砷化鎵 – 英特磊打入Tesla自駕車 營運增溫

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轉貼2014年7月3日工商時報，供同學參考

宏捷科Q2營收 季增逾倍

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵廠全新（2455）、穩懋（3105）、宏捷科（8086）營收進入第2季逐月成長，其中宏捷科6月營收2.38億元，月增13.19％，年增77.12％，連續第3個月營收創高，第2季營收5.57億元，季增107％，年增60％，同樣創高。隨著iPhone6即將推出，宏捷科第3季成長妥當。

iPhone6射頻元件PA功率放大器供應，主要為Skyworks、Avago、RFMD及Anadigics提供，並交由國內砷化鎵業者穩懋及宏捷科晶圓代工，由於要讓智慧型手機更輕薄，手機廠朝向多頻多模（MMPA）發展，封裝在一套PA模組內的PA顆數因應4G頻段的提升增加，隨著亞洲市場開放4G LTE頻段，除iPhone6內建PA需求外，也包括中國低價品牌手機增加PA模組內PA顆數，提供2G～4G的頻率，因此帶旺砷化鎵PA需求爆發。

宏捷科第2季營收5.57億元，較上季倍增，並大幅優於市場法人預期季增70～90％之間，估計第2季毛利率將回穩到20％以上，EPS將達0.25～0.3元，彌補第1季EPS虧損0.13元，帶旺上半年轉盈，全年獲利可期。

宏捷科第2季表現優於預期，第3季成長同樣樂觀，法人估計，宏捷科第3季營收仍有40％以上的季增潛力，主要來自大客戶Skyworks持續釋單，塞爆宏捷科PA代工產能，甚至將喊缺，宏捷科也將因利用率滿載持續獲利，較去年全年EPS虧損0.55元逆轉勝。

而市場預期iPhone6將在第3季發表，將使得PA產能更加吃緊，缺貨情形還可能延燒至第4季，宏捷科也將因此受惠，一路看旺到年底。

宏捷科去年受到Skyworks自建產能影響，客戶代工占比降至50～60％水準，嚴重影響宏捷科代工利用率及業績表現，今年以來獲得Skyworks灌單策略，5月進入滿載盛況，並繳出月營收1.8億元創高成績。

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轉貼2014年7月25日工商時報，供同學參考

Q3展望看優，穩懋緩步填息

【時報記者張漢綺台北報導】
蘋果iPhone 6拉貨潮即將啟動，砷化錠廠－穩懋（3105）第三季業績審慎樂觀。穩懋表示，雖然目前無法看到第三季整季訂單狀況，但7月及8月營收應可維持高檔，第三季業績應可正面看待。由於第三季業績看好，穩懋今天股價逆勢收紅，緩步填息。
　穩懋今天除息， 每股配發現金股利1.49682073元，盤中一度上漲0.5元，填息幅度約33.4％。
　穩懋第一季稅前盈餘為2.49億元，稅後盈餘為2.13億元，每股盈餘為0.29元。在4G等網通客戶需求增溫下，穩懋第二季合併營收為24.61億元，較第一季大增47.63％；在營收規模放大下，法人預估，穩懋第二季獲利可望較第一季大幅成長。累計上半年合併營收為41.28億元。

　展望第三季，穩懋表示，雖然目前無法看到第三季整季訂單狀況，但7月及8月營收應可維持高檔，第三季業績應可正面看待。

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轉貼2014年8月5日工商時報，供同學參考

宏捷科7月營收 年增近2倍

記者吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工廠宏捷科（8086）營收領先產業報喜，7月營收2.63億元，延續前4個月逐月雙位數成長，並且刷新歷史新高紀錄，月增29.55％，年增194％；法人估計，宏捷科第2季將擺脫虧損，第3季獲利更可望大幅攀升。

宏捷科緊抓最大蘋果射頻元件供應鏈Skyworks，成為其最大委外代工廠，並且在今年iPhone6預估量優於前代，大客戶Skyworks發展物聯網等無線通訊多方面佈局，在美發佈樂觀財報預期，宏捷科也因此雨露均沾，獲得高成長機會。

宏捷科第2季營收5.22億元，季增95％，較上季幾乎倍增，大幅優於市場法人預期的70％，營收大幅成長拉抬，估計毛利率可回穩到20％以上，稅後EPS也將彌補首季EPS虧損，讓上半年繳出賺錢成績。

即將在發表的iPhone6，供應鏈正加緊趕工出貨，砷化鎵也是受惠族群之一，產業面上如MMPA（多頻多模）及Die-Shrink影響已經降低，而iPhone6預估出貨量明顯優於上代是不爭的事實，對砷化鎵代工復甦將有一定的影響力。

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轉貼2014年8月6日經濟日報，供同學參考

砷化鎵三雄 營運升溫

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】



蘋果iPhone 6即將上市、4G基地台需求增加，加上CMOS功率放大器替代的效果不佳，砷化鎵產業復甦狀況超乎預期，宏捷科（8086）7月營收達2.63億元，月增29.55%，創歷史新高；全新7月營收2.07億元，月增12.5%；穩懋為9.64億元，月增5.14%。

去年以來，市場擔心CMOS功率放大器普及度提升，會侵蝕砷化鎵市場，業者表示，由於CMOS功率應用在2G上的效果不如預期，且有電池續航力不佳的問題，已有中國大陸品牌業者轉回砷化鎵製程，帶動砷化鎵市場近期表現優於預期。

宏捷科表示，訂單到明年第1季都不是問題。

全新今年除PA產品外，也開發光纖通訊用的產品，已接獲資料中心的訂單，第2季毛利率33.75%，比第1季的31.95%表現佳，第3季營收也會逐月走高。

砷化鎵三雄7月營收全數出爐，宏捷科7月營收2.63億元，年增1.94倍。全新7月營收重回2億元大關，也較去年同期成長近三成。

穩懋7月合併營收9.64億元，年減11.06%。穩懋今將舉行法人說明會，由於產業發展比預期好，法人預估，穩懋可望釋出正面的訊息。

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轉貼2014年8月7日工商時報，供同學參考

穩懋：高毛利率維持到Q3

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工大廠穩懋（3105）昨（6）日舉行法說會，第二季財報營收24.61億元，季增48％優於預期，其中高階基地台出貨比重提升，單季毛利率達35％高標，稅後獲利4.4億元，季增106％，稅後EPS 0.59元。穩懋表示，高毛利率表現到第三季還可以保持。

穩懋表示，從第二季營收較高成長來看，顯示第一季營收是谷底，且在第二季彈升，可以感受到客戶建立庫存需求，今年將回歸往年淡旺季走勢，營收高峰可能出現在第三季，並且有基礎建設較高成長表現，毛利率將維持上季水準，產能利用率單月有機會回歸到90％以上。

穩懋7月營收9.64億元，月增5.14％，穩懋表示，自6月起產能利用率已經恢復80％以上，第三季單月可能看到90％，因此營收及毛利率都有向上動能可期。

相較於去年同期，穩懋第二季營收24.61億元，仍較去年衰退22.7％，實屬去年第二季為公司歷史高點，貢獻來自於手機non-handset，不過以絕對金額來看，較高毛利率的基礎建設這塊，較去年同期成長30至40％，預計全年將維持在此區間的高標甚至超過40％，加上經營績效跟成本改善，獲利表現將持續優於營收。

穩懋產品組合上，第二季通訊占比50至55％、Wi-Fi占比25至30％、基礎建設占比20至25％。

穩懋現有月產能維持2.4萬片到年底，龜山新廠建築工程在今年底完工，不包括生產設備及無塵室建置，依照目前產能利用率來看，今明兩年可能都還不會使用到龜山新廠，該廠預期是為下一代5G等較高階通訊需求準備。

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轉貼2014年8月7日聯合晚報，供同學參考

i 6備貨 砷化鎵3雄豐收

【聯合晚報╱記者王彤勻／台北報導】


砷化鎵族群7月營收全數放榜，受益於iPhone 6對供應鏈展開積極備貨，加上3G/4G基地台基礎建設加溫，穩懋(3105)、宏捷科(8086)以及全新(2455)7月業績統統向上翻揚。其中，宏捷科7月營收更月增29.25%來到2.63億元、年增194%，改寫單月營收歷史新高紀錄。展望第三季，砷化鎵三雄營運可望持續高檔。

除宏捷科7月營收創高外，穩懋7月營收月增5.14%為9.64億元、年減11.06%，站上去年8月以來的新高。全新則月增12.45%來到2.07億元、年增29.36%，亦為去年7月以來的高點。

隨著行動裝置越發輕薄短小，採用多頻多模(MMPA)架構設計的射頻元件開始普及，導致同樣頻段使用的PA顆數受到壓縮，對砷化鎵磊晶廠的需求也隨之放緩。因此，砷化鎵族群去年起營運面臨不小逆風。除獲大客戶Skyworks擴大釋單的全新外，包括全新、穩懋今年前7月累積營收都較去年同期衰退。惟全新觀察，MMPA技術約自去年6月起開始衝擊市場，整個產業也調整了好一段時間，看好今年砷化鎵市場將趨於穩定。

展望第三季，隨著市場推估iPhone 6首批訂單出貨量將衝6000~7000萬支，沾上蘋果光的砷化鎵三雄後續營運也將雨露均霑。上游砷化鎵磊晶廠全新客戶層廣泛，通吃Skyworks、TriQuint等大廠，由於客戶第三季財測多樂觀，全新也看好第三季營運將能持穩第二季營收5.27億元的高檔。

穩懋第二季營收大幅季增47.63%來到24.61億元，遠優於原估的2成，7月營收亦持續攻高。穩懋說明，主要是受益於客戶智慧型手機新機備貨效應帶動，以及3G/4G基礎建設雙動能加持所致。而相較於第一季稼動率偏低、僅約45%，目前穩懋的稼動率也已回溫至6成以上。法人則估，隨著於第三季底問世的iPhone 6備貨力道加溫，繼第二季營運優於財測後，穩懋第三季營收亦可望維持高檔。

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轉貼2014年8月13日聯合晚報，供同學參考

F-IET上半年EPS 2.27元 優於去年

【聯合晚報╱記者王彤勻/台北報導】

上櫃III-V族半導體磊晶廠F-IET(4971)今日召開法說，揭露第二季財報，受惠於所得稅迴轉利益挹注，上半年EPS達2.27元，優於去年同期的1.98元。

F-IET代理發言人范振隆表示，Q2、Q3間手機對砷化鎵的拉貨力道不減，看好按照往年慣例，F-IET第三季仍能處於營運高檔。而F-IET也已與去年底宣布法商Soitec攜手，將進一步拓展砷化鎵於非手機應用的市場，相信將能逐步見到成果。

F-IET第二季營收季增24.5%來到1.53億元，惟毛利率的31.18%、營益率的8.17%都明顯低於第一季的45.3%、16.98%，導致稅前淨利的1326.3萬元低於第一季的1974.6萬元。不過因有所得稅迴轉利益加持，第二季稅後淨利則跳增1.45倍來到4841.8萬元，單季EPS攀高至1.61元。

檢視F-IET第一季產品組合，砷化鎵占營收比重22%、磷化銦占52%、銻化鎵與其他則占26%。法人解讀，第二季手機客戶拉貨力道加溫，推升毛利率較低的砷化鎵營收比重拉高，是壓低F-IET第二季毛利率的主因。據了解，砷化鎵毛利率約在20%左右，遠低於磷化銦毛利率的50~60%，以及銻化鎵的60~70%。

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轉貼2014年8月19日經濟日報，供同學參考

穩懋宏捷科 基本面看好

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】


砷化鎵產業進入旺季，穩懋（3105）、宏捷科等業者本季業績看俏。

宏捷科致力分散客戶效益陸續顯現，今年以來新增多家客戶，加上受惠於大陸基地台和手機客戶崛起，帶動宏捷科營運明顯成長，第2季毛利率從第1季的1.95%大幅上揚到17.9%，單季每股純益0.3元，遠優於首季的每股淨損0.13元，並帶動上半年轉虧為盈，上半年每股純益為0.17元。

法人預估，隨著新客戶加入，宏捷科下半年營收可望達14億至15億元，較上半年將近倍增。

穩懋基本面也明顯改善，第2季稅後純益4.4億元，季增2.06倍，單季毛利率達35%，季增5個百分點。

穩懋副總經理陳舜平表示，第3季客戶持續建立新的庫存，將帶動穩懋第3季業績續揚，伴隨產能利用率提升，毛利率至少可維持第2季的水準。

全新除了功率放大器之外，也積極開發新產品，新開發光纖通訊用產品，接獲資料中心的訂單，第2季毛利率從第1季的31.95%上揚到33.75%，預估第3季營收將逐月走高。

外資近期也開始布局砷化鎵族群，連續八個交易日累計買超穩懋2萬928張，買進全新487張；本土資金則開始買超宏捷科。砷化鎵三雄昨天不畏大盤疲弱，表現抗跌，宏捷科上揚逾3%，以25.1元收盤，上漲0.8元。

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轉貼2014年9月4日經濟日報，供同學參考

8月營收／宏捷科+4.4% 前景俏

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】


蘋果iPhone 6上市前，砷化鎵廠營收提前報喜，宏捷科（8086）公布8月營收達2.75億元，連續四個月創歷史新高，月增4.4%、年增221%。法人預估，宏捷科9月營收突破3億元的機率很高。

砷化鎵磊晶圓廠全新、砷化鎵晶圓代工廠穩懋都將在本周公告營收，法人預估也會持續向上。

宏捷科主管表示，6月啟動擴廠，目前產能逐步拉升，現在市場需求大爆發，除蘋果外，其他客戶需求也很強。宏捷科毛利率也大幅改善，已走出二年營運不佳的陰影。

據了解，目前宏捷科接單已到明年第1季。法人預估，宏捷科第3季營收約8億元，毛利率22%以上，單季每股稅前盈餘約0.8元至1元。

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轉貼2014年9月5日工商時報，供同學參考

全新宏捷科8月營運帶勁

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵磊晶上游全新（2455），受惠手機及光纖基地台兩大拉貨動能，昨日公布8月營收2.18億元，月增5.3％、年增30.45％，9月仍有機會延續8月成長力道。宏捷科（8086）8月營收2.75億元，月增4.4％、年增221％。

展望第4季，全新認為，光纖需求依然明朗，手機動能則仰賴美系客戶新機熱銷推升，業績表現樂觀。

全新8月營收2.18億元，月增5.3％，年增30.45％，法人估計9月仍站穩2億元水準以上，第3季營收估計較第2季季增15～20％。

全新表示，光纖應用首先由中國基地台建置點火，其次有其他優先開台的地區如台灣、日本、南韓、北美，第2波基地台建置需求正悄悄展開，此外受惠雲端發展，資料中心、巨量資料建置傳輸也須仰賴傳輸速率較高的光纖，以上三點構成光纖拉貨逐季轉強的動能。

同樣昨日公布8月營收的砷化鎵PA廠宏捷科（8086），8月營收2.75億元月增4.4％年增221％，歸功於宏捷科大客戶射頻元件代工廠之一Skyworks持續釋出訂單給宏捷科，以迎接iPhone 6本月上市銷售。

法人指出，全新隨客戶出貨轉旺，認列營收動能越來越顯著，旗下有穩懋、宏捷科提貨動能轉佳外，即將在9月中掛牌上櫃的F-環宇（4991），第3季也對全新擴大拉貨，由於該公司主攻高階通訊元件，磊晶片要求屬於較高規格客製化需求，因此對上游至本身銷售利潤皆具有利基，全新也因此受惠。

累積全新前8月營收13.28億元，年衰退16.1％，已經較前7月累積營收衰退21.65％收斂，且有逐月衰退幅度收斂的跡象。

法人估計，全新第3季高成長加計第4季不淡表現，下半年營收可望較去年同期年增25％，帶旺全新全年追上去年營收21.5億元。

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二刀流

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轉貼2014年9月10日工商時報，供同學參考

穩懋 重上10億動能加溫、F-IET 衝高

記者吳姿瑩／台北報導



穩懋（3105）受惠蘋果新機推出，砷化鎵出貨轉旺，8月營收10.35億元，月增7.41億元，年增23.45％，是繼去年7月以來首度回升到單月10億元之上，年增率也由上個月年衰退轉正，同樣是砷化鎵出貨轉旺的F-IET（4971），則是與法商Soitec合作效益發揮，8月營收6,678萬元創高。

F-IET與多家大廠結盟，合作對象有安捷倫、美國國防部等，在利基型市場取得重要地位，與法商Soitec合作的消費性市場，瞄準車用防撞、防盜等系統配備需求，Soitec的汽車防撞系統正是歐系雙B、Audi等高級車款的標準備配供貨商，F-IET與其合作效益也帶領公司8月營收以6,678萬元創高，月增4.24％，年增58.86％。

著眼於未來龐大的汽車防盜商機，F-IET昨（9）日也宣布以3,100萬元購地擴產，當日簽約並付款完成，購買坐落於距離美國總廠以北16公里，德州艾倫市一筆面積9,274坪的土地。

8月營收同樣表現優異的穩懋，8月營收10.35億元，不僅站上10億元還是歷史第4高紀錄，明顯恢復成長動能。不過前8月營收61.28億元，年減22.97％，穩懋日前股東會上曾表示，經由下半年較大成長縮小營收衰退幅度，並提高氮化鎵等高階產品出貨挹注，期望獲利成績能追平去年表現。

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轉貼2014年9月12日聯合晚報，供同學參考

砷化鎵新兵 F環宇下周一上櫃

【聯合晚報╱記者王彤勻/台北報導】

砷化鎵族群新兵將報到！F-環宇(4991)將於下周一(15日)以42元掛牌上櫃。F-環宇表示，公司將持續鎖定基地台、基礎建設、光電等「主流中的利基市場」耕耘，以追求毛利率與獲利的成長。法人則估，F-環宇今年全年營收可望挑戰3成的年增率。

F-環宇今年前8月營收，年增29.1%來到8.2億元。

F-環宇成立於2010年11月30日，掛牌資本額約4.2億元，董事長為黃大倫、總經理為安寶信，員工人數為158人。F-環宇主要係從事砷化鎵/磷化銦/氮化鎵高階射頻及光電元件化合物半導體晶圓製造代工、相關智慧財產權授權與先進光電產品之研究、開發、製造及銷售業務，其中射頻元件IDM大廠RFMD為其大股東與重要客戶、持股比重約9%。另外，翻開F-環宇股東名單，也可發現宏碁(2353)施振榮之子施宣輝持股約2%、日本軟銀旗下基金持股約3%。

F-環宇產品涵蓋通訊、電力、醫療、工業、航空及國防應用等，生產基地位於美國加州。以F-環宇今年第二季產品組合為例，射頻占60%、光電占37%、其他占3%。

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轉貼2014年9月19日經濟日報，供同學參考

全新 受惠iPhone 6熱賣

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】

蘋果iPhone 6預購破表，美國無線通訊大廠對下一季的營收預估樂觀，主要是受蘋果裝置內建的LTE相關零件增加，帶動砷化鎵廠業績，全新光電（2455）將是最大受惠者。

iPhone 6/Plus開放預購24小時，就創下逾400萬支紀錄。相較2012年iPhone 5預購24小時數量為200萬支，「變大」的i6更具魅力。

9月19日首賣國家的消費者可以到店內取貨，屆時各拆解報告會紛紛出爐，iPhone 6的零組件將會解密，以功率放大器為例，過去都由Avago、Skyworks和TriQuint三家大廠囊括，Avago的主要代工廠是穩懋，宏捷科以供應Skyworks為主，而這三大廠都是全新的客戶，因此全新是iPhone 6在功率放大器最大受惠者。

全新營收從3月起一路走高，3月為1.22億元，8月已達2.18億元，就是受惠於蘋果新手機的拉貨。全新第2季毛利率季增1.9個百分點至33.8%，優於預期，主因產能利用率提升。展望第3季，可望因營收規模增加，再推升毛利率。

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轉貼2014年9月22日經濟日報，供同學參考

砷化鎵三雄 打上蘋果光

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】


蘋果iPhone 6開賣後，專業維修公司iFixit公布拆解報告，iPhone 6使用5個通訊晶片，分別是由Avago、Skyworks與TriQuint供應，這讓台灣的穩懋（3105）、全新（2455）、宏捷科（8086）等砷化鎵三雄同步受惠；而首次加入iPhone陣營的可成（3474）、嘉聯益（6153 ）也受益大。

根據iFixit的iPhone 6手機拆解分析，在功率放大器（PA)的分配上，Avago、Skyworks和TriQuint三家平分秋色，總計使用5顆PA，未來蘋果iPhone 6和iPhone 6 Plus熱賣，都會為穩懋、宏捷科、全新帶來挹注。

砷化鎵三雄在第2季營收交出亮麗的成績後，第3季可望同步上揚，尤其Skyworks供應鏈的宏捷科，8月營收已衝上2.75 億元，連四個月創下新高，未來營運持續看俏。

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轉貼2014年10月3日經濟日報，供同學參考

宏捷科營收 連五月新高

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】


受惠於iPhone 6拉貨點火，砷化鎵廠宏捷科（8086）9月營收3.04億元，連五個月創歷史新高，月增10.5%、年增332%。

宏捷科第3季營收為8.42億元，季增六成，法人預估，單季每股稅前盈餘有機會挑戰1元。宏捷科前三季營收16.34億元，年增94.3%。

法人指出，宏捷科經過近幾年調整，且客戶Skyworks調整營運策略，擴大釋出訂單，加上蘋果iPhone 6全改用LTE，帶動砷化鎵需求大增，推升宏捷科業績一路攀高。法人看好，其本季表現仍可維持高檔。

宏捷科第2季末啟動擴廠後，產能逐步拉升，適逢目前市場需求大爆發，除蘋果外，其他客戶需求也很強。宏捷科毛利率因此大幅改善，已走出二年營運不佳的陰影，接單已到明年第1季。

iPhone 6開賣後，專業維修公司iFixit公布拆解報告，iPhone 6 使用五個通訊晶片，分別由Avago、Skyworks與TriQuint供應，帶動台灣穩懋、全新、宏捷科等砷化鎵三雄同步受惠。

根據iFixit的iPhone 6手機拆解分析，在功率放大器（PA)的分配上，Avago、Skyworks和TriQuint三家平分秋色，總計使用五顆PA，未來蘋果iPhone 6和iPhone 6 Plus熱賣，都會為穩懋、宏捷科、全新業績帶來實質挹注。宏捷科昨（2）日股價開低走高，終場24元作收，漲0.15元，近一周來外資及自營商站在賣方。

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轉貼2014年10月6日聯合晚報，供同學參考

9月營收靚 F-環宇小紅

聯合晚報 記者王彤勻/台北報導


砷化鎵上櫃新兵F-環宇(4991)9月營收月增12.23%來到1.42億元、年增19.25%，寫下單月營收歷史次高紀錄。F-環宇第三季營收則季增7.8%來到3.48億元，累積前9月營收年增27.54%為9.62億元。9月營收亮麗，也激勵F-環宇今日股價表態，以上漲逾1%開出。

F-環宇表示，今年下半年營運可望旺過上半年。法人估，F-環宇今年營收、獲利可望雙雙挑戰較去年成長3成的水準。

法人指出，F-環宇第三季營收成長動能，主要來自光纖與基地台。其中基地台產品透過出貨予砷化鎵IDM大廠Triquint、RFMD等，間接打進華為、中興供應鏈，光纖產品則有來自中國海信等訂單挹注。

有別於砷化鎵同業多強攻手機PA，F-環宇則是避開此紅海，以基地台、工業、航空及國防等利基型應用為切入點。由於生產基地位於美國加州，也因此在爭取政府國防航太訂單時更為有利。今年F-環宇營收約有個位數百分點來自高毛利的國防航太，明年比重可望進一步攀升。

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轉貼2014年10月24日聯合晚報，供同學參考

BiFET製程良率提升 宏捷科吃大單

【聯合晚報╱記者王彤勻/台北報導】


iPhone 6、iPhone 6 Plus可望成為iPhone有史以來最熱銷的機種，砷化鎵廠商宏捷科(8086)營運也獲帶旺，營收連5月衝上新高。值得注意的是，業界人士指出，宏捷科在大客戶Skyworks的技術授權指導與自身努力下，BiFET製程良率持續提升。目前該製程良率已破9成，加上Skyworks產能益加吃緊，也讓宏捷科持續獲得Skyworks更大分額的釋單，據聞訂單已經可以看到明年第一季。

宏捷科近幾年發展pHemt Switch、BiFET製程都有不錯成果，尤其今年起BiFET製程良率大幅提升，獲蘋果最大射頻元件供應商Skyworks青睞、持續擴大釋單，也推升宏捷科近幾月營收連連創新高。據了解，宏捷科已自今年第二季起就開始擴充BiFET製程產能，從原來的每周低於兩千片，預期年底前將達到每周3000~3500片的水準。法人估，屆時宏捷科月營收將有機會突破4億元。

Q3毛利率可望超過20%
宏捷科今年以來營運季季有改善，從第一季的虧損、到第二季的稅後賺0.3元。法人看好，受益於蘋果訂單發威，宏捷科除第三季營收創高外，毛利率並可望提升至20%以上，獲利也將較第二季更佳。

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轉貼2014年11月5日經濟日報，供同學參考

宏捷科 Q3每股賺0.88元

【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】

砷化鎵晶圓代工廠宏捷科（8086）昨（4）日公布第3季財報，單季營收及獲利均創歷史新高，稅後純益1.19億元，每股純益0.88元；累計前三季稅後純益1.42億元，每股純益1.05元。

受惠於蘋果iPhone 6及iPhone 6 Plus全球熱賣，加上蘋果新機在大陸銷售，訂單大補，宏捷科營運發燒，10月營收達3.32億元，連續五個月創新高，目前接單已到明年第1季。

法人指出，宏捷科及全智科等砷化鎵晶圓代工廠及射頻元件封測廠，受惠於主力客戶Skyworks訂單大增，營收創高，Skyworks是蘋果推出iPhone 6、iPhone 6 Plus的大贏家。

依據iPhone 6拆解報告，主要功率放大器元件是由Skyworks提供。研究報告指出，Skyworks、砷化鎵RF元件供應商為安華高科技 （Avago），這些與台灣砷化鎵相關的業者都是大贏家，這些業者平均對iPhone 6供應的零件總值比iPhone 5s多出30%至90% 。

宏捷科第3季營收8.43億元，季增61.2%，稅後純益1.19億元，較前一季4,088萬元倍增，累計前十月營收19.66億元，年增115.45%。

法人看好，宏捷科受惠第四代行動通訊（4G）產業對砷化鎵需求大幅攀升，帶動營收一路創高，將使第4季營收大幅優於預期，預估單季營收有機會挑戰10億元，每股純益將上看逾1元。

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轉貼2014年11月13日工商時報，供同學參考

F-IET第三季EPS 2.01元 新高

記者吳姿瑩／台北報導

三五族半導體磊晶廠F-IET英特磊（4971）昨（12）日法說會公布第3季財報，單季EPS 2.01元創下歷史新高。總經理高永中表示，第4季新增貢獻拉升11、12月成長性，全年將超越年初預期，原先5～10％年增將上調到10～15％，明年成長將再上看20％。

英特磊今年第3季獲得法國合作伙伴Soitec新增需求挹注，激勵第3季營收衝高，此動能第4季持續發酵，法人估其11、12月將以單月挑戰歷史新高成績，帶領第4季續強。

高永中表示，繼法商Soitec後，近期獲得美國射頻元件廠供貨合約，順應該客戶推出非行動裝置產品，明年砷化鎵將因此獲得更穩健長遠的動能。據指出，該美系客戶目前占英特磊比重約25％，明年將得力於該客戶擴增一條全新產線與英特磊全面合作後，英特磊將獲得新產線產出挹注，絕對金額將有大成長。

英特磊第3季營收2.08億元，季增36.84％，年增53.9％，為歷史新高，毛利率35.76％，優於前一季31.18％，不過大幅不如去年第3季的52.86％，主要是受到與法商Soitec合作出貨較大量砷化鎵影響，但單季稅後獲利6,027萬元，季增25.6％，年增54％，EPS 2.01元。累積前3季稅後獲利1.28億元，年增41％，EPS 4.28元。

英特磊於去年12月與法商Soitec簽署合作協議後，今年9月簽署砷化鎵事業移轉合約，包括技術轉移及生產機台轉讓，以合約金額600萬美元取得Soitec砷化鎵事業全廠所有設備，含5台MBE機台、耗材、量測設備。來自Soitec的貢獻則從今年第2、3季擴大貢獻。

至於新談妥的美系射頻元件新增產線動能，則預計在2015年產生挹注，帶領英特磊明年成長性更勝今年。

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轉貼2014年11月13日工商時報，供同學參考

穩懋Q3賺贏上半年

記者吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工廠穩懋（3105）昨（12）日法說會公布第3季財報，單季毛利率37％及淨利率28.2％，同時創下單季歷史新高紀錄，得力於毛利率優化，單季稅後獲利7.53億元，季增71％，EPS 1.02元，賺贏上半年EPS 0.88元。穩懋持續看好第4季毛利率表現，營收及淨利將會是今年次高紀錄。

穩懋副總陳舜平與財務處長曾經洲昨日共同主持法說會，陳舜平表示，得力於新手機銷售動能顯著成長，穩懋第3季利用率來到90％高標，而穩懋致力提升的Infra（高頻基礎建設）貢獻占比來到15～20％，也較去年同期10～15％高升，兩大因素都使得穩懋的毛利率有較佳表現，預計第4季穩懋毛利率將至少維持第2季35％以上的高表現。

陳舜平舉證，Infra的成長並非只有占比的變動，其中前3季Infra絕對金額的銷售已經超過去年全年，並且較去年同期（前3季）年成長超過40％，預計Infra在第4季的銷售金額也將維持，全年持續有超過40％的年增率貢獻。預期明年還將有至少30％的年增率。

穩懋第3季營收30.68億元，是歷史第3高紀錄，毛利率37％同淨利率28.2％卻是創下歷史新高紀錄，推升穩懋第3季稅後獲利來到7.53億元，季增71％，並且是歷史次高，EPS 1.02元。累積前3季稅後獲利14.06億元，年衰退17％，稅後EPS 1.9元，主要是受到上半年拉低影響，估計在第3、4季的快速回升，法人認為穩懋今年EPS將可超越去年2.23元逆轉勝。

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轉貼2014年11月27日工商時報，供同學參考

宏捷科Q4營收 月月攻新高

記者涂志豪／台北報導



功率放大器（PA）龍頭大廠Skyworks接單大爆滿，並且持續擴大委外代工，台灣砷化鎵（GaAs）晶圓代工廠宏捷科（8086）獨家受惠，11月及12月營收可望繼續改寫歷史新高。

蘋果iPhone 6／6 Plus持續熱賣，又逢大陸4G智慧型手機進入農曆春節前備貨旺季，由於蘋果新機支援全球20頻段，大陸4G新機也要求支援5模10頻，導致PA嚴重供不應求。

全球4G網路全面商用之後，因為各國採用的頻段不同，所以蘋果iPhone 6／6 Plus既然強調全球通用，新機最高支援全球20頻段。與上一代iPhone 5S／5C推出的2個版本僅支援13頻段及7頻段相較，iPhone 6／6 Plus射頻元件的需求量也因此大增，得採用更多的濾波器及PA晶片，蘋果射頻元件最大供應商Skyworks因此接單接到手軟。

此外，大陸4G智慧型手機開始進入農曆春節前備貨旺季，由於三大電信業者均要求手機至少需支援5模10頻，相較於3G手機僅需支援2模3頻，4G手機對於PA元件的需求自然強勁成長。而且，大陸自有品牌手機廠如「中華酷聯」及小米等，推出的新機硬體規格均比照國際大廠，所以濾波器的需求也強勁噴發。

Skyworks過去幾年在PA元件市場占有率高，今年更與日本松下（Panasonic）合資，開發高效能的表面聲波濾波器（SAW）、溫度補償SAW、高頻體聲波濾波器（BAW）等，可以針對4G手機各種頻段組合推出客製化方案，搭配自家PA元件，等於要通吃高、中、低階的智慧型手機射頻元件市場。

在市場預估蘋果iPhone 6／6 Plus第4季出貨將逾7,000萬支，新版iPad也搭載不少射頻元件，加上大陸4G智慧型手機對PA及濾波器的需求大增等情況下，Skyworks接單大爆滿，自有產能無法完全因應，只好持續擴大委外代工。而宏捷科正好今年跨入0.25微米新製程，可以滿足Skyworks技術上的要求，所以持續獲得大客戶追單。

宏捷科第3季因Skyworks大追單，營收季增61.2％達8.43億元，稅後淨利1.19億元，較第2季大增1.9倍，每股淨利0.88元，而客戶第4季下單不手軟，宏捷科10月營收衝上3.32億元，續創歷史新高，前10月營收達19.67億元，已較去年同期成長1.15倍。而法人看好宏捷科11月及12月營收將續創新高，單季每股淨利將逾1元，明年每季的每股淨利也會有今年第4季水準。

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轉貼2015年1月10日工商時報，供同學參考

砷化鎵族群 多頭氣勢強盛

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵族群穩懋（3105）、宏捷科（8086）、全新（2455）、F-IET（4971）、F-環宇（4991）昨（9）日全面獲得三大法人買超點火，穩懋、宏捷科、F-環宇更以漲停價收盤，多頭氣勢強盛。

去年第3季兩款iPhone6推出以來，全球搶購銷售量大幅提高4G手機滲透率，宏捷科受惠於此去年第4季營收創高外，綜觀穩懋、全新等以上砷化鎵族群，去年第4季營收都較前年第4季有30％以上的成長，並多對今年有樂觀預期。

昨日砷化鎵產業全面獲得三大法人買超，晶圓代工龍頭穩懋獲買超最多為9,307張，是連續第5天買超，其次是宏捷科獲買1,838張，是連續第2天買超，全新也有法人買超814張並是連6買，F-環宇獲買超52張。

砷化鎵上游部分則是全新最先受到青睞，連續6日獲得買超，昨日續買超814張，另外以MBE製程著稱的F-IET昨天也獲得買超153張。

砷化鎵獲得法人全面買進可由其下游IDM廠佈局看出端倪，美商Skyworks、Avago兩家美系掛牌公司，去年一整年股價各自大漲167％及90.6％。

據了解，砷化鎵的應用除了4G手機、物聯網、基地台之外，已經悄悄延伸到車聯網市場，如MBE砷化鎵磊晶廠英特磊，去年著手與法商Soitec合作，以打入車用電子感測市場應用，宏捷科也跟著Skyworks佈局，車聯網感測元件佈局也正小量獲得採用，穩懋也有美商客戶要求，提供自動煞車感測元件。

同時間，正熱烈開展的CES秀中，穿戴式裝置也提高WiFi裝置的普及性，預計也是砷化鎵產業今年成長的亮點，以上多項新裝置需求讓砷化鎵今年將正式迎接大好成長年，因此獲得法人強力卡位買超。

評析

本波宏捷科領軍，穩懋正急起直追

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轉貼2015年2月25日工商時報，供同學參考

穩懋 Q1營收估爆衝50％

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工廠穩懋（3105），受惠物聯網高端產品需求超旺，2月農曆年假生產線不停工，第1季營收年增看50％以上，公司亦規畫擴大資本支出將用於提高砷化鎵晶圓代工產值，今年營收成長動能十足，另一砷化鎵代工廠宏捷科（8086）也表示，過年趕工也將使同期營收表現大幅優於去年。

穩懋1月營收8.66億元，繳出同期歷史新高後，法人估計其第1季營收將有年增50～55％高表現，季營收上看26億元，季衰退將縮減至5％以內，加上基礎建設、物聯網高毛利產品組合貢獻提高，毛利率也可優於去年第1季的30％。

宏捷科1月營收有3.65億元的新高水準，年增306％，2月持續趕工狀態，法人估計該月營收也有不低於3億元的成績，3月隨公司擴產，將挑戰1月歷史新高的營收，整體第1季營收再挑戰10億元，年增將近3倍。

穩懋、宏捷科都不對法人預估評論，不過穩懋計畫3月中舉辦法說會，將說明今年成長性。

由於砷化鎵代工開春動能超級旺，資本支出及擴產也較去年更大膽，穩懋表明今年資本支出將優於去年7～8億元，法人估計將有20億元，恢復2012年高額資本支出榮景，唯一不同的是，穩懋資本支出非用於擴產，而是進行產品組合調配，產能維持2.4萬片不變前提下，將帶來更佳的營收貢獻。

而宏捷科也是從去年800～900萬美元資本支出，今年預計再投入600～700萬美元資本支出，用於設備自動化、去瓶頸等提升產出的設備升級，預計周產能由去年初1,600片，擴至今年3月達3,500片，擴產幅度達1.18倍，6月預計隨市場持續擴大，再開出4,000片。

今年砷化鎵市場大好，連聯電（2303）旗下砷化鎵廠聯穎也是擴產動作頻頻，聯電去年底將6吋廠賣給聯穎後，近期還代聯穎併購同是砷化鎵代工廠的坤鉅，聯穎砷化鎵產能因此大幅提升。

由於砷化鎵代工廠第1季成長給力，加上擴產動作轉積極，兩大上櫃公司穩懋、宏捷科昨（24）日開紅盤表現更是不俗，穩懋大漲4.15％收35.15元，股本較小的宏捷科大漲6.39％，收44.15元，兩公司各自獲得三大法人買超2,621張，以及951張，雙強氣勢超旺。

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轉貼2015年2月27日工商時報，供同學參考

103年財報－F-環宇EPS4.01元 創高

記者吳姿瑩／台北報導

高階射頻元件廠F-環宇（4991）公布去年財報，第4季單季獲利0.71億元，較前一季大增69％，單季每股盈餘1.65元，全年每股盈餘繳出4.01元的創高成績，激勵周四（26日）開盤跳空漲停，收盤價65.1元。

F-環宇董事會並通過配發股票股利2.25元，現金股利0.25元，合計2.5元股利，同時決議發行國內第一次有擔保可轉債，上限3億元，及第二次無擔保可轉債，上限3億元，將用於添購機器設備、購買廠房及充實營運資金，兩次可轉債合計以6億元為上限。


F-環宇去年營收逐季成長且有連續3季創新高，去年營收13.52億元，年增29.1％，毛利率40.09％，營益率13.13％，稅後獲利1.66億元，年增49.54％，每股盈餘4.01元，創歷史新高。

受到物聯網、4G基地台、Big Data傳輸等蓬勃需求，F-環宇來自射頻元件、光通訊訂單需求，第1季就可感受到優於往年動能，1月營收1.22億元年增95.88％近倍成績，營收基期提高必須準備更多的營運資金，公司因而實施募資計畫，以準備更佳的接單動能。

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轉貼2015年3月4日工商時報，供同學參考

宏捷科2月營收 年增287％

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工廠宏捷科（8086）昨（3）日公布2月營收3.1億元，年增287％，創下同期新高紀錄。宏捷科內部透露，第1季客戶拉貨動能大幅優於預期，接單滿載搭配新增產能開出，第1季將有優於旺季的成績可期。

累積宏捷科1、2月營收6.75億元，年增高達299％，法人估計，宏捷科第1季營收將再度飛越10億元，有機會超越去年第4季營收10.34億元，出現連續4季營收創高紀錄。

同時間，宏捷科美系大客戶近日在MWC中，新發表BiFET製程的超級晶片Skyone@Ultra解決方案，型號SKY78041及SKY78042，全面支援2.5G、3G/4G及LTE，大啖高規格低價化的中低階智慧型手機市場，宏捷科將全力配合量產，構成第2、3季營運旺上加旺的動能。

業者分析，美系IDM大廠Skyworks（SWKS）推出Skyone@Ultra系列，目的在於複製當年CMOS PA想統一規格通吃市場的策略，不過採矽製程的CMOS PA，畢竟無法與砷化鎵製程的PA分庭抗禮，如今以砷化鎵BiFET製程推出的超級晶片，將再推升SWKS全球市佔率，使其穩居龍頭。

根據全球IDM廠市占率排行，SWKS以50～60％居第一大，合併後更名的Qorvo位居第二大占10～20％，接著有Avago等IDM大廠，都不及SWKS的高市占，因此吃下SWKS代工業務的宏捷科，去年營收從第2季以來連續3季創高。

隨著iPhone 6將發表下一代iPhone 6S，上游PA代工廠第1季幾無淡季，大幅優於預期，因應客戶滿載需求，及即將量產新品，宏捷科內部計畫3月底前，周產能將擴充至3,500片，第2、3季也將有新客戶加入宏捷科代工陣營，屆時產能將再大幅度擴充。

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轉貼2015年3月6日工商時報，供同學參考

砷化鎵三雄 2月營運齊爆發

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工龍頭穩懋（3105）營運帶頭旺，2月營收達9億元創同期新高，月增3.95％，年成長達73.8％，已公布2月營收還有全新（2455）、宏捷科（8086），年增率都高達52.89％、286％，產業全面復甦展現股價、營運雙爆發力。

砷化鎵全面受惠4G、物聯網（IoT）、Big Data高速傳輸需求，今年第1季以來營收多有不淡表現。穩懋，累積1、2月營收17.66億元，年增高達62.2％，3月營收向上動能可期，第1季營收有機會突破上季27.12億元表現，挑戰同期歷史次高紀錄。

而穩懋也將在下周三（11日）舉辦法人說明會，公布去年第4季及年度獲利表現，依照穩懋前次法說會，曾預告去年第4季營收及獲利表現，會是去年度單季次高紀錄，該季營收也以27.12億元，符合預期，以毛利率維持去年第2季35％來看，加上去年第4季有業外匯兌利益，可望達到公司預期。

累積穩懋去年前3季每股盈餘1.9元，第4季獲利是年度歷史次高成績估算，法人認為，去年度每股盈餘有機會上看2.8元，較2013年每股盈餘2.4元成長，年度營運呈現營收衰退，獲利成長的勁爆表現。

穩懋表示，在法說會前不透露獲利數字，但卻點出今年第1季營運將與去年第4季相當，淡季不淡表現強勁，並指出今年第2季旺季表現可期。此外，上游磊晶廠全新本季動能無虞，同屬代工廠的宏捷科也表態3月成績不淡。

砷化鎵三雄在1、2月營收報捷之後，接下來的表現下要看源頭美系IDM大廠超旺下單動能。而第一大廠Skyworks以及Avago，也都表態第2季動能不淡並且將擴大佈局物聯網，此將進一步為國內砷化鎵廠埋下今年高度成長種子。

砷化鎵產業火紅，讓已公布2月營收的砷化鎵廠，受到營收激勵股價表現強悍，昨（5）日全新漲停37.35元，宏捷科漲幅2.75％，收48.5元，穩懋也上漲1.46％，收38.15元。

至於尚未公佈2月營收的砷化鎵、三五族半導體通訊廠，還有F-IET（4971）也在尾盤獲得點火，攻上漲停價78.5元收盤，F-環宇（4991）也上漲1.97％收67.3元，連位於興櫃的聯亞（3081），昨日股價最高更以295元創歷史新高價，成為台股的多頭焦點。

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轉貼2015年3月6日工商時報，供同學參考

英特磊2月營收年增66％

吳姿瑩

英特磊（F-IET, 4971）2月營收公佈6,934.9萬元，較1月逆勢增4.25％，年增超過66％，表現強悍，總經理高永中看好公司在物聯網、車聯網應用擴大，計劃提前擴產，今年營運展望樂觀。法人估計將有25％以上年增。

英特磊去年完成收購Soitec案，取得歐洲最大汽車防撞雷達客戶，增添今年營運爆發動能，據指出，Soitec汽車防撞雷達晶片全球市佔率超過8成，旗下客戶UMS出貨穩定且持續進行中。

高永中也透露，為因應客戶訂單需求，公司考慮將擴產計畫加速提前，在不影響人均產出的前提下，增加生產線作業人員數量，以滿足強勁的需求。

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轉貼2015年3月12日工商時報，供同學參考

穩懋法說報喜 去年EPS 2.65元

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工廠穩懋（3105）昨（11）日召開法說會，公布去年財報每股盈餘2.65元，年增10％，優於年營收衰退5％的成績，主因去年第4季毛利率達37.3％寫下歷史新高，該季每股盈餘也達0.75元，年增341％，寫下去年單季次高。

穩懋總經理王郁琦表示，展望今年第1季營收將與去年第4季表現相當，穩懋也將致力於產品多樣化，對該季毛利率表現樂觀看待，預期會有去年下半年的表現，展望第2、3季也將展現傳統旺季成績。

王郁琦表示，挹注穩懋的成長將分為短、中、長期來看待，短期包括3G智慧型手機為基本盤，4G／LTE／TD-LTE滲透率快速拉升，及802.11ac所需雙頻段；中期包括Wi-Fi提高對802.11ac所需，及物聯網帶動的Wi-Fi、3G／4G，最後是強勁的基礎建設需求；長期則以4G、5G為公司觀察重點，預計2020年5G將進入商業化。

王郁琦補充，2012年提及的Machine to Machine（MtoM），適用於2015年物聯網需求，且應用範圍更超出之前所想，另外回顧3G滲透率達30％，經過長達8年，如今4G滲透率達30％只花了3年的時間，成長相當快速。

穩懋副總陳舜平表示，將公司產品分做三大塊，Wi-fi、Infrastructure及Cellular都將較去年樂觀，尤其又以物聯網帶動的Wi-Fi，為4G建置的龐大基礎建設所需值得留意，由於基礎建設屬於高階產品線，也將是今年毛利率較去年樂觀主因。

而基礎建設的Cycle time一般較Wi-Fi、Cellular高，因此今年資本支出20億元，多數用於龜山廠無塵室建置，部分購買去瓶頸設備，單月年產能維持2.4萬片不變。

評析
2015年砷化鎵當紅

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轉貼2015年3月17日工商時報，供同學參考

宏捷科去年Q4EPS 攀1.75元新高

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵營運成績頻報喜，代工廠宏捷科（8086）昨（16）日董事會通過去年財報，去年第4季毛利率繳出29.04％高標，單季每股稅後盈餘（EPS）衝上1.75元，為歷史新高，也帶旺全年EPS高達2.76元，今年第1季再獲大客戶車聯網ADAS（自駕系統）委外釋單，料成今年新動能。

配息政策上，宏捷科因前年營運虧損，已有2年未配發股利，現階段手頭現金充裕，昨日董事會也通過配發現金股利2元，因此寫下年度營收、毛利率、獲利、EPS及配息五大創新高紀錄，股東會將在6月5日召開。

受惠美系大客戶（SWKS）布局手機、物聯網高成長，宏捷科訂單能見度已達第2季，據指出，該大客戶去年底驗證上游磊晶車聯網防盜系統過關，打入ADAS（自駕系統）發展一環，車聯網代工訂單第1季釋給宏捷科量產，預計逐季放量成為宏捷科今年新成長動能。

宏捷科因大客戶多角化經營下，產品營收貢獻得以分散，此外，蘋果iPhone6 拉貨預計在第2季轉弱，不過宏捷科透過聯發科取得中國4G手機市場需求，並打入韓系、中國IDM廠銜接代工動能，第2季將同時大吃三星、小米PA代工所需，持續營收高檔表現。

宏捷科營運有多方客戶、產品點火，自有技術比重提高並拉高毛利率，不僅第1季營收看回不回，法人估毛利率將維持第4季約29％高水準，第2季因自有技術產品E-D pHEMT出貨轉強，適用物聯網（IoT）、GPS等長距離傳輸，該產品線毛利率大幅高於平均，使公司未來毛利率還將有所突破。

宏捷科高層指出，去年第4季營收創高之餘，產能利用率也大舉提升，代工良率亦達90％以上，該季毛利率因此飆高到29.04％，全年毛利率也來到21.64％，同為歷史新高。

宏捷科去年第4季獲利因此跨大步衝上2.32億元，季成長95％，較去年同期虧損2,400萬元，出現虧轉盈，單季EPS來到1.75元，2014年獲利3.74億元，亦較2013年虧損5,500萬元轉獲利，EPS達2.76元。

評析
宏捷科訂單能見度已達第2季

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轉貼2015年3月27日工商時報，供同學參考

英特磊去年EPS5.74元 創新高

記者吳姿瑩／台北報導



三五族磊晶廠F-IET（4971）昨（26）日法說會，揭露去年獲利1.72億元，年增達63.8％，EPS5.74元，獲利及EPS皆寫下歷史紀錄。總經理高永中表示，砷化鎵產品在物聯網、車用防撞雷達等高端高速應用成長強勁，今年產能將大擴30～40％，營收成長相當樂觀。

法人估計，英特磊今年營收年增上看15％，高毛利率砷化鎵產品大量產出帶動，毛利率將有40％成績，淨利率20％，大幅優於近2年的16.8～18.7％。

高永中說明，受惠物聯網無線裝置普及，對砷化鎵pHEMT需求未來1～2年將穩定成長，公司現階段只有加速擴產以增加市占率，並以現有的機台來更靈活支持客戶需求，包括在光電、雲端、汽車安全等全新產業的大爆發。

累積公司前2月營收年增59.5％，董事長康潤生表示，第1季業績不看淡，其中美系S客戶第1季砷化鎵產品量產貢獻就不少，將逐季穩健挹注。

英特磊產品有三大類，分別是磷化銦、砷化鎵、銻化鎵，去年業績占比31.2％、46.7％、21.5％。相較於上櫃時僅有7～8台MBE磊晶機，公司現已有16台設備，足以支付公司未來3～5年成長。

高永中指出，公司提供上游材料端，技術需領先至少2～3年，投入約5年的銻化鎵將是未來5G通訊應用主流，因此公司去年再買下德州土地擴廠，2016年中完工，然而現階段擴產已經被客戶追著要產能，因此新廠完工前不排除購買廠辦再擴充。

英特磊去年營收6.56億元，年增15.09％，毛利率37.5％，營業利益率16.8％，加計業外利益4,589萬元，稅後獲利1.72億元，年增率擴大到63.8％，EPS5.74元，通過配發現金股利1.5元。

昨日法說會被法人問到，現金股利是不是配的太小氣，康潤生回應，公司仍處於高速擴張期，且股利發放到股民口袋還可能會被美國政府課稅30％，不如用來壯大未來成長性。

評析
砷化鎵產品高端高速應用成長強勁，今年產能將大擴30～40％，營收成長相當樂觀。

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轉貼2015年4月8日工商時報，供同學參考

穩懋3月營收 登同期新高

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工大廠穩懋（3105），公布3月營收10.39億元，月增15.46％，年增79.98％，創同期新高，第1季營收來到28.06億元，季增3.46％，優於先前持平預期，年增68.36％，完全擺脫去年谷底影響，對第2季步入傳統旺季看法樂觀。

穩懋表示，3月Cellular、Wi-Fi、Infra三大產品別同步成長，推升月營收優於預期表現，展望第2季將是傳統旺季，三大類產品出貨持續成長，產能利用率也將明顯優於前一季，有利於毛利率維持高檔。

穩懋表示，第2季為傳統手機出貨旺季，尤其全球IDM客戶對4G的採用比例一直往上增加，從組合來看，第2季Cellular中4G有顯著貢獻。

隨全球高頻率無線通訊需求激增，包括物聯網帶動的Wi-Fi、基地台基礎建設至拉高手機4G滲透率，為穩懋帶來較佳的產品組合，也因此去年第4季毛利率來到37.26％，為歷史新高紀錄，今年第1季延續高利潤產品成長性，公司也對毛利率表現感到樂觀。

同為砷化鎵代工宏捷科（8086），也公布3月營收3.41億元，月增9.9％，年增244.8％，未如市場預期突破1月營收3.65億元新高，不過也是同期新高紀錄，整體第1季營收10.16億元，季減1.7％，年增278.63％，年成長依然傲人。

對於3月營收略不如預期，宏捷科內部指出，因調整舊機台開新產能，影響單月有千萬元不等的落差，計畫第1季末開出的3,500片周產能，將於第2季逐步到位，整體第2季將有優於淡季成績，也正與客戶密切進行機台驗證，將於6月完成大部分，屆時將有較佳產出帶旺營收表現。

至於砷化鎵最上游磊晶片全新（2455），3月營收1.93億元，月增8.41％，年增57.77％，與上述兩大代工廠都較去年有明顯成長，第1季營收5.24億元，年增39.54％，公司也看好未來高端無線通訊的需求，尤其看好4G手機的滲透率拉升，與穩懋同步對第2季樂觀。

評析
第2季是傳統旺季，三大類產品出貨持續成長，產能利用率也將明顯優於前一季

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轉貼2015年4月14日工商時報，供同學參考

F-IET產能衝高 營益率攀升

記者吳姿瑩／台北報導



上櫃的三五族半導體F-IET（4971），第1季營收2.08億元，年增69.4％，在淡季逆勢寫下歷史次高紀錄。該公司表示，今年脫離往年第1、4季淡季走勢，接單、利用率都來到相對高檔，將有利於營業利益率攀高。

法人估計，F-IET第1季營益率有機會上看20％，其淡季不淡表現將是同期新高紀錄。

F-IET第1季營收衝高，得力於砷化鎵需求帶量勁揚，其中又以來自法商車用訂單的業務最先發酵，F-IET的車用砷化鎵元件技術層次較高，可望有高於傳統手機用砷化鎵產品的毛利率，在產能利用率衝高、高毛利產品貢獻放大帶動下，本業獲利將有挑戰新高的機會。

F-IET表示，就Soetic、Skywork兩大砷化鎵訂單客戶來看，第1季除了由既有的MBE機台生產之外，第2季又有新增的機台銜接加入生產，使得現有機台生產利用率在相對高檔。

F-IET產品貢獻分作三大項，包括磷化銦、砷化鎵、銻化鎵，去年營收占比31.2％、46.7％、21.5％，有別於其他三五族砷化鎵業者，公司對高端產品需求有較深著墨，如驗證時間較長的車用倒車雷達，國防及紅外線高端市場，亦有高於同業產出砷化鎵磊晶的價值。

展望第2季，該公司透露，銻化鎵除國防長期訂單外，另有紅外線廠商下單動能轉強，下單規模明顯優於去年，得力於砷化鎵、銻化鎵兩大產品需求放量，公司對第2季營收看法正面且樂觀。

法人也估計，F-IET因營益率攀高貢獻，今年來自本業的EPS有機會突破5元，是連續第2年EPS飛越5元。

評析
公司對第2季營收看法正面且樂觀。

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轉貼2015年4月22日工商時報，供同學參考

穩懋 第1季每股賺0.83元

記者吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工大廠穩懋（3105）昨（21）日法說會，第1季自結EPS 0.83元，毛利率來到37.9％新高，寫下連2季毛利率創高紀錄，展望第2季穩懋表示，獲得WiFi、手機出貨旺季帶動，亦有基礎建設強勁需求，估計還會有雙位數的營收季成長，毛利率則參考第1季的高表現。

穩懋第1季營收28.07億元，年增高達68.4％，毛利率37.9％，營業淨利率27.6％，是歷史次高紀錄，稅後獲利6.18億元，季增11％，年增190％，EPS 0.83元，驚豔市場表現並高度優於法人預期。

穩懋副總陳舜平表示，公司過去集中在手機、通訊市場上，經過去年產業分散成效漸顯，今年看到3大類別成長強度，依序是基礎建設、WiFi、最後是手機，其中基礎建設訂單週期最長，比重也持續上升，得力於產品結構改善，毛利率也從25％～30％的範圍向上提升。

端看穩懋第1季產品分布，手機占比50～55％、WiFi占比25～30％、基礎建設占比15～20％，相較於去年第1季手機占比45～50％、WiFi占比25～30％、基礎建設占比25～30％，其中可見到手機並未如法人預期衰退，基礎建設的占比提升讓公司營收、毛利、獲利有優於預期成績。

同時間，穩懋第1季就投入接近5億元資本支出，高於去年第4季，公司也表態今年資本支出逐季提高，全年將達20億元，規畫有半數用於龜山新廠無塵室及硬體建設上，今年度月產能將維持2.4萬片，第1季利用率約80％，第2季也與第1季相當或更高，直至明年才會有擴產計畫。

對於中國三安投入砷化鎵產業，穩懋給予正面看法，並認為砷化鎵市場正因此加大，脫離以往在半導體晶圓代工產業份額較小的限制。

新開發的氮化鎵，也自去年下半年開始成長轉強，主要用於基礎建設高階市場，由於產品設計時間較長，將以專案性質為穩懋帶來穩健成長。

而近期全台缺水，穩懋表示已事先儲水因應，對公司產出不會有影響。

評析
第2季會有雙位數的營收季成長

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轉貼2015年4月23日工商時報，供同學參考

穩懋現金減資 今年EPS衝4元

記者吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工大廠穩懋（3105）昨（22）日董事會決議，辦理現金減資退還股款，減資金額14.87億元，減資比率20％，減資後資本額降至59.47億元，加上現金股利0.2元，合計股東每股可拿到現金2.2元，訂6月3日股東會中討論。

穩懋財務處長曾經洲表示，目前公司帳上現金長期維持30億餘元水位，年度營運現金流入也有約40億元，相當足以支付今年預計投入的20～30億元資本支出，減資退還股東，也是基於考量股東權益報酬率，在公司進入成長階段的同時，透過現金減資可在股東權益報酬率及長期資本支出之間取得最適當資本結構。

而穩懋資本支出用途，包括龜山新廠無塵室布建，約將投入10～15億元，另去瓶頸也約花費10～15億元，今年度月產能維持2.4億片，明年才會考慮產能擴充。

穩懋於本周二法說會中，釋出優於預期的第1季財報，展望第2季也有雙位數季成長，成長性強悍，副總陳舜平昨日也對今年展望表示樂觀，第2、3季將繳出應有的旺季水準，即使市場傳出中國大陸手機需求有減緩的跡象，以穩懋的客戶群來看影響並不大，健康成長的態勢相當正面。

穩懋第1季營收28.06億元，年增68.4％，毛利率37.9％創高成績，達到連續2季創高，推升稅後獲利來到6.18億元，年增190％，每股稅後盈餘（EPS）0.83元，表現亮眼。

法人指出，在蘋果iPhone 6S備貨潮帶動，穩懋第2季營收約有10～15％季增率，將再度收復30億元高檔季營收，並挑戰歷史新高31.83億元，尤其該季毛利率依然可有第1季約37％的高水準，由於高階產品出貨趨於穩定，穩懋的今年度毛利率也可以第1、2季為基準，季與年的獲利爆發可期。

相較於去年EPS 2.65元，法人也看好穩懋在減資後，今年EPS有逼近3.8～4元成績，將是上櫃以來新高紀錄，年成長幅度也可期待。

評析
減資退還股東，是基於考量股東權益報酬率

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轉貼2015年4月23日工商時報，供同學參考

全新訂單豐收 Q2營收上看6億

記者吳姿瑩／台北報導



全新（2455）受惠大客戶穩懋（3105）第2季成長動能暢旺，營運可望同步向上，全新表示，旗下客戶微波元件（PA）族群今年展望翻多外，光電子元件（光纖通訊）延續訂單動能佳績，第2季旺季表現可期，有機會上探去年第3季6.05億元旺季表現。

法人指出，第2季有光纖客群穩定貢獻，加計砷化鎵產業步入旺季帶動，持續站穩第1季的5.25億元以上非難事，也有機會上看6億元，繳出季增、年增同步成長的亮眼成績。

上游磊晶廠全新第2季展望樂觀，獲法人看好，昨日投信買超1,884張，是投信昨日買超上市前10大股，帶動全新股價大漲4％，以37.7元作收。

砷化鎵產業不只受惠手機大量出貨，來自基地台、資料中心等高階無線通訊的需求，也在去年下半年以來放大，全新旗下客戶都在受惠範圍，其中光纖客戶貢獻金額，去年高漲65～66％，占比來到12～15％附近，隨高階客戶需求拉升，全新去年毛利率逐季攀升。

全新第1季營收5.24億元，年增39.54％，為連續3季年增在24～39％高成長，並且有逐季放大的現象，短期第1季較去年第4季營收滑落，僅過年影響工作天數，非訂單轉弱。

去年度全新毛利率有逐季向上優化的趨勢，去年第4季毛利率36.78％，與穩懋同是歷史新高水準，據指出，全新第1季利用率持續高檔，毛利率也將維持去年第4季高檔，財報表現將不俗。

近期有中國三安光電跨入砷化鎵產業訊息，由於三安光電磊晶技術，未來可能朝砷化鎵磊晶去擴充，對此全新也表示，砷化鎵磊晶技術門檻仍高，短期樂觀解讀陸資發展砷化鎵產業。

評析
第2季展望樂觀，營運可望季增、年增同步成長

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轉貼2015年4月28日工商時報，供同學參考

F-環宇 Q1獲利季減71％

記者吳姿瑩／台北報導

射頻元件廠F-環宇（4991）昨（27）日公布今年第1季財報，由於公司更改會計原則增加成本壓力，毛利率滑落至37.15％，且基地台客戶出貨轉淡，權利金費用也大幅減少，加上公司發行可轉債、金融商品及設立子公司環翔產生費用，侵蝕第1季獲利，季減71％，EPS 0.77元。

F-環宇第1季營收3.57億元，季減8.7％、年增22.55％，是歷史單季次高，但受到上述因素影響，單季毛利率為近3季來最低，營業利益率來到10.83％。

F-環宇PA打入基地台高階市場，客戶涵蓋中國大廠華為、中興，國際市場則有TriQuint及其大股東RFMD等指標性客戶。然而供應鏈指出，基地台需求已自去年第4季轉淡，第1季至今仍在消化庫存階段，產品組合受到影響，毛利率難有表現機會。

受惠無線通訊產業需求，F-環宇去年EPS繳出4.01元的優異成績，毛利率也有40％的高水準，在產業中屬佼佼者，然短期因高階產品出貨動能尚未完全回溫，法人認為公司第2季末前，毛利率恐持續受壓。此外，也由於美系IDM大廠大舉委外給台系砷化鎵代工廠，無暇接應F-環宇的訂單出貨，使得公司權利金大幅減少，由以往的5％降至1％不到。

公司也於4月中公告發行第1季有擔保可轉債，及第2次無擔保可轉債，兩次可轉債上限各為3億元，提供購買機器、擴充廠房以及充實營運資金之用途。

評析

公司更改會計原則，加上公司發行可轉債、金融商品及設立子公司環翔產生費用，侵蝕第1季獲利

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轉貼2015年5月6日工商時報，供同學參考

宏捷科首季EPS 1.73元 寫新紀錄

記者吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工廠宏捷科（8086）公布第1季毛利率飆高至33％，改寫歷史紀錄，EPS也繳出1.73元的創新高成績，獨霸砷化鎵產業中單季EPS獲利王，並直指第2季受惠蘋果新機備貨持續滿載，可望成為砷化鎵代工廠中EPS最高公司。

宏捷科昨（5）日也公告4月營收3.51億元，月增3％，年增152％，法人估計，宏捷科第2季營收將以月月高走勢，而產能利用率持續維持高檔，有利毛利率維持第1季33％的歷史紀錄，訂單暢旺看到第3季，接連2季都有機會單季EPS挑戰2元。

宏捷科高層表示，砷化鎵受惠智慧型手機外，並在物聯網、車聯網及雲端大數據上占有重要地位，因此公司終端客戶早已不侷限在手機廠，而是遍及在物聯網下各種產業，也將是引爆宏捷科下半年營運的火種。

歷經去年度美系品牌兩款手機大力拉貨下，庫存水位已經不高，第2季開始因應蘋果、韓國旗艦機訂單外，上游IDM廠更是積極建立庫存，以免發生像過去搶不到產能的問題，因此公司能見度已經見到第3季。

展望第2季，宏捷科指出，受惠新產能及新開發訂單挹注，將有優於往年旺季的成績可期待。內部也預估6月底前，產能較第1季提高30～35％。

據了解，宏捷科現有產能被美系大客戶占據多數，第1季占比約有75～80％，然公司仍著重於分散客戶，新增產能將優先供貨其他客戶，並新增中國、韓系、日系IDM廠在第1季成功試量產，美國也再新增一以基地台為主力的IDM客戶，因此宏捷科積極在第2、3季大力擴產，以滿足客戶排隊要產能。宏捷科形容現階段市場需求相當強勁，對於要安排新產能給客戶頗頭痛。

宏捷科第1季營收10.16億元，雖是歷史次高，隨利用率拉高，新增客戶減低售價壓力等因素，讓公司毛利率衝上33％的歷史新高，研發費用6,055萬元，高於去年同期3,744萬元，稅後獲利2.36億元，較去年同期虧損轉盈，並且高於前一季2.32億元獲利，EPS 1.73元，逆勢寫下歷史新高驚豔市場。

另一砷化鎵代工大廠穩懋（3105）昨日也公布4月營收10.41億元，月增0.2％，年增54.2％，連續2個月回穩單月10億元以上營收，穩懋也看好第2季應有的旺季表現。

評析
第2季營收以月月高走勢，訂單暢旺看到第3季，連2季單季EPS挑戰2元。

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轉貼2015年5月13日工商時報，供同學參考

穩懋前4月營收年增64.28％ 旺到Q3

記者吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工廠穩懋（3105）表示，第2季營收較第1季季增雙位數成長率有信心。受惠手機旺季帶動，產出將由首季單月2.1萬片提高到2.4萬片，第2季利用率將優於首季的80％以上，而基礎建設、Wi-Fi成長也帶來較佳產品組合，力求毛利率維持第1季37.87％新高左右水準。

穩懋昨（12）日參加櫃買中心業績發表會，由資深副總陳舜平及發言人曾經洲主持，釋出對未來樂觀成長的展望。陳舜平表示，受惠4G/LTE手機滲透率快速拉升，將不受中國大陸終端需求轉弱影響，不僅第2季業績季增率雙位數，第3季大幅受惠終端美系新手機發表，有更優於第2季的營運表現。

陳舜平說，基地台類別受惠衛星通訊、光纖通訊及汽車雷達等多元化高端需求點火，業績在去年高度成長40～50％後，今年估計仍有20～30％高成長。由於基地台出貨周期約4～6周較長，隨著第2季手機拉貨轉強，將呈現滿載。

穩懋總經理王郁琦日前也指出，穩懋成長動能分作短、中、長期，3G市場變成是基本的支援，4G/LTE及Wi-Fi的802.11ac帶來的需求更為強勁，中期則有802.11ac晶片從高階延伸到中低階手機跟路由器的需求，至於市場熱烈討論的物聯網（IoT）則將廣為使用，5G頻段的建置及其未來滲透率的拉高，又將是長線需求。

陳舜平表示，穩懋致力於客戶、產品分散，因此受到單一客戶影響不大，短期雖有中國基地台建置放緩的因素，卻不對穩懋造成影響，仍會是今年成長幅度最高的項目，其次是Wi-Fi，成長幅度仍在評估中，不過有可能在下半年放大，最後是Cellular也會比去年成長。

穩懋公布前4月營收38.48億元，年增64.28％，單月營收已是連續2個月在10億元以上，而由供應鏈傳出，蘋果新手機PA拉貨將在6月左右浮現，將有利推升穩懋營收走高。

穩懋首季EPS0.83元，年增186％，該季也投入5億元資本支出，全年將高於去年8億元，其中有半數用於龜山三廠無塵室前期，有機會明年機器到位並量產。

評析
第2季業績季增率雙位數，第3季更優於第2季。

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轉貼2015年6月4日工商時報，供同學參考

iPhone6S進補 穩懋今年沒淡季

記者吳姿瑩／台北報導





砷化鎵代工大廠穩懋（3105）昨（3）日召開股東會，董事長陳進財表示，隨著iPhone6S拉貨啟動，第2季營收肯定季增雙位數，新手機後續銷售看俏，將使全年業績無淡季，全年營收雙位數成長，毛利率也將優於去年。

穩懋昨日盤後公布5月營收10.24億元，月減1.6％，年增17.93％，連續3個月單月營收站上10億元以上，累積前5月營收48.72億元，年增51.75％，6月有iPhone6S拉貨助攻，法人估計穩懋第2季單季營收有機會衝破30億元。

陳進財指出，Avago併購Broadcom，著眼的是WiFi跟物聯網市場，有利於Avago拓展WiFi領域，而穩懋為Avago大量代工，隨著客戶應用面加大，穩懋業績也將跟著受惠。

由於中國及美系手機拉貨效益，穩懋認為5～7月是PA出貨高峰，第2、3季應是全年最旺的季度，同時間基地台業績貢獻仍然熱絡，也將支撐整體毛利率。

陳進財表示，產業的技術進步很快，穩懋的研發能力也很高，短期營運將由4G/LTE需求驅動，長期則是物聯網（IoT），尤其穩懋技術自主，沒有依賴國外單一客戶，這是公司經營的一大策略也是優勢。

穩懋也自結前4月EPS為1.12元，以其全球高達62％的代工市佔率，穩居全球龍頭地位，辦理現金減資將股本縮減至60億元後，每股獲利數字將隨著產業的成長而提升。

穩懋積極跨入光通訊市場的光纖系統零組件，應用在Driver IC及光纖轉換器，算是基礎建設的一小部分，預計半年後將看到貢獻，也將是未來IoT蓬勃趨勢下受惠極大的一環。

穩懋昨日股東會也通過現金減資案，每股可退還2元，加上去年股利每股可配發股息0.2元，股東合計每股可拿回2.2元現金，並通過去年EPS 2.65元。
評析
全年業績無淡季，全年營收雙位數成長，毛利率也將優於去年。