橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

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轉貼2016年6月27日經濟日報，供同學參考

陸車市成長超預期 正新受惠大

經濟日報 記者高行／台北報導

大陸車市成長超預期，龍頭輪胎廠正新（2105）在陸銷售占比近六成，將成最大受惠者。中國汽車工業協會原預估今年整體車市成長6%，但前五月成長7%，特別是5月成長達10%，若成長趨勢延續，正新下半年營運表現也將比預期佳。

隨經濟走緩消費縮手，中國汽協原預估今年大陸車市成長6%，但前五月銷量連續五月上升，年增達7%，其中5月單月年增幅度更達雙位數。市場預期，由於大陸官方去年10月祭出的排氣量1.6公升轎車購置稅減半政策將在今年底截止，將有效在年底前掀起購車潮，促使下半年車市持續看俏。

正新對下半年營運樂觀，指集團以生產轎車胎為主力，銷售也集中在大陸內銷，大陸新車銷售景氣轉佳對營運特別有利，進入第2季傳統旺季後，大陸各廠產能已拉至滿載，若大陸車市持續暢旺，將帶動第3季旺上加旺。輪胎二哥建大則因以機車和自行車胎為主力，此波大陸車市衝刺，對建大的營運貢獻較為有限。

今年大陸車市以本土車廠的成長性較強，表現較國際車廠優異，正新也相準此一趨勢，今年強化對大陸本土組車市場開發；同時，由於大陸民眾自有汽車占比走向成熟，售後換胎市場也將和組車並駕齊驅，正新也將衝刺對岸零售通路及電商開發，搶搭由車市帶動的換胎潮。

評析
大陸車市成長超預期，正新在陸銷售占比近六成，將成最大受惠者。

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轉貼2016年6月27日MoneyDJ新聞，供同學參考

建大運動行銷精準，贊助對象屢獲佳績

記者 陳祈儒 報導

根據最新的奧運高球項目參賽順位排名，台灣目前有1男2女在60人安全名單，女子組正是國內輪胎大廠建大（2106）所贊助的選手盧曉晴與龔怡萍。

暌違112年重返奧運的高爾夫球，即將公布男、女子各60人參賽名單，順位排名前15選手，1個國家最多4人參賽，世界排名前15之後，每國最多2人參賽。

盧曉晴目前奧運順位排名第16，龔怡萍第19，2人應穩可取得女子高球奧運資格。

另外，建大在2015年贊助了台巡賽獎金后郭艾榛（附圖拿高爾夫球桿者），協助她站上國際舞台；近期建大也贊助了剛獲得三商美邦人壽TLPGA傳承賽冠軍的葉欣寧；除了贊助選手外，建大自2013年開始舉辦建大輪胎盃女子職業高爾夫球賽，提供一個平台，給台灣選手互相切磋球技，並增加選手磨練經驗；2016年建大輪胎盃女子職業高爾夫球賽預計將於9月28日至30日隆重登場，屆時各國選手也將齊聚台灣爭奪金盃，精采可期。

歷來建大贊助對象包括剛獲得2016年NBA總冠軍的騎士隊、NBA火箭隊，大聯盟紅人隊，環法自由車賽的美國車隊，職業摩托車、賽車冠軍車手，國內則是從2008年起陸續贊助盧曉晴、龔怡萍、洪沁慧、郭艾榛，葉欣寧則是建大贊助的第5位台灣女將。

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轉貼2016年6月30日工商時報，供同學參考

陸車市喊衝，輪胎雙雄營運踩油門

記者施蒔穎／上海報導

5月初北京國際車展正式落幕，這期間新車陸續上市銷售，大陸車市需求逐漸上升，車市迎來小春天，加上中國汽車工業協會於本月分表示，中國應對小型汽車實行永久性減稅以鼓勵節能汽車的發展，在雙利多的加持下，中國車市需求回升強勁，根據中國汽車工業協會數據顯示，5月乘用車月增0.52%，年增11.27%。法人表示，若此強勁的銷售力道延續，台股輪胎雙雄正新(2105)、建大(2106)可望受惠。

中國日前已發布，要求到2020年國產乘用車平均油耗要降到5升/百公里，而去年為6.9升/百公里。根據中國汽車協會數據顯示，5月新能源車生產3.7萬輛，銷售3.5萬輛，較去年同期分別成長131.3%和128%，其中純電動汽車產銷分別為2.9萬輛和2.6萬輛，較去年同期分別成長177%和161.6%。

今年大陸車市成長較去年強勁，中國的汽車銷售量在過去8個月中有7個月出現增長，根據中國汽車工業協會6月13日發布的數據顯示，中國新車5月銷售達209.17萬輛，年增約9.75%，其中乘用車年增速達11.2%，整體表現符合市場預期。

中國汽車流通協會發布的「中國汽車經銷商庫存預警指數調查」顯示，2016年5月庫存預警指數為51.0%，月減6.9個百分點，雖然庫存預警指數仍處於警戒線以上，但已經顯示經銷商庫存壓力有所緩解。

建大在中國積極開發內需市場，與中國東風、長安、北京、江鈴、銀翔、柳州、上海通用等10家車廠合作開發汽車正胎市場，隨著中國車市的需求回升，營運動能可望加溫；正新在陸銷售占比近6成，集團以生產轎車胎為主力，銷售也集中在大陸內銷，隨著大陸新車銷售的景氣回升，對集團的營運動能將有正向的提升。

評析
中國車市需求回升強勁，若此強勁的銷售力道延續，台股輪胎雙雄正新、建大可望受惠。

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轉貼2016年7月11日工商時報，供同學參考

輪胎三雄公布6月合併營收 同步衰退

劉朱松／台中報導

輪胎三雄正新橡膠（2105）、建大工業（2106），及華豐橡膠（2109）今（11）日公布6月合併營收，同步衰退。其中，正新6月合併營收102.95億元、年減2.37％，但累計上半年合併營收603.14億元、年增0.4％。

建大今日公布6月合併營收25.3億元、年減3.59％，累計上半年營收151.37億元、年減4.69％。

建大分析，由於6月人民幣兌美元的匯率，比5月貶值，加上同期的新台幣兌美元匯率呈現升值，使得6月匯率波動已影響公司合併營收的表現；換言之，公司以新台幣計價的6月合併營收因而減少。

至於大陸自行車市場，因客戶拉貨動能仍未見恢復，且歐美市場持續消化庫存，預計下半年的2017年新車款推出之後，公司會陸續新增銷貨機會。

此外，建大的北美地區產品別，因季節轉換所做更替產品的銷售，也受到影響。至於中東及印尼等地的伊斯蘭教國家，從6月6日到7月10日是伊斯蘭齋戒月，所有穆斯林國家的經濟活動，都放緩，因而影響建大的中東及北非市場的輪胎銷售。至於建大的轎車胎，在組車廠及修補市場，仍是持續成長。

另華豐橡膠今日公布6月合併營收4.89億元、年減15.89％；累計上半年合併營收31.2億元、年減10.17％。

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轉貼2016年7月14日經濟日報，供同學參考

陸車市熱 正新建大受惠

經濟日報 記者高行／台北報導

大陸車市成長超預期，中國汽車工業協會原預估今年整體車市年增6%左右，上半年數據出爐，年增達8.14%，並預期下半年將延續強勁成長走勢。輪胎雙雄正新（2105）、建大在陸銷售占比分別為六成及四成，將成最大受惠者。

大陸經濟走緩消費縮手，中國汽協原預估今年車市「緩成長」，年增約6%，但昨（13）日公布數據顯示，上半年總計新車銷售1,282.98萬輛，年增8.14%，遠超過當初預期，並樂觀看待下半年的成長態勢。

中國汽協表示，上半年車市成長超預期，主要受官方祭出1.6升以下小車購置稅減半的優惠政策刺激，該政策將在12月底前截止，有望在年底前掀起購車潮，促使下半年車市持續看俏，預期在第4季將達全年最高峰。

正新以生產轎車胎為主力，銷售也集中在大陸內銷，大陸新車銷售景氣轉佳對營運特別有利，進入第2季傳統旺季後，大陸各廠產能已拉至滿載，若大陸車市持續暢旺，將帶動第3季旺上加旺。正新股價昨收67.3元，上漲0.7元。

正新表示，今年大陸車市以本土車廠的成長性較強，表現較國際車廠優異，集團相準此一趨勢，今年強化對大陸本土組車市場開發；同時，由於大陸民眾自有汽車占比走向成熟，售後換胎市場也將和組車並駕齊驅，正新也將衝刺對岸零售通路及電商開發，搶搭由車市帶動的換胎潮。

此波大陸車市衝刺，帶動建大的轎車胎占比提升，並進一步擴大組車市占，集團自年初著手擴充產能，旗下台灣廠和天津廠自第2季起擴產，至年底各增加日產5,000條轎車胎規模，下半年將搭上這波車市大復甦的商機。

建大將進一步擴大組車市場市占，首季獲得大陸北京汽車與東風柳州汽車組車輪胎訂單後，第2季新增重慶力帆，九龍汽車以及北汽銀翔車廠等三家配套客戶，預計下半年將有更多新客戶加入。

評析
中國車市需求回升強勁，下半年將延續強勁成長走勢，正新、建大在陸銷售占比分別為六成及四成，將成最大受惠者。

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轉貼2016年7月15日中央社，供同學參考

南港賠償金入帳 第2季本業回溫獲利衝

中央社記者田裕斌台北2016年7月15日電

南港輪胎（2101）由於民事賠償金新台幣4.38億元入帳，加上第2季本業有回溫跡象，單季稅前盈餘新台幣7.14億元，季增186%。

累計南港今年上半年稅前盈餘9.63億元，每股稅前盈餘1.16元，超越去年全年水準，創下近5年新高。

南港在2014年爆發採購經理向廠商索取回扣案，法院判決返還南港5.61億元，其中去年7月已入帳1.23億元，剩下的4.38億元在6月中入帳，加上南港第2季合併營收重回30億元之上，創自2014年第3季以來新高，營益率可望回到10%以上。

此外，南港舊廠開發案已在6月下旬取得建照，預計年底前動土，南港舊廠開發案實際建案面積約9453坪，容積率390%，預計興建3棟住宅、3棟商辦及1棟旅館，總樓地板面積6.88萬坪，總銷售面積6.26萬坪；其中，住宅規劃89戶，走豪宅規劃，每戶至少200坪，辦公室規劃209戶，旅館將擁有319個房間。

評析
由於民事賠償金新台幣4.38億元入帳，南港今年上半年每股稅前盈餘1.16元，超越去年全年水準，創下近5年新高。

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轉貼2016年7月24日經濟日報，供同學參考

陸卡客車胎銷美 面臨新制裁

經濟日報 記者高行／台北報導



美國國際貿易委員會（ITC）繼6月下旬對中國大陸製卡客車胎做成反補貼制裁後，預計下月做出反傾銷初裁。分析師指出，該項反補貼和反傾銷的「雙反」一旦成立後，將嚴重影響大陸卡客車胎市場，甚至澆熄年初以來景氣復甦火種，台廠正新等不免遭受衝擊。

美國6月28日宣布對大陸製卡客車胎雙反案的反補貼初裁結果，認定強制應訴企業雙錢集團和貴州輪胎的補貼稅率分別為17.06%和23.38%，其它公司補貼稅率則為20.22%。新一波制裁山雨欲來，ITC預計8月宣布反傾銷初裁結果，屆時恐施以更高額的反傾銷稅率，等於關上陸製卡客車胎進入美國大門。

業者認為，美國對陸製卡客車胎實施反傾銷制裁機率很大，儘管4月間傳出ITC六名委員中有二名反對，但在上月底通過反補貼制裁後，反傾銷成立機率大增。據了解，大陸製卡客車胎約二成流向美國市場，去年輸美金額10.7億美元（約新台幣343億元）。

龍頭廠正新生產的卡客車胎近八成供應大陸內銷，二成輸往美國。業界看法為，雙反效應對在陸台廠最大挑戰倒不是輸美受阻，而是大量陸製卡客車胎在無法進入美國後，又回流大陸本土市場，導致產能過剩情況加劇，惡性競爭價量齊跌。

首度搶進卡車胎的國內輪胎二哥建大近期成功試產，但也面臨大陸市場恐急轉直下的變數。

業界擔憂其來有自，去年初美國對大陸製轎車胎和輕卡胎祭出稅率19.17%~87.99%的雙反制裁，在陸胎大舉自美國市場回流下，價格出現一成以上鬆動，廠商開工率普遍驟減，直到今年農曆年後才恢復元氣，可說是殷鑑不遠。

此次雙反對大陸輪胎廠衝擊效應已浮出檯面，大陸輪胎重鎮山東約三成卡客車胎輸美，出口量普遍下滑，部分廠家訂單甚至腰斬，高度憂心雙反成立後，短期很難將產能轉移到其他國家。先前也傳出全球排名13大的南韓錦湖輪胎有意退出大陸卡車胎市場，另一國際品牌佳通則關閉重慶產線，啟動產能轉移。

評析
反補貼和反傾銷的「雙反」一旦成立後，將嚴重影響大陸卡客車胎市場，甚至澆熄年初以來景氣復甦火種。

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轉貼2016年7月24日經濟日報，供同學參考

輪胎雙雄 擬繞道產銷

經濟日報 記者高行／台北報導

面對美國即將對中國大陸製卡客車胎實施雙反，輪胎雙雄紛紛祭出因應措施。正新廈門集團董事長陳秀雄表示，已做好產線轉移準備，將原本輸往美國市場的產能自大陸廠轉至台灣及泰國廠生產，藉繞道生產策略維持銷美數量，將衝擊降到最低。

正新卡客車胎生產基地包括台灣、昆山、廈門及泰國廠，具多元化產能配置，產線可靈活調動，因應美國雙反，正新採取策略為將昆山或廈門廠產線移至台灣和泰國廠，由台灣和泰國生產輸美。

輪胎二哥建大近期完成卡車胎試產，正準備量產之際，詎料遭遇美國雙反。公司表示，若確實如市場所料陸胎回流本土造成價量鬆動，可暫緩擠進大陸內需市場，轉由年底建置完成的越南二廠銷往美國，填補原本陸胎占據的市場空間。

評析
面對美國即將對中國大陸製卡客車胎實施雙反，輪胎雙雄藉繞道生產策略維持銷美數量，將衝擊降到最低。

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轉貼2016年7月25日經濟日報，供同學參考

正新攻雙印 成長引擎點火

經濟日報 記者高行／彰化報導

正新從彰化縣大村鄉一座小輪胎廠起家，如今年產輪胎4.58億條，位居全球第九大輪胎廠。今年是正新邁向另一個起飛期的關鍵時點，董事長羅才仁說，15年前西進的決策，帶領集團營收在六年前突破千億，今年正新啟動在印度與印尼的雙印布局，期盼點燃集團成長引擎，向年營收2,000億元的目標叩關。

去年大陸輪胎市場逢變局，美國對陸胎祭出雙貿易制裁，導致陸胎出口受阻回流本土，市場供過於求，輪胎價格也出現鬆動，拖累大陸銷售占比六成的正新業績成長停滯。

羅才仁逆勢投入200億元，加碼設立印度及印尼新廠，預計年底試產，明年首季投產，二年內可望轉盈並挹注獲利。

羅才仁布局雙印思維，一方面要分散大陸市場風險，另則是看好東協和印度未來發展。他指出，在全球經濟陷入成長困境的同時，未來輪胎市場以大陸、印度及東協最具成長潛力，完成雙印布局後，集團得以站穩上述三大市場，獲得源源不絕的成長動能。

正新將眼光瞄準雙印，不意味大陸投資將減速，羅才仁指出，大陸每年新車銷售逾2,000萬台，換算原廠配套的組車（OE）輪胎年規模逾1億條，仍是不能忽略的重要市場，加上當地民眾擁有汽車比例快速提高，售後替換和修補（AM）市場和組車市場規模即將出現黃金交叉，後續將持續擴大產能和深耕通路，力拚在陸銷量超車，由目前第三名，推進至第二名。

羅才仁表示，面對全球消費緊縮的景氣變局，正新除強化全球布局外，持續研發創新，更是集團營收能更上層樓的關鍵，他日前接受本報專訪，以下是專訪紀要：

搶攻新興市場
問：正新對輪胎事業的布局計畫為何？

答：集團自1991年進入大陸市場以來，已成為大陸輪胎市場領導品牌，大陸每年逾2,000萬台新車上市，隨車市持續暢旺，加上輪胎配套新車型項目備受國際車廠肯定，對組車市場的滲透率持續衝高，且由日、韓系車種進一步拉升至對品質要求更嚴苛的歐洲雙B車款，躋身國際一流輪胎廠之列。

近年國際車廠著眼廉價生產成本及龐大內需，紛紛搶進印度市場，促使正新必須跟進。

印度市場蘊含潛力就如同另一個中國大陸，當初正新靠岸布局成就集團營收突破千億，布局印度將帶領集團進入新的爆發周期，成為營收突破2,000億元大關的關鍵。

完成雙印布局後，正新在全球輪胎成長潛力最大的大陸、印度、印尼及越南都擁有生產基地，可說掌握全球最關鍵潛力市場。

新廠二年獲利
問：可否說明對雙印市場的看法和產能規畫。

答：我們在2014年啟動雙印布局，即將在明年進入收成階段。印度廠投資3億美元（新台幣96億元），廠區面積36萬平方公尺，廠房和設備年底就位並啟動試產，明年第2季前投產，初期皆生產機車胎為主，規畫日產能2萬條，後續將投入轎車胎產線。印尼廠的投產時程和產能規畫和印度廠相同。

身為新興市場的印度，對汽、機車胎需求龐大，過去集團透過旗下越南廠就近供應印度當地車廠TATA、Maruti Suzuki及Mahindra & Mahindra等品牌，但面臨高額關稅，後續實施在地化生產將有效縮減成本，且有利搶攻OE及AM市場。在機車胎方面，當地每年新增機車2,000萬台，正新主要合作夥伴的本田在當地年產600萬台，未來正新可就近供貨。

印尼機車市場規模每年約800萬輛，也是日系品牌天下，先前透過旗下越南廠供應，轎車及卡車胎則透過泰國廠供貨，未來在地生產後將有效縮減運輸成本，預計雙印新廠正式投產後，兩年內就可貢獻獲利。

景氣有望復甦
問：對今年輪胎業景氣的預估？

答：全球輪胎市場將溫和復甦，就區域市場來看，需求互有消長，整體需求量將微幅增加，其中正新主要經營的大陸市場，今年將由消費拉動經濟成長，輪胎需求仍具一定規模；印度及東協市場則是深具成長潛力，是集團另一布局重心。

正新今年將轎車胎銷售目標由去年的4,282萬條調升至4,396萬條，增加114萬條，調升幅度僅2.7%，反映對全球輪胎市場需求微幅成長的看法，主要動能還是由大陸、印度及東協等新興市場推動。

卡車胎今年銷售目標定為394.1萬條，較去年銷售成長26.1%。

二輪的機車胎和自行車胎分別成長11.15%及4.93%，銷售目標為5,639萬條和8,570萬條，占營運比重較低的內胎和其他輪胎則下修10.6%及34.9%。

評析
今年正新啟動在印度與印尼的雙印布局，期盼點燃集團成長引擎，向年營收2,000億元的目標叩關。

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轉貼2016年7月25日經濟日報，供同學參考

羅才仁很務實 說三分做五分

經濟日報 記者高行／彰化報導

不像一般企業家的長袖善舞和霸氣，正新董事長羅才仁待人客氣，每天一早7時準時上班，下班後絕少應酬，作息比公務員還規律，他承襲正新創辦人羅結「說三分，做五分」的務實家風，率領集團「憨憨地」向前衝。

羅才仁25年前自美留學歸國，在父親羅結栽培下進入集團歷練，正新在大陸昆山建廠，對羅才仁是一大考驗。他回憶，當初昆山廠預定地是一片農田，連路都沒有，要帶領同仁從無到有，直到上軌道。

這段經歷造就羅才仁「以廠為家」的習慣，直到接任集團董座後，還是保持相同的作息，全年大部分時間坐鎮昆山，數十年如一日。

羅才仁的管理風格為標準的務實派，做事有條不紊，任何決策都經由縝密的計畫和分析，特別是正新早年與日資合作，傳承嚴謹的日式管理經驗，因此他對品質管理循環（PDCA，Plan-Do-Check-Action）有所堅持，不但親身力行，也要求下屬做任何規畫都必須按照步驟來，維持高水準的決策品質。

他的細膩風格可從勤做筆記一事看出，羅才仁無時無刻都攜帶筆記本，遇到有想法時就順手記下，他的筆記本總是密密麻麻，在開會時也會記下討論重點，方便隨時檢視，這也造就他一身手批公文的功夫。有員工透露，羅才仁批註公文十分仔細，對於品質、技術等關鍵問題，他都會探究到底。

在員工眼中，羅才仁是標準的工作狂，平常最大的興趣就是閱讀有關輪胎技術和材料的論文、雜誌，要不就是自家的試車場上試車，享受風馳電掣的飆速快感，其實更重要是測試自家輪胎性能，休閒兼顧事業，分秒都不浪費。

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轉貼2016年7月29日工商時報，供同學參考

建大楊啟仁：經營4元素，拚全球前20大輪胎廠

記者施蒔穎／台北報導

建大輪胎(2106)秉持著誠信、品質、服務和創新的經營理念，在全球劇烈的市場競爭中站穩腳步，並積極加速擴大事業經營版圖，力拚全球前20大輪胎廠。

建大副董事長楊啟仁表示，建大深刻了解經營成功的四大元素在於品牌、通路、技術與產能，為了加速技術能力的提升，建大2年前於美國阿克隆 (Akron)成立的技術中心，要擴大招兵買馬，老幹搭配新枝，人力充沛，鬥志高昂！

總統蔡英文昨(28)日接見全國工業總會，會中特別提到建大輪胎(2106)等公司花在創新研發的費用因為不手軟，而能在全球劇烈的市場競爭中，站穩腳步。

副董事長楊啟仁表示，我們深刻的了解，經營成功的四大元素，其一是建立品牌，因此建大在行銷策略手法很靈活也多角！

其二是掌握通路。楊啟仁說，建大做了一些垂直整合，譬如收購輪圈廠或經銷商就是一條龍式的整合，必須掌握自己的銷售通路。

其三是提升技術。楊啟仁表示，在當前的競爭環境之下，技術的提升才能跟上國際大公司，在新產品的開發過程及開發速度才能跟上潮流，像是兩年前在Akron成立技術中心也開始招兵買馬，現在已經有近30位技術人員，未來預計要擴充到60位，負責北美市場產品的開發與測試，並且負責引進先進技術到台灣的研發本部，協助技術的提升。

建大在技術研發上的投入不遺餘力，美國的研發中心一年耗資約兩億元用於人員、設備、研究經費等等，台灣總公司的研發本部也會不斷的擴充與提升，更將在中部員林地區尋求適當地點並建新穎的研發大樓！

台灣三大政黨各派出代表於上周至建大阿克隆(Akron)的輪胎廠與研發中心參觀，包括民進黨李俊毅副祕書長、國民黨前立委呂學樟和不分區立委李貴敏、親民黨派出東海大學政治系教授，由駐華府及芝加哥經文處何處長陪同下，參觀了Martin Wheel輪圈廠及KENDA Technology Center。芝加哥何處長更表示，在他轄區內所有的台資企業，建大輪胎是最能打入美國主流社會的一家公司。

建大在行銷策略的布局上絕不手軟，且投資眼光精準，自2008年起陸續贊助盧曉晴、龔怡萍、洪沁慧、郭艾榛，而葉欣寧則是建大贊助的第5位台灣女將。副董事長楊啟仁近期忙碌奔波於當空中飛人，美國時間7月22日在Akron接待台灣訪問團後，隔天已經在芝加哥為參加國際皇冠杯的台灣隊加油。

歷來建大贊助對象包括剛獲得2016年NBA總冠軍的騎士隊、NBA火箭隊，大聯盟紅人隊，環法自由車賽的美國車隊，職業摩托車、賽車冠軍車手，2016年建大輪胎盃女子職業高爾夫球賽預計將於9月28日至30日隆重登場，屆時各國選手也將齊聚台灣爭奪金盃，不僅藉由運動行銷打響建大「Kenda」輪胎品牌，更提升公司產品及形象。

建大以不斷超越自我，秉持著第一次做對做好為原則，藉由不斷持續改善生產技術與管理體系，提升在國際市場上競爭力，力拚全球前20大輪胎廠。

評析
建大秉持著誠信、品質、服務和創新的經營理念，積極加速擴大事業經營版圖，力拚全球前20大輪胎廠。

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轉貼2016年8月9日中央社，供同學參考

南港今年2買庫藏股 市場買單漲9%

中央社記者田裕斌台北2016年8月9日電

南港輪胎（2101）日前宣布買回庫藏股，股價連3個交易日走揚，事實上，南港今年2度買庫藏股都對股價有激勵作用，拉動股價今年漲幅超過9%。

南港由於有民事賠償和解金新台幣4.38億元入帳，上半年稅後純益達6.65億元，每股稅後純益（EPS）0.8元，其中，第2季合併營收30.27億元、季增33.3%，稅後純益4.93億元、季增187.8%，單季EPS約0.59元。

不過，南港今年每次公布季報後都會實施庫藏股，首次在5月17日宣布買回7000張，每股買回區間24至28.5元，短短5個交易日股價果真攻到28元，8月4日再度公告買回庫藏股，這次買回1.5萬張，每股買回區間27至33.5元，短短3個交易日股價也攻到31.55元。

南港也公告，短短2個交易日就已買回庫藏股1萬4444張，每股買回均價28.77元。

評析
南港今年每次公布季報後都會實施庫藏股，都對股價有激勵作用

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轉貼2016年8月10日蘋果日報，供同學參考

近27季新高！正新Q2毛利率衝高

侯良儒/台北報導

「輪胎雙雄」正新（2105）、建大（2106）今（10）同日公告第2季財報。其中，正新靠著毛利率衝至近27個季度新高，帶動第2季EPS（每股純益）奔至1.23元、年成長22.7％；建大第2季EPS也翻上「1字頭」、達1.01元，較去年同期成長3.1％。

正新第2季營收310.2億元，僅較去年同期略少2千萬元，但獲利方面受益原物料下滑，毛利率達到32.9％、年增2.3個百分點，為2009年第4季以來的最佳記錄。總計正新第2季稅後純益，來到39.9億元、年增22.7％，單季EPS達1.23元、為近6季次高。

正新即將在下週二（16）舉辦法說會，屆時將說明第2季財報，以及下半年營運展望。正新董事長羅才仁6月受訪時曾表示，儘管產業競爭激烈，但正新無論是研發、製造還是品牌都已做足準備，他認為以公司第1季的業績，以及未來趨勢來看，「今年應該會比較不錯。」

建大方面，第2季營收為79.5億元、年減6.0%，主因是自行車胎需求疲軟所致。毛利率方面，同樣得益於原物料下滑，達到28.7%、高於去年同期約0.4個百分點，總計建大第2季稅後純益來到8.7億元、年增2.6％，單季EPS為1.01元，為睽違2季後再度收復1元大關。

展望下半年，建大發言系統表示，下半年2017年自行車的新車款將陸續推出，可望帶動自行車胎拉貨動能成長。汽車胎方面，下半年因對岸的「購置稅減半」政策到期，將掀起另一波購車高潮，進而帶動公司下半年的汽車胎出貨量。

法人看好，建大下半年在自行車胎、汽車胎「雙強」下，同時原物料價格也有望逐季走跌，而人民幣與新台幣亦存在走貶機會，預估建大下半年營運將優於上半年。根據建大財報，其上半年EPS為1.76元，較去年同期成長6.7％。

評析
正新靠著毛利率衝至近27個季度新高，帶動第2季EPS奔至1.23元

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轉貼2016年8月12日財訊快報，供同學參考

建大第二季每股盈餘重返1元水準，下半年優於上半年

財訊快報／巫彩蓮報導

建大(2106)公布第二季財報，單季營收79.45億元，季增率一成，毛利率28.6%，稅後盈餘8.66億元，每股盈餘1.01元，重回1元水準，季增率34%，下半年自行車市場復甦，大胎因大陸購置稅減半政策到期刺激需求，下半年將優於上半年。

建大第二季營收為79.45億元，年減率5.95%，累計上半年營收151.38億元，年減率4.68%，營收衰退主因為大陸自行車市場表現欠佳，新舊車款交替期間，影響拉貨動能，惟成本控制得宜，第二季毛利率為28.6%，略高於去年同期28.2%，上半年毛利率28.17%，較去年同期增加1.41個百分點。

大陸補助排氣量1.6L以下乘用車，上半年大陸乘用車銷售較去年同期成長8.1個百分點，下半年因購置稅減半到期，勢必掀起另一波購車高潮，下半年成長將高於上半年，而原物料價格走勢類似去年大漲可能不高。

建大上半年營收151.38億元，稅後盈餘15.04億元，每股盈餘1.76元，訂於8月31日除權息，每股配發0.2元股票股利、2.2元現金股息。

評析
下半年自行車市場復甦，大胎因大陸購置稅減半政策到期刺激需求，下半年將優於上半年。

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轉貼2016年8月14日經濟日報，供同學參考

正新16日法說 談營運動能

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎龍頭正新於16日召開法說，說明第2季營運情況及下半年展望。正新第2季進入傳統出貨旺季，加上大陸輪胎市場復甦，原物料也走穩，帶動當季稅後純益年增逾二成，而第3季能否維持營運動能，以及美國對陸製卡客車胎反傾銷進度，都是市場關注焦點。

大陸市場占正新營收比近六成，去年受美國對陸製轎車胎祭出雙反影響，營運動能減弱，營收和獲利雙雙衰退，但歷經小廠退出及大廠減產的市場洗牌，今年農曆年後市場迎來春燕，正新產能重回滿載，出貨價也轉穩，加上第2季傳統旺季加持，上半年稅後純益80.2億元，年增23.1%，每股純益（EPS）達2.48元，表現亮眼。

據了解，大陸此波輪胎復甦主要受車市帶動，上半年新車銷量年增逾8%，超過原先預期的5%左右，促使以轎車胎為主力的正新大幅受惠。第3季通常為輪胎旺季尾聲，而大陸官方推出小車購置稅減半年底到期，能否掀起一波購車潮，成為正新下半年業績長紅的關鍵；同時大陸車商向來在十一長假推出新車款刺激買氣，也是業績的風向球。

受惠大陸房市及工業復甦，正新旗下卡客車胎上半年復甦力道強勁，價量齊揚，但美國在6月對陸製卡客車胎祭出反補貼後，恐再搬出反傾銷的雙反制裁，將成為影響營運的變數。

評析
美國6月對陸製卡客車胎祭出反補貼後，恐再搬出反傾銷的雙反制裁，將成為影響正新營運的變數。

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轉貼2016年8月17日工商時報，供同學參考

羅才仁：工業4.0 五年達標

劉朱松／台中報導



全球第九大輪胎廠正新橡膠將率先推動「工業4.0」。正新董事長羅才仁昨（16）日透露，集團旗下輪胎廠將逐步汰舊換新設備，並從目前的半自動化朝向全自動化生產，達到智能自動化目標，他期許5年內達成「工業4.0」智慧製造目標。

台灣老字號輪胎廠迄今創業至少4、50年，但輪胎廠的生產作業仍以半自動化為主，且部分業者還停留在人工作業電腦化階段，未達到全面數位化。羅才仁昨宣布將推動「工業4.0」，正新因此可望成為國內首家推動「工業4.0」的上市輪胎公司。

羅才仁說，正新計畫推動輪胎廠的智能自動化，就是將工廠的重複與簡單工作，由現行的人工作業，改由機器代勞。

但他認為，公司推動生產自動化，不一定要改引進「機器人」，以輪胎業為例，只要搭配製造流程的改變、設備汰舊換新，以及引進自動化設備或流程，就可達到工廠的智能自動化目標，即「工業4.0」的智慧製造。

由於集團正興建印尼廠、印度廠，加上既有輪胎工廠的設備汰舊換新，使得正新今年上半年資本支出（含取得不動產、廠房及設備）達61.2億元，高於去年同期的46.4億元。正新昨（16）日下午也舉行法人說明會，由新任發言人羅永勵協理與廖正耀副總出席，說明公司第2季營運績效與營運現況。

至於正新「雙印計畫」，羅永勵說，興建中的印尼廠已取得設備進口許可證，正準備申請設備進口，預定明年第2季先投產機車胎。其中，印尼廠第1期機車胎的日產能目標2萬條，計畫先搶攻當地補修市場；另公司也與既有客戶的當地日系機車大廠，洽談原廠（OE）車胎供貨認證先期作業。另印度廠預定今年底可試產機車胎，明年第2季先投產機車胎，也打算就近供應當地日系機車大廠的機車胎訂單。

羅永勵說，正新旗下廈門集美轎車胎廠目前日產能達1.5萬條，稼動率達7成，未來將視市場狀況，再擴大產能；重慶廠1期轎車胎日產能已達2.5萬～2.6萬條，稼動率達85％，主力供應長安鈴木、福特及東風日產等多家大陸合資車廠；昆山廠轎車胎目前已供應賓士的商用車輪胎，另正新供應給賓士與寶馬（BMW）的轎車胎，上述兩家車廠還在測試中。

評析
集團旗下輪胎廠將逐步汰舊換新設備，並從目前的半自動化朝向全自動化生產，達到智能自動化目標

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轉貼2016年8月17日經濟日報，供同學參考

高端產品銷售爆量 正新旺到年底

經濟日報 記者高行／台北報導

正新（2105）昨（16）日舉行法說會，公司表示受惠於產品組合調整，調升高毛利失壓續跑胎比重，加上今年春節後大陸輪胎市場供需秩序恢復，正新上半年獲利快跑，展望未來營運，由於高端產品銷售爆量，原物料預期止穩，下半年業績有望持續維持高檔。

正新今年業績表現亮眼，上半年稅後純益80.24億元，年增23.12%，每股稅後純益（EPS）2.48元，創2013年來同期新高，毛利率也從去年同期30%攀升至33%。

獲利與毛利雙升，主因為正新年初布建低價原物料庫存，促使成本下降，再者年初研發的失壓續跑胎上市，銷售暢旺。由於失壓續跑胎屬高單價及高毛利率產品，帶動獲利提升。

正新表示，近年公司策略轉攻高值化產品，除推出失壓續跑胎外，也包括四季胎及16~19吋的轎車胎，占總體產品比重持續拉升。正新股價昨收69元，下跌0.9元。

正新上半年轎車胎銷量年增7.8%；卡車胎年增22.4%；摩托車胎年增14.2%；而內胎和自行車胎銷量則衰退，分別年減3.2%及15.2%，其中以自行車胎衰退最劇，但公司表示，由於交貨高端車種比例提升，並不影響獲利。

對於外界關注的雙印設廠進度，正新財務協理羅永勵昨天表示，印度和印尼廠興建進度均符合計畫，年底完成設備安裝，預計在明年第2季前投產。

二廠產能規畫相同，首期分別日產機車胎2萬條，後續將倍增，並增加日產6,000~1萬條的轎車胎產線。

法人指出，大陸輪胎市場受美國祭出雙反影響，出貨價自去年7月起下滑，如今價格止穩，加上主力轎車胎產能滿載，正新下半年營收有望持續回升，獲利方面由於高端產品占比提升，在原物料走穩條件下，業績表現可望維持高檔。

評析
由於高端產品銷售爆量，原物料預期止穩，下半年業績有望持續維持高檔。

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轉貼2016年8月17日工商時報，供同學參考

陸掀購車潮，建大H2看旺

記者施蒔穎╱台北報導

2016年大陸車市出現了復甦之勢，建大(2106)表示，今年上半年大陸乘用車同期成長8.10%，市場預計下半年可望因購置稅減半到期，預料將掀起另一波購車高潮，估計下半年成長將高於上半年，三大法人近五個交易日共買超逾800張，今日股價小幅震盪，跌幅約0.5%。

建大指出，由於上半年受到自行車大陸市場表現不佳，加上新舊車款交替期間，影響拉貨動能，使得第2季營收為79.45億元，年減5.95%，上半年營收151.38億元，年減4.68%，但預計在2017年自行車新車款將陸續推出下，可望帶動下半年自行車胎拉貨動能成長。

建大第2季毛利率為28.66%，優於去年同期28.23%，上半年平均毛利率為28.17%，亦高於去年同期26.76%，主要原因來自於第2季市場原料價格震盪較大，整體而言仍較去年同期稍低，加上成本控制得當，因此毛利率得以上升。

展望下半年原料價格走勢，市場普遍認為今年原料走勢將同於去年，原料價格將逐季走跌。另外，對下半年外匯市場預測，則表示普遍仍看貶台幣與人民幣，對於持有美金外幣資產的建大相對有利。

通用汽車(GM)中國區總裁錢惠康(Matt Tsien)日前預期，今年大陸整體汽車市場仍將是兩位數增速，雖然目前一線城市已經接近飽和，但對三四線城市來說，仍可看到強勁的成長動能，故持續看好大陸汽車工業的增長前景。

時序進入中國車市旺季，法人表示，預期建大下半年自行車市場將轉強，大胎下半年仍可維持較大幅度成長，加上原料價格走勢下半年可望低於上半年，且外幣匯率看貶人民幣與台幣，綜觀上述因素，預料建大今年下半年將優於上半年。

評析
下半年自行車市場將轉強，大胎下半年仍可維持較大幅度成長，建大今年下半年將優於上半年。

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轉貼2016年9月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

中國售價按兵不動，正新、建大毛利率再增不多

記者 陳祈儒 報導

去（2015）年底以來中國輪胎市場報價被美國雙反案打亂，反觀正新（2105）、建大（2106）當地大胎、小胎口碑效應，台系廠維持穩定售價。近期原物料漲聲中，大陸內資輪胎企業成品報價已先行調漲，惟陸企漲價後的定價始終低於台系廠，讓台廠不敢輕舉妄動、成本升高後暫不轉嫁，報價上按兵不動，預估台系輪胎廠下半年毛利率先採取守勢，毛利率再增加的空間不多。

正新在大陸市場的主力胎種是TBR卡客車胎與PCR轎車胎，而建大主力則為PCR與單車/摩托車用小胎。

（一）大陸同業價格沒超過台廠，正新、建大成品沒有漲價的意圖：
正新表示，TBR卡客車胎會先觀察大陸當地的海外與國內TBR同業供給量，才能判定下半年價格方向。

其他輪胎業者則評估，美國商務部2016年2月對中國製造的TBR提出雙反，6月份則針對印度、斯里蘭卡的充機工程機械輪胎提出雙反調查，都會影響到亞洲市場TBR報價。對於正新而言，因其TBR目前只在中國區銷售，所以美方對中國製造裁決的影響較大。

美國對印度、斯里蘭卡業者作雙反的胎種屬於特殊用途，例如特定充氣台、越野胎、免充氣子午胎等 ，且美方對於印度、斯里蘭卡業者的課稅稅率算低。美方預計10月份對印度、斯里蘭卡業者作出雙反的裁決。

至於美國商務部對中國TBR的裁決還再調查之中，對於中國卡客車輪胎初裁宣布時間一再延期，已先後延期三次，預計最終宣布將落在2016年底，這也是為何正新想先觀望的主因。

對於2017年展望，正新認為今（2016）年公司沒有大動作漲價，明年至少也應該不會有跌價空間。

（二）建大小胎上半年較疲弱，PCR銷售量則年成長15%：
建大說，上半年小胎表現相對疲弱，營收成長動能不足。在PCR部份也沒有調整價格，但反應大陸PCR輪胎市場秩序漸恢復穩定，行銷上停止促銷優惠。

建大上半年行銷較為積極，其上半年PCR銷售量年成長15%。

業者分析，台廠2016年上半年沒有跟進大陸輪胎業者調漲PCR售價，雙方對於價格轉嫁反應會有如此落差，主要是2014~2015年中國大陸輪胎品牌廠報價已過低，現在調漲回來，是回到中國廠商原本該有水準。

（三）原料報價緩漲、成品則不敢漲價，正新、建大Q3毛利率僅能「防守」：
正新表示，碳煙大廠Cabot報價調高，正新採購價格的確有走揚。但是除了碳煙，近一季合成橡膠報價已受到天然膠價格的羈絆，第2季以來合成橡膠已無明顯漲勢，整體上游原物料報價提高空間並不多。

正新說，公司上半年毛利率水準不錯，在PCR方面不會向下游業者漲價。

建大則說，供應商Cabot碳煙漲價效應，公司以現金採購方式取得價格優惠。所以，建大自認近期碳煙等原料報價對公司沒有影響。

至於第2、3季合成橡膠、天然橡膠供給量不再吃緊，報價再漲升空間不多，建大也不擔心。

以整體原料占輪胎製造成本結構來看，近一季漲勢堅挺的碳煙占成本約10%，其漲價的影響力，沒有天然膠與合成橡膠來得大。

上半年亞洲地區天然膠、合成橡膠、碳煙等填充物的價格漲升中，市場預期，正新、建大第3季毛利率僅採取守勢，再走揚的機率不高，但也預料下滑幅度也會不大。

輪胎業者目前較注意的是下半年車市，以及中國經濟景氣對輪胎銷售量是否有出現趨緩現象。

評析
原料報價緩漲、成品則不敢漲價，正新、建大下半年毛利率先採取守勢，毛利率再增加的空間不多。

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轉貼2016年9月7日工商時報，供同學參考

全球10大輪胎廠 正新維持第9

劉朱松／台中報導

全球前10大輪胎廠排名日前出爐。據Tire Business公布調查結果，全球75家輪胎廠去年度整體營收達1,601億美元，低於前年度1,799億美元。其中，前10大輪胎廠去年營收均衰退，但排名維持不變，台灣第1大廠正新排名仍居全球第9大；建大則由去年的全球第28名挺進至26名。

2016全球前3大輪胎廠排名，依序為日本普利司通、法國米其林，及美國固特異。不過，前10大輪胎廠中，去年度營收衰退幅度最大者為米其林；最小者為南韓韓泰輪胎。米其林去年度營收由前年度246.68億美元銳降至221.3億美元，共少掉25.38億美元；韓泰輪胎去年度營收，由前年度55.95億美元小幅減少至53.2億元。

輪胎業界分析，去年度輪胎業不利的因素包括國際油價下跌，使全球去年度輪胎原材料價格也跟進降價。另大陸內需市場不振，也影響輪胎售後服務市場（AM）換胎商機；尤其大陸本土輪胎廠面臨產能過剩，引發同業削價競爭加劇，都是各大輪胎業者營運衰退的因素之一。

至於外在環境因素，包括全球主要國家去年度經濟成長不如預期；另外，包括法國等歐洲國家的恐攻事件也都影響輪胎廠的銷售。

評析
前10大輪胎廠去年營收均衰退，但排名維持不變，台灣第1大廠正新排名仍居全球第9大