橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2014年1月20日經濟日報，供同學參考

極端氣候效應 輪胎股利多

【經濟日報╱何耀仁】

2014年第一周，國際油價驟跌，雖然修正幅度僅在5%上下，但已經足以嚇跑中國大陸傳統建立春節假期庫存的買盤！

原油價格下跌，影響貿易商生意，買盤普遍呈現觀望、不積極的態勢，主要原因在於原油價格趨跌，預期塑化原料有向下修正的空間。因此，除非節前油價明顯出現反彈，否則今年塑化行情將可能須等到節後，才有機會交易熱絡。

欲了解塑化產業趨勢，首先須探討油價走弱的原因。去年12月起北美及歐亞大陸陸續出現極端氣候，地表大面積覆蓋冰雪，造成交通癱瘓、商業活動受創。極端氣候使得用以取暖的天然氣需求高漲，推升了天然氣價格。相反地，大規模的停班、停課嚴重影響成品油需求，使油價下跌，並間接使石腦油產出減少；乙烯、丙烯在上游石腦油供給下降、烯烴產品需求暢旺的情況下，價格走強。

此外，2014年預期北海布侖特油價之合理年均價格應在每桶100美元上下。因此，去年底油價上升至每桶112美元以上明顯過高，料油價將有下降空間。

1994年至1995年間也曾出現劇烈的氣候異常，使該段期間農作物產量明顯減少，其中主要棉花出產國中國大陸、印度棉花受天災重創而產量大減，該期間全球棉花產出更是減少了20%，使得化學纖維替代需求大增、供不應求。

去年以來的極端氣候雖會對冬小麥等作物產出造成衝擊，但美國棉花尚未有受害報告、中國大陸及印度庫存仍高，因此暫時不會影響棉花市況。但是，劇烈的氣候異常如果接連發生，全球化學纖維供需失衡的機率將大增。

受惠於美國景氣持續復甦，中國大陸經濟穩定成長，需求力道強勁，石化產品毛利將持續擴增。在乙烯、丙烯需求旺盛、價格走強情況下，預期台塑化（6505）第1季的輕油裂解部門獲利率將有不錯表現；然而受到乙烯、丙烯高價影響，丁二烯價格將維持弱勢。

預期下游合成橡膠價格走弱，使得輪胎業者在原料端成本降低，而輪胎平均售價向來不會因原料成本走跌而有太大的波動空間，因此將使輪胎業者毛利維持高檔。

本次推薦個股為正新（2105）、建大（2106）及台塑化。

（作者是棣邁產業顧問總經理）



全文網址: 何耀仁專欄／極端氣候效應 輪胎股利多 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/8436178.shtml#ixzz2qso5VVxC
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轉貼2014年2月12日蘋果日報，供同學參考

降價衝擊營收 正新1月跌破百億

【周義朗╱台北報導】年節因素及全球促銷降價戰，正新（2105）1月營收跌破百億元大關，為96.56億元，年減2.45%。建大（2106）則因購併美國事業，挹注2億元額外營收，單月營收26.55億元，年增10.78%。
去年包含天然橡膠、合成橡膠等輪胎原物料雙雙走滑，全球輪胎業自去年第2季起開始進行促銷戰。
正新於2013年6月股東會時，總經理陳榮華更首度證實，已順應趨勢調降輪胎價格，使得1月營收雖有擴產因素加持，但受農曆年節使工作天數減少、降價等因素，月營收仍跌破百億元大關。
正新主管強調，雖順應趨勢調降輪胎價格，但整體而言，因正新定位是平價之上，是銷售成長較快的級距，對營業額並不擔心，全年營運依舊審慎樂觀。

輪胎廠積極擴產
正新表示，今年擴產重心仍在中國市場，包括日產約3000條的天津轎車胎廠，計劃在今年底前，將日產能提升至2萬條；此外，斥資10億元的昆山全鋼胎新廠，也在本季動工建廠，預計2015年首季完工量產。
建大則強調，去年所併購的6家美國公司，已於去年12月起貢獻營收，今年1月金額約2億元。扣除掉美國事業貢獻2億元，建大本業營收約24億元，仍居高檔水位。
展望全年，建大主管認為，市場需求仍將成長，且雲林廠、天津廠陸續有轎車胎新產能開出，加上6家被併購公司將完整貢獻營收，預料產品銷量持續往上，法人則估，今年建大營收將突破300億元大關。
國內券商分析師表示，受惠中國車市和新興國家的強勁表現，加上機車市場潛力可期，正新、建大、華豐（2109）、泰豐（2102）、南港（2101）等輪胎廠，為搶搭這波商機，今年紛在東南亞或兩岸積極擴產，也使輪胎類股今年營運備受期待。

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轉貼2014年2月20日蘋果日報，供同學參考

建大今年獲利拼新高
3利多加持 法人估每股可賺逾5元

前景看好
【周義朗╱台北報導】建大（2106）今年3利多加持，美國廠正式貢獻營收、轎車胎廠大幅擴產以及龍華廠潛在開發利益，董事長楊銀明表示，今年營運表現肯定優於去年，且希望透過業內、外皆成長下，5年內能成為全球前20大輪胎廠。

法人表示，建大在轎車胎產能大幅成長以及併入美國輪圈廠的貢獻下，且天然膠和合成膠仍呈現供過於求，預料原料成本將維持低檔，公司毛利率將由2013年的25.8%進一步上升至26%，全年營收有望挑戰350億元大關，年增約2成，每股純益則將突破5元，營收獲利都有望創下歷史新高。

美國輪圈廠貢獻營收
楊銀明說，2013年底併入建大的美國輪圈廠，主要產品為割草機與高爾夫球車的鋼圈，公司於今年起開始全年認列營收，以1月營收26.55億元來看，其中約2億元就是來自於美國輪圈廠的貢獻。法人估，美國輪圈廠全年將有望貢獻營收24億元。
至於外界曾質疑日前購併美國輪圈公司，恐會壓低公司毛利率，楊銀明強調，在北美市場中，割草機、高爾夫球車等特殊規格產品，買方是以「輪胎＋輪圈」的「輪胎組」方式進貨為主，若建大純粹用輪胎銷售，常會被競爭對手搶單或造成低價競爭的情況。
如今，建大僅用6億台幣買下一年營業額2億美元（約60億台幣）、盈餘達2億台幣的輪圈廠等公司；相較私募基金用約百億台幣買下卡萊爾輪胎公司和其橡膠皮帶生產廠，該公司每年營業額約5億美元（約150億台幣），購買價相對便宜外，以後還能直接控制銷售通路，並提高銷量，門檻拉高，其實是很划得來。

深圳廠土地價值誘人
至於擴產方面，楊銀明說，建大的轎車胎是在台灣廠、上海廠與天津廠生產，日產能合計約3.3萬條，公司於去年第4季就開始計劃將台灣廠日產能從3千條提升至8千條。
天津廠日產能則預計2014年底之前，逐步擴增至2萬條，上海廠也將視市場需求考量擴增至3萬條，如此一來2014年底，轎車胎產能可增加至5.5萬條。
楊銀明認為，隨著本業和業外的持續增長，全年營運表現肯定優於去年。
法人則表示，建大的深圳廠位置靠近高鐵龍華站，土地面積達5萬坪，公司是在1990年以每坪人民幣1000元取得，若以目前市價每坪15萬元計算，預估潛在處分利益約為72.5億元，約可貢獻每股稅前盈餘為9.5元。

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轉貼2014年2月24日經濟日報，供同學參考

建大 今年營收拚新高

【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】

建大（2106）董事長楊銀明表示，市場需求仍將成長，且雲林廠、天津廠陸續有轎車胎的新產能開出，加上併購的六家美國公司將完整貢獻營收，預料今年營運表現將優於去年。法人估，全年營收挑戰350億元，將創歷史新高。

建大雖然去年產品銷量成長約4%至5%，但同時間天然橡膠、合成橡膠下跌，使得公司推出促銷活動刺激買氣，導致整體營業額較前一年減少。累計去年營收292.62億元，年減0.28%。建大昨（22）日股價收68.9元，下跌0.6元。

今年受惠於原物料下跌，加上經營管理效率提升，以及擴產效應持續發酵，本業獲利表現將達歷史新高。法人估算，全年稅後純益約為34億元，年成長28%。去年每股稅後純益則約4.5元，前年則是3.60元。

展望今年，楊銀明表示，現階段看起來合成膠和天然膠的價格應在上半年還是持穩看待，預期今年產品毛利和去年差不多。今擴產重點在轎車胎，去年底建大的轎車胎日產能為3.3萬條，預期今年員林廠擴3,000條至日產能達8,000條，天津廠擴1萬條達1.3萬條，昆山廠擴2.5萬條達5萬條。

此外，去年第4季所併購的楊家旗下美國Monitor、ADI等六家公司及營運據點，這些公司全年營收約30億至40億元。法人表示，今年建大將持續進行天津廠二期的購置設備計畫，以及雲林薊桐廠的擴建案，預料今年營運將持續成長。此外建大天津二期廠區以汽車胎為主，去年6月剛投產，滿線後年產能可達700多萬套，屆時將可帶來人民幣30億元（約新台幣144.93億元）年產值。預料今年營收將因諸多利多因素帶動下，可望挑戰350億元新關卡。

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轉貼2014年3月4日蘋果日報，供同學參考

南港今年行銷 兩岸開花
南港舊廠開發案 拼年底前拿到執照

【周義朗╱台北報導】南港（2101）昨法說會，榮譽董事長林學圃表示，為避免單一市場風險，今年將把行銷重心擺在中國和台灣，且藉透過重返小胎市場，希望今年業績逐季增長，並盼南港舊廠開發案在年底前拿到執照。
久未公開露面的林學圃，對於今年展望，充滿樂觀。而受惠原物料價格下滑、歐美車市回溫，南港去年稅前盈餘6.2億元，較2012年的2.86億元明顯增長。


今年重返小胎市場
林學圃說，今年天然膠、合成膠和黑煙等3大輪胎主要原料，因產能過剩，價格預料將維持低檔，有利公司毛利提升。此外，今年也將重返小胎市場，重點放在SCB（速可達交叉層胎）與MCB（重型摩托車交叉層胎）。
林學圃表示，以往都著重歐美車市，但金融危機後，專銷歐美的轎車胎需求出現停滯，近年已積極思考轉型，首先就是朝多元化產品發展，即由小而大的「輪胎全餐」產品策略。
目前除重點行銷SCB與MCB，未來還會展開多項開發計劃，包括TBS全鋼卡客車夏胎、LTS全鋼輕卡客車冬胎、RFT零壓續跑胎、全熱熔競技胎等。而SCB產品上市時間，預計落在4、5月。
其次，將積極行銷中國和台灣車市，今年台灣加盟店希望能拓展至50家，旗艦店5家；中國則將拓展200家店面，旗艦店20家。並與台灣大車隊（2640）合作，進行車體廣告行銷。

與台灣大車隊合作
至於南港舊廠開發案，南港子公司南榮開發建築執行長洪國強表示，近年未能如期開發，感到很抱歉。但預計3月中，台北市政府將進行南港廠開發審議案，希望此次會議能讓南港廠開發案通過，盼第4季能申請到開發執照。
據了解，南港舊廠基地面積9457坪，總樓地板面積近6.8萬坪，扣除6%自用，目前採賣場、商辦及住宅綜合開發方向，市場估以南港目前房價每坪約80~90萬元計算，總銷金額可逾500億元。

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轉貼2014年3月6日經濟日報，供同學參考

建大 加速深圳廠活化

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】
輪胎大廠建大（2106）加速處理大陸深圳龍華廠土地，董事長楊銀明昨（5）日表示，目前傾向朝「工改工」模式，並找開發商共同合作，期望今年股東會前完成簽約。

法人預估，一旦資產順利活化，潛在收益可望達87億元，直接賺進一個資本額，若是導入開發單位共同建設，也會帶來可觀收入。建大昨天股價上漲1.3元，以75元作收。

為了配合大陸政府，傳統產業西遷政策，建大現階段積極處理深圳龍華廠，楊銀明昨日出席台北國際自行車展，面對媒體詢問，他表示，當地政府鼓勵「工改工」模式，因此建大不排除會朝向這方向進行。工改工為舊型工業區轉型成新興工業區。

由於龍華廠緊鄰高鐵站，交通便利，法人透露，當地行情價格已喊到每平方米人民幣1.1萬元，按照龍華廠有16萬平方米的土地規模，潛在收益約新台幣87億元，逾一個資本額，貢獻每股盈餘約11元。

至於自行車市場，建大表示，目前歐洲買氣逐漸復甦中，今年1月、2月歐洲拉貨量，相較於去年第4季，成長約10%，儘管尚未回到正常水位，不過後勢將看好。

此外，巴西政府日前針對自行車輪胎反傾銷稅率，已經裁定出爐，建大受傷程度相對同業少，預期建大訂單會增加，不過法人分析，越南廠無法吃下這塊轉單效應，勢必要冀望於大陸惠州廠。

建大今年在美國輪圈廠挹注、轎車胎產能成長，以及龍華廠土地資產收益，法人預期全年營收有望挑戰350億元大關，年成長約二成，目標達陣刷新高。



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轉貼2014年3月7日經濟日報，供同學參考

正新 印尼建廠加速度

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


印尼市場潛在商機大，正新（2105）也加速投資進度，正新總經理陳榮華表示，印尼廠一旦土地取得後，投產時間表跟著明朗化。

陳榮華昨（6）日出席國際自行車展，他說，印尼人口數高居全球第四大，隨著經濟成長，國民所得逐漸提升，勢必會帶動車輛需求，運輸零組件會跟著受惠，此外，同樣看中充沛勞動力，才會落腳印尼新增廠房。正新昨日股價收在79元，上漲0.7元。

據了解，正新日前董事會決議，針對印尼廠投資8,000萬美元，加上當地融資，合計總投資金額達100億元。

另外，廈門海燕第三期也在擴產中，預計明年上半年投產，投資金額約人民幣10億元，全鋼胎日產能約三千條，法人估計會新增營收人民幣60億元。

對於今年展望，陳榮華表示，現階段觀察今年生產原物料價格，處於穩定階段，但是生產成本，包括水、電與人力薪資都在上漲中，是否會壓縮到毛利，仍有待觀察。

目前正新在大陸布局，包括廈門正新、天津大豐、廈門海燕、正新實業、重慶正新、漳州（集美）與昆山正新。至於在台灣投資概況，五座在彰化，一座在雲林。



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轉貼2014年3月8日工商時報，供同學參考

拚產能 華豐加碼海外擴廠

工商時報 記者曾麗芳／台北報導
華豐橡膠（2109）積極布局海外輪胎市場，董事長蘇明芬指出，華豐將加碼擴建海外廠，除了泰國2廠將在今年6月完工啟用，今年也規畫在大陸蘇州、柬埔寨擴廠，預估資本支出超過25億元；此外，華豐也將於彰化購地擴廠。

隨著海外新廠陸續啟用、產能將倍增，預期擴廠效益自2015年起發酵。

蘇明芬指出，由於泰國華豐訂單滿手，產能已供不應求，華豐去年斥資約6億元擴建泰國2廠，機車胎日產能可達7,400條，預計今年6月量產。

隨著泰國1廠、2廠機車胎日產能倍增加持下，華豐泰國今年營運表現樂觀。法人估，華豐泰國今年營收可達32億元，EPS上看6元。蘇明芬原是泰國華豐董事長，現泰國廠已是華豐的金雞母，去年營收為26億元，EPS達4.87元。

蘇明芬去年4月接下華豐集團董事長後，不僅積極規畫海外擴廠，同時引進策略聯盟夥伴力瑋（5398）與計程車業者皇冠大車隊，以優惠價格，透過力瑋將輪胎銷售給皇冠大車隊，藉此機會打開華豐在台輪胎通路。

蘇明芬表示，華豐原本規畫續建泰國3廠、或是進軍越南投資設廠，但看好柬埔寨擁有免關稅的製造優惠，因此董事會決議將原本要投資泰國3廠的資金，移轉到柬埔寨設廠，初步規畫將打造自行車胎日產能1.5萬條的生產線，投資額約6億～10億元，預計2016年中投產，未來自行車胎主要外銷東協與中南美洲市場。

此外，蘇明芬表示，華豐中國常熟廠土地已被政府徵收，將遷移到廣達393畝地的蘇州廠擴廠。蘇州廠目前僅有1座工廠，生產機車胎與自行車胎，今年將砸下17億元興建蘇州2廠，主攻轎車胎。

她說，華豐蘇州2廠預計2015年6月投產，日產能8,000條；同年，緊接著規畫興建蘇州3廠。蘇州3座工廠預計2016年底全部量產後，最高總產值可達90億元。

事實上，蘇明芬入主華豐不到1年，就繳出亮麗的營運績效，其中，華豐中國廠虧損就大減9成，連續虧損多年的華豐，去年終於轉虧為盈，前3季稅後EPS 0.63元，預期全年獲利逼近1元，擺脫連年虧損命運。

法人表示，華豐中國常熟廠的土地補償費約11.9億元，今年第3季可望進帳，預估每股可挹注2元獲利，加上華豐泰國受惠於東協等新興市場加持，今年營收可望優於去年，且台灣廠營運表現可期下，預料全年本業表現持穩，今年EPS有機會挑戰3.5元。

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轉貼2014年3月11日工商時報，供同學參考

厚生2月營收 年增3.69倍

工商時報 記者袁延壽／台北報導

板橋建案「橋峰」熱賣，厚生（2107）2月營收爆衝，單月合併營收新台幣4.68億元，年增3.69倍；厚生指出，第2季預期應還有高峰，上半年的營運成長性是可以期待的。

營建收入已占營收8成以上的橡膠股厚生，累計今年1至2月合併營收6.6億元，年增1.3倍。

厚生今年除了有「橋峰」建案入帳外，與大陸建設合作，在新板站特區所推出的「謙岳」案，依進度也可已以從今年開始入帳。厚生指出，依投資比例，可從總共40戶的建案取回17戶，由於此案已經完銷，平均每坪單價還比橋峰高，可望於第二季起逐步入帳。

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轉貼2014年3月11日經濟日報，供同學參考

正新建大 營運倒退嚕

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


正新（2105）、建大2月營收因春假休假，分別月減0.4%及19.06%，惟仍比去年同期分別成長16.75%及6.27%，兩家公司均認為，3月起可望回歸成長曲線，同時受惠全球景氣回升及擴廠效應挹注，第1季營運將可交出佳績。

正新2月補貨效應強，帶動正新2月營收96.17億元，僅月減0.4%，年增16.75%，表現優於同業，正新表示，泰國、越南與大陸市場持續穩定成長，預期3月營收將更上一層樓。正新昨日收在78.8元，下跌0.3元。

正新指出，農曆年過後有補貨潮，多少支撐2月營收表現，再加上泰國、與越南廠區出貨水準跟1月持穩，帶動年增率有16.75%成長，只是，卡在春節工作天數減少，讓月增率仍然衰退。

正新認為，全球經濟逐漸復甦中，指標市場的美國與大陸，持續成長，預期會再度拉貨，因此斗六三廠擴廠計畫，預計下半年動工，土地面積約10公頃，同步生產轎車胎與機車胎，據悉，合計每日產能可望在8,000條，並且在明年下半年投產。印尼廠將會加速投資進度，正新表示，期盼在今年6月前正式簽約取地，投資規模約在30公頃以下。



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轉貼2014年3月13日蘋果日報，供同學參考

鑫永銓高值化 攻PCB熱壓緩衝墊

【周義朗╱台北報導】橡膠輸送帶大廠鑫永銓(2114)研發的新產品PCB（Printed Circuit Board，印刷電路板）熱壓緩衝墊，有望於第2季大量出貨，法人認為，全年營運將添利多。
鑫永銓表示，近期PCB熱壓緩衝墊在陸續通過客戶產品測試後，效益將在第2季慢慢顯現出來。而第2季在進入傳統旺季，且緩衝墊小量出貨下，第2季營運表現將超越本季。

第2季營運超越本季
鑫永銓是橡膠輸送帶大廠，產品項目包括重型輸送帶、重型特殊輸送帶、齒型輸送帶、輕型輸送帶與橡膠板等。因重型輸送帶為產品線中毛利率相對低者，且價格不易超額轉嫁，毛利率較固定，公司近年皆致力於提高齒型及輕型輸送帶等高毛利產品的出貨比例。
鑫永銓去年新落成的第3廠房，主要生產高分子材料，產品包括太陽能與PCB熱壓緩衝墊；第4廠房則主要生產鋼鐵輸送帶，客戶鎖定國內鋼鐵廠。
鑫永銓主管表示，2014年起將逐步走向高值化、客製化市場，營運上將不受礦業市場不景氣的拖累。
關於PCB熱壓緩衝墊對於業績的挹注情況，該主管也表示，預估新產品效應將自第2季起發酵，逐步貢獻於各月營收之中。
目前鑫永銓的主要市場中，以美國佔營收比重約50%最高，其次分別為歐洲的19%、亞洲11%、大洋洲10%。由於該公司已表示，客製化程度較高的新產品，鎖定部分國內大廠，因此一般預料，今年亞洲市場的營收佔比將提升。
鑫永銓董事長林季進為與中、印等開發中國家的產品做出區隔，近年積極朝向特殊性、精緻化方向發展。此策略逐漸奏效，近年毛利率幾乎都在23%以上。
法人表示，合成膠佔輸送帶的原料成本高達83%，受惠合成膠價格位居低檔，讓鑫永銓毛利率拉高。預期在低價原物料加持下，去年稅後純益上看4.3億元，每股純益約7元，有望穩坐去年橡膠類股的每股獲利王寶座。

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轉貼2014年3月19日蘋果日報，供同學參考

南港營運看俏 積極開發不動產

【周義朗╱台北報導】南港輪胎（1101）今年動作頻頻，除宣布今年營收成長15~20%、營業利益率拚7~10%外，還將積極開發總銷售金額逾500億元的「東方明珠」開發案。
南港昨更宣布，金援子公司南榮開發7億元，力拼今年底完成建案執照申請案通過。
此外，南港為加速業務發展，進行人事大調整。除了新任董事長由江慶興接任外，也將內部3位重要高層擢升職位，希望藉由此方式，回復往日南港在國內輪胎業界的光榮地位。

進行人事大調整
南港昨日宣布，除金援子公司南榮開發7億元外，也將內部3位重要高層擢升職位
南港主管表示，公司今年不僅將擴大轎車胎在中國市場的布局，也將開出小車胎新產能，組織架構與經營方針須進行相當程度調整。而新任董座更是具備組織改造專才，希望能藉由此策略，奪回往日南港在國內輪胎業界的光榮地位。
此外，對於「東方明珠」開發案近年都未能如期進行開發，南港之前曾表示感到很抱歉。但今年因盼第4季前能申請到開發執照，所以加碼貸與資金7億元予南榮開發建築，好為在被允許開發前，能進行前置作業。
至於近期展望，南港主管指出，3月開始進入歐美夏季胎的備貨期，且同時間產品出貨天數也較2月成長；因此，就目前訂單研判，公司3月營運表現應能超越2月。且第2季為傳統旺季，所以3月起，各月營收有機會逐月走高。
此外，新產品方面，目前由中國同業代工的機車胎產品--SCB（速可達交叉層胎）與MCB（重機交叉層胎），產能除將在4月開出外，且預計該月底在中國、台灣正式上市銷售。
對於機車胎的新產能進度，南港表示，第3季將在新竹新豐廠，開出約日產5000條的新產能。

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轉貼2014年3月24日蘋果日報，供同學參考

建大積極進行擴產 看好Q2旺季營運

【周義朗╱台北報導】輪胎銷售旺季到來，建大（2106）董事長楊銀明估，受惠傳統旺季到來，目前產能供不應求，公司內部以盡快進行擴產計畫，預料第2季營運表現也將優於本季。此外，楊銀明也表示，盼服貿協議爭議事件能盡快落幕。
向來熱心關注台灣公共事務的楊銀明強調，台灣是以出口為導向，如果不積極融入區域經濟整合中，勢必會被邊緣化，如果服貿協議不過關，未來怎麼加入TPP（跨太平洋夥伴協定）和RCEP（區域全面經濟夥伴關係）？

楊銀明呼籲加入服貿
楊銀明說，當初ECFA上路後，觀察台灣自行車品牌在2010年至2013年出口而言，是從1.2萬台、3萬台、9萬台到25萬台，這顯示了雙邊開放後產生的效益，不只是所謂的競爭者攻不進來，台灣廠商更透過中國外銷到更多區域市場。
RCEP更是政府未來須趕快加入的項目，因為台灣勢必要跟東協國家做生意，如果沒有加入RCEP，以輪胎為例，從越南出口到東南亞國家關稅是0%，但台灣銷往東協國家光關稅高達10%，可見區域經貿整合的重要性。

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轉貼2014年3月26日蘋果日報，供同學參考

正新擴產償債 發50億元公司債

【周義朗╱台北報導】國內輪胎廠龍頭正新(2105)近年積極擴產，為營運周轉、償債改善財務結構，昨日董事會通過發行50億元無擔保普通公司債。

印尼拼上半年建廠
關於相關建廠速度，正新主管指出，印尼建廠方面，目前正與當地地主進行土地購買的最後確認，預料最快上半年取到土地，並進行建廠工程。
法人指出，正新印尼廠將鎖定當地機車胎的售後市場，未來日產能約6萬條，1年約可貢獻100億元產值。
除了印尼廠區外，正新亦透露，今年台灣斗六廠區也將動土，進行1條轎車胎、1條機車胎的產線建置工程。據悉，2條產線的日產能皆約8000條，並預計會在明年下半年投產。
至於廈門海燕廠區的三期工程，正新表示，目前仍就中國市場需求作審慎評估，是否今年將動工，則仍未定案。僅確定未來若一旦動工，將是1座日產能約3000條的全鋼胎廠。

3月營收表現優上月
對本季營運，正新表示，近期受惠上游原料天然橡膠、合成橡膠報價趨平穩，且中國下游需求也明顯成長，因此預料3月在中國、台灣廠區出貨天數恢復正常下，不僅產品單價持穩，單月營收也將超越2月表現。
展望全年，券商分析師強調，美、中車市近年需求強勁，加上看好中國機車市場潛力，國內輪胎廠今年多有擴產計劃，且近來邁入停割膠期，天然膠價格卻無明顯上揚，顯示全年輪胎原料價格有機會在低檔震盪，在輪胎成本預期低廉下，今年正新營運將續旺。
建大(2106)則表示，受惠傳統旺季到來，目前產能供不應求，公司內部以盡快進行擴產，預料第2季營運表現也將優於本季。

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轉貼2014年3月27日聯合晚報，供同學參考

外資催油 正新直飆

【聯合晚報╱記者林韋伶／台北報導】


巴克萊目標價：88.4元→95.7元

上市股正新(2105)公布去年第四季營收成績，在淨獲利的部分優於市場預期10%，在營業收入的部分優於預期的程度則達14%，顯示先前市場擔憂橡膠價格漲將對其營運產生壓力為過度擔憂，今天正新股價跳空開高，午盤後漲停鎖死，還有超過2千張買單高掛。巴克萊證券也出具最新報告，重申其加碼評等，並指出在稼動率提高與橡膠價格漲勢趨緩的情況下，正新後市看俏，將其目標價由先前的88.4元上修到95.7元。

巴克萊證券在報告中指出，正新公司管理階層表示，先前市場擔心橡膠價格上漲對正新營運可能產生的壓力，但正新因為產品多元化抵銷了部分的衝擊。由於看好正新稼動率提升，且橡膠價格提升對公司所產生的壓力低於預期，巴克萊證券提高今、明兩年的EPS估值約9.5%、11.4%，來到6.79元與7.13元的水準，也因此提高正新目標價，從88.4元提升到95.7元。

正新公司預估，今年稼動率將達85%到90%間的水位，比去年在80%到85%間的數字還要高。



全文網址: 外資催油 正新直飆 | 今日股市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO1/8575174.shtml#ixzz2xCni3oUJ
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轉貼2014年3月29日鉅亨網，供同學參考

輪胎雙雄 內外資掃貨 Q2迎旺季

鉅亨網記者尹慧中 台北　

橡膠股本周漲勢逾6%再擊敗大盤，主因去年獲利創高的輪胎雙雄再帶頭轉強，正新(2105-TW)、建大(2106-TW)獲內外資齊掃貨，二者並將迎來第2季的傳統旺季。

輪胎雙雄去年獲利分創高讓投資人吃下定心丸，正新2013年合併營收1330.86億元，稅後淨利185.49億元，每股稅後盈餘5.72元。建大2013年合併營收324.5億元，稅後合併淨利33.67億元，每股盈餘達4.41元。而二者的績優表現與今年仍將穩成長，也引發內外資齊關注早先遭修正後，近期本益比約14-16倍是相對漲多的電子股偏低。


正新本周跳空突破所有均線糾結，但尚未重回去年除權息前的百元價位，近一月漲7.10%，近一周漲9.46%，今年以來漲8.33%；外資持股比重回14.75%，投信持股2.05%，融券最後回補日411。近10日外資借券賣出增約1254張。

建大將發出的現金股息創該公司掛牌以來新高，建大近一月修正1.77%，近一周漲2.27%，今年以來漲約8.75%；外資持股比7.69%，投信持股約4%，融券最後回補日418，28日雖遭遇部分獲利了結與當沖亂流，但仍收在5日線上方且當天八大行庫總體進出統計已再轉買超。

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轉貼2014年4月4日經濟日報，供同學參考

3月業績／南港+31% 喜迎旺季

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


歐美市場報喜，讓外銷該區域為主輪胎廠，3月進入穩定支撐點，南港輪胎（2101）自結3月營收12.5億元，月增31.3%，年成長9.6%；泰豐輪胎雖未公布營收，但公司透露，單月成長表現不錯。

南港營收比重，將近四成來自於歐洲市場，當歐洲景氣一回溫，立刻顯現在南港營收數字上，今年第1季營收為31.6億元，較去年同期成長9.5%。

南港表示，儘管2月工作天數減少，但是歐洲市場逐漸回溫，帶動今年第1季保持正成長，此外，3月進入歐洲夏季用胎備貨季，第2季走入旺季，將會再度拉抬營收表現。

法人預估，按照目前成長趨勢，只要每月較去年同期多1,600萬元，今年全年營收可望達到150億元，南港名譽董事長林學圃的二成營收成長目標，也會達陣。南港昨（3）日股價收在36.95元，上漲0.5元，漲幅1.37%。

泰豐輪胎營收比重，歐洲市場占兩成，北美約三至四成，今年前二月營收為12.97億元，較去年同期微幅減少4.70%。

自3月起，明顯感受到歐美市場雙喜臨門，其中，歐洲市場的拉貨效應，預期第1季可以止住負成長，繳出持平成績單。

主要是二年前歐洲政府實施輪胎標籤化，每個輪胎出貨之前，都必須要標示其性能，讓輪胎業者成本增加，迫使當地輪胎廠大洗牌。

泰豐認為，下游客戶庫存量相當低，因此轉而積極下單動能明顯，因此預期，今年營收表現將會比去年好。

至於北美市場，泰豐指出，美國景氣復甦明顯，也會成為支撐公司成長的力道之一。



全文網址: 3月業績／南港+31% 喜迎旺季 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8591339.shtml#ixzz2xrR9JC7a
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轉貼2014年4月3日財訊快報，供同學參考

低價原物料挹注,法人估正新首季EPS約1.41元,第二季營收可望挑戰350億
【財訊快報／巫彩蓮報導】
天然橡膠、合成橡膠低價原物料效益浮現，正新(2105)去年第四季毛利率拉升到30.2%，較前一季26.23%，提高3.97個百分點，3月工作天數恢復正常，法人推估正新首季合併306.71億元，以30%毛利率來推算，單季每股盈餘1.41元，進入第二季輪胎業旺季，擴產效益，單季營收可望挑戰350億元高峰。
    合成橡膠、天然橡膠在第三季出現明顯跌幅，原物料跌價遞延效益，正新第四季獲利表現優於預期，正新重慶廠、廈門集美正在進行擴產，重慶廠日產量由1萬條拉1.7萬條，廈門集美廠由6千增至8千條，廈門海燕廠進入第三期擴廠，日產能為3千條全鋼胎，暫訂明年上半年投產。
    正新去年全年合併營收為1330億，年增率僅2%，但原物料跌價，毛利率提升到26%，全年每股稅後盈餘5.72元，年增率達16.4%，該公司將在4月底召開董事會討論去年盈餘分派。

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轉貼2014年4月6日經濟日報，供同學參考

正新8日法說 擴產受矚目

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


國內輪胎業龍頭廠正新規劃8日召開年度法說會，由於去年大陸市場銷售亮眼，帶動全年度淨賺185.49億元刷新高紀錄，預計法人關心重點，將會落在公司擴增產能計畫，包括印尼廠、廈門海燕廠與台灣斗六三廠。

正新去年度營業額來到1,330.87億元，稅後淨利185.49億元，均創下歷史新高，每股稅後純益5.72元，也是近年來最高，主要是大陸市場需求旺盛。

由於正新旗下各廠，包括大陸重慶、廈門、漳州與台灣斗六廠量能滿載，帶動擴廠需求。



全文網址: 正新8日法說 擴產受矚目 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8594388.shtml#ixzz2y39tQF00
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轉貼2014年4月9日經濟日報，供同學參考

正新滿手單 3月績優

【經濟日報╱記者潘羿菁／彰化報導】



國內輪胎龍頭廠-正新（2105）昨（8）日表示，目前接單滿手，準備擴增產能，今年資本支出約5億美元（約新台幣150.65億元），與去年規模略增，雲林斗六三廠最快8、9月動工，明年第3季投產，分擔現行產能滿載壓力。
正新並公布今年3月營收124.45億元，月增29.40%、年增3.29%，睽違二個月重返100億元以上，並為去年以來單月新高表現。今年第1季營收317.27億元，年增5.08%。

正新昨日召開法說會，正新表示，今年市況不錯，目前接單相當好，包括雲林斗六廠、印尼廠與大陸漳州廠，都在進行擴廠構想。正新昨天股價下跌0.3元，以88.7元作收。

正新去年營收為1,330.86億元，稅後純益185.48億元，均創下歷史新高，每股稅後純益達5.72元，同樣是近年來最高紀錄。

正新副總經理吳軒妙表示，斗六三廠預計今年8、9月動工，工程期約一年，預料最快明年第3季投產，但是要生產的胎種，目前還無法確定，傾向機車胎與轎車胎二擇一。

正新東南亞第三個布局-印尼廠，正新總經理室協理李宏格說，選擇落腳印尼，除了避免匯兌風險，客戶希望正新到當地設廠，提供高品質輪胎，正新也考量印尼人口相當龐大，摩托車需求旺盛，隨著當地國民所得增加，汽車潛在商機也會顯現，初步布局會以售後服務（AM）為主。

李宏格提到，今年預計會購地完成，但適逢印尼雨季來臨，可能要到明年初才能動工，而生產胎種，也在做最後評估。

近日來天然膠與合成膠價格持續走跌，市場好奇是否會引發正新新一波促銷活動，李宏格說，目前正新售價穩定，尚未提出促銷活動，主要考量公司政策是要朝向中高階產品，增加營收比，因此今年促銷力道不會比去年大，但品牌行銷費用不會縮水。

另外，中東市場成為挹注營收新動能，正新表示，由於中東炎熱，輪胎消耗量大，且中東地區逐漸從內戰中復甦元氣，需求量開始大增，預期今年中東市場銷售會比去年好。

法人推估，正新去年中東地區，輪胎年銷售量約300萬條，預期今年可望成長兩成。



全文網址: 正新滿手單 3月績優 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8600430.shtml#ixzz2yKwAUuO3
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轉貼2014年4月11日經濟日報，供同學參考

3月營收／南港+31% 十月新高

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


南港輪胎（2101）昨（10）日公布3月營收為12.51億元，創近十個月以來新高，月增31.49%、年增9.76%，首季營收31.62億元，年增9.61%。法人估隨著旺季來臨與歐洲景氣復甦，第2季營收可望催油門，比去年同期好，逼近38億元大關。

南港輪胎衝刺歐洲市場，旗下新品ECO-2+（新世代環保節能胎）獲得德國認證機構TUV SUD 認可，成為大中華地區首家取得TUV SUD 認證輪胎廠，昨天舉行授証典禮，特地邀請TUV SUD專家輪胎暨輪圈部總經理Michael Staude來台頒發輪胎證書。南港輪胎股價昨收在37.30元，上漲0.15元。

南港輪胎研發副總經理彭添城表示，三年前就預測，省油性能的車胎會成為市場趨勢，讓南港輪胎一直以來專注節能車胎，頗受消費者好評，隨著公司經營不斷擴大，伴隨著品牌行銷力道也要加大，透過不斷參賽與獲得認證，增加國際曝光度，讓高單價產品滲透率提升。

歐洲市場銷售比占南港輪胎近四成，南港輪胎表示，第1季當地新車銷售成長逾2%，帶動公司營收成長，後續隨著新品上市與旺季來臨，可望讓營收如虎添翼。



全文網址: 3月營收／南港+31% 十月新高 | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8605280.shtml#ixzz2yWSWvxHw
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轉貼2014年5月1日工商時報，供同學參考

正新 每股派息3元

工商時報 記者劉朱松／彰化報導

全球第九大輪胎廠正新橡膠（2105）昨（30）日經董事會討論通過去年度股利，每股擬配發3元的現金，寫下公司創立47年來首次只發放現金股利的紀錄。

正新表示，董事會因考量不讓公司股本一直膨脹，進而稀釋年度的EPS，加上外資與法人都偏重計算個股的現金殖利率，而不是股票股利，因此，董事會昨通過102年度股利，只發放現金股利3元，不像過去三年配息與配股各半。

至於正新也將於6月17日股東會進行董監事改選，今年股東將改選9席董事，含首次新增2席獨立董事；另監察人席次，將由原2席，再增至3席。

經股東推薦之後，2席獨立董事名單將由東海大學會計學系副教授兼會計與產業研究中心主任許恩得，以及曾任大葉大學生物科技暨資源學院院長、現任該校生物產業科技學系教授凃瑞澤等2人出任。

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轉貼2014年5月6日經濟日報，供同學參考

南港 4月營收增4%

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


南港輪胎（2101）公布4月營收13億元，月增4%，年增7%，創下近11個月以來新高水準，主要是歐日市場進入夏季備胎旺季，營收跟著水漲船高，不過原本機車新胎4月底、5月初上市確定延遲，是否可在第2季底前貢獻營收，值得觀察。

南港輪胎昨（5）日股價收在34.30元，上漲0.20元。累計今年前4月營收約35億元，年增9%，朝向全年營收兩位數成長目標邁進。

南港輪胎表示，第2季為輪胎業傳統旺季，歐洲市場今年以來復甦力道不錯，日本市場也因為夏季將來臨提前備貨，在歐、日兩大市場貢獻，讓4月營收站上13億元大關。

不過，原規劃4月底、5月初推出SCB（速可達交叉層胎）與MCB（重型摩托車交叉層胎），確定延遲上市，南港輪胎指出，目前還在與代工廠做合約談判，預計近日內就會達成共識，一旦確定產品價格，就可立即量產，貢獻第2季營收，預期第2季表現可望好於第1季。

南港輪胎今年也加強行銷打知名度，預計兩岸市場拓展形象店達21家，初步估計，投入展店經費達到上千萬元，其中，今年在大陸首家形象店將落腳江蘇張家港市，最快5月中旬開幕，台灣已鎖定中部以南拓點。



全文網址: 南港 4月營收增4% | 上市公司 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8656177.shtml#ixzz30sgPVqmv
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轉貼2014年5月7日經濟日報，供同學參考

正新 將投資印尼百億

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


正新（2105）正式啟動印尼投資大計，該公司將於13日召開董事會表決總投資金額100億元的印尼投資案，規劃6月底完成購地，並在當地設立子公司，這將是正新在東南亞繼越南、泰國後的第三個重要據點。

正新表示，目前印尼子公司規劃土地面積約35公頃、股本至少上億元，籌設相關文件正準備中，期盼子公司設立後即儘快辦完購地手續。正新昨（6）日股價收85.1元，上漲0.1元。

正新指出，由於現階段印尼需求較大的胎種，以摩托車胎為主，因此印尼廠確定初期生產摩托車胎，後期才會增加轎車胎產能，以符合市場需求，而隨著印尼經濟成長，國民所得提升，屆時看情況再投入轎車胎產能，並以售後服務（AM）市場為主。

正新表示，印尼廠總投資金額約100億元，公司自有資金約23.61億元，剩餘76.39億元將向當地銀行融資，以降低公司現金壓力。

正新指出，若6月底取得土地，預計明年初設廠，希望一年內完成並投產。至於台灣擴廠部分，正新副總吳軒妙表示，斗六三廠預計會在今年8、9月動工，工程期約一年，預料最快在明年第3季投產，目前將會生產摩托車胎，日產8,000條。



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轉貼2014年5月13日經濟日報，供同學參考

建大 砸10億拚研發

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】

國內輪胎大廠建大（2106）董事會昨（12）日通過，將以總投資10億元擴大研發能量，包括台灣、美國與大陸分別會挹注更多研發資源。

建大董事長楊銀明表示，目前轎車胎市場競爭激烈，唯有不斷提升創新，才能保有建大競爭力。

建大董事會也決議通過，將會參與秀傳醫院在昆山地區籌設醫院投資案，楊銀明先前說過，秀傳醫院看中建大在大陸投資數十年經驗，期盼透過建大的協助，讓首度踏上大陸的秀傳醫院，可以順利布局。市場預期，投資金額約在10億至20億元間。建大昨日股價收在68.8元，下跌1.7元。

此外，建大昨日也公布今年第1季稅後純益為8.56億元，年成長11.3%，每股稅後純益為1.12元。

建大在國內研發總部位於彰化員林，對於擴增部分，楊銀明指出，現階段已在尋覓土地，期盼可以在總部附近找到，預計土地面積需求將要1公頃以上。

另外，也會首度在美國增設研發中心，這是繼正新成立台灣研發中心及美國研發中心之後，第二家分別在台灣及美國成立研發中心的輪胎上市公司。

至於大陸則是選擇在昆山廠區擴增研發中心規模，楊銀明說，大陸是轎車胎需求暢旺的市場，不過近年來該胎種的競爭相當激烈，因此需要投入更多研發資源與人力。

建大表示，除了美國輪圈廠併入貢獻之外，北美、大陸與中南美洲市場銷售動能強，以3月為例，其營收為31.04億元創下歷年單月新高記錄，凸顯出市場拉貨相當強，挹注獲利表現。

展望第2季營運，適逢傳統旺季，法人推估，若加上美國輪圈廠，第2季營收可望逼近100億元大關，季增率與年增率同步上揚。



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轉貼2014年5月21日財訊快報，供同學參考

旺季來臨，法人估正新(2105)第二季營收350至370億元，季增逾一成

【財訊快報／巫彩蓮報導】
第二季為輪胎業傳統旺季，正新(2105)合併營收可望攀高至350至370億元，季增率逾一成，惟丁二烯報價跌至1200-1300美元，已有觸底的跡象，合成橡膠報價再跌空間有限，加上歐洲輪胎大廠積極擴展通路，中國AM(售後市場)輪胎市場價格恐加劇，法人預期，正新毛利率提升空間有限，每股盈餘約1.4元左右。
    正新廈門集美投入1.32億元人民幣，進行設備安裝，日產能6000條增至8000條，而重慶、海燕廠同步擴產，今年正新營收成長無虞，惟大陸AM市場面臨其他國際大廠競爭，壓抑獲利成長不確定因素。

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轉貼2014年5月26日經濟日報，供同學參考

建大 啟動150億投資案

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】



老牌輪胎廠建大（2106）拚產能，今年底內啟動150億元投資計畫，主攻小胎的大陸惠州廠，最快6月取得環評許可並開始動工，總投資金額將達50億至60億元，至於昆山二廠現階段環評階段，建大希望第4季發包動工，投資金額上看100億元。

不過建大坦言，自從大陸霾害問題趨於嚴重後，各地設廠的環評審查速度，對於環評要求更嚴格，因此，惠州廠與昆山二廠的動工期程，仍要看環評審議進度。

建大布局輪胎策略，向來是「以小胎養大胎」，先從自行車胎與機車胎開始生產，有了盈餘之後，再進行屬於大胎的轎車胎生產。近年來，天津廠、昆山廠與台灣雲林廠積極布局大胎市場後，如今形成「轎車胎、自行車胎、摩托車胎」三足鼎立局勢，用銷售比重觀察，轎車胎約為29%、自行車胎為27%、摩托車胎約27%。

至於惠州廠的布局，部分功能為收納深圳廠機車胎產能，同時，擴增摩托車胎產線，預計腳踏車胎日產能為9萬條、摩托車胎為6萬條，投資金額50億元起跳。

建大表示，可望在今年6月通過環評審查，按照300天工期推估，最快會在明年第2季開始投產，屆時內銷與外銷比例約各半。

大陸深受霾害之苦，迫使人大常委會通過新版「環境保護法」，造成建大昆山二廠無法如期在第2季動工。



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轉貼2014年6月5日工商時報，供同學參考

南港舊廠土地開發 大轉彎

記者袁延壽／台北報導



進行超過5年的南港輪胎（2101）南港舊廠土地開發案，出現重大轉變，南港董事會昨（4）日決議，為股東利益著想，由持有南港廠土地的南榮開發建築出售2分之1土地，實現出售土地利益，或出售100％子公司南榮開發建築2分之1股份，以實現土地隱含利益。法人估，處分利益將為南港貢獻每股獲利超過20元。

南港指出，南港廠面積有約1萬坪，目前在台北市政府都市審議委員會審議中，在5月20日完成補件，預計6月底進行第2次審查。

南港指出，目前並沒有接觸特定人，也沒有訂出每坪土地價格，或每股南榮開發的價錢。董事會是授權董事長，依公司「取得或處分資產處理程序」及相關法令辦理。

市場指出，台肥（1722）曾於2005年對位於南港的公司土地進行資產重估，當時C6～C9的市價每坪已來到245萬元。經過9年，南港南港廠土地每坪應至少有400萬元的潛力。

法人估，南港如出售一半土地，金額將達190億元；而因南港持有成本相當低，處分利益將可貢獻南港每股獲利超過20元。

對於為何要出售南港廠土地，南港不願明確說明，不過尋求土地開發策略性投資人可能是主要因素。市場認為，此次南港有意對外宣布出售一半南港舊廠區土地，可能是開發案資金需求（先前聯貸案金額已估到120億～150億元），故需其他企業金援，或需更大型建商來支援接續開發過程，尋求共同開發。

不過，也有熟悉都市土地變更程序的專業人士指出，由於南港廠土地開發案已經進入都更審議程序，若是直接出售土地，恐牽涉到變更設計或分別開發，將對開發時程衍生變數。所以，南港董事會昨天通過的兩案中，應該會以出售南榮50％股權的方案較可行。

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轉貼2014年6月13日經濟日報，供同學參考

南港世界明珠 要蓋旅館

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


南港輪胎（2101）之「世界明珠」規劃案大翻修，據悉，南港大幅修正開發內容，不僅會興建旅館，同時也把商業使用配置重新調整，台北市都市設計審議委員會專案小組預計今（13）日開會，一旦通過，世界明珠最快7月提交都審大會，預計明年上半年取得建造許可。

南港昨日召開股東會，去年每股稅後純益0.55元，通過每股配息1元；7月9日除息。南港昨日收盤34.85元，下跌0.05元。

南港發言人郭美航表示，昨天股東相當關心土地開發進度，詢問何時會引進資金夥伴，目前公司正推動中。由於南港的南港舊廠開發案，已在市政府「漫遊」許久，主要卡在主管機關要求修正，公司每回補件都無法符合，都審委員會專案小組前次會議，下通牒令，再不限期改正，獎勵將被折減或直接取消。

屆時，世界明珠的容積率，會從389%降至235%，此話一出，驚動南港高層，將修正方向，以符合北市府的期待。

世界明珠規劃案，總計六棟大樓，從25層至32層不等，總樓地板開發面積約6.54萬多坪，其中，住宅二棟，規劃100戶、樓地板面積約1.56萬餘坪，商辦三棟、約2.19萬多坪。

另外，新增一般旅館一棟，將可提供300多個房間，樓地板面積約6,116坪；住宅與商辦地面一樓，也會附設商場，約3,375坪，剩餘空間將開發公益性質的藝文空間。

同時，先前都審委員認為，南港針對辦公室平面設計，與住宅使用大樓空間配置相似，因此這回南港調整商辦使用規劃。

北市府官員表示，都審專案小組僅就世界明珠的開發內容，進行審查，土地所有權的移轉或消除，不在審查範圍內，但是未來該案的開發方向有異動，都發局會依據調整幅度，要求廠商重新辦理。

法人預估，目前南港地段，每坪價格逾150萬元，保守估計，總銷售金額破900億元。

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轉貼2014年6月13日工商時報，供同學參考

世代交替 馬述健接泰豐董座

記者袁延壽／台北報導

泰豐輪胎（2102）昨（12）股東會，並舉行董、監改選，新的董事會決議由總經理馬述健接任新的董事長，其父、原任董事長馬紹進則接任集團總裁。

今年40歲的馬述健為泰豐第三代，已婚、有一小孩；美國柏克萊大學商學院主修會計、財務，畢業後先到香港的C&L會計事務所工作，1998年回國，從擔任執行副總開始，2002接下總經理。

泰豐今年是60周年，馬述健在接下董事長後，除代表泰豐薪火相傳，象徵性大；他也表示，責任重大，近期將與公司高層會商後訂出未來營運方向。

據了解，馬述健接班之後，將以「擴大品牌形象、深耕市場通路」為主要營運方向；馬述健認為，泰豐在輪胎業界經營數十年，自創國際性品牌「FEDERAL」─飛達輪胎，陸續榮獲世界殊多大獎，成功打入歐美日市場，行銷全球一百多國；但，公司品牌形象卻一直無法提升，所以，上任後要把品牌打響。

泰豐已與英國足球「曼聯」合作；未來還會在全球市場增加品牌曝光度。

在深耕市場通路上，泰豐指出，看好歐美市場，未來將深耕增加歐美、北美洲的通路。

至於在本業生產上，去年產量達576萬條輪胎的泰豐，先前已購入3.4萬坪桃園觀音土地，做為擴大生產之用；泰豐指出，觀音廠今年已開始做設計規劃、基礎建設。至於產能及生產線等細部規劃，目前還未定。至於大陸市場今年希望把內銷比例增加，達到70％。公司也希望今年的營收能比去年成長，突破百億是內部追求的目標。

至於泰豐手中最具價值的資產，中壢工商綜合區的開發，泰豐指出，中壢工商綜合區共有1.7萬坪，公司傾向尋求合作夥伴，一起規劃開發，目前也在對外接觸不同法人，希望儘快進行。

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轉貼2014年6月17日工商時報，供同學參考

蘇明芬：華豐將揮軍東協

記者劉朱松／台中報導



華豐（2109）與旗下華豐（維京）控股公司，昨（16）日與台灣工銀等8家銀行，簽訂「新台幣12億元暨1,076萬美元」聯貸案，合計新台幣15億元。華豐董事長蘇明芬宣布，將與柬埔寨當地重要人士合作，預定下月3或4日簽訂合作意向書，擬分3期合資籌設占地約10甲的柬埔寨廠。

華豐柬埔寨廠預定地，相中位於越南與柬埔寨交界處的柬埔寨大成工業區土地，華豐計畫占柬埔寨廠的51％股權，初步規劃一期廠房生產自行車胎，日產能約1.5萬條，投資金額6億元，並擬由旗下華豐（泰國）大眾公司規劃投資。

華豐的柬埔寨二期廠房，計畫生產機車胎，合計1、2期總投資額達10億元；另柬埔寨的3期廠房，華豐還規畫生產轎車胎。

蘇明芬表示，柬埔寨廠一期生產自行車胎， 將就近供應柬埔寨的京永等多家客戶訂單。華豐目前不僅與公司最大股東、全球前五大輪胎廠─日本住友橡膠長期合作，也與法國米其林、台灣山葉、三陽工業及光陽工業等大廠，建立長期合作關係；另華豐也是德國馬牌重型機車胎的台灣總代理。

因米其林、Vittoria、本田、川崎、山葉及迪卡儂等原廠客戶的業績不斷成長，因而帶動華豐自行車胎或機車胎訂單成長。華豐已承接包括米其林及迪卡儂的自行車胎代工接單產能，也達滿載。

為此，法國米其林高層，預定7月1日也赴華豐泰國廠參訪，進一步深化雙方的合作關係。緊接著，蘇明芬透露，7月初，她將赴柬埔寨，簽訂華豐柬埔寨廠的合作意向書。

華豐昨與主辦銀行的台灣工銀、彰銀、兆豐銀行，及參貸銀行的一銀、華銀、上海商銀、板信商銀，及全國農業金庫等8家銀行，簽訂「新台幣12億元暨1,076萬美元」的聯貸案。

蘇明芬說，華豐除了在台灣持續增加生產設備外，旗下華豐泰國廠也增設完成日產能1萬條的機車胎產能，將於今年第3季起陸續量產，藉以擴大東協輪胎市場布局。

此外，華豐也計畫再增加投資華豐（中國）與華豐（蘇州）公司的金額，分別為1,000萬美元及2,000萬美元，再配合此次聯貸案的部分資金，及華豐（中國）遷廠補償金約2.39億元人民幣，將規畫新建廠房面積11萬平方米，並增加機器設備，讓大陸新廠的自行車外胎，及機車外胎的日產能，各為3萬條；另內胎為4.5萬條。

華豐已由輪胎業再跨足自行車成車的品牌行銷。華豐董事長蘇明芬昨（16）日宣布，旗下華豐（泰國）大眾公司與國內自行車廠永祺車業，及海外法人，聯手在泰國合資成立股本2,000萬泰銖的Ascent泰國公司，將在泰國等東協地區，推出「Ascent」自行車成車品牌搶市。

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轉貼2014年6月18日經濟日報，供同學參考

正新啟動接班 羅才仁掌舵

【經濟日報╱記者潘羿菁／彰化報導】



正新橡膠昨（17）日宣布第二代接班，創辦人羅結次子羅才仁接掌兵符，出任董事長。羅才仁表示，旗下台灣斗六廠、大陸漳州廠和重慶廠與印尼新廠都將陸續擴增產能，今年整體輪胎銷售量將成長11.3%。

正新橡膠昨天舉行股東會，進行董監事改選，原董事長羅結今年並未在提名董監事名單中，羅結也未出席股東會，由原副董事長羅才仁代為主持。

下午董事會通過羅才仁接棒，擔任新董事長；成立至今47年的老牌輪胎大廠完成世代交替。

羅才仁表示，大陸市場激烈競爭，汽車外胎（PCR）部分，大陸開工率不高，造成輪胎原材料需求下降，同時天然膠價格下跌，帶動大陸小廠削價競爭，正新因應市場需求，也要調降價格，但也因為成本低，公司利潤不會受影響。

廈門正新董事長陳秀雄表示，現階段大陸產能供需失衡，尤其山東地區小型輪胎廠林立，造成殺價競爭，預計今年到明年上半年會是大陸輪胎業整頓期，所幸「價格競爭差不多要結束」。

陳秀雄提到，大陸政府意識到輪胎業產能過剩問題，原本制定全球最嚴格「輪胎准入條件」，大廠要符合這項政策，得花一番功夫，更何況是小廠，但在大陸橡膠公協會抗議下，工信部重新修正准入條件，將會與國際接軌，標準稍微放寬，但仍會衝擊小型輪胎廠。

正新橡膠總經理陳榮華表示，儘管大陸市場競爭，但今年利潤「還在可以接受水準，不會漏氣」。

正新今年擴增產能，將以台灣斗六廠、大陸漳州廠與重慶廠，以及東南亞布局第三據點印尼為主。

去年整體銷售胎種達3.55億條，今年預計銷售3.96億條。

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轉貼2014年6月25日經濟日報，供同學參考

建大攻印尼 要建輪胎廠

【經濟日報╱記者潘羿菁／彰化報導】


建大（2106）董事長楊銀明昨（24）日表示，看好印尼內需市場，公司決定將往南拓點，目前已經成立印尼建廠小組，積極尋覓土地，初期將會設立自行車胎與摩托車胎，搶攻印尼小胎商機。

這是建大在越南設廠之後，第二個東南亞據點，也是繼正新之後，第二個到印尼規劃投產的輪胎廠。建大昨日收盤64.6元，下跌1.1元。

建大昨日召開股東會，由於去年併購美國輪圈廠挹注，稅後淨利為33.66億元，每股稅後純益4.41元，是建大歷年來最好一年，因此會中也通過配股0.7元、配息1.8元，合計配發股利為2.5元。

楊銀明提到，印尼市場相當龐大，隨著國民所得提升，勢必帶動當地摩托車需求提升，「這是新的市場」，原本考慮從越南廠調度產能，供應印尼地區，不過幾度評估認為，既然要進入當地，就應該到第一線，才能掌握最新資訊。

根據建大規劃，目前新址以印尼西爪哇省為主，需求土地面積約35公頃，第一期生產自行車胎與摩托車胎，第二期傾向生產轎車胎，投資金額約100億元，小胎會以主攻印尼內銷市場為主。

至於近日輪胎業界最關注的議題，在於美國鋼鐵工人聯合會，針對大陸轎車胎與輕卡車胎，向美國國際貿易委員會（ITC）申請課徵反傾銷稅。

楊銀明說，外界預料最終可能會成立，屆時大陸約有6,000萬條產能受到影響，不過建大可以從台灣廠出貨，將危機轉化。

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轉貼2014年6月26日經濟日報，供同學參考

建大(2106)因應美國反傾銷稅變局，台灣、大陸廠產能調配

【財訊快報／巫彩蓮報導】
美國商務部針對大陸生產的輪胎傾銷一事展開調查，若是傾銷行為成立，恐遭到課徵高額傾銷稅稅率，建大(2106)董事長楊銀明指出，大陸、台灣廠兩地生產設備進行調配，並以台灣廠作為輸美主力，降低美國反傾銷稅的影響性，去年6月天津廠PCR輪胎量產銷售，目前日產能約5千條，未來將視大陸市場需求再拉升產能。
    建大深圳廠飽和著手惠州新廠設立擴大生產轎車胎、備胎，因應TBR市場發展，已進行昆山二廠TBR的建廠，暫訂2015年完工，今年建大總體銷售目標為2.26億條，最主要產品內胎為1.15億條、自行車外銷6559萬條、機車外胎2901萬條。
    今年美國、中國市場輪胎市場競爭態勢有所變化，美國恐對大陸製造祭出高額反傾銷稅率稅徵，以2009年9月美方針對中國製輪胎連續三年課徵高額關稅，2009年未實施當年，美國輪胎進口量約4600萬條，而2010-2012年三年進口量則是逐年降至3200萬條、1800萬條以及2400萬條，2013年無特保法之後，美國輪胎進口量則是恢復到5000萬條左右。

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轉貼2014年6月30日蘋果日報，供同學參考

雙反利多 南港衝刺在美營收

【周義朗╱台北報導】
美國國際貿易委員會（ITC）上周確立受理鋼鐵工人聯合會提出的中國銷美輪胎雙反調查申請案，並召開初裁聽證會。南港(2101)表示，雙反確立後，將力拼美國市場營收拉高。外界估中橡(2104)將因當地輪胎價格回升，有利佔營收5成的美國碳煙廠持續獲利。

中橡美國碳煙廠看俏
據悉，「雙反」初裁結果將在7月中揭曉，若2013年中國銷美輪胎實質危害到美國輪胎企業，將再進一步追查，終判結果最快10月底揭曉。輪胎業者分析，此時正逢美國中期大選前期，加上該公會為現任總統歐巴馬的支持者，該案成立機會高。
若雙反確立，預計全球共有68家知名輪胎企業都會被波及，包含國內正新(2105)等5家上市輪胎公司。然台廠因能藉由調整兩岸或東南亞國家產線，衝擊明顯小於僅在中國設廠的中資企業，美國輪胎市場銷量反倒看俏。
去年外銷歐美營收約佔4成多的南港即表態，雙反消息對公司應是正面，台灣新豐廠可放大生產，而張家港則可主攻歐洲。故將是利大於弊外，且判決結果若成立，公司將力拼美國市場，盼當地營收比重能再拉高。
搶攻高階歐美輪胎市場，也於本月底正式和台大機械系先進動力中心教授，簽立研究合作計劃，開創高階輪胎，符合歐盟標籤法，要跟歐美國際輪胎大廠共同競爭。
至於中橡美國廠年產能為30萬噸，為北美第5大，約佔公司總營收比重為5成，由於天然氣價格下滑，成為過去兩年碳煙事業群最主要獲利來源，為各碳煙廠最佳者，外界預期，雙反確立，將有利於該廠營運未來幾年持續看俏。
董事長辜成允日前則表態，目前美國碳煙產能穩定，惟雙反對於美國碳煙需求後續的刺激效應發展，還要再觀察一段時日。

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轉貼2014年7月26日工商時報，供同學參考

陸製輪胎遭美雙反 正新、建大笑納轉單

記者劉朱松／台中報導



大陸輸美輪胎遭美國雙反案調查，未來恐遭課處反傾銷稅，國內兩大輪胎製造廠正新（2105）、建大（2106），可改由台灣廠輸美，不僅影響不大，甚至有機會笑納轉單商機，外銷訂單可望價量齊揚。

美國國際貿易委員會日前初步裁定由大陸進口輪胎，已對美國產業造成實質性損害，美國商務部將針對大陸製輸美的轎車胎（PCR）或輕型卡車胎（LTR），進行反傾銷及反補貼的「雙反案」調查，預計在8月27日及11月10日，將分別公布反補貼及反傾銷的初裁結果。

這是繼美國2009年對輸美的大陸製轎車胎，實施為期3年課徵「特別保護稅」後，擬再次對輸美的大陸製PCR及LTR，祭出課徵反傾銷稅及反補貼稅的大動作；一旦「雙反案」執行，首當其衝將是輸美數量較大的山東三角及玲瓏等大陸輪胎業者。

台商輪胎業者正新、建大，因有台灣廠可供調配，且建大旗下昆山廠在大陸市場供給量本來就不足，建大計畫將目前銷美的轎車胎數量，先轉攻大陸內銷，如此一來，可減少遷移生產線的麻煩。

建大表示，旗下昆山廠去年轎車胎銷美數量約40萬條，年產值8.4億元，旗下台灣廠去年銷美轎車胎約100萬條，年產值約12億元，合計約20.4億元。

建大說，因判斷美國當局祭出「雙反案」將會成立，所以公司早已做好準備接受調查，爭取最低稅率，旗下台灣雲林莿桐廠轎車胎，今年底擬將日產能由目前的6,500條增至8,000條，以利爭取實施前的輸美轎車胎價格上升好處，公司預期輸美輪胎的價與量，皆可成長1成以上。

同樣地，正新也表示，旗下大陸昆山廠產製轎車胎，1年輸美數量約1萬～2萬條，且沒有傾銷與補貼行為。此外，旗下重慶及集美等兩處新廠產製的轎車胎，均專攻大陸內銷市場；正新目前出口至美國的轎車胎或輕卡車胎的主要生產基地，均以旗下台灣廠與泰國廠為主，美國祭出「雙反案」，公司初步研判對其營運影響不大。

國際貿易委員會6名委員，以全票表決的結果，認定自大陸進口的乘用車（轎車）和輕型卡車等輪胎，獲得不當政府補貼，在美進行傾銷，已對美國產業造成實質性損害。

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轉貼2014年8月5日財訊快報，供同學參考

建大(2106)布建大胎產能，法人預期2018年集團營收上看600億

【財訊快報／巫彩蓮報導】
建大(2106)在中國布建了2千多個銷售據點，因應後續需求成長，全力提升轎車胎大胎產能，今年底天津廠產能將每日5千條，提升至1.5萬條，昆山二廠暫訂明年首季量產卡車胎，因應深圳廠區土地將出售開發，選定惠州建造大小胎生產基地，法人推估，隨著上述新產能量產，集團營收在2018年達到600億元。
    美國鋼鐵工人聯合會要求針對中國PCR轎車胎、LTR輕卡用車用輪胎，課徵反傾銷稅，而美國ITC將在7月18日做出初步裁決，外資報告認為對於大陸擁有生產據點輪胎廠恐有負面衝擊，不過正新、建大均有台灣廠可以調節因應，按照以往經驗課傾銷稅時，市場會有預期漲價心理。

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轉貼2014年7月22日工商時報，供同學參考

南港：採購公開，供應商價格競標

工商時報─記者袁延壽／台北報導

南港（2101）輪胎榮譽董事長林學圃、董事長江慶興昨（21）日，在發生內部人員索取回扣案後，針對公司未來營運前景舉行策略說明會；林學圃指出，未來採購程序將公開化，供應商價格採公開競標。
　在本業上，他表示，因歐洲汽車市場回溫、北美快速成長及日本市場穩定下，今年整體出貨量可以成長15％，也因產品線完整，營運將進入高成長期，會一季一季發展上來。

　南港輪胎自結今年上半年合併營收新台幣69.64億元，年增4.69％，稅前盈餘5.2億元，較去年同期大幅成長195％。
　對於公司權益的保障，南港表示，已備妥新台幣5億元的擔保金，隨時針對涉案人進行假扣押並提出民事訴訟。
　未來的防弊，林學圃指出，內部管理流程將趨於透明化，稽核機關層級將提高，研擬採購程序公開化，公司也已經研擬一個小組，對供應商價格將公開投標。
　據了解，南港未來將設立專責採購部門，直接由董事長負責管理採購事項，也將把未來所有採購事項上網公告，進行競標。
　整體營運上，林學圃表示，企業產品版圖都規劃完整，整體往高成長邁進，產品版圖SC已測試完成，有更多合作加盟，同時維持高毛利主要來源，營運會一季一季發展上來；機車胎系列將陸續加入產品線，南港產品線將更為完整，營運將進入高成長期。
　至於最受外界矚目的南港廠開發事宜，負則開發的南港轉投資南榮開發執行長洪國雄指出，南港舊廠開發案已陸續送件4次，在6月13日已獲市府有條件同意後，將在7月底再度送件，預期可順利通過，由於地目將由工業區變更為專案特定區，其中還有變更地目、都更等流程要走，但，預計應可在年底前拿到建照。
　在獲利時程，洪國雄表示，將分兩個階段，除了先處分一半土地或50％的南榮股票外，後續需等5至6年整個開發案完工後，依全部完工法認列。

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轉貼2014年8月13日中央社，供同學參考

建大上半年賺贏正新

（中央社記者田裕斌台北2014年 8月13日電）
輪胎雙雄上半年財報出爐，建大工業(2106)雖然在毛利率略遜正新橡膠(2105)一籌，但每股稅後純益(EPS)達2.32元，賺贏正新的2.18元。

建大上半年合併營收新台幣170億元、年增15.9%，稅後純益17.66億元、年增6.57%，每股稅後純益(EPS) 2.32元；其中，第2季合併營收91.01億元、季增15.17%，稅後純益9.1億元、季增6.3%，單季EPS約1.19元。

正新上半年合併營收642.85億元、年減1.74%，毛利率26.98%，稅後純益70.57億元、年減15.3%，EPS約2.18元；其中，第2季合併營收326.93億元、季增3.48%，稅後純益33.89億元，單季EPS約1.05元。

正新表示，第 2季由於部分產品促銷、費用率走高，加上設廠資本支出增加，影響獲利表現，不過毛利率仍有逼近27%的水準。

建大則指出，在中國大陸由於轎車胎產能僅3萬條，呈現供不應求的狀況，僅部分機車及自行車胎產品為搶市占率祭出促銷方案，但整體毛利率仍呈現逐季走揚的態勢。

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轉貼2014年8月14日工商時報，供同學參考

南港 Q2毛利率提升至20.37％

記者袁延壽／台北報導

捉了內賊真的有效！南港輪胎（2101）第二季營業成本大降，毛利率提升近8個百分點，來到20.37％，營業利益也有3.48億元，比去年同期增加1倍多；南港指出，第三季在台灣機車輪胎MC（重型摩托車交叉層胎）/SC（速可達交叉層胎）新產能增加貢獻、歐洲代工訂單加持下，將進入全年出貨最高峰。

受惠原料成本下滑，拉大輪胎利差，南港輪胎今年第2季每股稅後盈餘0.24元，上半年的EPS則為0.41元。

南港指出，弊案發生後，公司內部管理流程已趨於透明化，稽核機關層級也提高，採購程序公開，對供應商價格也公開投標，這對降低原料成本效果非常大。

南港表示，目前整體營運上，企業產品版圖都規劃完整，整體往高成長邁進，有更多合作加盟，同時維持高毛利主要來源，營運會逐季發展；機車胎系列也陸續加入產品線，產品線將更為完整，營運將進入高成長期。

今年在本業上，南港認為，因歐洲汽車市場回溫、北美快速成長及日本市場穩定下，今年整體出貨量可以成長15％，也因產品線完整，營運將進入高成長期。

法人指出，南港輪胎今年受惠大陸平價車胎成長、歐洲代工訂單回籠、台灣重返高毛利率的MC/SC市場，而原料(SR/NR)成本處於低檔、拉大利差，預估EPS應有1元上下的水準。

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轉貼2014年8月23日工商時報，供同學參考

插旗印尼 正新車胎產線砸3億美元

記者劉朱松／台中報導



正新橡膠（2105）印尼廠投資案即將展開，正新協理李宏格昨（22）日在法說會上宣布，印尼廠預定明年3月動工，同時興建機車胎、轎車胎廠，一期工程預定2016年3月完工，未來將分階段完成機車胎日產4萬條、轎車胎日產1.6萬條的營運規模。

正新印尼機車胎廠粗估投資額約30億元（不含土地取得費用），加上轎車胎廠，印尼廠總投資規模上看3億美元；正新將籌設「P.T. Maxxis International Indonesia」公司，股本8,000萬美元。

這是正新繼泰國廠、越南廠後，東南亞第三處輪胎工廠。李宏格說，印尼廠的機車胎及轎車胎，將先搶攻當地補修市場與外銷市場，等產品通過當地車廠認證後，再一併搶攻當地車廠原廠（OE）車胎市場。

此外，正新協理羅永勵透露已拿到豐田汽車2014年式全新Altis車款的輪胎訂單，該車款安裝瑪吉斯（Maxxis）輪胎，外銷至中東地區；另日產的New March車款在泰國組裝，也搭配Maxxis輪胎，整車回銷日本或銷售到泰國、印尼及印度。據了解，上述兩張新訂單量，粗估1年各有10萬條。

正新今年前7月外銷沙烏地阿位伯的輪胎數量就達150萬條，總金額1億美元，主力在售後市場。其中，正新在東南亞第二個輪胎自有品牌「Presa」約占20萬條，其餘都為Maxxis品牌輪胎。

李宏格說，因Maxxis品牌在中東地區的銷售量已邁入巔峰狀況，為再增加高附加價值及高利潤的輪胎銷售量，正新將以「Presa」品牌輪胎，搶進中東、俄羅斯及東協等市場，預估今年度「Presa」輪胎出貨量可達100萬條。

受中國大陸環保問題、禁奢令及打房影響建築材料運輸等多重因素影響，正新全鋼絲大卡車胎上半年銷售量也受到拖累；不過，正新副總經理吳軒妙認為，相信這些因素一陣子之後即可恢復正常，且正新已積極開拓中國大陸的大客車胎市場，以彌補大卡車胎銷售量下滑的缺口。

羅永勵昨日也宣布，正新將贊助NBA「台灣豪小子」林書豪新加盟的洛杉磯湖人隊；林書豪從紐約尼克隊、休士頓火箭隊到最新的洛杉磯湖人隊，正新都是一路相挺。

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轉貼2014年8月27日經濟日報，供同學參考

自營商大買超 建大最火

【經濟日報╱記者葉家瑋、魏興中／台北報導】



自營商昨（26）日罕見大買51億元，創下至少是2008年以來單日最大買超，引起市場矚目。

根據統計，自營商買超最大的一檔即是建大，成交金額約32億元。

建大主要業務是製造輪胎，包括汽車、機車與自行車，最近基本面表現良好，上半年每股稅後純益超越正新，同時印尼擴產積極，顯示訂單能見度高，唯一的疑慮是美國對大陸進行輪胎傾銷案的調查，近期可望有眉目。

據證券公司資深自營部高層表示，買超金額的三分之二應為被動式買盤，包括權證避險以及ETF的造勢買盤。

自營商昨日擴大買超至51億元，大過外資買超31億元，此現象相當罕見。不過，證券公司資深自營部高層透露，台股行情雖轉好，但並未熱絡到吸引自營商加大投資部位或積極短線進出，近期同業之間持股比率仍偏低，多數採取觀望保守的操作模式，研判昨日自營商買超的大量，應是來自被動式買盤。

首先是券商發行的權證避險回補需求，另外，近期指數型商品，包括中國大陸ETF及台灣50ETF交投熱絡，加上台灣高薪100指數掛牌，因而存在不少造勢買盤。

事實上，從被動式買盤角度觀察，其中權證市場隨著近期台股反彈行情加溫，加上不少投資人開始轉用權證參與個股的除權息行情，帶動近五日權證市場成交金額始終維持在33億元以上水準，昨日更攀升至40.1億元，占大盤比重升至3.5%。

而且近期大陸股市轉趨熱絡，滬港通即將上路，相關指數型商品，如大陸ETF等，表現價漲量增；台股反彈也增強台股指數型商品如台灣50ETF交投趨熱。由於相關被動式買盤擴大交投力道，引動自營商買超動能轉強，成為市場關注焦點。

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轉貼2014年8月25日聯合晚報，供同學參考

正新評等 外資持平

【聯合晚報╱記者林韋伶／台北報導】


巴克萊證券出具最新報告指出，上市股正新(2105)第二季營運表現疲軟，根據公司說法，主要是因為產品價格下挫約7%到8%、中國總經與政策環境打擊卡車輪胎市場，且正新為求拓展通路，相關開支因此提高等。巴克萊證券分析，由於短期內不認為輪胎產業營運將改善，因此維持其中立評等，目標價則為75元。

由於外在環境不利正新營運，公司股價一路向下修正，其中三大法人自8月初至今幾乎天天賣超正新。巴克萊證券分析，卡車輪胎銷售量下滑與輪胎售價下挫是正新上半年營運表現走疲的兩大主因。

此外，巴克萊證券也預期，正新行銷花費提高的情況可能變成常態，正新為推銷Maxxis以外的另一個高階品牌倍力加(Presa)，同時拓展銷售通路，投入不少資金，且在大陸輪胎製造商價格競爭力越來越高的情況下，不排除正新可能需要給予通路商更高的回扣，因此對其後市營運持謹慎的態度。

在美國恐課反傾銷稅的部分，巴克萊證券指出公司認為影響不大，因為正新可以從台灣與泰國的工廠出貨到美國，且美國市場佔正新營收僅不到5%，影響相當有限。同時，正新也積極拓展其版圖，預期將在今年9月於印尼設立子公司，且預估將在明年3月開始動工，未來工廠主要將生產機車、轎車胎為主，預估產能約為機車胎日產4萬條、轎車胎日產1.6 萬條，一期工程預定2016年第一季完工。

二刀流

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轉貼2014年9月4日工商時報，供同學參考

南港資產開發案，今開都審會

【時報記者江俞庭台北報導】
一度延期的南港（2101）輪胎資產開發案「世界明珠」，今日召開都市審議委員會大會，公司有信心在配合補件下，力拚年底前拿到建造許可。
　南港舊廠都更審議原訂8月底排入都市設計審議委員會審查，不過因委員出席人數不足，因此延期至今日召開。南港表示，下午才有明確細節出爐。
　據了解，審議委員因南港都更案商用比重不足，要求修改內容，包括開發案的內容物等。在都審委員小組下通牒、要求限期內修正下，南港也表示將配合補件調整，隨著審查腳步加快，力拚年底前拿到建造許可。
　南港規畫處分一半土地，或出售南榮資產管理股票引資，可讓南港部分獲利先行入袋，法人預估可望挹注可觀獲利。

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轉貼2014年9月18日經濟日報，供同學參考

南港 本季營收不樂觀

【經濟日報╱記者潘羿菁／台北報導】


歐洲景氣持續疲弱，加上夏季胎與雪地胎交換季度，讓南港輪胎（2101）淡季動能更加偏弱，公司估計9月營收可能與8月持平，本季營收可能比上季低。南港昨日收34.9元，上漲0.25元。

南港以外銷為主，其中有40%以上外銷到歐洲市場，因此當歐洲景氣產生變化，會立刻顯現在南港營運面。

南港今年8月營收僅剩9.17億元，較去年同期衰退23.3%，也讓今年前八月營收88.91億元，出現今年以來首次累計負成長2.2%。

公司坦言，歐洲景氣依舊疲弱，俄羅斯與烏克蘭的政治動盪，更讓景氣增添不確定因素，因此下游客戶偏向觀望氣氛。

南港認為，8月原本就是淡季，9月還是處於夏、冬季用胎交替期，拉貨動能不高，加上大環境條件不樂觀，估計9月頂多與8月持平。此外，近日日圓貶值，以及日系經銷商要求降價兩大因素，也壓抑南港營收動能。

不過，中東、非洲與北美市場仍呈穩定成長，多少可以彌補歐洲的缺口。

法人指出，南港本季營收動能勢必比上季低，先前榮譽董事長林學圃提到的全年營收年增15%目標，要達陣的機率恐怕不高。