生技；醫療美容 – 科妍牽手雀巢 進軍大陸

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轉貼2013年10月3日聯合報，供同學參考

基因國際股價重挫 恐列警示股

【聯合報╱記者黃郁文／台北報導】


檢調搜索胖達人 「基因」股價跌停 / 吳元熙


圖／聯合報提供
受到炒股疑雲衝擊，胖達人母公司基因國際生醫股價昨天瞬間急殺，終場大跌五點九元，以七十九點八元跌停收市，成交量七百七十六張。

昨天收盤後，基因公告，檢調搜索該公司並約談相關人員，未來將全力配合司法調查，公司財務營運均不受影響。

不過，櫃買中心昨天表示，將密切注意基因的股價變化，如跌勢止不住，達到處置標準，依其情節輕重，可以採取警示股票、分盤交易、到預收款券交易等不同的處置，也可能要求請基因公司高層舉行重大訊息說明。

基因公司去年八月投資胖達人麵包店，並掀起麵包行情。半年不到，股價從六十元一路飆漲，最高曾達二百一十二元；不過，今年八月胖達人香精事件爆發後，基因股價跌跌不休，最低跌到六十元，累計跌幅已超過六成。

引人注意的是，去年五月間，基因股價飆漲時期，基因董事長徐洵平妻子姜麗芬陸續申讓持股，估計套現二、三億元，「炒作股價、坑殺散戶」傳言滿天飛。

胖達人日前開始辦理退費，基因估計退費總額為八千五百七十五點六萬元；若以基因持有胖達人百分之四十三點六二股權估算，現金退費方面，基因須認列二千七百多萬元損失，以目前股本二點六七億元計算，影響每股盈餘約一元。



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轉貼2013年10月4日蘋果日報，供同學參考

胖達人董座 認罪願吐3千萬
被炒老董復仇 LINE密謀成鐵證

【綜合報導】


檢調偵辦パン達人的母公司「基因國際」內線交易案，基因董事長徐洵平夫婦、小S丈夫許雅鈞、公公許慶祥，昨晨各以500萬元不等交保。據悉，全案突破關鍵，在於パン達人前負責人莊鴻銘不爽遭徐洵平逼辭董座，還被質疑操盤人工香精醜聞，莊憤而將徐等人密謀賣股的LINE對話等內容交給檢調，徐應訊原本全盤否認，見LINE鐵證後臉色鐵青認罪。

今年8月パン達人爆發香精事件後，徐洵平遭約談時否認知道產品非天然，指8月19日剛從莊鴻銘手中接管パン達人，將責任全推給莊，還質疑香精事件恰巧發生在更換莊的董座一職不久，恐是莊幕後操盤。莊因麵包含香精事件，於8月25日遭檢方以詐欺罪嫌100萬元交保後，徐隔天還按鈴控告莊涉詐欺、背信。

涉藉人頭出脫持股
此舉惹毛莊鴻銘，據悉，莊因而提供徐洵平、許雅鈞兩家族涉嫌內線交易的情資，指控徐洵平夫婦、許慶祥父子在今年5月得知パン達人的營收由盈轉虧後，密謀出脫手中持股，而姜麗芬名下的許多股權，還是公司重要幹部所有。
據了解，莊將徐洵平、許慶祥兩家族密謀如何賣股的重要通聯、用手機通訊軟體LINE往來的內容以及簡訊等，全交給辦案人員，並詳盡說明公司內部財務狀況，幫助辦案人員勾稽出兩大家族涉藉人頭出脫持股的不法事證。
檢調前天赴小S老公許雅鈞、公公許慶祥及徐洵平夫婦等住處搜索，卻沒找到相關的股票買賣存摺，懷疑徐等人在香精事件後，早有心理準備恐遭查內線交易，「有所因應」。據悉，徐前天應訊原本神色自若，推稱是正常買賣股票，徐妻則將賣股責任推給老公，否認內線交易。

告知許家財務內情
但徐洵平前晚移送北檢複訊後，檢方拿出LINE的「鐵證」，證明徐洵平、許雅鈞等人曾以LINE提及公司財務狀況，甚至由財務長黃筱玲向許慶祥轉達基因國際的財務內情。徐看到LINE臉色鐵青，只好認栽，坦承是在得知パン達人由盈轉虧後，為規避虧損，趕緊賣股，他願一併吐出與妻子在公司虧損、更換董座兩項重大利空公告前，賣股規避損失的3000萬元。

最快下周就傳小S
檢方認定徐等5人均涉最重可處10年重刑的內線交易罪，考量徐洵平夫婦身為基因國際董座、監察人，分別以500萬元、200萬元交保，牽線讓基因國際入主パン達人的許慶祥，300萬元交保，許雅鈞200萬元交保、黃筱玲20萬元交保。至於小S代言不實另涉詐欺部分，檢方最快下周傳她到案說明。
小S昨聯繫不上，丈夫許雅鈞的妹妹說：「我們正在處理事情，很忙。」隨即掛電話，S媽和婆婆都未接電話。
網友昨發出祭品文，只要許雅鈞被囚，就請100名網友吃雞排，小S被關加碼送珍奶。

挨諷改叫土城四少
另有網友嘲諷「京城四少」（李宗瑞、徐洵平、許雅鈞等人）要改名「土城四少」（暗指同囚土城的看守所）。パン達人今將召開股東臨時會，可能有新的經營團隊出爐。基因股價昨仍跌停鎖死，終場收74.3元。

【５被告辯詞及偵訊結果】
徐洵平
基因國際負責人
認罪坦承知悉パン達人盈轉虧消息後，透過財務長黃筱玲通報許家父子共同出脫持股，願繳回自己和妻子共3000萬元不法利益
．500萬元交保、限制出境

姜麗芬
基因監察人
否認內線交易，辯稱都依丈夫徐洵平指示賣股
．200萬元交保、限制出境

黃筱玲
基因財務長
辯稱依職責告知徐洵平相關財務訊息，否認將虧損消息洩露許慶祥父子
．20萬元交保、限制出境

許慶祥
基因股東
與兒子許雅鈞說詞相同
．300萬元交保、限制出境

許雅鈞
基因大股東
否認內線交易，辯稱以私募基金入主基因，今年5月閉鎖期屆滿，為取回投資成本而賣股
．200萬元交保、限制出境

パン達人衍生4大弊案
◎內線交易/刑度：3年以上、10年以下
基因董座徐洵平、姜麗芬夫婦、大股東許慶祥、許雅鈞父子及財務長黃筱玲在パン達人盈轉虧消息曝光前賣股，涉內線交易罪
偵辦進度：5人昨被搜索偵訊後交保並境管
◎炒作股票/刑度：3年以上、10年以下
檢調發現去年9月至今年3月，基因股價從62元飆漲至206元，疑人為炒股；若不法金額逾1億元，刑責7年起跳
偵辦進度：調大股東股票交易資料分析中
◎詐欺背信/刑度：5年以下
パン達人前董座莊鴻銘隱瞞麵包添加人工香精等非天然配方，涉詐欺、背信；檢方查出小S代言不實也恐同涉詐欺
偵辦進度：莊鴻銘100萬元交保；檢方最快下周傳訊小S
◎偽造文書/刑度：3年以下
許雅鈞被檢舉找博仁醫院院長的兒子，編造父親許慶祥心臟不適的假病歷，以備日後向法院求情
偵辦進度：北檢接獲衛生局移送資料，擇日約談
資料來源：《蘋果》採訪整理

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轉貼2013年10月7日經濟日報，供同學參考

本土玻尿酸大廠 科妍下月12日上櫃

承銷價上看100元 今年每股估賺逾1.62元

【姚惠珍╱台北報導】
國內首家本土玻尿酸（又稱透明質酸）製造商科妍（1786）預計11月12日上櫃，法人推估，承銷價上看100元。科妍董事長韓開程表示，玻尿酸可分為醫美用皮下填充劑及延緩關節退化的關節腔注射劑2種，科妍在國內市佔率分別為2、3成。

明年隨著一針劑型的關節腔注射劑在歐盟市場銷量放大，以及玻尿酸新產品上市，韓開程說：「明年營運可望維持今年2位數成長的力道。」

明年營運2位數成長
韓開程指出，目前國內醫美用玻尿酸主要都是2國際大廠取得8成市佔，科妍市佔率約2成。
至於應用在延緩關節退化者，稱為關節腔注射劑，可分一針劑型及三針劑型，科妍在國內市佔率約3成。其中，三針劑型市佔率更高達5成，隨一針劑型今年下半年銷歐量放大，且明年有機會取得台灣藥證，將進一步推升關節腔注射劑的出貨成長。
韓開程表示：「玻尿酸的需求有其淡旺季，通常下半年跟上半年的出貨比約2：1，今年不管是醫美用的皮下填充劑或關節腔注射劑都同步成長，明年應該可以維持今年的成長力，推估2015年產能不敷使用，所以現在也興建新廠，預計2016年投產，以攻全球市場。」

興建新廠2016年投產
目前科妍年產能約50萬劑，皮下填充劑、關節腔注射劑佔產能比重，各為12.5%、87.5%。今年隨著生產班次提升為兩班次，總年產能可增至100萬劑。另因積極搶攻國際市場，科妍也斥資4.8億元，擴建年產1000萬劑的新廠，預定2016年投產。
科妍總經理韓台賢表示，明年皮下填充劑及關節腔注射劑，都有新產品或進軍新市場的成長動能。
皮下填充劑方面，目前施打玻尿酸時，通常都會事先塗抹麻藥等半小時後再注射，「若用含麻藥的輕感玻尿酸，就不需事先塗麻藥的過程，使用更為方便，預計今年底至明年初，就有機會取得台灣及歐盟的藥證。」
科妍主管則補充，在關節腔注射劑一針劑型去年底已經取得歐洲藥證，經過上半年試用，現在已取得廠商下半年的回流訂單，市場反應良好，將成為明年的成長動能。法人估，科妍今年營收年增率上看4成，每股純益可望超越去年1.62元。

創辦以來投入7億元
成立於2001年的科妍，由韓開程、韓台賢等4兄弟共同創辦，總計投入7億餘元，才走過艱困期。在草創期，甚至聽從命理大師建言，將公司名「科景」改為「科妍」。被問及大師建議有效嗎？他僅笑說：「我們活了下來，不是嗎？」

【科妍小檔案】
成立時間：2001/11/12
資本額：4.24億元
董事長：韓開程
營業項目：透明質酸（玻尿酸）醫療用品、美容保養品、養生保健品、DNA親緣鑑定服務
上半年營收：9511.3萬元，年增34.4%
上半年稅後純益：1620萬元，年增17.4%
上半年每股純益：0.41元
上櫃掛牌日：11月12日
預估承銷價：90~100元
資料來源：業者、法人、記者整理

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轉貼2013年10月14日工商時報，供同學參考

科妍久裕掛牌 掀比價行情

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

　科妍（1786）、久裕（4173）預計在11月和10月底分別上市、櫃，將帶動醫美和通路股的比價行情，其中科妍因上半年EPS僅0.41元，股價已來到118元的歷史新天價，更激勵雙美（4728）、曜亞（4138）、佳醫（4104）等11檔醫美股，有機會急起直追，成為本周生醫股領頭羊。

　這11檔醫美股中，今年EPS有機會挑戰5元歷史新高的葡萄王和大江，股價都已躋身百元俱樂部，而EPS可望以逾7元名列生醫族群獲利排行前三名的友華，股價也逼近百元大關；另外，科妍挾著籌碼優勢和轉上市利多，股價急漲，也讓本益比偏低的佳醫、康樂有補漲利基，最具醫美本質的雙美和曜亞，因獲利優於科妍最被看好。

　預計11月12日掛牌上市的科妍，上半年EPS為0.41元，目前資本額4.24億元，該公司大股東包括佳醫、亞翔工程（6139）及曜亞，主要產品為透明質酸（玻尿酸）系列產品，應用於整形美容及關節注射。

　雙美上半年EPS0.48元，目前膠原蛋白植入劑已取得大陸長效和短效兩張證照，董事長王進富表示，該公司除了植入劑是大陸唯一獲中國藥監局（SFDA）核發執照廠商外，目前也將大陸代理收回自營，自行負責大陸的總代理，並搭配分區省代，也激勵毛利率走揚，法人認為，雙美今年每股稅後盈餘有機會挑戰1.23元的歷史高峰。

　至於曜亞，則因新代理的水滴電波設備已獲准開賣，該公司已鎖定全台逾300家的皮膚科及醫美診所進行行銷，目前在手訂單已超過6千萬元中，帶動第四季營運將達全年高峰，明年可重回高獲利力道。

　另外，原本就是曜亞和科妍大股東的佳醫，由於也持有久裕近一半的股權，而成為這一波新掛牌股的大贏家。

　佳醫上半年稅後盈餘1.75億元，年增38％，每股稅後盈餘1.55元。下半年本業在家電周年慶、年底至隔年農曆春節前醫療院所的備貨需求下，營運將優於上半年；轉投資事業久裕、科妍，穩定成長，曜亞第4季的頗具轉機，更讓該公司下半年獲利將比上半年更出色，推波股價補漲。

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轉貼2013年10月20日經濟日報，供同學參考

克麗緹娜 兩岸加碼投資  

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

克麗緹娜下月將以F-麗豐（4137）回台掛牌，總經理余敬倫昨（18）日表示，公司啟動回台投資計畫，將斥資3億元在新竹美山地區建構研發、生產中心，大陸三年內要達到5,000店，持續邁向國際。
克麗緹娜為兩岸美容通路龍頭，董事長陳碧華、余敬倫共同召開記者會，說明掛牌計畫、上市願景。目前克麗緹娜在兩岸擁有3,300家美容產品銷售、服務通路，今年4月間正式申請回台第一上市，將於11月底正式掛牌。

目前F-麗豐實收資本額為6.68億元，由創辦人陳武剛代表的投資法人，控有超過55%股權，預計年底前完成掛牌，暫定每股以180元溢價發行。

據了解，F-麗豐為搶搭生技熱潮，將以「生技類股」掛牌，今年上半年營收約11.99億元，每股稅後純益（EPS）為4.62元。

余敬倫表示，回台上市將著眼於集團國際化，以台灣為基礎，進行兩岸拓點與建構研發生產基地；據悉，克麗緹娜已在大陸29個城市完成通路布局，當前大陸通路超過3,200個，台灣擁有126家據點，三年內將向5,000店邁進。



全文網址: 克麗緹娜 兩岸加碼投資 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/% ... shtml#ixzz2iCo4CppY
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轉貼2013年10月22日工商時報，供同學參考

生醫新兵 科妍11／12上市

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導
　生醫股再添生力軍！以生產透明質酸（玻尿酸）為主的科妍（1786），預計11月12日掛牌上市。董事長韓開程樂觀表示，未來10年透明質酸不會有替代品，該公司營運將持續成長力道。

　將以首檔醫美股上市的科妍，今年上半年營收9,511萬元，年增35％，稅後盈餘1,620萬元，每股稅後盈餘0.41元；該公司昨日興櫃股價112元，由於股價走勢不弱，近日掀起比價行情，同為醫美股的雙美和將於月底上櫃的久裕都以上漲坐收。

　韓開程說，透明質產品安全性高，且可預期治療效果，未來10年內都沒有替代品，該公司在高雄加工出口區的廠房，年產50萬支針劑的產能，由於國內外接單暢旺，3年內產能都已經滿載，因此，未來3年的營收，將皆可維持高成長力道。

　有鑑於產能滿載，科妍新廠將於今年底、明年初發包，預計2016年底或2017年初加入量產。

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轉貼2013年11月13日財訊快報，供同學參考

科妍(1786)前三季EPS0.82元，明年產能增至200萬劑，拼3年內滿載

【財訊快報／何美如報導】
科妍(1786)公佈民國102年前三季經會計師核閱後財報，累計營收1億4975萬2000元，營業毛利8400萬7000元，毛利率56.1%，營業淨利2407萬2000元，營益率16.07%，稅前盈餘2561萬8000元，本期淨利3463萬5000元，合併稅後盈餘3463萬5000元，年增率0.67%，EPS 0.82元。
科妍上半年EPS為0.41元，預估第三季約0.4元，第四季在一針劑型關節腔注射劑出貨量揚升下，毛利率將進一步攀升，並規劃明年產能提升至200萬劑，三年內達滿載，年產值上看10億元。
    總經理韓台賢表示，未來的成長動能包括老人、醫美二大商機，隨著中國、台灣等各市場的銷售許可取得，未來成長動能將來自全世界。明年預計在台取得一針劑型關節注射液、含麻藥輕感皮下填補劑的銷售許可，皮下填補劑也規劃2014年取得中國地區藥證，開始貢獻營收，將透過醫院，及當地、台商成立的醫美診由總經銷負責銷售。
    科妍上半年EPS為0.41元，內部主管指出，上半年以三針劑型為主，該產品的毛利率低於平均值，去年在營收占比35%～40%，上半年的占比達55%。一針劑型去年第四季取得歐盟CE認證，該產品毛利率超過80%，今年首季開始貢獻，第三季挹注業績攀升，帶動營收、獲利攀升，第四季出貨量更將進一步放大。法人預估，第三季毛利率57%，EPS約0.4元，單季獲利幾乎為上半年總合，前三季EPS約0.81元，全年估達1.4～1.6元。
    因應訂單成長，科妍今年的年產能已拉高至100萬劑，規劃明年由一般制轉為二班制，年產能增為200萬劑，目標三年內滿載，該廠以皮下2成、一針2成、三針劑6成的產品組合推估，年產值將達10億元。科妍也規劃在高雄投入新廠建置，新廠產能為舊廠的10～20倍，年產能約1000～2000萬劑，預計2016年投產。

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轉貼2013年10月26日工商時報，供同學參考

基因股東臨時會 董座快閃

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

　胖達人母公司基因（6130），昨（25）日召開股東臨時會，補選大華投顧總經理李旭東出任獨董，由於尚處胖達人風暴期間，出席股東不到20人，議程10分鐘就結束，董事長徐洵平則是不發一語，倉皇跑上計程車快閃。

　新任獨董李旭東表示，9月初時，徐洵平請他和前櫃買中心副總寧國輝，擔任獨立董事，由於當時風暴還沒有很嚴重，他基於保護股東及維持公司運作的原則，加上基因在兩岸布局的美食餐飲策略正確，答應出任；而寧國輝因基因曾是他任內時掛牌的公司，覺得應給予道義上的支持。

　沒有想到，後來基因子公司胖達人的風暴愈炒愈烈，儘管如此，李旭東也認為，那是徐洵平等大股東之間的糾葛，與公司的運作無關，因此還是兌現了當初的承諾，但寧國輝卻打了退堂鼓。

　由於之前生技達人的股東會流會，昨天基因召開股東臨時會，備受矚目，會場並未開放媒體進場。

　據在場小股東表示，會議都按議程舉行，徐洵平沒有多說一句話；雖然到場的股東不到20人，出席率則超過57％，並順利通過由李旭東為新任獨董，至於另一席獨董，公司表示，就等明年股東會再補選。

　據了解，基因因胖達人的香精風暴問題，於10月1日開始退費，不過，基於會計原則，內部已規劃在第3季財報認列相關費用；根據基因先前公告，該公司8月自結盈餘僅剩12萬元，前8月稅後純益6,135萬元，EPS為2.3元，市場估計，在認列胖達人退費費用下，第3季財報將轉虧，而基因昨天股價小跌，以66.7元收盤。

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轉貼2013年10月28日蘋果日報，供同學參考

F-麗豐 11月回台第一上市

【姚惠珍╱台北報導】以「克莉緹娜」品牌在中國深耕16年的F-麗豐（4137）將於11月底前回台第一上市，董事長陳碧華談及在中國草創初期曾感受兩岸不同的文化差異，曾在一次對中國員工教育訓練中，被員工要求買雨衣，理由是「我們共產主義就是這樣。」問她最後到底有沒有買雨衣？她笑說：「當然沒有，我是台灣人，無法接受這種說法。」

將砸3億新竹建廠
F-麗豐預定11月底回台第一上市，董事長陳碧華表示，目前兩岸加盟的護膚中心已達3300家，未來3~5年則以5000店為目標。為強化在台品牌深耕，克麗緹娜也規劃斥資3億元在新竹牛埔打造台灣第1個綠色工廠，預計2016年投產。
問到在中國16年是否遇過什麼困難？陳碧華說，剛開始招募第1批員工進行員工訓練時，有次外面突然下起雨，一位女員工要求公司幫所有員工買雨衣，我就不解問說為何要買雨衣給員工，結果對方說：「我們共產主義就是這樣。」
陳碧華笑說她是台灣人，怎麼可能接受這種說法，所以最後還是請他們自己解決，要買就自己去買。F-麗豐回台上市，是否已達到父親克緹集團總裁陳武剛對她的期許？
她笑稱「我是雙子座、他是魔羯座，所以只要我說的話他能理解，我就覺得很開心了。」她還小爆料說，父親陳武剛不是浪漫的人，也許別人欣賞收藏的名畫是很浪漫詩情畫意的，「我爸爸是那種知道買的畫增值不少後，會走到畫前，很開心地看著畫說，這畫，還真是買對了」，突顯摩羯座務實個性。

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轉貼2013年11月1日蘋果日報，供同學參考

基因獲利大減 前3季EPS僅0.69元
  
【姚惠珍╱台北報導】深陷內線交易案的基因國際（6130）昨日公告前9月獲利自結數，受到子公司生技達人9月認列パン（胖）達人香精麵包退費8500多萬元衝擊，生技達人9月虧損7788.6萬元，每股虧損13.43元，拖累基因9月虧損4305.1萬元，每股虧損1.61元，衝擊基因前3季獲利大幅衰退，降至1830.2萬元，年減72.88%，每股純益（Earnings Per Share，EPS）0.69元。

9月每股虧損1.61元
基因前8月自結稅後純益6135.5萬元，但9月因為認列子公司生技達人虧4305.1萬元，衝擊基因前9月獲利大降至1830.2萬元，每股純益降至0.69元。
生技達人10月初公告，パン（胖）達人香精麵包退費從102年8月27日至9月26止，退費金額約5435.8萬元，另加計25%折價禮券，此外以發票換發1.5倍麵包售價的金額1780.8萬元，合計預計退費現金、折價禮券及麵包共8575.6萬元，造成生技達人9月虧損7788.6萬元，吃掉前8月獲利的4761.3萬元，前9月轉虧，稅後虧3027.3萬元，每股虧7.13元。

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深耕中國 F-麗豐27日回台上市

【姚惠珍╱台北報導】以「克麗緹娜」品牌深耕中國美容連鎖市場14年的F-麗豐（4137），將於27日掛牌上市，目前暫定每股承銷價為180元，昨日舉行上市前法說，F-麗豐董事長陳碧華表示，明年將推出第2品牌，搶攻實體及虛擬通路，克麗緹娜品牌則持續拓展中國2、3線城市據點。法人推估F-麗豐近2年營收可望維持兩位數成長，明年獲利上看1個資本額。

明年拼賺1股本
隸屬克緹集團的「克麗緹娜」，在中國擁有超過3千家加盟店，以販售克麗緹娜品牌的保養品給加盟店為主，上半年合併營收達11.99億元，稅後純益3.09億元，每股純益4.62元，平均毛利率高達82.71%。F-麗豐總經理余敬倫表示，在中國雖然不收取加盟金，但要簽署1年向克麗緹娜買一定額度保養品的契約，「加盟門檻的年度採購金額約30萬人民幣，如果不是加盟主，就不能採購克麗緹娜產品，客戶品牌忠誠度高是競爭優勢。」
F-麗豐輔導券商富邦證券預估，F-麗豐今年營收27.79億元，稅後純益7.12億元，每股純益上看9.4元。法人推估，F-麗豐本益比逾18倍，存有相當程度的風險。

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轉貼2013年11月9日工商時報，供同學參考

科妍12日轉上市 承銷價83元

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導
  
科妍生技（1786）12日將轉上市，承銷價83元，在董事長韓開程看好未來10年透明質酸（玻尿酸）不會有替代品下，激勵申購超額認購達250倍，中籤率僅2.4％，創下今年上市公開申購最低中籤率紀錄。

科妍表示，此次上市現增總計募資6.3億元，用於擴建新廠與充實營運資金，新廠明年第4季完工，進行cGMP、CE、PIC/S及美國FDA等認證作業，預定105年完成驗廠並量產。

將以首檔醫美股上市的科妍，今年上半年稅後純益1,620萬元，EPS為0.41元；該公司8日興櫃股價是95.71元。

韓開程說，透明質酸產品安全性高，且可預期治療效果，未來10年內都沒有替代品，該公司高雄廠房年產50萬支針劑的產能，由於國內外接單暢旺，3年內產能都已經滿載。

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轉貼2013年11月11日工商時報，供同學參考

科妍上市 生技股生力軍

工商時報 葉圳轍

國內第一家量產醫療級透明質酸（玻尿酸）廠－科妍生技（1786），明（12）日將以每股83元掛牌上市；趕上生技熱潮，科妍上市前現增公開申購，認購超額250倍，中籤率2.4％，是今年IPO最低中籤率。

科妍生技上市承銷由統一證券主辦，上市前辦理現增7,600千股，增資後上市掛牌股本為5億元。

科妍生技表示，上市現增共募集資金6.3億元，主要將用於擴建新廠與充實營運資金。據了解，科妍目前廠房為前導型廠房，遷入迄今已使用10年，目前產能預計3年內滿載；由於現行工廠產能與認證，尚不符美國市場需求，因此上市現增所募集之資金，主要將做為建立符合cGMP、CE、PIC/S及美國FDA認證之藥廠、醫療器材廠及相關認證費用所需。

科妍公司說，該公司去（101）年已向高雄加工出口區承租近千坪土地，並委託建築師進行建廠規畫。新廠預計明（103）年第4季完工，進行cGMP、CE、PIC/S 及美國FDA等認證作業，預定105年完成驗廠並量產]。

科妍生技擁有自行研發的交聯平台技術與專利，專注高品質及高安全性之透明質酸高階醫療器材產品研發製造；該公司致力於「老化人口醫療照護」及「延緩容顏老化」等攸關健康及青春美麗的醫療範疇，兩項自有品牌主力產品－關節腔注射劑Hya-Joint海捷特與皮下注射劑產品Hya-Dermis，除在台灣市場佔有一席之地外，也均通過歐盟CE認證及衛生署銷售許可證，外銷歐盟、日本、韓國、南美、中東等地區，是少數國產第三類醫材產品具有外銷實力的公司。

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轉貼2013年11月12日工商時報，供同學參考

科妍 跨足隱形眼鏡新材料

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

科妍(1786)今（12）日將以83元掛牌上市，董事長韓開程在掛牌前夕表示，全球隱形眼鏡市場規模高達2千億台幣，科妍將利用透明質酸（玻尿酸）的交聯技術，跨足隱形眼鏡新材料研發，預計2015年可望量產，將尋求歐日現有廠商的合作機會。

第三季交出每股稅後盈餘0.4元，獲利約當上半年總和的科妍；累計前三季每股稅後盈餘約0.81元，由於第四季向來為營運高峰，法人推估該公司今年EPS將由1.5元起跳，該股昨日興櫃股價是100.3元。

科妍的主力產品為皮下填補劑與關節腔注射劑，該公司總經理韓台賢指出，積極開發交聯型透明質酸，擁有高透氧及高親水性特質，該隱形眼鏡的新材料，預計明年6、7月完成實驗室研發，然後再進行半年至一年的試量產，最快的話2015年產品順利量產合作。

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轉貼2013年11月28日工商時報，供同學參考

美容當家 F-麗豐掛牌首日飆漲

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

克麗緹娜（F-麗豐）昨（27）日在董事長陳碧華宣示，將快速展店，啟動集團完美的10年的強烈企圖心下，帶動首日掛牌上市股價超完美演出，單日即飆漲112元，漲幅高達66.67％，終場以280元作收，成交量7,359張，價量齊揚，顯示美容等新興產業，已逐漸成為台股多頭主力。

泛醫美股相形失色

由於麗豐的吸金和吸睛效應，昨天泛醫美概念股相形失色，幾乎都以下跌收場。法人認為，短期內，生醫族群依舊會籠罩在麗豐成交量能的排擠效應中，12月才有機會掀起高獲利和高股價的比價行情。

被譽為美容界航母

享有「美容界航空母艦」稱號的克麗緹娜，是以美容保養品為營運主軸，該集團自1997年進軍大陸市場，16年來已擁有超過3,121家門市，穩坐中國大陸的美容龍頭地位。

陳碧華表示，雖然女人錢好賺，但是沒有品牌力，就沒有利潤，「克麗緹娜」建構以產品結合服務和定位在中高價位的品牌形象，已創造穩固獲利能力，未來則將切入第二品牌，開啟多渠道、多品牌銷售策略，並架構虛擬網絡通路，讓虛實整合，拓展品牌能見度。

陳碧華指出，中國三中全會確認加速城鎮化進度，將帶動中國二、三線城市可支配所得大幅增加，激勵市場消費力提升，為因應市場及消費者對美容保養產品及服務的需求，目前介面方向是以二、三線城市的通路擴展，規劃每年400-600家通路為展店目標，維持第一美容保養連鎖品牌的競爭優勢。此外，也會投入更多資源與人才培訓，以期提升各地區加盟店的服務品質及競爭優勢。

另外，為強化克麗緹娜在台灣的產品製造與研發能力，該集團也計畫在新竹縣建造符合國際級標準之生產場與研發中心，打造一座符合GMP認證之高規格綠色工廠，預計2016年第四季開始試生產。

要維持盈餘分配50％

營運表現耀眼的麗豐，近3年營收的年成長率都以2成起跳，稅後盈餘幾乎是倍數成長，該公司前3季已交出每股稅後盈餘7.61元佳績，法人預估麗豐今、明年營收和獲利約有15％以上成長，EPS預估可達9.4元、10.79元。

陳碧華表示，去年克麗緹娜分配盈餘高達50％，未來也將全力維持50％以上的盈餘回饋給投資大眾。

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轉貼2013年11月28日工商時報，供同學參考

蜜月行情超甜 外資納追蹤名單

工商時報 記者張志榮／台北報導

首家美容連鎖品牌股F-麗豐昨（27）日以168元掛牌上市，終場股價上漲67％、收在280元，蜜月行情表現遠超乎外資圈預期，因為立即將之納入追蹤名單的日商大和證券，評估股價合理價位為210元。

生技族群是今年台股飆股當之無愧，摩根士丹利證券更直言，生技產業將扮演支撐台灣未來GDP表現的重要角色，F-麗豐挾中國未來龐大醫美需求題材，掛牌前早已吸引市場高度關注，更成為少數掛牌當天就獲得外資券商納入追蹤名單青睞的潛力股。

美系外資券商主管指出，F-麗豐昨天掛牌漲幅後股價漲幅就可以拉到50％以上，極大原因是拜台股自谷底起漲的效應所賜，更成為一票F公司股價跟進大漲的動力來源。

只是，F-麗豐昨天收盤價280元已遠高出大和證券評估的合理價210元，加上成交量達7,359張、外資也順勢調節519張，蜜月行情能持續多久，備受外界關注。

大和證券台灣區研究部主管張靖坤指出，中國女性願意將更多可支配所得用來購買護膚與美容用品的趨勢是確立的，F-麗豐肯定能受惠於此成長力道。

根據張靖坤推估，F-麗豐未來現金股利配發率可望維持在50％水準，因此，2013至2015年的現金收益率將會在2.7％至3.5％的水準，2013至2015年每股獲利則分別為9.01、10.51、11.73元。

因此，若以2014年20倍本益比（其他主要競爭對手平均約22倍，F-麗豐因無掛牌記錄、故折價10％）進行估算，F-麗豐未來6個月合理股價約為210元。

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轉貼2013年11月28日工商時報，供同學參考

保健醫美 要有獨門武器

工商時報 杜蕙蓉

「類高端消費」時代來臨，合計超過4兆人民幣市場商機誘人，吸引廠商爭相卡位，其中又以醫美、保健食品最聚焦。不過，若沒有獨門武器，想要分食這塊醫美、保健食品大餅，並非易事。

就開發國家的發展經驗分析，當人均所得超過3千美元，即是啟動食衣住行以外非必要消費的開端，從3千美元至1萬美元將是內需消費快速起飛期。而大陸人均所得在2009年突破3千美元，城鎮可支配所得則在2011年超越該水準，都已符合內需起飛的基礎門檻，加上中國十二五規劃推動城鎮化，更是激勵生醫、保健食品產業將有10年的黃金榮景。

目前除了「救急、救命」的藥物、醫材外，「類高端消費」的保健食品、隱形眼鏡、眼科雷射手術、醫學美容，被認為最具商機，初估至少有4兆人民幣產值。

不過，這個龐大的商機卻非唾手即可得，F-麗豐董事長陳碧華說，1997年她到十里洋場的上海開第一家店時，原本是要做複製克緹在台灣的直銷經驗，卻發現當時大陸環境以及輿論對直銷業的惡劣印象，只好改走店銷的新經營模式，創立「克麗緹娜」品牌和實體通路才闖出一片天。

另外，杏輝在新疆栽種管花肉蓯蓉，則從上游的原料端自己掌握，然後以成功開發天力再生新藥，驗證產品的有效性，再切入保健食品，並獲國際傳銷公司的肯定採購原料。

大江生醫則是認為品牌通路將耗費太多的心力，而改以專注於研發設計和代工生產，而成為各品牌廠的最佳夥伴，年年創造高獲利。

至於沒有前進中國卡位傳銷事業的葡眾，則是透過和母公司葡萄王的一條鞭資源整合，從上游、生產、品牌、通路全方位出擊，即使產品品項不多，卻都有耳熟能詳的暢銷品，而能年年營收獲利長紅。

反觀不少醫美、保健食品公司，由於無法創出和同業間的障礙門檻，而只以增加品項或併購來擴大營業額，那麼是中國4兆人民幣和台灣近千億保健醫美商機也僅能望梅止渴而已！

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轉貼2013年12月20日工商時報，供同學參考

父女無縫接軌 推升營運驚豔

工商時報 杜蕙蓉

克緹集團總裁陳武剛對於女兒陳碧華打造的克麗緹娜傳奇，曾給予「99分」的高評價，實際上，這對父女的無縫接軌是讓兩家公司業務蒸蒸日上，F-麗豐明年有機會大賺一個資本額的主因。

陳碧華說，父親興趣廣泛、學習力強，對任何事都充滿好奇，勇於研究。年輕時，陳武剛跑到瑞士去看化工技術，有一天到一家地下好幾層的工廠去參觀，當場對他們對花朵的爆破技術非常驚訝，回來苦心研究後，創立了系列花粉保健食品，而克麗緹娜保養品也有一些花的系列，現在新研發的「花精部絡」產品也是出自於陳武剛的發想，和目前林永昇博士的專精的中、西醫和對中草藥的研究。

另外，目前克麗緹娜第一暢銷保養品潔容霜，銷量瓶數已超過700萬瓶，以每瓶500人民幣估算，金額已超過35億人民幣，約台幣170億元。這項創造克麗緹娜奇蹟的潔容霜也是來自於陳武剛的發明，當年因為產品做出後無法凝結成霜，陳武剛還特別找了日本人來研究，結果沒有成功，後來還是他自己從設備和溫度重新改造後完成，為此，他還把此經驗分享給日本人，沒想到這位專家回到日本後，竟然盜用發表論文，讓陳武剛恨死日本人。所幸當時日本人無法讓產品順利商品化，才讓陳武剛保有這樣的專利，而陳碧華也讓潔容霜成為最夯的產品。

陳碧華說，當初到大陸打天下，由於環境上對直銷事業並不友善，因此她改弦易轍轉為實體通路發展。當時不斷有廠家模仿克麗緹娜的產品，為了杜絕仿冒，他們甚至潛入各地工廠舉證。由於仿冒的地區已超過全國一半以上，為此，也讓他們在申請10年後，終於在2011年得到中國馳名商標，也讓其他廠商無法輕易仿冒。

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轉貼2013年11月30日工商時報，供同學參考

香精不香 基因前10月EPS剩0.63元

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導

基因（6130）受生技達人麵包香精事件拖累，自結10月每股虧損0.16元，累計前10月EPS剩0.63元；而轉投資的生技達人EPS則由去年同期的4.8元逆轉為大虧10.59元。

不過，由於生技達人昨（29）日已補選徐志鴻（基因國際協理）、陳良榮（佰達生技董事長）等兩席董事，和宋忠興（約瑟爵濱法律事務所合夥律師）擔任監察人，預期麵包香精風暴將告一段落，激勵昨天基因股價直奔漲停，以53.7元作收。

基因自結10月合併營收4,775萬元，年減33％，其中麵包收入2,203萬元、年減37.43％，醫藥及醫療耗材收入896萬元、

年減38.55％；累計前10月營收9.14億元，仍較去年同期成長逾8成，其中麵包收入貢獻6.06億元，年增500.37％，其他除租賃收入小增外，如醫藥醫療耗材、勞務收入、保養品收入等均較去年同期呈現衰退。

獲利方面，則持續呈現虧損，自結10月合併稅前虧損1,290萬元，虧損歸屬於母公司業主437萬元，單月每股虧損0.16元。累計前10月稅前虧損為588萬元，稅後淨損524萬元，淨利歸屬於母公司業主1,680萬元，EPS為0.63元。

至於生技達人自結10月營收1,272萬元，稅前虧損1,196萬元，單月每股虧損2.72元，遠不如去年同期的每股大賺2.19元；累計前10月營收5.16億元，稅前虧損4,649萬元，稅後淨損4,658萬元，EPS由則去年同期的4.8元大減為為淨損10.59元。

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轉貼2013年11月27日財訊快報，供同學參考

麻藥型新品明年Q1上市，科妍(1786)挑戰國內皮下填補劑3成市占率

【財訊快報／何美如報導】
科妍生技(1786)最新研發含麻藥型的皮下填補劑新產品-海德密絲輕感皮下填補劑，正式獲衛生署認證通過，近日將展開調配生產線作業，預計明年第一季正式推出上市，內部期許，將帶動科妍在國內皮下填補劑市占率從現階段的二成，拉高至超過三成以上。
    科妍指出，海德密絲輕感皮下填補劑新產品毛利超過科妍目前平均產品毛利60%水準，為毛利率最高的產品。目前科妍皮下填補劑產能每月可生產1-3萬支，佔公司營收比重約佔35%，新產品預計明年第一季正式推出上市，屆時將依業務接單情形及市場狀況適度調整。
    目前台灣皮下填補劑市場規模一年約15萬劑，科妍在國內市場占有率約為二成，科妍期待在新產品帶動下，市佔率能進一步拉高至超過三成以上。除了台灣取得藥證之外，德密絲輕感皮下填補劑也瞄準外銷進軍國際醫美市場，目前已在日本及歐盟申請銷售許可證中，預計明年可以取得藥證順利上市，科妍計畫明年大幅調高外銷比重，內外銷比由今年的6:4明年大幅提升至3:7。
    科研生技表示，新產品海德密絲輕感皮下填補劑主要是作用於皮下組織填補，包括除皺、紋路修飾等，主要成分是透明質酸，與第一代產品最大不同是添加Lidocaine麻醉，以往需要打二針的微整形過程，現在只要一針即可搞定，不僅增加醫生的使用便利性，也降低消費者的疼痛感，並大幅縮短微整形的時間，間接提高消費者使用意願。
    此外，市售含麻藥劑型是較新的產品，競品相對較少，因此會對舊劑型產生排擠效應，相對也給予科妍的新產品有較高的競爭優勢，公司對這款新產品深具信心，也對挹注明年業績效益樂觀看待。