散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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轉貼2018年7月23日財訊快報，供同學參考

超眾熱板新單湧入  Q2起業績轉旺

財訊快報／王宜弘報導

因應Grantley伺服器與電競筆電、電競手機應用升溫，超眾(6230)熱板解決方案第二季起顯著成長，新北三重廠區產能滿載，員工加班趕工，法人預估，上季毛利率與獲利大回升，本季進入傳統旺季，營收可望突破20億元刷新紀錄。

此外，熱板解決方案的佈局隨著資通訊產品輕薄化的趨勢，在2016年開花結果，達到高峰，去年沈潛，今年3月新單進場，5月起貢獻營收力道加溫，今年熱板貢獻業績將創高。

該公司首季營收16.47億元，季減12.1%，年增8.9%，雖淡季效應使產能稼動率偏低，但毛利率仍以19.99%，較去年第四季的18.33%谷底回升，不過，因遭逢新台幣大幅升值產生匯兌損失，導致單季稅後盈餘僅逾0.33億元，寫下新低紀錄，EPS則為0.38元。

不過，該公司3月起訂單增溫，尤其高階應用的熱板訂單開始回籠，讓台北三重廠區進入加班趕工階段。據悉，超眾這波熱板訂單主要以Grantley伺服器的需求為主，目前熱板主要在三重廠生產，在新單湧入之下，產能塞爆，導致員工需要加班趕工才能因應需求。

第二季超眾營收來到18.31億元，季增率11.1%，年增率6.8%。法人評估，在高單價的熱板比例攀升、台幣貶值以及經濟規模等有利因素之下，超眾第二季EPS有望突破2元大關。

而第三季一向是該公司傳統最旺季，加上今年熱板應用從伺服器延伸到電競筆電以及電競手機，出貨量將逐漸放大，有利於其業績成長。預估第三季營收將一舉突破20億元大關，創下歷史新高紀錄，第四季業績優於第二季，下半年營收獲利可望呈現跳躍式增長。

評析
超眾熱板在新單湧入之下，產能塞爆，下半年營收獲利可望呈現跳躍式增長。

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轉貼2018年7月24日財訊快報，供同學參考

AMD伺服器大單灌頂  健策產能吃緊兩岸大擴產

財訊快報／王宜弘報導

均熱片與LED導線架大廠健策(3653)均熱片與扣件接單大躍進，帶動今年以來單季營收連創歷史紀錄，其中，AMD伺服器銷售順暢，帶動健策供貨AMD均熱片數量快速成長，產能進入吃緊狀態，預估下半年業績維持榮景，再戰新高。

健策接獲AMD伺服器均熱片大單，令均熱片業績占比從年初的28%，一舉拉升到5、6月份的逾36%。據了解，因均熱片體積電大，工序也從過去簡單的沖壓加入了CNC工法，使得平均銷售單價(ASP)大幅提升近倍，成為今年上半年業績一路長紅的主要原因之一。

該公司去年均熱片單月貢獻營收約在7千萬元左右，到了今年上半年，已經翻倍至1.5億元，而此期間，均熱片的出貨成長約五成左右，顯示出ASP的提升對營收貢獻度的加大。

此外，健策伺服器扣件成長幅度也高，主要表彰扣件營收的電子零件業績，去年從單月100萬元左右業績，到今年6月跳增到3800萬元左右，成為6月業績破4億大關的臨門一腳。

展望下半年，進入傳統旺季，健策對業績成長審慎樂觀。由於第二季均熱片業績基期已高，第三季至少持穩，成長動能改由扣件與中功率的導線架為主，下半年業績將優於上半年。

因應訂單大增，健策發行逾10億元國內可轉債(CB)日前已募集完成，調整後的轉換價格68元，其斥資逾3億元購入的桃園大園區廠房，預計明年底完工量產，無錫新廠將在今年底加入生產行列。目前健策以台灣廠區為生產主力，無錫廠約佔10%的量，兩岸均擴產。

評析
AMD伺服器銷售順暢，帶動健策均熱片產能進入吃緊狀態，預估下半年業績維持榮景，再戰新高。

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轉貼2018年7月24日聯合晚報，供同學參考

雙鴻犀利 填息逾60%

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

散熱模組大廠雙鴻（3324）今（24）日除息，派發現金股利2.03元，盤中上揚近2%，股價最高來到70元，填息幅度超過六成、表現犀利。展望下半年，在輝達（NVIDIA）新品和伺服器換機潮帶動下，預估雙鴻毛利率從本季開始持續向上。

雙鴻今日展開除息，派發現金股利2.03元，以昨（23）日收盤價70.6元計算，除息參考價為68.57元，今日股價最高一度來到69.9元，填息幅度超過六成、表現犀利，穩步邁向填息之路。

雙鴻近期營運展現向上態勢，6月營收6.23億元，年增2.23%、月增9.43%，單月營收連續兩個月成長，累計上半年營收35.94億元，年增21.3%。

雙鴻指出，上半年營運動能主軸為挖礦、伺服器，下半年除了有Purley架構平台伺服器換機潮外，電競產品也有題材，預期下半年表現將優於上半年，營運比重約為6比4。

雙鴻董事長林育申表示，下一代伺服器要等到2020年，英特爾才會推出新一代產品，因此預估換機潮將在今年第3、第4季達到高峰，以雙鴻來看，上半年相關業務佔比約為7%，到下半年將翻倍到13~15%，將帶動雙鴻本季毛利率改善。

展望新業務，林育申看好5G及自駕車將帶動下一波散熱需求。由於5G 10倍數據傳輸量下，品牌廠將擴大採用散熱模組於中高階智慧機上，預期明年下半年熱管需求轉暖。

評析
下半年在輝達新品和伺服器換機潮帶動下，預估雙鴻毛利率從本季開始持續向上。

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轉貼2018年7月25日工商時報，供同學參考

迎旺季 散熱雙雄引擎熱轉

工商時報 鄭淑芳／台北報導



為旺季做布局，散熱廠開始啟動加班機制，傳超眾（6230）自6月起，因產能滿載，已率先啟動加班機制，而雙鴻（3324）則因NVIDIA可望在8月下旬發表以Turing全新GPU平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，現也繃緊神經，旺季效應一觸即發。

Grantley伺服器與電競筆電、電競手機應用升溫，超眾5月起營收快速跳升，站上6億元大關，6月也延續既有的成長力道續揚，以6.39億元，創下今年新高。

市場傳出超眾主攻熱板解決方案的台北廠因接單逐月升溫，已進入加班狀態，針對市場傳言，超眾表示，有部分燒結的製程因製程需求，原本就採行二四小時營運，不過這部分的製程已全數自動化，並不算加班，至於需要人工的產線則仍維持八小時正常班，若單量突然增加，則會在白天班外，額外再加班二至三小時。

超眾強調，第三季原本就是傳統旺季，接單上揚原本就在預料之中，至於加班則屬彈性調度，並非常態。

雖然超眾對加班事宜低調回應，不過法人指出，高階應用的熱板訂單今年第二季起開始挹注超眾營收，順利帶動超眾5、6月營收成功向上，第三季有機會持續發揮戰力，單季營收可望和去年同期的19.66億元比美，續改寫歷史新高。

雙鴻第2季營收回神，緩步墊高至18.3億元，展望下半年，率先發酵的Purley架構平台的伺服器換機潮，有機會在第三季及第四季達到高峰。此外，已經2年未發表GPU新品的NVIDIA，外傳應會在8月下旬發表以Turing全新GPU平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，業界預期板卡品牌廠最快9月就會陸續推出電競顯卡，雙利多發酵，有機會帶動雙鴻第三季營收出現跳躍式成長。

法人指出，市場原本預期雙鴻來自伺服器的營收占比在今年上半年就會突破二位數，來到10％，沒想到Purley架構平台的伺服器換機潮表現不如預期，今年上半年雙鴻來自伺服器的營收占比僅7％，下半年則有機會達標，年底有機會上看13％至15％，也可成為雙鴻下半年業績成長的另一個支柱。

評析
高階應用的熱板訂單第二季開始挹注超眾營收，第三季持續發揮戰力，單季營收可望續改寫歷史新高。

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轉貼2018年7月25日中央社，供同學參考

NVIDIA推新顯示卡 電競鏈散熱廠迎換機潮

中央社記者韓婷婷台北2018年7月25日電

市場傳出NVIDIA將在8月下旬的德國科隆電玩展Gamescom 2018期間揭曉全新GeForce顯示卡，讓市場期待將再掀起電玩換機潮，雙鴻、超眾、建準、曜越、動力-KY等散熱廠都將受惠。

散熱廠廠今年首季在原物料上漲，加上新台幣升值衝擊，獲利表現普遍不如預期，第2季雖然匯率條件轉佳，但挖礦需求急凍加上伺服器需求遞延，NB進入淡季等不利因素干擾下，營運仍受到壓抑。

展望第3季，散熱廠可望有不同風貌，在Purley伺服器換機潮、電競顯卡及筆電散熱、手機熱板應用比例拉升等旺季效應啟動下，動能持續轉佳。

NVIDIA可望在8月下旬發表以Turing全新顯示卡平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，雙鴻 (3324) 將是最大受惠者，目前已進入備戰狀態。

業者表示，由於電競產品著重於效能規格的競賽，效能的好壞是玩家最在意的，價格敏感度反而不高，市場期待nVIDIA發表新一代Geforce顯卡刺激買氣，帶來全新的一波換機潮。

超眾 (6230) 受惠整體伺服器需求成長，客戶拉貨增溫，加上電競筆電及電競手機新應用加入，均熱板需求持續拉升，已率先啟動加班機制，產能進入滿載，第3季整體營運相當火熱，單季及單月營收有機會挑戰歷史新高。

超眾副總林志仁表示，從第1季末開始，伺服器客戶拉貨力道就見到增溫，支撐第2季營運表現，目前看來第3季營運趨勢是正向的，預計旺季效應可望持續發揮，其中均熱板整體需求動能相對顯著，主要是來自伺服器應用外，加入了電競手機及電競筆電的新應用，目前看來趨勢持續增加。

法人表示，散熱族群去年度整體產業現不佳，類股股價表現也不理想，今年在電競手機新應用、伺服器需求帶動，加上電競新顯示卡可望帶來的大換機潮等有利因素下，今年營運將重啟動能。

評析
NVIDIA推新顯示卡，讓市場期待將再掀起電玩換機潮，雙鴻、建準、曜越、動力等散熱廠都將受惠。

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轉貼2018年7月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

動力-KY 7月仍淡  盼8月新晶片帶動營運回溫

記者 趙慶翔 報導

動力-KY(6591)6月受到下游客戶季底盤點影響，拉貨力道稍緩，第2季營收不如預期，法人認為，第2季毛利率應與首季相當，業外則有部分匯兌利益回沖，獲利拚穩前季成績。據了解，7月仍未見明顯拉貨力道，因此營收先與6月看平，而先前外界傳出8月NVIDIA可能推出新款晶片，將為動力-KY後續營運注入動能。法人預估，年初預期全年營收年增2成的目標應可達標，惟毛利率可能有壓力，後續應持續觀察獲利能力。

動力-KY主要生產散熱風扇，供應國內散熱模組廠，包含知名度較高的雙鴻(3324)也是客戶之一，間接供應國內外知名電競PC大廠，包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)及EVGA等。以今年第1季產品與營收比重來看，電競散熱風扇約佔86%，一般風扇約佔6%，通訊約佔4%、家電/工業電腦/通訊約佔2%，車載及其他約佔2%。

動力-KY 6月受到下游客戶季底盤點影響，拉貨力道稍緩，營收為6300萬元，月減45.18%、年減40.87%，不如外界預期。而公司表示，下半年預期將進入電競產業旺季，加上NVIDIA新繪圖晶片推出後，也期盼能帶動電競熱及拉貨潮。

除了電競外，動力-KY也積極開拓智慧家電類、車載類的應用面。車載方面，動力-KY產品目前應用於車載市場空調、充電樁、座椅風扇等，並鎖定車用電子1線廠(Tier 1)、售後市場(AM, Aftermarket)，目前以AM為主，Tier 1將逐步放量，據了解，今年車用僅少數車種放量，對今年業績的貢獻仍不大，而其他車種也持續驗證中，惟因車載驗證時間較長，因此可望成為後續公司中長期的營運動能之一。

在智慧家電方面，動力-KY主要以高階家電產品做為進入目標，今年初小量試產的美國品牌掃地機器人，在Q3末起將再出貨，由於ASP較高，因此量仍不大；而歐洲空氣清淨機也正在進行驗證，盼今年放量。

動力-KY首季營收4.2億元，年增達96.71億元，中、高階電競用散熱產品出貨量持續提升，以及中國大陸缺工問題緩解，使得整體毛利率來到26.78%，相較上季26.8%轉佳，營收及毛利率皆創同期新高表現。

動力-KY第2季營收2.88億元，季減31.42%、年增12.66%，主要是因6月拉貨力道緩，法人預期，毛利率將與首季相當，業外則有部分匯兌利益回沖，獲利拚穩前季成績。

展望下半年，法人表示，目前訂單量來看，7月仍未見明顯拉貨力道，因此營收先與6月看持平，而先前外界傳出8月NVIDIA可能推出新款晶片，將為動力-KY注入營運動能，年初預期全年營收年增2成的目標應可達標，惟毛利率可能受到工資成本以及後續材料成本干擾，加上與客戶間的議價也可能有些壓力，後續應持續觀察獲利能力。

評析
7月仍未見明顯拉貨力道，而8月NVIDIA可能推出新款晶片，將為動力注入營運動能

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轉貼2018年7月26日財訊快報，供同學參考

伺服器、電競、車用新品放量
建準上季業績超預期  本季戰新高
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財訊快報／王宜弘報導

產業步入傳統旺季，加上Purley伺服器、電競PC換機潮展開，以及特斯拉(Tesla)放量拉貨，散熱風扇大廠建準(2421)下半年營運旺，本季創高可期。

建準上季合併營收受惠伺服器、車用與工業用馬達新品陸續放量出貨，提前突破30億元大關，以30.25億元創下6季新高與歷史次高紀錄，表現超乎預期。因產品組合與匯率環境改善，法人認為有利於毛利率的回升，單季獲利有機會較首季呈現倍數以上的增長。

隨著伺服器進入Purley平台世代，風扇用量將較上一代Grantley機種增加1-2顆，建準受惠大，其伺服器與網通產品線佔比合計共約20%，成長趨勢明確，5月份開始，新款伺服器的出貨挹注下，因平均單價(ASP)上升，增添營收成長動能，並有助於毛利率的改善。

而上季也進入車用以及工業馬達新品的拉貨期。據悉，該公司車用業績佔比4-5%，受惠電動車、自駕車帶動汽車電子成長趨勢，該公司風扇產品已從傳統汽車應用擴大到電動車內各類的電子應用，已先進輔助駕駛系統(ADAS)與行車電腦等CPU應用為主，並成功打入特斯拉、BMW、賓士、奧迪與JAGUAR等汽車大廠供應鏈，上季業績貢獻度增加。

至於毛利率較差但佔比最大的IT產品線，該公司採取選擇性接單，提升毛利率。IT產品線佔比超過三成，上半年該公司陸續將毛利率偏低的產品出完，下半年產品組合將有所改善。

不過，原物料價格上漲與匯率是其獲利變數。原物料鋼、銅與塑料等成本墊高是否能有效轉嫁，是觀察重點之一。至於新台幣上季重貶，預估將可使首季約0.15億元的匯兌損失回沖，也對毛利率穩定有加分作用。該公司首季毛利率18.29%為谷底，第二季估將回升。

評析
Purley伺服器、電競PC換機潮展開，以及特斯拉放量拉貨，建準下半年營運旺，本季創高可期。

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

健策Q2獲利 估倍增

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

散熱片廠健策（3653）上季因訂單增加，產能吃緊，緊急擴增作業員，致使費用增加，但第2季整體營收、獲利均有望成長，單季每股純益上看1元，較首季倍增。第3季在產業旺季效益帶動下，法人看好營運可望持續走升，展望偏樂觀。

據悉，健策是超微（AMD）均熱片主力供應商，除了均熱片與LED導線架外，健策看好電動車的車用商機，日前曾攜手國際半導體大廠切入電動車逆變器IGBT散熱模組領域，雙方簽訂十年合作計畫，隨著電動車市場的高度發展，健策未來可望發酵並放量出貨。

健策今年第2季營收11.78億元，季增11%、年增32%，連續兩季刷新歷史新高紀錄。隨著產品組合轉佳以及新台幣貶值效應推升毛利率上揚，法人估，健策上季每股純益約1元，獲利有望較首季倍增。

法人表示，健策因美元部位達6,000萬元，因此上季匯兌收益貢獻良多，粗估換算有機會貢獻每股純益0.45-0.5元，扭轉首季匯損局面，業外收益大幅進補。

本業方面，健策上季訂單大增，但因新增作業員因應，加上不良品增加，需提列數千萬元的報廢成本，所幸第2季整體獲利仍較首季大幅成長，而費用方面在下半年也會持續改善。

此外，健策去年公布斥資3.08億元買下桃園大園區廠房，並且已經儘快進行建置作業，未來將是導線架及均熱片新增產能的基地。

健策發言系統曾表示，由於接單情況不錯，產能不足情況已有一陣子，近日確定購買桃園地區做為擴產基地，期盼新產能可滿足客戶需求。

健策上周五（27日）股價收平盤71.8元，該公司去年度盈餘每股將配發現金股利2元，將於8月7日除息。

評析
第3季在產業旺季效益帶動下，健策營運可望持續走升，展望偏樂觀。

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

安力迎換機潮 營運季季高

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導





散熱風扇暨金屬機構件廠安力-KY（5223）今年7月上櫃掛牌，安力憑藉優異的技術以及良率，已成功打入多家國際品牌筆電供應鏈；其中蘋果9月即將推出的新款筆電，也是採用安力的散熱機構件，顯示出安力的產品深獲肯定，成為市場上備受矚目的新星。

安力董事長許振焜指出，公司致力於散熱風扇暨金屬機構件，近年來訂單穩定，下半年受惠美系大客戶即將推出新款筆電，預估未來產能利用率將逐季上升，營運也會季季高，今年全年營收、獲利有信心優於去年。以下為專訪紀要：

堅持品質良率 力求準時交貨
問：全球散熱市場的挑戰與機會？
答：近年來電競市場快速興起，愈來愈多電競遊戲如雨後春筍冒出，而這些絢麗的畫面以及龐大遊戲內容，都會讓散熱需求快速增長，目前許多品牌客戶都會推出符合電競需求的筆電，因此對散熱件的要求也會日益嚴苛，這對產業是挑戰也是機會。

由於散熱產業講求價格、技術、良率以及交貨期準確等四大要素，同時符合這四個要求的業者，自然就能獲得訂單，現階段該產業看似百家爭鳴，但實際上能打入大廠供應鏈的供應商卻寥寥可數，隨著筆電市場日趨成熟，未來勢必會呈現大者恆大的局面，此刻國內業者若想站穩腳步，就要憑藉自身的硬實力。

問：安力市場布局以及策略？
答：安力原先只供應美系客戶散熱零組件中的框架，今年起新增散熱鰭片，因此產品營收更加多元，同時新產品也成功獲得美系客戶青睞，此舉也顯示出安力的技術已符合全球一線大廠要求，有能力應付未來的市場挑戰。

目前公司的散熱零組件、金屬機構件等，主要應用在車用、手機、筆電、伺服器等市場；客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶、雙鴻、超眾、建準等。

安力在品質及良率的前提下，力求準時交貨給客戶，同時和上、下游合作夥伴建立緊密的合作關係，共同開發符合客戶要求的產品，確保散熱零組件或金屬機構件能成為品牌客戶指定料件。

工藝技術優異 備受大廠肯定
問：目前公司營收結構以及客戶狀況？
答：去年美系筆電大廠占整體營收比重四成以上，顯示出公司工藝技術、品質及規模生產實力已獲國際大廠認同。目前安力已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器及燃氣表零組件等多項產品，期盼讓散熱零組件有更多元的創新應用，未來受惠新客戶訂單加持，為未來二、三營運年奠下成長動能。

此外，安力的散熱相關產品終端客戶涵蓋全球前六大筆電品牌廠，包括蘋果、華碩、宏碁、戴爾、惠普、聯想等；其中關鍵的一家美系客戶占業績比重最高，去年約占四成，今年有望達五成以上。

問：未來營運展望及目標？
答：安力成立於2000年，資本額3.84億元，旗下有新力精密、廣禾電子及巨昊科技等三家公司，生產基地位於中國大陸昆山與重慶，2016年、2017年每股純益分別為1.8元、2.25元。

展望今年，受惠於美系大客戶即將推出新款筆電，預估未來產能利用率將逐季上升，營運也會逐季上揚，全年營收、獲利有信心優於去年。

而今年上半年因第2季新台幣匯率走勢有利於公司，因此預料匯損因素已可排除，從本業角度觀察，對整體營運動能持樂觀態度。

至於美系客戶即將推出的新款筆電，因近年來該系列筆電並無重大更新，預料客戶產品發布後，有望掀起一波換機潮，屆時對散熱零組件、金屬機構件的需求也將水漲船高，有助公司下半年營運表現持續攀頂。

評析
下半年受惠美系大客戶即將推出新款筆電，未來產能利用率將逐季上升，營運也會季季高

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

安力董座許振焜標會創業 闖出佳績

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

散熱風扇暨金屬機構件廠安力-KY（5223）今年7月上櫃掛牌，成為散熱產業生力軍，而安力創辦人暨董事長許振焜從過去在彈簧廠的品管人員做起，歷經曲折的創業過程及事業困境，如今成蘋果筆電散熱元件供應商之一。

許振焜為彰化人，當時技專畢業後到台北發展，並在彈簧工廠擔任品管人員，原本安穩的工作，因為要好的同事即將面臨失業危機，因此一夥人決定跳出來創業，脫離原本的舒適圈，但意想不到後頭出現許多挑戰。

許振焜表示，當時共有四個人決定創業，但他身上因為沒存到太多錢，只好去標會籌出60萬元，總計四人出資240萬元，然後再跟銀行借100萬元，以340萬元創業、成立安力彈簧公司，當時他只有29歲，身上已負債累累。

由於許振焜的其他三個同事原本都是彈簧廠技術人員，而他是品管人員，多少跟客戶比較有所接觸，因此就由他負責業務面，成為公司對外的負責人，但這也是他面臨營運壓力的開端。

許振焜回憶，當時台灣的彈簧市場都是既有的加工廠在把持，新進業者很難搶單，因此公司創立初期時，幾乎沒有多少訂單，處境相當危險，所幸一路上同事之間都堅持住，加上年輕人創業風潮剛興起，總算有辦法跟既有的加工廠競爭。

隨著安力的營運規模日益擴大，原本看似營運步入正軌的情況卻有所改變。

1995年，許振焜客戶被人倒帳6,000多萬元，而他自己也損失300多萬元，在當時的物價下，300多萬元的呆帳足以讓一間公司陷入倒閉危機，而他依舊憑藉累積資金挺過來。

更難能可貴的是，許振焜反而再借錢給遭倒帳的客戶，希望他能東山再起，因此借對方200多萬元，所幸客戶在香港創業成功，最終在三年內連本帶利全部還清，同時也順勢把安力業務拓展至香港，做為揮軍大陸基礎。

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

法人觀點／車用光纖 扮安力成長引擎

經濟日報 記者周克威／台北報導

安力-KY（5223）毛利率受惠產線自動化而持續改善，分析師指出，其優勢在於優異的模具開發技術與製造管理能力，隨著3C產品持續往輕薄化發展下，客戶對於零組件需求走向精密化及微型化。

安力於散熱風扇框架產品上導入一體成型之精密化模具技術，產品品質及良率已受到國際品牌大廠肯定。

安力去年全年營收13.98億元，較前一年持平，以產品組合來看，電腦零組件比重持續提高，主因美系客戶NB零組件成長95%，毛利率由2016年的22%提升至2017年的27%，今年第1季更提升至30%，生產線去年下半年加速導入自動化及持續良率改善，此效益對今年營運將更為正面。

法人表示，安力站穩IT產業後，將持續拓展汽車、光纖、民生用品等領域，其中車用產品包含散熱燈座、電源管理系統機構件、中控面板機構件等。

民生用品包含太陽能光伏板、天然氣瓦斯表、LED燈等產品持續開發中，將是營運長期成長的動能來源。

評析
安力優勢在於優異的模具開發技術與製造管理能力，毛利率受惠產線自動化而持續改善

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轉貼2018年8月9日工商時報，供同學參考

動力科技好賺 上半年EPS倍增

工商時報 鄭淑芳／台北報導



動力科技（6591）超會賺，不單上半年營收和獲利均拿下歷年同期新高，EPS2.41元更較去年倍增，年增率上看119.1％。拜高階電競風扇出貨佔比提升，7月營收也成功揮別6月的谷底，出現月增16.41％的榮景，預告下半年業績可望續揚。

動力科技昨日召開董事會，承認半年報，經結算，上半年合併營收7.08億元，稅後淨利5720萬元，均創歷年同期新高，分別較去年同期上揚50.91％與171.38％，經結算今年上半年EPS達2.41元，較去年上半年增加119.10％。

動力今年上半年營收、獲利同創新高，受益於本業和業外表現均美。在本業部分，受惠於大陸缺工問題緩解，營業費用控管得宜，上半年營業費用率降至13％，較去年同期減少2個百分點，再加上產品優化有成，ASP（平均銷售單價）也較去年同期順利拉升逾1成。至於業外部分，隨美元回穩，上半年美元升值2.35％，業外匯兌損失回沖利益也貢獻動力1,184萬元，佔上半年稅後淨利總額5,720萬元的逾2成。

據動力科技初估，上半年的出貨尤以中高階電競顯示卡散熱風扇增量最多，年增率逾4成，推升電競相關產品的營收佔比首度站上8成。

除半年報外，動力昨日也同步公布7月營收達7,315萬元，較上個月增加16.41％，動力指出，7月營收上揚主要是因客製化的高階電競用風扇出貨量增加，再加上近期開始為下游客戶設計開發新世代晶片相關的散熱產品，也有所挹注。

展望下半年，動力指出，著眼於輝達（NVIDIA）可望於8月下旬發表新款電競用繪圖晶片系列，新一代繪圖晶片預估將較目前架構的運算效能明顯提升，可望帶動電競相關產品新一波的升級潮，並大幅提升散熱產品的需求。

動力表示，這波電競升級潮將可望延續至第四季的聖誕購物旺季，中高階電競用顯示卡將會是公司今年營運的主要成長動能之一，今年中高階電競用風扇出貨量可望達全球市佔有機會突破2成，持續站穩專業電競用PC散熱風扇的龍頭地位。

評析
中高階電競用顯示卡是動力今年營運的主要成長動能之一，中高階電競用風扇出貨量可望突破2成

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轉貼2018年8月9日中央社，供同學參考

建準第2季EPS 0.73元 季增70.37%
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中央社記者韓婷婷台北2018年8月9日電

建準 (2421) 第2季營收新台幣30.24億元，年增6.63%，稅後盈餘1.83億元，EPS0.73元，年減12%，季增70.37%。毛利率從第1季的18.29%升到20.36%，仍低於去年的22.95%。

建準上半年營收為56.33億元，年增5.29%，營業毛利為10.93億元，毛利率19.4%，稅後盈餘2.5億元，年減25.37%，EPS為1元，低於去年同期的1.34元。

受惠產業進入旺季，建準7月營收10.95億元，月增5.04%，年增17.58%，累計前7月營收67.28億元，年增7.11%。

法人看好建準第3季在伺服器、家電、電競PC及車載散熱需求增溫帶動下，單季營收有望挑戰新高。

評析
建準第3季在伺服器、家電、電競PC及車載散熱需求增溫帶動下，單季營收有望挑戰新高。

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

奇鋐上半年EPS 0.91元  石墨片打入iPhone供應鏈

財訊快報／王宜弘報導

奇鋐(3017)因雙率表現疲軟，第二季稅後盈餘1.79億元，季增率為24.3%，年減16%，EPS為0.5元，累計上半年稅後盈餘3.23億元，年減達25%，EPS0.91元。

該公司第二季毛利率11.29%，維持首季11.25%低檔水準，上半年為11.27%，而上季營益率1.89%則是創低，上半年營益率為2.28%。據法人指出，毛利率下滑的主因在於東莞廠機殼毛利率不佳，費用也提高近1個百分點，不過，第二季匯兌收益則達到5600萬元。

外傳該公司石墨片打入iPhone供應鏈，據悉，去年該公司石墨片營收共3800萬元，金額尚低，主因為iPhone初期的動能不佳，但今年上半年則開始顯著成長，貢獻營收達2.7億元，占散熱業務比重共3.5%。而去年該公司石墨片的資本支出共5-6億元，共10條線。

儘管石墨片今年上半年仍處虧損狀態，但下半年反應增值稅，將漲價13%，有機會開始獲利。

至於供貨Macbook散熱模組，奇鋐為主力供應商，占Macbook比重逾50%，但因價格不佳，法人指出，該公司今年下半年對新款Macbook比重將下降到30-40%，第四季起拉貨。

評析
儘管石墨片今年上半年仍處虧損狀態，但下半年反應增值稅，將漲價13%，有機會開始獲利。

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

健策Q2獲利飆27季新高  Q3良率可望明顯提升

財訊快報／王宜弘報導

均熱片大廠健策(3653)上季獲利表現突出，單季稅後1.57億元，季增近3倍，年增逾76%，為2011年第四季以來，共27個季度新高紀錄，EPS 1.47元。

累計上半年該公司稅後盈餘為1.97億元，亦較去年同期大幅成長達1.1倍，EPS來到1.85元。

健策今年因伺服器均熱片與扣件大單效應，上季營收達11.78億元，季增11.35%，年增32%，連續兩季刷新歷史紀錄。不過，因舊機台以及新作業員較多，導致廢片率升高，包括導線架與均熱片均有良率偏低的狀況，影響上季毛利率下滑至20.85%，營益率7.07%，營業利益則為0.83億元，季減5.7%，年減8.8%，此一狀況預計第三季即可大幅改善。

健策指出，影響該公司產品良率的因素以沖壓、電鍍、射出等製程為主，不必然是與新產品有關。因應第二季新單出貨，生產線須招募新人，加上模具多已使用多年，機台老舊的狀況也會提高報廢率。因此，第二季除扣件不受影響，其他兩項主要在台灣廠生產的產品都面臨到良率偏低的問題，影響毛利率，但進入第三季，良率問題就會有明顯的改善。

業外方面，新台幣貶值導致匯兌損失大幅回沖，單季匯兌收益高達1億元，推升獲利飆升至1.57億元，創下27個季度新高紀錄，EPS突破1元，來到1.47元，表現優於市場預期。

展望下半年，進入傳統旺季，健策對業績成長審慎樂觀。由於第二季均熱片業績基期已高，第三季至少持穩，成長動能改由扣件與中功率的導線架為主，下半年業績將優於上半年。其中，7月營收為3.79億元，月減6.34%，年增率達30.9%，本季業績估先蹲後跳。

評析
健策單季匯兌收益高達1億元，推升獲利飆升至1.57億元，創下27個季度新高紀錄

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三星Note 9亮相 散熱雙雄吃紅

工商時報 吳筱雯／台北報導

三星Galaxy Note 9亮相，雖然創新有限，不過，三星首度將藍牙內建至觸控筆來遙控手機拍照、簡報翻頁，以及採用碳纖維片與加大三倍的散熱導管來增進散熱效能，成為最大賣點，也預計將嘉惠散熱雙雄超眾、雙鴻，以及觸控筆供應商和碩。

台灣預計在15日預購、24日上市，是首波上市國家。

三星昨日在紐約舉行主打大螢幕與觸控筆的高階機種Galaxy Note 9發表會，不過，發表會前Note 9的重要賣點已經「全都露」，實際規格也與事先外流的資訊相去無幾。

以螢幕為例，Note 9採用6.4吋18.5比9的AMOLED螢幕，螢幕尺寸比前一代大0.1吋，電池容量從Note 8的3500毫安培增加至4000毫安培，主相機沿用S9+的雙鏡頭與廣角鏡頭雙光圈模組，處理器與S9系列相同、都是Exynos 9810，外觀則維持從S8以來的無邊框與雙曲面設計，功能、規格或有增強，可都稱不上創新，而與即將亮相的iPhone已經玩不出花樣只好推出更多顏色一樣，三星在Note 9外觀推出撞色設計，深藍色的機身搭配黃色的S Pen。

說起來Note 9唯一可以稱得上的創新，就是搭載全球首度支援藍牙、可當遙控器使用的S Pen觸控筆。

三星表示，S Pen搭載低功耗藍牙，可以在手機休眠狀態下，長按一下S Pen便喚醒相機拍照，也可以在手機與應用程式開啟的狀態下，以藍芽與APP相連當成各類搖控器使用，如相機遙控器，S Pen最遠支援10公尺遠端操控拍照，自拍或是拍團體照時都不用再受限於手臂長度，也可以連結簡報APP後成為簡報遙控器，按壓即可選擇上下頁，目前支援低功耗藍牙通訊協定的影音APP如Youtube，以PowerPoint、拍照APP SNOW、社群APP Snapchat。

另外，散熱一直是高階智慧型手機的大問題，三星繼首度在手機中導入散熱管後，今年又首度在Note 9中，導入自行開發的碳水冷卻系統，以碳纖維片取代先前的矽片、並加大導熱管3倍，讓整體散熱效能比前一代增加3.5倍。

隨著三星積極散熱，一直是三星手機用散熱管最大供應商的國內散熱雙雄超眾、雙鴻，都有機會持續受惠，另外，Note系列內建的S Pen觸控筆採用WACOM技術，和碩一直是其中重要供應商之一，S Pen新增藍牙功能後，和碩扮演的角色可望更為吃重。

評析
隨著三星積極散熱，一直是三星手機用散熱管最大供應商的國內散熱雙雄超眾、雙鴻，都會持續受惠

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轉貼2018年8月10日中央社，供同學參考

元山7月營收增 看好日精品風扇訂單

中央社記者潘智義台北2018年8月10日電

車用電子與家電廠元山科技 (6275) 今天公告7月營收為新台幣2.23億元，較6月及去年同期成長5.43%及15.58%，1至7月營收15.44億元，與去年持平。看好日精品風扇訂單。

元山科技公司表示，若扣除結束中國尚朋堂業務，家電與電子熱傳事業營收今年皆穩定成長，家電部門除原來大客戶松下外，今年有新斬獲，囊括日系主要精品風扇品牌訂單，車用風扇部分除歐洲客戶持續成長外，對中國客戶也開始出貨。

元山指出，家電除自有品牌外，代工為出貨大宗，風扇產品過去以松下品牌為主，今年拿下日本高階精品風扇品牌訂單。

熱傳導產品部分，元山說，主力車用風扇產能全滿，目前高雄廠主力生產歐系主要客戶產品，華南廠生產其他產品，今年陸續導入官田新廠產能，以因應客戶需求，明年計劃於華南東莞擴增新廠，以滿足中國大陸客戶需求。

評析
元山車用風扇產能全滿，除歐洲客戶持續成長外，對中國客戶也開始出貨。

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轉貼2018年8月13日中央社，供同學參考

元山第2季轉虧為盈 EPS為0.16元

中央社記者潘智義台北2018年8月13日電

風扇家電廠元山科技今天公告第2季稅後淨利為新台幣1084萬元，與上季相較已轉虧為盈，第2季每股稅後盈餘（EPS）為0.16元。

元山表示，第2季繼續營業單位稅後淨利為4528萬元，停業單位淨損3444萬元，結束中國尚朋堂事業累計認列1億1473萬的停業單位虧損，此次提列並無現金流出，第3季接單持續看好，今年下半年成長可期。

元山表示，結束中國尚朋堂業務之後，未來將專注於熱傳導事業及家電代工的布局，車用風扇在中國與歐洲市場獲得青睞，因中國客戶將持續推出高階新車款，可望帶動元山營運規模持續穩健成長。

元山指出，家電事業深耕日系客戶代工，產品深受日本市場青睞，今年再接新客戶訂單。未來將持續深耕日本市場，期望未來能有更多新客戶挹注。此外，新廠房已完成建置，預計第4季完成新產線試車，將為生產出貨增助力。

評析
元山結束中國尚朋堂業務之後，未來將專注於熱傳導事業及家電代工的布局

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轉貼2018年8月14日工商時報，供同學參考

元山拿下日本三大精品風扇訂單

工商時報 鄭淑芳／台北報導

搶車用、家電訂單，轉型成車用電子與家電大廠的元山科技（6275）今年火力全開，跟進宣布除了既有的日系松下外，日系三大精品風扇品牌訂單也都全部入袋，至於車用風扇也由歐系跨足到中國，現中國客戶包括吉利、廣汽、大眾等重點中國車廠也已開始放量出貨，繼第二季轉虧為盈，下半年會更好。

元山今年甫結束中國尚朋堂業務，在少掉了中國尚朋堂的牽絆之後，元山今年卯足全力衝刺自有的元山家電品牌和車用商機。

元山家電採自有品牌和代工雙線進行，其中代工為出貨大宗，元山指出，占銷貨大宗的風扇產品過去以松下為主，繼成功在日本打出口碑後，獲其他日廠青睞，日本高端精品風扇三大品牌訂單全部入手，是今年家電業務成長重點。

至於熱傳導部分，主力則擺在車用風扇上，元山指出，目前車用風扇的產能全滿，在產能規畫上，高雄廠主力生產歐系Tier 1客戶產品，華南廠生產其他產品，今年陸續導入官田新廠產能，以因應客戶需求，考量到今年中國客戶已開始放量出貨，基於未雨綢繆考量，明年計畫於華南東莞擴增新廠，藉以滿足中國大陸客戶的需求。

元山因今年三月結束元山尚朋堂業務，初估單月的營收影響數達上千萬元，所幸靠著家電和車電新訂單挹注，對今年營收的影響並不明顯，經結算7月營收仍達到2.23億元，較上月及去年同期成長5.43％及15.58％，累計前7月營收達15.44億元，剛好追平去年實績。

元山因結束掉元山尚朋堂的業務，今年首季光此塊的損失每股就達到1.69元，不過在本業仍有賺頭下，首季每股淨損縮小至1.1元，第二季在免除業外認損下，順利轉虧為盈，單季稅後淨利為1,084萬元，EPS為0.16元。

2018年上半年營收為12.96億元，年增0.48％，但因為首季虧損較多，上半年仍陷入虧損，累計稅後淨損6,185萬元，每股稅後淨損 0.93元。

元山指出，中國尚朋堂結束之後，公司將積極活化資產，原來上海廠規畫出售，日前通過授權董事長以5,000萬至6,000萬人民幣的區間予以處分，目前多家買家已在洽談，出售之後將可望挹注可觀獲利。

評析
元山家電訂單，除了既有的日系松下外，日系三大精品風扇品牌訂單也都全部入袋

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轉貼2018年8月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

《Q2財報》散熱兩樣情，持續觀察毛利率走勢

記者 趙慶翔 報導

散熱廠商首季匯損多嚴重影響獲利，第2季則因匯率回溫而讓業外有匯兌收益進帳，惟本業多因材料、人工成本等上漲而壓縮毛利率。但也有表現較為突出的廠商，包含業強(6124)則在熱管在持續調整報價後，較為擺脫去年報價過低的劣勢，毛利率達16.42%，毛利率及本業皆創下近4季高，單季更轉盈。

元山(6275)則在家電旺季以及車用熱傳訂單滿手的態勢下，營收為6.98億元，季增幅達11.8%，在毛利率較高的熱傳帶動下達28.34%，毛利率及本業都創近4季高，三率更創2年高。

建準(2421)受到伺服器、車用拉貨力道強勁，加上匯率、成本陸續轉嫁的態勢下，毛利率漸回溫，來到20.36%，惟不比去年的22.95%佳，因此本業仍較去年同期衰退1成以上。

超眾(6230)第2季營收18.32億元，毛利率儘管匯率回溫，但仍不敵產品組合影響，因此毛利率從首季19.99%降至18.79%，本業仍較去年成長1成以上，與首季相當，業外則有匯兌收益大筆挹注下，EPS創近4季高。協禧(3071)則在合併子公司營收後而使EPS創近4季高點。

而毛利率明顯較有壓力且本業多不比首季的則包含雙鴻(3324)儘管匯率回穩對毛利率有益，但材料與人力成本仍居高檔，加上客戶降價壓力，因此毛利率不如首季，為10.59%，為近4季低點，更不如法人預期，因此本業為近4季以來新低。

動力-KY(6591)也因客戶6月拉貨力道趨緩，使營收規模不如預期，毛利率也從首季26.78%下滑至17.34%，創4季低點，本業更為歷年低點。奇鋐(3017)營收70.04億元，但毛利率僅11.29%，儘管較上季成長，但仍不如去年同期，加上費用仍高，因此本業創下近4季新低。力致(3483)本業則虧損持續擴大。

評析
散熱廠商第2季因匯率回溫而讓業外有匯兌收益進帳，惟本業多因材料、人工成本等上漲而壓縮毛利率。