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[轉貼] 散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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 樓主| 發表於 2019-9-29 13:50:11 | 顯示全部樓層
轉貼2018年9月17日經濟日報,供同學參考

雙鴻本季營收 拚增兩位數

經濟日報 記者謝艾莉/台北報導

散熱模組廠雙鴻(3324)上半年獲利表現不如預期,但本季進入旺季,營收可望季增挑戰兩位數,毛利率表現也將回升,本季獲利可望回穩。

雙鴻8月營收達5.8億元,月減5.4%,年減11.9%。累計今年前八月營收47.9億元,年增11.7%。雙鴻第2季營收中,筆電產品占比28%、桌機占16%、顯卡占31%、伺服器16%、手機3%。

法人表示,受惠於輝達(nVIDIA)新晶片即將推出,刺激雙鴻營運持續加溫,預估雙鴻第3季營收將比第2季成長約10%,單季營收有望近20億元,毛利率可望回升到14%至16%之間。

法人表示,下半年產品組合逐漸轉佳,主因來自手機與顯卡都有新品上市熱銷,而伺服器進階至英特爾新一代伺服器平台Purley,預計本季底Purley機種占比將超過五成,儘管Purley採用單價較低的熱管,但因市場規模成長,以及新品初期毛利率較佳等因素,將成為雙鴻本季獲利成長動能之一。

雙鴻第2季獲利銳減,本業獲利不到700萬元,主因許多產品已到生命周期尾聲,價格較差,加上原物料與缺工,導致人工成本上漲,侵蝕毛利,因此單季毛利率為10.59%。

評析
雙鴻本季進入旺季,營收可望季增挑戰兩位數,毛利率表現也將回升,本季獲利可望回穩。
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 樓主| 發表於 2019-9-29 13:50:25 | 顯示全部樓層
轉貼2018年9月19日財訊快報,供同學參考

華碩ROG Phone明起預購  超眾熱板拉貨增溫

財訊快報/王宜弘報導

散熱模組大廠超眾(6230)高階熱板業務受惠電競筆電與電競手機的採用而大幅提升,近日品牌大廠華碩(2357)首款電競手機ROG Phone即將上市,加上客戶在電競筆電新機種上採用熱板的滲透率持續增加,推升第三季營收毛利攀升。

此外,AMD今年基本面與股價均展現強勁上升趨勢,超眾指出,公司目前是AMD的合格供應商,已與客戶有一些案子正在開發並送樣測試中,未來可望加入貢獻業績的行列。

不過,公司股價近日在補跌效應之下,連續兩個交易日下殺,週三(19日)在大盤反攻之際逆勢下挫,最低來到84.3元價位,下跌4.5%或4.0元。法人預估,因產業旺季來臨與高階熱板應用增加之下,9月業績維持強勢,第三季營收將逾21億元,將創歷史新高紀錄。

華碩首款電競手機ROG Phone近日宣布將在台上市,週四(20日)為預購首日,產品將在9月底到貨,10/1起於電信通路上架。因ROG Phone在電競需求之下大幅強化散熱的功能,因此採用超眾的熱板解決方案,隨著產品上市鋪貨,也增加超眾的近期業績成長動能。

超眾透露,除ROG Phone之外,第四季還有品牌商將發佈電競手機,同樣採用其熱板方案。

評析
超眾高階熱板業務受惠電競筆電與電競手機的採用而大幅提升,,推升第三季營收毛利攀升。
 樓主| 發表於 2019-9-29 13:50:40 | 顯示全部樓層
轉貼2018年9月20日財訊快報,供同學參考

中興恢復拉貨  泰碩Q3產品組合轉佳

財訊快報/陳浩寧報導

在中興通訊恢復拉貨動能後,推升泰碩(3338)8月營收創下歷史新高,泰碩表示,7月起中興通訊已陸續恢復拉貨,8月份中興出貨狀況良好,此外,在連接器、熱管及散熱片的出貨皆有成長,9月營收有望持續站上3億元水準。

泰碩提到,中興通訊自7月起開始恢復拉貨,且有回補第二季訂單的趨勢,因此第三季在通訊產品出貨動能良好,今年通訊營收占比有望達15%。法人表示,泰碩第二季出貨以毛利率較低的PC、NB產品為主,第三季在中興通訊恢復拉貨後,將帶動產品組合轉佳,第三季每股獲利有望超過0.5元。

泰碩於去年開始啟動轉型,並提到,今年PC、NB佔比將由去年六成降至五成左右,消費性產品、Server、車用及通訊占比則持續成長當中,除了今年通訊占比將達15%外,目前而言,9月車用出貨已有較上月加溫,車用產品有望在第四季加速拉貨,今年佔比將達2%。

而在手機部分,泰碩則提到,過去三個月已陸續跟中國各手機品牌大廠接觸,產品包含TypeC、散熱片、熱管及均熱片,但目前仍在接洽狀態,最快要到2019年才會有明顯貢獻。

評析
7月起中興通訊已陸續恢復拉貨,在連接器、熱管及散熱片的出貨皆有成長,9月營收持續站上3億元水準。
 樓主| 發表於 2019-9-29 13:50:52 | 顯示全部樓層
轉貼2018年9月20日聯合晚報,供同學參考

Q3逐月強 泰碩大漲攻破半年線

聯合晚報 記者吳凱中/台北報導

散熱廠泰碩(3338)分散布局逐漸展現效益,隨著通訊、伺服器及Type C等產業布局逐步發酵,加上中興通訊重啟拉貨,第3季營運逐月走強,泰碩預估,今年全年獲利將優於去年,激勵今日一度攻上漲停板。

午盤放量逾3000張
泰碩下半年營運看旺,近期股價也展現向上攻堅的態勢,今日爆出大量,早盤一度登上漲停板,股價來到22.05元,創下去年6月中旬以來新高,惟盤中漲幅收斂,但仍逾8%,午盤成交量放大到3千多張。

本季EPS挑戰1元
泰碩第3季隨著中興通訊重啟拉貨,整體營運恢復正常,在規模經濟及匯兌較有利的條件下,單季營運有機會挑戰歷史新高紀錄;內部預估下半年營運表現將優於上半年,今年整體獲利將優於去年。法人預估,隨著泰碩第3季營運走強,加上台幣貶值效益下,泰碩第3季每股盈餘(EPS)有機會挑戰1元。

泰碩指出,布局通訊伺服器逐步發酵,預期可越來越好,5G明年開始商轉將為營運增添新動能,最壞的時間在去年,今年回歸本業。儘管中美貿易戰混沌未明,泰碩表示,由於網通及伺服器的散熱訂單穩定成長,且Type-C等產品開始出貨,內部對第4季的成長動能仍正面期待。

8月營收創高 年增24.9%
泰碩8月受惠所有產品線皆成長,帶動單月合併營收達3.72億元,月增26.6%,年增24.9%,創下單月歷史新高,累計今年前8個月營收21.29億元,年增12.8%。

評析
隨著泰碩第3季營運走強,加上台幣貶值效益下,泰碩第3季EPS有機會挑戰1元。
 樓主| 發表於 2019-9-29 13:51:05 | 顯示全部樓層
轉貼2018年9月26日財訊快報,供同學參考

超眾Q3出貨旺  下半年EPS將大賺逾4元

財訊快報/王宜弘報導

散熱模組大廠超眾(6230)第三季因PC、手機產品線出貨成長,法人預估,單季合併營收將突破21億元大關,創歷史新高,雖無大筆匯兌收益入帳,但因傳統旺季帶動產能稼動率提升,雙率雙升,單季EPS將達2.12元,維持第二季高檔。

超眾主要產品線包括PC、伺服器與網通,兩者占比均約46%與41%,手機的應用占比則約逾7%。法人認為,今年手機產品線除了韓系手機大廠供貨比重攀升,熱板應用在電競手機也在第三季開始出貨,使得手機產品線成為今年成長最大的一環,全年估增近三成。

至於PC,在有新的電競筆電客戶加入,且採用高階的熱板應用之下,今年貢獻營收的年增率約7%左右,占比近46%,成為最大的產品線。至於伺服器與網通產品線,今年有Purley換機潮帶動出貨成長,不過,Purley機種採用傳統熱管應用,對於產品組合較不利。

該公司第二季在匯兌收益貢獻之下,單季EPS達2.18元,第三季因傳統旺季,營收將逾21億元,9月業績亦維持高檔,法人估因毛利率回升到20%以上,營益率則近11%,使得在沒有大幅匯兌收益之下,本季EPS仍有逾2元的水準,挑戰第二季高峰,至於第四季,預估維持逾20億元營收,雙率維持高檔,EPS也可望逼近2元,下半年EPS將賺逾4元。

評析
超眾超眾第三季因傳統旺季,營收將逾21億元,毛利率回升到20%以上,營益率則近11%,EPS仍逾2元
 樓主| 發表於 2019-9-29 13:51:19 | 顯示全部樓層
轉貼2018年9月28日工商時報,供同學參考

奇鋐Q3業績將優於Q2  H2更勝H1

工商時報  張漢綺台北報導

奇鋐 (3017) 因第3季開始出貨中系網通客戶伺服器組裝,且進入傳統旺季,帶動下半年業績增溫,奇鋐自結8月稅後盈餘為7500萬元,單月每股盈餘為0.21元,以目前訂單來看,奇鋐預估,第3季業績可望優於第2季,下半年業績亦可望優於上半年。

奇鋐為散熱廠,產品包括基地台相關及伺服器散熱產品為主,公司在第3季開始出貨中系網通客戶伺服器組裝,使得電腦機箱及系統組裝轉虧為盈,加上進入傳統旺季,讓奇鋐第3季業績穩定成長。

奇鋐8月合併營收為26.48億元,稅前盈餘為1.12億元,稅後盈餘為7500萬元,單月每股盈餘為0.21元。

奇鋐上半年稅前盈餘為4.65億元,稅後盈餘為3.22億元,每股盈餘為0.91元。

從目前訂單來看,奇鋐預估,第3季業績可望優於第2季,下半年業績亦可望優於上半年。

評析
從目前訂單來看,奇鋐預估,第3季業績可望優於第2季,下半年業績亦可望優於上半年。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:08:12 | 顯示全部樓層
轉貼2018年10月1日經濟日報,供同學參考

電競換機潮 帶旺供應鏈

經濟日報 記者趙于萱/台北報導



NVIDIA(輝達)推出12奈米Turing架構GPU(繪圖處理器),外資高盛證券看好將掀起電競業換機潮,將目標價喊上324美元,潛在漲幅達15%,概念股如雙鴻(3324)、宏碁、微星等後市值得關注。

高盛剛結束拜訪輝達會議,最新報告點名,輝達8月發表的Turing RTX系列GPU,將掀起電競硬體升級潮,預估輝達2019財年每股稅後純益(EPS)挑戰7.6美元,年增76%。輝達28日受利多激勵,股價大漲5%,收281.02美元。

法人表示,輝達電競產線大約每兩年一個循環,尤以2014年9系列、2016年10系列等GPU,帶動年度產線成長超過35%,以此推算,新一代GPU有機會掀起市場話題。9月20日起已開放搶先預購RTX 2070、2080及2080Ti等新顯示卡。

台股盤面上,包括負責輝達GPU代工的台積電、探針卡廠旺矽、散熱模組的雙鴻,電競供應鏈宏碁、華碩、微星、技嘉、曜越等,被視為最具潛力搭上新一波電競換機潮的指標概念股。

根據瑞士信貸統計,目前輝達有80%至85%的晶片代工委由台積電處理,2017年輝達貢獻台積電近一成營收、約新台幣900至1,000億元。以今年第3、4季輝達訂單、加上新款iPhone採用的7奈米,台積電本季、下季營收預估來到2,593億元、2,891億元,全年突破兆元可期。

雙鴻在電競繪圖晶片和AI運算與輝達緊密合作,先前雙鴻釋出,輝達新晶片帶動電競產品訂單,8月業績逐步提升,配合微軟等資料中心業者帶動伺服器換機,預期下半年業績大幅成長。

宏碁入列搭載輝達首波產品廠商,旗下電競品牌Predator Orion桌機皆搭載輝達RTX顯示晶片;華碩日前也宣布搭載輝達晶片的電競顯卡正式在台販售。

電競筆電與顯示卡廠微星,則預估9月出貨輝達新品;統一投顧預期,微星上月營收將創下新高,上調第3季營收至312億元,季增一成。

評析
雙鴻在電競繪圖晶片和AI運算與輝達緊密合作,配合資料中心業者帶動伺服器換機,下半年業績大幅成長。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:08:26 | 顯示全部樓層
轉貼2018年10月1日工商時報,供同學參考

電競換機潮啟動  雙鴻、超眾亮燈慶賀

張漢綺台北報導

期盼已久Nvidia(輝達)新GPU(繪圖處理器)正式推出,可望帶動電競換機潮,加上傳統旺季來臨,散熱模組廠-超眾 (6230) 初估9月與8月相近,下半年業績可望比上半年好,雙鴻 (3324) 因遞延訂單開始拉貨,9月合併營收可望優於8月,第4季業績也將優於第3季,今天盤中股價雙雙攻上漲停板。

Nvidia電競大約每兩年一個世代升級潮,Nvidia正式推出12奈米Turing架構GPU(繪圖處理器),外資看好Turing RTX系列GPU將掀起電競硬體升級潮,超眾因電競NB、雙鴻因與Nvidia在電競繪圖晶片和AI運算緊密合作,可望受惠升級潮,為下半年業績添動能。

超眾產品以NB散熱模組及伺服器散熱為主,尤其是伺服器,一直是公司獲利重要來源,不過隨著雙鴻 (3324) 等同業技術快速提升,超眾獨霸局面被打破,讓超眾加速朝遊戲機、智慧家電及車用佈局,下半年因進入NB傳統旺季,超眾8月合併營收為6.93億元,年增12.03%,累計1到8月合併營收為48.73億元,年成長8.58%。

就產品別來看,今年前8月PC及NB相關(含工業電腦、AIO及電競)約佔超眾營收45%到46%,伺服器約佔28%,網通約佔14%,手機熱管及其他產品約佔6%。

超眾重慶新廠已正式投入量產,以生產PC及NB相關散熱模組為主,月產能300萬顆,實際產出約210萬顆,昆山廠以生產熱管、伺服器及網通散熱模組為主,熱管月產能約800萬支,實際產出約500萬支。

超眾表示,從目前訂單來看,9月與8月相近,下半年業績會比上半年好。

雙鴻受到Nvidia訂單遞延出貨影響,8月合併營收為5.85億元,年減11.98%,不過雙鴻表示,Nvidia新晶片帶動電競產品訂單,搭配微軟等資料中心伺服器換機潮,預估9月合併營收將優於8月,第4季業績也會比第3季好。

評析
Nvidia新晶片帶動電競產品訂單,搭配微軟等資料中心伺服器換機潮,第4季業績也會比第3季好。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:08:58 | 顯示全部樓層
轉貼2018年10月1日經濟日報,供同學參考

電競換機潮 帶旺供應鏈

經濟日報 記者趙于萱/台北報導



NVIDIA(輝達)推出12奈米Turing架構GPU(繪圖處理器),外資高盛證券看好將掀起電競業換機潮,將目標價喊上324美元,潛在漲幅達15%,概念股如雙鴻(3324)、宏碁、微星等後市值得關注。

高盛剛結束拜訪輝達會議,最新報告點名,輝達8月發表的Turing RTX系列GPU,將掀起電競硬體升級潮,預估輝達2019財年每股稅後純益(EPS)挑戰7.6美元,年增76%。輝達28日受利多激勵,股價大漲5%,收281.02美元。

法人表示,輝達電競產線大約每兩年一個循環,尤以2014年9系列、2016年10系列等GPU,帶動年度產線成長超過35%,以此推算,新一代GPU有機會掀起市場話題。9月20日起已開放搶先預購RTX 2070、2080及2080Ti等新顯示卡。

台股盤面上,包括負責輝達GPU代工的台積電、探針卡廠旺矽、散熱模組的雙鴻,電競供應鏈宏碁、華碩、微星、技嘉、曜越等,被視為最具潛力搭上新一波電競換機潮的指標概念股。

根據瑞士信貸統計,目前輝達有80%至85%的晶片代工委由台積電處理,2017年輝達貢獻台積電近一成營收、約新台幣900至1,000億元。以今年第3、4季輝達訂單、加上新款iPhone採用的7奈米,台積電本季、下季營收預估來到2,593億元、2,891億元,全年突破兆元可期。

雙鴻在電競繪圖晶片和AI運算與輝達緊密合作,先前雙鴻釋出,輝達新晶片帶動電競產品訂單,8月業績逐步提升,配合微軟等資料中心業者帶動伺服器換機,預期下半年業績大幅成長。

宏碁入列搭載輝達首波產品廠商,旗下電競品牌Predator Orion桌機皆搭載輝達RTX顯示晶片;華碩日前也宣布搭載輝達晶片的電競顯卡正式在台販售。

電競筆電與顯示卡廠微星,則預估9月出貨輝達新品;統一投顧預期,微星上月營收將創下新高,上調第3季營收至312億元,季增一成。

評析
Nvidia新晶片帶動電競產品訂單,搭配微軟等資料中心伺服器換機潮,第4季業績也會比第3季好。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:09:33 | 顯示全部樓層
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日商溢價15%收購超眾

工商時報 鄭淑芳/台北報導



日商收購台股又一椿,連散熱龍頭超眾也被日商納入口袋名單!日本電產株式會社(Nidec)昨日宣布擬斥資44.76億元,用以收購超眾股權,收購股權上限訂在48%,搶佔超眾第一大股東寶座的意圖明顯。

台股登萬點,但不少個股股價卻已是跌無可跌,在本益比屢創新低下,不少台廠成了外商眼中的肥肉,今年光是來自日商收購的家數至少就有三起,繼日勝化、建榮之後,沒想到昨日連國內散熱龍頭廠超眾也被點名。

超眾在昨日晚間5點上傳重大訊息指出,經向日本東京證券交易所查詢後,確認日本電產株式會社已於昨日發布相關公開訊息,認了已在昨日獲悉日本電產株式會社擬公開收購公司股權的事宜。

超眾指出,日本電產株式會社經董事會決議,擬自10月3日起至11月21日止,公開收購超眾股權,每股收購價格訂在108元,以超眾昨日收盤價93.9元來估算,溢價幅度達15.01%。此次收購案的收購門檻為2883萬8695股,約佔超眾總發行股數的33.4%,至於收購上限則為4144萬4831股,若全數達標,日本電產株式會社最多將握有超眾48%的持股。

針對昨日曝光的收購案,超眾指出,將於接獲公開收購人依法令申報及公告之公開收購申報書副本、公開收購說明及相關書件後,依公開收購公開發行公司有價證券管理辦法相關規定辦理。

此次大手筆收購超眾股權的日本電產株式會社,在風扇馬達業界可是赫赫有名,主攻各式風扇馬達及其零組件,其中最著名的就是兼具節能、壽命長、低噪特色的無刷直流電機,另其硬碟驅動裝置用主軸馬達在全球市佔也逾70%,現其終端應用逐漸由IT通信設備擴及辦公自動化設備、工業及家用電器等,著眼於雲端時代到來,高速運算正夯,旗下產品對散熱的需求愈來愈多,遂興起收購散熱廠的念頭。

日本電產株式會社成立於1973年,資本額達6.25億美元,現在全球擁有140多家公司,員工達13萬多名,是全球一流的電機廠,並已經先後在東京、大阪、紐約證交所上市。

根據日本電產株式會社所發布的訊息指出,日本電產株式會社希望透過此次公開收購,與超眾合作,進一步改善熱管理技術及其相關產品的開發能力,並將其電機產品與超眾的散熱模組相結合,提供給客戶更具效率的散熱解決方案。

評析
日本電產擬斥資44.76億元,收購超眾股權,收購股權上限訂在48%,每股收購價格訂在108元
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:09:48 | 顯示全部樓層
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台廠好便宜 外資頻叩門

工商時報 鄭淑芳/台北報導

超眾驚傳被日商日本電產株式會社(Nidec)相中,第一大股東有可能換日本人做做看,雖然消息到晚間才證實,但超眾昨(1)日股價已先行漲停。投資人在買不到超眾下,只好改追雙鴻,也帶動類股齊揚,靠著併購案發威,散熱股少見股價全面回春。

業界咸認,超眾在此時以108元價格賣出持股未必是壞事,因為以法人出具的報告為準,超眾今年EPS大致落在6.5至7元間,以108元換算,本益比已超出15倍,相較於其他同業僅10倍的本益比,已多出5倍,難怪會有同業嘆說,超眾算是賣了一個不錯的價格。

以散熱龍頭超眾的估值也僅值15倍看來,便宜的台灣科技廠確實對外資散發著致命的吸引力,而這或許是近幾年入股台灣科技廠的外資家數愈來愈多的重要原因。

日商日本電產株式會社相中超眾,喊出將斥資買下超眾33.4%至48%的股權,由於超眾董監持僅13.94%,而單一最大股東持股僅7%,若日本電產株式會社收購成立,日本電產株式會社無庸置疑會是超眾第一大股東。

由於收購案才剛浮出檯面,基於保密原則,超眾昨日態度轉趨低調,僅表示,一切會依法行事,對於此收購案是如何促成?以及收購完成後,會否下市?或是董監席次會否出現變化?均不願細談。

惟法人指出,超眾下市的可能性不高,至於董監席次會否改變的問題,因超眾今年股東會才剛進行董監改選,新入股的日本電產株式會社要取得董監席次,恐須另行召開股東臨時會,不過,目前談這個,還為時過早。

據了解,超眾和日本電產株式會社之前就已熟識,也曾有過生意往來,當初的合作多半是因為超眾應客戶要求,向日本電產株式會社採購風扇,用來搭配既有的散熱模組,不過,據悉近幾年進貨量已大減。至於此次入股,單純是因為互補、資優生想和資優生在一起藉以創造更大的市場,由於雙方算是垂直整合的關係,攜手之後,可望把餅做大,真正發揮一加一大於三的效益。

台股奔萬點,但個股卻未蒙其利,直直落的股價給了外資趁虛而入的最佳機會,事實上,除了超眾外,其他散熱廠也不時會接獲其他外商入股的探詢,只是沒想到率先被入股的竟會是超眾。

評析
以散熱龍頭超眾的估值也僅值15倍看來,便宜的台灣科技廠確實對外資散發著致命的吸引力
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5G散熱商機 引日商併購

工商時報 廖育偲/台北報導



繼日商古河電氣與奇鋐攜手之後,日本電產株式會社(Nidec)宣布將斥資近44.76億元,收購超眾48%股權。法人表示,台灣散熱產業最大收購案正式鳴槍,「台日配」除了在風扇及散熱模組進行上下游整合之外,兩方強強聯手看準的則是未來5G散熱商機,才是「送作堆」的主因。

超眾昨(1)日早盤在「有心」人士率先拉抬下,股價開高走高,於10點半左右直攻至漲停板93.9元價位。由於輝達(Nvidia)新GPU(繪圖處理器)正式推出,可望帶動電競換機潮,搭配日商的併購題材持續發酵,散熱模組廠超眾、雙鴻及業強等「鼓」漲。

昨日散熱家族表現相當強勢,除了超眾及雙鴻二檔跨入伺服器商機的個股,雙雙攻上漲停板,而業強漲幅尚有7.21%,其他如建準、奇鋐、力致、健策等漲幅皆逾2%。

統一投顧董事長黎方國表示,超眾在伺服器及網通散熱比重達45%,高居同業之冠,且英特爾(Intel)及超微(AMD)新推出Purley及Zen伺服器平台帶動的伺服器換機潮,散熱需求逐步提升;再加上電子零組件廠為搶攻明年的5G元年,散熱需求成為兵家必爭之地,應是吸引日商青睞的原因。

他強調,超眾在3C營收占比約5成,亦開發出厚度0.4mm的均熱板,主攻手機用熱板,今年有兩家客戶已出貨,台系品牌電競手機自7月開始出貨,近期亦開始出貨給另一客戶之電競手機。

日盛投顧總經理李秀利指出,超眾收購案因溢價僅15%,估值不太高,但台灣電競及網通產業發達,外資亦嗅得此商機,若選擇與台灣散熱廠合作,打回台灣市場相對少了一層障礙。

值得注意的是,超眾及Nidec主攻產品性質不同,超眾主打散熱模組,而Nidec則生產風扇,隨著未來5G將成主流趨勢,抑或是發展辦公室自動化設備的個人化電腦、筆電,兩間企業合作,將產生互補的效果,亦能使經濟效益極大化。

評析
電子零組件廠為搶攻明年的5G元年,散熱需求成為兵家必爭之地,應是吸引日商青睞的原因。
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每股108元 日商公開收購超眾

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導



散熱模組大廠超眾昨(1)日公告,日本電產(Nidec)擬從明(3)日起以每股108元,公開收購超眾股票,上限為4萬1,444張。以超眾昨日收盤價93.9元計算,溢價約15%,收購總金額最高為44.75億元,為近年來國內散熱產業最大收購案。

針對此次公開收購,超眾發言系統昨天指出,公司將於接獲收購說明以及相關書件後進行評估,目前不便對外說明。

超眾昨日股價開高走高,午盤前便強鎖漲停板,終場收漲停價93.9元。籌碼面方面,外資昨日終結連四日賣超,轉買超48張,自營商則連續買超二天,昨日買超38張,投信近三天均未進出。

據悉,日本電產為東京證交所上市公司,成立於1973年,總部設於日本京都,主要為各式馬達及零件的製造,並生產散熱風扇、硬碟驅動器等,從業務內容來看,與超眾本業相當密切,未來若日本電產順利入股超眾,雙方可望有進一步業務往來,對超眾業績有正面幫助。

業界人士表示,若以供應鏈角度來看,日本電產是超眾的客戶,雙方不但是上下游的關係,且相當熟稔,並非競爭關係,彼此很可能是聯姻,非日商惡意併購。

未來雙方合作後,將有助於超眾在散熱產業的市場競爭力;此外,日商一般眼界相當高,估計應是看準超眾在散熱的技術實力,因此選擇入股合作。

根據超眾公告,日本電產最低將收購2萬8,838張超眾股票、最高收購4萬1,444張,分別占超眾已發行股數33.4%、48%,收購時間為今年10月3日至11月21日;由於日本電產收購股數相當高,未來若成功入股,有望爭取至少一席董事。

超眾成立於1973年,董事長為吳適玲,目前資本額約8.63億元。

評析
未來若日本電產順利入股超眾,雙方可望有進一步業務往來,對超眾業績有正面幫助。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:11:10 | 顯示全部樓層
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老牌台廠超眾 擁二大優勢

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導

日本電產(Nidec)擬以每股108元收購超眾股權,溢價15%,引起市場高度關注。法人認為,超眾挾產能優勢及優異的研發實力,成為被日商看上的二大原因。

法人表示,日商收購國外企業,向來多採取相當保守的策略,而且非常挑剔,如果不是相關領域的領導廠商,日商通常不會輕易出手併購,顯示出超眾無論是產品或市場競爭力,均相當受到青睞。

超眾成立1973年,為國內最老牌的散熱模組廠,主要研發及製造熱導管與散熱元件,核心競爭力為熱管設計與製造能力,熱管100%自製,產能與良率為本土同業之冠。

截至目前為止,絕大多數的筆電產品都有使用超眾的散熱模組,而該公司也掌握當年台灣筆電代工商機崛起的黃金歲月,營運規模與日俱增,奠定至今筆電散熱模組的一哥地位。

法人表示,超眾使用的熱導管均為自製,並量產薄型筆電專用的的熱導管,為全球少數可量產的廠商之一,擁有高超的技術能力,加上量率相當高,因此成為許多筆電品牌廠心中的散熱首選。

然而,全球筆電產業近年來緩步衰退,取而代之的是智慧手機興起,超眾轉身速度不夠快,因此近年來營運表現受到影響,雖然筆電業務未受太多影響,但在智慧手機的散熱領域仍有許多進步空間。

法人認為,超眾與日本電產聯姻後,除可持續穩定筆電散熱模組外,或許也有機會加速拓展智慧手持式裝置,進而挹注營運成長。

評析
如不是相關領域的領導廠商,日商不會輕易出手併購,顯示超眾無論是產品或競爭力,均相當受青睞。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:11:27 | 顯示全部樓層
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超眾衝漲停 散熱族齊high

聯合晚報 記者吳凱中/台北報導

日本電產(Nidec)宣布公開收購國內散熱龍頭廠超眾(6230),受惠併購題材發酵,激勵超眾今(2)日股價再度攻上漲停板,順勢帶動散熱族群,相對大盤表現逆勢抗跌。

超眾昨(1)日傍晚公告,日本電產將公開收購該公司普通股,最低收購約2.88萬張,占已發行股數33.4%,最高收購4.14萬張,占已發行股數48%,收購期間為明(3)日起至11月21日止。

依據公告,超眾收購價格為每股108元,以超眾昨日收盤價93.9元計算,溢價約15%,如果以收購最高上限48%計算,日本電產要砸下約44.76億元。若以今日漲停價位計算,距離日商收購超眾目標價108元,仍有5元價差,顯示股價仍有向上攻堅空間。

日本電產為東京證交所上市公司,成立於1973年,總部設於日本京都,主要為各式馬達及零件的製造,並生產散熱風扇、硬碟驅動器等,從業務內容來看,與超眾本業相當密切,未來若日本電產順利入股超眾,雙方可望有進一步業務往來,對超眾業績有正面幫助。

超眾表示,公司將於接獲公開收購人依法令申報及公告之公開收購申報書副本、公開收購說明及相關書件後依公開收購公開發行公司有價證券管理辦法相關規定辦理。業界指出,日本電產為超眾客戶,雙方是上下游的關係,彼此關係密切,此次應是聯姻。

超眾昨日開盤大漲,在外資與自營商買超下,午盤攻上漲停板,也順勢帶動散熱族群勁揚,隨著超眾公告日商公開收購,今日股價開盤再度攻上漲停,也引起市場想像空間,散熱族群是否接下來是否還有合作案,帶動股價發動攻勢,包含雙鴻(3324)、動力-KY(6591)、奇鋐(3017)盤中皆上揚,雙鴻盤中漲幅更高達7.38%,相對大盤逆勢抗跌。

散熱族群由於近年成長動能趨緩,股價表現偏低,業界不時傳出,外商有意入股或併購傳聞,而在日本電產宣布收購超眾之前,國內散熱廠奇鋐已與日商日商古河電氣合作、攜手搶市,在產業上下游整合趨勢下,預期未來「台日聯姻」或「台日結盟」的案例,只會多不會少。

評析
日本電產為超眾客戶,雙方是上下游的關係,彼此關係密切,此次應是聯姻。
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併購題材助攻 散熱族群紅不讓

工商時報 鄭淑芳/台北報導

超眾(6230)10月1日傍晚公告,日本電產(Nidec)將公開收購其公司股權,最低收購門檻約2.88萬張,佔已發行股數33.4%,最高收購張數為4.14萬張,佔已發行股數48%,多達15%的溢價讓市場瘋狂,超眾昨(2)日再飆一根漲停,連帶具有併購想像空間的力致(3483)昨也同飆漲停。

超眾吸引日方青睞,來台求親,雖然日本電產明定的收購日自今(3)日起算,嚴格來說,昨日並未開放收購,但因中間有價差可圖,仍有不少投資人趕在開盤前以漲停掛進,讓超眾昨日一開盤就直取漲停,股價順利重回百元關卡。

雖然昨日超眾飆漲停,股價已來到103元,距離收購價108元,僅餘5元價差,預料今日追價買盤應會大減,開盤即見漲停的榮景恐不再。

至於投資人該不該參加應募呢?為協助投資人作判別,超眾昨日表示,將會在15日內召開審議委員會,並委請獨立專家表示意見,同時也會在15日內召開董事會,依審議委員會審查結果,對股東提供建議。

受超眾開第一槍帶動,市場對散熱族群後續併購題材深感興趣,特別是董監持股比重不高、公司股本又不大個股,其中股本僅8.28億元、董監持股僅19.97%的雙鴻,以及股本5.39億元、董監持股只有7.33%的力致,均被市場點名,並相繼在周一及昨日攻上漲停。

評析
受超眾開第一槍帶動,市場對散熱族群董監持股比重不高、公司股本又不大個股後續併購深感興趣
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:12:10 | 顯示全部樓層
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業強Q3毛利率估續揚  全年拚轉盈

記者 趙慶翔 報導

業強(6124)第2季儘管營收規模不比去年同期,但毛利率從首季9.27%成長至16.42%,單季轉盈、EPS為0.25元,法人表示,業強今年營運上以改善獲利為主要策略,因此陸續調漲熱管ASP,相對下半年毛利率可望再走揚,全年估可由虧轉盈。

業強為全球最大專業熱導管製造廠,主要生產據點為大陸河南與廣東中山兩地,熱導事業約佔營收6成,照明事業則佔營收2成左右,而持股43%的半導體封裝材料廠鈺成則佔1成左右。

業強第2季營收5.06億元,季增7.25%、年減9.78%,毛利率16.42%、優於首季的9.27%及去年同期的5.88%,EPS 0.25元,為前年第4季以來首度轉盈。

業強熱導產品主要以熱導管為主,市佔率約30%。熱管則超過一半應用於NB,其次為PC,以及小部分的伺服器等。公司表示,由於去年策略搶單而過度削價,因此從去年底至今陸續調漲ASP,粗估年增1~2成,加上產品效能佳,客戶多可接受漲價,且今年起以改善獲利為主,不衝營收規模。

外界也持續關心業強後續毛利率走勢,法人表示,由於業強營運策略從過去衝營收改為拚獲利,因此今年上半年毛利率已有顯著提升,預期第3季將再走揚,盼年底前能回到20%的水準。

公司則強調,目前仍持續提升生產良率,並增加自動化等生產流程,以促進成本的控管,至於,原物料價格變化所造成的影響估不會太大。

另外,在業強所擁有的照明自有品牌旭光部分,則持續維持穩定狀況,不會有太多爆發性的影響。而業強旗下持股43%的半導體封裝材料廠鈺成,去年虧損約1000萬元,公司坦言,今年鈺成仍會虧損,未來擬陸續縮小營運規模。

業強的生產基地設於河南、廣東中山,兩者皆為租用,河南新廠盼於明年完成,屆時原本河南廠將遷至新廠。

展望第3季,法人預期,業強第3季營收規模受到ASP上揚影響下,估能相當第2季水準,但毛利率可再走揚,使本業獲利狀況將優於第2季,單季損益同樣應能維持正數表現。

全年而言,法人表示,業強今年以改善獲利為主要策略,因此營收將因部分訂單流失而不比去年好,惟毛利率可望陸續走揚,全年應可由虧轉盈〈上半年EPS為0.05元〉。

評析
業強今年以改善獲利為主要策略,因此營收不比去年好,惟毛利率可望陸續走揚,全年應可由虧轉盈
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:12:50 | 顯示全部樓層
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Nidec收購超眾,散熱產業後續影響受注目

記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)受到日本電產(Nidec)收購影響,外界持續關心後續對於產業變化的態勢,公司強調,短期業務基本面不受影響,加上散熱產業術業有專攻,因此正向看待未來擴展新的應用面的效應。法人則提醒,後續須等待中長期展現收購效應,未來可觀察台灣供應鏈在產業生態競合關係更加複雜後的變化。

超眾主要的產品為散熱模組,包含熱管、散熱板、散熱片等零件,而從應用面來看,第2季營收佔各應用領域比重來看,PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

Nidec在10/3~11/21以每股108元公開收購超眾股權約33.4~48%,而超眾對此事件表示,Nidec的產品以風扇為主,超眾則以散熱模組為主,雙方公司的產品具有互補性,因此是強強結合,加上超眾的產品應用面著力在3C產品,包含NB、PC、手機、網通等產品,可能受限產業本身的整體成長性而影響,因此與Nidec合作,業務面將可往拓至車用、工業自動化等方面開展。

除了應用面的開拓外,外界也持續關心未來Nidec入主後,對於經營權的影響性,公司表示,一切需待收購完畢後才能確定,但同時也強調,散熱產業術業有專攻,內行人領導才能使效益最大化。法人則認為,原有超眾的業務應不會有太大改變,惟後續新業務的開拓,可能將由Nidec主導,超眾則屬於輔助的角色。

Nidec主要以各種電機產品為主,包含節能、低噪音的直流無刷馬達等相關產品,先前也在對外新聞稿中提到,由於工業領域中,客戶對於散熱的需求日益增加,因此才透過收購方式擴展相關技術開發能力。

業內人士表示,過去Nidec多以100%的方式收購公司來拓展技術與業務範疇,這次卻以部分股權收購方式進行,有些意外,但是會選擇收購超眾也屬合理範圍,主要是因為電子產品功能日益複雜,對於散熱的需求也就提升,收購一事也代表整體產業成長空間可期,加上Nidec和超眾的產品具有互補性,對原本沒有做散熱模組的Nidec來說,可以開拓新的技術面,但後續需持續留意經營權的分配狀況。

對於產業面、以及台灣供應鏈的影響,超眾表示,散熱模組是搭配客戶指定的風扇出貨客戶,因此在購入風扇等零組件等價格或議價能力都不會有改變,因此短期而言,業務基本面不會有影響。

業內人士認為,由於風扇與散熱模組在客戶端皆分開驗證,因此整體而言,產業競爭一直存在,只能各憑本事,就公司本身而言,還是需要持續拓展各方面技術,才能抵抗市場的競爭壓力。

事實上Nidec近年收購動作頻頻, Nidec今年至明年預計收購五家工業自動化相關的德國公司,收購金額高達500億日圓,顯現公司在業務拓展上的十分積極。法人提醒,Nidec收購一事展現出散熱產業出現供應鏈垂直整合的態勢,顯現電子、電機、散熱之間的關係日益緊密,而短期超眾基本面不受任何影響,後續須等待中長期展現收購效應,未來可觀察產業生態、供應鏈變化。

評析
後續須等待中長期展現收購效應,未來可觀察台灣供應鏈在產業生態競合關係更加複雜後的變化。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:13:29 | 顯示全部樓層
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安力-KY 9月營收月增29.6% 創新高

聯合晚報 記者吳凱中╱台北報導

機構件廠安力-KY(5223)今(9)日公告9月合併營收為1.75億元,月增29.6%,不僅為今年單月新高,同時也寫下歷史新高紀錄。

安力9月合併營收為1.75億元,較去年同期1.35億元、增加29.4%,也比今年8月成長29.6%。截至今年9月累計合併營收達10.66億元,年增6%。

據了解,安力營收增加主要係該公司經營散熱元件產品多年、品質良好,帶來訂單穏定成長以及成功開發其他領域產品,所以本月合併營收較去年同期增長。

法人預估,安力今年第3、4季營運都會比上半年好,營運樂觀看待,力拚今年營運獲利優於去年。安力近期營運表現亮眼,股價在27.5元底部整理近一個月後轉強,突破短中期均線後站穩32元。

安力深耕散熱應用,提供精密金屬壓鑄、沖壓、CNC加工一站式整合服務,是各領域關鍵性零組件解決方案的提供者,2017年美系筆電大廠占營收比重達40%以上。

安力指出,目前已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器,以及燃氣表零組件等多項產品,是散熱技術的多元應用,受惠新客戶訂單加持,可為未來兩三年的營運成長打下基礎。

評析
安力今年第3、4季營運都會比上半年好,營運樂觀看待,力拚今年營運獲利優於去年。
 樓主| 發表於 2020-3-15 13:14:40 | 顯示全部樓層
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動力9月營收月增21.29% 第4季樂觀審慎

中央社記者韓婷婷台北2018年10月9日電

散熱風扇廠動力科技 (6591) 受惠支援輝達(NVIDIA)新款繪圖晶片的高階電競顯示卡散熱風扇出貨挹注,9月營收新台幣9334萬元,月成長21.29%,年減30.33%,第4季營運樂觀審慎。

動力表示,下游客戶採用輝達(NVIDIA)新款圖靈(Turing)架構推出的電競顯示卡於9月下旬正式上市,帶動高階電競用散熱風扇出貨量明顯成長。累計1-9月營收9.51億元,較去年同期增加9.50%。

動力指出,下游顯示卡客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克(EVGA)等系統大廠於9月下旬開始陸續推出支援輝達(NVIDIA)新一代繪圖晶片的系列新品,此次新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代的GTX1080快1.5倍,光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上,搭配目前主流的高擬真動畫遊戲,將可大幅提升玩家的臨場感及速度感,而圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加。

動力預估,年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇,迎接第4季電競產品旺季。預估隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的效能提升,可望帶動公司整體出貨量及平均出貨價同步增加,挹注整體營收獲利。

展望第4季,動力表示,持樂觀審慎的態度在於主力電競產品方面,新款電競用散熱風扇出貨量可望隨新晶片釋出逐步成長;工控產品方面,高階專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量穩健提升;家電應用領域方面,高階掃地機器人風扇出貨量持續增溫;車用產品部分,高單價的車內空調風扇年底前將開始小量出貨,隨著這些利基型產品比重拉高,將有助優化產品組合。

評析
動力年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇,迎接第4季電競產品旺季。
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