IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年12月20日聯合晚報，供同學參考

円星下月掛牌 搶攻AIoE、車用市場

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

矽智財廠商M31円星科技（6643），預計於明年1月下旬掛號上櫃，該公司是國內少數純矽智財授權公司，目前產品為基礎元件IP及高速介面IP，可廣泛的應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴式裝置、AI及IoT等領域，未來將全力搶攻AIoE及車用市場。該公司今年前三季營業收入為5.1億元，年成長率為20.9%；營業淨利為1.82億元，年成長率為26.9%；今年前三季每股純益5.99元。

該公司今年營運成長的關鍵在於，研發團隊具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務，協助客戶從產品的開發階段到量產時的技術服務。

另一方面，M31與各大晶圓代工廠關係緊密，且為台積電IP聯盟 (IP Alliance)成員之一，提供客戶完善且具競爭力的服務。此外，面對產業競爭加劇，該公司也從成熟製程上繼續優化，隨著製程技術不斷演進，近年來也投入16nm、12nm及7nm等製程IP開發，同時憑藉著獨特低功耗技術，在基礎元件IP及高速介面IP開發出不同應用領域的IP，大幅拓展技術深度與廣度，使客戶得以藉此快速開發產品並拉大與競爭者的距離。

評析
M31與各大晶圓代工廠關係緊密，且為台積電IP聯盟成員之一，提供客戶完善且具競爭力的服務。

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轉貼2018年12月21日工商時報，供同學參考

搶美中AI訂單 円星明年業績拚雙位數成長

工商時報 蘇嘉維／台北報導



半導體矽智財（IP）廠円星（6643）將於明年1月下旬掛牌上櫃，円星董事長林孝平表示，円星為全球少數半導體矽智財公司，已經打入韓國、台灣及北美等IC設計廠、晶圓代工廠，隨著AI、5G等趨勢發展，円星已經搶下中國大陸、北美AI客戶訂單，期許明年業績將可望再度保持雙位數成長。

円星為半導體矽智財廠，主要專攻元件庫（cell library）等基礎元件IP（FMI）及MIPI、PCIe、USB等高速介面IP（FCI），廣泛應用在行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴裝置、AI及物聯網等領域，客戶群包含IC設計廠及晶圓代工廠，服務地區遍佈台灣、中國大陸及歐美等地。

林孝平自從離開智原之後，於2011年成立円星，談起為何要選擇跨入矽智財領域。林孝平指出，從市場需求來看，由於光罩費用越來越貴，IC設計廠的產品毛利率也因此被壓低，為了要讓晶片賣相加值，矽智財的功能勢必得要成長，也因此衍生出矽智財市場。

接著從地緣性觀察，林孝平表示，台灣可以說是全球晶圓代工廠的中心，一旦IC設計廠客戶採用円星產品後，當中需要與設計廠及晶圓代工廠進行驗證、參數調整等，因此円星位處台灣便能夠快速反應。

法人預估，円星今年在高速傳輸及低功耗逐步打入AI、物聯網應用下，全年合併營收將可望成長兩成水準，由於高毛利的權利金收入比重增加，有機會帶動獲利成長逾50％的高水準表現。円星不評論法人預估財務數字。

評析
隨著AI、5G等趨勢發展，円星已經搶下中國大陸、北美AI客戶訂單，明年將可再度保持雙位數成長。

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轉貼2018年12月21日經濟日報，供同學參考

円星下月上櫃 24日談營運

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電大同盟成員IC矽智財廠円星科技（6643）預定2019年1月下旬掛牌上櫃，並訂下周一（24日）舉辦上櫃前業績發表會。董事長林孝平昨（20）日接受媒體訪問時，強調美中貿易戰不會影響IP布局，仍樂觀看明年業績有二位數成長，並以超越對手新思為目標。

円星科技成立於2011年10月，為一專業積體電路矽智財（IP）技術研發與授權服務公司，是國內少數純矽智財授權公司，以完全自有技術開發。目前客戶主要是晶圓代工廠和IC設計公司，其中晶圓代工廠客戶超過十家，IC設計公司逾200家。

円星因擁有的IP廣泛應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴裝置、AI及IoT等領域，已成功授權全球各大晶圓代工廠及IC設計公司，因此雖成立短短七年，獲利逐年成長，今年前三季每股純益5.99元，已接近去年全年的6.51元；前11月合併營收已超越去年營收總額，法人預估円星今年每股純益將超過9元，創歷年新高。

林孝平表示，公司成長關鍵在於擁有堅強研發團隊，並具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務。

評析
美中貿易戰不會影響IP布局，円星仍樂觀看明年業績有二位數成長，並以超越對手新思為目標。

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轉貼2018年12月21日經濟日報，供同學參考

M31將上櫃 年營收看增20％

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

矽智財IP公司M31（6643）將在明年1月下旬上櫃，董事長林孝平表示，雖然市場對明年景氣多持保守看法，但仍希望力拚明年營收年增20%的成長力道，維持M31平均每年的成長幅度；長期營運則以能成為基礎元件IP龍頭為目標。

林孝平表示，矽智財廠商和更多的晶圓代工廠商合作是營運成長的必要之舉，而目前M31已與台積電等10家晶圓代工廠合作，也讓客戶在晶圓代工方面有更多選擇。

M31今年已與韓國三星展開合作，預期明年上半年便可貢獻業績，將為明年業績成長有具體貢獻。

至於今年營運，該公司表示，今年營運仍呈現穩健成長，累計前11月營收為6.65億元，年增26%，預期全年營收可望較去年成長2成水準。

M31為半導體矽智財廠，主要專攻元件庫（cell library）等基礎元件IP（FMI）及MIPI、PCIe、USB等高速介面IP（FCI），廣泛應用在行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴裝置、AI及物聯網等領域，客戶群包含IC設計廠及晶圓代工廠，服務地區遍佈台灣、中國大陸及歐美等地。

林孝平表示，目前M31在基礎元件IP及高速介面IP有不錯表現，但其實目前市場占有率仍低，就長遠的營運目標而言，希望M31朝超越目前產業龍頭新思（Synopsys），成為基礎元件IP龍頭目標努力。

評析
M31仍希望力拚明年營收年增20%的成長力道，長期營運則以能成為基礎元件IP龍頭為目標。

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轉貼2018年12月22日聯合晚報，供同學參考

世芯 高階製程訂單熱

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

今年台股的IC設計服務廠雖然多數強調，接單結構上，虛擬貨幣市場接單比重不高，但在多數虛擬貨幣幾乎崩盤之後，營運及股價均有不同程度的影響，對於明年營運，世芯-KY（3661）仍將以高效能運算電腦及人工智慧商機為主軸，對明年營運公司仍持正面看法。

世芯今年前三季稅後獲利達3.26億元、年成長約43%創新高，且已超越去年全年水準，今年營運成長確定，世芯今年受惠於高效能運算電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

對於明年營運，市場法人表示，該公司今年在高階製程的新接案有不錯表現，尤其部分專案在今年上半年進來，今年第4季就已對營運有部分挹注，尤其，部分高階製程產品方面，多項7奈米、12奈米及16奈米製程委託設計案將開始進入量產，對第4季營運有部分貢獻，不過，整體而言，高階製程產品線，對明年營運提升將有更顯著的貢獻。

據了解，世芯今年新接案的高階製程，下游的應用領域多為人工智慧，客戶群散佈在大陸、日本和以色列等地，由於這些領域接單之後，產品線的生命周期相對較長，因此，市場法人預期，對明年世芯的營運將較今年第4季更明顯，且明年起將有更多的委託案進入量產。

評析
世芯今年受惠於高效能運算電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

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轉貼2018年12月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

M31今年獲利走揚，1月下旬掛牌

記者 趙慶翔 報導

M31(6643)今年1~11月累積營收達6.65億元，年增26%，前3季累積EPS達5.99元，法人推估，今年獲利有望超過去年6.51元的成績。公司表示，今年在AI、IoT領域成長明顯，特別在北美、中國力道強勁，而明年也將踏進7奈米的產品研發，並與兩家新代工夥伴合作，對於明年營運展望樂觀。M31預計在明年1月下旬上櫃，未來營運備受關注。

M31成立於2011年，為國內少數純IP(矽智財)公司，提供代工廠、IC設計公司各類IP，包含基礎元件、高速運算兩大類產品，並與台積電(2330)合作緊密，目前超過10家代工廠夥伴。競爭對手為Synopsys、Cadence等國際大廠。

M31今年1~11月累積營收達6.65億元，年增26%，已超過去年全年6.34億元的成績，加上IP公司皆為純利，毛利率皆為100%，費用狀況也維持每年小增的幅度，前3季累積EPS達5.99元，法人推估，今年獲利有望超過去年6.51元的成績。

M31的業務模式與其他IP公司無異，分為授權金(License)、權利金(Royalty)兩大塊，依照目前產品比重，授權金約佔營收87%、權利金則佔13%。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

在License部分，今年前1~11月累積營收約1940萬美元，與去年整年的1869萬美元，僅為小幅成長，不如2017年與2016年成長約38%的成長幅度，公司表示，由於今年還剩1個月尚未統計與認列，因此大致上，今年仍維持去年的成長力道，未來的成長幅度也須觀察開案狀況而定。

在Royalty部分，今年前1~11月累積營收約256萬美元，與去年全年的213萬美元，已大幅成長約2成，而M31認為，由於現在Royalty約佔營收13%，明年將陸續進入收割期，開案陸續進量產，因此將佔比提高至15%，後年也渴望再增加。

目前M31累積的IP數量超過200個，主要分為兩大類產品，基礎元件IP約佔營收63%、高速運算IP約佔營收37%。在基礎元件方面，公司表示，基礎元件為IC設計時的最重要且廣泛應用的IP，透過IP公司能夠最快讓客戶完成設計，未來將持續往低功耗的方向開發，盼增加在IoT產品當中的應用，也能符合未來電子產品的趨勢。高速運算IP方面，則鎖定在AI世代的來臨，各式電子產品效能提升的需求下，像是8K影像，就受到資料傳輸量增加，因此對於高速傳輸的需求也因此提升。

客戶地區別而言，中國約佔營收38%、美國則佔30%、台灣約佔27%、其他則佔5%，跟去年相比，中國約成長4成，美國則成長2成左右，公司表示，今年AI的應用在北美、中國成長力道強，但應用廣泛，包含存儲、無線應用、消費性、高速傳輸等，未來也持續看好AI、IoT領域，加上公司也布局汽車電子相關的產品，盼增未來營運動能。

客戶類型來看，代工廠約佔營收53%、IC設計公司約佔47%，公司表示，目前代工廠合作夥伴超過10家，涵蓋主流製程，每家代工廠的IP產品都有些微不同，以滿足客戶需求為主，而明年也將增加兩家代工夥伴，包含日本、韓國，而起初會先以成熟製程為主，約為55、40奈米左右，後續則陸續往先進製程開發。

M31與台積電關係密切，在公司成立第2年就與台積電開始合作，掌握先進製程的程度高，明年也將開始研發7奈米製程的相關產品，但由於使用7奈米的客戶很少，約後年才看得到貢獻。

展望明年，公司表示，將持續完整16、28奈米產品線，並在廣布產品之下，盼增加未來開案，另外，在汽車電子相關的產品也能陸續拿到認證，但受限車用的發酵期長，因此明年貢獻應不大，而在代工夥伴方面，也將新增兩大客戶，因此對明年營運有信心，盼能維持今年的成長力道。

評析
M31明年也將踏進7奈米的產品研發，並與兩家新代工夥伴合作，對於明年營運展望樂觀。

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轉貼2018年12月23日經濟日報，供同學參考

特殊應用IC業 樂觀明年

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



特殊應用IC（ASIC）業者受整體產業大環境影響，挖礦晶片相關業績大多減少，不過包括創意、世芯與智原等各擁有優勢，雖仍有不確定性，但明年展望大致偏向樂觀。

創意前11月營收124.78億元，年增14.2％，前三季每股純益5.31元，法人預估，該公司本季業績可能比第3季微減，全年業績增幅可超過一成，續創歷史新高。

挖擴晶片相關業績今年占創意營收比重預期超過二成，不過在比特幣價格大幅滑落後，相關挖礦晶片需求受到壓抑，法人推估，創意明年挖礦相關業績比重將大幅降低。不過法人認為，創意明年的委託設計（NRE）業務成長力道依然樂觀，應用領域包括網通、人工智慧（AI）、超級電腦等。在量產業務方面，挖礦相關收入恐難以避免會減少，要靠非挖礦相關案件補上，例如無人機、網通、人工智慧。

至於世芯，下半年虛擬貨幣客戶案件進度較延遲，影響業績表現，前11月合併營收31.29億元，年減約二成，第4季營收可能比第3季少。但該公司前三季每股純益5.31元，獲利已超過去年全年，全年創新高無虞。

接下來由於可望有中國CPU、日本柏青哥晶片的量產挹注，法人預估，世芯明年首季業績表現仍可期。世芯今年挖礦晶片相關業績比重約三到四成，明年相關占比預期將降低。

另外，智原持續與三星合作先進製程案件，今年相關貢獻以NRE收入為主，量產貢獻仍少，預期雙方明年還有更多合作機會，可進一步強化智原在先進製程案件方面的實力。

智原前11月營收44.75億元，年減約一成，前三季每股純益為0.74元。前三季新接NRE案件收入創歷史新高，全年NRE相關業績預期將比去年至少倍增。法人認為，智原本季業績應會比第3季小減個位數百分比，但明年業績有機會成長雙位數百分比，其中IP相關業績可能持平，NRE與量產收入則增加。

評析
由於可望有中國CPU、日本柏青哥晶片的量產挹注，世芯明年首季業績表現仍可期。

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轉貼2018年12月23日經濟日報，供同學參考

雲端、AI應用 帶動ASIC晶片需求

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

除了通用型晶片，不少系統業者也會採用特殊應用IC晶片，資策會產業情報研究所（MIC）指出，終端應用多元正持續帶動客製化ASIC晶片需求。

資策會MIC資深產業分析師葉貞秀表示，目前看來包括雲端、人工智慧（AI）、5G等新應用，都可能驅動市場更多ASIC晶片需求。

葉貞秀估計，ASIC客製化晶片占今年整體台灣IC設計業產值約5％，預計明年可達5％至10％。

同時，之前ASIC晶片大都是由IC設計服務業者如創意、智原、世芯等承接客戶訂單，不過近來也有IC設計公司成立ASIC部門，或針對供應客戶的通用型產品提供客製化調整，例如聯發科即已有ASIC相關布局，未來有機會持續擴大相關版圖。

MIC提到，隨產品多元化，客製化ASIC晶片需求增加，除IC設計服務業者，傳統的IC設計廠商也以過去累積的底層IP為發展ASIC服務基礎，搭配先進製程開發經驗提供服務。

評析
目前看來包括雲端、人工智慧（AI）、5G等新應用，都可能驅動市場更多ASIC晶片需求。

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轉貼2018年12月24日工商時報，供同學參考

比特幣反彈僅空包彈？創意鎖定AI卡實在

工商時報  王逸芯

今年比特幣一路由雲端摔落谷底，從高檔14000美元一瀉千里，一度只剩下3200美元，上周比特幣強勢反彈25%，帶動創意 (3443) 股價已經連續三個交易日反彈，今早盤續揚約2.5%，只是本波比特幣反彈，市場並未就此樂觀看待，多認為只是跌深後的小幅反彈，專家認為恐陷入長期低檔，創意今年虛擬貨幣占比營收已經相較去年3成減半，2019年主要成長動能還是來自於AI、邊緣運算等領域。

比特幣市場變動劇烈，先前一度跌到只剩下3200美元，根據專家分析指出，比特幣的「損益平衡點」約是落在5000美元左右，意即一旦比特幣價格低於5000美元時，挖礦就無利可圖，自然無法吸引市場挖礦意願，根據研調機構Fundstrat資料顯示，光是今年9月至今，已經有多達150萬個比特幣礦場收攤。

創意早在今年初就認為虛擬貨幣市場風險過大，故縮減虛擬貨幣的營收占比，2017年時還有約30%，今年預估落在僅剩15%，創意目前聚焦AI、邊緣運算等帶動的NRE(委託設計)商機，且在台積電支援下，2019年7奈米製程的比重還會持續增加，另外，創意也看好5G浪潮，預估初期應該會以7奈米為主，長期也將成為另一股營運貢獻。

評析
創意看好5G浪潮，預估初期應該會以7奈米為主，長期也將成為另一股營運貢獻。

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轉貼2018年12月25日聯合晚報，供同學參考

AI接單量增 創意明年樂觀

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意（3443）今年下半年營運受到虛擬貨幣市場全面崩落影響，市場也對該公司下半年營運出疑慮。不過，市場法人表示，近幾年創意主要成長動能，仍是以人工智慧相關為主，因此，明年仍持續看好該公司在人工智慧、網通及5G的接單展望。

近期比特幣價格持續走弱，過去台股多家IC設計服務廠因去年受惠虛擬貨幣挖礦機商機帶動，股價也多受到虛幣行情大起大落衝擊。不過，今年以來，比特幣報價持續在中線低檔整理，挖礦機需求也明顯降溫，但創意在前三季獲利仍繳出亮眼成績下，也藉此顯示，公司營運及接單結構中，虛擬貨幣市場的牽動及影響層面已屬有限。

對於明年的營運展望，市場法人表示，目前大環境方面，市場有半導體庫存偏高問題，另外，中美貿易戰也持續延燒。不過，創意電子目前來自人工智慧、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，今年NRE貢獻營收約年成長四成至六成，明年有機會再成長。

至於創意明年量產業務方面可望小幅成長或是持平，其中，網路與消費性產品將是支撐明年業績的主力，而明年人工智慧也將會逐步升溫。

由於先前股價修正到波段低點，再加上明年營運展望仍維持正向，近期以來，可以見到投信法人逢低布局創意，股價也由先前波段低點約162元，緩步向上推升至近期重新站回200元關卡之上。

評析
創意來自AI、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，今年NRE貢獻營收約年成長四成至六成，明年有機會再成長。

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轉貼2018年12月26日工商時報，供同學參考

三星助威營運 智原帶量強漲

工商時報  王逸芯

智原 (3035) 自今年下半年開始NRE案陸續進入ASIC(客製化晶片)量產，2019年在AI(人工智慧)、高速運算等特殊應用晶片趨勢帶動下，NRE(委託設計)接案持續樂觀，加上與三星持續合作，明年有機會搶進7奈米製程的NRE案，明年營運樂觀，可望逐季走強，今股價帶量大漲逾3.5%。

第四季為傳統淡季，且先進製程訂單遞延下，智原單季營收恐相較第三季小幅下滑，毛利率也恐因受到高毛利NRE、IP比重下降影響，出現小幅下滑。

智原2019年在AI、高速運算等產業趨勢帶動下，有利於NRE接案，且智原目前接案都傾向產品週期長的案子，在進入量產階段後，對於公司營運有者較顯著的挹注，智原也看好明年營收逐季成長態勢，且可望相較今年有兩位數成長。

智原藉由和三星的合作，在Design Win方面有AI、IoT(物聯網)與虛擬貨幣等領域設計案件，對於智原產品週期，毛利率都有正面貢獻，目前智原和三星的合作已有10奈米加密貨幣運算ASIC和14奈米網通晶片的NRE案，明年雙方合作可望再進一步，智原有機會爭取到7奈米製程的NRE案，營運將再添力道。

評析
智原與三星持續合作，明年會搶進7奈米製程的NRE案，明年營運樂觀，可望逐季走強

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轉貼2018年12月27日工商時報，供同學參考

權利金加持 力旺重拾成長動能

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）今年營收成長動能雖然趨緩，但獲利將超過去年，且明年除開始認列來自全球前兩大IC設計廠新產品的權利金，整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）及28奈米晶片放量下，12吋晶圓貢獻度將明顯跳升。法人預期力旺明年重拾成長動能，全年營收及獲利將再創新高，有機會挑戰賺一個股本。

旺矽第4季為權利金認列旺季，10月及11月營收合計已逾3.7億元，法人預估單季營收有機會站上4億元大關並創歷史新高，並推升全年獲利優於去年，法人預估每股淨利將賺逾8元。

力旺對明年看法維持樂觀，主要是有新的授權案可開始認列權利金收入。法人表示，雖然蘋果明年可能自行開發電源管理IC，但力旺仍可打入供應鏈中；至於新的權利金收入，包括打入高通新推出的Snapdragon 855平台所搭配的電源管理IC供應鏈，以及打入博通新一代無線充電控制IC供應鏈等，光是全球前兩大IC設計廠就可以帶來明顯的營收成長動能。

另外，力旺明年雖面臨小尺寸面板驅動IC需求下滑，但需求已經轉進TDDI，由於TDDI晶圓價格比小尺寸面板驅動IC高，且多數已開始採用12吋晶圓40奈米製程量產，對力旺以晶圓價格來計算權利金的商業模式來看，亦可以明顯帶動營收成長，加上力旺矽智財也已打進28奈米邏輯晶片並進入量產階段，力旺明年來自12吋晶圓的營收貢獻也會有不錯成長空間。

評析
力旺明年重拾成長動能，全年營收及獲利將再創新高，有機會挑戰賺一個股本。

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轉貼2018年12月28日工商時報，供同學參考

NRE成長看俏，創意2019年拚更好

工商時報  王逸芯

創意 (3443) 2019年挾其在手握AI所需關鍵IP，且有台積電 (2330) 先進製程相挺下，NRE收入將明顯成長，有利營收、獲利更優於2018年。

第四季受到美中貿易戰影響，消費、網通、SSD等產品需求下修，預估創意Turnkey(一站式方案)部分將呈現雙位數衰退，而NRE將持續成長，法人預估創意第四季單季營收季減少約1成，毛利率因NRE(委託設計)比重拉升而提升，單季每股獲利落在1.76元。

展望2019年，創意2018年NRE營收大幅成長，部分數位相機、HPC專案將進入量產，預計將帶動創意營收持續成長，另外，2018年虛擬貨幣大幅回落，衝擊到量產意願，預期2019年創意在虛擬貨幣營收將持續下修。

創意因為開發出AI所需的關鍵性IP，再加上自身優異的設計整合能力，預期將可以爭取更多系統業者的AI訂單，也可以大幅提升量產的Hit rate(命中率)，且創意今年大幅增加專業人力，預期也有利於其2019年在NRE收入的大幅增加，貢獻營收、獲利表現。

評析
創意2019年挾其在手握AI所需關鍵IP，且有台積電先進製程相挺下，NRE收入將明顯成長

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轉貼2018年12月31日工商時報，供同學參考

聯發科、瑞昱、新唐搶攻語音辨識

工商時報 蘇嘉維／台北報導



語音辨識滲透率不斷成長，帶動人工智慧（AI）市場需求不斷上升。半導體廠為搶攻這塊語音辨識、AI商機，IC設計廠聯發科（2454）、瑞昱（2379）、新唐（4919）及威盛（2388）等都已經在去年先後推出相關產品，準備搶攻語音辨識掀起的人工智慧大餅。

語音辨識未來將取代觸控，讓人機介面進展到使用者與人工智慧助理對話，就可操作終端裝置的階段。根據研調機構集邦科技（Trendforce）釋出報告指出，語音辨識在語音助理的推廣帶動下，預估全球語音辨識產值將自2016年的26.13億美元，至2021年將成長為159.79億美元，年複合成長率（CAGR）高達43.64％。

語音辨識除了軟體端開發之外，硬體端也相當重要。供應鏈指出，由於各大系統廠以人工智慧在開發語音辨識系統時，需要建立大量不同的資料庫，且必須要透過大量運算，不過系統廠對於晶片運算規格不同，因此自然衍生出客製化晶片市場。

由於客製化晶片市場崛起，將可望帶動特殊應用晶片（ASIC）廠創意、世芯-KY（3661）及智原（3035）將可望吃下這波人工智慧、語音辨識商機訂單，另外IC設計龍頭聯發科由於擁有大量矽智財（IP）及先進製程投片經驗，因此也藉由資料中心的網通晶片切入ASIC市場。

聯發科除了ASIC產品之外，也透過終端裝置上的運算晶片打進語音辨識市場。法人指出，聯發科先前就以運算晶片拿下亞馬遜Echo系列訂單，隨著亞馬遜推出各式智慧語音裝置，聯發科也隨之推動業績成長，市場目前傳出Echo系列正在大缺貨，聯發科可望受惠於這波追單需求，帶動物聯網晶片出貨暢旺。

另外，瑞昱為了搶攻智慧語音辨識市場，推出麥克風遠距語音識別增強單晶片，可導入到智慧音箱、智慧電視、車用電子及白色家電等終端裝置；新唐則以ARM Cortex M0 32位元微控制器（MCU）為基礎，推出語音辨識系列平台，搶食語音辨識大餅。

今年甫宣布大舉切入人工智慧市場威盛自然也沒有在語音辨識上缺席，威盛推出的語音辨識OLAMI今年成功打入物聯網裝置當中，還切入英文教學的教育市場。

評析
由於客製化晶片市場崛起，將帶動ASIC廠創意、世芯及智原吃下AI、語音辨識商機訂單

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轉貼2019年1月2日工商時報，供同學參考

大廠擁抱RISC-V 晶心科沾光

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CPU架構矽智財（IP）RISC-V於去年12月正式商用化，Google、微芯（Microchip）、WD及比特大陸等廠商也接連發表RISC-V架構的產品，分別進攻人工智慧（AI）、機器學習及SSD等領域。法人看好，在各大廠力推RISC-V架構的趨勢推動下，專攻RISC-V架構的矽智財廠晶心科（6533）今年可望開始收割成果。

去年12月於美國矽谷召開的開源指令集架構（ISA）年度高峰會上，正式宣布RISC-V架構開始商用開放化，由於其開放特性，讓廠商在開發成本上遠低於其他CPU架構，除了成為新創公司的首選架構之外，更吸引科技大廠的目光。

目前在RISC-V架構上，科技大廠已宣布推出各式產品。Google以機器學習架構TensorFlow Lite，推出讓可RISC-V架構的晶片在Zephyr系統執行的套件；WD則推出32位元的嵌入式核心，預計將在2020年推出的SSD上搭載；微控制器（MCU）大廠微芯旗下的Microsemi也將在明年把RISC-V晶片導入到自家開發的FPGA晶片。

除此之外，比特大陸也早在Sophon Edge人工智慧晶片中採用RISC-V架構晶片；韓國新創公司Fadu也已經把RISC-V架構晶片投入7奈米製程打造SSD控制IC。值得注意的是，新創公司Esperanto也宣布把RISC-V架構核心處理器採用台積電7奈米製程，正式把RISC-V應用在先進製程上。

不僅如此，各大廠相繼採用之外，RISC-V也獲得中國大陸政府的大力支持，目前已經有上海市政府宣布對開發RISC-V架構晶片的廠商補貼，未來有機會掀起更多陸廠全力打造RISC-V生態系。

供應鏈坦言，RISC-V由於當前採用廠商較少，因此生態系尚未形成，不過目前Google、WD及各大MCU廠陸續宣布採用RISC-V架構開發晶片，RISC-V有機會在今年起開始站穩腳步，2020年進入爆發性成長。

法人表示，晶心科去年全年客戶量產所帶來的權利金，年成長幅度高達雙位數水準，量產客戶相較2017年也有明顯成長，其中採用晶心科RISC-V架構的客戶更是橫跨人工智慧、儲存等應用。隨著RISC-V架構生態系逐步成形，晶心科今年也可望搭上這股潮流，帶動業績出現顯著成長。

評析
在各大廠力推RISC-V架構的趨勢推動下，專攻RISC-V架構的矽智財廠晶心科今年可望開始收割成果。

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轉貼2019年1月2日聯合晚報，供同學參考

插旗7奈米 智原逆風高飛

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

ASIC設計服務業者智原（3035）去年是和三星在先進製程案件合作的第一年，去年智原已有高阰製程的接案，對於雙方合作綜效，市場法人認為，原本就不預期第一年就有高度的業績貢獻，但經過去年熱身，市場法人預期，智原和三星的合作，今年將有更多的合作成果展現，可以進一步強化智原在先進製程案件的實力。

市場法人表示，智原去年與三星晶圓代工合作，去年在新接案的成果上，已成功跨入10奈米先進製程市場，證明只要在代工端有三星的奧援，智原在設計能力上可望在先進製程和其他ASIC設計業者競爭，預計今年智原可望進入7奈米市場，對智原ASIC事業有很大助益，可帶來更多客源。

此外，智原對今年展望也持正面看法，公司看好與三星晶圓代工的合作之下，包括5G、人工智慧、物聯網等ASIC都會出現明顯成長，產品廣度會持續拓展。

評析
智原和三星的合作，今年將有更多的合作成果展現，可以進一步強化智原在先進製程案件的實力。

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轉貼2019年1月3日經濟日報，供同學參考

台積盟友 円星23日上櫃

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電大同盟成員之一的円星科技（6643，簡稱M31）採競價拍賣進行股票上櫃前公開承銷，投標期間為今(3)日起至7日，每天上午9時至下午2時，最低拍賣底標為每股157.14元。公司預訂1月23日掛牌上櫃。

M31為積體電路矽智財(IP) 供應商，主要從事矽智財技術研發及授權服務，所提供的IP被廣泛應用於行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴式裝置、AI及物聯網等領域。

M31成立於2011年，獲利年年成長，開發的IP獲多家國際晶圓代工廠及IC設計公司採用。近年業績表現亮眼。前年營收6.34億元，年增26.4%，每股純益6.51元；去年前三季營收5.11億元，年增20.9%，每股純益5.99元，法人估今年每股純益可達9元新高。

評析
M31前年營收6.34億元，每股純益6.51元；去年前三季營收5.11億元，年增20.9%，每股純益5.99元

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轉貼2019年1月3日聯合晚報，供同學參考

法人持續調節 創意股價探底

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意電子（3443）去年下半年營運受到虛擬貨幣市場全面崩落影響，市場也對該公司下半年營運出現疑慮，近日在外資持續調節下，該股股價走勢轉弱，今日盤中股價一度重挫逾7%，股價最低來到187元，寫下波段新低，不過，市場法人表示，近幾年創意電子主要成長動能，仍是以人工智慧相關為主，因此，今年仍持續看好該公司在人工智慧、網通及5G的接單展望。

近日外資法人持續調節創意電子，去年11月外資單月賣超多達5371張、12月賣超675張，昨（2）日外資仍賣超299張，今日盤中在外資賣壓之下，股價寫下近三周的波段新低。

去年下半年以來，比特幣價格持續走弱，過去台股多家IC設計服務廠因去年受惠虛擬貨幣挖礦機商機帶動，股價也多受到虛幣行情大起大落衝擊。

對於今年的營運展望，市場法人表示，目前大環境方面，市場有半導體庫存偏高問題、另外，中美貿易戰也持續延燒，不過，創意目前來自人工智慧、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，去年NRE貢獻營收約年成長4成至6成，而今年有機會再持續成長2到3成。

評析
創意來自人工智慧、網通，去年NRE貢獻營收約年成長4成至6成，而今年再持續成長2到3成。

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轉貼2019年1月11日工商時報，供同學參考

智原攻2商機：工業4.0、IIoT

工商時報 郭鴻慧台北報導

ASIC設計服務暨IP研發銷售廠商智原科技 (3035) 今日宣布已成功合作及交付多項工廠自動化（FA）相關ASIC專案，用以支援即時乙太網路、EtherCAT、Profibus和PLC控制器。專案採用智原加值ASIC及客製化IP服務，進而優化產品功耗、效能與生命週期管理，滿足工業4.0及工業物聯網（IIoT）領域的工廠自動化需求。

自2003年以來，針對工業電腦週邊及工業自動化客戶，智原提供客製化的硬體介面與IP設計，可以滿足系統匯流排擴展能力需求、低傳輸延遲和精準數據。例如，客製後的乙太網路PHY能夠支援長120公尺網路線精準傳輸數據，其準確率高於產業標準。此外，晶片採用智原從設計到生產的完整ASIC服務流程，且因應工業品質與穩定所需，智原提供20年專案資料庫保存契約，以及長期產品生產支援保證。

智原科技營運長林世欽表示，智原的工廠自動化相關ASIC已經過驗證並符合業界的最高標準，滿足頂級工業控制系統中的即時時脈同步需求，精準度可以達到奈秒級。系統設備之間的精準通訊有利於智慧工廠內的機械高速檢測、位置移動和速度控制，因此為專案成功的重要因素。我們藉由創新的ASIC專業能力，持續與客戶合作，為日益增長的高效能工廠自動化解決方案需求有所貢獻。

評析
智原加值ASIC及客製化IP服務，滿足工業4.0及工業物聯網領域的工廠自動化需求。

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轉貼2019年1月14日工商時報，供同學參考

國發基金 17日拍賣晶心科股票

工商時報 呂淑美／台北報導

證交所表示，台新證券接受行政院國發基金委託，預計本周四（17日）拍賣晶心科（6533）3,277張，拍賣數量占該公司已發行股數7.68％，當日若有未出售餘額，將不再繼續拍賣。

晶心科上周五股價收漲停89.3元，成交量放大至1,664張，較前一日的293張激增4.68倍。證交所表示，投資人如欲參與拍賣，可於拍賣當日委託證券商於下午3～4時參加競買，每筆競買申報至少1張。

證交所強調，因拍賣晶心科是公股釋出，拍賣底價不受「以拍賣當日開盤競價基準上下15％幅度範圍內為限」的限制，於拍賣當日競買申報時間結束（下午4時）宣布。

評析
台新證券接受國發基金委託，預計本周四拍賣晶心科3,277張，拍賣數量占該公司已發行股數7.68％

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轉貼2019年1月14日經濟日報，供同學參考

新DANCE概念股／聯詠、晶心科 業績靚

經濟日報 記者鐘惠玲、陳昱翔／台北報導

IC設計廠聯詠公布去年12月業績，不但結束連二月衰退情況，單月營收也回到50億元以上水準。

聯詠從去年4月至12月，每月營收均維持年增態勢。聯詠去年第4季合併營收為153.46億元，略高於估計的146億至150億元區間，累計去年全年合併營收為548.33億元，年增16.4％，站上歷史新高。聯詠去年前三季每股純益7.13元，去年全年有機會賺近一個股本。

聯詠去年觸控與驅動整合晶片（TDDI）晶片出貨量明顯增長，市占率提升，今年相關出貨量仍有機會持續提高。目前該公司以驅動IC為業務主軸，另外還有系統單晶片業務。

在嵌入式CPU IP供應商晶心科方面，去年12月業績創歷史新高，月增率超過五成，去年全年合併營收達3.04億元，也是歷史高峰，年增5.3％，符合日前下修之後的營運展望，估計成長幅度為持平至一成之間。

晶心科累計去年前三季每股純益為0.04元。

晶心科現階段業績以授權金與量產權利金為主，累計到去年第3季為止，採用該公司指令集架構的系統晶片出貨量已有23億顆。

電聲元件大廠美律去年前三季稅後純益8.33億元，每股純益4.23元，較前年同期的7.78元衰退。

美律日前傳出，獲得亞馬遜智慧音箱追單，挹注去年第4季業績；而本季處於產業淡季，期盼能維持一定的水準。

法人認為，Echo Spot的供應鏈中，因產品特性主打智慧聲學，最關鍵的零組件在於電聲元件，目前美律是主力供應商之一，加上消費性機種的毛利率較高，有利挹注該公司業績。

評析
晶心科現階段業績以授權金與量產權利金為主，去年全年合併營收達3.04億元，是歷史高峰

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轉貼2019年1月15日經濟日報，供同學參考

晶心科股票 17日競拍

經濟日報 記者趙于萱／台北報導

證交所表示，台新證券接受國家發展基金會委託，將於1月17日拍賣晶心科（6533）股票3,277張，欲參與投資人可於當天下午15時至16時參與競買，預計當天通知交易結果。

證交所指出，投資人參與本次競買，應事先委託證券商於17日下午15時至16時參與拍賣，每筆競買申報至少一張，拍賣底價不受「拍賣當日開盤競價基準上下百分之15%幅度範圍內為限」的限制，並將於16時競買申報時間結束宣布。

投資人競買申報價格若在拍賣底價以上，將以可滿足拍賣數量的最低競買申報價格為拍定價格，高於拍定價格的競買申報將全部按拍定價格成交。

評析
拍賣底價不受「拍賣當日開盤競價基準上下百分之15%幅度範圍內為限」的限制

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轉貼2019年1月18日經濟日報，供同學參考

晶心科拍賣底價91.1元 成交1.6億元

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

台灣證券交易所表示，台新證券昨（17）日接受國發會拍賣晶心科（6533）股票3,277張，拍定底價91.1元，共拍定1,850張，成交總額1.6億元。

證交所指出，晶心科股票拍賣首日，拍賣底價91.1元，拍定成交1,850張，成交金額168,535,000元。其中，參加競買券商共計222家，競買委託總筆數1,506筆，競買委託總股數15,542張。

根據競買成交券商依成交數量排序，前三大依序為富邦證券台北分公司成交415張、兆豐證券成交302張，及元大證券沙鹿分公司成交239張。未出售餘額為1,427張，次日不再繼續拍賣。

晶心科上周一度飆漲，但近二日逼近拍賣時間，反而連續下挫，今以跌停價95.9元作收，下跌10.6元，成交量由昨日的6,000多張降至4,516張。

評析
晶心科股票拍賣首日，拍賣底價91.1元，拍定成交1,850張，成交金額168,535,000元。

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轉貼2019年1月22日經濟日報，供同學參考

M31將上櫃 掀比價效應

經濟日報 記者盧宏奇／台北報導



即將轉掛牌上櫃的興櫃股后M31（6643），近來股價走勢剽悍，掀起IC設計族群比價效應，加上晶圓代工產能鬆動，有利於毛利率提升。昨（21）日包括矽力-KY、智原、創意、聯詠等相關個股同步走強，扮演盤面多方指標。

M31主要從事矽智財技術研發及授權服務，客戶有台積電、高通等逾十家世界級半導體公司，新客戶三星今年開始貢獻營收。由於營運持續快速成長，獲利能力優於晶心科、獲利成長性高於力旺，法人相當看好後市表現。

預訂23日以每股198元上櫃的M31，昨日上漲2.29元，以292.99元作收，在興櫃市場僅次於緯穎。自去年11月下旬的192元低點至今，不到兩個月的時間，股價飆漲逾五成，以法人預估去年每股稅後純益9元計算，本益比超過30倍。

智原先前結盟三星先進製程有成，加上聯電集團奧援，今年營運成長可期，股價在去年10月下旬的28元觸底，吸引外資及投信進場承接，波段漲幅近六成；受挖礦需求下滑推累的創意，股價跌深後，昨日重返200元大關。

矽力-KY去年下半年積極拉高固態硬碟、高階物聯網產品比重，優化毛利率表現，昨日獲短多進場拉抬強攻漲停，收復月線、季線關卡。

聯詠今年有TDDI、AMOLED驅動IC雙引擎拉動，加上股息殖利率6%，獲美系外資喊進，股價創波段新高。

法人認為，第1季處於財報空窗期，往年有作夢行情可期，觀察大型IC設計股股價均未破去年10月低點，聯發科、瑞昱、聯詠更持續走堅，M31比價效應及晶圓代工報價鬆動等都添增想像空間，預期在爆量跌破重要支撐前仍有行情可期。

評析
M31由於營運持續快速成長，獲利能力優於晶心科、獲利成長性高於力旺，法人相當看好後市表現。

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轉貼2019年1月23日經濟日報，供同學參考

円星掛牌 蜜月可期

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

矽智財廠商円星科技（6643，簡稱M31）今(23)日掛牌交易，參考價198元，由於競拍均價達238.57元，且參與申購合格件數為12.4萬件，申購倍數高達213.8倍，預料蜜月行情可期，且帶動與同族群的力旺掀起比價效應。

力旺昨天收289元，漲幅逾2%，寫下波段新高。

由於申購円星凍結市場資金達246.37億元，中籤率僅0.46%，預料在掛牌後資金解凍，將轉向於集中市場買進，有助股價推升。

円星成立於2011年，是國內少數純矽智財授權公司，產品為基礎元件IP及高速介面IP，可廣泛應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴式裝置、人工智慧(AI)及物聯網（IoT）等領域，未來將搶攻AIoE及車用市場。

円星2017年度及2018年營收分別為6.34億及7.64億元，年增率26.43%、20.53 %；2017全年度及2018年前三季每股純益為6.51元、5.99元。

評析
由於競拍均價達238.57元，申購倍數高達213.8倍，預料蜜月行情可期，且帶動與力旺掀起比價效應。

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轉貼2019年1月23日聯合晚報，供同學參考

M31円星掛牌上櫃 蜜月首日揚逾42%

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

台積電（2330）大聯盟概念股、矽智財（IP）公司M31円星科技（6643）今天以每股198元掛牌上櫃，股價表現強勁，開盤股價以290元跳空大漲開出，盤中最高價來到295元，大漲逾48%，正式展開蜜月行情。終場上漲42.17%或83.5元，收在281.5元。

M31円星科技是國內少數純矽智財授權公司，目前產品為基礎元件IP及高速介面IP，可廣泛的應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴式裝置、AI及IoT等領域，未來將全力搶攻AIoE及車用市場。

該公司去年前三季每股純益為5.99元。對於今年營運展望，法人預期，M31去年獲利可望創歷史新高，每股純益有機會挑戰9元水準，而該公司去年接獲韓國三星訂單，今年在三星訂單開始挹注下，法人認為，該公司今年業績有機會持續向上攀升。

該公司表示，跟同業相比，營運優勢在於研發團隊具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務，協助客戶從產品的開發階段到量產時的技術服務。另一方面，M31與各大晶圓代工廠關係緊密，且為台積電IP聯盟 (IP Alliance)成員之一，提供客戶完善且具競爭力的服務。

此外，面對產業競爭加劇，該公司也從成熟製程上繼續優化，隨著製程技術不斷演進，近年來也投入16奈米、12奈米及7奈米等製程IP開發，同時憑藉著獨特低功耗技術，在基礎元件IP及高速介面IP上開發出不同應用領域之IP，大幅拓展技術深度與廣度，使客戶得以藉此快速開發產品並拉大與競爭者的距離。

在終端市場上的布局上，由於近年來，車用電子需求不斷攀升，M31円星科技更是積極發展該領域相關IP，且通過ISO 26262的汽車設計流程認證，強化客戶對車用電子IP的信心。M31円星科技看好未來人工智慧、物聯網、雲端運算、車用電子、區塊鏈等產品應用，未來將針對這些領域的IP持續開發。

評析
開盤股價以290元跳空大漲開出，盤中最高價來到295元，大漲逾48%，正式展開蜜月行情。

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轉貼2019年1月23日MoneyDJ新聞，供同學參考

RISC-V推廣展現初步成效  晶心科營運看正向

記者 趙慶翔 報導

晶心科(6533)去年營收3.05億元，年增5.31%，當中RISC-V新品佔營收已來到25~35%，特別在中國客戶在貿易戰影響下對於採用非美國IP的積極度增加，對營收貢獻不小，儘管整體營收不如預期，但法人推估，獲利而言仍優於前年表現。展望今年，法人表示，公司預計將推出4款新產品問世，鎖定AI應用，盼再增動能，內部目標營收將增1~3成，對於營運看正向。

晶心科為微處理器IP廠商，去年營收結構主要可分為IP授權金佔營收70~75%，權利金收入為20~25%，其餘則為IP維護服務收入。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

晶心科主要股東包括有國發基金、聯發科(2454)旗下的投資公司翔發投資、智原科技(3035)轉投資事業智宏投資等，目前國發基金持股約14.67%，聯發科持股約13.26%。

近期營運表現來說，晶心科去年12月營收來到5100萬元，月增幅逾5成，年增更有2倍以上，更創下歷年新高水準，而全年營收則來到3.05億元，年增5.31%，不如年初時公司對於營運的預期，甚至出現單季虧損的狀況，法人說明，全年而言，獲利表現仍可優於前年表現。

公司說明，去年第2季起晶心科陸續在海外進行多場工作坊、推廣等活動，加上貿易戰影響下讓很多中國廠商積極發展自製晶片，都對於年底的業外推廣有所幫助，授權金跟權利金都有所提升。

晶心科為RISC-V基金會的創始會員，2017年底根據RISC-V架構推出N25、NX25等2款，2018年又再推N25F、NX25F、A25、AX25等4款新品，目前共6款RISC-V產品。法人據了解，RISC-V產品佔去年營收約25~35%，合約數共21個，當中16款為商業合約，5款則供為學術與研究機構使用，多不再進入量產。進一步分析這16份合約，8份為中國客戶，其餘則為台灣、韓國、日本等的客戶，當中又以NX25為主，應用則是AI最多，其次還有儲存、指紋辨識等等。

業內人士推估，去年新增的總合約數約35~40份，出貨量約10億顆，與2017年的39份雷同，而出貨量則優於前年的5.9億顆。法人說明，依照過往合約數走勢，約2~3年才會稍微增加，這和業務推廣的力道與人力資源有關，因此預期今年合約數應雷同，但出貨量可望因產品陸續進入量產而增加。

法人據了解，晶心科的RISC-V產品目前皆為授權金收入，最快是今年中有案子將Type-out，但依照過往經驗，放量時程要待2~3年慢慢發酵。

至於今年RISC-V新品方面，據了解，公司將推出4個產品問世，包含V3和RISC-V產品，並往多核心、數位訊號處理(Digital signal processing ,DSP)方面發展，鎖定AI應用，盼再增營運動能。

值得一提的是，除了公司業務推廣外，晶心科也將觸角伸到設計服務廠商，商業模式是當客戶找設計服務廠商時，在客戶沒有指定IP的情況下，設計服務廠商將推廣晶心科產品給客戶，並以成交案件數項晶心科收取推廣費用，去年中晶心科與3家設計服務廠商合作，包含美國、中國、韓國等，至今已經涵蓋到歐洲、台灣等地，台灣則是約4~5家中小型公司入列，並持續與大型設計服務廠商接洽，盼透過協力廠的協助下，有助於產品推廣與市場能見度。

至於今年營運表現，據了解，公司內部訂定營收成長1~3成為目標，並不再出現單季虧損的情況。事實上，晶心科去年起舉辦多場海外推廣的活動、研討會等，公司內部招募20逾人，充實研發能力，因此費用方面仍有微幅上揚的壓力。整體而言，法人推估，今年貿易戰陰霾仍在的狀況下，中國IC設計廠商從美系IP轉用RISC-V的意願增，加上公司持續多角推廣產品下，營收獲利可望先看正向，但短期內要有強大的爆發力道稍具挑戰，仍須觀察後續接案進度。

近(17)日國發基金辦理拍賣晶心科股票3277千股，拍賣底價為新台幣91.1元，拍定成交1850千股。法人說明，去年中阿里巴巴集團宣佈收購中天微系統有限公司，是中國唯一的自主研發嵌入式處理器IP公司，可見中國對於IP公司的積極收購態度，外界也好奇，未來晶心科的走向，據了解，短期內國發基金應不再拍賣，並維持一席董事的位置，盼保台灣純IP公司根留台灣。

評析
晶心科將推出4款新產品問世，鎖定AI應用，盼再增動能，內部目標營收將增1~3成，對於營運看正向。

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轉貼2019年1月24日工商時報，供同學參考

台積助陣 創意NRE接單大有斬獲

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）受惠於母公司台積電矽智財（IP）奧援，2019年將可望接獲7+奈米製程的委託設計（NRE）訂單，且7奈米製程也可望受惠客戶轉量產挹注業績成長，大搶先進製程商機。法人看好，創意2019年業績將可望維持成長，帶動營收再拚新高。

創意2018年全年合併營收達134.6億元，繳出改寫歷史新高成績單，相較去2017年成長10.68％。法人指出，創意2018年上半年受惠於比特幣（Bitcoin）大單挹注，下半年又有人工智慧（AI）領域的深度學習、邊緣運算等客戶加入，帶動7奈米製程NRE需求大增，另外16奈米製程特殊應用晶片（ASIC）進入量產。

在AI、區塊鏈及加密貨幣等領域同步推升下，創意2018年營收雖然未如法人圈預估的11～15％，但也繳出了雙位數成長並且改寫新高。法人預估，由於創意毛利較高的NRE接案量大增，因此看好2018年全年獲利有機會繳出優於營收的成長率。

對於2019年展望，目前正處於景氣淡季，且半導體供應鏈庫存水位偏高，業界普遍預期必須要到年中才可望消化完畢，不過AI、5G相關市場規模仍持續看增，且AI又需要高速運算晶片，因此先進製程委託設計需求不被看淡，創意有機會受惠於這股AI、5G浪潮。

供應鏈指出，創意2019年將可望持續吞下AI、網通及5G的NRE訂單，預期創意2019年的NRE接案量將可望挑戰年成長30％水準，其中在台積電IP支援下，7+奈米製程NRE接案量將於2019年放量成長，7奈米製程的ASIC量產也將明顯挹注業績成長。

觀察台積電7+奈米製程發展狀況，設備業者指出，台積電極紫外光（EUV）微影的7+奈米製程，將於2019年第二季進入風險試產，第三季開始逐步拉高晶圓出貨量，推動台積電下半年營運動能。至於創意的7+奈米製程NRE案也將進入營收認列高峰期。

整體而言，法人認為，創意2019年雖然在比特幣ASIC開案上可能將明顯減少，但是AI、5G客戶遞補空缺之後，創意依舊保持相當成長動能，因此預期創意2019年營收將可望相較去年雙位數成長，全年營收再拚歷史新高表現。創意不評論法人預估財務數字。

評析
創意2019年營收將可望相較去年雙位數成長，全年營收再拚歷史新高表現。

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轉貼2019年1月24日經濟日報，供同學參考

M31上櫃 首日股價漲42％

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

IC矽智財供應商M31 (6643) 昨（23）日上櫃交易，開盤參考價198元，股價一度大漲48.9%，股價最高達295元，首日以281.5元作收，漲幅42%。

M31為國內少數純積體電路矽智財(IP)供應商，主要從事矽智財技術研發及授權服務，客戶群涵蓋全球知名晶圓代工廠及IC設計公司，客戶結構堅強，主要產品為基礎元件IP及高速介面IP等實體層(Physical)IP。

M31多年來累積多項IP，現階段營運進入收割期，由於開發一組新IP約需要六至12個月，待客戶認證後，授權金認列的milestone約一至1.5年後，因此IP設計公司的研發能量是需要時間累積，而IP若出問題可能造成整批量產的IC報廢，因此是否能獲得新客戶採用，該IP過去的量產紀錄為一大關鍵。

M31在2011年成立，已累計超過200個IP，並導入超過1億個IC產品，且在先進製程、高速傳輸需求成長、功耗要求的趨勢下，M31累積的各項IP及客戶量產紀錄可望帶來新的客戶群，日後營運也可望階梯式成長。

評析
M31 上櫃交易，開盤參考價198元，股價一度大漲48.9%，股價最高達295元，首日以281.5元作收，漲幅42%。

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轉貼2019年1月24日《萬寶週刊》1317期，供同學參考

IC設計掀起比價行情

撰文／張文赫

農曆年前，大盤融資餘額創下新低，反而營造軋空手的行情，個股紛紛有所表現，本期封面故事大送個股紅包。

半導體產業可以說是台股的命脈，雖然台積電(2330)今年Q1財測下修幅度高於市場預期，但雙執行長劉德音及魏哲家兩大掌門對未來仍胸有成竹，最壞情況就在Q1，到2020年都是高成長期，也就表示加權指數的低點可能已經過了。而半導體的上游是IC設計，也是台廠的強項，近期IC設計的題材不斷，今年1月8日的CES消費性電子展，IC設計廠強打AI，包括聯發科、鈺創與義隆電等多家IC設計廠都將參展；1月21～25日的台灣5G高峰會，聯發科也說明IC設計廠是5G前端產業鏈的推進器，商機龐大；傳出Apple的無線充電板AirPower準備上市；最後就是IP廠M31(6643)的掛牌上櫃，一連串的題材使IC設計股接棒5G概念股成為主流，掀起比價效應。

M31掛牌掀起高價IC設計比價
興櫃股后M31(6643)轉上櫃掛牌，專攻矽智財市場商機，由前智原總經理林孝平掌舵，營業項目為矽智財(IP)開發、設計與授權，產品分為基礎元件IP與高速介面IP，2012年開發出USB 3.0實體層解決方案，並在2013年打入台積電矽智財供應商行列，與台積電合作開發一系列超低耗電製程IP，另外也與國際多家IC設計大廠，以及半導體供應商合作，提供IP設計服務及解決方案。根據研調機構顧能計，以2016年全球半導體IP營業額來看，M31全球市占率約1.84％，是亞洲最大IP供應商，受惠電子終端產品逐漸走向輕薄短小，M31提供低耗電與高效能IP，獲得不少客戶青睞採用，2015年至2016年營收分別為2.78億元與5.01億元，年成長80％，EPS分別為1.04元與6.35元，2017年E PS再成長到6.51元，去年上半年已經賺2.45元，全年估9元，本益比達30倍以上。另外同族群的晶心科(6533)因國家發展基金要拍賣3277張，去年EPS轉虧為盈賺0.5元，因政府要釋出，股價漲到百元，本益比更是驚人，而IC股王信驊(5274)也漲回逼近700元，本益比達35倍，掀起一波高價IC設計股比價。

在高價IC設計股中，最看好的是祥碩(5269)，受惠AMD搶市，擴大對公司高速傳輸介面晶片組的採購訂單，而超微有了台積電7奈米先進製程及龐大產態支援，今年不必再擔心產能不足問題，而且7奈米優勢可以大幅提升運算效能，並且有效降低功耗。超微去年底7奈米Vega繪圖晶片已經量產，除了針對人工智慧及高效能運算推出Radeon Instinct加速卡，如今再推出針對電競高階市場的Radeon VII繪圖卡，價格比起NVIDIA的高階GeForce RTX 2080少了100美元，搶攻市占率有明顯幫助。

另外超微今年要把Ryzen桌機及筆電處理器、EPYC伺服器處理器全面轉進Ze n 2微架構，同時採用台積電7奈米製程，Q2將開始放量投片，下半年可望對ODM/OEM廠量產出貨。值得注意之處，在於超微的Zen 2架構處理器搭配X500系列晶片組，同步支援最新的PCIe Gen 4傳輸匯流排，與英特爾處理器仍然只支援PCIe Gen 3情況相較，新規格成為一大賣點。

去年祥碩全年營收成長25％，今年上半年因AMD推出的Zen 2架構新平台由祥碩獨家拿下，淡季轉旺，股價突破三角整理，外資大買，今年估EPS 20元，挑戰天價595元。

AI浪潮來襲
由於雲端運算需要處理龐大數據，加上需要長時間運作，晶片需求特性為功耗高、效能強，因此AI晶片與高效能運算(HPC)晶片的需求將逐漸增溫。不同世代都有受惠晶片演進的廠商，過去經過PC、NB、智慧手機兩個不同世代，而AI世代中HPC扮演關鍵零組件，最先受惠的產業非執行智慧演算的半導體莫屬。而透過高速運算處理器及高效能繪圖晶片打造的AI運算生態系統，是全球各半導體大廠布局重點，包括輝達、超微、高通、英特爾等，前三者未來都將借重台積電先進製程，更揭示台積電在這場AI戰爭的重要地位。

由於各家廠商需求各不相同，未來客製化晶片(ASIC)將成為主流，不過，需要ASIC的業者多半非晶片專家，只知需求卻不知如何設計，此時幫客戶委託設計(NRE)就順勢興起，相關需求大為提升。台積電持有35％的創意(3443)正是AI趨勢的最大受惠股。對比聯發科及博通等IC設計大廠，創意僅提供IC設計代工服務，與客戶沒有直接的利益衝突，反而和台積電彼此合作關係緊密，能為客戶量身客製化晶片提供最好的設計。

市調機構統計2017年ASIC市場規模達257億美元，2013～2017年複合成長率12.1％，2018年將達299億美元，2022年倍增為597億美元，2017～2022年複合成長率加速道18.4％。

創意雖然去年Q4受到虛擬貨幣崩盤的影響，營收獲利不如預期，但谷底已過，全年EPS估達7.2元。

今年NRE可望在人工智慧、網路通訊與超級電腦等帶動而持續成長，2018年人工智慧占公司營收比重約5％，隨上游雲端數據系統需處理巨量資料並進行分析判斷，今年比重將再往上提升，公司相關IP包括HBM(自行開發)、I/O、SerDes、PCIe 等高速傳輸介面均有佈局。創意5G在去年比重個位數，以NRE開案為主，將先提升整體IP與整合能力，以順應未來5G商轉趨勢。超級電腦部分，公司去年已有7nm製程的NRE開案，Q4有AI案子設計定案(tape out)，預估今年將有一個進入量產。創意股價盤出了4個月的底部，並站上月、季線，扭轉了空頭走勢。

【完整內容請見《萬寶週刊》1317期】

評析
創意雖然去年Q4受到虛擬貨幣崩盤的影響，營收獲利不如預期，但谷底已過，全年EPS估達7.2元。

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轉貼2019年1月25日《非凡商業周刊》No.1129，供同學參考

IC設計掀比價效應 老牌股借東風 趁勢崛起

作者／李冠嶔

在23日掛牌的?星科技（6643；M31 Technology Corporation，簡稱M31）於2011年成立，是一家成立7年的新公司，主攻矽智財（Silicon Intellectual Property），董事長林孝平是台灣第一代矽智財公司智原（3035）的總經理。

M31挾高本益比掛牌
M31主要專攻元件庫（cell library）等基礎元件IP（FMI）及MIPI、PCIe、USB等高速介面IP（FCI），廣泛應用在行動裝置、儲存裝置、車用電子、穿戴裝置、AI及物聯網等領域，客戶群包含IC設計廠及晶圓代工廠，服務地區遍布台灣、中國及歐美等地。在已公告的財務數字中，2017年全年度及2018年前3季營收分別為6.34億元、5.11億元，每股盈餘分別為6.51元、5.99元。

M31掛牌前法說會在2018年12月24日於君悅飯店舉行，當天還請到力旺（3529）總經理沈士傑與信驊（5274）董事長林鴻明站台。力旺沈總經理提到，前陣子到加州IP營收最大的Q公司出差（可能是高通），而Q公司表示，在IP產業全世界只有幾家公司看在眼裡，一家就是M公司（M31），另一家就是E公司（力旺eMemory）。

林孝平董事長也在大家最關心的中美貿易戰對公司的影響提出正面看法，認為中國近年來以大基金挹助在半導體產業，IC設計產業占比已提高至20%，預期在5G、AI、車用電子等領域的自主開發上，官方挹助金額會非常大。對M31而言，看到的是樂觀的方向，但也會均衡發展北美等其他市場，以做好風險控管。

M31興櫃股價進逼300元，挾著極高本益比（超過30倍）掛牌，對於已上市績優IC設計股，會有正面比價效應。

力旺將重拾成長動能
不過，從台積電（2330）法說釋出的訊息來看，2019年上半年半導體仍面臨庫存過高風險，至少需兩季的時間去化，對下半年半導體產業應有高度期待，希望不要落空。

力旺預估2018年IP占比高達75%，公司主要供應嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP），2018年成長趨緩，2019年開始認列高通新推出的Snapdragon 855平台所搭配的電源管理IC，以及博通新一代無線充電控制IC的權利金，加上整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）以及28奈米晶片放量之下，12吋晶圓貢獻度將明顯跳升。

除了高通、博通之外，台廠譜瑞-KY（4966）、瑞昱（2379）、陸廠海思的28奈米製程2019年都有挹注，預期重拾成長動能。

創意（3443）2018年下半年受虛擬貨幣崩盤影響，業績明顯衰退，不過全年營收仍繳出年增11%的佳績，連2年營收守穩百億元，人工智慧相關的NRE（委託設計）仍然是創意的長線優勢，外資認為今年貢獻仍小。

過去幾年，在中國政府補貼IC設計產業下，許多沒設計經驗的廠商也進軍AI晶片的研發，創意總經理陳超乾表示，7奈米製程複雜，若沒委託有經驗的公司NRE，可能花了1億美元以上還不一定成功，加上台積電的產能當靠山，創意站在相當有利位置，2019年預估在網通、AI、5G驅動下，NRE的業績可成長2～3成。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/1/25 No.1129】

評析
M31興櫃股價進逼300元，挾著極高本益比（超過30倍）掛牌，對於已上市績優IC設計股，會有正面比價效應。

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轉貼2019年1月28日工商時報，供同學參考

世芯卡位AI晶片商機 業績吃補

工商時報 蘇嘉維／台北報導



人工智慧（AI）浪潮來襲，帶動系統廠委外設計（NRE）的特殊應用晶片（ASIC）需求大幅成長。法人看好，IC設計服務廠世芯-KY（3661）2019年上半年將有多款7奈米製程的人工智慧NRE案將設計定案（tape-out），加上進入量產的NRE客戶，將可望帶動世芯-KY擺脫虛擬貨幣低潮，帶動營收雙位數成長，再拚歷史新高。

世芯-KY公告2018年合併營收為34.55億元、年減19.1％，主要受到虛擬貨幣價格大跌，導致訂單衰退影響。不過，法人認為，由於世芯-KY於2018年NRE案大幅增加，將可望帶動毛利率明顯優於2017年水準，稅後獲利也有機會因此挑戰新高。

時序已經步入2019年，人工智慧隨著各大系統廠搶進研發，商機正逐步大規模成長當中，其中系統廠為打出區隔化差異，加上降低成本需求，幾乎都將高速運算晶片（HPC）委外研發，甚至還會委託量產，且通常會是多世代或多款晶片為主，不會僅有開發一顆晶片，因此IC設計服務廠擠破頭想拿下相關AI大單。

法人指出，世芯-KY目前已經搶下多款7奈米製程的NRE訂單，至少有5個7奈米製程的案子將可望於2019年陸續設計定案。

此外，世芯-KY於2018年接獲的NRE訂單，也將有多個案子陸續將開始量產，分別投入16奈米、28奈米等不同製程，全面搶攻AI應用面的特殊應用晶片市場。

世芯-KY的2018年營收雖然受到虛擬貨幣價格大跌，影響訂單減少，不過進入2019年後，人工智慧需求大幅成長，世芯-KY也已經以先進製程卡位這塊市場。

因此，法人看好，世芯-KY於2019年營收將可望繳出雙位數成長的成績單，甚至可望一舉改寫歷史新高，在毛利率維持差不多水準情況下，獲利自然也將再繳出雙位數成長，創下新高水位。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

此外，晶圓代工大廠台積電將於2019年開始量產極紫外光（EUV）微影技術的7+奈米製程。

供應鏈看好，隨著台積電開始新製程量產，相關委託設計訂單也可望逐步湧入世芯-KY，成為推動業績成長的新支柱。

評析
世芯已經搶下多款7奈米製程的NRE訂單，至少有5個7奈米製程的案子將可望於2019年陸續設計定案。

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轉貼2019年1月29日工商時報，供同學參考

輝達財測亮警報，創意、世芯-KY繃緊神經

工商時報  王逸芯

受到大陸市場遊戲晶片需求疲弱，以及數據中心事業營收不如預期，輝達(Nvidia)周一將第四財季營收預估值大幅調降5億美元，股價重挫13.82%，市場認為，由於2018年全球挖礦潮急速降溫，也是造成輝達下修財測的主因之一，在輝達預警晶片市場前景保守下，使得台系AI、虛擬貨幣晶片概念股創意 (3443) 、世芯-KY (3661) 也分別走跌1.5%、1%。

輝達因為大陸市場遊戲晶片需求疲弱，加上數據中心事業營收不如預期，將第四財季營收預估值大幅調降5億美元，也使得股價重挫13.82%，由於市場原先就對大陸前景保守看待，輝達的財測一出，更加深了大陸經濟成長放緩的說法，且美中貿易戰且戰且走，雙方關係緊張，也持續牽動經濟體動能。

2018年全球挖礦潮急速降溫，創意2018年因為7奈米製程案件量產順利，帶動虛擬貨幣挖擴應用業績占營收比超過2成之多，相較於去年初公司預估的15%增加，但展望2019年，由於虛擬貨幣市況急凍，且風險加劇，創意今虛擬貨幣營收占比恐在相較去年降低，而是將主力集中在AI、邊緣運算以及5G等。

世芯-KY去年挖礦相關營收比重約3~4成，主要客戶是大陸以及日本，但大陸市場明顯放緩，挖礦盛況不再，世芯-KY今年鎖定將營運中心擺在AI相關、大陸CPU以及日本柏青哥等。

評析
由於虛擬貨幣市況急凍，且風險加劇，創意將主力集中在AI、邊緣運算以及5G等。

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轉貼2019年1月31日工商時報，供同學參考

採晶心科IP  2018年全球出貨量破10億顆

工商時報 蘇嘉維／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）宣布，2018年度採用晶心科指令集架構的系統晶片出貨量超過10億顆，年成長幅度高達69％，至今總累計出貨量超過35億顆。

晶心科指出，隨著之前簽約的客戶將陸續進入量產，相信這些出貨量以及所帶來的權利金，將會成為推動晶心科業績成長的主要關鍵。

晶心科技總經理林志明表示，採用晶心科IP的晶片出貨量，從2016年的4.3億、2017年年成長37％至5.9億顆，直到2018年的10億顆、年增幅達69％，成長幅度驚人，代表晶心科的技術已經穩定、成熟，可以提供客戶最完整的解決方案以及具有競爭力的技術，我們也會持續在優化產品的道路上前進。

林志明指出，隨著市場上因為產品應用更加多元化所帶來的挑戰，晶心科希望能夠成為Trusted Computing Expert，成為客戶信賴的演算專家。而在受人矚目的開放式架構RISC-V中，晶心也將持續將其自主開發架構之經驗，應用至RISC-V系列產品中，引領RISC-V解決方案潮流，成為世界級之IP供應商。

林志明說，晶心科將持續協助客戶積極開發更多新興產品，包括物聯網、車用電子等市場應用。另外，機器人、AR／VR以及人工智慧／深度學習等應用，也將是晶心科CPU矽智財推廣的目標。

晶心科除了持續支援V3架構外，未來也將大力推動的RISC-V架構系列，目前RISC-V架構已經推出32／64位元、適合以Linux為基礎的應用架構之嵌入式微處理器A25／AX25，其應用包括更高階高價的產品，例如無人機、智慧無線通訊、網通、影像處理等應用。

觀察晶心科2018年的合併營收年成長5.31％至3.05億元，改寫歷史新高數字。

對於晶心科2019年業績概況，法人認為，隨著市場上採用RISC-V架構的大廠逐步增加，將可望帶動RISC-V架構生態系穩健成長，晶心科也有機會藉此推升RISC-V簽訂合約數量，2019年業績亦有機會在締新猷。晶心科不評論法人預估財務數字。

評析
晶心科將持續協助客戶積極開發更多新興產品，包括物聯網、車用電子等市場應用。

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轉貼2019年2月11日工商時報，供同學參考

創意電子賺很大 擬配息5元

工商時報 涂志豪／台北報導

IC設計服務廠創意電子（3443）將於農曆年後2月12日召開法人說明會，針對第一季及今年全年提出展望，趕在法說會前，創意公告了去年財報，全年合併營收134.60億元，歸屬母公司稅後淨利9.88億元，同步改寫歷史新高，每股淨利7.37元；創意董事會決議每普通股擬配發5元現金股利。

創意去年第四季合併營收季減9.3％達35.52億元，較前年同期減少2.4％，平均毛利率降至27.7％，歸屬母公司稅後淨利季減1.4％達2.76億元，與前年同期相較下滑25.8％，每股淨利2.06元，符合市場預期。

創意去年合併營收年增10.7％達134.60億元，為年度營收歷史新高，由於先進製程NRE接案營收占比提升，平均毛利率年增3.8個百分點達29.8％，營業利益年增17.7％達10.96億元，全年歸屬母公司稅後淨利9.88億元，較前年成長15.6％並創下年度獲利歷史新高，每股淨利7.37元。

創意董事會今年每普通股將配發5元現金股利，股息配發率67.8％，以創意農曆封關日股價收盤價198元計算，現金殖利率2.5％。

創意因美中貿易戰影響終端需求，第一季營運進入淡季。法人表示，創意第一季是NRE營收認列淡季，ASIC量產亦進入出貨淡季，加上系統廠客戶對於新晶片開案抱持觀望態度，預期創意第一季營收淡季效應將十分明顯。

不過，今年雖然半導體市場不確定性大增，但是在人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）、5G新空中介面（5G NR）等新應用需求看好，加上系統廠傾向自行開發ASIC，所以創意對於今年AI/HPC、網路處理器、5G等相關晶片NRE接案持續看好，法人預估今年NRE業績將較去年成長2～3成。

評析
創意今年AI/HPC、網路處理器、5G等相關晶片NRE接案持續看好，今年NRE業績將較去年成長2～3成。

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轉貼2019年2月11日工商時報，供同學參考

矽智財需求爆發 M31營運旺

工商時報 涂志豪／台北報導

受惠於人工智慧（AI）及5G等新應用將在今年大量導入USB 3.2、PCIe Gen 4等新一代高速傳輸介面，矽智財供應商M31（6643）直接受惠，今年基礎元件（FMI）及高速傳輸（FCI）等兩大產品線的授權金及權利金收入將優於去年。法人表示，M31今年營運可望維持逐季成長態勢，全年可望順利賺逾1個股本。

M31去年受惠於新簽授權金收入持續增加，去年前三季合併營收5.11億元，歸屬母公司稅後淨利1.72億元，淨利率高達33.6％，每股淨利5.99元。去年第四季是授權金及權利金認列旺季，單季合併營收2.53億元創下歷史新高，全年合併營收7.64億元亦改寫新高紀錄，較前年明顯成長20.5％。法人預估去年每股淨利將賺逾9元。

M31雖然成立於2011年，但累計研發出來的矽智財數量已超過200個，並導入超過1億顆晶片。近年來隨著單一晶片搭載功能愈來愈多，包括IC設計廠或系統大廠要開發晶片，已傾向採用獨立第三方（third party）獲認證矽智財，來縮短晶片設計時程及提高晶片投片良率，M31合作夥伴包括台積電、高通、三星、華為等大廠，去年雖然授權金營收仍大於權利金收入，但隨著導入M31矽智財的晶片陸續在今後幾年進入量產，預期權利金業績成長動能強勁，亦將帶動全年營收及獲利持續成長。

雖美中貿易戰導致終端需求疲弱，導致半導體市場成長趨緩，但隨著AI及5G等新應用開始進入市場，且成為今年半導體市場少數能維持高度成長的亮點。M31近年在高速傳輸實體層矽智財（PHY IP）已累積不少實力，隨高速傳輸介面被大量應用在在AI、5G、物聯網、車用電子等市場，M31可望直接受惠。

業者指出，由於AI及5G等新應用需要針對大數據進行運算，需要搭配傳輸速率更高的新一代高速傳輸介面，包括USB 3.1 Gen 1轉向USB 3.1 Gen 2外，USB 3.2亦受到青睞，加上資料中心由PCIe Gen 3轉向PCIe Gen 4的趨勢明確，都可望為M31帶來更多的授權機會及提高權利金收入。

法人表示，第一季是矽智財供應商傳統淡季，M31亦受影響，但第二季後逐步進入授權金及權利金認列旺季，全年營運將可維持逐季成長趨勢。由於M31累積的矽智財數量及客戶數持續增加，第一季雖是淡季但營收將明顯優於去年同期，由此來看，全年營收將續創新高紀錄，並且可望順利賺逾1個股本。

評析
M31第二季後逐步進入授權金及權利金認列旺季，全年營運將可維持逐季成長趨勢。

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轉貼2019年2月11日聯合晚報，供同學參考

創意領漲 IC設計族群走強

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

創意去年純益、EPS雙高
IC設計服務廠創意（3443）今日公告該公司去年獲利，其中，全年純益9.88億元及全年每股純益7.37元，雙雙創下歷史新高水準。受到創意走強帶動，IC設計服務廠包括晶心科（6533）、世芯-KY（3661）及智原（3035）等股今日也均是上漲表現。

創意公告去年全年營收134.59億元、營業淨利10.96億元。雖然去年全球以比特幣為首的虛擬貨幣呈現崩跌表現，不過，由於創意在去年初即已預期，公司全年營運成長重心，是以人工智慧等相關產品的接單為主，去年全年營運數字公布，符合市場預期開出歷史新高水準，今日盤中該股股價一度大漲約4%，股價來到206.5元。該公司董事會並決議在5月16日召開股東常會。

對於今年的營運展望，市場法人表示，目前大環境方面，市場有半導體庫存偏高問題、另外，中美貿易戰也持續延燒，不過，創意目前來自人工智慧、網通，與5G等相關案量也逐漸增多，去年NRE貢獻營收約年成長四成至六成，而今年有機會再持續成長二到三成。

至於創意今年量產業務部份，今年可望小幅成長或是持平，其中，網路與消費性產品將是支撐今年業績的主力，而今年人工智慧也將會逐步升溫。

晶心科 今年業績看俏
同為IC設計廠的晶心科近期也是市場關注的焦點，該公司去年全年客戶量產所帶來的權利金，年成長幅度高達雙位數水準，量產客戶相較前一年也有明顯成長，CPU架構矽智財（IP）RISC-V於去年12月正式商用化，Google、微芯（Microchip）、WD及比特大陸等廠商也接連發表RISC-V架構的產品，隨著RISC-V架構生態系逐步成形，法人看好晶心科今年也搭上潮流帶動業績成長。

評析
創意去年NRE貢獻營收約年成長四成至六成，而今年有機會再持續成長二到三成。

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轉貼2019年2月11日中央社，供同學參考

客戶委託設計業務減少 創意1月營收創1年低

中央社記者張建中新竹2019年2月11日電

IC設計服務廠創意電子 (3443) 1月因客戶委託設計(NRE)業務減緩影響，營收滑落至新台幣8.88億元，創近1年新低。

據創意統計，1月特殊應用晶片(ASIC)業績6.67億元，月增51.5%，只是NRE業績2.18億元，月減56%，是影響創意整體1月營收滑落的主因。

創意總經理陳超乾先前認為，半導體產業庫存水位較高，估計今年第2、3季庫存便可順利消化；他看好，創意今年NRE業績可望持續成長，並將帶動創意今年整體營收續創新高。

法人預期，比特幣挖礦業務帶動創意去年營運攀高，繳出不錯成績單，只是今年恐將難以重演去年的熱況，預估創意今年業績將成長個位數百分點水準。

創意去年營收及獲利同創歷史新高紀錄，營收134.59億元，年增10.68%，稅後淨利9.88億元，年增15.6%，每股純益7.37元，每股將配發5元現金股息。

評析
創意今年NRE業績可望持續成長，並將帶動創意今年整體營收續創新高。

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轉貼2019年2月13日工商時報，供同學參考

創意：今年營收估與去年持平

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意電子（3443）去年營收及獲利同創歷史新高，每股淨利7.37元符合預期。由於美中貿易戰衝擊終端需求，半導體生產鏈仍處於庫存去化階段，創意總經理陳超乾預期第一季營收將季減二位數百分比，委託設計（NRE）接案及特殊應用晶片（ASIC）量產等營收均下滑，至於全年營收則與去年持平。

法人預估，創意第一季營收將較去年第四季衰退約25％幅度，與去年第一季較前年第四季下滑24％的情況相當，至於全年營收持平，主要是因為加密貨幣挖礦運算ASIC需求急凍。不過，創意7奈米NRE持續開案，ASIC逐步導入量產，以在手人工智慧及5G相關晶片前置時間來看，2020年營運將見強勁成長動能。

創意去年第四季合併營收季減9.3％達35.52億元，其中NRE營收季增10％，但ASIC營收季減15％。由製程別來看，7奈米營收占比達22％，16奈米及更先進製程占比已達39％，顯示創意在先進製程市場持續領先同業。單季歸屬母公司稅後淨利季減1.4％達2.76億元，與前年同期相較下滑25.8％，每股淨利2.06元，符合市場預期。

創意去年合併營收年增10.7％達134.60億元，為年度營收歷史新高，其中7奈米營收占比達19％，由於先進製程營收占比提升，全年歸屬母公司稅後淨利9.88億元，較前年成長15.6％並創下年度獲利歷史新高，每股淨利7.37元。

創意公告元月合併營收月減9.4％達8.89億元，與去年同期相較成長13.6％。陳超乾表示，第一季因客戶庫存調整導致ASIC量產情況衰退較大，單季營收預估季減二位數百分比，但毛利率將小幅上升。法人預估，創意第一季營收將季減25％幅度。

在全年展望部份，陳超乾預估今年營收將與去年持平，希望能力拚營收優於去年。創意今年NRE接案營收將較去年成長二位數百分比，但ASIC量產營收貢獻將較去年下滑個位數百分比，整體毛利率預估與去年持平，營業費用則會較去年增加。法人預估創意今年獲利，恐不如去年。

陳超乾看好人工智慧、高效能運算（HPC）、5G新空中介面（5G NR）等新應用，加上系統廠傾向自行開發ASIC，所以創意對於今年AI及HPC、網路處理器、5G等相關晶片NRE接案持續看好，並會在明年大量導入ASIC量產，所以對營運抱持樂觀看法。

評析
創意ASIC量產營收貢獻較去年下滑個位數百分比，整體毛利率與去年持平，今年獲利恐不如去年。

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轉貼2019年2月13日工商時報，供同學參考

里昂降評創意 目標價砍至140元

工商時報 簡威瑟／台北報導

里昂證券於創意（3443）法說會前開槍，將投資評等由「買進」降至「賣出」，推測未來12個月合理股價也從285腰斬至140元，著眼加密貨幣挖礦貢獻營收程度，將從2018年的兩成以上，2019年幾乎歸零，對獲利造成極大衝擊。

高盛證券於新春開紅盤日，才搶先穩懋法說會發出初評看多觀點，激勵穩懋股價連兩個交易日大漲，里昂證券緊接著在創意法說會前，搶先降評，各外資分析師在金豬年一開始，便大搶鎂光燈焦點，同時比拚對企業基本面的掌握力。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝指出，創意面臨最大逆風，來自比特幣挖礦特殊應用晶片（ASIC）營收，從2018年占整體營收比重22％高水位，降到幾乎為0。

摩根士丹利證券2018年底已將創意降評至「劣於大盤」，最主要考量的因素就是2019年加密貨幣事業，因市場熱度大減，無法複製2018年的成功經驗，且總體經濟環境充滿變數，會影響大陸市場採購力道，不認為創意可以支撐如此高評價。

由於比特幣挖礦ASIC為創意一站式方案（Turnkey）業務主力，具備較高營業利益率，一旦該業務大幅衰退，對獲利的衝擊程度將比營收還要嚴重，侯明孝推論，創意上半年的營業利益只能拚損益兩平，且從第二季起，創意的營運應該就與比特幣挖礦沒有關聯。

放大到2019年來看，外資估算，創意來自彼特幣挖礦的營收全年衰退95％，其他事業將增長17％，相互抵消之後，創意2019年營收會年減9％。也因為加密貨幣挖礦衝擊所致，創意2019年的每股純益將從2018年的7.37元，驟減至4.66元，2020年才會受惠Google、亞馬遜等客戶對人工智慧（AI）需求進入量產，獲利重有起色。

評析
創意面臨最大逆風，來自比特幣挖礦ASIC營收，從2018年占整體營收比重22％高水位，降到幾乎為0。

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轉貼2019年2月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

晶心科林志明：續完整產品線 今年營收看增1~3成

記者 趙慶翔 報導

晶心科(6533)去年營運辛苦，總經理林志明坦言，去年上半年RISC-V產品較為單薄，推廣起來較為困難，盼今年再推6項新品，包含高階到入門款產品，盼業務推廣逐漸順利。今年營運展望，林志明認為，儘管貿易戰不確定因素，但目前觀察到中國客戶仍保持積極態度，因此全年營收有信心能夠年增1~3成，合約數與出貨量都將成長。

晶心科為微處理器IP廠商，去年營收結構主要可分為IP授權金佔營收70~75%，權利金收入為20~25%，其餘則為IP維護服務收入。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

晶心科主要股東包括有國發基金、聯發科(2454)旗下的投資公司翔發投資、智原科技(3035)轉投資事業智宏投資等，目前國發基金持股約14.67%，聯發科持股約13.26%。

晶心科去年營收來到3.05億元，年增5.31%，法人推估，全年而言，獲利表現仍可優於前年表現。惟面對去年營運表現，不如年初時公司預期，甚至出現單季虧損的狀況，林志明坦言，確實較辛苦，主要是去年上半年RISC-V產品僅2款，因此產品較為單薄，推廣起來較為困難，到下半年RISC-V產品已達6個，更能提供客戶多樣選擇，後續推廣應逐漸順利。

進一步觀察去年RISC-V合約狀況，去年總合約數從2017年39份成長至42份，當中有16份為RISC-V產品，包含美國、韓國、台灣、中國等地。林志明說，應用別來說，包含區塊鏈、存儲、智慧家庭、智慧醫療、智慧城市、資安相關的IoT產品等，最快將在今年第1季有案子進入Type-out，但貢獻權利金的時間點估落在明年。

晶心科去年也有不少新客戶斬獲，像是日本大型晶片設計廠商、美國與中國新創AI公司等，公司認為，切入新客戶的關鍵仍是產品本身的吸引力，像是功耗、效能、成本等都是客戶所在意的關鍵，另外晶心科持續強化ACE (Andes Custom Extension)，讓客戶針對應用設計專有指令，讓客戶能更好上手進行產品設計。

晶心科表示，公司從2016年加入RISC-V基金會並成為創始會員之一後，持續在指令集、軟硬體制定規格上展現積極態度，加上新產品陸續布建，去年推出6款RISC-V新品，完整產品線。

林志明表示，今年鎖定RISC-V架構，晶心科去年推出6款新品，今年第1季也將推3款晶片，下半年也將再推3款，共推6款新產品就是要將產品線更加完整。林志明透露，高階產品為AX25再升級，成為多核心方案，鎖定AI、資料中心、雲端等，另外也為了完整產品線而推出中低階入門款產品N22等。

林志明說明，晶心科相較其他同業而言，就RISC-V架構，一開始就推出高階產品，與競爭對手拉出差異性，今年則持續往高階產品推廣，並將戰場拉到入門款產品。

在推廣策略上來說，晶心科今年盼推廣全系列產品，拉高授權金額，林志明舉例，今年希望透過全系列授權的方式推廣產品，特別是一些大公司，各效能產品開發運作更加靈活，因此，儘管入門款市場競爭激烈，仍會切入這塊市場，將持續完整各階產品線。

面對目前半導體市場不確定因素，林志明認為，就營運角度來說，台灣、亞洲(包含中國、日韓等)、北美，最好是三地平均施力，多地區客戶降低風險。而貿易戰因素下，外界也關心中國市場狀況，晶心科透露，中國客戶在開案與AI的開發上仍維持積極態度，目前尚未覺察到貿易戰的影響。

至於權利金部份，去年晶心科出貨量約10億顆，優於前年的5.9億顆，年增近7成，公司表示，主要是在V3產品穩定貢獻量產權利金，包含電玩遊戲、Wi-Fi、藍牙裝置等等。

展望全年業績表現，林志明表示，今年公司不斷完整RISC-V產品，盼在推廣上能更加順利，加上原有V3產品持續穩定貢獻量產權利金，整體營收目標成長1~3成，授權合約數將從去年42份增至45份，出貨量目標也成長到13億顆，整體營運展望樂觀。法人則提醒，後續應持續觀察接案狀況，以及貿易戰風險。

評析
儘管貿易戰不確定因素，但中國客戶仍保持積極態度，因此全年營收有信心能夠年增1~3成

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轉貼2019年2月15日工商時報，供同學參考

力旺去年獲利登頂  今年8吋、12吋權利金續成長

工商時報  王逸芯

力旺 (3529) 今(15)日舉辦法人說明會，去年每股大賺8.13元，寫下新高，董事長徐清祥表示，隨著設計客戶定案數持續增加，將帶動力旺的技術授權、設計授權穩定成長，展望2019年，12吋晶圓權利金在新產品、網通產品的帶動下將持續成長，8吋晶圓也將在兩家最大美國產品公司PMIC(電源供應管理IC)放量生產下恢復成長，力旺的成長性持續樂觀。

董事長徐清祥表示，多年來對自己的成長性一直有很好的預期，包括NeoBit、NeoFuse、NeoMTP、NeoEE，主要收入來源是權利金，過去幾年NeoFuse、NeoMTP已經累計400個客戶定案，主要是來自前幾年設計客戶的定案貢獻，未來預期在隨客戶量產貢獻權利金，客戶導入也會更快速，對公司未來在AI、IoT、5G的傳輸安全扮演重要角色很有信心。

力旺去年第四季營收4億675元，季增加3.4%，年增加36.4%，單季淨收入為1億6361萬元，季減少2.9%，年增加39.1%，單季每股獲利為2.2元，相較去年同期大幅成長41.9%；累計2018年全年營收為14億7651萬元，年成長7.3%，全年淨收入為6億6310萬元，年成長2.4%，每股賺8.13元，寫下歷史新高。

就結構來看，徐清祥表示，力旺2018年營收貢獻中權利金佔70%、授權金佔30%，分別相較2017年成長4%、15.9%，值得一提的是，NeoFuse在上季更是相較2017年同期成長高達104.4%，顯示其先進製程滲透率開始加速，未來幾年將繼續增加，今年勢必持續成長，至於NeoMTP、NeoEE目前主要仍處於授權階段，但依舊有少部分權利金貢獻，去年來自12吋晶圓的權利金貢獻佔去年整體的36.2%，相較2017年的27.3%明顯成長，8吋晶圓則衰退3.7%，主要是因為晶圓的跌價，以及客戶轉報12吋晶圓，但新客戶應用尚未量產。

展望2019年，徐清祥表示，力旺的技術授權、設計授權都持續增加，技術授權從以往只有單一個授權，到現在已經有4個技術可以授權，加上與代工廠合作家數，也跨入DRAM廠，去年已經有和兩個廠合作，也積極和其他DRAM廠洽談中，增加合作平台數，預計授權金會持續成長，而設計授權也將累進增加，且NeoFuse授權金較高，整體穩定成長是可以預期的，另外，去年衰退的8吋晶圓權利金，可望在兩家最大美國產品公司PMIC(電源供應管理IC)放量生產下恢復成長，12吋權利金成長則來自於新產品應用的量產以及網通IC等產品貢獻，新技術上，力旺也會持續投入7奈米、5奈米的技術平台，也持續針對security IP發展NeoPUF。

評析
力旺的技術授權、設計授權都持續增加，技術授權從只有單一個授權，到現在已有4個技術可以授權

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轉貼2019年2月18日工商時報，供同學參考

晶心科：RISC-V架構擁利多

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）總經理林志明表示，2018年採用晶心科架構的廠商出貨數量已經達到10億套，2019年出貨數量可望再度增加，加上採用RISC-V架構的廠商2019年可望占總授權合約一半，2019年整體業績將力拚再度成長。

晶心科2018年全年合併營收達3.05億元、年增5.31％，順利改寫歷史新高表現。回顧晶心科2018年營運概況，採用晶心科架構的廠商出貨數量已經達到10億套，累計公司創立以來總出貨量已經達到35億套。

授權合約部分，採用晶心科RISC-V架構的授權合約已經占總授權合約數量三分之一，按照晶片廠往例，研發導入至量產出貨約需要一年時間，業界看好，2019年晶心科RISC-V有機會開始受惠RISC-V架構量產出貨帶來的權利金。林志明預期，2019年RISC-V架構的合約數量將可望占總授權合約數一半，替未來營運增添動能。

林志明表示，晶心科在CPU矽智財領域布局多年，以目前全球智慧手機約15億部計算，幾乎每5部手機就有一台是採用晶心科架構，應用面領域相當廣泛，除了手機的應用處理器（AP）之外，如驅動IC、觸控及指紋辨識等都有採用晶心科架構。

對於2019年展望，林志明認為，晶心科在智慧手機當中已經布局相當完整，現在開始朝向資料中心、區塊鍊、人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）、人工智慧物聯網（AIoT）、物聯網（IoT）等領域前進。

林志明表示，新領域當中，又以中國大陸現在發展最為積極，因此晶心科也會在中國強化類似布局。據了解，中國大陸為了發展自有半導體技術，現在正朝向開源的RISC-V架構開發晶片，並成立中國RISC-V產業聯盟（CRVIC）及中國開放指令生態系統聯盟（CRVA）等兩大RISC-V聯盟，晶心科皆參與其中。

法人看好，中國大力推動RISC-V生態系發展帶動下，晶心科未來在中國大陸業績將可望同步看增，搶下資料中心、人工智慧及物聯網等陸系客戶大單，帶動業績持續成長，可望力拚優於2018年營運表現。

評析
中國大力推動RISC-V生態系發展帶動下，晶心科未來在中國大陸業績將可望同步看增

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轉貼2019年2月18日聯合晚報，供同學參考

新單上門 世芯營運後市俏

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

去年下半年台股IC設計服務廠業績多受到全球虛擬貨幣崩盤的影響，下半年營運表現及後續接單均受到不同程度的衝擊，不過，對於今年營運，世芯-KY（3661）仍將以高效能運算電腦及人工智慧商機為主軸，對明年營運公司仍持正面看法。

世芯今年新接案的高階製程，下游的應用領域多為人工智慧，客戶群散布在大陸、日本和以色列等地，由於這些領域接單之後，產品線的生命周期相對較長，因此，市場法人預期，對今年世芯的營運將較去年第4季更明顯，且今年起將有更多的委託設計案將進入量產，將可望再度推動世芯成長。

市場法人也表示，目前有能力設計7奈米的ASIC 廠商不多，世芯在先進製程上的高速運算（HPC）、人工智慧（AI）等應用領域。

世芯去年前三季稅後獲利達3.26億元、年成長約43%，創下歷史同期新高，且已超越前一年全年水準，去年營運成長確定，世芯今年受惠於高效能運算電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

市場法人表示，世芯去年在高階製程的新接案有不錯表現，尤其部分高階製程產品方面，多項7奈米、12奈米及16奈米製程委託設計案將開始進入量產，對營運有部分貢獻。

評析
今年營運世芯仍將以高效能運算電腦及人工智慧商機為主軸，對明年營運公司仍持正面看法。

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轉貼2019年2月19日工商時報，供同學參考

世芯7奈米接案大增

工商時報 涂志豪／台北報導



世芯-KY（3661）今年展望樂觀，除了來自以色列、中國大陸、日本等特殊應用晶片（ASIC）新案將在今年進入量產，隨著國際系統大廠及網路巨擘全力投入人工智慧及高效能運算（AI/HPC），在選擇自行開發ASIC的風潮下，世芯-KY可望爭取到至少5個7奈米委託設計（NRE）案。法人看好世芯-KY今年每股淨利可望賺逾8元。

世芯-KY去年前三季合併營收26.56億元，歸屬母公司稅後淨利3.26億元，賺贏前年全年，每股淨利5.31元。世芯-KY去年第四季雖受到加密貨幣運算ASIC量產遞延影響，但因3D感測晶片出貨進入高峰，讓全年合併營收維持在34.55億元規模，較前年下滑19.1％但符合市場預期，法人推估去年每股淨利將賺逾6元。

世芯-KY今年以來受惠於遞延的ASIC開始量產出貨，推升元月合併營收月增1.4％達3.31億元，較去年同期大增75.0％。

法人看好世芯-KY今年第一季將受惠於ASIC進入量產，營收表現將優於去年第四季及去年同期，後續隨著AI/HPC、博奕機及遊戲機、車用電子及物聯網等新NRE開案及ASIC進入量產，預期全年營收及獲利都會比去年好。

世芯-KY今年十分看好AI/HPC相關ASIC的NRE及量產接案成長動能。事實上，包括臉書、微軟、亞馬遜等系統或網路大廠，今年針對AI/HPC應用的ASIC需求明顯轉強，包括創意、智原、世芯-KY等IC設計服務廠都陸續獲得訂單。對世芯-KY來說，AI/HPC相關ASIC都是採用16奈米及更先進製程，今年可望拿下至少5個7奈米NRE案並完成設計定案，平均每案可貢獻營收1,000～1,500萬美元，有助於推升獲利成長。

此外，世芯-KY今年也有新的ASIC接案，包括來自中國大陸的28/16奈米處理器案，來自以色列的16奈米ASIC案，以及來自日本山葉的ASIC案等。法人表示，新案都是由NRE接案做到ASIC量產，平均每案的全年營收貢獻可望達到3,000～5,000萬美元，對世芯-KY今年營運亦是一大加分。

法人表示，世芯-KY今年因為許多已完成設計定案的ASIC將陸續進入量產階段，全年合併營收預期將有5～6成的高度成長，但ASIC量產營收占比增加會導致毛利率下滑。總體來看，世芯-KY今年受加密貨幣運算ASIC衝擊明顯降低，預估全年營收及獲利均可望創下新高，每股淨利應有賺逾8元實力。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

評析
世芯今年因許多已完成設計定案的ASIC將陸續進入量產，全年合併營收預期將有5～6成的高度成長

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轉貼2019年2月19日經濟日報，供同學參考

智原 每股盈餘1.27元

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計服務業者智原（3035）已公布去年稅前獲利為3.16億元，以其資本額來計算，去年稅前每股盈餘為1.27元。

智原去年合併營收為49.04億元，年減8.2％，去年前三季稅後每股純益則為0.74元。今年1月合併營收則為3.64億元，是近八個月低點。

法人預期，依照過往營運軌跡，首季應會是智原的淡季，所以本季業績應當會受淡季效應影響。

智原在去年與三星合作三件先進製程委託設計（NRE）開發案，其中一件10奈米製程虛擬貨幣相關案件，已於去年第4季量產，另外一件10奈米製程虛擬貨幣案件，客戶則更改製程為8奈米，仍在進行當中。至於運用14奈米製程的網通案件，也在進行中。

智原去年虛擬貨幣相關的業績占比已不到一成，由於市況變化，外界預期相關比重在今年可能會更為減少。

評析
依照過往營運軌跡，首季應會是智原的淡季，所以本季業績應當會受淡季效應影響。

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轉貼2019年2月19日工商時報，供同學參考

三星助威、瞄準7奈米NRE，智原漲停

工商時報  王逸芯

智原 (3035) 自去年下半年開始NRE(委託設計)陸續進入ASIC(客製化晶片)量產，今年看好在AI(人工智慧)、高速運算等特殊應用晶片趨勢帶動下，NRE(委託設計)接案持續樂觀，加上和三星的持續合作，今年有機會搶進7奈米製程的NRE案，全年營運樂觀，今股價衝上漲停48.85元鎖住，再創波段高點，成功脫離區間整理。

智原2018年合併營收為49.04億元，年減8.2%，去年前三季稅後每股純益為0.74元，累計去年全年稅前獲利為3.16億元，稅前每股盈餘為1.27元。

2019年產業趨勢鎖定高速運算、AI(人工智慧等趨勢)，有利於智原NRE部分的接案，由於智原在接單上會選擇產品週期長的案子，一旦進入量產階段後，對公司營運將注入長線的貢獻動能，智原先前也看好今年營收有機會相較去年有兩位數成長，不僅如此，智原也和三星的合作，在Design Win方面有AI、IoT(物聯網)與虛擬貨幣等領域設計案件，對於智原產品週期，毛利率都有正面貢獻，目前雙方合作已有10奈米加密貨幣運算ASIC和14奈米網通晶片的NRE案，明年雙方合作可望再進一步，智原有機會爭取到7奈米製程的NRE案。

受到傳統淡季影響，出現季節性調整，智原元月合併營收則為3.64億元，創下近八個月低點，預估首季為傳統淡季，但智原今年營收可望呈現逐季成長。

評析
智原和三星的持續合作，今年有機會搶進7奈米製程的NRE案，全年營運樂觀

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轉貼2019年2月20日聯合晚報，供同學參考

M31鎖定高階製程 法人：EPS挑戰9元

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

矽智財（IP）廠M31円星科技（6643）去年營運成長，該公司今年鎖定高階製程相關產品研發，主要鎖定加強開發16奈米及7奈米的相關產品，將成為今、明年的業績推升動能，市場法人看好該公司今年成長具雙位數實力。

M31是國內少數純矽智財授權公司，目前產品為基礎元件IP及高速介面IP，可廣泛的應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴式裝置、AI及IoT等領域，未來將全力搶攻AIoE及車用市場。該公司去年前三季每股純益5.99元。

面對產業競爭加劇，該公司也從成熟製程上繼續優化，隨著製程技術不斷演進，近年來也投入16奈米、12奈米及7奈米等製程IP開發，同時憑藉著獨特低功耗技術，在基礎元件IP及高速介面IP上開發出不同應用領域的IP，大幅拓展技術深度與廣度，使客戶得以藉此快速開發產品並拉大與競爭者的距離。

對於今年營運展望，市場法人預期，M31去年獲利可望同創歷史新高，每股純益有機會挑戰9元水準，而該公司去年接獲韓國三星訂單，今年在三星訂單開始挹注下，該公司今年業績有機會持續向上攀升。

在相對市場同業，M31的營運優勢在於研發團隊具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務。

評析
M31今年主要鎖定加強開發16奈米及7奈米的相關產品，將成為今、明年的業績推升動能

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轉貼2019年2月26日中央社，供同學參考

力旺去年每股純益8.13元 擬配8元現金股利

中央社記者張建中新竹26日電

矽智財(IP)廠力旺去年營收與獲利同創歷史新高紀錄，每股純益新台幣8.13元。力旺董事會今天決議每股將配發8元現金股利，現金殖利率約2.9%。

受惠先進製程布局效益逐步顯現，12吋晶圓貢獻增加，力旺去年營運持續穩定成長，總營收14.76億元，年增7.32%，改寫歷史新高紀錄。

力旺去年稅後淨利6.13億元，年增2.4%，同創歷史新高，每股純益8.13元。

力旺董事會今天決議去年度盈餘每股配發7.5元現金股利，另以資本公積每股配發0.5元現金，合計每股配發現金股利8元；若以今天收盤價276元計，殖利率約2.9%。

評析
受惠先進製程布局效益逐步顯現，力旺去年營收與獲利同創歷史新高紀錄，每股純益新台幣8.13元。

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轉貼2019年2月27日工商時報，供同學參考

智原聚焦ASIC 今年展望樂觀

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務及矽智財廠智原科技（3035）昨（26）日召開法人說明會，去年歸屬母公司稅後淨利達2.63億元，每股淨利1.06元，符合市場預期。

智原第一季進入淡季，元月營收降至3.65億元，但因去年委託設計（NRE）接案大增，將在今年陸續轉成特殊應用晶片（ASIC）並量產，智原對今年營運看法樂觀。

智原去年第四季營運進入淡季，合併營收季減3.8％達13.52億元，較前年同期成長19.5％，單季平均毛利率達52.7％維持高檔，歸屬母公司稅後淨利約季減9.2％達0.79億元，與前年同期相較大幅成長92.7％，每股淨利0.32元。

智原去年合併營收年減8.2％達49.05億元，平均毛利率年增3.5個百分點達53.1％，代表本業獲利的營業利益2.83億元，較前年下滑10.1％，歸屬母公司稅後淨利2.63億元，每股淨利1.06元。

智原表示，回顧2018年，智原完成先進製程佈局，技術藍圖完整，整體營收在轉型後歷經結構性改變，NRE大幅成長107％達近13億元，營收佔比提高至26％，與過往大不相同。近年來智原依循規劃積極拓展應用的廣度與深度，NRE新案量不僅連年成長而且更加優質，2018年NRE營收大增也展現了過去長期累積的成果。

今年第一季進入淡季，智原公告元月合併營收月減14.9％達3.65億元，但與去年同期相較小幅成長2.3％。智原已經與三星晶圓代工建立合作關係，7奈米等先進製程NRE接案及ASIC量產，已不再受到合作晶圓代工廠製程無法推進的限制。智原表示，邁入2019年，將積極掌握ASIC成長契機，聚焦利基型應用及人工智慧。

評析
2019年智原將積極掌握ASIC成長契機，聚焦利基型應用及人工智慧。