權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年4月8日科技新報，供同學參考

他跟張忠謀學溝通，扭轉半導體規則

作者 商業周刊 吳中傑

他改變了全球半導體產業技術路徑，讓老大哥英特爾（Intel）及設備商艾斯摩爾（ASML）、尼康（Nikon）等業內巨頭，捨棄耗費逾十億美元和數年的研究心力，跟著他與台積電一起轉彎。不但全球半導體製程得以往下推進 6 到 7 個世代，約 14 年時光，台積電也因此躋身一線大廠、主導業界規格。

他是中研院院士林本堅，台積電前研發副總經理。台積電董事長張忠謀曾稱，假如沒有林本堅及其團隊，「台積電的微影（半導體關鍵製程之一）不會有今天這規模」。

退休後在清華大學擔任特聘研究講座教授的林本堅，近日出版他第一本半自傳式著作，並與我們一起重溫當年他是如何扭轉乾坤。

林本堅在越南出生，至青春期才來台灣求學，說話語調細軟，過去部屬暱稱他「Burn（其英文名）爺爺」。他待人和善，但對所相信的事物和理念，卻不輕言退讓。

他的提案，同業主管批攪局
「雖千萬人，吾往矣！」林本堅如此形容他 2002 到 2004 年那改寫歷史的一役。

當時狀況是這樣的：隨著半導體製程往下演進，關鍵製程之一的微影，也得持續縮短光束波長。一直以來，業界習慣以空氣為媒介，是「乾式」的微影，但此技術卻已「撞牆」，在 157 奈米波長卡關。而當時任職台積電的林本堅卻跳脫框架，退回 157 奈米波長的上一世代，改用水做為介質，發展出「浸潤式微影」技術，讓光束波長一舉縮短至 134 奈米，突破瓶頸。

這樣的破框思維，起初卻是孤獨，甚至遭受敵意。
因其他業者已投入共計逾十億美元研發經費在乾式顯影上，接近當時台積電一整年的資本支出。林本堅的理論若被採用，等於宣告其他人前功盡棄。台積電前共同營運長蔣尚義為林本堅寫序：「（當年）確實有大公司的高層主管表達嚴重關切，希望我能管管他（林本堅），不要攪局。」

他做事前，會推演到窮盡
對內，林本堅要讓蔣尚義和張忠謀等主管埋單，對外，則要說服業界拋棄原有投入。

他的秘訣，是「徹底」兩字，徹底的思考，並徹底執行。「像下棋一樣，要先想好後面好幾步，」林本堅說，做事前，推演至窮盡，是他一直以來的習慣，「把所有可能一直想下去，（直到）想不到可能。」

一位曾和林本堅走過那一役的台積電主管記得，起初反對方常在國際研討會上與台積電針鋒相對，質疑以水做為介質易產生污染，且水中的氣泡會影響曝光等。對外界疑慮有備而來的林本堅，決定更徹底解決，便帶著團隊在半年內完成 3 篇論文，投稿到國際期刊，連還未被提出的質疑也一併設想、回應。「原本一個美國大廠的代表說他們絕不用這技術，結果一個（半導體製程）世代後，他們也用了。」

除了論理，林本堅的溝通也做得徹底，當時他跑遍美國、日本、荷蘭與德國等地，一一拜會業界，促使艾斯摩爾與尼康等廠商轉向。他說，溝通，是他從張忠謀身上學到重要的一課。

從他 2000 年加入台積電以來，張忠謀每一季便固定與三級主管們分兩梯次共進午餐，與副總經理們則每月聚會。會中張忠謀與主管們可從公司發展聊到國際政經情勢，包括台積電最核心的「誠信正直」、「承諾」等價值，也在其中凝聚，「董事長會鼓勵大家問他問題，有時候大家問得好，他就很高興的回答，什麼都不吃了。」

「想得徹底、做得徹底，是他的習慣，」和林本堅牽手 50 年的妻子黃修慧舉例，他擔任教會詩班指揮，許多成員不擅長讀五線譜，遇到重複段落的符號，常忘記回頭重唱，一般指揮會不斷糾正提醒，但林本堅則徹底解決問題，重新謄打歌譜，把重複符號後的譜直接寫出來，讓所有人能順利唱下去。

他徹底，但遇問題更懂繞道
不過，林本堅的「徹底」帶著巧勁，他認為遇到困難，有時不妨先停下、休息，甚至繞道，再前進，會比只是遵循前人道路，一味的「愚公移山」好。當初他提出浸潤式微影，就是繞出業界的慣常道路，迸出靈光。

「他常說，想像可以無窮，只是實際運用時，要謹慎，他從來不抑制工程師的任何想法，」前述台積電主管表示，林本堅相當鼓勵部屬想像，如此才可能創新。

兩年前開始在大學任教後，林本堅也如此期許學生，不要成為填鴨教育「惡補的奴隸」。他鼓勵學生們合作，規定有些作業必須組隊完成，就像他過去扭轉半導體規則，雖由他一人提出想法，後續卻需要張忠謀與蔣尚義等人的支持，並在外找到盟友，才能實踐劃時代的技術。

「我希望能盡量把一些有價值的事傳承給下一代，」和寫書的初衷一樣，今年 76 歲的林本堅，要持續以學校做為平台，傳授思考與實踐之道。

（作者：吳中傑；本文由《商業周刊》授權轉載）

評析
林本堅改用水做為介質，發展出「浸潤式微影」技術，改變了全球半導體產業技術路徑

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轉貼2018年4月9日科技新報，供同學參考

7 奈米大戰
台積電拿華為海思大單  三星提前半年完成搶高通商機

作者 Atkinson

在 10 奈米製程的節點上，雖然台積電獨享蘋果 A 系列處理器大單，還有聯發科及華為海思的訂單加持，但是競爭對手三星也同樣拿下高通 8 系列高階處理器大單。因此，在彼此互有勝出的情況下，將戰線延展到 7 奈米製程的節點上。根據外媒報導指出，在台積電方面，華為海思的麒麟 980 處理器將在本季正式量產，採用的正是台積電的 7 奈米製程技術。而三星則努力追趕台積電的腳步，也已經提前半年時間完成 7 奈米製程的研發工作，將在 2018 年下半年開始，以 7 奈米製程量產高通驍龍 855 和三星 Exynos 9820 處理器。

根據報導指出，華為海思麒麟 980 處理器將於本季正式量產，並且由台積電的 7 奈米製程技術生產。而在第一季台積電的 7 奈米製程技術已經開始投產使用的情況下，華為海思的麒麟 980 處理器的提前量產也是在預料之中。

報導進一步指出，目前對於華為海思麒麟 980 處理器的資料並不多，除了將以台積電的 7 奈米製程技術生產之外，海思麒麟 980 處理器可能還將會搭載 ARM 最新的 A75 架構，同時 GPU 也可能將使用自行研發的架構。至於，用於 AI 人工智慧的 NPU 神經網路單元，預計也將進化至第二代。

事實上，華為和台積電一直合作緊密，雙方從 28 奈米製程開始就攜手合作。之後在 16 奈米、10 奈米、7 奈米等製程節點上一路延續下來。過去，麒麟 970 首發採用台積電 10 奈米製程，如今的麒麟 980 則再首批以台積電 7 奈米製程生產。而未來，海思麒麟 980 處理器將會在 2018 年第 3 季發表後，搭載在華為 Mate 系列手機上首發。

面對台積電在 7 奈米製程節點上的全面覆蓋，競爭對手三星也試圖的要尋找突破點。根據南韓媒體 《SEDaily》 報導，目前三星已經提前 6 個月完成了 7 奈米製程技術的研發工作，該製程技術將用於下一代旗艦手機處理器上，包括高通驍龍 855 和三星 Exynos 9820 等。

報導指出，三星電子已經完成了 7 奈米製程技術的開發，並且在這一製程技術中使用了極紫外線曝光設備（EUV）。最初，該公司預計 7 奈米製程技術的開發將在 2018 年下半年完成，但是，未來追趕台積電的腳步，現在已經提前半年完成。有消息指出，高通正準備向三星發送其新行動晶片樣品。

報導中還進一步表示，三星半導體部門的官員指出，目前參與 7 奈米製程技術開發的三星相關人員已完成使命，並轉向開發 5 奈米製程技術上，而且他們也已經向高通等客戶分享了樣品生產所需的設計資料庫。因為，之前有消息指出，三星已經在開發下一代旗艦級行動處理器，而且已經定名為 Exynos 9820。未來該款行動處理器也將採用三星的 7 奈米製程技術，並且將搭載在 2018 年發表的旗艦型手機 Galaxy S10 上。

評析
面對台積電在 7 奈米製程節點上的全面覆蓋，競爭對手三星也試圖的要尋找突破點。

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轉貼2018年4月11日工商時報，供同學參考

挖礦神助 台積3月營收首飆千億

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公告3月合併營收達1,036.97億元，首度突破千億元大關，並改寫單月營收新高。台積電第一季以美元計價合併營收符合預期，但因新台幣兌美元匯率明顯升值，因此首季新台幣合併營收達2,480.79億元，卻略低於上次法說會中提出的業績展望區間。

比特大陸訂單放量帶動
台積電第一季先進製程接單暢旺，特別是來自於比特大陸（Bitmain）等加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）訂單放量，帶動3月合併營收月增60.4％達1,036.97億元，較去年同期成長20.8％，不僅是單月營收首度突破千億元大關，亦同步創下歷史新高紀錄。

台積電先前預估第一季合併營收將達84～85億美元，較去年第四季下滑約8％，創下歷年第一季營收新高，但在新台幣兌美元匯率為29.6元的假設下，以新台幣計算合併營收將介於2,486.4～2,516.0億元之間。

台積電第一季合併營收2,480.79億元，較去年第四季合併營收2,775.70億元下滑10.6％，與去年第一季合併營收2,339.14億元相較成長6.1％，但低於先前提出的業績展望區間。法人表示，台積電第一季以美元計價合併營收符合預期，但新台幣升值情況比預期強勁，所以折算回新台幣的單季合併營收就變成低於先前預估。

台積電第一季雖受到智慧型手機供應鏈調整庫存、新台幣明顯升值等雙重影響，但來自比特大陸等加密貨幣挖礦運算ASIC的需求強勁，抵消了手機晶片季節性修正壓力。法人指出，台積電預估第一季毛利率將介於49.5～51.5％之間，營業利益率介於38.0～40.0％之間，仍可順利達成目標。

法人預期Q2將與Q1持平
受到第一季工作天數較少影響，台積電第二季晶圓出貨約與上季差不多，法人預期營收表現與第一季持平。而第二季在智慧型手機供應鏈重啟晶片拉貨，加上繪圖晶片、挖礦運算ASIC、網通晶片等投片量明顯提升，以及蘋果7奈米A12處理器開始投片。

隨著晶圓在7月之後放量出貨，法人看好第三季營收可望改寫歷史新高。

評析
台積電第一季來自比特大陸等加密貨幣挖礦運算ASIC的需求強勁，抵消了手機晶片季節性修正壓力。

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轉貼2018年4月11日工商時報，供同學參考

挖礦商機後市 法人冷熱不一

工商時報 簡威瑟／台北報導

台積電3月合併營收突破千億元、創歷史新高，外資圈直指，挖礦商機就是台積電營運攻高的主因，3月與首季營收成績單，符合市場預期，法人正向看待台積電股價短線獲營收新高激勵，不過，外資對第二季營運動能，出現不同想法，尚待時間檢驗。

根據台積電先前財測，在新台幣匯率29.6元的基礎下，營收估為84～85億美元，以新台幣計算，季減幅度9.3～10.4％，因此，台積電首季季減10.6％，勉強來到財測下緣附近。

資深外資半導體分析師說，觀察國外大型購物網站上的礦機價格，大約2,000美元就能買到，其效率每年約可挖出1枚比特幣，就算比特幣價格跌到低於8,000美元，加計電費等成本後，還是有利可圖。

日盛投顧總經理李秀利表示，儘管比特幣價格出現大幅波動，但挖出比特幣後，也可以等待價格上漲再出售，由此可見，挖礦屬於剛性需求。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻則認為，市場已經把高階智慧機疲軟的不利因素考量進來，但對比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）的需求似乎太過樂觀。此外，台積電上次法說時釋出上半年營收以美元計價可能年增15％預期，這意味第2季營收必須繳出83億美元、僅能季減2％之優異表現，方能達標。

針對台積電股價表現，李秀利除看好營收表現帶來的激勵外，更提出，大陸與美國最近互釋善意，貿易戰煙硝味下降，國際資金要回頭挺台股時，當然優先進駐大型權值股，台積電可望是資金進駐焦點，有利股價上攻。

評析
挖礦商機就是台積電3月合併營收突破千億元、創歷史新高的主因

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轉貼2018年4月11日經濟日報，供同學參考

台積7奈米發威 動能up

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

南韓媒體報導，三星將早半年時間完成7奈米製程，並拿下高通8系列高階處理器大單。台積電供應鏈則透露，台積電7奈米製程不論在良率及功率表現，都超越三星，並持續獲得蘋果、輝達、高通、聯發科等客戶青睞，在7奈米戰役穩操勝券，成為挹注營運的龐大動能。

台積電向來不對客戶與訂單動態置評，台積電稍早在法說會強調，旗下7奈米製程生產的晶片，在電晶體運算速率和功率都遠優於競爭對手，對自家7奈米製程領先深具信心。

據了解，三星為了追上台積電，率先在7奈米導入極紫外光作為微影設備，藉此縮減光層，不過截至目前為止，三星的進度一直延遲。

業界認為，南韓媒體報導三星的7奈米拿下高通驍龍855手機晶片訂單，消息應為誤傳。台積電供應鏈認為，高通還是把高階晶片訂單交給台積電，僅把部分中階產品轉向三星，取得成本優勢。

業界人士透露，台積電7奈米製程仍是跨進先進製程的晶片廠首選，這些廠商除了蘋果外，還包括海思、聯發科、輝達等，這些晶片廠也將陸續對外發表會採用台積電7奈米製程。

台積電7奈米製程已於去年第4季進行風險性試產，今年第1季開始量產；7奈米強化版訂明年上半年量產。供應鏈認為，若台積電導入極紫外光的7奈米強化版追平三星，將能完全掌握蘋果處理器訂單，三星毫無能力搶單。

評析
台積電7奈米製程不論在良率及功率表現，都超越三星，並持續獲得蘋果、輝達、高通等客戶青睞，

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轉貼2018年4月12日科技新報，供同學參考

劉德音：無須擔心 AI 搶飯碗，重點是如何跟 AI 合作

作者 Atkinson

看重人工智慧（AI）發展，並視為未來台積電重要發展方向之一的台積電共同執行長劉德音指出，人類不用害怕人工智慧浪潮，因為人類有頭腦、有靈魂，沒必要把時間花在可讓機器做的事情，也無需擔心人工智慧會搶占工作機會，關鍵是人類怎樣和人工智慧一起合作做好工作。

劉德音出席海南博鰲分論壇的「讓人工智慧落地」時表示，受惠於機器深度學習、半導體等新技術的發展，人工智慧的計算能力增加了 100 倍。未來 10 年，是不是還有 100 倍的發展？而這種計算能力基於半導體技術，目前還看不到終點。在大數據方面，藉由人工智慧的計算能力，大家都可以獲得基於數據的服務，且大數據會是對人工智慧成長的優良土壤。

劉德音進一步指出，人工智慧技術在 4 大領域的市場應用需求增長很快，包括智慧手機、雲端運算、網路及高效能計算等。藉由人工智慧在這些領域的發展，使人工智慧應用的春天已經到來。之後，人的大腦怎樣和人工智慧合作，將決定未來人工智慧部署的速度。

台積電時分看重人工智慧的發展，之前法說會董事長張忠謀就表示，2018 年台積電的成長動能來自 3 大部分，分別是 HPC（高效能運算）、物聯網、車用電子。HPC 部分，因人工智慧（AI）開始使用在各產業，加上挖礦機對繪圖晶片的需求強烈，會是成長關鍵。即將接棒的劉德音，預計也會循著張忠謀的看法，看好未來人工智慧的發展。

評析
人類不用害怕人工智慧浪潮，關鍵是人類怎樣和人工智慧一起合作做好工作。

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轉貼2018年4月12日科技新報，供同學參考

比特大陸的競爭對手來了，三星正為 Halong Mining 打造 ASIC 挖礦機晶片

作者 36Kr

根據採礦設備經銷商披露的訊息顯示，三星正為新興的挖礦硬體製造商 Halong Mining 公司生產 ASIC 晶片。

線上挖礦設備零售商 MyRig 10 日在 Twitter 發表了一張晶圓照，晶圓是用於製造積體電路的半導體材料，多指單晶矽圓片。他們的推文寫道：

現在龍要起飛了（註：在 Halon Ming 公司推出的 DragonMint T1 礦機名稱中，Dragon 即是龍的意思），這個晶片將助力 DragonMint T1 礦機。沒錯，是三星公司；沒錯，是 10 奈米。我們可以肯定，有些人過去已經看到了一些新聞。

實際上，從去年開始，三星就啟動了專為比特幣挖礦設計的 ASIC 晶片開發工作。當時，三星沒有披露這款晶片的買方是誰，且對這家公司的身分三緘其口，只確認是一家中國挖礦公司。

另一方面，Halong Mining 公司為挖礦行業的後起之秀，目前還沒有被太多人所知。去年，該公司發表了第一款礦機 DragonMint T1，但直到最近才開始向客戶發貨。比特幣核心（Bitcoin Core）開發者 BTCDrak 也以特定身分參與了 Halong Mining 計畫，但目前還不清楚雙方的具體合作方式。

目前，DragonMint T1 可能是市場上效率最高的挖礦機，甚至超過比特大陸 S9 螞蟻礦機的表現。今年 3 月，Slush Pool 證實，他們的採礦池有人使用 Halong 挖礦設備挖出一個區塊，並且透過名為「AsicBoost」的技術升級顯著提升了挖礦效率。

如果三星提供 Halong Mining 晶片，比特大陸在 ASIC 市場的霸主地位肯定會受到一定威脅，因為身為全球最知名的晶片巨頭，三星很容易就能提升 ASIC 晶片產量，以滿足市場需求。

（本文由 36Kr 授權轉載）

評析
三星正為新興的挖礦硬體製造商 Halong Mining 公司生產 ASIC 晶片，比特大陸的霸主地位會受到一定威脅。

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轉貼2018年4月13日中央社，供同學參考

政院推工業大戶節能 台積電日月光早安排

中央社記者鍾榮峰台北2018年4月13日電

行政院將推動節電政策，針對工業用電大戶訂出5%節能目標。台積電（2330）和日月光（2311）早已安排推動節電政策。竹科管理局也已推出具體措施。

行政院政務委員張景森今天表示，今年暑假會推動兩項節電政策，其中針對工業用電大戶，請台電與個別用戶檢討用電，希望積極採取節能措施，訂出5%節能目標。

半導體大廠已先推動安排節電政策。從技術來看，半導體製程技術每向前推進一個世代，積體電路線寬就得以持續縮小，使得晶粒面積愈來愈小，電子產品所消耗的電力也更為降低。

晶圓代工龍頭台積電在企業社會責任報告書中指出，台積電不斷領先推出半導體高階製程技術，並提供多樣且完備的特殊製程，以前段及後段製程整合能力提供功耗、效能以及晶片尺寸最佳化的競爭優勢，為客戶生產先進、節能及環保的產品。

其中採用10奈米FinFET製程技術為客戶生產高效能晶片產品，總耗電可降低30%，此外量產16FFC超低耗電製程技術，晶片工作電壓可降低50%。

台積電也提出2020願景，其中單位產品用電量較2010年減少12%，到2025年，累計從2016年到2025年累積節電總量28億度。

台積電在2016年提出單位產品用電量較2010年減少8%，實際績效減少用電8.5%。

封測大廠日月光（2311）斥資新台幣上億元，計畫明年在高雄廠導入智慧電網，屆時可降低尖峰時段電力需求5%到10%。

日月光預期，明年在高雄廠區可啟動導入智慧電網，除了集團能源成本降低外，也可降低國內電力尖峰需求。

日月光近日也啟動「區域智慧電網」計畫，預計今年底時要在高雄廠區內布建數千顆智慧電表、管控不必要的生產與設備，目標在尖峰用電時段降低用電5%到10%、離峰時段降低用電5%。

新竹科學工業園區管理局表示，之前管理局已經和園區主要廠商討論過，建議園區廠商減少非製程的必需用電，例如辦公室空調或照明節能，調整辦公室空調溫度，或是停止廠區內公共電力例如停車場或是廁所照明的供應。此外，園區可以透過自備發電機組補足減少用電量。

此外，竹科管理局也在園區推動工業節能技術輔導，針對廠商能源使用診斷評估以及提出節能改善措施，降低能源使用。

竹科管理局指出，累計到2017年輔導廠商節約用電潛勢達到2億度，今年要再達到1200萬度節能量。

針對今年夏季用電高峰，竹科管理局表示，4月份將邀請台電相關單位針對今夏供電情形、以及可能限電措施和節電措施，舉辦說明會，加強廠商節約用電。

評析
台積電在2016年提出單位產品用電量較2010年減少8%，實際績效減少用電8.5%。

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轉貼2018年4月14日中央社，供同學參考

台積電法說會19日登場 關注7奈米挖礦需求

中央社記者潘智義台北2018年4月14日電

繼大立光之後，另一重量級台積電（2330）法人說明會將在19日登場，除第2季營運展望之外，7奈米製程、極紫外光微影系統，以及虛擬貨幣帶動的挖礦需求都是關注焦點。

華南投顧董事長儲祥生表示，在蘋果相關產品出貨不盡理想情況下，台積電第2季展望應該不會特別好。不過，虛擬貨幣帶動台積電高速運算業務的「挖礦需求」，若客戶訂單能夠持續，將有助第2季業績表現。

儲祥生說，台積電的7奈米製程技術絕對是全球領先，但大客戶終端產品的需求能否跟得上並配合下單才是關鍵。

台積電曾公開說明，成功使用全球晶片微影技術領導廠商艾司摩爾（ASML）的極紫外光微影系統，在一天內以超過90瓦的穩定光源功率（source power），連續曝光1022片晶圓。

比特幣虛擬貨幣的特殊應用，帶動高速運算商機，台積電先前法人說明會估計，去年高速運算業績比重約20%，今年比重可望攀升至25%。

受淡季效應及工作天數減少影響，台積電1、2月業績逐月滑落，前2月營收合計新台幣1443.81億元，但3月營收1036.97億元，較2月增加60.4%，也較去年同期成長20.8%，並改寫單月業績歷史新高紀錄。

台積電公布，去年總營收9774.47億元，年增3.1%，稅後淨利3431.11億元，年增2.7%，營收與獲利同創歷史新高，每股稅後純益13.23元。

評析
除第2季營運展望之外，7奈米製程、極紫外光微影系統，以及虛擬貨幣帶動的挖礦需求都是關注焦點。

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轉貼2018年4月15日科技新報，供同學參考

他 17 年前的勇敢決定，造就台灣最大半導體聚落

作者 天下雜誌

隨著未來台積電最先進的 5 奈米、3 奈米先進製程在南科生產，南台灣將超過新竹、台中，成為台灣最大半導體群聚，占台積營收比重更將超過 50%。這一切都要回到 17 年前，如果，當時的台積電副總經理林本堅抗壓性弱一點，這些成果可能將不復存在……

金庸第一本小說《書劍恩仇錄》有個武當派高手，外號叫「綿裡針」，他是金庸創造的第一個人物，據說是拿報社專門催他稿的老編輯為原型。是一個平時溫文、但是一旦認真起來，即便天王老子也敢拚命的生動人物。

台灣科技業裡頭的「綿裡針」，則非兩年前退休的台積電前研發副總經理林本堅莫屬。

中研院第一個產業界院士
林本堅是台積電，甚至整個台灣科技業的傳奇人物。當前全球半導體高階製程所用的浸潤式微影技術，便來自他的發明。他也因此成為中研院第一位產業界出身的院士。

3 月 30 日，是他自傳《把心放上去：林本堅的「用心則樂」人生學》的新書發表會。

書中最讓舊識好友們津津樂道的一段，就是林本堅早年在 IBM 半導體部門做深紫外光微影研究時，公司的發展主流，卻是另一項 X 光微影技術，不但人力資源遠超過他的團隊，而且，負責 X 光微影的主管，同時也是林本堅的頂頭上司。他在公司處境之尷尬可想而知。

但這位以好好先生著稱，台積電部屬十多年幾乎沒見他發過脾氣的「Burn（林本堅的英文名字）爺爺」，竟不甘忍氣吞聲，以幽默的方式，公開與上司唱反調。

某天，X 光微影技術有了重大進展，他的上司發給每人一件 T 恤「X ray works」（X 光有用）以資慶賀，林本堅竟是在後面加了 3 個字，成了「X ray works – for the dentists」（X 光可用，是在牙醫診所），還用磁鐵掛在他辦公桌後面的文件櫃上，昭告所有路過的同事（值得一提的是，深紫外光，成了半導體過去 30 年的主要光源，X ray 則至今仍未商用化）。

形勢比人強，林本堅還是在 50 歲，申請提早退休創業，並在 2000 年加入台積負責微影研發。

工作兩年，就搞出大事
他到台積電工作兩年，就搞出轟動全世界半導體界的大事。

當時業界主要微影光源──波長 193 奈米的雷射，性能已經難以持續推動摩爾定律。而預計接棒的 157 奈米光源，因為種種技術難題，商用化時程一再延後，成為業界頭痛的問題。

當林本堅在 2002 年，應邀到 157 奈米的業界研討會，竟然以一個眾人都沒想到的技術──將既有技術小幅改良的 193 奈米浸潤式微影為演講主題，結果引起滿場轟動。

把摩爾定律推進七代
一個日本、美國、歐洲設備廠投下百億美元研發的技術，就因為林本堅一席話而被擱置。

當時是林本堅上司、台積電共同前營運長蔣尚義回憶，當時確實有設備大廠的高層主管表達嚴重關切，「希望我能管管他，不要攪局，」他在林本堅的新書序裡寫著。

林本堅的新書中，將「發明並推廣浸潤式微影，把摩爾定律推進了七代」列入自己在投影微影領域的八項貢獻之一。

其中另一項，他在 IBM 工作時期完成的研究，「模擬機台震動對成像容忍度的影響」，看似不起眼，但對台灣科技業的持續發展，亦有巨大貢獻。

一句話，讓台積南科廠繼續蓋
時間回到 2001 年，當時台灣朝野為了高鐵完工之後，以 300 公里時速呼嘯而過產生的震動，會不會影響附近南科區內半導體廠生產，而爭論不休。

當時台積的在南科已有一座六廠，十四廠廠房外觀剛完工，但設備尚未搬入，便暫停施工。「整個園區都有這困擾，要不要蓋下去，不曉得怎麼辦？」林本堅回憶。

蔣尚義推薦林本堅加入台積內部的評估小組，因為他負責的光學微影對震動最敏感，他覺得沒影響，其他部份理應也沒影響。他欣然同意，因為他在 IBM 做過過震動對機台影響的研究，正巧派上用場。

他做了詳盡的實驗，細細分析之後，得出結論：「沒有影響。」

「那個時候，假如我是為了保護自己，我會說不要做，就不蓋了，絕對不會出事，」林本堅說，「我說可以做，（萬一出事）就要負很大責任。」

但他對於自己的實驗結果與計算很有信心，結果顯示，台積電廠址距離高鐵震動影響最嚴重的地方，還有一段安全距離，「沒有證據都支持我說沒有不行，所有事實都是支持我說可以。」

於是，在 2001 年 10 月底，台積電出乎意料的宣布，經過該公司針對高鐵振動問題的專案小組評估，「確認在妥善的工程技術之下，未來高鐵行經南科附近時所帶來的振動對該公司積體電路生產不致造成影響。」

帶動半導體群聚效應
台積電董事長張忠謀一聲令下，原先停工的 14 廠復工。紛擾一時的高鐵震動爭議，也因此煙消雲散。聯電等其他半導體廠，也跟著在南科加碼投資。

目前南科已成為台積電未來十年的擴廠重點，不但目前 16 奈米及 20 奈米製程均在南科生產，未來的 5 奈米、3 奈米先進製程也都將在此。預計佔台積營收比重，將超過 50%。預計員工人數超過 1.4 萬人，帶動的群聚效應、投資外溢效果更遠超過這些數字。

而這都來自這個眼神專注安定的半導體大師，當年一個勇敢的決定。

問林本堅，為何這段軼事沒寫進自傳。他莞爾一笑：「這小事。」

（本文由 天下雜誌 授權轉載）

評析
台積電廠址距離高鐵震動影響最嚴重的地方，還有一段安全距離

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轉貼2018年4月16日經濟日報，供同學參考

台積法說大戲 市場傳不安情緒

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電法說會本周四（19日）登場，近期市場雜音不斷，外資近十個交易日大賣近4萬張，上周五（13日）ADR更重挫逾2.7%。業界憂心，台積電本季遭逢比特大陸砍單等四大逆風，營收恐僅較上季持平或小幅成長，不如預期，導致市場不安情緒高漲。

台積電本次法說會將由劉德音、魏哲家兩位共同執行長主持，釋出的展望與風向球，牽動全球半導體業與台股神經。

法人分析，台積電近期遭逢四大逆風，包括美中美貿易大戰與國際地緣政治等國際局勢變化擴大、美元持續走弱、多國出手打壓加密貨幣後衝擊接單，以及三星強勢搶單等。

台積電上季法說會中，釋出今年營運展望樂觀的訊息，並證實加密貨幣挖礦晶片代工需求強勁，是高速運算晶片應用快速發展的開端，伴隨愈來愈多的應用，導入更先進製程的高速運算晶片，將為公司帶來強勁助力。

不過，市場傳出，近期比特大陸已對台積電抽單，但台積電不對客戶訂單動向置評。台積電供應鏈透露，近期台積電追加相關材料的強度已比今年初減弱，透露訂單動能有減弱的現象。

台積電預期，今年合併營收可年增10%至15%，且上半年合併營收年增率可達15%、下半年年增10%。

台積電3月營收衝上1,036.97億元新高，月增率為60.4%。不過，受新台幣強勢衝擊，首季營收以新台幣計價為2,480.79億元，季減約10.6%，未達財測目標。以台積電預估今年上半年合併營收年增15%來看，若排除匯率因素，初估台積電上半年合併營收約4,900多億元，扣除第1季實際數字後，本季頂多小幅成長。

評析
台積電本季遭逢比特大陸砍單等四大逆風，營收恐僅較上季持平或小幅成長，導致市場不安情緒高漲。

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轉貼2018年4月17日工商時報，供同學參考

董事酬金比一比 擠下台積 中信金稱冠

工商時報 黃鳳丹／台北報導



上市、櫃公司申報擬配發106年度董監酬金，分別由中信金平均每位6,692萬元、穩懋1,046萬元拿下冠軍，排名大洗牌，中信金是近6年來再度奪下第一名，並擠下蟬聯3年第一的台積電。合計共有33家上市櫃公司董事酬金逾千萬。

上市公司擬配發平均每位董事酬金，前十名是中信金、台積電、統一超、統一、大立光、台新金、富邦金、彩晶、國巨，和泰汽車，前一年度在10名內的正新、寶成工業則被擠出排名外。若加計董事兼任員工薪資或獎金後計算平均每位董事酬金，則由台積電的9,111萬元最高，其次是統一7,063萬元。

中信金擬發平均每位董事酬金6,692萬元，較前一年增加4.76％，總數達4.67億元，占全年稅後純益的1.25％，近年來首見上市公司董事酬金突破6千萬關卡。

排名第二的是全球晶圓代工龍頭台積電，蟬聯3年居上市公司董事酬金之冠，106年被中信金擠下，擬從去年獲利的3,431億元中，撥出其中0.12％作為董事酬金，平均每位董事酬金4,497萬元，不到5千萬元，但若加計董事兼任員工酬金則高達9,111萬元，向億元水準逼近。

統一集團的統一超與統一分居第3、第4，統一超預計給平均每位董事4,329萬，統一則有3,354萬元，向來在排行榜不缺席，顯見其作為台灣食品傳產業霸主地位。

股王大立光每位董事約可領2,734萬元，董事酬金占全年獲利不到1％，較前一年度的2,638萬元小幅增加，主因稅後純益增加所致。在106年度的前十大排名，異軍突起的是彩晶平均每位董事可分2,269萬元，較前一年翻了1倍，總酬金1.58億元占獲利67億元的2.36％。

穩懋1,046萬稱霸上櫃
上櫃公司平均董事酬金最高是穩懋的1,046萬元，也是唯一家董事酬金超過1千萬的上櫃股，若加計兼任員工薪酬，還包含群聯、譜瑞-KY、晶焱、中光電、大億金茂、台半與威剛皆逾千萬元。

穩懋因為去年獲利成長21％，創歷史新高，平均每位董事酬金因而成長約10％，占獲利2.3％，每位擬配發1,046萬元，是首度突破千萬元關卡。

評析
台積電平均每位董事酬金4,497萬元，但若加計董事兼任員工酬金則高達9,111萬元，向億元水準逼近。

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轉貼2018年4月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

英特爾新製程全面落後  台積電2021年有望超車

記者 陳瑞哲 報導

研究機構Linley集團發布晶片產業報告指出，英特爾（Intel）開發新製程落後，原有的晶片製造技術優勢也幾乎蕩然無存。

首席分析師Linley Gwennap寫說，英特爾的十奈米製程一再延誤，導致衝刺下一世代製程進度現不僅落後給台積電，三星與其伙伴GlobalFoundries也準備超車。

報告仔細分析各大廠生產的晶片電路密度，以及其它工藝技術指標，結論是其它競爭者所採用的技術水平均已逼近英特爾，比如台積電的7奈米與英特爾10奈米幾無差距可言。報告指出，三大競爭者在採購下一世代微影技術（lithography）設備均比英特爾積極，不排除三者2021年都將超越英特爾。

英特爾護城河被對手一一攻破，未來營收展望堪憂。日前有消息傳出，蘋果最快2020年於部分Mac電腦以自家研發的處理器取代英特爾處理器，恐衝擊英特爾營收。

評析
英特爾十奈米製程一再延誤，下世代製程進度不僅落後台積電，三星與GlobalFoundries也準備超車。

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轉貼2018年4月18日中央社，供同學參考

台積電工程師偷28奈米資料 洩密陸廠遭起訴

中央社記者張建中新竹2018年4月18日電

台積電(2330)查獲離職的吳姓工程師於任職期間，涉嫌竊取28奈米製程機密，報請檢調單位偵辦，新竹檢方今天將吳嫌依違反營業秘密法與背信罪嫌提起公訴。

檢方調查，吳姓工程師於去年9月任職台積電期間，非法重製台積電28奈米的重要製程相關文件，計劃於12月自台積電離職後，攜出至中國大陸地區無錫華潤上華科技任職，意圖在大陸使用非法重製的台積電營業秘密。

檢方認定，吳嫌涉犯營業秘密法的意圖在大陸地區使用而未經授權重製、使用及洩漏他人營業秘密罪嫌與背信罪嫌，對吳嫌提起公訴。

台積電表示，對於利用不當方法取得技術機密的情事絕不寬容，將嚴厲保護技術機密。

評析
台積電對於利用不當方法取得技術機密的情事絕不寬容，將嚴厲保護技術機密。

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轉貼2018年4月19日工商時報，供同學參考

台積電今法說 外資聚焦挖礦需求

工商時報 簡威瑟／台北報導



台積電法說會今（19）日登場，這次所有焦點都放在加密貨幣（Cryptocurrency）上。外資圈對加密貨幣後市對台積電營運影響，觀點分歧，因此，台積電法說會釋出看法，除將影響資金對權值王的態度，更會擴及整個加密貨幣供應鏈，引領投資趨勢。

台積電過去幾年掀起大多頭行情，股價從2015年中的120元以下，大漲1倍。過去數次法說會前，總是吸引資金搶先押寶法說放利多，不過，這次情況卻有點不同。

最主要的原因有二：首先，第2季營運是否能符合市場高標預期，還能端出季增表現，市場莫衷一是。其次，今年最有趣的點，是法人不再專注智慧手機，比特幣價格波動會否影響台積電營運實質表現，法人更是屏息以待。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，做出台積電財測營運分析，列出3個可能狀況，各情境中，季增減最大幅度不過5個百分點。由此可以發現，市場對台積電本季營運的預期相當高，細微的幾個百分點差異，就可能造成股價截然不同走勢，這在過去相當罕見。

比特幣對台積電造成的影響，更是全體外資機構最關注焦點。瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，根據瑞銀最新建立的「挖礦相關晶片需求追蹤」，過去幾周以來，挖礦晶片需求確實稍有放緩，然考量2大因素：1.台積電12與16奈米製程產能至為緊俏，不太可能把更多產能拿去應付加密貨幣需求。2.挖礦需求放緩情況目前並不嚴重。

瑞銀研判，挖礦疑慮不會衝擊到台積電本季營運，要是情況沒有改善，最快也要第3季才會稍稍帶來影響，但呂家璈強調，台積電憑藉高效能運算（HPC）、人工智慧（AI）等需求高漲，有能力抵銷可能面臨的挖礦需求減緩問題。

花旗環球證券半導體產業分析師徐振志則認為，儘管比特幣價格波動，然還在挖礦成本之上，實質需求沒有問題。同時，台積電客戶、產品應用有效分散，也能抵禦單一客戶或應用需求下滑衝擊。

評析
外資圈對加密貨幣後市對台積電營運影響，觀點分歧，因此台積電的看法，會引領投資趨勢。

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轉貼2018年4月20日工商時報，供同學參考

台積Q2展望比預期差

工商時報 涂志豪／台北報導



由於智慧型手機市場疲弱，加密貨幣挖礦市場的不確定性升高，加上新台幣兌美元匯率升值，台積電估計，以新台幣計算的第二季合併營收將介於2,277.6～2,306.8億元之間，較上季下滑7.0～8.2％，低於市場預期。台積電同時將全年營收成長目標，由年初預估的10～15％下修至10％。

受到台積電下修今年展望的利空衝擊，周四美股早盤，台積電ADR大跌逾6％，跌至39.38美元。

ADR早盤跌逾6％ 拖累費半
晶圓代工龍頭台積電昨（19）日召開法人說明會，該公司第一季合併營收達84.59億美元，較去年第四季下滑8.2％，與去年同期相較成長12.7％，受到新台幣兌美元匯率升值影響，以新台幣計算的第一季合併營收季減10.6％達2480.79億元，仍較去年同期成長6.1％。

台積電共同執行長魏哲家表示，針對展望進行調整的主因是智慧型手機需求低於預期，加上加密貨幣挖礦運算ASIC市場需求亦充滿不確定性。

首季EPS3.46元 季減9.6％
台積電第一季平均毛利率50.3％，營業利益率39.0％，符合原先業績展望，單季歸屬母公司稅後淨利季減9.6％達897.88億元，與去年同期相較成長24.6％，每股淨利3.46元，符合市場預期。台積電表示，28奈米及更先進製程營收已達全季晶圓銷售金額的61％。

但台積電第二季展望保守，主要受到智慧型手機市場需求疲弱影響，預期合併營收介於78～79億美元之間，較上季衰退6.6～7.8％之間，與去年同期相較成長10.5～11.9％。在對新台幣兌美元匯率為29.2元的假設下，以新台幣計算合併營收將介於2,277.6～2,306.8億元之間，較上季下滑7.0～8.2％，低於市場預期，但與去年同期相較仍成長6.5～7.9％。

台積電估第二季毛利率介於47～49％之間，營業利益率介於35～37％之間，與第一季及去年同期相較都呈現衰退。台積電表示，主要原因包括台幣升值及產品組合較差。

同步下修半導體全年展望
對於市場關注的加密貨幣運算ASIC市場變化，台積電表示，第二季相關業績仍優於第一季，下半年也會優於上半年，但近期加密貨幣價格大跌後，28奈米ASIC需求轉弱，20奈米及更先進製程ASIC需求強勁，所以對此一市場看法仍保守謹慎。

台積電亦下修對今年半導體及晶圓代工市場展望預估。台積電預估今年不包括記憶體的半導體市場年成長率約5％，僅達年初預估的5～7％的下緣；晶圓代工市場較去年成長8％，略低於年初預估的年增9～10％幅度。至於台積電今年以美元計算營收約較去年成長10％，低於年初預期的年增10～15％。

評析
由於智慧型手機市場疲弱，加密貨幣挖礦市場的不確定性升高，台積Q2展望比預期差

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轉貼2018年4月20日工商時報，供同學參考

台積7奈米發威 Q4營收占比上看20％

工商時報 涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨（19）日召開法人說明會，共同執行長魏哲家表示，7奈米已進入量產階段，台積電是現階段唯一可提供7奈米量產的晶圓代工廠，下半年投片量將急速拉升，第四季營收占比可衝上20％。此外，外傳台積電在極紫外光（EUV）進度落後，台積電澄清一切符合原先規劃，明年進入量產進度不變。

台積電董事長張忠謀在致股東報告書中提及，台積電10奈米鰭式場效電晶體（FinFET）技術在去年初開始大量出貨，成功的支援了一家主要客戶（業界指出為蘋果）新推出的行動產品，期待10奈米業務在今年能夠持續成長。台積電去年推出7奈米技術，客戶採用度相當踴躍，去年客戶產品設計定案超過10件，預計今年底前客戶產品設計定案將超過50件。台積電5奈米技術的開發符合2019年第一季試產的目標，客戶測試晶片已進入生產。

台積電昨日法說會中，與會法人提問除了聚焦在加密貨幣挖礦運算市場外，另一重點在於EUV的進度。事實上，近期市場有關台積電EUV進度及客戶採用情況不如預期傳言不少，台積電指出，部份光罩採用EUV技術的7+奈米製程，有超過9成設備可與10奈米及7奈米共用，客戶轉換順利，且EUV推進符合預期進度，明年將可進入量產。

台積電原本預期今年資本支出達105～110億美元，但昨日宣布調升至115～120億美元，其中增加的5億美元將用來增加台積電自有光罩產能以因應客戶強勁需求，另外增加的3億美元則會用來當成更先進的EUV機台設備的預付金。而台積電未來幾年的資本支出仍將維持在100～120億美元區間。

台積電預期7奈米會是今年營收成長主要動能。魏哲家表示，第三季7奈米產能將急速拉升，第四季占營收比重上看20％，占全年晶圓銷售晶圓比重可達10％，目前已有超過18個客戶採用，年底前會有逾50顆晶片完成設計定案，包括手機晶片、繪圖晶片、加密貨幣及高效能運算晶片都會導入7奈米量產。

法人預期，高通及海思的手機晶片、超微繪圖晶片、賽靈思可程式邏輯閘陣列（FPGA）都將採用台積電7奈米投片，下半年另一重頭戲就是蘋果代工的A12應用處理器。若訂單如期到位，台積電下半年營收將大幅成長，第四季營收應可突破100億美元大關並創新高，今年營運循環將是上半年先蹲、下半年後跳。

評析
台積電是現階段唯一可提供7奈米量產的晶圓代工廠，下半年投片量將急速拉升，第四季營收占比可衝上20％。

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轉貼2018年4月20日工商時報，供同學參考

張忠謀 致股東報告書 「台積是大家的代工廠」

工商時報 涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨（19）日上傳年報，董事長張忠謀在致股東報告書中表示，「成為大家的代工廠」是台積電策略核心，台積電商業模式將持續創造價值，為股東賺取豐厚報酬。

去年是台積電穩健成長的一年，營收、淨利、每股盈餘均再創新高，張忠謀指出，台積電打造了一個開放平台，歡迎所有半導體產業的創新者能夠實現創新，並將其產品快速量產上市。台積電通過最全面的技術組合，與龐大且有彈性的產能，來滿足對日益增長的技術的特定要求，建立一個廣泛的網絡，以捕捉半導體產業日新月異的產品創新浪潮。

提及台積電去年營運，張忠謀表示，看到運算應用在雲端及裝置端持續擴張；具備豐富功能的主要行動產品採用先進製程；更安全、更聰明且更環保的汽車驅動了車用半導體的強勁需求；以及無所不在的連結環境已就緒，成就物聯網令人興奮的成長。人工智慧預期將被嵌入到上述所有的應用中。台積電作為「大家的代工廠」，參與產業中這些正在成長的領域，並擴大在專業積體電路製造服務領域的市占率。

在先進製程部份，張忠謀指出，10奈米是台積電有史以來最快的速度進入量產，其量產第一年營收即占年度所有晶圓銷售的10％。領先業界的7奈米製程已從研發邁入製造階段，今年第二季開始量產。採用極紫外光（EUV）的7奈米加強型製程也將在今年進入試產。台積電Fab 18已在今年1月動土，將大規模使用EUV微影技術生產5奈米製程，預計於2020年開始量產。

張忠謀表示，去年10月以過去30年來擔任台積電董事長的身分，宣布將在今年6月上旬股東大會之後退休。所有現任董事除了本人之外，均全數同意被提名，且若是當選將續任下屆董事。他們並同意支持台積電採取雙首長平行領導制度，由劉德音擔任董事長，魏哲家擔任總裁。這二位目前擔任台積公司總經理暨共同執行長。

評析
10奈米是台積電有史以來最快的速度進入量產，其量產第一年營收即占年度所有晶圓銷售的10％。

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轉貼2018年4月20日經濟日報，供同學參考

台積電遇三逆風 本季營收不妙

經濟日報 記者簡永祥、編譯林聰毅／綜合報導

台積電財務長何麗梅昨（19）日表示，受智慧手機市場需求疲弱、加密貨幣挖礦需求不確定性增加，及匯率等三大因素干擾，本季合併營收將季減6.6%至7.8%，毛利率與營益率也將下滑，並同步下修全年合併營收年增率至一成，低於原預估的年增10%至15%。

台積電昨天舉行法說會，釋出上述展望，這些數字低於法人預估值，在場法人相當驚訝，一片靜默。台積電昨天普通股大漲6.5元、收244.5元，ADR早盤失望性賣壓湧出，重挫逾6%，引發費半指數大跌近4%，英特爾、輝達、高通等大廠同步重挫逾2%。

何麗梅表示，台積電受智慧手機市場需求持續疲弱影響，加上新台幣維持升值趨勢，同時加密貨幣挖礦需求不確定，本季合併營收將由上季的84.6億美元，降為78億至79億美元，季減6.6%至7.8%。

何麗梅坦言，本季毛利率也因新台幣升值及產能利用率下滑影響，恐跌破五成大關，由上季的50.3%，滑落到47%至49%，營業利益率也將降為35%至37%。

台積電共同執行長魏哲家則表示，在上述三大變數影響下，估計台積電今年美元營收將年成長約10%，低於原預期的成長10%至15%。

台積電對今年營運展望轉趨保守，並同步下修今年整體半導體景氣預測，預估今年不含記憶體的半導體市場將成長5%，僅原預估的成長5%至7%的低標；晶圓代工業產值年增約8%，也低於原預期的年增9%至10%。

台積電本季合併營收不增反減，幕僚補充絕大部分還是因為智慧手機銷售疲軟，雖然台積電不願評估個別客戶訂單變化，但近期多家外資提出報告，下修蘋果手機銷售預估，可看出端倪。

法人透露，台積電本季營收估季減幅度達6.6%到7.8%，遠高於法人預期，反映蘋果銷售真的很差，對蘋果供應鏈是當頭棒喝。

評析
受智慧手機需求疲弱、加密貨幣挖礦需求不確定性，及匯率等三大因素干擾，本季營收將季減6.6%至7.8%

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轉貼2018年4月20日經濟日報，供同學參考

台積調高資本支出 歷年最大手筆

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電昨（19）日舉行法說會，上調今年資本支出為115億到120億美元，上修幅度接近一成，為歷年資本支出最大手筆，以因應7奈米強化版製程關鍵微影設備極紫外光（EUV）預付設備款，並擴大光罩產能。台積電短期營運逢逆風，但仍調升資本支出，與公司感受到來自7奈米訂單強勁有關。

台積電共同執行長魏哲家表示，台積電7奈米製程已進入量產，下半年速度會加快，預估到今年第4季，7奈米占營收比將提高到20%，7奈米占全年營收比重可望達約10%。至於10奈米的客戶將會逐轉換至7奈米，第1季占營收比19%，預估到今年第4季，將降為營收的個位數百分比。

魏哲家指出，台積電7奈米效能和功耗都維持業界領先，客戶需求超乎預期，這些客戶涵蓋手機應用處理器、網通處理器、可編程邏輯元件、繪圖處理器和遊戲機特殊應IC，以及加密貨幣挖礦晶片和人工智慧晶片（AI）等高速運算晶片。

他強調，台積電7奈米和7奈米強化都照既定的行程推進，其中7奈米製程，已有18個客戶導入產品設計定案，並於年底量量產；至於導入極紫外光的7奈米強化版會於明年量產，全數採用極紫光外光的5奈米，則會在2020年量產。

台積電另一位共同執行長劉德音則對近期加密貨幣出現不確定性因素補充說明，他強調，這些開發商未來企圖心相當高，他們積極切入各種應用的人工智慧，加密貨幣只是其中一環，而且這個領域的需求還是相當強勁。

劉德音預估，台積電過去營收比重有一半來自行動通訊，高速運算電腦占20%，其餘為車用和物聯網，但未來的營運結構，行動通訊將降至40%，高速運算電腦會竄高至40%%，與行通通訊分庭抗禮，車用和物聯網占20%。

評析
台積電調今年資本支出為115億到120億美元，上修幅度接近一成，為歷年資本支出最大手筆

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轉貼2018年4月20日工商時報，供同學參考

外資：台積離落底不遠

工商時報 簡威瑟／台北報導

台積電昨（19）日舉行法說會，第2季財測遠不如市場預期，引起法人一片嘩然。美系外資分析師說，台積電第2季財測偏弱，連帶拖累全年營收成長率下修，股價今（20）日雖可能面臨逆風，但觸發市場加速調降對台積電過度樂觀預期後，「離落底不遠。」

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻法說前大秀神預測，是外資圈最早預警市場對本季營運期望太高，必須提防智慧手機與挖礦需求下滑的指標分析師，與多數外資唱反調。台積電第2季財測公布後，同時將全年營收年增目標由10～15％，下修為年增1成，印證大摩的擔憂並非空穴來風。

台積電昨收244.5元，上漲2.73％，分析師說，外資昨回頭買超台積電8,301張，顯然有一些押寶買盤提前進駐，然遭遇財測利空後，今日開盤將遭失望性賣壓；另外，外資圈下修對台積電財務預測數字，亦無可避免。

不過，對照台積電股價近期所處區間，可以看出230元附近支撐極強，代表仍有許多資金著眼下半年長線商機。

摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，台積電法說仍有好消息傳出，像是資本支出提高到11.5～12億美元，是為支應更多客戶訂單送交製造（tape-out），這也意味著，高效能運算（HPC）、人工智慧（AI）正在加速成長。

外資分析師說，挖礦商機並未完全轉弱或消退，然台積電對加密貨幣事業持較保守態度，凸顯台積電穩紮穩打心態，長線投資機構法人的信心應不會動搖。

評析
挖礦商機並未完全轉弱或消退，然台積電對加密貨幣事業持較保守態度，凸顯台積電穩紮穩打心態

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轉貼2018年4月20日科技新報，供同學參考

台積電積極轉換 7 奈米製程，預估年底貢獻單季營收達 20%

作者 Atkinson

19 日台積電的法人說明會，對法人關心的 7 奈米發展狀況，台積電表示，目前正在進行製程轉換，目前 10 奈米製程設備未來會陸續轉到 7 奈米製程，因此加緊以這些設備趕製 10 奈米產品，造成 2018 年第 1 季庫存較高。未來轉換完成之後，預期 7 奈米製程可貢獻全年營收的 10%，第 4 季甚至可貢獻單季營收 20%。

台積電共同執行長魏哲家表示，台積電至 2018 年底估計 7 奈米製程將有 50 個客戶產品設計定案（Tape out），產品涵蓋伺服器、遊戲機、人工智慧（AI）等領域。目前第 1 季 10 奈米製程營收比重約 19%，預期至第 4 季單季營收比重將滑落到個位數百分點。相反的，7 奈米製程預期全年可貢獻 10% 營收之外，第 4 季甚至可貢獻單季營收 20%。

台積電發言人暨財務長何麗梅指出，預計應用在 7 奈米加強版的極紫外線 EUV 技術，目前測試狀況一切按照計畫進行。2019 年開始採用 EUV 的 7 奈米加強版製程之際，將可依照計畫進行沒有問題。另外，2020 年啟用 5 奈米製程也會一樣順利。

大家關心的 2018 年加密貨幣，何麗梅指出，受整體加密貨幣價格影響，將對加密貨幣挖礦機專屬晶片造成不確定性。何麗梅強調，因加密貨幣的專屬晶片是以運算能力來評估作業效益，目前比特幣每單位價值 8,000 美元之下，使用 28 奈米製程的專屬晶片來挖礦還可符合效益需求，但未來若低於 8,000 美元，28 奈米製程的專屬晶片挖礦將不符合效益，必須使用更先進製程的晶片來挖礦，是加密貨幣市場的不確定性。大致上來說，加密貨幣市場第 2 季會高於第 1 季，下半年會高於上半年。

外在環境的影響因素方面，何麗梅認為，美國政府對中國中興通訊的禁令，對台積電來說幾乎沒有影響，台積電有龐大的客戶群，單一客戶事件不會有太大影響。面對美中貿易戰，何麗梅表示，目前美國提出的觀察名單，沒有電子及半導體產品，因此影響性很小。若真的效應範圍擴大，由於台積電是全球晶片廠商的重要代工廠，市占率也是全球最高，預期對台積電影響也不大。

最後，台積電南京廠部分，何麗梅表示，目前 16 奈米製程進展順利，4 月已開始小量生產，未來第 1 期產能滿載是每月 2 萬片，以服務中國客戶為主。2018 年第 1 季中國客戶貢獻台積電營收 19%，較 2017 年同期 11% 成長的情況下，未來產能是否增加，要看市場需求而定。

但法說會對 2018 年第 2 季的展望不如預期，繼台北時間 20 日凌晨，台積電在美股 ADR 大跌超過 5% 之後，20 日台股開盤，台積電股價又再帶領台股下殺，開盤最低來到每股 228 元，下跌 16.5 元，跌幅超過 6%。

評析
台積電南京廠，目前 16 奈米製程進展順利，4 月已開始小量生產，未來產能是否增加，要看市場需求而定。

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台積另一隱憂！
估1成營收來自挖礦  比特幣瀉拖累代工需求

記者 陳苓 報導

蘋果iPhone買氣低迷，應該是台積電(2330)下修財報展望的主因。但是蘋果之外，還有另一利空打擊台積，那就是虛幣價格直直落，壓抑台積營收。

CNBC、NewsBTC報導，台積共同執行長魏哲家19日在財報會議表示，今年台積的美元計價營收估計將成長10%、低於先前預估的10~15%，主要原因是智慧機銷售疲弱、虛幣挖礦需求出現不確定性。台積指出，第一季挖礦需求強健，有望持續至第二季，但是生產挖礦硬體的28奈米產線，需求可能減弱。

摩根士丹利(大摩)憂心忡忡表示，台積有10%營收來自挖礦，要是比特幣價格續跌，台積財報展望可能再次受創。大摩分析師Charlie Chan等人19日報告稱，就算以極低的電費計算(0.03千瓦時/kWh)，比特幣大型礦池的損益兩平點也要8,600美元，如果比特幣無法重回8,600美元，礦工可能會覺得無利可圖。大摩預測，比特幣挖礦硬體需求和價格將續跌，拖累台積的晶圓代工訂單。

大摩報告指出，新投入的挖礦產能會提高下半年的挖礦難度，依據他們的模擬估算，即便比特幣價格維持當前水準，下半年的挖礦利潤也會驟降。

Coindesk報價顯示，台北時間20日上午9點30分，比特幣上漲0.56%、報8,320.21美元，未能收復8,600美元大關。

CNBC、Cointelegraph 2月報導，Bernstein推估，台積挖礦訂單主要來自比特大陸(Bitmain)，比特大陸是「特殊應用積體電路」(ASIC)晶片大廠，出售專用於比特幣的挖礦晶片，挖礦效率為傳統GPU的50倍。去年虛擬貨幣價格爆衝，比特大陸ASIC晶片需求狂飆。

Bernstein從比特大陸對台積電下單量，推算比特大陸的營益，估計比特大陸貢獻了台積年度總營收的2~3%。今年可能躍居台積電(2330)先進製程的前五大客戶。

The Street、Quartz報導，2017年10月19日台積公布第三季財報，共同執行長劉德音表示，虛擬貨幣的挖礦需求，為該公司Q3營收挹注了3.5億~4億美元，大約佔整體營收的5%。劉德音說，Q3挖礦營收大增、估計Q4也將維持相同表現。

評析
台積有10%營收來自挖礦，要是比特幣價格續跌，台積財報展望可能再次受創。

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台積跳水 市值1天蒸發4千億

工商時報 方歆婷／台北報導



台積電本季業績恐不如預期，並下修全年展望，昨（20）日開盤股價大跳水，終場爆量重挫15.5元創近17年最大，跌幅6.34％創近14年來最大。大和資本、摩根士丹利等七大外資在法說會後隨即降評，外資昨更一口氣賣超7萬餘張，一舉提領163億元走人。

台積電報憂，19日台積電美國存託憑證（ADR）大跌5.7％，昨日台股開盤後也應聲跳水，並創下多項紀錄。包括收盤229元、單日市值蒸發逾4千億，一舉跌破6兆大關降至5.938兆元，收盤價、市值同創去年12月29日以來新低。此外，單日跌幅6.34％創2004年5月18日以來最大，單日下跌15.5元更創2001年6月27日來最大；一檔台積電大跌更拖累指數約145點，成為台股「震央」。

展望欠佳，外資急變現，昨日共賣超台積電71,035張，以台積電昨均價229.71元計算，外資光是台積電就提領逾163億元，相較外資昨日對台股賣超208億元，占比高達78％，相當驚人。

台積電法說會後，外資報告紛紛出爐，較為特別的是，雖然對台積電的投資評等仍多維持買進、加碼或優於大盤，惟目標價多向下調整，幅度較大的為摩根士丹利證券，由原285元下修至244元，大和資本由275元降為270元、野村由253元調降為243元。

雖然展望欠佳，外資也大賣，但第一金投顧董事長陳奕光反而認為，台積電對營運相關數據與展望開誠布公、誠實以對，而其產業龍頭地位不變，預計第3季可望迎來大單回流，股價此時大跌，正成為買盤最佳的進場點。

台積電昨日成交爆出大量，高達129,890張，創2015年3月27日來最高，成交金額達298.3億元，則創2007年3月13日來最高，因有政府基金扮演低接買盤，日K棒拉出小紅，但仍有上影線。

評析
台積電法說會下修全年展望，大和資本、摩根士丹利等七大外資在法說會後隨即降評，向下調整目標價

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落實裸退宣言 張忠謀未列新董事會名單

工商時報 蘇嘉維／台北報導

台積電董事長張忠謀落實裸退宣言！該公司昨（20）日召開臨時董事會，公告今年董事會名單已不見張忠謀的身影，至於其他董事會成員並未改變。台積電今年股東會後，將呈現雙首長制的營運新面貌。

台積電新任董事名單在少了張忠謀之後，未來將執行雙首長制營運，共同執行長劉德音將接任董事長，同樣為共同執行長的魏哲家則成為總裁。就分工來說，劉德音將負責公司對外最高代表，成為決策的最後把關者；魏哲家則負責內部營運及策略經營，向董事長及董事會報告，雙方將平行領導台積電並相輔相成。

台積電臨時董事會會中核准將9位董事被提名人，包括4位現任董事，分別為台積電副董事長曾繁城、劉德音、魏哲家及國發會主委陳美伶，以及5位現任獨立董事彼得‧邦菲（Sir Peter L. Bonfield）（Thomas J. Engibous）、宏碁創辦人施振榮、湯馬斯‧延吉布斯（Thomas J. Engibous）、陳國慈、麥克‧史賓林特（Michael R. Splinter）皆列入為下屆董事會之董事候選人，並於6月5日股東常會的董事改選中進行選舉。

評析
台積電今年股東會後，將呈現雙首長制的營運新面貌，劉德音將接任董事長，魏哲家則成為總裁。

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陸行之看台積 中長線不淡

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電本季展望不如預期，昨（20）日股價創下歷年最大跌點，對此半導體權威分析師陸行之指出，台積電調整展望，只是回歸淡季水準，下半年動能將顯著回溫，短線股價反應過度，中長線並不淡。

陸行之在半導體業擁有20年以上研究資歷，4月正式加入中國國金證券擔任研究董事總經理，負責半導體研究團隊，由於久違台積電法說會，19日出席時引發市場關注。對於台積電最新展望，他接受本報專訪時強調，過去台積電第2季淡季，就會比第1季營收衰退5-10%，今年年初，台積電的管理層看太好，但實際沒這麼好，調整很正常，且最新調整為單季營收季減6-8%，符合常態。

陸行之表示，iPhone運作規律來看，第2季常見出貨調整，因此他本來就保守看本季手機對台積電貢獻，而台積電最新展望，同步基於手機動能下調全年營收增幅至10%，也算合理範圍。他認為，比較值得關注是下半年高通訂單將回歸台積電，成長動能可望優於去年，中長線仍不淡，由此看來，周四台積電ADR和昨日現貨大跌，「市場overreact（過度反應）。」

陸行之指出，外資圈動向來說，看法調整應也有限，看多仍看多，看空仍看空，這次財測調整無礙大勢。

至於蘋概股還有沒有轉機？陸行之認為，蘋果成長性早就不再，台積電展望進一步確認iPhone動能疲弱，當然，下半年拉貨，蘋概股還是會動一下，但中長期不樂觀，他更推薦投資人關注非蘋趨勢，就台積電而言，未來五至十年，蘋果貢獻營收比也會愈來愈低。

半導體產業依舊受陸行之看好，但他已把眼光投向人工智慧（AI）、物聯網、電動車等領域，以AI來說，將耗費大量半導體產能，也是各國競爭所向。

評析
陸行之指出，台積電調整展望，只是回歸淡季水準，下半年動能將顯著回溫，中長線並不淡。

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轉貼2018年4月21日經濟日報，供同學參考

台積目標價 六外資下修

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電因虛擬貨幣、蘋果手機表現保守，下調第2季及全年營收目標，外資圈昨（20）湧現一波目標價及財測調整潮，包括德意志、大和資本等六大外資下修目標價，牽動台積電股價大幅下挫。

相比今年年初，外資圈在台積電首季法說會後大掀調升潮，本波外資調降目標價幅度有限，但已明顯對營運展望趨向審慎。

根據高盛、摩根士丹利、麥格里等12家外資出具最新報告，有十家維持台積電買進、加碼或優於大盤正向評等，其中外資圈最高仍以麥格理等為指標，目標價300元，不過瑞銀、大和資本、德意志、野村、美林、滙豐等六大外資調降目標價，多數也調降今明年財務預測。

六大外資調整幅度以瑞銀、美林和滙豐調整較大，幅度皆達5%，分別自310降至280元、285元降至270元、280元降至265元，大和資本由275元降至270元，德意志266元降至265元，野村由254元降至253元，並保守給予「中立」評等。

評析
台積電法說會後，瑞銀、大和資本、德意志、野村、美林、滙豐等六大外資調降目標價

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轉貼2018年4月23日工商時報，供同學參考

挺台積電 散戶逢低進擊

工商時報 簡威瑟／台北報導

台積電董事長張忠謀即將退休，他在去年股東會上指出外資持股過高並非本意，呼籲國人投資台積電，小股民都有聽進去！根據統計，台積電自去年底以來，小股東人數增加7,388人，尤其台積電近期遭外資出脫，股價震盪下挫之際，更激起長線投資人興趣。

資料顯示，持股百張以下股東由去年底的31.9萬人，成長至32.6萬人；融資餘額由年初低點約7,500張以來，也增加1倍。這些數據證明，張忠謀先前呼籲投資人多擁抱台積電後，投資人將忠告放在心上，雖不追高，但當較大回檔出現，投資人都能保持冷靜並進場布局。

融資餘額也透出投資人逢低承接台積電的端倪，除了去年底迄今已大增翻倍，今年更出現2次融資餘額單日大增狀況，前次是2月6日股災時，台積電融資單日增加2,337張。投資人此次則趁台積電法說造成股價大回檔進場，上周五（20日）融資餘額增加2,619張。

法人認為，台積電的回檔已經反映第2季傳統淡季問題，且蘋果iX銷售不佳非新鮮事，投資人這時切入台積電，就是放眼下半年成長動能。

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，台積電股價近來回檔過後，研判目前下檔空間極為有限，而且是逢低買進的大好機會。從另一個角度來看，市場對蘋果iPhone、加密貨幣挖礦的期望突然變得極為保守，大陸智慧機下半年反而可能帶來驚喜，整體而言，市場對台積電獲利預期調整已來到相對低點，維持「買進」投資評等。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒認為，台積電的股價主要受到全球資金流影響，尤其目前已見到外資連續3個月流出台股，對台積電股價自然產生壓抑。因此，除了觀察市場對加密貨幣的擔憂是否消除，更要留意外資是否將再度流入台股。

國際資金受台積電財測不佳影響，20日一舉大賣超7.1萬張，儘管台積電美國存託憑證（ADR）表現尚未反彈，但外資分析師研判，在沒有其他變數的前提下，台積電股價對財測下修利空應已反映告段落。

評析
台積電的回檔已經反映第2季傳統淡季問題，投資人這時切入台積電，就是放眼下半年成長動能。

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轉貼2018年4月23日經濟日報，供同學參考

台積7奈米營收占比 喊衝

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電本季營運展望雖受蘋果手機銷售不佳而不如預期，但公司對7奈米製程技術領先仍深具信心。台積電預期，今年第4季7奈米營收占比可達二成，全年營收占比可達10%，營收與客戶規模傲視同業，是挹注營運的強大動能。

台積電透露，該公司7奈米效能和功耗都優於同業，客戶需求超乎預期，這些客戶涵蓋手機應用處理器、網通處理器、可編程邏輯元件、繪圖處理器和遊戲機特殊應用IC，以及挖礦晶片、人工智慧等高速運算晶片。

台積電先前法說會已上調今年資本支出至115億到120億美元，全力衝刺7奈米產能。

台積電指出，旗下7奈米和7奈米強化版都照既定的行程推進，其中7奈米製程，已有18個客戶導入產品設計定案；至於導入極紫外光（EUV）的7奈米強化版會於明年量產，全數採用極紫外光的5奈米，則會在2020年量產。

台積電7奈米製程已進入量產，下半年速度會加快，預估到今年第4季，7奈米營收占比將提高到20%，7奈米占全年營收比重可望達約10%。至於10奈米的客戶將會逐轉換至7奈米，台積電今年第1季10奈米營收占比為19%，預估第4季將降為個位數百分比。

談到公司產品應用組合方面，台積表示，未來營運結構，行動通訊將降至40%，高速運算電腦會增至40%，車用和物聯網則占20%。

評析
台積電預期，今年第4季7奈米營收占比可達二成，全年營收占比可達10%，

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轉貼2018年4月23日經濟日報，供同學參考

7奈米發威 外資看好台積獨拿蘋果A12單

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電本季營運遭逢逆風，下半年7奈米發威，可望獨拿蘋果iPhone新機的A12處理器訂單，並將跨足MacBook處理器領域，帶動業績回神。包括摩根大通、瑞信、里昂、花旗等外資券商，均抱持正向觀點。

換句話說，隨著蘋果新機在9月發表後陸續開賣，台積電最快8月底就可展現蘋果新機訂單相關動能，後續還有Mac處理器新單可期，全年營收可望順利衝破1兆元大關，創新高，成為台灣半導體業第一家達成年營收站上兆元的半導體業者。

外媒報導，台積電7奈米FinFET製程設計出二種架構，一種專用於智慧手機應用，另一種則為高效運算需求開發，顯示蘋果今年iPhone新機的A12處理器訂單將由台積電奪下，且正規劃至少一款MacBook採用的安謀架構處理器，呼應先前市場傳出，蘋果可能捨英特爾、自行開發MacBook處理器晶片，台積電被視為最大受惠者的傳聞。

外資圈對台積電承接新iPhone A12處理器新單正向看待，摩根大通證券科技產業研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）表示，預期蘋果今年新發表的三款iPhone，全數採用台積電7奈米製程，使得台積電下半年7奈米需求強勁。

另外，瑞信台灣區研究部主管艾蘭迪（Randy Abrams）、里昂證券分析師侯明孝等，也看好台積電在7奈米初步商轉階段，取得100%市占。

外媒引述半導體供應鏈指出，台積電7奈米FinFET製程與10奈米相較，具有1.6倍邏輯密度，速度提高20％及功耗降低40％等優勢，對蘋果A系列處理器期望保持領先的技術目標具吸引力，因此很可能繼續採用台積電製程。

評析
台積電下半年7奈米發威，可獨拿iPhone A12處理器訂單，並將跨足MacBook處理器領域，帶動業績回神。

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轉貼2018年4月23日中央社，供同學參考

台積電18廠用再生水
陳美伶：符合先進製程所需

中央社記者陳政偉台北2018年4月23日電

台積電（2330）南科先進製程新廠，首度將再生水運用工業生產引發疑慮，國發會主委陳美伶表示，已藉由督導平台關注，為配合產業生產需求，再生水標準符合南科相關先進製程所需。

陳美伶同時強調，一旦有異常情況會啟動緊急供水措施，對於製程及良率將有更高保障。

台積電晶圓18廠落腳南科，政府承諾會穩定供應水電，提出運用再生水方案，由於目前半導體晶圓生產都是用純水，台積電晶圓18廠使用再生水，市場關注是否會影響晶圓廠的生產品質與良率。

國家發展委員會主委陳美伶接受中央社記者訪問時表示，各項產業生產用水需配合產業生產需求，對於南科先進製程用水需求及標準，討論使用再生水時即與用水端商議過供水品質及標準，以兩段式RO（逆滲透）作為供水規劃，相關水質應可符合南科相關先進製程所需。

陳美伶解釋，去年就已成立的「南科先進製程環境建置案進度督導平台」，是針對整個台南科學園區的先進製程成立，跨中央相關部會及台南市政府，主要是解決影響產業經營的關鍵問題。

陳美伶說，為協助業者排除投資障礙，行政院長賴清德主持多次加速投資台灣專案會議，就是為解決目前產業遇到的問題，除了南科先進製程，目前也針對中科園區議題解決處理中。

此外，南科管理局副局長蘇振綱受訪時指出，南科先進製程不只台積電部分，也有許多廠商需要使用到再生水，在會議中也針對這項議題協調處理，確保廠商使用需求。

蘇振綱說，針對廠商遇到的產業需求，從去年下半年就陸續召開會議並追蹤進度，因為先進製程廠商都是台灣重大投資，除蒐集廠商需求細節，也需要掌握進度，與中央部會與地方政府間進行協調。

台積電5奈米新廠晶圓18廠，是全球第一家進入5奈米製程的晶圓廠，資本投資新台幣5000億元，計劃在2020年投入生產。

台積電3奈米、5奈米廠先後確定落腳南部科學工業園區，面對水、電需求，台南市政府先在去年4月啟用曾文淨水場，每天增加2萬噸供水，也將永康污水處理廠升級再生水廠，預計2020年，每天可供應1.5萬噸工業用水。

評析
台積電晶圓18廠使用再生水，市場關注是否會影響晶圓廠的生產品質與良率。

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轉貼2018年4月24日經濟日報，供同學參考

台積新時代 雙首長扛大旗

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電今年6月5日股東常會將改選董監事，屆時董事長張忠謀正式退休。張忠謀這幾年已做好接班布局，將安排二位共同執行長劉德音和魏哲家進入董事會，由劉德音接任董事長、魏哲家擔任總裁，是台積電成立以來，首度出現雙首長制。

張忠謀去年10月宣布，將在今年6月主持最後一次股東常會後正式退休，台積電董事會為感謝張忠謀的貢獻與付出，今年6月5日起，張忠謀的抬頭將改為台積電創辦人。

台積電日前公布下一屆董事會的董事名單，包括四位現任董事曾繁城、陳美伶、劉德音、魏哲家，以及五位現任獨立董事彼得．邦菲爵士、施振榮、湯馬斯．延吉布斯、陳國慈、麥克．史賓林特等人。

最受關注的是，劉德音和魏哲家在改選後將接棒張忠謀後續工作，帶領台積電迎戰強敵三星和英特爾，台積電也進入「後張忠謀時代」的雙首長平行領導制度。

對於由劉德音和魏哲家兩人平行領導， 張忠謀認為已做好最好的安排。

張忠謀強調，劉德音和魏哲家兩位共同執行長自2013年起擔任共同執行長職務，表現優越。他退休後，在兩人的領導及大致不變的董事會監督及支持下，他有充分信心台積電將持續再創奇蹟。

評析
對於由劉德音和魏哲家兩人平行領導， 張忠謀認為已做好最好的安排。

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轉貼2018年4月24日經濟日報，供同學參考

劉魏互補 要克服三挑戰

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電董事長張忠謀今年董監改選後將退休，屆時將由現任兩位共同執行長劉德音與魏哲家平行領導。外界認為，劉德音個性內斂，與魏哲家正好互補，張忠謀希望兩人未來能發揮「1加1大於2」的功能。

不過，面對三星砸重金擴大晶圓代工能量、英特爾決定分食晶圓代工大餅，以及中國大陸全力扶植以中芯為首的晶圓代工加速製技術腳步，並挖角前台積電研發大將梁孟松出任共同執行長，鎖定台積電進行挖角行動，加上雙首長制未來領導若出現意見分歧時，要如何尋求共識，將是劉德音和魏哲家日後接任董事長和總裁將面臨的三大挑戰。

劉德音為美國加州大學柏克萊分校電機暨電腦資訊博士，曾任世大積體電路總經理、台積電南廠區副總經理、先進技術事業資深副總經理、營運資深副總經理、共同營運長及共同執行長。

魏哲家擁有美國耶魯大學電機工程博士學位，曾任新加坡特許半導體資深副總經理，以及台積電南廠區營運副總經理、主流技術事業資深副總經理、業務開發資深副總經理、共同營運長和共同執行長。

在張忠謀眼中，魏哲家與劉德音彼此個性互補性強，魏哲家決策快，張忠謀安排魏哲家任總裁，領導經營公司，在戰略、戰術及營運上對董事會報告。

業界認為，未來幾年劉德音與魏哲家應可順利分工，帶領台積電持續穩健向前。

評析
雙首長制未來領導若出現意見分歧時，要如何尋求共識，將是劉德音和魏哲家將面臨的挑戰。

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轉貼2018年4月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

10奈米難度高 英特爾恐碰壁
高通有望奪回蘋果Modem訂單？

記者 陳苓 報導

2016年下半開始，蘋果改變多年作法，iPhone Modem訂單不再由高通(Qualcomm)包辦，改成英特爾和高通共同接單，衝擊高通營收。據傳今年下半英特爾更會踢走高通，成為iPhone Modem晶片的獨家供應商。對此有專家認為，高通不必過於失望，2019年仍有望奪回全數訂單。

The Motley Fool 24日報導(見此)，目前英特爾供應給iPhone 7、iPhone 8、iPhone X的Modem晶片，是委託台積電(2330)代工。據了解英特爾準備收回自製，今年下半的Modem晶片「XMM 7560」，將改用英特爾自家14奈米製程生產。凱基投顧知名分析師郭明錤預測，下半年的iPhone Modem晶片將由英特爾獨攬大單。

但是這不表示高通從此無望。SemiAccurate指稱，2019年英特爾的新版Modem晶片「XMM 7660」會採用英特爾的10奈米製程生產。英特爾宣稱，2018年下半開始量產10奈米。但是不少人對此感到懷疑，晶片分析師David Schor就說，他有理由相信，英特爾今年無法如期量產10奈米製程。

如果英特爾今年無法解決10奈米製程問題，XMM 7660可能無法如期出貨。此種情況下，蘋果別無選擇，只能回頭找上高通，把2019年的Modem晶片訂單全數交給高通。

評析
如英特爾無法解決10奈米製程問題，XMM 7660無法如期出貨。此情況下，蘋果只能回頭找上高通

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轉貼2018年4月27日經濟日報，供同學參考

台積股價破底 外資擬回補

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電股價因下調展望跌破年線228元，昨（26）日再度破底、最低下探221元，牽動台股拉回，其中外資賣超1.5萬張，仍是賣壓來源，但尾盤大筆買單進駐、支撐跌幅收斂，使潛在回補趨勢受到矚目。

法人表示，外資近期因蘋果財報利空、美科技股震盪，有減碼台積電誘因，但隨蘋果即將於5月1日發布財報，外資賣超遞減，配合外資持股比已大幅降至78.08%、為2016年3月9日來最低，在最悲觀的氛圍透露反彈契機。

台積電昨日股價下跌3元、收222元，外資賣超1.5萬張，是最大賣壓來源，惟賣超張數為近五日最少，尾盤並見大筆成交買盤4,847張將收盤價由221.5元拉高至222元。台積ADR早盤小漲約0.4%。

法人解讀，尾盤進駐買單，可能來自公股行庫為首的大型內資，但不排除是外資逆勢操作。昨日八大公股行庫合計買超台積電1,649張，自營商買超491張，外資則賣超1.5萬張，但野村買超6,591張、瑞士信貸3,273張、德意志814張與大和國泰782張。

瑞信亞洲科技研究部主管尼堅認為，台積電底部已然浮現，先進製程與科技趨勢領導地位仍然鞏固，成長利基不變。近期瑞信團隊已向推薦客戶逢低布局台積電，也喊進大立光、致茂、三星等科技股。

至於外資何時啟動大批回補，則關注四個指標，包括蘋果財報、台積電4月營收、7奈米出貨進度及股息殖利率4%。

康和證券研究部分析師姚君達指出，蘋果財報5月見分曉，若iPhone銷量確實不佳，蘋概股股價已領先走跌，可能做最後的利空反應。接下來台積電發布4月營收，若淡季不淡，股價有機會提振；市場預測6月中下旬7奈米開始出貨，伴隨第3季旺季將至，是下個重燃買氣時點。

評析
外資何時啟動大批回補，則關注蘋果財報、台積電4月營收、7奈米出貨進度及股息殖利率4%四個指標。

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轉貼2018年4月27日《今周刊》第1114期，供同學參考

台積電跌跌跌 外資賣超是轉機還是危機？

【撰文／今周刊 黑傑克】

法人大倒貨，但低檔有買盤，長線資金依然青睞，一個季度的業績衰退，不會折損長期競爭力。

台積電在4月20日，被外資賣超7萬多張，《工商時報》估計金額達到160多億元，但是沒有跌停！這很重要，流動性是衡量一個市場是否健全的重要指標，動不動就因漲停、跌停停止交易的市場，肯定有問題。

20年前，台積電也碰過一次外資大賣超，美國有一家基金公司調整投資組合，一次性賣出4萬多張股票，股價雖然大跌，但是依然沒有跌停。當時正巧去紐約路演銷售台股基金，用它當例證，說明我們已經不是生澀的新興市場，有資格在投資組合中占明顯比重，歡迎規模大的基金，可以把台股納入標的。當年接受這一觀點者，即使中間經歷戰爭、崩盤種種變故，應該都很開心。掌握到結構性的變化，比追蹤個別交易日價格波動有意義。

台積電跌，對市場氣氛影響很大，畢竟是我們最有競爭力、最會賺錢的公司。另外一個影響是大盤指數效應，不單是它占指數權重高，帶動大盤跌，更大的壓力來自於指數型基金的連鎖反應。

2017年，被動式的指數型基金總規模超過主動式基金，同時巴菲特押注標準普爾500指數基金的10年百萬美元賭局，也在去年年底，以年平均7%的報酬率，完勝參賽對沖基金的2%。這兩個事件，標誌被動式基金成為主流的趨勢。

但是這個轉換，也帶來新的危機。龐大的資金量集中在指數成分股，當市場氣氛轉空，很容易引起連鎖性賣壓。這一憂慮在過去幾個月，被反覆提出，甚至被列為可能觸發崩盤的主要風險源。

筆者認為，這並非大概率事件，因為退休金、保險金與新加坡政府投資局這種長線大錢，規模都是年復一年在增加，他們投資標的就是以這些指數成分股為主。所以4月20日外資倒貨台積電，可以找到足夠的接手者。再檢視過去半世紀的美國股市，短線會有巨幅波動，但是都能穩住再創新高，除了股神反覆強調經濟成長這個因素之外，個人退休金帳戶這個制度的建立，亦有很大貢獻。

更多精彩內容，請參閱最新一期《今周刊》(第1114期)。

評析
流動性是衡量一個市場是否健全的重要指標，動不動就因漲停、跌停停止交易的市場，肯定有問題。

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轉貼2018年4月27日中央社，供同學參考

台積電擬擴大在竹科投資 盼儘速完成環評徵地

中央社記者張建中新竹2018年4月27日電

竹科管理局規劃擴張竹科園區規模，台積電(2330)表示，有興趣在竹科擴大投資，希望管理局能儘早完成相關用地環評與徵收作業。

新竹科學工業園區用地飽和，竹科管理局計劃擴編位於台積電晶圓12廠第4、5、6期廠房後方的30公頃用地。

台積電表示，有興趣在竹科擴大投資，希望竹科管理局能儘快完成相關用地環評與徵收作業，以利內部及早做決定。

針對外電報導台積電擴大在新竹投資的金額可能高達新台幣4000億元，產業人士表示，因土地問題尚未確定，投資金額無法精確評估。

台積電指出，若竹科管理局能完成擴編計畫，台積電將主要擴大研發投資。因台積電已投入5奈米製程研發，台積電未來可能擴大的竹科研發投資，將主要投入3奈米及更先進的製程技術研發。

評析
台積電有興趣在竹科擴大投資，希望管理局能儘早完成相關用地環評與徵收作業。

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轉貼2018年4月28日經濟日報，供同學參考

台積砸4,000億 新竹拚研發

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



外電報導指出，台積電計畫投資新台幣4,000億元（約135億美元）擴大新竹廠區。台積電證實有這筆投資規劃，主要用於建設研發廠區。目前預定地不在新竹科學園區範圍內，政府必須先完成土地徵收、環評審查等程序，才能落實投資。

彭博報導指出，台積電正在等待政府協助取得土地和進行環評程序，讓土地納入竹科，因此這個計畫仍處於初步階段。

台積電發言窗口表示，確實希望在新竹擴建研發廠區，但預定地目前不在竹科範圍內，必須納入竹科範圍後才能使用，主管機關要求台積電提出擴廠計畫報告書，台積電預估投資規模4,000億元。

台積電強調，十分樂意於竹科擴增產能，做為研發晶圓廠使用，但必須完成前置作業和相關法定程序，才會開始進行這規模4,000億元的投資計畫。

台積電強調，早已公告每年資本支出規模會落在100億到120億美元間，未來若啟動上述投資，也在這個資本支出額度內。

就短期營運來看，雖然加密貨幣挖礦運算需求強勁，但來自行動裝置產品需求偏弱，對台積電營收產生負面影響，造成營運趨勢向下。

台積電預估，以新台幣29.2元兌1美元匯率為基礎，第2季合併營收將在78億美元到79億美元間、折合新台幣約2,277.6億到2,306.8億元，較第1季衰退7.8%至6.6%；毛利率估介於47%到49%，營業利益率估介於35%到37%。

台積電也下修今年全年營收成長率，以美元計算，約僅成長10%，較上季預估年成長10%到15%低；另預估全球半導體業不含記憶體的產值將較去年成長約5%，低於上季預估的5%至7%；晶圓代工市場產值則將較去年成長8%。

評析
台積電十分樂意於竹科擴增產能，做為研發晶圓廠使用，但必須完成前置作業和相關法定程序

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轉貼2018年4月28日經濟日報，供同學參考

台積電晶圓代工龍頭地位 更穩了

經濟日報 記者謝佳雯、編譯劉忠勇／台北報導

英特爾在第2季法說會上釋出營收利多訊息，但在先進製程方面，坦言10奈米產品大量生產時間點將延後至2019年。法人認為，這代表英特爾和台積電的先進製程進度差距將進一步拉開，也有利台積電鞏固晶圓代工龍頭的地位。

英特爾在舉行的第2季法說會，公布第1季獲利45億美元，每股盈餘0.93美元，優於分析師原估的0.71美元，並調高全年營收和獲利預測，表示資料中心等和個人電腦用晶片需求暢旺。

英特爾第1季中，PC晶片事業營收增3%至82億美元，資料中心成長24%至52億美元，記憶晶片增長20%，物聯網成長17%。英特爾調高全年營收預測至665億-685億美元，並樂觀指出人工智慧應用新增需求帶動資料中心晶片業績。

外電報導，英特爾在法說會後的新聞稿表示，正在為14奈米製程最佳化，並對資料中心與即將在今年上市的客戶端產品進行架構上的創新，但10奈米產品目前只有少量出貨，預計大量生產時間點將延後到2019年。

外電報導指出，英特爾執行長科再奇在財報電話會議上坦承，10奈米製程技術偏離正常的幅度有點多。

評析
英特爾10奈米大量生產將延後至2019年，有利台積電鞏固晶圓代工龍頭的地位。

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轉貼2018年4月30日工商時報，供同學參考

超微7奈米Vega繪圖晶片 台積代工

工商時報 涂志豪／台北報導

處理器大廠美商超微（AMD）執行長蘇姿丰（Lisa Su）證實，超微7奈米的晶圓代工政策是同時使用台積電（2330）及格芯（GlobalFoundries，原中文名為格羅方德）的晶圓代工服務，至於第一批7奈米Vega繪圖晶片則是由台積電代工生產。

相較於競爭對手輝達（NVIDIA）2018年繪圖晶片製程仍停留在12奈米，超微今年在繪圖晶片上最大的亮點，就是會在今年內推出7奈米Vega繪圖晶片，並且針對人工智慧應用直接內建機器學習功能。

事實上，今年以來有關超微7奈米訂單重回台積電消息早已不逕而走。蘇姿丰在上周超微法人說明會中回答分析師提問時，首度證實首款7奈米Vega繪圖晶片是由台積電代工。

蘇姿丰表示，7奈米繪圖晶片的投產進度符合預期。超微的7奈米是委由台積電及格芯代工，首批7奈米繪圖晶片是採用台積電的晶圓代工服務，而且不擔心台積電會因產能問題而排擠到超微的7奈米訂單。

根據超微的技術藍圖，今年會開始陸續採用7奈米技術。在繪圖晶片部份，首款7奈米Vega晶片會在今年內推出，2020年前會再推出採用新架構的7奈米Navi繪圖晶片，以及採用極紫外光（EUV）製程7＋奈米的新款繪圖晶片。

在處理器部份，超微7奈米Zen 2架構處理器已經完成設計，2019年之後可望推出，2020年以前則會再推出採用EUV製程7＋奈米的Zen 3架構處理器。至於在伺服器EPYC處理器部份，研發代號為Rome的7奈米EPYC處理器可望在今年內送樣。

業界人士指出，超微的7奈米訂單交給台積電及格芯代工，但在比重上，台積電可望拿下更多訂單，一是格芯的7奈米推進時程明顯落後台積電，二是格芯7奈米的產能也沒有台積電龐大。由此推算，台積電7奈米及明年將量產的7＋奈米，可望爭取到更多超微的繪圖晶片、處理器等訂單。

台積電一向不評論客戶接單情況。台積電共同執行長魏哲家在日前法說會中說明了7奈米的進度，台積電7奈米已經為超過18個客戶產品進行生產，會有超過50款晶片在今年底前完成設計定案（tape-out），涵蓋的產品線包括手機晶片、伺服器處理器、網路處理器、繪圖晶片、加密貨幣運算晶片、人工智慧及車用晶片等，7奈米已經進入量產階段。

評析
超微的7奈米訂單交給台積電及格芯代工，但在比重上，台積電可望拿下更多訂單

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轉貼2018年5月2日經濟日報，供同學參考

台積南京廠16奈米量產 只花20個月

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電南京12吋廠首批16奈米晶圓近期正式量產出貨，展現台積電僅花20個月從動土到正式出貨的高效率能力。台積電南京廠是目前中國製程技術最先進的晶圓代工廠，據悉，首批供貨的客戶是全球虛擬貨幣挖礦龍頭比特大陸。

台積電向來不對單一客戶與出貨狀況置評。業界認為，近期比特幣市場波動劇烈，比特大陸持續對台積電拉貨，透露虛擬貨幣市場動能仍在。

台積電先前在法說會中已揭露，中國客戶營收占比已由去年首季的11%，今年首季竄升至19%，意謂台積電只要將部分當地客戶訂單轉至南京廠生產線，幾乎塞爆目前規畫的產能。

南京投資案是台積電服務全球客戶布局一環，投資額控制在30億美元（約新台幣900億元）內，是台灣企業歷年來赴陸投資最大金額。

台積電規劃，南京廠主要生產16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程，最大月產能為2萬片12吋晶圓。科技研調機構顧能（Gartner）估計，台積電南京廠月產能有增加至6萬片的空間，不過，台積電表示，南京廠目前還暫不考慮擴充南京廠規模，先進製程重心仍集中在台灣。

市場原估計，台積電南京廠首批16奈米晶圓是為中國最大晶片廠、同時也是台積電主力客戶海思代工旗下網通處理器和手機晶片，不過，消息人士透露，台積電南京廠產能已被比特大陸包下，台積電將量產時程提前，也是因應比特大陸龐大的訂單需求。

半導體業界人士認為，台積電南京廠2016年7月7日舉行動土典禮，僅花20個月就完成建廠、裝機並量產出貨，速度驚人，透露台積電無論在製程技術、建廠等重要指標，都具有獨到且領先的地位，尤其近年中國半導體市場快速崛起，台積電南京廠提前出貨，有利提前搶食龐大商機，為業績加分。

台積電董事長張忠謀先前曾強調，南京廠將是大陸首座能夠在地量產16奈米製程的重要基地，不僅能大幅提升大陸在地晶圓代工水準，也透過兩岸緊密合作，帶來更多互利、共贏的商機。

台積電除在南京設立12吋晶圓廠，也在南京成立設計服務中心，並把台積電的開放創新平台生態系統帶入大陸，目前台積電南京的設計服務中心已有超過100名員工，人數持續增加，並帶動晶圓測試廠欣銓、半導體設備業者家登，以及IC設計服務商創意等至南京投資。

評析
台積電南京廠2016年7月7日舉行動土典禮，僅花20個月就完成建廠、裝機並量產出貨，速度驚人

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轉貼2018年5月2日經濟日報，供同學參考

美中貿易戰…台積淡定 加速兩岸布局

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

美中貿易大戰甚囂塵上，但台積電仍照公司既有布局藍圖， 同步加快兩岸布局。台積電預估，未來五年每年資本支出都會超過百億美元，且先進製程集中在台灣，除加速7奈米量產，5奈米試產腳步也會加快。

美中貿易戰火升高，美國已禁止相關零組件供貨中興通訊，後續是否進一步對華為採取限制措施，全球正密切關注。

台積電表示，目前美國提出的觀察名單，並沒有半導體領域，甚至相關電子產品都不在名單上，因此影響很小，若真的效應範圍擴大，由於台積電是全球晶片廠重要代工廠，市占率也是全球最高，預期對台積電影響將會很小，但台積電會密切關注後續發展。

台積電兩岸布局未受美中貿易大戰而改變，南京廠提前在近期量產出貨，正式啟動在大陸第一座16奈米製程12吋晶圓生產。

台積電強調，該公司先進製程重心仍在台灣。台積電稍早在法說會宣布上修今年資本支出至115億到120億美元，比原預期增加10億美元，以因應7奈米強化版製程關鍵微影設備極紫外光（EUV）預付設備款，並擴大光罩產能。

評析
台積電兩岸布局未受美中貿易大戰而改變，南京廠提前在近期量產出貨

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轉貼2018年5月2日中央社，供同學參考

挖礦不易恐壓縮獲利 外資中立看台積電

中央社記者吳家豪台北2018年5月2日電

美系外資警告，加密貨幣比特幣價格下跌但相關半導體產能增加，恐導致首次「硬著陸」壓縮挖礦獲利，維持晶圓代工廠台積電（2330）中立評等，目標價從新台幣244元下修到239元。

美系外資出具加密貨幣產業研究報告，推估今年第一季加密貨幣相關半導體營收上看20億美元（約新台幣595億元），相當於全球半導體產量2%；且比特幣（Bitcoin）今年價格暴跌，一度下探6000美元，已經為供應鏈帶來警訊。

美系外資認為，隨著越來越多比特幣問世，挖礦難度將大幅提升，很快將導致挖礦的首次「硬著陸」（Hard Landing），也就是比特幣價格下跌、但相關半導體產能增加，恐壓縮挖礦獲利空間。

美系外資表示，挖礦用晶片目前貢獻台積電營收約10%，隨著台積電計畫推出7奈米挖礦用晶片，將進一步提高挖礦難度，今年下半年挖礦獲利恐降低，維持台積電「中立」評等，目標價從244元下修到239元。

此外，美系外資看好人工智慧（AI）相關半導體設計與挖礦用晶片類似，明年有機會取代挖礦，成為半導體的新成長動能，在亞洲個股看好首次納入追蹤的IC設計服務廠創意電子（3443），給予「加碼」評等和目標價309元。

評析
挖礦用晶片目前貢獻台積電營收約10%，隨著台積電計畫推出7奈米挖礦用晶片，將進一步提高挖礦難度

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轉貼2018年5月4日經濟日報，供同學參考

海連27賣 台積再破底
為何外資一直賣台股？

經濟日報 記者趙于萱、內容中心





外資3日擴大賣超台系權值股，引發台積電、鴻海兩大指標股雙雙創波段低價，台積電盤中最低220元，為去年9月最低，鴻海更遭外資連27賣、重啟80元保衛戰，法人示警，新台幣弱勢，提防權值股與大盤短線再破底。

由於美元強彈，亞幣弱勢，外資擴大提款權值股。第一金投顧董事長陳奕光分析，台積電、鴻海3日雙雙破底，來自外資隨國際局勢變化調整的因素最大。

截至3日為止，外資已連賣台積電九天，賣超19.4萬張，賣超鴻海27天、累計賣超33.9萬張，外資持股比分別降至77.93%、46.67%。

受美國升息疑慮，加上美中貿易戰衝擊，美股昨夜走跌。3日亞股多半挫低，港股盤中大跌600點最重，台股出現股匯雙殺，在台積電、鴻海等重量級權值股領跌下，盤中重挫逾百點，指數失守年線、5日線。

法人觀察，本波外資賣權值股，散戶災情嚴重，尤其鴻海股價接連跌破百元、90元，又測試80元三個整數關卡，都見散戶進場甚至融資押寶，籌碼壓力不低。台積電近期遭逢外資連續倒貨，3日股價跳空開低，來到220元為近半年來新低價。

鴻海面臨80元保衛戰
陳奕光分析，外資本波砍籌碼，散戶接得兇，加重跌勢。特別以鴻海來說，前波自115.5元回測95元，已觸發押寶彈回百元的融資追繳保證金，假設跌破80並向下測試75元，恐牽動另一波斷頭，短線還有測低可能。

外資分析師表示，鴻海三利空罩頂，分別是iPhone X下修、今年新款OLED iPhone買氣有待觀察，及子公司富士康工業互聯網（FII）掛牌稀釋獲利。

雖然短線有蘋果財報成長，時序還沒來到新機拉貨，帶動外資回補，股價不好摸底。比對外資圈目標價，最低是花旗環球證券75元，最悲觀預估75-80。

台積電會跌到何時？
台積電籌碼近八成集中外資，股性相對穩，法人認為，台積電底部已經浮現，只是外資順應國際行情，持續賣超，可綜合判斷市場對台積電第2季營運保守的消化狀況、業績回升及台股季線翻揚等三大指標，目前季線將在10個交易日左右轉揚，醞釀向上變盤。

外資圈自台積電宣布展望以來，目標價調整多也不大，少則1%、至多5%，近期如瑞士信貸等已轉向推薦低接，放眼下半年成長行情。

台積電短期營運受iPhone及加密貨幣影響，營運低於預期，一家美系外資出具報告，比特幣價格下跌恐壓縮到台積電獲利表現，將目標價由244元降至239元。

該外資指出，加密貨幣目前占台積電營收約10%，隨著半導體產能增加，台積電計劃推出7奈米挖礦晶片，今年下半年加密貨幣獲利恐降低。

蘋果日前公布第2季展望，預估iPhone銷量為5,220萬支，雖略低於華爾街分析師的預期，但較去年同期高，也沒有出現外界想像的銷量大幅落後情況，但蘋果第2季展望優於預期也並未幫台積電止血。

但也有法人看好台積電，法人指出，在3、5、7奈米先進製程進度仍領先同業，日前半導體巨擘英特爾宣布10奈米製程量產時間再度延後，恐延宕至2019年，業界一般認定台積電7奈米相當於英特爾10奈米，台積電7奈米在今年開始量產，確認台積電在先進製程研發超車英特爾。

展望台股後市，兆豐國際投顧表示，蘋果財報非硬體表現相對較佳，硬體恐有庫存疑慮，引發近期電子股走勢偏弱，金融和傳產族群支撐無力，預期短線台股可能持續弱勢探低，不排除回測前波低點。

評析
英特爾10奈米量產延後至2019年，台積電7奈米在今年開始量產，確認台積電在先進製程研發超車英特爾。

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轉貼2018年5月7日經濟日報，供同學參考

談美中貿易戰 張忠謀：恐殃及蘋果供應鏈

經濟日報 編譯林聰毅、記者簡永祥／綜合報導



台積電董事長張忠謀接受金融時報訪問時警告，美國與中國的貿易糾紛可能殃及蘋果供應鏈。張忠謀並坦言：「這（美中貿易戰）是一項我從未面臨過的挑戰」。

台積電4月19日舉行法說會時，正逢美中貿易戰開打，當時台積電共同執行長劉德音曾提到，台積電生產基地在台灣，營運不受影響，但當時他並未評論美中貿易戰對全球經濟產業的影響。

時隔不到一個月，隨著美中貿易戰火延續，張忠謀接受金融時報訪問，憂心美中貿易戰可能殃及蘋果供應鏈。台積電是蘋果處理器與周邊半導體零組件最重要的代工廠商，張忠謀這席話，等於修正劉德音先前提及「台積電不受美中貿易戰影響」的論點。

至截稿前，未能取得台積電官方進一步說明。蘋果股價在法說會過後持續上揚，但台灣蘋概股顯得欲振乏力，張忠謀以全球晶圓代工龍頭台積電董事長的身分示警蘋果供應鏈恐受美中貿易戰拖累，法人憂心，恐不利蘋概股短線走勢。

談到美國與中國的貿易糾紛，張忠謀說：「這是一項新挑戰，而且是我過去未曾面臨的挑戰，但我的接班人將須面對這項風險。」「他們會做什麼？我不知道。」

美中兩國數周以來關稅威脅有升高之勢，張忠謀擔心，若美國加大關稅力道，更廣泛的行動手機供應鏈將受影響。

他說：「中國組裝大量終端產品，因此美中之間的貿易糾紛可能也影響我們。」

張忠謀也擔心，華府與北京的對峙，可能比他在1970年代經歷的美日貿易戰更糟。

評析
張忠謀也擔心，華府與北京的對峙，可能比他在1970年代經歷的美日貿易戰更糟。

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再回來看看先前的新聞，上半年7奈米的產能利用率也塞不滿，看來景氣要轉空頭了 都是貿易戰開啟的轉變

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轉貼2018年5月7日工商時報，供同學參考

陸IC設計三強訂單 台積通吃

工商時報 涂志豪／台北報導



今年大陸IC設計業者異軍突起，包括專攻加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）的比特大陸、華為旗下手機晶片設計廠海思、以及正式推出人工智慧（AI）加速運算晶片的寒武紀等三強出線，晶圓代工龍頭台積電（2330）通吃16奈米及7奈米等先進製程代工訂單，成為最大受惠者。

美中貿易大戰持續延燒，反而讓大陸官方更加確定加碼投資當地半導體產業，其中，大陸當地IC設計業者在政策扶植下，不僅手握大陸當地系統業者或OEM廠的智慧型手機、電腦及伺服器等龐大訂單，亦大膽採用價格高昂的先進製程投片。其中，比特大陸、海思、寒武紀等三強，已經成為大陸新生代IC設計業者代名詞。

專攻AI運算晶片的寒武紀上周發布2款AI晶片，包括Cambricon MLU100雲端智慧晶片和板卡產品，以及寒武紀1M終端智慧處理器矽智財（IP）產品。其中，MLU100採用了寒武紀最新的MLUv01架構和台積電16奈米先進製程，已被聯想、中科曙光、科大訊飛等業者採用在新款伺服器產品線中。寒武紀亦發表1M終端智慧處理器IP，採用台積電最先進的7奈米製程，8位元運算效能比達到每瓦5兆次運算。

華為與旗下IC設計廠海思在去年共同推出採用台積電10奈米製程的Kirin 970手機晶片，已應用在華為的Mate 10、Honor V10、P20等多款智慧型手機當中，而Kirin 970內建的AI運算核心，就是與寒武紀合作。至於海思設計的多款網路處理器，也採用台積電16奈米及更先進製程量產中。

華為今年將在自家品牌智慧型手機中，全面導入自行設計的Kirin手機晶片，業界預期，今年底即將面市的Kirin 980手機晶片，就會導入台積電最先進的7奈米製程量產。華為及海思也將持續推進製程，明年亦會採用台積電加入極紫外光（EUV）光罩微影技術的7+奈米。

至於專攻加密貨幣挖礦運算ASIC的比特大陸，第一季傳出已擠身台積電全球前5大客戶之列。雖然近期比特幣及以太幣價格出現大波動，但比特大陸對台積電的投片量並未見到明顯縮減，反而加速往先進製程前進。業界指出，比特大陸不僅包下台積電南京廠產能，還會在下半年推出多款採用台積電10奈米及7奈米的ASIC。

評析
比特大陸不僅包下台積電南京廠產能，還會在下半年推出多款採用台積電10奈米及7奈米的ASIC。

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轉貼2018年5月7日工商時報，供同學參考

夏日抗旱 台積電有信心

工商時報 涂志豪／台北報導



隨著時序逐步進入夏天，南部缺水問題近期再度浮上檯面，包括台積電、聯電、日月光等在南部設廠的半導體業者，除持續關注區域供水情況，以確保夏日供水無虞外，台積電、日月光近幾年也透過提升用水效率來降低水資源的耗用，達到減少使用自來水目標。

以台積電來說，在新竹科學園區內各廠區的每日用水量，僅占當地區水庫每日供水量的8.8％。日月光中水廠第二期正在加速建置，預期2019年可望啟用，水回收率可由現在的50％大舉提升至70％以上。

台積電水資源來源包含自來水、空調冷凝水、雨水等，自來水用於製程及民生用水，空調冷凝回收水用於製程及澆灌，雨水則用於澆灌系統。台積電持續關注區域供水及水質，經由水情彙報系統，每日更新2次動態評估供水情況，可預警長期用水趨勢，即時建立因應措施，降低對廠區及區域供水影響程度。

在製程排放水管理方面，台積電認為節水首重源頭管理，因此依製程廢水成份與濃度分門別類，並根據水質特性設計處理與回收單元。目前台積電新建廠房共分36種分流設計。高濃度製程廢液已自行或委外處理再利用，低濃度則以回收水處理為原則。

根據台積電統計資料，台積電在三大科學園區用水占比部份，台積電在新竹科學園區、台中科學園區及台南科學園區各廠區每日用水量依序為約4.5萬公噸、1.6萬公噸及4.6萬公噸，另占當地區水庫每日供水量依序為8.8％、1.0％及5.1％。

為使台灣地區有限的水資源使用效益最大化，台積電各廠區均透過調整設備製程用水量及改善廢水回收系統，致力提升水回收率。新廠區的製程用水回收率更達85％以上，優於國際間半導體廠製程用水回收率。

此外，台積電也與水車公司簽下長期合約。水車平日自由營運，一旦台積電需要用水時就要無條件立即接受徵召及調度。與台積電簽約的水車數近300輛。

日月光高雄廠積極執行節水行動，透過中水回收廠汲取工廠放流水進行水資源再利用程序，以提升用水效率與價值，平均一滴水可使用3次，降低水資源的耗用，並達到減少使用自來水與降低放流水量的目標。日月光中水回收廠運用先進的中水回收技術，回收高雄廠廠區工廠放流水，自2015年4月1日開始運轉，每日可回收9,500噸再生水，至去年中累計產水500萬噸，相當於節省下2,000座奧林匹克標準游泳池的水量。

評析
台積電各廠區均透過調整設備製程用水量及改善廢水回收系統，致力提升水回收率。

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轉貼2018年5月7日科技新報，供同學參考

台積電推出晶圓堆疊生產方式  未來繪圖晶片設計將可受惠

作者 Atkinson

日前，在美國加州 Santa Clara 舉行的第 24 屆年度技術研討會上，台積電宣布推出晶圓堆疊（ Wafer-on-Wafer，簡稱 WoW ）的技術。藉由這樣的技術，未來繪圖晶片業者包括輝達（Nvidia）及超微（AMD）都將會受惠。另外，台積電還同時宣布與益華電腦（Cadence）合作，藉由益華電腦的 EDA 軟體與矽智財權，以未來生產 5 奈米或 7 奈米製程的行動晶片。

台積電表示，由於晶圓上的平面空間有限。因此，透過 WoW 技術可以透過矽通孔（TSV）互連，將多層邏輯運算單位以立體方式堆疊在一起，架構出高速、低延遲互連性能。而這樣的生產方式早就運用在 DRAM 及 3D NAND Flash 等記憶體的生產技術上，但是用在邏輯運算單元的量產上，卻還是首次。

雖然，台積電提出 WoW 技術，但是製程的成熟度卻在量產的過程中扮演著重要的角色。在目前 WoW 技術的良率還很低的情況下，在台積電未來前進到更先進製程技術之前，預計將在其成熟的 16 奈米或 10 奈米製程技術上進行初步推廣。

不過，隨著先進製程技術的成熟和良率的提高，未來繪圖晶片製造商可以利用 WoW 技術，將兩個或以上功能齊全的繪圖晶片堆疊在一起，而不是使用兩個的繪圖晶片進行雙系統的運算。如此不但能節省成本，而且還有體技更小、效能更佳、而且更加節省耗能的優點。

另外，在會議上，台積電還宣佈了一款採用極紫外線 （EUV） 光刻技術的新 7 奈米 + 的製程，預計將在在 2019 年上半年量產，並且屆時也有望開始 5 奈米製程的風險生產。

事實上，早在 2018 年 1月 份，台積電就開始投資超過新台幣 7,000 億元，在南科建設一座全新的 5 奈米 12 吋晶圓廠，預計將於 2020 年開始量產。至於，2018 年下半年開始，將可以期待透過 7 奈米製程所生產行動晶片、處理器和繪圖晶片，藉由他們比上一代產品更優異的性能和功率特性，為現代產品帶來更突破性的發展與優勢。

評析
台積電 WoW 技術，將在其成熟的 16 奈米或 10 奈米製程技術上進行初步推廣。

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轉貼2018年5月9日科技新報，供同學參考

搶攻 5 奈米製程節點  
台積電先進製程掌握效能與功耗提升

作者 Atkinson



晶圓代工龍頭台積電，日前在美國加州聖荷西所舉行的年度技術研討會上，除了宣布將推出晶圓堆疊（WoW）的生產技術，以及多項新型晶圓封裝技術之外，也在先進製程的進展上說明各項發展。其中包括 7 奈米（7FF）製程將在 2018 年量產，而將用 EUV 及紫外光技術的 7 奈米強化版（7FF+）也將在 2019 年初量產。甚至，更先進的 5 奈米（5FF）製程也將在 2020 年正式生產，而該製成節點也將會是台積電第 2 個採用 EUV 技術的製程節點。

根據台積電的說法指出，2018 年量產的 7 奈米製程，在年底前有 50 個以上的設計定案 (tap out)，其中包含了 CPU、GPU、AI 加速晶片、加密貨幣 ASIC 晶片、網路晶片、遊戲機晶片、5G 通訊晶片、以及車用 IC 等等產品。而 7 奈米製程與兩世代之前的 16 奈米（16FF+）製程相較，能提供 30% 的效能提升，降低 65% 耗能，閘極密度則能提高 70% 以上。

至於，將製程提升到採用 EUV 技術的 7 奈米強化版（7FF+）製程節點時，則能將閘極密度再提升 20%、功耗再降 10%，不過，在效能上顯然沒有完全的提升。原因是這新節點製程還不是完全的步驟，而且這些進展都還需要使用新的標準單元 (standard cells) 來完成。目前，台積電已經將 7 奈米強化版節點基礎 IP 進行矽驗證。但是，其中的部分關鍵功能區塊還是要等到 2018 年底，或是到 2019 年初才能達到完成階段，包括 28-112G serdes、嵌入式 FPGA、HBM2 與 DDR 5 介面。

而在到更先進的 5 奈米製程節點部分，台積電表示，預計將在 2019 上半年展開風險試產，並且以手機與高性能運算晶片應用為主要對象。台積電進一步強調，相較於不採用 EUV 技術的 7 奈米製程來說，5 奈米製程的閘極密度號稱可提高達 1.8 倍，功耗預期降低 20%、效能則是約增加 15%。而未來如果採用極低閾值電壓 (ELTV) 技術，在效能提升方面有可能達到 25% 的水準。不過，當前台積電並未提供 ELTV 技術的細節。

而就以上台積電的說明可以看出，台積電在接下來的先進製程接點上，包括 7 奈米加強版及 5 奈米製程都將導入 EUV 技術，才有可能達到產品的品質與生產目標。因此，在台積電投資超過新台幣 7,000 億元於南科設立的晶圓 18 廠廠區中，將會大量的導入 EUV 設備。不過，對此台積電也坦承，目前他們的 EUV 光源的平均每日功率水準僅為 145 W，不足以用於商業用途。而藉由某些工具的輔助，可使得 EUV 的功率提升至 250W，而台積電的目標則是在 2019 年能將 EUV 的功率提升到能進行大量生產的 300W 水準。

評析
台積電在 7 奈米加強版及 5 奈米製程都將導入 EUV 技術，才有可能達到產品的品質與生產目標。