IC設計；手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

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轉貼2017年2月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

聯發科Q1淡季迎逆風；毛利率盼下半年改善

記者 萬惠雯 報導

聯發科(2454)去年EPS 15.16元。展望第一季，因國際局勢不穩以及季節性淡季，估營收季減14-22%，毛利率仍受到市場競爭，上半年毛利率約與去年第四季持平，要會有略為改善將待下半年。全年來看，聯發科智慧型手機出貨量約為個位數成長，以新興市場擔成長主力。

在產品結構的部分，以去年第四季來說，手機和平板電腦晶片占比重50-55%、家庭相關占25-30%，其它無線有線網路以及物聯網相關15-20%。以2016年來說，LTE已占比重約6-7成，大陸市場幾乎都是出LTE產品為主。

展望第一季，因國際局勢不確定，消費性需求下降，匯率波動，以及同業競爭仍激烈，以匯率31.8計算，估第一季營收約在536-591億元，季衰退14-22%，毛利率為34%(正負1.5個百分點)，營業費用率25.9%(正負2個百分點)，目前市場已無缺貨現象，客戶和通路庫存也正常。

聯發科去年全年的智慧型手機晶片出貨量為530-550M，今年估約是個位數成長，主要成長動能為是新興市場。而至於全年展望，今年聯發科估營收仍會持續向上成長，毛利率今年仍會面對價格競爭的壓力，營業費用則估是個位數成長，但整體營利率仍是保守看待。

在業外部分，四維圖新的處份認列預計上半年一次性認列，約有50億台幣的水準。

而以今年全球智慧型手機市場市況來看，聯發科估約是個位數成長，年成長幅度約4-6%，其中中國市場約跟去年持平，主要動力仍是新興市場，年成長幅度約14-16%，主要是受惠於新興市場3G轉LTE的需求，以印度來說，去年LTE占比重約35%，今年估占比會到50%。

至於市場關心的毛利率走勢，聯發科估上半年的毛利率與去年第四季接近，公司會持續調整產品組合優化以及新產品推出，主要是第三代的手機晶片新架構，可有較好的成本優化，拉近與競爭者的差距，估下半年毛利率才有機會略微進步，但仍有挑戰。聯發科去年第四季時，Helio晶片去年第四季占10-15%，今年占比重可達15-20%的水準。

而在其它領域，聯發科去年宣佈進入車聯網領域，主要是車用娛樂、雷達偵側產品，此也是聯發科的長處切入，另外，ADAS也已有著墨，與客戶在合作當中。

評析
今年聯發科估營收仍會持續向上成長，毛利率今年仍會面對價格競爭的壓力，整體營利率仍是保守看待。

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轉貼2017年2月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

譜瑞今年營收看雙位數增長，拚賺逾2個股本

記者 林昕潔 報導

譜瑞-KY(4966)今年營運可望持續受惠面板解析度提高，使公司eDP T-CON搭配SIPI Source driver的完整解決方案銷售增溫，且公司除美系客戶外並切入非蘋筆電客戶，擴大市場滲透率，預期今年SIPI Source driver出貨可望較去年倍增；此外公司USB Type-C switch IC可望隨今年Type-C市場起飛，轉接埠需求提升，出貨量將達兩位數以上成長。法人預期今年營收可較去年維持兩位數以上成長，並看好今年可望賺逾2個股本。

譜瑞-KY主要從事高速訊號傳輸介面及顯示晶片之研發、設計及銷售，為國內少數IC設計公司有能力提供DP/eDP T-CON規格產品。以2016年各產品線佔營收比重來看：DP/eDP T-CON 50-55%、高速傳輸IC(USB Type-C switch IC/ USB PD Controller) 25-30%、Source driver(SIPI/iSP) 5%、TrueTouch 20%。

公司去年第四季營運受惠eDP T-CON、SIPI Source driver導入美系客戶新款筆電，並成功打入非蘋客戶筆電市場，使營運表現回溫，第四季營收達24.4億元、季增16.79%、年增10.56%；累計2016年營收達90.99億元，年增達26.57%。累計前三季EPS 13.45元，法人預期2016年EPS可望逾18元。

公司今年營運受惠面板解析度提高，使公司eDP T-CON搭配SIPI Source driver的完整解決方案銷售持續增溫，由於一個T-CON需搭配4-6顆Source driver，以去年銷售量達一千萬顆來看，法人樂觀預期今年出貨至少成長一倍以上。

法人並強調，公司過去以美系客戶筆電為出貨主力，近年隨著非蘋筆電的滲透率提升，目前第一大客戶佔比不到五成，而第二大客戶是中國品牌－華為，今年隨著其他非蘋筆電市佔率提升，可望帶動T-CON以及Source driver銷售皆往上。

此外，USB Type-C switch IC等高速傳輸IC為公司最高毛利產品線，去年受惠轉接埠需求增，使公司該產品出貨成長4-5成，法人預期今年隨著Type-C市場起飛，公司今年USB Type-C switch IC出貨可望維持兩位數以上成長。展望全年營運表現，法人預期今年營收可較去年維持兩位數以上成長，並看好今年可望賺逾2個股本。

評析
譜瑞今年營收可較去年維持兩位數以上成長，今年可望賺逾2個股本。

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轉貼2017年2月3日工商時報，供同學參考

聯發科＋原相 打入陸車用後裝

蘇嘉維／台北報導



車聯網時代到來，IC設計龍頭聯發科（2454）推出的車聯網晶片與CMOS影像感測器廠原相（3227）的3D手勢控制IC，雙方攜手共同打入中國大陸車用後視鏡廠商，目前已經開始量產出貨。

網路及科技的進步，帶動物聯網比例越來越高，汽車也不例外，現今新出廠的車款幾乎都備有聯網或ADAS等功能，但是新車占整體車輛比例尚低，多數汽車仍未配有原廠功能的聯網配備，因此後裝市場（AM）便暫時成為車聯網目前的主流市場。

大陸汽車市場廣大，當地新創公司「出門問問」看準這塊後裝車用市場，推出配有手勢控制及聯網功能的車用智慧後視鏡，結合了車用導航、行車紀錄器及語音控制等功能，汽車原廠若已安裝支援藍芽或聯網功能，車主亦可使用語音控制或手勢控制操控車用音響或車內燈光等。

該產品便是採用聯發科去年中推出的車用晶片「MT8665」，聯發科車用晶片以4G聯網功能強打大陸後裝車用市場，客戶群包括網路公司及電信營運商，目前正量產出貨中，目前已不僅一家客戶採用該晶片，正逐步穩定貢獻業績中。

另外採用的關鍵晶片為原相的手勢控制IC，該晶片為光學陣列式感測器，以使複雜的手勢和遊標模式輸出，並內建光源和環境光抑制濾波器集成的LED，鏡頭和手勢感測器在一個小的立方體模組，使其能在黑暗或低光環境下工作，減少環境光干擾，並可支援9種手勢類型和輸出的手勢中斷和結果。

不過，聯發科不僅僅滿足後裝市場，聯發科已於去年11月宣布將進軍前裝市場，將以既有相關技術切入ADAS、高精準度毫米波雷達、車用資訊娛樂系統、車用資通訊系統等4大核心領域，市場預期聯發科將於本季推出新產品，但由於客戶因素將延後發布，法人預估聯發科將於今年中發布首款前裝車用晶片。

事實上，原相並非首次以手勢控制切入車用市場，早在去年就陸續與德系、韓系及美系車廠宣布合作，除了以收取權利金方式獲利之外，同時也出貨感測器模組予前裝市場，預料隨著車用電子市場持續成長，原相可望藉此分散PC滑鼠市場衰退的風險，持續帶動業績向上。

評析
聯發科的車聯網晶片與原相的3D手勢控制IC，雙方攜手打入中國大陸車用後視鏡廠商，已經開始量產出貨。

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轉貼2017年2月3日工商時報，供同學參考

外資頻降評聯發科面臨200元保衛戰

張志榮／台北報導



聯發科（2454）第1季營運展望遠低於外資圈預期，牽動摩根士丹利與日商大和證券調降投資評等，以及8家外資券商調降合理股價預估值、最低為花旗環球證券的142元，昨（2）日股價受衝擊重挫4.22％、以204.5元作收，將面臨200元保衛戰。

事實上，外資圈在聯發科法說會前就已有調降財務預估值的動作，致使股價一路回檔修正，但法說會所釋出第一季營運展望仍遠低於預期，連多頭派摩根士丹利與大和證券都調降投資評等，致使昨盤中股價最低來到203元、為近9個月新低。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻表示，原先認為，在行動AR/VR與雙照相鏡頭等智慧型手機新功能加入，以及在高階晶片追上高通等雙利多題材加持下，ASP可望逐步回升，但自Google去年10月推出Daydream VR平台後，行動VR仍缺乏殺手級應用軟體，加上X30/P25等高階晶片延後推出，是去年第4季獲利與第1季營運展望均低於預期的原因。

大和證券亞太區科技產業研究部主管徐禕成也指出，既然今年每股獲利可能會較去年下滑，目標價所適用的本益比也需由原先的17倍下修至15倍。

一路看空聯發科股價的港商野村證券半導體分析師鄭明宗指出，聯發科法說會釋出多項訊息，比他原預期的更保守，因今年營業費用還會較去年增加，外資圈獲利預估值仍會下修。此外，鄭明宗指出，聯發科與高通的第1季營運展望都欠佳，加上庫存水位都攀升，整體供應鏈存在重複下單風險。

綜觀外資法人目前對聯發科財務預估值，調降後的最低目標價為花旗環球證券的142元，半導體分析師徐振志認為，他對聯發科今年營運展望看法不算過度悲觀，反倒是外資圈對於今年毛利率與獲利看法過於樂觀，未來都有下修空間。

評析
聯發科第1季營運展望遠低於外資圈預期，牽動摩根士丹利與大和證券調降投資評等

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轉貼2017年2月7日工商時報，供同學參考

AMD控告聯發科侵權

陳穎芃、涂志豪／綜合報導

美國處理器晶片大廠超微（AMD）近日向國際貿易委員會（ITC）提告，指控樂金電子（LG）、聯發科、Sigma Design及Vizio等4家科技業者侵犯專利權。儘管超微未提出具體求償金額，但請求ITC禁止美國進口涉嫌侵權的產品。

對此，聯發科表示，對於相關進行中的法律案件不予評論，如案件結束後有重大影響，會召開重大訊息說明。

據超微在1月底提交的控告書，上述4家業者一共侵犯3項圖形處理技術專利，其中兩項是超微旗下ATI科技公司在2000年初取得專利；另一項是超微本身握有的專利。

上述4家被告業者生產的晶片或電子裝置普遍採用安謀（ARM）及Imagination授權的晶片設計，但與其控告晶片設計商侵權，超微選擇從晶片製造商及終端產品製造商下手，這樣一來若超微勝訴，就能防堵侵權產品在美國銷售。

超微於控告書中指出，聯發科生產的Helio P10晶片以及Sigma生產的SX7晶片侵犯超微圖形處理技術專利。樂金電子因部分手機產品內建Helio P10晶片，而Vizio則因部分電視產品內建SX7晶片而淪為被告。

超微也在控告書中強調，上述產品只是超微初步列舉的侵權案例，倘若侵權罪名成立，實際被告業者名單可能擴大。

圖形處理器（GPU）市場長年由輝達電子（Nvidia）主導，但近年超微生產的圖形處理器市占增加，且在中央處理器（CPU）市場也開始拉近與英特爾（Intel）的市占差距，使超微股價過去1年內上漲4倍以上。巴倫周刊（Barron’s）近日預期，未來1年超微股價還可能上漲1倍。

評析
聯發科對於相關進行中的法律案件不予評論，如案件結束後有重大影響，會召開重大訊息說明。

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轉貼2017年2月9日工商時報，供同學參考

聯發科元月營收 11個月新低

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）昨（8）日公告1月營收為183.14億元、月減14.24％，創11個月來新低，較去年同期減少14.12％。法人表示，由於受到農曆春節假期影響，客戶備貨量減少，使聯發科1月營收回歸正常水平。

由於大陸電信商從去年10月起調整補貼政策，支援Cat.7以上手機晶片才可申請補貼，不過聯發科量產中的Helio X20/X25系列手機晶片最高只支援到Cat.6規格，使得去年下半年起大陸手機品牌陸許轉用高通晶片，影響到聯發科從去年下半年至今年初的營收表現。

聯發科預估，今年第1季合併營收將介於536～591億元之間、季減14～22％，智慧手機及平板電腦應用處理器（AP）第1季出貨估計將從去年第4季的1.4億套下滑至1.05～1.15億套，毛利率約32.5～35.5％。法人表示，如果聯發科要達成財測標準，後續的2月及3月合併營收平均至少要達到176～203億元，按照如此財測標準，本季各月營收都將普遍低於去年單月水準。

聯發科新款支援到Cat.7以上的手機晶片Helio X30，預計需等到本季底才能開始出貨，不過由於該款手機晶片屬於高階晶片，對於聯發科營收本來可望是一劑強心針，不過聯發科副董事長謝清江先前坦言，由於X30效能比X20高上許多，銷售表現恐怕不如X20佳，還需觀察後續市場接受度，因此預期最快也需等到第2季過後才能開始挹注業績。

在手機晶片出貨力道減弱，加上競爭對手高通價格競爭壓力，聯發科第1季毛利率恐創歷史新低，法人表示，目前中國智慧手機市場愈趨成熟，原先的主力客戶OPPO、Vivo也逐漸將旗下部分產品轉用高通晶片，讓聯發科今年業績及毛利率提前蒙上陰影。

評析
由於受到農曆春節假期影響，客戶備貨量減少，使聯發科1月營收回歸正常水平。

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轉貼2017年2月9日工商時報，供同學參考

主打雙鏡頭功能 聯發科新中階晶片問世

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）昨（8）日宣布推出新款中階手機晶片曦力P25（Helio P25）系統單晶片（SoC）解決方案，P25將雙主鏡頭（Dual-Camera）功能帶到P系列產品上，可支援兩顆千萬級畫素鏡頭，且保有低功耗特性。聯發科表示，搭載P25晶片的智慧手機將本季上市。

聯發科Helio P25手機晶片採用採用低功耗16奈米FinFET製程，相比上代產品功耗降低25％，卻不影響高性能表現，這主要得益於採用主頻最高達2.5GHz的8核CPU（ARM Cortex-A53）和頻率高達900MHz的ARM Mali-T880雙核GPU，能夠輕鬆滿足使用者對於高解析度影片和大型遊戲對於手機效能和圖像處理的高度要求。

P25本次主打重點在於其搭載MediaTek Imagiq圖像訊號處理器（Image Signal Processor；ISP），集多種高階拍照功能和創新技術於指尖，淺景深效果媲美高階鏡頭水平；高性能自動曝光，讓用戶在任何光線環境下，均能拍出高品質的照片。

聯發科共同營運長朱尚祖表示，Helio P25搭配高分辨率且功能豐富的雙鏡頭，無論拍攝靜態畫面，還是4K2K影片，均能呈現令人驚艷的效果，憑藉兩顆高達1,300萬像素的鏡頭和MediaTek MiraVision等多媒體功能，聯發科Helio P25重新改寫使用者對雙鏡頭智慧型手機拍攝和視覺體驗的期待。

Helio P25搭載更加強大且省電的數據機，支援LTE增強上傳（TD-LTE上行64QAM）與封包追蹤模組（Envelope Tracking Module），大幅提升數據傳輸效率，降低功耗與發熱量，記憶體部分則支援6GB的LPDDR4X，儲存量較LPDDR3提升70％，同時也降低了多任務處理對記憶體的電力需求。

評析
聯發科Helio P25重新改寫使用者對雙鏡頭智慧型手機拍攝和視覺體驗的期待。

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轉貼2017年2月9日經濟日報，供同學參考

譜瑞去年EPS 衝18.52元

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）去年獲利表現亮眼，去年第4季獲利創新高，帶動全年每股純益達18.52元，為近四年最高。展望今年第1季，公司看法也不淡，本季營收將較上一季衰退一成以內。

譜瑞昨（8）日舉行線上法說會公布去年第4季和全年財報，在eDP時序控制器客戶推出新系統驅動下，去年第4季營運走出第3季的低潮，單季合併營收達7,702萬美元（約新台幣2.41億元），季增16.9%。

受到產品組合影響，譜瑞去年第4季毛利率40.28%，較上一季微降1.72個百分點，但仍站穩四成以上；單季稅後純益1,205萬美元，季增二成，每股純益0.16美元（約新台幣4.99元），創歷史新高。

譜瑞去年全年合併營收2.82億美元，年增24.95%，毛利率維持在40%之上，稅後純益4,317萬美元，每股純益0.57美元（約新台幣18.52元），為近四年最好的成績。

展望第1季，譜瑞預期，第1季在中國大陸智慧手機市場需求強勁帶動下，合併營收估在7,000萬至7,700萬美元，較去年第4季持平至減少9%，表現淡季不淡，優於產業平均值。

譜瑞預估，第1季合併毛利率約40%至43%，也在內部期待範圍內；合併營業費用為1,675萬至1,775萬美元間。

譜瑞去年表現不錯，本身持續卡位新產品，日前發表一顆支援面板自主刷新功能（partial self-refresh）功能，解析度高達4K的eDP Tcon DP696（指產品代號），並同步推出搭配的面板驅動晶片「TC2070」，可讓超高解析度液晶面板擁有低功耗藉以延長系統電池壽命。

譜瑞指出，過去擁有高品質並兼具低功耗的LTPS液晶面板，僅用於高階智慧型手機，隨著亞洲新擴展的LPTS面板產能持續開出，現在已可將LTPS應用於NB和平板電腦，有助將4K高解析度拓展到薄型及可攜式電腦系統。

評析
第1季在中國大陸智慧手機市場需求強勁帶動下，表現淡季不淡，優於產業平均值。

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轉貼2017年2月10日經濟日報，供同學參考

譜瑞目標價 歐資喊395元

經濟日報 記者馬瑞璿╱台北報導

歐系外資出具最新譜瑞-KY（4966）報告指出，首季表現優於以往淡季表現，加上產品支持獲利強勁成長，重申「優於大盤」評等，目標價則從385元調升到395元。

歐系外資指出，譜瑞第4季單季營收成長17%，主要來自觸控IC需求增加，帶動營收來到財測高標，但毛利率卻因為產品組合而略微下滑，但仍然符合先前財測預期的40-43%，單季每股獲利4.95元也仍然符合外資預估。

綜觀今年第1季表現，譜瑞預估第1季營收會來到7,000-7,700萬美元，營收將與上季持平、或者下滑9%，歐系外資引用譜瑞主管說法表示，第1季雖然營收下滑，但若跟以往傳統淡季相比，表現已較為優異，毛利率預估仍會在40-43%，資本支出則會落在1,675-1,775萬美元之間。

歐系外資表示，譜瑞全年展望不差，SIPI、觸控驅動IC等領域均有新品，eDP時序控制器市佔提升，JDI產品也量產。

歐系外資指出，eDP時序控制器、SIPI驅動IC等新品將支撐2017-2018年營運動能，其中，eDP客戶採用規格轉進下，將有利於平均單價推升，而SIPI採用綑綁銷售策略，成長力道可期，看好譜瑞整體營運表現，歐系外資調高2017年及2018年每股獲利預估，幅度分別為0.5%及5%，以反應營利率走佳。

除了外資看好譜瑞之外，本土法人元大投顧也調高今、明年EPS預估，幅度分別為7%及10%，將目標價由420元調高至450元。

評析
譜瑞全年展望不差，SIPI、觸控驅動IC等領域均有新品，eDP時序控制器市佔提升，JDI產品也量產。

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轉貼2017年2月11日經濟日報，供同學參考

聯發科砸26億 收購絡達

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

聯發科昨（10）日宣布，旗下旭思投資將於2月13日至3月14日間，以每股110元公開收購轉投資功率放大器（PA）廠絡達15%至40%股權；對照絡達今日在興櫃參考價超過99元，溢價約一成，收購規模近10億元至26.66億元。

聯發科指出，這項公開收購案預定第3季完成，對絡達目標是達成100%收購，未來將比照晨星和立錡模式，以子公司方式獨立經營，雙方並將攜手合攻物聯網市場。

聯發科若對絡達完成100%收購，總收購規模將逾60億元。

絡達原本就是聯發科集團成員之一，目前持股比率約25.6%，絡達主要產品線包括手機用PA、射頻開關（T/RSwitch）、低雜訊功率放大器（LNA）、數位電視與機上盒衛星（DVB-S/S2）調諧器、Wi-Fi射頻收發器和藍牙系統單晶片等。

絡達過去幾年一度發展亮眼，算是聯發科的小金雞，前年7月以每股參考價155元登錄興櫃交易，股價一度大漲至260元以上，並計劃掛牌上市櫃。

不過，隨著市場競爭加劇，且未跟上4G商機，絡達去年上半年獲利不如預期，稅後純益驟降至8,000多萬元，年減65% ，每股純益僅剩1.4元，因此去年8月宣布暫緩申請股票上市計畫，股價甚至一度跌破50元，沒想到最後卻是被聯發科100%收購。

聯發科認為，這項收購案將有益於整合集團資源並擴大營運規模，提升全球市場競爭力，預計對於母公司經營績效將有正面助益。尤其是雙方均布局物聯網市場，成為聯發科100%收購絡達的主因。

聯發科指出，考量母公司在物聯網市場拓展策略，雙方產品運用在相似的消費性產品中，但應用範圍互補，待被收購公司成為集團的成員後，將可提供客戶一次性採購的便利，同時擴大集團的經營規模、以提升經營績效與競爭力，在新領域的布局會更廣、更快。

評析
這項公開收購案預定第3季完成，對絡達目標是達成100%收購，雙方並將攜手合攻物聯網市場。

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轉貼2017年2月14日工商時報，供同學參考

吃蘋果 譜瑞上半年獲利衝高

蘇嘉維／台北報導



蘋果新一代iPad可望在今年上半年問世，加上新款Macbook Pro銷售不俗，可望帶動高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）業績向上，法人預估，今年上半年就可望賺進一個股本。

市場盛傳，蘋果將於今年上半年將推出三款新iPad，分別是9.7吋、10.5吋及12.9吋等三種尺寸，其中9.7吋的低價款已於去年年底開始陸續備貨，其他兩款將主攻中高價市場，可望在今年上半年陸續開始拉貨，低價款的整體出貨量上看600萬台，其他兩款備貨量分別也可望有如此水準。

據法人推估，去年第4季新款Macbook Pro約出貨530萬台，不論季成長或年成長都有正向表現，跌破原先市場預期，法人預估，今年上半年Macbook Pro出貨也可望有不俗表現，帶動相關供應鏈業績增長。

在智慧手機部分，譜瑞先前收購賽普拉斯（Cypress）行動裝置觸控業務今年將開始發酵，譜瑞獲得日本面板廠JDI指定搭配認證，隨著中國大陸手機品牌出貨量不斷增加，各大一線手機品牌廠增購JDI面板，譜瑞也可望藉此切入大陸一線智慧機廠，帶動業績成長。

譜瑞為蘋果Macbook及iPad的eDP T-CON獨家供應商，受惠於蘋果銷售表現亮眼，加上備貨需求，帶動去年第4季業績站上去年高峰，單季合併營收達24.46億元、季增17.11％，稅後純益3.83億元、季增26.21％，每股稅後純益4.99元，創歷史新高。

展望今年第1季，譜瑞預期，大陸智慧手機市場需求強勁帶動下，合併營收估落在7,000萬至7,700萬美元，將與上季持平或季減9％，交出淡季不淡成績單。法人預估，eDP T-CON及觸控產品線帶動下，第1季獲利可望相較去年第4季季減5％以內，第2季有機會與去年第4季持平，累計今年上半年可望賺一個股本。譜瑞不評論法人預估財務數字。

評析
今年上半年Macbook Pro出貨也可望有不俗表現，帶動相關供應鏈業績增長。

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轉貼2017年2月15日經濟日報，供同學參考

聯發科10奈米 傳小米退單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場昨（14）日傳出，中國大陸智慧型手機品牌廠小米將取消對聯發科（2454）的10奈米晶片曦力（Helio）X30開案計畫。法人認為，若傳言成真，將使聯發科10奈米客戶再少一家，且連帶拖累在台積電的10奈米製程投片量。

聯發科去年初就重新調整產品藍圖（Road Map），原計畫採用台積電16奈米FinFET製程生產的高階晶片曦力（Helio）「X30」改為10奈米製程，16奈米晶片剩下一顆Helio系列的「P20」，去年下半年再追加一顆10奈米晶片「P35」（原名為X35、後訂名為P35）。

就聯發科現階段的規畫來看，今年10奈米晶片就是「X30」和「P35」兩顆。量產時程上，「X30」會在本月量產，客戶端產品量產時間落在第2季，「P35」晶片則在今年第2季才會量產。

由於聯發科的客戶端屬性不同，使得首顆10奈米晶片開案進度並不算順利，原本去年確定採用的客戶只有魅族和樂視，小米則一直與高通PK中；今年出貨目標都上看億台的OPPO和Vivo都確定不開案。但樂視手機事業受阻後，等於聯發科口袋名單中的10奈米客戶，只剩下魅族和小米有機會。不料，昨日市場傳出，小米確定不會針對「X30」開案。

手機晶片供應鏈認為，10奈米晶片開發成本高達1,200萬美元，折合新台幣近4億元，成本高昂，已是聯發科去年第4季和第1季毛利率刷歷史新低的原因之一；若投片量續低，將使晶片單位成本再上升。

法人認為，台積電的10奈米首批客群為手機晶片廠，包括蘋果、聯發科、海思併列為首發三大客戶；原本聯發科在去年底就傳出下修對台積電10奈米的下單量達到五成以上，若小米又不開案，對投片量將更為不利。

評析
台積電的10奈米首批客群為手機晶片廠，包括蘋果、聯發科、海思併列為首發三大客戶

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轉貼2017年2月18日經濟日報，供同學參考

半導體研發支出 英特爾居冠

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



研調機構IC Insights調查2016年全球前十大半導體廠商研發支出概況，半導體霸主英特爾（Intel）以127.4億美元居冠（折合新台幣逼近4,000億元），台積電和聯發科分居第六名和第七名，是「唯二」入列的台廠；聯發科更以研發支出年增率13%稱冠。

據IC Insights調查顯示，英特爾去年砸在研發支出的費用不手軟，全年研發支出費用高達127.4億美元，幾乎是聯發科年營收規模的1.5倍，高居全球半導體業之冠。

全球研發支出第二高的半導體廠是手機晶片龍頭高通（Qualcomm），去年研發支出51.09億美元，折合新台幣超過1,500億元。

第三名至第七名分別是博通（Broadcomm）的31.88億美元、三星（Samsung）的28.81億美元、東芝（Toshiba）的27.77億美元、台積電的22.15億美元、以及聯發科的17.30億美元。

就「晶圓雙雄」英特爾和台積電、「手機晶片雙雄」高通和聯發科的研發支出來看，英特爾投入研發的支出比台積電多4.7倍，高通則比聯發科多了近二倍。

以研發支出占整體營收比重來看，IC Insights指出，高通的研發支出占營收比重33.1%，是占比最高的半導體廠，代表對於研發的高度重視。

東芝、英特爾、輝達、博通和聯發科分別占27.6%、22.4%、22%、20.5%和20.2%，都是占比超過兩成的半導體廠。若以去年研發支出的年增率來看，則以聯發科居冠，年成長率13%，高於第二和第三名的三星與輝達。

IC Insights表示，雖然英特爾去年研發支出總金額，超越排名第二至第四大廠高通、博通和三星的總合，不過，英特爾去年的研發支出金額僅年增5%，低於自2001年以來的平均年增長率9%。

IC insights分析，半導體業研發支出成長的幅度與全球半導體銷售相關，再者，去年產業持續整併，也是研發支出提升的因素之一。

評析
台積電和聯發科分居第六名和第七名，聯發科更以研發支出年增率13%稱冠。

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轉貼2017年2月18日經濟日報，供同學參考

半導體業大投資…不保證賺大錢

經濟日報 記者 謝佳雯

去年全球半導體業的研發支出續增，但年增率其實已見趨緩現象，反映的是終端市場成長乏力，加上產品均價（ASP）、毛利率、營業利益率壓力仍大，大投資已不代表能反映在獲利上。

即使全球半導體供應鏈全力衝刺先進製程，2016年半導體產業研發支出仍達到565億美元（折合新台幣約1.7兆元），再創新高，年增率為1%。但這一、兩年，研發投資反映在營收、獲利上的成果有限，卻是不爭的事實。

去年不少廠商營運都出現出貨量和營收成長，但毛利率和營業利益率下滑，造成獲利衰退的情況。

單以聯發科來看，雖然去年研發支出達17.3億元，占營收兩成，研發支出金額的年增率更達13%，居前十大廠之冠。但攤開去年營運成績，即使年營收規模衝高至2,755億元，年增近三成，全年獲利卻降到240.31億元，年減6.7%。

今年半導體業將正式跨入10奈米世代，見證的是半導體業往先進製程持續努力。惟10奈米晶片開發成本高達1,200萬美元（折合新台幣近4億元），但若就聯發科第1季財測來看，毛利率和營業利益率可能再創新低，大投資要能夠展現在獲利成績上，恐怕還需要時間。

評析
去年全球半導體業的研發支出續增，但年增率其實已見趨緩現象，反映的是終端市場成長乏力

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轉貼2017年2月19日經濟日報，供同學參考
聯發科與台積薪酬相比 出現黃金交叉點

經濟日報 記者 謝佳雯

台積電和聯發科分屬國內半導體業的晶圓代工與IC設計業兩大龍頭，隨著這幾年獲利狀況走勢分歧，員工的年薪也出現變化，半導體圈最近熱議的話題是，若有一對夫妻分別在台積電和聯發科上班，這幾年的收入已經呈現黃金交叉，台積電勝出。

對半導體業來說，IC設計因為沒有工廠，加上股本偏輕巧，因此過去的人均營收和獲利普遍高於代工廠。就員工薪資來說，以台積電和聯發科兩大次產業的龍頭為例，若工作職務和年資相當，過去聯發科的員工年薪多數高於台積電。

隨著這幾年台積電鞏固全球晶圓代工龍頭之位，營收、獲利屢創新高；相對下，聯發科的產業競爭加劇毛利率和營業利益率改寫歷史新低，即使員工仍逐年加薪，但員工分紅已開始遠遠輸給台積電。

像台積電董事會才剛核准的員工分紅獎金，平均每人可拿百萬元。而聯發科今年員工分紅總額較去年略降，使每人平均看似拿超過50萬元，只有台積一半。

評析
台積電和聯發科，隨著這幾年獲利狀況走勢分歧，員工的年薪也出現變化，台積電勝出。

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轉貼2017年2月19日經濟日報，供同學參考

聯發科員工分紅連二年下滑

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



國內IC設計龍頭聯發科近日發放今年首次員工分紅，雖然去年獲利下滑幅度不算多，但部分員工反映又被打了六到七折，已經是連兩年下滑。聯發科表示，員工分紅依內部規定辦理，且每個人都不同，無法評論。

不過，自從員工分紅費用化，加上這幾年員工人數大增後，聯發科平均每位員工拿到的分紅金額確實在下滑。有不具名的資深員工就感嘆，現在薪水已剩下極盛時期的三分之一到四分之一。

據聯發科內部規定，年度獲利會提列20%做為下一年度的員工分紅，並於每年的2月和8月分兩次發放，今年的首次員工分紅已經入袋，惟多數員工並沒有喜悅的心情。以聯發科去年稅後純益240.31億元計算，因該獲利數字已扣除20%的員工分紅，換算今年員工分紅總額約60億元，較上年度的61.85億元下滑不多。

對照聯發科母公司目前員工總數約1.1萬人，平均每人約可領到54.5萬元，其實也跟前一年度差異不大。不過，有不少員工向外反應，剛領到的分紅大約是去年2月的六到七折，折扣頗大。

尤其是前年聯發科的獲利年減幅度達到四成，代表去年2月的分紅就已經打了六折。今年再打六至七折，等於今年領到的分紅金額，是前年的三至四成而已。

聯發科發言窗口表示，員工分紅是依前一年度獲利的兩成提撥，今年原則不變；但因個人發放額度不同，無法評論。

然而，對聯發科資深員工來說，這幾年的年薪倒是縮水不少。尤其是員工分紅費用化後，已經領不到股票，加上這幾年集團員工人數大增，獲利未能同步跟上，使得每人可領到的分紅被稀釋得更嚴重。

以進入聯發科工作超過十年的員工為例，在極盛時期，不但可拿股票分紅，還經常有三至四個月季獎金，和不定期發放的出貨獎金，一年年薪動輒上千萬元，現在則大幅縮水，只剩下巔峰時期的三分之一至四分之一。

雖然龍頭企業的分紅和薪資大幅縮水，不過，其他IC設計公司也說，聯發科的分紅再怎麼縮水，還是國內IC設計業界第一。

評析
聯發科平均每位員工拿到的分紅金額確實在下滑，現在薪水已剩下極盛時期的三分之一到四分之一。

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轉貼2017年2月23日工商時報，供同學參考

立錡前發言人么煥維涉案 聯發科併立錡 爆內線交易

陳志賢、蘇嘉維／台北報導

聯發科併立錡案傳出內線交易案。立錡科技前發言人么煥維，2015年9月併購案公布前，涉嫌透過鄭姓丈夫買進立錡股票，涉嫌內線交易，擬制性獲利約300萬元。台北地檢署昨指揮台北市調處兵分10路搜索相關人住所，並約談么女、鄭男13人到案。

聯發科昨（22）日對此表示，該案係屬員工個人行為，與公司營運及業務無關，亦不影響公司營運。

2015年9月8日，聯發科宣布收購立錡，以每股195元現金、溢價4％，收購立錡35％至51％股權，預計將於2016年第2季進一步完成收購100％股權，預估總收購金額近300億元。當時法人分析，合併案有助聯發科擴大綜效，站穩全球前3大晶片廠，在2016年第2季加入奕力、立錡後，2016年營收可望增加約220億元，不過由於兩家廠商毛利率較聯發科低，預估貢獻EPS約7％。

此一重大消息公布後，2015年9月8日當天聯發科、立錡兩檔股價齊揚，聯發科早盤漲幅一度逾3％、立錡股價漲逾1％。

但檢調發現，當時擔任立錡發言人的么煥維，疑似因事先得知合併案訊息，在2015年8月底至9月7日間，涉嫌透過鄭姓丈夫買進立錡股票，涉嫌內線交易，違反證券交易法。台北地檢署檢察官郭瑜芳昨指揮台北市調處搜索相關人住所等10處，並約談么女、鄭男及人頭戶共13人。檢調發現，么女、鄭男的立錡股票，並未賣出，估計擬制性獲利約300萬元。

對此，聯發科發言體系表示，檢調於昨日上午至聯發科瞭解2015年收購立錡科技股份有限公司一事，係請求公司配合調查員工個人行為，與公司營運及業務無涉，公司已配合提供相關資料，並協助檢調釐清案情。

評析
聯發科表示，該案係屬員工個人行為，與公司營運及業務無關，亦不影響公司營運。

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轉貼2017年2月23日聯合晚報，供同學參考

聯發科車用晶片 Q2供貨

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

手機晶片廠聯發科（2454）跨入車用電子領域又向前邁進一大步，宣布推出汽車及工業級應用全球衛星導航系統解決方案MT3303晶片，目前已送交汽車電子AEC-Q100（汽車用積體電路應力測試標準）認證，預計於第1季完成，第2季開始供貨。

聯發科指出，MT3303為高度整合一體化定位解決方案，整合節能的獨立ARM 處理器和8MB記憶體，該晶片將GNSS和記憶體晶片整合為一，可支援GPS、Glonass、Galileo和中國大陸北斗共四種全球衛星導航系統規格。

採用5-ball VFBGA封裝，電路板面積僅為4.3平方毫米，而且能承受從零下40攝氏度到零上85攝氏度的溫度範圍，可達到工業級別的應用要求，特別適合各種汽車應用場景和敏感性貨物的資產追蹤。

MT3303低功耗模式適用於較慢的動態場景，如貨物或物流追蹤。間歇式模式，則可在車輛防盜追蹤或警報系統等應用程序開或關時，進一步降低功耗。

評析
MT3303為高度整合一體化定位解決方案，可支援GPS、Glonass、Galileo和中國大陸北斗四種全球衛星導航系統規格。

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轉貼2017年2月24日經濟日報，供同學參考

聯發科Q1淡 業績估減20%

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



中國大陸手機需求年後續弱，市場傳出，聯發科第1季智慧型手機和平板電腦晶片出貨量，可能跌破1億套，略低於預期，第2季才能回升。由於聯發科的出貨量是其他手機零組件廠的領先指標，法人認為，若表現低於預期，供應鏈會乏善可陳。

聯發科共同營運長朱尚祖昨（23）日坦言，客戶端年後拉貨力道並未轉強，市場需求平平，確實不像去年過完年後那麼好，也不如客戶去年底預期的那麼好。至於這個情況是否會延續到第2季，還要再觀察。

第1季原是產業傳統淡季，加上國際經濟情勢和強勢美元等因素影響，聯發科預估，本季智慧型手機和平板電腦晶片出貨量約1.05億套至1.15億間，較第4季下滑兩成左右，淡季效應較明顯。

不過，隨著農曆春節長假結束，客戶端拉貨情況原應轉趨正常，目前看來，實際的情況又再偏弱點。手機晶片供應鏈指出，因去年第4季備貨量較高，包括OPPO、Vivo、華為等大陸手機品牌廠的拉貨力道持續放緩。

市場傳出因客戶拉貨轉弱，若未來一個多月趨勢不變，聯發科本季智慧型手機和平板電腦晶片出貨量，可能跌破1億套，略低於法說會上的預估值；到了第2季，才會跟著客戶備貨旺季慢慢加溫，拉高至1.1億套以上。

聯發科原本的財測以新台幣兌美元1比31.8計算，第1季營收約536億元~591億元，季減14%~22%；

聯發科單季每股純益約1.47元~1.79元，將是首度失守2元大關。

評析
由於聯發科的出貨量是其他手機零組件廠的領先指標，若表現低於預期，供應鏈會乏善可陳。

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轉貼2017年2月25日工商時報，供同學參考

聯發科收購絡達股數 過低標

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭聯發科（2454）昨（24）日宣布，旗下旭思投資收購轉投資功率放大器（PA）廠絡達股數已達到915萬2,262股，已超過原先預定最低收購數量908萬6,483股，收購股數佔絡達股本達15.1％，收購金額已超過10.06億元。

聯發科日前宣布，旗下旭思投資將於2月13日至3月14日間，以每股110元公開收購絡達15～40％股權，總收購金額約10～26.66億元，目標是百分之百收購，也就是聯發科將斥資66.63億元。聯發科表示，此公開收購案預定將於今年第三季完成，並比照晨星、立錡模式，以子公司模式獨立經營，未來雙方可望攜手搶攻物聯網商機。

聯發科原先就持有絡達25.6％股權，過去幾年業績相當亮眼，產品線涵蓋手機PA、射頻開關（T/R Switch）、低雜訊功率放大器（LNA）、數位電視與機頂盒衛星（DVB-S/S2）調諧器，WiFi射頻收發器和藍牙系統單晶片等，業績表現一度亮眼，2015、2014年每股稅後純益分別都有8.43、9.16元的實力，不過由於絡達未跟上4G發展，去年上半年每股稅後純益僅剩1.4元，使原先絡達預計上市櫃的計畫也隨之泡湯。

聯發科表示，考量聯發科於物聯網市場拓展策略，雙方產品運用在相似的消費性產品中，然應用範圍互補，待被收購公司成為集團之成員後，將可提供客戶一次性採購的便利，同時擴大集團的經營規模、以提升經營績效與競爭力。

雖然聯發科目前已達成最低收購成就，但也將持續公開收購流通在外股權至3月14日。絡達昨（24）日上漲0.08元，以108.18元作收。

評析
聯發科收購絡達，未來雙方可望攜手搶攻物聯網商機，同時可擴大集團的經營規模、以提升經營績效與競爭力。

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轉貼2017年2月28日工商時報，供同學參考

聯發科揪諾基亞 合攻5G商機

蘇嘉維／西班牙巴塞隆納27日專電

搶攻5G商機，廠商皆開始提前布局。IC設計龍頭聯發科與諾基亞共同宣布，雙方將合作開發下一代的5G行動通訊系統，該合作將充分結合聯發科廣泛的聯網裝置客戶基礎與諾基亞專精的網路技術，為電信運營商及終端用戶打造「5G-ready」的生態系統。

兩家公司都積極主動地投入到第三代合作伙伴計畫組織（3GPP）的5G標準建設項目。這項合作將從2018年起為5G新空口（5G New Radio）通信技術開發符合標準的預商用化平台（pre-commercial platform）。最終目標是推出整合諾基亞的5G-ready網路技術及來自聯發科的5G系統單晶片解決方案（SoC），進而加速5G聯網裝置的上市時間，邁入由5G創造的下一波行動創新浪潮。

聯發科技術長周漁君表示，5G向前發展需要與廠商間的戰略性合作，把未來的聯網裝置和網路結合起來，充分釋放5G潛能。透過與諾基亞合作，聯發科正在為電信運營商帶來他們所需要的端到端解決方案，加速5G部署，確保功能齊備和標準一致的5G設備與行動網路體驗。

諾基亞5G產品線負責人Harold Graham表示，共同發展5G這一前瞻行動通訊技術是諾基亞與聯發科技保持多年緊密合作的最新證明。在與聯發科技的合作中，諾基亞將利用下一代無線技術將人與萬物更快地連結起來。

5G技術預定最快將於2020年商用化，目前聯發科及競爭對手高通皆馬不停蹄與電信設備商及電信業者合作，在5G技術標準制定上分為兩大陣營分別為高通及華為，雙方在技術規範標準上正互搶話語權，雖然目前5G技術仍在測試階段，聯發科與華為合作關係緊密，未來可望在廣大的中國消費市場上，搶先奪得5G商機。

評析
聯發科與華為合作關係緊密，未來可望在廣大的中國消費市場上，搶先奪得5G商機。

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轉貼2017年2月28日工商時報，供同學參考

聯發科X30晶片 啟動商用

蘇嘉維／西班牙巴塞隆納27日專電



IC設計龍頭聯發科昨（27）日在2017年世界行動通訊大會（MWC）宣布，曦力（Helio）X30系統單晶片（SoC）解決方案正式投入商用，將重新定義高端智慧型手機的高效能及使用者體驗。

聯發科表示，X30正進入大規模量產階段，首款搭載這款旗艦晶片的智慧手機將在今年第2季上市。

法人表示，本次聯發科X30晶片在數據機已向上支援至Cat.10，可望成功拿回去年因電信商補貼政策改變所流失的市佔率，且台積電在10奈米製程良率及出貨時間上也優於三星，皆有助於聯發科回攻流失的高階晶片市場。

X30使用聯發科技10核與三叢集運算核心架構，且是市場上首批採用最先進的10奈米製程工藝的晶片之一。在技術上，10奈米、10核與三叢集架構三者相輔相成，讓X30與上代產品相比性能大幅提升35％、功耗降低50％。

聯發科共同營運長朱尚祖表示，消費者要求智慧手機處理越來越多的任務，聯發科智慧手機平台能夠按照需求給予所需的運算能力與資源。X30完美融合了先進的處理器架構、製程工藝和網路連結技術，提供無與倫比的行動體驗。這款功能強大的晶片是我們致力將高階行動技術帶入日常生活的又一佐證。

曦力X30採用聯發科最新版的CorePilot 4.0技術和三叢集架構，能夠在多個核心之間實現運算資源的最優配置，為任務分配合適的電量，達成高效能及省電。

CorePilot 4.0集智慧化任務調度系統、溫度管理系統和用戶體驗監控系統於一身，能夠預測手機用戶的電量使用場景，按照某個時間點的任務的重要性及時進行優先級排序處理，從而有效控制功耗。CorePilot4.0能夠充分發揮10核架構的優勢，帶來更長的電池續航時間和更強大的運算性能。

聯發科表示，X30具備強大多媒體功能，支援目前市面上主要已可實現產品商用化的虛擬實境（VR）的軟體開發套件（SDK）。X30內建2顆14位元影像訊號處理器（Image signal processors），可支援16MP+16MP雙鏡頭，提供wide+zoom混合鏡頭功能，可實現即時淺景深效果、快速自動曝光和暗光環境即時降低雜訊等功能。

另外，曦力X30內建全新的視覺處理單元（Vision Processing Unit），搭配聯發科新一代Imagiq 2.0影像訊號處理技術。

評析
在技術上，10奈米、10核與三叢集架構三者相輔相成，讓X30與上代產品相比性能大幅提升35％、功耗降低50％。

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轉貼2017年3月1日工商時報，供同學參考

智慧手機售價喊漲 聯發科：好事

蘇嘉維／巴塞隆納28日專電

今年起各智慧手機大廠普遍調漲智慧手機售價，對此，IC設計龍頭聯發科表示，樂見這種情況發生，聯發科共同營運長朱尚祖認為，一昧地壓低售價吸引消費者、純做價格競爭，對產業不是件好事，他樂見手機售價上漲的趨勢。

中國大陸手機廠商今年首季紛紛出現調漲手機售價動作，與聯發科合作密切的手機品牌魅族，自今年元月起調漲「魅藍Note 5」價格約100元人民幣，至於對於強打手機性價比的小米，也在官方社群媒體上宣布由於匯率及零組件上漲，紅米系列價格將調漲100元人民幣，至於最新推出的高階機種「小米MIX」售價更是達到4,000元人民幣。本次華為在世界行動通訊大會（MWC）上推出的中高階智慧機P10，售價也較上代P9上漲約360元人民幣。

面對這種漲價趨勢，聯發科共同營運長朱尚祖表示，樂見這種情形發生，總比價格一直下探好，因為產業還是需要足夠利潤才有利發展，若純做價格競爭，實在不是件好事。

至於調整售價的主要原因，朱尚祖認為，不全然是因為關鍵零組件價格上漲因素調整，如NAND Flash、DRAM及面板等，此外也是因為手機廠嘗試為消費者提供更優質服務，這些服務自然會反映在售價提高上，雖然調漲售價策略最後不見得能夠成功，但這些嘗試對手機產業鏈來說都是好事情。

評析
今年起各智慧手機大廠普遍調漲智慧手機售價，聯發科表示純做價格競爭，對產業不是件好事。

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轉貼2017年3月1日工商時報，供同學參考

10奈米良率低...聯發科 X30出貨遭拖累

蘇嘉維／巴塞隆納28日專電

搭載聯發科最新款高階晶片曦力（Helio）X30的智慧手機預定今年5月問世。不過，聯發科共同營運長朱尚祖坦言，因為10奈米製程良率的問題，所以比原定時程稍微慢了一點。

法人推估，台積電與三星在10奈米製程出貨時間應相去不遠，台積電在目前良率優勢可能僅略勝三星。

聯發科X30採用台積電10奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程，市場普遍預估，台積電可望於3月陸續出貨採用該製程的晶圓，不過，朱尚祖27日接受媒體採訪時表示，X30晶片比原定出貨時間晚了一點，5月才可見到搭載該晶片的智慧手機問世。

朱尚祖也說，目前所有產品線上，出貨都相當順暢，包含去年下半年供貨吃緊的28奈米製程也是一樣，唯獨採10奈米製程的X30晶片，今年上半年供貨會稍微緊縮，下半年就可放量供貨。

聯發科X30雖原訂今年上半年亮相，搶攻高階晶片市場，不過市場普遍預期，原先4月就可望見到X30晶片的手機發表。法人推估，由於目前台積電良率學習曲線仍無法快速達到預定水準，因此X30晶片比原訂出貨約慢了2～4周，不過還是在聯發科內部原先預估的範圍之內。

10奈米製程不僅台積電還無法跑得順暢，恐怕連老對手三星也是一樣，高通10奈米手機晶片驍龍（Snapdragon）835於三星投片，並已經進入量產階段，不過正式出貨時間約落在今年4月。

評析
因10奈米製程良率的問題，X30晶片比原訂出貨約慢了2～4周，不過還在聯發科內部原先預估的範圍之內。

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轉貼2017年3月2日工商時報，供同學參考

MWC17 辨識＋車用 聯發科砸大錢

蘇嘉維／西班牙巴塞隆納1日專電

5G技術成為今年世界行動通訊大會（MWC）上的矚目焦點之一，各大廠紛紛秀出自家研發成果。聯發科技術長周漁君表示，目前3GPP標準預定將於今年底前完成制定，明年可望開始進行硬體開發，預估在2019年左右聯發科就可讓試驗性產品亮相。

同時。因應人工智慧（AI）技術興起，聯發科也加大投資力道，聯發科技術長周漁君表示，公司自2012年起開始投入研發AI技術，目前投入資金已經是當時的上百倍之多，領域包含行動通訊、車用電子等，目前正著重在車用電子領域。

人工智慧技術的研發其實從來都沒有斷過，不過直到近10年，晶片生產技術大幅度躍進，晶片性能及生產成本逐漸成反比，使得AI軟體開發上變得更快更有效率，甚至能讓AI從實體機器人變形成各種軟體應用上。

周漁君表示，聯發科最新的高階手機晶片X30便已具備機器學習技術，利用手機晶片中的CPU、GPU及VPU三種運算處理器結合應用，讓晶片中的機器學習系統應用最大化，舉例在拍攝技術中，過往傳統人臉辨識必須被拍攝者面相鏡頭，且不能穿戴帽子、墨鏡或口罩等，才能有高達9成的辨識率，但現在X30晶片，可以透過機器學習，告訴手機誰才是被拍攝者主角，並且穿戴衣帽在臉部周圍，都能有極高辨識度。

至於當前種正紅的車用電子系統中，聯發科也規畫將AI導入汽車當中。周漁君指出，聯發科規畫將AI應用車內及車外當中，車內部分，可在車內安裝攝影機並拍攝駕駛人，從駕駛人的臉部或動作辨識出當前的生理狀態及疲憊程度等，一旦達到影響駕車安全的程度，便會發出警示；車外部分，不外乎透過先進駕駛輔助系統（ADAS）辨識車距、天氣狀況等，提前警示駕駛人危險等。

在自動駕駛汽車部分，聯發科將利用當前正在開發的ADAS技術當作前導，未來再尋求開發機會，切入自駕車領域。AI應用無所不在，周漁君說，聯發科自2012年正式進軍AI領域，截至今年為止，已投入相較當時上百倍的研發成本，並布局至行動通訊、車用電子等，也不排除進軍其他應用。

評析
聯發科自2012年起開始投入研發AI技術，領域包含行動通訊、車用電子等，目前正著重在車用電子領域。

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轉貼2017年3月2日工商時報，供同學參考

手機晶片廠上菜 車拚5G技術

蘇嘉維／西班牙巴塞隆納1日專電

5G技術炙手可熱，在MWC成為鎂光燈焦點，手機晶片大廠高通、聯發科也都在展覽時間前後發表5G技術進展，半導體大廠英特爾更秀出與中國大陸通訊設備商中興通訊的5G基頻（Basebend）產品。

高通這次在MWC會場中，展示出以3GPP規範開發的先進5G新空口（空中接口，5G New Radio），其中包括適應性自給式TDD子訊框，支援較寬頻寬、基於OFDM的可擴增波形，先進低密度奇偶校驗編碼，以及全新彈性低延遲功能、與基於插槽結構（Slot Structure Based）的設計。

高通表示，5G技術主要是因應新興消費性行動寬頻體驗，如VR／AR、連網雲端運算等而日益增長的連接需求扮演關鍵角色。而高通的6 GHz次頻段5G新空中介面原型系統、符合進行中3GPP規範的5G新空中介面技術標準；此全球5G標準將會運用6 GHz次頻段和毫米波（mmWave）頻段。

聯發科也展出5G設備原型，並預計在2020年5G商用化啟用時，就能發表相關手機晶片及數據機晶片。但對於2020年能否順利商用化，周漁君認為只能保持審慎樂觀。

周漁君分析，從觀察目前4G階段，電信運營商的設備剛剛布建完成，有些運營商設備甚至尚未全面到位，更別談成本回收，且以3G進步至4G所耗費的時間來看，5G若要在3～4年內順利上路，恐怕只會有重點區域熱點式才會有5G訊號的存在，但不論如何聯發科皆有信心跟上5G的腳步。

至於英特爾也宣布與中興合作，並發表應用在5G技術的IT基頻（base band unit，BBU）。英特爾表示，該產品是基於軟體定義架構和網路功能虛擬化（SDN/NFV）技術的5G產品，並使用模組技術，同時兼容2G、3G、4G及Pre5G等，顯示英特爾將在5G世代，重新站穩行動通訊領域的地位。

評析
5G技術炙手可熱，高通、聯發科發表5G技術進展，英特爾更秀出與中興通訊的5G基頻（Basebend）產品。

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轉貼2017年3月5日經濟日報，供同學參考

陸三大手機「HOV」出貨成長 不如預期樂觀

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

華為、OPPO、Vivo「HOV」三大品牌，併列今年中國大陸三大智慧型手機品牌廠，但在第一季都出現拉貨下修現象。手機晶片供應鏈預估，「HOV」今年出貨量成長幅度，應不若去年底時預估值樂觀。

華為、OPPO和Vivo去年底即向供應鏈釋出今年度的營運目標，華為大約是一點六億台，OPPO全年銷售量上看一點四億到一點六億台，Vivo也可能達到一點四億台，這三大廠就占去大陸手機市場約七到八成，其中OPPO和Vivo年增率更是四成起跳，企圖心強烈。

不過，進入第一季，這三大廠卻紛紛下修首季拉貨目標，下修幅度超過一成，直至三月，拉貨力道遲遲未見轉強，本季修正幅度可能持續擴大。

手機晶片供應鏈認為，今年看來，手機品牌廠的規格疲勞期仍未解除，新機暫時找不到特別的亮點；雖然去年底時一片熱情，看好今年的成長力道，第一季卻開始踩煞車，造成需求不如預期。

進入第二季至第三季間，智慧型手機市場將迎接三星GalaxyS8、蘋果iPhone 8新機上市，市場憂心可能再度衝擊大陸智慧型手機品牌廠動能。

不過，聯發科共同營運長朱尚祖並不擔心，他日前受訪時指出，三星和蘋果的旗艦機種將呈現彼此競爭態勢，不會影響大陸品牌廠。

評析
進入第一季，華為、OPPO、Vivo三大廠卻紛紛下修首季拉貨目標，下修幅度超過一成，本季修正幅度可能持續擴大。

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轉貼2017年3月7日經濟日報，供同學參考

專利活化 半導體鏈動起來

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



台灣電子業展開無形資產活化，要將累積已久的專利轉化成為生財工具。這股專利活化風潮，從半導體業延燒到下游專業代工產業，除了聯發科專利子公司寰發已開始進行專利授權業務外，PC相關廠商也傳出擬出售本身用不到的專利，準備回收投資。

聯發科在去年正式設立子公司寰發，同步處分總價超過4.75億元的466件專利給寰發，著手進行對外經營專利授權業務。聯發科將寰發公司登記在新加坡，並開始收取專利授權金。

據了解，聯發科這一批移至寰發的專利是手上優異的次世代影像編碼格式H.265，並透過寰發加入專門收取專利授權金的授權管理公司HEVC Advance，再由HEVC Advance向客戶收專利授權費用，所得由加入的公司共享。

與聯發科共同加入HEVC Advance的，還有杜比、奇異（GE）、飛利浦、三菱等廠商。

據HEVC Advance對外發布的資訊，包括電視、智慧型手機、媒體播放機、機上盒、遊戲主機、藍光影碟機、DV錄影機、投影儀、數位媒體存放裝置、監控設備等，都會使用到H.265技術，需要繳納一定比例的專利費。

聯發科指出，只要HEVC Advance對外收取的專利授權金愈多，寰發能分到的錢就愈多，目前對於專利授權業務暫時維持這個模式。

除了聯發科外，市場也傳出，PC供應鏈大廠也著手盤點手上的專利，計劃出售已不再使用的專利，藉此將過去的累積化成獲利，活化無形資產。據了解，華碩也曾成立專利授權管理公司，目前小有所得。

業界認為，中國大陸品牌廠愈來愈強，像是華為、小米、OPPO、Vivo等，但若要走出當地內需市場，就必須獲得專利的奧援，才不會動輒被告。

加上大陸政府提出十三五計畫，推出多項科技專案，是目前最需要快速取得專利的買家，業界認為，養專利成本並不低，若台廠能趁手上專利還有價值時出售，並不是壞事。

評析
聯發科專利子公司寰發已開始進行專利授權業務，要將累積已久的專利轉化成為生財工具。

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轉貼2017年3月7日MoneyDJ新聞，供同學參考

譜瑞Q1營收年增5%內，今年營運續成長

記者 林昕潔 報導

譜瑞-KY(4966)受惠美系客戶新款筆電上市，帶動eDP T-CON產品出貨升溫，法人預期第一季營收估可持平去年第四季，年增幅則在5%內。今年主要成長動能來自eDP T-CON搭配SIPI Source driver的完整解決方案銷售持續增溫；且公司推出TDDI新品已交由日系面板廠驗證，預期今年可切入智慧型手機領域。公司自結去年EPS 18.52元，創近四年新高，法人預期今年營運可望較去年續成長。

譜瑞-KY主要從事高速訊號傳輸介面及顯示晶片之研發、設計及銷售，為國內少數IC設計公司有能力提供DP/eDP T-CON規格產品。以2016年各產品線佔營收比重來看：DP/eDP T-CON 50-55%、高速傳輸IC(USB Type-C switch IC/ USB PD Controller) 25-30%、Source driver(SIPI/iSP) 5%、TrueTouch 20%。

受惠美系客戶新款筆電上市，帶動公司eDP T-CON出貨升溫，譜瑞1月營收7.07億元、月減11.02%、年減9.52%，2月營收7.74億元、月增9.44%、年增19.22%。

法人預期3月隨著工作天數回復正常，營收續看成長，估第一季營收表現較去年第四季(24.4億元)持平或略降，年增幅則約在5%內，此外，毛利率在40-43%，營業費用則約5.1-5.5億元間，EPS表現約與去年第四季(EPS 5.07元)相當。

受惠面板解析度提高，使公司今年eDP T-CON搭配SIPI Source driver的完整解決方案銷售持續增溫；且公司在2016年底推出智慧手機用整合電容式觸控控制器的面板驅動晶片(TDDI)，並已交給日系面板廠驗證，預期今年出貨放量，營運動能可望來自切入智慧型手機領域。

譜瑞去年營收達90.99億元、年增26.57%，成長幅度大，公司自結去年EPS 18.52元，優於2015年EPS 15.3元。今年營收續看往上，法人預期獲利表現可望較去年成長。

評析
譜瑞今年主要成長動能來自eDP T-CON搭配SIPI Source driver的完整解決方案銷售持續增溫

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轉貼2017年3月8日工商時報，供同學參考

169億 聯發科2月營收 歷年同期新高

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）昨（7）日公告2月份合併營收達169.51億元、月減7.44％，相較去年同期增加28％，創歷年同期新高。法人表示，聯發科2月營收受到工作天數較少，加上手機客戶拉貨力道暫時縮減，預料3月起將會陸續回升，第二季將會收復單月營收200億元關卡。

往年第一季皆是科技業的淡季，不過今年在中國大陸龍頭品牌華為及後起新秀OPPO、Vivo三方力拱之下，手機晶片出貨力道相較去年同期顯得略為強勁，據供應鏈業者指出，目前大陸及韓系手機品牌正在加緊備貨，準備搶在上半年發表新款智慧手機。

聯發科昨日公告2月合併營收169.51億元，雖然相較上月減少7.44％，但相較去年同期大幅增加28％。法人表示，營收相較上月減少原因，主要是受到工作天數較少影響，但受惠於大陸客戶備貨力道相較往年同期強勁，創下歷年同期新高。

累計今年前兩個月合併營收達352.65億元、年增2.01％。按照聯發科先前預估本季營收目標，3月合併營收必須落在183.35～238.35億元之間，才能順利達陣。法人表示，按照聯發科目前出貨狀況推估，聯發科本季營收目標達陣可望無虞，不過，在高通積極攻佔中低階智慧手機市占率情況下，聯發科出貨可望順暢，但毛利率可能落在低標33％左右。

根據聯發科先前在法說會上預估，本季營收可望落在536～591億元、季減14～22％，毛利率則在32.5～35.5％之，營業費用率29.5%正負2個百分點，單季每股純益落在1.47元至1.79元。

在中國電信商僅對Cat.7以上機種補貼影響下，聯發科雖然智慧手機晶片出貨量仍僅受到略為影響，不過在毛利率部分仍有不小壓力。法人表示，目前聯發科漸將營運重心分散至新興國家，降低中國大陸市佔率流失的問題。

評析
在高通積極攻佔中低階智慧手機市占率情況下，聯發科出貨可望順暢，但毛利率可能落在低標33％左右。

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轉貼2017年3月9日工商時報，供同學參考

信驊12元、譜瑞7元 現金股利同創高

蘇嘉維／台北報導



高股利當道！股價高居台股第五名的伺服器遠端控制IC信驊（5274），以及第十五名的高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）昨（8）日同步公告股利政策，將分別配發12元和7元現金，現金股息水準同雙創掛牌以來新高。

信驊去年在影音延伸晶片（AV extension）、虛擬化桌上型電腦系統單晶片（virtual desktop）及伺服器遠端管理晶片（BMC）等產品線出貨暢旺，帶動全年業績攻上新高，稅後淨利站上4.45億元，相較前年增加逾3成，創上櫃以來新高紀錄。

在去年獲利表現亮眼，信驊股利政策也大方配，決議將配發12元現金，配發率約8成5，以昨日收盤股價486元計算，現金殖利率約2.47％。信驊為獎勵員工，將無償配發自家公司100張股票給予員工。

譜瑞去年受惠於蘋果Macbook及iPad系列產品線挹注，特別是最新款Macbook Pro打破市場原先預期，去年第四季出貨量達到約500萬台水準，使蘋果筆電產品線出貨季增及年增雙雙成長。

今年上半年蘋果可望推出新款iPad，譜瑞的eDP T-CON產品出貨可望向上攀升。法人預期，今年第一季在既有Macbook帶動下，本季營收可望相較上季成長個位數，第二季則可望有iPad及Macbook雙雙挹注帶動，營收將會有明顯躍增，在獲利方面，更將挑戰賺進一個股本。譜瑞不評論法人預估財務數字。

譜瑞董事會昨日決議派發現金股息7元，配發率約3成8，略勝於去年的3成2水準。不過，以昨日公司股價收盤價328.5元計算，現金殖利率僅2.13％。

此外，譜瑞董事會也昨日決議發行1,000張限制員工權利新股，以0元無償配發給予員工，估計4年可能費用化金額達3.25億元。同時譜瑞也將執行庫藏股買回計畫，預計將在今（9）日至5月8日買回220張股票，買回價格約落在230～491元區間，譜瑞表示，目的是轉讓給予員工。

評析
第二季則可望有iPad及Macbook雙雙挹注帶動，營收將會有明顯躍增

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轉貼2017年3月13日工商時報，供同學參考

聯發科併絡達 邁第二階段

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭聯發科（2454）昨（12）日宣布，旗下旭思投資收購轉投資功率放大器（PA）廠絡達（6526）股數已達到2,719萬7,638股，收購股數已達到44％，超過預定收購最高數量2,423萬620股，收購金額已超過29.91億元，完成絡達收購。

聯發科原先預定於3月14日前，第一階段以每股110元公開收購絡達15～40％股權，原先總收購金額約，總收購金額約10～26.66億元。不過，聯發科昨日已宣布，在10日收盤後，已收購達到44％絡達股權，提前完成收購計畫。

聯發科最終目標是百分之百收購絡達股權，因此目前第一階段已經完成，將進行第二階段，收購絡達股數將從目前44％拉升至100％，聯發科原先就持有絡達25.6％股權，因此加上目前收購完成約44％股權，僅剩下30.4％股權尚未收購，預計總斥資金額將高達66.63億元。

根據聯發科規畫，本公開收購案將於今年第三季完成，未來將比照先前收購的晨星及立錡子公司獨立經營運作方式，以瞄準未來日漸增長的物聯網商機。絡達產品線涵蓋手機PA、射頻開關（T/R Switch）、低雜訊功率放大器（LNA）、數位電視與機頂盒衛星（DVB-S/S2）調諧器，WiFi射頻收發器和藍牙系統單晶片等。

法人表示，過去3G手機時代，絡達業績相當亮眼，但隨著技術及產品規畫未跟上4G時代，業績從去年起大幅衰退，表現不如原先公司預期，因此成為聯發科小金雞的計畫也就隨之塵封。聯發科預計將絡達轉為子公司模式經營，有利於配合公司未來經營計畫發展。

評析
聯發科百分之百收購絡達股權，將絡達轉為子公司模式經營，有利於配合公司未來經營計畫發展。

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轉貼2017年3月18日經濟日報，供同學參考

台積將推12奈米 聯發科有意下單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

晶圓代工龍頭台積電下半年將推出16奈米FinFET製程微縮版12奈米，除了首家客戶輝達（Nvidia）外，傳出聯發科也在評估下單之列，計劃針對12奈米開發二至四顆手機晶片，預定年底量產。

據了解，台積電的12奈米製程客戶目前只有一家，就是因人工智慧（AI）、自動駕駛等趨勢當紅的繪圖處理器大廠輝達，而輝達暫時沒有針對10奈米開案的跡象。若聯發科確定投入12奈米，將成為台積電第二家12奈米客戶。

市場法人指出，無論是三星或台積電，10奈米仍存在良率問題，而12奈米屬16奈米的微縮版，難度相對較低，成本當然也低於10奈米，應該是聯發科評估採用的主因。

法人認為，聯發科的產品藍圖仍在大幅調整期，投片的多寡仍待觀察。若確定採用台積電12奈米製程生產手機晶片，將有利於拉升台積電12奈米製程的產能利用率。

就聯發科原本規劃的產品藍圖來看，今年計劃推出曦力（Helio）「X30」和「P35」兩顆10奈米晶片，以及三顆16奈米晶片。

評析
12奈米屬16奈米的微縮版，難度相對較低，成本當然也低於10奈米，應該是聯發科評估採用的主因。

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轉貼2017年3月19日工商時報，供同學參考

預計Q2出貨 聯發科 搶攻汽車GPS市場

蘇嘉維／台北報導

聯發科宣布推出汽車及工業級應用的高精度定位全球衛星導航系統解決方案MT3303，可支援GPS、Glonass、Galileo和中國北斗等四種全球衛星導航系統規格，已送交汽車電子AEC-Q100（汽車用積體電路應力測試標準）認證，預計今年第1季完成，第2季開始出貨。

聯發科表示，MT3303是一款高度整合的一體化定位解決方案，整合節能的獨立ARM處理器和8MB記憶體，透過外部硬體裝置可拓展至128MB，能承受零下40攝氏度到零上85攝氏度的溫度範圍，達到工業級別的應用要求，特別適合各種汽車應用場景和敏感性貨物的資產追蹤。

該方案採用高精度的10Hz技術，即使在高速移動的動態場景下，例如駕駛汽車時，也能實現高精度定位，而且具有高靈敏度，在建築密集的區域中定位表現尤其出色。

此外，MT3303還可以充分發揮中國北斗的優勢，搭配北斗衛星天機增強數據與地面高精度基站地面增強系統，可以在無干擾環境下輕鬆實現小於一公尺的精準定位，讓導航或車隊追蹤都更為精準。

在軟體方面，MT3303則利用獲市場認可的GNSS韌體，提供了反電子欺騙和人為干擾檢測等先進功能。

評析
聯發科表示，MT3303是一款高度整合的一體化定位解決方案，特別適合各種汽車應用場景和敏感性貨物的資產追蹤。

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轉貼2017年3月22日中央社，供同學參考

蔡力行為何去聯發科？產業專家這麼分析

中央社 記者鍾榮峰台北22日電

聯發科延攬前中華電信董事長蔡力行擔任共同執行長，工研院IEK主任室計畫副組長楊瑞臨指出，蔡力行在聯發科將扮演3大要角，深化聯發科與台積電合作關係。

聯發科下午宣布，延攬前中華電信董事長蔡力行擔任共同執行長，並在聯發科集團擔任集團副總裁，董事會並通過提名蔡力行擔任董事。

聯發科集團總裁蔡明介表示，為了聯發科未來的突破與成長，持續提升國際化的經營能力，使聯發科成為卓越的世界級公司，延攬蔡力行擔任聯發科共同執行長一職，與他一起規劃集團中長期策略藍圖。

工研院IEK主任室計畫副組長楊瑞臨表示，蔡力行擔任聯發科共同執行長，將擔負聯發科對外鏈結，以及對內溝通的重要媒介，蔡力行對於聯發科中長期發展布局，也將扮演關鍵角色。

他指出，蔡力行在聯發科與台積電之間、以及聯發科在歐美市場的擴展，都將扮演要角。

楊瑞臨指出，聯發科一直在找尋具備宏觀視野、具備整體策略觀、且在半導體領域具有大老級地位的領導人物，蔡力行去年底卸下中華電信董事長職務，帶領中華電信開創4G新局，他之前也在台積電擔任過總執行長，曾參與太陽能事業，正是聯發科屬意的人選。

對內來看，楊瑞臨表示，聯發科內部各事業體涵蓋手機、智慧家庭、物聯網、汽車電子、資料中心等生態系統，中長期目標研發布局包括5G、人工智慧等先進前瞻技術，蔡力行擔任聯發科共同執行長，身負內部各事業體之間，以及各事業體與蔡明介之間的中介溝通橋梁，相當重要。

對外來看，楊瑞臨指出，蔡力行先前在台積電擔任總經理暨營運長、總經理暨總執行長、新事業總經理等職，聯發科與台積電之間關係密切，半導體產業進入關鍵轉折階段，蔡力行也將承擔聯發科與台積電之間合作深化的溝通要角。

此外，蔡力行也有經營電信經驗，對於聯發科布局5G，將有相當大的助益。

再者，楊瑞臨表示，聯發科也積極透過財務性投資和併購方式，擴展在中國大陸和其他地方的影響力。蔡力行擔任聯發科共同執行長，將承擔聯發科在歐美市場擴展市占率的要角。

不過也有法人認為，聯發科延攬蔡力行擔任共同執行長綜效恐將有限，因為聯發科當前的要務是強化與客戶的關係，同時做好Cat 7以上規格手機晶片產品，挽救市占率滑落的情況。

但法人也指出，聯發科老將太多，藉由延攬蔡力行擔任共同執行長，在沒有包袱情況下，且蔡力行擅長數字管理，應有助強化聯發科內部管理。

聯發科表示，蔡力行將於7月1日到任，將直接對董事長暨執行長蔡明介負責。

評析
蔡力行擔任聯發科共同執行長，將擔負聯發科對外鏈結，以及對內溝通的重要媒介

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轉貼2017年3月23日工商時報，供同學參考

蔡力行入列 聯發科進入雙蔡時代

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科昨（22）日召開董事會，通過延攬前中華電信董事長蔡力行至聯發科擔任共同執行長及集團副總裁職務，將於今年7月1日到任，並直接對董事長蔡明介負責。同時，聯發科董事會也通過提名蔡力行擔任公司董事。

謝清江掌新設集團辦公室
此外，聯發科為了因應集團運作及發展需求，特別成立集團辦公室，由副董暨總經理謝清江負責，擔任集團辦公室總經理，向集團總裁蔡明介報告。聯發科期許，未來集團能在董事長蔡明介、共同執行長蔡力行、副董謝清江的共同領導下，延續在無線通訊、數位多媒體IC設計、電源管理產品、物聯網及車用電子產業的優勢，使聯發科技集團成為智慧聯網裝置的領導企業。

蔡明介表示，為了聯發科技未來的突破與成長，持續提升國際化的經營能力，使聯發科成為卓越的世界級公司，延攬蔡力行擔任聯發科技共同執行長一職，一起規劃集團中長期策略藍圖。

蔡明介說，希望借重蔡力行過去在半導體、通訊領域的專才以及國際化的豐富專業管理經驗與能力，強化公司組織，延續聯發科技對人才的重視與培養，進一步拓展與客戶及產業鏈的夥伴關係，與現有經營團隊一同開創新局。聯發科強調，蔡力行曾擔任多家國際公司董事，在選任成為聯發科技董事後，對於公司治理必有很大的助益。

蔡力行畢業於台灣大學物理系，美國康乃爾大學材料科學暨工程博士，畢業後位於惠普（HP）晶圓廠工作，後來一路爬升到晶圓廠主管階層。台積電創立初期，蔡力行便回台到台積電晶圓廠任職，一路高升，歷任總經理暨營運長、總經理暨總執行長、新事業總經理等重要職務，後來更在馬政府延攬下，於2014年初出任中華電信董座，一直到去年底才交棒給鄭優。聯發科指出，蔡力行經歷相當完整而豐富，是不可多得的國際級專業經理人。

空降主管能否適應待觀察
法人表示，蔡力行半導體資歷完整，不僅曾在台積電擔綱重要一職，且曾掌理中華電信，對於聯發科在IC設計上皆有所幫助，且5G預定將在3年後進入商轉，蔡力行的電信背景將有助於聯發科在5G制定上有相當大助益。不過，法人認為，聯發科在營運技術重要主管階層，幾乎都是內升，對於突如其來的空降主管能否適應，仍有待觀察。

評析
為了聯發科技未來的突破與成長，持續提升國際化的經營能力，延攬蔡力行擔任聯發科技共同執行長一職

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轉貼2017年3月23日工商時報，供同學參考

蔡力行半導體人脈 助打世界盃

涂志豪／新聞分析

IC設計龍頭聯發科昨（22）日決定延攬前台積電執行長蔡力行，擔任聯發科共同執行長及集團副總裁，直接對董事長蔡明介負責，蔡力行也將進入聯發科董事會。而聯發科此舉，主要是想借重蔡力行在全球半導體市場的人脈，找到合適的合作夥伴，搶進5G、物聯網及自駕車、人工智慧等新市場。

聯發科過去是光儲存（ODD）晶片市場龍頭，也因此賺到第一桶金，之後聯發科轉戰手機市場，目前已經全球智慧型手機晶片第二大廠。不過，隨著智慧型手機市場成長趨緩，加上手機廠陸續開始自行開發客製化的特殊應用晶片（ASIC），加上來自最大競爭對手高通的炮火未曾停過，聯發科今年上半年營運表現的確不盡理想。

聯發科新一代Helio X30手機晶片已經採用台積電10奈米製程量產投片，今年第2季下旬可以出貨，應可順利走出營運谷底。不過，聯發科若要擺脫IC設計一代拳王的魔咒，一定得要搶在同業之前提早布局新市場。也因此，聯發科近期已集中研發能量，鎖定往5G、物聯網、人工智慧等市場發展。

聯發科過去由光儲存晶片走向智慧型手機晶片，客戶由電腦及消費性電子廠，轉換成手機業者，但接下來的5G或物聯網市場，對現在的聯發科來說是十分陌生的新領域。相較於要自己重新建立生態系統，還不如與國際半導體同業合作，而蔡力行此時加入聯發科，就成為最佳「指路人」，可以讓聯發科少走許多冤枉路，還能找到真正合適的合作對象。

蔡力行在台積電擔任執行長時，就跑遍了全球各地，幾乎所有半導體廠都去拜訪過。以蔡力行的資歷，要跟英特爾、超微、輝達（NVIDIA）等處理器及繪圖晶片廠搭上線，還是要與美光或東芝等記憶體廠聯絡，或者要與賽靈思（Xilinx）商討要事，幾乎都是輕而易舉的事。

聯發科接下來要面臨的挑戰，並不是只有單純要提高手機晶片出貨量而已，而是要在5G規格制定中扮演要角，要在物聯網市場建立自己的生態系統，要在人工智慧市場拿下入場門票，要在汽車電子及自駕車市場卡位成功等。

聯發科雖然透過併購擴大了產品線，但在類比IC、感測器、記憶體等領域，仍需要有合作夥伴一起努力，搶攻市場才能事半功倍。如今有了蔡力行的協助，聯發科也等於向全球市場跨出一大步。

評析
聯發科是想借重蔡力行在全球半導體市場的人脈，找到合適的合作夥伴，搶進5G、物聯網及自駕車、人工智慧等新市場。

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轉貼2017年3月23日工商時報，供同學參考

蔡帶兵嚴謹 外資讚好棋

張志榮／台北報導

聯發科昨（22）日宣布延攬前中華電信董事長蔡力行出任共同執行長，並調整第1季財測，外資法人認為，聯發科較欠缺的就是半導體製造業特有的紀律（discipline），因此不失為好棋，但疲弱基本面仍將衝擊股價。

美系外資券商主管指出，蔡力行剛卸下的職務是中華電信董事長，但不忘了，更曾經是台積電董事長張忠謀欽點的接班人，雖因故去職，但過去就以帶兵嚴謹著稱，這次獲得聯發科董事長蔡明介延攬擔任共同執行長，或許可以帶來不同改變。

前外資券商半導體分析師陸行之表示，非常樂見聯發科延攬蔡力行，相信長遠對聯發科是好事，但蔡力行恐得花上許多時間，才能將聯發科體質調整得更好。

陸行之指出，尤其是進入聯發科體系後的蔡力行，未來與台積電之間的合作關係，將是觀察重點，畢竟聯發科今年將是台積電10奈米前三大客戶之一。

歐系外資券商分析師指出，聯發科下修第1季營益率，主因營業費用率因合併絡達與年終獎金發放等而增加，雖然有處份子公司的業外獲利進帳，但也已反映在近期攀升的股價表現上，考量到中國智慧型手機晶片市價格戰未消失，短顯股價仍保守。

評析
蔡力行過去就以帶兵嚴謹著稱，這次獲蔡明介延攬擔任共同執行長，或許可以帶來不同改變。

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轉貼2017年3月23日經濟日報，供同學參考

新聞眼／聯發科現行團隊 被留校察看

經濟日報 記者 謝佳雯

聯發科今年步入市占率下滑的困局，前中華電信董事長蔡力行空降救援。外界還在觀察，素來鐵血治軍的蔡力行，該如何在這股逆風之中，扮演振衰起蔽的要角。

經過連年整併，加上順利切入智慧型手機市場，聯發科已成為全球第三大IC設計公司，僅次於高通（Qualcomm）和博通（Broadcom），也穩居全球手機晶片廠第二名，員工規模達到1.3萬人。

為了率領萬人大軍走出新局，聯發科前兩年重新定位，大動作聘請多位外籍主管加入營運團隊，不僅新設外籍行銷長、更改企業LOGO，更推出高階品牌曦力，要與高通的驍龍互別苗頭，展現企圖心。

對內，聯發科進行組織調整，在副董事長卓志哲退休後，由總經理謝清江升任副董事長一職，再新設共同營運長職務，由陳冠州和朱尚祖兩位副總角逐下一個接班人之位。不過，智慧型手機產業變化快速，聯發科去年雖然繳出營收年增三成的亮眼成績單，但獲利逆向衰退卻是不爭的事實。

這次蔡明介選擇空降蔡力行，且一口氣賦予集團副總裁、聯發科共同執行長及董事三要角，等於是一人之下、萬人之上的位置，顯然對蔡力行委以重責大任，想藉由外人的眼光，審視內部究竟哪裏亂了套。然而，蔡力行的空降，卻也代表蔡明介發給現在的團隊「留校察看」通知單。

蔡力行素有鐵血治軍的形象，市場也開始流傳聯發科後續可能會有調整人力、降低費用等拉高短期營運績效的動作。不過，聯發科與高通、英特爾、輝達等強敵之戰，下一階段拚的是技術領先，若有緊縮動作，恐怕不利長遠發展。

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轉貼2017年3月23日經濟日報，供同學參考

本業差業外賺 聯發科上修獲利

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



亞洲手機晶片龍頭聯發科昨（22）日召開董事會，通過修正第1季財測，雖然費用率大增，使營業利益率最差可能跌破2%，造成本業獲利下修，但因認列出售子公司傑發業外收益挹注，本季每股純益將上升至3.57元到4.35元。

據聯發科原本對外釋出的首季財測，預估單季營收約536億元到591億元，毛利率34%正負1.5%。

包含員工分紅的費用率29.5%正負2個百分點，每股純益約1.47元至1.79元，為歷史新低。

不過，聯發科因為出售傑發案已完成程序，將於本季認列第一筆業外收益50億元，再加上公開收購絡達和轉投資匯頂的金融資產帳面金額變動，以及近期新台幣兌美元走升，因此決定修正第1季財測。

據聯發科公告，本季營收和毛利率維持不變，但包含員工分紅的費用率會一口氣拉升為32%正負2%，造成營業利益率下滑，落在1.72%至2.31%之間，再度刷新歷史新低，本業獲利約季減七成。

法人認為，相當低的營業利益率，將是聯發科今年營運最大挑戰。

惟聯發科強調，依台灣法令規定，認列業外收益需同時認列員工分紅，受到出售傑發影響，導致本季營業費用明顯增加，但此為一次性情況，第2季費用率就會回歸常態。

雖然聯發科第1季本業獲利將降至10.14億元到12.39億元間，但因順利完成傑發出售程序，本季將會有第一筆50億元獲利入帳，使首季獲利上升至61.37億元至74.7億元，每股純益將有3.57元到4.35元，優於上季的3.23元。

評析
相當低的營業利益率，將是聯發科今年營運最大挑戰。

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轉貼2017年3月30日工商時報，供同學參考

中國智慧機需求弱 聯發科跌1.79％

張志榮／台北報導



中國智慧型手機需求將持續疲弱到第二季，元大投顧預估出貨季成長率僅有9％、遠低於歷史平均值的15％至25％，加上麥格理將投資評等與合理股價預估值分別調降至「中立」與215元，聯發科（2454）昨（29）日股價下跌1.79％、以219元作收。

儘管聯發科成功挖角蔡力行擔任共同執行長的作法，獲得外資圈高度認同，但股價在反應上述利多後，仍得回歸基本面，而需求依舊是最大問題所在。

元大投顧科技產業分析師蒲得宇表示，近期在拜訪中國手機大廠與晶片廠商後發現，與3月初評估會從年初一路疲弱到4月情況不一樣的是，現在看起來整個第二季都會很弱，主因為下列3項：一、通路庫存較正常水位仍高出兩週；二、零組件價格攀升；三、平台轉移至S660/63。

因此，蒲得宇指出，儘管今年第一季中國智慧型手機出貨已較去年第四季下滑24％，第二季僅會較第一季成長9％、遠低於歷史平均值的15％至25％。

據蒲得宇了解，由於第二季S660晶片產能開出有限，且中國智慧型手機大廠逐漸汰換S652晶片，廠商已將新機推出時間由5月往後延到第三季初。

蒲得宇表示，由於聯發科今年新產品推出力道不夠強，對中國智慧型手機大廠來說，為了確保出貨無虞，只好轉向高通平台，因此，預計接下來高通掌控平台優勢將持續3～4季，因為中國電信業者可能會針對通訊要求，由既有的Cat7進一步拉高。

麥格理資本證券半導體分析師廖光河指出，儘管聯發科將如期在第三季推出採用Cat-12/Cat-7架構、在台積電生產的新晶片P30，但獲得客戶採用時間已晚，來自中國電信業者與手機大廠需求不會太強，原因之一是趕不上客戶採用時間，另一則是高通新晶片規格甚至更高，使得聯發科很難與之競爭。

因此，儘管聯發科仍能稱霸中國低階智慧型手機晶片市場，廖光河仍將投資評等與目標價分別調降至中立與215元，並將今年與明年每股獲利預估值分別調降16％與23％、至15.7元與17.9元，其中第三季與第四季毛利率也僅有35％的水準。

評析
股價在反應蔡力行擔任共同執行長的利多後，仍得回歸基本面，而需求依舊是最大問題所在。

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轉貼2017年4月8日工商時報，供同學參考

聯發科、晨星遭博通控侵權

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭聯發科及旗下子公司晨星雙雙遭到博通（Broadcom）以侵犯影音晶片專利為由，向美國法院提出控訴，目前美國國際貿易委員會（ITC）已於上月展開調查。聯發科表示，目前對於營運無重大影響。

此外，NOR Flash廠旺宏也向美國聯邦法院控告東芝（Toshiba）侵犯其Flash相關專利，ITC已展開調查，按照過往調查慣例，ITC調查報告約在15～18個月就會出爐，是否影響東芝記憶體事業出售狀況，仍有待觀察。

博通於上月向美國加州聯邦地區法院提出控訴，控訴聯發科及旗下晨星侵犯自家影音晶片專利，涵蓋數位電視、機上盒、藍光播放器、DVD播放器、家庭劇院系統、多媒體串流播放器等產品。

其實博通不僅控告聯發科及晨星侵權，連帶LG、日本電子製造大廠船井電通（Funai）、美國晶片大廠Sigma Design、電視大廠Vizio等廠商也同步列為被告名單，目前ITC也同步於上月中下旬展開調查。聯發科對此表示，不評論此案件，但目前對公司營運無重大影響。

聯發科目前不僅被博通控告侵權，早在去年也被超微（AMD）提告侵犯圖形處理技術專利，AMD於提告書中指出，聯發科生產的中階晶片P10侵犯AMD圖形處理專利，雖然求償金額尚未明朗，但AMD於控訴中要求相關侵權產品禁止輸入美國，目前正在ITC調查階段。

評析
聯發科目前不僅被博通控告侵權，早在去年也被超微（AMD）提告侵犯圖形處理技術專利

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轉貼2017年4月10日經濟日報，供同學參考

若以美元計 譜瑞-KY 3月營收創新高

經濟日報 記者謝佳雯╱台北報導

3月新台幣兌美元急升，影響電子業單月營收表現，不過，若以美元計算，高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）3月營收仍達2,831.5萬美元，順利創單月新高。

譜瑞-KY原預期，今年第1季在中國大陸智慧手機市場需求強勁帶動下，合併營收將落在7,000萬至7,700萬美元，較去年第4季持平至減少9%，表現淡季不淡，優於產業平均值。

譜瑞-KY今（10）日公布3月營收為2,831.5萬美元，月增率達13.1%，年增率為1.9%；累計第1季營收是7,564萬美元，季減幅度不到2%，亦較去年同期增加7.1%，落在財測區間內。

但因新台幣在3月急升，若以台幣計價，譜瑞-KY3月營收為8.68億元，月增率雖有一成，但卻較去年同期衰退4.4%；累計第1季營收為23.49億元，年增0.4%。

譜瑞-KY預估，第1季合併毛利率將約40%至43%，合併營業費用則為1,675萬到1,775萬美元間。

譜瑞-KY指出，雖然3月營收受到新台幣急升的影響，使新台幣計價的營收無法創新高，但若以美元計，仍有創新高的成績；由於該公司為KY公司，無論產品或費用等均以美元計算，因此除了營收以外，其他財務數據均不受新台幣升值的影響。

評析
譜瑞-KY無論產品或費用等均以美元計算，因此除了營收以外，其他財務數據均不受新台幣升值的影響。

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轉貼2017年4月11日工商時報，供同學參考

聯發科 Q1營收560億元 符公司預期

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科公告3月合併營收達208.18億元、月增22.82％，但較去年同期減少2.43％；第1季合併營收達560.83億元、季減18.33％，成功落在公司原先預期的536～591億元區間內。

今年第1季適逢農曆春節及工作天數較少影響因素，手機品牌皆提早於去年年底提前備貨，且今年初部分手機零組件價格飆升，使系統廠拉貨趨向保守，並觀望零組件價格走勢，使相關供應鏈廠商業績受到些許影響。

聯發科也受到客戶庫存調整因素，營收受到衝擊。該公司公告3月合併營收達208.18億元、月增22.82％，但較去年同期略微減少2.43％；首季合併營收達560.83億元、季減18.33％，較去年同期微增0.32％。

聯發科原先預估，第1季合併營收將落在536～591億元、季減14～22％，毛利率則將介於32.5～35.5％，合併營業費用率則為30～34％之間。

法人指出，聯發科28奈米製程的主力產品，撐起上季營收表現，不過在庫存調整因素影響下，今年第一季營收與去年同期幾乎持平，表現雖符合公司預期，但卻不如市場期望，推估上季應用在智慧手機及平板的晶片出貨量約落在1～1.1億套水準。

不過，第1季由於擁有先前處分傑發資產的業外挹注，將可望有稅前獲利50億元入袋，使首季獲利上看61.37～74.7億元，每股純益也將可望有3.57～4.35元水準，優於去年第4季的3.23元。

展望後市，搭載聯發科的最新高階晶片X30將於今年中陸續在市面上銷售，高毛利的高階晶片成為聯發科挽回每況愈下的毛利率武器，且據市場消息指出，聯發科將在下半年再推出一款採用10奈米製程的手機晶片搶攻中高階市場，力抗高通以在今年上半年搶下的市佔率。

評析
聯發科將在下半年再推出一款採用10奈米製程的手機晶片搶攻中高階市場。

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轉貼2017年4月18日經濟日報，供同學參考

聯發科 傳砍台積28奈米訂單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，聯發科上周向台積電大砍6月至8月間約2萬片28奈米訂單；以聯發科在台積電28奈米單季投片逾6萬片計算，占比近三成。

由於28奈米是各大產品線使用的主力製程，法人認為，若大幅砍單，代表對第3季後市看法趨於保守，為供應鏈後市增添隱憂。

聯發科發言窗口針對此事表示，「沒聽說、也不評論代工廠事宜」。法人認為，若聯發科砍單一事為真，因有二個月落在第3季，對台積電第3季營運影響較大；但台積電下一季將量產蘋果A11處理器，應可降低衝擊。

聯發科將在本月28日舉行法說會，公布第1季財報與第2季營運展望。法人預估，由於市場未見顯著提升，加上市占率流失，第2季智慧型手機晶片出貨量約季增15%，營收約季增一成，成長幅度不會太高。

台積電本月12日舉行法說會公布第2季營運展望，本季營收季減一成以內，是偏向保守的財測，代表手機供應鏈還在庫存調整期，但樂觀認為下半年將強勁成長。

不過，台積電法說會過後，市場傳出，聯發科向台積電大砍6月至8月間合計約2萬片的28奈米訂單，占比近三成。但市場也不排除可能是訂單轉向所致。

法人認為，雖然中國大陸智慧型手機市況不若年初時樂觀，將使聯發科今年營運成長乏力；但聯發科今年最大營運壓力是來自於毛利率和營業利益率「雙率」挑戰賽，降低製造和營運成本是當務之急，確實也有可能轉單。

在短期營運面，根據聯發科上次更新的第1季財測，因營業費用率拉升至32%正負2%，造成營業利益率陡降到1.72%至2.31%，本業獲利季減七成；但因業外處分傑發第1季獲利進帳，首季獲利上升至61.37億至74.7億元，每股純益3.57元至4.35元，優於前一季的3.23元。

評析
聯發科今年最大營運壓力是來自於毛利率和營業利益率「雙率」挑戰賽，降低製造和營運成本是當務之急。

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轉貼2017年4月18日經濟日報，供同學參考

聯發科統包方案失靈…市占下滑

經濟日報 記者 謝佳雯

聯發科今年飽受市占率流失之苦，除因數據機（Modem）技術未能跟上，另一個原因是中國大陸智慧型手機客戶實力逐步提升，正在挑戰聯發科奠定地位「Turnkey」（統包）交鑰匙方案的成功方程式。

對聯發科來說，2016年和2017年的處境如同大洗三溫暖，2016年是大缺貨、被客戶追著跑；2017年則進入市占率下滑的瓶頸期。

聯發科市占率流失，主因在於數據機技術支援Cat 7規格的時間太晚，達不到中國移動要求人民幣2,000元以上戰略機種需要支援載波聚合（CA）Cat 7規格的要求，喪失部分中高階客群。

另外，大陸手機品牌廠大者恆大，華為、OPPO等銷售量將相繼跨越1億支高標，研發能力也顯著提升。對聯發科提供「Turnkey」交鑰匙模式依賴性因而大減。

「Turnkey」交鑰匙模式強調是手機晶片平台高度整合，等於配好套餐，方便客戶取用，降低客戶的進入障礙，成功擠下德儀等老牌晶片廠，奪得全球第二大手機晶片廠的位置。

不過，現在手機廠為求勝出，開始進行差異化，對「Turnkey」的依賴降低，轉用高通平台的方便性也提升，造成聯發科市占受壓。

評析
現在手機廠為求勝出，開始進行差異化，對「Turnkey」的依賴降低，轉用高通平台的方便性也提升，造成聯發科市占受壓。

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轉貼2017年4月20日蘋果日報，供同學參考

高通三星狠殺 聯發科出貨慘
外資估創4年來首下滑 陸手機廠因低價晶片轉單

【陳俐妏、范中興╱台北報導】

夾縫求生
根據供應鏈消息，高通為了擴大手機晶片市場龍頭地位，聯手代工廠三星殺價搶市，高通最新10奈米製程S835晶片價格殺到比聯發科（2454）28奈米產品還低，獲得眾多中國品牌手機轉單。

聯發科被殺得無招架之力，X30晶片客戶新產品導入狀況不理想，外資預估今年聯發科手機晶片出貨量將出現10~15%衰退，將是近4年來首度下滑。

10奈米遭迎頭痛擊
根據供應鏈消息，高通得到晶圓代工廠三星支持，雙方各犧牲5成的利潤，把最新S835晶片價格殺到底，獲得包括小米、OPPO等眾多中國品牌手機青睞，由於需求量可觀，三星還加碼50億美元擴充10奈米產能，支持高通打這場流血戰爭。

科技圈人士指出，高通與聯發科產品原本就有價差，高通只需把價格壓到比聯發科高1成的價位，就會有轉單效應出現，這次竟然如此大動作降價，高通策略明顯是要在10奈米這一代給予聯發科迎頭痛擊。

聯發科面臨競爭壓力，抽掉第3季在台積電（2330）每月2萬片訂單，改到聯電（2303）投片，除了聯電價格較低外，據悉聯電也願意用以顆計價方式給予支持，自己承擔良率低的耗損成本。

小米6僅有高通款
搭載高通10奈米高階S835晶片機款，今年第2季起陸續上陣，但聯發科高階款X30恐要到5月才有搭載的終端推出，短期產品銷售難有起色。
小米昨天發布搭載高通S835晶片的雙鏡頭小米6，反映零組件成本攀升和人民幣貶值趨勢，小米6相關版本建議售價2499~2999元人民幣，等於台幣售價1.1~1.3萬元，售價高於市場預估。

過往小米在高階都會採用聯發科晶片作為系列款，不過，以今年供應鏈建置來看，今年小米6僅有高通晶片款。

聯發科去年營收2755.12億元創下新高，手機和平板晶片出貨量突破5億套，但市場競爭加劇、獲利承壓難有起色，雖聯發科訂出今年仍會以成長為目標，不過，歐系外資預期，在中國幾大客戶，如OPPO等，紛紛轉用高通晶片，預估今年聯發科手機晶片出貨量將出現10~15%衰退幅度，這將是近4年聯發科手機晶片出貨量首度下滑。

獲利承壓難有起色
聯發科將在28日舉行首季法說，市場關注蔡力行擔任共同執行長的人事案後續發展，歐系外資指出，延攬蔡力行可望為聯發科長期後市帶來轉機。
不過，聯發科當下之急，應該重新審視產品組合，具備成本優化的新款系統單晶片，即將在下半年推出，應有助於聯發科2018年中國市佔率維持。

聯發科近期消息
★產品面
中國品牌OPPO等陸續轉單高通，今年聯發科高階晶片X30客戶採率偏低，市場關注今年下半年具備成本架構優勢的新款產品，將會是維持明年中國市佔率的重要動能
★高通低價競爭
高通10奈米製程新產品S835殺價競爭，報價比聯發科28奈米製程產品還低，中國手機品牌大規模轉單，聯發科今年產品出貨量將明顯衰退
★人事面
延攬中華電前董事長、台積電前總執行長蔡力行任共同執行長，有望為聯發科帶來轉機
★營運面
聯發科將於28日舉行首季法說，獲利狀況將不理想
資料來源：《蘋果》採訪整理

評析
高通晶片S835殺價競爭，小米、OPPO等中國手機廠紛紛轉單，聯發科面臨重大壓力。

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轉貼2017年4月21日經濟日報，供同學參考

高通大陸庫存說 聯發科隱憂

經濟日報 編譯葉亭均、記者謝佳雯／綜合報導



全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）上季營收與獲利優於市場預期，但本季展望低於預估，並坦言中國手機客戶仍處於庫存調整期。由於聯發科28日將舉行法說會，說明第2季財測，法人認為，高通一席大陸客戶庫存高的說法，已先為聯發科本季營運趨勢帶來隱憂。

高通上季營收較一年前成長8%至59.9億美元，每股盈餘1.34美元，都高於市場預估。高通說，將觀察蘋果供應商若不按預期支付權利金的影響。蘋果1月控告高通超收晶片權利金，且拒絕支付原先承諾約10億美元的回饋金。

高通警告，目前不清楚蘋果會否施壓要求供應商在本季短付權利金，導致本季財測區間比往常更大。

高通預測MSM晶片組出貨量本季達1.8億至2億套，預估本季每股盈餘為90至1.15美元，營收介於53億至61億美元，都低於分析師預估。

高通也坦言，中國客戶在去年12月的季底拉貨太強，造成庫存，今年上半年會處於庫存消化階段。高通說，雖然部分大陸OEM客戶的庫存量超過上一季，但高通本季出貨量還是會成長；預估至下一季，客戶端的庫存情況就會獲得較大幅度的改善。

市場傳出，聯發科近來下修內部對第2季營運展望。法人預估，聯發本季智慧手機晶片出貨量的季成長幅度應約為一成，加上考慮產品跌價因素，單季營收季成長率可能落在一成以內。

FactSet StreetAccount的數據顯示，儘管高通身陷訴訟泥沼，高通技術授權業務營收上季增加約5%至22.5億美元，高於市場預期。

評析
高通一席大陸客戶庫存高的說法，已先為聯發科本季營運趨勢帶來隱憂。

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轉貼2017年4月27日工商時報，供同學參考

譜瑞股利上修 每股配9元

蘇嘉維／台北報導



高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）昨（26）日召開法說會公告第一季營運業績，首季合併營收23.52億元、季減3.88％，毛利率40％，不過在所得稅費用減少影響下，稅後淨利3.72億元、季增7.3％，每股稅後淨利達4.92元。

此外，譜瑞-KY董事會昨日也決議，考量營運需求及充分照顧股東，以及更新美金匯率變動，現金股利配發金額將從7元加碼至9元。

譜瑞-KY董事長趙捷表示，第一季毛利率略為減少主要原因在於產品組合改變，預估今年第二季合併營收將落在7,900～8,600萬美元、季增4～14％，毛利率則落在40～43％，合併營業費用為1,700～1,800萬美元之間。

譜瑞-KY表示，上季營收主力仍在eDP時序控制晶片，高速傳輸晶片則排序第二；第二季營運主力可望是Type-C相關產品，終端應用可望在Dongle轉接器、筆電及平板上。此外，趙捷也相當看好伺服器市場，去年中推出的PCIe 4.0介面的高速訊號中繼器（repeater）已經成功切入一家伺服器領導廠商，產品最快在本季或第三季初就會開始量產。

至於觸控業務部分，譜瑞在內嵌式觸控面板中的in-cell方案中，目前已經搭配華為最新推出的旗艦機P10出貨，也已打入日系手機客戶中。

譜瑞-KY董事會昨日通過上修今年股利政策，將從原先配發每股現金7元，上修至每股配發9元，以昨日譜瑞-KY收盤價格356元計算，現金殖利率為2.53％，不僅殖利率較上次公告略高，配發率也幾乎達到5成水準。

評析
譜瑞-KY考量營運需求及充分照顧股東，以及更新美金匯率變動，現金股利配發金額將從7元加碼至9元。

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轉貼2017年4月29日工商時報，供同學參考

聯發科 Q1毛利率創新低

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）公告首季營運成果，第一季合併營收達560.83億元、季減18.3％，毛利率33.5％，再創歷史新低，由於出售傑發於上季開始認列獲利，業外收益因此達62.89億元，稅後淨利達66.39億元，季增29.2％，年增48.4％，每股稅後盈餘達4.29元。

聯發科也首度釋出P30將採用12奈米製程訊息，預計最快第三季開始量產，第四季將能開始出貨，第四季毛利率也可望有所改善。

聯發科昨（28）日召開法說會，並公告第一季業績成果，今年首季合併營收達560.83億元、季減18.3％，相較去年同期增加0.3％，毛利率達為33.5％、季減1個百分點，創下歷史新低，不過由於出售中國轉投資公司傑發挹注業外收益62.89億元，帶動稅後淨利達到66.39億元、季增29.2％、年增48.4％，每股稅後盈餘達4.29元。

聯發科副董事長謝清江表示，今年第一季由於中國市場進入庫存調整期，加上匯兌損失影響，使第一季成長放緩。

對於第二季展望，謝清江指出，目前曦力系列的P20、X30晶片已陸續在中國上市，將把雙鏡頭等多媒體功能帶入主流市場，業績仍可望逐步成長，且目前中國大陸正熱門的共享單車，聯發科也打入其中，亞馬遜智慧音箱Echo Dot，聯發科也因此出貨暢旺，但智慧手機市場仍依舊競爭激烈，毛利率仍有壓力。

聯發科預估，以新台幣匯率30元兌1美元計算，今年第二季合併營收將落在561億～606億，相較上季持平或是季增8％，毛利率則在32.5～35.5％之間，營業利益率為28～32％，智慧手機及平板晶片出貨量將落在1.1億～1.2億套之間。

但聯發科同時也釋出好消息，謝清江表示，採12奈米製程的P30晶片，預計將依舊保有雙鏡頭功能，其影像訊號處理器ISP（Image Signal Processor）將支援到2,500萬畫素，數據機將支援更高階規格，預計最快第四季將能放量出貨，第四季毛利率將可望有所改善。

謝清江解釋，P30可望帶動毛利率因素，原因在於量產成本結構相較前一代縮小，他以數位訊號處理器（DSP）舉例，以前DSP晶片可能需要好幾顆，但由於技術成長因素，現在可能只需要1～2顆，但由於控制開發及晶片結構成本因素，從開發到正式量產時間大約接近2年時間。

評析
今年第一季由於中國市場進入庫存調整期，加上匯兌損失影響，使第一季成長放緩。