零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2018年10月6日經濟日報，供同學參考

神基9月營收 月減1.3％

經濟日報 記者蕭君暉／台北報導

神基（3005）5日公布9月營收為23.62億元，雖較8月減少1.3%，但仍是歷史次高，年增14.5%。前九月營收為182.16億元，年增13.8%。

神基8月營收23.95億元站上13年來高點之後，9月營收小幅衰退，但仍維持高檔水準。該公司受惠強固型工規筆電品牌市占持續擴大，加上汽車零組件業務布局逐漸發揮成效，同時，全資收購美軟體商WHP強化雲端服務業務，並獲得多項美國警局標案，帶動營運攀升。

今年以來，神基在強固電腦出貨表現不俗，在拓展新客戶上也有捷報。繼歐系車廠後，再取得法國酒廠與食品大廠雀巢集團等新訂單，近日其全強固式平板電腦產品ZX70 Android，亦獲國際精密量測大廠徠卡測量系統（LEICA GEOSYSTEMS）肯定下單。

挾著在歐美市場強固型工規電腦品牌知名度，神基從硬體延伸結合軟體智慧雲端監控解決方案GVS（Gatac Video Solution），近一年多來導入美國數個州郡的大型警局後，近日再獲俄亥俄州北部的吉普（Jeep）發源地托雷多警局採用。

評析
今年以來，神基在強固電腦出貨表現不俗，在拓展新客戶上也有捷報。

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轉貼2018年10月8日聯合晚報，供同學參考

可成本季營收 戰全年高

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

金屬機殼大廠可成（2474）營運逐步增溫，在9月營收站上今年新高後，隨著iPhone XR將於本月開賣，在蘋果強力拉貨下，預估可成本季營收將呈現雙位數成長，登上全年營運高峰。

今年新iPhone最具銷售爆發力的機款XR，將於10月19日開放預購，26日正式上市，身為金屬機殼主要供應商的可成，10月開始迎來大量拉貨潮，並為第4季營運注入強心針。

法人預估，隨著iPhone XR上市，及Google Pixel 3系列開賣，可成10月營收將呈現雙位數成長，帶動第4季整體營運站上全年營運高峰。

針對營運展望，可成僅指出，今年度主要產品於第4季推出，預估本季可以呈現強勁成長，對全年度營運展望維持不變。

iPhone XR由於與iPhone XS系列除了鏡頭、螢幕之外，功能上並無重大差異，但XR最低售價2.6萬元起跳，價格相對具有競爭力，且今年針對中國市場，硬體上新增「雙卡雙待」。市場預期，該機將占據今年下半年iPhone總出貨量達55~60%。

iPhone XR 金屬機殼主要供應商包含可成、鴻家軍的鴻準（2354）以及和碩集團旗下的鎧勝-KY（5264），鴻準長期為iPhone金屬機殼最大供應商，鎧勝則挟著富爸爸和碩資源，今年首入打入iPhone供應鏈。儘管在兩大集團資源夾殺下，今年可成iPhone訂單比重反而逆勢衝高，為iPhone XR金屬機殼最大供應商。

不過，因新機尚未啟動大量拉貨，導致可成9月營收來到92.38億元，雖月增10.7%、但年減19.3%，為歷年當月營收次高紀錄，並為今年新高。累計可成前三季營收662.5億元，相較去年同期增長9.5%；為歷年前三季營收新高紀錄。

可成第3季合併營收250.9億元，季增20.9%、年減8.5%。業界認為，可成上季營收相較去年下滑，主要原因就出在去年可成主要拿下iPhone 8訂單，該機於當年度9月上市，相反可成今年主力機種iPhone XR延後到10月才開賣，導致8、9月營收出現年衰退成績。

評析
儘管在兩大集團資源夾殺下，今年可成iPhone訂單比重反而逆勢衝高

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轉貼2018年10月10日聯合晚報，供同學參考

蘋果、非蘋 新機戰 台積、大立光最補

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導



迎接新機齊發的10月，台灣供應鏈啟動拉貨，即將迎來全年營運高峰。法人指出，隨著iPhone XR及華為新機上市，預期大立光（3008）、台積電（2330）等台廠將成為最主要受惠廠商。

在iPhone XR組裝上，和碩（4938）拿下過半訂單，其餘由鴻海（2317）分食，不過市場傳出，和碩因首次組裝全螢幕機種，造成良率無法順利提升，導致生產進度未達標，讓蘋果將訂單轉給鴻海。

機殼部分，除了鴻準（2354）及今年首打入iPhone供應鏈的鎧勝-KY（5264），囊括多數訂單的可成（2474）是今年最大受惠者，該公司已預估本季可以呈現強勁成長。

蘋果由於去年開始採用三種機款策略，導致供應鏈日趨複雜，此外，上市時間的不同，也讓供應商之間旺季時間不同調，整體觀之，儘管零組件、組裝廠商各有不同，但法人指出，供應核心處理器的台積電及鏡頭廠大立光是最大贏家。

蘋果之外，華為今年順利榮登全球手機二哥，成為台廠不得不忽視的主要品牌廠，不過，華為長期培養紅色供應鏈，順利成為供應商的台廠不多，多是龍頭身份的廠商。以華為即將推出的Mate 20來說，天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤認為，新Mate系列本季出貨量將達500萬部，Mate 20 Pro、Mate 20將占據主要出貨比重。台積電、大立光、新鉅科（3630）將是台廠主要受惠者。

評析
機殼部分，除了鴻準及今年首打入iPhone的鎧勝-KY，囊括多數訂單的可成是今年最大受惠者

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轉貼2018年10月12日財訊快報，供同學參考

應華日系電動車電路感測器認證過關

財訊快報／王宜弘報導

金屬機殼廠應華(5392)轉型電動車用零組件市場，成效逐漸浮現。其替日系車廠供貨之電動車電路感測器，經過冗長的認證過程，決定將於11月出貨。

據了解，應華除了透過轉投資發展電動車零組件之外，本身也逐漸從智慧型手機轉向電動車零件市場，是該公司從數位相機轉型以來的第三波轉型，目前不含轉投資，電動車業務占其本身業績比例約1成，明年目標希望能拉升到5成以上，成為主要的業績成長來源。

在近日國際股災衝擊之下，應華股價跌破30元大關，最低來到27.55元價位，創下12年來新低價。由於該公司截至上半年為止，每股淨值仍有38.68元，股價淨值比僅剩0.7。

該公司看好全球電動車市場長期發展趨勢，加上集團在日系企業的龐大人脈連結，因此再度從競爭已轉趨白熱化的智慧型手機市場轉向電動車零組件市場發展，除了轉投資公司之外，去年底其大陸廠東莞承光正式接獲日系電動車的電路感測器訂單，經過冗長的認證期，確定將在11月份開始出貨，對明年度的電動車業務將有明顯挹注，拉高業績占比。

評析
應華替日系車廠供貨之電動車電路感測器，經過冗長的認證過程，決定將於11月出貨。

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轉貼2018年10月15日財訊快報，供同學參考

可成勇奪全球百大數位公司第24名
居台廠之冠  優於蘋果、谷歌

財訊快報／王宜弘報導

美國《富比士》(Forbes)雜誌日前公布全球百大數位公司「Top 100 Digital Companies」排行榜，台廠共6家企業上榜，金屬機殼龍頭大廠可成(2474)排名24，不但居台廠之冠，也贏過大客戶蘋果的38名與谷歌母公司Alphabet的51名。

這次富比士的百大數位公司排行榜，前三名被電商巨擘亞馬遜(Amazon)、串流媒體網飛(Netflix)以及半導體大廠輝達(nVIDIA)拿下，蘋果(Apple)、谷歌(Google)分居第38與51名，微軟(Microsoft)則落居第69名。富比士百大數位公司排行榜是從全球前2000名企業榜單裡，根據公司營業額、盈利、資產和股價綜合研究分析，挑出影響力和規模最大者。

這些知名企業中，台廠共6家入榜。其中，可成居總排行第24名，台廠第一名的地位，台股權王台積電(2330)則僅排名第62，記憶體大廠南亞科(2408)排第77名，PC代工大廠英業達(2356)第89名，IC設計龍頭聯發科(2454)第90名，股王大立光(3008)第100名。

評析
富比士的百大數位公司排行榜，台廠共6家企業上榜，可成排名24，居台廠之冠

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轉貼2018年10月15日聯合晚報，供同學參考

蘋果XR本月上市 鎧勝Q4拚雙位數成長

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

和碩集團旗下金屬機殼廠鎧勝-KY（5264）在經歷第3季低谷後，隨著iPhone XR本月上市，法人預估，蘋果新機開始大量拉貨，將有助於鎧勝第4季營運增溫，預期營收將較上季雙位數成長。

鎧勝挟著母公司和碩（4938）代工資源，首度打入iPhone供應鏈，但未蒙其利先受其害，為了應付iPhone龐大訂單，公司今年大舉擴張資本支出，導致費用大舉增加，但營收卻尚未反映。

鎧勝主要承接iPhone XR訂單，因新機尚未大量拉貨，9月營運再往下挫，單月營收來到24.94億元，月減12.6%、年減19.3%，為25個月新低。累計前三季營收203.1億元，年減13%。

法人預估，隨著iPhone XR本月上市，負責供應金屬機殼的鎧勝營運將點火，成為第4季成長主要動能，帶動營收相較上季交出雙位數成長。

鎧勝去年首度取得iPhone訂單，因此擴充產能積極備戰，惟在本業NB、平板需求降溫下，加上外資看衰鎧勝iPhone金屬機殼學習曲線將走得很困難，導致上半年營運陷入低潮，稅後虧損14.2億元，每股虧損3.52元。

展望今年營運，鎧勝董事長程建中指出，鎧勝今年打入主要客戶手機供應鏈，加上NB新品，預估營收將逐季成長。

程建中認為，去年毛利率不佳，是因前期投入很多錢在蓋廠、機器設備狀況，延續到今年上半年。換言之，第3季毛利率恐還是低檔水位，但第4季毛利率可望回穩。

評析
蘋果新機開始大量拉貨，將有助於鎧勝第4季營運增溫，預期營收將較上季雙位數成長。

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轉貼2018年10月16日經濟日報，供同學參考

可成本季業績 將強勁成長

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

可成受惠iPhone新機上市，下半年營運表現一路暢旺。對於外傳蘋果非台系機殼供應鏈出包，可成向來不評論同業狀況，強調公司本季業績將「強勁成長」。

可成今年前三季營收662.5億元，年增9.5%，反映出貨暢旺態勢。法人指出，可成今年手機及筆電的機殼出貨總量都將優於去年，目前機殼產能已滿載。值得注意的是，今年可成在LCD版iPhone新機滲透率正快速擴大，預料在LCD版iPhone的機殼供貨比重將達60%至65%，超越鴻準，躍居最大供應商。

據悉，過去iPhone機殼單多由鴻準掌握，可成在iPhone 7的機殼供貨比重約12%至15%，去年的iPhone 8供貨比重則來到40%至45%，今年iPhone新機供貨比重則拉升到60%至65%，顯示可成的機殼良率、品質深獲蘋果肯定。

此外，可成昨日喜獲美國《富比士》（Forbes）全球百大數位公司「Top 100 Digital Companies」排行榜第24名，不僅為台廠最佳，也贏過大客戶蘋果的38名，也超越Google母公司Alphabet的51名。

評析
可成受惠iPhone新機上市，下半年營運表現一路暢旺，本季業績將「強勁成長」。

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轉貼2018年10月16日經濟日報，供同學參考

郭明錤看好iPhone XR出貨量 七台廠受惠

經濟日報 本報綜合報導
【記者劉芳妙、尹慧中、陳昱翔、簡永祥、蕭君暉】



天風國際證券分析師郭明錤昨（15）日發布最新報告，上調本季iPhone XR出貨量約10%，並看好明年第1季iPhone供應鏈業績可望淡季不淡，點名台積電、大立光、美律、可成、聯德、欣興與頎邦等七家台灣廠商將受惠。

iPhone XR是今年蘋果三款新iPhone當中，性價比最高的機種，將在本周五（19日）預購，下周五（26日）開賣。郭明錤向來精準掌握蘋果產品動態，近期全球科技股走勢疲弱，趕在iPhone XR開賣之前，郭明錤唱旺後市，為相關供應鏈注入暖流。

郭明錤預期，iPhone XR換機需求優於預期，加上10月開始供應將獲得改善，因此上修第4季iPhone XR出貨約10%，自3,300萬至3,500萬支，調高為3,600萬到3,800萬支。

他認為，iPhone XR配備更大螢幕、更長電池使用時間、雙卡支援與新外觀設計，其換機需求將優於去年的iPhone 8系列。

在供應方面，他預期，iPhone XR的組裝與面板，分別自10月中旬與10月下旬開始有顯著改善，因此上修第4季iPhone總出貨量，自7,500萬至8,000萬支，調升為7,800萬到8,300萬支。

郭明錤預估，明年第1季iPhone XR出貨也可望淡季不淡，主要是因為較佳的換機需求與生產遞延，預期iPhone XR 明年第1季出貨約2,700萬至3,000萬支，季衰退25%至30%，低於一般消費性電子與手機出貨季節性衰退的30%至40%，也優於前代機種iPhone 8系列在2018第1季的出貨季衰退45%至50%。

他強調，iPhone XR是2019年第1季iPhone總出貨與供應商營運動能年成長的關鍵。受惠於iPhone XR出貨淡季不淡，2019年第1季的iPhone總出貨量，可望年增約10%、達5,500萬到6,000萬支，其中，iPhone XS系列、iPhone XR與舊機種分別占總出貨約35%、50%與15%。

郭明錤在9月17日的報告便看好iPhone XR今年出貨量。他當時認為，蘋果新產品首周預購狀況，iPhone XS Max符合預期，iPhone XS不如預期，XR則是優於預期。昨天他發布最新報告，再度力挺iPhone XR。

電信通路商看好買氣
【記者張義宮、黃晶琳╱台北報導】iPhone XR下周五（26日）開賣，蘋果官網已經公布本周五（19日）下午3時1分開始預購，台灣電信及通路業者台灣之星、亞太電信、燦坤及德誼等均研擬預購方案。

由於iPhone XR價格較親民，國內相關業者普遍預期銷售表現可望優於先前推出的iPhone XS。

評析
iPhone XR換機需求優於預期，明年第1季iPhone XR出貨也可望淡季不淡

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轉貼2018年10月16日聯合晚報，供同學參考

迎iPhone XR拉貨潮 可成站回300元

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

iPhone XR 10月上市，金屬機殼大廠可成（2474）即將迎來全年營運高峰，法人看好，隨著蘋果對供應鏈大量拉貨，將帶動可成第4季營收年增近3成，激勵今日股價帶量大漲，盤中上漲逾7.8%，股價重新站上300元關卡。

法人預估，隨著iPhone XR本月上市，蘋果對可成啟動大量拉貨，將帶動第4季營收季增27%，超過上季表現，相關拉貨動能可望延續至明年第1季。

同時，法人也對可成明年iPhone業務展望樂觀，預期在金屬機殼市占率將持續提升，可成將從今年的25%增加到明年30%。可成指出，今年度主要產品於第4季推出，預估本季可以呈現強勁成長，對全年度營運展望維持不變。

iPhone XR由於與iPhone XS系列除了鏡頭、螢幕之外，功能上並無重大差異，但XR最低售價2.6萬元起跳，價格相對具有競爭力，且今年針對中國市場，硬體上新增「雙卡雙待」。市場預期，該機將占據今年下半年iPhone總出貨量達55~60%。

不過，因新機尚未啟動大量拉貨，導致可成9月營收來到92.38億元，雖月增10.7%、但年減19.3%，為歷年當月營收次高紀錄，並為今年新高。

評析
今年度主要產品於第4季推出，預估本季可以呈現強勁成長，對全年度營運展望維持不變。

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轉貼2018年10月17日經濟日報，供同學參考

勤誠接新單 營運樂觀

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

伺服器機殼廠勤誠（8210）表示，在大客戶訂單回升與新增二至三家客戶訂單下，下半年美國市場比重拉升，本季產品組合改善，營運展望穩健樂觀，伺服器市場需求穩定。

勤誠9月合併營收5.77億元，年成長17.5％，月成長3.7％；前三季合併營收45.80億元，較去年同期成長16.9％。其中，美國客戶訂單明顯回升，中國大陸雲端資料中心需求也相當強勁。

據了解，勤誠第2季來整體營收逐月攀高，並保持雙位數的年增率，9月營收為今年以來高點。勤誠受惠美國市場開發新客戶有成，效益下半年顯現，搭配大陸雲端資料中心建置需求維持成長。

評析
勤誠受惠美國市場開發新客戶有成，效益下半年顯現，搭配大陸雲端資料中心建置需求維持成長。

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轉貼2018年10月17日鉅亨網，供同學參考

受惠iPhone新機轉單 機殼廠Q4營運添動能

鉅亨網記者林薏茹 台北

近期傳非台系蘋果 iPhone 新機金屬機殼供應商中國廠區出包，為降低可能產生的問題與風險，蘋果已對可成 (2474-TW)、鎧勝 - KY(5264-TW) 與鴻準 (2354-TW) 增加下單，轉單效益再為 3 大機殼廠的旺季營運增添想像空間。

業界傳出，一家非台系蘋果 iPhone 新機金屬機殼供應商中國廠區出包，在蘋果最被看好的新機 iPhone XR 將邁入量產與開賣之際，為供貨情況再添不確定性。為降低可能發產生的問題與風險，蘋果已對可成、鎧勝 - KY 與鴻準增加供貨，為即將迎接出貨旺季的機殼廠增添轉單利多。

蘋果今年新推出的 iPhone 中，6.1 吋平價版的 iPhone XR 被視為入門款機種，除螢幕、內建晶片與單鏡頭設計外，其餘規格均與 iPhone X 相去不遠，售價卻相對親民許多，加上先前 iPhone X 銷售表現不如預期，市場認為，iPhone XR 可望帶動 iPhone 換機潮。

可成受惠蘋果 iPhone 機殼拉貨動能增溫，9 月合併營收月增 1 成達 92.38 億元，月增 10.7%，寫下歷年當月營收次高成績；第 3 季合併營收 250.9 億元，季增 20.9%，年減 8.5%。據悉，可成由去年 iPhone 8 的 4 成供貨比重大幅拉升，今年將囊括 6.1 吋 LCD 平價版 iPhone XR 逾 6 成訂單，但可成主力供貨的 iPhone XR 拉貨時間較晚，今年單季營收將在第 4 季來到高峰。

鎧勝 - KY 今年為首度打入蘋果 iPhone 機殼供應鏈，供貨占比雖低於可成與鴻準，但明年起可望提升；鴻準為蘋果 iPhone 機殼供應商老班底，今年延續往例，主力仍為 iPhone XS 系列高階機種機殼，囊括 OLED 版本 iPhone 機殼訂單，但也可望分食入門款機種訂單，下半年出貨動能有機會優於去年同期。

受惠轉單利多消息，3 大機殼廠今 (17) 日股價同步走揚，又以鎧勝攻勢最強勁，盤中亮燈漲停，可成也有逾 2.7% 的漲幅，站穩 300 元大關，鴻準則是小漲 0.6%。

評析
鎧勝今年為首度打入蘋果 iPhone 機殼供應鏈，供貨占比雖低於可成與鴻準，但明年起可望提升

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轉貼2018年10月17日中央社，供同學參考

可成搶單明年OLED iPhone 外資維持加碼評等

中央社記者吳家豪台北2018年10月17日電

美系外資表示，明年iPhone機殼設計變化不大，金屬機殼廠可成 (2474) 有望搶下6.5吋OLED iPhone訂單市占15%，貢獻明年營收7.5%，維持「加碼」評等，但目標價降到新台幣420元。

可成股價今天上漲8元開出，盤中最高上看320元，最大漲幅近5%。

美系外資最新研究報告指出，2019年新款iPhone機殼材料與尺寸變化不大，可成的成長動能仰賴於OLEDiPhone機種市占提升，推估將拿下市占15%，並貢獻2019年營收約7.5%；且近期傳出iPhone機殼的中國供應商面臨非法籌資的調查，可能轉單到台灣供應商，看好可成將受惠。

美系外資表示，可成股價自9月中旬新iPhone發表以來已回檔18%，表現不如台股加權指數下跌8%，主要受到iPhone XR延後、iPhone需求平淡以及投資人擔心美中貿易衝突等影響。

然而，考量可成iPhone機殼訂單市占有望提升，美系外資預估可成從2018年到2020年的營收與營業利益均可達雙位數百分比成長，維持「加碼」評等，但目標價從480元下修到420元。

國內投顧認為，受惠於iPhone XR出貨逐漸放量，可成今年第4季營收可望年增27%。展望2019年，由於可成的營運執行穩健和良率穩定，投顧預期可成在金屬機殼市占率將持續成長，推估將從今年25%增加到明年30%。

評析
受惠於iPhone XR出貨逐漸放量，可成今年第4季營收可望年增27%。

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轉貼2018年10月19日聯合晚報，供同學參考

新品齊發 蘋概股Q4吞補丸

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

蘋果10月即將舉辦第二場發表會，主軸將聚焦在新iPad Pro，以及新一代Macbook，法人看好，鴻海（2317）、可成（2474）、廣達（2382）等相關供應鏈可望受惠，為第4季旺季營運增溫。

蘋果今年9月新品發表會，手機端出了iPhone XR、XS系列，智慧手錶Apple Watch S4 也如預期發表，不過，卻少了NB、平板產品，讓不少果迷大失所望，現在10月底舉行的發表會，相關產品總算將如預期登場。

供應鏈方面，主要代工廠預料將由廣達、鴻海等負責，金屬機殼則由可成、鎧勝-KY（5264）、鴻準（2354）分食，電池廠新普（6121）、樞紐廠新日興（3376）預料也將受惠。

在新Macbook部分，NB代工龍頭廣達前三季營收僅達7,113億元，年減3.8%。9月營收罕見出現931.86億元，較上月減少6.2%，也比去年同期衰退5.9%，副董事長梁次震先前指出，下半年邁入消費旺季，廣達NB第3季加溫，預期相較第2季將有5至10%成長。

此外，9月開賣的新一代蘋果Apple Watch，預料廣達第4季營運將站上全年高峰。

至於可成，則提供蘋果Mac金屬機殼，可成今年上半年已受惠中高階NB金屬機殼滲透率提升，帶動營運成長，董事長洪水樹指出，目前看筆電成長力道還是很強勁。

洪水樹表示，上下半年營運比重大約3：7，產能利用率第3季會有很明顯的提高，最大的成長還是在第4季，在某些產能上，第4季會達到滿載狀況。此外，由於iPhone XR將於本月底上市，將帶動可成第4季營收年增兩成，拉貨動能可望延續至明年第1季。

評析
iPhone XR將於本月底上市，將帶動可成第4季營收年增兩成，拉貨動能可望延續至明年第1季。

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轉貼2018年10月19日財訊快報，供同學參考

曜越銷美產品喊漲  Q4、明年審慎保守

財訊快報／王宜弘報導

面對美中貿易大戰衝擊，曜越(3540)銷美產品喊漲，初期幅度約在10%左右，據悉內部也對本季與明年展望轉趨保守，明年力求持穩今年的業績規模。

曜越週五(19日)股價收在23.45元價位，下跌3.1%或0.75元，盤中最低來到23.1元價位，跌幅逾4.5%，暫時守住短波段低點23元價位。據了解，該公司9月業績3.18億元未如預期，主要受到英特爾CPU缺貨以及輝達新顯卡延遲推出影響，美中貿易戰也有衝擊。

不過，第三季整體營收仍以9.87億元寫下歷史次高紀錄，法人預估該公司上季毛利率可望持穩32%以上的水準，但因庫藏股轉讓員工使費用增加，將影響營益率與整體獲利表現。

此外，美中貿易戰最新一波2千億美元的10%關稅措施，曜越的零組件產品中獎，因採取委外代工生產模式，超過九成產品都從中國大陸出貨，因此受衝擊。曜越一方面協調代工廠調整產區，另也以漲價的方式因應，目前調整美國產品售價幅度約10%，以新品為主。

而產品售價調整，對第四季毛利率為正向因素，但因關稅費用的產生而抵消，甚至整體市場是否因調整價格而萎縮，仍待觀察。據悉，曜越內部對第四季展望保持審慎，較第三季的成長挑戰性不低，但評估仍將優於去年第四季的8.62億元，全年營收上探39億元。

評析
面對美中貿易大戰衝擊，曜越對本季與明年展望轉趨保守，明年力求持穩今年的業績規模。

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轉貼2018年10月20日工商時報，供同學參考

iPhone XR銷售可期 可成Q4營運將攻頂

工商時報 李淑惠／台北報導

蘋果iPhone XR昨日開放預購，市場對6.1吋LCD版iPhone的銷售量寄予厚望，第一大金屬機殼供應商可成（2474）在新機放量之下，第4季營運將登頂，另組裝廠鴻海（2317）、和碩（4938）也聯袂增溫。

供應鏈來看，iPhone XR的6.1吋LCD面板由日本JDI、韓國LGD供貨，金屬機殼則由可成、鴻準（2354）擔綱主力供應商，組裝部分則由鴻海、和碩分食訂單。

根據日本分析師的預估，6.1吋iPhone的LCD面板由日本JDI、韓國LGD獨家供應，該日系分析師因LCD異形切割良率的問題，曾經下修第3季、第4季iPhone XR出貨估值，不過隨著良率問題已改善，JDI、LGD的稼動率預期在明年第1季仍然維持高檔水準，暗示新機的出貨熱潮至少會延續到明年第1季。

新一系列iPhone於今年9月發表，XR機種比OLED版本晚1個月上市，全系列金屬機殼供應鏈仍以鴻準、可成、Jabil等3家廠商為主，在iPhone XR這個機種上，則由可成、鴻準操刀，可成供貨比重超過鴻準，居供貨主力，一般預估iPhone XR出貨量上看5,500～6,000萬支，與OLED機種的分配各占50％，一旦iPhone XR出貨放量，可成的業績受惠程度最深。

儘管有中美貿易戰的干擾，不過可成表示，目前還看不出來影響，維持今年第4季強勁成長的看法；可成的營收呈現逐月增溫的態勢，9月已突破90億元大關，達92.38億元，為今年以來新高水準，月增10.7％、年減19.3％，相對於去年同期下滑主要係新舊機種交替的影響。

評析
可成的營收呈現逐月增溫的態勢，9月已突破90億元大關，達92.38億元，為今年以來新高水準

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轉貼2018年10月21日經濟日報，供同學參考

鎧勝吃蘋果單 業績將轉甜

經濟日報 記者 陳昱翔



機殼廠鎧勝-KY受惠iPhone XR即將在全球各地銷售，基本面浮現轉機，帶動近期股價從波段最低37.3元一路漲至上周五（19日）收盤價49.5元，波段漲幅高達32.7%，成為市場關注焦點。鎧勝成立於2004年，前身為日騰電腦，2010年8月於英屬開曼群島成立控股公司，為全球第三大鋁合金機殼供應商，主要股東為和碩集團，約略持股六成，是和碩旗下相當重要的子公司。

鎧勝主要客戶為蘋果，營收占比超過八成；產品主要應用於筆電、周邊機構件、平板電腦，筆電客戶包括華碩、聯想集團、蘋果、惠普、宏碁等；平板客戶為蘋果，主要應用於iPad及iPad mini，另替iMac生產周邊機構件及Air Port殼，今年起開始切入iPhone新機機殼供應鏈，但供貨比重不高。

過去幾年鎧勝受惠和碩集團資源挹注，取得當時蘋果MacBook Pro背蓋機殼、11吋MacBook Air邊框、iMac基座支腳，廣泛出貨蘋果產品機殼機構，並於2013年1月以每股90元掛牌上市，交易首日大漲五成，2015年5月股價更一度衝上216.5元歷史天價，當年度每股純益18.1元，營運達到巔峰，成為市場當紅炸子雞。

鎧勝今年首次打入蘋果iPhone新機供應鏈，儘管初期供貨比重不如鴻準、可成，但未來在和碩集團加持下，市場預料鎧勝有望站穩第三大iPhone機殼供應商地位。

據了解，鎧勝因是新進者，日前董事會通過今年資本支出達人民幣38.93億元（約新台幣179億元），較去年的新台幣20.7億元大增7.7倍，為目前入列蘋果iPhone新機機殼供應鏈業者中，資本支出規模最大的廠商。

儘管鎧勝今年已成功卡位蘋果iPhone新機供應鏈，但仍必須歷經學習曲線陣痛期，加上設備攤提等費用，都會影響獲利表現。法人認為，雖然鎧勝積極擴大資本支出，但今年訂單占比仍難以趕上鴻準、可成等蘋果既有供應鏈，明年才有機會看見顯著提升。

展望未來，日前鎧勝董事長程建中曾指出，下半年大客戶開始拉貨後，預料對營收、毛利率均有正面助益，但也考驗公司生產能力，未來會持續努力，期盼業績由谷底翻揚。

法人認為，國內機殼三雄今年均積極擴產搶單，競爭激烈，凸顯蘋果對新款iPhone深具信心，要求供應鏈必須全力備貨；預料各家業者產能利用率高峰期將在第4季，整體訂單能見度則到明年首季底。下半年鎧勝在產能利用率提升下，營運有機會逐步改善。

不過，法人表示，由於鎧勝上半年仍每股虧損3.52元，加上剛切入iPhone新機供應鏈，短期內貢獻有限，加上近期短線漲幅過大，投資人須謹慎視之。

評析
鎧勝今年首次打入iPhone新機供應鏈，未來在和碩集團加持下，鎧勝有望站穩第三大機殼供應商地位。

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轉貼2018年10月22日經濟日報，供同學參考

蘋果大追單 台系供應鏈進補

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

業界傳出，蘋果看好iPhone XR新機銷售，近期已向台積電、和碩、可成、GIS-KY等主要供應鏈追單。iPhone XR具高性價比（CP值）優勢，業界普遍預期銷量可較iPhone XS系列倍增，蘋果追單後，有助供應鏈年底業績拉尾盤。

遭點名被蘋果追單的供應鏈均不對相關傳聞置評，不過，台積電、和碩等iPhone XR重要協力廠高層日前均已暗示蘋果訂單強勁的訊息。台積電總裁魏哲家上周法說會便強調，高階智慧手機動能仍不錯，業界解讀指的就是蘋果。

台積電預估，本季營收可望季增逾一成，優於市場預期的個位數百分比，法人解讀與蘋果追加A12處理器訂單有關，並有效彌補虛擬貨幣等高階製程應用相對疲弱的產能缺口。

iPhone XR主力代工廠和碩董事長童子賢也傳出近期親自巡訪華東四大廠區，緊盯出貨進度，並對內部下達「全軍總動員」命令。童子賢先前並透露，目前出貨還算順利，旺季順利展開，並且不諱言目前「缺人比缺料還嚴重」，不過缺人也表示生意還不錯，暗示蘋果新機訂單強勁。

據悉，iPhone XR上周五（19日）開放預購後，各顏色機種均出現大批人潮湧入官網下單盛況；其中，新色系以及小容量最為搶手，台灣通路商更出現「一機難求」的盛況，印證多數分析師先前對iPhone XR銷量將優於iPhone XS的預測。

評析
蘋果看好iPhone XR新機銷售，近期已向台積電、和碩、可成、GIS-KY等主要供應鏈追單。

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轉貼2018年10月24日經濟日報，供同學參考

可成科技徵才百人 10月27日舉辦招募會

經濟日報 記者吳凱中╱台北報導

金屬機殼大廠可成（2474）今年來已經舉辦多次人才招募會，第4季菁英招募徵才會將於10月27日（本周六）假可成台南永科工新廠擴大舉辦，本次招募活動將徵求百位以上菁英，職缺涵蓋採購專員、機構研發工程師、模具設計工程師、製程工程師（製程改善、編程架設及自動化）、以及品保工程師等專業技術職務。本次招募會現場備有面談室，在初步履歷篩選後，便可與部分主管進行第一階段面談。

可成指出，公司經由不斷創新技術，屢獲歐美筆電大廠認證，身為機構件的領導廠商，深刻體認扶植產業人才應刻不容緩；為培養學生對機構件製程技術的了解，並吸引更多人才投入機械加工產業，今年度與大專院校合作辦理一系列校園活動，包含企業工廠參觀、專題演講、職涯分享座談會、暑期實習、學年及學期實習體驗等，為培育人才盡一份心力。

可成以產業中最多樣化的材料與最領先的製程能力為核心，形成最為綿密的「完整製程矩陣」能力；台灣廠區的營運規模在大幅提升後，需要更多菁英加入以充沛人才量能；隨著全新的永康新廠加入，可成也同步大幅增加了研發團隊，為將來在新材料、新技術、新應用先行布局、做好準備；並持續開發最先進的解決方案，成為客戶最重要的策略夥伴，可成也甫獲得日經亞洲300強之第十五名、富比世全球數位企業100強之第二十四名，台灣企業中的第一名。

可成表示，近年來公司致力於打造友善的工作環境，新穎的永科工廠廠房及高度自動化的製程環境，提供員工優質的工作場所。此外，可成也非常著重員工的運動休閒生活，廠區內設置健身房、有氧瑜珈教室，並定期開辦壺鈴、有氧及瑜珈課程，並鼓勵員工成立社團。

可成一向重視人才的發展，除了依照各職位所需的專業技能與知識加以培訓外，也評估每項職位所需的職能條件，配合同仁發展計劃、施以工作輪調、海外委任、跨功能之任務指派，並培養每位員工具備全方位、多元化解決問題的能力。對於選用的人才，可成均提供極具競爭力的薪資福利，優渥的獎金、分紅等津貼，並提供通暢的晉升管道，為優秀人才進行長期生涯發展規劃。

評析
可成今年來已經舉辦多次人才招募會，第4季菁英招募徵才會將徵求百位以上菁英

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轉貼2018年10月25日《萬寶週刊》1304期，供同學參考

iPhone XR即將上市 誰受益？

撰文／張文赫

蘋果iPhone XR 19日開放預購，市場對6.1吋LCD版i P h o ne的銷售量寄予厚望，蘋果限量策略繳出亮眼成績單，預購開放第一天，電信業者表示iP h o n eXR，自開放預約後即人氣爆棚，已飆出上萬件。沉寂已久的蘋概股族群也受到預購熱潮鼓舞，有望於第四季拉貨幫助下，繳出營收亮眼成績單，蘋概股經過將近一年的修正，股價和本益比已經偏低，投資風險相對小。

觸控族群 TPK、GIS第四季拉貨明顯
6.1吋LCD螢幕的iPhone XR，雖然拿掉了3D壓力感測功能，不過改採外掛式觸控，觸控面板貼合訂單仍由TPK-KY(3673)和GIS-KY(6456)分食。9月iPhone觸控貼合開始出貨，另外還有12.9吋和11.2吋兩款iPad Pro新機量產，屆時營收還會明顯跳升。第四季才真正進入蘋果新產品出貨高峰，9、10、11月營收穩步攀升，第四季觸控雙雄單月營收都可望維持在百億元大關以上，第四季營收表現可望維持在高檔。蘋果新品即將上市，拉貨效應可望延續到第四季，雖然營收大成長但是毛利率下降一直都是觸控雙雄的痛點，受到同業價格競爭的影響，獲利率不如以往，T PK第三季合併營收達321.92億元，較前一季成長81％，年增5.5％，雖然營收大幅成長，第三季營益率約1～2％，單季可望轉虧為盈，第四季營收可望持續攀高，上看350～360億元，相比第三季仍有兩位數的成長。GIS第三季營收313.17億元，較第二季成長33.13％，但與去年同期相比，仍下滑27.21％。另外G IS的超聲波屏下觸控指紋模組也獲

韓手機廠訂單，下半年可望導入，若市場反應好，對GIS營收貢獻將於明年發酵，目前GIS的超聲波屏下指紋模組月產能約100萬片，因應客戶的需求，今年會擴充產能。近期觸碰雙雄外資低檔買進，投資人可以留意毛利率的變化。

金屬機殼族群 可成、鴻準、鎧勝
iPhone XR 金屬機殼主要供應商包含可成(2474)、鴻家軍的鴻準( 2 3 5 4 )以及和碩集團旗下的鎧勝-KY(5264)，鴻準長期為iPhone金屬機殼最大供應商，鎧勝今年首度打入iP h o ne供應鏈。儘管在兩大集團資源夾殺下，今年可成iP h o ne訂單比重反而逆勢衝高，為iPhone XR金屬機殼最大供應商，在新機放量之下，第4季營運將登頂，供應鏈來看，金屬機殼則由可成、鴻準擔綱主力供應商。可成Q1毛利率 41％、Q2毛利率 42％相當穩健，投信10月開始積極買進。鴻準Q1毛利率5.94％、Q2毛利率 8.97％有好轉的跡象，外資從7月開始已經連買將近三個月。鎧勝Q1毛利率1.54％、Q2毛利率-5.82％，連兩季虧損，營收也未因蘋果新品出貨而有明顯成長，外資近期大買，帶動股價強勢反彈。

【完整內容請見《萬寶週刊》1304期】

評析
在兩大集團資源夾殺下，今年可成iP h o ne訂單比重反而逆勢衝高，為iPhone XR金屬機殼最大供應商

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轉貼2018年10月26日經濟日報，供同學參考

iXR機殼單價高 可成大贏家

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



蘋果iPhone XR新機今（26）日起全球開賣，各項硬體零組件成本也出爐，LCD面板成本居所有零組件之冠，鋁合金金屬框等機身零組件成本居第二高，也是台灣供應鏈當中，單價最高的零組件，可成、鴻準等機殼廠成為大贏家。

可成向來不對單一客戶與訂單置評，強調在大客戶新產品的帶動下，今年逐季成長態勢不變，下半年動能將「很強勁」，產能利用率及出貨動能將達到巔峰，預料上、下半年營收比重分別是3：7，展望樂觀。換言之，下半年將較上半年倍數成長。

根據外電指出，iPhone XR頂規256GB版本硬體總成本約270美元（約新台幣8,300元），64G機種成本為240美元（約新台幣7,400元），硬體成本占售價不到三分之一，凸顯蘋果依舊「賺很大」。

若細分iPhone XR各項零組件成本，LCD面板約80美元，如同往年每一代機種一樣，居總成本（占比近三成）之冠。

值得留意的是，過往占iPhone單價次高的零組件多為記憶體、處理器等，iPhone XR零件單價次高的是手機機身（含雙玻璃背蓋以及鋁合金金屬框）、價格約60美元（總成本占比逾22%），高於記憶體（3GB+256GB機種）成本的38美元、A12處理器的30美元，以及鏡頭的18美元。

據了解，iPhone XR的LCD面板由JDI供貨，雙玻璃背蓋為康寧提供，鋁合金金屬框由可成負責，A12處理為台積電代工，記憶體則是海力士、三星等，鏡頭則以大立光為主要供應商。

由於iPhone XR的LCD面板並非由台廠供貨，因此照零組件單價推算下來，供應機殼相關零組件的台廠成為最大贏家；其中，可成因為供貨iPhone XR的比重相當高，因此近期仍在大舉招兵買馬，藉此滿足蘋果產能需求。

可成今年前三季營收662.5億元，年增9.5%，反映出貨暢旺態勢。法人指出，可成今年手機及筆電的機殼出貨總量都將優於去年，目前機殼產能已滿載。值得注意的是，今年可成在iPhone XR新機滲透率正快速擴大，預料在iPhone XR的機殼供貨比重將達60%至65%，超越鴻準，躍居最大供應商。

評析
可成強調在大客戶新產品的帶動下，今年逐季成長態勢不變，下半年動能將「很強勁」