權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年12月27日聯合晚報，供同學參考

台積領軍 半導體強彈

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

在那斯達克與費半指數大漲近6%激勵之下，台股半導體族群吹起反攻號角，由晶圓龍頭台積電（2330）領頭帶動半導體指數盤中大漲3.23%，其中高價股表現最凌厲，矽力-KY（6415）、祥碩（5269）、譜瑞-KY（4966）、創意（3443）、信驊（5274）漲幅在4%~7.2%間，優於類股表現。

半導體族群受到2019年全球半導體成長減緩及貿易戰對下游客戶端拉貨產生觀望，近期半導體族群表現不佳，兩大龍頭台積電與聯發科（2454）股價來到前波低點附近，而法人圈對台積電2019年首季營運雜音不斷，先是台積電對客戶提出折扣，緊接著又有外資傳因大客戶投片減少影響，台積電首季營收將季減15%至18%，且毛利率將較前季略微減少。

不過，近期傳出因英特爾先進製程進展不順，晶圓代工客戶阿爾特拉（Altera）可能轉投台積電。此外，台積電在新技術研發持續，暌違15年首次擴產8吋晶圓HV製程產能，未來主要應用於高電壓高電流產品，台積電將聚焦車用市場。

台積電預估未來5年每年的業績複合成長可達5%至10%，將優於整體半導體成長值，未來幾年資本支出也將維持在100億至120億美元規模，最新5奈米製程將於2019年第2季開始試產，隔年進入量產階段，在先進製程仍保持領先地位。

半導體族群今日表現優異個股，多為著墨利基型市場，祥碩、譜瑞主要在高速傳輸介面，祥碩受惠超微及英特爾晶片組持續放量，2019年營運持續暢旺。

評析
台積電預估未來5年每年的業績複合成長可達5%至10%，將優於整體半導體成長值

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轉貼2019年1月1日工商時報，供同學參考

英特爾7奈米 採EUV技術

工商時報 涂志豪／台北報導

隨著晶圓代工廠台積電（2330）及記憶體廠三星電子的7奈米邏輯製程均支援極紫外光（EUV）微影技術，並會在2019年進入量產階段，半導體龍頭英特爾也確定正在開發中的7奈米製程會支援新一代EUV技術。法人表示，三大半導體廠支援EUV的7奈米製程將在2020年之後放量，打進英特爾及台積電EUV光罩盒供應鏈的家登（3680）將成為最大受惠者。

英特爾10奈米製程推進不如預期，導致14奈米產能供不應求，並造成2018年第四季以來的處理器缺貨問題，預期要等到2019年第二季才會獲得紓解。英特爾日前已宣布將擴大資本支出提升產能，並且預期10奈米Ice Lake處理器將在今年第四季量產出貨。

至於英特爾未來製程微縮計畫，據外電報導，掌管英特爾製程及製造業務技術及系統架構事業的總裁兼首席工程師Murthy Renduchintala日前指出，10奈米製程與2014年訂定的製程標準相同，不論性能、密度、功耗等都保持不變。另外，有了10奈米的製程研發經驗，英特爾7奈米發展良好，並將加入新一代EUV微影技術，由於10奈米及7奈米是由不同團隊開發，7奈米EUV製程不會受到10奈米製程延遲影響。不過，英特爾未提及7奈米何時可進入量產。

業界指出，台積電及三星的7奈米EUV製程2019年逐步提升產能，但要開始真正大量進行投片量產，應該要等到2020年之後。英特爾的7奈米EUV製程要真正進入生產階段，預期也要等到2020年或2021年之後。不過，以三大半導體廠的計畫來看，EUV微影技術將成為7奈米及更先進製程的主流。

隨著EUV製程進入量產階段，全球可提供EUV光罩盒的業者只有兩家，家登是其中之一。家登新一代EUV光罩傳送盒G/GP Type在2018年底獲得設備大廠艾司摩爾（ASML）認證通過，雙版本傳送盒可支援ASML的量產型EUV機台NXE: 3400B機型及未來更先進的機型。家登表示，看好2019年半導體大廠開始採用EUV技術，家登光罩傳送盒可望放量出貨，目前產能已供不應求，並積極擴產因應，對今年營運樂觀。

評析
英特爾將擴大資本支出提升產能，並且預期10奈米Ice Lake處理器將在今年第四季量產出貨。

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轉貼2019年1月2日經濟日報，供同學參考

台積四利多 長線挑戰高價

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

外資保守看2019年蘋概股，台股三大精神指標台積電、大立光、鴻海首當其衝，其中，以競爭力及財務表現衡量，券商預期台積電短期走弱後，仍有機會挑戰268元歷史高點，大立光、鴻海則面臨轉型壓力，不容易創下新高價。

摩根大通證券半導體分析師哈戈谷預期，台積電今年受到四股力量推動，營收增幅延續雙位數，一是格芯退出7奈米，來自AMD的轉單效應將明朗；二是高通訂單自去年底回歸，雙方合作期拉長到2020年；三是蘋果新款iPhone A13的處理器代工由台積電全拿；四是明年5G版iPhone數據機晶片代工，可能也由台積奪單。

摩根大通給予台積電285元目標價，是力挺權王代表，其他如花旗、凱基投顧給出270元，大和資本266元，也看好追平或超越歷史最高價。

股王大立光則出現兩極觀點，野村、德意志等看好多鏡頭帶旺大立光，同時有摩根士丹利、麥格理等看壞到3,000元以下。不過外資圈給股王最高價，已經沒有「六」字頭，想超越6,075元天價的機率小。

鴻海則獲更少外資認同，除了曾喊出200元的麥格理還給出150元，其他目標價普遍不及90元。各家指出的挑戰有iPhone營收比重高、代工競爭激烈、轉投資績效不如預期等。

評析
摩根大通半導體分析師哈戈谷預期，台積電今年受到四股力量推動，營收增幅延續雙位數

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轉貼2019年1月3日工商時報，供同學參考

大立光、台積法說 難報喜

工商時報 簡威瑟／台北報導


　
股王大立光法說會將於10日登場，權值王台積電將隔周接棒演出，外資圈對於蘋概雙王2018年第4季表現並無太大期待，對2019年第1季更是以「淡季恐更淡」觀點視之，外資分析師不諱言，台股想掀起元月行情、乃至第1季作夢行情，「得先過這兩關。」

股王與權王，法說先發
股王與權王照慣例為法說季打頭陣：股王大立光公告將於10日舉行法說，權值王台積電則公告於相隔一周的17日登場，接連兩場重量級法說會搶在農曆年前登場，值得留意的是，美股蘋果將在31日公布財報，但台股30日即為農曆年前封關日，也就是說，這兩場法說結果就是台系蘋果供應鏈的指路明燈。

考量蘋果iPhone銷售不振，研究機構最關心之處已非股王、權王釋出的營運成果，反而是在眾所周知的第1季淡季之中，是否可能釋出較光明的長線展望，讓台股整體科技類股投資氣氛獲得支撐。

關注大立光毛利率表現
市場對大立光2018年第4季每股純益共識為58元左右，但隨各家外資機構立場不同，推測值從40多元至70元出頭都有，全看大立光毛利率能否維持高檔。

至於今年第1季的營運展望，大和資本、摩根大通、瑞信、野村證券等早已全面鎖定蘋果今年下半年度新機是否採用3鏡頭，以及Android陣營智慧機升級多鏡頭的速度，然摩根士丹利證券持相反論調，認為蘋果採用多鏡頭趨勢並不明朗。

美系外資分析師並指出，蘋果新機規格尚未確定，加上大立光向來不評論單一客戶狀況，在法說會上，應不會得到明確解答。

估台積首季營收季減1成
外資研究機構對台積電第1季的營運，則已接連打下預防針，目前共識為營收季減10～15％之間，延伸到2019年全年，野村、麥格理、摩根大通證券，日前紛紛調整財務模型，以美元計價，修正過後，市場對台積電全年營收年增率共識降到0到7％左右。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝認為，儘管台積電長線市占提高，人工智慧、高效能運算等商機題材健全，但不能忽略半導體產業整體景氣下滑的風險，現在恐非較佳的切入點。

不過，當市場對台積電首季營運減速已有預期，利空加速發酵後，會否再度上演利空出盡戲碼、激勵股價大反彈？吸引樂觀派法人目光。

評析
外資對台積電第1季的營運，目前共識為營收季減10～15％之間，延伸到2019年全年

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轉貼2019年1月4日工商時報，供同學參考

港商馬來亞：台積電Q2也逆風

工商時報 簡威瑟／台北報導

港商馬來亞證券指出，台積電（2330）成熟製程需求減弱，不是新鮮事，但是，肩負外界高度期望的7奈米製程產能並未滿載，則是新的利空，市場預期第1季營運落底的想法太過樂觀，逆風料將延續到第2季，導致2019年全年營收恐陷入0成長窘況，現在還未真正落底。

台積電這一波下修潮，最主要原因是整體半導體產業成長性減弱，外資圈中，最早由摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻所提出，並給予「中立」投資評等。詹家鴻的想法一度面對整個市場挑戰，然隨半導體各領域企業不斷傳出財測失利、展望下修，這股火也牽連到台積電，轉趨保守的外資愈來愈多，討論焦點也從「台積電能不能免疫」，轉向「台積電何時利空出盡」。

馬來亞證券點出的新利空，聚焦7奈米製程產能利用率偏低。回顧台積電先進製程產能填不滿，得追溯到2016年第1季的16奈米製程，台積電當時只是蘋果A9應用處理器的第二供應商；到了2016年第2季，台積電於A10應用處理器奪回獨家代工地位，便成功將16奈米製程產能利用率拉上來。

不過，這一次的狀況，有點不一樣。台積電現在已是各家下游廠商的7奈米製程獨家供應者，但其新客戶超微（AMD）最快得到今年底才會大量投產，另外，馬來亞估計，蘋果、海思半導體、高通三大客戶共占台積電7奈米製程8成營收，卻也都因為終端需求疑慮，縮減訂單。

因此，馬來亞研判，當蘋果A13應用處理器於第2季下旬投產後，7奈米產能利用率才會顯著拉高。

昨（3）日不但台積電下跌1.82％，與台積電關係親近的供應鏈如：環球晶、創意、世界先進，全部壟罩在市場擔憂台積電上半年整體表現不佳陰霾中，股價皆出現嚴重拉回，跌幅輕則5.4％、重則遭打落跌停。

評析
市場預期第1季營運落底太過樂觀，逆風料將延續到第2季，導致2019年全年營收恐陷入0成長窘況。

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轉貼2019年1月4日經濟日報，供同學參考

台積3奈米廠 用水有解

經濟日報 記者翁至威、簡永祥／台北報導



為了幫台積3奈米廠解決用水問題，內政部營建署昨（3）日表示，台南永康再生水廠統包工程已決標，預計2020年將可完工，預計每日供應南科台南園區1.55萬噸再生水。

此外，安平再生水廠目前也正在協商用水契約，預計2021年通水，每日可挹注3.75萬噸用水。

台積電3奈米投資計畫繼通過環評審查，也解決關鍵用水供應，意謂台積電在南科晶圓18廠的第四到六期新廠興建，可望在今年動工，並如期在2022年量產，成為全球第一家提供3奈米晶圓代工服務的業者，全力衝刺生產人工智慧（AI）晶片，為全球半導體產業寫下新紀元。

台南永康、安平再生水廠都是營建署推動的再生水六大示範案之一。營建署昨天宣布，永康廠統包工程已在去年12月27日決標，由國內山林水環境工程公司以近47.2億元得標，預估工期約750天，在2020年全期完工後，每日將可供應南科台南園區1.55萬噸再生水。

官員也透露，安平廠目前仍在針對用水契約、招標文件進行協商，目標2021年通水，每日可挹注台積電3.75萬噸再生水。

營建署指出，台積電預計在南科台南園區興建3奈米晶圓代工廠，並承諾使用7.3萬噸再生水。

此外，台積電5奈米廠過去也承諾，每日將使用3.25萬噸再生水，未來永康、安平再生水廠開始供水後，將可為高科技產業用水開闢水源，為南科、台積電解渴。

另外，除了永康、安平，台南還有仁德再生水廠、以南科自己的再生水廠，經盤點應可滿足台積電再生水需求。

評析
除了永康、安平，台南還有仁德再生水廠、以南科自己的再生水廠，經盤點應可滿足台積電再生水需求。

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轉貼2019年1月4日經濟日報，供同學參考

台積3奈米廠…供電問題 暗藏變數

經濟日報 記者 翁至威

台積3奈米廠去年底通過環評，但缺水、缺電問題始終是外界關注焦點。台積電已在環評大會中承諾，3奈米廠正式營運量產後，將採用20%再生能源，但以核養綠公投通過，綠能建置出現一連串變數，未來能否達到承諾目標，外界打了問號。

按環評報告，繼再生水廠逐步到位，「缺水」問題可解後，「缺電」問題再度引發關注；儘管經濟部已保證今年供電可維持備用容量率15％以上、備轉容量率10％以上，但供電議題紛擾，確保供電無虞，將成為成敗關鍵。

台積3奈米廠被國家視為重大投資案，供電能否穩定被視為最大隱憂。政府綠能政策轉彎，離岸風電能否順利趕上時程併聯發電，仍有變數；加上以核養綠公投過關，行政院、經濟部的能源政策及配比還在檢討階段，未來如何變化有待觀察。

評析
以核養綠公投過關，行政院、經濟部的能源政策及配比還在檢討階段，未來如何變化有待觀察。

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轉貼2019年1月4日經濟日報，供同學參考

蘋果降財測 七外資：蘋概疲弱到下季

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



蘋果下修財測，衝擊全球蘋概股昨（3）日大幅走弱，台股當中，台積電等15大蘋概股一天市值蒸發近1,500億元。摩根士丹利等七外資最新觀點示警，蘋果股價還有探底隱憂，蘋概股業績恐疲弱到第2季。

台股昨因台積電、大立光、鴻海等蘋概三王全面走弱，終場下跌61點、收9,492點，2019開年兩天跌掉234點，外資兩天共提款184億元，15大蘋概股就占了81億元。

鴻準、美律、嘉聯益、穩懋、全新、可成、和碩、緯創、臻鼎、TPK、瑞儀、台郡與三王等15檔蘋概股，短線明顯轉弱，總計昨天市值蒸發1,473億元。

摩根士丹利、摩根大通、花旗、高盛、瑞信、馬來亞銀行及加拿大皇家銀行等外資機構，皆在蘋果發布利空後火速更新報告，彙整外資圈觀點，認為蘋果短線恐進一步測底，最低是高盛把目標價砍到140美元，距離2日收盤的潛在跌幅達11%。

摩根大通科技產業分析師哈戈谷直言，蘋果調降財測，對蘋概股不是幾天就會消化的壓力。花旗分析師Jim Suva以「驚訝」形容蘋果財測跌破眼鏡，呼籲投資人避開體質不好的蘋概股。

哈戈谷分析，蘋果最近一季的營收財測降到840億美元，跟市場預測890億美元到930億美元，差距逾5%，換算去年第4季iPhone銷量僅6,500萬支，蘋果來自iPhone的營收約比前年同期大減15%。

摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟說，現在保守看第1季出貨也會調降，剩下4,200萬支，季減約35%。瑞士信貸和馬來亞銀行來自供應鏈的新消息，更悲觀預言減幅有四到五成。

瑞信認為，蘋果調降財測，凸顯手機鏈面臨瓶頸。去年12月手機下游同時傳出iPhone與大陸一線機種都有新砍單，各地買氣普遍不振。

對照手機營收比重高的可成、臻鼎、台郡、大立光、嘉聯益和鴻準，瑞信指出，市場對部分廠商的第4季營收，預估還能成長雙位數「太樂觀」，等到實績出爐，預測與現實的落差將是股價一大壓力。

評析
摩根大通科技產業分析師哈戈谷直言，蘋果調降財測，對蘋概股不是幾天就會消化的壓力。

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轉貼2019年1月4日科技新報，供同學參考

搶攻台積電 7 奈米製程訂單
NVIDIA 7 奈米 GPU 恐轉向三星生產

作者 Atkinson

在格芯（GLOBALFOUNDRIES）放棄 7 奈米及以下先進製程研發，英特爾（Intel）仍在 14 奈米製程生產與 10 奈米製程研發中掙扎的當下，能與晶圓代工市占率超過 60% 台積電競爭者就只剩下南韓三星。不過 7 奈米製程節點，台積電幾乎席捲市場，並在 2019 年推出加強版，內含 EUV 技術的 7 奈米+ 製程，三星幾乎處於弱勢。日前三星突破重圍，拿下 IBM 新一代 Power 處理器代工訂單，現在又傳出輝達（NVIDIA）的 7 奈米 GPU 將轉向三星代工，顯見台積電與三星的競爭仍有好戲可期。

根據日本網路媒體《Mynavi》報導，雖然 NVIDIA 的 GPU 一直都是由台積電代工，不過也不是絕對，因為 Pascal 架構的 GPU 中，三星就成功搶到 GP107 GPU 訂單，其中 GTX 1050 Ti 及 GTX 1050 顯卡的 GPU 核心就是三星 14 奈米製程代工。雖然有市場消息傳出，Turing 核心 GPU 最初考慮使用三星 10 奈米製程，最終還是由台積電 12 奈米 FFN 製程生產。現再爆出 NVIDIA 下一代 7 奈米製程 GPU 將由三星代工，顯示三星積極搶台積電訂單中。

雖然，報導中並沒有說明 NVIDIA 將會選擇三星的 7 奈米 EUV 製程來代工 7 奈米製程 GPU 的原因。不過，三星為了搶台積電的訂單，會給出很優惠的代工價格似乎是已經可以確定的情況，這對於目前營運遭遇瓶頸的 NVIDIA 來說或許是個關鍵點。而且，EUV 技術的好處是在於能夠降低在使用光罩的數量，因而節省製造成本，而這對 GPU 這樣的大核心的晶片來說依舊是關鍵要素。

只是，採用了內含 EUV 技術的製程之後，主要缺點就是產能低。以現有的 EUV 光刻機來說，每小時處理的晶圓數量比沉浸式 DUV 光刻機要少很多。不過，這個問題會隨著時間而獲得解決，所以對 GPU 來說這似乎也不是多嚴重問題的情況下。而且，考量到高性能 GPU 出貨量遠低於行動處理器數量，所以 NVIDIA 相信這也對產能要求沒那麼嚴苛要求。

報導進一步指出，雖然由三星 7 奈米 EUV 製程來代工，有助於 NVIDIA 降低高階 GPU 的生產成本。但是，因為 NVIDIA 的 7 奈米 GPU 不會這麼早上市，也就是上市的日期預定會在 2020 年。換句話說，2019 年 NVIDIA 的主力還是台積電的 12 奈米 FFN 製程的圖靈顯卡。因此，短期內對於 NVIDIA 的財務貢獻影響不大。

只是，報導也表示，在 NVIDIA 可能轉向三星代工 7 奈米 GPU 後， NVIDIA 下一代 7 奈米 GPU 也或許是三星、台積電兩家同時代工。2020 年上市，由三星 7 奈米 EUV 製程生產的 GPU，可能是 NVIDIA 下一代高端顯卡。台積電部分，則是以 7 奈米製程大規模量產中低階 GPU 為主。

評析
三星為了搶台積電的訂單，給出很優惠的代工價格，對營運遭遇瓶頸的 NVIDIA 來說或許是個關鍵點。

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轉貼2019年1月5日聯合晚報，供同學參考

今年科技趨勢 自駕車、5G、AI 笑傲江湖

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2019年開春美中貿易戰仍懸而未決，全球科技產業仍繃緊神經，但科技趨勢潮流仍不斷向前邁進，根據各大研調機構對2019年科技趨勢所作的預測，不約而同聚焦在人工智慧、5G及車用所帶起周邊應用興起，對身為全球半導體重鎮的台灣而言，下一波趨勢崛起，誰能站在科技浪頭上，將是半導體族群再次翻轉重要里程碑。

2019年 23%企業會用AI
近期國內外各大研調機構對於2019年科技趨勢紛紛作出預測，AI、5G及車用不僅是半導體企業成長一門顯學，也再次被各機構入榜重中之重，顧能（Gartner）調查顯示，全球各行業雖只有14%表示已開始部署AI，而23%計畫在未來一年之內會用AI，但大部分的企業信息長都計劃在接下來的1至3年中開始使用。

顧能預估，2021年人工智慧增強功能將產生2.9兆美元商業價值。集邦科技表示，中國快速發展AI，預計將在2025年創造4,000億人民幣產值的規模。而歐美晶片業者在AI晶片開發，也開始著重神經網路運算的效能提升，再加上台積電的7奈米製程已經進入量產時程，將大幅強化2019年旗艦智慧型手機的運算性能。國際數據資訊（IDC）預測2022年，全球25%的終端設備將具備AI邊緣運算的功能，AI應用將從企業、消費應用往外擴散至下個階段至環境智能。

2020年 66%企業布局5G
另外，根據顧能調查發現，在考量以物聯網通訊與影片將成為企業運作效率關鍵之下，66%的企業組織有意在2020年前部署5G。IDC表示，5G初期應用會以EMBB所帶來的3D，VR／AR， 4K8K或全像投影等服務為主，隨著高、中、低頻的5G基站布建完整和網路切片等技術的導入，屆時遠端遙控的無人智慧工廠、遠距離智慧醫療、自駕車和大規模車隊自動管理、大眾交通智慧運輸系統和智慧城市的運作就會陸續展開。

集邦認為， 2019年5G逐步朝商用化邁進，其中新基地台建設和現有設備更新，將加快5G相關投資，並帶動光通訊相關產品需求提升，初期以光纖、光纜布建及基地台天線和射頻元件為主，預估網路優化維護將對網路通訊設備有新一波需求。

2021年前 10%汽車導入自駕
新能源車與自駕車部分，工研院IEK指出，全球電動化趨勢逐漸排擠傳統車輛銷量，全球電動機車市場以亞洲為主戰場，預估2018至2020年複合成長率為12.1%，全球總銷量將達到135.5萬台。集邦表示，自駕車在AI與安全性功能同時並進發展的情況下，預期2019年Level 3至Level 4車用中央處理器的市場競爭將更為激烈。顧能則預測，2021年10%的汽車或多或少都有一定程度的自動駕駛。

評析
近期各大研調機構對於2019年科技趨勢紛紛作出預測，AI、5G及車用是半導體企業成長一門顯學

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轉貼2019年1月5日聯合晚報，供同學參考

半導體掀浪 產業龍頭搶先機

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2019年5G、AI時代來臨，串連起物聯網、自駕車、區塊鏈、智能環境、語音辨識等應用崛起，帶來半導體產業一連串的變化與商機，台灣半導體產業聚落在全球占有一席之地，從上游晶圓代工到IC設計可望雨露均霑，而產業龍頭挾其豐沛資源將優先受惠。

無論是5G、AI或是其他科技趨勢都跳脫不出台積電營運範疇，外資點名台積電優先受惠，2018年營收突破1兆元台幣，2019年維持5%至10%成長，物聯網、高效能運算及車用在2019年呈現雙位數成長，7奈米先進製程技術定於一尊，營收比重將快速攀升。世界先進則持續受惠於外商IDM客戶委外生產趨勢，車用營收比重逐季攀升。

IC設計龍頭聯發科在5G、AI開發腳步領先國內同業，連帶在物聯網、車用也多有著墨，並與國際大廠合作開發，其中手機晶片，5G多模數據機晶片Helio M70為Sub-6GHz頻段中功能最強大的晶片，今年量產出貨。日前發表P90晶片搭載全新超強AI引擎APU 2.0，AI處理速度大幅提升，在國外專業評比網站跑分勝出競爭對手。

在車用晶片領域，聯發科開發Autus平台，為自動駕駛提供AI、毫米波、機器學習及先進視覺處理解決方案。為物聯網所設計研發的產品項目超過一百萬種消費性電子產品，高效能、低耗功特性更獲得國際品牌大廠採用。

5G及AI帶動物聯網、語音辨識、自駕車、智慧城市等等商機，台廠包括：瑞昱、立積、矽力-KY、茂達、凌陽、盛群、凌通、新唐、信驊、原相、晶相光、尚立等也有機會成為此波趨勢潮流受惠者。

評析
無論是5G、AI或是其他科技趨勢都跳脫不出台積電營運範疇，外資點名台積電優先受惠

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轉貼2019年1月7日蘋果日報，供同學參考

蘋果砍財測拖累 台積首季不妙

蕭文康╱台北報導

近期遭遇大客戶蘋果下修財測，加上進入傳統淡季，台積電（2330）頓時成為外資提款機，今年以來賣超5萬1905張，股價創18個月來新低。台積電預計周四公布的12月營收，法說會17日登場，其業績表現以及營運展望看法，都將牽動台積電本身和半導體族群短期股價表現。

17日法說會市場關注
台積電預計本周四（10日）公布12月營收，由於台積電財務長何麗梅在上季法說會預估，以30.8元台幣兌1美元的匯率估算，第4季營收預估將落在93.5~94.5億美元（2879.8~2910.6億元台幣）之間，較上季84.9億美元季增10~11%。再以10~11月合併營收已達1999.89億元推算，台積電12月合併營收約在879.91~910.71億元，將較11月再衰退7.4~10.57%。

台積預計在17日舉行法說，預計首季營運展望、今年全年資本支出計劃、3奈米製程建廠進度等預料將成焦點。其中，市場憂心佔台積電營收2成的蘋果下修財測之後，台積電首季營運面臨更大衰退壓力。

原本市場預測，台積首季營運在傳統淡季影響之下季減1成，現在蘋果看淡手機銷售動能以及全球經濟前景不明朗的衝擊，恐再下修到季減15%。

台積電總裁魏哲家日前認為，台積電的營運將持續成長，未來幾年仍將成長5~10%，因此在資本支出上維持穩健的支出，去年預估約100~105億美元，未來5年平均約在100~120億美元之間。

3奈米新廠2020年動土
至於位在南科的3奈米新廠環差案上月過關，因為該區屬於南科的滯洪池，得等到2020年第3季底南科管理局才能完成土地移交，台積電預計3奈米新廠最快會在2020年第4季動土興建，投資金額推估將不會少於5奈米的6000億元。

台積電上周五股價大跌7.5元來到208元，再創18個月新低，若以去年底最後交易日每股226元計，台積電今年以來才3個交易日，股價已大跌18元、市值蒸發約達4667億元。

評析
蘋果看淡手機銷售動能以及全球經濟前景不明朗的衝擊，台積首季營運恐再下修到季減15%。

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轉貼2019年1月7日蘋果日報，供同學參考

台積電實習生 薪22~35K

蕭文康╱台北報導

台積電（2330）2019實習計劃正式啟動，開放在校學生報名，實習領域包括研究與發展、IC設計、營運製造、資訊工程、人力資源、財務、法務、企業規劃等。這次台積電首度公開實習生薪酬約在22~35K，有興趣未來進入台積電工作的學生，可利用實習機會比別人更早了解職場環境。

台積電指出，每年都會提供在學學生實習機會，實習期間須具備學生身分，只要在學學生皆可申請，碩博生優先晉用。實習期間，每一位學生都會被分派與所學領域相關的專案，讓學生可以提早體驗職場，並與台積電的工作團隊有進一步的互動與學習。

正式員工年薪逾百萬
今年可加入的實習領域為：1.科技領域：研究與發展、IC設計、營運製造、品質與可靠性等。2.其他領域：資訊工程、人力資源、財務、法務、企業規劃等。實習期間為國內大學自2019年7月1日起，國外大學2019年4月起，實際期間可彈性調整。

今年較特別的是台積電在實習計劃的官網上首度透露實習薪資範圍為2萬2000元到3萬5000元。台積電正式員工起薪，博士學歷約6萬元、碩士4.5萬元、學士3.8萬元，但若加上年度分紅，年資1年的「菜鳥」員工年薪有可能超過19個月、逾百萬元水準。

如果想直接進入台積電工作，還可以參加台積電「2019年校園徵才活動」，可先透過「線上應徵」事先登入履歷，符合資格者，可享有優先面試的權利，今年首場預計在3月9日從台灣大學起跑。

評析
台積電每年都會提供在學學生實習機會，只要在學學生皆可申請，碩博生優先晉用。

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轉貼2019年1月8日經濟日報，供同學參考

台積目標價 大摩降到1字頭

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

搶在台積電下周四（17日）舉行法說會前，外資摩根士丹利證券最新報告大潑台積電冷水，預言法說會將報憂，並下調目標價到199元，是外資圈首家將台積電目標降至「1字頭」的券商。大摩並調降信驊、南亞科等半導體指標廠目標價，凸顯外資看淡半導體後市。

花旗環球則看淡大立光，目標價降至4,810元，並針對大立光發布近30天可能走跌的預警，原因是上月營收低於預期、第1季產能利用率低將壓抑毛利。根據花旗預估，大立光首季毛利率恐跌到63%，第2季67%，雙雙低於市場預估的66%、69%。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻表示，台積電下周法說會釋出壞消息的機率高。大摩率先推演三大情境：基本情境預期台積電首季營收將季減10%至15%、年營收衰退5%或成長5%，資本支出80億到百億美元，有別於市場看好權王今年營收高成長。

先前外資圈預期，台積電今年營收增幅可望達中高個位數至雙位數百分比，因此基本情境若實現，詹家鴻認為，台積電股價恐跌到199元。而最差情境是首季營收季減15%至20%、年營收減5%至10%及資本支出低於80億美元，股價將跌到183元。

評析
摩根士丹利大潑台積電冷水，預言法說會將報憂，並下調目標價到199元。

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轉貼2019年1月8日自由時報，供同學參考

EUV導入7+奈米製程 台積電續領先全球

記者洪友芳／新竹報導

全球晶圓代工龍頭廠台積電（2330）今年持續往先進製程邁進，首度將極紫外光（EUV）微影設備導入7奈米加強版（7+）製程，預計上半年量產，5奈米晶圓廠也趕工中，今年可望進入風險試產，先進製程持續領先全球同業，將囊括5G、AI（人工智慧）晶片代工訂單。

韓國三星宣稱也將量產7奈米EUV製程，但還限於用在自家產品；英特爾10奈米製程延遲，7奈米製程預計今年推出；台積電去年下半年已大量生產7奈米製程，服務大咖客戶，今年將更進一步率先採一台上億昂貴EUV微影設備，量產7+奈米製程，在晶圓代工持續領先英特爾、三星競爭對手。

預計上半年量產
台積電去年初動土興建的5奈米製程12吋晶圓廠Fab 18，投資總額約高達7500億元，第一期土建工程已見主體外觀，今年上半年可望進入裝機階段，並進入風險試產，預計明年上半年進入量產，將更積極採EUV設備。業界推估，台積電往7+製程與5奈米推進，領先全球同業，將有助搶奪未來5G、AI主流市場訂單，穩坐全球晶圓代工龍頭寶座。

台積電上週受蘋果調降首季財報影響，股價大跌到210元關卡以下，昨回升到213元，漲幅2.4%。台積電本週四將公布去年12月營收，17日將舉行法說會，去年第四季營收創新高應可如預期，市場最關注的是今年第一季下滑幅度與全年營運走勢。

5奈米晶圓廠也趕工中
外資摩根士丹利最新報告指出，台積電第一季最差情況將是營收季減15%到20%，全年營收衰退5%到10%，資本支出則低於80億美元，股價預期跌到183元；基本情況則是第一季營收減10%到15%，全年介於衰退5%到成長5%，資本支出介於80億到100億美元，目標價199元。業界認為，台積電今年上半年雖難有強勁成長動能，但仍短空長多，營運與股價不若大摩看得悲觀，法說會釋出訊息恐「打臉」大摩。

評析
台積電去年下半年已大量生產7奈米製程，今年將更進一步率先採EUV微影設備，量產7+奈米製程

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轉貼2019年1月8日自由時報，供同學參考

南科超高壓擴建 台積3奈米用電無虞

記者黃佩君／台北報導

台電將增建3台5百MVA超高壓變電器  最晚2025年完成
投資達新台幣六千億元的台積電三奈米新廠去年通過環評，其「供電心臟」的南科超高壓變電所擴建案也出爐。台電內部通過擴建計畫案，將以六十九．八億元增建三台五百MVA的大型超高壓變電器，額外增加一五○萬瓩可靠供電能力；據透露，該案將於二○二五年完成，擴建後可完全供應台積電三奈米廠八十八萬瓩的用電需求，整體南科供電能力增加到四二五萬瓩，相當於全台供電能力的八％。

台積電三奈米新廠環評通過，做為全球半導體先進製程重鎮，南科用電穩定性備受外界檢驗；台電內部已通過台電南科超高壓變電所擴建計畫案，目前正在國營會進行審查。

南科超高壓變電所二○一一年完工，目前共有六台五百MVA的變壓器，原本設計的可靠供電能力為二七五萬瓩；因南科匯集台積電、華邦、聯電等大廠，負載幾達上限，在三奈米擴廠規劃前即已到二四○萬瓩、僅剩三十五萬瓩餘裕。

台積電三奈米廠用電規劃約為八十八萬瓩，南科超高壓變電所擴建後可增加一五○萬瓩可靠供電能力，整體南科供電能力將增加到四二五萬瓩，可完全涵蓋台積電所需用電、且仍有餘裕。

如新廠進駐 仍有擴建第4台空間
台電指出，該擴建案雖將增建三台變壓器，但實際上可規劃到四台，若未來南科有新廠進駐，還是有擴充空間；據了解，此擴建案將以七年分階段完工，最晚完工期為二○二五年。

國營會表示，目前已收到台電相關規劃，由於此案環評已併同南科相關環評通過，正在進行審查作業並彙整相關部會意見；官員說，此為固定資產投資計畫，基本上只需經濟部核定，即可定案。

評析
台積電三奈米新廠環評通過，做為全球半導體先進製程重鎮，南科用電穩定性備受外界檢驗

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轉貼2019年1月9日工商時報，供同學參考

英特爾10奈米處理器 總動員

工商時報 涂志豪／美國拉斯維加斯8日專電

半導體龍頭英特爾10奈米火力全開，在美國消費性電子展（CES）發表採用10奈米的個人電腦及伺服器處理器Ice Lake、全新異質整合型處理器Lakefield、以及5G基地台處理器Snow Ridge等新產品。同時，英特爾亦發表雅典娜計畫（Project Athena），協助ODM/OEM廠推出新型高階筆電，以實現全新體驗並運用包括5G和人工智慧（AI）在內的次世代科技。

在CES開幕前夕，英特爾發布了多項關於PC和新裝置的訊息，包括AI、5G、自動駕駛等多個成長領域，並討論資料中心、雲端服務、網路和邊緣運算等領域，在實現新的用戶體驗和未來產品外型設計上所需要的創新。英特爾展示了最新具先進AI和記憶體功能的Xeon可擴充處理器，以及第9代Intel Core桌上型電腦處理器，也討論了用於PC、伺服器、5G無線存取基地台的新一代10奈米產品、新晶片設計的未來奠基於全新推出的3D封裝技術Foveros。

代號為Ice Lake的英特爾首款10奈米PC處理器，採用全新的Sunny Cove微架構，具備用於加速AI使用的指令集和Intel Gen11繪圖處理器。包括宏碁、華碩、戴爾、惠普等OEM合作夥伴將在今年底推出搭載Ice Lake新裝置。而為了協助開發新型高階筆電，英特爾宣布了雅典娜計畫，這是一項創新計畫和新的產業規格，以實現全新體驗並運用包括5G和人工智慧在內的次世代科技，第一款雅典娜計畫的裝置預計將於今年下半年上市。

英特爾同步展示了同樣採用10奈米且代號Ice Lake的Xeon可擴充伺服器處理器，針對伺服器應用的Ice Lake處理器與即將推出的14奈米Cooper Lake相容，預期能夠實現效能改進，並具備可提升硬體的新安全措施等功能，預計從2020年開始出貨。

至於英特爾首款採用Foveros的3D封裝的Lakefield新處理器平台，透過採用混合CPU架構和封裝科技的新方法來加速客戶創新。

這種混合式的CPU架構能夠將過往必需各自獨立的不同矽智財（IP）元件整合在一個占用較少主機板空間的單一產品當中，從而使OEM廠商能夠更具彈性地實現輕薄的外型設計。Lakefield預計將於今年投產。

英特爾已推出新一代5G數據機晶片，此次則發表代號為Snow Ridge的1奈米系統單晶片（SoC），擴展長達10年的網路基礎設施投資。Snow Ridge是專為5G無線存取和邊緣運算所開發，能將英特爾架構導入無線存取基地台，並允許更多運算功能分配至網路邊緣。Snow Ridge預計將於今年下半年上市。

評析
英特爾在CES發表採用10奈米的伺服器處理器Ice Lake、Lakefield、以及5G基地台處理器Snow Ridge。

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轉貼2019年1月9日經濟日報，供同學參考

七檔科技股 今年強棒

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導



大和資本發布2019年大趨勢報告，點名5G、光纖、3D感測、多鏡頭、高效運算和記憶體為六大照亮科技股的亮點，並從全球精選18檔可望跑贏大盤的潛力股，台廠共七檔入列，包括台積電（2330）、台達電等後市受到矚目。

野村證券昨（8）日新出爐的台達電報告，也異口同聲唱旺台達電，看好電動車、5G時代，台達電表現領先，將其評級由「中立」升至「買進」，目標價135元拉高到175元，一舉喊出外資圈新高價。

2019年被外資視為科技股爆發的一年，大和例行發布的百頁趨勢報告中，不看淡台廠實力，一口氣點名台積電、大立光、台達電、聯發科、聯亞、日月光投控和穩懋等七檔將搭上大趨勢，比下日港韓、成個股獲選最多的國家。

大和證券亞太區科技產業研究部主管徐禕成表示，近年科技發展變遷快速，2017年科技股才度過大好時光，2018就迎來修正，主要是手機賣不動、美中貿易戰等雜音干擾，但產業基本面其實變化不大，反而提供今年好的開始。

大和2017年推薦的精選股，曾繳出跑贏亞太股市兩成以上的佳績，今年預期美中貿易休兵、科技股評價合理、無晶圓廠庫存可控，以及非手機需求穩定等四大因素支撐，科技股仍將表現不俗。

徐禕成指出，今年大和看到兩個重要里程，一是大數據相關營收將超越傳統的消費性電子，二是5G基地台鋪天蓋地襲來，加速科技發展進程，據此細分出六個值得關注的趨勢，台廠以代工高階晶片的台積電、生產手機應用處理器的聯發科、功率放大器製造廠穩懋及供電系統大廠台達電等，發揮關鍵功能。

野村證券科技產業分析師李佳伶表示，台達電自併購全球十大電源廠Eltek以來，綜效正式顯現，預期台達電去年在電信電源事業、資料中心解決方案和電動車等三大業務強勁成長，繳出亮麗成績。

李佳伶指出，台達電自去年第3季起，產品單價（ASP）就逐步拉升，今年獲利可望受惠5G、雲端和電動車爆發，進一步跳高，調升台達電今年每股純益（EPS）自7元到8元，明年也從7.6元調高到9.1元。

評析
大和2019年大趨勢報告，點名5G、光纖、3D感測、多鏡頭、高效運算和記憶體為六大亮點

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轉貼2019年1月9日MoneyDJ新聞，供同學參考

挖礦熱帶動！
市調：去年專業晶圓代工成長全拜中國之賜

記者 郭妍希 報導

科技市調機構IC Insights 8日發表統計報告指出，2017年中國專業晶圓代工的營收跳增30%至76億美元，是2016年9%成長率的三倍之多；2018年又再度狂增41%，是整體市場成長率(5%)的8倍以上。

報告指出，中國專業晶圓代工營收2018年擴充41%之後，對全球市場的佔比也較2017年大增5個百分點、來到19%，超越其餘亞太地區的總和。整體來看，中國基本上是2018年全球晶圓代工市場能夠成長的最主要原因。

2018年所有大型專業晶圓代工廠，在中國的營收都出現雙位數成長率，增幅最大者要屬台積電(2330)。台積電2017年對中國的銷售額跳增44%，2018年又大增61%、來到60億美元。中國2018年對台積電的營收佔比已從2016年的9%躍升至18%。可以說，台積電2018年的營收成長全是拜中國之賜。

IC Insights發現，台積電2018年在中國的營收成長中，有一大部分是因虛擬貨幣市場的挖礦需求帶動。台積電的虛幣相關營收一路跳漲至2018年Q2，但下半年隨即趨緩，其中國相關營收也明顯在Q3、Q4降溫。2018年比特幣報價慘崩(從1月的超過15,000美元、一路崩潰至12月的不到4,000美元)，導致挖礦用的IC需求萎縮。

評析
台積電2018年在中國的營收成長中，有一大部分是因虛擬貨幣市場的挖礦需求帶動。

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轉貼2019年1月11日工商時報，供同學參考

台積好神 年營收突破兆元

工商時報 蘇嘉維／台北報導



台積電公告2018年12月合併營收為898.31億元、月減8.7％，第四季合併營收為2,897.7億元、季增11.3％。累計2018年全年合併營收為1.03兆元，如法人預期首度突破兆元關卡，並改寫歷史新高。

台積電2018年12月合併營收寫下近五個月來單月新低。法人表示，由於蘋果A12應用處理器晶圓出貨量逐步下調，以及客戶端進行年終庫存盤點，影響終端需求拉貨量。

台積電2018年第四季營收為2,897.7億元，受惠於7奈米製程放量出貨，成功改寫歷史新高。法人表示，根據台積電上次法說會釋出的財測指出，上季合併營收將可望落在2,879.8～2,910.6億元區間，實際結果落在中間水位，其中7奈米製程在蘋果、海思等大客戶投片帶動下，晶圓營收約佔兩成水準。

台積電2018年全年合併營收年成長5.5％，首度突破兆元。台積電創辦人張忠謀曾在2018年第一季的法說會上預估當年度合併營收以美元計價將可望成長10～15％，隨後又因為全球晶片挖礦市場需求轉弱，因而下修全年營收只會成長約7～9％，但仍可望突破兆元水準。

法人指出，台積電屢次下修2018年營收主因，不外乎挖礦需求減少、智慧手機步入成熟市場，加上蘋果新機賣不動等原因。

展望2019年第一季，法人預期，雖然高通、海思及超微等客戶對於7奈米訂單需求放緩，蘋果仍下修7奈米製程晶圓拉貨量，加上傳統淡季效應發酵，本季合併營收可能季減雙位數水準，但仍有機會力拼優於2018年第一季表現。

台積電將於17日舉行2019年首季法說會，除將釋出本季業績與全年展望外，也可望對當前中美貿易戰、智慧手機需求下滑等利空因素釋疑。

至於先進製程布局進度，台積電將可望在今年第二季量產極紫外光（EUV）微影的7+製程，5奈米製程也將同步在本季進入風險試產，預估在2020年進入量產階段。

評析
台積電屢次下修2018年營收主因，不外乎挖礦需求減少、蘋果新機賣不動等原因。