IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2017年12月5日工商時報，供同學參考

轉型有成 智原 明年業本獲利拚翻倍

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）今年營運轉型有成，除了配合晶圓代工廠聯電（2303）順利卡位以物聯網為中心的利基型特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）市場，矽智財亦開放授權給在聯電以外晶圓代工廠投片的客戶。法人看好智原的營運模式朝向正向循環發展，明年本業獲利可望較今年翻倍。

智原第三季合併營收季減16.0％達12.69億元，但受惠於矽智財營收占比拉升，毛利率季增5.1個百分點達52.5％，歸屬母公司稅後淨利1.24億元，但較去年同期大增近1.5倍，每股淨利0.50元。累計今年前三季合併營收達42.12億元，歸屬母公司稅後淨利達7.94億元，每股淨利達3.23元。智原前三季獲利包括了年初將安控產品業務相關資產售予聯詠，在第一季認列停業單位業外獲利5.75億元。

智原今年來已在航空航太、5G網通、工業4.0、多媒體、精準農業、醫療生技、汽車電子等利基型ASIC市場穩定發展，營收占比超過5成，也推升第三季毛利率跳升至52.5％，第四季可望上看53～54％。

智原今年NRE接案上已順利卡位智慧電表、5G及基地台、工業自動化、先進駕駛輔助系統（ADAS）、10G高速網路等應用，且前三季NRE接案量已是去年全年的1.5倍。隨NRE接案在明年順利導入ASIC量產，可望明顯推升營收及獲利。

同時，智原矽智財布局也有新發展。業界人士表示，智原過去的矽智財只能授權給在聯電投片的客戶使用，但今年此一限制已逐步淡化，等於智原可以將龐大的矽智財授權給更多客戶。事實上，智原第三季矽智財收入已衝上2.25億元，創下10年來新高紀錄。

法人表示，智原第四季營收表現約持平上季，但高毛利矽智財授權及NRE接案營收占比提升，毛利率將再向上拉高。

投信法人估，智原今年扣除處分安控事業的業外利益，代表本業獲利的營業利益約3.8億～4億，明年營利可望上看8億～9億，等於較今年成長逾1倍，顯示營運轉型十分成功。

評析
智原第四季營收表現約持平上季，但高毛利矽智財授權及NRE接案營收占比提升，毛利率將再向上拉高。

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轉貼2017年12月6日工商時報，供同學參考

創意11月營收12.4億 續創高

工商時報 涂志豪／台北報導



比特幣價格一路飆漲到11,750美元再創新高紀錄，帶動比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）需求，IC設計服務廠創意電子（3443）昨（5）日公告11月合併營收12.40億元，再創單月營收歷史新高。

法人看好創意第4季營收將優於第3季，加上車用及醫療器材ASIC將在明年出貨，明年營運表現會比今年更好。

今年以來加密型貨幣（cryptocurrency）挖礦需求強勁成長，創意受惠於16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨放量，第3季營收衝上34.14億元創下歷史新高，第4季以來營收表現同樣優於預期。

創意昨日公告11月合併營收月增6.4％達12.40億元，改寫單月營收歷史新高，與去年同期相較成長29.5％，表現優於市場預期。累計今年前11個月合併營收達109.27億元，超過去年全年營收，並已創下歷史新高紀錄，較去年同期成長34.2％。

由於比特幣價格一路飆漲，根據加密貨幣價格網站CoinDesk的最新報價，比特幣兌美元價格昨日來到11,750美元以上，等於再改寫新高紀錄。法人表示，隨著大陸當地比特幣礦工持續採購新一代挖礦機，比特幣挖礦ASIC需求維持強勁，帶動創意ASIC出貨續增，推升11月營收續創新高。

法人表示，原先市場普遍預期創意第4季營收約與第3季持平，但是隨著ASIC出貨放量，加上年底前有許多先進製程委託設計（NRE）接案可以認列營收，因此上修創意第4季營收將會優於第3季，有機會維持5％左右的季增幅度。創意不評論法人預估財務數字。

由於比特幣挖礦ASIC需求會隨著比特幣價格波動而變化，創意今年下半年配合台積電卡位16奈米及7奈米先進製程，除了提高矽智財研發能量，也爭取更多NRE案以及ASIC訂單，其中又鎖定人工智慧及高效能運算（HPC）、汽車電子、醫療器材等ASIC市場，可望在明年陸續認列營收及獲利。

創意日前宣布，為了服務高速網路應用ASIC客戶，已成功在台積電的精簡型16奈米（16FFC）製程上，完成高速三態內容可定址記憶體（TCAM）編譯器設計定案（tape-out），同時預計在明年3月完成基於台積電7奈米製程的TCAM矽智財設計定案。

評析
創意第4季營收將優於第3季，加上車用及醫療器材ASIC將在明年出貨，明年營運表現會比今年更好。

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轉貼2017年12月11日工商時報，供同學參考

比特幣挖礦用ASIC需求旺，創意Q4拚勝Q3

王逸芯台北報導

比特幣近來一路狂飆，加上期貨首度上路，帶動比特幣挖礦特殊應用晶片(ASIC)需求攀升，創意 (3443) 11月營收登上歷史新高，今一度走揚大漲逾7.5%，股價最高達292元。

芝加哥期權交易所(CBOE)在12月10日推出比特幣期貨，法新社報導，格林威治時間2300(台灣時間11日上午7時)開盤後幾分鐘，比特幣期貨合約價格升到1萬5600美元，未達上周逾1萬7000美元的高點，另外，除CBOE之外，芝加哥商品交易所(CME)亦將於下周(18日)推出期貨交易買賣，且更有消息指出，納期達克交易所也有意於明年推出比特幣期貨買賣，一旦加入比特幣期貨的交易所越來越多，則比特幣在市場的交易規模勢必持續放大。

比特幣熱潮再起，加上期貨上路，帶動挖礦特殊應用晶片(ASIC)需求看俏，創意即受惠於16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨放量，帶動11月合併營收12.40億元，寫下單月營收歷史新高，後續再比特幣熱潮延燒，加上多個交易所期貨持續上路，創意可望持續受惠，法人也樂觀預估，創意第4季營收會比第3季成長。

除比特幣外，創意也瞄準AI人工智慧浪潮，儘管2017年AI人工智慧、機器學習相關產品出貨占創意總營收不到5%，但預計在2018年將增長到30%以上，將扮演創意未來重要營運動能。

評析
除比特幣外，創意也瞄準AI人工智慧浪潮，預計2018年將增長到30%以上，將扮演創意未來重要營運動能。

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轉貼2017年12月11日經濟日報，供同學參考

M31聚焦AI  營運旺

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



矽智財（IP）廠M31（6643）今年9月登上興櫃交易。受到全球AI等新科技帶動，今年多數矽智財廠商普遍都有不錯業績表現，M31董事長林孝平表示，下半年聚焦人工智慧、車用晶片，接單及業績展望均樂觀，業績第3季可望有優於上半年表現，今年全年業績也持正面看法。

M31 是矽智財開發商，專注在高速傳輸介面與矽智財元件庫等 IP產品，該公司主要提供基礎元件IP，以及USB、PCIe和MIPI等高速傳輸介面IP，應用涵蓋行動多媒體、物聯網、車聯網、人工智慧與雲端運算相關領域。

M31目前主要的晶圓代工夥伴，包括台積電、中芯國際、格羅方德等，今年也和聯電的28奈米有合作，今年開發以16奈米為主，明年會開始導入7奈米的產品。

M31主要收入包括三大部分，第一是新專案簽約收入；其次是這些專案通常會有一年至二年的期間，一個專案約分三期工程款入帳，這些分期入帳工程款也是重要項目。

第三項則是權利金入帳。以今年來說，不少專案的工程款集中在3、4季入帳，因此，雖然上半年看來業績平平，但公司對今年整體業績仍持樂觀看法。

林孝平表示，下半年聚焦人工智慧、車用晶片，第3季受惠遞延效應，單季營收將超越上半年的2.11億元，第4季也是旺季，整體下半年業績展望樂觀，全年營收可望超越去年5億元水準，長期來看，公司市占仍有許多上升空間，將推升營運持續成長。

評析
M31下半年聚焦人工智慧、車用晶片，第3季可望有優於上半年表現，全年業績也持正面看法。

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轉貼2017年12月17日經濟日報，供同學參考

世芯搶「挖礦」商機 下季添題材

經濟日報 記者 張瑞益



今年國內IC設計服務廠普遍受惠新科技應用增加，接單及業績有不錯表現，其中世芯-KY今年以來業績亮眼，轉虧為盈，主要是接獲日本及大陸二家超級電腦客戶，高速運算晶片（HPC）出貨成長，先前股價拉出一波漲勢，後雖隨大盤拉回整理，但近日股價回升至90元附近，上周五（15日）收89.4元，後市值得留意。

世芯股價今年7月由58元左右發動，一路漲至10月底130元高峰，中線漲幅124%，近期大盤在外資調節下出現沈重賣壓，世芯股價也修正，不過因明年業績展望看好，又升至90元關卡。

世芯2016年稅後虧損2.11億元，每股虧損3.45元，不過今年以來單季獲利逐季成長，第1季每股純益0.61元、第2季1.53元，第3季1.62元，前三季每股純益達3.76元，帶動今年股價大漲，市場看好該公司第4季業績雖因淡季略有拉回，但每股獲利仍有機會維持高檔，估計全年可達4.5至5.2元。

隨人工智慧（AI）、雲端、虛擬實境發展日趨成熟，市場對HPC算應用需求攀升。世芯在HPC應用領域深耕已久，今年來AI更是市場最熱話題之一，其中HPC需求增長。世芯表示，市場預期今年HPC特殊應用晶片（ASIC）需求可較去年成長2.5倍，且今年以來HPC占公司營收比重已近五成，未來比重可望持續上攀。

此外，今年以來比特幣超熱，該公司已和國際挖礦機大廠洽談訂單，明年有機會重返比特幣商機行列。

比特幣今年來在市場專家一片看壞及警訊中瘋漲，國內IC設計股創意電子受惠比特幣熱潮，在比特幣挖礦需求下，專用ASIC出貨強勁成長，一路推升創意業績走高。

世芯今年沒有受惠此市場需求，不過世芯表示，由於熱潮不斷，近期正與國際多家比特幣專業挖礦機生產廠接洽訂單，順利的話，明年第1季可開始貢獻營收。

世芯強調，公司對比特幣相關訂單持保守看法，主要是後市不易掌握，同時依過去經驗，市場供需起伏太大，接單及應收帳款都會有相對較高風險，因此目前雖有機會接獲該領域相關訂單，但明年預期仍將以HPC的超級電腦相關市場為接單主力。

世芯今年HPC晶片接單亮眼，業績轉虧為盈，第4季進入淡季，對於明年第1季展望，世芯指出，雖未能掌握明年第1季訂單全貌，但以目前情況而言，明年第1季雖仍有淡季效應，但預期單季業績可望正成長，進入下半年後，業績可望明顯加溫。

評析
今年以來比特幣超熱，該公司已和國際挖礦機大廠洽談訂單，明年有機會重返比特幣商機行列。

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轉貼2017年12月22日工商時報，供同學參考

比特幣挖礦ASIC急單湧入 台積電、創意 下季不淡

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電第一季雖進入淡季，但16奈米及更先進製程產能可望持續滿載。法人圈傳出，蘋果第一季雖然減少投片量，但空出來產能很快就被其它客戶搶光，其中，轉投資IC設計服務廠創意接獲比特幣（BitCoin）挖礦特殊應用晶片（ASIC）急單並增加投片量，是讓台積電先進製程維持滿載主因之一。法人亦看好台積電及創意第一季營運將淡季不淡。

台積電下半年為蘋果代工的10奈米A11 Bionic應用處理器順利量產出貨，帶動第三季營收強勁成長，第四季因進入10奈米晶圓出貨高峰期，單季合併營收有機會達新台幣2,757～2,788億元並創歷史新高，且10奈米占全年營收比重將衝上10％。

而蘋果每年第一季都會進行例行性零組件庫存調整，因此iPhone相關晶片在台積電的投片量出現下滑，法人預期明年第一季營收可能較第四季減少10％左右。

不過，蘋果供應鏈雖減少第一季的晶圓投片，但空出來的16奈米及更先進製程產能，很快就被其它客戶搶光。設備業者指出，今年下半年蘋果的投片量幾乎將台積電先進製程產能用光，包括繪圖晶片、手機晶片、可程式邏輯閘陣列（FPGA）、比特幣挖礦ASIC等客戶都要不到足夠產能，如今第一季先進製程產能空出來，自然先搶先贏，以免蘋果明年第二季後若再擴大投片時，又要面臨產能不足問題。

台積電一向不對市場傳言進行評論。然而據法人圈消息，第一季搶台積電16奈米及10奈米產能最積極的客戶，以比特幣挖礦ASIC客戶占了大宗。創意目前是市場上最大的比特幣挖礦ASIC委託設計（NRE）及量產服務提供者，又有台積電先進製程奧援，第一季獲得挖礦ASIC客戶追加急單，連帶使得台積電16奈米及更先進製程在淡季仍維持滿載投片，單季營收季減率可望降至5～8％間，營運已是淡季不淡。

再者，台積電7奈米明年第一季將進入量產階段，部份比特幣挖礦機業者也有意採用，如日本GMO Internet Group就表態將推出搭載7奈米挖礦ASIC的挖礦機。

事實上，比特幣價格在12月改寫新天價後出現回檔，但根據CoinDesk的報價，比特幣價格近日在1.6～1.7萬美元區間盤整，以太幣（Ether）則在800～840美元區間，價格都在歷史高檔，且隨時可能再創新天價，因此推升挖礦ASIC的需求持續衝高。

評析
創意接獲比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）急單並增加投片量，是讓台積電先進製程維持滿載主因之一。

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轉貼2017年12月28日經濟日報，供同學參考

創意本季獲利挑戰新高

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

比特幣近期行情大震盪，市場對IC設計服務商創意（3443）後市出現多空分歧雜音，創意強調，目前看來本季業績仍可優於上季；樂觀的法人更預期，創意本季獲利有望再寫單季新高。

創意目前是市場上主要的比特幣挖礦ASIC供應商，加上有台積電先進製程奧援，市場今年以來就將該公司視為比特幣概念股，近期比特幣先重挫再強力反彈，創意股價也因而大幅震盪。

市場原本看好創意明年可望爭取更多7奈米NRE案及ASIC訂單，但隨著比特幣價格不穩定，未來挖礦需求恐仍需進一步觀察，不過，公司方面，多次表示，雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，公司向以來以保守看待。

創意受惠客戶委託設計（NRE）業務大幅成長，加上比特幣帶動16奈米比特幣挖礦機專用ASIC（特殊應用IC）出貨強勁，今年以來業績表現亮眼。

相較於多數電子廠第4季步入全年淡季，不過，創意在NRE與ASIC二項接單表現仍佳之下，第4季業績仍可望持續攀升。

創意11月營收12.39億元，刷新歷史新高，投顧法人研究報告預期，創意第4季營運表現可望淡季不淡。

評析
雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，公司向以來以保守看待。

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轉貼2018年1月2日工商時報，供同學參考

比特幣2018出師不利  期貨上路恐衝擊挖礦熱潮

王逸芯/台北報導

比特幣2018年出師不利，根據盧森堡交易平臺Bitstamp統計顯示，比特幣現貨在2018年1月1日盤中一度跌破13000美元關口，最低達12801.40美元，且其他交易平也都呈現類似的跌價表現，比特幣概念股今紅盤表現卻是絲毫不畏懼，創意 (3443) 盤中翻紅，上揚約2%，世芯-KY (3661) 盤中跌幅也收斂至0.5%；儘管比特幣得「挖礦」商機對IC設計族群可謂正面解讀，但因為比特幣在部分國家陸續開放期貨交易，後續產業風險以及稀有性特質為一大變數，產業後續發展值得留意。

比特幣2017年可為是風光的一年，堪稱是虛擬貨幣的神話，整體價格一度大漲接近20倍，惟2018年卻是出師不利，根據盧森堡交易平臺Bitstamp數據顯示，比特幣現貨在2018年1月1日盤中一度跌破13000美元關卡，最低達12801.40美元，且其他交易平臺包括Coindesk和Coinbase也都為走跌。

比特幣「挖礦」商機在2018年持續受到產業界重視，就IC設計族群來說，業者就表示，虛擬貨幣最重要的關鍵點就是「挖礦」，但只要是運算能力的增加，對於半導體運算的需求都是成長的，所以虛擬貨幣的加溫，對半導體業務來說是可以正向解讀的。

惟值得注意的是，自去年12月開始比特幣在部分國家將開放期貨交易，也就是說不用透過積極的「挖礦」動作，也可以進行比特幣交易，如此一來，一方面雖可以帶動交易市場活絡，但整體風險以及稀有性卻是大打折扣，後續效應值得留意。

評析
因部分國家陸續開放比特幣期貨交易，後續風險以及稀有性特質為一大變數，產業後續發展值得留意。

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轉貼2018年1月3日經濟日報，供同學參考

智原出貨旺 本季不淡

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

IC設計服務廠智原（3035）去年特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）市場接單表現亮眼，不僅毛利率表現較前一年明顯拉升，法人估計在該二項業務今年接單仍看好下，本業業績可望維持成長表現。

智原去年本業業績表現成長，毛利率相對較佳的NRE市場，是重要原因，去年智原的NRE接案，主要是受惠智慧電表、5G、基地台、工業自動化、先進駕駛輔助系統（ADAS）、10G高速網路等應用，多項新科技應用的需求增加，也使得智原接案受惠，估計智原去年在NRE接案量是前一年的一倍以上。

該公司表示，目前看來，首季雖是淡季，不過，這些新應用的市場，在今年市場需求仍持續看好，因此，公司內部對今年接單仍持正面看法。

此外，ASIC產品的出貨成長則是智原去年業績成長的另一功臣，智原去年來已在航空航太、5G網通、工業4.0、多媒體、精準農業、醫療生技、汽車電子等利基型ASIC市場穩定發展，營收占比超過五成，市場法人對智原今年在ASIC的接單也持正面看法。

市場法人表示，去年以來智原本業具成長力道，且去年第1季時，智原將安控產品業務相關資產售予聯詠，在第1季認列停業單位業外獲利5.75億元，也使得智原去年前三季每股稅後純益已達3.23元，在加計第4季獲利之後，市場法人認為，智原去年全年每股獲利將自3.5元以上起跳，將是近十年最佳表現。

評析
智原去年ASIC及NRE市場接單表現亮眼，在該二項業務今年接單仍看好下，本業業績可望維持成長表現。

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轉貼2018年1月4日中央社 ，供同學參考

智原攜手Satris 搶攻中東ASIC市場

中央社記者張建中新竹2018年1月4日電

IC設計服務廠智原 (3035) 宣布，新增Satris為以色列代理商，強化中東特殊應用晶片(ASIC)業務網路。

智原表示，以色列在全球半導體設計領域居領先地位，Satris熟悉以色列市場，並具多元專業技術知識，是支援智原拓展以色列市場的理想夥伴。

Satris指出，以色列半導體市場正在轉變，包括物聯網、車用與人工智慧應用需求增長，現場可程式邏輯閘陣列(FPGA)轉換到ASIC效能提升。

隨著時序步入ASIC業務傳統淡季，智原去年第4季營收將較第3季滑落，不過，較高毛利率的矽智財(IP)與客戶委託設計(NRE)業績可望持續成長，第4季毛利率應可攀高。

評析
智原新增Satris為以色列代理商，強化中東特殊應用晶片(ASIC)業務網路。

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轉貼2018年1月5日工商時報，供同學參考

切入ADAS供應鏈 晶心科打入日系車廠

工商時報 蘇嘉維／台北報導



2018年汽車電子市場將可望更加火熱，隨著各國政府呼籲採用先進駕駛輔助系統（ADAS），ADAS普及率將可望再度提升。業界傳出，CPU矽智財（IP）業者晶心科（6533）的矽智財已經被IC設計廠採用，並同步打入到日系車廠的中階車款。

汽車大廠近年來不斷努力讓車變得更智慧化，因此加入更多電子產品，最終目的就是要讓汽車能夠自動駕駛，為了逐步實現自動駕駛，各大廠開始先從ADAS著手研發，在汽車上導入自動車距控制（ACC）、行人監測（PD）及盲點偵測（BSM）等功能，最後再把所有功能整合成自動駕駛。

美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）也特別將ADAS分為6個等級，從最初周遭人事物偵測，到第一等級車道保持及自動跟車系統，第二級便跨入到簡單自動駕駛，第三級就開始進入到有條件自動駕駛，第四級及第五級則為全自動駕駛。

NHTSA還規定，2018年起車輛若要通過五星安全標準，就必須加裝自動緊急煞車系統（AEB），也就代表2018年起ADAS世代已經向前推進到第一級，美國汽車市場一直是全球車廠關注的焦點之一，隨著美國官方登高一呼，將可望帶動汽車大廠全面跟進導入更加先進的ADAS裝備。

日系汽車品牌在美國消費市場一直相當受到歡迎，舉凡Nissan、Toyata及Honda都是美國前十大汽車銷售排行榜的常勝軍，因此日系車廠早在2016就相繼在車輛上導入第一級ADAS配備。

業界傳出，晶心科的矽智財已經被IC設計廠用作開發ADAS配備，並已經通過日系車廠認證，打入到原裝汽車市場，也就代表晶心科已經晉升為車電供應鏈的一環，除了可收取一次性的授權費用之外，未來還可依產品出貨數量再拿取權利金費用。

矽智財授權可讓IC設計廠快速切入車電市場，因此晶心科未來續吃車電訂單可能性相當高。法人表示，汽車市場認證規格相當嚴謹，一旦打入車廠供應鏈後，便會簽下長期合約，因此IC設計廠也開始積極投入，以利得到穩定獲利，但起步時間較晚的廠商，為了快速切入市場，便會尋求矽智財廠商授權，因此晶心科2018年將可望接獲新矽智財授權案。

評析
晶心科的矽智財已經被IC設計廠用作開發ADAS配備，並已經通過日系車廠認證，打入到原裝汽車市場

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轉貼2018年1月6日經濟日報，供同學參考

創意去年營收跳增30%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



IC設計服務商創意（3443）去年在受到客戶委託設計（NRE）業務大幅成長，再加上比特幣帶動挖礦機專用ASIC（特殊應用IC）出貨強勁，去年12月營收仍交出12.3億元成績，仍是歷史次高水準。

創意去年12月營收12.3億元，較上月微幅下滑0.8%，不過年成長仍有7.72%，雖然已是12月，但單月營收仍是歷史次高表現，業績表現淡季不淡，累計去年全年營收為121.6億元，年成長率達到30.89%。

創意去年全年營收開出佳績，主要是受到客戶委託設計（NRE）業務大幅成長，再加上比特幣帶動的16奈米比特幣挖礦機專用ASIC（特殊應用IC）出貨強勁，使得今年以來，創意業績表現亮眼，多數電子廠第4季已步入全年淡季，不過，創意在該二項接單表現仍佳之下，第4季業績仍持續攀升，國內投顧研究報告估計，創意第4季將再寫歷史新高。

創意第4季業績亮眼，主要由於NRE比重持續拉高，由於該項業務，在創意接單中，毛利率表現也相對較佳，有利提升第4季獲利，因此法人樂觀看待創意第4季獲利也將持續成長。

創意目前是市場上主要的比特幣挖礦ASIC供應商，加上有台積電先進製程奧援，市場今年以來就將該股視為比特幣概念股，近期比特幣先重挫再強力反彈，也讓創意股價出現大幅震盪。

市場原本看好創意今年可望爭取更多7奈米NRE案及ASIC訂單，但隨著比特幣價格不穩定，未來挖礦需求恐仍需進一步觀察，不過，公司多次表示，雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，公司向以來以保守看待。

評析
雖然比特幣市場需求確實對今年業績有貢獻，但由於後市掌握不易，創意向以來以保守看待。

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轉貼2018年1月8日聯合晚報，供同學參考

去年營收／創意Q4、全年業績同新高

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）去年第4季與全年業績同創歷史新高。法人估計，由於產品組合影響，其上季獲利也會比去年第3季來得更好。至於本季營運則可能出現季節性回檔，不過全年展望仍維持樂觀。

創意去年11月業績達單月新高後，雖然12月合併營收12.33億元，比11月微幅減少0.4％，不過第4季合併營收仍達36.38億元，續創歷史新高，全年業績也來到121.6億元，年增達三成。創意先前估計，今年業績可望持續成長10％至15％。

創意去年成長力道格外強勁，主要是與比特幣相關的ASIC業務大爆發，表現超乎預期，即使近期比特幣價格有所起伏，但到目前為止，相關需求仍強勁。另外，創意的委託設計（NRE）業務，今年預期將持續展現高成長。

創意去年前三季EPS為3.6元，由於第4季較高毛利的NRE業務占業績比重拉升，因此獲利可望更為進補，外界預期，該公司去年全年有機會賺進超過半個股本。

評析
創意去年成長力道格外強勁，主要是與比特幣相關的ASIC業務大爆發，表現超乎預期

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轉貼2018年1月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

韓擬禁虛幣交易、陸關礦場
比特幣大地震、瀉14%

記者 陳苓 報導

南韓民眾瘋炒虛擬貨幣，當局再次出招管制，不只突襲虛幣交易所，追查逃漏稅事宜；南韓司法部更準備全面禁止虛幣交易，雙重利空打擊下，比特幣狂跌14%，以太幣也跟跌。

Coindesk報價顯示，台北時間11日下午2點03分，比特幣大跌11.09%、報13,239.50美元；一度跌至12,845.71美元，跌幅達14%。

以太幣挫低5.32%、報1,181.27美元：一度跌至1,149.06美元，跌幅為8%左右。

CNBC、路透社報導，南韓司法部長Park Sang-ki 11日表示，各界極為憂慮虛幣，司法部正草擬法案，禁止南韓虛幣平台的交易。Park並未多談關閉虛幣平台的細節，只說多個政府機構將攜手落實措施。

稍早之前，內情人士透露，南韓大型虛幣交易所Bithumb、Coinone等疑似涉及逃漏稅，警方和稅務機關突襲交易所辦公室。Coinone表示，10日韓國國稅廳(The National Tax Service)帶走交易資料和帳本，看來韓國三大虛幣交易所都遭調查。

南韓在虛幣界的地位舉足輕重，當局嚴管的消息重挫市場。CryptoCompare數據顯示，以太幣交易量有10%以韓圜進行，是美元以外最盛行的貨幣。不只如此，比特幣交易量也有5%以韓圜進行。

南韓虛幣投機風氣盛行，有如賭博，當地比特幣和以太幣報價，遠高於國際市場，被戲稱為泡菜溢價。舉例而言，南韓交易所Bithumb的比特幣報價為17,169.65美元，比Coindesk均價高出31%之多。此前coinmarketcap剔除南韓交易所報價，曾經引發虛幣大地震。

不只南韓管制力道加劇，據傳中國打算施壓關閉當地比特幣挖礦廠，也讓投資人對虛幣前景備感憂慮。

Quartz、路透社報導，網路外洩文件顯示，中國網路金融監管單位表示，挖礦消耗大量資源、助長虛幣投機炒作之風，要求地方政府引導挖礦業者有序退場。文件指出，地方政府可以利用電價、土地、稅收等理由，指引挖礦商退出業務，並要求各地政府每月10日匯報進展。

中國是比特幣挖礦大國，全球3/4比特幣來自中國，並且消耗了2/3的全球挖礦電力。比特幣挖礦用電腦解答複雜的數學難題，過程中使用大量電力。虛幣挖礦在中國極為盛行，不少全球挖礦設備大廠和大型礦池都位於中國。電力低廉的新疆、內蒙古、四川、雲南等是主要挖礦地點。

評析
不只南韓管制力道加劇，據傳中國打算施壓關閉當地比特幣挖礦廠，也讓投資人對虛幣前景備感憂慮。

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轉貼2018年1月12日《理財周刊》第907期，供同學參考

MCU引爆2018漲價新行情

【文．李彥緯】



台股反映產品報價調漲的行情持續，半導體「MCU(微控制器晶片)」及全球汽車電子晶片龍頭大廠NXP(恩智浦)，宣布第一季開始，旗下產品線皆調漲報價，恰好搭上台股近期火熱到不行的「漲價題材」熱潮，預料有望帶動MCU相關台廠未來股價表現，成功複製前幾波如：矽晶圓、記憶體、原物料、MOSFET、被動元件等類股，因反映產品報價調漲而走出亮眼漲升波段。

MCU漲價大廠鳴槍起跑 今年恐將缺貨一整年
NXP宣布將自第一季開始調漲旗下多個產品線全線報價，其中，MCU調漲6％，數位網路晶片上漲5％，安全移動支付、車載微控制器應用晶片以及智慧天線解決方案等將調漲10％。此次由NXP所開出今年MUC晶片漲價第一槍，已等同預告第一季相關供應鏈元件漲價潮將延續下去。

內建「A/D轉換、資料處理器、記憶體、面板顯示、USB、DMA」等電路模組的「整合型MCU」單一晶片，於終端市場應用面向可說是五花八門，自硬體體積最小的兒童玩具，至微波爐、烤箱、電磁爐、泡茶機等消費性家電產品，或是大型自動化設備、工業機器人，乃至於PC周邊、各式行動裝置、汽車電子元件及模組等應用領域，皆需內建MCU，以控制裝置、設備相關運作、顯示功能，同時進一步運算、處理、串連、傳輸資料，兼具類比、數位晶片特色。

另一方面，由於全球物聯網應用已遍地開花，電子產品亦持續加速智慧化升級腳步，同時亦須支援聯網應用功能，使得先前電子裝置廠所習慣採用之八位元MCU，已陸續全面轉向至以三十二位元平台MCU晶片為主。也因此，於市場需求突然出現亮眼井噴現象下，造成全球MCU市場供不應求、廠商交(貨)期不斷延長熱市。

自去(2017)年以來，全球多家MCU廠商產品出貨交期皆自四個月延長至六個月，日本MCU廠更罕見拉長達九個月。由市場半導體情報資料看來，去年全球電子產品製造業營運大多相當紅火，連日本半導體廠也出現多年不見正成長榮景，帶動IC晶片等電子元件銷量走升。預估後市於全球汽車電子、物聯網應用需求不斷爆發、持續成長，矽晶圓廠產能滿載下，2018年全球MCU市場，恐將一整年持續面臨供應短缺局面。

伴隨全球「物聯網」、「車用電子」應用正加快普及速度，電子裝置零組件中不可或缺的MCU(微控制器)，預估未來四年內，有望受惠全球物聯網裝置將持續增長達五百億個的基本面利多，出貨量大幅成長，如此一來，等同後市可因此基於產業、產值持續成長基礎，挹注關連企業廠商成長力道，也將有助MCU相關供應鏈廠後市營運、獲利不斷成長，股價也將有機會走出長線漲升波段。

產業基本面利多加持 台廠供應鏈可望受惠
根據Park Associates預測指出，2020年時，全美國擁有寬頻網路家庭將會購買多達近五五百萬個智慧家庭裝置。此外，根據GMSA研究報告，2020年時，平均每一戶連網家庭中，將擁有多達五十個左右的連網、物聯網裝置。

根據Strategy Analytics研究，全球物聯網(The Internet of Things，IoT)應用熱潮將持續高速發展，預估至2020年時，「智慧家庭」將成為全球物聯網應用成長大潮關鍵因素之一。統計截至去年底，全球已有多達二百億個物聯網互連裝置部署、應用，預估未來四年內將再新增一百億個。

同時，企業IoT應用發展一直是市場規模大幅成長的關鍵因素之一；而2020年及以後，智慧家庭將成為驅動、連接IoT裝置成長主要動力，預估全球連網(結)總數將大幅成長達五百億個。而2021年全球智慧家庭裝置連網數量，將超過智慧型手機的全球物聯網裝置市占率。全球物聯網裝置量於2017年預估將成長17％；目前，全球企業IoT占整體IoT互聯總數量52％。

DIGITIMES Research指出，隨著汽車持續朝向自動駕駛、智能化方向發展，對MCU需求數量將持續擴增；預估2017至2021年間，全球車用MCU市場銷售額年複合平均成長率將達3％。其中，「三十二位元車用MCU」為市場重點發展趨勢，銷售金額年複合平均成長率有望達6.8％，八、十六位元車用MCU市場規模則將因此縮減。

另一方面，現階段中國物聯網市場，由於受惠境內網路通訊新世代5G規格商轉腳步加快，以及半導體IC晶片製造技術不斷向更高階製程推進、上位，與家電品牌大，相繼推出內建物聯網通連功能家電用品，正逐步實現智慧家庭應用願景下，可說已正式點火擴大產值規模熱氣球。根據公開資料整理結果，預估中國物聯網晶片市場將於2021年持續成長達436億元人民幣。

產業基本面趨勢向上 營運獲利成長動能可期
由於汽車電子、物聯網市場，對MCU應用、拉貨需求持續強勁，因此導致市場上MCU供應出現短缺，晶片報價因而持續大幅走揚。市場分析人士指出，另一家歐洲半導體巨擘─ST(意法半導體)，後續有可能跟進NXP調漲MCU報價腳步，增強全球MCU市場漲價熱潮更大動能。

儘管市場即將進入第一季半導體傳統淡季，唯供給能量目前仍遠低於需求，顯示市場對MCU需求量仍大，對MCU相關上下游供應鏈台廠偉詮電(2436)、笙泉(3122)、金麗科(3228)、新唐(4919)、凌通(4952)、太欣(5302)、松翰(5471)、通泰(5487)、盛群(6202)、迅杰(6243)、紘康(6457)、佑華(8024)、愛普(6531)、晶心科(6533)、M31(6643)等個股而言，為一重要基本面利多。

盛群表示，因公司與台積電、聯電等晶圓代工大廠，向來具備緊密合作關係，現階段交貨一切正常。

新唐則因擁有自家專屬晶圓廠，MCU產能供給順暢無虞。NXP、ST全球MCU大廠調漲報價，對台灣MCU大廠盛群、新唐等無疑為一重要利多消息，預料將有助其後市營收、獲利成長動能。

根據IEK預估，2015年至2020年，全球MCU市場規模複合平均年成長率約2.9％，將呈穩定成長態勢；且為因應SoC高度整合製造趨勢，以及IoT內建應用需求下，2015年起ASP已止跌回升。台灣於全球MCU市占率不到五％，預估相關MCU廠未來營運成長性將高於歐、美、日等同業大廠。

MCU朝高階、高位元發展 相關台廠爭搶商機
隨著高位元MCU逐漸縮小與市場低位元MCU之間價差，出貨量已開始見明顯提升，目前，三十二位元MCU已廣泛應用於消費電子與通訊產品、工業、物聯網、健康照護等領域，躍升MCU市場應用主流。

新唐(4919)：為台灣最早投入三十二位元微控制器(MCU)研發、產銷專業IC晶片廠，自2010年推出首款三十二位元MCU產品後，盛群、松翰、九齊亦相繼跟進投入三十二位元MCU研製。

隨著MCU晶片設計，朝向高階、高位元發展趨勢確立下，繼新唐搶進三十二位元MCU市場後，佑華、紘康也先後跟進推出三十二位元MCU，以三十二位元MCU為營運重點，台灣MCU晶片廠幾乎可說是已全面進軍三十二位元MCU市場。(文未完)

【全文未完，詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源】

評析
此次由NXP所開出今年MUC晶片漲價第一槍，已等同預告第一季相關供應鏈元件漲價潮將延續下去。

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轉貼2018年1月15日工商時報，供同學參考

AI、車電登CES主流 台廠通吃

工商時報 涂志豪／台北報導



2018年美國消費性電子展（CES）才剛落幕，但已看出今年科技產業新趨勢，在全球大廠的積極投入下，人工智慧（AI）、汽車電子（Automotive）等「雙A」新趨勢，將成為科技業界今年布局重點，包括創意（3443）、智原（3035）、世芯-KY（3661）等IC設計服務廠，以及聯發科（2454）、偉詮電（2436）、義隆電（2458）、凌陽（2401）、原相（3227）業者可望直接受惠，晶圓代工廠台積電（2330）則可望通吃「雙A」晶片代工訂單。

2017年是AI發展元年，2018年AI市場最大的發展趨勢，就是由雲端運算及資料中心等局端應用，開始走向智慧型手機或物聯網等終端市場，利用終端來進行的邊緣運算（edge computing）也就成為AI產業今年重頭戲。舉例來說，高通及聯發科在今年推出的手機晶片，將開始陸續內建可進行AI運算的處理器核心，聯發科還在CES展發表全新的NeuroPilot人工智慧平台。

AI將在2018年成為現實世界中被人類普遍應用的技術，除了智慧型手機會是邊緣運算載具外，物聯網也會是大量導入AI技術的重要市場，如安全監控、道路監控等智慧城市新應用，就需要採用AI技術來進行物件或人的識別。由於物聯網是屬於客製化的市場，提供客製化特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）的創意、智原、世芯-KY等IC設計服務廠，今年接單暢旺，訂單能見度已看到第二季底。

汽車電子也是今年最熱門的市場，在今年CES大展當中，自駕車是當紅的市場議題，先進駕駛輔助系統（ADAS）應用也快速推陳出新。偉詮電、凌陽、義隆電等在汽車環車影像應用上推出不同解決方案，並順利打進大陸或日本等一線車廠ADAS系統供應鏈。原相則以其CMOS影像感測器技術，傳出與車廠共同開發可應用在ADAS系統的ASIC。

聯發科也將車用晶片視為未來布局重點，包括將切入以影像為基礎的ADAS系統，提供高精準度毫米波雷達、卡位車用資訊娛樂系統及車用資通訊系統等四大應用為主。聯發科已開始送樣給車廠進行認證，法人看好2020年之後應可在車用晶片市場拿下2位數百分比市占率。

台積電亦十分看好「雙A」市場發展，AI晶片因為要採用先進製程，來達到高運算效能但低功耗的特性，所以包括輝達（NVIDIA）的DRIVE Xavier超級晶片就採用台積電12奈米製程，今年底也會有AI相關晶片完成7奈米設計定案並投片，另外，物聯網相關AI晶片也大量採用台積電28奈米或16奈米製程。台積電也建立車用晶片平台，除了支援先進製程外，成熟製程技術及產能也陸續獲得國際車用標準認證，今年以來車用晶片的代工訂單暢旺，能見度已看到下半年。

評析
由於物聯網是屬於客製化的市場，提供客製化ASIC及NRE的創意、智原、世芯-KY，今年接單暢旺。

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轉貼2018年1月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

價格暴漲8倍
陸政策打壓、比特幣挖礦成本狂飆

記者 陳苓 報導

中國是比特幣挖礦大國，近來當局施壓關閉礦場，比特幣礦池商的成本暴增，宣布漲價八倍。眼看挖礦在中國備受打壓，加拿大頻向業者招手，有望擠下中國，成為新的比特幣挖礦首都。

ZeroHedge、Business Insider、 路透社報導，比特幣挖礦是礦工用電腦解答數學難題，並取得比特幣做為報酬。目前全球5大礦池主導了75%比特幣挖礦市場，這些礦池多位於中國，由幾家公司控制。據傳中國當局近來要求挖礦業者有序退場。

政府監管壓力大增，導致礦場成本飛漲，壓縮業者的生存空者。第四大比特幣礦池業者ViaBTC宣布，由於政策原因，礦場資源緊張，部分合作的比特幣礦場面臨關閉，ViaBTC雲端維護成本也暴增。該公司不得已之下，決定調高管理費，12日起從6%提高50%。ViaBTC等業者出租雲端挖礦設備給其他礦工。

中國挖礦頻遭打壓，業者放眼國外尋求生機，預料中國遲早會交出挖礦龍頭的寶座，改由其他國家接手。加拿大魁北克省擁有全球最大的水力發電設施之一，每年都有多餘電力，而且當地氣候涼爽，能降低礦機散熱成本，是設立礦場的極佳地點之一。來自中國的全球挖礦龍頭Bitmain考慮在加拿大設立礦場，BTC.Top有意跟進。魁北克電力公司(Hydro-Quebec)也正積極遊說30家礦場搬遷至加拿大。

之前傳出中國下令關閉礦場，一度引發虛幣震盪

Quartz、路透社報導，網路外洩文件顯示，中國網路金融監管單位表示，挖礦消耗大量資源、助長虛幣投機炒作之風，要求地方政府引導挖礦業者有序退場。文件指出，地方政府可以利用電價、土地、稅收等理由，指引挖礦商退出業務，並要求各地政府每月10日匯報進展。

中國是比特幣挖礦大國，全球3/4比特幣來自中國，並且消耗了2/3的全球挖礦電力。比特幣挖礦用電腦解答複雜的數學難題，過程中使用大量電力。虛幣挖礦在中國極為盛行，不少全球挖礦設備大廠和大型礦池都位於中國。電力低廉的新疆、內蒙古、四川、雲南等是主要挖礦地點。

評析
中國是比特幣挖礦大國，近來當局施壓關閉礦場，比特幣礦池商的成本暴增，漲價八倍。

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轉貼2018年1月17日經濟日報，供同學參考

世芯本季營收持穩

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

世芯-KY（3661）去年業績表現亮眼，今年首季進入淡季，預估單季營收較旺季降溫，但仍有機會優於去年同期。

世芯表示，今年首季沒有太多大單挹注，單季營運維持平穩，不過，由於整體市況仍較過去一、二年好，因此，首季雖然進入接單淡季，仍樂觀預期單季營收有機會小幅優於去年同期。

世芯透露，本季有較多的HPC（高速運算晶片）訂單，在接單毛利相對較好下，將有利獲利。

全球瘋比特幣，使得比特幣過去一整年在市場專家一片看壞及警訊中連續瘋漲，市場對比特幣的瘋狂追逐的熱度更是不減反增。國內IC設計業者當中，除了創意受惠比特幣熱潮，在比特幣市場的挖礦需求下，比特幣挖礦專用特殊應用晶片（ASIC）出貨也出現強勁的成長力道，但世芯去年並沒有受惠此市場需求。

世芯表示，由於比特幣熱潮不斷，近期以來，國際多家比特幣專業挖礦機生產廠主要連絡，目前公司也正在和這幾家廠商接洽訂單，若一切順利，本季即可開始貢獻營收。

評析
世芯首季雖然進入接單淡季，仍樂觀預期單季營收有機會小幅優於去年同期。

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轉貼2018年1月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

別慌！比特幣1月重挫是慣例   農曆節前出場潮釀跌勢

記者 陳苓 報導

虛擬貨幣市場出現腥風血雨，比特幣價格腰斬，300億美元市值一夕蒸發，是否代表比特幣泡沫已經破滅？虛幣支持者認為，眾人多慮了，這是農曆春節效應，每年到了這個時候，比特幣都會暴跌。

The new daily、Business Insider、CNBC報導，虛擬貨幣基金BitBull Capital執行長Joe DiPasquale在官方部落格發文稱，比特幣一月重挫並非新鮮事，這是年度傳統，過去三年來年年如此，而且每次都會重回先前高點。

DiPasquale指出，2016年1月8日，比特幣來到波段高點，市值達75億美元，八天後市值暴跌27%。之後花了43天，站回2016年1月高點。2017年1月5日，比特幣衝上220億美元，七天後重摔35%，後來花了50天，又回到1月高點。

今年比特幣在1月7日觸頂、市值達8,350億美元，九天過後，市值狂瀉55%，也許已經接近底部。

WhatsApp虛幣群組瘋傳的圖表更顯示，比特幣從2014年起，每年都在一月份大跌。

原因何在？外界推測和農曆春節有關，中國、南韓等比特幣大國都過農曆春節，民眾過年花費多，因此在節前獲利出場，觸發跌勢。虛幣投資人Armand Aguillon表示，一月份比特幣總是大跌，之後就止跌回升。中國虛幣玩家多，農曆節前民眾脫手比特幣，購買過年用品。

Aguillon同時表示，首批比特幣期貨即將到期，可能加劇比特幣跌勢。另外，中韓加強監管比特幣，也帶來壓力。

Coindesk報價顯示，台北時間18日上午10點10分，比特幣上漲2.75%、報11,448.15美元。17日比特幣一度跌至9,199.59美元，和去年底空前新高的19,783.21美元相比，暴跌53%。

評析
比特幣一月重挫並非新鮮事，這是年度傳統，過去三年來年年如此，而且每次都會重回先前高點。

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轉貼2018年1月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

虛幣市值蒸發40%
若屠殺潮持續、美股恐跟著跳水

記者 陳苓 報導

虛擬貨幣劇烈回檔，過去十天來市值驟減40%，分析師警告，要是虛幣屠殺潮繼續下去，美股恐怕會受拖累，將和虛幣一起跳水。

CNBC、MarketWatch報導，比特幣價格腰斬、一度跌破1萬美元大關。7日以來，虛幣總市值萎縮3,700億美元，相當於40%市值一夕蒸發。Wells Fargo Securities股票策略主管Christopher Harvey表示，虛幣市場充滿泡沫，萬一泡沫消風，會蔓延至股市，人們尚未對此作好準備。

Harvey強調，光是過去兩天的虛幣賣壓，還不足以點燃股市跌勢，但是如果虛幣跌勢持續好幾天、甚至好幾週，可能會拖累股市。

Harvey去年底就預測，虛幣市場崩盤，會拖垮股市，最糟情況下，科技股會先受創、接著是金融股，投資人不清楚股票對虛幣的曝險程度有多高。他說，倘若虛幣投機風潮消退，多頭氣勢也會減弱；虛幣市場不斷成長，觸及範圍越來越廣，也牽動全球好幾個不同地區。

目前情況看來，虛幣逐漸回穩，美股也未受影響，動能持續。coinmarketcap報價顯示，台北時間18日上午，比特幣、以太幣、瑞波幣等都止跌回升。

道瓊工業平均指數1月17日終場上漲1.25%(322.79點)、收26,115.65點，創歷史收盤高。那斯達克指數上漲1.03%(74.59點)、收7,298.28點，創歷史收盤高。標準普爾500指數上漲0.94%(26.14點)、收2,802.56點，創歷史收盤高。費城半導體指數大漲2.89%(38.32點)、收1,364.29點，創歷史收盤高；盤中最高點(1,366.10點)也寫下歷史盤中高。

評析
虛擬貨幣過去十天來市值驟減40%，要是虛幣屠殺潮繼續下去，美股恐怕會受拖累，將和虛幣一起跳水。

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轉貼2018年1月19日工商時報，供同學參考

內有台積 外有輝達 AI概念股出頭天

工商時報 涂憶君／台北報導



外有美商輝達（NVIDIA）17日股價創新高，內有台積電昨（18）日跟上腳步飆出歷史新猷，兩大國際人工智慧（AI）指標大廠多頭強攻，激勵世芯-KY（3661）、聯發科（2454）、創意（3443）等漲逾3％，AI概念股出頭天。

美股17日大飆風，繪圖晶片大廠輝達大漲2.09％收224.72美元，創歷史新高價，華南投顧董事長儲祥生指出，美國資金力拱科技、重量級個股，加上AI晶片不斷推陳出新，成為多頭聚焦標的。

台積電營運報喜，去年每股盈餘（EPS）13.23元創下歷史新高，昨日股價也在法說會前提前反映，大漲2.69％收248.5元，改寫紀錄；元大投顧資深經理李政諺指出，兩大AI大廠股價接力締新猷，激勵AI概念族群漲勢擴散。

李政諺解釋，AI應用廣泛，主要與機器深度學習有關，切入高速運算（HPC）的中央處理器（CPU）、繪圖處理器（GPU）、特殊應用積體電路（ASIC）、現場可程式化閘陣列（FPGA）四大類晶片廠，都是AI概念股的一員，世芯-KY、創意、智原以ASIC設計為主，聯發科以CPU為主，台積電的晶圓代工則是四大類包辦。

昨日漲幅最佳的10檔AI概念股，除景碩小幅量縮外，其餘價量齊揚，其中創意單日成交量大翻逾2倍，台積電籌碼吸睛，外資法人力拱連4買，昨日加碼2.6萬張，創下近1年來單日最大買超。

漲幅最佳達6.36％的世芯-KY，深耕大陸超級運算，且與台積電先進製程合作，不僅切入人工智慧，也隸屬比特幣概念股，去年營收繳出42.68億元、年增15.63％的亮眼表現。

元富投顧總經理劉坤錫認為，AI概念股受到國內外指標性大廠股價紛創新高出現樂觀氛圍，為題材助陣，長線而言，AI運用層面廣大，個股具營運成長動能。

評析
兩大AI大廠股價接力締新猷，激勵AI概念族群漲勢擴散。

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轉貼2018年1月19日聯合晚報，供同學參考

晶心科 今年業績拚增3成

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

聯發科旗下的嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）去年繳出亮眼成績單，全年業績成長近四成，不但授權合約已突破200份，量產權利金收入年增也超過一倍，占業績比重更是首度突破一成。法人預期，該公司今年業績有機會再成長一到三成。

晶心科去年合併營收為2.89億元，年增38.7%，前三季EPS為0.53元。該公司去年業績中，技術授權金與維護合約的占比約超過八成，前三季的技術授權金收入即超過前年總和，至於量產權利金方面，業績占比約達13%，且相關金額是前年的2倍多，成長迅速。

晶心科日前已推出第五代AndeStar V5指令集，而以V5為基礎的32位元N25與64位元NX25 AndesCore處理器皆為高性能產品。

晶心科在CPU IP領域耕耘多年，採用其指令集架構的SoC應用領域多元，累計出貨量已超過24億顆。法人認為，晶心科今年在技術授權金與量產權利金這兩方面，表現都可望比去年更上層樓。

評析
晶心科今年在技術授權金與量產權利金這兩方面，表現都可望比去年更上層樓。

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轉貼2018年1月19日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣暴跌後必暴漲？
9千為買點、年底上看2.5萬美元

記者 陳苓 報導

去年耶誕節，比特幣爆發殺盤，當時有大牌策略師逢低買進，並逆勢調高目標價，之後比特幣真的止跌回穩。如今比特幣又湧現賣壓，這名策略師不改對比特幣的信心，高喊9,000美元是買點，並預測今年底比特幣將漲至25,000美元。

Business Insider、CNBC、Barronˋs報導，Fundstrat共同創辦人Tom Lee是比特幣超級多頭，去年耶誕節屠殺潮時，他曾準確預測比特幣會反彈。本週比特幣再次狂瀉，摜破1萬美元的重要關卡，Lee又逆勢唱多。他週四(18日)發布報告，預估比特幣底部約在9,000美元，若跌到此一水位，他們會強力買進，9,000美元是今年的最佳進場時機。

Lee同時大幅上調比特幣目標價，預估比特幣年底將升至25,000美元，2022年更將衝上125,000美元。

他的理由是過去兩年來，比特幣多次大起大落，但是每次總能站回先前高點，低點成了買進良機。2016年年中以來，比特幣五度大漲75%以上、更六度暴跌25%以上，類似漲跌在股市要花上好幾年，但是虛幣世界幾個月就能辦到。

除此之外，Lee還看好三種虛擬貨幣。第一是以太幣，以太幣具有智慧合約功能，前景看好，估計將從當前的1,000美元、今年底升至1,900美元。第二是Ethereum classic，這是比特幣和以太幣的混種虛幣，將從目前的25美元，年底升至60美元。第三是中國研發的虛幣NEO，價格將從114美元，年底升至225美元。

當日比特幣價格回穩，Coindesk報價顯示，美國時間18日，比特幣一度暴漲31%、衝上12,045.90美元。

一月中比特幣跳水，部分人士說這是農曆春節前投資人獲利了結，過去幾年都是如此，毋需過度驚慌。

The new daily、Business Insider、CNBC報導，虛擬貨幣基金BitBull Capital執行長Joe DiPasquale在官方部落格發文稱，比特幣一月重挫並非新鮮事，這是年度傳統，過去三年來年年如此，而且每次都會重回先前高點。

原因何在？外界推測和農曆春節有關，中國、南韓等比特幣大國都過農曆春節，民眾過年花費多，因此在節前獲利出場，觸發跌勢。虛幣投資人Armand Aguillon表示，一月份比特幣總是大跌，之後就止跌回升。中國虛幣玩家多，農曆節前民眾脫手比特幣，購買過年用品。

評析
比特幣一月重挫並非新鮮事，這是年度傳統，過去三年來年年如此，而且每次都會重回先前高點。

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轉貼2018年1月23日經濟日報 ，供同學參考

創意去年獲利 創新高

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

創意（3443）昨（22）日公布自結去年稅後純益8.54億元，創新高，每股純益6.38元。法人看好，受惠委託設計（NRE）及特殊應用IC（ASIC）訂單持續增加，創意今年有望挑戰賺一個股本。

創意去年全年營收為121.6億元，營業淨利為9.3億元；稅後純益8.54億元，年成長54.9%；每股純益為6.38元，大幅優於前一年的4.11元。

創意業績亮眼，股價強勢表態，昨天強攻漲停價337元收市，攀上近十年新高價，外資昨天買超1,399張，投信買超501張。

累計今年以來，外資買超創意2,284張，投信也買1,887張，在內外資法人買盤積極加碼帶動下，推升創意股價走高。

創意去年第4季稅後純益3.71億元，較前一季大幅成長123.4%，也較前年同期成長137.8%，據了解，主要受惠部分專案在年底入帳。

法人分析，創意去年獲利刷新紀錄，主要是受到NRE業務大幅成長，加上比特幣帶動的16奈米挖礦機專用ASIC出貨強勁所致。

創意表示，目前該公司NRE及ASIC整體營運占比約是2：8，其中，推升去年獲利創下史上新高的主要動能以ASIC為主，去年營收貢獻約較前一年成長三至四倍，ASIC成長動能以比特幣挖礦機貢獻為主求。

除了比特幣挖礦機之外，創意強調，去年ASIC接單成長，消費性電子及通訊類產品也有明顯貢獻。

在NRE部分，目前占創意營運比重約二成，但毛利率相對ASIC更高，因此，去年獲利貢獻也相當重要，去年NRE接單成長在AI人工智慧、消費產電子居多。

市場法人認為，目前創意NRE及ASIC業務仍持續看好，預期今年全年獲利仍有成長空間，部分法人預估，創意今年每股獲利有機會挑戰10元水準。

評析
目前創意NRE及ASIC業務仍持續看好，預期今年全年獲利仍有成長空間

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轉貼2018年1月23日經濟日報 ，供同學參考

明星產業股／創意、台積電 動能強勁

經濟日報 記者謝佳雯、張瑞益／台北報導

人工智慧（AI）已成為明星產業趨勢，台積電、聯發科、創意等半導體大廠積極卡位，希望成為這幾年的成長動能之一。

台積電董事長張忠謀日前在法說會上表示，今年成長動能來自三大部分，分別是HPC（高效能運算）、物聯網、車用電子。其中HPC因為AI開始使用在各產業，加上挖礦機對繪圖晶片的需求強烈，將是成長的關鍵。

台積電共同執行長魏哲家表示，去年包括行動運算、高效能運算及物聯網等三大平台都成長兩位數，預期今年仍會維持。台積電首季營收將季減一成以內，第2季會強勁成長。

聯發科則將AI注入各項業務平台，總經理陳冠州曾指出，會將AI功能導入手機、電視和家庭娛樂等各項產品平台，未來二、三年就可看見AI對產業的影響力。

對聯發科來說，AI會出現在三個層面，第一是當生產工具，第二是做任何終端裝置的附加功能之一，第三才是新創企業和產業。在短期營運方面，聯發科首季因客戶庫存調整，淡季效應明顯，手機晶片出貨量將季減二成。

創意去年全年營收開出佳績，主因客戶委託設計業務大增，加上比特幣帶動16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨強勁，今年業績表現仍受法人期待。

市場原本看好創意今年可望爭取更多7奈米NRE案及ASIC訂單，有助提升今年毛利率，但近期隨著比特幣價格出現一波急跌，市場交易情況及未來全球挖礦機需求能否延續去年熱潮，恐需進一步觀察。

評析
創意去年獲利刷新紀錄，主要是受到NRE業務大幅成長，加上16奈米挖礦機專用ASIC出貨強勁所致。

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轉貼2018年1月23日工商時報，供同學參考

任天堂新品Labo炫 概念股看俏

工商時報 劉家熙／台北報導



小小瓦楞紙創造任天堂新商機！任天堂實驗室（Nintendo Labo）將於4月中發售，由於新潮、夠炫，激勵股價昨（22）日盤中創9年新高，帶動旺宏（2337）、晶心科（6533）、原相（3227）、台積電（2330）等概念股看俏。

任天堂上周突然發表了任天堂Switch的秘密武器，僅用瓦楞紙就能操作遊戲的DIY組合的任天堂實驗室，敲定於4月20日正式販售，激勵任天堂股價昨一度觸及4.92萬日圓，因新遊戲將帶動主機同步大賣，相關供應鏈傳出新訂單增溫的消息，第二季可望淡季不淡。

此外，任天堂傳出亦與蘋果iPhone 9新機搭配，結合3D感測的遊戲效果，下半年同步導入市場，此舉也是任天堂繼Pokemon Go之後，再度切於手遊大餅的鉅作。

法人指出，任天堂概念股仍以老牌旺宏為首，搭配組裝廠鴻準、IC設計供應鏈原相、立積也可望受惠，也將間接帶動Xbox概念股虹冠電昨股價衝上漲停。

台新投顧副總黃文清表示，今年科技業並未見到太多新意，但任天堂實驗室主打「Toy-Con」的概念，採玩具操控，並鎖定年輕世代族群為客戶，以精準行銷的模式4月亮相，可望吸引大批遊戲族群加碼；此外，任天堂多數供應鏈為台灣IC設計業及記憶體業，任天堂大舉拉貨，相關概念股第二季業績可望淡季不淡。

日盛投顧總經理李秀利說，實驗室只要將事先設計好的厚紙板組裝起來，再將Switch可拆卸的螢幕及搖桿「放進去」，紙板製的鋼琴、釣魚機、房子、機器人裝就能立刻活起來，讓電動玩具跳脫螢幕，實現手作創造力。

李秀利表示，由於任天堂新機跳脫原有遊戲機的框架，給予遊戲機更多生命力，有機會成為今年上半年科技「奇兵」，相關概念股可望受惠。

評析
任天堂多數供應鏈為台灣IC設計業及記憶體業，任天堂大舉拉貨，相關概念股第二季業績可望淡季不淡。

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轉貼2018年1月24日工商時報，供同學參考

邊緣運算  催化新科技百花齊放

工商時報  任珮云台北報導

今年邊緣運算將是科技產業重要趨勢之一，拓墣產業研究院分析師劉耕睿指出，台廠受惠於邊緣運算的廠商包括：晶片商、伺服器業者、終端的智慧裝置，電信商以及軟體開發業者。邊緣運算也就是最早的網路分流概念，近幾年在軟硬體的持續研發下，讓網路分流的終端應用被具體實現，人臉和語音辨識是最代表的項目。劉耕睿也預測，AI和邊緣運算的發展將是相輔相成，要去尋找邊緣運算的供應鏈可以從AI相關廠商去著墨。

根據投信法人研究，台廠的準邊緣運算概念股有7檔包括：聯發科 (2454) 、創意 (3443) 、研華 (2395) 、凌華 (6166) 、廣達 (2382) 及中華電 (2412) 和亞太電 (3682) 等。

劉耕睿指出，5G網路潛在市場新商機，已是全球多數主流營運商的共識；5G應用場域千百種，核心雲端網路恐難承擔所有回傳數據運算的能力，因此需藉由邊緣網路運算部署，以降低核心雲端網路負荷。

微軟在去年Build開發者大會上，開始積極往邊緣運算（Edge Computing）靠攏，甚至還推出了全新Azure IoT Edge服務，開始將機器學習、進階分析及AI服務，帶向更靠近資料源的前端IoT裝置上，而不用事事靠雲端。不過目前這項服務還只是預覽版，未來Azure IoT Edge推出後也將優先應用在工業IoT應用上。

邊緣運算應用產業包括智慧設備（智慧家庭、無人車、醫療設備、穿戴裝置、工業控制器、電網、機械手臂及各種感測器、AR/VR等。所謂的邊緣運算（edge computing）是指在靠近物或數據源頭的網路邊緣測，融合網路、運算、存儲和用核心能力的分散式開放平台，目的在於就近提供邊緣服務。相較於雲端運算、行動邊緣運算強調資料不須經核心網路就能直接儲存在終端設備上、大幅降低延遲時間，剛好與5G強調低延遲特性相合，預料將會是未來5G市場相當重要的加值應用服務。

評析
台廠的準邊緣運算概念股有7檔包括：聯發科 、創意、研華、凌華、廣達 及中華電) 和亞太電等。

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轉貼2018年1月25日工商時報，供同學參考

出貨攀升 世芯去年EPS 5.05 元

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠世芯-KY（3661）去年在高效能運算（HPC）及人工智慧（AI）等特殊應用晶片（ASIC）出貨暢旺帶動下，全年稅後淨利達3.08億元，每股淨利5.05元，符合市場預期。世芯-KY今年除了持續爭取HPC運算ASIC委託設計（NRE）及量產訂單，不排除重回加密貨幣挖礦ASIC市場。法人看好今年營收及獲利將優於去年。

世芯-KY昨日應主管機關要求公告自結財務數字。世芯-KY去年10月及11月營運跌入低檔，合計出現0.29億元虧損，所幸去年12月在認列NRE營收下推升獲利，單月合併營收達3.21億元，稅後淨利1.09億元，每股淨利1.79元。

世芯-KY去年第4季因為ASIC出貨進入淡季，單季合併營收7.30億元，較去年第3季大幅衰退54.5％，與前年同期相較衰退28.4％，自結稅前盈餘0.96億元，稅後淨利0.80億元，季減18.4％，但與前年同期相較成長66.0％，單季每股淨利1.29元。

世芯-KY公告2017年合併營收達到42.66億元，較前年成長15.6％，稅前盈餘3.58億元，稅後淨利3.08億元，與2016年出現2.11億元虧損情況相較，營運表現已經有大幅改善。世芯-KY自結去年全年每股淨利達到5.05元，表現符合市場預期。

HPC運算及AI已成為2018年各科技大廠首要布局重心，但包括深度學習、機器學習、巨量資料分析及判讀、自動決策等各種AI應用，需要針對不同應用打造的ASIC來協助運算。由於各系統業者打造的AI功能不盡相同，客製化的HPC或AI運算ASIC成為市場顯學，也讓專精於晶片設計NRE及ASIC量產的IC設計服務廠接單暢旺，世芯-KY也因此直接受惠。

另外，加密貨幣也是今年帶動ASIC市場成長的新動能，雖然近期比特幣價格大跌，但加密貨幣挖礦運算ASIC需求維持強勁。世芯-KY去年雖退出比特幣挖礦ASIC市場，但隨著加密貨幣市場快速成長，不排除今年會重回加密貨幣挖礦ASIC市場。法人指出，已有多家加密貨幣挖礦業者希望與世芯-KY合作開發新一代ASIC，若世芯-KY接下訂單，預期第2季及第3季營收就會見到強勁成長。

評析
世芯今年除了持續爭取HPC運算ASIC、NRE量產訂單，不排除重回加密貨幣挖礦ASIC市場。

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轉貼2018年1月26日工商時報，供同學參考

無安全疑慮 晶心科車電、物聯網市占看增

工商時報 蘇嘉維／台北報導

英特爾、超微（AMD）及ARM先前相繼爆出安全漏洞，各廠商紛紛提出更新檔修補漏洞，不過市場信心難免受到影響。CPU矽智財（IP）廠商晶心科也特別對此自我檢查，並釋出檢查結果，自家產品完全沒有本次Meltdown、Spectre等安全漏洞影響。

法人表示，由於系統安全對於車用及物聯網而言相動重要，在各大廠相繼爆出安全漏洞後，將有利晶心科在車電及物聯網市場擴大市占率。

近期關於橫跨多個指令集架構的兩個處理器安全漏洞的大量新聞報導，引發全球高度關注處理器系統的安全議題。晶心科表示，經全面自我查核後，晶心科已確認晶心處理器安全無虞，並未受Meltdown和Spectre影響，公司擁有多年嵌入式處理器開發經驗，未來將致力於確保晶心處理器嵌入式系統安全。

晶心科技技術長蘇泓萌表示，安全性對進行SoC設計的晶心客戶來說十分重要，公司一直密切關注這兩個利用推測執行竊取機敏資料的Meltdown及Spectre攻擊。經過詳細分析，公司確認AndesCore處理器的管線設計不會受到攻擊。

蘇泓萌指出，當遇到違反權限的事件時，我們的處理器不會執行後續的存取；而我們的分支推測深度不至於讓隨後的指令可以產生旁通道（side-channel）的資訊外洩。晶心科的AndesCore S8處理器更具備強大防護能力，不僅能抵禦像Meltdown及Spectre等攻擊對未授權資料的存取，而且面臨高能輻射等實體攻擊時也能避免資訊外洩。

晶心科技總經理林志明表示，正當全球關注這起事件的發展，晶心科技主動進行自我查核並公布結果，確保客戶產品的安全。由於並無任何晶心處理器受Meltdown或Spectre的缺陷影響，嵌入晶心處理器的SoC若已進入市場，也無須採取緩解因應措施。

評析
在各大廠相繼爆出安全漏洞後，將有利晶心科在車電及物聯網市場擴大市占率。

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轉貼2018年1月30日經濟日報 ，供同學參考

智原接單旺 本業展望佳

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠智原（3035）去年特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）市場接單表現亮眼，不僅毛利率表現較前一年明顯拉升至48%以上，法人估計該公司今年在該二項業務接單仍看好下，本業業績可望維持成長表現。

智原去年本業業績表現成長，毛利率相對較佳的NRE市場，是重要原因，智原2016年全年毛利率僅43.87%，但是去年前三季的累計毛利率已大幅回升到48.21%，毛利率增加幅度高達9.8%，今年若維持目前接單結構，則毛利率仍有攀升空間。

去年智原的NRE接案，主要是受惠智慧電表、5G、基地台、工業自動化、先進駕駛輔助系統（ADAS）、10G高速網路等應用，多項新科技應用的需求增加，也使得智原接案受惠，估計智原去年在NRE接案量是前一年的一倍以上，今年在市場已打開之下，市場法人對今年智原的NRE接單成長仍維持樂觀看法。

此外，ASIC產品的出貨成長則是智原去年業績成長的另一功臣，智原去年來已在航空航太、5G網通、工業4.0、多媒體、精準農業、醫療生技、汽車電子等利基型ASIC市場穩定發展，營收占比超過五成，市場法人對智原今年在ASIC的接單也持正面看法。

市場法人表示，去年以來智原本業具成長力道，且去年第1季時，智原將安控產品業務相關資產售予聯詠，在第1季認列停業單位業外獲利5.75億元，也使得智原去年前三季每股稅後純益已達3.23元，在加計第4季獲利之後，市場法人認為，智原去年全年每股獲利將自3.5元以上起跳，將是近十年最佳表現。

智原表示，目前看來，首季雖是傳統淡季，但這些新應用市場需求仍持續看好，公司對今年接單仍持正面態度。智原近期股價轉強，昨（29）日上漲6.9元，收在82.8元，攀上2007年12月以來新高價。

評析
智原去年在NRE接案量是前一年的一倍以上，今年在市場已打開之下，NRE接單成長仍維持樂觀看法。

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轉貼2018年1月31日經濟日報 ，供同學參考

業外收益助攻 智原去年每股賺3.4元

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

IC設計服務廠智原（3035）公布去年獲利，在去年出售安控產品業務的挹注下，智原去年全年每股稅後純益達3.4元，是2007年以來最佳表現。

智原列注意股票，公司公告去年獲利，其中，去年12月稅後淨損0.17億元，單月每股虧損0.07元。去年第4季營業收入11.31億元，稅前盈餘0.45億元，第4季稅後純益0.41億元，單季每股稅後純益0.17元。

智原去年全年營業收入53.43億元，稅前盈餘3.31億元，全年稅後純益8.36億元，每股稅後純益3.4元。

市場法人表示，去年以來智原本業具成長力道，且去年第1季時，智原將安控產品業務相關資產售予聯詠，在第1季認列停業單位業外獲利5.75億元，也使得智原去年獲利大幅拉升，並寫下2007年以來最佳表現，由於該公司去年以來，在特殊應用晶片（ASIC）及委託設計（NRE）均有不錯接單表現，因此，市場對該公司今年營運表現也持正向看法。

評析
去年以來，智原在ASIC及NRE均有不錯接單表現，因此，對今年營運表現也持正向看法。

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轉貼2018年1月31日工商時報，供同學參考

比特幣摔下萬元  概念股驚跌

工商時報  王逸芯╱台北報導

全球持續出現對比特幣加強監管的呼聲，加上美國監管機構正在審查最大交易所Bitfinex以及Tether，美國期交所在去年12月6日傳喚了兩家公司人員進行調查，惟兩家公司負責人竟是同一人，這也使得比特幣炒作疑雲再起，衝擊比特幣重挫，一度暴跌12%，報在9817美元，摔下萬元大關，挖礦相關IC晶片族群，世芯-KY (3661) 今一度大跌5%，創意 (3443) 則是平盤附近震盪。

世芯-KY儘管尚未公布去年獲利表現，但累計去年前三季每股獲利達元3.76元，相較2016年全年每股虧損3.45元，呈現大幅度成長，且去年世芯-KY並無比特幣相關營收，主要還是受惠AI、雲端、虛擬實境等趨勢帶動HPC高速運算應用需求成長，只是因為比特幣近來商機持續發燙，使得世芯-KY持續和國際挖礦機大廠洽談訂單，今年有機會重返比特幣概念股行列，法人更推估，世芯-KY在2018年產業趨勢更加確立下，全年每股獲利甚至有機會挑戰5元大關。

儘管比特幣深陷美國監管烏雲籠罩，但前景依舊受到期待，韓國三星已和一家從事比特幣挖礦的企業簽訂協定，預計將開始生產用於比特幣挖礦的晶片，且據悉，三星在去年已經完成用於比特幣挖礦所需的ASIC半導體晶片的開發工作，顯示出比特幣的前景還是具有豐富想像空間，使得國際大廠競相投入，搶攻這波挖礦商機。

評析
比特幣的前景還是具有豐富想像空間，使得國際大廠競相投入，搶攻這波挖礦商機。

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轉貼2018年2月1日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣撞冰山、單月跌幅創3年之最！600億美元蒸發

記者 陳苓 報導

一月份虛擬貨幣利空連發，中韓加強監管、日本虛幣交易所驚傳遭駭，連串打擊讓比特幣不支倒地，一月份表現寫下2015年初以來最糟紀錄。

CNBC、The Motley Fool、巴倫(Barronˋs)報導，1月1日比特幣價格報13,412.44美元，1月31日價格摔至10,073美元，跌幅將近25%(見圖)。若和1月31日盤中低點9,627.89美元相比，跌幅更達28.2%。

比特幣今年一月慘摔，單月跌幅創2015年一月以來之最。Coinmarketcap.com數據顯示，一月份比特幣市值蒸發了600億美元。

虛幣龍頭比特幣受創，其他虛幣也躺平。目前市值前五大的虛幣，包括比特幣、以太幣、瑞波幣(Ripple)、比特幣現金(Bitcoin Cash)、Cardano，一月份幾乎全數收跌(圖表見此)；尤以瑞波幣跌幅最大，達45%。

唯有以太幣意外抗跌，在慘綠中一支獨秀，一月份大漲47%。Coindesk報價顯示，以太幣一月月初價格報780美元，月底升至1,113美元左右。以太幣能夠阻擋跌勢，可能是因為月初報告顯示，以太幣網路交易量成長兩倍、每秒交易件數增至十件，激勵投資人信心。

虛跌得鼻青臉腫，老手不為所動，喊話虛幣越跌衝越高。Coindesk研究主管Nolan Bauerle說，2016年年中以來，虛幣六度重挫25%以上，大跌之後總會大漲，屢屢改寫歷史新高。

另一多頭也看好比特幣將再起。

Business Insider、CNBC、Barronˋs 1月報導，Fundstrat共同創辦人Tom Lee是比特幣超級多頭，去年耶誕節屠殺潮時，他曾準確預測比特幣會反彈。一月中比特幣再次狂瀉，摜破1萬美元的重要關卡，Lee又逆勢唱多。他1月18日發布報告，預估比特幣底部約在9,000美元，若跌到此一水位，他們會強力買進，9,000美元是今年的最佳進場時機。

Lee同時大幅上調比特幣目標價，預估比特幣年底將升至25,000美元，2022年更將衝上125,000美元。

他的理由是過去兩年來，比特幣多次大起大落，但是每次總能站回先前高點，低點成了買進良機。2016年年中以來，比特幣五度大漲75%以上、更六度暴跌25%以上，類似漲跌在股市要花上好幾年，但是虛幣世界幾個月就能辦到。

評析
過去兩年來，比特幣多次大起大落，但是每次總能站回先前高點，低點成了買進良機。

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轉貼2018年2月2日工商時報 ，供同學參考

創意去年獲利創高 大方配息5元

工商時報 蘇嘉維／台北報導

IC設計服務廠創意（3443）昨（1）日公告去年業績成果，稅後淨利8.55億元，成功寫下歷史新高數字。創意同時也公布今年股利政策，每股將配發現金5元水準，配發金額創下新高。

創意去年受惠於應用在比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）訂單挹注，帶動業績亮眼。去年全年合併營收121.6億元，創下新高數字，相較前年成長30.9％，稅後淨利8.55億元、年增幅高達55.17％，每股淨利6.38元，創歷史次高表現。

創意去年獲利數字創下新高表現，股利政策也締下新猷，每股將配發5元現金，總配發金額達到6.7億元，以昨日創意收盤價344.5元計算，現金殖利率為1.45％。

此外，創意將於今日召開法人說明會，預料市場將聚焦在人工智慧（AI）、高速運算（HPC）及比特幣的NRE接單狀況及ASIC出貨概況。法人認為，創意第1季將持續受惠16奈米挖礦晶片訂單挹注，營收季減率個位數有望，淡季不淡。創意不評論法人預估財務數字。

台積電今年開始量產7奈米製程，創意為台積電轉投資公司，因此創意今年可望開始接獲7奈米製程的NRE訂單，有機會持續受惠比特幣及人工智慧需求，10奈米製程的ASIC訂單也可望於今年陸續放量，帶動創意今年保持向上成長動能。

創意昨日召開董事會，已經決議今年股東常會將於5月17日召開，目前預計停止過戶起始日期為3月19日，停止過戶截止日期為5月19日，召開地點為創意電子總公司。

評析
創意去年獲利數字創下新高表現，股利政策也締下新猷，每股將配發5元現金

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轉貼2018年2月2日中央社，供同學參考

比特大陸傳來台挖角  IEK：危機也是轉機

中央社記者張建中新竹2018年2月2日電

中國大陸挖礦機廠比特大陸傳出來台設立據點，挖角聯發科(2454 )與創意(3443)等IC設計人才。工研院IEK計畫副組長楊瑞臨認為，這對台灣IC設計業是危機，同時也是轉機。

據經濟日報報導，比特大陸去年下半年來台成立分公司，並以高薪號召，挖角聯發科與創意等IC設計人才。

創意對此表示，公司是IC設計服務廠，主要提供IC設計廠相關製程設計服務，員工專長與比特大陸需要的晶片設計人才不同，預期應不會受到影響。

產業經濟與趨勢研究中心(IEK)計畫副組長楊瑞臨指出，比特大陸需要的應是能將理論與演算法等以晶片落實的人才，聯發科等IC設計廠確實可能面臨人才遭挖角的壓力。

IC設計業者認為，比特大陸賺的是機會財，未來能否持續支付高薪仍有待觀察，相信國內人才應會審慎評估。

IC設計廠本身產品競爭力，將影響業績表現好壞，也將連帶影響企業能否有足夠資源留才，業者認為，提升產品競爭力才是IC設計廠防範人才遭挖角最好的方法。

楊瑞臨表示，比特大陸等系統廠來台挖角IC設計人才，與大陸IC設計廠來台挖角的競爭情況並不相同，不全然是負面衝擊，應有助台灣的IC設計人才得以提高對系統發展趨勢的掌握。

楊瑞臨認為，系統廠特殊應用晶片(ASIC)需求增加趨勢明確，未來來台挖角IC設計人才情況可能加劇，國內IC設計廠面臨人才流失的壓力將會加重，不過，IC設計廠可以爭取的ASIC商機也將同步增加，值得把握。

評析
IC設計廠本身產品競爭力，將影響業績表現好壞，也將連帶影響企業能否有足夠資源留才

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轉貼2018年2月3日工商時報 ，供同學參考

NRE、ASIC業績亮眼 創意今年營收 續拚新高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



創意（3443）昨（2）日舉行法說會，創意總經理陳超乾表示，受惠於多媒體、超級電腦及人工智慧（AI）領域需求，今年委託設計（NRE）接案量將可望年增50％，有信心今年全年合併營收及毛利率都勝過去年，續寫歷史新高。

創意去年獲利繳出亮眼成績單，陳超乾指出，主要受惠於特殊應用晶片（ASIC）量產帶動，從接案量來看，去年完成多款產品並設計定案（tape-out），採用製程分別落在16、12及7奈米製程，16奈米部分也有兩款高速運算（HPC）進入量產。

對於今年展望，陳超乾表示，創意將持續聚焦在高速運算領域上，預期2018年營收可望比去年更高，毛利率也可望優於去年水準，預估今年上下半年營收比重約落在45比55，應用上將會是AI、機器學習、 DDR、網通（networking）處理器、資料中心及SSD控制IC等產品。

從製程應用上來看，陳超乾指出，NRE接案量仍持續增加中，預期今年NRE接案量可望成長5成，目前7奈米NRE接案已有初步成果，工程資源比率分配上分別為16奈米製程占40％、7奈米製程40％，另外20％各為28及45奈米製程，預期今年16奈米製程量產上會有更佳表現。

去年以來虛擬貨幣話題相當熱門，陳超乾表示，去年第1季時，公司原先抱持保守態度看待，預期比特幣占總營收比重約15％，不過時序步入下半年後，比特幣市況越來越熱，超出原先公司所預期，最終占營收比重達到30％。

雖然創意去年比特幣ASIC生產量占整體營收30％水準，遠優於公司去年初預期的15％，對於今年比特幣接單量，陳超乾依舊抱持保守態度，原因在於比特幣市況急漲急跌，市場需求有高度不確定性，因此他預估今年比特幣接單量可能約落在15％。

由於人工智慧需求大幅興起，陳超乾認為，目前系統廠若要獨自開發IC，再到晶圓代工廠投片，光罩費用及人力成本完全不符經濟效益，因此看好ASIC市場未來將成為創意營運主力之一。

評析
創意將持續聚焦在高速運算領域上，2018年營收可望比去年更高，毛利率也可望優於去年水準

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轉貼2018年2月5日聯合晚報，供同學參考

創意 全年拚賺一個股本

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）去年成績亮眼，雖然今日早盤股價受大盤拖累而下跌，但今年展望仍樂觀，高效能運算（HPC）相關業務是重要成長動能，法人看好該公司全年有機會賺進達一個股本。

創意去年合併營收達121.61億元，創歷史新高，年增率超過三成，EPS為6.38元。該公司去年業績約有七成多是由ASIC所貢獻，雖然較高毛利的委託設計（NRE）業務比重下滑，但由於其ASIC業務的毛利率也有所提升，所以整體毛利率仍維持成長。

創意從去年第4季起，開始有7奈米相關NRE業績進帳，預計今年最快在第3季時，就會有7奈米相關量產收入可認列。至於比特幣業務方面，創意總經理陳超乾表示，今年對於相關業務樂觀其成，不過畢竟比特幣市場起伏很大，所以先保守看待，去年相關業績占比為30%，預計今年占15%左右。

創意預估本季營收可能受季節性因素影響，季減低雙位數百比，但年成長率仍可達20%左右。今年整體業績與毛利都會比去年更好，估計上半年業績占比約超過四成，下半年則占50%至55%。

評析
HPC相關業務是今年重要成長動能，比特幣市場起伏很大，所以先保守看待

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轉貼2018年2月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

新末日博士：比特幣是史上最大泡沫、價格將歸零

記者 陳苓 報導

比特幣漲勢猛然熄火，價格從去年高點的2萬美元，一路慘摔，美國時間2日更跌破8,000美元。「新末日博士」魯比尼(Nouriel Roubini)直呼，比特幣是人類史上的最大泡沫，現在正崩盤重回地表。

Business Insider、Forbes、衛報報導，紐約大學經濟系教授魯比尼2日在推特發文稱，比特幣價格摜破8,000美元大關，朝7,000美元邁進，自高點重挫60%，一個月大跌40%，光是2日就慘摔10%。他直呼比特幣是所有泡沫之母，也是人類史上的最大泡沫，比特幣正在崩盤。

他的推特圖表拿比特幣(圖中黑線)和歷史知名的投機事件相比，如荷蘭鬱金香狂熱(紅線)、南海泡沫(黃線)、美國網路泡沫(綠線)等，數據顯示比特幣泡沫之大，超越前例、規模空前。

魯比尼預測，比特幣慘跌才開始，可能會跌到一文不值，價格歸零。他受訪表示，不只比特幣，市面上共有1,300種虛幣或代幣眾籌(ICO)，這些都是詐騙(scam)。和比特幣相較，多數虛幣更糟糕，不具內生價值，如果比特幣是泡沫，這場泡沫的威力是以往的2次方、或3次方。

魯比尼曾準確預測2008年的次貸危機。

ETX Capital資深市場分析師Neil Wilson從技術分析面推測比特幣走勢，指稱比特幣若跌破8,000美元，接下來的支撐是7,800美元，也就是自2萬美元高點回測61.8%。再下一個支撐是200日均線，大約為6,200美元，要是價格跌穿6,200美元，也許會引爆重大賣壓，抹滅去年的全部漲幅。比特幣去年從1千美元、飆上2萬美元，漲幅超越1,000%。

Coindesk報價顯示，美國時間2日，比特幣最低跌至7,695.10美元。不過之後回穩，台北時間5日，回到8,000美元左右。

評析
魯比尼直呼比特幣是所有泡沫之母，也是人類史上的最大泡沫，比特幣正在崩盤。

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轉貼2018年2月7日工商時報，供同學參考

利空連擊 比特幣失守6,000美元

工商時報 顏嘉南／綜合外電報導

比特幣價格近來受多重利空打擊，周二一度失守6,000美元，較去年12月的近2萬美元紀錄高點狂瀉70％，市值在近2個月內蒸發逾2,000億美元。

據加密貨幣交易平台CoinDesk報價，周二盤中比特幣一度降至5,995.58美元，寫下去年11月中以來最低紀錄。2個小時後比特幣回升至6,325美元，跌幅為8.5％。

今年迄今比特幣跌幅超過50％，近期蒸發的逾2,000億美元市值超過花旗集團市值總額。

Fundstrat Global Advisors主管Thomas Lee表示，比特幣的支撐點約在200日移動平均線6,200美元附近。

據加密貨幣追蹤網站CoinMarketCap資料，以6,000美元計算，比特幣的市值約為1,090億美元，約占整體加密貨幣市場的三分之一。

比特幣在加密貨幣市場的權重目前處在歷史低點，遠遠遜於去年同期的85％，顯示乙太幣、瑞波幣和萊特幣等比特幣替代貨幣的重要性提升，不過上述虛擬貨幣近期也遭遇空襲。

比特幣近幾周連番遭受利空襲擊，包括多國主管機關擬加強加密貨幣監管、駭客入侵，和比特幣價格疑似遭到操縱，引發加密貨幣拋售潮。

此外，繼美國銀行（BoA）、摩根大通和花旗集團後，英國駿懋銀行集團（Lloyds）亦宣布禁客戶使用信用卡購買比特幣。

即便如此，仍有不少投資人相信加密貨幣價格可望反彈。比特幣曾在過去5年發生2次比這波更沈重的拋售潮，2013年春季暴跌76％，2013年11月至2015年1月間重摔85％，2次都順利回升。

美國參議員銀行委員會擬於周二舉行加密貨幣聽證會，美國兩大金融主管機關－證管會（SEC）主席克萊頓（Jay Clayton）和商品期貨交易委員會（CFTC）主席吉安卡羅（ Christopher Giancarlo）將赴國會作證。

評析
比特幣在加密貨幣市場的權重目前處在歷史低點，遠遠遜於去年同期的85％

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轉貼2018年2月7日經濟日報，供同學參考

創意減36% 探十個月低點

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

比特幣近期崩跌，IC設計服務商創意（3443）昨（5）日公布元月營收明顯轉淡，為7.82億元，較去年12月大幅衰退36.5%，為去年4月以來低點。

創意先前受惠比特幣大漲題材，股價與基本面同步揚升，近一個多月來，全球比特幣報價重挫，是否影響創意今年挖礦機接單，仍待進一步觀察。

創意元月營收雖較去年12月減少36.57%，但仍較去年同期增加15.2%。創意日前法說會透露，本季進入淡季，單季營收將較上季下滑，但仍可望優於去年同期。

創意去年比特幣挖礦機相關業務營收占比大增，由2016年的15%倍增至30%，但公司目前保守看比特幣挖礦業務對今年營收貢獻程度，預期相關業務營收占比將降回至15%。

創意強調，保守看待比特幣對公司營收的貢獻，對於比特幣相關市場發展也不容易預估。

近一個月以來，全球比特幣報價出現一波跌勢。去年12月中旬，比特幣報價仍在2萬美元水準，近日跌到8,000美元，比腰斬價還低。上周甚至一度短線跌破8,000美元大關，近日略有反彈。

評析
近一個多月來，全球比特幣報價重挫，是否影響創意今年挖礦機接單，仍待進一步觀察。

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轉貼2018年2月9日工商時報 ，供同學參考

前景看俏 智原NRE營收拚年增50％

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（8）日召開法人說明會，去年第四季毛利率雖然衝上54.6％創下10年來新高，但獲利表現不如預期，單季每股淨利僅0.17元。

智原對2018年營運展望樂觀，去年委託設計（NRE）接案量可望在今年轉為特殊應用晶片（ASIC）量產外，也看好ASIC市場隨著人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）等趨勢持續成長。

另外，智原過去與聯電之間是獨家合作關係，但今年可望增加三星為晶圓代工合作夥伴，智原未來可望爭取採用三星14奈米及更先進製程晶圓代工的NRE案。

智原去年第四季合併營收季減10.9％達11.31億元，較前年同期下滑25.8％，但平均毛利率衝上54.6％，創下10年來新高，代表產品組合明顯改善，由於營業費用提升，導致歸屬母公司稅後淨利僅0.41億元，較去年第三季減少66.7％，與前年同期相較成長32.3％，每股淨利0.17元，低於市場普遍預期的0.3元。

智原2017年合併營收達53.43億元，較前年小幅成長1.6％，平均毛利率年增1個百分點達49.6％，繼續營業單位淨利2.61億元，較前年減少13.4％。由於智原去年第一季出售安控產品業務相關資產予聯詠，認列停業單位業外獲利5.75億元，所以去年全年歸屬母公司稅後淨利達8.36億元，較前年成長約2倍，每股淨利3.40元。

智原表示，去年第四季高毛利的矽智財（IP）及NRE接案持續貢獻營收，NRE部分受惠接案暢旺單季營收達到1.6億元，較去年第三季成長6％。新接的NRE接案中包含AI、區塊鏈高速運算、物聯網等相關應用，主要應用在3D感測及虛擬貨幣等。

整體而言，利基型產品仍是智原營收主力，占去年第四季營收46％，較前年同期增加超過10個百分點。隨著高毛利的矽智財及NRE營收占比逐漸升高，推升毛利率達54.6％，創10年來新高。

智原表示，2018年看好ASIC市場可望隨著AI、HPC等趨勢持續成長，智原除了擁有完整的解決方案，同時也將積極拓展相關應用，朝向利基型晶片市場發展，建構長線的競爭力。

智原的NRE案也開始可採用三星14奈米製程，對今年NRE營收年增5成充滿信心。至於ASIC量產業務來說，王國雍認為今年ASIC業績將是先蹲後跳，第一季是今年營運谷底，ASIC業績可望逐季成長，毛利率超過50％將成為常態。

評析
智原的NRE案也開始可採用三星14奈米製程，對今年NRE營收年增5成充滿信心。

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轉貼2018年2月9日工商時報，供同學參考

Nvidia財報短評 法人看好4檔供應鏈

工商時報  黃鳳丹／台北報導

Nvidia公佈2017年第4季財務報告，營收29.1億美元，季增10.4％，年增34％，遠優於市場平均預估23.0億美金，受惠於Gaming GPU業務成長年增29％，及資料中心營運成長，年增105％；毛利率上升至61.9％，每股盈餘1.72美元，優於市場平均預估的1.16美元。

展望本季，Nvidia預估2018第1季營收28.4億～29.6億美元，季減2.4%～季增1.7％，年增率46.6％～52.8％，優於市場預期的24.7億美元，毛利率62.5％～63.5％。

台新投顧認為，Nvidia上季財報及本季預測表現優於預期，而Nvidia表示其GPU晶片需求在全系列應用仍持續成長，顯示卡受惠於客製化遊戲、虛擬貨幣及任天堂Switch帶動，年成長近三成；資料中心業務則受惠其新款Tesla V100晶片在客戶端強力採用，下半年需求急升，阿里巴巴、亞馬遜、百度及微軟等大廠採用於雲端AI訓練上，並預期後續推測（inference）需求將持續在Nvidia平台能效改善下，拓展至語音、影像分析、推薦系統及NLP等應用，持續快速成長。

車用方面，營收成長雖進入停滯，上季營收1.32億美元，年成長3％，但Nvidia表現目前在平台轉換期，推出DRIVE Xavier新架構晶片，能效大幅提昇下，在本季開始出貨給相關客戶，並導入至更先進Level 4～Level 5自駕車應用，已宣布與ZF、VW及Uber等在自駕車AI服務上合作，台新投顧預期Nvidia車用成長增速將在未來2~3季恢復。公布財報後，盤後股價上漲9.9％。

《台新投資 雪亮觀點》認為，Nvidia成長主力電競顯卡&GPU事業在本季市場仍缺貨下，營收季度持平，符合預期，2018年顯示卡營運在價格上升及電競需求維持年增10％成長，雖虛擬貨幣市場近期波動劇烈，但預估2018年顯卡營收仍維持年增10％～20％；AI在資料中心及自駕車需求下高速成長，研判Nvidia長期成長關鍵，預期2018年在阿里、百度、Google、FB等系統廠擴大雲端訓練支出，及自駕車市場加速進入Level 3~ Level 4，預估相關成長將逐季加速，看好Nvidia相關供應鏈2018年成長表現。

台新投顧認為受惠深度學習（Deep Learning）及HPC（High Performance Computing）功能導入車用、智慧零售、雲端中心等市場，將大量採用ASIC、FPGA、GPU的整合晶片於終端應用，在十分依賴先進半導體製程（28nm以下）生產下，受惠以台積電供應鏈為主，且Nvidia法說會提到超算需求持續擴大算力升級，並依賴Nvidia加速器方案導入，2018年美國能源局將推出新一代超算Summit系統，使得全球超算算力競賽加速，預期相關ASIC供應鏈於7nm先進製程需求上顯著受惠，相關供應鏈看好晶圓代工台積電（2330）、ASIC的創意（3443）、世芯-KY（3661）及智原（3035）。

評析
深度學習及HPC將大量採用ASIC、FPGA、GPU的整合晶片於終端應用，相關ASIC供應鏈顯著受惠

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轉貼2018年2月9日聯合晚報，供同學參考

首季淡 智原上沖下洗

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計服務與IP廠商智原（3035）去年獲利表現亮眼，法人認為，該公司今年營運展望仍樂觀，只是第1季受到淡季效應影響，營收可能呈現個位數下滑。

該公司今日股價相對抗跌，早盤還一度翻紅，但上升動能不足，至午盤又再度翻黑，跌幅一度逾8%，隨後跌幅收斂。

智原認為，該公司因去年爭取設計定案（Design Win）有成，可逐步認列相關業績，本季委託設計（NRE）營收可望季增一倍。至於IP業務可能下滑，而ASIC量產收入也會因為淡季且工作天數較少而滑落。

智原去年合併營收為53.43億元，年增1.6%，稅後淨利8.36億元，EPS為3.4元，全年毛利率為49.6%。

智原去年第4季業績雖然季減一成，不過因高毛利的NRE業務與IP收入貢獻，單季毛利率達54.6%，季增2個百分點，並創10年來新高。

智原積極轉型，布局進入障礙高且生命週期長的利基型應用，去年來自標準品的貢獻減少，但整體營收仍成長。

評析
智原去年獲利表現亮眼，今年營運展望仍樂觀，只是第1季受淡季影響，營收可能呈現個位數下滑。

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轉貼2018年2月10日經濟日報，供同學參考

世芯挖礦財落空 股價挫

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



國內IC設計服務廠普遍受惠全球新科技應用增加，接單及業績均有不錯表現，不過世芯-KY（3661）去年9月以來單月營收見高檔後，月營收表現持續下滑，加上市場傳言的比特幣訂單落空，雙重打擊下，近期台股回檔，世芯股價短線跌幅相對更深、將近三成。

股價表現上，今年初股價高點來到132元，主要是市場看好今年公司有機會接獲比特幣挖礦機的相關訂單，不料，僅兩個月時間，比特幣從2萬美元以上價格暴跌至低點約6,700餘美元，短線跌幅高達六成，使得台股比特幣相關的個股股價均出現明顯的修正壓力，世芯表現也受到拖累，股價由高點132元一路下跌至近日低點94.9元，跌幅達28%，因此成為本周盪股標的。

世芯2016年全年稅後虧損2.11億元，每股稅後虧損3.45元。2017年以來單季開始獲利，且逐季成長。其中，第1季每股稅後純益為0.61元、第2季為1.53元，第3季持續成長至1.62元，累計前三季每股稅後純益已達3.76元，業績大幅成長是帶動去年以來股價大漲的主要原因。除了去年本業前三季成長之外，先前比特幣市場火紅，該公司雖然仍無相關訂單，但市場傳出今年有機會接獲比特幣挖礦機的相關訂單，在此想像空間下，將股價推升到132元的波段高點。

不過，近期比特幣價格在去年12月中旬突破到歷史最高的2萬美元水準，一路崩跌到7,000美元以下，使得接單的想像空間受挫，衝擊股價。

在本業的表現上，世芯去年9月營收在急單貢獻下，拉高至7.21億元，但該月的營收並非常態，進入第4季之後，世芯的單月營收仍出現大幅縮減，其中，10月、11月及12月營收，分別只有1.9億元、2.18億元及3.21億元，營收處於低檔下，也是衝擊股價修正力道放大的原因。

就業績表現來看，去年前三季獲利相對前年，成長幅度相當大，不過，市場法人也提醒，先前該股股價來到120元以上的高檔區時，本益比也同時拉高，對今年的營運展望能否支撐高股價，就是觀察重點。

對於今年第1季展望，世芯也指出，本季仍將延續淡季情況，雖仍未能掌握第1季的訂單全貌，但以目前部分掌握的情況而言，今年第1季仍有淡季效應，預期單季業績表現年增率仍可望正成長，預計進入下半年之後，業績明顯加溫。

評析
今年第1季仍有淡季效應，單季業績表現年增率仍可望正成長，進入下半年之後，業績明顯加溫。

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轉貼2018年2月11日經濟日報，供同學參考

這次股災…比特幣相對穩定

經濟日報 編譯易起宇／綜合外電

全球股市上周劇烈震盪，油金等商品也隨之起落。原本應是全世界資產波動最大的比特幣價格反而逐漸回升，比起其他劇烈波動的資產來得穩定。

彭博資訊報導，比特幣價格上周二跌抵四個月低點的5,922美元後，一路反彈53%至9,069美元。乙太幣和瑞波幣等主要加密貨幣也和比特幣呈現相同走勢。相較之下，上周的標普500指數和道瓊工業指數都大跌超過5%，今年來漲幅全數蒸發。新興市場股市和匯市也下挫，只有美國短期公債因投資人避險而上揚。

這讓比特幣支持者立刻開始讚揚起比特幣在其他市場混亂時所展現的避險功能，因為這種資產獨立於任何國家、企業或央行，與大盤市場無關。雖然比特幣價格常出現震盪，但上周美國股市波動卻較比特幣更劇烈。

比特幣價格在跌破6,000美元後穩定回升，使得反映其價格波動的指數也跟著回穩。儘管先前中國、南韓加強監管的消息使比特幣壟罩在賣壓中，但美國監理機關6日在參議院聽證會上對加密貨幣決定採取的「不傷害」政策，帶動這波反彈。

評析
全球股市上周劇烈震盪，油金等商品也隨之起落，比特幣價格反而逐漸回升，比其他資產來得穩定。

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轉貼2018年2月11日經濟日報，供同學參考

比特幣震盪 沒嚇跑挖礦商機

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



比特幣去年12月創下2萬美元以上新高，在多國祭出打壓比特幣措施後急跌，原本看好的今年挖礦機市場相關供應鏈也出現疑慮，大陸並傳出礦機價格下殺。法人認為，後市比特幣只要持穩在目前約8,000美元價位，今年挖礦機商機仍在。

不過，若比特幣再破底，勢必影響後市可能投入虛擬貨幣市場者的意願，也會影響今年挖礦機需求。

比特幣去年12月中旬報價突破2萬美元，不僅創下史上新高價，一年來漲幅超過20倍，價格大漲帶動下，全球投入虛擬貨幣的職業、業餘玩家暴增，挖礦機市場交易極為活絡，在需求大增下，台股包括半導體業者台積電、創意，下游顯示卡廠技嘉、微星、撼訊等，去年業績都大為受惠。

但比特幣今年一開年價格就一路重挫到2月初，報價最低見到約6,500美元，短線跌幅超過六成，也使今年挖礦機商機出現疑慮。

台新投顧副總黃文清說，雖有多國政府打壓比特幣市場，但以市場交易情況來看，短期不至於出現泡沫。

黃文清認為，只要比特幣不要跌到6,000美元以下，能穩在目前約8,000美元價位，今年包括ASIC晶片廠、顯示卡廠等比特幣虛擬貨幣挖礦機相關廠家商機，仍可期待；反之，若比特幣報價再破底，第2季後挖礦機需求勢必會受到影響。

【記者張瑞益／台北報導】
比特幣挖礦機去年對國內二大IC設計服務廠創意及智原都有明顯業績貢獻，對於今年相關訂單展望，創意認為，比特幣大漲大跌、不易預期，今年暫以保守態度估算；智原表示，目前相關客戶開案並沒受到影響。

比特幣是創意去年業績亮眼大功臣，占去年全年營收比重三成之多，對今年比特幣的貢獻，創意總座陳超乾說，2016比特幣占營收比重約15%，去年提升到30%，今年估下滑到15%水準。

智原去年也受惠比特幣挖礦機訂單推升全年獲利，智原總經理王國雍表示，近期比特幣重跌，但目前相關客戶投入態度並沒改變。

評析
後市比特幣只要持穩在目前約8,000美元價位，今年挖礦機商機仍在。

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轉貼2018年2月13日工商時報，供同學參考

電動車崛起  扮AI大量商品化出海口

工商時報  王逸芯台北報導

AI(人工智慧)在2017年異軍突起，且在2018年持續被點名為重要產業趨勢，AI所涵蓋範圍非常廣泛，包含在各個領域，產值大卻難以量化，但分析師卻點出，「電動車興起給予AI商品化的出海口」，引申對雲端及大數據的大量需求，對IC需求大增。

隨著電動車、自動駕駛等概念，全球已經有多國家宣布未來將禁售燃油汽車，挪威、荷蘭預計在2020年，德國、印度則在2030年，法國、英國、台灣則預計在2040年，這也使得電動車、自動駕駛等趨勢絕對是長線的一大熱點。

由於自動駕駛攸關人身安全，絕不得輕忽，也因此其對AI(人工智慧)的導入相當重要，且屬於高階應用，加上車用領域，向來認證時間漫長，但相對享有較高毛利率以及產品週期，故IC設計廠多以紛紛跨入，積極打入前端車市場，包括原相 (3227) 、敦泰 (3545) 、創意 (3443) 、智原 (3035) 等，都早已跨入相關領域。

看好AI未來發展非常強勁，創意在AI布局很深且在先進製程部分擁有強大的IP智財權，加上母公司台積電 (2330) 全力支援，技術領同業，產品享有高毛利率，創意2017年營收121.61億元，年增加 23.6%，毛利率受惠於高毛利占比較高，毛利率預估26.03%，稅後EPS為6.36元；展望2018年，法人看好AI趨勢持續延燒，創意全年每股獲利有實力挑戰賺進一個股本。

評析
創意在AI布局很深且在先進製程部分擁有強大的IP智財權，加上台積電 全力支援，技術領先同業

p470121

轉貼2018年2月13日工商時報，供同學參考

瞄準AI、HPC熱錢領域  智原2018年大有可為

工商時報  王逸芯台北報導

智原 (3035) 去年轉型成效浮現，展望2018年，智原預計在NRE(委託設計)上大幅成長，加上其新增代工夥伴三星不僅可以強攻AI、HPC、Blockchain等熱錢領域，更可以消除28奈米客戶無法再前進之疑慮，維持毛利率逾50%已經是常態，今明兩年營運持續看俏。

智原去年第四季毛利率持續提升至54.6%，顯示2017年達成轉型第一階段目標，合計智原2017年營收53.43億元、年增2%，毛利率提升為49.6%，稅後淨利8.36億元，年增加198%，全年EPS為3.4元。

展望2018年，智原儘管第一季ASIC(客製化晶片)量產雖持續萎縮，但NRE將可期待接近倍增表現，法人預估，智原第一季營收年減約7%，主要是因NRE比重大幅提升，預估毛利率可維持54.6%以上高檔表現，另外，智原2018年NRE營收成長目標由30%調高為50%以上，以低標計算2018年NRE營收為10億元，第一季即可達成30%，再度調升之機率高，智原2018年因產品組合仍在提升，毛利率仍將維持50%以上。

智原轉型成效已經在去年顯現，應用領域轉型至以生命週期七年以上的產品為主，成功創造IP-like ASIC營運模式，成熟製程已是智原長期穩定的優勢，另外，智原新增代工夥伴三星，將可提供14奈米以下之先進製程，智原不僅可以強攻AI、HPC、Blockchain等熱錢領域，更可以消除28奈米客戶無法再前進之疑慮，加上目前虛擬貨幣客戶需求未因報價劇烈波動減緩，都將扮演智源營運利基。

評析
智原儘管第一季ASIC(客製化晶片)量產雖持續萎縮，但NRE將可期待接近倍增表現

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轉貼2018年2月13日經濟日報，供同學參考

力旺去年每股賺7.9元

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



矽智財（IP）廠力旺（3529）昨（12）日公布去年稅後純益5.98億元，每股純益7.9元，創新高。力旺董事長徐清祥看好，今年營收可望年增二位數。

力旺昨天舉行線上法說會，公布上季與去年全年財報。受季節性因素影響，力旺去年第4季稅後純益1.17億元，季減約39.6%，也較前年同期下滑約11.3%。

全年來看，受惠授權金與權利金業務同步成長，力旺去年營收達13.75億元，年增13.2%；稅後純益5.98億元，年增11.9%，每股純益7.9元。力旺去年全年營收、獲利及每股純益均寫新猷。

徐清祥表示，力旺去年指紋辨識業績大幅成長五倍，包括感測器、微控制器（MCU）、機上盒（STB）等其他類產品業績也年增18%，但電源管理晶片業績則衰退。在多數營運項目成長之下，帶動去年業績表現出色。

談到力旺旗下安全相關的矽智財NeoPUF在25奈米DRAM應用方面，公司表示，可望於本季設計定案，將提供記憶體修復功能，預期今年或明年開始貢獻業績。

展望未來，徐清祥表示，今年營收表現可望持續具成長動能，預期年增率可達二位數百分比；另外，STB、藍牙與有機發光二極體（OLED）將是繼面板驅動IC、電源管理晶片與指紋辨識之後，驅動力旺未來營運成長的新動能。

在新技術方面，從MRAM擴展到ReRAM，MRAM主要應用於高速運算與仿神經型態，與美國整合元件製造廠（IDM）合作；ReRAM則主要應用於物聯網相關領域，目前是和日本IDM廠合作。

評析
STB、藍牙與OLED將是繼面板驅動IC、電源管理晶片與指紋辨識之後，驅動力旺未來營運成長的新動能。

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轉貼2018年2月20日經濟日報，供同學參考

特殊應用IC 引爆挖礦熱潮

記者張瑞益／台北報導

ASIC（特殊應用IC）並非新的技術或產品，近年來隨著人工智慧（AI）、深度學習的相關應用大幅增加，受到市場重視；去年因比特幣挖礦機的熱潮，讓ASIC的關注程度大增，也讓創意、智原、世芯等相關概念股受到關注。

ASIC是指依特定用途而設計的特殊規格邏輯IC，具有運算效能較高、大小符合需求，且較省電等優勢。

不過，缺點是ASIC無法任意修正或改善，雖然運算效能較高，但設計完成後，用途無法更改，僅針對當初設計開發時的功能，以後任何線路改版都須重新設計與製造，使開發成本增加，若產品設計難度較高，可能影響產品上市時間。

以比特幣挖礦機為例，全球最大比特幣挖礦機製造廠比特大陸以ASIC方式生產挖礦機，效能雖然較高，但無法再用於其他虛擬貨幣的挖礦；而另一種使用顯示卡的GPU機型，效能雖低於專業的ASIC機型，但所有的虛擬貨幣都能挖礦，是最大優勢。

近年來AI、深度學習的終端產品增加，包括各種新一代家電等，使ASIC的需求增加，目前台股中，去年創意及智原都因接案量增加，推升業績成長。另外，晶心、世芯、力旺也都有ASIC的相關業務。

評析
去年因比特幣挖礦機的熱潮，讓ASIC的關注程度大增，也讓創意、智原、世芯等相關概念股受到關注。