IC設計；手機 IC – 聯發科晶片出貨 直逼高通

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轉貼2013年6月4日經濟日報，供同學參考

聯發科 Q2業績將超標

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

市場傳出，因亞洲手機晶片龍頭聯發科（2454）放手不再調控出貨，帶動5月智慧型手機晶片出貨量「拉尾盤」，單月出貨量拉高到1,800萬套，僅較上月微減不到6%。法人預期，聯發科5月營收將站穩百億元以上，第2季營收可望順利超標。

為避免智慧型手機晶片客戶端瘋狂拉貨，導致供應鏈一下缺貨、一下子又供過於求，聯發科於4月起展開出貨調控，反而在當月底出現一波客戶搶拉潮，帶動4月智慧型手機晶片出貨量拉高到1,900萬套以上，單月營收也衝破125億元。

由於聯發科在5月控貨的態度不變，加上客戶端在4月已多備一些庫存，且大陸中國移動對3.5吋以下單核心智慧型手機不再補貼等因素干擾，使4月大陸智慧型手機晶片需求出現趨緩現象。

手機晶片供應鏈原預估，聯發科5月智慧型手機晶片出貨量將降為1,500萬至1,600萬套，月減一至二成，部分外資甚至預估將大幅下降至1,400萬套，市場並預期該公司5月營收可能跌破百億元。

不過，手機晶片供應鏈傳出，聯發科5月底一改控制出貨態度，對客戶端出貨轉趨正常，加上客戶端大多搭載4吋以上面板，較不受中國移動取消補貼政策的影響，因此在5月底出現一波拉貨潮，帶動聯發科單月智慧型手機晶片出貨量一舉拉高到1,800萬套，僅較4月微減不到6%。

由於手機晶片占聯發科營收比重超過五成，加上智慧型手機晶片單價高，法人預期，在主力產品出貨量拉高下，聯發科5月營收將站穩百億元以上，進而挑戰110億元，優於預期。

雖然6月步入傳統淡季，且回教齋戒月將在7月10日起休假一個月，也會影響6月至7月的市場需求，但在4月和5月營收拉高下，法人認為，聯發科第2季營收仍可望超越高標316億元。

評析

1.IC設計族群龐大，由於各家專長與投入方向有別，次產業自然應運而生，屬於手機 IC的公司有聯發科(2454)、凌耀(3582)、F-IML(3638)、F-譜瑞(4966)

2.最近利多不少，但股價反應平淡，是否股價已充分反應基本面，有待觀察

seethreesmall

學長評析中肯，受教了，多謝

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轉貼2013年6月4日工商時報，供同學參考

聯發科四核心晶片，宏碁採用

【時報記者江俞庭台北報導】

繼四核心晶片打入聯想IdeaTab S6000系列以後，聯發科 (2454) 再度宣布，宏碁 (2353) 首款平板手機Liquid S1、以及最新智慧型手機Liquid E2皆採用聯發科四核心解決方案。

宏碁在台北電腦展上發表首款平板手機(Phablet)採用5.7吋螢幕、聯發科MT6589晶片。王振堂指出，與聯發科的合作關係將更趨緊密，未來智慧型手機產品皆會採用聯發科的解決方案。

事實上，聯發科看好未來平板電腦商機，日前已經推出專為平板電腦市場量身訂做的四核心平板晶片MT8125，支援獨家「一模三板」架構，目前包括宏碁、聯想與華碩 (2357) 皆開始採用聯發科的平板晶片解決方案。

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轉貼2013年6月5日蘋果日報，供同學參考

聯發科再推 WiFi解決方案
   
【陳建彰╱台北報導】

聯發科（2454）昨宣布推出新一代高整合802.11ac WiFi的無線晶片組MT7612x系列，為業界第1個內建高效能、高準度即時定位2.4GHz及5GHz功率放大器（PA）的2x2 802.11ac解決方案，可望導入友訊（2332）產品設計，預計第3季進行量產。

聯發科表示，MT7612x系列可支援最高867Mbps實體層傳輸率，傳輸速度及穩定度都較802.11n大幅躍升，不管在高畫質影音串流應用或線上遊戲，都能提供更加流暢的體驗。且MT7612x系列可精準判斷無線訊號接受器的距離與位置，控制各種傳輸參數以優化WiFi訊號，確保傳輸無死角，提升家庭無線網路覆蓋率。

導入友訊產品設計
聯發科無線聯通事業部總經理蔡守仁表示，網路蓬勃發展造就行動裝置的多樣性，從智慧手機、平板電腦、智慧電視到遊戲機對無線網路速度及覆蓋範圍的要求愈來愈高，MT7612x系列不僅在設計大幅改善無線連線的可靠性、距離與覆蓋率，也能幫助網通設備廠將802.11ac無線傳輸技術快速部署至各種消費性產品中。

友訊全球品牌暨行銷副總鍾宜靜指出，公司致力提供領先業界的802.11ac產品陣容，搭配聯發科高效能、穩定優越及具成本效益的WiFi系列解決方案，可讓消費者的無線連網應用更加無限。

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轉貼2013年6月5日工商時報，供同學參考

聯發科平板晶片出貨 可能再上修

工商時報 記者楊曉芳／新竹報導

　COMPUTEX正火熱開展，台灣IC設計龍頭聯發科雖然沒有參展，但由於其客戶宏碁、華碩、聯想所推出的新平板，皆搭載聯發科4核心處理器晶片，讓聯發科在這場平板之戰中搶盡鋒頭。針對外界推估聯發科今年平板晶片出貨量將再上修，總經理謝清江昨日指出：「不無可能」。

　聯發科今年首季預估全年平板電腦晶片的出貨量約500萬至1,000萬套，但在第2季即上修至1,000萬至1,500萬套，由於平板電腦市場成長優於預期，法人預料聯發科會再度上修平板電腦出貨量。

　謝清江回應，今年是聯發科的平板元年，從零起跳，因此該市場對聯發科而言，今年其成長幅度將高於智慧型手機，而聯發科今年在此市場上的表現也會優於整體產業，所以外界會如此預估也不無可能。

　謝清江說，首顆專為平板而設計的應用處理器晶片（AP）MT8125今年順利推出後，聯發科正式進入平板元年，接在下一季將推出MT8135，將是全球首顆以大小核架構的4核心平板電腦應用處理器晶片。由於在平板電腦市場，聯發科是從高規市場切入，因此他也預告，聯發科支援更高階平板的4G（LTE）、4K2K的應用處理器晶片將會在今年年底推出。

　謝清江認為，聯發科進入平板電腦市場並不算突然，早在2年前成立專業團隊進行布局，每年的人力是以一年3成的速度擴編，未來也將持續擴編，且其核心處理器的IP授權與智慧型手機相通，因此也將同步採用最新IP技術發展。

　在平板電腦的競爭中，聯發科不僅遇到在手機晶片上的競爭對手高通、博通;也將面臨PC晶片大廠英特爾、輝達等強勁的競爭的對手。謝清江表示，平板電腦相較於PC／筆電，更重視多媒體功能，所以更強調螢幕解析度、記憶體、低功耗等系統整合技術，而聯發科相較其他對手，因為兼具電視、手機經驗，因此更具優勢。

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轉貼2013年6月5日工商時報，供同學參考

巴黎證喊進聯發科 目標價428元

工商時報 記者張志榮／台北報導

　中國白牌平板電腦勢力不容小覷！法銀巴黎證券昨（4）日預估，聯發科在中國白牌平板電腦晶片市佔率將從今年的10％大幅攀升至明年的50％、上看5,000萬套，且獲利相對好，因此將投資評等目標價分別調升至「買進」與428元。

　聯發科近期股價在反應5月營收恐回檔修正的利空消息後，已開始穩定走揚，昨天則是小漲1元、收在369元，不過，聯發科與宏達電一樣，都是屬於外資圈對基本面看法分歧度較大者，短線股價波動幅也會相對較大。

　綜觀近期調升聯發科財務預估值的外資法人，大多著眼於中國白牌平板電腦竄起的題材，如美銀美林證券便樂觀預估，今年與明年全球平板電腦出貨將分別達2.82與4.06億台，其中中國白牌平板電腦就分別佔了8,900萬台與1.54億台，分佔全球比重32％與38％。

　巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀指出，聯發科平板電腦晶片整合性與功能性佳，目前正以極快速度吃下中國平板電腦市場，預估明年出貨即可上看5,000萬套，在中國平板電腦晶片市佔率將從今年的10％上看明年的50％，且競爭少、獲利佳。

　陳佳儀指出，聯發科接下來除了以MT6572系列晶片切入100美元以下智慧型手機市場外，產品線涵蓋MT6589（A7 4核心、HSPA+), MT8133（A7 4核心GPU）、MT8135（CA15x2 + CA7x2（Big-core@1.2GHz, SGX544-Little）)的白牌平板電腦晶片，正在平板電腦市場展現動能。

　陳佳儀認為，對聯發科而言，或許外資圈的智慧型手機晶片出貨預估值上調空間已有限，但平板電腦晶片出貨卻存在上修空間，因為來自新興市場的平板電腦需求將會相當強勁。

　有了中國等新興市場白牌平板電腦強勁需求的加持，陳佳儀看好聯發科獲利可望穩定成長，並帶動一波投資價值提升行情，將投資評等與目標價分別調升至「買進」與428元，預估2012至2014年的獲利年複合成長率將達29％，2013至2015年每股獲利預估值分別為17.32、21.51、22.72元。

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轉貼2013年6月8日工商時報，供同學參考


聯發科站上109億Q2可望季增35％

工商時報 【記者張志榮／台北報導】

    　聯發科5月營收109億元，優於市場預估的100億元，港商野村證券昨（7）日指出，聯發科曾表示，由於第2季基期高，故第3季營收「個位數」成長率預估值較為合理，意味著6月應有90億元水準，第2季成長率將上看30％至35％。

    　聯發科5月營收確實受到庫存調整而下滑，市場一度傳出連100億元都不保的消息，造成股價重挫，但最後證明只是虛驚一場，因而帶動昨天上漲3.5元收370元。

    　野村證券半導體分析師鄭明宗指出，聯發科5月營收109億元較4月下滑，確實反映先前市場傳聞的需求下滑疑慮，但遠優於悲觀派的100億元。由於聯發科第2季營收成長率財測目標為25％至32％，因此6月只要有65至81億元的水準即可達標，目前看來超越財測機率很高。

    　鄭明宗指出，聯發科在上周由野村證券所舉行的「科技論壇」中曾表示，由於第2季基期稍高了些，因此，外界關於第3季營收還可成長20％至25％的預估太過樂觀，至於「合理」預估值，應該是「個位數」成長率。

    　鄭明宗的解讀是，從聯發科5月營收109億元的亮麗表現來看，第2季營收成長率應該可達30％至35％，如此一來，第3季營收成長率才會落在10％以內，意味著6月營收約為90億元。

    　鄭明宗表示，儘管聯發科試圖為外資圈過度樂觀的第3季營收成長率預期「降溫」，但仍改變不了下半年的基本面多頭走勢，因為除了智慧型手機晶片下半年市佔率提升與出貨增加的趨勢不變外，占營收比重約55％至60％的非智慧型手機晶片今年第1季成長幅度同樣快速，足以改變以往季節性因素。

    　事實上，近期包括美銀美林與法銀巴黎證券等外資法人，都大幅調升聯發科在中國白牌平板電腦晶片出貨預估值、也連帶調升目標價，未來將與智慧型手機晶片成為獲利成長「雙引擎」，以巴黎證券為例，預估聯發科所佔比重將從去年的10％，大幅攀升至今年的50％。

    　此外，來自新興市場的智慧型手機快速成長需求，也將持續複製先前中國市場的成功模式，成為成長動力來源，如美商高盛證券基於中國以外新興市場智慧型手機普及率攀升等因素考量，將2013至2015年全球智慧型手機銷售量預估值調升11％至12％，分別由9.56、11.82、13.88億支調升至10.58、13.19、15.52億支。

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轉貼2013年6月11日經濟日報，供同學參考
聯發科晨星實質合併 延三年

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

亞洲手機晶片龍頭聯發科合併電視晶片龍頭F-晨星本月進入關鍵時刻，市場傳出，聯發科已通知大陸分公司，與晨星的據點合併計畫延後三年，同時重啟內部的電視晶片產品藍圖（roadmap），等於雙方實質合併要展延三年，換取大陸對合併案點頭，避免合併期限二度跳票。

對此，聯發科發言窗口昨（10）日表示，任何與合併案相關的訊息都會以重大訊息方式宣布，但目前沒有這樣的通知，現階段對於合併案仍持審慎樂觀看法；若在6月底前仍未取得大陸許可，使得8月的期限被迫展延，也會進一步公告。

聯發科去年6月下旬宣布合併晨星，打造這樁交易規模達千億元、僅次於群創合併奇美的科技業合併案。完成後，「新聯發科」的營收將挑戰輝達（NVIDIA）全球第四大IC設計廠的地位。

聯發科原訂雙方合併基準日為今年1月，但因遲未取得大陸和南韓兩國的公平會點頭，因此將合併期限展延到5月1日。雖然聯發科3月已取得南韓公平會同意，惟因大陸尚未點頭，因此再度宣布將合併期限延後到8月1日。

由於取得大陸商務部點頭後，還要完成國內的增資等程序，大約需要一個月的作業時間，因此聯發科若未在6月取得大陸同意，恐怕無法如期在8月1日完成合併。

為讓合併綜效快速顯現，聯發科和晨星已就雙方的產品線、營運據點等逐一討論，以便順利接軌，包括電視晶片產品線未來將由晨星主導、手機晶片則由聯發科掌舵。

不過，市場傳出，聯發科日前已通知大陸分公司與晨星的據點整併計畫將延後三年，聯發科也將重新擴增電視晶片的研發人力。

業界認為，大陸當局遲遲不願對大小M合併案點頭，主要考量兩家廠商在當地的電視晶片市占率超過五成，整併後，在失去價格、產品競爭下，可能影響當地電視廠的競爭力。

業界分析，聯發科主動同意「有條件合併」，將與晨星的實質合併延後三年，給予客戶端緩衝，希望爭取大陸點頭放行。

【記者謝佳雯／台北報導】市場傳出，聯發科合併F-晨星案實質合併的時間可能延後三年，短期恐影響合併綜效快速實現，但長期來看對兩家公司的影響並不大。



全文網址: 聯發科晨星實質合併 延三年 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/7956111.shtml#ixzz2VqnE4fu7
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轉貼2013年6月18日經濟日報，供同學參考


聯發科併晨星 三度展延

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

由於中國大陸當局遲遲不願點頭，「大小M」聯發科與F-晨星合併基準日三度展延，雙方昨（17）日連袂宣布，合併基準日將由原訂的8月1日延後到11月1日。

聯發科指出，對於大陸何時完成審批沒有把握，因此決定先將合併基準日再展延一季，但合併審查作業仍持續進行中，代表還有機會。不過，合併案究竟何時能夠通過，最終的決定權在大陸。

由於展延三個月的時間並不算長，對於為何選擇展延三個月，聯發科表示，這是以「一季」為考量，並不代表在時間點上有把握，一切還是要以大陸的審查作業為準。

聯發科在去年6月宣布合併晨星，首次訂出的合併基準日為今年1月，但當時未能及時取得中國大陸和南韓兩國的公平會點頭，隨後展延合併期限到5月1日。

聯發科3月順利取得南韓公平會同意，卻又因大陸尚未點頭，再度宣布將合併期限延後到8月1日。這回又宣布延後到11月1日，等於合併基準日三度延後。

業界認為，中國大陸遲遲不願放行大小M的合併案，主要考量兩家廠商在當地的電視晶片市占率超過五成，整併後，可能影響當地電視廠的競爭力。

為爭取大陸對合併案點頭，市場傳出，聯發科已主動釋出「有條件合併」的方案，同意與晨星在業務面合併延後三年，聯發科並重啟內部的電視晶片產品藍圖（roadmap），且擴增電視晶片研發人力。

亦即若大陸同意雙方合併，聯發科與晨星會再各自獨立營運三年的時間，暫時與晨星保持競爭關係，藉此讓客戶端獲得緩衝期。

業界認為，就聯發科和晨星宣布再度展延合併基準日來看，顯然這項「有條件合併」的細節與內容仍未獲得大陸點頭。

中國大陸審查跨國企業合併案採協商制，開出的條件必須獲得企業的同意，像是要求承諾不壟斷，甚至要求售廠以降低產能和市占率或兩家企業應各自獨立營運；若企業無法接受，最後就以不同意合併收場。

【記者王淑以／台北報導】日盛投顧總經理李秀利表示，聯發科與F-晨星合併日再往後延，但二家公司實際上已算是合併進行式，研發及設計案多數已同步合作進行，短期合併綜效較難呈現在財務上，但累積的爆發力將在合併案後呈現，投資人拭目以待。

華南投顧董事長儲祥生表示，聯發科及F-晨星各自在手機、電視技術領先，加上先前聯發科合併的網通IC設計雷凌，三強技術都具有互補性。更重要的是，目前在消息面上，合併案是延後，並非破局，對公司長期營運來說，仍是正面效應，市場過去預期可能對聯發科帶來的正面效益也仍存在。

簡單說就是，合併案延後總比破局好，這就是所謂的好事多磨。儲祥生預料，短線股價不致出現明顯賣壓。

也有市場分析師指出，聯發科及F-晨星的合併案出現波折，市場不僅早已得知，且已討論一段時間，在消息面上屬於市場已知的情況，預料股價應不會再有明顯的反應。



全文網址: 聯發科併晨星 三度展延 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3 ... shtml#ixzz2WVmzWtyG
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轉貼2013年6月18日經濟日報，供同學參考


陸砍智慧型手機補貼 聯發科不怕

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

中國移動6月續砍對3.5吋智慧型手機的補貼，造成中國大陸智慧型手機廠本月紛紛下修出貨量，影響供應鏈需求。不過，手機晶片供應鏈認為，因聯發科（2454）的客戶以4吋以上機種為主，不受補貼政策影響，反而在零組件供應不再緊缺後，有機會受惠。
大陸智慧型手機市場在3月和4月相當火熱，主要動能來自於中國移動的積極補貼政策。但中國移動5月調整策略，取消3.5吋以下智慧型手機的補貼，使當地手機廠開始下修當月出貨量，其中以小廠最為明顯，進而影響手機供應鏈的5月需求。

手機晶片供應鏈指出，中國移動原本補貼的智慧型手機中，3.5吋機種占比高達六成以上，因此補貼政策對市況影響很大；由於6月政策並未調整，下修出貨量的手機廠已擴及中華酷聯（即中興、華為、酷派、聯想）等大廠，使本月的氣氛較5月低迷。

手機晶片供應鏈認為，對聯發科而言，因為客戶端大多推出4吋至5吋的機種，所以較不受到中國移動補貼政策調整的影響，5月即因月底出貨拉尾盤，帶動單月智慧型手機晶片出貨量拉高到1,800萬套，優於預期。

雖然本月大陸智慧型手機市況出現較低迷的氣氛，但手機晶片供應鏈認為，聯發科所受影響並不大，且因市場需求下滑，原本供應吃緊的手機零組件缺口變小，對聯發科的客戶也相對有利。

不過，在客戶端4月和5月備貨積極和年中盤點效應干擾下，手機晶片供應鏈預估，聯發科6月智慧型手機晶片出貨量可能降到1,400萬套左右，較月減二成。

由於電視市場在6月也有淡季和年中盤點效應干擾，法人認為，聯發科6月營收應落在85億至90億元之間，整體第2季營收應能超越法說會高標的316億元。


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轉貼2013年6月20日工商時報，供同學參考
聯發科 加快低價平板布局
工商時報 記者楊曉芳／台北報導
　美國IC設計大廠高通今（20）日在深圳召開QRD（高通公板設計）供應鏈大會，其發表最新Snapdragon 400系列MSM 8230與MSM 8030處理器將在今年第3季正式進軍低價平板電腦市場，為防堵高通滲透，聯發科正加速白牌市場布局，企圖在第3季取代陸系競爭對手瑞芯微(Rock-chips)在白牌平板拿下第2名市占率。

　據瞭解，由於聯發科在白牌平板市場加速前進，單月出貨量在本季快速升高至300萬套，因此，業內推估，聯發科今年平板晶片出貨量至少2,000萬套，將優於聯發科已上修的1,000萬～1,500萬套的預估值。

　聯發科視今年為平板元年，最新四核心的MT8125獲得品牌廠商宏碁、華碩、聯想的平板訂單後，近期以雙核心MT8377平板處理器晶片快速搶攻陸系白牌平板市場。預計在高通MSM8X30系列晶片放量出貨前超越瑞芯微。

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轉貼2013年6月22日經濟日報，供同學參考


聯發科 下季營運保守

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

美國寬鬆貨幣政策（QE）可能退場，引發市場憂心，國內IC設計龍頭聯發科（2454）董事長蔡明介昨（21）日認為，若QE退場，對成熟國家影響較大，對聯發科主要的市場新興國家影響有限。

不過，因為第2季業績基期高，他預期，聯發科第3季營收的季成長幅度會低於往年，整體下半年營運看法正面。

美國聯準會釋出將縮減購債規模和訂出QE退場時間表，引發全球金融市場恐慌性賣壓，蔡明介昨天在聯發科股東會後受訪時，做出上述表示。他認為，QE退場，全球股市下跌，顯示整體經濟動能仍有疑慮，而美國決定退出，代表美國經濟景氣復甦，但歐洲市場需求相對疲軟。蔡明介指出，若QE退場，對成熟國家影響較大，因為這些地區經濟成長力道已趨近於緩和；雖然對新興國家也會有影響，但新興市場經濟成長力道仍然強勁，影響程度有限，而聯發科的產品出貨仍以新興市場居多。市場解讀，蔡明介的看法代表QE的退場，對聯發科的影響也相當有限。

雖然第3季將步入傳統旺季，將再度帶動聯發科營運持續成長，不過，在第2季營收將至少季成長25%到32%的情況下，蔡明介對下季釋出較為保守的看法。

他指出，因新產品出貨和整體產品組合改善，第2季營運表現比往年同期都好，基期相對墊高，預期第3季季增幅度將較往年少，第4季則會向下修正，整體下半年營運看法正面。

受到蔡明介對第3季成長力道釋出相對保守看法的影響，聯發科昨天股價一度重挫22元，終場力守330元，下跌12.5元，成交量擴增到1.6萬張。

不過，蔡明介對於聯發科的技術實力進展相當有信心，他指出，聯發科持續在技術方面突破，過去2G解決方案推出時，與對手技術差距達十年，3G手機解決方案已縮短到六、七年，第4季將推出4G LTE解決方案將縮短到只有一到二年，4G LTE方案將是明年聯發科的重要成長動能。



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轉貼2013年6月24日工商時報，供同學參考

陸行之：對聯發科有好有壞

工商時報 記者張志榮／台北報導

　IC設計產業整併風再起！具中國官方色彩的清華控股向展訊提出15億美元收購要約，巴克萊資本證券陸行之等外資法人昨（23）日認為，對聯發科而言，20％溢價幅度對近期疲弱股價將可形成支撐，但下市後的展訊將挾政府資源祭出更具破壞力價格戰，則不見得是好事。

　歐系外資券商分析師指出，目前聯發科與F-晨星合併案還卡在中國政府手中，這個時間點竟然傳出清華控股（Tsinghua Unigroup）提出收購展訊要約的消息，恐讓這樁世紀併購案增添更多話題性。

　美系外資券商分析師的解讀是，中國政府出手收購展訊，可能是考量到聯發科與F-晨星若最終需要合併，為降低對展訊等中國IC設計產業衝擊下的最佳選擇，果若如此，意味著聯發科與F-晨星合併案可能會有不錯的進展。

　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之點出此消息對聯發科的利多與利空之處：
利多部份：
一、展訊在釋出第二季營收將成長43％至47％的利多消息後，將開始面臨聯發科新產品的強力競爭，這對聯發科相對有利；
二、展訊一旦被收購下市，未來將很難切入國際手機品牌大廠；
三、由於收購溢價幅度達20％，對近期飽受QE利空衝擊的股價有支撐。

利空部份：
一、展訊若下市，聯發科將很難從財報內容得知展訊策略與產品等相關訊息；
二、展訊未來在切入WCDMA/4G等領域時將可獲得清大財務與研發支持，也就是說，展訊不必擔心投入過多研發資源將衝擊獲利表現；
三、在中國官方點火下，IC設計產業將加速整合。

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轉貼2013年6月26日經濟日報，供同學參考
聯發科 瑞銀里昂喊進

【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】

自5月中下旬起，股價領跌重挫的台系IC設計大廠聯發科（2454），昨（25）日率先逆勢止跌反彈，終場上漲5元以314元收市。外資瑞銀與里昂證券基於風險報酬比值轉佳、及股價大幅修正後已具吸引力為由，建議「買進」聯發科。

瑞銀證券半導體首席分析師程正樺指出，從基本面來看，聯發科7月起出貨動能將開始轉佳，主要是受惠中國十一長假前的旺季效應。

里昂科技產業分析師鄭兆剛認為，聯發科第2季訂單優於預期，營收季增率估達35%，第3季可再成長11%。第4季起，4G LTE晶片則將開始正式出貨，比預期的早了三至六個月。



全文網址: 聯發科 瑞銀里昂喊進 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/7987173.shtml#ixzz2XGYvfcVH
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轉貼2013年6月26日中央社，供同學參考
估聯發科Q3增15% 大和證喊買

（中央社記者張建中新竹2013年6月26日電）
外資近4個交易日大舉賣超聯發科(2454)1.5萬餘張，大和證券仍力挺喊買，並預期聯發科第3季業績可望季增15%。

聯發科董事長蔡明介股東會後接受媒體訪問時表示，因第2季業績表現優於傳統季節性水準，業績基期高，恐將影響第3季成長恐將低於季節性水準；市場普遍預期，聯發科第3季業績將僅季增5%至10%。

除第3季營運成長恐趨緩外，中國大陸清華大學旗下清華控股將收購聯發科對手展訊，市場憂心恐對聯發科長期發展造成更大威脅。

在一連串利空衝擊，外資近4個交易日共大舉賣超聯發科1.5萬餘張，致聯發科股價一度滑落至新台幣302元，創5個多月來新低價。

隨著股價大幅修正，6月來股價大跌70元，跌幅達18.8%，包括里昂、瑞銀及巴克萊證券等多家外資紛紛力挺喊買聯發科。

大和證券也重申買進聯發科，目標價為330元。大和證券預期，聯發科第2季智慧手機晶片出貨量將達5000萬套，季合併營收將季增33%，將略高於公司預估的季增25%至32%目標。

大和證券同時預期，隨著中國大陸智慧手機出貨持續成長，聯發科第3季智慧手機晶片出貨量可望進一步達6000萬套，季合併營收將可季增15%。

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轉貼2013年6月27日蘋果日報，供同學參考
巴克萊：聯發科遭超賣

【陳建彰╱台北報導】聯發科（2454）擺脫第3季營運成長趨緩、中國清華控股擬收購展訊等消息面陰影，在外資持續看好下，股價連2天強勢反彈。巴克萊證券表示，聯發科因市場誤解遭超賣，維持買進評等，目標價410元；大和證券預估聯發科第3季營收可成長15%，同樣重申買進，目標價330元。
巴克萊證券亞太區半導體首席分析師陸行之表示，聯發科之前股價下跌，主要受到與F-晨星（3697）合併案延後、第3季營收季增率僅有個位數及清華控股收購展訊等3因素衝擊。

估Q3營收季增15%
陸行之認為，合併晨星延後對今年聯發科獲利影響有限；第3季成長趨緩係因第2季基期高，並非市場不好；至於展訊若被清華控股收購，可能造成研發人才流失，對聯發科反而有利。大和證預估，聯發科第2季智慧型手機晶片出貨約5000萬套，營收季增率達33%，隨著中國智慧型手機出貨持續成長，聯發科第3季出貨量進一步成長至6000萬套，營收季增率可達15%，優於市場預估的5~10%水準。

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轉貼2013年6月30日工商時報，供同學參考

4G黃金年 聯發科、高通猛卡位

工商時報 記者楊曉芳／台北報導

亞洲移動通信博覽會日前於上海開幕，中國移動董事長奚國華指出，目前全球TD-LTE產業漸趨成熟，預料今、明兩年將是迎接TD-LTE終端的「黃金期」。

　市調機構TrendForce則預估，在2020年之前中國移動將推廣50億人口TD-LTE網路覆蓋，對應在晶片供應商方面，聯發科進軍4G手機市場態度積極，高通則在TD-LTE的技術領先，雙方在大陸4G通訊時代仍將激烈競爭。

　TrendForce指出，聯發科卯足全力搶攻智慧型手機晶片市場，不僅從低階進攻中高階手機，近期更有機會發表4G晶片（即外傳的MT6290），進軍4G手機市場態度積極。

　聯發科以往每年都推出兩款產品布局智慧型手機晶片市場，然而今年一反常態，在上半年成功以MT6589打開中階手機晶片市場後，下半年更密集地一口氣推出三款晶片搶市。

　TrendForce認為，MT6572支援大陸的3G規格TD-SCDMA，被視為是加強固守大陸低階手機市占率關鍵產品。此外，MT6589成功打開大陸中階晶片市場後，聯發科在下半年將進一步推出MT6580與MT6582兩款四核心晶片，分別針對大陸中高階、中低階智慧型手機的市場需求。

　若聯發科的產品成功向上與向下打開更多市場，也意味著聯發科、高通在智慧型手機平台的價格戰，戰線將拉得更廣，TrendForce預估，受惠者當然是手機製造商與消費者。

　在發展4G方面，除了北美市場外，近期中國移動宣布將在2020年之前推廣50億人口TD-LTE網路覆蓋，可預期中國的TD-LTE生態鏈也愈發成熟，4G產業將在接下來數年內快速成長。而看好4G/LTE商機的高通，在晶片開發上也相當積極布局，在高價晶片價格戰開打後，4G/LTE將成下一個兵家必爭之地。

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轉貼2013年7月1日工商時報，供同學參考

聯發科 Q2營收看增4成

工商時報 記者楊曉芳／台北報導

　IC設計龍頭廠聯發科（2454）6月進入淡季，不過，受惠於低階雙核心智慧型手機晶片MT6572、白牌平板電腦晶片的銷售皆優於預期，因此即便6月是第2季最淡季，但法人預估，聯發科6月合併營收仍有力守百億元機會，第2季單季合併營收季成長率上看4成，將遠優於財測預估的25～32％的季成長率。

　依聯發科今年5月公開預估第2季合併營收約300～316億元，若扣除4月、5月份的成績，6月的合併營收目標將介於64.97～80.97億元。不過，隨著6月中旬後，來自平板電腦、手機供應鏈的庫存去化狀況愈來愈明朗，法人推估，聯發科6月的合併營收至少是90億元起跳，聯發科第2季的業績一定超標表現。

　對大陸手機市場而言，第2季最大的庫存疑慮來自中國移動更改補貼策略，其正式停止補助3.5吋以下單核TD智慧手機，引發手機供應鏈在季初擔心TD低價智慧手機庫存過高，影響下單意願。聯發科總經理謝清江表示，聯發科將在低價市場主打雙核心智慧手機晶片，其所搭載的面板適合4、5吋以上的機種，受影響有限。

　以聯發科在第2季正式量產出貨的最新雙核心智慧手機晶片MT6572的銷售狀況來看，聯發科確實已避開中國移動補貼策略所帶來的庫存壓力。

　不過，由於MT6572其單價不如聯發科4核心的MT6589，所以MT6572銷售比重提升也降低整體平均單價表現，其貢獻營收的成長幅度將低於出貨量。不過聯發科仍可望交出第2季優於預期的成績單。

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轉貼2013年7月2日經濟日報，供同學參考

聯發科推「八核心」 衝獲利

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

市場傳出，亞洲手機晶片龍頭聯發科（2454）自上周起向客戶介紹最新八核心晶片「MT6592」（指晶片代號），新產品預定11月量產，不僅將成為旗下單價最高的晶片，有助拉升產品均價（ASP），也代表手機市場將正式跨入八核心時代。

在短期營運面部分，由於市場轉向3.5吋以上智慧型手機，對聯發科有利，法人預估，該公司6月智慧型手機晶片出貨量有機會挑戰1,500萬套，略優於預期，帶動單月營收站穩90億元之上，整體第2季營收將超越法說會高標316億元，季成長逾三成。

手機晶片供應鏈傳出，近年力攻智慧型手機市場的聯發科，在前兩年順利一路由單核進入雙核、四核後，又順利開發首顆八核心晶片，並於上周開始向客戶推廣，預定11月晶片就要量產，客戶端手機則於今年底、明年初量產，正好趕上明年春節銷售旺季。

手機晶片供應鏈指出，聯發科這顆代號為「MT6592」的晶片採用台積電28奈米製程，可由八顆ARM A7架構的核心同時運轉，主頻最高可達到2G，與Google所開發下一代作業系統Andriod 5.0可支援八核心晶片的方向相同，成為該公司旗下最高階的晶片。

由於聯發科這顆八核心晶片在手機業界最常用的效能評比「安兔兔」跑分上，拿到近3萬分的成績，遠高於主要競爭對手最高階產品的上萬分，讓內部對新產品信心大增，積極向客戶端推廣。

聯發科昨天股價下跌3.5元，以345元作收。

市場傳出，聯發科現階段主要送樣對象包括中國大陸主要手機廠「中華酷聯和BOLG」等八大品牌廠（即中興、華為、酷派、聯想、OPPO、金立、步步高等），另有索尼（SONY）、LG等客戶。

法人認為，聯發科在中國大陸客戶群廣、市占率高，在其端出八核心晶片後，代表智慧型手機市場也要開始步入八核心世代，對於該公司ASP的提升亦有幫助。



全文網址: 聯發科推「八核心」 衝獲利 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8000543.shtml#ixzz2Xpg7ytjR
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轉貼2013年7月3日經濟日報，供同學參考
華為新機搶市 聯發科沾光

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

大陸華為昨（2）日公布新旗艦機Ascend P6在台上市，與台灣大哥大（3045）獨家合作，預測首月銷量可達1萬支，可望創下華為手機在台灣的銷售紀錄，有利聯發科、閎暉等供應鏈營收。

華為代理商訊崴技術無線終端產品部副總謝明宏表示，去年華為在台灣手機銷量包括：智慧型手機10萬支、功能手機5萬支，今年則全數轉為智慧型手機，預估銷量將倍增到20萬至25萬支。

謝明宏指出，華為從手機代工廠轉為手機品牌廠的時間不長，在考量品牌成熟度後，決定集中資源與台灣大獨家合作。Ascend P6上月在倫敦發表後，第一波在西歐、台灣等市場上市，顯示華為對台灣市場的重視。

今年華為在台灣仍難以進入前三大，但將努力希望明年可以進入前三大。

根據Gartner統計，華為首季在全球手機市場（含智慧型手機及功能手機）銷量達1,111萬支，排名第六。若光是看智慧手機，首季銷量933萬支，排名第四，全球市占率4.4%。

華為表示，Ascend P6採用Android 4.2.2作業系統，配備4.7吋螢幕，1.5GHz四核心處理器，2,000 mAh大容量電池，機身厚度僅6.18mm，重量約為120克。為了Ascend P6，華為投入千人跨部門研發人才，結合設計團隊Dream Lab，研發出一體成型的全金屬機身，並採用名表金屬工匠技術，以及薄型機身，希望能搶占市場。

Ascend P6提供黑、白二色選擇，空機價14,900元，台灣大副總經理謝樹恩表示，搭配台灣大獨家資費方案，月付1,398元，手機0元起，預料Ascend P6將在台灣掀起一股輕薄風潮。

華為供應鏈中，昨天閎暉上漲0.1元，收50.5元；聯發科下跌3.5元，以341.5元作收



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轉貼2013年7月4日工商時報，供同學參考

美林證：聯發科Q3營收成長率上飆

2013-07-04 01:09 工商時報 記者張志榮／台北報導
　聯發科8核心智慧型手機晶片來勢洶洶，美銀美林證券昨（3）日指出，這款代號為MT6592的新產品將從明年初開始量產，第一季已確定獲得索尼新機採用，由於效能直逼高通高階晶片Snapdragon 800，將全面提升ASP與毛利率。

　這也是聯發科繼近期4核心智慧型手機晶片MT6589獲得首度獲得索尼新推出的平民機Xperia C採用後，與索尼的進一步深化合作，美系外資券商分析師看好聯發科切入索尼供應鏈是重要指標，可作為其他國際品牌試金石。

　港商德意志證券半導體分析師張幸宜指出，聯發科除了既有MT6589，未來還會有MT6592與MT6588等產品可切入中高階市場，若再加上明年開始量產的MT6593（LTE），產品線就很齊全了，能夠爭取到索尼這位客戶是很重要的。

　美林證券亞太區科技產業研究部主管何浩銘（Dan Heyler）指出，這款被定位為高階產品的聯發科8核心晶片MT6592，無論是功率或效能都優於三星Exynos 5 Octa，因為MT6592不但允許單核心運作，且可多核心進行結合。

　何浩銘表示，聯發科藉由「拉近與高通在技術與設計上的差距」、「擴大一線手機廠商市佔率」、「增加產品組合」等方式，營收與獲利都會同步獲得提升，尤其是切入高通高階市場的策略，可以減緩來自高通的價格競爭壓力。

　根據何浩銘的預估，聯發科若能從高通約150億元手機晶片營收拿下10％市佔率，今年來自智慧型手機晶片的營收可望額外再成長50％。他預估聯發科第二季營收成長率可達財測目標25～32％的高標，毛利率則為43.2％、也在財測目標41.5～43.5％的高標，儘管目前外資圈普遍預期聯發科Q3營收成長率恐僅有5～10％，但仍有調升空間，原因為：

　一、佔第三季出貨比重達30％的雙核心晶片競爭減緩；二、4核心晶片出貨力道強勁；三、出口市場需求開始回溫；四、雙核心與4核心平板電腦需求強勁；五、新推出的big.LITTLE（2倍於A15與A7；六、今年來自返校需求與中國十一假期拉貨的季節性效應，將比往年更強。

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轉貼2013年7月6日蘋果日報，供同學參考

聯發科Q2營收飛越高標
本季智慧手機晶片出貨跳升 業績估增11%

優於預期
【陳俐妏╱台北報導】IC設計龍頭聯發科（2454）6月營收97.73億元，月減10.59%，但優於市場預期，第2季營收332.76億元，季增38.8%，超越先前財測高標316億元；儘管聯發科董事長蔡明介之前透露，第3季成長幅度可能低於往年，但大和證券仍看好，本季智慧型手機出貨可超過6000萬套，營收季增率達11%。

聯發科第2季營收逐月下滑，但仍達332.76億元，超越財測預估的300~316億元目標，法人估計，第2季每股純益有望上看5元，其中4核心晶片MT6589第2季出貨比重約達20~30%。

毛利率持穩是關鍵
至於7月營收可能持平，後市要觀察中國白牌手機庫存及低成本的MT6572晶片在第3季放量下，能否帶動毛利率持穩在42%水準。
聯發科董事長蔡明介日前在股東會表示，第2季營收亮眼，第3季雖進入旺季，但增幅恐減少，大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明說：「由於中國智慧手機第3季出貨可望季增20~35%，因此聯發科本季營收仍可成長11%。」
他認為，如果聯發科雙核心MT6572晶片供應鏈不短缺的話，第3季智慧型手機晶片出貨應可季增25%超過6000萬套，高於第2季的5000萬套，且聯發科會推出低成本方案的4核心MT6582，以進一步削減高通MSM 8226晶片競爭力，因此仍正向看好聯發科毛利率趨勢。

中高階市場已就位
在平板電腦晶片方面，聯發科已上調今年平板晶片出貨預估至1000~1500萬套，瑞銀證券半導體首席分析師程正樺預期聯發科將2度上調目標，今年平板可望超過2500萬套，抵銷平均產品單價的疑慮。
市場聚焦聯發科今年將發布新款8核心MT6592和4核心MT6588晶片，搶進中高階智慧手機市場，陳慧明指出，聯發科今年產品如8核心的MT6592，或是LTE解決方案的MT6593都可能已就位，但按往常經驗，會等競爭對手高通產品策略更明確後，用產品線卡住對手來應戰。
不過陳慧明也說，「即使今年8核心晶片量產，對聯發科營收貢獻仍低」，目前中國市場主流仍是雙核心，預估今年第3季佔比可達25%，次主流為4核心產品，且聯發科也會考量，今年若推出8核心產品，恐將打到自己的產品線，加上8核心晶片也需要電池、面板相關周邊硬體來搭配。

旭曜瑞昱聯詠績優
至於IC（Integrated Circuit，積體電路）設計廠營收也陸續出爐，旭曜（3545）、瑞昱（2379）和聯詠（3034）第2季都繳出亮眼表現。

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轉貼2013年7月8日工商時報，供同學參考

聯發科再破高通防線

工商時報 【記者楊曉芳／台北報導】
    　大陸手機品牌小米首款平板電腦，傳出已通過富士康測試，最快8月16日召開新品發表會，主打千元人民幣低價策略；而最受矚目的是，小米首款平板將搭載聯發科核心處理器晶片，預料此舉會使聯發科下半年業績更上層樓。

    　同時，由於小米是美國高通（Qualcomm）在大陸參與投資的手機品牌大廠，若聯發科成功打入小米平板供應鏈，則代表繼華碩平板電腦、索尼智慧型手機之後，聯發科再度成功攻破「高通防線」的重要一役。

    　在平板電腦市場，聯發科藉由華碩低價平板電腦才有機會攻破高通防線，其搭載聯發科4核心處理器的MeMo Pad　HD7低價平板，近日以訂價1,299人民幣正式登陸銷售，華碩這次採取低價搶市，被大陸當地業者視為大陸南方平板小廠（白牌平板）的最大勁敵，也因為華碩的加入，也正式點燃國際品牌搶攻大陸千元人民幣平板熊熊戰火。

    　以大陸蘋果之稱出道的小米，這一季也參與了千元人民幣平板之戰。市場盛傳，小米將在下月16日召開的新品發表會，一口氣祭出智慧型手機「小米3」、平板電腦「米Pad」、和47吋的智慧型電視「小米TV」。

    　關於小米各項新品所搭載的核心晶片，業界傳出，小米3將承襲過去高規設計，採用高通MSM8974晶片；至於平板電腦則出乎市場意料之外，由聯發科MT8125勝出，這也是聯發科首度攻入小米供應鏈的重要代表作，並藉此再次突破高通防線。

    　今年6月底，在MAE 2013上海亞洲移動通信博覽會展前發表會上，索尼率先公布最新高規6.44吋大螢幕新機種Xperia Z Ultra，該機搭載高通Snapdragon 800系列4核心處理器，同時，索尼也低調發表5吋HD雙卡智慧手機Xperia C採用聯發科4核心處理器，被視為聯發科攻破高通防線的第一役，接下來的華碩平板及近期的小米平板，聯發科勢如破竹，高通等晶片廠嚴陣以待。

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轉貼2013年7月12日工商時報，供同學參考

聯發科 Q2每股至少賺4.5元

2013-07-12 01:15 工商時報 記者楊曉芳／台北報導
　IC設計龍頭聯發科（2454）第2季合併營收優於預期，法人看好聯發科第2季獲利將因為產品組合好，獲利會優於營收的成長率，不但單季的毛利率可回升至43％的高標，其每股盈餘將有機會創下近9個季度以來新高，上看4.5～5.3元，相當於獲利季成長率、至少60％起跳。

　聯發科最新4核心智慧型手機晶片MT6589自4月開始放量出貨，依業內推估，聯發科4月MT6589單月出貨量約1,500萬套，雖5月、6月單月出貨量下滑，改由最新雙核心MT6572扮要角，但第2季的產品組合相較於第1季，4核心的占比提升，將有助於獲利表現。

　聯發科第2季的合併營收332.76億元，較前一季成長38.8％，表現優於公司預估300億至316億元的水準，也符合市場偏樂觀看好的35％～40％的季成長率表現，法人預估其單季毛利率也將可貼近43.5％的高標，且單季稅後淨利將有機會從前一季的37.36億元跳增，可以挑戰59億～70億元，換算為每股盈餘約4.5元至5.3元之間。

　展望第3季，聯發科將推出3項新產品，包括大小核（big.LITTLE）4核心的平板電腦晶片MT8135、新版4核心智慧型手機MT6589M、以及改版的MT6582智慧型手機晶片，法人預估，雖然第3季智慧型手機、平板電腦晶片競爭更為激烈，但聯發科以多款cost down版本的新晶片應戰，仍有機會引領營收、獲利再攀高峰，並已順利展開4G晶片MT6590的測試。

　國際研究機構顧能（Gartner）研究部總監洪岑維指出，聯發科今年下半年4G晶片的進度將關乎其在大陸市場的優勢地位，他進一步指出，以目前全球4G晶片市場的發展來說，高通幾乎是領先各家業者1年的時間，依聯發科將於年底推出的4G晶片時程來看，若大陸4G布建能順利達到覆蓋率，對聯發科將有幫助。顧能也看好，依目前各家晶片廠的進度來看，聯發科短期內算是坐二望一，英特爾位居第三。

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轉貼2013年7月17日經濟日報，供同學參考

聯發科晶片 價格有壓

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】
市場傳出，美商邁威爾（Marvell）的四核心TD手機晶片已順利切入大陸品牌廠酷派供應鏈，手機將於本月底量產，大陸品牌廠聯想可望跟進採用。手機晶片供應鏈預期，上半年價格守穩的聯發科（2454）可能被迫應戰，對本季產品均價（ASP）形成壓力。就短期營運成績單來看，聯發科第2季合併營收達332.76 億元，季成長38.80%，順利超越財測高標，法人預估，上季每股稅後純益應能挑戰5元，第2季財報應相當亮眼，但由於產品均價可能下滑，為第3季營收和獲利表現添隱憂。

聯發科昨（16）日除權息，尾盤見到賣壓，股價小漲0.5元、收349.5元，表現不算亮眼；計劃併入聯發科的F-晨星也小漲1元、收236元。

聯發科的四核心晶片「MT6589」（指晶片代號）自今年推出以來，成果相當豐碩，即使全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）也推出公板方案的「MSM8225Q」搶市，仍無礙「MT6589」在大陸四核心智慧型手機的主流地位。

手機晶片供應鏈認為，上半年以來，聯發科的四核心晶片價格跌幅控制在每季5%的自然跌幅範圍內，價格走勢相當持穩；在邁威爾四核心晶片正式搶市後，對於過去旗下四核心晶片在大陸和新興市場可說是沒有敵手的聯發科而言，將帶來較明顯的價格壓力。

邁威爾在今年2月對外發表首顆四核五模手機晶片，採用安謀國際（ARM）A7架構，可支援TDD-LTE以及FDD-LTE、HSPA+、TD-HSPA+與EDGE等五種通訊技術，傳出已獲得酷派採用，終端手機本月底量產，開始在市場試水溫，另一家品牌廠聯想也有機會跟進。

由於邁威爾也相當看好智慧型手機市場，並積極進攻，手機晶片供應鏈預期，智慧型手機主流已走向雙核心和四核心，邁威爾為搶攻市占率，首顆四核心晶片價格應會非常犀利。

加上邁威爾可望打進聯發科在大陸的大客戶聯想供應鏈，手機晶片供應鏈預期，將對聯發科的四核心手機晶片帶來價格壓力。



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轉貼2013年7月18日經濟日報，供同學參考

聯發科 拉貨潮還沒到

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

大陸智慧型手機供應鏈原本將在7月迎接暑假小旺季，不過，市場傳出，因供應鏈庫存偏高，已影響客戶端在7月的拉貨力道，法人認為，包括晶片廠聯發科（2454）在內的供應鏈本月出貨量和營收回升幅度可能低於預期。

三星、蘋果、宏達電等高階智慧型手機紛紛傳出「賣不動」的情況，使得第2季市況優於預期的中低階智慧型手機市場被寄予厚望。進入7月後，市場原預期大陸和新興市場將開始展開暑假銷貨旺季備貨，但就上半個月來看，客戶端拉貨力道平平。

手機晶片供應鏈表示，因中國移動自5月起取消對3.5吋以下智慧型手機的補貼，使得原本積極進攻補貼市場的廠商庫存提高，包括晶片廠和手機廠等開始在市場清貨，市況較為混亂。聯發科昨（17）日股價下跌9.5元，以340元作收，處於貼息狀態。

此外，4吋以上智慧型手機機種雖然不受中國移動取消補貼政策的衝擊，但近期終端銷售狀況亦未明顯提升，同樣影響手機廠對上游的拉貨動能。至於之前一度供應吃緊的MCP面板等零組件，近期緊張情勢已趨緩。

手機晶片供應鏈指出，7月起，供應鏈原本應該開始為了迎接暑假旺季而展開備貨，出現第一波十一長假前的拉貨動能，8月和9月再一路催緊油門向上；不過，目前看來，本月的拉貨情況可能僅比6月略有成長而已。

供應鏈庫存偏高，也影響聯發科本月出貨成長幅度。手機晶片供應鏈原期待聯發科7月智慧型手機晶片出貨量可先達1,800萬套，8月和9月再一舉超越2,000萬套，第3季出貨量可達6,000萬套以上，但在市況平淡下，將先觀察7月是否能達1,700萬套；全季營收成長約5%到10% 。

聯發科第3季的智慧型手機晶片出貨情況，將決定第4季和明年第1季對上游晶圓代工廠台積電、封測廠日月光、矽品、京元電、矽格等合作夥伴的下單力道，也將是周邊零組件供應商大聯大、旭曜、奕力、矽創等本季營運的重要指標。



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轉貼2013年7月20日工商時報，供同學參考

聯發科推新晶片，衝刺下半年

工商時報─記者涂志豪／台北報導
受惠於新興市場強勁需求，中低價智慧型手機已成為下半年市場主流，聯發科 （2454） 下半年計畫刷新產品線，第3季在中階市場推出新一代支援TD-SCDMA及WCDMA的雙模四核心MT6582晶片，低階市場則以MT6572作為主力產品。

另外，聯發科研發中的八核心MT6592將在第4季推出，主攻明年中國農曆年旺季。

聯發科上半年靠著MT6589/MT6589m兩顆晶片，在大陸白牌及一線品牌智慧型手機市場打下穩固市占率。根據大陸手機業者指出，聯發科及高通在大陸市場的手機晶片出貨量，已呈現五五波的競爭態勢，只是高通不斷降價搶攻市占，聯發科只能降價回擊，但聯發科第2季營收仍繳出332.76億元的亮眼成績單，季增率高達39％。

法人認為，聯發科8月後新晶片進入出貨高峰，月營收將重回百億元以上，第3季營收將會較第2季成長5％左右，第4季因為有明年農曆年前需求支撐，營收跌幅有限。而以出貨量來看，今年聯發科很有機會在大陸智慧型手機晶片市場稱王。

高通下半年更改策略，推出28奈米Snapdragon 200/400手機晶片，開始搶食大陸中低階市場，聯發科也決定刷新產品線，包括在低價智慧型手機市場，推出MT6572並已在6月大量出貨，第3季還會推出MT6582/MT6582m，以對抗高通新產品線。

聯發科MT6582為28奈米四核心ARM Cortex A7架構，業界視為MT6589的優化版，特色是首度將TD-SCDMA及WCDMA雙模整合在同一單晶片中。另外，聯發科也會推出精簡低價版本MT6582m，要將中階市場一網打盡。

聯發科正在研發中的八核心MT6592，將採用台積電28奈米製程，細部規格還未底定，但消息指出，該晶片將內含8個Cortex A7核心，核心運算時脈高達2GHz。但在繪圖晶片核心部分，聯發科可能捨棄Imagination的矽智財，採成直接採用ARM授權的四核心Mali矽智財。

法人認為，聯發科8月後新晶片進入出貨高峰，月營收將重回百億元以上，第3季營收將會較第2季成長5％左右，第4季因為有明年農曆年前需求支撐，營收跌幅有限。而以出貨量來看，今年聯發科很有機會在大陸智慧型手機晶片市場稱王。

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轉貼2013年7月22日工商時報，供同學參考

聯發科 雙核心晶片吃補

工商時報 記者楊曉芳／台北報導
　儘管大陸智慧型手機在中國移動調整3.5吋、單核智慧機補貼策略影響下，6月拉貨動能降溫，不過，隨著新的補貼政策朝向規格4吋、雙核以上，手機供應鏈明顯感受需求逐步回溫，聯發科（2454）6月放量出貨的新版雙核心MT6572晶片，成為中移動智慧手機採購量由1.2億支提高至1.5億支的主要受惠商之一。

　中移動取消對3.5吋單核智慧手機補貼，進入下半年，中移動將補貼對象鎖定4吋機種，市場預期將帶動4吋及4吋以上機型快速增長，研調機構DisplaySearch便預估，搭配4吋及以上尺寸WVGA、FWVGA顯示面板以及雙核處理器的低價智慧型手機有望在下半年藉由補貼政策迅速成長。

　聯發科推出新版雙核心智慧型手機晶片MT6572支持500萬畫素攝相頭和qHD（960*540）解析度顯示面板，目標直指大陸電信補貼入門級智慧手機市場，並在6月放量出貨。MT6572將搭配4吋以上的WVGA、FWVGA相結合，整機價格在1,000元人民幣以下，正符合電信公司期待雙核心取代單核心的入門級市場，後市可期。

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轉貼2013年7月24日蘋果日報，供同學參考

聯發科平板晶片 明年市佔攻35%

【陳俐妏╱台北報導】聯發科（2454）將於8月初舉行法說會，雖然產業傳出因庫存調整，旺季可能不旺的疑慮，但外資認為僅是季節性調整，尤其聯發科受惠十一長假及平板晶片題材，預估今年平板電腦晶片市佔比重將達18%，出貨達2160萬套，明年出貨倍增至6000萬套，市佔再提升至30~35%。
由於中國移動5月中旬中止對3.5吋單核智能手機補貼政策，使3.5吋產品需求明顯下滑。相關業者指出，電信業補貼政策有向更大尺寸轉進的跡象，且8月中旬起，隨著十一長假備貨開始啟動，將對聯發科營運帶來挹注。

中國平板成長力道強
大和證券團隊看好中國平板電腦成長力道，從整體產業顯示，中國平板首季出貨量約2800萬台，中國白牌就佔9成，推估今年中國平板出貨將從去年的6000萬台倍增達1.2億台，明年上看1.7億台，今年雙核晶片在中國平板晶片佔比可達50%，4核心市佔也有30%水準。
大和證券亞太區科技研究部主管陳慧明指出，預估聯發科平板晶片今年市佔可達18%，今年出貨約2160萬套，明年佔比可再提升至30~35%。
巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之表示，根據台積電（2330）法說釋出訊息，低階智慧手機今年出貨年增可達69%，但從第4季起，客戶可能有庫存調節，聯發科營收恐季減15~20%，目前看來應是季節因素影響，而非產業結構因素。
在低階智慧手機出貨帶動下，將使今年聯發科4核心方案價格降至100~200美元（約2993~5986元台幣），明年4G 8核心方案價格也約在100~200美元，預估聯發科智慧手機晶片明年出貨量將年增60%，後年也有15%水準。

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轉貼2013年7月25日經濟日報，供同學參考

聯發科真八核 領先業界

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】


為了替新產品造勢，IC設計聯發科（2454）罕見在內部網頁上公布八核心晶片白皮書，強調將於11月量產的「MT6592」（指晶片代號）為市場上領先的「真八核」。這顆八核心晶片已被聯發科視為明年度的主力產品，已擴大對客戶送樣，大陸品牌廠小米也是其中之一。

聯發科規劃，這顆八核心晶片預定11月量產，搶進高階智慧型手機和平板電腦市場，客戶端的八核心手機約在今年底至明年初上市，正好趕上明年中國春節旺季。

小米雖然獲得全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）投資，但對處理器平台來源採取開放態度。小米副總裁、同時也是MIUI負責人洪鋒日前接受台灣媒體訪問時曾表示，不排除與其他晶片廠輝達或聯發科就手機產品展開合作，為雙方合作空間留下契機。

在積極籌備超過半年後，聯發科在6月底開始向客戶端推廣首顆八核心晶片「MT6592」，是否因此引爆手機的多核之戰，成為近來手機晶片業界高度關注的話題。聯發科昨（24）日股價上漲3元，以346.5元作收，外資本周以來對聯發科由賣超轉為買超，昨天單日買超1,472張。

聯發科也罕見在新產品對外發表前，即於內部網頁上公布「真八核」技術白皮書，對外介紹這顆「真八核」晶片，為新產品造勢。

聯發科指出，這顆八核心晶片解決方案是全球第一個在行動裝置上研發真八核系統單晶片，可同時運行八顆核心，與現行市場上的八核心解決方案一次只能運行四核CPU核心架構不同。

由於八核心考驗效能與功耗能否兼具，聯發科強調，智慧型手機要滿足高效能運算，同時不犧牲電池續航力，只能透過最佳化的多核心處理器技術實現；該公司的多核心架構不僅性能強大，同時也靈活，晶片可根據手機上的應用需求，智慧協調派工，在低功耗和高效能模式之間無縫隙快速切換。

市場傳出，聯發科已針對大陸主要手機廠中興、華為、酷派、聯想、OPPO、金立、步步高和索尼（SONY）、LG等客戶展開送樣。



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轉貼2013年7月29日工商時報，供同學參考

聯發科平板晶片 可望上修出貨量

工商時報 記者楊曉芳／台北報導

　今年是聯發科發展平板電腦ARM架構應用處理器晶片元年！其中，備受業內關注的首顆平板電腦專用，亦即採用安謀big.LITTLE大小核架構晶片MT8135，預料在今（29）日發表技術白皮書。

　這是聯發科繼發表真八核晶片技術後，為業界再投一震撼彈的關鍵產品。聯發科周五（8月2日）召開法說，預料將二度上修今年平板晶片出貨量，並可望達到法人預估2,000萬套規模。

　聯發科從多媒體晶片、數位電視晶片成功跨入智慧型手機晶片，2012年智慧型手機晶片出貨突破1億套，今年跨入平板電腦晶片動作更積極。快速的新晶片推出策略加上價格戰，令在白牌平板電腦稱霸的陸系IC設計公司全志、瑞芯微等，在價格、產品策畫上措手不及。

　聯發科搶先同業採用安謀big.LITTLE大小核架構，推出專為平板電腦設計的四核心處理器MT8135，被視為平板電腦晶片的殺手級產品，一旦成功推出，聯發科在本季營運表現，可望優於先前預估個位數的成長率。

　業內推估，平板電腦核心應用處理器殺價情形嚴重，預料聯發科專為平板電腦所設計的MT8135推出後，其產品戰線拉大，單季出貨量將可突破500萬套，不但出貨量的季成長率用4、5倍計，也將穩住其平板電腦晶片整體平均單價。

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轉貼2013年7月30日經濟日報，供同學參考

攻平板 聯發科新晶片三連發

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

聯發科（2454）搶進平板電腦市場，新產品將「三連發」，繼推出首顆平板電腦專用四核心處理器「MT8135」後，9月還將量產「MT8312」和「MT8382 」兩顆新晶片。

聯發科昨（29）日發表首顆針對平板電腦打造的專用四核心晶片「MT8135」，雖然不帶通話功能（即Wi-Fi only ），但強調採用高效能的雙核A15加雙核A7組成大小核配置，達到異質多工，讓效能極大化，主攻過去以輝達（Nvidia ）和高通為要供應商的中階平板電腦市場。

除了即將在8月量產的「MT8135」外，因市場對於具通話功能的平板電腦亦有需求，聯發科再推出獲得不少客戶採用的「MT8377」和「MT8389」後，計劃9月量產「MT8312」和「MT8382」，協助客戶降低成本。



全文網址: 攻平板 聯發科新晶片三連發 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8060828.shtml#ixzz2aUeE69ph
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轉貼2013年7月30日經濟日報，供同學參考

聯發科「真八核」 三星緊追

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】


聯發科（2454）近期與全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）展開八核心大辯論，手機是否需要八核心仍有待市場考驗，不過，市場傳出，手機品牌廠三星計劃在下半年量產真正的八核心晶片，確立八核心時代來臨，有利於聯發科明年八核心晶片出貨量。

經過超過半年的秘密練兵，聯發科的首顆八核心晶片「MT6592 」（指晶片代號）將在11月量產，現已積極對客戶端送樣中，同時切進手機和平板電腦市場，聯想等大陸手機主力品牌客戶幾乎確定採用，將搶進明年大陸農曆春節商機。

不過，聯發科強調，八顆核心可以同時啟動的「真八核」攻勢已引來高通的「多核無用論」。高通認為，對行動處理器而言，有時「少」反而比較好；行動處理器應關注如何打造效能強大的核心，而非一味增加晶片的核心數量。

聯發科本周五法說會登場，相關產品將是法人提問重點，三大法人昨天合計買超1,177張，聯發科昨天股價上漲3元，以361元作收。

雖然高通和聯發科兩大手機晶片廠對八核心的看法不同，不過，身為全球手機品牌和半導體大廠的三星，卻傳出將在下半年量產真正的八核心晶片，並搭配旗下手機上市。

手機晶片供應鏈認為，三星挾處理器和品牌優勢，若如傳言將推出八核心晶片與手機，勢必在市場上引起八核心話題。



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轉貼2013年7月31日蘋果日報，供同學參考

嗆8核心晶片 高通：不作愚蠢事

【楊喻斐╱台北報導】聯發科（2454）與高通（Qualcomm）競爭態勢越演越烈，就在聯發科發表8核心技術白皮書後，高通緊接著發文指出多核心並不代表效能好，這次更直接嗆聲，不認為聯發科的8核心產品會成功，同時也感受不到英特爾進軍行動裝置市場會帶來任何的威脅。

與聯發科越演越烈
高通資深副總裁暨行銷長Anand Chandrasekher昨透過電話會議舉行媒體座談會，面對媒體追問高通是否會推出8核心晶片，Anand Chandrasekher回應表示，「把8個不怎麼樣的引擎放在一起，就變成一台法拉利的話，我不認為這個會成功，高通不會作這麼愚蠢的事情」，也意味著直接看衰聯發科的8核心產品。
另外，英特爾積極推出行動裝置市場，也強調新處理器效能表現優異，Anand Chandrasekher表示，「我不覺得英特爾推出新產品對於高通會有任何影響，其實從各項測驗報告來看，在在顯示高通產品表現都是優於同業，光空洞喊話是沒有用的。」

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轉貼2013年8月1日工商時報，供同學參考

達高標 聯發科上半年稅前淨利110億

工商時報 記者楊曉芳／台北報導
　IC設計大廠聯發科（2454）自結今年第2季稅前淨利達71.43億元，季成長率達82％，每股稅前盈餘5.29元，達成市場預期的高標，累計今年上半年每股稅前盈餘約8.2元。聯發科表示，客戶端需求在6月、7月上旬較弱，但7月下旬後逐步回溫，對第3季持成長看法，預計在本周五（8月2日）召開法說會，將加以詳述。

　聯發科第2季在智慧型手機晶片出貨暢旺，先在4月由四核心MT6589出貨量拉高、接著在6月轉淡季時推出新雙核MT6572出貨亦快速拉升，引領單季合併營收順利收復300億元關卡，達到332.76億元，較上一季成長38.80％，表現優於公司預估300億至316億元的水準，也符合市場偏樂觀看好的35％～40％的季成長率表現。

　聯發科第2季產品組合優於第1季，也帶動聯發科獲利表現，聯發科自結第2季營業利益率達17.69％、較第1季提升4.81個百分點、稅前淨利為71.43億元，季增達82％，並創近12季以來新高紀錄，以目前股本134.93億元計算，每股稅前盈餘約5.29元；累計聯發科上半年合併營收572.5億元，年成長率32.97％，稅前淨利110.65億元，年增70.5％，累計今年上半年每股稅前盈餘約8.2元。

　展望第3季，聯發科除了迎接智慧型手機晶片旺季，最新發表首顆平板電腦專用的安謀big.LITTLE大小核架構晶片（MT8135）最快可在本季貢獻營運。法人目前普遍預估聯發科第3季營收季增率約1成上下，獲利將持續向上成長。

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轉貼2013年8月2日經濟日報，供同學參考

聯發科 7月營收挑戰120億

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】



聯發科董事長蔡明介。
圖／經濟日報提供
聯發科今（2）日將舉行法說會公布第3季營運展望，市場先傳出好消息。因平價智慧型手機當道，7月下旬客戶拉貨轉強，手機晶片供應鏈傳出，該公司7月智慧型手機晶片出貨量首度超越2,000萬套，表現優於預期，7月營收有機會站上110億元，進而挑戰120億元。
聯發科今天將舉行法說會對外說明第3季營運展望，日前則先公告第2季自結損益，單季稅前盈餘71.43億元，季成長82%，每股稅前盈餘5.29元，符合預期；累計上半年稅前盈餘110.7億元，年增七成，每股稅前盈餘8.2元。

雖8月需求穩定向上，但中國大陸市場低階機種庫存調節仍在進行中，估計會持續至8月底，9月市場可能會再出現一波變化，因此法人預期，聯發科今天提出的財測應會維持一貫謹慎態度，本季營收季成長5%至10%。

受中國移動取消3.5吋智慧型手機補貼影響，低階機種庫存偏高，影響近期大陸智慧型手機供應鏈需求，甚至傳出有單一晶片廠庫存上千萬套的情況。

不過，聯發科的客戶以4吋以上機種為主，影響較少，加上通路和客戶端轉而力推四核心機種，帶動該公司7月智慧型手機晶片出貨量拉高。

手機晶片供應鏈傳出，聯發科7月智慧型手機晶片出貨量一舉攻上2,000萬套，改寫新高，表現優於預期，第3季出貨量將在6,000萬套以上；加上平板電腦晶片出貨也轉強，法人預估，該公司7月營收有機會站上110億元，進而挑戰120億元。

由於大陸十一長假將至，8月進入備貨期，惟市場還有不少低階機種庫存有待消化，手機晶片供應鏈預估，庫存消化期將持續到8月底，個別晶片廠將表現不一。

四核心需求 旺到9月

由於市場需求轉向中階智慧型手機，市場傳出，聯發科四核心手機晶片需求已明顯轉強，至少會好到9月。

依聯發科產品出貨結構來看，手機晶片營收占比約五到六成；其中四核心晶片「MT6589」（指晶片代號）約占智慧型手機晶片出貨的三成以上，其餘是雙核心與單核心產品。



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轉貼2013年8月3日經濟日報，供同學參考

財測驚豔 聯發科Q3營收看增13%

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

智慧型手機、平板電腦吹起平價風，亞洲手機晶片龍頭聯發科的第3季財測沒令外界失望，總經理謝清江昨（2）日在線上法說會上表示，本季營收將季成長5%至13%，高標略優於市場預期。

即使產品均價（ASP）下滑，但毛利率和營業利益率仍有望「雙升」；法人估計，本季每股獲利估逾6元。

展望第4季，謝清江表示，下季為傳統營運淡季，過去業績普遍季減15%至20%，今年雖仍難逃傳統淡季效應，但季減幅度仍待觀察。

由於7月下旬客戶拉貨力道轉強，帶動聯發科上月智慧型手機晶片出貨量首度超越2,000萬套。法人預期，該公司上月營收有機會挑戰120億元，加上8月訂單動能不錯，本季營收具備挑戰高標的實力。

今年第3季個人電腦（PC）和高階智慧型手機籠罩在旺季不旺的陰影中，分別代表PC和手機產業的晶片大廠英特爾和高通，本季營收財測高標的季成長幅度都低於一成。相較之下，聯發科財測高標超過一成，表現勝出，將為供應鏈成員包括台積電、日月光、矽品、矽格、京元電、大聯大等廠商捎來佳音。

聯發科昨（2）日舉行線上法說會，公布第3季營運展望，謝清江表示，智慧型手機市場競爭加劇，但隨著產品線趨於完整，第3季智慧型手機晶片出貨量可望達到6,000萬至6,500萬套，季成長幅度約兩成。

聯發科預估，第3季毛利率43.5%，正負誤差為1個百分點，含員工分紅的營業費用率為22.5%至26.5%，代表營業利益率約16%至19%。



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陸行之示警 Q4營收恐下滑20％

工商時報 記者張志榮／台北報導

　聯發科第2季獲利符合市場預期、第3季營運展望略優於市場預期，致使短線股價應無大幅回檔風險，然巴克萊資本證券等外資法人昨（2）日提醒，受到庫存調整影響，第4季營收預計將下滑15％至20％，年底前很難推升股價挑戰400元，預計會在350至380元間區間盤整。

　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之僅將今年每股獲利預估值調升1％，明年與後年數據仍維持不變，這也反映在目標價的調整上，巴克萊資本、摩根大通、花旗環球、港商里昂證券仍分別為410、480、394、465元。

　摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟指出，先前外資對聯發科最擔心的地方是價格競爭是否損及獲利，但從第2季營業獲利創下近10季新高來看，相關疑慮應可解除。

　郭彥麟舉例，聯發科過去在單核心與雙核心智慧型手機晶片大多扮演跟隨者角色，但自從4核心產品推出後，拉開與主要競爭對手高通之間的價差，當然會反映在獲利上，由於最新產品8核心智慧型手機與big.LITTLE平板電腦晶片已站穩技術領導地位，未來獲利成長空間更大。

　里昂證券科技產業分析師鄭兆剛指出，這從聯發科第2季毛利率較第一季成長1.1個百分點、第3季預計還可再增加0.3個百分點可看出，看好聯發科「貼近市場」、「技術領先」、「產品整合」等既有三大優勢可以持續至明年。

　但陸行之認為，儘管聯發科近期股價表現相對優於大盤，以第2季獲利與第3季營運展望內容來看，應該可以化解市場獲利了結的潛在壓力，但要大漲空間也有限。主要係庫存調整考量，聯發科第4季營收仍有下滑15％至20％的空間，儘管這是不計入F-晨星下的營收數據（若11月1日順利完成併購，F-晨星約可佔營收的15％至17％）、且是正常季節性修正，但以目前360元以上價位來看，年底前要挑戰400元仍有難度。

　歐系外資券商分析師則預期聯發科年底前股價會在350至380元之間區間盤整，而第4季的重點產品智慧型手機晶片MT6582與平板電腦晶片MT8135的需求若優於預期，自然有利於股價。

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法說報喜 聯發科目標價 3外資微升

工商時報 記者張志榮／台北報導

　聯發科第2季法說會結束後，昨（4）日共3家外資券商微幅調升目標價，目前最高價為摩根大通證券480元，瑞信證券指出，按歷史經驗，聯發科9月底前股價表現通常會優於大盤，趁庫存調整來臨前先把握這段股價黃金期。

　聯發科2日召開法說會上交出獲利佳績，第2季單季稅後淨利67.16億元，季成長、年成長率皆在8成上下，並創下近11個季度以來新高，不但第2季表現驚艷，第3季展望亦優於市場普遍預期。

　聯發科基於1:29.9的美元兌換新台幣匯率計算，預估今年第3季合併營收達349億～376億元，季成長率5％～13％，毛利率預估42.5％～44.5％。

　總結外資圈看法，聯發科「第2季獲利符合預期、第3季營運展望略優於預期、第4季營收會因季節性效應而拉回」，由於先前已陸續調升財務預估值，故昨天僅有港商德意志、法銀巴黎、聯昌證券分別將目標價略微調升至479、440與407元，最高價為摩根大通證券的480元。

　歐系外資券商分析師認為，聯發科這次法說會同時釋出第3季與第4季營運展望訊息，若單純看第3季財測內容，股價暫時沒有大幅回檔風險，但若將時間點拉長到第4季，則不可避免得面臨拉回壓力。

　不過，整體而言，若第4季營收將下滑15％至20％（不計入F-晨星）的財測數據僅是正常的季節性因素，聯發科短中長期營運值得期待。

　凱基投顧半導體分析師劉明龍指出，從聯發科下半年陸續推出的智慧型手機晶片MT6582、MT6288、MT6592、MT6290，以及平板電腦晶片MT8135等產品可以看出，策略上正藉由擴大產品組合的方式、拉近與競爭對手高通的差距。

　尤其是8核心晶片MT6592，劉明龍認為，雖然看起來是利基型產品，但是聯發科可以藉此切入一線手機大廠，目前已有聯想與中興等中國大陸手機大廠參與產品設計，由於中國大陸智慧型手機競爭只會更加激烈，未來將會吸引更多一線大廠加入。

　瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）指出，目前僅是新興市場智慧型手機與平板電腦長達4至5年產品成長週期的第二年，聯發科第2季法說會內容所透露出的訊息可能會更為正面，勢必會推升外資圈預期。

　艾藍迪提醒，目前外資圈仍樂觀預估聯發科第4季營收僅下滑2％（可能是將F-晨星營收計入），與公司恐下滑15％至20％的財測有段差距，試圖降低外資圈對大陸十一假期拉貨效應後的潛在庫存調整預期的味道頗為濃厚。

　根據艾藍迪的統計，聯發科9月底以前股價表現通常都會優於大盤，因為股價高點大多會落在十一假期前、也就是9月中下旬，接下來在大陸農曆年拉貨需求浮現前，股價表現通常會落後大盤達25％，布局需掌握黃金期。

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轉貼2013年8月8日蘋果日報，供同學參考

歷史次高 聯發科7月營收增35%
十一長假助攻 Q3財測可望超標

【陳俐妏╱台北報導】受惠智慧手機及平板電腦需求帶動，聯發科（2454）公布7月營收達132.18億元，優於市場預期，月增35.26%，創歷史次高紀錄，外資看好隨十一長假拉貨增溫，第3季營收有機會挑戰財測高標376億元，甚至超標，但須留意11月有產業庫存調整疑慮。
聯發科總經理謝清江先前在法說表示，第3季營收可季增5~13%，毛利向上，智慧手機晶片單季出貨上看6000~6500萬套，全年總出貨量2億套目標不變，看好平板電腦成長力道，聯發科2度調高全年平板晶片出貨量達1500~2000萬套，營收佔比挑戰達10%。

全年每股純益估20元
其實不少外資多認為，聯發科第3季財測偏保守，估第3季財測高標可達陣，全年每股純益挑戰20元，看好出口市場、品牌廠布局，今年聯發科智慧手機晶片出貨量可超過2億套。
大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明在最新出具的報告表示，聯發科7月營收令人驚豔，預估近期訂單動能強勁，7月智慧手機晶片出貨達1900~2000萬套高於大和原預估1500~1600萬套，其中4核心的MT6589晶片可達650萬套，入門款雙核心晶片MT6572上看900萬套，合計佔出貨比重超過75%，營收佔比達80%，顯示7月甚至第3季毛利率會相當好，看得出聯發科財測偏保守。
陳慧明也說，按照聯發科第3季財測目標，7月營收優於預期，8~9月訂單強勁狀況下，仍可望增溫，不過產業庫存調整恐在11月就會發酵。
至於產業擔憂的庫存調整疑慮，野村證券團隊分析，驅動IC（Integrated Circuit，積體電路）產業庫存已陸續改善，聯發科也謹慎調控庫存，若本季智慧機晶片需求比預估6000~6500萬套好，本季底晶圓代工及封測廠可看到急單效應。

11月產業庫存恐調整
但也有法人指出，接續要觀察十一長假和下半年手機新機種銷售狀況，若十一長假銷售不佳，下季去庫存壓力就會顯現。

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轉貼2013年8月8日經濟日報，供同學參考

打進北美市場 聯發科獲亞馬遜大單

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

市場傳出，聯發科將在本月量產的新款平板電腦專用四核心處理器，首獲美商亞馬遜（Amazon）低階平板電腦採用，相關晶片明年開始出貨，為打進北美市場開路，有利明年平板電腦晶片出貨量持續成長。

聯發科發言系統昨（7）日強調，對於任何潛在的客戶都會嘗試，但「目前」並沒有接到亞馬遜訂單。

亞洲手機晶片龍頭聯發科今年積極進攻平板電腦市場，在第2季完成首顆採用大小核設計的四核心晶片「8135」（指產品代號）設計後，即開始尋求客戶端進行產品設計（design in），美國亞馬遜、邦諾（Barnes & Noble）等電子書大廠也被納入潛在客戶名單之一。

美國市場和美國品牌廠是高通的大本營，高通全力防守聯發科搶進地盤，但市場傳出，聯發科的四核心晶片已獲得亞馬遜低階Kindle Fire平板電腦產品線design in，高階產品線還是由全球手機晶片龍頭高通拿下。

亞馬遜在全球平板電腦市占率排名第四，單季出貨量約180萬至200萬台，全年出貨量逼近千萬台。法人認為，若聯發科真的取得亞馬遜訂單，在低階量大情況下，將有助聯發科明年度的平板電腦晶片出貨量持續成長。

目前聯發科平板電腦晶片客戶以大陸品牌廠、白牌廠和台灣品牌廠為主，拿下亞馬遜訂單，為首度打進美國品牌客戶，可望敲開美國市場大門。



全文網址: 打進北美市場 聯發科獲亞馬遜大單 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/8082447.shtml#ixzz2bKADhMCu
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轉貼2013年8月10日工商時報，供同學參考

外資：聯發科營收高點在8、9月

工商時報 記者張志榮／台北報導
　果如外資圈預期，7月中下旬出現強勁拉貨的聯發科，7月營收較6月「暴增」35.3％達132億元，創下歷史次高紀錄。港商野村與日商大和證券等外資指出，單月營收高點應會落在8、9月，第三季財測有機會進一步調升，但預計從11月底展開的庫存修正壓力仍不可輕忽。

　惟瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）表示，很多客戶擔心接下來的庫存修正是否會對股價造成壓力，因為聯發科在法說會釋出第四季營收將下滑15％至20％的消息。

　野村證券半導體分析師鄭明宗則指出，假設8、9月維持與7月一樣的水準，第三季營收至少上看390億元以上，遠高於財測數據的349至376億元。

　部分國際機構投資人反向思考，以聯發科財測數據來看，是否意味著單月營收高點就落在7月，鄭明宗指出，以目前中國智慧型手機供應鏈看法仍趨向保守來看，聯發科在訂定第三季財測目標時自然也不願意過度樂觀，但事實上即便庫存調整展開，對聯發科影響也有限。

　展訊在法說會釋出TD-SCDMA手機晶片將於第三季進入1季修正期，引發外資圈關注，然艾藍迪指出，展訊的TD-SCDMA晶片主要是單核心，與聯發科主力雙核心與4核心產品不太相同，因此，市場對於庫存修正恐提早來到顯然多慮。

　鄭明宗以歷史數據來看，聯發科單月營收高峰尚未出現在7月，例如，過去10年就有7次高點落在9、10月，只有2009與2011年是高點落在8、9月開始下滑，唯一例外是2010年，高點落在1月，主要是因為由2G轉3G的產品過渡期。

　日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明認為，對聯發科7月營收數據不要高興太久，因為7月大舉拉貨意味著庫存調整將確定從11月底開始，因此，年底前股價將很難有大波段漲勢，但可肯定的是，表現仍會優於大盤。

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轉貼2013年8月13日經濟日報，供同學參考

大陸紅米機狂賣 聯發科晶片缺貨

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

中國大陸品牌廠小米昨（12）日正式開賣訂價僅人民幣799元（折合新台幣4,000元以內）的紅米手機，傳出預購量達到700萬台，造成原已供應緊張的聯發科四核心手機晶片開始缺貨。市場預期，台積電、日月光、京元電等後段供應鏈可望接急單。

小米在上月底舉行新產品發表會，對外發布訂價799元的紅米手機，採用聯發科加強版的四核心手機晶片「MT6589T」（指晶片代號）和友達的面板。

由於紅米手機是小米推出的首款支援大陸第自有第三代行動通訊TD網路的手機，打破過去新產品訂價人民幣1,999元的慣例，裸機價格殺到799元，宣示智慧手機平價風潮來臨。

小米科技總裁林斌規劃，小米手機鎖定追求高性能、高性價比的發燒友，紅米手機鎖定大眾用戶，同樣強調高性價比，兩者有不同的市場區隔。

大陸媒體原預估紅米機的銷售量上看600萬台，沒想到昨日一開賣，即傳出與小米合作的騰訊集團旗下社交網路QQ空間預約量達到700萬台，遠高於8月和9月每月可供應的100多萬台，後續還將鋪貨至中國移動通路。

紅米手機配備聯發科產品線中最高階的四核心晶片加強版，卻以超低的價格搶市，也引起其他大陸手機品牌廠的關注，加上預約量驚人，甚至超過聯發科四核心晶片單月出貨量，造成原已供應緊張的四核心晶片出現缺貨態勢。

手機晶片供應鏈指出，「MT6589T」為既有四核心晶片「MT6589」的加強版，主頻可到1.5Ghz，高於「MT6589」的1.2Ghz，但「MT6589T」是在生產「MT6589」時所產生，因此原本的供應量就相對較少。

由於中國移動5月取消對3.5吋智慧型手機補貼後，造成市場轉向4吋以上與四核心機種，使得四核心晶片需求上揚。



全文網址: 大陸紅米機狂賣 聯發科晶片缺貨 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8092690.shtml#ixzz2bnPVj6uh
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轉貼2013年8月14日蘋果日報，供同學參考

紅米機預購太紅 聯發科4核心晶片恐缺

【陳俐妏╱台北報導】聯發科（2454）受惠智慧型手機4核心新晶片需求增溫，尤其中國小米科技推出紅米機打出低價策略，傳出預購達700萬支，聯發科4核心晶片可能出現缺貨，不過法人認為，聯發科會有備貨因應；而野村證券出具半導體產業報告表示，第3季全球半導體產業中，遊戲、工業及主流價格帶智慧手機題材會相對有表現，青睞聯發科。

法人：應有備貨
中國手機製造商小米科技，推出4.7吋、搭載聯發科1.5GHz 4核心晶片MT6589T的紅米機，打破原本新產品1999元人民幣（約9775元台幣）訂價策略，強打空機僅需人民幣799元（約3907元台幣）的超低價，首批700萬台預購熱銷，傳出讓聯發科4核心晶片短缺。
而小米創辦人兼執行長雷軍昨更在微博上透露，具備WCDMA（Wide band Code Division Multiple Access，寬頻分碼多工存取）雙卡雙待版本的紅米機正在研發中，價格一樣維持在799元人民幣。
法人分析，先前TD-SCDMA（Time Division Synchronous Code Division Multiple Access，分時同步分碼多工存取）版本主要為中國市場適用，而WCDAM版本的紅米機有瞄準台灣市場的企圖，不過考量晶圓代工產用率尚未滿載，聯發科也會有備貨因應，應不至於造成4核心晶片短缺的情況。
野村證券半導體產業報告指出，第3季全球半導體產業中，預估遊戲、工業和主流價格帶智慧手機題材會相對有表現，野村半導體分析師鄭明宗預估，布局主流價格的智慧手機類股，如聯發科可望優於以高階手機為多的高通(Qualcomm)及超低階價格帶為主的展訊，雖然驅動IC(Integrated Circuit，積體電路)族群庫存修正已接近尾聲，後市回溫情況仍要觀察，建議避開立錡、聯詠等。

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轉貼2013年8月17日經濟日報，供同學參考

聯發科市占看增 外資按讚

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】


國際研究調查機構Gartner第2季智慧型手機出貨量報告出爐，中國大陸四大智慧機品牌維持全球前十名地位。德意志證券科技產業分析師張幸宜指出，讓聯想、中興、華為、酷派得以晉升國際大廠的幕後推手，就是聯發科（2454）。

張幸宜指出，大陸四大智慧機品牌廠，均有採用聯發科的雙核心、四核心晶片模組，受惠大陸市場需求迅速增長，第2季合計出貨3,760萬台，占全球市占16.7%，成長趨勢將會延續下去。

在傳統手機領域中，投資人以往對聯發科能否在全球大品牌廠的供應鏈中取得一席之地，多抱持疑慮態度。不過，德意志證券認為，大陸智慧型手機市場崛起之後，這個情況已經完全轉變。

張幸宜表示，聯發科擁有全面且高度整合的產品組合，並挾著難以複製的關鍵解決方案，以及堅實的大陸市場經驗，成為大陸手機廠的首選合作夥伴，因此，聯發科現在是否獲得新的國際品牌客戶，並不是那麼重要。

同時，由於中低階智慧型手機市場崛起，原本面臨庫存調整危機的半導體族群，情況似也較先前樂觀。

德意志證券半導體分析師周立中認為，台灣半導體產業將在明年第1季重拾訂單動能，相關個股的股價近期就是底部。周立中預測，中低階智慧型手機晶片在今年第4季時，將會有部分急單湧入，維持對台積電與聯發科的「買進」建議，目標價分別為138元與479元。



全文網址: 聯發科市占看增 外資按讚 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8102111.shtml#ixzz2cAj6R5ao
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轉貼2013年8月17日經濟日報，供同學參考

聯發科晶片缺貨 廠商搶貨困難

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

聯發科的四核心智慧型手機晶片傳出缺貨，已造成中國大陸二、三線手機廠搶貨困難，供應鏈仍在觀察下半月情況能否好轉。

中國大陸品牌廠小米本月正式開賣訂價僅人民幣799元（折合新台幣4,000元以內）的紅米手機，採用聯發科高階四核心晶片，大陸方面傳出預約量達到700萬台，加上其他客戶也積極採用，本月聯發科晶片的市況由緊轉缺。

手機晶片供應鏈指出，雖然聯發科將資源集中給一線品牌客戶，但仍無法滿足客戶需求，包括宇龍、小米等一線客戶都有短缺的問題，二、三線客戶的短缺情況更嚴重。

由於主晶片缺貨，難免影響對周邊元件的拉貨動能。手機晶片供應鏈表示，聯發科雖然已經向台積電追單，但趕不上短期需求，目前仍觀察下半個月的供應量會不會好轉。手機晶片供應鏈指出，聯發科原本就規劃第3季智慧型手機晶片出貨量每月都在2,000萬套以上，依現行進度來看，達成目標不是問題；若缺貨情況改善，才有利進一步成長。



全文網址: 聯發科晶片缺貨 廠商搶貨困難 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8102320.shtml#ixzz2cAjQB2GF
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轉貼2013年8月19日工商時報，供同學參考

紅米手機開賣 聯發科大贏家

工商時報 【記者楊曉芳／台北報導】
    　大陸知名手機品牌小米，訂本月20日中午於官網同步開賣2款4核心手機，一款是要價1,699元人民幣的小米手機2s，搭載高通Snapdragon 600晶片；另一新創副品牌紅米手機搭載聯發科4核心MT6589t晶片，售價799元人民幣。

    　小米今年8月16日一改成立周年慶高調召開發表會慣例，改以低調促銷慶祝取代，業內盛傳搭載聯發科的小米平板也未登上檯面。不過，聯發科突破高通防線已成事實，小米在8月最新推出的副品牌紅米手機，即是搭載聯發科4核心晶片，即便該款TD規格機尚未來台銷售，不過，擅用人氣的小米仍藉由現階段聯發科在台當紅之際來台宣傳，為未來紅米手機登台鋪路。

    　小米這次推出副品牌、首次採用聯發科晶片而非高通晶片，並破例讓新品首度在非小米官網上在8月12日推出預購首發活動，花了近半個月時間與電信營運商中國移動、騰訊QQ熱炒副品牌紅米手機同時，也不忘顧及股東兼老夥伴高通。

    　小米20日在自家官網正式開賣紅米手機的同時，也拿出與高通合作的小米手機2s再次行銷，讓高通、聯發科的終端產品罕見地在同一品牌、同一廣告上宣傳開賣。

    　不過，小米這此採取雙品牌策略，讓聯發科與高通的共存共榮，實則有助於聯發科如法炮製爭取已是高通客戶的國際品牌訂單。包括目前聯發科正積極爭取的美系品牌亞馬遜其明年新款電子書訂單，亦有可能以此方式與高通同步並存。

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轉貼2013年8月19日蘋果日報，供同學參考

小摩升聯發科目標至500元
估Q3營收季增20%優於財測 給予加碼評等

【陳俐妏╱台北報導】中國十一長假備貨潮和品牌廠機款銷售激勵，外資看好聯發科後市，繼德意志證券給出目標價479元後，摩根大通證券出具最新報告表示，在中國TCL和小米機等客戶訂單帶動下，預估聯發科第3季營收將季增20%，超越先前財測預估的5~13%，給予加碼評等，並將目標價從480元調升至500元。

雙核4核方案大成功
有低價版小米機稱號的紅米機近期超夯，甚至傳出讓聯發科該款4核心晶片有缺貨的情形，但法人指出，目前搭載聯發科4核心MT6578T晶片智慧機約有80幾款，聯發科會有備貨，考量供應鏈訂單情形和中國廠商訂單預估常有落差，聯發科應不會讓單一客戶擠壓到其他客戶。
聯發科在先前法說釋出營收季增5~13%的財測預估，但外資多認為偏保守。德意志證券認為，聯發科4核心和雙核心解決方案成功幫助中國手機品牌商在全球市場攻城掠地，根據Gartner今年第2季資料顯示，中國前4大品牌聯想、ZTE、華為，以及酷派出貨量約3760萬支，全球市佔達16.7%，成長態勢仍會持續，未來品牌廠在搶進中低階款時，如要保持競爭力，是需要考量聯發科方案。整體而言，智慧機商品化趨勢對聯發科產品後市是具正向有利。

LTE晶片年底可望出貨
摩根大通證券也指出，聯發科整合新6572/82/92晶片平台（包括雙核心、4核心以及8核心）。據了解，8核心MT 6592晶片大小尺寸設計和4核心MT6589極為近似，預期將可加速產品轉進的速度。此外，8核心MT6592方案傳不僅吸引中國廠商，國際大廠Sony和LG也有相當的興趣。
隨著兩岸4G（第4代行動通訊）釋照，摩根大通證券分析，預估4G LTE（Long Term Evolution，長期演進技術）將可延長聯發科智慧機晶片周期至2015年上半年。聯發科已開始測試LTE晶片，預估年底就可望出貨。

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轉貼2013年8月20日蘋果日報，供同學參考

聯發科4核晶片 印度傳捷報
大客戶Micromax大螢幕新機助陣 外資喊讚

【陳俐妏╱台北報導】聯發科（2454）4核心晶片再傳捷報，外電報導，聯發科印度大客戶Micromax將推出搭載聯發科4核心晶片的5.7吋大螢幕智慧手機，由於印度已是全球第3大智慧手機市場，市場看好有利聯發科後續出貨動能。巴黎證券也認為，聯發科布局中國手機主流價格帶，在低價趨勢下，將聯發科列為中概股硬體首選標的。


中概股硬體首選標的
印度科技網站《AndroidOS.in》報導指出，印度本土智慧手機廠Micromax在7月推出搭載聯發科MT6589 4核心晶片的5吋智慧機Canvas 4後，近期更朝大尺寸機款邁進，傳將推出新一代旗艦款A240，A240具備5.7吋720p HD螢幕，搭載聯發科1.2GHz 4核心晶片MT6589。
當外界聚焦在成長最快的中國市場之際，科技市調機構Canalys出具研究報告表示，印度今年第2季智慧型手機出貨量成長率其實為全球之冠，年成長達129%至900萬支，已成為全球第3大的智慧手機市場，其中Micromax市佔率達22%，市佔排名達第2位。
聯發科4核心晶片傳捷報，外資持續看好聯發科布局主流價格帶智慧機市場。巴黎證券出具中國市場硬體類股報告表示，雖然中立看待中概股的相關硬體，但建議聚焦布局主流價格的行動裝置族群，較青睞下半年在新品帶動下，具產業領導性、客戶分散、產品組合和穩定獲利趨勢的個股，而低價化趨勢對聯發科是正向有利。

搭中國4G起飛題材
巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀指出，中國智慧機市場需求仍強勁，雖然近期在低階入門款有庫存修正的疑慮，不過價格高於500美元（約1.5萬元台幣）高階需求趨緩下，產品需求將由中國和新興市場驅動。中國市場智慧機主流價格可持續成長，聯發科在中國智慧機市佔已達60%，預期下半年4核心晶片出貨佔比可達40%，雙核心MT6572也能從展訊方面獲取市佔，年底4G的TD-LTE晶片將就緒，可望搭上中國4G起飛題材。

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轉貼2013年8月22日經濟日報，供同學參考

聯發科+臉書 要推50億人上網

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】

臉書（Facebook）昨（21）日宣布，與手機晶片廠聯發科、三星、諾基亞、高通（Qualcomm）等業者合作成立internet.org，將致力推廣全球網路普及，讓其餘三分之二、約50億人口可以上網。

internet.org是由臉書、愛立信、聯發科、諾基亞、高通、Opera及三星等七家創始會員所組成，以全球性的合作夥伴關係，讓網路應用更為普及，台灣聯發科和品牌廠商南韓三星是該組織現階段唯一來自亞太地區的成員。

聯發科董事長蔡明介表示，聯發科兩年內在新興市場已出貨超過3億台智慧行動裝置，將全力支持internet.org推動全球網路普及，而全球的網際網路和社交媒體也是工業革命以來最大的變化。

對聯發科來說，如果網際網路或者行動上網更為普及，有助帶動手機等行動裝置需求上揚，晶片業者可望受惠。

internet.org認為，目前全球只有27億人、超過三分之一的世界人口使用網際網路，其餘人口因為種種原因而無法上網，雖然每年上網普及率以9%的比率增加，但這個速度遠遠落後於現有網路科技的發展。

臉書創辦人兼執行長查克柏格（Mark Zuckerberg）指出，臉書已給世界各地的人們接觸的能量，internet.org將集結全球合作夥伴關係，努力克服挑戰，包括那些目前無法負擔得起網際網路的人，「讓全世界的人都能上網，是我們這一代的使命。」

查克柏格表示，在internet.org計畫中，臉書將與合作夥伴包括手機業者、瀏覽器業者、晶片業者等相互分享技術和開發適當的工具，降低上網門檻，聚焦三大領域：人人都能負擔的上網技術、改善資料傳輸效率、發展能擴大上網的商業模式。

internet.org希望透過降低成本和提供應用程式所需要的數據流量、啟動新的商業模式，提供網際網路給目前尚未上線的三分之二人口，讓這50億人口可以上線。

愛立信總裁兼執行長衛翰思（Hans Vestberg）表示，超過100年來，愛立信已使全球超過60億人可以使用移動通信，未來會努力塑造網絡社會，創造負擔得起的網際網路。

同樣加入成為internet.org創始會員的高通執行長賈可伯強調，行動生活已改變許多人的生活。三星則會提供高品質的行動裝置，確保未來50億人口享有極佳的上網經驗。



全文網址: 聯發科+臉書 要推50億人上網 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8112399.shtml#ixzz2cds9LLwU
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