IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年2月21日經濟日報，供同學參考

挖礦商機續熱 台廠吞補丸

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

在台股休市的春節期間，比特幣價格出現一波回升，目前約在10,000至12,000美元之間整理，價格已明顯回穩，對台股的比特幣概念股，包括創意（3443）及智原等股的業績表現是利多。市場法人認為，以目前全球比特幣市況，台股相關廠商今年在比特幣挖礦機的接單，應該可望延續去年熱潮。

智原表示，去年該公司在比特幣相關的產品，已有NRE在營收貢獻，今年預計會有後段的量產的營收貢獻也可望開始入帳，對營收貢獻來看，由於新訂單可望進來，再加上去年的案子持續進行，今年智原在比特幣的營收貢獻金額，也可望持續成長。

創意去年受惠比特幣訂單，全年業績表現也相當亮眼，公司今年對於比特幣貢獻，雖因市場變化大而保守估算，不過，全年營收貢獻金額也仍是自20億元起跳，不過，市場法人認為，以目前全球比特幣的熱潮未減，看好創意今年在該市場的貢獻，有機會優於公司預期的金額。

評析
以目前全球比特幣市況，台股相關廠商今年在比特幣挖礦機的接單，應該可望延續去年熱潮。

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轉貼2018年2月26日工商時報 ，供同學參考

晶心科技總經理林志明：台灣IC設計 勢必走向轉型

工商時報 蘇嘉維

中國大陸IC設計產業近年來迅速發展，產值緊追台灣，歐美半導體產業也開始進行整併，公司規模出現大幅膨脹，於IC設計業從業多年的晶心科技總經理林志明認為，台灣IC設計產業未來若要繼續成長，勢必得擺脫中小型企業的經營模式，同業間需要進行整合。以下是記者與林志明的訪談紀要。

問：台灣IC設計產業在面對中國大陸的步步進逼，以及追趕歐美公司的壓力下，該如何應對？

整併 才能跟歐美、大陸拚
答：台灣IC設計產業在經過近幾年的洗牌後，其實體質已經打造得相當扎實，規模與歐美及中國大陸相比，其實台灣IC設計產業落在中間水位，不過這中階位置其實相當尷尬，原因在於資源不如歐美，但殺價又不如中國大陸，因此台灣IC設計產業勢必得走向轉型之路。

問：台灣IC設計產業跟美國相比，是什麼樣的差別才會導致現在的差距？

答：台灣IC設計蓬勃發展，甚至一度逼近老大哥美國科技業，不過美國具有市場大、資金多的優勢，因此公司洗牌相當快，藉此汰弱留強，也才能發展出現在的IC設計產業規模，同時又維持霸主的模式。

問：台灣IC設計產業必須走向轉型之路，那轉型可能會以何種模式進行，才是較為理想的過程？

不整併 就要走小而精模式
答：未來台灣IC設計產業進行水平整合及異業整合的可能相當高，他舉例，異業整合就好比做類比IC可與射頻IC整合，打造更具競爭力的產品。或是同業間的整合，讓研發資源更加集中，才不會過度的浪費，現在不論在光罩費用或研發費用都在節節攀升情況下，整合自然有其優勢，甚至在整合後，能夠出國併購其他公司，壯大自身實力，在國際上才能更有競爭力。

問：若台灣IC設計產業轉型路途不順，會有什麼樣的結果？

答：若是同業間沒有整合，或是執行異業整合的話，台灣IC設計產業未來可能就得走向小而美、小而精的模式。這就好比以色列的IC設計公司，都還在幼苗階段就被英特爾等大型公司併購，如此模式雖然也能夠賺錢，但是成長規模絕對有限。

評析
台灣IC設計產業未來若要繼續成長，勢必得擺脫中小型企業的經營模式，同業間需要進行整合。

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轉貼2018年2月26日工商時報 ，供同學參考

AI人工智慧 未來獲利引擎

工商時報 蘇嘉維



人工智慧（AI）、智慧汽車世代將在不久後到來，各大半導體廠紛紛開始搶進市場，期盼透過提前卡位，藉此奪得市場先機，晶心科也不落人後，預計將從先進駕駛輔助系統（ADAS）搶進車電市場，再以網通、雲端產品進軍物聯網及人工智慧產業。

晶心科總經理林志明認為，人工智慧未來將是一大市場，特別是應用在物聯網產品上，由於萬物皆可聯網，因此產品自然是多樣性，如此一來單一產品需求量就會較少，屆時所需要的物聯網相關矽智財（IP）也就相當龐大，對於CPU矽智財授權公司將是一大利多。

由於看好人工智慧市場，晶心科總經理林志明指出，今年將全力進攻64位元CPU矽智財（IP），目標瞄準物聯網、高階伺服器及資料中心市場上，藉此切入人工智慧、雲端運算（Cloud Computing）及大數據（Big data）等領域。林志明解釋，由於未來連網速度加快，因此網通、雲端及高階儲存需求也同步大增，他舉例蘋果智慧語音助理Siri其實就是深度學習（Deep Learning）的一種應用。

不僅如此，業界傳出，晶心科的矽智財（IP）已經被IC設計廠採用，並用來開發先進駕駛輔助系統，打入至日系汽車大廠當中，晶心科也晉升為原裝市場供應鏈一環。

無獨有偶的是，晶心科今年可望再度奪下中國大陸汽車大廠訂單，甚至據傳目標已經瞄準歐洲車廠，若IC設計廠產品認證順利，有機會在未來幾年進入量產，貢獻晶心科營收。

除了前裝市場之外，晶心科現在也瞄準後裝市場（AM），主要應用在行車紀錄器等產品上，法人表示，晶心科目前後裝市場產品主要出貨至中國大陸，由於市場廣大，因此出貨量相當可觀，對於晶心科業績提升亦有幫助。

晶心科營運模式主要是開發IC電路當中的基礎架構，以幫助IC設計廠加速研發流程，將當中矽智財利用授權金、權利金模式授權給IC設計廠，藉此收取一次性的授權金，同時IC設計廠若產品順利開始量產出貨後，又可以收取權利金，至於權利金收取模式則視廠商與晶心的合約模式，同時簽約客戶越多，也就代表營收規模將逐步擴大，截至去年第四季為止，晶心科總累計授權合約數量在2017年第四季已突破200份。

由於晶心去年業務拓展順利，成功拿下數家歐美及大陸客戶等訂單，因此帶動2017年全年營收年成長38.7％至2.89億元，法人看好，晶心科在智慧物聯網及車用等產品帶動下，今年仍有機會保持雙位數成長幅度。

評析
晶心科的IP已經被IC設計廠採用，並用來開發先進駕駛輔助系統，打入日系汽車大廠

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轉貼2018年2月26日工商時報 ，供同學參考

站穩大陸攻歐美 鞏固營收金三角

工商時報 蘇嘉維

晶心科目前是全球第五大CPU矽智財（IP）廠商，在亞洲位居第二，晶心科總經理林志明表示，晶心科從台灣出發，現在攻佔中國大陸市場，今年在歐美市場也有所斬獲，未來將以這三個市場平均發展，形成晶心科業績的黃金三角，持續往前挺進。

林志明指出，晶心科目前在CPU矽智財全球排名達到第五名，亞洲也僅次於安謀（ARM），位居第二名，晶心科擁有32、64位元產品，其中32位元又擁有低功耗及高效率等優勢，在各項產品上都有不錯的成績。

晶心科目前市場主要聚焦在中國大陸市場，同時守穩台灣既有領域，並將觸角伸向全球。林志明表示，由於大陸市場對晶心科而言具備語文、地理、技術資源及產品競爭優勢，又是全球最大消費市場之一，因此自然先瞄準大陸市場。

不過，在瞄準大陸的同時，晶心科也在歐美市場漸有斬獲。林志明指出，以去年上半年而言，美國營收貢獻度已佔整體營業額比例20％水準，又以網通產品為出貨主力，至於中國大陸同時也佔營收約兩成；台灣市場本就是晶心科總部，早已與許多IC設計廠合作，聯發科更是直接投資的大股東，未來晶心科將以台灣、中國大陸及歐美等三大市場為營收支柱金三角。

針對CPU矽智財產業的契機，林志明表示，只要IC設計廠商不斷如雨後春筍般冒出，不論規模大小，都將是晶心科的機會，且公司越多也就代表開發產品就會越多，需要的矽智財也就越多，這些都是晶心科的商機。

晶心科生產的產品更是跑在所有半導體廠最前面，總經理林志明表示，我們做的產品不僅是只是賣給IC設計廠，更是要統整電源管理、晶圓代工廠、電子設計自動化（EDA）及系統軟體等所有資源，從橫向到縱向約有100多家廠商都是晶心科合作夥伴，必須要打造最完整生態系，才能博得客戶的信賴。

評析
未來晶心科將以台灣、大陸及歐美等三大市場平均發展，形成晶心科業績的黃金三角，持續往前挺進。

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轉貼2018年2月28日工商時報，供同學參考

力旺擬配息7.5元

工商時報 涂志豪／台北報導



嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）昨（27）日召開董事會，除了通過去年財報、每股淨利達7.90元，亦決議今年每普通股擬配發7.5元現金股利。力旺預期今年營收將較去年成長2位數百分比，全球授權簽約的晶圓代工廠家數及製程平台持續增加，韓國最大晶圓廠可望成為客戶之一。

力旺去年合併營收達13.76億元，營業利益6.03億元，歸屬母公司稅後淨利5.99億元，較前年成長12.4％，每股淨利7.90元。力旺董事會決議，今年每普通股將配發7.5元現金股利，其中，盈餘分配現金股利達每股7.109元，股息配發率高達9成，同時加上以盈餘公積或資本公積發放現金股利為每股0.391元。以力旺昨日股價391元計算，現金殖利率達1.9％。

力旺董事長徐清祥在日前線上法人說明會中表示，今年營收可望去年成長約2位數百分比，成長動能來自機上盒、LED、藍牙等。另，與安全相關的矽智財（IP）NeoPUF在25奈米的DRAM應用將在第一季完成設計定案（tape-out），今年底或明年初可望開始挹注營收，已有多項應用正在導入設計。法人表示，韓國記憶體廠及華邦電可望採用該矽智財。

另外，力旺也針對新一代記憶體技術展開布局，包括由MRAM（磁性記憶體）擴展到ReRAM（可變電阻式記憶體）。其中，MRAM主要應用於高速運算與類神經網絡，與美國IDM廠合作開發。ReRAM主要應用於物聯網相關應用，目前是與日本IDM廠合作開發。

力旺今年全球授權簽約的晶圓代工廠家數及製程平台持續增加，並可再增加韓國最大晶圓廠。在8吋晶圓部分，電源管理IC（PMIC）受惠於美國高通改變合約內容，今年下半年進入量產的PMIC將可收取權利金。另外，力旺去年與博通針對無線充電IC進行合作，今年內有機會挹注權利金。

力旺的多次可程式（MTP）矽智財已經獲得歐洲IDM大廠採用，今年可望進入量產。帶動力旺去年營收成長的指紋辨識IC，今年將受惠於新的客戶及導入新的應用而帶動權利金增加。力旺在12吋晶圓部分主要以面板驅動IC為主，看好整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）和OLED面板驅動IC的趨勢，隨著智慧型手機導入將會推升權利金收入優於去年。

評析
力旺今年營收可望去年成長約2位數百分比，成長動能來自機上盒、LED、藍牙等。

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轉貼2018年3月1日經濟日報 ，供同學參考

M31接單樂觀 業績正向

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

矽智財（IP）興櫃公司M31（6643）今年聚焦人工智慧（AI）、車用晶片，接單及業績展望均樂觀，預期今年第1季業績可望優於去年同期，全年業績發展正向。

M31是矽智財開發商，專注高速傳輸介面與矽智財元件庫等IP產品，該公司主要提供基礎元件IP，以及USB、PCIe和MIPI等高速傳輸介面IP，應用涵蓋行動多媒體、物聯網、車聯網、人工智慧與雲端運算相關領域。

法人估計，該公司去年每股獲利可望優於2016年的6.35元，今年產品線更為完整，法人對該公司今年營運仍樂觀。

M31表示，過去公司上、下半年營運比重約3：7，今年在客戶下單可望增加且分散下，上、下半年營運將為4：6，同時目前看來，在原有客戶下單量增加及部分新訂單入手下，第1季業績可望優於去年同期。

該公司表示，今年帶動業績成長來源，橫向的是客戶增加，包括美國及大陸客戶都有新開案客戶，對今年營運將陸續有業績挹注。

縱向方面，則以產品線持續深化、完整化為主。該公司表示，去年完成28奈米IP，今年將全力完成12及16奈米IP，先進製程加入後，該公司產品線更為完整，預計也是提升今年營運表現的重要因素。

評析
M31今年聚焦AI、車用晶片，接單及業績展望均樂觀，第1季業績可望優於去年同期，全年業績發展正向。

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轉貼2018年3月5日經濟日報，供同學參考

搶挖礦商機 三星揪台廠槓台積

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



三星強攻比特幣等虛擬貨幣挖礦晶片商機，跨海與台灣聯電集團旗下矽智財廠智原合作，透過智原的客戶委託設計（NRE）能力，找來更多挖礦晶片客戶，擴大三星代工訂單量，叫陣台積電。

這是三星強化晶圓代工業務，再度出招。業界分析，挖礦晶片成為三星新財源，透露三大訊息，首先是三星與台積電的競爭將更激烈，兩強在晶圓代工戰火延燒。

其次，不少國家打壓虛擬貨幣，一度造成比特幣價格腰斬，但近期很快又回升至1.1萬美元附近，顯示虛擬貨幣雖然波動幅度大，但市場熱潮連多國政府出手都澆不熄，台積電、三星、創意、智原等業者商機仍大。

第三，台積電掌握全球九成挖礦機晶片代工，旗下創意也為台積電帶來不少NRE訂單，台積電與三星長期對抗，三星想拉攏創意爭取訂單不易，轉與智原合作，凸顯台灣在全球挖礦晶片代工與委外設計的重要地位。

外電先前披露，三星已與中國挖礦硬體製造商Baikal公司合作，並傳出與俄羅斯等地挖礦機業者接觸中，由三星為這些客戶以14奈米生產挖礦機專用ASIC晶片。

據了解，智原與三星合作模式為：三星自己負責Baikal等大型客戶，智原承接全球其他有意在三星投片的中小型挖礦機業者NRE訂單，再至三星晶圓廠代工，三星可藉此擴大接單；NRE利潤相對高，對智原毛利率也有正面幫助。

智原未對與三星合作挖礦晶片細節多作說明，強調三星確實是重要合作夥伴，過去雙方合作以28奈米NRE業務為主，今年強化14、10及7奈米能量，持續與三星保持穩定代工關係。目前客戶主動接觸的挖礦機訂單中，已有10奈米及14奈米先進製程機種，預料今年挖礦晶片出貨維持成長。

閱報秘書／ASIC與NRE
客製化晶片（ASIC）是指依特定用途而設計的特殊規格晶片，具有運算效能較高、大小符合需求，較為省電等優勢。

近年來人工智慧（AI）、深度學習等新終端產品需求增加，帶動ASIC需求同步成長，成為市場關注焦點。以目前最夯的比特幣挖礦機為例，全球最大比特幣挖礦機製造商比特大陸，其挖礦機晶片就是一種ASIC設計。

NRE則是「客戶委託設計」。以創意、智原等矽智財廠商為例，主要是針對一項產品接獲客戶訂單之後，開始進行研究、開發、設計和測試某項新產品，對客戶收取的費用，後續該案邁入量產後，則有更大筆的利潤回收。

評析
挖礦晶片成為三星新財源，三星與智原合作，凸顯台灣在全球挖礦晶片代工與委外設計的重要地位。

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轉貼2018年3月5日經濟日報，供同學參考

搶挖礦商機 台灣IP雙雄大車拚

記者張瑞益／台北報導



三星與台積電角逐虛擬貨幣挖礦晶片代工商機，也讓台積電旗下創意，以及聯電轉投資智原的「台灣矽智財（IP）雙雄」競爭更有看頭。創意持續搭著台積電順風車，後市樂觀，智原在聯電持續支援、今年再有三星加持，衝勁十足。

智原總座王國雍已喊出：「未來單季毛利率五成以上是常態」的目標，看好公司今年第1季委託設計（NRE）接單將較前一季增加一倍，全年NRE接單將較去年成長五成以上。智原近期新設策略長職務，由身兼智原董座的聯電董事長洪嘉聰出任，顯示聯電集團最高階層全力協助智原衝刺業績的企圖心。

根據統計，全球虛擬貨幣以比特幣占近四成為最大宗，其他六成為乙太幣等，雖然結構相對分散，但總占比仍大於比特幣。三星透過智原，將可接到更多元的挖礦晶片訂單，有助提升自身虛擬貨幣業務，來也可望拓展至更多元的先進製程應用，對智原也是一帖大補丸。

回顧台灣矽智財雙雄過往的競爭，創意挾台積電光環等優勢，相對具上風。創意去年營收衝上121.6億元新高，每股純益6.38元，為歷史次高，股價一度飆漲至360元附近，近期雖有回檔，但很快站回300元整數關卡，也比台積電高。

相較之下，由於聯電重心發展28奈米，即便智原有能力承接28奈米以下先進製程客戶委託設計訂單，接單及營運發展仍受壓抑。智原去年稅後純益8.36億元，為十年來高點，但其中包括業外獲利5.75億元，本業表現仍不如創意；股價近期多在60至70元附近徘徊，價位僅創意不到三成。

法人認為，台積電維持製程領先優勢，仍為創意最強的後盾，加上本身設計能力提升，看好創意今年營收可望續創新高；智原在聯電成熟製程持續支援，以及三星先進製程晶圓產能協助下，產品線更為完備，業績同樣衝勁十足。

評析
創意挾台積電製程領先優勢，加上本身設計能力提升，今年營收可望續創新高

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轉貼2018年3月5日工商時報，供同學參考

聚焦AI、高速儲存市場
晶心科今年簽約數 挑戰倍增

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CPU矽智財（IP）供應商晶心科（6533）今年推出32位元及64位元的產品，目標進攻網路、儲存及人工智慧（AI）市場。法人看好，隨著人工智慧及高速運算市場快速崛起，晶心科將可望搭上浪潮，預期今年晶心科的簽約數將可望挑戰50份關卡，相較去年倍增。

晶心科目前主要進攻32、64位元的嵌入式CPU矽智財，產品被廣泛運用在人工智慧物聯網（AIoT）、AR／VR、網路連線、儲存、感測器、微控制器（MCU）、連接器及觸控IC等領域，客戶群囊括台灣、美國、日本、韓國、中國大陸及歐洲等地。

晶心科目前簽約合作案已突破200份，且數量不斷增加。該公司表示，從2006年公司簽訂第一份合約開始，花了近100個月才達到100份的里程碑，但在短短42個月後，合約數則翻了一倍、去年底已突破200份，去年第三季底出貨量超過24億顆。

展望未來，晶心科指出，目前以RISC-V架構的32、64位元處理器，操作頻率可超過1 GHz，提供高於2.8 DMIPS／MHz與3.4 CoreMark／MHz的優異表現，其邏輯閘數更可分別低至30K及50K，也就代表能夠以較高效率及低設計成本開發出產品，目標瞄準網路、儲存及人工智慧等需高速控制的各種應用。

法人表示，晶心科目前已經成功切入到高速儲存、智慧音箱等新應用市場，隨著人工智慧應用不斷增加，今年簽約授權案也可望快速成長、可望挑戰50份，兩年內累計至100份，相較先前至少雙倍成長，晶心科業績也將同步進補。晶心科不評論法人預估客戶數量。

晶心科總經理林志明表示，處理器是創造IC產業未來價值的關鍵領域，未來晶心科技將會持續了解市場最新趨勢，並承諾提供更優質的產品與技術支援給客戶。

評析
隨著AI及HPC快速崛起，晶心科將可望搭上浪潮，今年簽約數將可望挑戰50份關卡，相較去年倍增。

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轉貼2018年3月5日中央社，供同學參考

三星攜手智原 法人：台積電技術領先

中央社記者張建中新竹2018年3月5日電

三星(Samsung)與IC設計服務廠智原(3035)結盟，合作搶攻晶圓代工市場，今天再度受到市場關注。法人認為，台積電(2330)仍具製程技術領先優勢，營運依然成長可期。

智原總經理王國雍早在2月線上法人說明會中即表示，在與三星合作多年，彼此產生互信後，雙方將進一步針對14奈米以下先進製程展開合作。

王國雍指出，智原轉型已到位，去年包括28奈米、40奈米與55奈米製程接單量都創新高，目前又有三星14奈米以下先進製程支援，可望帶動今年NRE業績成長超過50%。

智原與三星合作題材今天再度發酵，吸引市場資金積極搶進，拉抬智原股價表現強勁，盤中一度達新台幣74.9元，漲6.3元，漲幅達9.19%。

法人認為，台積電7奈米製程將於今年搶先進入量產階段，導入極紫外光(EUV)的增強版7奈米製程將緊接著於明年量產，5奈米製程將於2020年量產，在先進製程技術上具領先優勢，營運依然成長可期。

台積電預期，今年美元營收可望成長10%至15%，將持續改寫歷史新高紀錄；高速運算市場需求高度成長，將是今年營運主要成長動力。

台積電今天股價表現穩健，盤中一度達242.5元，漲2.5元，漲幅約1.05%。台積電旗下IC設計服務廠創意(3443)股價同樣有不錯表現，一度達326元，漲12元，漲幅達3.83%。

評析
智原轉型已到位，目前又有三星14奈米以下先進製程支援，可望帶動今年NRE業績成長超過50%。

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轉貼2018年3月6日經濟日報，供同學參考

創意 上月業績多15％

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

創意電子（3443）2月營收較上月成長15.81%，較去年同期小幅下滑3.88%，公司表示，今年前二個月接單營運情況，和去年差異不大，不過，公司預估今年第1季營收可望較去年同期成長。

創意電子自結今年2月營收9.06億元，較上月增加15.81%，較去年同月減少3.88%；前二月營收16.88億元，較去年同期小幅增加4.14%。

對於2月營收優於上月表現，創意表示，IC設計並非傳統製造業，營收表現較不受工作天數影響，尤其以營運結構來看，前段的NRE（客戶委託設計）的部分，過年期間也確實有加班，至於影響營收更多後段量產部分，則是都投片到台積電，因此營收受工作天數影響較小。

創意也表示，若是以今年前二個月營運來看，其實和去年差異不大，此情況由累計今年前二個月營收較去年同期小幅成長4.14%可以看出。

對於今年第1季情況，創意表示，第1季在季節性影響下，業績表現會較上季下滑，估計單季營收預估將較第4季下滑11至13%，但毛利率則由於NRE比重增加，因此將較第4季略為增加，不過，若是比較去年同期，則預期今年首季仍會有優於去年第1季的表現。市場法人則是估計，創意今年第1季營收可望較去年同期具雙位數成長。

評析
創意今年首季仍會有優於去年第1季的表現，較去年同期具雙位數成長。

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轉貼2018年3月7日工商時報，供同學參考

虛擬貨幣商機 半導體鏈 全線進補

工商時報 蘇嘉維／台北報導

比特幣的挖礦機需求持續暢旺，從IC設計、晶圓代工、封裝測試等半導體供應鏈都吃下大筆訂單，更讓12吋晶圓代工需求維持高水位成長，封裝測試使用的基板大缺貨，也因為8吋晶圓供給吃緊，導致電源管理IC呈現缺貨。

雖然比特幣價格近期劇烈波動，不過從供應鏈上看來，目前挖礦機出貨情況完全沒有受到影響。挖礦機供應鏈幾乎變相成為台灣半導體產業的一大要角，由於比特幣挖礦機現在幾乎都採用特殊應用晶片（ASIC）進行解密挖礦，在客製化需求影響下，IC設計服務廠創意（3443）就成為受惠者之一，創意表示，比特幣佔去年全年營收達三成左右水準，不過比特幣價格波動劇烈，創意僅保守預估今年比特幣營收佔比約15％。

創意工程設計階段結束後，便會送到台積電進行投片量產，台積電董事長張忠謀先前也在法說會上坦承，加密貨幣是驅動台積電營收成長的主要因素之一。晶圓代工階段結束後，晶圓便會送去日月光及矽品等封測廠。

法人表示，台積電第一季營收雖受到蘋果對A11 Bionic晶片砍單，不過在比特幣針對16奈米製程大舉投片挹注下，讓12吋晶圓產能位處高水位，可望讓台積電本季營收淡季不淡，以新台幣兌美元匯率29.6元計算，首季合併營收將落在84～85億美元，寫下歷年同期新高。

至於其他間接切入比特幣供應鏈的IC設計廠茂達、大中、杰力等類比IC廠，由於將電源管理IC、MOSFET或風扇馬達驅動IC打入繪圖卡及主機板供應鏈當中，讓類比IC廠也同步享受挖礦商機。

評析
比特幣佔去年全年營收達三成左右水準，不過比特幣價格波動劇烈，創意僅保守預估今年佔比約15％。

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世芯1月0.24元 展望樂觀

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

世芯-KY（3661）去年業績成長，今年除了市場矚目的挖礦機商機之外，市場法人認為，世芯今年將持續受惠於科技新應用持續增加，對於特殊應用晶片（ASIC）需求旺盛，今年業績將持續樂觀。

世芯去年全年營收42.66億元，全年稅前盈餘3.59億元，稅後純益3.09億元，不僅較2016年全年虧損2.11億元大幅成長，同時，以每股獲利來看，去年每股稅後純益5.08元，也是2010年以來最佳表現。

由於該股去年獲利亮眼，今年接單情況持續樂觀，在各項題材力拱下，近期股價漲勢強勁，應主管機關要求公布今年1月業績，其中，1月稅前盈餘1700萬元，稅後純益1400萬元，單月每股稅後純益0.24元。

世芯表示，今年首季沒有太多大單挹注，單季營運維持平穩，仍是延續去年第4季的淡季，由於整體市況仍較過去一、二年好，首季雖然進入接單淡季，但是估計單季營收仍有機會小幅優於去年同期表現。

另外，由於雖然今年第1季營收不易有大幅成長，不過，以接單結構來說，世芯表示，今年第1季有較多的HPC（高速運算晶片）的接單，在接單毛利相對較好之下，將有利首季獲利表現，估計首季獲利表現可望優於營收。

評析
世芯受惠於科技新應用持續增加，對於ASIC需求旺盛，今年業績將持續樂觀。

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轉貼2018年3月7日工商時報，供同學參考

M31攜手聚積  要當長期夥伴

工商時報 王逸芯台北報導

矽智財開發商M31 (6643) 今(7)日宣布，與全球知名LED驅動IC設計大廠聚積 (3527) 將建立長期的合作夥伴關係，聚積LED驅動IC將持續採用M31獨特的低功耗矽智財解決方案，積極布局全球各式LED顯示屏與照明市場。

M31業務副總張弘毅表示：「聚積科技是目前全球LED驅動晶片的領導廠商，產品廣泛應用於LED顯示屏與LED照明等應用。M31很榮幸自2013年起成為聚積科技的矽智財合作夥伴，提供聚積科技低功耗標準元件庫(Low Power Cell Library)與高密度單埠SRAM(High Density Single Port SRAM)，未來雙方將建立長期合作關係」。

M31的低功耗矽智財，包括低功耗標準元件庫(Low Power Cell Library)與節能記憶體編譯器(Green Memory Compiler)，可為客戶提供客製化及優化的低功耗矽智財解決方案。

M31所開發的低功耗矽智財，具有小面積、低功耗、高效能的特性，加上獨有的省電設計，無論是在動態功率與靜態功耗產品設計上，皆能提供全方位的解決方案，滿足業者達到低功耗、低成本，與電源管理的目標。

評析
聚積LED驅動IC將持續採用M31獨特的低功耗矽智財解決方案，積極布局全球各式LED顯示屏與照明市場。

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轉貼2018年3月12日經濟日報，供同學參考

陸嚴打挖礦 台系鏈警戒

經濟日報 記者謝佳雯、蔡敏姿／綜合報導



大陸官方傳將對比特幣等虛擬貨幣出重拳，要求今年底前關閉大陸境內所有礦場、斷絕所有挖礦業務，甚至可能提前在兩會後祭出趨嚴的管理手段，為虛擬貨幣後市埋下變數。

近期智慧手機、平板等終端產品需求不振，比特幣等虛擬貨幣熱潮興起，為一線科技大廠注入暖流，不僅台積電等晶圓代工廠受益大，也帶動晶豪科、旺宏等記憶體晶片廠，以及創意等矽智財服務商，還有微星、撼訊等板卡廠業績暖呼呼。

法人指出，虛擬貨幣堪稱近期全球科技業與股市人氣指標，牽涉的行業類別從晶圓代工、記憶體等大型產業，到板卡、矽智財等周邊次產業，大陸又是比特幣等虛擬貨幣龐大的挖礦訂單來源，一旦大陸官方出重拳要求關廠並採取嚴厲管理，不僅將影響比特幣交易行情，更將牽動相關科技廠商業績，影響甚大。

大陸中國人民銀行行長周小川日前於兩會期間的談話，已透露大陸官方對虛擬貨幣態度的風向球。他說，數位貨幣如果可投機，讓人有一夜暴富幻想，不是好事；而虛擬資產交易在中國並不符合服務實體經濟的方向，未來對虛擬貨幣將進行動態監管。

大陸官方管理趨嚴的氛圍日益擴大，近期已有不少比特幣玩家在微博上討論此事，當地挖礦機主力供應商對外態度也轉趨低調。

評析
一旦大陸官方對虛擬貨幣出重拳，不僅將影響比特幣交易行情，更將牽動相關科技廠商業績，影響甚大。

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轉貼2018年3月12日經濟日報，供同學參考

比特幣空聲大作 一周暴跌25％

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



比特幣報價近期受美國證監會（SEC）有意嚴控，以及又傳出駭客入侵等安全性疑慮後，過去一周累計暴跌約25%，如今又傳出大陸官方有意「嚴打」、甚至要求礦場關閉，不利報價，市場已進入全面警戒狀態，台積電、華碩、創意等業者也呼籲，不宜過度樂觀看比特幣商機。

比特幣報價暴跌之際，相關概念股近期也因市場雜音不斷，出現人氣退潮現象。上周五（9日）國內挖礦概念股幾乎全倒，撼訊下跌5元，收在275元，華擎也跌逾5.6%；青雲、麗臺、映泰更遭摜殺至跌停；而美股上周五強勢勁揚，超微、美光都逆勢跌逾1%，透露市場不安的情緒。

根據比特幣專業交易平台Coindesk最新報價，截至台北時間昨（11）日晚間6時，比特幣單日再大跌逾2%、報價為8,607.2美元，一周來從11,493美元附近開始修正，波段跌幅高達25%。若大陸再介入嚴打虛擬貨幣，恐不利報價走勢，相關個股將再度面臨考驗。

虛擬貨幣價格波動大，業者賺的是「機會財」，風險不小，台積電、華碩、創意等搭上比特幣順風車的業者都曾公開表示，不宜太過樂觀看待比特幣商機。

台積電董事長張忠謀先前曾於法說會上表示，虛擬貨幣會是驅動今年台積電營運的重大助力，但他也示警：「加密貨幣價格非常不穩定」，因此台積電不會特別為加密貨幣投資新產能。

有分析師預測，台積電今年生產挖礦晶片占比可能翻倍，占總營收比例估達5%到10%。但若隨著各國加入管制虛擬貨幣，相關動能是否能延續，值得關注。

華碩執行長沈振來則說，華碩把這波挖礦熱潮看成「機會財」，雖然顯卡熱賣確實對公司業績帶來幫助，但華碩不會特別為此擴產。

【記者謝佳雯／台北報導】數位虛擬貨幣這一、兩年價格大漲，成為爆紅產品，中、歐、美、日、韓等國相繼準備納管，有的因此推出相關商品，但不少國家傾向從嚴管理。

各國對於數位貨幣的態度不一，除了大陸傳出官方有意在今年底強制關閉比特幣礦場，中國人民銀行行長周小川表態虛擬資產交易在中國並不符合服務實體經濟的方向，未來對虛擬貨幣將進行動態監管。

評析
加密貨幣價格非常不穩定，因此台積電不會特別為加密貨幣投資新產能。

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轉貼2018年3月12日經濟日報，供同學參考

觀察站／三個恐懼 腐蝕虛擬貨幣「逐夢天堂」

經濟日報 記者 謝佳雯

比特幣於2017年底一度飆漲至近2萬美元的天價，讓虛擬貨幣成為新的「逐夢天堂」。然而，後續出現的駭客盜領事件，以及存在已久的礦場用電量高和洗錢疑慮，成為各國有意強化監管的三大原因。

虛擬貨幣身價大漲，成為駭客眼中的肥羊，不少國家陸續傳出駭客攻擊和竊取事件。

日本最大的加密貨幣交易所之一Coincheck今年初遭遇駭客攻擊，平台全部（5.26億個）NEM幣（新經幣）失竊，損失高達新台幣152億元，成為史上最大規模的數位虛擬貨幣盜竊案。

此外，虛擬貨幣因為屬於新興貨幣，不受現行實體貨幣的管理規範所現，另一個疑慮則在於成為資助恐怖主義、走私、販毒和其他洗錢管道之一，因此受到官方高度關切。

而大陸身為主要的數位貨幣「礦場」，各地礦工的挖礦動作相當耗電。數位貨幣網站Digiconomist曾公布資料，比特幣挖礦年耗電量高達每小時32.56兆瓦，已超過至少160國的年耗電量。

曾有專家預估，若數位虛擬貨幣持續成長，到了2020年，挖礦所需電力將和全球消耗電力一樣多，將為全球帶來重大災難。這也是大陸有意強制關閉虛擬貨幣礦場的原因之一。

評析
駭客盜領事件，以及礦場用電量高和洗錢疑慮，成為各國有意強化監管虛擬貨幣的三大原因。

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轉貼2018年3月12日工商時報，供同學參考

NRE比重攀升，世芯-KY今年EPS拚6元

工商時報 王逸芯／台北報導

世芯-KY (3661) 受惠高效運算、人工智慧、機器學習等趨勢，帶動NRE(委託設計)比重持續成長，拉高毛利率表現，今年不僅全年毛利率將突破30%大關，全年EPS也有機會衝破6元大關，今股價衝鋒，早盤一度攻上漲停。

世芯-KY去年第四季因產業淡季所致，量產單大幅減少，單季營收為7.25億元，季減少54%，毛利率受惠於NRE的比重增加關係，單季毛利率上升到48.83%，EPS為1.32元，累計世芯-KY的2017年全年營收為41.77億元，年增加13%，毛利率為29.67%，全年EPS為5.08元。

世芯-KY首季受惠於比特幣飆漲，新增了數個比特幣客戶，另外，加上AI產品部分在北美市場亦有斬獲，毛利率可望受惠NRE占比維持高檔，法人樂觀看好，世芯-KY首季淡季不淡，單季EPS落在1.16元。

展望2018年，世芯-KY積極布局高效運算、人工智慧、機器學習等相關領域，加上也會增加數個比特幣客戶，預估整體NRE營收占比約為49%；至於量產部分，少了日本Supercomputer與ISP的營收，但新增比特幣量產的營收，預估貢獻營收占比約51%，法人預估，世芯-KY今年毛利率在NRE產品比重增加下，可望相較2017年再進一步提升，全年毛利率將突破30%大關，達36%，全年EPS落在6.02元。

評析
世芯今年毛利率在NRE產品比重增加下，全年毛利率將突破30%大關，達36%

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轉貼2018年3月13日經濟日報，供同學參考

世芯去年EPS 5.08元  派息1.0241元

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

世芯-KY（3661）去年在接獲超級電腦大單的帶動下，全年業績交出亮眼成績，全年每股稅後純益達到5.08元，今年在人工智慧的帶動下，NRE和ASIC等訂單仍持續看好，再加上挖礦機訂單，今年該公司營運市場仍持續看好。

世芯董事會通過去年合併財務報表，其中，全年合併營業收入為42.65億元，全年稅後純益為3.08億元，不僅較2016年全年虧損2.11億元大幅成長，同時以全年獲利總金額來，世芯去年獲利創下歷史新高，同時，全年每股稅後純益為5.08元，也是2011年以來最佳表現。去年業績表現亮眼，該公司決議配息1.0241元。

世芯-KY去年第4季單季營收為7.25億元，季減少54%，主要由於進入產業淡季所致，且第3季時接獲下游客戶的大筆急單，基期拉高之後，也使得去年第4季業績相對較弱。

此外，世芯去年第4季毛利率上升，主要受惠於NRE的比重增加關係，單季每股稅後純益為1.32元，累計世芯去年全年營收為41.77億元，年增加13%，去年全年毛利率為29.67%，也較前一年的13.22%大幅拉升，全年每股稅後純益為5.08元。

另外，世芯今年2月營收2.93億元，較上月增加55.08%，較去年同月增加129.37%；累計今年前二個月營收4.82億元，較去年同期增加54.98%。

評析
世芯在AI的帶動下，NRE和ASIC等訂單仍持續成長，再加上挖礦機訂單，今年營運持續看好。

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轉貼2018年3月14日工商時報 ，供同學參考

智原AI晶片專案 助攻Q2營收

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（13）日宣布，其推出的FPGA-to-ASIC（可程式邏輯閘陣列轉入特殊應用晶片）解決方案已成功完成多項人工智慧（AI）相關ASIC專案，搶進無人機影像辨識、醫療影像分析、智慧家電、3D感測等新應用。另外，智原28奈米加密貨幣挖礦運算ASIC已完成設計定案，可望在第二季進入量產。

智原去年合併營收年增1.6％達53.43億元，去年第一季出售安控產品業務相關資產予聯詠，認列停業單位業外獲利5.75億元，去年全年歸屬母公司稅後淨利達8.36億元，較前年成長約2倍，每股淨利3.40元。

智原第一季雖進入淡季，2月合併營收降至3.24億元，較去年同期減少20.2％，累計今年前2個月合併營收6.81億元，較去年同期下滑14.9％。不過，智原持續進行轉型，除了由董事長洪嘉聰接下新的策略長職務，晶圓代工合作夥伴也由聯電增加了三星，有助於今年高毛利NRE接案，包括5G基地台、加密貨幣挖礦、AI相關高效能運算等ASIC的NRE接案十分順利，第二季後可望開始認列營收。

智原去年推出FPGA-to-ASIC方案，成功完成多項專案，將工業用馬達控制、電子告示牌、可攜式醫療裝置等FPGA設計轉換成具高效能與成本競爭力的ASIC晶片，今年則再順利完成多項AI相關ASIC專案。

智原強調，由於本身擁有豐富矽智財（IP）資料庫，可滿足AI晶片對於高資料頻寬與低反應時間（latency）的需求，從雲端到終端運算，無論機器視覺、自然語言處理與情緒分析，智原都能依需求轉換整合，提供優化的ASIC設計，相較於FPGA晶片，能源效率可提升30～100倍。

智原表示，因為擁有25年的IP開發經驗，可依據客戶需求提供IP客製化服務，有效提高量產成本效益。

智原營運長林世欽表示，隨著AI演算法規格趨向收斂，市場對AI產品需求量日益增加，客戶陸續以晶片取代FPGA以提升成本競爭力。

智原的ASIC服務迄今已完成數千個設計案，累積數億顆晶片出貨量，通過市場驗證，可為客戶降低整合風險與成本，加速實現新一代深度神經網路（DNN）演算法應用。

評析
智原28奈米加密貨幣挖礦運算ASIC已完成設計定案，可望在第二季進入量產。

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轉貼2018年3月17日經濟日報，供同學參考

世芯攻AI應用 業界關注

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

去年底以來，全球虛擬貨幣指標比特幣報價仍是忽漲忽跌，市場對相關受惠股也持多空不一的看法，世芯（3661）也是市場法人觀察的指標之一，公司今年營運重點仍是來自大陸 HPC及AI 相關應用。

世芯主要專注於高複雜度、高性能及先進製程的ASIC（特殊應用晶片）及SOC（系統單晶片）的設計服務，去年該公司的主要成長動能來自日本及中國的HPC（高速運算）專案、娛樂機台繪圖晶片等，今年以來，雖然也傳出接獲挖礦機訂單，不過，公司認為，今年公司的營運主要支撐仍是來自中國的HPC和AI專案、手機應用。

不過，除了挖礦機之外，市場法人表示，今年世芯的HPC的市場接單情況仍持續樂觀，預期除了比特幣的貢獻之外，今年在HPC及人工智慧相關市場的接單仍將維持成長，其中，在NRE今年可望成長二成幅度。

IDC 預測2015至2019年，高效能運算市場規模複合成長率為8％，營收規模於2019年將達314億美元。對於世芯等相關廠商而言，未來幾年市場規模及商機仍將維持成長，對今年營運也將是正面看待。

評析
今年在HPC及人工智慧相關市場的接單仍將維持成長，其中，在NRE今年可望成長二成幅度。

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轉貼2018年3月19日工商時報，供同學參考

AI商機無限 半導體進補

工商時報 涂志豪／台北報導



過去以個人電腦及智慧型手機為成長驅動力的半導體產業，今年迎來新的成長動能，那就是由人工智慧（AI）、大數據（Big Data）、雲端運算（Cloud Computing）相互融合而產生的半導體ABC新趨勢。隨著AI技術及應用的加速發展，需要更強大的高效能運算（HPC）晶片支援，半導體業者自然在AI世代扮演重要角色。

AI技術受到市場矚目，除了搭載AI功能的Alphago戰勝大陸圍棋棋王而在全球掀起波瀾之外，Alphago透過深度學習從業餘棋士進展到職業圍棋九段，只花2年的時間。也因此，業界看好AI將全面進入人類生活當中，系統大廠紛紛建立自己的生態系統，打造速度更快的大數據分析及雲端運算機制，對於協助AI運算的HPC晶片需求也正在持續增溫當中。

被市場譽為AI教父的輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳，對於推動AI應用進入人類生活不遺餘力，黃仁動指出，人類最獨立且強大的科技助力正在產生，那就是AI技術開始被大量應用在不同領域。要達到AI目標，必需透過深度學習方法，讓機器可以感知環境並做出判斷及決策。在第一波工業革命時，機器讓生產力由人力走向自動化，AI則可看成第二波工業革命，可以讓人類智能自動化，所有產業都將因此革新。

目前市場上的AI應用可說是遍地開花，但多數應用如智慧音箱、人臉辨識、無人商店等，採用的AI技術只能說是皮毛而已。然而以AI市場的發展來看，主要可分為三大步驟，一是讓機器利用深度學習或機器學習方式來收集需要的資料，二是讓機器透過學習來分辨什麼是有用的資料，三是讓機器學會並達到能夠自己做出正確的決策及判斷。

而要達到這三大步驟，HPC晶片也因此孕育而生，只是在不同的產業中，資料的收集及運用不盡相同，各大系統廠也因此要針對不同的產業特性，設計出擁有HPC晶片運算效能的客製化特殊應用晶片（ASIC）。因此，能提供系統廠客製化ASIC委託設計服務的創意、智原、世芯等IC設計服務業者，成為AI市場目前最大受惠族群，並帶動矽智財（IP）業者如力旺、M31、晶心科等業者接單暢旺。

同時，為了建立完整的AI生態系統，國際大廠也不約而同來台尋求合作夥伴，因為只有在台灣的完整半導體生產鏈，能夠快速的設計及量產AI應用晶片。也因此，包括上游IC設計廠如聯發科、瑞昱、凌陽等均推出AI晶片搶攻市場商機，晶圓代工廠台積電及聯電、封測廠日月光及京元電等則承接AI及HPC晶片代工生產業務，今年可望正式爭食AI晶片市場大餅，成為這波AI風潮下的受惠族群。

評析
能提供系統廠客製化ASIC委託設計服務的創意、智原、世芯等業者，成為AI市場目前最大受惠族群

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轉貼2018年3月19日工商時報，供同學參考

國內科技大廠 搶進AI世代

工商時報 蘇嘉維／台北報導

人工智慧（AI）成為未來所有電子產品都必須導入的功能，因此科技大廠都開始搶進AI世代，國內IC設計龍頭聯發科（2454），IC設計服務廠創意（3443）、世芯-KY（3661）及智原（3035）等廠商也開始搶進這波AI商機。

人工智慧（AI）正在逐步萌芽階段，將從深度學習（deep learning）及類神經網路開始發展，並以智慧語音助理及自動駕駛等應用向各式聯網產品擴散，觀察現在智慧語音助理從一開始的智慧手機到現在的智慧音箱，未來更可望到智慧家庭，一步步幫助人類科技走向更方便的未來。

聯發科看準這波趨勢，已經加入由亞馬遜（Amazon）、臉書（Facebook）及微軟聯手創立的AI架構開放神經網路交換格式（Open Neural Network Exchange，ONNX），讓AI開發者能夠在相容架構下，打造更多AI產品。

事實上，聯發科現在已經以AI勾勒出未來人類的3C應用生活，聯發科近期在2018年MWC展會上展出，以智慧手機、車用駕駛平台、電視等產品做為平台，並且在各產品上預先登入相同使用者資料，並透過人臉辨識認識產品主人，同時叫出使用者的使用習慣，打造完全個人化介面。

法人預期，人臉辨識系統若能夠當作使用者個人資料，未來在智慧家庭產品上，聯發科也有機會推出以語音辨識功能當作使用者辨識身分的登入媒介，且能夠透過人工智慧學習辨識使用者人臉或語音，加速未來辨識速度及準確度，藉由人工智慧打造使用平台，刺激聯發科硬體產品銷售，帶動聯發科業績衝上另一波高峰。

至於IC設計服務廠也將是另外一個直接接觸人工智慧商機的領域，由於未來智慧物聯網（AIoT）產品將五花八門，但系統廠皆期望在不增加太多人力成本應用下跨足各式產品，在這種情況下就會將開發硬體的案子外包給IC設計服務廠進行客製化晶片設計及生產。

目前擁有台積電矽智財（IP）奧援下的創意、聯電旗下的智原及橫況兩大晶圓代工廠的世芯-KY現在都有接獲人工智慧ASIC晶片訂單，一旦智慧物聯網商機爆發，IC設計服務廠將可望分食人工智慧大筆訂單，帶動業績進入高速成長階段。

評析
一旦智慧物聯網商機爆發，IC設計服務廠將可望分食人工智慧大筆訂單，帶動業績進入高速成長階段。

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轉貼2018年4月20日聯合晚報，供同學參考

Uber自駕車出事  台車用晶片未受波及

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

Uber測試中全自駕車發生首例撞人致死事故，Uber緊急暫停自駕車測試計畫，由於該交通事故恐影響自駕車在美國推廣計畫，全球車用晶片大廠輝達、瑞薩、英飛凌、博通等聞訊重挫，台廠車用晶片涉入自駕車領域不深、影響有限，聯發科（2454）、瑞昱（2379）、力旺（3529）、偉詮電（2436）、凌陽（2401）與倚強（3219）等均未出現巨幅波動。

全球自駕車發生首宗撞死人交通事故，Uber 正研發測試中自駕車在美國亞利桑納州撞到一名婦女，經送醫後宣告不治，由於上周Uber才與Alphabet旗下的Waymo聯名致函參議員，敦促國會未來幾周內通過自駕車立法，時機敏感，恐影響自駕車在美國推廣計畫。

由於半導體產業看好未來車用電子對其產值貢獻，費城半導體指數應聲大跌1.95%，Uber合作夥伴輝達（Nvidia）收盤重挫3.78%，相關車用晶片廠商全面大挫，日商瑞薩（Renesas）東京交易所股價大跌3.29%，德商英飛凌（Infineon）收盤跌2.16%，博通（Broadcom）和高通（Qualcomm）各跌3.89%和3.71%。

國內業者指出，Uber自駕車事故尚不清楚起因是軟體還是硬體出問題，目前研發自駕車除了Uber之外，Google 及特斯拉（Tesla）其相關車用晶片供應商均為外商IDM大廠，國內業者還無法涉入自駕車領域，目前國內車用晶片尚在萌芽階段，自駕車主要技術還是掌握在國際大廠手中。

在自駕車領域，國內晶片廠少有涉入，股價未受波及，像是國內晶片龍頭聯發科是以既有影像處理技術切入ADAS（自動輔助駕駛）、高精準度毫米波雷達、車用資訊娛樂系統、車用資通訊系統等四大核心領域。瑞昱則是切入車聯網，佈局車用乙太控制晶片，

偉詮電及凌陽切入ADAS晶片，其中偉詮電倒車雷達偵測車尾影像的功能；凌陽ADAS晶片無死角攝影及車道偏離警示功能。倚強及凌通專注於開發行車記錄器。力旺主攻車用晶片矽智財，切入歐洲車廠電子供應鏈。

評析
目前國內車用晶片尚在萌芽階段，自駕車主要技術還是掌握在國際大廠手中。

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轉貼2018年3月21日經濟日報，供同學參考

M31每股賺6.51元 展望樂觀

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

矽智財（IP）廠M31（6643）公布去年每股純益6.51元，該公司去年營收、獲利及每股純益均創新高，今年在人工智慧（AI）、物聯網及雲端運算等相關應用市場需求看好下，業績展望樂觀。

M31去年全年營收6.33億元，年增26.3%；稅後純益1.86億元，年增24%，每股純益6.51元，優於前一年的6.35元。主因全球在物聯網、AI及雲端運算等領域快速發展，帶動接單成長。

M31去年上半年稅後純益僅1,800萬元，每股純益0.62元，下半年因專案入帳，推升全年業績創高。

M31表示，過去上、下半年營運比重約3：7，今年客戶下單可望增加，上、下半年營運將為4：6。在原有客戶下單量增加，以及部分新訂單在第1季陸續接獲後，第1季業績可望有優於去年同期表現。針對今年展望，公司指出，今年接單仍聚焦AI、車用晶片，整體展望樂觀。

業者分析，今年業績成長來源包括客戶增加，美國及大陸客戶今年都可望有新開案的客戶，對今年營運有所挹注。

在產品線方面，今年產品線持續深化，去年完成28奈米的IP，今年將完成12及16奈米，在先進製程加入後，將使產品線更完整，提升今年營運表現。

M31是矽智財開發商，專注在高速傳輸介面與矽智財元件庫等IP產品，主要提供基礎元件IP，以及USB、PCIe和MIPI等高速傳輸介面IP，應用涵蓋行動多媒體、物聯網、車聯網、AI與雲端運算相關領域。

評析
今年業績成長來源包括客戶增加，美國及大陸客戶今年都可望有新開案的客戶，對今年營運有所挹注。

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轉貼2018年3月22日經濟日報，供同學參考

AI及挖礦機開始出貨  智原第2季增溫

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

IC設計服務廠智原（3035）去年營運回升，特別是在NRE的接單有明顯的成長，公司今年仍持續推動轉型，接單以高毛利率且生命周期較長的訂單為主，市場看好第2季之後，在AI相關及挖礦機訂單可望開始出貨下，營運可望較首季加溫。

挖礦機市況今年仍受全球矚目，去年智原在挖礦機市場也有受惠出貨，雖然市場多聚焦在7奈米或10奈米的高階機種，近幾年來，全球各種虛擬貨幣不斷興起，智原去年在28奈米的也有不錯的出貨表現，今年除了在該部分可望持續出貨之外，據了解，後市在高階機種也有客戶接觸開案，有機會成為今年營運的推升動能。

除了挖礦機商機之外，智原和其餘IC設計服務廠一樣，均將營運重心放在新應用不斷增加的人工智慧相關領域，智原去年在AI領域也持續布局，在FPGA-to-ASIC的解決方案上，已完成多項AI人工智慧相關的ASIC專案，包括無人機影像辨識、醫療影像分析、智慧家電與3D感應等應用，公司認為，這些新應用，未來量產之後，訂單的出貨量、生命周期都值得期待，有利智原的今年本業營運持續提升。

智原今年首季因淡季因素，營運表現較平淡，不過，市場法人認為，進入第2季之後，該公司在AI、5G基地台、加密貨幣挖礦等ASIC(客製化晶片)的NRE(委託設計)接單順利，營運將有機會逐漸加溫。

近期智原股價呈現整理，不過，外資法人本周以來累積買超智原達1378張，後市外資在該股動向仍值得觀察。

評析
第2季智原在AI、5G基地台、加密貨幣挖礦等ASIC的NRE(委託設計)接單順利，營運將有機會逐漸加溫。

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轉貼2018年3月23日經濟日報，供同學參考

益華驗證平台效能提升  創意、智原受惠

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

全球電子設計創新大廠商益華電腦與國家實驗研究院晶片系統設計中心昨（22）日宣布強化合作，未來台灣IC設計業在驗證所需的軟體及硬體均能進一步提升，獲得更快、更精準的驗證，國內包括創意（3443）、智原等矽智財廠都是益華電腦客戶，驗證加速後，可望受惠。

益華電腦（Cadence）亞太區總裁石豐瑜指出，IC設計業者在研發各種新晶片時，從晶片開始研發到真正推出，單是驗證的時間就占約七至八成時間。隨著終端應用愈來愈複雜，驗證所需時間愈久，目前一個小小的晶片，裡面就可能有數十億個電晶體，因此，驗證平台的速度、效能提升，一定能對台灣的IC設計業者有所幫助。

此外，益華電腦也指出，隨著AI未來龐大商機湧現，開發AI領域晶片技術勢在必行。然而，AI晶片設計的複雜度與成本日益攀升，設計前期的晶片驗證工作不可或缺。為支持產業開發所需的相關基礎，益華電腦與國研院晶片中心深化既有的合作基礎，共同建置完善的驗證平台與環境，以支援學研界專注於AI晶片設計開發。

據了解，該合作平台將建構在Cadence Palladium 硬體加速及系統化的驗證方法，可大幅縮短晶片系統驗證時間，加速晶片設計開發流程，同時提升軟體及硬體整合品質上。

評析
益華驗證平台效能提升，創意、智原等矽智財廠都是益華電腦客戶，驗證加速後，可望受惠。

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轉貼2018年3月23日經濟日報，供同學參考

受惠AI及HPC趨勢發展 晶心科今年營運樂觀

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

矽智財（IP）廠商晶心科去年營運符合預期，今年持續推出新產品，擴大在人工智慧（AI）、高速運算及儲存市場的接單，市場法人看好該公司今年在下游新應用持續擴大的效應下，今年營運可望維持成長。

晶心科去年稅後純益2153萬元，全年每股稅後純益約0.53元，以全年業績來看，去年獲利較前一年全年虧損3200萬元大幅成長，以全年獲利及每股獲利表現來看，創該公司掛牌以來新高。

該公司董事會擬配發0.5元股票股利，去年整體的獲利金額及每股獲利水準，雖然和其餘一線矽智財廠商仍有小幅差距，不過，由於營運表現合乎預期，加上是歷史新高表現，市場法人看好該公司今年營運及業績可望持續成長。

展望今年，市場法人指出，晶心科將以積極搶攻32、64位元的嵌入式CPU矽智財為主力，而受惠於AI與HPC趨勢，傳出晶心科今年簽約授權案有望較過去二年大幅增加，近日股價受到業績表現及接單的消息激勵持續創高。

在法人動向方面，23日外資連續第二天大買晶心科1618張，累計本周外資已買超該股3740張，在外資買盤強力買進下，昨日台股指數重挫，但晶心科仍以漲停價161.5元收市，股價寫下波段新高，近一個月以來，該股漲幅已逾三成之多，後市在業績表現及外資法人動向仍值得留意。

評析
晶心科持續推出新產品，擴大在AI、高速運算及儲存市場的接單，今年營運可望維持成長。

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轉貼2018年3月27日工商時報，供同學參考

攻AI、高速儲存 晶心科 今年出貨量增逾三成

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CPU矽智財（IP）供應商晶心科（6533）受惠於物聯網應用興起，去年晶片總出貨量達到5.91億顆規模，法人表示，晶心科今年將搭上人工智慧（AI）、高速儲存運算等領域，全年出貨量將上看8億顆水準，相較去年成長幅度逾三成。

晶心科昨日召開法說會並公告去年營運成果，2017年獲利正式轉虧為盈。去年全年合併營收2.89億元、年增38.7％，毛利率年增0.18個百分點至99.68％，合併稅後淨利2,153萬元，與前年相比轉虧為盈，每股淨利0.54元。

晶心科總經理林志明表示，晶心科的IP目前切入四大應用領域，分別為消費性、儲存、儲存及傳感器、物聯網、工業等市場。去年又以物聯網為出貨大宗，產品則有個人卡啦OK、共享單車、近距離無線通訊（NFC）、藍牙、WiFi等終端產品，另外車用產品也已經攻入先進駕駛輔助系統（ADAS）、行車紀錄器及環景影像系統（AVM），當中包含日系知名車廠。

對於今年展望，林志明說，今年晶心科將加強人工智慧領域，並在部分微處理器當中加入浮點（Floating Point）運算功能。他也提到，從目前市面上看到的人工智慧晶片，大部分都在強調影像及語音，不過除了影像之外還有相當廣大的應用，因此看好人工智慧未來的潛力。

據了解，晶心科的CPU矽智財已經打入美國、中國大陸品牌的智慧音箱供應鏈當中。林志明表示，晶心科的64位元架構微處理器已經準備就緒，未來將有機會切入語音辨識、圖像辨識功能當中。

晶心科目前有兩大獲利模式，分別為授權金及權利金，授權金是將CPU矽智財授權給客戶，總簽約數量截至去年底為止已經達到200份，今年簽約數量仍持續看增；權利金為客戶成功量產後，再依量產數量收取權利費用，去年總出貨量約為5.91億顆，今年將可望突破8億顆，將可望帶動營收再度改寫新高。晶心科不評論法人預估財務數字。

評析
晶心科今年搭上AI、高速儲存運算等領域，全年出貨量將上看8億顆水準，相較去年成長幅度逾三成。

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轉貼2018年4月2日工商時報，供同學參考

NER當道、台積電當靠山  創意今年獲利蓄勢拚高

工商時報  王逸芯/台北報導

創意 (3443) 隨著AI興起，NER(委託設計)產業蓬勃發展，加上有台積電先進製程撐腰，預計可以爭取到更多客戶，法人也預估，創意今年每股可賺8.48元，挑戰新高。

隨著AI的興起，帶動整體NER (委託設計)產業蓬勃發展，而創意為國內委託設計的龍頭廠商，搭配台積電 (2330) 最新先進製程，預計可以爭取到更多AI客戶，對創意營運是一大利多，法人則估計，創意今年全年營收落在8.48元，相較2017年的每股賺6.28元，明顯成長。

至於虛擬貨幣方面，因全球近期虛擬貨幣面臨崩跌危機，預期將嚴重影響到礦工挖礦意願，而創意2017年虛擬貨幣營收約占比30%，受到比特幣價格崩跌的狀況下，創意預估今年虛擬貨幣營收占比會降到15%。

首季為創意傳統淡季，預計NER(委託設計)約為低個位數的衰退，而Turnkey部分預期會有雙位數衰退，法人預估，創意首季營收約為30.20億元，季減少17%，單季獲利落在1.8元。

評析
受到比特幣價格崩跌的狀況下，創意預估今年虛擬貨幣營收占比會降到15%。

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轉貼2018年4月2日經濟日報，供同學參考

CSR概念／聯發科、創意 營運俏

經濟日報 記者簡永祥、謝佳雯、蕭君暉、張瑞益／台北報導

企業價值及永續經營的能力，已成為市場關注的方向。聯發科重視企業社會責任，從扎根的教育切入，支持台清交的創新研究中心及偏鄉教育，日前更推出「智在家鄉」數位社會創新競賽，鼓勵民眾發揮創意與科技力。

聯發科短期營運動能仍由智慧型手機市場主導，3月營收將超過187.56億元，第1季財測將能達標；第2季隨著OPPO新品拉貨，市占率回升，智慧型手機晶片出貨量將季增一至二成，第3季步入傳統旺季，將是今年的營運高點。

創意致力於環境永續，堅持綠色設計與綠色供應鏈，追求資源最佳效率，已達成減廢與汙染防治的目標。創意去年稅後純益8.55億元、年增55.17%，每股純益6.38元；針對今年展望，創意預期，今年成長來自於高速運算、物聯網、車用與行動通訊，全年營收成長率優於15%。

微星今年除電競筆電外，還將推出電競桌機、電競監視器、滑鼠與鍵盤等完整的產品線，預定下半年放量，由於周邊產品獲利率不錯，將推升獲利上揚。

南亞科技長期致力於強化公司治理、遵循法規，創造經濟價值回饋股東，打造幸福企業照顧員工，積極參與社會公益，落實綠色科技及環境永續。今年初更榮登《湯森路透》2018年全球科技百強榜單，持續踐實企業公民責任，創造企業永續之經營價值。

南亞科技去年稅後純益及每股純益創成立以來新高記錄，主要貢獻除市場環境有利，也受惠20奈米製程及產品進度超前，以及業外收益增加，帶動整體營運績效。

評析
創意今年成長來自於高速運算、物聯網、車用與行動通訊，全年營收成長率優於15%。

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轉貼2018年4月2日聯合晚報，供同學參考

世芯 今年營收獲利唱雙升

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計業者世芯-KY（3661）去年營收與獲利表現亮眼，針對今年營運表現，法人認為，可觀察其委託設計（NRE）業務增長情形，今年該公司整體業績成長幅度可能介於高個位數至低雙位數百分比之間，獲利提升幅度則更高。

世芯去年合併營收成長逾一成，EPS達5.08元。法人估計，該公司NRE相關業績將持續提高，本季應當會維持一半以上的業績占比，且由於NRE案件毛利率較高，所以可望帶動本季獲利成長。

展望今年，法人認為，有別於去年是ASIC業務占比較高，世芯今年將是NRE業務的比重較高，整體業績成長幅度可能在高個位數至低雙位數百分比之間。由於估計NRE業務占比較高，所以該公司毛利率提升可期，整體獲利成長幅度可能上看二成。

據了解，今年在NRE業務方面，世芯有虛擬貨幣、人工智慧等相關7奈米製程案件，由於案件規模較大，對其整體業績將頗有助益。

至於在ASIC業務方面，去年世芯獲得高效能運算（HPC）相關2大案件，使其業績進補不少，但今年上半年可能沒有相關大型案件貢獻，預計要等到第3季，才會逐漸有明顯挹注，而相關案件的產品應用範圍涵蓋虛擬貨幣、人工智慧與手機等。

評析
今年在NRE業務方面，世芯有虛擬貨幣、人工智慧等相關7奈米製程案件，對其整體業績將頗有助益。

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轉貼2018年4月3日工商時報，供同學參考

力旺攜IMEC 助歐洲IC產業創新

工商時報 涂志豪／台北報導

非揮發性嵌入式記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺（3529）昨（2）日宣布和歐洲頂尖奈米電子研究機構IMEC合作計畫，將力旺的eNVM IP提供給歐洲學術界和新創公司使用。這項合作計畫將有助IMEC促進歐洲IC產業創新，也將進一步擴大力旺的矽智財在歐洲半導體市場的滲透率。

為鼓勵歐洲IC產業創新，歐盟於1995年注資成立歐洲實作中心（Europractice）IC服務方案，由總部位於比利時的IMEC負責執行，旨在以優惠的條件，提供歐洲學術界和中小型晶片設計公司高階半導體設計、系統整合及製造等服務。

IMEC和力旺協議，將力旺的eNVM解決方案納入Europractice的服務項目，提供給歐洲地區600多家加入該方案的新創公司、大學及研究機構使用。

力旺電子業務發展副總經理何明洲指出，力旺向來重視、支持創新，透過這次合作，歐洲的大學和新創公司將可使用力旺的矽智財加速實現他們在半導體領域的各種創新理念。

負責協調Europractice運作的Romano Hoofman則表示，Europractice一直以來都致力提供最佳解決方案給客戶，這次將力旺的eNVM方案納入Europractice服務項目，力旺在eNVM領域的專業將讓歐洲學術界和新創公司獲益良多。

根據雙方的協議，力旺將提供一次編寫記憶體（OTP）和可多次編寫記憶體（MTP）給Europractice客戶。IMEC可針對特定公司和學術機構提供專案晶片設計定案服務。

評析
這項合作計畫將有助IMEC促進歐洲IC產業創新，也擴大力旺的矽智財在歐洲半導體市場的滲透率。

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轉貼2018年4月5日經濟日報，供同學參考

挖礦機房大公開
比特幣挖礦潮催生台廠新贏家

經濟日報 記者簡永祥、張瑞益、蕭君暉／台北報導



比特幣掀起「挖礦」熱潮，帶動高速運算（HPC）晶片、顯示卡、特殊應用IC（ASIC）等應用商機大開，適時填補原本電子業主成長動能智慧手機市況轉弱的缺口，也讓台積電、創意、微星、撼訊等科技廠成為台股人氣焦點。

但相關業者也坦言，虛擬貨幣熱潮「來得太快，但也擔心去得快」，沒把握能延續多久。

比特幣「挖礦」需要先進的高速運算晶片，晶圓代工龍頭台積電具製程技術優勢，成為相關廠商下單首選。對岸比特幣龍頭「比特大陸」已向台積電下單逾10萬片，還有其他虛擬貨幣挖礦晶片訂單激增，帶動台積電今年營運超預期，估年增15%至20%，超越原本預估的年增5%至10%。

台積電表示，包括比特大陸等虛擬貨幣客戶，台積電早在三年前就歸列在新興客戶平台之中，隨著訂單成長，才列入高速運算電腦平台。去年下半年虛擬貨幣大漲，目前已躍居台積電重要客戶群之列，客戶數持續增加中。

台積電估計，去年高速運算業績比重約20%，預期今年可望達25%。法人估，台積電今年高速運算業績可望較去年增加37.5%至43.75%，成長力道強勁，其中最大關鍵，就是比特大陸訂單。

此外，比特幣玩家為提升挖礦效率，大量採用ASIC晶片，帶動創意ASIC晶片出貨大幅成長，也讓創意成為此波比特幣熱潮的贏家之一。創意預期，只要比特幣熱度未減，今年ASIC相關業務仍將貢獻公司業績成長。

板卡廠微星、技嘉、撼訊與華擎等，受惠比特幣挖礦對高階顯示卡需求強勁，出貨大增，營運同步攀高。拜挖礦熱之賜，微星2017年營收衝1,064億元，創歷史新高，每股稅後純益5.79元；華擎2017年每股純益4.02元，創2015年以來新高；技嘉2017年每股純益4.41元，九年來高點。

比特幣也讓原本悶了多年的二線板卡廠鹹魚翻生，以撼訊最具代表性。撼訊2017年每股純益8.36元，較2016年的0.43元暴漲近20倍，4月3日收盤415元，也較去年年底的73.1元翻了幾番，成台股黑馬。

截至目前為止，台積電等業者都在比特幣浪潮下，業績跟著起舞，不過，相關業者坦言，虛擬貨幣熱潮「來得太快，但也擔心去得快」，目前無法預期這股熱潮還能延續多久，對產業長期發展，仍密切關注中。

台積電董事長張忠謀便直言，台積電看好高速運算市場需求，但仍謹慎看待虛擬貨幣。創意也認為，比特幣後市狀況仍待觀察。技嘉董事長葉培城說，挖礦需求無法預測，去年上半年本來以為挖礦停滯了，到了下半年，需求又來，很難掌握。

評析
比特幣玩家為提升挖礦效率，大量採用ASIC晶片，帶動創意ASIC晶片出貨大幅成長

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轉貼2018年4月5日經濟日報，供同學參考

虛擬幣優勢兩交易平台 最快當天入帳

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



比特幣是全球交易量最大的虛擬貨幣，雖然虛擬貨幣的優勢是無國界，但是比特幣在台灣交易仍不普及。國內比特幣專業玩家陳建彬表示，專業挖礦區正在增加，目前在台北市已有比特幣提款機、超商也已有交易機制，未來會走向普及。

比特幣玩家陳建彬在台灣幣圈（比特幣玩家間對虛擬貨幣稱呼）頗知名，台灣幣圈多稱他為彬彬教練。陳建彬表示，目前分二種交易平台，一種為代買代賣平台，就是少數比特幣匯入後賣出，也可在平台買進比特幣；另一種交易平台為撮合交易平台，和證券交易較類似，交易對象是比特幣玩家，只有買賣價格可撮合就可成交，賣出比特幣現金在銀行上班時間，當天就可入帳。

以第一種代買代賣的平台來說，目前全家便利商店已有幣託平台，萊爾富則有MaiCion的交易平台。據了解，目前這二項交易平台的會員都達20萬人左右，且還在增加。

另一種撮合交易平台，目前也有二大平台，分別是幣寶（BITPOINT），另一則是Tidbit平台。虛擬貨幣強調無國界，因此台灣這二個平台也能撮合交易。

陳建彬表示，幣寶是由日本企業建置，而Tidbit是香港，近年來台灣的交易量快速增加，同時台灣銀行業者和交易平台也逐漸有業務推廣的合作，可見金融市場也看未來虛擬貨幣的交易具發展性。

評析
比特幣是全球交易量最大的虛擬貨幣，在台北市已有比特幣提款機、超商也已有交易機制，未來會走向普及。

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轉貼2018年4月5日經濟日報，供同學參考

桃園鄉間20坪機房月賺60萬 比特幣礦場不用做到流汗就有收入

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

旁邊都是稻田 放置30餘台採礦機
在桃園的鄉間，看似一間不起眼的傳統小型塑膠工廠，隱身在廠房其中的一小部分、約20坪幽暗神祕空間中，塞滿了一排排的機板，這就是比特幣的「礦場」，在這個小小的空間，一個月卻可挖出30萬至60萬元的淨利，難怪虛擬貨幣風潮仍在持續擴大。

虛擬貨幣的世界有礦場、有礦工、也名為挖礦，但這在真實世界，卻都和原本印象是兩回事。

本報記者前往一家挖礦廠直擊現場情況，車子來到桃園鄉間，右邊是一片稻田，左邊是一間小型的塑膠加工廠，進入廠區的角落，一個獨立區隔的空間，這就是聽聞已久的比特幣礦場。

打開門之後，撲面而來的是一陣熱氣，緊接著可以看到才20坪左右的空間，卻塞滿五台超大型工業用電扇，吹向一排排的電腦機板，每一排機板的上方，又加裝一整排大型塑膠管製成的抽風設備，散熱要求相當高，這是進入礦場的第一個印象。

走進和想像不一樣的礦場，一眼望去是一台一台的機器，各自閃爍不同顏色的小燈光，這些看似電腦，卻又不是電腦的機器正在快速運轉，這些機器大致上有二種，為數較多的是一片片顯示卡組成，大約是六至八片顯示卡組成一台，現場的資深礦工說，這就是專業挖礦機，也是台灣使用較多的顯示卡型的挖礦機。

另一種長寬各大約50及15公分，長方型的機器，就是購自大陸，由全球最大比特幣挖礦機生產廠比特大陸（Bitmain）推出的生產晶片型專業挖礦機，也是去年拉抬台積電出貨的重要來源，這些機器在台灣沒有代理商，是透過網購送到台灣。

這些機器要如何挖礦？礦工指著少數螢幕上正在跑動的數字說，這就是挖礦。比特幣本質就是複雜演算法所生成的編碼。以鈔票來比喻，新台幣上都有序列號，若你知道某張鈔票上的序列號，就等於挖到這個比特幣。

一位礦工說，這個空間僅有約30餘台挖礦機，但每個月要付6萬至12萬元電費，高耗電就是熱氣的原因，透過專家分散挖礦幣種，每月能賺回30萬元。

評析
桃園鄉間20坪機房，有約30餘台挖礦機，透過專家分散挖礦幣種，每月能賺回30萬元。

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轉貼2018年4月5日經濟日報，供同學參考

比特幣專業玩家 兩步驟教你賺

經濟日報 張瑞益



第一步…算成本挑幣種
進入虛擬貨幣的世界，資金門檻高不高？專業玩家說，專業挖礦機至少10萬元起跳，玩家入門前必需先了解虛擬貨幣的世界。其實，目前全球虛擬貨幣有1,000種以上，了解發行貨幣的公司，找出值得挖礦的虛擬貨幣，是玩家必做的功課。

目前專業挖礦機分二類，第一類是以顯示卡為主體，再加上中央處理器（CPU）、電源等，就是一台專業的挖礦機了，這類機器除可挖比特幣，也能挖其他的虛擬貨幣；另一類是晶片機，也就是以ASIC（特殊應用IC）為主體，為某特定虛擬貨幣量身訂製的挖礦機，目前市場上晶片機多以比特幣為主。

第二步…找祕訣設參數
虛擬貨幣的風潮火紅，但對大多數人來說，虛擬貨幣的世界仍是陌生，虛擬貨幣專家陳建彬建議，入門不管是自己挖礦還是買賣比特幣都要先做功課，並掌握可能的風險，才是最佳做法。

陳建彬表示，以挖礦來說，目前全球最大的虛擬貨幣是比特幣，但因全球挖礦玩家及專業礦場已經很多，所以挖礦的難度大幅提升。至於挖礦機的調整與校正，陳建彬指出，台灣有少數的專業代管挖礦機公司，若是自己有投入挖礦，可以上網找國外相關網站，會有相關的參數設定及教學，否則空有機器，若是參數設定不佳，對自己的硬體設備了解不夠，也可能無法成功挖到比特幣。

評析
虛擬貨幣不管是自己挖礦還是買賣比特幣都要先做功課，並掌握可能的風險，才是最佳做法。

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轉貼2018年4月10日工商時報，供同學參考

NRE助攻 創意今年業績拚新高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計服務廠創意電子（3443）今年受惠於人工智慧（AI）浪潮興起，帶動委託設計（NRE）案量增加，7奈米製程也可望在近期設計定案（tape out），法人估計，創意NRE今年營收成長幅度將可望高達六成以上，全年營收及獲利將可望再創新高。

人工智慧在去年開始炒熱話題後，去年上半年由亞馬遜智慧音箱Echo搭載智慧語音助理Alexa，下半年再由蘋果iPhone X在導入人臉辨識應用接棒，儼然確立人工智慧就是新世代電子產品的新趨勢。

今年智慧手機市場由高通、聯發科接連宣誓人工智慧將全面導入到行動裝置當中，加上語音助理需要高速運算需求，兩者驅動之下，全面帶動資料中心如雨後春筍般設立。

創意由於獲得母公司台積電技術奧援，因此技術製程幾乎是跟著台積電同步進行，因此早在去年創意就已經接獲約三個7奈米製程NRE訂單，法人預估，設計定案時間點約可望落在第二季末，也就代表營收也可望在第二季或第三季認列。

不僅如此，創意今年除了7奈米製程NRE訂單，其他還有12、16、28及45奈米製程，分別應用在高速運算（HPC）、SSD控制IC、資料中心及機器學習等應用。法人估，由於今年系統廠人工智慧需求大增，因此找上IC設計服務團隊開發產品，創意正是主要受惠者之一，預期創意今年在NRE營收將可望年增六成以上。

特殊應用晶片（ASIC）量產上，法人指出，創意今年有數個案子準備量產，時間點約落在今年下半年，營收貢獻將優於去年。

由於創意今年NRE接案量大幅成長，不僅營收可望成長，毛利率也同步看增，法人圈樂觀看待，創意營收今年將挑戰雙位數，改寫歷史新高，加上毛利率具成長空間，獲利也可望同創新高。創意不評論法人預估財務數字。

此外，創意昨（9）日公告3月合併營收10.7億元、35.9％，創歷史同期新高，累計今年第一季營收達27.58億元，雖然與去年第四季相比減少24.21％，但上季屬傳統淡季，因此符合預期，與去年同期相比則成長14.49％，整體而言符合市場預期。

評析
創意NRE今年營收成長幅度將可望高達六成以上，全年營收及獲利將可望再創新高。

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轉貼2018年4月12日中央社，供同學參考

創意營運成長可期 外資持股增至25.24%

中央社記者張建中新竹2018年4月12日電

IC設計服務廠創意 (3443) 去年營運表現亮麗，營收與獲利同創歷史新高，今年營收與獲利依然成長可期，吸引外資加碼，外資持股比重已突破2成關卡，達25.24%水準。

創意去年特殊應用晶片(ASIC)與客戶委託設計(NRE)業務同步成長，其中，ASIC業務主要受惠虛擬貨幣與快閃記憶體控制晶片需求成長；NRE業務則受惠人工智慧、高速運算、網路通訊等趨勢帶動需求。

創意去年總營收達新台幣121.6億元，年增30.9%，稅後淨利8.55億元，年增55%，營收與獲利同創歷史新高，每股純益6.38元。

在固態硬碟、無人機與快閃記憶體控制等應用晶片需求加持下，創意對今年ASIC出貨樂觀，整體營收與獲利依然成長可期。

隨著去年業績成長，未來營運前景看俏，創意去年股價大漲2.24倍，股東結構也有顯著變化；去年3月20日持股第2大的國泰人壽保險，目前已退出前10大股東之列，不過，富邦人壽持股1.92%，成為第4大股東。

特別的是，盧錫浩今年3月19日持有創意3000張，持股比重2.24%，成為創意第3大股東；彭榮茂與家人也合計持有創意2519張，躋身創意前10大股東之列。

據創意統計，至今年3月19日股東人數已不到1萬人，降至8469人，其中，前10大股東持股比重突破5成關卡，達50.36%，外資持股比重也突破2成關卡，達25.24%，籌碼有集中化趨勢。

評析
在固態硬碟、無人機與快閃記憶體控制等應用晶片需求加持下，創意對今年ASIC出貨樂觀

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轉貼2018年4月14日工商時報，供同學參考

智原 大啖投影機ASIC訂單

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）第一季營運進入淡季，但在委託設計（NRE）接案順利情況下，隨著第二季特殊應用晶片（ASIC）進入量產出貨階段，營運將走出谷底。智原亦宣布其投影機解決方案布局有成，贏得多項ASIC專案，晶片遍及高階4K/8K投影機、抬頭顯示器（HUD）、擴增實境（AR）、3D感測微型投影機等投影顯示應用。

智原去年下半年高毛利的矽智財（IP）及NRE接案優於預期，新的NRE接案中包含當紅的人工智慧（AI）、區塊鏈高速運算、物聯網、3D感測等相關應用，帶動智原去年合併營收年增1.6％達53.43億元，在認列出售安控產品業務相關資產予聯詠的業外獲利5.75億元後，去年全年歸屬母公司稅後淨利達8.36億元，每股淨利3.40元。

由於第一季是ASIC出貨傳統淡季，智原公告3月合併營收月增11.9％達3.62億元，但較去年同期減少42.7％。智原第一季合併營收10.43億元，較上季減少7.8％，與去年同期相較亦下滑27.2％。

智原看好去年NRE接案將在今年轉成ASIC進入量產，晶圓代工合作夥伴也由聯電增加了三星，有助於今年高毛利NRE接案，包括5G基地台、加密貨幣挖礦、AI相關高效能運算等ASIC的NRE接案情況符合預期，第二季後可望開始認列營收，而今年NRE營收可望較去年成長5成。至於ASIC量產業務部份，智原預期將是先蹲後跳，第一季是今年營運谷底，ASIC業績可望逐季成長，毛利率超過50％將成為常態。

智原昨日宣布投影機ASIC獲多項專案訂單，晶片遍及高階4K/8K投影機、抬頭顯示器、擴增實境、3D感測微型投影機等投影顯示應用。智原因擁有完整的投影機解決方案，支援DLP、LBS、LCD及LCoS 等主流投影機技術，設計服務及IP客製化能力領先ASIC業界，備受日本、美國、台灣等大廠青睞。

智原營運長林世欽表示，智原擁有豐富的顯示控制器ASIC設計經驗，及高速介面IP開發技術，能因應客戶的大量影像傳輸需要，將高速傳輸介面客製化至數百條通道的規模。隨著投影機ASIC出貨量超過數百萬顆的成果，有信心與客戶在創新影像技術上持續合作，共創市場新契機。

評析
智原因擁有完整的投影機解決方案，投影機ASIC獲多項專案訂單

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轉貼2018年4月17日經濟日報，供同學參考

世芯 2月每股賺0.33元

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）去年業績成長，市場看好在人工智慧、超級電腦及挖礦機的接單表現，今年獲利持續樂觀，帶動股價上揚，昨（16）日應主管機關要求公告2月獲利，單月每股純益達0.33元。

世芯自4月10日低點113.5元起漲，至昨天盤中高點來到136.5元，五個交易日急漲逾二成，應主管機關要求公告2月業績；世芯2月營收2.93億元，稅後純益2,000萬元，每股純益0.33元。

世芯去年第1季稅後純益3,700萬元，每股純益0.61元，今年第1季營收8.12億元，年增6.1%，雖然IC設計服務廠入帳時間較集中，但以2月獲利來看，今年首季獲利有機會優於去年同期。

世芯去年業績亮眼，第2季因部分專案入帳帶動，單季每股純益由首季的0.61元大增至1.53元；因去年同期基期拉高，今年第2季恐將略低於去年同期表現。

評析
在人工智慧、超級電腦及挖礦機的接單表現，今年獲利持續樂觀

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轉貼2018年4月17日經濟日報，供同學參考

晶心科 年出貨看增35%

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠去年以來均有不錯表現，晶心科（6533）今年營運看好，估計今年客戶出貨量將由去年的5.9億顆成長至8億顆，成長幅度逾35.5%。

CPU矽智財（IP）供應商晶心科主要產品為32及64位元的嵌入式CPU矽智財，產品廣泛運用在人工智慧物聯網（AIoT）、AR、VR、網路連線、儲存、感測器、微控制器（MCU）、連接器及觸控IC等領域。

去年公司簽約客戶數由2016年的15家增至25家，帶動營運表現，客戶去年全年出貨量增至5.9億顆，年增37.2%，營收成長至2.89億元，年增38.9%，全年獲利2,153萬元，每股純益0.54元。

去年晶心科全年獲利金額及每股純益均是成立以來新高，帶動近期股價表現，由3月初約100元上漲至本波高點、4月3日的196元，一個月左右急漲近一倍。

評析
晶心科今年營運看好，估計今年客戶出貨量將由去年的5.9億顆成長至8億顆，成長幅度逾35.5%。

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轉貼2018年4月18日經濟日報，供同學參考

挖礦降溫 創意業績照樣熱

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

港系外資發布最新報告指出，創意（3443）非比特幣相關業務前景看好，儘管比特幣挖礦相關業績今年面臨下滑，但在其他領域接單持續成長下，今年創意業績仍將成長，維持買進評等，目標價500元。

創意也對非比特幣業務正向看待，預期今年業績將持續成長，主要成長動能包括高速運算如資料中心控制晶片、網通處理器、遊戲相關產品等產品，預估今年NRE的部分可望較去年成長五成。

創意去年業績創新高，昨（17）日受大盤重挫與市場對比特幣前景出現雜音等負面因素衝擊，股價下跌17元，收299元。港系外資力挺創意，喊出500元的目標價，較昨天創意收盤價高逾67%。

比特幣是去年創意業績亮眼的大功臣，年度營收占比約達三成、換算約40億元。創意原本對今年比特幣業務態度便相對保守，預期由去年的三成腰斬至15%。

港系外資表示，未來ASIC在多個應用的結構性前景看好，看好創意不需要依靠虛擬貨幣挖礦機業務，仍能維持業績成長態勢。

港系外資指出，隨著主要客戶轉為自主設計，創意比特幣ASIC業績已自去年第3季的高峰滑落，今年第1季比特幣營收幾近腰斬，比重僅約10%左右。雖然比特幣的營收貢獻減少，但是創意今年第1季非比特幣業績則大幅成長三成左右，帶動創意今年第1季營收年成長14.5%。外資預期，今年創意比特幣業績恐將年減五成，營收比重將僅約12%，和先前創意法說會預估值相當，不過，該外資也指出，在非比特幣業績成長驅動下，創意今年全年營收仍可望年成長16%。

評析
儘管比特幣挖礦相關業績今年面臨下滑，但在其他領域接單持續成長下，今年創意業績仍將成長

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轉貼2018年4月19日工商時報，供同學參考

雙金力拱 晶心科全年營收拚增10％

工商時報 蘇嘉維／台北報導



CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）今年受惠於電競、觸控、物聯網（IoT）、微控制器（MCU）及無線通訊等五大領域帶動，今年客戶端全數量產出貨量將可望年增三成，帶動權利金同步增長，加上客戶簽約數增加帶動授權金攀升。法人預估，晶心科今年全年營收將可望挑戰年增一成增長。

隨著家電及物聯網產品逐步蓬勃發展，過去老舊的家電也陸續進入汰換潮，目前新推出小家電類產品皆開始導入觸控面板，物聯網產品在歷經多年萌芽後，也於去年開始茁壯，帶動物聯網專用的微處理器（MPU）、微處理器（MCU）出貨逐步放量。

採用晶心科CPU IP的IC設計廠，去年全球出貨量達到5.9億套，市占率排名全球第五。法人表示，晶心科由於有大客戶聯發科的奧援，加上國內IC設計廠偉詮電等廠商力挺，讓帶有晶心科架構的晶片打開美、日、韓及台灣等市場，終端產品舉凡Dell、HP、Google、亞馬遜、任天堂、小米及三星等品牌皆成為晶心科的間接客戶。

法人指出，今年在客戶持續採用晶心科架構帶動下，預期量產晶片將可望達到8億套，挹注營收年成長幅度也上看三成水準，同時加上物聯網、MCU及無線通訊等需求蓬勃發展，客戶簽訂合約所挹注的營收最高有機會達到年增兩成，兩大營收主力同步成長帶動下，晶心科今年營收將可望繳出雙位數成長的佳績。晶心科不評論法人預估財務數字。

人工智慧浪潮帶動下，晶心科的RSIC-V架構IP由於具備開放、模組化及精簡化設計，近來躍升市場主流之一，同時晶心科以高度客製化打造的CPU IP受到客戶青睞，晶心科同時亦精益求精，將旗下產品線進軍至64位元，提早為人工智慧時代打下根基，使今年營運可望優於去年表現。

晶心科公告今年第一季合併營收為0.35億，較前年減57.5％。

評析
今年客戶端出貨量可望年增三成，帶動權利金同步增長，加上客戶簽約數增加帶動授權金攀升。

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轉貼2018年4月21日工商時報，供同學參考

比特幣5千美元 ASIC業者就不賠

工商時報 顏嘉南／綜合外電報導



摩根士丹利在最新研究報告指出，若比特幣價格維持在5,000美元，生產加密貨幣挖礦專用的特殊應用晶片（ASIC）業者，未來2年也能保持損益兩平。

據比特幣價格追蹤網站CoinDesk顯示，周五盤中比特幣價格上升2.84％，報8,508.99美元。

摩根士丹利股票分析師Charlie Chan和其團隊研究各類型比特幣礦工的挖礦成本，發現ASIC業者比大型礦場或散戶礦工更有抵擋比特幣跌價的餘裕，只要比特幣價格維持在5,000美元左右便不會賠本。

有些礦工會合作組成大型礦場，提升挖礦效率，特別是大陸地區。依據摩根士丹利的估算，如果比特幣價格沒有盡快回升至8,600美元，大型礦場可能無利可圖。Chan指出，「就算假設電費成本只要每千瓦小時0.03美元，比特幣價格仍需要8,600美元才能讓大型礦場達損益兩平。」

礦工利用團體戰雖然能提升效率，但隨著參與者增多，挖礦難度也將增加。摩根士丹利分析師表示，「注入新的挖礦產能會提升挖礦難度，即便今年下半年比特幣維持在目前價位，但挖礦獲利可能大幅下滑。」

摩根士丹利的報告指出，「預期比特幣挖礦硬體的價格和需求將進一步下滑，並影響台積電的晶圓需求。」報告估計台積電約有10％的營收來自加密貨幣挖礦需求。

比特幣挖礦是利強大運算能力來解決複雜數學方程式，證明匿名的礦工利用此過程建立區塊鏈交易紀錄。礦工成功完成方程式便能獲得比特幣作為報酬。

評析
若比特幣價格維持在5,000美元，生產加密貨幣挖礦專用的ASIC業者，未來2年也能保持損益兩平。

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轉貼2018年4月24日工商時報，供同學參考

智原Q1賺0.28元 營運谷底已過

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）第一季營運進入淡季，但因委託設計（NRE）及矽智財（IP）營收占比維持高檔，加上認列業外收益，歸屬母公司稅後淨利0.69億元，較去年第四季明顯成長68.3％，每股淨利0.28元。法人表示，智原第一季是營運谷底，第二季營運將見復甦，下半年特殊應用晶片（ASIC）進入量產後，營收可望見到明顯成長動能。

智原第一季受到ASIC出貨淡季效應影響，加上新台幣兌美元匯率升值，單季合併營收季減7.8％達10.43億元，較去年同期減少27.2％，但因第一季NRE及IP營收占比較高，單季平均毛利率維持在54.0％高檔，較去年同期大幅拉高8.7個百分點。

智原去年第四季高毛利的IP及NRE接案持續貢獻營收，新的NRE接案中包含人工智慧（AI）、區塊鏈高速運算、物聯網等相關應用，主要應用在3D感測及虛擬貨幣等。

法人表示，智原第二季的AI及高速運算的NRE接案維持高檔，所以營運表現將優於第一季，而隨著去年NRE接案在下半年進入ASIC量產階段後，將帶來營收成長新動能。

評析
智原第一季是營運谷底，第二季將見復甦，下半年ASIC進入量產後，營收可望見到明顯成長動能。

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轉貼2018年4月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣衝破9000美元  過去一周大漲近兩成

記者 陳瑞哲 報導

MarketWatch報導，全球最大加密貨幣比特幣周二跳漲5.9%、漲破9,000美元大關，盤中最高一度來到9,458美元。

根據CoinMarketCap統計，所有加密貨幣市值過去一周累計增加一千億美元，總市值目前來到4,320億美元。

比特幣起死回升，過去一周漲幅逼近兩成，且現已重新站回100日平均線之上，為1月29日以來首見。

Investopedia報導指出，比特幣此前久攻9,000美元關卡不下，現在成功突圍後，如果維持住動能，本周內有望一鼓作氣，進一步向10,000美元叩關。

Pantera Capital執行長Dan Morehead表示，看好比特幣這股漲勢將持續至五月，當然這還有待時間來驗証。

評析
比特幣起死回升，過去一周漲幅逼近兩成，且現已重新站回100日平均線之上，為1月29日以來首見。

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轉貼2018年4月27日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣重回9,000美元！領先指標反攻、美股將走強？

記者 陳苓 報導

美股走勢震盪之際，比特幣價格反彈，重新站上9,000美元大關。不少專家認為，比特幣有如股市的領先指標，也許代表美股將逐步回穩。

Coindesk報價顯示，台北時間27日中午11點35分，比特幣價格下跌0.57%、報9,226.53美元。

MarketWatch、Express報導，比特幣本月初曾跌破7,000美元，四月中開始開始強勢反彈，本週三(25日)更在睽違六週之後，再次收復9,000美元關卡。 eToro資深市場分析師Mati Greenspan指出，興奮之情迅速重回比特幣市場，此種情況固然可能代表眾人樂觀過頭，但是也顯示外界認為比特幣的長期價值高於現值。

持續看多比特幣的投資機構Fundstrat 24日發布報告高呼，比特幣價格已經觸底。Fundstrat訪調30名機構投資人，82%相信比特幣已觸底，而且沒人預測比特價年底價格將低於8,000美元。

Fundstrat的Tom Lee表示，此一訪調再次證明，機構投資人成了虛幣買家，逆轉去年12月起的賣壓，他們預估今年底比特幣將飆上2.5萬美元。Tom Lee是比特幣大多頭，一直強力唱多虛幣。

比特幣價格彈高，也許是股市利多之兆。新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)曾說，比特幣是美股的領先指標。

路透社2日報導，DoubleLine Capital執行長岡拉克表示，比特幣去年9月中直線上衝，標普500指數幾乎在同一時間加速上漲。去年12月中比特幣狂熱觸頂，開始崩盤，顯示投機情緒枯竭。標普500起初未受影響，一路漲到今年1月26日，但是比特幣崩盤有如高喊投機狂熱消失，不久後標普500暴跌，跟著比特幣走低。

2月初標普500下探低點時，比特幣已經起漲。果不其然，標普500迅速打出底部，在科技股帶頭下反攻，3月中那斯達克指數甚至刷新歷史新高。岡拉克說，股市創高之後，比特幣又跌回熊市模式，不久後就換美股下低。很明顯地，這些全都綁在一起。

評析
股市創高之後，比特幣又跌回熊市模式，不久後就換美股下低。很明顯地，這些全都綁在一起。

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轉貼2018年4月28日工商時報，供同學參考

Q1接案暢旺 智原NRE營收創高

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（27）日召開法人說明會，由於今年以來委託設計（NRE）接案強勁，智原第一季NRE相關營收創下2.88億元歷史新高，第二季可望再成長2成幅度，至於特殊應用晶片（ASIC）量產業務約與上季持平。法人預期智原第二季營收將優於第一季，毛利率繼續維持高檔。

智原第一季受到ASIC出貨淡季效應影響，加上新台幣兌美元匯率升值，單季合併營收季減7.8％達10.43億元，因第一季NRE及IP營收占比較高，單季平均毛利率維持在54.0％高檔，較去年同期大幅拉高8.7個百分點，歸屬母公司稅後淨利0.69億元，較上季明顯成長68.3％，每股淨利0.28元。

智原表示，第一季NRE接案暢旺，加上先進製程新案貢獻，NRE相關營收創下單季歷史新高達2.88億，較上季及去年同期皆大幅成長近8成。

新接的NRE案中包括人工智慧（AI）、區塊鏈、網通及3D微型投影機等應用，帶動第一季AIoT（人工智慧及物聯網）相關營收占比大幅提升至16％，加上工業應用相關營收穩定成長，第一季利基型產品營收比重超過50％，比去年同期增加超過20個百分點。

隨著產品組合持續改善，第一季毛利率為54％維持高檔。

展望第二季，智原在先進製程布局已到位，目前技術藍圖相當完整。未來將持續落實核心競爭策略，不僅先進製程的NRE成長動能相當樂觀，智原完整的自有矽智財（IP）及堅強的量產實力，讓智原在成熟製程更具競爭力。

此外，ASIC市場可望隨著AI、高效能運算（HPC）等相關應用崛起而更加蓬勃發展，智原將聚焦AI及利基型應用，持續強化長期成長動能。

智原指出，第一季有部分遞延的NRE訂單會延到第二季，整體看來，第二季NRE業務會比第一季成長2成，今年上年NRE業務會超過去年全年。

智原總經理王國雍提到，今年NRE業績可望較去年成長1倍，較先前預估的年增5成有更大的成長幅度。至於在ASIC量產部份，第二季相關業務約與第一季持平，隨著NRE案在下半年轉入ASIC量產後，下半年ASIC相關營收會明顯優於上半年。

評析
智原第一季是營運谷底，第二季將見復甦，下半年ASIC進入量產後，營收可望見到明顯成長動能。

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轉貼2018年4月28日經濟日報，供同學參考

智原接單旺 業績喊衝

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠智原（3035）昨日舉行法說會，總經理王國雍表示，先進製程接單超乎預期，先前原本預估今年NRE（客戶委託設計）較去年成長五成，現上修到可望較去年成長挑戰逾一倍，估計NRE上半年營收就會超過去年全年。

智原今年首季28奈米製程的產品占比已從去年第4季的3%大幅成長到18.6%，王國雍表示，NRE後市將持續有強勁的成長力道，第2季營收會相較第1季會有個位數成長，NRE會有20%的成長，預計NRE上半年的營收貢獻就會就會超越去年全年，NRE比重提升，有利毛利率表現，估計第2季毛利率也會維持高檔。

王國雍表示，過去一年以來，智原在NRE的接單及營收貢獻，呈現逐季成長，今年第1季NRE營收貢獻達2.88億元，寫下歷史新高，先前王國雍曾表示，今年NRE營收貢獻可望較去年同期成長五成，昨日法說會，王國雍指出，在接案情況大幅優於預期之下，上修至今年NRE營收貢獻可望較去年成長逾一倍，且今年上半年就會超過去年全年表現。

此外，今年以來，比特幣報價仍然大漲大跌，近期價格再回升近期高檔，不過，市場法人仍相當關注今年在虛擬貨幣挖礦機的接單是否受到影響，對此，智原也表示，在虛擬貨幣上，雖然今年來比特幣價格波動很大，但該公司目前28奈米加密貨幣挖礦運算的案子，目前客戶端地開案並沒有受到影響，且客戶端對未來虛擬貨幣市場也仍維持樂觀。

評析
NRE後市將持續有強勁的成長力道，預計NRE上半年的營收貢獻就會就會超越去年全年，