散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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轉貼2018年10月9日財訊快報，供同學參考

動力推20款顯卡風扇  迎Q4電競旺季

財訊快報／王宜弘報導

輝達(NVIDIA)新GPU上市，顯卡風扇大廠動力-KY(6591)看好第四季的成長展望。該公司透露，目前正與客戶進行新款晶片的風扇開發與測試，年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季來臨。

動力表示，此次新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，而圖靈架構效能大幅提升，也帶動顯卡散熱需求明顯增加。

該公司指出，本次所研發的新一代風扇，在整體散熱及解熱效能更上層樓，目前動力與客戶正積極進行新款晶片相關風扇的合作開發及機構測試，預估年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季。而隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的效能提升，可望帶動該公司出貨量及平均單價同步增加，挹注整體營收獲利。

展望第四季，動力-KY審慎樂觀，主力電競產品因新款電競風扇出貨，可望逐步成長；工控產品方面，高階的專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量穩健提升；家電領域方面，高階掃地機器人風扇出貨持續增溫；車用產品部分，高單價的車內空調風扇年底前將開始小量出貨，因此類利基型產品技術及認證門檻較高，有助於優化產品組合，挹注動能。

評析
年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季來臨。

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轉貼2018年10月11日聯合晚報，供同學參考

動力-KY 9月營收0.93億元 月增21.3％

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）今日公告9月合併營收為0.93億元，較上個月成長21.3％，累計今年前9月營收9.51億元，較去年同期增加9.5％，主要受惠於下游客戶採用輝達（NVIDIA）新款圖靈（Turing）架構推出的電競顯示卡於9月下旬正式上市，帶動公司高階電競用散熱風扇出貨量明顯成長。

動力表示，下游顯示卡客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠於9月下旬開始陸續推出支援輝達新一代繪圖晶片圖靈架構的GeForce RTX 20 系列產品，其內建的即時光線追蹤（real time ray tracing）功能，可讓遊戲畫面達到接近電影等級的高逼真度模擬渲染效果，提供電競玩家身歷其境的遊戲體驗效果，帶動新一波的升級需求。

動力預估，隨著NVIDIA圖靈新晶片陸續釋出，市場全新品牌設計款顯示卡的供貨量逐季增加，以及重磅級遊戲推出時程多集中在第4季，將可望推升這波買氣延續至聖誕與年節銷售旺季。

動力表示，此次新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，而圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加。

動力本次所研發的新一代風扇，在整體散熱及解熱效能更上一層樓，目前動力與客戶正積極進行新款晶片相關風扇的合作開發及機構測試，預估年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季。預估隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的效能提升，可望帶動公司整體出貨量及平均出貨價同步增加，挹注整體營收獲利。

展望第4季，動力持樂觀審慎的態度，在於主力電競產品方面，新款電競用散熱風扇出貨量可望隨新晶片釋出逐步成長；工控產品方面，高階的專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量穩健提升；家電應用領域方面，高階掃地機器人風扇出貨量持續增溫；車用產品部分，高單價的車內空調風扇年底前將開始小量出貨，由於這些利基型散熱風扇的技術及認證門檻較高，將有助於優化產品組合，並成為公司中長期營運的另一發展動能。

評析
第4季動力持樂觀審慎的態度，新款電競用散熱風扇出貨量可望隨新晶片釋出逐步成長

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轉貼2018年10月12日工商時報，供同學參考

熬過陣痛期 元山營收連3月正成長

工商時報 鄭淑芳／台北報導

車用電子與家電大廠元山科技（6275）今年三月決定收掉旗下中國尚朋堂業務，因少掉了1.3億元的營收挹注，今年營收一直屈居去年之後，不過，自今年第三季起已改觀，在台灣家電和車用的成長挹注下，元山累計前三季營收已跑贏去年，正式宣告結束中國尚朋堂業務的營收差額全數補足。

在認賠出清中國尚朋堂後，元山不單獲利受到影響，就連營收也受累，截至上半年止，相較於去年，累計營收呈現負成長，惟在七月之後已成功扭轉劣勢，連續三個月正成長。

元山，未來仍將以熱傳導、家電為營運重心，著眼於現有產能已經不敷使用，元山加速推進官田廠量產，法人指出，元山官田新廠已於9月中旬進入量產，月產能初估有20至30萬台，除生產車用風扇外，也生產家電產品。

另元山新規畫的大陸東莞新廠依據內部規畫，應在明年元月就可望進入量產，初期月產能40至50萬台，未來會視訂單持續擴大產能。內部目標是到2020年時，可以將產能利用率拉高至85％。

評析
元山未來仍將以熱傳導、家電為營運重心，著眼於現有產能已經不敷使用，元山加速推進官田廠量產

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轉貼2018年10月12日聯合晚報，供同學參考

輝達顯卡Q4放量 動力業績喊衝

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

輝達（NVIDIA）新品效益發酵，帶動電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）本季營運看旺。動力預估，隨著顯卡的供貨量逐季增加，以及重磅級遊戲推出時程多集中在第4季，可望推升這波買氣延續至聖誕與年節銷售旺季。

NVIDIA新一代電競顯卡9月底上市，包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠於9月下旬開始陸續推出支援輝達新一代繪圖晶片圖靈架構的GeForce RTX 20系列產品，順勢帶動動力營運。

動力指出，新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的六倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加。

動力年底前將陸續推出超過20款客製化款散熱風扇，迎接第4季電競產品旺季，望帶動公司整體出貨量及平均出貨價同步增加，挹注整體營收獲利。

評析
動力年底前將陸續推出超過20款客製化款散熱風扇，迎接第4季電競產品旺季

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轉貼2018年10月17日工商時報，供同學參考

安力今年獲利 拚優於去年

工商時報 李淑惠／台北報導

安力-KY（5223）受惠美系大客戶進入筆電拉貨旺季，及散熱市場深耕多年，帶來穩定訂單，上月營收1.75億元寫下今年來新高紀錄，月增率直逼三成，安力-KY看好第三季、第四季營運，力拚今年獲利優於去年。

安力-KY為散熱機構件廠，今年7月才上市，資本額達4.32億元，累計上半年EPS已達1.23元，下半年進入美系客戶出貨旺季，安力-KY看好下半年營運，並力拚今年獲利超越去年的2.25元。

安力-KY9月營收以1.75億元創下今年以來營收新高紀錄，月增率達29.63％，累計前9月營收達10.66億元，年增5.97％；以第三季合併營收來看，達4.4億元，較第二季的3.42億元勁揚28.65％。

據了解，9月營收增加主要係該公司經營散熱元件產品多年、品質良好，帶來訂單穩定成長以及成功開發其他領域產品，所以本月合併營收較去年同期增長，安力-KY預估今年第三季、第四季營運都會優於上半年，營運樂觀看待。

評析
安力-KY預估今年第三季、第四季營運都會優於上半年，營運樂觀看待。

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轉貼2018年10月29日財訊快報，供同學參考

動力上季EPS 0.29元  Q4可望回溫

財訊快報／王宜弘報導

顯卡散熱風扇大廠動力-KY(6591)公告第三季財報，單季稅後淨利678.1萬元，季減70%，年減83%，創下新低紀錄，表現未如預期，EPS 0.29元。

累計該公司前三季稅後淨利為0.64億元，較去年同期成長幅度收斂到4.2%，EPS為2.7元。

動力-KY今年上半年受惠挖礦效應，業績大幅攀升，下半年原預期會有輝達(nVIDIA)新顯卡上市激勵電競換機潮，但因輝達新品延後推出，加上挖礦需求急凍，衝擊第三季營運。

該公司第三季營收為2.43億元，季減15.6%，年減39.25%，創下6個季度新低，毛利率14.73%，較上季減少2.6個百分點，年減14.32個百分點，呈現跳水的狀態，使獲利挫低。

在營業利益方面，則出現了首度的虧損，小虧2.1萬元，營益率為負0.01%，稅前盈餘則有1047.5萬元，歸屬母公司業主淨利則為678.1萬元，EPS 0.29元，獲利表現低於預期。

展望第四季，儘管因輝達新顯卡的換機效應恐要明年才會正式發酵，加上美中貿易戰與英特爾CPU缺貨等因素都可能間接衝擊出貨，但第三季旺季遞延因素，第四季業績仍看升。

評析
因輝達新品延後推出，加上挖礦需求急凍，衝擊第三季營運，表現未如預期，EPS 0.29元。

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轉貼2018年10月30日工商時報，供同學參考

轉型見效 泰碩第3季EPS 0.99元

工商時報 鄭淑芳／台北報導



泰碩（3338）昨日法說會好消息頻傳，除第3季繳出EPS 0.99元的亮眼成績外，也證實獲得國際大廠手機散熱訂單，為因應客戶需求，泰碩也於董事會中通過擴廠規畫，預估明年第1季就可望量產出貨。

泰碩昨日召開法說會並公布第3季財報，受惠於第3季營收暴衝，一舉創下歷史新高，連帶稅後盈餘表現也令人刮目，達到7,714萬元，分別較上季以及去年同期激增113％、135％，換算單季EPS達0.99元，直逼今年累計前3季的獲利7,737萬元、EPS 1.06元。

泰碩總經理梁竣興指出，第3季獲利暴衝，除了因為中興通訊被美國商務部處罰，第2季幾乎沒有出貨，致訂單遞延至第3季發酵外，更重要的是轉型已經見到成效。

泰碩近幾年積極尋求轉型，跨足伺服器、工業用、車用等領域，已逐步見到成效，根據泰碩內部預期，包括5G、伺服器、遊戲機、行動通訊、車用在明年都可以見到明顯的成長，就今、明兩年預估的營收佔比來分析，5G可望由今年的12％～13％，上揚至15％～18％，伺服器則可望由今年的10％成長到12％～15％，遊戲機今年雖然出貨金額與往年相同，但是因為整體營收成長，佔比下滑一個百分點，只剩下4％，明年因客戶計畫推出新機種，推估營收佔比可望回升至6％，另外車用也可望由今年的3％向上挑戰5％。

此外，泰碩也透露因為新接到手機散熱訂單，明年行動通訊的散熱營收佔比可望衝高至2％～5％，可望較今年的不到1％，出現倍增佳績。

泰碩今年第3季產能已經告滿載，為因應客戶訂單需求，另考量到中國大陸租金連年上漲以及長期營運所需，為降低固定支出之租金成本，已經董事會通過，授權董事長在人民幣3,500萬元額度內，執行土地與房屋購入事宜，據悉新設廠房主要是為了因應2019年手機市場需求，如無意外，應該明年第1季就可望量產出貨。

另梁竣興也針對市場關心的貿易戰影響做評估，他說，目前手機及PC二大產品尚未被列入關稅的報復名單中，目前僅知有一伺服器客戶受累，為規避激增的關稅，有意將產品借道台灣出口，以其去年出貨總額約5千萬美元估，若因此增加10％的倉儲、人力成本，粗估對泰碩EPS影響頂多也只有一毛（0.1元）多。

評析
第3季獲利暴衝，除了中興通訊訂單遞延至第3季發酵外，更重要的是轉型已經見到成效。

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轉貼2018年10月30日財訊快報，供同學參考

充實營運資金、優化產線  動力募資3億元

財訊快報／王宜弘報導

動力-KY(6591)決將發行無擔保可轉債(CB)1.5億元，並辦理1至1.5億元現金增資，總籌資金額估2.5至3億元，用於充實營運資金以及優化產線設備。

動力-KY因產業發展未如預期，業績挫低，加上近期國際股災衝擊，股價跌破50元大關，並面臨40元大關保衛戰，週一(29日)收盤價則來到41.4元價位，下跌2.59%或1.1元。

該公司今年前三季電競用風扇總出貨量約750萬套，電競應用占比已提升至逾8成。公司指出，本次籌資將用以擴增產線並優化製程，推動轉型為全方位的散熱應用產品供應商。

該公司認為，第四季隨輝達新顯卡陸續上市，帶動中高階電競風扇出貨成長，整體毛利率可望回升；此外，掃地機器人用散熱風扇進入出貨旺季，新款高階產品出貨量明顯增溫；而高單價的車內空調風扇亦開始小量出貨，加上工控產品穩健提升，本季業績回溫可期。

評析
第四季隨輝達新顯卡陸續上市，帶動中高階電競風扇出貨成長，整體毛利率可望回升

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轉貼2018年10月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

泰碩Q4營收估仍拚次高  明年續衝兩位數成長

記者 蕭燕翔 報導

營收衝高及毛利率回穩至正常水準，泰碩(3338)第三季稅後盈餘創下新高，每股稅後盈餘0.99元，展望第四季，法人預期，季減約一成左右，今年全年營收將有10-15%年增，獲利靠下半年拉升，明年在消費電子、通訊及車用都有新客戶或新車種陸續導入下，營運續拚兩位數成長，獲利也將逐步重回往年高峰。

泰碩目前營收比重轉以散熱相關為大宗，終端應用原以PC為主，歷經幾年的轉型，應用端漸趨平衡，包括通訊、伺服器這兩年都已打入指標品牌及白牌客戶，車用與消費電子也陸續傳出佳音，包括今年7月開始供貨中國大陸排名前位的新能源車廠商，消費電子於日前法說會上也傳出佳音，打入全球前幾大的手機供應鏈，正式成為供應商之一。

而第三季公司在原中興通訊遞延訂單開始出貨下，加上其他布局均衡成長，單季營收首度突破10億元，創下新高，毛利率也因匯率回穩拉高至22.41%，來到近四季高點，單季稅後獲利跟進營收創高，每股稅後盈餘0.99元。

展望第四季，法人預期，10月因有長假問題，營收將回落至3億元以下，但11月月增動能重啟，本季營運還是有機會是歷年次高，穩住9億元以上，在匯率維持相對有利條件下，毛利率先看持穩，今年營收估增10-15%，獲利靠下半年拉升，每股稅後盈餘1.5-1.8元。

至於明年，泰碩有不少新布局也會陸續發酵。在伺服器市場，雖台系客戶因應中美貿易的不確定性，考慮將部分訂單轉交該客戶的台灣廠，可能提高部分運輸成本，不過整體伺服器仍維持需求穩增格局，特別是在大陸浪潮等新客戶上，因搭配的機種逐年增加，明年將延續成長力道。

而通訊領域，泰碩本來較為人熟知是中興通訊供應鏈，但其實今年也已打入烽火通訊，取得合格供應商資格，明年將開始交貨；而車用領域，今年7月與大陸當地指標新能源車廠商開始搭配內裝零件，合作情況不俗，客戶已有計畫提高2019年車種搭配比重，中期也是車用成長的另一來源。

另外消費電子領域，公司也已正式獲得全球前三大手機的散熱模組供應商資格，交貨日商夥伴熱管，並與台灣另兩家廠商並列散熱模組三家供應商，只是供應量會視個別機種開出的價格合理性而定，經營團隊仍期許是在有基礎利潤空間前提下，再衝刺交貨量。

法人預期，泰碩明年在非PC布局持續成長下，營收將維持兩位數成長，只要台幣不來攪局，上半年毛利率會比今年同期有明顯改善，獲利增幅可望更勝營收。

評析
泰碩明年在非PC布局持續成長下，營收將維持兩位數成長，毛利率會有明顯改善

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轉貼2018年11月9日工商時報，供同學參考

元山10月營收年增37.77%

工商時報 張漢綺台北報導

車用電子與家電廠—元山科技 (6275) 10月合併營收為2.24億元，月增6.16%，年增37.77%，累計前10月合併營收為21.82億元，年增4.37%，為應付客戶對車用風扇需求，元山科技除台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠，以滿足中國市場快速成長訂單。

元山今年宣布退出中國尚朋堂，聚焦於高門檻散熱市場，如車用風扇、雲端網通與工業用等市場，其中車用市場斬獲最大，目前為一線車廠如Benz、BMW與福斯等tier 1供應商，過去主攻歐洲市場，今年則陸續在中國市場有所斬獲，帶動營收成長。

元山科技表示，雖然今年結束中國尚朋堂經營，但由於車用風扇與其他部門成長，彌補中國營收減少，仍能維持整體營收正成長，對於公司聚焦產品，改善產品結構有正面提升。

為應付客戶對車用風扇需求，元山除台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠，以滿足中國市場快速成長訂單。

評析
為應付客戶對車用風扇需求，元山除台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠

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轉貼2018年11月12日工商時報，供同學參考

營收暴增逾4成 動力科技10月回神

工商時報 鄭淑芳／台北報導

受惠於下游客戶採用輝達（NVIDIA）新款圖靈（Turing）架構推出的RTX 2080旗艦型系列和RTX 2070玩家級系列的電競顯示卡正式上市，帶動公司整體電競用散熱風扇出貨量成長，動力科技（6591）10月營收暴衝，月增4成。

度過新舊電競顯示卡交接期，動力科技喜迎春，10月合併營收回神，一舉跳上1.32億元，較上月成長41.07％，也較去年成長10.39％，是今年下半年以來，首度站上億元關卡，惟累計前十月合併營收10.83億元，也較去年同期成長9.61％。

動力表示，下游顯示卡客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠，9月下旬開始陸續推出支援輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片-圖靈（Turing）架構的GeForce RTX 20系列產品，其中，RTX 2080系列主打高階旗艦型產品市場，內建即時光線追蹤（real time ray tracing）功能，可望提供電競玩家身歷其境的遊戲體驗效果，隨著大型高擬真度遊戲陸續推出，可望受到更多頂級玩家的青睞。

動力表示，10月下旬NVIDIA的RTX 2070系列GPU開始上市，主攻玩家級電競比賽用市場。目前下游系統廠商主推的RTX 2070系列設計款顯示卡價格與前一代的GTX 1080及1070系列產品相近，但新款產品的運算效能較前一代顯示卡高出4成以上，可望帶動新一波的升級需求，推升這波買氣延續至聖誕與年節銷售旺季。

NVIDIA新款圖靈系列晶片效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加，相準市場商機，動力與客戶積極合作開發新款晶片用的散熱產品，預估年底前將陸續推出超過20款客製化的電競顯示卡散熱風扇，預期隨新世代繪圖晶片用散熱產品的功能提升，可望帶動出貨量及出貨價同步增加，順勢迎接電競產品出貨旺季。

為旺季到來預備糧草，動力科技日前也經董事會決議，擬發行無擔保可轉換公司債1.5億元及以及1至1.5億元的現金增資，藉以募集2.5～3億元的資金，用來充實營運資金、優化產線設備。

展望第四季，除新款電競用散熱風扇出貨量可望隨第四季電競產品旺季及NVIDIA新一代Turing晶片陸續釋出，帶動業績成長外；另在利基型產品方面，新款高階掃地機器人用散熱風扇出貨量大幅成長，影像後製剪接機台專用風扇出貨量持續增加，高單價的車內空調風扇第四季亦開始小量出貨，動力科技指出，利基型散熱風扇因技術及認證門檻較高，毛利率較高，應有助於優化產品組合，成為中長期營運發展的新動能。

評析
利基型散熱風扇因技術及認證門檻較高，毛利率較高，成為中長期營運發展的新動能。

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轉貼2018年11月12日經濟日報，供同學參考

動力 10月業績成長41%

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）公布10月營收1.31億元，攀上近九個月高點，月增41.1%、年增10.4%；前十月合併營收10.82億元，年增9.6%。

動力表示，受惠於微星、技嘉華碩及美商艾維克（EVGA）等客戶9月下旬開始陸續推出支援輝達新一代繪圖晶片圖靈架構的GeForce RTX 20系列產品，並大量於市場上鋪貨，挹注公司風扇業績快速成長。

據悉， RTX 2080系列主打高階旗艦型產品市場，內建的即時光線追蹤（real time ray tracing）功能，提供電競玩家身歷其境的遊戲體驗效果，預估隨大型高擬真度遊戲陸續推出，可望受到更多頂級玩家的青睞。

動力表示，10月下旬輝達的RTX 2070系列繪圖晶片上市，主攻玩家級電競比賽用市場。展望第4季，動力持樂觀審慎的態度，新款電競用散熱風扇出貨可望隨第4季電競產品旺季成長。

評析
第4季動力持樂觀審慎的態度，新款電競用散熱風扇出貨可望隨第4季電競產品旺季成長。

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安力-KY前三季獲利年增77% EPS 3.14元

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

機構件廠安力-KY（5223）受惠旺季效應，今年前三季稅後純益達1.26億元，較去年同期成長77%，帶動每股盈餘來到3.14元。

安力2018年前三季合併營收為10.64億，較2017年同期成長5.8%，淨利1.26億亦較2017年同期增加77%，每股盈餘3.14元較2017年同期增加70%。

安力至2018年第3季每股淨值33.16元，對今年經營績效樂觀看待。近年來安力-KY持續開發改善沖壓、壓鑄之製程及技術，逐步提升產線自動化功能，高而穩定的技術品質，獲得客戶的肯定與青睞。

安力為深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件專業領域十餘年的大廠，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程的廠商。

安力近年來以超群的精密技術及優質的製程工藝，致力於開發、生產高品質的產品 ; 銷售對象包括國際代工大廠及台灣上市櫃公司，產品應用範圍除3C產品散熱零組件、各類精密金屬件外，更擴展到汽車、光纖通訊及民生用品等領域。

評析
安力深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程的廠商。

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動力-KY Q3毛利率不如預期；Q4營運將明顯回溫

記者 趙慶翔 報導

動力-KY(6591)第3季受到生產效率下滑以及工資上揚的因素影響，使得毛利率與獲利表現不如預期。惟受到新晶片的帶動下，10月營收為1.32億元，月增41.07%、年增10.39%，法人預期，後續營收將逐月走揚，而毛利率也因生產效率提升，以及營收規模擴大的影響下，將維持20%以上的水準，獲利將為今年次高水準，也將優於去年同期，但也須持續留意電競市場後續的需求狀況。

動力-KY主要生產散熱風扇，供應國內散熱模組廠，包含知名度較高的雙鴻(3324)也是客戶之一，間接供應國內外知名電競PC大廠，包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)及EVGA等。以產品與營收比重來看，電競散熱風扇約佔8成，其他(一般風扇、家電/工業電腦/通訊、車載等)約佔2成。

動力-KY第3季營收2.43億元，季減15.44%、年減39.09%，毛利率則從上季的17.34%再次下滑至14.73%，不如預期，EPS也從0.97元下降至0.29元。

公司表示，主要受到營收規模下降，加上NVIDIA新晶片推出的時間從原先的6月遞延至9月下旬，因此新品試產的時間拉長許多，以及中國7月起工資漲10%以上，新品出貨的時間也僅9月下旬，因此整體毛利率狀況不佳。

動力-KY 10月營收來到1.32億元，月增41.07%、年增10.39%，明顯回溫，公司表示，新晶片的帶動下，使得相關新品推出時程多落在10月以後，且新品的ASP有較先前高，因此營收成長幅度明顯，後續仍須觀察整體市場的需求。

公司進一步說明，動力-KY下游客戶為系統廠，由於輝達(NVIDIA)新款圖靈(Turing)架構推出的RTX 2080旗艦型系列和RTX 2070玩家級系列的電競顯示卡於9月下旬正式上市，帶動公司整體電競用散熱風扇出貨量成長。

法人預期，第4季動力-KY的營收將逐月走揚，而毛利率也因生產效率提升，以及營收規模擴大的影響下，將維持20%以上的水準，獲利將為今年次高水準，也將優於去年同期。

至於在其他應用產品方面，動力-KY也積極開拓智慧家電類、車載類的應用面。車載方面，動力-KY產品目前應用於車載市場空調、充電樁、座椅風扇等，公司表示，第4季將出貨車用空調散熱方案，但由於僅一款車種，因此對今年的營收貢獻幅度並不大，未來將持續與代理商配合，盼切入更多車種。

在智慧家電方面，動力-KY主要以高階家電產品做為進入目標，美國品牌掃地機器人在第3季末出貨，預計12月將再出貨另一批，儘管量不大，但也為營運增動能；至於歐洲空氣清淨機也尚在進行驗證，盼後續能盡快放量。

全年而言，法人預期，動力-KY營收先看穩去年水準，而毛利率方面則因第2、3季營收規模降，生產效率降而影響下，將不如去年的水準，獲利將較去年下滑。

對於明年，公司認為，今年年初因挖礦的需求帶動散熱需求，使得營運不同於過去歷史走勢，而下半年在需求回到電競市場的需求後，預期明年也將回歸到傳統電子產業的淡旺季，第4季將為高點，其次為第3季、第1季，最淡則是第2季，而公司目標還是看正向，後續需持續觀察電競產業的需求與市況，能否有新的熱銷遊戲帶動。

動力-KY也在先前經董事會通過，現金增資案預計增資2500張，暫定發行價格調整為每股40元~新台幣60元之間，以因應產業的波動，法人推估，目前股本為2.37億元，增資後將上升至2.62億元，最快明年2月將完成現增，採新股本計算獲利。

評析
第4季動力-KY的營收將逐月走揚，而毛利率也因生產效率提升，將維持20%以上的水準

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轉貼2018年11月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

《10月營收》新顯卡帶動散熱族群走揚，雙鴻創新高

記者 趙慶翔 報導

新顯卡帶動散熱族群多在10月起拉貨，因此表現突出，特別是散熱模組廠雙鴻(3324)更創下歷史新高成績，動力-KY(6591)則同樣業績跳增，月增幅特別明顯。至於在傳統產業方面，包含高爾夫球相關製造廠商、造紙廠商也多喜迎旺季，營收表現多跳增。自行車產業則儘管是產業淡季，但受惠電動自行車銷量佳，表現同樣維持高檔。油氣概念股方面，也受到油價與天然氣價格相較去年高，而維持年增1成以上的水準。

多受惠輝達(NVIDIA)新款圖靈(Turing)玩家級系列的電競顯示卡，於9月下旬上市，帶動電競市場佳溫，使得散熱族群表現多優於去年同期與上月水準，包含雙鴻營收7.65億元，月增5.33%、年增27.05%，創下歷史新高的水準，也打破過去傳統電子產業淡季的走勢，年增幅明顯。動力-KY則同樣受到新晶片帶動業績跳增，營收1.32億元，月增41.07%、年增10.39%，月增幅特別明顯，公司表示，新晶片的帶動下，使得相關新品推出時程多落在10月以後，且新品的ASP有較先前高，因此營收成長幅度明顯。元山(6275)儘管今年結束尚朋堂業務，但仍有車用產品的持續助攻，營收2.24億元，月增5.9%、年增37.77%。

而年增幅明顯，但月減入淡季的也有不少，包含超眾(6230)營收達6.8億元，月減3.02%、年增18.53%；建準(2421)營收10.51億元，月減4.37%、年增26.11%；力致(3483)營收4.03億元，月減21.34%、年增29.99%；散熱機構件製造商安力-KY(5223)營收1.56億元，月減10.72%、年增27.73%。

惟協禧(3071)儘管今年併入三菱電機子公司MELCO，但營收為1.85億元，月減10.68%、年減3.35%，仍受市場干擾多。

評析
動力在新晶片的帶動下，且新品的ASP有較先前高，因此營收成長幅度明顯。

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轉貼2018年11月14日工商時報，供同學參考

安力-KY Q3毛利率衝新高

工商時報 鄭淑芳／台北報導

安力-KY（5223）今年前三季獲利以歷年同期新高傲視群雄，昨日法說會董事長許振焜親自登場，展望未來依然樂觀。許振焜指出，今年NB新增二個客戶可望帶動明年業績成長，再加上新廠明年第二季完工、新卡位的5G因基期低，明年也可望有倍數成長，這些都是明年的成長動能。

安力-KY今年第三季繳出亮麗財報，其中尤以毛利率表現最為亮眼，單季毛利率一舉衝高至35.48％，較上季激增5.5個百分點，創下掛牌以來的新高，也連帶推升前三季獲利年增逾7成，EPS達3.14元，創下歷年同期新高。

許振焜強調要推行自動化必須符合二個要件，一是產量要多，二是產品生命周期要長，至少要達一年以上，現在雖然自動化已經起步，但未來仍有相當的成長空間。

安力-KY九月營收來到高點，法人擔心在新品拉貨告一段落後，會否影響明年首季的營運？針對此點，許振焜強調，雖然新機出貨可能因為上市時間拉長而減少，但因為舊機種還在出，「沒有所謂的換機問題，比較會影響出貨的是需求問題。」目前NB需求和往年差不多，明年首季營收還是會比今年首季好。

未來安力-KY相準民生內需、5G光纖通 訊以及汽車綠能等三大市場全力施為，其中民生內需市場已與重慶當地的大企業合作開發，已成功開發天然氣相關產品。

評析
今年NB新增二個客戶可望帶動明年業績成長，再加上新廠明年第二季完工、明年也可望有倍數成長，

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

元山前3季陷虧 股價受累

工商時報 鄭淑芳／台北報導

風扇、家電廠元山科技（6275）因結束中國尚朋堂品牌事業，認列中國尚朋堂無形資產與庫存，致使今年前3季每股淨損為0.81元，雖然業外認損，但繼續營業單位每股盈餘仍達到0.91元，儘管如此，昨日該股股價還是因反映此利空出現重挫，跌幅達到5.77％，一舉跌破所有均線支撐。

元山今年首季結束中國尚朋堂業務，帶來業外損失，拖累今年營運表現，經結算前3季合併營收為19.31億元，至於獲利部分，由於今年結束中國尚朋堂品牌，認列無形資產與庫存等1億1473萬元，致稅後淨損擴大至5393萬元，每股淨損為0.81元，元山強調，此一部分的資產減損屬一次性，再加上沒有現金支出，公司營運應不受影響，證諸繼續營業單位前3季每股盈餘也還有0.91元，表現優於去年同期的0.85元，顯示公司營運仍屬穩健。

揮別中國尚朋堂業務，元山營運聚焦在毛利率較高的車用產品上，為應付客戶對車用風扇需求，元山科技除於台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠，以滿足中國市場快速成長訂單，在車用風扇訂單暢旺帶動下，合併累計營收在今年7月已順利恢復正成長，已成功彌補了尚朋堂結束後的營收缺口，經結算10月合併營收為2.24億元呈雙升，月增率和年增率分別達到6.16％及37.77％，累計前10月合併營收則為21.82億元，呈年增4.37％。

元山表示，今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，公司將持續深耕車用市場發展，營運將先蹲後跳。

評析
今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，元山營運將先蹲後跳。

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轉貼2018年11月15日經濟日報，供同學參考

安力3.14元 年增七成

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

精密金屬機構件廠安力-KY（5223）公告第3季財報，單季每股純益1.81元，較去年同期每股純益0.51元大增，表現不俗，主因美系客戶強力拉貨。

安力今年前三季每股純益3.14元，較去年同期增七成。安力深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件專業領域，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程廠商。

安力指出，近年來積極耕耘精密技術及優質的製程工藝，致力開發、生產高品質的產品 ; 銷售對象包括國際代工大廠及台灣上市櫃公司，產品應用範圍除3C產品散熱零組件、各類精密金屬件外，更擴展到汽車、光纖通訊及民生用品等領域。

安力持續開發改善沖壓、壓鑄製程及技術，逐步提升產線自動化功能，技術品質獲得客戶肯定與青睞，市面多數筆電產品均有供貨。

安力主要產品為散熱零組件、金屬機構件等，應用於車用、手機、筆電、伺服器等市場；客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶等。

評析
安力深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件專業領域，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程廠商。

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

元山前三季雖虧 喊話強心

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

風扇、家電大廠元山科技（6275）今年結束中國尚朋堂品牌事業，前三季虧損0.81元。元山表示，虧損主要原因是來自認列中國尚朋堂無形資產與庫存，若看營業單位損益則為每股獲利0.91元，後市看法樂觀，帶動今（15）日盤中上漲逾1.5%。

元山第3季營收6.35億元，季減8.3%、年增20.1%；稅後淨利791.4萬元，季減27%、年減42.6%；每股純益0.12元。元山前三季營收19.31億元，年增6.2%；毛利率20.5％，較去年下滑1個百分點；稅後虧損5,393.7萬元，每股虧損0.81元。

元山指出，前三季虧損主要來自認列中國尚朋堂品牌事業資產減損，儘管前三季每股虧損0.81元，但繼續營業單位每股獲利為0.91元。

元山今年結束中國尚朋堂品牌，認列無形資產與庫存等1億1,473萬元，公司表示，此一部分資產減損為一次性，而且沒有現金支出，公司營運不受影響。

元山認為，今年聚焦發展家電與熱傳事業，在車用風扇訂單暢旺帶動下，營收已經恢復正成長，彌補了尚朋堂結束後的營收缺口。

元山表示，營運將呈先蹲後跳，今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，公司持續深耕車用市場發展。 元山第4季穩健成長，10月營收2.24億元，月增5.9%、年增37.8%，為近五個月新高，累計今年前十月營收21.82億元，年增4.4%。

評析
今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，元山營運將呈先蹲後跳

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轉貼2018年11月16日工商時報，供同學參考

雙鴻Q4唱旺 股價再站上70元

工商時報 鄭淑芳／台北報導



散熱模組廠雙鴻（3324）前3季財報出爐表現亮眼，第3季稅後盈餘繳出6,387萬元、EPS 0.79元的佳績，不單季增率拉高至74.08％，創下去年第3季以來的單季新高，單季EPS還比上半年的總和0.55元還多，受此利多帶動，昨日股價跳空漲停，且一價到底，重新站穩70元整數關卡。

雙鴻受惠於電競和手機熱管雙動能啟動，帶動10月營收以7.55億元創下單月的歷史新高，較去年同期的5.94億元，年增27.05％，而累計今年前10月營收62.72億元，也較去年同期的56.33億元，成長11.35％。

雙鴻不單10月營收亮眼，連季報的表現也令人刮目，第3季單季EPS 0.79元，累計前3季EPS 1.34元，其中單季獲利創下去年第4季以來的新高，但是因為去年基期較高，再加上平均毛利率15.46％遠勝今年前3季的11.37％，今年的獲利和去年第3季EPS 1.89元及累計前3季EPS 3.66元相較，仍然有相當的差距。

雖然雙鴻第3季業績僅能算是觸底反彈，但因10月營收跳高，法人看好伺服器及手機熱管拉貨加速，以及Nvidia新晶片帶動電競顯卡散熱需求增溫，雙鴻第4季業績可望來到全年的高點，再加上原物料缺料的問題已淡化，預期繼第3季毛利率回升至12.33％、創下今年新高後，第4季毛利率仍有機會續揚。

在基本面出現轉機之下，雙鴻近日重新贏得法人的青睞，尤其是投信10月31日以來幾乎可以說是天天買超，而且是只進不出，累計買超張數已經逾3千張，成為雙鴻這波股價觸底反彈的重要推手。

評析
雙鴻受惠於電競和手機熱管雙動能啟動，帶動10月營收以7.55億元創下單月的歷史新高