IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年4月30日工商時報，供同學參考

力旺跨大步  台積電7奈米製程完成認證

工商時報  王逸芯台北報導

力旺 (3529) 宣布，安全記憶體矽智財NeoFuse已成功在台積電 (2330) 高階製程平台完成驗證，並即將在台積7nm製程推出更多安全防護功能，提供人工智慧(AI)結合物聯網(IoT)的AIoT和高階車用晶片最根本的資安保護。

力旺嵌入式非揮發性記憶體矽智財NeoFuse已在台積的16nm FF+/FFC、12nm和7nm製程完成驗證，其中16nm FF+/FFC製程IP已通過可靠性認證，而且已獲採用於數位電視和機上盒等需要內容保護的晶片設計。

力旺指出，在全球資安事件頻傳之際，晶片設計和製造階段就納入安全防護的需求愈來愈迫切，力旺為台積7nm平台開發的安全強化版NeoFuse矽智財預定於第二季完成設計定案，可提供高階製程晶片最深層的保護，另外，這項安全強化版IP同時結合NeoFuse記憶體和力旺的晶片指紋NeoPUF，除了能安全儲存資料外，還能提供深植於晶片內部的晶片ID及可用於加密應用的亂數源，不僅能防止資料遭駭，也能防範晶片被仿冒。

力旺的NeoPUF安全技術源自矽晶圓的物理不可複製特性，在晶片設計及製造階段就提供最根本的硬體保護，相當適合人工智慧、物聯網及車聯網等高安全需求晶片。

力旺已和台積合作開發好幾代製程技術的矽智財，其IP解決方案至今已在台積65個製程平台完成設計定案，應用層面相當廣泛，包括面板驅動IC、電源管理IC、控制IC、物聯網相關IC、感應器及車用IC等。

力旺在台積7nm平台開發的NeoFuse方案包含4K*32 bit的可一次編寫記憶體(OTP)，操作溫度符合AECQ100 Grade 0標準，NeoPUF則包含多達4K bit的亂數源，而且在不需要使用輔助資料運算(helper data)的情況下就能達到零錯誤率。

NeoFuse目前已在台積22nm ULP平台完成設計定案，安全強化版預定於2018年6月在22nm ULL平台完成設計定案。

評析
力旺安全記憶體矽智財NeoFuse已成功在台積電高階製程平台完成驗證

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轉貼2018年4月30日聯合晚報，供同學參考

NRE業務勇猛 智原衝漲停

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計服務暨IP廠商智原（3035）第1季EPS為0.28元，該公司與三星的合作良好，委託設計（NRE）業務展望超乎外界原先預期，第2季整體營收預計將季增個位數百分比，其中NRE業務將成長二成以上。智原今日盤中股價一度亮燈漲停。

智原第1季合併營收為10.43億元，季減7.8%，毛利率為54%，歸屬母公司業主淨利為0.69億元。智原指出，該公司NRE業務受惠於接案暢旺及先進製程新案貢獻，首季相關營收達單季新高，季增與年增幅度皆近八成，業績占比提高到27.6%。

智原表示，今年上半年NRE業績貢獻有機會超過去年全年，而全年NRE業績的年增幅可能超過100%，主要原因是先進製程的進展比預期順利。另外，智原的IP業務預期在第2季小幅成長，ASIC業務則呈現逐季成長態勢。

依照智原過往營運軌跡，通常是上半年營運成績優於下半年，不過該公司今年下半年有機會業績更旺，甚至在量產收入進一步加持下，明年上半業績會更超越今年下半年。

值得注意的是，智原28奈米以下製程相關業績比重，去年第4季僅占3%，今年首季大幅增至18.6%，顯示其先進製程布局已經逐漸到位。

智原新接的NRE案件包括人工智慧、區塊鏈等應用，帶動第1季AIoT相關營收占比大幅提升至16%，加上行業用營收穩定成長，使得第1季利基型產品營收比重超過五成。

評析
智原今年上半年NRE業績貢獻有機會超過去年全年，而全年NRE業績的年增幅可能超過100%

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轉貼2018年5月1日工商時報，供同學參考

力旺Q1賺2.23元 優於預期

工商時報 涂志豪／台北報導



嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）公告第一季歸屬母公司稅後淨利季增43.2％達1.69億元，為季度獲利歷史次高，每股淨利2.23元優於預期。

同時，力旺宣布安全記憶體矽智財NeoFuse已成功在包括7奈米在內的台積電高階製程平台完成驗證，可提供人工智慧結合物聯網的AIoT、高階車用晶片的資安保護。

力旺第一季合併營收季增16.1％達3.74億元，與去年同期相較成長約11.0％．代表本業的營業利益達1.81億元創下歷史新高，營業利益率達48.4％，較去年第四季提升6個百分點，歸屬母公司稅後淨利季增43.2％達1.69億元，為季度獲利歷史次高，較去年同期成長11.9％，每股淨利2.23元，優於市場預期。

力旺開發出安全記憶體矽智財NeoFuse，已成功在台積電高階製程平台完成驗證，包括台積電16奈米FF＋/FFC製程、12奈米及7奈米製程等均已完成驗證，其中16奈米製程矽智財已通過可靠性認證，而且獲採用於數位電視和機上盒等需要內容保護的晶片設計當中。

力旺表示，在全球資安事件頻傳之際，晶片設計和製造階段就納入安全防護的需求愈來愈迫切，力旺為台積電7奈米平台開發的安全強化版NeoFuse矽智財，預定於第二季完成設計定案，可提供高階製程晶片最深層的保護。這項安全強化版IP同時結合NeoFuse記憶體和力旺的晶片指紋NeoPUF，除了能安全儲存資料外，還能提供深植於晶片內部的晶片ID，以及可用於加密應用的亂數源，不僅能防止資料遭駭，也能防範晶片被仿冒。

力旺的NeoPUF安全技術源自矽晶圓的物理不可複製特性，在晶片設計及製造階段就提供最根本的硬體保護，相當適合人工智慧、物聯網及車聯網等高安全需求晶片。

力旺已和台積電合作開發好幾代製程技術的矽智財，其IP解決方案至今已在台積電65個製程平台完成設計定案，應用層面相當廣泛，包括面板驅動IC、電源管理IC、控制IC、物聯網相關IC、感應器及車用IC等。

評析
力旺安全記憶體矽智財NeoFuse，可提供人工智慧結合物聯網的AIoT、高階車用晶片的資安保護。

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轉貼2018年5月2日經濟日報，供同學參考

創意、智原 本季旺

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠營運轉強，包括創意（3443）、智原及晶心科等，都看好本季營收都將逐步回溫。

創意等IC設計服務廠首季營收普遍較前一季與去年同期衰退。業者說明，去年開始，高階製程訂單就已有客戶開始接觸開案，不過，多數新專案都來不及在今年首季貢獻營收，再加上淡季效應，導致營收表現平淡，不過，4月以來狀況已有改變，有助營收逐漸回升。

創意近期加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）出貨維持高檔，該公司預期看好業績將逐漸加溫，主要的成長動能包括高速運算如資料中心控制晶片、網通處理器、遊戲相關產品等產品，預估今年客戶委託設計（NRE）業務可望較去年成長五成。

智原則表示，該公司在先進製程布局已到位，目前技術藍圖相當完整，未來智原將持續落實核心競爭策略，不僅先進製程的NRE成長動能相當樂觀，旗下完整的自有IP及堅強的量產實力，讓公司在成熟製程亦備具競爭力，ASIC市場可望隨著人工智慧（AI）、高速運算（HPC）等相關應用崛起而更加蓬勃發展，將聚焦人工智慧及利基型應用，持續強化公司長期成長動能。

世芯去年業績表現相當亮眼，今年人工智慧相關產品仍是營運主軸，但是上半年量產的產品較少，看好第2季業績會有優於首季。

晶心科今年首季營收較去年同期大幅下滑57.48%，主要由於部分客戶的授權金並未按預期入帳。針對第2季營運展望，公司表示，由於產業特性的關係，目前對客戶量產下單的情況仍在掌握中，初步看來，第2季應可望優於首季。

評析
世芯今年人工智慧相關產品仍是營運主軸，但是上半年量產的產品較少，第2季業績會有優於首季。

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轉貼2018年5月2日工商時報，供同學參考

外資：加密貨幣前景恐較台積電預估差
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王逸芯台北報導

美系外資針對比特幣等虛擬貨幣出具最新研究報告直指，加密貨幣前景可能較台積電 (2330) 預估還差，但依舊首度將創意 (3443) 納入追蹤個股，目標價上看309元，而聯發科 (2454) 則重申「加碼」、目標價409元。

美系外資表示，加密貨幣是近期半導體產業的風險之一，加密貨幣在2017年比特幣、乙太幣等歷經一波繁榮後，估計今年第一季加密貨幣相關半導體銷售額達到20億美元，相當於全球半產量的2%，其中Crypto開採佔台積電收入的10％、AMD的10%以及Global Unichip的30%，而今年比特幣價格暴跌，一度下探到6000美元的低點，這對供應鏈來說是一個警告，美系外資進一步說，目前加密貨幣面臨的結構性問題就是過度的採礦，而ASIC(客製化晶片)對基於GPU的乙太幣礦的威脅是另一個值得關注的趨勢。

美系外資進一步表示，市場擔憂何時會看到第一個比特幣礦業的低迷，而普遍有一個誤解，那就是加密貨幣的價格是驅動相關半需求的主要因素，甚至是唯一因素，只是經常被忽略的是採礦能力動態，這可以通過台積電的晶圓出貨量進行部分估算，現階段看來，加密貨幣前景可能較台積電預估還差。

就比特幣相關半導體供應個股，美系外資強調，加密貨幣前景可能較台積電預估還差，首次將創意納入追蹤個股，給予「加碼」評等，目標價上看309元，台積電則重申「中立」評等，目標價由244元降至239元，聯發科評等重申「加碼」評等，目標價維持409元，南亞科 (2408) 重申「加碼」評等，目標價維持113元；至於美矽晶片廠，AMD重申「減碼」評等，主要考量挖礦部位較大；至於美光、NVIDA、Xilinx評等都是「加碼」評等。

評析
加密貨幣是近期半導體產業的風險之一，現階段看來，加密貨幣前景可能較台積電預估還差。

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轉貼2018年5月3日工商時報，供同學參考

世芯Q1優於預期 法人看好逐季增溫

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠世芯-KY（3661）昨（2）日公告第一季每股淨利1.85元，優於市場預期。世芯-KY第二季來自日本系統廠的娛樂機台晶片出貨雖將告一段落，但日本客戶高效能運算（HPC）晶片將開始量產出貨，大陸客戶HPC晶片也將在第三季開始量產，加上今年16奈米及7奈米委託設計（NRE）接案順暢，法人預期今年營運表現將優於去年。

世芯-KY昨日公告第一季財報自結數，合併營收季增11.2％達8.12億元，與去年同期相較成長6.0％，單季稅後淨利季增41.3％達1.13億元，與去年同期相較大幅成長逾2倍，每股淨利1.85元，優於市場預期。

世芯-KY去年接獲日本系統廠Yamaha的娛樂機台晶片，去年營收貢獻約2,000萬美元，但這個晶片出貨將在今年第二季結束。世芯-KY去年也接獲日本及大陸客戶HPC晶片NRE案，其中日本客戶HPC晶片將在第二季轉入量產，大陸客戶HPC晶片會在第三季進入量產，代表世芯-KY營運將開始進入旺季。另，世芯-KY接獲大陸手機廠3D感測人臉辨識晶片訂單，可望在今年進入量產。

世芯-KY今年的NRE接案將集中在16奈米及7奈米等先進製程，主要為客戶代工設計人工智慧（AI）、HPC、加密貨幣挖礦運算等相關晶片。其中，世芯-KY已獲比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）NRE案，預期採用16奈米及7奈米製程，第三季前可望完成設計定案，並在下半年進入量產。

世芯-KY今年著重在AI及HPC晶片布局，與日本、大陸、歐洲等客戶洽談都有進展，其中來自大陸及歐洲客戶的進度較快，已進入AI晶片NRE階段，北美市場亦取得系統業者AI應用晶片NRE案。另外，世芯-KY年底前應可完成第一顆7奈米人工智慧相關晶片的設計定案。

法人預期，世芯-KY第一季是ASIC出貨淡季，營收表現處於低檔，但第二季及第三季先進製程ASIC進入出貨旺季後，將帶動營收出現明顯成長，加上今年NRE接案情況比去年好，法人預期今年營收及獲利將優於去年。

評析
世芯第一季營收處於低檔，但第二及三季先進製程ASIC進入出貨旺季後，將帶動營收明顯成長

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轉貼2018年5月3日中央社，供同學參考

創意Q1獲利超預期 創同期新高

中央社記者張建中新竹2018年5月3日電

IC設計服務廠創意 (3443) 第1季獲利表現優於預期，稅後淨利新台幣2.06億元，年增超過4成，並創歷年同期新高紀錄。

創意第1季因淡季效應，比特幣業務減少影響，業績自去年第4季高點滑落，不過，在非比特幣業務成長支撐下，創意第1季營收27.58億元，仍較去年同期成長14.52%，並為歷年同期新高。

創意第1季稅後淨利2.06億元，表現優於市場預期的1.5億元左右水準，年增44.5%，同創歷年同期新高，若以目前股本13.4億元計，每股純益約1.54元。

展望未來，法人預期，隨著比特幣需求回溫，創意第2季業績可望攀高，季營收將可較第1季成長兩位數百分點水準。創意今年在高效運算與固態硬碟控制器業務成長帶動下，營收與獲利將可同步改寫歷史新高紀錄。

評析
隨著比特幣需求回溫，創意第2季業績可望攀高，季營收將可較第1季成長兩位數百分點水準。

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轉貼2018年5月7日工商時報，供同學參考

搭三星、Design Win順風車，智原H2比H1更好

工商時報  王逸芯台北報導

智原 (3035) NRE(委託設計)2018年成長率上看100%，且透過與三星的合作，智原Design Win不少AI(人工智慧)、IoT(物聯網)與虛擬貨幣等領域設計案件，對於產品週期，毛利率都有正面貢獻，今股價放量大漲3.5%，股價最高達69.8元，挑戰季線朝向70元大關靠攏。

智原展望第二季營運樂觀，NRE將持續延續首季動能，加上首季還有部分遞延訂單，預計第二季NRE貢獻將持續維持高檔，且就2018年全年來說，智原看好NRE成長將翻倍，預計今年下半年會比上半年更好，且新製程明年如果順利量產，則還會持續成長。

智原和三星合作，Design Win不少AI(人工智慧)、IoT(物聯網)與虛擬貨幣等領域設計案件，長線可以為智原大量貢獻NRE以及IP收入，法人則預估，智原ASIC在2018年營收將達30億元、占比營收58%，NRE營收則為13億元，占比約25%，2018年全年營收預計51.66億元，年減少3%，每股獲利為2.2元，毛利率為53.79%，這也和智原先前預估毛利率守穩50%以上將為常態。

所謂的Design-Win所表示的就是商業行為的一種，以往IC設計廠製造什麼IC，客戶就依其生產的採用，但目前市場狀況已經出現改變，現在廠商可以與客戶一起研發所需要的IC，即所謂的「desigh-in」，研發成功後就可以正式投入生產獲得訂單，即為「design win」。

評析
今年智原NRE成長將翻倍，預計下半年會比上半年更好，且新製程明年如果順利量產，則還會持續成長。

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轉貼2018年5月7日經濟日報，供同學參考

智原、創意、世芯 接單看俏

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠搶攻高階製程訂單有成，智原（3035）、創意、世芯等均看好，下半年的高階製程接單持續加溫；智原更擴大與三星合作，挹注營運可期。

創意表示，旗下客戶委託設計（NRE）接單暢旺，預計今年會有二至三個7奈米晶片完成設計定案。據了解，創意今年第1季已有接獲客戶端7奈米訂單，該公司去年以來在16奈米及更先進製程NRE案陸續完成設計定案，下半年ASIC可望量產，帶動營運攀高。

智原方面，由於過往配合聯電發展，整體發展以28奈米接單為主，今年起相關策略轉向，高階製程將和三星合作，突破過去接單、生產上的限製。

智原第1季已接獲二筆10奈米挖礦機訂單，大幅挹注業績。智原第1季NRE營收創單季新高、達2.88億元，營收占比達27.6%，較去年第4季及去年同期皆大幅成長近八成。智原目前仍陸續接觸中的專案，包括AI、區塊鏈、網通及3D微型投影機等應用等，都可望因高階訂單的增加而推升營運。

評析
智原今年起相關策略轉向，高階製程將和三星合作，突破過去接單、生產上的限製。

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轉貼2018年5月8日中央社，供同學參考

創意ASIC出貨旺 法人估Q2營收獲利看增

中央社記者張建中新竹2018年5月8日電

IC設計服務廠創意 (3443) 第2季特殊應用晶片(ASIC)業務可望成長，法人預期將帶動整體季營收攀高，將季增2位數百分點水準，獲利也將同步較第1季成長。

創意第1季客戶委託設計(NRE)業務高度成長，營收達新台幣9.92億元，年增63%，並帶動整體第1季營收達27.58億元，年增14%。

隨著NRE業績比重攀高，達36%水準，創意第1季毛利率竄升至33.8%，較去年同期大幅拉升9.4個百分點，稅後淨利2.07億元，創歷年同期新高紀錄，年增45%，每股純益1.54元。

展望未來，創意第2季NRE業績恐將較第1季稍低，不過，法人預期，在快閃記憶體與固態硬碟等控制器出貨成長驅動下，創意第2季ASIC業績可望較第1季成長，並帶動整體第2季營收季增2位數百分點。

隨著NRE業績比重下滑，創意第2季毛利率將較第1季稍降，但仍可高於30.4%去年第4季水準，法人預期，創意整體第2季獲利將可同步較第1季成長。

評析
創意第2季ASIC業績可望較第1季成長，並帶動整體第2季營收季增2位數百分點。

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轉貼2018年5月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣漲4成、進逼1萬美元！傳NYSE母公司擬設交易平台

記者 陳苓 報導

比特幣漲勢再起，價格逼近1萬美元大關。據悉紐約證交所(NYSE)母公司有意設立比特幣交易平台，倘若成真，比特幣有望邁入主流。

Coindesk報價顯示，台北時間8日上午10點57分，比特幣上漲0.86%、報9,442.67美元。

CNBC、紐約時報報導，上週末比特幣價格一度衝破9,900美元，不過最後無功而返，未能突破1萬美元防線。儘管週一(7日)價格回落至9,188.66美元，和四月低點的6,700美元相比，仍然大漲近40%之多。

紐約時報披露，紐約證交所母公司洲際交易所(Intercontinental Exchange、簡稱ICE)籌畫成立線上交易平台，機構投資人將可藉此買賣比特幣；該報取得內情人士說法以及相關電郵文件，佐證此一消息。目前美國芝加哥商業交易所(CME)提供與比特幣價格連動的期貨合約；ICE打算提供更直接的買賣管道，客戶交易完成後，比特幣可以直接匯入戶頭。

據了解ICE將以交換合約(swap contract)的方式交易比特幣，銀行購買交換合約，客戶隔天即可取得比特幣。這種方法比直接用美元購買更複雜，但是符合美國商品期貨交易委員會(CFTC)法規，無需像一般的虛幣交易所般遊走在法律邊緣。

如果ICE真的設立比特幣交易平台，由於ICE和所有大型金融機構都有合作，比特幣有望接觸到更有影響力的客層、走向主流。ICE以外，那斯達克交易所執行總裁Adena Friedman也說，法規問題解決之後，該交易所有意成立虛幣交易平台。

然而，不少大咖持續看壞比特幣，股神巴菲特批評比特幣是不具生產力的資產，只能指望別人花更多錢向你購買，再賣給之後進場的人。他比喻比特幣是「老鼠藥的平方」(rat poison squared)。微軟創辦人比爾蓋茲也唱衰比特幣，他說可以的話，他想做空比特幣。

評析
傳紐約證交所母公司有意設立比特幣交易平台，倘若成真，比特幣有望邁入主流。

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轉貼2018年5月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

陸廠專用挖礦晶片搶生意？Nvidia估本季虛幣營收剩1/3
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記者 陳苓 報導

Nvidia和超微(AMD)的GPU常被用於挖礦，是虛幣概念股，究竟誰在虛幣市場佔上風？財報數據顯示，Nvidia的挖礦收入壓倒超微。

Hacked、MarketWatch報導，Nvidia今年第一季從挖礦取得營收為2.89億美元。此類晶片銷售火熱，使得相關部門的銷售年增幅達150%之多。這是Nvidia首度披露挖礦營收，執行長黃仁勳表示，虛幣礦工購買許多GPU，帶動價格飛漲，許多遊戲玩家因此買不到新的GeForce晶片。

超微上個月在財報會議表示，虛幣挖礦收入約佔整體營收的10%。超微Q1營收達16.5億美元，代表挖礦銷售為1.65億美元，遠低於Nvidia的2.89億美元。

Nvidia Q1賺飽飽，但是該公司不看好虛幣市場前景，預料Q2此一領域營收將大減2/3。然而，超微沒那麼悲觀，估計銷售只會略為下滑。

Nvidia和超微看壞後市，可能是因為GPU主要用於挖掘以太幣，近來以太幣價格跌至約730美元，遠低於去年底高點的1,200美元，衝擊礦工挖礦意願。再來，以太幣專用挖礦晶片出爐，可能也會拖累GPU買氣。

CNBC、巴倫(Barronˋs)報導，Susquehanna Financial的Christopher Rolland 3月26日報告稱，他們上週出訪亞洲，證實陸廠比特大陸已經開發出「特殊應用積體電路」(ASIC)晶片，專門用於挖掘以太幣，預估今年第二季出貨。比特大陸可能是首家推出以太幣ASIC的業者，此外，至少三家廠商也在研發以太幣ASIC。

評析
Nvidia 不看好虛幣市場前景，預料Q2此一領域營收將大減2/3。

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轉貼2018年5月12日經濟日報，供同學參考

首季EPS／力旺2.23元 攻車用醫療

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

力旺（3529）昨（11）日公布首季稅後純益16.8億元，季增43.3%，年增11.5%，每股純益2.23元。

公司對後市展望樂觀，除了授權金增加外，並看好未來在IoT、車用、醫療等也會成長。

力旺第1季營收3.74億元、季增16.3%、年增11%，力旺上季新增七家晶圓廠簽訂技術授權合約，就首季營收結構來看，單季授權金營收1.14億元，季增加45.3%、年增加54.5%；權利金營收2.59億元，季增6.9%、年減少1.2%，權利金會相較去年同期減少，主要是因為受到新台幣匯率強勁升值的關係。

力旺表示，由於智慧手機成長趨緩，使得客戶積極轉向下一代開發或新產品，預計也將有利於力旺授權金上升，後續預期營收會再成長，在技術授權金上，也可望再增韓國最大晶圓廠客戶，IP設計動能上，力旺去年也開始導入美國最大IC設計廠，今年將開始注入貢獻。

另外，力旺看好未來在IoT、車用、醫療等相關用應也會增加，目前亞洲前五大IC設計客戶也都成功導入開發；此外力旺日前也宣布安全記憶體矽智財NeoFuse已成功在台積電高階製程平台完成驗證。

力旺電子嵌入式非揮發性記憶體矽智財NeoFuse已在台積的16nm、12nm和7nm製程完成驗證，其中16nm FF+/FFC製程IP已通過可靠性認證，而且已獲採用於數位電視和機上盒等需要內容保護的晶片設計。

力旺表示，該公司已和台積電合作開發好幾代製程技術的矽智財，其IP解決方案至今已在台積65個製程平台完成設計定案，應用層面相當廣泛。

評析
力旺對後市展望樂觀，除了授權金增加外，並看好未來在IoT、車用、醫療等也會成長。

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轉貼2018年5月16日工商時報，供同學參考

量子運算ASIC夯，創意、智原受惠

工商時報 涂志豪／日本東京16日專電

為了解決人工智慧（AI）的大數據高效能運算（HPC）需要耗費過多時間問題，包括英特爾、Google、IBM等國際大廠已開始採用量子運算（Quantum Computing）技術，並開發出可進行量子運算的特殊應用晶片（ASIC）。業界預期，在未來HPC運算市場當中，量子運算ASIC將扮演重要角色，可整合演算法及矽智財來開發ASIC的IC設計服務廠創意 （3443） 、智原 （3035） 將直接受惠。

AI及HPC運算已是今年各大系統廠布局重點，為了針對各自需求開發客製化ASIC，包括創意、智原、世芯-KY等IC設計服務廠，今年相關晶片委託設計（NRE）接案量大增，而且今年下半年就會陸續轉進ASIC進入量產階段。由於HPC晶片需要採用先進製程，有台積電技術及產能支援的創意，以及成功與三星建立ASIC合作關係的智原，今年營運表現將優於預期。

隨著AI技術應用在物聯網、自駕車及先進駕駛輔助系統（ADAS）、金融科技及區塊鏈等市場，但以目前電腦或伺服器運算能力，仍無法在短時間內處理完龐大的數據資料。也因此，HPC運算成為加速AI技術普及的重要方案，而在眾多HPC運算技術當中，量子運算已經被視為未來新顯學，在英特爾、Google等陸續宣布完成量子運算測試晶片情況下，代表量子運算可透過CMOS製程ASIC來完成，因此吸引許多系統廠找上創意、智原等IC設計服務廠，共同開發新的量子運算ASIC。

據了解，創意及智原今年在HPC晶片的NRE接案上成長快速，接下來就是搶進量子運算ASIC的NRE接案。法人表示，系統廠需要針對各自不同的AI布局，量身打造客製化ASIC來進行大數據運算，量子運算ASIC可望在HPC晶片市場中扮演關鍵角色，創意及智原本身擁有開發HPC晶片的設計能力及矽智財，未來在量子運算ASIC市場中將各自擁有一席之地。

創意第一季合併營收27.58億元，歸屬母公司稅後淨利2.07億元，每股淨利1.54元。創意4月合併營收9.73億元，較去年同期大增37.5％，表現優於預期。法人看好創意的加密貨幣運算ASIC將在第二季出貨放量，加上HPC晶片NRE案認列營收，單季營收可望改寫歷史新高。

智原第一季合併營收10.43億元，歸屬母公司稅後淨利0.69億元，每股淨利0.28元。智原第一季新接NRE案中包括AI、區塊鏈、網通及3D微型投影機等應用，今年營運聚焦AI及HPC等ASIC接單，由於與三星在ASIC先進製程合作已見成效，第一季已取得2顆10奈米ASIC設計案，下半年在AI及5G相關ASIC的NRE及量產接單可望優於預期。

評析
創意及智原今年在HPC晶片的NRE接案上成長快速，接下來就是搶進量子運算ASIC的NRE接案。

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轉貼2018年5月16日工商時報，供同學參考

比挖礦更有潛力，IC晶片股新歡是HPC

工商時報 王逸芯台北報導

比特幣漲漲跌跌，牽動全球虛擬貨幣市場神經，多空看法也都相當分歧，就有專家預言，隨著運算能力的提升，比特幣到達2019年底前會上漲到3.6萬美元，看似「錢」景無限，但比特幣市場風險大，幣值波動範圍動輒逾10%，這也使得「挖礦」IC晶片族群會將虛擬貨幣營收占比控制在一定範圍，反倒對於高速運算(HPC)更有興趣。

大陸比特幣機生產商浙江翼比特、嘉楠耘智，有意在香港上市，預計分別籌集10億美元，這也使得比特幣的「錢」景發展再度引發關注，就有專家大膽預言，隨著挖礦能力的進化，看好比特幣後續爆發力可期，預期比特幣到達2019年底前會上漲到3.6萬美元，後續波動價格區間則會在2萬美元至6.4萬美元之間，相較於比特幣現在跌落到1萬美元以下，成長空間相當大。

由於比特幣的原理是透過電腦運素來解答數學題目後，成功破解後就可以獲得比特幣，也因此，隨著運算能力的提升，有利於挖礦的普及，是有機會帶動比特幣發展，其中相關IC晶片廠就將成為其中關鍵之一，創意 (3443) 、世芯-KY (3661) 等就有相關挖礦產品。

惟比特幣一直以來波動劇烈，這也使得相關晶片廠都將其營收占比控制在一定範圍內，創意更是一舉由去年的30%，降到今年的約15%，且相較於近來頗夯的高速運算(HPC)，其可運用在AI(人工智慧)、機器學習等，比特幣的運算相對初階，也因此，晶片廠商還是將主力瞄準高速運算，期可帶來更高的毛利率貢獻，進而帶動實質獲利。

評析
晶片廠商是將主力瞄準高速運算，期可帶來更高的毛利率貢獻，進而帶動實質獲利。

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轉貼2018年5月16日MoneyDJ新聞，供同學參考

亞馬遜挺區塊鏈  推簡易平台助雲端客戶採用

記者 陳苓 報導

虛擬貨幣背後的區塊鏈技術再獲科技大廠青睞，亞馬遜雲端服務公司(Amazon Web Services、簡稱AWS)與以太幣業者Consensys合作，讓企業能輕鬆運用區塊鏈技術。

Coindesk、CNBC報導，AWS 15日發佈企業區塊鏈服務「Kaleido」，方便AWS客戶使用區塊鏈。Kaleido創辦人之一Steve Cerveny表示，客戶可以專注在自己的計劃，無須成為虛幣博士，此一服務提供簡便平台，打造區塊鏈企業。

區塊鏈是公開的分散式帳本(distributed ledger)，支持者說區塊鏈無須第三方業者介入，更為快速安全。AWS聲明稿稱，Kaleido可幫助客戶加速發展，無須自行管理區塊鏈。以太幣發明者之一的Joseph Lubin說，這是亞馬遜至今為止，跨入區塊鏈的最大動作，有如重拳出擊，鼓勵企業使用區塊鏈解決方案。

究竟什麼什麼是區塊鏈？和比特幣有何分別？

Medium先前報導，比特幣是虛擬貨幣，區塊鏈則是比特幣背後的科技。區塊鏈可以儲存數據，如同「分散式帳簿」，把資料打散、存放在網路的數千個節點，能避免遭駭。傳統而言，資料向來集中保管在同一個地方，例如私有伺服器、雲端等等，容易遭受攻擊，知名企業如叫車平台Uber、美國信用評等公司Equifax等，都曾遭駭，導致個資外洩。

Blockchain Business Council執行長Jamie Smith比較兩者差異，他說，資料庫就像房子，入侵有難度，但是並非不可能。區塊鏈把資料庫拆分成數百萬個小碎片，分散在上千台電腦，駭客想發動攻擊，不只要闖入一間房子，而是要闖入社區內的所有房子。

評析
比特幣是虛擬貨幣，區塊鏈則是比特幣背後的科技

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轉貼2018年5月18日經濟日報，供同學參考

創意 今年營收看增15%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計廠創意（3443）昨（17）日召開股東會，總經理陳超乾表示，對今年營運仍樂觀看待，積極布局人工智慧、雲端、5G與數據中心領域，預期今年業績仍可延續去年，維持不錯的成長動能。

創意昨日召開股東會，該公司去年在虛擬貨幣加持下，營收與獲利同創新高，每股稅後純益6.38元，其中，高階的16奈米比重達28%，會中同時通過配發現金股利5元，依昨天股價264元估計，股息殖利率1.9%。

對於後市展望，陳超乾表示，雖然全球智慧型手機需求放緩，又有中美貿易戰影響，不過，創意積極著墨人工智慧、雲端、5G與數據中心領域，對今年營運動能仍正向看待。

對於今年展望，創意看好包含高速運算、物聯網、車用與行動通訊等新應用領域的訂單將持續成長，尤其在人工智慧、深度學習應用範圍持續擴大下，創意專注在高速運算的相關領域，法人估計，今年創意全年營收成長率將優於15%。毛利率與獲利也將優於去年。

先進製程方面，今年會有7奈米量產的效益外，7＋奈米也會完成設計定案，陳超乾表示，創意今年將與台積電合作5奈米專案，後續台積電進入3奈米與3D封裝，創意也會一起合作布局新技術，預料未來將成為創意重要成長動能。

量子運算部分，陳超乾也看好其後市發展，他認為，未來量子運算將會是很夯的科技，尤其是現在市場常談的超級電腦應用，預期會大量運用在此領域，目前創意也有幾個超級電腦的客戶已進行專案的洽談，未來可望很快就可看到成果。

創意去年出貨相關訂單以16奈米的產品為主，該公司雖然年初就對今年挖礦機出貨持保守看法，不過，據了解，今年創意客戶接洽下單的挖礦機，持續朝先進製程升級，今年有機會朝向7奈米及12奈米的挖礦機發展。

評析
創意積極著墨人工智慧、雲端、5G與數據中心領域，對今年營運動能仍正向看待。

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轉貼2018年5月22日工商時報，供同學參考

世芯 營運旺到年底

工商時報 涂志豪／台北報導



人工智慧（AI）應用已經開始被大量應用在雲端運算、高效能運算（HPC）、自駕車、加密貨幣及區塊鏈、智慧型手機邊緣運算等領域，系統廠為了與同業進行差異化，運算處理器已由繪圖處理器（GPU）轉向自行開發特殊應用晶片（ASIC）。

IC設計服務廠世芯-KY（3661）受惠於AI運算ASIC的委託設計（NRE）及量產訂單湧入，營運看旺到年底，且首顆7奈米ASIC可望在今年底前完成設計定案。

AI應用在去年下半年開始快速擴散到各個產業，多數都還在初期階段，但加密貨幣及區塊鏈ASIC率先成為市場矚目焦點，原因在於像比特大陸等挖礦機業者希望做出差異化的產品，同時利用ASIC來提高運算效率。由於開始比特幣等挖礦運算ASIC的作法十分成功，包括蘋果、三星、Google、Amazon、阿里巴巴、華為等國際系統大廠均決定自行開發AI運算ASIC，且多數訂單都交由創意、世芯-KY等IC設計服務業者代工。

事實上，現階段各系統廠都是利用GPU來進行運算，但目前的AI運算類型多元且繁雜，而且沒有通用型AI運算機制存在，不同產業或不同系統廠想要採用的演算法也都不一樣，若繼續利用GPU當成AI運算處理器，最後會變成運算出來的結果都大同小異，難以做到差異化。也因此，系統廠為了對自己有用的大數據進行AI運算，對於設計出客製化的AI運算ASIC需求高漲。

對系統廠來說，開發出客製化的AI運算ASIC是趨勢，但多數系統廠本身沒有IC設計團隊，且AI運算要採用16奈米或7奈米等先進製程，要開發16奈米AI運算ASIC成本高達1億美元，7奈米AI運算ASIC的開發成本更高達3～4億美元。也因此，為了降低自行設計ASIC的風險，外包給有經驗的IC設計服務廠就成為最佳解決方案。

世芯-KY過去與日本大學有合作開發超級電腦運算ASIC的經驗，所以去年已開始布局AI運算ASIC市場，初期鎖定在HPC運算相關應用領域，已經獲得日本及大陸客戶訂單，並且已完成ASIC設計定案，預期第二季及第三季將開始進入量產階段，客戶需求量都是百萬顆起跳，對營收將有明顯挹注。另外，世芯-KY的首顆7奈米AI運算ASIC也將在年底前完成設計定案，明年進入量產後將帶來更大的營收貢獻。

世芯-KY第一季合併營收季增11.2％達8.12億元，稅後淨利1.13億元，與去年同期相較大幅成長逾2倍，每股淨利1.85元，優於市場預期。世芯-KY公告4月合併營收3.33億元，法人看好第二季營收將上看10億元。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

評析
世芯首顆7奈米AI運算ASIC將在年底前完成設計定案，明年進入量產後將帶來更大的營收貢獻。

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轉貼2018年5月23日工商時報，供同學參考

晶心科攜SiFive 共拓RSIC-V生態系

工商時報 蘇嘉維／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科技（6533）宣布，將與美國特殊應用晶片（ASIC）廠SiFive共同攜手擴展RISC-V指令集架構（ISA）生態系統，透過開放架構合作，建立處理器創新的新紀元。法人預期，隨著越來越多廠商加入RISC-V架構，未來晶心科使用RISC-V架構有機會變成主流系統之一。

晶心科表示，由於RISC-V為開放式、可擴展之架構，其應用適用於包含人工智慧（AI）、物聯網（IoT）及先進駕駛輔助系統（ADAS）等新興領域，將具有爆發成長潛能之生態系。兩間公司攜手合作後，看好中國大陸在新興領域發展，將選擇上海為發展據點，作為推動RISC-V引領創新風潮的起點。

晶心科在RSIC-V架構發展有成，目前已推出四款支援浮點運算及Linux之最新CPU 核心。晶心創新之ACE解決方案（Andes Custom Extension），讓晶心的客戶可以自行創建獨特之系統架構，並且利用特定領域加速指令，定義進行軟硬體區隔，為他們單晶片（SoC）設計提供最佳優化。

SiFive提供之基於雲端計算的軟體即服務（SaaS），使其客戶能夠快速且經濟地產出滿足其需求的ASIC和IP解決方案。 此外，該公司已與多位元客戶就其IP和SoC產品中展開合作，於2016年發布業界首款以RISC-V為核心之SoC，並於2017年10月推出業界第一款支援Linux之RISC-V核心IP。

目前市場上約有三大CPU指令集架構，如市占率最高的ARM，其他則有MIPS及RISC-V。當前高通、聯發科及蘋果等知名科技大廠皆採用ARM架構作為設計運算處理器的基礎，不過隨著，ARM架構收費增加，越來越多廠商轉向免費的RISC-V架構，如IBM、NXP、WD、NVIDIA、三星及Google等都已經加入RISC-V聯盟。

法人看好，在物聯網領域蓬勃發展下，產品將可望更加多樣化，免費授權的RISC-V架構對廠商而言將是一大的利多，RSIC-V也可望從原先學術應用的小眾市場，逐步躍上世界主流舞台。

評析
隨著越來越多廠商加入RISC-V架構，未來晶心科使用RISC-V架構有機會變成主流系統之一。

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轉貼2018年5月26日經濟日報，供同學參考

創意拚高階製程 Q2補

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



IC設計服務廠創意電子（3443）今年在非挖礦機領域的接單符合公司成長預期，另外，在高階製程方面，首季的接單開案之後，預計第2季開始也將有相關的ASIC收入貢獻營收，市場法人看好創意第2季業績將有優於首季表現。

創意去年業績達歷史新高，每股稅後純益為6.38元，今年首季雖然為淡季，單季合併營收為27.58億元，年增逾一成，由於進入第2季之後，高階製程部分也將開始對營運有貢獻，因此，市場看好自第2季開始，到進入下半年旺季，創意業績將可望維持成長趨勢。

創意去年全年業績創高，而其中高階的16奈米比重達28%，今年先進製程方面，確定有7奈米量產的效益之外，7＋奈米也會完成設計定案，公司方面也指出，創意今年將與台積電合作5奈米專案，後續台積電進入3奈米與 3D 封裝，創意也會一起合作布局新技術。

對於今年後市產業展望，創意表示，雖然全球智慧型手機需求放緩，且美中又有貿易戰影響，不過創意積極著墨人工智慧、雲端、5G 與數據中心領域，對今年營運動能仍是正向看待。市場法人則多預估，今年創意全年營收可望較去年全年有二位數的成長。

除了ASIC之外，在NRE方面，市場法人估計，創意今年NRE整體業績應可成長五成以上，首季相關表現符合預期，主要成長動力是來自於人工智慧、虛擬貨幣、數位相機、無人機等領域，其中，在市場關注程度較高的挖礦機需求，今年首季對創意的貢獻，在比重上確實低於去年同期，不過市場法人認為，在非挖礦機部分的接單成長力道轉強，今年將扮演創意全年營運成長的重心。

評析
在非挖礦機部分的接單成長力道轉強，今年將扮演創意全年營運成長的重心。

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轉貼2018年5月28日工商時報，供同學參考

三星強攻AI運算ASIC 智原吃補

工商時報 涂志豪／台北報導



半導體大廠韓國三星電子積極進攻先進製程晶圓代工市場，除了採用極紫外光（EUV）技術的7奈米製程將在下半年開始生產外，亦規範了後續的5奈米及4奈米技術藍圖，並宣布3奈米將採用閘極全環場效電晶體（GAAFET）技術。而三星在透過這些新技術爭取手機晶片訂單之際，也與IC設計服務廠智原（3035）合作，搶進人工智慧（AI）相關運算的特殊應用晶片（ASIC）市場。

事實上，智原近2年營運並無明顯起色，主要是因為重要客戶對於智原未來能否持續提供14奈米及更先進製程？抱持不少疑慮。如今，狀況已經大有轉變。

隨著智原與三星攜手合作，加上智原過去與大陸系統廠有深度合作關係，以前委由智原代工40奈米及28奈米ASIC的重要客戶，已重新回頭與智原洽談14奈米及10奈米ASIC開案，幾家客戶甚至於表達會繼續在7奈米ASIC專案上合作，並表達攜手搶攻大陸市場意願。

三星將在美國、大陸、韓國、日本、歐洲等地，陸續召開三星晶圓代工論壇（Samsung Foundry Forum，SFF）；智原則會在6月初的三星SFF論壇上海場次，展示全新FPGA－to－ASIC（可程式邏輯閘陣列轉入特殊應用晶片）解決方案，與三星合作共同爭取AI運算ASIC訂單，可望搶進醫療影像分析、3D感測、高效能運算（HPC）、加密貨幣挖礦暨區域鏈等ASIC市場。

智原第一季合併營收10.43億元，稅後淨利0.69億元，EPS為0.28元。智原4月營收雖月減11.5％、降至3.21億元。但隨著委託設計（NRE）認列營收可望季增逾2成、ASIC量產營收約與上季持平的情況下，法人預估第二季營收仍將優於第一季。

展望下半年，智原將受惠於28奈米NRE案轉進ASIC量產，加上10奈米ASIC完成設計定案並將進入量產，營收及獲利都將看到跳躍式成長。

智原是聯電轉投資IC設計服務廠，聯電在14奈米以下製程發展停滯，因此智原尋求與其它晶圓代工廠合作。經過長期的溝通後，終於與三星達成協議，雙方將針對14奈米及更先進製程ASIC進行合作，光是今年第一季，智原就拿下2個10奈米ASIC的設計案。

由於三星對於智原在先進製程ASIC接單能力予以高度肯定，因此邀請智原參加今年擴大舉辦的SFF論壇。

評析
智原受惠於28奈米ASIC量產，10奈米ASIC完成設計定案並進入量產，營收及獲利將跳躍式成長。

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轉貼2018年5月28日聯合晚報，供同學參考

創意營收續看旺 7奈米比重增

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）去年營收與獲利創新高，法人估計，該公司今年營運持續看旺，整體營收可望年增15%以上，其中7奈米製程相關業績將占明顯比重，且毛利率將優於去年水準。

創意去年業績受到比特幣案件加持，今年即使該公司對相關收入的估計相對保守，累計前四月合併營收仍達37.31億元，年增近二成，首季EPS為1.54元。法人預期，該公司本季業績將可季增雙位數百分比，其中委託設計（NRE）相關業績將下降，但ASIC量產收入則提高，單季毛利率雖然可能因此呈現季減，但仍優於去年第4季約三成出頭的表現。

法人認為，創意今年應會維持下半年優於上半年的營運軌跡，上半年業績占比約41%至45%，下半年則占55%至59%，同時，今年的NRE業績將成長五成以上。

創意從去年第4季開始有7奈米製程相關業績挹注，主要是NRE案件貢獻，占其去年整體營收比重僅1%，法人估算，由於今年相關量產收入也開始出現，該公司7奈米製程占業績比重，將可達一成以上。

評析
創意維持下半年優於上半年的營運軌跡，上半年業績占比約41%至45%，下半年則占55%至59%

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轉貼2018年5月29日經濟日報，供同學參考

晶心科攜美商 拓RISC-V生態系

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科技（6533）宣布，將與美國特殊應用晶片（ASIC）廠SiFive攜手擴展RISC-V指令集架構（ISA）生態系統，透過開放架構合作，建立處理器創新的新紀元。

法人看好，晶心科使用RISC-V架構，未來有機會變成主流系統之一。目前市場上約有三大CPU指令集架構，市占率最高是ARM，其他有MIPS及RISC-V。

高通、聯發科及蘋果等大廠採用ARM架構做為設計運算處理器的基礎，隨著ARM架構收費增加，愈來愈多廠商轉向免費的RISC-V架構，如IBM、NXP、WD、NVIDIA、三星及Google等已加入RISC-V聯盟。

法人認為，物聯網領域蓬勃發展，產品可望更加多樣化，免費授權的RISC-V架構將是廠商一大利多，RSIC-V可望從學術應用的小眾市場，逐步躍上主流舞台。

晶心科表示，RISC-V為開放式、可擴展之架構，適用於人工智慧（AI）、物聯網（IoT）及先進駕駛輔助系統（ADAS）等領域，具有爆發成長潛能之生態系。兩家公司合作後，看好中國大陸在新興領域發展，將以上海為發展據點，做為推動RISC-V引領創新風潮的起點。

評析
隨著ARM架構收費增加，愈來愈多廠商轉向免費的RISC-V架構，未來有機會變成主流系統之一。

p470121

轉貼2018年5月29日MoneyDJ新聞，供同學參考

世芯Q2再認列比特幣NRE  全年營收獲利看增

記者 趙慶翔 報導

世芯-KY(3661)為ASIC設計量產商，首季受惠7nm客戶tape out，NRE佔整體營收過半，毛利率衝高到45.84%，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。展望第2季，法人預期，7nm案子將至少2個tape out認列，因此營收可望相較首季更佳，惟受到部分案子進量產，使NRE比重較首季下降，因此毛利率應較上季略差，獲利應與上季成績相當。全年而言，法人預估，受惠比特幣、AI客戶的貢獻，今年營收估有雙位數成長空間，因NRE比重較去年提升，而拉抬整體毛利率較去年佳，獲利也將繳出比去年更亮眼成績。

世芯-KY首季7nm日本比特幣及中國AI客戶tape out，使NRE佔整體營收過半，毛利率衝高到45.84%，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。公司表示，日本比特幣客戶預計將在第3季再認列一筆NRE，並在第4季開始進入量產，今年貢獻大。

世芯-KY今年手上的案子中多為HPC與AI相關業務產品，幾乎每一季都有一個高階製程的案子tape out並認列NRE。公司表示，第2季也將有7nm俄羅斯比特幣及AI客戶tape out，以及部分中國比特幣客戶NRE認列。

在AI方面，世芯-KY現有的客戶以雲端為主，設計較為複雜，儘管量相對消費型的AI應用少，但單價也相對高，是公司的首選客戶。世芯-KY將在今年第3季開始出貨中國前三大品牌手機臉部辨識晶片，應用在中國高階機種，實際的量仍要觀察手機銷售狀況。

世芯-KY首季受惠至少2個高階製程的案子tape out，營收8.12億元，相較去年同期7.66億元，年增達5.99%，毛利率也因NRE比重過半，拉升整體毛利率至45.84%，相較去年同期28.75%增加許多，而EPS 1.85元，較去年同期0.61元更佳，創歷年同期新高。

展望第2季，法人預期，7nm案子將至少2個tape out認列，因此營收可望相較首季更佳，另外，受到部分案子進入量產，因此NRE比重將會比首季相對下降，因此毛利率應較上季略差，獲利應與上季成績相當。

展望全年，法人預估，7nm日本比特幣案子在今年不僅有2次NRE認列，更預計在第4季進入量產，將為今年最大動能，加上俄羅斯及中國比特幣也陸續認列，AI客戶的貢獻也不小，包含中國、北美等AI應用案子逐季認列。因此今年營收估有雙位數成長空間，因NRE比重較去年提升，而拉抬整體毛利率較去年佳，獲利也將繳出比去年更佳成績。

評析
受惠比特幣、AI客戶的貢獻，世芯今年營收估有雙位數成長空間

p470121

轉貼2018年5月30日經濟日報，供同學參考

晶心科 本季挑戰轉盈

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

CPU矽智財（IP）供應商晶心科（6533）昨（29）日舉行法說會，總經理林志明表示，今年積極推廣新產品，已有成果，對第2季轉虧為盈持樂觀態度，今年全年營收成長一至三成的目標不變。

晶心科去年展現大幅成長動能後，今年第1季營運平淡。林志明說，去年底推出N25及NX25的新產品，今年聚焦新世代微處理器指令集架構，以及AI結合IOT而成的AIoT領域重點應用。在產品運用上，晶心科的產品在同樣耗能下，可提供較佳的高功率表現，極具競爭力，在未來人工智慧、物聯網等新應用大幅成長下，出貨展望看好。

他指出，最近有一項特殊專案，是以RISC-V為基礎的CPU系列，邀請台灣及國際的IC設計服務廠認證，已有美國、南韓、大陸等三家廠商簽約，目標未來三個月簽約廠商能突破20家。

晶心科入帳分為權利金及授權金，在權利金去年約占全年營收13%。2016年全年客戶出貨量4.3億顆，去年達5.9億顆，客戶出貨大增、晶心科權利金就水漲船高，帶動去年全年獲利。林志明估計，今年客戶出貨可望挑戰8億顆。在授權金方面，估計今年持平到成長二成。

法人預估，今年晶心科全年營收可望成長一至三成，全年獲利會較去年成長。

評析
晶心科今年聚焦新世代微處理器指令集架構，以及AI結合IOT而成的AIoT領域重點應用。

p470121

轉貼2018年5月30日工商時報，供同學參考

力旺矽智財專利收入叫好，外資首讚上看450元

工商時報 王逸芯台北報導

歐系外資針對力旺 (3529) 出具最新研究報告指出，看好力旺的矽智財專利收入受惠產業持續發展，到2020年銷售額都將以15~20%的年復合增長率增長，首次將力旺納入給予優於大盤評等，目標價450元。

歐系外資表示，力旺所提供的矽智財用於各種半導體應用，尤其是顯示驅動器IC、指紋感測器、電源管理IC以及不斷增加的高端消費者和網絡晶片組，以提高安全性，產量和確保質量的晶片組性能，當晶圓的IP出貨時，力旺就可以獲得技術許可以及專利費用，憑藉力旺良好的業績記錄，預計到2020年力旺的銷售額將以15~20%的年復合增長率增長，首次將力旺納入給予優於大盤評等，目標價450元。

歐系外資表示，8吋小型面板顯示器IC和電源管理IC已成為力旺專利收入增長的關鍵驅動因素，佔其專利費收入的70%，且力旺在指紋傳感器和MEMS傳感器領域的滲透率仍在不斷增長，隨著小型顯示驅動器IC(觸控、OLED驅動器IC)的遷移以及MCU(微控制晶片)和消費者晶片組的日益普及，有利於力旺在8吋和12吋專利費貢獻持續成長，惟主要風險來自於半導體週期放緩、晶圓價格下滑以及代工廠內部IP解決方案潛在的競爭。

評析
力旺受惠產業持續發展，矽智財專利收入到2020年銷售額都將以15~20%的年復合增長率增長

p470121

轉貼2018年5月31日經濟日報，供同學參考

世芯接單看俏 下半年旺

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠商世芯-KY（3661）昨（30）日舉行股東會，總經理沈翔霖表示，第2季營收會優於首季，不過，由於去年同期基期較高，單季獲利不易較去年同期成長；全年營運受惠高速運算產品及人工智慧（AI）應用接單旺盛下，全年營收及獲利均可望優於去年。

世芯首季接獲日本比特幣挖礦機及中國AI客戶，NRE營收占比超過五成，毛利率衝高到45.84%，每股純益為1.85元，都創歷年同期新高。

世芯表示，目前看來，第2季營運仍可望維持首季高水準表現，季增率也能和首季相當，不過，由於去年第2季有一大型專案入帳，在基期相對較高之下，單季獲利可能略低於去年同期。

對於今年接單情況，沈翔霖表示，今年手上的案子中多為高速運算（HPC）與AI相關業務，今年初以來，高階製程單子持續接觸，並認列NRE，部分高階製程訂單，今年第4季到明年會進入量產，預期高階製程訂單將是明年營收成長的動能。

在人工智慧方面，世芯財務長王德善也指出，全球人工智慧的發展及應用相當多元，從消費性的家電到高端的科技研發，不過，近年來世芯鎖定的人工智慧相關訂單都是以雲端客戶為主，晶片的設計遠較消費性複雜，單價也明顯較高，過去世芯在消費性市場的接單約占三成，未來接單策略將降低消費性市場的接單比重，將有利提升世芯營運表現。

世芯也將在今年第3季開始出貨中國前三大品牌手機臉部辨識晶片，應用在中國高階機種，至於對今年的營運貢獻，世芯表示，實際的出貨量仍要觀察手機銷售狀況而定。

展望全年，法人預估，世芯今年第1季7奈米日本比特幣接單不僅可認列NRE，第4季進入量產之後，將是今年營運成長重要動能，此外，其餘比特幣挖礦機相關訂單也將陸續認列，AI客戶的貢獻也不小，包含中國、北美等AI應用案子逐季認列，看好今年營收年增雙位數。

評析
受惠高速運算產品及人工智慧（AI）應用接單旺盛下，今年營收及獲利均可望優於去年。

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轉貼2018年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

全球最有價值AI廠商湯科技再募款、籌得6.2億美元

記者 陳苓 報導

全球身價最高的AI新創公司--商湯科技(SenseTime)，再次對外募款，本次共籌得6.2億美元，市值超過45億美元，仍是最高貴的AI獨角獸。

TechCrunch、南華早報報導，陸廠商湯科技上個月才募資6億美元，當時以阿里巴巴為首的投資人參予注資。商湯31日宣布，新一輪融資募得6.2億美元，這回主要注資者包括厚樸投資(Hopu Capital)、銀湖投資(Sliver Lake)、老虎基金(Tiger Global)等，高通創投(Qualcomm Ventures)先前曾投資該公司，本次又再參與。

商湯以人臉和影像辨識聞名，已於2017年獲利，業務範圍涵蓋金融科技、汽車、智慧手機、智慧城市等，客戶包括本田(Honda)、Nvidia、華為、小米等。商湯並與中國政府合作，打造全球最大規模的人臉監控系統「天眼」，運用1.7億台攝影機監視人民。

商湯近來與美國麻省理工學院(MIT)簽署AI聯盟合約，並協助蘇寧打造無人商店，顧客看到喜歡商品可以拿了就走，無須排隊結帳。商店運用人臉辨識系統，能自動確認消費者身分，完成購物。

評析
商湯科技再次對外募款，本次共籌得6.2億美元，市值超過45億美元，仍是最高貴的AI獨角獸。

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轉貼2018年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

晶心科新品搶市  下半年營運旺、全年拚轉盈

記者 趙慶翔 報導

晶心科(6533)首季受到案子遞延，使營收不如外界預期，獲利由盈轉虧，但晶心科表示，對今年營運還是非常樂觀，可如年初時所承諾的營收繳出年增2~3成的成績單，法人表示，若依此方向預估，全年仍可轉盈，但仍需觀察公司推廣狀況、市場買單的意願而定，因此今年應為晶心科關鍵性的一年，若客戶授權後，能量大生產晶片，就可為晶心科帶來大量權利金收入，屆時晶心科營運將更為順遂。

晶心科為微處理器IP廠商，今年首季營收結構主要可分為IP授權金佔營收60%、權利金收入為27%、IP維護服務收入則為13%。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

晶心科主要股東包括有國發基金、聯發科(2454)旗下的投資公司翔發投資、智原科技(3035)轉投資事業智宏投資等，目前聯發科持股約13.26%，過去聯發科也為晶心科最大客戶，但去年起最大客戶改由美國網通廠取代，展現出產品獲大廠認可的成果。

首季晶心科受到案子遞延，使營收獲利不如外界預期，營收3500萬，較去年同期8156萬衰退許多，法人預估，營收由於授權金及權利金以季結算，因此季度表現不佳，但估該季應為今年低點。

晶心科首季授權合約數達8份，總授權合約數超過212份；晶片出貨量而言，首季出貨量約1億顆，去年全年為5.9億顆，而截至第1季累積出貨量達26億顆。首季應用面多集中在IOT、網通，其餘包含儲存相關、AI、音效等。

去年底晶心科推出採RISC-V架構推出N25、NX25兩款新方案，鎖定網通、AI等新興領域，目前NX25已貢獻首季營收13%，應用於高階企業等級SSD的儲存系統。晶心科表示，預估3年內RISC-V架構的產品將會佔營收比重過半，但同時受限原有的V3系列產品仍有許多使用者量產，因此在基期高的情況下，只能先保守預估。

據了解，目前RISC-V客戶應用多集中在雲端運算、儲存、AI等新興領域，且今年晶心科再推N25F、NX25F、A25、AX25四款新品，明年將再以RISC-V架構推多核心新品，搶攻市佔率的企圖心可見。公司表示，目前AX25已有客戶簽約，預計在第2季貢獻營收。

晶心科首季營收3500萬，與去年同期營收8156萬，衰退許多，EPS-0.53元；晶心科表示，今年初對今年營收成長2~3成的目標仍不變，對產品仍有信心，策略以提高業績來做為主力、縮緊開支作為副力，今年力拼轉盈。

展望第2季，晶心科4月營收仍處低點，但5、6月因新品持續貢獻與強力推廣下而使第2季可有營收季增表現、單季轉盈，惟上半年應仍小虧。

法人表示，若依公司給的全年營收成長2~3成的方向預估，營運高點將集中下半年，因此今年應可轉盈，但仍需觀察公司推廣狀況、市場買單的意願而定，因此今年應為晶心科關鍵性的一年，若客戶授權後，且產品在市場上的接受度高，就能大量生產晶片，便可為晶心科帶來大量權利金收入，屆時晶心科營運將更為順遂。

評析
若依晶心科的全年營收成長2~3成的方向預估，營運高點將集中下半年，因此今年應可轉盈

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轉貼2018年6月4日經濟日報，供同學參考

比特大陸密訪台積 聚焦新挖礦晶片合作

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



業界傳出，全球虛擬貨幣挖礦機龍頭比特大陸（Bitmain）共同創辦人暨共同執行長詹克團上周旋風式來台，密訪台積電、力晶等供應鏈夥伴，尋求為新一代高效能挖礦晶片展開合作，並商討比特大陸轉型發展人工智慧（AI）應用後的合作方向。

至昨（3）日截稿前，台積電未對詹克團是否拜會有任何回應；比特大陸和力晶發言窗口則表示，不清楚相關行程。台積電預計明（5）日舉行股東會，不僅是董事長張忠謀的退休前告別秀，與比特大陸接下來的合作發展，預料也是小股東關切的議題。

業界消息指出，詹克團此次來台，力晶創辦人暨執行長黃崇仁，以及將升任台積電總裁的共同執行長魏哲家親自接待，凸顯兩家公司對比特大陸的重視。

近期虛擬貨幣價格震盪激烈，比特幣一度面臨7,000美元大關保衛戰，市場對虛擬貨幣市場產生疑慮，並傳出比特大陸對供應鏈拉貨力道顯著放緩，砍單聲四起。

比特大陸為台積電大客戶，外資擔憂後市，接連出脫持股，使得台積電股價走勢受影響。詹克團上周訪台與台積電、力晶談新合作案，意味比特大陸仍會持續強化與台積電等夥伴合作，破除外界砍單傳聞，不僅牽動虛擬貨幣未來動態，也關係到創意、智原等挖礦機相關業者接單。

業界消息指出，考量虛擬貨幣價格從高點快速滑落，挖礦機業者積極找尋更具挖礦效率的解決方案，為了改善上一代挖礦機的缺點，並提高「礦工」的挖礦誘因，能以更低的成本挖礦，藉此解決虛擬貨幣價格崩跌、礦工無利可圖，整個挖礦市場人氣潰散的問題，詹克團此次來台，希望透過與台積電和力晶的技術，開發出更新一代的高效能挖礦晶片。

由於礦工最大的成本是挖礦時的高耗電問題，因此，新一代挖礦機最需要的就是更低的耗能與更高的運算能力，台積電的先進製程技術，以及力晶在記憶體領域獨到的代工能力，受到比特大陸高度青睞。

比特大陸也朝發展AI轉型，對客製化晶片（ASIC）與記憶體需求龐大。比特大陸先前已與力晶就記憶體領域達成戰略合作共識，由力晶旗下愛普提供比特大陸未來AI應用所需的記憶體，並由力晶負責代工。

評析
詹克團此次來台，希望透過與台積電和力晶的技術，開發出更新一代的高效能挖礦晶片。

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轉貼2018年6月4日經濟日報，供同學參考

對岸挖礦機二哥 也來搶晶片產能

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

台積電通吃大陸兩大虛擬貨幣挖礦機廠比特大陸和嘉楠耘智訂單，供應鏈更傳出，嘉楠耘智在台積電投片的7奈米特殊應用晶片（ASIC）將於7月量產，進度比比特大陸還快。

嘉楠耘智是大陸第二大比特幣挖礦機製造商，市占僅次比特大陸。嘉楠耘智上個月在大陸舉行供應商大會，首度讓供應鏈名單曝光，在台供應商主要有台積、創意及立隆、聚鼎等。

在嘉楠耘智的供應商大會上，最大獎就是頒給台積電，主要原因在於雙方在客製化晶片（ASIC）上的合作，而台積電表現優異的省電製程，成為嘉南耘智布局挖礦機市場的主要功臣。

供應鏈傳出，嘉南耘智新一代ASIC同樣在台積電投片，且由上一代的16奈米跳到7奈米，並計畫在7月量產，在先進製程的使用上，進度比頭號競爭對手比特大陸更快。但這項訊息並未獲得台積電的證實。

嘉楠耘智去年營收超過人民幣12億元，獲利逾人民幣3億元，年增率分別達到20倍和125倍，今年營收和獲利各上看人民幣100億元和50億元，並傳出可能在香港申請IPO。

【記者謝佳雯／台北報導】比特幣等虛擬貨幣後市存在變數，中國大陸兩大挖礦機業者比特大陸和嘉楠耘智紛紛將轉型重點放在人工智慧（AI）晶片。

法人認為，AI晶片應用分散且多元，未來這兩家業者是否成為聯發科等台系IC設計廠的主要競爭對手，仍須觀察。

評析
嘉楠耘智在台積電投片的7奈米特殊應用晶片（ASIC）將於7月量產，進度比比特大陸還快。

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轉貼2018年6月7日經濟日報，供同學參考

陸攻半導體 買安謀子公司

經濟日報 記者張瑞益、謝佳雯／台北報導



全球半導體矽智財（IP）龍頭安謀（Arm）母公司日本軟銀集團宣布，出售安謀中國子公司51%股權給大陸投資者，總金額約7.75億美元（逾新台幣230億元），並持續對大陸客戶擴大授權。外傳大陸投資者包括紫光集團，但未獲證實。

安謀握有半導體關鍵IP，連蘋果採用的處理器架構也來自安謀。安謀將中國子公司過半股權賣給大陸資金，讓陸資取得主導權，未來對IP授權可能採取不同計價標準，給陸IC設計商更優惠的價格，讓其享有成本優勢，恐嚴重衝擊聯發科、聯詠、瑞昱等台灣IC設計業者。

業界人士指出，IP是發展半導體的關鍵，過往台灣DRAM業不如南韓三星、SK海力士，就是韓廠掌握關鍵IP，台廠難以突破技術門檻，只能黯然退場。時值大陸大力扶植半導體，安謀加入後，為大陸IC業者提供充沛的能量，台廠不能忽視。

業界傳出，此次交易買方，包含紫光集團，紫光將可藉此大力扶持旗下展迅，聯發科將遭遇挑戰。

安謀在台擁有眾多IC設計客戶，涵蓋聯發科、瑞昱、聯詠等前三大廠，華新麗華集團旗下新唐也是安謀的客戶。安謀以獨特的商業模式，透過IP授權與晶片製造廠商合作生產，全球現有超過95%的智慧手持裝置由安謀架構的處理器驅動，其在全球IC設計及整體科技產業的影響力不言可喻，

軟銀表示，去年在中國設計的所有高階晶片中，有多達95%是以安謀的技術為基礎，而中國客戶也貢獻安謀總銷售金額約20%，由此可看出安謀對中國IC設計產業的重要程度。

評析
大陸大力扶植半導體，安謀加入後，為大陸IC業者提供充沛的能量，台廠不能忽視。

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轉貼2018年6月7日經濟日報，供同學參考

大陸出招 拿下半導體彈藥庫

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

中國大陸全力衝刺半導體產業，涵蓋IC設計、記憶體、晶圓代工、封測等產業鏈，獨缺最上游的IP。業界認為，這次大陸藉由軟銀繞道，還是拿到安謀（Arm）手上的IP，補足最上游的矽智財彈藥庫。

從此次大陸內部資金取得安謀中國過半股權，握有IP主導權來看，凸顯大陸發展產業與台廠競爭，已從早期的砸錢蓋廠，也就是拚產能、透過大量生產，甚至產品殺價的方式，逐步拓展至搶人才、甚至掌握關鍵IP來卡位，其策略「由硬（硬體投資）轉軟（體）」。

相較於硬體投資金額龐大，軟體布局需要的資金相對輕巧，但殺傷力也更大，後續發展值得關注。

大陸正鎖定半導體產業努力追趕，在2014年成立政府支持的「國家集成電路產業投資基金」，亦即外界所謂的大基金，第一期共募得人民幣1,300億元資金（逾新台幣5,000億元），第二期人民幣3,000億元資金外傳將於今年上膛。

從大陸這筆半導體大基金的第一期資金來看，主要分為三大用途，包括挹注當地的半導體公司、協助各國家級基金向外併購、以及與國際大廠合資新的半導體公司。像是大基金支持紫光集團併購大陸IC設計公司展訊和銳迪科，進而引進英特爾資金；並支持長電科技併購新加坡封測廠星科金朋，支持通富微電併購超微（AMD）封裝廠等。

不過，過去幾年，中國大陸國家級半導體基金向外侵蝕策略也遭到各國阻擋，像是美國禁止其收購萊迪思半導體，國內對紫光入股力成、南茂、矽品失利等，日本同樣防堵東芝出售給中國大陸。

安謀身為晶片最上游的矽智財供應商，在行動裝置市場扮演關鍵性角色，客戶涵蓋高通、聯發科、展訊、博通等大廠。

評析
這次大陸藉由軟銀繞道，還是拿到安謀（Arm）手上的IP，補足最上游的矽智財彈藥庫。

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轉貼2018年6月7日《萬寶週刊》1284期，供同學參考

世芯：台灣超便宜的AI晶片股

【撰文／陳子榕】

AI趨勢確立，包括蘋果、阿里巴巴、三星、Google、A m a z on、華為等國際系統大廠均決定自行開發AI運算A S I C晶片，並將多數訂單都交由創意(3443)、世芯-KY(3661)等IC設計服務業者代工，此舉將讓AI相關個股走勢持續震盪盤堅。今年度AI將成為物聯網連結的中心，終端連接與平台分析等應用都可看到AI身影。

世芯首季毛利率衝高至45.84％
在人工智慧方面，全球人工智慧的發展及應用相當多元，從消費性的家電到高端的科技研發，應用範圍大。世芯鎖定人工智慧相關訂單，都是以雲端客戶為主，晶片的設計遠較消費性複雜，單價也較高，過去世芯在消費性市場的接單約占三成，未來接單策略將降低消費性市場的接單比重，提高較高毛利的雲端晶片，進而提升世芯營運表現。世芯將在今年第3季開始出貨中國前三大品牌手機臉部辨識晶片，應用在中國高階機種，對今年的營運，相當樂觀。世芯首季受惠7nm客戶tape out，NRE占整體營收過半，毛利率衝高到45.84％，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。

AI、比特幣帶旺NRE(委託設計)比重
世芯第二季來自日本系統廠的娛樂機台晶片出貨雖將告一段落，但日本客戶高效能運算(HPC)晶片將開始量產出貨，大陸客戶 H P C 晶片也將在第三季開始量產，加上今年16奈米及7奈米委託設計(NRE)接案順暢，預期今年營運表現將優於去年。世芯主要為客戶代工設計人工智慧(AI)、HPC、加密貨幣挖礦運算等相關晶片，世芯已獲比特幣挖礦特殊應用晶片(ASIC)NRE案，預期採用16奈米及7奈米製程，第三季前可望完成設計定案，並在下半年進入量產。

【完整內容請見《萬寶週刊》1284期】

評析
世芯首季受惠7nm客戶tape out，NRE占整體營收過半，毛利率衝高到45.84％，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。

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轉貼2018年6月11日經濟日報，供同學參考

AI新競賽開打 概念股熱

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



全球科技大廠加速投入AI（人工智慧）發展，近期NVIDIA宣布打造整合AI的伺服器平台，半導體設備大廠應材也宣布取得突破，將運用高階技術大幅提升AI晶片效能，在新一波AI競賽開打下，相關商機成長可期，台廠包括世芯-KY（3661）、創意等可望優先受惠。

根據研調機構Gartner，近來受惠科技大廠競相投入AI，商機將在今年正式爆發，預估至年底，全球AI產值將比較去年大增七成，來到1.2兆美元，2022年持續成長到3.9兆美元。

研發端來看，群益投顧統計，過去三年，NVIDIA、英特爾等大型科技公司，併購及注資AI相關公司金額超過600億美元，總投入金額更有千億至上兆美元，使AI產業鏈快速增至1,700家公司，發展高度蓬勃，其中包含台廠世芯-KY、創意、聯發科等，可望大幅受惠商機。

而受AI利多頻傳，上周台股盤面也發酵題材，尤以世芯8日放量漲停最突出，另外，創意、美律、晶心科等，漲幅也凌駕大盤。

世芯在AI領域主要提供晶片NRE（委託設計）服務，最新公布5月營收3.2億元，比去年同期減少13%，不過受市場想像AI商機躍進，預估世芯第2季營收將達到9至10億元，比前季成長超過一成，下半年高速運算（HPC）及AI晶片量產，還會推升業績。

創意受惠NRE業務挹注，今年第1季稅後純益2.07億元，創同期新高，第2季預估NRE業務比重持續提升，全年來自NRE貢獻的營收金額可望比去年成長五成，帶動先前達陣「一日填息」，近日沿5日線強勢整理。

美律第1季財報不如預期，股價反映利空後逐步打底。法人認為，美律受手機聲學元件開始拉貨，下半年新增iPhone Speaker案子，營運可望顯著回溫。

在AI領域中，由於手機大廠規劃在影像發展方向「人臉辨識辨識」、「攝影場景辨識」等功能，提升AI物件辨識力，有利美律表現。

評析
創意受惠NRE業務挹注，今年第1季稅後純益2.07億元，創同期新高

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轉貼2018年6月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣"流動性事件"！信徒倒貨出場、市場供給暴增

記者 陳苓 報導

比特幣忠實信徒獲利出場，難怪比特幣欲振乏力？分析數據顯示，去年底比特幣狂飆時，長期投資人順勢獲利了結，拋售了價值300億美元的比特幣給散戶，如今市面上比特幣供給大增，價格因而受挫。

ZeroHedge、金融時報報導，區塊鏈研究公司Chainalysis數據顯示，去年11月，持有比特幣超過一年的長期投資人，握有的比特幣總數為短期投資人的三倍。不過去年12月比特幣價格一再刷新歷史紀錄，比特幣信徒也心動，開始出脫持有部位。今年4月長期投資人握有的比特幣僅剩600萬枚，接近短期投機者的510萬枚。

Chainalysis估計，去年12月到今年4月之間，長期投資人至少把價值300億美元的比特幣，倒貨給新進場的投機者，其中半數交易發生在去年12月。Chainalysis首席經濟學家Philip Gradwell表示，此種財富轉移規模超乎尋常，類似的交易情況短期內應該不會再次出現。

這可算是比特幣的「流動性事件」(liquidity event)。Investopedia解釋，流動性事件是某個事件，給予創始人和早期投資人獲利了結的機會，是流動性欠佳資產的出場策略。

Gradwell指出，近來比特幣交易量和價格同步下跌(圖表見此)，去年12月每日交易量逼近40億美元，如今只剩10億美元。他認為，比特幣供給大增是壓抑價格的關鍵因素。

不只如此，Chainalysis也發現，比特幣高度集中在少數人手裡，價格容易受到操控。今年4月，有1,600個比特幣帳戶至少持有1千枚比特幣，這些「比特幣鯨魚」(Bitcoin whales)總共握有500萬枚比特幣，等於將近1/3比特幣都掌握在這些人手裡。

不少人視虛幣走勢為股市領先指標，可以從中推敲市場風險胃納，近來比特幣一路暴跌，也許是股市的不祥之兆。

評析
去年底比特幣狂飆時，長期投資人順勢獲利了結，拋售了價值300億美元的比特幣給散戶

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轉貼2018年6月13日經濟日報，供同學參考

iPhone封殺挖礦功能

經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電

蘋果公司（Apple）公布旗下應用程式商店（App Store）最新政策，明確禁止用戶在iPhone等旗下各項iOS裝置「挖礦」，獲取比特幣等加密貨幣。

蘋果公司在最新版審核指南的「硬體相容性」中指出：「設計出的App應有效使用電力，不應快速耗盡電力、產生高溫或為裝置資源而造成不必要的壓力。

所有App，包括其中顯示的第三方廣告，都不得執行無關的背景處理工作，例如加密貨幣挖礦。」

和加密貨幣專用的挖礦裝置相比，iPhone或iPad並非最合適的裝置，畢竟電力和運算能力都不足，但有些App仍可能在背景工作中秘密挖礦。

Business Insider報導指出，使用iPhone挖礦，可能導致電池受損，並且產生高溫。

CNBC則指出，蘋果如今明令嚴禁使用旗下行動裝置挖礦，或可收防患於未然之效，免得以後真有人用iPhone來開採較不耗電的加密幣，或一次使用多個裝置來挖礦。

App Store自2014年起已有加密貨幣App的相關規定，允許Coinbase或Robinhood等應用程式上架，讓用戶用來交易比特幣、以太幣等加密貨幣。

評析
蘋果公布App Store最新政策，明確禁止用戶在iPhone等旗下各項iOS裝置「挖礦」，獲取比特幣等加密貨幣。

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轉貼2018年6月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣賣壓再起，盪近四個月低、恐繼續探底

記者 陳瑞哲 報導

比特幣繼上周日跳水逾一成後，周二賣壓再度湧現，盤中一度失守6,500美元關口，逼近四個月新低。

路透社報導，比特幣目前報6551.48美元，較前個交易日下跌4.7%，近四個交易日有三日走跌。今年迄今，比特幣累計跌幅來到53%。

韓國虛擬貨幣交易所Coinrail上周末遭駭，有約三成的虛幣被盜，估計損失約四百億韓圜，或相當於3,728萬美元，雖然金額不高，但虛擬貨幣交易平台的安全問題再度受到質疑。

比特幣受此事件影響，幣值已跌掉近1,000美元，整體虛擬貨幣市值則削去超過四百億美元。

CNBC報導，虛擬貨幣交易員Ran Neu-Ner認為比特幣尚未落底，還有再往下探新低的可能，接下來將測試6,250美元的支撐，若跌破將繼續往下測試5,900美元。

評析
受韓交易所Coinrail遭駭影響，比特幣值已跌掉近1,000美元，整體虛擬貨幣市值則削去超過四百億美元。

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轉貼2018年6月14日工商時報，供同學參考

晶心科揪美廠 拓RISC-V大聯盟

工商時報 蘇嘉維／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）攜手美國特殊應用晶片（ASIC）廠XtremeEDA共同打造RISC-V架構生態系。法人表示，晶心科現在積極拉攏更多IC設計廠加入RISC-V架構，藉此增加RISC-V產品能見度，下一步將可望拉攏更多中國大陸、台灣及韓國等地區IC設計廠，壯大RISC-V大聯盟。

晶心科與XtremeEDA宣布，雙方將攜手共拓RISC-V架構市場，未來XtremeEDA的ASIC產品將可望導入更多RISC-V架構。XtremeEDA工程部主管Chris Raeuber表示，晶心科的產品相當有競爭力，且提供相當多支援及服務，未來雙方將會在矽智財市場有更多的合作。

晶心科去年宣布推出RISC-V的CPU矽智財後，推出相當多產品，包含N25、NX25等，應用在雲端運算、高速儲存及人工智慧（AI）等類別上，成果逐步浮現。晶心科也預期，未來3年RISC-V架構的產品占營收比重將可望提高至50％以上。

RISC-V架構最初由美國柏克萊大學分校推出的開放性指令集架構，RISC-V於2010年誕生後，其開放性特性受到許多科技大廠矚目，舉凡NVIDIA、WD、IBM、NXP、高通、三星及Google等國際大廠都已經相繼加入RISC-V陣營。

供應鏈認為，RISC-V之所以能夠吸引如此多大廠投入研發及注資的原因，在於未來物聯網世代，需要大量使用的各式低功耗CPU，但每量產一顆CPU就必須付出授權金，目前ARM授權金相較於RISC-V、MIPS架構相對偏高，因此物聯網世代爆發後，使用ARM架構的廠商也必須付出一定本在授權費用上，RISC-V的開放指令集讓開發成本降低許多，成為各大科技廠相繼跨足的原因。

RISC-V架構生態系不斷壯大，晶心科為RISC-V的創始會員之一，自然肩負起積極推廣RISC-V的責任。法人表示，晶心科現在已經將營運版圖拓展到美國市場，未來可望與中國大陸、台灣及韓國等客戶簽訂更多RISC-V合約，帶動晶心科營運不斷向上成長，特別是物聯網世代到來時，業績更有機會爆發性成長。

晶心科今年受到案子遞延，第一季合併營收僅3,468萬元，不過，第二季以來營收回升，4月及5月營收合計達4,363萬元，已超過第一季，法人看好晶心科營收逐步走高到下半年。

評析
晶心科與XtremeEDA攜手共拓RISC-V架構市場，未來XtremeEDA的ASIC產品將可望導入更多RISC-V架構。

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轉貼2018年6月14日經濟日報，供同學參考

世芯4月0.68元 接單旺

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠商世芯-KY（3661）昨（13）日公布4月自結稅後純益4,200萬元，年增358%，每股純益0.68元。

世芯因近日股價飆漲，應主管機關要求公布自結獲利，昨天股價收黑，終場收144.50元，下滑1元。

世芯首季稅後純益1.13億元，每股純益1.85元。世芯表示，第2季營運可望維持首季高檔水準，以季增率來看，和首季相當，不過，由於去年第2季有一大型專案入帳，基期相對較高，今年第2季獲利可能略低於去年同期。今年全年在高速運算產品及人工智慧應用接單旺盛下，全年營收及獲利均可望優於去年全年。

評析
在高速運算產品及人工智慧應用接單旺盛下，今年營收及獲利均可望優於去年全年。

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轉貼2018年6月20日聯合晚報，供同學參考

智原 Q3業績估續增溫

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計服務暨IP廠商智原（3035）本季業績估計將小增，法人預期，該公司本季毛利率可能維持與首季相當，第3季業績將更為增溫。在委託設計（NRE）與量產業務雙重發威下，下半年營運表現可望優於上半年。

智原第1季EPS為0.28元，本季業績估計將季增個位數百分比，今年整體營運有機會先蹲後跳，下半年表現有可能急起直追。

智原估本季NRE業績將再成長二成以上，上半年業績有機會超過去年全年表現，全年NRE營收則將年增一倍以上。

法人估計，該公司在首季接下三星兩件10奈米製程區塊鏈相關應用的NRE案件後，已首度認列10奈米製程相關案件營收，而其中一案最快於下半年會開始量產。

評析
智原本季NRE將再成長二成以上，上半年有機會超過去年全年表現，全年NRE營收則將年增一倍以上。

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轉貼2018年6月20日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣再跌！全球第6大虛幣交易所遭駭、損失3千萬美元

記者 陳苓 報導

南韓虛擬貨幣交易所再傳駭客入侵，這回受害的是全球第六大交易平台Bithumb，共有價值3,000萬美元的虛幣失竊，比特幣聞訊走跌。

Coindesk報價顯示，台北時間20日下午1點50分，比特幣下跌2.02%、報6,601.19美元。五月底時，比特幣價格一度突破8,000美元。

Cointelegraph、CNBC報導，Bithumb週三(20日)在推特坦承遭駭，總計3,000萬美元的虛幣失竊，該公司將補償受害者，也已經把所有虛幣改成離線儲存，避免再次失竊。Bithumb並宣布，暫停平台上所有存款和提款服務。

CoinMarketCap數據顯示，Bithumb的24小時交易量為3.74億美元，規模為全球第六大。監測網路安全的Sentinel Protocol表示，Bithumb是在19日晚上遭駭，失竊虛幣包括瑞波幣(Ripple)等。

本月稍早，南韓另一小型虛幣平台Coinrail也傳出遭駭，損失了3,700萬美元。不過Coinrail規模極小，在全球僅排第99名，一般認為當時比特幣跌至兩個月新低，並非起因於Coinrail遭駭，比較可能原因是四大虛幣交易所涉嫌操控價格，遭到美國當局調查。

評析
全球第六大交易平台Bithumb，共有價值3,000萬美元的虛幣失竊，比特幣聞訊走跌。

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轉貼2018年6月21日中央社，供同學參考

智原營運調整效益顯現 本業營利估倍增

中央社記者張建中新竹2018年6月21日電

IC設計服務廠智原 (3035) 營運調整效益顯現，法人預期，智原今年毛利率將逾5成，本業營業利益可望較去年倍增。

智原近年減少標準品銷售，積極拓展客戶委託設計(NRE)業務，除與聯電合作外，並與三星(Samsung)針對14奈米以下先進製程合作。

在人工智慧、區塊鏈與網通等應用接案暢旺下，智原第1季NRE營收達新台幣2.88億元，創下歷史新高紀錄；第2季NRE業績可望較第1季再成長2成，上半年NRE業績便可望超越去年整年度水準。

隨著NRE比重攀高，智原第1季毛利率達54.03%，較去年同期大幅拉升8.76個百分點，法人預期，智原今年NRE業績將較去年倍增，全年毛利率將逾5成水準，本業營業利益將超過6億元，也將較去年倍增。

評析
智原今年毛利率將逾5成，本業營業利益可望較去年倍增。

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轉貼2018年6月23日經濟日報，供同學參考

虛擬幣退燒 台積挖礦訂單恐腰斬

經濟日報 編譯劉忠勇、記者謝佳雯／綜合報導



彭博資訊報導，有分析師預測，在數位貨幣市場價格受壓的情況下，全球前兩大虛擬貨幣挖礦機業者比特大陸和嘉楠耘智出貨受衝擊，可能對台積電和三星電子各再砍五成訂單。

隨著比特大陸和嘉楠耘智傳出對台積電大砍單，凸顯虛擬貨幣市場急轉直下的狀況。由於挖礦、智慧型手機市場的拉貨動能均見放緩，近期市場傳出包括蘋果、比特大陸、博通、聯發科等重量級大客戶紛紛下修投片量，法人憂心，台積電在下個月的法說會上，很可能再度下修全年成長目標。

台積電向來不對單一客戶與訂單動向置評，至截稿前，無法取得比特大陸和嘉楠耘智回應。

台積電原預估，若以美元計算，今年全年營收會比去年成長約10%，將持續改寫歷史新高紀錄。法人認為，若第3季趨勢不如預期，台積電在下個月的法說會上，有可能再次下修今年全年營運展望；是否同步修正原本上修後的115億到120億美元資本支出規畫，則是另一項焦點。

Rosenblatt分析師張軍（Jun Zhang）發布報告指出，若比特大陸果真削減訂單，可能使台積電在7月19日的第2季法說會上，更加保守看待第3季展望。張軍認為，比特大陸訂單減少，對台積電第3季營收的衝擊上看3%。

Rosenblatt先前預估，第3季中國挖礦設備出貨量季比可能下滑30%，並在第4季反彈，但張軍預期，第3季出貨量的降幅將介於60%至70%，對第4季也較不樂觀。

根據彭博資訊報價，比特幣價格22日盤中跌5.9%至6,321.26美元，過去半年來累計跌約56%。

評析
若比特大陸果真削減訂單，對台積電第3季營收的衝擊上看3%。

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轉貼2018年6月24日經濟日報，供同學參考

日出手管制 比特幣爆賣壓

經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電

比特幣價格22日盤中一度跌破6,000美元大關，刷新今年來低點，原因是日本金融廳命令國內六家加密貨幣交易所改善防制洗錢系統，引爆市場賣壓。

Coindesk網站的比特幣價格指數23日盤中上漲近1%至6,110美元，不過22日盤中重挫10%，一度跌至5,938.18美元，跌破6,000美元整數關卡，也改寫2月6日寫下的今年低點5,947美元紀錄。

引發賣壓的利空消息為日本最大加密貨幣交易所BitFlyer宣布暫停接受新客戶，並且檢討部分現有客戶的身分驗證，以因應金融廳勒令BitFlyer等六家交易所改善防制洗錢與恐怖份子融資的措施。

比特幣價格在去年12月中創下1萬9,800美元歷史高價後維持走跌趨勢，儘管1月份曾回升至1萬7,136美元，但目前價格已較紀錄高點下滑約69%。

根據CoinMarketCap的資料，目前在市場上流通的所有加密貨幣市值已萎縮至2,570億美元，接近今年低點。

評析
日本金融廳命令國內六家加密貨幣交易所改善防制洗錢系統，引爆市場賣壓。

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轉貼2018年6月25日工商時報，供同學參考

創意傳獲超微NRE大單

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意電子（3443）傳出接單捷報。據外資圈消息，處理器大廠美商超微（AMD）將透過其轉投資的大陸合資公司天津海光，共同針對大陸市場打造全新伺服器繪圖處理器（GPU），以及搭載GPU設計的人工智慧（AI）相關高效能運算（HPC）加速卡，預計今年可帶來高達10～30億元委託設計（NRE）營收挹注，明年進入量產後還可帶來20億元營收貢獻。

外資圈估算，創意今年下半年雖然在加密貨幣運算特殊應用晶片（ASIC）的出貨恐低於原先預估，但超微及天津海光的GPU合作案，卻可望為其帶進10～30億元的營收挹注，明年若順利進入量產，還可望增加20億元營收貢獻。因此，外資圈樂觀預期創意今年營收將上看150億元，明年可望挑戰200億元。創意不評論市場傳言及法人預估財務數字。

超微2016年與大陸天津海光先進科技公司合作，雙方2017年成立成都海光微電子及成都海光集成等兩家合資公司。在合作商業模式上，超微將x86架構中央處理器（CPU）專利與技術授權予海光微電子，海光集成則向海光微電取得矽智財（IP）授權並投入晶片設計，設計好的伺服器CPU再委託海光微電子進行生產，之後海光微電子再把生產後的CPU交由海光集成對外銷售。

對超微來說，雙層架構的合資公司設計，除了要規避英特爾的專利限制及符合超微的授權限制，還能滿足大陸合資企業以國產身分銷售境外晶片的要求。至於合資公司生產的伺服器CPU只能在大陸市場銷售，超微則獲得授權金及設計服務費用，量產後則依出貨數量收取權利金。

該合資案在今年上半年開花結果，合資公司即將推出研發代號為Dhyana（禪定）的伺服器CPU，可望替超微帶來更多權利金收入。然而，外資圈上周盛傳，超微與天津海光的合作，將延伸到GPU領域，雙方將再針對大陸市場設計伺服器GPU及繪圖卡，與輝達（NVIDIA）的伺服器Tesla繪圖卡相抗衡。

超微下半年將推出針對伺服器深度學習及HPC運算的Vega繪圖晶片、Radeon繪圖卡、及搭載Vega晶片的Radeon Instinct加速運算卡。外資圈傳出，超微將透過天津海光的合作，將GPU IP授權予合資公司，再推出針對大陸伺服器市場打造的繪圖晶片、繪圖卡、及加速卡。至於GPU的NRE案將委由創意進行，晶片將交由台積電代工。

評析
超微將推出針對大陸伺服器市場打造的繪圖晶片，PU的NRE案將委由創意進行

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轉貼2018年6月26日經濟日報，供同學參考

繞道投資 可突破防線

經濟日報 記者 謝佳雯

美國川普政府檯面上力阻大陸藉由併購美商，取得切入重點產業的跳板，不過，從安謀（Arm）的案例來看，大陸若真有心，透過「繞道」方式還是有機會插旗成功，檯面下的暗潮洶湧，端視美方防堵的決心。

科技業難度最高的半導體產業是中國大陸2025重點項目，陸廠布局範圍涵蓋IC設計、記憶體、晶圓代工、封測等產業鏈，再藉由規模數千億元的「國家集成電路產業投資基金」（即大基金）向外攻城掠地。

自從2014年大基金登場後，已相繼挹注大陸當地的半導體公司、協助各國家級基金向外併購、以及與國際大廠合資新的半導體公司。

但過去幾年中國全力擴張，也遭到各國阻擋，像是美國禁止其收購萊迪思半導體，台灣反對紫光入股力成、南茂、矽品，日本防堵東芝出售給大陸等。

不過，各國防堵也無法鋪天蓋地，像IC設計上游矽智財供應商安謀當初出售時，大陸半導體基金也曾被點名是買家之一，最後由和阿里巴巴交好的軟銀出線。

安謀雖然最後是出售給日本的軟銀，但經過一段調整期，本月確定切割中國大陸業務成立子公司，並將過半股權釋出給大陸半導體基金，算是繞道成功的案例。

評析
從安謀（Arm）的案例來看，大陸若真有心，透過「繞道」方式還是有機會插旗成功

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轉貼2018年6月26日經濟日報，供同學參考

為什麼馬雲不碰比特幣？

經濟日報 記者謝汶均╱綜合外電

阿里巴巴旗下的螞蟻金服看好區塊鏈，但據傳馬雲表示，他的公司不會碰區塊鏈最廣為人知的應用：比特幣，因為該虛擬貨幣可能會泡沫化。

華爾街日報報導，螞蟻金服25日在香港推出一家合資企業，採用區塊鏈進行跨境匯款服務。馬雲在開幕大會上宣傳區塊鏈，但他指出，公司並未擁有比特幣，也會遠離這類資產。

馬雲說：「靠押注區塊鏈而一夕致富是不對的…這項技術本身不是泡沫，但比特幣可能是。」

比特幣去年漲逾1,300%至1比特幣兌近2萬美元的高點，但Coindesk的報價顯示，該數位貨幣今年來已下滑50%至1比特幣兌約6,280美元。

馬雲說：「區塊鏈得用在解決數據隱私、安全和永續性上」，但在加密貨幣方面，該技術已變成「賺錢的工具和概念」。

評析
馬雲表示靠押注區塊鏈而一夕致富是不對的…這項技術本身不是泡沫，但比特幣可能是。

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轉貼2018年6月27日經濟日報，供同學參考

全球挖礦機三哥 赴港上市

經濟日報 記者李仲維／綜合報導

港股IPO進入高峰期，繼上月嘉楠耘智赴港提交招股書後，另一家大陸比特幣礦機生產商億邦國際也向港交所遞交招股書。

全天候科技報導，億邦國際目前是全球第三大比特幣礦機生產商，僅次於比特大陸和嘉楠耘智。招股書顯示億邦國際主要業務為ASIC晶片設計、電信業務以及設計、生產及銷售區塊鏈處理器或礦機（BPU），主要礦機銷售品牌為翼比特。

2017年億邦國際利潤為人民幣3.85億元，相比2015年增幅逾1,500%。2015年、2016年、2017年，公司營收分別為人民幣9,214萬元、1.2億元、9.78億元。公司區塊鏈業務營收占比從2015年的31.7%猛增至2017年的94.6%。億邦國際目前業績高度依賴區塊鏈業務，公司在招股書中也提及業務風險因素，稱「市場不接受區塊鏈技術或者對其失去信心，以及比特幣等加密貨幣的不利發展，都會造成上游挖礦機的前景受阻。」

在億邦國際提交招股書之前，全球第二大礦機生產商嘉楠耘智已於今年5月15日向港交所遞交招股書，《南華早報》消息稱，嘉楠耘智計畫在港股募資10億美元。

6月初，全球最大的礦機生產商比特大陸也傳出籌備上市的消息。比特大陸聯合創辦人吳忌寒向彭博資訊表示，比特大陸有在香港或海外IPO的計畫。彭博資訊估計，比特大陸公司估值約為88億美元。

比特幣礦機生產商為何打算在近期密集上市？有分析認為，這與比特幣價格走勢、海外股市大環境都有密切關係。

過去幾個月中，比特幣價格不斷下滑，直接影響礦機生產商的業績，更晚上市可能會面臨估值縮水。而港股、美股市場目前均處於歷史高位，市場接下來若有調整，對IPO企業而言也十分不利。

評析
比特幣價格不斷下滑，直接影響礦機生產商的業績，更晚上市可能會面臨估值縮水。

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轉貼2018年6月28日經濟日報，供同學參考

捍衛智財權 聯發科發函警告比特大陸

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，聯發科近日發函給中國大陸最大挖礦機業者比特大陸（Bitmain）在台登記的子公司芯道互聯，要求勿妨礙營業秘密和智財權。法人認為，聯發科的發函動作具示警意味。

聯發科發言窗口表示，對於任何離職的員工，都會照例提醒勿違反競業禁止的條款；一旦稽查發現確實違反規定，就會採取法令行動捍衛公司權益。

由於搭上數位貨幣熱潮，比特大陸在全球挖礦機的市占率超過八成，並在比特幣價格大漲下爆紅。去年下半年，更因一路向台積電下大單，躋身其全球前五大客戶，成為台積電今年度法說會的焦點。

為了擴張營運和招募人才，比特大陸除了去年在中國大陸積極搶人外，也來台成立分公司名為「芯道互聯」，低調向聯發科、晨星、創意等國內IC設計業的菁英招手。

芯道互聯的公司位置就設在國內IC設計業大本營竹科外圍，被形容為「在門口搶人」，引起IC設計業高層的關注。因為比特大陸在台開出的薪資條件優於一線廠的水準，加上挖礦機和AI領域都是當紅產業，確實吸引不少人才轉戰，在今年初形成一波離職和跳槽高峰，成為IC設計業熱議話題。

近期市場傳出，經過這段時間的稽核，聯發科上周正式發函芯道互聯，提醒該公司尊重同業的智財權和營業秘密，以免違法。據了解，其他公司也有跳槽至芯道互聯的員工收到相同的提醒文件。

聯發科在發函文件上同時說明依台灣法規，藉由不正方法取得營業秘密，或取得後使用、洩漏者，最高可處五年以下有期徒刑或拘役，得併科100萬元罰款；若意圖在外國、大陸或港澳使用，最高可處十年以下有期徒刑，併科新台幣300萬元以上、5,000萬以下罰金。

法人認為，聯發科發函的動作，對於挖角的企業和跳槽的員工同時具警示作用，避免智財權和營業秘密遭到侵害。

評析
聯發科上周正式發函芯道互聯，提醒該公司尊重同業的智財權和營業秘密，以免違法。