權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年12月17日經濟日報，供同學參考

台積電環評爭議 外資關切

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

台積電3奈米廠陷入環評爭議，外資圈罕見發布報告提出關切。花旗環球最新ESG投資報告中，指出台積電積極落實社會責任及公司治理，為全球ESG投資首選，但台積電3奈米廠將耗費大量電力，與台灣減核政策衝突。

花旗ESG報告是全球ESG投資重視的指南之一，今年花旗以近50頁篇幅，詳細介紹歐美亞企業落實ESG概況，入選公司包括蘋果、艾司摩爾、英飛凌、台積電及世界先進等。

花旗環球證券半導體產業分析師徐振志表示，花旗ESG評選指標，分別以E（Environmental，環境）、S（Social，社會責任）、G（Corporate Governance，公司治理）三大構面組成評分項目，由於台積電在三個構面分數都是最高，因此入選。

值得注意的是，花旗也注意到，台積電3奈米廠將採用EUV（極紫外光）設備，耗電量相當於5奈米廠的1.7倍，約當台灣十分之一的電量，顯然與台灣減核政策衝突。

這對台積電和台灣而言，都面臨經濟發展與環境保護的兩難；為解決此一問題，台積電正研議不少減核與綠能方案，綠電發電比重可能達到兩成。

花旗指出，台灣過去其實發生過許多相似案例，包括日月光以及在大陸設廠的PCB公司，必須在生產耗費更多成本。隨著環保法規日嚴，台灣半導體廠的挑戰也愈嚴峻，考驗公司及主管機關的智慧。

花旗同時留意到，因應智慧財產權的保護強化，台灣在內的亞洲企業也增加IP保護及訴訟相關成本。另外，愈來愈多企業面臨二代接班問題。

評析
花旗指出台積電積極落實社會責任及公司治理，但台積電3奈米廠將耗費大量電力，與台灣減核政策衝突。

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轉貼2018年12月18日科技新報，供同學參考

為什麼台積電在 15 年後要重啟 8 吋廠興建？

作者 Atkinson

根據南韓媒體《ETnews》的報導指出，近年來在物聯網（IoT）及車用電子需求的帶動下，晶圓製造的產能需求開始由 12 吋廠轉移到 8 吋廠上，這也促成晶圓龍頭台積電在日前宣布，將在南科興建一座新的 8 吋廠，也滿足當前市場上的需求。

報導指出，因為 8 吋廠適用於各項產品的小量生產。因此，在物聯網（IoT）及車用電子小量多樣的產品需求情況下，使得台積電決定繼 2003 年在上海建立 8 吋廠之後，15 年首次在台灣建立新 8 吋廠的產能。

台積電總裁魏哲家對此表示，8 吋廠的產能可以滿足某些特定要求的客戶需求。就目前的市場狀況來說，使用在感測器及微控制器（MCU）中包括模擬晶片，液晶顯示器（LCD）驅動IC，金屬氧化物半導體場效應晶體管（MOSFET）晶片等件對於 8 吋晶圓廠的產能需求最大。因此，台積電在南科新蓋的 8 吋廠產能將在 2020 年完工，並投入生產的行列。

事實上，除了台積電的 8 吋廠廠能因為市場的需求提高，加上一直與台積電有合作關係，供應其 8 吋廠產能的世界先進，預計在 2019 年第 2 季與台積電停止合作關係，使得台積電的 8 吋產產能吃緊之外，聯電方面近期也在董事會上通過，將以增加資本支出的方式，提升在中國蘇州 8 吋廠的產能。

至於，中國的中芯國際也已於 201 8年 7 月開始，在中國天津 8 吋廠中再開設新工廠，這將使得未來的產能為從當前的每月 45,000 片增加到每月 150,000 片。南韓三星電子也傳出相關擴產動作，預計在 2018 年底前，將 8 吋廠的產能提高到每月 300,000 片。

報導進一步指出，市場的需求帶動了全球 8 吋晶圓的競爭。因為，相較 12 吋廠用於大規模量化生產的產品，例如行動處理器上，8 吋廠則是適用於客製化、小量生產的低功耗半導體產品上。而且，這樣的生產特性，在目前物聯網與汽車電子越來越普及的情況下，開始受到重視。

根據市場研究調查機構 IHS 的資料顯示，汽車半導體市場將從 2016 年的 550 億美元的規模，提升到 2022 年的 850 億美元。因此，業界人士指出，在考量到當前晶圓代工廠的狀況時，將使得 8 吋晶圓廠的產能狀態始終維持吃緊的情況。

評析
8 吋廠適用於客製化、小量生產的低功耗半導體產品上，物聯網與汽車電子越來越普及下，開始受到重視。

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轉貼2018年12月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

因應晶片需求強勁，英特爾宣布擴廠三箭齊發

記者 陳瑞哲 報導

英特爾周一宣布，為抒解供給吃緊與滿足未來需求，包含美國奧勒岡州廠，以及位在愛爾蘭與以色列的兩座廠，都將進行擴廠。（bizjournals.com）

英特爾說，將很快遞件申請奧勒岡州廠2019年擴廠，此前不會透露更多細節。英特爾目前已是當地最大雇主，擴廠將帶來更多工作機會。

英特爾因資料中心晶片需求強勁，加上PC產業復甦、需求意外旺盛，導致14奈米產能供不應求。英特爾預期今年營收712億美元，較去年成長13.4%。

除此之外，據英特爾生產部門經理Ann Kelleher表示，預期汽車、無線通訊與人工智能部門業績都將成長，進而驅動英特爾必須擴廠。（oregonlive.com）

與此同時，英特爾也有隱憂，其開發10奈米製程技術落後，現已被台積電追趕過。不過，英特爾上周發表邏輯晶片3D堆疊技術，希望藉此搶回技術領先優勢。

評析
英特爾為抒解供給吃緊與滿足未來需求，美奧勒岡州廠，及位在愛爾蘭與以色列的兩座廠，都將進行擴廠。

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轉貼2018年12月18日科技新報，供同學參考

英特爾優化產能  計畫關閉對外客製化晶圓代工服務

作者 Atkinson

就在處理器龍頭英特爾 （intel） 宣佈，將擴產旗下 3 座晶圓廠的產能，以解決當前 14 奈米產能不足的問題之後，現在市場上傳出，在目前產能不足的情況下，英特爾將進一步關閉對外客製化的晶圓代工業務。

根據專業半導體論壇 《SemiWiki》 的指出，過去一段時間以來，英特爾對無晶圓廠的IC設計公司開放客製化的晶圓代工服務是個錯誤的決定，因為這不但造成了英特爾在處理器方面的核心競爭力，還因為程式上的錯誤，導致了近期 14 奈米產能不足，使得個人電腦產業蒙受處理器缺少所帶來衝擊的結果。

論壇中進一步指出，生態系統是代工業務的一切，與時間、金錢和技術緊密相連，而英特爾過去似乎大大低估了這 3 件事。就以英特爾之前為 Altera 代工的事情來說，Altera 是英特爾客製化代工業務的最大受益者。因為，Altera 在此之前都是交由台積電的 28 奈米製程所代工，但是在台積電為 Xilinx 提供了與 Altera 相同的代工服務之後，Altera 與台積電的關係逐漸惡化，後來在 14 奈米製程的產品上轉向了英特爾的懷抱，並最終被英特爾高價收購。

然而，在英特爾為 Altera 進行代工之後，Altera 旗下的 14 奈米製程晶片就是英特爾 14 奈米製程所生產的第一個產品，其優先順序是最高的。而這樣的優先代工順序，則是使得英特爾自己設計的晶片，在 14 奈米製程上做了多次的延誤，反而協助了 Altera的 14 奈米製程晶片優先生產。

另外，因為英特爾 14 奈米製程在 FPGA在密度和性能方面，都超過了由台積電提供 Xilinx 的 16 奈米製程產品，使得 Altera 的 14 奈米製程晶片成為一款非常有競爭力的產品。因此，在這樣順序錯置的情況下，讓英特爾當前的 14 奈米製程產生的不足的情況，進一步影響到了當前市場上處理器的供應。

而為了填補當前 14 奈米產能的缺口，英特爾決定將位於美國俄勒岡州、以及位於愛爾蘭與以色列的 3 座晶圓廠進行擴產。另外，在未來在合適的條件下也會將一些生產交給外部代工廠，這部分也就是外傳與台積電合作的部分。因此，大規模進行擴產後，現在又傳出將結束對外晶圓代工服務的業務，這會不會是意味著英特爾正透過產能的優化，讓準備在 2019 年計畫推出的 10 奈米製程能夠準時，甚至是提前上路，則有待後續的進一步觀察。

評析
市場上傳出，在目前產能不足的情況下，英特爾將進一步關閉對外客製化的晶圓代工業務。

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轉貼2018年12月19日工商時報，供同學參考

全球晶圓廠冬眠 台灣依然熱呼呼

工商時報 涂志豪／台北報導



國際半導體產業協會（SEMI）昨（18）日公布全球晶圓廠預測報告（World Fab Forecast Report），預期2019年全球晶圓廠設備投資金額將下修，由原先預估的年成長7％下修15個百分點至年衰退8％。不過，在台積電積極布建5奈米晶圓廠情況下，台灣明年晶圓廠支出金額將逆勢出現高達24％的年成長率。

SEMI台灣區總裁曹世綸表示，記憶體價格下跌與中美貿易戰之下導致公司投資計畫改變，為晶圓廠資本投資快速下滑兩大主因，其中又以先進記憶體製造商、中國晶圓廠、及28奈米或以上成熟製程業者的資本支出縮減影響全球市場最劇。

SEMI表示，甫進入2018年時，全球半導體晶圓廠設備市場原先預測將延續罕見的連續4年成長直至2019年。但其實早在今年8月時，SEMI綜合收集分析全球超過400間晶圓廠主要投資計畫後，便預測2018年下半年至2019年上半年晶圓廠投資金額將呈下滑態勢，包括將2018全年投資金額由8月時預估的年成長14％下修4個百分點至年成長10％，2019全年投資金額更是明顯下修，由原先預估的年成長7％下修15個百分點至年衰退8％。

且有鑑於近期的市場情勢，下滑幅度恐將較原先預期更為劇烈；報告指出，2018年下半年及2019年上半年晶圓設備銷售金額分別將下滑13及16個百分點，直至2019年下半年才有望出現轉圜。

但由2019年各地區的晶圓廠支出金額變化來看，韓國記憶體雙雄三星及SK海力士大砍資本支出，不僅導致明年韓國晶圓廠支出金額年減35％，亦是造成明年全球晶圓廠支出金額下滑的重要關鍵。至於台灣明年晶圓廠支出金額逆勢出現高達24％的年增率，主要是受惠於晶圓代工龍頭台積電加快5奈米晶圓廠Fab 18的產能佈建。

SEMI表示，今年NAND Flash價格急跌，DRAM價格也在第四季鬆動，記憶體業者快速反應市場情況，並減少資本支出，並暫緩所有已訂購設備出貨。整體來看，2019年整體記憶體資本支出將年減19％，其中DRAM下滑最劇烈幅度達23％，3D NAND則下滑約13％。

至於受到全球矚目的中國大陸，明年晶圓廠設備投資金額已由原本預估的170億美元下修到119.57億美元，其中原因包括記憶體市況不佳、美中貿易戰導致兩國關係緊張、以及對大環境不確定導致建廠計畫延宕等，包括SK海力士、格芯（GlobalFoundries）、聯電、中芯等均暫緩大陸投資力道，福建晉華DRAM投資計畫也已喊停。

評析
在台積電積極布建5奈米晶圓廠情況下，台灣明年晶圓廠支出金額將逆勢出現高達24％的年成長率。

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解讀 明年晶圓設備投資 中韓偏冷、美台較熱

工商時報 涂志豪／新聞分析

國際半導體產業協會（SEMI）大舉下修2019年晶圓廠設備投資金額預估，可看出半導體市場景氣變化。事實上，近幾年來半導體市場已是大者恆大，且一線大廠的投資金額愈來愈高，所以由各地區晶圓廠設備支出變化，可據以研判各領域龍頭的投資動作。

以明年預估金額來看，韓國及中國大陸是修正幅度較大的兩個地區。韓國三星及SK海力士在DRAM及NAND Flash市場擁有極高市占率，明年晶圓廠設備投資金額較今年下滑35％，自然說明了明年記憶體市場景氣將走下坡，三星及SK海力士希望透過減緩投資，降低價格下跌可能帶來的獲利下滑風險。

中國大陸近兩年內晶圓廠興建計畫可說是遍地開花，今年底已有17座12吋晶圓廠正在興建或即將進入生產階段，所以，今年大陸晶圓廠設備支出金額較去年大幅成長84％。不過，美中貿易戰持續開打，市場不確定性大增，不論是陸資或外資所投資的晶圓廠，投資計畫已明顯放緩，所以明年晶圓廠設備投資金額也已出現停滯。

北美及台灣兩個地區明年的晶圓廠支出呈現成長，可以看出英特爾及台積電明年投資不手軟。IDM大廠英特爾是北美最大的投資者，2019年除了要提高14奈米產能來解決處理器缺貨問題，同時備足產能為蘋果生產智慧型手機數據機晶片，也會加快10奈米新產能的建置並導入量產。

台灣明年晶圓廠設備投資金額較去年成長24％，表現最為突出，主因就是晶圓代工龍頭台積電正在加快5奈米晶圓廠Fab 18的產能布建，並加快支援極紫外光（EUV）微影產能的投資。此外，台積電3奈米晶圓廠已在規畫中。

雖然SEMI晶圓預測報告中指出大部分的記憶體廠皆將減少資本投資，但美光例外。2019年美光預期投資約105億美元，較2018年的82億美元提高約28％，這筆投資主要計畫用於擴張及升級既有廠房設施。美光的晶圓廠集中在美國及台灣，亦是北美及台灣兩地的明年晶圓廠支出維持成長的主因。

評析
北美及台灣兩個地區明年的晶圓廠支出呈現成長，可以看出英特爾及台積電明年投資不手軟。

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張忠謀：AI威力大 25年內貧富差距拉大

經濟日報 記者簡永祥、張家瑋／台北報導

台積電創辦人張忠謀接受本報獨家專訪表示，數位經濟時代來臨，將在25年內再次改變人類生活的樣貌，並帶來更嚴重的貧富差距與失業問題，需要政府與教育單位一起解決。

張忠謀表示，未來25年內，很多職業將被AI取代，導致失業率增加。網際網路問世25年，就為人們生活帶來這麼大的改變，他認為，AI的威力更大，改變人類的時間會比網際網路更快。

張忠謀強調，無論人工智慧（AI）、第五代行動通訊（5G）等新應用，都脫離不了運算（Computing），運算未來會是非常普遍被需要的技術，運算是積體電路（IC）的基本，未來無論有什麼殺手級產品出現，都需要IC，也讓IC產業長期看好。

智慧手機成長達高原期，他表示，無法預料下一個殺手級產品是什麼，但可確定的是，運算在未來將非常重要。

最近MIT（麻省理工）設立「College of Computing（運算學院）」新學院，是一個跨學系（Interdiscipline）的學院，原本機械、電子、電機等等系所都可以來運算學院修習運算課程，相當於運算是各系所的通識課程。5G、AI的基本都是運算。

對台積電來說，只要把基本面做好，不怕沒生意，因為運算是IC的基本，未來無論有什麼殺手級產品出現，都是需要IC的。

至於AI，未來會產生兩個問題，一是失業率會增加，很多行業從業人員會被AI取代，二是貧富差距會擴大。

舉例而言，對於病人去診所看一般的小病，醫生只對照症狀照本宣科開處方，未來有了AI，可能就不需要這樣的醫生。另外，像是處理一些簡單賦稅的會計師，未來也可能被AI取代。

他表示，未來25年內，很多職業將被AI取代，為什麼說是25年以內就會改變人類？他以網際網路（Internet）才問世25年就已經改變這麼大來看，今天每個人都有智慧型手機，它改變千萬人的人生，AI的威力更大，改變人類的時間會比網際網路更快。

評析
未來25年內，很多職業將被AI取代，導致失業率增加，並帶來更嚴重的貧富差距與失業問題。

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張忠謀：AI激化貧富差距與失業

經濟日報 記者張家瑋、簡永祥／台北報導



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台積電創辦人張忠謀表示，數位經濟時代來臨，將在25年內再次改變人類生活的樣貌，並帶來更嚴重的貧富差距與失業問題，需要政府與教育單位一起解決。

張忠謀說，無論人工智慧（AI）、第五代行動通訊（5G）等新應用，都脫離不了運算（Computing），因此，運算未來會是非常普遍被需要的技術。而運算是積體電路（IC）的基本，未來無論有什麼殺手級產品出現，都需要IC，也讓IC產業長期看好。

至於台灣要創新、培育創新人才，張忠謀認為，學校教育扮演相當重要角色，年輕人則要養成終生學習的好習慣，同時也要培養好奇心，二者並重。但他也不諱言，台灣內需市場太小，很難孵育出新創獨角獸。

張忠謀今年11月代表蔡英文總統參加亞太經濟合作會議（APEC）領袖會議，是繼2006年後，再次代表台灣參與該國際盛會。談到兩次代表出席APEC領袖會議感受到最大的變化，他認為是中國快速崛起，在全球經濟等領域占有一席之地，以及美中兩國關係的大改變，前一次會議兩強相當友善，這次卻是對立。

張忠謀日前接受本報專訪，暢談未來人類生活的圖像、台灣發展新創、美中貿易戰等議題，以及代表出席APEC領袖會議的點滴，以下為專訪紀要：

掌握關鍵技術 不怕沒生意
問：智慧手機成長達高原期，您怎麼看下一個殺手級的產品應用？

答：誰能回答這個問題，可能價值好幾億美元。我無法預料下一個殺手級產品是什麼，但可預料運算（Computing）在未來將會非常重要。

關於這點，最近MIT（麻省理工）新設立「College of Computing（運算學院）」，是個跨學系（Interdiscipline）的學院，原本機械、電子、電機等系所都可以來運算學院修習運算課程，相當於運算是各系所的通識課程。5G、AI的基本都是運算。

我在退休前，在這方面動了很多腦筋，最後結論是，台積電只要把基本面做好，不怕沒生意，因為運算是IC的基本，未來無論有什麼殺手級產品出現，都是需要IC的。

問：AI和5G是現在的顯學，在您的腦海中，未來打造的產業模式與人類生活是怎樣的圖像？

答：我在APEC領袖會議的演講中有特別提到，AI在未來會產生的問題，其中兩個問題我已經可預見，一是失業率會增加，也就是很多行業從業人員會被AI取代，二是貧富差距會擴大。

舉例而言，對於病人去診所看一般的小病，醫生只對照症狀照本宣科開處方，未來有了AI，可能就不需要這樣的醫生。另外，像是處理一些簡單賦稅的會計師，未來也可能被AI取代。

我認為，未來25年內，很多職業將被AI取代，導致失業率增加。為什麼說是25年以內就會改變人類？我是以網際網路（Internet）才問世25年就已經改變這麼大來看，今天每個人都有智慧型手機，它改變千萬人的人生；AI的威力更大，改變人類的時間會比網際網路更快。

問：如何解決這些負面問題？

答：要解決這些問題，教育很重要，政府更是扮演重要角色，因為失業率、貧富差距拉大，透過學校教育及政府政策應該是有辦法影響並解決的，這一點在APEC中，也獲得IMF（國際貨幣基金組織）主席拉加德認同。

我在上次行政院科技會報中，也曾提到未來AI會產生失業及貧富差距拉大問題，並向行政院長賴清德建議，現在政府應該找經濟學家及社會學家大家集思廣益，找方案將壞的影響降低，院長後來要求國發會趕快想辦法找學者專家。

談到學校教育，一般大學和頂尖大學也各自有不同的任務。一般大學是要幫助社會培養出一批能自己謀生的人，畢竟AI時代，很多職務都會被AI取代，謀生比現在更不容易，這就是一般大學要扮演的角色。

頂尖大學則要幫社會培養出各行各業的領袖。我以美國在20世紀當中的16任總統為例，共有十位來自哈佛、耶魯等名校，可以看出頂尖大學對培育人才的重要性。

養台資獨角獸 市場不夠大
問：您一直很強調創新的重要性，當創新面臨瓶頸待突破時，要怎麼調適找出路？

答：我覺得創新不會面臨瓶頸，但人會面臨瓶頸，這也是我一直強調，教育須要改革的原意。

我認為，推動創新，培育創新人才，學校教育扮演相當重要角色，我一再鼓勵年輕人要養成終生學習的好習慣，最晚在高中、大學時就要能有計畫、有系統、有紀律地學習；另一方面，也要培養好奇心，二者並重。

當然創新還有一部分的天分，不過假如改革教育，能讓超過一半的中學生與大學生，都有好奇心和終生學習的習慣，我相信，創新的人才就會多了。

問：台灣近年一直很想栽培新創企業，但遲遲無法孵育出一家台資獨角獸，相較於對岸獨角獸新創一家一家浮出檯面，問題出在哪？

答：這答案其實非常簡單，大陸有一個很大的國內市場，台灣沒有。你看二、三十年對岸出了很多的獨角獸，幾乎都在網際網路及電子商務上，這是要有很大的國內市場才會成功。

大陸在培養這些獨角獸時，美國就已經有很多獨角獸，現在更成為很大的企業如Google、臉書等，這些獨角獸能成功，前提是有很大的國內市場，甚至生物科技，也是如此。台灣沒有這方面的條件，就要把國外市場納入，但我認為這樣做很難。

與美日星三國代表會談 強化經貿交流
出席APEC 花五個月做準備
問：您先前曾表示退休後，未來將把時間留給家庭，是什麼考量下讓您願意接下APEC代表工作？
答：今年6月5日我自台積電退休，那時的確是想把時間留給家庭，並且做一些例如打橋牌等自己喜歡做的事。

不過，在我退休不久後的幾周，蔡英文總統就邀請我出任今年的APEC的領袖代表，我覺得這是好事，對國家也會有貢獻，而且上次2006年，已去過APEC一次，那次我和Sophie（張忠謀夫人張淑芬的英文名）兩人都覺得滿愉快的。她有她的行程，我有我的行程，而且也有共同的行程，例如一同參加晚宴，個人也有機會和部分領袖短暫對談，這次蔡總統誠摯邀約，我就欣然接受了。

問：您這次去APEC，和哪些國家領袖代表單獨會談？

答：我這次和美國、日本和新加坡三國的領袖及代表，都有單獨的會談。其中新加坡是總理李顯龍和我，以及我夫人三人的會談，是純粹二個經濟體友誼會談，沒有特殊的目的。

美國因川普總統未親自出席，我與副總統潘斯及副國務卿蘇利文都單獨會面，主要針對希望台美簽訂自由貿易協定，雖然這項貿易協定，雙方已進行多年，但我這次去，就是當面向他們表達台灣非常重視這項貿易協定。

至於日本首相安倍晉三，我在2006年就見過他，當時他擔任日本首相僅一年多時間，但如今已是日本戰後任期最久的首相，他也是我到APEC第一個跟我打招呼的領袖，表示還記得我。我們的談話主要針對台灣希望加入跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP），我也當面向安倍強調，台灣非常重視CPTPP，並做了很多努力。

問：夫人有對媒體透露，您在APEC行前做了很多功課，能否和我們分享？

答：這次有很多和各領袖見面的機會，因此，我在四、五個月前就開始各項準備工作，並且在出發前二、三個月特別密集。

此外，我也先後聽取行政院政務委員鄧振中、外交部長吳釗燮、前行政院副院長邱義仁，以及多位部會首長單獨簡報，除了了解各國在APEC的地位及經貿關係外，也針對巴紐所處的環境和安全等問題，有更深層的認識。

問：這次代表台灣前往APEC領袖峰會，相隔12年後，您覺得全球經濟情勢出現什麼變化與差異？

答：從全球經濟的成長來說，2006年和今年差不多。2006年是全球金融危機前兩年，那時經濟成長也滿好。全球雖經歷2008及2009年金融風暴浩劫，但已經復甦，而且維持不錯成長。

若要說這二次最大的變化，是前一次，中國整個經濟體和美國仍有相當大差距，但今年中國在全球經濟、外交等很多領域，都已具全球舉足輕重地位，而且前一次APEC，美、中兩國都處於友善狀態，但這次卻是對立。

這次對立主要是兩國領袖發言，無論是美國副總統潘斯還是中國國家主席習近平，彼此的談話都具有相當的針對性，結果導致無法制定共同宣言。

習近平主張經濟要開放、要全球化，鼓吹一帶一路的政策。潘斯則表示，中國大陸有很多地方是不公平的，尤其是「一帶一路」的政策，讓一些小國家陷入很深的債務，而且做出來的公共建設不見得有用。兩人發表簡短談話後就離席，並先後由其他官員替代坐上位置。

評析
張忠謀表示，數位經濟時代來臨，帶來更嚴重的貧富差距與失業問題，需要政府與教育單位一起解決。

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張忠謀：貿易戰…美中對立序曲

經濟日報 記者張家瑋、簡永祥／台北報導

台積電創辦人張忠謀接受本報專訪時表示，不知道美中貿易戰會拖多久，但貿易戰只是兩大強權對立的序曲，雙方對立不會只侷限於貿易戰，後續還有好幾關要過。美中兩國對立，如同「修昔底德陷阱」，是既有的強國面對一個新強國興起的挑戰，而造成的衝突。

張忠謀11月代表蔡英文總統參加亞太經濟合作會議（APEC）領袖會議，他透露，對美中貿易戰的觀點，並非是參加APEC領袖會議之後才有的看法，而是看了由曾任哈佛教授格雷厄姆．艾里森撰寫的《Destined for War（命運註定的戰爭）》一書，並在現場目睹美、中兩國領袖及領袖代表幾乎沒互動，發言又極具針對性，而有的深刻體悟。

張忠謀引用《Destined for War（命運註定的戰爭）》中提到希臘歷史學家修昔底德提出的「修昔底德陷阱」一詞，說明美中之間的對立，是一個已存在多年的強國，面臨一個新強國崛起的衝突，當既有的強國不能容忍新強國崛起，但新強國又力爭出頭，彼此不能相容，就有可能掉入戰爭的陷阱。

他認為，要解決美中貿易爭端，必須看兩個國家領導人的智慧，後續應該會找到解決的方法，也許最後的解決方案，雙方都不是很滿意，但終究會解決。

張忠謀表示，美中貿易戰只是雙方對立的序曲，兩強不會只侷限於貿易戰，還有南海、東海爭議及北韓廢核等關卡，後續都會一一浮現。

不過，他認為美中的對立，最後不會走向「修昔底德陷阱」預期引爆實際戰爭這樣最極端的結果。

依照格雷厄姆．艾里森的研究，最近200年有16個「修昔底德陷阱」案例發生，其中，有12個案例，以戰爭來解決，最著名的就是第一次和第二次世界大戰。其餘四個沒有發生戰爭的案例，其中最重要的例子，就是前蘇聯和美國的冷戰多年，但終究避免了戰爭發生。

他強調，對美中貿易戰的發展不悲觀，因為沒有可以悲觀的空間。即便兩大強權的對立才剛開啟序幕，他認為兩國不會走入極端戰爭的那一步，因為戰爭的後果會太可怕了，所以，兩國的領導人會用智慧去避免戰爭。

評析
張忠謀時表示，貿易戰只是兩大強權對立的序曲，雙方對立不會只侷限於貿易戰，後續還有好幾關要過。

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轉貼2018年12月19日經濟日報，供同學參考

特訓三個月 張忠謀獨會美日星三國領袖代表

經濟日報 記者簡永祥、張家瑋／台北報導

台積電創辦人張忠謀今年11月代表蔡英文總統參加亞太經濟合作會議（APEC）領袖會議，是繼2006年後，再次代表台灣參與該國際盛會。

談到兩次代表出席APEC領袖會議感受到最大的變化，他認為是「中國快速崛起」，在全球經濟等領域占有一席之地，以及美中兩國關係的大改變。前一次會議兩強相當友善，這次卻是對立。

這次他和美國、日本和新加坡三國的領袖及代表，都有單獨的會談。其中新加坡是總理李顯龍和他，以及他夫人三人的會談，是純粹二個經濟體友誼會談，沒有特殊目的。

美國因川普總統未親自出席，他與副總統潘斯及副國務卿蘇利文都單獨會面，主要針對希望台美簽訂自由貿易協定，雖然這項貿易協定，雙方已進行多年，但他這次去，就是當面向他們表達台灣非常重視這項協貿易協定。

至於日本首相安倍晉三，張忠謀在2006年就見過他，當時安倍擔任日本首相僅一年多時間，但如今已是日本戰後任期最久的首相，安倍也是張忠謀到APEC第一個跟張忠謀打招呼的領袖。

張忠謀表示，與安倍的談話主要針對台灣希望加入跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP），他也當面向安倍強調，台灣非常重視CPTPP，並做了很多努力。

這次有很多和各領袖見面的機會，因此四、五個月前他就開始各項準備工作，並在出發前二、三個月特別密集。

此外，他也先後聽取行政院政務委員鄧振中、外交部長吳釗燮、前行政院副院長邱義仁，以及多位部會首長單獨簡報，除了了解各國在APEC的地位及經貿關係外，也針對巴紐所處的環境和安全等問題，有更深層的認識。

這次代表台灣前往APEC領袖峰會，相隔12年後，他對全球經濟情勢有些觀察。他表示，從全球經濟成長來說，2006年和今年差不多。2006年是全球金融危機前兩年，那時經濟成長也滿好，全球雖經歷2008及2009年金融風暴浩劫，但已經復甦，而且維持不錯成長。

若要說這二次最大的變化，是前一次，中國整個經濟體和美國仍有相當大差距，但今年中國在全球經濟、外交等很多領域，都已具全球舉足輕重地位，且美、中兩國關係從友善轉為對立。

這次對立主要是兩國領袖發言，無論是美國副總統潘斯還是中國國家主席習近平，彼此的談話都具有相當的針對性，結果導致無法制定共同宣言。

習近平主張經濟要開放、要全球化，鼓吹一帶一路的政策。潘斯表示，大陸有很多地方是不公平的，尤其是「一帶一路」的政策，讓一些小國家陷入很深的債務，做出來的公共建設不見得有用，兩人發表簡短談話後就離席，並先後由其他官員替代坐上位置。

評析
這次張忠謀和美國、日本和新加坡三國的領袖及代表，都有單獨的會談。

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轉貼2018年12月19日經濟日報，供同學參考

張忠謀笑談退休生活 自豪傳記暢銷

經濟日報 記者張家瑋、簡永祥／台北報導

在台積電創辦人張忠謀宣布退休的半年之後，經濟日報一行人前往他位於台北辦公室採訪，向來重視時間觀念的他，準時精神抖擻地出現，熱情地和我們打招呼，少了點過往在法說會台上的「霸氣」，更多的是笑容。

訪談的過程中，他拿著菸斗，滔滔不絕、條理清楚地分析美中關係、談科技應用發展，還有退休生活等話題。

尤其提到自傳，他更是開心，他說：「我的自傳上冊賣得很好唷」、「我也算是知名作家啦」、「很多專業作家很羨慕我的銷量哩。」

談到退休後生活，張忠謀輕鬆笑說，退休生活輕鬆一些。但因立刻接下APEC領袖會議重擔，自傳寫作因而稍有耽誤，旅遊、橋牌及閱讀習慣時間增加且持續，一如以往有計畫且規律，讓他生活充實而愉快。

他透露，自傳寫作進度稍有落後，原本預期明年3月可以完成，如今因參加APEC延遲四個月。

他將事業人生分成兩大部分（德儀及台積電），上冊已提及部分德儀點滴，下冊約35%寫德儀生涯，接著有兩段人生插曲（通用儀器及工研院），再下來是台積電。

德儀工作經驗對張忠謀非常重要，他直言，沒有德儀那段時間所學，就沒有日後的台積電。

當時身為全球最大半導體事業總經理，他形容是「獨登高樓，望盡天涯路」。也因為望盡天涯路，才會知道台灣當時半導體條件可說是路路不通，只能開闢新路，所以開創專業晶圓代工的商業模式。

許多讀者喜歡自傳上冊有關哈佛大學校園生活那一段，甚至大學書籍將該部分列入課文中，張忠謀說，若該部分是上冊給讀者訊息，希望下冊訊息是德儀部分。

講到這他突然說；「唉唷，不能再透露了，不然會影響銷量啦！」

退休後橋牌時間增加一些，APEC工作稍有阻礙，固定每周六下午與七位朋友一起，這是他退休前所沒有的，他希望日後橋牌時間可以更多一點。

德儀任職期間，張忠謀足跡遍及歐洲，對於瑞士、倫敦、羅馬、巴黎等地多次造訪，十分喜愛。

他說，這三、四十年世界變了，法國恐怖攻擊、示威暴動，所以現在就不太想去了，但非常懷念歐洲，非常喜歡集政治、文化、經濟一體的倫敦，現在對歐洲旅遊慾望比較低了，可能會去新的地方，農曆年期間會與夫人去紐西蘭、澳洲旅遊，看看以前沒親眼見過的動物，覺得非常新奇，也很不錯。

評析
德儀工作經驗對張忠謀非常重要，他直言，沒有德儀那段時間所學，就沒有日後的台積電。

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轉貼2018年12月19日經濟日報，供同學參考

台積3奈米廠環差 再闖關

經濟日報 記者翁至威、楊伶雯／台北報導

台積電3奈米廠將於今日環評大會再闖關，能否順利通過審查備受矚目。南科管理局表示，此案用水、用電都已獲相關單位同意供應，且承諾使用20%再生能源，希望爭取環評委員支持。

環保團體昨（18）日先召開記者會，呼籲台積電應效法國際大廠，宣示3奈米廠以100%使用再生能源為目標，並分年設定進度逐步達成，環評大會也應據此提出要求。

針對環團的建議，台積電指出，台灣何時可以有穩定及充足的再生能源，並不是台積電可以決定的事，但只要有穩定及更充足、夠用的再生能源供應，台積電都會盡量使用，且會愈用愈多。

台積電強調，包括再生能源、智慧環保、及地球永續等方向，台積電一直是努力且盡力的在推動，未來一定是會繼續的使用更多的再生能源；但目前台灣的再生能源供應量並不是台積電所能決定，如果這時候做承諾並沒有太大的意義。

台積電3奈米廠領先全球，預計將投入6,000億元投資，目標2020年動工、2022年正式量產，目前仍在環評審查流程。

今年8月環保署專案小組首度審查此案，創下重大開發案初審一次就過關的紀錄。

不過，由於台積電擴廠後將大幅增加88萬瓩的用電量及7.5萬CMD（公噸／每日）的用水量，引發環委疑慮，因此要求開發單位補正資料後，於今日下午環評大會再審。

評析
台積電3奈米廠領先全球，預計將投入6,000億元投資，20年動工、22年正式量產，目前仍在環評審查流程。

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先進製程遭台積電超車 傳英特爾將終止晶圓代工業務

財經頻道／綜合報導

儘管過去30年全球晶片製造由美國晶片大廠英特爾（Intel）所主導，但隨著近年越來越多晶片大廠轉向尋求台積電代工，加上自家14奈米製程延宕，有消息傳出，英特爾將終止晶圓代工業務。

面對近年台積電除在10奈米製程提前超車，更進一步瓜分晶圓代工市場份額。知名美國半導體科技部落格《SemiWiki》筆者Daniel Nenni昨日便撰文指出，英特爾已在SemiWiki舉辦的科技論壇中，表示將關閉旗下客製化晶圓代工業務，專注於自家14奈米晶片設計。

Daniel Nenni認為，英特爾做出此決定其實不讓人意外，因為該公司打從一開始進入晶圓代工領域就是個錯誤的選擇，他說明，生態系統才是代工業務的一切，需要與時間、金錢和技術緊密相連，但該公司卻低估這3件事，並向無晶圓廠IC設計公司開放製造服務，分散了製造處理器的核心競爭力。

他舉例，當時英特爾為邏輯晶片商阿爾特拉（Altera）代工的14奈米晶片，就是該公司14奈米製程的第1個產品，並被放在最優先級別製造，但卻也使英特爾延後自家的14奈米晶片設計。

隨著14奈米製程被競爭對手台積電大幅超車，英特爾昨日也宣佈，將開始在美國奧勒岡州、愛爾蘭和以色列擴建工廠，以滿足供給吃緊與未來需求。此外，其上週也發表最新邏輯晶片3D堆疊技術，盼能搶回領先優勢。

評析
隨14奈米製程被台積電大幅超車，英特爾將在美國奧勒岡州、愛爾蘭和以色列擴建工廠，以滿足未來需求。

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南科環差過關 台積電6,000億大投資來了

工商時報 邱琮皓、涂志豪、涂憶君／台北報導



台積電3奈米廠環差案，在確保用水、用電供應無虞下，昨（19）日終於過關了，代表這項逾6,000億元的大投資案可望在2020年如期啟動，讓台積持續坐穩全球第一大晶圓代工龍頭地位。

環保署環評大會昨（19）日審查南科台南基地變更環差報告，在台電、水利署進行用電、用水報告，全力擔保供應無虞後，全案修正通過。

針對此一結果，台積電表示，3奈米製程12吋晶圓廠已選擇在南科建廠，2020年之後開始建廠時程不變，並沒有延遲，2022年之後可望進入量產階段。

統一投顧董事長黎方國表示，台積電生產製程最領先，並囊括所有一線客戶，持續成為台灣半導體產業的領頭羊，由於台積電7奈米EUV將於明年第二季進入量產，營收比重將遠高於20％，3奈米新廠將於2020年動土，確定坐穩全球第一大晶圓代工龍頭寶座，產業龍頭的地位不可動搖。

黎方國指出，台積電未來在HPC（高速運算）、車用及IOT等三個面向將有雙位數成長動能，隨Global Foundries退出7奈米競爭，先進製程與競爭同業差距擴大，儘管明年第一季科技產業終端應用出現雜音，但長期成長性仍可期待。

昨日台積電股價拉尾盤，上漲3元、以225.5元收盤；美股開盤後，台積ADR小漲0.33％至36.88美元。

環評大會昨天進行討論時，經濟部次長曾文生、水利署長賴建信等官員親自出席，在閉門會議討論時，針對用水疑慮，水利署解釋，台南地區目前一日平均供水量為93萬噸，以現況來說，供水跟需水量已達平衡，但若看未來長期發展，納入南科案或是台南地區人口增加等原因，研判至2031年，每日用水需求會再增加28萬噸。

賴建信表示，目前已投入各項水資源計畫，以長期用水來看，未來每日供水量可再增加36萬噸，供水能力會大於需求量、供水穩定，「而且現在還有3股水源、5條送水幹管，相互備援，確保供水安全」。

用電部分，能源局指出，2018年至2025年間，政府規劃新增燃氣機組約941.4萬瓩，預估2019年備用容量率可以達到15％目標；另外，興達電廠燃氣機組提前商轉，第1部機原規劃2025年商轉，為因應台積供電需求，台電預計第1部機提前在2023年商轉。

此外，台積電承諾將在量產後，再生能源市場機制完善下，逐年取得用電量20％的再生能源，因此環評委員結論中也要求，經濟部、台南市政府推估配合此案量產用電時程，協助優先滿足本案的再生能源發電。能源局強調，台南太陽光電到2020年就有1GW（10億瓦）裝置容量，可符合台積電需求。

評析
台積電3奈米廠環差案，在確保用水、用電供應無虞下，終於過關

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台積3奈米廠環評過關

經濟日報 記者翁至威、簡永祥╱台北報導



台積電3奈米廠環評過關！環保署環評大會昨（19）日審查南科園區環差變更計畫，會中釐清用水、用電來源後，決議審查通過。依據原定時程，全球第一座3奈米廠可望在2020年動工，最快2022年底量產，全球半導體產業邁向新紀元。

由於台積電3奈米廠獨步全球，政府相當重視這個開發案，昨日環評大會中，包括經濟部次長曾文生、水利署長賴建信、台電副總籃宏偉都出席說明，全力助攻台積電。

今年8月環保署專案小組首度審查此案，創下重大開發案初審一次就過關的紀錄，11月進入環評大會時，因為大幅增加7.5萬CMD（噸/每日）用水、88萬瓩用電，環委要求釐清後再審。昨日環保署再度召開環評大會，此環差案順利過關，表示台積電3奈米廠將可順利推進。

前次環評中，由於此案用水、用電大幅增加，使環委認為風險過高。能源局表示，在擴大再生能源及機組汰舊換新下，2018年到2023年電力系統淨尖峰供電能力可增加483萬瓩，足以供應台積電3奈米廠及全國電力需求，並維持全國備用容量率15%。

能源局強調，台積電3奈米廠2023年增加88萬瓩需求可如期供應，且興達燃煤機組一號機、二號機原規劃2023年除役期程不變，請民眾放心。

水利署則表示，政府透過開源、節流、調度、備援四大策略，積極強化供水能力，在水庫更新改善、再生水廠完成、自來水減漏等措施下，每日可增加36萬噸供水，可提升40%供水量，滿足各項用水需求。

環評大會最後決議，此環差分析報告審核修正通過。由於台積電曾承諾，在量產且再生能源市場機制完善下，將逐年取得用電量的20%使用再生能源，因此環評結論中，也要求經濟部及台南市政府配合此案量產用電時程，協助優先滿足此案的再生能源發電量。

台積電對3奈米量產時程一直保密，除了防止對手三星加快投資腳步，也是因為環評案未過關，避免橫生波折，如今隨著3奈米環評案通過，讓台積電可以順利興建晶圓18廠第四到六期新廠。依照台積電規劃藍圖，3奈米應可在2021年試產、2022年量產，成為全球第一家提供晶圓代工服務，同時解決很多AI人工智慧晶片功效更強大的晶圓代工廠。

評析
依原定時程，全球第一座3奈米廠可望在2020年動工，最快2022年底量產，全球半導體產業邁向新紀元。

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最新電力供需報告 能源局：未來用電免驚

工商時報 邱琮皓／台北報導

在台商回台投資，以及台積電三奈米重大投資案的供電需求下，依據台電最新全國電力供需規劃方案顯示，在2018年至2025年間，將積極規劃新增燃氣機組約941.4萬瓩，未來供電「免驚」，明年起備用容量率均維持在15％以上、備轉容量也會在10％以上。

能源局昨天在南科台南基地環差分析的環評大會上，出示最新全國電力供需報告指出，2018年至2023年，台電通霄、林口、大林、興達、大潭等電廠將有多部新機組商轉，加上再生能源持續加入系統，在老舊機組如期汰換下，淨尖峰供電能力增加約483萬瓩，可供應全國及台積電3奈米廠的電力需求。

依據台電規劃，已經把深澳燃煤電廠刪除，在風力發電部分，2024年至2025年，從58.6萬瓩增至332.9萬瓩。經濟部次長曾文生解釋，這部分是因離岸風電簽約在2025年商轉的部分會跟上，因此大增再生能源。

另外，核三廠1號機17日上午停機檢修，曾文生昨（19）日在立法院受訪時指出，前2天台灣核電廠只剩2部機組運轉，備轉容量率仍超過6％，事實上從今年6月至今都維持6％以上的黃燈，供電穩定。

核三廠1號機前天上午因冷卻水泵馬達軸承的潤滑油位過低發出警報，台電為求安全起見，降載停機檢修，昨中午檢修完畢後，核三廠1號機已重新啟動，至上午以升載到約8成，預計中午左右可滿載發電。

曾文生指出，林口3號機組近期也點火，預計增加80萬瓩，「新機組上來，裝置容量增加」，雖然現在只要空氣品質不好、燃煤機組就要降載，但整體供電仍然相對穩定。

評析
在老舊機組如期汰換下，淨尖峰供電能力增加約483萬瓩，可供應全國及台積電3奈米廠的電力需求。

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供電夠不夠 3奈米廠成敗關鍵

經濟日報 記者翁至威、簡永祥╱台北報導

台積電3奈米廠被國家視為重大投資案，政府、民間高度重視。環保署環評大會昨（19）日通過此案，完成推進3奈米廠最後一塊拼圖，可望領先全球。不過，未來台電能否如期供應足夠電力，將是影響成敗關鍵之一。

台積電製程技術獨步全球，隨5奈米製程將於明年試產，3奈米技術也已到位，台積電總裁魏哲家曾表示，一切只差環評通過，就可以邁向3奈米製程。

台積電3奈米投資計畫通過環評審查，意謂台積電在南科晶圓18廠的第四到六期新廠興建，可望在明年動工，並如台積電創辦人張忠謀所言，如期在2022年量產，成為全球第一個提供3奈米代工服務的晶圓代工廠。

台積電3奈米計畫主要在南科的晶圓18廠，台積電內部將5奈米和3奈米視為同一計畫，全數集中在晶圓18廠，目前也調派菁英部隊，全力督軍建廠工程，台積電甚至在竹部成立研發中心，全力投注3奈米及以下先進制程，估計台積電從5奈米到3奈米製程，投資總額即超過1.5兆，帶動的群聚效應更是驚人。

其實台積電在環評大會中，一直都被視為「模範生」，加上在此案中，台積電資深處長莊子壽曾霸氣承諾，未來將採用20%綠電，案件本身爭議不大，順利通過環評並不意外。

評析
台積電3奈米投資計畫通過環評審查，意謂南科晶圓18廠的第四到六期新廠興建，可望在明年動工

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大摩：台積電明年營收看增3%

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

半導體景氣罩烏雲，外資摩根士丹利發布2019年全球半導體大報告，以百頁的篇幅預言明年半導體營收恐從成長轉衰退，並一口氣調降英特爾等13家美國半導體巨擘目標價；台灣方面，預估台積電營收增幅恐剩下3%。

摩根士丹利該報告由駐華爾街分析師摩爾（Joseph Moore）、亞洲半導體產業分析師詹家鴻等合作發布，先前詹家鴻已基於半導體產業轉淡，領先下調台積電評等至「中立」，目標價砍至214元。最新給出的財測，則創下外資圈新低，遠低於多數券商預估台積電明年營收成長5-10%。

摩根士丹利同一時間也發布台股12月總經策略，對未來12個月目標指數11,500點不變，但其調查外資券商預測台股今、明年獲利增幅方面，再見「腰斬式」下調；目前台股今、明年獲利增幅各降到4%、1%，先前還有7%、3%，顯示外資對科技股後市仍然保守。

摩爾表示，摩根士丹利8月時，已把半導體產業降到最低的「審慎」評級，但最近有太多數據反映景氣可能更悲觀，包括智慧機銷量銳減，新興需求的自動化、伺服器疲弱不振，美國、大陸總經數據也掉得很快。

評析
大摩2019年全球半導體大報告，預言明年半導體營收恐從成長轉衰退，預估台積電營收增幅恐剩下3%。

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英特爾放棄晶圓代工  台積電轉單效應有限

作者 Atkinson

日前，市場傳出為了能填補 14 奈米製程的產能缺口，處理器龍頭英特爾（intel）在進行旗下 3 座位於包括美國俄勒岡州、愛爾蘭以及以色列的晶圓廠產能擴產之外，還將關閉對外客製化晶圓代工業務。有相關人士看好此舉，在英特爾退出晶圓代工市場的情況下，有機會對龍頭台積電造成轉單效應。不過，目前市場分析師表示，原本英特爾晶圓代工市占比例本來就不高，所以轉單效應其實有限。

根據外媒的報導，過去一段時間以來，英特爾對無晶圓廠的 IC 設計公司開放客製化的晶圓代工服務是個錯誤決定。因為這不但影響了英特爾在處理器方面的核心競爭力，還因為程序上的錯誤，導致近期 14 奈米產能不足，使得個人電腦產業蒙受處理器缺少所帶來衝擊的結果。因此，英特爾為了填補 14 奈米製程的產能空缺，決定關閉對外晶圓代工業務，專心將珍貴的產能用於自身的產品量產上。

而在此計畫傳出之後，有人看好在英特爾退出晶圓代工市場之後，將有機會為台積電帶來轉單效益。對此，市場分析師表示，全球主要 IC 設計廠商在保護自家技術的考量下，下單給英特爾代工的本來就不多。即便，英特爾退出晶圓代工市場，釋出的市占率極其有限。此外，以台積電在全球晶圓代工市占率 55% 來看，就算拿到英特爾釋出的代工訂單，頂多額外增加 1 到 2 個百分點的市占率，貢獻度不大。

而值得注意的是，目前英特爾本來就有部分低階的晶片組是委外由台積電來代工生產的。若未來英特爾不再對外承接晶圓代工訂單，在優先填補自家工廠產能利用率的考量下，這些訂單有可能會回流，兩相抵銷後，將使得台積電的受惠程度更加降低。

所以，由這些角度來觀察，英特爾放棄晶圓代工業務，除了是想解決 14 奈米製程產能不足的問題之外，也為提前為下一世代 10 奈米製程進入量產做好準備。如此一來，未來英特爾在晶圓製造的部份，藉由產能與製成的優化，可以完全達到配合設計端的目標。在雙方磨合更好的情況下，製程進度有機會加快，反而將會為台積電帶來壓力。

評析
英特爾將關閉晶圓代工業務，原本英特爾晶圓代工市占比例本來就不高，所以轉單效應其實有限。

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轉貼2018年12月21日科技新報，供同學參考

三星拿下 IBM Power 處理器代工訂單

作者 Atkinson

就在晶圓代工龍頭台積電在 7 奈米製程的節點幾乎囊括市場上所有的產品，讓首先採用內含 EUV 技術的南韓三星 7 奈米製程潰不成軍的當下，三星似乎還不打算繳械投降。21 日就宣布已經取得「藍色巨人」IBM 的 Power 系列處理器代工訂單，使得 IBM 的 Power 系列處理器正式邁入 7 奈米製程。不過，市場認為，因為 IBM 的 Power 系列處理器專用於伺服器上，產量上不能與一般處理器相比。因此，對台積電來說在市占率尚將不會有任何的影響。

2018 年 8 月底，原本是全球市占率第二大的晶圓代工廠格芯 (Globalfoundries)，突然宣布停止 7 奈米及其以下先進製程的研發、製造之後，不但影響長期合作夥伴 AMD，使得 AMD 將 7 奈米產品的代工訂單全部交給台積電代工之外，還有就是影響到 IBM Power 系列處理器的生產。

IBM Power 系列處理器當前最新一代的 Power 9 處理器，使用的也是格芯的 14 奈米製程技術。在格芯進一步放棄 7 奈米及其以下先進製程的研發之後，使得 IBM 也必須尋找新的代工廠。之前外傳 IBM 也將會選擇了台積電的 7 奈米技術來代工 Power 系列處理器。不過，三星如今打破傳聞，聯合 IBM 來宣布擴大戰略合作關係，也就是三星將使用內含 EUV 技術的 7 奈米製程來為 IBM 代工 Power 系列處理器。

事實上，做為 OpenPower 及 IBM 研究聯盟的一員，三星在半導體製造技術方面跟 IBM 已經合作至少 15 年的時間。而且，三星的 FinFET 製程技術當初也是授權自 IBM 的技術。因此，今天 IBM 選擇三星代工未來的 Power 系列處理器，市場上一點也不覺得意外。

根據雙方的協議，IBM 將使用三星內含 EUV 技術的 7 奈米製程來為 IBM 代工 Power 系列處理器，及及其他 HPC 產品。而三星的該製程才在 2018 年的 10 月份宣布量產，當時三星表示，7 奈米 LPP 製程可以減少 20% 的光罩流程，使得整個製造過程更加簡單，也節省了時間和金錢，還可以達成 40% 晶片面積縮小、性能再增加 20%，並且降低能耗達 50%。

不過，三星與 IBM 的合作還缺少相關的細節。例如，目前最新一代的 Power 9 處理器使用的是 14 奈米製程，依然由格芯代工。下一代的 Power 10 處理器規劃使用 10 奈米製程，再下一代的 Power 11 才會使用 7 奈米製程。如此，在代工廠的更換下，現在還不確定 IBM 是跳過 10 奈米製程節點，直接前進到 7 奈米製程節點，還是會繼續使用 10 奈米製程。

不過，對三星來說，因為台積電幾乎壟斷了所有 7 奈米製程的訂單，現在獲得 IBM 這客戶，對他們擴展代工業務來說有如拿到一個救生圈，至關重要。而與 IBM 的合作，似乎也會成為三星 7 奈米製程宣傳看板。只是，IBM 的 Power 系列處理器專門用於高階伺服器上，原本的量就不大，未來在提升到 7 奈米製程的 Power 系列處理器之後，因為價格的關係，還未有多少的市占率也還有待商榷。所以，市場人士認為，這件事情對台積電方面的影響可說微乎其微。

評析
三星將使用內含 EUV 技術的 7 奈米製程來為 IBM 代工 Power 系列處理器，及及其他 HPC 產品。

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轉貼2018年12月23日工商時報，供同學參考

異質晶片整合 半導體新趨勢

工商時報 涂志豪／台北報導



在智慧型手機普及後，世界進入了無所不在運算（Ubiquitous Computing）時代，人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、自駕車和物聯網、5G及邊緣運算（edge computing）等新應用，成為推動半導體未來成長主要應用。因為要使用多功能且高效能晶片，新一代的高速運算晶片不再單純追求製程微縮，而是開始採晶片堆疊的3D封裝及系統級封裝（SiP）架構，整合多種不同的晶片來擴充其功能與效能，代表異質晶片整合已成為不可逆的趨勢。

鈺創董事長盧超群很早就看到摩爾定律推進即將放緩，所以近幾年一直提倡異質整合（Heterogeneous Integration）的概念。隨著IEEE在2月推出異質整合的發展藍圖，半導體業界開始全力朝異質晶片整合方向發展。

盧超群也提出異質整合將是第四矽世代（Si 4.0）的看法。他表示，Si 4.0世代就是要充份利用異質整合技術，結合半導體和應用系統終端，實現全球半導體產業的產值達到1兆美元目標，亦即讓摩爾定律不死，製程技術可持續微縮及走下去。

根據盧超群的說明，第一矽世代（Si 1.0）是平面製程的微縮，像是由90奈米微縮到65奈米等；第二矽世代（Si 2.0）採用3D電晶體的鰭式場效電晶體（FinFET）來延續摩爾定律前進；第三矽世代（Si 3.0）則已開始採用封裝技術，將不同晶片整合成為同一顆晶片，利用採用系統級封裝（SiP）來達到目標，或是台積電採用的CoWoS或整合扇出型晶圓級封裝（InFO），由晶圓製程來達成同樣目標。

至於Si 4.0的異質整合則是將包括處理器、記憶體、繪圖晶片等不同3D晶片，並將鏡頭及感測器、微機電、生物辨識感測、射頻元件等，共同整合為單顆晶片或奈米系統（nano system）。如5G時代的傳輸晶片若採用異質整合技術，就可把晶片及天線直接整合為一。

盧超群強調，半導體不再是線性微縮去創造價值，而是以異質整合把價值放大，異質整合已成為21世紀系統級晶片主流技術，未來30年就會是Si 4.0的時代。

評析
隨著IEEE在2月推出異質整合的發展藍圖，半導體業界開始全力朝異質晶片整合方向發展。

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轉貼2018年12月24日工商時報，供同學參考

里昂：9成客戶看空半導體

工商時報 簡威瑟／台北報導



里昂證券指出，半導體族群前景不只現在尚未露出曙光，明年第一季將有更多企業面臨獲利不如預期、下修數字窘況，強調今年是2008年金融海嘯以來，半導體產業度過「最不快樂的耶誕假期」，現在絕非承接時點，喊賣環球晶等6指標股。

里昂過去1個月啟動歐美行銷之旅，半導體產業分析師侯明孝前往歐洲、美國等地，與多達177組投資機構法人會面，會談結束後，侯明孝發現，共有9成客戶都認同半導體後市不佳，且相較於里昂1季以前對半導體前景開始轉空，當時遭到許多相反論調挑戰，各機構法人現在多已接受此觀點，尤其是看到不少重量級企業營運確實下滑、甚至對後市轉趨保守。

侯明孝舉例，過去短短1個月的時間裡，市場下修更多半導體股的獲利預期，甚至是降評，另外，像是美國巨擘應材、輝達（NVIDIA）、美光等，財測愈來愈不達標，這些證據都指向同一個方向：明年首季表現將會更差，且多數研究機構目前下修的幅度，遠遠不足以反映真實狀況。

里昂對矽晶圓、晶圓代工、封測、無晶圓廠等次族群，全部抱持保守觀點，尤對矽晶圓看得最空，環球晶、台勝科與日本指標大廠Sumco投資評等全為「賣出」，對環球晶推測合理股價估值僅230元、是外資圈最低，而Sumco股價則已來到破底邊緣。

統計里昂給予負面投資評等的台系半導體股，有：環球晶、台勝科、日月光投控、瑞昱、聯電、世界先進。

當然，仍有偏樂觀法人想在眾所周知的半導體產業下行循環中，找到評價相對便宜個股來安置資金。里昂並不認同這個想法，因為半導體產業逆風未除，明年第一季恐還有下修，且參照過去經驗，半導體股得等到產業狀況落底，股價才會來到低點，過去30年來每個循環無一例外，現在就想抄底（bottom fish），言之過早。

儘管里昂並不認為此時投資任何半導體股，可以帶來安穩報酬，但硬要選的話，侯明孝指出，台積電長線市占提高、成長題材依舊健全，相比其他中大型半導體股，應還是較具防禦性，部分資金確實打算躲在台積電內度過產業寒冬。然要是站在絕對報酬的觀點，考量台積電評價偏高（股價高於歷史平均一個標準差），研判未來6個月內難以創造正報酬。

評析
里昂對矽晶圓、晶圓代工、封測、無晶圓廠等次族群，全部抱持保守觀點，尤對矽晶圓看得最空

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轉貼2018年12月24日經濟日報，供同學參考

綠巨人概念／台積電、聯發科 聚光

經濟日報 記者簡永祥、鐘惠玲／台北報導

人工智慧(AI)結合5G，將為半導體產業開啟新一波成長動能，其中晶圓代工龍頭台積電，以及聯電與IC設計龍頭聯發科等相關業者將因商機爆發，注入新成長動能，成為法人關注標的。

由於AI都要靠半導體晶片達到智慧化或提高效能的目標，由於應用領域涵蓋各領域，而台積電又是目前全球具備最完整製程布局的晶圓代工廠，預料只要AI商機爆發，台積電將是最大的受惠者。台積電未來五年，每年營收和獲利都具年增5%至10%的實力，股息也可望穩定成長。

手機晶片廠聯發科最新的Helio P90系統單晶片，就是主打AI效能，配置P90的相關終端產品，預計將於明年第1季上市。

聯發科在5G布局也著墨甚深，如稍早發表多模數據機晶片曦力Helio M70，主攻Sub-6GHz全球通用頻段，已開始提供樣片，同樣預計明年開始出貨，搭載該晶片的產品明年也有機會面市。

聯電日前公告資本預算執行案，相關投資金額預計為274.06億元，規劃從今年底到後年期間陸續支出，主要用於8吋與12吋廠的產能優化、去瓶頸化與自動化。聯電也規劃擴增中國大陸和艦的8吋產能1萬片，其他8吋與12吋產能也會進行優化與去瓶頸化。

聯電累計今年前11月合併營收為1,398.67億元，年增0.9％。聯電8吋產能在本季預計維持在滿載，12吋成熟製程也接近滿載，只是12吋較先進製程的產能利用率較低，導致本季整體產能利用率可能會降至九成以下。

評析
AI結合5G將為半導體產業開啟新一波成長動能，台積電，聯電與聯發科將因商機爆發，注入新成長動能。

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轉貼2018年12月26日工商時報，供同學參考

台積通吃華為新晶片訂單

工商時報 涂志豪／台北報導



大陸系統大廠華為雖然面臨中美貿易戰及財務長被調查的雙重營運壓力，但持續加快自有客製化晶片開發，並且搶在年底前發布多款針對資料中心、高速網路、固態硬碟（SSD）等人工智慧及高效能運算（AI/HPC）新晶片。華為全力提升晶片自給率，大動作採用16奈米及7奈米等先進製程，晶圓代工龍頭台積電直接受惠，明年將通吃華為晶圓代工訂單，華為亦躍居台積電第二大客戶。

華為雖然近期受到美中貿易戰波及，許多親美國家的電信標案都禁止華為投標，但華為仍持續擴大自有晶片研發，並且積極採用台積電16奈米及7奈米最先進製程。對台積電來說，華為明年將有多款7奈米晶片進行投片，並且可望成為第一家採用其支援極紫外光（EUV）微影技術7+奈米及5奈米的客戶。

華為近幾年透過轉投資IC設計廠海思研發自有客製化晶片，除了電源管理IC、數位家電微控制器（MCU）、基地台及高速網路處理器等產品線外，為配合智慧型手機出貨，新一代採用台積電7奈米的Kirin 980手機晶片已量產出貨，5G數據機晶片也已準備好進入量產。

看好明年在AI相關領域的龐大商機，華為也透過自行開發晶片擴大布局。華為近期宣布首款採用ARM架構的資料中心處理器Hi1620，採用台積電7奈米製程，預計明年進入量產。華為新晶片加入了研發代號為泰山（TaiShan）的ARMv8架構客製化核心，可支援48核心或64核心配置，並且將支援新一代PCIe Gen 4高速傳輸。華為亦將在明年推出全球首款智慧管理晶片Hi1711，採用台積電16奈米製程，加入了AI管理引擎及智慧管理演算法，能由伺服器進行深度學習及機器學習。

華為同樣加速在儲存裝置的布局，2005年開始投入SSD控制晶片的研發，近期推出第七代SSD控制晶片Hi1812E，採用台積電16奈米製程投片，可同步支援PCIe 3.0及SAS 3.0介面。華為在網路處理器有很長的研發經驗，並推出整合48個可編輯數據轉發核心的第三代智慧網路晶片Hi1822，採用台積電16奈米製程，整合乙太網路及光纖網路，可實現更快的網路I/O。

華為自行研發的雲端運算AI晶片，包括採用台積電12奈米的Ascend 310及採用台積電7奈米的Ascend 910，預期在明年第二季推出。對華為來說，Ascend系列晶片可協助其進行AI應用布局，包括在智慧城市、自駕車、工業4.0等應用上都可協助進行訓練及推理。

評析
華為全力提升晶片自給率，大動作採用16奈米及7奈米等先進製程，台積電直接受惠

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轉貼2018年12月26日工商時報，供同學參考

觀點－系統廠成台積大客戶 甜柿子還是毒蘋果？

工商時報 文／涂志豪

晶圓代工龍頭台積電今年的客戶群有很大不同，前兩大客戶分別是蘋果及華為兩家系統廠，而不是大家耳熟能詳的高通或聯發科等IC設計廠。會有如此大的變化，關鍵在於趨於飽和且競爭激烈的市場中，過去向IC設計廠採購晶片的系統廠，開始轉向自行開發客製化晶片來建立產品的差異化。而此一趨勢，在未來3～5年仍將持續。

蘋果推出智慧型手機iPhone後，就投入大量的資金及人力，研發適用於iPhone或iPad的客製化晶片。蘋果新iPhone所搭載的A12應用處理器，就加入了神經網路運算單元，能以最佳運算效能讓iPhone有不一樣的特色。而在蘋果開啟系統廠自行開發晶片的潮流後，包括三星、華為等系統廠也都陸續跟進。

華為針對旗下智慧型手機開發了7奈米Kirin 980應用處理器，加入功能更強大的人工智慧（AI）運算核心，可以讓華為手機的圖像處理能力更強。因此，華為今年智慧型手機出貨量正式突破2億支，並樂觀預估到了2020年，出貨量要突破3億支。

華為不是只有生產智慧型手機，在電信基地台、網路路由器、伺服器、個人電腦、智慧家電等許多產品上都有不錯的市占率。所以，華為為了自家產品開發許多客製化晶片，配合華為的事業規模愈龐大，對晶片的需求也就愈高，除可避免過度依賴美國晶片及提升自給率，對唯一的晶圓代工廠台積電來說則是訂單接不完。

只不過，系統廠成為台積電的大客戶，並不能保證就是甜柿子。蘋果今年新款iPhone銷售成績不盡理想，相關晶圓代工訂單提前減量，不小心就變成不賺錢的毒蘋果。就好像今年初是台積電主要客戶的比特大陸亦是挖礦機系統廠，年初時因為比特幣價格大漲，帶動加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）大增，不過不到半年時間，比特幣價格大跌，訂單急速降低，台積電不得不調降對今年業績展望預估。

華為的智慧型手機及基建設備，現於全球銷售情況仍然很不錯，對台積電的晶圓代工下單持續放量，成為台積電僅次於蘋果的第二大客戶。但華為因受到中美貿易戰衝擊，在5G基地台標案上持續面臨抵制，後續訂單是否出現降溫，亦是需要持續觀察的重點。

評析
系統廠成為台積電的大客戶，並不能保證就是甜柿子，不小心就變成不賺錢的毒蘋果。

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轉貼2018年12月27日聯合晚報，供同學參考

台積領軍 半導體強彈

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

在那斯達克與費半指數大漲近6%激勵之下，台股半導體族群吹起反攻號角，由晶圓龍頭台積電（2330）領頭帶動半導體指數盤中大漲3.23%，其中高價股表現最凌厲，矽力-KY（6415）、祥碩（5269）、譜瑞-KY（4966）、創意（3443）、信驊（5274）漲幅在4%~7.2%間，優於類股表現。

半導體族群受到2019年全球半導體成長減緩及貿易戰對下游客戶端拉貨產生觀望，近期半導體族群表現不佳，兩大龍頭台積電與聯發科（2454）股價來到前波低點附近，而法人圈對台積電2019年首季營運雜音不斷，先是台積電對客戶提出折扣，緊接著又有外資傳因大客戶投片減少影響，台積電首季營收將季減15%至18%，且毛利率將較前季略微減少。

不過，近期傳出因英特爾先進製程進展不順，晶圓代工客戶阿爾特拉（Altera）可能轉投台積電。此外，台積電在新技術研發持續，暌違15年首次擴產8吋晶圓HV製程產能，未來主要應用於高電壓高電流產品，台積電將聚焦車用市場。

台積電預估未來5年每年的業績複合成長可達5%至10%，將優於整體半導體成長值，未來幾年資本支出也將維持在100億至120億美元規模，最新5奈米製程將於2019年第2季開始試產，隔年進入量產階段，在先進製程仍保持領先地位。

半導體族群今日表現優異個股，多為著墨利基型市場，祥碩、譜瑞主要在高速傳輸介面，祥碩受惠超微及英特爾晶片組持續放量，2019年營運持續暢旺。

評析
台積電預估未來5年每年的業績複合成長可達5%至10%，將優於整體半導體成長值

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轉貼2019年1月1日工商時報，供同學參考

英特爾7奈米 採EUV技術

工商時報 涂志豪／台北報導

隨著晶圓代工廠台積電（2330）及記憶體廠三星電子的7奈米邏輯製程均支援極紫外光（EUV）微影技術，並會在2019年進入量產階段，半導體龍頭英特爾也確定正在開發中的7奈米製程會支援新一代EUV技術。法人表示，三大半導體廠支援EUV的7奈米製程將在2020年之後放量，打進英特爾及台積電EUV光罩盒供應鏈的家登（3680）將成為最大受惠者。

英特爾10奈米製程推進不如預期，導致14奈米產能供不應求，並造成2018年第四季以來的處理器缺貨問題，預期要等到2019年第二季才會獲得紓解。英特爾日前已宣布將擴大資本支出提升產能，並且預期10奈米Ice Lake處理器將在今年第四季量產出貨。

至於英特爾未來製程微縮計畫，據外電報導，掌管英特爾製程及製造業務技術及系統架構事業的總裁兼首席工程師Murthy Renduchintala日前指出，10奈米製程與2014年訂定的製程標準相同，不論性能、密度、功耗等都保持不變。另外，有了10奈米的製程研發經驗，英特爾7奈米發展良好，並將加入新一代EUV微影技術，由於10奈米及7奈米是由不同團隊開發，7奈米EUV製程不會受到10奈米製程延遲影響。不過，英特爾未提及7奈米何時可進入量產。

業界指出，台積電及三星的7奈米EUV製程2019年逐步提升產能，但要開始真正大量進行投片量產，應該要等到2020年之後。英特爾的7奈米EUV製程要真正進入生產階段，預期也要等到2020年或2021年之後。不過，以三大半導體廠的計畫來看，EUV微影技術將成為7奈米及更先進製程的主流。

隨著EUV製程進入量產階段，全球可提供EUV光罩盒的業者只有兩家，家登是其中之一。家登新一代EUV光罩傳送盒G/GP Type在2018年底獲得設備大廠艾司摩爾（ASML）認證通過，雙版本傳送盒可支援ASML的量產型EUV機台NXE: 3400B機型及未來更先進的機型。家登表示，看好2019年半導體大廠開始採用EUV技術，家登光罩傳送盒可望放量出貨，目前產能已供不應求，並積極擴產因應，對今年營運樂觀。

評析
英特爾將擴大資本支出提升產能，並且預期10奈米Ice Lake處理器將在今年第四季量產出貨。

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轉貼2019年1月2日經濟日報，供同學參考

台積四利多 長線挑戰高價

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

外資保守看2019年蘋概股，台股三大精神指標台積電、大立光、鴻海首當其衝，其中，以競爭力及財務表現衡量，券商預期台積電短期走弱後，仍有機會挑戰268元歷史高點，大立光、鴻海則面臨轉型壓力，不容易創下新高價。

摩根大通證券半導體分析師哈戈谷預期，台積電今年受到四股力量推動，營收增幅延續雙位數，一是格芯退出7奈米，來自AMD的轉單效應將明朗；二是高通訂單自去年底回歸，雙方合作期拉長到2020年；三是蘋果新款iPhone A13的處理器代工由台積電全拿；四是明年5G版iPhone數據機晶片代工，可能也由台積奪單。

摩根大通給予台積電285元目標價，是力挺權王代表，其他如花旗、凱基投顧給出270元，大和資本266元，也看好追平或超越歷史最高價。

股王大立光則出現兩極觀點，野村、德意志等看好多鏡頭帶旺大立光，同時有摩根士丹利、麥格理等看壞到3,000元以下。不過外資圈給股王最高價，已經沒有「六」字頭，想超越6,075元天價的機率小。

鴻海則獲更少外資認同，除了曾喊出200元的麥格理還給出150元，其他目標價普遍不及90元。各家指出的挑戰有iPhone營收比重高、代工競爭激烈、轉投資績效不如預期等。

評析
摩根大通半導體分析師哈戈谷預期，台積電今年受到四股力量推動，營收增幅延續雙位數

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轉貼2019年1月3日工商時報，供同學參考

大立光、台積法說 難報喜

工商時報 簡威瑟／台北報導


　
股王大立光法說會將於10日登場，權值王台積電將隔周接棒演出，外資圈對於蘋概雙王2018年第4季表現並無太大期待，對2019年第1季更是以「淡季恐更淡」觀點視之，外資分析師不諱言，台股想掀起元月行情、乃至第1季作夢行情，「得先過這兩關。」

股王與權王，法說先發
股王與權王照慣例為法說季打頭陣：股王大立光公告將於10日舉行法說，權值王台積電則公告於相隔一周的17日登場，接連兩場重量級法說會搶在農曆年前登場，值得留意的是，美股蘋果將在31日公布財報，但台股30日即為農曆年前封關日，也就是說，這兩場法說結果就是台系蘋果供應鏈的指路明燈。

考量蘋果iPhone銷售不振，研究機構最關心之處已非股王、權王釋出的營運成果，反而是在眾所周知的第1季淡季之中，是否可能釋出較光明的長線展望，讓台股整體科技類股投資氣氛獲得支撐。

關注大立光毛利率表現
市場對大立光2018年第4季每股純益共識為58元左右，但隨各家外資機構立場不同，推測值從40多元至70元出頭都有，全看大立光毛利率能否維持高檔。

至於今年第1季的營運展望，大和資本、摩根大通、瑞信、野村證券等早已全面鎖定蘋果今年下半年度新機是否採用3鏡頭，以及Android陣營智慧機升級多鏡頭的速度，然摩根士丹利證券持相反論調，認為蘋果採用多鏡頭趨勢並不明朗。

美系外資分析師並指出，蘋果新機規格尚未確定，加上大立光向來不評論單一客戶狀況，在法說會上，應不會得到明確解答。

估台積首季營收季減1成
外資研究機構對台積電第1季的營運，則已接連打下預防針，目前共識為營收季減10～15％之間，延伸到2019年全年，野村、麥格理、摩根大通證券，日前紛紛調整財務模型，以美元計價，修正過後，市場對台積電全年營收年增率共識降到0到7％左右。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝認為，儘管台積電長線市占提高，人工智慧、高效能運算等商機題材健全，但不能忽略半導體產業整體景氣下滑的風險，現在恐非較佳的切入點。

不過，當市場對台積電首季營運減速已有預期，利空加速發酵後，會否再度上演利空出盡戲碼、激勵股價大反彈？吸引樂觀派法人目光。

評析
外資對台積電第1季的營運，目前共識為營收季減10～15％之間，延伸到2019年全年

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轉貼2019年1月4日工商時報，供同學參考

港商馬來亞：台積電Q2也逆風

工商時報 簡威瑟／台北報導

港商馬來亞證券指出，台積電（2330）成熟製程需求減弱，不是新鮮事，但是，肩負外界高度期望的7奈米製程產能並未滿載，則是新的利空，市場預期第1季營運落底的想法太過樂觀，逆風料將延續到第2季，導致2019年全年營收恐陷入0成長窘況，現在還未真正落底。

台積電這一波下修潮，最主要原因是整體半導體產業成長性減弱，外資圈中，最早由摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻所提出，並給予「中立」投資評等。詹家鴻的想法一度面對整個市場挑戰，然隨半導體各領域企業不斷傳出財測失利、展望下修，這股火也牽連到台積電，轉趨保守的外資愈來愈多，討論焦點也從「台積電能不能免疫」，轉向「台積電何時利空出盡」。

馬來亞證券點出的新利空，聚焦7奈米製程產能利用率偏低。回顧台積電先進製程產能填不滿，得追溯到2016年第1季的16奈米製程，台積電當時只是蘋果A9應用處理器的第二供應商；到了2016年第2季，台積電於A10應用處理器奪回獨家代工地位，便成功將16奈米製程產能利用率拉上來。

不過，這一次的狀況，有點不一樣。台積電現在已是各家下游廠商的7奈米製程獨家供應者，但其新客戶超微（AMD）最快得到今年底才會大量投產，另外，馬來亞估計，蘋果、海思半導體、高通三大客戶共占台積電7奈米製程8成營收，卻也都因為終端需求疑慮，縮減訂單。

因此，馬來亞研判，當蘋果A13應用處理器於第2季下旬投產後，7奈米產能利用率才會顯著拉高。

昨（3）日不但台積電下跌1.82％，與台積電關係親近的供應鏈如：環球晶、創意、世界先進，全部壟罩在市場擔憂台積電上半年整體表現不佳陰霾中，股價皆出現嚴重拉回，跌幅輕則5.4％、重則遭打落跌停。

評析
市場預期第1季營運落底太過樂觀，逆風料將延續到第2季，導致2019年全年營收恐陷入0成長窘況。

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轉貼2019年1月4日經濟日報，供同學參考

台積3奈米廠 用水有解

經濟日報 記者翁至威、簡永祥／台北報導



為了幫台積3奈米廠解決用水問題，內政部營建署昨（3）日表示，台南永康再生水廠統包工程已決標，預計2020年將可完工，預計每日供應南科台南園區1.55萬噸再生水。

此外，安平再生水廠目前也正在協商用水契約，預計2021年通水，每日可挹注3.75萬噸用水。

台積電3奈米投資計畫繼通過環評審查，也解決關鍵用水供應，意謂台積電在南科晶圓18廠的第四到六期新廠興建，可望在今年動工，並如期在2022年量產，成為全球第一家提供3奈米晶圓代工服務的業者，全力衝刺生產人工智慧（AI）晶片，為全球半導體產業寫下新紀元。

台南永康、安平再生水廠都是營建署推動的再生水六大示範案之一。營建署昨天宣布，永康廠統包工程已在去年12月27日決標，由國內山林水環境工程公司以近47.2億元得標，預估工期約750天，在2020年全期完工後，每日將可供應南科台南園區1.55萬噸再生水。

官員也透露，安平廠目前仍在針對用水契約、招標文件進行協商，目標2021年通水，每日可挹注台積電3.75萬噸再生水。

營建署指出，台積電預計在南科台南園區興建3奈米晶圓代工廠，並承諾使用7.3萬噸再生水。

此外，台積電5奈米廠過去也承諾，每日將使用3.25萬噸再生水，未來永康、安平再生水廠開始供水後，將可為高科技產業用水開闢水源，為南科、台積電解渴。

另外，除了永康、安平，台南還有仁德再生水廠、以南科自己的再生水廠，經盤點應可滿足台積電再生水需求。

評析
除了永康、安平，台南還有仁德再生水廠、以南科自己的再生水廠，經盤點應可滿足台積電再生水需求。

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轉貼2019年1月4日經濟日報，供同學參考

台積3奈米廠…供電問題 暗藏變數

經濟日報 記者 翁至威

台積3奈米廠去年底通過環評，但缺水、缺電問題始終是外界關注焦點。台積電已在環評大會中承諾，3奈米廠正式營運量產後，將採用20%再生能源，但以核養綠公投通過，綠能建置出現一連串變數，未來能否達到承諾目標，外界打了問號。

按環評報告，繼再生水廠逐步到位，「缺水」問題可解後，「缺電」問題再度引發關注；儘管經濟部已保證今年供電可維持備用容量率15％以上、備轉容量率10％以上，但供電議題紛擾，確保供電無虞，將成為成敗關鍵。

台積3奈米廠被國家視為重大投資案，供電能否穩定被視為最大隱憂。政府綠能政策轉彎，離岸風電能否順利趕上時程併聯發電，仍有變數；加上以核養綠公投過關，行政院、經濟部的能源政策及配比還在檢討階段，未來如何變化有待觀察。

評析
以核養綠公投過關，行政院、經濟部的能源政策及配比還在檢討階段，未來如何變化有待觀察。

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轉貼2019年1月4日經濟日報，供同學參考

蘋果降財測 七外資：蘋概疲弱到下季

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



蘋果下修財測，衝擊全球蘋概股昨（3）日大幅走弱，台股當中，台積電等15大蘋概股一天市值蒸發近1,500億元。摩根士丹利等七外資最新觀點示警，蘋果股價還有探底隱憂，蘋概股業績恐疲弱到第2季。

台股昨因台積電、大立光、鴻海等蘋概三王全面走弱，終場下跌61點、收9,492點，2019開年兩天跌掉234點，外資兩天共提款184億元，15大蘋概股就占了81億元。

鴻準、美律、嘉聯益、穩懋、全新、可成、和碩、緯創、臻鼎、TPK、瑞儀、台郡與三王等15檔蘋概股，短線明顯轉弱，總計昨天市值蒸發1,473億元。

摩根士丹利、摩根大通、花旗、高盛、瑞信、馬來亞銀行及加拿大皇家銀行等外資機構，皆在蘋果發布利空後火速更新報告，彙整外資圈觀點，認為蘋果短線恐進一步測底，最低是高盛把目標價砍到140美元，距離2日收盤的潛在跌幅達11%。

摩根大通科技產業分析師哈戈谷直言，蘋果調降財測，對蘋概股不是幾天就會消化的壓力。花旗分析師Jim Suva以「驚訝」形容蘋果財測跌破眼鏡，呼籲投資人避開體質不好的蘋概股。

哈戈谷分析，蘋果最近一季的營收財測降到840億美元，跟市場預測890億美元到930億美元，差距逾5%，換算去年第4季iPhone銷量僅6,500萬支，蘋果來自iPhone的營收約比前年同期大減15%。

摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟說，現在保守看第1季出貨也會調降，剩下4,200萬支，季減約35%。瑞士信貸和馬來亞銀行來自供應鏈的新消息，更悲觀預言減幅有四到五成。

瑞信認為，蘋果調降財測，凸顯手機鏈面臨瓶頸。去年12月手機下游同時傳出iPhone與大陸一線機種都有新砍單，各地買氣普遍不振。

對照手機營收比重高的可成、臻鼎、台郡、大立光、嘉聯益和鴻準，瑞信指出，市場對部分廠商的第4季營收，預估還能成長雙位數「太樂觀」，等到實績出爐，預測與現實的落差將是股價一大壓力。

評析
摩根大通科技產業分析師哈戈谷直言，蘋果調降財測，對蘋概股不是幾天就會消化的壓力。

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轉貼2019年1月4日科技新報，供同學參考

搶攻台積電 7 奈米製程訂單
NVIDIA 7 奈米 GPU 恐轉向三星生產

作者 Atkinson

在格芯（GLOBALFOUNDRIES）放棄 7 奈米及以下先進製程研發，英特爾（Intel）仍在 14 奈米製程生產與 10 奈米製程研發中掙扎的當下，能與晶圓代工市占率超過 60% 台積電競爭者就只剩下南韓三星。不過 7 奈米製程節點，台積電幾乎席捲市場，並在 2019 年推出加強版，內含 EUV 技術的 7 奈米+ 製程，三星幾乎處於弱勢。日前三星突破重圍，拿下 IBM 新一代 Power 處理器代工訂單，現在又傳出輝達（NVIDIA）的 7 奈米 GPU 將轉向三星代工，顯見台積電與三星的競爭仍有好戲可期。

根據日本網路媒體《Mynavi》報導，雖然 NVIDIA 的 GPU 一直都是由台積電代工，不過也不是絕對，因為 Pascal 架構的 GPU 中，三星就成功搶到 GP107 GPU 訂單，其中 GTX 1050 Ti 及 GTX 1050 顯卡的 GPU 核心就是三星 14 奈米製程代工。雖然有市場消息傳出，Turing 核心 GPU 最初考慮使用三星 10 奈米製程，最終還是由台積電 12 奈米 FFN 製程生產。現再爆出 NVIDIA 下一代 7 奈米製程 GPU 將由三星代工，顯示三星積極搶台積電訂單中。

雖然，報導中並沒有說明 NVIDIA 將會選擇三星的 7 奈米 EUV 製程來代工 7 奈米製程 GPU 的原因。不過，三星為了搶台積電的訂單，會給出很優惠的代工價格似乎是已經可以確定的情況，這對於目前營運遭遇瓶頸的 NVIDIA 來說或許是個關鍵點。而且，EUV 技術的好處是在於能夠降低在使用光罩的數量，因而節省製造成本，而這對 GPU 這樣的大核心的晶片來說依舊是關鍵要素。

只是，採用了內含 EUV 技術的製程之後，主要缺點就是產能低。以現有的 EUV 光刻機來說，每小時處理的晶圓數量比沉浸式 DUV 光刻機要少很多。不過，這個問題會隨著時間而獲得解決，所以對 GPU 來說這似乎也不是多嚴重問題的情況下。而且，考量到高性能 GPU 出貨量遠低於行動處理器數量，所以 NVIDIA 相信這也對產能要求沒那麼嚴苛要求。

報導進一步指出，雖然由三星 7 奈米 EUV 製程來代工，有助於 NVIDIA 降低高階 GPU 的生產成本。但是，因為 NVIDIA 的 7 奈米 GPU 不會這麼早上市，也就是上市的日期預定會在 2020 年。換句話說，2019 年 NVIDIA 的主力還是台積電的 12 奈米 FFN 製程的圖靈顯卡。因此，短期內對於 NVIDIA 的財務貢獻影響不大。

只是，報導也表示，在 NVIDIA 可能轉向三星代工 7 奈米 GPU 後， NVIDIA 下一代 7 奈米 GPU 也或許是三星、台積電兩家同時代工。2020 年上市，由三星 7 奈米 EUV 製程生產的 GPU，可能是 NVIDIA 下一代高端顯卡。台積電部分，則是以 7 奈米製程大規模量產中低階 GPU 為主。

評析
三星為了搶台積電的訂單，給出很優惠的代工價格，對營運遭遇瓶頸的 NVIDIA 來說或許是個關鍵點。

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轉貼2019年1月5日聯合晚報，供同學參考

今年科技趨勢 自駕車、5G、AI 笑傲江湖

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2019年開春美中貿易戰仍懸而未決，全球科技產業仍繃緊神經，但科技趨勢潮流仍不斷向前邁進，根據各大研調機構對2019年科技趨勢所作的預測，不約而同聚焦在人工智慧、5G及車用所帶起周邊應用興起，對身為全球半導體重鎮的台灣而言，下一波趨勢崛起，誰能站在科技浪頭上，將是半導體族群再次翻轉重要里程碑。

2019年 23%企業會用AI
近期國內外各大研調機構對於2019年科技趨勢紛紛作出預測，AI、5G及車用不僅是半導體企業成長一門顯學，也再次被各機構入榜重中之重，顧能（Gartner）調查顯示，全球各行業雖只有14%表示已開始部署AI，而23%計畫在未來一年之內會用AI，但大部分的企業信息長都計劃在接下來的1至3年中開始使用。

顧能預估，2021年人工智慧增強功能將產生2.9兆美元商業價值。集邦科技表示，中國快速發展AI，預計將在2025年創造4,000億人民幣產值的規模。而歐美晶片業者在AI晶片開發，也開始著重神經網路運算的效能提升，再加上台積電的7奈米製程已經進入量產時程，將大幅強化2019年旗艦智慧型手機的運算性能。國際數據資訊（IDC）預測2022年，全球25%的終端設備將具備AI邊緣運算的功能，AI應用將從企業、消費應用往外擴散至下個階段至環境智能。

2020年 66%企業布局5G
另外，根據顧能調查發現，在考量以物聯網通訊與影片將成為企業運作效率關鍵之下，66%的企業組織有意在2020年前部署5G。IDC表示，5G初期應用會以EMBB所帶來的3D，VR／AR， 4K8K或全像投影等服務為主，隨著高、中、低頻的5G基站布建完整和網路切片等技術的導入，屆時遠端遙控的無人智慧工廠、遠距離智慧醫療、自駕車和大規模車隊自動管理、大眾交通智慧運輸系統和智慧城市的運作就會陸續展開。

集邦認為， 2019年5G逐步朝商用化邁進，其中新基地台建設和現有設備更新，將加快5G相關投資，並帶動光通訊相關產品需求提升，初期以光纖、光纜布建及基地台天線和射頻元件為主，預估網路優化維護將對網路通訊設備有新一波需求。

2021年前 10%汽車導入自駕
新能源車與自駕車部分，工研院IEK指出，全球電動化趨勢逐漸排擠傳統車輛銷量，全球電動機車市場以亞洲為主戰場，預估2018至2020年複合成長率為12.1%，全球總銷量將達到135.5萬台。集邦表示，自駕車在AI與安全性功能同時並進發展的情況下，預期2019年Level 3至Level 4車用中央處理器的市場競爭將更為激烈。顧能則預測，2021年10%的汽車或多或少都有一定程度的自動駕駛。

評析
近期各大研調機構對於2019年科技趨勢紛紛作出預測，AI、5G及車用是半導體企業成長一門顯學

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轉貼2019年1月5日聯合晚報，供同學參考

半導體掀浪 產業龍頭搶先機

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2019年5G、AI時代來臨，串連起物聯網、自駕車、區塊鏈、智能環境、語音辨識等應用崛起，帶來半導體產業一連串的變化與商機，台灣半導體產業聚落在全球占有一席之地，從上游晶圓代工到IC設計可望雨露均霑，而產業龍頭挾其豐沛資源將優先受惠。

無論是5G、AI或是其他科技趨勢都跳脫不出台積電營運範疇，外資點名台積電優先受惠，2018年營收突破1兆元台幣，2019年維持5%至10%成長，物聯網、高效能運算及車用在2019年呈現雙位數成長，7奈米先進製程技術定於一尊，營收比重將快速攀升。世界先進則持續受惠於外商IDM客戶委外生產趨勢，車用營收比重逐季攀升。

IC設計龍頭聯發科在5G、AI開發腳步領先國內同業，連帶在物聯網、車用也多有著墨，並與國際大廠合作開發，其中手機晶片，5G多模數據機晶片Helio M70為Sub-6GHz頻段中功能最強大的晶片，今年量產出貨。日前發表P90晶片搭載全新超強AI引擎APU 2.0，AI處理速度大幅提升，在國外專業評比網站跑分勝出競爭對手。

在車用晶片領域，聯發科開發Autus平台，為自動駕駛提供AI、毫米波、機器學習及先進視覺處理解決方案。為物聯網所設計研發的產品項目超過一百萬種消費性電子產品，高效能、低耗功特性更獲得國際品牌大廠採用。

5G及AI帶動物聯網、語音辨識、自駕車、智慧城市等等商機，台廠包括：瑞昱、立積、矽力-KY、茂達、凌陽、盛群、凌通、新唐、信驊、原相、晶相光、尚立等也有機會成為此波趨勢潮流受惠者。

評析
無論是5G、AI或是其他科技趨勢都跳脫不出台積電營運範疇，外資點名台積電優先受惠

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轉貼2019年1月7日蘋果日報，供同學參考

蘋果砍財測拖累 台積首季不妙

蕭文康╱台北報導

近期遭遇大客戶蘋果下修財測，加上進入傳統淡季，台積電（2330）頓時成為外資提款機，今年以來賣超5萬1905張，股價創18個月來新低。台積電預計周四公布的12月營收，法說會17日登場，其業績表現以及營運展望看法，都將牽動台積電本身和半導體族群短期股價表現。

17日法說會市場關注
台積電預計本周四（10日）公布12月營收，由於台積電財務長何麗梅在上季法說會預估，以30.8元台幣兌1美元的匯率估算，第4季營收預估將落在93.5~94.5億美元（2879.8~2910.6億元台幣）之間，較上季84.9億美元季增10~11%。再以10~11月合併營收已達1999.89億元推算，台積電12月合併營收約在879.91~910.71億元，將較11月再衰退7.4~10.57%。

台積預計在17日舉行法說，預計首季營運展望、今年全年資本支出計劃、3奈米製程建廠進度等預料將成焦點。其中，市場憂心佔台積電營收2成的蘋果下修財測之後，台積電首季營運面臨更大衰退壓力。

原本市場預測，台積首季營運在傳統淡季影響之下季減1成，現在蘋果看淡手機銷售動能以及全球經濟前景不明朗的衝擊，恐再下修到季減15%。

台積電總裁魏哲家日前認為，台積電的營運將持續成長，未來幾年仍將成長5~10%，因此在資本支出上維持穩健的支出，去年預估約100~105億美元，未來5年平均約在100~120億美元之間。

3奈米新廠2020年動土
至於位在南科的3奈米新廠環差案上月過關，因為該區屬於南科的滯洪池，得等到2020年第3季底南科管理局才能完成土地移交，台積電預計3奈米新廠最快會在2020年第4季動土興建，投資金額推估將不會少於5奈米的6000億元。

台積電上周五股價大跌7.5元來到208元，再創18個月新低，若以去年底最後交易日每股226元計，台積電今年以來才3個交易日，股價已大跌18元、市值蒸發約達4667億元。

評析
蘋果看淡手機銷售動能以及全球經濟前景不明朗的衝擊，台積首季營運恐再下修到季減15%。

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轉貼2019年1月7日蘋果日報，供同學參考

台積電實習生 薪22~35K

蕭文康╱台北報導

台積電（2330）2019實習計劃正式啟動，開放在校學生報名，實習領域包括研究與發展、IC設計、營運製造、資訊工程、人力資源、財務、法務、企業規劃等。這次台積電首度公開實習生薪酬約在22~35K，有興趣未來進入台積電工作的學生，可利用實習機會比別人更早了解職場環境。

台積電指出，每年都會提供在學學生實習機會，實習期間須具備學生身分，只要在學學生皆可申請，碩博生優先晉用。實習期間，每一位學生都會被分派與所學領域相關的專案，讓學生可以提早體驗職場，並與台積電的工作團隊有進一步的互動與學習。

正式員工年薪逾百萬
今年可加入的實習領域為：1.科技領域：研究與發展、IC設計、營運製造、品質與可靠性等。2.其他領域：資訊工程、人力資源、財務、法務、企業規劃等。實習期間為國內大學自2019年7月1日起，國外大學2019年4月起，實際期間可彈性調整。

今年較特別的是台積電在實習計劃的官網上首度透露實習薪資範圍為2萬2000元到3萬5000元。台積電正式員工起薪，博士學歷約6萬元、碩士4.5萬元、學士3.8萬元，但若加上年度分紅，年資1年的「菜鳥」員工年薪有可能超過19個月、逾百萬元水準。

如果想直接進入台積電工作，還可以參加台積電「2019年校園徵才活動」，可先透過「線上應徵」事先登入履歷，符合資格者，可享有優先面試的權利，今年首場預計在3月9日從台灣大學起跑。

評析
台積電每年都會提供在學學生實習機會，只要在學學生皆可申請，碩博生優先晉用。

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轉貼2019年1月8日經濟日報，供同學參考

台積目標價 大摩降到1字頭

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

搶在台積電下周四（17日）舉行法說會前，外資摩根士丹利證券最新報告大潑台積電冷水，預言法說會將報憂，並下調目標價到199元，是外資圈首家將台積電目標降至「1字頭」的券商。大摩並調降信驊、南亞科等半導體指標廠目標價，凸顯外資看淡半導體後市。

花旗環球則看淡大立光，目標價降至4,810元，並針對大立光發布近30天可能走跌的預警，原因是上月營收低於預期、第1季產能利用率低將壓抑毛利。根據花旗預估，大立光首季毛利率恐跌到63%，第2季67%，雙雙低於市場預估的66%、69%。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻表示，台積電下周法說會釋出壞消息的機率高。大摩率先推演三大情境：基本情境預期台積電首季營收將季減10%至15%、年營收衰退5%或成長5%，資本支出80億到百億美元，有別於市場看好權王今年營收高成長。

先前外資圈預期，台積電今年營收增幅可望達中高個位數至雙位數百分比，因此基本情境若實現，詹家鴻認為，台積電股價恐跌到199元。而最差情境是首季營收季減15%至20%、年營收減5%至10%及資本支出低於80億美元，股價將跌到183元。

評析
摩根士丹利大潑台積電冷水，預言法說會將報憂，並下調目標價到199元。

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轉貼2019年1月8日自由時報，供同學參考

EUV導入7+奈米製程 台積電續領先全球

記者洪友芳／新竹報導

全球晶圓代工龍頭廠台積電（2330）今年持續往先進製程邁進，首度將極紫外光（EUV）微影設備導入7奈米加強版（7+）製程，預計上半年量產，5奈米晶圓廠也趕工中，今年可望進入風險試產，先進製程持續領先全球同業，將囊括5G、AI（人工智慧）晶片代工訂單。

韓國三星宣稱也將量產7奈米EUV製程，但還限於用在自家產品；英特爾10奈米製程延遲，7奈米製程預計今年推出；台積電去年下半年已大量生產7奈米製程，服務大咖客戶，今年將更進一步率先採一台上億昂貴EUV微影設備，量產7+奈米製程，在晶圓代工持續領先英特爾、三星競爭對手。

預計上半年量產
台積電去年初動土興建的5奈米製程12吋晶圓廠Fab 18，投資總額約高達7500億元，第一期土建工程已見主體外觀，今年上半年可望進入裝機階段，並進入風險試產，預計明年上半年進入量產，將更積極採EUV設備。業界推估，台積電往7+製程與5奈米推進，領先全球同業，將有助搶奪未來5G、AI主流市場訂單，穩坐全球晶圓代工龍頭寶座。

台積電上週受蘋果調降首季財報影響，股價大跌到210元關卡以下，昨回升到213元，漲幅2.4%。台積電本週四將公布去年12月營收，17日將舉行法說會，去年第四季營收創新高應可如預期，市場最關注的是今年第一季下滑幅度與全年營運走勢。

5奈米晶圓廠也趕工中
外資摩根士丹利最新報告指出，台積電第一季最差情況將是營收季減15%到20%，全年營收衰退5%到10%，資本支出則低於80億美元，股價預期跌到183元；基本情況則是第一季營收減10%到15%，全年介於衰退5%到成長5%，資本支出介於80億到100億美元，目標價199元。業界認為，台積電今年上半年雖難有強勁成長動能，但仍短空長多，營運與股價不若大摩看得悲觀，法說會釋出訊息恐「打臉」大摩。

評析
台積電去年下半年已大量生產7奈米製程，今年將更進一步率先採EUV微影設備，量產7+奈米製程

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轉貼2019年1月8日自由時報，供同學參考

南科超高壓擴建 台積3奈米用電無虞

記者黃佩君／台北報導

台電將增建3台5百MVA超高壓變電器  最晚2025年完成
投資達新台幣六千億元的台積電三奈米新廠去年通過環評，其「供電心臟」的南科超高壓變電所擴建案也出爐。台電內部通過擴建計畫案，將以六十九．八億元增建三台五百MVA的大型超高壓變電器，額外增加一五○萬瓩可靠供電能力；據透露，該案將於二○二五年完成，擴建後可完全供應台積電三奈米廠八十八萬瓩的用電需求，整體南科供電能力增加到四二五萬瓩，相當於全台供電能力的八％。

台積電三奈米新廠環評通過，做為全球半導體先進製程重鎮，南科用電穩定性備受外界檢驗；台電內部已通過台電南科超高壓變電所擴建計畫案，目前正在國營會進行審查。

南科超高壓變電所二○一一年完工，目前共有六台五百MVA的變壓器，原本設計的可靠供電能力為二七五萬瓩；因南科匯集台積電、華邦、聯電等大廠，負載幾達上限，在三奈米擴廠規劃前即已到二四○萬瓩、僅剩三十五萬瓩餘裕。

台積電三奈米廠用電規劃約為八十八萬瓩，南科超高壓變電所擴建後可增加一五○萬瓩可靠供電能力，整體南科供電能力將增加到四二五萬瓩，可完全涵蓋台積電所需用電、且仍有餘裕。

如新廠進駐 仍有擴建第4台空間
台電指出，該擴建案雖將增建三台變壓器，但實際上可規劃到四台，若未來南科有新廠進駐，還是有擴充空間；據了解，此擴建案將以七年分階段完工，最晚完工期為二○二五年。

國營會表示，目前已收到台電相關規劃，由於此案環評已併同南科相關環評通過，正在進行審查作業並彙整相關部會意見；官員說，此為固定資產投資計畫，基本上只需經濟部核定，即可定案。

評析
台積電三奈米新廠環評通過，做為全球半導體先進製程重鎮，南科用電穩定性備受外界檢驗

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轉貼2019年1月9日工商時報，供同學參考

英特爾10奈米處理器 總動員

工商時報 涂志豪／美國拉斯維加斯8日專電

半導體龍頭英特爾10奈米火力全開，在美國消費性電子展（CES）發表採用10奈米的個人電腦及伺服器處理器Ice Lake、全新異質整合型處理器Lakefield、以及5G基地台處理器Snow Ridge等新產品。同時，英特爾亦發表雅典娜計畫（Project Athena），協助ODM/OEM廠推出新型高階筆電，以實現全新體驗並運用包括5G和人工智慧（AI）在內的次世代科技。

在CES開幕前夕，英特爾發布了多項關於PC和新裝置的訊息，包括AI、5G、自動駕駛等多個成長領域，並討論資料中心、雲端服務、網路和邊緣運算等領域，在實現新的用戶體驗和未來產品外型設計上所需要的創新。英特爾展示了最新具先進AI和記憶體功能的Xeon可擴充處理器，以及第9代Intel Core桌上型電腦處理器，也討論了用於PC、伺服器、5G無線存取基地台的新一代10奈米產品、新晶片設計的未來奠基於全新推出的3D封裝技術Foveros。

代號為Ice Lake的英特爾首款10奈米PC處理器，採用全新的Sunny Cove微架構，具備用於加速AI使用的指令集和Intel Gen11繪圖處理器。包括宏碁、華碩、戴爾、惠普等OEM合作夥伴將在今年底推出搭載Ice Lake新裝置。而為了協助開發新型高階筆電，英特爾宣布了雅典娜計畫，這是一項創新計畫和新的產業規格，以實現全新體驗並運用包括5G和人工智慧在內的次世代科技，第一款雅典娜計畫的裝置預計將於今年下半年上市。

英特爾同步展示了同樣採用10奈米且代號Ice Lake的Xeon可擴充伺服器處理器，針對伺服器應用的Ice Lake處理器與即將推出的14奈米Cooper Lake相容，預期能夠實現效能改進，並具備可提升硬體的新安全措施等功能，預計從2020年開始出貨。

至於英特爾首款採用Foveros的3D封裝的Lakefield新處理器平台，透過採用混合CPU架構和封裝科技的新方法來加速客戶創新。

這種混合式的CPU架構能夠將過往必需各自獨立的不同矽智財（IP）元件整合在一個占用較少主機板空間的單一產品當中，從而使OEM廠商能夠更具彈性地實現輕薄的外型設計。Lakefield預計將於今年投產。

英特爾已推出新一代5G數據機晶片，此次則發表代號為Snow Ridge的1奈米系統單晶片（SoC），擴展長達10年的網路基礎設施投資。Snow Ridge是專為5G無線存取和邊緣運算所開發，能將英特爾架構導入無線存取基地台，並允許更多運算功能分配至網路邊緣。Snow Ridge預計將於今年下半年上市。

評析
英特爾在CES發表採用10奈米的伺服器處理器Ice Lake、Lakefield、以及5G基地台處理器Snow Ridge。

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轉貼2019年1月9日經濟日報，供同學參考

七檔科技股 今年強棒

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導



大和資本發布2019年大趨勢報告，點名5G、光纖、3D感測、多鏡頭、高效運算和記憶體為六大照亮科技股的亮點，並從全球精選18檔可望跑贏大盤的潛力股，台廠共七檔入列，包括台積電（2330）、台達電等後市受到矚目。

野村證券昨（8）日新出爐的台達電報告，也異口同聲唱旺台達電，看好電動車、5G時代，台達電表現領先，將其評級由「中立」升至「買進」，目標價135元拉高到175元，一舉喊出外資圈新高價。

2019年被外資視為科技股爆發的一年，大和例行發布的百頁趨勢報告中，不看淡台廠實力，一口氣點名台積電、大立光、台達電、聯發科、聯亞、日月光投控和穩懋等七檔將搭上大趨勢，比下日港韓、成個股獲選最多的國家。

大和證券亞太區科技產業研究部主管徐禕成表示，近年科技發展變遷快速，2017年科技股才度過大好時光，2018就迎來修正，主要是手機賣不動、美中貿易戰等雜音干擾，但產業基本面其實變化不大，反而提供今年好的開始。

大和2017年推薦的精選股，曾繳出跑贏亞太股市兩成以上的佳績，今年預期美中貿易休兵、科技股評價合理、無晶圓廠庫存可控，以及非手機需求穩定等四大因素支撐，科技股仍將表現不俗。

徐禕成指出，今年大和看到兩個重要里程，一是大數據相關營收將超越傳統的消費性電子，二是5G基地台鋪天蓋地襲來，加速科技發展進程，據此細分出六個值得關注的趨勢，台廠以代工高階晶片的台積電、生產手機應用處理器的聯發科、功率放大器製造廠穩懋及供電系統大廠台達電等，發揮關鍵功能。

野村證券科技產業分析師李佳伶表示，台達電自併購全球十大電源廠Eltek以來，綜效正式顯現，預期台達電去年在電信電源事業、資料中心解決方案和電動車等三大業務強勁成長，繳出亮麗成績。

李佳伶指出，台達電自去年第3季起，產品單價（ASP）就逐步拉升，今年獲利可望受惠5G、雲端和電動車爆發，進一步跳高，調升台達電今年每股純益（EPS）自7元到8元，明年也從7.6元調高到9.1元。

評析
大和2019年大趨勢報告，點名5G、光纖、3D感測、多鏡頭、高效運算和記憶體為六大亮點

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轉貼2019年1月9日MoneyDJ新聞，供同學參考

挖礦熱帶動！
市調：去年專業晶圓代工成長全拜中國之賜

記者 郭妍希 報導

科技市調機構IC Insights 8日發表統計報告指出，2017年中國專業晶圓代工的營收跳增30%至76億美元，是2016年9%成長率的三倍之多；2018年又再度狂增41%，是整體市場成長率(5%)的8倍以上。

報告指出，中國專業晶圓代工營收2018年擴充41%之後，對全球市場的佔比也較2017年大增5個百分點、來到19%，超越其餘亞太地區的總和。整體來看，中國基本上是2018年全球晶圓代工市場能夠成長的最主要原因。

2018年所有大型專業晶圓代工廠，在中國的營收都出現雙位數成長率，增幅最大者要屬台積電(2330)。台積電2017年對中國的銷售額跳增44%，2018年又大增61%、來到60億美元。中國2018年對台積電的營收佔比已從2016年的9%躍升至18%。可以說，台積電2018年的營收成長全是拜中國之賜。

IC Insights發現，台積電2018年在中國的營收成長中，有一大部分是因虛擬貨幣市場的挖礦需求帶動。台積電的虛幣相關營收一路跳漲至2018年Q2，但下半年隨即趨緩，其中國相關營收也明顯在Q3、Q4降溫。2018年比特幣報價慘崩(從1月的超過15,000美元、一路崩潰至12月的不到4,000美元)，導致挖礦用的IC需求萎縮。

評析
台積電2018年在中國的營收成長中，有一大部分是因虛擬貨幣市場的挖礦需求帶動。

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轉貼2019年1月11日工商時報，供同學參考

台積好神 年營收突破兆元

工商時報 蘇嘉維／台北報導



台積電公告2018年12月合併營收為898.31億元、月減8.7％，第四季合併營收為2,897.7億元、季增11.3％。累計2018年全年合併營收為1.03兆元，如法人預期首度突破兆元關卡，並改寫歷史新高。

台積電2018年12月合併營收寫下近五個月來單月新低。法人表示，由於蘋果A12應用處理器晶圓出貨量逐步下調，以及客戶端進行年終庫存盤點，影響終端需求拉貨量。

台積電2018年第四季營收為2,897.7億元，受惠於7奈米製程放量出貨，成功改寫歷史新高。法人表示，根據台積電上次法說會釋出的財測指出，上季合併營收將可望落在2,879.8～2,910.6億元區間，實際結果落在中間水位，其中7奈米製程在蘋果、海思等大客戶投片帶動下，晶圓營收約佔兩成水準。

台積電2018年全年合併營收年成長5.5％，首度突破兆元。台積電創辦人張忠謀曾在2018年第一季的法說會上預估當年度合併營收以美元計價將可望成長10～15％，隨後又因為全球晶片挖礦市場需求轉弱，因而下修全年營收只會成長約7～9％，但仍可望突破兆元水準。

法人指出，台積電屢次下修2018年營收主因，不外乎挖礦需求減少、智慧手機步入成熟市場，加上蘋果新機賣不動等原因。

展望2019年第一季，法人預期，雖然高通、海思及超微等客戶對於7奈米訂單需求放緩，蘋果仍下修7奈米製程晶圓拉貨量，加上傳統淡季效應發酵，本季合併營收可能季減雙位數水準，但仍有機會力拼優於2018年第一季表現。

台積電將於17日舉行2019年首季法說會，除將釋出本季業績與全年展望外，也可望對當前中美貿易戰、智慧手機需求下滑等利空因素釋疑。

至於先進製程布局進度，台積電將可望在今年第二季量產極紫外光（EUV）微影的7+製程，5奈米製程也將同步在本季進入風險試產，預估在2020年進入量產階段。

評析
台積電屢次下修2018年營收主因，不外乎挖礦需求減少、蘋果新機賣不動等原因。

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轉貼2019年1月11日工商時報，供同學參考

台積7奈米助攻 超微晶片火力全開

工商時報 涂志豪／美國拉斯維加斯10日專電

處理器大廠超微（AMD）執行長蘇姿丰（Lisa Su）在美國消費性電子展（CES）專題演說中，發表基於7奈米Vega繪圖晶片的高階電競繪圖卡Radeon VII，同時預告代號為Rome的7奈米伺服器EPYC處理器、代號為Mattise的7奈米桌上型電腦第三代Ryzen處理器將在年中推出。超微今年7奈米產品線火力全開，台積電可說是功不可沒。

蘇姿丰在CES專題演說中指出，新科技創造了龐大的數據資料，需要人工智慧及資料中心協助處理，加上電競產業的快速成長，許多的數據或資訊的處理仍要依賴電腦處理。超微認為異質運算（Heterogeneous Computing）的時代已經到來，需要利用中央處理器（CPU）、繪圖處理器（GPU）、可程式邏輯閘陣列（FPGA）加速器、高速互連技術等來進行高效能運算（HPC），這將是電腦市場未來商機所在。

為了搶攻高效能運算龐大商機，蘇姿丰宣布推出採用7奈米Vega繪圖晶片的高階電競繪圖卡Radeon VII。這是業界首款採用7奈米繪圖晶片的繪圖卡，搭載16GB高頻寬記憶體（HBM），與上代Radeon RX Vega64相較，電競運算效能平均提升29％，內容創作運算效能平均提升36％。新繪圖卡預計2月7日發售，售價699美元，成為力抗競爭對手輝達（NVIDIA）高階繪圖卡GeForce RTX 2080的最佳武器。

蘇姿丰也宣布，研發代號Rome的新一代伺服器EPYC處理器已經進行認證，採用全新Zen 2架構及7奈米製程，預期今年中開始量產出貨。此外，同樣採用Zen 2架構及7奈米製程的第三代Ryzen桌上型電腦處理器，也會在今年中正式推出，不僅會是全球首款7奈米x86處理器，也將全球首發支援更快的PCIe Gen 4規格。

超微之所以看好2019年營運，當然最大的關鍵就是獲得台積電7奈米製程及產能支援。

而對台積電來說，今年智慧型手機市場趨緩，7奈米手機晶片訂單恐低於去年，但有了超微7奈米訂單加持，今年7奈米仍會是推升成長的主要動能。

評析
超微之所以看好2019年營運，當然最大的關鍵就是獲得台積電7奈米製程及產能支援。

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轉貼2019年1月12日經濟日報，供同學參考

外資：台積將演利空出盡行情

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



股王大立光昨（11）日上演「利空出盡」行情，無懼三外資在法說會後砍價，一開盤就飆漲6%，最高更漲逾9%，助攻台股自去年10月股災來首度站上季線。隨台積電法說會將在17日登場，外資法人直指，下一個利空出盡就是台積電。

目前明確指出台積電可望「利空出盡」的指標性外資，包括花旗環球和大和資本，兩家外資都在昨日更新台積電的營收看法，認為結果並不像想像悲觀，值得期待法說會展望「優於預期」。

大立光10日舉行法說會，釋出1月營收跟去年12月持平、但2月會比1月衰退的說法，摩根士丹利、摩根大通、大和資本、花旗環球、瑞士信貸、麥格理、德意志、美林、滙豐和馬來亞銀行等十大外資最新觀點中，共計三家砍價、一家升價。

包括摩根大通由4,400元降至4,100元，德意志4,800元降至4,590元，滙豐4,080元降至3,760元，花旗則從4,810元升至4,900元，四家評級皆重申「優於大盤」或「買進」。

外資分析師歸納，大立光得以在法說會後利空出盡，有三大多方訊號，包括一、大立光上季毛利率69.4%，比最悲觀的預期來得好，支撐獲利，第二，股王展望偏淡，但大致符合預期；第三，部分外資雖然砍價，然調幅都不大，且評級全數重申正向。

例如瑞士信貸和花旗環球分析，股王上一季財報比原本的悲觀預期好，花旗並因此上修大立光今、明年每股純益（EPS）預估4%、2%，目標價跟著上修。大和則認為，股王第1季可望落底，今年由弱轉強，在年初提供好的買進時機。

花旗及大和最新台積電報告，還提供台股下一步指引：台積電可望成為下個利空出盡的公司。

花旗環球證券半導體產業分析師徐振志表示，台積電因為7奈米走強，上一季繳出不錯業績，使獲利有利多可期；就今年財測，花旗雖將台積電首季營收下調到2,538億元，但仍比去年同期增2%，同時預期7奈米持續發揮，將帶動獲利年增7%。

大和證券亞太區科技產業研究部主管徐禕成也表示，台積電上一季靠7奈米發威，創下強勁營收，但股價逆勢走弱，買盤有低估之虞，若17日法說會的7奈米展望優於預期，有機會重振股價。

評析
花旗及大和最新台積電報告，還提供台股下一步指引：台積電可望成為下個利空出盡的公司。

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轉貼2019年1月13日工商時報，供同學參考

台積法說會兩指標  半導體業風向球

工商時報 蘇嘉維、王淑以／台北報導

晶圓代工龍頭台積電17日舉行法說會，法人圈高度關注今年營收成長幅度、資本支出兩大指標，視此為2019年台灣半導體市場發展的重要參考數據，此外，中美貿易戰、智慧手機市場飽和、5G及人工智慧（AI）等三大議題，也是市場關注的聚焦點。

值得注意的是，台積電2018年全年合併營收突破兆元關卡，營收達到1.03兆元、年成長5.52％再度改寫歷史新高，雖符合法人圈先前預期，不過對於今年的發展，因中美貿易戰、智慧手機市場步入成熟期等不利因素干擾，外資圈紛紛調整台積電至中立評等，對台積電2019年業績表現打上問號。

部分持悲觀看法的法人認為，台積電第1季營收將有雙位數季減幅度，預期有10％～15％以上季衰退，今年營運將與去年持平，營運陷入停滯。凱基投顧表示，因蘋果新款iPhone銷售欠佳、Android智慧型手機動能減弱以及經濟景氣雜音使得客戶投片量保守，估計台積電第1季營收將有雙位數季減衰退，普遍預期有15％以上季衰退，年減約4～5％。

但也有法人表示，台積電歷經今年營運雜音後，2020年將有強勁營運動能，包括來自於高通高階的AP、5G基頻晶片及Intel 5G基頻晶片與FPGA等的高毛利訂單。若台積電股價有大幅度拉回時，建議投資人買進。

因美股走揚，資金回流台股，外資上周積極買超台積電，連續5個交易日都站在買方，合計5天買超達1.24萬張，強勁回補力道，讓台積電股價上演了破底翻的走勢，但現階段走回升行情還是反彈行情？市場關注仍在季線。

業內人士則指出，由於全球晶圓代工二哥格芯（Global Foundry）放棄7奈米及更先進製程研發，台積電在先進製程晶圓代工上已穩坐龍頭，目前蘋果、高通及超微等在7奈米製程，已先後推出產品，使台積電7奈米製程業績在去年第4季達到兩成水準，2019年也可望再度提升占比。因此，隨著台積電2019年將開始量產極紫外光（EUV）微影技術的7+奈米製程，將使台積電的客戶黏著度更高，帶動台積電業績持續穩健成長。

按台積電先前規劃，行動運算、高效能運算、汽車電子、物聯網等各項平台，今年都有機會明顯成長，台積電2019年整題營收成長幅度將可望維持先前預期的增長5％～10％。即便如此，台積電在目前大環境逆風情況下，該如何向上成長，市場仍高度關注。

至於如何觀察台積電對景氣看法是否樂觀，法人最重視指標為資本支出。對此，根據台積電總裁魏哲家先前的說法，未來五年資本支出都將落在100億～120億美元間，因此，台積電2019年的資本支出預料也在該範圍內，水位高低程度，同樣也是景氣樂觀與否的觀察指標。

評析
台積電今年營收成長幅度、資本支出兩大指標，為2019年台灣半導體市場發展的重要參考數據

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轉貼2019年1月14日工商時報，供同學參考

台積法說 醞釀利空出盡行情

工商時報 簡威瑟／台北報導



台積電法說周四（17日）登場，引爆台股農曆年封關前壓軸大戲，釋出展望不僅影響整體電子股走向，更是封關行情指引明燈。因大立光法說後股價強漲，考量台積電首季動能不佳廣為市場知悉，且外資圈對台積電後市看法也以樂觀派居多，法人期待台積電複製利空出盡行情。

外資圈對台積電看法中，摩根士丹利、港商馬來亞、大陸銀河聯昌證券對後市謹慎，其餘如摩根大通、瑞信、大和資本證券等全數看多，產業景氣與營運動能就等台積電法說說分明。

值得注意的是，無論看多或偏保守的外資券商，對台積電首季營收估計值都在季減10～15％之間，可見市場對首季營運狀況有一定共識，對台積電股價影響偏低，重點在於全年營運展望與資本支出。

大摩於台積電法說會前，提出3種情境，其中，最悲觀的狀況是邏輯半導體庫存問題嚴重，2019年營收財測年減5～10％，資本支出降到80億美元以下，這恐導致台積電股價於法說會後拉回12％。樂觀的狀況則是台積電釋出如先前提及的營收年增5～10％，但這也只會讓股價反彈5％，因為市場依舊擔心半導體景氣影響，台積電未來幾季可能下修預期。

甫奪下《亞元雜誌》（Asiamoney）票選2018年台灣最佳半導體產業分析師的里昂證券侯明孝，雖長期對台積電抱持正面看法、給予「優於大盤」長線展望，卻也在去年第4季以來頻頻示警產業景氣丕變，他最新的供應鏈調查指出，客戶不只針對第1季砍單，部分砍單已蔓延至第2季，台積電防禦力相對較佳，但市場對半導體產業預期有下修風險。

包含里昂在內，大和資本、美林、花旗環球、瑞信、摩根大通、麥格理、巴黎、匯豐、凱基投顧、大陸華興資本等，均鞏固對台積電看多態度。

匯豐證券科技產業分析師洪希民認為，既然市場對台積電上半年的「辛苦」有心理準備，反應留意下半年來自高通、AMD的訂單挹注，加上蘋果的季節性需求，維持看多台積電論調。

大和資本證券半導體產業分析師徐禕成指出，台積電本季營收財測，將比市場想像來得更好，因為7奈米製程的需求相當多元，有助抵銷蘋果iPhone疲軟，以及加密貨幣需求大減問題。

港商馬來亞證券則認為，台積電7奈米製程產能未滿載，不只新客戶超微（AMD）尚未大量投產，其他大客戶甚至可能因對終端需求有疑慮，進而縮減訂單，逆風料將延續到第2季。

此外，統整外資圈對台積電法說的關注焦點，有以下幾大必考題：1.半導體庫存狀況。2.對智慧機出貨量與半導體內涵價值的最新預估。3.先進製程需求狀況與資本支出。4.台積電如何應對產能利用率偏低時期。

評析
外資圈對台積電後市看法也以樂觀派居多，法人期待台積電複製利空出盡行情。

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轉貼2019年1月14日經濟日報，供同學參考

台積電法說會 外資四問

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

台積電法說會17日登場，面對近期蘋果iPhone和大陸手機買氣不振，半導體庫存調整不如預期，外資圈將在法說會提問的問題，以半導體景氣列為首要重點。

此外，台積電先進製程進度、中長期業績展望及資本支出規劃，也是各外資關切焦點。

摩根大通科技產業研究部主管哈戈谷表示，台積電曾釋出每年營收複合成長中高個位數的展望，關鍵是電動車、5G、高效運算（HPC）及人工智慧等新興科技提高先進製程需求。

然而近期市況疲弱，摩根大通除了掌握到iPhone有新砍單，今年邏輯半導體營收可能衰退，整體產業庫存將去化更長的時間，台積電部分7奈米計畫延宕，恐壓抑台積第1季營收季減16%，全年美元計價營收僅成長1%。

花旗環球證券半導體產業分析師徐振志預期，半導體逆風止於上半年，不至於引發需求全面衰退的系統性風險。

對照台積電首季營收，預估將比去年第4季減少12%，比去年同期仍有2%的正成長，而擺脫第1季谷底，第2季可望回升，下半年進一步跳高。

最悲觀看半導體景氣，則以摩根士丹利和里昂證券為代表。

大摩日前已調降台積電目標價至199元，里昂則保守看科技股恐重演2000年科技泡沫的風暴，台積的目標價在去年底降為240元，屬於外資圈中間偏低。

對照兩家看台積電先進製程出或及資本支出，也相對其他外資預估來得低。

評析
台積電先進製程進度、中長期業績展望及資本支出規劃，也是各外資關切焦點。