權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2017年3月30日工商時報，供同學參考

半導體技術 英特爾、台積電各擅勝場

涂志豪／新聞分析

半導體製程誰領先？其實單就晶片製造技術的角度來看，英特爾的確仍是市場龍頭，不論是高介電金屬閘極（HKMG）或是3D電晶體架構，仍是領先全球最先採用的廠商，之後台積電及三星才跟進。雖然台積電今年已量產10奈米製程，但至今仍不敢講出技術上已超越英特爾這句話。

若由摩爾定律的定義，也就是積體電路中的電晶體數量，每隔18～24個月就會增加一倍的情況來看，英特爾的製程節點的確是按摩爾定律發展。就最先進的10奈米鰭式場效電晶體（FinFET）技術而言，每平方公釐內含電晶體數超過1億個，電晶體閘極間距（gate pitch）達54奈米，最小金屬間距（min metal pitch）僅36奈米，都已創下半導體業界新紀錄。

以台積電或三星的10奈米FinFET製程來看，不僅晶片集積度不如英特爾，閘極間距約70奈米左右，最小金屬間距約在40奈米左右，也與英特爾10奈米技術有所差距。也因此，英特爾才會在昨日的技術及製程大會中，強調自己仍是全球技術最先進的半導體廠。

不過，英特爾的主力產品是處理器，處理器本來就是要追求最高的晶片集積度，才能不斷的提升運算時脈速度。但對晶圓代工廠台積電等業者來說，許多客戶的晶片並不是要追求最高的集積度。如手機晶片來說，運算時脈很快其實不代表什麼，更低的運算功耗、更多的功能整合，反而才是重點。

對台積電來說，該公司的10奈米製程本來就跟英特爾的10奈米製程不一樣，微縮的速度、製程節點的界定等，各有各的優缺點。簡單來說，英特爾在最小閘極間距及最小金屬閘距上，以及晶片集積度上，的確勝過台積電，但在功耗的表現上，台積電的每一世代製程微縮，都可讓功耗明顯降低，英特爾的製程表現似乎就沒那麼明確。

總體來看，英特爾及台積電在半導體技術上是各擅勝場，且兩家業者是處於既競爭又合作的關係之中，但在先進製程上、兩家業者卻有個共通點，那就是「摩爾定律仍然有效」。

評析
英特爾及台積電在半導體技術上是各擅勝場，但在先進製程上，卻有個共通點，那就是摩爾定律仍然有效。

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轉貼2017年3月30日科技新報，供同學參考

英特爾將為 ARM 進行代工，強調新一代 10 奈米製程領先對手

作者 Atkinson

根據國外媒體 VentureBeat 的報導，隨著個人電腦市場發展趨緩，造成桌上型與筆記型電腦的處理器銷售逐步衰退的情況下，個人電腦處理器龍頭英特爾 (Intel) 也決定在晶圓製造的部分開始為競爭對手 ARM 的晶片開始進行代工製造了。

而且，英特爾還表示，相較於競爭對手台積電與三星 2017 年都陸續進入 10 奈米製程的階段，英特爾 3 年前所開發出的 14 奈米製程就已經與競爭對手的 10 奈米製程相當。至於，之後預定推出的 10 奈米製程，更是領先一個世代。

報導指出，英特爾在 28 日於美國舊金山舉行的 Intel Technology and Manufacturing Day 2017 大會上表示，雖然競爭對手包括台積電、三星都已經率先研發出 10 奈米製程，並且成功量產，但是英特爾自己的 14 奈米製程和競爭對手的 10 奈米製程同樣優秀，且時程上領先對手整整 3 年時間。

至於 2017 年稍晚將推出的 10 奈米製程將會有很大的成本優勢，這會讓英特爾爭取更多代工訂單。根據英特爾高級院士 Mark Bohr 的說法，英特爾的 10 奈米製程柵極間距是 54 奈米，是同階段 10 奈米製程中最強的。

ARM 公司銷售和戰略聯盟高級副總裁 Will Abbey也表示，ARM 目前正與英特爾就製造技術展開合作。一直以來，ARM 都為英特爾的競爭對手提供處理器技術授權。但是如今，採用 ARM 架構的晶片很快就會在英特爾的工廠生產。Abbey 進一步指出，毫無疑問英特爾有非常先進的技術，且身為代工廠最重要就是以客戶為中心。ARM 很高興詢問英特爾各種問題時，英特爾的回饋都非常好。

不過，拋開製程技術層面，以市場面來觀察，英特爾在晶片製造業務方面要與台積電或三星等競爭對手搶生意，還有許多問題。市場研究機構 Real World Tech 就表示，英特爾現階段在晶圓製造上面臨的最大挑戰，是晶片市場上大多數企業都是競爭關係，包括輝達、高通等公司。而輝達的晶片由台積電代工，高通則由三星提供代工製造，因此不太可能改變，轉單由英特爾代工生產。

因此，除了這些晶片市場上的競爭對手，英特爾當前唯一可瞄準的主要客戶應是蘋果。自 2016 年開始，英特爾就已為蘋果 iPhone 7 提供基頻晶片。在考慮蘋果一向喜歡採用多家供應商來分擔風險的情況，而英特爾的製程又能夠符合蘋果要求的情況下，那麼未來蘋果將部分晶片交給英特爾代工也不是不可能。如此，蘋果公司使用英特爾工廠來代工生產 A 系列晶片，將會為英特爾帶來大量業務。至於會對目前獨家代工蘋果的台積電產生多少衝擊，有待未來持續觀察。

評析
英特爾 3 年前開發出的14 奈米製程就已經與競爭對手的 10 奈米製程相當。之後 10 奈米製程，更是領先一個世代。

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轉貼2017年3月30日中央社，供同學參考

台積電、新思 攜手攻12奈米Q3上市

中央社記者張建中新竹2017年3月30日電

新思科技(Synopsys)宣布，與台積電(2330)共同開發12FFC製程的DesignWare介面、類比及基礎矽智財(IP)，預計今年第3季上市。

新思科技表示，與台積電在先進製程技術的IP開發上，已有超過20年的合作經驗，目前已開發出可支援7奈米製程技術的IP組合。

台積電指出，雙方多年來在先進製程共同為設計人員提供廣泛IP全方位組合，這次在12FFC製程上，新思科技開發出的IP解決方案，也可有效協助設計人員解決系統單晶片漏電狀況，同時降低整體成本。

新思科技表示，這次針對12FFC製程開發的DesignWare IP，包含邏輯庫、嵌入式記憶體、嵌入式測試及修復、USB 3.1/3.0/2.0、SATA 6G、HDMI 2.0及資料轉換器IP，預計第3季上市。

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轉貼2017年3月30日中央社，供同學參考

台積電顧資安 連上廁所也刷卡

中央社記者鍾榮峰台北2017年3月30日電

台積電（2330）高度重視資訊安全和資訊秘密保護，內部對於PIP貫徹到底；若某棟大樓廁所設計在管制線內，人員進廁所也要刷卡。

資策會科法所今天舉辦「TIPS頒證暨營業秘密保護研討會」，會中台積電企業保全處處長郭子文分享強化企業保護策略。

他指出，台積電內部非常重視專屬資訊保護PIP（Proprietary Information Protection），對於PIP內部從上到下貫徹到底。

他舉例，進台積電內部某一棟大樓廁所，也要刷卡，主要是因為那棟大樓當初設計時，廁所設計在管制線內，進入廁所回到管制線內，就必須採用識別證。

郭子文表示，台積電重視PIP，因此在設計新廠房建置時，也一併想好資訊保護作業。

他舉例指出，有些大樓地下室停車場，有電梯直接通到上面的辦公室，這時控制辦公室人員和物品進出就比較複雜，因此台積電在設計新廠房時，就規劃地下停車場電梯只能通往1樓，人員物品進出必須經過1樓管制線之後，才能透過第2組電梯進到辦公室。

郭子文表示，企業保全要做好，很多層面都要考慮到，考慮周全就可自然運作，不會勉強。

他說，業界有時會遇到部分員工記不住電腦設定複雜密碼的問題，他建議這時企業應該回過頭來檢視規定和程序，補足問題。

郭子文指出，資訊安全就是風險管理，透過分析風險，制定保護策略。他舉例，台積電要保護的資訊安全和營業秘密的標的包括技術資料，這其中也涵蓋曾經做錯哪些事情所得到的經驗。

此外，台積電要保護客戶智慧財產。郭子文指出，台積電的部分客戶之間，有可能是競爭關係，要保護客戶的資訊在台積電不會讓另外其他客戶知道。

郭子文表示，除了內部所有主管和員工外，台積電要保護的資訊安全和營業秘密範圍，也涵蓋協力廠商，不過也面臨不少挑戰。此外，台積電與客戶緊密合作，也必須在客戶之間維持必要的資訊安全措施。

郭子文指出，制定保護策略，最大的忌諱就是「關起門來」，必須現場了解實地運作的狀況，設計安全系統的人員，要與現場實際操作的人員達成協議，確實執行，這過程需要花費很大的功夫。

評析
台積電內部非常重視專屬資訊保護PIP（Proprietary Information Protection），對於PIP內部從上到下貫徹到底。

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轉貼2017年4月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

Intel 製程領先也不夠？外資：難跨出 PC、伺服器舒適圈

記者 陳苓 報導

英特爾（Intel）在製程上的確保持了領先，但這是否真能滿足英特爾讓營運成長的迫切需求？有分析師對此充滿懷疑。

Barron’s.com 3 日報導，瑞士信貸分析師 John Pitzer 發表研究報告指出，投資界原本不確定英特爾究竟是不是在製程上擁有領先優勢，尤其是在台積電預定今年第二季發布 10 奈米製程、英特爾卻要等到 Q4 的情況下。

不過，英特爾以邏輯電晶體密度來比較各大對手的製程、並採納對手使用的業界標準計量之後，就可清楚知道，英特爾在 2014 年發布的 14 奈米製程技術，其實相當於台積電今年推出的 10 奈米，而英特爾預定今年底發布的 10 奈米製程，則是台積電電晶體密度的近兩倍。

然而，Pitzer 不認為這就代表英特爾已經大獲全勝。英特爾依循摩爾定律發展製程的速度比同業還快，的確能帶來明顯的經濟效益，尤其是在該公司主攻的 PC 和伺服器領域。但是，英特爾向來以單一模式來思考策略，經常在全新領域踢到鐵板，至今還未曾在行動系統單晶片（SoC）市場拿下重要版圖，自 2011 年購併英飛凌的基頻事業後，還處於虧損狀態。

不僅如此，英特爾的資料中心相關產業，例如 Xeon Phi 協同處理器、人工智慧（AI）、矽光（Silicon Photonics）等，也比原先預期還要難以創造利潤。此外，雖然晶圓代工事業前景看俏，但英特爾至今僅取得微小的成就，且還未從 14 奈米製程延宕、衝擊客戶 Altera 的事件中完全恢復過來。

基於上述原因，Pitzer 認為英特爾股價目前仍處於合理的區塊。英特爾 4 日終場上漲 0.33%，收 36.28 美元，創 2 月 27 日以來收盤新高。

英特爾積極搶攻晶圓代工業務。3 月 28 日舊金山發表會上，英特爾宣布 10 奈米製程將在今年量產，儘管時間點晚於台積電和三星電子，但是製程技術更勝對手。

VentureBeat、Barron’s 報導，英特爾宣稱，該公司 10 奈米晶片的電晶體密度為前代 2.7 倍，並說從電晶體數量和閘極間距（gate pitch）看來，技術都超越對手。Instinet 的 Romit Shah 是英特爾多頭，他說英特爾的 10 奈米製程的電晶體密度領先同業，技術超越台積電。

英特爾表示，10 奈米製程預定今年量產，該公司成本比對手低了 30%，表現也更勝一籌。製程微縮不斷縮小電晶體體積，電晶體變小、排列更緊密，訊號傳輸距離更短，運算速度更快。而且電晶體變小，生產材料變少，能壓低成本。

英特爾也與 IC 設計大廠安謀（ARM）合作，準備爭奪 ARM 架構的 IC 設計業者訂單。不過英特爾要搶單，有一大障礙。Real World Tech 和 Microprocessor Report 分析師 David Kanter 指出，英特爾和 IC 設計大廠多有競爭關係，不易拿下訂單。Nvidia 找台積電代工、高通則委託三星，這些業者都和英特爾相互競爭，不大可能採用英特爾的晶圓代工服務。

評析
英特爾積極搶攻晶圓代工業務，有一大障礙，英特爾和 IC 設計大廠Nvidia、高通多有競爭關係，不易拿下訂單。

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轉貼2017年4月6日工商時報，供同學參考

新台幣強升 台積電 上季業績恐受輕傷

蘇嘉維／台北報導

重量級公司下周陸續將召開法說會，晶圓代工龍頭台積電將於下周四（13日）召開法說會，並公告第1季財報及本季業績展望。法人預期，受到台幣匯率強升影響，第1季營收可能會略微受到衝擊。

台積電原先預估，以新台幣匯率32元兌1美元情況下，今年首季合併營收將落在2,360～2,390億元，平均毛利率則將介於51.5～53.5％。

不過，首季新台幣匯率強升，上周五（31日）新台幣匯率收在30.336兌1美元，雖然貶值2.1分，但上季新台幣匯率總結共強升1.943元，升幅達到6.4％，遠高於台積原估的32元兌1美元。

台積電先前指出，新台幣兌美元每升值1％，營收也會同步下滑1％，毛利率則減少0.4個百分點。不過法人表示，由於台積電超過95％營收都是以美元計價，連資本支出也不例外，加上台積電近幾年都會對匯率升貶幅提前進行避險，提前先將匯率鎖定在特定區間，因此就算受到衝擊，也僅會出現些微影響。

法人指出，目前蘋果占台積電有一定營收比重，自然會隨著蘋果出貨的淡旺季成長或下跌，第1季在iPhone 7／7 Plus及新款iPad帶動，預期營收僅會較去年第4季略微下跌，本季再下跌個位數百分點，但受惠於新款iPhone備貨量可望高達1億部水準，下半年台積電業績將會有明顯升幅，表現將會大幅優於上半年表現。

應用在iPhone 8的A11處理器將採用台積電10奈米鰭式電晶體（FinFET）製程，目前已經在少量出貨階段，預期在本季末至第3季初將開始放量出貨，台積電業績自然會隨之成長。

根據台積電董事長張忠謀在先前法說會上預估，台積電今年合併營收將較去年成長5～10％，其中上半年的年增率可望高達1成，下半年將再度成長5成。

法人也對於今年台積電業績表現抱持正面看法，台積電昨（5）日股價上漲4元至193元，三大法人共買超15,517張，其中外資就買超15,250張，顯示外資看好台積電後市營運動能。

評析
台積電近幾年都會對匯率升貶幅提前進行避險，提前先將匯率鎖定在特定區間，因此僅會出現些微影響。

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轉貼2017年4月7日經濟日報，供同學參考

台積魏哲家 掌半導體協會

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電共同執行長暨總經理魏哲家，昨（6）日順利接任台灣半導體產業協會理事長，接棒後首要任務將積極協調政府，維持水電和土地供應穩定，持續推動半導體業成長。

台灣半導體產業協會昨天舉行第11屆理監事選舉，因稍早榮譽理事長，也是台積電董事長張忠謀已欽點由魏哲家出馬角逐，接替任期屆滿的鈺創董事長盧超群。

一如外界預期，魏哲家昨以第一高票獲選理事，並在隨後的理事會順利當選新任理事長。這也是事隔七年後，台積電再派核心決策人士出任理事長。

外界解讀，張忠謀推薦魏哲家接手台灣半導體產業協會理事長的位置，可能與台灣半導體業界將跟政府，甚至和快速崛起的中國展開對話有關。

魏哲家昨天當選後，強調還得熟悉會務，低調不願受訪。但當選理事，同時也曾擔任理事長的力晶集團執行長黃崇仁則強調，台灣半導體產業目前已扮演舉足輕重地位，現在的客觀環境還不錯，但主觀環境，除了遭遇水、電供應不穩定及用地取得困難外，面對環評審查的阻攔，也讓業者增添諸多壓力，這些都須要政府重視及協助解決。

卸下理事長職務的盧超群則強調，台灣目前在IC製造和後段都具有相當優勢，但IC設計業未來在智慧型手機、高速運算電腦、物聯網及智慧車等四大領域，除了聯發科等公司外，仍欠缺較強競爭機會。

他建議新任理事長還是得加速培育人才，而且讓一代比一代強。

台灣半導體產業協會昨天改選結果，新任理事除魏哲家第一高票外，第二高票為聯電執行長顏博文、鈺創董事長盧超群；聯發科副董事長謝清江則是第三高票當選理事。

其餘理事為黃崇仁、世界先進董事長方略、華邦電總經理詹東義、南亞科總經理李培瑛、鉅晶董事長蔡國智、凌陽董事長黃洲杰、欣銓總經理張季明等共15位。新任監事為創意總經理陳超乾、漢民策略長詹益仁及力成資深副總經理賴宏洋。

評析
台積魏哲家掌半導體協會，接棒後首要任務將積極協調政府，維持水電和土地供應穩定，持續推動半導體業成長。

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轉貼2017年4月10日經濟日報，供同學參考

台積本周法說 先進製程聚焦

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台股重量級法說會本周由晶圓龍頭台積電領軍，市場將聚焦智慧型手機市況變化及庫存調整動向，10奈米備貨進度、7/5奈米先進製程發展，以及在人工智慧、智慧汽車等四大領域布局和機會，以及3奈米落腳地點等四大重點。

台積電法說會通常是法人觀察半導體景氣風向球的重要指標，台積電也將同步公布首季財報，在客戶庫存調整及新台幣兌美元匯率升值等雙重干擾下，首季表現受外界關注。

往年第2季是智慧型手機新機出籠旺季，但今年第2季非蘋手機為了避開與蘋果正面交鋒，都將新機推出時程延後，讓今年第2季非蘋陣營手機備貨異常冷淡。

雖然對台積電也會構成一定程度干擾，但供應鏈業者稍早已透露，台積電以10奈米製程為蘋果代工用於iPhone 8的的A11處理器，已於本月正式放量投產，並計劃在7月前備貨5,000萬顆，年底前備貨1億顆，也宣布台積電10奈米在下半年大舉挹注營收，下半年營運比上半年大幅躍升。

此外，台積電也再度向荷商愛司摩爾（ASML）追加訂購五台極紫外光（EUV），並決定在7奈米的強化版提供部分客戶採用，為5奈米製程全數導入EUV設備預先暖身，預料5奈米的EUV的輸出率，也將是法人關注進度能否大舉超越英特爾的重要觀察指標。

至於台積電近年來一再強調的智慧手機、高速運算電腦、物聯網及智慧車和人工智慧等四大領域布局，會在何時發酵及營收占比，預料也是法人持續追蹤重心。

另外，台積3奈米先進製程投資，最後會否考慮赴美，或政府轉而擴大南科開放挽留，預料更是法人關注焦點。

評析
台積3奈米先進製程投資，最後會否考慮赴美，或政府轉而擴大南科開放挽留，是法人關注焦點。

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轉貼2017年4月10日科技新報，供同學參考

外資赴中國設廠加劇競爭，中國晶圓代工廠今年全力衝刺 28 奈米製程

作者 TechNews

隨著聯電廈門子公司聯芯的 28 奈米先進製程計畫在今年第二季正式量產，TrendForce 旗下拓墣產業研究院指出，中國本土晶圓代工廠今年將衝刺在 28 奈米最先進製程的布局，進度最快的本土晶圓代工廠為中芯國際與華力微電子，然而，隨著外資紛紛於中國設立晶圓廠，本土晶圓代工廠面臨技術、人才、市場上的直接競爭壓力。

拓墣指出，中國本土純晶圓代工廠商目前最先進的量產製程為 28 奈米，根據統計，中芯國際 28 奈米晶圓產品 2016 年的年晶圓產能全球佔比不足 1%，與 28 奈米製程市佔率分別為 66.7%、16.1% 與 8.4% 的前三大純晶圓代工廠商台積電、格羅方德、聯電仍有較大差距。

不過，根據中芯國際季報顯示，2016 年第四季 28 奈米營收佔比達到 3.5%。中芯國際首席執行長邱慈雲在 2 月 15 日的法說會上表示，28 奈米以下製程會是 2017 年中芯的成長動能之一，預期 2017 年底 28 奈米以下製程，將佔公司營收比重達到 7%~9%。甫公布的中芯國際 2016 年業績報告中，也展望 2017 年底 28 奈米季營收佔比接近 10%。

觀察華力微電子的製程布局進度，雖然華力微電子宣布與聯發科合作的 28 奈米行動通訊晶片已順利流片，但距量產仍有一段距離。華力微電子二期專案已於 2016 年底開工，計劃 2018 年完工試產，預期將導入 28 奈米生產線，後期逐漸過渡至 20 奈米、14 奈米，華力微電子二期項目也有導入 22 奈米 FD-SOI 製程的考慮計畫。

拓墣指出，目前正值中國積體電路產業飛速發展時期，除了本土晶圓製造廠商大力擴張發展外，受地方政府及地方資本的追捧，外資廠商也紛紛登陸，各廠商都寄望在中國積體電路產業發展的關鍵之際提前佈局，佔據有利市場地位。

根據外資廠商進駐中國的技術布局習慣，一般會授權（N-1）代的技術，然而，這些技術往往又會對同期中國本土廠商產品造成很大的衝擊。

外資晶圓廠製程領先，衝擊本土廠商
截至目前，在純晶圓代工領域，選在南京建廠的台積電將於 2018 年下半年導入 16 奈米 FinFET 製程，預計對中芯國際 2019 年初的 14 奈米 FinFET 量產計畫產生較大影響；於成都落腳的格羅方德將於 2019 年底導入 22 奈米 FD-SOI 製程，直接壓迫同期華力微電子 22 奈米 FD-SOI 製程的布局計畫。

另一方面，去年底剛投產的廈門聯芯，初期導入 55 / 40 奈米製程，近日在聯電成功實現 14 奈米 FinFET 量產計畫的條件下，宣布正式授權廈門聯芯 28 奈米技術，並計劃最快 2017 年第二季導入量產，預估到年底在產能 1 萬 6,000 片中，有 1 萬片是 28 奈米。

在量產速度上，聯芯成為中國領先。雖然中芯國際的 28 奈米製程已在這之前開始量產，但從產品規格來看，中芯更多偏向中低階的 28 奈米 Ploy/SiON 技術，對於高階的 28 奈米 HKMG 製程涉足並不深，而聯電的 28 奈米在量產時間上領先中芯國際兩年，技術水準也相對更加全面和穩定，預計未來會對中芯國際 28 奈米的布局產生較大的影響。

因此，拓墣指出，未來隨著各外資廠商新廠的落成投產，等待中國本土廠商的將是來自各外資廠商在技術、人才、市場等多方面資源的直接競爭，中國晶圓代工廠先進製程布局將全面開戰。

評析
隨著外資紛紛於中國設立晶圓廠，本土晶圓代工廠面臨技術、人才、市場上的直接競爭壓力。

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台幣升幅高於預期 台積Q1營收 罕見未達標

蘇嘉維／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公告3月營收為新台幣858.75億元，但由於今年第1季台幣升值幅度高於台積電預期，因此該季合併營收約為2,339.14億元，雖然年增14.9％，但季減幅度也達10.79％，罕見未落在該公司原先預估的2,360～2390億元、季減8.86～10％水準。

台積電表示，由於首季新台幣兌美元升值幅度高於預估，以台積電首季營收的平均匯率新台幣31.16元兌1美元計算，因為匯率升值影響共減少了60億元。

台積電先前在法說會上表示，預估第1季合併營收可望落在2,360～2,390億元之間；毛利率預計介於51.5～ 53.5％之間；營業利益率預計介於40.5～42.5％之間。

法人表示，由於台積電10奈米製程已經於上月中旬至下旬開始陸續出貨，目前採用10奈米製程的分別有蘋果、聯發科、高通及海思等客戶，聯發科的X30晶片預估將於本月起開始放量出貨，至於高通採用ARM架構的伺服器晶片也將於本季開始出貨，下半年送交至微軟手上。即便有10奈米客戶加持，但上季受到整體智慧手機市場皆在庫存調整階段，又有匯率因素干擾，使營收未能達成原先預定目標。

至於第2季營收，由於大客戶蘋果下修A10 Fushion處理器投片量，並將於6月前後才會拉高A11應用處理器產能，加上受到PC市場於本季需求普遍走弱，因此本季營收可能將較首季減個位數。

台積定預定將於本周四（13日）召開法說會，屆時第2季營運展望以及3奈米設廠相關規劃、下半年景氣預測等，都可望是法人關注焦點。

聯電首季營收季減2.33％
此外，聯電及世界先進也於昨日公告3月份合併營收。其中聯電3月營收達127.51億元、月增6.13％，首季合併營收達374.18億元、季減2.33％；世界3月營收達23.97億元、月增26.42％，並較去年同期成長9.91％，累計前3月合併營收達62.63億元、季減5.05％，

法人指出，聯電的28、40奈米產能仍維持高檔水位，且上季指紋辨識、電源管理IC需求旺盛，帶動聯電、世界上季營收繳出微幅減少個位數左右的好成績。

評析
由於首季新台幣兌美元升值幅度高於預估，因此該季合併營收罕見未達標

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匯率強升非戰之罪 外資：台積、鴻海利空出盡

張志榮／台北報導

台積電與鴻海昨（10）日同步公布3月營收，受到新台幣匯率大幅升值影響，首季營收分別低於外資圈預估值達1.5％與2％。不過外資法人指出，考量到新台幣匯率強升空間已不大與下半年旺季效應，股價已利空出盡，將分別叩關200與100元。

台積電3月營收859億元，第1季受到新台幣匯率大幅升值6％影響，合計營收2,340億元，未達財測目標2,360～2,390億元；而鴻海3月營收3,417億元與首季營收9,766億元也略低於外資圈預估平均值，但主要還是受到匯率影響。

元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰認為，只要不是基本面出現變化，新台幣匯率因素影響鴻海營收，都在可接受範圍內，預估第2季營收較第1季仍有個位數的下滑幅度，但與過去幾年季節性模式差不多，但這些都不會是影響股價走勢的因素。

花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，台積電第1季營收2,340億元不但低於財測目標，也低於外資圈預估平均值的2,376億元，新台幣升值與中國智慧型手機需求比預期疲弱是主因，因此，將第1季毛利率與營益率預估值分別由53％與42％調降至52％與41％，每股獲利則為3.28元。

根據徐振志預估，台積電第2季營收還會較第1季略微下滑、至2,320億元，其中4月出貨動能不會太強，需等到5月才會開始逐月走揚。至於製程別，28奈米晶圓第2季需求依舊強勁，但16與20奈米需求則因蘋果新產品推出前過渡期而出現減緩跡象。

擺脫上半年淡季效應，徐振志預估台積電下半年營收可望較上半年成長逾20％、達4,640億元，與去年下半年23％的成長幅度差不多，由於7月起開始出貨10奈米給蘋果新款iPhone，第3季營收成長力道將會非常強勁，而來自中國智慧型手機備貨與因應年底銷售旺季需求，也會全面帶動出貨成長動能。

台積電昨天股價小跌0.52％、收在190元，美系外資券商主管指出，目前外資圈給予的合理股價預估平均值已在200元以上，若股價已利空出盡、開始反映下半年旺季效應，200元應該是可以預期的價位。

評析
外資考量到新台幣匯率強升空間已不大與下半年旺季效應，股價已利空出盡

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轉貼2017年4月11日經濟日報，供同學參考

匯率升1% 台積毛利率掉0.4個百分點

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電公布首季受新台幣升值影響，營收短少60億元，預料周四（13日）法說會，新台幣對獲利的影響數，也將是法人關注焦點，並牽動相關電子業的財報表現。

台積電稍早表示，新台幣每升值1%，對毛利率影響數有0.4個百分點，首季新台幣升值達6%，台積電首季毛利率及每股表現也同受影響。

該公司原預估首季毛利率介於51.5-53.5%，營益率約40.5~42.5%，和去年第4季的52.3及41.9%相近，不過從新台幣急升的趨勢看，毛利率可能會跌破51%，營業利益也可能會低於41%。

台積電表示，上半年主要受到行動裝置需求減弱，客戶調整庫存影響，但公司仍朝今年營收仍可成長5~10%，至2020年前，營收年複合成長率可達5~10%，股東權益報酬率則維持在20%以上的目標前進。

台積電預定周四舉行法說會，將由台積電共同執行長劉德音、魏哲家和資深副總兼財務長何麗梅共同主持，屆時匯損、先進製程進展和3奈米設廠地點等，都將成為法人關切焦點。

評析
新台幣每升值1%，對毛利率影響數有0.4個百分點，首季新台幣升值達6%，台積電首季毛利率及每股表現也同受影響。

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轉貼2017年4月13日工商時報，供同學參考

台積電今法說 聚焦美國設廠

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電（2330）將於今（13）日召開法人說明會，董事長張忠謀將不出席，由共同執行長劉德音及魏哲家、財務長何麗梅等共同主持，惟受到匯率升值影響，台積電首季營收略低於預期。

台積電第2季雖然開始進行蘋果10奈米A11應用處理器的投片，但要等晶圓出貨並明顯貢獻營收得等到7月，所以法人預估第2季營收將較首季衰退近1成幅度，但營收應可望4月落底後逐月攀升。

台積電先前預估基於新台幣兌美元匯率為32元假設下，第1季合併營收將介於2,360～2,390億元之間，平均毛利率介於51.5～53.5％，營業利益率介於40.5～42.5％之間。不過，受到新台幣在2月及3月大幅升值影響，台積電第1季合併營收2,339.14億元，略低於原先預估，較去年第4季下滑10.8％，但與去年同期相較仍成長14.9％。

法人指出，第1季及第2季正好是新舊晶片交替空窗期，包括蘋果減少A10處理器投片，但A11處理器晶圓要等到第2季底或第3季初才會出貨，至於手機晶片廠如聯發科及華為等也已降低28奈米及16奈米投片量，開始增加10奈米投片。也因此，外資圈普遍預估台積電第2季營收將再下跌近1成幅度，第3季後才會再見到營收強勁成長。

由於晶圓代工是電子產品生產鏈最上游，台積電的營運表現，一直被視為是重要指標，所以劉德音及魏哲家如何說明第2季市況，不僅將為半導體市場景氣定調，也成為後段封測廠及系統廠預估銷售的重要參考。而以台積電第2季營運仍低迷、要等到第3季才有明顯表現的情況來看，法人認為，蘋果供應鏈將是今年下半年主角。

有關台積電是否到美國設廠一事，也將是今日法說會中的話題之一。台積電十分關心台灣的電力供應是否穩定，昨（12）日在台積電新竹廠區舉行第一場「節能實務與能源管理策略」課程，以免費授課方式，將公司多年來致力於節能省電的知識與經驗分享給業界，並安排現場的工廠實作參訪，共同為節約台灣的電力資源努力。

台積電財務長暨發言人何麗梅表示，台積電向來致力於環境友善行動，將綠色管理及發展策略融入企業經營，以永續企業的先行者自許，持續打造世界級的綠色實力，這股綠色力量是台積電不斷成長的關鍵，而也把多年來累積的綠色專業知識與經驗無私的分享給產業各界，為社會的永續發展盡一份心力，共同實踐社會責任。

目前台積電內部約有數百名工程師從事節能省電工作，2016年台積電位於台灣的廠區總計節省了9,100萬度用電，相當於約4.8萬公噸的碳排放量，亦約等於123座大安森林公園一年的二氧化碳吸收量，節省約新台幣2.3億元的用電成本。

評析
第1、2季正好是新舊晶片交替空窗期，台積電第2季營收將再下跌近1成幅度，第3季後才會再見到營收強勁成長。

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轉貼2017年4月13日經濟日報，供同學參考

台積節能 去年省下2.3億元

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電分享節能課程列車啟動，除了去年大手筆購買2億度綠電外，透過數百名工程師致力節能，去年也節電9,100度，相當於4.8萬公噸的碳排放量，約等於123座大安森林公園一年的二氧化碳吸收量，為公司節省2.3億元的用電成本。

台積電推動節能及響應環保不餘遺力，除了去年大手筆向台電購買2億度綠電，居全台綠電最大購買戶外，台積電也積極進行節能減廢，並將經驗分享給業界。

據了解，台積電向台電購買綠電，支付成本比一般電價貴，但台積強調是善盡社會責任，一口氣吃下去年台電釋出綠電的20%額度。

台積電昨（12）日在新竹廠區舉行第一場「節能實務與能源管理策略」課程，以免費授課方式，將公司多年來致力於節能省電的知識與經驗分享給業界，並安排現場的工廠實作參訪，給來自各個產業的實務節能省電技術參考，共同為節約台灣的電力資源努力。

台積4月開辦「節能實務與能源管理策略」免費課程，強調利用系統效能監測與更創新的設計，改善廠務系統及製程機台的節能效果。

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轉貼2017年4月14日工商時報，供同學參考

台積業績 Q1低標、Q2保守

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（13）日召開法人說明會，受到新台幣升值衝擊，第1季歸屬母公司稅後淨利876.29億元，每股淨利3.38元，略低於市場預期。台積電對第2季看法仍保守，原因包括庫存持續調整、蘋果訂單進入新舊交替空窗期，以及新台幣升值等。另外，台積也證實，並未出價競標東芝NAND Flash事業。

台積電第1季合併營收2,339.14億元，較去年第4季下滑10.8％，較去年同期成長14.9％，平均毛利率達51.9％，營業利益率40.8％，雙率表現符合預期，單季歸屬母公司稅後淨利達876.29億元，較去年第4季衰退12.5％，但與去年同期相較成長35.3％，每股淨利3.38元。

台積電預估，第2季合併營收介於2,130～2160億元之間，季減7.7～8.9％，平均毛利率介於50.5～52.5％，營業利益率介於39～41％。台積電指出，影響原因包括大客戶新舊產品交替空窗期、半導體生產鏈庫存調整還沒結束、以及新台幣升值等。

財務長何麗梅：今年營運受匯率影響大
台積電指出，第2季預估匯率是30.5元，若與第1季的實際匯率31.16元相較，等於升值了2.1％，若以新台幣計算，將導致台積電單季營收減少約2.1％。財務長何麗梅提到，今年營運受匯率影響大，假若第2季匯率若能維持去年第4季的31.77元水準，則第2季營收目標應可多4％。

何麗梅指出，若以美元計價，台積電上半年營收年增率其實可達12％，優於先前預估的10％，至於下半年營收的年增率維持5％的預估不變，台積電今年全年營收較去年成長5～10％的預估也不變。

台積電上半年營運表現雖不理想，但對下半年看法十分樂觀。台積電指出，半導體生產鏈的庫存調整，在第2季底就會結束，IC設計廠的庫存天數將回到季節性正常水準，不會再受到庫存影響。

另外，大客戶有新產品要上市，以及台積電10奈米產能將大量開出，所以第3季營收可望出現強勁成長。

對於日前市場傳出台積電有意競標東芝半導體事業一事，何麗梅表示有評估過，但決定不參加，考量點在於台積電及東芝的NAND Flash事業是兩個不同產業，公司的經營模式落差很大，若是台積電競標買下，好處並不大，因此決定不參加，這是在3月下旬就決定好的，所以台積電並未出價。

評析
台積電對第2季看法仍保守，原因包括庫存持續調整、蘋果訂單進入新舊交替空窗期，以及新台幣升值等。

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轉貼2017年4月14日工商時報，供同學參考

劉德音看趨勢 2020年大吃HPC晶片

涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨（13）日召開法人說明會，共同執行長劉德音表示，受到生產鏈庫存調節影響，今年晶圓代工市場年成長率下修至5％，但台積電營收成長率仍將優於產業平均值，且先進製程市占率將持續提升。他看好人工智慧及無所不在運算時代來臨，高效能運算（HPC）晶片將在2020年成台積最主要成長動能。

劉德音預估，今年半導體市場年成長率維持7％展望不變，扣除記憶體的半導體市場年增率亦維持4％預估，但因半導體生產鏈庫存調節問題，今年晶圓代工市場的年成長率，將由年初預估的7％下修至5％，而台積電因為可以在先進製程上持續提升市占率，營收成長率會優於產業平均水準。

台積電也對先進製程的進度提出說明。共同執行長魏哲家指出，10奈米已準備進入高產能量產階段，良率表現優於預期且比預期時間更早達到，而下半年產能全面開出後，今年10奈米對全年營收占比可達10％。

魏哲家指出，台積電7奈米已在第2季進入風險生產，共有30個客戶進行15個晶片的設計定案，明年可望進入量產。至於採用極紫外光（EUV）微影技術的7+奈米，可以減少光罩層數，與7奈米相較可提高效能10％並縮小晶片尺寸10％，2019年下半年可進入量產。至於5奈米進度符合預期，將於2019年第二季試產，2020年進入量產。

台積電也說明將28奈米及16奈米優化後推出的22奈米及12奈米進度。魏哲家說，12奈米已有超過10個客戶及7個晶片設計定案，多數用在中低階智慧型手機。22奈米預估明年進入量產，鎖定爭取5G射頻、CMOS影像感測器等行動或穿戴裝置晶片，同時也可搶進物聯網市場。

對於未來成長動能，劉德音則表示，人工智慧及5G技術的時代已經來臨，市場將由行動運算進入無所不在運算時代，並將帶動半導體市場成長。對台積電來說，人工智慧及深度學習將擴展到各種應用，並帶動HPC晶片需求，而預估2020年時，HPC晶片市場成長率將大於智慧型手機晶片的成長率，並成為台積電主要成長動能，如目前7奈米晶片設計定案中，有超過一半是與HPC有關。

評析
劉德音看好人工智慧及無所不在運算時代來臨，高效能運算（HPC）晶片將在2020年成台積最主要成長動能。

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轉貼2017年4月16日經濟日報，供同學參考

台積營運展望 藏投資密碼

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電日前法說會中揭露本季各產業的營運狀況，以記憶體、工業控制產品（工業電腦與相關設備）逆勢成長，其中記憶體更是一枝獨秀，反而通訊、電腦和消費性電子需求減弱，法人認為，仔細解讀台積電的法說資訊，就可以找到本季股市的投資密碼。

台積電表示，本季因庫存水位仍高，客戶將持續調整庫存，本季預估合併營收將季減7.7~8.9%，介於2,130億元至2,160億元，為連二季衰退；毛利率也略降至50.5%~52.5%；營業利益率約小幅下滑至39%~41%。

台積電法說會，也揭露本季各產業消長。強調本季營收下滑，主因通訊、電腦和消費性電子全都下滑，唯讀工控產品成長。另外，台積電雖不代工記憶體產品，但指出今年記憶體需求強勁，本季還是一枝獨秀。

因記憶體價上揚，台積電也上修今年半導體產值，原預估的4%，上修至7%，反應記憶體產業價量同增。

顧能公布今年上半年半導體營收總額為3,860億美元，年增高達12.3%，也是因DRAM和儲存型快閃記憶體價格大幅提升。

評析
台積電雖不代工記憶體產品，但指出今年記憶體需求強勁，本季還是一枝獨秀。

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轉貼2017年4月16日經濟日報，供同學參考

晶圓雙雄28奈米大擴產

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電和聯電同步擴充28奈米產能，壓制對岸在28奈米前進腳步。台積電增幅約二成，由於在此市場上擁有逾七成高市占及高製程成熟度，預料將是推升台積電營收和獲利的主力。

台積電同時推出強效版的12奈米ULP製程，協助主力客戶聯發科對戰高通的14奈米，挽回市占率流失。

聯電配合南科廠28奈米腳步擴充完成，並成功量產14奈米產品後，本季也啟動廈門子公司聯芯的28奈米先進製程量產計畫，全力搶食大陸快速成長的中低階手機晶片市場。

台積電供應鏈表示，台積電衝先進製程幾乎是火力全開，其中10奈米已為蘋果A11處理器試產，預定下半年大量拉貨；5奈米和設備商共同尋求技術路徑腳步也全力投入，希望能正式超越英特爾，拿下高速運算電腦和人工智慧快速成長商機。

但台積電在中低智慧手機的擴充腳步仍不停歇。擴充主力製程集中在28奈米ULP及12奈米ULP等領域，主因聯發科、高通和展訊等手機晶片廠在28奈米製程需求強勁，加上大陸中芯在28奈米進展不如預期，讓台積電決定再擴充28奈米產能。

台積電公布第2季各項製程對營收貢獻，28奈米製程營收占比仍居首位，高達25%。台積電預料今年月產量將由15萬片，再擴增至18萬片，增幅達20%。

評析
台積電和聯電同步擴充28奈米產能，壓制對岸在28奈米前進腳步，台積電增幅約二成。

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轉貼2017年4月18日經濟日報，供同學參考

聯發科 傳砍台積28奈米訂單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，聯發科上周向台積電大砍6月至8月間約2萬片28奈米訂單；以聯發科在台積電28奈米單季投片逾6萬片計算，占比近三成。

由於28奈米是各大產品線使用的主力製程，法人認為，若大幅砍單，代表對第3季後市看法趨於保守，為供應鏈後市增添隱憂。

聯發科發言窗口針對此事表示，「沒聽說、也不評論代工廠事宜」。法人認為，若聯發科砍單一事為真，因有二個月落在第3季，對台積電第3季營運影響較大；但台積電下一季將量產蘋果A11處理器，應可降低衝擊。

聯發科將在本月28日舉行法說會，公布第1季財報與第2季營運展望。法人預估，由於市場未見顯著提升，加上市占率流失，第2季智慧型手機晶片出貨量約季增15%，營收約季增一成，成長幅度不會太高。

台積電本月12日舉行法說會公布第2季營運展望，本季營收季減一成以內，是偏向保守的財測，代表手機供應鏈還在庫存調整期，但樂觀認為下半年將強勁成長。

不過，台積電法說會過後，市場傳出，聯發科向台積電大砍6月至8月間合計約2萬片的28奈米訂單，占比近三成。但市場也不排除可能是訂單轉向所致。

法人認為，雖然中國大陸智慧型手機市況不若年初時樂觀，將使聯發科今年營運成長乏力；但聯發科今年最大營運壓力是來自於毛利率和營業利益率「雙率」挑戰賽，降低製造和營運成本是當務之急，確實也有可能轉單。

在短期營運面，根據聯發科上次更新的第1季財測，因營業費用率拉升至32%正負2%，造成營業利益率陡降到1.72%至2.31%，本業獲利季減七成；但因業外處分傑發第1季獲利進帳，首季獲利上升至61.37億至74.7億元，每股純益3.57元至4.35元，優於前一季的3.23元。

評析
聯發科向台積電大砍6月至8月間合計約2萬片的28奈米訂單，占比近三成，不排除可能是訂單轉向所致。

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轉貼2017年4月21日經濟日報，供同學參考

張忠謀談經濟 要成長要創新

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電董事長張忠謀昨（20）日出席本報主辦的《全球新變局．經濟新路徑》論壇，發表開幕致詞，他針對企業和國家發展，開出二個藥方，一個是成長，一個是創新。

張忠謀強調，成長不一定要創新，但企業和國家要增加附加價值，就一定要創新改變，且創新卻不應急就章，而是要靠市場機制才能達成。

張忠謀表示，世界局面變動極快，但有二件事是永恆價值，就是成長和創新。無論時局如何變更，「要成長」和「創新」是永恆不會變的。不過，他說，成長並非營收成長，而是附加價值的成長，當附加價值增長，利潤也會增加。

他以自身擔任企業高級經理人50多年為例說，曾經歷過公司不成長，以及更多時間在成長的二大階段。當企業不成長，必須處理的問題有撙節開支、裁員、員工士氣低迷等很多令人困擾的事。例如，當他在德州儀器公司任職時，公司內部的咖啡全都免費提供，員工每天喝五至七杯，把咖啡當水喝，但當公司不成長，第一件事就是取消提供免費咖啡，節省開銷。

但當企業成長並賺錢，他還是花精神去處理徵才、發紅利、加薪、找地投資、解決電力或水不足等問題，這些是好的問題。

同樣的，對國家而言，若經濟沒有成長，稅收和發展都會停滯，變成不快樂、沒發展的國家。他表示，成長應更優先於創新，對企業和國家經濟發展都是必須的。但他強調，「成長要轉型創新，卻不是必要。」有些公司不見得透過創新或轉型才會成長，仍可透過多徵人等方式達成。

他說，1970或1980年代是最讓人懷念的時代，台灣居四小龍之首，但那時候的成長，並不是靠創新，而是靠大量投資及增加就業機會。至於創新部分，他舉中文裡的創新和改變、改變同意，但英文是「innovation」。字典解釋為「to make changes」，「make」是要去做改變、做創新，非嘴巴說，且不是一個創意（idea），要以創造的經濟價值衡量；以商業模式創新是最值錢。

評析
張忠謀表示，世界局面變動極快，但有二件事是永恆價值，就是成長和創新。

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轉貼2017年4月22日工商時報，供同學參考

台積電交大能源教育館 實現綠色教育

涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電（2330）與國立交通大學昨（21）日於台積電新竹廠區，舉行「台積電交大能源教育館」開幕儀式。台積電指出，此教育館結合交大智能教育及台積綠能資源，建構一完整全方位的國際級綠色環保建築，作為台灣綠能教育展示基地，並進一步為台灣的綠色教育、綠色城市的實現出一份心力。

能源教育館是台積電和交通大學攜手合作，以強化結構設計、環保建材升級、智慧環控整合建置而成。此館具備完善之中央電腦智慧系統，有效維持低耗能最佳舒適度之居住環境；藉由水資源回收、太陽能發電玻璃，不僅自給自足並貢獻多餘電力予科學園區，除具有綠能實驗室與綠能科技體驗場域的特質，還兼備環境保護的概念。

交大校長張懋中認為，目前社會已從「資訊」轉為「智能」時代，目前交大力推轉型成為新世代的創新創意ICT產業，學生們不但可以在實作中獲得技能的累積，更可以直接學習團隊合作的價值，而能源教育館正是在這樣的願景下誕生。

交大前校長吳妍華於開幕當日表示，在強調校園教育與社會責任合一的現代，希望交大能夠繼續朝向環境永續的方向，替社會構築更美好的未來。

台積電交大能源教育館緣起於2015年4月，由台積電副董事長暨文教基金會董事長曾繁城代表與交通大學簽署合作備忘錄，攜手打造「竹科教育綠園區」。曾繁城表示，這次台積電、交大聯手打造台積電交大能源教育館，期望於未來串聯竹科的台積教育綠園區、中科台積生態綠園區以及南科的台積生活綠園區，創造出3大園區綠能發展軸線，同時為大眾帶來對於能源環境、永續未來、智慧生活的體認。

能源教育館是交大在2014年世界矚目的「十項全能綠建築競賽」（Solar Decathlon Europe，SDE）中奪得佳績的「蘭花屋」的升級版。設計團隊交大跨領域設計科學研究中心（TDIS）的意圖，一方面在於創造如「實品屋」的環境推廣永續概念，讓社會大眾直接體驗節能生活的美好可能；另一方面則在開發如「概念車」一般的創新原型，激發智慧生活的無限想像。

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轉貼2017年4月22日經濟日報，供同學參考

台積電加薪3~5% 員工分紅百萬

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

晶圓龍頭台積電4月為員工加薪，今年調薪幅度與去年相當，大約是3%至5%，加上去年獲利佳，今年員工分紅大增，員工平均薪資上揚，堪稱幸福企業。

在員工分紅方面，台積電今年將發放員工現金獎金與現金酬勞近448億元，年增近一成，平均每位員工可以分得106.75萬元。

台積電往年都於4月進行年度調薪作業，雖然董事長張忠謀在去年運動會時未預告今年將調薪，不過，今年度調薪作業照常進行。

針對今年調薪幅度，台積電發言窗口表示，調幅應該與去年相當，大約是3%到5%。雖然台積電今年調薪幅度不變，但因為年年調薪，代表去年薪資基期已墊高，今年再調3%至5%，加薪的絕對金額自然上升。

除了逐年調薪外，台積電員工分紅才是薪酬增加的重點，尤其是去年獲利超過3,000億元，年增16.2%，創歷史新高，因此今年將發放員工現金獎金與現金酬勞近448.37億元，優於上年度的411.14億元，年增近一成。

以台積電員工計算，今年平均每位員工可以拿到106.75萬元員工分紅，甚至高於以往笑傲半導體業的聯發科。

雖然台積電員工人數呈現逐年增加，不過，獲利成長的幅度仍高於員工總數的增幅，代表員工只要績效好，在基本薪資和員工分紅同步成長的情況下，薪資比前一年度增加不少。台積電對第2季營運展望保守，預期營收落在2,130億至2,160億元，季減8%到9%。

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轉貼2017年4月24日經濟日報，供同學參考

矽晶圓讓利 台積電受惠

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



全球前二大半導體矽晶圓廠信越半導體和日本勝高（SUMCO）達成默契，下半年矽晶圓漲幅僅一成，遠低於市場傳言的三成，跌破市場眼鏡。

此外，勝高也與台積電議定四年的供應長約，約定漲幅不會超過四成，凸顯面臨矽晶圓供不應求的情況，全球市占超過五成的日本二大半導體矽晶圓廠決定維持溫和調漲，不希望急漲讓部分停產的小廠死灰復燃。

這也是矽晶圓在連二季大漲後，主要供應大廠在價格策略踩煞車，對近期市場傳出下半年再漲三成，且明年再漲一倍的傳言，澆了一盆冷水。

台積電最大矽晶圓供應商日本勝高，證實對台積電矽晶圓供應價格不會如外傳般狂飆，而會採取溫和且保證長期供應穩定，不會恣意漲價。

半導體業者表示，全球矽晶圓過去因長期處於供過於求，不堪嚴重虧損，部分業者逐步停產或出售，例如環球晶近幾年就相繼收購日本CVS和美國的半導體矽晶圓廠。

但前年半導體矽晶圓逐趨供需平穩，前年下半年一度試著漲價，但短暫調漲一季後就沉寂。

去年下半年，市場擔心中國大陸晶圓廠產能開出後矽晶圓恐缺貨，因此大量屯積貨源，導致供需產生缺口，甚至連測試片都缺貨，導致今年首季主要供應大廠調漲矽晶圓售價10%到15%，環球晶圓等本季更擴大漲幅至20%。

不過，近期法人密集拜會中芯、勝高、信越都表示，矽晶圓漲幅不會如外傳般大，會採取溫和漲價。

對於中國大陸高達十多座12吋晶圓廠將陸續產出，大陸主要供應12吋晶圓的新昇半導體現正著手擴大產出，似乎也不想矽晶圓供貨遭日商控制。

目前全球矽晶圓已集中在前五大供應商手中，包括信越半導體、勝高、台灣的環球晶、德國的Silitronic、南韓LG等，全球市占率達92%，其中勝高是台積電最大供應商，其次是信越，但信越全球市占高達27%，略高於勝高的26%，預料在二大矽晶圓廠下半年採取溫和漲價下，這波矽晶圓漲勢，將趨收斂。

評析
勝高也與台積電議定四年的供應長約，約定漲幅不會超過四成

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轉貼2017年4月24日經濟日報，供同學參考

業者：矽晶圓溫溫漲 有利產業

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

半導體矽晶圓廠縮減下半年漲幅，讓晶圓代工廠台積電等大廠鬆了一口氣。不過矽晶圓採取溫漲價策略，其實有助產業更趨於健康。

半導體業者分析，日商二大晶圓廠不想趁晶圓供需失衡，坐地起價，除了考量市場並非寡占，各家都想多從對手中多獲取更多市占。

例如這波缺貨中，信越半導體就想增加對台積電矽晶圓的供應量，因此不願漲幅過大，因而牽制勝高的漲價行動，勝高也乘勢與台積電簽訂長約，鞏固長期合作。

台積電目前是全球半導體業領頭羊，矽晶圓用量居台廠之冠，長期以來矽晶圓採購也都維持分散原則。

不過，矽晶圓廠強調，這波矽晶圓漲價，矽晶圓占台積電等晶圓代工廠成本也只不過才5~6%，相較過去在90奈米世代，一片矽晶圓賣價200美元，矽晶圓占製造成本近10%，今年矽晶圓漲價對晶圓製造廠，尤其是先進製程占比高的台積電，增加的成本有限，也是業者認為在缺貨問題到明年未能解決下，還有再漲的空間。

業者估計，今年矽晶圓上半年漲幅30%，下半年雖然漲幅收斂，但估計今年漲幅也達40%，對剛收購美商SunEdison半導體事業的環球晶圓是最大的利多。

環球晶圓原本市占僅7%，收購SunEsison半導體部門後，全球市占躍升至17%，成為全球第三大供應商，未來也有機會切入台積電、三星、IBM及英特爾的供應鍵，加上矽晶圓漲價，讓環球晶圓原本預定收購SunEdison可能得花二年時間才能損平，有機會在今年提前達陣。

環球晶上周完成4.69億美元（約新台幣143億元）海外存託憑證（GDR）發行訂價，創下2014年來台灣上市公司最大筆GDR發行金額，足以印證市場對其肯定。

不過，環球晶GDR每股訂價6.9美元，換算新台幣210元，預料本周將對環球晶股價形成壓抑，短期套利賣壓籠罩，澆息股價漲勢，連帶台勝科股價也被牽連下跌。

環球晶上周五（22日）收盤價224元，上漲1.5元；台勝科收盤價97元，下跌2.7元。

評析
台積電目前是全球半導體業領頭羊，矽晶圓用量居台廠之冠，長期以來矽晶圓採購也都維持分散原則。

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轉貼2017年4月24日中央社，供同學參考

台積電市占率連7年提升 張忠謀說原因

中央社記者張建中新竹2017年4月24日電

台積電市占率連7年攀高，董事長張忠謀在年報致股東報告書中表示，堅實的技術領先地位，及對於研發投資和資本支出的承諾，是台積電市占率持續擴大的主因。

台積電年報出爐，張忠謀在致股東報告書中說，民國105年是台積電成果豐碩的一年，營收及獲利雙雙再創新猷。

在全球半導體產業成長相對平緩的環境中，台積電營收依然呈雙位數成長，毛利率及營業利益率同創20年來新高紀錄。張忠謀說，這是台積電持續致力全面提升生產效率、營運效率及降低成本的直接成果。

張忠謀表示，台積電做為全球邏輯積體電路產業中長期且值得信賴的技術及產能提供者的能力，是驅動台積電成長的動能，也使得台積電成長得以超越整體半導體產業的平均成長。

張忠謀指出，中國大陸市場4G+智慧手機、遊戲機汰換與升級，及人工智慧等新興應用產品需求各技術世代的支援，台積電正是這些技術的領導者，得以積極參與這些半導體產業中快速發展的領域。

張忠謀說，堅實的技術領先地位，及對於研發投資和資本支出的承諾，使台積電能夠持續擴大在積體電路製造服務領域的市場占有率，去年市占率達56%，已連續 7年成長。

台積電今年成立滿30週年，張忠謀表示，台積電在過往的30年中持續演進，但是核心價值始終不變，是誠信正直、承諾、創新和客戶信任。

評析
堅實的技術領先地位，及對於研發投資和資本支出的承諾，是台積電市占率持續擴大的主因。

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轉貼2017年4月24日中央社，供同學參考

台積電看3C市場 通訊獨成長

中央社記者張建中新竹2017年4月24日電

晶圓代工廠台積電(2330)看好今年半導體產業可望持續成長，傳統3C市場中，將以通訊產業表現最佳，成長中個位數百分點；電腦與消費電子產業則將同步衰退。

台積電估計，去年全球半導體產值約3570億美元，年增1%，晶圓代工業受惠景氣回升與庫存回補，產值更攀高至470億美元，年增8%，

台積電預期，隨著無晶圓廠設計公司持續擴大市占率，整合元件製造廠委外代工比例逐步增加，及系統廠增加特殊應用元件直接委外代工，民國104年至109年晶圓代工領域成長可望較整體半導體產業更強。

至於應用市場發展，台積電表示，去年智慧手機出貨量成長6%，今年雖然成長力道將趨緩，不過，在持續演進至4G，將推動市場成長中個位數百分點。

電腦市場繼104年衰退8%後，去年出貨量再減少6%，台積電預期，今年將衰退中個位數百分點；不過，多樣化電腦型態、企業採用Windows 10，及消費者汰換老舊電腦等，將有助電腦需求。

消費電子市場方面，台積電表示，隨著電視、數位音樂播放器、數位相機及掌上型遊戲機銷售量下滑，去年消費電子出貨衰退5%，今年需求將進一步減少；只是電視遊樂器、4K超高解析度電視及互聯網數位機上盒則可望高成長。

評析
台積電看好今年半導體產業可望持續成長，傳統3C市場中，將以通訊產業表現最佳

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轉貼2017年4月24日中央社，供同學參考

台積電看好4大趨勢 打造專屬技術平台

中央社記者張建中新竹2017年4月24日電

晶圓代工廠台積電(2330)看好行動裝置、高效能運算、汽車電子及物聯網4大快速成長市場，並建構4個不同技術平台，期能掌握未來成長機會。

台積電最新出爐的年報指出，差異化的競爭優勢將使台積電更能把握未來晶圓代工的成長機會。

因應未來行動裝置、高效能運算、汽車電子及物聯網 4個快速成長的主要市場，及客戶需求從以製程技術為中心，轉變為以產品應用為中心，台積電表示，已分別建構4個不同的技術平台。

台積電指出，將可提供客戶業界最完備且最具競爭優勢的邏輯製程技術、特殊製程技術、矽智財及封裝測試技術，協助客戶縮短晶片設計時程及加速產品上市速度。

在行動裝置平台方面，台積電表示，針對客戶在高階產品的應用，將提供7奈米、10奈米鰭式場效電晶體(FinFET)、16FF+、20奈米系統單晶片、28奈米高效能及28奈米移動式高效能等邏輯製程技術。

針對客戶在低階到中階產品應用，台積電則將提供12FFC、16FFC、28奈米低功耗、28奈米高效能低功耗、28HPC、28HPC+和22ULP等不同邏輯製程選項及完備的矽智財。

在高效能運算平台，台積電將提供 7奈米、16奈米FinFET和28奈米等邏輯製程技術，及包括高速互連技術等完備的矽智財，滿足客戶對資料高速運算與傳輸的需求。

在汽車電子平台，台積電將提供客戶 7奈米FinFET、16奈米FinFET、28奈米到40奈米的邏輯製程技術，及多樣射頻、嵌入式快閃記憶體、感測器和通過美國汽車電子協會AEC-Q100 Grade-0等級製程規格驗證的電源管理等特殊製程技術。

在物聯網平台，台積電將提供16奈米、12奈米、28奈米、40奈米到55奈米的超低功耗邏輯製程技術選擇，也提供客戶多樣射頻、嵌入式快閃記憶體、新興記憶體、感測器、顯示晶片等特殊製程技術。

評析
台積電看好行動裝置、高效能運算、汽車電子及物聯網4大快速成長市場，並建構4個不同技術平台，期能掌握未來成長機會。

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轉貼2017年4月25日工商時報，供同學參考

台積30而立 領航半導體

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電去年繳出亮麗成績單，今年又是公司成立30周年的「而立」之年、董事長張忠謀在年報致股東報告書中表示，台積電不僅市占率連續7年持續放大，在邁入第四個10年之際，也已走在半導體技術的最前端，並已發展成全球邏輯IC產業最大的產能提供者。

去年營收獲利雙創新高
去年是台積電成果豐碩的一年，營收及獲利雙創新高，在全球半導體產業成長相對平緩的情況下，台積電的營收依舊呈現雙位數成長。此外，台積電的毛利率和營業利益率，同時創下20年來新高紀錄。

張忠謀說，驅動台積電成長的動能，主要是奠基於台積電作為全球邏輯積體電路產業中長期且值得信賴的技術及產能提供者的能力。此一能力使得台積電成長超越整體半導體產業平均成長。因為有這樣的產業地位，台積電能積極參與半導體產業中快速發展的領域，包括中國市場對4G+智慧型手機的強勁需求、遊戲機產業的汰換與升級、以及逐漸興起的人工智慧（AI）等。

連續7年持續擴大市占率
張忠謀指出，這些新興的應用產品需要各個技術世代的支援，而台積電正是這些技術的領導者。台積電堅實的技術領先地位，以及對於研發投資和資本支出的承諾，使台積電能夠連續7年持續擴大在晶圓代工的市場占有率，去年市占率已達56％。

享全球高效能運算市場
張忠謀認為，如今半導體晶片愈來愈普及，運算應用無所不在；一個智慧化的未來是仰賴持續不斷精進與創新的半導體製程技術。隨著台積電加快技術發展步伐，提供最具競爭力的先進製程技術予客戶開發其產品。結合台積電的先進製程技術及客戶創新的演算方式、客製化的架構、以及堅強的設計實力，客戶即能夠針對過去不曾涉足的應用產品市場提供最具競爭力的產品。台積電並能透過客戶，將足跡擴展到全球的高效能運算市場。

評析
台積電堅實的技術領先地位，以及對於研發投資和資本支出的承諾，使台積電連續7年持續擴大市占率

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轉貼2017年4月25日工商時報，供同學參考

10、7、5奈米... 台積製程 站在浪頭上

涂志豪／台北報導

台積電30周年，董事長張忠謀也在年報中一一細數該公司在先進製程上的重大進展，其中10奈米已成功為客戶進行量產，7奈米將在今年初完成技術驗證並進入試產，而先進的5奈米將採用極紫外光（EUV）微影技術，預計2019年上半年進入試產階段。

由於不斷創新改進，台積電28奈米技術在量產已邁入第6年的去年、表現依舊強勁，營收持續攀高。此外，台積電持續降低16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）技術的缺陷密度並改進生產週期，除了行動處理器之外，這項製程在其他許多應用面也獲得很高的接受度，包括手機基頻、支援電玩遊戲的繪圖處理器、擴增實境與虛擬實境裝置、以及人工智慧系統等。

台積電表示，已進一步挑戰性能、晶片尺寸與功耗的極限，推出12奈米技術，預計今年下半年進入量產。

16奈米及12奈米技術皆能夠滿足成熟市場及超低功耗市場客戶的需求，包括低中階手機、消費性電子、數位電視、車用電子、以及物聯網，還有高階應用端的需求，包括高階行動及網路產品。

至於10奈米FinFET技術，該公司已於去年第4季開始拉升產能，期望在今年全年能夠穩健擴產。由於10奈米積極的製程微縮，因此能夠提供優異的晶片密度，為已為支援頂級行動市場做好準備。

台積電去年已經與主要客戶及矽智財供應商，攜手合作完成7奈米技術的矽智財設計並開始進行矽晶驗證，會依照計劃於今年春天開始試產。同時，5奈米技術的開發工作也持續進行，以達成2019年上半年試產的目標。台積電計劃在5奈米廣泛使用EUV微影技術來降低製程的複雜度。此外，著重於新電晶體與技術定義的密集先期開發工作也在持續進行中，以支援5奈米以下技術。

在先進封裝技術領域，台積電InFO技術已在去年量產，並且成功完成下一世代InFO解決方案的驗證，預計今年量產。台積電擴展中介層CoWoS技術的應用到16奈米製程，並且領先業界量產了整合多個第二代高頻寬記憶體（HBM2）與繪圖處理器（GPU）的超高階加速器，以支援人工智慧與深度學習的高效能運算市場。

評析
台積電10奈米已成功為客戶進行量產，7奈米將在今年初完成技術驗證並進入試產，而5奈米預計2019年上半年進入試產階段。

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轉貼2017年4月25日經濟日報，供同學參考

台積10奈米 進攻智慧機

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電董事長張忠謀致股東報告書昨（24）日出爐。張忠謀在報告中信心滿滿地指出，台積電進入第四個十年，技術已走在全球最前端，其中10奈米製程已可在下半年全力進攻高階智慧型手機。台積電並做好中國大陸布局，卡位中國市場對4G智慧型手機、遊戲機和AI強勁成長商機。

台積電今年股東會預定在6月8日舉行，張忠謀在致股東報告書中表示，去年是台積成果豐碩的一年，營收及獲利雙雙再創新猷。其中營收呈雙位數成長，毛利率和營業利益率同時創下20年來新高紀錄，這是持續致力於全面提升公司生產效率、營運效率及降低公司成本的直接成果，使台積電成長優於整體半導體產業平均成長率。

張忠謀表示，去年台積在先進製程技術方面有相當大的進展：16奈米營收比前一年成長逾五倍，占公司整體晶圓銷售金額20%以上；10奈米已成功為客戶進行量產。

評析
台積電進入第四個十年，技術已走在全球最前端，10奈米製程已可在下半年全力進攻高階智慧型手機。

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轉貼2017年4月26日工商時報，供同學參考

台積年報藏玄機 張忠謀啟動交棒

涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電首度在日前發布的股東會年報中，提及台積電正在進行傳承計畫，並預告董事長張忠謀在完成為期數年的傳承計畫後，將正式卸下董事長職位並完成交棒。

張忠謀在今年初農曆年期間傳出在夏威夷的房子游泳池畔跌倒，傷到靠近眼睛的位置，引發外界高度關注，業界及法人圈一度繃緊神經。幸好最後只是虛驚一場。不過，張忠謀已年過80，外界十分關切台積電的接班問題，而他日前出席公開場合時也指出，台積電的雙執行長其實就是接班人。

台積電在年報中表示，非常重視公司的永續發展與傳承。2013年11月，董事長張忠謀正式卸任執行長職務，由劉德音及魏哲家接任總經理暨共同執行長，已經跨出傳承重大的一步。

台積電指出，基於日漸龐大的企業規模及營運的複雜性，台積電的兩位共同執行長分別負責公司不同組織的營運決策，以分工合作的方式，與董事長張忠謀共同領導公司，雙執行長並直接向張忠謀負責。張忠謀仍持續指導台積電的策略方向，以謹慎的態度與作法，順利完成傳承的目標，而公司的財務及法務組織目前仍直接向董事長負責。

自2013年以來，台積電各項營運表現相當亮眼，比較2016年與2013 年的營運績效表現，台積電的營收、淨利、及還原權息後股價（以年底為比較基準），分別成長了59％、78％、及89％，市場占有率也每年持續提升。

而在每季的法人說明會中，兩位共同執行長自接任以來，每季都直接面對現場股東、媒體及專業分析師的提問，提升投資人對他們經營能力與持續帶領公司成長的信心，這些成績顯示台積電的傳承計畫正在順利進行中。張忠謀預期在完成為期數年的傳承計畫後，將正式卸任董事長的職位。

事實上，台積電董事會已決議把董事人數增加至10人，並將在今年股東常會中增選2名董事，同時授權張忠謀提名共同執行長劉德音及魏哲家為董事候選人。業界認為，台積電此次讓劉德音及魏哲家進入董事會，學習董事會的決策過程，在某一層面上代表張忠謀正持續進行傳承及交棒。

評析
張忠謀在完成為期數年的傳承計畫後，將正式卸下董事長職位並完成交棒。

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轉貼2017年4月26日工商時報，供同學參考

後張時代的台積電...沒在怕

涂志豪／新聞分析

台積電在今年年報中提及台積電正在進行傳承計畫，董事長張忠謀在完成傳承計畫後，將正式卸下董事長職位。對台積電來說，交棒已經系統化的循序漸進，共同執行長劉德音及魏哲家今年亦將加入董事會參與決策，張忠謀就算在今年台積電成立30周年之際交棒，也不會對台積電營運造成衝擊。

張忠謀是台積電的精神領袖及最高決策者，在2013年底將執行長職位交棒給劉德音及魏哲家後，張忠謀雖然只是董事長，但對於台積電的營運仍有很深的影響。所以，台積電在今年年報中提及，張忠謀在將在完成傳承計畫後交棒，並卸下董事長職位，業界自然會開始想像後張時期的台積電會是什麼模樣。

事實上，去年底以來有關張忠謀將在今年交棒的傳言沒有斷過，今年農曆年後，業界還一度盛傳張忠謀將在股東會後交棒消息。不過，不論張董何時交棒，其實已不會對台積的實際營運造成影響，因為張忠謀已在公開場合提及將交棒給現在的兩位共同執行長，且若劉、魏兩人今年順利進入董事會，公司的決策也將走向系統化，營運上不會因為張忠謀退休而生變。

事實上，劉德音及魏哲家接任台積電共同執行長至今，台積電營運也逐年快速成長，除了營收及獲利屢創新高，先進製程的推進也順利由28奈米、16奈米、在今年順利進入10奈米世代，明年還會再跨入7奈米世代，並同在全球邏輯IC技術上明顯領先競爭同業。也就是說，台積電近3年來的獲利大成長、股價創新高、技術完敗對手等優異成績，雙執行長可謂功不可沒。

業界人士認為，張忠謀順利交棒後，應會繼續擔任台積電榮譽董事長角色，雖不再直接涉入實際營運，但仍會是新領導班子的最佳顧問。而張忠謀這2年已慢慢讓自己的影響力淡化，包括不再每季都出席法說會，半導體年會與台積電供應鏈論壇演講也交由兩位共同執行長輪流負責，而且魏哲家今年還接下台灣半導體產業協會理事長。

今年是台積電成立30周年，張忠謀當年提出的晶圓代工（foundry）營運模式的破壞式創新，已深植在全球半導體產業，打破了以往由IDM廠掌控的局面，建立了無晶圓廠IC設計（fabless）及晶圓代工廠間的共榮模式。雖然張忠謀啟動交棒，但後張時代的台積電，仍然會是具有實際競爭優勢的晶圓代工大廠。

評析
若劉、魏兩人今年順利進入董事會，公司的決策也將走向系統化，營運上不會因為張忠謀退休而生變。

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轉貼2017年4月27日經濟日報，供同學參考

台積闢謠 張忠謀沒規劃退休

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電昨（26）日表示，董事長張忠謀到目前為止，都沒有退休打算，如果真有退休規劃，他一定會親自向外界說明，請外界不要相信謠言或做任何揣測。

面對外界傳出張忠謀打算近期退休，台積電昨天鄭重澄清：「張董事長到目前為止，想都沒想」、「甚至連八字那一撇都沒撇」。

這也是台積電昨天針對在年報中提出正進行傳承計畫，卻被外界解讀張忠謀將於近期交出董事長職務，所提出的鄭重澄清。

台積電表示，張忠謀仍將帶領台積電經營團隊，持續向前衝，並在營運和業績交出好成績，回饋股東。台積電強調，張忠謀到目前為止都沒有退休的念頭，「連想都沒想。」

張忠謀的接班一直是外界關切焦點，過去也曾傳出張忠謀生病傳言，一度造成台積電股價劇烈波動。今年農曆春節期間，張忠謀在夏威夷意外跌傷，更讓接班話題受到關注。

其實，張忠謀在去年台積電運動會後，就露口風會提前交棒。他當時說，三年多前他交棒給現任兩位共同執行長劉德音和魏哲家，曾提到他會在十年的黃金期協助交棒，原因是他認為兩位共同執行長的工程師成分高，大約有七成是工程師、三成是生意人。

他當時說交棒的時候是83歲，如果要等十年再交棒，等於要到93歲，講完後他自己都笑了。他認為兩位共同執行長管理台積電的表現大有進步，應該不會再等七年才交棒。這是張忠謀首度釋出會提早交棒的訊息；至於時間點，他還是賣關子說：「反正到某一時間點就是了」。

不過，近期他欽點共同執行長魏哲家接掌台灣半導體產業協會理事長；又提出劉德音和魏哲家進入台積電董事會，並於今年股東會議決，確實已在為交棒做規劃，只是時間點從台積電的回應，應不會在今年。

評析
台積電表示，董事長張忠謀到目前為止，都沒有退休打算，如果真有退休規劃，他一定會親自向外界說明。

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轉貼2017年5月1日經濟日報，供同學參考

台積強攻AI 衝刺7奈米

經濟日報 編譯鍾詠翔、記者簡永祥／綜合外電



日經新聞報導，隨著智慧手機市場日趨飽和，晶圓代工龍頭台積電改攻新興科技，全力開發人工智慧（AI）晶片與高效能運算晶片，緊跟市場趨勢。台積電表示，未來AI需要的製程相當先進，將切入7奈米為主要製程，預估到2020年，將占其近25%營收。

報導指出，台積電共同執行長劉德音4月在法說會上表示，台積電預期2020年起高性能運算晶片將成為成長引擎之一，2020年至2025年市場對高效能運算晶片的需求會真正升溫。

劉德音說，在30家預定台積電先進7奈米晶片的客戶中，有一半客戶打算在高效能運算相關應用中採用這種晶片。台積電計劃在明年開始生產全球第一個7奈米晶片。外界預期蘋果十周年版iPhone將採用台積電10奈米晶片。

劉德音指出，台積電已經開始為高效能運算產業生產資料中心晶片，資料中心具備高效能運算能力，是發展AI、自駕車等下一代科技的基礎設施之一。

台積電的市值在3月底首度超越競爭對手英特爾，過去十年英特爾面臨的困境，凸顯行動裝置的重要性已經超越個人電腦（PC），成為人類日常生活不可或缺的一環。台積電深知英特爾遭遇的處境，極力避免犯下相同錯誤。台積電認為，行動裝置、以高速運算電腦（HPC）為核心的AI、物聯網和智慧車，將是驅動台積電營收持續成長驅動力。

雖然台積電全力發展尖端技術，但智慧手機市場短期仍是台積電一大營收來源，蘋果、高通（Qualcomm）、聯發科及華為旗下晶片部門海思半導體，都將採用台積電即將到來的7奈米晶片，輝達（Nvidia）則是台積電高效能運算業務的指標性客戶。

半導體業者表示，透過HPC處理器及高效能繪圖晶片打造的AI運算生態系統，是各大半導體布局重點，布局廠商包括輝達、超微、高通、英特爾等，前三者未來都將借重台積電先進製程。

工研院產經中心（IEK）統計，汽車導入AI，將快速推升車用半導體成長，預估占全球半導體營收比重，將由2015年的8.8%，到2025年增至9.9~10%，成為推升半導體成長一項重要動能。

IEK強調，AI最先導入應用會是智慧車，除具備安全控制系統外，還包括學習駕駛習慣、進行車與車資料互聯，讓車輛行動更安全。

評析
台積電改攻新興科技，全力開發人工智慧（AI）晶片與高效能運算晶片，緊跟市場趨勢。

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轉貼2017年5月2日蘋果日報，供同學參考

工程師竊取製程機密　要跳槽中國

蕭文康／台北報導

台積電（2330）出現內賊！據了解，台積電日前查獲一徐姓工程師，涉非法竊取28奈米製程文件，打算離職後跳槽中國上海華力微，目前已將他解雇。而新竹檢方偵查終結，將徐嫌依違反營業秘密法與背信罪嫌提起公訴。

台積電表示，今天將行文華力微，通知不得使用不法取得的台積電營業秘密。同時強調，台積電有決心捍衛營業秘密，對不法行為一定會採取必要行動。

台積電表示，徐姓工程師於今年1月初提出辭呈後，經內部調查他曾大量異常列印資料，經主管約談時，徐姓員工坦承竊取製程文件。

在調查過程中，台積電人員陪同徐姓工程師到他家中，發現並帶走相關文件，由於他已違反營業秘密法與台積電相關規定，因此將他解雇同時並報請新竹市調站偵辦。

新竹檢方則調查發現，徐姓工程師去年12月曾到過上海華力微看廠，並已接受華力微的工作要約準備任職，意圖在大陸地區使用非法竊得的台積電營業秘密。

新竹檢方今天偵查終結，認定徐姓工程師觸犯營業秘密法第13條之2第1項意圖在大陸地區非法使用營業秘密罪嫌及刑法第342條第1項背信罪嫌，對徐姓工程師提起公訴。

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轉貼2017年5月8日經濟日報，供同學參考

台積趕i8單 下月放量投片

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



蘋果啟動新一代手機零組件備貨，台積電以10奈米為蘋果生產A11處理器下月正式放量投片，預估7月下旬量產交貨，等於宣告蘋果新機iPhone 8將於7月密集備貨，讓整個蘋果供應鏈動起來。

台積電預定在年底前為蘋果備貨1億顆的A11處理器，顥示蘋果仍看好十周年新機銷售，仍可締造歷年來最佳銷售紀錄。

法人看好，台積電下半年營收成長動能強勁，買盤持續敲進，本周股價有機會挑戰站上200元，帶領台股再攻萬點，其股價、市值將再改寫歷史新高紀錄。

台積電上季法說會時曾釋出本季因主要客戶處於新舊產品交替或進行庫存調整，預估本季合併營收將季減8~9%，營收將介於2,130億元至2,160億元；毛利率略降至50.5%~52.5%；營業利益率約小幅下滑至39%~41%，預估4月合併營收將會明顯下滑，但法人認為利空已逐步消散，隨10奈米製程下半年量產，台積電營收仍可展現強勁成長力道。

台積電的10奈米製程是繼16奈米製程後的另一技術重要里程碑，雖然後來只導入聯發科、海思和蘋果三家公司的手機晶片，其餘客戶決定大舉導入7奈米，但10奈米製程，幾乎是為蘋果新一代處理器A11量身打造的製程，因此何時放量投片，也成為全球關注蘋果啟動新手機備貨的重要指標。

台積電供應鏈透露，台積電原訂6月4日開始放量投片A11處理器，但時期延後一周至6月10日，雖凸顯10奈米製程遭遇難度比先前的16奈米還大，但在台積電全力投入下，仍如期在6月初啟動放量投片，7月大量交貨。

台積電預估，將在7月底為蘋果新機備貨5,000萬顆，凸顯台積電10奈米製程正放量投片，以製程預估50天的周期計算，估計7月下旬密集交貨，等於宣告蘋果新機iPhone 8將於7月密集備貨，讓整個蘋果供應鏈動起來。

台積電除以10奈米為蘋果打造全新的Ａ11處理器外，也以新一代的整合型扇形封裝（InFO）提供封測服務，預估今年10奈米製程占全年營收約可達10%，以全年合併營收超越兆元的規模計算，估計可締造千億元的銷售金額；至於高階封測InFO，到今年第4季，單季營收也可達1億美元，估計創造30多億元營收。

台積電在本季也持續擴充28奈米產能，法人預估，下半年在10奈米／16奈米及28奈米製程同步增產下，台積電全年營收和獲利仍可再創新猷。

評析
下半年在10奈米／16奈米及28奈米製程同步增產下，台積電全年營收和獲利仍可再創新猷。

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轉貼2017年5月8日蘋果日報，供同學參考

《日經》：接班將是台積電最脆弱時刻

于倩若／綜合外電報導

《日本經濟新聞》報導指出，台積電（2330）在接班疑慮下，正努力設法讓魔法延續。這家公司定義了「成功」，但填補董事長張忠謀的位子將是艱難考驗。

上月底，台積電共同執行長劉德音和魏哲家被列入董事候選人，預計會在6月初股東會後正式進入董事會。許多人相信，張忠謀將在2018年選出新董事會時卸任。

業界主管和投資人皆同意，要接替張忠謀這樣的傳奇性領導人將是極具挑戰性的，而接班可能是台積電史上最脆弱的時刻之一。

今年3月底，台積電市值首度超越了對手英特爾。過去10年台積電和英特爾的起落，反映的是行動裝置取代PC成為人類生活不可或缺的裝置。

報導指出，台積電是iPhone 6、iPhone 7和即將上市iPhone 8的唯一核心處理器供應商。台積電能賺進豐厚獲利，與其核心晶圓代工業務息息相關。它與對手三星和英特爾採取完全不同的模式。

作為晶圓代工廠，台積電專注於生產零組件，包括為其他半導體與裝置製造商製作核心處理器與繪圖處理器，而不是記憶體晶片。不打造自己的消費產品品牌與客戶競爭。2016年台積電的2大客戶為蘋果和高通，各佔其營收的17%和11%。

相比之下，英特爾生產的處理器多供自己與PC廠商使用，晶圓代工業務相當有限。而三星則倚重記憶體晶片來創造很大一部分的獲利，其核心處理器的晶圓代工業務規模遠小於台積電。

評析
要接替張忠謀這樣的傳奇性領導人將是極具挑戰性的，而接班可能是台積電史上最脆弱的時刻之一。

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轉貼2017年5月8日中央社，供同學參考

台積電市值高聯電5兆 晶圓雙雄差很大

中央社記者張建中新竹2017年5月8日電

晶圓代工廠台積電(2330)股價突破新台幣200元大關，一度達201元，市值達5.21兆元，刷新歷史新高紀錄，足足比聯電(2303)市值高出超過5兆元。

投顧業者認為，外資不斷買超是推升台積電股價突破200元關卡的主要動力。

儘管台積電未來股價仍有漲升空間，只是投顧業者認為，外資買超動作並不是相當積極，預期台積電後續股價不易連續急漲，將呈盤堅走勢。

隨著台積電股價創下波段新高，市值再度刷新歷史新高紀錄，聯電股價同步走揚，盤中一度達12.25元，不過，兩公司市值差距進一步擴大，台積電市值比聯電高出多達5.05兆元。

投顧業者認為，台積電產業地位強大，已少有廠商能與台積電平起平坐，隨著產業更趨集中化發展，對二線晶圓代工廠恐將更加不利。

評析
台積電產業地位強大，隨著產業更趨集中化發展，對二線晶圓代工廠恐將更加不利。

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轉貼2017年5月9日工商時報，供同學參考

市值5.25兆 台積電站上200元

張志榮／台北報導



等了17年，台積電股價再現200元風采！受惠5日美國存託憑證（ADR）股價再攀歷史新高，以對沖基金為主的國際資金昨（8）日積極回補現貨1萬多張，推升台積電股價大漲2.53％、以202.5元作收，創還原權值後歷史新高，也是2000年第一季之後首度重回200元大關，市值5.25兆元再攀歷史新高。

美系外資券商主管指出，外資圈昨預期台積電會漲，只是沒想到漲幅達2.53％，貢獻台股43點漲點，對照昨天台股「僅」漲37點，等於扣除台積電後整體指數反呈下跌，說一手撐起台股也不為過。

自外資圈陸續將台積電合理股價預估值調升至200元以上，外界就開始關注，何時能重回200元大關？因為台積電股價自2000年1月26日攻上206元、同年2月11日盤中219元與收盤222元來到歷史新高、同年4月13日跌破200元（收在193元）後就一去不復返。

美系外資券商主管指出，說台積電股價等了17年才能重見200元，其實並不公允，因為這17年來台積電配股配息非常穩定，若還原權值，其實早已漲破歷史新高，但不可否認的是，200元的台積電就跟1萬點的台股指數一樣，都是難以跨越的「心魔」。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，台積電股價自4月13日法說會後漲幅逾5％、優於台股的不到1％，主要是基於下列3項的因素所牽動的資金行情效應：一、新台幣兌美元匯率升值與國際資金湧入；二、主要客戶蘋果與聯發科法說會釋出智慧型手機出貨低於預期的利空消息後，股價並未出現修正；三、國際資金想買在景氣循環週期的低點。

儘管台積電股價重回200元大關，但詹家鴻預期短線股價波動機率仍高，但來自下半年利多題材並未改變，包括：一、7月法說會時可望釋出優於外資圈預期的第三季營運展望；二、蘋果9月發表新款iPhone；三、今年第四季7奈米產品可望小量生產；四、可望拿下高通7奈米與蘋果A13等關鍵訂單。

評析
200元的台積電就跟1萬點的台股指數一樣，都是難以跨越的「心魔」。

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轉貼2017年5月9日經濟日報，供同學參考

台積站上200元 ADR早盤大漲

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

晶圓代工龍頭台積電昨（8）日再度站上睽違已久的200元，最後以202.5元作收，不但再創還原權值新高價，市值也升至新台幣5.25兆元，持續領先全球半導體巨擘英特爾的5.22兆元。台積電今年市值截至昨天增加高達5,445億元。

那斯達克網站顯示，台積電約是全球市值第六高的科技業者，落後排名第五、市值1,875.5億美元的甲骨文。台積電ADR早盤大漲逾1%。

儘管台積電首季及本季營運都面臨下修，但挾獨家為蘋果代工A11處理器將在下月放量投片，宣告蘋果新一代i8啟動備貨，也預告台積電下半年營運動能將強勁成長，吸引外資及大量湧進的熱錢，不斷加碼台積電。

台積電股價昨日上漲5元，漲幅2.53%，收在202.5元。以台積電去年底封關收盤價181.5元計算，今年來股價漲幅達11.6%，領先大盤今年來上漲7.39%。外資昨日買超台積電1.02萬張，且自今年元月3日開盤以來，累積買超達29.5萬張，外資持股比重由78.73%，增至79.93%，即將跨越80%門檻，外資成為推升台積電股價創高的最大推手，也是最大贏家。

台積電目前股東人數達34萬人，股價寫下歷史天價，讓股東笑開懷，台積電在成立30周年，寫下另一項傳奇，同時也預告6月8日的股東常會，將會充滿喜悅。

但對台積電而言，更大的挑戰還在後頭。台積電供應鏈強調，由於台積電絕大多數客戶導入7奈米製程，未來台積電的7奈米量產會更具爆發力，且每股配息穩定提升，今年每股配息達7元，是近期資金持續加碼台積電的關鍵。

近期台積電的研發團隊全力動員供應鍵與台積大聯盟合作夥伴，協同材料、設備廠，衝刺解決5奈米的技術瓶頸，希望成為全球唯一且領先提供5奈米製程代工服務的晶圓代工廠，並可避免未來英特爾跨足分食蘋果處理器訂單。

台積電董事長張忠謀稍早在法說會中也自信地說，今年營收不但仍會比去年成長5~10%，台積電有信心在2020年前，每年營收都朝成長5~10%成長，似乎也對未來在5奈米，甚至3奈米先進製程維持全球領先，有十足把握。

評析
由於台積電絕大多數客戶導入7奈米製程，未來台積電的7奈米量產會更具爆發力

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轉貼2017年5月9日經濟日報，供同學參考

高通7奈米旗艦新品 台積三星搶單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



外電報導指出，全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）明年主打的旗艦產品驍龍（Snapdragon）845將進入7奈米時代，已吸引台積電、三星兩大製造廠搶單。

台積電的7奈米製程已於4月開始試產，明年可望進入7奈米時代，三星也不例外，包括蘋果、高通、聯發科等手機晶片廠都被視為一級戰區，將被台積電和三星列為重要客戶。

外電報導指出，高通下世代旗艦平台驍龍845已進入研發階段，預定2018年初問世，首發客戶仍然是三星，首發機種則是其明年主打的Galaxy S9。高通今年主打的驍龍835是採用10奈米製程，明年的驍龍845將升級至7奈米製程，和前一代相比，效能將提升25%到35%，包括三星和台積電都正在努力爭取訂單。

外電並點名包括高通、聯發科、輝達（Nvidia）和陸廠華為旗下手機晶片廠海思等，都有意改用7奈米製程。

評析
高通明年的驍龍845將升級至7奈米製程，效能將提升25%到35%，包括三星和台積電都正在努力爭取訂單。

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轉貼2017年5月10日工商時報，供同學參考

台積董事會 通過資本預算380億元

涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（9）日召開董事會，會中決議核准資本預算380.733億元，將用來升級及擴充先進製程，並轉換部分邏輯製程產能為特殊製程產能。

另外，台積電董事會核准成立「財團法人台積電慈善基金會」，並捐贈新台幣3,000萬元作為其設立基金。

台積電董事會昨日決議核准資本預算約新台幣380.733億元，內容包括升級並擴充先進製程產能，轉換部分邏輯製程產能為特殊製程產能，以及第三季研發資本預算與經常性資本預算。

台積電在先進製程上已有重大進展，今年開始10奈米已成功進行量產，7奈米製程在今年初完成技術驗證，第二季已開始進入試產階段，明年就可進入量產。同時，台積電正在加快採用極紫外光（EUV）微影技術，預計2019年可以推出採用部分EUV製程的7+奈米並導入量產，5奈米也已開始進行研發，也會採用EUV技術並預計在2019年上半年進入試產階段。

另外，在先進封裝技術領域，台積電整合扇出型（InFO）晶圓級封裝技術已在去年量產，並且成功完成下一世代InFO解決方案的驗證，預計今年可應用在10奈米晶片並進入量產。台積電擴展中介層CoWoS技術的應用到16奈米製程，並且領先業界量產了整合多個第二代高頻寬記憶體（HBM2）與繪圖處理器（GPU）的超高階加速器，以支援人工智慧與深度學習的高效能運算市場。

台積電也將優化28奈米及16奈米技術，並進一步推出22奈米及12奈米製程。其中，22奈米製程預估明年進入量產，鎖定爭取5G射頻、CMOS影像感測器等行動或穿戴裝置晶片，同時也可搶進物聯網市場。超低功耗版本12奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程，將在今年6月前開始試產，下半年進入量產，聯發科已決定採用12奈米生產手機晶片。

台積電近年來積極投入公益，董事會昨日核准成立「財團法人台積電慈善基金會」，並捐贈新台幣3,000萬元作為其設立基金，還提撥了計畫預算新台幣2,350萬元。

在台積電志工社長、董事長夫人張淑芬的帶領下，台積電近幾年對台灣公益做出許多貢獻，包括高雄氣爆後協助當地快速完成道路復建，八仙塵爆也協助受害者能夠很快進行醫療。

事實上，台積電志工社在張淑芬的帶領下，從原本3000多人一路成長至7000多人參與，台灣發生重大災害的時候，也都可以看到台積電志工社以及台積i公益平台全力相助支援，不但出錢也出力，投入社會公益可說是當仁不讓。

評析
台積通過資本預算380億元，將用來升級及擴充先進製程，並轉換部分邏輯製程產能為特殊製程產能。

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轉貼2017年5月11日工商時報，供同學參考

市場錯愕 台積4月營收 掉3成

涂志豪／台北報導



受到大客戶新舊產品世代交替空窗期，以及新台幣兌美元匯率升值，晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（10）日公告4月份合併營收568.72億元，較3月大幅下滑33.8％，並為2014年4月以來的37個月新低，讓市場法人一片錯愕。由於台積電並未下修第二季業績展望，法人預估4月將是台積電今年營收低點，5月及6月營收將出現明顯成長力道；昨晚開盤台積ADR小跌後翻紅。

台積電昨日公告4月份合併營收達568.72億元，較3月份的858.75億元大幅下滑33.8％，與去年同期的668.43億元相較，亦減少了14.9％。累計今年前4個月合併營收達2,907.86億元，則與去年同期相較成長7.6％。

台積電在先前法說會中預估，第二季合併營收介於2,130～2,160億元之間，較第一季下滑7.7～8.9％，平均毛利率介於50.5～52.5％之間，營業利益率介於39～41％之間。台積電指出，影響第二季營收的主要原因，包括大客戶新舊產品交替空窗期、半導體生產鏈庫存調整還沒結束、以及新台幣兌美元匯率升值等。

台積電4月晶圓出貨大幅下降，主要是反應了第一季上半季度投片量因工作天數減少而下滑，其中包括了蘋果16奈米A10應用處理器的需求下降，但新一代10奈米A11應用處理器在4月及5月才開始提高投片量，晶圓要大量出貨得等到6月下旬之後，因此，新舊產品交替空窗期對第二季營收表現造成明顯影響。

法人指出，若以台積電的先進製程轉換及晶圓出貨情況來看，4月營收將會是今年低點，5月營收應可回升到700億元以上，6月營收會再往上成長至800億元以上。整體來看，第二季營收仍然可以順利達到業績展望目標。

台積電第二季10奈米投片量正在逐月快速拉升，除了蘋果A11應用處理器外，還包括了聯發科及海思手機晶片擴大投片，輝達（NVIDIA）16奈米繪圖晶片及應用處理器、賽靈思（Xilinx）可程式邏輯閘陣列（FPGA）的投片量也正在逐步提升中。由於先進製程晶圓出貨會集中在第三季大量交貨，因此，第三季營收預估可見到強勁成長，有機會再創季度營收歷史新高。

另外，包括華為、OPPO、Vivo等大陸手機廠的庫存已經陸續完成去化，5月以來的晶片拉貨動能開始轉強，蘋果iPhone 8的零組件備貨將在6月之後啟動。由此來看，半導體生產鏈的庫存調整應可如期在第二季底結束，IC設計廠的庫存天數也將回到季節性正常水準，不會再受到庫存影響。

評析
由於台積電並未下修第二季業績展望，4月將是台積電今年營收低點，5月及6月營收將出現明顯成長力道

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轉貼2017年5月11日工商時報，供同學參考

4月營收意外驟降 外資：台積5月會好轉

張志榮／台北報導

台積電昨（10）日公佈4月營收意外僅有568億元、較3月大幅下滑33.8％，外資圈指出，主因蘋果調節A10處理器庫存，但台積電仍維持第2季財測值不變，意味著5與6月營收仍有顯著反彈空間，短線股價預期會回檔測試200元，但只要跌破就是買點。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，台積電單月營收下滑幅度超過30％，得回溯至2008年11與12月，當時背景是金融海嘯導致需求全面急凍，時隔8年半場景再現，勢必會造成外資圈負面反應。

美系外資券商分析師指出，據了解，是蘋果調控A10庫存所致，但情況到了5月就會好轉，不必太擔心。

詹家鴻則是將台積電4月營收大幅下滑的原因歸納為下列3點：1、蘋果持續調節iPhone庫存，而內建的A10處理器就是採用台積電16奈米製程；2、第1季遊戲機繪圖處理器（GPU）需求欠佳，因為主要客戶NVIDIA遊戲業務營收季下滑幅度就達24％；3、10奈米生產延後，包括蘋果A11處理器與華為新款Kirin處理器。

美系外資券商分析師認為，猛然聽到台積電4月營收下滑幅度超過30％的消息，股價肯定會負面反應，由於短線股價已大漲一波，股價可能會回測200元，惟台積電並未下修第2季財測（仍維持營收下滑幅度8％至9％看法），評估200元以下仍是好買點。

詹家鴻指出，以第1季底的庫存水位來看，台積電第2季營收要優於預期的機率已不高，而根據單月營收年成長率與半島體B/B值等多項景氣循環指標與投資價值分析顯示，短線股價回檔修正機率頗高，但回檔修正都是長線布局好買點。

花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，長線仍看好台積電的另一項原因是，落實客戶分散化策略。

評析
台積4月營收掉3成，主因蘋果調節A10處理器庫存，但情況到了5月就會好轉，不必太擔心。

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轉貼2017年5月11日經濟日報，供同學參考

客戶愈來愈集中 台積營運受牽連

經濟日報 記者簡永祥、簡威瑟／台北報導

台積電4月營收重摔逾三成，法人指出，應是受到蘋果、輝達及聯發科等三大客戶同步下修投片量，導致營收銳減，但前二者投片量可望自6月起增溫，下半年營運可望勁升。

台積電董事長張忠謀出席第1季法說會時就曾明確指出，台積電客戶愈來愈集中，因此會因少數客戶庫存調整影響營收表現。當時他已預告，台積電營收會連二季下滑。

對照台積電4月營收表現，從高峰的900多億元，跌落到600億元以下，單月落差300多億元，顯見就是因為少數幾個客戶減少投片量，造成台積電單月營收劇烈波動。

法人分析，台積電第2季提到主要客戶進行庫存調整，以及某些客戶因產品市占率遭侵蝕，是第2季營收下滑的關鍵。

美林證券科技產業分析師程翔指出，根據美林證券對全球科技業的庫存調查，第1季結束後，無晶圓廠的庫存問題未解，庫存天數攀升到88天，較五年同季節平均天數多14天，更是自1997年有此調查以來最高。

好消息是，晶圓代工廠庫存控制得當，為43天，低於五年同季節均值的52天。

法人觀察，去年表現亮眼的輝達，因為進入新舊產品交替，第1季末投片即大踩煞車，雖然輝達昨天公布財報依舊亮眼，但新舊產品轉換，讓台積電訂單受重創。

同樣處於新舊產品交替還包括蘋果。據了解，蘋果近期已減緩由台積電16奈米製程代工的A10處理器拉貨，與市場正期待購買十周年特別機款全新iPhone 8相吻合。

另一手機晶片大廠聯發科，也因受到高通和展訊夾擊，市占率大幅滑落，在優先消化庫存下，在台積電投片也同步踩煞車。

評析
台積電客戶愈來愈集中，因此會因少數客戶庫存調整影響營收表現

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轉貼2017年5月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

蘋果砍價、供應商哭哭！
外資：台積小心過度依賴愛瘋

記者 陳苓 報導

今年以來蘋果股價大漲30%，市值衝破8,000億美元，全球市值王地位更加鞏固。蘋果樂開懷，但是供應商卻笑不出來。蘋果為了維護自身毛利，狠砍價格，相關業者苦哈哈。

Nikkei Asian Review 11日報導(見此)，台灣消息指出，今年第一季蘋果iPhone 7供應商的價格，遭砍10~20%。熟悉蘋果供應鏈的人士透露，iPhone銷量成長放緩，不如過往五年強勁，定價更為困難。供應商想提高利潤，或許需要走向自動化，但這並非唯一途徑。

以鴻海(2317)和和碩(4938)為例，這兩家公司五成銷售來自蘋果。去年iPhone買氣走軟，兩家廠商的營收都出現年減。小螢幕的iPhone 7買氣不振，更讓和碩Q1財報欠佳，Q2可能繼續低迷。鴻海董事長郭台銘投資夏普，並跨足機器人、雲端科技，想減少對蘋果的依賴，但是新投資帶來的收益，都遠比不上蘋果。

再來看台積電(2330)，儘管台積獨攬蘋果晶片訂單，促使台積去年營收破新高，達台幣9,479.4億元。但是過度依賴蘋果讓外界憂心忡忡。細看2016年的台積營收，蘋果貢獻了16%，估計今年蘋果貢獻比重還會進一步提高到21%。

Sanford C. Bernstein分析師Mark Li強調，倘若沒有蘋果，台積今年營收將驟減20%。不僅如此，要是少了蘋果，2012年以來台積營收擴張將減半；這段期間台積營收成長有42%來自蘋果。Li警告，iPhone是台積的最大風險，出貨若有延誤或干擾，將損害台積下半年表現。

報導指出，台積須以Imagination Technologies和Dialog Semiconductor為鑑，這兩家公司高度仰賴蘋果，傳出痛失蘋果大單之後，股價雙雙慘跌。

評析
2016年的台積營收，蘋果貢獻了16%，估計今年蘋果貢獻比重還會進一步提高到21%。

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轉貼2017年5月13日經濟日報，供同學參考

槓台積電 三星新設晶圓代工部門

經濟日報 編譯葉亭均、記者謝佳雯／綜合報導

三星電子12日宣布，已在半導體事業新設晶圓代工部門，要在全球半導體需求暢旺之際，擴大純晶圓代工業務市占。此舉無疑是要力拚超越台積電。

台積電是專業的晶圓代工廠，目前在全球晶圓代工的市占率逼近六成，客戶端涵蓋蘋果、高通（Qualcomm）、聯發科、博通、輝達（Nvidia）等全球晶片大廠。不過，這兩年隨著全球景氣趨緩，晶圓代工業務也成為全球半導體業雙雄英特爾和三星眼中的必爭之地。

業內人士指出，三星藉由分割的動作，意欲去除客戶疑慮的用意明顯，可是分割後的代工部門仍在集團內，其實差異不大；且三星本身和不少客戶具競爭關係，此舉是否足以降低客戶疑慮，值得觀察。

三星晶圓代工部門將為高通與輝達這類只做晶片設計的無廠半導體公司，生產手機晶片與其他非記憶體晶片，並與台積電等公司競爭。新部門將由掌管整個半導體事業的總裁金奇男掌管。南韓另一晶片廠SK海力士最近也宣布要分拆晶圓代工事業。

三星半導體事業改組後有三大支柱，分別是記憶體、系統整合晶片與晶圓代工。

韓媒Pulse報導，三星電子認為，讓晶圓代工部門獨立出來，有助於在這塊傳統由台灣主導、利潤豐厚的晶圓代工市場迅速拓展勢力。全球半導體晶圓代工市場目前由台積電稱霸，其次是聯電、美國格羅方德，三星位居第四。

雖然晶圓代工業務只占三星整體營收一小部分，但已大幅成長。資料顯示，三星晶圓代工業務營收去年成長78.6%至45.2億美元。

三星雖然這兩年在蘋果的訂單份額大降，但在手握訂單優勢下，主要以全球手機晶片龍頭高通的訂單為主；至於去年底新拿到三星手機訂單的聯發科，是否會將部分訂單改投三星？現階段還在觀察中。

評析
三星已在半導體事業新設晶圓代工部門，擴大純晶圓代工業務市占。此舉無疑是要力拚超越台積電。

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轉貼2017年5月14日經濟日報，供同學參考

台積電IT防駭 擋每天4,000次攻擊

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

勒索病毒肆虐全球，台灣微軟昨（13）日提醒，已掌握這個病毒威脅和攻擊數個區域的不同產業，並提醒Windows使用者隨時保持最新安全的更新，以降低病毒感染威脅。

針對這個最新勒索病毒情況，台灣微軟表示，這個勒索軟體可能是WannaCryptor病毒的其中一隻變種，安全團隊已增修最新偵測與防護功能，以避免新的惡意軟體威脅，像是知名病毒軟體Win32.WannaCrypt.。

今年3月，微軟提供安全更新讓Windows使用者可以擁有額外的安全防護，來抵抗這個潛在的病毒威脅。

微軟表示，對Windows使用者來說，如果已安裝使用微軟的免費防毒軟體，可以有效偵測並清除該惡意程式，但仍必須確實執行Windows Update並持續更新，以確保降低可能的風險，並和企業用戶合作，提供額外的安全協助。

在雲端時代，駭客嘗試攻擊企業已是家常便飯，像台積電法務長方淑華就曾不諱言，現行的雲端、郵件等資料數據化方式，是企業的營業秘密保護挑戰之一。

她曾指出，上述威脅不只來自內部員工，還有外部的駭客攻擊，即使台積電是IT保護做得相當好的公司，每天還是至少會有4,000次的駭客攻擊，這些是可以偵測到的，也許別的公司更多。

評析
即使台積電是IT保護做得相當好的公司，每天還是至少會有4,000次的駭客攻擊

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轉貼2017年5月16日工商時報，供同學參考

降台積投資評等 瑞信開第一槍

張志榮／台北報導

台積電自5月以來股價暴衝，昨（15）日由瑞信證券開第一槍，將投資評等與合理股價預估值分別調降至「中立」與202元，主要考量到「庫存風險攀升」、「中國智慧型手機需求疲弱」、「iPhone8利多效應已反映完畢」、「高通訂單回流預期太過樂觀」、「今年下半年毛利率仍有下滑風險」等五大因素。

美股早盤ADR跌1.26％
不過，瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪並非看空台積電基本面，而是考量到上述五大潛在不確定性因素，評估股價上漲空間不大，加上現金收益率3.4％仍有優勢，因此，國際資金昨天僅賣超2,319張，股價並未出現重挫、而是以平盤206元作收。周一美股早盤，台積電ADR開低，盤中下挫1.26％，跌破35美元。

艾蘭迪認為，來自高效能運算（HPC）、汽車、物聯網等領域的成長力道，還是可以緩和智慧型手機高成長力道不再等衝擊，股價下檔將有支撐，只是股價站上200元後，下列5項不確定因素仍不可忽略：

1.庫存風險攀升：儘管下半年有蘋果訂單加持，但第1季底全球IC設計業庫存天數高達92天，不但創下2001年來新高，也高於平均值（50～75日）水準。影響所及，庫存水位回到正常水位的時間點恐怕得由原估的第2季底往後延。

2.中國智慧型手機需求疲弱：隨著華為、Oppo、Vivo等大廠下修出貨預估值後，今年中國智慧型手機出貨成長率已由去年兩位數下修至個位數。

3.iPhone8利多效應已反映完畢：蘋果仍是台積電營運一大亮點，但一方面下半年大幅成長的利多題材已反映在股價中，另一方面受到OLED版iPhone8推出時間點往後延1～2個月影響，今年出貨預估值也下修，因此，蘋果題材很難成為推升股價誘因。

4.高通訂單回流預期太過樂觀：高通佔營收比重在2013年達到22％高峰後，到了2016年已降到11％，預期2017/2018年還會再降至9～10％，儘管高通7奈米訂單將回到台積懷抱，但2018年剛開始出貨力道不強，另方面Snapdragon 600晶片訂單仍會下在三星14奈米，都會降低高通效應。

5.今年下半年毛利率仍有下滑風險：儘管10奈米產能即將開出，但也會影響到產能利用率與毛利率，預估前者會受影響15個百分點，後者則是以51％至54％作為支撐、致使高點會落在上半年。

也調降今、明年獲利預估
艾蘭迪將台積電今、明年每股獲利預估值分別由13.4元與14.7元調降至12.9元與14元，低於外資圈預估平均值的13.58元與14.95元。

評析
瑞信證券開第一槍，將台積電投資評等與合理股價預估值分別調降至「中立」與202元

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轉貼2017年5月18日經濟日報，供同學參考

台積7奈米晶圓量產 加速度

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



美商應材昨（17）日宣布成功運用鈷金屬材料取代銅，作為半導體先進製程中進行沉積製程的關鍵材料，且獲致導電性更佳和功耗更低、讓晶片體積更小等重大突破，讓摩爾定律得以延伸推進到7奈米，甚至到5奈米和3奈米，預料將使台積電等晶圓製程廠7奈米量產腳步加速。

美商應材研發人員昨專程來台宣布這項重要材料創新技術，也意謂應材在半導體先進製程設備和材料運用，持續扮演領先地位，並透露包括台積電等晶圓製造廠將先進製程推進至7奈米以下的商業化腳步，更向前邁進一大步。

應材表示，目前各大晶圓製程廠已導入在7奈米製程採用這項新的材料革新，如果成效良好，不排除可能在7奈米就可以看到導入鈷金屬取代銅製程技術變革。

應材表示，當半導體金屬沉積製程進入7奈米以下的技術節點時，連結晶片中數10億個電晶體的導線電路漸漸成為技術瓶頸。一方面要擴增晶片上電晶體的數量，一方面追求系統整合晶片封裝，縮小導線進而增加電晶體密度是必然的趨勢。

但應材強調，當導線的截面積減少，導電區域的體積也減少，這會造成電阻增加，阻礙最佳效能的實現。這種阻容遲滯有賴以創新突破技術瓶頸，包括在阻障層、內襯層微縮製程，以及運用新的材料，以利在更狹小的空間中改善導電特性。

應材強調，為了解決導線的電阻問題，用新的鈷取代傳統的銅，並運用多年累積的沉積製程技術，同時將物理氣相沉積、化學氣相沉積和原子層三種不同沉積製程技術，整合在同一設備平台上，運用單一整合程序，製造複雜的薄膜堆疊結構。

應材指出，以鈷取代傳統銅進行沉積製程的關鍵材料，已獲致傳導性更快且功耗更低等優越性能，同時大幅節省晶片體積，晶片效能更快、體積更大。

評析
應材以鈷取代銅製程的技術變革，預料將使台積電等晶圓製程廠7奈米量產腳步加速。