IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年6月28日經濟日報，供同學參考

聯發科搶先出手 嚇阻潛在對手

經濟日報 記者 謝佳雯

聯發科主要布局智慧型手機、電視和家庭娛樂產品相關晶片，而比特大陸主攻挖礦機市場，兩者原本互不衝突。但因為雙方現正積極切入人工智慧（AI）晶片，未來仍有機會成為競爭對手，應是聯發科示警的主因。

數位貨幣這一、兩年價格大漲，其中，比特幣去年交易價格一度衝破1萬5,000美元，並被預期將往2萬美元叩關，成為當紅炸子雞，連帶讓比特大陸成為最具話題的廠商。

比特大陸因為自行研發自家挖礦機使用的晶片，本身也是IC設計公司之一，並在台積電投片生產，去年名列台積電前五大客戶。惟現行與聯發科的產品線完全不衝突，雙方暫時稱不上競爭對手。

不過，隨著各國相繼納管數位貨幣，原本最活躍的中國大陸更計畫在今年底強制強迫關閉比特幣礦場，加上已多次傳出駭客盜取事件，今年以來，比特幣價格向下，日前甚至跌破6,000美元，連帶重挫挖礦機廠商的下單力道。

在數位貨幣前景具備不確定性的情況下，中國大陸兩大挖礦機業者比特大陸和嘉楠耘智不約而同正轉進蓬勃發展的AI晶片，降低對數位貨幣單一市場的依賴。

雖然AI晶片應用分散且多元，未來聯發科和比特大陸是否成為真正的競爭對手待觀察，但因不少員工跳槽，雙方狹路相逢的機會仍在。

評析
未來聯發科和比特大陸是否成為競爭對手待觀察，但因不少員工跳槽，雙方狹路相逢的機會仍在。

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轉貼2018年6月28日經濟日報，供同學參考

蘋果共同創辦人沃茲尼克：區塊鏈恐成泡沫

經濟日報 記者李孟宗╱綜合外電

相當看好比特幣的蘋果共同創辦人沃茲尼克（Steve Wozniak）在26日紐約NEX科技大會台上表示，近來的區塊鏈瘋狂熱潮恐成泡沫，和過去他曾見證的網際網路泡沫極為類似，未來許多區塊鏈企業恐將火速破產倒閉。

沃茲尼克提醒台下聽眾，當初網際網路泡沫時代，很多公司畫大餅說可以在網路中做出一番大事業，結果卻都慘澹收場。

不過他表示區塊鏈技術的確擁有實質應用潛力，因為區塊鏈具備「去中心化」特性，安全性完全值得信任，然而如同網際網路，區塊鏈需要時間好好發展，才有辦法實現其中的潛力。

沃茲尼克說：「畢竟現在放眼一看所有網際網路的相關應用通通都已兌現，但其實我們花了不少時間才實現如今榮景。羅馬不是一天造成的，很多真的很棒的區塊鏈想法，恐怕由於太早推出，結果根基不足，無法長期穩定，最終消失殆盡。」

評析
沃茲尼克表示，區塊鏈瘋狂熱潮恐成泡沫，和網際網路泡沫極為類似，未來許多區塊鏈企業恐將破產倒閉。

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轉貼2018年6月30日經濟日報，供同學參考

伊爾艾朗：比特幣若跌破5,000美元 可買

經濟日報 記者湯淑君╱綜合外電

安聯（Allianz）首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）表示，如果比特幣（bitcoin）跌破5,000美元價位，可以買進。

比特幣29日紐約早盤交易報價約5,850美元，已從2017年底時的巔峰價位回跌70%左右。

伊爾艾朗29日接受CNBC訪問時表示，這種加密幣若是跌破5,000美元，值得考慮買進。在他發言的同時，比特幣交易價格約5,870美元。

伊爾艾朗表示，他不認為比特幣會一路漲回20,000美元，但篤信比特幣有未來的人會伺機買進，讓行情築底、盤整，然後回升。

比特幣行情去年狂飆，反映數位貨幣走紅和數十種競爭對手的加入炒熱市場。然而，從詐欺案頻傳到世界各國監管當局的打壓，諸多障礙導致比特幣從去年12月逾19,000美元的價格大幅摔落。

伊爾艾朗預期，加密幣未來可能演變成較像是可交易的大宗商品，而不是貨幣。

他說：「依我之見，10年或15年後，我們會有數位貨幣，但公部門會參與其中。它將不是純粹的比特幣。至於區塊鏈（blockchain）技術，要認真看待。」

區塊鏈是比特幣的技術基礎，可作金融交易的數位分類帳（digital ledger）之用，未來可望廣泛應用於銀行和其他行業。比特幣將來可能與區塊鏈技術並存，但或許未來的用途與支持者此刻的預期不同。

伊爾艾朗說：「它會成為一種交易方式。不會變成一種貨幣，但會變成另一種大宗商品似的資產，在市場上供人交易，主要是作為保值的工具。」

評析
伊爾艾朗預期，加密幣未來可能演變成較像是可交易的大宗商品，而不是貨幣。

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轉貼2018年6月30日聯合晚報，供同學參考

手機速度變慢？可能遭駭客利用挖礦賺比特幣

聯合晚報 記者郭宣含╱台北報導

手機的網路瀏覽器變得比平常慢嗎？這可能是不法人士在挖礦獲取比特幣。

虛擬貨幣比特幣名氣漸長，許多駭客也有新的手法。他們在民眾手持裝置、電視和智慧冰箱置入挖礦惡意軟體，讓這些裝置替自己挖礦，藉此取得數位貨幣並省下挖礦成本。

加密貨幣劫持（Cryptojacking）攻擊的「淘金熱」問題在網路資安業逐漸增加，影響消費者和企業組織。依攻擊的嚴重程度不同，受害人可能注意到裝置的處理能力略微下降，但程度不足以讓人聯想到駭客攻擊。不過，好幾個月下來，或如果企業的整個電腦網路遭攻擊，可能累積占用大量的處理能力。

以色列資安公司Check Point威脅情報部門經理瑪雅．哈洛維茲（Maya Horowitz）表示：「我們看到很多組織每月電費帳單增加好幾萬美元。」

駭客利用受害人的裝置處理能力來創造虛擬貨幣，也就是挖礦。虛擬貨幣挖礦時需要電腦進行複雜計算，駭客除了安裝惡意程式進行加密貨幣劫持，也可能利用網路瀏覽器。

受害人造訪某個網頁時，電腦處理能力就會開始挖礦，直到受害人離開該網頁。有些網站試圖以合法並透明方式挖礦，像是Salon.com今年有3個月期間曾移除網站廣告，以交換用戶同意讓他們挖礦。

資安專家在2017年首度提出加密貨幣劫持的威脅，當時虛擬貨幣價格水漲船高，屢破紀錄。

駭客通常會盡可能感染大量裝置，防挖礦應用程式開發商貝爾卡辛（Ismail Belkacim）表示：「基本上每個有電腦處理裝置的人都可能是加密貨幣劫持的目標。」

蘋果和谷歌開始禁止裝置上的挖礦應用程式。部分專家表示，人工智慧等新科技有助快速因應可疑軟體，但資安研究人員墨希（Troy Mursch）認為，人工智慧或許能減少影響，但無法阻止加密貨幣劫持。

評析
許多駭客在民眾手持裝置、電視和智慧冰箱置入挖礦惡意軟體，讓這些裝置替自己挖礦，藉此省下挖礦成本。

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轉貼2018年7月1日經濟日報，供同學參考

比特幣跌破5千美元可買？理財顧問質疑此說

經濟日報 記者湯淑君╱綜合外電

財經新聞網站CNBC報導，安聯（Allianz）首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）認為，比特幣（bitcoin）如果跌破5,000美元，可以買進。但一些理財顧問不以為然。

比特幣行情波動劇烈，去年底一度飆到直逼20,000美元大關，如今已回跌70%。伊爾艾朗29日在比特幣交易報價約5,870美元時表示，若跌破5,000美元，值得考慮買進。

伊爾艾朗說，他不認為比特幣會一路漲回20,000美元，但篤信比特幣有未來的人會伺機買進，讓行情築底、盤整，然後回升。

不過，一些理財顧問對此觀點存疑。他們表示，對於希望投資組合增值的客戶，他們通常不會建議投資比特幣。

兼具美國認證財務規劃師與比特幣挖礦者身分的Bone Fide Wealth總裁伯恩帕斯說：「無論價位為何，投資人在買進前都應三思。加密幣大致是投機性的，且應這麼看待。」

伯恩帕斯說，比特幣之所以對許多人非常有吸引力，是因為風險雖高、報酬也高。他說，比特幣「很酷，是新聞焦點，有新鮮感，但並未改變遊戲規則」。

理財顧問公司Stash Wealth創始合夥人馬蘭妮也呼應這種看法，甚至直言比特幣是賭博，稱不上是投資。她說：「如果你想賭錢，大可去拉斯維加斯，那還比較好玩。」若客戶仍想買比特幣，她會建議占投資組合的比重不宜超過3%。

Edelman金融服務公司創辦人暨執行董事長艾德曼預期，加密資產如比特幣和以太幣有前途，但投資人必須採取長程觀點，並認清此刻加密幣仍屬「蠻荒地帶」，建議占投資組合比重不宜超過5%，而且「必須把它當作彩券看待」，也就是要有虧錢的心理準備，另外可參考「平均成本」（DCA，或稱「定期定額」）這類投資策略，固定每隔一段時日就投資特定金額以降低風險。

另有些理財顧問雖不推薦投資比特幣，但認為加密幣產業有價值。

金融規劃軟體公司Covisum總裁艾沙瑟說：「這是一種新興產業，而且才在起步階段。」他建議在這個領域分散投資，因為「企圖單挑一家公司或一種加密幣投資，並期待十年後必是贏家，是很危險的事」。

評析
一些理財顧問表示，對於希望投資組合增值的客戶，他們通常不會建議投資比特幣。

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轉貼2018年7月2日工商時報，供同學參考

逼近成本！比特幣礦工恐掀「罷工」潮

工商時報 王逸芯台北報導

比特幣價格持續跳水，6月底摔下6000美元大關，且恐持續下探，也讓市場持續對比特幣前景浮現擔憂，傳出目前全球市場已經出貨礦工棄守潮，而台系的比特幣晶片概念股，今年就多認為比特幣波動風險過高，創意 (3443) 將其營收比重對半砍至15%，另外，世芯-KY (3661) 則持續依照市場狀況調整訂單，此兩家晶片大廠還是以AI、高速運算等為今年營運主軸。

比特幣價格面臨跳水，上周摔下6000美元大關，正式邁入「5」字頭，就有消息指出，有礦工因為目前價格已經逼近挖礦成本，幾乎沒有獲利空間，出現礦工棄守潮，而分析師也預估，比特幣採礦的成本應該就是在5000美元左右。

創意、世芯-KY是台系具有比特幣挖礦概念的個股，但因為比特幣向來波動劇烈，故晶片廠都不會讓其占比訂單過高，創意今年就預估比特幣營收占比約15%，相較於去年的30%，只剩下一半，今年這些ASIC(客製化晶片)廠，依舊還是把主力市場放在AI、高速運算等領域，就創意來說，其在ASIC領域具有產業領先地位，且享有高毛利率優勢，加上又有上游台積電 (2330) 撐腰，創意預估，今年預計在固態硬碟、無人機、Flash控制等各種應用晶片需求的加持下，ASIC的出貨量將維持樂觀，創意今年營收及獲利成長依舊可期。

評析
因為比特幣向來波動劇烈，創意今年就預估比特幣營收占比約15%，相較於去年的30%，只剩下一半

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轉貼2018年7月3日工商時報，供同學參考

創意 H2營收季季高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）自去年進入7奈米製程委託設計（NRE）階段後，陸續開始貢獻營收，法人表示，創意7奈米製程NRE於今年中前後完成設計定案（tape-out）預期下半年將開始量產貢獻營收。

由於16奈米製程也將進入量產，法人看好，創意今年下半年營收將有機會繳出逐季成長的佳績，甚至帶動創意今年營收衝破150億元關卡，改寫歷史新高。

虛擬貨幣市場的熱潮在比特幣價格一路回跌到6,000～7,000美元之後，挖礦熱潮就逐步沉寂，連帶也讓創意的特殊應用晶片（ASIC）需求看淡，不過隨著母公司台積電7奈米製程將逐步放量出貨，也讓子公司創意的NRE量產進度燃起生機。

供應鏈指出，創意去年約拿下2～3個7奈米製程NRE案，並於今年中陸續開始進入量產階段，且目前仍有數個7奈米製程NRE案仍在洽談當中，有機會在今年底拿下NRE案。

不僅如此，創意的16奈米製程NRE也同樣於今年中完成設計定案，並於下半年起開始進入量產階段，也就代表今年下半年創意將同時有7、16奈米製程的ASIC晶片量產挹注營收，同時加上7奈米製程NRE接案量增加。

事實上，創意今年就預期，今年NRE營收將可望相較去年成長50％，NRE終端應用主要將為多媒體、網通、虛擬貨幣及超級電腦。法人預估，創意今年上下半年的營收比重將為45：55左右。

創意今年前5月合併營收為46.98億元，創下歷年來同期新高，相較去年同期成長14.5％。

法人看好，創意今年6月營收將可望持續認列NRE營收，使單月營收維持在9億元以上的高檔水位，將有機會改寫歷史新高。

法人表示，創意今年下半年同時擁有7、16奈米製程ASIC量產，加上有機會加入新7奈米製程NRE案，因此第三季營收將可望優於上季表現，第四季持續擁有新NRE案挹注，將推動創意今年下半年單季營收步步攀升。創意不評論法人預估財務數字。

評析
創意今年下半年同時擁有7、16奈米製程ASIC量產，下半年單季營收步步攀升。

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轉貼2018年7月3日聯合晚報，供同學參考

除息首日 力旺填息率逾70%

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

矽智財力旺（3529）今除息首日，股價平盤上震盪遊走，盤中一度至383元，填息率73%，收盤為376.5元，跌幅0.26%。由於先前另一矽智財創意（3443）短期間順利填息完畢，法人預料力旺基本面加持下，填息行情可望展開。

力旺今年每股配發7.499元現金，總金額5.68億元，將於7月27日發放。法人指出，下半年半導體景氣遇逆風，台積電第3季營運有雜音出現，連帶影響矽智財表現，不過，力旺今年營運穩定成長，持續提升對晶圓廠平台驗證，設計授權累積並進入量產，可望受惠物聯網、車用及AI趨勢帶動需求增加。

法人指出，該公司受惠與台積電合作及良率穩定優勢，去年持續完成7奈米、12奈米及22奈米SOI代工廠客戶平台驗證，授權金年成長約17%。預期今年成長動能來自對最大網通公司產品收取代工廠授權金，及授權三星代工，預估力旺今年授權金維持年成長15%。

評析
力旺今年營運穩定成長，可望受惠物聯網、車用及AI趨勢帶動需求增加。

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轉貼2018年7月3日MoneyDJ新聞，供同學參考

如2000年網路泡沫重演？虛幣屍橫遍野、上千種斃命

記者 陳苓 報導

2000年網路泡沫慘劇在虛擬貨幣市場重演？虛幣一如當年的網路公司，當紅時資金源源不絕，數量不斷暴增，但是泡沫終會破滅，現在上千種虛幣已經死亡。虛幣市值一夕腰斬。

CNBC、TechCrunch報導，新創業者為了籌資，會發行代幣給投資人購買；此一代幣眾籌(ICO)的過程，創造出各種新虛幣。參加ICO的投資者不會取得公司股份，但是會取得代幣，未來可以用代幣交換該公司產品。眾人參與ICO通常是看準新虛幣價格低，預期未來有可觀漲幅。

近年來ICO集資情況火爆，CoinSchedule數據顯示，2017年ICO募款總額為38億美元。2018年至今，ICO集資額衝上119億美元。然而，這些ICO中，許多是玩笑、是詐欺、不然就是產品做不出來，導致大量虛幣遭到棄置。Dead Coins網站估計，有800種虛幣走入墳場。另一網站Coinopsy更推測有超過1千種虛幣壽終正寢。

專家說，80%的ICO案是詐欺；10%的ICO內容空泛，籌到錢之後就失敗告終；剩下10%多數也沒有好下場。

小型另類虛幣成了死亡墳場，虛幣龍頭比特幣也沒好到哪裡去，和去年底將近2萬美元的空前新高相比，價格狂瀉近7成。不少人說比特幣價格跳水，像是網路泡沫崩盤時暴跌的那斯達克指數；虛幣垮台則將像是當年的網路公司倒閉潮。

投資人對虛幣興趣不再，比特幣上週一度失守6,000美元防線，週二(3日)出現軋空行情反彈，再次站上6,000美元，不過今年以來跌幅仍高達52%。

其他大型虛幣也倒地，今年至今以太幣重挫40%、瑞波幣(XRP)重挫80%、萊特幣重挫64%、比特幣現金重挫70%。CoinMarketCap數據顯示，今年一月以來，虛幣總市值大減57%之多。

Coindesk報價顯示，台北時間3日中午11點26分，比特幣走高0.18%、報6,625.46美元。。

評析
虛擬貨幣一如當年的網路公司，現在上千種虛幣已經死亡，虛幣市值一夕腰斬。

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轉貼2018年7月4日經濟日報，供同學參考

台積 迎新一波挖礦機急單

經濟日報 記者簡永祥、蕭君暉、編譯余曉惠／綜合報導



比特幣挖礦重鎮四川受近期暴雨重創，數萬台挖礦機被洪水淹沒，全球挖礦運算力驟減三成，本月來比特幣報價強彈逾11%，預料引發新一波挖礦機急單，比特幣挖礦機晶片獨家代工廠台積電受惠大。

台積電昨（3）日表示，不對單一客戶與訂單置評。據了解，全球挖礦機龍頭比特大陸向台積電下單的挖礦晶片，單月高達2萬片，已竄升台積電前三大客戶。比特幣今年以來走勢低迷，比特大陸對台積電等供應鏈砍單傳言四起，市場憂心台積電第3季展望恐受影響，導致台積電6月25日除息以來一路貼息。

市場人士預料，四川在全球虛擬貨幣挖礦扮演重要角色，比特大陸必須重新架設挖礦機恢復運算能力，並追加在台積電的訂單。比特大陸所需的挖礦晶片，已在台積電南京廠量產，若有急單挹注，有望為台積電第3季營運增添動能。

台積電將於7月19日舉行法說會，公布第2季財報與展望，預料挖礦晶片訂單動態，將是法人關注焦點。台積電昨天不畏台股大幅震盪，終場收214.5元、漲0.5元，外資轉為小買517張。

外電報導，四川省連日暴雨造成水災，導致虛擬貨幣礦場受重創，比特幣整體挖礦運算力驟降。

四川礦場多建在深山農村中，廠房也相對簡陋，這次洪災來襲，礦場毫無招架之力，設備大半被洪水淹沒，損失慘重。顯示卡與專用的客製化晶片（ASIC）、冷卻裝置等最後只能運出來清理。

市場人士指出，大陸占全球比特幣挖礦約三成比重，四川又占全大陸挖礦約七成，換算四川挖礦比重占全球逾二成。根據BLOCKCHAIN網站資料，四川近期暴雨後，比特幣挖礦運算力一夜之間從4,300萬TH/s掉到3,000萬TH/s，驟減逾三成，過去24小時回升到4000萬TH/s左右。分析師將算力驟減歸咎於四川水災。

隨著四川挖礦運算力驟減，也讓近期比特幣價格一改今年以來低迷走勢，開始大幅彈升。

根據彭博資訊報價，比特幣價格今年來累計跌幅逾50%，今年高點為1月5日的16,753.23美元，低點則出現在6月29日的5,899.63美元。不過，進入7月後強力反彈，3日盤中報6,578.46美元，與低點相較，波段大漲逾11%。

評析
四川受近期暴雨重創，全球挖礦運算力驟減三成，預料引發新一波挖礦機急單，台積電受惠大。

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轉貼2018年7月4日工商時報，供同學參考

四川比特幣重鎮遭洪水襲擊  概念股盼迎急單

工商時報  王逸芯/台北報導

比特幣挖礦機重鎮大陸四川受洪患重創，傳出波及上萬台挖礦機，慘遭洪水淹沒，市場看好可望掀起一波新急單，相關股群今開出慶祝行情，創意 (3443) 大漲逾3.5%，世芯-KY (3661) 漲幅也一度近2.5%。

四川由於電費低廉，許多人將比特幣挖礦機設置在四川，故本次遭逢洪水攻擊，傳出已經波及高達上萬台挖礦機，大批礦機頓成廢鐵，全球算力驟減3成，惟也帶動一波新急單想像空間，相關概念股訂單可望進補，看好比特大陸有可能因此而追加訂單，比特幣挖礦機晶片獨家代工廠台積電 (2330) 將有望受惠，而創意也因此受惠。

創意今年來自加密貨幣的營收占比約15%，相較於2016年的28%比重降低，但今年創意有機會從加密貨幣處創造出更多NRE(委託設計)營收，主要是相關晶片製程正在從12奈米升級到7奈米，另外，創意估計今年來自NRE的營收年成長上看50%，且比特幣相關NRE專案也轉入量產。

評析
創意估計今年來自NRE的營收年成長上看50%，且比特幣相關NRE專案也轉入量產。

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轉貼2018年7月5日工商時報，供同學參考

比特幣礦場滅頂 急單恐泡湯

工商時報 蘇嘉維／新聞分析

大陸四川近來連日暴雨，由於該地為大陸比特幣「挖礦」重鎮，比特幣挖礦廠也難逃洪水吞噬，市場傳出，礦場淹沒可望迎來一波礦機急單潮。但供應鏈業者透露，近來水患連連，礦場甚至已經被洪水淹沒，連礦場都已經消失，急單需求恐怕沒外界想像中快速，更可能出現沒人下單的情況。

大陸四川近日出現連日暴雨，其中成都、德陽等地雨勢猛烈，蒲江更出現單日306毫米的大雨，四川多地都已經被洪水淹沒，有部分地區水深已經達到胸部，水災，多處山區也出現土石流，更有媒體形容四川已經成為水都。

四川為中國大陸虛擬貨幣挖礦重鎮，陸媒Bianews報導指出，全球有70％的虛擬貨幣挖礦機在大陸，當中又有70％的礦機設置於四川，甚至有數以萬計的礦機遭到洪水淹沒，幾乎已達到無法修復的地步。

市場傳出，虛擬貨幣挖礦礦場遭到嚴重損失，可能將啟動一波急單潮。但供應鏈業者透露，挖礦礦場遭到洪水沖走，連廠房都不見了，本來原先建置的廠房需要的礦機現在只好取消訂單。

供應鏈業者表示，四川有部分礦場已經遭到洪水沖走，剩下廠房仍存在的礦場業者也在忙著清點剩下的礦機，因此急單需求恐怕未如外界預想來的快。

事實上，礦場聚集在四川的主要原因在於水電豐富，且水電費相對低廉，當中又以四川省阿壩州為主要聚集地，由於礦場需要大量電力及散熱，因此甚至部分礦場直接建置於河川附近，也成為本次水災中受創的主要原因。

目前切入比特幣業者比特大陸的供應鏈，分別有晶圓代工廠台積電及部分顯示卡業者。法人表示，台積電今年上半年大啖比特大陸訂單，不過外傳三星可能將於下半年加入晶圓代工供應鏈行列，現在挖礦急單需求又恐未如預期中快速到來，預期台積電本季營運動能可能會受影響。

評析
近來四川水患連連，連礦場都已經消失，急單需求恐怕沒外界想像中快速

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轉貼2018年7月6日經濟日報，供同學參考

創意6月營收創新高

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務大廠創意（3443）公布6月營收12.94億元，營收月成長幅度不僅多達33.9%，更創單月歷史新高，表現優於預期，累計第2季營收季增率達18%，下半年營運可望持續看好。

創意6月營收，受惠特殊應用晶片出貨推升，單月營收衝上12.94億元，月成長達 33.9%，營收年增率也有28.67%，創單月營收的歷史新高。

創意6月中，ASIC營收達 10.36 億元，月增65%，帶動整體6月營收上揚，第2季營收為32億元，較第1季成長18%，較去年同期成長 18.6%，上半年營收為59.9億元，較去年同期成長17.32%。

創意第2季營收中，ASIC營收為21.8億元，季增25%，相比之下NRE營收為9.9億元，略低於第1季表現，顯見第2季營運成長動能，主要來自ASIC委託設計接案增加所致，和先前市場法人普遍看好該公司今年在先進製程接案量持續增長並帶動營運表現的預期符合。

創意去年全年業績創高，而其中高階的16奈米比重達28%，今年先進製程方面，確定有7奈米量產的效益之外，7＋奈米也會完成設計定案，公司看好今年在先進製程對營運的貢獻，另外，創意指出，今年將持續與台積電合作5奈米專案，在台積電力挺的優勢下，市場法人看好未來創意在先進製程可望有領先同業的表現。

評析
在台積電力挺的優勢下，創意在先進製程可望有領先同業的表現。

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轉貼2018年7月7日聯合晚報，供同學參考

創意、智原、世芯 下半年雙引擎推進

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導



IC設計服務業者創意（3443）、智原（3035）、世芯（3661）等，進入下半年後，業績預期將加溫，不只委託設計（NRE）業務帶來動能，ASIC量產收入更預期將有明顯挹注。

創意去年營收與獲利均站上歷史高峰，今年首季EPS為1.54元，6月合併營收達12.94億元，創歷史新高，月增超過三成，帶動第2季業績季增逾一成，累計上半年合併營收為59.92億元，年增17.3％。法人預期，該公司第3季營運表現將可持續增溫，下半年業績應可超越上半年，全年營收有望成長15％以上。

創意在先進製程方面的布局受到外界關注，該公司7奈米製程案件從去年第4季起有NRE業務營收挹注，相關量產營收則從今年第2季起進帳。

智原首季EPS為0.28元，6月合併營收為4.19億元，月增15％，第2季業績為11.04億元，季增5.8％。法人估計，該公司第3季業績也將持續增溫，下半年營運表現可望比上半年來得好。

智原首季的NRE業績已達單季歷史新高，占整體營收比重為27.6％，法人推估，該公司上半年相關業績應已超越去年全年的表現，並繼續邁向全年NRE營收年增一倍以上的目標。

至於量產業務方面，智原估計今年相關業績可呈現逐季成長態勢。法人認為，該公司首季接下三星兩件10奈米製程的NRE案件後，其中一案最快於下半年可開始量產。

另外，世芯首季EPS為1.85元，累計前五月合併營收為14.68億元，年減4.5％。世芯首季有7奈米NRE案件收入挹注，該公司上半年主要是有NRE相關案件的業績挹注，進入下半年則預期陸續有量產案件的業績加持，帶動全年營收仍有機會維持成長態勢。

評析
創意7奈米製程案件從去年第4季起有NRE業務營收挹注，相關量產營收則從今年第2季起進帳。

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轉貼2018年7月8日經濟日報，供同學參考

未獲利公司IPO 藏淘金密碼

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



電動車大廠Gogoro傳出將掛牌台股，未來可望成為多元上市櫃方案首例，事實上，台灣利基型未獲利公司已能透過科技及文創事業申請上市櫃，統計顯示，相關企業不乏績效向上，甚至創造股價翻身大驚奇。

為發展新創事業，台灣資本市場在1990年代，開放未獲利或資本額較低但具利基的潛力企業，得透過事業主管機關出具意見評估書，辦理上市櫃籌資。

這類企業有別於一般公司，適用較低資本額或獲利能力等條件，甚至無獲利就能上市，相對鄰近陸港今年鬆綁無獲利公司上市，台灣在推出「多元上市櫃方案」前，已開放未獲利但有發展性企業運用主要市場籌資。

台灣證券交易所統計，目前800多家上市公司，便有56家透過科技及文創事業企業申請掛牌，占全體上市公司近7%，進一步觀察相關企業表現，不少藉籌資提升績效，締造獲利與股價翻倍轉機史。

以2010年來，上市櫃市場共45家科技及文創事業公司分析，其中16家較承銷價創造至少一成報酬，最大漲幅的IC設計廠祥碩，繳出高達6.2倍報酬，智崴、晶宏也翻倍漲，還有近來交投火熱的新藥大廠中裕，掛牌來漲了1.5倍，或是聯發科轉投資的晶心科，迄今上漲八成，都是指標。

祥碩當初上市時，雖有相當獲利能力，但資本額不及上市門檻6億元，藉由科技事業轉上市，擴大增資規模投注研發，經營成果浮現，每股純益由上市時4元，至去年幾乎倍增來到7.23元，股價跟著飆漲。

評析
最大漲幅的IC設計廠祥碩，繳出高達6.2倍報酬，聯發科轉投資的晶心科，迄今上漲八成

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轉貼2018年7月8日經濟日報，供同學參考

找潛力黑馬 看三指標

經濟日報 記者趙于萱／台北報導

透過科技及文創事業申請上市櫃公司，統計顯示，掛牌來有表現最好創造出翻倍股價，但同時也有不如預期、遲遲未能轉盈的企業，「破發（跌破承銷價）」後持續創下新低價。法人指出，如何挖對寶，可從基本、籌碼與大股東背景掌握賺錢密碼。

券商承銷部主管指出，投資人想從中掌握潛力公司，業績是推動股價關鍵，尤其不少生技企業為了籌資，會說大故事，但基本面有沒有改善是另回事，可透過定期追蹤獲利來發掘潛力股。

其次，這類公司有不少獲大股東加持，也能做投資參考，如市場耳熟能詳的中裕、益安、順藥等，背後分別有潤泰及晟德集團做靠山，健亞、晶心科、智擎與藥華藥等，獲得行政院開發基金注資，有海外大咖加持者，以指紋辨識IC設計廠神盾最具指標，大股東包含財力雄厚的主權基金新加坡政府投資（GIC）。

第三，部分科技及文創事業申請上市櫃公司，已有不錯獲利，籌碼流通性及市值也能容納大型機構，有投信、外資等頻繁進出，甚至連續買超公司，未來表現更具爆發力。

如中裕獲藥證審查，漲勢拉動市值暴增，連被動式基金都要追蹤，進一步拉抬股價，累計今年來，外資買超中裕1.2萬張，激勵股價狂飆五成。

評析
如何挖對寶，可從基本、籌碼與大股東背景掌握賺錢密碼。

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轉貼2018年7月8日聯合報，供同學參考

比特幣人民幣交易比例 從90%降至1%

聯合報 記者李仲維╱綜合報導

自去年9月中國人民銀行出手整頓大陸比特幣交易平台以來，迄今人民幣交易的比特幣全球占比降至不到1%。

新華社報導，為及時有效防範和化解虛擬貨幣領域風險，去年9月以來，人行會同相關部門整頓大陸國內88家虛擬貨幣交易平台和85家首次代幣發行融資（ICO）交易平台，基本實現無風險退出，以人民幣交易的比特幣從之前全球占比90%以上，下降至不到1%。

中鈔信用卡產業發展公司區塊鏈技術研究院院長張一鋒表示，監管部門及時出手，有效阻隔虛擬貨幣價格暴漲暴跌對大陸的消極影響，避免了一場虛擬貨幣泡沫，並引領國際監管趨勢。

針對近期相關非法金融活動的新變種與新情況，據統計，截至5月底，包括火幣網、幣安網等交易平台的110個網站已被屏蔽。

此外，包括財付通、支付寶等非銀行支付機構也被多次約談，要求其嚴格落實不得進行與比特幣等虛擬貨幣相關業務的要求。目前支付寶清查並關閉約3,000個從事虛擬貨幣交易的帳戶。

另據公安機關統計，近年來共立案偵辦虛擬貨幣類違法犯罪案件近300餘起。

評析
自去年9月人民銀行整頓比特幣交易平台以來，迄今人民幣交易的比特幣全球占比從90%以上，降至不到1%。

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轉貼2018年7月10日MoneyDJ新聞，供同學參考

暴雨侵襲挖礦之都四川  傳全球比特幣算力重摔30%

記者 陳苓 報導

中國四川豪雨成災，淹沒上千公頃的農田、十萬多人無家可歸。四川是虛擬貨幣重鎮，大水也吞噬挖礦設備，導致比特幣算力直線下跌，據稱驟降30%之多。

陸媒金色財經網、搜狐報導，全球70%的虛擬貨幣挖礦機在中國，而中國70%挖礦機安放在四川，四川可說是全球礦場的中心。四川洪水吞沒礦場，全球比特幣算力跳崖狂瀉。

從照片看，這些礦場建在深山農村之中，房屋設施簡陋。在洪水面前毫無招架之力。礦工會選在這種地方設置礦場，是由於四川水力發電的電力充沛、電價低廉；而且挖礦機運作時會發出高分貝噪音，適合放在遠離人煙的地方，種種原因讓四川成了挖礦之都。

金融時報報導，Carboneum創辦人Max Kortrakul，四川大水的照片令人擔憂，看來比特幣算力勢必會遭受重創。一個說法是四川豪雨導致全球比特幣算力大減30%。摩根士丹利估計，四川大水可能衝擊全球8~10%的挖礦活動。

部分人士則認為，水災影響沒那麼大，算力下降是多重因素造成。Centrality共同創辦人Aaron McDonald指出，算力大減的原因是中國水災、歐洲熱浪、比特幣價格下滑造成，不全然是中國因素引發。不管實情如何，此一情況也揭露萬一北京成功關閉中國礦場，對全球挖礦業將有多大衝擊。

Coindesk報價顯示，台北時間10日中午12點13分，比特幣下跌0.49%、報6,631.68美元。6月底時，比特幣曾跌破6,000美元大關。

評析
四川是虛擬貨幣重鎮，大水也吞噬挖礦設備，導致比特幣算力直線下跌，據稱驟降30%之多。

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轉貼2018年7月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

晶心科6月營收創高  單季可轉盈

記者 趙慶翔 報導

晶心科(6533)案子遞延集中認列，6月營收跳高，並創下歷年新高，第2季營收8800萬元，法人預期，第2季將轉盈，惟上半年仍小虧。晶心科表示，今年初對今年營收成長2~3成的目標仍不變，法人認為，若依此方向推估，下半年應為全年營運高峰，今年應可轉盈。

晶心科為微處理器IP廠商，今年首季營收結構主要可分為IP授權金佔營收60%、權利金收入為27%、IP維護服務收入則為13%。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

晶心科主要股東包括有國發基金、聯發科(2454)旗下的投資公司翔發投資、智原科技(3035)轉投資事業智宏投資等，目前聯發科持股約13.26%，過去聯發科也為晶心科最大客戶，但去年起最大客戶改由美國網通廠取代，展現出產品獲大廠認可的成果。

去年底晶心科推出採RISC-V架構推出N25、NX25兩款新方案，今年晶心科再推N25F、NX25F、A25、AX25四款新品。晶心科表示，6月營收當中，當中有4成是RISC-V貢獻，並且集中在AI的應用面。

晶心科今年新品AX25，已有客戶授權金貢獻，而N25F、NX25F方面，則持續在技術上調整，尚未有授權金貢獻。在權利金方面，晶心科表示，一直都陸續有客戶量產的收入進帳，當中客戶九齊(6494)的32位元MCU打入日本高階玩具，開始在近期明顯貢獻。

在新品推廣的業務上，晶心科預告，在下半年起到明年上半年，將在美國、中國辦理多場產品發表會，今年是晶心科關鍵的一年，預計在2~3年後，授權金與權利金收入可能各佔營收一半，因此今年在推出多款新品後，要持續加強業務的推廣。

晶心科首季授權合約數達8份，總授權合約數超過212份；晶片出貨量而言，首季出貨量約1億顆，去年全年為5.9億顆，而截至第1季累積出貨量達26億顆。首季應用面多集中在IoT、網通，其餘包含儲存相關、AI、音效等。

晶心科首季受到案子遞延，使營收不如外界預期，營收3500萬元，與去年同期營收8156萬，衰退許多，獲利也由盈轉虧，EPS為-0.53元。

展望第2季，儘管晶心科4、5月營收仍處低點，但6月案子認列集中，使營收創歷年新高，整季營收8800萬元，法人預期，第2季獲利將轉盈，惟上半年仍小虧。

展望全年，晶心科表示，今年初對今年營收成長2~3成的目標仍不變，法人認為，若依此方向推估，下半年應為全年營運高峰，今年應可轉盈。法人也提醒，後續應持續觀察下半年公司產品推廣與授權金認列時間，以及客戶量產的數量帶來的權利金助益。

評析
後續觀察下半年晶心科產品推廣與授權金認列時間，以及客戶量產的數量帶來的權利金助益。

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轉貼2018年7月17日工商時報，供同學參考

NRE+ASIC撐腰  創意多頭剽悍

工商時報  王逸芯台北報導

創意 (3443) 受惠於多媒體、虛擬貨幣、網通與超級電腦等趨勢，NRE今年營收成長上看5成，第三季為產業旺季，創意上下半年營收比例約4：6，整題來說，H2會比H1好，創意今股價逆勢大漲，漲幅6.5%，最高達312.5元。

創意第二季營收32.33億元，季增加17.22%，就產品結構來說，ASIC(客製化產品)占比67%、NRE(委託設計)占比31%，其他則為2%，其中ASIC營收季增加達25%。

第三季為產業旺季，創意預估上下半年營收比例約4：6，惟下半年因為NRE比重下降，Turnkey(晶圓產品)成長，故毛利率恐會低於第一季，法人預估，創意2018年毛利率以第一季的33.8%為今年最高。

創意2018年NRE主要著墨於7奈米與12奈米，包括多媒體、虛擬貨幣、網通與超級電腦等，其中超級電腦案件比如機器學習與人工智慧、網路處理器，以及伺服器儲存系統等，隨效能訴求驅使，系統廠開案應將由採用ASSP改為自行開ASIC，依此IP設計服務扮演的角 色將越形重要。

至於在Turnkey部分，2017年虛擬貨幣占比28%，今年維持15%比重預估，不過2018年Turnkey仍有遊戲機、伺服器與無人機等各項應用挹注，另外，由於高效能運算需求帶動超級電腦應用日增，將推升創意2018年NRE收入成長五成，有助於後續量產晶片規模提升。

評析
創意2018年NRE主要著墨於7奈米與12奈米，包括多媒體、虛擬貨幣、網通與超級電腦等

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轉貼2018年7月17日經濟日報，供同學參考

比特大陸將赴港上市

經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導

虛擬貨幣挖礦機大廠比特大陸（Bitmain）預計8月申請IPO、年底香港上市，雷帝網報導，比特大陸正進行新一輪10億美元融資，預計融資後公司估值將達150億美元。

比特大陸是世界最大的比特幣礦機公司，在全球市場的銷售數量、算力、礦池容量等，市占超過50%。比特大陸主要是研發和ASIC晶片設計，不涉及數位貨幣的交易與結算，主要生產礦機，提供「算力」支援虛擬貨幣的挖掘和交易。

台灣晶片大廠台積電、力晶等都是比特大陸礦機晶片的供應鏈夥伴。

比特大陸高層今年5月底還曾來台走訪台灣供應鏈，化解採購訂單分食疑慮，以穩定軍心。

雷帝網報導，比特大陸2017年晶片銷售額達23億美元，僅次於華為海思，是中國第二大的IC設計公司；另外，比特大陸2017年營收達25億美元，淨利潤12.5億美元。

今年第1季比特大陸營收18.7億美元，淨利潤11.4億美元，淨利率60%。市場關注的是，比特大陸淨利潤率高於毛利率，主要是將部分虛擬貨幣用於採購和投資創造獲利。

財新網報導，比特大陸上市前，7月6日已完成B輪融資，由紅杉資本領投3到4億美元，比特大陸估值120億美元。除紅杉資本外，投資人還包括美國對沖基金Coatue，及新加坡國有的新興市場投資基金EDBI參與投資。

當時，就有多位交易人士透露，比特大陸pre-IPO融資後將在香港上市。此外，去年9月，比特大陸已經獲得獲紅杉資本與IDG資本的5,000萬美元投資。

密集的籌資讓比特大陸年底上市的消息顯然非空穴來風，報導指出，礦機霸主比特大陸並不缺錢，尋求融資一方面是著眼有利於上市規定的股權結構，二是給上市後的業務擴張，準備更充足的資金彈藥。

雷帝網報導，比特大陸預計8月正式遞交IPO申請，計畫年底在香港上市。

評析
比特大陸正進行新一輪10億美元融資，預計融資後公司估值將達150億美元。

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轉貼2018年7月18日聯合晚報，供同學參考

晶心科首季陷入虧損 估Q2已轉盈

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）首季陷入虧損，不過據了解，第2季已單季轉盈，該公司也對於第3季的營運表達將努力與樂觀看待。

晶心科首季每股純損0.53元，累計上半年合併營收為1.22億元，年減25.6％，不過該公司第2季估計已轉盈，持續邁向全年也賺錢的目標，且下半年有機會急起直追，整體業績表現將比上半年好，全年業績成長一成至三成的目標仍不變。

晶心科上半年授權金所占業績比重約八成多，權利金的比重約超過一成。

其客戶採用該公司指令集架構的系統晶片去年累計出貨量約有5.9億顆，預計今年將成長到8億顆左右，將可擴大挹注權利金業績。

法人估計，晶心科今年權利金相關業績應可成長三成以上。

評析
晶心科首季陷入虧損，第2季已單季轉盈，對於第3季的營運將努力與樂觀看待。

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轉貼2018年7月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

虛擬貨幣證券化有譜，比特幣單日狂噴逾10%

記者 陳瑞哲 報導

全球市值最大的比特幣周二暴漲超過一成，一舉衝破7,000美元價位，並引領其它虛擬貨幣走揚。

根據CoinDesk報價，比特幣當日來到7,440.25美元，較前個交易日大漲11.7%，創8月12日以來最大漲幅，也是近五周以來首度站上7,000美元大關。（MarketWatch）

這幾天關於比特幣的利多消息頗多，當中最重要的是虛擬貨幣交易所Coinbase獲准收購數家券商，似在為虛擬貨幣證券化做準備。（businessinsider）

另外，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）一改之前對虛擬貨幣不屑一顧看法，現已成立工作小組對虛擬貨幣與區塊鏈技術進行研究。

Techcrunch報導，全球前100大虛擬貨幣，有24種單日漲幅超過兩位數。CoinMarketCap資料顯示從7月13日起算，整體虛擬貨幣市值增加逾500億美元。

評析
虛擬貨幣交易所Coinbase獲准收購數家券商，似在為虛擬貨幣證券化做準備。

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轉貼2018年7月20日中央社，供同學參考

台積電HPC估增4成 創意營運看旺

中央社記者張建中新竹20日電

台積電預期今年高效能運算(HPC)業績可望大增4成，法人看好IC設計服務廠創意營運可望隨著水漲船高，預期今年業績不排除有機會成長2成，將創歷史新高。

比特幣價格走跌，台積電預期，下半年挖礦需求恐將減少，第3季美元營收將僅成長約8%，表現將旺季不旺，今年美元營收也將僅成長7%至9%，低於先前預估的成長1成目標。

創意因去年比特幣業績比重高達30%，市場憂心挖礦需求趨緩，恐將影響創意營運表現，衝擊創意今天股價震盪走跌，盤中一度達新台幣320元，跌7元，跌幅約2.14%。

法人認為，創意今年初已保守看待比特幣業績表現，高效能運算將是創意今年營運成長主要驅動力，在台積電看好今年高效能運算業績可望大增4成情況下，創意今年營運非但不看淡，反而是成長可期。

創意上半年營收達59.92億元，較去年同期成長17.32%，法人預期，創意下半年營運表現將可優於上半年，全年營收將可成長超過15%，不排除有機會成長2成水準，並將改寫歷史新高紀錄。

評析
台積電今年HPC業績可望大增4成，創意營運可望隨著水漲船高，今年業績有機會成長2成，將創歷史新高。

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轉貼2018年7月21日經濟日報，供同學參考

新單加持 智原Q3營運增溫

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）去年業績表現回升，但今年前二季營運表現平淡，上半年營收也明顯低去年表現。智原表示因去年基期相對較高，今年第3季營運可望逐漸加溫，展現成長動能。

智原首季EPS為0.28元，6月合併營收為4.19億元，月增15％，第2季業績為11.04億元，季增5.8％，但上半年營收為21.46億元，較去年同期減少逾27%，營運表現下滑。

展望下半年，智原表示，上半年營收下滑，主要由於過去三年取得大陸通訊標案的訂單，對智原營運貢獻不低，但訂單在去年第3季全數出貨完畢，去年前三季營運基期相對較高，讓今年上半年營收呈現年減的狀況。

不過，智原表示，今年以來在新的接單及高階製程方面有新訂單入手，進入第3季之後，基準較為接近，加上今年新的訂單已逐漸反映在營收貢獻上，營運可望顯現成長動能。

市場法人也估計，若以今年單季營運步調來看，第3季業績將持續較前二季增溫，下半年營運表現可望比上半年來得好。

智原首季的NRE業績已達單季歷史新高，占整體營收比重為27.6％，法人推估，該公司上半年相關業績應已超越去年全年的表現，並繼續邁向全年NRE營收年增一倍以上的目標。

智原指出，今年在先進製程布局已到位，技術藍圖完整，未來將持續落實核心競爭策略，不僅先進製程的NRE成長動能相當樂觀，智原完整的自有IP及堅強的量產實力，在成熟製程亦倍具競爭力，ASIC市場可望隨著AI、HPC等相關應用崛起而更加蓬勃發展，將聚焦人工智慧及利基型應用，持續強化長期成長動能。

評析
智原今年新的訂單已逐漸反映在營收貢獻上，營運可望顯現成長動能。

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轉貼2018年7月22日中央社，供同學參考

比特幣挖礦晶片邁入7奈米 創意可望受惠

中央社記者張建中新竹22日電

挖礦需求趨緩，不過，比特幣挖礦晶片持續不斷追逐先進製程，目前已邁入7奈米世代，法人預期，台積電旗下IC設計服務廠創意可望受惠。

比特幣價格走跌，影響挖礦需求下滑，不僅是影響台積電二度調降今年美元營收成長目標的主因，同時也是台積電19日法人說明會各界關注的焦點。

比特幣與乙太幣挖礦晶片特點不同，法人指出，算力與省電是比特幣挖礦晶片的兩大關鍵，同時也是比特幣挖礦晶片不斷追逐最先進製程的主因，除了要求省電，也追求算力，因為搶不到幣，還是要賠上電費。

比特幣挖礦晶片估計每1年半便要推進製程技術，目前比特幣挖礦晶片已推進到7奈米製程技術，算力與省電，都比16奈米製程提升高達4成，法人預期，這恐將迫使採用28奈米製程挖礦晶片的礦機退場。

今年來比特幣價格慘跌超過4成，目前價格約7400美元，法人推估，對於自營礦場的廠商依然有利可圖，對於須對外採購礦機挖礦的業者，採購礦機的意願則可能會受到影響。

日本GMO網路集團搶先推出採用7奈米挖礦晶片的挖礦機，便是用於自營的礦場。法人預期，創意在台積電製程技術領先優勢下，營運可望受惠。

乙太幣方面，28奈米製程技術即可滿足乙太幣挖礦晶片需求，法人指出，DDR3供應吃緊是當前乙太幣挖礦晶片面臨最大的瓶頸，DDR3掌握情況將是相關廠商能否勝出的關鍵。

評析
比特幣挖礦晶片持續不斷追逐先進製程，目前已邁入7奈米世代，創意可望受惠。

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轉貼2018年7月24日經濟日報，供同學參考

邊緣運算概念 火熱

經濟日報 記者魏興中／台北報導

隨著物聯網、人工智慧及各項應用全面智慧化的趨勢，使得雲端廠商紛紛將觸角伸向至2022年複合成長率（CAGR）將超過30%的全球邊緣運算市場，激勵「邊緣運算概念股」如創意（3443）、研華、廣達等近期股價轉趨強勢。

拓墣產業研究院分析師劉耕睿表示，台廠受惠於邊緣運算的廠商包括晶片商、伺服器業者、終端智慧裝置、電信商及軟體開發業者。

由於數據資料的重要性已帶動企業對於數位轉型的龐大需求，但大量數據卻為既有資訊系統架構帶來沉重負擔。雲端趁勢而起，造就雲端廠商如Amazon、Microsoft、Google近年的亮眼成績。

然而，隨著雲端廠商的市場驅動力突飛猛進，競爭態勢也愈趨激烈。當雲端服務逐漸成為企業營運根基，規模化和成本考量開始浮現，廠商在導入雲端架構時勢必進行層層考量，迫使雲端廠商進入殺價競爭和功能完整度的較勁。

除此之外，物聯網的崛起，讓多元開發需求如雨後春筍般快速增加，雲端用戶現在不僅要將系統上雲端，還要求利用雲端進行多樣化的物聯網應用開發與測試，進一步優化開發成本和快速上線的能力。

面臨既有業務的價格競爭與新興的複雜多元需求，雲端廠商開始延伸既有業務，朝向物聯網平台與邊緣運算領域擴展。

劉耕睿分析，當雲端廠商建構起雲端至邊緣端的開發工具與生態圈後，雲端廠商開始能透過軟體與各項API，協助邊緣端廠商能夠在同一架構之下，更加全面地掌握自家感測器、終端設備、閘道器等更加靠近數據源的各方節點。

此外，邊緣端的提升也給予廠商將人工智慧、機器學習等技術部署於邊緣端機會，透過各式演算法來協助各個垂直領域的升級，透過深度結合雲端運算、邊緣運算與專業領域知識來實現如自動化、自主訓練、自主優化的正向循環。

評析
台廠受惠於邊緣運算的廠商包括晶片商、伺服器業者、終端智慧裝置、電信商及軟體開發業者。

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轉貼2018年7月27日經濟日報，供同學參考

創意先進製程 接單升溫

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意（3443）今年在高階先進製程第2季小幅貢獻營收，7奈米製程的NRE可望在今年第3季完成設計案，挹注營收，法人看好創意第3季業績持續攀升。

據了解，創意去年約有二至三個7奈米製程NRE案，今年中陸續量產；16奈米製程NRE也同樣於今年中完成設計定案，下半年起開始量產，去年16奈米製程的接案，是創意去年業績的重要成長動能，今年第3季後，將同時有7、16奈米製程的ASIC晶片量產，法人認為，二大先進製程接單貢獻，對創意第3季營收應有明顯的提升效果。

創意今年第2季營收為32.34億元，看好第3季同時有7、16奈米製程的ASIC晶片量產，有機會加入新的7奈米製程NRE案，今年第3季單季營收不僅有望優於第2季表現，也有機會突破去年第3季營收的34.14億元水準。

評析
今年第3季後，將同時有7、16奈米製程的ASIC晶片量產，對創意第3季營收應有明顯的提升效果。

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轉貼2018年7月28日經濟日報，供同學參考

智原 Q3營收看增25%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



ASIC設計服務暨IP廠商智原（3035）昨（27）日舉行法說會，公布第2季稅後淨利為0.28億元，每股稅後純益為0.11元，低於上季及去年同期，不過，總經理王國雍表示，第3季營運將明顯增溫，估計單季營收季增可望達25%，且今年全年NRE的貢獻金額將比去年全年大幅成長逾一倍。

智原第2季營收為11.04億元，較上季增加5.9%，毛利率為54.7%，稅後淨利為0.28億元，較去年同期1.49億元明顯下滑約81%，也較上季獲利下滑59%，今年第2季每股稅後純益為0.11元。

智原表示，第2季獲利低於上季及去年同期，主要由於去年有切割安控事業並出售的收益貢獻，再加上，去年第3季之後，有較具規模的標案出貨完畢，在基期相對較高之下，顯得今年第2季營運下滑。

不過，王國雍表示，以第2季營運的結構來看，第2季NRE（委託設計）營收達3.54億元，較上季成長23%，比去年同期大幅成長140%，也是繼上季之後，再度寫下歷史新高。

而整個上半年的NRE累計營收達6.42 億，已超越去年全年NRE營收的6.2億元，王國雍表示，目前估計，今年全年智原在NRE的營收金額可望較去年成長一倍以上。

展望第3季，智原預期第3季營收成長25%，成長動能主要來自於NRE持續成長、ASIC（特殊應用晶片）季增五成，而IP則是和本季持平表現。智原指出，整體營運動能將逐漸增溫，不僅委託設計成長態勢將延續，量產營收也在利基型產品出貨帶動下，重回上升軌道，公司將加速先進製程佈局，並延伸現有成熟製程的優勢，透過核心競爭策略，充分掌握ASIC市場成長契機。

此外，在新接的委託設計案中，主要包括人工智慧(AI)、網通、區塊鏈等應用，在新案挹注下，將推升第3季的營運明顯成長。

在量產的部分，智原則是表示，目前估計整個下半年的量產營收金額將優於上半年表現，同時也優於去年下半年水準，智原再次強調，無論是從NBR還是量產分，下半年智原會有明顯的成長動能。

評析
智原第3季營運將明顯增溫，季增可望達25%，且今年NRE的貢獻金額將比去年全年大幅成長逾一倍。

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轉貼2018年7月31日中央社，供同學參考

創意第3季看旺 比特幣出貨可望優於預期

中央社記者張建中新竹31日電

IC設計服務廠創意的比特幣特殊應用晶片(ASIC)業績表現可望優於預期，法人預期，創意整體第3季營運成長可期，季營收將可季增2成水準。

創意將於8月3日舉行法人說明會，亞系外資搶先發布報告，預期在日本客戶7奈米比特幣ASIC需求強勁驅動下，創意今年比特幣產品業績表現可望優於預期，非但不致較去年減少，甚至不排除可能微幅成長。

至於客戶委託設計(NRE)業務，外資預期，創意今年NRE業績可望大增5成，表現將符合預期。

外資預期，創意第3季營收可望較第2季成長2成水準，第4季業績將可更上層樓，創意今年營收將成長20%至25%，成長幅度將可高於公司原先預估的15%水準。

創意今天在市場買盤積極湧入下，股價表現強勁，開高走高，盤中一度達新台幣326.5元，漲20.5元，漲幅6.7%。

評析
創意第3季營收可較第2季成長2成水準，第4季業績將更上層樓，創意今年營收將成長20%至25%

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轉貼2018年8月1日工商時報，供同學參考

7奈米效能爆發 里昂喊買創意

工商時報 簡威瑟／台北報導



里昂證券半導體產業分析師侯明孝預言，創意今年來自加密貨幣的營收不僅不會衰退，還可能小幅成長，完全打破公司與市場原先的預期。考量創意至2020年前，獲利年複合成長率超過4成以上，里昂將創意推測合理股價拉高到520元，且納入「買進首選標的」名單。

外資研究機構對創意多持正向看法，除了里昂之外，摩根士丹利、瑞銀證券也看好長線趨勢。推測合理股價則以里昂的520元最高，上檔空間超過60％。

市場對創意最大疑慮，繫於加密貨幣挖礦之上。對此，侯明孝做出兩點分析：
1.日本IT巨頭GMO切入比特幣挖礦商機後，其7奈米特殊應用晶片（ASIC）所展現的效能，比大部分16、12、10奈米製程ASIC都要優異，線上銷售相當亮眼，因此，創意的統包解決方案營收會比市場想像更佳。

2.比特幣價格過去1個月內從6,000美元左右，回升到8,000美元，其他原本觀望中的小型客戶可能重新加快訂單送交製造（tape-out）與生產腳步。

里昂看好，創意下半年的營運動能優於預期，第3、第4季營收季增率分別為2成與3成，推升全年營收成長達20～25％，勝過公司預料的15％，以及市場看增16％之共識。

獲利方面，外資估算，創意每股純益從去年的6.38元，成長為今年的9.37元，明、後年上看12.96與18.6元，這3年的年增率都在4成左右，爆發力十足。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，樂觀看待創意長線發展，他指出，人工智慧（AI）發展為大勢所趨，也逐漸在成真，創意擁有高度研發能力，提供領先的設計服務。里昂並認為，創意將是台積電16、12與7奈米製程tape-out爆發的關鍵受惠者。

評析
創意將是台積電16、12與7奈米製程tape-out爆發的關鍵受惠者。

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轉貼2018年8月1日經濟日報，供同學參考

創意今年營收看增20%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意電子（3443）本周五（3）日將舉行法人說明會，亞系外資昨（31）日搶在法說會前出具最新報告，指出創意受到比特幣挖礦機的商機帶動，該外資估計，今年第3季營收可望較第2季成長二成，同時，今年營收也可望較去年全年增加二成。

亞系外資並調高創意目標價，由500元調高到520元，評等為「買進」，同時新增創意至高度確認買進名單中。創意昨天上漲25.5元、收331.5元，外資買超1,144張，成為推升股價大漲重要推手，投信則小買28張。

亞系外資指出，創意原先預估今年比特幣量產營收將較去年衰退五成，不過近期日系客戶7奈米產品效能逐步轉佳，預期拉貨力道將回溫，有助創意今年量產營收表現優於預期。

另外，前波比特幣自高檔再度回跌至6000餘美元，使得創意等相關廠商後市營運也受到市場關注，創意股價前波並一度回測到季線下，不過，近期比特幣價格回升到8000美元之上，該亞系外資也指出，比特幣回升有助客戶拉貨，亞系外資強調，廠商將重新調整產品排程，預估今年創意虛擬貨幣營收將較去年微幅成長，優於原先預估的衰退情況，看好創意第3季營收季增率將達二成。

除了看好第3季營收增長，該亞系外資也估計創意第4季營收，可持續較第3季成長幅度更可達三成，此外，預估創意今年全年營收有機會較去年全年營收增加 20%至25%，優於公司先前法說會預估的15%。

此外，在非虛擬貨幣方面，亞系外資預估，今年創意在NRE營收估增五成，上半年已達標一半目標，預期全年營收增幅可順利達陣，外資看好，創意仍有許多新案子包含 AI 與虛擬貨幣持續在委託設計階段，將陸續貢獻明年營收。

評析
創意仍有許多新案子包含 AI 與虛擬貨幣持續在委託設計階段，將陸續貢獻明年營收。

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轉貼2018年8月2日工商時報，供同學參考

力旺三大布局 業績季季高

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）廠力旺電子（3529）宣布其嵌入式可多次編寫記憶體矽智財NeoMTP已於以色列晶圓代工廠高塔半導體（TowerJazz）0.18微米BCD（雙極／互補／擴散金氧半導體）製程平台完成可靠度驗證，即日起可供使用。

力旺表示，為因應無線充電及USB Type-C客戶強勁需求，與TowerJazz在專攻電源管理應用的BCD製程上合作，等於又完成了一項重大布局。而除了NeoMTP外，力旺近日還會與TowerJazz合作，在65奈米5V RF CMOS製程開發可一次編寫記憶體矽智財NeoBit設計，以滿足射頻（RF）和5G等通訊應用需求。

力旺向來是電源管理IC的eNVM IP最大供應商，為了因應無線充電和Type-C市場強勁需求，力旺已陸續在台積電、聯電等全球各大晶圓廠BCD製程建構其eNVM IP解決方案。此次力旺在TowerJazz的0.18微米1.8V/5V BCD製程通過驗證的NeoMTP矽智財有幾項重要技術突破，包括更寬廣的操作電壓區間、車規等級的耐熱性、及記憶體在反覆編寫1,000次情況下還能維持10年以上的資料保留時間。這些突破都有助IC設計廠達到車規的高溫、高耐受度要求。

力旺已公告第二季財報數字。受到智慧型手機廠去化庫存影響，力旺第二季合併營收季減19.3％達3.02億元，較去年同期減少9.0％，營業利益率因此降至39.2％，歸屬母公司稅後淨利季減33.7％達1.12億元，較去年同期減少17.6％，每股淨利1.48元。

力旺上半年合併營收6.77億元，較去年同期成長1.2％，營業利益率年增1.4個百分點達44.3％，歸屬母公司稅後淨利2.81億元，約與去年同期持平，上半年每股淨利3.71元，表現略低於市場預期。

不過，隨著下半年智慧型手機生產鏈進入旺季，力旺可望受惠於電源管理IC、面板驅動IC等出貨放量而增加權利金收入，再加上力旺在指紋辨識、無線充電、Type-C、以及5G射頻等新應用成長快速，法人看好力旺最壞情況已過，下半年營運將逐季快速成長，今年營收及獲利仍將優於去年。

評析
力旺最壞情況已過，下半年營運將逐季快速成長，今年營收及獲利仍將優於去年。

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轉貼2018年8月2日中央社，供同學參考

創意Q2獲利創同期新高 每股賺1.68元

中央社記者張建中新竹2日電

IC設計服務廠創意第2季稅後淨利新台幣2.24億元，為歷年同期新高水準，每股純益1.68元。

受惠快閃記憶體與固態硬碟等控制器特殊應用晶片(ASIC)銷售成長，創意第2季營收攀高至32.34億元，季增17.2%。

隨著營運規模擴增，創意第2季獲利如預期較第1季成長，稅後淨利2.24億元，季增8.77%，並為歷年同期新高，每股純益1.68元。

展望未來，法人預期，創意在比特幣客戶7奈米ASIC出貨暢旺帶動下，下半年業績可望逐季攀高，第3季營收將可較第2季成長2成水準，全年營收將成長20%至25%，將優於公司原先預估的成長15%水準。

評析
創意在比特幣客戶7奈米ASIC出貨暢旺帶動下，下半年業績可望逐季攀高，全年營收將成長20%至25%

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轉貼2018年8月2日財訊快報，供同學參考

晶心科結盟多國設計服務供應商
搶RISC-V解決方案商機

財訊快報／李純君報導

CPU IP 專業供應商晶心科技(6533)，近日啟動RISC-V授權設計服務中心專案，已經與數家ASIC/ SoC 設計服務供應商簽署共同推廣合約，並預計在未來數月之內達成全球簽署二十家授權設計服務中心的目標。

晶心提到，目前已簽署之RISC-V授權設計服務中心包括: ASIC Land(韓國)、芯恩(青島)集成電路 (SiEn (Qingdao) Semiconductor Co., Ltd, 中國)以及XtremeEDA(美國)，協定由晶心授權RISC-V為基礎架構之特定處理器核心IP，再由授權夥伴提供終端客戶設計服務，提供完整之RISC-V處理器系統晶片設計方案。

RISC-V是加州柏克萊大學起草的一個開放式的指令集架構(ISA)，其特點是精簡、可模組化、可擴充。而其彈性及開放式架構的特性已帶動生態系快速的成長。在RISC-V基金會成立之後，RISC-V ISA在CPU領域引起高度矚目，目前已有多家大型系統公司及IC設計公司加入RISC-V陣營共同推動RISC-V技術繼續的發展。由於RISC-V之精簡、可擴展之架構，其應用包含ADAS、AI、IoT、Networking、Storage以及其他多項新興熱門領域，未來發展可期。

晶心具有十餘年設計低功耗、高效能32/64位元處理器核心之專業經驗，內嵌AndesCore核心之晶片出貨量也已達25億顆。身為RISC-V的創始會員，晶心的定位是將此開發經驗帶入RISC-V架構的開發中，以帶領RISC-V進入主流市場。

舉例來說，晶心將過去發展的指令集及系統架構優勢與RISC-V架構鎔鑄一爐，建構出相容於RISC-V的晶心第五代指令集架構家族AndeStar V5。在近日矽谷的第七屆RISC-V研討會上，晶心提出了DSP 指令集作為RISC-VP-延伸指令集(Packed SIMD)的基礎，該DSP指令集乃基於晶心D10及D15處理器的數位訊號處理器指令集(DSP ISA)衍生而來。此外，晶心積極參與RISC-V開源軟體；從編譯器、程式庫、除錯器到Linux核心等重要開源軟體，。

32位元之AndesCore N25和64位元之AndesCore NX25 即以AndeStar V5指令集為基礎。這兩個功能強大且高度可配置之RISC-V CPU核心，自從2017年第四季發布以來，因其在高效能、低功耗和小面積等卓越表現而受到了業界廣泛的關注與歡迎。晶心還提供N25和NX25SoC平台，可將CPU子系統與總線矩陣(bus matrix)和周邊IP預先整合(pre-integrated)，以便簡化設計工程師進行系統轉移和集成，從而快速啟動SoC設計。晶心計畫於今年第三季繼續推出四款基於RISC-V架構，支援浮點運算及Linux之最新CPU Cores：N25F、A25、NX25F及AX25。

ASIC Land 之CTO Mr. Chang Eun Jang表示：「基於RISC-V架構之32位元N25與64位元NX25 AndesCore處理器，在台積電28奈米HPC製程下操作頻率可超過1 GHz，提供高於2.8 DMIPS/MHz與3.4 CoreMark/MHz的高效能，而邏輯閘數更可分別低至30K及50K。因此N25及NX25非常適合終端客戶的各種應用。我們很高興有機會與晶心科技結盟，提供給客戶最佳的RISC-V解決方案。」

「芯恩(青島)集成電路是中國首個CIDM集成電路專案，我們成立之後的首要任務即是與世界領導廠商進行策略聯盟。」芯恩(青島)董事長張汝京表示：「此次能夠與晶心合作，以芯恩集成的設計能力配合晶心RISC-V低功耗、高效能處理器核心的技術優勢，可以給客戶帶來加乘的共贏效果。」

評析
目前已有多家大型系統公司及IC設計公司加入RISC-V陣營共同推動RISC-V技術繼續的發展。

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轉貼2018年8月3日工商時報，供同學參考

創意 Q3營收季增上衝20％

工商時報 涂志豪／台北報導



台積電轉投資IC設計服務廠創意電子（3443）昨（2）日公告第二季財報，歸屬母公司稅後淨利約達2.25億元，每股淨利1.68元，符合市場預期。

法人看好創意第三季在加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）訂單回溫，加上人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）委託設計（NRE）及ASIC量產認列營收，單季合併營收季增率可上看2成。

創意第二季淡季轉旺，受惠於新台幣兌美元匯率貶值，加上比特幣挖礦機ASIC仍有不錯出貨量，以及7奈米等先進製程NRE案認列營收，推升第二季合併營收季增17.3％達32.34億元，較去年同期成長19.8％。

創意公告第二季營業利益達2.72億元，較第一季成長15.7％，與去年同期相較大幅成長43.9％。在提列去年未分配盈餘所得稅費用後，第二季歸屬母公司稅後淨利季增8.7％達2.25億元，與去年同期相較成長29.3％，單季每股淨利1.68元，符合市場預期。

創意上半年合併營收達59.92億元，較去年同期成長17.3％，營業利益達5.07億元，與去年同期相較成長54.6％，歸屬母公司稅後淨利達4.32億元，較去年同期成長36.3％，每股淨利約達3.22元。

加密貨幣挖礦運算ASIC仍是創意今年營運亮點，雖然近期因為比特幣價格不盡理想，導致相關訂單需求急降，但是挖礦機業者仍計畫在年底前跨入先進製程並量產新一代ASIC。業界傳出，日本GMO及大陸嘉楠耘智已經啟動7奈米挖礦運算ASIC的NRE案及晶片量產計畫，下半年將對創意營收及獲利有不錯挹注。

此外，AI及HPC運算已經成為未來幾年市場新顯學，由於AI及HPC運算ASIC的需求主要來算於中小型新創IC設計公司，或是大型系統業者，又要採用7奈米先進製程，創意就成為主要NRE及ASIC量產的合作夥伴。業界指出，創意下半年會有更多AI及HPC運算ASIC的NRE案認列營收。

法人預估，創意第三季旺季效應明顯，在挖礦運算ASIC、AI及HPC運算ASIC等兩大支柱同時放量情況下，營收將逐季成長，第三季合併營收有機會較上季成長約2成幅度，單季每股淨利有機會賺逾2元。創意不評論法人預估財務數字，將在今（3）日法人說明會中，對下半年營運提出看法。

評析
創意第三季在挖礦運算ASIC、AI及HPC運算ASIC等兩大支柱同時放量情況下，營收將逐季成長

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轉貼2018年8月3日聯合晚報，供同學參考

晶心科 全年「盈」面大

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）首季陷入虧損，不過法人估計，其第2季已轉虧為盈，該公司也對於第3季的營運表達將努力與樂觀看待。

晶心科首季每股純損0.53元，累計上半年合併營收為1.22億元，年減25.6％。該公司尚未公布第2季財報，不過估計已出現獲利，持續邁向全年賺錢的目標，且下半年有機會急起直追，整體業績表現預期將比上半年好，全年業績成長一至三成的目標仍不變。

晶心科上半年授權金所占業績比重約八成多，權利金的比重約超過一成。其客戶採用該公司指令集架構的系統晶片去年累計出貨量約有5.9億顆，預計今年將成長到8億顆左右，將可擴大挹注權利金業績。法人估計，該公司今年權利金相關業績應可成長三成以上。

據了解，晶心科目前的終端產品應用，以人工智慧與物聯網的客戶需求最為強勁。

晶心科近日啟動RISC-V授權設計服務中心專案，已與數家ASIC/ SoC 設計服務供應商簽署共同推廣合約，並預計在未來數個月之內達成全球簽署20家授權設計服務中心的目標。目前已簽署RISC-V授權設計服務中心者，包括美國、韓國、中國等地的業者，協定由晶心科授權RISC-V為基礎架構的特定處理器核心IP，再由授權夥伴提供終端客戶設計服務。

評析
晶心科目前的終端產品應用，以人工智慧與物聯網的客戶需求最為強勁。

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轉貼2018年8月4日工商時報，供同學參考

創意 比特幣拉貨力道回溫

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）昨（3）日召開法說會，對於今年下半年展望，總經理陳超乾預期，今年第三季開始委託設計（NRE）及特殊應用晶片（ASIC）業績都可望同步增加，且比特幣客戶拉貨力道回溫，看好本季營收有機會挑戰季增雙位數成長。

先進製程布局上，陳超乾表示，台積電已經朝向5奈米製程前進，創意也同樣會進行5奈米的相關研發。法人看好，創意預料明年底前有機會開始收割5奈米的布局成果。

陳超乾指出，今年NRE業績出現大幅成長，並有超過一半客戶都以7、16奈米製程為主，產品分布上，在7奈米為比特幣客戶、12奈米為消費性電子、16奈米則有機器學習（Machine Learning）、人工智慧（AI）及5G等產品。他也預期，創意NRE接案上，未來7奈米製程將會逐步取代16奈米。

另外，比特幣價格今年以來出現數次重大波動，終端客戶拉貨量也隨之起伏。陳超乾表示，目前比特幣市況出現回溫，客戶開始啟動拉貨需求，預期今年比特幣營收佔比將可望從原先預估的15％，上調至20～23％，表現優於原先預期。

觀察今年第三季業績表現，陳超乾認為，由於多項NRE案進入設計定案（tape out），也就代表將開始ASIC量產，因此樂觀看待創意本季合併營收將可望季增雙位數成長。

陳超乾說，雖然調升比特幣的營收佔比，但因為部分案子受到中美貿易戰影響，因此全年營收維持先前預期的140～146億元，年增幅為15～20，上半年及下半年的營收比重將分別為41～43％及57～59％。

至於先進製程計畫，陳超乾指出，先前創意與台積電的布局的7奈米製程已經開始進入收穫階段，隨著台積電進入5奈米製程前期研發，創意也會跟著台積電腳步前進。供應鏈指出，台積電預訂明年第一季就要開始試產5奈米產品，明年底或後年初進入量產，創意5奈米NRE案預期也將會在明年下半年挹注業績。

評析
創意今年NRE業績出現大幅成長，並有超過一半客戶都以7、16奈米製程為主

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轉貼2018年8月4日經濟日報，供同學參考

創意 樂觀明年成長動能

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

IC設計服務廠創意（3443）持續跟著重要合作夥伴台積電進軍先進製程，創意總經理陳超乾看好來自人工智慧（AI）、機器學習、高速運算、第五代行動通訊（5G）、中國大陸半導體需求等動能，認為明年半導體和創意均可持續成長。

創意昨（3）日舉行法說會，針對法人詢問對明年度半導體和公司營運趨勢、成長動能的看法，陳超乾給了相對樂觀的回應。

陳超乾指出，晶片客戶往7奈米走，創意於2016年9月就跟台積電開始準備，現在正在收獲NRE成果，今年營收成長五成，繼續投資明年7奈米效益會持續顯現，會有更多7奈米的案子。

即使比特幣今年市況不如預期，卻不影響創意表現，主因是創意原本就不敢太樂觀。陳超乾認為，無論比特幣好不好，明年還是會保守看，但繼續努力支援客戶，只要量大就是多的訂單，預期明年還是成長的一年。

評析
創意看好來自AI、機器學習、高速運算、5G、中國大陸半導體需求等動能

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轉貼2018年8月5日經濟日報，供同學參考

用比特幣買星巴克 快了

經濟日報 編譯洪啟原／綜合外電



紐約證交所母公司洲際交易所（ICE）3日宣布成立比特幣公司「Bakkt」，為虛擬貨幣打造更便於日常生活使用的平台，目前已與連鎖咖啡龍頭星巴克（Starbucks）等知名企業合作，推廣比特幣支付應用程式（App），或許不久之後，用比特幣買咖啡將成為日常一景。

ICE表示，Bakkt的平台能讓顧客在此購買、販售、儲蓄及花用比特幣，目前的合作對象除了星巴克，還有微軟和波士頓顧問集團（BCG）。ICE執行長史培徹（Jeffery Sprecher）說，成立這家公司能夠加強社會大眾對比特幣交易的信心。

星巴克已有1,500萬名會員使用數位支付服務，該公司表示，與ICE合作有助消費者把手頭的數位資產轉換成美元，在星巴克使用。星巴克夥伴關係暨支付部門副總裁史密斯說：「星巴克將致力於提供更多創新的支付選項給消費者」。ICE也研擬推出比特幣期貨，預計在11月推出實體交割的一天期期貨，仍待美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准。ICE是全球數一數二大的交易所經營者，在期貨市場也扮演舉足輕重的角色，布侖特原油期貨便在此交易。

比特幣去年價格飆漲，芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥選擇權交易所（CBOE）看準商機，雙雙在去年12月推出比特幣期貨，使這個一度被視為邊緣資產的虛擬貨幣在華爾街接受度大幅升高。但和CME和CBOE不同，ICE的比特幣期貨採實體交割方式，投資人在結算日將拿到「實際的」比特幣，而非現金。

比起CME和CBOE，ICE對於推出比特幣期貨的態度較謹慎，但先前便已投資比特幣交易網站Coinbase，也與新創公司Blockstream合作，為專業投資公司提供比特幣數據方面的服務。根據ICE，Bakkt將由過去長期擔任ICE溝通長的羅芙勒（Kelly Loeffler）帶領，她是ICE執行長史培徹的妻子，而有關Bakkt更多詳細資訊將在未來幾周發布。

評析
ICE表示，Bakkt的平台能讓顧客在此購買、販售、儲蓄及花用比特幣，合作對象有星巴克、微軟和BCG。

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轉貼2018年8月5日經濟日報，供同學參考

瑞銀：比特幣取代美元 言之過早

經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

虛擬貨幣提倡者常常宣揚說，終有一天，比特幣會取代美元。但瑞士銀行（UBS）最新研究報告提出結論：比特幣須漲到21.3萬美元，才有這個機會。

瑞銀指出，比特幣既未被視為貨幣，就連可靠的資產也不是。若要取代美國貨幣供給─紙幣、硬幣、旅行支票等，價格恐怕得漲到接近21.3萬美元才行，不然就得大幅提比特幣支付網絡的處理能力。

比特幣價格已較去年12月高位回落60%，高盛認為，比特幣還會下跌，理由是「這些貨幣尚未符合貨幣三項傳統功能（即交易媒介、記帳單位、價值儲藏）中的任一項」。高盛維持原先加密貨幣保不住現有價位的看法，且已經證實上述現象「比我們預期來得更快」。

目前，比起Visa等公司支付的金額，比特幣網路處理的交易量微乎其微。瑞銀在報告說，支付能力受限與比特幣網絡設計有關，可能繼續限制此數位貨幣的實用性。報告說：「我們的結論認為，比特幣按目前形式太不穩定也太受限制，以致無法成為全球交易可用的支付工具，也成不了主流資產。」

評析
瑞士銀行最新研究報告提出結論：比特幣須漲到21.3萬美元，才有比特幣會取代美元的機會。

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轉貼2018年8月6日經濟日報，供同學參考

央行：控管虛擬幣平台業者

經濟日報 記者吳苡辰／台北報導

雖央行多次提出虛擬通貨不是貨幣的觀點，認為這是屬於高度投機的加密資產或商品，但虛擬貨幣還是在全球快速發展，面對這樣的趨勢，央行針對虛擬貨幣的監管提出三大建議，並強調首先要注意的，就是虛擬通貨交易平台的管理。

央行說明，由於虛擬通貨及首次代幣發行（ICO）的投機炒作及所衍生的許多風險，使國際間對其監管議題愈加重視，應納管虛擬通貨的交易平台，並要求遵循洗錢防制規範。

目前除中國大陸禁止交易平台營運，美國、日本及南韓均加強反洗錢的監管措施，美國針對比特幣價格操控問題已展開調查，日本則因2014年全球最大交易平台Mt.Gox被駭，引發市場不安及投資人求償等問題，去年4月起，由日本金融廳立法將交易平台業者納入管理，進一步落實消費者保護等措施。

其次是，將國際防制洗錢金融行動工作組織（FATF）洗錢防制標準應用至虛擬通貨交易。FATF於2014年起，陸續發布報告，建議各國虛擬通貨交易的洗錢防制控管措施，宜鎖定在虛擬通貨的交易平台業者。

今年3月，G20財長及央行首長會議發布公報，允諾將FATF洗錢防制標準適用至虛擬通貨交易。

第三，由民間成立自律組織，目前虛擬通貨業者的系統安全性、經營情形等資訊並不透明，對消費者的保護不充分，市場上甚至有部分人士假借虛擬通貨名義惡意詐騙。

評析
央行針對虛擬貨幣的監管提出三大建議，並強調首先要注意的，就是虛擬通貨交易平台的管理。

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轉貼2018年8月6日聯合晚報，供同學參考

創意下半年展望佳 毛利卻埋憂

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

IC設計服務廠商創意（3443）下半年展望樂觀，不過第2季毛利率稍低於法人預期，本季可能續降。

台積電台灣廠區近日發生部分電腦系統與廠房機台受電腦病毒感染事件，估計影響其第3季約3%營收，這也讓外界連帶關注創意受影響的程度。創意獲得台積電產能支援，得以持續擴大量產收入，尤其是在先進製程方面，在台積電發生上述事件後，創意表示，目前對其影響不大。

創意第2季合併營收32.34億元，季增17%，不過受到產品組合影響，毛利率降低到31%，獲利則為2.24億元，季增8%，EPS為1.68元。該公司累計上半年合併營收為59.92億元，獲利4.31億元，EPS為3.22元。

對於第3季展望，創意預期業績將有兩位數增長，其中委託設計（NRE）業務可能季增個位數百分比，量產收入則估計將季增兩位數百分比。

針對全年營運展望，創意總經理陳超乾表示，維持成長看法，今年的營收與獲利預期都會比去年增長，而獲利增幅又為比營收來得高一些。

創意第2季開始有7奈米的量產收入，因此7奈米業績比重大幅拉高到28%，16奈米相關業績比重也有13%，合計占比已超過四成。創意指出，先進製程相關業績占該公司比重越來越大，這對其營收與獲利都會有幫助。

評析
創意今年的營收與獲利預期都會比去年增長，而獲利增幅又為比營收來得高一些。

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轉貼2018年8月6日工商時報，供同學參考

創意靠AI賺大錢還需時間  外資降評、升目標價

工商時報  王逸芯台北報導

美系外資針對創意 (3443) 出具最新研究報告指出，創意受惠AI(人工智慧)浪潮帶動下，NRE(委託設計)長線趨勢看好，但短期內貢獻比重仍有限，故將創意評等由加碼調降到中立，目標價由309調升到320元。

創意第二季在NRE由於產品組合轉換，故毛利率相較第一季下滑，由33.7%降到31%，展望第三季，在NRE持續成長下，預估創意單季營收將有兩位數成長，但毛利率恐再相較第二季下滑，而有鑑於風險評估，創意全年虛擬貨幣出貨占比營收還是維持在年初的定調15%。

美系外資指出，全球掀起AI浪潮，NRE產業也面臨競爭，目前距離大量收割期還有一段期間，而創意在NRE領域具有領先優勢，預期人工智慧在2018年、2019年初的貢獻仍然很小。

就長線來看，美系外資指出，產業趨勢還是對創意是有利的，包括在NRE領域有機會挾AI趨勢持續成長、加密貨幣價格已經反彈至歷史水平，這可能刺激新一輪高利潤的短期新訂單的，再者，創意也有可能在某些案子中獲得量產的機會，故將創意評等由加碼調降到中立，目標價由309調升到320元。

評析
創意受惠AI浪潮帶動下，NRE(委託設計)長線趨勢看好，但短期內貢獻比重仍有限

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轉貼2018年8月6日中央社，供同學參考

金管會出手嚴管虛擬貨幣帳戶 不配合就關戶

中央社記者蔡怡杼台北6日電

有鑒於虛擬貨幣盛行，同時為強化銀行防制洗錢，金管會近期發函全體銀行，要求對比特幣等虛擬貨幣交易採取五大措施，當客戶不配合實名制就應關戶拒絕交易。

金融監督管理委員會7月27日發函全體銀行，要求銀行針對虛擬貨幣相關帳戶業務，須依洗錢防制法規定辦理，並採取五大措施，同時請銀行公會研議相關細部做法，並於一個月內回報金管會。

這五大措施分別為：一、是認識客戶身份（KYC），銀行需辨識客戶為虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務業者，即客戶為虛擬貨幣交易所或虛擬貨幣代購者。

二是採實名制，即不管是虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務者，及其往來客戶，銀行都必須做到KYC。

三是綁定銀行同名存款帳戶，即虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務者的客戶買賣虛擬貨幣時，須透過銀行同名存款帳戶，避免現金交易。

舉例來說，某A透過甲虛擬貨幣平台買賣比特幣等虛擬貨幣時，須透過A在銀行的同名帳戶，不能使用他人的銀行存款帳戶進行交易，也不能使用現金。

四是可疑交易監控，銀行須列高風險客戶並列出監控態樣，針對可疑交易等隨時作監控，一旦發現疑似洗錢，就必須依法申報。

五是對不配合者關閉帳戶，虛擬貨幣平台業者或虛擬貨幣服務者的客戶若不配合實名制作業，銀行應關閉帳戶拒絕交易。

金管會表示，虛擬貨幣平台或服務者通常被銀行視為「高風險客戶」，國內僅兩家銀行在做虛擬貨幣交易平台的收款行，其中一家銀行因為無法掌握虛擬貨幣交易平台使用者的身分，基於風險考量下，已在今年3月正式關閉該平台的交易帳戶，只保留該公司的存款帳戶。至於另一家銀行，除要求平台實名制外，連平台使用者也都需要在該銀行開戶，以利銀行做KYC。

金管會指出，發出通函透過銀行納管，除可強化防制洗錢外，銀行有所遵循後，也有助更多銀行承作相關業務。

評析
金管會發函全體銀行，要求對比特幣等虛擬貨幣交易採取五大措施，客戶不配合實名制就應關戶拒絕交易。

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轉貼2018年8月7日工商時報，供同學參考

大摩半導體觀點大挪移 單周變更四評等

工商時報 簡威瑟／台北報導



財報旺季熱烈進行中，摩根士丹利證券半導體研究團隊趁機檢視研究範圍內所有個股，最新考量利多已反映、降評創意至「中立」，考量DRAM報價將下滑、降評華邦電至「劣於大盤」，加上周連續升評群聯、瑞昱至「優於大盤」，多空動向分明，旗下客戶資金正在大挪移。

大摩的半導體研究團隊由詹家鴻領軍，偕同分析師顏志天、趙毅等，去年以來可謂連戰皆捷，客戶對其觀點信賴度無庸置疑。這次趁財報旺季時，一口氣檢視研究範圍內所有標的。首先，漲價概念股過去1年來市場追逐主軸，因此當大摩基於報價見頂預期、降評華邦電，迅速引起討論。

根據摩根士丹利產業分析，DRAM價格經過一輪漲勢後，第3季將會觸頂，第4季開始下跌，2019年更可能回檔15～20％。儘管華邦電法說會上釋出，升級到38奈米製程的進度相當順利、25奈米製程第4季開始量產的好消息，但大摩認為，受制於DRAM單位售價下降，加上華邦電明年折舊費用又將大幅提高，獲利表現備受壓抑。

根據外資估算，華邦電今年每股純益繳出2.06元後，明、後年呈逐年衰退，降至1.88與1.76元。

另一檔引起市場驚呼，則是創意。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，創意很可能已與眾多國際網路與人工智慧（AI）大廠展開接觸，然目前為止，尚未看到委託設計（NRE）確切合作案定調。

換句話說，AI解決方案至明年初貢獻度仍低，可能還要好幾年才能發酵，儘管長線仍看好，考量短期報酬風險比趨合理，降評至「中立」。

稍早，詹家鴻、顏志天分別調高群聯與瑞昱投資評等，都由「劣於大盤」跳升至「優於大盤」，前者著眼固態硬碟滲透率提高，後者因看好毛利回溫與車用乙太網路長線商機。

評析
創意很可能已與眾多國際網路與AI大廠展開接觸，然目前為止，尚未看到NRE確切合作案定調。

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轉貼2018年8月8日聯合報，供同學參考

央行：虛擬通貨 無法取代法定貨幣

聯合報 記者沈婉玉／台北報導

數位經濟與數位科技興起，各界對虛擬通貨有所期待，但中央銀行總裁楊金龍表示，因缺乏信任機制，虛擬通貨無法取代法定貨幣，可研究利用新技術改善支付體系，讓法定貨幣在數位時代更具吸引力。

楊金龍昨天應政治大學邀請，於「金融科技生態系」高峰論壇演講「虛擬貨幣與數位經濟：央行在數位時代的角色」。楊金龍指出，數位經濟創造出新商業模式，改變企業經營方式及消費者支付習慣，也為央行維持物價穩定及金融穩定的職責帶來新挑戰。

「信任機制為貨幣制度存續的根本」，楊金龍指出，比特幣（bitcoin）等虛擬通貨的問世，掀起了一波熱潮。然而，虛擬通貨有六大問題，包括貨幣供應量無法調節、價格波動大、效率低又耗能、硬分叉（hard fork）導致貶值、無求償管道及易被不法人士利用等問題，影響民眾對虛擬通貨的信任。

楊金龍提醒，虛擬通貨價格波動大、詐騙案例多，以及匿名交易特性，易被用於洗錢、資恐。央行支持將虛擬通貨交易服務提供者納入既有的監管體制，尤其是洗錢防制。

對於虛擬通貨要以電腦化協定及去中心化作業方式，取代目前中心貨幣運體系，楊金龍直言，「我有相當大的質疑」，虛擬通貨充其量只是加密資產，無法取代法定貨幣。

但是為抵抗來自虛擬通貨的競爭壓力，央行引入新科技的輔助，研究利用新技術改善支付體系，讓法定貨幣在數位時代更具吸引力。央行也鼓勵分散式帳本技術（ＤＬＴ）多與貿易融資與跨境支付等實體經濟應用連結。

評析
楊金龍表示，因缺乏信任機制，虛擬通貨充其量只是加密資產，無法取代法定貨幣。

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轉貼2018年8月9日工商時報，供同學參考

晶心科火力全開 強攻區塊鏈

工商時報 涂志豪／台北報導



由OpenSingularity基金會發布的天網工程計畫（Skynet Project）將利用區塊鏈（blockchain）、物聯網、人工智慧（AI）等技術建構安全可靠的裝置網路，而Skynet計畫預期將採用RISC-V架構核心來設計晶片，並打造智慧機器經濟生態系統。法人看好專攻RISC-V架構處理器矽智財供應商晶心科（6533）將直接受惠，並獲得更多系統廠及IC設計廠授權案及權利金收入。

此外，晶心科日前宣布啟動RISC-V授權設計服務中心專案，已經與數家業界特殊應用晶片（ASIC）及系統單晶片（SoC） 設計服務業者簽署共同推廣合約，並預計在未來數月之內達成全球簽署20家授權設計服務中心的目標。

晶心科表示，目前已簽署RISC-V授權設計服務中心包括韓國ASIC Land、大陸青島芯恩集成電路、及美國XtremeEDA等。合作協定由晶心科授權RISC-V為基礎架構的特定處理器核心矽智財（IP），再由授權夥伴提供終端客戶設計服務，提供完整RISC-V處理器系統晶片設計方案。

RISC-V指令集架構（ISA）在中央處理器（CPU）市場引起高度矚目，目前已有多家大型系統公司及IC設計公司加入RISC-V陣營，共同推動RISC-V技術繼續發展。晶心科表示，由於RISC-V精簡、可擴展的架構，應用包含先進駕駛輔助系統（ADAS）、AI、物聯網、區塊鏈等，未來發展不可限量。

事實上，RISC-V架構處理器已成為系統廠搶進AI市場的重要選項之一，儲存大廠美商威騰（WD）宣布將在RISC-V架構處理器上實現標準化，用於儲存、影像辨識、神經網絡等AI運算，而且WD投資打造AI處理器的新創公司Esperanto，將採用台積電7奈米打造新一代AI晶片。

晶心科第二季受惠於新台幣兌美元匯率貶值，加上採用晶心科RISC-V矽智財的授權金及權利金收入明顯提升，推升第二季營收達8,809萬元，較第一季大幅成長154％，與去年同期相較亦成長5％幅度。隨著

晶心科具有超過10年設計低功耗、高效能32/64位元處理器核心專業經驗，內嵌AndesCore核心矽智財的晶片出貨量已達25億顆。晶心科表示，身為RISC-V的創始會員，晶心科的定位是將此豐富開發經驗帶入RISC-V架構的開發中，以帶領RISC-V進入主流市場。

評析
由於RISC-V精簡、可擴展的架構，應用包含ADAS、AI、物聯網、區塊鏈等，未來發展不可限量。

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轉貼2018年8月10日工商時報，供同學參考

力旺Q2營運落底 下半年展望樂觀

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）昨（9）日召開法人說明會，總經理沈士傑表示，第二季將是今年營運谷底，7月以來權利金收入已明顯成長，在智慧型手機內建晶片應用出貨回溫，加上12吋晶圓業績貢獻明顯成長的帶動下，對下半年營運展望樂觀。

力旺董事長徐清祥指出，第二季力旺權利金收入降至2億，較第一季減少約22.8％，因此第二季合併營收達3.02億，較第一季減少19.3％，主要是受智慧型手機市況不佳，零組件供應商調節庫存影響。

其中，第二季來自面板驅動IC的權利金收入季減44％，電源管理IC權利金收入季減17％，降幅較為明顯。徐清祥表示，第二季指紋辨識IC相關權利金收入亦較上季減少約17％，但機上盒晶片權利金收入則較上季成長約12％。

力旺第二季營收3.02億元，較去年同期減少9.0％，稅後淨利季減33.7％至1.12億元，較去年同期減少17.6％，每股淨利1.48元，累計上半年為3.71元。

徐清祥表示，第三季開始進入旺季，如7月份面板驅動IC、指紋辨識IC、機上盒晶片等權利金收入明顯成長，帶動整體7月營收攀高至2.86億元，已逐步降低智慧型手機相關晶片的產品依賴度。再者，力旺的12吋晶圓權利金比重攀高至40％，新技術布局效益已逐步顯現。

沈士傑表示，下半年智慧型手機相關晶片的產品出貨可望漸入佳境，包括面板驅動IC、電源管理IC等權利金收人應可逐季攀升，至於採用力旺矽智財的28奈米製程機上盒晶片，已在12吋投片量產，產品業績貢獻也將愈趨明顯，下半年營運展望樂觀。

評析
力旺7月以來權利金收入已明顯成長，加上12吋晶圓業績貢獻明顯成長的帶動下，下半年營運展望樂觀。

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轉貼2018年8月13日工商時報，供同學參考

陸官方首推RISC-V補助政策 晶心科 下半年業績喊衝

工商時報 蘇嘉維／台北報導



RISC－V架構市場獲得重大進展，中國大陸上海市經濟信息委員近日宣布將針對採用RISC－V架構的物聯網、工控產品提供補助，成為首個支援RISC－V的政策，將可望加速RISC－V在中國大陸市場普及速度。法人看好，布局RISC－V架構已久的晶心科（6533）將可望因此受惠，有機會因此獲得大陸IC設計廠擴大下單，帶動業績向上成長。

RISC－V架構是近年來興起的CPU架構，由於其開源架構及精簡指令受到市場上關注，甚至有許多廠商如NXP、高通、三星、Google、IBM及聯發科等大廠都已經加入RISC－V基金會中，推動RISC－V未來應用及發展。

儲存大廠美商威騰（WD）更已經宣布將以RISC－V架構打造儲存、影像辨識及人工智慧（AI）等用途的產品，讓RISC－V有機會能夠大幅崛起，未來能威脅到Arm地位的架構協議。

中國大陸近年來積極發展半導體產業，其中IC設計產業由於必須購買指令集架構才能開發產品，在Arm授權金過高的疑慮下，現在成本相對較低的RISC－V異軍突起，逐步成為大陸IC設計產業的新寵兒。

大陸上海市經濟信息委員近日也宣布，將支援RISC－V架構、32位元為基礎的處理器晶片研發及量產，應用領域主要為物聯網、工控等；在人工智慧領域，需支援雙精度浮點運算、多核心等先進技術，同時也是大陸第一個支援RISC－V的補助政策。

累計今年上半年晶心科的RISC－V營收占比達23％，未來可望持續增加。法人看好，隨著大陸逐步推出支援RISC－V的補助政策，將有助於大陸系統廠及IC設計廠擴大採用RISC－V架構用來開發產品，未來可望帶動RISC－V創始會員晶心科在中國大陸業績明顯成長，占營收比重也可望逐步成長。

晶心科公告今年第二季合併營收為8,809萬元、季增154％，毛利率99.9％、季增0.3個百分點，稅後獲利達3,039萬元，相較今年第一季順利轉虧為盈，每股淨利0.73元。

晶心科總經理林志明表示，維持今年營收成長1～3成目標不變，權利金將可望成為成長動能。法人認為，晶心科營收來源集中在下半年，代表第三季及第四季成長將會明顯優於第二季表現。

評析
晶心科營收來源集中在下半年，代表第三季及第四季成長將會明顯優於第二季表現。