IC設計；手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

p470121

轉貼2016年10月29日工商時報，供同學參考

聯發科 Q4毛利率力守35％

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科昨（28）日召開法說會，並公布第3季財報，市場關注的毛利率下跌問題終於持穩，第3季毛利率35.2％，與第2季持平，終結連10季下跌。展望本季，副董事長謝清江表示，希望毛利率可以力守35％的水準。

受惠於消費性電子出貨旺季，聯發科第3季合併營收季增8.1％、達784.03億元，創下歷史新高；毛利率與前一季持穩達35.2％，雖未再跌，但仍在歷史低點；稅後純益78.3億元、單季EPS為4.98元，較第2季的4.16元有所成長，但低於去年同期的5.09元。累計今年前三季EPS達11.93元，低於去年同期的13.77元。

謝清江表示，第4季將進入傳統庫存調整時期，各項產品出貨也將步入淡季。預估本季單季營收將介於666～729億元，季減約7～15％；第4季出貨量也下修至1.35～1.45億套，季減約6.5～7％。

謝清江指出，由於手機晶片競爭白熱化，目前手機晶片出貨占比約75％的4G手機晶片，毛利率仍低於整體平均毛利率，且各項產品仍面臨價格壓力，但第4季3G手機晶片出貨佔比有望從上季的25％回升至3成，因此預估毛利率將介於33.5～36.5％，希望能守住中間值35％水位，力拚與上季持平。

謝清江說，非手機產品，包括數位家庭相關的電視晶片及數位機上盒晶片、物聯網相關無線傳輸晶片等，在第3季不錯，特別在高階的4K2K及安卓電視均有領先優勢，且在平均單價（ASP）都向上提升，機上盒晶片更有數倍的成長幅度。

在新產品部分，謝清江指出，採用16奈米的Helio P20預計第4季量產，同為16奈米的新一代P25及10奈米的X30，預估明年上半年開始量產出貨，X30採用的數據機規格可支援Cat 10，在中階產品也可望提升至Cat 7，對於4G手機晶片毛利率能有效提升。

至於競爭對手高通收購車用電子大廠恩智浦（NXP），謝清江說，產業整併是趨勢，聯發科先前也採取類似作法，對於半導體大廠併購樂觀其成，未來也不排除會在車用電子領域展開併購。

評析
聯發科對於半導體大廠併購樂觀其成，未來也不排除會在車用電子領域展開併購。

p470121

轉貼2016年10月29日經濟日報，供同學參考

樂見同業娶親 聯發科也想找對象

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

高通以470億美元天價併購恩智浦，外界關注對聯發科的影響，聯發科副董事長暨總經理謝清江指出，產業整併是趨勢，樂觀其成，希望聯發科未來也有很多整併，加強績效。
謝清江強調，整併也是成長動力，車用是其中一個方向；只是好的標的要兩方同意，希望在車用部分有好的案子可以成立。

高通買下恩智浦，明年底完成併購後，新高通年營收將衝高到350億美元，增加四成，不但重新奪回全球IC設計業龍頭寶座，對照年營收仍低於100億美元的聯發科，豎立規模經濟高牆。

外界普遍預期，高通併購恩智浦意在加速進軍車用市場，昨天會中法人關注這樁合併案的影響，謝清江淡然回應，「產業整併看起來是趨勢，聯發科之前也做很多交易，只能說樂觀其成。」

評析
產業整併是趨勢，樂觀其成，希望聯發科未來也有很多整併，加強績效。

p470121

轉貼2016年11月1日聯合晚報，供同學參考

外資看聯發科 毛利仍待觀察

聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導



聯發科（2454）上周剛舉行完法說會，然而，市場本周仍然瀰漫低迷氛圍，外資直言，「毛利」仍然是聯發科能否正向向上的關鍵要點，多數外資仍給予減碼評等，恐須等到X30新品出貨之後，才有望帶動整體毛利走勢。

聯發科去年第4季毛利率失守40%，今年第2季更降到35.2%，已是連九季下滑，第3季毛利率則是持穩在35.2%，中止下滑走勢，展望第4季，聯發科預估第4季毛利預估約在35%正負1.5個百分點，差異不大。

外資對於聯發科第4季財測多有不同看法，樂觀的美系外資認為聯發科第4季財測符合預期，毛利預測也較先前預期來得佳，聯發科長線可望透過降低成本、減少競爭和新興市場智慧手機對新功能的要求，帶動公司正向走勢。

日系外資則屬於保守派，日系外資表示，聯發科對毛利前景依然保守，未來幾季的毛利表現仍會維持在35%左右，由於晶片缺貨，聯發科將能維持平穩獲利，但這也意味著若晶片供貨順暢後，聯發科毛利有可能下滑；雖然管理階層預期明年下半年低成本晶片將會挹注LTE晶片毛利，但看來對LTE晶片利潤回升並沒有信心，因此，日系外資重申保守看法不變，維持減碼評等。

評析
毛利率仍然是聯發科能否正向向上的關鍵要點，多數外資仍給予減碼評等

p470121

轉貼2016年11月1日聯合晚報，供同學參考

譜瑞-KY Q4挑戰雙位數成長

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

高速傳輸介面晶片譜瑞-KY（4966）進入備貨旺季，受惠於蘋果新推MacBook Pro需求推升營收走揚，譜瑞第4季大啃蘋果，法人指出，第4季可望受惠於蘋果需求，營收挑戰雙位數成長，2017年營運因sipi source IC滲透率向上維持持成長趨勢。

蘋果推出三款MacBook Pro新機型，分別為13吋、搭載Touch bar之13吋及15吋，與既有Air 13、15吋產品線相比，更加輕、薄化的設計以及強大處理器，IC設計族群中譜瑞直接受惠，該公司為蘋果iPad與MacBook唯一供應商，於NB應用領域全球市占率過半，目前使用eDP1.3／1.4 介面之高階機種多採用譜瑞晶片。

法人表示，譜瑞為視訊電子標準協會會員（VESA），可參與產業標準制定，在最新規格推出之前期具備最大優勢。去年推出兩顆支援最新eDP1.4b的時序控制晶片，支援eDP1.4定義之最新影像自主刷新技術 PSR-2，畫面改變時，內建的影像緩衝記憶體僅需存取有變化的部分即可。

此外，由於sipi（Scalable Intra Panel Interface）source IC走高速傳輸，面板解析度走向2K以上才有採用 sipi source IC的動機，譜瑞明年成長動能將來自於sipi source IC，今年上半年主要客戶為華為，單月出貨量為100萬顆以上，Macbook 新機種導入sipi source IC，2017年譜瑞業績成長動能強勁，整體sipi source IC占營收比重從今年的4.5%躍升至明年12.2%。

評析
譜瑞第4季大啃蘋果，營收挑戰雙位數成長，2017年營運因sipi source IC滲透率向上維持持成長趨勢。

p470121

轉貼2016年11月4日工商時報，供同學參考

蘋果挺Type-C 譜瑞營運帶勁

蘇嘉維／台北報導

蘋果概念股譜瑞-KY（4966）昨（3）日召開法說會，預估今年第四季營收約介於7,000萬～7,700萬美元之間，將較第三季成長6.28％～16.91％，法人預料，第四季起可望開始大啖蘋果訂單，業績相較第三季可望明顯回升。

譜瑞執行長趙捷昨日在法說會上表示，在eDP時序控制器的客戶推出新系統帶動下，第四季營運可望有所回升。譜瑞預估，第四季毛利率將介於40～43％，營業費用將介於1,675萬～1,775萬美元之間。

譜瑞第三季合併營收為6,586萬美元約合新台幣20.89億，稅後淨利為956萬美元，稅後每股淨利為0.13美元約合新台幣4.03元。累計前三季合併營收2.05億美元，較去年同期成長29.74％、稅後淨利為3,111萬美元，較去年同期成長15.6％，上半年每股盈餘為0.41美元約合新台幣13.45元，優於去年同期的0.36美元約新台幣11.33元。

法人表示，本次譜瑞的美系客戶推出新產品時程較晚，因此第三季營收有所下滑，預期第四季在新產品帶動下，營收可望相較上季有所成長，獲利也有望有所躍升。

近年來嵌入式DisplayPort（eDP）躍居面板介面市場主流，滲透率不斷提升，譜瑞也瞄準商機在9月推出支援可去除訊號抖動功能，支援DisplayPort1.4版的訊號中繼晶片（Repeater）及訊號分路晶片（Demux），可利用同一個訊號源將影像傳給兩個不同的顯示器，同時也可應用在USB Type-C的應用上。法人認為，從本次蘋果推出的新款筆電上，可看出這是呼應未來Type-C將成為蘋果產品主要應用，Type-C明年滲透率可望躍升，替譜瑞營運注入一股動能。

此外，譜瑞近年積極想切入面板驅動晶片市場，特別是在整合觸控功能面板驅動IC（TDDI，Touch with Display Driver Integration）領域上，終於在今年10月開發出智慧手機用整合電容式觸控晶片的面板驅動晶片，可支援FHD及LTPS（低溫多晶矽）兩種面板。據了解，目前已在送樣階段，將主攻OLED高階面板市場。

評析
第四季起可望開始大啖蘋果訂單，業績相較第三季可望明顯回升。

p470121

轉貼2016年11月5日經濟日報，供同學參考

高通逆襲 聯發科壓力浮現

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



手機晶片供應鏈指出，今年前三季較處於劣勢的高通（Qualcomm）第4季展開逆襲，以驍龍（Snapdragon）625和653兩款中階處理器奪下OPPO、Vivo等中國大陸手機品牌客戶訂單，聯發科不僅第4季市占率恐下滑，對明年第1季的衝擊將更明顯。

今年智慧型手機出現升級潮，加上大客戶OPPO、Vivo等又相當爭氣，且聯發科產品策略成功，帶動旗下中高階手機晶片曦力「Helio」P10（產品代號為MT6755）和中階晶片「MT6750 」一路熱銷，且持續缺貨到年底。

不過，中國移動自10月起僅針對提供Cat 7的機種給予補貼，而聯發科的Cat 7產品要等到明年第1季量產的10奈米曦力X30才會就緒，高通趁隙端出14奈米的S625和28奈米的S653晶片搶進中階市場，在第4季至明年第1季攻城掠地。

手機晶片供應鏈指出，高通的S625和S653兩款處理器，主要是對上聯發科的曦力P系列晶片，包括P20和P25等，但以客戶端開案情況來看，高通因為有Cat 7加持，且採用三星14奈米製程的S625性能表現優異，目前略勝一籌。

目前除了已更換為高通晶片的OPPO旗下R9s和R9s Plus已上市外，其餘手機廠的新品應該也會在明年第1季前陸續量產搶市，屆時，高通在中國大陸的市占率可望持續上揚，但聯發科的市占率則會相對滑落。

聯發科副董事長暨總經理謝清江已於上周的法說會上坦言，受到產品未支援Cat 7影響，第4季的市占率確實會下降。法人認為，從客戶端開案情況來看，聯發科在明年第1季市占率可能還是會再下滑一些，第2季表現要視X30的開案情況而定。

【編譯劉忠勇、記者謝佳雯／綜合報導】高通（Qualcomm）在新晶片上反撲聯發科，業績展望部分，高通預期，本季營收將落在57億美元到65億美元，季減7%到成長5%，優於聯發科第4季財測，高通市占上升可望延續到明年第1季，聯發科市占壓力不小。

高通在止於9月25日的會計年度第4季中，淨利為16億美元，每股純益1.07美元，不計部分項目的每股獲利為1.28美元，優於分析師所估的1.13美元。營收成長13.3%至61.8億美元，優於分析師所估的58.5億美元。

高通並預測，止於12月的會計年度第1季營收將在57億至65億美元之間 ，不計部分項目的每股獲利為1.12至1.22美元。彭博調查分析師意見預估營收為6.15億美元，每股獲利為1.22美元。

評析
高通第4季展開逆襲，聯發科不僅第4季市占率恐下滑，對明年第1季的衝擊將更明顯。

p470121

轉貼2016年11月5日蘋果日報，供同學參考

匯頂飆漲 聯發科持股市值503億

【陳俐妏╱台北報導】

聯發科（2454）轉投資的指紋辨識IC廠匯頂科技在上海掛牌後，昨拉出第15根漲停板，收盤來到106.6元人民幣，掛牌15個交易日累計飆漲近4.5倍，惟聯發科昨股價卻創近4個月新低。

匯頂10月17日以每股19.42元人民幣在上海證券交易所A股掛牌，由於指紋辨識在中國可望急速起飛，外資預期，指紋辨識將是成長最快速的智慧機搭載的功能，其中非蘋陣營搭載指紋辨識感測器，明後年將分別有40%、20~30%的成長幅度。

對OPPO訂單下滑
加上市場盛傳匯頂將會與面板大廠有進一步合作，推升新股蜜月行情不斷。市場看好匯頂本益比達60~80倍，資金行情追捧，創下連飆15根漲停，累計掛牌來股價暴漲448%。以聯發科在匯頂上市後持股比重21.34%來估算，聯發科持股匯頂市值達503億元台幣。

匯頂堪稱是聯發科的超級金雞母，不過，聯發科持有匯頂是以權益法認列收益，依匯頂的利潤依持股比認列而非市價，所以匯頂股價漲跌是聯發科資產的漲跌，不影響當期損益。

聯發科昨股價下挫10.5元，以226元作收，跌幅4.44%，是近4個月低點。產業消息傳出，聯發科中國成長最快的兩大客戶手機品牌客戶OPPO、Vivo已在本季陸續轉進高通S6系列方案，聯發科對OPPO訂單佔比至年底將下滑25%，等於從7成降到5成，也恐連帶影響聯發科在中國的市佔率。

聯發科籌碼面來看，三大法人在周五全數由買轉賣，合計賣超2372張，其中，外資更賣超達1373張，短期均線皆失守，跌破年線支撐。

評析
聯發科轉投資的匯頂受投資人追捧，聯發科昨股價卻創近4個月新低，呈現兩樣情。

p470121

轉貼2016年11月5日經濟日報，供同學參考

聯發科投資圖吧 強攻車電

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

聯發科昨（4）日公告，以不超過1億美元（約新台幣31.65億元）投資四維圖新旗下圖吧（Mapbar），未來將持股45%至50%，完成當初出售傑發給四維圖新的承諾。

聯發科今年5月宣布將以6億美元（約新台幣近190億元）出售旗下車用電子子公司傑發給陸廠四維圖新，再以不超過1億美元與四維圖新策略合作，共同發展車用電子和車聯網市場。

由於四維圖新併購傑發已獲中國大陸證監會同意，聯發科昨日也公告以不超過1億美元，投資四維圖新旗下的圖吧，未來持股會在45%到50%間。

圖吧地圖是大陸當地最大的線上電子地圖及無線地圖服務提供者，市場占有率超過80%，提供圖吧地圖，為互聯網和手機用戶提供地圖搜尋、位置和公車、駕車線路等資料查詢。

聯發科在出售傑發時就強調，絕不放棄車用電子市場，內部還是會積極研發自動駕駛系統（ADAS）和車輛資通訊系統產品，也會透過和四維圖新結盟，打開前裝市場的機會。

評析
聯發科絕不放棄車用電子市場，還是會積極研發自動駕駛系統（ADAS）和車輛資通訊系統產品

p470121

轉貼2016年11月8日工商時報，供同學參考

聯發科10月業績238億元 近半年最差

蘇嘉維／台北報導

受到上游晶圓代工廠產能吃緊，加上大陸營運商不再補貼非Cat 7的機種影響，聯發科（2454）10月營收開始受到衝擊，單月營收降至238.05億元，創下6個月以來的新低。

聯發科受到高通及展迅在4G晶片的殺價競爭，加上大陸電信商自10月起僅對Cat 7的機種補貼，又受到晶圓代工廠供給趨緊，使聯發科原先舊有客戶OPPO及小米等開始轉用高通晶片。至於聯發科支援Cat 7以上的產品，最快也要等明年第1季採用10奈米的高階晶片X30，之後新推出的中階產品也才可望提升至Cat 7。法人認為，由於成本降低，對於聯發科4G手機晶片的毛利率能有效提升

至於在物聯網、嵌入式市場則有英特爾的龐大勢力切入。在電視晶片部分，除了既有競爭對手外，現在鴻海（2317）及夏普又將聯手加入聯網電視晶片的戰局，法人指出，在所有不利競爭因素之下，聯發科必須加緊腳步布局車用電子市場，希望能以領先者姿態，在車聯網市場占有一席之地。

隨著第4季將進入傳統庫存調整時期，因此各項產品出貨將趨緩，聯發科預估，本季單季營收將介於666～729億元，季減約7～15％。出貨量也下修至1.35～1.45億套，相較第3季的1.45～1.55億套，季減幅約6.5～7％。

此外，聯發科轉投資的大陸指紋辨識IC廠匯頂自掛牌以來，已經連續拿下16根漲停板，聯發科若出售匯頂潛在獲利高達人民幣110.9億元（約台幣500億元）。

評析
受晶圓代工供給趨緊，大陸不再補貼非Cat 7的機種，聯發科10月營收開始受到衝擊，創下6個月以來的新低。

p470121

轉貼2016年11月11日聯合晚報，供同學參考

獲利不妙？Q4毛利新低？聯發科嚇挫

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受到美國科技股全面重挫影響，及法人圈傳出為搶攻手機晶片市占率，聯發科（2454）第4季將犧牲利潤、毛利率恐下探35%以下，創下歷史新低紀錄，今日股價跳空重挫，盤中一度下跌至210.5元，跌幅達5.18%。

由於聯發科重要大客戶OPPO因應中國電信商第4季補貼政策改變，補貼政策2,000元人民幣以上的機種需支援Cat 7，因而轉投高通陣營，連帶影響聯發科與高通市占率此消彼長。法人圈傳出聯發科為守穩老客戶，祭出價格策略，全力衝市占率，恐將導致第4季毛利率進一步下探35%以下。

法人指出，本季聯發科面臨毛利壓力依舊險峻，雖搶得三星中低階機種訂單，但仍不足以彌補缺口，且恐將進一步拉低毛利率，情況恐待明年上半年才有好轉，採10奈米先進製程Helio X30晶片於2017年上半年推出，可望抵抗市場價格壓力，預估明年上半年毛利率可守穩在35%，下半年推出成本再優化之4G LTE架構，毛利率才有機會提升。

美國科技股全面重挫，其中聯發科競爭對手高通股價大跌1.57美元，來到66.31美元，跌幅達2.31%。而高通對於本季展望趨於保守，預估本季營收在57億元至65億元，季減7.8%到季增5.2%，中間值61億元略低於市場分析預估61.5億美元；晶片出貨數量預估2.05億顆至2.25億顆，季減2.8%到季增6.6% 。

另外，聯發科對第4季展望與高通相同保守，受到28奈米產能吃緊及季節性因素影響，預估第4季營收將為666億元到729億元之間，季減7%到15%，毛利率將為35%正負1.5%，出貨量下滑至 1.3億套5至1.45億套。

評析
本季聯發科面臨毛利壓力依舊險峻，且恐將進一步拉低毛利率，情況恐待明年上半年才有好轉

p470121

轉貼2016年11月12日經濟日報，供同學參考

聯發科市值 被匯頂超越

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



中國大陸觸控晶片廠匯頂在上海A股掛牌上市，蜜月行情表現犀利，股價已連拉20根漲停板，不僅本益比直逼百倍，昨（11）日市值也正式超越大股東聯發科（2454）。

不過，雖然聯發科對匯頂持股達到21.34%，手上股票價值已經超過700億元，但因為有一年閉鎖期，聯發科短期也沒有處分計畫，因此短期內無法實現這筆釋股利益。

匯頂於10月17日以每股人民幣19.42元在上海證交所掛牌交易，截至昨日為止，已經創下連續20個交易日日日漲停的紀錄，股價也暴漲至每股人民幣170.98元，市值攻上人民幣760.86億元，折合新台幣超過3,500億元。

以匯頂的最新財報來看，受惠指紋辨識晶片需求，今年前三季營收為人民幣21.21億元、折合新台幣約99.3億元，年增1.89倍，稅後純益是6.02億元，年增1.68倍，每股純益為人民幣1.51元，折合新台幣近7.1元。

若以匯頂去年獲利來看，本益比已達201倍，以今年前三季推出全年獲利來看，本益比至少超過80倍，或有機會挑戰百倍。

相對於匯頂股價一飛衝天，大股東聯發科昨日受到台股重挫百點影響，終場股價下跌7元、收215元，市值跌破3,500億元，首度輸給轉投資的匯頂。

對聯發科來說，雖然市值被匯頂超越，但這筆持股價值卻愈來愈高，市值已達到新台幣763億元；因聯發科持股多年，持股成本應該很低，法人認為，匯頂這筆業外對聯發科每股挹注已達40元。

只不過，匯頂上市股票閉鎖期為一年，聯發科也表示看好匯頂未來營運前景，短期沒有處分計畫，暫時不會有釋股利益進帳。

評析
聯發科看好匯頂未來營運前景，短期沒有處分計畫，暫時不會有釋股利益進帳。

p470121

轉貼2016年11月21日工商時報，供同學參考

高通聯發科海思 手機晶片 10奈米大戰開打

涂志豪／台北報導



手機晶片10奈米大戰正式開打！手機晶片龍頭高通（Qualcomm）搶在美國消費性電子展（CES）前發表10奈米Snapdragon 835手機晶片，採用三星10奈米製程生產。聯發科交由台積電10奈米代工的Helio X30也已進入量產階段，明年上半年將再推出Helio X35搶市，至於華為旗下海思半導體Kirin 970也將在明年採用台積電10奈米量產。

業界人士指出，明年第一季將是高通、聯發科、海思等三大手機晶片廠的10奈米晶片大戰開打，雖然規格上仍是高通領先同業，不過能否真正放量出貨並搶下手機廠訂單，關鍵反而在於台積電及三星等晶圓代工廠能否符合預期開出產能。

高通宣布子公司高通技術公司發表新一代Snapdragon 835手機晶片，雖然大部份細節規格都還沒正式公布，但說明將支援最新的Quick Charge 4快充技術，進行5分鐘充電後，將手機使用時間延長至5小時以上，且Quick Charge 4支援 Type-C連接埠和通用匯流排電力傳輸（USB-PD），可廣泛的適用於各種連接線和轉接器之上。

聯發科早在10月初就說明了新一代10奈米Helio X30手機晶片部份細節。聯發科Helio X30手機晶片是10核心架構，確認將採用2+4+4的三叢集運算架構，包括運算時脈高達2.8GHz二核心ARM Cortex-A73、搭配運算時脈達2.2GHz的四核心ARM Cortex-A53、以及運算時脈達2.0GHz的四核心 ARM Cortex-A35。與上一代十核心Helio X20手機晶片相較，運算效能可提升43％，功耗上則可節省58％。

聯發科Helio X30已經在第四季將率先進入量產投片階段，採用台積電10奈米製投片，策略上就是希望藉由台積電在晶圓代工市場的技術領先優勢來打造Helio X30，以對抗採用三星10奈米生產的高通Snapdragon 835。同時，聯發科新一代Helio X30手機晶片支援LTE Cat.10規格，並且是全球全模的手機晶片，預期明年第一季將可順利出貨，明年上半年還會再推出支援Cat.12的10奈米Helio X35搶市。

華為旗下海思半導體已經加快10奈米微縮速度，業界預期，明年上半年將會推出首款採用台積電10奈米生產的Kirin 970手機晶片，雖然架構上可能仍是8核心，但在數據機上會率先支援Cat.12的全球全模規格。

評析
聯發科新一代Helio X30手機晶片支援LTE Cat.10規格，並且是全球全模的手機晶片

p470121

轉貼2016年11月22日工商時報，供同學參考

聯發科新晶片 支援4K無線

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）昨（21）日宣布推出「UltraCast」支援4K無線顯示技術，為業界第一個實現晶片內建支援4K影音內容跨設備無線傳輸及顯示的技術。

聯發科UltraCast技術延伸Wi-Fi CERTIFIED Miracast技術標準，首創支援4K無線傳輸。Wi-Fi CERTIFIED Miracast是設備間進行無線連接和傳輸內容的標準，例如智慧型手機或平板電腦與電視、顯示器或投影機等顯示設備之間的互連。Wi-Fi CERTIFIED Miracast利用Wi-Fi實現跨設備無線傳輸，取代了傳統的傳輸線連接方式。聯發科表示，利用這項新技術，使用者可將智慧型手機所拍攝的家庭4K影音檔案無線傳輸到4K超高畫質電視（Ultra HDTV）或機上盒顯示。

聯發科家庭娛樂產品事業群資深事業部總經理蔡守仁表示，4K正逐漸進入消費者的日常生活，市面上的4K內容、設備和支持4K傳輸的連接技術也變得越來越豐富。

蔡守仁說，由於各項技術發展的步調不同，目前市面上尚未有支援4K線傳輸的標準技術，使用者無法直接在4K電視上與親朋好友分享手機錄製的4K影音，UltraCast技術將為4K影音在設備間的傳輸與顯示之間架起了橋梁，提供簡易觀賞4K影音的解決方案。

UltraCast採用聯發科先進的影音濾波技術，可從終端設備上最大程度地保留原始畫面品質和降低延遲。聯發科曦力（Helio）智慧型手機晶片平台及旗下4K電視晶片皆支持UltraCast技術。

聯發科表示，UltraCast是一項開放的平台技術，讓使用者可以更輕鬆簡易得享受所有類型的4K內容，聯發科歡迎智慧型手機、數位電視和機上盒製造廠商採用此技術。

蔡守仁指出，4K影音正開始受到智慧型設備市場的歡迎，但昂貴的4K屏幕卻阻止了4K進入主流市場。UltraCast技術可讓智慧型手機錄製的4K內容輕鬆傳輸到4K超高畫質電視，為消費者提供更優、價格更合理的4K體驗，也為設備製造商提供成本更低、更聰明的替代方案。

評析
UltraCast支援4K無線顯示技術，為業界第一個實現晶片內建支援4K影音內容跨設備無線傳輸及顯示的技術。

p470121

轉貼2016年11月22日聯合晚報，供同學參考

蘋果光加持   譜瑞明年出貨拚倍增

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

由於終端客戶加快導入IGZO面板及LTPS 面板腳步，高速傳輸介面晶片譜瑞-KY（4966）第4季業績嗅出回溫跡象，2017年在客戶全面導入下，譜瑞sipi介面驅動IC出貨量倍數成長，法人預估2017年出貨量將突破4,000萬顆，營收比重由個位數快速成長至12%，為2017年成長動力來源。

受惠蘋果Macbook新機備貨需求，譜瑞第4季進入備貨旺季，eDP TCON恢復成長表現，搭配eDP TCON 推出之sipi（Scalable Intra Panel Interface）介面驅動IC，在客戶推出新機需求揚升，譜瑞為蘋果iPad與MacBook唯一供應商，於NB應用領域全球市占率過半，目前使用eDP1.3／1.4 介面高階機多採用譜瑞晶片。

展望2017年，法人指出，sipi介面驅動IC 2016年上半年主要客戶為華為，在Macbook新機種導入sipi介面驅動IC後，第4季出貨量小幅增溫，2017年受惠於客戶積極導入IGZO面板及LTPS面板，譜瑞sipi介面驅動IC出貨量將顯著增加，預估sipi介面驅動IC數量將由今年1,500萬顆成長到明年4,000萬顆，營收貢獻由4.7億元成長至明年12.8億元。

評析
2017年在客戶全面導入下，譜瑞sipi介面驅動IC出貨量倍數成長

p470121

轉貼2016年11月24日工商時報，供同學參考

聯發科全球化 加速非洲布局

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭聯發科（2454）加速布局全球第三大市場非洲，近日攜手電信設備大廠愛立信在當地推出LTE-Advanced技術。法人認為，聯發科這步棋可望深化與當地手機龍頭TECNO的合作關係，帶動未來4G手機晶片出貨量，同時加強全球化布局。

聯發科表示，這次與愛立信的合作可望替非洲地區消費者提供支援LTE-Advanced技術及價格實惠的設備。LTE-A Cat 6允許消費者以高達300Mbps的網路下載速度和50Mbps的上傳速度，並提高網路品質，減少數據封包傳遞延遲。

目前截至2015年底為止，非洲32個國家共有72個LTE網路，預計2017～2020年間，LTE網路系統將演進至LTE-A。

法人指出，非洲目前是除了中國大陸及印度之外最大的消費市場，未來隨著智慧手機價格逐步降低，將可促使當地消費者捨棄功能型手機，轉而使用智慧手機，未來當地4G智慧手機市場將又是另一個兵家必爭之地。

聯發科這次攜手愛立信在非洲布局4G電信市場，業界人士推估，目的是為了配合當地大客戶TECNO。事實上，聯發科與TECNO的合作可以追溯到將近10年前，大多數人還在使用功能型手機的時代，當時董事長蔡明介看準該品牌在非洲的潛力，進而與其合作，成功打垮國際大廠三星、諾基亞及華為等智慧機品牌。隨著TECNO的崛起，聯發科也早已在杜拜設立據點，就近服務中東及非洲地區客戶。

除了非洲市場外，消費市場排名第二位的印度，聯發科也正逐步加強與當地手機品牌的合作。例如聯發科就與手機品牌Hyve合作，推出一款搭載X20晶片的旗艦手機，可支援雙頻規格。

法人進一步指出，聯發科不斷與印度品牌深化合作，現在市占率已經高達7成之多，未來大陸手機市場成長趨緩之後，印度市場即將成為聯發科在全球市占率躍升的主要關鍵。

聯發科除了在新興市場印度及非洲持續布局之外，今年及去年也陸續在消費力較高的中東及美國市場陸續與當地電信商簽署合約，加強全球化布局。

評析
聯發科不斷與印度品牌深化合作，現在市占率已經高達7成之多

p470121

轉貼2016年11月29日工商時報，供同學參考

聯發科3晶片 明年要橫掃大陸市場

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）明年10奈米產品將不侷限於高階晶片，明年下半年將量產的中高階產品P35也可望採用台積電（2330）10奈米製程，法人預料這款產品明年將成為聯發科橫掃市場的絕佳武器。

手機晶片大廠高通今年下半年在中國大陸市場搶回不少一線手機大廠訂單，聯發科將以台積電10奈米製程的晶片，準備在明年一舉搶食大陸手機客戶市占率，並拉升低迷的毛利率表現。

今年由於大陸電信商僅補貼Cat 7以上機種，使以中低階手機產品為營運主力的聯發科流失市占率，不得不以價格戰守住訂單，因此讓毛利率跌入歷史新低，從原先4成以上水準掉至第3季的35.2％。不過，市場人士指出，明年聯發科將採用10奈米製程生產P系列中高階晶片準備向對手還以顏色，代號將為P35，由於製程提升，預料功耗將有顯著進步，ASP（平均銷售單價）可望回穩，拉升毛利率表現。

市場指出，聯發科的曦力P35將為10核心處理器，由於採用台積電10奈米製程，確認將採用2+4+4的三叢集運算架構，與明年將推出的旗艦機晶片X30相比僅主頻率稍微降低，功耗及性能比起目前的P25將有顯著提升。

至於在GPU部分，P35將整合ARM今年最新發布的Mali-G71MP3圖形處理器，效能為前一代高階繪圖處理器Mali-T880的兩倍，並可望讓4K影像、VR和AR融入行動裝置的日常體驗中。

至於4G頻寬部分，P35可望升級至Cat 10，並支援雙通道LPDDR 4X記憶體及UFS2.1，也將導入聯發科最新的快充技術Pump Express 3.0。

目前聯發科確定採用台積電10奈米製程的晶片有主打高階機種的X30、X35，若加上將於明年下半年推出的P35，一共就有3款晶片。法人指出，聯發科將在明年以10奈米製程，準備大舉搶回市占率，並減低殺價戰對於毛利率的衝擊。

評析
聯發科將在明年以10奈米製程，準備大舉搶回市占率，並減低殺價戰對於毛利率的衝擊。

p470121

轉貼2016年11月30日工商時報，供同學參考

聯發科 要當IC設計三代拳王

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科昨（29）日由副董謝清江領軍，正式宣佈要進軍車電晶片市場，從四大領域展開布局，積極搶入汽車前裝市場，聯發科也訂下目標，預計第一款車用產品將於明年第1季亮相，要在2020～2025年拿下全球20～30％車用晶片市佔率。

DVD、手機晶片兩代「拳王」
由於聯發科在過去的DVD晶片、手機晶片蟬聯了兩代的IC設計「拳王」，這回再攻車電市場能否讓聯發科再攀巔峰、市場保持高度關注。聯發科說，未來5年將投資2,000億元，應用在七大先進技術領域，包括物聯網、5G通訊、AR/VR、人工智慧、工業4.0、車聯網、軟體及網路服務（Software & Internet Service）等。

擬併購加速在車電市場成長
聯發科競爭對手高通近來以併購恩智浦（NXP）打入車電市場。謝清江表示，聯發科未來會考慮以併購方式在車電市場快速成長，方向將以車電IC設計同業為主，暫不會採取上下游整合方式。

明年第1季聯發科將推出新款車用產品解決方案，不過將會以什麼領域為主，聯發科並未透露，但聯發科指出，將會有28奈米以上的先進製程產品出現，目前正積極與大陸一線車廠合作，未來會拓及到全球市場，預計2019年開始會開始逐步貢獻營收。

在聯發科四大車電產品布局上，包括有以影像為基礎的先進駕駛輔助系統、高精準度毫米波雷達、車用資訊娛樂系統、車用資通訊系統等四大核心，顯示對於切入車電市場抱著志在必得的決心。

此外，聯發科明年10奈米新產品齊發，下半年開始毛利率可望回升。謝清江表示，雖然智慧型手機市場成長趨緩，但是換機需求仍然存在，因此依舊看好未來幾年手機市場表現。

回顧2016年聯發科表現，謝清江指出，今年是充滿機會跟挑戰的一年，不管是營收及出貨量都創下新高，不過由於4G晶片毛利率仍然偏低，因此毛利率受到極大的挑戰，未來將積極提升毛利率表現。

在市場布局上，謝清江說，聯發科在4G手機市佔率持續成長，中國今年仍佔有4～5成，印度則約佔比3～4成左右。此外，今年最大收穫莫過於北美市場，產品陸續打入美國電信商，但市佔率不到10％，聯發科會持續在這塊努力提升市佔。

明年可望逐步拉高毛利率
展望明年，謝清江表示，明年在新產品推出之後，可望逐步拉高毛利率水準。法人指出，聯發科明年隨著10奈米新產品陸續發表，由於晶片性能可望大幅提升，可望在議價上佔有優勢，毛利率有機會回到4成以上的水平。

評析
聯發科明年隨著10奈米新產品陸續發表，可望逐步拉高毛利率水準。

p470121

轉貼2016年11月30日工商時報，供同學參考

新聞分析－闖自駕車 手握王牌

文／蘇嘉維

全球各大半導體大廠搶進車電市場，聯發科也宣布要搶攻，市場法人相當關注聯發科是否能如預期中在2025年成功拿下3成市佔率，而聯發科手中握有的王牌武器人工智慧（AI），將成為打入自駕車市場的關鍵。

事實上，業界研發人工智慧已將近50年之久，但一直到約10年前才真正有重大進展，美國史丹佛大學成功讓一部機器人自動行駛了131英里，但當時科技尚未如此先進發達，因此沒多久人工智慧又淡出世人目光，直到今年Goolge的人工智慧機器人AlphaGo打敗世界棋王，才正式宣告人工智慧時代可能就快來臨。

隨著科技進步，晶片運算功能越來越強大，人工智慧也逐步成熟，未來不久最先應用領域可望就是自動駕駛汽車市場，人工智慧可利用安裝在汽車上的各種感測器，偵測路況、前後左右的汽車動態或天候等狀況，再透過車用晶片高速運算後，決定汽車該如何應對路面上的各種資訊。

聯發科為了因應人工智慧時代來臨，已經成立專門團隊進行相關開發，且已有初步成果到來，聯發科先前透過遠端醫療的心電圖分析技術彌補偏鄉團隊醫療資源缺乏問題，預料在人工智慧技術成熟之後，聯發科可望將該技術導入自動駕駛汽車系統。

聯發科不僅透過自家團隊研發該技術，早在去年就開始投入100億元成立MediaTek Venture進行產學合作、研發及新創企業等相關投資。聯發科董事長蔡明介曾指出，一旦新科技因人工智慧而開始科技新時代，受到摩爾定律放緩效應，IC設計公司也將有新商業模式得以因應。

若人工智慧是自駕車的大腦，那感測器及通訊傳輸就是自駕車的眼睛及神經。這塊領域就是聯發科目前拿手的擅長科目，聯發科可透過在高頻率無線射頻累積的技術基礎，研發毫米波雷達，由於為毫米等級，因此不論在霧、雨或下雪等惡劣天氣中，都能夠精準探測物體。至於在通訊傳輸上，聯發科則可應用在4G、3G、Wi-Fi及藍牙等技術，與地圖相關應用，達成高效能整合，並以網路及連結技術達成與資料中心之間的訊息交換。

因此，面對自駕車時代來臨，聯發科從既有的人工智慧大腦，到代表神經及眼睛的通訊和感測領域技術都逐漸成熟，未來隨著自家人工智慧技術成熟，就可望在車電市場佔有一席之地。

評析
聯發科手中握有的王牌武器人工智慧（AI），將成為打入自駕車市場的關鍵。

p470121

轉貼2016年11月30日工商時報，供同學參考

IC設計攻車用 信驊聯發科明年帶勁

蘇嘉維／台北報導

最新市調研究顯示，2016年全球IC設計銷售額預估將達774.9億美元，年衰退3.2％。展望2017年，受惠於車用等成長動能強勁的市場，全球IC設計銷售額預估將上看805.9億美元，年成長率達3.4％。法人表示，未來布局車電、伺服器市場的聯發科（2454）、信驊（5274）等業者可望受惠。

TrendForce旗下拓墣產業研究所指出，2016年全球IC設計產業銷售額呈現年衰退態勢，主因在於智慧型手機、筆電、平板等各類終端產業皆處於高度成熟期，成長相當有限，且全球半導體也進入產業成熟期，各類技術難有突破，因此不易拉抬上游的IC設計產業銷售額成長。

然而，與2015年相較，2016年IC設計銷售額衰退幅度已縮小，顯見已有IC設計業者開始將觸角轉往如伺服器與車用電子等其他成長動能較為強勁的市場，並有不少斬獲。

展望2017年，由於10奈米製程進入量產，將為旗艦級智慧型手機市場帶來話題，預估將帶動一波銷售熱潮。此外，其他垂直應用如伺服器、車用電子、通訊基礎建設等皆成為不少全球IC設計業者銷售額的主要成長動能。拓墣預估，若2017年整體經濟環境穩定，全球IC設計銷售額年成長率將為3.4％，轉為正成長。

評析
受惠於車用等成長動能強勁的市場，全球IC設計銷售額預估將上看805.9億美元，年成長率達3.4％。

p470121

轉貼2016年12月1日工商時報，供同學參考

物聯網、車電領軍 聯發科、盛群吃甜

蘇嘉維／台北報導

IC市調機構指出，物聯網晶片在2015～2020年的營收複合成長率將達13.3％，成長力道冠居整體產業，至於車用晶片則位居第二。法人指出，目前著手布局車用晶片的聯發科（2454）、偉詮電（2436）及物聯網相關業者盛群（6202）、新唐（4919）等業者可望漸嘗甜頭。

隨著自駕車及物聯網時代即將到來，各大半導體業者都已經陸續投入研發，甚至將產品搬到檯面上，這兩大領域可望成為未來IC產業的明日新星。

IC insights表示，2020年前物聯網晶片銷售年複合成長率高達13.3％，與整體IC產業相比4.3％，成長力道高出3倍之多，其次是汽車的10.3％，依序是醫療7.3％、數位電視5.9％、伺服器5.4％、最後才是手機產業的4.8％，對比2010～2015年複合成長率10.8％，成長幅度儼然已經腰斬，顯示手機產業發展已經到達成熟市場。

回顧今年IC產業產值，市調認為，雖然手機產業成長幅度趨緩，但是今年手機IC產值高達742億美元，仍穩坐產業龍頭寶座、年成長2％，PC市場成長仍不斷下滑，今年產值年減5％至546億美元，其次是車用晶片市場產值達229億美元，年成長12％，伺服器市場則為151億美元，年成長幅度3％，數位電視為129億美元、年增4％，物聯網為128億美元、年成長約19％。

全球半導體大廠瘋狂投入自動駕駛汽車市場，從半導體巨頭Google及Apple先後開始在道路上實際測試自駕車，全球開始掀起一波自駕車熱潮。法人表示，國內IC設計業者也開始紛紛喊進，IC設計龍頭聯發科今年起在車電市場動作頻頻，把轉投資子公司傑發售予全球數位地圖大廠四維圖新達成雙邊結盟，本周正式宣布進軍車電市場；偉詮電則利用環車影像處理器（AVM）打入車電概念股中，預期在自駕車風潮之下，相關業者明年起可望開始收割成果。

至於在物聯網領域，法人認為，牽涉範圍相當廣大，舉凡交通系統、家居產品、商店廣告等，目光所及都有可能是物聯網概念產品，不過目前普及產品主要以家電類產品為主，MCU廠盛群、新唐提供解決方案讓客戶的家電產品具備聯網功能，今年以來物聯網話題逐漸被炒熱，相關廠商業績也逐漸暢旺，預期網路設備不斷升級之下，未來將有更多商品加入聯網功能，對IC設計業者來說將是廣大商機。

評析
隨著自駕車及物聯網時代即將到來，布局車用晶片的聯發科、偉詮電及物聯網相關業者盛群、新唐等可望嘗甜頭。

p470121

轉貼2016年12月1日經濟日報，供同學參考

聯發科客製化晶片發威 明年成長潛力大

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



聯發科（2454）靠公板模式拿下全球第二大手機晶片廠寶座，但已跨入難度較高的客製化晶片（ASIC），在今年展現成效後，法人預估，明年對聯發科的營收貢獻度可望跨過2億美元大關、折合新台幣超過60億元。

聯發科主力產品是手機晶片，這幾年來，以最擅長的公板達到破壞式創新，成為亞洲手機晶片龍頭和全球第二大手機晶片廠。

而ASIC是依特定用途而設計的特殊規格晶片，本身並沒有標準規格，完全依客戶的需求量身訂作，與聯發科過去擅長的模式不同。

尤其是美商蘋果本身就喜歡掌握晶片和規格，更讓其他品牌廠對ASIC需求漸增。聯發科在累積足夠的IP和客戶信賴度後，前幾年就著手準備切入ASIC領域，今年已取得消費性電子客戶，成效開始展現。

聯發科執行副總暨共同營運長陳冠州指出，現在很多創新都是源自於客製化晶片，所以不少客戶都希望能掌握晶片，這個產業需求愈來愈強，聯發科也有潛力來做這項業務。陳冠州認為，大客戶有客製化需求，靠自己養團隊做晶片不太划算，只要提供架構和關鍵晶片就可以由聯發科幫忙完成，未來會是很重要的業務。

客群不同 不搶同業生意
聯發科（2454）切入客製化晶片（ASIC）已見成效，看似將與創意、智原等同業搶生意，不過，該公司執行副總暨共同營運長陳冠州強調，聯發科的營運模式和客群，與同樣布局ASIC的台系同業不同，兩者不會產生競爭關係。

國內的ASIC供應商主要有創意和智原，分別為客戶設計晶片後，再於台積電、聯電等代工廠製作。以營收規模來看，創意和智原的單月營收都還不到10億，相較聯發科每月營收已達200億元以上，差距甚遠，等於是「大哥」壓境。陳冠州強調，聯發科切入ASIC領域，在定位上與同業不同，會是偏向難度較高、客戶不會太多、但都是較大客戶的領域，與台系同業之間應不會衝突。

評析
聯發科在累積足夠的IP和客戶信賴度後，前幾年就準備，今年已取得消費性電子客戶，成效開始展現。

p470121

轉貼2016年12月2日工商時報，供同學參考

瞄準雙鏡頭 聯發科再發新晶片

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭聯發科（2454）昨（1）日發表兩款新型高階晶片曦力（Helio）X23及X27。聯發科技執行副總經理暨共同營運長朱尚祖表示，這兩款晶片將雙攝功能優化，處理器也性能提升20％以上，增強聯發科的曦力品牌競爭優勢。

朱尚祖指出，聯發科升級版的曦力X23和X27，不僅將雙攝功能優化到一流水平，並從提升用戶體驗角度出發，在性能與功耗平衡方面做到同級產品中最優，滿足廠商和消費者的多樣化和個性化需求。

這次X23和X27採用十核三叢集架構和CorePilot3.0R異質架構運算技術，提供精密的任務調度和核心分配，同時兼顧處理器性能和功耗。相較於目前最高端的X25，新推出的X27將大核主頻提升至2.6GHz、GPU主頻升級至875MHz，而且對CPU與GPU之間協同調度的軟體和演算法進一步優化，讓處理器綜合性能提升20％以上，在網頁瀏覽體驗和應用程式（APP）啟動速度方面，也有很明顯的提升。

此外，X23和X27搭載升級版的Imagiq圖像訊號處理器（ISP），不僅增強了全像素雙核快速對焦（Dual PD）功能，而且在業內首次整合彩色（Color）＋黑白（Mono）智慧雙攝與即時淺景深攝影、照相功能，實現品質與功能兼顧的拍攝體驗。升級版Imagiq在畫面清晰度、飽和度、曝光控制、人物表現和大光圈效果等方面都有顯著提升，為智慧型手機用戶帶來更加豐富多彩的「鏡頭」生活。

通訊傳輸部分，聯發科X23和X27內建封包追蹤模組（Envelope Tracking Module），可以根據功率放大器輸出信號的強弱，動態調整輸出供給電壓，使得功率放大器的效率得以大幅提升，並降低手機射頻的功耗與發熱量，在最大輸出功率下節省約15％的電量。

曦力X23和X27採用特殊省電技術，可根據不同的顯示內容和環境亮度智慧動態調整屏幕系統參數，搭配人眼視覺模型技術，最高還能降低25％的螢幕功耗。

評析
聯發科升級版的曦力X23和X27，將雙攝功能優化，處理器也性能提升20％以上

p470121

轉貼2016年12月7日經濟日報，供同學參考

上月業績／譜瑞+6% 本季拚高標

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）11月營收再度回升，月增近6.6%。法人預估，第4季營收將可順利優於第3季，挑戰財測高標。

譜瑞-KY第3季業績表現不如預期，第4季逐步走出低潮，昨（6 ）日公告11月營收站穩在8億元之上，有8.52億元，比上月增加6.6%，也比去年同期成長17.3%；累計今年1到11月營收83.52億元，年成長率仍達到28.6%的高水準。

譜瑞-KY在前一次法說會上預估，本季營運將止跌反彈，營收可望季增6%到17%。以其提供的數據來看，第4季營收要落在22.14億元到24.45億元間，才能達標。

由於譜瑞-KY的10月和11月營收累計已有16.52億元，代表12月營收只需要落在5.62億元到7.93億元間，即可達成上述指標，達標難度並不高，法人預期，將可輕鬆達到高標、甚至有機會超標。

譜瑞-KY第4季營運動能，主要來自eDP時序控制器客戶推出新產品，本身也推出可去除訊號抖動功能，並支援DisplayPort1. 4版的訊號中繼晶片及訊號分路晶片。

評析
第4季營收將可順利優於第3季，挑戰財測高標。

p470121

轉貼2016年12月8日工商時報，供同學參考

聯發科 本季營收可望達陣

蘇嘉維／台北報導



IC設計龍頭聯發科（2454）公告11月合併營收235億元，創下7個月來新低。不過，法人表示，本次農曆春節落在明年1月，12月營收可望因拉貨潮有所彈升，可望達成聯發科原先預估的第四季營收目標。

聯發科明年第一季將推出10奈米製程產品，並支援Cat 7以上頻寬，法人指出，明年下半年起，聯發科可望吹起反攻號角，帶動業績向上成長。

聯發科公布昨（7）日公布11月合併營收月減1.26％至235億元，不過相較去年同期成長7.05％。時序步入年底傳統庫存調整季節，聯發科副董事長謝清江先前也表示，第四季會受到客戶庫存調節影響，第四季合併營收相較上季會有些許下降。因此，法人指出，聯發科11月合併營收符合市場預期，不過本（12）月可望受惠於農曆年節前的拉貨，12月合併營收與上季相比可望有所回升，預估第四季聯發科估計營收可望達標無虞。

聯發科預估，本季單季營收將介於666～729億元，相較前一季減少約7～15％。出貨量也下修至1.35～1.45億套，相較第三季的1.45～1.55億套，季減幅約6.5～7％。

法人指出，今年以來聯發科受惠於中國大陸手機品牌OPPO、Vivo等客戶積極拉貨，帶動聯發科中低階產品出貨暢旺，並向晶圓代工業者積極投片，使台積電、聯電28奈米行動高效能（HPM）產能近乎滿載。累計聯發科今年前11月合併營收2,541.57億元，年成長30.51％。

今年下半年受到中國大陸電信商對於Cat 7頻寬以下機種不予補貼，使得聯發科本季表現受到些許影響，不過明年聯發科將陸續推出10奈米製程高階產品曦力X30、X35等，甚至市場還傳出明年中高階產品也可能將採用相同製程。法人認為，隨著晶片性能提高，聯發科可望受到價格影響波動較小，市場關注的毛利率問題有望逐步改善。

評析
隨著晶片性能提高，聯發科可望受到價格影響波動較小，市場關注的毛利率問題有望逐步改善。

p470121

轉貼2016年12月16日經濟日報，供同學參考

謝清江評估市場需求符合預期  聯發科產能缺口將舒緩

經濟日報 記者謝佳雯／台南報導



聯發科（2454）昨（15）日與成大共同宣布成立「城市物聯網防疫計算聯合實驗室」，打造智慧城市科技防疫計畫。在短期營運面部分，聯發科副董事長暨總經理謝清江表示，明年第1季將會因為供給增加、需求下滑，使產能缺口舒緩。

謝清江昨日親自出席與成大合辦的城市物聯網防疫計畫記者會，他會後受訪時做出上述表示。雖然謝清江並不評論明年第1季展望，但就其說法來看，首季營運趨勢應會向下。

對於短期市場需求部分，謝清江曾指出，因為明年農曆春節提前在1月，12月將出現節前拉貨效應，他昨日表示，目前看來，市場需求仍符合預期。

聯發科今年受晶圓代工28奈米製程產能吃緊，晶片出貨受限，但隨著產能缺口舒緩，有利聯發科出貨表現。

這次聯發科和成大的合作計畫，第一階段將推出全台第一個首創物聯網技術、大數據分析與人工智慧科技的「智慧捕蚊燈」，打擊登革熱，初期將先在明年春季在台南市實施，將在台南地區以里級為單位，部署200個以上的智慧捕蚊燈裝置，迎戰明年登革熱流行季節。

謝清江指出，雙方組成聯合實驗室，目標不僅掌握疫情、提升預測準確性，降低登革熱對國人健康威脅，更重要是要透過產學合作與防疫實戰，培養公共衛生與科技防疫人才。

聯發科利用其「LinkIt」物聯網開發平台和晶片，讓傳統捕蚊燈更智慧化，在捕蚊過程中，蒐集病媒蚊資料，並將大數據即時傳送至雲端，再由成大進一步分析尋找隱性病媒蚊孳生據點，精準制定高風險區域提供熱點預警。

聯發科指出，聯合實驗室未來計畫從登革熱及茲卡病毒導致等蚊媒傳染病的防治經驗出發，運用更多物聯網、人工智慧對談機器人、影像辨識與大數據分析等創新科技，延伸至其他傳染病防治與醫療端的就診協助等需求，實現智慧健康相關應用。

評析
因為明年農曆春節提前在1月，12月將出現節前拉貨效應，目前看來，市場需求仍符合預期。

p470121

轉貼2016年12月20日經濟日報，供同學參考

高階需求弱 聯發科大砍單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，因大陸品牌業者的高階手機市況生變，聯發科近期向台積電下修明年度10奈米的投片需求，大砍的幅度超過五成。由於聯發科是台積電首批10奈米客戶之一，一旦下修，對台積電相關產品的產能利用率相當不利。

聯發科發言窗口表示，沒聽說這件事。況且10奈米的客群原本就是鎖定旗艦機和次旗艦機種，屬於高階產品，市場需求量原本就不大，下修幅度不可能那麼大。

法人認為，10奈米的首批客群為手機晶片廠，蘋果、聯發科、海思併列為台積電10奈米首發三大客戶，若聯發科確定下修，對於台積電10奈米的產能利用率相對不利。

聯發科原規畫今年要推出一到兩顆16奈米和一顆10奈米晶片，但因市場變化快，今年初曾重調產品藍圖，原計畫採用台積電16奈米FinFET製程生產的高階晶片曦力（Helio）「X30」改為10奈米製程，16奈米晶片剩下一顆Helio系列的「P20」。

到了今年下半年，聯發科向台積電追加一顆10奈米晶片，最後決定納入P系列，命名為「P35」。

就量產時程來看，「X30」預定明年第1季量產、客戶端產品量產時間落在第2季，「P35」晶片則在明年第2季量產。

市場傳出，聯發科原向台積電下單明年10萬片10奈米訂單，但因為「X30」主要潛在客戶為魅族、小米和樂視，明年表現動向不明，近期評估後決定下修投片量，下修幅度超過五成。

手機晶片供應鏈認為，10奈米晶片開發成本高達1,200萬美元，折合新台幣近4億元，成本高昂，雖然投片量少可能拉高每顆晶片的平均成本，但投片量太多又會造成庫存，聯發科勢必要謹慎評估需求量。

對於是否下修明年度10奈米晶片投片量一事，聯發科指出，沒有聽說，而且10奈米晶片屬於高價產品，訂價會比今年的「X20」還高，規劃的數量比較少，不會下修這麼多。

評析
因大陸業者的高階手機需求弱，聯發科近期向台積電下修明年度10奈米的投片需求，大砍的幅度超過五成。

p470121

轉貼2016年12月20日經濟日報，供同學參考

觀察站／製程太先進 市場跟不上

經濟日報 記者 謝佳雯／台北報導

聯發科傳出下修明年度在台積電的10奈米投片量，為先進製程前景打上問號。對晶片廠來說，28奈米目前仍是性價比最好的製程。

雖然三星、台積電等半導體製造廠還在力拚先進製程，台積電更已開出各階段先進製程的量產目標，一路往10奈米、7奈米、5奈米甚至3奈米前進。

不過，單是一顆10奈米晶片的投片成本就要1,200萬美元，在不確定晶片能否大賣的前提下，就要先投下鉅資，用得起的客戶愈來愈少卻也是不爭的事實。

全球網通晶片龍頭博通前任執行長Scott McGregor曾表示，依摩爾定律，半導體每一、兩年都會有技術發展與創新，成本下降、性能變好，但雖總成本降低，每單位成本卻上升，這是有史以來，第一次晶片單位成本正在成長。

他曾認為，28奈米是最優製程節點，進入16奈米後，投片成本超過3億美元（折合新台幣逾90億元），設計成本增長四倍。台積電今年大塞車的製程就是28奈米。

對晶片廠來說，採用先進製程為的是追求更好效能、拉高產品均價（ASP）和降低每單位成本；但若市場需求量擴增有限，並無法降低每單位成本，不利毛利率。

隨著聯發科傳出下修明年度10奈米投片量，自然也為未來先進製程的需求打上一些問號。

評析
一顆10奈米晶片的投片成本就要1,200萬美元，在不確定晶片能否大賣的前提下，就要先投下鉅資，用得起的客戶愈來愈少。

p470121

轉貼2016年12月21日工商時報，供同學參考

大摩調降聯發科 合理股價預估值至270元

記者張志榮／台北報導

強勢美元已再度對新興市場智慧型手機需求造成衝擊，摩根士丹利證券昨（20）日指出，聯發科明年第一季淡季效應可能比預期更為明顯，營收預估較今年第四季下滑14％，因此，將合理股價預估值由290元調降至270元，但仍維持「加碼」投資評等。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，過去1周以來，聯發科低階4G晶片MT6737供貨緊俏情況已趨緩，意味著新興市場智慧型手機需求受到強勢美元影響而趨緩，影響所及，聯發科明年第一季營收預估將較今年第四季下滑14％，淡季效應頗為明顯。

聯發科昨天股價表現相對弱勢，重挫2.01％、收在219.5元，事實上，受到國際資金縮手觀望影響，台積電與日月光等半導體族群股價表現也欠佳，其中日月光跌幅更逾2％，美系外資券商主管認為，新興市場貨幣匯率貶值將影響整體購買力，今年底耶誕假期銷售力道狀況，將直接牽動明年初庫存調整。

不過，詹家鴻指出，聯發科中階晶片P10（10核心、28奈米、定價約1,000至1,300元人民幣）的需求依舊強勁，因此，聯發科明年第一季淡季效應應該只是暫時現象，不會引發大規模庫存去化問題。

詹家鴻仍維持聯發科「加碼」投資評等，儘管新興市場貨幣貶值對需求造成衝擊時間會多久，目前仍無法得知，但在股價已將獲利可能下修風險反應完畢後，其長線風險與報酬係數還是具有吸引力。

評析
聯發科明年第一季營收預估將較今年第四季下滑14％，淡季效應頗為明顯。

p470121

轉貼2016年12月23日經濟日報，供同學參考

中移動降手機銷量 供應鏈憂

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



中國大陸電信營運商龍頭中國移動向供應鏈發布2017年版4G+手機產品白皮書，預估明年手機銷售量為3.75億支，意外低於今年的近4億支水準，將是近年來首度衰退，為手機供應鏈明年動能捎來警訊。

這幾年，中國已成為全球智慧型手機市場成長來源，尤其中國移動、中國聯通、中國電信等三大電信營運商每年端出的銷售目標，更是手機需求很重要的驅動力。

其中，電信營運商龍頭中國移動更扮演引領需求和規格的角色，只要釋出採購案，往往能使供應鏈拉貨動能轉強。像是今年第2季至第3季，中國移動恢復補貼政策並釋出採購標案，就令大陸智慧型手機市場快速轉熱，更造成手機晶片缺貨。

從中國移動這幾年手機銷售量來看，不僅年年成長，且常有超標表現。以近三年為例，中國移動2014年手機銷售量為2.4億支、4G 占了1億支，2015年手機銷售量續增至2.5億支、4G拉高到2億支。2016年雖未結束，但中國移動預估今年全年手機銷售量將近4億支，優於去年底預估的3.3億支。

不過，中國移動向供應鏈合作夥伴釋出2017年版「中國移動4G+手機產品白皮書」，除了強調持續推動傳輸速率優於4G的4G+策略不變外，也正式對外端出明年度手機銷售目標，預訂為3.75億支，較今年度微降。

法人認為，中國移動明年銷售目標下降幅度不算高，但仍是警訊，恐怕會加深市場對於智慧型手機高原期已至的憂慮，屆時，供應商只能在市占率上求勝。

台廠與大陸智慧型手機市場依存度高，供應鏈上的廠商包括晶片廠聯發科、晶豪科、矽創、敦泰、聯詠等，以及面板廠友達、彩晶、基板廠台虹和健鼎，還有代工廠仁寶、英業達、鴻海旗下富智康等。

評析
中移動明年銷售目標下降幅度不算高，但仍是警訊，恐會加深市場對於智慧型手機高原期已至的憂慮

p470121

轉貼2016年12月23日經濟日報，供同學參考

補貼標準不變 聯發科鬆口氣

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

中國移動釋出2017年版4G+手機產品白皮書，明年只要求人民幣2,000元以上的戰略機種需要具備Cat 7規格，較預期寬鬆。對明年首季將推出Cat 7手機晶片的聯發科， 競爭壓力將可鬆口氣。

為了提升4G傳輸速率，中國移動力推4G+，並帶動中國聯通、中國電信等電信營運商跟進。今年10月起，中國移動就要求入庫測試、可以達到補貼標準的機種必須符合載波聚合（CA）Cat7規格。

所謂的Cat 7，指的是載波聚合的傳輸速率，以今年度原本的主流是Cat6為例，指的是下行300Mbps、上行50Mbps；隨著各種文件、照片、影片傳輸需求拉升，Cat7要求上行載波聚合到100Mbps的頻寬，讓上傳速度變更快。

在中國移動的補貼標準限制下，今年銷售量成長最快的大陸品牌廠OPPO，對熱賣的R9下一代接續機種R9s做出調整，手機晶片供應商由聯發科轉用高通，聯發科占OPPO比重由原本的七成降至五成。

聯發科副董事長暨總經理謝清江就曾於上一次法說會上坦言，受限於Cat 7的規格，第4季市占率略下滑。

在中國移動力推4G+的情況下，市場原本預期明年度可能下修支援Cat 7的機種價格帶，不過，就其釋出的2017年版4G+手機產品白皮書來看，還是只要求2,000元以上的機種具備Cat 7；至明年12月1日以後，才會降低至1,500元以上機種。

法人認為，中國移動維持現狀，將使聯發科喘口氣。以其產品規畫來看，明年第1季將可推出具備Cat 7規格的曦力（Helio）X30晶片。

評析
中移動維持現狀，將使聯發科喘口氣，明年第1季將可推出具備Cat 7規格的曦力（Helio）X30晶片。

p470121

轉貼2016年12月27日經濟日報，供同學參考

聯發科10奈米晶片 下季量產

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

亞洲手機晶片龍頭聯發科（2454）明年第1季將量產首顆10奈米晶片曦力（Helio）「X30」，搭配的電源管理晶片將僅用旗下子公司立錡的產品，雖會排擠其他電源管理晶片廠，但有利於擴大集團資源整合，並衝刺集團的營運規模。

過去聯發科手機平台採用的晶片以外商居多，充電晶片主要為德儀（TI），核心電源管理晶片供應商則有戴樂格（Dialog）、安森美（ON Semiconductor）等；快充平台才會認證較多台廠，像是通嘉、F-昂寶等。

不過，聯發科合併電源管理晶片廠立錡後，為了擴大集團資源整合效益，除了將立錡納入公板認證並推薦客戶採用外，明年將採取較積極的作法，且先由最高階的10奈米晶片曦力X30做起，一律搭配旗下立錡的電源管理晶片。

手機晶片供應鏈指出，聯發科今年算是對客戶推薦立錡的晶片，客戶還是可以選用其他電源管理晶片廠的產品，但明年會先對「X30」轉為採用單一晶片策略，若策略成功，應會再慢慢擴散至其他手機平台，逐步協助壯大旗下子公司，亦有助於拉高整體營運表現。

就量產時程來看，聯發科的「X30」預定明年第1季量產、客戶端產品量產時間落在第2季。

聯發科11月自結合併營收略降至235.16億元，法人預估，12月將因客戶端農曆年前備貨需求，本月營收表現應能優於11月。

評析
聯發科的「X30」預定明年第1季量產、客戶端產品量產時間落在第2季。

p470121

轉貼2016年12月27日工商時報，供同學參考

譜瑞啃蘋果 Q4業績可望達陣

蘇嘉維／台北報導



高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）受惠蘋果新款筆電Macbook Pro備貨帶動嵌入式數位音視訊傳輸介面（eDP）控制IC晶片出貨暢旺，法人預估，譜瑞-KY第四季營收可望在蘋果訂單挹注下順利達陣。

市場盛傳，明年上半年蘋果即將推出新款iPad，譜瑞-KY為Macbook與iPad的eDP獨家供應商，預料明年上半年營運不看淡。

蘋果於10月推出最新款Macbook Pro，並搭載OLED觸控條，讓使用者能透過觸控條剪輯影片、修改照片等，雖然Macboo Pro近來續航力不佳，不過，法人認為，蘋果目前仍未對譜瑞-KY有大規模砍單，因此出貨仍維持正常水準。

譜瑞-KY10月與11月合併營收共16.52億元，法人預料，在蘋果訂單挹注下，12月合併營收將與上月持平，可望達成原先第四季合併營收預估範圍約7000～7700萬美元（約台幣21～23.1億元），較第3季成長6至17％，毛利率可望在40～43％。

評析
譜瑞-KY第四季營收可望在蘋果訂單挹注下順利達陣。

p470121

轉貼2016年12月29日工商時報，供同學參考

聯發科入股圖吧 快攻車聯網

蘇嘉維／台北報導



台灣IC設計龍頭聯發科與大陸車聯網大廠四維圖新結盟一事。投審會昨（28）日通過聯發科申請以1億美元（約台幣32億元）入股四維圖新旗下子公司圖吧（MAPBAR），聯發科本次共取得39.36％股權，雙方將正式攜手共拓車聯網市場。

聯發科先前以6億美元出售在中國大陸轉投資子公司傑發給四維圖新，雙方協議將讓聯發科以1億美元資金入股四維圖新子公司圖吧，雙方未來將共同開發車用電子及車聯網市場，達成策略結盟。

聯發科於今年5月宣布將傑發出售一案，不過在審查過程當中，市場一度傳出大陸證監會對於聯發科開價6億美元金額過高，恐危及四維圖新的股東權利，因此可能今年底無法通過證監會審查。不過，四維圖新在10月中宣布停牌一周後，證監會便宣布無條件過關，順利走完最可能卡關的審查階段。

本次投審會通過聯發科入股圖吧一案，可讓聯發科在中國大陸車電市場提前開始加速布局。法人指出，聯發科先前規畫將以四大領域進軍車電，其中一項便是車用娛樂系統，車用娛樂系統可望透過與四維圖新的共同開發，加速該領域的研發進度。

事實上，四維圖新在車聯網產業鏈生態布局已久，更是全球第三大數位車用地圖廠商，不論是傳統地圖、動態內容、雲端服務、車載應用及車載作業系統都有所著墨。法人認為，雙方攜手合作，對於聯發科而言可有效拓展中國大陸這塊廣大消費市場，並也可以與四維圖新共同研發車載娛樂系統及數位地圖的領域，在未來車電市場已搶先佔得中國大陸的商機。

至於聯發科出售傑發，預計可獲利新台幣100～120億元，將分為3年入帳。按照聯發科先前規劃，預計今年底或明年第1季將認列新台幣約50億元，挹注每股淨利約3元，明年再認列約50億元，最後是2018年認列約20億元，後面兩年將分別挹注每股淨利3元及1.3元。

評析
聯發科與大陸車聯網大廠四維圖新結盟，雙方將正式攜手共拓車聯網市場。

p470121

轉貼2016年12月30日經濟日報，供同學參考

對岸市場將有升級商機

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

中國大陸智慧型手機市場高速成長不再，但可能產生質變，持續往中高階靠攏，有利於穩定供應鏈的產品均價（ASP）表現。

大陸電信營運商龍頭中國移動 日前向供應鏈發布2017年版4G+手機產品白皮書，預估明年手機銷售量為3.75億台，略低於今年近4億台水準，將是近年來首度衰退。

而智慧型手機晶片供應商的預測，明年大陸智慧型手機市場規模大約是5億台，與今年相當，代表成長無望。不論是零成長或是衰退，意味著市場競爭激烈，大餅不會再擴大了，無論品牌廠或零組件供應商都勢必靠爭奪市占率求成長。

不過，部分零組件供應商對明年市況倒也不抱悲觀看法，仍會有升級商機出現因為中國移動明年除續推傳輸速率更高的4G+外，也決定將補貼機種由三模拉高到五模，將可拉升中階機種的需求。

中國移動為大陸電信營運商龍頭，其手機規格和市場策略一向是中國聯通和中國電信的參考指標，若三大電信營運商能有有志一同，將有助於更加速大陸當地智慧型手機升級潮，往中高階機種邁進，對產業鏈倒是好消息。

評析
大陸智慧型手機市場高速成長不再，但可能產生質變，持續往中高階靠攏，對產業鏈倒是好消息。

p470121

轉貼2016年12月30日經濟日報，供同學參考

中高價位品牌 重劃版圖

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

智慧型手機晶片供應鏈預估，明年中國大陸智慧型手機市場規模約5億支，光是華為、OPPO、Vivo三家可能超過4億支，在市場上扮演關鍵的角色。

中國大陸智慧型手機市場在今年出現排名大地震，以往吸睛的電商品牌小米、樂視光環不再，倒是打著高貴不貴、偏中高價位的OPPO和Vivo竄出，明年趨勢看起來也沒有改變，且大者恆大的現象會更明顯。

智慧型手機晶片供應鏈觀察，就各手機品牌廠目前釋出的明年度銷售目標來看，華為大約是1.6億台，OPPO可能為1.4億到1.6億支，第4季聲勢高於OPPO的Vivo也有1.4億支的實力。

手機晶片供應鏈指出，明年度中國大陸智慧型手機市場規模約5億台，與今年大致相當，已不再有成長空間；而上述這三家品牌廠明年的預估值就超過4億支，占去八成的空間，成為各家零組件廠必爭的關鍵客戶。

以短期需求而言，雖然近期外資點名多家手機品牌廠出現庫存調節情況。

不過，手機晶片供應鏈認為，目前看來，只有華為處於低階策略調整期，確實有放緩拉貨步調的情況，其他品牌廠看來正常，只是拉貨高峰已過，不能說是庫存過高。

至於傳出資金吃緊現象的樂視，在中國大陸各大賣場的產品數大幅減少，未來策略走向仍待觀察。

評析
明年大陸智慧型手機市場規模約5億支，光是華為、OPPO、Vivo三家可能超過4億支，在市場上扮演關鍵的角色。

p470121

轉貼2016年12月30日經濟日報，供同學參考

聯發科固樁 蔡明介親訪陸手機大廠

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



中國大陸智慧手機廠OPPO、Vivo今年聲勢大漲，明年可望延續力道，銷售目標將雙雙破億支。市場傳出，聯發科董事長蔡明介近期親上第一線「固樁」，前往拜會Vivo執行長沈煒，爭取提高明年在Vivo機種的市占率。

就OPPO和Vivo明年度計畫來看，前者明年銷售量上看1.6億支，Vivo也可能達到1.4億支，是明年成長幅度很高的手機廠，是聯發科業務上的重點對象。

聯發科今年智慧型手機晶片出貨量可望逼近5億套，較去年成長超過兩成，優於內部原本訂出的4.8億高標，再創歷史新高；其中，OPPO採用聯發科晶片打造的R9熱銷，為最大動能來源。

相較之下，今年因為X9熱賣而奠定市場地位的Vivo，晶片供應商一向偏向高通，採用聯發科的比例低很多，大約不到兩成，遠低於OPPO的五成。

市場傳出，為了打破這個現象，蔡明介日前親自前往Vivo位於大陸東莞長安的總部拜訪其執行長沈煒，爭取提高明年度在Vivo的占比。但直到截稿前仍未取得聯發科回應。

加上聯發科因為今年產品線仍未提供載波聚合（CA）Cat 7規格，第4季痛失OPPO新一代旗艦機種R9s訂單，明年第1季要量產的首顆10奈米晶片曦力（Helio）X30雖有Cat7，OPPO、Vivo卻暫時沒有看到開案跡象，讓蔡明介親自出馬「固樁」。

在智慧型手機升級潮帶動下，今年中階機種可以說是智慧手機市場的大贏家，尤其是策略得宜的OPPO和Vivo，全年銷售量一路上修，成為2016年的大贏家。

就今年成績單來看，不僅OPPO全年智慧型手機銷售量逼近1億台，較去年底預估的5,000萬支倍增；同樣定位為中高階機種的Vivo，今年全年銷售量也超過8,000萬台，一樣比去年多一倍，成長幅度遠優於其他手機品牌廠。

評析
聯發科蔡明介近期親上第一線「固樁」，前往拜會Vivo執行長沈煒，爭取提高明年在Vivo機種的市占率。

p470121

轉貼2017年1月5日聯合晚報，供同學參考

CES 聯發科MT2533D晶片搶市

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2017年CES展中，聯發科（2454）精銳盡出，一口氣推出多款晶片，配合智慧型手機多功能需求，發表新款MT2533D晶片，量身打造低功耗之免持系統解決方案，該晶片於第1季對對設備製造商供貨。

聯發科本屆CES展推出MT2533D晶片，可用於無線耳機和車用免持電話系統，該平台提供MP3播放功能，無需配對智慧手機即可享受優質音頻，且支持4GB外部儲存記憶空間，可輕鬆儲存超過1,000首歌曲，為獨立型運動耳機和耳塞式旅行耳機提供解決方案。

聯發科副總經理暨新事業發展部總經理徐敬全指出，MT2533D融合先進音訊處理技術，同時具有超低功耗和豐富多功能雙重優勢，為智慧耳機、無線耳麥及車用免持電話系統的產品設計提供理想的晶片平台。

MT2533D平台搭載ARM Cortex-M4處理器，提供智慧行動裝置清晰無損的通話品質與音樂，將於第1季對設備製造商供貨，相關開發者文件及相關工具將會在第3季釋出。

評析
MT2533D同時具有超低功耗和豐富多功能雙重優勢，可用於無線耳機和車用免持電話系統

p470121

轉貼2017年1月6日工商時報，供同學參考

聯發科 奪英國電信訂單

蘇嘉維／美國拉斯維加斯5日專電



聯發科（2454）昨（5）日在2017年美國消費性電子展（CES）上宣布，其適應性網路技術（Adaptive Network technology）獲英國電信（BT）的家庭無線訊號全覆蓋（Whole Home Wi-Fi）解決方案採用，為家庭用戶提供易於安裝、無死角且信號穩定的無線網路服務。

適應性網路技術是英國電信家庭無線訊號全覆蓋方案的核心技術，提供高品質和全面覆蓋的無線網路，還具有最新的網路安全和智慧連接功能。該方案不僅安裝簡單，多個小型中繼器可以在全屋範圍內自動部署無線網路，確保快速可靠的無線覆蓋。

英國電信設備（BT Devices）總監Erik Raphael表示，消費者期待獲得無縫、簡單和快速的無線連網體驗。BT的家庭無線訊號全覆蓋方案可確保多個設備在全屋範圍內進行快速可靠的無線連接。這個方案採用聯發科技適應性網路技術。

聯發科共同營運長陳冠州表示，網路連接環境正在改變，家用無線網路的需求不斷增長。隨著更多各式各樣的連網設備進入家庭，必須開始尋找更智慧化且能實現全屋覆蓋的解決方案，聯發科技的適應性網路技術因應而生。目前聯發科的適應性網路技術已應用於MT7621及MT7615晶片平台上。聯發科也同步推出高度整合晶片平台MT2533D，為智慧耳機、耳罩式及耳塞式耳機與免持系統提供解決方案。無論播放音樂、參加電話會議或者撥打車用免持電話，MT2533D均能以最低功耗提供高質量的音頻體驗。

聯發科表示，MT2533D適用於無線耳機和車用免持電話系統，除耳機設備外，MT2533D也可作為微控制單元（MCU）應用到其他更多領域，包括生物感測功能。此外，該平台還提供顯示和相機介面，且通過安全數位輸入輸出（SDIO）功能，實現Wi-Fi無線連接。

評析
聯發科適應性網路技術，提供高品質和全面覆蓋的無線網路，還具有最新的網路安全和智慧連接功能。

p470121

轉貼2017年1月10日工商時報，供同學參考

聯發科上季營收 略低預期

涂志豪／台北報導



IC設計龍頭聯發科受到手機晶片出貨低於預期影響，昨（9）日公告去年12月合併營收月減9.2％達213.54億元，第4季合併營收686.75億元，符合666～729億元的業績展望區間，但低於市場法人普遍預估的接近700億元水準。

法人對聯發科今年第1季看法保守，預估要等到第2季10奈米Helio X30開始出貨後，營運才會再見到成長動能。

聯發科昨日公告去年12月合併營收月減9.2％達213.54億元，年成長15.3％。去年第4季合併營收季減12.4％達686.75億元，較前年同期成長11.3％，符合先前提出的666～729億元展望區間，但低於市場法人普遍預估的近700億元水準。

由於大陸電信龍頭中國移動要求去年10月之後入庫的智慧型手機要支援Cat.7規格，但聯發科量產中的Helio X20系列手機晶片只支援Cat.6規格，因此，去年第4季大陸手機廠推出的高階智慧型手機，幾乎都採用高通的手機晶片，也讓聯發科該季營收表現不如預期。

去年營收成長29.2％創新高

聯發科2015年併購了影像處理晶片廠曜鵬、記憶體設廠常憶、驅動IC廠奕力等，2016年再併購類比IC廠立錡。隨著併購案完成並開始認列合併營收，聯發科去年全年合併營收2,755.12億元，較前年成長29.2％，創下年度營收歷史新高紀錄。

法人表示，聯發科去年第4季面臨手機晶片出貨不佳壓力，加上手機晶片價格戰持續延燒，單季合併營收未達財測中間值的697.5億元，表現並不理想，所幸毛利率部份仍有機會守穩35％左右。至於今年第1季因進入傳統淡季，聯發科手機晶片出貨情況仍未見到明顯回升，要等到第二季後才會重拾成長動能。

評析
聯發科今年第1季保守，要到第2季10奈米Helio X30開始出貨後，營運才會再見到成長動能。

p470121

轉貼2017年1月12日經濟日報，供同學參考

陸掀換機潮 聯發科來電

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



中國大陸電信營運商龍頭中國移動今年補貼手機機種，將由去年的三模拉升至五模，手機供應鏈認為，將進一步推動手機升級潮，有利於聯發科（2454）等相關供應商的產品均價（ASP）表現。

在3G發展上，中國移動過去一向以發展TD規格為主，中國聯通和中國電信則是各以WCDMA和CDMA為重點，但大陸市場仍以中國移動為領先，扮演規格推動者的角色。

中國移動在前兩年將補貼機種升級為三模，帶動智慧型手機換機潮，今年則要進一步拉升為五模，可望進一步推動當地手機需求朝向中階機種發展。

三模指的是智慧型手機同時支援GSM、TD-SCDMA和TD-LTE ，五模則納入WCDMA及FDD-LTE，僅剩CDMA不支援。

據中國移動去年底向供應鏈發布的「2017年版4G+手機產品白皮書」來看，預估今年手機銷售量為3.75億台，略低於去年近4億台水準，將是近年來首度衰退。

雖然大陸手機市場的成長將開始踩煞車，不過，中國移動今年將補貼機種由三模拉高到五模，手機晶片供應鏈認為，將有利於穩定零組件廠ASP下滑幅度。

台廠一向與大陸智慧型手機市場依存度高，供應鏈上的廠商包括晶片廠聯發科、晶豪科、矽創、敦泰、聯詠等，以及面板廠友達、彩晶、基板廠台虹和健鼎，還有代工廠仁寶、英業達、鴻海旗下富智康等。


評析
中移動今年補貼手機機種，將由去年的三模拉升至五模，將進一步推動手機升級潮，有利聯發科

p470121

轉貼2017年1月12日中央社，供同學參考

鴻海聯發科傳緊盯雙鏡頭 注資以色列商

中央社記者鍾榮峰台北2017年1月12日電

鴻海（2317）和聯發科（2454）傳出不約而同布局雙鏡頭。外媒報導，一家以色列雙鏡頭廠商獲得鴻海和聯發科投資。外界關注未來iPhone和非蘋手機雙鏡頭布局。

路透（Reuters）報導，以色列雙鏡頭科技廠商Corephotonics在一輪募資中，獲得1500萬美元的資金，包括三星創投（Samsung Ventures）、鴻海集團以及聯發科參與其中。

報導指出，Corephotonics在這次最新一輪募資，共計獲得超過5000萬美元的資金。Corephotonics其他投資者包括Magma VC、Amiti Ventures、快閃記憶體儲存製造商晟碟（SanDisk）等。

報導表示，Corephotonics雙鏡頭技術主要應用在智慧型手機產品。

鴻海積極布局手機用相機鏡頭模組，投資夥伴夏普（Sharp）今年宣示積極透過投資或是併購核心裝置及製造技術的方式，落實相機模組事業的垂直整合。

根據夏普去年3月30日公布的說明書內容，鴻海與夏普規劃開發應用在智慧型手機和車用領域的相機模組。

外界揣測，鴻海可能透過投資夏普旗下鏡頭廠康達智（Kantatsu），積極切入新一代iPhone相機鏡頭領域。

值得注意的是，鴻海主要合作夥伴蘋果（Apple）也在以色列積極布局。

國外財經網站Business Insider去年 9月引述蘋果員工消息報導，蘋果運用在以色列的辦公室，開發iPhone 8相關硬體元件，並透露iPhone 8在相機模組功能上，將有大幅革新。

外媒指出，蘋果在以色列赫茲利亞（Herzliya）辦公室大約有800名員工，這個辦公室可能研發晶片、儲存裝置、相機模組和無線通訊技術等。

外媒先前報導，蘋果於2015年4月中旬收購以色列照相技術公司LinX Imaging，這家公司主要開發行動裝置上高性能、體積小的多光圈相機模組（multi-aperture camera）。

投顧分析師先前指出，iPhone雙鏡頭改善拍照品質關鍵，在於LinX Imaging演算法。LinX Imaging演算法是少數可處理高階應用者，例如模擬光學變焦，可顯著改善iPhone拍照品質。

評析
以色列雙鏡頭廠商Corephotonics，獲得1500萬美元的資金，包括三星創投、鴻海集團以及聯發科參與。

p470121

轉貼2017年1月14日經濟日報，供同學參考

陸智慧手機廠下修出貨 聯發科Q1有壓

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，中國大陸智慧型手機近期需求轉淡，包括華為、OPPO和Vivo都下修第1季訂單，尤以OPPO下修幅度較高，大約三成。法人認為，品牌廠在農曆年後是否會恢復拉貨力道，將決定聯發科等手機零組件廠的首季動能和業績表現。

晶圓代工龍頭台積電本周在法說會上預警，第2季市況偏弱，將不會成長。隨著原本聲勢看漲的陸系手機品牌廠在1月砍單，法人認為，如果非蘋陣營在農曆年後動能未能恢復，而蘋果拉貨也未能補足缺口，可能造成第2季需求比台積電原本預期還弱。

在智慧型手機升級潮帶動下，去年中階機種需求大增，使得OPPO全年智慧型手機銷售量逼近1億台，較前年底預估的5,000萬支倍增。同樣定位為中高階機種的Vivo，去年銷售量也超過8,000萬台，年增率同樣是100%，遠優於其他手機品牌廠。

去年底，各手機品牌廠在訂定今年度的銷售目標時大多訂出高標。手機晶片供應鏈就傳出，華為今年銷售目標大約是1.6億台，OPPO全年銷售量上看1.4億到1.6億台，Vivo也可能達到1.4億台，光是這三大廠就占去大陸手機市場約七到八成。

不過，1月才進入中旬，市場就傳出包括OPPO、Vivo、華為出現向供應鏈下修第1季拉貨的情況。

供應鏈傳出，近期R9s和R9+銷售情況較弱的OPPO，大約從3,500萬台降至2,400萬台，下修幅度約三成；華為和Vivo也自原訂的3,800萬台和3,500萬台，分別降為3,500萬台和3,000萬台，降幅分別是7.9%及14.3%。

評析
品牌廠在農曆年後是否會恢復拉貨力道，將決定聯發科等手機零組件廠的首季動能和業績表現。

p470121

轉貼2017年1月14日工商時報，供同學參考

巴黎證降聯發科股價估值至192元

張志榮／台北報導



蘋果iPhone進入新舊機款過渡期，台積電法說會更透露中國智慧型手機銷售力道疲弱的訊息，法銀巴黎證券預估，聯發科（2454）今年第1季智慧型手機晶片出貨將較去年第4季下滑20％，致使股價一路回檔修正，昨（13）日又下跌0.92％，收在215元。

港商野村證券半導體分析師鄭明宗指出，按台積電預估，今年上半年營收年成長率為10％，意味著第2季營收將較第1季下滑2～4％，不但比他原先預估的持平還低，甚至低於外資圈預估平均值成長5％，呼應先前「整體半導體產業恐開始進行庫存調整」的說法，現在看起來似乎已成真。

歐系外資券商分析師表示，台積電上半年營收成長力道低於預期，除了蘋果處於新舊產品過渡期外，還包括中國智慧型手機品牌大廠拉貨力道不足，現在看來也僅有華為還不錯，直接影響到聯發科。

巴黎證券亞太區科技產業研究部主管陳佳儀指出，受到印度低階手機市場需求欠佳，以及歐珀（OPPO）市佔率下滑等雙利空影響，聯發科今年第1季智慧型手機出貨預估將較去年第4季下滑20％，低於季節性因素，因而將合理股價預估值由213元調降至192元。

陳佳儀表示，除了華為、OPPO、Vive等大廠仍維持今年拳年逾30％出貨成長率看法外，中國低階智慧型手機需求並不算太好，但因晶片缺少Cat.7支援，聯發科今年在中國主要智慧型手機大廠的市佔率預計都將較去年下滑，尤其是OPPO，因此，聯發科的今年智慧型手機晶片出貨財測預估值恐面臨挑戰，預計會較去年下滑2％、來到5.04億套水準。

由於缺乏出貨規模支撐，加上仍有價格戰壓力，陳佳儀認為聯發科毛利率要回溫的機率也不大；此外，雖積極推出X30與P35等10奈米產品，市場反應並不算熱絡，主因價格與成本都過高，也因產品組合不如高通，聯發科很難從高通手中要回市佔率。

同樣也將聯發科合理股價預估值，調降至167元的花旗環球證券半導體分析師徐振志也認為，如先前所述，外界對於聯發科10奈米晶片Helio X30看得太過樂觀，畢竟X30市場規模相對有限，且成本結構在產品剛推出階段很難達到甜蜜點，甚至因個別因素，推出時間得往後延幾個月、比高通的S830還要晚。

評析
由於缺乏出貨規模支撐，加上仍有價格戰壓力，巴黎證認為聯發科毛利率要回溫的機率也不大

p470121

轉貼2017年1月17日工商時報，供同學參考

造印度手機鏈 聯發科參一咖

蘇嘉維／台北報導



手機晶片大廠聯發科（2454）昨（16）日宣布「印度資通訊產業主管手機設計訓練課程」成功落幕。董事長蔡明介表示，未來將攜手供應鏈夥伴與印度緊密合作，以實際行動提供整體解決方案及技術支援，支持印度建立完整的手機產業生態系統（Ecosystem）。

聯發科表示，此業界首創的跨國資深人才培養計畫，協助印度政府解決高度成長的手機市場對於硬體及系統設計人才的強烈需求，促成「印度製造」之餘，也為聯發科與其手機供應鏈夥伴在極具成長潛力的印度市場創造先行者優勢。印度豐沛、優質的軟體人才與台灣科技產業領先的硬體優勢可望藉此類交流持續深化雙方的合作與互補。

蔡明介指出，印度手機設計訓練課程已成功落幕，這不是一個結束，而是一個新的旅程的起點。未來將致力協助印度科技產業打造人才軟實力，並攜手供應鏈夥伴與印度緊密合作，以實際行動提供整體解決方案及技術支援，支持印度建立完整的手機產業生態系統。

該課程的結業式於今年1月13日在聯發科總部舉行。在過去6周共有42位、來自22家印度資通訊公司的中階主管及資深工程師來台參加訓練，這些公司包含了Micromax 、Videocon、Lava、Intex等印度領先手機品牌。聯發科技除組成講師團隊教授手機設計課程，另邀請供應鏈上、下游合作夥伴，包括聯發科轉投資的絡達、奕力、立錡，以及相關合作夥伴是德科技、光寶、耕興、晶技、華邦電等廠商，為學員提供一系列涵蓋理論與實作的訓練及製造管理經驗分享。

印度手機協會創辦人暨總裁Pankaj Mahindroo表示，印度極有決心打造強大的國內製造業，印度預計在2020年及2025年分別達到生產5億台、12億台手機的目標，但目前仍面臨一大段差距，期待聯發科與台灣科技產業能夠繼續支持印度實現此一目標。

法人表示，聯發科近來密切與印度廠商合作，使聯發科在印度手機晶片市占率遙遙領先對手高通，且未來印度人口僅次於中國大陸，未來可望待印度經濟實力起飛時，智慧手機市場也有機會同步百花齊放，屆時印度手機晶片出貨量將可望大幅挹注聯發科業績。

評析
聯發科近來密切與印度廠商合作，使聯發科在印度手機晶片市占率遙遙領先對手高通

p470121

轉貼2017年1月20日工商時報，供同學參考

聯發科新興市場出貨比例 今年突破5成

蘇嘉維／台北報導



中國智慧手機市場漸趨成熟，新興市場成為各家手機晶片商下個目標。IC設計龍頭聯發科（2454）副董謝清江表示，今年新興市場將扮演重要角色，將會是驅動中低階手機晶片的主要動能，出貨至新興市場的比例也將首度突破5成。

中低階智慧手機晶片出貨比例提升，恐讓產品組合受到衝擊。謝清江坦言，聯發科只能順應潮流，還是期盼今年業績能比去年更好。

謝清江表示，新興市場將成為聯發科今年業績成長的主要驅動力之一，聯發科去年在印度市占率已經突破3成，今年可望再度向上提升，除了印度之外，聯發科在東南亞、俄羅斯、拉丁美洲也同樣有所成長，預估今年全年新興市場出貨占比將首度突破5成。

法人表示，今年中國智慧手機市場恐面臨更新硬體也無法吸引大量換機潮的瓶頸，預期全年大陸智慧手機市場僅能年成長5％，相較去年雙位數的快速成長，將會放緩許多，也因此大陸手機品牌紛紛開始佈局海外市場，聯發科也可望趁勢拓展新興市場。

市場憂心聯發科高階10奈米製程的X30晶片，客戶採用率將不如預期。謝清江指出，今年X30與去年的X20相比規格更加提升，且客戶今年將主攻中低階手機市場為主，因此客戶採用度相較去年X20「會少一些」。不過，他也強調，雖然採用度降低，但是以中低階智慧手機市場為主的新興市場仍可望出現成長力道。

謝清江說，聯發科X30晶片將按照既定時程，於第一季開始出貨。法人表示，目前台積電預計於本季季底開始出貨10奈米晶圓，智慧手機品牌端也可望在下月底召開的行動通訊世界大會（MWC）發表搭載X30機種，預期第二季可望在市面上見到相關智慧手機產品。

評析
今年新興市場將會是驅動中低階手機晶片的主要動能，出貨至新興市場的比例也將首度突破5成。

p470121

轉貼2017年1月20日財訊快報，供同學參考

譜瑞-KY搶進手機大廠告捷，躋身OPPO與VIVO供應鏈

財訊快報／李純君報導

以時序控制晶片供應給蘋果的IC設計業者譜瑞-KY(4966)，在手機市場大傳捷報，不單觸控晶片已經開始供貨給OPPO與VIVO當下中國大陸最紅的手機品牌廠，在整合驅動加上觸控的TDDI單晶片端，也已經陸續完成對客戶的認證，今年中旬就正式量產，將供應中國一線手機品牌廠。

智慧型手機今年在中國大陸的滲透率將持續提升，當中具備觸控功能的智慧型手機更是市場主流，為此，手機必須內建觸控或是TDDI晶片，而過去以時序控制晶片為銷售主力的譜瑞-KY，也大舉跨向手機用觸控或是TDDI晶片發展，並確定自今年起邁入收割期。

首先在觸控晶片端，譜瑞-KY已經獲得日本面板大廠JDI的指定搭配，正式開始出貨給OPPO與VIVO，同時，就目前市場上最夯的TDDI晶片端，主打低溫多晶矽面板，譜瑞-KY也從去年十月開始送樣給客戶，近期均續通過客戶認證，預計今年中可以正式量產，供應給中國大陸的一線手機廠。

值得注意的是，去年整合驅動加上觸控的TDDI晶片，市場滲透率僅5%以下，今年預估上看15%到20%，以數量來說，去年市場規模約二千萬顆到三千萬顆，今年可以達到2億顆，商機呈現爆發性成長；另外一方面，OPPO與VIVO目前已經竄升為大陸前三大手機品牌廠，兩家公司今年手機出貨量均都上看一億五千萬台上下，譜瑞-KY成為其晶片供應商，今年表現也甚為可期。

評析
OPPO與VIVO兩家公司今年手機出貨量均都上看一億五千萬台上下，譜瑞-KY成為其晶片供應商，今年表現也甚為可期。

p470121

轉貼2017年1月21日工商時報，供同學參考

5大產線出貨均優於去年
譜瑞 法人估今年賺逾2股本

涂志豪／台北報導



受惠於蘋果新一代iPad及Macbook拉貨旺季到，加上英特爾Kaby Lake及超微Ryzen新平台出貨，帶動譜瑞-KY（4966）eDP T-Con晶片出貨放量，繼去年第四季合併營收24.46億元創下歷史新高，第一季可望續創新猷。

同時，譜瑞-KY今年在eDP T-Con、高速傳輸介面IC、SIPI驅動IC、觸控IC、整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）等5大產品線出貨均優於去年，法人看好譜瑞-KY今年全年營收將突破100億元，並可望賺逾2個股本。

蘋果去年第四季擴大採購eDP T-Con晶片，加上與日本面板廠JDI搭配的觸控IC出貨放量，推升譜瑞-KY去年第四季合併營收衝上24.46億元，季增17.1％並創歷史新高，較前年同期成長10.8％。譜瑞-KY去年全年合併營收亦達91.00億元，年增率26.4％並創歷史新高。法人看好譜瑞-KY去年第四季每股淨利將賺逾5元，去年全年每股淨利將逾18元。

今年第一季除了蘋果持續擴大下單外，英特爾Kaby Lake、超微Ryzen等新平台推出，因新平台支援高速eDP介面，不僅帶動譜瑞-KY的eDP T-Con晶片出貨續強，包括訊號中繼器（repeater IC）、去除訊號抖動晶片（Jitter Cleaning IC）、Type-C轉換器（switch IC）等高速傳輸介面IC出貨，法人看好譜瑞-KY第一季營收有機會續創新高。

譜瑞-KY今年營運看旺，除了eDP T-Con及高速傳輸介面IC持續受惠於搭載FullHD面板筆電及平板的滲透率拉升而出貨轉強，並同步帶動SIPI驅動IC出貨成長外，併購自賽普拉斯（Cypress）的觸控IC出貨量，也因為與JDI的Hybrid In-Cell手機面板搭配出貨而維持高檔。另外，譜瑞-KY針對低溫多晶矽（LTPS）高畫質面板打造的TDDI晶片，去年第四季已對客戶送樣，今年下半年可望開始挹注營收。

業界十分關注譜瑞-KY的OLED面板T-Con晶片及驅動IC能否打進蘋果供應鏈。據了解，由於三星OLED面板產能受限，今年要順利達成出貨目標的機率不高，但因譜瑞-KY與蘋果等系統廠的合作關係密切，若下半年順利完成認證及出貨，將可為今、明兩年帶來明顯的新成長動能。

法人表示，在未計算OLED面板相關方案情況下，譜瑞-KY今年5大產品線出貨優於去年，全年營收應可順利突破100億元大關。譜瑞-KY的策略上是維持毛利率，不介入殺價激烈的紅海市場，法人也普遍預估今年有機會賺逾2個股本。

評析
譜瑞-KY今年5大產品線出貨優於去年，全年營收應可順利突破100億元大關。

p470121

轉貼2017年1月26日工商時報，供同學參考

印度4G市場成長迅速 成聯發科今年布局重點

蘇嘉維／台北報導

IC設計龍頭今（26）日舉行法說會，副董事長謝清江表示，印度市場成長迅速，3G轉換4G速度相當快，當地4G使用者從去年3成市佔率，預估明年將成長至超過5成，因此印度等新興市場將會聯發科今年的布局重點。

聯發科去年4G LTE晶片全球出貨量約佔整體6～7成，中國大陸有8成以上出貨量都是LTE晶片，預期今年LTE晶片出貨量可望再度向上成長。謝清江表示，今年大陸智慧手機市場由於趨近於飽和，因此成長幅度有限，但新興市場還有相當大的進步空間，因此聯發科未來將著眼在開發新興市場。

至於聯發科今年第一季將出貨的新款高階晶片10奈米製程的X30，謝清江指出，客戶端第二季將進入量產，不過由於X30性能比X20還要高，因此客戶採用比例可能將不如X20。

展望今年智慧手機市場，謝清江預估，今年全球智慧手機市場將成長4～6％，出貨量將達16億至17億套。

聯發科去年下半年起受到晶圓端供貨緊縮影響，出貨量也受到壓抑，不過目前以一切正常。謝清江表示，目前不論16奈米或28奈米hpm製程都供貨順暢，庫存調整也一切正常。

評析
印度市場成長迅速，4G使用者從去年3成市佔率，明年將超過5成，因此印度等新興市場將會聯發科今年的布局重點。

p470121

轉貼2017年1月27日經濟日報，供同學參考

聯發科去年獲利 四年最低

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



亞洲手機晶片龍頭聯發科昨（26）日舉行法說會，公布去年第4季營收、毛利率、獲利均落在財測中低標，使全年獲利改寫近四年最低。展望首季，聯發科預估，本季營收將季減14%到22%，毛利率也有下滑風險，每股純益將不到2元，將是歷史新低，惟全年仍將追求營收持續成長。
聯發科去年第4季合併營收686.75億元，季減12.4%，表現低於預期，毛利率更直接跌破35%，僅34.5%，季減0.7個百分點，年減4個百分點，打到歷史新低。

受到營收和毛利率雙降衝擊，聯發科去年第4季營業利益率只有5.8%，季減3.9個百分點，也比去年同期少了0.3個百分點，同是新低；單季稅後純益51.38億元，季減三成，每股純益3.23元，落在財測中偏低標。

回顧去年，聯發科受惠於智慧手機晶片市占率順利擴增，合併營收達2,755.12億元，年增近三成雖創新高，惟毛利率僅35.6%，造成獲利不升反降，僅240.31億元，年減6.7%，為近四年新低，每股純益15.16元。

展望第1季，聯發科副董事長謝清江表示，第1季是傳統淡季，加上國際經濟情勢和強勢美元等因素影響，導致消費性電子需求減少，預估本季營收約536億元至591億元，季減14%至22%，仍屬符合預期。

不過，聯發科預估，第1季毛利率將落在34%正負1.5個百分點，下滑壓力仍大；營業費用率29.5%正負2個百分點。據稍晚公布的財測顯示，每股純益只剩下1.47元至1.79元，將是單季每股純益首度失守2元大關。

謝清江表示，第1季智慧型手機加上平板電腦出貨量預估為1.05至1.15億套左右，較第4季1.35億套至1.45億套下滑一成左右。以全年角度來看，雖然這次並未提供全年預估值，但他強調，內部仍會以追求成長為目標。

「雙率」止跌…最大挑戰
聯發科去年第4季毛利率和營業利益率改寫單季歷史新低，本季仍有下探的可能性，暫時無法踩煞車，代表獲利結構趨於弱化，依舊是今年營運最大的挑戰。

自2015年第4季起，聯發科毛利率就已出現「保40%」危機，營業利益率跟著陷入「保10%」困境。進入2016年，雖然營收年增率逼近三成，因此擠進全球十大半導體廠之列，惟毛利率和營業利益率雙重擠壓的獲利難題仍無解。

聯發科去年第3季毛利率一度中止連九季下滑，惟第4季跌破35%，改寫新低。

評析
聯發科去年第4季營收、毛利率、獲利均落在財測中低標，使全年獲利改寫近四年最低。

p470121

轉貼2017年2月2日工商時報，供同學參考

汽車電子熱 IC設計忙翻天

蘇嘉維

車用電子儼然成為半導體大廠重點布局，放眼國際半導體巨頭積極自動駕駛車市場，聚焦到國內IC設計業者，不論是在大數據、人工智慧（AI）及先進駕駛輔助系統（ADAS）等，最終目標都將跨足到車用電子市場，預期2017年車用電子市場將會熱翻天。

隨著智慧手機成長放緩，各大半導體業者開始將矛頭對準車電領域，原因不外乎未來自駕車所需半導體產品含量將會是現今汽車的數倍之多，未來自駕車將可以代替駕駛人掌控車速、路況示警、導航路線規劃等功能合而為一，當然也包括車內娛樂系統汽車也可以透過手勢或聲控操控，因此對於半導體業者而言，絕對是兵家必爭之地。

自動駕駛汽車當前仍在試驗階段，發展尚未成熟，因此當前各大半導體廠需要透過先進駕駛輔助系統（ADAS）系統，再交由人工智慧（AI）進行深度學習，等到大數據資料庫蒐集到足夠資訊後，才可再交由具備人工智慧的超級電腦進行運算，好讓自駕車在面對路況上的突發事件或是行車動態上，能夠及時反應或是提前示警駕駛。

從ADAS導入速度來看，美國政府已經規畫，將於2020年後所有新出廠的房車需強制配備車聯網（vehicle-to-vehicle，V2V）。車聯網當中就包含了ADAS領域，安裝用意在於汽車行駛在道路上，並針對周遭汽車可能切換車道狀況下，提前對駕駛做出預警，預料安裝之後，將能避免8成左右因駕駛疏失的撞車意外。

觀察各大科技廠車電布局領域上，Google自行研發的自駕車目前也才剛克服三點轉向功能，所謂三點轉向就是汽車向前行駛之後，進行倒車再轉彎，這對人類而言相當輕鬆，但電腦在運算過程中，需要不斷煞車修正路線，使車上乘客無法舒適搭乘。

目前Google自駕車已經在華盛頓州、加州、亞利桑那和德州，以自駕系統行駛了超過350萬公里。

至於通訊晶片大廠高通去年也以天價470億美元購併車電晶片大廠恩智浦，目標就是瞄準車用晶片市場。不過，從高通布局上來看，早在前年就已陸續宣布車用相關市場。從車連網上，高通已供應20家以上車廠超過3.4億顆晶片，不論是在4G LTE、Wi-Fi、藍牙，以及V2X等各種最新的通訊技術推動車連網的發展，用意是滿足車內連網需求，亦可同時解決多項難題，例如無線共存技術、未來擴充性以及大型車載架構等支援。

在高通擅長的無線充電上，也開始提供汽車無線充電的解決方案，去年高通陸續與各大汽車零組件供應商簽定車用無線充電合約，能針對插電式混合動力車（PHEV）與電動車（EV）開發商業化的電動車無線充電系統，顯示高通搶食全方位車電市場的決心。

聯發科4大車用布局
IC設計龍頭聯發科已於去年底正式宣布進軍車用晶片市場，將以四大領域切入市場，未來將積極搶入前裝市場，向全球車商提供產品線完整且高度整合系統的解決方案，預計第一款車用產品將於今年第一季亮相，目標在2020～2025年期盼拿下全球20～30％市占率。

聯發科四大車用產品布局上，將以影像為基礎的先進駕駛輔助系統（Vision-based ADAS）、高精準度毫米波雷達（Millimeter Wave，mmWave）、車用資訊娛樂系統（In-Vehicle Infotainment）、車用資通訊系統（Telematics）等四大核心領域切入車用領域。

車用資訊娛樂（In-Vehicle Infotainment）系統可望成為聯發科最先推出產品，聯發科將採用高性能的2D和3D處理技術，確保最高水平的效率和速度。聯發科表示，未來車用導航系統將逐漸走向2D或3D化發展，提供駕駛最有效率的導航功能。其實聯發科早在去年就開始透過與大陸車用地圖商四維圖新的結盟，本次結盟不僅有利於縮短聯發科在車用資訊系統的研發時程，更有利於聯發科搶先吃下廣大的中國車用市場。

車用資通訊（Telematics）系統更是聯發科拿手強項，聯發科可望以既有的無線連結技術，包含4G、3G、Wi-Fi或藍牙等，帶給駕駛人高效能、高度系統整合、支援廣泛的網路及連結技術。

今年第一季聯發科將推出新款車用產品解決方案。聯發科指出，將會有28奈米以上的先進製程產品出現，目前正積極與大陸一線車廠合作，未來會拓及到全球市場，預計2019年開始會開始逐步貢獻營收。

自駕車當中不可或缺的ADAS晶片，凌陽目前除了提供影像處理及語音IC外，已透過自行開發軟體及演算法，跨入車道偏離及車距過近等ADAS警示系統市場，當前已經透過ADAS產品打入中、日車廠，且跨足車後市場（AM）。

原相透過CMOS感測元件，再搭配獨特演算法，目前正在與車廠及車載系統業者合作開發相關應用，當中包含自動計算車距及自動減速感測等關鍵技術等，正積極在推廣產品至各大車廠，一旦市場成熟原相就可望獲得車電領域營收挹注。

手勢控制將大量普及
事實上，原相除了在ADAS晶片外，也布局了手勢控制技術，未來手勢控制也將會是汽車中大量普及，手勢控制可利用懸浮操作，控制車內音響或導航等車用娛樂設備，在未來電影題材中的技術，已經不再是科幻，就快要出現在你我的現實當中。

當然ADAS領域中，捕捉四周影像是絕對不可或缺的一環。偉詮電就是利用環景影像（AVM）系統打入大陸汽車原裝市場（OE）及售後市場（AM），未來在ADAS市場發酵後，可望進一步搶入歐美日各大車廠。

評析
不論是在大數據、AI及ADAS等，最終目標都將跨足到車用電子市場，2017年車用電子市場將會熱翻天。