權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2017年1月27日經濟日報，供同學參考

蘋果槓高通 台積得利

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

蘋果在美、中三告高通，兩大廠戰火快速升溫。法人認為，在雙方關係惡化下，有機會拉高對第二貨源英特爾的出貨占比；再者，相較於高通已將部分訂單分散至三星代工，英特爾的手機晶片目前仍100%由台積電操刀，若英特爾在蘋果的訂單占比拉升，短期對台積電、矽品、京元電等供應鏈自然有利。因此，英特爾、台積電可望優先受惠，但同是手機晶片設計大廠的聯發科恐無法受惠。

蘋果過去長期在iPhone上採用高通的基頻晶片，雙方合作關係已久，如今關係惡化的導火線，就是高通相當自豪、也是維繫獲利命脈的專利授權金業務。

不過，自去年起，蘋果iPhone的基頻晶片供應商已新增英特爾，和高通併列，外界解讀為這是蘋果向高通高額權利金發難的第一招。今年一開年，再於美、中兩大最大智慧型手機市場提出三項訴訟。

不過，業內人士指出，雖然英特爾可望漁翁得利，但英特爾晶片本身是否已可以支援北美等市場需要的CDMA規格，晶片效能能否追上高通也待觀察，因此，蘋果雖與高通開戰，短期也不可能100%採用英特爾晶片。

另外，英特爾去年已高調宣布進軍晶圓代工領域，長期來看，原本較不擅長的低功耗手機晶片部分，若未來技術獲得突破，仍然有可能慢慢拉回自家晶圓廠。

至於聯發科部分，因為暫時還不是蘋果手機晶片供應商，因此在高通、蘋果之戰中仍無法受惠。

iPhone銷售遇瓶頸，陸廠又急起直追，加上高通給予中國手機廠六五折專利授權金協議，造成成本差異，等於協助對手威脅蘋果，成為蘋果劍指高通的三大主因。

高通這幾年頻頻遭遇反壟斷訴訟，多選擇沉默以對，去年才積極向媒體說明專利授權業務的核心精神，可提供客戶專利保護傘。

評析
蘋果在美、中三告高通，有機會拉高對第二貨源英特爾的出貨占比，英特爾、台積電可望優先受惠

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轉貼2017年2月1日聯合報，供同學參考

分析師：台積電天敵應只有智慧型手機市場不成長

聯合報 記者孫中英╱台北報導

華南永昌投顧董事長儲祥生說，台積電董事長張忠謀是台積電的精神領袖，地位無可取代，市場也已經把「張忠謀和台積電綁在一起」；不論是管理模式或公司治理，台積電都被視為業界第一流公司，公司重大決策非一個人能完全做主，目前台積電經營團隊中有兩位共同執行長，即是在進行接班布局，不過，張忠謀「太有指標意義」，任何與他相關的訊息，一定備受關注。

至於台積電的產業地位，儲祥生以台積電的「天敵」，應只有全球智慧型手機不再成長來形容。他解釋，台積電重視人才培育，且投入研發的資本支出，幾無公司能比擬，而台積電發展先進製程時，不會單邊賭那種製程會成功，而是兩種形態一起進行。

儲祥生說，在半導體產業，發展高階製程相當不容易，曾被視為台積電勁敵的三星，也在爭取蘋果這個大客戶時，敗下陣來，根據媒體報導，iPhone8處理器晶片，台積電搶下超過大半訂單，幾近「主宰」地位。

也有分析師說，張忠謀在金融海嘯前曾安排過一次接班，但當時的接班人因為嚴控成本、大幅成員，影響投資人信心；後來張忠謀「重返」台積電，除以高薪留住人才外還大幅增加研發成本，結果台積電股價隨即大漲慶祝，由此可知市場對張忠謀的「高度期待」。

根據證交所統計到今年1月24日為止，台積電市值占台股大盤比重的17.35%，第2名鴻海市值占台股比重則為5.23%，兩者相距超過12個百分點。台積電除在台股地位舉足輕重，獲利更是傲人。分析師說，台積電1家公司，1年就能賺3342億台幣，但全體39家銀行1年勉強可賺3000億元，這樣比起來，就知道台積電的任何動作，都有可能讓市場「地動山搖」。

評析
台積電董事長張忠謀是台積電的精神領袖，地位無可取代，市場也已經把張忠謀和台積電綁在一起。

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轉貼2017年2月2日工商時報，供同學參考

張忠謀跌傷 虛驚一場

涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電董事長張忠謀31日驚傳在夏威夷跌倒，傷及靠近眼睛位置，沒有出席夏威夷台北經貿辦事處處長周民淦晚宴，並傳出張忠謀傷勢可能不輕；不過，經證實只是虛驚一場，台積電昨（1）日表示，董事長張忠謀並無大礙、作息正常。

張忠謀原本在台北時間30日晚間要出席夏威夷台北經貿辦事處處長周民淦舉辦的晚宴，但張忠謀並未出席，之後更傳出張忠謀因為在夏威夷自家泳池畔跌倒，傷勢應不輕，將緊急回台治療，因此無法與會。

台積電31日指出，內部管道並沒有接獲此一消息，所以無法證實此事，因此無法評論。昨天上午發出正式聲明，指出經與董事長張忠謀取得聯繫，知道董事長並無大礙、作息正常，並將於1日返台，下周就會進公司上班。

張忠謀及夫人張淑芬昨天已搭乘華航班機離開夏威夷返台，晚間抵達台灣桃園機場。張忠謀現身機場時，行動一切如常，並接受媒體拍照，照片上顯示身上僅有些微擦傷，但行動自如，證實傷勢應不輕並將緊急回台治療的傳言並非事實。

法人圈指出，台積電在2月2日開紅盤前，對外說明董座張忠謀並無外傳傷勢不輕的情況，的確讓許多法人放下心中大石頭。不過，有關張忠謀交棒的相關消息，可能會成為今年影響台積電股價的最大變數。

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轉貼2017年2月2日聯合報，供同學參考

這一跤  張忠謀成全球矚目焦點

聯合報 記者簡永祥



台積電董事長張忠謀在夏威夷跌倒，雖然只是輕微擦傷，卻讓投資人一度驚嚇。幸好只是虛驚一場，但這一跤也讓台積電的接班、上市櫃公司負責人健康問題、社群傳播力量應儘速建立新標準等問題浮出檯面。

張忠謀已高齡八十六歲，雖然他常引用他媽媽活到一○二歲來對比自己還有很長的黃金歲月，但因他帶領的台積電不僅是台灣賺最多錢的公司，今年營收也將要破兆元，每年研發和投資金額都居台灣之最，市值甚至超過IBM，在台灣及全球半導體的重要性不言可喻。

在張忠謀領導下，台積電業務蒸蒸日上，也成為年輕人最想進的公司之一；甚至是讓年輕人擺脫廿二Ｋ噩夢的重要推手。

此外，他創立全球半導體專業代工的商業模式，締造今天的地位，對台灣及全球半導體的貢獻，從去年底正式開幕的台積創新館可以一覽全貌，台積電在科技業扮演重要的角色。

但台積電地位愈重要，張忠謀個人的健康一定成為全球矚目焦點。張忠謀摔跤消息傳出後，一開始外傳傷勢嚴重，PTT鄉民罕見熱烈討論，甚至一起集氣祈求張忠謀平安。

張忠謀昨天在夏威夷機場露臉證明沒事，PTT鄉民瘋狂高喊「張董沒事，帶領台積再戰十年！ 」進而砲轟放出未查證消息的市議員臉書，讓她被迫關閉貼文，都流露出張忠謀個人魅力。

所幸張忠謀跌倒因正值年假，因而未影響股價，若是平常交易日，股價勢必會有劇烈波動。

有半導體業界人士認為，張忠謀跌這一跤，應該會讓他加快思考接班事宜；台積電內部也得針對重要決策者的健康，建立定期公布的流程；同時針對社群網站的快速散播力量，也要建立緊急因應的處理機制。

評析
台積電地位愈重要，張忠謀個人的健康一定成為全球矚目焦點。

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轉貼2017年2月3日工商時報，供同學參考

外資換手 台積爆百億鉅額交易

張志榮／台北報導

國際大型機構投資人近期針對台積電積極換手！台積電昨（2）日爆出111.8億元鉅額交易（block trade），推升成交值達287.31億元、為史上第三大量，事實上，國際資金在農曆年前就以每天30多億元的量換手台積電，近4個交易日累計達216億元。

由於在農曆年期間曾傳出台積電董事長張忠謀在美國受傷的消息，最後雖然證明虛驚一場，但是國際大型機構投資人選在昨天開紅盤這個時間點進行111億元鉅額交易，外資圈也覺得「時間點確實敏感了些」。

惟據了解，昨進行鉅額交易的國際大型機構投資人，其實是延續農曆年前的作法，是基於在全球新興市場科技股投資組合調整，一方面降低整體科技股的持股水位，另一方面將台積電持股部位轉至其他科技股，而非針對張忠謀消息面進行操作。

另據悉，全球仍有許多想要布局類似台積電這種基本面佳、又具有高現金收益率（2016年每股若配發7.5元現金股利、現金收益率將達4％）的國際機構投資人，在外資券商交易室居中撮合下，與前述欲調整持股部位的客戶進行這筆鉅額交易。

歐系外資交易室主管表示，不管是台股或台積電，國際機構投資人近期看法都相當分歧，才會出現昨天高達111億元的驚人台積電鉅額交易。

據統計，國際機構投資人於1月20～23日，針對台積電分別進行34.1、38.9、31.4億元鉅額交易，加上昨天的111億元，近4個交易日金額就達216億元，換手部位相當大。

加計111億元鉅額交易後，台積電昨天成交值暴增至287億元，位居史上第三大量，台新投顧統計，史上前兩大成交值都與大股東飛利浦釋股有關，分別為2005年12月28日的1,213億元與2007年3月12日的600億元，但這兩次股價都僅有60餘元，遠低於這次184.5元。

評析
國際機構投資人近期看法都相當分歧，才會出現昨天高達111億元的驚人台積電鉅額交易。

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轉貼2017年2月3日中央社，供同學參考

蔣尚義：中芯不會因他縮短與台積電差距

中央社記者張克怡舊金山2017年2月3日專電

針對外界擔心台積電前營運長蔣尚義出任中芯國際獨立董事後，會倍增中芯實力，縮短與台積電的差距。蔣尚義今天表示，不用擔心，他沒這麼大的本事。

昨天從夏威夷回到矽谷的蔣尚義今天出席美洲中國工程師學會成立100周年記者會。他接受中央社記者訪問時表示，雖然中芯為中國最大晶圓代工廠，但與台積電無論在技術、公司規模及業績的差距都不小。

這位台積電人口中的「蔣爸」指出，目前中芯國際營業額約為台積電的1/10， 獲利則連1/10都不到，技術落後二代。

他強調，2家公司的差距不會因他個人擔任獨立董事，一年參加4次董事會就可以立刻縮短。他笑著說：「大家太看得起我了，我本事沒那麼大。」

蔣尚義指出，他絕對不會做傷害台積電的事。在與中芯的合約中明白指出，獨董不能參與公司經營，也不能擔任公司顧問。對他這樣退休的人是一個很合適的工作。

今年70歲的蔣尚義覺得台積電人有打不敗的奮鬥精神和向心力，這是台積電獨特的企業文化。員工以「當兵值夜班」的精神打拼，日夜輪班不停的研發，才能製造比別人速度快3倍的晶片。如今台積電製程技術領先業界，成為技術引導者。

在台積電13年，「蔣爸」有不少令他非常感動的台積電人的故事。他將會在3月份美洲中工會的百年慶祝大會上與大家分享。

美洲中國工程師學會於1917年成立於康乃爾大學，由華裔工程師和科學家等組成。在全美有包括紐約、舊金山、洛杉磯等7個分會。今年的創會100週年活動將於3月11日在山景市（Mountain View）的電腦歷史博物館舉行，由業界嘉賓分享百年工程故事。

評析
蔣尚義指出，他絕對不會做傷害台積電的事，2家公司的差距不會因他個人擔任獨立董事，可以立刻縮短。

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轉貼2017年2月6日經濟日報，供同學參考

魏哲家、劉德音 各擅勝場

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



被視為台積電接班人選之一的台積電共同執行長魏哲家，個性爽朗，和另一個執行長劉德音個性內斂，是兩個完全不同性格。

台積電董事長張忠謀上周主動露臉，直接打臉外傳他跌倒傷重的不實傳言，今日上班，外界更高度關切他的健康和未來的接班規劃。

觀察台積電接班規劃的半導體界人士分析，張忠謀交棒給誰，還是讓外界霧裡看花。例如有關和政府打交道的公共事務，大多委由魏哲家出面，但台積電供應商管理大會，卻多半是由劉德音出面。

在法說會時，張忠謀丟出由兩人回答問題時，也是劉德音針對未來前瞻規劃的多；魏哲家則回答台積電目前現況的多。某種程度也可看出在決策前瞻規劃，張忠謀認為劉德音特質勝於魏哲家。

不過，在出席SEMI舉辦的活動時，魏哲家多半出席在SEMI China的論壇，劉德音則擔任SEMI Taiwan的專題演講關鍵人物，讓外界摸不清何者才是張矚意的接班人。

評析
有關和政府打交道的公共事務，大多委由魏哲家出面，劉德音針對未來前瞻規劃的多

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轉貼2017年2月7日工商時報，供同學參考

台積Q1估匯率32元 避險有硬仗

涂志豪／台北報導

熱錢湧入台灣，新台幣兌美元匯率昨（6）日升破31元大關。事實上，晶圓代工龍頭台積電在1月中的法說會中，已預估第1季平均匯率約32元，較去年第四季的31.77元貶值約0.7％。法人表示，若新台幣匯率3月趨升，將會影響台積電首季營收表現。

台積電在法說會中指出，基於新台幣兌美元匯率為32元的假設下，預估首季合併營收將介於2,360～2,390億元之間，平均毛利率介於51.5～53.5％之間。

台積電表示，由於超過95％的營收均以美元計價，新台幣兌美元匯率若升值1％，營收也會同步減少約1％，毛利率部份則會下滑0.4個百分點。但台積電指出，法說會提出的匯率假設，是以第1季整季的平均來看，不能用短期幾日的匯率變化來看。

法人指出，若3月的匯率仍趨升，對台積電的營收及毛利率自然會造成影響，但因台積電的營收都是美元，資本支出也都以美元支付，所以不致於會出現大幅匯損情況，而且台積電近幾年都會在匯率趨向升值情況下進行避險，如前年就曾匯出20億美元至100％持股子公司TSMC Global，等於是將匯率固定住，以避免美國可能升息後，新台幣兌美元匯率可能出現的波動，預先進行避險。

台積電董事長張忠謀在日前法說會中指出，2017年全球半導體市場將成長4％，晶圓代工市場年成長7％，以美元計價的台積電今年營收將較去年成長5～10％，其中，台積電上半年營收年增率約達10％，下半年營收年增率成長5％。目前這個預估值並未改變。

由於台積電的大客戶規模愈來愈大，因此，大客戶的景氣循環也影響到台積電的營收表現。台積電指出，除了季節性淡季效應外，因為預估第1季底IC設計業庫存天數將高於季節性水準4天，所以在庫存短期修正下，第2季營收的確可能低於第1季。

法人表示，蘋果的淡旺季已經影響台積電營收表現，以台積電法說會中提供的資料來看，第1季營收將較去年第4季下滑，第2季營收將再下跌高個位數百分比，第3季後才會再見到營收強勁成長動能。

評析
台積電已預估第1季平均匯率約32元，若新台幣匯率3月趨升，將會影響台積電首季營收表現。

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轉貼2017年2月8日工商時報，供同學參考

專利申請台積首贏鴻海

于國欽、涂志豪／台北報導



經濟部智慧財產局昨（7）日公布去年專利申請百大排名，台積電申請873件，較前一年大幅成長74％，首度取代14年冠軍鴻海，名列本國法人第1名，且與外國法人榜首英特爾的905件並駕齊驅，顯示我國仍是全球半導體的重要布局地區。

台積電表示，專利是研發成果的表現，專利很重要、但不是多就好，有些是商業機密不會申請專利，不能只看專利數量，而是要看專利強度，質比量更重要。以台積電去年專利強度名列全球半導體業第一來看，專利質量比數量更有意義。

智慧財產局長洪淑敏表示，專利是研發的後端，從專利申請統計的變化可以看出企業策略布局。去年外國法人來台灣申請專利的前10名裡，就有4家是半導體業，包括英特爾、應用材料、東京威力及三星電子，這說明在全球高度競爭的半導體產業裡，台灣仍屬重要布局地區。

洪淑敏說，台積電近5年（2012～2016年）排名由第13（210件）一路上升至第1（873件），顯示其專利布局非常積極，與外國法人來台申請第1名的英特爾905件，已呈並駕齊驅。

已連續14年穩坐專利王寶座的鴻海，去年申請專利降至400件，排名落至第3，何以有此一變化？洪淑敏說，該局曾詢問過鴻海，主因鴻海專利策略布局已改變，由以往追求量轉為追求質，目的是讓專利可以貨幣化，也就是讓專利可以賣錢。

依去年各業申請專利件數觀察，半導體方面互有消長，英特爾較前一年略減5％，台積電大增74％，三星成長30％；面板方面，除了韓國LG成長88％以外，三星、友達及群創皆呈減少。行動裝置方面，蘋果與宏達電也各減5成上下。金融科技、機器人方面的專利申請也多呈減少。

去年我國法人專利申請前10大依序是：台積電、工研院、鴻海、宏碁、友達、英業達、中鋼、遠東科技大學、台北城市科技大學、中華電信。除了兩所大學以「新型專利」居多，其餘皆以「發明專利」為主。

洪淑敏說，專利有發明、新型及設計三類，技術上的創新屬發明、結構上的創新屬新型，而外觀形狀上的創新則屬設計。

依智慧財產局統計，去年設計專利受理件數升至8,445件，較前一年成長8％。洪淑敏表示，本國申請件數僅增3％，設計很強的日本、德國成長了15％、17％，法國、瑞典更分別成長153％、244％，外國人積極布局設計專利的現象，值得注意。

評析
專利很重要，但不是多就好，有些是商業機密不會申請專利，不能只看數量，而是要看專利強度，質比量更重要。

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轉貼2017年2月9日工商時報，供同學參考

張忠謀開工 今年配息7元起跳

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電董事長張忠謀過年期間在夏威夷跌倒，但事後證實只是輕微擦傷。張忠謀昨（8）日是農曆年後第一天進公司上班，並主持例行會議，以及準備下周二（14日）例行季度董事會的相關資料。台積電已表示今年發放的現金股利會比去年6元更高，法人圈普遍預估今年股利將7元起跳、上看8元。

另台積電此次董事會也會依公司章程討論員工現金獎金與現金酬勞。由於台積電去年獲利再改寫歷史新高，法人估今年將發放員工獎金及酬勞將超過新台幣逾500億元，以台積電總員工數逾4.8萬人計算，平均每位員工可分得100萬元。

張忠謀在農曆年期間傳出在夏威夷的房子游泳池畔跌倒，傷到靠近眼睛的位置，並送醫治療中，之後更因議員在臉書加碼爆料，指出張忠謀傷勢應不輕，引發外界高度關注，業界及法人圈一度繃緊神經。幸好最後只是虛驚一場，張忠謀及夫人張淑芬隔天現身夏威夷機場，證實先前在家摔倒僅是輕微擦傷。

張忠謀昨天是農曆年後的第一天進公司上班的「開工日」，並按既定行程主持例行會議，了解台積電第一季營運狀況，10奈米擴產速度，以及7奈米研發進度等。同時，台積電將在下周二（14日）召開例行季度董事會，張忠謀也著手準備董事會相關資料。

據了解，台積電董事會將針對今年資本支出及股利政策進行討論。台積電去年全年合併營收達9,479.38億元創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利年增9％、達3,342.47億元，亦創歷史新高，每股淨利12.89元。

台積電雖不願先說明股利政策，但財務長何麗梅在日前法說會已表示，今年發放的現金股利將會比去年更高。由於台積電的自由現金流量充沛，已足以因應今年超過100億美元資本支出所需，法人圈看好今年現金股利將提高至7元以上，不排除上看8元，這將是台積電1997年以來的股利新高，也是發放現金股利最高紀錄。

評析
由於台積電的自由現金流量充沛，已足以因應今年超過100億美元資本支出所需，今年現金股利將會比去年更高。

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轉貼2017年2月10日經濟日報，供同學參考

英特爾在美蓋廠 強攻7奈米

經濟日報 編譯劉忠勇、余曉惠／綜合外電



英特爾（Intel）執行長科再奇（Brian Krzanich）8日宣布，將在美國投資70億美元（約新台幣2,170億元）完成位於亞利桑納州錢德勒（Chandler）的新廠，創造3,000個就業機會，並將強攻7奈米製程。科再奇也成為最新一位公開表態挺美國總統川普就業號召的企業主管。

英特爾的這座新晶圓廠Fab 42廠2011年動工後便被擱置，如今再重啟。英特爾在科再奇到白宮會見川普後發布新聞稿說，新廠將在三到四年內完工，引進7奈米製程。

科再奇表示，英特爾過去受限美國的法令和租稅政策，在全球競爭陷於不利形勢，「英特爾主要製造業以在美國為主，研發也以美國為主，感到相當驕傲，逾八成產品外銷」。

英特爾六年前即宣布要興建Fab 42廠，當年宣稱要投資逾50億美元。當時的執行長歐德寧（Paul Otellini）在時任總統的歐巴馬訪問英特爾時宣布此計畫。但因受到個人電腦市場萎縮影響，此計畫在2014年初被擱置。如今製程技術也將由原本規劃的14奈米改為7奈米。

晶圓廠一般採自動化生產，不需要大量人員，且造價昂貴，業者通常選擇能享有減稅的地方設廠。英特爾也說，重啟Fab 42廠，是因為「川普政府持續推動有利美國製造的稅制和監管措施」，而該廠維護設備的需求能夠間接創造7,000個工作。

評析
英特爾成為最新一位公開表態挺美國總統川普就業號召的企業。

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轉貼2017年2月10日經濟日報，供同學參考

重心在台灣 台積電暫無赴美計畫

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電昨天不對競爭對手英特爾啟動美國投資表示任何意見，但重申台積電晶圓代工模式，已是美國半導體蓬勃發展基石，目前台積電製造重心集中在台灣，並沒客戶要求台積電在美設廠。

台積電董事長張忠謀稍早在法說會中，首度針對台積電是否響應「美國製造」的新政策，他以台積電對美國已做了非常大的貢獻，遠比到美國設廠還重要，說明台積電當前沒有赴美國設廠的計畫，但若美國政策導引，使在美製造比台灣有利，台積電不排除赴美設廠。

張忠謀指出，台積電已是全球最大晶圓代工廠，協助許多美國IC設計公司和整合元件廠（IDM）生產晶圓，這些公司可更專心追求創新，產出更多具價值產品。除了為這些公司創造利潤，創造許多當地就業機會。

張忠謀說，台積電製造重心集中在台灣，並不是考量勞工成本，台積電在台灣雇用的勞工成本不比美國低，而是台灣有很好的產業聚落。而且台積電工廠位於台中、新竹、台南，都可在一日內很有效率與具備彈性調度工程師，而且還有完整的供應鏈及基礎建設等生產優勢。張忠謀不認為客戶會因川普要求製造在美國，就希望台積電把生產移往美國，客戶會衡量美國製造是否有誘因。

不過有半導體業人士分析，英特爾執行長科再奇與川普會面後宣布在亞利桑納州興建最先進晶圓廠，生產七奈米晶片；這個地點恰巧四年前英特爾執行長也站在歐巴馬面前宣布興建新晶圓廠計畫，後來擱置，四年後場景只是換了科再奇和川普，英特爾未來是否會真的執行，不禁令人納悶。

至於英特爾強調新廠要為美國帶來三千個工作機會，但對照英特爾去年大幅裁員一萬二千員工，這項宣布不免格外諷刺。

評析
台積電當前沒有赴美國設廠的計畫，但若美國政策導引，使在美製造比台灣有利，台積電不排除赴美設廠。

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轉貼2017年2月11日工商時報，供同學參考

3.5億元 台積電買蘋果公司債

蘇嘉維／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公告元月合併營收。受到手機客戶進入庫存調整，晶圓出貨量略低於去年12月，加上台幣兌美元升值，元月合併營收達766.16億元，較去年12月小幅衰退1.9％，但與去年同期相較則成長8.1％，符合市場預期。

在此同時，台積電也公告取得蘋果普通公司債11萬3,800單位，每單位100.21美元，總金額1,140萬美元（約新台幣3.54億元），到期日介於民國108年2月22日至113年2月9日。此外，台積電也取得JPM與BP公司債，金額均為1,140萬美元，目的主要是固定收益投資。

台積電公告元月合併營收達766.16億元，較去年12月781.12億元、月減1.9％、年增8.1％。台積電業績衰退的主因在於，一是部分手機客戶在元月進入庫存調整階段，且今年元月正好有農曆春節假期，客戶拉貨動能略減。

另外，新台幣兌美元匯率在1月逐步走升，由於台積電營收主要以美元計價，台幣升值不利於營收成長。不過，去年以來台積電皆會在每一季度的第一個月認列光罩收入，隨著10奈米產能逐步拉高，今年元月則有認列先進製程光罩營收。

台積電主力客戶之一蘋果在先前法說會上提到，iPhone上季整體出貨量成長5％，成功帶動蘋果業績攀升。法人指出，由於iPhone 7/7 Plus銷售量明顯優於預期，今年第1季預估出貨量目標為5,000萬支，優於上代iPhone 6s水準，等同於蘋果並無砍單，反倒還略微追加下單量，帶動台積電首季淡季不淡。

除了蘋果訂單之外，另一大客戶繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）新款Pascal架構晶片也在市場上熱銷，並同步追加16奈米投片量，對於台積電營收也有相當不錯的貢獻。

此外，台積電10奈米製程已於去年第4季開始量產投片，預定將於本季季底開始陸續出貨，客戶群包括聯發科的Helio X30手機晶片、華為旗下海思的網路處理器及Kirin手機晶片及蘋果新一代手機晶片A11等，台積電今年也可望交出亮眼成績單。

台積電先前於法說會預估第1季展望，基於新台幣兌美元匯率在32元的假設下，合併營收將介於2,360～2,390億元之間，法人表示，隨著10奈米產能逐步開出，財測應能達陣。

評析
台積電買蘋果公司債、JPM與BP公司債，目的主要是固定收益投資。

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轉貼2017年2月12日經濟日報，供同學參考

南台地震 台積電機台拚一天修復

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台南昨（11）日凌晨發生強震，最大震度高達6級，讓南科廠商在元宵節遭到驚嚇。台積電Fab 14廠部分機台移位，緊急調度人員支援，可在一天恢復生產，台積電表示不會影響第1季出貨；群創南科廠電腦一度當機，但經搶修已恢復生產。

台南科學園區應變中心昨天表示，整個園區地震發生時雖有不小搖晃，但整體廠區未受重大影響，廠區員工也都平安。

台南近海昨天凌晨1時12分發生芮氏規模5.6地震，台南最大震度6級，高雄、屏東、嘉義、雲林和彰化也有4級震度。

台積電的16奈米和20奈米幾乎都集中於南科Fab 14廠生產，是台積電目前營收極為重要的生產據點；群創的面板也有相當大比重在南科生產。昨天凌晨地震發生，一度引起各界緊張。

台積電表示，去年震度比這次大，有上次經驗，台積電對廠房及設備做了加強及改善工程，因此受到影響程度輕微。但因部分機台移位，台積電已聯絡必要人員回來支援，預定一天內恢復。台積電並沒有透露受損晶片數，但會很快追趕回來，不會影響第1季出貨。

聯電和南茂也表示，昨日凌晨台南地震對生產營運不受影響。

群創南科廠曾因電腦當機一度停工，但經搶修後，昨天已恢復生產；群創高雄路竹廠凌晨緊急疏散員工，生產線昨天也恢復正常，整體影響輕微。

至於大高雄地區科技廠最密集的楠梓加工區廠商未受影響，占楠梓加工區營業額逾六成的日月光集團昨天表示，廠區生產線完全正常，未受這次地震影響。

半導體業者表示，由於這次台南地震比去年弱，加上廠商已加強防護，受影響輕微。

去年2月6日的台南強震，讓台積電南科14A廠（12吋廠）約10萬片12吋晶圓受損，出貨時間由第1季延至第2季，出貨延後最多達50天；晶圓六廠（8吋廠）有2萬片晶圓受損，出貨延後5到20天。這次出貨則不受影響。

評析
台積電Fab 14廠部分機台移位，緊急調度人員支援，可在一天恢復生產，不會影響第1季出貨

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轉貼2017年2月14日工商時報，供同學參考

跌破眼鏡 英特爾今年不推10奈米

涂志豪／台北報導



英特爾上周在美國舉行年度分析師大會（Analyst Day），英特爾系統架構事業群總裁Murthy Renduchintala在說明英特爾產品技術藍圖時，指出今年下半年將推出的第八代Core處理器，仍將採用14奈米製程，跌破業界及分析師眼鏡。OEM業者指出，英特爾10奈米Cannon Lake處理器看來會延至明年下半年才會推出。

今年採10奈米，預期落空
英特爾執行長科再奇（Brian Krzanich）在今年初的美國消費性電子展（CES）中，首度實機展示搭載10奈米Cannon Lake處理器的筆電，業界及法人圈因此預期英特爾將在今年展開10奈米製程量產，可望在年底推出10奈米處理器，藉此拉開與競爭對手超微（AMD）之間的製程差距。

14奈米處理器連用4年
但事與願違。在上周召開的英特爾分析師大會中，英特爾系統架構事業群總裁Murthy Renduchintala揭露了部份第八代Core處理器細節，確定仍將採用14奈米製程生產。也就是說，英特爾自2014年推出14奈米Broadwell以來，將推出4個世代的14奈米處理器，14奈米可說是英特爾最長壽的技術製程。

雖然英特爾沒有說明第八代Core處理器的研發代號，不過業界普遍認為，應是指接續第七代Core處理器Kaby Lake之後推出的Coffee Lake處理器。至於首款10奈米Cannon Lake處理器看來要延後到2018年下半年才會推出，第二款10奈米Ice Lake處理器則會延至2019年下半年上市。

過去10年當中，英特爾的半導體製程技術一直依循著摩爾定律前進，因此，英特爾也定下了處理器世代交替的Tick-Tock策略，Tick是改用下一代的新製程，Tock則是採用下一代處理器新架構。如英特爾在2011年推出Sandy Bridge新處理器架構時仍採用32奈米，但2012年同一架構的Ivy Bridge已將製程微縮到22奈米世代。

10奈米製程微縮遇困難
英特爾2014年推出14奈米Broadwell處理器之後，在10奈米製程微縮上遇到了困難，所以過去2年一次Tick-Tock的產品線循環，在14奈米世代原本已延長為3年，產品循環也改為了Tick-Tock-Tock策略，只是沒想到將會再延續到第4年。

根據英特爾目前的技術藍圖，2014年首度採用14奈米生產Broadwell，2015年推出同屬14奈米製程的Skylake，2016年採用14奈米生產Kaby Lake，今年則會推出14奈米Coffee Lake。

評析
英特爾推出4個世代的14奈米處理器，14奈米可說是英特爾最長壽的技術製程。

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轉貼2017年2月14日工商時報，供同學參考

新聞分析－英特爾製程 領先差距縮小

文／涂志豪

全球個人電腦市場銷售量連年衰退，英特爾是否因此為14奈米「續命」並不得而知，但是英特爾在年度分析師大會（Analyst Day）中，再度強調摩爾定律仍然有效，而英特爾的14奈米製程仍領先同業。只不過，過去遙遙領先的英特爾，與台積電、三星之間的技術差距已經明顯縮小。

台積電及三星在去年底陸續宣布10奈米製程進入量產，今年上半年開始拉高產能。台積電10奈米拿下了蘋果新一代A11應用處理器、聯發科Helio X30系列手機晶片、華為Kirin 970等訂單；三星10奈米除了生產自家設計的Exynos處理器，亦取得高通Snapdragon 835代工訂單。

以晶片的閘極間距（gate pitch）來看，英特爾的14奈米製程的閘極間距約50奈米左右，的確與台積電及三星的10奈米製程的閘極間距相當。也就是說，英特爾在2014年進入14奈米世代時，近幾年來持續微縮推出加強版，至今仍是全球技術最領先的製程，只是過去領先競爭者2～3個世代的差距，隨著台積電及三星今年跨入10奈米世代後，已縮小至1～1.5個世代。

業界人士分析，英特爾今年下半年將開始啟動10奈米製程量產，首款10奈米Cannon Lake處理器要等到明年下半年才會推出，但台積電及三星明年就會進入7奈米世代。若英特爾10奈米製程又經歷3年至2020年，屆時台積電及三星已進入5奈米世代，與英特爾之間的製程差距將因此縮小至1個世代以內。

事實上，超微今年已採用格羅方德的14奈米生產新一代Ryzen處理器，若製程微縮進展順利，2018年10奈米處理器可望量產，2020年進入7奈米世代。在此一情況下，英特爾若不能維持技術上的領先，自然會對處理器銷售帶來衝擊。

英特爾當然也不會坐以待斃，日前已宣布將投資70億美元建立7奈米晶圓廠產線，而且會導入新一代的極紫外光（EUV）微影技術。在此一情況下，英特爾能否因此維持技術上的領先，全球半導體業者都在密切注意當中。

至於台積電的製程推進仍穩定維持一定步調，10奈米今年量產後，7奈米將在2018年上線，2019年推出加入EUV製程的7奈米技術，2020年就會進入到5奈米世代。業界人士指出，英特爾若不能在2020年進入7奈米，與台積電之間就幾乎已無差距可言。

評析
英特爾若不能在2020年進入7奈米，與台積電之間就幾乎已無差距可言。

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轉貼2017年2月14日蘋果日報，供同學參考

老台G人擔心台灣gg　前研發副總：應擁抱外國人才

劉利貞／綜合外電報導

《日經亞洲評論》昨刊出台積電（2330）前研發發展副總經理林本堅日前訪問內容，現為中研院院士與新竹清華大學講座教授的林本堅表示，他對台灣人才外流現象感到擔憂，擔心愈來愈多台灣半導體專家將流向中國，對台灣以出口為導向的經濟造成傷害，呼籲業界對此採取行動。

林本堅指出，中國大力爭取台灣專業人士與其他外國人才，但台灣企業卻因面臨諸多監管限制，無法向中國科技人才招手。

現有人才不斷外流　校園新血日漸減少
《日經亞洲評論》指出，台灣經濟依賴出口，半導體業如同台灣出口皇冠上的珍珠；以營收計，台灣半導體業規模僅次於美國，為全球第2大。但目前台灣企業僅限於本土無任何合適人選時，才可聘雇中國人，且赴台灣工作的中國籍員工必須每年重新申請簽證（VISA）。

林本堅表示，在這樣的環境下，中國能夠招募到愈來愈多專才，但台灣將逐漸落後，台灣得更加開放、像歡迎他國人才般歡迎中國人才，才是解決之道。

1名曾獲中國方面招攬的台灣半導體業主管向《日經亞洲評論》透露，他認為未來2年跳槽中國企業的業界資深人才只會愈來愈多，因為中國企業開出的條件誘人。儘管出於個人家庭與健康考量，他並未跳槽對岸。

此外，林本堅也對有興趣攻讀工程或半導體領域博士，或樂於選擇這2個領域展開職涯的台灣學生日漸減少感到憂心。2015年自台積電退休的林本堅，曾研發出193奈米浸潤式（Immersion）微影技術，對台灣半導體技術躍進貢獻卓著。

陸企挖角天天發生　台灣人便宜好用
聯華電子（2303）執行長顏博文也感受到「紅潮」席捲而來的威脅。近日他向《日經亞洲評論》表示，中國動用國家力量扶植半導體產業，對人才具磁吸效應，而且不斷挖角台灣的研發工程人才。

台灣科技新報本月稍早披露，上海華力微電子挖角了聯電一組約50人的28奈米研發團隊，但遭聯電否認。

顏博文對此表示，聯電有些員工的確接受了中國企業招攬，但人數不如媒體報導那麼多，未再提供更多細節。

群聯電子（8299）董事長潘健成近日也在一場記者會上直言，中國不斷向台灣工程師招手，稱這種事天天發生，中國企業愛用台灣工程師，因為「更便宜、更專業，也比中國員工敬業」。

評析
台灣得更加開放、像歡迎他國人才般歡迎中國人才，才是解決之道。

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轉貼2017年2月14日 天下雜誌，供同學參考

英特爾擁抱「美國製造」，台積電跟不跟？

陳良榕  

當真情勢比人強，竟然連英特爾也加入「政績工程」行列，宣布以70億美元蓋新廠，力挺川普的製造回流。台積電會是下一個響應「美國製造」的嗎？當蘋果跟英特爾走得愈來愈近，這個可能性也愈來愈高。

2月8日，英特爾執行長科再奇（Brian Krzanich）到白宮與美國總統川普會面，隨後宣布，將在美國亞利桑那州投資超過70億美元蓋廠，預計三年後量產7奈米晶片，新增3000個高薪工作機會，並在亞利桑那州間接創造上萬個長期工作機會。

其實，早在2012年，當時的美國總統歐巴馬就曾造訪這個興建中的「42廠」，並稱讚英特爾是「製造回流」的典範，但該建廠工程卻在兩年後踩剎車，直到現在才重起爐灶。

去年年中，英特爾宣布全球大裁員1.2萬名，這消息轟動一時，很多人還記憶猶新。為什麼現在還能在美國擴廠、招人？

科再奇寫給員工的信做了解答：「很多人在問，為什麼是現在？」他寫著，因為「我們看到政府的稅與監管政策的推動方向（有利於美國製造）。」

他並做了政治味十足的宣示：「42廠會確保美國半導體全球領導者的地位。」

這句話，十足呼應美國白宮科技顧問辦公室1月提交給總統的報告——《確保美國半導體長期領導優勢》。這份32頁報告的撰寫小組成員星光熠熠，包含英特爾前執行長歐德寧（Paul Otellini）、高通董事會執行主席雅各布（Paul Jacobs）、應用材料前董事長史賓林特（Michael Splinter）等。

該報告主要針對中國大力扶持半導體業造成的威脅，希望美國政府採取因應措施。這部份與台灣半導體業利益一致。然而，客戶一半來自美國，在美國僅有一座8吋小廠的台積電，卻可能因此被颱風尾掃到。

因為該報告建議之一，「改善美國半導體製造業的商業環境。」部份分析師認為可能造成壓力，讓蘋果等美國大客戶要求台積電到美國設廠，或者轉單給英特爾。

一個月前的台積電法說，當時摩根士丹利證券分析師Charlie Chan曾問張忠謀，這篇白宮半導體業報告對台積的影響？

當時，張忠謀先四兩撥千金回答，這篇報告是呈報給歐巴馬總統，「這篇報告的論點會不會被新任總統列為政策，還是未知之數，」他一派輕鬆地說。

現在看來，台積電得當真了。

就是要Made in USA，川普團隊支持壓制中國半導體

即將接任商務部長的羅斯（Wilbur Ross），不久前在上任聽證會，回答參議員的質詢時說，「他非常非常關切，」中國快速發展的半導體產業。他並表示，他跟歐巴馬政府的官員討論過中國半導體議題。

翌日《金融時報》的標題寫著：「川普團隊支持壓制中國半導體的呼籲」。

而且，不只川普政府的保護主義傾向，可能對台積電帶來壓力。英特爾與蘋果最近「愈走愈近」的傾向，更令業界為台積電擔心，iPhone的處理器代工單，會不會琵琶別抱？

蘋果跟高通鬧翻，向英特爾靠攏
主要是iPhone 7去年底上市之後，各家研究機構拆解發現，iPhone 7竟然用了兩個版本的4G Modem（數據晶片）——原來的高通，以及新加入的英特爾（併購自英飛凌）。而且，因為英特爾的數據晶片性能（上傳與下載資料速度可差到50％）明顯遜於高通，不少業者直指蘋果刻意將高通數據晶片速度調慢，讓用戶感受不到兩個版本的性能差異。

為什麼蘋果寧可犧牲部份產品性能，也要採用英特爾數據晶片。蘋果為何要對英特爾這麼好？對高通這麼壞？

今年1月，蘋果在美國法院控告高通的消息曝光，各界才恍然大悟，原來蘋果跟高通鬧翻了。

蘋果控告高通濫用壟斷地位超收專利授權金，同時還以10億美元的回饋金要脅蘋果在韓國公平會審理高通壟斷案做假證，遭蘋果拒絕後，高通還扣押這筆費用作為報復。高通則回應，蘋果的指控「毫無事實根據」。

然而，這個戲劇性十足，而且來自最大客戶的指控，已讓高通股價在一月間大跌18％。

張忠謀「不排除」到美國蓋新廠
合理預期，今年底發售、預計將大改款的iPhone 8，採用英特爾數據晶片的比例，「只會多不會少，」一位分析師指出。

這對台積電而言，是短多長空。因為英特爾的數據晶片，延續之前英飛凌時代的傳統，一直由台積電代工。而高通晶片則已轉單給三星製造。

「空」的部份是，當蘋果與英特爾這對矽谷雙雄走得愈來愈近，蘋果未來將處理器交給英特爾代工的可能性也愈來愈高。

前分析師陸行之曾估算，英特爾的晶圓生產成本約是台積電兩倍，主要是因為良率較差、產能利用率較差的原因。

然而一位美系分析師分析，儘管英特爾代工價格昂貴，但是，在川普高喊「美國製造」的勢頭下，「蘋果為了政治正確少賺點，英特爾犧牲點利潤，（轉單）不是不可能。」

難怪最近一次台積電法說，張忠謀被問到台積電到美國蓋新廠的可能性時，儘管仍力陳到美國生產的諸多缺點，但仍首次說出「不排除！」，口氣已較過去軟了許多。

評析
在川普高喊美國製造的勢頭下，蘋果為了政治正確少賺點，英特爾犧牲點利潤，轉單不是不可能。

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轉貼2017年2月15日工商時報，供同學參考

台積電去年配息7元 員工分紅百萬

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（14）日召開季度例行性董事會，會中擬定今年每普通股配發7元現金股利，低於法人圈普遍預期的8元。再者，台積電董事會亦核准員工現金獎金與現金酬勞總計約新台幣448億3,668萬元，以台灣員工數約4.2萬人計算，平均每人可分到106.75萬元。

受配息低於法人預期，昨晚台積電ADR開盤下跌逾1％，表現弱勢。

以台積電股本計算，配發7元現金股利代表將發出高達1,815億元現金給股東，其中以張忠謀持股約1.25億股計算，可拿到8.76億元股利收入，至於行政院國發基金則可有115.76億元股利入帳繳交國庫。

台積電財務長何麗梅表示，董事會昨天核准去年營業報告書及財務報表，其中全年合併營收約9,479.4億元，稅後淨利約3,342.5億元，每股盈餘為新台幣12.89元。董事會亦核准每普通股配發現金股利7元，將呈送今年6月8日召開的股東常會承認。

台積電今年將發放現金股利7元，配息率達54.3％，若以昨日收盤價187.5元計算，現金殖利率達3.7％。不過，法人圈先前樂觀預期台積電將可配發8元現金股利，如今只有7元水準，多數法人感嘆略為失望，但仍期待台積電今年營收及獲利將再創歷史新高，如此一來明年發放的現金股利一定會比今年更好。

台積電董事會也依公司章呈，核准員工現金獎金與現金酬勞總計約新台幣448億3,668萬元，其中員工現金獎金約224億1,834萬元已經於每季季後發放，而現金酬勞約224億1,834萬元，將於今年7月發放。以台積電台灣員工數約4.2萬人計算，平均每人可分到超過百萬元現金。

台積電董事會昨日核准資本預算約新台幣595億6,222萬元。台積電表示，此次資本預算將用來升級先進製程產能及擴充先進封裝產能，轉換邏輯製程產能為特殊製程產能，升級與建置特殊製程產能，並且包括第二季研發資本預算與經常性資本預算。

台積電預估今年全年的資本支出將達100億美元，主要用於拉高10奈米製程產能，同時加快7奈米技術研發速度，並展開對5奈米製程的研發。目前10奈米的量產進度符合預期，業界預估第二季就會開始進行蘋果新一代A11應用處理器的投片，第三季可貢獻營收。

面對近期新台幣出現強勁升值，台積電董事會也核准在額度不超過20億美元範圍內，對台積電在英屬維京群島設立的百分之百持股子公司TSMC Global Ltd.增資，以降低外匯避險成本。對台積電來說，新台幣若升值1％，營收也會同步減少約1％，毛利率部份則會下滑0.4個百分點。

評析
今年全年的資本支出將達100億美元，主要用於拉高10奈米製程產能，同時加快7奈米技術研發速度，並展開對5奈米製程的研發。

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安排劉德音、魏哲家進台積董事會 張忠謀有意交棒了

涂志豪／台北報導

晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（14）日召開季度例行性董事會，議決將把董事人數增加至10人，並在今年股東常會中增選2名董事，同時授權董事長張忠謀提名共同執行長劉德音及魏哲家為董事候選人。業界認為台積電讓共同執行長進入董事會，應可解讀為張忠謀有意交棒了。

台積電目前董事席次共有8席，其中3席是一般董事，5席是獨立董事，近幾年都是維持獨立董事人數大於一般董事的結構。不過，此次董事會議決將增加董事人數至10人，並提名劉德音及魏哲家為董事候選人，2人若順利當選，等於台積電的一般董事及獨立董事的席次相當。

業界人士認為，台積電是台灣企業公司治理的標竿，過去幾年董事會維持獨董過半，目的是要讓台積電的決策更透明。如今台積電讓經營團隊董事席次增至4席，加上行政院國發基金1席董事，應是代表台積電的決策已走向系統化，在維持外部獨董的監督功能情況下，讓董事會決策可以更貼近企業營運實際執行面，進一步為股東創造更大的利益。

當然，張忠謀今年農曆春節期間驚傳在夏威夷跌倒，雖然事後證明只是虛驚一場，但仍讓半導體業界及法人圈著實捏了一把冷汗。所以，業界認為台積電此次有意讓劉德音及魏哲家進入董事會，學習董事會的決策過程，在某一層面上代表張忠謀已有意進行交棒。

張忠謀去年參加台積電運動會時，曾針對交棒問題提出看法。張忠謀認為，兩位共同執行長表現很好，但執行長應該是生意人，半導體界很多執行長都不是工程師出身的，或者就算唸工程科系等到當執行長時已遠離工程，如他自己是麻省理工學院機械系畢業，但他自己做了多年董事長及執行長，身上機械系的因子已經沒有了。雖然先前提及10年交棒，但是交棒有時間上限制，10年是太久了，到了某個時間時刻，雖然台積電現在兩位執行長仍不是生意人，也就只好進行交棒。

劉德音及魏哲家在台積電的資歷完整。劉德音是台大電機學士，及加州大學柏克萊分校電機暨電腦資訊碩士暨博士，擔任過世大總經理，世大併入台積電後則擔任先進技術事業副總經理等職位，後來接任營運長後，現在為共同執行長之一。

魏哲家是交大電機工程學士暨碩士，赴美耶魯大學取得電機工程博士學位，擔任過新加坡特許半導體資深副總，加入台積電後擔任過主流技術事業、業務開發等副總經理職位，後來接任營運長，現在亦是共同執行長。

評析
台積電讓共同執行長進入董事會，應可解讀為張忠謀有意交棒了。

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外資：台積回檔空間有限

張志榮／台北報導

台積電昨（14）日董事會決議2016年股利政策，每股將配發7元現金股利、低於外資圈共識值的7.5元（樂觀派為8元），外資法人指出，短線可能會迫國際資金轉向具備「記憶體」與「獨家供貨OLED面板給iPhone8」等雙利多題材三星，確實不利於股價上攻，但因i8備貨潮在即，股價下檔空間有限。

歐系外資券商分析師指出，這段期間的股價變化，反應的就是外資圈對於台積電股利政策的預期。

歐系外資券商分析師表示，目前外資圈所設定的每股配發現金股利共識值為7.5元、少數看好可達8元，但無論如何，最後版本7元確實低於預期，但因先前股價並沒有漲很多，故回檔空間也相對有限。

歐系外資券商分析師指出，台積電發放7元現金股利，以昨天收盤價187.5元來看，現金收益率為3.73％，這樣的水準理論上還是對尋求穩定收益的國際資金具有吸引力、尤其是歐系資金，但隨著美國公債殖利率逐漸攀升，在強勢美元效應帶動下，「握有美元」仍是國際資金優先考量，台積電潛在吸引力恐怕會低於去年。

此外，歐系外資券商分析師認為，台積電現階段面臨的最大問題是，擁有記憶體與OLED面板雙利多題材的三星，對欲佈局新興市場科技股的國際機構投資人來說，可能會對台積電造成資金排擠效應，現在就看台積電下半年營運成長動能反彈幅度再說。

從基本面來看，摩根大通證券半導體分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，台積電1月營收766億元算是符合預期，主因智慧型手機需求較預期差造成庫存調整，由於今年農曆年時間點較早，預期2月營收下滑幅度將會趨緩、3月起才會有較大回溫空間。

評析
這段期間的股價變化，反應的就是外資圈對於台積電股利政策的預期。

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轉貼2017年2月18日經濟日報，供同學參考

半導體研發支出 英特爾居冠

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



研調機構IC Insights調查2016年全球前十大半導體廠商研發支出概況，半導體霸主英特爾（Intel）以127.4億美元居冠（折合新台幣逼近4,000億元），台積電和聯發科分居第六名和第七名，是「唯二」入列的台廠；聯發科更以研發支出年增率13%稱冠。

據IC Insights調查顯示，英特爾去年砸在研發支出的費用不手軟，全年研發支出費用高達127.4億美元，幾乎是聯發科年營收規模的1.5倍，高居全球半導體業之冠。

全球研發支出第二高的半導體廠是手機晶片龍頭高通（Qualcomm），去年研發支出51.09億美元，折合新台幣超過1,500億元。

第三名至第七名分別是博通（Broadcomm）的31.88億美元、三星（Samsung）的28.81億美元、東芝（Toshiba）的27.77億美元、台積電的22.15億美元、以及聯發科的17.30億美元。

就「晶圓雙雄」英特爾和台積電、「手機晶片雙雄」高通和聯發科的研發支出來看，英特爾投入研發的支出比台積電多4.7倍，高通則比聯發科多了近二倍。

以研發支出占整體營收比重來看，IC Insights指出，高通的研發支出占營收比重33.1%，是占比最高的半導體廠，代表對於研發的高度重視。

東芝、英特爾、輝達、博通和聯發科分別占27.6%、22.4%、22%、20.5%和20.2%，都是占比超過兩成的半導體廠。若以去年研發支出的年增率來看，則以聯發科居冠，年成長率13%，高於第二和第三名的三星與輝達。

IC Insights表示，雖然英特爾去年研發支出總金額，超越排名第二至第四大廠高通、博通和三星的總合，不過，英特爾去年的研發支出金額僅年增5%，低於自2001年以來的平均年增長率9%。

IC insights分析，半導體業研發支出成長的幅度與全球半導體銷售相關，再者，去年產業持續整併，也是研發支出提升的因素之一。

評析
2016年全球前十大半導體廠商研發支出概況，Intel以127.4億美元居冠，台積電和聯發科分居第六名和第七名

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轉貼2017年2月19日經濟日報，供同學參考

聯發科與台積薪酬相比 出現黃金交叉點

經濟日報 記者 謝佳雯

台積電和聯發科分屬國內半導體業的晶圓代工與IC設計業兩大龍頭，隨著這幾年獲利狀況走勢分歧，員工的年薪也出現變化，半導體圈最近熱議的話題是，若有一對夫妻分別在台積電和聯發科上班，這幾年的收入已經呈現黃金交叉，台積電勝出。

對半導體業來說，IC設計因為沒有工廠，加上股本偏輕巧，因此過去的人均營收和獲利普遍高於代工廠。就員工薪資來說，以台積電和聯發科兩大次產業的龍頭為例，若工作職務和年資相當，過去聯發科的員工年薪多數高於台積電。

隨著這幾年台積電鞏固全球晶圓代工龍頭之位，營收、獲利屢創新高；相對下，聯發科的產業競爭加劇毛利率和營業利益率改寫歷史新低，即使員工仍逐年加薪，但員工分紅已開始遠遠輸給台積電。

像台積電董事會才剛核准的員工分紅獎金，平均每人可拿百萬元。而聯發科今年員工分紅總額較去年略降，使每人平均看似拿超過50萬元，只有台積一半。

評析
台積電和聯發科，隨著這幾年獲利狀況走勢分歧，員工的年薪也出現變化，這幾年的收入已經呈現黃金交叉，台積電勝出。

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轉貼2017年2月20日經濟日報，供同學參考

台積供應鏈管理論壇 劉德音擔綱

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



晶圓龍頭台積電訂本周四舉行供應鏈管理論壇。據了解，將由共同執行長劉德音親自主持，並要求供應鏈配合台積電全力衝刺7奈米產能，以及後續的5奈米試產，以利早日超越英特爾，成為全球半導體業新霸主。

台積電供應鏈管理論壇是該公司年度重頭大戲，除正式向全球展示台積電可以提出最新產能規劃外，也向其供應鏈宣示在先進製程進展和下階段發展藍圖。

這次的論壇預料是由目前負責業務和採購大權的劉德音擔綱主持，隨近期企業接班人話題熱，供應商也藉此觀察台積電整體布局及風向。

稍早台積電董事會宣布，今年董事會決定增加董事席次至十席，且由董事長張忠謀推薦現任二位共同執行長暨總經理劉德音和魏哲家進入董事會，預料在6月8日的股東會增補選董事正式列名，是否為接班舖路，有待觀察。

張忠謀今年為台積電接班做了相當大規劃，包括下月底台灣半導體產業協會理監事改選，欽點做事圓融的魏哲家角逐下屆台灣半導體產業協會理事長，預料人事案底定。

據了解，負責台積電供應鍵的劉德音，以及肩負台積電擴廠和先進製程研發計畫的魏哲家，目前都是張忠謀矚意的接班人選，目前台積電的每一場重要活動，兩人若非與張忠謀一起，就是各自獨挑大樑，曝光度日增。

依照台積電目前公布的流程，劉德音將擔任這次論壇的開場專題演講人，說明台積電未來發展技術核心領域；隨後也將由台積電資深副總左大川，向供應鏈說明台積電的技術與創新。至於論壇核心，目的要供應鏈配合台積電全力衝刺7奈米產能，及5奈米、3奈米的研發。

評析
台積電供應鏈管理論壇是公司年度重頭大戲，目的要供應鏈配合台積電全力衝刺7奈米產能，及5奈米、3奈米的研發。

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轉貼2017年2月20日工商時報，供同學參考

台積電美台股價不同調 外資：市場存5大認知落差

張志榮／台北報導

台積電美台股價不同調！美國存託憑證（ADR）17日以32.34美元再創歷史新高，但台股現貨189.5元距離去年10月25日歷史新高（還原權值後）193元仍有1.85％的價差，外資法人點出美系與亞系機構投資人對台積電股價後市的五大「認知落差」，但直指待iPhone 8開始拉貨後，現貨股價即可急起直追。

美系外資券商主管指出，台積電要出現ADR與現貨股價一邊創新高、一邊未創新高的情況，其實非常少見，外資圈近期對此現象確實多所討論，因為對ADR與現貨來說，由於標的都是台積電，基本上不存在著基本面良窳問題，能解釋的大概就是認知差距。

對此，一位剛完成美國客戶拜訪（marketing）的歐系外資券商分析師則是點出下列5項原因：

一、與美國主要科技股相比，台積電股價幾乎是最便宜的；二、美系機構投資人相當重視人工智慧與深層學習（deep learning），但亞系機構投資人對此著墨不多；三、亞系機構投資人對於上半年營運展望疲弱耿耿於懷，但美系機構投資人則不在乎。

四、美系機構投資人最近聽到來自英特爾的消息，評估未來對台積電先進製程的威脅已經降低；五、亞系機構投資人認為台積電去年股價的表現已優於大盤許多，今年持續有好表現機會恐怕不大，但美系機構投資人覺得去年表現還是輸給許多美國科技股。

美系外資券商主管指出，外界都將台積電股價創新高、視為台股衝萬點的必備條件，但別忘了，鴻海目前正演「買盤瓜分」的角色，關鍵因素：
一.台積電外資持股已達79％，但鴻海只有51％；
二.同樣可受惠於iPhone 8超級產品週期，但鴻海擁有OLED版100％組裝訂單題材；
三.相較於台積電每股僅配7元現金股利，市場對鴻海股利政策期待更多。

因此，美系外資券商認為，現階段與其期望台積電現貨股價跟著ADR創新高，不如期望鴻海漲破100元，因為鴻海可吸引國際資金回補空間很大。

但美系外資券商主管指出，今年台股走的是「輪動」行情，此一情況不只發生在區域股市（如台股與韓股），也會發生在股市內部（如上市與上櫃）與類股（如科技股、傳產股、金融股），因此待iPhone 8開始拉貨後，台積電股價就有機會創新高。

評析
台積電ADR與現貨股價不同調，是美系與亞系機構投資人對台積電股價後市認知落差

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轉貼2017年2月21日經濟日報，供同學參考

三星秀製程 10奈米晶片來了

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



全球行動通訊大會（MWC）將於下周登場，南韓半導體大廠三星搶先預告，自家首顆10奈米晶片獵戶座Exynos 9（晶片代號為Exynos 8895）將現身。

法人認為，三星藉由自家晶片的公布，既秀出自己10奈米製程的實力，和台積電互別苗頭，也要跟高通、聯發科兩大手機晶片廠，爭搶10奈米晶片的寶座。

法人認為，三星和台積電的10奈米效能和良率，將成為未來搶單的關鍵，更左右今年各大手機品牌廠的新機計畫，能否順利推出，進而影響整體手機零組件的業績表現。

對手機晶片廠來說，三星現階段和高通、聯發科的競爭態勢雖不強，但本身其實也積極向外銷售自家手機晶片，競爭關係可能慢慢轉強。

去年三星推出Galaxy S7和Note 7失利，對今年的S8寄予厚望，外界預期3月底發布新機後，將於4月正式開賣。在S8手機晶片採用上，外界預估將是自家獵戶座和高通各半。

雖然現在距手機上市還有一段時間，不過，三星選在MWC登場前，先為自家10奈米手機晶片造勢、展現製程實力。

據媒體報導指出，三星已在網站上預告獵戶座Exynos 9（Exynos 8895）「傾芯，不9見」即將報到，以規格來看，效能與同樣採用自家10奈米製程的高通驍龍835相當。

手機晶片供應鏈認為，三星目前的10奈米客戶，主要就是自家手機晶片和高通的驍龍835，之前一度傳出良率不佳，但三星去年底就透過高通，對外發布驍龍835將上市的消息，藉以破除傳言。這次再秀自家處理器，再度證實10奈米進展順利。

從晶圓製造廠的角度來看，三星將和英特爾、台積電兩大對手比拚先進製程功力，再互搶蘋果、高通、聯發科等重量級晶片廠的代工訂單。

這幾年，三星和台積電互搶蘋果和高通訂單，高通最高階的旗艦晶片訂單就從台積電出走，轉向三星；蘋果則多數訂單自三星移至台積電，互有勝負。

評析
三星和台積電的10奈米效能和良率，將成為未來搶單的關鍵

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轉貼2017年2月21日中央社，供同學參考

水情吃緊 台積電：暫停非產線用水

中央社新竹2017年2月21日電

水情吃緊，晶圓代工廠台積電(2330)已採取初步應變措施，停止外牆清洗與建築工地維護等非產線用水，植栽澆灌近期也將改為手動。

另一晶圓代工廠聯電(2303)指出，長期來不斷提高廢水回收率，目前循環用水比例已超過90%，若缺水情況惡化，將會尋找備用水源，同時租用水車買水因應。

石門水庫水情不樂觀，水利署決定將新竹、桃園、林口、新北板新地區轉為一階限水黃燈，3月1日起將開始實施夜間減壓供水。

台積電表示，雖然生產營運仍不受影響，不過，目前已停止外牆清洗與建築工地維護等非產線用水，近期植栽澆灌也將由自動噴水，改為手動。

台積電指出，若缺水情況進一步惡化，不排除延長生產線用水系統再生週期因應，目前也將準備水車備用。

另一晶圓代工廠聯電表示，目前生產營運不受影響，也尚未採取相關應變措施，不過，內部訂有標準作業程序，將視情況啟動。

業者表示，2015年初也曾發生水情吃緊情況，當時用水減供比例一度擴大到7.5%，台積電與聯電仍未動用水車買水，不過，仍希望缺水情況能儘早紓解。

評析
水情吃緊，台積電已採取初步應變措施，停止外牆清洗與建築工地維護等非產線用水，植栽澆灌近期也將改為手動。

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轉貼2017年2月22日經濟日報，供同學參考

iPhone 8新設計 台積大贏家

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



蘋果iPhone 8導入OLED及3D結構光感測系統，這項革命性系統架構，台積電（2330）陣營包括台積電及旗下封測廠精材和采鈺將是最大贏家。稍早有分析師看好iPhone 8將寫下蘋果推出iPhone系列以來最輝煌銷售表現，今年各供應鏈已展開歷年最大的備貨準備。

一般預料，iPhone 8將是蘋果推出iPhone十周年重要代表作，為提供更具新穎的功能和設計，蘋果供應鏈無不上緊發條，全力協助蘋果完成開發。

蘋果iPhone 8將採用台積電獨家以10奈米製造生產的A10處理器，台積電甚至計劃未來更以7奈米獨拿A10x及A11處理器訂單。此外，蘋果導入3D結構光感測系統，也為台積電旗下封測廠精材和采鈺捎來佳音。

追蹤蘋果供應鏈的凱基投顧分析師郭明錤出具最新報告指出，蘋果iPhone 8，除了導入OLED版外，也將配備革命性的結構光感測系統。這是iPhone首次採用垂直共振腔面射型雷射（VCSEL）的繞射式光學元件DOE。

報告指出，DOE為不可見光紅外線（IR）發射模組關鍵光學零組件之一，相關晶片除了採用台積電8吋廠生產感測器外，後段則由精材和采鈺提供封測和構裝。

精材稍早公布去年因稅後虧損6.37億元，每股虧損2.36元，終止連四年獲利。

評析
蘋果iPhone 8導入OLED及3D結構光感測系統，台積電及旗下封測廠精材和采鈺將是最大贏家。

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轉貼2017年2月23日工商時報，供同學參考

台積殺入競標？ 東芝飆漲
台積：市場謠言，不做評論

涂志豪、蘇嘉維、林國賓／綜合報導

日本東芝以NAND Flash為主體的記憶體事業將在3月31日分拆成新公司，吸引多方陣營爭搶，繼傳出鴻海、蘋果、微軟等大廠有興趣外，日媒昨（22）日報導，台積電亦有意參加競標。台積電對此表示，公司不對市場謠言做評論。

周三東芝股價受到記憶體事業釋股多方競逐、身價愈喊愈高的利多激勵，早盤跳空大漲後一路走高，終場以224.70日圓做收，暴漲41日圓或22.3％。

日刊工業新聞22日報導，全球晶圓代工龍頭台積電有意參與東芝半導體事業新公司的競標。據報導，台積電目前為東芝代工邏輯晶片，有意投資東芝半導體新公司，應該是期望藉此擴大和東芝在半導體生產領域的合作。不過台積電已回應，不評論市場謠言。

日媒報導指出，台積電於1997年設立日本法人，擁有為數眾多的日企客戶。東芝預估在本年會計年度（2017年3月底止）結束時，陷入將所有資產賣掉也無法償清債務的局面，為了籌措更多資金，決定切割NAND Flash事業獨立的半導體事業新公司，釋股比重也將從原訂的不到2成擴大至過半數，且將重新招標，希望藉此籌得1兆日圓以上資金。

目前被點名有意參與競標的業者，包括東芝合作夥伴威騰（WD）、美光、SK海力士、鴻海等，昨日更傳出台積電有意競標。東芝預計在24日以新條件重新進行招標。

日媒亦報導，東芝已向有意出資的企業或基金提出要求，將參與競標的條件設定在把半導體新公司的企業價值預估值定在2兆日圓以上。東芝原訂在3月底出售半導體新公司股權，現已延期至4月以後，目的是讓參與競標的企業能有更多時間進行資產審查，才能在出售後獲取最大收益，以彌補母公司的高額財報赤字。

根據集邦科技統計，東芝去年下半年的單季NAND Flash營收超過20億美元，市占率約達2成。由於去年下半年NAND Flash供給吃緊，價格持續調漲，且今年NAND Flash仍將供不應求，法人認為，東芝此時若出售半導體事業新公司股權，的確有機會籌得高額資金。

評析
台積電有意參與東芝的競標，台積電已回應，不評論市場謠言。

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轉貼2017年2月24日工商時報，供同學參考

劉德音透露 台積著手3奈米

蘇嘉維／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（23）日舉行2017年供應鏈管理論壇，共同執行長劉德音表示，台積電7奈米已在第1季開始試產，預計將在2018年量產，5奈米製程則進入實質研發階段，預計將在2019年開始風險試產（Risk Production），對於摩爾定律推進相當樂觀。

劉德音也透露，今年的研發支出將比去年多出15％以上。市場推估，研發支出可望站上25億美元水準，將刷新歷史新高紀錄。

劉德音表示，台積電先進製程進度皆依計畫發展當中，其中，7奈米製程已在第1季進入試產階段，預計明年將可順利量產，7奈米製程當中，台積電也將導入極紫外光（EUV）微影技術，提供客戶更低成本及更高效能的產品，若先採用7奈米製程的客戶，之後也可採用EUV技術生產晶圓。市場原先預期，台積電EUV技術2019年才能進入量產，不過按照劉德音說法，明年就可採用，比原先規劃時間更快。

至於在5奈米製程上，劉德音也首度透露，5奈米製程今年將進入實質技術發展及路徑規劃階段，預定2019年上半年將可進行試產，且將全面應用EUV技術。在3奈米製程部分，他指出，目前已經有數百位工程師進入初期研發，生產3奈米製程的地點也正在尋覓當中。

台積電的10奈米製程已順利於去年第3季開始量產，劉德音表示，當前有3,000位工程師及1,500名作業員正積極量產10奈米製程晶圓，預計將在本季出貨，今年下半年就可以放量生產。

為響應綠色環保，劉德音也宣示，台積電預計在2025年時，生產每片晶圓將比現在減少用電21％，其中新設備需要減少用電量30％，既有設備希望能減少用量約14％。劉德音也提到，期盼供應鏈夥伴能與台積共同研發，設備在產出初期就能提供給台積使用，雙方研發進度越接近，才能達到設備商、材料商及台積電三贏的局面。

評析
在3奈米製程部分，目前已經有數百位工程師進入初期研發，生產3奈米製程的地點也正在尋覓當中。

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轉貼2017年2月24日經濟日報，供同學參考

台積電拚綠色製造 邀供應鏈助陣

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

因應電力吃緊及延伸摩爾定律應用，台積電共同執行長暨總經理劉德音昨（23）日向供應鏈提出共同研發及綠色製造新概念，要求設備供應協助台積電到2025年，每片晶圓要減少21%用電。

劉德音提出的共同研發，是結合材料、設備和台積電三方共同進行，並強調愈早提供材料和設備給台積電的供應商，未來會愈有利獲得訂單的機會，也讓台積電加速製程推動，共創三贏。

台積電昨天舉行年度供應鏈管理論壇，湧入逾600位來自全球半導體業界的設備、原物料、封裝、測試、廠務、資訊系統與服務、環保及廢棄物處理等供應商參加，參加人數創歷年新高，擠爆了新竹國賓飯店停車場。

台積電將今年的供應鏈管理論壇，定位為「合作並共創雙贏」。由負責台積電供應鏈的劉德音擔綱進行專題演講，也被視為劉德音展現接班的一項重要指標，因此在表揚優良供應商美商應材、台灣先藝科技、荏原製作所–化學機械研磨及電鍍設備；日立國際電氣、科林研發、富士電子等11家公司，均由負責人親自出席接受頒獎。

評析
共同研發，是結合材料、設備和台積電三方共同進行，也讓台積電加速製程推動，共創三贏。

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轉貼2017年2月28日工商時報，供同學參考

英特爾新FPGA 台積20奈米代工

涂志豪／台北報導

因應快速成長的物聯網應用市場，英特爾宣布推出Intel Cyclone 10可編程邏輯閘陣列（FPGAs）系列產品，均採用台積電20奈米先進製程生產。這款FPGA的設計是要提供快速、省電的處理能力，並可適用於包括汽車、工業自動化、專業影音及視覺系統等各種應用。

隨著各種「物件」的連結程度愈來愈高，且能在彼此間相互分享大量的即時數據，數據也變得越來越不容易處理。來自於建築物、工廠、家庭以及車輛上的各種感應器和攝影機的資訊傳送速度不斷地增加，因此單靠微處理器及微控制器（MCU）已經無法順利地加以處理。

像Intel FPGA這樣的高效能處理裝置，能收集和發送數據，並根據物聯網裝置的輸入內容進行即時決策。而且FPGA還可以隨著不同物聯網應用的需要，提供特定的運算能力及各種功能。不同的Cyclone 10 FPGA（包括Cyclone 10 GX和Cyclone 10 LP）都有其獨特的功能性，以滿足不同設計團隊的需求。

英特爾表示，與其他低價位FPGA不同的是，Cyclone 10 GX可支援10G收發器及硬體浮點DSP（數位訊號處理）。除效能比前一代Cyclone高出2倍外，也採IEEE 754單精度、硬體浮點DSP模組這種創新架構，使得其處理速度高達134 GFLOP（每秒10億次浮點運算）。對需要使用FPGA來獲得更高效能，以因應移動或馬達控制系統等應用的工程師而言，是非常重要的。

Cyclone 10 GX目標市場，是一些對高I/O效能及核心速度有關鍵性需求的應用，且可使用於工業機器視覺及進行停車場、道路、橋樑監控的智慧城市應用。此外，Cyclone 10 GX也非常適合用來支援視訊串流應用等專業影音技術。

再者，採用Cyclone 10 GX這類FPGA之後，可以幫助營運廠商大幅降低整個產品線的整體擁有成本。例如，營運廠商可以使用Cyclone GX而將工業聯網及功能安全全都整合在單晶片中，藉此來降低物料清單的成本。

評析
採用Cyclone 10 GX這類FPGA之後，可以幫助營運廠商大幅降低整個產品線的整體擁有成本。

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轉貼2017年3月1日工商時報，供同學參考

半導體庫存減 台積電擁利多

張志榮／台北報導

台股能否衝萬點？台積電股價動見觀瞻。麥格理資本證券指出，目前中國庫存去化狀況頗為順利，預計第2季底前就會開始備庫存，帶動第2季營收較第1季成長8％，上下半年營收比例為45：55。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻表示，從今年台積電營收可望較去年成長10％、毛利率持續向上、加上7奈米推出後將帶動明年強勁成長等諸多跡象來看，今年都不會是壞年，因此逢低都是好買點。

隨著台積電美國存託憑證（ADR）股價已創歷史新高，外界都在觀察，現貨股價何時能追上還原權值後的歷史新高193元？上周五在國際資金小幅買超4,411張帶領下，小漲0.5元、收在189元，距離193元歷史新高價位約2.12％，難度其實並不算高。

台積電近期走勢之所以溫吞，關鍵在於上半年營運展望欠佳，然麥格理資本證券半導體分析師廖光河指出，去年第4季全球IC設計廠商存貨天數約較正常水位高出4天，但根據近期中國供應鏈追蹤調查結果，整體庫存去化狀況非常順利，因此，預計從第2季底前就會開始針對下半年需求備庫存。

廖光河預估，台積電第2季營收將較第1季成長8％，且上下半年營收比例將分別為45：55，帶動今年營收可較去年進一步成長14％。

此外，廖光河預估蘋果今年仍是台積電最大客戶、高通次之，但隨著明年高通7奈米訂單回到台積電懷抱，明年可望取代蘋果、成為第一大客戶；此外，聯發科會是台積電第1位10奈米客戶，但在蘋果新產品推出後，預估將吃下超過50％的10奈米需求。

至於股利政策不如預期，也被外資圈視為牽制台積電股價向上的因素，對此廖光河認為以接下來資本支出密度與現自由現金流量（FCF）持續改善情況下，未來幾年將配發更多現金股利。

評析
7奈米推出後將帶動明年強勁成長，今年不會是壞年，因此逢低都是好買點。

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轉貼2017年3月3日工商時報，供同學參考

樂觀看半導體市場 張忠謀：台積電會更好

涂志豪／台北報導

台積電大客戶之一的美國博通（Broadcom）共同創辦人亨利山繆利（Henry Samueli）獲交大名譽博士學位，並於昨(2)日舉行頒贈典禮，這也吸引台積電董事長忠謀親臨祝賀。會後，張忠謀對於今年全球半導體市場表現的問題，給予「不錯啦！」的回應，認為將較去年成長4～5％，而台積電表現會更好，營收會有5～10％的成長。

張忠謀表示，在西元2000年以前，半導體市場的年成長率高達15-16％，但現在幾年只有4-5％。回顧當時，台積電的營收年成長率都高達30％以上，但現在也只剩個位數，儘管跟那個時候比較起來「不能說很好」，可是半導體是很基本的行業，不會沒有人要。

張忠謀指出，今年全球半導體市場規模大概會4～5％的成長，而台積電則會有5～10％的成長，優於產業平均水準。但張忠謀說，這是以美元來衡量的成長率，至於新台幣計價的成長就不知道了，因為匯率變來變去。

對外界揣測將接任台灣半導體協會理事長的魏哲家，是否會是董事長的熱門人選？張忠謀對此回答，「哎呀、這都是你們在猜測。」他強調，很早就說過接班人就是魏哲家與劉德音。

張忠謀今年農曆年期間，在夏威夷家中跌倒，但不到兩個星期時間，傷口就幾乎癒合，也看不見淤血，對於一個高齡86歲的人來說實在很不容易。而近期媒體報導，這全都是因為張忠謀的夫人張淑芬的細心照料，更有用秘方「小藥丸」幫助傷口癒合。

張忠謀昨日則說，那些小藥丸都是「維他命」。而且張忠謀跌倒之後，和夫人就形影不離，尤其在今年228連假的四天，幾乎每分鐘都在一起且形影不離。

美國博通的共同創辦人亨利山繆利（Henry Samueli）昨日獲交大頒發名譽博士學位，張忠謀自己也是交大榮譽博士，昨日以嘉賓的身分出席外，也分享自己對這位25年老友的看法。張忠謀說，真正的贏家，不是知識最多的人，而是能將知識轉化成經濟和利潤的人，而Henry就是這樣的人。

評析
張忠謀對於今年全球半導體市場，認為將較去年成長4～5％，而台積電表現會更好，營收會有5～10％的成長。

p470121

轉貼2017年3月4日工商時報，供同學參考

台積徵才 碩士年薪近150萬

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電今年仍將大舉徵才，配合新廠持續擴建，今年預估要招募3,000～4,000人。台積電的起薪雖然不算高，但因為公司獲利年年創下新高，員工分紅也大躍進，新進碩士工程師去年整體薪酬已達33個月本薪水準，等於年薪上看148.5萬元。

台積電今年營運主力放在10奈米製程，隨著產能逐步開出，10奈米生產基地中科廠將是今年徵才重點，鎖定在半導體設備、製程整合、測試、技術研發與資訊技術等人才。不過，要進入台積電也要有很好的外語能力，因為台積電國際人才眾多，內部溝通聯絡採雙語並行，台積電設定徵才英文能力標準要TOEIC 550分以上。

新鮮人進入台積電的起薪維持不變，博士學歷新鮮人起薪6萬元，碩士起薪4.5萬元，學士3.8萬元，不過，隨著營運獲利不斷成長，員工分紅也水漲船高，整體薪酬同步增加。

台積電表示，以新進碩士工程師去年的薪酬為例，只要做滿去年一整年，全年整體薪酬平均可達33個月本薪水準，包括12個月的本薪，固定2個月的年終獎金，還有19個月的員工分紅，以平均來看，算下來年薪估計可達148.5萬元。若是工程師的年資更高，年薪也會領的更多。

也就是說，台積電新進碩士工程師，去年本薪加年終的薪資約63萬元，但分紅就領了85.5萬元。業界人士指出，台積電員工靠的就是每年的分紅，而且只要更努力工作，台積電今年的年度獲利改寫歷史新高，分紅還會比去年更好，年薪也會逐年提高，相較於其它業者薪資凍漲情況，也難怪每年畢業的社會新鮮人都搶破頭，要擠進台積電上班。

事實上，台積電日前董事會已核准員工現金獎金與現金酬勞總計約新台幣448.37億元，以台灣員工數約4.2萬人計算，平均每人可分到106.75萬元。其中，員工現金獎金約224.18億元已於每季季後發放，而現金酬勞約224.18億元，將於今年7月發放。

評析
台積電新進碩士工程師，去年本薪加年終的薪資約63萬元，但分紅就領了85.5萬元。

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轉貼2017年3月5日經濟日報，供同學參考

晶片動能弱 台積營運恐減速

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，受智慧手機和電競PC市況偏弱影響，輝達（Nvidia）、聯發科等晶片廠上半年需求走緩。法人認為，晶片廠動能不振，可能使得上游代工廠台積電面臨下修第1、2季內部預估值的壓力。

晶片供應鏈指出，農曆年過後，智慧手機廠拉貨力道並未轉強，以往動能不錯的電競PC也有類似情況，即使進入3月，客戶端拉貨動能依舊未能轉強，首季淡季比以往淡許多。

客戶端拉貨遲遲無法轉強，一路向上反映至上游晶片廠，包括高通、聯發科、輝達等都感受到淡季效應較以往明顯的干擾。

原本氣勢強勁的繪圖處理晶片龍頭輝達，近期亦在去年第4季庫存偏高下，動能放緩，進而使對代工廠的投片力道不振。

台積電曾在上次法說會預警，受客戶端庫存調整影響，尤其來自智慧手機動能顯著放緩，不但會令第1季步入淡季，連第2季供應鏈也會調整存貨，業績恐不會較第1季成長。

法人預估，在晶片廠處於度小月的淡季氣氛中，以台積電為首的代工廠第1季業績可能略低於預期，貼近法說會預估的低標或略差；第2季下滑幅度亦會偏大，目前預估落在6%至7%上下。

從實際營運成果看，台積電1月營收持續滑落，降到766.16億元，月減1.9%，是近六個月新低。

據台積預估，第1季合併營收約2,360億至2,390億元，比上季減少8.8%至10%。

評析
晶片廠動能不振，可能使得上游代工廠台積電面臨下修第1、2季內部預估值的壓力。

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轉貼2017年3月5日 虎嗅網，供同學參考

迎戰 7 奈米，英特爾、台積電等巨頭們是這樣做的

半導體研究機構 ICinsights 於 2017 年 3 月 3 日公告中指出，2017 年有 11 家半導體廠資本支出預算超過 10 億美元，佔全球半導體產業總合的 78%。而 2013 年，全球僅有 8 家半導體廠資本支出預算超過 10 億美元水平。前十大廠有兩家今年資本支出成長在兩成以上，分別是英特爾的 25% 與格羅方德的 33%。

英特爾的做法
為了進一步發展生產製程，英特爾將在 2017 年建立一座 7 奈米製程的實驗工廠。該實驗工廠將會測試 7 奈米晶片生產製程。不過，雖然英特爾並未提及會在何時開始這種製程晶片的量產，外界認為至少在未來 2 到 3 年內不會實現。

英特爾表示，7 奈米製程將為晶片帶來更大的設計變化，使其體積變得更小，也更為節能。英特爾計劃使用奇特的 III-V 材料（比如氮化鎵）來進行晶片生產，在提高性能速度的同時也達到更長續航能力。同時，他們將會在生產中引入極紫外線（EUV）工具，來協助進行更精細的功能蝕刻過程。

按照英特爾原來的「製程、架構、優化」等三步驟規劃，7 奈米製程的處理器原本最快應在 2020 年出樣、2021 年發貨。事實上，根據業內推測，這些 7 奈米的處理器不太可能在 6 到 7 年內問世。

格羅方德的做法
格羅方德去年因產能閒置，資本支出大減 62%。格羅方德已決定跳過 10 奈米，直接挑戰 7 奈米製程，預料今年多數資本支出將用於採購新設備與技術研發。

此外，格羅方德在發展 7 奈米的同時把注意力放到實際應用上：22 奈米 FD-SOI（全耗盡型絕緣層覆矽）製程生產線，產品將能廣泛運用於行動裝置、物聯網、汽車電子等領域。

在物聯網浪潮下，FD-SOI 技術也日漸受到重視。與 FinFET 相比，FD-SOI 基板雖然較貴，但在掩模數量與製程比 FinFET 要少一些，降低部分光罩成本也縮減了製造時間，在技術上比 FinFET 更適合類比／混合訊號以及 RF，FD-SOI 還具備了低功耗的優勢，因此，不少人認為 FD-SOI 將是物聯網較佳選擇，或能與 FinFET 互補。

該企業 2015 年推出 22 奈米 FD-SOI 平台後，去年 9 月進一步發表新 12 奈米 FD-SOI 技術。新一代 12 奈米 FD-SOI 產品，估計 2018 年底將於德國 Dresden Fab 1 投產，2019 年將 22 奈米 FD-SOI 生產重心轉移至成都新廠。

台積電和三星的做法
在 2017 年 ISSCC（International Solid-State Circuits Conference，國際固態電路研討會）上，台積電 5 篇論文獲選（美國台積電 1 篇），2 篇論文為類比電路領域，記憶體電路設計則有 3 篇。

業界認為，台積電將領先業界在大會上發表 7 奈米 FinFET 技術。揭示迄今最小位元數 SRAM 在 7 奈米 FinFET 的應用，驗證 0.027μm2 256 Mbit SRAM 測試晶片在 7 奈米製程下，能大幅提升手機、平板電腦中央處理晶片運算速度，同時滿足低功率需求。

台積電、三星通常以 SRAM、DRAM 來練兵，先從記憶體下手，當良品率提升到一定程度再導入邏輯產品。台積電先前預估 10 奈米年底量產、7 奈米最快 2018 年第一季生產。

三星在 10 月初搶先台積電宣布 10 奈米量產，市場近期傳出台積電 7 奈米最快在明年 2017 就可試產，4 月接單。三星在 7 奈米就引進極紫外光微影設備，並預計 2017 年年底 7 奈米量產。

評析
台積電通常以 SRAM、DRAM 來練兵，先從記憶體下手，當良品率提升到一定程度再導入邏輯產品。

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轉貼2017年3月7日經濟日報，供同學參考

德儀營運衝 台積吃補

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

全球類比晶片龍頭德州儀器（TI）韓國總裁暨台灣總經理李原榮昨（6）日表示，雖然今年市場看起來趨於保守，但因為供給並未成長，目前仍有不少零組件供應吃緊；德儀因新產能到位，今年將以「產品」、「價格」策略並進，積極追求成長。

法人認為，在德儀成長態勢下，將對台積電（2330）、日月光、矽品、菱生、大聯大、文曄等供應鏈有利。而李原榮擔任德儀台灣總經理多年，剛剛榮升韓國總裁並兼任台灣總經理原職，是難得由台灣人帶領韓國團隊。

德儀的產品領域涵蓋類比技術、嵌入式處理和無線連接技術、DLP數位影像事業以及教育技術事業，產品應用多元並廣泛地滲入各種生活層面。

隨著近年來車聯網、自駕車等技術應用的興起，車用相關的解決方案市場已成為各家大廠的兵家必爭之地，德儀也是屬於布局較早的國際半導體大廠之一，車用處理器出貨量已達1.5億顆。

李原榮認為，包括車用、工業用等產品線，都會是德儀今年很重要的成長來源，但這不代表德儀會放棄成長趨緩的消費性電子市場，將同步進行。

他說，德儀在新產能到位後，將採「產品」、「價格」併進的積極策略，提供客戶更到位的服務，今年看起來仍會是積極成長的一年。

在車用部分，德儀憑藉著在汽車領域上長達35年的豐厚經驗，為全球車用廠商提供數十億個類比與嵌入式處理解決方案；其中，獨創的TDA和「Jacinto」系列處理器能夠提供更安全且連接性更高的應用，協助車用廠商提升消費者駕駛體驗。

評析
包括車用、工業用等產品線，都會是德儀今年很重要的成長來源，對台積電、日月光…等供應鏈有利。

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轉貼2017年3月8日工商時報，供同學參考

台積中國去年獲利首見衰退

陳碧芬、涂志豪／台北報導



中華徵信所根據台積電2016年合併財報大陸投資資訊揭露，發現2016年台積電100％持股的台積電（中國）有限公司稅後淨利為60.94億元，較2015年的87.3億元衰退30.19％，是台積電（中國）自2010年開始獲利以來，首次出現獲利不如前一年的情況。

生產線落腳於松江地區的台積電（中國），和目前緊鑼密鼓趕工的台積電（南京）都是台積電的轉投資公司。中華徵信所研究團隊表示，相較於台積電（南京）今年底完成建廠，2018年下半年投產，預期獲利明確，堪稱是台積電轉投資「小金雞」的台積電（中國）2016年獲利下滑，不免引人關注。

中華徵信所分析台積電（中國）和台積電（南京）兩廠的情況，前者成立於2003年8月、2005年開始營運，歷經5年虧損，2010年才轉虧為盈，當年並獲准轉換為0.13微米製程，隨即帶來獲利高成長、純益率大幅攀升，及至2015年最高的39.92％；台積電（南京）則為12吋晶圓廠，投產後將導入16奈米製程。

對於台積電（中國）獲利出現衰退，中華徵信所總編輯劉任表示，由於股東會年報要到5月才會出爐，現在難以得知其原因。

觀察該公司過去兩年的獲利狀況，最谷底是2016年第1季僅9.74億元，爾後就逐季回升，第4季達到22.49億元，年成長近百分之百，明顯2016年全年獲利衰退是第一季及第二季獲利偏低所造成。

台灣經濟研究院產經資料庫副研究員劉佩真分析，台積電（中國）獲利在去年出現明顯下滑有兩項因素：一是該廠0.13～0.18微米製程已是舊技術，大陸市場的終端應用主流技術在16、28奈米製程，台積電也已發現這項問題，當時有將部分訂單移回台灣代工，以作為彌補支援空缺。

其次，劉佩真強調，大陸扶植自有半導體供應已見成效，包括中芯、華虹宏力半導體等陸企晶圓代工廠，在市場上和台積電搶單。

她認為，台積電切入大陸智慧型手機為主的行動裝置市場，會是台積電未來在大陸布局的一支，與台積電（南京）的高端晶片市場相互搭配，持續為台積電整體營收作出重要貢獻。

台積電中國子公司上海松江8吋廠去年營收約5.9億美元，較前年衰退14％，獲利為新台幣60.94億元，較前年的新台幣87.30億元衰退30.2％。

台積電並表示，松江廠在2015年時營運非常好且產能滿載，因此在2016年增加了產能，但2016年時松江廠受到製程上限制，接單上較2015年減少，在產能增加、需求下滑的情況下，產能利用率降低，所以2016年獲利較2015年下滑。但以松江廠今年營運況來看，營收及獲利預估將會去年好。

評析
台積電中國獲利去年出現明顯下滑，是大陸扶植自有半導體已見成效，中芯等陸企晶圓代工廠，在市場上和台積電搶單。

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轉貼2017年3月8日蘋果日報，供同學參考

台積鴻海合吃東芝？ 業界：可能性低

【楊喻斐、蕭文康╱台北報導】

《自由時報》報導，台積電（2330）攜手鴻海（2317）組成聯盟，共同參與東芝半導體股權招標，希望能在3月29日之前遞件，參與第一輪競標，要連日抗韓，一舉挑戰三星在NAND Flash記憶體的龍頭地位，鴻海與台積電昨表示，不評論媒體傳言。產業界則認為兩家公司結盟可能性低。

東芝半導體股權出售案吸引各界人馬相爭表態競逐，日前鴻海集團董事長郭台銘首度證實，對爭取東芝半導體股權出售案，有信心、有誠意，認為鴻海集團的發展需要儲存技術相互結合。

鴻海與台積不評論
台積電董事長張忠謀日前出席公開活動，面對這個問題也未否認，表示有對該案觀察，更讓外界聯想，台積電與鴻海有機會聯手。

不過，記憶體業界人士認為，台積電對於各項投資一向喜歡自己來、擁有100%的主導權，若台積電要往記憶體領域發展，看重的應該是東芝半導體的矽智財，同時也會想要藉此培養屬於自己的記憶體人才，與鴻海結盟的可能性低。

該業界人士也認為，東芝半導體除了母公司東芝之外，還有一個最大股東WD（威騰電子），也就是原先的希捷，趁著這次獨立分割、出售釋股的機會，威騰也將積極爭取，就目前的產業競爭態勢以及攸關研發技術是否會外流疑慮等多方面考量下，身為既有大股東身分的威騰出線機會較高。

評析
台積電對於各項投資一向喜歡自己來、擁有100%的主導權，與鴻海結盟的可能性低。

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轉貼2017年3月9日工商時報，供同學參考

匯豐證升評台積電 目標價 213元

張志榮／台北報導

台股吹響攻萬點號角，將由台積電打前鋒！港商匯豐證券昨（8）日率先將台積電投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與213元，帶動股價上漲0.81％，外資法人評估，晶圓代工產業基本面短期內將觸底，台積電風險與報酬係數已轉趨吸引力。

國際資金昨天買超台積電5,559張、推升股價上漲0.81％、收在187元，加上鴻海與聯發科股價也分別走揚0.22％與1.83％，權值股撐盤味道頗為濃厚，美系外資券商主管指出，台積電近期股價回穩，是指數緩步向上攻堅關鍵因素，萬點之路不能缺席。

港商德意志證券半導體分析師周立中也指出，IC設計廠商已看到客戶的智慧型手機晶片訂單從第1季底至第2季已開始有回溫跡象，在歷經新台幣兌美元匯率升值與庫存調整等利空消息後，晶圓代工產業基本面短期內可望觸底，因而建議買進台積電。

匯豐證券亞洲科技產業研究部主管Steven Pelayo指出，去年10月13日調降台積電投資評等時所持的理由，就是近期陸續所看到，中國智慧型手機大廠在農曆年前重複下單，導致庫存調整壓力加大，從去年第四季開始，國際資金開始轉向DRAM股（ASP攀升）、美國產業與金融股（美國資產升值）、蘋果供應鏈（如大立光、LG Innotek、美律等），致使股價自去年10月開始出現20～60％不等的漲幅。

Steven Pelayo認為，台積電4月法說會舉行前，任何利空消息都已反應在股價中，現在是開始反應下半年旺季效應的時候，包括16奈米高效能運算、蘋果10奈米強勁產品週期、明年7奈米市佔率攀升等。

此外，Steven Pelayo相信，國際資金在歷經一波權值股漲勢後，下半年將轉向尋求基本面較穩當、且股價表現相對落後的標的，台積電就符合上述條件；更甚者，高達25％的自由現金流量率也有助於2020年前，每股配發現金股利以每年15％速度成長。

Steven Pelayo因而看好台積電風險與報酬係數轉具吸引力，將投資評等與合理股價預估值分別由「中立」與196元，調升至「加碼」與213元（約14.7倍的今年下半年至明年上半年平均每股獲利預估值）。

評析
外資法人評估，晶圓代工產業基本面短期內將觸底，台積電風險與報酬係數已轉趨吸引力。

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轉貼2017年3月11日工商時報，供同學參考

台積2月營收 略遜預期

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（10）日公告2月合併營收714.23億元，法人表示，營收表現略低於市場預期，應是受到新台幣兌美元匯率升值影響。不過，法人仍看好台積電第1季營收展望可以順利達標，以前2個月營收表現來看，推估3月營收有機會月增逾2成，達880億元以上。

台積電公告2月合併營收達714.23億元，較1月減少6.8％，影響原因包括工作天數減少，以及新台幣兌美元匯率升值，但仍較去年同期成長19.9％。累計今年前2個月合併營收達1,480.39億元，較去年同期的1,304.07億元成長13.5％。

台積電先前法說會中預估，基於新台幣兌美元匯率為32元假設下，第1季合併營收將介於2,360～2,390億元之間，較去年第4季下跌8.9～10.0％，平均毛利率介於51.5～53.5％之間，營業利益率介於40.5～42.5％之間。法人目前仍認為台積電可望達成第1季業績展望目標。

台積電去年底開始量產最先進的10奈米製程，最快今年3月可以出貨並認列營收，因此，法人仍看好3月營收將有明顯成長。然而若由1月及2月營收表現來看，台積電3月營收需達到880～910億元，亦即較2月明顯成長逾2成，而最大的變數則在於匯率變化。

法人指出，第1季及第2季正好是新舊晶片交替空窗期，包括蘋果減少A10處理器投片，但A11處理器要等到第2季底才會擴量，至於手機晶片廠如聯發科及華為等，也已降低28奈米及16奈米投片量，開始轉向提高10奈米投片。也因此，台積電上半年營收表現只能以平穩視之，短期間仍無明確復甦力道。

台積電10奈米已量產投片，並且逐季拉升產能，預估第3季的晶圓營收占比將達10％。根據設備業者消息，聯發科已採用台積電10奈米投產Helio X30手機晶片，第1季末大陸海思也會開始進行10奈米投片，第2季底前，蘋果新一代A11應用處理器將以10奈米開始投片。由此來看，台積電營運的確要等到第3季才有明顯成長動能。

評析
第1季及第2季正好是新舊晶片交替空窗期，因此台積電上半年營收表現只能以平穩視之，短期間仍無明確復甦力道。

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轉貼2017年3月11日工商時報，供同學參考

3月業績可期待 外資：台積股價Q2起漲

張志榮／台北報導

受到台幣匯率升值影響，台積電昨（10）日公布2月營收714億元，儘管創下歷年2月新高，但仍略低於外資圈預期，外資法人指出，從晶圓輸出角度來看一切正常，將會反映在3月營收數據上，因此，股價從第2季起就會起漲。

花旗環球證券半導體分析師徐振志認為，為了反映今年上半年淡季效應，台積電股價自去年11月起表現就劣於大盤，現在看起來，除了營收自3月起開始反彈外，6～7月將會出現相當明顯的成長力道，因此，股價可望從第2季起反映上述題材，評估合理股價預估值為224元。

日前已有港商匯豐證券調升台積電投資評等至「買進」，但以昨股價仍下跌0.54％、以183.5元作收來看，顯然還需要包括摩根大通與港商野村證券等「保守派」翻多，也因此，4月舉行的法說會將是外資圈進一步檢視下半年股價走勢的重要觀察指標。

徐振志指出，台積電2月營收714億元，雖月減7％，但年增20％，合計前月營收1,480億元則是佔財測中間值的62％，據了解，晶圓輸出（wafer-out）正常，2月營收略低於預期是因為預先備庫存，待出貨後即可反映在3月營收數據上。

徐振志表示，台積電是以新台幣匯率32元作為第1季財測基準值，但隨匯率一路升值至31元，預估將對營收與毛利率財測值分別帶來3％與1個百分點的衝擊，儘管第1季營收可能會落在財測值下緣，但失準的機率相當低，包括12吋比重增加帶動產品組合轉佳與產能利用率提升，可望抵消新台幣匯率升值對營收與毛利率帶來的衝擊。

根據徐振志了解，12吋晶圓占台積電2月營收比重增加，8吋與6吋則略微下降，其中出貨給蘋果供應鏈的量，因淡季效應而有明顯下滑跡象，相對出貨給連接器、基頻、Android AP的量則是增加。至於電源管理IC與類比IC等8吋需求，看起來依舊強勁，抵消來自面板驅動IC需求疲弱的潛在衝擊，整體而言，從出貨角度來看，徐振志預估台積電2月12吋與8吋晶圓產能利用率分別為84％與100％。

評析
從晶圓輸出角度來看一切正常，將會反映在3月營收數據上，因此，股價從第2季起就會起漲。

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轉貼2017年3月13日工商時報，供同學參考

布局AI 台積兩大單到手

涂志豪／台北報導



隨著平行異質運算效能突飛猛進，加上雲端運算技術趨於成熟，人工智慧（AI）已經是未來10年一大顯學，台積電近年積極布局高效能運算（HPC）市場，今年可望開始收成，包括拿下輝達（NVIDIA）針對AI打造的新一代Volta繪圖晶片的12奈米代工訂單，以及取得高通Centriq處理器10奈米代工訂單。

受到蘋果等大客戶的新舊產品周期循環影響，台積電上半年營運表現不算強勁，要等到下半年才會見到強勁成長，不過，台積電仍積極加快10奈米及7奈米的製程微縮速度，其中，HPC處理器就是推升今後營運成長的四大動能之一。

隨著自動駕駛車概念興起，透過HPC處理器及高效能繪圖晶片打造的AI運算生態系統，是今年各大半導體廠布局重點。

為了搶攻AI市場龐大商機，包括英特爾、輝達、超微、高通、賽靈思等大廠，均已加快投資及研發腳步，而台積電因為在半導體製程推進上優於競爭同業，可望成為最大贏家。

輝達正全力加快建構AI平台，繼推出採用台積電16奈米生產的Pascal架構繪圖晶片及ARM架構Parker應用處理器的DRIVE PX2超級電腦後，近日再度推出體積僅信用卡大小的Jetson TX2，內建台積電16奈米生產的Pascal繪圖晶片及Denver 2處理器，將AI導入智慧工廠機器人、商用無人機、AI城市中智慧攝影機等終端設備。

另外，輝達計畫明年底推出專為自動駕駛汽車打造的超級電腦晶片Xavier，將搭載全新一代Volta繪圖處理器核心架構，每秒可以執行20兆次運算。其中，Volta繪圖晶片將是輝達加快AI運算的重要產品線，已由台積電拿下12奈米代工訂單。

高通在AI的布局上則由資料中心及雲端運算著手，近日宣布透過子公司QDT與微軟合作，並向開放運算計畫（OCP）提交一份搭載10奈米高通Centriq 2400平台的伺服器規格，目的是讓各種不同雲端工作量都可在採用高通Centriq 2400伺服器解決方案的微軟Azure雲端平台上運作，同時也與微軟奧林帕斯計畫相容。

高通Centriq 2400開放運算主機板搭配最新推出的10奈米製程HPC伺服器處理器，是全新ARM架構48核心伺服器處理器，由台積電拿下代工訂單。高通表示，新平台能讓OCP開放運算計畫社群利用以ARM為基礎的伺服器進行存取與設計，加上被納入標準1U伺服器系統，可為運算密集的數據中心等級工作量創造客製化的創新設計。

評析
AI已經是未來10年一大顯學，台積電近年積極布局高效能運算（HPC）市場，今年可望開始收成

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轉貼2017年3月13日工商時報，供同學參考

台積電目標價 德意志調升至233元

張志榮／台北報導

受惠基本面觸底在即，以及新台幣兌美元匯率開始由升轉貶、匯損壓力稍減，外資圈近期陸續調升台積電獲利預估值。港商德意志證券預估，台積電第三季營收將較第二季成長19％、前三季毛利率均能維持在50％以上，將合理股價預估值調升至233元。

歐系外資券商主管指出，台積電近期股價回檔，在於市場傳出要與鴻海聯合標售東芝半導體的消息，如同先前鴻海宣佈收購夏普後引發國際機構投資人憂慮，擔心此一不確定性會影響獲利。

不過，歐系外資券商主管認為，從基本面來看，台積電已具備觸底條件，一方面是上半年因庫存調整導致淡季更淡效應即將告一段落，股價可望提前反應，另一方面是今年以來強勢升值的新台幣兌美元匯率，近期已出現走貶跡象，匯損壓力減輕不小。

德意志證券半導體分析師周立中指出，全球IC設計廠商的庫存天數，可望由第一季77天降到第二季至第三季的67天，僅較1999至2016年第二季至第三季平均值的64天多約3天，由於全球主要IC設計廠商第一季營收預計將下滑6％、第二季則是成長6％，優於整體晶圓代工產業的下滑10％與下滑4％，由於是連續兩季表先相對較佳，意味著IC設計廠商第二季正持續去化庫存。

周立中指出，受惠於10至65奈米製程訂單的全面回溫，台積電wafer-in產能利用率預估將從第一季底開始回溫、並持續到第二季至第三季，按過去歷史經驗，台積電股價走勢通常與wafer-in產能利用率一致、或提前1個月反應，現在應該是逢低買進好機會，因而將合理股價預估值由229元調升至233元。

評析
按過去經驗，台積電股價通常與wafer-in產能利用率一致、或提前1個月反應，現在應是逢低買進好機會

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轉貼2017年3月13日經濟日報，供同學參考

CeBIT概念股／台積鈺創 營運喊衝

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯／台北報導

AI人工智慧快速導入在汽車、零售、醫療及工業4.0等各類應用，這類產品需要高效能晶片，也需要先進製程，為台積電、聯發科及鈺創等開啟新契機，也為未來成長挹注動能。

台積電預估，人工智慧、高速運算、智慧車及物聯網等四大領域都會大幅成長。這四大領域相關應用晶片，都需要更先進製程支持，這也是台積電應客戶要求，要加快製程推進腳步的主要關鍵。

台積電預估高速運算晶片到2020年可達150億元；全球物聯網市場規模，將由今年的20億美元，到2020年達到40億美元；車用電子市場規模，五年後也會由今年的40億美元，跳升到60億美元。

聯發科董事長蔡明介曾直言，去年Alpha Go打敗圍棋高手後，代表AI開始萌芽，2016年是AI元年。對聯發科來說，在AI領域的布局仍在鴨子划水的階段，今年的營收主要動能仍是來自於智慧型手機、電視及家庭娛樂等產品線。其中，營收占比過半的手機市場，今年仍是相當挑戰的一年。

聯發科預估，本季營收約536億元至591億元，季減14%至22%，毛利率將落在34%正負1.5個百分點；營業費用率29.5%，正負2個百分點，單季每股純益落在1.47元至1.79元。

鈺創也切入智慧電視、智慧網路電視、智慧TV機上盒、智慧網路攝影機等相關應用；此外，也鎖定工業及車用電子記憶體市場，相關產品集結輕薄短小整合技術，及多晶片封裝（SIP）技術，希望協助客戶搶進智慧汽車市場。

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轉貼2017年3月13日經濟日報，供同學參考

小米自製晶片 委台積電代工

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

市場傳出，才剛剛發表首顆晶片的小米旗下手機晶片廠松果，已在台積電以16奈米生產下一代八核心、五模晶片「澎湃S2」，目前樣品已經完成，預定第3季量產，第4季搭載小米手機產品正式上市。

法人認為，「澎湃S2」的產品設計比第一代晶片「澎湃S1」完整，也較符合市場趨勢，隨著「澎湃S2」準備就緒，將有利於提升代工廠台積電的產能利用率和出貨量，但也可能因此排擠小米對聯發科、高通等專業手機晶片廠的採購量。

為了提高產品差異化，小米早就計畫跟進蘋果、三星、華為等手機品牌大廠的腳步，投入手機晶片自製，在2014年和大唐聯芯合資成立公司松果，由聯芯提供的「SDR1860」平台（指產品代號）技術授權合作打造產品。

在準備了兩年的時間，小米於2月底正式對外發布第一顆由松果自主研發的手機晶片「澎湃S1」，同時推出搭載這款晶片的小米手機5C，售價人民幣1,499元、折合新台幣約6,800元，已於3月3日開賣。

評析
隨著「澎湃S2」準備就緒，將有利於提升代工廠台積電的產能利用率和出貨量

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轉貼2017年3月14日蘋果日報，供同學參考

台積電開班授課　每1滴水再利用3.5次

楊喻斐／台北報導

晶圓代工廠台積電(2330)投入廢水回收、廢棄物資源回收再利用等不遺餘力，成效顯著，透過廢水回收系統，1滴水可再利用3.5次，今年將開設「節能實務與能源管理策略」及「資源活化與再生」兩個課程，免費將台積電過去累積的知識與經驗分享給外界。

台積電資深處長莊子壽表示，台積電擁有人力資源優勢，12吋晶圓廠廠務處即有1200名工程師，具電機、機械及冷凍空調等相關專業背景，2012年以來即積極投入廢棄物資源活化與再生技術，希望台積電可以成為技術的探勘者，把這些專業工程師知識萃取出來，除應用在公司營運，並分享給企業，共同推動社會往前走。

台積電陸續於2011年與2012年開設「產業節水技術課程」及「產業節能省電技術課程」，共有165家企業、政府及學校單位響應。

莊子壽表示，目前台積電廢水分流已達36種，經過回收及處理後，1滴水可再利用率達3.5次，並可回收純銅棒及硫酸銨等。

莊子壽說，2020年以前，台積電目標是希望廠內廢棄物再生比例將由15%提高到61%以上，不但降低外包比重，也大幅降低廢棄物不當棄置機率；除將廢硫酸再生為電子級硫酸，並將顯影液純化增值。

莊子壽表示，台積電秉持推廣節能理念，今年繼續開辦免費課程，分別在台積竹科、中科以及南科舉辦，今天起開放報名，初步規劃名額有50至60人。

評析
目前台積電廢水分流已達36種，經過回收及處理後，1滴水可再利用率達3.5次，並可回收純銅棒及硫酸銨等。

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轉貼2017年3月15日蘋果日報，供同學參考

三星電子砸1745億新建7奈米廠
目標搶回台積電手中iPhone晶片代工訂單

【劉煥彥、劉利貞╱綜合外電報導】

南韓三星電子要與晶圓代工宿敵台積電（2330）在7奈米製程拼輸贏，準備砸下6兆韓元（約1745億元台幣）新建專用廠房，力拼2018下半年或2019年初投產，目標是搶回來這幾年被台積電通吃的蘋果iPhone晶片代工訂單。

南韓媒體etnews報導，半導體業界人士透露，三星電子高度期待2018年商業化7奈米製程，目前已在京畿道華城市Line 17廠旁停車場空地6，開始新建專用廠房。這塊土地面積僅現有Line 17廠的4分之1，但華城廠區沒有其他空地可供建廠。

報導指出，三星希望年底前完成建廠、安裝無塵室及其他生產設備，規劃月產能為3萬片晶圓。

若奪單擬再擴大投資
三星規劃在7奈米晶圓廠使用最先進EUV（Extreme Ultra-violet，極紫外光）微影設備；此設備為供應商特別為7奈米製程打造，三星一口氣訂購8台，每台造價高達2500億韓元（約72.7億元台幣）。

這位消息人士提到，「三星電子目標是在明年下半年或2019年初，完成7奈米產線投資」，而且三星若成功拿到蘋果7奈米晶片代工訂單，未來相關投資額可能更高。

在7奈米製程之外，三星也計劃擴大已於2016年投產的10奈米製程產能，規劃今年要投資2.5兆韓元（約727億元台幣），在L17廠內的閒置空間增設產線，預計第2季投產，新產線規劃月產能為1.8萬片。

傳Q3推可折式智慧機
此外，etnews也報導，三星電子和三星顯示器（Samsung Display）正合作開發可折式智慧手機，並進入最後開發階段，目標是今年第3季推出原型機，提供主要客戶試用，以測試市場反應，並在2017年全球率先量產，力求搶在中國等競爭對手前面。

報導提到，三星已在今年MWC（全球行動通訊大會）上向極少數客戶介紹這款手機，並極力避免資訊外洩。據傳三星正致力美化手機外觀，希望能有華貴優雅的超高階機款質感。

中國京東方、維信諾及台灣友達（2409）均已推出可折面板原型，並與聯想、Oppo、vivo等手機品牌廠合作生產可折式手機。若三星第3季順利產出原型機並通過品質測試，將可望在2017年率先量產。

評析
三星電子傳砸重金新建7奈米製程晶圓廠，要從台積電手中搶回蘋果iPhone晶片代工訂單。

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轉貼2017年3月15日聯合報，供同學參考

車馬費一趟300元 張淑芬志工一做7年

聯合報 記者簡永祥、黃昭勇／台北報導

從關懷社會弱勢再擴大到老人照護，台積電志工社在台積電董事長張忠謀夫人張淑芬領軍下，讓台積電志工深入到各鄉鎮。張淑芬昨天表示，她相信很多企業都有同樣的愛心，希望更多人能付出愛，一起用愛來讓社會更美好。

張淑芬說，要出任台積志工社社長時，張忠謀提醒她，台積電是沒有給員工志工假的，志工到偏鄉去服務，一趟也只有三百元車馬費。但去一趟花蓮偏鄉服務長輩，志工要自己從新竹坐高鐵到台北，換火車到花蓮，再租車去偏鄉，還經常買不到回程的火車票，讓她很不捨。

「我們沒有向台積電拿很多錢，反而讓台積電的公益之路走得更廣」，張淑芬說，為了擴大參與，台積電志工社成立了「台積i公益平台」，透過員工的小額捐款，每一個愛心活動一個人只能捐一千元，就是希望讓更多人願意每年花幾個小時、幾天的時間，身體力行地參與公益，而不僅僅是捐錢而已。

七年來，台積電推動社會公益，志工社的成員已由當初的三千多人增逾七千人，台積電的社會公益，也因和友人推動老人照護平台結合，發展成愛互聯社會公益平台。如今愛互聯已串連包括台北、新竹、台中、台南、高雄、花東等六地區的醫療機構。

張淑芬表示，每位獨居老人渴望的關懷，並非物質的補助，而是殷殷企圖的陪伴，因此，台積電志工社去年開始推動傳統孝道扎根工作，希望透過體制改變，讓年輕一代建立正確的價值觀。

張淑芬說，雖然政府決定推動長照制度，但真正關懷老人不是編預算就好，社會有能力的企業很多，相信它們也能加入愛互網的社會公益平台，讓這些老人過的很好，社會就會更好。

評析
台積電推動社會公益，志工社的成員已由當初的三千多人增逾七千人