IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年8月13日聯合報，供同學參考

比特大陸 最早Q4香港上市

聯合報 記者蔡敏姿╱台北報導

全球最大加密採礦硬體製造商比特大陸（Bitmain），傳出最快第4季赴港IPO，集資將達180億美元（約新台幣5,575億元），其市值將因此達到400億美元至500億美元。

美國比特幣媒體CoinDesk報導，市場消息，比特大陸將在9月向香港提出上市申請，最快在年底前或明年首季將赴港交所掛牌。對於比特大陸上市傳聞不斷，其創始人吳忌寒總是閉口不談。但消息人士稱，上市工作緊鑼密鼓準備中。

比特大陸正式完成Pre-IPO輪簽約，本輪投資者包括騰訊、軟銀等，融資10億美元，投後估值150億美元。

比特大陸是一家總部在北京的半導體設計公司、比特幣礦機製造商，成立於2013年，在全球銷售數量、算力、礦池容量等市占率超過70%。比特大陸主要是研發和ASIC晶片設計，不涉及數位貨幣的交易與結算，主要生產礦機，提供「算力」支援虛擬貨幣的挖掘和交易。台灣晶片大廠台積電、力晶等都是比特大陸礦機晶片的供應鏈夥伴。

上市後，比特大陸的本益比為20倍，公司業績支撐此數字。2017年和2018年第1季營收分別為25億美元和20億美元。公司預計，到今年底，利潤將達到20億美元。

比特大陸加速全球布局，在德克薩斯州的加密貨幣挖礦設施公司正式營業，預計明年初開始挖礦業務，另外，比特大陸已向在一個比特幣現金區塊鏈網絡上開發廣告tribeOS投資300萬美元。比特大陸還在社交媒體上推出能夠挖掘加密貨幣的wife分享器，首批特價58美元。

比特大陸的勁敵同樣尋求上市，南華早報報導，大陸第二大比特幣礦機硬體製造商迦南創意（Canaan Creative）計劃在香港IPO，籌集10億美元。這家總部位於杭州的公司有望成爲首個在聯交所上市的區塊鏈初創企業。

迦南創意今年4月表示，公司占全球比特幣礦機銷售的比例爲20%。公司2017年的淨利潤爲6,400萬美元。預計2018年總收入將年增超過700%至15.7億美元。

評析
比特大陸傳出最快第4季赴港IPO，集資將達180億美元，其市值將因此達到400億美元至500億美元。

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轉貼2018年8月14日經濟日報，供同學參考

高盛小摩 布局加密幣

經濟日報 編譯易起宇／綜合外電

高盛與摩根大通等華爾街大銀行都已開始涉足加密貨幣業務，為其基金經理人客戶推動比特幣衍生性金融商品交易，有些銀行還延攬年輕的加密幣專家開發新產品和服務。

金融時報報導，華爾街至今似乎從未真正看重過加密貨幣，摩根大通執行長戴蒙甚至曾批評比特幣和其他數位幣是大騙局，高盛也將加密幣狂熱視為市場最大風險之一。然而，在私底下，華爾街對加密幣的態度其實沒那麼抗拒。

高盛與摩根大通等華爾街大銀行都已開始涉足加密貨幣，如今還試圖進軍新領域託管服務。分析師說，如果銀行能在這方面做得好，能提供比得上BNY Mellon等主流託管專家的服務，可望取得基金手上價值數十億美元、加密貨幣形式的投資資金，因為法律要求這些資產需有合格託管人，銀行也將因此開闢出手續費這項新財源。

加密資產的問題在於沒有實體存在，不像現金鈔票、股票憑證或黃金金條有東西可讓人掌握。加密幣的錢包地址是公開的，只需要驗證一串字母數字，並透過另一串私人密碼來做保護。

評析
高盛與摩根大通等華爾街大銀行都已開始涉足加密貨幣，如今還試圖進軍新領域託管服務。

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轉貼2018年8月14日聯合報，供同學參考

虛擬貨幣誰來管 喬不攏

聯合報 記者沈婉玉、邱金蘭、孫中英／台北報導



今年十一月台灣將接受亞太防制洗錢組織（ＡＰＧ）的第三輪相互評鑑，一向被認為有高度洗錢疑慮的比特幣等虛擬通貨（虛擬貨幣），卻始終未納管，中央銀行、金管會、法務部等部會吵翻天，主管機關至今仍搞不定，行政院只能「以拖待決」，等九月國際防制洗錢金融行動工作組織（ＦＡＴＦ）開會後再討論。

為解決虛擬通貨洗錢防制問題，央行前總裁彭淮南寫信給當時法務部長邱太三，法務部之後三度召集相關部會研商，眼看ＡＰＧ評鑑日期將至，行政院上周開會協商，結果各部會意見仍喬不攏。至於虛擬通貨納管與否，會不會影響年底評鑑，會中也一度有不同看法，有人說不會，但法務部認為還是要預作準備。

據轉述，金管會在會中建議先要求銀行採實名制，等ＦＡＴＦ開會做出一致性規範後，再討論虛擬通貨如何納管。國發會原先在洽各部會的書面意見中表示應依洗防法納管，並建議由金管會擔任主管機關；不過，當天與會的國發會副主委鄭貞茂並未發言。

至於央行及經濟部與會代表的發言都傾向贊成金管會，由銀行實名制先行，經濟部認為，是否依洗防法納管須審慎評估；央行則認為，銀行實名制也是一種納管。

至於關鍵的主管機關方面，金管會建議可參採美國、加拿大、澳洲等國作法，由負責洗錢防制申報的洗防處擔任。但法務部認為，國際間作法，洗防處有些是放在法務部調查局，像我國；有些是放在金融監理單位，像美、加及澳洲等國。

從彭淮南到現任央行總裁楊金龍都主張虛擬通貨應納管，但至今仍只聞樓梯響，央行高層坦言，網路監管不容易，但至少金管會已經踏出第一步，先從銀行端開始，要求虛擬通貨平台業者須全面實名交易，否則金融業就要拒絕往來，杜絕洗錢行為。

外界直指虛擬通貨遲未納管是卡在「主管機關是誰」的問題，金管會主委顧立雄對此表示，若將虛擬通貨視為業者，現在這些人全部都登記為資訊服務或第三方服務業，這些業者在哪？何況也沒有這個業別。若畫定業別、開放登記，反而是設定一個被核准的地位，在政策還沒明朗情況下不宜馬上介入。

評析
比特幣等虛擬通貨，始終未納管，中央銀行、金管會、法務部等部會吵翻天，主管機關至今仍搞不定

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轉貼2018年8月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

9成幣別將滅絕？虛幣爆恐慌賣壓、市值蒸發190億美元

記者 陳苓 報導

虛擬貨幣爆發恐慌性賣壓，價格全面重挫，一天內190億美元市值蒸發。這波殺盤中，比特幣跌勢相對緩和，以太幣和瑞波幣(XRP)都出現兩位數跌幅。有專家憂慮，90%小型虛幣可能會集體滅絕。

CNBC、CoinTelegraph、ZeroHedge報導，以太幣是虛幣二哥，市值僅次於比特幣。CoinMarketCap.com數據顯示，市值前五大的虛幣中，以太幣表現最糟，週二(14日)重挫12%至260美元。今年年初以太幣報價為760美元；和年初相比，以太幣價格暴跌了65%。

投資平台eToro分析師Matthew Newton表示，虛幣市場似乎進入恐慌模式，價格一片慘綠。以太幣投資人加速出清手上ICO(代幣眾籌)部位，量價雙雙大跌。

CoinMarketCap.com數據顯示，虛幣三哥瑞波幣也情況悽慘，14日大跌10%至0.26美元；和年初的2.30美元相比，暴跌將近90%。過去24小時，整體虛幣的市值驟減190億美元；今年以來虛幣市值狂瀉69%。

比特幣表現相對穩健，CoinDesk報價顯示，比特幣一度摜破6,000美元，來到5,900.38美元，逼近今年新低，但是隨後又站回6,000美元。然而，和去年底高點的20,000美元相比，比特幣也重摔56%。

區塊鍊研發商策略長Samson Mow表示，多數虛幣的價值都長期遭到高估，去年底人們深怕錯過行情，瘋狂湧入，如今情況恰恰相反，眾人恐慌拋售，蜂擁出場。

部分人士對虛幣前景極度悲觀，Xapo總裁Ted Rogers預測，虛幣可能會集體滅絕，90%虛幣將消失，也許現在正在發生。

上個月據傳貝萊德(BlackRock)對虛幣興趣濃厚，紐約證交所母公司又和星巴克、微軟合組數位資產平台，帶動虛幣上漲。市場原本預期，美國證交會(SEC)本月會通過首檔比特幣ETF審核案，沒想到SEC決定延後再議，引爆巨量賣壓。

評析
虛擬貨幣爆發恐慌性賣壓，價格全面重挫，一天內190億美元市值蒸發。

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轉貼2018年8月17日工商時報，供同學參考

智原委託設計接案 大爆發

工商時報 涂志豪／台北報導



在聯電及三星的晶圓代工產能支援下，IC設計服務廠智原（3035）今年以來在特殊應用晶片（ASIC）的委託設計（NRE）新案接案上呈現大爆發，受惠於拿下2件10奈米區塊鏈晶片NRE新案，上半年NRE營收已超過2017年全年，而且下半年NRE營收可望再逐季拉升。法人看好下半年NRE案逐步轉成ASIC量產，智原營運可望走出谷底。

智原第二季合併營收季增5.9％達11.04億元，由於NRE及矽智財（IP）的營收占比提升到5成以上，推升毛利率達54.7％維持高檔，不過受到營業費用增加及業外收入減少的影響，歸屬母公司稅後淨利降至0.28億元，每股淨利0.11元，低於市場預期。

不過，第三季是NRE接案及ASIC出貨旺季，智原公告7月合併營收月增10.2％達4.63億元，較去年同期成長7.3％，表現優於市場預期。法人表示，智原第三季受惠於加密貨幣挖礦運算ASIC量產出貨，加上NRE營收可望再創新高，季度營收可望較上季明顯成長25～30％。智原不評論法人預估財務數字。

智原經過2年的體質調整，加上在先進製程上與三星建立晶圓代工合作夥伴關係，打開14奈米及10奈米的NRE接案及ASIC量產市場大門，讓智原下半年營運可望出現明顯好轉，特別是在NRE接案大爆發，為明後兩年的長期穩健成長打下穩固基礎。

以NRE接案表現來看，智原去年全年NRE營收約達6.65億元，但今年受惠於爭取到2件10奈米區塊鏈相關ASIC的NRE案，上半年NRE營收已超過去年全年。由於下半年還有數件採用三星14/10奈米先進製程的人工智慧、物聯網、加密貨幣等相關NRE案陸續到手並開案，可望帶動智原NRE營收逐季創高，法人看好全年NRE營收將上看14～15億元，較去年大增超過1倍。

除了NRE接案暢旺，智原IP營收亦持續創高。智原持續利用本身在矽智財優勢開發新型態IP，昨宣布推出業界最小晶片尺寸的40奈米USB 2.0 OTG實體層矽智財（PHY IP）。這個IP已透過測試晶片通過驗證，適用於多功能事務機、數位相機、USB可攜式裝置、物聯網、穿戴裝置與微控制器等低成本、低功耗消費性應用。

評析
下半年NRE案逐步轉成ASIC量產，智原營運可望走出谷底。

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轉貼2018年8月17日工商時報，供同學參考

世芯 首顆7奈米HPC運算ASIC量產

工商時報 涂志豪／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）上半年歸屬母公司稅後淨利2.33億，每股淨利3.80元，優於市場預期。

世芯-KY宣布，首顆7奈米人工智慧及高效能運算（AI/HPC）特殊應用晶片（ASIC）已完成設計定案並驗證成功，並且開始進入量產供貨，而世芯-KY已拿下3～4個AI/HPC的委託設計（NRE）案及ASIC量產訂單，明年將明顯挹注營收及獲利。

世芯-KY雖面臨日本客戶ASIC量產訂單減少，但大陸客戶12奈米比特幣挖礦運算ASIC晶片完成設計定案並認列NRE營收，推升第二季合併營收季增19.8％達9.73億元，毛利率提升至46.3％。由於世芯-KY提列轉投資損失，歸屬母公司稅後淨利季增6.2％達1.20億元，仍較去年同期成長29.0％，每股淨利1.95元。

世芯-KY上半年合併營收雖年減7.7％達17.85億，不過先進製程NRE案營收認列優於預期，平均毛利率46.1％，明顯優於去年上半年的平均毛利率27.6％，營業利益年增逾1.5倍達3.08億，上半年歸屬母公司稅後淨利2.33億元，較去年同期成長79.2％，每股淨利3.80元。

評析
世芯-KY已拿下3～4個AI/HPC的委託設計（NRE）案及ASIC量產訂單，明年將明顯挹注營收及獲利。

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轉貼2018年8月17日財訊快報，供同學參考

三星助攻  智原先進製程獲突破

財訊快報／李純君報導

受惠於加密貨幣挖礦運算ASIC量產出貨，加上獲得三星的加持，IC設計服務業者智原(3035)本季NRE相關營收可望再創新高，法人圈傳其第三季營收可望大幅季增25～30%。

智原先前在晶圓代工部分，主要仰賴聯電(2303)支援，但聯電在先進製程端的發展，不如台積電(2330)、三星等龍頭廠，連帶也讓包括智原等協力廠商，在14奈米、16奈米，甚至10奈米端的接單與發展，處處受限。

有鑑於此，智原轉向尋求三星的協助，順利的在先進製程部分，與三星建立晶圓代工合作夥伴關係，一舉打開14奈米及10奈米的NRE接案及ASIC量產市場大門，此舉對智原後續的營運發展將有明顯的幫助。

智原更曾提及，下半年NRE案逐步轉成ASIC量產的貢獻可期，更能幫助智原營運漸入佳境；而智原第三季受惠於加密貨幣挖礦運算ASIC量產出貨，加上NRE營收可望再創新高，法人圈估計，智原本季營收季增率將高達25～30%。

評析
受惠於加密貨幣挖礦運算ASIC量產出貨，加上獲三星的加持，智原本季NRE相關營收可望再創新高

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轉貼2018年8月19日中央社，供同學參考

半導體旺季有雜音 智原原相Q3樂觀

中央社記者張建中新竹2018年8月19日電

半導體產業傳統旺季來臨，只是各家廠商第3季營運展望不同調，部分廠商業績表現恐將旺季不旺，智原 (3035) 與原相 (3227) 展望樂觀，季營收可望分別季增25%及20%。

第3季為半導體產業傳統旺季，只是今年因挖礦需求趨緩，及智慧手機市場需求疲軟，加上美中貿易緊張加劇大環境不確定性，使得今年第3季旺季景氣出現雜音。

晶圓代工龍頭廠台積電 (2330) 原先預期，第3季營收將約84.5億至85.5億美元，若以中間值85億美元計，將較第2季增加約8%，旺季效應將不如往年水準。

台積電又因8月3日爆發電腦病毒感染事件，第3季晶圓出貨可能因而延遲，估計對第3季營收影響將不超過2%。

另一晶圓代工廠聯電 (2303) 更預期，客戶下單態度謹慎，旺季需求恐將不旺，第3季晶圓出貨量將僅持平表現。

手機晶片廠聯發科 (2454) 預期，第3季行動平台出貨量將維持與第2季相當水準，並將影響整體第3季業績季節性不明顯，季營收將約新台幣623億至671億元，將較第2季成長3%至11%。

晶圓代工廠世界先進 (5347) 第3季營運展望則相對樂觀，預期電源管理晶片與面板驅動IC出貨可望同步成長，季營收將達76億至80億元，將季增8%至13%，並將改寫歷史新高紀錄。

面板驅動IC廠聯詠 (3034) 預期，第3季系統單晶片與面板驅動IC產品出貨可望同步成長，將推升季營收攀高到150億至154億元，將季增13%至16%。

感測晶片廠原相 (3227) 看好第3季包括滑鼠、遊戲機與穿戴產品業績可望同步成長，整體季營收將季增15%至20%。

IC設計服務廠智原 (3035) 更預期，第3季特殊應用晶片(ASIC)業績可望季增超過5成水準，並將帶動整體第3季營收季增25%，展望相對樂觀。

評析
智原第3季特殊應用晶片(ASIC)業績可望季增超過5成水準，並將帶動整體第3季營收季增25%

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轉貼2018年8月20日工商時報，供同學參考

上季貢獻遠低於預期 輝達看壞挖礦 供應鏈拉警報

工商時報 簡威瑟／台北報導



輝達（Nvidia）看壞加密貨幣挖礦，不僅上季來自加密貨幣貢獻遠遜於預期，下半年也不看好還有相關客戶挹注營收，輝達股價17日重挫4.9％，影響所及，外資對原本受惠該商機的創意、微星、技嘉等，看法急速轉趨謹慎，國際資金也同步展開調節。

輝達原本預計加密貨幣客戶上季採購晶片，將帶進1億美元營收，但財報公布僅1,800萬美元，輝達更預測，相關業務未來不會再帶進營收。搭配比特幣價格最近雖反彈到6,500美元，但波段震盪下挫趨勢並未扭轉，這讓研究機構瞬間提高警覺。

外資17日大砍創意、微星、技嘉持股各967、2,757與4,954張，籌碼面深陷逆風。

早在輝達釋出對加密貨幣挖礦極保守展望前，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻、瑞信證券科技產業分析師武廣明早已提前準備。前者月初降評創意至「中立」，認為利多已反映在先前股價漲勢中；後者同時給予微星、技嘉「劣於大盤」投資評等，推測合理股價僅80與46元。

詹家鴻認為，比特幣帶來的貢獻，先前已反映在創意股價上漲波段中，但另一個營運焦點人工智慧統包解決方案（AI turnkey），要對營運產生貢獻卻還要等上好幾年，股價暫無重新評價（re-rating）空間。

武廣明上個月時，基於對供應鏈所做訪查，便發現顯示卡（graphic card）狀況出現警訊。第2季顯卡出貨量320萬套、季減2成，也比瑞信原先估計少了10％以上，根據瑞信與顯卡製造商對談得知，下滑最主要原因是來自加密貨幣挖礦需求銳減，且通路庫存量約達2～3周，高於過往季節性庫存的1～2周，無論是製造商或通路商，現在都需要時間去化庫存。

外資估算，微星、技嘉今年因為上半年的挖礦挹注，獲利都較去年成長，全年每股純益分別是8.83與5.6元，但明年起反轉，微星2019、2020年每股純益是7.81、7.82元，技嘉同期間的表現則是4.60與4.82元。

評析
比特幣帶來的貢獻，先前已反映在創意股價上漲波段中，但AI turnkey要對營運產生貢獻卻要好幾年

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轉貼2018年8月22日經濟日報，供同學參考

比特幣期貨交易 芝商所稱冠全美

經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電

金融時報21日報導，芝加哥商業交易所（CME）的比特幣期貨業務後來居上，目前交易量領先競爭對手芝加哥選擇權交易所（CBOE），甚至超過美國最大比特幣現貨交易所。CBOE則藉由放寬交易規定及調整產品，以維持其競爭地位。

今年來比特幣價格崩跌，但7月在CME掛牌的比特幣期貨交易量增加一倍，8月也持續增加。競爭對手CBOE全球市場就缺乏這種成長力道，這家交易所在去年12月推出自家比特幣期貨合約，比CME提早一個星期。

這兩家交易所的比特幣期貨業務正承受成長動能壓力，因為類似期貨商品要在一個以上交易所蓬勃發展，實在是少之又少。第三家公司洲際交易所（ICE）已計劃在11月推出自己的比特幣期貨。

根據CBOE向主管機關的申報資料，CBOE已將交易員可以持有的比特幣合約數量提高四倍，以趕上CME的上限。此舉不僅將「促進競爭」，並可在CME與CBOE之間提供「更公平的競爭環境」，使市場參與者能在兩種產品之間交易。CBOE拒絕進一步評論。CME的比特幣期貨交易數量，現也超過在美國最大加密貨幣交易所Coinbase交易的比特幣現貨。

評析
CME的比特幣期貨交易量領先競爭對手CBOE，甚至超過美國最大比特幣現貨交易所。

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轉貼2018年8月22日聯合晚報，供同學參考

不畏比特幣下跌 創意、世芯業績看俏

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

今年以來比特幣報價，雖然一度反彈，不過，反彈力道不強，且近期再度回到低檔區。去年比特幣挖礦機對創意（3443）及世芯-KY（3661）具業績貢獻，今年在人工智慧、物聯網新應用出貨增加下，這二檔個股不畏比特幣價格下滑，仍看好今年第3季業績具成長力道。

今年來比特幣價格雖有一度反彈，但力道並不強勁，近期再度回測到中長線的低檔區，對於今年挖礦熱潮降溫，去年受惠的IC設計服務廠創意電子及世芯-KY，都不會有太大影響，仍看好今年下半年業績成長。

創意去年約有二至三個7奈米製程NRE案，並於今年中陸續開始進入量產階段，而今年來創意在7奈米製程NRE案頗有斬獲，有機會在年底拿下NRE案，在IC設計服務廠中，創意在7奈米的接案，無論是接案量及推動的速度，都相對同業突出。

評析
創意及世芯今年在人工智慧、物聯網新應用出貨增加下，仍看好今年第3季業績具成長力道。

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轉貼2018年8月22日中央社，供同學參考

手機無故變慢 專家：可能被劫持挖掘加密貨幣

中央社 巴黎21日綜合外電報導

智慧手機若毫無理由突然變慢、變熱且電量下滑，那麼手機可能已被駭客劫持用來挖掘加密貨幣。資安專家將這類新型網路攻擊稱為「加密劫持」（cryptojacking）。

資訊科技服務管理公司Wavestone的專家畢拉斯（Gerome Billois）表示，加密劫持「包括誘騙網路伺服器、個人電腦或智慧手機安裝惡意軟體，用來挖掘加密貨幣」。

挖掘比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）、門羅幣（Monero）和其他加密貨幣可能利潤相當豐厚，但挖礦確實需要大量投資且負擔高額電費。

但駭客已經找到一個更便宜的作法：偷偷利用民眾智慧手機的處理器挖礦。

為了吸引受害者，駭客把特洛伊木馬惡意軟體（Trojan Horse）植入看似無害的手機應用程式。

資訊科技安全公司ESET的研究人員指出：「最近我們發現，在Google Play有100萬至500萬次安裝紀錄的熱門遊戲Bug Smasher其一版本，它一直偷偷利用民眾的行動裝置挖掘門羅幣。」

這個現象顯然還在增長，卡巴斯基實驗室（Kaspersky Lab）資安研究員艾姆（David Emm）說：「過去12個月內有越來越多手機應用程式，隱藏與加密貨幣挖掘程式相關的特洛伊木馬惡意軟體。」

對於智慧手機用戶來說，挖礦通常頂多只會導致手機速度變慢且發熱，因為處理器正忙著挖掘加密貨幣和完成其他任務。但在最糟情況下，可能會損壞手機。

評析
智慧手機若毫無理由突然變慢、變熱且電量下滑，那麼手機可能已被駭客劫持用來挖掘加密貨幣。

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轉貼2018年8月23日經濟日報，供同學參考

台積奪日挖礦大單 Q4投片

經濟日報 記者張家瑋／台北報導



晶圓代工龍頭台積電再度接獲加密貨幣大單，日本新創企業Triple-1完成加密貨幣挖礦運算特殊積體電路（ASIC）工程樣品，將採用台積電7奈米製程生產，預計第4季開始投片。

將是繼日本網路業者GMO投片後，又一家日本挖礦訂單到手，連帶嘉惠IC設計服務業者創意及世芯7奈米挖礦運算ASIC委託設計量大增。

近期比特幣價格雖持續在6,500美元上下震盪，台積電也因比特幣價格波動，下修今年美元營收成長目標至高個位數7%至9%，挖礦機龍頭比特大陸為台積電大客戶，營收占比一度高達一成，隨比特大陸訂單下滑，日系新創客戶下單量逆勢成長。

日前市場傳出，日本加密貨幣業務網路業者GMO搶進挖礦機市場，投片台積電7奈米製程，也預計在今年第4季大量產出。

根據日刊工業新聞報導，日本新創企業Triple-1株式會社取名為「KAMIKAZE」神風之意的加密貨幣挖礦運算特殊積體電路，經過性能測試等作業後，已於日前完成工程樣品，預計第4季交付台積電以7奈米生產，挖礦運算ASIC委託設計則由創意及世芯負責。

Triple-1為位於日本福岡縣一家新創企業，主要營業項目為挖礦系統ASIC晶片開發、提供挖礦設備調整技術及挖礦場所的構築支援，據報「KAMIKAZE」的挖礦機試作品計畫2019年初期對外販售，並將以月產2萬台目標進行量產。

業界人士指出，現行挖礦企業紛紛採用7奈米製程，主要考量和現行使用於一般挖礦機的16奈米晶片相比，7奈米晶片挖礦機耗電力可減半，且處理速度增至約四倍，更重要是運算力提升，在目前比特幣價格低迷之際，降低成本還可有獲利空間，成為吸引新挖礦設備供應商前仆後繼投入主因。

評析
日本Triple-1完成加密貨幣挖礦運算ASIC工程樣品，採用台積電7奈米製程生產，第4季開始投片。

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轉貼2018年8月23日經濟日報，供同學參考

第2季順利轉盈 晶心科下半年營運升溫

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）首季陷入虧損，不過第2季已順利轉虧為盈，對於下半年營運，公司表示，由於公司仍持續推出新產品，簽約客戶也在增加中，對下半年營運成長仍維持樂觀看法。

在營運表現上，今年第1季晶心科稅後虧損2100萬元，每股稅後虧損0.53元，不過，第2季營運加溫下，單季稅後純益回升至3000餘萬元，單季每股稅後純益為0.73元。累計今年上半年每股稅後純益約0.2元，仍優於去年上半年每股稅後純益約0.09元表現。

而針對晶心科對下游客戶今年出貨預估，及對權利金及授權的預估成長情況，市場法人預估，今年晶心科全年營收可望較去年成長一至三成，而全年獲利則可望較去年全年持續成長。

評析
今年晶心科全年營收可望較去年成長一至三成，而全年獲利則可望較去年全年持續成長。

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轉貼2018年8月23日經濟日報，供同學參考

CCN：獲利低 輝達棄守加密幣業務

經濟日報 國際中心／綜合外電

比特幣新聞網站CCN報導，世界最大繪圖卡與繪圖晶片製造商輝達（Nvidia）財務長的最新說法，無疑宣告該公司已結束加密貨幣業務。CCN認為輝達棄守加密幣事業的原因是獲利低，不是因為加密幣需求下滑。

報導引述輝達財務長柯瑞斯（Colette Kress）日前的一段聲明：「我們相信，我們已來到一個正常時期，未來隨我們向前邁進，我們預期基本上將與加密貨幣無涉。我們在營收展望中已預期，加密幣特定產品營收將降到大約1億美元，實際加密特定產品營收為1,800萬美元。現在，我們預料將來相關營收貢獻將微乎其微。」

輝達執行長黃仁勳呼應柯瑞斯的說法，也表示輝達加密貨幣採礦用晶片的獲利能力已顯著下滑，反映加密幣行情走跌趨勢。

上月CCN曾報導，加密幣產業大咖Bitmain（比特大陸）第1季獲利11億美元，大約相當於輝達加密幣事業營收的65倍。有趣的是，輝達首季獲利5.5億美元，正好是Bitmain的一半。這顯示輝達的獲利能力不及Bitmain。由此看來，所謂「輝達加密幣事業因為加密幣市場下跌而步履蹣跚」，這種說法並不正確，畢竟業務性質與輝達加密幣部門相同的Bitmain，獲利比輝達旗下所有部門總和還要多。

況且，過去八個月來，比特幣挖礦和其他工作量證明（PoW）區塊鏈網絡的算力仍顯著增加，證明需求仍穩定成長。

評析
CCN認為輝達棄守加密幣事業的原因是獲利低，不是因為加密幣需求下滑。

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轉貼2018年8月26日經濟日報，供同學參考

比特大陸赴港IPO 本周遞件

經濟日報 記者林宸誼／綜合報導



全球第一大比特幣礦機生產商比特大陸，本周將向港交所提交IPO申請，啟動上市流程；這次IPO的主辦承銷商為中金公司，上市目標估值為300億美元。

業內人士指出，比特大陸面臨三個問題，包括加密貨幣行業整體蕭條、競爭對手早已向港交所遞交招股書、以及大環境疲軟給近期上市的公司帶來挑戰。

新浪科技報導，總部位於北京的比特大陸，由詹克團和吳忌寒於2013年創立，已發展為全球最主要的比特幣挖礦公司之一，壟斷全球比特幣挖礦領域八成市占率。2016年開始布局AI晶片領域，同行中排名第二的嘉楠耘智和第三的億邦國際，都相繼在港交所發布招股書。

去年開始，比特幣等加密貨幣的火熱，帶動數字貨幣挖礦行業飛速成長，包括比特大陸在內的三大礦機巨頭業績也扶搖直上。

比特大陸財報數據顯示，2017年營收約25億美元、淨利潤超過11億美元。2016 和2017 年比特大陸淨利潤分別為0.97億和11.8億美元。2018年第1季淨利潤達到10.6億美元，預計2018年全年淨利潤不低於22億美元。

彭博資訊報導，比特大陸首席執行官吳忌寒在今年5月表示，比特大陸目前面臨的挑戰是，如何讓技術超越已經取得的成就。

比特大陸當前業務是設計挖礦ASIC晶片，根據大多數加密貨幣挖礦的機制，礦工們需要驗證虛擬貨幣交易，並透過解決複雜的數學問題獲得代幣獎勵，對於其中所需要的繁重算力，ASIC晶片尤為適用，此外ASIC也適用於與某些AI相關的繁重工作，這給公司轉型帶來了契機。

前瞻網報導，比特大陸的大部分收入來自採礦設備的銷售，也控制著全球最大的加密貨幣礦業集團，在幣圈中扮演寡頭角色。當前數字貨幣市場正處於熊市，部分礦工已經支撐不住紛紛離場，直接影響比特大陸主業收入。

除了加密貨幣行業整體蕭條外，比特大陸面臨的第二個問題是，雖然已成為市場寡頭，但在市場競爭中一點也不輕鬆，競爭對手嘉楠耘智和億邦國際，都相繼在港交所遞交招股書。

此外，大環境疲軟也給近期上市的公司帶來了挑戰，投資者對不斷上升的利率和中美貿易爭端感到不安，恒生指數已從今年1月的高點下跌18%，成為同期全球主要市場中跌幅最大的股市之一。

豐盛融資駐香港的資產管理總監黃國英認為，人們不會對比特大陸太感興趣，當比特幣的需求減少時，它們的收入可能會迅速下降。

評析
比特大陸，本周將向港交所提交IPO申請，啟動上市流程，上市目標估值為300億美元。

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轉貼2018年8月27日聯合晚報，供同學參考

智原Q3樂觀 逆勢揚

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠智原（3035）今年前2季營運表現顯平淡，上半年營收也明顯低去年表現，7月以來外資法人持續賣超。不過，近期股價呈現緩步逆勢上揚。

據了解，主要由於長線買盤逐漸進場，消化外資賣壓，並推升股價越過季線關卡，公司對於今年第3季先進製程的NRE成長動能相當樂觀，預期下半年營運可望逐漸加溫並具成長動能。

智原今年第2季及今年上半年業績表現均低於去年水準，再加上去年上半年有業外收益，因此，今年以來業績表現下滑，因此，今年7月以來，外資對智原操作明顯站在賣方，其中，外資7月賣超該股2,811張，8月以來更是擴大賣超至10,035張。

雖然外資近二個月擴大賣超智原持股，不過，智原股價卻是逆勢由7月低點59.4元，緩步向上彈升至近日的65元價位。市場分析師表示，主要由於該公司第3季業績回升可望明確，而由基本面來看，該公司今年低潮已過。因此，股價領先反應基本面。市場法人也估計，該公司若以今年單季營運步調來看，第3季業績也將持續較前二季增溫，下半年營運表現可望比上半年來得好。法人推估，該公司上半年相關業績應已超越去年全年的表現，並繼續邁向全年NRE營收年增一倍以上的目標。

評析
智原第3季業績也將持續較前二季增溫，下半年營運表現可望比上半年來得好。

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轉貼2018年8月29日工商時報，供同學參考

台積稱霸7奈米市場 創意 將飽吃ASIC訂單

工商時報 涂志豪／台北報導

在全球第二大晶圓代工格芯（GlobalFoundries）宣布無限期擱置7奈米計畫後，龍頭大廠台積電在7奈米製程量產進度上又領先對手韓國三星，可說已成為7奈米市場霸主，且明年將陸續量產的支援極紫外光（EUV）7+奈米，以及後年將量產的5奈米，可望囊括市場所有訂單。

市場看好台積電旗下IC設計服務廠創意將雨露均霑，由於系統廠在人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、加密貨幣挖礦運算等新應用上，都透過創意來爭取台積電先進製程產能，法人看好創意的7奈米及更先進製程的特殊應用晶片（ASIC）委託設計（NRE）接案及量產訂單將會應接不暇，可望成為最大受惠者。

隨著人工智慧邊緣運算、AI/HPC巨量資料運算、比特幣挖礦運算、先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕車等新應用的蓬勃發展，半導體市場也出現新的典範轉移，過去幾年晶片需求集中在智慧型手機供應鏈，但今年以來已經看到很大的改變。同時，IC設計提供通用標準型晶片（ASSP）的商業模式也持續受到挑戰，轉而代之的是以系統廠為主的ASIC市場正在快速起飛。

對台積電而言，系統廠的ASIC訂單成長力道強勁，特別是在AI/HPC、ADAS及自駕車、物聯網等新市場，系統廠為了建立客製化及差異性，開始朝向自行開發ASIC的方向前進。不過，系統廠畢竟是IC設計廠或IDM廠的客戶，在不與客戶競爭的最高指導原則下，台積電不會主動去爭取系統廠的ASIC訂單。

再者，系統廠雖然想開發客製化的ASIC，但本身沒有完整的IC設計團隊或足夠的矽智財（IP）來完成晶片設計定案，系統廠只能透過像創意一樣的IC設計服務廠。以網通系統大廠思科或挖礦機大廠比特大陸為例，就將ASIC委由創意進行NRE開案，完成晶片設計定案後，再透過創意向台積電投片。業界還傳出，Google開發的人工智慧TPU處理器，也是透過同樣管道進行投片生產。

由於新一代的ASIC強調的是強大的運算能力，所以都採用10奈米或7奈米等先進製程投片，創意有台積電先進製程技術及產能奧援，有能力去爭取系統廠ASIC的NRE開案或晶片量產訂單。如今隨著聯電及格芯相繼淡出，台積電在7奈米及更先進製程市場獨領風騷，創意也可望成為7奈米及更先進製程ASIC的領頭羊，可說是在這次晶圓代工先進製程市場版圖大洗牌下的最大受惠者。

評析
台積電在7奈米及更先進製程市場獨領風騷，創意也可望成為7奈米及更先進製程ASIC的領頭羊

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轉貼2018年8月30日工商時報，供同學參考

智原攜手三星 拓展ASIC服務

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務廠智原（3035）昨（29）日宣布針對新一代產品應用需求，將在韓國三星電子的鰭式場效電晶體（FinFET）製程平台，進一步擴展特殊應用晶片（ASIC）設計服務。也就是說，智原攜手三星合攻先進製程ASIC，將合作搶進人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、5G基礎網路、區塊鏈及加密貨幣、雲端儲存、虛擬及擴增實境等新應用。

智原第二季合併營收達11.04億元，由於委託設計（NRE）及矽智財（IP）的營收占比提升到5成以上，推升毛利率達54.7％，受到營業與研發費用增加及業外收入減少的影響，歸屬母公司稅後淨利0.28億元，每股淨利0.11元。智原上半年合併營收達21.47億元，歸屬母公司稅後淨利0.98億元，每股淨利0.39元。

智原第三季NRE接案維持高檔，ASIC出貨進入旺季，7月合併營收月增10.2％達4.63億元。法人表示，智原第三季受惠於加密貨幣挖礦運算ASIC量產出貨，加上NRE及IP營收維持高檔，季度營收可望較第二季大幅成長25～30％。智原不評論法人預估財務數字。


聯電淡出14奈米及更先進製程市場後，智原在先進製程上與三星建立晶圓代工合作夥伴關係，並且在今年上半年獲得多款14奈米或10奈米的NRE案及ASIC量產訂單，其中1顆採用三星10奈米FinFET製程的區塊鏈相關ASIC已順利完成設計定案，下半年將進入量產，成為智原第三季營收明顯成長的主要動能，第四季營收還可望持續走高。

智原營運長林世欽表示，透過三星FinFET製程尖端技術平台，結合智原的全方位ASIC增值服務，客戶的系統單晶片（SoC）設計可以從中受益。今年在短時間內，智原已成功在三星FinFET製程上完成了多項ASIC專案。智原將持續提供客製化的ASIC解決方案，在幫助客戶推創新產品，同時也協助三星晶圓代工開拓應用領域。

智原今年1月加入三星先進製程整合服務系統（Samsung Advanced Foundry Ecosystem，SAFE），搭配完整驗證的IP解決方案，使客戶ASIC在三星FinFET製程中得以快速實現。

評析
智原攜手三星合攻先進製程ASIC，使客戶ASIC在三星FinFET製程中得以快速實現。

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轉貼2018年8月31日聯合晚報，供同學參考

比特幣築底 挖礦鏈鬆口氣

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

今年以來比特幣報價先漲後跌，前一波一度跌破6,000美元低檔，不過，近日報價重返7,000美元，也讓市場參與者及相關的供應鏈鬆了一口氣，而比特幣報價回升之後，相關個股股價近期也受到激勵，市場法人認為，經過幾次測試之後，比特幣價格未來在6,000美元位置有機會逐漸穩固。

去年底比特幣報價一度突破2萬美元，不僅創下史上新高價，長線漲幅也超過20倍，由於價格大漲的帶動下，也使得全球投入虛擬貨幣的職業、業餘玩家暴增，不過，今年以來比特幣價格一路維持低檔，今年以來有數次報價都回測至6,000美元的位置。

對台股的挖礦商機，市場分析師表示，雖然多個國家的政府有打壓或強力管制比特幣市場的動作，或有比特幣泡沫化的說法，但以目前市場交易情況來看，即使泡沫化，也不致在短期間內發生。

分析師認為，今年以來經過數次的測底，比特幣在6,000美元位置獲得強力的支撐，只要未來比特幣價格不再向下破底，跌到6,000美元以下，甚至能夠穩在目前7,000美元至8,000美元價位，預料今年台股和比特幣及虛擬貨幣挖礦機相關的市場商機，包括ASIC晶片廠、顯示卡廠商，今年相關的商機仍是可以期待。

今年以來比特幣走勢不如去年強勁，但由於過去比特幣報價常見急漲急跌，去年受惠挖礦機市場的台股IC設計服務廠創意（3443）及世芯-KY（3661）等廠，今年對挖礦機市場先前均暫持保留，近日比特幣價格重回7,000美元關卡之後，市場法人認為，對IC設計服務廠仍具加分效果。

評析
經幾次測試後，比特幣未來在6,000美元有機會逐漸穩固，包括ASIC晶片廠、顯示卡，相關商機仍可期待。

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轉貼2018年9月4日經濟日報，供同學參考

世芯 今年EPS 衝7元

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



客製化晶片（ASIC）設計服務業者世芯-KY（3661）搶攻當紅的高速運算與人工智慧（AI）商機，旗下7奈米高速運算應用產品開始量產。法人看好，世芯今年全年獲利看增四成，每股純益可逾7元，創下八年以來新高。

世芯並未公布年度財測，也不對法人預估數字置評。該公司近期持續強化先進製程研發，旗下首顆7奈米高速運算ASIC晶片，日前成功投片驗證成功，開始量產供貨，挹注營運。

據了解，世芯第二個7奈米製程案件，可能於明年量產，也將是未來成長的主要動能之一。

世芯表示，目前有能力設計7奈米的ASIC廠商不多，該公司以獨到客製化系統晶片設計技術及量產解決方案，在先進製程方面的高速運算、人工智慧及虛擬貨幣等應用領域，幫助客戶實現高性能、低功耗的系統晶片。在未來幾個季度，該公司也將有多個7奈米產品的設計專案，全力搶攻高速運算以及人工智慧應用晶片市場。

法人看好，世芯本季營收可望季增一成內，獲利則將更上一層樓，今年全年獲利看增四成，每股純益可逾7元，創下八年以來新高。世芯昨天股價跌4.5元、收109.5元。

世芯今年前七月合併營收20.65億元，年減逾一成；今年上半年歸屬母公司業主淨利2.33億元，每股純益3.8元。該公司第2季毛利率為46.26％，法人估計，第3季委託設計（NRE）業績比重可能與前兩季相當，維持在六成左右，儘管本季認列的生產成本金額較高，毛利率可能小降，但單季整體獲利仍可望走揚。

進入第4季後，由於虛擬貨幣與人工智慧相關案件進入量產，世芯量產收入占比可能跳升到一半以上，雖然預期會帶動整體業績提升，達全年高峰，全年毛利率也可保持在三成以上。

評析
在未來幾個季度，世芯也將有多個7奈米產品的設計專案，全力搶攻高速運算以及人工智慧應用晶片市場。

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轉貼2018年9月5日工商時報，供同學參考

阿里、小米推RISC-V商用化 晶心科將受惠

工商時報 蘇嘉維／台北報導

嵌入式CPU架構市場戰火越演越烈，阿里巴巴旗下中天微系統及小米子公司松果宣布將聯手推動RISC-V架構商用化。

法人看好，隨著中國大陸積極發展RISC-V架構，將對專攻RISC-V的處理器（CPU）矽智財（IP）供應商晶心科開拓大陸市場，有極大幫助。

松果、中天微系統宣布雙方將進行戰略合作，未來將以中天微系統的RISC-V處理器為平台，開發松果單晶片（SoC），並應用在手機晶片上，全面推動RISC-V在中國的商用化，也將開發RISC-V社群及軟體生態系。

供應鏈認為，目前中國大陸市場由於ARM授權費問題，因此大陸廠商開始轉向免費架構的RISC-V技術開發CPU矽智財，中國大陸消費市場廣大，若物聯網產品能夠大量導入RISC-V架構的嵌入式CPU，將有助於台灣唯一專攻RISC-V處理器的晶心科大搶中國大陸市場商機。

晶心科的CPU矽智財以授權架構的授權費，以及量產後的權利金為主要獲利模式，以今年上半年財報來看，晶心科當前在中國大陸市場營收佔比達到37％。

法人認為，中國大陸若能大量採用RISC-V架構的處理器，晶心科自然也能夠搶進大陸市場，推動營收大幅成長。

事實上，RISC-V架構目前已經吸引Google、三星及高通等大廠加入技術聯盟，儲存大廠威騰（WD）甚至計畫將處理器、控制IC都轉換為RISC-V架構，WD每年IC出貨量都高達十億套左右水準，若WD的新架構產品正式量產，將可望替RISC-V市場注入一股強心針。

對於晶心科下半年營運發展，法人指出，晶心科目前受惠於網通、物聯網等客戶需求，陸續在下半年簽定授權合約，而且出貨量也有機會明顯成長，預期晶心科今年全年合併營收將可望繳出雙位數的成長，甚至有機會挑戰年成長近三成的水準，獲利自然而然也將優於去年表現。晶心科不評論法人預估財務數字。

評析
隨著大陸積極發展RISC-V架構，對專攻RISC-V的CPU矽智財供應商晶心科開拓大陸市場，有極大幫助。

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轉貼2018年9月5日財訊快報，供同學參考

創意8月營收不如預期  Q3營收預估恐難達標

財訊快報／李純君報導

近兩日因市場傳出，IC設計服務大廠創意(3443)，8月營收將超過13億元，創下單月歷史新高，甚至第三季單季營收有機會挑戰40億元大關，為此，帶動今日股價大漲30元，但盤後公布的創意8月營收卻僅只有12.21億元，不單未創新高，且不如預期。

近來市場關於創意的利多訊息甚多，包括自8月起營收可以逐月創新高，第三季單季營收可高達40億元，而接近廠商即將公布單月營收的近日，更因上述利多加持，創意股價不單再度守穩300元大關，更在今日隨買單大舉敲進，大漲30元，以335元作收。

但盤後創意公布的數字，卻明顯不及市場期待值，8月營收12.21億元，雖然年增7.46%，月增10%，但並無預期達到13億元以上，也沒有刷新單月營收的新高紀錄，即使9月營收創新高，但合計第三季營收還是極度難達到40億元，明顯不如市場預期的好。

評析
創意8月營收卻僅只有12.21億元，不單未創新高，且不如市場預期將超過13億元。

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轉貼2018年9月6日MoneyDJ新聞，供同學參考

高盛傳暫緩設置虛擬貨幣交易平台，比特幣暴跌

記者 陳瑞哲 報導

Business Insider周三報導，知情人士透露高盛成立虛擬貨幣交易平台的計畫，目前已經遭到擱置。

報導指出，高盛認為虛擬貨幣監管環境模糊，需要有更多配套，受監管的機構投資人交易虛擬貨幣才能合乎規定。

對於上述報導，高盛拒絕評論，但比特幣在消息曝光後仍重挫約5%，失守7,000美元大關，盤中一度盪至6,866.06美元。其它市值前五大虛擬貨幣，更是跳跌逾12%。

虛擬貨幣對沖基金執行長Brian Kelly指出，儘管這對比特幣交易量不構成實質影響，但對長期展望難免有潑冷水的效應。（CNBC）

過去一個月以來，比特幣多在7,000美元附近盤整，周二晚間最高報7,400美元，為一個月新高。

評析
高盛認為虛擬貨幣監管環境模糊，需要有更多配套，受監管的機構投資人交易虛擬貨幣才能合乎規定。

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轉貼2018年9月7日經濟日報，供同學參考

高盛加密幣計畫 傳喊卡

經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電

高盛公司傳將放棄成立加密貨幣交易平台的計畫，被解讀為金融業者對加密貨幣熱情冷卻的最新跡象，導致加密貨幣在24小時內兩度暴跌，下探至九個月低點。

比特幣（Bitcoin）6日盤中重挫9.8%至6,358美元，Coindesk的報價也顯示，比特幣一度跌4.4%至6,394.53美元。

衡量加密貨幣資產價格的彭博Galaxy Crypto指數（GCI）6日盤中跌至接近2017年11月以來最低。以太幣（Ethereum）、萊特幣（Litecoin）與瑞波幣（Ripple）也全都倒地，跌幅均在4%以上，這三種虛擬貨幣5日也跌逾7%。

Business Insider於5日引述熟悉內情人士報導。高盛將放棄成立加密貨幣交易平台計畫，理由是管理監管框架不明。報導並指出，最近幾周高盛主管已經做出結論，在獲准交易加密貨幣之前，仍需採取許多措施，而且大多數都非高盛所能掌控。高盛發言人杜瓦利說：「此刻，我們尚未對數位資產的發行範圍做出結論。」

在高盛之前，已有多家傳統金融業者放棄或延後加密貨幣計畫。加密貨幣業最大多頭之一的億萬富豪諾沃格拉茨（Michael Novogratz），已擱置加密貨幣避險基金計畫，轉而成立一家加密貨幣的商人銀行（merchant bank）。

評析
高盛將放棄成立加密貨幣交易平台計畫，理由是管理監管框架不明。

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轉貼2018年9月7日聯合晚報，供同學參考

高盛棄守 挖礦族承壓

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

全球以比特幣為首的虛擬貨幣市場，今年以來多空消息紛擾，近日傳出，高盛可能放棄啟動加密貨幣交易平台計畫消息，讓包括比特幣（Bitcoin）在內等多種加密貨幣價格重跌，台股相關個股的IC設計服務廠創意（3443）及世芯-KY（3661）今日也出現明顯賣壓，其中世芯一度打入跌停。

據外電報導，由於主管機構反對的態度讓加密貨幣市場的前景不明，也讓高盛考慮取消推出加密貨幣交易平台的計畫，此消息傳出後，讓比特幣報價近日則再度回測到接近前波低點，約在6,200美元價位。

對此消息，國內今年有接挖礦機訂單的IC設計服務廠均相當低調，也不願就此事有太多評論。

國內IC設計服務廠高層坦言，全球虛擬貨幣市場今年來較偏空，雖然第1季礦機的客戶仍樂觀的表示，今年下單量將不受虛擬貨幣報價影響，但事實是，第2季以來，可以感受到客戶對市場後市逐漸觀望。

今日IC設計服務廠中，二大挖礦機指標股創意及世芯均出現重挫，盤中創意一度下跌約5%，而世芯更是一度來到100.5元的跌停價。

評析
創意及世芯，第2季以來，可以感受到礦機客戶對市場後市逐漸觀望。

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轉貼2018年9月11日經濟日報，供同學參考

加密幣市值 跌掉4,000億美元

經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電



以太幣近來暴跌，拖累已遁入空頭的加密貨幣市場10日盤中續探十個月谷底，整體市值較年初蒸發逾4,000億美元，最新利空消息包括美國監管當局勒令兩款加密幣投資品暫停交易，「以太幣之父」則指區塊鏈領域爆炸式成長的日子可能不復返。

彭博資訊報價，第二大市值的加密貨幣以太幣10日盤中較上周五重挫9.6%至197.4美元，更比1月時的1,366美元挫跌約85%。比特幣則比1月高峰下跌63%至6,300美元。根據CoinMarketCap.com，加密貨幣總市值已萎縮至1,954.12億美元，遠低於1月的6,129.25億美元。

加密貨幣過去六周有五周走跌，因市場懷疑這種虛擬貨幣需要更長時間才會被普遍採用。上周末兩大利空更強化這層疑慮，美國證管會9日立即暫停Bitcoin Tracker與Ether Tracker兩款投資產品交易，到至少9月20日，因市場疑惑這兩者是否為指數股票型基金（ETF）。

另一是以太坊共同創辦人布特林（VitaliK Buterin）8日表示，「區塊鏈領域正接近見到天花板的水準…在這領域不會再見到另一波1,000倍成長的機會」，下一步是要讓人們對實際應用感興趣。

以太幣近月崩跌的速度甚於比特幣，因市場擔心先前透過首次代幣發行（ICO）籌得以太幣資金的區塊鏈相關企業正在兌現，賣掉以太幣來支應薪資與研發費用。

另外，花旗銀行據傳計劃發行「數位資產憑證」（DAR），類似美國存託憑證（ADR），讓投資人無需直接持有加密幣卻能押注漲跌，但這項利多未能抑制市場賣壓。

評析
區塊鏈領域正接近見到天花板的水準，在這領域不會再見到另一波1,000倍成長的機會。

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轉貼2018年9月12日工商時報，供同學參考

三星拉智原 強碰台積電
要大搶7奈米及8奈米的ASIC訂單

工商時報 涂志豪／台北報導



全球第二大晶圓代工廠格芯（GF）決定無限期擱置7奈米投資計畫後，7奈米及更先進製程晶圓代工市場將呈現台積電及三星雙雄競逐局面。台積電結合旗下創意分進合擊，三星則與智原擴大合作，明年可望在7奈米及8奈米市場搶下多款ASIC訂單。

想對抗台積電、創意聯軍
三星集團去年將晶圓代工事業切割為獨立晶圓代工廠Samsung Foundry後，同步建立了先進製程整合服務的（Samsung Advanced Foundry Ecosystem，SAFE）完整生態系統，並尋求合適的特殊應用IC（ASIC）合作夥伴。智原今年1月加入三星SAFE體系，不到半年時間就完成了數顆10奈米區塊鏈ASIC設計定案，三星因此決定與智原在ASIC市場擴大合作。

三星除了在未來幾年在先進邏輯製程上予以智原完整支援，也提供在記憶體及先進2.5D/3D封裝技術的奧援。三星攜手智原，就是要在ASIC市場對抗台積電及創意聯軍，並進一步爭取包括蘋果、亞馬遜、Google、思科等系統廠或網路廠ASIC訂單。

事實上，三星近期更新了晶圓代工先進製程技術藍圖，今年推出支援極紫外光（EUV）微影技術的7奈米鰭式場效電晶體（FinFET）製程，也將新增採用浸潤式微影技術的8奈米8LPU製程。同時，明年還會推出支援EUV技術的5奈米及4奈米FinFET製程，以及可支援嵌入式射頻（+RF）與嵌入式磁阻式隨機存取記憶體（eMRAM）的18奈米全空乏絕緣層上覆矽（FD-SOI）的18FDS製程。

至於被視為可以取得FinFET電晶體架構的全環繞電晶體（Gate-All-Around，GAA）架構，三星預估會在2020年推出採用GAA架構並支援EUV技術的3奈米製程。面對台積電在先進封裝技術上的積極卡位，三星推出可與台積電整扇出型晶圓級封裝（InFO）抗衡的FOPLP-PoP封裝製程，以及與台積電CoWoS封裝製程相抗衡的I-Cube封裝製程。

再者，三星集團本身擁有龐大的DRAM及NAND Flash產能，明年將推出異質晶圓同尺寸完整堆疊的3D SiP封裝。

智原的ASIC設計能力助威
智原表示，今年1月加入三星SAFE生態系統，搭配完整驗證的矽智財（IP）解決方案，使客戶的ASIC在三星FinFET製程技術中得以快速實現。三星晶圓代工和智原ASIC設計服務的結合，將加速客戶在創新應用擴展，並提升晶片效能以及市場競爭力。

評析
三星晶圓代工和智原ASIC的結合，將加速客戶在創新應用擴展，並提升晶片效能以及市場競爭力。

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轉貼2018年9月12日中央社，供同學參考

加密貨幣熱潮不再 年初至今暴跌8成

中央社紐約12日綜合外電報導

2018年加密貨幣的狂跌，看來越來越可能在歷史記上一筆。根據追蹤加密貨幣的MVIS CryptoCompare Digital Assets 10 Index，虛擬貨幣今天暴跌，自1月高點至今已累計下跌80%。

美股那斯達克指數在2000年網路泡沫化後，曾經狂洩78%，如今加密貨幣的跌幅已超過當年那斯達克的慘狀。

彭博報導，第2大虛擬貨幣「以太幣」（Ether）今天帶頭領跌，紐約時間上午7時50分，以太幣下跌6%至171.15美元，本月迄今跌幅來到40%。比特幣（Bitcoin）波動有限，追蹤加密貨幣走勢的MVIS CryptoCompare index則下跌3.8%。

CoinMarketCap.com追蹤的虛擬貨幣總價值跌落至1870億美元，創10個月來新低。

在希望比特幣將成為「數位黃金」，以及區塊鏈為動力的代幣將重塑從金融到食品產業的推動下，2017年掀起虛擬貨幣熱潮。但這股熱潮已迅速消退，取而代之的是安全漏洞、市場操縱、監管更嚴以及華爾街採用速度較預期慢等憂慮。

評析
美股那斯達克指數在2000年網路泡沫化後，曾經狂洩78%，如今加密貨幣的跌幅已超過當年那斯達克的慘狀。

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轉貼2018年9月12日聯合晚報，供同學參考

高階製程訂單 世芯Q4量產

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）昨（11）日宣布將買回2,000張庫藏股。該股近期受到虛擬貨幣下跌影響股價表現，但下半年業績仍不看淡，市場法人認為，基本面支撐，再加上庫藏股加持，股價有機會逐漸築底。

世芯-KY近期股價自110元左右價位，回測至90元關卡，這次庫藏股實施期間為今（12）日起到11月10日止，預計買回2,000張，每股價格64.26元至167.94元，預定買回股份占該公司已發行股份總數比率為3.24%。

世芯上半年稅後純益為2.33億元，年增近八成，每股純益3.8元，上半年獲利大幅成長，但法人圈認為，虛擬貨瞥挖礦機下半年商機，是今年全年世芯獲利表現的重要觀察項目。

世芯-KY表示，今年初以來，高階製程的單子持續接觸，並認列NRE，該公司表示，部分高階製程訂單，今年第4季到明年才會真正進入量產階段。

在7奈米製程產能方面，世芯的首顆高效能運算（HPC）相關7奈米ASIC晶片已量產供貨，另一個虛擬貨幣7奈米案件預計於本季設計定稿（tape-out），規劃於明年第1季量產，同時，該公司還有12奈米相關案件規劃於第4季量產。

評析
世芯近期受到虛擬貨幣下跌影響股價表現，但下半年業績仍不看淡

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轉貼2018年9月13日經濟日報，供同學參考

力旺買庫藏 目標2,500張

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

非揮發記憶體矽智財（IP）供應商力旺（3529）昨（13）日董事會通過自今日起實施庫藏股，買回自家股票2,500張，為期二個月，價格區間177.8到400元，上限金額為10.07億元。力旺表示，買回股票轉讓予員工，這也是力旺近三年來第三次實施庫藏股。

力旺近日股價受到外資調降半導體族群影響，節節下滑，昨天創下波段低點，一度跌停，寫下253.5元今年新低 ，最後以254元差一點跌停作收，波段跌幅達33.8%。

公司強調對下半年營收相當有信心，股價重創影響股東和員工士氣，因捍衛股東權益，決定再祭出庫藏股，維護股價。

力旺稍早在法說會中，對下半營運抱持樂觀，強調面板驅動IC、指紋辨識IC、機上盒晶片等權利金收入明顯成長，並逐步降低智慧型手機相關晶片的產品依賴度，而12吋晶圓權利金比重攀高至40％，新技術布局效益已逐步顯現。

評析
力旺股價重創影響股東和員工士氣，因捍衛股東權益，決定再祭出庫藏股，維護股價。

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轉貼2018年9月13日聯合晚報，供同學參考

外資倒貨 力旺寫3年新低

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠力旺（3529）今日在外資連續賣超，股價12日跌破前低之後，今日停損賣壓湧出，股價盤中打入跌停價253.5元，股價創下2015年8月以來的近三年新低。

市場法人表示，包括力旺在內的多數IC設計服務廠，受到晶片設計服務接案、入帳的時間不確定，再加上與IP廠商受到一次性工程費用（NRE）認列時間、ASIC（特殊應用晶片）量產時程影響，若以單月來看，業績的波動較大。

力旺6月營收0.39億元，7月衝上2.87億元，8月營收則回到0.75億元，營收波動較大之下，近期在營收公布之後，股價出現明顯的調節賣壓，股價自10日收盤價318元連續下跌至今日盤中跌停價253.5元，短線跌幅已逾二成。

公司方面則表示，今年第2季是今年全年單季營運的谷底，第3季及第4季營運可望升溫。

在技術授權金上，力旺表示，全球授權簽約的晶圓代工廠商以及製程平台持續增加，力旺與韓國最大晶圓廠合約已經完成簽約，IP Library累計技術也持續增加，將進一步貢獻設計授權金之成長。

評析
力旺今年第2季是今年全年單季營運的谷底，第3季及第4季營運可望升溫。

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轉貼2018年9月14日聯合晚報，供同學參考

晶心科H2出貨看好 Q3望溫

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

嵌入式CPU IP供應商晶心科（6533）今年以來積極開拓大陸市場。隨著中國大陸積極發展RISC-V架構，市場看好有助晶心科未來營運發展。

據了解，由於ARM授權費問題，中國大陸廠商開始轉向免費架構的RISC-V技術開發CPU矽智財，因中國大陸消費市場廣大，若物聯網產品能夠大量導入RISC-V架構的嵌入式CPU，將有助於台灣唯一專攻RISC-V處理器的晶心科大搶中國大陸市場商機。此外，在手機晶片上，全面推動RISC-V在中國的商用化，也將開發RISC-V社群及軟體生態系。

晶心科的CPU矽智財以授權架構的授權費，以及量產後的權利金為主要獲利模式，以今年上半年財報來看，晶心科當前在中國大陸市場營收占比達到三成以上，因此，未來若大陸市場能夠大幅成長，將有利該公司營運成長。

在營運表現上，今年第1季晶心科虧損，第2季營運加溫下，單季稅後純益回升至3,000餘萬元，單季每股純益為0.73元。累計今年上半年每股純益約0.2元，仍優於去年上半年約0.09元表現。下半年預期在權利金及授權金入帳下，營運表現仍值得期待。

評析
由於ARM授權費問題，中國大陸積極發展RISC-V架構，有助晶心科未來營運發展。

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轉貼2018年9月17日經濟日報，供同學參考

礦機三巨頭將IPO 創辦人身價揭祕

經濟日報 編譯 余曉惠

全球加密幣礦機三大巨頭比特大陸（Bitmain）、嘉楠（Canaan）和億邦國際控股（Ebang）正準備在香港公開上市，接受投資人檢視，這也將讓外界得以一窺，他們的神祕創辦人─吳忌寒、張楠賡（綽號南瓜張）、胡東─究竟多有錢。

三家加密幣礦機生產商雖然去年拜比特幣暴漲之賜而爆發性成長，但今年大多數加密貨幣受監管疑慮、安全漏洞等因素，價值已蒸發一半，可能會連帶影響到加密幣專門晶片的需求，使他們在香港的首次公開發行股票（IPO）面臨市場考驗。

儘管比特大陸、嘉楠和億邦正設法把他們的技術推廣到人工智慧（AI）與其他領域，但是尚未做出成績，因此，三家公司上市之後，公開交易股票的價格將及時反映投資人如何看待他們的前景。

SharesPost私人投資研究部門執行董事庫卡爾尼說：「這些IPO將會是重大的測試。」

由於三家加密幣礦機生產商公開的財務資訊十分有限，創辦人的資產價值也難有資料可循，有關他們的身價出現各種揣測，只能從證交所文件、新聞訪談等片段推估。

知情人士透露，加密幣礦機龍頭比特大陸研擬IPO募集多達30億美元。爭議不斷的32歲創辦人吳忌寒受訪時曾透露，他和另一名創辦人詹克團共同持有公司約六成股權，公司去年營收為25億美元。彭博資訊以5月的數據估算，吳忌寒和詹克團這兩名大股東的持股價值合計約為49.29億美元。

嘉楠公司張楠賡在內的三名創辦人，共同持有公司約17%股權，合計持股價值為5.57億美元。億邦方面，根據證交所文件，創辦人胡東和他的家人共持有公司約68%股份，持股價值5.57億美元。這兩家公司皆已申請在香港IPO，但上市時間不明。

還有一家加密幣礦機生產商Bitfury正在考慮IPO，根據發言人，該公司在止於3月的12個月營收為4.5億美元，公司股權主要掌握在執行長瓦維洛夫（Valery Vavilov）和共同創辦人納班斯尼（Valery Nebesny）的手上，股數不明，持股估計價值7.39億美元。

D.A. Davidson公司的機構股票研究主管魯瑞亞（Gil Luria）說，加密貨幣價格不斷下跌，或許是挖礦業者選在此時發行新股出售的原因之一，讓創辦人在公司發展至現有規模之際，先收割一些獲利。

對一些依然看好加密幣的基金來說，這些IPO讓他們不必承受直接持有加密幣的風險，但仍有投資去處。

魯瑞亞比喻道：「和淘金熱年代下的Levi's和鏟子一樣，這些才是真正賺錢的公司。」

（取材自彭博資訊）

評析
對一些依然看好加密幣的基金來說，這些IPO讓他們不必承受直接持有加密幣的風險，但仍有投資去處。

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轉貼2018年9月18日經濟日報，供同學參考

10億美元比特幣 恐遭拋售

經濟日報 編譯葉亭均、記者蕭君暉／綜合報導

專家警告說，比特幣投資人可能面臨新一輪沉重賣壓，因2014年倒閉的日本加密貨幣交易所Mt.Gox正被迫向債權人清償價值10億美元的比特幣，若這些債權人打算大量變現，比特幣市場可能會崩跌。

被駭客竊取80萬枚比特幣而倒閉的Mt.Gox已展開民事賠償程序，駭客事件的受害人終於能對Mt.Gox持有的共17萬枚比特幣與比特幣現金提出索賠。

電訊報報導，過去四年不斷向Mt.Gox施壓要求拿回自己權益的比特幣交易者尼爾森（Kim Nilsson）表示，大量的比特幣清償可能會「全面衝擊市場」，但他也說不必太悲觀，因未必所有收到清償的人都會賣掉。

挖礦熱潮自第1季達到高峰後反轉向下，微星、技嘉與撼訊等顯示卡族群第2季業績也開始跟著下滑，整體族群持續往電競用的顯示卡及區塊鏈等新技術來發展，以降低挖礦需求退燒，對顯示卡廠業績的衝擊。

微星8月營收為89.14億元，月減3.47%，年減3.01%，法人預估，隨著輝達新晶片將在9月20日出貨，有機會推升微星的電競顯示卡出貨量，進一步推升營運表現。

撼訊8月營收為1.54億元，月增34.46%，年減68.44%。由於挖礦需求退燒，使得撼訊的營收維持在低檔水準，該公司積極轉型發展工電電腦、FPGA與區塊鏈等，以提升長期營運績效。

技嘉8月營收44.81億元，月減3.13%，年減18.66%，第2季挖礦需求開始退燒，也影響技嘉業績表現，預期隨著輝達新繪圖晶片在9月下旬開始出貨，可望增添技嘉在電競顯卡的營運動能。

評析
因2014年倒閉的日本加密貨幣交易所Mt.Gox正被迫向債權人清償價值10億美元的比特幣

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轉貼2018年9月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

傳比特幣鯨魚拋售1億美元虛幣！加密貨幣崩盤、百億美元蒸發

記者 陳苓 報導

加密貨幣湧現劇烈賣壓，週一(18日)集體跳水狂瀉，一天內蒸發120億美元市值。網友推測，神秘大戶「比特幣鯨魚」持有價值7.2億美元的比特幣，在沉睡四年後甦醒瘋狂倒貨，是引爆虛幣殺盤的禍首。

News BTC、CryptoCoinsNews、The Motley Fool報導，比特幣本月初一度漲至7,400美元，但是隨後在不到48小時內暴跌20%。這幾天虛幣賣壓再起，CoinMarketCap網站數據顯示，過去24小時，虛幣整體市值萎縮將近6%，120億美元市值消失無蹤。

Reddit網站用戶「u/sick_silk」追查比特幣交易紀錄，發現有個自2014年未有動靜的比特幣錢包，突然從冬眠甦醒。此一比特幣錢包擁有111,114枚比特幣，約佔比特幣總供給量的0.52%，市值高達7.2億美元。

u/sick_silk指出，比特幣鯨魚把價值逾1億美元的15,593枚比特幣，拿到兩大虛幣交易所Bitfinex和Binance拋售。該錢包在8月24日到9月2日之間出現交易，時間正巧是9月5日比特幣賣壓爆發前，比特幣價格在兩天內大跌20%。

外界猜測，比特幣鯨魚可能是暗網絲路的創始人烏布利希(Ross Ulbricht)，絲路已遭關閉，烏布利希也因洗錢販毒被定罪。也有人懷疑比特幣鯨魚是已經停止營運的虛幣交易所Mt. Gox。Mt. Gox信託人為了還錢給遭駭的受害者，不斷出清手上虛幣。外界指控Mt. Gox拋售虛幣，是今年一整年來虛幣落入熊市的主因。

評析
大戶「比特幣鯨魚」持有價值7.2億美元的比特幣，在沉睡四年後瘋狂倒貨，是引爆虛幣殺盤的禍首。

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轉貼2018年9月20日聯合晚報，供同學參考

比特幣乏了 概念股有壓

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

台股IC設計服務廠去年多受惠虛擬貨幣市場挖礦機需求急增，不過，今年來比特幣報價偏弱，也衝擊台股相關個股，今日在比特幣市場再傳大戶可能拋售衝擊報價的利空下，今日包括創意（3443）、世芯-KY（3661）及智原（3035）股價均重挫，其中，世芯-KY一度打入跌停。

受到產業消息利空衝擊，今日盤中創意股價一度下跌約6.4%，世芯-KY盤中更是打入跌停價鎖死，盤中委賣張數約達千張，而智原股價跌幅也一度達8.5%，在今日台股大盤在平盤上下整體的中性格局下，比特幣衝擊IC設計服務廠走勢。

世芯-KY近期在比特幣報價連翻下跌，虛擬貨幣利空持續傳出之下，該公司股價下挫，該公司在本月11日才宣布，為維護公司信用及股東權益，將買回2,000張庫藏股，不過今日在產業利空下，庫藏股亦無法拉抬股價表現，今日股價跌停價88.8元，已逼近前波低點87.5元。

創意今年初就預期今年來自挖礦機的營收貢獻僅有去年五成，不過，近期比特幣市場的利空仍讓市場對下半年相關領域接單轉為觀望，事實上，今年以來，創意在7奈米製程NRE案頗有斬獲，有機會在今年底拿下NRE案，在IC設計服務廠中，創意在7奈米的接案，無論是接案的數量及推動的速度，都相對其餘IC設計服務廠更突出。今日盤中，創意股價跌至275.5元，股價同樣創本波段新低。

智原今年在和三星在高階製程合作之後，原本對比特幣等高階挖礦機市場樂觀，不過，近期虛擬貨幣市場走弱，同樣衝擊該公司股價，也讓市場對智原下半年旺季接單情況出現疑慮，今日盤中最低價來到61.1元，同樣是波段新低表現。

逼近前低 大戶恐拋售

【記者張瑞益／台北報導】

比特幣報價向來就具大漲大跌的特點，今年來走勢偏弱的比特幣報價，9月初一度反彈至7,400美元左右價位，不過，近日再度下跌至6,400美元左右，逼近前低水準，主要由於近日市場傳出，近期一個包含了11.1萬BTC（約8億美元）的錢包開始有動作，市場聯想近期可能在市場拋售，並進一步衝擊比特幣報價。

評析
近期一個包含了11.1萬BTC的錢包開始有動作，市場聯想近期可能在市場拋售，衝擊比特幣報價。

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轉貼2018年9月21日聯合報，供同學參考

日本再爆高額虛擬貨幣失竊 損失18.5億元

聯合報 東京記者蔡佩芳、編譯易起宇／廿日電

日本再度爆發高額虛擬貨幣失竊案，日本加密貨幣交易所「Zaif」市價約六十七億日圓（約合台幣十八點五億元）的虛擬貨幣失竊，已宣布暫停交易。這一連串的竊盜案，讓許多機構投資人對資產以加密貨幣的型式存放感到擔憂。

「Zaif」本社是設於大阪的Techbureau，在凌晨二時發出聲明，本月十四日網站遭到外部入侵，包括比特幣（Bitcoin）在內共三種虛擬貨幣失竊，損失金額為六十七億日圓，其中除公司資產，還包括用戶的資產四十五億日圓以及該公司自己的資產。

Techbureau在聲明中對辜負用戶的信賴致歉，經營團隊將辭職負責。今後將以保全用戶資產為最優先任務，全力展開原因調查與確保財源。Techbureau也正向其他交易所協調融資五十億日圓，做為用戶賠償準備。

Techbureau已經宣布暫停交易，並向金融廳提出申請。金融廳廿日立即派員前往Techbureau調查；Techbureau所屬日本虛擬貨幣交業業者協會也要求會員針對管理狀況進行緊急清點，提交報告。

彭博資訊報導，今年虛擬貨幣交易所已至少經歷五起大型駭客事件，造成許多專業基金經理人爭相走避虛擬貨幣市場。日本是全球幾家最活躍的數位資產交易所的所在地，但也是繼年初日本虛擬貨幣交易所Coincheck爆發全球最大規模虛擬貨幣竊案後，又一宗虛擬貨幣失竊案。

日本這兩宗虛擬貨幣竊案都是因將虛擬貨幣保管在「熱錢包」而遭入侵。Coincheck竊案損失高達五百八十億日圓虛擬貨幣「ＮＥＭ」，事後日本金融廳要求各虛擬貨幣交易所強化安全管理，Techbureau因被認定網管不夠完善，在三月、六月兩度接到改善命令，此次發生竊案很可能將被追加行政處分。

評析
日本加密貨幣交易所「Zaif」市價約六十七億日圓（台幣18.5億元）的虛擬貨幣失竊，已宣布暫停交易。

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轉貼2018年9月22日經濟日報，供同學參考

比特大陸傳重組 終止IPO

經濟日報 記者李仲維／綜合報導



市場傳出比特大陸將終止首次公開發行（IPO）並嘗試重組，比特大陸對此消息表示不予置評，有接近比特大陸的人士則稱，消息不準，事實勝於雄辯。

全天候科技報導，Coingeek創辦人Calvin Ayre在推特上發文表示，比特大陸將終止IPO並嘗試重組。

一位參與比特大陸Pre-IPO輪融資的投資人也說，現在市場不是很好，競爭非常激烈，「他們不上市也是情理之中，要重組一下。」

比特大陸表示不予置評。資料顯示，比特大陸由吳忌寒和詹克團於2013年創立，目前已發展成為全球最主要的比特幣挖礦公司之一。

比特大陸是一家晶片設計公司，主要研發和製造ASIC晶片。用該類晶片生產的礦機提供的「算力」支援以比特幣為主的數位貨幣的挖掘和交易。

今年8月，雷帝觸網報導稱，比特大陸已完成5.6億美元融資，預計年底在香港上市。然而，傳出IPO消息沒多久，比特大陸就頻頻被負面消息纏身。

財經網報導，2017年7月，比特大陸、算豐科技以侵害實用新型專利權為由，狀告深圳比特微等三家公司，要求被告共賠償經濟損失人民幣268萬元。但8月31日雙方接收到《民事判定書》，比特大陸敗訴。

報導稱，外界質疑的主要原因是，比特大陸採礦業務收入下滑、礦機銷售額下降，還將過多現金流投入以BCH為主的山寨幣組合中。麻煩不斷的比特大陸最終能否順利上市，只能等時間來檢驗了。

評析
市場傳出比特大陸將終止首次IPO並嘗試重組，比特大陸對此消息表示不予置評

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轉貼2018年9月25日工商時報，供同學參考

創意Q3營收拚季增2位數，長線搶啖AI財

工商時報 王逸芯台北報導

創意 (3443) 第三季在NRE(委託設計)、Turnkey(一站式方案)持續穩定成長下，營收將持續有兩位數成長，長線受惠AI趨勢帶動下，加上搭配台積電 (2330) 先進製程，營收、獲利將持續位於成長軌道。

創意第三季受惠於7奈米、16奈米先進製程NRE比重拉高約50%，預估整體NRE約為個位數成長，而Turnkey部分則有機會呈現雙位數成長，法人估計，創意第三季營收季增加約17%，毛利率因為Turnkey比重拉升較多，約落在29.88%，單季EPS為2.5元。

隨著AI(人工智慧)的興起，帶動整體委託設計產業蓬勃發展，而創意為國內委託設計的龍頭指標廠，除了技術領先外，再搭配台積電最新進製程，預期可以增取到更多的AI客戶，將在這波AI商機中成為受益者。

AI晶片基本上分為Training以及inference兩類，以設計複雜程度來說，Training相較inference高上許多，Training晶片如Nvidia GPU、Google TPU等，創意為國內唯一自行開發出HBM2 Controller與PHY的IP公司，再加上擁有CoWoS thermal simulation技術，預期5G興起後，將帶動AI、IoT產業的蓬勃發展，創意也將接獲不少AI Training訂單，預期也將帶動創意營收和獲利持續成長。

評析
創意第三季在NRE、Turnkey持續穩定成長下，營收將持續有兩位數成長。

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轉貼2018年9月25日經濟日報，供同學參考

以太坊智慧合約 廣受企業歡迎

經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電



近年區塊鏈（blockchain）一詞紅到發紫，以太坊（Ethereum）更已一躍成為主流區塊鏈平台，就算爆發6,000萬美元失竊事件，銀行業者與大企業仍對以太坊趨之若鶩、爭取合作。這個區塊鏈平台的創始人，正是大學中輟生布特林（Vitalik Buterin）。

他在2013年發表「以太坊白皮書」，提出可創造智慧合約區塊鏈的願景。後來以太坊在2015年正式上線，隨後推出自有虛擬貨幣以太幣。相較於比特幣，以太坊的分類帳功能更強大，能夠儲存功能完整、被稱為智慧合約的電腦程式，可以想像成是一個讓人們在分散的電腦網路上達成協議並自動執行的平台，若能創建合約，就能用來管理各種形式的企業或組織，也廣受企業歡迎，成為企業最廣泛使用部署的私有區塊鏈技術。

駭客曾在2016年盜走價值6,000萬美元的以太幣 。以太坊爆發資安危機，連帶引爆外界對區塊鏈的信任危機。當時布特林直接挑戰區塊鏈以往「不可修改」的神聖鐵則，決定忽略被駭的舊區塊，重新建立新區塊。

布特林承認，從長遠來看，資安絕不是一次就能解決的問題，他依然對以太坊的資安信心滿滿。專家則認為，雖然以太坊經歷危機，但若以太坊可以把金融等跨領域邏輯統整成智慧合約市集，將是一大貢獻。

評析
以太坊的分類帳功能更強大，能夠儲存功能完整、被稱為智慧合約的電腦程式

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轉貼2018年9月27日聯合晚報，供同學參考

受惠AI、HPC拉貨 世芯-KY長線不看淡

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）先前因比特幣價格暴跌，股價持續下跌，不過，市場法人近日表示，虛擬貨幣挖礦機的需求僅占該公司部分，以中長線來看，人工智慧及高效能運算電腦是支持營運成長的長期成長動能。

先前在比特幣價格出現急跌的衝擊下，世芯股價出現連續重挫，該公司也以庫藏股穩住股價。市場法人表示，今年下半年世芯雖在7奈米的挖礦機NRE認列上出現短期利空影響，但是長期以來，在人工智慧及高效能運算電腦的需求大幅增加下，營運仍不看淡，今日盤中該股股重回90元關卡。

雖然今年上半年市場一度看好今年挖礦機相關商機，不過，世芯今年以來最主要的成長力道則是在人工智慧所帶動，世芯的大陸以及日本客戶也紛紛發展AI領域，而AI發展則需要高度運算以及演算法的支援，所以推升世芯在HPC晶片領域的快速發展，且在今年下半年NRE新案開始認列後，未來HPC在ASIC量產則為長期的成長動能。

展望第3季，由於傳統上進入一般消費性電子的旺季，再加上AI熱潮持續，HPC客戶新品啟動拉貨，以及手機產品進入拉貨的旺季，法人估，世芯第3季營運持續成長，季增率可達二成以上水準，第3季獲利也可望有優於第2季表現。

市場法人認為，在HPC領域由於進入門檻高，世芯在先進製程的發展快速，22nm以上產品已逾五成的水準，先進製程的量產經驗豐富，有利於明年更多HPC案在高階製程的發展。

評析
世芯在先進製程的發展快速，22nm以上產品已逾五成，有利於明年更多HPC案在高階製程的發展。

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轉貼2018年9月28日經濟日報，供同學參考

比特幣多頭：比特幣將迎來一波主要升勢

經濟日報 記者陳律安╱綜合外電

比特幣多頭諾瓦葛雷茲（Mike Novogratz）表示，比特幣將迎來一波主要升勢。

身為銀河數位（Galaxy Digital）創辦人及執行長的諾瓦葛雷茲，26日向CNNMoney說：「許多機構開始加入（比特幣）行列。」

他說許多交易所及企業，愈來愈認真看待比特幣，「星巴克與微軟將讓你使用比特幣，當愈來愈多人接納它，使用起來很自在，感覺比特幣會往上漲」。

諾瓦葛雷茲認為許多機構會因為害怕錯失機會，而搭上比特幣的列車。到頭來，比特幣會成為人們投資組合的一部份。「當託管及服務提供者也進入比特幣系統，這時就能看到退休基金或是人壽也加入」。

他表示隨著時間過去，愈來愈多人會認為比特幣有保值功能，就像黃金一樣。他創辦的銀河數位與彭博在5月時推出了「彭博銀河加密貨幣指數」，追蹤10種加密貨幣走勢，包括比特幣及以太幣。

比特幣去年底漲到約20,000美元，卻在2018年損失了三分之二的價值。但諾瓦葛雷茲認為，比特幣在本月稍早已觸底，到年底前會升30%。然後到明年第1季時，「你會看到它動起來」。

評析
當託管及服務提供者也進入比特幣系統，這時就能看到退休基金或是人壽也加入。

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轉貼2018年10月2日經濟日報，供同學參考

比特幣狂跌 十歲生日不快樂

經濟日報 編譯洪啟原／綜合外電



比特幣問世即將滿十周年，但虛擬貨幣價格暴跌，加上透明度不夠，難以獲得監管機關的青睞，比特幣這個十歲生日將過得很不如意。

華爾街日報報導，據交易網站Coindesk報價，2008年推出的比特幣價格在去年飆漲1,375%，主因是社會名流和金融家對比特幣的興趣濃厚。但比特幣與其他虛擬貨幣價格從去年的歷史高點一路走跌至今年第3季，累計跌幅超過60%。根據CoinMarketCap的數據，規模更大的加密幣市場表現更糟，所有虛擬貨幣的市值總和在第3季失血13%，由第2季的2,550億美元縮減至2,210億美元。

比特最近很難吸引新買家，甚至很難留住心急如焚的舊買家。據比特幣數據公司Blockchain. info統計，今年第3季比特幣日均成交量為21.7萬枚，遠低於去年第4季全民瘋比特幣時的31.9萬枚。

監管單位也不捧場。美國證管會（SEC）8月駁回九個比特幣指數股票型基金（ETF）申請案，在此之前，提倡推廣比特幣的文克萊沃斯兄弟的申請案也兩度遭駁回。若比特幣ETF獲得批准，長遠來說有助加密幣市場吸引主流散戶投資人，但SEC仍維持先前的結論，認為加密幣市場的透明度不足，無法確保價格不會受操縱。

紐約檢察總長辦公室9月的報告也透露同樣的疑慮，報告發現，許多加密幣交易所缺乏基本的消費者保護措施，使投資人容易受炒家影響。報告並指出，加密幣的首次代幣發行（ICO）熱潮也有降溫趨勢，8月只有17家新創公司完成ICO，創過去一年來單月最低。

評析
比特幣問世即將滿十周年，但虛擬貨幣價格暴跌，加上透明度不夠，難以獲得監管機關的青睞

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轉貼2018年10月3日工商時報，供同學參考

權利金明年可望入袋
晶心科RISC-V獲FPGA廠採用

工商時報 蘇嘉維／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科大力推廣的RISC-V架構獲得中國大陸FPGA廠高雲半導體採用，成為晶心科在RISC-V的首家FPGA客戶，高雲半導體預計將於今年11月推出樣品，並可望有機會在明年上半年開始量產出貨，屆時晶心科也可望開始大啖量產權利金，帶動業績成長。

晶心科宣布，旗下RISC-V處理器核心IP獲高雲半導體採用於Arora GW-2A FPGA系列產品，晶心科的RISC-V CPU除了標準的RISC-V ISA之外，還具備額外的功能可改善效能及可靠度、減少程式碼大小並降低功耗。

據了解，高雲半導體預計將於11月在美國發表採用晶心科RISC-V矽智財的新產品。供應鏈認為，晶心科本次首度以RISC-V架構攻入FPGA市場，若產品推廣順利，高雲半導體有機會在明年上半年開始量產出貨，屆時晶心科也可望開始獲得量產權利金，對於業績成長有所助益。

高雲半導體美洲業務處處長Scott Casper表示，採用晶心科的矽智財，使CPU處理器核心能以較低的FPGA邏輯閘數執行，因此提供了額外的邏輯設計空間，同時縮短產品上市時間。

RISC-V由於具備免費開源及精簡等特性，因此吸引許多科技大廠相繼加入RISC-V聯盟，在中國大陸各式被上海市經濟信息委列入重點補助對象，就連阿里巴巴甫成立的平頭哥半導體公司也將在嵌入式晶片上採用RISC-V，讓RISC-V未來前景備受業界看好。

事實上，隨著RISC-V架構逐步興起，也讓晶心科接案量大幅增加，因此晶心科日前也宣布總公司搬遷計畫，但目前仍正尋覓新據點。晶心科表示，搬遷原因主要是因應人才擴增需求，一旦有最新遷址訊息將會再對外公告。

晶心科今年上半年權利金已經達到2,355萬元，且光是第二季權利金收入相較去年同期也繳出年成長42.3％的優秀成績單。法人認為，晶心科受惠於RISC-V架構產品持續穩定出貨，加上客戶量產出貨量成長帶動權利金增加，晶心科今年全年營收仍可望勝過去年水準。晶心科不評論法人預估財務數字。

評析
晶心科本次首度以RISC-V架構攻入FPGA市場，若產品推廣順利，屆時獲得量產權利金，對業績成長有所助益。

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轉貼2018年10月5日聯合報，供同學參考

虛擬貨幣誰管？ 顧立雄首度鬆口 「金管會可以」

聯合報 記者邱金蘭、沈婉玉／台北報導

比特幣等虛擬貨幣洗錢防制主管機關有著落了，立法院司法委員會前天初審通過洗錢防制法修正草案，將虛擬通貨納入管理，金管會主委顧立雄昨天首度鬆口表示，若確定納管，金管會可以擔任目的事業主管機關。

依相關部會資料，目前國內比特幣平台業者有「BitoEX」及「MaiCoin」，都是代理商，尚無比特幣交易所。但有許多交易所有意來台，包括全球三大虛擬貨幣交易所之一的Bitfinex，及日本幣寶（BITPoint）、火幣（Hadax）、幣安（Binance）等。

比特幣等虛擬通貨交易盛行，也引發洗錢防制等疑慮，為因應亞太防制洗錢組織（ＡＰＧ）十一月來台評鑑，法務部研擬將比特幣等虛擬通貨納入管理。但主管機關是誰，中央銀行、金管會、法務部等部會吵翻天，政院八月開會協商仍無共識。

但不等行政院版本，司法委員會前天（三日）審查洗防法修正草案時，立委提案修訂第五條，將虛擬通貨納入管理。修正條文是把虛擬通貨跟融資性租賃業務放一起，都適用關於金融機構的規定。換言之，包括罰鍰等都會更高，而不像銀樓業等屬非金融事業，適用較低罰鍰等低度管理。

未來主管機關將由行政院指定，由於融資性租賃在洗防法的目的事業主管機關就是金管會，一般預料，虛擬通貨未來也是金管會擔任主管機關。

顧立雄昨天受訪時表示，若確定要納管，金管會可以擔任目的事業主管機關；目前平台家數大約只有二家，如果要納管，金管會就來承接。

中央銀行總裁楊金龍昨天表示，支持虛擬通貨納管，但不贊成由中央銀行擔任主管機關，因為虛擬通貨不是貨幣，央行沒有著力點。

評析
虛擬貨幣洗錢防制主管機關有著落了，顧立雄表示，若確定納管，金管會可以擔任目的事業主管機關。

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轉貼2018年10月8日工商時報，供同學參考

創意7奈米訂單到位 Q4續衝

工商時報 涂志豪／台北報導



IC設計服務大廠創意電子（3443）公告9月合併營收15.85億元，第三季合併營收39.15億元，同步改寫歷史新高紀錄，表現優於市場預期。創意下半年委託設計（NRE）接案量大增並認列營收，加上特殊應用晶片（ASIC）進入出貨旺季，法人看好第四季營收將站穩40億元並續創歷史新高，全年營收將較去年成長15％以上。

此外，晶圓代工大廠格芯（GlobalFoundries）宣布無限期擱置7奈米投資案後，台積電可望成為7奈米市場霸主，創意受惠於台積電7奈米技術及產能奧援，持續搶下國際系統大廠或網路大廠的人工智慧及高效能運算（AI／HPC）ASIC的NRE案及量產訂單。法人看好創意明年營運將具強勁成長動能，並有機會挑戰賺進一個股本。

創意公告9月合併營收達15.85億元、月增29.8％，較去年同期成長35.9％，創下單月營收歷史新高。而第三季合併營收達39.15億元、季增21.1％，較去年同期成長14.7％，同樣改寫季度營收歷史新高。今年前三季合併營收99.08億元，較去年同期成長16.3％。

創意第三季營收成長幅度優於市場預期，其中NRE接案認列營收較上季成長10％以下，ASIC量產認列營收則較第二季大幅成長。法人表示，創意第三季成長動能除了比特幣挖礦運算ASIC外，還包括無人機、AI／HPC、5G基頻晶片等NRE或ASIC訂單陸續到位。

雖然市場近期對創意第四季營運看法趨於保守，並導致股價出現重挫，上周五更以跌停板242.5元作收。不過，由於創意獲得台積電7奈米製程奧援，近期持續爭取到系統大廠7奈米NRE案以及ASIC量產訂單，包括用於AI／HPC運算的客製化xPU處理器，法人看好第四季營收可望站穩40億元以上並續創歷史新高，全年NRE營收將較去年大增逾50％，推升全年營收至少較去年成長15％以上。

創意今年陸續完成支援7奈米ASIC的相關矽智財，包括高頻寬記憶體（HBM）及高速傳輸SerDes介面等矽智財，有助於明年爭取到更多AI／HPC相關NRE案及ASIC量產訂單，同時也可囊括7奈米比特幣挖礦運算ASIC訂單。法人看好創意明年營收明顯優於今年，可望賺進一個股本。創意不評論法人推估財務數字。

評析
創意下半年NRE接案量大增並認列營收，加上ASIC進入出貨旺季，全年營收將較去年成長15％以上。

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轉貼2018年10月10日經濟日報，供同學參考

世芯 今年獲利拚創高

經濟日報 記者鐘惠玲╱台北報導

特殊應用晶片（ASIC）設計服務業者世芯-KY（3661）第3季因部分案件時程遞延，導致單季業績呈現季減情形，法人估計，世芯第4季業績將會恢復成長動能，站上全年高峰，且今年全年獲利將達歷史新高。

世芯9月合併營收為2.98億元，月增0.6％，由於部分挖礦應用案件時程遞延到第4季，導致第3季合併營收達8.75億元、季減約一成，累計今年前三季合併營收26.6億元，年減24.9％。法人評估，由於世芯第3季委託設計業務占比仍高，毛利率表現應該會不錯。

法人認為，世芯今年業績應會呈現個位數百分比衰退，但在獲利方面將會成長。世芯上半年每股純益3.8元，第3季每股純益估計介於1元至1.5元之間，今年每股純益上看6.5元至7元。

世芯今年挖礦應用的業績占比估計將達四成，第1季有日本客戶的7奈米挖礦應用案件設計定案，第2季有大陸客戶12奈米的挖礦應用案件設計定案。第3季原本預計有俄羅斯客戶7奈米挖礦應用案件設計定案，但目前時程已遞延到第4季。

法人預期，隨著應用市場變化，世芯將會有愈來愈多人工智慧相關業務，且相關需求幾乎不太受當前市場景氣影響。北美客戶人工智慧應用的案件，有機會明年第1季設計定案。

評析
世芯第4季業績將會恢復成長動能，站上全年高峰，且今年全年獲利將達歷史新高。

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轉貼2018年10月13日經濟日報，供同學參考

貿易戰、比特幣展望如何？ 史提格里茲這麼看

經濟日報 記者湯淑君╱綜合外電

2001年諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲（Joseph Stiglitz）接受巴隆周刊（Barron's）專訪，對美中貿易戰、歐元乃至於比特幣（Bitcoin）的展望發表看法，以下是重點摘要。

打貿易戰無法縮減貿易逆差
史提格里茲認為，不論美國總統川普簽什麼貿易協定，美國雙赤字只會更惡化。這不僅因為美國儲蓄少於投資造成逆差，也因去年12月的減稅法案結構不良，加上今年1月的支出法案，勢必推升財政赤字與貿易逆差。即使美國不進口中國成衣，也會轉向斯里蘭卡、孟加拉、越南採購，這不會讓美國紡織工人的日子更好過，美國消費者則會飽受進口物價上漲之苦。

中國反擊貿易戰有很多選項
史提格里茲認為，中國有一些工具可運用，包括切斷稀土供應、針對在大陸營運的美國企業課徵某種臨時稅。別忘了，目前有價值數千億美元的美國資產留在中國大陸，等著被扣押。貿易戰也可能擴及政治，牽扯上北韓、南海主權、中東等議題，中國明白自己握有談判籌碼。

中國經濟趨緩，未必表示美國貿易戰贏面佳
史提格里茲駁斥所謂「中國因為經濟趨緩的弱點，所以無法撐過貿易戰」的說法，他認為這種論點「極為短視」，因為一旦美-中貿易戰拖得很長，美國經濟情勢也可能翻轉。許多分析師如今預測，美國經濟可能在2019年或2020年趨緩。相形之下，中國當局擁有許多工具可刺激其偏向中央控制的經濟。

比特幣沒未來
史提格里茲認為，世界已經擁有一種很好的貨幣，就是美元。既是很好的儲值工具，也是很好的交易媒介。反觀比特幣，不適合用來儲值，看價格波動多大便知。比特幣也不是良好的交易媒介。他認為，人們使用比特幣的唯一理由，是因為它是加密幣，用來「逃避追查」、「犯罪」很好用，但若是日後因此而變得很重要，只會促使各國政府加以封殺。他形容比特幣現在「用借來的時間活命，寄生在科技陶醉感之中」。

評析
史提格里茲認為，世界已經擁有一種很好的貨幣，就是美元。既是很好的儲值工具，也是很好的交易媒介。

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轉貼2018年10月15日聯合晚報，供同學參考

Q3獲利望高 創意吐悶氣

聯合晚報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠創意電子（3443）今年第3季營收創下歷史新高水準，市場法人看好該公司第3季獲利表現，先前股價受到大盤重挫壓抑，今日盤中股價反彈，盤中股價一度上漲約6%，股價最高來到215.5元。

雖然今年以來比特幣挖礦機需求降溫，不過，創意以實際的業績證明，該公司今年業績成長動能並非依賴挖礦機市場。創意的9月與第3季業績都創歷史新高，該公司第2季毛利率降至30.98%，法人估計，第3季毛利率可能持續受到產品組合影響，不過，由於整體營收走高，單季獲利表現仍有成長空間。

近期比特幣價格持續走弱，過去台股多家IC設計服務廠因去年受惠虛擬貨幣挖礦機商機帶動，股價也多受到虛幣行情大起大落衝擊，不過，今年以來，比特幣報價持續在中線低檔整理，挖礦機需求也明顯降溫，不過，創意在第3季營收仍繳出亮眼成績下，股價逐漸走出相對強勢表現，不再受到虛擬貨幣漲跌的牽動。

受惠於委託設計（NRE）接案量大增並認列營收，加上特殊應用晶片（ASIC）進入出貨旺季，另外，無人機、AI、HPC、5G基頻晶片等訂單需求強勁的挹注下，創意第3季單季營收及9月營收同創新高水準。展望第4季，市場法人表示，因7奈米訂單需求強勁，法人圈傳出，創意單季營收有機會挑戰40億元水準，合計今年全年營收年增15%以上。

評析
因7奈米訂單需求強勁，創意單季營收有機會挑戰40億元水準，今年全年營收年增15%以上。