橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2016年12月22日經濟日報，供同學參考

建大輪胎研發帶來好生意

經濟日報 高行／台北報導

投資研發是門好生意！老牌輪胎廠建大致力研發，年初擴大美國研發中心規模，效益立即展現，品質與性能媲美全球一級廠的汽車胎今年陸續出爐，在組車配套市場也大有斬獲，不但成為北美本田最大備胎供應商，今年大陸本土車廠客戶也增至16家，未來更鎖定雙B供應鏈，朝全球一級輪胎廠邁進。

建大為國內輪胎二哥，過去主攻機車胎、自行車胎等「小胎」，品牌在國際占據一席之地，近年來力拚升級，轉攻汽車、卡車等「大胎」，力爭進軍國際一線輪胎廠，去年投下300萬美元（約新台幣9,495萬元）在美設置研發中心，今年初加碼700萬美元（約新台幣2.22億元）擴大規模，完成從開發到測試的一條龍配置，如今不到一年時間，就展現超乎預期的龐大效益。

對於為何大手筆在美設置研發中心，建大副董事長暨總經理楊啟仁說，主要因應集團汽車胎出貨比重擴大，加上陸續增加陸、日系車廠組車客戶，各項規格需求也跟著遽增，現有研發進度面臨「塞車」情況，特別是新開一種規格模具開發費用動輒數千萬元以上，不容犯錯空間，而研發中心扮演把關角色，可加速新規格開發時程，並增加進入國際車廠組車供應鏈的籌碼。

匯聚能量 大手筆做投資
建大位在美國俄亥俄州阿克隆城的研發中心占地近1,500坪，特別選在有橡膠城美譽的阿克隆，主要著眼其人才匯聚的龐大研發能量，分為實驗室及輪胎測試二大區域，硬體上引進最高端膠料分析、胎紋拓印、3D掃描、環境模擬等研發及測試設備，已和國際一線輪胎廠的實驗室並駕齊驅。

楊啟仁指出，先進的硬體配置，可讓研究人員只要撰寫程式，就可進行模具繪製，並在電腦中預測輪胎產品的噪音、摩擦力、強度、滾動抗性、操作性等關鍵效能，以確認達到國際車廠所要求的標準，不僅大幅縮短研發時程，也可快速改善產品性能及強化品質。

在軟體上，建大也重金延攬在國際龍頭輪胎廠服務逾40年的湯威廉（Tom Williams）坐鎮，在他領軍下，在短期間內迅速建置輕型卡車胎、高速胎等產線啟動投產，今年秋季推出新一代適應各型氣候的四季胎，涵蓋從休旅到小車的43種規格，讓整體產品線更形齊備。

產品升級 效益大幅提高
由於產品快速升級，建大今年在組車市場大有斬獲，目前大陸本土廠客戶已增至16家，包括知名的長安、長城等，其新車輪胎都由建大供應，且明年預計新增車廠客戶已確定有12家，擴張相當迅猛。

不僅大陸本土車廠建認可建大的實力，原本僅與建大配合備胎的北美本田，近期積極和建大洽商供應正胎的規畫，若順利成局，將是集團首度跨進日系車廠的正胎供應鏈，極具指標意義。

楊啟仁自信表示，未來不但要進軍日系車廠，更希望爭取雙B的訂單，躋身一流輪胎廠之列。

建大今年除加碼美國研發中心投資，也積極籌備歐洲辦公室，規畫後續在德國設置研發中心，現階段正密集進行研發人員招募，功能和規模將比照美國研發中心，顯然是為打進歐洲車廠做暖身。

評析
建大年初擴大美國研發中心規模，效益立即展現，不但成為北美本田最大備胎供應商，大陸本土車廠客戶也增至16家

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轉貼2016年12月24日經濟日報，供同學參考

輪胎廠漲價潮 一波波

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎上游原物料驚驚漲，輪胎廠南港（2101）及華豐聯袂宣布，明年元月起陸續調升全線產品價格。為順利轉嫁成本，正新、建大等也醞釀在明年首季進行調漲，各家輪胎廠吹起漲價風。

南港旗下包括汽、機車胎全線產品，明年元月出貨價全面調漲9%~12%，華豐也宣布近期調漲8%~10%，主要為轉嫁上游人工膠及天然膠成本，根據以往經驗，廠商在調漲出貨價後，終端市場價也隨之墊高，明年輪胎將掀起一波漲價潮。

這是南港這一年多來第2度漲價，上次調漲為第1季末，漲幅約7%，接連二度調漲都是因應原物料上漲，由於這次人工膠、天然膠漲勢更猛，調漲幅度也更大。

此波人工膠和天然膠上漲始於第3季末；其中，人工膠受原料丁二烯價漲帶動，9月間均價還停留在每公噸1,100美元，至12月下旬一度飆破2,000美元，而天然膠和人工膠向來有連動效應，每公噸站上2,000美元。

在南港宣布漲價前，國際一線輪胎廠，包括米其林、固特異、倍耐力及對岸龍頭中策已先漲價，旗下轎車胎價格調漲3%~5%不等，反映這波原料上漲走勢。

輪胎二哥建大最快明年元月，最慢明年3月前調漲，比照國際大廠調漲3%~5%。調漲範圍包括四輪及二輪全產品線，兩岸及外銷價格都會調漲，有助毛利率持穩。

龍頭正新表示，主觀上當然會跟著大廠一起漲，舒緩原料上漲壓力，但也需考量市場接受度，才會做出具體結論。

評析
上游原物料驚驚漲，各家輪胎廠吹起漲價風，南港及華豐元月起調升全線產品價格，正新、建大等也醞釀在明年首季進行調漲。

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轉貼2016年12月30日經濟日報，供同學參考

南港擴產 迎明年大單

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎大廠南港（2101）的主力客戶米其林明年下單量倍增，公司擴廠因應，加上高單價產品規格陸續開出、出貨價調漲，帶動營運動能走強。法人預期南港明年營收、獲利有望強勁成長。

南港是全球輪胎龍頭米其林的主要合作夥伴，米其林日前公布明年採購量，對南港下單量將較今年成長一倍。

南港表示，一方面凸顯米其林對公司技術及品質認可，另也是考量美國對陸胎雙反持續，藉由南港在台製造，擴大在美國市場銷售。

南港為米其林代工量大，明年接單倍增後，預期拉抬整體營收。為此，南港也積極以擴產因應，去年起積極擴充旗下新竹新豐廠產能，該廠日產量1.2萬條，今年逐步拉升，明年將提高至日產1.9萬條規模，擴產幅度近六成，將足以應付米其林倍增訂單。

因應近期人工膠、天然膠等原物料調漲，南港日前宣布明年元月起出貨價調漲9%~12%，此波調漲涵蓋所有汽、機車胎品項，亦包括內、外銷，將充分轉嫁原物料上漲壓力；同時，公司在今年年中開始布建低價原料庫存，在明年價格調漲後，將出現顯著利差擴大效益，有助明年營收、獲利成長。

南港今年衝刺研發，旗下失壓續跑胎、高速胎等高值化產品陸續在歐洲等主要市場上市，明年將擴大市場銷售，加上新開發超過100項規格，產品覆蓋更趨完整，相關效益將延續到明年。南港股價昨（29）日收29.25元，下跌0.15元。

南港前三季營收78.03億元，年減7.3%；稅後純益9.18億元，年增45%；每股稅後純益（EPS）1.11元，優於去年同期0.76元，也超過去年總和的0.97元，獲利大增歸功業外收益，本業表現亦穩健。

法人預期，在主力客戶下單倍增、出貨價漲轉嫁成本，以及低價庫存擴大利差的帶動下，南港明年本業看俏，另旗下舊廠開發案也有敲定合作，進入實質進帳階段，被視為潛在利多。

評析
在主力客戶下單倍增、出貨價漲轉嫁成本，以及低價庫存擴大利差的帶動下，南港明年營收、獲利有望強勁成長。

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轉貼2016年12月30日蘋果日報，供同學參考

春燕到 5大輪胎廠齊喊漲
南港華豐泰豐建大漲1成 正新明年Q1跟進

【侯良儒╱台北報導】

聯袂漲價！繼南港（2101）、華豐（2109）後，泰豐（2102）昨（29）日也喊漲9~12％。對此，一直採觀望態度的正新（2105），首度鬆口明年第1季將漲價，建大（2106）董座楊銀明接受《蘋果》專訪則說，已發出調價通知，看好明年首季將淡季不淡。

原物料漲太多了
今年以來，輪胎漲價訊息所在多有，但在產業前景不明確下，多是「雷聲大雨點小」。但過去3個月來，合成橡膠的原料丁二烯暴漲近800美元/公噸，墊高輪胎廠的橡膠採購價，為避免獲利被成本侵蝕，終於開啟這波睽違1年多的漲價潮。

綜觀台灣5大輪胎廠，又以南港輪胎動作最快，上周四率先宣布漲價9~12%，還透過重訊公告；隔日，華豐輪胎有樣學樣，刊登將漲8~10%產品價格的訊息。一周後的昨天，一向低調的泰豐輪胎，也在公開資訊觀測站張貼將漲價9~12%。

隨著小廠紛紛表態，不禁讓人好奇台灣「輪胎雙雄」正新、建大是否跟進？記者去電正新，發言人羅永勵說：「原物料漲這麼多，不漲不行了！」首次對外證實將有漲價計劃，且時間點將落在明年第1季，至於漲幅仍在規劃中、還不便公布。

首季會有搶購潮
而在建大部分，董事長楊銀明昨接受《蘋果》獨家專訪透露，考量近期橡膠、碳黑、簾子布等原料皆走揚，「有些甚至漲了2、3成」，已向經銷商發出通知，未來盼能調漲1成報價。他認為，這波漲價將不只一次，「可能會分段式。」

「第1季會有1波搶購潮！」楊銀明指出，在追漲不追跌的市場情緒下，這段時間隨原料價格走強，已感受到下游需求趨強。而過去1周裡，幾家大廠陸續宣布漲價，將加速下游經銷商的搶貨腳步，預估明年第1季輪胎市況可望淡季不淡。

事實上，除了台灣5大輪胎廠，過去1個月包括普利司通、米其林、固特異、中策等國際大廠，也宣布漲價3~5％，外界預估，經銷商為確保利潤，最快明年1月就會反映在消費市場上。

評析
產業春燕到，台灣5大輪胎廠確定啟動睽違1年多的漲價潮。

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轉貼2016年12月31日經濟日報，供同學參考

南港查內鬼 聲押前副總

經濟日報 記者高行／台北報導

南港輪胎（2101）繼二年前爆發前協理陳啟清違法收受廠商5億餘元回扣案後，昨（30）日又爆出內鬼案，檢調查出前副總經理胡文埕夫婦涉收千萬回扣，依證交法背信罪聲押胡文埕，胡妻劉玉瑩則以100萬元交保並限制出境。南港名譽董事長林學圃表示深感痛心，將採取一切行動捍衛公司與股東權益。

這次爆發的內鬼案是由南港經內部調查後主動送交檢調偵辦，相關內部調查是由警界高層退休的董事長江慶興主導，清查六年來多筆設備採購價格不合理，明顯高於市價，指向胡文埕利用執行副總的職務之便，藉負責機器採購業務為由，自2010年起陸續向數家廠商收取數百萬元不等回扣。

公司指出，他收取回扣的實際金額還有待檢警調查釐清。

胡文埕為南港老臣，在公司服務逾30年，由基層做起，自1998年擔任執行副總， 2014年林學圃延攬江慶興擔任董事長後大力除弊，他便自請退休，如今爆出可能身陷弊案，時間點的巧合啟人疑竇。

據了解，林學圃1997年入主南港後，並未帶進自己人馬，決策層幾乎都沿用先前老臣，對老臣抱持信任心態，也是基於信任，對公司內控稽核也確實較為鬆散，種下內鬼案頻爆的前因。

林學圃為加強內控，2014年延攬警界高層出身的江慶興為董事長，借重他的行政專才進行內部除弊和革新，如今一連揪出兩宗內鬼案，讓外界耳目一新。南港股價昨收29.4元，上漲0.15元。

南港上次爆出內鬼案後，因公司申請假扣押等保全措施得宜，順利追回逾5億元的不法金額，並順利入帳，這次能否順利追回不法資金，備受外界關注。

評析
南港加強內控，進行內部除弊和革新，如今一連揪出兩宗內鬼案，讓外界耳目一新。

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轉貼2017年1月9日經濟日報，供同學參考

輪胎三雄擴產 滾動獲利

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎三雄今年拚擴產，龍頭正新（2105）雙印布局發酵，新廠第2季前正式投產；南港輪胎拚自動化，擴產效益可期；建大印尼及越南新廠也在今年啟動，產能大幅擴增，加上調高售價轉嫁成本，今年營運有望再創高峰。

正新歷時逾二年雙印布局今年展現成果，旗下印度新廠位在該國古吉拉特邦的薩納恩德（Sanand）工業區，占地45公頃，去年底完成設備安裝，預計今年第2季前正式投產，初期規畫日產機車胎2萬條，後續產能將持續擴增，並增加日產6000~1萬條的轎車胎產線；另印尼新廠的投產日程和產能規畫與印度廠相同，成為今年營運點火主力。

以雙印二廠初期日產2萬條機車胎的規模，並自第2季起投產估算，對今年營收貢獻約26億元，若後續投產順利加開產線，再加上汽車胎產線投入，對營運貢獻將更為可觀。正新經營層將雙印二廠定位在搶攻當地內需，且與在地日系品牌合作深厚，對未來持續擴產深具信心。正新股價上周五（6）日收62.6元，上漲0.9元。

輪胎大廠南港也將延續去年啟動的擴產舉措，國內新豐廠產能由先前的日產1.6萬條持續擴大至1.9萬條。公司表示，今年主力歐系客戶訂單倍增，以自有品牌之姿進駐的日本市場也將成長三成，在目前新豐與對岸張家口廠產能滿載情況下，已著手積極尋覓擴廠用地，由於擴產用地需50甲，國內不好找，正評估南向東南亞建置新廠，解決產能吃緊情況。

南港耗費5億元在旗下新豐廠建置的自動倉儲自2月起運轉，占地3,000坪，容量高達30萬條，引進智能化設備管理，除有效將低人力成本，亦能加快出貨速度並滿足少量多樣的客製化需求。

建大在越南、印尼的布局今年展現效益，其中印尼新廠首季投產，日產自行車胎4萬條及機車胎3.4萬條，初期供應當地售後市場，後續搶攻山葉、本田等一線廠配套組車市場，並視情況增設汽車胎產線；另越南二廠搶在第2季試產，生產汽車胎，日產能規畫2.5萬條。

評析
正新雙印布局發酵，新廠第2季前正式投產，建大印尼及越南新廠也在今年啟動，產能大幅擴增

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轉貼2017年1月16日經濟日報，供同學參考

南港去年獲利 估五年新高

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠南港（2101）業績躍進，受惠產能擴充出貨飆升，去年稅前盈餘有望突破15億元，年增34.8%，締造五年來新高紀錄。該公司榮譽董事長林學圃樂觀展望今年營運，指歐洲龍頭客戶訂單倍增，主打自有品牌的日本市場也將成長逾三成。法人預估，今年營收、獲利將穩在雙位數的成長軌道。

南港去年營運豐收，設計代工與自有品牌出貨雙旺，加上業外挹注，法人估計，全年稅前盈餘將突破15億元，年增34.8%，創2011年來最高水準。林學圃表示，為回饋股東，今年公司將首度提前在4月下旬召開，並將股息全數分配，讓股東權益提早入袋。南港股價上周五（13）日收29.45元，上漲0.05元。

展望今年營運，林學圃表示，將在產品面、技術面及市場面持續衝刺，在產品方面，除成功研發的高速胎及失壓續跑胎持續擴大歐洲市占外，也將因應市場需求快速擴充規格；另近期也啟動免充氣輪胎的研發，在次世代產品競爭上，與國際龍頭廠並駕齊驅。

技術面上，南港今年將延續去年新規格開發，力拚再推出400項新規格，維持「多樣化」生產能力的競爭利基，並同步深化與歐洲龍頭客戶合作，精進製造技術和產線。

在市場部分，南港今年開局報喜，主力歐洲品牌客戶今年下單量倍增。深耕自有品牌多年的日本市場，由於經銷通路布局更為完整，加上其轎車雪胎及卡車雪胎產品力強，預計今年出貨成長逾三成。

林學圃說，今年出貨拉高情況下，現有對岸張家口及新竹新豐兩廠產能均已滿載，產能已現吃緊情況，現階段已開始評估籌建新廠計畫，但礙於國內大規模土地難覓，預期轉往東南亞設廠的機率大。

法人指出，歐洲龍頭品牌客戶和日本市場占南港營運比重高，受惠出貨有望大增，加上近期已成功調漲出貨價轉嫁原料成本，同時公司布建人造膠、天然膠等低價庫存至年中，具擴大利差效益，今年營收、獲利年增上看雙位數。

舊廠開發案動工 業外補
南港輪胎（2101）備受矚目的舊廠開發案，自去年第1季末取得建照後，已在近期開始動工，預計興建七棟35層樓的A級商辦，成為北市地標型建築，四~五年內完工，對公司業外挹注可期。

南港舊廠在2008年停產，著手進行土地開發，期間歷經都更高門檻，直到去年出現突破性進展，在完成都市設計審議後取得建照，開發案基地總面積9,453坪，總樓地板面積6.88萬坪，總銷售面積6.26萬坪，位居台北東區門戶，為五鐵共構樞紐，可說是南港精華區位，周遭吸引多家金融機構總部進駐，看好區域從點連成面的商業發展。南港去年取得建照前，已積極評估各項開發途徑，近期定案在商業區部分以自主開發模式興建七棟樓高140公尺的A級商辦。

評析
南港受惠產能擴充出貨飆升，去年稅前盈餘締造五年來新高紀錄，今年營收、獲利將穩在雙位數的成長軌道。

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轉貼2017年1月17日蘋果日報，供同學參考

丁二烯飆近58個月新高　橡膠業Q1獲利辛苦

侯良儒／台北報導

合成橡膠主要原料「丁二烯」，最新報價達到每公噸2960美元，不僅離3000美元大關僅剩一步之遙，更創下2012年4月底以來的近58個月新高。市場憂慮，直接面對高價丁二烯的橡膠業者，如台橡（2103）、榮化（1704）、南帝（2108），恐因產品售價難以即時反應成本，傷害第1季獲利。

這波丁二烯行情始於去年11月中，一路從每公噸1500美元、2000美元、2500美元層層突破，至本週已近3000美元。只是，對下游究竟是好或壞？迄今莫衷一是。台橡總經理蔡偉強說，由於原料漲勢過於快速，導致公司製成合成橡膠後，無法立刻向客戶完全反應成本，多少對獲利有影響。

榮化董事長李謀偉日前受訪時，對於外界多認為丁二烯走揚對橡膠業者有利的觀點，提出質疑：「原料大漲、怎麼會大賺呢？」唯有橡膠產品的漲勢領先原料的增幅，橡膠業者才有大賺錢的可能。他認為以榮化的情況，因為原料庫存皆低，所以影響不大，並預估：「突然漲、就會突然跌！」

法人分析，這波行情受益最深者，首先應是像台塑化（6505）、中油等丁二烯製造商，預計在原料石油腦的價格相對持穩下，丁二烯將帶來可觀獲利進帳。其次，則是最下游的輪胎業者如正新（2105）、建大（2106），有望因為丁二烯走揚，而取得輪胎成品漲價的理由與正當性。

至於合成橡膠業者如台橡、榮化、南帝，則由於在被迫接受上游的高貴原料之際，卻又無法即時向下游反應成本，倘若整個第1季丁二烯報價持續劇烈爬升，這些先前備料皆不多的業者們，產品毛利與整體獲利將有被成本侵蝕的可能。

評析
正新、建大有望因為丁二烯走揚，而取得輪胎成品漲價的理由與正當性。

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轉貼2017年1月18日經濟日報，供同學參考

正新建大 擬提前漲價

經濟日報 記者高行／台北報導

丁二烯狂飆，帶動輪胎上游原物料驚驚漲，輪胎大廠正新（2105）和建大原本預計第1季前進行調價，但眼見此波漲幅過於兇猛，市場評估很可能將調價時程提前，且調漲幅度也將高於原先估計的5%。

龍頭正新先前對調漲輪胎價格態度保守，指主觀意願當然是跟著大廠一起漲，舒緩原料上漲壓力，但也得考量市場接受度，才會做出具體結論。不過，隨著人工橡膠和天然橡膠價格猛漲，市場評估其調漲步調將提前，漲幅也將較原本預期的3%至5%更多。

建大內部原本決定最慢明年3月前調漲，調漲幅度比照國際大廠，現也可能在成本壓力下提前，調漲範圍包括四輪及二輪產品線，涵蓋兩岸及外銷出貨價。

事實上，包括米其林、固特異、倍耐力及對岸龍頭中策等國際一線輪胎廠，已在去年底進行一波漲價，旗下轎車胎價格調漲3%至5%不等，反映這波原料上漲走勢。國內廠商南港、華豐及泰豐陸續跟進，今年元月起陸續調升全線產品價格，調漲幅度從8%至12%不等。

業者表示，調漲出貨價為反映節節上漲的人工橡膠和合成橡膠外，另包括碳黑、簾線、助劑等原料，去年起價格也一路走揚。

評析
丁二烯狂飆，帶動輪胎上游原物料驚驚漲，正新和建大很可能提前調價，且調漲幅度也將高於原先估計的5%。

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轉貼2017年1月18日聯合晚報，供同學參考

泰豐廠房大火 轎車胎調漲幅度可能再增

聯合晚報 記者黃淑惠╱台北報導

泰豐輪胎（2102）中壢廠昨天下午發生大火，今天相關的輪胎個股包括華豐（2109）、南港（2101）、建大（2106）盤中出現人氣，股價漲幅在2.6%~5.45%不等。

由於泰豐輪胎是以AM轎車胎銷售為主的業者，目前影響情況還不知道，何時能正常復工也還沒有辦法評估，今天相關的輪胎個股已經開始出現動能，其中又以AM市場的為主華豐（2109）、南港（2101）、建大（2106）股價漲幅都達2.6%以上。

原本受到丁二烯價格上漲，輪胎業者就想要調漲售價，但考量到市場的接受度問題，一直在考慮時機點，業界推估，雖然泰豐輪胎的產量對於全球整體市場的影響有限，然而，短時間內對國內的輪胎供給多少會出現衝擊，所以業界評估，輪胎產品價格有望在近日就開始調漲售價。

法人估，由於這波原料漲太兇，轎車胎原本就打算調漲，國內的輪胎業者包括華豐、南港、建大等也會跟著調漲售價，預計調幅在5~10%區間，由於泰豐火災影響，這波的調幅有可能比原預期還大。

至於火災衝擊泰豐在台灣最大的生產基地，對於公司的營運影響，必須要等公司員工可以取得電腦資料後，才能進一步評估，目前還無法了解何時可以復工，及後續賠償及影響概況。

評析
由於泰豐火災影響，對國內的輪胎供給多少會出現衝擊，輪胎產品價格有望在近日就開始調漲售價。

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轉貼2017年1月19日經濟日報，供同學參考

泰豐廠房燒毀 不准原地重建

經濟日報 記者高行、鄭國樑／台北報導



泰豐輪胎旗下中壢廠17日失火，公司昨（18）晚出面說明，初估庫存及生產設備損失逾5億元，每日停工營收損失為1,000萬元。針對大火引發空汙與周邊安全疑慮下，桃園市長鄭文燦不同意泰豐原地重建，還要成立專案小組求償，泰豐營運恐雪上加霜。

鄭文燦昨天強調，泰豐連接住宅區，不同意泰豐原地重建，「市區受不了二次災害」，政府將協助遷廠，並成立求償專案小組，「大工廠在市中心精華地段，不符都市發展原則」。鄭文燦要環保局從重開罰百萬，經發局協助遷廠，都發局規畫遷廠後都市計畫變更。

泰豐昨天暫停交易，昨晚公告將於今天恢復交易。17日收盤價為13.45元。

泰豐觀音新廠的廠房設備得等到第3季底才能支應，目前只能依靠大陸江西廠生產，中壢廠停工損失將導致每月營收腰斬，倘若無力復工，出貨空窗期拉長至少八個月，在營運持續惡化情況下，業界認為財務壓力將很大。

對於本次大火釀成財損部分，泰豐發言人楊建忠表示，除庫存20餘萬條輪胎付之一炬外，倉儲、廠方、生產設備都有部分受損，初估損失超過5億元，由於現場封鎖勘災，公司人員僅能從外部受損情況評估，這還不包括賠償附近居民費用，未來實際受損金額只會更高。

在營運部分，中壢廠每停工一日，營收減少約1,000萬元，以去年月平均營收6.28億元計算，停工期間每月營收減損約3億元，將導致公司營收近乎腰斬，衝擊今年營收至少24億元以上。

楊建忠說，泰豐觀音新廠的廠房設備年初雖已就緒，初期年產能300萬條，和中壢廠相同，但動工許可預計年中取得，第3季末才有機會動工。外界推估，生產空窗至少在八個月以上。泰豐對此表示，對旗下客戶生產及交期都會產生重大影響，已和國內外客戶協調中。

據了解，泰豐中壢廠區分為二區塊，其中1.7萬坪已規畫為工商綜合區，而這次遭祝融的廠區占地為2.7萬坪，自2001年起被桃園平鎮都市計畫規畫為住宅區，但迄今未做成決議。泰豐強調，由於該案遙遙無期，現階段全力爭取復工，並不考慮進行資產開發。

主攻汽車胎的泰豐近年以外銷為主，近五年每股稅後純益（EPS）落在0.98元至2.6元間，唯去年前三季營收下滑三成，獲利更急縮逾九成。

評析
泰豐連接住宅區，桃園縣府不同意泰豐原地重建，還要成立專案小組求償，泰豐營運恐雪上加霜。

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轉貼2017年1月21日經濟日報，供同學參考

泰豐轉機浮現 買盤追捧

經濟日報 記者高行／台北報導



泰豐輪胎（2102）中壢廠日前發生大火，嚴重衝擊營運，但市場著眼其資產題材，昨（20）日開盤後買盤湧入，股價直奔漲停且一路鎖死，終場高掛逾5,000張排隊買單，以漲停價14.4元作收，創半年來最高價。

泰豐股價昨逆勢上漲有跡可循，前日為火災發生後首日復牌交易，爆出1.1萬張大量，有承接買盤進駐，當日股價小跌2.6%，展現利空有撐架勢，昨日一掃營運烏雲罩頂，股價以漲停作收，不排除有特定主力著眼其資產題材進場承接。

泰豐為國內輪胎五哥，近年業績平平，市場能見度不高，股票成交量也在較低水位；不過，日前一把火卻燒出其資產價值，旗下土地資產能見度大增，吸引趁機撿便宜的買盤進駐。

多方買盤主要相中泰豐中壢廠的資產活化題材。據了解，中壢廠分為二區塊，其中遭火吻的廠區占地2.7萬坪，而先前桃園縣長鄭文燦表態不准原地重建，增加市場對該片土地資產活化的想像。

另一區塊占地1.7萬坪，已變更為工商綜合區，泰豐正與其他財團進行合作開發，計畫興建商場、觀光旅館等設施。上述二塊土地由於鄰近中壢火車站附近，為當地精華區域，素地價格每坪保守估計30萬元以上，潛在土地價值上看百億元，未來處分及開發利益可期。

在營運方面，泰豐去年受國際客戶要求降價影響，加上逾2.06億元的高額匯損，前三季業績直直落，累計營收40.68億元，年減29.8%；稅後純益1,024.4萬元，年減高達97.6%，儘管公司表示去年第4季有起色，但日前大火導致國內產線停工，今年營運承壓。

根據泰豐初步估算，中壢廠停工後，僅剩江西廠繼續生產，每日將短少1,000萬元營收，估計每月營收將腰斬至3億元以下。

評析
桃園縣府不同意泰豐原地重建，增加市場對該片土地資產活化的想像。

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轉貼2017年1月21日經濟日報，供同學參考

法人：開發時程仍有變數

經濟日報 記者高行／台北報導

泰豐輪胎（2102）昨（20）股價奔漲停，主因指向資產題材發酵。法人指出，泰豐旗下二塊土地儘管具開發價值，但能否順利開發及開發時程仍有變數，市場不宜過度期待。

泰豐中壢廠土地分為二區塊，其中被大火燒毀的廠區占地2.7萬坪，座落在中壢火車站附近。大火發生後，桃園縣長鄭文燦基於空汙理由，要求泰豐遷廠，不准原地重建，但泰豐內部因大面積倉儲難覓，仍以原地重建為優先選項，表示將和縣府積極協商，況且能否重建也非縣府可片面決定；因此，該塊土地未來能否如市場預期，順利進行都更開發，仍有很大變數。

泰豐中壢廠另有一塊面積1.7萬坪土地，配合當地都市計畫已變更為工商綜合區，近年來公司持續尋找合作對象共同開發，規畫為結合商場和旅館的商業中心，但由於房市景氣滑落，加上陸客急縮導致觀光業不景氣，短期內定案的機會也不大。

以上兩塊土地為泰豐在1960年取得，當時每坪進價成本僅230元，數十年來價格翻漲數千倍以上，現估價值百億元以上，家底可說相當雄厚，過去也一再成為股價炒作題材。

評析
泰豐旗下二塊土地儘管具開發價值，但能否順利開發及開發時程仍有變數，不宜過度期待。

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轉貼2017年1月22日蘋果日報，供同學參考

輪胎業瘋印尼 正新建大百億設廠

【侯良儒╱台北報導】

繼手機產業後，擅長用政策牽引投資的印尼，正推動一波輪胎業者的建廠熱。業界傳出，除台灣輪胎廠正新（2105）、建大（2106）外，包括中國品牌「風神輪胎」、印度品牌「阿波羅」、「馬德拉斯」都有設在地產線計劃。

中國印度業者湧入
東協最大經濟體、人口數全球第4的印尼，過去5年經濟成長率約4.8~5.2%，但外來直接投資（FDI）仍未達到官方期待，因此印尼近年以設置進口關稅等政策工具，促使國外品牌增加在地投資，蘋果、華碩等手機業者都在這樣的背景下加碼印尼。

這股由政策發動的投資風，也吹進輪胎產業，像是台灣「輪胎雙雄」正新、建大，已分別投資3億美元（約95億元台幣）、4500萬美元（約14.3億元台幣），合計超過百億元，切入印尼內需的汽車胎、機車胎市場。

正新董事長羅才仁去年6月股東會上曾指出，印尼新廠將在2017年中、約第2季末投產。主要操盤者、正新前總經理陳榮華也在同個場合，透露對新廠未來營運信心滿滿，他說，越南廠當初稼動率不高，但現在來到100%，「所以要看長期。」

建大新廠也蓄勢待發，預計2017年第1季下線投產。產能設計上，機車胎日產約3.5~4萬條，自行車胎約5~6萬條。副董事長楊啟仁先前說，當地會先從修補市場（AM）切入，盼獲消費者認同，打進當地組車廠供應鏈。

印度輪胎巨擘阿波羅，則在2016年6月設立印尼辦事處，瞄準印尼的卡車、公車等商用車市場，這也是該公司在泰國曼谷之外，於東協第2個辦事處。據中國媒體爆料，未來除了阿波羅，同為印度品牌的「馬德拉斯」，未來也有設印尼生產線的計劃。

評析
擅長用政策引進投資的印尼，正推動一波輪胎業者的建廠熱。

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轉貼2017年2月4日蘋果日報，供同學參考

普利司通喊漲 台輪胎廠財神到
橡膠原料價格看升 輪胎2017年新一波漲價潮湧現

【侯良儒╱台北報導】

連帶受益
繼去年12月一波波的漲價訊息後，近期輪胎業在中、美又有佳音傳出。研調單位預估，中國今年輪胎產量將有4%增幅、更勝去年；且美國市場龍頭普利司通又宣布3月1日將漲價5~8%，台灣輪胎雙雄正新（2105）、建大（2106）將連帶受益。

早在2015年1月，美國針對中國製輪胎的祭出雙反（反傾銷稅＋反補貼稅）重稅，大刀一砍，對岸輪胎廠剩餘的產能無處宣洩，導致市場供給遠大於需求，價格也如溜滑梯般直直落，當時即便規模達全球前20的業者也難倖免，出貨量、營收紛紛衰退。

經過1年多產業重整
2016年，在經過1年多的產業重整，加上中國車市「飆」出2位數的成長率，輪胎供需結構逐漸改善，不少以汽車胎為主的業者，去年出貨量、營收陸續轉為正成長，而當年第4季橡膠原料價格飆漲，更啟動闊別多時的輪胎漲價潮。

就在上月底，「輪胎商業網數據中心」發布最新報告，預估2017年至2020年，中國汽車胎產量的平均成長率約4%上下，勝過2016年的1.2%，及同年的全球均值2%。就總量來看，2017年中國輪胎產量將達6億條，高於去年的5.8億條。

該單位指出，中國輪胎業在2016年呈現反轉之勢，「特別是10月以來的上升，」預估去年12月卡車胎、汽車胎的工廠開工率分為72.7%、73.4%，各較前1年同期成長10.5個、7.5個百分點。今年1月則因原料漲勢，部分小廠的開工率略降。

米其林倍耐力已先漲
受丁二烯、天然橡膠、合成橡膠報價走揚，去年第4季包括米其林、倍耐力、固特異等一線業者，陸續在中國、歐洲啟動漲價；展望今年，輪胎商業網數據中心認為，隨天然橡膠價格未來仍可能往上，「輪胎將在2017年看到新一輪的價格上漲。」

在該份報告出爐的同時，遲遲未趕上這波漲價潮的北美，也由全球第1大輪胎廠普利司通，敲響漲價第1鐘。該公司宣布3月1日起，旗下包括汽車胎、卡車胎、工業胎、農用胎、翻新胎等產品，將漲價5~8%不等，以因應上游原材料的漲勢。

外界認為，在龍頭廠登高一呼後，勢必帶起北美其他業者「跟風」，為這波漲價潮補上最後一塊拼圖；從整體市況來看，今年除了需求面可望增長，價格面又增添利多因素。

上述種種訊息，對於台灣廠商而言，似乎比中國業者更有利。以正新為例，由於銷美輪胎改由台灣廠區出口，避開美國政府對陸製輪胎的雙反制裁，讓正新更全面的擁抱這波漲價潮。

台廠比中國業者有利
至於建大部分，受益在美布局延伸至下游的輪圈廠，這不僅同樣可避開雙反，產品單價更得以層層堆疊，所以若未來美國胎市全面走揚，法人推估，建大受益可能較正新還深，目前美洲佔建大的營收比重約33%，正新約佔12%。

評析
橡膠原料價格走揚，國際輪胎大廠陸續啟動漲價，台灣輪胎廠連帶受益。

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轉貼2017年2月9日經濟日報，供同學參考

南港營運旺 發1.1元股息

經濟日報 記者潘羿菁／台北報導

輪胎大廠南港（2101）業績躍進，法人預估南港今年度台灣廠預計生產540萬條、大陸廠預計生產520萬條，全年生產條數將可達1,060萬條，比較去年920萬條有高達15%的成長，今年營收有望增逾一成。

同時，南港董事會昨（8）日決議今年將配發1.1元現金股利。南港昨日股價收31.55元，上漲0.4元。

南港表示，成長動力來自新竹新豐廠和對岸張家口等二廠製程的改善，包括新工法的引入、新設備的投資以及人員素質的全面提升等等。產量提升有利固定成本的攤提，加上售價調高的效果，本業毛利將大幅提升。

技術面上，南港今年將延續去年新規格開發，力拚再推出400項新規格，維持「多樣化」生產能力的競爭利基，並同步深化與歐洲龍頭客戶合作，精進製造技術和產線。

在市場部分，南港今年開局報喜，主力歐洲品牌客戶今年下單量倍增。深耕自有品牌多年的日本市場，由於經銷通路布局更為完整，加上其轎車雪胎及卡車雪胎產品力強，預計今年出貨成長逾三成。

南港旗下二廠達完全滿載，比較去年整體營收103億元，法人預估今年有機會大幅成長。2月進入銷售旺季，較去年同期預估顯著成長。

評析
南港旗下二廠達完全滿載，今年有機會大幅成長。

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轉貼2017年2月16日經濟日報，供同學參考

廢胎爆量 輪胎業叫苦

經濟日報 記者高行／台北報導

廢輪胎堆置問題拉警報，民眾使用後的廢棄輪胎由於去化管道受阻，政府單位又無力解決，輪胎公會預期年底所堆放的廢胎數量將達10萬公噸，正新（2105）、建大、南港等輪胎業者也紛紛叫苦，將會面對回收成本遽增的壓力。

輪胎公會指出，過去廢棄輪胎向來有去化管道，破碎處理後，其中60%至65%送至紙廠、鋼廠、水泥廠作為輔助燃料；20%至25%輕裂解為環保炭黑與焦油；另10%至15%製成再生胎粉再利用。

不過，去年由於煤價大跌，廢胎被收購為輔助燃料的需求降低；加上地方環保團體向地方政府施壓，盼禁止造紙與鋼鐵業者以廢胎作為輔助燃料，導致國內每年淘汰10萬至12萬公噸的廢胎無處可去。

去年竟有三至四成閒置在堆積場，而今年在去化仍困難的情況下，預計年底堆放量將達10萬公噸，進入夏季難保不會衍生嚴重的登革熱疫情。

輪胎業者指出，為解決廢輪胎問題，每年已繳交5億元的廢胎處理費，環保署應確保廢胎可確實去化，但現在面臨愈堆愈多困境，後續恐得再付高額處理費用，等於被扒二層皮，更增加營運成本負擔。

橡膠公會呼籲，面對該嚴重問題，盼中央出面與地方協調，必要時可監督紙廠與鋼廠的去化作業符合排放標準，而不是讓地方環保單位各自為政，放任廢輪胎堆積如山而坐視不管。

評析
為解決廢輪胎問題，輪胎業者每年已繳交5億元的廢胎處理費，環保署應確保廢胎可確實去化

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轉貼2017年2月17日經濟日報，供同學參考

原料飆  五大輪胎廠喊漲

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎重要成本人工橡膠去年第4季底狂飆，促使國內輪胎大廠正新（2105）、建大、南港等，紛紛在今年元月調漲出貨價，而農曆年前人工橡膠主要原料丁二烯（BD）價格飆風再起，2月突破每公噸3,000美元（約新台幣9.24萬元）價位，創近五年新高，各輪胎廠成本再度承壓，預計首季末再次調漲出貨價。

輪胎價格今年首波調漲由南港開第一槍，元月出貨價全面調漲9%~12%，泰豐、華豐也陸續跟進，調漲幅度8%至10%，而龍頭正新和建大則考量經銷商接受度，採緩漲策略，漲幅約3%至5%。

該波調漲主要為因應BD價格在去年底急拉，帶動人工橡膠價格狂飆，不堪成本壓力向下游轉嫁。

據了解，上波BD價格狂飆主要因星國大廠殼牌去年第4季停車，之後大陸、印尼、印度等國廠商裝置故障，導致市場供應大幅減少，加上進入年末備貨期，需求大增，導致價格一飛沖天。而市場原本預期在農曆年前供需平衡後價格受控，詎料又逢泰國鬧水患，天然橡膠供應驟減，促使向來和天然橡膠價格連動的人工橡膠再度強漲一波，出乎市場預料。

輪胎業者指出，先前保有的低價庫存即將耗盡，後續將面對成本遽增壓力，特別是橡膠類原料見回不回，且目前進入夏胎出貨旺季，橡膠現貨市場幾乎叫不到貨，因此今年第二波調漲勢不可免，預計第1季底前就會有所動作，調漲幅度按各家面對通路及市場情況有別，應在3%~5%以上。

國內前五大輪胎廠，除南港1月營收逆勢成長外，其餘皆呈衰退，前二大龍頭正新、建大表示，主要因今年農曆春節提前至元月，工作日減少，加上元月調漲出貨價前，下游經銷已拉高庫存，導致當月拉貨力道轉弱。正新股價昨（16）日收66.1元，下跌0.8元。

正新和建大元月除營收下滑外，法人評估，獲利方面，也因調漲幅度不足完全反映成本而受壓縮，預期在季末再次調漲售價後，可拉大獲利空間。

評析
丁二烯價格飆風再起，創近五年新高，各輪胎廠成本再度承壓，預計首季末再次調漲出貨價。

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轉貼2017年2月21日經濟日報，供同學參考

泰豐中壢廠上月大火  已恢復出貨

經濟日報 記者高行╱即時報導

泰豐輪胎（2102）中壢廠1月17日發生大火，總計20萬條輪胎成品付之一炬，產線也受影響而停止出貨。針對於火災後續的處理狀況，泰豐21日公告表示，目前火災現場整理即將告一段落，已自昨日起恢復營運並陸續出貨。

泰豐指出，中壢廠因一場大火重創公司營運，導致影響產品無法順利出貨，但目前火災現場整理即將告一段落，已自昨日起恢復營運並陸續出貨，隨產能逐步拉升，出貨量也將穩步放大。

火災發生後，桃園縣長鄭文燦曾表態基於環保考量，將不予泰豐中壢廠重建申請。泰豐表示，由於勘災後確認廠區內僅倉儲損毀，而生產線則無重建必要，因此，倉儲部分將不會重建，而生產廠房仍可運作，因此沒有重建問題，在完成堪災和整理後即可重啟生產並出貨。

泰豐強調，燒毀的倉儲將順應縣府要求，確定不會重建，現階段已將倉儲移往觀音新廠，不會影響正常發貨。

災損方面，泰豐先前指出，中壢廠因火災而燒毀的輪胎存貨約20萬條，加上原料、設備等損失初估約5億元，未來每停工一日將損失1,000萬元營收，如今停工月餘，停工損失估計逾3億元。而公司表示，正式的災損還在計算中，正式數字預計季底才會明朗。

評析
由於勘災後確認廠區內僅倉儲損毀，生產廠房仍可運作，在完成堪災和整理後即可重啟生產並出貨。

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轉貼2017年2月24日經濟日報，供同學參考

陸卡車輪胎 美不徵反傾銷稅

經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導

美國國際貿易委員會（ITC）在美東時間廿二日發布公告，認定自大陸進口的卡車、大客車輪胎，並未對美國國內產業構成實質損害或損害威脅，因此美國海關將不對自大陸進口的卡車和大客車輪胎徵收反傾銷和反補貼稅。

新華社報導，根據大陸商務部掌握的消息，雖然美國商務部在一月做出仲裁，認為大陸的卡車和大客車輪胎存在傾銷問題，並打算以最高稅率超過百分之八十的幅度課徵反傾銷稅。但美國國際貿易委員會已推翻了這項決定。

大陸商務部貿易救濟局局長王賀軍對美方做出的裁決表示讚賞。

他說，這一案件涉及大陸對美出口輪胎企業一百多家，影響十萬人就業，主要受影響地區為山東省。大陸相關商會、協會、企業和律師密切合作歷時一年，成果來之不易。

王賀軍指出，中美之間的輪胎貿易是互補的，兩者產品有差異，用途不同，大陸的輸美的卡車和大客車輪胎，有效滿足了美國內不斷增加的市場需求。

希望兩國輪胎產業加強對話與交流，有效管控貿易摩擦，共同維護開放公平的貿易環境，增進兩國人民福祉。

目前，美國是大陸出口輪胎的最大市場，產品包括卡車和大客車輪胎、轎車及輕型卡車輪胎，以及非公路用輪胎，其中又以卡車和大客車輪胎在其中占比最大。

從二千年起，美國對陸發起反傾銷、反補貼等（雙反）調查已達一百九十三件，而最終已損害結案的共有卅五件。

業內人士表示，這一勝訴案件最直接效果就是保住了大陸的輪胎出口市場，對大陸輪胎業發展有重要意義。

評析
美國的雙反制裁不成案，最直接效果就是保住了大陸的輪胎出口市場，對大陸輪胎業發展有重要意義。

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轉貼2017年2月26日蘋果日報，供同學參考

美對中卡車胎雙反未成　正新喘口氣

侯良儒／台北報導

美國針對陸製卡車胎的雙反（反傾銷、反補貼）制裁，在長達1年的調查後，上周確定不成案，多家中國輪胎廠輸美高達20％的高額稅率，可望就此調回先前水準，外界認為，此結果也將紓解中國內需輪胎市場，在供給量與價格上的壓力。

那麼，究竟哪間台廠受益最深？法人指出，相對於建大（2106）較專注小車胎市場，卡車胎佔營收17％的正新（2105），將就此放下一塊心中大石。

尤其各界對今年中國汽車市場的展望分歧之際，正新應可把較多的注意力放在汽車胎上。

2016年中國實施購車稅減半政策，全年車市衝至歷史新高，這讓身為多家組車廠輪胎供應商的正新，年度營收達到1176.2億元、年成長0.4％，終結連續2年下滑態勢；然而，今年減稅幅度剩1/4，是否影響對岸汽車需求，各界都在觀察。

評析
美國的雙反制裁不成案，將紓解中國內需輪胎市場，在供給量與價格上的壓力。

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轉貼2017年2月27日經濟日報，供同學參考

輪胎漲不停 南港今年二度調漲

經濟日報 記者高行╱台北報導

輪胎上游原物料驚驚漲，輪胎大廠南港（2101）上周宣布今年第二度調漲出貨價格，累計漲幅達16%~20%，市場預期，原物料居高不下情況下，各大輪胎廠將再度掀起一波漲價潮。

為反映原料漲勢，南港元月開第一槍，汽、機車胎等產品出貨價全面調漲9%~12%，事隔不過月餘，公司宣布再次調漲售價，範圍亦包括汽、機車胎等全線產品，國內外出貨也同步調高，累計二波調漲幅度達16%~20%。

南港二波調漲皆為轉嫁原料上漲壓力，以輪胎主要原料膠材觀察，人工橡膠受上游原料丁二烯兇猛漲勢帶動，今年以來價格上漲近五成，天然橡膠也因供給因素漲勢兇猛，另包括碳黑、簾線、助劑等材料，價格也是一路走揚。

為因應原料漲勢，除南港外，正新、建大、泰豐、華豐等輪胎廠，也在年初開始陸續調漲出貨價；不過，龍頭正新、建大考量市場接受度，採漸進式調漲，漲幅落在3%~5%間，膠材價格在2月起再次急拉後，市場預期，各家輪胎廠可望跟進，再次掀起一波漲價潮以反映成本。

評析
輪胎上游原物料驚驚漲，，各大輪胎廠將再度掀起一波漲價潮。

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轉貼2017年2月28日蘋果日報，供同學參考

正新：輪胎一路漲 將持續到第2季

【侯良儒╱台北報導】

高居全球第9、中國第3大輪胎業者的正新（2105）向《蘋果》證實，繼今年1、2月後，3月將持續調漲產品售價，且不排除一路漲到第2季。此外，正新在印度、印尼2座新廠房，也確定分別從第2季、第3季起貢獻營收。

印度印尼2座新廠
經過近2年重整的輪胎業，去年下半年因橡膠、碳黑等原料價格走揚，終於在第4季啟動暌違已久的漲價潮，並且範圍除全球前3大廠：普利司通、米其林、固特異，全球最大市場中國的主要業者中策、雙線、三角，也領先國內同業上調售價。

擁有自有品牌「瑪吉斯」的台灣業者正新，先前有關漲價議題仍是處於「只聞樓梯響、不見人下來」。然而，根據《蘋果》掌握的訊息，正新2月上旬已向中國經銷商發出通告信，宣布旗下卡車胎的售價將在2月15日、3月1日分別調漲4%、8%。

正新發言系統証實，其實從1月開始，便針對橡膠使用量較大的TBR（全鋼卡車胎）與LTS（全鋼輕卡車胎）調整售價，只是為了避免若一次漲足，導致經銷商恐難以吸收，2月、3月的漲價，反映的是先前應漲、但未漲的成本。

至於PCR（轎車胎）方面，正新表示，1月起也從毛利率較低的產品開始，進行3~5%不等的漲價。據了解，如同卡車胎的漲價策略，正新對轎車胎亦是採分階段漲價，且公司發言系統透露，為確保產品獲利率，未來不排除將一路漲到第2季。

展望第1季，儘管正新1月營收出現14.8%的年減幅，但公司說這是因為春節影響工作天數所致，2月起將恢復正常；就第1季客戶訂單來看，預估第1季營收應可較去年同期理想，至於獲利部分，得看產品漲價的落實度，以及後續原料走勢。

評析
正新對轎車胎、卡車胎是採分階段漲價，為確保產品獲利率，未來不排除將一路漲到第2季。

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轉貼2017年3月2日蘋果日報，供同學參考

品牌價值252億元 正新蟬聯全球輪胎10強

【侯良儒╱台北報導】

英國品牌評鑑單位Brand Finance公布2017年全球前10大輪胎品牌。台灣彰化發跡的正新（2105）以8.2億美元（約252.2億元台幣）的品牌價值，蟬聯排行榜第10名，是兩岸輪胎廠中，唯一擠進前10強的公司。

專注汽車及其周邊產業研究的Brand Finance，近日發布2017年100大汽車廠的品牌價值統計時，也一併公布今年前10大輪胎廠。與去年排名相仿，日本大廠普利司通、法國大廠米其林、德國的馬牌輪胎，依舊蟬聯產業的1~3名。

明年直追橫濱輪胎
Brand Finance並推算，普利司通的品牌價值約74.8億美元（約2300.8億元台幣），年增15%；米其林為60.9億美元（約1873.3億元台幣）、年成長3%；馬牌輪胎為前3大唯一衰退者，品牌價值36.3億美元（約1116.6億元台幣），年減4%，就前10大來看，僅馬牌與橫濱輪胎衰退。

就國別來看，前10強以日廠最多，總計共4家，除第1名的普利司通，住友橡膠、登路普、橫濱輪胎則分居第6、第8與第9名。若將視角放大至亞洲，則還有來自韓國的韓泰輪胎，名列第7，台灣龍頭輪胎廠正新則為第10名。

反觀美、德、法、義4國，各僅1個品牌入選前10大，擁有自有品牌瑪吉斯（Maxxis）、且去年同為全球第10的正新，可謂是兩岸輪胎業之光。據了解，今年第2季起，正新印度、印尼新廠將相繼投產，外界預期明年正新品牌價值將直追橫濱輪胎。

不過，2017年正新第1個正面訊息，當屬公司啟動睽違1年多的產品漲價。據悉，正新從1月起，便針對卡車胎、低價汽車胎進行首波漲價，且上月15日、本月1日也陸續進行第2、3波漲價，正新主管甚至表示，不排除第2季續漲。

評析
正新以8.2億美元的品牌價值，蟬聯排行榜第10名，是兩岸輪胎廠中，唯一擠進前10強的公司。

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轉貼2017年3月7日經濟日報，供同學參考

南港踩雙輪 上月寫佳績

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠南港（2101）2月營收出爐，在農曆春節工作日減少情況下，仍繳出亮麗成績，2月營收8.82億元，年增30.7%，主要因旗下代工及品牌雙雙告捷，為歐洲龍頭廠代工訂單倍增外，其自有品牌在日銷售也大幅成長，法人預估，3月營收有望再創佳績。

南港繼1月營收締造佳績後，2月營收大爆發，達8.82億元，年增30.7%，創近三年來2月單月營收最佳紀錄，特別是今年農曆春節假期集中在2月，締造佳績實屬不易，主要成長動力為設計代工與自有品牌出貨雙旺，主力歐洲品牌客戶今年下單量倍增。深耕自有品牌多年的日本市場，由於經銷通路布局更為完整，加上其轎車雪胎及卡車雪胎產品力強，出貨也大幅成長。

再者，鑑於原物料走漲，南港在元月成功調價轉嫁成本，汽、機車胎等產品出貨價全面調漲9%至12%，且在2月底再次調漲出貨價，累計漲幅度達16%至20%。

法人指出，公司快速反映價格得宜，加上期間仍有低價庫存，3月營收因出貨持續放大有望持續衝高外，首季獲利也有望受利差效益加持而擴大。

展望今年營運，南港今年將延續去年新規格開發，力拚再推出400項新規格，維持「多樣化」生產能力的競爭利基，並同步深化與歐洲龍頭客戶合作，帶動訂單倍增，深耕自有品牌多年的日本市場今年出貨成長上看三成，帶動營收、獲利年增上看雙位數。

評析
南港2月營收大爆發，主要成長動力為設計代工與自有品牌出貨雙旺，3月營收有望再創佳績。

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轉貼2017年3月13日蘋果日報，供同學參考

天然橡膠跌價 輪胎廠毛利轉佳

【侯良儒╱台北報導】

台系輪胎廠不僅2月營收亮眼，隨著原料天然橡膠從高點往下，各廠首季獲利壓力也獲舒緩；不過，原本被看好一路漲到第2季的輪胎報價，現也傳出龍頭廠正新（2105）態度轉為觀望。

2月營收普遍成長
扣除中壢廠遭祝融的泰豐（2102），其餘4家輪胎上市公司，在今年以來「驚驚漲」的報價加持下，2月營收皆為年增格局。其中，又以南港（2101）增幅最多、達30.7%，正新居次、增幅為18.8%，華豐（2109）、建大（2106）分別為7.3%、5.0%。

在營收顯著成長之外，成本端也傳出好消息。由於泰國連2月拋售橡膠儲備，引發天然橡膠從高點跌價；合成橡膠的關鍵原料丁二烯，每噸報價也從近56個月新高的3070美元掉至2900美元，將改善輪胎廠本季產品毛利。

然而，去年底隨著膠價走揚的輪胎售價，第2季恐將因原料開始走跌，漲勢可能不若第1季強。像台灣第1、世界第9大輪胎業者正新，就傳出對第2季漲價觀望以待；求證正新，公司表示：「還要觀察，現在還看不出來未來原料的走勢。」

評析
隨著原料天然橡膠從高點往下，各輪胎廠首季獲利壓力也獲舒緩。

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轉貼2017年3月16日經濟日報，供同學參考

正新3月營收 將重返百億

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）反映原物料成本，持續調漲輪胎出貨價，預期此波漲勢將一路反映至第2季。此外，加上正新進入傳統出貨旺季，以及主力大陸市場需求不錯，3月營收有望突破百億元，將是從去年6月來單月營收重返百億規模。

正新今年首月營收表現不佳，但2月營收立馬回神，達93.33億元、年增18.77%，創近二年來2月營收最佳紀錄，除受惠2月工作天數比去年同月多等因素之外，出貨價調整也有利營收高飛。

去年底輪胎主要原料天然膠與人工膠驚驚漲，繼國際輪胎大廠啟動售價調整後，身為全球第九大的輪胎廠正新也跟進，集團策略首波調漲膠料用量較大的TBR（全鋼卡車胎）及LTS（全鋼輕卡車胎）等卡車胎，並採漸進式漲價模式，分別在1、2月及本月1日調漲三次，避免一次漲足，讓下游經銷商有所調整因應。

對於占營收大宗的轎車胎，正新也採階段式調漲，元月開始以毛利率較低的產品漲起，調幅在3%~5%，隨膠料價格在2月進一步衝高，進入3月後也穩在高檔。

公司表示，為確保毛利率，加上現在看來市場接受度不錯，此波調漲不排除延續到第2季。

正新股價昨（15）日收66元，上漲1元。

揮別1、2月傳統淡季後，3月進入輪胎出貨旺季，正新2月營收衝高後，今年大陸市場仍有穩健成長力道，出貨價格也持續調高，法人預估，正新3月營收有望挑戰百億元。

評析
正新反映原物料成本，第2季持續調漲輪胎出貨價，加上大陸市場需求不錯，3月營收有望突破百億元，

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轉貼2017年3月21日工商時報，供同學參考

去年每股賺3.54元，建大擬配息2元

記者施蒔穎／台北報導

輪胎大廠建大 (2106) 受到自行車市場景氣不佳，以及台幣升值造成營收衰退，導致去年營收和獲利呈現同步下滑，2016年每股稅後純益(EPS)3.54元。建大董事會決議，每股擬配發2元的現金股息，配息率56.5%。

建大董事會昨日通過去年財報，因自行車市場不景氣、台幣升值造成營收呈現衰退，達294.93億元，稅後淨利30.92億元，EPS為3.54元。

建大表示，大陸新車市場因購置稅減半創近三年來新高，成長率達14%，建大在新車OE市場屢有斬獲，2016因新設美國研發中心故研發費用增加，惟整體營業費用為減少。

至於在業外匯率損益方面，因台幣2016與2015年12月底的匯率32.825相比，仍升值1.78%，但人民幣匯率整體而言是一路貶值，因此去年整體匯兌收益約有3.4億元，第4季每股獲利0.96元，去年全年EPS為3.54元。

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轉貼2017年3月23日蘋果日報，供同學參考

輪胎雙雄吃陸共享單車肥單
年出貨1000萬條起跳 建大已交貨鴻海

【侯良儒╱台北報導】

商機龐大
摩拜單車（mobike）、ofo掀起中國共享單車熱潮，台灣「輪胎雙雄」正新（2105）、建大（2106）證實，雙雙打入2大平台車胎供應鏈，全年訂單量1000萬條起跳，建大更已交貨給摩拜單車新ODM夥伴鴻海（2317）。

共享單車猶如「自行車版UBER」，中國目前以摩拜單車、OFO為產業翹楚，迄今累計融資分別達5億、6億美元。由於兩大平台皆喊出今年要生產1000萬台單車的宏願，摩拜單車更導入鴻海資源，近期包括車架、輪胎等零組件皆供不應求。

輪胎價格上漲
昨（22）台北自行車展上，本就是Ubike輪胎主要供應商的建大，董事長楊銀明證實，建大去年已切入摩拜單車、ofo供應鏈，並透露說：「去年量還很少，但今年突然變得非常大！現在1個月大概100萬條（需求量），5月底還會增加到200萬條。」

楊銀明預估，只要共享單車熱潮不墜，而建大又能順利在年中增產，公司今年針對共享單車市場出貨起碼1000萬條起跳，且不排除往2000萬條靠攏。

去年建大因主要客戶巨大衰退，自行車胎出貨量年減約1成，但今年有共享單車加持，他說：「出貨量一定成長！」

據悉，由於共享單車推動需求，加上1月起輪胎價格上漲，對岸自行車胎幾乎搶成一片，目前建大中國、台灣、越南廠區，已全產能生產自行車胎，業界人士更透露，摩拜單車為確保車胎供應，甚至由總經理親自出面與建大協調增加供應。

有關鴻海投資摩拜單車後，還將導入本身的設計製造資源，在數十家工廠開設單車產線，預計今年將生產560萬台的摩拜單車。對此，建大主管低調表示，近期確實有交貨給鴻海的鄭州廠，間接證實這家全球最大EMS業者，正如火塗火地布局自行車產業。

推升下季營收
目前共享單車的輪胎供應商除建大外，還有對岸業者中策橡膠、江昕輪胎，與台灣龍頭輪胎廠正新。《蘋果》昨去電正新，獲得高層證實，確實出貨給中國共享單車業者，目前每月出貨量約在100萬條，全年粗估約1000萬條，而近來因為產能吃緊，「再多也沒有了！」

正新過去1年的自行車胎出貨量約8000~9000萬條，建大則為1.2~1.3億條，今年受益共享單車需求，該類產品對兩公司自行車胎的出貨佔比都超過1成，建大更有望站上15%，法人認為，隨著近期量增價漲，雙雄第2季營收將較第1季更具成長性。

不過，共享單車的餅雖大，並非人人皆可吃。業界人士分析，為將整車單價壓低，該類車並無配置變速器與鏈條，輪胎也採較低價的實心胎，目前台廠僅組車廠巨大、永琪，踏板廠鋐光，及正新、建大切入供應鏈，「這當中又以輪胎廠掌握的商機最多！」

評析
輪胎雙雄正新、建大證實打入中國共享單車供應鏈，今年訂單量起碼1000萬條起跳。

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轉貼2017年3月23日經濟日報，供同學參考

建大自行車胎 訂單躍增

經濟日報 記者高行／台北報導



大陸城市自行車分享經濟崛起，帶來自行車胎新需求大潮，輪胎大廠建大（2106）積極搶攻該新興商機，其針對大陸公眾自行車（Mobike）的輪胎出貨量，自去年末起少量出貨，至今年2月單月已衝到100萬條。

隨訂單三級跳，預計5月起單月出貨將倍增至200萬條，帶動今年整體自行車胎成長逾三成。

有如台灣Ubike的大陸Mobike，去年在大陸各城市掀起風潮，帶動自行車整車及輪胎需求。

身為國內輪胎二哥的建大，去年即鎖定該新興商機積極布局，去年第4季順利打進各大Mobike車廠供應鏈，取得車胎供應權，今年前二月單月銷量衝到100萬條，隨訂單持續湧入，兩岸四廠產能全開，5月在印尼新廠的新產能加入後，月出貨量將衝到200萬條。

建大董事長楊銀明表示，各大自行車廠原本對大陸Mobike的後市看法兩極，部分車廠將其視為「蛋塔效應」，流行一陣就會冷卻；不過，隨著愈來愈多城市引進，業界也開始轉趨樂觀，台灣和大陸本土大廠皆紛紛投入。

據他估算，Mobike即使面臨市場淘汰洗牌，至少有年增1,000萬台的實力，且近期傳來官方打算強制三年更換，整車需求將更為龐大。

去年全球自行車嚴重衰退，今年前二月下滑15%，仍不見春燕；不過，對車胎供應商來說，大陸Mobike需求崛起如同及時雨，建大搶進大型整車供應商富士康、飛鴿、巨大等供應鏈後，今年整體自行車胎將揮別去年衰退情況，預計成長逾三成。

建大股價昨（22）日收50.2元，以平盤作收。

建大今年不僅Mobike訂單大有斬獲，歷經三年認證磨合，旗下轎車胎也正式搶進東風本田的供應鏈，成為其正胎供應商，預計4月起大量供貨；同時，建大也正和二大日系及美系車廠密集接洽，今年有望搶進其組車供應。

展望今年營運，楊銀明表示，上半年因新台幣升值，加上原物料上漲，售價還未漲足，營運以持穩為目標，而下半年在售價充分反映成本，以及越南、印尼新產能加入，有望急起直追，全年呈先蹲後跳格局。

評析
下半年在售價充分反映成本，以及越南、印尼新產能加入，有望急起直追，全年呈先蹲後跳格局。

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轉貼2017年4月3日經濟日報，供同學參考

輪胎雙雄南向 新廠Q2投產

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎雙雄正新（2105）及建大拚新南向，第2季起新廠陸續投產，成為帶動集團營運高飛的新成長動力。龍頭正新歷時近三年布局的印度及印尼新廠，預計年中前正式運轉，董事長羅才仁寄予厚望，指「雙印布局」是集團繼跨足對岸後最重要策略舉措，將開展集團另一黃金十年，帶動營收邁向2,000億元的新台階。

正新去年動工的印度和印尼廠年初廠房及產線設備已就定位，進入小量試產階段，集團指出，目前進度順利，預計第2季前就可正式量產，兩廠初期以生產機車胎為主，產能規畫為兩廠各有二條日產1萬條產線，總體機車胎年產能新增1,460萬條，較現有5,000萬條年產能擴增近三成。由於印度和印尼廠區占地廣闊，後續將持續進行二、三期擴產，除視市場需求情況增加機車產線外，也計畫增加日產1.6萬條的轎車胎產線，搶攻當地組車及售後市場。

正新相當看好雙印市場前景，指雙印為全球機車需求重鎮，印尼年產機車800萬台，印度更達2,000萬台，兩者總和為台灣年產75萬台的數十倍，且集團向來為日系一線機車廠的主力供應廠，已爭取到當地日系品牌的組車訂單，並同步揮軍售後市場，預估印度、印尼兩廠在二年內轉盈並挹注獲利。

輪胎二哥建大旗下印尼及越南二期新廠，也在第2季起陸續正式投產；其中，印尼廠規畫日產機車胎3.5萬~4萬條，自行車胎約5萬~6萬條，現階段已進行試產，預計4月正式投產。

另越南二廠則主攻轎車胎，預計第4季試車，初期小量生產，長期規畫產能達日產5萬條。

評析
正新雙印布局是集團繼跨足對岸後最重要策略舉措，將開展集團另一黃金十年，帶動營收邁向2,000億元的新台階。

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轉貼2017年4月3日聯合晚報，供同學參考

陸共享單車 踩熱風火輪產線

聯合晚報 記者黃淑惠╱台北報導

共享經濟正夯！中國大陸環保問題日益嚴重，「共享單車」經濟崛起，研究報告指出，2016年大陸的共享單車用戶數達1,886萬，預計今年會飆到5,000萬，隨著使用人數增加，國內的輪胎廠、零組件業者業績跟著看俏。

全球都在關注共享經濟（Sharing Economy）議題，為了環保、為了交通，先進國家都積極推動搭乘大眾交通運輸，國內的巨大（9921）也有推動YouBik服務成功的經驗，大陸也推出摩拜單車（mobike）及ofo兩家公司在推動，另東南亞國家也對自行車共享經濟發展也高度興趣。其中，又以大陸「共享單車」經濟商機最大，預期大陸共享單車市場今年需求量高達2,000萬台，已為台灣自行車大廠帶進大量急單，包括巨大集團代步車訂單上看60萬台；桂盟集團可望拿下逾1,500萬條鏈條訂單，目前大陸三座工廠日夜趕工。

今年元月，大陸兩大共享單車企業摩拜單車及ofo都宣布用戶量已經超過1,000萬，而且兩家公司也都積極增加自行車的數量，擴大場影響力，在北京等重要城市推出各種免費騎的活動，持續拉高消費者使用。

科技大廠富士康也跨足自行車市場，日前摩拜單車也宣布與富士康達成行業獨家戰略合作，富士康除了投資摩拜，也會在數十家工廠內，開闢摩拜單車生產線。

隨著中國大陸的共享單車市場商機興起，也讓低迷不振的大陸自行車市場注入新商機，不過，巨大、美利達（9914）等成車業者走的是中、高階市場，共享單車的受惠有限，反倒是零組件包括輪胎的正新（2105）、建大（2106）等，零組件包括利奇（1517）、桂盟（5306）等都將成為受惠廠商。

評析
隨著共享單車市場商機興起，讓低迷不振的大陸自行車市場注入新商機，國內的輪胎廠、零組件業者業績跟著看俏。

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轉貼2017年4月3日聯合晚報，供同學參考

共享單車 正新、建大、桂盟上鏈條

聯合晚報 記者黃淑惠╱台北報導

自行車產業去年受到歐美自行車市場衰退，間接衝擊到自行車產業的成長力道，中國的自行車共享經濟開始發酵，輪胎的正新（2105）、建大（2106）都是「共享單車」的主要供應商，零組件的桂盟（5306）也供應鏈條。

中國共享單車興趣，兩大業者積極增加騎乘方便度，自行車的布局也不斷擴大，預期大陸共享單車市場今年需求量高達2,000萬台，龐大的銷售數量，也吸引鴻海集團旗下的富士康轉投資「摩拜單車」，並且跨足生產自行車，桂盟集團推估可望拿下1,500萬條鏈條訂單。

輪胎廠的建大也指出，共享單車機制出現後，中國大陸的自行車市場也出現改變，建大的車胎結構已跟著調整，已拿下不少訂單，正火力全開，調整各廠的產能供應，因應自行車胎需求攀升，讓輪胎廠的生產效率變高，也因為需求增加，自行車胎價格也上揚，建大接單能見度已達7月，預估今年自行車胎業績將優於去年。

中國的共享單車興起，零組件受惠較為明顯，反觀這樣的趨勢，會不會直接衝擊到大陸的中、高價自行車市場銷售？國內的自行車業者也不諱言的指出，台灣自行車產業已經走高價化路線，代步車、單速車不是台灣業者專精，共享單車銷售單價低，台灣業者很難拚過大陸廠，台灣的自行車成車業者，長期還是要以高質化的自行車方向前進，才能在市場上站穩一席之地。

就目前大陸的自行車共享經濟發展來看，零組件受惠也會變的更為明顯，除了輪胎外，未來包括車架子、座墊、鋼材、輪圈等需求量都會變化，國內的相關零組件除了桂盟外，包括利奇（1517）等，也可以注意接單概況。

評析
共享單車機制出現後，中國大陸的自行車市場也出現改變，建大接單能見度已達7月，今年自行車胎業績將優於去年。

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轉貼2017年4月5日工商時報，供同學參考

正新建大布局雙印 啟動投產

劉朱松／彰化報導



輪胎雙雄的「雙印布局」正式投產起跑：正新橡膠（2105）旗下印度廠，本月將開始投產機車胎，第1期日產能設定2萬條，另印尼廠預定今年第3季投產；無獨有偶，建大工業（2106）旗下印尼廠，本月也將投產自行車外胎及機車胎，這都可增加兩家公司今年營運動能。

在「雙印廠」陸續投產之後，正新董事長羅才仁透露，依公司目前輪胎接單與營運來看，今年度公司營運可望比去年好。

正新印度廠產製機車胎，初期以印度內銷為主，先搶攻售後服務市場（AM），等拿到印度車廠認證之後，即可供應當地及日系機車原廠（OE）市場，包括日本本田印度廠在內。

正新指出，印度廠1期機車胎日產能設定為2萬條，等1期的產能稼動率，超過公司設定目標之後，將再進行第2期建廠工程，至於第2期機車胎日產能也是設定2萬條。

正新表示，旗下印度廠及印尼廠都是新廠，但因印尼廠工程，受到去年10月至今年2月雨季的影響，使得印尼設廠施工進度略有延後，但目前雨季已過，旗下印尼廠預定今年下半年投產，最快落在第3季。

正新印尼廠的機車胎，同樣也先搶攻AM市場，並在取得原廠認證後，兼做OE市場。由於東協各國之間的產品進出口，均享受免關稅優惠，所以，印尼廠產製的機車胎，未來也將外銷至東協各國。

正新說，等印度廠及印尼廠機車胎運作順利之後，下一階段將啟動當地轎車胎設廠案。

正新去年度認列旗下中國大陸各輪胎廠的投資收益，分別為正新中國公司高達51.31億元，居首；其次依序為廈門正新的26.96億元、正新重慶17.39億元、廈門正新實業的8.64億元、正新漳州7.92億元，及廈門正新海燕1.6億元。至於正新旗下Maxxis控股（BVI）認列正新越南及泰國投資收益，分別為10.51億元及5.98億元。

據了解，正新去年度認列印度廠及印尼廠投資損失，分別為5,234萬元，及1.07億元。

建大工業董事長楊銀明指出，印尼新廠已先行生產自行車內胎，上月底赴印尼廠訪廠後，該廠4月可生產自行車外胎。因印尼廠自行車胎，若要搶攻當地內銷，必須先取得當地車廠的認證，最快下半年才能夠內銷。

在此之前，印尼廠的自行車胎，將先外銷至大陸等地，因大陸是東協的會員國之一，目前雙方無進口關稅問題，只有兩地的運費問題。楊銀明透露，目前公司接單能見度，可看到7月，他樂觀看待今年自行車胎營運，可比去年成長。

評析
正新印度廠，本月將開始投產機車胎，另印尼廠預定今年第3季投產，建大印尼廠，本月也將投產自行車外胎及機車胎

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轉貼2017年4月6日經濟日報，供同學參考

正新、建大 輪胎再喊漲

經濟日報 記者高行／台北報導



去年第4季原物料狂漲，龍頭廠正新（2105）、建大出貨規模大，售價調整需考量下游經銷商接受度，所採取漸進式漲價模式，仍追不上原料漲幅，無法順利轉嫁成本，歷經元月首波調漲後，預計4月起再漲一波，平均調漲3%至5%，將帶動終端零售價調漲。

輪胎重要原物料人工膠和天然膠去年第4季意外狂飆，國內輪胎廠在來不及反映成本情況下，毛利率普遍承壓，展望今年，人工膠和天然膠前二月持續飆漲，3月重挫，仍撐在年初高檔，價格起伏戲劇化，如何順利轉嫁成本，成為輪胎廠今年營運最大挑戰。

正新去年底首波調漲膠料用量較大的TBR（全鋼卡車胎）及LTS（全鋼輕卡車胎）等卡車胎，並採漸進式漲價模式，分別在1、2月及4月1日調漲三次，避免一次漲足，讓下游經銷商有所調整因應；占營運大宗的轎車胎元月起以毛利率較低的產品漲起，調幅在3%至5%，預期4月進行新一波調漲。

正新去年第4季因漲價不及，毛利率表現由去年初的32.1%下滑至第4季的28.3%，當季獲利亦受衝擊，而今年4月若順利漲價，集團認為足以將成本完全轉嫁，有利毛利率回溫。正新股價昨（5）日收63.6元，上漲0.9元。

建大今年亦採取漸進式漲價，首季漲幅落在5%左右，仍無法完全反映原物料調漲，因此計畫4月至5月間進行第2波調漲輪胎售價，平均漲幅在5%以上。公司表示，人工膠和天然膠歷經前二月非理性狂飆後，3月已大幅下滑，預期可恢復穩定，若4月後第2波調漲順利，可望帶動下半年營運走強。

評析
正新、建大歷經元月首波調漲後，預計4月起再漲一波，平均調漲3%至5%，將帶動終端零售價調漲。

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轉貼2017年4月6日經濟日報，供同學參考

膠價走勢…輪胎廠最大變數

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎主要原料人工膠和天然膠去年第4季起漲，至今年2月間創下近六年來新高後，3月間急轉直下，價格重跌逾三成，上沖下洗的戲劇變化讓上游膠廠及下游輪胎廠均措手不及，備料方面採且戰且走的消極守勢，很難備足低價庫存。

由於3月人工膠原料丁二烯（BD）價格重挫，促使第2季上游人工橡膠廠報價開低，加上天然橡膠天候減產因素消除，價格聯袂下滑，促使輪胎廠第2季成本壓力稍見舒緩。

未來膠材價格是否持續走跌，人工橡膠業者直呼「說不準」。

近來價格震盪情況出乎意料，對價格持穩有利的是，丁二烯3月重跌後，下游輪胎廠受預期心理影響，拉貨情況已開始趨緩，需求走軟的情勢有利價格走穩或進一步滑落。

然而，由於亞洲主要丁二烯廠在5月起進入年度歲修高峰，屆時在供給受限的情況之下，下游一旦擺脫觀望，重啟拉貨動能，即可能再次掀起人工膠新一波的行情，對天然膠也產生助漲效應。

後續膠料走勢可說多空雜陳，變數仍大，為各輪胎廠關注焦點，也是其能否順利轉嫁成本的關鍵因素。

評析
後續膠料走勢可說多空雜陳，變數仍大，為各輪胎廠關注焦點，也是其能否順利轉嫁成本的關鍵因素。

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轉貼2017年4月8日經濟日報，供同學參考

正新雙印廠將啟動 營運靚

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎龍頭正新（2105）雙印布局開花結果，旗下印度新廠即將在6月正式量產，首期規畫年產600萬條機車胎；印尼廠則預期7月進入試產，二廠若產能全開，集團機車胎產能將拉升17.5%，帶動下半年營運。

印度、印尼二廠產能預期穩步開出，法人預估，若二廠產能順利達到滿載，集團機車胎年產能將由目前6,870條增至8,070萬條，成長17.5%，其總體機車胎占集團營收比約14%，將有效帶動集團營收。正新集團董事長羅才仁對雙印度布局寄予厚望，雙印在機車胎站穩腳步後，將進一步衝刺轎車胎，將成為集團營收衝向2,000億元的新引擎。正新股價昨（7）日收62.5元，下跌0.9元。

正新法說昨（7）日登場，備受外界關注的雙印布局傳來捷報，旗下印度廠廠房及機台已就定位，本月已啟動試車，預計二個月內取得開工許可後，6月正式量產。正新指出，該廠首期產能規畫為年產600萬條機車胎，量產後產能將逐步拉升，初期主力供貨當地本田等日系品牌，主攻組車（OE）市場，預期二至三年後轉盈。

展望市場，正新印度總經理廖正耀表示，印度機車市場潛力雄厚，年產機車1,800萬台，僅組車胎市場便高達3,600萬條，為台灣的30倍以上，售後（RE）規模每年更上看3億條，且市場供不應求，印度廠首期產能穩健拉升後，將衝刺第2季擴產，搶攻更為龐大的售後市場。

正新另投入的印尼廠，則因去年第4季當地鬧水患，原本和印度廠同步的進度延宕，如今預計7月啟動試產，首期產能規畫與印度廠相同，年產600萬條機車胎，至於何時正式量產，則需視官方核發許可的效率而定。正新同步看好印尼市場潛力，將主攻當地售後市場。

評析
正新雙印布局開花結果，二廠若產能全開，集團機車胎產能將拉升17.5%，帶動下半年營運。

p470121

轉貼2017年4月11日經濟日報，供同學參考

正新3月營收年減5.6% 建大年增6.8%

經濟日報 記者高行╱台北報導

輪胎雙雄正新（2105）、建大10日公布3月營收。正新3月營收受匯率變動影響，為110.19億元年減5.6%；建大則受惠調價前拉貨力道走強，加上對岸共享單車大單挹注，3月營收29.68億元 年增6.8%，締造近二年來單月營收新高紀錄。

正新3月營收小幅衰退，主要因其對岸銷售占比達六成，人民幣持續走貶，導致帳面營收數字跟著下滑，而集團強調，整體出貨和市場情況仍維持穩健，今年銷售目標仍維持成長格局。正新累計首季營收287.43億元，年減2.2%。

展望未來營運，為因應膠料等原物料上漲，正新第2季將對旗下品項做出更大價格調整，漲幅5%~10%，為去年第4季以來最大調幅。正新指出，由於膠料飆漲幅度太大，即使3月有所回跌，但仍處今年來高檔，目前和多家下游廠商已達成漲價共識，本季價格調漲預期可順利進行。

對於第2季旺季銷售情況，正新表示穩健樂觀，下游庫存水位健康，拉貨力道強勁，兩岸及泰國、越南廠的產能均滿載，而今年較大變數較不是「量」的問題，匯率及原物料走勢為主要變數。

建大3月營收29.68億元，年增6.8%，創二年來單月新高。公司指出，主要因輪胎製品售價預計4月續調漲因素，下游客戶拉貨力道增強，加上共享單車輪胎供不應求的挹注，促使營收高飛。

建大搶攻對岸共享單車商機有成，去年12月起月每月出貨百萬條起跳，日出貨由5,000~6,000條提升至4月約5萬條，預期5月增至6萬條，後續有機會提升至10萬條，將填補自行車胎的訂單缺口，帶動自行車胎出貨增溫。

新產能建置上，建大印尼新廠3月已開始生產內胎，4月起開始生產自行車外胎與機車外胎，旗下惠州廠、越南二廠、昆山二廠及天津的擴廠也蓄勢待發，未來具爆發成長機會。

評析
正新今年較大變數較不是「量」的問題，匯率及原物料走勢為主要變數。

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轉貼2017年4月11日工商時報，供同學參考

獲陸廠大單，建大共享單車車胎月出貨量看100萬條

記者施蒔穎╱台北報導

共享單車近年在中國捲起熱潮，建大 (2106) 積極搶攻商機，近期接單頻傳捷報，除了接獲中國飛鴿、富士達訂單，更順利拿到在共享單車前兩大品牌之一的ofo大單，在共享單車自行車胎1個月出貨量至少上看100萬條。

2016年中國市場興起共享單車熱潮，目前在大陸有約20家共享單車品牌，而以摩拜(Mobike)、ofo為產業翹楚，其中ofo已與建大洽談自行車胎訂單，要求組車廠指定採用建大的自行車胎。

建大也接獲中國飛鴿30萬輛自行車胎訂單(60萬條)，亦取得富士達的自行車胎40~50萬條訂單，建大表示，在共享單車自行車胎1個月出貨量最少100萬條。建大評估，還有艾瑪、永安行、永棋組車廠的共享單車訂單。

建大表示，自2016年12月開始接單，月產量由5~6000條提升至4月5萬條，預計5月再提升至6萬條，未來日產量是有機會提升至10萬條，可填補自行車胎的訂單缺口，帶動自行車胎出貨增溫。

建大受惠於大陸「共享單車」效應發酵，加上輪胎售價預計在4月份續調漲、下游客戶拉貨力道增強因素，推升3月營收攀高至29.68億元，年增6.8%，創下2年來單月新高。

評析
建大順利拿到在共享單車前兩大品牌之一的ofo大單，在共享單車自行車胎1個月出貨量至少上看100萬條。

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轉貼2017年4月14日工商時報，供同學參考

產能拓增，建大今年營運看旺

記者施蒔穎╱台北報導

建大 (2106) 今年營運看旺，除了自行車胎外，汽車胎在客戶端也有所斬獲，預期將持續擴增轎車胎產能，並新增OE(原廠委託製造)汽車胎客戶，同時公司旗下有5座工廠擴建計畫，可望為今年營運添柴火。

建大旗下各產品線營收比重分別是自行車胎22%，機車胎28%，轎車胎38%，其他車胎12%。建大指出，整體以自行車胎與機車胎產能較大，日產能各有25萬條及10萬條，PCR汽車胎日產能規模較小，約3.9萬條，其中台灣廠7500條，昆山廠2.6萬條，天津廠5500條。

建大目前已是上海通用、廣汽本田、東風本田、本田中國及柳州汽車等車廠的OE備胎供應商，OE正胎客戶包括一汽大眾、上海大眾、南京福特、鄭州日產，以及上海通用五菱等車廠，長城汽車、長安汽車均有交貨。整體而言，備胎已有13家客戶19款車，正胎有10家客戶17款車，另外還有10多家潛在客戶，可維繫汽車胎出貨成長。

同時，建大仍有包括惠州廠、印尼廠、越南二廠、昆山二廠及天津的擴廠計畫。印尼新廠3月已開始生產內胎，預計4月開始生產自行車外胎與機車外胎，設計產能為機車胎日產能4萬條，自行車胎5至6萬條，而初期產能各惟1萬條及2萬條。

建大指出，惠州廠土地及環保批准文件均已取得，惟土地交付進度延遲而未能動工，預計2017年下半年發包開工，第一期產能以深圳廠遷廠的產能為主，包括自行車胎6.5萬條及機車胎3.5萬條。

另外，昆山二期廠佔地1000畝，建廠成本落在35至40億元台幣，第一期工廠先做PCR擴廠及研發中心大樓；天津廠則籌設TBR全鋼胎廠計畫。

建大表示，越南二廠佔地42甲，以越南廠之盈餘轉增資做擴廠，設計產能為轎車胎2.5萬條，初期產能規畫為1萬條，預計今年第4季投產。

展望未來，建大除了受惠於輪胎售價續調漲、大陸共享單車輪胎供不應求的挹注，今年3月印尼新廠已開始生產內胎，4月起開始生產自行車外胎與機車外胎，另外新廠的擴建計畫也正如火如荼進行中，未來幾年成長性備受期待。

評析
建大今年3月印尼新廠已開始生產內胎，4月起開始生產自行車外胎與機車外胎

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轉貼2017年4月14日經濟日報，供同學參考

建大拚運動行銷 贊助大聯盟印第安人隊

經濟日報 記者高行╱即時報導

美國職棒大聯盟今年賽季起，建大輪胎正式與克里夫蘭印地安人隊（Cleveland Indians）合作，成為克里夫蘭印地安人隊2017年賽季的正式合作夥伴。這個合作協議提供了建大本壘版後及1、3壘休息區的廣告看板，使建大於電視轉播上大大了增加品牌曝光度。

克里夫蘭印地安人（Cleveland Indians）是一支位於俄亥俄州克里夫蘭的職業棒球隊伍，他們目前隸屬於美國職棒大聯盟美國聯盟的中區。該隊是美聯八支創始球隊之一，1901年成立於克里夫蘭。當時尚稱為克里夫蘭藍隊（Cleveland Blues），以聯盟球場為主場，直到1932年才搬到具有歷史意義的克里夫蘭體育場，而從1994年開始以傑克布斯球場（Progressive Field）為主場。印地安人隊創隊至今的戰績是8075勝7711敗（勝率.512）。2016年9月26日，印地安人以7:4戰勝底特律老虎，先取得美聯中區冠軍，之後更以4勝1敗擊敗多倫多藍鳥，挺進睽違19年的世界大賽，與芝加哥小熊爭奪睽違已久的世界大賽冠軍，可惜在3勝1敗聽牌時，被對方三連勝逆轉，止步於總冠軍之前。

建大副董事長楊啟仁表示，我們很高興能與克里夫蘭印地安人隊成為合作夥伴，MLB與克里夫蘭印地安人於俄亥俄州一直具有強大的品牌形象，去年克里夫蘭印地安人隊更是活躍於世界大賽。我們一直再尋找機會，能夠使建大品牌不與美國連結，也讓建大的台灣總部與建大據點所遍佈的全球100多個國家能夠連結起來，使建大品牌能夠於全球有更多的曝光度。

印地安人隊的資深企業贊助公關總監泰德鮑格（Ted Baugh）表示，我們很高興能於建大公司成為合作夥伴，我們相信本季於傑克布斯球場的比賽會是一個令人興奮的球季。此外，我們很高興建大對於印地安人隊的強烈支持，我們期望於本賽季結束後能與建大有更緊密的合作。

建大一直以來都非常專注於建立全球品牌運動行銷，建大除了今年新贊助MLB克里夫蘭印地安人隊外，尚有贊助NBA克里夫蘭騎士隊（Cleveland Cavaliers）、NBA布魯克林籃網隊（Brooklyn Nets）、哥倫布藍衣隊（Columbus Blue Jackets）、義大利甲級足球聯賽（Lega Serie A）、法國 Cofidis車隊、俄亥俄州州立大學美式足球隊及籃球隊、喬治亞州立大學籃球隊、LPGA龔怡萍、JLPGA盧曉晴、TLPGA葉欣寧及中華職棒統一獅隊等諸多運動項目。

評析
建大一直以來都非常專注於建立全球品牌運動行銷，使建大品牌能夠於全球有更多的曝光度。

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轉貼2017年4月27日經濟日報，供同學參考

正新配息3元 樂觀前景

經濟日報 記者潘羿菁／台北報導



輪胎大廠正新（2105）昨（26）日公告擬配息3元，這是連續五年配息3元，以昨日收盤價62.1元估計，現金殖利率約4.8%，展望未來，正新在印度、印尼投資計畫將在6、7月開花結果，有望帶動下半年營運動能。

正新去年營收1,173.88億元，年增0.6%，稅後純益為132.51億元，年增3.7%，每股稅後純益（EPS）為4.09元，受惠於高端產品出貨比重拉高帶動，獲利動能優於去前一年度。


公司昨日董事會通過擬配息3元，是連五年配息3元紀錄，總計將發出97.24億元現金股利，配息率約73.3%，維持連兩年配息逾七成。公司表示，雖然雙印近期就會開出產能，不過屬於首期第一階段，後續還有二階段待完成，因此多留點購置設備資金，決議比照去年配息狀況。

至於今年度營運，目前印度新廠即將在6月正式量產，首期第一階段規劃年產600萬條機車胎；印尼廠則預期7月進入試產，同樣為首期一階段600萬條機車胎，二廠若產能全開，集團機車胎產能將拉升17.5%，帶動下半年營運。

至於二階段擴增計畫（雙印各600萬條），則待新廠稼動率提升到一定階段才會啟動。

法人預估，若二廠產能順利達到滿載，集團機車胎年產能將由目前6,870條增至8,070萬條，成長17.5%，其總體機車胎占集團營收比約14%，將有效帶動集團營收。

正新集團董事長羅才仁對雙印度布局寄予厚望，雙印在機車胎站穩腳步後，將進一步衝刺轎車胎，成為集團營收衝向2,000億元的新引擎。

正新印度總經理廖正耀表示，印度機車市場潛力雄厚，年產機車1,800萬台，僅組車胎市場便高達3,600萬條，為台灣的30倍以上，售後（RE）規模每年更上看3億條，且市場供不應求。

評析
正新在印度、印尼投資計畫將在6、7月開花結果，有望帶動下半年營運動能。

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轉貼2017年4月29日經濟日報，供同學參考

南港擴產達陣 樂觀營運

經濟日報 記者高行／台北報導

輪胎大廠南港（2101）股東會昨（28）日登場，董事長江慶興指出，今年國內新豐廠產能擴充順利達陣，加上主力代工的歐洲龍頭品牌訂單三級跳，自有品牌在日銷售大幅成長，全年營運展望樂觀，對於外界矚目的舊廠開發案，公司表示，現正積極與合作夥伴洽商中，預計動工起算四年半後完工。

南港昨日召開股東會，議程順利，短短半小時就結束，會中通過去年財報及盈餘分配案，今年確定配發1.1元現金股利，按昨日股價28.8元計算，現金殖利率3.5%。南港去年稅後純益10.26億元，年增26.6%，締造近五年新高，每股稅後純益（EPS）1.25元。

會中小股東特別關切旗下位在南港精華地段的舊廠開發案，該案開發案基地總面積9,453坪，規畫商場、辦公樓及住宅；其中，由南港自行開發的七棟35層樓A級商辦進入動工階段，預計工期為4年半；另商場、觀光飯店及住宅方面，南港正尋覓國內外重量級合作對象。會中有股東特別關心住宅案每坪售價，公司評估由於區位難能，具每坪百萬元的開價實力。據法人評估，南港舊廠開發案利益將挹注公司2~3個資本額。

對於今年營運展望，江慶興表示，旗下新竹新豐廠去年積極擴廠，今年產能提升至日產1.8萬條，加計對岸張家口廠1.7萬條產能，總計日產3.5萬條，主要因應歐洲代工客戶及日本自有品牌的大幅成長，現階段二廠產能都接近滿載，出貨將超越去年水準。

江慶興強調，除出貨躍進，今年也積極提升效率並強化研發，如四季胎、免釘雪胎等新產品，都將陸續上市，搶攻國際高端市場。至於市場變化較大的原物料飆升情況，採購團隊預判漲跌趨勢，有效在低價位時布建安全庫存因應，並快速調整售價，有效維持獲利空間。

評析
對於外界矚目的舊廠開發案，現正積極與合作夥伴洽商中，預計動工起算四年半後完工。

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轉貼2017年4月30日經濟日報，供同學參考

陸降及時雨 輪胎業擺脫衰退

經濟日報 記者高行／台北報導

去年全球自行車市場吹寒風，正新、建大等自行車胎出貨受拖累，雙雙下滑；不過，大陸共享單車需求爆發，為低迷的市況帶來及時雨，促使正新、建大等輪胎廠自行車胎業務擺脫衰退陰霾，成為貢獻今年成長的主力引擎。

正新去年轎車、機車胎出貨均成長，唯自行車胎衰退，出貨量七二○○萬條，年減百分之十三點三，成為拖累去年營運成長的主要因素，今年在共享單車胎挹注下，預期自行車胎業務將擺脫衰退陰霾，帶動營運走強。

建大由於自行車胎占營運比重高，共享單車訂單對營運貢獻更顯著，首季營收七十三點○五億元，年增百分之一點五，特別是三月共享單車胎出貨衝破百萬條，帶動當月營收達廿九點六八億元，年增百分之六點八，締造近二年來單月營收新高紀錄。

建大樂觀表示，四、五月為因應原物料上漲調漲出貨價，加上出貨持續拉升，今年營運有望走高。

大陸共享單車屬低單價車種，平均成本約人民幣三百至五百元（約新台幣一三○○～二一五○元），為將整車單價壓低，並無配置變速器和鏈條，目前台灣切入其供應鏈廠商，包括組裝廠巨大、永祺及踏板廠鋐光，車胎則為正新、建大。

評析
大陸共享單車需求爆發，促使正新、建大等輪胎廠自行車胎業務擺脫衰退陰霾，成為貢獻今年成長的主力引擎。

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轉貼2017年5月3日工商時報，供同學參考

產能滿載 華豐規劃印尼、泰國新廠

劉朱松／彰化報導

斥資巨資的華豐中國廠（常熟廠）動遷案甫完成，已開始生產機車胎、自行車胎，及內胎等車胎。華豐橡膠（2109）執行長陳靖塘昨（2）日表示，大陸「共享單車」風行，旗下常熟新廠接到永祺車業及飛鴿自行車等多家廠商訂單，使該廠自行車胎訂單滿載，連台灣廠也將加入支援。

為拓展海外布局，陳靖塘透露，華豐在印尼中爪哇的井裡汶（Cirebon），已買下10萬平方米土地，計畫籌設機車胎廠。至於泰國1、2廠輪胎產能，目前已近滿載，因歐洲某家知名通路品牌廠商1年下訂自行車胎訂單，約占華豐自行車胎產量的一半，是公司最大自行車胎客戶，且這家客戶每年訂單量還持續成長。華豐已打算在泰國再覓地興建第3廠，規劃做為這家業者自行車胎訂單的專用廠。

陳靖塘透露，華豐常熟廠各類輪胎日產能，其中機車胎與自行車胎各3萬條，另內胎5萬條，受惠於大陸共享單車訂單的助威，該廠自行車胎產能，已滿載。

至於華豐蘇州廠，目前主力生產轎車胎，日產能4,800條，目前外銷占7成，內銷占3成，因內銷利潤較好，且內外銷價差約15％，因此，公司取得ISO/TS 16949認證之後，打算開拓大陸車廠原廠（OE）配套廠的轎車胎訂單，還要開拓大陸各省經銷商等體系，希望今年底轎車胎的大陸內銷比重，再可拉高至75％。

另外，華豐蘇州廠也大力擴大規格17吋至21吋的大尺寸轎車胎，進而搶攻運動休旅車（SUV），及輕卡等車款輪胎市場，希望蘇州廠今年底大尺寸輪胎占比，可由目前不到5％，再提升至30％，藉以增加該廠產品毛利率。

至於華豐旗下泰國廠1、2廠各種輪胎日產能，包括機車胎2.5萬條，自行車胎3.2萬條、工業車胎（含沙灘車胎）7,000條，及內胎8萬條。泰國廠目前產能利用率逾85％，幾乎近滿載階段。其中，華豐泰國2廠已定位為公司大股東－日本住友的登祿普（Dunlop）輪胎訂單專用廠。

評析
受惠於大陸共享單車訂單的助威，華豐常熟廠自行車胎產能已滿載。

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轉貼2017年5月4日經濟日報，供同學參考

輪胎雙雄攻陸組車鏈

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎雙雄正新（2105）、建大去年起積極搶進對岸自主品牌組車（OE）供應鏈，今年配合客戶有望持續增加，加速轎車胎下半年出貨成長。

大陸車市今年步入緩增長，但其本土品牌異軍突起，成為新的成長亮點，首季年增7.3%，增幅較整體車市高出5.6個百分點。

大陸車市首季銷量年增1.7%，邁入緩增長格局；不過，本土品牌銷售強強滾，首季年增達7.3%，遠高於整體車市漲幅，市占也接近五成水準，突顯本土品牌崛起的重大趨勢。

正新表示，去年起便鎖定大陸本土汽車品牌，強化對其組車市場開發，已成為上汽、東風等主力供應商，且鑑於大陸民眾自有汽車占比成熟，售後換胎市場（AM）將和組車並駕齊驅，將衝刺零售通路及電商開發，搶搭可預見的換胎潮。正新股價昨（3）日收62.4元，下跌0.3元。

目前轎車胎占比仍落後正新的建大，也積極搶攻大陸本土汽車客戶，藉切入其供應鏈有效提高轎車胎占比，去年取得北京汽車、東風柳州汽車、重慶力帆，九龍汽車、北汽銀翔車廠等組車訂單後，今年再接再厲，再增加長城汽車、長安汽車等客戶。建大表示，目前手上還有十餘家潛在客戶洽談中，預期今年大陸本土品牌客戶數有望倍數成長。

建大同步鎖定大陸合資車廠，已陸續供貨上海通用、廣汽本田、東風本田、本田中國等車廠的OE備胎，而OE正胎客戶則包括一汽大眾、上海大眾、南京福特、鄭州日產及上海通用五菱，累計大陸合資和本土客戶，備胎部分涵蓋13家客戶及19車款，正胎則有10家客戶17車款。

正新轎車胎年產能5,400萬條，去年銷量4,600萬條，占營收比44%，其中供應組車市場約占二成左右；建大轎車年產能約1,200萬條，去年占營收比38%。法人指出，由於組車客戶需求量大且穩定，向來為各大輪胎廠兵家必爭，雙雄今年受惠擴大組車供應加持，下半年轎車胎出貨將加速成長。

評析
雙雄今年受惠擴大組車供應加持，下半年轎車胎出貨將加速成長。

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轉貼2017年5月10日蘋果日報，供同學參考

金融海嘯以來最慘！正新Q1獲利創近33季新低

侯良儒／台北報導

輪胎龍頭正新（2105）今（10）公布首季財報，受新台幣升值近9％、關鍵原料橡膠價格走高影響，單季EPS（每股純益）僅0.59元，這是正新自2008年金融海嘯以來，近33個季度的獲利新低點。正新表示，目前匯率因素仍在，但產品漲勢難延續，第2季營收恐衰退。

正新第1季合併營收為2864.2億元、年減2.4％，毛利率25.7％、年減6.4％，為2013年第2季以來最低，營業利益73.5億元、年減21.9％，業外損失5.1億元、年增383.0％，稅後純益19.2億元、年減52.3％，EPS則為0.59元。

正新表示，第1季新台幣兌美元升值約9％，若扣除掉此一因素、以去年同期匯率計算，公司第1季營收應是正成長格局。不過，在新台幣強升形成5億多元匯損後，不僅拖累營收規模，更造成毛利率下降。

除了匯率因素外，正新指出，第1季合成橡膠、天然橡膠兩大原料報價雙雙走高，而公司產品報價漲幅又趕不上原料漲勢，且甚至比去年同期還低，亦是導致獲利衰退的另一原因。據悉，儘管正新今年前三月皆有調漲產品價格，但仍不及原料漲幅。

今天正新也同時公布4月營收為93.1億元，月減15.5％、年減7.5％。正新說明，4月營收較前一月下滑，主要是工作天數減少，像清明節、勞動節都有影響；至於年衰退原因，則是因為近期原物料報價下滑，經銷商採購轉觀望的關係。

展望第2季，正新坦言，3月中以來各項原物料從高點往下，同時又有中國同業調降售價，確實對於需求帶來不少負面衝擊；由於目前新台幣還在升值階段，未來除非出貨量有兩位數年增率，否則第2季營收仍會較去年同期衰退。

評析
目前匯率因素仍在，但正新產品漲勢難延續，第2季營收恐衰退。

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轉貼2017年5月15日蘋果日報，供同學參考

五大輪胎廠Q1業績　僅南港成長

侯良儒／台北報導

台灣五大輪胎廠第1季財報全數出爐，由於上游原料橡膠漲勢過快，產品售價不及反應，同時間又碰上新台幣升值，導致眾廠僅南港（2101）成長，兩大廠正新（2105）、建大（2106）獲利皆為金融海嘯以來新低，泰豐（2102）更陷入10年來最嚴重的虧損。

南港首季營收27.1億元、年增19.5%，稅後純益2.1億元、年增20.3%，EPS（每股盈餘）達0.26元。正新第1季營收2864.2億元、年減2.4％，稅後純益19.2億元、年減52.3％，EPS為0.59元。建大首季73.0億元、年增1.5%，稅後純益2.0億元、年減68.1%，EPS為0.23元。

華豐首季營收14.9億元、年減5.5%，稅後純益1188.9萬元、年減80.5%，EPS為0.04元。泰豐第1季營收12.0億元、年減25.9%，稅後淨損5.7億元、去年同期則為稅後純益1.1億元，單季EPS為負的1.25元。

正新、建大皆指出，第1季以來合成橡膠、天然橡膠兩大原料報價飛漲，但公司的產品報價漲幅卻又趕不及原料漲勢，加上同時間新台幣兌美元升值6%，傷害營收規模與毛利率，導致整體獲利衰退顯著。

評析
五大輪胎廠Q1業績，正新、建大獲利皆為金融海嘯以來新低，泰豐更陷入10年來最嚴重的虧損。

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轉貼2017年5月20日經濟日報，供同學參考

建大旺季到 獲利將向上

經濟日報 記者高行／台北報導

受制膠料成本飛漲，對下游無力全額轉嫁，建大（2106）首季營收、獲利雙雙衰退，但建大表示，進入第2季後，營運將大幅改觀，除膠料大跌、成本受控外，進入傳統旺季後，來自大陸共享單車訂單將持續衝刺，獲利將反轉向上。

建大第1季營收73.03億元，年增1.54%，但稅後純益僅2.04億元，年減68%；每股純益（EPS）0.23元，主因是原料天然膠人造膠價格今年初以來價格飛漲，輪胎製品銷售價格無法及時有效同步調漲，毛利大幅被侵蝕，導致毛利率降至21%，再加上新台幣匯率首季也大幅升值，至3月底匯率為1美元兌新台幣30.33元，較年初32.25元升值達6%，匯兌損失達2.32億元。若扣除匯損，首季稅後純益年減幅度將縮小至31.7%。

展望第2季營運，建大表示，當季為傳統出貨旺季，市場預估今年對岸共享單車增至3,000萬輛，較去年預估成長將逾十倍，集團在共享單車市占率高，可隨市場擴大而受惠。建大股價昨（19）日收47.35元，上漲0.05元。

同時，對岸機車市場由傳統耗油轉型電動摩托車趨勢確立，隨市場脈動，建大今年大力增產電動機車胎，搶進如雅迪等各大電動摩托車大廠主要供應商，銷量穩定成長。

在轎車胎方面，今年無論是合作搭配OE（組車）的新車廠家數及搭配的新車種皆雙雙成長，帶來後續營運動能。

法人預期，建大繼3月調漲出貨價後，5月繼續調漲輪胎售價。

第1季會營運情況有望落底，隨天然膠和人造膠於4月價格回跌，及進入銷售旺季，第2季獲利將反轉向上，下半年將優於上半年。

評析
隨天然膠和人造膠於4月價格回跌，及進入銷售旺季，第2季獲利將反轉向上，下半年將優於上半年。