零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2016年4月12日財訊快報，供同學參考

受惠iCloud需求爆發，蘋果欲自建數據中心，勤誠可望受惠

【財訊快報／吳依叡】

    全球進入大數據時代，雲端市場已成為科技大廠的兵家必爭之地，蘋果過去設置數據中心都必須大量依賴亞馬遜AWS、微軟Azure等雲端平台服務運作，但近年來因消費者大量iCloud雲端服務替用戶儲存相片、影片與音樂等檔案，目前資料中心已經開始不敷使用，加上為了避免資料遭第三方業者監控與節省成本，蘋果將有意推行自行設計的伺服器系統，目前已經開始大量自製伺服器軟硬體。

    相關消息表示，蘋果去年使用亞馬遜AWS服務費估計高達10億美元，這對一向相當重視成本的蘋果CEO庫克而言，無非成為對公司獲利的一大隱憂，加上蘋果因不滿AWS和Azure雲端服務表現，例如用戶在iOS系統上載相片及影片到iCloud速度轉慢，這些種種因素都迫使蘋果必須開始大力布局伺服器相關的軟硬體設備。蘋果目前在愛爾蘭、丹麥和亞利桑那州都建設新的數據中心，並且不斷擴大俄勒岡其現有的數據中心，日前也預計在中國和香港買入土地，並計劃在2018年內興建3座數據中心。

    伺服器機殼製造商勤誠(8210)去年EPS 4.22元與全年平均毛利率29.08%，今年受惠於最大客戶中國伺服器龍頭大廠浪潮出貨增溫，前三月營收年增達15.48%，三月份營收更創下歷史次高。勤誠長期以來將公司發展重心著墨在伺服器領域，今年在雲端資料中心需求持續蓬勃發展下，大陸、美國市場都將有成長空間，而美國為勤誠最主要市場，佔其營收逾4成，至於大陸則佔2～3成，法人也表示浪潮已經開始與蘋果研發相關伺服器的軟硬體製造，今年勤誠業績將可望大受惠。

    近期勤誠股價呈現緩步上漲，今日早盤一度漲幅超過7%以上，股價成功站上所有均線，目前日、月KD值均呈現黃金交叉，開口進一步放大，加上法人預估勤誠今年EPS可望超越去年水準，目前股價相對被低估，建議投資人逢股價拉回可做中長線投資布局。

評析
勤誠長期以來將公司發展重心著墨在伺服器領域，美國為最主要市場，佔其營收逾4成。

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轉貼2016年4月20日經濟日報，供同學參考

可成多角化 衝利基產品

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導



金屬機殼大廠可成（2374）的營業報告書出爐，值得注意的是，近期市場傳出明年度iPhone可能更改機殼材質，可成董事長洪水樹於營業報告書中指出，可成積極擴展可應用既有生產技術的其他利基型產品，進行多角化布局，例如持續關注高強度玻璃、藍寶石製造技術、金屬材料運用於特殊散熱技術開發與相關應用產品設計等。

洪水樹表示，為了確保公司在業界的領先地位，不斷擴大先進輕質合金及複合材料的運用，提升先進異質材料接合技術。對於研發狀況，可成也提到，研發方向包括運用特殊鎂合金、鋁合金、不銹鋼、碳(玻)纖、塑膠、其它金屬等，用於客戶機殼及構件的設計。

洪水樹也指出，可成除了隨時注意並研究各種材質工件的市場與技術發展變化，降低科技改變所帶來的影響外，也不斷提升先進技術，在基礎材料科學方面不斷深耕，並強化在不同材質成形、加工及表面處理的工法，提升核心研發技術，使公司產品多元化與高階化。

另外，可成持續大規模投資於自動化生產製程，公司也持續進行產能均衡布局，使得整體產能形成台灣廠、蘇州廠、宿遷廠、泰州廠四大區域的最佳化分配。

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轉貼2016年4月20日工商時報，供同學參考

新iPhone改材質？ 大摩送暖可成

張志榮、李淑惠／台北報導



市場傳出蘋果明年推出的iPhone7S將採用全機玻璃材質消息，引發金屬機殼大廠可成（2474）連跌4個交易日，昨（19）日跌幅甚至達5.95％，摩根士丹利證券等多頭外資緊急出面滅火指出，「玻璃背蓋、金屬結構」是iPhone7S可能採用的模式，可成反倒可以享有更高的ASP，外界著實太多慮了。

可成股價自3月18日盤中高點294.5元跌至昨天盤中低點231元，波段跌幅已達21.6％，美系外資券商分析師指出，除了iPhone7S可能採用全機玻璃材質的消息面外，高階智慧型手機需求疲弱也是主因。

港商野村證券科技產業分析師李佳伶，也將今年與明年每股獲利預估值調降9％至10％、分別至30.03與32.22元，主要原因就是考量到高階智慧型手機需求疲弱，及淡季期間毛利率受到壓力，但以目前2016年本益比僅7.8倍來看，其實已有低估之嫌。

更甚者，李佳伶指出，即便蘋果明年更改新款iPhone機殼材質，對可成未來2年的基本面獲利不會造成太大影響，因此仍維持「買進」投資評等，合理預估值由400元調降至360元。

對於iPhone新機種機殼路線的選擇，業界指出，iPhone 7s若沿用iPhone 4／4s的設計，也就是玻璃背蓋加金屬邊框，這對機殼廠而言，就歸類為金屬機殼，製程還是採用鋁合金一體成形的壓鑄法。

業界認為，以iPhone年產2億支的規模來看，新材質必須有夠大的產能規模，量產的可行性以及是否有小量品採用，都是品牌廠在考慮更改材質之際，必須考量的問題。

摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉也認為市場對於這項議題有點擔心過度，一方面玻璃材質無法提供結構性支撐，另一方面玻璃回收性低於金屬。陳星嘉表示，可成是1家提供機殼解決方案公司，也就是說，可以用各種不同材質生產機殼，包括：金屬、塑膠、碳纖維、玻璃纖維、甚至是玻璃，但從生產過程與良率角度來看，不見得都適合量產。

陳星嘉認為，明年iPhone7S設計可能會有兩種：一是「玻璃背蓋、金屬結構」，二是「全玻璃」，現在看起來前者可能性較高，也是智慧型手機機殼設計上較長出現的作法，如同iPhone4的採用過程。得注意的是，陳星嘉認為對可成而言，「金屬結構」所享受到的ASP不見得低於「全金屬機殼」，因此，以目前7.5倍2016年本益比與現金收益率逾4％來看，現在仍是逢低「加碼」持股的好時機點。

評析
對可成而言，金屬結構所享受到的ASP不見得低於全金屬機殼。     

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轉貼2016年4月25日工商時報，供同學參考

新iPhone 換機殼材質？ 可成5月5日星期四法說釋疑

李淑惠／台北報導

可成（2474）近日飽受新一代iPhone機殼材質更換的流言襲擊，上周五股價一度下探226元波段新低價位。由於該公司受外資券商之邀將在5月5日舉行第一季法說會，屆時市場將聚焦董事長洪水樹對新一代iPhone究竟採用何種機殼材質的看法，以及第二季營運展望。

法人圈目前評估可成第二季的營收可望微幅成長，至於iPhone 7s是否沿用金屬材質？目前是看法不一，但至少在今年推出的iPhone 7之上，仍將延續採用全金屬材質。

可成近期在本土投信和自營商賣壓衝擊下，上周五寫下226元的兩個多月來新低，累計單周投信賣超2,400張、自營商也出脫進千張。所幸，外資連續三個交易日回補，稍微舒緩了賣壓，累計三大法人單周賣超1,917張。

此外，可成今年的配息水準創下歷史新高紀錄，董事會通過配息10元，較前一年度的6元明顯提升。以該公司去年EPS為32.61元計算，配息率約30％，展望未來，預期也都有配息一個股本的續航力。

可成董事長洪水樹直接持1.07萬張、持股比率1.39％，估計現金股息收入可達1.07億元。

至於新制勞退基金、舊制勞退基金持有可成比重，還要高於洪水樹本人，達到3.16％、2.42％，持股張數分別為2.43萬張、1.86萬張。據此推算，將分別有2.43億、1.86億元的股息進帳。

可成目前股本為77.04億元，估計發出的股息總額將逾新台幣77億元，為歷年來最大手筆。

可成將在5月19日舉行股東常會，會中將進行董監改選，另也會提出1億股為上限的增資計畫，提請股東會通過，該筆增資案主要是備而不用。

另一家機殼廠F-鎧勝（5264）配息7.2元，雖然不及前一年度的9元，但是最大股東Asuspower持股60.73％，持股張數高達20.63萬張，估計將有14.85億元股息入袋；國壽、富邦人壽持股5.77％、2.3％，換算之下，估計也有1.41億元、5,617萬股息收入。

評析
可成第二季的營收可望微幅成長

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轉貼2016年4月29日財訊快報，供同學參考

勤誠瞄準中國市場，搶訂單、盯產能
Q1業績超預期，Q2要更好

【財訊快報／王宜弘報導】

    伺服器機殼廠勤誠(8210)在美、中資料中心客戶訂單加持之下，3月業績以4.89億元創歷史次高與15個月新高，也帶動首季業績來到11.74億元，年增率達15.48%，表現超乎預期，第二季業績將尋求進一步成長，展望審慎樂觀。

    法人預估，勤誠首季主要業績仍來自於美、中雲端客戶，歐洲的PC市況仍然處於低迷景況，有利於毛利率的穩定，預估首季EPS可望挑戰1元以上，獲利年增率上看3-4成。

    近期勤誠股價展現一波攻擊力道，攀升到50元大關以上，週五(29日)在大盤重挫之際仍相對抗跌，盤中力守平盤52.2元價位。法人預估，以該公司今年EPS上看4.5元水準，本益比仍然不高，後續業績逐季走高的態勢如明確，有機會帶動股價進一步攀升。

    據了解，勤誠除了透過SI出貨美國一線網路公司釋出的資料中心訂單之外，中國市場的成長也相當強勁，去年第四季以來，當地企業級的二線資料中心急單湧現，帶動當季業績創高，且此類訂單因客製化程度較高，毛利率表現也優於一線資料中心訂單。

    目前該公司仍積極耕耘中國大陸市場，高層積極往返兩岸，搶訂單、盯產能，忙碌異常。不過，由於今年全球景氣狀況變數較大，內部評估市場狀況也多以保守心態應對。

    近期市場傳出，蘋果(Apple)擬自建iCloud資料中心，找上中國大陸廠商浪潮供應設備，此一消息對浪潮長期的合作夥伴勤誠無異是一大利多，後續業績表現平添想像空間。

評析
勤誠首季主要業績仍來自於美、中雲端客戶，第二季業績將尋求進一步成長

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轉貼2016年5月3日經濟日報，供同學參考

可成、鎧勝法說 聚焦蘋果單

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

金屬機殼雙雄可成（2474）、F-鎧勝法說會本周陸續登場。市場認為，可成、F-鎧勝主要大客戶蘋果近期展望疲弱，雙雄如何突圍，將是重要觀察指標。

金屬機殼雙雄法說會明（4）日由F-鎧勝率先舉行，由總經理莊育志主持；可成本周四（5日）接棒，由董事長洪水樹親自回答法人提問。

可成首季合併營收為168.43億元，年減3.2%，為近六季低點；法人估，可成首季每股純益約6元，與去年第4季高峰相比，季減幅度逾三成。法人表示，可成首季營收表現低於預期，但公司仍預期上半年營收將與去年同期持平，以此推估，可成本季營收可望季增20%以上。

法人認為，今年可成在iPhone機殼供貨比重提高，從去年約11%、提升至今年的約15%，今年整體營收推估仍可較去年小幅成長，但整體而言，全年毛利率與營利率仍需觀察，獲利能力是否能再改寫新猷，也將是法說會上的焦點。

F-鎧勝方面，近期有新人事異動，和碩副總執行長程建中將兼任F-鎧勝董事長，隨著董事長由童子賢轉成程建中，是否替今年F-鎧勝的營運帶來新的改變，也是產業上的指標。

F-鎧勝高層表示，受惠MacBook與iPad機殼供貨比重增加，今年淡旺季的營收分布將較以往更均衡。

評析
可成今年營收推估仍可較去年小幅成長，但全年毛利率與營利率仍需觀察。

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轉貼2016年5月3日工商時報，供同學參考

新至陞Q1獲利暴增12.5倍

李淑惠／台北報導



新至陞（3679）公布第1季財報，受惠於產品組合轉佳，第1季毛利率衝上24％，較去年同期的9.68％勁揚14.32個百分點，全季稅後純益8,570萬元，年增12.5倍，創下近4年以來同期新高紀錄，每股稅後純益1.08元，其中以汽車產品成長最大。

新至陞為塑膠機構件廠，資本額8.03億元，繼去年第4季獲利數字寫下16季新高之後，今年第1季財報仍舊淡季不淡，拜產品組合改善所賜、高毛利率產品帶動，該公司第1季營收達9.05億元，年增12.31％，毛利率達24％，較去年同期9.68％毛利率，大幅揚升，獲利年增12.5倍，達8,570萬元。

根據新至陞統計，第1季資訊產品較去年同期成長17.65％，汽車零組件產品較去年成長33.23％，通訊產品較去年同期成長5.22％，其他產品類較去年同期成長30.69％，消費性電子則較去年同期下降42.47％，模具收入則較去年同期成長2倍以上。

新至陞近年朝車用、穿戴產品轉型，車用相關營收已經提升至19％，以中控面板、車內握把、天花板燈罩、頂棚面板等塑膠機構件產品為交貨大宗，目前主要交貨給歐美系車廠，雖然車用領域門檻較高，但是訂單穩健且具有續航力，未來還是新至陞耕耘的主力市場，伴隨今年美國景氣穩定復甦，有利於繼續推升車用營收占比。

新至陞去年每股稅後純益達4.28元，董事會大方配息4元，股息水準為近4年新高，相當於配股率超過93％，以上周五收盤價49.15元計算，現金殖利率達8.14％，該公司將於6月7日舉行股東常會。

評析
車用領域門檻較高，但是訂單穩健且具有續航力，未來還是新至陞耕耘的主力市場

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轉貼2016年5月4日工商時報，供同學參考

新至陞砸4.15億 昆山擴產

李淑惠／台北報導

新至陞（3679）將啟動5年以來最大幅度擴產，因應汽車、資訊類產品需求，該公司將在昆山擴建新廠，預估資本支出將達4.15億元，約當半個股本，新廠預計2017年開始挹注營收。

新至陞為塑膠機構件廠，繼2011～2012年擴建越南河內新廠之後，許久未見大幅度增產計畫，然而為了中、長期的接單準備、提升產能後盾，新至陞規畫在現有的昆山廠區擴建一座新廠。

新至陞指出，昆山新廠目前已經開始動工興建硬體設施，產能將鎖定汽車以及資訊類產品，後續導入軟體設備之後，希望2017年順利投產，並開始挹注營收。

新至陞表示，去年新廠擴建計畫雖然遞延，但是舊廠區仍在消防整改、機器設備添購上斥資不少，推升2015年的資本支出達4億元以上，今年加入一座新廠投資，資本支出將上看4.15億元，產能增加幅度需視未來導入的設備而定。

新至陞2015年獲利重回成長軌道，每股稅後純益達4.28元，今年第1季淡季不淡，即使提列匯損，首季獲利仍創下最近4年同期新高紀錄，每股稅後純益達1.08元，由於獲利年增率達12.5倍，激勵新至陞股價幾乎以漲停板開出，終場以漲停板價位54元收市。

評析
昆山新廠已開始動工，產能將鎖定汽車以及資訊類產品，希望2017年順利投產

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轉貼2016年5月5日經濟日報，供同學參考

鎧勝出貨遞延 Q2保守

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導



蘋果金屬機殼供應商F-鎧勝昨（4）日舉行法說會，公布首季每股純益2.72元，低於市場預期。總經理莊育志表示，受大客戶（蘋果）展望偏弱，以及日本九州強震造成部分零組件缺貨影響，導致機殼出貨也跟著遞延，鎧勝對本季展望保守。

鎧勝主要供應蘋果Mac系列電腦與iPad平板金屬機殼，該公司今年初法說會，對後市持樂觀態度，昨天竟然「大逆轉」，改為保守，法人相當驚訝。

莊育志坦言，首季業績未達內部預期目標。他強調，現在大環境不如以往，「甚至比2008年金融海嘯更嚴峻」，最大的關鍵，還是主要客戶（指蘋果）在2008年時，業績未受到金融海嘯的影響。

莊育志說，「本季看法比較保守，公司目前把目標放在第3、4季。」鎧勝財務長張昭平補充，以現階段接單狀況來看，上半年「要比較謹慎。」

除了大客戶狀況不佳影響鎧勝業績之外，日本九州強震使得部分系統組裝零組件缺貨，也導致鎧勝原訂6月正式交貨的新案，延後一至二個月供貨，而且也造成鎧勝實際出貨量受影響，都是讓鎧勝從原本樂觀的態度，轉為保守的關鍵。

鎧勝昨天公布首季營收84.22億元，季減31.7%，年增5%；毛利率25.2%，季減7.4個百分點，但較去年同期增加6.6個百分點。

評析
首季業績未達內部預期目標，本季看法比較保守，公司目前把目標放在第3、4季。

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轉貼2016年5月5日經濟日報，供同學參考

鎧勝總座談新iPhone…未見換殼跡象

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

對於蘋果未來恐大改iPhone機殼的說法，F-鎧勝總經理莊育志昨（4）日表示，若手機改機殼材料，「對整個產業衝擊都會很大」，但他也強調，從F-鎧勝端來看，未來一、二年材料的開發「沒有任何改變跡象」，對此產業仍相當有信心。

莊育志表示，手機改材料有兩因素，內構件變外觀件，或外觀件變結構件，不論那一種，都仍會用到大量的CNC（電腦數值控制工具機）機台，差別在數量及對規格、單價要求不同。

莊育志分析，iPhone 4當年也是兩面玻璃，玻璃主結構為不鏽鋼加上CNC製作，對產業面，製程沒有太大改變，但當然對量跟單價有影響。F-鎧勝也強調，金屬機殼由於工法成熟度跟產業滲透率都尚未達飽和點，仍有很大著墨空間，「還是很樂觀」。

評析
金屬機殼由於工法成熟度跟產業滲透率都尚未達飽和點，仍有很大著墨空間

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轉貼2016年5月6日經濟日報，供同學參考

洪水樹：蘋果傳改機殼…只是炒作

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

可成昨（5）日舉行線上法說會，法人頻頻詢問傳言iPhone將改機殼材料的問題，對此，董事長洪水樹有備而來，他說從技術面來看，「這只是炒作題材」。

洪水樹表示，從玻璃生產的技術面來看，不要說是全玻璃機殼，現在連3D玻璃也都還沒量產。以目前較可能的3D玻璃來看，還有很多問題要解決，從精細度、尺寸及材料搭配等，甚至加工製程上就會遇到問題難以克服。

另外，市場也揣測，蘋果未來設計可能回歸iPhone 4，即採用金屬邊框、手機背殼為玻璃材質，對此洪水樹指出，還沒有看到客戶有明確動作，不過就算未來新款iPhone採用跟iPhone 4一樣的方法，但金屬邊框要加強強度，重要性也會提高。

洪水樹表示，金屬仍是最佳解決方案，其他的材料要追上，不管是設計、強度、量產等，都還有一段距離，或許會有新材料，可成也會持續關注其發展。可成綜合了材料、加工、成型等優勢，不會忽略任何一個可能的材料。

評析
金屬仍是最佳解決方案，其他的材料，不管是設計、強度、量產等，都還有一段距離

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轉貼2016年5月6日經濟日報，供同學參考

神基攜英邁 攻歐行動市場

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

全球強固型電腦品牌廠神基科技（3005）昨（5）日宣布，將與全球最大的資訊產品通路商英邁（Ingram Micro）合作，擴展自有品牌「Getac」強固型電腦在西歐移動裝置市場（Mobility sectors）的事業版圖。

神基表示，與英邁合作，將促使Getac品牌事業延伸到英邁集團歐洲地區的專業銷售團隊，以及旗下9萬多個經銷商夥伴，有助Getac品牌在歐洲地區銷售成長。

此外，雙方合作有助於Getac實現行動裝置市場，如倉儲、運輸物流、零售餐飲、醫療和現場自動化等，提升Getac品牌成長，擴大通路渠道。

英邁即日起代理經銷Getac旗下的全強固型平板電腦系列商品，隨著神基增加歐洲重要通路商，可望打入更多歐洲市場。神基董事長黃明漢表示，與英邁及旗下核心經銷體系合作，將打開Getac強固型電腦品牌在歐洲通路範圍，搶攻新的市場商機。神基昨天公布4月結算合併營收達15.55億元，年增6.34%、月減1%。累計今年前四月營收58.62億元，年增2.9%。

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轉貼2016年5月9日工商時報，供同學參考

勤誠急單多，4月營收衝新高

吳姿瑩／專訪

     中國「創客」競賽興盛，中小企業自有雲服務快速增長，一線品牌更吸引蘋果iCloud洽談合作，伺服器機殼廠勤誠（8210）屢獲急單，4月營收4.59億元，年增高達32.39％，是同期新高，前4月年增19.78％，董事長陳美琪說，客戶端都給出一整年，比以往更長更樂觀的成長展望。

　　因應客戶訂單樂觀，勤誠第3季將落成的中國昆山新廠，會以「智能工廠」面貌問世，產能估計大增1倍。

　　勤誠以高度客製化掌握物聯網商機，中國大陸一線品牌聯想、浪潮、曙光成為其客戶，近期蘋果因大量iCloud雲端服務用戶，資料中心空間已經不敷使用，傳有意找中國浪潮自建iCloud數據中心，勤誠可望因合作客戶，打入蘋果資料中心擴建商機，內部視為明後年爆發的一大機會。以下為勤誠董事長陳美琪專訪內容。

問：如何看全球伺服器市場，以及勤誠在其中的位置？
答：雲端跟資料中心的需求，跟以往大量製造的代工電子產品不同，如安防、醫療、交通的訊息化，差異會越來越大，更需要將機構、電子整合的解決方案公司，而中國鼓勵自主研發，美國則有越來越多軟體公司，因此中美未來兩年還是數據中心擴建積極的市場。

　　勤誠是全球市占率第一的獨立機殼整合方案供應商，專業領域為提供機架式、直立式伺服器，以及存儲及個人電腦機殼整合方案，建立一流的客戶基礎，也持續專注在提高系統整合商以及通路的市占率。

問：勤誠對中國大陸的前景看法以及市場布局？
答：中國大陸市場蓬勃的雲端服務環境，伺服器品牌崛起，從2013～2015年，複合年增率有20％，是全球成長最快的伺服器市場，勤誠中國占比由2014年的20％，2015年達到33％，營收成長將近50％，超越公司內部目標，陳美琪指出，中國各行各業都在布建自己的數據中心，還是成長甜蜜期，今、明兩年才正要開始，對勤誠來說，要有5年以上的成績才算數。

問：怎麼看歐美市場機會？
答：不僅是中國大陸，美國市場也有不亞於中國大陸的動能，甚至曾是PC為主的歐洲市場，今年也把戰將擺出來，將先切入初階伺服器市場，預期明年會有較大收穫，留意到工業4.0的發源地德國，技術含金量很高，許多中小企業以及眾多的SI業者，將是勤誠下一塊有高度成長機會的處女地。

問：新廠規畫及策略？
答：2015年勤誠決議擴建中國昆山廠第三期，並設立上海創意中心，新廠較今產能高出1倍，今年9、10月期間，預計開出1條全新系統化智能產線，未來2年新廠智能化的程度將提升，6月還將引進1位有製程經驗又懂智能化的大將到位，同時勤誠也在上海虹橋機場附近，設立上海創意中心，讓客戶在往返途中更能看到公司全方位設計、製造的優點。

評析
勤誠可望因合作客戶，打入蘋果資料中心擴建商機，為明後年爆發的一大機會。

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轉貼2016年5月12日工商時報，供同學參考

F-鎧勝 股價面臨百元保衛戰

李淑惠／台北報導

F-鎧勝（5264）4月營收銳減28％，符合法說會上第2季沒有樂觀期待的預期，F-鎧勝遭三大法人調節，在籌碼鬆動壓力之下，F-鎧勝面臨百元保衛戰，市值已經創下掛牌以來新低紀錄。

F-鎧勝自結4月營收24.8億元，較3月衰退28.1％、年增7.6％，鎧勝在法說會上表示，受到熊本地震衝擊，部分零組件供應受阻導致新款Macbook出貨延後1～2個月，鎧勝也沒有iPhone相關產品線，因此對第2季的看法保守，法人預期F-鎧勝第3季才有機會轉強。

根據法人推算，F-鎧勝本季營收約落在77.6億元，較第1季衰退7.86％，獲利的EPS估值約2.58元。

F-鎧勝自法說會後股價一路走跌，4月營收明顯下滑，導致F-鎧勝昨（11）日股價下跌5.65％，以108.5元收市，創下波段新低紀錄，以昨日收盤價換算，F-鎧勝市值僅368.58億元，創下掛牌以來新低水準。

評析
F-鎧勝第2季看法保守，第3季才有機會轉強。

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轉貼2016年5月13日工商時報，供同學參考

新至陞車用營收 5年拚占3成

李淑惠／台北報導



年年繳出穩定獲利成績的新至陞（3679），還將追求新成長動能，全力朝車用產品衝刺，設定為「車用專門廠區」的昆山廠將於2017年底啟動。董事長陳標福宣示，車用產品的占營收比將於2020年挑戰30％、晉升旗下第一大產品線。

新至陞資本額為8.03億元，掛牌以來年年獲利，而且股利配發率都高達80～90％，堪稱是「價差、股息兩頭賺」的概念股。

新至陞去年EPS為4.28元，預計配發4元現金股息，今年第一季EPS為1.08元，相較於去年同期的0.08元，爆發力相當驚人。

陳標福指出，新至陞為專業模具設計及塑膠射出成型公司，有鑑於消費性、資訊產品產品周期短，訂單不夠穩定，近年轉往汽車零配件，這是未來3～5年發展主力，2020年希望將車用營收提升至30％，成為第一大產品線。

陳標福表示，該公司定位為Tier 2供應商，主要供貨對象為全球前十大零配件供應商，例如目前提供車燈給麥格納唐納利，該公司是Tier 1供應商中僅次於Bosch的第二大廠。他說，打進供應鏈有助於拿下其他訂單，車用訂單能見度平均在3～5年，今年汽車零配件營收占比約15～20％，高於去年的12～13％。

在產能方面，新至陞在昆山擴建一座汽車零配件專廠，產能規模足以供應未來5年所需，目標在2017年底投產，汽車相關產能將集中至此。除擴大產能規模之外，也發展汽車IML（模內裝飾）、水轉印技術，以更嚴謹的管理衝刺汽車市場，並規畫將汽車零配件獨立成新事業部。

新至陞的汽車零配件產品廣及中控面板、車燈罩、車內握把、頂棚面板等塑膠機構件，透過分析，產品散見於通用汽車、福斯、克萊斯勒等，以往新至陞產品集中在中小型，汽車產品加入之後會趨向中大型，必須有更精準的管理。

短期來看，陳標福指出，第二季以車用、模具以及資訊產品為主要成長動能，營收可望優於第一季。

評析
車用產品的占營收比將於2020年挑戰30％、晉升旗下第一大產品線。

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轉貼2016年5月20日工商時報，供同學參考

新品競出 可成下半年 動能爆發

李淑惠／台南報導



金屬機殼大廠可成（2474），動能重壓下半年！6月手機、筆電陸續有新品推出，第3季智慧錶初試啼聲，可成董座洪水樹昨（19）日表示，「今年下半年動能很強」，成長幅度優於去年下半年。

可成昨日舉行股東常會，順利通過配發10元股息，洪水樹會後接受採訪時，樂觀看待可成6月新產品，從大尺寸的筆電到小尺寸的手機都有，可望順利啟動下半年成長動能，洪水樹預期，今年下半年的成長幅度高於去年，並逐季成長，有信心達成法人預估的全年持平到小幅成長目標。

洪水樹也直接證實，可成第3季進入美系品牌智慧錶供應鏈，此為可成首度承接智慧錶訂單，採用不鏽鋼材質，洪水樹認為穿戴式產品有一定的動能在，金屬材質應用比率也逐漸攀升，但主要成長動能還是來自於手機。

而且除了現有美系客戶之外，一直有大陸手機品牌與可成接觸，可成也慎重評估，因為機殼產業講究長期的合作關係，可成不喜歡短線的事情，洪水樹可以確定，下半年不會切入新的陸資品牌廠。

洪水樹也在股東會上再次對玻璃機殼釋疑，Full Glass的全玻璃機殼明年以前看不到，但有一款上下玻璃背板加金屬邊框的設計，加工的難度與耗費的時間不會比較少，今、明2年的金屬機殼需求不會受到玻璃材質影響。

隨著可成股價下跌，目前本益比僅6倍多，據小股東統計在1,000多檔上市櫃股票、蘋概股中都吊車尾，忍不住替可成股價叫屈，洪水樹說，資本市場經常超漲超跌，股價最終由市場決定，不過PE被殺成這樣不是一家的問題，是台灣股市整體的問題。

法人臆測，可成所謂的6月新品應指iPhone 7手機、Macbook筆電，今年第1季可成營收達168億元，整體第2季落在180億元左右，預估可成今年下半年將比上半年大幅成長約40％，明顯高於去年上、下半年45比55的配比。

評析
今年下半年動能很強，成長幅度優於去年下半年。

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轉貼2016年5月20日工商時報，供同學參考

可成董座質疑：誰扼殺了台股本益比？

李淑惠／台南報導

可成（2474）昨（19）日召開股東會，面對去年EPS高達32元績效，股價卻僅200多元，小股東直言「可成本益比只有6倍多，在蘋概股裡面倒數，股價真的是太委屈」，提議可成現金減資，董座洪水樹回應，減資工程浩大，台股整體本益比都低，不單是可成的問題，PE不變，光是股本變動沒有意義。

可成第1季獲利達41.59億元，超越大立光的36.23億元，有小股東直言，可成的股東權益1,100多億元，保留盈餘800多億，公積金達200多億元，如果減資至跟大立光一樣股本，在經濟規模、現金都不輸大立光之下，就有比價效應，股價會上漲1倍，並在臨時動議上再次建議可成減資。

董座洪水樹雖說納入考慮，不過會後受訪時直指，PE不變，光是股本變動沒有意義，因此沒有必要大費周章減資；可成被殺成這樣，很多人錯愕，但是台灣整體本益比偏低，普遍在10倍以下，大家應該關注，是甚麼原因扼殺了台灣的本益比？

洪水樹意有所指的表示，全民財富最多在房地產，其次是股市，兩者加起來有100多兆元，股市對國家發展的重要性，絕對不是像某些人算的小算盤，證所稅、證交稅都只是冰山一角，若專注於細節就會因小失大；他更直言，過去許多不當稅制，對台灣衝擊很大，很多都一去不回頭。

面對新政府上任，洪水樹重提人口政策，他指出，過去20年平均壽命延長，需要財政支持的人口數成長，但可工作的人口卻萎縮，不是經濟學家也知道未來一定垮，倡議應該要多引進藍領、白領外籍工作者，甚至引進投資移民，雖然對文化可能產生衝擊，但是大家要平心靜氣面對問題，降低人口結構的影響。

評析
過去許多不當稅制，對台灣衝擊很大，很多都一去不回頭。

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轉貼2016年5月20日 經濟日報，供同學參考

可成 吞美智慧表新單

經濟日報 記者曾仁凱／台南報導



可成開拓新領域有斬獲，董事長洪水樹昨（19）日透露，近期新接獲美系客戶智慧手表訂單，採不銹鋼邊框材質，預計第3季發表，可望為公司營收帶進新動能。法人看好，可成下半年營收有望挑戰500億元。

受到大客戶蘋果出貨動能減弱影響，可成今年以來業績走勢較去年同期失色。

洪水樹坦承，今年上半年營運確實會比去年同期稍微下降一些，隨著6月新產品大量出籠，可成下半年動能還是很強，有信心今年全年營運能維持成長。

可成昨天舉行股東會，通過每股配發現金股息10元，是歷年最高股息。洪水樹說，可成今年除了既有的客戶、產品持續增加市占，在新客戶、新產品的開拓上也有一些斬獲。下半年客戶將推出的新品大小螢幕都有，包括手機、筆電等。

其中，可成新接獲美系客戶的智慧手表訂單，採用不銹鋼的材質邊框，預計第3季發表。洪水樹說，穿戴式裝置市場還是有一定需求，而且金屬應用的比例愈來愈高。

評析
隨著6月新產品大量出籠，可成下半年動能還是很強，有信心今年全年營運能維持成長。

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轉貼2016年5月21日工商時報，供同學參考

可成董座闢謠 股價衝鋒

李淑惠／台北報導

金屬機殼廠可成（2474）董事長洪水樹繼之前法說會親臨火線、力駁市場謠言之後，前天的股東常會再度披掛上陣，除了重申今、明兩年的金屬機殼，絕對不受玻璃材質影響，加上6月之後新品導入將帶動下半年營運爆發，昨（20）日吸引買盤湧入，終場大漲5％、收231元，重回月線之上。

無論是法說會或是股東會，玻璃材質的議題持續受到關注。在前天的股東會上，洪水樹再次說明，業界所謂的全玻璃機殼係指Full　Glass，3D玻璃必須折彎，現在誰可以量產？他強調，不要說今年，明年也看不到量產機種，頂多出現上下玻璃背板加金屬邊框，明年也只有一款。

全球有金屬邊框量產經驗的業者不多，蘋果的iPhone 4曾經採用此設計，訂單落在鴻準，可成雖然沒有量產iPhone 4的金屬邊框，但是黑莓機曾經出過金屬邊框版本就是由可成操刀，因此有金屬邊框量產經驗的機殼廠僅鴻準與可成。

可成分析，金屬機殼的面積與報價沒有必然關係，尤其當前後都是玻璃時，金屬邊框設計會趨向複雜，加工的難度與耗費的時間不會比較少，這些都會反映在產品報價上。

業界也認為，玻璃材質雖然硬度夠，但是卻有易脆的缺點，且不易檢測出來，以1億支的規模計算，只要0.1％出問題就是10萬支的規模。也難怪，洪水樹會痛批此為「假議題」。

不過，可成受到材質問題干擾、大盤氣氛不佳，股價一路從400元以上下殺至200元，至上周為止，本益比只剩6倍之多，在蘋概股吊車尾；而鴻海集團旗下的鴻準，是正蘋果概念股，股價一度低於每股淨值，目前也只維持在每股淨值（65.7元）附近。

可成昨日展現強彈氣勢，三大法人合計回補1,975張，扮演點火衝鋒的角色。

評析
全玻璃機殼不要說今年，明年也看不到量產機種，頂多出現上下玻璃背板加金屬邊框

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轉貼2016年5月23日工商時報，供同學參考

勤誠獲海康訂單 Q3放量出貨

吳姿瑩／台北報導

受惠英特爾Grantley平台啟動換機潮，伺服器機殼大廠勤誠（8210）美、中資料中心訂單湧現，將帶旺今年營收雙位數年成長，近期再拿下大陸最大存儲業者海康訂單，其產品毛利率優於平均，將於今年第3季放量出貨。

勤誠表示，現在做的伺服器跟存儲產品，都與英特爾有深厚關係，從Grantley平台世代交替的需求自去年11月爆發，預計將持續到2018年第1季，而英特爾將發表的下一台平台Purley的合作，也預計在今年第4季展開。

勤誠上週五舉辦法說會，業務副總陳亞男強調，公司產品做到對的市場，接連取得大陸一、二線資料中心（DC）客戶如浪潮、曙光訂單，今年第1季DC佔比來到50～60％，超越去年55％占比。

陳亞男日前在海外法說會拜訪18家外資公司獲得認可，也因此，勤誠5月以來獲得外資為首的三大法人買超2,596張，其中外資就買超1,609張，直至上周五也買超205張。

勤誠第1季單季營收11.75億元為歷史第3高，毛利率來到30.35％，不過有匯兌損失等費用影響業外支出約1,300萬元，稅後獲利1.11億元季減34％，每股稅後盈餘（EPS）0.93元，略低於市場預期，第2季美元若能持續走強，匯損有機會回沖。

因應今年度美、中市場客戶龐大需求，第1季成立中國的營運創意中心，讓公司更貼近中國市場，昆山新廠第3期的擴充，預計在今年第3季試量產，今年資本支出約有8億元，其中2億元已在去年投入，預備今年驗收成績。

勤誠今年前4月營收16.34億元，年增19.78％，其中4月營收4.59億元，年增超過32％，而今年高毛利率產品重頭戲存儲訂單，先是在大陸取得領導業者海康訂單，也有一美國新存儲大客戶，也會在第3季加入貢獻，搭配公司新產能開出，法人認為屆時將再創營運高峰。

評析
美、中資料中心訂單湧現，將帶旺今年營收雙位數年成長

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轉貼2016年6月1日經濟日報，供同學參考

曜越攻VR 獲利拚倍增

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



電競周邊品牌大廠曜越（3540）董事長林培熙昨（31）日表示，今年除了持續深耕電競周邊產品之外，也已推出一系列適用於虛擬實境（VR）應用的電源供應器，預料下半年業績可望爆發，全年獲利有信心較去年翻倍成長。

曜越今年首季每股純益0.45元，較去年同期每股淨損0.29元轉虧為盈，為近八季高點，單季獲利已超越去年全年每股純益0.41元。林培熙指出，業績快速回升的主因，來自於產品組合調整，加上電競品牌影響力日益擴大，帶動獲利表現扶搖直上。

法人預估，曜越今年在電競周邊產品暢銷加持下，今年首季業績表現優於市場預期，下半年業績表現會優於上半年，同時因電競高毛利率特性，有助獲利能力提高，預估今年全年每股純益可望上看2元。

林培熙表示，下半年因輝達（Nvidia）、英特爾都會推出新平台，將會帶動新一波PC換機潮，有助於公司業績成長，預料下半年獲利表現將明顯優於上半年，因此全年獲利表現將較去年翻倍成長。

曜越今年持續參加台北國際電腦展（Computex），並秀出多款電競鍵盤、機殼、電源供應器等產品；其中，指紋辨識滑鼠最吸睛，目前曜越已開始出貨，首波主打企業市場，本季將開始在一般通路銷售，出貨量可望放大。

此外，曜越目前全台已有六家電競產品直營店，分別位於台北SOGO、高雄SOGO、夢時代廣場、大統商圈、西門町商圈、家樂福，今年目標再展店四間，目前已與百貨公司業者洽商中，預計下半年將陸續開幕，藉此擴大品牌力度。

評析
今年首季業績表現優於市場預期，下半年業績表現會優於上半年

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轉貼2016年6月2日聯合晚報，供同學參考

蘋果不甜 金屬機殼動能弱

聯合晚報 記者劉怡妤╱台北報導

金屬機殼產業上半年籠罩在價格競爭壓力，主要因品牌廠蘋果（Apple）光環黯淡，金屬機殼需求較去年衰退，導致廠商價格競爭激烈，在金屬機殼產業供過於求之下導致業者毛利率壓力大增。

法人預估可成（2474）5、6月營收應與4月水準相當約60億元，營運成長動力須待第3季復甦，新產品和新客戶可望推升下半年營運回溫。但金屬機殼產業後續欠缺具成長動能的應用市場，由於金屬傳導性佳導致無線訊號干擾強，加上手機品牌考量導入無線充電，手機廠明年可能推出玻璃機殼背蓋，並導入無線充電模組。

除了可成受產業競爭影響外，F-鎧勝（5264）今年也受客戶銷量衰退影響，法人預估今年整體iPad銷量年衰退20%。F-鎧勝為iPad主要供應商，將受銷量衰退衝擊，所幸公司增加NB業務，今年相關業績仍有成長空間，訂單比重可望上升。

F-鎧勝4月完成機台擴充，再新增1,000台CNC機台，5月進行試產，本季底開始進入量產，另外4,000台CNC擴產計畫，將視蘋果iPhone訂單接單狀況決定擴產時程。

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轉貼2016年6月2日經濟日報，供同學參考

營邦Q2營收可望倍增

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導



營邦（3693）在美國、俄羅斯大型資料中心客戶訂單開始回溫帶動下，法人預估該公司本季營收有機會回升到正常軌道、回到10億元大關之上，較首季倍增，與去年同期相當。

營邦前四月營收受大客戶因當地景氣不明、下單偏向保守影響，僅7.7億元，年減近七成。據悉，營邦今年首季營運可望是谷底，主因俄羅斯資料中心客戶已於今年4月完成產品驗證與測試，營邦5、6月開始出貨，成為第2、3季業績成長主要動能。

營邦首季營收5.66億元，為近三年單季低點，毛利率為31.7%。受業外匯兌損失影響，單季稅後純益僅959萬元，每股純益僅0.25元，獲利表現疲軟。

在美國、俄羅斯資料中心訂單陸續進駐下，營邦樂觀看待本季營運，法人預估，該公司本季營收有機會突破10億元大關。在營運出現轉機帶動下，營邦昨日股價以漲停板87.3元收市，上漲7.9元。

對於今年展望，營邦董事長梁順營在股東會致股東營業報告書中指出，基於目前景氣情況及市場行情，預估今年銷售量將與去年持平。

營邦現有客戶為區域型雲端服務公司、地區政府單位以及金融業機房等。近年也開始在中國大陸市場逐漸有斬獲。梁順營指出，今年將適當擴充國外行銷據點，建立完整的行銷體系，並長期強化招攬及培訓研發人員。

評析
基於目前景氣情況及市場行情，營邦今年銷售量將與去年持平。

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轉貼2016年6月6日財訊快，供同學參考

神基攜手DHL，強化歐洲業務、減少20%碳排放

【財訊快報／王宜弘報導】

    神基(3005)宣布，與全球國際快遞與物流運籌服務的領導品牌DHL Suppy Chain簽訂5年合作契約，由DHL負責神基強固型電腦在歐洲的售後維修暨物流服務。這是神基繼在北美與聯邦快遞(FedEX)合作後，再次攜手物流巨擘搶市。

    法人認為，此舉將大幅提升神基在歐洲的競爭力，帶動業績成長。該公司先前與FedEx配合物流與售後服務，成功帶動北美業績的成長，如今同一商業模式也複製到歐洲。而之所以在北美與歐洲兩大市場採取此一模式，主因為國際大型客戶需求國際化的售後服務。

    與DHL合作服務區域有德、法、荷、奧地利、西班牙、比利時、捷克、匈牙利、波蘭、羅馬尼亞、希臘、拉脫維亞、立陶宛、摩爾達維亞、愛沙尼亞、伊朗、丹麥、芬蘭、挪威等。

    神基指出，DHL擁有的綿密服務網絡，提供點到點的物流解決方案，縮短一天售後維修時間，一般維修服務從送件到交件為72小時，高級進階服務(Premium Service)甚至可縮短至24小時。該合約在簽訂的同時，即展開為期6個月的試營運，DHL表現相當優異。

    為了保障維修服務品質，DHL於比利時的布魯塞爾機場跑道終端，投資成立了一個後勤維修中心，由專責的技術人員維修Getac的機台。而此維修中心提升了Getac的售後維修的服務品質，並且成功的藉由減少航空運輸增加陸路貨運的方式，減少20%的碳排放量。

    神基董事長黃明漢表示，與DHL的合作，幫助了神基(Getac)減少歐洲地區的第三方維修供應商的家數，亦為歐洲大陸客戶提供了更卓越的服務，催化Getac在歐洲區域的成長。

評析
神基與FedEx合作，帶動北美業績成長，如今同一模式複製到歐洲，將大幅提升在歐的競爭力。

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轉貼2016年6月6日工商時報，供同學參考

勤誠董事長 陳美琪衝勁足 突圍紅色供應鏈
率領老字號機殼廠蛻變為正港雲端概念股

吳姿瑩／台北報導



老字號機殼廠勤誠，從沒落的PC市場成功跳脫，打入中國浪潮、曙光資料中心訂單，成為正港的雲端概念股。董事長陳美琪雖是一位女性企業家，卻有一股不輸男性的衝勁，她特別重視孕育人才、激發員工創意，造就勤誠殺出紅色供應鏈的韌性。

在1983年，陳美琪與丈夫、弟弟三人，共同創設勤誠，也因為此家庭背景讓她特別重視公司人的文化，並創造公司內部的超級團隊。

陳美琪是雲林斗六人，爸爸是辛勤的公務員，媽媽雖在家照顧內務，不過家中有6個兄弟姊妹，時常需要家庭代工來賺外快，當時只要台灣哪個外銷好、加工廠熱門就做甚麼，因為家裡兄弟姊妹多，分工做得好，接單量也愈來愈大，儼然是一個「家庭代工廠」。

陳美琪甚至高中三年都在做毛衣，讓她深覺分工合作的重要性，因此在經營勤誠時，花費許多時間在教育訓練上頭，如每個月都有1個半小時的午餐會，並且有專門的專題討論，另外也有讀書會、電影會等相當多團隊活動及訓練。他認為可由活動參與中看出員工的潛力，也訓練主管如何帶人，充分發揮緊密的團隊合作。

尤其雲端產業有全球龍頭企業動員，是相當國際化的產業，陳美琪認為，一流的客戶中，資優生只有5％，要有一流的團隊來服務一流的客戶。

教育訓練的同時，陳美琪不斷修正、不斷微調，而她看IT產業，本就是變化週期相當快的產業，他強調最新手機發表只有20天，就有人可以複製出來，至於雲端走到白牌市場，產品速度週期也是更快。

培養員工「狼」性文化
而勤誠就是能掌握市場，抓對客戶的胃口，即使全球都在擔心景氣問題，勤誠仍然能維持每年EPS4元以上的佳績。尤其是自去年第4季開始又見一波高成長能量，去年11月單月繳出月增28.71％，年增23.76％的爆發力，自那時就以塞爆產能來形容客戶追單盛況，今年3月營收4.89億元還寫下歷史次高，今年前4月營收年增已近二成，公司內部也定下全年雙位數成長再新高的目標。

儘管工作步調如此緊湊，陳美琪也相當鼓勵員工去度假，他認為，互聯網的時代到來，工作時間不要長而是要有效率，把精準度做出來，才是重點。

在純樸的雲林斗六長大的陳美琪，深感台灣人傳統的「溫良恭儉讓」性情要跳脫出來，員工開始要有「狼」的個性，在大數據架構下，工廠管理人員也要有營運管理專長，會做業務還要懂會計，才能創造公司與客戶雙方扎實獲利的雙贏。

陳美琪認為，台灣公司國際化程度高，無時差跨國開會已很簡便，在這樣互聯網的時代，工作要愈輕鬆愈好，並且要把準度做出來，就算機器人服務盛行，她開玩笑地說，我們都還不會搬到火星去，人與人之間的互動才是最真，也才是讓客戶信賴，願意勤誠互利的一環。

延攬大將 打國際盃
在人的基礎下，任何事情都變成一項口碑，陳美琪接著說，我們是靠江湖智慧，來找有學院素養的領導者，因此她近年延攬數位大將，至於勤誠中國、歐洲、美國甚至台灣等全球藍圖，今年還將規劃一位具有外資背景的人才加入，要將勤誠的生意、知名度打出國際盃。

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轉貼2016年6月14日經濟日報，供同學參考

蘋概機殼廠 5月淡

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



蘋概股金屬機殼大廠F-鎧勝（5264）昨（13）日公布5月營收20.39億元，月減17.7%、年減23%。機殼廠可成5月營收58.78億元，月減2.6%、年減14.2%。

鎧勝5月合併營收是連續第二個月下滑，累計今年前五月合併營收129.3億元，年減0.02%。鎧勝總經理莊育志在5月初的法說會上已預告，由於大客戶展望偏弱，加上先前日本發生九州強震，造成部分零組件缺貨，使得機殼出貨跟著遞延，鎧勝已針對第2季提前釋出保守的營運展望。在此之前，鎧勝首季業績也未達到內部預期目標。

鎧勝是蘋果iPad平板的金屬機殼主要供應商，但隨著大螢幕智慧型手機侵蝕，平板電腦市場快速萎縮，iPad難逃衰退，鎧勝營運跟著受到拖累。另外，市場傳出蘋果新款MacBook推出時間將推遲，也影響到鎧勝第2季表現。

可成同樣受到蘋果iPhone手機出貨動能減弱影響，5月集團合併營收58.78億元；累計今年前五月營收287.56億元，年減8.2%。

可成積極開拓新客戶，董事長洪水樹先前透露，公司首度切入智慧手表供應鏈，已接獲某美系客戶的訂單，採不銹鋼邊框設計，預計第3季發表，將為公司營運帶進新的挹注。

另外，在智慧型手機市場，可成也與多家大陸客戶正在接觸。加上蘋果iPhone 7下半年即將登場，許多科技新品齊發，可成營運可望先蹲後跳。洪水樹樂觀表示，可成下半年動能還是很強，有信心今年全年營運能維持正成長。

評析
蘋果新款MacBook推出時間將推遲，也影響到鎧勝第2季表現。

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轉貼2016年6月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

勤誠Q3營收可望續穩高檔，全年EPS看5元

記者 鄭盈芷 報導

受惠於大陸、美國資料中心換機需求急湧，勤誠(8210)近幾個月營收都呈大幅年增表現，法人看好，勤誠6月營收仍可望維持年增表現，而Q3隨著大陸安防監控業者新單出貨，法人認為，勤誠Q3營收有望維持高檔，全年EPS則可望站上5元。

勤誠為專業伺服器機殼廠，目前SI(系統整合)客戶佔營收近7成，至於ODM/EMS客戶約2成，而通路客戶則占約1成；在出貨地區方面，美國為勤誠最主要市場，佔其營收逾4成，至於大陸目前則彈升至近4成，歐洲約1成，其他市場也佔1成，而勤誠今年營運成長動能則仍看大陸市場。

勤誠受惠於資料中心換機需求湧現，去年Q4訂單突然大增，帶動去年Q4營收站上12億元新高，而今年3月起，勤誠單月合併營收又再度回到4.5億元以上的高檔，近幾個月營收動能都相當強勁。

觀看勤誠6月營運表現，法人認為，勤誠6月營收應較5月下滑，不過預期仍可維持明顯年增表現，以此估算，勤誠Q2合併營收將有望突破14億元創高。

而展望下半年營運，隨著勤誠昆山三期廠下半年加入營運，加上大陸安防監控業者新單挹注，法人則認為，勤誠Q3營收仍可望穩在14億元以上。

勤誠Q1合併營收為11.75億元，年增16%；Q1 EPS為0.93元，較去年同期的0.73元增加；法人看好，勤誠Q2合併營收可望突破14億元，而毛利率則估在30%上下，Q2 EPS估在1.3元上下，而全年EPS則估可突破5元，目前PE值約12倍，公司近年PE值區間則落在9~15倍。

評析
Q3隨著大陸安防監控業者新單出貨，勤誠Q3營收有望維持高檔

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轉貼2016年6月22日經濟日報，供同學參考

應華握新單 Q3業績俏

經濟日報 記者劉芳妙／台北報導



應華精密（5392）昨（21）日召開股東會，通過配發1元股息。應華積極開拓手機機殼市場，近期接獲大陸美圖手機訂單，目前已量產出貨，下半年仍有來自陸系、日系及歐美品牌新訂單，第3季業績看俏。

該公司董事長董俊仁表示，應華歷經開發與轉型，首季本業已獲利，今年業績將一季比一季好。應華昨天股價收52.1元，股息殖利率1.9%。

應華原是全球最大的相機金屬機殼大廠，因應近年相機市場不斷萎縮，挾在相機領域累積豐沛的沖壓經驗，跨足手機機殼市場，近年轉型漸具效益，獲HTC、聯想等客戶青睞，今年首季本業終結連12季虧損。

應華副董事長董俊毅表示，由於應華開發非一體成型金屬機殼製程獲大陸及歐美客戶肯定，透過鋁沖壓搭配CNC製程，降低金屬機殼生產成本，應華製程分別在弧面機殼的製作方法及用於銑床料件固定結構，取得兩項專利，是轉型開發過程中一大成果，依目前掌握訂單看來，「下半年很不錯。」

除了聯想及HTC之外，應華陸續接獲歐美及大陸廠商智慧型手機及穿戴式等金屬機殼訂單。另外，其無人機等機構件預計下半年將出貨歐美客戶，成為挹注業績新動能。

據了解，大陸美圖公司上周發表的新手機是應華最新客戶，近期在日本新發表的HTC 10夕光紅色機種機殼也是由應華生產。法人看好，應華下半年業績有機會呈現跳躍式成長。

應華首季稅後純益5,835萬元，年增53%，終結連兩季虧損，每股純益0.59元。今年前五月營收26.35億元，年增33%。應華目前CNC機台已達1,000台，隨新機拉貨啟動，預計6月底、7月初產能有望達滿載。

在業外轉投資方面，應華旗下持股48%的能率壹創投，除了投資文創相關VHQ於去年底上櫃之外，投資的新加坡專業工程公司永精也將於下半年或明年初遞件申請上櫃，永精工程今年首季每股純益達3.5元，今年獲利看好，有望為應華的業外加分。另外，應華目前手中仍持有F-鎧勝約1,000張持股，持股成本僅42元，未來視市況不排除進行處分。

評析
下半年有來自陸系、日系及歐美品牌新訂單，第3季業績看俏。

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轉貼2016年6月23日經濟日報，供同學參考

鴻準強攻三領域 下半年營運向上

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

鴻準（2354）董事長林棟樑昨（21）日表示，對未來一年全球經濟與今年公司營運審慎樂觀，鴻準今年以穩定營收成長、追求獲利成長與改善毛利率為目標，將持續鞏固鴻準在機殼、散熱元件等關鍵零組件的領導地位。

鴻準昨日舉行股東會，會中向股東強調，今年仍將重心放在金屬機殼、散熱模組與遊戲產品等三大業務。鴻準前五月營收為307.5億元，年減近30%，法人認為，下半年為傳統旺季，鴻準下半年營運將明顯優於上半年。

鴻準強調，公司同時具有散熱模組與金屬機殼兩項關鍵零組件產品，競爭對手都只有單一關鍵零組件產品，但未來的重要發展趨勢之一，就是將散熱產品與金屬機殼整合運用，鴻準具備將兩項產品整合的能力，是公司最獨特的優勢。

鴻準近年積極布局汽車領域，鴻準表示，公司投注心力於開發非3C產品領域的新客戶，以降低公司營收的波動度，並減少景氣波動與淡旺季效應對公司整體營運的影響。

鴻準指出，公司向來特別注重現有產品的新應用與有潛力技術的研究與開發，除持續投資於散熱模組與機殼新應用面與製程改進之外，也對開發新材料投注許多努力。

以金屬機殼為例，包括開發複合塗料，強化表面處理技術的競爭力，並持續玻璃、陶瓷或碳纖等新材料。

散熱模組方面，鴻準表示，正持續開發微導管，以因應科技產品「輕」、「薄」的趨勢，也愈來愈重視工業設計與表面處理技術，因此公司未來將朝高效散熱、微射出成型技術、新材料開發與表面處理技術等領域進行研發。昨日鴻準收75元，上漲1.2元。

評析
鴻準今年以穩定營收成長、追求獲利成長與改善毛利率為目標

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轉貼2016年6月23日聯合晚報，供同學參考

曜越推雲端電源平台 營運動能佳

聯合晚報 記者劉怡妤／台北報導

上櫃公司曜越（3540）今日推出雲端智慧電源管理平台並增加遠端關機功能，且支援雲端智慧電源供應器，產品提供即時故障警告機制與遠端關機功能，讓使用者不論在何處都可以即時監控電腦系統狀態並隨時遠端操控關機提供電腦最佳防護。

曜越表示，新款雲端智慧電源管理平台在異常狀況產生時，可透過手機或個人電腦在遠端即時關機，有助節省能源和減少電費並降低危險發生，另外，平台可透過雲端運算應用分析及行動裝置監控讓使用者了解自身用電習慣，達到節能減碳用電生活。

曜越今年在產品線增加以及布建實體通路見到成效，首季EPS 0.45元順利較去年同期轉盈，且賺贏去年全年的0.41元，業績回升主要因產品組合調整並增加多元產品線，加上自有電競品牌市場認同度增加，帶動買氣，下半年業績有望優於上半年，且電競產品線具備高毛利率特性，營運可望明顯轉強。

評析
下半年業績有望優於上半年，且電競產品線具備高毛利率特性，營運可望明顯轉強。

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轉貼2016年6月24日經濟日報，供同學參考

神基迎換機潮 旺到明年

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導



神基（3005）董事長黃明漢昨（23）日表示，看好下半年營運，預期Win 10可望帶動強固型筆電換機潮，並積極槍入雲端及物聯網應用。他預估，神基今年上、下半年營收比重約為45比55，換言之，下半年營收可比上半年成長逾二成，獲利也將穩定成長。

神基昨天舉行股東會，黃明漢表示，雖然Win 10換機潮略有遞延，但是效益已逐漸顯現，預估這波換機潮有機會延伸到明年中旬。

黃明漢說，在美國經濟復甦以及物聯網發展趨勢帶動下，政府、企業加快強固型平板電腦導入速度，去年神基強固型產品整體出貨量較前年度增加，垂直市場開發也有顯著的成果，成功獲得公安、公用事業以及汽車維修產業許多指標性大型客戶。

近期神基宣布與國際快遞大廠DHL結盟合作，提升泛歐區服務國際客戶的能力。神基預期，在打通售後維修體系的最後一哩路之後，與DHL的合作，有機會爭取更多汽車與維修領域的客戶。

黃明漢表示，為擴大產品服務範疇，神基也推出以雲端架構及物聯網模式為基礎的「VERETOS智慧行動監控解決方案」，此系統已成功導入美國大型警局使用，提供跨平台的影像證據管理、自動車牌辨識等功能，優化警務巡邏效率。

神基去年度投入7.34億元，作為研究發展費用，約占合併營業收入淨額4%，主要研究集中在強固型電腦產品線開發，並推出第一台醫療專用強固平板、具備防爆規格的T800-Ex強固平板等。

在機構產品方面，神基也持續複合材料產品的開發與量產，並全面提升工廠自動化普及率，降低生產成本並提升良率。

評析
神基今年上、下半年營收比重約為45比55，獲利也將穩定成長。

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轉貼2016年6月25日工商時報，供同學參考

F-鎧勝股價過低？ 童子賢：投資好時機

李淑惠／台北報導

金屬機殼廠股東會最後一棒由F-鎧勝（5264）壓軸，董事長童子賢親自上場，小股東的問題仍圍繞在股價太低、客戶是否改採玻璃機殼等議題，不過受到股價重挫逾3％影響，F-鎧勝現金殖利率已超過7％，童子賢認為如果股東覺得股價太低，不正代表是投資時機嗎？

F-鎧勝原被外資預期，今年可望順利接獲iPhone系列金屬機殼訂單，然訂單遲遲沒有下來，加上新款Macbook機殼也延後，導致外資法人調降F-鎧勝目標價，24日受到英國脫歐派意外取得公投勝利，全球股匯市震盪，F-鎧勝因此重跌3.56％，以108.5元收盤。

童子賢在股東會上回應小股東F-鎧勝股價委屈的提問表示，台灣上市櫃公司的本益比約10倍上下，而全球股市中，英特爾、微軟等公司的本益比也差不多如此，至於臉書、谷歌等公司因有本夢比的想像空間，本益比會較高，中國股市則在35～40倍左右。

他認為，影響股價的因素很多，公司無法評論股價高低，但是從投資人的角度來看，如果認為F-鎧勝股價偏低，不就代表是投資的好機會？

此外，童子賢針對玻璃機殼的話題表示，傳聞中的技術很多，新技術的開發需要時間，最後誰能勝出還不知道；他仍看好輕金屬加上複合材料仍具有優勢，此也是F-鎧勝擅長的領域。

F-鎧勝股東會通過配息8元，雖然不及歷史新高的9元，仍創下歷年次高紀錄，以昨日收盤價計算，現金殖利率仍達7.37％。

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轉貼2016年6月30日工商時報，供同學參考

營邦迎大單 新事業升溫

吳姿瑩／台北報導

營邦（3693）昨（29）日股東會，通過配發現金股利5.3元及財報等案，董事長梁順營表示，下半年北美資料中心採購需求回升，日前台北Computex亦接獲俄羅斯政府新案，來自軟硬體整合的雲端解決方案新訂單下半年逐步收割，會是明年成長重點。

營邦日前董事會決議，為積極整合伺服器所需之軟體、硬體及韌體三面向，擬透過第三地公司投資或是合資設立子公司，在不超過100萬美元的額度內，擴大投資軟體領域。

梁順營提及，全球資料中心、網路安全主要發展國，如美國、中國或是俄羅斯，其政府教育、交通建設、軍事等關鍵基礎建設市場，會是營邦的一大機會。

再者，營邦也與當地軟體業者合作結盟，提供各垂直領域自主化客戶，更便利的軟硬整合解決方案，過去2年公司持續在耕耘，今年陸續有具體案例醞釀中，將是公司現有ODM/OEM客戶之外，具有高附加價值的長線動能，目標三年內將見到一定幅度的成長。

因此營邦在去年底前往俄羅斯，成立莫斯科辦公室，未來將持續有不同通路以及經銷商去開發，瞄準當地國家大型公共建設及支出專案，近期已有成功案例。

梁順營也表示，現階段雲端資料中心在全球各地的支出及採購，受到各地的經濟情勢以及終端消費者需求而定，目前看到北美資料中心訂單在下半年有不錯的回應，此市場公司也主打高密度高複雜度產品，在下半年的強勁挹注，該地區全年貢獻將優於去年。

評析
下半年北美資料中心採購需求回升，該地區全年貢獻將優於去年。

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轉貼2016年7月2日工商時報，供同學參考

勤誠搭海量存儲商機 業績衝

吳姿瑩／台北報導

勤誠（8210）董事長陳美琪表示，存儲產品在伺服器中的價值及比例都在提升，海量存儲成為一大發展趨勢，公司海量存儲伺服器系列產品近期告捷，6月獲得美、中客戶青睞開始小量出貨，此高單價產品下半年量產，將是旺季的業績爆發重點。

勤誠2015年開始投入海量存儲（High Density Storage）應用上開發基礎規格產品，由於各式數據中心或企業級應用之數據資料大量成長，現在時機成熟，繼今年前5月營收年增率22.53％，6月也將有較去年持續成長的表現，搭配第3季進入傳統旺季及存儲產品等新品發酵，第4季有機會是今年營運高峰。

勤誠今年第3季擴充勤昆科技昆山廠第三期、第四期生產，陳美琪強調擴產效益，足以支付到明年上半年訂單成長需求。

勤誠獲得中國大陸白牌伺服器一線客戶曙光、浪潮及聯想等主要客群後，日前再拿下中國大陸第一大存儲客戶海康威視的白牌伺服器機箱訂單，據悉雙方在以往已有25年以上的合作經驗，2013年雙方開始在英特爾Grantley平台上發展，並在去年底開花結果，今年第3季將放量貢獻。

也因此，勤誠前5月中國大陸地區貢獻已經接近美國40％占比，估計到6月，占比將正式超越美國地區，而在下半年，勤誠第3季擴充智能化產能，主要支付美國一線資料中心客戶所需，因此公司對下半年成長有信心。

評析
勤誠第3季擴充智能化產能，足以支付到明年上半年訂單成長需求。

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轉貼2016年7月5日工商時報，供同學參考

新至陞配息逾3.2億 攀新高

李淑惠／台北報導

新至陞（3679）訂本月20日進行除息交易，由於配息高達4元，以新至陞目前股價計算，現金殖利率高達7.5％，董事長陳標福、總經理蔡建勝持股2,000～4,000張，股息收入豐厚；而公司總計將發出逾3.2億元現金股利，飆上歷史新高。

新至陞為塑膠機構廠，獲利穩健，公司已經連續8年發放現金股利，去年更配息4元，平了2011年的歷史新高紀錄，公司已訂本月20日進行除息交易，以新至陞昨日收盤價53.3元計算，現金殖利率高達7.5％。

新至陞目前資本額8.03億元，推算配發的股息總額將達3.2億元，亦同步創下歷史新高紀錄。

新至陞第1季獲利繳出好成績，每股稅後純益為1.08元，公司正積極衝刺車用產品，預計在昆山興建車用產品新廠，訂2017年第4季完工投產，2018年產生營收貢獻，期待中長期將車用營收比重提高至30％。

新至陞高層預估，今年車用比重預估落在15～20％，高於去年的12～13％，公司定位為Tier 2汽車零配件供應商，目前交貨給Tier 1供應商，其中一家為麥格納唐納利，該公司是Tier 1廠商中僅次於Bosch的第二大廠，期待透過與麥格納唐納利的合作關係，爭取更多Tier 1廠商訂單。

新至陞下半年營運將優於上半年，但因毛利率提升，獲利將優於去年創下近4年新高。

評析
新至陞今年車用比重預估落在15～20％，下半年營運將優於上半年。

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轉貼2016年7月6日工商時報，供同學參考

可成新單到 下半年營運增溫

李淑惠／台北報導



金屬機殼大廠可成（2474）公布6月營收，雖較預期略微疲弱，不過第2季營收爬升至175.21億元，脫離第1季的谷底區，較第1季成長4.03％，整體上半年營收達343.67億元，優於整體產業平均值，可成維持先前的景氣看法，上半年約略微幅下滑，動能將落在下半年。

根據可成統計，6月合併營收達56.08億元，月減4.59％、年減9.38％，在新舊產品交替期、盤點因素等雙重影響之下，表現略低於市場預期，累計整體第2季營收回升至175.21億元，較首季成長4.03％、年減13％。

累計可成今年上半年營收達343.67億元，年減8.43％，貼近可成董事長洪水樹於股東會預估「上半年微幅衰退」的趨勢。

可成6月營收略現疲態，市場預期鎧勝-KY（5264）的6月營收也難以擺脫盤點衝擊，公司已經提前在法說會上釋出新款筆電訂單因熊本大地震而遞延的趨勢，鎧勝-KY上月營收恐偏弱。

可成目前仍維持先前的景氣看法，第1季應是谷底，6月開始手機、筆電新產品陸續拉貨，今年下半年的營運表現仍優於上半年，下半年有很大成長動能，可成今年有信心達成持平～小幅成長的市場預期。

下半年除了美系客戶iPhone 7啟動拉貨之外，另有一家美系客戶的智慧手表啟用可成的產品，也是可成首度跨足智慧手表領域，可成今年下半年動能仍可期待。

可成尚未公布除息交易日，不過在6月營收公布之前，三大法人同步賣超可成，合計賣超張數達2,741張，衝擊可成股價下跌3.14％，以231.5元收市。

評析
可成仍維持先前的景氣看法，第1季應是谷底，下半年的營運表現仍優於上半年。

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轉貼2016年7月6日經濟日報，供同學參考

6月業績／神基+6％ 登今年來高點

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

神基（3005）昨（5）日公布6月合併營收達16.29億元，年增4.1%、月增6%，為近六個月高點；累計今年前六月營收90.29億元，年增4.19%。

神基近期動作積極，看好北美與交通運輸業對強固型平板電腦的升級需求，近期推出新世代Getac T800全強固平板電腦，市場預期新產品效益可望在下半年顯現。

神基表示，許多行動通訊現場作業與交通運輸的專業用戶，經常奔走於公司與現場，甚至在惡劣環境下作業，因此平板電腦設計須符合單手駕馭的要件。新產品可供單手舒適握持，其標準電池續航力強，並可使用選配的熱插拔電池，額外提供10小時使用時間，可滿足現場作業時間或是較長電池續航力的用戶需求。

神基表示，Getac T800尺寸為8.1吋，可透過最少的捲動來檢視文件及輸入資料。且在日光下可讀取，並提供10點觸控體驗。用戶可自由切換不同觸控模式，包括雨淋、戴手套或是觸控筆。橡膠護甲外殼可提供防滑且容易握持的表面，並在發生墜落或撞擊時提供保護。

此產品搭載Windows 10，並針對工程人員在現場收集資料的需求，提供Full HD視訊攝影機，提供清晰銳利的視訊會議。

為搶攻強固型平板市場，產品需要經過各項認證，包括落摔、產品使用時的現場溫度、軟體整合能力等。神基看好北美市場在警用、公用、能源等產業對強固型產品的需求，預估今年營運可望持續向上。

評析
神基看好北美市場在警用、公用、能源等產業對強固型產品的需求，今年營運持續向上。

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轉貼2016年7月7日經濟日報，供同學參考

應華6月營收 創新高

經濟日報 記者劉芳妙／台北報導



手機機殼大廠應華精密（5392）昨（6）日公布6月營收達6.36億元，是歷史新高，月增10.6%、年增28.4%。應華表示，主要受惠新製程技術獲客戶青睞，推升出貨量持續成長。

累計應華今年上半年營收32.7億元，年增32%。應華昨天股價收55.2元，下跌1.2元。依目前掌握訂單，應華表示，下半年很不錯。

由於應華開發非一體成型金屬機殼製程獲得大陸及歐美客戶肯定，透過鋁沖壓搭配CNC製程，降低金屬機殼生產成本，應華的製程分別在弧面機殼製作方法，以及用於銑床之料件固定結構，取得兩項專利，有利於爭取新訂單。

應華從數位相機機殼大廠轉型至智慧手機機殼廠，隨著手機金屬機殼逐漸成市場主流，近年應華積極開拓手機機殼市場。

據了解，近期應華已接獲中國大陸美圖手機訂單，並量產出貨，HTC 10夕光紅色機種機殼也是由應華生產，下半年還有來自陸系、日系及歐美品牌新訂單，第3季業績看俏。應華內部看好今年業績有望逐季上揚。

應華原是全球最大的相機金屬機殼大廠，因應近年來相機市場不斷萎縮，應華挾相機領域累積豐沛的沖壓經驗，跨足手機機殼市場，近年轉型漸具效益，獲HTC、聯想等客戶青睞，今年首季本業終結連12季虧損。

據了解，除聯想及HTC外，應華陸續接獲歐美及大陸等廠商等智慧型手機及穿戴式等金屬機殼。另外，無人機等機構件預計下半年將出貨歐美客戶，挹注業績新動能。

應華目前CNC機台已經達到1,000台，隨著新機拉貨啟動，預計產能有望達滿載。

另外，應華轉投資捷邦及能率豐聲切入車用及隱形眼鏡市場，逐漸開花結果，有望新增業外收益。公司認為最壞狀況已經過去，今年整體營運會優於去年。

評析
依目前掌握訂單，下半年很不錯，今年整體營運會優於去年。

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轉貼2016年7月12日MoneyDJ新聞，供同學參考

電競零組件成長佳 曜越Q2淡季旺 下半年料升溫

記者 劉莞青 報導

曜越(3540)自有跨境電商平台上銷售的高價產品獲經銷商Best Buy下單帶動，5月營收年增28.7%，且部分訂單遞延至6月出貨，帶動6月營收年增亦達30.75%，曜越第二季營收因此成長幅度轉佳，淡季轉旺。

展望後續，下半年陸續將有暑假、開學返校潮、聖誕等購物旺季帶動，法人預期曜越營收表現可較上半年升溫，惟目前僅暑假訂單情況較明朗，後續實質效益仍需觀察。

曜越主要營收來自旗下三大品牌，包括營收佔比約八成的散熱與DIY零組件品牌Thermaltake、2011年成立專攻電競(Gaming)周邊市場的第二品牌Tt eSPORTS則佔營收10-15%、以行動裝置配件為主的品牌LUXA2納爾莎佔營收比重僅2%；曜越營收約四成來自北美。

曜越今年行銷策略原先安排將較高單價的電競主機零組件產品放在自有跨境電商平台TT premium上銷售，不過5月電商平台上部分產品亦獲經銷商Best Buy下單帶動，使5月營收衝高至2.25億元，年增28.7%，由於訂單數量較大，產線單月無法消化，部分訂單遞延至6月出貨，帶動6月營收2.71億元，年增亦達30.75%，拉抬曜越第二季營收表現淡季轉旺。

展望今年後續，曜越表示暑假7、8月訂單仍會持續出貨Best Buy，且下半年係暑假、開學返校潮、聖誕等傳統購物旺季，有望可帶動曜越各項零組件與電競周邊產品的銷量，法人看好曜越營收表現應可較上半年更佳，但後續下半年購物季表現則需持續觀察。

在獲利部分，曜越第二季在費用上因有Computex參展費用支出較高，法人預期曜越第二季獲利將較第一季衰退，單季每股盈餘預估落在0.3元左右，不過今年後續在高毛利率的電競周邊與電競零組件的出貨比重成長拉抬下，獲利應可較去年穩健成長，法人評估曜越今年獲利應該落在1.4至1.6元之間。

評析
下半年陸續有暑假、開學返校潮、聖誕等購物旺季帶動，曜越營收表現可較上半年升溫

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轉貼2016年7月15日經濟日報，供同學參考

新至陞Q2獲利 再創佳績

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

新至陞（3679）繼首季繳出單季每股純益1.08元的佳績之後，第2季在車用產品及模具出貨增加帶動下，毛利率可望優於首季，帶動單季獲利成長幅度優於營收。

新至陞6月合併營收3.36億元，較5月略減1.7%，也比去年同期減少12.1%；第2季合併營收9.96億元，季增10.1%，但較去年同期減少6.9%。

新至陞主管表示，6月資訊產品出貨量持續增加，但因進入汽車需求旺季底，終端客戶汽車零組件需求量調節，導致該公司汽車產品出貨動能略為趨緩。儘管6月營收略低於5月，但第2季營收仍較首季增加逾一成，今年上半年業績也優於去年同期。

新至陞為專業模具設計及塑膠射出成型公司，過去以耳機、遊戲機、MP3/MP4等機構件消費性產品為主，近幾年朝車用產品及高毛利率資訊產品發展，消費性產品營收占比已降至三成內。因車用及資訊類產品等高毛利產品比重持續增加，轉型成效已顯現。

評析
第2季營收仍較首季增加逾一成，今年上半年業績也優於去年同期。

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轉貼2016年7月20日經濟日報，供同學參考

濱川整頓奏效 拚轉盈

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

金屬機殼廠濱川（1569）整頓營運收成效，今年力拚獲利、終結連三虧，轉機題材帶動，昨（19）日爆出近二年半成交最大量，股價一度亮燈漲停，終場漲幅收斂，上漲0.3元、收13.2元，半個多月飆漲逾四成。

濱川昨天舉行董事會，決議發行國內第一次私募無擔保普通公司債，發行總額7,000萬元，發行價格於發行日依票面金額十足發行，期間5年，利率2%，將用來充實營運資金及償還借款。

濱川主要提供筆電機殼、筆電的鍵盤金屬支架、筆電鍵盤塑膠件等，NB相關客戶占營收比重高達95%以上，業績與NB產業高度連動。近幾年NB市場萎縮，濱川營運受創，已連三年虧損，去年每股虧損3.54元。

濱川今年第1季虧損1,989萬元，但比去年同期縮減八成，營運情況改善。法人分析，濱川第2季營收6.04億元，季增22.4%，估算第2季營運有機會轉虧為盈，且下半年會更好。濱川主管不願回應，僅表示半年報還在結算，今年將全力朝向「不虧錢」目標邁進。

除節流之外，濱川也積極開拓非NB應用領域，包括切入熱門的生醫市場，耕耘外科醫療器材及手術機械，惟目前占整體營收比重仍低。

另外，智慧型手機當道，濱川過去一年開始切入，已有部分產品陸續出貨。但考量產能規模有限，濱川一開始先避開機殼，主要供應金屬機構件等。

評析
第2季營運有機會轉虧為盈，且下半年會更好。

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轉貼2016年7月21日MoneyDJ新聞，供同學參考

營邦今年調整體質，強化軟體、系統商整合能力

記者 陳祈儒 報導

營邦（3693）今年與客戶調整接單時程，不讓出貨時間過於集中；在5、6月營收衝高後，短期內7月營收則暫緩，預計下半年9、10月份營運會再回升。

營邦表示，今年不以衝高營收為目標，透過私有雲的中型客戶，還有軟體與系統商整合開發客製化產品、爭取新興市場的訂單。

營邦表示，在成本競爭力考量下，不會跟一線網路伺服器大廠直接在量大型訂單上競爭。會增加客製化能力，並分散客戶，減少營收波動性，提高利潤。

營邦累計1~6月營收年減47%。第一季EPS 0.25元。第二季營收季增11%，每股獲利將回升。

（一）Q3營收應無Q2水準，但毛利率可望回升：
營邦在第二季客戶全機櫃產品出貨暫告一個段落後，預計7月出貨量轉少，法人初估，8月與9月會有回升，惟幅度亦不大。

營邦的4~6月份IDC（資料中心）、公有雲客戶訂單有延續性，預計今年第三季客戶仍會拉貨。只是單價較高的全機櫃產品出貨量，沒有第二季來得多，因此法人預估第三季營收低於第二季，但是產品結構調整，毛利率會高於第二季。

營邦說，新興國家的私有雲伺服器專案有一定數量的出貨；會配合當地客戶本地化要求，針對當地關鍵基礎建設作本地化規格修改。為符合當地系統整合商在資安、網路規範的要求，硬體規格與軟體上有作客製化，所以毛利率優於全機櫃式產品。

（二） 無需與大廠直接較勁，營邦開發新興市場中量型客戶：
營邦2015年營收基期高，公司評估2016年大環境不甚穩定，今年營收要明顯年成長並不易。而衝營收，也不是營邦2016年的重點，重心是在開發新客戶，並增加ODM技術涵量，增加代工的附加價值。

營邦並不願跟一級連網伺服器大廠直接在標案上競爭，而是朝中量（上千台）、中型資料中心的需求，或是中型私有雲客戶應用。

另外，營邦在公有雲市場也有進展，例如公共交通、教育市場等。營邦在新興市場的公有雲有了接單實績，業務人員比之前更好推廣。新興國家想尋求沒有資安疑慮的供應商時，會想找營邦這樣具有ODM代工能力的台灣製造廠。

談論到量大型訂單方面，一線伺服器大廠關注的是高密度機殼、純代工的量大訂單。營邦說，有機會時仍不會放棄這一類客戶，但目的不是去衝低毛利率的產品，在雲端化產品上，還是先做利潤好的訂單。

（三） 與系統廠、軟體廠合作，營邦找出新模式：
營邦在2015年已跟軟體、系統營運商展開合作，在Computex展時跟開放程式碼的系統商合作，預期未來會延續跟是方電訊以及軟體系統廠持續配合。

營邦表示，藉由跟網路應用系統商、雲端平台軟體管理公司的深度合作，已在台灣推出了雲儲存應用商品。目前正在複製於台灣的模式，爭取國外市場的訂單

評析
營邦第三季營收低於第二季，但是產品結構調整，毛利率會高於第二季。

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轉貼2016年7月21日MoneyDJ新聞，供同學參考

教育標案出貨，森田8、9月營運入旺季

記者 鄭盈芷 報導

隨著NB新機出貨增溫，法人看好，森田(8410)7月營收將可望較6月回溫，而隨著客戶東亞市場教育標案開始出貨，森田8、9月營收有機會來到旺季水準，法人認為，森田Q1營運估為今年谷底，而下半年營運則有旺季可期。

森田為全球主要IMR(模內轉印)膜供應廠，產品主要應用於NB塑膠機殼外觀，而森田NB產品約佔營收比重8成，客戶包括華碩(2357)、宏碁(2353)、惠普、聯想、微星(2377)等；非NB應用則佔營收約2成，主要非NB應用為智慧家電；另外，為尋找下一成長動能，公司也持續開發薄膜嵌入射出製程，期望能拓展車用市場。

森田Q1合併營收為1.87億元，較去年同期回升33%，而受惠於營收規模改善，森田Q1本業也較去年同期轉盈，但因業外匯損影響，森田Q1 EPS僅0.09元；而森田Q2營收則較Q1持穩小增，不過在業外匯損風險降低下，法人看好，森田Q2獲利將可較Q1彈升。

展望Q3，隨著新機出貨增溫，法人估算，森田7月營收將較6月回升，而在客戶東亞市場教育標案出貨挹注下，8、9月營收展望正面，法人看好，森田Q3隨著營收回到旺季水準，獲利也可望進一步再提升。

另外，森田主要客戶目前還有政府標案規劃在Q4出貨，後續可持續關注。

森田Q1合併營收為1.87億元，EPS為0.09元；Q2合併營收為1.9億元，法人估算，EPS有機會拚0.4元；而隨著旺季來臨，法人認為，森田Q3合併營收將可達2億元以上。

評析
在客戶東亞市場教育標案出貨挹注下，8、9月營收展望正面，森田Q3合併營收將可達2億元以上。

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轉貼2016年7月22日經濟日報，供同學參考

應華 7月業績衝新高

經濟日報 記者劉芳妙／台北報導

應華（5392）受惠陸系手機客戶新訂單加持，本季營運看旺，法人估計，該公司7月營收持續向上，有望續創新高。

應華昨（21）日除息，每股配發1元現金股利，除息參考價57.9元，由於本季營運展望佳，盤中順利填息，終場收58.7元，上漲0.8元。

應華繼打入宏達電及聯想供應鏈之後，日前接獲大陸美圖手機訂單，開始量產出貨，下半年還有來自陸系、日系及歐美品牌新訂單，帶動本季業績看俏，內部看好今年業績有望逐季上揚。

應華6月營收6.36億元，攀上歷史新高，月增10.6%、年增28.4%；上半年營收32.7億元，年增32%。因應客戶訂單需求，應華目前CNC機台已經達到1,000台，隨著新機拉貨啟動，產能有望達滿載。

應華從數位相機機殼大廠轉型至智慧手機機殼廠，隨著手機金屬機殼逐漸成市場主流，近年應華積極開拓手機機殼市場，隨轉型效益發揮。

應華今年首季稅後純益5,835萬元，年增53%，終結連兩季虧損，其中，營業淨利3,461萬元，擺脫連12季虧損窘境，每股純益0.59元。應華第2季營收17.31億元，季增12.4%，預料上季營運有望維持獲利。

評析
近年應華積極開拓手機機殼市場，受惠陸系手機客戶新訂單加持，今年業績有望逐季上揚。

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轉貼2016年7月25日經濟日報，供同學參考

曜越旺季到 迎除息行情

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

專業高階電競零組件與周邊品牌廠曜越（3540）第3季業績喜迎旺季，業績可期，該公司將於本周四（28日）除息，除息行情受期待。

曜越此次除息，每股將配發0.35元現金股息。隨著暑假到來，進入電競、遊戲傳統旺季，加上英特爾也將推出新的處理器平台，市場預期，可望帶動曜越散熱模組銷售增溫。曜越上周五股價漲0.1元、收21.6元。

曜越6月營收2.7億元，為今年單月次高，月增率20%，年增30%；第2季營收7.21億元，雖然首季的7.7億元下滑約6%，不過法人預估，單季每股純益仍可望維持約0.45元的水準。展望第3季，法人預估，曜越單季營收上看7.8億元高檔，每股純益挑戰0.5元。

曜越近年積極扎根電競，首季毛利率增加至35.2%，單季每股純益0.45元，超越去年全年的0.41元。第2季雖是傳統淡季，單季營收仍維持在7億元以上。

法人指出，第3季為暑假電競旺季，加上英特爾Broadwell-E上市，散熱零組件銷售動能浮現。電競方面，曜越新款電競滑鼠預計8月開賣，加上大陸規模最大遊戲展會ChinaJoy（中國國際數位互動娛樂展覽會）本周四（28日）登場，電競話題將持續延燒。

評析
曜越積極扎根電競，第2季雖是傳統淡季，單季營收仍維持在7億元以上，第3季為暑假電競旺季，業績可期。

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轉貼2016年7月26日財訊快報，供同學參考

全產品線邁步走＋首批穿戴裝置量產，可成H2成長動能轉強

【財訊快報／王宜弘報導】

    金屬機殼大廠可成(2474)對下半年成長展望審慎樂觀，除了iPhone7之外，公司指出，包括筆電、平板均會較去年同期增加，此外，也納入新產品，正式出貨首批穿戴裝置，挹注下半年成長動能，預估今年上下半年比例較去年擴大。

    可成週二(26日)遭元大降評至賣出，目標價一舉跌破200元價位，至198元，導致該公司週二(26日)股價疲軟，盤中最低229元，跌幅逾2.5%，不過低檔有撐，午盤跌幅收斂。

    市場對iPhone未來的材質多有傳言與評論，基本上對於iPhone金屬機殼主要供應商之一的可成均屬不利，元大週二所出報告指稱，預期2018年iPhone8共三款機種，且均採玻璃外殼，其中僅5.8吋機種採用不鏽鋼外框，其餘4.7吋與5.5吋機種在外框的部分都採用7千鋁合金，因此評估可成今、明、後年EPS逐年下降，分別逾28元、26元與23元。

    可成對法人報告不與置評，不過，該公司針對下半年營運展望，仍維持稍早的審慎樂觀態度，並指出，不管在手機或筆電上，朝中高階機種發展是品牌廠創造獲利的唯一途徑，這對於金屬機殼的滲透率有益，使得可成營運成長展望並不看淡。可成表示，下半年手機業務仍將獲致成長，且佔比不會下降，筆電在客戶提高金屬應用之下，也將增溫，甚至市場衰退中的平板，因可成過去生產基期較低，因此下半年也可獲致成長。

    值得注意的是，第三季起可成將出貨智慧穿戴式裝置，且是該公司首款大量生產出貨的穿戴裝置，唯一款手表產品。外傳此穿戴裝置為導航龍頭Garmin所釋出的訂單，可成表示，去年算是穿戴元年，今年在中高階穿戴裝置上，陸續採用金屬機殼廠一體成型製程，可成躬逢其盛，下半年首批量產穿戴裝置，打開新應用領域，成為下半年新動能。

評析
第三季起可成將出貨智慧穿戴式裝置，且是該公司首款大量生產出貨的穿戴裝置，唯一款手表產品。

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轉貼2016年7月28日經濟日報，供同學參考

勤誠Q2獲利 飆增53％

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

在資料中心產品需求暢旺帶動下，勤誠（8210）公告第2季稅後純益為1.7億元，較首季大增53.2%，年增率亦達50.4%，單季每股稅後純益為1.42元，展現出淡季不淡的水準，獲利表現為單季歷史次高。

勤誠第2季營收為14.26億元，創下歷史新高紀錄，季增21%、年增34%，獲利表現也展現優異成績。累計上半年營收為26億元，年增25%，稅後純益為2.81億元，年增率達40%，每股稅後純益為2.35元，優於去年同期的1.68元。

勤誠受惠美國、大陸市場資料中心需求持續成長，今年營運看俏，5月營收突破5億元，來到單月歷史新高。

勤誠表示，該公司專注本業、深耕存儲伺服器與工業用電腦市場，並提供客製化服務，主動整合提供客戶完整解決方案，以擴大垂直市場的滲透率。

看好大陸市場發展，勤誠也持續擴產。勤誠生產線分別位於中國大陸東莞及昆山，看好雲端產業趨勢訂單穩定成長，因此擴建現有勤昆科技昆山廠第三、第四期。

評析
勤誠受惠美國、大陸市場資料中心需求持續成長，今年營運看俏，5月營收來到單月歷史新高。

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轉貼2016年8月1日工商時報，供同學參考

衝刺車用零配件 新至陞上半年獲利超前

李淑惠／台北報導

新至陞（3679）上季獲利彈跳，雖然營收僅成長10％，但在產品組合調整、部分業外挹注之下，上季財報與去年同期相較，雙率雙升，營益率年增10個百分點，EPS高達1.95元，寫下18季以來新高紀錄，累計上半年獲利年增3.36倍，EPS達3.03元，由於獲利超前，法人的EPS估值可望上修。

新至陞為塑膠機構件廠，近年積極超車用零配件產品轉型，隨著產品組合改善，新至陞今年上半年獲利超前，全年EPS估值應有機會上修。

根據新至陞公布的損益表顯示，上季毛利率、營益率攀升至26.59％、12.67％，明顯優於去年同期的12.08％、2.5％，營運體質顯著大躍進，累計第2季營收達9.97億元，稅後純益為1.54億元，EPS為1.95元，季增79％、年增227.65％，EPS創下最近18季以來新高水準。

累計新至陞上半年達19.01億元，稅後純益達2.4億元，較去年同期的5,500萬元暴增為336％，EPS達3.03元，優於市場預期。

新至陞已在上月20日除息，公司配發現金股利3.8元、股票股利0.2元，上周五以52.6元收盤，目前填息幅度達27.5％。

今年第1季新至陞車用零配件營收占比約19％，今年預估維持20％左右比重，隨著昆山車用零配件廠明年導入量產，新至陞的車用比重可望提升至30％，成為旗下第一大產品線。

評析
新至陞近年積極超車用零配件產品轉型，隨著產品組合改善，新至陞今年上半年獲利超前

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轉貼2016年8月3日財訊快，供同學參考

投機力道轉熾，低價機殼股表態
濱川、晟銘電漲停，華孚、旭品跟進

【財訊快報／王宜弘報導】

    大盤飛越9千點，投機氣氛轉熾，訴求轉機的低價機殼股週三(3日)紛紛大漲表態，由金屬機殼廠濱川(1569)率先漲停領軍，晟銘電(3013)跟進亮燈、華孚(6235)、旭品(3325)各擁題材仰攻，分別大漲逾5%與6%，成為週三盤面焦點。

    濱川為筆電金屬機構件廠，因產業轉向CNC一體成型加工，大者恆大態勢成形，濱川已連續三年虧損，去年更擴大到每股虧損3.54元。今年首季每股虧損0.21元，朝損平努力。日前公告將發行首次可轉債(CB)，額度7千萬元，充實營運資金與改善財務結構。

    晟銘電從PC塑膠機殼轉型至NMT(奈米射出成型)與MIM(金屬粉末射出成型)市場，攻金屬機構件市場，並一度企圖進入智慧型手機背蓋領域，惟發展並不成功。不過，身為蘋果供應鏈一員，進入下半年傳統旺季，蘋果拉貨動能啟動，有利其業績表現，股價表態。

    華孚從筆電金屬機殼領域轉攻車用零組件市場，今年轉型成效浮現，本業轉虧為盈。不過，相較於本業辛苦耕耘，賺的有限，上海中鎂廠出售事宜即將收割，可望挹注逾12億元新台幣利益，對華孚的每股貢獻度高達7-8元，被視為潛在重大利多，有利股價。

    旭品原屬PC機殼業者，後轉型至淨水器市場，陸續拿下美、中訂單，也是訴求轉機的個股代表。該公司從2010年開始連續4年出現虧損，本業的虧損則延續到2014年，去年才剛開始轉盈，EPS0.16元，首季EPS0.02元，維持正數，今年5月至7月股價大漲逾7成。

評析
華孚從筆電金屬機殼領域轉攻車用零組件市場，今年轉型成效浮現，本業轉虧為盈。

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轉貼2016年8月4日經濟日報，供同學參考

鎧勝可成Q2淡 衝刺下半年

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

蘋概金屬機殼廠即將揭曉第2季獲利成績單，鎧勝-KY（5264）今（3）日將召開線上法說會，接著可成預計禮拜五發布財報。由於第2季大客戶蘋果處於新舊產品交替的空窗期，法人估，鎧勝、可成第2季業績平平，成長動能要看下半年。

鎧勝今天將召開線上法說會，由執行長莊育志、財務長張昭平共同主持。鎧勝第2季營收65.4億元，較第1季大幅衰退22.3%，也比去年同期縮水兩成，主要受到平板電腦市場快速萎縮，而鎧勝主要供應機殼給蘋果iPad，營運跟著受影響。

不過鎧勝很早就釋出保守的第2季營運展望，業績表現早在市場意料之中，下半年及明年營運展望，將成法說會頭號重點。

市場傳出蘋果即將推出新款Macbook筆電，有望帶動鎧勝下半年業績走強。另外法人更看好鎧勝挾著母公司和碩與蘋果的密切關係，明年很有機會打入iPhone供應鏈，分食一部分訂單，為營運注入新動能。

另一蘋概金屬機殼大廠可成預計明天發布第2季財報，由於可成先前才開完股東會，董事長洪水樹對於下半年景氣看法已有透露，目前仍維持相同基調，隨著新品大量出籠，下半年營運成長動能將優於去年同期，旺季效應會比去年還明顯。可成本季將不另外召開法說會。

蘋果iPhone手機上季銷售動能不足，可成第2季營收175億元，年減13%、季增4%，表現平平。

評析
第2季大客戶蘋果處於新舊產品交替的空窗期，鎧勝、可成第2季業績平平，成長動能要看下半年。