橡膠；輪胎 – 旺季來了 輪胎三雄Q2營運喊衝

p470121

轉貼2018年5月14日工商時報，供同學參考

正新Q1每股盈餘0.37元 Q2拚毛利率回穩

工商時報 彭昱文台北報導

輪胎龍頭正新 （2105） 第一季因原物料膠材、碳黑仍處高檔，稅後盈餘較去年同期衰退36.7%，每股盈餘0.37元。而第二季起，隨成功調漲旗下各式輪胎售價，加上碳黑供需緊俏的情況可望緩解，只要膠材價格波動穩定，法人估將有助毛利率表現回穩。

正新第一季營收276.87億元，年減3.5%，且受到原物料膠材、碳黑仍處高檔影響，獲利遭嚴重侵蝕，營業毛利65.64億元，毛利率23.71%，營業淨利24.58億元，營益率8.88%，稅後盈餘12.14億元，年減36.7%，每股稅後純益0.37元。

正新4月營收90.04億元，月減18.34%，年減3.33%。法人指出，隨著調漲旗下各式輪胎售價，加上碳黑供需緊俏情況有所緩解，有助改善先前一直被壓抑的毛利率。累計正新今年前4月營收367.32億元，較去年同期減少3.48%。

此外，正新也積極搶攻高端市場，降低原物料波動對獲利影響，近期密集推出高端轎車胎產品，預期高端車胎占比將從現有10%出頭提升至2成。

另在外界關注的雙印布局方面，正新印度廠二月通過日系大廠認證，近期即將獲得個別產品認證，進入大量出貨階段。產能利用率將從目前的3成，預計在年中拉升至6成以上。

評析
正新印度廠二月通過日系大廠認證，近期即將獲得個別產品認證，進入大量出貨階段。

p470121

轉貼2018年5月15日工商時報，供同學參考

輪胎三雄Q1獲利 華豐獨成長

工商時報 劉朱松／台中報導



中部輪胎三雄正新橡膠（2105）、建大工業（2106），及華豐橡膠（2109）公布今年首季財報。正新今年首季合併營收276.87億元、年減3.33％，但因營業毛利率降低，及營業利益減少，使得稅後盈餘12.14億元、年減36.74％，EPS為0.37元，略低於去年同期0.59元。

正新表示，今年首季合併營收與獲利聯袂衰退的主因，主要是原物料膠料及碳黑，均處於高檔，因而墊高營業成本，使得首季營業毛利率只達23.71％，低於去年同期的25.66％，加上首季營業利益減少，獲利遭到侵蝕，稅後盈餘12.14億元、年減36.74％。

建大首季合併營收78.76億元、年增7.84％，但因營業毛利率18.18％，低於去年同期21.34％，加上首季營業費用增加、營業利益減少，及匯損增加，使得稅後虧損1.77億元，EPS -0.2元，不如去年同期EPS為0.23元。

建大公布擬由位於大陸子公司-建大環宇（中國）投資公司，對旗下建大橡膠（天津）增資1億美元。建大指出，建大橡膠（天津）目前以生產機車胎、自行車胎，及轎車胎為主，未來將會籌設大卡客車胎廠。

建大指出，因該增資案涉及公司今年2月7日通過投資架構重組案，且該變更案仍由經濟部投資審議委員會審查中，故在未確認實際投資前提下，公司先公告增資1億美元。一旦通過後，建大橡膠（天津）實收資本額，將由1.2億美元，再增至2.2億美元。

建大說，目前機車胎日產能1萬條，主力以大陸內銷居多，自行車胎日產能3萬～3.5萬條，除搶攻大陸內銷的共享單車及自行車外，部分自行車胎也外銷。至於轎車胎目前日產能6千條。

華豐今年首季合併營收13.17億元、年減11.16％，雖因營業毛利率18.83％，低於去年同期的21.2％，但因首季營業外收入大增，稅後盈餘1,791萬元、年增50.69％，首季EPS為0.05元，略高於去年同期的0.04元。

評析
正新今年首季合併營收與獲利聯袂衰退，主要是原物料膠料及碳黑，均處於高檔，因而墊高營業成本

p470121

轉貼2018年5月21日經濟日報，供同學參考

南港獲歐大單 出貨俏

經濟日報 記者高行／台北報導



輪胎大廠南港（2101）傳捷報，接獲歐洲最大品牌輪胎廠代工大單，今年代工出貨年增逾二成，明年更將倍數成長，帶動5月起營運逐月升溫，旺到年底。南港旗下舊廠萬坪開發案也有重大進展，目前五家國際性財團興趣濃厚，有望近期敲定攜手合作開發，業外大進補可期。

南港近年衝刺高端輪胎有成，獲歐洲最大品牌商青睞，近期一舉敲定三年高端四輪車胎訂單，訂單量今年年增22%；明年訂單量倍增，2020年再增四成。法人評估，由於該型胎種具高單價、高毛利特性，將帶動南港擺脫首季北美嚴寒季節性不利因素，5月起業績逐月成長。南港股價18日收25元，以平盤作收。

南港預計6月14日舉辦法說，除本業增溫，旗下舊廠「世界明珠」開發案也備受外界矚目，南港舊廠基地總面積9,453坪，總樓地板面積6.88萬坪，總銷售面積6.26萬坪，都更完成後2016年中取得建照。南港榮譽董事長林學圃透露，目前已有日本等五家國際財團積極接洽雙方合作開發事宜，計畫興建商辦、住宅及飯店，更將打造代表台灣的國際性地標。法人評估，該開發案利益將挹注南港近500億元。

南港力拚智慧生產，繼智慧倉儲去年底啟用後，投入15億元設置智慧產線，今年也展現具體成績。林學圃表示，引進智慧生產後，目標為產線人力節省逾30%，並大幅提升生產效率和品質，讓南港繼續往高端邁進。

評析
南港力拚智慧生產，繼智慧倉儲去年底啟用後，投入15億元設置智慧產線，今年也展現具體成績。

p470121

轉貼2018年5月22日財訊快報，供同學參考

原料波動穩定  正新首季毛利率、營益率回神

財訊快報／巫彩蓮報導

原料波動趨於穩定，PCR(轎車胎)出貨量回溫，正新(2105)首季毛利率、營益率均以及獲利表現均前一季成長，營運頗有觸底的味道，單季毛利率23.71%，較前一季成長1.12個百分點，營益率為8.88%，亦較前一季成長2.33個百分點，稅後淨利12.15億元，季增率43.45%，每股稅後盈餘0.37元。

去年上半年合成橡膠原料價格暴漲暴跌，光原料波動影響正新本業獲利達百億元，毛利率由第一季25.66%，第二、三季分別降至22.69%、20.45%，除了原料干擾因素之外，PCR業務承壓，去年PCR出貨量4190萬條，年減率9%，占營收比重降至40.5%，較前年減少3.5百分點。

今年PCR業務營運改善，正新首季營收276.89億元，季增率2%，毛利率、營益率均見明顯改善，印尼、印度兩座廠甫於去年相繼投產，合計全球製造工廠增至12座，由於新廠投產，平均每年折舊費用增加7-8億元左右。

評析
原料波動趨穩，轎車胎出貨回溫，正新首季毛利率、營益率均以及獲利表現均前一季成長