零組件；機殼 – 急單湧進 勤誠旺到明年Q2

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轉貼2017年11月3日中央社，供同學參考

鎧勝搶吃iPhone訂單  2外資升目標價

中央社記者吳家豪台北3日電

金屬機殼廠鎧勝-KY（5264）宣布辦理現金增資，市場解讀為鎧勝已打入iPhone供應鏈，亞系與日系外資分別調高目標價到145元、118元，另一家日系外資則維持目標價124元。

鎧勝第3季每股盈餘新台幣1.93元，季增75%、年增79%，略低於市場預期。雖然iPhone側鍵持續放量，但第4季在欠缺新機種加持下，法人預估營收將與第3季持平或微幅衰退。

鎧勝日前通過總資本支出人民幣38.9億元（約新台幣180億元），投入機器設備購置與廠房建設，並宣布現增發行新股不超過1億股，增資約29%。

亞系外資出具研究報告表示，鎧勝宣布現增與資本支出計畫，意味著已打入iPhone供應鏈，終於能拓展產品組合及可觸及市場。由於鋁合金的進入門檻相對較低，鎧勝有機會從4.7吋iPhone鋁製產品開始供貨，推估2018年、2019年iPhone市占約3%、8%，可望帶動明後年營收大增25%、26%，將投資評等從「持有」升至「買進」，目標價從90元大幅上升到145元。

日系外資指出，鎧勝宣布大型資本支出及現增計畫，代表可能打入iPhone供應鏈，有利於短期股價表現；但鎧勝第3季毛利率復甦力道不足，也代表執行力仍有憂慮，加上為了新訂單而辦理現增，可能大幅稀釋獲利，維持鎧勝「持有」評等，但目標價從100元上升到118 元。

另一家日系外資認為，鎧勝第3季每股盈餘1.93元低於預期，毛利率僅17.5%，主要受到產品組合不利、折舊費用拉高的影響，至於新宣布的資本支出計畫則證實了鎧勝明年下半年將打入iPhone機殼供應鏈；雖然辦理現增恐稀釋每股盈餘約25%到30%，但2018年iPhone市占將上看3%到5%，2019年市占可望拉高到6%，重申鎧勝「買進」評等及目標價124元。

評析
鎧勝宣布大型資本支出及現增計畫，代表可能打入iPhone供應鏈，有利於短期股價表現

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轉貼2017年11月6日經濟日報，供同學參考

可成 明年將獲新蘋單

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



機殼大廠可成（2474）法說會明（7）日登場，該公司上季營收創新高，市場高度期待獲利同步跳增之際，凱基投顧分析師郭明錤搶先在法說會前發布報告看多可成後市，估可成明年將喜獲單價高於現有產品三至四成的iPhone不鏽鋼金屬框與機殼組裝訂單，整體獲利跳增可期。

除iPhone新訂單外，郭明錤還披露，可成將獲蘋果Mac新設計訂單，以及AR全系列布局進度優於對手等正向展望。法人認為，從ARKit與新款iPhone主打AR應用，足以證明蘋果對AR的強烈企圖心，雖相關新產品因技術考量，短期面世機會不大，但因可成與蘋果合作關係更緊密，中長期動能有望受惠於蘋果下世代推出的AR／VR產品熱潮，為明日法說會提前引爆話題。

可成今年接單旺，最新揭露的年度資本支出總額達104億元，首度突破單年100億元大關，創新高。可成日前曾強調，對明年度之後的市場能見度仍樂觀，未來將持續興建新廠，以滿足客戶產能需求。法人推測，可成大手筆砸銀彈投資，主因就是因應蘋果明年強勁訂單。

郭明錤預期，蘋果為改善傳輸品質，明年iPhone金屬框將由更多部件組成，故需要更多金屬框與機殼組裝產能，加上明年搭載AMOLED與不銹鋼金屬框iPhone將由今年的一支倍增至二支，在急需新供應商加入以支援工序更複雜、加工時間更久的不鏽鋼需求下，可成將扮演關鍵角色。

隨著蘋果設計與機殼組裝複雜度提高，相關產品單價高於現有產品三至四成，對可成明年獲利將是大補丸。同時，明年可成將進一步垂直整合iPhone內部支撐件的設計與生產，其獲利可望因此商業模式改變而提升，加上明年Mac新設計訂單落袋與2019年AR布局應用領先同業，市場競爭力十足。

可成第2季營收、毛利率、營業利益、稅前盈餘、稅後純益及每股純益均創歷年同期次高，單季每股純益5.31元，上半年每股純益8.02元。第3季營收274.22億元，創新高，季增48.2%，年增32.3%，並較原紀錄去年第4季成長14.18%。法人看好上季獲利隨著營收大幅成長而跳增。

郭明錤認為，蘋果未來兩年主要供應商為鴻準、可成、Jabil、鎧勝、長盈精密與比亞迪，除關注出貨與市占成長外，更應關切中長期成長與獲利驅動因素，包括規格升級、新產品／新設計訂單與商業模式等，明年可成與鎧勝成長能見度有望最高。

評析
可成大手筆砸銀彈投資，年度資本支出總額達104億元，主因就是因應蘋果明年強勁訂單。

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轉貼2017年11月6日MoneyDJ新聞，供同學參考

金屬機殼動能佳  可成/鎧勝-KY傳有望獲新單

記者 鄭盈芷 報導

鎧勝-KY(5264)近日公告通過38.94億人民幣資本支出，以及1億股現增案，法人解讀，公司離正式接獲iPhone機殼訂單又更近了一步，今年營運將可望為谷底，明年在筆電與手機都有望獲得新單，但需持續關注良率等議題；至於可成(2474)憑藉著多元的產品與客戶，以及優異管理能力，持續繳出亮眼的獲利成績單，法人預期，可成明年有機會挑戰更高端的不鏽鋼邊框產品；而鴻準(2354)則擁鴻海(2317)集團出海口，且掌握大部分iPhone X訂單，預期到明年Q1仍具旺季動能，後續則需留意淡旺季營收波動。

近期金屬機殼產業最火熱的話題，莫過於鎧勝-KY將有機會接iPhone機殼訂單，而儘管鎧勝-KY低調表示，不針對單一客戶與產品發表評論，對於是否有機會接獲新訂單也表示，要到今年底、明年初才會比較明朗，不過從鎧勝-KY董事會通過38.94億人民幣資本支出(近新台幣180億元)，以及擬現增不超過1億股等等動作來看，法人認為，鎧勝-KY接獲iPhone機殼訂單的機會又比之前更高。

而鎧勝-KY本次所公告的資本支出，約80~90億元是支應鹽城新廠與設備需求，主要係用於生產Macbook Air新機，以此來看，還有約90~100億元的資本支出將用於新業務發展，鎧勝-KY規劃將用於擴充嘉善廠產能，由於嘉善廠主要係用於生產手機相關產品，法人認為，鎧勝-KY應該與客戶有一定的默契，而從公司擬現增1億股，也顯示公司爭取新單的企圖心。

鎧勝-KY今年前3季EPS為4.03元，較去年同期的5.07元下滑；主要係因平板電腦與筆電等新產品放量時間較預期晚、以及良率等問題，法人預期，鎧勝-KY Q4營收應與Q3差異不大，但毛利率有持續改善空間，全年EPS可看6~7元，雖估仍較去年衰退，但今年營運有望是谷底，而有鑑於鎧勝-KY明年Q1底就可望開始生產Macbook Air新品，加上今年基期較低，法人預期，鎧勝-KY明年上半年動能不差，但Q2中旬後需持續關注新品良率與整體費用管控狀況，尤其iPhone機殼接單通常初期的雜音會比較多，這也是鎧勝-KY明年迎來轉機後，將需面對的產業考驗。

可成今年營收則可望呈逐季上揚趨勢，而度過了Q4的傳統旺季高峰後，法人雖預期，明年Q1營運動能將相對下滑，不過因看好可成近年在分散產品與客戶的努力，加上公司賺管理財的能力相對優異，近幾年繳出的毛利率與獲利成績單也有目共睹，法人認為，可成明年不但有機會往更高端的不鏽鋼iPhone機殼邊框努力，而且在Google Pixel手機、商用筆電等訂單挹注下，明年獲利仍具期待空間。

可成上半年EPS為8.03元，法人推估，可成今年EPS將有機會挑戰去年的28.58元，甚至有機會超越；可成將於11月7日舉行法說會，會中預期將交代Q3財報表現，而市場也聚焦可成明年在iPhone不鏽鋼機殼邊框的接單狀況；法人指出，可成雖不像鴻準與鎧勝-KY背後有鴻海與和碩(4938)集團，但可成憑藉著龐大的量產規模與製程完整度，已成為一線品牌廠主要機殼供應商。

鴻準今年受惠於遊戲機組裝業務與iPhone新機設計大幅變更，今年營收也看到較大幅的上揚表現，法人指出，鴻準因擁iPhone X大部分機殼訂單，預期營收動能將可延續到明年Q1，不過因鴻準產品除金屬機殼，還有遊戲機組裝與散熱模組等，受金屬機殼淡旺季營收比重變化影響，單季毛利率也會跟著波動，每年主要觀察旺季彈升力道。鴻準今年上半年EPS為1.9元，法人推估，鴻準今年EPS仍可望突破6元，維持相對穩定的獲利表現。

評析
鴻準因擁iPhone X大部分機殼訂單，預期營收動能將可延續到明年Q1，後續則需留意淡旺季營收波動。

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轉貼2017年11月6日中央社，供同學參考

iPhone明年機殼傳新花樣 可成與鎧勝冒出頭

中央社記者鍾榮峰台北2017年11月6日電

iPhone X需求熱，市場眼光轉向明年新iPhone。凱基投顧分析師郭明錤點名，明年iPhone機殼設計提升，主要供應商成長能見度最高的是可成（2474）與鎧勝（5264）。

郭明錤在報告中指出，蘋果未來2年內的主要機殼供應商包括鴻準（2354）、可成、鎧勝、Jabil、中國大陸長盈精密與比亞迪。他預期明年2018年成長能見度最高的是可成與鎧勝。

觀察明年下半年新款iPhone機殼設計，為改善傳輸品質，郭明錤推測，金屬框將由更多零件組成（iPhone X為4件）。

在金屬邊框設計與機殼組裝複雜度提升，加上明年下半年將有2款新iPhone配備AMOLED（有機發光二極體）螢幕與不鏽鋼金屬框，郭明錤推測蘋果需要更多金屬框與機殼組裝產能，以及新的供應商。

報告預估，可成將取得明年下半年新iPhone不鏽鋼金屬框與機殼組裝訂單，鎧勝若今年底到明年第1季初順利通過認證，可望取得鋁金屬框與機殼組裝訂單。

在可成部分，郭明錤表示，除了延續供應目前的鋁金屬框與機殼組裝，明年下半年可成將取得不鏽鋼金屬框與組裝新訂單。因加工與組裝時間較鋁金屬框約增加40%到60%，預期單價提升約30%到40%。

報告中預期，明年下半年新iPhone，可成將進一步垂直整合內部支撐件設計與生產，獲利可望因商業模式改變提升。此外，可成可能取得明年Mac新設計訂單，並在開發2019年與擴增實境（AR）相關的全新產品進度上，優於競爭對手。

在鎧勝部分，報告預期將首度進入iPhone機殼供應鏈，鎧勝能取得iPhone金屬框與機殼組裝訂單，關鍵在於自動化能力、已是iPhone側邊按鍵供應商，以及與和碩（4938）取得綜效。

iPhone X日前開賣，外媒引述蘋果執行長庫克談話表示，iPhone X出貨可逐週向上爬升，會讓消費者盡快拿到iPhone X，到年底旺季假期銷售可期。

展望截至12月底的2018會計年度第1季財測，蘋果預估營收達840億美元到870億美元之間，毛利率在38%到38.5%之間，受惠旺季假期效應。蘋果預期營收可創歷史單季新高。

評析
明年iPhone機殼設計提升，主要供應商成長能見度最高的是可成與鎧勝。

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轉貼2017年11月6日MoneyDJ新聞，供同學參考

曜越Q4營收估呈季減  年增仍上看1成

記者 劉莞青 報導

曜越(3540)在10月銷售表現上，由於為避開十一長假，部分產品已集中於10月長假前出貨，法人預估10月營收將較前月3.43億回落，但因今年水冷系列新產品銷售穩健成長，法人評估單月應仍有3億左右水準；至於後續第四季展望上，雖傳統上仍有聖誕等銷售旺季，但法人評估單季營收應難超越前季9.28億元的表現，但年增幅度則仍上看1成的成績。

曜越主要營收來自旗下三大品牌，包括目前營收佔比約8成的散熱與DIY零組件品牌Thermaltake；專攻電競(Gaming)周邊市場的第二品牌Tt eSPORTS則佔營收10~15%；而以行動裝置配件為主的品牌LUXA2納爾莎佔營收比重僅2%；若以各地區來看，目前北美營收約佔42~45%、泛歐佔23~25%、亞太則佔30%。

以曜越第四季營運展望來看，10月因走出暑假旺季，中國市場也在十一長假前先行拉貨，是以整月相對銷售狀況亦略趨保守，法人評估10月單月營收約在3億元上下，相較前月3.43億元來看將呈月減，不過受惠於今年電競周邊與水冷系列產品銷售亮眼，相較去年同期也仍保有約1成左右的年增成績；而第四季雖有感恩節、聖誕節等銷售旺季，不過法人評估曜越第四季雖仍有機會迎來年增1成左右的成績，但要交出超越前季營收9.28億元則有難度。

回顧曜越第三季營運成績，由於暑假係傳統電競銷售旺季，曜越也持續推出有電競機殼與水冷散熱新品、電源部門高瓦特數產品也因應挖礦需求出貨暢旺，帶動曜越單季營收站上9.28億元、季增14%、年增約16%；不過在毛利率方面，由於產品比重上電源出貨比例稍見拉高，雖可較第二季32%小幅季增加，但應難超越今年首季35%的成績，法人評估在第三季銷售亮眼拉抬下，加以業外應可有匯兌收益進帳，單季稅後淨利約在4,100萬元上下，優於市場預期的3,200萬元，EPS則在0.6~0.7元之間。

展望明年營運表現，法人指出電競產業相對其他消費性電子產品仍保有相對良好的成長空間，是以對曜越明年營運仍保有樂觀看法；而以曜越電競零組件業務來看，公司後續仍會往持續布局電競周邊與持續完整水冷散熱產品線，由於推行品牌在行銷費用上支出仍高，未來曜越在營運策略上，也會持續以提升毛利率表現為主要目標，持續帶動公司獲利成績向上。

評析
曜越未來未來在營運策略上，也會持續以提升毛利率表現為主要目標，持續帶動公司獲利成績向上

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轉貼2017年11月7日工商時報，供同學參考

i8大補 可成Q3賺近一股本

工商時報 李淑惠／台北報導



蘋果iPhone 8訂單大補，金屬機殼廠可成在法說會前夕公布第3季財報，單季每股稅後純益（EPS）達9.59元，大賺近一個股本，且獲利超越上半年，累計前三季EPS達17.62元，由於法人已上修可成本季營收目標達370～380億元，預期可成第4季將賺逾一個股本，明年則有望挑戰42元。

洪水樹今主持法說會
可成將在今（7）日召開法說會，董事長洪水樹闊別一年多，將親自召開法說會，對可成來說意義重大，而買盤也提前捧場，可成昨日單日成交值高達54.46億元，創下當日台股第一大成交紀錄，收盤上漲7.5元或2.28％，收336元。

Q3合併營收季增48％
可成第3季集團合併營收為274.22億元，季增48.2％，年增32.3％；毛利率、營益率分別達42.56％、33.42％；稅後純益（歸屬本公司業主）為73.88億元，季增80.5％，也較去年同期的44.71億元增加65.2％，EPS達9.59元。

可成前3季集團合併營收為605.02億元，年增9.8％；稅後純益為135.72億元，較去年同期的124.92億元增加8.6％，EPS達17.62元。

10月營收連3個月新高
另外，可成昨日也公布10月營收，受到iPhone 8、iPhone 8 Plus訂單挹注，營收連續第3個月刷新紀錄，達到123.94億元，月增8.3％、年增51.5％，累計前10月營收達728.96億元，年增15.2％。

儘管可成沒有承接iPhone X訂單，但在iPhone金屬機殼滲透率攀升，2019年上看35％，且金屬邊框加玻璃背蓋的組裝難度提升，拉高平均單價，雖折損毛利率，卻也擴大營收基礎。法人調升可成本季營收目標至370～380億元，季獲利可望逾一股本，全年EPS估上看28元，2018年則初估會達42元，以可成目前股價來看，本益比還不到10倍。

評析
可成第3季每股稅後純益達9.59元，大賺近一個股本，且獲利超越上半年，預期第4季將賺逾一個股本，

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轉貼2017年11月7中央社，供同學參考

可成：機構件金屬是主流 設計要改變

中央社記者吳家豪台北2017年11月7日電

金屬機殼廠可成（2474）今天舉辦法人說明會，董事長洪水樹表示，在機構件領域，金屬仍會是主流，至少在可預見的未來「絕對沒有問題」，只是設計會有改變，必須不斷推陳出新。

洪水樹表示，這幾年不斷有人擔心機殼產業的前景，例如有人擔心混合塑膠會不會取代金屬，或者有些新材料每隔一兩年就會跳出來。

不過，洪水樹向投資人掛保證，在機構件領域，金屬仍會是主流，至少可預見的未來「絕對沒有問題」，只是設計會有改變，必須不斷推陳出新。

至於其他材料，洪水樹坦言確實有其特色和吸引人之處，但是也有限制，例如製造自由度、設計自由度、成本考量等，不太容易成為機構件的主流，因此金屬還是最核心的材料。

他說，不管什麼行業或什麼規模，公司經營不外乎首重差異化，從這點來看，產品還是要有特色，對客戶而言也一樣，通常賣得比較好的還是中高階的產品，這也是可成的經營重點。

洪水樹表示，可成的第一個優勢在於可以做到很便宜、很大量，第二個優勢是在比較高階的產品與市場上，能夠占有一席之地，不管品牌與零組件都一樣，可成是在比較高階這端。

洪水樹指出，不管設計怎麼走，在高階市場這端不會是一些簡單的東西，因為大家買產品，不管功能多強，還是有一個不會忽略的因素，那就是「顏值要高」，基本上產品外觀與設計還是要有一定的吸引力，不光只是功能。

洪水樹表示，可成這2年有比較多時間默默在做一些新產品線的布局、新工法的開發，今年董事會也通過要成立新台幣60億元的基金，主要著眼在新技術的開發，從明年開始，可能有不同於現有3大產品線的東西會陸續出來，也請期待。

長期來看，洪水樹認為一個穩定的、有利潤的成長是公司經營的基調，可能沒辦法期待可成在每一個新的話題出來的時候都沾上邊，因為很多題材雖然市場投資人很喜歡，但實際上從可成的角度去看，並不是那麼具有吸引力。

洪水樹說，「燒錢、放煙火的事情已經有人去做，不差我們一家」，要把時間與資源放在真正有利於長期發展的方向，希望對公司營收與獲利成長是有幫助的，也許看起來會慢一點，但過去4、5年可成營收已經翻倍成長，如果企業在快速成長的軌道上能維持穩健發展，就代表在看不見的地方做了很多扎根工作，雖然這些工作通常不會浮在檯面上，但是這對公司長期發展非常重要。

評析
在機構件領域，金屬仍會是主流，只是設計會有改變，必須不斷推陳出新。

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轉貼2017年11月7日中央社，供同學參考

可成談不鏽鋼框 客戶要什麼都有準備

中央社記者吳家豪台北2017年11月7日電

金屬機殼廠可成今天舉辦法人說明會，投資人關注能否取得手機客戶的不鏽鋼邊框訂單；董事長洪水樹對此低調不願說明，僅表示不管客戶需求是什麼，可成都會準備好。

洪水樹指出，可成（2474）大概在10年前，就有應用不鏽鋼材料在機殼上；不管設計怎麼改變，在機構件領域，「不管客戶需求是什麼，我們都是準備好的」。

他表示，每年客戶選擇的材料可能會改變，但對可成而言，這些改變還在可預期範圍內，不需要擔心。

現場投資人追問，如果今年手機大客戶的新設計市場反應還不錯，是否需要額外投資？洪水樹回應，可成選擇的客戶都是行業的前幾名，現在這個階段去談，會讓客戶曝光，因此低調不願說明。

然而，他強調，不管是什麼客戶，一旦決定要做，一定會有足夠的時間去做設備建置，因為每一代產品需要的設備會不太一樣，製程也會有些改變，這個問題是每天都要面對的。

洪水樹也坦言，不管哪一個客戶要可成做什麼樣的產品，若談到生產瓶頸，「這是他也擔心、我也擔心的事情」，但一定會有時間去解決，所以不會有瓶頸。

國內法人日前出具研究報告預測，可成除延續供應目前iPhone鋁金屬框與機殼組裝，2018年下半年將取得不鏽鋼金屬框與組裝新訂單；因加工與組裝時間約較鋁金屬框增加40%到60%，預期單價將提升約30%到40%，若良率佳則可望顯著貢獻獲利。

評析
每年客戶選擇的材料可能會改變，但對可成而言，這些改變還在可預期範圍內，不需要擔心。

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轉貼2017年11月7日MoneyDJ新聞，供同學參考

森田Q3獲利佳Q4營收估緩   明年訂單續看增

記者 鄭盈芷 報導

森田(8410)Q3受惠於旺季營收規模彈升，法人預期，毛利率與獲利都將較Q2明顯上揚，並認為森田Q4營收仍可望維持年增表現，不過預期將較Q3放緩，而森田10月出貨也將受十一長假影響；展望明年，隨著大陸持續緊縮噴塗產能，加上競業仍在調整，森田明年整體接單量仍有成長空間。

森田為全球主要IMR(模內轉印)膜供應廠，產品主要應用於NB塑膠機殼外觀，而森田NB產品約佔營收比重8成，客戶包括華碩(2357)、宏碁(2353)、惠普、聯想、微星(2377)等；非NB應用則佔營收約2成，主要為智慧家電；另外，為尋找下一成長動能，公司也持續開發與拓展車用市場。

受惠於旺季效應挹注，加上大陸環保政策帶動IMR整體需求成長，森田Q3合併營收達3億元，季增達2成；由於森田毛利率表現與營收關聯較大，法人看好，森田Q3毛利率將較Q2提升，Q3獲利則可望較Q2明顯成長。

觀看森田Q4營運，森田通常Q3都為全年最旺一季，今年應該也不例外，以此看來，森田Q4營收將較Q3下滑，但仍可望維持年增表現，而森田今年合併營收則有機會上看10億元，獲利也有機會較去年更上一層樓。

展望明年，隨著大陸持續限縮噴塗產能，噴塗成本大幅墊高，也帶動筆電廠往IMR等較為環保的製程挪移，法人認為，森田明年在主要的既有客戶訂單仍有成長空間，至於近年新增的聯想也有機會再增加訂單，其他像電競、白牌業者也持續洽談中；另外，有鑑於森田的競業目前營運仍在調整中，也有目前尚未合作的筆電品牌廠找上森田，後續可持續關注。

森田上半年合併營收為4.38億元，年增16%；上半年EPS為0.26元，較去年同期的0.43元衰退，主要係因台幣兌美金升值導致匯損；森田Q3合併營收為3億元，法人則認為，森田今年合併營收將可上看10億元，今年EPS則有機會超越去年的2.37元。

評析
隨著大陸持續緊縮噴塗產能，加上競業仍在調整，森田明年整體接單量仍有成長空間。

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轉貼2017年11月8日工商時報，供同學參考

可成董座：明年將維持強勁成長

工商時報 李淑惠／台北報導

闊別一年多，金屬機殼大廠可成（2474）召開現場法說會，董事長洪水樹定調，2018年將維持強勁成長，全年資本支出也將與今年相當；換言之，可成的資本支出將連續兩年飆破百億，面對競爭對手來襲，洪水樹說，同行未必是競爭對手，那張門票沒有想像中便宜！

由於可成預告今年第四季無論是季增率、年增率都將維持強勁成長，法人據此推算，可成本季營收將挑戰370～380億元單季新高紀錄，年增率上看56％，2018年營收將站上千億元大關，上看1,280億元，蘋果供應鏈再添一家千億元營收等級的製造大廠。

可成董座洪水樹昨日指出，由於手機、NB、平板三大產品線顯著成長、應用也升級，明年第一季稼動率將維持高檔，整個上半年都不錯，今年出現較高的資本支出，明年也將維持約當水準；他開玩笑說，可成沒有偉大的夢想、轉機題材驅動股價，但是2018年將是強勁成長的一年。

法人聚焦競爭對手滲透供應鏈，對可成造成的衝擊，洪水樹分析，可成一直是獨立的機殼供應商，雖然沒有富爸爸加持，但可成現在也不窮了，有時候競爭對手的定義很模糊，在金屬機殼的主戰場上，「同行未必是競爭對手，那張門票沒有想像中便宜」！

洪水樹說，機構產業的缺點是投資金額龐大、製程複雜，產品雖然輕巧，但是一天生產數十萬個，巨大的數量製造起來非常辛苦，競爭門檻也因此而拉高；可成每年投入資本支出、興建廠房，要讓如此龐大的設備、人力永續運轉，不是競爭對手一兩年就可以追上，可成不會忽視威脅、競爭者，但也非常清楚真正的威脅在哪。

可成的iPhone 8訂單7月投產，月營收從8月開始起飆，金屬邊框結合玻璃背蓋的設計是新型態，且良率問題對機殼產業而言是一個風險，但因可成本身累積的實力，加上平均每個月都有新產品投入的訓練，即使機殼廠從事「Assembly」，學習曲線仍短，降低了良率風險；可成策略長巫俊毅表示，第三季的財務指標如毛利率42.6％，維持在可成區間，是非常好的參考基礎，若對這個毛利率有疑慮，是無病呻吟！

可成今年前三季累計資本支出高達96億元，已經遠遠超越去年同期的63億元，今年篤定超越百億元規模，依據董座的談話，2018年資本支出亦至少百億起跳，以可成集團過去的投資習慣，幾乎可以確定未來2～3年訂單已十拿九穩。

評析
2018年資本支出亦至少百億起跳，以可成集團過去的投資習慣，幾乎可以確定未來2～3年訂單已十拿九穩。

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轉貼2017年11月8日經濟日報，供同學參考

可成春暖花開 明年看旺

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



可成昨（7）日舉行法說會，面對毛利率下滑、蘋果砍單、鎧勝搶單等三大市場疑慮，可成董事長洪水樹親自出面掛保證強調，現在對可成而言是「春暖花開」時節，不僅今年第4季業績動能還是非常強，目前看到下季、甚至明年上半年產能利用率都相當高，且「2018仍是相當不錯的一年」，間接打臉法人看衰。

可成周一（6日）公布上季每股純益9.59元，單季大賺近一個股本，寫下歷史第三高，但因毛利率降至42.6% ，季減5.5個百分點，加上營益率33.4%，季減4.7個百分點「雙率雙降」，引發法人疑慮，昨天股價一度大跌3.7%，但後續低接買盤進場，終場跌幅縮減至1%內、收333.5元。

可成發言人巫俊毅指出，外界擔心可成毛利率走勢是「無病呻吟」。因為從可成的歷史毛利率來看，第3季的表現落在合理範圍內。況且可成第3季開始有比較大的產品組成改變，客戶新機改採「玻璃背蓋＋金屬邊框」的新設計，初期良率需要一段磨合期，進而影響毛利率，但這是正常的狀況。

評析
可成不僅今年第4季業績動能還是非常強，目前看到下季、甚至明年上半年產能利用率都相當高

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轉貼2017年11月8日經濟日報，供同學參考

可成布局新領域 瞄準特斯拉

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

面對市場雜音不斷，而且全都圍繞著蘋果iPhone打轉。可成董事長洪水樹昨（7）日預告，除了手機、筆電、平板等原本的三大產品線，可成最快明年上半年會切入全新的領域。法人推測，可成最有可能切入自動車市場，不排除打進特斯拉供應鏈。

洪水樹昨天表示，可成的產品線分布均衡，不像大家只看到一個點。可成董事會先前已經通過斥資60億元，成立新的基金，擬投入新材料、新技術的開發。他並預告，明年可成就會有別於目前三大產品線產品問世。

洪水樹不願透露可成新產品、新客戶的訊息，強調可成選的客戶「一定會是各行業的前幾名」。

法人推測，可成最有可能切入自動車市場。因為新能源車的趨勢，對於輕量化需求攀升，可成過去在鋁合金、鎂合金等方面的金屬加工技術具有優勢。

且特斯拉與台灣關係良好，國內已有不少廠商成功切入其供應鏈，可成挾著蘋果光環，以及優異的技術和量產能力，未來如果真的能成功打進電動車市場，有望繼筆記型電腦、智慧型手機之後，為公司營運再拉出一波全新的成長曲線。

評析
除了手機、筆電、平板等原本的三大產品線，可成最有可能切入自動車市場，不排除打進特斯拉供應鏈。

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轉貼2017年11月8日中央社，供同學參考

可成展望正面 外資6家喊買3家中立

中央社記者吳家豪台北2017年11月8日電

金屬機殼廠可成 (2474) 釋出2018年正面展望，6家外資維持「買進」或「加碼」評等，另有3家外資維持「中立」評等；目標價最高為歐系外資的550元，最低為亞系外資的291元。

可成7日舉辦法人說明會，董事長洪水樹表示，明年第1季設備使用率會相當高，期待會是「春暖花開的時節」，並看好2018年還是「強勁成長的一年」。

歐系外資重申可成「買進」評等及目標價550元，雖然市場擔憂蘋果砍單iPhone 8與iPhone 8 Plus，但可成透露，主要客戶目前訂單沒有太大變動；外資預估可成11月、12月營收將維持10月水準，意味著第4季營收約達新台幣370億元，且明年第1季產能利用率將維持高檔，平均售價可望上揚。

另一家歐系外資也維持可成「買進」評等與目標價432元，預期2018年下半年推出的iPhone將全部採用AMOLED螢幕及不鏽鋼邊框，看好可成iPhone市占將從目前約20%到25%，提高到明年下半年的25%到30%，且取得不鏽鋼邊框訂單也將挹注平均售價，有助於抵銷2018年上半年的淡季影響。

日系外資重申可成「買進」評等與目標價420元，看好可成受惠於iPhone市占攀升、新款iPad及MacBook放量，2018年第1季營收將年增38%，推估可成明年iPhone市占上看24%到25%、每股盈餘（EPS）將年增25%。

另有美系、日系、歐系外資維持可成「加碼」、「買進」、「優於大盤」評等，目標價分別設在405元、400元、385元。

保守看待可成的美系外資重申「中立」評等和目標價400元，認為可成訂單集中在iPhone鋁金屬邊框，意味著獲利前景不明確，雖然虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）應用將從2018年開始貢獻，但影響仍低，將觀察可成明年能否取得iPhone不鏽鋼邊框訂單。

同樣給予可成「中立」評等的還有另一家美系外資與亞系外資，目標價分別維持370元、291元。

評析
可成不僅今年第4季業績動能還是非常強，目前看到下季、甚至明年上半年產能利用率都相當高

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轉貼2017年11月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

勤誠Q3毛利率續降  今年獲利恐承壓

記者 鄭盈芷 報導

勤誠(8210)Q3營收雖不淡，不過因大陸出貨比重明顯提升，Q3毛利率則降至23%，來到2009年以來低點，法人認為，觀察中國伺服器大廠浪潮、曙光今年毛利率也呈下滑趨勢，推測應與產業競爭、記憶體價格大漲有關，而勤誠也難免受拖累；整體來看，法人仍看好雲端伺服器產業發展前景，預期明年中國伺服器產業成長仍可優於全球平均，勤誠明年接單仍可持續成長，不過短期則需關注毛利率能否止跌回穩。

勤誠為專業伺服器機殼廠，系統整合(SI)客戶佔營收69%，至於ODM/EMS客戶則佔23%，而經銷通路客戶則占8%；在出貨地區方面，上半年美國營收比重44%、大陸則為38%、歐洲10%，其他8%。

勤誠Q3合併營收為13.66億元，季增3.9%，年增7.7%；勤誠通常Q3都為營運淡季，而勤誠今年北美營收於Q2下旬放緩後，幸賴大陸營收增溫，致使勤誠Q3營收表現相對有撐；不過，受大陸市場毛利率較差影響，也導致勤誠Q3毛利率降至23%，較Q2的26%持續下滑，並來到2009年以來低點。

法人指出，今年受台幣匯率升值、原料成本上揚等影響，勤誠今年毛利率相對受壓，而像勤誠在大陸的客戶如浪潮、曙光，受市場競爭激烈與記憶體價格大漲影響，今年毛利率也呈逐步下滑態勢，自然也對勤誠形成價格壓力，勤誠今年前3季毛利率為26.7%，較去年同期的29.46%衰退；今年前3季EPS為2.58元，較去年同期的3.47元衰退。

觀看Q4營運，在中國資料中心標案挹注下，法人表示，勤誠Q4通常為旺季，預期勤誠Q4營收應可較Q3增長，勤誠今年雖受台幣升值壓抑營收，今年營收仍有機會呈個位數增長，不過毛利率表現則還有待觀察。

法人指出，勤誠近年在中國、美國伺服器市場乃是跟著大客戶一同成長，而有鑑於大陸雲端伺服器市場成長動能仍強，勤誠仍將持續鞏固與大客戶的關係，但因大陸主要伺服器廠商的價格較為競爭，短期來看，勤誠毛利率上揚的空間較為有限，而公司也將透過精實生產、持續拓展具潛力小客戶，平衡整體獲利表現。

勤誠今年前3季合併營收為39.16億元，年增1.2%；前3季EPS為2.58元，較去年同期的3.47元下滑；法人推估，勤誠今年EPS仍可望突破3元，不過恐較去年的5.01元明顯衰退。

評析
明年中國伺服器產業成長仍可優於全球平均，勤誠明年接單仍可持續成長。

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轉貼2017年11月9日經濟日報，供同學參考

華孚轉盈 每股賺0.17元

經濟日報 記者曾仁凱╱台北報導

金屬機殼廠華孚（6235）第3季財報成功「轉虧為盈」，扭轉上半年虧損頹勢，累計前三季稅後純益1,036萬元，每股0.06元。

華孚今年上半年受到匯損及未分配盈餘課稅影響，連兩季虧損，其中，因為新台幣升值，匯損高達6,146萬元；加上未分配盈餘稅3,721萬元，侵蝕本業獲利。

少掉業外利空干擾，華孚第3季稅後純益2,843萬元，較第2季淨損1,058萬元「轉盈」，終結連二虧，並成功彌平上半年累計虧損，單季每股純益0.17元。

華孚今年成功切入車用市場，累計今年前十月營收24.7億元，年增率35.9%。華孚轉型有成，供貨金屬機構件給汽車車載顯示器系統客戶，已取得德國、美國、日本、韓國、台灣等多家汽車供應商資格審查及稽核認證。接下來華孚將繼續挑戰難度更高的車用保安部件。

評析
華孚轉型有成，已取得德國、美國、日本、韓國、台灣等多家汽車供應商資格審查及稽核認證。

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轉貼2017年11月9日中央社，供同學參考

神基攜手WHP公司 拓雲端服務市場

中央社記者吳家豪台北2017年11月9日電

強固型工業電腦品牌神基科技（3005）今天召開董事會，決議以增資發行新股方式，受讓美國WHP Workflow Solutions, Inc.公司股東所持有的股份，共同拓展雲端服務市場。

神基發布新聞稿表示，雙方將透過更緊密的合作關係，共同擴展Getac品牌在智慧行動監控系統發展與布局，進軍物聯網暨雲端服務市場，建構持續性收費（recurring business）的商業模式。

此次換股比率為每一股WHP公司股份換發神基40.25040367股普通股，神基擬發行新股1074.4萬股。股份交換後，神基對WHP公司的持股將從原先的31.87%增加為100%，WHP公司將成為神基100%持股的子公司；換股基準日暫定為2018年2月28日。

WHP公司擅長軟體及雲端系統的開發整合能力，擁有資料處理與數據分析軟體開發技術，主要從事歐美地區警用智慧行動監控系統市場的銷售業務。

神基指出，雙方自2015年即展開策略合作，共同推出VERETOS智慧行動監控系統解決方案（2017年6月更名為Getac Video Solution），該系統結合神基於車載攝影系統與穿戴式攝影系統等硬體技術以及WHP公司的軟體設計開發能力，提供公共安全市場一套整合性的行動監控解決方案。

神基表示，Getac Video Solution包括影像證據採集與檢索功能、雲端資訊儲存與備份功能，透過海量數據資料分析，將龐大的影像證據資料有效地分析轉化成情資，提升第一線員警的執法效率；該系統已成功打入歐美地區警用智慧行動監控系統市場，成為業界少數可提供一站式服務的全方位解決方案廠商。

神基期望透過此次取得WHP公司的股權，提升神基於智慧雲端服務的生態價值鏈地位，鞏固Getac Video Solution相關的研發專利，並且藉由雙邊軟硬互補的整合優勢，縮短新產品開發時程，搶攻雲端物聯網市場。

WHP公司也將借助神基的全球品牌通路與客戶資源，將Getac Video Solution拓展到現場維修、巡檢暨物流運輸等作業，擴大營運範疇，提升公司價值及永續經營的競爭力。

評析
神基透過此次取得WHP公司的股權，提升神基於智慧雲端服務的生態價值鏈地位

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轉貼2017年11月9日聯合晚報，供同學參考

可成攻智能醫療 悅康全年可望獲利

聯合晚報 記者吳凱中／新竹報導

金屬機殼大廠可成（2474）切入健康照護領域，旗下獨資軟體公司悅康科技今（9）日攜手安慎診所舉行記者會。悅康專攻健康管理系統，並陸續與台灣各大醫療院所合作，目前海外已打入南非、中國海南島、蒙古地區、歐美市場，規畫明年將進軍東南亞，可望成為可成下一個小金雞。

安慎診所攜手可成，在新竹舉辦二十周年慶暨與悅康科技簽署合作協議記者會，並正式舉辦智能化血液透析照護系統揭幕儀式，將傳統的照護流程全面進階為智慧醫療系統，雙方也簽署協議，將醫療智能化系統進一步導入至其他院區。

明年進軍東南亞
可成財務長兼悅康董事長巫俊毅指出，悅康10月已經達成單月損平目標，如果11、12月繳出好成績，全年可望獲利。在海外市場部分，已經打入南非、中國海南島、蒙古、歐美地區，明年目標進軍東南亞。

至於國內市場，除了今日與安慎六家連鎖診所合作外，目前也已陸續導入於長庚醫院、台北榮總、成大醫院、亞東醫院以及其他各地區型醫院及診所，已經有各類型醫療診所應用的實績。

悅康為可成轉投資公司，可成目前持股50%，由財務長巫俊毅擔任董事長，悅康今年動作頻頻，先於11月初成立中部辦公室，員工人數將從現有20人增加到30人。

悅康指出，悅康智能化醫療照護系統可介接於不同種類的醫療儀器上，例如透析機、呼吸器、麻醉機、生理量測儀器等等。藉由行動手持載具搭載的 APP，可了解照護狀態。悅康智能化醫療照護系統不僅醫療資訊無線傳輸數位化，並可再進一步使醫療資訊自動上傳至院內的醫療資訊系統。

評析
悅康專攻健康管理系統，並陸續與台灣各大醫療院所合作，海外已打入南非、中國海南島、蒙古地區、歐美市場

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轉貼2017年11月10日經濟日報，供同學參考

蘋果攻AR眼鏡 可成助陣

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



蘋果擴增實境（AR）產品傳出新進展，外電報導，蘋果最快2019年推出AR眼鏡，由於AR眼鏡必須兼具美觀與輕巧耐用，點名可成將是蘋果AR眼鏡金屬機殼重要夥伴。

業界認為，蘋果Mac電腦、iPhone手機都是電子業革命性產品，AR應用是市場明日之星，一旦蘋果AR眼鏡問世，可望再度成為市場熱銷產品，供應鏈跟著水漲船高。

可成向來不對單一客戶與訂單動態置評。不過，可成董事長洪水樹日前在法說會上曾公開表示，VR/AR很熱門 ，可成在這些領域有合作客戶，明年有機會看到相關產品亮相，透露可成在這方面正積極布局當中。

由於可成與蘋果合作密切，為蘋果iPhone手機、Macbook筆電的重要金屬機殼供應商，此話一出，立刻引發蘋果即將推出AR眼鏡的市場聯想。

蘋果有意推出AR眼鏡的消息傳聞已久。據傳，比起目前市面上笨重的VR/AR頭盔，蘋果希望推出的AR眼鏡將是輕巧容易攜帶的「最酷配件」，將搭載代號「rOS」的獨立作業系統，未來有可能透過專用的AR App Store下載應用程式，透過頭部動作、Siri聲控來操作裝置。

彭博社更引述知情人士透露，蘋果對於AR眼鏡的開發進度非常積極，甚至有可能提前，比原訂目標2020年更早、提前在2019年推出。由於AR眼鏡要達到集諸多技術及功能於一身，又要外觀輕巧美觀，傳出可成將是蘋果AR眼鏡金屬機殼重要夥伴。

蘋果執行長庫克看好AR應用後市，他曾公開表示：「AR的普及還需要一段時間，因為還有一些困難的技術挑戰待突破，但真正讓人震撼的，是當AR普及後我們會難以想像在生活中沒有它。就如同今天我們沒辦法想像生活中沒有手機一樣。」

可成金屬機殼本業傳出可望獲得蘋果AR眼鏡新訂單之餘，公司布局醫療產業也傳出佳音。

評析
由於AR眼鏡必須兼具美觀與輕巧耐用，可成將是蘋果AR眼鏡金屬機殼重要夥伴。

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轉貼2017年11月10日經濟日報，供同學參考

應華上季獲利增十倍

經濟日報 記者劉芳妙／台北報導

應華精密（5392）受惠Google手機及日系客戶出貨激勵，第3季稅後純益1.09億元，季增十倍，是17季來高點，每股純益1.02元。

應華表示，由於Google Pixel 2金屬機殼多集中在第3、4季出貨，加上日本等新客戶訂單挹注，公司預估本季展望持續樂觀。應華10月營收7.5億元，月減8.8%，年增9.5%，其中手機金屬機殼營收較9月成長，且已占整體營收一半比重。

累計前三季稅後純益1.92億元，年增58%，每股純益1.78元。受財報激勵，應華昨（10）日應聲大漲，收52.5元，漲1.3元，外資法人連兩日買超。

公司表示，明年上半年訂單均已開始開發，日系新單有超過100萬支金屬機殼，加上大陸美圖訂單也於明年上半年陸續出貨，預期明年上半年業績將比今年上半年樂觀，明年下半年也有五、六個新機種洽談中，營運不看淡。

除了智慧手機，應華日前宣布透過子公司應華工業設立車用事業部門，擴大投入汽車及電動車車用零組件，並規劃設立新廠及研發中心。

評析
明年上半年訂單均已開始開發，預期明年上半年業績將比今年上半年樂觀

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轉貼2017年11月10日財訊快報，供同學參考

應華大啖日系電動車商機
電路觸控感測器訂單送樣 最快Q1出貨

財訊快報／王宜弘報導

應華(5392)跨足電動車零組件市場，可望拿下日系車廠電動車車用電路觸控感測器訂單，最快下季將開始出貨，明年電動車零組件業務將正式起飛。

應華近年因應產業型態的改變，積極轉型，從數位相機鋁合金市場介入智慧型手機金屬機殼市場，在陸續拿下宏達電(2498)、中、日品牌廠訂單後，逐漸展現效益，直到去年開始供貨谷歌(Google)Pixel訂單，宣告轉型成功，第三季因Pixel 2大出貨，EPS飛越1元。

除了搶攻非蘋智慧型手機龐大市場收效，應華也以自身金屬機構件開發實力，介入車用零組件市場。包括透過旗下的捷邦(1566)以及集團收購的日本第一化成(IKKA)強攻日系供應鏈，應華本身也導入電動車零組件業務，以能率集團日企深厚淵源，大啖日電動車商機。

該公司指出，日前已經正式送樣日系車廠原廠有關電動車車用電路觸控感測器，可望正式拿下該筆訂單，最快明年第一季將可出貨，一年貢獻營收約3-5億元，成為應華相關電動車業務開出的第一砲。據悉該電路觸控感測器乃汽車發動按鈕周邊金屬與內部精密零件。

評析
應華可望拿下日系車廠電動車車用電路觸控感測器訂單，最快下季將開始出貨。

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轉貼2017年11月10日工商時報，供同學參考

勤誠Q4毛利率可望回溫

工商時報 陳昱光／台北報導

伺服器機殼大廠勤誠（8210）第3季產業結構大幅調整，大陸出貨占比超越美國，毛利率下滑至22.58％，為近10年新低，前3季每股盈餘（EPS）2.58元，展望後市，勤誠表示，第4季陸需求強勁、美國市場復甦，預期營收穩步走高，毛利率可望逐步回升。

勤誠昨（9）日舉辦法說會，公布第3季合併營收13.7億元，季增4％，年增8％，營業利益1.13億元，季減24％、年減42％，稅後淨利7,900萬元，EPS為0.66元，累計前3季稅後淨利3.09億元，EPS 2.58元，年減26％。

勤誠業務副總陳亞男指出，今年全球伺服器市場變化快速，上半年成長力道強勁的美國市場第3季需求放緩，轉由中國大陸在下半年拉貨動能大增，前3季占比從上半年38％提升至43％，美國則由44％降至40％，符合原先預期，為勤誠營收明顯跳升主因。

不過，由於大陸市場殺價競爭情況嚴重，產品毛利率較低，致使勤誠第3季毛利率衰退至22.58％、營益率僅9％，創下近年新低。

陳亞男表示，美中兩大市場為勤誠最大營收貢獻來源，合計營收占比超過超過80％，未來希望進一步調整大小型客戶比重為6：4，藉此平衡出貨結構、提升整體獲利，目前鎖定以色列、印度及歐洲市場為主要新接洽區域，另今年也受到新台幣、人民幣匯率升值，影響毛利率表現，對於雲端資料中心規模成長趨勢抱持樂觀看法。

展望後市，勤誠看好中國大型客戶需求強勁，第4季「接單接到手軟」，重點將放在產能調度與強化精實管理，而美國市場可望見到復甦，毛利率逐步回升，針對英特爾新一代平台Purley，勤誠已與主要的中美大客戶進行產品接洽並取得設計採納（design win），明年上半年換機潮動能顯現。

評析
勤誠第4季陸需求強勁、美國市場復甦，預期營收穩步走高，毛利率可望逐步回升。

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轉貼2017年11月11日中央社，供同學參考

神基看好公用事業 警用市場明年底發酵

中央社記者田裕斌台北2017年11月11日電

神基科技(3005)9日宣布購併軟體開發商WHP，董事長黃明漢表示，警用市場還在萌芽期，預估2018年底、2019年初才會有明顯貢獻，明年看好公用事業及汽車維修市場。

神基今天舉行家庭日，黃明漢說，員工是企業永續成長的關鍵因素之一，企業追求成長同時也要照顧好員工，勞動部調查顯示，公司規模愈大，愈少員工認為工作與休閒能平衡，神基照顧員工，不但要讓員工有感，還要讓員工家屬也有感。

黃明漢表示，與WHP在2015年開始合作，原本就有持股3成，由於在策略上積極耕耘垂直市場，軟硬體整合提出整體解決方案是關鍵，因此購併WHP取得軟體技術，預估開發市場要6個月至12個月的時間，效益在明年底就會發酵。

黃明漢指出，由於筆記型電腦(NB)產業走下坡，神基更注重垂直市場的耕耘，包括國防、警用、水電瓦斯、製造業、交通運輸、醫療、物流、現場服務等，都是有意發展的領域。

對明年的展望，黃明漢認為，受到大環境影響大，目前能見度不佳，可能要到農曆年附近看得會比較清楚，今年第4季估計營收與第3季相當，但年底前可能會認列較多攤提，每股獲利是否維持在1元以上，目前還很難說。

神基前3季繳出亮麗成績單，累計合併營收新台幣160.05億元、年增11.31%，稅後純益13.99億元、年增24.29%，每股稅後純益(EPS)2.47元。

評析
警用市場還在萌芽期，預估18年底、19年初才會有明顯貢獻，明年看好公用事業及汽車維修市場。

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轉貼2017年11月12日經濟日報，供同學參考

神基強攻八大市場 明年NB銷售拚增20%

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

強固型工規筆電品牌業者神基昨（11）日舉辦家庭日，董事長黃明漢指出，明年將持續鎖定國防、警用等八大應用市場，有信心筆電銷售金額年增二成，業績展望樂觀。

黃明漢表示，目前零組件漲價影響並未褪去，利潤有點壓力，但今年第4季仍有機會維持高檔水準，與第3季差異不大，明年跨足更多應用市場，期盼產品銷售金額與量能都能提升。

除強固型工規筆電，神基也搶攻雲端解決方案、警用智慧監控市場，日前宣布通過以換股方式併購美國軟體公司WHP，納為100%持股子公司，拓展智慧行動監控系統，進軍物聯網及雲端服務市場。

針對此一併購案，黃明漢認為，WHP能幫助神基拿下美國警用智慧監控市場，與公司有互補效應，未來會陸續看見成效，並反映在未來幾年財報中。

展望未來，黃明漢表示，公司將持續深耕海外市場，透過併購強化競爭力，預料業績表現仍會持穩向上，強固型工規筆電銷售也會雙位數成長，業績動能無虞。

神基第3季合併營收57.79億元，年增8.1%；前三季營收160.05億元，年增11.3%，稅後純益13.99億元，年增24.2%，每股純益2.47元，較去年同期1.99元成長。八大應用市場包括國防、警用、公用事業、製造業、物流運輸、交通、醫療、現場服務等。

評析
明年將持續鎖定國防、警用等八大應用市場，有信心筆電銷售金額年增二成，業績展望樂觀。

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轉貼2017年11月14日經濟日報，供同學參考

鴻準前三季獲利低於預期 股價走低

經濟日報 記者吳凱中╱台北報導

iPhone X 空窗期惹禍，導致鴻家軍旗下金屬機殼廠鴻準（2354）第3季稅後純益僅26.64億元，年減逾兩成，每股盈1.88元，累計前三季EPS 3.78元，低於市場預期，導致今日開盤重挫逾5%。

鴻準公佈第3季財報，營收470億元，季增112.67%、年增110.76%，營收表現亮眼，惟稅後純益26.64億元，雖較第2季成長59.52%，但相比去年同期衰退逾兩成，單季每股盈餘1.88元，不如去年同期水準2.36元，表現不如預期。

鴻準公告前三季營收876.72億元，較去年大幅成長，但稅後純益53.54億元，年減35.94%，每股盈餘3.78元，不如去年前三季EPS 5.92元。

法人認為，鴻準今年受惠任天堂switch熱銷，帶動營收規模擴大，惟去年同期第3季正值iPhone 7系列上市，帶動營收獲利轉強，今年儘管鴻準有承接iPhone 8系列部分訂單，但對獲利挹注最大的iPhone X 11月才上市，導致鴻準第3季形同空窗期，影響部分獲利表現。

評析
鴻準前三季營收876.72億元，較去年大幅成長，但每股盈餘3.78元，不如去年前三季EPS 5.92元。

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轉貼2017年11月14日工商時報，供同學參考

美系外資喊買神基  看好WHP帶動5年營收翻倍

工商時報  任珮云台北報導

神基 (3005) 公布3Q財報，毛利率及營益率分別達28.6%、11.9%，單季EPS為1.02元，略優於法人預期。美系外資看好神基併購美商WHP公司後可望提供中長期的獲利動能。因此給予「買進」評等，而目標價也給52元。

神基董事長黃明漢表示，神基內部設下5年內營收要翻倍成長計畫，預期到2020年前，除每年朝雙位數年增目標前進外，在強固電腦市場占比也希望從目前的18～22％間，在3年內提升至達3成。

神基加碼入主美商WHP、擴大雲端應用服務市場布局，也成為5年內營收要翻倍成長計畫的重要動能。黃明漢表示，神基自成立以來，每一年都有替員工調薪，同時每年也舉型家庭日的聚會活動。

WHP專門從事軟件開發和雲系統的整合，並擁有出眾的數據處理能力和數據分析軟件開發技術，WHP主要聚焦在美國移動視頻系統。神基和WHP雙方於2015年開始戰略合作，共同推出Getac視頻解決方案。這個系統為公共安全市場提供了一套整合的移動監測解決方案，包括證據收集和檢索，雲存儲和備份，並通過大數據的分析，有效地轉化了大量的數據視頻證據轉化為可用的情報，從而提高法律的效率。該系統已成功進入美國移動監控的系統市場，使Getac成為少數的全方位服務的一站式服務商之一。

評析
美系外資看好神基併購美商WHP公司後可望提供中長期的獲利動能。

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轉貼2017年11月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

鴻準Q3毛利率走低，惟Q4營運旺季可期

記者 鄭盈芷 報導

受遊戲機組裝出貨大幅提升、智慧型手機旺季遞延影響，鴻準(2354)Q3毛利率6.75%，低於法人預期，鴻準前三季EPS則為3.78元，低於去年同期的5.92元，主要係因鴻準去年營運高峰落在Q3，導致去年同期基期相對墊高，不過觀看Q4營運，法人則看好，隨著iPhone X相關供應鏈上軌道，將帶動鴻準Q4金屬機殼營收比重大幅提升，預期在產品組合改善下，毛利率也將有彈升的空間，而展望明年Q1，在iPhone X加持下，預期鴻準明年Q1年增幅表現也有可期。

鴻準為金屬機殼製造大廠，也是iPhone機殼主要供應商，至於iPad、Macbook系列也有一定滲透率；鴻準為蘋果機殼最大供應商，其營運走勢也與其客戶關連性較大，而鴻準產品除金屬機殼，還有遊戲機組裝與散熱模組。

鴻準Q3合併營收為470.28億元，季增達112.8%，主要係受惠任天堂switch遊戲機旺季帶動，鴻準Q3遊戲機組裝業務也因此大幅成長，不過受到iPhone X旺季遞延影響，再加上毛利率低的遊戲機組裝營收比重大增，鴻準Q3毛利率則降至6.75%，低於Q2的11.46%，也大幅低於去年同期的19.66%，不過在營收規模放大下，加上業外收益增加，鴻準Q3 EPS 1.88元，較Q2的1.18元提升。

觀看Q4，法人則認為，因應年底感恩節與萬聖節終端消費旺季，遊戲機的傳統旺季通常是從Q3到10月，加上iPhone X出貨走旺，預期鴻準Q4產品組合將與Q3有較大的變化，以此推估，鴻準Q4毛利率將有較大的提升空間。

鴻準今年前3季合併營收為876.72億元，年增48.9%；前3季EPS為3.78元，較去年同期的5.92元衰退，法人則認為，相較於鴻準去年營運高峰落在Q3，今年營運高峰則可望落在Q4，鴻準今年EPS仍有機會突破7元。

展望明年Q1，法人則看好，在iPhone X出貨動能續強下，鴻準明年Q1合併營收仍可維持年增表現。

評析
相較於鴻準去年營運高峰落在Q3，今年營運高峰則可望落在Q4，鴻準今年EPS仍有機會突破7元。

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轉貼2017年11月16日財訊快報，供同學參考

谷歌Pixel＋電動車組件雙引擎   應華明年拼5元

財訊快報／王宜弘報導

谷歌(Google)Pixel 2獲好評，金屬機殼供應商應華(5392)受惠，加上搶攻電動車零組件市場有成，法人看好應華明年EPS逼近5元，買盤動能大增。

應華本週股價轉強，週四(16日)最高來到57.2元價位，上漲3元或5.5%，終場收55.1元。

據了解，谷歌介入品牌手機的市場，推出Pixel系列機種，今年為第二代產品，推出後評價良好，訂單數量上探500萬支。而據悉谷歌目標積極，希望5年內PK蘋果iPhone銷量。

因此，相關供應鏈未來成長動能強勁。而谷歌雖收購宏達電(2498)手機研發部門，但預料生產製造仍將委託宏達電，相關供應鏈將以非蘋體系為主，應華因在前兩代機種的開發上展現量產實力，優於同業，因此谷歌下一代機種繼續以應華為主力供應商的機會大。

法人指出，應華手機金屬機殼製造基地為東莞承光精密，東莞承光靠著Pixel訂單的挹注，未來營收獲利成長可期；另一方面，電動車市場正在起飛，應華除了靠旗下捷邦(1566)與日本第一化成(IKKA)切入車用零組件市場之外，本身在電動車零件市場也開始有所斬獲，拿下日系電動車電路觸控感測器訂單，最快下季開始出貨，增添營運成長動能。

法人評估，就應華合併營收來看，共有35%為車用產品線貢獻，預估明年車用產品線的成長率將達20%以上，包括ABS模組齒輪營收將增加2-3億元，EPB(電子煞車系統)將貢獻3-5億元營收等等，加上谷歌Pixel訂單穩定增加，評估其明年EPS有機會逼近5元大關。

評析
應華拿下日系電動車電路觸控感測器訂單，最快下季開始出貨，增添營運成長動能。

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轉貼2017年11月18日聯合晚報，供同學參考

蘋果金屬機殼市場 鎧勝、鴻準、可成三分天下

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

近年來智慧手機機殼材質，一向由蘋果iPhone帶領趨勢，其中台廠占有關鍵角色，市場傳出，和碩集團旗下鎧勝將打入iPhone供應鏈，明年金屬機殼產業，將形成代工廠鴻海、和碩等集團「母雞帶小雞」，帶領旗下鴻準、鎧勝，與單一機殼廠可成三分天下的局面。

在智慧手機新材質應用上，蘋果往往不是第一個採用，但iPhone一旦改用新材質，將會帶動手機產業大幅跟進，由於新一代iPhone採用玻璃外殼加金屬邊框設計，預期同樣情況也將發生，惟台廠在玻璃產業較無著墨，反而是金屬機殼占有關鍵角色。

近年iPhone金屬機殼，以台廠接單量觀察，主要由鴻海旗下的鴻準，以及可成兩家分食，由於鴻海身為iPhone最大代工廠，在富爸爸加持下，鴻準金屬機殼訂單往往較可成多，就連含金量最高的iPhone X，也由鴻準獨家拿下，可成則主攻iPhone 8系列訂單。

但雙雄並列的局面明年有望打破。鎧勝近期公告，董事會通過38.93億人民幣（約新台幣180億元）資本支出，用於購買機器設備與廠房建設，相較於今年累計4.5億人民幣資本支出（約新台幣20.7億元），等於大增7.7倍。

市場傳出，鎧勝今年已打入iPhone供應鏈，但僅提供手機側邊按鍵，隨著鎧勝大舉擴張資本支出，等於印證打入iPhone金屬機殼訂單的傳聞，法人預估，鎧勝在富爸爸和碩加持下，未來將在iPhone供應鏈占有一席之地，明年搶下3至5%機殼訂單。

法人擔心，金屬機殼競爭對手包含鴻海集團的鴻準、和碩集團的鎧勝，背後都有代工廠資源加持，相形之下可成看似單兵作戰。可成董事長洪水樹強調，公司20年前就是獨立金屬機殼供應商，但20年後可成也不窮了，且同行未必是競爭對手，因為在我們主戰場上，那張門票沒想像的便宜。

洪水樹當年曾引用「輕舟已過萬重山」，形容可成營運轉佳，他指出，現在的可成「已從輕舟變大型戰艦，挑戰它的難度會更高」，公司這幾年累積的資本支出、技術實力、大量設備以及經營知識，其實要花很多心思，絕對不是剛跨進來的業者，一年、兩年就可以做到。

評析
鎧勝在富爸爸和碩加持下，未來將在iPhone供應鏈占有一席之地，明年搶下3至5%機殼訂單。

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轉貼2017年11月18日聯合晚報，供同學參考

機殼材質戰開打 玻璃、金屬、陶瓷誰勝出？

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導



在蘋果新一代iPhone帶動下，玻璃材質重回市場焦點，業界預估，玻璃、陶瓷將成為下一代智慧手機機殼趨勢，明年開始玻璃在中高階手機滲透率將大幅提升，至於金屬機殼，則將向下擴大中低階市占率。

蘋果今年推出iPhone 8、iPhone 8 Plus以及iPhone X，全面導入玻璃外殼加金屬邊框設計，三星旗艦Galaxy系列也基於無線充電理由，加強應用玻璃材質，而陸廠小米更首開一線手機大廠風氣，推出陶瓷機身為主的小米MIX，手機機殼材質一時間似乎顯得百花齊放。

研調機構拓墣預估，由於質感及訊號低屏蔽性，陶瓷與玻璃將成為智慧手機機殼下一代主流材料，明年開始，在三星與蘋果帶領下，預期玻璃機殼滲透率將大幅提升，主要由中高階手機採用，中低階手機金屬滲透率將持續提升。

對此，iPhone供應鏈、金屬機殼大廠可成董事長洪水樹則強調，過去外界擔心金屬機殼會被塑膠機殼取代，現在又擔心金屬機殼會被玻璃取代，但洪水樹掛保證，「未來幾年金屬機殼都還仍會是主流」，只是設計方向會有改變。

據悉，目前專攻陶瓷機殼以陸廠三環、長盈為首，一塊陶瓷大約落在人民幣500至600元左右，金屬則相對平價，造價僅人民幣100至200元上下。陶瓷造價高昂，在於其需經過高溫至少7至10天「燒結」過程，不僅生產時間過長，且較難控制良率。

事實上，小米第一代MIX手機就以概念機形式推出，推測原因，還是陶瓷機身無法順利量產。整體來看，玻璃由於且生產良率穩定、造價較陶瓷低，將為高階手機主流，但受限玻璃脆度低，仍需搭配金屬邊框，故金屬機殼在高階市場不會褪色，而是轉變形式。

評析
受限玻璃脆度低，仍需搭配金屬邊框，故金屬機殼在高階市場不會褪色，而是轉變形式。

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轉貼2017年11月20日經濟日報，供同學參考

蘋果AR眼鏡鏈 可成扮要角

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

蘋果全力打造AR眼鏡供應鏈，除找上代工廠廣達外，機殼廠可成也因技術優勢，肩負蘋果AR眼鏡機殼供應重責，扮演攸關新產品良率高低的關鍵角色，相關產品毛利看俏，有助可成業績走揚。

針對蘋果AR眼鏡，可成一向不評論客戶動態，不過，可成董事長洪水樹在法說會上曾公開表示，VR、AR是科技業熱門項目，可成在這些領域有合作客戶，明年有機會看到相關產品亮相，透露可成在這方面正積極布局當中，這一方面與廣達副董事長梁次震的談話不謀而合，也顯示出廣達、可成有望成為蘋果AR眼鏡的供應鏈要角。

可成今年累積至今的資本支出總額已正式突破百億大關、達104億元，為三年來首見；法人認為，若蘋果AR眼鏡提前亮相，可成明年資本支出很可能持續推升，藉此滿足蘋果需求。

據悉，可成現為蘋果iPhone手機、Macbook筆電的重要金屬機殼供應商，雙方長年來合作關係緊密，也因此當蘋果擬推出AR眼鏡時，為了兼顧輕薄、耐用，勢必要強化與可成的合作關係，讓雙方可針對鏡架結構的強化進行技術交流。

業界人士說，智慧手機、智慧手表等常見的智慧裝置，一般均有相當厚度的機殼保護內部元件，鮮少長時間風吹日曬雨淋；反觀眼鏡則是經常性處於相對較惡劣的環境中，而且因戴在耳後，機殼零組件勢必要力求輕薄，一旦蘋果眼鏡導入AR、聯網、導航等各式功能後，機殼耐用度的挑戰恐將更為嚴苛，由於技術層次提升，相關產品毛利勢必更好，有助提升可成業績。

評析
VR、AR是科技業熱門項目，可成在這些領域有合作客戶，明年有機會看到相關產品亮相

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轉貼2017年11月22日財訊快報，供同學參考

神基奪福斯集團全球車廠強固車輛診斷電腦三年大單

財訊快報／王宜弘報導

神基(3005)宣布獲德國福斯汽車集團(Volkswagen Group)肯定，雙方合作兩款新世代強固型車輛診斷電腦，為福斯全球車廠提供車輛診斷新標竿。

這是神基在2014年拿下BMW專案之後，在全球指標性的車廠集團中又一斬獲。而福斯目前是全球汽車銷售量第一的汽車集團，雙方的合作乃三年期的大案，貢獻可觀。至於BMW集團至今持續出貨中，也有其他車廠專案持續入袋，神基在汽車檢測領域成果豐碩。

據了解，福斯集團全球維修中心的車輛診斷系統，以及旗下多個汽車品牌生產線，包括福斯(Volkswagen)、奧迪(Audi)、斯科達(Skoda)、喜悅(SEAT)，以及福斯多用途車，均配備了神基Getac最新一代筆記型電腦與平板電腦，用以進行該集團的車輛診斷。

神基指出，其為各種產業應用打造卓越品質的強固型電腦產品與解決方案，並成功在汽車產業獲得客戶肯定，與國際知名汽車製造商與供應商多年來緊密合作，累積豐富經驗；而供應福斯集團的專案產品中，以維修診斷需求為最大宗，其次則為生產線的應用。

此次專為福斯集團打造的二款強固型電腦解決方案，分別為「Professional」VAS 6150E筆記型電腦(基於Getac S410客製化打造)，以及「Premium」VAS 6160E平板(基於Getac A140客製化打造)，將專業檢測元件整合於一身，如車外診斷資訊系統服務(Offboard Diagnostic Information System Service)與經由福斯以高標準多方測試驗證之診斷介面系統(Diagnostic Interface)，為福斯集團引進高效能車輛診斷解決方案。

評析
供應福斯集團的專案產品中，以維修診斷需求為最大宗，其次則為生產線的應用。

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轉貼2017年11月22日MoneyDJ新聞，供同學參考

華孚持續布局車用領域  已切入電動車供應鏈

記者 鄭盈芷 報導

華孚(6235)今年因較多新案開發，毛利率波動較大，惟公司近年積極切入車用領域，前3季車用營收已達18%，而看好車用輕量化趨勢，公司因具備半固態成型(Thxiomolding)利基，除持續耕耘車用儀表板、抬頭顯示器，也將切座椅、車燈、轉向系統等應用；另外，華孚憑藉著鎂合金半固態成型製程，今年也切入特斯拉Model 3供應鏈，據了解，公司9月起已開始出懸浮螢幕機殼產品。

華孚為全球少數具規模的鎂合金機殼廠，公司的競爭利基即在於Thxiomolding製程，Thxiomolding乃是將金屬顆粒加熱至固液兩相共存區，並透過捲切力將半固態的高黏度材料快速導至模具內射出成型，有點類似預拌水泥的概念，由於成型所需的溫度較壓鑄低，組織相對壓鑄緻密，強度較高，但較不適用體積過大的結構件，主要用於輕薄、但需具備強度的金屬件；華孚目前7成多營收來自Thxiomolding，其餘則來自壓鑄與塑膠射出等。

華孚經歷近幾年的整頓，2015年起開始切入車用市場，去年隨著整體製程逐步穩定下來，營收與毛利率也見到改善，而華孚今年前3季營收與毛利率趨勢仍持續向上，不過因公司目前在手開發案較多，有些訂單甚至是2022年才要出，但現在就已經有成本支出，因為廠內有較多機台用在打樣，導致華孚短期毛利率波動較大。

華孚今年前3季NB機殼產品約佔營收52%，已較過往的7成以上大幅收斂，手持裝置20%、工業產品10%，傳統汽油車17%、電動車有1%。

華孚前3季合併營收為21.87億元，年增36%；前3季營業利益為1.23億元，較去年同期的0.9億元提升，惟因業外匯損金額較大，前3季EPS為0.06元，較去年同期的0.63元衰退。

華孚指出，因應車用輕量化的趨勢，車廠對於新材料應用意願也跟著提升，而鎂合金雖然較難生產，但重量相較於鋁更輕，又相較於塑膠具備強度與散熱優勢，而華孚也是全球少數在Thxiomolding具量產能力的廠商，華孚目前手上有來自歐美日共4件電動車專案，今年9月已有一件開始出貨，據了解，華孚所出的即是Model 3的懸浮螢幕機殼。

除了新能源車的應用，有鑑於傳統汽油車也持續減重，華孚目前在儀錶板、抬頭顯示器等產品都已出貨，至於轉向系統、LED車燈與座椅架等應用也持續與客戶開發中。

因應未來業務拓展需求，華孚昆山二期廠與馬鞍山新廠也將於明年下半年開出，中期來看，公司則擬赴印度設廠。

評析
華孚憑藉著鎂合金半固態成型製程，今年也切入特斯拉Model 3供應鏈

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轉貼2017年11月23日財訊快報，供同學參考

電動車零件布局收割  應華明年營收拚百億

財訊快報／王宜弘報導

電動車市場高成長，金屬機殼廠應華(5392)攻車用零組件市場有成，明年合併營收挑戰百億大關，法人估車用產線營收年增2成，佔比上探35-40%。

應華在手機領域上已成為谷歌(Google)Pixel的主要金屬供應商，隨著Pixel 2熱銷，今、明兩年的成長展望樂觀；但法人圈更關注的是該公司在車用零件市場的布局，隨著電動車、自駕車市場成為未來趨勢，相關零組件商機誘人，應華的產業布局也逐漸發酵。

身為能率集團旗下旗艦企業，應華在日企的人脈資源綿密，因此車用零組件也以日系車廠為主要發展區塊，並透過旗下捷邦(1566)併購日本第一化成(IKKA)，鞏固技術與市場。

法人指出，電動車市場高速成長，應華相關汽車電子與金屬零組件的業績顯著攀升，如IKKA布局之日系專案收割，包括ABS模組齒輪營收明年將增加2-3億元，EPB墊子煞車系統之貢獻則可望增加3-5億元，加上應華本身以東莞承光切入之日系電動車電路感測器，明年也有機會貢獻3-5億元營收，以及其他新增之車用元件客戶，明年應華的車用零組件營收將較今年成長逾二成，佔整體合併營收比例有機會上探35-40%的水準。

因此，法人估該公司明年EPS逼近5元，以其逾35%車用零組件業務，給予25倍的本益比評價，其他65%金屬機殼與工具機零組件採10倍本益比評價，綜合本益比給予14倍評價。

評析
明年應華的車用零組件營收將較今年成長逾二成，佔整體合併營收比例有機會上探35-40%的水準。

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轉貼2017年11月23日經濟日報，供同學參考

華孚報捷  躋身特斯拉鏈

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



金屬機殼廠華孚（6235）業績傳出捷報，今年首度打進電動車龍頭廠特斯拉（Tesla）供應鏈，9月開始出貨相關車用機殼產品，負責供應Model 3車內的懸浮螢幕機殼，預計明年供貨量將大幅提升，挹注業績表現。

針對特斯拉訂單，華孚發言系統昨（22）日不予置評。不過，日前華孚董事長蔡豐賜在法說會上指出，公司將轉型聚焦電動車機殼市場，現階段成果正逐漸浮現，未來營收比重會愈來愈高，而且已獲得大客戶青睞，期盼明年能陸續開花結果。

據了解，華孚在新能源車的主要客戶為特斯拉，除今年已開始供應Model 3懸浮螢幕機殼外，近期特斯拉發表電動卡車產品，也將採用華孚的機殼產品。目前華孚在新能源車的客戶已涵蓋歐洲、美國、中國大陸，明年車用機殼產品的營收比重也將大幅拉升。

華孚今年前三季筆電、消費性電子機殼產品占總營收約52%，傳統車用機殼產品占17%，其餘是工業用機殼、新能源車等；其中，新能源車市場雖然今年第3季首度打入，9月才正式出貨，但單月相關產品的營收已占前三季整體營收約1%，顯示出車用機殼產品未來將成為營收主力。

至於未來產能規劃部分，華孚為提升市場競爭力，預計明年展開擴廠計畫，包含位於大陸昆山二廠的30畝地，將以模組開發、生產為主，而馬鞍山152畝地新廠計畫預定明年下半年進行投產。

華孚目前在車用產品共有六大產品線，包含數位儀表板、中央觸控、LED車燈、轉向系統、抬頭顯示器、坐椅等應用；其中，汽車模具就有200套，從接單到生產約二年，未來幾年內將開始陸續交貨，並逐步提升營收占比，藉此降低筆電機殼營收比重，加速公司轉型計畫，內部預計三至五年內，車用、3C產品營收占比能達到各占一半。

評析
華孚9月開始出貨相關車用機殼產品，負責供應Model 3車內的懸浮螢幕機殼，明年供貨量將大幅提升。

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轉貼2017年11月24日財訊快報，供同學參考

濱川聯貸簽約，9億元現金上膛，擴張添動能

財訊快報／王宜弘報導

金屬機殼廠濱川(1569)週五(24日)公告與銀行團簽訂聯合授信合約，總授信額度共3千萬美元，約新台幣9億元，用以償還金融負債與充實營運資金。

受惠於筆電金屬機殼滲透率提升，加上今年筆電市況轉佳，濱川去年接獲美、中客戶訂單，持續挹注到今年，同時亦切入醫療器材領域，使其去年轉盈之後，今年獲利進一步提升。

資料顯示，濱川前10月營收達28.7億元，年增率27%，稅後純益1.92億元，年增率達1.1倍，EPS1.91元。其中，第三季營收突破9億元創高，稅後0.68億元，EPS為0.66元。

不過，此一實績較之上半年法人預估顯然落後，今年EPS上探2.5元，低於稍早之逾4元評估。

濱川週五股價上漲2.36%或0.85元，來到36.85元價位。為進一步拓展市場，濱川今年積極籌備子彈，稍早擬辦理之1千萬股現增，本月初已自動申報生效，將可籌資3-4億元，這次由中信銀與合庫等13家銀行聯合授信案，也將充實9億元現金部位，增添擴張能量。

評析
濱川去年接獲美、中客戶訂單，持續挹注到今年，同時亦切入醫療器材領域，今年獲利進一步提升。

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轉貼2017年11月23日MoneyDJ新聞，供同學參考

太陽能專案工程入帳  位速Q3單季轉盈

記者 鄭盈芷 報導

在有機光伏發電電池模組（OPV）生產設備營收陸續進帳下，位速(3508)Q3營收規模放大、單季營業利益也小幅轉盈，而該筆專案系統合約金額為3000萬美金，就工程與安裝進度來看，有機會在明年農曆年前全數入帳，位速也已經與山東恒力天能簽署第二條生產線設計及設備組裝買賣合同，總金額為4000萬美金，預計明年陸續出貨。

位速為通訊與3C產品專業表面處理廠，近年隨著智慧型手機品牌洗牌、產業環境變遷，公司除持續調整組織架構，也尋求新的業務發展與合作機會，而公司的利基在多年累積之表面處理製程能力，除了應用在電子產品方面，近年也積極開發數種新式的化學原料及綠能產品。

位速去年底也與山東恒力天能簽署OPV生產線設計與設備組裝買賣合同，將由位速設計整體產線與設備，並與其他設備供應商如中外爐工業株式會社、日立先端、科嶠等採購設備，而該筆合約金額為3000萬美金，視工程與機台安裝進度陸續入帳。

位速目前在既有的表面處理業務方面，虧損狀況較去年持續收斂；上半年合併營收為3.84億元，較去年同期的6.36億元下降；上半年毛利率為-3.81%，則較去年同期的-13.27%改善；上半年每股盈餘虧損2.08元，較去年同期的每股虧損2.92元收斂。

而觀看位速Q3營運，在OPV產線專案工程收入進帳下，位速Q3合併營收來到3.32億元，季增58%；而位速Q3 3C產品收入約1.8億元、專案系統工程收入則約1.5億元，有鑑於設備毛利率較高，位速Q3單季營業利益轉為小賺500萬元，較Q2的虧損8500萬元改善；位速Q3 EPS為0.15元，前三季每股虧損則收斂至1.92元。

位速Q4仍將依工程與設備安裝進度，持續認列專案工程收入，而依目前進度規劃來看，Q4入帳金額有機會較Q3放大，整筆合約金額則預計可在明年農曆年前完成入帳。

另外，位速也已於今年6月與恒力天能簽訂第二條產線設計與設備組裝買賣合同，總金額為4000萬美金，預期相關業務也將於明年中旬陸續開展，後續可持續關注。

而因應未來業務發展規劃，位速今年5月時也公告擬辦理私募，額度上限則為2901.2萬股，公司表示，私募案主要係考量擴大營運規模及引進策略性投資人，而相關細節則都還在討論中。

評析
因應未來業務發展規劃，位速擬辦理私募，私募案主要係考量擴大營運規模及引進策略性投資人

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轉貼2017年11月30日《先探投資週刊》1963期，供同學參考

機殼市場三分天下 鎧勝竄起

【文／林宥辰】

機殼大戰再度在市場上開打！除了蘋果陣營這次使用的玻璃機殼，金屬機殼方面也競爭激烈，形成三分天下，未來也將有更多大廠，分食機殼市場大餅。

在一片雜音中iPhone X還是席捲了整個智慧型手機年底的市場目光，當然在蘋果陣營領軍下，玻璃機殼的材質也重回返市場成為焦點，法人預估，智慧型手機市場將跟隨著蘋果的步伐，將玻璃機殼導向主流，明年開始玻璃在中高階手機滲透率將大幅提升，至於金屬機殼，則將向下擴大中低階市占率。

玻璃機殼重返市場
這一次新系列的iPhone產品，為了支援無線充電的功能，將金屬機殼改回玻璃機殼，蘋果更對玻璃機殼相當引以為豪，強調是業界歷來最耐用的玻璃，前後皆為玻璃機殼的設計，也預計將在手機機殼界掀起改革風；除了蘋果，三星今年推出的新機Note 8也使用玻璃機殼，而玻璃機殼能夠蔚然成風的關鍵，就在於智慧手機目前將功能逐漸發展於強化的通訊技術，加上無線充電技術逐步導入到中高階智慧手機當中，金屬機殼將會降低通訊及無線充電效率，因此玻璃機殼將有機會從高階市場擴散至所有領域的智慧機。

既然商機已經成形，當然就可以順勢抓住投資的好機會，像是自動化設備廠盟立研發出的３Ｄ曲面玻璃成形機在去年下半年獲得中國大陸玻璃機殼大廠藍思訂單後，傳出藍思再度下訂盟立３Ｄ曲面玻璃成形機訂單，將有機會讓盟立通吃蘋果及非蘋陣營訂單，也等同於間接切入雙陣營供應鏈；此外，盟立也積極與日本安川電機共同布局，在機器人產業上也分食一杯羹，更在今年以來陸續接獲系統整合工程及自動化設備訂單，前景看俏，盟立第三季營收三三．二一億，比起上一季成長率高達六四％，漲幅相當可觀。

蘋果這一次的新機，雖是搭配玻璃機殼，卻有加上金屬邊框設計，儘管台廠對於玻璃機殼著墨不多，因此金屬機殼與機構件，反而成為大家關注的重心，若觀察近年iPhone的金屬機殼，主要都是由鴻海旗下的鴻準以及可成兩家分食市場，由於鴻海身為iPhone最大代工廠，在富爸爸加持下，鴻準金屬機殼訂單也較可成多，就連含金量最高的iPhone X，也由鴻準獨家拿下，可成則主攻iPhone 8系列訂單。

【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1963期；訂閱先探投資週刊電子版】

評析
金屬機殼競爭激烈，形成三分天下，未來也將有更多大廠，分食機殼市場大餅。

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轉貼2017年12月1日工商時報，供同學參考

轉型成效浮現，位速股價挑戰50大關

工商時報  王逸芯／台北報導

位速 (3508) 轉型成效逐漸浮現，第三季結束連續13個季度的虧損，單季每股獲利0.15元，惟累計今年前三季每股依舊虧損1.92元，受惠轉機題材，位速今股價一度大漲8.5%，最高達到49.8元，持續朝向50元大關靠攏。

位速今年第三季順利轉虧為盈，單季每股賺0.15元，主要是因為9月有機光伏發電電池模組(OPV)生產設備出口，帶動營收一口氣跳升到2.12億元，年增率達176%，惟累計今年前三季位速每股依舊虧損1.92元，毛利率9.29%。

位速9月營收大爆發主要是因為機光伏發電電池模組(OPV)生產設備出口，只是受到客戶結構改變，加上出售有機光伏生產設備部分設備出口及安裝延遲，導致10月營收又降回5086萬元，月減少75.08%，年減少42.88%。

位速積極轉型，相關成效已經自今年起開始浮現，隨著轉型效益逐漸顯現，位速今年前兩季虧損逐季減少，且第三季甚至轉盈，就整體營運狀況來說，儘管位速今年全年能否轉盈仍有待觀察，但依據前三季獲利情形來看，即使今年無法順利轉盈，但整體狀況已經相較去年每股虧損6.56元明顯好轉。

評析
位速今年第三季順利轉虧為盈，主要是因為9月有機光伏發電電池模組(OPV)生產設備出口

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轉貼2017年12月1日財訊快報，供同學參考

能率集團攻電動車 應華押陣
將併日美企業 IKKA拚明年底日本上市

財訊快報／王宜弘報導

能率集團攻電動車市場，除透過旗下企業除捷邦(1566)之外，應華(5392)也大舉介入電動車零件市場，並備妥5-10億元資金搜尋日、美併購對象。

能率集團發展車用零組件市場，2015年透過併購日本第一化成(IKKA)強化相關技術與市場實力，由捷邦持股IKKA 51%股權，集團持股49%，並推動IKKA在2018年底於日本上市。

而看好電動車市場的高成長趨勢，能率集團加大布局動能，應華今年除了智慧型手機金屬機殼之外，也切入車用零組件市場，並拿下日系電動車電路感測器訂單。法人指出，為追求相關領域的競爭力與快速成長，應華啟動併購機制，目標鎖定日、美相關企業。

據悉，此次併購計畫可望落在5-10億元之間，如順利完成，應華明年車用零組件業績有機會翻倍成長，成為接棒智慧型手機金屬機殼業務之後，未來5-10年營運的主要動能。

評析
應華今年除了智慧型手機金屬機殼之外，也切入車用零組件市場，並拿下日系電動車電路感測器訂單。

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轉貼2017年12月5日工商時報，供同學參考

華孚11月營收創新高，將力拚車用市場

任珮云台北報導

華孚 (6235) 11月自結合併營收為新台幣3.27億元，創歷年單月新高，較去年同期的2.12億元成長54.45%。累計合併營收方面，1至11月底初估為28.01億元，較去年同期的20.32億元增加約37.82%。

華孚今年前三季產品營收比重，傳統車用產品占比達17%，NB包含消費性、商用型已經降到52%。華孚今年第3季首度打入新能源車市場，9月開始出貨，公司整體的毛利率也持續改善上揚到18%，營益率亦回升到5%以上。

華孚在馬鞍山的擴廠計畫，預計在明年第2季到第3季試產，總投資金額初估1680萬美元。對於外傳華孚新能源車客戶就是特斯拉，公司對單一客戶名稱不予回應。但強調華孚在車用電子已經耕耘了2~3年，今年整體車用占營收比達18%(傳統車用產品占比17%，新能源車營收占比約1%)。

華孚目前新能源車手上客戶包含歐洲、美國、中國，有四個機種正在開發中，從一台4萬美金到10萬美元都有做。市場傳出華孚新能源客戶特斯拉旗下的Model 3，其懸浮螢幕機殼，供應商就是華孚。因應市場變化，公司未來全力搶攻車用市場，希望三到五年內，車用、3C產品營收占比能達到各半。

評析
因應市場變化，華孚未來全力搶攻車用市場，希望三到五年內，車用、3C產品營收占比能達到各半。

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轉貼2017年12月5日中央社，供同學參考

柏騰轉型搶攻車用市場 攻陸商機

中央社記者鍾榮峰台北2017年12月5日電

低溫真空濺鍍技術廠商柏騰（3518）濺鍍技術轉型，深耕車用市場，PVD多層次金屬鑲嵌工藝，強攻中國大陸龐大商機。

從技術來看，柏騰主攻低溫真空濺鍍技術，也提供電磁干擾屏障技術（EMI）PVD服務，經營業務包括EMI真空濺鍍、汽車輪圈外觀鍍膜，其中EMI真空濺鍍約占8成、汽車輪圈外觀鍍膜占2成。

從據點和布局來看，柏騰在台灣總部設有技術研究開發中心，在中國大陸蘇州、南京、四川、重慶等處，設有電磁波防護鍍膜廠。法人表示，柏騰主要供應全球前5大NB品牌客戶的防電磁干擾屏障技術代工服務，目前每4台筆電即有1台為柏騰代工。

在汽車應用，柏騰看好PVD技術運用在汽車外飾件龐大商機，2005年開始投入PVD外觀工藝的研發籌畫開闢新市場，2008年成立汽車元件事業處，在中國大陸浙江安吉設立2座輪圈外觀鍍膜廠，年產量可達100萬顆。

柏騰表示，PVD輪圈外觀產品，過去一直深耕北美皮卡車售後市場，近年中國對汽車改裝法令鬆綁，中國售後及改裝車市場高速成長。2016年起，柏騰調整經營策略，計畫提升PVD輪圈外觀產品的營業比重，除持續耕耘北美售後市場外，並開始轉攻中國原廠OES、AM及改裝等市場。

柏騰進一步規劃在2018年正式推出自創品牌，專攻國內外高級轎跑車改裝市場，提供金屬鍍膜精品輪圈。

柏騰指出，未來將以代工、自主銷售及品牌等多元策略，搶食每年汽車市場龐大商機。

展望業績表現，柏騰表示，今年前3季EMI營運開始轉虧為盈，預期2018年輪圈業務有機會重回成長軌跡。

評析
柏騰未來將以代工、自主銷售及品牌等多元策略，搶食每年汽車市場龐大商機。

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轉貼2017年12月6日工商時報，供同學參考

蘋果光黯淡？ 大立光、可成 旺季不旺

工商時報 李淑惠、王中一／台北報導



蘋果「十年大作」iPhone X推出後，雖一度引爆全球熱潮，但時隔不久就有了退燒跡象，供應鏈的營運成績更提前吹來寒風。身為iPhone照相鏡頭供應商的大立光，昨（5）日公布11月營收僅比前月微增250萬元，儘管符合之前「持平」預期，但市場不免失望。展望12月，大立光則預告將會衰退，不僅打破以往12月會是全年最高峰的慣例，也等於宣告今年無緣改寫單月歷史新高。

此外，蘋概股金屬框架廠商可成，11月營收提前見到衰退，單月營收111.02億元，比前月減少10.4％。若以外資圈對該公司第四季營收預估，預期12月營收將持續下滑。

國內兩大蘋果概念龍頭股的11月營收表現雙雙低於預期，意味著蘋果iPhone光轉趨黯淡，整個供應鏈營運表現也不會太好看。

近期台股伴隨美國費半重挫，三大龍頭權值股、也是蘋果供應鏈的大立光、台積電、鴻海都已經出現一波慘烈修正。其中，大立光股價從11月初5,995元高點，到昨天收盤4,730元，波段回檔21.1％，已達到「熊市修正」標準。不過，大立光昨公布12月營收下滑的利空，是否會營造出「利空出盡」？或是「持續探底」？也讓外界高度關注。

至於台積電、鴻海在同一期間，也分別下跌6.5％和16.6％，修正幅度也都不輕。

大立光11月營收56.16億元，比10月微增250萬元、增幅0.05％，但年增率達8％；前11月營收482.60億元，較去年同期成長12.5％。大立光表示，目前產能利用率仍不錯，但部分客戶的拉貨力道有減弱現象，預期12月營運低於11月，至於製造的良率仍在持續努力提升中。

對照大立光以往的營運軌跡，每年12月通常是全年度最高峰（僅2015年例外），而大立光11月營收未能打破2015年10月締造的57.69億元歷史新高，也意味著今年度已無緣看到改寫新高。

可成11月營收中斷連續3個月創新高走勢、月減10.42％，降至111.02億元，但年增率仍達35.32％，是單月第3高紀錄；前11月營收839.98億，年增率為17.5％，已超過去年一整年的791億營收表現。可成重申，第四季營收仍會比第三季和去年同期強勁成長，法人則評估可成12月營收雖會持續下滑，但單季營收仍可比前一季成長20％水準。

評析
可成第四季營收仍會比第三季和去年同期強勁成長

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轉貼2017年12月6日工商時報，供同學參考

一顆蘋果 還能救台灣？

工商時報 文／李淑惠、王中一

蘋果今年度一口氣推出3款新機種，其中被譽為「十年大作」的iPhone X，更是早早席捲全球目光，還憑空炒熱「3D感測」話題。不過，從大立光、可成這兩家蘋果供應鏈成員率先公布的11月營收，以及對於12月展望來看，iPhone X恐怕有點雷大雨小之疑慮。

每年，台灣GDP成長率能有多好？有相當程度要仰賴當年度的蘋果供應鏈營運成績單，因此，若蘋果iPhone能大賣，帶動供應鏈業績大好，就被媒體冠上「一顆蘋果救台灣」的說法。

以今年來說，具備3D感測和LED螢幕兩大全新設計的iPhone X，被視為蘋果的「十年大作」，更有不少果粉寧可花大把鈔票，等待延後上陣的iPhone X，也不願提前採購iPhone 8/8 Plus，讓外界預期iPhone X將帶來史上最強的銷售表現。

原本，外界認為蘋果供應鏈10月份營收不夠亮麗，是因為iPhone X爆發力尚未展現，但在大立光公布11月持平、且12月營收將因為客戶拉貨力道走弱而下滑之後，豈非意味iPhone X賣得不太好？如此一來，是否其他與3D感測相關的題材都得重新審視？而一顆蘋果，今年還能再救台灣嗎？

但也有法人指出，接下來還得觀察周五公告營收的台積電、鴻海。由於大立光的鏡頭出貨排程，比起台積電、鴻海要提前約2個月，因此儘管大立光的11月營收僅持平、且預期12月下滑，但若台積電、鴻海11月表現超搶眼，甚至透露出12月也不看淡，則iPhone的熱潮仍有機會延續。

評析
從大立光、可成這兩家公布的11月營收，以及對於12月展望來看，iPhone X恐怕有點雷大雨小之疑慮。

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轉貼2017年12月6日聯合晚報，供同學參考

應華11月營收11.22億元 月增49%

聯合晚報 記者劉怡妤╱台北報導

應華（5392）今日公布11月營收11.22億元，月增49.6%，年增62.87%，受惠客戶金屬機殼集中出貨，包含谷歌（Google）Pixel 2以及日系客戶產品放量出貨，推升單月營收持續走強，公司對於本季營運樂觀，且明年上半年維持樂觀展望。

公司表示，目前客戶專案訂單已見到明年上半年，由於上半年訂單均已經開始開發，包括日本客戶新訂單有超過100萬支金屬機殼，另外，大陸手機品牌美圖新機訂單，也將於明年上半年陸續出貨；預期明年上半年業績將比今年上半年樂觀，而明年下半年也有5-6個新機種洽談中。

法人表示，應華受惠Google Pixel終端反映佳，使得訂單增加，加上Google Pixel供應鏈同業良率不佳，應華獲得追加訂單，本季追加單量約5-10萬片，另外，Google因終端銷售佳增加明年訂單量，明年第1季訂單出貨量增加20萬片；由於Pixel強調軟硬整合，提供消費者新體驗優於其他Android品牌，使得Pixel爭取消費者買單。

法人預期應華在產品品質與交期，未來有機會增加Google手機訂單配比，預期Pixel為應華手機業務帶來更高獲利成長。另外，公司布局車用多年預期明年專案陸續成熟放量，車用營收成長可達20%以上，公司藉由併購IKKA已打入日系車用產品供應鏈。

評析
由於產品品質與交期，應華未來有機會增加Google手機訂單配比，預期Pixel為應華手機業務帶來更高獲利成長。

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轉貼2017年12月6日經濟日報，供同學參考

轉型車用有成  華孚11月營收創新高

經濟日報 記者吳凱中╱台北報導

金屬機殼廠華孚（6235）強攻車用市場，轉型效益逐漸顯現，11月營收3.27億元，較去年同期大幅成長54.4%，創下單月歷史新高。

華孚公佈11月營收3.27億元，較去年同期大幅成長54.4%，與上月2.9億元相比成長12.8%，不僅為今年單月高點，且為歷史新高，累計今年前11月營收28.01億元，較去年同期成長37.8%，顯示今年來營運穩步上揚。

華孚主攻筆電（NB）機殼，目前營收來源也已該產品為大宗，惟公司近年轉型切入車用市場，除了傳統車廠以外，今年成功打進電動車供應鏈，並於9月開始出貨，單1個月營收占比就衝到前三季1%，營運爆發力強勁。

華孚董事長蔡豐賜強調，電動車充電能跑多遠，與材料重量相關，近年有突破性作法，對於華孚來說是很大機會，目前新能源車手上客戶包含歐洲、美國、中國，有4個機種正在開發中，從一台4萬美金到10萬美金都有做。

據悉，華孚新能源車客戶就是特斯拉，目前供應Model 3懸浮螢幕機殼，且為全球唯一供應商，而華孚的機殼也獲得近期特斯拉發表的電動卡車採用，這也是公司首次打進特斯拉供應鏈。對此，華孚不作評論。

評析
華孚新能源車客戶就是特斯拉，目前供應Model 3懸浮螢幕機殼，且為全球唯一供應商

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轉貼2017年12月6日聯合晚報，供同學參考

鎧勝目標價 外資上修到135元

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

和碩集團（4938）旗下金屬機殼廠鎧勝-KY（5264），明年有望吃下iPhone大單，讓外資點名喊進，將鎧勝評等由中立上修到「買進」評等，目標價上修到135元，帶動今日盤中股價上漲4.1%至113.5元。

鎧勝日前通過38.93億人民幣（約新台幣180億元）資本支出，用於購買機器設備與廠房建設。相較於今年累計4.5億人民幣資本支出（約新台幣20.7億元），等於大增7.7倍。隨資本支出提高，鎧勝同步決議辦理1億股現金增資普通股。

對此，外資認為，鎧勝2018年將打進iPhone供應鏈，預計明年下半年就會出貨金屬機殼，將鎧勝由中立上修到「買進」評等，目標價上修到135元。此外，日系與亞系外資日前才針對鎧勝打進iPhone供應鏈，上調目標價到145元、118元。

鎧勝今年已傳出打入iPhone供應鏈，但僅提供手機側邊按鍵，法人指出，由於鎧勝為和碩集團旗下金屬機殼廠，在和碩持續穩固iPhone代工訂單下，鎧勝未來在蘋果新機金屬機殼訂單將占有一席之地。日系外資認為，鎧勝將吃下新iPhone機殼3至5%，預估鎧勝市占率每提高5%，挹注營收30至35%成長。

鎧勝第3季財報，稅後純益6.54億元，年增79%、季增74%，為今年單季獲利新高，每股純益1.93元。累計今年前三季稅後純益13.7億元，每股純益4.04元。

評析
鎧勝2018年將打進iPhone供應鏈，預計明年下半年就會出貨金屬機殼

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轉貼2017年12月7日MoneyDJ新聞，供同學參考

手機機殼/車用訂單推升  應華11月營收創高

記者 許曉嘉 報導

金屬機殼廠應華精密（5392）今年11月營收跳升到11.22億元、月增49.65%、年增62.87%，創下新高。應華表示，主要係因為日本客戶手機金屬機殼急單挹注，加上車用產品新訂單也量產出貨帶動。目前看來第四季表現可能略優於原先預期，但依手上正在洽談與開發的專案與新機種來看，明年業績還有機會更好。

手機金屬機殼方面，應華指出，目前手機金屬機殼訂單能見度可達明年上半年。其中，日本客戶訂單約100萬支金屬機殼，以及大陸美圖訂單都將在明年上半年陸續出貨。預期在手機金屬機殼訂單挹注下，明年上半年的業績應可優於今年上半年。另外，明年下半年也有5-6個新機種正在洽談。

應華係於2014年正式切入手機金屬機殼製造，陸續聯想、HTC及其他歐美中國大陸訂單，目前已有近1000台CNC設備。公司技術優勢在於先沖壓成型，後再以CNC進行二次加工，因此可較一體成型機殼節省3成以上的CNC 加工時間。過去多年累積的金屬相機機殼生產經驗，對於製造彩色金屬機殼良率也有助益。

汽車及電動車零組件方面，目前應華採雙軌並行策略。除了由子公司捷邦(1566)及日本第一化成IKKA合作生產汽車零組件，包含汽車及電動車用各式齒輪件、可變閥動定時用油封零件、電動停車煞車用嵌件式零件、車門鎖定開放引動器等等。同時，應華本身也推出電動車用電路觸控感測器等新產品，並開始小量出貨。

其中，捷邦國際與第一化成均擅長粉末冶金及塑膠射出製程，應華的強項在金屬加工、可利用CNC等精密機加工領域補足日本客戶的需求。

今年第三季在美系客戶Google手機機殼放量帶動下、單季營收創近4季新高、毛利率回升、本業獲利改善、每股盈餘1.02元，為近14季最佳表現。累計前三季EPS約1.78元、稀釋後每股盈餘1.57元、年增40%。儘管10月營收降溫，但11月營收突破11億元、創下新高。原本預估第四季營收可能與上季相近，但現在看來應可略優於預期。

應華原本是數位相機金屬機殼大廠，受到產業變化影響、近年來積極轉型。目前手機機殼占合併營收比重超過5成，相機機殼不到1成，其餘來自第一化成、捷邦等轉投資公司。

評析
第四季表現可能略優於原先預期，但依手上正在洽談與開發的專案與新機種來看，明年業績還有機會更好。

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轉貼2017年12月11日經濟日報，供同學參考

破天荒 iPhone舊機大追單

經濟日報 記者陳昱翔、何佩儒／台北報導

蘋果iPhone 7價格達到甜蜜點，實際銷售優於預期，傳蘋果緊急向供應鏈大追單，目標明年上半年再多賣2,000萬支i7，可成、大立光、和碩受惠大。蘋果執行長庫克傳更給可成大禮，由可成董事長洪水樹親赴美國，統包2,000萬支機殼大單。

這是蘋果首度對iPhone舊機種大追單；至於i8新機方面，先前已傳出i8遭砍單，主因性價比不為市場接受。由於i7屬舊機種、製程成熟，生產線不需要再添購新設備，不僅折舊低，良率也都幾乎達到百分之百，成本遠較i8及iX等新機低甚多，有助毛利率走升；換言之，此次i7大追單，供應鏈「出貨愈多賺愈多」。

i7意外成為近來最熱銷的iPhone機型，舊機搶了新機鋒頭，也是歷來首見。i7主要組裝廠為和碩，機殼供應商為可成，鏡頭則由大立光供應，相關廠商從不對單一客戶與接單置評。

據了解，蘋果此次大舉新增2,000萬支i7訂單，洪水樹親自赴美談下相關新單。和碩董事長童子賢日前則透露，舊產品降價後買氣逆勢上升，不僅和碩第4季超過三成產能在生產舊產品，客戶加單情形也加到讓自己「覺得很厲害的地步」，以目前獲得的追加單量能而言，確實相當讓人驚艷，凸顯相關訊息並非空穴來風。

通路業者分析，以台灣售價為例，128GB的i7只要23,500元；相較i8同樣是4.7吋，容量64GB，價格卻要25,500元，i7性價比高，難怪在i8推出後，反而更加熱賣。

評析
i7意外成為最熱銷的iPhone機型，蘋果緊急向供應鏈大追單，更給可成大禮，由可成統包2,000萬支機殼大單。

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轉貼2017年12月11日工商時報，供同學參考

鴻準11月營收年增1.4倍，Q4續持高檔

工商時報 彭昱文／台北報導

金屬機殼製造大廠鴻準 (2354) 公布11月營收201億7903萬元，雖然較上月減少5.02%，但跟去年同月相比大幅增加140.96%；累計今年前11月營收1294億6735萬2000元，年增72.08%。法人看好隨著第4季iPhone X出貨放量，加上遊戲機旺季挹注，第4季和明年第1季營收有機會維持高檔。

法人表示，鴻準第三季雖然受到蘋果iphone X出貨遞延影響，獲利不如預期。但第四季因年底聖誕節為終端消費旺季，加上iPhone X出貨走旺，產品營收組合將與第三季有較大的變化，毛利率也將有提升空間。相較於去年營運高峰落在第三季，今年營運高峰則可望落在第四季。

此外，法人指出，鴻準遊戲機組裝業務持續暢旺，任天堂遊戲機Switch全球熱銷，在美國、日本市場供不應求，全年銷售目標預估在一千萬台以上，估計到明年3月出貨近2,000萬台，而鴻準身為任天堂主要OEM業者可望隨著Switch大量出貨而受惠，明年初在中國大陸開賣，可望再點燃新一波買氣，預期明年第一季合併營收仍可維持年增表現。

此外，鴻準新產品汽車金屬機構件，商機逐漸明朗，目前已獲得汽車大廠如Tesla和BMW的認證，也具有成長潛力。

評析
隨著第4季iPhone X出貨放量，加上遊戲機旺季挹注，鴻準第4季和明年第1季營收有機會維持高檔。

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轉貼2017年12月12日工商時報，供同學參考

神基Q4毛利率可望持穩，明年營運向上

工商時報  任珮云／台北報導

神基 (3005) 9~11月進入強固型電腦歐美公家機構年終專案入帳旺季，且下半年汽車金屬機構件、3C電子機構件、航太扣件等訂單亦將穩定成長，11月自結合併營收為新台幣23.01億元，再創歷年新高紀錄，較去年同期的20.44億元增加12.57%

法人估第4季旺季營收將會較第3季成長，且第4季毛利率也可望持穩，全年稅後盈餘估19.19億元，EPS為3.36元。

法人認為，2018年神基營收成長將有1成，神基產品毛利率大致如下：強固型電腦約35%~45%、航太扣件毛利率約25%~30%，而3C電子玻纖機構件毛利率約5%~10%，汽車金屬機構件毛利率約15%附近。

神基董事長黃明漢表示，神基日前併購美商WHP公司後，將更強化一條龍的智慧行動監控系統GVS(Gatac Video Solution)，為神基未來5年內營收翻倍成長計畫的重要動能。

評析
神基併購WHP公司，將更強化一條龍的智慧行動監控系統GVS，為神基未來5年內營收翻倍的重要動能。