權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2014年8月11日聯合晚報，供同學參考

德意志： 蘋果A9處理器將花落台積電

【聯合晚報╱記者王彤勻／台北報導】


台積電(2330)7月營收報喜，月增7.6%、年增24.6%，來到649.3億元，改寫單月營收歷史新高紀錄，後市也獲外資看好。德意志即出具報告指出，估計台積8月營收可望再月增5~7%、續寫新高。此外，德意志指出，iPhone 6S的A9處理器訂單明年將花落台積，台積可望憑藉20奈米製程，連拿蘋果A8、A9兩代處理器的訂單。

德意志指出，估計至2015年第二季底，三星14奈米月產能約為4.5~5萬片。而這些產能已有一定份額被三星自家處理器、以及高通的AP訂單所預訂，蘋果A9處理器若下單三星，顯然還要經過一番產能廝殺。反觀台積的20奈米製程相較於三星的14奈米製程，成本結構更佳；若再考量三星14奈米製程產能受限、良率也有待提升等問題，估計台積20奈米製程明年奪下蘋果A9處理器大單的機會很大。

也因此德意志對台積維持正向看法，維持買進評等、以及165元的目標價。德意志估，台積20奈米的營運貢獻今年下半年即會相當明顯，可望占到整體營收比重的16%。明年台積20奈米的營收占比則可望升上28%。

小摩指出，隨20奈米製程需求加溫，台積8~9月營收成長力道不減，估計第三季營收季增12~14%的財測將達陣。而蘋果A8處理器的拉貨力道增溫加持，台積營收的向上趨勢很可能一路延續到11月。即使12吋廠需求第四季將面臨庫存調節，不過小摩看好，8吋廠與28奈米製程第四季需求將持續緊俏，為台積營運提供支撐。

不過由於全球多數半導體巨擘第三季展望不如預期，加上今年第四季庫存調整即將開始，小摩認為，台積短期股價表現恐將相對沉寂。惟小摩指出，包括IBM、ASML等業者都透露EUV(極紫外光)技術已準備好、台積10奈米量產速度可望提前，加上對手14奈米的良率疑慮，都將成為激勵台積未來2~3季股價反彈的利多。

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轉貼2014年8月13日經濟日報，供同學參考

英特爾14奈米製程延後 台積鬆口氣

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】



全球處理器龍頭英特爾公布14奈米最新製程生產的處理器Core M設計細節，但製程進度比預期落後六個月。半導體業者研判，英特爾製程進度大幅落後預期，將大幅降低對台積電搶單的威脅。

台積電發言體系昨（12）日重申，旗下16奈米FinFET+（鰭式場效電晶體強化版）遠比英特爾的14奈米奈米還具競爭力，對手還不至於對台積電構成威脅。

Core M為英特爾首款以Broadwell平台架構設計、14奈米製程打造的處理器，主要用於平板及厚度在9毫米以下，不需風扇散熱裝置。

英特爾執行長柯森尼奇（Brian Krzanich）曾發下豪語，今年平板處理器出貨量要達4,000萬顆。英特爾強調，這款新處理器，繪圖效能比前一代快七倍、運算能快兩倍，在電池體積縮小下，電池續航力仍能延長兩倍。

英特爾新製程的Core M處理器，希望趕在年底銷售旺季上市，重新挽回英特爾在平板電腦市場失利的劣勢。英特爾對這顆新平板處理器寄予厚望。

法人認為，英特爾Core M處理器上市時間比原訂計畫延後超過六個月，給台積電製程追趕很大喘息空間，並降低英特爾14奈米製程搶食台積電客戶的機率。

台積電強調，台積電16奈米除了遭遇「小亂流」之外，並不擔心競爭對手會帶來太大的威脅。據了解，目前英特爾除了阿爾特拉及松下宣布採用該公司製程之外，客戶數並不多，目前也尚未見到產品產出。

倒是三星因跳過20奈米，直接切入14奈米，取得台積電客戶高通部分訂單，但台積電堅信將於2016年重新搶回市場，甚至在10奈米製程，拉大與兩家主要競爭對手的差距。

台積電昨天股價逆勢漲1元、收121.5元，但外資持續調節1.04萬張，連續10個交易日賣超；美國存託憑證（ADR）昨晚早盤則以小跌開出，跌幅約0.5%。

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轉貼2014年8月13日經濟日報，供同學參考

台積電資本支出 要砸910億

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】


台積電衝刺20／16奈米先進製程，同時建置先進封測並提升多種特殊製程產能，昨（12 ）日董事會大手筆核准910.3億元資本支出預算，加速搶食智慧行動裝置以及物網聯商機。

台積電表示，今年資本支出預估約95億到100億美元（約新台幣2,850億至3,000億元），昨天董事會核准的910.3億元，主要用於擴充先進程所需的潔淨室、廠房、設備，以及第4季研發預算與經常性資本支出預算，並轉置部分邏輯製程產能作為多種特殊製程產能。

台積電稍早於法說會表示，明年資本支出仍將高於今年的95億到100億美元，但資本支出占營收比重逐步下滑是必然趨勢。

台積電目前主力製程為28奈米，上季營收占比高達37%，下半年20奈米開始量產，預估本季營收占比將達10%，第4季提升至20%，明年將接棒成為營收和獲利成長主力，今年全年營收收占比約10%。

法人預估，台積電明年20奈米營收占比將快速提升至28%，16奈米快速加鞭在明年第3季量產，雖然全年營收占比仍只有個位數百分比，但將與20奈米成為未來三年推升營收和獲利成長主力。

其中，16奈米製程，因效能及功能均優次競爭對手的14奈米，設備廠透露，將讓台積電在未來幾年持續大啖蘋果處理器大單，估計將囊括九成以上訂單。

台積電董事會同時核准對英屬維京群島設立的100%持股子公司TSMC Global Ltd.增資，上限20億美元（約新台幣600億元），以降低外匯避險成本。

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轉貼2014年8月13日工商時報，供同學參考

台積電16奈米 Q3提前試產

記者涂志豪／台北報導



為了拉開與英特爾及三星之間的技術差距，台積電（2330）加快16奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程進入量產速度，並提前一季度在第3季開始進行試產，而且首顆產品是大陸IC設計龍頭海思（Hisilicon）的64位元手機晶片Kirin 930。業界看好台積電在16奈米的領先優勢，將成功穩固蘋果下世代A9處理器代工訂單。

台積電昨日召開季度例行性董事會，會中核准資本預算共新台幣910.3億元，主要用途包括了用來擴充先進製程產能，轉置部分邏輯製程產能為多種特殊製程產能，興建廠房、安裝潔淨室、及擴充先進封裝產能，以及包括第4季的研發資本預算與經常性資本預算。

此外，台積電董事會中亦核准在額度不超過20億美元範圍內，對於在英屬維京群島設立的百分之百持股子公司TSMC Global Ltd.進行增資，以降低外匯避險成本。同時，董事會亦核准任命法務長方淑華、人力資源組織長馬慧凡為新任副總經理。

台積電董事長張忠謀於日前法說會中提及，明年16奈米市占率可能會略為落後競爭對手，但有信心很快可以把市占率搶回來。不過，此一說法仍在法說會後引發外資法人龐大賣壓，就算台積電看好第3季營收及獲利將再創新高，股價至今仍未完成填息。

面對英特爾及三星的競爭，台積電早已展開全面性反擊，除了成立「夜鷹部隊」加快10奈米研發腳步，也加快16奈米FinFET製程的量產速度。據了解，台積電已提前一季時間，在第3季開始試產16奈米製程，而8月初第一批量（lot）的晶圓也順利試產，首批產出的產品則是海思的64位元big.LITTLE架構Kirin 930手機晶片。

雖然外界不時傳出蘋果明年可能將下一世代A9處理器轉單到三星，但設備業者透露，台積電第4季將試產的16奈米FinFET Plus製程產品中，就包含了蘋果A9處理器，若以台積電的進度來看，16奈米FinFET製程應可望在第4季進入量產，FinFET Plus製程則會在明年第1季量產。

台積電南科12吋廠Fab14第6期已順利在7月進入量產，針對16奈米量身打造的第7期及第8期，今年底開始將以最快速度開出產能，以穩固台積電在FinFET技術及產能上的優勢。

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轉貼2014年8月19日自由時報，供同學參考

中國圍殺台積電

最近發生了兩件事，讓人不得不擔心起台灣一向引以為傲的半導體產業，中國已開始從四面八方圍殺台積電（2330）！
一件事是規模達人民幣1200億元的中國國家級半導體產業扶持基金正式運作，第一個就看上美國知名CMOS圖像感測晶片製造商豪威（Omni Vision）；還有就是美國晶片大廠高通遭中國發改委反壟斷調查。這兩件事看似與台灣無關，但最後受害者恐是台灣。
提出要收購豪威的，是家名為Hua Capital Management的創投公司，今年6月才成立，其背景就是規模達新台幣近6,000億元的中國國家級半導體產業扶持基金。若此收購案成真，中國不僅可建立技術，還可取得客源，加速中國建構完整半導體產業鏈，將牽動未來台海兩岸半導體業競爭消長。
另中國對全球最大手機處理器及4G通訊晶片大廠的高通祭出反壟斷調查，在罰金恐上看12億美元下，逼迫高通不得不低頭；沒多久，高通就宣佈將28奈米製程手機晶片生產部分轉到中芯，還要將先進技術引進中芯。
根據中國媒體報導，中芯就是中國半導體產業扶持基金重點培植對象，且近來積極布局3DIC、28奈米技術，到建立後端封測，在中國政府大力支持下，或許短期動不了台積電，但對聯電（2303）等業者壓力將不小。

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轉貼2014年8月25日經濟日報，供同學參考

台積16奈米 提前明年Q2量產

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】



台積電提前試產16奈米製程，並加速相關產能建置腳步。設備商透露，台積電16奈米產能預定明年第1季拉升至每月5萬片，量產時程可望推進至明年第2季，比預定時間提前一季，將承接蘋果下世代處理器A9大部分訂單，挹注後續成長動能。

先前市場憂心，台積電16奈米明年將落後勁敵三星，隨著台積電加快相關製程布局腳步，有助持續擴大先進技術領先地位，穩居全球晶圓代工龍頭。

台積電不願對16奈米進度置評。設備商透露，台積電董事長張忠謀先前在法說會中透露台積電明年16奈米市占恐輸給競爭對手，引發外資強大賣壓。但張忠謀此舉，是要喚醒內部憂患意識，全力防堵三星坐大。

據了解，台積電研發及生產線已全面上緊發條，全力拉升16奈米及10奈米等先進製程良率。

台積電日前董事會，一口氣核准資本預算910.3億元，將用來擴充先進製程產能，並轉置部分邏輯製程產能至多種特殊製程產能，同時興建廠房、安裝潔淨室和擴充先進封裝產能，還有第4季的研發資本預算與經常性資本預算。

設備商透露，台積電已對設備協力廠提出採購要求，希望在最短時間內，全力支援在明年第1季於南科Fab14 P7廠進行16奈米產能擴大裝機作業，希望將月產能拉升至5萬片。

據了解，台積電目前在竹科12吋廠已有1.5萬片的16奈米產能，一般預料，南科Fab14 P7廠將以16奈米FinFET+（鰭式場效電晶體強化版）為主力。

設備商指出，從台積電要求裝機時間集中於明年第1季的時程推算，台積電打算將16奈米FinFET+量產時程提前一季至明年第2季，透露台積電相關製程良率提升進度超前。

台積電稍早在法說會表示，未來16奈米以大多會以16奈米FinFET+製程接單，預估明年第3季開始小量生產，明年全年營收占比僅個位數。

設備商認為，台積電16奈米FinFET+製程將延續在20奈米大啖蘋果訂單的優勢，持續承接蘋果下世代處理器A9大部分訂單。

此外，台積電16奈米FinFET+製程客戶還包括高通、聯發科等晶片大廠，讓台積電明年在經歷第1季庫存調整、產能淡季之後，明年第2季即可呈現大幅躍升，展現逐季創新高的實力。

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轉貼2014年8月25日經濟日報，供同學參考

甩開英特爾 台積明年Q1建10奈米試產線

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】
業界傳出，台積電除加速南科廠16奈米產能布建，也決定在明年第1季於中科建置10奈米試產線，透露台積電將以中科作為10奈米生產重鎮，並加快試產腳步，拉開與英特爾、三星等勁敵的差距。

台積電並未對相關傳聞置評。設備商透露，受制於設備大廠艾斯摩爾（ASML）極紫外光（EUV）技術輸出率仍未達量產需求，台積電10奈米仍會以浸潤式機台進行多重曝光方式，作為顯影核心設備，並集中於12吋晶圓廠生產。

10奈米製程被台積電視為「最關鍵的一役」，台積電董事長張忠謀稍早透露，台積電短期恐在16奈米市占略為落後輸競爭對手，不過，台積電有信心很快搶回市占率，並積極導入10奈米等更先進的製程，預定明年下半年完成產品設計定案。

張忠謀當時說，台積電2013年開始進行10奈米技術開發，10奈米技術將是繼16奈米FinFET（鰭式場效電晶體）及強效版製程16 FinFET+之後的第三代FinFET製程，效能與密度將是業界第一。

台積電對內宣示，10奈米是「非贏不可的一戰」，一定要做到比英特爾好，因此由張忠謀親自督軍，並號名近400 位研發人員成立「夜鷹計畫」，讓10奈米研發無縫接軌、縮短學習曲線。

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轉貼2014年8月25日工商時報，供同學參考

超微Tonga晶片 台積電代工

記者涂志豪／台北報導



繪圖晶片及處理器大廠美商超微（AMD）23日晚上舉行全球同步「AMD實況轉播全球繪圖卡及遊戲30周年慶祝大會」，在會中發表代號Tonga的繪圖晶片及Radeon R9 285繪圖卡。先前外界預期Tonga晶片將由格羅方德生產，不過仍交台積電（2330）以28奈米代工，預計9月初銷售。

超微於2006年併購繪圖晶片大廠ATi，並在台灣時間23日晚間10點，全球同步舉行「AMD實況轉播全球繪圖卡及遊戲30週年慶祝大會」。而在這場全球連線轉播的大會中，除了分享超微的繪圖晶片發展歷史及最新近況外，也正式發表示Tonga繪圖晶片及Radeon R9 285繪圖卡。

超微在去年推出代號為火山群島（Volcanic Islands）的Radeon R9 200系列繪圖卡，這段時間已推出旗艦級的Vesuvius、Hawaii等繪圖晶片，以及升級了Tahiti、Curacao等中階及入門級繪圖晶片，如今推出Tonga繪圖晶片，等於讓火山群島的產品布局全部到位。

超微此次推出的Tonga繪圖晶片仍由台積電以28奈米代工，不過繪圖卡搭載的GDDR5記憶體容量只有2GB，低於市場原本預期的3GB，業界認為應與今年以來GDDR5記憶體市場一直供不應求有關。

而Radeon R9 285繪圖卡支援DirectX12、超微Mantle API技術及TrueAudio音效技術，預計Radeon R9 285繪圖卡將於9月2日上市，售價249美元，包括華碩、微星、技嘉、精英、撼訊等都會推出新產品搶市。

在火山群島產品線全部到位之後，超微將於明年起升級繪圖晶片架構，並推出全新世代的海盜群島（Pirate Islands）產品線，繪圖卡型號則是Radeon R9 300系列產品。據繪圖卡業者透露，新一代海盜群島繪圖晶片將會轉進20奈米世代，台積電及格羅方德均可望拿下代工訂單，但台積電應可拿下8成以上訂單。

據了解，超微海盜群島第一款20奈米繪圖晶片研發代號為Bermuda（百慕達），最快第3季完成設計定案（tape-out）後就會進入量產投片，由台積電代工生產，之後超微將會再推出Fiji（斐濟）、寶藏島（Treasure Island）等一系列晶片，仍會採用20奈米製程生產。

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轉貼2014年8月26日工商時報，供同學參考

陸行之：台積16奈米製程 牽動蘋果A9訂單

記者張志榮／台北報導

巴克萊資本證券陸行之昨（25）日指出，台積電16奈米FinFET製程量產時間點若提前1季、至明年第二季，除了拿下極具指標意義的蘋果A9訂單機率大增外，預估明年將帶來15億美元營收，且佔第三季與第四季營收比重將快速攀升、分別為5％與12％。

巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之認為，台積電16奈米FinFET若提前量產，將享「加乘效果」，因為20與16奈米製程有95％的設備可以互相轉換，有助於16奈米良率的攀升，因此預計最快從明年第四季起就可透過16奈米取得市佔率優勢。

儘管台積電昨天股價並未反應這項傳聞，仍小跌0.5元收125元，但來自外資圈的樂觀基調越來越多，港商里昂證券認為從「全球IC設計廠商庫存水位」與「智慧型手機與PC需求」雙指標來看，下半年半導體產業基本面無虞，建議佈局台積電（2330）、日月光（2311）、矽品（2325）、聯詠（3034）、景碩（3189）、聯發科（2454）等6檔。

里昂證券指出，從庫存水位來看，全球逾30家IC設計廠商Q2庫存天數僅由Q1的65天略增1天至66天，也僅較2010年第一季以來的平均水位高1天。

此外，里昂證券指出，前16大IC設計廠商第二季營收季成長率與年成長率分別為6.2％與10.5％，比市場預估平均值還要高，也因為如此，第二季庫存的季成長率與年成長率分別為7％與0％，與營收成長幅度差不多，即便晶圓代工產能擴增積極，存貨天數增加幅度也有限，可化解國際機構投資人隱憂。

根據里昂證券的估算，第三季半導體庫存天數將由第二季的65天略微上升到68至69天，與台積電董事長張忠謀在法說會所釋出的訊息頗為一致。

此外，從需求端來看，里昂證券認為絕大多數產品實際銷售（sell-through）數據並無惡化跡象，不管是iPhone還是低價智慧型手機、還是優於預期的PC/消費性電子產品需求，都能有效防止IC設計廠商第三季庫存水位的大幅度攀升，也就是說，即將到來的今年第四季至明年第一季的產能控管（庫存去化）壓力將會非常輕微，對絕大多數半導體製造廠商而言，可望保有較佳的產能利用率與獲利表現。

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轉貼2014年8月29日工商時報，供同學參考

台積：18吋廠建廠時間未定

記者涂志豪／台北報導



為因應台積電設立18吋晶圓廠需求，中科管理局向環保署提出「中科園區擴建案」，並提出2016年可能完工時間表。不過，台積電表示，18吋晶圓廠蓋廠仍無時間表，端視半導體產業技術推進情況而定，但若要興建18吋廠，會以中科為生產基地。

雖然18吋廠被視為未來延續摩爾定律推進的重要計畫，但目前除了英特爾已在美國奧瑞岡州D1X廠第2模組廠區，興建全球首座18吋晶圓廠，其餘包括台積電、三星、格羅方德都還沒有興建18吋廠具體計畫。

以英特爾投資20億美元興建18吋廠的計畫來看，去年8月開始動工興建，原本預計2015年可以完成裝機，2016年進入風險試產投片。不過，因為18吋晶圓廠的廠房及設備等供應鏈尚未完成，加上目前12吋廠製程已可微縮到10奈米世代，因此，英特爾18吋廠進度已經遞延。

由台積電、英特爾、IBM、格羅方德、三星等合組的18吋晶圓研發聯盟G450C，去年1月完成了18吋研發晶圓廠的無塵室興建，去年下半年完成裝機及試產，預計今年全年投片量可達1.5萬片。只不過，目前半導體設備大廠如艾司摩爾（ASML）、應用材料、科磊、大日本印刷等，18吋晶圓量產型設備開發進度不如預期，所以台積電對於興建18吋廠並無時間表。

設備業者表示，以目前摩爾定律的推進速度，以及最關鍵的微影技術（lithographic）的開發進度來看，2016年前16奈米將是最先進且進入量產的製程節點，當年度將開始導入10奈米製程微縮，2017年才會開始進入投片量產。由於目前採用的浸潤式（immersion）微影技術，可利用多重曝光（multi-patterning）的方式來生產10奈米製程，所以18吋廠要開始大規模興建，要等到新一代極紫外光（EUV）微影技術可以進入量產才有機會。

設備業者預期，以英特爾、台積電、三星等業者加入艾司摩爾「客戶聯合投資專案」的進度來看，EUV技術已可在2017年應用在10奈米製程，但成本上可能還不具經濟規模，要等到2019年之後7奈米進入量產，EUV技術才會成熟。由此來看，18吋廠最快也要等到2018年後才會開始興建，才可能在2019年導入量產。

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轉貼2014年8月30日工商時報，供同學參考

台積目標價 里昂證喊154元

記者張志榮／台北報導

港商里昂證券昨（29）日大膽預估，蘋果明年新款AP仍會採用台積電20奈米製程，直至後年新款AP，才會採用16/14奈米製程，且即便三星積極開發14奈米製程，台積電預估也會拿下60％的訂單比重，因此，要對台積電有信心，合理股價將上看154元。

台積電股價自第2季法說會結束後就開始大幅修正，主因市場擔心除了高通16奈米訂單流失外，可能還吃不到蘋果新款AP訂單，即便近期股價回溫，但相較於其他蘋果供應鏈相對弱勢，昨日收124元。

因此，從外資圈角度來看，台積電股價要有表現，關鍵之一就是確立明年可以吃得到蘋果AP訂單，而里昂證券認為，基於下列幾項因素考量，明年蘋果新款AP採用台積電20奈米製程的機率較高：

一、其他競爭對手缺乏確切的產能擴增計畫：根據ASML與KLA-Tencor等半導體設備廠商的訊息，絕大多數16/14奈米產能擴增計畫是從明年上半年開始。

二、台積電20奈米佔明年晶圓營收比重將逾20％：由於主要一線IC設計客戶已投入大筆研發資源在16/14奈米製程上，若沒蘋果AP訂單挹注，台積電高達55至60億美元20奈米產能是要供貨給誰？預估蘋果明年將貢獻40至45億美元營收。

三、技術門檻：14奈米已是半導體巨擘英特爾開發上都備感吃力的製程，意味有著極高的技術門檻，以蘋果每月需要6至7萬片產能、資本支出超過100億美元的龐大需求來看，恐怕不太願意承擔先進製程可能延後的潛在風險。

四、來自客戶的承諾：台積電曾表示20奈米SoC可望帶來超過100億美元營收，由於絕大多數IC設計客戶已將主要研發資源投入到16/14奈米製程，因此，這100億美元營收當然是來自於蘋果這位大客戶。

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台積電還是穩步向前進