生技；製藥 – 康友-KY 3引擎點火 成長動能強

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轉貼2018年10月15日經濟日報，供同學參考

晟德雙喜臨門 獲利衝鋒

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

晟德集團近期好事不斷，在子公司澳優釋股案與合作夥伴中信農業基金完成交易的同時，該公司轉投資的細胞治療公司長聖國際也將登錄興櫃，由於長聖背後有生技中霸天、中國醫藥大學董事長蔡長海的加持，預期未來在該領域將占有一席之地，該公司進入資本市場後，也可望帶動細胞治療產業正向發展。

晟德近期受到美國股災的池魚之殃，股價大幅修正，該公司與中信農業基金的澳優股權交易案已經底定，近期將陸續交割，而股票交易價金與金融一次性評價也將呈現在第4季財報上，若無意外，今年全年晟德的財報上可看到每股稅後純益（EPS）約有30元的成績。法人認為，短線看晟德，應該要有更好的表現。

中信農業基金日前通知澳優，雙方的股權交易案，已經獲得中國大陸、澳洲等有關官方單位的批准，該交易預計10月內將程序完成。

對此，晟德子公司澳優乳業本月10日召開股東特別大會，會中正式通過新增發行2.49億股予中信農業產業基金，計約49.02 億元（約港幣12.90元)。同時，晟德集團擬有條件轉讓計1.3億股公司股份予中信農業基金。兩項交易總金額為約74.59 億元（港幣19.63億元），每股交易價格為港幣 5.18元。

晟德轉讓予中信農業基金之1.3億股公司股份，由集團旗下之晟德、玉晟生技投資股份有限公司及玉晟管理顧問股份有限公司三家公司共同出售，交易總金額約25.57億元（約港幣6.73億元），其中，晟德所持有的股權處分利益約10億元。

由於澳優交易案極大，因此成為晟德動態中備受關注的題材之一。不過業界認為，晟德近期積極投資的創新領域，如細胞治療等技術，也頗值得留意。

晟德與蔡長海共同投資的長聖成立於2016年，有樹突細胞腫瘤疫苗製備技術及間質幹細胞特殊培養能力，已建構新藥發展所需的臨床的細胞製劑製造平台及設施，並且已順利通過台灣TFDA GTP查廠，並取得美國與台灣的異體臍帶間質幹細胞第一期臨床試驗許可。

評析
中信農業基金日前通知澳優，雙方的股權交易案，已經獲得中國大陸、澳洲等有關官方單位的批准

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轉貼2018年10月16日 財訊快報，供同學參考

東洋Q4營運看旺  全年EPS上看5.5元

財訊快報／何美如報導

台灣東洋(4105)公布前三季自結合併稅前淨利13.19億元，歸屬母公司業主之稅後淨利10.98億元，EPS約4.41元。抗癌針劑Pegylipo(原Caelyx II)、抗感染用藥Lipo-AB規劃第四季及明年第一季向美國FDA送件申請藥證，合計將獲100萬美元的里程碑金，抗生素產品也規畫明年前進中國，預估今年第四季在傳統旺季推波下，營運將攀高峰，明年則可維持穩健表現。

9月合併營收為3.19億元，營業利益8505萬元，合併稅前淨利8390萬元，歸屬於母公司業主之稅後淨利6853萬元。累計前三季合併營收為29.64億元，合併營業利益7.53億元，合併稅前淨利13.19億元，歸屬於母公司業主之稅後淨利為10.98億元，EPS約4.41元。

分析獲利表現，東洋前三季本業獲利小降，業外則有處分轉投資智擎(4162)的持股利益挹注。東洋表示，今年三大事業包括癌症、重症及慢性病的業績都呈現雙位數成長，其中，以癌症事業表現最好，惟替大廠代工的癌症針劑，因第二家學名藥廠加入，市占率下滑，訂單也減少，不過，今年中已經是谷底，下半年訂單有慢慢回升。

抗癌針劑Pegylipo(原Caelyx II)、抗感染用藥Lipo-AB也規劃今年第四季、明年第一季向美國FDA送件申請藥證，屆時可望各有100萬美元的階段里程金進帳。抗生素產品Colimycin也有機會在今年底取得中國藥證，現已經和當地合作夥伴在洽談中，預計明年下半年進入中國銷售，帶來營運新動能。

展望今年第四季，法人預估，第四季在傳統製藥旺季推升下，營運將攀高峰，全年EPS上看5.5元；明年則可維持穩健表現，2020年在中國、美國市場同步發酵下，營運可望進一步向上。

評析
東洋第四季在傳統製藥旺季推升下，營運將攀高峰，全年EPS上看5.5元，明年則可維持穩健表現

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轉貼2018年10月17日經濟日報，供同學參考

股后大戰 康友緊追精華

經濟日報 記者趙于萱、黃文奇／台北報導



台股近期資金流向傳產股，帶動生技股后康友-KY與生技股王精華開打「台股股后爭霸戰」。康友因業績成長、展望樂觀，短短一個月由361元飆上500多元，急追精華股價；昨（16）日兩者收盤價差距拉近到15元，法人認為，康友躍居股后指日可待。

康友是生技族群新飆股，因股價無畏亂流急踩油門，近期引發市場高度關注。台股這波從10月初來大跌千點，月線累積跌幅達9.3%，同期康友逆流而上，一度在9月14日至10月9日拉出17根紅棒，最高攻上511元，波段大漲41%。

康友昨日連三紅，重新站上500元大關，也因為股價急漲，與表現走弱的精華上演股后爭霸戰，近幾日雙方股價都在50元內激戰。

不過，康友董事長黃文烈昨日以他人持股帳戶，轉讓1,300張持股給特定人，公司對此僅表示，董事長個人理財規劃，並無其他原因。但是否會對康友股價造成影響，值得關注。

精華、康友同時也與股王大立光並列台股唯三500元以上個股（不含存託憑證），其他400至500元高價股依序有旭隼、祥碩、精測、矽力-KY、國巨及信驊。

日盛投顧協理鐘國忠指出，康友是輸液廠，精華生產隱形眼鏡，顯示目前流向生技股資金，偏好醫材更勝新藥。

另一方面，康友9月營收創新高，精華業績卻迎逆風，重視基本面的買盤也會比較青睞康友。

評析
康友因業績成長、展望樂觀，短短一個月由361元飆上500多元，急追精華股價

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轉貼2018年10月17日經濟日報，供同學參考

康友黃文烈 「快又準」 搶灘對岸

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

康友董事長黃文烈「快又準」的營運心法，讓輸液（點滴針劑）大廠康友從上市以來就話題不斷，如今更蓄勢挑戰股后。

黃文烈是土生土長台灣人，早年出身電子業，從事主機板生意，黃雖經營電子業，但具有生意頭腦的他，反其道而行切入買賣、收購3C廢五金，讓他累積不少銀彈，甚至搶進大陸國有製藥企業，進軍輸液製造產業，一戰成名。

黃文烈生意眼光奇準，2000年雖當面臨網路泡沫，但他看好電子硬體需求熱度持續成長，消費者追逐電子產品持續汰舊換新，讓黃文烈嗅到「整新3C產品」的商機，他把3C舊品回收後整理如新，轉賣到當時經濟相對落後地區，大發利市。

據傳，黃文烈當時買賣3C整新品的利潤達到成本的八到十倍，也為黃文烈打下雄厚資本基礎。

近年，黃文烈「切入」生技產業背後也有一段小故事，黃文烈曾自詡「很愛買東西」，十多年前大陸政府啟動「國退民進」政策，黃文烈看好生技產業未來市場，大膽收購大陸國有的六安華源製藥，進軍輸液製造產業，康友也因此孕育成型。

黃文烈當年斥資人民幣3億元，折合彼時價值達新台幣20億元，讓人看不清楚黃文烈葫蘆裡賣什麼藥，但經過多年努力，斥資興建新版GMP規格的廠房，在大陸輸液產業擠進前六強。

評析
康友董事長黃文烈「快又準」的營運心法，讓康友從上市以來就話題不斷，如今更蓄勢挑戰股后。

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轉貼2018年10月18日財訊快報，供同學參考

康友Q4起獲利進爆發期  明年EPS 20元起跳

財訊快報／何美如報導

康友-KY(6452)輸液新產能陸續開出，推波前三季營收年增23%，由於高新企業資格已獲通過，多預提的10%稅金將在第四季回沖，新成長引擎印尼疫苗廠亦於10月試產並同配合GMP查廠，第四季將進入正式量產。法人預估，第四季獲利進入爆發期，單季EPS估逾5元，全年將超過14元，明年在疫苗業績推波下，EPS將從20元起跳，近日股價一路向上，不受國際股市大跌影響，今日盤中更衝上526元，創下近兩年新高，並擠下精華(1565)成為生技新科股王。

康友營運主體為六安華源製藥，主要產品為大輸液，雖然中國2014年起開始嚴控大輸液濫用，但主要針對一到三級醫院，康友主要市場在縣級以下醫院，受衝擊相對小，加上新版GMP造成行業出現一波淘汰，新農合政策覆蓋人口增加，農村輸液需求維持強勁。

2017起康友陸續擴產，目前總產能已由4.3億袋(瓶)提升至7.3億袋(瓶)，2018年底在大陸的市佔可望躍升至第三或第四大。配合新產能開出，也推波今年營運持續向上，前三季營收年增23%，法人預估，全年約52億元，年成長21%。

而與中國維科生物合資的印尼疫苗廠已於10月開始試產，目前安裝調試狀況順利，並同步配合當地政府GMP查廠，第四季將進入正式量產。印尼是東南亞養雞的第一大國，數量佔比37%，2015疫苗市場規模約50億台幣，市場看好維科在當地的影響力，明年至少取得2成以上市佔率，將推波業績跳躍性成長。

康友受惠新產能穩定增加，帶動上半年本業獲利成長，EPS為5.8元。不過，六安華源製藥已通過國家高新技術企業認證，前三季多繳的10%所得稅將於第四季回沖，法人預估，第四季EPS將超過5元，全年將超過14元，明年在疫苗事業大成長下，營收、毛利率同步向上，EPS將從20元起跳。

評析
康友受惠新產能穩定增加，上半年EPS為5.8元，第四季獲利進入爆發期，單季EPS估逾5元

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轉貼2018年10月19日工商時報，供同學參考

生技股王大戰 康友逼宮精華

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



康友-KY挾著印尼疫苗廠第四季量產，營運將啟動新一波成長力道，股價一路揚升追趕，昨（18）日正式與精華打成平手，雙雙以526元作收，同列生技股股王，也讓台股出現罕見「雙股后」，股價僅次於股王大立光。

由於康友這一波自353元低檔起漲，漲幅已達49％，今（19）日是否能持續馬力，擠下精華成為新科生技股王，備受關注。

就基本面看，法人表示，精華今年獲利雖未如預期挑戰4個股本，但EPS仍可達到32～33元的高峰，該公司目前最受矚目的題材是開發改善近視的隱形眼鏡，被視為是啟動未來成長動能的秘密武器。

康友今年EPS約在13元以上，雖不如精華出色，但在大陸輸液穩定成長，印尼廠將成為進軍東協市場的灘頭堡，後市動能強勁，法人預估明年EPS有上攻20元實力。

從2016年浩鼎乳癌新藥解盲失利後，精華即重拾生技股王寶座，去年12月21日盤中股價更曾以1,025元改寫歷史新高，並與精測爭奪台股股后寶座。今年8月間大江也曾挑戰精華的生技股王寶座，而後大江雖以614元創下新高，卻以36元之差飲恨。近日康友來勢洶洶，精華的生技股股王頭銜再受威脅。

康友受惠輸液新產能陸續開出，前三季營收交出年增23％佳績，由於高新企業資格已獲通過，之前預提的10％稅金將在第四季回沖，新成長引擎印尼疫苗廠亦於10月試產並同配合GMP查廠，第四季將進入正式量產。

在法人預估康友第四季EPS可望挑戰半個股本下，股價自9月中起漲，一路逆勢走高，昨日衝上526元，頗有挑戰2016年8月創下的529元歷史高峰氣勢。

康友因與中國維科生物合資的印尼疫苗廠已於10月開始試產，由於印尼是東南亞養雞的第一大國，數量佔比37％，2015疫苗市場規模約50億台幣，市場看好維科在當地的影響力，預估康友應有機會在明年至少取得2成以上市佔率，推波業績跳躍性成長。

評析
康友在大陸輸液穩定成長，印尼廠將成為進軍東協市場的灘頭堡，後市動能強勁

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轉貼2018年10月19日中央社，供同學參考

康友擠下精華 登上股后及生技股股王

中央社記者韓婷婷台北2018年10月19日電

輸液廠康友-KY (6452) 新產能開出，業績獲利水漲船高，夾著基本面及籌碼優勢，股價快速飆漲，今天以537元擠下同為生技股的精華 (1565) 登上股后及生技股股王寶座。

康友今年9月以來股價快速勁揚，大約2個月時間漲幅近50%，今天盤中最高來到538元，尾盤收在537元，上漲2.09%，續創掛牌來新高；精華則從今年初的千元股后一路下滑，今天來到524元，下跌0.38%，讓出股后及生技股股王位置。

康友除了輸液新產能陸續開出，帶動營收逐步攀升外，市場看好印尼疫苗廠10月進入試產，並配合GMP查廠，力拚第4季進入正式量產出貨，明年度將成為康友最大成長引擎。

康友今年上半年EPS為5.8元，累計前3季營收37.63億元，年增23.84%；法人看好第4季獲利將進入爆發期，預估單季EPS逾5元，全年營收上看52億元，年增21%，預估全年EPS超過14元，明年受惠於疫苗事業大成長，推升營收、毛利率成長，預估EPS有機會超過20元。

評析
康友夾著基本面及籌碼優勢，股價快速飆漲，今天以537元擠下精華登上股后及生技股股王寶座。

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轉貼2018年10月20日工商時報，供同學參考

新股后董座 悄悄套現5千萬

工商時報 呂淑美／台北報導



生技雙王車拚見真章！康友-KY（6452）昨（19）日股價超車精華（1565），收537元上漲11元，躍升為台股股后，精華收524元、跌2元，退敗第三高價股；惟從公開資訊觀測站公告揭露，康友董事長兼總經理黃文烈9月減少133張持股，估計套現5千萬元，未見其申報轉讓持股。

法人表示，依規定，大股東、董監事及內部人，若要賣股須事先公告，並於公告日起算第三個交易日才可在市場賣出，但若每天在市場賣出10張以內不用申讓，因此，黃文烈不排除是9月悄悄在市場每天幾張幾張賣出，引起市場側目。

依公開資訊觀測站公告，黃文烈8月持股3,823張，9月小幅降為3,690張，持股比率4.73％，月減133張；到9月底止，黃文烈股票質押1,672張、占比45.3％。

另從公開資訊觀測站中，未看出黃文烈個人申讓持股，但董事長利用他人名義持有者的大股東「PROFIT GATE投資公司」，則在9月27日申讓300張，之後再於10月16日申讓1,300張，在股價一路走高，大股東一路申讓持股頗引起市場關注。

大股東PROFIT GATE投資公司，到9月底持股24,149張，持股比率30.96％，累計質押8,250張，占比為34.16％。

康友-KY股價從9月13日收盤361元起漲，到9月底收462.5元，漲幅28.12％，10月漲勢更加凌厲，昨日收537元，從起漲點至今，已大漲48.48％，直逼5成，市值達418.86億元，股價與市值同創歷史新高。

日盛投顧研究部協理鐘國忠表示，康友-KY營收從去年第4季營收低點逐季往上，今年前三季營收年增23％，反觀精華營收逐季往下，今年前三季營收年增僅有4％，「股價是看未來性」。

不過，法人圈估計，康友-KY今年每股稅後盈餘（EPS）為13元，明年可望上看20元，很明顯低於法人估計精華今年的33元，康友-KY目前股價評比是否過高，引發市場關注。

評析
康友董事長兼總經理黃文烈9月減少133張持股，估計套現5千萬元，未見其申報轉讓持股。

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轉貼2018年10月22日工商時報，供同學參考

生技高獲利不吃香 精華跌幅大

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



被視為產業主流、營運表現也最為整齊的生技類股，今年在欠缺指標股帶動下，股價走勢分外詭異！就初步統計，今年只有新科股王康友-KY（6452）維持正報酬率外，獲利王精華（1565）高居今年類股跌幅之冠，而近一季的重災戶則由晟德（4123）奪標，近月的跌勢則以達爾膚（6523）最慘，類股人氣大不如前。

尤其是近一季在中美貿易大戰的風暴中，生技類股即使受此戰役影響甚微，但在颱風尾的掃射下，高價、高獲利股幾乎全面中槍。大江、益安、佐登、達爾膚和晟德跌幅都超過三成；金可、保瑞、葡萄王、邦特、麗豐、台耀，亦都逾2成。

法人表示，以今年以來的報酬率來看，保瑞以170％居冠，其次科妍的88％，佐登63％、麗豐48％、泰博38％、大江和美時都是33％，但此些個股在近一季和近月表現卻是負報酬很大。

統計分析，以高股價的16檔個股來看，持續維持正報酬率的僅有康友，而精華不僅今年以來的跌幅，以46％躍居生技上市櫃股的跌幅之冠，在近一季和近月表現也是乏善可陳，而金可、大江跌幅也不輕，可見高獲利在盤面上也不吃香。

不過，法人認為，目前是因有系統性風險，才導致生技高獲利股和高成長股股價受挫，預期在籌碼整理過後，績優股依舊是領頭羊。

精華上半年EPS16.8元，今年獲利雖未如預期挑戰4個股本， 但EPS仍可達到32～33元的高峰，該公司目前最受矚目題材是開發改善近視的隱形眼鏡，被視為是啟動未來成長動能的秘密武器。

大江在中國大陸、歐洲市場需求推波，加上產能擴建優勢下，自結前8月EPS已交出9.47元的年度歷史新高佳績，法人預期，第4季仍可延續高峰下，全年EPS可逾15元，奪美容保健獲利王寶座，後市應有不錯的想像空間。

評析
就初步統計，今年只有新科股王康友維持正報酬率外，獲利王精華高居今年類股跌幅之冠

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轉貼2018年10月23日工商時報，供同學參考

康友跌停不起 爆歷史天量

工商時報 呂淑美／台北報導

康友-KY（6452）昨（22）日受到董事長悄悄減股，主力、大戶大舉出貨，尾盤爆量摜殺至跌停483.5元，成交量6,018張，為2015年3月26日來最大量，成交值也遽增至30.7億元，寫歷史最大量。

康友-KY當了2天台股股后，上周五股價與市值同創歷史新高，但傳出董事長兼總經理黃文烈，於9月間悄悄減少了133張持股，再加上黃文烈所屬的投資公司Profit Gat，於9月27日及10月16日各申報轉讓300張及1,300張持股，造成市場信心動搖。

因此，康友-KY昨日開盤股價直接跳水，隨即快速跌破500元大關，9點11分摜殺至488元，跌幅超過9％，隨後有特定買盤一路拉抬，午盤過後還曾急拉至538元小漲1元，但午盤過後仍不敵市場沈重賣壓，1點過後亮燈跌停不起，收483.5元。

據統計，昨日康友-KY成交量大增至6,018張，較上周五大增71％量能，成交值放大至30.7億元，刷歷史新大量。三大法人之前的連3日合計買超397張，昨日轉為賣超676張。

若進一步看主要進出券商，昨日賣超券商分散，賣超第一大券商為港商麥格理，賣超100張，但買超券商明顯集中在華南永昌證斗六分公司，買超295張、占比11.06％，其次則為亞東證台南分公司、兆豐證忠孝分公司，分別買超211張及194張。

評析
康友受到董事長悄悄減股，主力、大戶大舉出貨，尾盤爆量摜殺至跌停483.5元，成交量6,018張

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轉貼2018年10月24日中央社，供同學參考

康友轉讓持股3天重挫146元 董座黃文烈：始料未及

中央社記者韓婷婷台北2018年月10月24日電

輸液及疫苗廠康友-KY (6452) 於10月18日登上台股股后，卻因董座賣股引發市場疑慮，連吞3根跌停板。康友董事長黃文烈今天出面，強調持股是轉讓給熟悉康友及帝斯的股東夥伴，造成股價重挫始料未及。

康友-KY股價於10月22日衝上538元歷史高點後，因市場傳出董座賣股獲利入袋，股價爆量摜殺至跌停483.5元，成交量6018張，為2015年3月26日來最大量；今天吞下第3根跌停板，股價以392元作收，成交418張，委賣未成交張數達3612張；累計3天股價重挫達146元。

根據公開資訊觀測站公告揭露，康友董事長兼總經理黃文烈9月減少133張持股，總持股從3823張降為3690張，持股比率4.73%。另外，投資公司「PROFITGATEINVESTMENTS LIMITED」分別在8月及9月以鉅額逐筆交易、盤後定價交易申讓300張，10月16日申讓1300張。

黃文烈今天強調，公司營運一切正常，近3個月來個人投資公司「PROFIT GATEINVESTMENTS LIMITED」共計已轉讓850張康友股票，是透過盤後鉅額交易的方式轉讓給熟悉康友及帝斯的股東。至於個人名下轉讓133張持股，主要是因應自己股票質押相關的利息費用，目前個人加投資公司持股仍有34.08%。

他強調，轉讓持股給合作夥伴，主要是對方多次要求希望能增持康友股票，沒想到會引發這麼大的風波，始料未及。

評析
康友董事長黃文烈強調持股是轉讓給熟悉康友及帝斯的股東夥伴，造成股價重挫始料未及。

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轉貼2018年10月25日工商時報，供同學參考

康友連三根跌停 董座急滅火

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



康友-KY在連跌三支停板下，董座黃文烈昨（24）日親上火線滅火表示，鉅額交易是轉讓給康友原股東和印尼帝斯的長期合作夥伴，目前營運一切正常，預期印尼帝斯疫苗廠有機會拿到GMP認證，並於12月投產，正式進入實質銷售的營收貢獻，帶動明年啟動新的成長動能。

以歷史天價538元當了一天台股股后、生技股王的康友，由於黃文烈9月減少持股133張，及黃文烈所屬的投資公司Profit Gat在8、9及10月分別申報轉讓300張及1,300張持股，引發市場信心崩盤，股價連續摜殺三支停板，昨日已跌到392元，幾乎回到起漲點，更有3612張賣單高掛。對此黃文烈表示，早知道轉讓股票會引起這麼大的風波，「打死我都不幹」。

黃文烈表示，今年以來申報轉讓的鉅額交易，對象都是康友原股東或帝斯的長期夥伴，他們因看好康友大陸輸液的發展和在東協市場的布局，才決定以鉅額盤後分批轉讓方式投資；不過，由於股價反應超乎預期激烈，原本申報要鉅額交易的1,300張，扣除已經轉讓的850張，其餘不會再處分了。

至於每日零星賣出、累計減碼的133張，黃文烈說，是因自己有向銀行質押股票，因應支付利息費用。

他說，近2年來他和經營團隊持續加碼康友超過2千張，自己目前持股還有34.08％，應該是上市櫃公司持股比例高的董座。對外界用「套利」解讀？他不平的說，如果要套利，應該要等帝斯投產或產生效益那天轉讓，才叫套利。

為打破外界質疑印尼帝斯疫苗廠的進度，黃文烈昨日特別展示疫苗廠的影片表示，印尼疫苗廠是前年開始的項目，設備組裝自今年2月開始，目前廠房外觀完成且已試生產，只在等待GMP驗收。

由於上星期印尼GMP驗收小組已來查廠，黃文烈估計11月底應可望取得認證，而且帝斯已取得雞新城疫滅活疫苗(ND LaSota)藥證，另外2張禽流感疫苗H5N1和H9N2也有機會在12月中旬取證，只要上市許可證拿到，加上GMP認證取得，12月就可正式投產，並自明年貢獻營收，創造新一波的成長動能。

評析
由於股價反應超乎預期激烈，原本申報要鉅額交易的1,300張，扣除已經轉讓的850張，其餘不會再處分了。

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轉貼2018年10月25日工商時報，供同學參考

人物側寫－黃文烈 靠人脈打天下

工商時報 文／杜蕙蓉

儘管生技股王的光環僅是曇花一現，康友董事長黃文烈卻因股價一個月內大洗三溫暖成了股市名人；實際上，這位低調的企業主不僅在大陸收購逾20家國營企業，布局的印尼廠更是以跌破專家眼鏡，前進菲律賓也獲菲國總統杜特蒂熱情接待，在在都說明其深厚的人脈基礎。

早期在海外收購3C二手五金起家的黃文烈，雖然沒有實際創業過，卻因有獨到生意嗅覺，2003年轉戰大陸後，趁大陸啟動「 國退民進」政策，一舉收購逾20家國營企業，也讓他打造一身資源重整實力，實踐「垃圾變黃金」哲學。

黃文烈收購的公司中，最為膾炙人口的是在2003年成功收購廈門某國營企業，並整合成擁有房地產、電子、物業的綜合性集團，目前該國營企業的舊址已重建為廈門知名地標大樓，其投資報酬率更是翻了好幾倍。

2007年他斥資3億人民幣(當時合台幣約20億元)收購六安華源製藥，將事業體延伸至醫藥、輸液點滴；由於在安徽建立口碑，事業領域也拓展至農業等 領域，目前大陸知名品牌的蚊香廠即是旗下公司。

而輸液事業則由康友拓展，並延伸至東協市場，投入動物疫苗領域。

黃文烈前進印尼投資疫苗廠，除了技轉合作對象是全球知名的疫苗公司維科外，相中的也是印尼養雞戶高達8成以上都是華人，其中蛋雞更完全是華人天下，光是一天生產的雞蛋就高達2,000公噸，亦即3,200萬顆，且康友印尼帝斯的股東就是養雞大戶，這也是外界看好印尼廠前景，以及帝斯股東想加碼康友的主因。

評析
黃文烈前進印尼投資疫苗廠，技轉合作對象是全球知名的疫苗公司維科

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轉貼2018年10月25日經濟日報，供同學參考

康友董座黃文烈自嘲門外漢 學到教訓

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

康友歷經董座賣股風暴，在證交所還沒出面關心前，董事長黃文烈昨（24）日「主動」出面說明，他說，該面對的他不會逃避，且市場有疑慮就該說明清楚，他自嘲是股票市場門外漢，但歷經這次教訓後學乖了，以後處理這類事情會更謹慎。

黃文烈昨日趕回台灣，雖然臉上不見倦容，看上去較過去黝黑，可能是康友印尼動物疫苗廠營運在即，必須親身投入，因此身材消瘦不少，他苦笑說，這幾天市場風暴，讓他很煎熬，能不瘦嗎？

由於市場都將康友營運爆發動能，寄望在印尼雅加達動物疫苗廠帝斯身上，因此黃文烈說，他最近都住在印尼廠宿舍裡，緊盯營運進度，不敢絲毫鬆懈。

這次回台，黃文烈只停留兩天一夜，就要飛往廈門，他說，到大陸處理私事後，又必須趕回印尼盯進度。這次風波讓他知道不能隨便賣股，否則個人損失事小，被市場貼上套利標籤，就得不償失。

評析
黃文烈主動出面說明，該面對的他不會逃避，且市場有疑慮就該說明清楚

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轉貼2018年10月25日聯合晚報，供同學參考

董座喊話無效 康友苦吞第4根跌停

聯合晚報 記者嚴雅芳／台北報導

康友委賣張數暴增到7000餘張
康友-KY（6452）董事長黃文烈昨日緊急出面說明賣股事宜，不過，信心喊話難挽市場已失去的信心，康友-KY今日吞下第4根跌停，跌停板價位353元，且跌停委賣張數暴增到7,000餘張，顯示投資人對昨日的說明並不埋單；反觀大江（8436）昨日法說會人氣爆棚，在業績撐腰下，即便台股遭逢股災，無損大江今日多頭氣盛，在追價買盤一路推升下，股價震盪走高，一度來到447.5元的漲停價位。

大江 法說會行情 股價一度漲停
大江昨日舉辦法說會，公布第3季單季稅後純益約5.76億元，季增73%，年增165%；每股純益為5.73元。累計前三季合併營收53.05億元，年增83%，稅後純益11.34億元，年增125%；前三季已賺進超過一個股本，EPS為11.28元。大江董事長林詠翔並釋出樂觀預期，看好公司明年營收成長30%目標不變，且在經濟規模效益下，獲利有機會翻倍。

法人表示，大江第3季獲利優於預期，加上訂單能見度高，可保高成長動能無虞。由於大江股價自9月中旬以來，已有一波修正，投資價值浮現。大江營運成長仍主要來自中國大陸的機能性飲品、粉包需求持續暢旺，包括中國微商以及直銷客戶皆持續成長，尤其中國電商法將落地執行，在不法小廠退出後，更有利大江接單。

市場並看好，大江在本季進入傳統旺季，加上擴產效益發揮，預期月營收續逐月創高，第4季仍為全年最高峰，全年每股稅後盈餘將達16元，且明年第1季營收仍有機會優於今年第4季表現，包括新品液態包魚油劑型可望開始投產，加上面膜新客戶發酵，維繫後市營運動能。

評析
黃文烈緊急出面說明賣股事宜，不過信心喊話難挽市場已失去的信心，康友今日吞下第4根跌停

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轉貼2018年10月26日工商時報，供同學參考

轉讓澳優交割完成 晟德獲利進補

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

晟德（4123）昨（25）日宣布，有條件轉讓1.3億股澳優乳業（1717.HK）股權予中信農業基金，已完成交割。法人預估，該處分利益加計一次性評價利益認列，對晟德EPS貢獻將高達20元以上。

不過，此次釋股後，晟德持有澳優股權為23.74％，略低於中農基金的23.97％成為第二大股東，由於不是主導性大股東，晟德未來對澳優將不再以合併報表方式認列業績，而是採權益法認列獲利，亦即晟德11月營收報表將大舉「消風」，明年晟德將掉出百億營收行列之外。

晟德董事長林榮錦表示，晟德期待藉由引進實力堅強的策略投資人優化澳優的股東結構，加速推動澳優全球化布局。未來，晟德將持續善用自身優勢與專業，協助更多具潛力的公司快速成長，造就下一個澳優。

法人表示，晟德此次處分澳優後，未來將採權益法認列澳優獲利，雖然營收縮水，但隨著澳優營運可望加速成長下，獲利成長力道頗有想像空間。

評析
晟德此次處分澳優後，未來將採權益法認列澳優獲利，隨澳優營運加速成長下，獲利成長頗有想像空間。

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轉貼2018年10月27日經濟日報，供同學參考

康友 面臨300元保衛戰

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

康友-KY（6452）昨（26）日再吞第五根跌停板，繼續呈現量縮價跌格局，法人指出，由於康友的單日委賣量已經突破9,000張，但成交量則不足200張，已經形成流動性風險，面臨300元保衛戰。

康友董事長黃文烈賣股事件持續發酵，他於近期（24日）緊急召開記者會滅火，除了向投資人喊話，也強調印尼疫苗廠進度如期，第4季會貢獻業績，此外他也解釋個人及投資公司出售原因。但市場似乎不買單，後連續兩日股價繼續跌停，昨日收在318元，下跌35元，若周一頹勢未改，將跌破300元大關。

康友第3季稅後純益約2.52億元，每股稅後純益（EPS）為3.23元，稅後純益數字略遜於去年同期，前三季稅後純益約7.04億元，與去年相仿，而EPS則約當8.32元。

黃文烈個人9月減少持股133張，其所屬的投資公司Profit Gat，則於8月、9月及10月也分別申報轉讓300張、300張及1,300張持股。黃文烈表示，個人減少的部分，係個人資金需求，要支付利息。另外，申報轉讓的持股，主要是印尼合作夥伴及長期股東要求，其對公司有信心，希望增加康友的持股，因此透過盤後交易方式轉讓。但個人加計投資公司的持股還有34.08%，對公司發展的前景有信心。

針對外界關心在康友股價續跌的情況下，公司是否會有「庫藏股」規劃，黃文烈則表示，股價300元以上還在合理範圍，因此還沒有庫藏股的考慮。至於未來若股價跌破300元，公司是否會有不同考量則有待觀察。

黃文烈說，印尼疫苗廠蒂斯的工程進度如期，GMP查廠已完成，近期可望取得認證核准函，預計11月底產品可開始銷售，年底前有望取得另兩張藥證，可望開始挹注業績，而透過印尼當地合作夥伴協助，全年展望樂觀、明年訂單無虞。

評析
由於康友的單日委賣量已經突破9,000張，但成交量則不足200張，已經形成流動性風險，面臨300元保衛戰。

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轉貼2018年10月30日經濟日報，供同學參考

康友吞六根跌停 30日起改五分鐘撮合一次

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

一代股后康友-KY（6452）因大股東賣股，股價連續跌停，證交所昨（29）日公告，康友股價異常幅度已達處置標準，將從今（30）日起改五分鐘撮合一次。

康友股價劇烈波動，近期表現受高度關注。康友首波自9月中旬發動攻勢，一路由360元附近狂漲至500多元，一度比下生技股王精華、躍居台股股后，未料大股東遭揭露出脫持股，衝擊股價連吞跌停，即使董事長出面救火，到今天仍吞下第六根停板。

康友今天重挫31.5元，收286.5元，由於跌停價鎖單仍高達10,930張，近幾日成交量卻急凍到500張以下，法人推測，即使延長撮合時間，仍壓不了龐大賣壓。

證交所表示，康友股價波動，連續三個交易日達到「公布注意交易資訊」，依規定於30日起改五分鐘撮合一次，實施至11月12日。

投資人若單日委託買賣康友數量單筆達十個交易單位，或多筆累積30個交易單位以上，券商將就當日已委託買賣，先收取全部買進價金或賣出證券。

評析
大股東遭揭露出脫持股，衝擊股價連吞跌停，即使董事長出面救火，到今天仍吞下第六根停板。

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轉貼2018年10月31日工商時報，供同學參考

晟德攜一品紅 搶攻陸兒童用藥

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

晟德（4123）與中國一品紅藥業（300723.SZ）昨（30）日宣布，簽署合資公司的合作備忘錄案（MOU），將強強聯手打造中國兒童用藥創新平台，搶攻2020年約達新台幣9,000億元的兒童用藥商機。

該合作案，將由晟德授權旗下廣受台灣醫師及病患認可的口服一般用藥及癲癇用藥，由合資公司負責中國大陸的審評註冊、研發工作、取得生產批件並負責當地的生產與銷售。

創立於2002年的一品紅藥業，主要從事藥品研發、生產和銷售及代理，2017年11月16日於深圳證交所創業板上市。旗下擁有三家全資子公司和一家控股子公司；其中，全資子公司廣州一品紅製藥是一家以化學藥、中藥產品為核心的現代化藥品生產企業。晟德此次是與一品紅旗下全資子公司廣州一品紅製藥簽署合作備忘錄。

根據中國醫藥工業信息中心統計，2016年中國兒童占總人口比約17％，兒童用藥市場規模約為新台幣5,490億（人民幣1,220億元），並以每年兩位數比例增長，估計至2020年，中國兒童用藥市場規模將可約達新台幣9,000億（人民幣2,000億），潛力驚人！

目前，中國6,000家藥廠中僅有10多家兒童專用藥企，且90％藥物無兒童劑型、缺乏兒童合適劑量，造成中國兒童不合理用藥比率達12％－32％，用藥不良反應發生率為成人2倍，未來對兒童專屬用藥的需求相當急迫。

晟德總經理許瑞寶表示，晟德專精於多元疾病類別口服液劑與特殊藥物開發，並致力於滿足廣大嬰幼孩童、老人、中樞神經疾病及特殊病患的用藥需求。一品紅藥業為大陸領先的現代化醫藥企業，並擁有醫藥研發、生產至銷售的豐富經驗與網絡，兒童用藥尤為該公司強項，70％的銷售收入來自兒童用藥，預期透過雙方專長與優勢，將會擁抱更多創新商業模式。

評析
晟德與中國一品紅藥業，將強強聯手打造中國兒童用藥創新平台，搶攻新台幣9,000億元的兒童用藥商機。

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轉貼2018年10月31日工商時報，供同學參考

順藥將引進臨床前階段癌症新藥

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

順藥昨（30）日宣佈，董事會通過將由晟德大藥廠轉讓引進代號為CS301臨床前研發階段候選藥物(原代號為CY001)。順藥接手後，將開發CS301作為癌症用藥，並以505(b)(2)的途徑，開發新劑型、新適應症，以加速其開發時程。

已有臨床前試驗證實CS301對癌細胞具有抑制效果，且人體安全性已獲許多臨床數據支持。順藥表示，將透過自納疼解R累積的505(b)(2)藥品專案開發經驗，以最短的時間將產品導入市場。若開發成功，將可跨入癌症用藥市場。目前鎖定的適應症，全球市場規模約為19億美元，估計到2024年可望成長至55億美元。

CS301為晟德自國立陽明大學取得用於癌症治療的專屬授權，進行臨床前研發、臨床試驗、上市許可及未來市場銷售。

根據受讓合約，順藥自晟德接手後，將透過轉譯醫學研究，鎖定若干尚未有理想用藥選擇的惡性腫瘤，進行臨床試驗，開發CS301的新適應症。順藥將依照合約規定，支付晟德簽約金、再授權金與產品上市後之權利金，也將依照晟德與陽明簽訂之授權合約，支付陽明里程碑金與上市後之授權金。

順藥總經理黃文英表示：順藥過去開發了本土長效止痛針劑納疼解（又名：LT1001），並取得TFDA藥證，創下第一個由本土研發，並取得台灣藥證的新藥研發先例。在納入具有癌症用藥開發經驗的金樺團隊後，藥品研發領域也將從中樞神經與炎症，跨入市場潛力更為龐大的癌症，有信心將透過rSD（探索與開發）研發模式，持續豐富產品線，建立公司的永續價值。

評析
順藥將開發CS301作為癌症用藥，並以505(b)(2)的途徑，開發新劑型、新適應症，以加速其開發時程。

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轉貼2018年10月31日中央社，供同學參考

康友連8根跌停 邀投資人印尼看廠眼見為憑

中央社記者韓婷婷台北2018年10月31日電

生技股康友-KY (6452) 受到董事長黃文烈賣股衝擊，黃文烈雖親上火線解釋，仍連跌8根停板，為了讓投資人「眼見為憑」，邀請投資人11月15日前往印尼疫苗廠觀並參加法說會。

康友-KY30日晚間公告子公司帝斯生技印尼動物疫苗產線取得印尼農業部核發的藥品GMP證書，代表帝斯生技印尼動物疫苗項目即日起已可正式投產並銷售。預計11月15日到16日邀請投資人及媒體前往印尼訪廠並召開法人說明會。

不過，康友今天股價依舊持續弱勢跌停，股價來到232.5元，苦吞下第8根停板，尾盤跌停板委賣張數仍有8673張。

康友-KY表示，邀投資人於11月15日至16日赴印尼參加法說及參觀工廠，對象包含法人、基金、銀行、個人投資者與媒體，康友將安排印尼二天一夜的食宿，投資人則自付機票，要讓投資人「眼見為信」。康友並指出，法說會「預算無上限」，如果超過預算，大股東會自掏腰包，不會讓公司虧錢。

輸液及疫苗廠康友-KY股價於10月22日盤中衝上538元歷史高點後，因市場傳出董座賣股獲利入袋，收盤爆量摜殺至跌停483.5元，成交6018張，為2015年3月26日來最大量，之後黃文烈雖親上火線釋疑，但適逢台股重挫，市場氣氛不佳，以10月19日波段高點每股538元下跌至今天的232.5元已跌掉305.5元，市值蒸發238億元。

根據公開資訊觀測站公告揭露，康友董事長兼總經理黃文烈9月減少133張持股，總持股從3823張降為3690張，持股比率4.73%。另外，投資公司「PROFITGATEINVESTMENTS LIMITED」分別在8月及9月以鉅額逐筆交易、盤後定價交易申讓300張，10月16日申讓1300張。

評析
康友今天股價依舊持續弱勢跌停，股價來到232.5元，苦吞下第8根停板，尾盤跌停板委賣張數仍有8673張。

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轉貼2018年11月1日工商時報，供同學參考

晟德3喜臨門 吸金逾百億

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



晟德（4123）集團營運發威，今年在授權、引資、新藥開發同報喜下，不僅吸金逾百億，也多了重磅級的策略夥伴！該公司昨（31）日宣布，轉投資晟濟開發的長效紅血球生成素（EPO）新藥以人民幣1.36億元技轉給山東豐金醫藥，初估其市場規模逾人民幣100億元（450億台幣）。

母、子公司火力全開的晟德集團，今年以來利多不斷，從上半年益安、順藥、晟德旗下糖尿病新藥CS02授權，澳優、東曜母公司香港東源國際的引資入股，吸金已逾百億元。

而下半年，除了有永昕接獲韓國SCD委託開發Eylea生物相似藥三期臨床試驗及後續上市代工大單外，晟德與中國一品紅藥合資，搶攻兒童用藥至2020年高達9千億元的商機、順藥接手由晟德臨床前的癌藥新藥CS301，未來將以505（b）（2）的途徑，開發新劑型、新適應症，以加速開發時程，也突顯該集團在中長期布局的效益。

另外，晟德在2014年投資入股的晟濟，開發的長效EOP，能作用於骨髓紅血球前驅細胞，刺激前驅細胞增生分化成為紅血球，進而達到治療病患的貧血。該新藥即將完成一期臨床，是中國第一個也是唯一一個透過醣基化方式延長EPO作用時間的新藥。

晟德表示，中國有近700萬名腎衰竭病人，加上接受化療的惡性腫瘤病患等潛在使用者，能達到規範治療的群眾低於10％，年銷售額近人民幣30億元，若以歐美等先進國家的水平來看，中國市場規模將以新人民幣100億元起跳。

由於中國短效EPO市場競爭激烈，但市場目前並無長效EPO藥品，因此，晟濟有機會成為中國最快上市的長效EPO新藥。

位於中國蘇州的晟濟，專精重組糖蛋白藥物研發，目前擁有兩個醣蛋白激素類藥物已進入人體臨床階段，除了長效EPO外，另一個為長效型卵泡刺激素FSH（長效FSH），並有三個產品線正在臨床前研究的各個階段。

評析
晟德今年在授權、引資、新藥開發同報喜下，不僅吸金逾百億，也多了重磅級的策略夥伴！

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轉貼2018年11月1日經濟日報，供同學參考

康友連八跌 擬買庫藏股

經濟日報 記者黃文奇╱台北報導

康友-KY（6452）子公司印尼帝斯新廠已取得GMP查核認證，唯該公司昨（31）日跌勢未止，已經是連八個交易日跌停作收，昨日股價收在232.5元，本周進入200元保衛戰。康友董事長黃文烈表示，近期將提前召開董事會，會把庫藏股納入討論議案。

康友自10月22日起跌迄今，股價從538元跌到昨日232.5元價位，累計跌幅56.7%，黃文烈說，「庫藏股的想法，一直在他心裡」，本次董事會將納入討論。

受到全球股災、董座賣股所累，康友股價於22日衝上538元歷史高點後，只短暫當了兩天生技股王、台股股后。此波連跌讓康友股價腰斬，甚至有法人預言，康友短線股價將見到1字頭。

根據公開資訊觀測站揭露，黃文烈9月減少133張持股，總持股降為3,690張，持股比4.73%。另外，黃文烈掌握投資公司「PROFIT GATEINVESTMENTS LIMITED」9月持股減少158張，分別在8月及9月各以鉅額逐筆交易、盤後定價交易申讓300張，10月16日申讓1,300張。

評析
康友連八個交易日跌停，董事長黃文烈表示，近期將提前召開董事會，會把庫藏股納入討論議案。

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轉貼2018年11月2日財訊快報，供同學參考

南光第四季營收衝今年高峰
今日起買回庫藏股1250張

財訊快報／何美如報導

南光(1752)公告今(2)日起，最多砸5625萬元，買回庫藏股1250張。受到內銷既有產品銷售量下滑壓抑，南光前三季營收小增5.69%，低於市場預期，不過，第四季進入傳統旺季，除內銷市場轉強，外銷在中國、日本集中出貨下，營運將衝上全年高峰，明年在美國銷售轉強下，營運將維持向上表現。

從內銷市場來看，今年推出治療攝護腺肥大及性功能障礙新產品，上市後市場反應正面，不過，既有的產品出現銷售力道減緩狀況，也壓抑整體表現，整體營運僅持穩。

外銷部分，中國、日本維持不錯表現，成長率高於平均值，東南亞市場的癌症針劑銷售也逐漸發酵，但美國因去年底推出鋪貨量較大，出了13批約13萬針，今年在消化庫存下，出貨量減少至9批約9萬針，成長力道減緩。

南光表示，第四季進入傳統旺季，內外銷的營運力道都會轉強，營運將衝上全年高峰。明年美國市場在庫存消化後，銷售力道將轉強，日本、中國維持穩健成長，東南亞等市場也持續發酵，營運將進一步成長，法人預估，營收有機會超越去年同期，季增率上看2成。

南光公告，今日起至明年1月1日，預計從集中市場買回庫藏股1250張，買回區間價格在23到45元，若股價低於區間價格下限將繼續買回，預定買回股份占公司已發行股份總數之比率為1.24%。以區間價格計算，最多要花5625萬元。

評析
南光第四季進入傳統旺季，除內銷市場轉強，外銷在中國、日本集中出貨下，營運將衝上全年高峰

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轉貼2018年11月3日經濟日報，供同學參考

晟德轉投資報喜 獲利補

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

晟德（4123）轉投資公司澳優乳業昨（2）日發布「盈利喜訊」公告，澳優乳業2018年前三季營收預計達170.19億元，較去年同期成長約38.6%；今年前九月歸屬母公司稅後純益約20.52億元，較去年同期增加106.5%。

晟德表示，旗下轉投資的澳優乳業，自2016年起開始獲利，至2018年第3季，澳優乳業已連續九度發布「盈利喜訊」，顯示澳優乳業綿密的銷售網絡及優質的服務已受到消費者認可。

此外，澳優乳業9月獲納入深港股票市場交易互聯互通機制(深港通)之合資格港股通股份名單，加上10月引進國家級策略投資人中信農業產業基金，成為公司單一最大股東，獲利與發展前景持續看好。

為加速推動澳優乳業全球化布局，晟德集團於10月完成轉讓澳優乳業1.3億股予中信農業產業基金，在多番利多加持下，今年晟德帳面財報數字亮眼，初估顯示在財報上的稅後純益將有百億元之譜。

晟德近期喜事連連，除攜手大陸一品紅，將授權旗下小兒藥物搶攻大陸市場，也引進另外一家策略夥伴山東豐金醫藥，搶攻紅血球生成素（EPO）大陸市場。晟德轉投資的晟濟，授權旗下開發的長效紅血球生成素（EPO）新藥給山東豐金醫藥，總授權額度逾6億元。

評析
澳優乳業已連續九度發布「盈利喜訊」，顯示澳優綿密的銷售網絡及優質的服務已受到消費者認可。

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轉貼2018年11月4日工商時報，供同學參考

康友製藥董座 黃文烈的震撼教育

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

秉持著「不要等待機會，要去創造機會」信念的康友製藥控股（康友-KY）董事長黃文烈，最近因爆出賣股133張，以及合計申報轉讓1,600張股票予印尼和康友創始股東，竟引發股價大崩盤，連吞10支跌停板，股價從歷史新天價538元，到11月2日已跌到189元，不僅生技股王光環僅是曇花一現，後續股價信心的回復已成黃文烈最大考驗。

電子業出身的黃文烈，沒有創業過，卻憑資源重整實力，實踐「垃圾變黃金」真理，而擁有逾20家的公司。

黃文烈和技嘉董事長葉培城、副董事長劉明雄等人是明新工專的同班同學，早年他也從事主機板業，曾入主磐英，但經營電子業並沒有讓他獲利，反而是買賣、收購3C二手廢棄電子、五金等產品，讓他賺到第一桶金致富，並一路買到大陸國有企業。

出身於苗栗後龍的黃文烈，會從事收購3C二手五金的生意，主要跟他的父親有關。年輕時，他看到父親常常在西瓜剛種下去，長花的時候，就會到西瓜田走一圈，跟農夫買西瓜田，等到西瓜長出來，就找另外一個商人來買，這個時空差價的利益，影響他十分深遠。

早期黃文烈到歐、美各地買二手3C產品，由於有些3C產品並不是廢棄品，而是庫存品，一樣可以銷售到其它地區，因此賺錢很快，但總沒有「根」的感覺。2003年時，大陸啟動「國退民進」政策，他因緣際會開啟了他經營企業的新契機。

黃文烈表示，收購大陸國營企業最大的好處是，不用擔心訴訟；財報可能虛浮，缺現金流，但資產卻很扎實，且絕大多數淨值都偏低。

不過，收購國營企業並不容易，必須要了解文化，且要能精確判斷收購後的資源整理，是要持續本業發展或轉為資產的處理？

雖然沒有太多經營管理公司的實質經驗，但黃文烈很懂得找適當的人來經營，他授權讓專業團隊透過制度和管理經營事業，自己則只管大方向的策略。

黃文烈在2003年成功收購廈門某國營企業，並加以整合成為擁有房地產、電子、物業的綜合性集團後，聲名遠播，吸引不少國營企業主動要求被收購。2007年他大舉斥資3億人民幣（當時合新台幣約20億元），買下安徽六安華源製藥，將事業體延伸至醫藥、輸液點滴。由於在安徽建立口碑，他的事業版圖也拓展至農業等領域，目前大陸知名品牌的蚊香廠，即是旗下公司。

營運表現亮麗的康友，不僅已是大陸第六大輸液製造廠，年產輸液4.3億瓶，從2014年以來，康友也是年年都大賺1個資本額的高獲利模範生，今年前3季該公司EPS也超過9元。

雖然有了穩定的營業基礎，嗅覺銳的黃文烈卻認為大陸輸液的大洗牌，將無法讓康友續保高成長動能，於是他看準人類將面臨糧食不足、食安危機，決定以動物疫苗產業為康友開啟第二個引擎，並將事業領域延伸至東協市場。

2014年上海舉辦的醫藥展，黃文烈結識哈獸研全資子公司維科董事長付朝陽，雙方一拍即合，聯手進軍印尼，鎖定的是禽流感疫苗。

黃文烈說，印尼養雞戶高達8成以上都是華人，其中蛋雞更完全是華人天下，光是一天生產的雞蛋就高達2,000公噸，亦即3,200萬顆，且康友印尼帝斯的股東就是養雞大戶，這也是外界看好印尼廠前景，以及帝斯股東想加碼康友的主因。

只是沒想到轉讓持股竟會變成股價崩跌的風暴，究竟是康友主力出事？還是黃文烈大意失荊州？在經歷10支跌停板的震撼教育之後，這個殘局還是要由他來收拾的！

評析
黃文烈，沒有創業過，卻憑資源重整實力，實踐「垃圾變黃金」真理，而擁有逾20家的公司。

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轉貼2018年11月5日工商時報，供同學參考

各擁利多題材 生技族群吸睛

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技股在康友-KY（6452）連吞10支跌停板和大盤下修下，儘管仍無法避免被掃到颱風尾，不過，隨著第三季財報和10月營收陸續公布，加上鈺緯（4153）、南光（1752）實施庫藏股，搭上藥證、臨床進展和大陸合作案的展開，利多題材激勵，類股將持續扮演資金避風港，大江（8436）、晟德（4123）、麗豐-KY（4137）、全宇-KY（4148）等個股有機會領航。

庫藏股中，南光已公告最多砸5,625萬元，買回庫藏股1,250張，買回區間價格在23到45元。

南光受到內銷既有產品銷售量下滑壓抑，前三季營收小增5.69％，雖然低於市場預期，不過，第四季進入傳統旺季，除內銷市場轉強，外銷在中國、日本集中出貨下，營運將衝上全年高峰，明年在美國銷售轉強下，營運將維持向上表現。

鈺緯今年營運已見轉機，前三季交出EPS0.67元成績，扭轉連2年的虧損窘狀；為了捍衛股價，該公司也將買回2,000張庫藏股，買進區間價格17.92元至44.1元間。

另外，營運和獲利成長股中，最受矚目的大江不僅第三季EPS以5.73元賺贏上半年，前三季EPS11.28元也正式邁向賺逾一股本的新紀元。

董事長林詠翔表示，由於產能滿載，平均交貨期須等待3個月起跳，已規畫斥資5,000萬美元在台擴產，明年也將前進美國設廠。

不落人後的晟德，在轉投資澳優連9度發布「盈利喜訊」，累計1－9月歸屬母公司稅後淨利達20.52億元（約人民幣4.56億元），較去年同期增加106.5％，並可貢獻晟德EPS1.37元。

此外，晟德日前也宣布與中國一品紅藥業合資，搶攻兒童用藥高達9千億元龐大商機，而轉投資晟濟開發的長效紅血球生成素（EPO）新藥，也以人民幣1.36億元技轉給山東豐金醫藥。

全宇受惠生物肥料滲透率穩定增長，第二、三季營收連續創高，法人預估該公司今年營收看增15－20％，每股稅後盈餘5.6－5.8元；明年在產能持續增長帶動下，營收維持近兩成的成長，獲利可望續創新高。

評析
南光已公告最多砸5,625萬元，買回庫藏股1,250張，買回區間價格在23到45元。

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轉貼2018年11月8日工商時報，供同學參考

康友股價哀嚎 公司派出2招

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



康友-KY（6452）在連爆13根跌停板，外界擔憂將引爆斷頭壓力下，據了解，公司派目前正極力挽救，除了昨（7）日已在廈門與銀行團進行協商外，16日也將在印尼舉行法說會，期望用基本面化解賣壓。

法人指出，康友的資產和現金都在大陸，董事長黃文烈的事業體也以廈門為大本營，此「資源擔保」能否獲得銀行團認可，這兩天應該會有結果。

就最新資料顯示，黃文烈持有康友3,691張，其投資公司profit gate持有24,149張，合計持股27,840張，占公司發行張數的35.69％；目前黃文烈和profit gate到11月6日的股票質押張數共13,408張，占公司總股權的17.2％。

由於康友的融資張數也高達1.2萬張，以目前康友每天無量下跌，高掛的賣單約1.5萬張來看，法人初估若要完全消化該浮額，第一波子彈至少要10億台幣。

從歷史新天價538元重挫以來的康友，7日股價已來到138.5元，跌幅達74％，相較於當年基亞因新藥解盲失利，連跌19根，跌幅77.9％（當時漲跌幅是7％），康友只要再多一支停板，跌幅就超過基亞，改寫生技類股新紀錄。

今年營運表現不錯的康友，累計前10月營收42.25億元，年成長23.4％，第三季交出稅後盈餘2.52億元，EPS3.23元的成績，若加計上半年EPS5.8元，前三季EPS為9.03元，全年將可超12元，應與去年相當。

另外，該公司轉投資印尼帝斯，專攻禽流感疫苗，目前印尼廠已於10月底取得印尼農業部核發之藥品GMP證書，標誌著帝斯印尼動物疫苗項目，將可正式投產並銷售；黃文烈日前表示，預計12月該廠就可正式投產，並自明年貢獻營收。

法人表示，康友這一波從9月中旬的353元低檔一路飆漲，完全不畏大盤的重挫，這種拉法風險頗高，10月19日當了一天的股王，10月22日受到董座賣股消息、在主力、大戶大舉出貨股價跌停，並爆出6,018張成交量，創下2015年3月26日來最大量，成交值30.7億元，寫歷史最大量後，股價即陷入無量下跌，後續可能會有交割等糾紛，而券商應該是此波最大受災戶。

為了挽救投資人信心，康友也將在印尼開法說會，但因時機敏感，參加的人數並不多，與其如此，不如在國內召開法說會對外釋疑。

評析
康友除了已在廈門與銀行團進行協商外，16日也將在印尼舉行法說會，期望用基本面化解賣壓。

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轉貼2018年11月8日工商時報，供同學參考

康友連亮14天綠燈後爆量  聚焦是否終結跌停衰運

工商時報 郭鴻慧台北報導

康友-KY (6452) 今日連續鎖第14根跌停板，股價收在125元，創掛牌來新低價，股價跌幅高達76.8%，今日成交突然爆出1.2萬餘張的大量，尾盤最後一檔爆出有超過5195張成交，尾盤賣單縮減至7004張排隊等著要賣，明日是否能打開跌停，市場都等著看。

康友大股東賣股及申報轉讓，引爆股價連續14根跌停板，跌幅高達76.8%，截至7日止，融資餘額仍有1萬1947張，融券1186張，借券餘額458張。

康友近期股價重挫，以股票設質為副擔保品的借款因擔保品維持率低於合約約定水平，重新與銀行團協商，昨晚公告協商結果。債權銀行參會代表同意向其總行申請給予PROFIT GATE INVESTMENTS LIMITED一個月時間作為借款副擔保品維持率不足的寬限期，若未來一個月寬限期屆滿後借款副擔保品維持率仍未達標，雙方將另行協商約定延長寬限期。

評析
康友今日爆出1. 47萬餘張的大量，尾盤最後一檔爆出有超過5195張成交，明日是否能打開跌停，市場都等著看。

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轉貼2018年11月9日工商時報，供同學參考

借款獲展延 康友買盤進場 股價受關注

工商時報 彭暄貽／台北報導

康友-KY（6452）股價崩跌，7日康友已與國泰世華達成協議，借款1,000萬美元（已動支970萬美元）同意展延一個月、並答應暫不賣出質押股票。康友昨（8）日早盤跌停賣壓還高掛2萬張，尾盤大單敲進，雖未打開跌停，但已爆出1.47萬餘張大量，今（9）日股價走勢備受關注。

康友表示，債權銀行同意向其總行申請給予PROFIT GATE INVESTMENTS LIMITED一個月時間作為借款副擔保品維持率不足的寬限期，暫不處分所設質之公司股票；若未來一個月寬限期屆滿後借款副擔保品維持率仍未達標，雙方將另行協商約定延長寬限期。

康友昨日連鎖第14根跌停板，股價下探125元，創掛牌來新低價，波段跌幅高達76.8％，惟成交量爆出1.47萬餘張大量，尾盤最後一檔有超過5,195張成交，盤後也成交2,633張，顯示有低接買盤進駐，或有利今日股價打開跌停。

此外，昨日融資餘額大減5,305張，融資使用率由61.27％大幅下降至34.06％，據悉，融資大減應來自於凱基、國泰兩家券商的斷頭賣壓；目前融資餘額尚有6,642張。

康友大股東賣股及申報轉讓，引發股價出現連續重挫，股價至高點538元一路出現14根跌停板，跌幅高達76.8％，昨日外資、自營商分別買超639張、364張，投信賣超132張。

康友子公司Pharmbac Biological（方柏公司）和Pharmtech Biological（方泰公司）印尼子公司PT. BIOTIS PRIMA AGRISINDO（帝斯生技）營運所需，分別取得國泰世華商業銀行借款授信美金1000萬元，截止目前實際動支金額分別為美金970萬元。

康友表示，上述借款由公司提供背書保證，並由董事長黃文烈擔任連帶保證人，於授信額度30％內以黃文烈之轉投資公司持有之本公司股票設質為副擔保品。惟公司近期股價波動較大，借款副擔保品維持率低於合約約定水平，積極與債權銀行召開協商會議，爭取緩衝因應方案。

評析
康友8日爆出1. 47萬餘張的大量，尾盤最後一檔爆出有超過5195張成交，明日是否能打開跌停，備受關注。

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轉貼2018年11月10日工商時報，供同學參考

報復性反彈 康友跳空漲停

工商時報 彭暄貽／台北報導

康友-KY（6452）8日連續第14根跌停板後，爆出1.4萬張大量，尾盤最後一檔更超過5,195張成交，融資餘額也大減5,305張，融資使用率由61.27％降至34.06％；昨（9）日康友開盤即跳空漲停回升至137.5元，並一路鎖住至終場，也終結連續無量跌停的命運。

康友-KY上半年EPS5.8元。自結第3季營收13.44億元，稅後盈餘2.52億元，年增1.07％，EPS3.23元；前3季EPS9.03元。在基本面無虞、籌碼壓力舒緩，及公股行庫籌碼進場下，股價由黑翻紅。

康友-KY在股價連續重挫後，除董事長親上火線滅火，除祭出法說會外，也積極與債權銀行協商，獲得債權銀行同意展延寬限期，激勵8日康友尾盤見到大單敲進，9日股價終結跌停陰霾，反轉亮燈漲停。

康友指出，經與銀行團協商，債權銀行同意向總行申請給予「PROFIT GATE INVESTMENTS LIMITED」投資公司一個月時間，作為借款副擔保品維持率不足的寬限期，同意暫不處分設質康友股票；若寬限期屆滿，借款副擔保品維持率仍未達標，雙方將再協商約定延長寬限期。

康友-KY預計11月16日舉辦法說會，邀請投資人前往子公司印尼帝斯生技參與，並同步舉行禽流感疫苗項目報告會，期盼藉此穩定市場信心。

評析
康友獲得債權銀行同意展延寬限期，激勵8日尾盤大單敲進，9日股價終結跌停陰霾，反轉亮燈漲停。

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轉貼2018年11月10日經濟日報，供同學參考

康友漲停 認購交易暴增三倍

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

康友-KY（6452）昨（9）日終止連14天跌停，早盤以4,030張大單迅速衝上漲停，據券商統計，今天康友認購大幅放量，由昨天957萬元的交易金額，一舉衝上2,799萬元，倍增近三倍，可見不少人轉戰槓桿更大的權證放大獲利。不過多家券商也在網站公告，目前康友認購報價已大幅偏離，呼籲投資人留意風險。

市場觀察，康友前天一度打開跌停，便有不少大戶、中實戶搶進權證，使得認購權證提前漲停，今天現股一開盤就漲停鎖死，一些排隊買不到個股的投資人，轉向權證市場帶動康友認購放量。根據券商盤後資料統計，今天康友認購權證交易額達2,799萬元，比昨天大幅倍增，同時以康友在外流通權證來看，認購交易比例也拉升至45%，昨天僅11%。

不過在康友連跌期間，相關權證不論認購售，都已有報價偏離狀況，包括昨天認購權證提前漲停，促使多家券商紛紛公告旗下權證大幅偏離正常價格，如凱基證券今天便在權證網公告，康友凱基83購02（085880）等九檔認購權證價格大幅偏離，呼籲投資人留意價格風險。

此外，因為康友權證報價異常，證交所近期也頻繁公告，有多檔康友權證被打入處置，像是昨天康友國票84售02便被公告今起延長撮合時間，由之前的五分鐘再拉長到20分鐘，6日有康友群益84售03還有康友現股，皆被處以20分鐘撮合；顯示目前想做現股搶短的投資人，券商會先收取價金。

評析
今天康友認購大幅放量，由昨天957萬元的交易金額，一舉衝上2,799萬元，倍增近三倍

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轉貼2018年11月12日經濟日報，供同學參考

晟德 前十月營收增37%

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

晟德（4123）昨（12）日公布10 月合併營收23.8億元，較去年同期大幅成長23.6%；累計前十月合併營收約212.28億元，較去年同期增37.5%。晟德表示，雖然11月起不再認列子公司澳優的合併營收，但獲利成長性不變，未來三年營運仍正向可期。

晟德指出，10月主要營收貢獻來自於澳優乳業、豐華生技以及晟德水劑，唯澳優部分股權已經於10月底完成交割，因此11月起澳優營收將不再認列入晟德母體，雖未來短時間內合併營收數字下降，但合併獲利仍正向可期。晟德昨日股價收63元，下跌0.5元。

晟德日前宣布，有條件轉讓澳優乳業1.3億股股權，予中國大陸中信農業基金，雙方已經正式完成交割。此項交易由集團旗下晟德、玉晟生技及玉晟管顧三家公司共同出售，交易總額約25.57億元，待依照新國際會計準則（IFRS）評價利益後，處分利益加上帳上持股認列將一次性認列，本季即可望大幅貢獻公司獲利。

評析
晟德雖然11月起不再認列子公司澳優的合併營收，但獲利成長性不變，未來三年營運仍正向可期。

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轉貼2018年11月13日工商時報，供同學參考

濟生多元化發展  觀光工廠開幕
子公司濟泰報喜  明年大陸投產

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

濟生醫藥(4111)多元化發展，在新竹工業區擴大增設「濟生Beauty健康文化舘」13日開幕。該文化館將規劃健康導覽、知識講座、互動遊戲、生活實用產品體驗DIY等活動，讓民眾更能瞭解製藥、健康、預防保健的重要性。

此外，濟生醫藥採以全品項製藥管控的品質原則，多年來推出美容保養品及機能性保健食品，也廣受國內外旅客回購的長期支持。

濟生支持台灣觀光發展，源於2010年「濟生Beauty兩岸生醫美學健康舘」通過經濟部觀光工廠評鑑，並於2016年重新改造後深獲各方好評，但營運受限於場地規模，才在新竹工業區擴大增設「濟生Beauty健康文化舘」。

營運產品涵蓋藥品、醫材、保健食品、保養品的濟生，目前洗腎相關產品在台灣具有穩定的市佔率。除了，洗腎相關產品既有業務外，仍持續致力於新品項的開發，製造品質優良之藥品，朝向多元化發展。

另外，濟生子公司濟泰(上海)生技，自2011年底投審會通過赴大陸投資，歷經批地、蓋廠、臨床試驗、已成功於2017年底獲得中國國家市場監督管理總局申請三類醫療器械產品註冊證、並於2018年第二季獲得中國上海市食品藥品監督管理局核准之生產許可證，目前進行量產設備裝機試俥階段，預計2019年第一季投產。

濟泰現正積極與經銷商及潛在客戶洽談中，並積極參與招投標相關業務，銷售上將複製台灣的營運模式；並於今年度申請兩項發明專利，均已通過中國國家知識產權局初審。

濟生董事長蘇東茂說，於今年四月出任台灣製藥同業公會理事長以來，多次促成包括國貿局、TFDA、經濟部工業局及環保署和製藥同業交流，亦促成新竹生技製藥同業與新竹縣政府相關單位長官座談。

蘇東茂表示，良好的環境資源及法規溝通輔導，定會有助產業的成長。未來將以濟泰(上海)及擴大觀光工廠營運的雙引擎模式並進，拓展大中華市場並期能經由「濟生Beauty健康文化舘」讓濟生營運更創佳績。

評析
濟生多年來推出美容保養品及機能性保健食品，廣受國內外旅客回購的長期支持。

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轉貼2018年11月14日財訊快報，供同學參考

中化攜日台南蓋廠  預計2020年貢獻業績

財訊快報／何美如報導

中化(1701)公布前三季獲利年增24%，EPS為1.09元。董事長王勳聖今(14)日表示，未來三年外銷發展重點是日本，現有合作夥伴的品項會持續增加，除了現有的免疫製劑、針劑產品，和中化生(1762)合作第二個免疫製劑也在進行中，也透露將和日本藥廠合資在台南蓋廠，生產特殊抗生素，除了回銷日本，中國執照也在申請中，預計2020年開始有營收貢獻。

中化今年營運穩健成長，公布前三季合併營收58.77億元，年成長28.9%，毛利率37.29%，較去年同期增加近7.5個百分點，營業淨利2.96億元，年成長23.33%，稅後淨利3.23億元，年增24%，EPS為1.09元。

王勳聖表示，近幾年布局發展效益已經逐漸顯現，也看到新的發展很多機會，他透露，近期有日本公司來談合作，原本對方在台灣、韓國尋找生產基地，最終選擇中化，將在台南建廠專門生產特殊抗生素，對方會出資所有機器設備，並將技術移轉，中化則提供土地進行建廠，未來產品由日方回銷日本，現在中國執照也在申請中，未來也會透過其既有的管道銷售，最快2020年就會貢獻營收。

近幾年中化努力拓展外銷，日本市場更是發展重點，目前外銷日本產品包括免疫製劑、針劑產品。王勳聖說，未來三年外銷布局會著重日本，現有合作夥伴都是日本大型學名藥廠，將深化合作，擴大品項，與中化生合作的第二個免疫製劑產品也在進行中。

評析
中化將和日本藥廠合資在台南蓋廠，生產特殊抗生素，預計2020年開始有營收貢獻。

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

15檔生技股 前3季賺逾半股本

工商時報 杜蕙蓉／台北報導



生技族群前三季財報表現亮麗，不僅有15家賺逾半個股本，大江（8436）、晟德（4123）、保瑞（6472）、羅麗芬-KY（6666）、佐登-KY（4190）、益安（6499）等更是賺贏去年全年，並改寫歷史新高，另外，麗豐-KY（4137）、泰博（4736）和鐿鈦（4163）亦都交出高成長佳績。

就初步統計，醫美保健、醫材族群依舊是獲利大贏家，製藥則由保瑞和近期股價成為焦點的康友躋身獲利前段班。4家大賺超過一個股本的公司中，精華（1565）以EPS 24.75元坐穩獲利王寶座，其次是大黑馬保瑞，而麗豐和大江則以0.1元之爭，互搶美容保健業獲利龍頭，預期纏鬥仍將延續至第四季和明年。

另外，獲利創年度新高的公司中，晟德除水劑事業持續成長外，受惠轉投資公司澳優、豐華的成長驅動及處分利益，前三季歸屬母公司稅後淨利21.7億，EPS以6.45元改寫歷史新高。

由於晟德除了澳優、豐華及晟德水劑持續帶來穩定的獲利成長動能外，第四季因有永光醫藥售予天津金耀集團、轉讓澳優股權予中國中信農業基金等處分利益，加上帳上持股認列澳優的一次性評價利益，法人預期該公司第四季獲利將大進補，全年EPS上看30元，將與精華搶攻獲利王寶座。

預計下周一（19日）以承銷價105元上市的羅麗芬，今年營運大放異彩，前三稅後淨利交出2.98億元，年增率121.62％佳績，EPS 7.77元，超越去年全年。

羅麗芬第三季營收2.91億元、稅後淨利0.93億元，分別較去年同期成長60.89％與 85.49％，EPS為2.44元。根據證交所公布，此次參與羅麗芬上市案公開申購合格件數達21,968件，中籤率為6.88％。

泰博受惠碳電極產品在新舊客戶簇擁下，今年業績高速成長，金屬電極在兩大客戶推波下，營收占比更由年初的5％不到，一路拉高至一成之上，試片毛利率已跳升至6成之上，前10月營收35.24億元，年成長率30.9％，該公司前三季EPS 7.74元，法人預期第四季在業績持穩中，全年獲利將超過一個股本，明年也會維持高成長。

評析
晟德受惠轉投資公司澳優、豐華的成長驅動及處分利益，前三季EPS6.45元改寫歷史新高。

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

中化提前改選 周延鵬任獨董

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

中化昨（14）日股東臨時會提前全面改選董事，除了將7席董事縮減為5席外，董座王勳聖也改由子公司中化生推派擔任董事，而鴻海前法務長周延鵬則以在智財權的專業，新任獨立董事。

外界認為，中化此次提前改選，是因應投保中心的解任訴訟一審判定應予解任，及防堵持股近9％的健喬進入董事會，不過，此次健喬並未推出自己人選。

王勳聖表示，董事改選主要是先前獨立董事辭職，而周延鵬是多年舊識，是知名的智財權是專家，也為生醫產業打了不少有名的勝訴官司，隨著中化近年積極開發新產品並前進海外市場，預期未來與原廠的專利訴訟機率將大增下，周延鵬的加入，將為中化添加助力。

中化昨日的董事改選中，過去以自然人身分擔任董事的王勳聖、王勳煇兄弟，轉由中化生、王民寧先生紀念基金會代表人擔任，而三席獨立董事則為陳宏守、吳素環及周延鵬。

王勳聖多年前因背信問題，被投保中心提起解任訴訟，日前法院一審判定王勳聖應予解任；他表示，會持續針對解任案進行上訴。

另外，健喬因看好中化的布局，近年來持續買進持股，希望雙方能有合作機會。

中化近年積極拓展海外市場，除了與安成藥合作進軍美國外，也將日本列為重點，目前已有日本合作開發免疫製劑、針劑產品，而聯手中化生的第二個免疫製劑也在進行中。

另外，中化也將與日本藥廠合資在台南建廠專門生產特殊抗生素，日方出資所有機器設備並將技術移轉，中化則提供土地進行建廠，未來產品將回銷日本，目前中國執照也在申請中，預期該廠最快2020年就可貢獻營收。

營運穩定成長的中化，前10月營收63.47億元、年增24.5％，該公司前三季稅後淨利3.23億年增24％，EPS為1.09元。

評析
中化此次提前改選，是因應解任訴訟一審判定應予解任，及防堵持股近9％的健喬進入董事會

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轉貼2018年11月15日 財訊快報，供同學參考

業外大豐收 晟德前三季EPS 6.45元創高

財訊快報／何美如報導

晟德(4123)水劑事業穩健成長，轉投資公司的成長驅動及處分利益也大大挹注，前三季合併營收190.17億元，較去年同期大幅成長40.78%，歸屬母公司稅後淨利21.7億元，每股盈餘6.45元。

展望第四季，除澳優乳業(1717.HK)、豐華(6553)及晟德水劑持續帶來穩定的獲利成長動能外，子公司永光醫藥售予天津金耀集團以及轉讓澳優股權予中國中信農業基金等處分利益也將認列，將大幅貢獻獲利，全年獲利可更上一層樓。

分析晟德前三季財報，除水劑事業持續成長外，主要獲利來自各轉投資公司的成長驅動及處分利益。澳優乳業前三季營收約新台幣174.66億元（人民幣37.82億元），較去年同期成長38.6%，歸屬母公司稅後淨利為新台幣21.06億元（人民幣 4.56億元），較去年同期大增106.5%。豐華受惠全球益生菌保健市場持續成長，前三季營收達7.63億，較去年同期成長39.05%，歸屬母公司稅後淨利達0.91億元。

此外，晟德合併處分投資利益總計為21.75億元，包括香港東源完成1.02億美元B輪募資，晟德因控制力變動重新衡量香港東源股權之公允價值認列處分投資利益新台幣17.99億元。

評析
第四季子公司永光醫藥售予天津金耀集團以及轉讓澳優股權等處分利益也將認列，將大幅貢獻獲利

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

晟德大投資 百億銀彈上膛

經濟日報 記者黃文奇/台北報導



晟德集團董事長林榮錦昨（15）日表示，該集團三年內規劃在國際生技產業領域投資百億元，短期內，將瞄準香港大型醫藥通路公司，積極進行併購，「為台灣生技產業打通最後一哩路」。

晟德集團昨日舉行法說會，說明晟德、順藥等公司未來的營運布局規劃，由林榮錦全程主持，另外，順藥董事長、中國醫藥大學董事長蔡長海也出席與會；晟德近年轉型，積極投資生技產業，有意打造生技界工業銀行。

在投資規劃方面，林榮錦表示，晟德集團目前所有的子公司，除了繼續整併、放大獲利動能外，晟德對外的投資腳步也不會停，他的策略是「強強結盟」，以打造集團國際化的堅實基礎，三年內的投資規模至少百億元。

至於投資標的，林榮錦說，台灣目前生技產業本益比之所以太低，是因為缺乏出海口、最後一哩路，因為台灣內需太小，而國際市場若無夠強的通路管道，產品無法順利銷售，而併購國際大型銷售通路商是晟德下一個目標。

因此，晟德近期積極評估兩家位於香港、握有中國大陸三甲醫院（類似台灣醫學中心醫院）進貨能力的大型通路業者，希望能將之併入晟德集團版圖，以打造集團完整的產業鏈，最快近期內將有動作，若順利則預期明年完成併購案。

另外，晟德轉投資的澳優乳業，林榮錦也說，會積極擴大其國際能量，近期也找到具有戰略價值的關鍵乳源，在中國大陸官方的支持下，今明兩年將併購一到兩個該領域的大型乳業，完成下一步國際布局。

在集團資本市場布局上，林榮錦說，明年集團內將至少有三家公司進入資本市場，上市地點包括香港、台灣與美國，先前備受矚目的香港市場，旗下子公司將陸續掛牌，請大家拭目以待。

至於順藥，林榮錦則說，近期順藥與日本企業LTJ, Inc公司簽訂的雙效融合蛋白新藥ECC01產品（非平台）之智財與全球開發權利授權案後，順藥將取得LTJ 42.86%之股權，明年起這種模式將持續複製。

林榮錦表示，順藥與金樺合併後，也帶入金樺的關鍵新藥技術平台ECC01，旗下首個產品授權給LTJ後，未來，在該平台開發者/順藥營運長陳佩君的主導下，將會陸續有一到兩個類似的合作案誕生。順藥將持續與國際生技企業合作，並授權旗下產品共同開發。

評析
晟德三年內規劃在國際生技產業領域投資百億元，短期內，將瞄準香港大型醫藥通路公司，積極進行併購

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

林榮錦三心法 強化晟德集團戰力

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

晟德今年營運大爆發，在旗下多個子公司報捷、股權處分後，加上部分金融評價利益的挹注下，帳面獲利數字有望上看百億元，晟德董事長林榮錦昨（15）日在法說會上，分享三大投資心法「強強結盟、長期投資、精兵政策」。

林榮錦近年主導晟德集團投資不斷有捷報，陸續開花結果，包括乳業公司澳優、利基新藥公司順藥、加科思，與創新醫材公司益安等，幫投資人賺了大把鈔票。因此，昨日法說會超過百人，擠滿現場。業界也說，由於林榮錦精準、高報酬投資績效，無怪乎即使生技募資氛圍不佳，只要他登高一呼，額度仍秒殺。

林榮錦說，只有找強者共事，才能將集團帶上更高峰，其中，澳優引進中國中信集團即是一例，因此，當初中國中信透過林榮錦好友的關係，向他探問「賣股」意願時，林榮錦說「我考慮了幾分鐘就答應了，」也讓對方嚇了一跳。

林榮錦表示，他對短期投資沒興趣，第一，他希望找價格相對較低、價值具潛力的標的，用自己的經驗與能力，加值再加值，其次，短期投資的「快錢」他不賺，因為他無法對這樣的案子有什麼關鍵貢獻。

至於精兵政策，林榮錦認為投資案在精不在多，再好的案子，都有分手的時期，他表示，只要他認為無法再對夥伴有任何貢獻的時候，他就會選擇出場，繼續尋求能加值的標的。

評析
由於林榮錦精準、高報酬投資績效，無怪乎即使生技募資氛圍不佳，只要他登高一呼，額度仍秒殺。

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轉貼2018年11月16日工商時報，供同學參考

人物側寫－放長線釣大魚 林榮錦創投資完勝紀錄

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

打造投資、整頓公司不敗紀錄的晟德集團事長林榮錦，立下的豐富戰績，讓他成為生技產業中極少數能以秒殺募資，且天天有人抱著投資案請他青睞的天王。

不過，對於只要藉助他的光環掛名背書的即將上市櫃公司，他卻沒有興趣，海外投資案如果無法將技術移植回來台灣或晟德旗下的事業體，他也不愛。

林榮錦喜歡投資很早期的公司，用少數的投資金額獲得好幾倍的報酬率，這個「放長線釣大魚」的投資哲學，主要是他想培育人才，且透過投資跨足新的知識領域，並以自己所長為新創公司把脈架構成功的營運模式。

林榮錦說，他的投資併購策略有三個重點，一是自己的現金不出去，但透過併購後現金會愈來愈多，例如順藥和金樺合併後，金樺開發的雙效融合蛋白新藥ECC01，以產品作價授權日商LTJ取得逾4成股權；由於LTJ需先募資500萬美元，亦即順藥的轉投資公司的現金流增加，母公司就有餘力可進行更多的開發案。

其次是對方現金不多，但產品線豐富，那麼併購也會產生很多的效益。另外，就是收購早期育成公司，透過集團資源的挹注，推波新創公司快速上軌道。

林榮錦指出，發展生技產業是要拿天下的錢來做，要集結英雄好漢一起開拓視野把餅做大！針對重新回鍋擔任豐華董事，並接掌順藥總經理，林榮錦表示，主要是為這兩家公司重新定位，希望在2年內能透過併購、引進重磅投資人，帶領豐華和順藥打世界盃。

評析
林榮錦指出，發展生技產業是要拿天下的錢來做，要集結英雄好漢一起開拓視野把餅做大

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轉貼2018年11月17日經濟日報，供同學參考

康友稅款將回沖 獲利衝鋒

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

康友-KY（6452）昨（16）日於印尼子公司帝斯召開海外法說會。前三季獲利小幅衰退，公司表示，主要是受到高新企業稅率優惠今年進入轉換期，稅率提高的影響，但第3季已經重新獲得高新企業資格，今年的稅額可望於年底回沖，全年獲利持續看好。

康友公告今年前三季稅前盈餘9.7億元，年增17.8%，創新高；稅後純益6.9億元，每股純益（EPS）9.04元，較去年同期略為下滑。

康友表示，高新企業稅率為15%，一般企業為25%，單以前三季獲利計算，可望回沖1.12億元稅款，還原後前三季EPS為10.48元。

另外，法說會也特地向遠赴海外參加的投資人介紹帝斯廠區，帝斯為康友與哈爾濱獸醫研究所旗下維科生物合資之動物疫苗廠，目前全廠已經取得印尼農業部核發之藥品GMP證書，另外亦於早先順利取得ND Lasota藥證，正在進行最後生物實驗，產品確定有效無虞之後，12月將正式出貨。

康友表示，印尼為東南亞最大養雞市場，過去對於雞隻禽流感、新城疫等疫苗需求量龐大，印尼政府禁止禽流感疫苗進口後，目前該地多數需求仰賴走私進口滿足，帝斯量產之後將可望就近滿足印尼市場之需求。

根據台灣農業科技研究院的調查報告，哈爾濱獸醫研究所旗下維科公司生產之雞隻禽流感疫苗，在印尼市場品牌力度強大，具有市場潛力。根據報告印尼雞用疫苗市場一年規模約2億美元，帝斯生技取得維科東南亞獨家授權，公司目標兩年內取得印尼市場五成市占率。

對於近來公司股價劇烈起伏，造成市場觀感不佳與流言紛雜，公司表示，股價起伏為市場機制決定，公司會善盡透明化之責任，此次舉辦海外法說，也讓投資人實地了解康友疫苗廠布局，目前建廠、藥證與GMP認證均已到位，公司營運正常無虞。

評析
康友第3季已經重新獲得高新企業資格，今年的稅額可望於年底回沖，全年獲利持續看好。

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轉貼2018年11月19日 財訊快報，供同學參考

東洋代理抗大腸癌藥 12月1日起獲健保給付

財訊快報／何美如報導

台灣東洋(4105)獨家代理日本Taiho Pharmaceutical抗癌藥品「朗斯弗膜衣錠LONSURF」，12月1日起取得健保給付，預估每年將可嘉惠超過2,000位轉移性大腸直腸癌病友。

大腸直腸癌是國人最常見的癌症，已連續第9年蟬聯國人的癌症發生人數首位。第四期病患平均五年存活期約只有12%，急需新藥投入此治療領域。LONSURF為一個由兩種成分組合而成的新一代口服抗癌藥物，已於日本、美國、歐盟等先進國家上市。

取得該新藥在台灣的獨家銷售權的東洋，今年1月15號取得衛福部食藥署核發藥品許可證，取得健保給付後，給付規範同於適應症「適用於治療先前曾接受下列療法的轉移性大腸直腸癌之成人患者，包括fluoropyrimidine、oxaliplatin及 irinotecan為基礎的化療，和抗血管內皮生長因子(anti-VEGF)療法；若RAS為原生型(wild type)，則需接受過抗表皮生長因子受體(anti-EGFR)療法」。同時使用前必須提出事前申請，每次申請以8週為限。

東洋表示，此一口服癌症新藥的合作案，藉由與不同的策略夥伴合作，加速取得國際間全新新穎藥物及技術，來治療癌症病患的相關疾病，不僅拓展東洋在癌症治療領域發展及在產品組合的完整性帶來極大助益，亦能嘉惠更多的癌症病患。

評析
LONSURF為一個由兩種成分組合而成的新一代口服抗癌藥物，已於日本、美國、歐盟等先進國家上市。

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轉貼2018年11月22日財訊快報，供同學參考

東洋拚外銷  首重東南亞市場

財訊快報／何美如報導

東洋(4105)拚國際化，董事長林全今(22)日表示，目前外銷布局以東南亞等開發中國家為重，銷售成長趨勢是樂觀的，業績成長幅度較低約3成，高的6、7成，全球市場的合作已經在也在進行中，中國市場也在尋找適合的切入點。新藥則會以既有微脂體、微球技術去發展，也不排除尋找好的題材從頭開始發展。

今年以來東洋已經二次公告，處分轉投資智擎(4162)股權，未來是否會繼續處分，林全說，智擎是東洋長期投資的結果，先前處分是考慮營利情況還有智擎本身發展，現在沒有新的處分計畫，現在東洋還是單一最大股東，持股比15.5%，目前沒有改變的規劃。

台灣市場小，拚外銷、拚國際化是東洋未來營運重心，林全表示，歐美市場競爭大都是打正規戰，但經濟稍微落後地方，政府法規讓業者適應困難，大藥廠不擺在重點，是我們的機會。目前外銷布局銷售以東南亞等開發中國家，找熟悉的市場布局，這是東洋長期的工作。

目前東南亞的成長很好，配合布局的點也成長，個別銷售額也成長，有些國家少的3成，高的成長6、7成，趨勢看來是樂觀，但醫藥是高度管制產業，且東洋營收是本土藥廠最大，短期內東南亞等國家的營收比重要明顯上升不容易。

全球市場的合作已經在也在進行中，現在美國、日本都有一些藥品已經和業者談合作可能，或是已經有合作；中國市場也在尋找適合的切入點，對於一致性評價，東洋只能說是新進者，還是要去評估商機，也不見得要直接去設工廠，或找代理在當地銷售，之前在中國投資不少但有挫折，不是那麼順利，現在還在評估尋找切入點。

新藥則會以微脂體(Liposome)和微球(Microsphere)的既有基礎去發展，但有機會不代表成功，會繼續努力，現在與荷蘭公司2-BBB公司合資的殷瀚生技就是發展微脂體，但這離商業化還有一點距離，而其他藥品不排除從頭開始發展，但這不容易，要找到正確方向團隊要有能力去做要慎選。

評析
東洋拚國際化，目前外銷布局以東南亞等開發中國家為重，中國市場也在尋找適合的切入點。

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轉貼2018年11月23日工商時報，供同學參考

東洋股臨會 提前全面改選董事

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

台灣東洋昨（22）日召開股東臨時會提前全面改選董事，改選結果，總經理蕭英鈞重新進入董事會。董事長林全會後表示，現階段沒有處分智擎持股的規畫，至於中美貿易大戰儘管對生技製藥影響不大，但對人才、技術的引進交流仍要特別謹慎。

身為智擎最大股東，東洋今年來二次公告處分智擎股權，甚至智擎董事會也因董事意見不同，各自表述，導致智擎股價下跌，東洋後續對智擎的動作也備受矚目。林全表示，智擎是東洋長期投資的結果，先前處分是考慮營利情況還有智擎本身發展，但現階段沒有新的處分計畫。目前東洋持有智擎15.5％，還是單一最大股東。

董事任期原本到明年（2019）6月23日屆滿的東洋，決定在今年提前改選，外傳是東洋提防前董事林榮錦可能會布局進駐董事會，也有一說是東洋前副董事長曾天賜入股慕康醫擔任董事長，而後因大股東內鬨，曾天賜董座職務突遭撤職，雙方糾紛未解下， 也讓向來注重公司治理的東洋希望董事會更單純，因而決定提早改選。

東洋表示，今年1月間邀請前行政院院長林全擔任董事長，為此，原為法人董事代表人的蕭英鈞改為林全，蕭英鈞也禮賢林全專任總經理職務。

為提升公司治理，昨日股東臨時會改選，董事長林全改為自然人董事而非法人董事代表人，蕭英鈞也回鍋擔任董事，而曾天賜則完全退出東洋董事會。另外，董事會也通過修改公司章程。

評析
東洋決定在今年提前改選，外傳是東洋提防前董事林榮錦可能會布局進駐董事會

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轉貼2018年11月23日工商時報，供同學參考

人 物 側 寫－打出新格局 林全重大課題

工商時報 文／杜蕙蓉

即使已卸任行政院長，東洋董事長林全仍擔任總統府資政的角色，讓生技產業界除了期待他以企業的角度搭起和政府溝通的平台外，他能否帶領東洋開創新局，也成為他的挑戰與課題。

東洋專注於癌症藥的開發，近幾年的業務成長力道沒有太明顯的拓展，針對國內製藥廠紛紛搶攻中國一致性評價，並以進軍美國、日本市場為開拓外銷市場的灘頭堡，壓力不輕。再者，近幾年生技產業高喊的新藥、創新醫材開發和新治療領域，東洋除了旗下有智擎外，也沒有較大著墨。

林全表示，台灣市場小，拚外銷、拚國際化一直是東洋未來營運重心，新藥開發即使成功率僅10％，東洋也不會放棄。

他說，東洋會審慎評估合作的對象和項目，現階段的外銷市場還是以熟悉的東南亞市場為主，主要是歐美市場競爭大都打正規戰，但經濟稍微落後地方，政府法規讓業者適應困難，不是大藥廠重點，這是東洋的機會。

在新藥布局上，東洋會以微脂體（Liposome）和微球（Microsphere）的既有基礎去發展，目前已與荷蘭2－BBB公司合資殷瀚生技發展微脂體，只是離商業化還有一點距離。

林全說，東洋除累積利基學名藥的生產門檻，也積極啟動海外市場布局和新藥技術研發，目前也積極找尋正確方向和有能力去執行的團隊。

評析
林全表示，台灣市場小，拚國際化一直是東洋未來營運重心，外銷市場還是以熟悉的東南亞市場為主

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轉貼2018年11月28日中央社，供同學參考

生達穩健獲利51年 明年外銷市場添動能

中央社記者韓婷婷台北2018年11月28日電

國內的老牌國產藥廠生達 (1720) 成立至今51年，創下持續51年獲利表現，今年前3季EPS為1.57元，總經理范滋庭表示，包括大陸及日本等海外市場都是明年度營運重要動能。

生達今天下午舉行法說會，范滋庭表示，如果沒有子公司端強奶粉下架事件，今年營收獲利表現是創新高的，展望明年，除了台灣市場穩定外，端強奶粉業務今年年底恢復銷售，預計明年將開始貢獻營收及獲利。不過今年度有大陸業外認列及匯兌收益認列，這部分明年度無法預期。

整體看來明年度大陸推動醫改一致性評價所衍生的商機，效益預估可延續1至2年。

生達旗下子公司端強實業的新安琪兒奶粉，受到法國乳廠沙門氏菌感染牽連，2017年底自主下架，直到2018年下半年才陸續恢復供貨。過去端強每年貢獻生達獲利近億元。

生達目前外銷藥品的占比約25%，除了台灣市場持續精簡產品線，採取進一退二，強化製造能力外，持續搶攻大陸、日本及東協市場商機；其中，大陸推動醫改一致性評價所衍生的商機，生達於2017年已簽約2項產品，2018年再簽約5項，簽約金逾1億元，一致性評價效益估2至3年。看好生達明年營運展望。

生達化未來將以台灣為生產研發基地，考量到市場商機，逐年提高海外銷售比率，每年也會推出新品項，增加營收；其次，強化製造能力，生產線符合國際標準，通過各國查廠，產品線精簡化；持續代理精神科、泌尿科藥品銷售。

日本除了代理日本原廠精神科用藥Latua外，細支氣管炎用藥持續出貨日本，疼痛治療口服劑型BE成功，預計2020年上市。

范滋庭表示，中國大陸推動一致性評價政策，其藥品品質及臨床實驗標準提高到歐美條件，目的在於讓一致性評價藥品取代原研藥，抑制藥價；生達製藥2年前也啟動開發中國大陸的一致性評價的商機，吸引多家中國大陸的藥企進一步的接觸，尤其是目前規劃美國市場的品項，符合餐前、餐後生體相等性，能夠滿足一致性評價政策的高標準品質，將創造該品項極大化的經濟規模。

評析
中國大陸推動一致性評價政策，目的在於讓一致性評價藥品取代原研藥，抑制藥價

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轉貼2018年11月28日聯合晚報，供同學參考

生達法說 中美日3大利多助陣

聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導

國內的老牌國產藥廠生達（1720）今天舉行法說，目前外銷藥品的占比約25%，持續搶攻大陸、日本及東協市場商機，尤其，大陸推動醫改一致性評價所衍生的商機，看好明年營運。

生達未來以台灣為生產研發基地，考量到市場商機，逐年提高海外銷售比比例，每年也會推出新品項，增加營收；其次，強化製造能力，生產線符合國際標準，通過各國查廠，產品線精簡化；持續代理精神科、泌尿科藥品銷售。

大陸布局目前已經簽約的品項有七個，簽約金額約1億多元，將陸續進帳；日本除了代理日本原廠精神科用藥Latua外，細支氣管炎用藥持續出貨日本，疼痛治療口服劑型BE成功，預計2020年上市。

生達在中國持續布局，有二項糖尿病用藥，一項心血管用藥，在一致性評價商機，2017年簽約二項、2018年簽約五項；抗生素針劑持續出貨，簽約金約1億多元；隨著中國對於藥品控管愈來愈國際化，生達有美、日藥品成功的登記經驗，還有Fasting&Fed BE製劑能力，長期發展看俏。

大陸推動醫改的一致性評價，有289品項，1.8萬張批文，1,800家企業要陸續完成一致性評價，這個策略的推動包括能讓一致性評價的藥品取代原研藥，抑制藥價。

生達進一步說明，中國大陸前年推動一致性評價政策，其藥品品質及臨床實驗標準提高到歐美條件，生達製藥兩年前也啟動開發中國大陸的一致性評價的商機，吸引多家中國大陸的藥企進一步的接觸，尤其是目前規畫美國市場的品項，符合餐前、餐後生體相等性，能夠滿足一致性評價政策的高標準品質，將創造該品項極大化的經濟規模。

日本市場布局，原料藥的部份，與生泰合作，進行垂直整合外，目前已得Montelukast證照（細支氣管炎用藥）第二年出貨；疼痛治療口服製劑，科專補助2019年2月送件，預計2020年上市。

美國市場一直是全球最大的藥品市場，藥證審查時間長，查驗成本高，已出貨一項糖尿病用藥，審查中二項，未來每年送一項。

評析
生達目前外銷藥品的占比約25%，持續搶攻大陸、日本及東協市場商機，看好明年營運。

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轉貼2018年11月29日經濟日報，供同學參考

大陸藥促會 釋放利台訊息

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



中國大陸藥促會執行會長宋瑞霖昨（28）日率團來台釋出兩訊息，一是近期已經有多家台資如中天集團、晟德集團正式加入中國大陸藥促會，歡迎更多台灣生技業進入中國大陸市場分享紅利；二是期待台灣對陸資投資生技業能更開放。

目前，陸資來台必須經過審核外，投資上限30%，且不得具控制力。唯業界指出，陸資在申請上市櫃前就會被「特別」審查，導致困難重重。宋瑞霖表示，來台投資生技是希望更創雙贏，無需政治聯想，因此盼政府部門更開放。

鑽石生技昨日舉辦第五屆亞太生技投資論壇，是九合一大選後首個登場的大型生技專業論壇，聚焦國際與兩岸產業合作。

對於台灣生技公司赴陸，宋瑞霖表示，大陸藥促會將全力支持，他透露，近期有多家台灣企業積極申請加入藥促會，目前，中天集團所屬的中天上海、晟德集團轉投資的蘇州東曜，均已成為正式會員，這在過去是不可能的事情。

宋瑞霖說，大陸一貫秉持「兩岸一家親」的立場，近期，藥促會也一改過去的制度，開放讓台資創新生技公司也能入會，其條件是企業必須「在大陸落地」（即設公司，進行實質產品開發與生產），未來台資企業申請入藥促會將成為趨勢。

宋瑞霖指出，台資企業加入大陸藥促會後，旗下的資源平台都可以共享，譬如市場、法規、籌資的需求等，藥促會是大陸最大的創新生技醫藥行業社團，加入該會將對台灣企業在大陸發展有極大助力。

宋瑞霖表示，藥促會旗下有十多個投資機構，看好台灣生技產業厚實的基礎，期待台灣政府能開放大陸資金，一起面向國際市場。

大陸藥促會投資專業委員會主委／元明資本創始合夥人田源也表示，在美中貿易戰的陰影下，台灣將成為華人面向美國市場的重要窗口，因此，他所主導的邁勝生技公司，也規劃來台投資、成立公司。

對於大陸投資台灣，宋瑞霖則表示，台灣有不少好的新藥公司，已經進入二、三期臨床，未來在大陸市場也將有不錯的前景，因此，大陸方也希望台灣對陸資能更友善、更開放。

對此，田源表示，他在美國創辦的邁勝生技，是全球第一家作小型「質子刀」的公司，過去質子刀動輒要價2億美元，邁勝成功開發出價值約2,000萬美元的小型產品，目前產品已經上市銷售，未來希望在台灣設立子公司，以台灣為窗口，搶進全球市場。

評析
中天集團所屬的中天上海、晟德集團轉投資的蘇州東曜，均已成為大陸藥促會正式會員

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轉貼2018年12月4日工商時報，供同學參考

中化台南二廠 通過美FDA查廠

工商時報 杜蕙蓉／台北報導

中化（1701）強力拓展海外市場，台南二廠近日再獲美國FDA查廠過關，該廠核心技術為Osmotic Pump緩釋藥品生產，與安成藥合作開發的Nifedipine S.R.F.C. Tablet，也因美國市場需求不斷增加和查廠達標，預期將帶動業績上揚。

營運穩定成長的中化，前10月營收63.47億元、年增24.5％，前3季稅後淨利3.23億年增24％，EPS為1.09元。

中化為布局海外市場，預期未來與原廠的專利訴訟機率將大增下，日前股臨會的董事改選中，才延攬智財權專家─鴻海前法務長周延鵬新任獨立董事。

中化表示，台南二廠是在2013年第一次通過美國FDA PAI（Pre-Approval Inspection），並取得EIRs（Establishment Inspection Reports）至今，於後續性查廠時經歷美國官方對實驗數據完整性挑戰與考驗，代表中化台南二廠品質系統持續改善及落實態度。

評析
中化台南二廠近日再獲美國FDA查廠過關，代表台南二廠品質系統持續改善及落實態度。