IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2019年2月27日工商時報，供同學參考

創意H2靜待轉機，AI、5G續扮長線亮點

工商時報  王逸芯

創意 (3443) 首季在比特幣市場急凍，加上客戶庫存水位偏高下，創意整體營運保守，目前預估營運回溫時間點最快落在今年下半年，至於AI、5G等實質發酵，最快也將落在2020年，惟長線來說，創意產業方向明確，加上台積電 (2330) 新進製程撐腰，在業界依舊具有利基，創意今股價逆勢走揚，小漲0.5%~1%。

創意首季在比特幣延續去年下半年弱勢狀況下，客戶在相關的NRE開案意願大幅驟降，恐只剩下零星開案，再加上量產部分於2018年量產的ASIC(客製化晶片)庫存水位過高導致仍須時間去化，進而再影響到大部分量產客戶下單意願，導致其首季營運確定保守。

創意儘管首季延續2018年保守景氣，但有觀察到創意原先預估會在去年10月Tape-out的超級電腦案子有機會於3月開始貢獻，將帶動其3月營收出現回溫訊號，就毛利率方面，創意持續改善成本結構有成，法人預估創意首季毛利率有機會較上季小幅成長約0.5個百分點、至28.24%，在不考慮業外的情況，推估稅後獲利為1.05億元，單季每股獲利0.78元。

創意目前看到客戶庫存調整的情況應到今年7~8月，也就是下半年才有機會完全緩解，故在量產的營運動能上恐面臨較大的阻礙，因此，創意第二季營運動能恐仍呈現較為疲弱的狀況，估第二季營收僅得以仰賴該超級電腦的案子支撐。

就創意投入大量資源的AI領域來說，今年仍持保守看法，預估全年營收僅與2018年持平到小幅成長，主要反映因終端客戶相繼退出挖礦市場，5G產業也尚未成形，導致Edge-Core分離的概念尚未完全發酵，影響到終端客戶開案的意願也較低，預期在2020年才將有快速成長的機會。

評析
創意第二季營運動能恐仍呈現較為疲弱的狀況，估第二季營收僅得以仰賴該超級電腦的案子支撐。

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轉貼2019年2月27日聯合晚報，供同學參考

智原首季保守看待 估營收雙位數季減

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠智原（3035）公布去年業績，全年獲利較前一年衰退68%，總經理王國雍對第1季營運展望保守，預期單季營收減幅將季減雙位數。

智原第4季合併營收13.52億元，較上季減少3.9%，毛利率52.7%，第4季歸屬於母公司業主的淨利0.79億元，每股純益0.32元。

以全年來看，去年全年合併營收49.05億元，年減8.2%。全年歸屬於母公司業主的淨利2.63億元，較前一年的8.36億元，衰退68%，去年全年的每股純益為1.06元，也較前一年的3.4元衰退68.8%。

對於去年營運，王國雍表示，去年是智原營運轉型的第1年，全年營收49.05億元，減少8.2%，但其中營收的結構有不小轉變，去年客戶委託設計（NRE）業績大增107%，比重自2017年的11.7%，躍升至26.3%，智原去年毛利率53.1%，較前年拉升3.5個百分點，這都是結構上的改變。

淡季效應影響，加上區塊鏈需求減緩影響，王國雍預期，今年第1季營收將季減雙位數，其中，量產帶來的營收貢獻將較大幅度下滑，矽智財（IP）與NRE業績則可望小幅成長，單季毛利率將約55%。

王國雍也強調，第1季應為今年營運谷底，第2季開始業績可望逐季成長，且近年來公司依循規劃積極拓展應用的廣度與深度，NRE新案量不僅連年成長而且更加優質，去年NRE營收大增就是展現了過去幾年公司轉型的成果，預估今年全年營收仍將有雙位數的成長表現。

評析
第1季應為今年營運谷底，第2季開始業績可望逐季成長，今年全年營收仍將有雙位數的成長表現。

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轉貼2019年3月1日《萬寶週刊》1322期，供同學參考

創 意：AI長線爆發

撰文／陳子榕

創意(3443)為台積電(2330)轉投資IC設計服務廠，提供客戶設計服務(NRE)、Turnkey服務、IP授權等。依照去年營收比重來看，客製 化晶片(ASIC)占比重68％、NRE占30％、其它則為IP授權；市場面來說，台灣占21％、美國21％，中國17％、日本27％、韓國8％、歐洲 6％。

近期營運表現來看，創意2018年營收134.6億元，年增10.68％，當中NRE比重從2017年的22％提升至30％，營收也有年增5成以上，特別 是在AI、5G方面的成長，惟ASIC受到貿易戰影響大環境景氣，因此客戶量產較趨於保守，營收表現略不如2017年表現。毛利率受到NRE比重提升，因 此從2017年的26％微幅增至29.8％，EPS也從6.38元增至7.37元，符合市場預期。

創意：有台積電製程扮演後盾的優勢
創意看準AI趨勢，加上有台積電製程扮演後盾，具有優勢，創意目前針對AI開案量約11個，包括7個在資料中心、雲端，4個則是在邊緣客戶終端，其中1個 7奈米、6個12～16奈米以及4個28奈米，預期營收貢獻包括NRE以及量產將佔營收約較2018年略成長至8～10％，預期將在2020年進入快速成 長。

創意2019年估每股獲利逼近9.0元
創意受貿易競爭氛圍影響下，很多客戶下單趨保守，預期上半年客戶會陸續消化庫存，下半年將重啟拉貨，預期下半年將會優於上半年營運表現，預期5G商機正緩步成形，預期2020年進入快速成長期，部分AI接案可望在2019年第四季轉為量產，並扮演2020年營運的重要成長動能。整體來看，2019每股獲利 逼近9.0元。

創意股價利空鈍化，技術面打底完成
創意電子2019年上半年比特幣挖礦營收將大幅下滑，既有客戶也將持續進行庫存調整，2019年上半年為一站式方案(Turnkey)業務的客戶轉換期， 目前看來2019年下半年非挖礦的7奈米客戶也難看到量產，因此將創意電子2019年一站式方案營收成長率從原本預估的年增10％下修到年減8.8％。

創意雖受美系外資減碼評等，但股價已打出弧形底，並向上跳空突破壓力線，股價已反映利空，站上壓力線後，壓力轉為支撐，股價守住五日線，可望沿五日線反 彈，法人買超大於賣超，股價可望震盪走高，上看年線。

【完整內容請見《萬寶週刊》1322期】

評析
創意上半年客戶會陸續消化庫存，下半年將重啟拉貨，預期下半年將會優於上半年營運表現

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轉貼2019年3月6日工商時報，供同學參考

創意2月營收雙衰退，3月估回溫

工商時報  王逸芯

受到淡季因素加上農曆年工作天數減少，創意 (3443) 2月營收雙衰退，創意今股價開於盤上震盪，盤中一度壓回平盤附近，相對大盤偏弱，預估3月在工作天數恢復正常下，營收將會出現回溫。

創意2月營收為7.67億元，月減少13.7%、年減少15.4%，累計前2月營收為16.56億元，較去年同期減少1.9%；創意2月營收相較元月衰退的主要原因不外乎首季原本就為產業淡季，營運預估原本就較為保守，加上2月適逢農曆年工作天數減少，預估3月起工作天數恢復正常後，創意單月營收可望出現回溫。

創意2019年因為比特幣市場發展不如原先預期，使得創意相關營收貢獻恐只剩下非常小量，而全力鎖定的AI領域，2019年在營收貢獻上成長有限，整體營收占比約落在10%，2018年占比為7%，故創意預估今年全年營收將與2018年持平或是僅小幅成長，整體來說，明顯貢獻階段會是落在2020年，屆時還有5G的上路，相關產品也會加入。

評析
創意2月營收雙衰退，預估3月在工作天數恢復正常下，營收將會出現回溫。

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轉貼2019年3月8日工商時報，供同學參考

台灣RISC-V產業聯盟 成立

工商時報 涂志豪／台北報導

為了在人工智慧物聯網（AIoT）時代搶得先機，在力晶創辦人黃崇仁及其倡議成立的台灣物聯網產業技術協會（TwIoTA）規畫執行下，台灣RISC-V產業聯盟昨（7）日正式成立。黃崇仁表示，過去個人電腦處理器採用x86架構是由英特爾主導，智慧型手機處理器採用Arm架構，但未來AIoT時代RISC-V開放架構將異軍突起，台灣RISC-V聯盟成立後可協助台灣科技業不再受制於人。

為協助台灣科技產業邁入AIoT時代，並且由核心的嵌入式處理器的開放架構切入商用市場，在TwIoTA理事長黃崇仁倡議下，包括力晶、智成、神盾、晶心、聯發科、力積電、力旺、嵌議等企業共同發起成立台灣RISC-V產業聯盟，並由力晶總經理王其國擔任聯盟會長。

王其國表示，台灣RISC-V聯盟成立目的，是希望透過產學研三方合作方式，協助將RISC-V開放架構導入台灣科技產業，並串聯海內外RISC-V生態系資源，共同打造完整的AIoT生產鏈。RISC-V架構處理器已受到國際大廠青睞及採用，包括輝達、高通、聯發科、恩智浦、美光、IBM、Google等國際大廠都加入RISC-V聯盟。

黃崇仁表示，包括大數據、人工智慧、物聯網的「大人物」應用，是半導體產業未來發展的新趨勢，並且會帶來新的商機。其中，AIoT應用結合了邊緣運算特性，搭配新一代記憶體，可以讓人工智慧運算更具效率。另外，5G市場的到來，傳輸速度更快，要達到更快的運算效能，終端的邊緣運算更為重要，嵌入式處理器及記憶體扮演關鍵角色，RISC-V架構提供了新的發展契機。

上海芯原微電子董事長、也是中國RISC-V聯盟理事長戴偉民昨日出席台灣RISC-V聯盟成立儀式。戴偉民表示，RISC-V可以為兩岸半導體產業帶來開源的新商機，不再受制於英特爾及Arm的生態系，尤其在AIoT正蓬勃發展之際，RISC-V平台開源的架構可以讓IC設計業者有更多發揮的空間。

評析
未來AIoT時代RISC-V開放架構將異軍突起，台灣RISC-V聯盟成立後可協助台灣科技業不再受制於人。

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轉貼2019年3月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

RISC-V打群架，未來面對甚麼挑戰？

記者 趙慶翔 報導

台灣RISC-V聯盟在今年成立，也讓RISC-V的議題熱度逐漸加溫，事實上這也是許多人看好能夠足以與ARM競爭的架構，加上目前許多國際大廠陸續採用RISC-V架構方案，包含特斯拉、IBM、三星、Google等一百多家科技公司都參一腳。在ARM與Intel獨大的市場中，RISC-V透過「打群架」的方式，看能否乘著AIoT的浪潮找尋機會，闖出一片天。

從Intel到ARM，RISC-V盼占一席之地
簡單爬梳過去歷史，過去CPU處理器都是CISC架構，包含現在的Intel X86處理器，在80年代PC時代來臨後，Intel把持市場。到了1979年時，美國加州大學柏克萊分校的教授提出了RISC的想法，主張硬體應該著力發展常用的指令，較為複雜的指令則可利用常用的指令去組合，比起CISC指令集，在指令長度固定後，效能提升，耗電量也較低。爾後，ARM在1985年推出ARM架構，採用RISC指令集，廣泛地使用在許多嵌入式系統設計，在手機等行動裝置問世後，ARM穩居市場龍頭。

RISC-V是基於已建立的RISC原則建立的一個開源指令集架構，也就是說RISC-V指令集可以自由運用在任何目的，也允許任何人設計、製造和銷售RISC-V晶片和軟體。雖然這不是第一個開源指令集，但它具有重要意義，因為他的設計考量到了小型、快速、低功耗等面向，使得適合應用在現代計算裝置當中。如果拿來跟其他指令集相比，很多大公司認為Intel控制X86指令集嚴格，使用者難以修改，ARM的授權金又十分昂貴，因此RISC-V架構便有了競爭優勢。未來多數人看好AI和IoT時代的到來之下，RISC-V將是更具市場競爭力。

業內人士說明，過去設計微處理器晶片時，工程師往往先要選擇哪家供應商，假如選擇ARM，就能獲得授權與指令集，並開始設計晶片，現在還有另一種方式，就是工程師先選擇指令集，就像是蒐集設計的工具、素材，再尋求適合的供應商，並開始設計晶片。RISC-V就是屬於後者，讓工程師能夠在設計晶片時，除了基本的運作之外，能夠更具自由度。

RISC-V的指令集具有三個層次，像是40~50多個「基準指令」，可以驅使晶片運作，再者為「標準擴展指令」，為社群內成員共享，能夠持續演進並重複使用，最後則是設計者「專用指令」，能夠各自進行開發或客製化，也是獨家、專利的部分。

業內人士提出，許多設計公司認為，設計晶片與銷售晶片的辛苦血汗錢，被ARM收取專利的方式賺走不少利潤，特別是在一些中小型、新創公司特別容易有這樣的聲音，因此RISC-V方案相對具有高性價比。

RISC-V冀借IoT之手打破僵局
到底RISC-V現今面對甚麼樣貌的市場呢? 芯原微電子(Verisilicon)戴偉民董事長坦言，ARM在行動裝置佔據龍頭地位，Intel則在PC和伺服器等領域穩佔，因此生態系統穩固之下，RISC-V發展的機會將在IoT、AI等新興應用領域，未來將與ARM、Intel共存。

力晶集團創辦人黃崇仁則認為：「ARM授權金收費不少，特別是在IoT、AI世代來臨下，對於許多想要創業或開發新興應用的工程師來說相當頭大，因此RISC-V兼具省錢、效能，相對具有競爭力，但在台灣需要產業共同推動，政府才會協助推動，整體生態就會被建立。」

既然PC、手機已經不是RISC-V可以著力的產業了，那麼在物聯網產品應用下，甚麼才是量大又穩固的市場呢? 業內人士就看好，像是智慧音箱、TWS(真無線藍芽耳機)等市場，甚至TWS未來若成為手機標準配備時，將是可觀的需求，除此之外，像是醫療用的產品等也具潛力，是未來RISC-V可以著力的市場範疇。

事實上，物聯網當中的應用顯得相對破碎、分散，RISC-V面對的市場不像過去有單一量大的產品，因此要快速建立起生態圈相對具有挑戰，但可以著力的方向也在此，特別是產品要具有特殊應用功能時，晶片設計時會以更客製化的方式設計以符合需求，因此容易設計與修改的RISC-V就在物聯網時代中相對具有優勢。

部分學界人士則認為，若是單純在物聯網產業中發展，其實業者要在產業鏈中發展相當有限，產值與重要性也較小，但若往高附加價值的AI方向開發，就相對有機會，但AI並非新的議題，能否將AI落實的應用，解決實際問題才是重點。

RISC-V生態圈初起步，上下游支持是重點
過去ARM率先卡位手機產業，以低功耗、低成本和高效能打破了Intel在PC市場的壁壘態勢，當時EDA公司、代工廠也看好手機產業而給予大力支持，因此快速建立起生態圈。

業內人士認為，RISC-V要推動並不容易，過去ARM經營非常久的時間，不管是晶片設計公司、EDA公司、代工廠等，都建立起完整且堅固的生態系統，因此RISC-V要如何建立起足以與之抗衡的生態系統，以及國際大廠能否接受，都是RISC-V所面對的挑戰，未來像是台積電(2330)、新思(Synopsys)等重要供應鏈的態度就變得更為重要。

晶心科(6533)總經理林志明則認為，推動RISC-V生態圈的方式有許多，包含企業與晶片設計業者加入基金會，提高採用意願，或者上下游業者共同發展，公部門也可以協助發展相關技術競賽等，都是未來可以發展的方向之一。

除了生態系統之外，就產品本身的效能也很重要，有人認為，RISC-V的產品一定要比ARM相應規格產品，更便宜、效能更高、功耗更低才會買單。因此矽智財公司要如何補足各階層效能的產品，並提高產品價值都是自身可以著力的方向。

儘管RISC-V陣營逐漸壯大，但ARM也積極往AIoT方向發展相關產品，加上目前晶片設計廠商或者供應鏈也尚未大幅度轉變態度，因此短期內RISC-V仍具有一定程度的挑戰，但未來能否能夠在當中突破，也需端看各家廠商的本事，與生態系統建立的速度了。

評析
RISC-V的產品一定要比ARM相應規格產品，更便宜、效能更高、功耗更低才會買單。

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轉貼2019年3月13日聯合晚報，供同學參考

大陸市場助攻 晶心科首季樂觀

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）今年來積極開拓市場，市場看好，隨中國大陸積極發展RISC-V架構，將對專攻RISC-V的處理器CPU IP供應商晶心科開拓大陸市場，有明顯的助益，也有利該公司未來的營運發展。

晶心科今年2月營收來到3000萬元的水準，月增12.1%、年增超過一倍，在2月工作天數減少下，晶心科單月營收表現是少數較1月營收逆勢增長的公司，主要受到中國市場維持強勁表現，特別是在政府補助下，不少廠商大陸的廠商採用RISC-V架構意願明顯提升，對於RISC-V架構在大陸市場的推廣有一定助攻力道。

據了解，晶心科2月營收成長，主要是受到上海市推廣RISC-V晶片研發與量產補助政策，對於晶心科來說，讓在中國的業務推廣上，有明顯的助攻效果。市場法人也預期，就目前市場發展的狀況，再加上該公司在2月的營收加溫程度來看，3月營收有機會持續較2月成長，也預估今年第一季營收與獲利表現將明顯優於去年同期表現。

據了解，由於ARM授權費問題，中國大陸廠商開始轉向RISC-V技術開發CPU矽智財，因中國大陸消費市場廣大，若物聯網產品能夠大量導入RISC-V架構的嵌入式CPU，將有助於專攻RISC-V處理器的晶心科大搶中國大陸市場商機。此外，在手機晶片上，全面推動RISC-V在中國的商用化，也將開發RISC-V社群及軟體生態系。

評析
隨大陸積極發展RISC-V架構，將對晶心科開拓大陸市場，有明顯的助益，也有利該公司未來的營運發展。

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轉貼2019年3月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

中國積極發展自有CPU，RISC-V能助攻?

記者 趙慶翔 報導

RISC-V話題在從去年開始炒得火熱，中國與台灣都相繼成立產業聯盟。中國近年來投入大基金提升半導體自製率，對於掌握CPU技術有不小野心，因此開源架構的RISC-V相對彈性自主，對於不少想要減少對ARM的依賴度的中國廠商，將是不錯的切入點。對於RISC-V來說，建立生態系統將是發展的關鍵，因此中國的態度也絕對是要觀察的重點之一。

先從台灣的案例來看，晶心科(6533)為少數以RISC-V架構發展微處理器IP的廠商，從去年到今年也相繼推出基於RISC-V架構的新產品搶市。而公司表示，相較台灣而言，中國為了提高晶片自製率，因此對於彈性與自主性較高的RISC-V採用意願很高，加上補助政策的影響下，對於業務推廣上有不錯的助攻。據了解，甚至在中國新案上，有一半以上的產品應用鎖定AI技術，不難察覺到中國對於半導體產業發展仍十分積極。

部分業內人士認為，相較台灣有晶心科的這類的廠商，RISC-V在中國的發展相對緩慢，甚至比印度、俄羅斯更慢。芯原微電子(Verisilicon)戴偉民董事長坦言，很多中國公司認為，過去投入很多授權金與權利金給ARM或Intel了，因此想要與ARM切斷關係並不容易。

中國對RISC-V野心大，聯盟成員逾百家
但是其實中國在RISC-V的野心也顯而易見，像是中國RISC-V產業聯盟自2018年9月成立，到今年1月底，已經累積近百個會員。主要受到中國近年積極開發自主晶片，晶片設計公司的數量也日益增加。根據調查，2017年全中國共1380家，到了2018年來到1689家，市場之大，也讓RISC-V聯盟渴望搶進中國。當中有幾家已經開始採用RISC-V架構推出產品，包含芯原、芯來、中天微、樂鑫、匯頂等。

有人認為，中國其實相較其他國家來得更為積極，主要是因為中國希望能夠發展自主CPU，或許不是ARM也不是RISC-V，但短期來看，RISC-V更具彈性與自主性，且能夠加入更多客製化的成分，重要的是，對ARM的依賴度也能降低，因此讓中國廠商對RISC-V興趣提升。另外，中國上海也推出RISC-V晶片研發與量產補助政策，也是中國唯一有補助RISC-V的城市，對於廠商採用有不錯的誘因。

制訂完善遊戲規則，生態發展更健康
分析師擔憂，RISC-V開源架構相較ARM來說，更具彈性的意義背後，或許隱藏了對智慧財產的模糊地帶，但短期RISC-V聯盟以提升市占率為目的之下，應不會對濫用採取強硬態度，或許在IoT產品的市占率明顯提升時，才會對於規範較為明確。

中國積極發展RISC-V，也讓業內人士擔憂，中國相對其他國家，「只下載不上傳」的文化氛圍，也可能多少限制RISC-V的發展，此刻，中國政府若積極發展半導體，或許會用補助的方式來鼓勵中國業者上傳、分享資源，對於RISC-V的發展也會較為健康。

業內人士也強調，應該要強化RISC-V的使用者，「別問社群可以為你做甚麼，而是問你可以為社群做甚麼。」在這當中，重要的是制訂完善的遊戲規則，也就是說廠商在採用時，要先訂好甚麼是可以上傳的，甚麼是公司的技術核心，必須專業技術人士判斷清楚後，加入開源架構的生態系統也能免於不少爭議。

貿易戰對於中國RISC-V發展影響?
貿易戰發展至今，雙方態度與未來發展時時變動，像是近期Intel與中國紫光在5G晶片上分手，也讓中美之間對彼此的態度變得更模糊。

若是貿易戰加劇與否，對ARM與RISC-V而言又會有甚麼情勢上的不同呢? 業內人士分析，若雙方態度強硬，對美國架構的RISC-V可能相對辛苦，對日商ARM來說則較有利，主要是因近年來ARM以合資名義在中國設立ARM China，許多中國廠商對ARM依賴度也變更高；若兩者趨於和緩，兩者則會較在平等位置競爭。

而中國近年積極發展AIoT的產品，對RISC-V的採用度也提升，主要受到價格較便宜，且在新興產品應用尚未成熟時，RISC-V較彈性與客製化所致，甚至有廠商將兩顆併用在同一個產品當中，先以試用的態度切入，可見RISC-V確實撼動不少廠商的態度。因此，未來中國晶片大廠的態度也將是未來觀察的焦點之一，對於生態系統的建立將是關鍵。

評析
對於RISC-V來說，建立生態系統將是發展的關鍵，因此中國的態度也絕對是要觀察的重點之一。

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轉貼2019年3月15日中央社，供同學參考

世芯-KY去年每股賺4.22元 擬配息1.5元

中央社記者張建中新竹15日電

IC設計服務廠世芯-KY去年第4季營運由盈轉虧，每股虧損新台幣1.09元，影響去年度稅後淨利滑落至2.57億元，年減16.6%，每股純益4.22元。

受數位貨幣市場不景氣影響，世芯-KY先進製程的數位貨幣業績不如預期，連帶影響去年第4季營收滑落至7.94億元，季減約8.84%。

除設計業績比重偏低，加上成本負擔增加，世芯-KY去年第4季毛利率驟降至13.15%，較第3季下滑28.69個百分點，單季營運並由盈轉虧，每股虧損1.09元。

世芯-KY去年度總營收34.5億元，減少19.06%，稅後淨利2.57億元，年減16.6%，每股純益4.22元，董事會決議每股配發1.50584985元現金股息，若以今天收盤價83.8元計，殖利率約1.8%。

評析
世芯第4季營運由盈轉虧，每股虧損1.09元，影響去年度稅後淨利滑落至2.57億元，每股純益4.22元。

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轉貼2019年3月18日工商時報，供同學參考

三星強攻先進製程 智原進補

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電支援極紫外光（EUV）微影技術的7+奈米進入量產階段，競爭對手韓國三星晶圓代工（Samsung Foundry）亦加快先進製程布局，包括8奈米及7奈米邏輯製程進入量產後，今年將推進至採用EUV技術的5/4奈米，以及支援嵌入式磁阻隨機存取記憶體（eMRAM）的28奈米全耗盡型絕緣層上覆矽（FD-SOI）製程進入量產，並會在今年推進至18奈米。

IC設計服務廠智原（3035）與三星晶圓代工在先進製程上的合作，去年已拿下多款採用三星7奈米先進製程的委託設計（NRE）案，並會在今年轉成特殊應用晶片（ASIC）進入量產。法人看好智原及三星晶圓代工的合作綜效持續發酵，今年可望爭取到更多5G新空中介面（5G NR）、人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、先進駕駛輔助系統（ADAS）、人工智慧物聯網（AIoT）等NRE及ASIC訂單。

智原近年來積極調整NRE接案方向，不僅瞄準設計複雜度高及生命週期長的應用，同時也放大自有矽智財（IP）的優勢，去年合併營收年減8.2％達49.05億元，歸屬母公司稅後淨利2.63億元，每股淨利1.06元。其中，智原因為與三星晶圓代工合作，不再受到合作晶圓代工廠製程無法推進的限制，去年NRE接案大幅成長107％達近13億元，營收佔比提高至26％，並順利跨入7奈米NRE及ASIC市場。

智原第一季營運進入傳統淡季，但前2個月合併營收6.94億元，與去年同期相較成長約2.0％。智原第一季是營運谷底，第二季起業績將逐季成長，全年來看，包括NRE、IP、ASIC等營收表現均會優於去年，法人看好智原今年營收及獲利亦將優於去年。

智原去年與三星晶圓代工合作，不僅接單金額年增5成，接案量也成長25％，有超過100個案子將在今、明兩年當中進入ASIC量產階段。隨著三星晶圓代工持續強攻先進製程市場，加上系統廠加快5G及AI/HPC等新市場布局，自行開發客製化ASIC已是產業新趨勢，智原可望直接受惠。

三星晶圓代工先進製程已追上台積電，採用浸潤式微影技術的8奈米及採用EUV技術的7奈米均已量產，今年則會轉進採用EUV的5/4奈米世代，加上在FD-SOI製程上將在今年推進至18奈米並支援eMRAM，法人認為有利於智原爭取5G、AI/HPC等NRE及ASIC訂單。

評析
智原第一季是營運谷底，第二季起將逐季成長，全年包括NRE、IP、ASIC等營收表現均會優於去年

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轉貼2019年4月2日聯合晚報，供同學參考

AI擂鼓 矽智財族衝鋒

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

近幾年台股矽智財廠商在人工智慧、超級電腦等市場需求增加下，營運表現成長，市場法人認為，鎖定特殊領域的矽智財廠商，今年營運表現值得期待，今日盤中高價矽智財股領軍大漲，其中M31（6643）、力旺（3529）及創意（3443）漲勢最為強勁，M31盤中大漲8.7%，力旺及創意先後亮燈漲停。

在今年營運仍看好下，今日矽智財相關個股全面走強，其中，高價指標股領漲的情況明顯，除了台積電旗下的創意盤中一度攻上漲停價之外，股價目前居矽智財股之冠的力旺，盤中也漲停，股價高點來到355元，創近期股價新高；另外，M31盤中漲幅也逾8%，股價來到303元，越過前波高點，短線有機會重新站穩在300元關卡之上，世芯-KY及智原盤中漲幅也均在3%以上。

力旺去年稅後純益達6.13億元，全年每股稅後純益達8.09元，改寫歷史新高。從營收結構來看，去年有七成營收來自權利金，三成營收來自授權金。展望今年，該公司表示，今年可望在技術授權、設計授權都持續增加，另外，去年衰退的8吋晶圓權利金，可望在兩家最大美國產品公司PMIC放量生產下恢復成長，12吋晶圓權利金成長則來自於新產品的量產以及網通IC等產品貢獻。

M31去年合併營收7.64億元，毛利率達40%，稅後純益2.8億元，賺近一個股本，去年全年每股稅後純益9.77元，目前客戶主要晶圓代工廠和IC設計公司，其中晶圓代工廠客戶已超過10家，IC設計公司則超過200家，該公司具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務，協助客戶從產品的開發階段到量產時的技術服務，今年營運續看成長。

評析
力旺去年稅後純益達6.13億元，全年每股稅後純益達8.09元，改寫歷史新高。

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轉貼2019年4月3日工商時報，供同學參考

獲利俏 IC設計股威風

工商時報 廖育偲



IC設計廠獲利俏，多方氣勢無法擋！法人表示，儘管去年受到中美貿易戰影響，惟IC設計廠仍力挽狂瀾，獲利超過1個股本的廠商數攀至8家，加上IC設計廠今年股利政策優渥，創意（3443）及力旺（3529）雙雙漲停，整體類股威風。

根據統計，去年獲利超過1個股本的IC設計廠增至8家，依序為譜瑞-KY、群聯、矽力-KY、信驊、祥碩、昂寶-KY及聯發科、聯詠，較前年的6家為高。其中，譜瑞-KY全年每股純益（EPS）25.67元，躍居IC設計每股獲利王，而譜瑞-KY、群聯、信驊與祥碩都宣布每股將配發逾10元的現金股息。

獲利亮眼的激勵下，IC設計股短線股價升溫，2日不僅創意、力旺和聚積紛紛轉強，同步飆漲逾9％，其餘檔亞信、矽創、瑞昱、智原、敦泰、義隆、昂寶-KY、聯詠、聯發科等漲幅均勝過大盤的0.45％。

IC設計族群買盤亦明顯升溫，法人2日敲進聯發科3,064張，其次加碼瑞昱、創意與聯詠超過1,000張，而智原、聚積、義隆、敦泰、力旺和亞信也都呈現買超。

創意持續跟進台積電的先進製程進度，預期委託設計（NRE）接案量及對營運的貢獻成長動能無虞，惟比特幣價格崩跌後尚未出現回升契機，而SSD應用也難以完全彌補挖礦的損失，獲利表現有待今年下半年逐步回溫。

聚積的LED顯示屏產品占公司營收比重達90％，其中，小間距LED驅動IC已成功打入三星推出的LED電影院供應鏈，也供應日本松下2020年東京奧運採用的LED戶外顯示屏，且新產品Mini LED已於首季開始少量出貨，隨著第二季進入產業旺季，後市可期。

矽創的微縫距離感測與能支援AMOLED的屏下距離感測元件已陸續導入主要大陸品牌廠，高階P-Sensors亦可望導入非中國品牌廠，今年出貨量成長可期。隨手機全屏幕化有助於感測業務拓展，毛利率有望隨之拉升。

運達投顧分析師洪任浚強調，IC設計類股帶量上攻，代表買盤積極布局，投資人可跟著進場，搶搭多頭順風車，惟技術面須留意均線乖離狀況，一旦發現乖離過大，則宜靜待拉回測試支撐之際，再行逢低布局。

評析
創意持續跟進台積電的先進製程進度，預期NRE接案量及對營運的貢獻成長動能無虞

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轉貼2019年4月3日經濟日報，供同學參考

沈寂近三個月 比特幣大漲23%

經濟日報 編譯陳律安／綜合外電

沈寂近三個月後，全球最風行的加密貨幣比特幣（Bitcoin）2日突然暴漲23%，一舉突破5,000美元關卡，攀抵去年11月來高點，並帶動其他加密貨幣行情走高。

根據彭博，比特幣在2日亞洲午盤飆升23%至5,078.52美元，以太坊、瑞波幣及萊特幣紛紛跟著上漲。交易員對此次上漲的原因仍無頭緒，但有人注意到，當比特幣漲突破4,200美元時交易量大舉湧現。

當比特幣站上5,000美元，CoinMarketCap.com追蹤的加密貨幣資產價值，在一小時內增加約170億美元。比特幣稍後回到4,773.91美元，漲幅收歛至16%。

今年加密貨幣交易低迷，因比特幣暴跌74%後，投資人對這種加密貨幣被主流社會採用的展望產生疑慮。

根據交易平台及社群媒體的討論，比特幣突然大漲的原因可能包括交易員在約4,200美元價位設下停損指令並空頭回補，以及美國證管會（SEC）核准比特幣的ETF（指數型股票基金）的愚人節玩笑騙到投資人。

市場人士指出，比特幣若有大單敲進，常導致大幅波動，成交量分散在數十個交易所也是波動原因；散戶順勢操作也加劇波動。

評析
今年加密貨幣交易低迷，因比特幣暴跌74%後，投資人對這種加密貨幣被主流社會採用的展望產生疑慮。

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轉貼2019年4月5日聯合晚報，供同學參考

矽智財／M31、力旺、晶心科吸睛

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導



近幾年台股矽智財廠商在人工智慧、超級電腦等市場需求增加下，營運表現成長，今年市場法人看好部分鎖定特殊領域的矽智財廠商，今年營運表現值得期待，包括M31（6643）、晶心（6533）、力旺（3529）。

M31擁的IP（矽智財）廣泛的應用於行動裝置、儲存裝置、汽車電子、穿戴式裝置、AI及IoT等領域，成功授權全球各大晶圓代工廠及IC設計公司，雖成立短短七年，獲利逐年成長，去年合併營收7.64億元，毛利率達40%，稅後純益2.8億元，賺近一個股本；去年每股稅後純益9.77元，M31董事會也通過去年度盈餘每股配發7元現金股息。

M31目前客戶主要晶圓代工廠和IC設計公司，其中晶圓代工廠客戶已超過十家，IC設計公司則超過200家，該公司具備核心低功耗關鍵技術，可快速提供高效能、低功耗及小面積IP，同時提供整合到量產的技術服務，協助客戶從產品的開發階段到量產時的技術服務，今年營運續看成長。

力旺去年稅後純益6.13億元，全年每股稅後純益8.09元，改寫歷史新高。從營收結構來看，去年有七成營收來自權利金，三成營收來自授權金。展望今年，該公司表示，今年可望在技術授權、設計授權都持續增加。另去年衰退的8吋晶圓權利金，可望在兩家最大美國產品公司PMIC放量生產下恢復成長；12吋晶圓權利金成長則來自於新產品的量產，以及網通IC等產品貢獻。

嵌入式CPU IP供應商晶心科今年以來仍積極開拓市場，市場看好，隨著中國大陸積極發展RISC-V架構，將對專攻RISC-V的處理器CPU IP供應商晶心科開拓大陸市場，有明顯的助益，也有利該公司未來的營運發展。

由於ARM授權費問題，中國大陸廠商開始轉向RISC-V技術開發CPU矽智財，因中國大陸消費市場廣大，若物聯網產品能夠大量導入RISC-V架構的嵌入式CPU，將有助於台灣唯一專攻RISC-V處理器的晶心科大搶中國大陸市場商機，未來若大陸市場能夠大幅成長，將有利該公司營運成長。

評析
隨大陸積極發展RISC-V架構，對晶心科開拓大陸市場，有明顯的助益，也有利該公司未來的營運發展。

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轉貼2019年4月6日經濟日報，供同學參考

智原年營收 拚兩位數成長

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



ASIC設計服務廠商智原（3035）今年業績力拚成長雙位數百分比，有望受惠於美中貿易戰氛圍中，對岸業者積極發展自製晶片的浪潮。至於創意在虛擬貨幣相關業績將減少的情況下，也仍要力拚今年營收與去年持平，或小幅成長。

智原去年業績衰退，每股純益為1.06元，今年前二月合併營收為6.93億元，年增1.9％。估計該公司首季業績可能季減雙位數百分比，委託設計（NRE）業務與IP業務表現持平到小增，但量產收入則季減。

去年智原NRE業績創歷史新高，今年有機會持續刷新記錄，其目前接案的應用領域包括AIOT、行業用、通訊、PC周邊等。法人估計，該公司今年業績將逐季往上，包括NRE與量產收入都將增加，IP收入可能持平或小增，全年業績有望成長雙位數百分比。

智原與三星合作為客戶開發先進製程案件，目前已承接三個案件，其中一個虛擬貨幣案件去年第4季量產，另一件虛擬貨幣案件持續進行，還有一件網通系統單晶片案子仍在開發中。

智原有聯電集團資源可運用，承接中國客戶案件，因應中國製造的需求，可於該集團內的廈門聯芯12吋廠或和艦8吋廠投產晶片。

另外，創意先前估計今年第1季營收可能季減兩位數百分比，其中NRE業務約衰退個位數百分比，量產收入則減少兩位數百分比。法人認為，該公司上季表現應會符合上述預估目標，NRE業績可能僅減少低個位數百分比，單季營收可能季減25％至30％。

以全年展望來說，創意以擴大無人機、固態硬碟（SSD）等相關業務為策略。同時，在人工智慧（AI）布局方面，目前該公司約有三分之一到四分之一的案件與AI相關，今年相關業績占比可能只有個位數百分比，不過預期明年AI量產業績貢獻將增加，高速運算相關業績也將放大，表現備受法人期待。

評析
創意在虛擬貨幣相關業績將減少的情況下，也仍要力拚今年營收與去年持平，或小幅成長。

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轉貼2019年4月8日工商時報，供同學參考

創意Q1營收年減7.1%，營運聚焦AI

工商時報 王逸芯

創意 (3443) 今(8)日公布3月營收表現，單月營收表現月增加18.1%、年減少15.3%，創意今年受到虛擬貨幣市況發展不如預期下，營運偏向保守看待，惟依舊將營運重心擺在AI等相關NRE(委託設計)，預計營運發酵期會落在2020年。

創意3月營收為9.06億元，月增加18.1%、年減少15.3%，累計前3月營收為25.61億元，較去年同期減少7.1%。

創意2019年因為在全球虛擬貨幣的發展不如預期下，影響到營運表現，虛擬貨幣相關佔比營收也預計會僅剩下相當少量，惟在NRE部分，創意看好今年持續穩定成長，其中關於AI相關的案子也持續增加當中，2018年AI佔創意營收貢獻約7%，今年預估落在10%，但創意在AI相關的研發費用持續投入，加上台積電的7奈米先進製程奧援，預估2020年AI對營運貢獻將明朗化。

評析
創意在AI相關的研發費用持續投入，加上台積電的7奈米先進製程奧援，2020年AI對營運貢獻將明朗化。

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轉貼2019年4月9日工商時報，供同學參考

3月營收雙成長，智原點火

工商時報  王逸芯

智原 (3035) 3月營收雙成長，今年智原持續瞄準AI(人工智慧)、高速運算等特殊應用晶片，有利於NRE(委託設計)接案持續樂觀，加上和三星的合作在今年有機會搶進7奈米製程的NRE案，助攻營運，智原今股價開高走高，漲幅一度拉高到近4%，目前股價站穩所有短中期均線，有利短多走勢。

智原3月營收4.03億元，月增加22.58%、年增加11.33%，營收呈現雙成長；累計前3月營收10.97億元，年增加5.22%。

智原今年持續看好AI、邊緣運算趨勢，將有利於其NRE接單狀況，且由於智原近年來在訂單選擇上都傾向長周期的模式，故若順利進入量產，就可以位公司帶進長線穩定的獲益貢獻，另外，智原和三星合作，目前在Design Win方面有AI、IoT(物聯網)與虛擬貨幣等領域設計案件，目前雙方合作已有10奈米加密貨幣運算ASIC和14奈米網通晶片的NRE案，今年有機會進一步前進到7奈米的NRE案，法人表示，在NRE穩定成長下，看好智原今年業績將逐季往上，全年業績成長幅度上看雙位數。

評析
在NRE穩定成長下，看好智原今年業績將逐季往上，全年業績成長幅度上看雙位數。

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轉貼2019年4月10日工商時報，供同學參考

智原RISC-V ASIC解決方案，推動量產AIoT SoC

工商時報 王逸芯

ASIC設計服務暨IP研發銷售廠商智原 (3035) 發布其基於RISC-V的ASIC平台解決方案，已成功應用於新一代終端人工智慧與物聯網系統單晶片(SoC)的設計與量產。此解決方案包含完整系統層面設計服務，例如RISC-V核心IP整合、SoC設計驗證、並且提供完備的周邊驅動程式與即時作業系統(RTOS)參考設計套件。智原已協助主要客戶量產RISC-V人工智慧SoC於聯電 (2303) 55ULP製程，滿足用於電池供電物聯網終端裝置中的晶片特殊性能需求。

智原營運長林世欽表示，經過量產驗證的智原RISC-V ASIC解決方案，可為客戶量身打造有競爭力的SoC設計，也能在急速成長的RISC-V市場中勾勒出SoC的獨特性。我們尤其看到在多樣化的終端AI、IoT/AIoT物聯網、與網路應用中，已經有許多的RISC-V ASIC設計機會。智原期盼能夠實現越來越多的新一代創新設計，為客戶和市場創造利益。

智原擁有超過25年的端到端ASIC設計服務經驗，進而累積完善的CPU強化與IP客製化技術，可支援超低功耗運作機制，包括動態電壓與頻率調節(DVFS)、功耗模式轉換、與快速系統喚醒，另外，智原也提供SoC軟體服務，促使RISC-V RTOS、軟體元件庫、及驅動程式能和SoC硬體無縫協作，呈現介面連結、感測感知、與電源管理的特定功能。

評析
智原已協助主要客戶量產RISC-V人工智慧SoC，滿足用於電池供電物聯網終端裝置中的晶片特殊性能需求。

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轉貼2019年4月11日經濟日報，供同學參考

力旺、聯詠目標價 調升

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



上市櫃公司3月營收昨（10）日全數出爐，瑞士信貸及滙豐證券按讚力旺（3529）、聯詠、台達電佳績，大幅上調目標價，力旺獲喊上428元，聯詠225元，台達電195元，後二者並喊出市場新高價。

力旺、聯詠、台達電3月營收都繳佳績，年增率各達11.7%、37.7%、8.6%，第1季營收分別成長5.5%、42%、6.3%。

瑞信證券一直是力挺力旺代表，由於預期第1季授權金收入降，抵銷增加的權利金收入，瑞信預估，力旺上季營收可能季減3%，實際為衰退2%。

進入第2季，瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪指出，淡季因素仍可能影響力旺授權金，不過其後來自高通、博通手機電源管理晶片市占擴大，8吋光學式及電容式指紋感測器滲透提升，以及NeoBit單次可程式記憶體收入穩定成長，預料力旺全年表現優於預期。

瑞信此次調高力旺今、明年獲利預測，最新每股純益（EPS）各為9.57元、12.27元。

聯詠自大螢幕手機刺激TDDI出貨，躍居外資圈爭相「喊價」的當紅炸子雞，此次瑞信再調高目標價，看好敦泰和奇景因技術及良率限制，使更多訂單、特別是大陸訂單流向聯詠。據統計，目前聯詠已為TDDI最大供貨商，市占由前年的6%提高到去年38%。

此外，瑞信也預期，因聯詠拿下華為P30 Pro、Mate X等多支OLED機種訂單，OLED DDI單月出貨量可達百萬單位，聯詠今年目標為1,900萬單位。2020年在可能爭取到蘋果單等挹注，聯詠OLED DDI出貨更上看6,500萬單位，占總營收一成。

根據瑞信重估聯詠今、明年EPS，挑戰13.25元及14.63元，較原本財測拉高6%-8%。

台達電則在順利完成收購泰達電，股價再度轉強。滙豐證券科技產業分析師洪希民表示，台達電在首季繳出佳績後，因第2季起併入泰達電，預期營收還會較上季成長16%，全年增長10%。

包括自動化、電動車、智慧機及資料中心需求回升，也是滙豐看好台達電表現關鍵。中長線於2018-2020年，台達電獲利預估複合成長21%。

評析
由於預期第1季授權金收入降，抵銷增加的權利金收入，力旺上季營收可能季減3%，實際為衰退2%。

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轉貼2019年4月13日工商時報，供同學參考

智原三大產品線 3月業績回升

工商時報 涂志豪



IC設計服務廠智原（3035）第一季合併營收10.97億元，較去年同期成長5.2％符合預期。智原包括委託設計（NRE）、矽智財（IP）、特殊應用晶片（ASIC）等三大產品線，3月業績已見明顯回升，第二季後營運將步入旺季。

此外，智原發布其基於RISC-V的ASIC平台解決方案，已成功應用於新一代終端人工智慧物聯網（AIoT）系統單晶片（SoC）的設計與量產。

智原3月合併營收月增22.6％達4.03億元，年增11.3％，優於預期。智原第一季營運進入傳統淡季，合併營收季減18.9％達10.97億元，年增5.2％。以智原的接單情況來看，第二季營運轉佳，NRE、IP、ASIC等3大產品線業績同步回升，且去年NRE開案將逐步導入ASIC量產，營運看旺到下半年。

智原與三星晶圓代工在先進製程上的合作，去年已拿下多款採用三星7奈米先進製程的NRE案，並會在今年轉成ASIC進入量產。法人看好智原今年先進製程營收貢獻會逐季成長，爭取到更多5G新空中介面（5G NR）、人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、先進駕駛輔助系統（ADAS）、AIoT等NRE及ASIC訂單。

智原發布其基於RISC-V的ASIC平台解決方案，已成功應用於新一代終端AIoT的SoC的設計與量產。此解決方案包含完整系統層面設計服務，例如RISC-V核心IP整合、SoC設計驗證、並提供完備的周邊驅動程式與即時作業系統（RTOS）參考設計套件。智原已協助主要客戶量產RISC-V架構AIoT的SoC於聯電55ULP製程，滿足用於電池供電物聯網終端裝置中的晶片特殊性能需求。

智原擁有超過25年的端到端ASIC設計服務經驗，進而累積完善的中央處理器強化與IP客製化技術，可支援超低功耗運作機制，包括動態電壓與頻率調節、功耗模式轉換、與快速系統喚醒。智原另提供SoC軟體服務，促使RISC-V RTOS、軟體元件庫、及驅動程式能和SoC硬體無縫協作，呈現介面連結、感測感知、與電源管理的特定功能。

評析
智原發布其基於RISC-V的ASIC平台解決方案，已成功應用於新一代AIoT系統單晶片的設計與量產。

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轉貼2019年4月13日工商時報，供同學參考

破6,200億 台灣IC設計業去年產值續創新高

工商時報 蘇嘉維

根據研調機構DIGITIMES Research最新報告統計，2018年台灣IC設計業產值逾6,200億元，改寫歷史新高，前十大業者聯發科、聯詠、瑞昱、奇景（Himax）、創意、瑞鼎等營收皆有不錯表現。

DIGITIMES Research分析師柴煥欣表示，2019年台灣IC設計產值可望續揚，然其中最大應用智慧型手機市場出貨量恐不易回升，反觀面板驅動IC及AI、5G等新應用將相對具成長性。

DIGITIMES Research指出，IC設計龍頭聯發科致力於改善產品結構及穩定和大陸客戶合作關係，2018年營收止跌回穩；另聯詠、奇景、瑞鼎等面板驅動IC設計公司受惠電視用面板朝UHD（4K）解析度發展，營收均較2017年成長；其他如網通IC設計公司瑞昱、IC後端設計代工服務公司創意電子，營收成長率都在1成上下。

隨聯發科營收於2016年達相對高點，台灣前十大IC設計公司合計營收佔整體產值比重亦自2016年74％相對高點續降至2018年69.6％，雖2016～2018年聯詠與瑞昱營收皆成長，仍難填補聯發科減幅。

柴煥欣指出，在排名變動方面，創意、天鈺與原相依序有台積電、鴻海、聯電集團支援，自2014年以來營收排名上揚相對顯著。創意受惠於AI晶片設計成長趨勢，加上台積電產能支持，自2014年第16持續上揚至2018年第6位。

另外，天鈺透過鴻海集團資源，整合上下游優勢，營收排名自2014年第20揚升至2018年第12位。原相在客戶任天堂遊戲機出貨帶動下，營收排名自2014年20名以外持續上揚至2018年第16位。

評析
創意受惠於AI晶片設計成長趨勢，加上台積電產能支持，自2014年第16持續上揚至2018年第6位。

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轉貼2019年4月15日工商時報，供同學參考

M31 Q1營收 年成長27.3％

工商時報 涂志豪



半導體矽智財（IP）廠M31（6643）第一季雖進入授權金及權利金認列傳統淡季，但公告季度合併營收1.70億元優於預期。受惠於人工智慧（AI）、車用電子、5G新空中介面（5G NR）等先進製程晶片需求暢旺，M31持續擴大相關IP市占率，今年營運將優於去年。M31已加強7∕5奈米及嵌入式MRAM（磁阻式隨機存取記憶體）等先進IP開發，可望將成明、後兩年推升營運高速成長的新動能。

第一季因為進入晶片出貨淡季，M31認列授權金及權利金較上季下滑，但公告3月合併營收月增49.4％達0.69億元，較去年同期成長59.7％並優於預期。M31第一季合併營收達1.70億元，較去年第四季減少32.8％，但較去年同期成長27.3％，表現已優於市場預期。

M31去年受惠於基礎元件（FMI）及高速傳輸（FCI）兩大產品線授權案大增，與全球14家晶圓代工廠簽訂授權合約，IC設計客戶總數超過200家，其中前10大IC設計廠中有6家是M31客戶。M31去年合併營收年增20.5％達7.64億元，歸屬母公司稅後淨利達2.80億元創下歷史新高，母股淨利9.77元。M31董事會決議每普通股將配發7元現金股利，股息配發率逾7成。

由於晶圓代工廠製程持續推進至7奈米及5奈米，M31已有超過200組基礎元件IP授權予14家晶圓代工廠，共有9項主要製程節點及54項製程技術採用。至於高速傳輸功能性IP已有超過120組IP授權予5家晶圓代工廠，共有9項主要製程節點及27項製程技術採用。

今年第一季M31表現優於預期，第二季後將進入成長循環，除了持續擴大授權及提升權利金收入，今年將加快7奈米及5奈米、嵌入式MRAM等基礎元件IP開發，預期明年7奈米IP授權金及權利金收入將見明顯成長，後來5奈米IP可望開始明顯挹注營收。至於在高速傳輸功能性IP部份，M31已是全球第二大USB相關IP供應商，並開始跨入車用晶片IP市場。

由於AI及5G等新應用晶片要採用先進製程，又要符合高速傳輸功能，加上系統廠自行開發特殊應用晶片（ASIC）成為趨勢，又得有效縮短晶片設計到量產的前置時間，所以需要更多獲認證的IP授權，對M31而言將可帶來更多的授權案及提高權利金收入。

評析
在高速傳輸功能性IP部份，M31已是全球第二大USB相關IP供應商，並開始跨入車用晶片IP市場。

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轉貼2019年4月15日中央社，供同學參考

創意衝刺先進製程 5奈米設計流程第4季完成驗證

中央社記者張建中新竹15日電

IC設計服務廠創意電子持續積極衝刺先進製程技術，今年3月完成5奈米測試晶片設計定案，預計投入新台幣10億元開發5奈米製程設計流程，將於第4季完成驗證。

創意除與策略夥伴台積電緊密合作，本身也積極投入先進製程與關鍵矽智財開發，滿足市場需求，並期能拉開與競爭對手的距離。

在耕耘先進製程有成下，創意去年7奈米製程業績大幅成長，營收比重攀高至19%，並於今年3月完成5奈米測試晶片設計定案。

創意內部規劃，將投入10億元開發5奈米製程設計流程，研發費用較7奈米的3.5億元高出1.85倍，預計今年第4季完成驗證，2021年第1季量產晶片設計定案。

除5奈米製程設計流程開發外，創意也將持續優化7奈米製程，並發展SerDes與PCIe等高速介面，預估包含10億元開發5奈米製程設計流程，創意未來2年將投入約45億元研發費用。

評析
創意去年7奈米製程業績大幅成長，營收比重攀高至19%，並於今年3月完成5奈米測試晶片設計定案。

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轉貼2019年4月16日工商時報，供同學參考

獲歐美大單 晶心科RISC-V 攻入物聯網市場

工商時報 蘇嘉維

RISC-V架構逐步受到市場重視，許多歐美大廠都已經宣布將採用RISC-V架構開發晶片。市場傳出，專攻RISC-V矽智財（IP）廠晶心科（6533）成功接獲歐美大廠訂單，成功拿下RISC-V的物聯網訂單，2019年授權合約接單看增。

法人表示，晶心科已經成功接獲歐美大廠授權合約，終端應用主要在WiFi、藍牙等晶片，且將藉此切入物聯網市場。據了解，晶心科以32位元RISC-V的中央處理器（CPU）矽智財於2019年成功獲得海外IC設計廠Imagination青睞，未來雙方也將在安防、智慧家庭等領域上聯手合作。

事實上，晶心科在RISC-V市場布局相當積極，目前已經分別推出應用在低功耗、高速運算及數位訊號處理器（DSP）等矽智財，且晶心科自2018年就陸續接獲客戶的RISC-V授權合約訂單，預期2019年晶心科的RISC-V授權合約將可望佔總合約數量的二分之一。

晶心科2018年所接獲的新授權合約數量達42件，法人看好，在RISC-V新授權合約挹注下，2019年的新授權合約數勢必將優於2018年，有機會帶動總授權合約數突破300件關卡。

晶心科公告2019年3月合併營收達2,201萬元，相較2018年同期明顯成長78.6％，累計第一季合併營收達7,839萬元、年成長126％，改寫歷史同期次高表現。法人指出，公司先前矽智財受惠客戶在網通、驅動IC等產品線持續導入量產，帶動業績持續成長。

RISC-V架構是由美國加州大學柏克萊分校所推出的開放性原始碼，由於RISC-V的免費開源性，因此可讓架構使用者設計出不同矽智財，並藉此開發各種不同終端應用的晶片。

評析
晶心科成功接獲歐美大廠訂單，成功拿下RISC-V的物聯網訂單，2019年授權合約接單看增。

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轉貼2019年4月19日工商時報，供同學參考

M31開發新IP 卡位5G、車用商機

工商時報 涂志豪

製程及高速傳輸矽智財（IP）供應商M31（6643）宣布將在台積電28奈米嵌入式快閃記憶體（eFlash）製程技術開發SRAM Compiler IP（靜態隨機存取記憶體編譯器矽智財），卡位當紅的5G新空中介面（5G NR）、車用電子、電源管理等晶片市場。

受惠於人工智慧（AI）、車用電子、5G等先進製程晶片需求暢旺，M31持續擴大相關IP市占率，3月合併營收月增49.4％達6,881萬元，較去年同期大幅成長59.7％，第一季合併營收年增27.3％達1.70億元，表現優於預期。M31已有超過200組基礎元件IP授權予14家晶圓代工廠，高速傳輸功能性IP已有超過120組IP授權予5家晶圓代工廠，隨著先進製程持續推進，M31今、明兩年仍將維持強勁成長動能。

M31以台積電28奈米eFlash製程技術開發的SRAM Compiler IP功能齊全，支援多種節能模式，可依據不同操作狀態，切換到當下最佳省電模式，來延長行動元件電池的使用時間，可以完全整合在eFlash製程平台上，預計今年第三季提供知名國際大廠採用。法人認為，M31可望順利打進高通、華為海思、聯發科等供應鏈。

評析
隨著先進製程持續推進，M31今、明兩年仍將維持強勁成長動能。

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轉貼2019年4月20日工商時報，供同學參考

任天堂Switch成功登陸 供應鏈嗨翻

工商時報 蘇嘉維 、 方歆婷



大陸廣東省政府公告，任天堂（Nintendo）Switch將由騰訊科技代理引進，消息一出，供應鏈旺宏19日股價跳空開出，成交量翻近三倍逾18.8萬張，簇擁股價直衝漲停，同為供應鏈的原相同樣氣勢如虹，另包括立積、晶心科等概念股也齊舞。

廣東省18日公告，允許騰訊開始銷售任天堂Switch遊戲機，象徵Switch正式打進中國市場，未來可望大幅帶動Switch遊戲機在大陸的銷售量。法人看好，光是中國市場，至少有超過千萬台Switch的銷售規模。

由於Switch推出至今已超過兩年，全球各地玩家都已陸續入手遊戲機，因此對Switch的2019年銷售表現，市場原先一面倒看衰，連帶影響供應鏈今年業績；不過，隨著中國開放販售Switch，加上大陸市場潛力大，供應鏈業績也可望扶搖直上。

切入Switch供應鏈的台廠包括旺宏等19日股價表現強勢，旺宏高掛漲停，原相收盤上漲8.58％至100元，寫下2018年10月以來新高價位，另包括立積、晶心科、偉詮電、威盛、瑞昱等共七檔也紛紛勁揚，漲幅在1.52～7.71％以上，相較大盤拉回走勢，整體族群表現突出。

旺宏3月合併營收19.64億元、年減39.6％，第一季合併營收60.29億元、年減33.5％。法人認為，旺宏受到記憶體價格下跌，影響業績表現，但第二季可望迎來任天堂的拉貨支撐，預料減少旺宏業績的年減幅度，下半年旺季到來，旺宏業績表現可望更佳。

不過，第一金投顧董事長陳奕光表示，事實上目前可在香港購買Switch，因此，透過騰訊代理稱不上有太大的利基，對於相關個股獲利貢獻暫時還看不到，建議勿追高。此外，近期買盤亟尋題材、行情受消息面影響大，擁題材個股常開盤就衝漲停、卻留長上影線，操作上短線進出者隔日則可平盤掛出。

評析
Switch正式打進中國市場，未來可望大幅帶動Switch遊戲機在大陸的銷售量。

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轉貼2019年4月20日經濟日報，供同學參考

晶心科 今年業績拚新高

經濟日報 記者鐘惠玲╱台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）持續推廣RISC-V核心架構解決方案，去年已簽訂21份相關授權合約。晶心科總經理林志明表示，去年RISC-V相關收入占該公司業績比重已達25％，預期今年可能再提升。法人則估計，該公司今年整體業績成長幅度可能達雙位數百分比，再登歷史高峰。

晶心科去年業績創新高，營收為3.04億元，年增5.3％，歸屬母公司業主淨利為4,156.7萬元，年增逾九成，每股純益為0.97元。今年首季合併營收則為7,838.6萬元，年增超過1.2倍。

林志明認為，晶心科今年的授權金與權利金業務，應該會雙雙成長，而該公司目前在RISC-V領域，已經是數一數二的廠商。

晶心科指出，其RISC-V處理器核心架構系列產品，從2017年第4季陸續面世，去年授權件數高速成長，而在已簽訂的RISC-V核心解決方案授權合約中，超過三分之一是授權給中國廠商。

晶心科去年的業績中，若以客戶應用類別來說，最多比重市應用於物聯網，比重接近三成，其次是人工智慧應用，占比也近二成，第三則是儲存應用，占比約14％。

評析
晶心科今年的授權金與權利金業務，應該會雙雙成長，目前在RISC-V領域，已經是數一數二的廠商。

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轉貼2019年4月22日工商時報，供同學參考

卡位AI、5G新空中介面等新應用領域
三星攻新製程 智原跟著旺

工商時報 涂志豪

三星晶圓代工（Samsung Foundry）今年加快先進製程推進時程，全力搶攻7奈米及5奈米市占，智原（3035）去年加入三星先進晶圓代工生態圈（SAFE）後，在三星晶圓代工技術及產能奧援下，順勢跨入7奈米及更先進製程委託設計（NRE）及特殊應用晶片（ASIC）市場，卡位人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）、5G新空中介面（5G NR）等新應用領域。

智原3月合併營收月增22.6％達4.03億元，較去年同期成長11.3％優於預期。第一季雖因傳統淡季及工作天數減少，導致季度營收季減18.9％達10.97億元，但較去年同期仍成長5.2％。

智原第一季進入淡季，但已經與三星晶圓代工建立合作關係，7奈米等先進製程NRE接案及ASIC量產，已經不再受到合作晶圓代工廠製程無法推進的限制。智原表示，邁入2019年，將積極掌握ASIC成長契機，聚焦利基型應用及AI、HPC、5G等新市場，持續建構長期營運動能。

三星近期宣布5奈米完成研發並開始接受客戶晶片設計定案（tape-out）及試產，支援新一代極紫外光（EUV）微影技術。三星晶圓代工表示，已證明基於EUV技術的能力，將因應市場對先進製程強勁需求，致力加速基於EUV技術的晶片量產，滿足5G、AI、HPC等新興應用需求。而三星與SAFE合作夥伴密切合作，已開始提供7奈米及5奈米設計基礎架構及相關矽智財。

智原去年與三星晶圓代工合作，不僅接單金額年增5成，接案量也成長25％，有超過100個案子將在今、明兩年當中進入ASIC量產階段。隨著三星晶圓代工持續強攻先進製程市場，加上系統廠加快5G及AI/HPC等新市場布局，自行開發客製化ASIC，對智原爭取訂單十分有利。

評析
隨著三星晶圓代工持續強攻先進製程市場，加上自行開發客製化ASIC，對智原爭取訂單十分有利。

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轉貼2019年4月22日工商時報，供同學參考

晶心科獲力晶大單 2019業績看俏

工商時報 蘇嘉維



專攻RISC-V架構的CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）訂單可望再下一城，市場傳出，晶心科成功接獲晶圓代工廠力晶的記憶體內運算（Computing in Memory）大單，未來力晶將會在DRAM上的運算處理器導入晶心科IP，授權金將可望於2019年入袋，未來力晶進入量產，也將同步享受權利金業績。

市場傳出，力晶目前正在進行新一世代DRAM研發，未來DRAM上將會導入運算晶片，讓DRAM運算速度更上一層樓，且當中的運算晶片將會採用晶心科64、32位元的IP，並可望在2019年簽下授權合約，挹注晶心科業績成長。晶心科不評論單一客戶狀況。

據了解，未來DRAM導入RISC-V的運算晶片後，就可望讓資料直接在記憶體晶片上運算，可望達到加大記憶體傳輸頻寬並降低功耗，導入到需要大量資料運算的資料中心，或是強調低功耗的物聯網環境使用。

事實上，RISC-V架構IP近兩年以來，除了獲得許多家國際大廠加入聯盟之外，更被中國大陸、印度官方視為主要支持對象，原因在於RISC-V架構具有開源特性，現在輝達（NVIDIA）、威騰（WD）及阿里巴巴等大廠都已經宣布將導入RISC-V架構開發晶片，讓RISC-V生態系逐步蓬勃發展。

法人指出，晶心科一旦獲得力晶採用，授權合約金將可望在2019年順利入袋，且未來資料中心需求不斷擴增，加上物聯網領域正在高速發展，力晶新世代DRAM有機會在近幾年開始進入量產，屆時將替晶心科帶來相當可觀的權利金收入，讓晶心科的業績提前注入一劑強心針。

晶心科2019年第一季合併營收年成長幅度高達126％至7,839萬元，改寫歷史同期次高水準。晶心科總經理林志明表示，有信心2019年的授權金、權利金等業績來源都可望同步成長。

晶心科持續大力推動RISC-V架構發展，2018年的RISC-V產品佔營收比重就已經接近三分之一水準。法人看好，隨著晶心科RISC-V在2019年第一季加碼推出應用在DSP、FPGA及Linux等應用的IP，授權合約數將可望再度成長，佔營收比重也可望穩定增加，挹注晶心科2019年業績上升。

評析
晶心科成功接獲力晶的記憶體內運算大單，授權金將可望於2019年入袋