電動車 – Volvo進化 2019年邁向電動車廠

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轉貼2018年8月15日經濟日報，供同學參考

特斯拉董事會成立特別委員會 評估公司下市案

經濟日報 記者洪啟原╱綜合外電報導

特斯拉（Tesla）董事會14日成立特別委員會，評估執行長穆斯克希望讓特斯拉下市的事宜。雖然該委員會還沒收到穆斯克遞交的正式提案，但這也成為這家電動車公司正認真考慮這個選項的最新訊號。

特斯拉表示，這個特別委員會由三名董事組成，任何要讓特斯拉私有化的行動，皆須經過委員會批准。穆斯克上周在推特公開提出完全收購特斯拉股權的想法，此後特斯拉也持續更新相關資訊並說明背景。穆斯克13日則在推特上捍衛他的原本的推文，表示沙烏地阿拉伯主權財富基金對特斯拉下市案有興趣，稍晚更推文表示高盛（Goldman Sachs）和銀湖（Silver Lake）也有參與討論。

CNBC報導，特斯拉董事會本周將與財務顧問開會，展開下市的正式評估程序，同時也可能要求穆斯克不參與相關決策。

特斯拉表示，特別委員會由巴斯（Brad Buss）、丹侯（RobynDenholm）以及萊絲（Linda Johnson Rice）等三名獨立董事組成。委員會成員也包括法務長，並計劃加入一名獨立財務顧問。

巴斯曾擔任穆斯克旗下SolarCity公司的財務長，目前也是汽車裝修連鎖店AdvanceAuto Parts和邁威爾科技（Marvell Technology）等兩家公司的董事。

評析

特斯拉董事會本周將與財務顧問開會，展開下市的正式評估程序，同時也可能要求穆斯克不參與相關決策。

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轉貼2018年8月15日世界日報，供同學參考

中國蔚來汽車申請來美IPO 擬募18億美元

世界日報 蔡敏姿╱綜合報導

中國智慧電動車蔚來汽車14日來美遞交上市申請，最多募集18億美元。蔚來汽車創始人兼CEO李斌在招股書中表示，將捐出5000萬股蔚來股份，成立用戶信託基金，讓蔚來的用戶使用這股票的經濟收益。

澎湃新聞網報導，招股書顯示，蔚來汽車上市代碼為NIO。李斌是蔚來汽車的最大自然人股東，持有約1.49億股，約占總股本的17.2%。

為了建立與用戶更深層的聯繫，蔚來汽車創始人兼CEO李斌表示，將捐出5000萬股蔚來股份，約占其個人持股的三分之一，將保留轉讓給信託的股票的投票權，讓蔚來的用戶討論並提出如何利用這些股票的經濟利益，透過某些機制在未來實施。

招股書顯示，李斌是蔚來汽車的最大自然人股東，持有約1.49億股，約占總股本的17.2%。蔚來汽車聯合創始人兼總裁秦力洪持股份額不足1%；聯合創始人李想持有1500萬股，占1.7%；蔚來北美CEO伍絲麗（Padmasree Warrior）約持有1179萬股，占1.4%。百度總裁張亞勤也是主要股東，但持股未知。

蔚來汽車的最大法人股東為Founder vehicles，持股比率為17.2%；其次是騰訊實體，持股數約占總股本的15.2%；第三為高瓴資本實體，持股約7.5%。

公告顯示，2018年上半年，蔚來汽車收入695.1萬美元，淨虧損5.02億美元，研發投入為2.21億美元；2017年全年淨虧損約7.59億美元，研發投入3.93億美元。

北京商報報導，雖然此次上市計畫融資的規模估18億美元，但蔚來汽車目前的燒錢速度同樣非常驚人。蔚來汽車預估2018年將銷售3萬輛新車。汽車行業分析師鐘師說，蔚來汽車在走當年特斯拉老路，在尚未盈利之前，先透過高端車型打開市場獲得知名度，然後謀求上市，但扭轉虧損則是特斯拉尚無法解決的難題。

蔚來汽車於2017年12月16日推出首批量產電動車ES8，截至2018年7月底，蔚來已經交付481輛ES8，總預訂數超過1.7萬輛。

評析
蔚來在走當年特斯拉老路，在尚未盈利之前，先透過高端車型打開市場獲得知名度，然後謀求上市

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轉貼2018年8月16日工商時報，供同學參考

穆斯克狂發文 遭證交會關切

工商時報 陳穎芃／綜合外電報導

《華爾街日報》報導，特斯拉執行長穆斯克（Elon Musk）上周宣稱公司私有化「資金到位」，已引來美國證券交易委員會（SEC）關切。另外，《紐約時報》引述內情人士報導，特斯拉部分董事要求穆斯克別再發布推文，深怕這位不受控的執行長為公司製造更多麻煩，無奈穆斯克不聽勸。

穆斯克為了證明他的推文有憑有據，周一又搬出幕後金主沙國主權基金，卻讓整起事件浮現更多問號，恐怕遭到證交會正式調查。

曾任證交會委員的史丹福大學法律系教授葛朗德費斯特（Joseph Grundfest）表示：「穆斯克周一聲明顯然讓外界產生更多疑問。我認為證交會正式調查的機率頗高。」

特斯拉發言人周二表示公司並未收到證交會正式調查通知，且公司已成立特別委員會討論穆斯克提出的私有化建議。

8月7日穆斯克在推文中表示他考慮讓特斯拉私有化，並強調「資金到位」，使特斯拉股價在當日暴漲11％，引來證交會詢問穆斯克發言依據。周一穆斯克又在官方部落格發文表示，這筆資金將來自沙國主權基金。

穆斯克表示過去兩年來沙國主權基金多次與他洽談私有化提案，且最近一次密談是在7月底，因此他才會在推文中表示資金已到位。穆斯克也強調上周推文及周一聲明都是他以個人名義發布。

西北大學法律系教授歐黑爾（John O’Hare）表示：「穆斯克周一聲明顯然是想和特斯拉切割，避免公司為他的個人言論負責。」

但哥倫比亞大學法律系教授柯菲（John Coffee）認為，周一聲明凸顯穆斯克在上周第一時間未讓股東了解事情全貌，估計只會讓證交會有更多理由對特斯拉展開正式調查。

美國法律禁止公司針對重大企業活動發布不實資訊，假設證交會調查發現特斯拉違法，可能對特斯拉開罰。法界人士表示，眼前證交會必定想了解沙國主權基金與穆斯克的談話內容與協商進度，也想確認這段期間穆斯克是否諮詢外部顧問。

評析
美國法律禁止公司針對重大企業活動發布不實資訊，假設證交會調查發現特斯拉違法，可能對特斯拉開罰。

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轉貼2018年8月16日科技新報，供同學參考

爆料者提出照片證據，指控特斯拉使用不良電池

作者 黃 敬哲

之前爆料特斯拉內幕的 Martin Tripp，在推特發了一系列照片，證明控訴確有其事。

今年 6 月特斯拉執行長馬斯克稱 Martin Tripp 盜竊公司機密資料，並破壞系統軟體，更在媒體造謠，扭曲事實。甚至有特斯拉的支持者認為，這些都是看空特斯拉的人玩的把戲。不過如今，這位舉報人提出更多證據照片，讓公眾檢視，並打算透過律師檢舉。

這些照片包含電池不良品以及納入電池模組的穿孔電池。律師也聲明指出，Martin Tripp 是在產線親眼觀察電池模組的生產過程，並詢問現場技術人員是否真的把不良電池廢棄。然而事實上，特斯拉並未直接把不良電池從模組剃除，而是重新加工，讓這些電池看起來好像沒有損壞，且並未再品檢這些電池模組。

Martin Tripp 甚至還公布了可能有問題的 Model 3 車輛識別碼，以及相關統計資料等，當然特斯拉強調，這一切都是假的，更指出 Martin Tripp 並沒有相關專業知識，特斯拉任何型號的車輛都沒有電池安全問題，並歡迎對購買的特斯拉產品有疑慮的客戶來諮詢。

此消息一出，仍有不少輿論懷疑 Martin Tripp 照片的真實性，因為他之前行為並不全然受認可。不過既然他已提出更確實的證據，就該有更嚴謹的對待。目前除此事外，特斯拉可能還面臨美國證管會的審查，馬斯克在推特公布私有化的消息，挑動金融監管的神經，雖然馬斯克看起來相當淡定，但市場看法仍相當分歧。

評析
特斯拉任何型號的車輛都沒有電池安全問題，並歡迎對購買的特斯拉產品有疑慮的客戶來諮詢。

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轉貼2018年8月17日工商時報，供同學參考

特斯拉私有化 美證管會徹查

工商時報 陳穎芃／綜合外電報導

《華爾街日報》報導，美國證券交易管理委員會（SEC）稍早對特斯拉（Tesla）發出傳票，將正式調查執行長穆斯克（Elon Musk）上周宣布的私有化計畫。據了解SEC將一一傳喚特斯拉董事，但目前還不確定將詢問哪些細節。

穆斯克上周二在推特發文表示，他將以每股420美元的價格推動特斯拉私有化，並強調「資金到位」，當時已引來SEC初步詢問細節。

周一穆斯克又在官方部落格發文表示，沙烏地阿拉伯主權基金就是特斯拉私有化的幕後金主。他表示雙方自兩年前就開始陸續洽談私有化提案，最近一次會談是在7月底，但他強調雙方尚未簽署任何的協議。

由於美國法律禁止公司針對重大企業活動發布不實資訊，因此SEC向特斯拉發傳票代表政府認為穆斯克上周發言有違法疑慮，必須透過正式調查來釐清嫌疑並確保投資人權益。

SEC正式調查通常費時數月至數年時間，且最後調查終結若沒查到足夠事證也可能不了了之，但倘若SEC有資料證明特斯拉違法，將有權對特斯拉開罰。

曾任SEC官員的Murphy & McGonigle法律事務所律師克瑞民斯（Stephen Crimmins）認為，SEC發傳票是為了詢問有關沙國主權基金的問題。

他表示：「SEC必須發布正式調查命令，才能憑傳票賦予的法律權利及各國主管機關之間的國際協議，來請求沙烏地阿拉伯主管機關協助調查。」

穆斯克日前表示，他預期多數特斯拉股東在特斯拉下市後仍緊抱特斯拉股票。FactSet資料顯示，穆斯克及特斯拉員工對公司持股比重約25％，另有大約17％股票在個人股東手中，其餘多達58％由大型投資機構持有。

然而，特斯拉兩大股東T. Rowe Price Group及富達投資（Fidelity Investments）皆在第2季將特斯拉股份縮減20％以上，前者減持370萬股，後者減持310萬股，令外界懷疑大股東早就察覺特斯拉醞釀私有化。

評析
美國證管會對特斯拉發出傳票，將正式調查執行長穆斯克上周宣布的私有化計畫。

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轉貼2018年8月17日工商時報，供同學參考

每股420美元下市 專家有異見

工商時報 陳穎芃／綜合外電報導

《金融時報》報導，自從特斯拉執行長穆斯克（Elon Musk）宣告公司將下市以來，外界焦點始終在資金來源。一旦穆斯克讓外界確信資金到位，投資人的下一個問題想必是每股420美元的下市價格到底合不合理？

穆斯克估計投資人持有的股票當中，約有三分之二將轉入下市後的特斯拉，也就是說多數股東都認為他開出的420美元下市價格偏低。

穆斯克在8月7日提出的420美元價格雖較前一日收盤價高出20％，卻小於多數企業購併交易的溢價幅度。

據Dealogic統計，過去10年來交易金額大於10億美元的購併案，平均每股收購價比消息公布前1個月的平均股價高出32％。若單看這段期間的科技業購併案，溢價幅度約在34％。

穆斯克提出的420美元與消息公布前1個月的平均股價相比溢價36％，但主因是先前這1個月特斯拉股價低迷，直到近日公布上季財報後才反彈。

曾任多家企業董事的麻省理工學院經濟學講師凱恩（Charles Kane）認為，特斯拉下市價格應超過430美元才合理。

他表示：「特斯拉董事會須衡量這樣的下市價格是否合乎公司長期價值，並將相關風險考量在內。」

然而，一直以來不看好特斯拉前景或對穆斯克不滿的投資機構，或許覺得420美元可以接受。

投資機構傑富瑞（Jefferies）分析師霍喬斯表示：「特斯拉股價從未達到420美元，所以就算以此價格下市也沒有股東敢抱怨虧本。」他認為單從特斯拉財務基本面來看，420美元的價格算是很合理，只是許多人還對穆斯克的遠大抱負有所憧憬。

評析
特斯拉股價從未達到420美元，所以就算以此價格下市也沒有股東敢抱怨虧本。

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轉貼2018年8月17日聯合報，供同學參考

特斯拉下市 價格是關鍵

聯合報 編譯林聰毅／綜合外電

馬斯克上周推文計畫讓特斯拉下市，隨即在華爾街引發熱烈討論，各界的焦點一直放在他的資金是否確實已到位。但專家認為，價格才是馬斯克能否順利完成特斯拉下市的關鍵。

馬斯克在部落格說，他推測現有股東手上的股票有三分之二將轉入下市後的特斯拉，暗示有明顯過半的股東認為，每股四二○美元是低估了這家處於虧損中的電動車製造商。

先鋒、貝萊德及普信集團等特斯拉的法人大股東，持有約六成股票，假如馬斯克成功讓公司下市，這些股東將被迫出售大多數或全部持股，為評估馬斯克提議而成立的獨立董事委員會，必須保護這些股東的利益。

持有特斯拉少數股權的安聯環球投資（Allianz Global Investors）投資組合經理人普萊斯說：「這樁交易的問題是，許多現有投資人不想要一支不流動、或是依公司章程無法持有的股票。」

普萊斯管理的基金無法轉入下市後的特斯拉，而且不想以每股四二○美元出脫持股。

馬斯克上周提議每股四二○美元讓特斯拉下市，這個價格比該公司前一天收盤溢價約百分之廿，但低於大多數收購交易的溢價。根據Dealogic，過去十年來規模逾十億美元的收購案，每股收購價比出價時前一個月的平均股價高出百分之卅二，在科技業則高出百分之卅四。

每股四二○美元比馬斯克發推文的前一個月平均股價高出百分之卅六，但大多數時間是在特斯拉發布最新一季利多財報之前。

評析
專家認為，價格才是馬斯克能否順利完成特斯拉下市的關鍵。

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轉貼2018年8月17日中央社，供同學參考

離職員工向美證管會爆料 特斯拉監視員工

中央社 舊金山16日綜合外電報導

電動車大廠特斯拉內華達州電池廠遭解僱員工的律師今天表示，這名員工向美國證券管理委員會爆料，指控特斯拉監視員工及得知墨西哥販毒集團可能在廠內販毒後，未採取行動。

特斯拉（Tesla）內部調查小組前成員韓森（KarlHansen）的律師麥斯納（Stuart Meissner）在新聞稿中說，韓森9日向美國證管會（SEC）提交關於超級電池工廠Gigafactory的爆料文件。告發人能拿到證管會收到的10%到30%罰金。

特斯拉表示，對韓森提出的控訴嚴肅看待且進行調查。特斯拉在聲明中說：「韓森所指稱的事部分完全非事實，其他則無法證實。」美國證管會拒絕評論。

麥斯納表示，韓森指控特斯拉，在特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）要求下，在內華達州雷諾（Reno）郊外的Gigafactory裝設監視設備，以竊聽員工手機對話。

評析
韓森9日向美國證管會提交關於超級電池工廠Gigafactory的爆料文件。

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轉貼2018年8月17日聯合報，供同學參考

比亞迪 曼谷交付101輛電動車

聯合報 大陸新聞中心／綜合報導

中國大陸汽車製造企業比亞迪101輛e6電動車在曼谷成功交付，從而刷新泰國最大規模電動車交付紀錄。同時，泰方還與比亞迪簽署了1000輛e6合作協議。

中新社報導，作為治理曼谷空氣汙染的重要舉措之一，此次交付的e6車隊將作為VIP出租車和網約車運營。這也被視為泰國邁向電動出行的重要一步。

近年來，泰國與不少發展中國家一樣深受環境汙染的困擾，尤其在人口密集的曼谷及周邊地區，大量汽車排放的廢氣造成日益嚴重的空氣汙染。為此，泰國政府推出相關政策鼓勵新能源車的應用，規定自2017年3月31日起，在政府及國有企業採購的公務用車中，純電動及插電式混合動力汽車所占比例必須超過20%。

比亞迪亞太汽車銷售事業部總經理劉學亮說，比亞迪正在全球範圍內推動電動出行變革，很高興泰國加入這場影響深遠的變革之中。他表示，在泰國交付的e6電動車採用比亞迪自主研發的磷酸鐵鋰電池，具有環保及安全性高、穩定性強等特點。

據介紹，早在2012年12月，比亞迪e6就登陸泰國，至今一直作為泰國最大的電力公司MEA的工作用車使用。2015年，泰國Loxley集團引入了比亞迪K9電動巴士和e6電動車，開啟泰國公交電動化。

評析
比亞迪101輛e6電動車在曼谷成功交付，從而刷新泰國最大規模電動車交付紀錄。

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轉貼2018年8月17日科技新報，供同學參考

黃仁勳向特斯拉喊話
未來開發晶片有問題  NVIDIA 願意提供協助

作者 Atkinson

根據美國財經網站《CNBC》報導，繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）17 日凌晨召開 2019 財年第 2 季電話財報會議時，執行長黃仁勳回應電動車大廠特斯拉（TESLA）未來進軍晶片市場，可能為 NVIDIA 帶來威脅時表示，NVIDIA 已開發出用於自駕車的晶片，未來也很願意協助特斯拉開發晶片。

NVIDIA 第 2 季電話財報會議，一位分析師問黃仁勳，對特斯拉自己開發人工智慧晶片，擺脫對 NVIDIA 晶片的依賴這件事會否有影響，黃仁勳表示，NVIDIA 為自動機器開發的 Xavier 技術已處於生產階段，客戶對這項技術非常期待。黃仁勳又表示，如果特斯拉的自主自動駕駛晶片專案失敗，NVIDIA 很樂意提供協助。

特斯拉執行長 Elon Musk 在 8 月初表示，他非常喜歡 NVIDIA，但暗示特斯拉自行開發的的人工智慧晶片性能優於 NVIDIA 某些晶片，自行開發人工智慧晶片的決定，是雖然兩家企業的專長截然不同，但人工智慧技術未來在自動駕駛領域將發揮更大作用，雙方可能會有競爭關係。

黃仁勳指出，目前 NVIDIA 為特斯拉 Autopilot 自動駕駛系統開發的 Pascal 圖形處理器已推出 3 年，為了確保 Autopilot 自動駕駛系統的安全，NVIDIA 需要提供更多計算能力。為了保證計算安全、自動駕駛安全，演算法需非常豐富，必須能馬上處理不同情況下的問題，這也是為什麼 NVIDIA 要開發 Xavier 晶片。目前 Xavier 已投產，客戶也非常期待。

黃仁勳表示，因開發 Xavier 晶片和軟體都是困難的事，不管出於什麼原因，如果特斯拉沒能開發出想要的晶片，NVIDIA 很樂意提供協助。

對黃仁勳的回應，特斯拉尚未有評論。不過 Elon Musk 在 NVIDIA 電話會議之後，在 Twitter 發了一條推文表示，「NVIDIA 開發了很棒的硬體，我非常尊敬 NVIDIA 和黃仁勳。我們的硬體需求非常獨特，需要與我們的軟體緊密結合。」

評析
NVIDIA 已開發出用於自駕車的晶片，未來也很願意協助特斯拉開發晶片。

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轉貼2018年8月17日科技新報，供同學參考

新型液流電池可發電與供氫，電動車與氫燃料車都適用

作者 EnergyTrend

電池電動車與氫燃料電池車都有望成為新一代交通主力，但這兩種車款各採用不同的「充電方式」，一種是電力、一種是補充氫氣，各國得針對兩種不同的車系分別打造管線與「加油站」，而近日英國格拉斯哥大學打造新型液流電池，不僅可讓汽車在幾秒內完成燃料補充，還可以釋放電力與氫氣、完美解決兩種電動車系統不相容的狀況。

液流電池（flow battery）由兩個電解質槽組成，充放電時電解質會被幫補到中間的發電室，而發電室也會以薄膜隔開兩種溶液、形成兩個電極，最後產生離子交換來發電，而由於兩種電解質是分開存放，不會有電解質相互滲漏與自身放電等安全性問題，是一種良好的儲能生力軍。

只是液流電池體積龐大，即使該電池具有安全性與穩定性高等優點，仍不適合用於 3C 產品與電動車，目前大多研究團隊都是想把液流電池用在再生能源儲能系統。

而格拉斯哥大學這次想將突破以往液流電池無法用在汽車的印象，並成功透過奈米粒子溶液打造新型液流電池，其中團隊所用的電解質是一種奈米懸浮液（suspension），每個奈米粒子都可以當成一顆小型電池，儲存能量更是一般液流電池的 10 倍，還能以電力或氫氣的形式釋放。

且由於液流電池主要以液態電解質驅動，團隊更指出，新型液流電池可在幾秒內完成移除舊液體、補充新電解質，因此該系統的「充電」時間可跟一般汽油車一樣，大大縮短電動車的充電速度。

格拉斯哥大學 Regius Chair of Chemistry 教授 Leroy（Lee）Cronin 表示，若再生能源想要有效運作，還需要儲存容量、靈活性高的儲能系統來幫忙解決間歇性能源與電力尖峰等問題，而團隊提出的新型化學充電方式，除了可用在儲能系統，還可應用在電動車中。

該研究將有助於未來液流電池的應用，有望縮短液流電池與商業化門檻的距離。團隊也指出，新型液流電池的能量密度相當高，可提升將來電動車的續航里程與儲能系統的儲存容量，目前研究已發表在《Nature Chemistry》。

評析
新型液流電池，不僅可在幾秒內完成燃料補充，還可釋放電力與氫氣，解決兩種系統不相容的狀況。

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轉貼2018年8月18日工商時報，供同學參考

特斯拉找副手 替穆斯克分憂

工商時報 吳慧珍／綜合外電報導

電動車大廠特斯拉執行長穆斯克（Elon Musk）月初發推文表示要將公司下市以來首度受訪承認，特斯拉董事會已在尋找副手以分擔他的日常職務，他並放話：「如果找得到可以做得更好的人，麻煩告訴我。」他並表示，不後悔發表「資金到位」的推文，以後也不會放棄使用推特。

《紐約時報》周四引述消息人士報導，其實特斯拉多年來一直試圖招募營運長或執行長副手，來幫穆斯克分憂解勞。而穆斯克日前推文發布特斯拉擬私有化的消息，促使公司更加緊腳步物色副手。

穆斯克上周在推特上公開表示，擬以每股420美元收購特斯拉股票讓它下市，並宣稱資金已到位，該公司股價隨即大漲。

但美國證交會（SEC）隨即介入調查，各方消息指出SEC本周三正式向特斯拉發出傳票。據《華爾街日報》周四報導，SEC的調查重點在於，穆斯克推文發布下市計畫，目的是否為了對付做空特斯拉股票的投資人。

《紐時》引述匿名消息報導指出，特斯拉董事會擔心穆斯克的工作負荷過大，還有他的健康問題，尤其他有服用安眠藥Ambien的習慣，部分董事甚至認為穆斯克狂發推文與此有關。

穆斯克接受《紐時》專訪時也大方坦承，他每周工作時數高達120個小時，有時須靠吞服Ambien才能入睡。他表示，這是他生涯中最艱苦的一年。

穆斯克在專訪中聲稱，針對他喊出特斯拉下市的推文，董事會成員未向他提出抱怨。即便頻發推文惹出風波，他自陳沒有停用推特的打算，對於自己藉推文宣布特斯拉將私有化且資金到位，他並不感到後悔，還反問一句「我為什麼要後悔？」

關於特斯拉想幫穆斯克找副手，他也向《紐時》透露，特斯拉多年前曾找上臉書營運長桑德伯格（Sheryl Sandberg），探詢她轉戰這家電動車龍頭輔佐穆斯克的意願，但「目前並無積極物色的動作」。

評析
特斯拉多年來一直試圖招募營運長或執行長副手，來幫穆斯克分憂解勞。

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轉貼2018年8月18日工商時報，供同學參考

Model 3強打平民價 恐賣一台賠一台

工商時報 陳穎芃／綜合外電報導

瑞銀（UBS）周三發表的拆解報告指出，特斯拉Model 3採用「新一代軍事級」動力系統且「技術超前同業數年」，但成本也超乎預期。若以3.5萬美元銷售入門款，每賣一台就賠6,000美元。

瑞銀分析師近日拆解今年出廠的Model 3、2014年出廠的BMW i3及2017年出廠的雪佛蘭Bolt等3款電動車，從動力系統、電池、電子中控系統、車架、車身、內裝到安全功能逐一比較。

瑞銀分析師藍根（Colin Langan）於報告中表示，Model 3採用的許多技術都超前雪佛蘭及BMW，尤其是Model 3動力系統更令分析團隊「為之瘋狂」，無奈成本就沒那麼漂亮。他表示Model 3成本雖低於另外兩款電動車，但差距不如分析師預期。


回顧去年7月Model 3投產前，瑞銀曾預期Model 3若以3.5萬美元銷售，每賣一台就賠2,300美元。周三拆解報告發現Model 3成本比想像中高，若以3.5萬美元銷售，每台將賠6,000美元。

目前Model 3入門款售價為4.9萬美元，瑞銀估計每台營業獲利約3,420美元，這也是特斯拉執行長穆斯克（Elon Musk）預期本季（9月底止）獲利的依據。藍根表示：「特斯拉目前採取的定價策略可望在本季締造最佳獲利，但坦白說我不認為獲利能夠延續。」

評析
目前Model 3入門款售價為4.9萬美元，瑞銀估計每台營業獲利約3,420美元

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轉貼2018年8月18日世界日報，供同學參考

特斯拉股價慘兮兮 空頭猛唱衰：生命近尾聲

世界日報 編譯劉煥彥／綜合報導

特斯拉創辦人馬斯克(Elon Musk)或許常常在接受媒體訪問時痛哭流涕，但對於長期看空特斯拉股價的投資人來說，本周重挫14%反而讓他們賺得滿手現金，特別是華爾街與歐洲的對沖基金。

彭博資訊報導，以脾氣暴躁知名的英國對沖基金巨頭歐迪(Crispin Odey)在寫給投資人的最新報告中表示，「像特斯拉這種賣空標的一向很難長期持有，但感覺特斯拉正在走向生命的末期」。

他也提到，目前特斯拉沒有任何設施能控制自家電動車的二手市場，而且來自其他電動車製造商的競爭將愈來愈大。

特斯拉並未回應這項報導，歐迪的基金公司則拒絕回應。

一周跌掉14% 兩年半來最慘的一周
本月特斯拉股價變動劇烈，走勢有如雲霄飛車；7日馬斯克發推文首次提到有意將公司下市後，股價一度大漲，後來受到主管機關關切的消息拖累而回跌，而且本周連跌四天，累計重挫14%，創下兩年半以來最慘的一周跌幅，還把今年以來的漲幅全部吐出。

由於不少投資人一直對特斯拉前景存疑，金融市場上對於特斯拉股票的賣空部位居高不下，本月最高時曾經超過130億美元，相當於特斯拉在外流通股份價值的四分之一，但仍低於市場對中國電商巨頭阿里巴巴賣空部位的近250億美元。

看空特斯拉的對沖基金巨頭，在歐迪之外，還包括著名華爾街大空頭、Kynikos Associates創始人查諾斯( Jim Chanos)，以及綠光資本(Greenlight Capital)創辦人艾恩宏(David Einhorn)等人。

然而，別以為特斯拉已經被市場打為落水狗。17日美股收盤後，特斯拉市值仍有521億美元，高於通用汽車的513億，與福特汽車的380億美元。

評析
由於不少人一直對特斯拉前景存疑，特斯拉的賣空部位居高不下，本月最高時曾經超過130億美元

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轉貼2018年8月18日世界日報，供同學參考

傳統車廠夾擊、增產遭遇瓶頸…
特斯拉絕境求生有得拚

世界日報 編譯中心／綜合17日電

特斯拉執行長馬斯克8日向全體員工發出一封電子郵件表示，將特斯拉私有化是出於對企業長期發展的考量，通過以退市的方式規避資本市場對其的挫傷，跳出企業發展的短線思維，從而使企業能夠專注其對現有業務的發展。然而，如今的特斯拉，正處於內憂外患的境地。

據「智東西」旗下汽車科技網站「車東西」報導，特斯拉的外患，來自傳統汽車廠商的夾擊。從今年開始，這些汽車製造商的純電動車會相繼走向市場—奧迪的e-tron、奔馳的EQC以及捷豹的I-Pace，都將成為特斯拉競爭豪華市場中的強大阻力，預計明年將會有更多產品陸續推出，屆時將有更多競爭對手發起挑戰。

面對業績的重壓，生產困境以及外部環境的壓力，特斯拉試圖通過降低生產成本、大量裁員等方式，讓公司扭虧為盈。此時卻有大批做空特斯拉的空頭，對其股價造成了嚴重的外壓。

隨之而來的，是股價波動對公司內部人員穩定的衝擊。今年5月，蘋果從特斯拉挖走了高級工程副總裁Doug Field，加入該公司的自動駕駛造車計畫。自動駕駛創業公司Zoox，也有16%的員工曾任職於特斯拉。

與此同時，受制於廣泛的披露要求，特斯拉需向投資者發布季度財務報告。馬斯克表示，迫於投資者對季度收益的關注，企業很難做出利於長期發展的戰略決定，這使得公司在戰略決策上受到了極大的限制。

內憂方面，特斯拉的資金緊張、產能瓶頸依舊存在。從特斯拉本月發布的第二季度季度財報來看，儘管特斯拉的營收為40億元，較去年同期上調了43.4%，但從現金流及盈利狀態上來看仍不容樂觀。財報顯示，特斯拉目前仍然保持虧損狀態，而且常年處於虧損狀態，第二季度更是虧損了7.175億元。

如今，特斯拉仍未走出製造工廠的生產困境，包括對其組裝線自動化的過度依賴、電池問題和其他瓶頸，一系列製造挑戰推遲了該公司的增產時間表。特斯拉希望在年底將Model 3的周產量提升至1萬輛，而當前Model 3的周產量只有每周5000輛的水平，要再翻一倍，十分艱難。

評析
特斯拉的外患，來自傳統汽車廠商的夾擊，內憂方面，特斯拉的資金緊張、產能瓶頸依舊存在。

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轉貼2018年8月18日世界日報，供同學參考

特斯拉Model 3賣3.5萬美元就能賺錢？ 瑞銀：虧損會更多

世界日報 編譯中心／綜合17日電

特斯拉（Tesla）賣出一輛Model 3目前大約能賺超過3000美元。然而，據瑞銀證券（UBS）的最新估計，若照特斯拉執行長馬斯克當初計畫的價格3萬5000美元出售，虧損金額將會比這個數字還多近一倍。

華爾街日報報導，目前Model 3定價介於4萬9000美元至約8萬美元。據瑞銀以Model 3拆解報告為基礎估計，若以最低訂價計算，特斯拉每輛車的利潤可能為3420美元，而這也正是為何馬斯克預期特斯拉第3季將獲利。然而，馬斯克當初設想的最平價價格卻是3萬5000美元，和目前價格差距不小。

早在特斯拉去年開始生產Model 3之前，瑞銀就預估特斯拉照3萬5000美元賣出一輛要虧損約2300美元，較貴的4萬2000美元車款也將只獲利670美元。然而，拆解報告又讓瑞銀的預估起了變化，因為Model 3用的電池成本比預期要高。

特斯拉為了提升Model 3產量到足以產生現金流，已經耗費了12個月，6月終於達到周產5000輛目標。馬斯克曾承諾今年將推出3萬5000美元車款，但他5月在推特上說，特斯拉要先求「存活」，在達到周產量5000輛後，還需要三至六個月才能實現3萬5000美元車款。

消息人士透露，針對Model 3在生產方面的問題，美國證券交易委員會（SEC）去年就已開始進行調查，看其是否誤導了投資者，即先前公布的宏大的產能計畫，最終卻並未實現。據悉，調查是由SEC在舊金山的辦公室進行的，近日對特斯拉私有化問題的調查也是由這一辦公室進行。

作為拉Model 3產能問題是否誤導投資者調查的一部分，SEC已經傳喚了特斯拉的一名零部件供應商，傳喚是在對馬斯克推特透露私有化特斯拉進行調查之前進行的。而圍繞私有化問題，監管機構也傳喚了特斯拉的一名董事，以了解馬斯克私有化特斯拉的計畫。

SEC的調查可能會持續幾個月甚至數年，根據美國證券法，如果調查認定特斯拉誤導了投資者，特斯拉及其高管可能會受到處罰。

評析
若照馬斯克當初計畫的價格3萬5000美元出售，虧損金額將會比這個數字還多近一倍。

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轉貼2018年8月19日經濟日報，供同學參考

穆斯克訴苦 特斯拉股價崩8%

經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電

電動車大廠特斯拉執行長穆斯克上周五接受紐約時報採訪哽咽談經營公司的艱辛，但投資人並不買單，當日股價挫跌逾8%，一周下來跌逾14%，寫下2016年2月來最大周線跌幅。

穆斯克接受紐約時報訪問坦言過去一年來極為艱辛，過程中幾度眼眶泛紅，但投資人顯然不買帳，17日收盤股價重挫8.9%，跌至8月1日來低點。截至上周五，特斯拉股價今年來下跌1.9%，標普500指數同期間上漲6.6%。

穆斯克說，就特斯拉而言，最糟狀況已結束，但對他個人來說還沒。紐約時報報導，特斯拉董事會對穆斯克的工作量和健康狀況感到擔憂，尤其是他服用安眠藥Ambien。目前董事會正在物色副手，希望減輕穆斯克的負擔。

過去20年，馬斯克堪稱矽谷最閃亮的創業家，出現在公共場合總是意氣風發。不過，他接受紐約時報訪問時，言行舉止的表現卻判若兩人，談話內容包括深層自省，也流露出脆弱的一面。

評析
特斯拉董事會對穆斯克的工作量和健康狀況感到擔憂，目前正在物色副手，希望減輕穆斯克的負擔。

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轉貼2018年8月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

馬斯克發豪語：25000美元低價電動車有望3年後問世

記者 郭妍希 報導

特斯拉(Tesla Inc.)電動車「Model 3」雖然一開始以售價僅35,000美元的親民價格作號召，卻因成本太高、至今僅推出高價版，平價版遲遲無法問世。不過，近來為趕製Model 3、情緒瀕臨崩潰的執行長馬斯克(Elon Musk)卻依舊發下豪語，聲稱售價僅25,000美元的低價電動車，應該3年左右就能推出。

CNBC、The Verge等外電19日報導，馬斯克在接受人氣YouTuber布朗利(Marques Brownlee)專訪時坦承，特斯拉的規模相對較小，難以在競爭超激烈的產業中，跟通用汽車(General Motors)、福特(Ford)等大型車廠抗衡。不過，即便難度頗高，特斯拉仍正在努力讓旗下車輛變得親民。他直指，想要壓低汽車價格，生產量與經濟規模都必須拉高。

在被問到特斯拉是否能推出優質的平價車種時，馬斯克給予肯定的答覆。他說，特斯拉若非常努力，大概花上3年的時間，就可讓車輛的售價降至25,000美元。

馬斯克並說，特斯拉在廣告、代言方面幾乎零花費，所有資金都投入研發當中，只要產品做得好，就能靠口碑把產品銷售出去。他認為，贏得人們的愛戴與口碑，是銷售產品的不二法門。另外，不作折扣也是重要的營運方針，就連馬斯克自己也付了全額購買特斯拉汽車。

就在馬斯克發下豪語的同時，瑞銀(UBS)在拆解Model 3後卻發現，如果以35,000美元的價格出售、特斯拉每台恐虧損5,900美元。

Electrek、路透社等外電報導，瑞銀分析師Colin Langan 17日發表研究報告指出，Model 3基礎版的平均售價預料會達42,000美元，這只會為特斯拉帶來620美元的利潤，損益兩平的價格在41,000美元。

報告稱，在拆解搭配Long Range電池組的Model 3後發現，特斯拉的電池成本為每千瓦小時(kWh)178美元。

在紐約時報上週四(8月16日)稍晚出刊的一篇專訪中，馬斯克抱怨放空特斯拉股票的投資人給他巨大壓力，還哽咽說自己一週得工作120小時、靠安眠藥才能入睡，令投資人擔憂不已，特斯拉股價上週五應聲慘跌近9%，送了空軍一份10億美元大禮。

特斯拉17日終場重挫8.93%、收305.50美元，為超過兩年來股價跌幅最重的一天，並創8月1日以來收盤低。

評析
馬斯克發下豪語，聲稱售價僅25,000美元的低價電動車，應該3年左右就能推出。

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轉貼2018年8月20日中央社，供同學參考

媒體女王籲別當工作狂 馬斯克直言辦不到

中央社紐約19日綜合外電報導

有「新媒體女王」之稱的哈芬登呼籲電動車大廠特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）在工作和生活之間取得更加健康的平衡，不過馬斯克今天直言說辦不到，這不在考慮的選項中。

他之後還說：「你認為這是選項之一，其實不然。」此言顯然是指他工作時間太長，哈芬登17日在公開信中呼籲他調整工作方式，才能花多一點時間「加油充電」，他回應說不可能辦到。

馬斯克上週接受「紐約時報」（NYTimes）訪問時坦言工作壓力讓他喘不過氣，他說自己每週工作120小時，有時要吃安眠藥才能入睡。

根據「紐約時報」，馬斯克在受訪過程數度哽咽，尤其當馬斯克談到，為了趕在生產期限出貨，他無止盡超時工作，連6月47歲生日當天都在工作，還差點錯過他兄弟的婚禮。

哈芬登在公開信中寫道：「週週工作120小時無助於發揮你的獨特本領，反倒是浪費了。你沒辦法撐到最後，我們的身體和大腦不是這樣運作的。」

評析

哈芬登呼籲馬斯克在工作和生活之間取得更加健康的平衡，不過馬斯克今天直言說辦不到

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轉貼2018年8月20日科技新報，供同學參考

深挖 Model 3  特斯拉又擠出哪些新技術？

作者 雷鋒網

經過長時間努力，特斯拉 Model 3 生產終於步入正軌。

不過，喜歡「折騰」的特斯拉 CEO 伊隆‧馬斯克（Elon Musk）可不會停下來，他還要帶領這家「非主流」汽車商升級車輛關鍵功能，如將 Autopilot 現在依靠的 GPU 換成自家獨立開發的 AI 晶片。也就是說，未來新版 Autopilot 需要更強悍的計算效能。

不過，有分析師卻認為，偏愛跨越式發展且欠了一屁股債的特斯拉會背上巨大的財務和技術風險。

特斯拉計劃代替現在的輝達 GPU，用內部開發的 ASIC 神經網路加速器來驅動 Autopilot 演算法。業界人士認為，特斯拉是下大賭注，相信專屬的 AI 晶片比通用 GPU 更高效。

所謂的 AI 晶片是馬斯克 8 月 1 號財報電話會議自己透露的。「過去兩三年，我們一直在低調研發，現在我覺得是時候讓這款產品曝光，畢竟它早晚都要問世。」馬斯克說。

除了證實了這塊 AI 晶片存在，馬斯克還非常嚴肅的宣稱這款晶片有「非常驚人」的效能。馬斯克表示，「這是市場針對自動駕駛最先進的晶片」，市場觀察者卻表示，馬斯克和晶片設計團隊幾乎沒公布細節，但卻敢說這款歷時 3 年研發的 AI 晶片效能是輝達 GPU 的 10 倍。

「硬體升級無法提升 Autopilot 的效能，還需要相關軟體升級輔助。」VSI Labs 分析師 Phil Magney 解釋。「這給特斯拉未來推動軟體升級留下充足空間，畢竟超強的計算能力也是一大優勢。」

Magney 和其他觀察者認為馬斯克又偷換概念，與自家 AI 晶片比較的是舊款輝達 GPU，新款 Xavier SoC 效能早已不可同日而語。

馬斯克還指出，「根本上講，GPU 只是帶來模擬型態，瓶頸非常明顯。GPU 和 CPU 之間的傳送最終會成為系統的緊箍咒。」

業界專家指出，現在的特斯拉架構並沒有留位置給輝達 NVLink Fabric，而這套全新的高速 GPU 互聯系統能讓處理期間資料傳送速度提升 12 倍。

VSL Labs 表示，除了輝達，Autopilot 2.0 還使用三星（DRAM）、Marvell（乙太網路交換器）和英飛凌（微控器）等供應商的零件。

Ingineerix（專業拆車網站）將 Model 3「大卸八塊」後注意到一塊車身控制器，這塊電路板上有許多分立器件，還有特斯拉自己的 ASIC 和意法半導體的電源架構晶片。「透過一流的設計，特斯拉將車輛前部保險絲盒與配電裝置都換掉了。」Ingineerix 解釋。

除了備受外界關注的 Autopilot 系統，Model 3 還有許多引人注目的升級。一些升級由內部晶片開發推動，其他是一些標準功能的改進，比如特斯拉獨創的氣流系統。新的採暖通風與空調系統讓特斯拉工程師省掉機械式的通風口，將車內空間最大化。除了新型氣流系統，特斯拉的空氣過濾系統也是業界一絕。

與此同時，Model 3 讓對手「嫉妒」的電池管理系統也使用特斯拉自行開發的 ASIC 和其他自主專利。分析 Model 3 的 80kWh 電池組後，一位工程師驚呼這設計實在「太讚了」。

內部設計方面，據了解 Model 3 也是業界頂尖水平，最近就有消息稱 Volvo 運了一輛 Model 3 回去拆解研究。

林利集團資深分析師 Mike Demler 認為特斯拉冒著大風險從零開始研發 AI 晶片，從經濟角度來看根本毫無意義。他和一些分析師甚至懷疑這款耗資甚巨的晶片一開始就沒有理由成立，畢竟 Mobileye 和輝達的產品已夠強大。Demler 懷疑特斯拉的工程師更傾向「封閉系統」，且想自己掐住命運的咽喉。

「馬斯克嫉妒賈伯斯」，他補充。Demler 堅持認為，將大量資源投入神經網路加速器的研發肯定是被誤導的。在他看來，車載電子領域真正的創新其實在軟體。「感測器、感測器融合和智慧確實很重要」，Demler 在馬斯克推文稱要私有化特斯拉後表示。

「特斯拉到底能做出什麼成績恐怕過一段時間才會分曉，但搞出革命性產品的機會不大。」畢竟與輝達和 Mobileye 等翹楚相比，特斯拉還太年輕，且別忘了老巨頭走的都是平台化之路。

觀察者也同意一點，那就是安全的 Autopilot 要為感知和認知提供強大的處理能力，也就是說它要借演算法理解道路規則和指令。

「我們不該再想自駕車了，自動駕駛型態反而更重要，就先自適應巡航這樣的用例。」Demler 解釋。

特斯拉在 ASIC 的戰略還為人詬病，特別是在開發費用高昂的情況下。雖然 ASIC 會卡住架構升級的空間，但 Phil Magney 認為其架構依然比 GPU 高效。原因之一就是 ASIC「會專為特殊應用最佳化」。Model 3 最典型的應用就是基於 AI 的推理模型。

「輝達的 SoC 確實能出色服務許多需要大量並列指令的應用。」Magney 說。

Demler 也看好特斯拉對電動車產業的引領作用，特別是電池研發優勢。「這是它的關鍵創新」，他說。Ingineerix 拆解 Model 3 能量轉換系統還顯示，這套裝在後座下方的 12V 套件其實是車載交流轉直流充電器，同時還是一台直流換流器。整個套件都裝在一塊大 PC 板上，而這塊板用到 Model 3 唯一一條保險絲。

這些能量管理零件是特斯拉做到車輛長續航的關鍵，跨不過 300 英里這個硬指標，電動車就難以進入主流市場。

（本文由 雷鋒網 授權轉載；首圖來源：特斯拉）

評析
特斯拉計劃代替現在的輝達 GPU，用內部開發的 ASIC 神經網路加速器來驅動 Autopilot 演算法。