權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年9月6日經濟日報，供同學參考

張忠謀看好六趨勢 半導體將再旺20年

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電創辦人張忠謀昨（5）日表示，在半導體業持續創新帶動下，預估未來十年到20年間，全球半導體業年成長幅度都可達5%至6%，比全球的國內生產毛額（GDP）高二到三個百分點。

張忠謀雖然認為自台積電後，半導體業還未出現重大創新，但他提到，由政府帶動獎勵半導體，例如大陸及阿布達比支持投資發展半導體產業的模式，以及2.5D／3D封裝、極紫外光（EUV）、人工智慧（AI）和深度學習的驅動力、晶片架構（如鰭式場效電晶體），以及碳導管、石墨烯等新材料等六個趨勢，可能會成為下一波半導體新技術，值得關注。

2018台北國際半導體展（SEMICON Taiwan）昨天開展，今年首次與科技部共同舉辦IC 60論壇，張忠謀以「從半導體的重要創新看半導體公司的盛衰」為題演說。

張忠謀提出，半導體產業發展近70年，期間出現十大科技創新，包括電晶體發明、積體電路、摩爾定律、金氧化半導體（MOS）、記憶體、封測外包、微處理理器、大型積體電路系統設計、晶圓代工等，這些創新改變人類的生活；而台積電首創晶圓代工的商業模式，則為IC設計業和社會得利。

張忠謀說明， 1970至1980年代，IC設計把最複雜的積體電路獨立，成為專屬電子設計自動化，並藉由台積電的晶圓代工模式成立，讓IC設計和製造分隔，帶給小型IC設計很大的發展機會。

張忠謀特別推崇摩爾定律誕生，成為全球半導體技術推進的圭臬。

張忠謀透露，他應該是台灣唯一親自見證IC發明滿60周年的人。他回憶，60多年前，同在德儀工作的IC發明者基爾比（Jack Kilby）在還未發表前，就曾到他的辦公室說正在研發IC這件事，過沒幾天就正式對外發表。當時張忠謀僅27歲，基爾比37歲。

評析
在半導體業持續創新帶動下，預估未來十年到20年間，全球半導體業年成長幅度都可達5%至6%

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劉德音談創新 半導體前景令人興奮

工商時報 涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電董事長劉德音昨（5）日表示，包括人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、物聯網、自駕車等新應用推陳出新，半導體產業前景令人興奮，隨著邏輯製程持續微縮、3D IC技術帶動異質整合成真、加上軟硬體整合設計可提升能源效率，預期未來每單位運算密度將以每2年成長2倍以上的目標前進，並將同時驅動科技與人類生活的進步。

劉德音昨日應邀出席台灣國際半導體展（SEMICON Taiwan）暨IC60大師論壇，劉德音以「IC技術往前推進的藍圖」為主題發表演說，他表示，半導體產業已進入令人興奮的時刻，半導體技術將持續不斷往前推進，選這個題目是要鼓勵更多年輕人加入半導體產業。

劉德音表示，半導體市場經歷了3次大成長年代，第1次是以大型電腦為主的運算時代，第2次是1980年代進入個人電腦時代，第3次是1990年代後期進入行動運算的時代，而現在市場將進入無所不在運算（ubiquitous computing）的時代，包括汽車電子、物聯網、AI/HPC運算等新應用，均將帶動半導體市場在未來幾年當中都能維持穩健成長。

劉德音表示，在無所不在運算的時代，半導體與資訊技術將是驅動社會變遷的關鍵技術，也將帶動以資訊、知識為基礎的經濟發展。在此一情況下，半導體將成為推動資料運算的關鍵，製程微縮、異質整合、軟硬體整合將成為未來3大發展方向。

在製程微縮部份，劉德音表示，雖然先進製程推進可能放緩，但仍然會持續進行，7奈米已經進入量產，未來可以透過鰭式場效電晶體（FinFET）架構創新、新材料的採用、極紫外光（EUV）新微影技術導入等來達成電晶體微縮目的。

在異質整合部份，將邏輯晶片及記憶體進行異質整合可以推動半導體運算效能。劉德音舉例，台積電及輝達（NVIDIA）合作的超級人工智慧加速器，就是將輝達繪圖晶片及第二代高寬頻記憶體（HBM2）利用台積電CoWoS的3D IC封裝技術整合在同一系統中。

劉德音表示，運算效能提升的同時，能源效率成重要關鍵，透過硬體與軟體共同設計可增進能源效率。也就是說，隨著邏輯製程持續微縮、3D IC技術帶動異質整合成真、軟硬體整合設計提升能源效率的3大方向，未來每單位運算密度將可達到每2年成長2倍以上目標。

評析
半導體將成為推動資料運算的關鍵，製程微縮、異質整合、軟硬體整合將成為未來3大發展方向。

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曾繁城：台積發展過程 英特爾曾是貴人

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電董事、創意電子董事長曾繁城昨（5）日透露，台積電跨足晶圓代工，英特爾曾是貴人，台積電剛開始發展晶圓代工時，英特爾是首家國際級大廠，進而帶動國外IC設計公司陸續下單。

曾繁城是首批派往美國無線電公司（RCA）受訓的種子成員，昨天應邀出席IC 60論壇擔任與談人，回顧過去台灣半導體發展時，道出台積電一開始發展的歷史。

曾繁城表示，他在工研院時，曾幫日本廠商做電子表代工生產IC，知道晶圓廠與設計是可以分開的，但要有自己的技術、研發與透明的服務，這也是現今台積電強調「技術、製造領先與客戶信任」經營信念。

曾繁城說，台積電剛成立初期很辛苦，當時IC設計公司很少，對台積電信心度也不高。1987年底，英特爾創辦人葛洛夫來台參觀訪問，看過台積電的6吋廠後，得知沒有發生過重大災害，回去就交代給台積電產品驗證機會，他要內部把握機會，「將英特爾當國際品質水準」，1989年英特爾成為台積電客戶，才帶動國外設計公司陸續下單。

他並表示，台積電從成立到2001年，大約花了13年時間，做到0.18微米製程，才勉強跟上國外大廠，直到2009年，創辦人張忠謀回鍋任總執行長，決定大幅增加投資，台積電才有今天的領先地位。

評析
台積電從成立到2001年，大約花了13年時間，做到0.18微米製程，才勉強跟上國外大廠

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半導體展／瑞信：科技升級 台積受惠最大

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



外資年度三大論壇之一的「瑞信科技論壇」昨（5）日登場，瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪（Randy Abrams）指出，全球科技趨勢升級，將帶動亞洲半導體暢旺，在台供應鏈中，瑞信預測台積電市占將擴大，成為浪潮下最大受惠者。

艾蘭迪同時提點四大半導體變數，有待更多觀察，分別是美中貿易戰、強勢美元、美債殖利率可能倒掛，及紅色供應鏈崛起在終端應用市占明顯提升。

「第19屆瑞信亞洲科技論壇」昨由瑞信大中華區執行長兼亞太區融資部主管杜英樹（Carsten Stoehr）及台灣證券交易所總經理簡立忠共同揭開序幕，今年因科技趨勢蓬勃，論壇規模龐大，總計114家海內外科技企業參與，與近300個來自全球各地的機構投資人，進行2,500場次一對一座談。

艾蘭迪負責發表亞洲半導體趨勢，指出受到各國加大發展物聯網、人工智慧等趨勢技術，亞洲半導體庫存來到2008年金融海嘯來高位，景氣向榮，推升半導體類股今年無懼逆風，表現比整體亞股突出。

艾蘭迪表示，在台供應鏈主要看台積電，先前瑞信已預期台積電未來一到兩年無虞，除了台積電多角化經營人工智慧、物聯網表現優異，年底至2019年還有奪回高通訂單，晶圓代工市占擴大，加上AMD（超微）PC、伺服器、繪圖晶片出貨可望大幅提升，台積電挾格芯退出7奈米利多，前景看好。

評析
全球科技趨勢升級，將帶動亞洲半導體暢旺，台積電市占將擴大，成為浪潮下最大受惠者。

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明明腹背受敵  AMD 股價為何衝 12 年來新高？

作者 數位時代

超微（AMD）美國股價揚升，4 日收盤創下 12 年來新高，當日股價大漲超過 11%，市值來到 273.55 億美元。市場將大漲原因擺在與英特爾的 7 奈米製程競爭，然而背後極可能的因素是兩大強敵英特爾跟輝達滿手「庫存」。

關鍵訊號是輝達的財報，7 月底輝達資產負債表，晶片庫存水位高達 10.9 億美元，比 4 月底 7.97 億美元大增 36%。

電腦處理器方面，英特爾最新 14 奈米製程代號 Whiskey Lake 筆電處理器 8 月底登場，而 Coffee Lake-S 桌機處理器預計 10 月 8 日登場，繪圖晶片方面，勁敵輝達（NVIDIA）最新圖靈架構晶片 GeForce RTX20 系列 8 月發表，目前晶片正送往品牌客戶手中，9 月 20 日開賣。

超微腹背受敵，對手新品盡出，為何此時還能大漲？

英特爾預告缺貨，筆電烏雲密布
根據產業界諸多聲音都顯示，英特爾跟輝達的晶片庫存水位偏高，使新品雖在 9~10 月推出，但不僅數量不多，晶片商也預告下游客戶宜「謹慎規劃」下半年產品藍圖。

英特爾早在第二季就預告客戶，Whiskey Lake 筆電處理器 9 月交貨會不足，下游電腦業者說，英特爾 10 奈米製程不順傳言已多時，由於不斷延後推出，英特爾必須用 14 奈米製程的產品頂替，但即便如此，英特爾也告知今年下半年 14 奈米製程新品會很缺。

英特爾在 8 月底 IFA 展發表第八代 Core i U 系列處理器，並獲得品牌電腦廠大力採用，輕薄、超窄邊框筆電紛紛問世。但低核心處理器將非常缺，這些低核心數處理器專攻低價大量的筆電市場，無異打亂年底購物行情，筆電業者必須先用 Coffee Lake 平台支持。

然而 14 奈米製程並非跨世代新製程，為何會缺貨？業者表示英特爾並沒有透露原因，但從英特爾財報連續 4 季庫存上升來看，消化庫存壓力仍不小，英特爾也預告，Whiskey Lake 的平台大量轉換時間，「建議」落在 2019 年。

超微桌機處理器首度小贏
而桌上型電腦方面，英特爾預計 10 月 8 日後出貨一批第九代桌上型電腦高階處理器 S 系列，包括 Core i9 及 i7 的 8 核心處理器，以及 Core i5 的 6 核心處理器，主機板廠商可望推出 Z390 主機板對應，不過因為現在尚未開始交貨，還沒有聽說有缺貨壓力。

超微方面，今年推出 Ryzen 2 桌上電腦處理器，業者表示超微表現漸入佳境，8 月 Ryzen Threadripper 開賣，這些處理器採用 12 奈米製程，雖是第二季推出，下半年業者仍預期有不錯續航力。

根據德國大型線上零售網站 Mindfactory.de 發表 7 月處理器銷售量與銷售金額，超微 CPU 銷售量於 7 月首度略超過英特爾銷售量表現，這意味超微在 DIY 市場已開始收復失土，由於顯示卡也將有新品推出，DIY 業者下半年也樂見換機潮。

圖靈顯示卡超貴，輝達高庫存恐為主因
顯示晶片方面，輝達圖靈架構顯示晶片號稱是 12 年來最大變革，最高階 RTX2080 Ti 顯示卡官方建議售價 999 美元，最低階也是 RTX2070 版則是 499 美元。回頭看 2017 年 GTX1080Ti 顯示卡，上市時建議售價是 699 美元，可以想見此次新品上市價格相對高出一截。

下游顯示卡業者正取得晶片開始生產顯示卡，並交付給通路，9 月 20 日就能上架銷售，換言之，顯示卡廠商 9 月就能認列圖靈產品業績。

只不過，圖靈晶片比前一代貴多了，輝達以價制量意味濃。業者透露，圖靈頂級 RTX2080Ti 顯示卡最終售價將超過千美元，落在 1,099~1,199 美元之間，幾乎是上一代頂級卡的 2 倍，未來市場接受度如何需要觀察，而輝達晶片是否順暢，初期也還看不出來。

為何輝達定價如此高，業界有一說是輝達目前庫存滿手，加上超微下半年沒有新顯示晶片，沒必要衝太快。

這可以從挖礦熱退燒談起，6 月顯示卡廠商傳出，部分業者因手中繪圖晶片庫存過高，必須退回 30 萬顆消息，儘管未獲顯示卡廠商證實，但也顯示連顯示卡業者手中庫存都比預期大。

根據顯示，技嘉 6 月時庫存 133.21 億元，比 3 月時 104 億元大增三成，微星 6 月時庫存 228 億元，也比 3 月 163 億元大增 39%，輝達財報顯示，8 月底庫存水位高達 10.9 億美元，比 4 月底 7.97 億美元大增 36%。

超微 7 奈米搶拉台積當靠山
超微雖下半年在電腦與顯示卡沒有大動作，但市場期待的是 2019 年 7 奈米新品將與英特爾 10 奈米產品正面對決。為此超微近期也剛宣布，將 7 奈米製程新品將全交由台積電操刀，過去台積電已經替超微生產遊戲機用晶片，未來將更深度合作。

超微今年下半年先宣布量產 7 奈米 Vega GPU，是工作站用顯示晶片，明年 7 奈米製程伺服器 EPYC CPU（代號 Rome）也將由台積電負責，而針對消費市場的顯示晶片Navi GPU 也同樣是 7 奈米製程，都預計 2019 年問世。

英特爾宣稱 10 奈米製程，約是其他晶圓代工競爭對手 7 奈米製程的電晶體密度，由於英特爾 10 奈米製程電腦晶片 Cannon Lake 將於 2019 年底推出，超微明年還有整整 3 季可大展身手。

評析
超微 7 奈米搶拉台積當靠山，市場期待的是 2019 年 7 奈米新品將與英特爾 10 奈米產品正面對決。

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難與蘋果競爭台積電產能
AMD 與 NVIDIA 延到 2019 年推 7 奈米產品

作者 Atkinson

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全球晶圓代工排行第 2 的格羅方德（Globalfoundries）日前決定退出 7 奈米以下先進製程研發，能與晶圓代工龍頭台積電競爭先進製程的就只剩下三星與英特爾，雖然對台積電是大利多，但對相關 IC 設計廠來說，可能是另一個壓力的開始，因為台積電最重要客戶蘋果下了大量訂單，其他廠商要在蘋果秋季發表會前搶得台積電產能，將難上加難。

據外電報導，格羅方德放棄 7 奈米以下先進製程研發後，長期合作夥伴 AMD 也宣布，要把 7 奈米製程 CPU 及 GPU 晶片交由台積電生產。有人認為 AMD 擺脫常出問題的格羅方德代工是件好事，但從另一個角度來看，供應商從兩家變成一家，除了風險增加，台積電的客戶中蘋果占據超級 VIP 之位，營收占比非常高。一般台積電先進製程產能都會優先安排給蘋果，其他客戶只能等蘋果旺季過去才有產能供應。因此 7 奈米節點，AMD 及 NVIDIA 的 GPU 晶片都要到 2019 年才能量產，就是因為要避開 2018 下半年蘋果出貨高峰期。

台積電 7 奈米製程，官方說法是 2018 年第 2 季量產，卻沒幾家客戶能在蘋果秋季新品發表前大規模出貨 7 奈米製程晶片。2018 年比蘋果 A12 晶片更早發表的 7 奈米製程晶片有 2 家，一個是中國挖礦機廠商嘉楠耘智的 7 奈米 ASIC 晶片，一個就是日前柏林 IFA 發表的華為海思麒麟 980 晶片。這兩家 7 奈米晶片發表都只是象徵性，嘉楠耘智 ASIC 晶片複雜度遠不如手機、電腦處理器晶片，且與競爭對手比特大陸一樣，準備 2018 年底 IPO 上市，只是要釋放利多消息。

華為麒麟 980 晶片搶在蘋果秋季發表會之前發表也是慣例，但搭載麒麟 980 首發 Mate 系列手機通常到 10 月甚至 11 月才發表，依然在等蘋果拉貨高峰期過去。華為海思現在也是台積電的 VIP 客戶，至少排名前 5 大，但能在蘋果之後，獲得第 2 優先產能就算不錯了。

報導指出，從台積電財報分析，通訊晶片是最主要營收來源，2018 年第 2 季占比高達 48%，幾乎一半營收都來自通訊產品，電腦晶片占比則為 21%，排行第 3，還在工業標準產品之後。台積電財報不會列出具體客戶的營收占比，但就 2017 年財報來看，北美地區客戶占營收比重過半的 64%，可見北美地區客戶的重要性。即便北美地區有多家客戶，例如生產 FPGA 晶片的賽靈思（Xilinx）等，但行動晶片大廠高通（Qualcomm）轉單三星後幾年，北美地區客戶沒有一家訂單數量比得上蘋果。

此外，根據市場調查機構 IC inghts 統計數據，蘋果 2018 上半年晶片營收就有 35 億美元，全年至少 70 億美元，這些晶片全都是台積電代工，台積電 2017 年營收才 320 多億美元。就此數字估算，蘋果當然是台積電絕對的 VVIP 客戶。

每年下半年都是蘋果出貨高峰期，尤其 2018 年 iPhone 出貨量更被看好。根據市場分析師預測，2018 年 iPhone 出貨量將高達 8,000 萬到 9,000 萬支，備貨量要高於出貨量的情況下，台積電 2018 年內至少要備貨 1 億顆 A12 處理器，遠高於其他客戶訂單量。根據台積電預測，2018 年第 3 季 7 奈米製程貢獻營收比率將達 10%，第 4 季更達 20%，主要都是蘋果 A12 晶片的貢獻。

在蘋果之外，還有其他行動晶片廠商，比如華為海思、高通也轉向台積電 7 奈米製程。高通每年出貨的驍龍系列行動晶片數量是蘋果 A 系列晶片的數倍，加上高通過去也是台積電的重要客戶，這使 7 奈米產能更難搶。

在這種情況下，AMD、NVIDIA 的 7 奈米製程 GPU 即便準備好了，等產能也必須過了 2018 年底高峰期之後，所以 AMD、NVIDIA 的新一代顯示卡這幾年都是隔年上半年才發表，尤其新製程 GPU 更是如此。7 奈米節點，AMD 在 2018 年底前會發表 7 奈米製程 Vega 顯示卡，主要用於專業市場及高性能計算市場，數量小但單價高，不用於消費市場除了成本高，產能排不過來也是重要因素。

這下要等到 AMD 的 7 奈米 Navi 發表，就必須到 2019 年，且目前還沒有確切發表時間。NVIDIA 的 7 奈米 GPU 產品消息更少，傳聞將是 Ampere 核心，之前已有多個安培核心資料公開，但最終還須由 NVIDIA 官方正式公布，才能獲得更詳細的資訊。

評析
一般台積電先進製程產能都會優先安排給蘋果，其他客戶只能等蘋果旺季過去才有產能供應。

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AMD 7 奈米 EYPC 伺服器處理器 2019 年下半推出，英特爾鬆了一口氣

作者 Atkinson

近期，處理器大廠 AMD 股價大漲，是有兩個重要因素所造成，一個是競爭對手英特爾 (intel) 的 10 奈米製程延後，另外一個就是 AMD 自己的 7 奈米晶片進展順利，而且會在 EPYC 伺服器處理器上首發 7 奈米的 Zen 2 核心架構。但是，過去 AMD 官方一直強調 7 奈米 EPYC 伺服器處理器將會在 2019 年問世，但沒有具體時間表。而業界樂觀預期是 2019 年初將會發表。但是，根據外電報導，AMD 的 7 奈米 EPYC 伺服器處理器將會在 2019 年下半年上市，至於消費級的 7 奈米 Ryzen 3000 系列則會更晚一些，這似乎也讓英特爾稍微鬆一口氣。

AMD 在 2018 年 6 月分的台北電腦展 (Computex Taipei) 上就率先公布了 7 奈米製程的 EPYC 伺服器處理器的進展。當時晶片已經完成流片，2018 年下半年開始出樣，2019 年發布。而在 2018 年第 2 季的財報會議上，AMD 執行長蘇豐姿又確認了 7 奈米 EPYC 伺服器處理器已經出樣給客戶，進展順利，並將在 2019 年上市。

而前不久，由於 AMD 的合作夥伴格羅方德無限制擱置 7 奈米及以下製程的研發與投資，使得 AMD 隨後宣布，將會把 7 奈米製成的 CPU及 GPU 訂單全部交由台積電代工，而且還強調 CPU / GPU 的路線圖不會受到影響。甚至，AMD 的技術長 Mark Papermaster 還表示， AMD 已經跟台積電合作了首款 7 奈米製程 GPU 及 7 奈米製程伺服器 CPU，前者預計 2018 年底發布，後者將在 2019 年推出，不過具體的上市時間依然沒有宣布。

外電指出，對於 AMD 的 7 奈米 CPU 及 Navi GPU，之前市場上的預期都是 2019 年初發表。不過，雖然 AMD 官方並沒有這麼表示，但是從流片、出樣的進展，以及台積電 2019 年初 7 奈米製程的產能釋放等因素來看，預期 2019 年上半年發布算是合理。只是，華爾街分析師 Mark Lipacis 日前發出的報告表示，AMD 將在 2019 年下半年推出一款電晶體密度比英特爾處理器還要高的伺服器處理器，而這也是有史以來 AMD 首次逆轉與英特爾的競爭態勢，也就是用更先進的製程來領先對手。在這個問題上，過去 12 年來都是英特爾領先 AMD 的，因此，維持了 AMD 股票的買入評級，並看好目標股價 30 美元。

雖然，Mark Lipacis 的報告是表達對 AMD 的看好。不過，根據他所透露出的訊息顯示，AMD 的 7 奈米晶片問世時間將落在 2019 年下半年，這可能使得大家有點失望。雖然 EPYC 是伺服器處理器，跟消費者沒太大關系。但是，問題在於 AMD 表態 7 奈米製程將由 EPYC 伺服器處理器先發，消費級的 Ryzen 3000 系列要等第二波。這就顯示 7 奈米製程的消費級 Ryzen 3000 系列還要再更晚才會推出了。

報導進一步強調，2017 年時，AMD 的 14 奈米 EPYC 伺服器處理器是 6 月底開始上市，2019 年 7 奈米的 EPYC 伺服器處理器，運氣好的話也可能會在那個時間段發布。至於，Ryzen 3000 系列處理器現在則很難預期。有可能是在 2019 年的台北電腦展上發布，並且要到下半年上市，因為畢竟 12 奈米製程的 Ryzen 2000 系列，也才在 2018 年的 4 月份剛發布而已。

另外，在 7 奈米製程的 GPU的進展方面，相較 CPU 則更需要升級。考量到 7 奈米 GPU 的發布時間可能比 7 奈米製程的 EPYC 伺服器晶片更早的情況下，則 2018 年上半年要看到 7 奈米製程 Navi 顯示卡問世，還是有其可能的。

而隨著 AMD 要到 2019 年下半年才發布 7 奈米製程 EPYC 伺服器處理器，過去在此領域幾乎寡占的英特爾壓力就稍微減小了些。不過，Mark Lipacis 也提到了 AMD 的 EPYC 伺服器處理器的電晶體密度依然比英特爾高，英特爾必須用 10 奈米製程來生產晶片，其電晶體密度才能達到 AMD 的 7 奈米製程水準，但是，英特爾要等到 2019 年底才能在部分行動處理器上首發 10 奈米製程，真正等到伺服器處理器或桌上型處理器開始用 10 奈米製程都要到 2020 年了。這部分的落後，英特爾的警報似乎還沒能解除。

評析
隨著 AMD 要到 2019 年下半年才發布 7 奈米製程 EPYC 伺服器處理器，英特爾稍微鬆一口氣。

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轉貼2018年9月7日經濟日報，供同學參考

台積鬆口 擬收購記憶體廠

經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電



日經新聞報導，全球晶圓代工龍頭台積電董事長劉德音6日接受該媒體專訪時，罕見鬆口透露「不排除收購一家記憶體晶片公司的可能性」。

台積電目前是蘋果iPhone晶片製造商，在行動裝置驅動的獲利趨緩之際，劉德音的說法，意謂厭惡風險的台積電可能收購其他業者，但他未指名潛在的併購對象。

目前全球記憶體市場由三星、SK海力士、美光等三大廠寡占，業界人士評估，台積電不太可能收購三星等三大廠。除了三大廠之外，台灣是全球最重要的記憶體晶片製造地，包含台塑集團旗下南亞科、旺宏、華邦電等，都是主要生產者。

日經新聞引述業界人士消息推測，南亞科是台積電潛在的合作夥伴或投資對象。與全球第三大動態隨機存取記憶體（DRAM）製造商美光成立合資事業也是可能的選項。南亞科對此表示，不知道有收購談判，拒絕進一步評論此事。

台積電迄今沒有受矚目的收購案，相較下，在先進晶片製造的兩大競爭對手英特爾和三星電子，則透過收購積極擴張。日經新聞上周也報導，日本瑞薩電子希望收購美國通訊晶片業者IDT，以擴大在汽車晶片產業的全球版圖。

台積電對記憶體事業相當有興趣。日經新聞指出，台積電去年曾考慮加入收購東芝記憶體的行列，但後來認為發揮綜效的空間有限而放棄此計畫。

市場觀察家說，在自家公司內部取得記憶體零件功能將使台積電受惠，因為未來晶片設計很可能整個更多功能以提高效能和功率。

除了未來不排除收購，劉德音也預期台積電未來幾年的資本支出將「持續成長」，投資計畫不受美中貿易戰的影響。

不過，他日前接受路透專訪時，對包括美中貿易戰和海峽兩岸緊張等地緣政治情勢感到憂心。儘管全球智慧手機銷量漸趨平緩，但劉德音仍對此項業務持樂觀態度，「智慧手機產業已達到穩定水平，但平均每支智慧手機的矽含量仍在增加」。他表示，智慧手機將繼續占台積電營收的40％至50％。

評析
劉德音6日接受該媒體專訪時，罕見鬆口透露「不排除收購一家記憶體晶片公司的可能性」。

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轉貼2018年9月7日經濟日報，供同學參考

台積嗅覺靈敏 掌握晶片整合趨勢

經濟日報 記者 簡永祥

這兩年各種電子元件缺貨聲不斷，不過各界公認，記憶體缺貨導致的問題最嚴重，少了記憶體，任何科技產品應該無法發揮智慧化功能，進而出不了貨，由此可知記憶體未來將在科技領域重視地位將會水漲船高。

另一方面，IC朝快速、多功能發展，整合邏輯與記憶體兩種晶片，已經是趨勢，身為全球晶圓代工龍頭的台積電，也不能忽視這股浪潮。

台積電董事長劉德音稍早在IC60論壇中，也首次針對未來半導體發展，必須是邏輯、記憶體二者製程持續推進，以及更多異質晶片，包含嵌入記憶體在內的3D封裝，加上軟體整合這三路技術並進，提升晶片效能和降低功耗，加上5G商轉，將讓半導體產業進人另一個百花齊放的新境界，其中記憶體就是扮演重要的關鍵。

評析
IC朝快速、多功能發展，整合邏輯與記憶體兩種晶片，已經是趨勢，台積電也不能忽視這股浪潮。

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轉貼2018年9月7日工商時報，供同學參考

台積要併南亞科？ 雙方否認市場傳言

工商時報 涂志豪／台北報導

根據日本媒體報導，台積電董事長劉德音受訪時表示不排除收購記憶體廠的可能性，市場點名台塑集團旗下DRAM廠南亞科的可能性最高。台積電昨日對此澄清指出，董事長劉德音的說法是，長期來看台積電不排除任何可能，但針對併購記憶體廠消息，台積電目前沒有這個計畫。

南亞科則表示沒有收到任何有關此事的相關消息。

日本媒體報導，台積電董事長劉德音昨日接受訪問罕見鬆口表示，不排除收購記憶體廠的可能性。報導中指出，雖然目前尚無潛在的收購目標，但消息人士已點名台灣DRAM大廠南亞科，可能是台積電未來尋求合作或投資的對象。

外媒引述業界消息來源指出，南亞科可能是台積電潛在收購對象或合作夥伴，報導中亦點出台積電與DRAM大廠美國美光成立合資公司也是可能的選項之一。再者，台積電過去曾考慮收購全球第二大NAND Flash廠東芝半導體，但因彼此合作空間太小而放棄。不過，被點名的南亞科表示不清楚有任何收購消息。

台積電昨日對此澄清表示並無此一計畫。台積電表示，劉德音昨日的回答是說對任何選項不排除任何可能，對台積電而言，一向不排除未來的任何可能計畫，就好像台積電是否赴美國設廠一事，台積電目前無此計畫，但不排除未來的可能性，但針對台積電併購記憶體公司此事，目前並無此一計畫。

評析
台積電昨日澄清，長期來看台積電不排除任何可能，但針對併購記憶體廠消息，目前沒有這個計畫。

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轉貼2018年9月10日自由時報，供同學參考

半導體技術領先 台積電將是最大贏家

劉坤儒

8月27日全球第2大的晶圓代工公司格羅方德（Global Foundries）宣佈將無限期擱置7奈米發展計劃，轉而將資源放在改善與強化現有的14/12奈米與成熟的特殊製程技術。同時全球第二大微處理器廠超微（AMD）也表示，所有7奈米產品包含伺服器處理器與繪圖晶片，都將交由台積電（2330）代工。消息曝光後台積電股價當日漲幅近4%，而AMD的累計漲幅也達14%，顯示市場對於台積電與AMD兩強的合作抱以樂觀看待。

台積電、AMD合作 市場樂觀
市場預估台積電將從今年第4季開始以7奈米技術量產AMD的CPU，同時也會開始以7奈米量產AMD的繪圖晶片。除了AMD的訂單外，台積電從第3季開始也以7奈米製程搭配第三代整合型扇出封裝（InFO），再度獨吃蘋果的A12處理器訂單，台積電預估7奈米將佔總營收的10%，預期到第4季7奈米的比重將超過20%。台積電新製程的進展在加速度中，預估7奈米的市佔率接近100%，遠高於12/16/28奈米市佔率的80%~85%，且台積電明年將開始7奈米製程量產，2020年開始5奈米量產，這都遠遠將競爭對手拋在腦後。

格羅方德在繼聯電後宣佈放棄7奈米發展計劃，至於中芯半導體雖然最近宣佈其在14奈米上有新的技術突破，不過現在還在努力提升28奈米製程良率。因此未來在7奈米以下的先進製程競逐，將只剩台積電、三星以及英特爾（Intel）3家。Intel在今年第1季的法說會上已正式宣佈將10奈米產品從2018年推延到2019年，預期2019年下半年才推出新的10奈米CPU。由於Intel製程的延後，三星就成為台積電在先進製程中最大的競爭對手。三星在最近舉辦的2018晶圓代工技術論壇中提及其按計畫將在2018年下半年投產7奈米，關鍵IP已在開發，將於 2019年上半年完成。以目前台積電已正式以7奈米量產Apple的A12處理器，預計第4季開始AMD的CPU的量產，加上如NVIDIA、海思半導體等陸續量產7奈米產品，台積電以在7奈米製程上取得巨大優勢。

7奈米先進製程競逐 只剩兩強
隨著台積電在先進製程的領先，以及AMD採用台積電7奈米製程生產CPU後，我們不禁聯想未來Intel是否會將先進製程技術的CPU訂單委託台積電代工，如果這個假設成為事實，將對台積電將是一大超級利多。根據2018年第2季財報，Intel的PC與伺服器產品線營收合計132億美元，AMD的CPU加上繪圖晶片還不到17億美元，AMD在CPU的市場僅有Intel的10%，其中伺服器CPU市佔率更不到5%。當然Intel是否會將CPU代工訂單下給台積電，仍需要觀察以下兩件事：第一是Intel先進製程的開發是否順利；第二是Inel的CPU市佔率是否會被AMD侵蝕。預期AMD在台積電7奈米技術領先的助攻下，將可逐步吞食Intel的CPU市佔率，因此未來Intel的CPU在台積電代工並不是不可能的事。

雖然半導體已發展多年，未來半導體產業前景仍然樂觀，在最近舉辦的2018國際半導體展中台積電創辦人張忠謀表示，未來10到20年間，半導體產業的年增率都會比每年全球的GDP多出2～3個百分點，估計約5～6%的年成長率。雖然半導體產業前景樂觀，不過台灣將面對對岸中國的強力追趕，中國政府不斷砸大錢收購與開發技術、吸收人才，已逐漸拉近雙方的差距，尤其在IC設計與後段封裝測試方面，台灣只有在人才與技術領先，才維持競爭力。台積電在這兩方面保持優勢，是其成為半導體類股中的首選。

（作者為德銀遠東 DWS全球原物料能源基金經理人）

評析
AMD在台積電7奈米技術領先的助攻下，將可逐步吞食Intel的CPU市佔率

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轉貼2018年9月10日聯合晚報，供同學參考

超微大單到 最樂的是台積

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

台股重挫百餘點，晶圓龍頭台積電（2330）成為指數撐盤中流砥柱，而盤中亦傳來好消息，外媒報導超微（AMD）正與格芯重議晶圓供應協定，議約後的超微對其他晶圓廠投片自由度大增，投片於台積電力道增強，有望接獲更多訂單，消息振奮台積電股價，力守265元，市值續朝7兆元挺進。

由於格芯無限期暫停開發7奈米，連帶影響重要客戶高通、超微、博通及意法半導體等大咖在佈局高速運算規劃時程，而超微一向視格芯為御用晶圓代工廠，影響最大，因此，超微之前宣布將7奈米Vega繪圖晶片、7奈米Rome伺服器處理器都交由台積電代工。

根據外媒Wccftech報導，超微正與格芯進行第七次議約，由於格芯過去隸屬超微，雙方分拆後，超微每年仍需對格芯採購投片一定數量，若違約超微將面臨高額違約金，不過，隨著格芯暫停7奈米先進製程研發計畫，超微下一世代處理器開發被迫求助其它晶圓廠，雙方不得不重新進行議約。

業界預料雙方重新議約，將有助於超微免除違約金，超微不再受合約束縛，投片其他晶圓廠自由度大增，幫助超微在Zen架構晶片得以順利開發，目前已經相當確定CPU及GPU採用7奈米先進製程產品將投片於台積電，數量將是有增無減，且未來在5奈米製程台積電可望持續掌握超微大單。

法人表示，台積電在7奈米節點贏家全拿，預期2019年台積電在7奈米及7奈米Plus在AP、GPU、CPU與APU應用將取得絕對多數訂單，而超微與輝達（Nvidia）將是未來在7奈米及7奈米Plus代工市場中重要需求，而超微也需要台積電在先進製程技術助陣，有助於面對英特爾強大競爭壓力，更有機會侵蝕競爭對手市占率，超微加大對台積投片是必然趨勢。

台積電今年底將有50個設計定案，預期第4季7奈米將占營收比重20%，7奈米台積電成為獨家供應商，市占率100%，7奈米產值也會遠大於16奈米。

評析
台積電今年底將有50個設計定案，第4季7奈米將占營收比重20%，台積電成為7奈米獨家供應商

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轉貼2018年9月10日MoneyDJ新聞，供同學參考

超微傳重議格芯晶圓供應協定  有望擴大釋單台積電

記者 陳瑞哲 報導

美國晶圓代工廠格芯（GlobalFoundries）退出7奈米競賽後，知情人士消息證實，超微正與格芯重談晶圓供給協議（Wafer Supply Agreement，WSA）。

上次重新議約（第六次）給予超微下單其它晶圓廠的彈性，這次預料超微會取得更大自由度，已確定為超微代工7奈米晶片的台積電（2330）將受惠。

格芯原隸屬超微，在兩公司分拆後，離婚協議書規定超微每年必須對格芯採購一定份額的晶圓，且不能以其它純晶圓代工廠代之，除非超微願意接受高額違約金。

超微執行長蘇姿豐（Lisa Su）主導第六次重新議約，一方面讓超微得以外包繪圖處理器(GPU)與中央處理器（CPU）給其它晶圓代工廠，這是Zen架構晶片成功搶回市占的原因之一。不過另一方面，超微也為此付出不小代價，除了每片外包第三廠的晶圓都要支付格芯違約金外，若結算年度份額未達標，超微還要賠償一部份差額。

據Wccftech報導，第七次議約傳將基於互惠原則，超微將欣然接受，畢竟格芯打破衝刺新製程的默契在先，超微被迫求助其它晶圓廠。若能免除違約金，超微產品價格將更具競爭力，台積電也有望接收更多訂單。

評析
第七次議約將基於互惠原則，若能免除違約金，超微產品價格將更具競爭力，台積電也能接收更多訂單。

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轉貼2018年9月11日工商時報，供同學參考

月增22％ 台積8月營收超預期

工商時報 涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電在8月初雖受到電腦病毒影響晶圓產出，但昨（10）日公告8月營收達910.55億元，月增率竟高達22.4％，年減幅也僅0.9％，優於市場預期。隨著蘋果A12應用處理器、超微繪圖晶片等7奈米晶圓出貨明顯放量，加上智慧型手機相關晶圓出貨回升，以及新台幣走貶，法人看好台積電第三季營收有機會上看2,600億元，第四季營收則將創歷史新高。

美股ADR早盤開高走低
周一美股早盤，台積電ADR開高走低，衝高到45美元後隨又回跌至44.68美元附近。

累計台積電今年前8個月營收達6,467.81億元，年成長率達5.8％。公司原本預期第三季合併營收介於84.5～85.5億美元，以新台幣兌美元匯率30.5元假設下，會介於新台幣2,577.25～2,607.75億元，較第二季成長10.5～11.8％。不過，因為8月初台積電受到電腦病毒影響導致全廠區停工，預期將對第三季營收造成低於2％的影響。

無懼電腦病毒事件影響
所幸，台積電受惠於7奈米晶圓出貨放量，智慧型手機生產鏈開始對關鍵晶片回補庫存，加上加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）需求止跌回穩，以及新台幣兌美元匯率持續走貶，法人目前普遍預估台積電9月營收將達900億元以上，第三季合併營收將介於2,550～2,600億元，基本上已達到調降後業績展望的高標。

下半年7奈米出貨放量
7奈米是台積電下半年業績成長的最大成長動能。法人表示，台積電為蘋果代工的A12應用處理器已進入量產，8月之後晶圓出貨量快速拉升，由於下半年沒有競爭對手，包括高通及海思的手機晶片、賽靈思的可程式邏輯閘陣列（FPGA）、超微的繪圖晶片及伺服器處理器等，都會在下半年採用台積電7奈米製程開始投片。

至於第二季以來需求急凍的加密貨幣挖礦運算ASIC，第四季也會有部份訂單採用7奈米量產。法人看好台積電7奈米製程第三季營收占比將逾10％，第四季可望超過20％，並推估第四季營收有機會再達季增約10％幅度，可望創下季度營收歷史新高紀錄。

評析
台積電7奈米製程第三季營收占比將逾10％，第四季可望超過20％，估第四季營收會季增10％

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轉貼2018年9月11日工商時報，供同學參考

外資樂觀： 台積營收爆發力 台股焦點

工商時報 簡威瑟／台北報導

台積電8月營收910.55億元，大幅月增22.4％，7、8月營收加總，則已經達成市場預期本季營收總額的65％。摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，台積電8月成績單透露出蘋果新iPhone拉貨轉強，並預料台積電本季業績將合乎市場預期。

台積電8月才遭遇電腦病毒問題，但從營收表現看來，並沒有產生太大衝擊，外資圈將營運力道歸因於蘋果應用處理器拉貨發揮作用，隨蘋果新機問世在即，台積電短線營運爆發力，成為台股最大的焦點。

展望第4季，摩根大通指出，市場現在似乎對蘋果新機看得頗保守，因此，要是市場反應佳或銷售量報喜，對台積電第4季營運絕對是一大利多，小摩目前估計台積電下季營收將季增1成以上。

但必須提防的是，由於新興市場貨幣相對美元大幅貶值，傷害到消費者購買力，可能導致Android陣營智慧機第4季需求受到影響，會是台積電營運的不確定因素。

台積電未來在7奈米製程中的霸主地位，是外資不願輕易拋棄台積電的主因。自8月27日以來，外資開啟對台積電波段加碼，其中僅一天小幅調節，期間累計買超達到11.34萬張，絲毫不受外部因素影響，也支撐台積電股價仍在歷史新高附近強勢整理，昨（10）日收264.5元。

德意志證券半導體產業分析師周立中表示，格芯（GlobalFoundries）退出7奈米市場後，意味台積電2019、2020年在7奈米製程上，較不會遇到對手削價競爭搶市的價格壓力，且台積電也可獲得更多超微（AMD）7奈米製程CPU訂單。

AMD是台積電成長的重要動能，從第4季開始，伺服器CPU、電腦CPU、GPU等都會委外給台積電7奈米製程，德意志估計，AMD在2018～2020年占台積電營收比重，分別是1～2％、4～5％及8～10％。

至於7奈米製程占台積電整體營收比重，今、明年各會是9％與28％。再進一步來看，因為台積電的性價比優異，周立中認為，各IDM廠2022年很可能都會與台積電3奈米製程合作。

評析
台積電8月成績單透露出蘋果新iPhone拉貨轉強，並預料台積電本季業績將合乎市場預期。

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轉貼2018年9月11日經濟日報，供同學參考

新iPhone買氣 牽動台積電Q4營運

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

半導體族群後市隨美中貿易摩擦擴大，雜音四起，不過，台積電將成為穩定軍心的明燈。

台積電供應鏈透露，目前台積電承接蘋果新世代處理器訂單狀況相當不錯，相關材料、設備和耗材需求放大，都在為蘋果即將發表的新機做準備，因此蘋果新機銷售表現，牽動台積電第4季營運甚大，但目前趨向正面發展。

雖然台積電尚未對第4季提出展望，但公司已預估第4季7奈米占營收比重將由本季的10%，快速拉升至二成以上，而蘋果新世代處理器就是採用台積電的7奈米製程生產，透露台積電對蘋果新機拉貨狀況相當樂觀。

另一方面，台積電目前在先進製程遙遙領先同業，無人可敵，加上全球第二大晶圓代工廠格芯（GlobalFoundries）宣布無限期擱置7奈米及以下先進製程開發計畫，台積電獨霸7奈米已成定局，明年又領先全球推出導入極紫外光（EUV）的7奈米強化版，接著馬上試產5奈米，台積電的客戶雖然愈來愈集中，但這些客戶依賴台積電也愈來愈深，都將帶動台積電業績持續向上。

評析
蘋果新世代處理器就是台積電的7奈米製程生產，因此蘋果新機銷售表現，牽動台積電第4季營運甚大

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轉貼2018年9月11日蘋果日報，供同學參考

英特爾先進製程不順　14奈米訂單外包台積電

楊喻斐／台北報導

國外科技網站《the INQUIRER》報導，英特爾因為產能吃緊，已經將部分14奈米成熟產品外包給台積電（2330），同時《電子時報》也報導，英特爾導入10奈米進度不如預期，進一步使得14奈米量產產能供不應求，已著手向外尋求支援，將部分訂單外包給台積電生產。對此，台積電不評論對於個別客戶訂單的狀況。

報導中指出，英特爾將自家14奈米產品優先給高毛利率的產品，包括伺服器用的處理器與晶片等，將相對入門與成熟的產品外包給台積電，包括H310以及其他300系列的桌電處理器等訂單，

事實上，台積電已經是英特爾SoFIA系列手機SOC系統單晶片以及FPGA可編程邏輯晶片的主要代工廠，同時蘋果iPhone採用的英特爾基頻晶片也是由台積電生產。

英特爾一向自豪於先進技術優於競爭對手，不過這次卻在10奈米的量產進度卻不斷推遲，良率問題是一大考驗，由於10奈米無法發揮作用，也進一步影響到新產品推出的時程，同時讓14奈米的產能嚴重供不應求，導致PC用相關處理器嚴重缺貨，為了滿足市場的需求，英特爾不得已擴大對台積電的委外代工訂單。

英特爾執行長科再奇日前表示，英特爾的10奈米製程為什麼難產的一大原因，就是他們對10奈米製程指標定的太高了。例如10奈米製程在100MTr/ mm² 的電晶體密度上，實際上跟台積電、三星的7奈米製程差不多，這是較競爭對手優秀之處，但是因為碰上了良率的問題時，會讓英特爾的10奈米製程發展屢屢難產，也讓最後量產時間要比台積電與三星兩家競爭對手要落後許多。

微驅科技總經理吳金榮表示，以電晶體密度的製造技術來說，英特爾的14奈米等同於台積電的10奈米製程，而英特爾的10奈米製程也約略是台積電的7奈米。

吳金榮表示，台積電晶圓代工製造的能力越來越強大，各種類型客戶的訂單通吃，可以拿下英特爾的訂單不難想像，尤其先進製程的投資越來越昂貴，許多大廠認為自己投資製造生產並不划算，紛紛向台積電釋出製造代工訂單，除了IC設計業者之外，有更多的IDM整合元件大廠如德儀、瑞薩等也都交給台積電製造。

吳金榮進一步表示，台積電無疑是全球製造中心，加上進入先進製程的投資金額龐大，從格羅方德宣布將退出7奈米戰場以及英特爾轉進10奈米不順的情況可以看到，剩下來擁有先進技術的晶圓廠寥寥可數，未來台積電的市佔率將可望進一步擴大，在全球半導體產業中的主導性與重要性不言而喻。

評析
英特爾10奈米進度不如預期，使得14奈米產能供不應求，將部分訂單外包給台積電生產。

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轉貼2018年9月11日中央社，供同學參考

台積電進駐苗栗 先進封測廠計畫啟動環評

中央社記者管瑞平苗栗縣11日電

苗栗縣政府今天表示，台積電竹南先進封測廠建廠計畫已啟動建廠環評作業，設廠後可望為苗栗帶進2500個以上就業機會，縣府將發揮行政效能，加速促成這項投資開發案。

苗栗縣政府秘書長陳斌山表示，台積電公司人員今天拜會縣府，初步洽談竹南先進封測廠建廠計畫縣府協助事項，廠區位於竹南科周邊特定區（大埔）範圍，基地面積約14.3公頃，近期已陸續啟動先期環評作業程序。

縣府方面期望半年內完成環境影響評估相關程序，預估2020年完成設廠，但有關建廠時程與投資金額等細節，仍待台積電內部董事會通過後再對外宣布。

台積電於2012年以新台幣32億元標購竹南科學園區用地，早期原本規劃興建18吋晶圓廠，後因應國際市場情勢，設廠計畫延緩轉朝先進封測廠，以高端製程技術及封裝測試服務，提高國際競爭優勢。

陳斌山指出，台積電進駐苗栗竹南設廠，將增加逾2500個工作機會，縣長徐耀昌已指示相關單位展開前置作業，發揮行政效能，加速完成台積電建廠投資案。

縣府工商發展處表示，苗栗縣有充足水、電，交通路網健全、便捷，土地成本相對便宜，加上客庄勤奮勞動力，在生產要素上具相對優勢，縣長徐耀昌上任後成立「招商服務馬上辦中心」，成功引進百餘家企業設廠，投資金額超過千億，創造上萬個就業機會。

縣府指出，除台積電外，另一半導體大廠力晶科技股份有限公司，也將投資2780億元在苗栗銅鑼興建12吋晶圓廠，苗栗縣已然成為半導體重鎮，未來將有更多中下游產業進駐，可望形成產業聚落效應，帶動在地就業、經濟。

評析
台積電竹南先進封測廠建廠計畫已啟動建廠環評作業，設廠後可望為苗栗帶進2500個以上就業機會

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轉貼2018年9月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

Q3大贏家！超微桌機、筆電、GPU市佔全衝高 股價再飆

記者 郭妍希 報導

超微(AMD)股價在休息幾日後，週一(9月10日)再度衝高、刷新12年以來的新高紀錄，大數據分析顯示，超微在桌上型電腦、筆記型電腦和繪圖處理器(GPU)的市佔率都同步上揚，是今(2018)年第三季的大贏家。

CNBC、MarketWatch、Smarter Analyst等外電報導，Susquehanna Financial Group分析師Christopher Rolland 10日發表「PC-SIGnals」研究報告指出，根據大數據的分析結果，超微在持續擴充Ryzen系列處理器之際，Q3在桌機、筆電、GPU的市佔率也分別季增了1.5個百分點、1.7個百分點及4個百分點，是當季的大贏家。

Rolland表示，繪圖卡零售價下滑，雖對超微構成下方風險，但虛擬貨幣挖礦需求如今幾已降至零，因此市場多少已經預期到這樣的情況。

超微10日聞訊大漲9.17%、收29.89美元，創2006年6月2日收盤高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。

Susquehanna的報告是透過大數據分析方法，集結超過2千台桌機、2千部筆電及1千片繪圖卡的產品規格資料後，統計出各大晶片、硬體廠商每一季的市佔變化。

Rolland向來是華爾街最看空超微的分析師，他的報告讓投資人大感振奮。不過，Rolland仍將超微的投資評等保持在「中立」，14美元的目標價更比超微週一收盤低了53%。

MarketWatch、CNBC等外電報導，Jefferies分析師Mark Lipacis甫於9月4日發表研究報告指出，超微即將出貨的伺服器處理器，電晶體密度(Transistor Density)將超越英特爾(Intel Corp.)，很可能是史上頭一遭。

Lipacis表示，這四年來超微跟晶圓代工夥伴台積電(2330)的執行力幾近完美。超微的7奈米伺服器處理器預計2019年出貨，屆時英特爾最先進的處理器卻只有14奈米製程技術，比7奈米整整落後了一個世代。

評析
這四年來超微跟晶圓代工夥伴台積電的執行力幾近完美。超微的7奈米伺服器處理器預計2019年出貨

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轉貼2018年9月13日經濟日報，供同學參考

日經：台積電7奈米登上蘋果新機 挑戰極限讓對手難追

經濟日報 記者易起宇╱綜合外電報導

蘋果昨（12）日發表今年最新款的iPhone手機，上頭搭載的是中央處理器（CPU）晶片是由台積電所研發的7奈米晶片，將提供蘋果新機比以往更棒的表現，但所占體積卻更小。台積電將利用其這項技術，擴大對全球晶片製造市場的掌控。

日經新聞報導，台積電是全球最大的晶片代工製造商，且從2016年的iPhone 7系列開始就是蘋果手機CPU晶片唯一供應商。在開發晶片的激增成本逐漸成為許多同業無法承受的負擔時，台積電卻在此時變得猛烈進攻。

上個周末，台積電位在台中的F15B廠區正在辛勤趕工，這座廠房專門負責製造iPhone使用的7奈米晶片。這些處理器將透過空運載到中國，鴻海等其他代工廠將在那裡完成整支iPhone組裝。由於新款iPhone預定將在未來幾周正式上架，為了儲備足夠庫存，台積電的工廠正在以最大產能從事生產。

而在同一時間，美國晶片開發大廠超微（AMD）8月下旬也宣布，計劃將其7奈米晶片的製造商從全球第二大晶片製造商格芯（GlobalFoundries）換成台積電。雖然超微目前主要都和格芯合作，但下一代處理器卻想與台積電搭檔。這件事也讓格芯立刻表示，將無限期暫緩7奈米或更先進技術的開發。

報導指出，目前業界普遍認為，開發更小、功能更強大的處理器已快逼近其技術極限，若要有更進一步的演進，就必須伴隨龐大的投資。一名台灣工程師表示，對其他晶片製造商來說煩惱的是，就算花了錢投資，也無法保證能達到與台積電一樣的產品品質。「不可能在產能惡化的同時還能得到新訂單。」

格芯未來可能會將資金和研發精力放在強化其汽車相關和物聯網相關產品。隨著全球第二大廠的退出，底下排名廠商間的競爭勢必將會激化，包括全球第三大廠的聯電。

另一方面，第四大半導體廠的三星電子目前對記憶體晶片的依賴也已高過處理器的代工製造。不過，這家南韓廠商似乎是有意與台積電一爭新世代晶片技術的領導地位。

評析
最新款的iPhone手機，CPU晶片是由台積電所研發的7奈米晶片，將提供蘋果新機比以往更棒的表現。

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轉貼2018年9月13日蘋果日報，供同學參考

蘋果、華為都號稱第1　台積電才是贏家

吳國仲╱綜合外電報導

蘋果最新發表會上，宣稱iPhone Xs和Xs Max搭載了「首款」最先進的7奈米手機晶片。華為上個月也有同樣說法，誰是第1很難評斷，不過最大贏家是為2公司生產晶片的台積電（2330）。

根據IEEE（電機電子工程師學會）報導，台積電4月起量產7奈米晶片，領先同業。三星今年末或明年初才會投入7奈米量產，GLOBALFOUNDRIES（格芯）最近放棄研發7奈米，英特爾最近則宣布延遲開發新一代10奈米製程（相當於同業的7奈米）。

蘋果的A12 Bionic處理器包含4核CPU、6核GPU核心，以及專司機械學習的8核心「神經引擎」（Neural Engine）。

蘋果說，神經引擎每秒可執行5兆次指令，提升8倍，耗電量則減到10分之1；CPU及GPU效能也都有明顯提升

VLSI Research 分析師哈欽森（G. Dan Hutcheson）說，A12 Bionic「令人驚豔」，這款晶片展示了延續摩爾定律的吸引力仍未消失。

華為7奈米晶片「Kirin 980」，8月底在柏林IFA展上發表。華為的說法是，這是首款基於ARM Cortex-A76的8核心處理器，比前輩A73、 A75運算效能大增75%，耗能降58%。

搭載Kirin 980的華為旗艦手機Mate 20，預定10月16日發表。新一代iPhone將於9月21日開始出貨。

評析
蘋果、華為都號稱第1，誰是第1很難評斷，不過最大贏家是為2公司生產晶片的台積電。

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轉貼2018年9月13日自由時報，供同學參考

蘋果新機搭7奈米晶片 日經：台積電將狠甩競爭對手

財經頻道／綜合報導

蘋果（Apple）13日凌晨舉行新品發布會，其中，新款iPhone搭載的處理器（CPU）晶片為科技大廠台積電所研發的7奈米晶片，提供新品更高規格表現。對此，有日媒表示，這將讓其他競爭對手難以追上。

據《日本經濟新聞》報導，台積電自2016年iPhone 7系列起，就一直是CPU晶片唯一供應商。然而，在晶片開發成本不斷增加，使許多同業無法負擔的同時，台積電卻持續進展攻勢，藉此擊敗競爭對手。

此外，美國晶片開發廠超微（AMD）也在8月宣布，計畫將其7奈米晶片的製造商從全球第2大晶片製造商格羅方德（GlobalFoundries）換成台積電，讓格羅方德立即表示，將無限期暫緩7奈米或更先進技術的開發。

隨著最新款iPhone即將上市，為儲備足夠庫存，台積電近幾週正以最大產能趕工，並將處理器運往中國，讓鴻海等代工廠進行組裝。

報導指出，當前業界認為，要開發更小、功能更強大處理器的可能性已逼近極限，若要有進一步的突破，就需要龐大的投資。一名台灣工程師甚至表示，對其他競爭對手而言，即便花了錢投資，也未必能達到與台積電一樣的品質。但若無法爭取到新訂單，公司盈利能力也恐將惡化。

面對全球第2大晶片廠格羅方德，逐漸將重心轉往汽車和物聯網產業，排名分居第三及第四的聯電及三星等大廠，也將面臨更激烈的競爭。

評析
新款iPhone搭載的CPU晶片為台積電所研發的7奈米晶片，提供新品更高規格表現。

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轉貼2018年9月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

英特爾矢言自力解決14奈米產能缺口  否認外包台積電

記者 陳瑞哲 報導

英特爾14奈米晶片產能不足、供貨吃緊，日前竟傳求助競爭對手台積電（2330）的消息，但英特爾昨（12）日已發表聲明稿駁斥這個傳言。

英特爾產能吃緊原因在於新10奈米製程遭遇障礙，第九代處理器被迫沿用14奈米，由於同時間原以22奈米製程生產的H370/B360主機板晶片組也進階14奈米，以致現有產能應付不及，也才會有求助台積電的消息傳出。

PCgamesn.com報導，英特爾在聲明稿表示將擴增自家14奈米產能，來應付需求超出預期，明顯想自力解決供給吃緊問題，也間接否認部份14奈米產能將外包給台積電的消息。

不過遠水難救近火，現在距第九代處理器與14奈米Z390主機板晶片組上市僅剩幾周，但英特爾擴充14奈米產能何時完成則還未知。英特爾股價周三收在平盤、報44.93美元，今年迄今累計下跌2.66%。

評析
英特爾表示將擴增14奈米產能，來應付需求超出預期，間接否認部份14奈米產能將外包給台積電的消息。

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轉貼2018年9月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

像3年前的Nvidia？超微領先推7奈米GPU、今年飆200%

記者 郭妍希 報導

超微(AMD)在對手英特爾(Intel Corp.)延遲發表新產品的帶動下，股價持續發燒、週三(9月12日)又飆逾7%，分析人士認為，超微有望在人工智慧(AI)領域跟繪圖晶片巨擘Nvidia Corp.一較高下。

CNBC、Benzinga、MarketWatch等外電報導，Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann 11日發表研究報告將超微目標價從30美元上修至40美元，主因該公司的製程技術領先Nvidia。

超微12日應聲飆漲7.01%、收32.21美元，創2006年5月22日收盤高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠；年初迄今已暴漲213.33%。

Mosesmann表示，超微過去幾季的行動及未來展望，讓人不禁聯想到三年前的Nvidia，當時Nvidia才剛從PC繪圖卡製造商轉型為運算巨擘。直到目前為止，超微還未認真開發過AI及其中的推理(inference)演算技術，但該公司最新的7奈米Radeon繪圖處理器(GPU)，卻會比Nvidia的7奈米產品提前6-12個月推出，顯示超微2019年的成長動能會比華爾街預期快上不少。

Mosesmann預測，雲端運算業者應會把超微的繪圖卡，當成Nvidia產品之外的第二個供應來源，預測超微的新款伺服器晶片和GPU，將擁有超過65%的毛利率。

Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann才剛在8月23日發表研究報告指出，在資料中心的繪圖處理器方面，超微的技術大約領先Nvidia六個多月。

另外，大數據分析顯示，超微在桌上型電腦、筆記型電腦和繪圖處理器(GPU)的市佔率都同步上揚，是今(2018)年第三季的大贏家。

CNBC、MarketWatch、Smarter Analyst等外電報導，Susquehanna Financial Group分析師Christopher Rolland 9月10日發表「PC-SIGnals」研究報告指出，根據大數據的分析結果，超微在持續擴充Ryzen系列處理器之際，Q3在桌機、筆電、GPU的市佔率也分別季增了1.5個百分點、1.7個百分點及4個百分點，是當季的贏家。

評析
大數據分析顯示，超微在桌上型電腦、筆記型電腦和GPU的市佔率都同步上揚，是今年第三季的大贏家。

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轉貼2018年9月14日經濟日報，供同學參考

新iPhone搭7奈米 台積大贏家

經濟日報 編譯簡國帆、記者簡永祥／綜合報導

蘋果公司在台北時間13日發表三款新iPhone，包括搭載有機發光二極體（OLED）螢幕的iPhone XS、XS Max，及採用6.1吋液晶螢幕的iPhone XR，三款新機都內建A12 Bionic晶片，為業界首見的7奈米晶片手機，台積電成為大贏家。

蘋果三款新機全採用7奈米製程作出的處理器晶片，顯示台積電7奈米製程獨攬蘋果新世代處理器大單的優勢。7奈米產品對台積電意義重大，不僅拉大和競爭對手差距，緊接著投片的包括超微、海思、高通和聯發科等晶片大廠，台積電明年爆發力可期。

蘋果新機大致符合預期，包括搭配5.8吋OLED螢幕的iPhone XS、及6.5吋OLED螢幕的XS Max，有太空灰、銀色及金色可選，且首度新增512GB容量版本選項。

iPhone XS Max售價為1,099美元起，512GB的頂級規格版本售價更達1,499美元，讓XS Max成為史上最貴手機。XS價格則為999美元起。這兩款手機都是14日開放預購、21日上市，台灣也名列首波上市名單。

蘋果也發表搭配6.1吋液晶螢幕的平價版iPhone XR，保留了iPhone X的核心優勢，價格也更便宜（749美元起），且有六種顏色可選，10月19日開放預購、10月26日在台灣等逾50個市場上市。

這三款新機凸顯蘋果企圖以更廣的價格區間策略搶市，也顯示蘋果正在調整策略，重心改為穩步提高平均價格以提振營收，並擴大iOS裝置總量以支持服務事業的成長。

蘋果也發表全新設計後的Apple Watch Series 4，螢幕加大30%、喇叭音量加大50%，還會偵測用戶即將跌倒並發出警告，甚至新增取得美國食品藥物管理局（FDA）核准的測量心電圖功能，為Apple Watch自2015年上市以來最重大的升級。

評析
7奈米產品對台積電意義重大，不僅拉大和競爭對手差距，台積電明年爆發力可期。

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轉貼2018年9月14日經濟日報，供同學參考

台積電如何幫蘋果成為世界級晶片設計公司？

經濟日報 記者劉忠勇╱綜合外電報導

蘋果（Apple）昨天推出全球頭一款採用7奈米製程的晶片，不僅台積電將因這項最精密技術稱霸晶圓代工市場，也讓蘋果成為獨步全球的晶片設計公司。

採用7奈米有什麼優勢？
新晶片A12 Bionic採用7奈米技術不僅增強運算能力，電池蓄航力也增加了。蘋果這次推出最昂貴iPhone XS Max，儘管螢幕最大，但每次充電的蓄航力卻能多維持一個半小時。

此外，A12 Bionic 搭戴類神經網路處理器（NPU），能讓晶片速度快上九倍，卻僅使用十分之一的電力。

金融時報指出，這是蘋果多年來努力的終極成就。正如晶片分析師 Patrick Moorhead 表示，蘋果默默後來居上，如今已站上晶片業的前端，且無「明顯重大問題」。他表示，蘋果如今是系統晶片「世界級」的開發商。

留意最新晶片普及化所發揮的綜效
更重要的是，A12 Bionic晶片也將用於較低價新款iPhone XR。也就是說，使用的用戶會更多，可望促使開發商開發此技術的應用功能。

金融時報指出，目前蘋果在NPU應用方面已有臉部辨識功能，也寄望其他開發商推動更多其他App。隨新款iPhone下周推出，也勢將引發下一階段的智慧手機大戰。

台積電7奈米應用也將更廣泛
XS Max和XR都採用7奈米 A12晶片，此外，超微公司（AMD）下一代微處理器也將採用7奈米技術，華為也搶先在兩周前發表7奈米晶片，但新產品要等到iPhone上市一個月後。無論誰搶先，台積電都是唯一贏家。

評析
AMD下一代微處理器將採用7奈米技術，華為也搶先發表7奈米晶片，無論誰搶先，台積電都是唯一贏家。

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轉貼2018年9月15日經濟日報，供同學參考

張忠謀提醒 台積面臨三挑戰

經濟日報 記者林彥呈／台北報導



蔡英文總統昨（14）日頒授「一等卿雲勳章」給台積電創辦人張忠謀，以表彰他對台灣、半導體產業的貢獻，成為首位獲此殊榮的商界領袖。張忠謀也不忘提醒，台積電目前面臨「大市場國家的國家主義」，以及水、電、土地及人才資源挑戰，需要政府繼續支持，另仍要面對競爭者的持續挑戰。

蔡總統指出，以前沒人看好代工，但張忠謀毅然投注資本，獨創晶圓代工模式，領導晶片製造技術，成為全球IC生產鏈中最穩定、最值得信賴的提供者，創造極大產值，並且始終堅持最重要的技術必須根留台灣，她要代表國家，對張忠謀表達最高的敬意和謝意。

張忠謀也說，能夠獲此殊榮，是對他過去30多年來創立並領導、經營台積電，建立世界級科技公司的楷模，對台灣經濟成長所做貢獻給予的肯定。他也感謝另一半Sophie（妻子張淑芬）全心全意的支持，包括她對台積電及其慈善基金會百分之百的熱情與領導。

張忠謀指出，台積電是很成功的公司，但首先要面臨例如美國、中國大陸和日本的「大市場國家的國家主義」挑戰，台積電董事長劉德音、總裁魏哲家必須要有充分的智慧，讓台積電可以在世界市場有公平競爭機會。另一項挑戰則是水、電、土地及人才等資源的挑戰，需要政府和各界繼續支持。
展望未來，張忠謀相信並熱切期待，新一代領導人和台積電全體同仁持續努力合作，「就可以像過去一樣，不斷突破種種挑戰，並且對我們這塊土地做出最大貢獻。」

蔡總統表示，目前全球第一的5奈米新廠已在南科正式動工；3奈米製程更是未來雲端運算、人工智慧、5G處理器的主要運用核心。台積電更在去年正式成為世界第一大半導體公司，張忠謀以技術、創新和熱情，讓世界看見台灣，政府一定會鼎力支持台積電正在發展的5奈米、3奈米製程。

卿雲勳章共分為九等，頒授對國家政務著有勳勞的公務員，及對國家社會貢獻卓著的非公務員或外籍人士。自1944年首次頒發以來，獲頒一等卿雲勳章者多為前五院院長、副總統等職，張忠謀今年卸下台積電董事長職務即獲此殊榮，也是史上首位獲頒一等卿雲勳章的商界領袖。

評析
台積電目前面臨「大市場國家的國家主義」，以及水、電、土地及人才資源挑戰，需要政府繼續支持

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轉貼2018年9月15日經濟日報，供同學參考

張忠謀授勳…引發APEC特使聯想

經濟日報 記者 林彥呈

台積電創辦人張忠謀成為首位獲頒「一等卿雲勳章」的商界領袖，以他數十年來為台灣及半導體產業所做貢獻，獲此殊榮屬實至名歸。日前傳出府方規劃由張忠謀擔任特使，出席今年11月在巴布亞紐幾內亞登場的APEC領袖會議，昨日的授勳安排格外引人聯想。

針對這個問題，總統府未予證實，僅委婉表示「一旦確定人選就會對外公布」。但外界一直認為這是一張王牌，總統選在此刻為張忠謀授勳，也頗有「行前加冕」的味道。

相較馬政府時代，APEC領袖會議分別派出連戰與蕭萬長等「卸任副元首」作為領袖代表，蔡英文總統連續二年都委請親民黨主席宋楚瑜出馬，不過在宋明確表態今年沒有意願代表出席後，如何在兼顧各方感受下安排適當人選，成為是蔡政府必須審慎處理重要課題。

其實早在2006年，張忠謀就曾為扁政府出席APEC，不僅和時任美國總統布希拉近距離，也讓中國主席胡錦濤說出「我知道你是誰」，據了解，當時二人互動「溫暖、友善、有建設性」。

這些年來，兩岸關係隨著政權輪替忽冷忽熱，不過張忠謀與台積電在世界上奠定的產業龍頭地位屹立，況且台積電12吋晶圓廠落腳南京，張忠謀去年甚至親赴現場揭幕，規劃他出任特使，應屬名正言順的安全牌，也有顧及大陸當局感受考量。

即便已正式退休，張忠謀近日仍活躍，現身各大場合發表對於產業發展趨勢見解；針對美中貿易戰，他也認為這是川普「沒有劇本的實境秀」。倘若此趟APEC領袖會議果真成行，高齡87歲的張忠謀將在這場大秀上如何演出，各界拭目以待。

評析
即便已正式退休，張忠謀近日仍活躍，現身各大場合發表對於產業發展趨勢見解

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轉貼2018年9月16日科技新報，供同學參考

狠甩英特爾、獨吞新 iPhone 晶片肥單
劉德音透露台積電下一步

作者 天下雜誌

張忠謀退休之後，過去兩個多月，台積電股價竟飆漲了 26%！甩開兩個主要對手英特爾、格羅方德後，台積電的下一步是什麼？新董事長劉德音上任後第一場公開演說，或許能聽出一些端倪。

台積電創辦人張忠謀於今年 6 月 5 日正式退休時，台積電迎來一陣景氣寒風。智慧型手機銷售停滯、比特幣泡沫破滅，讓台積電股價大跌，甚至在 6 月底創 212 元的近年低點。

然而，張忠謀退休 3 個月後第一次公開露面，精神奕奕地在 9 月 5 日台灣國際半導體展（SEMICON Taiwan）開幕演說之後，第二天的台積電股價，竟創下 268 元的歷史新高。

也就是說，過去兩個多月時間，台積電股價竟然飆漲了 26%，多了 1 兆多元市值。對台積電這類超大型股而言，這種又急又快的漲幅極不尋常。究竟發生了什麼事？

最簡單的解釋，是台積電最新 7 奈米製程處理器，將在 9 月下旬，裝在蘋果最新款手機裡，在全世界開賣。

當然，這個利多，早在今年年初，隨著製程研發順利的消息逐一公告，外資股東、產業界就預期會發生。

但外界有所不知的是，台積電不但是全世界第一家量產 7 奈米製程的半導體廠，而且遙遙領先。

7 月底，英特爾主管在法說會承認，最新的 10 奈米（註：因為各家定義不同，英特爾的 10 奈米製程與台積電的 7 奈米同級）製程產品上市時間再度延後，直到 2019 年底才能生產。比一開始宣布的 2015 年，足足晚了 4 年。

也就是說，過去新技術總跑在台積電之前的英特爾，這回整整落後台積電一年以上。法說會翌日，英特爾股價單日重挫 8%。

英特爾龍頭不保？
業界預期，英特爾賴以護體的「技術領先」神功一旦被破，接下來會有一連串連鎖反應。

美商伯恩斯坦證券 8 月發布的研究報告便指出，英特爾目前在個人電腦晶片、伺服器都是壟斷地位，市占率分別高達 91%、99.4%。也因此，英特爾享有絕對的訂價優勢，產品比競爭對手超微（AMD）要貴上 80%～130%。「這些日後都將面臨挑戰，因為英特爾 10 奈米以下的摩爾定律落後台積電，」伯恩斯坦證券指出。

其實不用等太久，8 月底，AMD 便宣布，最新款的 CPU、GPU 將改用台積電 7 奈米製程，將在今年底上市。

這決定帶來兩個衝擊。首先，英特爾將在明年史無前例地面臨產品製程技術不如人的窘境，可能因此被 AMD 搶走部分市場。

第二，AMD 改投台積電懷抱，代表世界第二大晶圓代工廠格羅方德失去主要客戶，先進製程面臨唱空城計的窘境。

於是，緊接著，格羅方德也在 8 月 27 日宣布，「無限期延後」7 奈米的量產計畫。也就是說，過去 2 個月，台積電新得到一個大客戶，還甩開兩個主要對手，在先進技術呈現獨跑狀態。

三星之前也聲稱將在今年量產 7 奈米製程。但 9 月初在日本舉辦的晶圓代工論壇，卻透露目前華城 S3 廠少量生產的 7 奈米製程，將僅供自家產品使用，2020 年才大量生產。算來，也落後台積電 1~2 年。

半導體展裡，不少分析師、業界大老，興奮地談論這個新變化。

「這是很神奇的一件事。現在顧客（在最先進製程）沒有第二家可選了，」美國半導體市場研究機構 IBS 資深副總瓊斯（Michael Jones）說。他在投影片放出台積電近幾年在晶圓代工市場節節攀高的市占率，從 2013 年的 49%，上升到 2017 年的 54%。

這位半導體老將認為，當台積電進一步宰制晶圓代工市場之後，對未來業績的增長增加不少想像空間，「可能像三星在記憶體市場一樣。」

此時，在晶圓代工領域已經接近一統江湖，很多人好奇，台積電的下一步會是什麼？

劉德音第一場公開演說的玄機
9 月 6 日下午，台積電新任董事長劉德音在半導體展的演講，給了清楚暗示。

這是他接任董事長之後的第一場公開演說，20 分鐘的英文演講，他總共提到 14 次「記憶體」（memory）。他一再強調，當前的人工智慧運算，有八成以上能源消耗在記憶體，是當前半導體技術的一大瓶頸。

他在演說後，接受《日經亞洲評論》採訪時首度承認，台積電「不排除收購一家記憶體晶片公司，」但目前沒有明確目標。

此事並不令業界意外。首先，今年初的日本東芝記憶體要出售，台積電也一度陷入考慮，只是最後並未出手。

一位美系外資分析師表示，眼光長遠的劉德音長期觀察記憶體產業，「這是他很關切的大題目。」

「你如果放眼未來 10 年的藍圖，這一塊不能不看。」他說。

而且，台積電 8 月新上任的研發副總、史丹佛大學電機工程講座教授黃漢森，這位出身 IBM 的半導體老將，專長就是新型記憶體。

記憶體產業規模較晶圓代工還大，最近兩年更處於「超級循環期」，南韓雙雄業績都寫下空前紀錄。SK 海力士去年營收更一舉暴衝 56%，首度超過台積電。加上未來人工智慧產業對記憶體的旺盛需求，台積電只要能啃到一口，都能創造高成長。

從技術層面來看，台積電目前全力發展的 3D 封裝技術，需要將 DRAM 與處理器在製程緊密相疊，台積電已經有自家的封裝廠，如果 DRAM 也能在自家生產，在技術開發與良率控制都有極大好處。

從戰略面而言，台積電的最後兩大對手──英特爾與三星，都有自家的記憶體部門。三星的 DRAM、NAND Flash 都是世界第一。

而英特爾另闢蹊徑，與美光共同開發出獨特的 3D XPoint 記憶體技術，與自家處理器聯賣，用於高階伺服器。

美系分析師認為，台積電會在何時、以什麼方式切入記憶體產業，可能端看研發部門能否開發類似 3D XPoint 的創新架構，「在技術突破，不要與三星在標準型記憶體硬碰硬。」他分析。

（本文由 天下雜誌 授權轉載）

評析
AMD 改投台積電懷抱，代表世界第二大晶圓代工廠格羅方德失去主要客戶，先進製程面臨唱空城計的窘境。

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轉貼2018年9月17日工商時報，供同學參考

外資挺台積 齊喊３字頭

工商時報 簡威瑟／台北報導



外資口徑一致的好台積電直攻「3」字頭！巴黎證券將推測未來12個月合理股價，從257元一口氣拉高到300元，麥格理證券更一口氣喊上315元，也是繼里昂證券的300元、德意志證券的302元後，目前外資圈第三、四家喊台積電「3」字頭的研究機構。

麥格理今年初時曾喊出台積電310元推測股價估值，後調降為280元，這次再將股價預期拉高為315元，瞄準的是台積電2019、2020年在7奈米製程獨霸地位。

麥格理證券半導體產業分析師廖光河指出，超微（AMD）7奈米製程CPU占台積電今、明年營收比重不高，約1～2％，不過，更重要的意義在於，原本格芯（GlobalFoundries）客戶的CPU、GPU、智慧機系統級晶片（SoC）長遠也將升級至7奈米甚至更先進製程，台積電的先進製程獨大地位越來越鮮明，並驅動股價獲得重新評價（re-rating）空間。

不只麥格理，瑞銀證券過往也曾賦予台積電310元推測合理股價，當時是外資圈看台積電最高天價，麥格理本次不僅重返「3」字頭俱樂部，也把外資愛台積的紀錄向上推進為315元，意義重大。

巴黎證券預測，蘋果今年三款新iPhone下半年拉貨約8,500萬支，較去年同期成長5～10％。台積電除了掌握A12應用處理器，蘋果未來5G modem也將採用台積電7奈米製程。

隨台積電7奈米生產效率、良率持續提高，該製程毛利率也會提升，預期2019年將與整體毛利率並駕齊驅。

台積電本波段股價更上層樓，首個利多當推格芯退場。里昂證券半導體產業分析師侯明孝指出，格芯放棄7奈米先進製程發展，意味走在尖端的台積電難有人可匹敵，是屹立不搖的純晶圓代工龍頭。

另外，台積電7奈米製程不僅獲得蘋果、AMD、高通、Nvidia等客戶助陣，甚至英特爾也可能委外部分訂單給台積電，都是潛在利多。

德意志半導體產業分析師周立中亦認同，格芯退出7奈米製程後，凸顯二線晶圓代工廠難以與一線大廠競爭情況，7奈米製程占台積電明年營收比重上看28％。

評析
台積電的先進製程獨大地位越來越鮮明，並驅動股價獲得重新評價（re-rating）空間。

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轉貼2018年9月17日科技新報，供同學參考

英特爾通吃 3 款新 iPhone 基頻晶片  
台積電接轉單商機可能實現

作者 Atkinson

隨著蘋果新 3 款 iPhone 的亮相，市場預估處理器大廠英特爾（Intel）在 14 奈米製程的產能缺貨狀況可能更加吃緊。原因是在蘋果與行動晶片龍頭高通（Qualcomm）因專利權官司越演越烈，讓蘋果決定撤換高通基頻晶片，改採英特爾產品來替代的情況下，加上預期本次蘋果的新 3 款 iPhone 將帶來新一波換機潮的情況下，使得英特爾之前 14 奈米製程產能大缺貨的情況雪上加霜。這也將使得之前英特爾轉單外包台積電生產的傳聞，更有機會實現。

根據外電報導，由於跟高通的專利官司還沒結束，蘋果 2018 年的 iPhone 所用的基頻完全放棄高通，改由英特爾獨家供應，這部分日前高通也已經證實。據了解，英特爾提供的基頻晶片，就是最新的 14 奈米製程的 XM7560 LTE 基頻晶片。英特爾獨占蘋果 iPhone 基頻晶片訂單雖然對公司拓展行動市場業務是好事。但是，這對當前 14 奈米製程就產能不足的英特爾來說，可能將是最大的麻煩。

報導進一步指出，蘋果過去採用高通來獨家供應基頻晶片時，每年光是專利授權費及基頻晶片的費用就高達數十億美元。所以，蘋果在跟高通打專利官司的同時，也在不斷去高通化以施加壓力。之前，在 iPhone 手機中使用高通的基頻晶片還是多數。而且，即便當年首先採用英特爾基頻晶片的 iPhone，蘋果還限制了高通基頻晶片版的 LTE 速度。因為，英特爾 XMM7480 基頻速度只有 600Mbps，低於高通基頻的 1Gbps。

然而，在專利權官司仍未解決的情況下，蘋果 2018 年正式放棄的高通，改由英特爾來獨家供應基頻晶片，這消息高通日前也已經證實。而英特爾提供蘋果的產品，就是最新一代的 XMM7560 基頻晶片。這款晶片支援全網通，支援 1Gbps下行、150Mbps 上行，支持 DSDS 雙卡雙待，支持 GPS、北斗、GLONASS 等多個全球衛星系統。因此，可以說除了下行速率還沒完全超越高通的基頻晶片之外，其他規格已經不比高通差了。

英特爾之前的基頻晶片是由台積電的 28 奈米製程所代工生產，如今的 XMM7560 基頻晶片將由自己旗下的晶圓廠以 14 奈米製程來生產。這是英特爾首次自己生產基頻晶片，而官方也強調 14 奈米製程技術將使得晶片的功耗更低。但問題是，最近英特爾出現了 14 奈米產能不足的狀況。而且，iPhone 基頻晶片的需求量非常大，按照日前分析師的預計，2018 年底之前，iPhone 新機出貨量將在 8,000 萬到 9,000 萬支之間，這樣龐大的數量，對英特爾的 14 奈米的產能將是雪上加霜。

根據之前的媒體報導，英特爾在 14 奈米製程產能上的欠缺，除了新一代 10 奈米製程技術延遲到 2019 年是主要原因之外。英特爾尚未全部解決 14 奈米製程處理器的漏洞問題也可能是原因之一。因此，界目前英特爾僅有的 14 奈米產能來說，除了規劃給大型網路公司的客製化伺服器處理器來使用之外，考慮到蘋果對英特爾的重要性，iPhone 基頻晶片的需求也將會是優先滿足的。

至於，英特爾其他家自家的處理器則可能依重要性與市場占有率，依序來分配產能，直到 2019 年底推出 10 奈米製程為止。而其他包括晶片組等產品，除了可以使用較早的 22 奈米製程來生產之外，市場人士指出，基於過去的合作經驗，外包給台積電生產也是可能的選項。對此，日前在英特爾最新的官方聲明中強調，我們的供貨量將能滿足我們已披露的全年營收展望，我們正在與客戶和工廠密切合作以管理好各種新增需求。

評析
英特爾獨占蘋果 iPhone 基頻晶片訂單，對當前 14 奈米製程就產能不足來說，可能將是最大的麻煩。

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轉貼2018年9月18日科技新報，供同學參考

日媒：台積電 12 奈米自三星 10 奈米手中搶回 NVIDIA Turing 大單

作者 Atkinson

根據日本科技網站《PC Watch》報導，日前解析繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）新一代圖靈（Turing）架構之後，提到 NVIDIA 在製程技術原本想選擇三星 10 奈米製程，但最終還是選擇台積電 12 奈米 FFN 技術，也就是和 Volta 顯示卡一樣製程。原因就是 12 奈米成熟製程，即便核心面積增加，但產能卻有保障。

報導指出，NVIDIA 從 GTX 10 系列顯示卡發表到現在已經過 2 年多，是近年來顯示卡升級間隔最長的一代。雖然挖礦卡市場由盛轉衰帶來的庫存，一直被認為是新卡發表較晚的重要原因，但顯示卡製程升級的問題可能也脫不了關係。NVIDIA 新一代 Turing 架構顯示卡，原本使用三星 10 奈米製程，但由於其他因素考量，最後還是選了台積電 12 奈米 FFN 製程。

報導雖然沒有提到轉換製程的確實狀況，不過市場人士表示，NVIDIA 考慮更換製程的原因，除了技術更成熟，產能穩定也是關鍵因素。三星除了代工價格優惠，10 奈米製程也比台積電自 16 奈米製程改良而來的 12 奈米製程更先進，不過因為 NVIDIA 的 12 奈米 FFN 製程，是台積電 12 奈米製程的客製化版本，比普通 12 奈米 FFC 製程性能要好，加上三星 10 奈米製程產能可能不能滿足 NVIDIA，因此最後選擇轉回台積電 12 奈米製程。

三星在 NVIDIA 的 GTX 10 系列中，有代工 GP107 核心的產品，不過 NVIDIA 高性能核心產品一直是台積電代工；如果三星 10 奈米 LP 製程用來代工 Turing 架構顯示卡，核心面積會比現在更少一些，成本上可能還是有一定的負擔。目前 NVIDIA 已確定採用台積電 12 奈米 FFN 製程，對三星而言就是壓力再增加了一些。

評析
三星 10 奈米製程產能可能不能滿足 NVIDIA，因此最後選擇轉回台積電 12 奈米製程。

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轉貼2018年9月20日工商時報，供同學參考

3A題材助陣、3C疑慮遠離
大摩終結保守 升評台積電

工商時報 簡威瑟／台北報導



外資樂觀看台積電多頭版圖重要拼圖完成！摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，半導體產業今年下半年陷入下行循環，但台積電挾蘋果（Apple）、超微（AMD）訂單、人工智慧（AI）等「3A」大商機，將發揮強大防禦性，調高投資評等為「優於大盤」，推測未來合理股價估值升到289元。

DRAM、NAND價格反轉，是本波半導體產業景氣轉折的最大「元凶」，因為DRAM與NAND合計占全球半導體產值的4成，更占半導體設備營收的7成，當這兩大族群有疑慮，整體族群都會受到影響。

這也是為何摩根士丹利對整體半導體景氣，持較謹慎態度。相對地，大摩最新從半導體族群中，找出避風港與成長機會，正式翻多台積電後市，吸引國際資金高度關注，昨（19）一舉買超1.8萬張、居個股買超之冠。這個看法，與里昂證券下修整個半導體族群，獨鍾台積電，有異曲同工之妙。

台積電掌握蘋果更先進應用處理器、英特爾產能吃緊、AI市場蓬勃三大契機，其成長動能在全球電子領域中屬佼佼者。另外，根據過往經驗，台積電在總體經濟環境不明朗時，波動度相對較低，現在正處於中美貿易戰不確定性提高的曖昧期，國際資金持股水位也不高，研判可同時吸引追求成長，以及注重防禦性的資金。

詹家鴻進一步深入剖析3A題材：1.蘋果自A12應用處理器開始，有明顯升級，提升了iPhone的軟體能力與電池續航力，預期明年的A13晶片將會搭載更多功能，並向台積電採購更多晶圓。

2.AMD貢獻度大提升。大摩的美國半導體分析師Joe Moore指出，AMD的市占成長將會更快速，加上格芯（GF）退出7奈米製程，台積電將成AMD獨家供應商，這不只有利台積電，摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天，也同步調高AMD概念股祥碩財務預期，將推測合理股價拉升至605元。台積電、祥碩、AMD組成的半導體跨國鐵三角，儼然成形。

3.AI提供台積電長遠大商機，台積電負責NVIDIA的人工智慧GPU、Google的TPU晶片，成長都相當快，且預期明年將有更多智慧機的系統級晶片（SoC），會搭載AI功能，讓人工智慧落實在手持裝置上。

有了3A中長線進展，大摩認為，先前困擾台積電的3C問題，包括挖礦需求降（Crypto）、雲端成長動能減（Cloud），以及12吋裸晶圓漲價的成本提高（Cost）等，也已不再是問題。

評析
台積電掌握蘋果、英特爾產能吃緊、AI市場蓬勃三大契機，其成長動能在全球電子領域中屬佼佼者。

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轉貼2018年9月20日工商時報，供同學參考

蘋果新機推出後... 台積電概念股 獨享掌聲

工商時報 呂淑美／台北報導



蘋果新機iPhone XS系列推出後，供應鏈幾乎都被回以噓聲，唯台積電獨家拿下蘋果新機A12晶片，法人圈近期經過新機效能測試一致按讚，外資昨（19）日斥資46億元買超1.8萬張台積電，第3季來買超更達601億元，台積電概念股也跟著開趴。

從7月以來，外資開始大舉加碼台股，幾乎都押在一檔台積電身上，據統計，自7月以來到昨日止，外資買超集中市場676億元，其中，光是台積電就買超601億元，台股可謂「一檔台積電撐起台股一片天」。

台積電昨日股價收258元上漲1.38％，其集團股如世界、創意、精材等股則同步收漲停。外資昨日一口氣再斥資高達46.49億元、買超台積電達1.8萬張，買超創意也有8千萬元；累計今年7月以來買超台積電601億元、創意5.86億元、世界5億元，合計超過610億元。

除了台積電集團之外，其相關供應鏈，如封測的欣銓、矽格、台星科，設備廠的辛耘、京鼎等，昨日股價表現也不俗。

第一金投顧董事長陳奕光及台新投顧研究部協理范婉瑜都表示，蘋果新iPhone新機經過測試結果，效能很好、速度很快，A12也比A11省電約半小時，對台積電技術一路領先頻頻按讚。

范婉瑜說，台積電獨家拿下蘋果新機A12晶片獲得市場大大讚許，明年還有7奈米及7奈米+將推出，先進製程規劃都已出來了，技術領先英特爾及三星。

陳奕光也指出，台積電未來將推出A13及A14，製程更先進，因而獲得外資調升目標價至300元以上，調升目標價不是因每股盈餘（EPS）獲得提升，而是評價往上升。

宏遠投顧副總陳國清表示，近來因權值股大漲，使得指數撐在相對高檔，蘋果新機推出沒有什麼新創意，售價也高出市場預估，建議不要追高，但長線仍看好上游半導體的台積電。

評析
台積電獨家拿下蘋果新機A12晶片，明年還有7奈米及7奈米＋將推出，技術領先英特爾及三星。

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轉貼2018年9月22日聯合晚報，供同學參考

半導體成長 4大趨勢當紅

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

美中貿易戰持續延燒，情況有越演越烈之勢，對半導體產業形成不利影響，然而短期事件影響並不因此改變未來趨勢與科技演進，5G、AI、自駕車及物聯網等持續推動半導體產業成長趨勢不變，而台灣位居全球半導體重鎮，下一世代科技趨勢崛起，台灣半導體將站在科技浪頭上優先受惠。

甫於9月初舉辦台灣半導體展，台積電董事長劉德音揭示，人工智慧、5G、物聯網、自駕車等應用普及，半導體即將進入令人興奮時刻，帶動半導體市場在未來幾年當中都能維持穩健成長，而無所不在的運算時代，半導體將成為推動資料運算關鍵，未來每單位運算密度將可達到每2年成長2倍以上目標。

5G時代 萬物互聯
其中5G時代的來臨，將實現萬物相聯，真正讓物聯網及自駕車實現應用重要關鍵技術，高通副總裁暨台灣區總裁劉思泰指出，高速率、高資料傳輸量的5G時代到來，未來不只是通訊產業，舉凡農業、製造業、汽車、人工智慧、物聯網等產業，都會受惠於5G科技，並對經濟發展做出更大貢獻。

根據國際研究暨顧問機構顧能（Gartner）分析，在5G標準化和開發過程持續進行的同時，幾家主要的通訊服務供應商正計劃在2018年和2019年部署初期的5G暫行標準服務。到了2020年，中國大陸、日本、南韓、澳洲、美國以及一小部分打先鋒的歐洲市場，都將在主要城市布建5G服務，預期接下來三到五年，在這些地區使用第五代行動通訊技術標準的人口覆蓋率將達到95%以上。

台廠有完整供應鏈
從5G串連起物聯網、自駕車、人工智慧等應用上路，進而推動半導體產業持續成長，台積電創辦人張忠謀預言，人工智慧和機器學習晶片在GPU、TPU領域將可能是未來半導體創新發展機會，伴隨新材料應用出現，未來10年至20年全球半導體產值成長將高於全球GDP 2.5%至3%，而台灣半導體產業在新科技趨勢應用中，從上游晶圓代工製造到IC設計，下游設備產品製造具完整供應鏈體系，在劃時代革命趨勢中，必然搶得一席之地。

評析
台灣位居全球半導體重鎮，下一世代科技趨勢崛起，台灣半導體將站在科技浪頭上優先受惠。

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轉貼2018年9月22日聯合晚報，供同學參考

4趨勢應用 台廠有專攻

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



5G、人工智慧（AI）、自駕車及物聯網等四大趨勢推動全球半導體產業持續成長，台灣從上游晶圓代工到IC設計公司多有著墨，新趨勢應用將帶起相關公司業績甜蜜點再現，業界認為，產業龍頭仍將是新趨勢優先受惠公司，台積電及聯發科挾其豐沛企業資源優勢，可望優先嚐到豐收果實。

隨著四大趨勢逐漸上路，國內IC設計廠商尋得新契機，IC設計龍頭聯發科在四大領域均有布局且成績斐然，於日前IC60特展中，展示5G晶片原型機、終端人工智慧手機晶片及車用晶片等，其中5G晶片聯發科已經投入5年時間，業界預料2019年聯發科將推出首顆5G晶片，為2020年5G商轉預先準備。

人工智慧部分，聯發科P60晶片融入強大AI功能，具備強大的深度學習及臉部辨識能力，能強化影像處理，優化攝影、美肌能力並大幅提升遊戲運行速度。而車用部分，推出Autus車用平台整合車載資通訊系統、車用資訊娛樂系統、毫米波雷達解決方案、視覺先進駕駛輔助系統等應用進攻車用晶片市場。另外，看準未來人工智慧物聯網（AIoT）機會，未來將AI功能融入智慧音箱、汽車、家庭智慧裝置及電視等聯網產品，為物聯網時代奠定基礎。

新科技應用對於晶圓代工依賴程度是密不可分，台積電囊括各類應用製造訂單，尤其新科技應用對於高速運算要求更高，台積電在7奈米大獲全勝，5G、AI、自駕車及物聯網時代來臨，將優先受惠。

評析
5G、AI、自駕車及物聯網等四大趨勢推動全球半導體產業持續成長，產業龍頭仍將是新趨勢優先受惠公司

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轉貼2018年9月25日工商時報，供同學參考

半導體投資吹防禦風

工商時報 簡威瑟／台北報導



摩根士丹利證券啟動半導體投資「乾坤大挪移」，全球研究團隊定調半導體產業成長性降速，貿易戰關稅問題可能導致訂單推遲，一口氣調整了研究範圍內所有個股的財務預期，在亞太市場中仍以台積電馬首是瞻，兼具成長與防禦性，將之列入亞太與新興市場投資清單（APxJ and GEM Focus List）。

指標級分析師說，半導體產業前景不像過去萬里無雲，就算是台積電，來年享有超微（AMD）、人工智慧（AI）、7奈米製程大爆發等商機，也早被外資研究機構考量進財務模型中。不能忽略的是，當整體產業成長高峰已過，中美貿易戰又難善了的環境中，市場對台積電的認同度反倒有很大一部分是建立在「防禦性」之上。

中美貿易戰帶來的影響，迄今仍莫衷一是，不過，機構法人規避風險的意圖，卻越來越明顯。摩根士丹利提出的全球半導體四大風險中，除了發現車用與工業用半導體需求減弱、資料中心砍單、重複下單等問題，更點出受高關稅問題影響的半導體訂單恐會延遲（pushouts），成為產業面以外的系統性風險問題。

摩根士丹利證券結合北美、日本、中港台、南韓所有半導體研究團隊，完成把全部半導體股檢視一次的大工程。在台系半導體供應鏈中，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，目前最看好甫升評的台積電，推測合理股價估值289元，也調升日月光投控投資評等至「優於大盤」、推測股價是85元，若再加上先前調高祥碩推測合理股價到605元，僅三檔台系半導體股獲得上調。

相對地，大摩研究範圍內的其餘14檔台灣半導體股，最新雖不見調降評等，但包括：聯發科、世界、瑞昱、大聯大、群聯、頎邦、創意、南亞科、聯電、精測、穩懋、矽力-KY、華邦電、旺宏等，其財務分析與推測合理股價全數向下修正，顯示大摩高度戒慎應對半導體景氣轉變，更往防禦性靠攏。

以亞太區半導體產業為例，摩根士丹利研究團隊說明，因記憶體需求減弱，庫存與價格壓力變大，由近期出貨量低於產能成長也可預見，2019年供過於求問題恐怕會更不平衡，讓供應商基本面陷入嚴重考驗。

這樣的環境中，半導體個別企業的成長性不是投資唯一考量，大摩提供兩大選股方向，且首重防禦性：1.強勁的龍頭產業地位、高現金回報率、評價偏低，並具備獲利品質的防禦指標股。2.若積極型資金以成長機會凌駕同業作為考量，可選擇產品循環搭上AMD、蘋果Apple Watch、固態硬碟（SSD）與AI半導體需求者，可望在外部不確定氛圍中，取得較佳的成長力道。

評析
當產業成長高峰已過，中美貿易戰又難善了，市場對台積電的認同很大一部分是建立在「防禦性」之上。

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轉貼2018年9月26日經濟日報，供同學參考

台積股價 小摩喊290元

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電（2330）基本面強大，外資摩根大通最新報告，預測台積電2019至2020年，將連二年達到雙位數成長，動力包括拿下5G版iPhone數據機晶片代工；目標價一舉由280元調升至290元，直逼「3」字頭。

外資圈愈來愈看好台積電問鼎300元，先前麥格理、德意志及里昂三大券商已將台積電目標價喊上300元至315元，摩根大通本次拉高到290元，距「3」字頭也不遠，台積股價、市值有機會再創高。

台積電過去一季強漲16%，摩根大通認為，市場充分反映2019年台積電7奈米將全拿，接下來可望反映「連二年大成長」，7奈米發威帶來強業績，推升股價更大行情。

摩根大通點出台積電可能爆發的五個機會，包括：一、2019年營收展望成長10%-15%；二、格芯退出7奈米，AMD轉單更明朗；三、高通訂單回歸，且合作拉長到2020年；四、iPhone A13處理器代工由台積電拿下；五、5G版iPhone數據機晶片代工，也可能在2019下半年到2020年由台積電奪單。

摩根大通分析，7奈米將在明、後年分別貢獻台積電營收10億及13億美元，比過去28奈米高峰多出逾50%貢獻，一大部分是AMD和高通帶動。根據摩根大通推算，AMD未來在PC伺服器的市占可望大幅成長，只要AMD每增加5%市占，就會貢獻台積電額外1%獲利。

報告同時指出，7奈米發威將快速顯現，不久台積電還可能拉高晶圓產能，因為7奈米需求龐大，只有台積電能代工。

摩根大通將台積電明後年每股純益預估值拉高1%、3%，分別來到15.92元、17.81元，目標價給予17倍本益比，挑戰290元。

德意志證券認為，台積電第4季開始展現7奈米效益，包括蘋果iPhone A12處理器、高通S855、5G數據晶片驍龍X50，AMD 7奈米CPU、虛擬貨幣ASIC（特殊應用晶片）及海思S980晶片代工將全數爆發。

評析
7奈米將在明、後年分別貢獻台積電營收10億及13億美元，比過去28奈米高峰多出逾50%貢獻

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轉貼2018年9月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

英特爾挨批「原地踏步」 外資：台積電將遙遙領先

記者 郭妍希 報導

英特爾(Intel Corp.)距離推出10奈米伺服器晶片、將有長達2年的空窗期，Raymond James證券認為，台積電(2330)的技術將遙遙領先。另外，該證券並認定半導體景氣進入下降循環，衝擊費城半導體指數在週二(9月25日)下挫。

CNBC、MarketWatch、barron`s.com報導，Raymond James分析師Chris Caso 25日以次世代製程技術問題將產生長期影響為由，將英特爾(Intel Corp.)的投資評等調降至「表現遜於市場」。

根據報告，10奈米製程技術延遲投產，是英特爾最大的策略性問題，兩年內都無法推出10奈米伺服器晶片的空窗期，將替競爭對手創造領先優勢，也許差距永遠都無法追上。

英特爾甫於7月宣布，其10奈米製程晶片要等到明(2019)年假期旺季才會釋出。Caso直指，英特爾原地踏步(standing still)，為超微(AMD)代工晶片的台積電卻勇往直前，等到英特爾終於發布10奈米伺服器晶片之際，台積電早已遙遙領先。Caso並指出，英特爾的CPU短缺問題在7-9月當季繼續延燒，部分PC OEM已轉單給超微。

另外，Caso在訪談了亞洲的晶片供應鏈之後，認定景氣已進入下降循環，他對整個半導體產業的看法也轉趨保守。Analog Devices、Microchip與ON Semiconductor的投資評等都從「表現優於市場」被調降至「表現與市場一致」。

英特爾25日應聲下跌2.13%、收45.91美元，拖累費城半導體指數走勢。台積電ADR 25日也下跌1.6%、收44.17美元。費城半導體指數25日終場則下挫1.7%(23.64點)、收1,364.82點。

評析
10奈米製程技術延遲投產，是英特爾最大的策略性問題，將替競爭對手創造領先優勢

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轉貼2018年9月26日科技新報，供同學參考

放棄先進製程不是死路 格羅方德指成熟製程仍大有市場發展

作者 Atkinson

8 月底，全球第二大晶圓代工廠 Globalfoundries（GF）宣布退出 7 奈米及以下先進製程的研發與投資，這是繼聯電之後，第二家宣布放棄 10 奈米以下製程的半導體公司。雖然放棄 7 奈米及以下先進製程的研發令人有些惋惜，不過 GF 倒是老神在在。日前舉行的 GTC 大會，GF 還是強調先進製程不是市場唯一方向，當前旗下 22 奈米 FD-SOI 製程，以及 14 / 12 奈米 FinFET 製程依然大有市場。

GF 退出 7 奈米製程研發，受影響的客戶主要是 AMD 及 IBM。AMD 隨即宣布將 7 奈米製程的 Zen2 CPU，以及 7 奈米製程的 Vega / Navi GPU 全部交給台積電代工，IBM 方面還沒有宣佈最後決定。IBM 下一代 Power 10 處理器問世還早，還有時間選擇新代工廠。對 GF 來說，放棄 7 奈米及以後的 5 奈米、3 奈米等燒錢無止境的製程，轉向更有利潤的市場，外界普遍認為也是好選擇。

日前 GF 於美國召開的 GTC（Global Technology Conference）2018 大會，GF 公布製程技術的發展藍圖及計畫。GF 指出，未來雖然跟消費級處理器、顯卡關係越來越小，但在 RF 射頻、汽車電子等產業大有可為。

GF 強調，對半導體製程來說，雖然越先進越好，但不是說不先進的製程就沒市場了。實際上 12 奈米以下的製程在整個晶圓代工市場並非多數，反而 12 奈米以上的成熟製程市場，2018 年依然有 560 億美元規模，且到 2020 年，還會成長到 650 億美元。

GF 在此還吃了一下摩爾定律的豆腐。GF 表示，就是因為跟著摩爾定律，才使晶片成本越來越高，但電晶體密度提升幅度卻越來越小。例如 2011 到 2015 年間，每年電晶體提升幅度只有 12%；2015 到 2018 年間，提升幅度更只有 3%，但晶片的生產價格卻越來越高。在這個問題上，許多人認同 GF 的說法。摩爾定律在 28 奈米節點之後，提升幅度減緩，且認為摩爾定律已死的也大有人在。英特爾本身雖然是摩爾定律最堅強的捍衛者，但英特爾也在 14 奈米製程節點之後，升級遇到瓶頸，使 10 奈米製程時程屢屢延後。

製程技術發展方面，GF 除了堅持現有 14 / 12 奈米 FinFET 製程，未來重點將放在 FD-SOI 製程技術。GF 積極推廣代號為 22FDX 的 22 奈米 FD-SOI 製程，未來還有再進階的 12FDX 製程。就 22FDX 製程來說，雖然功耗可能不如 14 / 12 奈米 FinFET 製程，但投資或成本上，22FDX 製程卻有絕對優勢，就像成熟的 28 奈米製程也有成本優勢。GF 的 22FDX 製程已獲得客戶認可，根據新聞稿，GF 在 22FDX 製程獲得超過 20 億美元的訂單，包括 IoT、工業、汽車電子、網路、加密貨幣、行動等多個領域。

最後，由於之前 GF 收購 IBM 晶圓製造部門後，獲得不少專利及技術，尤其 RF 射頻方面，未來 RF 晶片市場也為 GF 的發展重點。可想見的是，放棄先進製程後的 GF，雖然與消費端產品生產漸行漸遠，但工業用產品的市場，未來仍會繼續看到 GF，顯示其在另一個市場的競爭優勢。

評析
12 奈米以上的成熟製程市場，2018 年依然有 560 億美元規模，且到 2020 年，還會成長到 650 億美元。

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轉貼2018年9月26日科技新報，供同學參考

2018 年中國純晶圓代工市場將成長 51% 台積電會是最大受惠者

作者 Atkinson

中國晶圓代工市場蓬勃發展！根據市場調查研究機構《IC Insights》所發出的最新研究報告指出，2018 年中國純晶圓代工市場預計將成長 51%。而且，中國市場在 2018 年純晶圓代工市場的市占率，也將提升 5 個百分點，來到 19% 的比率，超越了其他亞太地區市場。綜合來看， 2018 年整體純晶圓代工市場將增加 42 億美元，這其中有 90% 來自中國。

報告指出，隨著近期中國無晶圓廠的 IC 公司崛起，使得對晶圓代工服務的需求增加。2017 年中國的純晶圓代工銷售金額成長了 26%，達到 75 億美元，幾乎是整體純晶圓代工市場 9% 成長率的 3 倍。而到了 2018 年，中國的純晶圓代工銷售金額更將激增 51%，超出全年純晶圓代工市場預期成長率 8% 的 6 倍。

雖然，2018 年中國市場的所有主要的純晶圓代工廠都預期，將達到兩位數的銷售成長的目標，但是到目前止，成長最大的是純代工廠商是仍舊是台積電。台積電繼 2017 年在中國市場的營收成長 44% 之後，預計 2018 年將再成長 79%，金額達到 67 億美元。而且，預計台積電在 2018 年的銷售成長都將來自中國市場，其中，中國市場的營收占整體公司銷售金額的 19%，超越 2016 年的 9%。

報告中還進一步強調，台積電在中國市場的銷售金額，在過去一年都有所成長。其中，2018 年第 2 季的銷售金額幾乎是 2017 年第 3 季的兩倍。而台積電在中國市場的銷售金額快速增加，原因是受惠於加密貨幣市場的客製化設備需求的提升所致。由於，全球許多大型加密貨幣的無晶圓廠 IC 設計公司都設在中國，而且大部分加密貨幣設備的 IC 設計廠商都向台積電下單來生產晶片，使得台積電在此領域受惠良多。值得注意的是，台積電本身也將加密貨幣業務歸類在高階運算部門當中。

雖然，在過去一年中，台積電受惠加密貨幣業務，使銷售金額大幅提升，但是台積電日前在法說會中也指出，2018 年下半年該業務預期將會減緩，原因是加密貨幣設備的需求與各種加密貨幣的價格高低有關。因此，在近期比特幣的價格暴跌，以及其他加密貨幣價格的下滑情況下，正在降低對客製化 IC 設計生產的需求。對此，台積電一開始也意識到這種加密貨幣市場波動的情況，因此公司並沒有大幅增加這方面的產能。

評析
2018 年整體純晶圓代工市場將增加 42 億美元，這其中有 90% 來自中國。

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轉貼2018年9月27日工商時報，供同學參考

Q2營收占比首度逾2成
陸瘋晶圓代工 台積電大進補

工商時報 涂志豪／台北報導

根據市調機構IC Insights統計，今年中國大陸純晶圓代工市場預計成長51％、約達112億美元，成為全球第二大純晶圓代工市場。台積電上半年受惠於比特大陸、海思等大陸地區強勁訂單加持，第二季大陸營收占比「首度」超過2成、達23％，雖然下半年因加密貨幣相關晶片需求降溫，但預估台積電今年來自大陸營收仍會較去年大幅成長79％、達67億美元，全年營收占比亦將高達19％。

陸晶圓代工市場 估年增51％
IC Insights預估今年全球純晶圓代工市場將較去年成長8％，大陸市場的快速成長扮演了重要驅動力角色。事實上，大陸IC設計產業崛起，加上大陸系統廠自行開發特殊應用晶片（ASIC），推升大陸純晶圓代工市場達112億美元規模，較去年成長約51％，在全球純晶圓代工市場的占有率提升5個百分點至19％。而今年全球純晶圓代工市場將較去年增加42億美元，其中9成來自中國大陸地區。

全年營收占比 將高達19％
大陸地區純晶圓代工市場的快速成長，包括台積電、聯電、中芯等晶圓代工廠均受惠，其中又以台積電受惠最大。報告中指出，台積電去年來自大陸地區的純晶圓代工營收年成長率達44％，今年將大幅成長79％而來到67億美元，預估將占台積電全年營收的19％。

台積電今年第二季來自大陸地區營收已達18.03億美元並創新高，營收占比達23％，較去年同期成長逾1.3倍。報告中指出，台積電在大陸地區的營收大幅成長，主要是受惠於加密貨幣的客製化ASIC需求，因為許多投入加密貨幣挖礦運算ASIC的IC設計公司或系統廠，總部都設在中國，並且這類訂單都採用先進製程投片。

加密貨幣需求 下半年放緩
不過，台積電雖然因為加密貨幣相關ASIC接單強勁，帶動上半年來自大陸地區營收明顯成長，但台積電認為下半年相關業務將放緩。

報告中分析，以比特幣挖礦為主的加密貨幣ASIC需求不振，原因仍在比特幣價格的大幅下跌，今年初比特幣兌美元匯率達一度高達1.5萬美元，但9月份已大幅下跌至7,000美元以下，自然會降低相關ASIC的晶圓代工需求。

由於台積電一開始就意識到加密貨幣市場具有非常劇烈的波動，所以並沒有因此增加相關產能，也沒有將加密貨幣業務納入未來長期成長的預測中。

評析
台積電上半年受惠於比特大陸、海思等大陸地區強勁訂單加持，第二季大陸營收占比「首度」超過2成

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轉貼2018年9月27日工商時報，供同學參考

新聞分析－陸廠愛先進製程 台積樂透

工商時報 文／涂志豪



在中國大陸官方扶植半導體產業的政策帶動下，近幾年對岸IC設計產業成長快速，系統廠自行開發特殊應用晶片（ASIC）也蔚為風潮，推升當地晶圓代工需求強勁成長。雖然大陸各地都有興建晶圓廠計畫，但技術及產能都尚未就定位，台積電因此直接受惠，16奈米及更先進製程訂單幾乎全包，而大陸強大的晶圓代工需求，也將成台積明年成長一大支柱。

今年上半年比特幣價格大好，比特大陸自行研發的挖礦機中所內建的加密貨幣挖礦運算ASIC，擴大向台積電下單並採用16奈米製程投片，有效抵消了智慧型手機晶片進入淡季壓力。也因為如此，台積電來自大陸地區營收快速拉高，今年第一季營收占比達19％，第二季再攀升至23％。

業界人士指稱，蘋果是台積電最大客戶，全年營收占比超過2成，如今大陸地區的營收加總起來也超過2成，自然成為台積電不得不重視的市場。而大陸本身擁有龐大內需市場，就算美中貿易大戰打得如火如荼，龐大內需拉動的強勁晶片需求，將成為台積電未來主要成長動能。

近年來大陸當地IC設計業成長快速，由於政府給予補貼，業者勇於採用先進製程投片，相較台灣IC設計業近幾年在先進製程投片動作明顯趨於保守的情況已有天壤之別。以當紅的人工智慧（AI）運算晶片來說，大陸寒武紀第一次出手的AI晶片就是採用16奈米，而且明年推出的新款AI運算晶片還會採用台積電7奈米投片。

至於大陸系統廠自行開發ASIC同樣積極，最有名的例子就是華為旗下海思，7奈米的手機晶片已在下半年進入量產，並且成為台積電主要客戶群之一。

此外，阿里巴巴也宣布要自行開發可用來進行神經網絡運算的平頭哥半導體公司，必然也會採用台積電7奈米生產。

雖說大陸當地的加密貨幣相關晶片強勁需求可能如曇花一現，但長期來看市場仍有東山再起機會，加上大陸當地業者對於採用先進製程生產晶片的態度積極，大陸很快就會成為全球第二大IC設計聚集地區。對台積電來說，大陸市場不僅夠大，成長性也夠強，未來幾年為台積電帶來的成長動能不容小覷。

評析
對台積電來說，大陸市場不僅夠大，成長性也夠強，未來幾年為台積電帶來的成長動能不容小覷。

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轉貼2018年9月28日工商時報，供同學參考

上市有譜 比特大陸搶推7奈米

工商時報 涂志豪／台北報導



加密貨幣挖礦機龍頭比特大陸（BitMain）正式啟動在香港聯交所主板上市計畫並說明新產品線布局，其中，比特大陸針對比特幣挖礦運算打造的最新7奈米特殊應用晶片（ASIC），以及針對雲端推論運算設計的12奈米人工智慧（AI）晶片，將在第四季進入量產出貨階段。法人看好台積電、創意直接受惠，第四季營運持續看旺。

雖然比特幣價格今年以來持續崩跌，近期比特幣兌美元匯率約落在6,000～7,000美元，但未對比特大陸造成太大衝擊，正因價格快速下滑，客戶需採更新的挖礦機，讓比特大陸營運繳出亮麗成績單，上半年營收達28.455億美元超過去年全年營收，淨利達7.427億美元（約折合新台幣227億元），而且手中約當現金總額超過34億美元。

相較於台灣IC設計龍頭聯發科上半年獲利新台幣100.83億元，比特大陸這家2013年才成立的公司，用短短不到5年時間，今年上半年獲利已經是聯發科的2倍以上。

比特大陸透過與台積電及創意的合作，自行開發客製化加密貨幣挖礦運算ASIC，並應用在自家推出的挖礦機中，由於挖礦機需求強勁，比特大陸已成為大陸第二大IC設計業者，並擠進全球前十大IC設計業者之列。比特大陸挖礦運算ASIC產品線包括比特幣、以太幣、萊特幣、達世幣、ZCash等多種加密貨幣，並已推出相對應的挖礦機。

比特大陸現階段效能最佳的比特幣挖礦機為螞蟻礦機S9 Hydro，每台礦機內建216顆16奈米挖礦專用ASIC。而比特大陸已宣布完成新一代7奈米比特幣挖礦運算ASIC，單顆晶片集成高達10億個電晶體，運算功耗大幅降低，近期就會推出搭載新ASIC的挖礦機。業界推估，比特大陸對台積電7奈米的投片量可望上看1萬片。

此外，比特大陸亦宣布將推出第三代AI運算晶片Sophon（算豐）。比特大陸今年第一季已推出第二代28奈米AI晶片，主要用於雲端推論運算，而第四季將推出第三代AI晶片，並採用台積電12奈米製程投片。

評析
比特大陸已宣布完成新一代7奈米比特幣挖礦運算ASIC，對台積電7奈米的投片量可望上看1萬片。

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轉貼2018年9月28日工商時報，供同學參考

挖礦挖出狀元郎

工商時報 涂志豪／台北報導

全球加密貨幣挖礦機龍頭比特大陸（BitMain）26日晚間正式向香港聯交所遞交招股文件，正式啟動上市計畫，打破外界盛傳比特大陸因比特幣價格大跌而放棄公開發行的傳言。而這家一直保持極端神秘的公司，在公開說明書中首度公布了近年獲利數字，讓市場大為驚艷，而且比特大陸核心經營團隊全都不到40歲，最年輕的創辦人之一的葛越晟今年只有26歲。

根據招股文件內容，比特大陸的業務包括礦機銷售、礦池營運、礦場服務、自營挖礦等，去年全年營收達25.177億美元，淨利達7.014億美元。而今年上半年雖然比特幣價格一路崩跌，但比特大陸卻繳出亮麗成績單，上半年營收28.455億美元，礦機銷售占比高達94.3％，淨利達7.427億美元。

由於比特大陸的加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）全都是自行設計的客製化晶片，比特大陸已躋身台積電前十大客戶之列，而且已經採用最先進的7奈米製程投片。以比特大陸的獲利能力來看，不僅台灣IC設計龍頭聯發科望塵莫及，其它IC設計大廠也遠遠被拋在腦後。

比特大陸是由聯合董事長暨執行長詹克團及吳忌寒於2013年創立，2016年進行了組織重組，兩人目前持股比重超過56％。而比特大陸前六大股東都是創辦人，其中詹克團年紀最大今年39歲，吳忌寒今年32歲，最年輕的創辦人之一的葛越晟今年只有26歲。

比特大陸雖然營運重心高度依賴加密貨幣挖礦業務，由於比特幣價格飆漲，讓比特大陸在短短5年當中創造了一個營收及獲利跳躍成長的神話，而且成為加密貨幣市場的大贏家。雖說在如此高風險的市場中，很容易因外在環境的變動而出現虧損，但換個角度來看，比特大陸能夠成功，也來自於其不同傳統IC設計業者的商業模式，包括自行開發ASIC，以及自行開設礦場及自營挖礦，而且年輕就是本錢，勇於承擔風險。

台灣IC設計業近幾年一直沒有太大的突破，設計出來的晶片大同小異，而且總是在市場趨於成熟後才搶進，最後總免不了落入殺價搶單的循環。近幾年全球瘋區塊鏈及人工智慧技術，許多新創公司都推出ASIC大搶市場商機，但台灣IC設計業者普遍來看仍然沒有找到真正切入點，在區塊鏈及人工智慧的運算晶片市場明顯落後。隨著比特大陸的異軍突起，充分利用區塊鏈技術追求成長，或許可讓保守過頭的台灣IC設計業者了解到新的時代已經來臨。

評析
全球加密貨幣挖礦機龍頭比特大陸正式向香港聯交所遞交招股文件，正式啟動上市計畫

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轉貼2018年9月28日科技新報，供同學參考

台積電進製程持續領先  英特爾要追趕恐遙遙無期

作者 Atkinson

日前，羅森布拉特（Rosenblatt Securities）證券公司的分析師 Mosesmann 在 8 月底的一份報告中表示，處理器大廠英特爾（intel）在半導體製程上的瓶頸不只是 10 奈米節點的延期，而且需要許多時間來解決這個問題而已，因為這將造成英特爾製成劣勢持續 5 年、6 年、甚至 7 年時間。此外，財經網站《CNBC》也引用金融公司雷蒙詹姆斯（Raymond James）分析師 Chris Caso 的報告指出，目前英特爾落後的情況，將可能因此永遠追不上對手。

Chris Caso 在報告中表示，英特爾目前最大的問題就是他們的 10 奈米製程的延宕，因此預計未來兩年內英特爾都不會推出 10 奈米的伺服器處理器。而這樣 10 奈米製程延後的問題，也為競爭對手打開了一扇窗，而且這扇窗可能永遠都不會關上。Chris Caso 強調，雖然英特爾停滯不前，但競爭對手台積電卻沒有。所以，當英特爾要開始生產 10 奈米製程的伺服器處理器時，台積電的生產製程已經在更先進的製程上，繼續保持領先的地位。

報告中進一步強調，在新一代半導體製程技術上，台積電在 2018 年量產了 7 奈米製程，目前蘋果的 A12 及華為海思麒麟 980 處理器都是由台積電的 7 奈米製程所生產。而除了行動處理器之外，AMD 的 7 奈米製程 CPU 及 GPU 也都將使用台積電的 7 奈米 HPC 高效能製程，預計 2019 年大規模量產。

反觀英特爾的 10 奈米製程，雖然號稱與台積電的 7 奈米製程效能相同，但是卻要等到 2020 年才會大規模量產。而且，英特爾之後的 7 奈米製程投資目前還是未知數，但是競爭對手台積電和三星都已經相繼規劃了 5 奈米以及 3 奈米的製程發展。其中，台積電的 5 奈米製程投資超過 250 億美元，預計 2019 年試產，2020 年量產。而 3 奈米製程則計畫投資約為 200 億美元，2020 年開始建廠，2021 年完成設備安裝，預計 2022 年底到 2023 年初量產。

因此，儘管台積電以及三星在 5 奈米及 3 奈米製程技術上仍存在一些不確定性，最終量產時間不一定如預期的完成。只是，這兩家廠商他們都已經確實的公開了未來兩代的製程發展藍圖。相比之下，英特爾在 10 奈米製程之後的節點上目前仍無相關的訊息公布，包括晶圓廠的升級、擴建計畫都是還在未知狀態。所以，未來英特爾想要追回落後的差距，恐將是遙遙無期。

評析
英特爾在半導體製程上的瓶頸不只是 10 奈米節點的延期，而且需要許多時間來解決這個問題而已

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轉貼2018年9月30日工商時報，供同學參考

外資加持 台積電市值挑戰7兆

工商時報 陳昱光／台北報導

台積7奈米訂單今年第4季貢獻度增溫，明後年獲利成長動能強勁，獲得麥格理、里昂、德意志等多家外資商看好，調升目標價至3字頭，同時9月以來也有實際買盤回補，外資連10日買超，加碼意願強勁，換算台積電若成功「奔三」，市值將輕鬆突破7兆元，股價、市值再創歷史新高。

台積電第3季扮演台股領頭羊，股價大漲21.25％，主要來自於市場預期下半年業績逐步回溫，加上格芯宣布退出7奈米研發，AMD將轉單至台積，蘋果等訂單效應第4季顯現，獲得外資一片好評，紛紛調升目標價，摩根大通看好7奈米將是台積連兩年成長的最大爆發機會，中長期成長力道強勁。

值得注意的是，外資不僅根據產業現況出示報告叫進，並有實際買盤狂敲台積，在7奈米消息利多出籠後，外資一路偏多加碼，近10個交易日皆站在買方，累計增持約7.9萬張，9月買超金額衝上333.87億元，創歷史同期新高，持股比率回到78.4％，還差1個百分點就可望突破今年最高的79.4％。

台積電股本為2,593.04億元，上周五股價收262.5元，目前市值6.8兆元，與今年1月23日歷史高峰6.89兆元相去不遠，只要收盤價達270元以上，市值就能突破7兆元關卡，若以外資券商喊出最高目標價315元，市值更將一舉超越8兆元。

投資專家認為，台積受惠7奈米貢獻度提高，且晶圓代工製程具有技術領先、寡占地位，短期間內不容易出現競爭者挑戰，研判市值要登上7兆元「不成問題」，尤其外資對台股投資有集中化趨勢，不論主被動式基金，台積電都是台股首選標的，相對有利股價表現。

不過，法人也提醒，雖然台積電市值占台股比重已達2成，上漲1元約可貢獻指數逾8點，大盤有機會維持高檔震盪，但基本面及整體景氣不見得能夠持續支撐指數上攻，外資在部位配置上可能會出現排擠效應，調節其他權值股。

評析
外資對台股投資有集中化趨勢，不論主被動式基金，台積電都是台股首選標的，相對有利股價表現。

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轉貼2018年9月30日科技新報，供同學參考

英特爾再投 10 億美元提升 14 奈米產能
不過要等到明年第二季才能見效

作者 雷鋒網

英特爾（Intel）首席財務長兼臨時首席執行長 Bob Swan上週五向客戶和合作夥伴發出一封公開信，討論部分產品供應吃緊的問題。Bob Swan 首先承認了這個問題，並概述英特爾為解決問題採取的一系列行動。

他指出，整個 2018 年，業界對英特爾伺服器和 PC 晶片需求大大超出了公司預期。2018 年上半年，公司的資料中心業務同期相比增長 23%，而英特爾的雲業務同期也成長 43%。此外，第二季來自 PC 的需求也有所增長，這同樣增加了對英特爾產品的需求，因此 7 月將今年的收入預測提高了 45 億美元。

隨著對處理器需求，特別是 Xeon 伺服器處理器和酷睿 i9 等高階產品需求的成長，英特爾工廠的壓力自然也日益增加。從製造的角度來看，生產一顆 28 核心的伺務器 CPU 顯然更加困難，因為物理尺寸遠遠大於 PC 常用的雙核心或四核心晶片。在一塊晶元刻畫幾百顆小晶片的良率也要高於刻畫幾十顆大晶片。

因此，最近幾個月英特爾不得不考慮優先生產高利潤的 Xeon 伺務器處理器和酷睿 i9 等高階產品，這正是目前 14 奈米製程的中低端產品供應吃緊的原因。英特爾眼下 14 奈米供應量總缺口高達 50%，宏碁 CEO 陳俊聖和 ODM 大廠仁寶總經理翁宗斌都在 IFA 期間表示英特爾 14 奈米處理器的供應問題將是對各品牌供應鏈的嚴峻考驗，還是影響今年下半年 PC 市場表現的最大不確定因素。而據外媒 Tom’s Hardware 稱，Intel 甚至必須使用 22 奈米製程來生產 H310C 晶片組，以釋放 14 奈米製程的產能。

儘管如此，英特爾 Xeon 伺服器處理器供應量依然非常吃緊，特別值得一提的是，根據一份惠普企業部門的告知函上的訊息，HPE（惠普企業部門）甚至推薦客戶採購 ProLiant DL325 Gen10 和 ProLiant DL385 Gen10 等使用 AMD EPYC 晶片的伺服務產品。

英特爾原本計劃今年投資 140 億美元用於資本支出，但隨後又撥出另外 10 億美元用於提高 14 奈米晶圓廠的產能。英特爾目前正在將這 10 億美元投放到俄勒岡州、亞利桑那州、愛爾蘭和以色列的生產基地，以增加 14 奈米晶片產量。

當然，英特爾沒有詳細說明如何升級設備，但 10 億美元可以買到許多先進掃描系統來處理晶圓。不過需要注意的一點是，對晶圓廠投資通常以月為單位，目前的任何投資都不太可能在明年第一季結束前切實提高晶圓廠的產量。

除了為現有的 14 奈米晶圓廠增加新設備以提升產能，英特爾還將繼續投資 10 奈米製造技術。據悉，10 奈米製程的產能正在逐漸提高，英特爾預計下一代 CPU 將在 2019 年進入批量生產，屆時目前一部分 14 奈米產能將挪去 10 奈米，因此英特爾必須確保 10 奈米良率足夠高且晶片尺寸夠低，才能在明年 10 奈米上線時推進全球 CPU 產量提升。

身為幾十年的競爭對手，AMD 則充分發揚「趁你病要你命」精神，憑藉 Ryzen 晶片搶占英特爾市場，市場呈現此消彼長的態勢。2018 年 7 月中旬，AMD 股價今年已漲了 60%，到了 8 月，AMD 股價從年初 11 美元漲到現在的 22 美元，上漲了 100%。

Rosenblatt Securities 分析師 Hans Mosesmann 曾在報告表示「Lisa Su（蘇姿豐）的低調和強有力的領導使其獲得投資者和客戶一致讚譽。」且 Mosesmann 將 AMD 的價格目標提升至 30 美元，比當前價格高出 30%，也是華爾街最高。

不過英特爾公開信發表後，英特爾股價止跌反彈，最高漲幅 3.8%，日高為 47.75 美元；週五美股盤初曾跌 1%，觸及日低 45.46 美元；最終收漲 3.07%，報 47.29 美元，創 9 月 5 日以來最高。AMD 跌幅擴大至近 8%，一度跌破 30 美元整數關口，最終收跌 5.22%，報 30.89 美元，創 9 月 13 日以來最低，今年迄今漲幅縮窄至 190%。不過表現還是遠超英特爾，後者今年僅累漲 2%，過去一個月跌 3%。



（本文由 雷鋒網 授權轉載）

評析
除了為現有的 14 奈米晶圓廠增加新設備以提升產能，英特爾還將繼續投資 10 奈米製造技術。

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身為台積電 7 奈米大客戶  比特大陸卻無法獲得所需產能？

作者 數位時代

英特爾的 10 奈米製程落後到 2019 年底推出問題繼續延燒，業界傳出英特爾先進製程至少落後台積電 12~24 個月，而製程延宕的問題還讓 14 奈米產能不足，造成市面低階 CPU 大缺貨。

市場分析師則認為雙方差距更大，華爾街券商羅森布拉特（Rosenblatt Securities）分析師 Hans Mosesmann 指出，英特爾在 10 奈米節點延期，還需多年後才能解決，且技術劣勢還會持續 5~6 年，甚至 7 年。

台積電迎戰 7 奈米：第三季目標占營收一成，第四季占兩成
台積電 2020 年推出 5 奈米製程前，7 奈米製程將是最重要的營收與利潤推進器。9 月初台積電股價衝上 268 元後，近日始終在 255~265 元徘徊，但外資對台積電非常有信心，頻獲各家外資調高目標價。

不過外資沒有強調的是，沒有競爭對手也不代表就能在 7 奈米製程一帆風順，因為 7 奈米製程目前還不是台積電營收主力，台積電今年第二季才開始量產 7 奈米晶片，台積電總裁魏哲家在第二季法說會指出，「7 奈米製程預計將占公司第三季營收一成，今年第四季將提升至二成，而電競、繪圖晶片與人工智慧等領域都會帶動 7 奈米製程需求成長，而挖礦需求雖然因虛擬貨幣價格下跌滑落，但客戶的新產品發表，還是會帶動 7 奈米製程需求。」

魏哲家口中的客戶新產品發表，指的就是最大的比特幣礦機晶片客戶比特大陸。比特大陸自從 2016 年推出 16 奈米的礦機 BM1387 後，今年 9 月才推出 7 奈米的新礦機 BM1391，計算性與性能與功耗都有顯著提升。礦機表現也將影響比特大陸 IPO 後表現。

而比特大陸的 7 奈米 ASIC 晶片給今年甫量產 7 奈米製程晶片的台積電一個很好的練兵機會，也帶來立即性的大量營收。綜觀整體市場，今年上半年僅有極少數業者搶到台積電 7 奈米產能，比特大陸就是其中之一（今年上半年需要用到 7 奈米製程且能放量的晶片廠商數量並不多，就連當紅的人工智慧與高速運算領域 HPC 領域產能也未必超越密碼貨幣）。

不過，台灣半導體業者也深知密碼貨幣「來得快去得快」與「不容易預測價格」等「高風險」特點，因此在面對這類客戶時，也多以「風險」控管思維看待。以台積電來說就要求最大礦機客戶比特大陸繳交 50% 預付款，而第二大礦機商嘉楠耘智更要繳交 100%。

仰賴台積電 7 奈米，比特大陸產能風險增
過去加密貨幣交易熱絡、屢創價格新高紀錄的牛市時，業者著重於評估這些公司的財務與技術風險，但熊市時期，產能風險重要性也不能忽視。因此台積電未來對比特大陸的產能控管可能轉為嚴格，舉例來說，也有可能提高 Pre-pay 預付款費用或減少產能供給，這對擁有近七成五市占率的比特大陸而言，是除了比特幣幣價繼續下跌外最大的風險，而這風險也將影響比特大陸 IPO 後的股價。

雖然外界曾傳言比特大陸也下單三星，但招股書清楚寫明台積電是比特大陸目前在地球上「唯一」的晶片代工廠商，且全球晶片代工二哥格羅方德（Global Foundries）宣布退出 7 奈米、英特爾還卡在 10 奈米製程，全球目前僅剩三星與台積電有能力提供 7 奈米製程，更加深比特大陸對台積電的技術與產能依賴。

不過，比特大陸也深知自己的處境，並未隱藏，在 9 月底公布的招股書「風險」討論中，比特大陸強調，「我們無法保證台積電能達到我們的製造要求，若台積電未能成功進行技術遷移（指稱往 7 奈米先進製程邁進），將無法提供我們合格的積體電路……最終將造成收入減少。」比特大陸也說，若和台積電的關係惡化，可能無法獲得所需產能。

（本文由 數位時代 授權轉載）

評析
台積電迎戰 7 奈米，第三季目標占營收一成，第四季占兩成，比特大陸仰賴台積電 7 奈米

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轉貼2018年10月3日工商時報，供同學參考

台積電Q4營收 仍力拚新高

工商時報 涂志豪／台北報導



就在市場一片看壞第四季智慧型手機銷售動能的情況下，蘋果新推出史上最貴旗艦機iPhone XS Max銷售卻意外得好，業界傳出蘋果還因此對供應鏈追加數百萬支訂單，並帶動7奈米A12處理器晶圓出貨。晶圓代工龍頭台積電受惠於7奈米產能在第四季出貨放量，單季營收仍將介於95～100億美元，可望創下季度新高紀錄，並符合今年美元營收較去年成長7～9％的看法。

營運不如預期雜音紛飛
台積電即將在18日舉行法說會，近期有關該公司第四季營運不如預期的消息紛飛。市場認為，蘋果新iPhone銷售動能不佳，Android陣營新手機出貨低於預期，智慧型手機晶片生產鏈恐提前在第四季出現庫存修正，所以傳出台積電第四季營收展望恐將不如預期，部份法人或分析師亦將台積電第四季營收預估，由原本預期的100億美元下修至90億美元以下。

蘋果向組裝廠追加訂單
但以蘋果新iPhone近期銷售成績來看，實際情況並沒有市場預期的如此悲觀。供應鏈業者透露，LCD版本的蘋果iPhone XR銷售前景看好，而被視為史上最貴旗艦機的iPhone XS Max，原本被認為可能銷量會最差，沒想到銷售成績比預期好，蘋果已對組裝廠追加數百萬支訂單。

關鍵在7奈米晶圓出貨
對台積電來說，第四季營收能否創下歷史新高，關鍵在於7奈米晶圓出貨能否優於預期。設備業者表示，蘋果7奈米A12應用處理器晶圓出貨仍然強勁，原本在明年第一季才會出貨的晶圓，可望因為iPhone XS Max賣得比預期好，而提前在第四季拉貨，這有助於台積電營運表現。

台積電原本預期第三季合併營收介於84.5～85.5億美元，但因為8月初受到電腦病毒影響導致全廠區停工，預期將對第三季營收造成低於2％的影響。不過，台積電公告8月合併營收月增22.4％達910.55億元，優於市場預期。法人目前普遍預估第三季營收可望介於83～84億美元。

台積電至今為止並未下修今年美元營收展望，預期會較去年成長7～9％，代表第四季美元營收約介於95～100億美元區間。設備業者推估，以蘋果A12處理器為主的7奈米晶圓出貨情況仍熱絡，加上第三季部份受病毒影響的訂單遞延出貨，第四季營收應有機會創下單季新高紀錄。

評析
對台積電來說，第四季營收能否創下歷史新高，關鍵在於7奈米晶圓出貨能否優於預期。