砷化鎵 – 英特磊打入Tesla自駕車 營運增溫

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轉貼2016年5月7日工商時報，供同學參考

F-環宇併入三安 7月19日有結果

吳姿瑩／台北報導



F-環宇（4991）擬併入中國三安集團旗下廈門三安集成電路100％蓋曼子公司SAIC Acquisition, Inc.（以下簡稱SAIC），F-環宇近日也向美國投審會（CFIUS）送件申請核准，將在2個階段合計75個工作天內，也就是7月19日有結果，執行長安寶信認為可行度很高。

F-環宇昨（6）日舉辦線上法說會，說明第1季財報、營運展望及中資投資合併說明。公司第1季營收4.63億元，年增29.82％為歷史次高，但EPS僅0.29元，季減80％、年減54％，創上櫃來最低紀錄。

F-環宇第1季毛利率50.42％表現不差，但人事、傭金及研發費用較高，加上高額合併案律師費，使得營業利益率19.71％較上季降低4.28個百分點；該季業外支出也高達7,214萬元；匯兌損失2,607萬元，使得稅後獲利1,689萬元，EPS剩0.29元，都創單季新低紀錄。

由於SAIC將以2.26億美元總價取得F-環宇全部股權，每股合併價格約是107.9元，以昨日收盤價89.5元來看，溢價約20％。

至於與三安合併案，安寶信說明，F-環宇是開曼公司，因此不需經過台灣投審會核准，牽涉到台、中、美三地，其中不確定較高的只有美國，本周已向美國投審會送交相關文件，由於審核是自願性，目前律師團表示樂觀，股東也相當支持。

營運面展望F-環宇表示，第1季占比65.8％的光通產品，因光通、LTE需求放緩，主因市場去年第3季以來過熱，加上大型營運商正在進行內部升級，估計第2季將會重啟拉貨，占比34.2％的RF元件部分，主要受到5G市場帶動，於2016～2020年處於蓬勃階段，估計2018年是5G開始啟動的年度。

評析
F-環宇工廠設置美國加州，恐將涉及國家安全而遭到美國官方的否決。

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轉貼2016年5月12日工商時報，供同學參考

季末蘋果拉貨潮 全新漸入佳境

吳姿瑩／台北報導

蘋果iPhone 7預計第3季發表，射頻元件廠如Qorvo等釋出成長展望，上游砷化鎵磊晶廠全新（2455）昨（11）日參加交易所法說會指出，客戶5、6月恢復出貨動能，第2季將有漸入佳境，優於首季的旺季營收可期。

全新表示，公司提供2～6吋的磊晶片化合物產品，不論是現階段廣泛使用的6吋手機用砷化鎵，或是4吋為主的光通訊用磊晶，都可依照客戶要求調配，無須支付龐大的資本支出及擴產造成的折舊，第2季毛利率將維持在相對高檔。

全新指出，除了越來越多手機採用外，車聯網估計2020年之前相關裝置的年均複合成長率，將達40％之高，繁複無線通訊技術應用將會越來越多，商機成長可期。

至於全新布局光纖產品，先是在2013年有6.59％的貢獻，2014年占比12.49％，2015年來到14.95％，直至今年第1季占比來到19.4％，在光通產業產品中，全新穩健出貨貢獻的屬於接收端，技術門檻較高的發送端產品則還在研發中。

全新日前公布第1季財報EPS 0.65元，季增38.3％，年增20.37％。但公布4月營收2.08億元，月減17.57％，年增5.45％，出現較大月衰退。

據了解，4月遞延出貨客戶將在5、6月恢復，加上蘋果手機將發表前夕，上游磊晶廠全新將最先獲得拉貨，法人估計全新第2季營收較第1季營收至少有個位數季增。

評析
客戶5、6月恢復出貨動能，第2季將有漸入佳境，優於首季的旺季營收可期。

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轉貼2016年5月13日工商時報，供同學參考

穩懋有信心成長 買回1萬張庫藏股

吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工大廠穩懋（3105）昨（12）日盤後宣布，為維護公司信用及股東權益，將買回1萬張庫藏股，區間價為55元～85元，預計今（13）日至7月12日期間實行，以示對今年成長有信心。

穩懋2011年掛牌上櫃，2013年面臨產業低潮時，公司當時曾買進2萬張庫藏股以維護股東權益，當時買回區間價為26～40元，經過兩年調整，穩懋至今營運頻頻創高，面臨台股近期劇烈震盪，昨日也下跌2.37％，收盤價57.7元，公司二度祭出庫藏股就市。

穩懋董事長陳進財對今年公司成長性相當有信心，透露第2季持續滿載，還將有3,000片新產能加入貢獻，維持先前樂觀成長，預估高幅度個位數的季增看法不變，而公司資金也相當充裕，為鞏固股東權益，董事會通過實施庫藏股，ROE（股東權益報酬率）也還會提升。

評析
穩懋樂觀看待全年營運，持續善用技術優勢，致力於產品多樣化策略，提升經營績效。

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轉貼2016年5月13日工商時報，供同學參考

F-IET獲利衰 看好業績漸穩

吳姿瑩／台北報導

F-IET英特磊公布首季獲利僅2,394萬元，年減52.6％，EPS為0.69元，遠低於去年同期的1.66元，引發昨（12）日股價應聲跌停，103.5元的收盤價跌破年線支撐。對此，總經理高永中在法說會上表示，第2季起業績將逐季回升。

高永中指出，第1季砷化鎵成長優於公司預期，同時毛利率較高的國防合約告一段落、貢獻度降低，使得單季毛利率低於去年同期。展望第2季，磷化銦成長相當強勁，預計將對營收、毛利率帶來幫助，整體較第1季樂觀。

高永中補充，成長最強勁的磷化銦產品，能見度並非只有本季，訂單還看到下一季，用在光纖通訊市場所需APD、Pin（檢光器）以及5G，並有日本客戶正在合作。

對於第一季的研發費用大幅提升，英特磊回應，主要是為了明年啟用的新廠而提前招募人員訓練，其次，則因為預期新品APD（雪崩光電二極體）在下半年可望出現大量需求，故提前備料、備機器，加強研發投資。

董事長康潤生強調，不要太注重每一季業績變化，而要留意公司的長期布局價值。

英特磊擴充新廠，也瞄準VCSEL（面射型雷射）未來量產需求，應用在資料中心傳輸Datacom的需求預計下半年先發動，接著是智慧型手機的手勢控制。高永中說明，通常手機需要3顆雷射晶片，其一探測距離，其二用於製圖，最快會在2018年的手機看到，產量非常有想像空間，因此公司新廠擴充後，原先預計將關閉的舊廠也將保留。

評析
董事長康潤生強調，不要太注重每一季業績變化，而要留意公司的長期布局價值。

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轉貼2016年5月17日工商時報，供同學參考

穩懋、環宇 大發陸網通財

吳姿瑩／台北報導



全球4G滲透率最快速成長的中國市場，配合中國電信集團全網通規模發展要求，旗下天翼電信、中捷通信為招標人及招標代理商，發布2016年4G智慧型手機招標公告，再大力推進中國4G用戶數，砷化鎵代工龍頭穩懋（3105）受惠非蘋手機4G用量將更顯著，而獲得三安集團注資的F-環宇（4991）同步看俏。

2016年中國4G手機招標昨（16）日下午於北京舉辦預備會，公告內容指出，為提升中國電信入門級4G終端產品性價比及用戶體驗，於2014、2015年實施公板機項目基礎上，持續通過源頭補貼、方案共享方式，推出4G+智能手機，現將就4G+智能機產品的設計方案，進行商用階段公開招標。

對照中國4G手機近期招標進度，電信業者也將推進基地台升級，以承載更多4G用戶數，不僅是F-環宇下半年基地台訂單的後盾，也可望是穩懋第1季優於預期的基地台訂單，需求延續的來源。

穩懋展望第2季，估計有高幅度的個位數營收季增，延續第1季營收表現再創歷史新高，滿載需求來自手機傳輸走向高規格，以及強勁的基地台訂單持續挹注。

F-環宇總經理安寶信展望，第2季末光通訊出貨回溫，第3季則有中國電信商加速建置需求挹注基地台相關訂單，將有逐季樂觀的走勢。

看準砷化鎵產品發展優勢，中國三安集團也數度前來向台廠取經，日前更宣布，由旗下100％蓋曼子公司SAIC Acquisition, Inc.（以下簡稱SAIC），以每股3.32美元，總金額2.26億元，將國內擁有砷化鎵技術的F-環宇100％併入，合併結果將在F-環宇6月3日股東會後，以及美國投審會CFIUS核准後生效。

評析
穩懋展望第2季，有高幅度的個位數營收季增，延續第1季營收表現再創歷史新高

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轉貼2016年5月24日工商時報，供同學參考

iPhone7動能現 宏捷科漸入佳境

吳姿瑩／台北報導

砷化鎵代工廠宏捷科（8086），因新一代iPhone 7鋪貨動能浮現，第2季可望有漸入佳境走勢，下半年重拾動能。

宏捷科前4月營收10.8億元，較同期高基期雙位數衰退，不過留意到4月營收2.51億元，已經終止較大月衰退走穩，法人預計5月也有回溫動能，接著就看手機有較大拉貨表現，6月可望是第2季最高，整體第2季有機會較第1季營收8.25億元回溫。

宏捷科表示，公司出貨手機為應用大宗，去年占比約85％，今年首季因新舊機種交替淡季，該項目占比降至80％，至第2季4月終結月衰退走穩，隨著5月走到尾聲，6月能見度也可望逐步轉佳，預計較大成長會在第3季。

由於第1季較淡影響，宏捷科產能降低至單周1,000片，不過估計第2季將逐步回升至以往最高3,000片周產能，而宏捷科第2季逐步回升動能，也有部分來自中國手機廠。

至於宏捷科與日系客戶開發的新品、GPS／LNA砷化鎵產品，去年第4季開始有初步貢獻，至今年第1季占比來到5～10％，今年貢獻將較去年單季貢獻金額成長3倍。

此外，宏捷科今年也醞釀多項新品開發，以達到分散客源之目的，如現階段即將呈現供不應求的聲波元件市場，宏捷科也接觸日系客戶洽談，未來在多頻多模以及模組化生產趨勢下，由於該製程難度低於PA功率放大器，宏捷科以自家4吋或5吋設備生產綽綽有餘。

宏捷科也計畫與美系磊晶廠拿貨認證，取得光通訊接收端市場機會，近期正在送驗證階段，可望在下半年將有初步成果。

評析
5月有回溫動能，6月能見度也可望逐步轉佳，預計較大成長會在第3季。

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轉貼2016年5月30日經濟日報 ，供同學參考

穩懋 5月營收衝新高

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



砷化鎵三雄5月營收可望報喜，在物聯網對WiFi需求增加帶動下，穩懋（3105）單月營收可望續創新高；全新、宏捷科也可望走揚。伴隨6月蘋果iPhone 7新機開始拉貨，將啟動新一波成長。

受惠非蘋智慧手機和WiFi傳統旺季，加上新廠開始加入少量貢獻營收，穩懋3、4月營收都改寫新猷，法人預估5月可望再攀高，挑戰連續三個月創新高，本季營運優於預期。穩懋原本在第1季法說會預估，本季營收將季增5%至10%，目前看來可望季增二位數以上。

據了解，穩懋看好今年主要成長力道將來自於WiFi產品線，主因近年高階智慧手機從2.4GHz Single Band導入5GHz Dual Band，使得功率放大器（PA）用量增加一倍，同時，部分旗艦機種更導入MIMO設計，用量又再增加一倍，有利穩懋布局已久的WiFi產品線持續成長。

砷化鎵上游磊晶廠全新5月營收也可望優於4月的2.08億元，6月在蘋果新機拉貨啟動下，加上光通訊庫存調整告一段落，營運可望續揚。

全新第1季光通訊元件PIN出貨營收占比約19.4%，比去年全年的14.95%大幅成長，第2季面臨光通訊供應鏈需求減緩壓力，但在客戶庫存調整已告一段落下，全新對未來展望審慎樂觀。

宏捷科在砷化鎵三雄中，蘋果的色彩最濃厚，因此當蘋果iPhone手機銷售不如預期下，宏捷科所受的調節也最長。宏捷科主管表示，大陸的非蘋手機，以華為為代表，都採用宏捷科大客戶Skyworks的解決方案，因此在蘋果青黃不接之際，非蘋也發揮貢獻營收的效應。

評析
穩懋3、4月營收都改寫新猷，5月可望再攀高，本季營運優於預期。

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轉貼2016年5月30日經濟日報 ，供同學參考

環宇三安合併案 周五討論

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

F-環宇（4991）6月3日將舉行股東常會，討論與中國大陸三安集團的合併案，該項合併案預估7月中下旬可望明朗。

三安集團旗下廈門三安集成電路準備以100%持有蓋曼子公司SAIC Acquisition, Inc.（SAIC）收購F-環宇，SAIC將以每股3.32美元、總金額2.26億美元將環宇100%併入，合併案將在環宇股東會後，以及美國投審會CFIUS核准後生效。

環宇在5月初向美國投審會（CFIUS）送件申請核准，預計二個階段約75個工作天內會有結果。環宇預估7月19日前會有回覆，目前認為「審慎樂觀」。

法人表示，無論環宇出售是否成功，由於已跨入雷射發射晶的晶片製造，且通過客戶認證，加上進入5G時代，從Avago在三星S7手機的比重，可看出智慧型手機多模多頻的趨勢，使PA的需求增加，且矽半導體與化合物半導體已沒有競爭的空間，因此長期營運看好。

法人推測，即使最後美國否決合併案，但三安已取得大陸在砷化鎵產業的補助，發展砷化鎵是既定趨勢，即使不能完全收購，也不排除會與環宇策略聯盟或入股，因此對環宇而言是「進可攻退可守」。

評析
三安發展砷化鎵是既定趨勢，即使不能完全收購，也不排除會與環宇策略聯盟或入股

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轉貼2016年5月31日工商時報，供同學參考

穩懋跨2.5G光通訊 明年擴大貢獻

吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工廠穩懋（3105）昨（30）日表示，計畫跨入光通訊發射端（LD）雷射二極體，及接收端PD（檢光二極體），已經在近期完成2.5G的GPON磊晶驗證，年底將完成2.5G晶圓代工驗證，將在明年擴大貢獻，將是新一項毛利率成長金牛。

綜觀現階段光通訊磊晶到代工業者，皆享有50％～60％的高毛利率空間，穩懋透露，公司早在7～8年前，就有磷化銦或是光通訊用砷化鎵產品的團隊，材料上同屬三五族半導體化合物，要跨入並不難，公司尤其以高端技術取勝，在評估市場時機到了決議跨入，並且與美、中客戶接觸，預期明年會有較大貢獻。

穩懋產品組合自於Cellular（手機相關）、WiFi及Infra（基礎建設），前兩者將依照客戶較大量需求，會提供較佳毛利率空間，至於Infra一直是公司毛利率優異的來源，穩懋不諱言開發光通訊也是看好其產品毛利率空間，在現有資源下開拓，不做白不做。

法人指出，穩懋跨入光通訊市場，與美商Avago有密切合作關係。根據Avago營運長（COO）Bryan Ingram先前在業界傳出一封寫給員工的信，內容指出Avago將重整光纖產品業務，保留光學設備業務，而將光學模組及光纖電纜（AOC）等系統業務出售給鴻海旗下鴻騰。而Avago保留的光學設備業務，屬於較高端技術的光通訊產業鏈，如委由穩懋In-house生產，將取得較佳競爭優勢。

據指出，穩懋場內自建光通訊磊晶產能，約有近萬片，其規模足以提供客戶驗證所需，穩懋也具備二次磊晶技術，在提供磊晶、晶圓代工以及二次磊晶、晶圓代工模式，提供客戶一條龍ODM代工服務。

展望未來營運，穩懋昨日櫃買中心法說會也指出，5、6月營收還會比4月好，既有成長動能明確，第2季也會比第1季高幅度個位數成長，第3季因在旗艦手機出貨高峰，預期會有延續第2季旺季的成績可以期待。也就是說4月營收11.35億元的歷史新高後，創新高的成長動能一波接著一波。

評析
5、6月營收還會比4月好，成長動能明確，第2季也會比第1季高幅度個位數成長

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轉貼2016年6月4日 經濟日報，供同學參考

穩懋營收連三月新高

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



受惠非蘋手機需求超出預期，砷化鎵晶圓代工廠穩懋（3105）昨（3）日公布5月營收12.07億元，月增6.3%，連續三個月創新高，法人看好，一旦iPhone新機開始拉貨，後續營運更為看俏。

穩懋5月營收年成長17.9%，累計前五個月營收56.31億元，年增15.5%。不過，穩懋股價昨天開高走低，終場收64.8元，下滑0.3元。

穩懋發言人曾經洲表示，穩懋首季營收超出預期，就是來自於非蘋的訂單逐月上來，第2季營運也很不錯，維持日前法說會看法，「5、6月營收會比4月好」。

曾經洲表示，穩懋已經第二年減資，股東權益報酬率（ROE）逐步拉上來，因為去年減資，穩懋的ROE已從17%拉到19%，有望帶動本益比向上攀升。

穩懋計劃跨入光通訊發射端 (LD)雷射二極體，及接收端PD(檢光二極體)，已經在近期完成2.5G的GPON磊晶驗證，預計年底將完成2.5G晶圓代工驗證，明年起開始大量出貨。

目前法人基於五大方向，相當看好穩懋，包括第2季起龜山新廠產能逐漸開出，今年底總產能將成長26%，達到每月2.65萬片。穩懋具備技術多元與顧客分散優勢，持續在優化產品組合，高毛利的Infrastructure比重漸增。

此外，光通訊新產品線將逐漸通過客戶認證，年底前有機會進入小量試產。行動裝置支援802.11ac與CA載波聚合以及MiMo 的比重上升，將帶動Cellular與WiFi用PA質與量的長期成長。

三大產品線中，WiFi用PA隨著IoT應用的快速成長，以及LTE 基地台基礎建設的成長，成長潛力較強。

評析
2.5G的GPON，明年起開始大量出貨，會不會為時已晚？

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轉貼2016年6月4日經濟日報，供同學參考

環宇嫁三安 股東會過關

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

砷化鎵廠F-環宇（4991）昨 (3)日股東常會通過與三安子公司SAIC Acquisition合併案，一旦獲美國投審會（CFIUS）核准，預估9月底前可完成合併，F-環宇對於下半年展望樂觀，雷射相關產品已開始出貨。

據了解，目前三安集團發展砷化鎵已是必走之路，且已向中國政府取得補助，無論美國政府通過這椿合併案與否，今年下半年光通訊景氣回溫，將帶動環宇營運走高，目前雙方股東會都已通過這項合併案，未來即使美國政府卡關，雙方不排除代工或合資的可能性，對F-環宇而言，立於不敗之地。

昨天會中通過與三安子公司SAIC Acquisition, Inc.合併案，三安以每股3.32美元、合計2.26億美元，取得F-環宇全部股權。

環宇董事長黃大倫表示，這個價格應該沒有一個股東是賠錢，因此股東樂觀其成。

環宇總經理安寶信表示，環宇已在5月志願性向CFIUS送件申請核准，依審查程序，最快8月會有結果，9月完成合併事宜。

有的股東擔心這椿合併案會生變，黃大倫表示，三安股東會已通過要併購F-環宇，未來如果三安沒有任何原因決定不買，必須賠償，「分手費」就是2,000萬美元，環宇去年才賺800多萬美元。

由於光通訊產業前景看好，也有股東質疑為何環宇要賣，黃大倫說明，目前已有下一代的技術例如氮化鉀、氮化矽等，二、三年後可能取代現有的技術，客戶希望環宇未來有6吋的產能，但環宇自己蓋廠猶如小孩玩大車，必須承擔很大風險，為了公司未來的發展，必須找合作的對象，三安出的價格「雖不滿意，但可以接受」，無論何時進來買的股東，一旦合併案成功，應該都沒有虧錢。

評析
美國投審會（CFIUS）是變數

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轉貼2016年6月8日經濟日報 ，供同學參考

宏捷科射三箭 衝營運

經濟日報 記者詹惠珠／台南報導



宏捷科（8086）董事長祈幼銘表示，公司全力發展垂直共振腔面射雷射（VCSEL）產品，已送客戶端認證，最快第4季出貨。伴隨功率放大器（PA）、低雜訊放大器（LNA）、VCSEL等產品線全數到位，將成為公司下半年業績三大成長動能。

法人認為，宏捷科在今年下半年的三大業績支柱是PA、LNA和VCSEL三大產品。其中，PA受惠蘋果iPhone 7新機拉貨，下半年出貨會成長；LNA已量產銷售日本IDM廠客戶，6月開始新產品投片；VCSEL年底前出貨之後，明年將大爆發。

另一方面，從股王大立光5月營收優於預期、上修短期營運展望的表現，可以看出蘋果供應鏈拉貨即將啟動，宏捷科是蘋果純度相當高的公司，下半年營運也可望優於上半年。

宏捷科昨（7）舉行股東會，通過每股配發4.75元現金股息，以昨日的收盤價68.5元估算，殖息率達6.9%，宏捷科昨天也公告6月27日除息，並改選董監事，由祈幼銘續任董事長。

祁幼銘表示，手機已是成熟產業，未來產業著重在安全輔助駕駛系統的車聯網及物聯網等，這些都是PA應用的產業；另一個產業亮點，就是VCSEL，這項產品自1978年麻省理工學院（MIT）教授發明後一直無法量產，直到近二年才開始突破，目前有逾50%成功的機率。

祈幼銘表示，VCSEL主要應用在3D顯示、Gesture Recognition（手勢辨識）及光纖大數據，宏捷科經過十多年發展，應用端已經逐漸成熟，目前所有的技術都到位，未來五年人類的行為會有很大的變化，宏捷科的VCSEL已開始送樣認證，最快年底開始量產。

評析
宏捷科在今年下半年的三大業績支柱是PA、LNA和VCSEL三大產品。

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轉貼2016年6月8日經濟日報，供同學參考

共振腔面射雷射…明日之星

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

手機產業成長動能趨緩，砷化鎵廠積極發展光通訊應用，繼全新、穩懋、F-IET之後，宏捷科（8086）也發展新應用，為公司的營運挹注新動能。

宏捷科昨（7）日宣布公司發展的共振腔面射雷射（VCSEL），更是區域光纖網路的明日之星。

根據了解，在光通訊傳送過程中，電訊號傳送至光通訊端，由發光模組做電光的轉換後，經由光纖傳送到接收端後，再由檢光模組做光電轉換，將光訊號還原為電訊號。

因此，發光模組在光通訊系統中扮演很重要的角色。目前發光模組的光源主要分為二種，分別是雷射二極體與發光二極體。

其中，雷射二極體再依速度不同，區分為分布回饋型雷射、費布力—佩若雷射、垂直共振腔面射雷射（VCSEL）。

全球光纖通訊建置正如火如荼展開，砷化鎵廠也在光通訊尋求新藍海。全新的雷射磊晶片下半年開始出貨；穩懋切入光電元件製造服務；F-IET應用在光通訊的磷化銦比重則逐季提高，帶動毛利率往上。

評析
宏捷科發展的共振腔面射雷射（VCSEL），是區域光纖網路的明日之星。

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轉貼2016年6月22日經濟日報 ，供同學參考

砷化鎵三雄 下半年來電

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



砷化鎵三雄全新（2455）、穩懋、宏捷科衝刺業績，下半年都將推出光通訊新產品，挹注新一波成長動能。

砷化鎵三雄現階段產品主要以智慧手機應用為主，三雄體認到手機產業成長動能趨緩可能帶來的問題，都積極發展光通訊新應用。全新董事長陳懋常昨（21）日在股東會上表示，該公司光通訊新產品量產進度不變，預估下半年開始量產出貨。

此外，穩懋已具備GPON／EPON 2.5G以下傳輸速率的PD/LD磊晶片量產能力，第4季還會加入光通訊Foundry Process業務，雖然今年貢獻度仍極低，但可望成為明年業績成長的新動能。

宏捷科方面，則主攻區域光纖網路的明日之星VCSEL（垂直共振腔面射雷射），已送樣客戶認證，最快第4季出貨，預估明年該產品在所有技術都到位之後，業績可望大爆發。

此外，宏捷科的低雜訊放大器（LNA）產品也已量產銷售日本IDM廠客戶，6月開始新產品投片，是挹注業績的另一動能。

評析
三雄體認到手機產業成長動能趨緩可能帶來的問題，都積極發展光通訊新應用。

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轉貼2016年6月24日蘋果日報，供同學參考

F-IET股利2.5元創新高　強攻車用晶片

蕭文康／台北報導

F-IET（英特磊，4971）24日召開股東會，會中通過104年度財報與盈餘分配案，確定104年度盈餘每股配發現金股利2元，股票股利0.5元，合計發放股利2.5元，創歷年來新高。英特磊104年合併營收8.57億元，較前一年成長30.8%，稅後淨利為1.13億元，EPS 3.49元。

英特磊總經理高永中表示，這兩年來，砷化鎵汽車防撞雷達用於先進駕駛輔助系統（ADAS）越來越受到重視，無人車也有相當好的研發成果，讓各大車廠之外甚至連Google、Microsoft、Apple都爭相投入。英特磊在砷化鎵汽車防撞雷達晶片上，將隨著ADAS在市場的滲透率攀升而持續成長。

此外，面射型雷射(VCSEL)應用於虛擬實境(VR)之量產產品與資料中心之高階產品，英特磊獨特的MBE即時監控技術，在成長VCSEL磊晶片上，亦具有品質高、良率高、均勻性好之優勢。

從行動通訊的成長趨勢看來，近來有多家行動通訊業者陸續公布未來5G通信實施時程，帶動市場對5G手機PA之高度興趣。以材料技術發展而言，未來5G手機PA極有可能採用InP HBT，英特磊的MBE技術在成長InP HBT材料上有多年的經驗與技術之優勢，這將使英特磊在5G手機供應鏈中扮演重要角色。

至於5G量測設備的InP HBT與應用於光通訊10G PON的PIN及APD也將為英特磊在磷化銦產品方面帶來相當大的成長空間。 InP相關產品堪稱是英特磊未來最大的市場契機。

評析
英特磊在砷化鎵汽車防撞雷達晶片上，將隨著ADAS在市場的滲透率攀升而持續成長。

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轉貼2016年7月5日工商時報，供同學參考

蘋果不夠力 宏捷科6月業績月減20％

吳姿瑩／台北報導



砷化鎵代工廠宏捷科（8086），公布6月營收2.01億元，月減20.49％，年減46.4％，創24個月來最低紀錄。iPhone 7拉貨動能落空，反映蘋果供應鏈拉貨保守現況，展望第3季宏捷科則表示產業變化劇烈，將力拓中國客戶減少單一大客戶衝擊。

蘋果新一代旗艦機iPhone 7銷量被看衰，加上中國非蘋果品牌崛起，蘋果手機供應鏈備貨相當保守。繼日前日月光提出蘋果下單保守，非蘋下單續強的風向球後，宏捷科是因仰賴美系S大客戶，蘋果手機PA占比高的供應鏈，對此宏捷科也隨客戶轉往布局中國、日本新客戶及新市場，不過要彌補蘋果供給缺口仍有一段距離。

宏捷科6月營收成長不如預期，第2季營收7.1億元，季減13.93％，年減35.33％，也是近7季來最低紀錄，累積前6月營收15.35億元，年減27.39％。

以往蘋果供應鏈為台灣手機零組件廠一大補丸，拿下蘋果訂單還要經過重重驗證並且建置龐大產能，隨著蘋果手機時代走下坡，取而代之的是高度崛起的中國手機如華為、小米、OPPO等品牌，以往強盛的手機零件供應鏈也呈現大洗牌。

除了中國智慧型手機品牌為新出海口，光通訊市場也曾是砷化鎵業者的救命丹，不過光通訊最大市場中國，也因中興受到美國制裁動能放緩，連帶影響相關業者近期面臨一波波的營收下修危機，宏捷科則還未嘗到甜頭，市況就轉下波。

展望Q3，宏捷科表示，現階段客戶下單還不明朗，不便表示較詳細內容，Q4則有賴新品如GPS LNA、VCSEL雷射出貨，帶來新業務動能。

評析
Q3客戶下單還不明朗，Q4則有賴新品如GPS LNA、VCSEL雷射出貨，帶來新業務動能。

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轉貼2016年7月6日經濟日報 ，供同學參考

穩懋連四月攻頂 宏捷科衰退

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



砷化鎵廠6月營收二樣情，由於非蘋手機的需求持續超出預期，砷化鎵晶圓代工廠穩懋（3105）6月營收12.16億元，連續四個月創下歷史新高，累計第2季營收35.59億元，也創單季新高。

穩懋為擺脫中國大陸的競爭，計劃跨入光通訊發射端（LD） 雷射二極體，以及接收端PD（檢光二極體），近期已完成2.5G的GPON磊晶驗證，預計年底完成2.5G晶圓代工驗證，明年起大量出貨。

穩懋董事長陳進財表示，國際企業競爭激烈，加上紅色供應鏈崛起，必須開發利基市場的技術與高品質服務。

砷化鎵二大晶圓代工廠中，宏捷科集中在蘋果手機的供應，6月營收2.01億元、月減20.5%、年減46.4%，不如預期。

穩懋採取產品和客戶多元策略，今年表現相對佳，6月合併營收12.16億元，月增0.68%、年增17.67%，連續四個月創單月新高。累計第2季合併營收35.59億元，季增8.23%，年增14.83%，也創新高。今年前六月月合併營收68.51億元，年增16.02%。

不過，由於穩懋進行擴產，第2季有新進機台，折舊攤提費用比第1季增加，預估會影響第2季合併毛利率1至2個百分點。

評析
穩懋為擺脫中國大陸的競爭，計劃跨入光通訊LD，以及PD，近期已完成2.5G的GPON磊晶驗證

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轉貼2016年7月6日工商時報，供同學參考

拉貨不振 聯亞光、全新業績有壓

吳姿瑩／台北報導

光通訊6月訂單持續縮減，上游磊晶廠聯亞光（3081）、全新（2455）都受到波及，聯亞光6月營收1.92億元，月減15.14％，是今年次低紀錄，全新6月營收1.63億元，月減35.31％，年減37.35％，主要係受到光通需求疲弱及蘋果手機拉貨動能未浮現拖累。

自今年3月中國中興通訊，遭到美國商務部制裁，光通訊拉貨盛況就急轉直下，聯亞光財務長楊吉裕表示，4、5月聯亞光來自GPON訂單掉不少，產能空缺所幸有矽光客戶較強拉貨彌補。

楊吉裕指出，不過6月矽光供貨回歸正常，GPON儘管有部分客戶下單回溫，但還未能補上先前訂單減少的差距。

面對中國光纖到府近期拉貨放緩，及產業變化快速，聯亞光表示，希望在未來2～3年內，此部分的營收占比由今年上半年的50～60％，降低到30％，取而代之的，則會是較長且穩健的矽光客戶，及工業用雷射市場的需求放大。

展望第3季，楊吉裕表示，中國移動有大量採購需求之下，訂單可望陸續回升，不過短期光通訊客戶的存貨還在調整階段，接下來將觀察7月GPON下單回升狀況，營收動能估計要到8月才會浮現。

至於矽光客戶端，年初預期逐季小幅成長，不過因第2季拉貨較多，第3季矽光貢獻則要停看聽。

聯亞光6月營收雖有較大衰退，第2季營收6.44億元，季增僅有3.04％，年增38.08％，累積前6月營收12.69億元，年增48.44％。

全新6月營收則是滑落到1.63億元，不僅低於2月農曆假期淡季，是26個月來最低紀錄。

全新由於受到光通訊市況反轉影響，iPhone 7的拉貨也不如先前預期在6月發生，兩大主力需求延宕，使得6月出現較大回檔，第2季營收6.25億元，季衰退5.73％，年衰退3.83％。

展望第3季，全新表示，手機遞延需求預計在7月回升，光通訊則是每周就要調整訂單，預計7月也會比6月略好，不過整體第3季能見度偏低，要隨市況謹慎備貨，不過現階段光通訊庫存水位已經降到相對低點，要觀察中國進一步拉貨動能釋出。

評析
全新手機遞延需求預計在7月回升，光通訊則整體第3季能見度偏低

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轉貼2016年7月9日經濟日報，供同學參考

PA廠接單弱 法人保守看

經濟日報 記者王淑以／台北報導



受蘋果供應鏈拉貨轉趨保守，台股PA產業全新（2455）、宏捷科（8086）等6月營收嚴重衰退，穩懋則6月營收創新高，但營收成長幅度不如預期，法人認為，第3季手機市場展望偏向保守。

全新6月營收1.63億元，月減35%，年減37%，累計今年上半年營收年增9.7%，低於預期，主因光通訊營收衰退幅度達五成，美系客戶相關供應鏈未有明顯拉貨動能，目前是Wifi相關產品動能相對佳。統計全新今年第2季營收季減6%，表現明顯低於預期雙位數字成長幅度。

展望第3季，全新的訂單能見度不明朗，7月營收約將年減一成，美系客戶拉貨的旺季動能恐不如預期

宏捷科因蘋果拉貨轉趨保守，6月營收表現不如預期，6月營收2.01億元，月減20.4%，年減46.4%，累計今年上半年營收15.35億元，年減27.3%，第2季單季營收嚴重不如市場預期，與每年5月、6月為傳統旺季的開始差異頗大。

評析
全新的訂單能見度不明朗，7月營收約將年減一成，美系客戶拉貨的旺季動能恐不如預期

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轉貼2016年7月11日中央社，供同學參考

IET-KY因歐美客戶調庫存 6月營收走低

中央社記者韓婷婷台北2016年7月11日電

IET-KY英特磊（4971）公佈2016年6月營收為新台幣7189.4萬元，年減6.55%，月減15.84%，營收下滑主要因為歐美客戶庫存調整，英特磊表示，對全年影響不大。

英特磊總經理高永中表示，6月由於歐洲與美洲客戶庫存調整，導致整體營收略微下滑，但此影響是短期的狀況，對於公司全年營收並不會有太大的影響。

從市場需求面來看，磷化銦相關產品，如5G量測設備與高頻電子元件的InP HBT及應用於光通訊10G PON的PIN及APD等產品，需求仍然強勁；銻化鎵與勞務收入對營收貢獻會較集中於下半年。

由於英特磊為多家客戶獨家供應商，而非產能不足時的產能空缺外包商，因此當客戶做庫存調整時，對公司營收影響的幅度相對小很多，時期也會較短。待英國公投脫歐事件的短期衝擊趨緩時，相關營收將可回復正常水準。此外，由於英特磊多項產品分散市場的策略奏效，因此營收受單一產業不佳影響的衝擊相對較低。

法人表示，受英國公投脫歐與全球景氣影響，英特磊6月營收表現僅略微下滑，相較於業界已屬不易，同時磷化銦產品訂單並未減緩，估計短期衝擊過後，下半年仍有足夠成長動能，後續表現值得觀察。依趨勢來看，今年英特磊在銻化鎵產品及勞務收入相對持平，砷化鎵產品全年可望小幅成長，磷化銦產品則有大幅成長的空間。

評析
由於英特磊多項產品分散市場的策略奏效，因此營收受單一產業不佳影響的衝擊相對較低。