IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年10月17日經濟日報，供同學參考

挖礦概念 新商機來了

經濟日報 記者盧宏奇／台北報導



大型本土券商近日拜訪比特大陸、嘉楠耘智後發現，隨虛擬貨幣價格趨穩，相關中國大陸廠商積極升級到7奈米礦機，預料將帶動新一波算力成長，加上比特幣強彈，昨（16）日包括創意（3443）、台積電、撼訊、麗台等個股聯袂走強。

根據券商最新出爐半導體產業報告內容，近期赴中國大陸拜訪比特大陸、嘉楠耘智，以及臉部辨識業者曠視科技、人工智慧業者地平線等領域的龍頭業者後，評估結果除看好邊緣運算的長期大趨勢外，並預期7奈米虛擬貨幣礦機將帶動新一波算力成長。

報告指出，受惠於7奈米礦機功耗大幅改善，每單位計算能力價格不到前一代16奈米的三分之一，在嘉楠耘智的新款7奈米礦機推出後，有500家以上客戶想下訂單，許多更來自大型礦場，顯示換機需求相當強勁，目前價格並未使礦機製造商望之卻步，有利於未來幾季台積電7奈米挖礦營收貢獻。

觀察比特大陸、嘉楠耘智的財務數據也顯示，礦機供應商將有7奈米礦機庫存回補需求。券商認為，比特大陸過去數月已打消一大部分舊款礦機庫存，或許已準備好生產新一代礦機；至於嘉楠耘智因新一代7奈米礦機的毛利率可能高於公司歷史毛利率區間，確有動機將多數礦機升級至7奈米。

在半導體產業新趨勢邊緣運算方面，券商表示，以往提到人工智慧，市場比較側重於雲端運算，但邊緣運算的重要性也逐漸升高，主要受惠於臉部辨識與自動駕駛等領域的強勁需求，預估未來兩年晶圓代工業者的邊緣運算潛在市場規模，將分別達到35億元、45億美元。

評析
隨虛擬貨幣價格趨穩，相關中國大陸廠商積極升級到7奈米礦機，預料將帶動新一波算力成長

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轉貼2018年10月18日經濟日報，供同學參考

力旺 OTP矽智財報佳音

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

非揮發性記憶體矽智財供應商力旺（3529）昨（17）日宣布，其一次可編程（OTP）記憶體矽智財NeoFuse成功導入22奈米全空乏絕緣上覆矽（FD-SOI）製程平台（簡稱22FDX），這是力旺的NeoFuse技術繼在鰭式場效電晶體（FinFET）製程平台完成驗證後，再次於FD-SOI製程證明優異的特性。

力旺預計在22FDX平台推出新的NeoFuse矽智財規格，提供低至0.5V的操作電壓，以滿足更多客戶推出低功耗物聯網產品的需求，預計明年第1季完成設計定案、第3季完成可靠度驗證。

力旺的NeoFuse解決方案已與全球各大晶圓廠合作導入至多項先進製程平台。力旺強調，此次推出具有競爭力的OTP矽智財，有助強化22FDX平台，提升行動裝置、物聯網及RF連接等市場多元應用。預計在22FDX平台上使用這項解決方案的客戶將受惠，創造競爭優勢。

目前業界在先進製程的OTP技術需要多次寫入動作才能完成，力旺NeoFuse技術可做到「一次」將資料成功寫入，不僅降低客戶的測試成本，也能提高可靠度，並可於超低電壓操作，系統於啟動最初階段即可開始動作，以提供晶片的安全認證，特別適用於智慧卡、行動支付及物聯網等應用。

評析
此次推出的OTP矽智財，有助強化22FDX平台，提升行動裝置、物聯網及RF連接等市場多元應用。

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轉貼2018年10月19日工商時報，供同學參考

晶心科 陸RISC-V聯盟要角

工商時報 蘇嘉維／台北報導

大陸正式成立RISC-V產業聯盟，將大力推動相關晶片、軟體、系統及終端應用等完整生態系，當中成員包含紫光展銳、新思科技及上海兆芯等IC設計廠。其中，CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）更是名列為產業聯盟副理事長，成為推動大陸RISC-V架構的要角之一。

法人看好，中國大力發展RISC-V生態系帶動下，人工智慧（AI）、高速運算（HPC）及物聯網都可望採用該架構，代表未來晶心科將有機會大啖大陸RISC-V商機。

中國大陸發展半導體技術，位處科技製造最上游的IC設計領域自然成為大陸廠商的發展焦點，其中晶片設計重要基礎的矽智財領域，雖然大陸廠商仍未能有所進展，但大陸廠商為了減少開支及加速佈局，除了採用市占率極高的ARM架構之外，另外免授權及開發性的RISC-V指令集同步成為陸系IC設計廠的開拓重點。

評析
中國大力發展RISC-V生態系帶動下，代表未來晶心科將有機會大啖大陸RISC-V商機。

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轉貼2018年10月19日中央社，供同學參考

台積電三降營收成長預測 凸顯全球科技業風險

中央社紐約18日綜合外電報導

台積電昨天一如外界預期調降今年業績成長目標，彭博科技專欄作家高燦鳴表示，這家全球半導體之王目前面臨的逆風再添一項：庫存過剩。

高燦鳴（Tim Culpan）撰文表示，台積電之前以智慧手機和虛擬貨幣挖礦疲軟為由，調降營收成長預測後，昨天第三度調降今年營收成長預測。

高燦鳴說，台積電最新業績成長展望，和年初的預估值相比，減少達50%。

財務長何麗梅除了再度將矛頭指向虛擬貨幣相關需求外，這次公司面臨的挑戰中，還加上「客戶的庫存管理」。這意味著客戶開始砍單。

這是台積電繼虛擬貨幣後的新麻煩，儘管台積電婉拒透露虛擬貨幣業務獲利多少。

但高燦鳴從中國比特幣挖礦機製造商比特大陸發布的數據，推估台積電今年上半來自比特大陸的營收約8.74億美元（約新台幣271億元），占營收5%以上。這個數字對一家旗下客戶眾多的公司而言不可謂不大。

台積電如今要應付消費電子和其他產品的疲軟，這些因素造成過去幾季的庫存攀升。

高燦鳴表示，他在近2個月前曾針對庫存提出警告。他分析了蘋果（Apple Inc.）、三星（Samsung Electronics）和鴻海等公司資產負債表後發現，庫存水準處於金融危機以來的高點。

高燦鳴說，台積電總裁魏哲家為安撫投資人的不安，在法說會上表示，年底庫存和去年同期相比不會這麼高。

但要降低庫存得先減少生產，而供應鏈中的其他業者則希望有人買架上已有的商品。

魏哲家也說，庫存因素導致的減緩，不會損及2019年的需求。

台積電最新的7奈米製程受歡迎，營收佔比從上季的零攀升至11%，這是近期對新製程的最快採用速度。但隨著公司引入更先進製程的成本高漲，利潤率將降低。台積電要有新節點創造長期動能，才能讓這項投資回本。

不過，高燦鳴表示，倘若消費者未踴躍採購這類多為智慧手機的終端產品，7奈米製程的初期需求並無太大意義。

評析
台積電最新的7奈米製程受歡迎，營收佔比從上季的零攀升至11%，這是近期對新製程的最快採用速度。

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轉貼2018年10月20日工商時報，供同學參考

蘋果拉貨＋權利金收入 力旺Q3營收創新高

工商時報 涂志豪／台北報導



嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）業者力旺（3529）宣布，推出的一次可編程（OTP）記憶體矽智財NeoFuse成功導入22奈米全空乏絕緣上覆矽（FD-SOI）製程平台，亦即打進晶圓代工廠格芯（GlobalFoundries）的22FDX製程供應鏈，NeoFuse技術繼在鰭式場效電晶體（FinFET）製程平台完成驗證後，再次卡位FD-SOI製程市場。

受惠於蘋果iPhone晶片供應鏈積極拉貨，加上整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）及指紋辨識IC等權利金收入進入認列旺季，力旺第三季合併營收達3.93億元，季增30.1％並創歷史新高，與去年同期相較成長2.3％。累計今年前三季合併營收達10.70億元，較去年同期成長1.5％。

力旺推出的NeoFuse解決方案具有低功耗、高可靠度、高安全防護、介面簡易及高彈性等特性，目前已與台積電、格芯、中芯等全球各大晶圓廠合作導入至多項先進製程平台。力旺此次推出具有競爭力的OTP矽智財將有助強化22FDX平台，提升行動裝置、物聯網及RF連接等市場多元應用。預計在22FDX平台上使用這項解決方案的客戶將能因此受惠。

力旺業務發展中心副總經理何明洲表示，NeoFuse能夠為客戶創造競爭優勢，此次能與世界級的晶圓代工廠合作，順利將這項矽智財方案的製程布局延伸至22FDX平台。

目前業界在先進製程的OTP技術需要多次的寫入動作才能完成，力旺NeoFuse技術可確實做到「一次」將資料成功寫入，不僅可降低客戶的測試成本，也能提高可靠度。

此外，力旺NeoFuse技術可於超低電壓操作，系統於啟動最初階段即可開始動作以提供晶片的安全認證，特別適用於智慧卡、行動支付及物聯網等應用，並具有低漏電及優於一般的面積成本優勢。

力旺預計在22FDX平台進一步推出新的NeoFuse矽智財規格，提供低至0.5V之操作電壓，以滿足更多客戶推出低功耗物聯網產品的需求，預計將於2019年第一季完成設計定案，並於2019年第三季完成可靠度驗證。

評析
力旺NeoFuse系統於啟動即可提供晶片的安全認證，特別適用於智慧卡、行動支付及物聯網等應用

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轉貼2018年10月20日經濟日報，供同學參考

央行：虛擬幣 有六大缺陷

經濟日報 記者陳美君╱台北報導



中央銀行總裁楊金龍昨（19）日在央行報告裡指出，虛擬貨幣具價格波動大、易淪為非法洗錢工具等六大缺陷，央行在2013年底就與金管會共同提醒投資人應注意風險，近年來這些現象一一浮現，央行將持續提醒國人應注意相關風險。

央行認為，虛擬通貨有六大缺陷，包括：耗時且不具清算最終性，交易有被撤銷的風險；耗電量高不環保；易遭不法使用；交易平台易受駭或遭詐騙且損失不易求償；易受人為操控且價格波動大；虛擬通貨種類過多且優劣難辨削弱投資人信心。

央行表示，2013年受中國市場炒作，比特幣價格從每單位不及100美元的水準漲至1,000美元以上，後因中國政府禁止比特幣業務，加上日本虛擬通貨交易平台Mt.Gox遭駭，2014年2月聲請破產，使比特幣價格下跌。

2017年日本政府認可比特幣具支付功能，美國商品期貨交易委員會(CFTC)核准交易所推出比特幣期貨，推升比特幣價格高漲，同年12月每單位甚至突破2萬美元。今年受到美國證券交易委員會拒絕比特幣ETF上市、該國司法部門調查虛擬通貨交易可能涉及人為操縱、 各國政府陸續對虛擬通貨加強監管及詐騙與被駭事件頻傳影響，比特幣價格一路跌至近期的6,600美元左右。

央行指出，目前全球市場上交易的虛擬通貨逾2,000種，今年1月虛擬通貨總市值曾高達8,200億美元，但近期總市值僅約2,210億美元，較1月減少逾七成，其中比特幣市占率52%仍居首位，交易幣別以美元為最多。

目前超過八成的比特幣數量由不到1%的帳戶持有，所有權高度集中，價格較易受到操控，且因炒作導致價格波動劇烈，今年1至9月主要虛擬通貨價格的跌幅分別在五至八成以上。

央行表示，目前國際間主要由金融監理機關負責監管，除中國大陸禁止虛擬通貨交易平台的營運外，美、日、菲及泰等國規定平台業者應經核准取得執照才能經營，並遵循洗錢防制規定，南韓、新加坡、澳洲及馬來西亞等國家的平台業者雖無須經核准即可經營，也須遵循相關洗錢防制規範。

評析
目前超過八成的比特幣數量由不到1%的帳戶持有，所有權高度集中，價格較易受到操控

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轉貼2018年10月22日工商時報，供同學參考

台積電7奈米奧援 創意營收添動能

工商時報 涂志豪／台北報導



人工智慧及高效能運算（AI／HPC）市場當紅，相關特殊應用晶片（ASIC）及特殊應用處理器單元（xPU）需求持續轉強，IC設計服務廠創意（3443）受惠於晶圓代工龍頭台積電（2330）的7奈米製程奧援，明年將會有超過15個雲端學習、雲端推論、邊緣運算等ASIC或xPU的委託設計（NRE）陸續開案，營收及獲利將再見到跳躍成長動能。

創意公告9月合併營收達15.85億元，較去年同期成長35.9％，創下單月營收歷史新高。第三季合併營收季增21.1％達39.15億元，較去年同期成長14.7％，同樣改寫季度營收歷史新高。法人表示，創意第三季成長動能除了比特幣挖礦運算ASIC外，還包括無人機、AI／HPC、5G基頻晶片等NRE或ASIC訂單陸續到位。

台積電7奈米產能在第四季快速拉升，創意直接受惠，近期持續爭取到系統大廠7奈米NRE案及ASIC量產訂單，包括用於AI／HPC運算的客製化xPU處理器，法人看好第四季營收將續創歷史新高，全年NRE營收將較去年大增逾50％，全年合併營收亦將創下歷史新高。

隨著台積電7奈米開始進入量產，明年支援極紫外光（EUV）微影技術的7+奈米亦將開始量產，創意獲得台積電7奈米製程奧援，營收維持強勁成長動能，如去年7奈米營收占比僅4％，但上半年占比已快速拉升到19％，下半年將持續提升外，明年更將成為創意NRE及ASIC的主流製程。

據了解，創意近期7奈米NRE接案量明顯提升，除了比特幣挖礦運算ASIC外，主要仍以AI／HPC相關運算的客製化ASIC或xPU晶片為主，現階段到手的明年7奈米NRE開案量已達15顆晶片，應用類別包括了加密貨幣及區塊鏈運算、雲端AI深度學習、雲端AI推論（inference）、邊緣運算AI推論、5G及高速網路等。

至於今年比特幣價格漲跌劇烈，導致加密貨幣挖礦機廠商下半年展望明顯保守，但是包括比特大陸、日本GMO等仍繼續啟動7奈米ASIC投產計畫，創意仍將因此受惠。

此外，台積電明年將開始進行5奈米製程試產，並看好AI／HPC、邊緣運算、5G等應用將成為5奈米市場主要成長動能，法人看好創意在先進製程上與台積電的密切合作，有機會讓創意在明年下半年率先取得5奈米初期晶片NRE訂單。

評析
創意受惠於台積電7奈米製程奧援，明年將會有超過15個ASIC或NRE陸續開案，營收及獲利將跳躍成長。

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轉貼2018年10月22日工商時報，供同學參考

搶攻雲端、5G  Arm明年首推Ares IP平台

工商時報 蘇嘉維／台北報導

半導體矽智財（IP）廠Arm（安謀）宣布，推出針對5G及次世代雲端需求打造的全新IP「Neoverse」藍圖。Arm預期，2019年將會率先推出7奈米製程的「Ares」IP平台，並且依序推進到5奈米製程，每一世代矽智財平台效能將可望成長三成，並應用在超大規模（hyperscale）雲端資料中心、儲存解決方案、以及5G市場。

Arm指出，Neoverse處理器IP的產品平台都已針對尖端製程節點進行最佳化，，率先推出的將是2019年初的7奈米 「Ares」IP平台，一直到2021年期間，將提供每一世代達30％的效能提升幅度。

Neoverse矽智財產品藍圖特別設計用來滿足包括效能、效率、以及擴充性方面的特別需求，以因應持續變化的資料模式、新型作業負載、以及對於基礎設施演化持續增加的需求，進而支援數量將達一兆台的智慧裝置。

Arm資深副總裁暨基礎設施事業部總經理Drew Henry表示，Arm今日在雲端、網路、以及儲存領域掀起一波顛覆浪潮，藉由Arm Neoverse為新型全球基礎設施打下基礎，實現一兆台的連網裝置。Arm Neoverse IP將讓廣大的生態系統夥伴不僅將基礎設施從雲端擴及到終端，將運算資源傳送到最需要的地方；在最適合地方儲存資料；以及推動連網的演化，讓各界安全無虞地連結這個複雜世界。

Moor Insights&Strategy首席分析師Patrick Moorhead表示，現今的資料中心已經不再是一個物理架構，而是一個儲存在雲端和終端的資料與運算中心。此外，企業組織必須比以往任何時候都需考慮採用分散式連接的資料中心設計，以支援未來5G世界的資料和裝置。

評析
Arm宣布，推出針對5G及次世代雲端需求打造的全新IP「Neoverse」藍圖。

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轉貼2018年10月22日聯合晚報，供同學參考

顧立雄：ICO若涉有價證券 明年6月前訂規範

聯合晚報 記者仝澤蓉／台北報導

金管會主委顧立雄今天表示，首次代幣發行（ICO）若涉及有價證券股權發行，金管會將訂出發行標準，至於ICO是否為有價證券必須具備兩個基本條件，分別是有投資性和流通性。

今天上午立法院財委會上，立委曾銘宗表示，ICO主要是比特幣，是否為證交法的有價證券？台灣針對ICO亟待進行法律上的定位。

顧立雄表示，針對虛擬通貨平台業者，金管會將採實名制納管洗錢防制；針對ICO發行，若涉及有價證券或股權發行，金管會將訂定相關辦法。曾銘宗要金管會在明年6月底以前訂出相關辦法，顧立雄表示，應該可以。

顧立雄說，ICO業者和發行是兩件事情，ICO業者就跟IPO（初次上市）一樣，有人去做承銷、經濟或是投顧工作，如果ICO本身具有投資性和流通性，就是有價證券，就屬於金管會納管範圍。代幣的種類很多，包括點數也都是代幣。

顧立雄表示，美國證期會也是這樣定義ICO特徵，就是具有投資性，你有一定表彰你的權利性質，你的利潤不是來自自己努力，而是來自第三者幫你努力，你就可以獲得一定利潤分享；第二特徵是這個代幣需具有流通性；只要有這兩個特徵就可能具有有價證券性質。

立委賴士葆則關切，從事虛擬貨幣交易的人，是否需要課稅？財政部長蘇建榮表示，交易平台收手續費有營業稅和所得稅問題，現在有對虛擬貨幣交易課營業稅和所得稅。

評析
針對ICO發行，若涉及有價證券或股權發行，金管會將訂定相關辦法。

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轉貼2018年10月23日中央社，供同學參考

比特幣投資商品崛起 華爾街憂喜參半

中央社 紐約22日綜合外電報導

繼美國芝加哥選擇權交易所去年底率先推出比特幣商品後，紐約證券交易所母公司，洲際交易所集團（ICE）也將在11月推出比特幣期貨。比特幣商品越來越多，華爾街憂喜參半。

比特幣還不能直接用來買麵包，不能用來向企業採購，或直接在大型金融交易中心賣出，也沒有中央銀行的擔保，而且和全球報價的黃金白銀等貴金屬也不同。

但比特幣卻能像金錢一樣在市場交易。近2017年底，比特幣在熱潮帶動下，報價一度逼近20000美元，但在那之後，比特幣直直落，目前報價來到6400美元附近。

這種震盪幅度對多數主流投資人來說，過於驚心動魄，但雲霄飛車般上沖下洗走勢，正好符合炒短線投機客的胃口。

比特幣信眾和短線炒家，現在擁有不同風險程度的投資機會。購買比特幣最直接的方式就是在虛擬貨幣交易所敲進，雖然這類平台大多有被駭風險。

芝加哥選擇權交易所（Chicago Board OptionsExchange）2017年底成為第一個推出比特幣商品的大型交易所。

芝加哥交易所提供比特幣期貨交易，而不是比特幣買賣本身。另一種方式，是挑選由比特幣組成的投資工具，像是Grayscale Investments管理的比特幣投資信託（Bitcoin Investment Trust）。但意者必須以私下或雙邊交易方式進行，費用通常也較高。

比特幣信眾還在等主管機關放行比特幣指數股票型基金（ETF），這是讓比特幣朝主流市場邁進的重要一步。

Canaccord Genuity旗下的數位資產分析師葛蘭姆（Michael Graham）說，想投資這種新興資產項目的法人首先想到的是比特幣ETF。

但退休基金和其他主流投資人對於把錢投資在這種大起大落、漲跌如雲泥的資產恐怕會三思。

美國證券管理委員會（Securities and ExchangeCommission）多次駁回比特幣ETF提案，其中包括兩度將雙胞胎企業家溫克勒佛斯（Winklevoss）兄弟的申請案打回票。

比特幣目前多是在不受主管機關規範的平台交易，因此，美國證管會每每擔心恐有詐欺或操縱之嫌的疑慮。

紐約證券交易所（New York Stock Exchange）母公司、洲際交易所集團（ICE）計畫11月推出自家版比特幣期貨。

美國商品期貨交易委員會（US Commodity FuturesTrading Commission）主席姜卡洛（ChristopherGiancarlo）10月中旬接受福斯財經新聞網（FoxBusiness）訪問時表示，比特幣交易平台仍問題叢生，像是缺乏透明度、利益衝突，以及系統保護措施不足。

「一如所有事物，市場臻於成熟需要時間，隨著越來越多法人投入，我相信一切將水到渠成。」

評析
比特幣多在不受主管機關規範的平台交易，因此，美國證管會擔心恐有詐欺或操縱之嫌的疑慮。

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轉貼2018年10月23日中央社，供同學參考

加密貨幣鼻祖比特幣 問世將屆10週年

中央社 倫敦23日綜合外電報導

全球第一種加密貨幣比特幣（bitcoin）2008年10月31日問世後，10年來已成為一套複雜金融體系中的最顯著要角，市場和投資人均謹慎以對。

比特幣在金融海嘯期間首度出現時，就帶有政治性願景。當時有人以鮮為人知的化名「中本聰」（Satoshi Nakamoto）發表一篇論文，闡述比特幣的「抽象概念」，是「純粹個人對個人（peer-to-peer, P2P）版的電子貨幣，可讓線上支付直接從某一方匯給另一方，無須透過金融機構」。比特幣的初始價格幾乎為零，如今約為6400美元。

比特幣誕生10年來，持續透過被稱為區塊鏈（blockchain）的去中央化登錄系統進行交易。

美國投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）2008年9月破產，助長加密貨幣的發展。2011年創辦法國首家比特幣交易所的諾瓦札（Pierre Noizat）表示，雷曼兄弟破產，讓「一小群菁英銀行家…建立貨幣規則強加於所有人身上」的傳統體系受到質疑。

比特幣問世後，有長達數年的時間並未受到公眾關注，卻引起駭客和犯罪分子注意，尤其是不法分子將其視為洗錢管道。

2013年，比特幣價格首度突破1000美元，開始引起金融機構注意。歐洲中央銀行（European Central Bank）拿它和龐氏騙局（Ponzi scheme）相提並論，時任美國聯邦準備理事會（Fed）主席的柏南奇（Ben Bernanke）卻肯定其發展潛力。

比特幣2014年初面臨問世以來的最大危機，佔全球此種貨幣交易量80%的交易平台Mt. Gox遭駭客入侵，導致比特幣價格崩盤。有人因此預測，比特幣將會滅亡。

直到2017年初，比特幣價格才恢復Mt. Gox遭駭事件前的水準。

諾瓦札表示，這象徵比特幣的「轉捩點」到來。

彭博（Bloomberg）的資料顯示，2017年底前，此一充滿爭議的加密貨幣暴漲至逾1萬9500美元。專門統計加密貨幣市場資本的網站Coinmarketcap指出，這代表比特幣的總市值破3000億美元。

2018年1月，比特幣的總市值超過8000億美元，不過泡沫不久後就破裂。

加密貨幣分析師麥陶華（Bob McDowall）表示，拜比特幣之賜，數位貨幣概念的發展有長足進展，迄今共出現2000種競爭貨幣。

麥陶華指出：「（數位貨幣）變成一種超乎科技的經濟創新，還幾乎成為某些人信奉不渝的宗教。」

評析
比特幣誕生10年來，持續透過被稱為區塊鏈（blockchain）的去中央化登錄系統進行交易。

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轉貼2018年10月24日工商時報，供同學參考

智原Q3獲利雙倍奉還 Q4不淡

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（23）日召開法人說明會，第3季雖因特殊應用晶片（ASIC）營收占比提升導致毛利率降至51.6％，但單季獲利仍較上季大增2倍。

智原總經理王國雍表示，第4季傳統淡季導致營收小幅下滑，但營運仍淡季不淡，而智原與三星晶圓代工的合作將為明年帶來新成長動能，樂觀看好明年營收較今年成長兩位數百分比，營收可望逐季成長。

智原第3季受惠於ASIC量產營收明顯成長，單季合併營收季增27.4％達14.06億元，較去年同期成長10.8％，ASIC營收占比提升雖壓抑毛利率降至51.6％，但單季屬母公司稅後淨利仍季增2倍達0.87億元，並為4季度來新高，每股淨利0.35元。累計今年前3季合併營收達35.53億元，歸屬母公司稅後淨利約1.85億元，每股淨利0.74元。

智原表示，第3季ASIC量產是營運亮點，ASIC相關營收較上季大增53％，主要量產應用包含智慧電錶、投影機及工控產品等。NRE接案及矽智財營收表現同樣維持成長，其中NRE接案認列營收達3.6億元，年增138％創季度新高，新接NRE案應用包括人工智慧、物聯網、工業自動化等，都是智原看好且長期耕耘的優勢應用。

對於第4季展望，王國雍表示，由於進入傳統淡季，NRE接案營收將小幅下滑，整體營收預估也是小幅下滑，單季衰退幅度約落在個位數百分比，由於目前產業環境變化很大，智原也看客戶端的改變積極應對。

智原今年與三星晶圓代工合作，成功跨入10奈米先進製程市場，明年預期將追上競爭同業，開始搶進7奈米市場。王國雍表示，智原與三星晶圓代工合作已逾9個月時間，對智原來說是非常重要契機，尤其在ASIC事業有很大助益，可帶來更多客源。智原已經簽下3個先進製程，其中包括2個案子採用10奈米，另外1個案子客戶還在斟酌要使用哪一種製程，預計明年可以貢獻營收。

智原對明年展望樂觀，王國雍指出，明年全年營收挑戰雙位數百分比成長，且定調為一季比一季好，包括5G、人工智慧、物聯網等產品都會出現明顯成長，產品廣度會持續拓展。智原近兩年來營運強調多元化，強化客群廣度、深度，讓營收更穩定，也降低美中貿易戰中所受到的衝擊。

至於在加密貨幣挖礦運算ASIC應用上，王國雍認為將符合先前預期，全年營收占比不會超過10％，40奈米及28奈米設計案已到手，第4季將會有1個10奈米訂單開始挹注營收。

評析
智原今年與三星晶圓代工合作，成功跨入10奈米先進製程市場，明年將開始搶進7奈米市場。

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轉貼2018年10月25日聯合晚報，供同學參考

力旺獲利下滑 前三季也低於去年

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠力旺（3529）公布第3季業績，其中，第3季單季每股稅後純益（EPS）2.23元及累計前3季獲利均較去年同期下滑，主要由於今年手機市場銷售情況不佳所致，不過，就長期營運來看，公司仍樂觀看待未來技術授權金可望持續增加。

力旺第3季營業收入3.93億元，營業淨利1.88億元，稅前盈餘1.92億元，第3季稅後純益1.68億元，較上季1.12億元成長50%，但較去年同期的1.94億元下滑13.4%，單季每股稅後純益2.23元。

前三季營業收入10.69億元，營業淨利4.88億元，稅前盈餘5.11億元，本期淨利累計今年前三季稅後純益為4.49億元，較去年同期的4.81億元，下滑6.65%，累計今年前三季每股稅後純益5.93元，也低於去年同期的6.35元。

評析
由於今年手機市場銷售情況不佳，力旺第3季單季EPS及累計前3季獲利均較去年同期下滑

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轉貼2018年10月28日經濟日報，供同學參考

加密幣交易所遭駭 凸顯三議題

經濟日報社論

日本加密幣公司Tech Bureau旗下交易所Zaif上個月遭駭客竊走價值67億日圓（6,000萬美元）的加密貨幣，詳細犯案手法仍尚未釐清。根據一項調查數據顯示，僅2018年上半年就有約當7.3億美元的加密貨幣從交易平台被盜走，規模大幅超越2017年三倍以上。

包括今年最大的加密貨幣被盜事件的日本Coincheck被盜、韓國的Coinhack遭駭，以及中國大陸最大的幣安（Binance）攻擊事件，均可以看出，駭客利用中心化交易所的漏洞，獲取不法利益。惟深究操作手法可以發現，除單純將帳戶加密貨幣轉出變賣的模式之外，利用市場機制操縱價格牟利的手法亦開始出現。

上半年，中國大陸加密貨幣交易所幣安，發生嚴重的駭客攻擊事件，交易所內許多帳戶發生異常交易行為，這些不正常交易對其價格的衝擊，更進一步蔓延至全球加密貨幣市場，導致多數加密貨幣價格發生不正常波動。幣安在很短時間內察覺帳戶異常，緊急關閉用戶提現，防堵駭客自幣安轉移出被盜取的加密貨幣，以鎖住可能的損失。然而，即便客戶加密貨幣帳戶的資產並未被轉移出去，並不代表客戶沒有發生損失。駭客沒有自幣安轉出受害帳戶的加密貨幣資產，反而是透過聲東擊西的方式，在其他交易所實質獲取利益。

此次攻擊事件迥異於以往的交易所盜竊案件，駭客集團利用交易所提供槓桿與放空交易的服務，入侵幣安受害帳戶所持有的加密貨幣，再透過交易模式轉進一冷門的VIA幣，一方面造成這些包括比特幣在內的主流貨幣價格大幅下跌，瞬間也拉抬VIA幣超過百倍以上的價格。而駭客集團預先在其他交易所持有大量各式幣別的空頭部位，趁價格滑落時趁勢平倉，並順勢在超高價格賣出大量的VIA幣，至此獲利出場。

因此，貌似駭客攻擊並未造成幣安交易所本身的損失，然而客戶資產的異常變化卻造成實質傷害，背後更直指這是一系列經過縝密規劃、巧妙設計的新金融犯罪型態。

從近來的幾個被駭事件可以發現幾個趨勢與議題：一：中心化交易所將面臨更大壓力與競爭。中心化交易所的目標鮮明，稍有疏漏，就成為駭客攻擊的頭號目標。過往幾年屢屢發生中心化交易所被盜、被駭，規模一次比一次大，影響也一次比一次深。因此，目前已有朝去中心化或混合式交易所發展。估計在非中心化交易所逐步解決交易速度、處理介面等問題後，將直接影響當前主流中心化的市場占有與地位。

二，掛勾金融工具影響將更為廣泛。在加密貨幣市場快速發展下，傳統金融工具諸如槓桿交易、放空交易等也隨之結合。但由於加密貨幣市場仍屬相對淺碟，規模亦難與傳統金融市場相比，加上其毫無管制的波動特性，一有風吹草動就大掀波瀾。此次犯罪手法就是看準這個特徵，方能順利運作。在可預期的未來，會有更多的傳統金融衍生工具與之掛勾，諸如各式加密貨幣期貨合約、選擇權，或是實際持有加密貨幣資產的ETF等，將會更加催化這類金融攻擊事件的發生頻率。

三，法規制度需加速完善。當前全球各國對於加密貨幣交易所的監管仍在摸索中，即便是日本走在世界前緣賦予加密貨幣市場合法地位，但對於交易安全、系統規範乃至於賠償條款等配套，均仍在發展當中。

綜觀全球加密貨幣市場，不但法規制度面仍需強化，對於系統設計、安全規範沒有一套標準審計程序，也未認真思考傳統金融體系與加密金融市場對接的影響層面，對於損害保護與賠付的作法更是付之闕如。在駭客攻擊手法只會更加進步的未來，法規制度與環境若不加速完善，加密貨幣市場要能正常的發展，恐怕無法樂觀。

評析
在加密貨幣市場快速發展下，傳統金融工具諸如槓桿交易、放空交易等也隨之結合。

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轉貼2018年10月29日工商時報，供同學參考

多元發展長線看俏 智原明年營運樂觀

工商時報 王逸芯台北報導

智原 (3035) 近年積極多元化發展，增加客戶廣度與應用面， 並平均區域分布，在當前面對中美貿易戰的變化有很大幫助，智原對2019年營運展望樂觀，2018年NRE(委託設計)業績可望較2017年成長100%，隨著NRE案在下半年轉入ASIC(客製化晶片)量產後，ASIC相關營收會明顯優於上半年，也將使2019年營收逐季走高，法人預估，智原2019年稅後EPS落在1.88元，智原今股價掀起跌深反彈，漲幅一度近3%，惟其後在大盤轉弱下，漲幅明顯收斂。

就智原第三季營收占比表現來說，智原第三季營收14.06億元，季增加27.36%，NRE占營收25.6%、ASIC則占59.7%、IP則占14.7%，智原第三季ASIC量產營收為8.39億元，季增加52.67%，第三季ASIC業務受惠NRE案子開始轉入量產，下半年營收成長明顯，ASIC成長動能來自smart meter、AIOT和10奈米區塊鏈等案子，第三季NRE營收為3.60億元，季增加1.57%，新接的委託設計案中新接的委託計案中包括人工智慧(AI)、物聯網、工業自動化等應用；高毛利的IP營收2.07億元，季增加3.43%；產品應用方面，AIOT案子進入量產，營收從第二季的6.9%大幅提升至26.8%，單季毛利率方面，IP及NRE的營收下滑至40.3%，ASIC占營收比重增加，使毛利率較第二季減少3.17個百分點至51.56%，整體第三季EPS為0.35元。

展望第四季，智原因NRE案子開始轉入量產，下半年營收成長將較為明顯，smart meter需求依然熱絡，預估第四季ASIC營收將較第三季成長，第四季高毛利率因NRE部分客戶訂單遞延影響，預估業務較三季下滑，IP業務則和第三季相近，法人預估，智原第四季營收季減少約3%，由於是毛利率較低的ASIC比重較高，因此第四季毛利率將較第三季減少2%，預估第四季稅後EPS落在0.36元，2018年稅後EPS落在1.1元。

評析
隨著NRE案在下半年轉入ASIC量產後，ASIC相關營收優於上半年，也將使2019年營收逐季走高

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轉貼2018年10月30日工商時報，供同學參考

股市大地震 比特幣淡定

工商時報 陳怡均／綜合外電報導

美股上周崩跌，向來劇烈震盪的加密通貨市場卻未受影響，表現異常平靜。根據CoinDesk資料顯示，上周比特幣揚升1％，維持在6,500美元，反觀道瓊工業指數周線重挫3％。

周一比特幣下跌0.22％，報6,412.2美元。

上周美股猶如乘坐雲霄飛車，投資人擔憂貿易戰持續以及升息衝擊，是龐大賣壓湧現的原因，但比特幣此次與股市脫勾，完全不受波及，卻也令市場人士感到訝異。

今年2月，比特幣在短短兩天暴跌逾33％，由9,000多美元一跌下探，跌破6,000美元關卡，但此後，比特幣似乎進入價格波動較溫和的新階段。

CoinDesk數據顯示，比特幣在10月只有1天的漲跌幅超過5％，反觀在1月與2月有8天出現這樣震盪。

上周其他加密通貨也紛紛走揚。規模第二大的虛擬通貨的以太幣（Ether）周線攀升0.2％。

投資機構BKCM創辦人暨執行長凱利（Brian Kelly）認為，比特幣似乎在6,000美元取得支撐點，散戶投資者已經出場，如今市場在等待新一波機構買家。

凱利指出，目前加密通貨投資人可能與股市有所區隔，「我認為不太會有人說：『微軟大跌了，我得趕快賣掉比特幣來填補獲利。』」

在投資人瘋狂追逐下，比特幣去年曾上看近2萬美元高峰，但此後風光不在，從高點迄今跌掉逾65％。但據CoinDesk資料，比特幣仍較去年同期高出14％。

價格劇烈波動令比特幣難以成為支付工具，反倒被投資人視為儲值的「數位黃金」，然而，今年以來比特幣大多跟著股市起伏，顯然也不太能扮演避險資產的角色。

被投資人視為避險資產的黃金，上周走揚0.6％。

相較於此次的平靜，比特幣在本月稍早道瓊工業指數重挫時，曾經跟著暴跌6％，整體加密通貨市場頓時蒸發180億美元。

評析
價格劇烈波動令比特幣難以成為支付工具，反倒被投資人視為儲值的「數位黃金」

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轉貼2018年10月31日經濟日報，供同學參考

全球首例 遠航推加密幣換機票

經濟日報 記者韓化宇／台北報導

遠東航空昨（30）日宣布，推出用區塊鏈貨幣「ALLN」可兌換機票的服務，這是全球第一家開放使用加密貨幣兌換機票的航空公司，目前正在推廣階段，用加密貨幣兌換遠航機票，可享六、七折優惠。

遠航開創首例後，外界也關注，其他航空公司是否跟進區塊鏈熱潮？區塊鏈主鏈技術公司Maxonrow亞洲區執行長Jin Tai表示，盼能拋磚引玉，也期派華航、長榮等航空公司一同加入使用加密貨幣的行列。

Jin Tai還透露，亞洲規模最大的低成本航空公司「亞洲航空」也在研究如何將區塊鏈技術應用在航空服務上。

遠航會推出加密貨幣兌換機票服務，要追溯到去年10月，遠航母公司樺福集團開始研究發行的區塊鏈貨幣ALLN，並於今年5月問世。遠航營運長曾金池表示，區塊鏈的未來趨勢，發行後就一直在思考，區塊鏈貨幣有哪些運用場景？

曾金池指出，今年8月遠航啟動用ALLN幣兌換機票的試驗，為ALLN幣首個應用的場景，迄今已有超過1,000張機票是用ALLN幣兌換的。

遠航營運長曾金池表示，用ALLN兌換機票有兩大好處：一、對外國客來說，免於實體貨幣換匯麻煩；二、區塊鏈安全無虞，不會發生在線上刷卡被盜卡號的情形。

ALLN幣由Maxonrow負責改良技術、區塊鏈技術孵化器「M.O.B.C」協助孵化，並在東南亞最大數位資產交易所MBAex上市。

MBAex執行長Sebstian-ionut diaconu表示，MBAex目前有12個區塊鏈加密貨幣掛牌買賣，包含全球規模最大的比特幣；ALLN幣雖然問世不久，但因應用場景不斷增加，前景頗受投資人看好，帶動價值不斷提升。

Jin Tai強調，相較信用卡等傳統支付方式，加密貨幣因為是「去中心化」概念，任何交易都不會經過清算中心集中處理，所以可省去手續費。

評析
遠東航空推出用區塊鏈貨幣「ALLN」可兌換機票的服務，這是全球第一家航空公司

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轉貼2018年11月1日經濟日報，供同學參考

比特幣10歲了！五個問題點出它未來10年走向

經濟日報 記者林子桓╱綜合外電

10年前一位名為Satoshi Nakamoto發表了一篇文章指出，虛擬貨幣將成為新的交易媒介，隔年比特幣就開始發行，當時價格上下波動劇烈，不僅受到華爾街注目，監理問題也浮出檯面，直到現在它10歲了！

大家很能都聽過比特幣，也可能認為它是一個投機的投資方式，有些人愛不釋手，有些人則不看好它。但不能忽視它帶來的影響力，因為它的出現，大型金融機構仍在研究加密貨幣的可能性，且各國也紛紛開始重視，經過好幾次的爭論，始終無法得出它是不是法定貨幣。

同時，因為比特幣的興起，至今各專家開始回歸討論「區塊鏈」、「虛擬貨幣」、「加密貨幣」等議題，終究是否會顛覆我們未來的世界，而虛擬貨幣在這10年間，如雨後春筍般出現，目前市面上就有3,000多種虛擬貨幣，在未來的道路上，還是有很多挑戰需要邁進。

它現在已經10歲，未來10年它的進展又會如何呢？Barrons 舉出五個未來關鍵：

1.未來10年，比特幣是否還會存在？
即使是那些信眾，都認為它隨時會消失，因為該貨幣去中心化且受全球人民控制，很容易受到政府干預，儘管到現在它有嚴密的資安防護，不容易被駭，但無法保證它未來不會發生。

2.會成為有用的貨幣嗎？
目前比特幣交易緩慢，就算購買簡單的商品，也得花費長時間才能確定是不是已經完成付款，交易方式不易普及；目前研發團隊還在努力找解決方案，開發一款稱為「Lightning Network」的技術，承諾主要區塊鏈可進行「即時交易」。

3.華爾街看待比特幣的態度，是否會退燒？
華爾街的金融機構一開始對它興致缺缺，質疑它的合法與實用性，但在去年它價格飆漲之後，大型交易所開始進行比特幣期貨交易，而大型金融機構如高盛等，開始探討交易加密貨幣的可能實行辦法；儘管去年的漲勢有吸引他們的注意，但當達到19900美元的高點時，至今跌幅已趨近70%，美國證券交易委員會（SEC）也一直未批准比特幣ETF。

4.比特幣仍是主流數位貨幣嗎？
當前市面上有3,000多種數位貨幣，如：乙太幣、達世幣等，支付方式都較比特幣快速，且用途更廣，提供用戶更多隱私，但目前比特幣市值仍為最高，在數位貨幣市場中，比特幣在2016年就占92%，加上比特幣期待被監理機構接受，因此它的未來，仍不可忽視。

5.監理機構會破壞虛擬貨幣市場？
全球的監理機構都在關注它的走向，SEC也曾批評一些首次代幣發行（ICO）誤導投資者，但卻開始規劃制定路線圖，最終可能會引領比特幣ETF上市，美國國會也已經成立區塊鏈核心工作小組。

評析
目前市面上就有3,000多種虛擬貨幣，在未來的道路上，還是有很多挑戰需要邁進。

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轉貼2018年11月1日台灣醒報，供同學參考

比特幣興起 助長地球暖化

台灣醒報 記者莊瑞萌╱台北報導

比特幣採礦恐加速全球溫度升高！美國1所大學科學家研究發現，若比特幣等加密貨幣持續熱門，由於其採礦過程會耗用大量資源，最快20年就可讓地球升溫，突破攝氏2度門檻。

據《英國獨立報》報導，夏威夷大學研究人員利用40種不同科技技術進行比較，當中包括洗碗機、電子書、電力與網路等，而從最保守估計來看，打造比特幣過程造成的累積污染排放，會在22年內讓地球升溫2度，若比特幣持續熱門下去，時間則會縮短至16年。

研究人員也指出，雖然比特幣採礦過程運算需求相當大，但要精準計算其碳排放仍有難度。因此，研究人員是以採礦電腦的能源效率、全球各地採礦者的位置以及當地電力製造的碳排放加以分析。

據《Electronics360》報導，比特幣存在於加密且數位交易中，當中包含可打造分散式總帳本的複雜演算法，也就是區塊鏈，等到密碼雜湊函式被解決後，交易便可被認證，而解決函式的人則可獲得小額報償，因此，採礦者會試圖解決更多算式以便獲得報償，但過程中會需要許多運算能力與電力。

研究人員塔樂黛表示，「目前運輸業、住宅與食物被認為是氣候變遷最大的製造來源，但這次研究認為比特幣也應該被列入名單中。」研究人員摩拉表示，「很明顯未來加密貨幣的開發，應該認真降低電力需求，才能避免升溫2度帶來的毀滅性後果。」

雖然過去10年來比特幣推出後開始快速成長，但過去10個月成長已停滯，對此，西北大學瑪莎那特教授對於這次研究結果持保留意見，他指出，「加密貨幣的未來發展仍無法預測，加上全球電力部門已在減碳，而且資訊部門也更具能源效率，研究人員忽略了這2項趨勢。」

評析
未來加密貨幣的開發，應該認真降低電力需求，才能避免升溫2度帶來的毀滅性後果。

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轉貼2018年11月1日中央社，供同學參考

格芯成立子公司 搶攻ASIC市場

中央社記者張建中新竹2018年11月1日電

晶圓代工廠格芯(GLOBALFOUNDRIES)今天宣布成立全資子公司Avera Semiconductor LLC，將搶攻特殊應用晶片(ASIC)市場。

Avera Semi擁有850名員工，將由Kevin O'Buckley領軍，他曾在IBM服務近20年，格芯2015年併購IBM微電子業務後，他一直擔任ASIC業務負責人。

O'Buckley表示，現今資料流量與頻寬需求大幅增加，新一代雲端及通訊系統必須提供更高的效能，處理前所未有的複雜性，Avera Semi將協助客戶設計並建構高效能的半導體解決方案。

Avera Semi將運用與格芯的關係，提供14/12奈米及更成熟技術的ASIC產品，協助客戶開發有線與無線網路、資料中心與儲存裝置、人工智慧與機器學習，及航太與國防等領域產品。

隨著Avera Semi成立，IC設計廠聯發科等也擴大力道搶攻ASIC市場，IC設計服務廠創意 (3443) 與智原 (3035) 等未來面臨的競爭是否加劇，值得觀察。

評析
隨著Avera Semi成立，聯發科也擴大力道搶攻ASIC市場，創意與智原等未來面臨的競爭是否加劇，值得觀察。

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轉貼2018年11月2日工商時報，供同學參考

創意Q3每股賺2.09元 Q4唱旺

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）昨（1）日發布第3季財報，第3季合併營收39.15億元創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利達2.80億元，每股淨利2.09元，符合市場預期。由於16奈米及7奈米等先進製程委託設計（NRE）接案強勁，法人看好創意第4季營收可望續創新高，並預期全年營收將較去年成長15％以上。

創意第3季合併營收季增21.1％達39.15億元，較去年同期成長14.7％並創下歷史新高，由於特殊應用晶片（ASIC）營收占比提升導致毛利率降至28.1％，代表本業獲利的營業利益仍季增15.8％達3.15億元，較去年同期大幅成長77.0％，歸屬母公司稅後淨利季增24.4％達2.80億元，較去年同期成長68.7％，每股淨利2.09元，符合市場預期。

創意累計今年前3季的NRE接案明顯增加，合併營收達99.08億元，與去年同期相較成長16.3％，平均毛利達30.6％，較去年同期大幅提升6.4個百分點，營業利益8.22億元，較去年同期成長62.6％，歸屬母公司稅後淨利7.12億元，與去年同期相較成長47.4％，每股淨利達5.31元。

創意股價近期隨台股反彈，昨日上漲6元終場216元作收，成交量9,060張，投信昨日持續買超535張，但外資及自營商出現賣超，三大法人合計買超289張。

雖然近期美中貿易戰持續開打，加上比特幣價格年初以來大跌走勢，市場對半導體供應鏈看法轉趨保守，不過，由於系統廠對於人工智慧及高效能運算（AI/HPC）的NRE開案及ASIC量產仍有強勁需求，法人對創意今年全年營收較去年成長15％以上的預期不變，並推算第4季營收可望站上40億元並續創季度營收歷史新高。創意不評論法人預估財務數字。

隨著台積電7奈米製程全面量產，已吸引許多系統廠積極擴大AI/HPC相關ASIC投片，而創意因此爭取到許多NRE案。據了解，創意近期7奈米NRE接案量明顯提升，除了比特幣挖礦運算ASIC外，現階段到手的明年7奈米NRE開案量已達15顆晶片，應用類別包括了加密貨幣及區塊鏈運算、雲端AI深度學習、雲端AI推論（inference）、邊緣運算AI推論、5G及高速網路等。

評析
由於系統廠對於AI/HPC的NRE開案及ASIC量產仍有強勁需求，創意今年營收成長15％以上的預期不變

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轉貼2018年11月3日中央社，供同學參考

比特幣問世10週年 陸：保持高壓加大清理

中央社 台北3日電

全球第一種加密貨幣比特幣（bitcoin）問世至今10年。中國人民銀行昨天公布金融穩定報告，強調將對加密資產及相關領域保持高壓、加大清理，引導資金回歸實體經濟。

加密資產及相關領域是指代以區塊鏈的分布式記帳技術衍生出的比特幣、以太幣等加密資產、加密資產交易平台、首次代幣發行（ICO）等。

人行2日在官網公布「中國金融穩定報告（2018）」，首度將加密資產及相關領域以專題的形式單獨列示，與銀行業壓力測試專題、防範貨幣市場基金流動性風險專題等一併列入金融業穩健性領域。

報告指出，截至2017年7月18日，中國國內已完成ICO計畫65個，相關計畫累計參與人次達10.5萬，累計融資規模約合人民幣26.16億元，占全球同期總規模的20%以上。

報告認為，「相關產業尚處於無序發展狀態，投機色彩濃郁，欺詐行為頻發，給犯罪活動帶來便利，損害投資者的合法權益，應引起警覺。」

此外，加密資產在近5年來呈現高度泡沫化趨勢且波動巨大，2013年全球加密資產市值約100億美元，至2016年末為161億美元，但到2017年底暴漲到5729億美元。2017年比特幣和以太幣的日收益率波動幅度分別達到97.18%和136.68%。

報告建議，對於加密資產領域的清理整頓工作必須繼續保持高壓態勢，加大清理整治力度，繼續採取多種手段，對新出現的違法違規問題依法嚴厲打擊，維護市場秩序，引導資金回歸實體經濟，同時作好監管部門協調工作。

報告顯示，人行自2013年起聯合多個部門多次提示比特幣風險，2017年起對加密資產交易平台進行檢查，並定性代幣發行融資為非法行為，限期關閉所有交易平台。截至目前，中國境內多個ICO計畫已經完成退資工作，交易平台的加密資產交易活動基本清退完畢。

比特幣在2008年金融海嘯期間首度出現，是「純粹個人對個人（peer-to-peer, P2P）版的電子貨幣，可讓線上支付直接從某一方匯給另一方，無須透過金融機構」。比特幣的初始價格幾乎為零，如今約為6400美元。

評析
人民銀行強調將對加密資產及相關領域保持高壓、加大清理，引導資金回歸實體經濟。

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轉貼2018年11月5日經濟日報，供同學參考

虛擬幣納洗防法 將嚴管

經濟日報 記者邱金蘭／台北報導



趕在亞太防制洗錢組織（APG）來台評鑑前，行政院上周開會敲定由金管會擔任虛擬通貨業防制洗錢主管機關，並依法以金融業高規格納管，金管會將訂子法，初估包括代購平台、交易所、ICO相關業務，都在規範內，超商買虛擬貨幣可能受影響。

比特幣等虛擬貨幣交易盛行，也引發洗錢防制等疑慮，國際防制洗錢金融行動工作組織（FATF）上月剛頒布的準則，明訂虛擬通貨業應適用防制洗錢規定，APG今（5）日將來台評鑑，立法院在上周五通過洗錢防制法修正案，將虛擬通貨業納管。

修正案預計本周由總統發布施行，行政院也趕在上周由政委羅秉成召開跨部會議，會商敲定由金管會擔任虛擬通貨業依洗防法納管後的主管機關。

官員透露，金管會在會中未再反對擔任主管機關，但建議虛擬通貨業不需適用金融機構規定，視為非金融機構納管即可。金管會主委顧立雄日前在立法院曾表示，把虛擬通貨業者視為金融機構納管，強度太強了，放在非金融業納管比較合適。

但因時間緊迫，若調整修正條文需再協商，恐耽誤時間，讓洗錢防制法修正案無法在APG來台前通過，因此最後仍以金融業方式高規格納管。

依FATF最新規範，虛擬通貨業是依金融業或非金融業納管，由各國主管機關自行決定。

官員表示，視同金融業納管，不僅適用較高罰鍰，在CDD（客戶盡職調查）、交易監控等洗錢防制作業上，都比非金融業嚴格。由於虛擬通貨業者跟銀行相比，規模仍差很多，因此，實際在訂定相關子法時，金管會會視法條授予的空間，看能否比照融資性租賃業作法，評估納管程度與範圍。

初步來看，「虛擬通貨平台及交易業務之事業」納入洗錢防制法管理後，要先釐清做那些業務，才能看如何管理，例如除虛擬貨幣代購平台、交易所外，ICO（首次代幣發行）相關業務，可能也在納管範圍等。

原本金管會是在今年7月發函銀行，透過銀行要求採實名制方式，去要求虛擬貨幣平台業者做好洗錢防制，現在立法後，直接將虛擬通貨業者納管，比透過銀行更直接，超商做購買虛擬貨幣的代收代付業務也可能受到影響。

評析
行政院敲定由金管會擔任虛擬通貨業防制洗錢主管機關，並依法以金融業高規格納管

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轉貼2018年11月5日聯合晚報，供同學參考

挖礦退燒？美資砍創意目標價至180元

聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導

美系外資出具最新IC設計服務廠創意（3443）報告指出，由於加密貨幣在接下來的2019年恐不若過去風生水起，加上中國總體經濟仍存在不確定性，這讓美系外資調降創意評等，由先前的「符合大盤」降至「減碼」，目標價從289元一口氣調降至180元。

創意上周才剛發表財報，在16奈米及7奈米等先進製程委託設計（NRE）接案強勁帶動下，單季每股純益交出2.09元的好成績。

美系外資點評創意第3季業績大致符合預期，但全年財測目標恐怕很難實現；綜觀創意第3季營收39億元，季增率21.1%、年增率14.7%，但由於產品組合從高毛利的NRE轉以低毛利產品為主，毛利率受到產品組合不佳影響，下滑至28.1%，低於第2季毛利率31%，每股純益2.09元也低於美系外資原先預期的每股純益2.96元。

美系外資也認為，由於加密貨幣業務動能不佳，美系外資認為，創意第3季營收恐怕已來到全年高點。

美系外資表示，比特幣挖礦已經不再有利可圖，這使得市場很難再購買新的挖礦機，除非比特幣價格能夠反彈到歷史高價水位，否則NRE以及大量相關生產活動將在2019年明顯下降。

雖然市場也普遍預期AI人工智慧議題能夠活躍，但美系外資認為，AI相關收入恐怕要等到2020年才能夠有明顯正面挹注。

綜觀目前市場變化，這讓美系外資對於創意未來營運採取保守策略，雖然目前創意仍然是領先設計服務公司，但是美系外資謹慎看待創意2019年挑戰，選擇調降創意評等與目標價。

評析
由於加密貨幣業務動能不佳，美系外資認為，創意第3季營收恐怕已來到全年高點。

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轉貼2018年11月5日中央社，供同學參考

挖礦榮景不再 創意遭外資降評下修目標價

中央社記者吳家豪台北2018年11月5日電

美系外資表示，IC設計服務廠創意電子 (3443) 受到挖礦利潤降低、總體經濟不景氣等影響，今年業績目標恐難達陣，將投資評等從中立降到減碼，目標價從289元下修到180元。

創意今天股價開低，盤中最低來到209.5元，跌幅逾5%。

美系外資出具研究報告表示，創意今年第3季財報大致符合預期，但隨著毛利較高的客戶委託設計（NRE）業績比重下滑，第3季毛利率衰退2.9個百分點至28.08%，每股盈餘（EPS）2.09元低於市場預期的2.96元，2018年全年營收目標成長至少15%恐難達陣。

美系外資指出，由於加密貨幣挖礦用機器的利潤降低，2019年恐難再現榮景，加上總體經濟不景氣影響中國消費，人工智慧（AI）業務需等到2020年才可能明顯貢獻，因此將創意2018年、2019年、2020年EPS預估值分別調低20%、18%、8%至7.5元、7.81元、10.37元，投資評等從「中立」降至「減碼」，目標價從289元下修到180元。

投顧分析，創意的AI、資料中心、5G業務已有明確客戶群，進度逐漸明朗，且非加密貨幣的7奈米製程專案將於2019年下半年進入量產階段，將分散加密貨幣的風險，預估創意2018年、2019年EPS將達9.38元、12.9元。

評析
創意受到挖礦利潤降低、總體經濟不景氣等影響，今年業績目標恐難達陣

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轉貼2018年11月6日經濟日報，供同學參考

比特大陸積欠92億？ 台積澄清：付款正常

經濟日報 記者簡永祥╱台北報導

全球虛擬貨幣龍頭比特大陸傳積欠台積電近3億美元貨款（約新台幣92億元 ），台積電昨（5）日澄清，客戶付款完全正常。親近比特大陸的人士也表示，相關傳聞是「子虛烏有」。

比特大陸是比特幣的發行公司，去年比特幣狂飆，比特大陸今年初大舉在台積電投片，一口氣狂下逾10萬片，台積電一度看好今年營收年增幅可逾15%。

不過，虛擬貨幣好景不常，價格節節滑落，也讓台積電同步下修今年展望。由於虛擬貨幣價格下半年持續下跌，需求急凍，台積電三度下修今年營收增幅，比特大陸也傳出面臨財務不佳困境。

外媒Coingeek披露，比特大陸積欠台積電約10億美元應付款項，但只支付7億美元，還積欠近3億美元無法清還。

台積電昨天強調，「比特大陸沒有任何付款拖欠的情形，付款情況一切正常。」

據了解，比特大陸仍與台積電合作開發應用在人工智慧（AI）相關晶片，以及更高效能挖礦晶片，並選定在台積電7奈米製程投片生產。

不過，台積電已對比特大陸下單持保守態度，本季預估合併營收介於93.5億美元至94.5億美元，季增10.1%至11.3%，取中間值季增為10.7%，仍有二位數增幅，全年合併營收增幅以美元計算，仍有6.5%增幅，表現仍穩健。

台積電昨天股價跌1.5元，收盤價235元，成交量2.5萬餘張，外資買超1,500餘張。

評析
比特大陸仍與台積電合作開發應用在AI相關晶片，以及更高效能挖礦晶片，並以7奈米製程投片生產。

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轉貼2018年11月11日經濟日報，供同學參考

比特幣走穩 吸引力增

經濟日報 編譯洪啟原／綜合外電

在股票、債券、商品及傳統貨幣等金融資產劇烈震盪之際，以往暴漲暴跌的加密貨幣，最近反而顯得「安靜」許多，波動性相對較低，投資人認為，這有助於提高比特幣的吸引力。

華爾街日報報導，最近幾周比特幣大多在6,500美元附近盤旋，與先前大起大落的走勢形成鮮明對比，比特幣愛好者希望這有助比特幣增加作為交易工具的吸引力。

自10月初迄今，比特幣只有三個交易日的波動幅度超過2%，比起去年底平均每天5%的波動幅度，以及今年稍早動輒雙位數的震盪幅度收斂許多。

比特幣近來的表現與其他傳統金融市場形成強烈對比。例如美股10月美股大跌，為七年多來最差單月表現，而且自上月初以來，標普500指數有四個交易日的波動幅度超過2%，同月美債殖利率飆升、許多新興貨幣大跌，西德州原油期貨更是跌入熊市。

部分投資人認為，比特幣波動性回穩是因為投機客退場。根據Bitcoinity.org數據，比特幣10月日均成交量比去年12月交易最熱絡時還少70%。

區塊鏈投資基金NEO全球資本公司創辦合夥人顧東尼表示，「在其他資產下跌之際，我們正看到一些法人買盤」，這些投資人某種程度上把數位幣當成避險工具，以規避其他市場的波動。

評析
以往暴漲暴跌的加密貨幣，最近波動性相對較低，這有助於提高比特幣的吸引力。

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轉貼2018年11月15日經濟日報，供同學參考

比特幣又暴跌破6,000美元 探一年多以來最低

經濟日報 記者劉忠勇╱綜合外電



比特幣跌幅一度達到15%，其中大部分跌幅都發生在半小時之內。其他數位貨幣也下跌，較小的競爭對手以太幣、萊特幣和瑞波幣下跌超過17%。

面臨分割的比特幣現金下跌多達21% 。

Alphabit Fund的合伙人Michael Terpin表示，市場在嘗試尋找底部，技術派人士認為，「市場需要最後這麼一個投降式下跌，把最後一批人逼出市場」。

有些交易員猜測，投資人可能在拋售比特幣，為比特幣現金分割後準備資金，並期待分割之後的新數位貨幣會上漲。

比特幣一度跌至5,322美元，是2017年10月以來最低。在2017年10月之後不久，需求飆升推動比特幣價格猛漲，去年12月達到接近20,000美元，不過迄今已經下跌接近70%。

評析
比特幣一度跌至5,322美元，是17年10月以來最低，去年12月最高近20,000美元，迄今已經下跌接近70%。

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

比特幣跌破6000美元 挖礦概念股臉綠

聯合晚報 記者吳凱中、張瑞益／台北報導

加密貨幣比特幣重挫，下跌至近一年來最低價，一度來到5,402美元 ，跌破近期支撐的6,000美元關卡，拖累相關加密貨幣下挫，台灣「挖礦」概念股也跟著臉綠，一線板卡廠微星（2377）、技嘉（2376）今盤中分別下跌逾2%、逾4.5%。

據加密貨幣交易網站Coindesk數據，比特幣今日清晨無預警重挫，自6,000美元大幅跳水，最低價格來到5,402.36美元，為近一年多來最低價格，跌幅超過15%，這是比特幣自8月以來首次跌破6,000美元價位，受到比特幣拖累，以太幣、萊特幣和瑞波幣等加密貨幣紛紛重挫。

今年以來，比特幣報價持續走弱，不僅沒有出現年初市場一致看好的大漲走勢，比特幣更是持續下探近二年報價低檔區。過去幾個月，比特幣價格雖然弱勢，但仍維持在6,800美元至6,400美元間整理，價格維持數月的持穩。

另一加密貨幣比特幣現金跌幅更加慘烈，跌幅超過兩成以上。市場分析，由於近期比特幣的分支比特幣現金又要進行一波分割，將衍伸出一個新的加密貨幣，投資人可能拋售比特幣及比特幣現金以換取資金，押寶新加密貨幣上漲行情。

由於台股的IC設計服務廠，包括創意、世芯-KY及智原，過去二年間，也受惠全球加密貨幣的風潮，業績受到挖礦機需求大增的帶動，過去二年業績也呈現明顯的成長表現，不過，今日受到比特幣再創今年新低的消息衝擊，今日盤中，相關個股明顯走弱，市場賣壓湧現，盤中世芯-KY一度重跌逾6%，另外，創意及智原也均在平盤以下。

評析
受到比特幣再創今年新低的消息衝擊，相關個股明顯走弱，世芯一度重跌逾6%，創意及智原也均在平盤以下。

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

円星科技明年Q1上櫃 前三季EPS 5.99元

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

矽智財開發商円星科技（6643）聚焦人工智慧與萬物聯網的各式應用晶片矽智財開發，該公司已預計2019年第1季前完成上櫃。

該公司今年前三季營收5.1億，比去年同期成長21%；稅後淨利1.72億，比去年同期成長達66%。每股純益達5.99元。

M31円星科技成立於2011年，在美國加州矽谷與中國上海皆設有子公司，客戶群遍及台灣、歐美、中國與日韓等地的晶圓代工廠商與晶片設計業者，主要營收來自矽智財技術授權金，以及客戶產品量產時的權利金。

M31円星科技2016全年營收5.01億元，稅後純益1.5億元，每股純益6.35元。2017全年營收6.34億元，稅後純益1.86億元，每股純益6.51元。

円星科技主要產品包括高速傳輸介面矽智財如 USB、MIPI、PCIe、SATA等；以及基礎矽智財如元件庫、記憶體編譯器，市場應用涵蓋行動多媒體儲存、物聯網、車聯網、人工智慧，與雲端運算等領域。

今年円星科技投入AI與車用晶片開發有成，陸續通過車用功能安全ISO 26262 開發流程認證與相關產品認證，贏得全球一級車廠客戶。明年円星科技將展開7奈米製程的產品技術開發。

評析
円星科技主要產品包括高速傳輸介面矽智財如 USB、MIPI、PCIe、SATA等，明年將展開7奈米製程的開發。

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

比特幣暴跌 重創挖礦鏈

經濟日報 綜合報導





比特幣一夕暴跌，14日跌破6,000美元，15日落在5,349美元左右，創今年以來新低點，挖礦概念族群未來的商機雪上加霜。法人預期，ASIC、晶圓代工、顯示卡與主機板族群，未來來自挖礦營收占獲利的比重，恐持續降低。

受到挖礦需求退燒，導致第3季財報表現不佳，昨（15）日板卡族群股價重挫，其中技嘉跌1.9元，收38.3元，微星跌2.9元，收70元，撼訊跌1.3元，收47.8元。

根據彭博資訊，比特幣在14日大跌12%後，15日盤中續跌3.6%至5,349美元，跌至2017年10月來最低，也是自價格飆升至近2萬美元後暴跌的最低點，對照歷史高點更下跌約70%。其他數位貨幣也隨之下跌，以太幣、萊特幣和瑞波幣跌幅皆超過17%，即將分叉的比特幣現金跌幅更達21%。

部分交易員猜測，投資人可能是為了籌措分叉後，購買比特幣現金的資金而在拋售比特幣，因為預期分叉後的新數位貨幣價格將上漲。加密交易暨顧問公司Altonomy共同創辦人李尤表示，最近的硬分叉交易創造龐大的利益和交易量，每日超過40億筆。

虛擬貨幣今年劇烈波動，早已經連帶衝擊到挖礦供應鏈，例如台積電就為此三度下修全年營收展望，對虛擬貨幣市場改持保守態度。

撼訊總經理陳劍威表示，第2季開始加密貨幣價格往下跌，加上各國監管單位對加幣貨幣態度趨嚴，業者對電力需求也不一樣，所以整個挖礦市場就是往下掉。

ASIC業者表示，今年營運展望，已把虛擬幣價格滑落情況考慮進去，明年對相關業績貢獻的概估，可能更保守，相關晶片委託設計與量產的業績都可能不如今年。

評析
ASIC業者表示，今年已把虛擬幣價格滑落情況考慮進去，明年對相關業績貢獻的概估，可能更保守

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

比特幣兩大派系亂鬥 市場恐慌

經濟日報 記者蕭君暉／台北報導

比特幣暴跌，主要是比特幣的主要分支「比特幣現金（BCH）」正激烈內鬥，BCH將執行「硬分叉」，衝擊市場，使得比特幣大跌，也導致挖礦無利可圖，供應鏈業者早就對挖礦熱潮，持保守看法。

外電報導，BCH是去年8月由比特大陸吳忌寒等人主導，由比特幣「硬分叉」產生，被稱為「ABC版本」。但今年8月，對外自稱中本聰的澳洲大戶Craig Wright表示，將創建SV版本節點客戶端，讓BCH更接近比特幣原始協議。

這個硬分叉的版本，又與BCH其他節點客戶端不兼容，未來發展恐將分道揚鑣，現在兩派人馬互相攻擊，堅稱自己才能代表比特幣現金，各爭取支持者。

Wright接受媒體採訪時甚至放話，他將透過優勢算力對BCH ABC版本展開攻擊，不會讓相關礦工有任何利潤。加密貨幣基金經理BKCM創辦人兼執行長Brian Kelly表示，投資人擔心結果難料，因此開始拋售，造成整個市場都在下跌。

比特幣價格持續下跌，顯示卡族群獲利跟著受到衝擊。去年第3季挖礦熱潮飆升，顯卡族群獲利全面衝高，今年第3季挖礦退燒，顯卡族群獲利則全面衰退。

評析
比特幣暴跌，主要是主要分支「比特幣現金（BCH）」正激烈內鬥，BCH將執行「硬分叉」，衝擊市場

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轉貼2018年11月16日聯合晚報，供同學參考

大摩 降半導體5「台」柱目標價

聯合晚報 記者李娟萍、馬瑞璿、張家瑋／台北報導



半導體產業遇逆風，大摩發布最新報告，率先調降台積電（2330）投資評等，從「優於大盤」，調降至「中立」，主要是預期智慧型手機需求不佳。大摩將台積電的目標價從253元調降至239元。

台積電今（16）日開盤即開低，早盤跌幅1.3%。聯發科、聯詠下跌逾2%，聯電跌幅亦逾1%，日月光控股股價仍在盤上。

除台積電之外，大摩同時調降聯發科投資評等，由「優於大盤」，直接調降至「劣於大盤」，目標價由290元，下調205元，隱含修正幅度達29%；聯電亦被下調投資評等，由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由13.3元，調降至9.6元。

聯詠的投資評等則是由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由133元，調降至115元。

日月光雖未被調降投資評等，仍維持「中立」，但目標價由85元調降至75元。在香港掛牌的中芯國際，投資評等維持「中立」，但目標價由7.5元港幣，下調至5.8元港幣。大摩認為，大中華地區半導體產業過於仰賴智慧型手機，在市場需求欠佳的情形下，近期iPhone新機銷售數字的下修，將僅是第一波，大中華地區半導體相關廠商的庫存風險增高。

由於比特幣挖礦熱潮退燒，全球繪圖晶片巨擘輝達（Nvidia）上季財報表現不如預期，稅後淨利12.3億美元，每股淨利1.97美元，而第4季展望也不如預期，遠低於華爾街分析師預估數字，盤後股價重挫近17%，連帶影響台積電股價表現。

近期加密貨幣比特幣價格再度重挫，跌破重要支撐關卡6,000美元，至近一年來最低點5,402美元，下半年疲弱不振走勢拖累相關比特幣概念族群業績表現，除了台積電三度下修今年業績展望，其大客戶繪圖晶片輝達公布上季財報表現也低於外界預期。

評析
近期加密貨幣比特幣價格再度重挫，下半年疲弱不振走勢拖累相關比特幣概念族群業績表現

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轉貼2018年11月19日聯合晚報，供同學參考

明年展望發功 智原今鎖漲停

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠智原（3035）第3季業績繳出近五季最佳表現，雖然第4季在淡季效應下，業績將小幅回落。不過，公司認為，明年營運表現上，NRE（客戶委託設計）及量產仍將維持成長，明年全年營運估計仍將有雙位數成長，股價在經過修正後，今強勢鎖住漲停37.25元。

智原第3季營收為14.06億元，季增27.4%，單季毛利率51.6%，稅後淨利為0.87億元，每股純益為0.35元，相較第2季的0.11元大幅成長，不僅是今年單季新高，也是近5個季度來新高。

展望第4季，智原在先前法說會上表示，量產成長態勢可望延續，預估單季營收恐相較第4季呈個位數衰退，後續智原將以利基型為核心，持續於製程、客戶群、產品應用及各區市場進行佈局，也將加速先進製程佈局，同時瞄準高成長潛力的應用， 以強化公司長期競爭力。

目前智原主要營運分成三大區塊，包括NRE（客戶委託設計）、量產貢獻及IP，以今年來看，NRE已較去年成長超過一倍，預期明年仍可望維持成長表現。

而量產方面，由於該公司在去年及今年在各新應用市場多元布局，預計量產的貢獻將在2019及2020明顯提升業績貢獻程度，也是明年智原看好業績雙位數成長的重要來源。至於IP，智原則是估計，明年應該是和今年持平，但在三大主要營收來源中，NRE及量產在明年均看成長，因此，公司內部預期，明年全年營運可望較今年呈現雙位數成長表現。

另在新接研發專案方面，智原也指出，今年約有高達75%的新專案，都是12吋產品，相對過去年以8吋晶圓為主的結構，未來新的專案陸續進入量產階段，對公司的營收及獲利貢獻將有更顯著的提升效果。

評析
明年營運表現上，NRE（客戶委託設計）及量產仍將維持成長，明年全年營運估計仍將有雙位數成長

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轉貼2018年11月20日工商時報，供同學參考

世芯濟南設分公司 搶攻訂單

工商時報 蘇嘉維／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）宣布，於中國大陸濟南成立分公司，目標是瞄準中國北方及日本市場高階晶片研發業務，同時這也是世芯-KY在大陸成立的第四間分公司。

法人表示，中國大陸在中美貿易戰影響下，勢必將加速自身人工智慧（AI）、量子電腦等晶片研發，世芯-KY有機會因此接到陸廠大單，推動明年業績成長。

根據陸媒報導，世芯-KY執行長沈祥霖指出，公司選擇在濟南成立分公司，主要是看好濟南高新區豐富高階人才，未來將在當地強化產學合作，促進產業鏈發展，提供當地科技廠客製化晶片服務。

供應鏈指出，中國大陸現在雖然遭受中美貿易戰衝擊，但是對於高科技產業發展腳步仍舊未停歇，各地政府仍積極吸引半導體廠投資，打造科技產業園區，其中濟南現在已經引入超過一百家半導體廠，包含材料研發、通訊晶片、FPGA、EDA及IC設計服務廠，因此世芯-KY看好這波產業鏈集中趨勢下，選擇在濟南成立分公司。

法人認為，目前中國大陸在中美貿易戰衝擊之下，勢必會加速自家半導體產業發展，減少被外界箝制的負面影響，因此阿里巴巴先前也成立IC設計廠平頭哥，而百度也推出自家AI晶片崑崙，在這波趨勢推動之下，世芯-KY未來也有機會吞下陸廠的人工智慧、量子電腦等特殊應用晶片（ASIC）訂單，帶動業績持續的成長。

世芯-KY公告今年前3季合併營收達26.56億元，雖然相較去年同期減少24.9％，不過平均毛利率年成長20.9個百分點至44.7％，因此帶動歸屬母公司淨利達3.97億元、年增409％，每股淨利5.31元。

目前世芯-KY與台積電合作相當密切，因此法人認為，世芯-KY明年仍然有機會受惠於系統大廠釋出的區塊鍊、人工智慧、高效能運算（HPC）及機器學習（Machine Learning）等ASIC訂單，帶動獲利再度繳出年成長雙位數以上的亮眼成績。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

評析
世芯於大陸濟南成立分公司，目標是瞄準中國北方及日本市場高階晶片研發業務

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轉貼2018年11月20日經濟日報，供同學參考

加密貨幣再崩潰 比特幣跌破5,000美元大關

經濟日報 記者劉忠勇╱綜合外電



加密貨幣加速下跌，比特幣2017年10月以來首次跌破5,000美元大關，市場猜測官方加強監管將導致首次代幣發行(ICO)的業者結清部位。

比特幣一度下跌12%，至4,796美元，連續8天下跌，這是10年歷史的數位貨幣出現過最長連跌。其他加密貨幣跌幅更大，以太坊一度下跌13%，萊特幣更是下跌14%。在主要數字貨幣中，只有瑞波幣上漲。

周五，美國證券交易委員會宣布對兩家加密貨幣公司首次開出民事罰單，因為他們沒有將ICO註冊為證券。Airfox和Paragon Coin Inc.將分別被迫拿出25萬美元來補償投資人，並且必須將其數位代幣註冊為證券。

ProChain Capital技術長Justin Litchfield說：「下跌與執法有關，肯定已在落實。」

但SEC裁決引發下跌的理由可能被誇大了。研究公司Elementus認為，很多完成ICO者可能早將他們的加密貨幣轉換成法定貨幣。

加密貨幣也重現波動。上周，比特幣現金(Bitcoin Cash)出現硬分叉，令主要加密貨幣市值下跌數十億美元。出現硬分叉是因為兩個軟體開發派別未能就升級原始比特幣的這個分支達成一致，導致計算能力軍備競賽。

根據CoinMarketCap.com的數據，加密貨幣業已自1月的高峰貶值超過6,600億美元。數據顯示，比特幣自2017年12月高點下跌超過70%。

評析
加密貨幣加速下跌，比特幣跌破5,000美元大關，數據顯示，比特幣自2017年12月高點下跌超過70%。

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轉貼2018年11月21日經濟日報，供同學參考

比特幣可能再崩跌70%？分析師：悲觀下探1,500美元

經濟日報 記者葉亭均╱綜合外電



比特幣價格在不到一周的時間內接連跌破6,000美元與5,000美元大關，沉重的賣壓令分析師認為短期內難以止跌，下個阻力支撐價位為3,500美元，更有悲觀看法認為比特幣將一路下探1,500美元。

根據CoinＭarketCap網站報價，比特幣20日盤中大跌18%，至4,397.33美元，自去年12月中旬逼近2萬美元的歷史新高迄今已崩跌逾75%。

如今虛幣投資人都在問比特幣的底部在哪？根據彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）技術分析師群預測，比特幣將從當前價位繼續崩跌逾70%，最低將跌至1,500美元。

彭博分析師麥克隆（Mike McGlone）上周指出，比特幣的崩跌是由幾周前登場的比特幣現金（Bitcoin Cash，在2017年自比特幣分裂出來）硬分岔引發恐慌拋售，市場擔心兩種版本的比特現金將吸走投資資金與加密幣礦工。麥克隆表示：「現在是持久的空頭市場。」

另據加密貨幣資訊網站CCN報導，上周三（14日）比特幣跌破近6,000美元的支撐價位後，已引發加密貨幣圈一波新的空頭目標價位預測。分析師現在預估下個可能支撐價位介於4,500美元至3,500美元。

加密幣避險基金Ikigai的創辦人克林（Travis Kling）也是擔心比特幣市場繼續下跌的人士之一。他強調，最新的比特幣現金區塊鏈分岔，長期而言可能損害整個加密市場。他說：「有些許機會可能發生與比特幣現金有關的利空事件，可能進而影響整個加密貨幣市場。」

今年來加密市場崩跌的影響也反映在超微（AMD）與輝達（Nvidia）這兩大晶片製造商的業績表現上，兩公司近期公布的本季銷售預估都低於預期，部分原因是反映加密幣挖礦用的晶片需求銳減。

CCN的報導指出，從技術指標來看，比特幣很可能測試3,500美元至3,628美元的下個底部範圍，並且試圖拉回，奮力突破下降楔形型態的上端趨勢線。若果真突破，有望反彈至7,435美元。但若反彈失敗，整個下降楔形直指比特幣可能繼續跌至1,500美元。

富比世網站也報導，推特暱稱代號為「Altcoin Thoreau」的投資人表示，加密貨幣市場自從市值在去年12月達8,000億美元的歷史高峰後，就已進入空頭走勢，而且尚需一段時間才能觸底。

Altcoin Thoreau指出：「加密貨幣在2017年呈現拋物線走勢並且攀頂後，趨勢已遁入空頭走勢。倘若把當前走勢與上一回比特幣在2013年出現的拋物線走勢相比，還得等待一段時間才能見到趨勢逆轉。上一回熊市延續超過600天時間，而目前的熊市僅約344 天。」

評析
比特幣在不到一周的時間接連跌破6,000美元與5,000美元大關，下個阻力支撐價位為3,500美元

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轉貼2018年11月21日經濟日報，供同學參考

財星雜誌：比特幣崩跌有三大理由

經濟日報 記者洪啟原╱綜合外電

舊事重演，加密幣價格再度如自由落體般暴跌，且沒人知道是否已探底，連比特幣也受池魚之殃，連續跌破6,000美元和5,000美元大關，究竟加密幣市場發生了什麼事？

美國財星雜誌報導，有三件事導致加密幣暴跌。首先，美國證管會（SEC）日前宣布兩家公司的首次代幣發行（ICO）違法，以兩家公司販售未授權證券為由，要求他們支付罰金和賠償金。這只是個開端，因為加密幣去年不斷不斷有惹惱SEC的行為，如今SEC開始正視這個情況，將進一步拖累加密幣。

光是這樣的發展可能就足以嚇跑部分加密幣投資人，但不至於讓市場感到太訝異。任何注意監管法規的人早已料到這件事會發生，這些利空消息也已反映在加密幣價格上。

第二，目前很難預料比特幣現金（BCH）上周的硬分叉（fork），會對市場成多嚴重的影響。可以確定的是，比特幣硬分叉後處於混亂的狀態，再度引發比特幣現金中心化（centralization）的擔憂。這已拖累比特幣現金價格，且這個效應也有可能擴散至其他加密幣。

第三，美國晶片大廠輝達（Nvidia）和超微半導體（AMD）日前公布的加密幣挖礦晶片銷售大幅下滑，嚇壞加密幣投資人。銷售下滑顯示挖礦熱潮退燒，且銷售不大可能在短期內回升。

這或許能解釋為何加密幣市場吹起刺骨冷風，但也帶出另一個問題：晶片製造商的銷售下滑是加密幣崩跌的導火線，或只是價格崩跌的跡象？從某個層面來看，這對投資人是個好消息，因為這些都可視為拖累加密幣崩跌的個別因素，但市場會回穩。

評析
加密幣去年不斷不斷有惹惱SEC的行為，如今SEC開始正視這個情況，將進一步拖累加密幣。

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轉貼2018年11月22日工商時報，供同學參考

三星強攻5G 智原沾光搶ASIC訂單

工商時報 涂志豪／台北報導



隨著美國及澳洲決定禁用中國大陸生產的5G設備之後，市場傳出包括加拿大、德國、日本等國家也可能跟進限制中興、華為等大陸業者參與5G基礎建設標案。韓國三星電子為了搶攻5G市場龐大商機，透過旗下晶圓代工事業提供10奈米及7奈米等先進製程優勢，明年將全力搶攻5G基地台及終端晶片市場，法人看好智原（3035）將受惠並搶下週邊特殊應用晶片（ASIC）訂單。

隨著5G規格底定，全球電信業者開始佈建5G無線通訊網路基礎建設，力拚2019年陸續進入商用階段。不過，美中貿易大戰持續延燒，也導致在電信基地台市占率合計逾4成的華為及中興，面臨各國排除進入5G基建標案的競爭困境。而在美國及澳洲將兩家公司排除在標案競爭名單之外後，包括加拿大、印度、日本、韓國、俄羅斯、德國等國家，也考慮限制華為及中興參與標案競爭。

三星電子過去幾年砸下鉅資投入5G技術研發，如今已擁有龐大的5G專利及完整生態系統，近年來也投入5G基地台市場，雖然目前市占率不到5％，但隨華為及中興被部份國家限制競標，三星決定放手大搶5G基建市場大餅，除了與日本電信設備大廠NEC合作，三星也決定加強在5G高頻設備開發，業界預期將有機會進一步取代中國業者產品，並拿下不錯市占率。

業者分析，三星電子將由上游晶片端開始串連5G生態系統，包括5G基地台相關晶片的開發，以及加快推出智慧型手機5G基頻晶片及應用處理器，加上集團旗下的三星晶圓代工也提供10奈米、8奈米、7奈米等先進製程及產能奧援，未來在5G晶片市場將可明顯擴大市占率，成為高通、英特爾、聯發科的主要競爭對手。

三星強攻5G基地台及終端晶片，法人則看好智原將直接受惠，爭取到5G相關週邊ASIC的委託設計（NRE）及量產訂單。法人表示，智原今年與三星晶圓代工合作，成功跨入10奈米先進製程市場，明年可進入7奈米市場，對智原ASIC事業有很大助益，可帶來更多客源。而智原對明年展望樂觀，看好與三星晶圓代工的合作框架下，包括5G、人工智慧、物聯網等ASIC都會出現明顯成長，產品廣度會持續拓展。

智原今年是營運調整期，前3季合併營收達35.53億元，歸屬母公司稅後淨利約1.85億元，每股淨利0.74元。智原公告10月合併營收4.72億元約與9月持平，但較去年同期明顯成長15.3％。法人預期，智原第4季營收將略低於第3季，但NRE接案量明顯增加，毛利率將維持在50％以上高檔，明年5G及AI等ASIC訂單能見度高，明年營運將優於今年。

評析
智原第4季營收將略低於第3季，但明年5G及AI等ASIC訂單能見度高，明年營運將優於今年。

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轉貼2018年11月24日工商時報，供同學參考

創意 NRE營收年增5成有望

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠創意（3443）今年前三季的委託設計（NRE）接案明顯增加，每股淨利達5.31元，符合市場預期。不過，美中貿易戰影響消費性及網路客戶對特殊應用晶片（ASIC）拉貨動能。

因此，法人預估今年營收年增15％目標恐難達成，但仍有機會較去年成長11～13％幅度，至於NRE業績仍可望如預期較去年成長5成。

另外，市場昨日傳出某亞系外資近期將出具研究報告，調降創意評等及目標價，盤中賣壓湧現，終場大跌13元，以164.5元作收並再創波段新低，成交量達10,991張，股價同時改寫去年8月以來新低。

創意第三季合併營收季增21.1％達39.15億元，較去年同期成長14.7％並創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利季增24.4％達2.80億元，較去年同期成長68.7％，每股淨利2.09元。今年前三季合併營收達99.08億元，與去年同期相較成長16.3％，歸屬母公司稅後淨利7.12億元，與去年同期相較成長47.4％，每股淨利達5.31元。

由於第四季ASIC出貨情況低於預期，創意10月合併營收月減18.1％達12.98億元，較去年同期成長11.4％，累計前10個月合併營收達112.06億元，年成長率達15.7％。法人預期，受到美中貿易戰影響，創意今年營收較去年成長15％的目標恐難達標，但仍可望較去年成長11～13％，至於NRE接案情況則符合預期，全年NRE業績仍會較去年成長5成，是推升今年營收及獲利優於去年的主要動能。

法人指出，比特幣價格再度出現急跌走勢，許多加密貨幣挖礦礦場早已人去樓空，許多挖礦機都以報廢回收品論斤賣，這也讓創意受到影響。但對創意來說，因為原本就保守看待加密貨幣ASIC後市，預期對營運衝擊不會太大，而明年NRE開案及ASIC量產接單，將會鎖定在人工智慧及高效能運算（AI／HPC）領域。

另外，台積電7奈米全面量產，支援極紫外光（EUV）技術的7+奈米也將在明年上半年量產，吸引許多系統廠積極提高AI／HPC相關晶片NRE開案量，並預期ASIC會在明年下半年進入量產。據了解，創意近期7奈米NRE接案量維持高檔，現階段到手的明年7奈米NRE開案量已達15顆晶片，應用類別包括了加密貨幣及區塊鏈運算、雲端AI深度學習、雲端AI推論（inference）、邊緣運算AI推論、5G及高速網路等。

評析
受到美中貿易戰影響，創意今年營收較去年成長15％的目標恐難達標，至於NRE接案情況則符合預期。

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轉貼2018年11月24日經濟日報，供同學參考

晶心科 下修營運展望

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）昨（23）日舉行法說會，該公司原本預期今年業績可能成長一到三成，目前則修正為持平到成長一成。

晶心科是聯發科轉投資公司，今年前十月合併營收為2.19億元，年減逾一成，該公司在第2季轉盈之後，第3季業績季減近二成又轉虧，每股淨損0.16元，累計前三季每股純益為0.04元。

晶心科目前的業績以授權金與量產權利金為主，至今累計的授權合約數超過190份，其累計到第3季為止，採用該公司指令集架構的系統晶片出貨量已有23億顆，晶心科總經理林志明表示，預計今年底或明年初會在公布到今年底的相關晶片出貨量。

林志明坦言，第3季是營運成績較低的季度，面對市場競爭，價格方面受到影響，不過客戶簽約數進展維持正常步調，RISC-V架構的占比逐漸增加。採用RISC-V架構可讓小型客戶也能進來做產品，大陸對此架構反應算熱烈，是該公司的機會之一，所以其也在當地努力推廣。

對於營運展望，林志明提到，做IP業務比較難預測業績，營收可預期性比晶片低，之前估計其全年業績成長一到三成，目前看來，可能修正為持平到成長一成，他並打比喻，如果是個棒球隊，如果打二壘安打，可能業績會成長一成，如果打全壘打，則成長幅度會更高，但如果被刺殺出局，業績可能就持平。

評析
晶心科原本預期今年業績可能成長一到三成，目前則修正為持平到成長一成。

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轉貼2018年11月27日聯合晚報，供同學參考

晶心科 反彈行情俏

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）今年以來仍積極開拓市場，不過，因今年營運表現恐怕不如預期，全年營收預估將較去年持平或小幅成長，低於年初預期，惟該公司在中國市場的開拓仍受市場看好，今日盤中反彈大漲8.19%。

晶心科第3季營運是今年前三季中，營運表現相對較低的季度，單季稅後淨損670萬元，每股虧損0.16元。晶心科前三季每股純益0.04元。

晶心科表示，公司收入主要來自簽約中的授權金，和早期客戶的權利金，就算第3季簽約狀況不錯，也不一定直接反映在當季財報，不過，今年全年出貨量仍會超過預期的8億顆。

評析
晶心科今年仍積極開拓市場，不過，因今年營運表現恐怕不如預期，全年營收預估將持平或小幅成長

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轉貼2018年11月28日中央社，供同學參考

創意擴大中國布局 深圳辦公室開幕

中央社記者張建中新竹2018年11月28日電

IC設計服務廠創意電子 (3443) 擴大中國大陸市場布局，深圳辦公室今天開幕，將為華南地區客戶提供更及時的技術服務。

創意總經理陳超乾表示，設立深圳辦公室，展現創意致力為中國市場提供最佳特殊應用晶片(ASIC)服務的決心，將與華南地區客戶攜手成長。

創意的深圳辦公室位於深圳南山區沙河西路深圳灣生態園，創意中國區總經理嚴亦寬說，這次版圖擴展至深圳，展現創意積極布局的戰略規劃，更近距離服務華南地區客戶，期望與客戶共創互利雙贏局面。

創意近年中國市場業務高度成長，2017年中國市場業績躍升至新台幣40億元，較2016年幾近倍增，比重達33%，躍居創意最大市場；創意今年前3季中國市場比重約20%。

評析
創意 擴大中國大陸市場布局，深圳辦公室開幕，將為華南地區客戶提供更及時的技術服務。

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

創意明年NRE接案 看增2～3成

工商時報 涂志豪／台北報導



新竹市企業經理協進會今年度新竹區傑出經理選拔結果出爐，IC設計服務廠創意電子（3443）陳超乾獲得傑出總經理獎。陳超乾昨（5）日表示，預期在人工智慧（AI）、網路處理器、5G的帶動下，看好明年委託設計（NRE）業績可望較今年成長2～3成，並將帶動整體業績再成長。

創意昨日公告11月合併營收達12.72億元，較10月衰退2.0％，與去年同期相較成長2.6％。累計今年11個月累計營收達124.78億元，較去年同期成長14.2％。創意對今年營運仍然看好，陳超乾表示，今年市場景氣雖然與年初時預估有些落差，不過，創意營運狀況依然不錯，是維持成長的一年。

由於美中貿易戰影響消費性及網路客戶對特殊應用晶片（ASIC）拉貨動能，法人預估今年營收成增15％目標恐難達成，但仍有機會較去年成長11～13％幅度，至於NRE業績仍可望如預期較去年成長5成。

陳超乾表示，目前半導體產業庫存水位有偏高情況，不過，預期明年第2季及第3季的庫存去化便可順利完成。至於美中貿易戰雖暫緩，但美國及中國之間的摩擦問題，仍要看雙方後續談判結果而定。

創意今年有部份營收及獲利來自於比特幣的運算ASIC，但下半年相關營收已減少，陳超乾表示，比特幣價格滑落對加密運算ASIC需求有影響，不過創意將比特幣等加密貨幣ASIC視為機會財，至於明年的營運則看好在網路通訊及5G等ASIC成長驅動下，整體營運還是會再成長。

陳超乾預期，明年NRE業務在網路處理器、人工智慧、5G等新應用的帶動下，看好創意明年業績可望較今年成長2～3成，而這些新市場將是創意明年業績更上層樓主要動能。至於在ASIC量產方面，陳超乾表示，網路處理器與消費性電子產品的ASIC，將是支撐明年業績的主力，明年人工智慧運算ASIC也將會逐步升溫。

評析
明年NRE業務在網路處理器、AI、5G等新應用的帶動下，創意明年可望較今年成長2～3成

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轉貼2018年12月10日工商時報，供同學參考

威騰傾全力發展RISC-V 晶心科受惠

工商時報 涂志豪／台北報導



儲存大廠美商威騰（WD）發表創新技術，以推動開源介面標準與RISC-V處理器發展，同時計劃開放全新RISC-V SweRV Core原始碼，以加速核心至邊緣專用化架構發展，目標是將10億個核心處理器移轉至RISC-V架構。法人看好專攻RISC-V處理器矽智財的晶心科（6533）直接受惠，28奈米AndeStar V5系列矽智財可望在明年擴大授權及放量出貨。

聯發科轉投資矽智財廠晶心科第三季雖因價格競爭而營運轉弱，合併營收5,636萬元，單季虧損670.5萬元，每股虧損0.16元。但前三季合併營收達1.79億元，累計歸屬母公司稅後淨利149.7萬元，每股淨利0.04元，仍維持獲利。

晶心科第三季客戶簽約數進展仍維持正常步調，第四季是矽智財授權金及權利金認列旺季，10月合併營收已月增56.6％達4,022萬元，較去年同期大增近1.8倍，法人預估第四季營收可望上看1.3～1.5億元，將較上季大幅增加1.3～1.7倍，雖然研發費用提高，但單季應維持獲利，代表全年亦將維持獲利表現。

由於美中貿易戰持續進行，大陸當地半導體業者有意採用開源技術的RISC-V，晶心科身為RISC-V基金創始會員可望因此受惠，明年之後對大陸授權情況可望進入高速成長期。

此外，全球科技大廠也愈來愈重視RISC-V市場發展。儲存大廠WD日前在RISC-V Summit大會上發表了3項創新的開源技術，專為支援WD內部RISC-V架構開發專案及日益成長的RISC-V架構生態系統所設計。

晶心科看好在WD等大廠支援下RISC-V的成長動能，並且近期推出採用台積電28奈米的AndeStar V5高效處理器核心矽智財。

評析
美中貿易戰持續，大陸半導體業者有意採用RISC-V，晶心科因此受惠，明年對大陸授權可進入高速成長。

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轉貼2018年12月11日工商時報，供同學參考

世芯 明年大啖AI晶片量產商機

工商時報 蘇嘉維／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）今年除了比特幣的特殊應用晶片（ASIC）訂單之外，還同時吃下7奈米、16奈米的委託設計（NRE）大單，隨著台積電已經開始量產7奈米製程晶圓。法人看好，世芯-KY明年起將可望受惠於多項NRE案轉量產，大吃人工智慧（AI）量產商機，推升稅後獲利再拚新高。

世芯-KY公告今年前11月合併營收31.3億元，年減幅雖為2成，不過今年獲利將可望順利改寫新高。法人表示，世芯-KY今年前3季稅後獲利達3.26億元、年成長約43％，創下歷史同期新高，且已經超越去年全年水準，世芯-KY今年受惠於超級電腦、保全系統及日本機台廠商等量產訂單挹注，帶動業績出現顯著成長。

法人指出，世芯-KY今年第4季仍有多項7奈米、12奈米及16奈米製程委託設計案將開始進入量產，應用領域多為人工智慧，客戶群散佈在大陸、日本和以色列等地，由於產品將開始進入量產將可望推動世芯-KY本季合併營收淡季不淡。

對於明年展望，目前包含亞馬遜、Facebook、思科及Google等科技大廠都開始推動人工智慧、網通等晶片開發計畫，科技大廠幾乎傾向把晶片委外設計。供應鏈表示，由於人工智慧極度要求運算速度，因此晶片製程幾乎必須在16奈米或更先進製程，同時IC設計服務廠又必須與先進製程晶圓代工廠密切合作，放眼市場上能有如此能力的少之又少，世芯-KY就是其中之一。

世芯-KY近幾年搭上這波商機，帶動業績逐步由虧轉盈，甚至繳出掛牌以來的新高表現，明年起將有部分委託設計案將進入量產，將可望再度推動世芯-KY攀峰。供應鏈指出，世芯-KY今年吃下的北美客戶委託的16奈米製程AI晶片設計案，將可望於2019年第1季設計定案，並於明年上半年開始量產。

此外，世芯-KY今年7奈米、12奈米製程的設計案也陸續將在明年開始量產，法人認為，世芯-KY明年營運將可望再度成長，獲利更優於今年，同時改寫歷史新高表現。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

評析
世芯明年營運將可望再度成長，獲利更優於今年，同時改寫歷史新高表現。

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轉貼2018年12月13日工商時報，供同學參考

智原明年ASIC放量出貨 營運唱旺

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（12）日發布基於聯電28奈米HPC製程的多協定影像介面矽智財（IP），搶進當紅的安全監控、虛擬實境及擴增實境（VR/AR）、人工智慧（AI）等應用市場。再者，智原今年委託設計（NRE）開案量大增，加上與三星晶圓代工（Samsung Foundry）策略聯盟，明年包括AI、高效能運算（HPC）、5G基頻等特殊應用晶片（ASIC）將放量出貨。

智原前3季合併營收達35.53億元，歸屬母公司稅後淨利約1.85億元，每股淨利0.74元。智原公告11月合併營收月減4.5％達4.51億元，較去年同期成長12.6％，累計前11個月合併營收達44.76億元，較去年同期減少10.9％。智原營運雖然進入傳統淡季，但第4季營收預估僅較上季下滑5％以內，表現將優於市場預期。

智原今年前3季NRE接案量已較去年同期增加6成，且NRE認列營收較去年成長8成，以第4季接案情況來看，全年NRE營收應可達成較去年倍增的目標。由於NRE營收占比提升，毛利率將維持在50％以上高檔，明年相關NRE案轉進ASIC量產後，將帶動明年營運表現明顯優於今年。

智原為了提高NRE接案量，持續加強在IP佈建，發布基於聯電28奈米HPC製程的多協定影像介面IP，可同時支援用於各種顯示器與介面的發送端（TX）與接收端（RX），特別適合先進的面板與感應介面、投影機、多功能事務機、數位相機、安全監控、VR/AR與AI等應用。

智原與聯電在影像介面IP合作超過10年，此次新推出的28奈米多協定影像介面IP加強了設計架構，核心面積可縮小25％，可支援介面多樣性的CMOS影像感測器。智原營運長林世欽表示，智原的多協定影像介面IP具有高相容性與高性價比，子系統也已通過IP、系統與生產等各階段驗證，可為客戶降低整合風險，並加速系統開發與上市時程。

智原今年與三星晶圓代工在先進製程合作，已取得10奈米加密貨幣運算ASIC及14奈米網通晶片NRE案，明年可望再爭取到採用三星晶圓代工的8奈米及7奈米製程NRE案，全力搶攻先進製程ASIC龐大商機。再者，智原今年NRE案在明年會陸續轉入ASIC量產，除了固態硬碟（SSD）控制IC外，在AI/HPC運算、邊緣運算、物聯網等ASIC量產訂單能見度高，同時也將為主要客戶量產新一代5G基頻晶片。

評析
智原今年與三星在先進製程合作，已取得10奈米加密貨幣運算ASIC及14奈米網通晶片NRE案

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轉貼2018年12月15日經濟日報，供同學參考

智原攜三星 衝先進製程

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計服務業者智原（3035）持續與三星在先進製程案件方面合作，今年已進行三個案子，且目前客戶詢問度頗高，外界預期雙方明年還有更多合作機會，可以進一步強化智原在先進製程案件的實力。

三星可提供的先進製程製造服務包括14、11、10、8與7奈米製程，智原今年有兩個10奈米的比特幣案件與其合作，其中一件後來轉進8奈米製程，另一件於本季量產；另外，還有一個網通系統單晶片的案子也運用三星的14奈米製程。

法人認為，與三星的合作，不只可為智原帶來先進製程案件的收益，也使得該公司有更長遠的技術藍圖進程，可供爭取較成熟製程如40與28奈米案件客戶的青睞。

評析
與三星的合作，不只可為智原帶來先進製程案件的收益，也使得該公司有更長遠的技術藍圖進程

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轉貼2018年12月19日工商時報，供同學參考

力旺導入格芯0.13微米新製程 搶攻消費性及車用市場

工商時報 涂志豪／台北報導

嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）供應商力旺電子宣佈，其嵌入式可多次編寫（Multiple-Times Programmable，MTP）記憶體矽智財NeoMTP已成功導入格芯（GlobalFoundries）0.13微米BCD與BCDLite製程平台，專攻消費性及車用市場，以及日益增加的無線充電和USB Type C應用之需求。

力旺目前在格芯0.13微米BCD與BCDLite製程平台開發的NeoMTP矽智財皆符合車規驗證標準AEC-Q100 Grade 1，並將進一步在已驗証之平台佈局升級版的二代NeoMTP，於不同的平台分別提供符合車規驗證標準AEC-Q100 Grade 1與AEC-Q100 Grade 0之二代NeoMTP。

符合AEC-Q100 Grade 1之NeoMTP操作溫度可達150°C，在溫度區間（-40°C~150°C）編寫達1,000次，並能在125°C的高溫下維持10年以上的資料留存之優異性能，同時，其2.5V-5.5V優於一般工作範圍的操作電壓區間及低功耗、高速讀取等特性，有利於客戶在產品設計上具備彈性及競爭力，未來符合AEC-Q100 Grade 0之NeoMTP操作溫度更可高達175°C。

力旺NeoMTP技術是目前業界最具成本效益的嵌入式MTP方案，其二代MTP記憶體面積更是縮小超過40％，IC設計廠商使用NeoMTP矽智財不僅可延長產品生命週期，而且可擴大產品之應用範圍。無線充電器可藉由嵌入NeoMTP IP而允許頻繁修改內設之電源開關順序、輸出電流及溫度控制等規格參數，以達到產品最佳化之目的；此外，採用NeoMTP也可以讓USB Type C進行多次軟體及產品功能更新。

格芯生態系統合作夥伴關係副總裁Mark Ireland表示，力旺電子與格芯長期以來一直密切合作，致力於創新科技並協助客戶在量產製程取得成功。我們預期這次與力旺在0.13微米BCDLite和BCD製程平台合作導入NeoMTP，將為我們的共同客戶帶來更好的經濟效益與設計上的彈性。

力旺業務發展處副總經理何明洲表示，我們很開心能夠與格芯合作，在0.13微米BCDLite和BCD製程平台的佈局從一代NeoMTP延伸至二代NeoMTP，提供我們的客戶更優異的規格，預計能協助客戶在消費性電子及車用市場搶得先機。

力旺電子與格芯長期在各個不同製程平台都有緊密合作，提供高可度及更具經濟效益的矽智材解決方案以回應客戶不同之需求。力旺電子的二代NeoMTP在BCDlite及BCD製程平台預計將於2019年完成可靠度驗證。

評析
IC設計廠商使用NeoMTP矽智財不僅可延長產品生命週期，而且可擴大產品之應用範圍。

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轉貼2018年12月20日工商時報，供同學參考

RISC-V需求增溫 晶心科得利

工商時報 涂志豪／台北報導



近年來異軍突起的RISC-V開放原始碼處理器架構，開始受到包括Google、威騰（WD）、輝達（NVIDIA）、微芯（Microchip）等國際大廠力拱，加上阿里巴巴、中興、華為等大陸業者為了避開美中貿易戰可能帶來的封鎖，全力搶進及採用RISC-V架構開發新晶片，明年將會是RISC-V晶片全面爆發的一年，法人看好布局RISC-V矽智財的晶心科（6533）將成最大受惠者。

晶心科前3季合併營收達1.79億元，累計歸屬母公司稅後淨利為149.7萬元，每股淨利0.04元。晶心科第4季是矽智財授權金及權利金認列旺季，11月合併營收為3,395萬元，較去年同期成長24.0％，10月及11月營收合計7,416萬元，已超過第3季整季營收5,636萬元。法人預估第4季營收將突破1.1億元，全年將維持獲利。

RISC-V陣營在12月初召開第一次開源指令集架構（ISA）年度高峰會，確立RISC-V架構處理器開始進入全面量產新時代，包括WD開發出32位元嵌入式晶片可應用在固態硬碟（SSD）控制晶片當中，微芯以及子公司Microsemi將把RISC-V核心內建在新開發的PolarFire可程式邏輯閘陣列（FPGA）當中。

此外，與晶心科合作的新創公司SiFive亦針對機器學習領域推出2款RISC-V晶片，包括基於NVIDIA深度學習加速器的嵌入式推論元件及訓練晶片等。Google則展示其TensorrFlow Lite軟體已可在基於RISC-V處理器及Linux Zephyr作業系統上運作。

在WD、Google、NVIDIA等國際大廠的支援及力拱下，RISC-V生態系統已愈趨完整，亦獲得大陸業者青睞。

雖然x86及Arm架構處理器仍是市場主流，但RISC-V開源特性已經打開客製化及嵌入式系統市場，開始打進物聯網、AI邊緣運算、深度學習或機器學習、車用電子等應用。法人表示，隨著RISC-V明年進入爆發成長元年，晶心科的處理器矽智財將可被廣泛採用在各種晶片當中，營收及獲利將見強勁成長動能。

評析
在WD、Google、NVIDIA等國際大廠的支援及力拱下，RISC-V生態系統已愈趨完整，亦獲得大陸業者青睞。