權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2016年6月6日經濟日報，供同學參考

台積7日股東會 三熱點聚焦

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電股東會明（7）日登場，預料將順利通過每股配發現金股息6元的股利分配案，這是台積電近20年來，配息最高的一年。市場聚焦台積電董事會張忠謀是否會承諾明年持續加發股息、公司在10、7奈米布局近況，及半導體庫存修正狀況等三大議題。

台積電今年股東會將由張忠謀親自主持，除通過去年財報外，也將通過股息分配案。台積電董事會已核定去年度盈餘每股配發股息6元，預料股東會將順利通過。

估計台積電股東會通過盈餘分配案之後，7月將發出1,555.8億元現金股息，比去年增加389億元，是台灣上市公司歷來最高發放金額。

台積電去年每股純益11.82元，換算配息率為50.8%，亦即超過半數獲利都回饋給股東，配息率是四年來高點。台積電今年營收、獲利可望再寫新猷，以公司目前現金流量充沛，加上已過資本支出高峰期來看，是否能持續增發股息，是今年34萬名股東期盼的焦點。

此外，半導體市場庫存調節狀況，以及台積電先進製程技術布局，也攸關台積電未來發展，預料也是股東們關切的話題。

張忠謀在股東會致股東報告書指出，台積電去年已達成四大里程碑，包括12吋晶圓出貨876.3萬片，年增6.1%；28奈米以下先進製程營收占比達48%，優於前年的42%；提供228種製程技術，為470位客戶生產8,941種不同產品；連續六年在晶圓代工業市占率上升。

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台積拚製程 研發支出創高

經濟日報 記者張家瑋、簡永祥／台北報導



台積電全力衝刺先進製程研發，今年研發費用估達22億美元（約新台幣720億元），全年研發工程師人員預計擴充至5,690人，同創歷史新高。

法人看好，台積電在研發支出與研發人力部署重兵，有助承接蘋果A10、A11處理器代工訂單，拉開與三星、英特爾的差距，在全球晶圓代工產業持續維持領先優勢。

台積電董事長張忠謀日前出席交大「開業典禮」時，已透露下半年景氣不會太差，台積電維持今年業績年增5%至10%的訊息。據悉，張忠謀對台積電信心滿滿，最大的後盾就是公司在研發支出與人才強力的支援。

台積電內部估計，今年研發費用將達22億美元，較十年前大增345%，年增6.4%。台積電總經理暨共同執行長劉德音更對供應商與內部員工明白點出，未來台積電投入研發費用將持續上升，「有增無減」。

台積電同步擴編研發人員，預期今年研發工程師由去年的5,123人，增加到5,690人，年增11%。產能擴充部分，台積電先前便已宣布，今年資本支出90億至100億美元。

翻開台積電過去十年研發費用走勢，除2009年因金融海嘯影響而減少之外，幾乎每年以年增5%至10%的速度成長；研發工程師人數也由2006年1,422名增加至今年的5,690名，期間成長率高達300%，為台灣創造大量就業人口、功不可沒。

台積電投入研發不手軟，造就公司穩居全球晶圓代工龍頭的地位，並在10奈米製程已超車全球半導體巨擘英特爾。

台積電現正積極衝刺更先進的7奈米製程，預計2018年量產，成全球第一家率先以7奈米提供晶片代工的晶圓廠，且在四季的時間內就達成量產，將再寫下台積電先進製程最快推進的歷史紀錄。

台積電去年研發費用占營收比重超過8%，研發工程師占整體員工比重達11.3%，兩大指標均為台灣上市櫃公司之冠。根據104人力銀行調查，台積電是理工科系社會新鮮人最想進入的台資企業。

台積電上周六（4日）收盤價160元，小跌0.5元，外資在當天台股全球獨家開盤下，持續小買752張，連續九個交易日買超。

評析
7奈米製程在四季的時間內就達成量產，將再寫下台積電先進製程最快推進的歷史紀錄。

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台積報喜 明年股利更多

涂志豪／新竹報導



晶圓代工龍頭台積電昨（7）日召開股東會，會中順利以投票表決方式，通過今年發放6元現金股利。董事長張忠謀會後接受媒體訪問時表示，年初時曾預測台積電今年營收將較去年成長5～10％，營業利益將同步成長，現在維持這個預測不變，至於股利部份，明年將有機會再往上調高現金股利。

張忠謀表示，對台積電來說，去年全球半導體不太好，成長率幾乎等於零，但台積電仍有不錯的成長，算是滿成功的一年，而今年全球半導體市場與去年相似，相當低迷，但台積電今年也會是成功的一年。

張忠謀表示，2015年是全球經濟相當低迷的一年，全世界的GDP成長也不過2％左右，但各國家區域中仍有強弱，有成長很強的例如像是大陸，GDP成長有7％，也有比較弱的國家出現零成長。台灣其實是在比較低迷的經濟裡，美國其實也不高，GDP成長率僅約2％。去年全球經濟都不太好，全世界半導體也不太好，成長率幾乎等於零，沒有成長，但是在這個不很好的環境中，台積電有很不錯的成長。

台積電2015年全年的合併營收達8,434.97億元，年增10.6％並創下歷史新高，平均毛利率48.7％，歸屬母公司稅後淨利3,065.74億元，亦創下歷史新高紀錄，較前年成長16.2％，每股淨利11.82元，連續2年賺逾一個股本。

張忠謀說，今年看起來世界經濟環境及世界半導體業市場，都跟去年很相似，也都是相當低迷，但是今年對台積電來說，還是會有很不錯成長的一年，不但是在業績、在獲利等方面維持成長，台積電因為獲利賺錢，透過提高股利方式發回給股東，如去年發放的現金股利增加到4.5元，今年現金股利增加到6元，明年有機會再調高。

法人表示，台積電今年營收及獲利可望高於去年，將連續3年賺逾一個股本。由於台積電的自由現金流量持續創下新高，不僅足以因應未來幾年近100億美元的龐大資本支出，的確也有餘力多發股利。目前市場普遍預估，台積電明年應有機會發放7～8元現金股利。

在先進製程的布局上，台積電共同執行長劉德音表示，去年台積電完成10奈米的技術驗證，預計於今年底進入量產，7奈米技術也已進入全面開發階段，按進度預計於明年上半年進入試產。此外，台積電正以密集的進階開發來進行5奈米技術的定義，期望建立穩固的基礎來因應未來的技術平台。

劉德音指出，台積電先進的三維積體電路（3D IC）整合型扇出（InFO）封裝技術於去年成功完成驗證，能夠整合16奈米系統單晶片（SoC）及動態隨機存取記憶體（DRAM）來支援先進的行動產品，預計今年年中之前開始量產。

評析
台積電因為獲利賺錢，透過提高股利方式發回給股東，明年有機會再調高。

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7奈米戰爭 台積有信心贏三星

涂志豪／新竹報導

晶圓代工龍頭台積電正在積極擴建10/7奈米生產線，預計7奈米將在2017年開始試產，2018年正式進入量產階段。台積電董事長張忠謀昨（7）日表示，7奈米是場非常重要的戰爭，主角只剩下台積電及三星，但現在為止，還是看好台積電有優勢會贏。

台積電共同執行長劉德音在日前召開的2016年技術研討會中表示，10奈米已有試產晶圓產出，明年將在中科12吋晶圓廠Fab 15的第5期及第6期開始量產。7奈米製程已生產出具30～40％良率的128Mb靜態隨機存取記憶體（SRAM），明年第1季台積電將成業界首家完成7奈米技術認證的半導體廠。

張忠謀昨日強調，7奈米是場非常重要的戰爭，這個戰爭的主角是台積電及三星，但誰會贏得這場戰爭有很多關鍵因素，包括量產時間是否比對手快、晶片運算速度及功耗等方面是否比對手好、價錢是否有競爭力、以及在這個價錢之下公司還是要賺相當的錢。張忠謀說，台積電及三星都是傾全力來競爭，現在為止，還是看好台積電優勢。

雖然英特爾也積極投入7奈米製程研發，但張忠謀表示，對台積電來說，三星已是激烈的競爭者，英特爾不排除也會成為競爭者，但台積電現在跟英特爾仍維持非常友好的關係，而且是有點互補的關係，英特爾仍是台積電很大的客戶。

張忠謀表示，半導體業的合併仍在持續進行，過去一半年當中最大的兩個案子，就是恩智浦及飛思卡爾合併，以及安華高（Avago）與博通合併。張忠謀說，合併案會繼續發生，也許會加快也說不定，由於整個半導體市場又是成長緩慢，如全球半導體業去年幾乎零成長，今年預估成長2～3％，未來5～10年每年平均成長率大約只有2～3％，在市場的成長趨緩情況下，公司家數多，市場上又有很多現金，合併的趨勢是很明顯的。

評析
明年第1季台積電將成業界首家完成7奈米技術認證的半導體廠。

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股價、市值頻攻頂 台積電雙高的三大理由

張志榮／台北報導

在國際資金買盤力拱下，台積電昨（7）日盤中股價163.5元與市值4.24兆元同步創下還原權息後新高，花旗環球證券指出，光是非蘋果客戶16奈米訂單就足以推升5月營收較4月成長13％至15％，第3季在蘋果A10訂單挹注下，營收將較第2季再成長14％。

即便台積電昨收盤漲幅收斂至0.62％、以162元作收，市值4.2兆元也追平3月31日前波高點，國際資金昨天再度買超1.7萬張，成交值76.51億元不但位居台股之冠，更占上市成交量826.14億元比重達9.26％。

美系外資券商主管指出，台積電股價與市值頻創新高的理由很簡單：一、國際資金將台股視為高防禦性避風港；二、可選權值股有限，買盤只好靠攏；三、與大立光一樣，皆蘋果與非蘋訂單左右逢源，目前外資持股已逾78％，極有可能挑戰80％大關。

客戶分散化 長線利多
日商大和證券亞太區科技產業研究部主管徐禕成表示，與往年相比，今年蘋果A10下單態度相對保守，但市場對於蘋果訂單強弱顯然過度關心，事實上，近期來自非蘋果陣營的訂單需求成長非常迅速，如針對繪圖、行動通訊、虛擬實境所衍生出的應用需求，而「客戶分散化」，長期來說將有利於台積電股價表現。

美系外資券商主管表示，台股上市櫃走勢兩樣情，以外資法人為主的上市指數，在國際資金連11個交易日買超帶動下，指數呈現驚驚漲，昨在台積帶動下，上市指數上漲0.96％，反觀以本土資金為主的上櫃指數漲幅則僅有0.27％，顯示追價力道頗薄弱。

台積電股價創新高，基本面扮演關鍵角色，近期到美國與亞洲拜訪約50位國際機構投資人的摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，與兩個月前相比，客戶對蘋果供應鏈興趣明顯相對較高，一方面對下半年iPhone7成長力道預期已低，另一方面看好明年OLED iPhone產品周期。

徐振志表示，台積電16奈米出貨應該從5月就開始放量成長，儘管蘋果A9訂單動能疲弱，但自於繪圖與Android智慧型手機等客戶需求強勁，若加上第三季起開始挹注成長力道的蘋果A10訂單，今年營收預估將較去年成長9％、上看9,200億元，因此，建議旗下客戶持續買進，合理股價預估值維持177元不變。

評析
客戶分散化，長期來說將有利於台積電股價表現。

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轉貼2016年6月9日工商時報，供同學參考

晶圓雙雄 5月業績跳升

涂志豪／台北報導



晶圓雙雄台積電、聯電昨（8）日公告5月份合併營收均較4月明顯成長。台積電5月份合併營收月增10.1％、達735.76億元，主要受惠於年初南台灣強震影響而重新投片生產的晶圓開始出貨，以及28奈米及16奈米等先進製程晶圓出貨放量；聯電5月營收月增更達18％、達127.05億元，主要成長動能來自於28奈米產能開出。

晶圓代工龍頭台積電昨天公告5月份合併營收達735.76億元，較4月成長10.1％，與去年同期相較小幅增加4.9％。累計前5月合併營收達3,439.14億元，仍較去年同期衰退6.4％。法人表示，台積電5月營收出現明顯增幅，原因包括受到年初南台灣強震影響而重新投片生產的晶圓開始出貨，以及28奈米及16奈米等先進製程晶圓出貨放量。

台積電預估第二季營收介於2,150～2,180億元，較第一季成長5.7～7.1％，除了先進製程接單轉強，還包括地震後約有9萬片12吋晶圓延後到第二季出貨。台積電近期重申第二季業績展望不變，以4月及5月營收來看，法人推估6月營收將達745～775億元之間，持續維持成長動能。

聯電公告5月份合併營收達127.05億元，較4月成長18％，與去年同期相較衰退1.7％。累計今年前5月營收達578.74億元，較去年同期衰退9％。法人指出，聯電5月營收出現強勁跳升，除了地震後重新生產的晶圓在5月集中出貨給客戶外，還包括28奈米新產能陸續開出。

聯電預估第二季晶圓出貨將季增約5％，平均價格將上漲1～2％，平均毛利率回升到20％以上，產能利用率也拉升至87～89％。法人預估，聯電第二季營收可望季增6～7％，約達365～368億元，而以聯電目前28奈米接單強勁，推估6月營收應可衝上130億元以上，有機會改寫歷史次高。

至於8吋晶圓代工廠世界先進公告5月合併營收月增2.9％達22.09億元，較去年同期成長7.6％。累計今年前5月合併營收達105.7億元，與去年同期相較約略持平。世界先進在日前法說會中預估，以目前客戶對晶圓代工的需求情況來看，預期第二季營收介於62～65億元之間，約較第一季持平或成長5％以內。

法人表示，目前8吋晶圓廠的成熟製程需求仍然強勁，LCD驅動IC、電源管理IC、指紋辨識及CMOS影像感測器等投片量穩定增加，由此來看，世界先進第二季營收有機會小幅超標，第三季營收可望繼續走高。

評析
台積電5月業績跳升，成長動能來自於28奈米及16奈米等先進製程晶圓出貨放量

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轉貼2016年6月16日經濟日報，供同學參考

台積挺綠電 認購2億度

經濟日報 記者簡永祥、林安妮／台北報導



台積電響應台灣發展綠色能源，昨（15）日宣布，今年將再認購2億度綠色電力，以行動力挺再生能源，推動低碳的友善環境。

台積電將認購2億度綠電，經濟部大表歡迎，依照今年綠電附加費率是每度1.06元計算，台積電將為此多付出2.12億元電費，協助台灣發展再生能源。

去年台積電曾申購1億度綠電，今年加碼申購2億度後，將蟬聯「綠電王」，台積電表示，今年認購的2億度綠色電力，占經濟部能源局今年全體綠色電力認購釋出量的20%。排名第二的認購大戶是日月光，今年買了350萬度，第三名是義美食品，買了275萬度。其他捧場的法人大戶還有，台灣化學纖維宜蘭廠、東隆興業、萬海航運、工研院等。

經濟部近三年積極推動企業、民眾申購綠電，今年經濟部設定的認購目標是4,000戶，根據「綠電認購即時資訊網」資料顯示，本月7日，認購綠電戶數已達到4,917戶，順利達標。經濟部官員形容，今年申購氣氛，比以往熱絡。

台積電指出，由於綠色電力在電力生產過程中幾乎不產生碳排放，這2億度綠色電力可以減少碳排放量逾1億公斤，約當1,000萬棵樹一年的碳吸收量。

台積電強調，該公司一向追求環境永續經營，在綠建築、綠色廠房、綠色製造與綠色供應鏈各面向不斷提升綠色實力；台積電也持續推動節能減碳，遵循國內外環境保護法規與標準，以開創產業與環境的共生共榮。

台積電資深副總兼發言人何麗梅表示，溫室效應所造成的氣候變遷衝擊全球生態環境以及人類的生活、健康與經濟，是產業當前最重要的課題之一。因應全球氣候變遷，台積電希望為發展再生能源及關懷地球多盡一份心力與貢獻。

她表示，台積電致力追求能源的最佳使用效率，同時也採取環境友善行動，今年再度認購綠色電力，展現台積電響應全球減碳以減緩溫室效應的具體行動。

評析
2億度綠色電力可以減少碳排放量逾1億公斤，約當1,000萬棵樹一年的碳吸收量。

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轉貼2016年6月20日經濟日報，供同學參考

股后嫁老外 台積7奈米競爭恐加劇

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

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荷蘭設備大廠艾司摩爾（ASML）併購股后漢微科，牽動台積電與三星的製程競賽。設備業者認為，ASML併購漢微科之後，可能協助三星加快7奈米量產，使得台積電與三星的7奈米大戰戰火更烈。

業界觀察，三星在10奈米製程失利之後，已宣布提前7奈米量產計畫，率先在7奈米導入ASML量產的極紫外光微影製程（EUV）設備機台。三星規劃，明年第2季或第3季EUV機台裝設完工之後，明年底就會用於量產7奈米晶片。

台積電在7奈米製程尚未導入EUV設備。由於ASML併購漢微科之後，在先進製程機台能量大幅提升，業界密切關注ASML是否會協助三星加快7奈米布局，以及台積電後續因應動作。

台積電表示，對ASML併購漢微科持肯定態度，預期以ASML雄厚財力，可以讓漢微科有更大的後盾，支持在電子束檢測更先進的研發。

對於三星提前在7奈米採用EUV微影製程，台積電表示，考量目前EUV設備還有很多技術瓶頸，公司才決定不在7奈米導入使用，將緊盯對手發展。台積電強調，若EUV設備在2018年更成熟，該公司也會採取應變對策，絕不會讓對手取得先機。

評析
密切關注ASML是否會協助三星加快7奈米布局，以及台積電後續因應動作。

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轉貼2016年6月21日工商時報，供同學參考

花旗環球證：三星LSI、SEMCO 難搶台積電蘋果單

張志榮／台北報導

外傳三星LSI與SEMCO將共同開發FoWLP，與台積電（2330）爭取下一世代AP晶圓代工業務，昨（20）日衝擊台積電股價以平盤163元作收，然花旗環球證券認為，台積電InFO技術應該還是技高一籌，預料不會影響到明年獨佔蘋果新款AP訂單的地位。

國際資金昨天多空勢力仍交戰台積電，買進與賣出張數分別為16,588與16,953張，合計賣超365張，成交值仍以40.9億元位居台股之冠，股價收在163元。

相較於台股上漲0.68％，台積電昨天股價僅以平盤作收，表現相對較弱，主因外傳三星LSI與SEMCO將共同開發FoWLP（扇出型晶圓級封裝），與台積電爭取下一世代AP晶圓代工業務，引發外資圈討論。

對此，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，IC封裝測試業者採用晶圓級封裝（WLP）已行之有年，多用於低接點數（Low pin counts）與較小晶粒尺寸晶片領域，如類比與電源管理IC封裝測試，而WLP的優勢在於成本較低且週期較短，英飛凌算是較早切入FoWLP技術者，並將之授權給封裝測試業者。

不過，徐振志認為，考量到良率欲提升到經濟規模的難度頗高，FoWLP採用率至今依舊有限。

徐振志指出，儘管台積電提供多項誘因，希望客戶能採用InFO技術，但InFO技術對台積電來說仍屬於無或微幅獲利，即便台積電InFO封裝技術良率已達到可接受水準，但晶粒報廢所衍生的高成本，仍會壓低InFO業務的獲利表現，儘管如此，作為墊高其他競爭對手進入障礙，InFO技術仍有其戰略目的。

徐振志認為，三星絕對不是第一家嘗試切入方形FoWLP技術者，相信已有封測廠商已針對G4 panels發展FoWLP，但良率能否提升到一定水準才是關鍵，預計明年初之前都很難有供應商能推出值得生產的方形FoWLP解決方案，因此，對台積電影響不大。

徐振志指出，台積電算是能從InFO技術享受到優勢者，追隨者將很難複製其InFO封裝模式，也就是說，台積電InFO與其他競爭者間的差距，短期內很難進一步縮短，因此，三星的威脅有點言過其實。

評析
台積電InFO與其他競爭者間的差距，短期內很難進一步縮短，，三星的威脅言過其實。

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轉貼2016年6月23日工商時報，供同學參考

台積電市值4.3 兆元 歷史新高

林燦澤、張志榮／台北報導



科技三雄台積電（2330）、大立光（3008）、鴻海（2317）昨（22）日領軍推升台股收盤波段新高，台積電市值4.3兆元再創歷史新高。投資專家指出，台股有機會突破3月間的高檔8,840點。

被視為今年台股除權息行情指標的台積電，昨日股價收高166元，與市值4.3兆元再創還原權值後新高，外資圈下一個觀察點是7月中將舉行的法說會，預估第二季毛利率將上看51％；鴻海昨日有股東會郭董公開表態股價達200元前不會退休，激勵股價收81.5元為反彈新高，而大立光有高階雙鏡頭商機題材，收3,050元與高檔差距不到1％。

第一金投顧董事長陳奕光指出，觀察台積電、大立光、鴻海聯袂攻堅，盤勢可能走一波到底，下周一有台積電、國泰金、富邦金等除息（估計蒸發70點指數）因素，周五前指數即有機會突破8,800點反壓區、挑戰今年高檔8,840點，並且在7月中旬叩關9,000點；主要是資金行情效應，從3月日本負利率帶動首波資金行情、6月13日美國不升息第2波資金行情，而英國公投續留歐機率高，將引領債券資金轉進風險性商品出現第3波資金行情。

康和證券投資總監廖繼弘表示，外資持續主導台股盤勢，指數將維持驚驚漲格局，可望持續朝8,840點緩步攻堅，外資在下周三（29日）摩台期拉高結算可能性高；除外資買超加持的台積電、大立光、鴻海等權值股震盪趨堅外，汽車相關及食品等題材類股輪動快速，因此建議操作上逢拉回再介入。

美系外資券商主管指出，儘管台積電股價已來到166元相對高點，但考量到下列兩大因素：一、美國聯準會（Fed）升息態度曖昧，台積電目前3.61％的現金收益率仍具有高度吸引力；二、台積電是少數能提供明確下半年基本面與高現金收益率雙效益保護的個股；「咬著牙也得忍痛買下去」。

台積電今（23）日將參加瑞銀證券台股投資論壇，可能會對近期營運展望有更進一步闡釋，下周一即將除息外，還包括7月中即將登場的第二季法說會。

日商大和證亞太區科技產業研究部主管徐禕成指出，預估台積電第二季營收2,180億元，每股獲利預估值調升至2.64元，第二季毛利率可望重回50％大關達51％，台積電從去年第一季至今年第一季毛利率都低於50％水準。

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轉貼2016年6月23日經濟日報，供同學參考

台積、聯電將獲日廠大單

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

富士通和松下共同催生半導體新創公司索思未來科技（Socionext）總裁暨營運長井上周昨（22）日指出，索思未來晶片製造和後段封測重心將移至台灣，預估未來五年內，將有九成晶片委由台積電（2330）和聯電代工，並由五家封測廠代為封裝測試。

井上周昨天是在主持索思台灣技術中心正式落成典禮前，與媒體座談時，提出索思未來的晶片生產規劃和看中台灣半導體供應鏈完整的實力。他提到，索思五年後營收將由去的1,500億日圓，挑戰2,000億日圓。

索思去年在日本成立之後，今年4月正式在台灣成立台灣索思未來科技公司，同時成立技術中心，即看中台灣在4K高影像電視發展，也致力研發各項聯網技術，促進科技多元發展。

目前索思的核心影像處理器單晶片，已導入在台灣晶圓代工廠生產，預估四年後將導入16奈米製程；至於應用於伺服器的高速運算晶片，目前已導入台積電16奈米生產，並正進行10奈米產品設計；其他網通產品，主要代工則分散在台積電、聯電、格羅方德、三星等代工廠生產，但未來將會以台灣為主要製造重心，並與鴻海和研發等主要系統整合大廠和工業電腦廠商形成緊密的戰略合作夥伴。

評析
索思應用於伺服器的高速運算晶片，已導入台積電16奈米生產，並正進行10奈米產品設計

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轉貼2016年6月27日經濟日報，供同學參考

台積訂單滿手 重現排隊潮

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



在蘋果與非蘋手機晶片，以及指紋辨識、車用半導體和影像感測器訂單齊揚帶動下，晶圓代工龍頭台積電的8吋及12吋晶圓生產線重現客戶排隊潮，法人看好，台積電第3季營收將勁升，季增率可望超過15%，甚至接近二成，再創單季新高。

據了解，相關晶圓缺貨潮已擴散到聯電等晶圓代工廠，業者提醒，可能擠壓到接單價格較低的LCD驅動IC業者投片規畫，未來晶片廠搶晶圓代工產能大戰，恐將愈演愈烈。

台積電不對客戶、訂單動向與法人預估財務數字置評，強調將在7月14日的法人說明會中，釋出展望。

不過，台積電大客戶之一—聯發科董事長蔡明介日前透露，晶圓代工產能正缺貨，最快9月才會紓解。蔡明介的一席話，凸顯晶圓代工產能現正吃緊。

設備業者指出，今年首季台積電和聯電也曾出現客戶搶產能的盛況，當時主要受到206南台灣強震影響，導致台積電、聯電28及40奈米以上成熟製程訂單被迫延後，擠壓原已排定的訂單，這些訂單陸續在4月消化，半導體產業景氣也重回正軌。

隨著台積電排定為蘋果代工的16奈米新晶片本月開始搭配整合扇出型（InFO）大量產出，下季進入出貨高峰，加上28和40奈米以上成熟製程訂單，受惠於非蘋客戶中低手機晶片、車用半導體和影像感測器出貨增溫，集中在第3季拉貨，都將成為台積電強勁的成長動能。

業界透露，受惠於蘋果與非蘋手機晶片，以及指紋辨識、車用半導體和影像感測器訂單齊揚，台積電的8吋及12吋晶圓生產線重現客戶排隊潮，挹注台積電第3季合併營收動能強勁。

台積電前五月合併營收3,439.14億元，年減6.4%，董事長張忠謀日前在股東會指出，今年合併營收年增5%至10%的目標不變。

對照目前12和8吋晶圓供應缺貨，法人推估，台積電第3季單月合併營收將站穩800億元之上，甚至可能跨越去年元月的871.2億元，改寫單月新高；第3季合併營收可望挑戰2,500億元，季增逾15%，優於市場預期，改寫單季營收新猷。

法人認為，台積電營收增幅居業界之冠，主要拜28奈米製程市占仍居90%之高，16奈米同時兼具高效率和低成本的16FiFET+和16FFC ，競爭力遠優於三星的14奈米，讓主要晶片廠不得不靠攏，訂單塞爆台積電。

評析
台積電第3季營收將勁升，季增率可望超過15%，甚至接近二成，再創單季新高。

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轉貼2016年6月27日經濟日報，供同學參考

台積電今除息...看好長線填息

經濟日報 記者簡威瑟、簡永祥／台北報導



台股最大權值股台積電今（27）日除息，市場關注填息行情走勢、外資領到的現金股息是否會再投入台股等二大焦點。歐系外資分析師認為，國際系統風險升溫，台積電短線恐有貼息風險，長線仍看好可成功填息。

台積電日前在外資買盤簇擁下，總市值一度攀上4.3兆元新高，儘管上周五英國脫歐當天外資大賣3.9萬多張，但台積電無論在先進製程競賽、大陸布局及明年配息等，都會漸入佳境，預料將吸引避險資金進場撿便宜，填息行情可期。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出，國際資金對台股的防禦性有一定信心，研判在除權息旺季中獲得的資金，仍會尋找產業龍頭、防禦族群，大部分再度投入台股。

以外資對台積電持股比例估算，國際機構股東將獲得1,200億元以上銀彈入袋，對照上周五（24日）大跌後，台積電現金殖利率直逼4%，將是吸引國際資金回籠台積電的有利因子。

德意志證券半導體產業分析師周立中指出，蘋果A10應用處理器，加上其他智慧手機晶片供應商訂單，將使台積電下半年16奈米製程量產相當強勁，推升台積電下半年營收年增轉正，推測未來12個月合理股價將拉高到205元。

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈認為，台積電在10、7奈米製程領先差距大，未來市占率將比28奈米的九成更高，長遠表現空間值得期待，推測未來12個月合理股價為200元。

評析
國際系統風險升溫，台積電短線恐有貼息風險，長線仍看好可成功填息。

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轉貼2016年6月30日工商時報，供同學參考

台積電今年完全填息 只花3天

張志榮／台北報導



英國脫歐後，風險意識漸增的國際資金積極轉買優質股（flight to quality），台積電昨（29）日續漲2元收159元，只花3個交易日就順利完全填息，追平2011年紀錄，港商里昂證券點名台積電就是兼具「財務體質佳」、「自由現金流量（FCF）強」、「高現金收益率」代表股！

相較於去年共花了154個交易日、橫跨到今年初才完成填息，台積電今年填息行情特別順利，美系外資券商主管認為，原因有下列幾項：一、股價在除息前1天因英國脫歐風暴大跌5元、降低填息難度；二、台股好標的有限、國際股市又不穩，台積電相對安全；三、下半年基本面相當明確。

里昂證券台灣區研究部主管曾慧瓊指出，由於台灣上市櫃公司的歐盟出口比重相對較低，故受英國脫歐衝擊不會太大，但後續發展將會透過匯率、資金流向、原物料價格等管道，加重台股波動幅度，因此，將合理指數預估值由8,700點調降至8,650點。

因此，曾慧瓊認為，對國際資金而言，現階段佈局標的會偏好兼具「財務體質佳」、「自由現金流量（FCF）強」、「高現金收益率」等特性的標的，看好台積電、瑞昱、大立光、可成、樺漢、同致、儒鴻、金可-KY、網家、億豐、神盾、穩懋、啟碁。

台積電昨天順利完成填息，來自國際資金買盤扮演關鍵角色，尤其是昨天買超近1.5萬張、帶動股價再漲1.27％收159元，美系外資券商主管認為，其他科技股能否循台積電腳步完成填息，目前尚不得而知，但台股投資氛圍確實可獲得支撐。

法銀巴黎證券台灣區研究部主管陳佳儀指出，台積電股價利多效應主要可分為短期與長期角度來看：

短期來說，被視為「金牛」的28奈米訂單轉強，讓台積電第二季與第三季產能利用率達到滿載，至於16奈米，則是在幾乎全拿蘋果A10 AP訂單帶動下，下半年將會有突破性成長，預估第三季營收可望成長16％，推升今年每股獲利有機會挑戰12元。

長期來說，台積電N7預估明年第一季即可進行認證，由於N7技術是N10的延伸，10奈米所使用設備可以轉至7奈米，意味著不需要投入太多資本支出在新設備，由於台積電技術學習曲線與成本結構較佳，未來在N7領域維持領導地位是可以預期的結果。

評析
由於台積電技術學習曲線與成本結構較佳，未來在N7領域維持領導地位是可以預期的結果。

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轉貼2016年7月1日經濟日報，供同學參考

輝達顯卡熱賣 台積受惠

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

科技網站Fudzilla引述可靠消息報導指出，全球繪圖處理器龍頭輝達（Nvidia）新推出的顯示卡GTX 1080和GTX 1070熱賣，導致缺貨。由於這個產品採用台積電（2330）16奈米製程生產，法人認為，有利於下單力道續增。

輝達的GTX 1080和1070分別在5月27日與6月10日上市，幾乎一開賣就秒殺，呈現缺貨狀態。

據科技媒體報導，輝達的新顯示卡性價比（CP值）超高，成為4K重度遊戲玩家心中500美元等級顯卡的首選；相較之下，其競爭對手超微（AMD）暫時沒有對應產品。

由於輝達這款產品是採用台積電的16奈米製程打造，一度傳出缺貨是台積電導致。

不過，科技網站Fudzilla引述可靠消息報導指出，台積電16奈米製程生產並沒有問題，缺貨原因仍是需求優於預期，導致市場供不應求。

評析
輝達的新顯示卡性價比（CP值）超高，一開賣就秒殺，呈現缺貨狀態。

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轉貼2016年7月1日工商時報，供同學參考

14日法說若釋利多 台積電股價 外資喊上200元

張志榮／台北報導

甫閃電完成填息的台積電仍不滿足，昨（6月30日）在國際資金持續買超2.5萬張推升下，股價上漲2.2％、以162.5元作收，再創還原權值後新高，台積電訂於7月14日舉行法說會，外資圈評估若釋出利多訊息，股價有機會往多頭派的180至200元區間邁進。

外資圈認為，台積電這次法說會的重頭戲，在於毛利率能否重回50％大關，台積電去年4個季度的毛利率都低於50％，今年第1季更僅有45％，日商大和證券亞太區科技產業研究部主管徐禕成預估第2季將大幅攀升至51％，且第3季與第4季也都會高於50％。

首位看好台積電合理股價可達200元的瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，台積電2017與2018年毛利率預估將分別達50.2％與51.7％，遠高於目前外資圈預估平均值的48.9％與49.2％，毛利率回溫趨勢若確立，財務預估值將有調升空間。

呂家璈表示，從短期來看，資本支出減少有利於台積電減少銷貨成本、進而推升毛利率；從長期來看，7奈米市占率提升也有利於毛利率的回溫。

目前台積電28奈米市占率超過90％，20與14/16奈米市占率則約75％至85％，外資圈關切的是當先進製程轉進10與7奈米時，台積電市占率能否超過90％？

對此，呂家璈認為，考量到技術優勢、產業競爭態勢、InFO封裝技術，從市占率角度來看，台積電7奈米可望超越28奈米、成為史上最成功的技術，帶動毛利率高於外資圈預估平均值1至2.6個百分點。

呂家璈指出，儘管台積電今年資本支出會較去年明顯下滑，但仍高出三星邏輯事業群甚多，這可視為拉開與三星市占率差距先行指標，更遑論英特爾。

根據摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻針對晶圓代工供應鏈的了解，目前台積電第2季產能利用率約為92％至93％、高於第1季的83％至84％，預估第2季16奈米供貨蘋果A10晶片（iPhone7）晶圓約每個月6萬片、是第1季供貨A9晶片（iPhone6S）的3倍之多，由於生產16奈米大約需時2至3個月，預計A10訂單成長動能將會率先反應在6月營收數據上。

評析
A10訂單成長動能將會率先反應在6月營收數據上。        

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轉貼2016年7月2日經濟日報，供同學參考

台積獲追單 營收看增20％

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



受惠於聯發科、輝達（Nvidia）等客戶端產品都傳出缺貨，市場預期，將為台積電下半年營運增添動能，外資法人近日擴大買超力挺，昨（1）日股價收166元，是16年高點，市值也追平4.3兆元新高。

台積電今年配發6元現金股利，6月27日除息後，短短三天迅速填息，三大法人中，外資法人最看好台積電未來營運前景，除息後連四日買單敲進，昨日買超逾2.3萬張，累計近一個月買超逾13萬張，持股水位直逼79%，成為推升股價的助力。

就營運基本面來看，台積電訂單需求強勁，除了蘋果新一代處理器A10訂單挹注外，來自非蘋陣營的手機、繪圖以及虛擬實境（VR）等訂單均見成長。

尤其是台積電的主力客戶聯發科和輝達紛紛傳出產品缺貨，聯發科董事長蔡明介日前也透露將缺貨到9月。業界指出，聯發科中低階晶片目前呈現熱銷狀態，已積極向台積電、聯電追單中。

全球繪圖處理器龍頭輝達由台積電以16奈米製程打造的繪圖卡GTX 1080和1070，更在5、6月一開賣就秒殺，造成缺貨，市場預期會對台積電追單。

台積電預定本月14日舉行法說會，公布第2季財報並釋出第3季營運展望。法人預估，第3季營收可望季增近兩成，將可優於傳統季節性水準。

全年營運表現方面，台積電董事長張忠謀日前已表示，今年營收年成長5%到10%目標不變。

評析
輝達的新顯示卡CP值超高，一開賣就秒殺，呈現缺貨狀態，市場預期會對台積電追單。

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轉貼2016年7月7日工商時報，供同學參考

台積電12吋南京廠今動土 傳張忠謀將出席

楊曉芳／台北報導

晶圓代工廠台積電今年3月完成與南京市政府簽訂12吋晶圓廠投資協議後，今（7）日將在南京舉行動土典禮，據傳台積電董事長張忠謀將親自出席，但台積電發言系統回應，董事長行程不對外公開，至於台積電南京廠按照合法程序，經投審會核准，一切依程序如期進行中。

台積電是在今年3月28日正式對外宣布，與南京市政府共同簽訂投資協議書。投資協議主要是確立台積電將以總投資額30億美元在南京市成立百分之百持有的台積電（南京）有限公司，此公司下設一座12吋晶圓廠以及一個設計服務中心。據大陸媒體在動土現場所拍的照片中即可見，「台積電南京有限公司十二吋晶圓廠暨設計服務中心動土典禮」字樣。

台積電董事長張忠謀曾表示，近年來大陸半導體市場成長快速，台積電在南京市設立12吋晶圓廠與設計服務中心，就是為了就近協助客戶並進一步增加商機。期待未來能與客戶更緊密結合，讓台積公司在大陸的市占率持續成長。

台積電在南京市的12吋晶圓廠廠區是位於浦口經濟開發區，據台積電的規劃，此座晶圓廠規劃的月產能為2萬片的12吋晶圓，預計於2018年下半年開始生產16奈米製程。台積電是自2015年開始為客戶量產16奈米製程，並在全球囊括14/16奈米晶圓製造一半以上的市場，預計2016年16奈米製程的全球市占率還會大幅增加。

事實上台積電在大陸已擁有超過100個以上客戶，積體電路製造服務領域之市占率亦是全大陸之冠，包括大陸頂尖的IC設計公司海思、展訊都是台積電先進製程的客戶，至於成熟製程客戶，則涵蓋了聯發科、威盛等台灣IC設計公司在大陸的轉投資公司。

評析
台積電12吋南京廠，預計於2018年下半年開始生產16奈米製程。

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轉貼2016年7月8日工商時報，供同學參考

台積插旗大陸 張忠謀鳴槍

楊曉芳／台北報導



台積電斥資30億美元新設立的南京廠昨（7）日上午舉行新廠奠基大典，台積電董事長張忠謀親自主持開工，強調兩岸積體電路產業發展應該共同合作。台積電預計於14日召開法人說明會，該新廠進度也將成為會議話題。

2018下半年量產16奈米
台積電南京廠是繼上海松江廠之後，在大陸的第二座廠房，台積電將該行程視為企業正常一般作業，並未大舉宣傳。據陸媒現場報導，張忠謀致詞時表示，台積電南京建廠投資，將發揮供應鏈與人才優勢，預計新廠2018年下半年將會量產16奈米製程。

正當台積電開工動土之日，南京市連日的大雨也停了，讓現場與會的大陸高幹，包括大陸全國人大常委會前副委員長盛華仁、新晉江蘇省委書記李強、南京市委書記黃莉新、市長繆瑞林，以及大陸工信部長苗圩等人，都直呼是個開工好日子，南京市台協常務副會長陳建萍也對現場媒體表示，這是兩岸產業合作的好兆頭。而台灣出席代表，除了台積電董事長張忠謀、董事長夫人張淑芬之外，據傳，總經理共同執行長魏哲家亦隨行出席盛會，而兩岸企業家峰會理事會江丙坤、前海基會副董事長焦仁和等人則代表台灣政界出席。

值得一提的是，台積電在台灣一向呼籲政府要協助企業節電環保，而不是進行限電措施，但南京市政府在進入高溫熱夏的7月天，已連續三天實施限電計畫。台積電未來完工後，如何因應當地電力供應問題，也正考驗著台積電與南京市政府在供電節能上的合作默契。

設立海外首個研發中心
張忠謀強調，大陸半導體產業成長飛快，兩岸產業合作將發揮增強效益，目前南京廠區除了投資12吋晶圓新廠之外，還興建設計服務中心。該服務中心也是台積電在大陸第1個研發中心，相較於之前的研發總部以設立於台灣為主，南京廠將是台積電第1個向海外轉移研發重心，此也彰顯出台積電南京廠建廠投資，將會發揮供應鏈、人才優勢並深耕發展。

台積電目前所擁有及管理的晶圓製造產能已超過900萬片的12吋晶圓約當量。台積電在台灣設有三座先進的12吋超大型晶圓廠、四座8吋晶圓廠、一座6吋晶圓廠，和兩座後段封測廠，並已擁有二家海外子公司WaferTech美國子公司、以及台積電中國有限公司（上海松江廠）及其他轉投資公司之8吋晶圓廠產能支援。現在新動土的台積電南京廠，預計此座晶圓廠規劃的月產能為2萬片的12吋晶圓，預計於2018年下半年開始生產16奈米製程，初步規劃到2019年可望達到全產能量產。

評析
新廠2018年下半年將會量產16奈米製程。

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轉貼2016年7月8日工商時報，供同學參考

外資按讚：明年營收將突破兆元

張志榮／台北報導

台積電南京12吋廠昨（7）日動土，外資圈看好有利就近取得中國市場商機，花旗環球證券指出，台積電目前16/20奈米出貨正處於歷史高峰，除了第3季營收成長率可達19％、上看2,600億元外，明年更可望成為台股第三家營收突破1兆元大關的公司。

因此，花旗環球證券半導體分析師徐振志再將台積電合理股價預估值由177元調升至189元，主因將長期營益率預估值由34％調升至36％，昨天台積電股價上漲1.86％收164.5元再展雄風。

目前台股「唯二」年營收破兆元的公司是鴻海與和碩，明年預估將分別達4.5兆與1.2兆元。然歐系外資券商分析師針對毛利率、營益率比較指出，鴻海、和碩的毛利率、營益率，均落在4％～7％，台積電則是各50％、40％，無怪乎台積電能蟬聯台股企業獲利王多年。

台積電南京12吋廠昨天正式動土，象徵台灣最先進的晶圓代工製程正式插旗中國市場，歐系外資券商分析師表示，目前智慧型手機領域，中國與蘋果兩大陣營壁壘分明，加上自家供應晶片趨勢已起，台積電12吋南京廠完工後，將可更貼近中國客戶需求。

徐振志指出，台積電6月營收公布在即，預估還可較5月成長4％、達770億元，推升第2季營收來到財測高標的2,180億元，由於晶圓出貨比預期還要強勁，加上匯率走勢加持，因而將該季毛利率預估值由50.2％調升至50.7％，帶動每股獲利上看2.59元。

徐振志也首度預估10奈米佔台積電明年營收比重將達4％，而在16與10奈米雙製程需求帶動下，台積電明年將成為第三家年營收破兆元的公司。

評析
台積電明年將成為第三家年營收破兆元的公司。

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轉貼2016年7月9日經濟日報，供同學參考

海思砍單 不利台積16奈米

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



高階智慧手機賣不動，華為已下修今年銷售量，市場傳出，旗下晶片廠海思大砍第3季對台積電16奈米製程投片量，加上展訊第四代行動通訊（4G）產品進度不如預期，法人認為，恐不利台積電本季16奈米製程產能利用率，至於28奈米則可維持滿載。

大陸媒體報導，華為原訂今年銷售目標1.4億支，要擠進全球智慧手機三哥；惟因今年主打的手機Mate 8銷售不如預期，日前已下修2016年智慧手機出貨目標至1.2億支。市場傳出，由於華為原對今年營運相當樂觀，因此旗下手機晶片廠海思今年上半年在台積電採取相當積極投片策略，隨華為下修銷售目標，海思第3季投片量急踩煞車，原本每季超過1萬片的投片量，外傳砍了一半以上。

另一家手機晶片廠展訊，雖然比聯發科更早在台積電啟動16奈米投片計畫，旗下首顆16奈米4G八核心晶片「Whale 2」（產品代號為「SC9860」）今年2月宣布量產，硬是比聯發科第一顆16奈米產品曦力（Helio）P20提前兩季。不過量產至今，展訊4G手機晶片出貨量擴展有限，並一度被IHS Technology中國研究總監王陽點名產品有問題，明年度的三星J系列機種訂單亦因此讓給聯發科。法人認為，展訊第3季在台積電16奈米投片量成長有限。

手機晶片供應鏈指出，台積電16奈米客戶，以蘋果、海思、聯發科、展訊、輝達、賽靈思、飛思卡爾為主，不難看出手機領域占了極大比例；另一家手機晶片大廠高通在1x奈米製程選用上，則使用三星的14奈米製程，28奈米才在台積電投片。

法人認為，就市況看，因英特爾搶下過半蘋果基頻晶片訂單，並在台積電採28奈米製程生產，聯發科、高通的中階產品第3季仍處搶產能狀態，推升台積電28奈米產能利用率滿載。

評析
隨華為下修銷售目標，海思第3季投片量急踩煞車，不利台積電本季16奈米製程產能利用率

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轉貼2016年7月10日中央社，供同學參考

台積電否認南京設研發中心 公布致詞全文

中央社 新竹10日電

台積電南京12吋晶圓廠7日舉行動土典禮，董事長張忠謀親自出席致詞，但媒體卻解讀傳出台積電要將研發中心設在南京，台積電今天予以否認，並公布張忠謀當天致詞全文。

台積電南京12吋晶圓廠及設計服務中心7日舉行動土典禮，台積電態度低調，並未邀請媒體採訪，但仍引起兩岸媒體高度關注。

台灣部分媒體透過大陸官媒報導，誤會台積電要將研發中心設在南京；為讓台灣媒體能對當日動土典禮實況有進一步了解，台積電特地公布張忠謀典禮演講稿，全文如下：

    兩岸企業家峰會盛副理事長、江副理事長、工信部莫主任、海協會葉副會長、國台辦張局長、江蘇省李書記、南京市黃書記、繆市長及各位貴賓大家好！

    歡迎大家今天光臨台積電在南京12吋晶圓廠及設計服務中心動土典禮。一年半前，也就是在2014年12月兩岸企業家峰會在台北舉行，那次曾培炎理事長和盛華仁副理事長都去了。

    我在大會致詞時說對於大陸集成電路要在中國製造一事，台積公司可助一臂之力。致詞之後，我與峰會的曾培炎理事長會面，邁出了台積電在大陸設立12吋晶圓廠及設計服務中心的第一步。

    之後的一年半中，我們認真評估在大陸建立12吋晶圓廠的投資並於今年年初決定這一個投資案，在今年3月28日正式與南京市政府簽訂投資協議書。

    過去的一年半中，台積電得到中央及地方政府領導人及相關單位的鼎力協助，在這裡我要特別感謝工信部懷進鵬副部長及刁石京司長支持我們提出的「公平競爭」做法。

    同時，江蘇省羅前書記，石泰峰省長全力支持我們的項目，南京市黃莉新書記及繆瑞林市長領導的江北新區、浦口開發區及江寧開發區對台積電提供具體的財政優惠政策，以及台積電供應鏈建廠用地與配套措施。

    最後，也要感謝中央國台辦張志軍主任、江蘇省及南京市台辦對項目推動協調不遺餘力。

    台積電成立於1987年，現在無論在營收或市值上都是世界最大的半導體公司之一。全世界30%的邏輯集成電路是台積電用我們自己開發出來的技術以及我們自己的產能生產出來的。

    我們是世界半導體技術的領先者。以目前半導體最領先的技術，16奈米而言，台積電已是進入量產的第2年了。現在到南京來的就是這個16奈米的技術。我們南京廠預計於2018年下半年開始生產16奈米製程，會是大陸第一座能夠在地量產16奈米製程的12吋晶圓廠。

    近年來，大陸半導體市場成長快速，台積電在大陸的業務也強勁成長。大陸是我們在世界各地區業務成長最快速的地區。為了就近服務客戶，我們計畫成立設計服務中心，將台積電的「開放創新平台」生態系統導入大陸，協助大陸的IC設計公司，一起發展半導體產業、共同成長。

    南京是六朝十代的古都，有著深厚的歷史文化底蘊及豐富的自然景觀，用「城在園中」來形容再恰當不過。台積電南京園區的建築會是一個新的設計概念，在視覺上呈現延伸和穿越性，代表未來的無限可能。

    這裡的幾座智慧建築將同時涵蓋研發、生產、辦公、休閒、及生活等機能。我們也會把多年來在台灣、在美國建廠所一直致力追求的「綠建築」理念帶到南京來，落實我們「深耕環境永續」的承諾。

    未來，這裡將會出現一個被綠意環抱，結合科技、生態與生活的大型綜合園區(Campus)。我相信這會是南京市未來一個嶄新的地標，我們對這個園區充滿期待，也寄予厚望。

    最後，我要再次感謝工信部、兩岸峰會以及江蘇省、南京市及浦口開發區，對我們在整個建廠計畫籌備期間的各種幫助！而相對於今日的動土，我們未來要走的道路還很長，更需要江蘇省李書記及大家的繼續支持，讓我們一起共創多贏！謝謝大家！

評析
為了就近服務客戶，台積電計畫成立設計服務中心，將開放創新平台生態系統導入大陸

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轉貼2016年7月11日工商時報，供同學參考

台積Q3猛 營收新高可期

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電第二季法說會周四（14日）登場，預期董事長張忠謀將親自現身說法，對下半年景氣提出最新展望，法人則看好台積電第三季營收有機會創歷史新高。

此外，台積電10奈米正加快產能建置，業界傳出，台積電已經開始與蘋果接洽新一代A11應用處理器代工訂單，若一切順利，A11晶片將在10月完成設計定案，明年第二季底開始以10奈米進入量產。

台積電今日公告6月營收，由於台積電日前重申第二季業績展望不變，以其4、5月營收表現，法人推估6月營收將達745～775億元之間，持續維持成長動能。

Q2營收估落在展望上緣
法人表示，台積電預估第二季營收介於2,150～2,180億元，較第一季成長5.7～7.1％，除了地震後約有9萬片12吋晶圓延後到第二季出貨，28奈米及16奈米等先進製程晶圓出貨轉強亦是關鍵，只是全球總體經濟表現不盡理想，台積電第二季營收應可落在業績展望區間上緣，第三季才會出現明顯成長。

台積電為蘋果獨家代工的16奈米A10應用處理器，已在第二季開始逐月拉高投片量，採用整合扇出型（InFO）晶圓級封裝製程，預估第三季後開始拉高晶圓出貨量，將明顯推升營收走高。法人目前普遍看好台積電第三季營收表現，預估可望上看2,300～2,400億元，順利改寫單季營收歷史新高。

明年10奈米量產A11晶片
此外，蘋果下一代A11應用處理器也已開始進入設計階段，雖然三星積極布局有意爭取蘋果10奈米代工訂單，但台積電仍將是蘋果新晶片的代工首選合作夥伴。業界人士透露，台積電的10奈米製程良率提升情況優於預期，蘋果A11處理器應可望順利在10月完成設計定案，明年第二季採用台積電10奈米製程投片量產。

另外值得注意之處，在於半導體業界近期陸續傳出，手機晶片大廠高通（Qualcomm）已與台積電展開10奈米製程上的合作。

業者透露，高通在鰭式場效電晶體（FinFET）製程選擇與三星電子合作，今年推出的新款手機晶片均採用三星14奈米製程生產，市場原本認為高通可能要等到7奈米才會重回台積電懷抱，但近期高通已開始與台積電進行10奈米晶片合作，除了手機晶片外還包括新一代ARM架構伺服器處理器。

評析
Q2營收估落在展望上緣，台積電第三季營收有機會創歷史新高。

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轉貼2016年7月11日經濟日報，供同學參考

台積拚7奈米 擴編研發大軍

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電深耕台灣，透過增加研發支出與持續徵才、擴大研發團隊編制等方式多管齊下，今年研發支出與研發大軍總數都將創新高，目標明年在7奈米關鍵戰役中勝出，為奪下全球半導體霸主的目標全力衝刺。

台積電本周四（14日）將舉行法說會，台積電表示，相關人才招募行動已趁近期畢業生投入職場，積極進行中；董事長張忠謀也將於法說會中，針對研發支出及先進製程挑戰目標，提出更詳細說明。

台積電研發支出占年度營收約8%，以去年營收8,434.97億元，公司釋出今年挑戰年增5%至10%的目標估算，今年營收將突破9,000億元，換算今年度研發支出將逾720億元，遠超越去年的655億元，更是七年前的六倍之多。

台積電今年研發支出將逾720億元，不僅再次刷新公司歷年紀錄，也將連續四年蟬聯台灣製造業研發投資之冠。據悉，台積電今年研發支出，主要用來擴大10奈米及7奈米先進製程研發。

為強化先進製程競爭力，台積電不排除上修明年研發支出至占總營收的9%，以台積電明年營收可望突破兆元的基礎估算，明年研發支出可能推升至900億元，將是推動台灣經濟成長的重要領頭羊，也凸顯台積電的研發和製造重心仍會根留台灣。

台積電今年也將在台召募約3,000名新血，將技術和製程研發大軍推升至近萬人的團隊。台積電目前集團員工總數已達4.5萬人，研發大軍為5,140人，公司持續擴大招募人才，預定今年合計先進技術和製程研發人才將擴增至近萬人。

評析
台積電今年研發支出，主要用來擴大10奈米及7奈米先進製程研發。

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轉貼2016年7月12日工商時報，供同學參考

台積Q2營收超標、Q3再登峰

涂志豪／台北報導



受惠於16奈米晶圓出貨明顯拉高，晶圓代工龍頭台積電昨（11）日公告6月合併營收達813.91億元，為去年11月以來的8個月新高，第2季合併營收2,218.10億元，季增9.0％並超過原先業績展望。

由於第3季將進入旺季，在蘋果A10應用處理器、手機晶片及繪圖晶片等16奈米晶圓出貨放量下，法人看好台積電單季合併營收將創歷史新高。

在市場普遍預期台積電第2季營收超標、第3季營收續創新高之際，外資昨日大舉買超台積電，推升股價大漲5.5元，終場以170.0元作收，續創還原權值後新高價，成交量達51,048張，3大法人合計買超20,269張。而台積電昨日市值也衝上4.4兆元，續創歷史新高紀錄，並刷新台股單一上市公司市值最高紀錄。

台積電昨日公告6月合併營收月增10.6％達813.91億元，較去年同期成長35.8％，主要是受惠於高階先進製程晶圓出貨放量，其中包括台積電為蘋果新iPhone 7獨家代工的A10應用處理器晶圓開始拉高出貨量。

台積電第2季合併營收達2,218.10億元，季增9.0％並創歷年新高，並優於先前預估的2,150～2,180億元業績展望區間。法人表示，台積電第2季營收超標，在產能利用率明顯提升下，毛利率應可回升到51％的展望高標，營業利益率也可望上看40.5％高標。雖然第2季要提列去年未分配盈餘所得稅，但法人圈已樂觀預估該季每股淨利有上看3元實力。

第3季是半導體市場傳統銷售旺季，台積電第2季的晶圓投片量明顯擴增，產能利用率接近滿載，因此，法人對第3季營收成長動能充滿期待。

市場法人指出，蘋果A10應用處理器晶圓出貨逐月快速拉升，輝達（NVIDIA）Pascal繪圖晶片供不應求，加上聯發科及海思等手機晶片需求暢旺，台積電第3季16奈米晶圓出貨將創下新高紀錄，並推升單季營收改寫歷史新高。

台積電下半年加快先進製程微縮，10奈米產能建置已陸續完成並開始試產，預期今年底或明年初可以開始量產投片，中科12吋廠Fab 15的第5期及第6期將是10奈米量產重鎮。至於7奈米製程研發符合預期，試產靜態隨機存取記憶體（SRAM）良率穩定提升，明年第1季將成業界首家完成7奈米技術認證的半導體廠。

評析
台積電10奈米產能建置已陸續完成並開始試產，預期今年底或明年初可以開始量產投片

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轉貼2016年7月12日經濟日報，供同學參考

台積電 股價、市值雙雙創新高

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電技術將領先全球，股價先行反應，昨天一度再創除息以來最高價170.5元，漲幅3.6%，還原權值後再創新天價，市值也超過4.42兆元，同創新高，換算約1,370億美元，直逼英特爾，也與股王大立光，成為推升台加權指數大漲145.56點的二大功臣。

台積電昨也公布6月合併營收重返800億元，達813.91億元，為歷史第三高，月增10.6%，連帶讓第2季合併營收達2,218.1億元，季增9%，超越營運目標。

法人預估台積電受惠16奈米製造第3季持續放量，加上28奈米及40奈米以上成熟製程訂單擠爆產能，本季營收將勁升，估計可達二成之高，推升台積電單季營收和獲利絕對值再改寫新高。

不過，台積電對法人預估本季營收不予評論，將於本周四（14）日法說會再對外詳細說明。台積電法說會將由台積電董事長張忠謀協同二位共同執行長劉德音和魏哲家，以及財務長何麗梅共同出席主持。以台積電目前通吃高中低階手機晶片情況看，張忠謀仍一貫看好下半年營運。

但台積電在7奈米與三星較勁，台積電稍早透露是堪稱是近期半導體最重要的戰爭，預料市場也將聚焦在台積電7奈米布局。

台積電昨天在外資和主力聯手拉抬，股價站上170元，大漲5.5元。市場法人看好台積電後市營運，主要台積電已獨拿蘋果A10處理器訂單，加上虛擬實境（VR）和擴增實境（VR）等應用訂單強勁成長，在7奈米製程重要戰役中也將取優勢，也是全球率先導入5奈米製程代工的半導體廠，未來幾年仍保穩定成長。

不少外資分析師看好台積電下半年成長強勁，在16奈米製程，將有比28奈米更高的市占率。台積電28奈米已發展5年，目前全球市占率仍高達九成，預料此製程領先趨勢，會延續到5奈米。

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轉貼2016年7月13日工商時報，供同學參考

法說會前夕 德意志、巴黎證調升台積電目標價

張志榮／台北報導

外資圈積極調升台積電獲利預估值！港商德意志與法銀巴黎證券昨（12）日分別將合理股價預估值分別調升至205與198元，前者已經超越瑞銀證券的200元、成為目前外資圈最高價，法說會若釋出優於預期營運展望，外資圈預估評估值可望上修至200元。

國際資金昨天持續買超台積電1.6萬張，讓股價與市值創新高之旅得以延續下去，昨天股價再漲1元收171元再創16年來新高，市值則是以4.44兆元再度刷新歷史新高，表現在台股可謂一枝獨秀。

美系外資券商主管指出，由於國際資金陸續拉高風險性資產佈局比重，在湧入台股之餘，無論從防禦或成長角度來看，台積電都是最令人放心的標的。

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，台積電6月營收近814億元，比他原先預估的772億元要高，第二季營收2,218億元也優於財測值高標的2,180億元，且比外資圈預估平均值2,176億元要高出2％。

詹家鴻表示，台積電營運展望通常給得相對保守，然後實際表現再優於預期，事實上，自2010年第一季起的25個季度，台積電未達到財測目標的次數也才兩次，絕大多數都優於財測值達1％至3％不等。

整體而言，詹家鴻認為，台積電6月營收表現優於預期的原因包括：一、新款蘋果處理器產能開出相當順利；二、InFO封裝良率升溫；三、盡全力以28奈米產能供貨聯發科等中國智慧型手機晶片客戶。

詹家鴻表示，由於蘋果iPhone新機持續備庫存，加上中國智慧型手機需求依舊健康，台積電第三季營收預估仍可較第二季再成長逾10％，因此，仍維持「加碼」投資評等，靜待明（14）日法說會所釋出的訊息，再來進行相關財務預估值的調整。

針對明天即將舉行的台積電法說會，花旗環球證券半導體分析師徐振志預估第三季營收有機會挑戰2,600億元，季與年成長率分別為17％與22％。

由於整體產能利用率提升，加上16奈米比重拉高，台積電第三季毛利率預估有機會超過53％、達53.5％，營益率與每股獲利則分別為43.2％與3.86元，並將合理股價預估值由177元調升至189元，投資評等則暫時仍然維持「買進」不變。

評析
無論從防禦或成長角度來看，台積電都是最令人放心的標的。

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轉貼2016年7月14日工商時報，供同學參考

台積法說前夕 兩外資翻空

張志榮／台北報導



台積電法說會前夕，摩根大通與港商野村證券昨（13）日同步將投資評等調降至「中立」，帶動部份國際資金獲利了結、股價下跌1.46％。摩根大通證券指出，台積電今年100％拿下蘋果A10訂單後，考量到其他客戶可能直接選擇與7奈米製程合作，明年將會出現「成長落差」，營收成長率預估僅4％。

惟整體而言，摩根大通證券仍維持台積電175元合理股價預估值不變、野村證券甚至還調升至183元，顯示僅評估接下來將進行盤整，對照國際資金昨天賣超僅1.3萬張、股價跌幅1.46％，仍在可接受範圍內，一切得靜待今（14）台積電法說會內容定奪。

摩根大通證券半導體分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，在維持長達3年以上的「加碼」投資評等後，首度調降台積電投資評等，因為明年營運成長動能可能會低於市場預期，目前預估營收僅成長4％、低於外資圈預估平均值的10％。

哈戈谷表示，台積電預料會在今日法說會釋出第3季營運展望強勁的訊息，但也是高峰所在，第4季起可能會出現庫存調整，考量到市佔率大幅提升空間已小（今年下半年蘋果市佔率已達100％、高通要等到後年7奈米才會重回懷抱）、智慧型手機出貨成長率已持平等因素，明年每股獲利恐出現下修潮。

野村證券半導體分析師鄭明宗也指出，作為大型半導體權值股中投資評等唯一「買進」者，台積電股價，過去9個月與今年以來分別優於大盤達20％與13％，但若從2017年P/B值來看，幾乎已達歷史周期高點，投資價值已無攀升空間。

鄭明宗也提醒，在第3季營運大幅成長之餘，台積電第4季還是不排除庫存調整的可能性，因為整個科技供應鏈存在著「重複下單」風險，目前預估第4季營收將較第3季下滑5％至10％。

至於第3季營運展望，鄭明宗指出，受惠於蘋果開始備貨iPhone7、中國智慧型手機並未去化庫存、第2季結束時庫存天數仍維持在健康水位等因素，第3季營收預估可成長15％至20％，而毛利率、營益率、每股獲利分別為：52.2％、41.8％、3.84元。

評析
因為明年預估營收僅成長4％、低於外資圈預估的10％，摩根大通首度調降台積電投資評等。

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轉貼2016年7月15日工商時報，供同學參考

台積電本季營收 有望攻頂

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（14）日召開法人說明會，公告第2季稅後淨利季增11.9％達725.06億元，每股淨利2.80元，符合市場預期。第3季因為智慧型手機晶片需求轉強，包括為蘋果獨家代工的A10應用處理器開始放量出貨，因此預估該季營收2,540～2,570億元，季增14.5～15.9％並將創歷史新高。

受惠於中低階智慧型手機的需求增加及客戶庫存回補，台積電第2季合併營收季增9.0％達2,218.10億元，超越原本業績展望區間，平均毛利率達51.5％，創下歷史新高紀錄，營業利益率亦超標達41.2％，稅後淨利725.06億元，較第1季成長11.9％，每股淨利2.80元。

台積電表示，第2季營收年增8.0％，稅後淨利較去年同期減少8.7％，若扣除去年第2季的非經常性利得，今年第2季稅後淨利是較去年同期成長17.2％。台積電第2季16/20奈米製程出貨占該季晶圓銷售金額的23％，包括28奈米及16/20奈米等先進製程營收則達全季晶圓銷售金額的51％。

台積電財務長何麗梅表示，第3季的業績將因行動裝置市場主要客戶推出新產品，以及客戶持續回補庫存而受益，因此基於當前業務狀況的評估，以及新台幣32.30元兌1美元匯率的假設，預估第3季營收2,540～2,570億元，季增14.5～15.9％。

隨著產能利用率提升，台積電預估第3季平均毛利率將介於50～52％之間，營業利益率介於39.5～41.5％之間，有機會同步創下新高。不過，台積電認為，第3季客戶端庫存水位拉高後，第4季會調整庫存，整體庫存天數將回到符合季節性水準，仍維持全年營收成長5～10％的展望不變。

對於的成長動能，台積電共同執行長劉德音表示，智慧型手機仍是台積未來幾年主要成長動能，預估今年全球出貨量將較去年成長6％，但不含記憶體在內的手機內建晶片價值（silicon content）將較去年成長7％，未來幾年也將持續成長，並推升台積電營運表現。同時，台積電看好未來5年的高效能運算會有很大的機會，已著手進行布局。

台積電共同營運長魏哲家亦指出，16奈米今年仍持續提升產能，下半年會有更多客戶採用16奈米量產投片，加上28奈米需求同樣強勁，先進製程將是今年營收成長主要驅動力。同時，台積電看好物聯網、先進駕駛輔助系統（ADAS）、智慧城市及智慧家庭等新應用在未來幾年將有強勁成長，已陸續推出不同的低功耗或低成本製程因應市場需求。

評析
智慧型手機仍是台積未來幾年主要成長動能，預估今年全球出貨量將較去年成長6％

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轉貼2016年7月15日工商時報，供同學參考

台積資本支出再加碼

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電看好今年16奈米強勁需求，同時對明年10奈米、後年7奈米接單深具信心，昨（14）日宣布調升今年資本支出，由原預估90～100億美元，調升至95～105億美元，創下資本支出歷史新高，也刷新台灣科技廠最高資本支出新紀錄。

另外，台積電對第三季展望樂觀，由於看好主要客戶推出新產品及客戶持續回補庫存，第三季營收預估將介於2,540～2,570億元，創下單季營收歷史新高。

儘管台積電宣佈調高資本支出，對Q2展望頗佳，但此利多並未明顯激勵股價表現，昨晚開盤的台積電ADR僅維持在平盤附近震盪。

台積電財務長何麗梅表示，台積電自2013年開始逐年拉高資本支出，高資本支出帶來營收成長動能，由於看好明年智慧型手機等行動裝置市場持續成長，對先進製程需求增加，因此調升今年資本支出，但台積電資本支出占營收比重將維持30％以上比重，未來幾年也會維持在相同水準。

法人表示，台積電今年拉高資本支出因應明年10奈米需求，明、後兩年開始啟動7奈米及5奈米的技術研發及產能投資計畫，因此，台積電明年的資本支出可能維持在100億美元以上高檔，且不排除再創新高。

業界認為，台積電提高今年資本支出，目的當然是為了建立龐大10/7奈米產能，拉大與競爭對手三星、格羅方德的技術差距。以目前台積電10奈米的良率表現，應可再度拿下蘋果明年A11應用處理器獨家代工訂單，並搶回高通手機晶片或高效能運算晶片的代工訂單，現在擴大資本支出正是時候。

台積電昨天也宣示在先進製程的研發進度持續超前。台積電共同執行長劉德音表示，10奈米製程已由研發階段轉入生產階段，下半年會有愈多的產品完成10奈米製程設計定案（tape-out），今年底進入量產的時程不變，明年第一季可望開始陸續挹注營收。

同時，7奈米研發持續進行，用7奈米生產的256Mb靜態隨機存取記憶體（SRAM）已有很不錯的良率表現，預計2018年初可進入量產，且不會只有手機晶片採用，高效能運算晶片也會導入7奈米投片。

台積電也首度揭露5奈米的研發進度。劉德音指出，5奈米晶片密度是7奈米的1.9倍，預估2020年可進入量產。在關鍵的極紫外光（EUV）微影技術上，EUV技術若是可以在2020年變成具成本效率進入量產，正好符合台積電5奈米量產時程，台積電將會採用，若EUV提早2019年就具成本效率，則不排除7奈米就會開始導入。台積電已經開始利用7奈米去開發EUV技術，但2018年量產計畫仍是以浸潤式（immersion）製程為主。

評析
台積電資本支出占營收比重將維持30％以上比重，未來幾年也會維持在相同水準。

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轉貼2016年7月15日經濟日報，供同學參考

全球首家 台積5奈米進度公開

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電昨（14）日首度揭露最先進的5奈米FinFET（鰭式場效電晶體）技術藍圖。台積電規劃，5奈米FinFET於2020年到位，開始對外提供代工服務，是全球首家揭露5奈米代工時程的晶圓代工廠。

台積電透露，配合客戶明年導入10奈米製程量產，台積電明年也將推出第二代後段整合型扇形封裝（InFO）服務。台積電強化InFO布局，是否會威脅日月光、矽品等專業封測廠，業界關注。

台積電在晶圓代工領域技術領先，是公司維持高獲利的最大動能，昨天的法說會上，先進製程布局，成為法人另一個關注焦點。

台積電共同執行長劉德音特別針對10奈米、7奈米及5奈米技術，說明台積電的技術藍圖。他表示，台積電10奈米製程已有三個客戶完成產品設計定案，今年底前仍將持續導入客戶設計定案，預定明年第1季正式量產。

7奈米部分，將不只用在手機晶片，也會用在高速運算晶片，明年第1季會有產品設計定案，預計2018年初量產。

評析
台積電10奈米製程已有三個客戶完成產品設計定案，預定明年第1季正式量產。

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轉貼2016年7月15日經濟日報，供同學參考

台積財測匯率 維持32.3

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電本季財測的新台幣匯率計算基礎為32.3兌1美元，與上季相同，透露公司預期本季新台幣走勢持平。法人認為，此舉透露32.3兌1美元，是台積電董事長張忠謀可忍受的匯率防線。

台積電不願對匯率動向做任何評論，台積電幕僚表示，匯率是極為敏感議題，台積電既然要提供財測，不可能隨便丟一個匯率基礎來做。

台積電資深副總兼財務長何麗梅表示，台積電首季原以32.5兌1美元的匯率作為財測計算基礎，公布當天，新台幣卻貶破33兌1美元，一度讓外界認為「太保守」，但後來新台幣確實回升。

何麗梅強調，台積電對匯率一直採保守態度，不做過多臆測，對本季新台幣匯率走勢，也是秉持此態度。至於英國脫歐對全球經濟的影響，何麗梅認為，牽動全球匯率和金融影響面較大，但絕非短期可以看得清楚。

評析
台積電對匯率一直採保守態度，不做過多臆測，對本季新台幣匯率走勢，也是秉持此態度。

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轉貼2016年7月15日經濟日報，供同學參考

台積資本支出 贏英特爾

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電昨（14）日表示，看好明年手機市場成長動能仍強，加上10奈米客戶產能需求超乎預期，上修今年資本支出為95億至105億美元（約新台幣3,050億至3,380億元），新數字創歷年新高，增幅約5%，金額超越全球半導體龍頭英特爾。

台積電昨天舉行法說會，公布上季每股純益為2.8元，優於首季的2.5元，董事長張忠謀未如預期出席，由兩位共同執行長魏哲家、劉德音與財務長何麗梅主持。雖然張忠謀並未現身，但何麗梅釋出台積電調高資本支出的訊息，透露公司對中長期發展深具信心，並未讓法人失望。

台積電不對個別客戶置評，法人認為，台積電宣布調高資本支出，透露來自蘋果及非蘋陣營的手機晶片客戶明年下單量仍然強勁，讓台積電再砸重金準備建置產能。台積電昨天台灣普通股漲0.5元、收169元；ADR早盤小漲約0.5%內。

台積電昨天在法說會公布第2季營收、毛利率、營業利益率均繳出優於預期的成績單。何麗梅表示，主要便是受惠中低階手機需求優於預期，台積電本季仍延續上季的模式，加上又是產業旺季，下半年智慧手機仍是推升台積電營收成長的主要動能。

劉德音重申，台積電未來五年，年營收仍朝挑戰年增5%至10%的目標邁進，其中一半營收將來自手機市場。台積電預估，今年公司在全球手機用半導體元件（扣除記憶體）製造占比已達55%，手機晶片占營收比重也是55%。

看好明年手機市場持續成長，加上10奈米製程客戶需求優於預期，台積電決定上修資本支出，至95億到105億美元，並超越英特爾的90億至100億美元。台積電前次資本支出新高落在2014年的97億美元。

劉德音表示，台積電10奈米製程已有三個客戶完成產品設計定案（市場推估是蘋果、聯發科及海思），年底前仍將持續有客戶設計定案，預定明年第1季量產，開始挹注業績。

魏哲家表示，台積電後段封測的資本支出多在今年建置完畢，明年占比將降低。

評析
下半年智慧手機仍是推升台積電營收成長的主要動能。

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轉貼2016年7月17日經濟日報，供同學參考

英特爾拚10奈米 PK台積

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



全球電腦中央處理器龍頭英特爾（Intel）將於下個月舉行年度開發者大會（IDF），市場傳出，英特爾可能會揭露10奈米製程進度，以及投入代工領域的規畫，與台積電展開PK賽。

英特爾、三星、台積電半導體三雄持續比拚先進製程，繼去年14／16奈米競賽後，下一階段重點在於明年登場的10奈米，以及接續上陣的7奈米和5奈米製程進度。

過去因台積和三星爭搶蘋果、高通、聯發科等處理器代工訂單，對外釋出的10奈米進度較明確，兩家廠商都鎖定今年底導入客戶設計定案，明年第1季量產。過去英特爾較少對外說明10奈米進度，看似略有落後跡象。

不過，外國媒體報導，英特爾將在美西時間8月16日至18日登場的年度IDF主題將訂為「Building WinningProducts with Intel Advanced Technologies and CustomFoundry Platforms」，對外說明最新製程技術創新焦點和晶片發展方向。

由於傳出英特爾今年主題設定涉及先進技術和代工，讓外界聯想應會在IDF上對外說明10奈米製程進度，以及投入代工領域規畫。然而，英特爾在今年度的IDF活動網頁上並未公布主題，暫時無法確認真實性，台灣分公司則不予評論。

法人認為，PC市場逐年萎縮，市場關注英特爾何時會跨足代工業務，與三星、台積搶市；尤其去年以167億美元收購FPGA生產商Altera後，更被視為計畫開始為客戶提供代工服務。

英特爾已敲定美西時間本月20日舉行法說會，對外公布第2季財報和第3季財測。法人認為，英特爾第3季展望好壞，將成為PC供應鏈本季營運風向球。

尤其英特爾曾於前一次法說會宣布微降2016年全年營收預估值，年成長幅度縮水至中個位數（即5%），比先前中個位數到高個位數（5%~9%）的看法更保守，這次是否再度調整，是另一個市場關注焦點。

加上台積電已宣布上修全年度資本支出至95億到105億美元，英特爾是否在法說會上調整原訂95億美元（上下加減5億美元）資本支出規模，也會是外界聚焦之處。

評析
半導體三雄持續比拚，下一階段重點在於明年登場的10奈米，以及接續上陣的7奈米和5奈米製程進度。

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轉貼2016年7月17日經濟日報，供同學參考

英特爾盯上代工大餅？台廠警戒

經濟日報 記者 謝佳雯

三星、台積電已在晶圓代工市場廝殺多年，英特爾身為半導體產業霸主，是否投入代工業務仍待觀察。不過，英特爾一向擅長高效能領域，對行動裝置需要的低功耗製程需求相對陌生，短期間台積電處於相對有利位置，長期則待觀察。

英特爾和三星曾被台積電董事長張忠謀形容為兩隻重達700磅的大猩猩，在先進製程競賽中，「半導體三雄」由技術和資金築起的高牆，把其他競爭對手甩在腦後的態勢已相當明顯。

但至今產能仍自給自足的英特爾，現階段與台積電、三星間仍不具競爭關係，若確定投入代工領域，頭號對象自然還是蘋果應用處理器（AP）。

英特爾數十年來雖雄霸半導體領域，但強項一直在於講求高效能的PC和伺服器市場，與行動裝置需要的低功耗不同，甚至今年開始出貨給蘋果的手機基頻晶片也由交由台積電操刀，而非自製。

只是，英特爾正積極補強這方面的不足，2014年就藉投資中國大陸紫光集團15億美元，間接引進手機晶片廠展訊的產品轉投其製程，即使成效暫不明顯，但「練兵」意味濃厚，若能突破瓶頸，仍將與台積電直接競爭。

評析
英特爾一向擅長高效能領域，對行動裝置需要的低功耗製程需求相對陌生

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轉貼2016年7月18日經濟日報，供同學參考

台積完勝三星 獨拿蘋果A11單

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電吃蘋果單再傳捷報，獨拿蘋果下一世代A11處理器大單，創下連續二個製程擊敗勁敵三星，獨拿蘋果處理器大單的新紀錄，明年營收持續成長動能無虞。三星連續痛失蘋果大單之後，準備在7奈米部屬重兵，與台積電一較高下。

台積電向來不對單一客戶與接單動態置評。法人指出，台積電10奈米需求超乎預期，上周宣布上修資本支出，由於台積電10奈米製程幾乎都是為蘋果準備，並已進行產品設計，預定年底試產，相關製程需求大好，透露台積電已獨拿A11處理器。

據了解，台積電以16奈米獨家為蘋果生產用於將在9月問市的iPhone 7新機搭載的A10處理器，帶動台積電16奈米製程市占率，今年快速超越三星、衝上七成大關。

台積電上周法說會宣布今年資本支出由原訂的90億至100億美元，上修為95億至105億美元，主因10奈米製程客戶訂單需求超乎預期，法人解讀此為宣告蘋果捨過去A9處理器分別下單至不同晶圓代工廠策略，將比照A10，全數下單台積電。

業界透露，蘋果近期開始準備明年用於iPhone 8的下一代A11處理器相關事宜，仍由台積電統包代工，並由台積電明年中起搭配第二代10奈米的整合型扇形封裝（InFO）開始小量出貨，明年下半年放量。

台積電強調，明年10奈米市占率仍會高於70%。台積電共同執行長劉德音看好，未來五年營收年增率仍將挑戰5%至10%，智慧手機仍是營收成長主要動能。

據了解，三星連續痛失蘋果大單之後，內部正傾全力在7奈米部署重兵，意圖重新搶回蘋果訂單，並率先導入極紫外光（EUV）設備，迎戰台積電。台積電內部也將7奈米視為最重要的戰爭，全力加速產能布建，預估明年資本支出會集中在7奈米及5奈米。

評析
三星連續痛失蘋果大單之後，準備在7奈米部屬重兵，與台積電一較高下。

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轉貼2016年7月22日經濟日報，供同學參考

展訊獲三星單 台積利多

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

聯發科（2454）已順利打進三星供應鏈，大陸手機晶片廠展訊通信昨（21）日也不甘示弱，宣布四核心4G晶片獲得三星平板電腦GALAXY Tab A7.0採用，強調與三星合作關係不變的意味濃厚，有利於上游代工廠台積電後續營運動能。

市場上個月底傳出，聯發科手機晶片產品終於取代展訊和部分高通產品，打進全球智慧型手機龍頭三星旗下J系列和A系列的供應鏈，將於今年底小量出貨，明年第1季出貨量逐步放大。

今年第2季起，展訊4G產品出現雜音，加上聯發科搶下一向以展訊平台為主的三星J系列機種訂單，展訊產品情況更引起市場關注，該公司昨日宣布拿下三星平板電腦晶片訂單，有意破除市場謠言。

展訊昨日宣布，三星平板GALAXY Tab A7.0將採用該公司的「SC9830i」平台，包含28奈米四核1.5GHz五模基頻晶片、射頻晶片、電源管理晶片及三合一無線連接晶片。

評析
展訊獲三星單，有利於上游代工廠台積電後續營運動能。

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轉貼2016年7月22日經濟日報，供同學參考

高通採多元代工 台積笑了

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

全球手機晶片龍頭高通將最高階晶片轉單三星，何時再轉回台積電是外界關注焦點。高通在回覆外資詢問代工廠策略時表示，會採取多元代工廠，包含領先的製程，市場解讀台積可望受惠。

前兩年，三星旗下Galaxy S6旗艦機轉用自家手機晶片，取代原本在旗艦手機使用高通最高階處理器的模式。高通去年起改將最高階的驍龍820處理器訂單由台積電轉至三星採14奈米投片，今年順利再拿回三星S7訂單。

高通未來在10奈米、7奈米，甚至5奈米產品，是否會再度與台積合作，一直是外界關注的焦點。在高通法說會上，外資詢問其是否會在先進製程上繼續使用單一代工廠？以及10奈米產品何時設計定案和對客戶送樣？

高通執行長莫蘭科夫表示，高通通常採多元代工策略，包含最先進製程，目前10奈米產品已準備設計定案。

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轉貼2016年7月26日蘋果日報，供同學參考

台積市值4.48兆 稱霸台股 再創新高

【蘇嘉維╱台北報導】

台積電（2330）市值昨再創新高4.48兆元，繼續稱霸台股市場，昨日盤中股價一度站上173元。台積電受惠於下半年旺季到來，可望獨拿蘋果iPhone手機處理器（AP）訂單，各大手機晶片廠下單不手軟，營運狀況穩步成長。

樂看第3季營運
台積電日前在法說會上樂觀看好第3季營運表現，並預期，第3季合併營收約成長15%左右、庫存周轉天數將在第4季回到季節性水準。同時宣布調高今年資本支出5%到95~105億美元（約3053~3375億元台幣）。

法人預期，在智慧手機客戶積極回補庫存下，台積電今年第3季表現有望符合先前在法說會上的預期，成長約15%。不過法人也預警，今年第4季將落入季節性修正，第4季表現將從第3季高於常態表現回歸季節水準，屆時單季營收將季減8~10%。

法人認為，季減幅度如此高主要是Android陣營在今年起的連續3季庫存回補後，將進入季節性修正，該訂單季節性調整的強度，恐將較預估強勁。

評析
在智慧手機客戶積極回補庫存下，台積電今年第3季表現有望符合預期，成長約15%。

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轉貼2016年8月1日經濟日報，供同學參考

台積車聯網商機 大爆發

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



台積電搶進車聯網等當紅的物聯網相關商機，採用最具成本效益的16奈米FFC製程，為客戶量產先進駕駛輔助（ADAS）核心晶片。隨著車聯網商機大開，法人看好，相關訂單將成為未來台積電重要的營收動能之一。

台積電積極搶進車聯網市場，不僅扮演全球汽車邁入無人化的重要推手，也是全球首家以16奈米提供車用電子晶圓代工服務的廠商。

智慧車逐步成為近期指標車廠開發的方向，並吸引Google、蘋果等科技大廠跨入無人駕駛汽車領域，朝相關應用發展。台積電共同執行長暨總經理劉德音也相當看好智慧車前景，預期未來汽車很快就會進入「不會相撞」的境界，這對人類未來生活是一大福音。

劉德音透露，台積電已採用最具成本效益的16奈米FFC製程，為客戶量產ADAS核心晶片。台積電不願透露這顆晶片的合作廠商，法人認為，台積電首次導入16奈米製程，為客戶代工ADAS控制晶片，透露汽車邁入智慧控制的腳步正在加速中。

除此之外，台積電也取得車廠嚴格的ISO 26262和AEC-Q100 Grade1認證，為取得更多汽車晶片代工商機，打通任督二脈。為卡位車聯網和物聯網商機，台積電內部也成立包括行動運算、高效能運算、汽車電子與物聯網運算四大技術平台，可更快速協助客戶縮短產品設計時程。

法人認為，傳統車廠相繼將半導體元件導入汽車應用，從初期的影音娛樂，拓展到導航，進而到胎壓偵測、抬頭顯示、防疲勞駕駛、停車熄火、進而到自動跟車系統，以及自動輔助駕駛等，商機愈來愈大。

台積電身為全球晶圓代工龍頭，全球半導體晶片多數都將由台積電量產出貨。台積電以業界最先進的製程提供車聯網晶片代工服務，將扮演帶領業者前進的領頭羊，隨著車聯網應用愈來愈多，相關業務也可望成為台積電後續基本面的動能。

台積電認為，智慧車將是改變未來人類生活一項重大技術突破，不僅殘障人士在交通上不會是大問題，甚至也將改變人類都市生活，省去很多塞車困擾。

台積電指出，若未來汽車不會相撞，將可以省下一筆龐大的汽車保險支出，甚至Uber都可全改由無人車提供服務。

評析
台積電積極搶進車聯網市場，以最具成本效益的16奈米FFC製程，為客戶量產ADAS核心晶片。

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轉貼2016年8月1日經濟日報，供同學參考

台積訂單能見度 笑傲同業

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電扮演半導體多頭領頭羊，本季受惠為蘋果代工16奈米製程大舉出貨，加上為客戶提供的整合型扇形封裝（InFO）也開始挹注營運，單季合併營收將再改寫單季新高。

受惠於半導體產業進入傳統季節性旺季，加上蘋果主力晶片將密集在本季拉貨，台積電成為本季半導體產業訂單能見度最高的半導體廠，尤其是最先進的16奈米，出貨動能快速提升，台積電樂觀預估，今年16奈米市占將衝上70%，市占增加的速度，比當年的20奈米還快。

此外，台積電布局多年跨足先進封測，為主力客戶提供的InFO封測，也在上個月正式出貨，也為台積電增添動能。

台積電預估，本季合併營收可望達2,540億至2,570億元，季增14.5%至15.9%；毛利率估為50%至52%，營益率估39.5%至41.5%，毛利率與營益率都維持上季高檔水準。不過，法人也提醒，全球經濟景氣不佳，加上各國貨幣劇烈波動，恐將衝擊高階手機銷售，須觀察對台積電的影響。

評析
今年16奈米市占將衝上70%，市占增加的速度，比當年的20奈米還快。

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轉貼2016年8月3日工商時報，供同學參考

衝10／7奈米產能 台積通過1,224億資本預算

涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（2）日召開季度例行董事會，會中決議核准資本預算約新台幣1,224億2,927萬元，主要用來擴充10奈米及7奈米先進製程產能。

而為了簡化投資架構，台積電將進行股權調整，未來將直接持有采鈺及精材股權。

台積電昨日董事會核准的資本預算約新台幣1,224億2,927萬元，內容包括擴充先進製程產能、轉換部分邏輯製程產能為特殊製程產能、2016年第4季研發資本預算與經常性資本預算。

台積電日前在法人說明會中，宣布調高今年全年資本支出至95～105億美元，折合新台幣約介於3,080～3,410億元間，但上半年資本支出僅新台幣1,117億元，因此，其餘超過2,000億元資本支出將用在下半年，主要是用來投資擴充10/7奈米先進製程產能，以及轉換部份邏輯製程產能，用來生產車用電子及物聯網等晶片。

台積電已完成10奈米製程研發，下半年將全力擴建產能。事實上，台積電10奈米在第1季已獲得客戶的晶片設計定案（tape-out），首批試產晶圓已在竹科12吋廠Fab 12的第7期研發晶圓廠開始生產，今年底將在中科Fab 15的第5期及第6期進入量產。

法人表示，台積電提高今年資本支出是為了建立龐大的10/7奈米產能，拉大與競爭對手三星、格羅方德間的技術差距。台積電今年已拿下蘋果16奈米A10應用處理器代工訂單，只要10奈米產能在明年可以順利開出，不僅可望順利爭取到蘋果新一代A11應用處理器代工訂單，還可望奪回高通的10奈米手機或伺服器晶片代工訂單。

另外，台積電為了簡化公司投資架構，董事會亦核准以淨值取得VisEra Holding Company所持有采鈺科技86.9％股權，以及以市價向其購買精材科技6.9％股權。

評析
台積電提高今年資本支出是為了建立龐大的10/7奈米產能，拉大與競爭對手的技術差距。

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轉貼2016年8月11日工商時報，供同學參考

台積電Q3營收 先蹲後跳

涂志豪／台北報導



受到新台幣升值影響，晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公告7月合併營收達763.92億元，較6月下滑6.1％。台積電為蘋果代工的16奈米A10應用處理器晶圓開始逐月拉高出貨量，法人預估8月及9月營收將逐月拉升，有機會再創單月營收歷史新高紀錄，第三季營收表現將先蹲後跳。

7月主要受台幣升值影響
台積電公告7月合併營收763.92億元，較6月減少6.1％，與去年同期相較減少5.6％，主要是受到新台幣兌美元匯率升值影響，但包括28奈米及16奈米等先進製程產能維持滿載。而台積電今年前7個月營收達5,016.97億元，與去年同期相較下滑1.3％。

代工A10逐月拉高出貨量
台積電第三季的業績因行動裝置市場主要客戶推出新產品，以及客戶持續回補庫存而受益，因此基於新台幣32.30元兌1美元匯率的假設，預估第三季營收2,540～2,570億元，季增14.5～15.9％。由於蘋果iPhone 7即將推出，台積電為蘋果代工的A10應用處理器晶圓已逐月拉高出貨量，以7月營收表現來看，8月及9月營收可望達888～903億元左右，有機會再創單月營收歷史新高。

8至12月營收將明顯衝高
台積電在法說會中指出，第三季客戶端庫存水位拉高後，第四季會對庫存進行調整，整體庫存天數將回到符合季節性水準，目前仍維持全年營收成長5～10％的展望不變。然而台積電前7個月合併營收仍較去年同期下滑1.3％，代表8月至12月的營收將會明顯衝高。

台積電下半年仍持續提升16奈米產能，有更多客戶採用16奈米量產投片，如聯發科及海思手機晶片持續擴大投片量，輝達（NVIDIA）Pascal繪圖晶片供不應求也持續追加下單，加上28奈米需求同樣強勁，先進製程將是今年營收成長主要驅動力。

至於在10奈米製程的布局上，中科12吋廠Fab 15的第5期及第6期將是10奈米生產重鎮，產能建置已陸續完成並開始試產，今年第四季可以開始進入量產階段，7奈米也已加快研發，預計明年底可以開始量產。

設備業者指出，台積電已宣布提高今年資本支出達95～105億美元，目的是要建立龐大的10/7奈米產能，以拉大與競爭對手三星的技術差距，以台積電10奈米製程的穩定度來看，明年應可再度拿下蘋果A11應用處理器的獨家代工訂單，同時可望搶回高通手機晶片及伺服器晶片的代工訂單。

評析
以台積電10奈米製程的穩定度來看，明年應可再度拿下蘋果A11應用處理器的獨家代工訂單，

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轉貼2016年8月11日經濟日報，供同學參考

台積營收減 急喊財測不變

經濟日報 記者簡永祥／台北報導



晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公布7月合併營收意外較6月下滑6.1%，並跌破800億元大關、為763.92億元，引起市場關注。台積電晚間強調，本季營運不因7月營收下滑而有太大波動，維持先前於法說會釋出的本季營收展望不變。

台積電7月合併營收也比去年同期衰退5.6%；前七月合併營收5,016.97億元，較去年同期減少1.3%。台積電前七月營收年增率仍無法翻正，要達成公司訂下今年營收年增5%至10%的目標，8至12月表現扮演關鍵角色；法人以本季營收財測估算，8月營收將跳升至900億元以上。

台積電昨天在台股盤後公布7月營收下滑，頗讓人意外，法人一片「怎麼會這樣？」的疑問。由於先前台積電轉投資的另一家晶圓代工廠世界先進稍早釋出本季旺季不旺的保守訊息，市場對半導體庫存升高疑慮再起，也有法人認為，與主要客戶之一海思下修訂單，或是新台幣匯率升值有關。

台積電昨天不願針對單一月份營收走勢及產品應用別孰強孰弱置評，重申本季營收展望不變。法人解讀，台積電是向外界宣示公司業績向上趨勢不變，「半導體景氣還是很OK」。

台積電原預估，本季合併營收介於2,540億至2,570億元，季增14.5%至15.9%。市場原本看好7月營收將較6月顯著成長，帶動買盤搶進，推升台積電股價自6月27日除息後一路扶搖直上。台積電昨天收當日最高價179.5元、漲1元，再創還原權值後的新天價，市值達4.65兆元，同寫新猷；ADR昨天早盤小跌約0.5%，並未明顯受7月營收意外下滑影響。

法人分析，台積電7月營收反映以16奈米FinFET+（鰭式場效電晶體）製程為蘋果代工的A10處理器拉貨動能才剛起步，8、9月將大量拉貨，再加上非蘋陣營16FFC和28奈米製程中低晶片動能仍強，為輝達代工的繪圖處理器也火熱，成為推升8月起營運的動能。在蘋果A10處理器加持下，台積電預估今年16奈米全球市占率將達70%，並將成為未來三年營收成長動能，預估今年相關製程營收占比將超過20%。

評析
7月營收下滑，與主要客戶之一海思下修訂單，或是新台幣匯率升值有關。

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轉貼2016年8月11日工商時報，供同學參考

台積電、鴻海 看好Q3 外資沒變心

張志榮／台北報導

台積電與鴻海昨（10）日公佈7月營收分別為763.9與2,930億元，雙雙略低於外資圈預期，然外資法人對此並不擔心，以台積電為例，摩根士丹利證券表示，只是晶圓營收認列的時間點調整，不會影響第三季財測達成，蘋果與非蘋新機需求並未減少。

美系外資券商主管指出，事實上，目前台股正在走資金行情，也就是說，陸續湧入台股的國際資金會推著權值股股價往前走，包括台積電、大立光、鴻海等個股股價均創歷史或波段新高，因此，台積電與鴻海7月營收低於預期，對股價殺傷力有限。

瑞信證券以鴻海為例指出，7月營收2,930億元較6月下滑3.9％，佔第三季營收預估值比重約29％、低於過去3年平均值的30％，目前預估第三季營收將略微站上1兆元（1兆78億元）、較第二季成長9.2％。

至於台積電，摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，7月營收763.9億元較6月下滑3.9％，僅佔第三季營收財測值（2,540至2,570億元）的30％，消息公佈後，引發國際機構投資人「客戶是否減少訂單與第三季營收財測值是否無法達成」的疑慮。

然詹家鴻表示，7月營收略低預期，應該是晶圓營收認列時間點調整所致，目前並沒有看到中國智慧型手機與蘋果供應鏈需求出現下滑跡象，當然，新台幣兌美元匯率升值約影響1％。此外，台積電7月14日才剛舉行完法說會，對於訂單至少有3個月的掌握度，且絕大多數客戶下在台積電的訂單是無法取消的，因此，若按第三季營收財測值，8與9月營收將會呈現強勁成長。

瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）也指出，儘管台積電7月營收略低於預期，第三季營收財測值仍可達陣，因為目前中國智慧型手機與蘋果晶圓備貨動能正在加速中，2014年8與9月營收也曾出現近10％成長，因此，仍維持「表現優於大盤」投資評等與185元合理股價預估值不變。

評析
7月營收略低預期，應該是晶圓營收認列時間點調整所致，新台幣兌美元匯率升值約影響1％。

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轉貼2016年8月17日經濟日報，供同學參考

台積踹三星 獨吞新iPad單

經濟日報 記者張家瑋／臺北報導

蘋果iPhone 7手機9月發表在即，台積電（2330）繼獨拿i7 A10處理器後，再次發威，全數拿下蘋果2017年新款iPad A10X處理器訂單，該處理器正好搭上臺積電明年首季量產最新10奈米先進製程生產，預計將供應iPad系列三款新機處理器訂單。

再次擊敗三星
2017年新款iPad A10X訂單在台積
蘋果i7搭載A10處理器，台積電擊退三星獨家取得該處理器訂單，目前正如火如荼以16奈米先進製程產出中，8、9月開始進入產出高峰期。近日市場傳出臺積電再次擊敗三星強敵，獨拿蘋果2017年新款iPad A10X處理器訂單，並將以10奈米最先進製程生產。

蘋果下半年策略
Chromebook競爭 調降今年iPad出貨量
凱基投顧分析師郭明錤表示，下半年蘋果應該不會推出iPad新產品，iPad雖在商業市場穩健成長，但在教育市場因產品設計無法有效滿足需求、且面臨Chromebook競爭，加上換機需求快速下滑，因此調降今年iPad出貨量，從原先預估的4,500萬台到5,000萬台，調降到3,500萬到4,000萬台。

3新iPad將推出
台積電10奈米製程 獨家供應A10X處理器
明年iPad將有3款新iPad推出，分別是12.9吋iPad Pro 2、新尺寸10.5吋 iPad Pro與低價版9.7吋 iPad。在處理器部分，12.9吋iPad Pro 2與10.5吋iPad Pro，將配備台積電10奈米製程獨家供應的A10X處理器，低價版9.7吋iPad則配備A9X處理器，也是台積電獨家供應。

10奈米先進製程
明年首季正式量產 需求超乎預期強勁
以目前蘋果A10X處理器及聯發科Helio系列X30處理器都將採用台積電10奈米先進製程生產來看，明年首季10奈米正式量產，需求超乎預期強勁，短時間內便可快速拉高市占率，因此台積電加大資本支出力道，從原訂的90億至100億美元，上修為95億至105億美元，便是為10奈米佈局而來。

評析
臺積電再次擊敗三星強敵，獨拿蘋果2017年新款iPad A10X處理器訂單，並將以10奈米最先進製程生產。

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轉貼2016年8月18日經濟日報，供同學參考

英特爾獲ARM授權 向台積電、三星宣戰

經濟日報 特派記者謝佳雯／美國舊金山16日電



英特爾（Intel）年度開發者大會（IDF）登場，並宣佈取得行動裝置處理器架構供應商安謀（ARM）技術授權，內含10奈米製程，且首度直接表態「英特爾專業晶圓代工正協助全球各地的客戶」。業界解讀，英特爾將開始擴大搶食ARM架構的代工市場，向台積電、三星宣戰。

今年度英特爾首次拿到的蘋果iPhone 7基頻晶片訂單，交由台積電以28奈米製程代工生產，法人認為，在英特爾取得ARM技術授權，可在自家工廠生產ARM架構的晶片後，這終於到手的蘋果基頻訂單後續應會移回自家生產，其餘如高通、聯發科、輝達、超微等也都會是潛在的重點客戶。

英特爾年度盛事IDF於美國時間16日登場，首場專題演講照例由執行長科再奇（Brian Krzanich）擔崗，雖然演講內容隻字未提代工事業，但是該公司副總裁Zane Ball在IDF部落格上發表的文章，卻讓明天才要宣佈的內容提前曝光。

他指出，至2020年，全球將有500億台連網裝置，每年產生超過2 zettabytes（2015年思科虛擬網路指標）的資料流量；如此巨幅的成長意謂著晶圓事業不僅為英特爾、也為英特爾的客戶與合作夥伴帶來更多商機。

他並表示，英特爾專業晶圓代工（Intel Custom Foundry）正協助全球各地的客戶，藉由設計、晶圓製造、封裝、以及測試等統包式服務（turnkey services），取得英特爾的技術與製造資源。這也是英特爾首度正面說明切入代工業務。

英特爾指出，歷年來Intel Custom Foundry在英特爾的22奈米、14奈米、以及即將上線的10奈米FinFET製程，開發出各種全功能設計平臺；其中，10奈米科技除了改進電晶體微縮 (scaling)，還帶來全新效能、功率及成本效益，同時提供眾多裝置功能以滿足不同產品的需求。

英特爾並已針對晶圓代工客戶開發出10奈米設計平臺，還能以最先進的ARM處理器與Cortex系列處理器為基礎，將英特爾的10奈米製程技術最佳化，已擁有的代工客戶包括外傳已久的LG、入股對象展訊、已併購的Altera，以及AchronixSemiconductor和Netronome等五家。

評析
英特爾宣示取得安謀授權，是為跨足手機及物聯網晶片代工舖路

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轉貼2016年8月18日經濟日報，供同學參考

7奈米關鍵戰 台積電有信心勝出

經濟日報 記者簡永祥／臺北報導

半導體霸主英特爾取得安謀（ARM）授權，敲響叩關晶圓代工警鐘。但台積電仍秉持對客戶予以尊重，強調友好與互補關係；但就技術爭戰，台積電已全力衝刺，在10奈米超越英特爾，也有信心在7奈米勝出。

台積電董座張忠謀曾多次評論如何看待英特爾跨足晶圓代工，但他都不願去得罪這位大客戶。

張忠謀表示，7奈米製程競賽將是非常重要的戰爭，台積電和三星會是主角，兩家公司都傾全力拚戰，但從各項技術評比，他有信心台積電會贏。

張忠謀坦承，不排除英特爾也會在7奈米與台積電爭取晶圓代工訂單，但就台積電戰略，英特爾與台積電是友好及互補關係，且英特爾到目前還是台積電大客戶。

據瞭解，儘管英特爾宣示取得安謀授權，是為跨足手機及物聯網晶片代工舖路，不過就投入技術能量來看，台積電和三星都超過英特爾。

台積電稍早宣佈今年資本支出上修至95至105億美元，三星也增至110億美元，都超過英特爾的96億美元。

台積電今年的資本支出，主力放在10╱7奈米生產重鎮的中科15廠第五期和第六期擴建，預定明年首季完成技術認證，2018年量產。

評析
台積電已全力衝刺，在10奈米超越英特爾，也有信心在7奈米勝出。

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轉貼2016年8月18日工商時報，供同學參考

201元 麥格理調升台積電目標價

張志榮／臺北報導



台積電（2330）在歷經iPhone7/iPhone7 Plus拉貨動能後，後續淡季營運成長也不看淡！麥格理資本證券昨（17）日指出，除了第四季28奈米訂單動能比預期強勁外，明年上半年10奈米產能幾乎都被聯發科包走，因此，將合理股價預估值調升至201元。

這也是近期之內首家調升台積電合理股價預估值的外資券商，儘管201元並非外資圈最高，但對於股價仍有激勵作用。國際資金昨天搭配台指期拉高結算、買超台積電6,920張，推升股價上漲0.85％、收在177元。

台股能否重拾上漲動能，指標股台積電基本面仍是最重要的關鍵，麥格理資本證券科技產業分析師廖光河指出，儘管台積電7月營收表現略低於外資圈預期，但第三季15％至16％的營收成長率財測目標達成並不困難，更甚者，第四季受惠於28奈米需求比預期要強，剛好可以抵消來自蘋果的16奈米疲弱需求，因而將第四季營收成長率由-5％調升為-3％。

至於台積電明年營運展望，廖光河對需求看法較為樂觀，預估營收成長率可達16％、優於外資圈預估平均值的9％，尤其是上半年10奈米產能，幾乎都被聯發科包下來，將可抵消蘋果訂單的淡季效應，且明年有機會持續拿下絕大多數蘋果A11訂單。

儘管台積電在蘋果AP訂單已無市佔率增加的想像空間，但廖光河表示，明年透過先進製程、擴大博通與聯發科等既有客戶，若加上非蘋客戶的指紋辨識感測元件新訂單，這股由產能利用率與營收規模提升所帶動的獲利攀升效應，將可推升股價走揚。

因此，廖光河預估台積電明年每股獲利，將可成長17％、至14.79元，也將台積電的合理股價預估值，調升至201元，而投資評等仍維持「表現優於大盤」不變。

評析
台積電後續淡季營運成長也不看淡，除第四季28奈米訂單比預期強勁外，明年上半年10奈米產能幾乎都被聯發科包走。

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轉貼2016年8月19日工商時報，供同學參考

英特爾、安謀聯盟 外資：對台積電衝擊有限

張志榮／臺北報導

英特爾與安謀在10奈米製程進行合作的消息，昨（18）日雖然衝擊台積電股價下跌1元，但外資法人考量到「台積電7奈米效能將強壓英特爾10奈米」與「基於利益衝突考量，採用英特爾10奈米客戶不會太多」等因素，評估對台積電獲利影響相當有限。

儘管台積電昨天下跌0.56％以176元作收，但外資依然持續買超2,517張。摩根大通證券半導體分析師哈戈穀（Gokul Hariharan）表示，基於下列兩項因素考量，謹慎看待英特爾在晶圓代工領域能否作為台積電的競爭對手：一、台積電在SoC產品的每片晶圓先進製程成本遠比英特爾要來得低；二、晶圓代工營運模式中高比重的產品與客戶服務模式中，英特爾並非專家。

儘管英特爾進入晶圓代工領域，長期無法撼動台積電霸業，但哈戈穀提醒，這項消息多少還是會對台積電股價帶來波動，因為絕大多數外資券商還是樂觀預期台積電可以100％拿下2018年7奈米訂單。

港商里昂證券半導體分析師侯明孝表示，英特爾2013與2014年行動晶圓代工業務分別虧損30與40億美元，顯然無論是成本架構與營運模式都不佳，因此，英特爾技術只設計用於自己的PC/伺服器CPU，很難最適化於安謀行動CPU，當然，無法跟台積電與三星競爭。

侯明孝指出，英特爾做出授權長期競爭對手安謀IP給成長性趨緩智慧型手機客戶LG的決定，基本上是不太合理的，可以解釋的是英特爾著眼於其他大客戶，當然，高通與輝達等大型IC設計公司基於利益衝突考量，不會與英特爾合作，剩下的就是蘋果，尤其是modem已切入iPhone7，但難度非常高。

侯明孝表示，英特爾將於明年下半年推出10奈米x86 CPU，因此，提供安謀CPU的10奈米晶圓代工服務應該會在1年後、也就是2018年下半年推出，相較之下，台積電7奈米預計在2018年初進入量產，比英特爾的10奈米晶圓代工服務還要早3至6個月。

侯明孝認為，由於內部評估，台積電7奈米在時間、效能、成本、良率等各方面均優於英特爾10奈米，被視為可改變戰局（inflection node）的製程，因此，仍看好台積電可拿下絕大多數2018年蘋果A12 AP訂單，英特爾則是作為第二供貨源。

評析
台積電7奈米在時間、效能、成本、良率等均優於英特爾10奈米，被視為可改變戰局的製程