散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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轉貼2018年6月22日工商時報，供同學參考

健策配息2元  Q2業績可望季增

工商時報 張漢綺台北報導

健策 (3653) 股東會通過每股配息2元，健策5月合併營收為3.85億元，與4月相近，近期新台幣匯率走貶，健策預估，第2季業績可望優於第1季，展望下半年，由於中美貿易戰影響未明，健策表示，下半年營運狀況仍待觀察。

健策今天舉行股東會，健策深耕均熱片及導線架領域，公司挾技術優勢，目前已是IBM及AMD均熱片主力供應商，由於Purley轉換持續增溫，帶動健策今年前5月業績表現不俗。

健策第1季合併營收為10.58億元，營業毛利為2.4億元，合併毛利率為22.7%，受到匯兌損失約4300萬元影響，每股盈餘約0.37元。

健策5月合併營收為3.85億元，與4月相近，累計1到5月合併營收為18.3億元，年成長23.64%；由於新台幣近期急貶，健策可望回沖第1季匯損，成為今年第2季獲利正向因素，健策預估，第2季業績可望優於第1季。

健策106年合併營收為36.62億元，營業毛利為9.51億元，合併毛利率為25.97%，稅後盈餘為2.32億元，每股盈餘為2.19元，今天股東會通過每股配發2元現金股息。

評析
健策第2季業績可望優於第1季，由於中美貿易戰影響未明，下半年營運狀況仍待觀察。

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轉貼2018年6月22日財訊快報，供同學參考

電競熱潮方興未艾  動力業績成長動能強

財訊快報／王宜弘報導

顯卡散熱風扇大廠動力-KY(6591)週五(22日)召開股東會，承認去年財務決算表冊與盈餘分派案。去年EPS 4.26元，將配發2元現金股利。董事長許文昉看好電競熱潮方興未艾的趨勢，認為該公司將是主要受惠者之一，下半年成長可期。

此外，拓展多元產品線，分散營運風險，亦是該公司長期營運策略之一，包括車用、工控、通訊、智慧家庭等垂直領域的利基散熱風扇產品均有著墨，其中，因汽車產業歷經技術突破與創新變革，電子化與聯網程度日深，車用零組件與傳動系統散熱成為其發展重心。

動力-KY週五股價受中美貿易戰導致全球股市疲弱的衝擊，終場下跌2.13%或1.9元，收盤價來到87.5元價位。該公司前五月合併營收為6.45億元，年增77.8%，呈現大幅成長的現象。在揮別第二季淡季之後，針對下半年營運，由於市場推估輝達新電競GPU延遲到第三季末推出，預估該公司今年營運高峰可能由第三季延後到第四季，成長趨勢確立。

許文昉指出，動力與同業相較的競爭優勢在於，擁有自主開發產品與協同客戶設計的能力，且廠內生產垂直整合的程度高，製程調整能力強，交期快速，加上客製化能力強以及擁有穩定的品牌客戶群，在深耕高階利基型散熱產品市場之下，歷來獲利均能維持佳績。

而全球電競產業方興未艾，產值大幅成長，他說，去年立院三讀通過，將電競納入「運動產業發展條例」中，2022年杭州亞運會也確定將電競列入正是競賽項目，而國際奧委會亦可望於2024年巴黎奧運引進電競賽事為運動項目，因此樂觀看待電競產業長期發展。

評析
由於輝達新電競GPU延遲到第三季末推出，動力今年營運高峰可能由第三季延後到第四季。

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轉貼2018年6月26日經濟日報，供同學參考

散熱模組廠 喜迎換機潮

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



下半年英特爾新平台伺服器Purley將放量，有助於掀起新一波換機潮，法人預期，對散熱模組需求有望逐季攀升，今年伺服器、電競PC應用，將成為散熱需求重要推手，挹注散熱廠超眾（6230）、雙鴻、建準下半年營運動能。

業界人士分析，英特爾新平台伺服器Purley歷經半年推廣期後，目前白牌伺服器客戶已率先從既有舊平台轉換到Purley平台，國際品牌客戶預計也將開始轉換，下半年換機潮勢頭將較去年猛烈。
據了解，每台Purley平台伺服器將較原Grantley伺服器多出一至兩顆散熱風扇，因此每台Purley平台伺服器散熱風扇的內含價值將增長。然而，由於CPU散熱管取代散熱板（VC），而每台伺服器散熱管均價低於VC，因此，在2018至2019年資料中心擴張趨勢下，預估散熱風扇業者受惠大。

散熱風扇廠建準日前指出，今年伺服器營收應可年增20至30%，超眾的伺服器營收也有望年增5至10%，散熱族群成為英特爾伺服器新平台放量下的大贏家。

根據研究報告指出，散熱解決方案可分為主動式散熱風扇、水冷散熱系統與被動式散熱模組（散熱管與散熱片），預估散熱硬體市場2022年產值將達142億美元（約新台幣4,260億元），而2017年至2022年的年複合成長率為7.9%。

法人認為，隨著物聯網與AI時代來臨，市場對資料中心的需求有增無減，需要建置更多台高效能伺服器，但高效能所帶來的散熱需求也同步增長，對台廠而言不僅是挑戰，也是機會。

除資料中心客戶積極導入英特爾新平台伺服器Purley外，不少企業也將在年底前消耗預算，預期將全面更新自家伺服器，屆時有機會擴大採購Purley，進而間接挹注國內散熱廠業績。

評析
今年伺服器、電競PC應用，成為散熱需求重要推手，挹注散熱廠超眾、雙鴻、建準下半年營運動能。

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轉貼2018年6月26日經濟日報，供同學參考

電競大成長 帶旺超眾、雙鴻

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

電競市場規模近年來與日俱增，除了品牌廠受惠以外，由於電競筆電、桌機對散熱需求較高，超眾（6230）、雙鴻、建準、動力、曜越等散熱相關業者可望同步受惠。

法人表示，今年伺服器與電競PC應用大幅成長，引爆散熱需求，主因來自2018至2019年的電競PC出貨年成長10%至20%，散熱效能對於系統效率及效能表現至關重要，包括散熱模組與均熱板製造商超眾、繪圖卡散熱管與散熱風扇業者雙鴻、動力及水冷散熱器供應商曜越是主要受惠者。

法人認為，電競PC、筆電對散熱的效能要求較高，品牌商會採購較高階的散熱模組產品，有助於推升散熱廠毛利率增長。

評析
由於電競筆電、桌機對散熱需求較高，超眾、雙鴻、建準、動力、曜越等散熱相關業者可望同步受惠。

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轉貼2018年6月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

健策Q2優於Q1  2H要觀察中美貿易戰況

記者 許曉嘉 報導

導線架/均熱片廠健策（3653）今年以來受惠於均熱片出貨成長及導線架訂單穩定，加上新產品量產，帶動前5個月累計營收達18.3億元、年增超過2成，預估第二季表現優於首季。展望第三季，健策總經理趙永昌表示，公司對於下半年在手訂單狀況是很樂觀，但現在可能還要觀察一下中美貿易大戰的發展。

趙永昌指出，原本第三季就是半導體產業旺季，加上今年新產品開始量產出貨後，接單狀況穩定增加，預估第三季兩大新產品線的出貨表現，會比過去兩季都好。其中，車用散熱模組相關產品已打入德國車廠等歐系客戶供應鏈。

不過，趙永昌坦言，由於中美貿易戰爭情勢可能到7、8月份才會比較明朗，目前公司對於第三季看法是正面偏謹慎。

因應業務成長，健策今年也在無錫廠和桃園廠同步啟動擴產計畫。除了無錫廠擴充LED導線架及CPU/連接器扣件ILM（Independent Loading Mechanism），預計新產能將於今年下半年投產外，桃園新廠也將投資15億元，擴充電動車IGBT散熱模組/水冷式散熱底板及EMC（功率導線架），新產線預計將在今年下半年動工、2019年下半年完工投產。

健策今年主要營運動能來自四大產品線，分別是既有主力產品導線架、均熱片，以及新產品伺服器扣件、車用散熱等等。其中，車用散熱產品已陸續通過國際大廠認證、並切入電動車與油電混合車供應鏈，CPU/連接器扣件ILM（Independent Loading Mechanism）已通過Intel認證，並透過連接器客戶（傳為Tyco）出貨給Intel。兩大新產品目前佔營收比重約1成左右。

既有主力產品LED導線架今年主要應用仍在車用照明、一般照明、背光等等，合計營收比重約5成左右，表現穩定。均熱片目前營收比重約3-4成，其中7成以上應用於伺服器、通訊基地台，今年以來受惠於雲端伺服器及雲端資料中心應用發展，訂單需求成長。

健策2017年營收36.63億元、年增8%，每股盈餘2.19元、年減5.6%。股東會日前通過每股配發2元現金股利。2018年以來受惠於均熱片需求成長、導線架訂單穩定，以及新產品量產，累計前5個月營收年增23.64%，其中第一季每股盈餘0.37元、年增6倍，主因是去年同期匯兌損失較多。

繼3月營收創高、4月營收續創次高，5月營收維持在3.86億元高檔水位，推估第二季營收表現可望優於首季。

評析
由於中美貿易戰爭情勢可能到7、8月份才會比較明朗，目前健策對第三季正面偏謹慎。

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轉貼2018年6月27日工商時報，供同學參考

伺服器、電競PC成長推升
散熱模組廠營運添動能

工商時報 王淑以／台北報導

受惠於伺服器及電競PC成長推升處理器的散熱需求，同時產品應用擴大到車用、物聯網領域，散熱廠營運將受惠。類股新生力軍的筆電散熱廠安力-KY（5223）將於7/2以27元掛牌上櫃，可望帶動散熱家族同唱凱歌，法人看好雙鴻（3324）、超眾（6230）及建準（2421）等公司的未來營運。

英特爾新一代Purley伺服器H2滲透率拚續升，相關廠商均可受惠，國內散熱模組廠有建準、奇鋐、聯德、泰碩、超眾、力致、雙鴻等，拚搭換機潮買氣，營運逐步攀。此外，奇鋐也切入智慧機石墨稀散熱片領域，隨H2美系手機開始拉貨，有助石墨稀產能逐步放大。

凱基投顧認為，每一台Purley伺服器將較原Grantley伺服器多1～2顆散熱風扇，因此散熱風扇的內含價值將增長。由於CPU散熱管取代散熱板（VC），每台伺服器散熱管均價低於VC，預估散熱風扇業者受惠較多。

今年來多數散熱廠商因原物料漲價、人力成本、缺料、新台幣升值拖累，Q1獲利普遍表現不佳。不過凱基投顧認為，散熱廠最壞的情況已過，預計H2將有所改善，主要來自伺服器需求成長、新台幣貶值、原物料漲價將可望轉嫁至客戶。

法人預期超眾、建準今年受惠伺服器、電競PC、車用及工業需求的成長挹注，Q2、Q3營收將有持續成長，Q4為營運高峰，H2毛利率改善更明顯。雙鴻今年在手機、伺服器及桌機展望樂觀下，搭配NVIDIA推出的新款GPU及英特爾的Purley換機潮啟動，成長動能明確。

評析
奇鋐切入智慧機石墨稀散熱片領域，隨H2美系手機開始拉貨，有助石墨稀產能逐步放大。

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轉貼2018年6月27日經濟日報，供同學參考

安力將上櫃 承銷價27元

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

筆電散熱廠安力-KY（5223）上櫃公開申購作業昨（26）日經證交所完成抽籤事宜，參與申購件數達88,465件，申購倍數58.47倍，凍結市場資金近23.89億元，中籤率僅1.71%。安力預計7月2日以每股承銷價27元掛牌上櫃。

安力在散熱風扇零組件領域深耕多年，是少數可同時承做沖壓及壓鑄製程的廠商，可提供客戶完整之金屬機構件服務，三合一的高工藝門檻，客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶等大廠，並提供美系大廠筆電散熱風扇零組件10年，成為部分筆記型電腦散熱風扇零組件最大供應商。

安力去年全年合併營收13.98億元，每股純益2.25元，日前股東會通過配發現金股利，以上櫃後掛牌股本計算，本次申購中籤者每股可配發現金股利近2元，配息率達88%，殖利率7.4%。

法人看好安力今年在美系客戶筆電新機推出，除原有散熱風扇的框架，更加入散熱鰭片、壓鑄件等其他散熱零組件，美系筆電大廠對安力營收貢獻占比有望突破五成。

此外，安力布局非3C應用領域也有斬獲，已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器及燃氣表零組件等多項產品，旗下重慶子公司未來主要成長力道將來自大陸內需產品，例如LED路燈、瓦斯表，今年營運成長可期。

評析
除原有散熱風扇，更加入散熱鰭片、壓鑄件等零組件，美系筆電大廠對安力營收貢獻有望突破五成。

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轉貼2018年6月28日MoneyDJ新聞，供同學參考

超眾Q3動能強、ASP看增  全年業績估優去年

記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)受惠伺服器市場需求強勁，法人預期，其第2季營收將繳出年增雙位數成績，毛利率也因產品組合轉佳、匯率干擾趨緩下，可望優於首季與去年同期。展望下半年，法人認為，隨著電競類產品有助拉高產品平均單價(ASP)，加上手機進入拉貨旺季下，超眾營運應頗具動能，毛利率也因台幣匯率回貶、產品組合更佳下，可優於去年同期，惟因去年下半年營收基期較高，因此全年營收先看高個位數成長，獲利則可望比去年好。

超眾主要產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等，以第2季4、5月營收來看，PC約占45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他則約佔4~5%。

針對市場擔憂INTEL Purley平台伺服器轉換不如預期，恐未能帶來明顯轉換潮，同時轉換過半要等到今年第4季才看得到的議題，超眾表示，伺服器市場至今需求強勁，不管是消費型或企業型的拉貨都十分暢旺，且舊款所搭配的熱板單價也較新款搭配的熱管佳，因此對超眾而言，並沒有因轉換潮延遲而受到影響。

另外，超眾也看好PC將在第3季開始進入拉貨旺季，加上工業電腦、高階筆電及電競筆電的需求強勁，可望拉抬產品平均單價。據了解，去年電競筆電僅有1~2款使用超眾的熱板方案，多數仍採用傳統熱管產品，而今年因多款新型電競筆電主打輕薄特色，因此，預計將有更多機種改採熱板方案。

手機方面，超眾首季受惠韓系手機訂單，帶動熱管出貨順暢，而下半年該客戶將再推新款手機，外界也看好超眾可再打入供應鏈，為第3季注入明顯動能。

至於原物料成本影響方面，由於散熱模組使用的原物料以銅為主、鋁為輔，去年材料成本漲幅大，但超眾認為，材料成本上漲態勢看來已漸趨於穩定，因此今年較無明顯壓力。

超眾首季營收達16.47億元、年增8.9%，毛利率受到產品組合以及匯率干擾降至19.99%、不如去年同期的23.83%，EPS 0.38元，不如去年同期的1.30元。

展望第2季，法人認為，超眾因伺服器市場需求強勁，拉貨暢旺，4、5月營收均優於去年同期，法人預期，6月營收將再走揚，第2季營收將繳出年增雙位數成績，而毛利率也因產品組合轉佳及匯率干擾趨緩下，將比首季與去年同期佳。

展望下半年，隨著消費性產品陸續進入拉貨旺季，法人認為，在市場對散熱需求熱絡下，像電競類產品就有助拉高產品平均單價，加上手機進入拉貨旺季，因此，超眾營運應頗具動能，且毛利率也因匯率回貶、產品組合更佳下，可優於去年同期水位，惟去年下半年營收基期較高，故全年營收先看高個位數成長，獲利則可望比去年好。

評析
超眾受惠伺服器市場需求強勁，第2季營收將雙位數成長，而毛利率也將比首季與去年同期佳。

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轉貼2018年6月29日中央社，供同學參考

建準下半年營運起風 單月營收挑戰新高

中央社記者韓婷婷台北2018年6月29日電

散熱風扇大廠建準（2421）受惠伺服器、汽車及工業設備、家電等產品需求帶動，下半年起營運將見到顯著動能，單月營收有機會挑戰歷史新高。

建準首季受到新台幣匯率升值、人工及材料成本高漲等不利因素衝擊，營運表現不如預期，第2季匯兌因素改善很多，加上產品組合改善，價格也逐步反應成本，法人預估毛利率可望重回20%以上，第3季起將進入營運起飛期。

建準表示，5月營收已見到顯著成長，重新站上10億元關卡，目前訂單看來下半年營運旺季可期，首季應是今年谷底區，包括伺服器、車用、工業設備及家電等新產品應用等均是主要成長動能。

伺服器部分，隨著英特爾新一代Purley伺服器滲透率持續攀升，動能將逐漸顯現；車用零組件包括空調系統、頭燈、攝影機、抬頭顯示器等均見到成長，其中Tesla因3款機種均有供應，第3季開始也見到相當程度的成長。

另外，新產品部分，包括馬達、風扇在工業及家電產品應用都有新的斬獲，去年開花後今年進入第2年的結果期，量能將見到顯著放大。在各產品線動能逐漸擴大下，建準下半年營運將見到較顯著的成長動能，獲利表現也可望持續成長。

評析
建準受惠伺服器、汽車及工業設備、家電等產品需求帶動，下半年起營運將見到顯著動能

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轉貼2018年7月2日經濟日報，供同學參考

伺服器概念股／超眾、雙鴻 營運點火

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

英特爾新平台伺服器Purley將放量，有助於掀起新一波換機潮，法人預期，對散熱模組需求有望逐季攀升，今年伺服器、電競PC應用，將成為散熱需求重要推手，挹注散熱廠超眾、雙鴻、建準下半年營運動能。

業界分析，英特爾新平台伺服器Purley歷經半年推廣期後，目前白牌伺服器客戶已率先從既有舊平台轉換到Purley平台，國際品牌客戶也將開始轉換，下半年換機潮將會較去年猛烈。

據了解，每台Purley平台伺服器將較原Grantley伺服器多出一至兩顆散熱風扇，因此每台Purley平台伺服器散熱風扇的內含價值將增長。然而，由於CPU散熱管取代散熱板（VC），而每台伺服器散熱管均價低於VC，在2018至2019年資料中心擴張趨勢下，散熱風扇業者受惠大。

散熱風扇廠建準日前指出，今年伺服器營收應可年增20%至30%；超眾的伺服器營收也有望年增5%至10%。散熱族群已成為英特爾伺服器新平台放量下的大贏家。根據研究報告指出，散熱解決方案可分為主動式散熱風扇、水冷散熱系統與被動式散熱模組（散熱管與散熱片），預估散熱硬體市場2022年產值將達142億美元（約新台幣4,260億元），而2017年至2022年的年複合成長率為7.9%。

法人認為，物聯網與AI時代來臨，市場對資料中心的需求有增無減，需要建置更多台高效能伺服器，但高效能所帶來的散熱需求也增長，對台廠而言不僅是挑戰，也是機會。

評析
今年伺服器、電競PC應用，將成為散熱需求重要推手，挹注散熱廠超眾、雙鴻、建準下半年營運動能。

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轉貼2018年7月3日經濟日報，供同學參考

安力上櫃 營運季季高

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



散熱風扇暨金屬機構件廠安力-KY（5223）昨（2）日正式上櫃掛牌，成為散熱族群生力軍。董事長許振焜指出，受惠美系大客戶下半年推出新款筆電，未來產能利用率將逐季上升，營運也會季季高，全年營收、獲利有信心優於去年。

安力昨日股價不畏大盤疲軟，盤中一度大漲逾五成，終場上漲11元，收38元，漲幅高達40.74%，掛牌蜜月行情甜滋滋。許振焜認為，從目前訂單狀況看來，公司下半年營運將明顯優於上半年，估計最快第3季底前就會大量出貨給美系客戶。

據悉，安力主要產品為散熱零組件、金屬機構件等，應用於車用、手機、筆電、伺服器等市場；客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶、雙鴻、超眾、建準等，安力也是蘋果筆電散熱風扇最大供應商。

法人認為，隨著蘋果即將在第3季發表新款Macbook，市場預期將啟動新一波蘋果筆電換機潮，而安力為蘋果筆電散熱風扇最大供應商，有望受惠最深，粗估蘋果筆電的散熱風扇、模組等零組件，約佔安力整體營收近五成。

安力成立於2000年，資本額3.84億，旗下有新力精密、廣禾電子及巨昊科技等三家公司，生產基地位於大陸昆山與重慶，2016年、2017年每股純益分別為1.8元、2.25元。

此外，許振焜透露，原先只供應美系客戶散熱零組件中的框架，今年起新增散熱鰭片，因此該客戶占公司業績的比重提升，此舉也顯示安力的技術已符合全球一線大廠要求。

展望未來，許振焜強調，全年營運逐季成長，下半年出貨量將大幅成長，業績會明顯優於上半年，有信心全年營收、獲利都比去年更好。

評析
安力受惠美系大客戶下半年推出新款筆電，全年營運逐季成長，下半年出貨量、業績會優於上半年

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轉貼2018年7月10日經濟日報，供同學參考

動力-45% 探掛牌新低

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

電競顯示卡風扇廠動力-KY（6591）昨（9）日公告6月營收達6,300萬元，月減45%、年減40.8%，是掛牌以來單月新低。

動力今年上半年7.07億元，年增50.9%，是歷年同期新高，主因中高階電競相關散熱風扇出貨量增加；唯受6月下游客戶季底盤點影響，業績略微乏力，第3季進入電競旺季，輝達（NVIDIA）亦可望推出新世代繪圖晶片，下半年營運展望樂觀。

動力表示，今年雅加達亞運會將電競列為示範項目，預選賽6月開打，採用三款高畫質高性能需求的電競PC遊戲做為亞運會示範遊戲，包括《英雄聯盟》、《星海爭霸II：虛空之遺》、以及《世界足球競賽 2018》。本次亞運會電競決賽將在8月下旬舉辦，將帶動新一波的電競熱潮。

展望下半年，動力樂觀整體電競用顯卡市場需求隨暑假旺季與電競列為亞運示範項目持續增溫，可望帶動高階電競風扇出貨。

評析
第3季進入電競旺季，輝達亦可望推出新世代繪圖晶片，動力下半年營運展望樂觀。

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轉貼2018年7月10日中央社，供同學參考

中國尚朋堂業務結束 元山6月營收減

中央社記者潘智義台北2018年7月10日電

受中國尚朋堂業務結束影響，車用電子與家電廠元山科技 (6275) 今天公告6月營收新台幣2.11億元，較去年同期減少5.82%；上半年營收13.21億元，較去年同期減少2.2%。

元山科技表示，6月營收較去年同期減少，主因為中國尚朋堂業務結束，其他家電、熱傳導部門均維持穩定成長，其中車用風扇產能滿載，並積極擴充產能因應市場需求。

元山表示，歐洲、中國車用客戶持續追加訂單，目前高雄廠產能全滿，官田新廠將撥出一半產能做為車用風扇生產，並積極尋覓東莞新廠廠房，規劃以租用方式擴廠。

元山指出，目前雖然訂單在手無虞，但上游零組件缺料，為目前最大不確定因素，只能積極備料，以長單方式因應，以確保供料無虞。

評析
元山家電、熱傳導部門均維持穩定成長，車用風扇產能滿載，並積極擴充產能因應市場需求。

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轉貼2018年7月12日工商時報，供同學參考

動力好兆頭 一日填息超威

工商時報 鄭淑芳／台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力科技（6591）昨（11）日亮麗填息，2元的息值昨日一天就全部填完，為散熱族群今年的填權息行息捎來好兆頭。

動力科技昨日除息，不畏台股大跌，仍繼續走他的填息路，昨日開盤不久，該股隨即攻上70元關卡，並一路攻堅，終場以71.9元作收，上漲2.4元，漲幅3.45％，等於只花了一天將預訂配發的2元的息值全數填滿，而趕在除息前一天進場的投資人更賺，不但息值全數落袋，還倒賺了0.4元。

法人指出，動力科技6月營收表現不如預期，由於發布營收的時點落在7月9日，致隔日賣壓傾巢而出，等於在填息前一天，就讓籌碼先行落底，在利空出盡後，反倒得以讓11日填息行情亮麗登場。

動力科技因輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片系列遲遲不見蹤影，近期受挖礦熱潮降溫，加上6月又有下游客戶季底盤點變數，營收僅6,283萬元，呈月減45.18％及年減40.87％雙降走勢，動力科技坦誠，6月營收表現確實不如預期，不過應屬短期現象。

所幸動力科技前幾月營收表現不弱，上半年累計營收還算亮眼，達7.07億元，創歷年同期新高，且較去年同期大增50.91％。

動力科技指出，上半年業績走揚主要是因為中高階電競相關散熱風扇出貨量明顯增加，其中電競相關產品出貨量較去年同期大幅成長40.63％，另平均出貨價亦較去年同期增加12.02％。

展望第三季，由於進入暑期電競產業旺季，輝達（NVIDIA）亦可望推出新世代繪圖晶片，今年下半年整體營運展望仍屬樂觀。

動力表示，今年「雅加達亞運會」已將電競列為示範項目，預選賽從6月份開打，採用3款高畫質高性能需求的電競PC遊戲作為本屆雅加達亞運會的示範遊戲。本次亞運會電競正式決賽預計將在8月下旬開始舉辦，預期將帶動新一波的電競熱潮，可望成為第三季業績成長的新動能。

評析
第3季進入電競旺季，輝達亦可望推出新世代繪圖晶片，動力下半年營運展望樂觀。

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轉貼2018年7月14日工商時報，供同學參考

元山車用風扇 產能全滿

工商時報 鄭淑芳／台北報導

車用電子與家電大廠元山科技（6275）5月宣布結束中國尚朋堂業務，在少掉該廠挹注下，元山6月營收稍受影響，僅2.11億元，呈年減5.82％，惟元山表示，現車用風扇產能全滿，對六月營收不無小補，仍得以守住2億元關卡。

元山今年5月經董事會決議出售大陸尚朋堂業務，讓原本採雙線布局的元山可以專心耕耘台灣的元山品牌。

雖然元山出售中國尚朋堂的時點落在5月份，但由於今年3月份元山就已經有此規畫，並自今年元月起就著手減少出貨，預期對今年的營收影響數應會逼近去年，以去年中國尚朋堂營收近1.3億元初估，對今年的營收影響數應會達1.2億元。

受到此變數影響，元山6月營收小降為2.11億元，不但較去年同期的2.25億元，下滑5.82％，也較上月的2.54億元，減少16.63％，另上半年累計營收13.21億元，較去年的13.51億元，呈年減2.2％。

元山指出，雖然6月營收因結束中國尚朋堂業務受到影響，惟因其他家電、熱傳導部門均維持穩定成長，至於車用風扇更是產能全滿，對降低中國尚朋堂的影響有著直接挹注。

元山強調，由於歐洲、中國車用客戶持續追加訂單，目前高雄廠全滿，官田新廠也將撥出一半作為車用風扇生產，另外公司也會積極尋覓東莞新廠廠房，規畫以租用方式擴廠，至於料源部分，也積極展開備料，希望以長單方式，確保供料無虞，不過元山也坦誠，目前雖然訂單在手無虞，惟上游零組件缺料，仍是目前最大不確定因素。

展望第二季，元山單季營收為6.93億元，較首季的6.23億元穩步上揚，再加上元山已在首季就無形資產以及庫存先行提列跌價損失9,596萬元，致首季稅後淨損追高至7,268萬元，每股稅後淨損1.1元，第二季因少掉這些業外變數，推測單季應可順利轉盈。

評析
由於歐洲、中國車用客戶持續追加訂單，產能全滿，惟上游零組件缺料，仍是目前最大不確定因素。

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轉貼2018年7月16日MoneyDJ新聞，供同學參考

元山Q3淡季＋產能調整  Q4迎全年高點

記者 趙慶翔 報導

元山(6275)第2季為家電事業的旺季，加上熱傳訂單滿載，營收為6.98億元，季增幅達11.8%，法人預期，在毛利率較高的熱傳帶動下，可回到歷史20%左右的水位，獲利回溫。法人說明，第3季則受到官田廠的調整期影響部分訂單進度，加上家電進入傳統淡季，營收先看穩去年同期水準，今年營運高點應落在第4季，屆時生產順利後，將可將遞延的訂單陸續投產，亦可帶動毛利率增溫，全年獲利估可損平或小盈。

元山營運主要分成熱傳跟家電兩大事業部，營收佔比各約5成。其中，熱傳產品應用以車用為最大宗，佔比達3成以上，其餘6成多則包括工業設備、綠能、醫療等。

在家電部門方面，由於出售中國尚朋堂商標權及該商標全部商品，因此首季提列無形資產、庫存減損約9千萬元，元山表示，第2季還有剩下約1千萬的提列損失認列，後續則毋須再認列。

元山本身家電部門以日系品牌為多，元山指出，今年家電的動能來自高階新產品、日系新客戶的代工產品，第2季起小量出貨，預計明年可望明顯發酵，對於毛利率有利。

熱傳事業方面，元山以風扇出貨佔多數，主要集中在車用，元山下半年將陸續出貨歐系高階車種，以及新打入的中系中高階車種，對元山的營運注入動能。

除車用外，元山的熱傳產品也積極布局其他利基型市場，但元山表示，由於車用訂單滿載，所以有部分應用面的訂單無法接應，但在第4季起官田廠啟用後，預計將會陸續在加入新的訂單。

在廠房方面，目前元山的生產基地為高雄、彰化、東莞等，官田廠預計在9月起啟用，元山表示，原本預計在8月起投產，但受到工程延宕，故稍為延遲啟用，預計第4季起將順利投產。由於廠區調整，因此部分熱傳訂單有些延遲出貨，元山表示，第3季為傳統淡季，因此藉機調整產能，第4季起將回到正常的生產進度，訂單也會較集中生產。

上海廠房部分，元山表示，明年應可全數交割並認列利益，預計處分金額以合理市價推估約在5000~6000萬人民幣。除此之外，元山也積極在東莞尋找新的廠房租用，以擴產熱傳與家電產線。

元山首季受提列無形資產、庫存減損9596萬元，營收為6.24億元，年減0.5%，毛利率也降至10.82%，EPS虧損1.1元。

元山第2季為家電事業的旺季，加上熱傳訂單滿載，營收為6.98億元，相較上季6.24億元，季增幅達11.8%，法人預期，在毛利率較高的熱傳帶動下，可回到歷史20%左右的水位，獲利回溫。上半年而言，法人表示，受到處分尚朋堂影響，前兩季都有部分損失認列，因此仍小虧損。

全年而言，法人說明，元山今年整體營運動能集中在熱傳事業，加上家電部門切入新客戶及高階產品的貢獻，儘管首季因處分尚朋堂致首季EPS虧1.1元，第2季獲利將回溫，第3季則受到官田廠的調整期影響部分訂單進度，加上家電進入傳統淡季，營收先看穩去年同期水準，今年營運高點應落在第4季，屆時生產順利後，將可將遞延的訂單陸續投產，亦可帶動毛利率增溫，全年獲利估可損平或小盈。

評析
第3季為傳統淡季，因此藉機調整產能，第4季起將回到正常的生產進度，訂單也會較集中生產。

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轉貼2018年7月19日工商時報，供同學參考

新品助攻 雙鴻營運下半年增溫

工商時報 翁毓嵐／台北報導

散熱模組廠雙鴻科技（3324）董事長林育申也樂觀期待，下半年受惠於NVIDIA發表GPU新品及伺服器換機潮，將拉抬營運動能在下半年增溫，營收及毛利率表現都將向上成長。

已2年未發表GPU新品的NVIDIA，可望在8月下旬就發表以Turing全新GPU平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，業界預期板卡品牌廠最快9月就會陸續推出電競顯卡，也將拉抬雙鴻等散熱廠下半年營運動能增溫。

林育申表示，上半年公司之主要營運動能來自於挖礦及部分伺服器業務，下半年則將受惠新GPU平台的電競新品，及Purley架構平台的伺服器換機潮帶動，對於整體營收及毛利率都可望有正面助益。

其中在Purley伺服器部分，林育申認為，接下來得等到2020年、Intel才會再端出下一代新品，因此預期換機潮效應可望在今年第三季到第四季間達到高峰，也因此拉抬伺服器業績占比從上半年的7％，拉升至下半年翻倍增長達13～15％。

另一方面，林育申也樂觀看待接下來5G及自駕車帶來的下一波散熱需求，尤預期在5G帶來的10倍數據傳輸量下，各品牌廠手機將擴大採用散熱模組於中高階以上的智慧手機，屆時亦將為散熱廠帶來新一波營運動能。

此外，林育申認為應加緊布局腳步的自駕車商機領域，從CPU、GPU、電池到電壓轉換器等，都將因導入先進駕駛輔助系統ADAS（Advanced Driver Assistance Systems）而有更高的散熱需求。林育申直言，在2020年AI應用、自駕車技術及環境都逐步成熟之際，是非傳統汽車供應鏈的IT業者，跨入汽車產業的最後關鍵時機，因此雙鴻內部今年也應開始著手設計相關散熱模組。

評析
下半年受惠於NVIDIA發表GPU新品及伺服器換機潮，營收及毛利率表現都將向上成長。

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轉貼2018年7月20日經濟日報，供同學參考

雙鴻雙多 營運衝鋒

經濟日報 記者吳凱中／台北報導

散熱模組廠雙鴻（3324）受惠電競及伺服器商機，董事長林育申指出，在輝達（NVIDIA）新品和伺服器換機潮帶動下，預估雙鴻毛利率從本季開始持續向上，全年來看，下半年將優於上半年，營運比重約6：4；換言之，下半年營運可望較上半年成長五成。

林育申表示，雙鴻上半年營運動能主軸為挖礦、伺服器，下半年除了有英特爾Purley架構平台伺服器換機潮外，電競產品也有題材，預期表現將優於上半年。

林育申指出，下一代伺服器要等到2020年，英特爾才會推出新一代產品，因此預估換機潮將在今年第3、4季達到高峰，以雙鴻來看，上半年相關業務占比約7%，下半年將翻倍到13%至15%，將帶動毛利率改善。

輝達即將在下半年端出GeForce GTX 11系列顯示卡新品，在此之前，輝達已二年沒推出新晶片，預期在9月新品推出之後，可望帶動雙鴻營運。

展望新業務，林育申看好5G及自駕車將帶動下一波散熱需求。由於5G 10倍數據傳輸量下，品牌廠將擴大採用散熱模組於中高階智慧手機上，預期2019年下半年熱管需求會變好。

評析
在輝達新品和伺服器換機潮帶動下，雙鴻下半年將優於上半年，下半年營運可望較上半年成長五成。

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轉貼2018年7月20日聯合晚報，供同學參考

輝達新品助攻 動力出貨添柴

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）上半年營收創下歷年同期新高，展望下半年，動力預估，第3季進入暑期電競產業旺季，輝達（NVIDIA）亦可望推出新世代繪圖晶片，帶動換機潮，對下半年營運持審慎樂觀看法。

輝達預估今年將推新一代繪圖晶片系列，新晶片的運算效能可望較目前產品大幅提升，對繪圖卡的運算效能及散熱需求亦相對提高，微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠均計劃推出新款的電競顯示卡及高階電競PC，帶動整體電競相關硬體產品的升級需求。

動力預估，隨著新世代繪圖晶片相關風扇產品的功能及效能提升，可望同時帶動整體出貨量及平均出貨價格增加，進而提升整體營收獲利成長動能。

動力表示，今年「雅加達亞運會」已將電競列為示範項目，預選賽從6月份開打，採用3款高畫質高性能需求的電競PC遊戲作為本屆雅加達亞運會的示範遊戲，包括《英雄聯盟》（League of Legends）、《星海爭霸II：虛空之遺》（StarCraft II: Legacy of the Void）、以及《世界足球競賽 2018》（Pro Evolution Soccer 2018），此次亞運會電競正式決賽預計將在8月下旬開始舉辦，預期將帶動新一波的電競熱潮。

此外，動力在車用及家電市場佈局有成，中高階車用空調風扇及智慧家電散熱產品出貨量亦逐步提升，將有助於降低電子業淡旺季的波動影響，並擴大客戶族群至車用、家電及工業等利基型產品市場。

動力上半年營收7.08億元，較去年同期大幅成長50.91%，主要在於今年上半年電競相關產品出貨量較去年同期大幅成長40.63%，平均出貨價亦較去年同期增加12.02%，近期雖受到挖礦熱潮降溫，以及下游客戶季底盤點影響，致6月份營收較上月減少45.18%，但應屬短期現象。

評析
第3季進入電競產業旺季，輝達推出新世代繪圖晶片，帶動換機潮，動力對下半年營運審慎樂觀。

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轉貼2018年7月20日中央社，供同學參考

伺服器重啟動能 超眾Q3營運火熱

中央社記者韓婷婷台北2018年7月20日電

散熱廠超眾 (6230) 受惠整體伺服器需求成長，客戶拉貨增溫，加上電競筆電及電競手機新應用加入，均熱板需求持續拉升，第3季整體營運相當火熱，單季營收有機會挑戰歷史新高。

超眾副總林志仁表示，從第1季末開始，伺服器客戶拉貨力道就見到增溫，支撐第2季營運表現，目前看來第3季營運趨勢是正向的，預計旺季效應可望持續發揮，其中均熱板整體需求動能相對顯著，主要是來自伺服器應用外，加入了電競手機及電競筆電的新應用，目前看來趨勢持續增加。

林志仁指出，隨著產品組合變好，高單價高技術含量產品需求增加，熱板相關應用比重拉高，配合匯率改善，有利毛利率表現轉佳，目前看來產業趨勢不錯。伺服器相關產品在第1季營收占比約27%左右，第2季來到29%，預估第3季將朝向30%邁進。

電競筆電同樣朝向輕薄趨勢，原本採用3-4根熱管模組，逐步改用一片式均熱版，除了提升解熱效能外，更有助壓低厚度及整體重量，讓機身厚度及重量已經接近商用型筆電，這對散熱模組廠而言，隨著面體增加及技術含量拉升，產品單價更好。

超眾第2季合併營收達新台幣18.31億元，季增率為11.1%，年增率6.8%，創歷來同期新高紀錄。法人評估，在經濟規模效益、產品組合改善、原物料成本回穩以及新台幣重貶效應加持之下，第2季單季獲利將較第1季出現大幅回升。第3季單季營收及單月營收都有機會進一步挑戰歷史新高。

評析
超眾 受惠整體伺服器需求成長，加上均熱板需求持續拉升，第3季單季營收有機會挑戰歷史新高。