權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

p470121

轉貼2017年11月29日科技新報，供同學參考

三星宣布量產第 2 代 10 奈米 FinFET 製程，產品 2018 年首季問世

作者 Atkinson

南韓科技大廠三星電子於 29 日宣布，已經開始大規模量產以第 2 代 10 奈米（nm）FinFET 製程技術（10LPP）為基礎的單晶片系統（SoC）產品，搭配該單晶片系統的電子產品，也預計在 2018 年首季問市。

三星表示，針對低功耗產品研發的第 2 代 10 奈米 FinFET 製程技術，相較於第 1 代 10 奈米 FinFET 製程技術（10LPE），10LPP 的製程可使性能提高 10%，功耗降低 15%。由於該製程延續已量產的 10LPE 製程，所以將可大幅縮短從開發到大量生產的準備時間，並提供更高的初期生產良率，因此更具競爭優勢。

三星進一步表示，採用 10LPP 製程技術製造的單晶片系統產品，預計將於 2018 年首季推出相關電子產品。三星電子代工市場行銷副總裁 Ryan Lee 表示，透過從 10LPE 製程向 10LPP 製程邁進，三星將更能為客戶提供服務，同時提高性能，提高初期產量。

另外，三星還同時宣布，位於南韓華城的最新 S3 生產線，目前正準備加速生產 10 奈米及其以下製程技術。S3 是三星晶圓代工業務的第 3 座晶圓廠，其它 2 座分別是位於南韓京畿道的器興（Giheung）的 S1，以及位於美國奧斯汀的 S2。根據規畫，三星的 7 奈米 FinFET 製程技術與 EUV（Extreme Ultra Violet）技術也預計將在 S3 晶圓廠於 2018 年開始大量生產。

評析
三星宣布已經開始大規模量產以第 2 代 10 奈米FinFET 製程技術為基礎的SoC產品，預計在 2018 年首季問市。

p470121

轉貼2017年11月30日工商時報，供同學參考

全球晶圓代工廠排名 台積獨霸 市占升至55.9％

工商時報 涂志豪／台北報導



根據市調機構集邦科技旗下拓墣產業研究院最新報告指出，受到高運算量終端裝置及資料中心需求的帶動，2017年全球晶圓代工總產值約573億美元，較2016年成長7.1％，全球晶圓代工產值連續五年的年成長率高於5％。

從應用來看，高運算量相關應用持續帶動半導體產業對先進製程的需求，2017年10奈米製程節點開始放量，預估2017年邏輯半導體整體產值年成長率7.1％當中，超過95％的成長動能來自10奈米的銷售貢獻，顯示10奈米製程的開出成為2017年晶圓代工產值成長最重要的引擎。

觀察2017年全球前10大晶圓代工業者排名，整體排名與2016年相同，台積電、格羅方德（GlobalFoundries）、聯電分居前三。其中，台積電產能規模龐大，加上高於全球平均水準的年成長率，市占率達55.9％，持續拉大與競爭者的距離。全球排名第二的格羅方德（市佔率9.4％）受惠於新產能的開出與產能利用率提升，2017年營收呈現年增8.2％的相對高成長表現。

在晶圓代工市場排名第三的聯電（市占率8.5％），今年開始量產14奈米，但僅占全年營收約1％，然而在整體產能提升與產品組合轉換帶動下，實際營收年成長率達6.8％。而與台積電同為10奈米製程技術先驅的三星（市佔率7.7％），則因採用的大客戶僅有高通（Qualcomm），致使成長受限而排名第四。

排名第五的是大陸晶圓代工廠中芯國際，中芯雖持續擴大資本支出，然而受限於2017年實際開出的產能有限，與28奈米良率的瓶頸未突破，使得成長率低於全球市場平均。高塔半導體（TowerJazz）及華虹半導體則透過產能擴增，在市場對8吋廠需求持續暢旺下，帶來大於10％的年成長。力晶則因調升代工業務比重，交出高成長率成績單。

另一方面，在5G與電動車的需求驅使下，可觀察到晶圓代工業者積極的投入第三代半導體材料如氮化鎵（GaN）及碳化矽（SiC）的開發，如台積電提供GaN的代工服務，X-Fab公布SiC晶圓代工業務將於今年第四季貢獻營收等。展望2018年，除7奈米先進製程節點將帶動整體產值之外，在2018年為5G試營運重要的觀察年下，第三代半導體的代工服務所帶來的產業生態鏈變化，同為市場值得關注的重點。

評析
受到高運算量終端裝置及資料中心需求的帶動，2017年全球晶圓代工總產值約573億美元，較2016年成長7.1％

p470121

轉貼2017年11月30日MoneyDJ新聞，供同學參考

4奈米大戰，三星較吃香？搶先用EUV、擁抱GAAFET

記者 陳苓 報導

晶圓代工之戰，7奈米製程預料由台積電(2330)勝出，4奈米之戰仍在激烈廝殺。外媒稱，三星電子搶先使用極紫外光(EUV)微影設備，又投入研發能取代「鰭式場效電晶體」(FinFET)的新技術，目前看來似乎較佔上風。

Android Authority報導，製程不斷微縮，傳統微影技術來到極限，無法解決更精密的曝光顯像需求，必須改用波長更短的EUV，才能準確刻蝕電路圖。5奈米以下製程，EUV是必備工具。三星明年生產7奈米時，就會率先採用EUV，這有如讓三星在6奈米以下的競賽搶先起跑，可望加快發展速度。

相較之下，台積電和格芯(GlobalFoundries、原名格羅方德)的第一代7奈米製程，仍會使用傳統的浸潤式微影技術，第二代才會使用EUV。

製程微縮除了需擁抱EUV，也需開發FinFET技術接班人。電晶體運作是靠閘極(gate)控制電流是否能夠通過，不過晶片越做越小，電流通道寬度不斷變窄，難以控制電流方向，未來FinFET恐怕不敷使用，不少人認為「閘極全環場效電晶體」(Gate-all-around FET，GAAFET)是最佳解決方案。

今年稍早，三星、格芯和IBM攜手，發布全球首見的5奈米晶圓技術，採用EUV和GAAFET技術。三星路徑圖也估計，FinFET難以在5奈米之後使用，4奈米將採用GAAFET。儘管晶圓代工研發不易，容易遇上挫折延誤，不過目前看來三星進度最快。該公司的展望顯示，計畫最快在2020年生產4奈米，進度超乎同業，也許有望勝出。

評析
三星電子搶先使用EUV微影設備，又投入研發能取代FinFET的新技術，目前看來4奈米之戰似乎較佔上風。

p470121

轉貼2017年12月1日蘋果日報，供同學參考

為何降評台積電？
大摩罕見自我辯護　這4點摔了4800億市值

劉煥彥／綜合外電報導

彭博報導，上周末華爾街巨擘摩根士丹利證券調降台股最大權值股台積電（2330）的投資評等，導致本周一至周四這4天，台積電市值累計大跌160億美元（逾4800億元台幣）後，摩根士丹利罕見地再出報告，自我辯護這麼做的原因。

報導指出，大摩科技業分析師Charlie Chan與Daniel Yen在昨天發表的最新報告中指出，之所以調降台積電的投資評等與明後兩年財測，原因有4點：

1. 台積電的股價估值「豐厚」（rich）；
2. 高性能運算半導體的需求成長暫時減緩；
3. 智慧手機處理晶片的尺寸變小；
4. 晶圓代工產業的競爭更激烈；

摩根士丹利在報告中也估計，台積電明年第1季營收將季減近10%，因為蘋果iPhone處理晶片的代工訂單營收將在本季到頂，而新興市場智慧手機的晶片出貨將在明年第1季下滑。

大摩也指出，若金融市場對台積電看法調整至更合理的水準，或高性能運算晶片的代工需求優於預期，才會頓台積電後市看法更正面。彭博統計，上周五台股收盤後，台積電的股價淨值比是4.4倍，至少是2005年以來的最高水準。

摩根士丹利在本周日出具降評的研究報告後，周一起台積電股價連跌4天，其中以昨天收盤大跌3.62%最慘，今天終場則強彈2.21%至231元台幣。

彭博數據也顯示，目前中外法人圈對台積電的投資評等，有15家是買進、17家是持有，沒有人給予賣出評等，平均目標價為252.08元台幣。

評析
彭博數據顯示，目前中外法人圈對台積電的投資評等，有15家是買進、17家是持有，沒有人給予賣出評等。

p470121

轉貼2017年12月2日蘋果日報，供同學參考

蘋果電源晶片 傳台積獨吃代工
原供應商戴樂格半導體 股價一度崩23%

【財經中心╱綜合報導】

《日本經濟新聞》周四引述產業消息報導，蘋果最快2018年將在iPhone引入自主設計電源管理晶片（PMIC），且有意全部交由台積電（2330）代工製造，現行PMIC供應商戴樂格半導體（dialog SEMICONDUCTOR）股價聞訊大跌，成為蘋果擴大開發半導體的最新受害者。對此，台積電表示不回應與客戶有關事項。

消息人士透露，蘋果自主設計的PMIC效能將為業界最先進，可提升多重零件運作時的電力消耗控管能力，降低手機耗能，且「按照蘋果目前的計劃，從明年起將把部分或約1半iPhone所採用的PMIC，換成自主設計晶片」。

明年起換成自主設計
但另1人透露，蘋果的PMIC開發尚無明確時間表，可能延遲到2019年才啟用。

目前iPhone、iPad和Apple Watch內建的PMIC，均由戴樂格獨家設計，而戴樂格所設計晶片也是由台積電代工。2016年戴樂格高達74%營收來自蘋果，蘋果將改用自行設計的PMIC，拖累戴樂格股價周四在法蘭克福盤中重挫23.11%、收盤仍跌17.9%，惟昨天開盤一度反彈7.55%。

蘋果積極發展自製晶片，以提升在AI（人工智慧）等新領域競爭力、降低對外部晶片設計商的依賴。分析師指出，這有助蘋果提升軟硬體整合能力，創造出與三星、華為等對手有所區隔的產品，但也勢必殃及目前某些供應商。

評析
蘋果積極發展自製晶片，以提升在AI等新領域競爭力、降低對外部晶片設計商的依賴。這有助蘋果提升軟硬體整合能力

p470121

轉貼2017年12月2日經濟日報，供同學參考

蘋果電源晶片 傳台積獨家代工

經濟日報 編譯鍾詠翔、記者謝佳雯／綜合報導



據傳蘋果正著手自行設計電源管理晶片，最快明年iPhone就能採用，以減輕對蘋果供應商戴樂格半導體（Dialog）的依賴，而這款新晶片可能交由台積電獨家代工。

日經新聞引述知情人士說法報導，這款新晶片負責處理智慧手機的充電與電源管理功能，根據蘋果的計畫，明年起iPhone電源管理晶片可能會有一些或半數改採用自己設計的晶片。

不過，也有其他消息人士表示，蘋果確實正在研發電源管理晶片，但時間表還不是那麼確定，也可能延到2019年。電源管理晶片是手機最關鍵、成本最高的零組件之一，僅次於核心處理器、數據機與記憶體晶片。

報導也引述業界消息來源，表示新晶片將由台積電獨家生產，去年起台積電已是iPhone核心處理器獨家供應商，現在戴樂格供應給蘋果的iPhone電源管理晶片也由台積電生產。

透過自行設計晶片，蘋果不僅能維持對供應商的影響力，更能提升整合軟硬體的能力，擴大iPhone與三星電子等競爭對手的區別。此外，在蘋果研發人工智慧等新興科技之際，此舉也有助於增強蘋果的競爭力。

總部位於英國的戴樂格有四分之三的營收仰賴蘋果訂單，利空引發戴樂格周四股價一度暴跌23%，周五回升，盤中股價反彈2%。

彭博產業分析師表示，下一代iPhone應該仍會採用戴樂格的電源管理晶片，但此後就如日經新聞所言，蘋果可能會改採自家設計的晶片。Hauck & Aufhauser分析師布拉斯也認為，可以預見蘋果將採用自己設計的晶片，但時間點可能不是明年。

評析
在蘋果研發人工智慧等新興科技之際，此舉也有助於增強蘋果的競爭力。

p470121

轉貼2017年12月4日經濟日報，供同學參考

台積7奈米訂單 明年爆發

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電在蘋果等大客戶對7奈米製程需求強勁下，積極衝刺明年度7奈米量產腳步，預料將帶動台積電新一波成長動能。供應鏈消息傳出，由於台積電7奈米技術獨步同業，蓄勢待發，明年動能看俏。

台積電預定本周四（7日）舉行供應鏈管理論壇，是台積電罕見在一年內連續舉行二次供應鏈管理論壇活動，凸顯台積電在30周年慶，對供應鏈合作夥伴的重視。這次的供應鏈管理論壇，仍由共同執行長劉德音擔綱進行專題演說，預料除宣布衝刺7奈米製程量產外，也將宣告5奈米試產及量產進度，為台積電明、後年再寫營運高峰打下好基礎。

台積電上周受美系外資出具報告看淡明年營收成長動能，並調降評等影響，打擊台股多頭士氣，市場冀望台積電本周四登場的供應管理論壇，能再度凝聚市場信心，讓台積電重新扮演台股多頭總司令。

據了解，台積電已拿下蘋果明年度新一代A系列行動晶片獨家生產訂單，帶動台積電7奈米量產「未演先轟動」。業界解讀，台積電此次將透過舉辦供應鏈管理論壇，宣示衝刺10奈米製程產能及加速7奈米製程量產的決心。

台積電原先規劃，7奈米及7奈米+先進製程，前者將在明年第2季進入量產，而即將導入EUV技術的7奈米+製程，也將在明年進入試產階段。在2018年底之前，包括7奈米及7奈米+先進製程將會有50個設計定案

台積電下半年隨著為蘋果代工A11處理器放量出貨，營運強勁成長，第3季繳出單季營收2,521.07億元、每股純益3.46元，同創今年新高佳績，10月和11月都處於出貨高峰，預料今年全年合併營收年增率可達8.8%，改寫歷史新高，獲利可望同寫新猷，明年在7奈米製程量產後，業績持續看增。

台積電本周四的供應鏈管理論壇，主題仍沿用今年2月舉辦的「合作並創雙贏」，也是負責採購業務的資深副總兼資訊長左大川明年2月退休前的「告別秀」，將由他擔任論壇開場主持人。

評析
由於台積電7奈米技術獨步同業，蓄勢待發，明年動能看俏。

p470121

轉貼2017年12月5日科技新報，供同學參考

Dialog 證實蘋果將採自行設計，台積電代工生產電源管理晶片

作者 Atkinson

根據《日本經濟新聞》上週報導，蘋果 iPhone 智慧型手機最快將於 2018 年起，開始採用自主研發的電源管理晶片（PMIC），由台積電協助開發和生產，以取代原供應商戴樂格（Dialog Semiconductor）的產品，使 Dialog 當天倫敦證交所股價一度重挫 23%，跌至 28.53 歐元。Dialog 在 4 日首度證實這項消息，使該公司股價再度大跌，每股價格最低來到 23.43 歐元。

Dialog 聲明指出，公司承認蘋果內部有針對電源管理晶片設計的資源和能力，且預期最快在 2018 年，會有 iPhone 導入蘋果自家設計的 PMIC 產品。不過 Dialog 強調，就目前的情況來說，並沒有任何因素會影響 Dialog 的業績。

Dialog 日前公布 2017 年第 3 季調整後的營業利益，雖然較前一年同期成長 4%，但對第 4 季營收預測介於 4.15 億至 4.55 億美元之間，與分析師預估數字少了 9%。目前 Dialog 的訂單超過七成來自蘋果，使市場分析師普遍看淡未來 Dialog 的業績。

蘋果近年來逐步降低對供應商的依賴程度，除自行設計 A 系列處理器，其他還包括繪圖晶片、藍牙晶片等零組件開發，甚至有傳聞指出，目前蘋果業整開積極開發基頻晶片，除提升蘋果本身的半導體能力，也讓供應商備感壓力。蘋果在 2017 年 4 月，宣布未來將採用自家繪圖晶片，停止與供應商 Imagination Technologies 的合作，使 Imagination Technologies 業績慘跌，股價應聲倒地，市值縮水三分之二，最後不得不公開求售。

評析
目前蘋果業整開積極開發基頻晶片，除提升蘋果本身的半導體能力，也讓供應商備感壓力。

p470121

轉貼2017年12月7日經濟日報，供同學參考

高通進軍NB 台積有甜頭

經濟日報 特派記者謝佳雯／夏威夷6日電



全球手機晶片龍頭高通大動作切入筆電市場，主打「常時連網筆電」，已獲得華碩、惠普、聯想等多家筆電品牌客戶採用，並多家與電信運營商合作，華碩首款「常時連網筆電」售價甚至僅599美元（約新台幣1.8萬元）起跳。

高通此舉，象徵正式搶進PC霸主英特爾的地盤。在此之前，英特爾也曾嘗試進軍高通所屬的行動裝置相關主晶片領域，但成效不如預期，英特爾仍無法在行動裝置領域超越高通。

高通這次結合筆電和手機的電信營運商產業鏈，企圖讓筆電進入手機化時代。法人認為，若高通這次能夠順利敲開PC市場大門，擴大處理器應用範圍，對於下一代7奈米處理器的代工廠台積電來說，也可望受惠。

高通旗下子公司高通技術於美國時間5日舉辦第二屆年度驍龍技術高峰會，高調宣示進軍筆電市場的決心，首日即邀請華碩執行長沈振來以及微軟、惠普、美國電信營運商Sprint、超微等供應鏈代表與會。

沈振來現場宣布推出華碩首款採用驍龍835處理器、搭載Win10作業系統的可變形二合一筆電「Nova GO」，預計於明年初上市。

沈振來指出，「Nova Go」可保持長時間連網、且連網速度可達千兆級LTE速度以上（Gigabit LTE），待機達到30天、續航力為22小時，共分為4GB/64GB、8GB /256GB兩種版本，售價分別為599美元和799美元。

高通技術執行副總裁暨QCT共同總裁Cristiano Amon認為，手機處理器採用先進製程的速度已經高於電腦，創新也更快。他肯定華碩的「Nova Go」的訂價相當具備吸引力。筆電大廠惠普副總裁暨消費性個人系統部門總經理Kevin Frost也在現場發表一款同樣搭載驍龍835處理器的「可拆式鍵盤PC「HP ENVY x2」。

評析
若高通這次能夠順利敲開PC市場大門，擴大處理器應用範圍，對7奈米處理器的代工廠台積電，也可望受惠。

p470121

轉貼2017年12月7日經濟日報，供同學參考

三星固樁 互動密切

經濟日報 特派記者謝佳雯／夏威夷6日電

外界預期高通下一代7奈米旗艦晶片將轉由台積代工，不過，三星和高通高階主管於高通活動上互動良好，強調雙方會一直合作下去，為高通後續產品的訂單流向增添想像空間。

高通旗下子公司高通技術公司於美國時間5日舉辦第二屆年度驍龍（Snapdragon）技術高峰會，明年主打的10奈米旗艦晶片驍龍845行動平台首度現身，現場因此邀請代工驍龍845的三星與會，由晶圓代工部門總經理鄭恩昇（ES Jung）親自到場。

鄭恩昇表示，過去十年，高通與三星有非常深度的合作，去年三星推出業界第一個10奈米製程時，高通採用而推出驍龍835行動平台；展望未來十年，三星將會持續與高通技術合作，共同推動晶圓製程的進步，做出世界最創新的事情。

演講結束，鄭恩昇不但與主持活動的高通技術執行副總裁暨QCT共同總裁Cristiano Amon握手致意，兩人還緊緊擁抱，說「接下來我們還會一直在一起」。

鄭恩昇和Amon如同「合作宣言」的舉動，也給外界留下許多想像空間。手機晶片供應鏈認為，高通7奈米晶片已在台積開案，因此要觀察的是非旗艦晶片的訂單，是否有部分轉向三星。

評析
高通7奈米晶片已在台積開案，因此要觀察的是非旗艦晶片的訂單，是否有部分轉向三星。

p470121

轉貼2017年12月8日工商時報，供同學參考

快搶AI、5G市場
台積電砸1兆啟動 5奈米 3奈米 投資大計

工商時報 涂志豪／台北報導



全球晶圓代工龍頭台積電昨（7）日舉行年度供應鏈管理論壇，共有超過600個來自全球的合作夥伴參加。台積電共同執行長劉德音在論壇宣示大投資計畫，由於看好人工智慧（AI）及5G的龐大市場，台積電5奈米新廠Fab 18將於明年動土興建，2019年上半年進入風險試產，3奈米新廠的投資金額更超過200億美元（逾新台幣6,000億元）。

設備業者估算，台積電為5奈米量身打造的Fab 18將興建3期工程，總月產能上看10萬片，總投資金額至少達新台幣4,000～5,000億元，加上3奈米新廠總投資金額超過6,000億元，亦即5奈米及3奈米總投資金額將超過1兆元。

以台積電過去投資策略，多已敲定客戶下單產能再建廠推估，此次大投資代表台積電看好未來5年營收獲利可望逐年創新高。

劉德音昨天在台積電供應鏈管理論壇的演說中指出，台積電去年共開發了250項技術，為全球470個客戶生產9,200個產品，晶圓出貨量超過1,100萬片，今年雖然即將結束，但仍會是台積電再創一個新的里程碑的一年。而半導體產業前景仍然令人興奮，台積電已建立未來發展的行動裝置、高效能運算、物聯網、汽車電子等四大平台，而平台背後有AI及5G的兩大重要發展，趨動台積電不斷成長茁壯。

劉德音表示，AI是所有產業的未來趨勢，未來的發展也毫無限制，各個領域都會應用到AI技術。至於5G的應用同樣廣泛，智慧型手機以外的物聯網或汽車電子等都會應用到5G，預期5G將會在2019年之後商用，台積電7奈米製程已準備好為客戶量產5G相關晶片。再者，台積電7奈米已有超過40個客戶採用，並預告明年產能將全年滿載。

劉德音說明，台積電建立了大聯盟（Grand Alliance）及開放創新平台（OIP），就是要與合作夥伴共同追求創新，包括建置有效的產能，及為客戶帶來正確的製程技術。台積電未來在5奈米及3奈米將擴大投資，其中針對5奈米設計的Fab 18共有3期工程，將在明年開始興建、後年導入試產，並會導入極紫外光（EUV）技術，至於已宣布在台南興建的3奈米新廠總投資金額會超過200億美元。

另外，台積電南京廠Fab 16第四季加快設備裝機速度，劉德音表示，南京廠是台積電獨資設立的晶圓廠，由於大陸當地需求強勁，未來仍有擴產計畫，而南京廠原訂明年下半年量產16奈米製程，目前看來已可提前到明年5月就會有晶圓產出。

評析
台積電已建立未來發展四大平台，而平台背後有AI及5G的兩大重要發展，趨動台積電不斷成長茁壯。

p470121

轉貼2017年12月8日經濟日報，供同學參考

台積搶單 南京廠提前量產

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電共同執行長劉德音昨（7）日主持年度供應鏈管理論壇時，首度透露台積電南京12吋廠已預定明年5月開始出貨，時程比台積電原計畫提前半年。

半導體業界人士認為，台積電南京廠以驚人的速度提前出貨，透露台積電無論在製程技術、建廠等重要指標，都具有獨到且領先的地位，尤其近年中國半導體市場快速崛起，台積電南京廠提前出貨，有利提前搶食龐大商機，為業績加分。

台積電南京廠將以16奈米切入量產。台積電董事長張忠謀先前曾強調，台積電南京廠將是大陸首座能夠在地量產16奈米製程的重要基地，不僅能大幅提升大陸在地晶圓代工水準，也透過兩岸緊密合作，帶來更多互利、共贏的商機。

南京投資案是台積電服務全球客戶布局一環，投資額將控制在30億美元（約新台幣900億元）內，是台灣企業歷年來赴陸投資最大金額。

劉德音昨天在台積電年度供應鏈管理論壇的專題演說中，除了強調整個半導體產業因各式創新應用接二連三出現而感到興奮，也期許和供應商夥伴更緊密合作，讓這些應用得以實現，為世界打造一個更美好、更智能的未來。

針對南京廠，劉德音首度披露預定明年5月開始出貨，和台積電原規劃明年下半年投片量產，時程提前約半年，凸顯台積電效率卓著及客戶需求強勁。劉德音表示，台積電也在南京設立設計服務中心，就近服務當地客戶。

台積電規劃，南京廠主要生產16 奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程，規劃月產能2萬片12 吋晶圓。

劉德音並在論壇開場時，對所有供應鏈夥伴說，去年是台積電頗有發展的一年，不單發展250種技術、9,200個客戶產品，還有1,100萬種晶片產出，以及470個客戶。他特別感謝與會的供應鏈夥伴和台積電共同合作，共同締造這個成果。

評析
台積電南京12吋廠已預定明年5月開始出貨，比原計畫提前半年，凸顯台積電效率卓著及客戶需求強勁。

p470121

轉貼2017年12月8日經濟日報，供同學參考

7奈米晶片 台積、三星搶單

經濟日報 特派記者謝佳雯／夏威夷6日電

全球手機晶片龍頭高通於第二屆年度驍龍技術高峰會表示，台積電（2330）和三星都是非常好的合作夥伴，但明年會使用哪個製程，目前言之過早。雖然高通對外談及製程一向保守，但這樣的說法仍為外界留下不少想像空間。

高通新一代最高階旗艦晶片驍龍845平台明年登場，繼續採用三星10奈米LPP FinFET製程技術，市場早預期下代產品將進入7奈米時代，並轉回台積電生產。

6日是高通旗下子公司高通技術公司舉辦的第二屆年度驍龍技術高峰會第二天，主要介紹由三星代工的驍龍845行動平台，媒體關心明年新品將採用的先進製程走向，及與三星的合作關係。

雖然媒體問的是三星，但高通主管主動強調，高通一直和三星、台積電有非常好的合作，不只三星，也有用台積電的產品，推出晶片時都會和兩家代工廠研商相關技術和性能。

評析
高通一直和三星、台積電有非常好的合作，但明年會使用哪個製程，目前言之過早。

p470121

轉貼2017年12月9日工商時報，供同學參考

931億 台積電11月績昂 歷史第3高

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電持續受惠於10奈米蘋果A11 Bionic應用處理器晶圓出貨放量，11月合併營收達931.53億元，為單月營收歷史第3高。由於10月及11月營收表現優於預期，法人看好台積電第四季合併營收可望達到2,757～2,788億元的高標。

台積電第四季因為進入智慧型手機及電腦晶片備貨旺季，帶動整體晶圓出貨成長，其中又以10奈米晶圓出貨拉升速度最快，加上台積電為蘋果代工的A11 Bionic應用處理器進入出貨旺季，推升第四季營收出現明顯成長。

台積電昨（6）日公告11月合併營收達931.53億元，較10月的945.20億元小幅下滑1.4％，與去年同期的930.30億元相較則成長0.1％，並為單月營收歷史第3高。累計今年前11月合併營收達8875.50億元，較去年同期的8698.26億元成長2.0％。

在10奈米晶圓放量出貨下，台積電預估第四季合併營收將介於91～92億美元之間，以第三季平均匯率假設在30.3元情況下，合併營收介於新台幣2,757～2,788億元之間。然而以台積電10月及11月營收表現來看，12月營收只需達911億元就可達成業績展望高標。由於蘋果新iPhone X銷售情況優於預期，將帶動A11處理器出貨維持高檔。

台積電累計前三季合併營收達6,998.77億元，歸屬母公司稅後淨利達2,438.41億元，每股淨利9.40元。法人表示，台積電第四季營收衝上歷史新高，且隨著10奈米良率明顯改善，平均毛利率及營業利益率均可望達到原先預期的高標。由此來看，台積電今年全年獲利將續創歷史新高，每股淨利上看13元以上。

台積電將在1月中旬召開法人說明會並對明年市場景氣提出看法。業界認為，智慧型手機晶片仍是明年晶圓代工市場主要成長動能，汽車電子及物聯網應用成長也十分快速，但就先進製程來看，人工智慧及高效能運算（HPC）將成為7奈米市場主力。台積電7奈米將在明年第一季順利進入量產，代表明年上半年營收可望維持高檔。

至於其它晶圓代工廠的表現部份，聯電公告11月合併營收月減12.0％達121.55億元，主要是受到28奈米高介電金屬閘極（HKMG）製程訂單減少影響，法人預估第四季營收將較上季下滑5％以內。世界先進預估第四季合併營收將介於62～66億美元之間，昨日公告11月合併營收達20.67億元，約與10月持平，法人預估12月營收也將維持在20億元以上高檔，應可順利達成財測目標。

評析
台積電為蘋果代工的A11 Bionic應用處理器進入出貨旺季，推升第四季營收出現明顯成長。

p470121

轉貼2017年12月9日工商時報，供同學參考

若非台幣大升 台積營收會更好

工商時報 涂志豪／台北報導

台積電公告11月合併營收達新台幣931.53億元，營運表現優於預期，但累計前11個月合併營收達8,875.50億元，僅較去年同期成長2.0％，主要關鍵在於匯率。事實上，今年以來新台幣兌美元匯率大幅升值，由於台積電的營業收入百分之百是以美元為單位，升值幅度愈大，自然對營收、毛利率的表現會造成負面影響。

台積電去年全年的合併營收達294.34億美元，折合新台幣約9,479.38億元，等於去年全年採用的新台幣兌美元匯率是在32.2元。但今年以來新台幣強勁升值，下半年匯率還一度升破30元整數關卡，對台積電自然造成影響。

以台積電預期第四季合併營收將達91～92億美元情況來看，全年營收將達320億美元，與去年相較約成長8.7％，符合董事長張忠謀在去年底預期今年以美元計價營收將年增5～10％的預估。但以目前預估的匯率約在30.3元左右來看，新台幣較去年同期升值約6％，才會導致以新台幣計算的營收年增率表現差強人意。

為了反映台積電實際營運成績，第三季開始所提供的營收業績展望，已經全數改為以美元計算的數字。台積電表示，台積電營收百分之百都是以美元計價，用美元才能真正反映營運狀況，但成本中有7成是以新台幣計價，所以台積電仍會對當季的新台幣兌率提供假設值。

新台幣升值不只對台積電營收造成影響，也對毛利率及營業利益率造成影響。新台幣每升值1％，對營收的負面影響就達1％，對毛利率及營業利益率將造成0.4個百分點的負面影響。

法人表示，台積電提供美元計價的營收預估值，的確能夠更清楚生意上的變化。台積電對於未來3年以美元計價的營收年成長率仍可達5～10％的目標，隨明年7奈米產能進入量產，且全年訂單幾乎都已排定情況來看，明年營收上看340～350億美元，續創歷史新高。

評析
新台幣升值不只對台積電營收造成影響，也對毛利率及營業利益率造成影響。

p470121

轉貼2017年12月9日經濟日報，供同學參考

台積電明年營運 盯兩關鍵

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

受惠於蘋果拉貨效應，台積電第4季營收挑戰歷史新高。法人認為，台積電的7和7+奈米良率能否達到客戶要求並順利出貨，再加上高通是否會將中低階的600系列訂單轉由三星代工，是影響明年營運的兩大變數。

台積電今年第4季營運淡季不淡，主要受惠於手機、工業用和車用客戶加持，日前市場曾傳出，雖然蘋果i8買氣欠佳，但缺貨中的iX仍有排隊訂單，因此蘋果已向代工廠台積電追加訂單。

蘋果的追單量大約只有5%，幅度並不算高，但因為使用的是最先進的10奈米製程，單價相對較高，仍有利於台積電整體出貨量和產品均價（ASP）表現，提高對淡季效應的抵抗力。

明年第1季因為是傳統淡季，再加上主力客戶蘋果的拉貨高峰結束，市場預期台積電營收明年第1季季減率超過一成。

評析
高通是否會將中低階的600系列訂單轉由三星代工，是影響明年營運的變數。

p470121

轉貼2017年12月9日經濟日報，供同學參考

台積電下季訂單多元  法人不看淡

經濟日報 記者朱美宙／台北報導

晶圓代工廠台積電11月合併營收為單月歷史次高，符合外資圈預期，將使得台積電第4季整體營收落在財測的上緣，顯示台積電仍是台股最穩健的大型電子股。

花旗環球證券預期台積電第4季營收可達2,790億元，相當於季增10%、年增6%，從台積電的11月營收結果看來，與花旗原先估算的相當，第4季可望創單季營收歷史新高紀錄。

內外資分析師都指出，台積電第4季可望創下佳績，與10奈米晶片量產、蘋果手機大量出貨有關，更是電子股的多頭指標。

展望明年第1季，花旗環球認為，台積電的10奈米晶片訂單還是很旺，即使蘋果手機訂單因淡季而下滑，平板電腦與非蘋陣營手機的訂單卻可增加，整體10奈米的出貨量將可季增20%。除此之外，台積電在16奈米、28奈米與8寸晶圓產能滿載，使得明年第1季可望淡季不淡。

瑞銀證券指出，即使台積電今年全年僅有3%的營收成長率，還是很看好後市，預期明年全年營收可望有一成以上的成長，尤其當台積電更進一步進入人工智慧領域，將會充分反映在營收數字上，屆時台積電將可享有更高的本益比評價。

評析
台積電第4季可望創下佳績，與10奈米晶片量產、蘋果手機大量出貨有關，更是電子股的多頭指標。

p470121

轉貼2017年12月13日工商時報，供同學參考

大摩看衰 台積張忠謀打臉

工商時報 黃鳳丹／台北報導



針對大摩日前以台積電將面臨短暫HPC（高效能運算）需求減緩而調降評等，台積電董事長張忠謀昨（12）日在工商協進會早餐會後表示，明年首季營運本來就是比較低，但台積電供應都來不及，AI（人工智慧）應用廣泛，對高效能運算晶片需求沒有減緩的隱憂。

市場對HPC需求情形仍擔憂，而先進製程7奈米以下用得起的廠商不多？張忠謀說，這是自由市場，用不起就不用，可是有人用得起，因為這是價值的關係，有些應用的確不需要用到高速，但有些應用就必須這麼高速的運算。

摩根士丹利證券日前以台積電將面臨HPC需求趨緩，調降其投資評等。對此，張忠謀表示，他不擔心，台積電供應都來不及，現在大家都在講AI，而AI就必須要用高速度計算，「AI的發展，我覺得根本看不到有什麼限制，就以AI應用而言，相信HPC會是非常廣的，沒有需求減緩隱憂」。

台積電從外資券商調降評等後，外資就此連12日賣超達16.76萬張，股價也從244元跌至昨日收盤227.5元，市值蒸發4,278.5億元，跌破6兆元大關。不過，市場多方氣勢力挺張忠謀表示對長期需求的看法，昨日台積電股價尾盤一口氣向上作價2檔，力守平盤。

國泰證期顧問處經理蔡明翰指出，外資於11月下旬提出的看法，正好是為耶誕節前夕調節步伐找藉口，今年在此之前，外資買超台股高達2,295.38億元，但此後短短13個交易日已賣超788.24億元，顯然總有必須落袋為安需求，因此便以「報酬滿足已到、營運將相對減緩」等理由調節。

蔡明翰表示，台積電長期受惠如物聯網、大數據等人工智慧應用，不論製程、良率、核心技術，相較國際競爭者都具備優勢，作為產業領先者，因而具備投資價值，只是市場投資人會因為介入的時間，以及整體資金配置盤算，去評估「現在便不便宜」。

第一金投顧董事長陳奕光也指出，台積電因外資持股比重高，有撼動大盤指數的影響力，參與者多數時候並不純然以基本面考量，但就長期投資角度，台積電今年營運亮眼，明年所能配發的現金股息與對照目前股價，換算殖利率已遠超過美國公債殖利率，也因此吸引長線資金的持續青睞。

評析
AI（人工智慧）應用廣泛，對高效能運算晶片需求沒有減緩的隱憂，台積電供應都來不及

p470121

轉貼2017年12月14日科技新報，供同學參考

成本壓力！2018 年僅有三星與蘋果採用 7 奈米製程處理器

作者 Atkinson

因為智慧手機處理器的線寬越來越小，就意味著處理器性能越來越強大，耗電越來越低，但是晶片製造成本卻也因此而節節攀升。根據外國媒體報導，就是因為受到成本因素限制，2018 年可能只有三星電子和蘋果兩家採用 7 奈米製程的處理器，其他處理器製造商可能繼續沿用成本比較低的現有製程技術。

根據國外媒體報導指出，晶片中的線寬越小，就可以在單位面積的晶片上整合更多的電晶體，也使得系統晶片可以整合更多晶片，讓功能更加強大。不過，之前所公布的高通驍龍 845 處理器，就有消息指出，高通已經決定該產品將不會採用新一代的 7 奈米製程製造，而將繼續使用三星半導體的 10 奈米製程生產。至於，全球第 2 大手機晶片廠商聯發科，也決定在其 Helio P 處理器中，採用台積電的 12 或 16 奈米製程，生產時間將是 2018 年上半年。

報導中進一步指出，半導體產業人士表示，手機晶片製造商遷移到 7 奈米製程的動力不足，主要是新技術所提供的競爭力比較有限。因為，採用 7 奈米製程生產的處理器，可以獲得更低的功耗。但是，在處理性能和晶片面積縮小方面，和 10 奈米製程相差不大。

目前，全球最大的半導體代工廠台積電，也正在優化其最新的 7 奈米 + 製程，這使得手機晶片製造商也保持觀望態度，然後決定採用 7 奈米製程，還是等待更進階的 7 奈米 + 製程，可以保持廠商們在 7 奈米製程上的投資不浪費。這也說明了高通的驍龍 845 處理器為什麼不前進 7 奈米製程，仍然留在 10 奈米製程的原因。

此外，隨著全球智慧型手機成長速度明顯下滑，廠商也壓低了晶片的採購價格，這使的晶片製造商會更加謹慎考慮所使用的製程和成本。因為一旦採用 7 奈米製程，這顯示代工成本將會增長，晶片製造商的利潤率也將受到影響。因此，做為高階手機龍頭廠的三星和蘋果，2018 年仍然會進入 7 奈米製程處理器的階段。至於，出貨量僅次於三星與蘋果的華為，在受限成本壓力下，預計將不會隨之跟進。

也業界人士統計，一旦手機晶片規劃採用了 7 奈米製程來生產之後，晶片製造商大約需要每年 1.2 億套到 1.5 億套的產量才能夠盈虧平衡，彌補研發成本。目前看來，只有蘋果、三星、高通和聯發科能夠達到這樣的生產規模。其他包括華為、小米在內的手機廠商，雖然有能力自行設計手機處理器。但是，因為產量規模比較低，難以和專業晶片製造商一樣，快速採用最先進的線寬和生產技術。因此，將不會貿然前進 7 奈米製程的世界中。

評析
因為受到成本因素限制，2018 年可能只有三星電子和蘋果兩家採用 7 奈米製程的處理器。

p470121

轉貼2017年12月18日科技新報，供同學參考

格羅方德公布 7 奈米製程資訊
預計較 14 奈米製程提升 40% 效能

作者 Atkinson

根據科技媒體《ZDNet》的報導，在日前的 2017 年國際電子元件會議（IDEM 2017）上，晶圓代工大廠格羅方德（GlobalFoundries）公布了有關其 7 奈米製程的詳細資訊。與當今用於 AMD 處理器，IBM Power 伺服器晶片，以及其他產品的 14 奈米製程產品相比，7 奈米製程在密度、性能與效率方面都有顯著提升。另外，格羅方德還表示，7 奈米製程將採用當前光刻技術。不過，該公司也計畫儘快啟用下一代 EUV 光刻技術以降低生產成本。

報導中指出，格羅方德最新一代的 3D 或 FinFET 電晶體，在 7 奈米製程下具有 30 奈米的鰭間距（導電通道之間的間距）、56 奈米的柵極間距、以及 40 奈米的最小金屬間距。此外，7 奈米製程可生產的最小高密度 SRAM 單元尺寸為 0.0269 平方微米。以上公布的這些間距尺寸，相較 14 奈米製程來說已經有了大幅度的進步。對此，格羅方德方面表示，其調整了鰭片形狀與輪廓以獲取最佳性能。不過，格羅方德卻拒絕提供有關該翅片寬度與高度的測量資料。

而根據格羅方德所公布的這些尺寸，不僅類似於台積電的 7 奈米製程，與英特爾宣稱跟其他晶圓代工廠 7 奈米製程同等級的 10 奈米製程來說也大致相同。至於，另一家晶圓代工大廠三星，則將於 2018 年初在國際固態電路研討會（ISSCC 2018）上公布其直接採用 EUV 技術的 7 奈米製程的詳細資訊。

據了解，格羅方德將提供兩款不同版本的 7 奈米製程。其中，用於行動處理器的高密度標準單元配有兩個鰭片，高度僅為 240 奈米。換言之，即是該款晶片在 SoC 級別上較 14 奈米的晶片面積減少了 0.36 倍。另一款則被設計用於高性能伺服器的晶片使用上（例如 IBM Power），不僅配有 4 個鰭片，以及較大的觸點與導線，還能夠以更高的效率執行。

總而言之，格羅方德方面預計 7 奈米製程能夠達成 2.8 倍的電晶體密度提升，並提高 40% 的性能表現，亦或者是在同等性能條件下將功耗降低 55%。另外在高性能版本上，還能夠額外提供 10% 的性能提升。儘管這些資料令人印象深刻，不過這些資料均來自於 7 奈米製程與目前技術來源來自三星的 14 奈米製程的比較。

另外，格羅方德也宣布透過兩個階段將 EUV 光刻技術導入現有的製程中。第一階段，該公司會將 EUV 應用於觸體與通孔，藉此去除製造過程中至少 10 個光刻步驟，確保客戶無需重新設計其晶片即可降低晶片製造成本；在第二階段，該公司會達成 EUV 在幾個關鍵過程中的應用，只是這種做法可能需要重新設計晶片。不過，最終卻會獲得額外的功率、性能與尺寸上的優勢。

報導中進一步表示，格羅方德的 7 奈米製程將在 2018 年中期進行試生產，2019 年在紐約馬爾他工廠進行量產。對此，格羅方德表示，該公司有多種產品現在仍處於投入生產前的最後一個主要設計步驟，而且計劃在 2018 年推出。另外，7 奈米製程也是其格羅方德 FX-7 ASIC 產品的基礎，目前許多格羅方德的許多客戶正在使用 FX-7 ASIC 設計，封裝有高頻寬記憶體的專用高性能晶片，來用於處理機器學習的工作上。

至於，對需求更低功耗應用的客戶，格羅方德也推出了一套基於 FD-SOI（在絕緣材料上採用全耗盡型絕緣上覆矽）的替代方案。儘管 FD-SOI 需要採用不同類型的晶圓基片，因而導致其物料成本稍微偏高，但也因此能夠簡化設計與製程步驟，使得整體成本仍存在一定的競爭力。更為重要的是，FD-SOI 能夠以更低的功耗提供類似高階 FinFET 的性能，使其更適用於諸如物聯網之類的應用，或中低階手機的處理器等。

格羅方德技術長 Gary Patton 在接受媒體聯訪時表示，格羅方德將轉型成為一家全方位服務型代工廠商，其中，對 IBM Microelectronics 的成功收購，為該公司在 3D FinFET 領域帶來了大量智慧財產權與專業技術，使得格羅方德有能力自主研發其 7 奈米製程，以及領先的無線 RF（射頻）業務。

Gary Patton 強調，目前格羅方得的美國紐約馬爾他晶圓廠正在大量生產 14 奈米晶片，此外，格羅方德公司還營運了另外 4 座晶圓廠，而在中國成都的第 6 座晶圓廠將於 2018 年投入生產。目前除了 AMD 與 IBM 為主要客戶之外，其他在多個應用領域都有一定的成績，包括在人工智慧、汽車電子、5G 通訊與物聯網等項目。

評析
格羅方德預計 7 奈米製程能夠達成 2.8 倍的電晶體密度提升，並提高 40% 的性能表現

p470121

轉貼2017年12月18日科技新報 ，供同學參考

三星半導體未來將著重非記憶體 SOC 及代工業務發展

作者 Atkinson

根據南韓媒體《The Investor》的報導，三星即將在 12 月 19 日舉行的一年兩次「全球戰略會議」上，由接任三星半導體業務負責人的金奇南（Kim Ki-nam）宣布，未來三星在半導體業務上將強化在非記憶體的 SOC（系統晶片）及代工業務的發展上。這是三星半導體部門在尋求當前除了最賺錢的記憶體業務之外，未來新的營收來源計畫。

報導指出，三星每年在 6 月及 12 月所舉行的「全球戰略會議」，是三星為接下來半年的營運策略定下計畫的重要會議。而根據知情人士的透露，在金奇南被任命為三星半導體部門執行長，以接替即將退休的三星副會長權五鉉之後，針對未來三星半導體部門的營運策略，將以著重在非記憶體產品及代工業務上為主。

報導引用另一家南韓媒體《南韓先驅報》的報導指出，當前全球的晶片智財權公司透露表示，目前三星正在強化與外部專家及晶片智財權公司的合作，而且也似乎在準備針對非記憶體產品業務加強投資。原因是三星希望能增加在單晶片系統產品上的多樣性，以填補未來在記憶體近期的榮景退燒之後，有一新的營收來源。

目前，三星的半導體部門正在針對大量的行動設備及家用電器開發相關人工智慧及物聯網 SOC 等相關產品，並希望藉曾能使得三星在之後的人工智慧及物聯網市場取得領先的地位。

至於，在代工業務方面，一位三星的官員曾經指出，在 2017 年三星將半導體代工業務獨立出來之後，一直在擴大全球的行銷活動以吸引國際客戶的青睞。尤其，隨著中低階晶片的需求在各行業快速成長下，代工業務被三星視為另一個新的業務成長引擎。因此，三星也希望藉由未來的加強投資，從當前的龍頭台積電中取得相對的優勢。

而對於以上的報導，目前三星拒絕做出任何評論。

評析
未來三星在半導體業務上將強化在非記憶體的 SOC（系統晶片）及代工業務的發展上

p470121

轉貼2017年12月19日工商時報，供同學參考

台積電取得南京用地 超便宜

工商時報 涂志豪、曾麗芳／台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨（18）日公告取得南京浦口經濟開發區152,347坪土地50年地上權，總交易金額達新台幣7.86億元。設備業者認為，台積電的南京廠將在明年第2季開始生產，後續還有擴產計畫，新取得的土地將用來興建南京廠第二期工程並擴充產能。

台積電南京廠目前正在積極進行設備裝機，預計明年開始營運並快速拉升產能。台積電共同執行長劉德音日前在供應鏈論壇中指出，台積電南京廠是完全擁有的晶圓廠，提供當地晶圓代工服務，明年南京廠量產後會再擴產，因為大陸當地需求很強，南京廠明年5月就可開始有產能開出。

台積電昨日公告，取得坐落江蘇省南京市浦口經濟開發區步月路以北、雲杉路以西、秋韻路以南土地的50年地上權。取得土地面積達15萬2,347坪，總交易金額達7.86億元，等於一坪新台幣5,159元，以南京當地工業土地價格每坪約新台幣18,163元相比，台積電的取得成本只有市價的28.4％

設備業者表示，台積電南京廠明年將以16奈米製程接單生產，將成為大陸地區唯一可提供16奈米先進製程的晶圓代工廠，而根據台灣政府規定，台積電台灣廠區明年可進入7奈米量產，所以南京廠明年將可以進入10奈米世代，未來擴充的產能將可用來建置10奈米產能，繼續維持在大陸的先進製程領先地位。

在台灣，政府對台積電的投資需求也十分重視，積極為其解決缺水、缺電等問題。中科管理局長陳銘煌表示，台積電中科擴建第15廠案，每平方公尺的租金成本僅17.62元，每公頃租金17.62萬元，台積電擴廠共租用32公頃的土地（約9.68萬坪），每個月僅需支付563萬多元的租金成本；換算下來，一年租金還不到7,000萬元，且不用繳付鉅額保證金。

陳銘煌強調，中科管理局必須負責園區的水、電、馬路等公共設施建置，還要擔負起環評的重責大任，「廠商的租金成本包含了攤提公共設施經費，但只需攤提20年」，中科的租金很合理。

評析
台積電南京廠明年將以16奈米製程接單生產，將成為大陸地區唯一可提供16奈米先進製程的晶圓代工廠

p470121

轉貼2017年12月20日MoneyDJ新聞 ，供同學參考

價格缺乏競爭力？三星搶晶圓代工吃鱉、料成長遜同業

記者 陳苓 報導

今年五月，三星電子把晶圓代工獨立出來，另立新部門，並放話要進軍此一市場，目標當上市場二哥。不過三星大動作似乎碰了一鼻子灰，今年該公司晶圓代工的成長幅度，落後同業。

韓媒BusinessKorea 20日報導，研調機構TrendForece預估，今年三星晶圓代工部門的營收僅年增2.7%、至43.98億美元，增幅低於業界平均值的7.1%，更落後台積電(2330)和格芯(GlobalFoundries、原名格羅方德)的成長8%。從市佔來看，預料今年台積電市佔為55.9%、格芯為9.4%、聯電(2303)為8.5%。三星排第四，市佔只有7.7%。

報導稱，儘管三星搶在台積電之前，提早量產10奈米製程，但是客戶訂單並未因此增加。 Hyundai Investment & Securities主管Roh Keun-chang表示，和記憶體相比，晶圓代工的半導體體積較大，客戶重視穩定和可靠的產品，更勝於製程微縮。這也表示，客戶不會毫無條件一有新製程就採用。

不只如此，三星是記憶體大廠，部分專家指出，三星發展出來的製程較適合記憶體、較不適合晶圓代工。半導體業界人士指出，三星缺乏Know-how，難以依據客戶要求，用最少經費開發出最適製程，以相同規格產品而言，三星價格較不具競爭力。台積和格芯都以價格為武器，對付三星。
三星仍積極在製程微縮下功夫，希望未來能扳回一城，有外媒因此看好三星的長期潛力。

晶圓代工之戰，7奈米製程預料由台積電(2330)勝出，4奈米之戰仍在激烈廝殺。外媒稱，三星電子搶先使用極紫外光(EUV)微影設備，又投入研發能取代「鰭式場效電晶體」(FinFET)的新技術，目前看來似乎較佔上風。

Android Authority報導，製程不斷微縮，傳統微影技術來到極限，無法解決更精密的曝光顯像需求，必須改用波長更短的EUV，才能準確刻蝕電路圖。5奈米以下製程，EUV是必備工具。三星明年生產7奈米時，就會率先採用EUV，這有如讓三星在6奈米以下的競賽搶先起跑，可望加快發展速度。
相較之下，台積電和格芯(GlobalFoundries、原名格羅方德)的第一代7奈米製程，仍會使用傳統的浸潤式微影技術，第二代才會使用EUV。

評析
晶圓代工之戰，7奈米製程預料由台積電勝出，4奈米之戰仍在激烈廝殺。

p470121

轉貼2017年12月19日聯合晚報，供同學參考

台積7奈米爆發 歐資重申買進

聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導

長線看好台積電 目標價266元
市場傳出，受到蘋果新機iPhone X需求疲弱恐，讓主要供應商晶圓龍頭台積電（2330）10奈米A11處理器訂單明年第1季浮現出貨季減3成窘境，這使得市場對台積電明年首季展出現雜音，甚至看淡明年第2季前景。

不過，歐系外資在最新出具的報告中指出，智慧手機製造商確實會在明年上半年調整庫存，進而影響台積電營運表現，然隨著台積電7奈米製程將於明年進入爆發階段，長線仍看好台積電，重申「買進」評等、目標價266元。

A11處理器訂單 明年Q1季減30-40%
智慧手機製造商普遍會於上半年度調整庫存，這也讓歐系外資預期蘋果A11處理器訂單會於明年首季季減30-40%，第2季還會再季減10-20%。

歐系外資預期，明年第1季iPhone零組件出貨量約為5,200萬組、第2季出貨量則為4,200萬組，季減率分別為39%以及19%，主要因為蘋果明年上半年進行庫存調整，同時，台積電也預計將於明年上半年進行製程轉換，從10奈米轉向7奈米，為第2季7奈米製程做準備。

明年Q1營收季減11%、年增6%
歐系外資認為，台積電明年首季營收會出現季減11%、年增6%走勢，主要反映蘋果、中國智慧型手機品牌業者庫存調整，走過淡季之後，第2季營收會出現季增2%、年增18%的走勢，主要是7奈米製程開始進入上升循環段、客戶12奈米訂單也陸續出貨所帶動。

蘋果A12處理器預計採用7奈米製程，並於明年第3季開始拉貨，其他採用7奈米製程的晶片，包括高通Snapdragon 855、麒麟980以及5G電信基地台相關晶片等，也會是台積電明年下半年營運成長的主要動能。

雖然台積電短線因為市場雜音股價走跌，但是歐系外資認為，此時正是布局台積電的好時機，尤其2017、2018年現金殖利率分別有3.5%以及4%，若說有什麼風險的話，建議投資人持續關注10奈米與7奈米製程、平均出貨單價（ASP）、資本支出以及匯率風險議題，長線持續看好台積電未來走勢。

評析
蘋果A12處理器預計採用7奈米製程，並於明年第3季開始拉貨，也是台積電明年下半年營運成長的主要動能。

p470121

轉貼2017年12月22日工商時報，供同學參考

比特幣挖礦ASIC急單湧入 台積電、創意 下季不淡

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電第一季雖進入淡季，但16奈米及更先進製程產能可望持續滿載。法人圈傳出，蘋果第一季雖然減少投片量，但空出來產能很快就被其它客戶搶光，其中，轉投資IC設計服務廠創意接獲比特幣（BitCoin）挖礦特殊應用晶片（ASIC）急單並增加投片量，是讓台積電先進製程維持滿載主因之一。法人亦看好台積電及創意第一季營運將淡季不淡。

台積電下半年為蘋果代工的10奈米A11 Bionic應用處理器順利量產出貨，帶動第三季營收強勁成長，第四季因進入10奈米晶圓出貨高峰期，單季合併營收有機會達新台幣2,757～2,788億元並創歷史新高，且10奈米占全年營收比重將衝上10％。

而蘋果每年第一季都會進行例行性零組件庫存調整，因此iPhone相關晶片在台積電的投片量出現下滑，法人預期明年第一季營收可能較第四季減少10％左右。

不過，蘋果供應鏈雖減少第一季的晶圓投片，但空出來的16奈米及更先進製程產能，很快就被其它客戶搶光。設備業者指出，今年下半年蘋果的投片量幾乎將台積電先進製程產能用光，包括繪圖晶片、手機晶片、可程式邏輯閘陣列（FPGA）、比特幣挖礦ASIC等客戶都要不到足夠產能，如今第一季先進製程產能空出來，自然先搶先贏，以免蘋果明年第二季後若再擴大投片時，又要面臨產能不足問題。

台積電一向不對市場傳言進行評論。然而據法人圈消息，第一季搶台積電16奈米及10奈米產能最積極的客戶，以比特幣挖礦ASIC客戶占了大宗。創意目前是市場上最大的比特幣挖礦ASIC委託設計（NRE）及量產服務提供者，又有台積電先進製程奧援，第一季獲得挖礦ASIC客戶追加急單，連帶使得台積電16奈米及更先進製程在淡季仍維持滿載投片，單季營收季減率可望降至5～8％間，營運已是淡季不淡。

再者，台積電7奈米明年第一季將進入量產階段，部份比特幣挖礦機業者也有意採用，如日本GMO Internet Group就表態將推出搭載7奈米挖礦ASIC的挖礦機。

事實上，比特幣價格在12月改寫新天價後出現回檔，但根據CoinDesk的報價，比特幣價格近日在1.6～1.7萬美元區間盤整，以太幣（Ether）則在800～840美元區間，價格都在歷史高檔，且隨時可能再創新天價，因此推升挖礦ASIC的需求持續衝高。

評析
第一季搶台積電16奈米及10奈米產能最積極的客戶，以比特幣挖礦ASIC客戶占了大宗。

p470121

轉貼2017年12月22日MoneyDJ新聞 ，供同學參考

比特幣夯、台積賺飽飽！傳三星眼紅、搶接挖礦晶片單

記者 陳苓 報導

三星電子果然是學人精，先仿效台積電(2330)跨足晶圓代工市場，如今眼看比特幣挖礦生意火熱，據傳又跟隨台積腳步，接下挖礦晶片的晶圓代工訂單。

韓媒etnews 22日報導，業界消息指出，三星電子和俄國比特幣挖礦硬體商Baikal簽約，將替Baikal生產挖礦專用的ASIC晶片，預定2018年1月採用14奈米製程量產。由於三星以往晶圓代工訂單多來自蘋果、高通等大廠，和小廠合作相當罕見。內情人士透露，台積電在此一領域賺進不少銀子，近來虛擬貨幣硬體市況熱，三星也決定接受Baikal訂單。

文章稱，中國業者Bitmain和Canaan Creative是挖礦硬體設備的領導者，兩家公司都是台積電客戶，透過台積16奈米製程生產，出貨量極大、挹注台積營收。Bitmain的螞蟻礦機S9(見圖)內建189個ASIC晶片，Canaan的AvalonMiner 821礦機也具備104個ASIC晶片。礦機處理比特幣雜湊(hash)函數的能力，較電腦和GPU快上一千倍。Bitmain不只出售挖礦設備，更自有挖礦工廠，掌控全球比特幣挖礦市場的60~70%市佔。

挖礦熱潮不只晶圓代工受惠，南韓外包封裝和測試(OSAT)業者也沾光，JECT STATS ChipPAC Korea封裝Bitmain的ASIC晶片，每日封裝量高達100萬組，據傳該公司，考慮擴充產能，處理龐大需求。其他南韓封測廠Amkor和ASE也都滿手訂單。

三星接下挖礦晶片訂單，也可能因為接單不順。今年五月，三星電子把晶圓代工獨立出來，另立新部門，並放話要進軍此一市場，目標當上市場二哥。不過三星大動作似乎碰了一鼻子灰，今年該公司晶圓代工的成長幅度，落後同業。

韓媒BusinessKorea 20日報導，儘管三星搶在台積電之前，提早量產10奈米製程，但是客戶訂單並未因此增加。 Hyundai Investment & Securities主管Roh Keun-chang表示，和記憶體相比，晶圓代工的半導體體積較大，客戶重視穩定和可靠的產品，更勝於製程微縮。這也表示，客戶不會毫無條件一有新製程就採用。

不只如此，三星是記憶體大廠，部分專家指出，三星發展出來的製程較適合記憶體、較不適合晶圓代工。半導體業界人士指出，三星缺乏Know-how，難以依據客戶要求，用最少經費開發出最適製程，以相同規格產品而言，三星價格較不具競爭力。台積和格芯都以價格為武器，對付三星。

評析
三星和俄國比特幣挖礦硬體商Baikal簽約，將替Baikal生產挖礦專用的ASIC晶片，採用14奈米製程量產。

p470121

轉貼2017年12月22日中央社 ，供同學參考

台灣近3年民間投資 主要靠台積電

中央社記者田裕斌台北2017年12月22日電

近3年上市公司不動產、廠房設備成本增加1兆7056億元，其中，台積電占8211億元，顯示主要是台積電在台灣大規模資本投資。證交所董事長許璋瑤則說，經濟緩升主因就是民間投資不振。

根據公開資訊觀測站資訊，近3年上市公司不動產、廠房及設備成本增加金額共新台幣1兆7056億元，其中，台積電(2330)就占其中的8211億元，占比高達48%，顯示台灣企業主要是台積電在台灣進行大規模的資本投資。

台灣證券交易所董事長許璋瑤表示，台灣長年都處於超額儲蓄的狀況，顯示錢寧願存在銀行，不願意投資，行政院長賴清德上台後，也致力解決投資環境的「五缺」問題，因為台灣近年來經濟成長率處於低成長的主因，就是投資不振。

許璋瑤說，有投資，才會有新興產業會如雨後春筍般冒出頭，只要企業在台灣投資，可培養許多潛力產業，就像是樹木長出新的葉子一樣。

不過，數字會說話，根據統計，近3年增加不動產、廠房及設備成本的前10大上市公司，除了台積電外，排名第2的聯電(2303)投資金額僅1230億元，鴻海集團(2317)更只有群創（3481）以664億元排上第3，國泰金控(2882)、富邦金控(2881)雖然分居第4、第10，但因壽險業主要增加以不動產為主，對於GDP的成長貢獻度相對製造業有限。

至於美國稅改是否對會台灣企業造成磁吸效應？許璋瑤認為，會去美國投資的都是原本已經外移的企業，且包括歐洲、日本及中國大陸的企業稅都比美國高，在當地投資的企業感受到的壓力，會比在台灣投資的企業來得大，美國稅改對於台灣企業影響有限。

此外，許璋瑤也認為，稅率只是企業投資的其中一個考量，政府該做的就是改善投資環境，包括人才、法規等，且全球經濟動態調整，在美國拋出稅改議題後，其他國家也會因應調整，將負面效應降至最低，台灣也如此，未來有機會愈來愈好。

評析
近3年上市公司不動產、廠房設備成本增加1兆7056億元，其中，台積電占8211億元

p470121

轉貼2017年12月22日科技新報，供同學參考

三星 2018 年 7 奈米製程恐難產  台積電將搶下高通訂單

作者 Atkinson

根據《Nikkei Asian Review》引用業界人士消息指出，台積電將在 2018 年搶奪最大競爭對手三星的一些高通基頻與行動處理器訂單。目前，台積電與高通合作，將在 2018 年上半年先推出基頻晶片。另外，年底前將推出旗艦型驍龍 855 行動處理器。

知情人士表示，高通與台積電合作的新款基頻晶片與驍龍 855 行動處理器預計採用先進 7 奈米製程。另一家科技大廠蘋果的新款行動處理器，也將於 2018 年採用台積電的該先進製程。自 2016 年以來，台積電一直都是蘋果行動處理器的獨家生產廠商。

報導進一步指出，過去高通驍龍 835 行動處理器，以及新推出的驍龍 845 行動處理器都是採用三星 10 奈米製程。驍龍 835 行動處理器已得到包括三星、Sony、OPPO、小米等品牌手機商採用，新推出的驍龍 845 行動處理器，預計將由小米手機拔得頭籌，成為首發廠商。

雖然三星 10 奈米製程搶下高通兩代行動處理器訂單，但台積電在 10 奈米製程也獨家取得蘋果 iPhone 處理器的訂單，以及中國華為 Mate 10 智慧型手機的麒麟 970 仿生處理器訂單。因此，雙方攻略在 2017 年可說是不分軒輊。

但到 2018 年，台積電會搶下三星手中高通部分基頻與行動處理器訂單的主要原因，根據晶片產業知情人士表示，在於三星 2018 年無法正式推出 7 奈米製程生產的晶片。

由於未來的晶片或處理器都想在越小的單位面積容納更多電晶體，使效率提升，但功耗能減少，這對製程來說是很大的挑戰，製程技術必須不斷縮小進化。根據台積電表示，除了 2017 年整體資本支出為 108 億美元之外，未來數年花費都在 100 億美元上下，這數字比不上三星 260 億美元的投資。但三星的投資主要都在記憶體，包括 DRAM 及 Nand Flash 項目，晶圓代工部分只有 50 億美元投資，製程上不易超越領先的台積電。

新興技術與應用不斷出現的情況下，市場對提升晶片的運算能力，以達到提升效能的需求大幅增加。這也使台積電與三星在競爭晶片或處理器的代工加劇，雙方都希望藉此獲得未來新技術或應用產生的龐大商機。不過，根據市場調查機構 Trendforce 資料顯示，目前台積電仍穩居晶片代工龍頭，市占率高達 56%。三星 2017 年市占率僅 7.7%。但是，三星規劃這個數字在 2025 年提升到 25%。

關於台積電 2018 年從三星手中取得部分基頻晶片及行動處理器訂單，業界人士也表示，如果三星 7 奈米製程一旦準備好，高通還是有可能在 2019 年將訂單交給三星。根據規劃，台積電 7 奈米製程將在 2018 年上半年量產，而更先進採用 EUV 技術的 7 奈米+ 製程，則將在 2018 年下半年試產。至於三星，一開始就準備導入 EUV 技術的 7 奈米製程，則是原本規劃 2018 年就要量產。如今是否真能實現，還有待觀察。

對於以上報導，台積電、三星、高通都還未發表評論。

評析
台積電與高通合作，將在 2018 年上半年先推出基頻晶片，年底前將推出旗艦型驍龍 855 行動處理器。

p470121

轉貼2017年12月23日工商時報 ，供同學參考

台積完勝三星 明年通吃蘋果、非蘋

工商時報 蘇嘉維／台北報導



市場傳出台積電明年將拿下高通數據機及手機晶片訂單。業界人士表示，蘋果新一代晶片也幾乎底定由台積電拿下，加上聯發科也將於明年底推出新款高階智慧手機晶片。這等同於台積電幾乎通吃蘋果、非蘋陣營的智慧手機晶片訂單，再度大勝勁敵韓國三星。

日媒昨（22）日報導指出，台積電將於明年搶下高通數據機及手機晶片訂單，代表台積電在晶圓代工製程技術仍優於三星。高通規劃明年上半年推出新款數據機晶片，明年底推出新款高階AP，可能將命名為驍龍（Snapdragon）855。

據了解，隨著時序已步入年底，台積電先前提供給客戶的7奈米設計套件（PDK）已經獲得各大客戶採用，高通就是其中一家晶片廠。且近期業界就不斷傳出三星7奈米進展狀況未如先前預期般順利，市場上也不斷有聲音傳出高通將在7奈米製程將訂單轉回台積電生產。

業界人士指出，三星在7奈米製程製程推進較為緩慢，原因就在三星在7奈米世代直接進展到極紫光（EUV）版本，由於是業界首度採用EUV機台，因此在設備調教及製程研發上也比以往需要較多時間，導致三星在進入新世代上也不如先前預期般順利。

反觀台積電則選擇先推出無EUV的7奈米，原先市場認為台積電可能在明年被三星以較為先進版本超車，但現在各大客戶則持保守心態看待EUV製程，反倒讓台積電在明年搶下更多訂單。

台積電7奈米製程早在今年初就已進入試投片階段，並陸續試產，試產狀況相當順利，良率也符合公司預期，加上7奈米製程與10奈米製程的設備有高達8成相同，因此在晶圓製程上，並未遇到超乎預期的狀況，也就代表明年第2季7奈米進入量產後，產能將可望迅速拉升，並開始貢獻營收。

據了解，台積電在7奈米製程已經拿下蘋果A12應用處理器、華為旗下海思的手機晶片、輝達（nVIDIA）新一代的GPU晶片、賽靈思的可程式邏輯閘陣列（FPGA）晶片及高通驍龍855手機晶片及數據機訂單。

不僅如此，按照聯發科在法說會釋出訊息，新一代高階手機晶片預定將於明年下半年才會推出，採用台積電作為晶圓代工廠可能性極高，如此一來，台積電就等同於全數吃下蘋果、高通及聯發科的手機晶片訂單，拿下蘋果、非蘋陣營大部分手機晶片市場。　法人表示，台積電今年第4季在10奈米製程上已經進入出貨高峰，單季合併營收可望創下歷史新高，隨著明年7奈米製程再度大獲全勝，明年下半年可望再度締造新猷。台積電不評論法人預估財務數字。

評析
7奈米與10奈米製程的設備高達8成相同，代表明年第2季7奈米進入量產後，產能可望迅速拉升，並開始貢獻營收。

p470121

轉貼2017年12月23日經濟日報 ，供同學參考

手機品牌廠不斷砍單 台積、聯發科受傷輕微

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

智慧手機品牌廠不斷傳出砍單聲，影響台灣零組件廠商狀況不一。從手機晶片廠角度而言，這一波下修主要以各品牌廠旗艦機種為主，高通和三星陣營受創較大；聯發科今年在旗艦機種市占率衰退，反因禍得福，上游代工廠台積電相對受傷較輕。

不過，蘋果iPhone X先前傳出賣不動跡象，甚至傳出急砍高階製程產品，也讓台積電、大立光受衝擊，大立光自法說會預告「12月營收下滑」後股價修正，一度跌破4,100元，現也僅維持在4,200元。

業者指出，從2015年上半年，因為應用變多，智慧手機開始擴大體積、增加記憶體容量、拉高相機畫素，規格一路提升，驅動手機換機潮的末班車。但2015年下半年，市場進入「規格疲勞」期，轉以中價位或規格符合所需產品為主，2016年已開始賣不動，現象持續到今年。

綜合供應鏈消息，這波智慧手機品牌廠砍單多集中在蘋果、OPPO和Vivo等三家旗艦機種，非旗艦機種也賣得不如預期，但整體狀況優於旗艦機種。

其中，蘋果是以自家應用處理器（AP）搭配高通和英特爾的基頻晶片，OPPO和Vivo旗艦機則同樣選用高通驍龍660行動平台，在三星投片、以14奈米製程生產，這波下修潮主要影響高通和三星陣營，對聯發科、台積衝擊相對較小。

蘋果AP和英特爾基頻晶片在台積電生產，台積電受蘋果iPhone X和iPhone 8銷售不如預期干擾，影響明年第1季營運動能。

評析
台積電受蘋果iPhone X和iPhone 8銷售不如預期干擾，影響明年第1季營運動能。

p470121

轉貼2017年12月24日中央社，供同學參考

大陸5新興半導體廠受關注 台積電客戶過半

中央社記者張建中新竹2017年12月24日電

中國大陸寒武紀科技等5家公司今年入選為EE Times全球最值得關注的60家新興半導體企業；這5家大陸廠商中，有超過一半是台積電（2330）的客戶。

除人工智慧晶片廠寒武紀科技外，大陸深度學習加速方案商深鑒科技、處理器廠天津飛騰、物聯網晶片廠泰淩微電子與記憶體製造廠長江存儲今年也都名列EE Times全球最值得關注的60家新興半導體企業中。

其中，寒武紀科技、深鑒科技與天津飛騰3家廠商都是台積電客戶，顯見台積電在人工智慧等領域布局有不錯成果。

寒武紀科技針對雲端市場推出的兩顆晶片MIU100及MLU200，同時支援推理和訓練，便是採用台積電的16奈米製程打造。

深鑒科技一款名為「聽濤」的系統單晶片，核心是使用自己的亞里斯多特（Aristotle）架構，並採用台積電28奈米製程技術。天津飛騰的64核處理器FT-2000Plus也是採用台積電16奈米製程。

評析
寒武紀科技、深鑒科技與天津飛騰3家廠商都是台積電客戶，顯見台積電在人工智慧等領域布局有不錯成果。

p470121

轉貼2017年12月25日MoneyDJ新聞 ，供同學參考

三星搶單失敗！台積電死守、傳獨吃蘋果A12晶片訂單

記者 蔡承啟 報導

日經新聞22日報導，關於蘋果(Apple)iPhone用A系列晶片的代工訂單，台灣台積電(2330)、南韓三星電子等亞洲兩強蹦出激烈的競爭火花，預計2018年下半年開賣的次代iPhone用晶片(以下暫稱A12晶片)據悉持續由台積電獨吃、三星搶單失敗。

2015年開賣的iPhone 6s使用的A9晶片訂單是由台積電、三星分食，不過2016年iPhone 7/7 Plus的A10 Fusion晶片、2017年iPhone 8/X的A11 Bionic晶片代工訂單皆由台積電一家包辦，而關於2018年次代iPhone使用的A12晶片之前雖一度傳出三星奪回部分訂單的消息，不過根據日經新聞採訪得知，最終台積電死守住訂單、仍將獨吃A12晶片訂單。

報導指出，三星雖搶單失敗，不過仍計劃藉由次世代製造技術扳回劣勢。三星計劃於2018年搶先台積電一步、將最先端製造技術「極紫外光(EUV)微影」進行實用化，利用EUV量產7奈米(nm)產品，且之後將逐年進行細微化，2019年進展至5nm、2020年4nm，目標在2019年從台積電手中奪回蘋果訂單。

另外，台積電將在2018年開始量產7nm產品，據關係人士指出，台積電7nm的進展略微領先三星，且預估將在2018年自三星手中奪走部分高通(Qulcomm)訂單。台積電預計將在2019年投入EUV，和三星之間針對蘋果、高通訂單的爭奪勢將更趨激烈。

p470121

轉貼2017年12月26日經濟日報，供同學參考

挖礦熱 台積、三星賺飽

經濟日報 編譯易起宇／綜合外電

虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）今年來飆漲所帶來的挖礦熱潮，也讓台積電和南韓三星電子賺進意外之財。南韓媒體報導，近期這波挖礦熱潮讓晶圓代工業和半導體委外封測業（OSAT）的需求突然增加，封裝設備製造業者也湧入大量訂單。

南韓科技網站ETNews引述業界人士的說法報導，三星最近剛和俄羅斯比特幣挖礦硬體公司Baikal簽約，生產挖礦用的客製化晶片（ASIC），這款14奈米製程晶片的樣本生產最近完成，三星將從明年1月起全面量產製造。

一名熟悉三星的人士表示，三星這筆交易應是為了未來投資，因虛擬貨幣相關硬體市場最近很火熱。這名人士還說：「台灣的台積電早已在這塊領域賺了很多。」

據報導，中國的比特大陸（Bitmain）和嘉楠耘智（Canaan Creative）是挖礦硬體市場的兩家領先廠商，這兩家公司使用的挖礦晶片，都是採用台積電製造的16奈米製程晶片。雖然這些晶片的設計簡單，但據說高出貨量讓台積電的營收獲益不少。

特別是比特大陸正在經營自己的挖礦廠房，如今掌控60%到70%的全球挖礦市場，據傳該公司光是一天的電費支出就高達40,920美元。

評析
虛擬貨幣相關硬體市場最近很火熱，台灣的台積電早已在這塊領域賺了很多。

p470121

轉貼2017年12月28日科技新報，供同學參考

比特幣大漲帶動挖礦機商機
中國挖礦機廠商大搶台積電製程

作者 Atkinson

比特幣等各種虛擬貨幣近期的暴漲暴跌震動了全球的金融市場。另外，為了挖礦，眾多「礦工」也是不擇手段，除了搶購各種顯卡，專業挖礦機也成為當紅炸子雞，除了許多廠商紛紛投入之外，還讓晶片設計及製造產業意外發了一筆「橫財」。例如，這家 2013 年才成立的 「挖礦機」 中國廠商──彼特大陸，不但當前在全球挖礦機的市占率上高達 80% 到 90%，而且每個月的淨利潤還達到 3,000 萬美元，2017 年上半年就賺了十多億人民幣。

由於比特幣的價值高漲，日前一度達到每枚價值 19,000 美元的天價，使得全球熱烈「瘋」挖礦。而比特大陸這家中國的挖礦機公司，憑藉自己設計的比特幣、萊特幣等挖礦專用 ASIC 晶片，不但使得比特大陸已經躍居中國 IC 設計公司前 5 名行列，利潤更是遠超其他廠商。

據了解，比特大陸已經成功開發並量產了多款 ASIC 客製化晶片和整機系統，晶片生產製程涵蓋 28 奈米、16 奈米、12 奈米、10 奈米等，比許多手機晶片設計商，電腦晶片設計商更加先進。而且，挖礦機年銷量數十萬台，在每台挖礦機就要用上百顆 ASIC 晶片的情況下，以該公司主力熱銷的螞蟻礦機 S9 來說，配備就多達 189 個 ASIC 晶片，每部售價高達 1.1 萬元人民幣。

而根據來自供應鏈的消息，2017 年 12 月份，比特大陸投給台積電 10 奈米製程晶片的訂單，甚至已經超越了中國晶片大廠華為海思的麒麟 970 處理器。不過，比特大陸並沒有公布市旗下的哪顆晶片有如此好的銷量。另外，比特大陸的第 5 代晶片 BM1387，也是全球功耗最低、性能最高的運算加速器，量產規模估計達到數十億顆，也是採用台積電 16 奈米製程製造。

事實上，目前比特大陸還開發出進軍人工智慧市場的第一款客智慧晶片 BM1680，該晶片可用於深度學習應用上運算加速處理機制，在 CNN、RNN、DNN 等深度神經網路的推理預測和訓練上已經具備效能。

而根據規劃，比特大陸還將在 2018 年推出性能功耗比更高的第 3 代產品，2019 年繼續推出第 4 代產品，可見其挖礦商機的深厚潛力。而除了比特大陸之外，中國另一家比特幣挖礦晶片設計公司嘉楠耘智也是台積電的客戶之一。這種在挖礦機市場，不在乎成本，只在乎效能的情況，使這些挖礦機晶片公司的製程需求直逼大型 IC 設計公司，也使得台積電的先進製程也因此增加了許多的營收，這情況實著令人意想不到。

評析
挖礦機市場，不在乎成本，只在乎效能的情況，使得台積電的先進製程也因此增加了許多的營收

p470121

轉貼2017年12月28日蘋果日報 ，供同學參考

企業人均獲利 台積全球第9

【劉煥彥╱綜合外電報導】

台灣企業人均獲利能力已晉升至世界級，市場研究機構Expert Market指出，台股市值龍頭台積電（2330）平均每人每年創造21萬8951萬美元（約655.5萬元台幣）獲利，高居亞洲首位、全球第9名。

高居亞洲首位
Expert Market分析美國財經媒體《財星》全球營收前500大企業，列出平均每位員工創造獲利前100名。冠軍是美國抵押貸款巨頭房利美（Fannie Mae），人均獲利達175.9萬美元（5266.4萬元台幣）。

亞洲只有台積電擠進前10名，前20名僅5家亞洲公司，包括第12名的日本軟體銀行人均獲利19萬2442美元（576.2萬元台幣）。中國網路巨頭騰訊名列第14，人均獲利15萬9533美元（477.6萬元台幣）。

全球市值最高上市公司蘋果上年度純益超過455億美元（約1.4兆元台幣），人均獲利為39萬3853美元（1179.2萬元台幣），排第7名。

評析
台積電平均每人每年創造21萬8951萬美元（約655.5萬元台幣）獲利，高居亞洲首位、全球第9名。

p470121

轉貼2017年12月29日經濟日報 ，供同學參考

蘋果訂單大戰…三星反攻 台積不怕

經濟日報 編譯林昀嫻、簡永祥／綜合報導

韓媒報導，三星電子2018年將開發新半導體封裝製程，企圖從台積電手中搶下蘋果處理器訂單。面對三星強勢搶單，台積電表示，不評論競爭對手動態，強調公司在先進製程持續保持領先優勢，對明年營運成長仍深具信心。

三星與台積電先前曾分食蘋果處理器代工訂單，之後台積電靠著前段晶圓製造能力和新封裝技術，於2016年獨拿蘋果所有訂單。

台積電供應鏈分析，台積電7奈米製程發展腳步領先三星，且與蘋果的合作關係穩固，挾製程領先、產能業界之冠，以及高度客戶信任關係等三大優勢下，台積電明年仍將以7奈米製程，獨拿蘋果新世代處理器訂單，未來也將是蘋果最重要的處理器代工合作夥伴。

南韓網站etnews引述業界消息報導，三星旗下半導體事業部門正投資發展新的扇出型晶圓級封裝（Fo-WLP）製程，目標2019年前為新製程建立量產系統，藉此贏回蘋果供應訂單。

據透露，這項名為「金奇南」的計畫，由三星新任共同執行長金奇南今年上半年秘密指示進行。三星去年底也從英特爾挖角半導體封裝專家吳慶錫（暫譯），擔任半導體研究機構主任，和三星一同開發相關技術。

台積電為全球首家為應用處理器開發商用整合型扇出型封裝技術（InFO）的公司，也因此奪下蘋果iPhone 7的16奈米A10處理器、i8的10奈米A11處理器訂單。雖然三星和台積電在前段晶圓製程的競爭優勢不相上下，但專家認為蘋果最終仍選擇台積電的原因，正是因高度肯定台積電於封裝的競爭優勢。

分析半導體業者的公司TechInsights的iPhone新型A系列AP拆解報告指出：「拜InFO技術所賜，AP的厚度已比以往大幅減少，我們可認定台積電是藉InFO獨占蘋果供應訂單。」

業界人士表示，三星直到現在都僅著重前段製程，較少投資於後段製程。因此目前三星在試圖贏回蘋果訂單的同時，也極為看重發展後段封裝製程技術發展和大幅投資的必要性。

台積電今年下半年受惠為蘋果代工A11處理器放量出貨，營運強勁成長，第3季營收2,521.07億元、每股純益3.46元，同創今年新高，預料全年合併營收年增率可達8.8%，改寫歷史新高。

評析
面對三星強勢搶單，台積電在先進製程持續保持領先優勢，對明年營運成長仍深具信心。

p470121

轉貼2017年12月29日中央社，供同學參考

半導體今年市值台積電增最多 18家倍增

中央社記者張建中新竹2017年12月29日電

台股今天封關，據法人統計，半導體類股今年市值大增新台幣2.27兆元，增幅達32.65%；其中，台積電(2330)市值增加最多，達1.24兆元，另有18家廠商市值倍增。

台積電10奈米製程進展快速，在蘋果(Apple)A11處理器大單挹注下，今年10奈米製程比重可望達1成水準，全年美元營收將成長約9%，將刷新歷史新高紀錄。

台積電董事長張忠謀並對未來營運前景展望樂觀，預期在高速運算等4大平台驅動下，未來3年美元營收可望逐年成長5%至10%。

台積電製程技術領先，產業龍頭地位穩固，未來營運成長可期，股息也可望穩定增加，頗受市場資金青睞，今年來股價表現強勁，市值大增1.24兆元，為今年市值增加最多的半導體廠。

除台積電市值迭創新高，缺貨題材為今年半導體產業最受市場關注的焦點，包括矽晶圓、編碼型快閃記憶體(NOR Flash)與金氧半場效電晶體(MOSFET)都是熱門的缺貨產品，相關廠商股價多有亮麗表現。

NOR Flash廠旺宏(2337)今年市值即增加630.4億元，增幅高達3.76倍，為今年市值增幅最大的半導體廠；另一NOR Flash廠華邦電(2344)今年市值也同步大增1.61倍。

矽晶圓廠環球晶圓(6488)與合晶(6182)今年市值也分別大增3.09倍及2.59倍。據法人統計，今年共有18家半導體廠市值倍增。

評析
半導體類股今年市值大增新台幣2.27兆元，增幅達32.65%；其中，台積電(2330)市值增加最多，達1.24兆元

p470121

轉貼2017年12月30日蘋果日報 ，供同學參考

台積電匯率避險 匯出20億美元

【郭美懿╱台北報導】

經濟部投資審議委員會昨核准及備查重大投資案件計6件，其中，對外投資部分，台積電申請匯出20億美元（約597億元台幣），對外增資英屬維京群島商TSMC GLOBAL LTD.，從事經營一般投資業務，是6件投資案中金額最大者。據悉，台積電此次匯出主要是為降低外匯避險成本。

鴻海42億增資中國
經濟部投審會發言人朱萍表示，截至目前為止，台積電對外投資已達80億美元，主要作為外匯避險之用，與南京12吋廠投資無關。朱萍更說，台積電每年都會匯出20億美元左右的資金，以降低外匯避險成本，此次增資TSMC GLOBAL LTD.，也只是單純把美元匯出，做財務上的投資操作。

另外，上市櫃公司對中國投資的專案審查案件部分，昨也通過包括鴻海（2317）申請匯出1.4億美元（約42億元台幣），間接增資中國南京鴻富夏精密電子公司，從事經營精密電子設備、光電技術及相關設備等業務。

據了解，南京鴻富夏精密電子於2016年12月7日成立，經營業務主要側重在醫療方面，鴻海先前已透過轉投資方式，增資南京鴻富夏精密電子3000萬美元（約8.9億元台幣）。

評析
台積電每年都會匯出20億美元左右的資金，以降低外匯避險成本。

p470121

轉貼2017年12月31日經濟日報，供同學參考

半導體攻AI 各顯神通

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



半導體業認為明年是人工智慧（AI）起飛元年，更為國內半導體業帶來新一波商機。法人圈看好，除台積電是AI晶片最大受惠者外，IC設計創意、 世芯、鈺創，記憶體廠南亞科，矽晶圓廠環球晶、台勝科和合晶，封測業日月光、矽品、 京元電和矽格等，在相繼完成布局下，各領風騷。

台積電共同執行長劉德音預估，第五代行動通訊（5G）提前在2019年商業運轉，加速AI晶片廣泛運用。因各項AI及5G相關應用，都要7奈米以下先進製程支持，台積電7奈米與7＋奈米技術都已就位，客戶需求強勁，台積電將是主要技術與生態系統供應商。

全球半導體設備龍頭美商應材強調，因高速運算需要更多記憶體和更複雜的邏輯晶片，讓3D儲存型快閃記憶體、晶圓代工、圖像成形、先進顯示器技術等未來成長動能十足。

記憶體大廠南亞科看好AI帶動高頻行動記憶體和伺服器DRAM需求，增建新廠並導入20奈米製程，完成首顆自主研發的8Gb DDR4 DRAM，預料2018年完成客戶驗證，營收和獲利可望大補。

另外，鈺創全球首創3D自然光深度視覺IC及技術平台，也獲臉書採用，並切入美國亞馬遜無人商店，後續擴大在手機、安控系統和無人車應用，將帶來強勁成長動能。

評析
台積電7奈米與7＋奈米技術都已就位，客戶需求強勁，台積電將是主要技術與生態系統供應商。

p470121

轉貼2017年12月31日科技新報，供同學參考

半導體最新一塊沃土，為什麼台廠可能搶輸中國廠？

作者 天下雜誌

到了 2020 年，每 3 支手機，就會有一支內建有 AI 晶片。但目前浮出水面的 AI 晶片新創，幾乎都是中國公司。為什麼台廠這回選擇缺席？

「我聽說 CPU、GPU，沒有聽過 NPU？」11 月底，諧星、主持人阿 Ken 在華為最新旗艦手機 Mate 10 的台灣發表會上，說著事先安排好的台詞。

這個在大直美福飯店舉辦的手機發表會，充滿著微妙的不協調感。阿 Ken 以及穿著時尚的影星郭書瑤與修杰楷站台，現場講的卻是艱澀的科技名詞。

例如 NPU（Neural Processor Unit），中文可翻為「類神經網路處理器」，是用來專門處理深度學習功能的加速器。

或者，通俗一點，AI 晶片。這支「世界第一支 AI 手機」搭配的 Kirin 970 處理器，裡頭新增一個 AI 內核，因此過去用戶需要手動設定的攝影場景模式，現在可以自動化。例如，當你向一盤牛排對焦，螢幕會浮現一個刀叉標誌，表示 AI 處理器辨識出來是食物，便自動調整到食物的拍攝模式。

蘋果、華為領軍  AI 進攻終端裝置
這個世界第三大手機品牌，展示的就是當前半導體業的當紅話題「AI on edge」（AI 放在終端裝置）。

今年 9 月的蘋果發表會也揭露，iPhone X 搭載的 A11 Bionic 晶片，也具備一顆具 AI 功能的「類神經引擎」，更一舉炒紅「AI on edge」。

依照過去只要蘋果用了、就會成為業界「標配」的慣例，接下來的各廠牌的高階手機，也都將搭配一顆 AI 晶片。

科技市調機構 Counterpoint 迅速在蘋果發表會結束後一個月，發表研究報告指出，指出 2020 年內建 AI 晶片的智慧型手機市占率，將從 2017 年的 3% 暴增至 35%。也就是說，每 3 支手機就有一支有 AI 晶片。

「把 AI 做到終端來，華為與蘋果是最早的兩家，」也出席華為發表會的台積電物聯網業務開發處資深處長王耀東說。而且，這兩顆晶片，都採用台積最先進的 10 奈米製程。

過去流行的概念，會認為機械學習所需的大量運算，需要在雲端進行，算好再傳回手機。

王耀東表示，現在半導體製程微縮到 10 奈米，運算能力大幅提升，足可將原先放在雲端的運算模型縮小放到手機，但對於一般的通用處理器仍是負荷太重，「所以要加上專用的 NPU。它的運算結構適合簡單但是大量的平行運算，」王耀東說。

類似的事情，約 20 年前發生過，當時圖形運算的需求暴增，催生出獨立的新晶片類別──繪圖晶片。

繪圖晶片大廠輝達（Nvidia）創辦人黃仁勳在 1999 年首度提出 GPU 一詞，類比大眾熟悉的 CPU（中央處理器），讓大家知道繪圖晶片的重要性。

迎來當代「寒武紀大爆發」
現在因應 AI 對於電腦效能的爆炸需求，一個全新的晶片類別已經隱隱浮現，但要叫什麼？目前業界莫衷一是，Google 用在自家伺服器上叫 TPU、華為叫 NPU、英特爾叫 NNP（Neural Network Processor）。

「這是一個很大的趨勢，」專長是人工智慧系統的微軟亞洲研究院副院長周禮棟說，「現在可以說是 XPU 的時代。百花齊放，有很多 solution（解決方案）出現。」
不少業界人士，用古生物演化史著名的寒武紀大爆炸，來比喻現在這個熱鬧滾滾的樣子。

有趣的是，當前中國最頂尖的 AI 晶片設計公司，就叫寒武紀科技。該公司資金與人團隊都出自中科院計算所，被中國媒體稱為「人工智慧國家隊」，並在今年 8 月快速完成 1 億美元的 A 輪募資，股東包括阿里巴巴、聯想，雖然估值並未揭露，但業界一般相信，寒武紀已成為全球 AI 晶片領域第一隻獨角獸（估值超過 10 億美元）。

因為，華為 Mate 10 處理器的 AI 核心，就是來自寒武紀的授權。「第一顆選擇市面上現成的比較快，」王耀東說，但他認為華為接下來一定會想辦法用自己的 AI 設計，「有能力發展自己 AI 的，都會自己發展。」

新品種的處理器
10 月底，全球半導體產業領袖雲集的台積電 30 週年論壇，AI 晶片也成為熱門議題。當時，瑞士銀行分析師呂家璈從聽眾席提問：「未來 AI 晶片的前景如何？會像 GPU、DSP 一樣成為主流 IC 類別嗎？」

當時台積電董事長張忠謀指定，由最適合該問題的黃仁勳回答。黃仁勳認為，會有 3 種不同類型的AI晶片。第一種是用來訓練深度學習模型的，運算功能強大，通常放在雲端伺服器裡。

第二種，就是用在華為、蘋果手機上的類神經處理器。黃仁勳認為，「是一種新品種的處理器，未來所有的 autonomous machine（自動機器，包含無人車、無人機、機械人）上頭都會有一顆。

第三種，用在物聯網的端點，靠近感測器，數量以上兆顆計算。

「未來每顆感測器上都會有 AI 跟機械學習的功能，」類比 IC 大廠 ADI 執行長羅奇（Vincent Roche）補充，「因為大量的運算必須要靠近資料的來源地。」

這麼多的新增半導體需求，也正是台積電今年股價一路衝破 200 元、市值飆破台幣 6 兆元的關鍵。

也難怪，最近有外資券商調降台積目標價。張忠謀在參加工商協進會早餐會後，可以氣定神閒地對媒體說，「目前大家都在講 AI，AI 需要高速度計算，發展根本看不到有什麼限制…….（高效運算）沒有需求減緩的隱憂。」

中國新創來勢洶洶  台灣反而缺席？
目前市場上最矚目，輝達、英特爾以及以寒武紀為首的多家中國新創公司，都投入競逐的，是用於無人機、無人車、智慧型手機，以及雲端伺服器的高性能 AI 晶片。

台灣廠家目前仍在這塊肥沃的處女地缺席。連聯發科都還在觀望。

一位資深業者透露，這類高階晶片，需要的研發團隊、使用的製程都所費不貲。出去還要跟英特爾、輝達廝殺。曾有出身知名大廠的團隊嘗試開發，但還是在今年打了退堂鼓，因為覺得風險太大。而且連創投都不支持。

反觀中國新創團隊，雖然技術、經驗比不上台灣，但是「中國現在錢那麼多，隨便募都募得到，」盧超群感嘆。


更何況，中國政府還在 7 月公布「新一代人工智能發展規劃」，喊出要在 2030 年，達到 AI 技術和應用與世界先進水準同步的目標。可以預期，又有新一波熱錢，湧向 AI 產業。

「中國投入的經費，人力物力差太多了。台灣得追一下，」王耀東也忍不住說。

（本文由 天下雜誌 授權轉載）

評析
輝達、英特爾以及以寒武紀為首的多家中國新創公司，都投入競逐 AI 晶片，台灣廠家目前仍缺席。

p470121

轉貼2018年1月2日經濟日報，供同學參考

台積獲急單 新年好兆頭

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電2018年伊始就傳出喜訊，接獲大陸高速運算（HPC）晶片急單，總計追加10萬片訂單，加上繪圖晶片大客戶新晶片也在本季投片，挹注台積電本季營運淡季不淡態勢確立，為2018年衝刺營運再創新高開啟好兆頭。

往年首季是台積電營運淡季，受到非蘋手機銷售不如預期衝擊，市場原預估台積電今年首季營收恐季減一成。外資也認為台積電今年HPC成長不如預期，下修評價，但遭台積電董事長張忠謀以「HPC應用非常廣，沒有需求減緩的隱憂」直接否認。

張忠謀先前曾預告，台積電2018年首季表現仍不錯，原預期會比較低，但實際狀況看起來還可以。市場認為，台積電當時已陸續在接洽HPC新訂單，如今拿下大陸大批急單，將再以實績打臉外資。

台積電不對個別客戶與訂單動向置評，至於今年首季營運展望，將於本月18日的法說會說明。台積電強調，針對未來科技新應用，提出行動裝置、HPC、物聯網與智慧汽車等技術平台，目前四大平台均已完備，與客戶全力搶進商機。

HPC是發展人工智慧（AI）、虛擬／擴增（VR／AR）實境，甚至比特幣挖礦等先進科技應用關鍵核心技術，外資看衰HPC動能， 市場譁然，也一度引發賣壓。

台積電供應鏈透露，台積電已接獲大陸客戶高達10萬片HPC急單，並採用台積電具成本優勢的12奈米製程，本月開始出貨，估計首季每月出貨1萬片，第2季再放量。

另外，台積電主力客戶輝達搶攻電競市場的新繪圖晶片也將於第2季推出，本季擴大在台積電投片，加上被視為下世代的7奈米主力製程開始小量生產，台積電首季營收可望優於市場預期，估計季減幅度將低於外資原預估的10%，收斂為5%至7%。

據了解，台積電12奈米獲得客戶熱烈迴響，不僅此次追單的大陸高速運晶片客戶與量產新晶片的輝達採用，聯發科主力手機晶片也將導入台積電12奈米製程。

其中，聯發科已宣示今年將搶回市占，目前主力產器採用台積電12奈米製程生產，後續將導入台積電最先進的7奈米，加上高通高階8系列晶片全數回到台積電生產，以及蘋果下世代處理器也將導入7奈米量產，以及賽靈思的可編程邏輯元件（FPGA），都是推升台積電7奈米製程營運快速放量出貨的重點客戶。

評析
台積電已接獲大陸客戶高達10萬片HPC急單，並採用具成本優勢的12奈米製程，本月開始出貨

p470121

轉貼2018年1月2日經濟日報，供同學參考

晶圓一哥南京廠Q1投片

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電在南京興建大陸首座最先進製程12吋晶圓廠，在試產良率超乎預期下，已預定本季末開始投片，5月開始出貨，時程比預訂提前半年，為台積電搶食「中國製造」的半導體商機再添戰力之餘，也為今年合併營收再寫新猷增添龐大動能。

台積電南京廠將以16奈米切入量產，規劃月產能2萬片。台積電董事長張忠謀先前曾強調，台積電南京廠將是大陸首座能夠在地量產16奈米製程的重要基地，不僅能大幅提升大陸在地晶圓代工水準，也透過兩岸緊密合作，帶來更多互利、共贏商機。

南京投資案是台積電服務全球客戶布局一環，投資額將控制在30億美元（約新台幣900億元）內，是台灣企業歷年來赴陸投資最大金額。

台積電原規劃南京廠預定今年下半年投片量產，但在台積電加速裝機時程及試產良率快速提升，已訂本季末正式投片，預定5月開始出貨，主要為應用在手機和網通的大陸客戶晶片。台積電也在南京設立設計服務中心，就近服務當地客戶，其中尤以近期快速崛起的人工智慧（AI）委託案最熱鬥。

評析
台積電南京廠在試產良率超乎預期下，已預定本季末開始投片，5月開始出貨，時程比預訂提前半年

p470121

轉貼2018年1月2日中央社，供同學參考

台積電7奈米領先三星 傳2019年獨吃蘋果

中央社記者吳家豪台北2018年1月2日電

三星傳將爭取蘋果7奈米處理器訂單，但歐系外資仍看好台積電（2330）7奈米技術領先，將拿下2019年全數訂單；亞系外資認為挖礦需求將帶動台積電第1季營收，可望優於市場預期。

歐系外資出具研究報告表示，媒體近期報導三星正開發扇出型晶圓級封裝FoWLP（Fan-out Wafer Level Packaging），積極爭取蘋果公司（Apple）預計2019年推出、採用7奈米製程的A13處理器訂單，但外資仍預估台積電將拿下2019年A13全數訂單。

首先，歐系外資指出，台積電將於2018年第2季啟動試產A13處理器，代表蘋果產品設計將於近期定案，但三星開發的FoWLP技術尚未確定細節，蘋果若採用三星方案可能面臨風險。

其次，歐系外資認為台積電2019年推出的第二代7奈米製程，在性能、功耗、面積等表現將比三星第一代7奈米製程更好15%到20%，主要因為台積電保有7奈米量產時程、技術領先等優勢，加上台積電預期2017年到2020年將再縮短生產循環時間15%到20%，成本將更具競爭力，意味著三星難以在2019年到2020年殺價搶單。

歐系外資看好台積電在高效能運算、物聯網、車用等相關需求推動下，加上7奈米放量、市占攀升等利多，2018年表現將持續優於大盤，重申「買進」評等及目標價新台幣266元。

亞系外資表示，虛擬貨幣挖礦熱潮有望帶動挖礦特殊應用晶片（ASIC）需求，有助於台積電16奈米和10奈米產能利用率維持高檔，預估2018年第1季營收將季減5%，優於市場預期的季減9%，推估挖礦需求對台積電2018年全年營收貢獻將達5%。

亞系外資認為，台積電2018年全年營收將年增14%，主要動能來自採用7奈米製程的高通高階智慧型手機晶片以及蘋果下一代iPhone處理器；另外，台積電物聯網與車用營收2018年分別看增20%、15%，合計將貢獻今年營收8%，維持台積電「優於大盤」評等與目標價300元。

評析
挖礦需求將帶動台積電第1季營收，可望優於市場預期。

p470121

轉貼2018年1月3日工商時報，供同學參考

獨吞蘋果A13？ 外資壓寶台積

工商時報 簡威瑟／台北報導



外資2018年第一個交易日回頭加碼台股，最大買超亮點莫過最大權值股台積電。根據統計，外資昨（2）日加碼台積電9,608張、金額達22.28億元都居冠，全衝著加密貨幣挖礦商機，以及持續獨吞蘋果A13新應用處理器訂單而來，台積電股價今年再戰歷史新高的希望濃厚。

台積電連三日獲得外資回頭加碼共1.8萬張，股價反彈3.33％，重新站回230元之上。美系外資分析師解讀，先前因台股與台積電都已呈漲多整理態勢，市場追價信心減弱，空頭逮住機會大肆渲染外資降評台積電一事，使得至去年底時，賣壓十分沉重。

但是，細究外資券商降評理由，主要是基於短線評價滿足，並不是台積電基本面出了什麼問題。外資分析師還說，台積電去年10月、11月位於235元之上時，便有許多機構法人客戶在等台積電回檔，才要進場布局，現在看來，股價回檔頂多8％，國際資金過去三天就迫不及待搶進，凸顯對台積電看好程度。

台積電短線的利多，繫於加密虛擬貨幣的挖礦大商機。麥格理證券半導體產業分析師廖光河指出，像是比特幣採礦設備製造商Bitmain已位居台積電營收前十大客戶，隨加密貨幣挖礦熱潮帶動挖礦特殊應用晶片（ASIC）需求方興未艾，有助維持台積電16奈米、10奈米製程的產能利用率。麥格理更預估，台積電第1季營收只會季減5％，優於市場共識的季減9％。

至於台積電長線利多，還是與蘋果緊密相連。德意志證券半導體產業分析師周立中指出，台積電今年第2季啟動試產蘋果A13應用處理器，意味蘋果產品設計即將定案，三星著手開發的扇出型晶圓級封裝FoWLP技術卻尚未確定細節，換言之，如果蘋果採用三星的方案，會面臨能否順利量產的風險。

同時，台積電2019年推出的第二代7奈米製程，在性能、功耗等表現都會比三星7奈米製程更好，技術領先與成本優勢都站在台積電這邊。

評析
台積電2019年推出的第二代7奈米製程，在性能、功耗等表現都會比三星7奈米製程更好

ste@

Global foundry 已退出了 先進製程

p470121

轉貼2018年1月3日經濟日報，供同學參考

台積展望佳 外資買超NO.1

經濟日報 記者朱美宙、簡永祥／台北報導



台積電新年開紅盤，領軍台股昨（2）日站上季線，並成為外資買超第一的個股。德意志與麥格理證券均看好台積電7奈米放量、市占率攀升等利多，分別重申「買進」與「優於大盤」評等，與目標價266元及300元。

台積在蘋果、高通、海思等大客戶對7奈米製程需求強勁下，正積極衝刺7奈米量產腳步，預料將帶動台積電新一波成長動能。台積電供應鏈指出，由於台積電7奈米技術獨步同業，將快速拉升出貨比重，成為推升台積電今年營收主力製程。

由於傳聞三星有意爭取蘋果7奈米製程的A13處理器訂單，但德意志證券認為三星開發的FoWLP（Fan-out Wafer Level Packaging），技術尚未確定細節，因而看好台積電7奈米技術領先，將拿下2019年全數訂單。

該券商也預期，台積電擁有7奈米量產時程、技術領先等優勢，加上台積電預期2017年到2020年將再縮短生產循環時間15%到20%，成本將更具競爭力，意味著三星難以在2019年到2020年殺價搶單。

此外，虛擬貨幣挖礦熱潮有望帶動特殊應用晶片（ASIC）需求，有助台積16和10奈米產能利用率維持高檔。

評析
由於台積電7奈米技術獨步同業，將快速拉升出貨比重，成為推升台積電今年營收主力製程。

p470121

轉貼2018年1月7日科技新報，供同學參考

兩個北京小伙子的「挖礦」夢，為何讓張忠謀這麼開心？

作者 天下雜誌

回顧 2017 年，半導體業的最大驚奇，就是第三季突然竄出的比特幣挖礦晶片需求。業界估計，該季對台積電的營收貢獻，甚至與當紅的 Nvidia 不相上下。「一年以前我們還不大知道什麼叫比特幣，結果現在跟我們買了很多晶圓，」台積電董事長張忠謀接受《天下》專訪時高興地說。更神奇的是，壟斷全球八成挖礦機晶片的比特大陸，竟是兩個 30 幾歲的北京小伙子，在短短 4 年內打造出來。

瘋狂飆漲的比特幣從 2017 年初的 1,000 美元左右，全年漲了 19 倍，兌美元價格，一度在 12 月逼近 2 萬美元。雖然之後，又重挫超過 30%，但這個大起大落的驚人走勢，不只是今年全球的熱門投資話題，更為半導體業帶來一陣意外的及時雨。

這得從 2017 年 10 月 19 日台積電第三季法說會說起。當時，許多法人都注意到一個不尋常的數字，台積電的運算業務，竟較前一季大增 46%。

台積電共同執行長劉德音解釋，這來自一股又急又猛的虛擬貨幣挖礦需求，為第三季營收挹注了 3.5 億到 4 億美元。這樣的營收漲幅，預計也將延續到今年第四季。

這筆意外之財，甚至讓台積電董事長張忠謀接受《天下》專訪時，都高興地說，「一年以前我們還不大知道什麼叫比特幣，結果現在跟我們買了很多晶圓。」

一位外資分析師估計，連最具指標性的 AI 概念股 Nvidia（輝達）第三季的 AI 相關業務，約只占台積電營收的 1% 左右。但比特幣卻已占到 5%，與整個輝達差不多，「AI 講得震天響， 結果還比不上比特幣，」一位資深業者轉述台積電主管的感嘆。

在這麼短的時間內，這麼大量的需求究竟來自何方？很多人都將眼光移向北京中關村一處創業園的 3 號樓，白底招牌大字印著「BITMAIN」（比特大陸）。

美商聯博證券於 2017 年 11 月發表的研究報告指出，台積電第三季的虛擬貨幣 ASIC 晶片收入，「我們相信大部分來自比特大陸，世界最大的比特幣 ASIC 設計公司。」

聯博證券進一步指出，比特大陸將成為台積電 2018 年量產的最先進 7 奈米製程的第一批 5 個客戶之一，與高通、輝達、AMD、海思並列。

一位不願具名的台積電大客戶主管表示，比特大陸一年在台積電下的訂單高達 15 億美元，足可列入台積電前十大客戶。

也因此，最近 3 個月以來，比特大陸北京總部都有絡繹不絕的外資分析師、台灣半導體業者到訪，好奇的想探探這家半導體業的超級新秀，以及比特幣的底細。

一位外資分析師指出，一開始，台積電對這家沒沒無聞比特幣公司的「急單」，還半信半疑。前後派了兩批人去北京總部看過才願意撥出產能。「但是要求先收現金再出貨，因為風險太高。不然一般客戶是可以先出貨再收錢的，」他說。

手握全球最大礦池  ASIC 晶片近八成市占率
比特幣問世的 2009 年，該年 23 歲的比特大陸創辦人吳忌寒剛從北京大學拿到經濟與心理系雙修的學士學位，一腳踏入投資分析師的世界。

4 年後，吳忌寒決定離開，創立比特大陸。非技術背景出身的他，想起了出身中科院的詹克團。在一次路邊推銷的過程中，吳忌寒碰上了 DivaIP（天津迪未數視科技）的業務人員，從機上盒業務，輾轉認識了大他 7 歲的天津迪創辦人詹克團。

那時起，吳忌寒說服詹克團將天津迪併入比特大陸。吳忌寒對比特幣的知識與判斷，加上詹克團在 IC 設計的專長，讓比特大陸在 6 個月內，就推出第一代螞蟻礦機。

現在，根據聯博的分析報告指出，比特大陸在比特幣挖礦專用 ASIC 晶片的市占率將近八成。但比特大陸的晶片並不外賣，都組裝成構造簡單的挖礦機，外賣也自用。但比例各自多少？因為比特大陸極為低調，外界不而得知。

《天下》多次聯絡比特大陸，甚至致電詹克團，都拒絕受訪。
但中國媒體均報導，吳忌寒是世界「比特幣首富」。「業界傳言很多，外傳他（比特大陸）一年賺 100 億到 150 億人民幣。但那是挖礦收入，因為他目前全球算力最大，據說占全球開挖量的 50%，」一位參觀過比特大陸的半導體業主管說。

《紐約時報》記者曾在 2017 年 9 月到訪比特大陸位在內蒙古的達拉特經濟特區的「礦場」之一。這個位在草原裡的「礦場」不產煤炭，卻有 2 萬 5 千台挖礦機轟轟全力運作。據《紐約時報》估算，在這裡，每天比特幣產量約占全球總數的二十分之一。
「礦場」設在內蒙古，是因為這裡是全中國電力最便宜的地區。電費，是生產比特幣最主要的成本。

在虛擬貨幣的世界，比特幣的系統設定上限是 2,100 萬枚，唯有透過「挖礦」或是交易才能得到。挖礦的過程，就是透過系統的運算能力，在一道道複雜的難題中尋找解答。

答案正確的人，就能獲得比特幣為報酬。只是，算力愈強，解題速度愈快，消耗的電力愈大、成本愈高。想提升算力，除了跟其他礦工結盟打團體戰，就是提升運算晶片的性能，讓挖礦機速度更快、更省電。

比特大陸一戰成名，靠的就是螞蟻礦機（Antminer S1）和背後挖礦專用的 ASIC（特殊應用積體電路）晶片。

2018 最大變數：籌資與產能大戰
為了讓礦機算力更高、更快、更省電，挖礦機內部的晶片逐漸專業化，從一般電腦的 CPU，走向顯示卡的 GPU（圖形處理器）、FPGA（可程式邏輯匣陣列），運算效率不斷提升。ASIC 則是專為比特幣挖礦設計，去除了不必要的功能，提高算力也減少能耗。

比方說，一般筆電裡的單核 CPU 哈希率（hash rate，指的是比特幣網路的每秒運算能力，數字愈高，算力愈強）大約是 0.0005GH/s，電源效率約 20萬 J/GH。而比特大陸一開始推出的 55 奈米 ASIC，平均哈希率則是 1,000GH/s，電源效率約 1.1J/GH，也就是用更少的電，達到更高的算力。

雖然電源效率高，但相較於顯示卡的 GPU 可以挖不同幣種，ASIC 專用礦機也較為受限，只能挖單一演算法。再加上巨大的噪音，也曾讓台灣資深「礦工」朱昱翰打退堂鼓。

兩年前，趁著比特幣站上 1,200 美元的價格高點，朱昱翰開始加入礦工的行列。挖礦的日子裡，他也買過 ASIC 礦機，但「一台專業礦機像是家裡住著一台波音 747」，朱昱翰決定揮別比特幣挖礦機，改挖以太幣、音樂幣、鯨魚幣、Zen。

2016 年 6月，比特大陸推出的 ASIC 晶片，是台積電 16 奈米製程的 BM1387。以哈希率來說，16 奈米 ASIC 晶片的算力，幾乎是創業初期 55 奈米 ASIC 晶片的 13.2 倍，電源效率也是 10 倍左右。因此，儘管比特大陸為首的挖礦 IC 公司，自然成為摩爾定律的虔誠信徒，對於先進製程的需求近乎饑渴。

但比特幣大起大落的特性，也讓財務保守的台積電對這類客戶「既期待又怕受傷害」。

劉德音在法說會表示，比特幣客戶對 2018 年前景「非常樂觀」，「但是我們非常謹慎，正與顧客合作想辦法預測需求波動狀況，希望明年（比特幣）會更好，但我們不會壓寶在這上面。」

也因此，當業界預期比特大陸可望在 2018 年挑戰海思的中國第一大 IC 設計公司地位。一位半導體業主管卻指出，比特大陸搶不到 2018 年台積電 12、16 奈米足夠的量，只好去下其他代工廠的 28 奈米製程，結果聽說算力還不到原來的一半。

而另一家競爭對手，卻另闢蹊徑，下到三星的 10 奈米製程。「三星都空的，沒人用，所以這是 2018 年的最大變數，誰搶到產能，就會變大，」這位半導體業主管說。
即便搶到足夠半導體產能，有沒有足夠現金付款交貨也是比特大陸的一大挑戰。

雖然外傳吳忌寒是世界「比特幣首富」，「但那都是紙上財富，（比特大陸）雖然很有錢，但是大部分都是比特幣，台積電是不收比特幣的。但是他的比特幣持有量太多，倒出來，整個市場會崩盤，這是他的兩難，」一位外資分析師說。

2017 年 8 月，比特大陸接受《彭博》採訪時指出，這間總部位在北京的公司估值「數十億美元」，且正在考慮股票上市。一個月後，《彭博》再度報導，比特大陸正在籌資 5,000 萬美元，而紅杉資本（Sequoia）和 IDG 資本（IDG Capital）都是投資人之列，但三方都不願證實。

「比特幣首富」還需要募資？業界指出，這次募資部分原因主要為了籌錢付款給台積電。

當《天下》請問一位台灣 IC 設計大老，為何沒有台灣廠家投入比特幣挖礦晶片？

他的回答是，「如果半年之後，全球禁比特幣交易怎麼辦？」

這反映當前社會的主流心態。諾貝爾經濟學獎得主羅勃‧席勒甚至指出，比特幣正重演 17 世紀歐洲的「鬱金香狂熱」，一定會崩盤。
這股狂熱的最大贏家比特大陸也正未雨綢繆，致力將營收來源多樣化。

業界指出，比特大陸前幾代晶片，原先主要靠台灣的創意電子協助設計，但大幅擴充技術團隊之後，最新一代產品已經有能力自己設計。

而且近來還在台灣挖了一個外商的台灣團隊，有數十個工程師之眾，以此為核心大肆招兵買馬。打算進軍 AI 晶片其他產品。

這家史上成長最快速的 IC 公司，還能做出什麼驚人之舉，業界都拭目以待。

（本文由 天下雜誌 授權轉載）

評析
比特幣大起大落的特性，也讓財務保守的台積電對這類客戶既期待又怕受傷害。

p470121

轉貼2018年1月8日工商時報，供同學參考

台積電ADR氣盛 台股看漲

工商時報 簡威瑟／台北報導



台積電美國存託憑證（ADR）上周五（5日）大漲，相對現股溢價幅度高達4.24％，多頭大反攻氣勢更趨強悍。歐系外資分析師指出，根據台積電ADR價格，加上人工智慧商機激勵基本面表現，台積電股價今（8）日大有超越245元歷史高點的機會，再譜權值王新天價傳奇。

衝破高點245元機率高
台積電ADR上周五收42.46美元，依據1比5的原股比例、新台幣兌美元匯率29.52元計算，回推相當於股價為250元，相較台積電最新現貨收盤價240元，約有4％溢價，換句話說，只要亞股、台股不出現突發性利空，台積電今日股價過高應是十拿九穩之事。

里昂證券唱旺至300元
里昂證券半導體產業分析師侯明孝甫於去年底奪下《亞元雜誌》（Asiamoney）半導體上游領域分析師第一寶座，他也是外資圈中對台積電後市最樂觀代表，推測未來12個月合理股價達300元，並將台積電納入台股半導體首選投資名單。

他最新的看法是，根據Bitmain與創意等客戶調查，加密貨幣挖礦潮需求極為強勁，Bitmain為應付比特幣、萊特幣挖礦所需的特殊應用晶片（ASIC）已銷售一空，要到2月底才會有貨。

台積電16奈米不僅是Bitmain與創意ASIC主要製程，也是輝達（Nvidia）GPU訂單所在，目前看來，就算第1季是產業傳統淡季，台積電16奈米製程產能還是滿載，客戶甚至表達出要搶到足夠產能難度相當高，淡季不淡氛圍轉濃。

外資持股升至79.01％
美系外資先前便提及，國際機構法人去年底只是在等台積電回檔後進場，本次從股價225元時啟動回補持股，搭配國際資金湧進台灣，台積電股價回升來得又急又猛，進一步驅使其他法人機構齊步追買。

外資對台積電持股比例逐步回升到79.01％，外資交易室主管說，以目前客戶對台積電與台股偏多的態度來看，持股比例很可能再度挑戰八成大關，資金浪潮的推升力道還有得瞧。

台積電前波高點245元，是去年10月30日盤中創下，當時市值來到6.35兆元，台積電今日股價若超越高點，即改寫保持的台股單一個股市值紀錄。

評析
就算第1季是產業傳統淡季，台積電16奈米製程產能還是滿載，淡季不淡氛圍轉濃。

p470121

轉貼2018年1月8日中央社，供同學參考

台積電今年來外資天天買 市值增3241億

中央社記者張建中新竹2018年1月8日電

台積電（2330）今年來在外資不斷買超帶動下，股價大漲新台幣12.5元，市值增加3241億元。

美國費城半導體指數今年來大漲5.8%，台積電在外資看好2019年可望持續獨拿蘋果（Apple）A13處理器訂單，未來營運也將受惠人工智慧與高效運算效益，美國存託憑證（ADR）同樣有不錯表現，今年來大漲7.08%。

隨著ADR攀高至42.46美元，逼近去年11月創下的43.02美元高點，台積電今年來在每個交易日外資都買超下，股價也逐步朝歷史最高價新台幣245元邁進，今天收在242元。

據統計，台積電今年來外資共買超4萬8947張，股價大漲12.5元，漲幅約5.44%，市值增加3241億元，攀高至6.27兆元。

評析
台積電今年來外資共買超4萬8947張，股價大漲12.5元，漲幅約5.44%，市值增加3241億元，攀高至6.27兆元。

p470121

轉貼2018年1月8日中央社，供同學參考

綠電三年半推廣6.3億度 台積電認購4億度

中央社 記者黃雅娟台北8日電

綠電認購於106年底完成階段性任務，三年半共推廣6.3億度電，光是台積電就認購4億度，稱得上是「綠電認購王」。

去年推出的再生能源憑證，「綠電分離」讓環境效益可以被交易，至106年底已發出1.5萬張。

經濟部自103年7月起推行「經濟部自願性綠色電價制度試辦計畫」，自願認購綠電的用戶，可以1.06元的附加費率，一次以100度為單位，統計至106年12月底，共認購6.3億度電。

根據能源局統計，103年認購量為434萬5000度，自願揭露名單中第一名使用戶是日月光，總共使用310萬度；104年為1億5636萬9100度，105年為2億7028萬400度，認購第一名都是台積電，認購度數分別為1億度、2億度。

106年統計至12月28日止，綠電認購總度數為1億9940萬4300度，台積電仍以認購1億度居冠。而再生能源基金補助躉購費率與綠電價格中間的差價，105年的13.11億度綠電就花費41億成本補貼。

每年綠電認購度數是以去年綠電發電度數作為基準，106年可供認購的綠電13.11億度，早已經在105年就併網使用完畢，也引來外界認為綠電認購的附加費率是「香油錢」、或是「綠電不純」等非議；且認購綠電若在當年度未使用完畢，不展延、不計價，並無強制力，僅為鼓勵性質。

台電表示，原本的綠電認購計畫傾向個人節能環保的象徵，或者是業者購買後獲得認購證明，在門口掛出綠電認購證書；但是電業法修正後，綠電業者可以自行售電。而因應電業法要求降低碳排係數，「最低的就是再生能源」，綠電認購制度落日後，由再生能源憑證交易接軌。

經濟部標檢局去年5月發行首批「再生能源憑證」，截至12月底，29個案場總共發出1萬5888張憑證，每張憑證為1000度電；其中已交易憑證為83張，主要售出單位為屏東海生館以及工研院六甲院區。

標檢局組長黃志文接受中央社記者訪問時表示，從綠電認購到再生能源憑證交易，最主要的差異在於發電的「環境效益」。再生能源憑證採用「綠電分離」，憑證交易的內容是發電所帶來的低碳排係數，而非實際的發電數量。

黃志文說，再生能源憑證主要有4大功能，第一，購買而來的再生能源憑證，碳排放係數是零，可以降低整體使用電量的碳排放係數；第二，這是企業社會責任的展現，包括上市櫃公司被要求的年度企業社會責任報告，都得提出相關內容。

第三，日後要申請綠色建築、綠色工廠或是進行綠色採購等等，再生能源憑證都可以作為評選的依據，也可以此作為參加外界企業社會責任獎評選的加分項目。第四，這將作為第三方公證單位，證明該單位發出來的電是綠電，每張憑證都保證減少529公斤的碳排放。

由於再生能源憑證是可以交易的，當中的環境效益，並不能被重複宣告，以屏東海生館為例，賣出去的憑證，環境效益的減碳部分，必須讓渡給買方使用。黃志文表示，未來再生能源憑證確立交易制度，會朝這個方向規劃。

而由於「綠電分離」，目前建議再生能源交易憑證的價格每度將在新台幣1至2.2元之間，實際交易價格仍有待市場自由機制發揮功用。

評析
綠電認購完成階段性任務，三年半共推廣6.3億度電，光是台積電就認購4億度，稱得上是「綠電認購王」。