權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年1月9日工商時報，供同學參考

輝達發表自駕車超級處理器 台積代工

工商時報 涂志豪／美國拉斯維加斯8日專電

繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）在美國消費性電子展（CES）開幕前夕召開全球記者會，執行長黃仁勳宣布，全球首款具自主機器學習能力的AI人工智慧超級處理器DRIVE Xavier已在第1季送樣給客戶，今年內可望正式採用在NVIDIA DRIVE Pegasus人工智慧運算平台，協助打造Level 5全自駕計程車。Xavier處理器採用台積電12奈米製程生產。

黃仁勳表示，要將AI技術應用在駕駛經驗上，讓與NVIDIA在自駕車合作的超過320家企業或組織，能夠更快達成自駕車目標，而NVIDIA打造的12奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程DRIVE Xavier處理器已正式送交客戶認證，持續朝向機器自動駕駛汽車的目標邁進。

Xavier內含90億個電晶體，是目前業界最複雜的系統單晶片（SoC），是逾2,000名工程師花了超過4年時間、研發投資超過20億美元所打造出來的超級處理器。黃仁勳指出，Xavier內建8個客製化中央處理器核心，以及加入512個Volta繪圖處理器核心，是全新的深度學習加速器，也是電腦運算及8K超高解析度圖像運算處理器。

他強調，DRIVE Xavier最大的特色，就是在30W功耗下，進行每秒30兆次的運算，相較於NVIDIA過去所有處理器架構，能源運算效益大幅超過15倍。Xavier是NVIDIA DRIVE Pegasus人工運算平台的關鍵，該平台是全球首款針對Level 5機器全自動駕駛所量身打造的超級電腦。而為了更快達到自駕車目標，NVIDIA將推出智慧經驗軟體研發套件平台DRIVE IX及結合虛擬實境（VR）協作計畫Holodesk的擴增實境平台DRIVE AR。

NVIDIA也宣布新合作案，包括福斯汽車將採用NVIDIA DRIVE IX打造AI自駕車，NVIDIA及百度、ZF將在大陸推出以Xavier為主的業界首款AI車用電腦，Uber的AI自駕計程車與運輸車採用NVIDIA技術並完成超過200萬英哩的自駕里程，自駕新創公司Aurora選用NVIDIA DRIVE Xavier導入其自駕運算平台。

黃仁勳亦看好電競市場的成長動能。NVIDIA將與宏碁、華碩、惠普等推出全新大型遊戲顯示器（BFGDs），將65吋4K高畫質螢幕與NVIDIA G-SYNC技術和全球最先進的串流裝置NVIDIA SHIELD整合，將極致順暢的電競體驗躍升至大螢幕。

評析
全球首款具自主機器學習能力的Xavier處理器採用台積電12奈米製程生產。

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轉貼2018年1月10日蘋果日報，供同學參考

台積電10年大躍進　市值亞洲第9暴增4.4兆

林文彬／綜合外電報導

根據《日本經濟新聞》列出的亞洲市值前50高企業，截至2017年底台積電市值在亞洲名列第9，台積電市值過去10年大增1494.67億美元。

根據《日本經濟新聞》的亞洲市值前50高企業排行榜，截至2017年底騰訊控股市值居亞洲之冠，達到4933.4億美元，台積電（2330）以1999.77億美元名列第9，比2007年的第35名進步26名。

這份排行榜顯示，2017年台積電市值增加539.48億美元，增幅在亞洲市值前50高企業名列第7，與2007年相比市值增加1494.67億美元（約4.4兆元台幣）。另外，截至2017年底鴻海（2317）市值為554.36億美元，在亞洲企業名列第39，2017年鴻海市值增加101.64億美元。

三星電子表現也很亮眼，2017年該公司市值大增1086.68億美元或近50%。不過，2016年三星電子奪下亞洲企業市值龍頭寶座，但2017年該公司跌至第3名。

互聯網科技崛起正在推升晶片需求，台積電和三星為生產更先進半導體大舉投資，已說服投資人這2家公司未來仍將具備競爭力。現代汽車投資證券分析師葛瑞格．盧（音譯）去年12月預測，2019年前晶片供給將持續緊繃，晶圓供給也將處於短缺，業者將難以隨心所欲提高半導體產能，但第一線晶片製造商和晶圓代工業者除外，暗示未來環境仍將對三星和台積電有利。

評析
2017年台積電市值增加539.48億美元，與2007年相比市值增加1494.67億美元（約4.4兆元台幣）。

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轉貼2018年1月11日工商時報，供同學參考

台積營收去年新高、今年看旺

工商時報 蘇嘉維／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公告去（2017）年第4季營收，達到2,775.67億元、季增10.1％，刷新單季歷史新高，觸及原先預估區間的高標水位。台積去年全年合併營收達到9,774.47億元、年增3.1％，同創歷史新高。

法人：Q2起營收將彈升
法人看好，台積電今年第1季在7奈米製程開始量產帶動下，營收將可望優於去年同期，第2季起更將彈升，也就代表台積電上半年業績幾乎確定將優於往年同期，全年業績更有機會力拚新高。

去年業績優於市場預期
台積電去年12月合併營收月減3.5％、為898.97億元，年增15.1％，主要受到客戶年終庫存盤點影響。去年第4季合併營收達2,775.67億元、季增幅約10.1％，寫下歷史新高，同時也達到預估2,757～2,788區間的高標。累計2017年全年合併營收達9,774.47億元、年增3.1％，同創新高水位，表現優於市場預期。

事實上，台積電去年第4季合併營收若以美元計算，略優於法說會上預估的91～92億元，全年合併營收也有成長8.8％的實力，符合台積電董事長張忠謀於去年初預估成長的5～10％水準。

法人表示，去年第4季業績主要因為行動晶片及PC應用產品需求旺盛，帶動10奈米製程晶圓出貨量急速上升，且上季又有蘋果iPhone 8／8s、iPhone X需求加持，讓第4季營收出現明顯成長，站上去年高峰。

全年EPS可望達13元以上
台積電將於下周四（18日）舉行法說會，屆時將公告去年第4季及全年營運成果，並對展望今年營運。法人圈普遍認為，去年第4季在10奈米製程放量出貨帶動下，毛利率將可望超過50％，全年每股淨利（EPS）也將擁有13元以上的優異成績。

半導體市場今年除了智慧手機為出貨主力，將可望額外新增人工智慧及高效能運算（HPC）、車用電子及物聯網產品加持。法人表示，台積電本季營收相較去年第4季預期將下滑，但由於7奈米製程於第1季進入量產，因此本季營收將可望淡季不淡，預期台積電營收也將逐季增長，全年有機會再創新高。

評析
台積電本季營收較去年第4季下滑，但由於7奈米製程於第1季進入量產，因此本季營收將可望淡季不淡

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台積為何乍跌？ 淡季、高價 外資心驚驚

工商時報 簡威瑟／台北報導

台積電去年12月、第4季、全年合併營收出爐，單月898.97億元，小幅月減3.5％，然第4季、2017年全年都改寫歷史新高。不過，國際資金昨（10）日才微量調節台積電，股價卻下跌2.2％，美系外資分析師解釋，短線漲多後、又來到240元以上價位，機構法人追價意願不高。

外資、自營商昨僅分別賣超台積電1,139張、116張，投信還加碼430張，為何股價會下挫逾2％，市場頗感訝異。外資分析師推敲，第一、台積電前波歷史高點位置是在去年10月30日盤中的245元，後遭到調節致使股價下挫，本波再回升到242.5元，當股價來到240元上方時，法人資金追價意願明顯減弱，「就算要買也是採低接策略。」

第二、市場預估台積電第1季營收季減9％，儘管樂觀派外資看好受惠比特幣商機挹注，季減幅度可能縮減為5％，然終究處在傳統淡季，法人對短線營運前景偏保守心態，一時半刻不易消除。

台積電去年的營運表現符合外資圈預期，展望本季，瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，大陸與成熟國家智慧機市場狀況都不佳，產生立即性的負面影響，雖然台積電坐擁人工智慧（AI）、比特幣、車用、物聯網（IoT）等，但這些商機要到下半年才會明顯增溫。

基於以上預估，瑞銀認為，台積電今年應是先下後上的一年，維持對台積電「買進」投資評等，推測未來12個月合理股價是280元。

港商聯昌進一步從台積電大客戶狀況，分析智慧型手機上半年成長減速帶來的衝擊。首先，蘋果iPhone X銷售不振，本季訂單狀況不樂觀；其次，另一大客戶聯發科備受期待的P40晶片，可能還無法打入小米智慧機，僅能獲得來自Oppo、Vivo有限的訂單挹注。再者，博通（AVGO）的市占可能被QORVO、Skyworks給瓜分，不利台積電訂單表現。

大和資本證券半導體產業分析師徐禕成認為，幸好台積電首季有二大利多：舊款iPhone需求意外佳，帶動A10、A11應用處理器晶片訂單湧現，提升16與10奈米製程產能利用率。此外，比特幣設備商Bitmain訂單需求高，也讓台積電16奈米產線處於忙碌狀態。

評析
雖然台積電坐擁AI、比特幣、車用、物聯網等，但這些商機要到下半年才會明顯增溫。

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台積今年營收 挑戰兆元

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



受台幣升值干擾，台積電昨（10）日公告去年12月營收898.97億元，為近三個月低點；上季營收2,775.7億元，是單季新高，季增一成，符預期。

不過，新台幣去年強勢升值逾8%，升幅超乎預期，使台積電去年全年營收雖仍攀上歷來新高的9,774.47億元，但僅年增3.1%，低於預定的年增5%至10%。

還原匯率影響數，台積電去年營收年增達9%，仍在設定的成長區間。台積電今年設定年度營收要比去年成長5%至10%，全年合併營收將飛越兆元大關。

台積電2018年開市以來股價走勢強勁，在外資買盤力拱下，自2017年封關收盤價229.5元起漲，一度攻上波段高點242.5元。昨天外資終止連八買，轉賣超1,139張，終場跌5.5元、收236.5元。周三ADR早盤重挫約2.7%。

台積電上次法說會時預估，去年第4季受惠智慧手機相關應用晶片出貨持穩，加上10奈米放量交貨，大幅挹注營收，以美元計算，單季合併營收可達91億至92億美元，季增一成，全年營收以美元計算估可成長8.8%。

法人指出，台積電去年第4季主要受惠蘋果新機上市，帶動A11處理器及相關晶片拉貨提升，營收顯著成長。另外，在竹科12廠的7奈米線開始小量出貨，也挹注當季營運。

台積電去年第4季營收表現不錯，但為蘋果代工的新世代處理器採用最新的10奈米製程，仍在初期量產階段，加上新台幣升值，預期將拉低毛利率、營益率，但公司內部有信心隨製程生產效率改善，加上產能利用率提升，未來目標毛利率都可力守 50%以上。

台積電對今年看法正向，預期在行動裝置、高速運算、智慧汽車及物聯網帶動下，全年營收以美元計算仍可較去年成長5%-10%。

至於本季營運，台積電原預期季減一成，不過在接獲比特大陸逾10萬片應用於挖礦機的特殊應用晶片，法人已上修台積電本季合併營收減幅將縮小到5%以內，整體營收可望淡季不淡。

評析
台積電預期在行動裝置、高速運算、智慧汽車及物聯網帶動下，全年營收以美元計算仍可較去年成長5%-10%。

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台積18日法說 四話題熱

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電訂下周四（18日）舉行法說會，預料今年智慧手機市況展望、台積電高速運算晶片接單與7奈米進度，還有公司如何預測新台幣兌換美元匯率計價基礎，都是法人關注重點。

台積電稍早強調，近二年已完成行動裝置、高速運算、智慧汽車和物聯網等四大技術平台，且這個平台技術已完備，將隨市場快速發展，大啖商機。

其中，高速運算晶片更被台積電視為未來成長動能最強勁領域。尤其5G商轉後，將更加速帶動人工智慧（AI）商機爆發。

不過，近期智慧手機銷售遲緩，尤其蘋果新機熱潮可能在第2季轉弱，蘋果如何出招扭轉頹勢，市場關注。雖然台積電向來不揭露客戶訂單動向，但會在法說會提出對全年智慧手機市場銷售看法，隱約可嗅出主力手機大廠布局方向。

至於高速運算晶片，台積電去年首度坦承比特幣特殊應用IC為公司帶來龐大營收貢獻，今年首季也是靠比特大陸釋出急單，營運有望淡季不淡，預料未來台積電在特殊應用IC的布局，以及對虛擬貨幣看法，也是法人目光焦點。

評析
雖然台積電向來不揭露客戶訂單動向，但會在法說會提出對手機市場銷售看法，可嗅出主力手機大廠布局方向。

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AI、車電登CES主流 台廠通吃

工商時報 涂志豪／台北報導



2018年美國消費性電子展（CES）才剛落幕，但已看出今年科技產業新趨勢，在全球大廠的積極投入下，人工智慧（AI）、汽車電子（Automotive）等「雙A」新趨勢，將成為科技業界今年布局重點，包括創意（3443）、智原（3035）、世芯-KY（3661）等IC設計服務廠，以及聯發科（2454）、偉詮電（2436）、義隆電（2458）、凌陽（2401）、原相（3227）業者可望直接受惠，晶圓代工廠台積電（2330）則可望通吃「雙A」晶片代工訂單。

2017年是AI發展元年，2018年AI市場最大的發展趨勢，就是由雲端運算及資料中心等局端應用，開始走向智慧型手機或物聯網等終端市場，利用終端來進行的邊緣運算（edge computing）也就成為AI產業今年重頭戲。舉例來說，高通及聯發科在今年推出的手機晶片，將開始陸續內建可進行AI運算的處理器核心，聯發科還在CES展發表全新的NeuroPilot人工智慧平台。

AI將在2018年成為現實世界中被人類普遍應用的技術，除了智慧型手機會是邊緣運算載具外，物聯網也會是大量導入AI技術的重要市場，如安全監控、道路監控等智慧城市新應用，就需要採用AI技術來進行物件或人的識別。由於物聯網是屬於客製化的市場，提供客製化特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）的創意、智原、世芯-KY等IC設計服務廠，今年接單暢旺，訂單能見度已看到第二季底。

汽車電子也是今年最熱門的市場，在今年CES大展當中，自駕車是當紅的市場議題，先進駕駛輔助系統（ADAS）應用也快速推陳出新。偉詮電、凌陽、義隆電等在汽車環車影像應用上推出不同解決方案，並順利打進大陸或日本等一線車廠ADAS系統供應鏈。原相則以其CMOS影像感測器技術，傳出與車廠共同開發可應用在ADAS系統的ASIC。

聯發科也將車用晶片視為未來布局重點，包括將切入以影像為基礎的ADAS系統，提供高精準度毫米波雷達、卡位車用資訊娛樂系統及車用資通訊系統等四大應用為主。聯發科已開始送樣給車廠進行認證，法人看好2020年之後應可在車用晶片市場拿下2位數百分比市占率。

台積電亦十分看好「雙A」市場發展，AI晶片因為要採用先進製程，來達到高運算效能但低功耗的特性，所以包括輝達（NVIDIA）的DRIVE Xavier超級晶片就採用台積電12奈米製程，今年底也會有AI相關晶片完成7奈米設計定案並投片，另外，物聯網相關AI晶片也大量採用台積電28奈米或16奈米製程。台積電也建立車用晶片平台，除了支援先進製程外，成熟製程技術及產能也陸續獲得國際車用標準認證，今年以來車用晶片的代工訂單暢旺，能見度已看到下半年。

評析
2018年AI市場最大的發展趨勢，就是由雲端運算及資料中心等局端應用，開始走向智慧型手機或物聯網等終端市場

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台積周四法說會 外資圈看多

經濟日報 記者趙于萱、簡永祥／台北報導



台積電法說會本周四（18日）登場，外資搶先發布看多訊息，野村與花旗等外資券商認為，受惠高速運算（HPC）、3D感測等應用需求強勁，台積電本季營收上看2,600億至2,700億元，創歷年同期新高。

外資圈原預估，台積電本季營收將季減9%至10%，此次最新看法則收斂為季減4%至5%。台積電本次法說會預料由劉德音、魏哲家兩位共同執行長主持，外資看本季淡季不淡之際，摩根士丹利、瑞信、德意志、野村、花旗、麥格理、瑞銀等七大外資也準備了五大問題，就等劉、魏兩人解答後，進一步釐清產業趨勢與公司脈動。

台積電是台股權值最重的個股，法說會內容牽動多頭走勢。七大外資除了關切本季與今年全年營運目標外，還關注：一、智慧手機市場動能如何？二、高速運算需求狀況？三、7奈米製程最新進度？四、中階製程競爭態勢？五、今年派發股利水準？等問題。

目前七大外資對上述議題主要持「四好一壞」觀點，僅看淡手機需求放緩這塊，其餘四項仍正向看待台積電競爭地位。

外資圈最新報告一致看好台積電後市，其中，野村證券預測，比特幣在內的高速運算需求，將推升台積電本季淡季不淡，單季合併營收可望僅季減4%，換算達2,636億元；花旗則看好台積電10奈米出貨增加，本季營收上看2,684億元，年增15%。

原本外資圈共識是，台積電本季營收季將減9%至10%，目前較保守仍有摩根士丹利和德意志等外資券商，預估本季營收季減8%至10%，仍優於去年同期。

台積電董事長張忠謀先前曾預告，台積電2018年首季表現仍不錯，原預期會比較低，但實際狀況看起來還可以。

由於台積電已接獲來自比特大陸等高速運算急單，採用台積電具成本優勢的12奈米製程，本月開始出貨，加上輝達本季擴大在台積電投片，配合被視為下世代的7奈米主力製程開始小量生產，挹注台積電首季營收可望挑戰同期新高。

評析
台積電董事長張忠謀先前曾預告，台積電2018年首季表現仍不錯，原預期會比較低，但實際狀況看起來還可以。

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外資回補台積 卡位法說行情

經濟日報 記者趙于萱／台北報導

台積電法說會即將登場，外資提前卡位法說行情，1月以來回補3.8萬張，把去年第4季總賣超量約三成買回來。目前外資對台積電最高目標價為300元。

伴隨外資近期率先調升台積電本季展望，本土投顧總座預期，若台積電法說會如預期報佳音，將掀起外資新一波回補潮，成為台股挑戰11,000點的關鍵推力。

科技股經歷去年底修正，1月以來，外資布局已見轉向。根據彭博統計，外資開年第1周買超科技股重鎮的台、韓股市，分別匯入8.9億、14億美元。

證交所統計，1月至上周五（12日）為止，外資累計買超台積電3.8萬張，排行國內科技股第一，顯見本波外資回補以台積電為首選。近三個交易日，外資雖有轉賣狀況，不過賣超張數先增後減。

台積電上周五收237元，與目前較保守看待後市的摩根士丹利（大摩）、瑞信等外資券商，給予239至250元目標價相去不遠，下檔空間有限。

值得注意的是，大摩和瑞信雖然預測保守，然1月以來，卻是回補台積電的兩大靠山，累計台灣摩根士丹利買超16.1萬張，瑞信更買超40萬張。其餘包括野村、花旗、麥格里等，也買超5萬張以上。

評析
大摩和瑞信雖然預測保守，然1月以來，卻是回補台積電的兩大靠山。

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比特幣火 半導體廠沾光

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



比特幣經歷2017年狂飆，近期最低測試12,663美元低點，不過亞系外資調查半導體供應鏈，指出虛擬貨幣應用的ASIC晶片保持高速成長，並出現與中國AI應用結合趨勢，可望嘉惠台積電（2330）、日月光兩大半導體廠。

瑞穗亞洲股票團隊近期針對台系半導體廠進行深入訪調，發現國內代工廠著眼比特幣熱潮，正積極尋求量化效益的評估方式，並關切虛擬貨幣波動狀況。

包括近期比特幣暴跌，一度引發市場擔憂ASIC晶片需求下滑，不過根據瑞穗訪調，卻發現高波動反而刺激電腦運算效率需求，另一方面，中國應用ASIC晶片正出現與中國AI技術結合的發展模式，代表大陸「採礦」需求升溫，有利台積電和日月光的代工及封測業務。

瑞穗表示，台積電去年第3季財務報告，提及有3至4億美元的銷售收入來自虛擬貨幣及AI智能產品，第4季該領域成長速度似乎更快。

如以中國比特幣挖礦領導廠Bitmain，針對ASIC晶片提出每月平均生產1,800至2,000萬個單位的中性數值推估，便有機會為台積電營運帶來長遠效益。

日月光擔任Bitmain的專業封測廠，也是主要受惠標的，瑞穗預估，今年上半年，虛擬貨幣占日月光營收比重會提升到2%，若下半年需求仍旺，還會推動資本支出調高。

IC wise調查顯示，Bitmain去年營收規模達到22億美元，已躍居中國第二大IC製造廠，也逐步成為ASIC晶片需求最大來源。

評析
虛擬貨幣應用的ASIC晶片保持高速成長，並出現與中國AI應用結合趨勢，可望嘉惠台積電

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幕後贏家 逾9成比特幣晶片 台積生產
營收貢獻不亞於1支新iPhone 今年重要成長動能

【劉利貞、蕭文康╱綜合報導】

彭博報導
美國財經媒體彭博報導，比特幣真正價值沒人說得準，但有家公司卻是實實在在的大贏家：全球晶圓代工龍頭台積電。伴隨比特幣挖礦熱度高漲，分析師估對台積營收貢獻，將不亞於1支新iPhone，今年比特幣可能取代iPhone，成為台積最重要的成長動能。

去年比特幣（bitcoin）價位飆升逾1400%，掀起加密貨幣挖礦熱潮，生產挖礦用ASIC（特殊應用積體電路）晶片的台積電跟著受惠。據估計，全球9成以上比特幣晶片均是由台積電生產。日商野村證券分析師Aaron Jeng預估，今年比特幣晶片佔台積電營收比重，最多可能大增1倍至10%，在各類別業務中成長勢頭最猛。

佔台積營收上看10%
美系券商BERNSTEIN分析師Mark Li說：「去年比特幣挖礦業務大概佔台積電營收3~5%，今年營收貢獻成長30%或以上都有可能。蘋果新出1支比較強的iPhone，對台積電新增的營收貢獻也不過接近如此。」

台積企業訊息處處長孫又文表示，公司去年10月在法說會上答詢時，曾說明去年第3季來自虛擬貨幣的營收約3.5億至4億美元（約103.46至118.24億元台幣），約佔當季營收約4~5%。

至於去年第4季和今年虛擬貨幣佔營收比重，孫又文表示，法說在即不方便透露相關數字，但法人預期虛擬貨幣將依然是今年台積電主要成長動能之一。

iPhone製造商蘋果是台積電最大客戶，台積電約18%營收來自蘋果。在市場下修最新旗艦機iPhone X出貨預測、中國智慧手機需求減弱之際，加密貨幣挖礦業務大爆發，可望為台積電及半導體產業帶來一場及時雨。

然而市場對加密貨幣熱潮能否持續並非全無疑慮。凱基投顧分析師江培嘉指出，部分投資人看好比特幣晶片需求，但這股需求會否因比特幣價位下跌而難以為繼值得質疑。

比特幣重挫變數大
近來南韓與中國相繼表態有意禁止加密貨幣交易，造成比特幣行情重挫。據彭博彙整報價，比特幣昨盤中一度跌6.25%至10050.2美元（約29.7萬元台幣），瀕臨跌破1萬美元大關，今年才開始不到3周已大跌近30%。

不過，里昂證券半導體業分析師侯明孝認為，台積電本就具投資價值，加密貨幣晶片需求只是增添額外吸引力，即使這股需求消失也不會影響對台積電的投資展望。

台灣比特幣概念股
業務類別/廠商
半導體製造：台積電（2330）
半導體封裝與測試：日月光（2311）、矽品（2325）
ASIC設計服務：創意（3443）、世芯（3661）
顯示卡：技嘉（2376）、華碩（2357）、微星（2377）
資料來源：野村、BERNSTEIN、彭博

評析
全球9成以上比特幣晶片均是由台積電生產，對台積營收貢獻，將不亞於1支新iPhone

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4個關鍵數字 台積電法說解密

工商時報 劉家熙、簡威瑟／台北報導

台積電今（18）日舉行法說會，外資圈資深主管直指四大關鍵數字，將牽動股價表現，分別為7奈米製程貢獻營收10％、現金股利8元、資本支出逾110億美元及第一季營收季減8％。

台積電首季營運受惠比特幣及高速運訂單加持下，化解蘋果iPhone X砍單的缺口，匯豐證券、摩根大通持續按「讚」上調買進評等，目標價分別調高至280元、265元；摩根士丹利證券則持中立態度，目標價維持在239元，三家外資預估台積電今年每股稅後盈餘（EPS）約在14.57～15.24元區間，均優於去年。

台積電法說前夕，外資提前卡位濃厚，本周起翻空為多，昨天單日大買1.58萬張，成交量佔比近42％，買超金額達38.24億元，占外資單日買超108億元約35％。在外資加持下，昨日股價上漲1.5元收242元，本周蓄勢挑戰去年底盤中高點245元反壓。 外資法人表示，先進製程向來是觀察台積電法說內容的最大賣點，7奈米何時導入？動見觀瞻。瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪預測，上半年能否順利量產7奈米將直接牽動毛利率，若7奈米能貢獻今年10％以上營收，會吸引買盤進駐；下半年則要觀察5奈米試產進度。

此外，台積法說會也將公布去年第四季獲利，但市場更關心現金股利水準。台積電去年發放現金股利7元，當時在國際資金氾濫下，對於保守型資金極具吸引力，推升股價至200元以上。若今年現金股利能發放至8元以上，以目前股價推算殖利率3.3％，再加上IFRS 9新制上路，將對股價形成支撐。

至於資本支出方面，台積電去年創下歷年新高的108億美元，外資圈普遍預期將至少超越110億美元，將讓台灣半導體上下游供應鏈榮景無虞。

然第一季營收預估，台積電受到比特幣及高速運算訂單大舉湧入，降低蘋果iPhone訂單下滑壓力。外資預估，首季營收約在2,550億元、季減8％，年增率有望達9～10％。

匯豐證券亞洲科技產業研究部主管Steven Pelayo則認為，台積電全年營運樂觀，其中人工智慧（AI）、網路與資料中心基礎建設、車用、加密貨幣等業務，將帶來跨入高效能運算（HPC）大商機。

評析
先進製程向來是觀察台積電法說內容的最大賣點，7奈米何時導入？動見觀瞻。

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轉貼2018年1月18日工商時報，供同學參考

陸12吋晶圓 年底月產能年增將逾四成

工商時報 涂志豪／台北報導



根據市調機構集邦科技最新報告，大陸高資本支出的晶圓廠建設專案備受業界關注，尤其是近期士蘭微、粵芯等新一批晶圓製造專案的出現，將使得產業競爭升溫，並且帶動產能擴增，預估至2018年底中國大陸12吋晶圓製造月產能將接近70萬片，較2017年底成長42.2％，2018年產值將達人民幣1,767億元，年成長率為27.1％。

根據集邦科技最新統計資料，至2017年底的2年當中，大陸新建及規畫中的8吋和12吋晶圓廠共計約28座，其中12吋有20座，8吋則為8座，多數投產時間將落在今年。目前中國積體電路製造產業是內資、外資、合資等3種方式並存模式，其中合資及外資部分幾乎占去一半以上的產能，並且在先進技術對比方面，外資廠商也占有絕對優勢。

觀察廠商布局動態，以中芯國際為首的本土晶圓廠最先進量產制程目前仍處於28奈米多晶矽氮氧化矽（Poly/SiON）製程階段，雖然在28奈米營收占比、28奈米高介電金屬閘極（HKMG）量產推進、及14奈米研發方面皆取得不錯的成績，但台積電南京廠、聯電廈門廠聯芯、格羅方德成都廠格芯等外資廠商的同步登陸布局，也進一步加劇與本土廠商在先進製程的競爭。

同樣，在國際巨頭長期壟斷的記憶體產業領域下，作為新進者的長江存儲、晉華集成、長鑫存儲等本土3家廠商，未來也會長期受到來自國際巨頭廠商在技術專利及價格等多方面的挑戰。

另從官方透過產業基金推動半導體發展策略來看，集邦預估，未來包含一期與二期在內大基金，與地方投入資本總額，將逼近人民幣1兆規模。大基金目前在晶圓製造端投資，包含企業及專案部分有中芯國際、華虹宏力、華力微電子、長江存儲、士蘭微、耐威科技等，還有一些重點專案仍在積極對接中。

相較於地方資本，大基金參與或是準備參與的新建重點晶圓製造專案，具備更高的避險能力。集邦指出，對於地方資本，目前真正能落實的資金相對有限，而晶圓製造專案對資本的連續性投入要求最為嚴苛，需要同時考慮初期設廠的大規模投資，以及投產中可能存在的產能利用率不高的潛在風險，再加上地方政府換屆時對當地重點專案傳承性影響的不確定因素。

評析
台積電南京廠、聯電廈門廠聯芯等外資廠商的同步登陸布局，進一步加劇與本土廠商在先進製程的競爭。

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全球百大科技 微軟稱霸 台積電第七

經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電

台積電 唯一登前十大台灣企業
湯森路透（Thomson Reuters）17日公布「全球百大科技領導企業」榜，軟體巨擘微軟奪冠，台積電排名第七，是唯一擠進前十大的台灣業者，台灣共有13家企業上榜，與日本並列入榜第二多的國家。

湯森路透評選出全球科技界中財務表現亮眼且組織健全的公司，在路透首度發表的這份榜單上，前六名為微軟、英特爾、思科、IBM、Google母公司字母（Alphabet）、蘋果等美國科技大廠，台積電排第七。八至十名為德國思愛普（SAP）、美國德州儀器及愛爾蘭埃哲森。其餘入榜的90家企業並未排名，但包括全球電子商務龍頭亞馬遜，以及社群巨擘臉書都在名單內。

在這份名單上，45%企業總部位於美國，台灣與日本各有13家公司上榜，並列企業入榜第二多國家，接著為印度（共有五家）。南韓僅三家上榜，包括樂金電子、三星電子與SK海力士，中國也只有三家，包括聯想、騰訊與中興通訊。

宏碁、日月光、華碩上榜
除了台積電，台灣企業上榜的包括宏碁、日月光、華碩、光寶、南亞科、和碩、力成、佳世達、廣達、矽品、聯電以及緯創。

湯森路透的全球百大科技領導企業名單是依據衡量八大指標的廿八個因素計算所得，評估財務、管理、投資人信心、風險與韌性、法規遵循、人民與社會責任、環境影響以及聲譽等各方面的表現。

評估也追蹤技術創新的專利相關活動，並衡量新聞與特定社會媒體對企業的報導氛圍，以反映企業的公眾聲譽。此外，評選對象也限於年營收至少十億美元的科技公司。

【記者簡永祥／台北報導】集邦科技昨（17）日發布調查報告，指出中國大陸晶圓製造廠年底密集投產，估計到今年底，12吋晶圓製造月產能將逼近70萬片，年增高達42.2%，對晶圓代工、記憶體等產業的影響，風起雲湧，值得注意。

評析
湯森路透的全球百大科技領導企業，台積電排名第七，是唯一擠進前十大的台灣業者

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轉貼2018年1月18日經濟日報，供同學參考

台積營運看旺 比特幣助攻

經濟日報 編譯葉亭均、記者簡永祥／綜合報導



台積電法說會今（18）日登場，分析師看好台積電在高速運算（HPC）技術競爭力與業績成長爆發性，單是去年比特幣業務為台積電貢獻的營收便相當於一支新iPhone，預期加密貨幣有可能成為台積電今年更重要的成長動能，也將是今天法說會的焦點之一。

法人指出，四大動能將驅動台積電未來成長，依序為行動裝置、高速運算、自駕車，以及物聯網應用。隨著行動裝置市場走入高原期，高速運算將接棒扛起最重要的成長動能角色。台積電昨股價漲1.5元、收242元，外資提前押寶大買逾1.5萬張，不僅連三日買超，也是今年來買超量最大。

台積電認為，虛擬貨幣快速興起，帶動高速運算晶片強大需求，台積電晶圓代工需求成長快速，但應用在虛擬貨幣的高速運算晶片只是其中一環，未來還會有更多應用導入，包括無人機及自駕車、智慧製造等，可預期未來將成為台積電營運成長強大動能之一。

台積電一向不揭露個別晶片產品營收狀況，但曾在前次法說會透露，去年第3季來自比特幣等虛擬貨幣用的挖礦晶片，單季營收達3.5億至4億美元，占單季營收接近5%。

盛博香港有限公司分析師馬克．李（Mark Li）表示：「蘋果出一支更高階的iPhone，對台積電新增的營收貢獻也不過接近如此，但蘋果要做很多產品變革和行銷，比特幣輕易就達到同樣效果。」

據了解，今年來自「比特大陸」（Bitmain）下單的挖礦晶片，高達10萬片之多，訂單來得又急又快，加上其他虛擬貨幣業者也擴大投片，讓台積電首季營收淡季不淡。

如同虛擬幣挖礦熱潮帶動輝達與超微設計的繪圖晶片賣到缺貨，彭博資訊報導，分析師估計全球九成「挖礦用」特殊應用晶片（ASIC）是由台積電生產，隨iPhone X出貨預料可能趨緩，加上中國智慧手機需求消退，加密貨幣挖礦晶片今年很可能占台積電多達10%的營收比重，成為成長最快速的領域。

雖然不少人擔心比特幣恐泡沫，里昂證券分析師侯明孝認為，台積電本身就很有投資價值，「如果挖礦需求明天就消失，應該不會影響它的投資展望，但需求好的話，公司可以賺更多」。

評析
隨著行動裝置市場走入高原期，高速運算將接棒扛起最重要的成長動能角色，虛擬貨幣只是其中一環。

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轉貼2018年1月18日中央社，供同學參考

全球百大科技廠 台上榜13家台積電第7

中央社舊金山17日綜合外電報導

湯森路透今天公布全球百大科技廠，微軟（Microsoft）高居榜首。台灣有13家科技公司上榜，與日本並列第2多，其中台積電名列第7，為亞洲唯一擠進前10強的公司。

這份名單的宗旨是，找出科技產業中財務表現亮眼且組織健全的優秀企業。第2至第10名依序為英特爾（Intel）、思科（Cisco）、國際商業機器公司（IBM）、谷歌（Google）母公司Alphabet、蘋果（Apple）、台積電、思愛普（SAP）、德州儀器（Texas Instruments）和埃森哲（Accenture）。

名單中有45家科技公司總部位於美國，台灣和日本各有13家，上榜公司數量並列第2，印度則有5家，位居第3。

湯森路透（Thomson Reuters）並沒有公布其他90家科技公司的排名，不過全球最大線上零售商亞馬遜（Amazon）及社群媒體巨擘臉書（Facebook）皆名列其中。

湯森路透以具有28項因素的演算法，根據財務、管理與投資人信心、風險與韌性、守法狀況、創新、對人民與社會的責任、環境影響及聲望8項指標，評選出全球前百大科技廠。

上榜企業限於年營收至少10億美元（約新台幣296億元）的公司。

評析
全球百大科技廠，台灣有13家科技公司上榜，其中台積電名列第7，為亞洲唯一擠進前10強的公司。

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轉貼2018年1月19日經濟日報，供同學參考

台積看今年 營收大增15％

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電董事長張忠謀昨（18）日主持退休前最後一場法說會，釋出今年營收強勁成長的正面訊息。台積電去年每股純益13.23元，再創新高，張忠謀表示，今年高速運算（HPC）、物聯網及車用電子訂單強勁，上修年營收年增幅10%至15%，超乎預期。

台積電法說會一直是法人觀察半導體產業景氣的指標，昨天由張忠謀親自主持，兩位共同執行長魏哲家、劉德音，以及財務長何麗梅也出席。

台積電昨天公布上季與去年全年獲利，上季稅後純益受新台幣強升干擾，季減近1%至992.9億元，未隨營收同創新高，但仍為歷來單季次高，每股純益3.83元；毛利率50%，達先前財測高標；營益率39.2%，優於預估值高標。

台積電昨天也宣布今年資本支出預計達105億到110億美元，與去年的108億美元相近。

台積電去年稅後純益3,431.1億元，等於一天賺近10億元，每股純益13.23元，創新高。台積電昨股價一度衝上250元新高價，市值升至6.47兆元，再寫台股紀錄，收盤價248.5元，漲2.7%。ADR早盤漲逾2%。

法人關注去年股利，何麗梅表示，將在2月13日董事會討論，會再增發，但仍待董事會拍板。法人估，現金股息有機會由前年的7元推升至8元。

展望本季，台積電預估，在新台幣29.6元兌換1美元基礎下，營收估為84億到85億美元，約季減7.7%到8.8%，以新台幣計算，則季減9.3%至10.4%，符合多數法人預期；毛利率則可望優於上季，估達49.5%到 51.5%；營業利益率在38% 到40%。

台積電原本預期，未來幾年營收都將年增5%至10%，張忠謀強調，受惠高速運算、物聯網與車用電子三大平台強勁成長，上修今年台積電營收年增幅預估為10%至15%，將再創新高。其中，上半年營收年增率約15%，下半年則可年增近10%。

張忠謀透露，高速運算受惠人工智慧開始使用在各產業，加上虛擬貨幣挖礦機對繪圖晶片及特殊應用IC的需求強烈，將是今年成長動能最強的項目；車用電子估計也有二位數以上的成長；行動平台則與去年持平，但其他三大技術平台訂單強勁成長，推升台積電今年營收優於往年。

評析
高速運算受惠AI開始使用在各產業，加上虛擬貨幣對繪圖晶片及特殊應用IC的需求強烈，將是今年成長動能最強的項目

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轉貼2018年1月19日經濟日報，供同學參考

台積挖礦訂單帶動大成長

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



大陸兩個年輕人創立的比特大陸趕上此波比特幣「挖礦」熱潮並大量下單台積，成為推升台積今年業績強勁成長的新星。台積電昨（18）日坦言，虛擬貨幣下單量快速竄起，已成為重要客戶，台積電「將是每個人的代工廠」，會抓住每個竄起的明星。

比特幣熱潮，讓相關訂單成為昨天台積電法說會上，法人們另一個關注焦點。台積電強調，仍謹慎看待虛擬貨幣，但看好高速運算（HPC）的成長動能。

台積電估計，去年高速運算業績比重約20%，預期今年高速運算業績比重可望達25%；法人估，台積電今年高速運算業績可望較去年增加37.5%至43.75%，成長力道強勁，其中最大關鍵，就是來自比特大陸的訂單。

台積電上次法說首次揭露虛擬貨幣單季營收達3.4億到3.5億美元，台積董座張忠謀昨天坦言，今年虛擬貨幣相關特殊應用晶片，和其他具備核心深度學習、高速運算的繪圖晶片等，將是台積今年成長最強的領域。

不過，張忠謀在詢問財務長何麗梅的意見後，決定不對外揭露任何虛擬貨幣所需的高速運算晶片，占高速運算營收占比，避免外界過度聚焦在市場波動劇烈的虛擬貨幣上。

比特大陸今年向台積電下單量逾10萬片，且製程從原本的16奈米，推向12奈米製程，近期更考慮導入台積電最先進的7奈米製程，以提升挖礦晶片效能，大舉推升台積電7奈米產出量，外界關注是否排擠到其他原本採用7奈米客戶訂單。

台積電昨天雖然保持沈默，但釋出將全力支持這批來自大陸的嬌客的態度，主因這批龐大的訂單，補足高階智慧型手機銷售不佳所導致訂單下滑的缺口。

台積電表示，包括比特大陸等虛擬客戶，台積電早在三年前就歸列在新興客戶平台下配合，後來隨訂單成長，才列入高速運算電腦平台，去年下半年虛擬貨幣大漲，目前已躍居台積電重要客戶群之列，且客戶數持續增加中。

台積電去年受惠比特大陸等下單量大增，大陸客戶營收占比由前年的9%增至11%，看好今年可持續大幅成長。

原因這些客戶的下單量，年增率都在數倍以上，但今年來自大陸客戶營收占比，有多少來自大陸的虛擬貨幣客戶，台積電則不對外透露細節。

評析
台積電仍謹慎看待虛擬貨幣，但看好高速運算（HPC）的成長動能。

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轉貼2018年1月19日經濟日報，供同學參考

台積行動裝置晶圓 出貨恐下滑

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯／台北報導

台積電昨（18）日法說會樂觀訊息偏多，但仍透露今年行動裝置晶圓出貨量將下滑的訊息，間接印證先前傳出今年包括蘋果與非蘋兩大手機銷售動能不佳的說法。

法人認為，台積電的客戶群廣泛，以此來看，等於預告今年智慧手機市場將連續第二年進入衰退狀態。

過去幾年智慧手機市場處於高度成長狀態，一直是台積電在內的科技業最重要的成長動能。但從台積電今年開春首場法說會來看，卻首度脫離重點區，第一次落入「量跌、價揚」整體僅能持平的產品線。

據台積電的說法，本季營收下滑主因來自於行動裝置的季節性效應；就全年來看，今年行動裝置晶圓出貨將下滑，但每支手機的半導體內含價值增加，整體行動裝置營收將與去年持平。

手機晶片供應鏈認為，2016年全球智慧型手機出貨量為13.6億支，年成長4.7%，增速開始放緩；去年第4季市場因修正幅度較大，2017年很可能已經進入微衰退狀態，將是智慧手機面世以來首年衰退。

儘管營收占比最大的行動裝置應用今年動能不如高速運算等應用，台積電董事長張忠謀對自家技術仍非常有信心，強調台積電7奈米製程，今年將以幾乎100%市占，稱霸全球，估計未來幾年仍將維持高市占表現。

這也是台積電在10奈米製程搶下蘋果A11處理器訂單後，再次證明台積電的7奈米製程，還是獨攬蘋果下世代新處理器訂單。

評析
台積電7奈米製程，今年將以幾乎100%市占，稱霸全球，估計未來幾年仍將維持高市占表現。

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張忠謀感性告別 「我會想念大家」

工商時報 涂志豪／台北報導

台積電董事長張忠謀將在今年6月召開的股東常會後退休，而台積電昨（18）日舉行法人說明會，張忠謀現身會場並親自主持，難得一見的「張氏幽默」再度風靡全場。在法說會最後，張忠謀感性表示，「這次是最後一次主持台積電法說會、我會想念大家」，會場隨即爆出長達30秒的如雷掌聲，為張忠謀的告別演出畫下最完美的句點。

張忠謀去年10月初正式宣布將在今年股東常會後退休。他當時表示：「天下無不散的宴席，如果一個人長生不老的話，我會繼續做下去。過去30餘年創辦及奉獻台積電，是人生中非常興奮、愉快的一段時期。現在，我想把我的餘年保留給自己及家庭。」

張忠謀昨日主持法說會時，維持其一貫的風格，不時在台上來回走動，對於外資分析師提出的問題，雖然部份問題仍交由共同執行長劉德音及魏哲家、財務長何麗梅來回答，但他自己回答問題時，不時調侃分析師或兩位執行長，現場經常爆出哄堂笑聲，「張氏幽默」可說再度風靡全場。

而在法說會的最後，張忠謀也感情發言。他表示，這次是最後一次主持台積電的法人說明會。過去2年都是主持每年1月的法說會，每年只有1次與大家見面。與大家的相處的時間，我想至少也有20幾年，我十分享受（enjoy）參加法說會的時間，我擁有了很好的時光，我將會想念大家（I have a good time and I will miss you）。

張忠謀話一說完，對在場法人及媒體揮手致意，現場也立即爆出長達30秒如雷掌聲。張忠謀雖然今年退休後，將不會再站上法說會的主持台，但相信大家也同樣會想念這位台灣半導體業的傳奇人物。

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股價躍新高 寫一個美麗句點

工商時報 簡威瑟／台北報導



台積電昨（18）日舉行法說會，台積電董事長張忠謀任內最後一場親自出席的法說會華麗落幕。整體而言，外資圈對台積電的營運成績單持正面看法，頗有「不用什麼都看蘋果臉色」氣勢，但台積電本季財測展望略遜於樂觀派外資預估，加上股價短線漲多，則是隱憂所在。

台積電股價昨領先法說會提前慶祝，盤中250元，收盤大漲2.68％、來到248.5元，市值6.44兆元，三創歷史新紀錄。台積電近日股價強攻，離外資圈最樂觀的里昂證券、麥格理證券所賦予300元目標價越來越近。

統計外資今年以來買超台股470億元，其中就有207.79億元跑進台積電，占比高達44.21％，對照台積電占台股權值比重逼近二成來看，國際資金「偏心」台積電的狀況非常鮮明。

外資券商主管認為，就台積電去年第4季成績單，以及給出的今年營收年增10～15％的營運展望來看，智慧機以外的各項商機應會陸續到位，確實有機會擺脫台系科技大廠「都得看蘋果臉色」的狀況，近期又以加密貨幣挖礦風潮最讓市場感興趣。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，加密貨幣的風潮延燒，對台積電實際貢獻度卻不容易估算，元大投顧領先拆解加密貨幣挖礦商機後發現，每台挖礦機有三塊主機板，每塊主機板又有60～70個晶片，也就是說，一台挖礦機需要用到2、300個晶片，換算下來，五台挖礦機就會用掉一片晶圓，用量之大，難怪市場對挖礦貢獻台積電營運助益寄予厚望。

針對台積電第1季給出的財測，單季營收約84～85億美元（約新台幣2,478～2,507億元），季減約8％，符合摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻的預測。不過，樂觀派法人先前不斷堆疊台積電本季營收預測，看好淡季不淡，可能只有季減6％、甚至不到，市場對台積電的激情將著眼於全年成長10～15％，抑或是首季「沒那麼樂觀」，主導台積電股價短線表現。

摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）認為，高速運算（HPC）相關的商機越來越大，當智慧機持平之際，HPC今年起接棒，成為台積電最大成長動能來源，預料也會促進台積電本益比拉高。

評析
台積電本季財測展望略遜於樂觀派外資預估，加上股價短線漲多，則是隱憂所在。

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轉貼2018年1月19日聯合晚報，供同學參考

台積秀佳績 過半外資升目標價

聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導



台積電（2330）法說報喜，2017年全年淨利3,431.11億元再寫新高，每股獲利達13.23元，這也是董事長張忠謀退休前的告別秀。台積電的好成績讓外資頻頻喊好，今有逾半外資券商都上修目標價，看好2018年營運動能。

台積電端出好成績，外資對於台積電目標價也不吝嗇，有兩家外資給予台積電300元目標價；其中一家歐系外資指出，台積電2018年營運有望維持強勁態勢，尤其12奈米、16奈米需求持續強勁，GPU和加密貨幣應用將會是今年營運主要動能。

美系外資在台積電法說之前，強調看好7奈米成長動能，給予265元目標價，不過，在法說會之後，美系外資對台積電營運又更具信心，目標價從265元調升到285元。

美系外資指出，2018可說是高效運算起飛的元年，而帶動高效運算的主要應用包括數據中心傳輸速度升級、新興AI需求、ARM伺服器、加密貨幣等新興領域，一旦7奈米產能於2018年下半年升溫，高校運算相關需求將會進一步擴大，值得注意的是，加密貨幣需求可能是風險性因素，建議投資人可持續觀察。

另一家美系外資看法則相對保守，重申台積電「符合大盤」評等，目標價則從239元調升到244元；該美系外資指出，台積電加密貨幣可望在2018年挹注台積電10%營收，優於2017年的2-3%占比。

美系外資指出，去年第4季、今年第1季毛利小幅優於市場預期，因此調升目標價至244元以反映台積電近期表現，但並未大幅調升，主因加密貨幣雖帶動營收成長，但目前股價早已反映此利多。

評析
台積電的好成績讓外資頻頻喊好，今有逾半外資券商都上修目標價，看好2018年營運動能。

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轉貼2018年1月20日工商時報，供同學參考

挑戰五子登科紀錄 台積電市值 7兆在望

工商時報 陳昱光／台北報導



台積電「沒有最大，只有更大」，昨（19）日再當台股火車頭，股價衝上255.5元、市值6.62兆元，占大盤比重逼近2成，續創歷史新高，且外資元月光是買超台積電一檔就264億元，為歷年同期最高，法人看好，台積電可望改寫增加兆元市值最短天數，挑戰「五子登科」紀錄。

台積電美國存託憑證（ADR）18日上漲3.34％，吸引買盤大舉回補，昨日股價強漲7元、漲幅2.82％，收255.5元，單日貢獻指數約63點，帶動台股再寫新高；累計元月14個交易日，市值大增6千億元，以6.62兆元再創新高，外資期間買超264億元，扮最強推手。

台積法說報佳音，預期今年營收再增1成，外資券商陸續調升目標價，區間高低約在244～300元之間，換句話說，只要再漲6％、攻抵270元，市值就衝上7兆元大關，可望達成最快速的兆元市值躍進，與股價、市值、占大盤比重、外資元月買超5紀錄齊創新高。

台新投顧研究部副總黃文清指出，造就如今台積電的營收、獲利及市值成長，其來有自，舉凡包括PC、NB、功能手機、智慧手機，到目前加速發展的車聯網、AI物聯網、高速運算等市場主流，台積電沒有一個錯過，且維持技術領先，在產業中不可或缺的關鍵角色，以致市值規模不斷增加。

據統計，台積電掛牌3年後，於1999年8月25日達到第一個兆元，之後達標速度不斷加快，去年10月達6兆元僅花7個月時間，本次挑戰市值7兆元有機會再創更短紀錄。

華南投顧董事長儲祥生認為，美國景氣穩健復甦，企業獲利優於預期，國際資金加碼動作積極，台積電等大型權值股受惠程度最高，且市場對於高階運算需求提升，基本面無虞。

另全球資金重押ETF，增添海外內大型龍頭股上攻動能，包括阿里巴巴、騰訊、臉書等市值都不斷增加，而占大盤比重提高，又讓被動型資金持續流入，更容易帶動助漲效果。

評析
台積電只要再漲6％，可達成最快速的兆元市值躍進，與股價、市值、占大盤比重、外資元月買超5紀錄齊創新高。

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轉貼2018年1月20日經濟日報，供同學參考

張忠謀主持 台積5奈米廠將動土

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（19）日發出邀請函，5奈米新廠將在下周五（26日）動土，董事長張忠謀親自主持動土典禮，未來將有三期廠房生產5奈米製程產品，顯示看好產業需求。台積電在日前法說會中，不但第1季淡季效應不顯著，還提前預告「第2季更好」，昨日股價應聲大漲，市值衝破新台幣6.6兆元，再寫新高。

台積電前天舉行法說會，公布去年第4季和全年財報，雖然匯率波動，但包括全年營收、稅後純益和每股純益等三項財務指標都寫下歷史新高紀錄，成為張忠謀今年6月最好的退休禮物。

台積電第1季營收季減幅度在一成以內，張忠謀親自預告，第2季將會強勁成長。若以美元計價，2018年在高效能運算、物聯網、車用電子等三大領域驅動下，全年業績至少成長10%。

張忠謀對前景看法樂觀，外資紛紛喊買，昨日收盤價大漲7元、收255.5元，刷新歷史新高價位，市值突破6.6兆元，同樣創新高。

除了營運趨勢和股價表現亮眼，台積電昨日發出邀請函，預定26日舉行晶圓18廠動土典禮，當天活動將由張忠謀主持。

台積電總經理暨共同執行長劉德音於去年供應鏈管理論壇就曾透露，5奈米製程發展符合進度，位於台南科學園區的晶圓18廠將於今年動土，將有三期廠房生產5奈米，預計2019年上半年風險性試產。

除5奈米外，台積電去年9月也宣布3奈米相關計畫，3奈米新廠同樣座落於南科，投資金額將超過200億美元。

台積電出貨與產能目前都保持積極狀態，中國大陸南京廠提前於5月開始出貨，位於台灣的5奈米廠將動土，3奈米新廠建廠計畫也加速進行中，持續挑戰全球半導體業兩大霸主英特爾和三星。

評析
除5奈米外，台積電去年9月也宣布3奈米相關計畫，3奈米新廠同樣座落於南科，投資金額將超過200億美元。

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轉貼2018年1月21日經濟日報，供同學參考

高通7奈米有變 牽動台積

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）雖然打算要將7奈米的訂單轉向台積電，但是目前7奈米光罩仍未定案，代表7奈米產品的藍圖可能出現了變數。

高通新一代驍龍845平台處理器將於今年登場，繼續採用三星10奈米LPPFinFET製程；但市場早已普遍預期，高通下一代產品將進入7奈米時代，並將轉回台積電生產。

不過近期市場傳出，高通7奈米產品最重要的光罩部分遲未定案，腳步有放緩跡象。

去年12月初，高通舉辦第二屆年度驍龍（Snapdragon）技術高峰會時曾表示，台積電和三星都是非常好的合作夥伴，但2018年會使用哪個製程，要考量技術節點、效能、產能和成本等，目前言之過早。

當時，高通的這個說法為外界留下了不少的想像空間 。

台積電於18日在法說會指出，今年行動平台高階機種出貨下降、中高階機種成長，整體行動裝置晶圓出貨量將下滑，但因半導體價值提升，因此行動裝置平台營收將與去年持平。

法人認為，蘋果早就決定要將下一代A12處理器放在台積電生產，若高通7奈米確定在台積電投片，台積電今年行動裝置平台營收應不會只有持平，有可能高通7奈米投片計畫確實出現變數。

對手機晶片廠來說，不僅高階機種賣不動，且手機品牌廠也多數自製部分手機晶片，因此今年競爭重點將在中低階市場，除了聯發科早已宣布將重點放在12奈米的曦力P系列外，高通更將中階的600系列提早拉進10奈米製程，等於決戰中階市場。

評析
高通雖然打算要將7奈米的訂單轉向台積電，但最重要的光罩部分遲未定案，腳步有放緩跡象。。

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轉貼2018年1月22日工商時報，供同學參考

台積電好夯 10外資叫好

工商時報 簡威瑟／台北報導



台積電長線站上300元不是夢！10大外資在法說會後，全力上調對台積電財務預測，這在台股權值股上從未發生過。其中，瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈將台積電推測合理股價調高至300元，追平里昂與麥格理證券賦予的「天價」，加上區塊鏈ETF最大持股加持，進一步推升台積電對國際資金的磁吸作用。

去年里昂證券、麥格理證券先後領先市場喊出300元推測合理股價時，儘管樂觀看待台積電後市為當時主流意見，仍引起不少法人的質疑：「台積電好歸好，值得那麼高的評價嗎？」然事實證明，台積電在智慧型手機以外領域已經做足準備，新商機的未來性完全蓋過智慧機市場不振陰霾。

外資圈擁抱台積電，理由有三：首先，2檔與區塊鏈高度相關的ETF日前於美國掛牌上市，分別是在那斯達克上市的Reality Shares Nasdaq NextGen Economy ETF（BLCN），以及在紐約交易所上市的Amplify Transformational Data Sharing ETC（BLOK），成分股納入與區塊鏈相關程度較高的企業，厲害的是，台積電美國存託憑證（ADR）是BLOK ETF最大持股、占比逾6％，被動式買盤提供台積電源源不絕資金動能。

第二、基本面的成長性。里昂證券半導體產業分析師侯明孝說，台積電同時手握高效能運算（HPC）、車用、物聯網（IoT）三大商機，給出今年營收成長10～15％的樂觀財測，比起2015～2017年的8％的年複合成長率優異許多。如果這個趨勢持續下去，市場對台積電評價將從價值型股票，搖身一變成為成長型個股（From value to growth），換句話說，更有利台積電獲得更高本益比。

第三大吸引力，則是IFRS 9全面上路，驅動長線國際資金更看重現金殖利率，加上台積電不只營運持續成長，還擁有充沛自由現金流，外資圈早已期待台積電逐年提高股利政策，正因如此，長線國際資金對台積電持股信心依舊高昂。

台積電法說會後，上調對台積電財務預測、股價估值的重要研究機構，包括瑞銀、瑞穗、美林、摩根大通、大和資本、花旗、瑞信、摩根士丹利證券、元大與凱基投顧等。一次有10家大型法人機構，調高對大型股的財務預測與股價預期，這在過去前所未見。

有趣的是，里昂、麥格理證券先前就已設定300元的「高規格」推估合理股價，因此，在法說會後並未進一步上調，否則上調家數應會更多。

評析
10大外資在法說會後，全力上調對台積電財務預測，這在台股權值股上從未發生過。

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轉貼2018年1月22日工商時報，供同學參考

博通強攻AI 台積再奪大單

工商時報 涂志豪／台北報導

網通晶片大廠博通（Broadcom）推出已獲矽認證（silicon-proven）的7奈米矽智財（IP），將以特殊應用晶片（ASIC）搶攻當紅的人工智慧（AI）、5G及高寬頻網路等市場。博通為客戶打造的7奈米ASIC去年底完成設計定案（tape-out），博通也說明將把7奈米ASIC晶圓代工及CoWoS封裝訂單交由台積電負責。

台積電7奈米製程領先同業，繼業界傳出蘋果新一代A12應用處理器、超微新一代Vega繪圖晶片、高通新一代Snapdragon手機晶片等，均將採用台積電7奈米製程投片外，網通大廠博通也確定將採用台積電7奈米製程打造ASIC平台，搶進需求強勁的AI及高速網路等市場。

博通基於台積電7奈米製程打造ASIC平台，並宣布領先業界推出7奈米製程矽認證的矽智財，其中包括高速序列串行解串器（SerDes）、第二代及第三代高頻寬記憶體實體層（HBM Gen2/Gen3 PHY）、晶片堆疊實體層（Die2Die PHY）、混合訊號及基礎型矽智財等。至於ASIC平台處理器核心則採用ARM核心及週邊矽智財。

博通的7奈米ASIC除了鎖定深度學習等AI應用，以及搶進高效能運算（HPC）晶片市場外，也將採用台積電CoWoS先進封裝技術將HBM Gen2/Gen3等記憶體直接整合在晶片當中。至於高速SerDes矽智財則有助於打造高速交換器或路由器應用晶片，以及完成支援5G高速及寬頻網路的系統單晶片。博通表示，為主要前期客戶打造的7奈米ASIC在去年底已完成設計定案。

對台積電來說，7奈米是今年營運重頭戲，預計相關產能今年中完成建置後，投片量會在第2季後快速拉升。台積電共同執行長魏哲家在上周法人說明會指出，台積電7奈米已有10款晶片完成設計定案，第2季後將可進入量產階段，而第1季預估還會有另外10款7奈米晶片完成設計定案，今年底7奈米晶片設計定案數量將超過50個，主要應用包括行動裝置、遊戲、中央處理器、可程式邏輯閘陣列（FPGA）、網通及AI等。

台積電預期今年上半年以美元計算營收將較去年同期成長略高於15％，下半年營收將較去年同期成長略低於10％。法人表示，以台積電第1季預估營收將介於84～85億美元情況來計算，第2季營收表現將略低於第1季達83～84億美元，而第3季開始認列7奈米營收後，營收可望跳增至90億美元以上，不排除第4季單季營收有上看100億美元的可能。

評析
台積電7奈米已有10款晶片完成設計定案，第2季後將可進入量產階段

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轉貼2018年1月22日經濟日報，供同學參考

台積法說藏玄機 四投資亮點浮現

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電日前法說會釋出對各大產業的營運觀點，麥格理、里昂等八大外資會後解讀指出，高速運算、物聯網、自動化、半導體上游材料等四大族群，為今年科技股的投資四大密碼。

麥格理、里昂、瑞銀、花旗、滙豐、大和資本、德意志、摩根大通等八大外資券商，依據台積電法說會釋出的訊息，推論「高速運算+物聯網+自動化」，將是台積電今年營收大幅成長的「金三角」。

其中，里昂和大和分析，高速運算成長力道最大，是最被看好的區塊，預測貢獻台積電營收幅度由2016年的15%，升至今年25%，比台積電預期還快兩年達成貢獻四分之一營收的目標。

台積電指出，高速運算動能將來自人工智慧（AI）和虛擬貨幣，但公司仍對虛擬貨幣訂單持審慎看法。對此，里昂解讀，台積電單是「金三角」業務貢獻的營收總額，會比前年成長50%至70%，虛擬貨幣再額外貢獻約4%的營收增幅。

另外，台積電也就半導體市場發表成長看法，並指出矽晶圓報價上漲，對於今年毛利率影響約0.5至1個百分點。麥格理以此推估，半導體矽晶圓報價可能較去年成長18%至37%，高於去年低於一成的成長率，對矽晶圓廠將是重要利多。

在此部分，麥格理主要看好日本矽晶圓巨擘SUMCO和信越半導體，環球晶也獲得480元的目標價。

進一步綜合外資圈就上述四大趨勢族群，給予正向評價、或預測今年獲利成長的指標個股包括：創意、全新、凌華、聯發科等AI與物聯網股；亞德客-KY、貿聯-KY等工業及車用自動化類股；及崇越、環球晶、力成等半導體股。

評析
高速運算、物聯網、自動化、半導體上游材料等四大族群，為今年科技股的投資四大密碼。

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轉貼2018年1月22日中央社，供同學參考

台積電外資今年買超11萬張 市值增8297億

中央社記者張建中新竹2018年1月22日電

晶圓代工廠台積電(2330)今年來外資合計買超逾11萬張，帶動股價大漲新台幣32元，今年來市值增加8297億元。

台積電今年營運展望樂觀，預期在高速運算市場高度成長，物聯網與車用電子同步成長帶動下，美元營收可望成長達10%至15%，優於先前預期的年增5%至10%水準。

儘管部分外資對挖礦需求延續性存有疑慮，不過，台積電今年展望樂觀，今年股利也將持續增加，仍吸引外資不斷加碼搶進；據統計，外資今年來共買超台積電多達11萬881張。

隨著外資不斷買超，台積電股價急速走揚，今天收在261.5元，創收盤歷史新高價，市值達6.78兆元，也刷新歷史新高紀錄；台積電今年來市值共增加達8297億元。

評析
台積電今年展望樂觀，股利也持續增加，吸引外資不斷加碼搶進，外資今年來共買超台積電多達11萬881張。

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轉貼2018年1月23日經濟日報 ，供同學參考

明星產業股／創意、台積電 動能強勁

經濟日報 記者謝佳雯、張瑞益／台北報導

人工智慧（AI）已成為明星產業趨勢，台積電、聯發科、創意等半導體大廠積極卡位，希望成為這幾年的成長動能之一。

台積電董事長張忠謀日前在法說會上表示，今年成長動能來自三大部分，分別是HPC（高效能運算）、物聯網、車用電子。其中HPC因為AI開始使用在各產業，加上挖礦機對繪圖晶片的需求強烈，將是成長的關鍵。

台積電共同執行長魏哲家表示，去年包括行動運算、高效能運算及物聯網等三大平台都成長兩位數，預期今年仍會維持。台積電首季營收將季減一成以內，第2季會強勁成長。

聯發科則將AI注入各項業務平台，總經理陳冠州曾指出，會將AI功能導入手機、電視和家庭娛樂等各項產品平台，未來二、三年就可看見AI對產業的影響力。

對聯發科來說，AI會出現在三個層面，第一是當生產工具，第二是做任何終端裝置的附加功能之一，第三才是新創企業和產業。在短期營運方面，聯發科首季因客戶庫存調整，淡季效應明顯，手機晶片出貨量將季減二成。

創意去年全年營收開出佳績，主因客戶委託設計業務大增，加上比特幣帶動16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨強勁，今年業績表現仍受法人期待。

市場原本看好創意今年可望爭取更多7奈米NRE案及ASIC訂單，有助提升今年毛利率，但近期隨著比特幣價格出現一波急跌，市場交易情況及未來全球挖礦機需求能否延續去年熱潮，恐需進一步觀察。

評析
HPC因為AI開始使用在各產業，加上挖礦機對繪圖晶片的需求強烈，將是成長的關鍵。

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轉貼2018年1月23日經濟日報，供同學參考

張忠謀身價 半年大增百億

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯／台北報導

台積電、國巨、環球晶等三大產業龍頭股價也紛紛衝高，台積電董事長張忠謀、國巨董座陳泰銘、中美晶董座盧明光、環球晶董座徐秀蘭等大老闆身價跟著水漲船高。

張忠謀在退休前夕，不僅締造台積電輝煌成就，張忠謀身價也超越320億元。

根據交易所公開資訊，截至目前為止，張忠謀持有12萬5,137張台積電股票，占在外流通股數0.48%。以台積電昨天收盤價261.5元計算，他個人持股市值高達327.2億元。

隨著台積電股價領先大盤迭創新高，近半年張忠謀身價暴增100億元，他創新的商業模式，不僅成為商業個案研究的典範，也為他帶來驚人的財富。

陳泰銘在去年美國富比士富豪排行榜上的淨資產總額，是張忠謀的兩倍以上。國巨集團這一年多來股價大漲，包含國巨、奇力新、智寶、凱美在內，昨日集團市值達到1,800億元，更為他個人財富加值不少。

單以國巨來看，陳泰銘個人持股比率7.36%。以昨日收盤價415元計算，手上持股價值已超過百億元，去年至今，價值應多了六、七十億元。

評析
張忠謀在退休前夕，不僅締造台積電輝煌成就，張忠謀身價也超越320億元。

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轉貼2018年1月24日工商時報，供同學參考

台積股價進逼 聯發科掀比價行情

工商時報 簡威瑟／台北報導



外資調升半導體趨勢持續進行中，野村證券則瞄準IC設計指標股聯發科新晶片效應，將未來12個月合理股價從370元，進一步調高到400元，不讓半導體最大權值股台積電專美於前。高盛證券則調升台積電投資評等至「買進」，台積電樂觀派陣營再添生力軍。

台積市值7兆指日可待
半導體族群權值股裡，以台積電一枝獨秀，台積電昨（23）日收266元新天價、市值6.89兆元，若股價衝到270元，市值就會突破7兆元整數大關，再創台股新猷。

權值王雖然一再改寫自身刷下的天價與單一個股市值記錄，但對台股整體而言，可不是一個太健康的現象，市場開始甚至興起國際資金獨厚台積，指數是否「虛胖」之疑慮。

雙方股價差距剩下52元
因聯發科屬半導體上游IC設計，長久以來，市場給予聯發科較高本益比，聯發科股價也都領先台積電，但在台積電一輪猛攻後，雙方股價差距剩下52元。聯發科昨股價收在318元。

野村證券昨調高對IC設計龍頭聯發科股價預期，除認為聯發科先前股價修正幅度已滿足、營運表現將轉佳外，另一方面，市場更關注資金能否從集中在台積電身上，轉移到另一半導體權值股聯發科、再度拉開股價差距，激起市場想像。

德意志證券半導體產業分析師周立中預料，大陸智慧機一線大廠將於上半年推出新機，這表示本季底即將重啟拉貨，聯發科在智慧機大廠市占提高，受惠程度值得期待。

野村證券半導體產業分析師鄭明宗進一步指出，聯發科受惠產品組合改變，毛利率本季有上修空間，而且推出的P40、MT6762晶片第2季大舉搶市，根據野村調查，包括OPPO、VIVO過去1個月對P40晶片出貨量預估都已經翻倍，換言之，毛利、市占、需求鐵三角重新合體，是外資看好聯發科股價重返榮耀的重要因子。

高盛調升台積電評等
外資券商對台積電看好共識度高，不在話下，已有超過10家外資機構給予台積電正向投資評等，現又加入生力軍高盛證券。

高盛證券半導體產業分析師呂東風指出，台積電獲得高通與超微（AMD）訂單支持，並利用其在7奈米製程的領先地位，於新一代半導體量產占得優勢。

市場關心的比特幣挖礦商機方面，因市場對特殊應用晶片（ASIC）的需求仍不會減緩，外資預估，今明年占台積電營收比重將是5％。

評析
台積電獲得高通與超微訂單支持，並利用其在7奈米製程的領先地位，於新一代半導體量產占得優勢。

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轉貼2018年1月25日工商時報，供同學參考

台積法說揭示 今年晶圓代工業上行趨勢

工商時報 劉佩真 台灣經濟研究院產經資料庫副研究員

近期台積電法說會除揭示2018年首季景氣下滑的幅度，可因虛擬貨幣挖礦特殊晶片訂單的加持而縮減於一成以內之外，更重要的是透露對於2018年國內外晶圓代工業較為樂觀的看法，甚至突顯高速運算、物聯網、汽車電子將是整體行業的驅動力，而台積電更將以先進製程的優勢制壓群雄，特別是7奈米製程近乎獨霸全球，2018年台積電合併營收也將可望呈現10～15％的成長力道，亮麗的成績單為張忠謀董事長退休畫下完美的句點。

以2018年晶圓代工的景氣而論，除8吋晶圓代工價格已於2018年首季進行調漲的利多之外，藉由7奈米製程推進情況來看，台積電2018年上半年開始量產，全年將有50個設計定案，其中一半以上與高速運算有關，且通吃Apple與Qualcomm訂單幾乎底定，顯然台積電2018年7奈米幾乎以100％的市占率稱霸全球；事實上，2018年台積電在高效能運算的新趨勢上將佔據最佳戰略地位，若以人工智慧領域來說，無論是何種架構的人工智慧晶片，都將依賴台積電最先進製程的代工技術，在全球只有台積電能提供高效能運算晶片的技術平台，行業的卡位優勢已然確立，特別是台積電已替高速運算備妥EUV製程及先進封裝，也替車用產能建置16FFC和7奈米的開發平台給ADAS/Infotainment/EV/HEV，且替物聯網開發更省電、具成本優勢的22奈米製程，故2018年國內晶圓代工產值年增率將可望由2017年的低個位數提升至中個位數。

而2018年台積電本身全年合併營收以美元計算將可成長10～15％，正式衝破兆元新台幣的關卡，主要是受惠於HPC（高效能運算）、物聯網和車用電子等需求的推動，當中HPC中又以虛擬貨幣、人工智慧、繪圖晶片成長性較高，而台積電估計2017年高速運算業績比重約20％，預期2018年此比重將可望因比特大陸的訂單推升而上揚至25％，主要係由於比特大陸向台積電下單量逾10萬片，且製程從原本的16奈米推向12奈米製程，未來更不排除導入7奈米製程所致。

而2018年晶圓代工終端應用市場最受矚目的即是虛擬貨幣挖礦的商機，隨著虛擬貨幣如比特幣、瑞波幣、以太坊等價值不斷提升，其背後的虛擬貨幣挖礦供應鏈與區塊鏈技術所隱含的成長性也就成為市場矚目的焦點，其中比特幣的主要挖礦方式是以ASIC運算能力為主，目前已挖採的比例達到80％，而以太坊則是藉由GPU的方式進行挖礦。以主要虛擬貨幣ASIC/礦機製造商來看，皆是由中國廠商所掌握，如Bitmain生產Antminer系列、Canaan Creative則生產AvalonMiner系列，另外一家則是俄羅斯的Bitfury，而由於主要礦機廠商皆將其ASIC晶片交由台積電或其他具先進16/10/7奈米製程的晶圓代工廠，同時虛擬貨幣挖礦風潮並未消退，因此虛擬貨幣挖礦也成為近來半導體產業的成長動能之一，甚至成為2018年首季補足台積電高階智慧型手機銷售不佳所導致訂單下滑的缺口。

值得留意的是，雖然2018年Samsung在7奈米製程恐怕仍遭到台積電壓制，不過仍不可忽視其積極搶攻晶圓代工市場的決心，畢竟Samsung旗下半導體事業部門正投資發展新的扇出型晶圓級封裝（Fo-WLP）製程，目標2019年前為新製程建立量產系統，藉此贏回Apple供應訂單，同時Samsung的晶圓代工事業策略不同於過去專注於高階製程的超車，近期頻頻廣泛與各應用領域客戶接觸，讓其晶圓代工業務布局更廣泛，藉此拉升市佔率的做法，依舊使得台積電密切觀察Samsung的動向。

評析
台積電以先進製程的優勢制壓群雄，特別是7奈米製程近乎獨霸全球

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轉貼2018年1月26日經濟日報，供同學參考

張忠謀：台灣別錯過AI商機

經濟日報 記者吳馥馨／台北報導



台積電董事長張忠謀昨（25）日出席行政院科技會報，與會官員轉述，張忠謀在會中強調，台灣趕上了PC時代，卻錯過了後來網際網路（Internet）與雲端興起的商機，如今迎向AI（人工智慧）及IoT（物聯網）時代，不要再錯過了。

對此，行政院長賴清德指出，未來推動科技產業發展時，應注意跨域結合，例如智慧機械與智慧醫療等。此外，未來相關部會也應該加強相關基礎建設與人才培育。

Google台灣總經理簡立峰也呼應張忠謀的看法，簡立峰也以gogoro（睿能創意）與Appier（沛星科技）兩家新創為例說，台灣在AI與IoT方面仍是有能量的，台灣應該培養自己的獨角獸公司（指成立不到十年，但估值10億美元以上的新創公司）。

簡立峰會中提及新興產業的「科技跨域發展」問題，認為要注重跨領域、跨部會合作；和碩董事長童子賢則提醒，政府不用太擔心大企業的發展，但應在意協助中小企業的發展，協助中小企業轉型升級。

張忠謀對於參與行政院科技會報相當重視，以去年來說，他兩次參加會議所拋出的話題，都引起熱議，並讓政府部門高度關注。

其中之一是關於人才的問題，張忠謀認為，科研計畫的發展關鍵，就是人才，但人才是流動的，台灣在國際間最常面臨新加坡、香港及中國大陸的競爭，我們的人才常會被挖走，因此要如何吸引人才、留住人才，值得政府多多用心。

他認為，要留才不能靠政府用以預算補貼，最重要的，是要營造我們的產業環境能夠吸引人才，願意留在台灣工作。

此外，他也認為科技預算的執行，一定要著重效益的評估，且要有完善的事後評估機制，才能作為日後決策參考。

至於政府投入AI產業的發展，張忠謀也說，一定要把產業拉進來，大家一起看方向、一起推動。

評析
台灣在AI與IoT方面仍是有能量的，台灣應該培養自己的獨角獸公司

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轉貼2018年1月26日中央社，供同學參考

台積電衝刺5奈米 專家：因對手緊追在後

中央社記者張建中台南2018年1月26日電

台積電(2330)5奈米新廠動土，總投資金額達5000億元。IEK計畫副組長楊瑞臨認為，除因對手緊追在後，5奈米高效、低功耗優點應是台積電不惜重金搶建5奈米廠主因。

台積電今天在南部科學工業園區舉辦晶圓18廠第一期動土典禮，由董事長張忠謀親自主持，預料這將是張忠謀6月退休前最後一次主持台積電新廠動土典禮。

張忠謀表示，今天的動土典禮除展現台積電深耕台灣的承諾，同時也是台積電對未來技術繼續前進的承諾，及持續成長的承諾。

台積電晶圓18廠預計2020年量產5奈米，張忠謀說，台積電將會是全世界第一家量產5奈米，晶圓18廠總投資金額達新台幣5000億元，是要賺錢的，估計要賺回5000億元要5年，需要有1.5兆元的營收。

楊瑞臨認為，台積電為全球晶圓代工業龍頭，只是三星(Samsung)等對手緊追在後，台積電不得不持續不斷推進製程技術。

隨著製程技術越先進，產能建置成本越高，負擔得起的客戶數量也將隨著減少，楊瑞臨憂心，台積電未來5奈米業務壓力恐將加劇。

不過，台積電並不擔心，認為只要客戶需要的量大就好。台積電強調，過去開發先進技術，一直就是以更好的效能為主要考量，隨著人工智慧(AI)蓬勃發展，將帶動高效與節電的需求成長，5奈米則有更好的效能。

據業界人士指出，在相同功率下，5奈米可比7奈米提高約40%的效能，比起10奈米電晶體更省電75%；據稱5奈米電晶體可讓智慧手機等行動裝置電池使用時間持續長達2至3天。

楊瑞臨認為，資料中心持續不斷建置，未來5G也將多元發展，5奈米不排除可能是台積電搶攻這些新興成長市場的秘密武器。

法人指出，虛擬貨幣挖礦需求去年下半年急遽升溫，帶動台積電高效運算業績高度成長，今年高效運算需求持續強勁，並將成為驅動台積電今年整體營運成長的主要動能，加深台積電對先進技術投資的信心。

評析
台積電為全球晶圓代工業龍頭，只是三星等對手緊追在後，台積電不得不持續不斷推進製程技術。

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轉貼2018年1月26日聯合晚報，供同學參考

5奈米打破摩爾定律 台積電遙遙甩開對手

聯合晚報 本報記者張家瑋



半導體大廠台積電今在南科舉行5奈米晶圓18廠的動工典禮，象徵全球半導體業進入更密集封裝晶片的劃時代突破性製程，打破摩爾定律（晶片效能每18個月提高一倍）限制魔咒；而5奈米將全面導入EUV（極紫外光微影技術）製程，在前期7奈米plus製程導入EUV調好良率打好基礎之下，2020年正式量產，16、10、7奈米客戶可快速導入，拉大與競爭對手領先差距。

目前台積電7奈米領先競爭對手三星、格羅方德與英特爾，而5奈米預計在2019年上半年進行風險性試產，將有三期廠房生產5奈米，2020年全面量產，將拉大與競爭對手領先差距。雖然去年底消息傳出三星、格羅方德與IBM合作發布5奈米技術，但量產時間未詳細說明，加上三星在製程跳躍式發展，未來量產後，良率仍是一大問題。

台積電在7奈米與7奈米plus製程上分別採用浸潤式微影與EUV，製程演進是按部就班將良率調好，再將EUV全面導入5奈米，7奈米可說具承先啟後劃時代意義，而5奈米則是先進製程極致工藝最佳表現，尤其因應高速運算（HPC）應用逐漸擴大，5奈米可提高人工智慧、超級電腦或虛擬實境整體效能表現。

業界人士指出，在相同功率下，5奈米可比7奈米提高40%至50%效能表現，提供晶片高運算能力，而比起10奈米電晶體省電70%，讓講究高待機時間行動裝置，電力可使用時間更長，除了低功耗、高效能之外，晶粒大小也大幅縮減。

評析
在相同功率下，5奈米可比7奈米提高40%至50%效能表現，提供晶片高運算能力

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轉貼2018年1月27日工商時報，供同學參考

台積7,000億 投資5奈米

工商時報 蘇嘉維／台南報導



台積電晶圓18廠昨（26）日舉行動土典禮，董事長張忠謀掛保證，台積電會是全球第一個量產5奈米的半導體晶圓廠，加上竹科的投資，5奈米總投資將達新台幣7,000億元，這不僅是對台灣要實現的三個投資承諾，也是台積電再創奇蹟的重要里程碑。

台積電晶圓18廠將分為三期建設，是台積電在台灣設立的第四座超大型12吋晶圓廠，預計將生產5奈米製程，在2019年第一季完工裝機、2020年初進入量產。第二期廠房也將於2018年第三季動工、第三期廠房則在2019年第三季動工，2021年將全數到位，屆時年產能將可望超過100萬片的12吋晶圓，並提供4,000個工作機會。

張忠謀說，晶圓18廠將投入5,000億元，若以現在獲利模式計算，每年將可回收20％成本，也就代表需合併營收1.5兆元才可回收，最快需要5年時間。

張忠謀表示，晶圓18廠動土代表台積電再創奇蹟的重要里程碑，同時也象徵了三個承諾，第一層意義代表台積電對未來繼續進步的承諾，同時也是對延續摩爾定律會繼續前進的承諾。張忠謀說，摩爾定律代表半導體晶體排列會越來越密集，功耗會越來越低，運算速度也會越來越快，約莫7～8年前，許多國際半導體公司都停止晶圓製程研發，現在僅剩下3家持續研發晶圓製程技術，台積電就是其中一家。

晶圓18廠將會在2020年開始量產5奈米製程，張忠謀拍胸脯保證，台積電將會是全球第一個量產5奈米的半導體晶圓廠，緊接著3奈米就會在4年後在同樣位置動土。

第二個承諾是台積電會持續成長，張忠謀指出，以美金計算，未來5年台積電每年營收會5～10％成長，現在5奈米的資本投資約5,000億元，每年投資回收率通常15～20％，代表5,000億元最快可以在5年內賺回來。

第三個承諾為台積電將持續深耕台灣，張忠謀表示，台積電決定5奈米落腳南科，就連3奈米也會在南科設廠，感謝政府支持。

評析
5奈米總投資達新台幣7,000億元，不僅是對台灣要實現的三個投資承諾，也是台積電再創奇蹟的重要里程碑。

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轉貼2018年1月27日工商時報，供同學參考

好戲在後頭！ 台積3奈米投資 估逾8千億

工商時報 蘇嘉維／台南報導



台積電昨（26）日在台南科學園區舉行5奈米廠房動土典禮，預計在2020年投產，成為全球第一家進入5奈米製程的晶圓廠。台積電董事長張忠謀在典禮中更透露，3奈米廠約3～4年後也將落腳南科，屆時3奈米投資金額可能更加龐大。業界預估，台積3奈米投資可能突破8,000億元水準。

台積電昨日在台南科學園區風光舉行晶圓18廠動土典禮，不僅台積電董事長張忠謀、共同執行長魏哲家等高階管理層皆到場祭天祈福，科技部長陳良基及台南市代理市長李孟諺等政府官員也前來觀禮。

值得注意的是，台積電晶圓18廠預計將分為六期廠房建設，前面三期皆為5奈米製程廠房，預計將在2020年開始投片量產，第三期廠房也將在2021年全數到位，後面三期就是預計3奈米製程廠房，位置將緊鄰5奈米廠。

雖然台積電尚未宣布3奈米投資金額及動土時間，但張忠謀昨日在動土典禮上透露，預計3～4年後3奈米製程也將落腳台南科學園區，至於3奈米廠的投資金額，他說「現在（5奈米）跟以前比起來是大兒科，不過如果跟3奈米比起來，只是小兒科」。

業界人士指出，按照台積電依循摩爾定律時間計算，3奈米製程可望在2022年開始量產，至於總投資金額可能突破8,000億元水準，其中研發投資金額至少就2,000億元以上，建廠金額也將有6,000億元的水準，可能是台灣科技業界史上最大的投資案。

由於進入5奈米先進製程之後，需要大量採用極紫外光（EUV）微影設備，因此預估5,000億建廠金額當中，有高達4,500億元都會用在設備及研發投資上，因此業界人士認為，3奈米製程的EUV設備採用量可能將更加龐大及更加昂貴，投資金額絕對不亞於5奈米的水準。

評析
3奈米廠約3～4年後也將落腳南科，台積3奈米投資可能突破8,000億元水準。

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轉貼2018年1月27日工商時報，供同學參考

搶食蘋果單 2020年大戰三星

工商時報 蘇嘉維／新聞分析

台積電的5奈米廠將於2020年投片量產，不過三星、IBM及格羅方德也不甘示弱，三家半導體廠已經聯合發表5奈米製程的晶圓，三星更宣誓將在2020年開始量產4奈米製程，全力打造先進封裝製程，力拚要奪回蘋果訂單。由此看來，三星、台積電在2020年搶食蘋果的戰爭將風雲再起。

台積電昨（26）日已經舉行5奈米新廠房的動土典禮，預計2020年就要開始投產，2021年5奈米晶圓年產能將超過100萬片規模，甚至每年有機會替台積電產生3,000億元的營收。張忠謀在典禮上說，根據台積電目前獲利模式，最快5年內就可以賺回5,000億元的建廠成本，也就代表5奈米廠5年內可望產生1.5兆元的營收。

業界人士分析，張忠謀敢老神在在宣布預估值，也就代表可能已經與客戶達成協議。

不過，台積電的老對手三星亦非池中物，根據外媒報導，三星、IBM及格羅方德等三大半導體廠，共同發表5奈米製程晶圓，將可望塞入多達300億個電晶體（現在7奈米製程相當大小的晶片，僅能容納200億個電晶體），且預估5奈米製程晶片可望比現在晶片提升4成效能。

不僅如此，三星更宣布，將在2020年開始量產4奈米製程，由於5奈米以下電流通道越變越小，屆時勢必將採用極紫外光（EUV）微影技術，同時可能將捨棄現在採用的鰭式場效電晶體（FinFET）技術，改採用「閘極全環場效電晶體」（GAAFET），藉此精準蝕刻電路。

同時，三星目前也在積極研發新的扇出型晶圓級封裝（Fo-WLP），業界人士認為，台積電這回能夠在10奈米製程獨拿蘋果A11 Bionic晶片訂單，關鍵就在台積電擁有扇出型晶圓級封裝（InFO WLP），可提供客戶從前段製造到後段封裝都擁有先進製程的一站式服務，因此三星才選擇跨入先前著墨不深的後段封裝研發，預計2019年底將可望進行試產。

法人指出，台積電在7奈米製程當中，幾乎已經確定再度獨家拿下蘋果訂單，不過隨著三星大動作跨入先進封裝製程，2020年蘋果訂單究竟流向何方，目前尚無定論，屆時台積電、三星勢必要上演一齣激烈的搶單戲碼。

評析
三星宣誓將在2020年開始量產4奈米製程，由此看來，三星、台積電在2020年搶食蘋果的戰爭將風雲再起。

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轉貼2018年1月27日工商時報，供同學參考

張式幽默再現 要政府盡洪荒之力

工商時報 蘇嘉維／新聞側寫

台積電董事長張忠謀昨（26）日主持晶圓18廠動土典禮，象徵台積電將正式跨入5奈米世代，不過這也是張忠謀在董事長任內，最後一次主持新廠動土典禮，典禮中未有感傷氣氛，倒是張忠謀再度展現「張式幽默」，提醒科技部長陳良基要兌現「盡洪荒之力幫助台積」的承諾。

典禮開始前5分鐘，張忠謀從座車後座中步出，展現和藹笑容並揮手向在場的台積電員工、協力廠商及媒體致意，在人群及鎂光燈簇擁下走入典禮會場，穩健步伐顯示他身體依舊硬朗。

張忠謀在祈福典禮及動土儀式後，隨即拿起麥克風致詞，除了宣誓有信心對台積電業績能夠再度成長之外，也對外釋出5奈米廠建廠成本回收願景，同時指出台積電晶圓18廠計畫將是節水、節能、防汙、減廢的生態綠色廠房。

張忠謀在致詞中，也展現了一貫的「張氏幽默」。張忠謀在感謝政府的大力支持之後，隨即對在場的陳良基說「陳良基部長講過兩次，至少兩次喔，說政府會盡洪荒之力來幫助，這個我們記得喔！」張忠謀也順道消遣政府對於先前一例一休對業界造成的風波，他說「老實說洪荒之力，是連一例一休都沒有的喔」，讓陳良基只能以尷尬笑容回應。

陳良基隨後也接棒上場回應張忠謀，陳良基說，政府作為產業的後盾，不只在水、電、土地及技術人才，政府會盡一切力量協助科技產業，特別是台積電身為科技產業發展的領導者，政府一定會盡全力配合產業發展，提供企業所需要的資源。

陳良基也表示，台積電對台灣未來科技產業的創新，並引領全球領先跨入5奈米世代，這對於科技業界而言是相當興奮的一件事情。此外，台積電即將進入到5奈米製程的里程碑，政府也會配合這樣的里程碑，搭配產業一同邁進，同時致上代表科技人的祝福，祝福台積電能再創奇蹟。

評析
政府作為產業的後盾，不只在水、電、土地及技術人才，政府會盡一切力量協助科技產業

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轉貼2018年1月27日工商時報，供同學參考

童子賢：台積好，下游也會好

工商時報 吳筱雯／台北報導

和碩董事長童子賢昨（26）日表示，台積電是台灣科技業瑰寶，河水上游水流豐沛，下游的水流就不會小也流的長，上游的台積電生意好，晶片生產出來都要有地方去，代表下游的終端需求也會很好。

2018台北國際電玩展刻正在世貿1館舉行，身兼台北市電腦公會理事長的童子賢昨在會場受訪時指出，台積電是台灣之光，不斷寫下許多新高紀錄，是台灣科技產業的瑰寶，台積電能有今天的成績，當然不只單靠比特幣挖礦的需求。

加上晶圓代工也不是做出晶圓後直接就可以切割出來賣，還要有後續的封裝、測試等等過程，這會帶動其他的產業商機。如果以生活中的事情來舉例，只要河水的上游豐沛充足，那麼到下游的水流量也不會小，晶圓代工之後成為晶片一定要有去處。當台積電的業績持續走揚，也就代表下游的終端市場需求很好。

在比特幣挖礦、人工智慧、物聯網等需求帶動下，台積電營運蒸蒸日上，斥資5,000億元的晶圓18廠昨在南科動土，董事長張忠謀表示，台積電要賺回投資的5,000億元，大約需要1兆5,000億元營收，這就是台積電未來要成長部份。

評析
上游的台積電生意好，晶片生產出來都要有地方去，代表下游的終端需求也會很好。

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轉貼2018年1月27日經濟日報，供同學參考

張忠謀送厚禮 政府大考驗

經濟日報 記者 簡永祥



台積電董事長張忠謀在退休前夕，接二連三給台灣政府與產業驚喜與考驗。首先是在匯率大幅波動時，台積電交出亮眼的第4季成績單，證明台積電正確的經營模式，讓營運績效能面對全球風險；他在任內舉行最後一次晶圓廠動土典禮，邀請科技部長陳良基當嘉賓，投資金額更傲視電子產業，做足面子給科技部和經濟部，但科技部與經濟部能否留住這份投資大禮所需要的人力、電力、土地等，是張忠謀給政府的考驗。

張忠謀昨（26）日展現張氏幽默。他先說，記得陳良基當面講過兩次，將傾洪荒之力，讓台積電落腳台灣，他謝謝政府在水、電、土地方面的協助，也遵守承諾，投資台灣；但「政府盡了洪荒之力，卻還有一例一休」。在笑聲中消遣了陳良基，也點出台灣產業在發展時處處受到政策的限制。

短短的張氏幽默，其實是張忠謀脫稿演出。幕僚透露，平常一定會為張忠謀準備講稿，由他過目修改後再發表。但昨天張忠謀卻主動告訴幕僚「我今天要脫稿演出」，接著在演講中暢談台積電列為機密的5奈米資本投資報酬率及回收期限，還有業績成長目標。代表張忠謀敢大手筆投資5奈米，也有強大信心可回收，甚至坦言3奈米也可能落腳台灣。

張忠謀捧上大禮，要看台灣政府是否接得住。業界皆知，在此之前台積電一度考慮到美國設置先進製程廠。台積電將5奈米和3奈米計畫列為同一投資案，卻遇到南科環評排汙規定已達上限，地方政府不願再擴大開發；科技部一度協調台積電進駐高雄科學園區，又再度遇到環評、水電等因素，台積電評估可能無法如期在2020年量產，曾動心到美設廠。

台積電不但是台灣產業龍頭，更是全球標竿企業，轉向美國設廠無疑是給台灣政府當頭警告。陳良基接任科技部長後，立刻約張忠謀見面，當面承諾傾洪荒之力，協助台積電解決5奈米和3奈米計畫的投資障礙，才讓台積電在南科順利建廠。

張忠謀昨天細數各種數據，包括18廠是全球第一座5奈米廠；加計後續建設及未來的3奈米，台積電將投資逾1.5兆元；包含周邊廠的群聚效應，投資規模近1.7兆元，提醒政府留住台積電是睿智抉擇。張忠謀在產業界的地位已不需再美言吹捧，但他還是不時要提醒政府官員，台灣所有產業都與台積電一樣面臨政策的限制。

評析
科技部與經濟部能否留住這份投資大禮所需要的人力、電力、土地等，是張忠謀給政府的考驗。

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轉貼2018年1月27日經濟日報，供同學參考

晶圓18廠 打破摩爾限制

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電晶圓18廠昨（26）日舉行動土典禮。台積電董事長張忠謀表示，新廠區將是台積電5奈米和3奈米先進製程重鎮；晶圓18廠落成證明台積電持續超越摩爾定律的限制，全球還有三家晶圓廠努力奮鬥超越摩爾定律，台積電就是其中一員。

半導體業者表示，台積電是全球第一個投入5奈米製程晶圓代工服務的晶圓廠，挑戰半導體先進製程的勇氣和決定無人可敵。量產後，台積電技術將獨步全球。

張忠謀表示，晶圓18廠落成代表台積電的三個重要意義與承諾，第一個承諾是將依循摩爾定律繼續發展晶圓技術，可望是全球第一個量產5奈米的晶圓廠，是摩爾定律發展的里程碑。第二個是5奈米的投資象徵台積電會持續成長和獲利。最後，是代表台積電將持續深耕台灣，在南科發展的決心。

評析
晶圓18廠落成證明台積電持續超越摩爾定律的限制，是摩爾定律發展的里程碑。

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轉貼2018年1月29日中央社，供同學參考

亞洲可投資300指數  35家台灣公司入選

中央社記者田裕斌台北2018年1月29日電

台灣優質上市公司獲得國際肯定，日本經濟新聞社(Nikkei)去年底發布跨市場指數Nikkei Asia300 Investable Index（亞洲可投資300指數），台灣有35家上市公司納為成分股。

其中，在前10大成分股中，台積電(2330)僅次於騰訊、三星(Samsung)位居第3大權值股，權重達4.35%，鴻海(2317)則居第9大成分股，權重1.54%。

台灣證券交易所表示，亞洲可投資300指數橫跨中國大陸、香港、台灣、南韓、印度、新加坡、馬來西亞、泰國、印尼、菲律賓等10個亞洲市場、約300家知名且具代表性的上市企業，1月已授權發行基金商品；在台灣被納入成分股的35家上市公司中，包含半導體、金融保險、電腦及週邊設備、塑膠工業、通信網路、光電等產業。

證交所指出，亞洲可投資300指數由Nikkei所編製，委託標普道瓊斯指數公司（S&P DOW JONES INDICES）採自由流通市值加權計算，以各成分市場連續3年市值排名前150大的上市公司作為採樣母體，剔除成交值低、自由流通股比率低及最近一年淨值為負的個股，先依照各市場列出企業市值排名，再考量企業成長性、5年平均營收成長率作為量化指標來調整排序進行篩選。

證交所表示，近年來指數化投資蔚為趨勢，台灣在推動國際連結、與各國交易所合作時，也將指數合作及推廣納入，台灣指數公司已與韓國交易所合作，在去年9月8日發布首檔共同編製的跨市場指數「台韓資訊科技指數」(ITP)，成分股聚焦台灣及韓國深具競爭力且聞名全球的IT產業，目前已有國內外業者規劃申請指數授權，發行指數化商品。

評析
亞洲可投資300指數，台灣有35家上市公司納為成分股，其中，台積電位居第3大權值股。

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轉貼2018年1月29日MoneyDJ新聞，供同學參考

台積電沾光！區塊鏈ETF問世、單週吸金2.5億美元

記者 陳苓 報導

儘管近來虛擬貨幣價格回檔，相關概念股仍持續發燒，洶湧資金流入兩檔新上市的區塊鏈ETF，一週內就吸金2.5億美元，金額之高讓人咋舌。

CNBC、巴倫(Barronˋs)報導，這兩檔ETF分別名為「Amplify Transformation Data Sharing ETF」(代號BLOK)，和「 Reality Shares Nasdaq NexGen Economy ETF」(代號BLCN)。兩者都在17日開始交易，26日為止，總共吸金2.5億美元。

近來虛幣價格拉回，Coinbase數據顯示，上週比特幣價格下跌7%、26日報10,800美元。但是從ETF看來，投資人熱情不減。CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示，新ETF一成立，就吸引如此龐大資金的情況相當罕見；可能由於之前沒有類似的ETF，投資區塊鏈的需求遭到壓抑。

值得注意的是，區塊鏈和虛擬貨幣並非同義詞，區塊鏈是虛幣背後的科技，有了此一技術，用戶無須透過中間人就能交易。區塊鏈技術可望簡化記帳程序、加快交易。

代號BLOK的區塊鏈ETF，資產管理規模(AUM)從初始的200萬美元，26日跳增至1.7億美元。BLOK由Toroso Investments主動式管理，持有最多部位是台積電(2330)，台積電生產挖礦用晶片。Toroso Investments投資長Mike Venuto形容，淘金熱潮中，賣鏟子的人肯定會賺錢。BLOK其他持股包括Overstock、Nvidia等。

另一檔代號BLCN，一週內資產管理規模暴增九倍至9,300萬美元。這檔ETF採被動式管理，持股最多的是英特爾，其他部位有思科(Cisco)、微軟等。

部分專家警告，這些ETF的投資對象和區塊鏈的直接關連程度不高，主因專門發展區塊鏈的企業，不少根本還沒上市；大企業雖也投資區塊鏈，但是多停留在試驗階段。哥倫比亞大學Fintech計畫主管R.A. Farrokhnia說，這些基金投資的公司，需要有點想像力才與區塊鏈有關。

評析
代號BLOK的區塊鏈ETF，資產管理規模初始的200萬美元跳增至1.7億美元，持有最多部位是台積電。

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轉貼2018年1月31日經濟日報，供同學參考

三星挖礦比特幣 槓台積

經濟日報 編譯鍾詠翔、記者簡永祥／綜合報導



南韓媒體The Bell報導，據傳三星電子稍早已與中國一家比特幣挖礦硬體公司簽約，開始生產比特幣挖礦晶片，成為三星最新獲利來源，並且再次與台積電正面交鋒。

法人認為，台積電大賺比特幣挖礦財，今年營運成長幅度大增，「賺錢的生意大家搶著做」，三星此時搶進分一杯羹，並不讓人意外。從台積電、三星兩大指標廠都投入比特幣相關晶片業務來看，虛擬貨幣熱潮「比外界想像更熱」。

對於三星搶進挖礦晶片，台積電表示，不評論競爭對手動態，強調自家技術平台領先對手，而且能充分滿足挖礦機的專用客製化晶片（ASIC）客戶需求。

三星雖在全球記憶體晶片取得龍頭地位，並積極進軍晶圓代工領域，但始終無法超越台積電。

台積電董事長張忠謀對三星大軍來襲並不輕忽，曾以「700磅的大猩猩」來形容三星的份量，三星進軍挖礦晶片，再次與台積電爭奪地盤，成為市場關注話題。

The Bell的報導指出，三星已經在去年完成挖礦特殊應用晶片（ASIC）研發工作。

上月業界消息來源透露，三星也跟俄羅斯比特幣挖礦業者Baikal簽約，供應14奈米ASIC晶片，樣品已經完成測試，預定今年1月量產。

Baikal的新款比特幣挖礦硬體將採用三星生產的晶片，業界觀察家表示，三星通常與蘋果、高通等大咖合作，這次選擇跟名不見經傳的俄國業者合作實屬罕見，顯然三星看好加密貨幣「錢途無量」。

挖礦晶片成為三星新財源，代表三星與台積電的競爭可能進一步加劇。事實上，兩年前台積電就已經跨足挖礦晶片代工，中國比特大陸與嘉楠耘智是挖礦硬體市場巨擘，比特大陸的全球市占率高達70%，這兩家公司都採用台積電生產的16奈米晶片。彭博資訊報導，分析師估計，全球九成ASIC晶片都由台積電生產。

由於iPhone X出貨可能趨緩，加上中國對智慧手機的需求消退，今年加密貨幣挖礦晶片占台積電營收的比重可望衝到10%，成為成長最快速的領域。去年第3季挖礦晶片占台積電營收的比率約4%至5%。

雖然台積電仍謹慎看待這波挖礦潮，但來自比特幣挖礦晶片訂單挹注下，台積電今年訂單動能相當強勁。

台積電稍早預估，今年營收年增率可達15%至20%，超越原預估的年增5%至10%。

法人認為，比特幣挖礦機的ASIC隨電力等成本不斷提升，要求挖礦效能愈來愈精細，不少客戶已打算從原本採用台積電12奈米先進製程，再推升至7奈米，目前台積電7奈米製程技術大幅領先三星，以此推估，未來三星能分到的訂單，數量應該不大。

評析
台積電大賺比特幣挖礦財，今年營運成長幅度大增，三星此時搶進分一杯羹，並不讓人意外。

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轉貼2018年2月1日經濟日報，供同學參考

張忠謀談裸退 慢慢放手想未來

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電董座張忠謀接受《今周刊》專訪時說，今年股東會後將退休，而且為了「三贏」會裸退。他說，這樣「對公司好，對接班人好，對我也好」；退休後個人慈善事業「就靠夫人張淑芬」，最近幫麻省理工學院經濟系翻修一棟大樓，以他和張淑芬英文名字命名，開啟個人公益慈善。

張忠謀說，自己這段時間還是台積電董事長，但「每天都在想未來」，規劃很多事情，外界可以用「慢慢放手」來形容。這段時間比較特別的事，就是會告訴他的接班人「我是怎麼做的，我為什麼要這樣做，我的考量點是什麼」，至於接不接受在於對方。

他說，宣布退休前，曾跟幾個國外接班人談過，並說自己交棒時會是裸退，這些接班人的反應都是，「哇！我如果有像你這樣的老闆就好了。」張忠謀說，自己堅持裸退，並不是有樹立什麼典範的野心，只是因為覺得這樣做，對公司好，對接班人好，對他自己也好。假如名義上，把權力和頭銜都給接班人，事實上背後還有個人指指點點，那是很討厭的事。

今年1月底，張忠謀在台積電主持他卸任董座前最後一次法說會，結束前淡淡的說：「我會想念你們！（I will miss you !）。」他說，事後夫人張淑芬問，是不是有點感傷？他自認自己比較西方，認為每件事情都有它的階段性，完成了就OK，沒有什麼戀戀不捨，也不能說完全沒有眷戀，至少比東方少很多。就像面對死亡，東方就是哭哭啼啼，但是在西方，（死亡）就是這麼一回事，雖不會去鼓勵要很快樂，但也絕對不是很悲傷的事，這就是階段性。

評析
張忠謀說，自己堅持裸退，只是因為覺得這樣做，對公司好，對接班人好，對他自己也好。

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轉貼2018年2月1日聯合新聞網，供同學參考

若有人想買台積電？ 張忠謀：價格好不必死守

聯合新聞網 綜合報導

日前台積電董事長張忠謀接受《天下雜誌》專訪，被問到台積電對國內產業扮演重大角色，但公司外資持股卻高達八成，若將來私募基金或其他勢力鎖定台積電收購該怎麼辦？對此，張忠謀卻語出驚人地表示：「假如價錢好的話，就賣給他」但他也指出，以台積電目前市值，單一勢力想收購台積電不太可能。

張忠謀先前接受《天下雜誌》專訪，當被問到台積電將來被收購的話，張忠謀會如何應對時，他首先指出，死守一家公司是台灣一種「不好的文化」，並表示將來如果收購價格給得夠好的話，賣出台積電並不是不可能的事情。

然而他也表示，目前台積電的股價在200多元，假設將來有人出價每股300元，那麼收購市值就達到8兆台幣，是歷史新高，考量到收購市值，收購台積電雖然理論上可能，「但不是一個現實的論述」。

張忠謀點出，外資更可能透過收購百分之五的股票，進入台積電董事會，但是對於這點，公司也能透過縮小董事會規模因應，張忠謀表示外資需要買到百分之十，才有可能獲得一席董事，但這並不符合成本考量。

訪問中提到張忠謀是否擔心，台積電持股分散造成公司失去目標方向，對此他表示台積電本身擁有很好的商業模式，只專注於半導體製程所以可以持續創新，但他也表示，不必認為企業都會永久發達並表示：「台積電再過20年我想應該沒有問題。假如過50年，我想台積電一定還會存在的。但不一定一直保持成長就是了。」

最後被問到離開台積電後是否會有放不下的地方，張忠謀則豁達地表示：「我沒有什麼放不下」。

評析
考量到收購市值，收購台積電雖然理論上可能，但不是一個現實的論述。

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轉貼2018年2月1日蘋果日報，供同學參考

台積董事酬金 5199萬稱冠
日月光大立光逾4千萬 穩坐亞季軍

【林韋伶╱台北報導】

每人均值
證交所昨公布2016年第2階段上市櫃公司申報董監事酬金實際支領情形，若以平均每位董事酬金計算，台積電（2330）每位董事領到的酬勞約5199萬元，領先群雄，日月光（2311）與大立光（3008）董事每位平均則分別拿到4448萬元與4218萬元，分居亞軍與季軍位置。

在2016年董事（加計兼任員工酬金）平均酬金擠進前10名上市公司中，平均每位董事領到約2782萬元以上水準，其中以電子產業為主，半導體業佔4席最威風，前10名依序為台積電、日月光、大立光、統一（1216）、矽品（2325）、正新（2105）、聯發科（2454）、中信金（2891）、中壽（2823）與鴻海（2317）。

若2016年公司發出酬金總額來看，則由食品業龍頭統一合計發出5.1億元拔得頭籌，其次依序為日月光、台積電、大立光、矽品、正新、和泰車（2207）、中信金、中壽與和碩（4938）。

統一發5.1億最多
而在上櫃公司中，總酬金最高與平均每位董事加計兼任員工酬金最高者都是穩懋（3105），穩懋發出2.5億元酬金，平均每位董事領到3204萬元。

揚智國產虧損反增
上市公司2016年度虧損，但每位董事酬金逆勢較2015年增加的公司，以揚智（3041）從201萬增至427萬，增加1倍多最高，國產（2504）也從129萬攀升至237萬元。

另外，晶電（2448）、長榮海（2603）、玉晶光（3406）、新日光（3576）、洋華（3622）、亞太電（3682）、晶心科（6533）、旺宏（2337）也都有公司虧損，但董監酬勞增加的情況。

證交所說明，2016年第2階段上市公司所申報董事及監察人酬金實際支領情形，與前於2017年4月15日公布的第1階段董監酬金，及各公司2016年度股東年報所揭露董監酬金可能有所差異，主要是因擬議數與實際數不同。

評析
若以平均每位董事酬金計算，台積電每位董事領到的酬勞約5199萬元，領先群雄

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轉貼2018年2月2日經濟日報 ，供同學參考

高通結盟三星 不利台廠

經濟日報 編譯林奕榮、記者謝佳雯／綜合報導

高通（Qualcomm）面對各國反壟斷訴訟，除了將在台灣和歐盟提出上訴外，也宣布和三星達成交互授權和戰略夥伴協議。業界認為，雙方合作協議內容將牽動與台積電、聯發科等台廠之間的競合關係；合作過於密切，對台廠相對不利。

高通昨日舉行法說會說明上季財報和本季營運展望，這兩年因為持續面臨各國反壟斷調查，以及與大客戶蘋果間的專利授權訴訟，一直都是法人關注焦點。

法說會一開始，高通就向外界宣布與全球智慧型手機龍頭三星達成專利授權協議，直到2023年，雙方將建立長期穩定的授權關係。

由於高通已針對南韓公平會的裁罰提出上訴，而三星則提出反對意見。高通表示，在雙方達成協議後，三星正在撤回向高通對南韓公平會調查上訴案的反對意見。

高通強調，未來將與三星在不同技術領域和跨一系列行動裝置的多年度戰略合作協議，將擴大雙方長期在技術和業務的合作關係。

對台廠來說，高通、三星、台積電、聯發科等具備複雜的競合關係。其中，高通是台積電的客戶，也是聯發科的競爭對手；而三星則是聯發科的客戶、亦是台積電重要的對手。

業界認為，高通這次和三星之間簽訂戰略合作協議，恐將動未來代工訂單的流向，若積極轉向三星，將對台積電不利。

而高通與三星合作密切，也可能削弱聯發科在三星的訂單量。

評析
高通、三星、台積電、聯發科等具備複雜的競合關係，高通與三星合作過於密切，對台廠相對不利。