權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年11月14日科技新報，供同學參考

三星 Exynos 9820 處理器不青睞自家 7 奈米製程？
外界估問題恐還不少

作者 Atkinson

南韓科技大廠三星 14 日正式推出新一代旗艦型行動處理器 Exynos 9820。不過，相較目前市面上新一代的行動處理器，包括華為麒麟 980，以及蘋果的 A12 Bionic 都是以最新的台積電 7 奈米製程生產，而三星的 Exynos 9820 卻出乎市場意料的採用 10 奈米製程加強版的 8 奈米 LPP 製程來生產。針對這樣的結果，市場人士推測，如果不是三星 7 奈米製程的推出趕不及 Exynos 9820 設計，那就是三星本身的 7 奈米製程還有許多的發展瓶頸需要克服。

據了解，根據三星官方公布， 8 奈米 LPP 製程技術在 2017 年第 4 季就已經完成驗證。而相較於過往的 10 奈米 FinFET 製程技術， 8 奈米 LPP 製程技術可使晶片能效提升 10%，晶片面積減少 10%。就實際的狀況來看，提升的程度並不多。至於，日前三星才宣布量產，內建 EUV 技術的 7 奈米 LPP 製程，根據三星官方的說法，相較前一代的 10 奈米 FinFET 製程，除了可以減少 40% 的晶片面積，同時降低 50% 的功耗，並且使效能提升提高 20% 之外，因為加入EUV 技術，更使得使用光罩的數量減少，降低生產成本。

因此，就三星本身所公布的數據比較看來，7 奈米 LPP 製程的確要比 8 奈米 LPP 製程優秀許多，而這樣的性能也是號稱新一代旗艦型行動處理器 Exynos 9820 所需要的。因為，對比競爭對手華為的麒麟 980，只是單憑製程技術的升級，就能為晶片的性能提升 20%，功號效能提升 40%，晶片面積減少 30%，使得晶體管密度提升 1.6 倍。至於，蘋果的 A12 Bionic 行動處理器，根據官方公布訊息，相較前一代蘋果的 A11 Bionic 行動處理器，在效能上也提升了 15%，能耗效率更一口氣提升 50%。而晶片面積雖未公佈，但是電晶體數量卻暴增至 6.9 億個電晶體，相較前一代 A11 Bionic 的 4.3 億個多出 60%。

所以，三星 Exynos 9820 要與這些競爭對手的產品競爭，8 奈米 LPP 製程技術的提升顯然並不足夠。因此，市場人士表示，三星會採用 8 奈米 LPP 製程技術的原因，除了因為三星的 7 奈米 LPP 製程是到 2018 年的 10 月中才由官方宣布量產，來不及趕上 Exynos 9820 設計以及預計量產的時間之外，另一項原因就是目前即便已經宣布量產的三星 7 奈米 LPP 製程，目前仍有許多的問題需要克服，要真正量產的過程中還有許多的不確定問題，所以才會連自家的旗艦型行動處理器都不青睞，轉而選擇由較次一世代的 8 奈米 LPP 製程來生產。

由於按照慣例，三星 Exynos 9820 行動處理器，預計將會在 2019 年上半年發布的旗艦型智慧型手機 Galaxy S10 上發表，而這一系列手機又是三星重點銷售產品，屆時三星會不會利用其他的系統優化作業來彌補處理器因製程性能提升不多的缺點，目前還未可知。不過，從晶圓製造的角度來看，晶圓代工龍頭台積電在 7 奈米製程的市場上，恐怕已經拉大與三星領先距離了。

評析
如果不是三星 7 奈米製程趕不及，就是三星本身的 7 奈米製程還有許多的發展瓶頸需要克服。

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轉貼2018年11月14日科技新報，供同學參考

還未上市，AMD 7 奈米製程 EPYC 就接大單 台積電間接受益

作者 Atkinson

日前，處理器大廠 AMD 才正式宣佈了下一代的 EPYC 伺服器處理器。這顆代號 「Rome」，採用台積電 7 奈米製程技術所打造，最多擁有 64 核心，128 執行緒的伺服器處理器，預計在 2019 年正式發佈。不過，雖然還未正式問世，現在這顆 7 奈米製程的 EPYC 伺服器處理器已經開始接獲大單。

根據外媒報導，德國斯圖加特高性能計算中心 (HLRS) 宣佈，新一代超級電腦系統 「Hawk」 將採用慧與科技 （HPE） 旗下 Badger 平台，配備多達 1 萬顆 AMD Rome EPYC 伺服器處理器的系統。由於該系統都將採用頂規的 64 核心、128 執行緒的 AMD Rome EPYC 伺服器處理器，合計總核心將達到 64 萬個，執行緒更高達 128 萬。

報導表示，未來建置完成後，「Hawk」 的超級運算能量可達 24.06PFlops，也就是每秒 2.4 億億次浮點計算，而且這是單靠 EPYC 處理器實現的，並無 GPU 加速器來推動，而這樣的超級運算能力已經可以位居世界排名前幾位了。

Lisa Lu from is holding EPYC chip on her hand
此外，該系統中還配置有 665TB 記憶體、26PB 硬碟。不過，目前還不清楚其硬碟是屬於 HDD 的傳統硬碟，還是新的 SSD 固態硬碟。而針對這樣的配置與性能，HLRS 表示，AMD EPYC 在高性能計算方面具有極佳的擴展性，非常適合科學和產業領域的應用。根據估計，「Hawk」 系統預計耗資 3,800 萬歐元 (約新台幣 13.5 億元)，將在 2019 年底部署，2020 年投入全面應用。

而除了 HLRS 之外，美國能源部 (DOE) 的全新的超級電腦系統 「Perlmutter」，之前傳出說會採用下一代 EPYC 伺服器處理器，當時大家都還以為將會是 「Rome」。結果，現在傳出的竟然是再下一代，採用 7 奈米 + 製程，Zen 3 架構的 「Milan」。

事實上，自 AMD 首代 EPYC 發表以來，至今還沒有一款採用 EPYC 伺服器處理器的超級電腦系統進入全球 500 強之中。但是，如今第 2 代 EPYC 還沒有正式問世、甚至第 3 代 EPYC 還沒有公佈，就都已經有潛在使用者上門。因此，相信未來架構於 EPYC 伺服器處理器上的高性能計算系統將會越來越多。這除了帶動 AMD 的業績之外，也將使得代工廠台積電能夠受惠。

評析
AMD 7 奈米製程 EPYC還未上市，就已經開始接獲大單，也將使得代工廠台積電能夠受惠。

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

台積3奈米廠環差 卡在水電
南科有信心：一、兩周補件

工商時報 邱琮皓／台北報導



台積電預計在南科台南園區進行6,000億元3奈米建廠投資計畫，環保署環評大會昨（14）日審查南科基地變更環差報告，但由於未完整說明用水、用電增量從何而來，因此環評委員決議，南科補充資料後，再送環評大會審查。台積電預計2020年動工興建3奈米廠，2022底第一期開始產計畫並未改變。

南科管理局局長林威呈會後表示，資料都準備好了，會盡快把資料補齊，送進環保署審議。雖然環評委員的疑慮主要集中在台電及台水公司，但林威呈強調，既然廠商願意選擇在南科繼續投資，用水、用電問題就會盡全力協調，要滿足台積電3奈米投資的需求。大約一、兩周內就可再送環評大會審查。

林威呈表示，台南園區規劃原本就是引進半導體產業，這次是在既有園區範圍內，因台積電的設廠需求，全部開發期程台南基地必須展延至2031年，包括需水量、污水放流量、用電量等都比原本計畫增加，因此提出開發行為變更環差案。

因應台積電3奈米設廠需求，預估需水量將每日增加7.5萬立方公尺（CMD），來到32.5萬CMD，隨著用水量的增加，污水量也將增加5.2萬CMD，來到20.8萬CMD，而全台南園區污水處理廠處理容量將從21萬增至24.8萬CMD。

至於用電量，林威呈指出，全園區到2031年，由於先進製程用電量增加，用電量由211.5萬瓩增至299.5萬瓩，但會盡力維持在這數值以下。

林說，台積電承諾，在量產且再生能源市場機制完善下，用電量20％將取自再生能源，也就是2022年新廠第一期開始量產、再生能源用電20％機制也開始執行。

南部反空汙大聯盟總召集人陳椒華表示，目前台積電5奈米廠正在興建中，未來營運所需用電量為75萬瓩，3奈米廠擴增案所需用電量達88萬瓩，兩者相加幾乎就等於興達電廠4座燃機組的發電量。她質疑，台電是否能在2022年，台積電新廠陸續投入生產時，把老舊燃煤機組除役淘汰，否則只是加劇南部的空污問題。

評析
南科管理局局長林威呈會後表示，資料都準備好了，會盡快把資料補齊，送進環保署審議。

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轉貼2018年11月15日經濟日報，供同學參考

英特爾5G晶片將提前推出

經濟日報 記者張家瑋、鐘惠玲／台北報導



英特爾昨（14）日宣布，旗下第五代行動通訊（5G）多模數據機晶片組將提早半年，於明年下半年推出，相關商業設備將於2020年上半年問世。業界認為，英特爾加快5G晶片布局腳步，將對聯發科、台積電造成衝擊。

業界分析，英特爾提前推出5G數據機晶片意義重大，除了顯示蘋果可能於2020年推出5G版新iPhone，也反映蘋果將捨棄高通，以英特爾晶片取而代之傳言可能成真。


過去高通或傳聞英特爾數據機晶片在蘋果要求之下，均交由晶圓代工龍頭台積電生產，未來若採用英特爾數據機晶片，是否直接由英特爾設計生產，關乎台積電是否可能成為兩大企業對抗下的間接受害者。業界認為，這還需觀察蘋果的態度，及蘋果自行開發A系列處理器與數據機晶片電路設計關連性。

另外，先前市場傳出，聯發科積極爭取蘋果iPhone 5G晶片訂單，一旦英特爾取代高通成為iPhone 5G晶片供應商，也使得聯發科打入蘋果鏈的美夢破碎，台積電來自聯發科的訂單也恐受影響。

英特爾的10奈米製程已預計延後到明年下半接近感恩節與耶誕節的時間推出，該公司目前對於旗下Intel XMM 8160 5G數據機晶片組是否採用自家10奈米製程生產不置可否，僅表示未來還會有更多訊息對外分享。

過去蘋果iPhone總是採用高通的數據機晶片，但近年來這兩大企業的合作關係生變，且勢如水火，甚至大打訴訟戰。高通指控蘋果竊取大量機密資訊與商業機密，並分享給高通的競爭對手英特爾，以提升其晶片性能，而蘋果方面則是控告高通，主張其專利權耗盡，只能收取一次授權費用，在販售晶片外，不能再向使用晶片的客戶如OEM廠或品牌廠，以整機為基礎收取授權金。

英特爾的Intel XMM 8160 5G數據機晶片組，可為手機、個人電腦與寬頻存取閘道器等設備提供5G連接。

評析
英特爾加快5G晶片布局腳步，將對聯發科、台積電造成衝擊。

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轉貼2018年11月16日工商時報，供同學參考

8月毒攻 台積損失25.96億

工商時報 蘇嘉維／台北報導

台積電（2330）日前遭到電腦病毒Wanna Cry攻擊，影響部分產線停擺及晶圓報廢等，損失金額數字於昨日台積電公告的完整財報出爐，一共提列25.96億元損失，略優於台積電先前預估的影響毛利率1個百分點。

台積電於今年8月3日爆發電腦病毒攻擊事件，由於裝機電腦並未先行掃毒便連上公司內部網路，導致病毒迅速蔓延到台積電在台灣的部分廠區，讓產線中的機台及自動化設備出現異常，因此使產線上的部分晶圓面臨報廢或是出貨遞延狀況。

當時台積電財務長何麗梅曾指出，病毒事件將影響第三季毛利率約1個百分點，衝擊營收在2％以內。按照台積電上季毛利1,233.67億元、毛利率約47％計算，1個百分點約為26.2億元。不過根據台積電昨日公告的完整財報指出，第三季認列相關損失僅25.96億元，損失金額略低於原先預期，顯示病毒攻擊狀況在台積電迅速處理，將損失大幅降低。

台積電上季合併營收為2,603.48億元、季增11.6％，不僅表現優於法人原先推算的2,550～2,580億元，更成功落在原先財測預估值的2,577.25～2,607.75億元的中高標。法人認為，主要原因除了台積電控制災害迅速之外，更受惠於7奈米製程晶圓出貨放量，客戶群包含蘋果、海思、高通等廠商逐步加大投片力道帶動。

台積電病毒事件後數日，主管內部營運的總裁魏哲家也親上第一線說明事情來龍去脈。魏哲家當時表示，該感染病毒是WannaCry的變種體，會使主機當機或重複開機，幾乎所有台積電機台都受到影響，製程越先進的機台用量越多、衝擊也越大，但已經在發生病毒事件後3日全數恢復正常。

魏哲家也強調，未來將持續加強並嚴格落實標準作業程序，同時持續了解電腦病毒發展狀況，在工廠做出相對應的防毒措施，強化廠區資訊安全。

另外，台積電去年9月遭到歐盟執委會反壟斷調查，昨日的台積電財報當中也揭露相關訊息。台積電指出，目前相關程序仍在初期階段，會持續配合歐盟執委會調查及其要求資料，但目前尚無法評估後續進展及結果影響。

評析
台積電遭電腦病毒攻擊，一共提列25.96億元損失，略優於台積電先前預估的影響毛利率1個百分點。

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轉貼2018年11月16日經濟日報，供同學參考

台積匯賺 抵銷「染毒」衝擊

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

台積電在第3季財報揭露今年8月3日廠區機台染毒事件，合計損失25.96億元，所幸匯兌利益抵銷龐大虧損，減輕此次染毒事件對當季獲利的影響。

台積電在第3季財報中，也罕見揭露與半導體矽晶圓廠簽訂合約，約定最低數量與價格。先前包括日商勝高（SUMCO）、環球晶、台勝科、合晶等業者都已公開表示矽晶圓經一路缺貨至2022年，台積電此舉，顯見公司也感受到矽晶圓缺貨壓力，透過簽長約，穩定料源。

台積電財報揭露，今年8月3日機台感染病毒，影響台灣廠區部分電腦系統與廠房機台，相關晶圓生產也受到波及，幸好公司火速掃毒，所有機台在8月6日恢復正常，整體受影響的金額達25.96億元，相關帳目列在第3季營業成本項目。

台積電原本預期，第3季因病毒事件影響，營收、毛利率都會受到干擾，惟實際結算在新台幣貶值下，抵銷染毒的衝擊，當季合併營收和獲利表現仍持穩，毛利率達47.4%，僅季減0.4個百分點。

台積電表示，造成廠區機台大當機的元兇，是感染想哭（WannaCry）的一種變種病毒，受感染原因是機台和自動搬運系統及相關電腦系統大多使用Window 7，卻未安裝升級掃毒修正軟體於機台自動化介面，才會導致中毒後無法運作及自動搬運系統無法正常運作。

台積電事後補救，強調內部已強化資安防護並建立新機台上線防呆（防止錯誤發生或防止錯誤流出）機制，且保證不會再犯，此事也帶給台灣各企業一個震撼教育，凸顯資安一刻都不能馬虎及鬆懈。

評析
台積電機台染毒，損失25.96億元，所幸匯兌利益抵銷龐大虧損，減輕此次染毒事件對當季獲利的影響。

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轉貼2018年11月16日聯合晚報，供同學參考

大摩 降半導體5「台」柱目標價

聯合晚報 記者李娟萍、馬瑞璿、張家瑋／台北報導


半導體產業遇逆風，大摩發布最新報告，率先調降台積電（2330）投資評等，從「優於大盤」，調降至「中立」，主要是預期智慧型手機需求不佳。大摩將台積電的目標價從253元調降至239元。

台積電今（16）日開盤即開低，早盤跌幅1.3%。聯發科、聯詠下跌逾2%，聯電跌幅亦逾1%，日月光控股股價仍在盤上。

除台積電之外，大摩同時調降聯發科投資評等，由「優於大盤」，直接調降至「劣於大盤」，目標價由290元，下調205元，隱含修正幅度達29%；聯電亦被下調投資評等，由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由13.3元，調降至9.6元。

聯詠的投資評等則是由「中立」下調至「劣於大盤」，目標價由133元，調降至115元。

日月光雖未被調降投資評等，仍維持「中立」，但目標價由85元調降至75元。在香港掛牌的中芯國際，投資評等維持「中立」，但目標價由7.5元港幣，下調至5.8元港幣。大摩認為，大中華地區半導體產業過於仰賴智慧型手機，在市場需求欠佳的情形下，近期iPhone新機銷售數字的下修，將僅是第一波，大中華地區半導體相關廠商的庫存風險增高。

由於比特幣挖礦熱潮退燒，全球繪圖晶片巨擘輝達（Nvidia）上季財報表現不如預期，稅後淨利12.3億美元，每股淨利1.97美元，而第4季展望也不如預期，遠低於華爾街分析師預估數字，盤後股價重挫近17%，連帶影響台積電股價表現。

近期加密貨幣比特幣價格再度重挫，跌破重要支撐關卡6,000美元，至近一年來最低點5,402美元，下半年疲弱不振走勢拖累相關比特幣概念族群業績表現，除了台積電三度下修今年業績展望，其大客戶繪圖晶片輝達公布上季財報表現也低於外界預期。

評析
大摩預期智慧型手機需求不佳，將台積電的目標價從253元調降至239元。

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轉貼2018年11月17日經濟日報，供同學參考

輝達、應材財測示警！ 半導體5年榮景將告終

經濟日報 編譯葉亭均、湯淑君、趙于萱／綜合報導

繪圖晶片大廠輝達（Nvidia）與世界最大半導體設備大廠應用材料（Applied Materials）十五日發布的本季營收預估令市場大失所望，為五年來的半導體產業景氣榮景即將告終增添證據。

應材證實，半導體產業景氣確實已趨緩，但預期這波景氣趨緩程度會比以往溫和，持續時間也比較短。

應材十五日盤後公布上季財報，以及低於市場預期的本季財測。消息傳出後，應材盤後股價重挫百分之八，拖累晶片股跌入更深的愁雲慘霧中。同日發布財報的輝達（Nvidia）揭露顯示卡積壓的庫存龐大，股價在盤後崩跌逾百分之十六，連累競爭對手超微（ＡＭＤ）股價下挫。

MarketWatch專欄作家波蕾蒂（Therese Poletti）指出，應材主管的評論證實半導體產業景氣正在減緩甚或下滑。在此之前，德州儀器（ＴＩ）與儲存設備大廠威騰電子（ＷＤ）近幾周來已紛紛示警。

應材執行長狄克森在法說會上說：「伺服器、ＰＣ和行動市場的整體需求比今年稍早減弱，而記憶體價格近期已走軟。」應材表示，上季半導體製造設備銷售下滑百分之五。

不過，應材強調，半導體產業已和昔日不同，如今需求高的成長型市場區塊比較多，有助於緩和景氣下滑對半導體產業的打擊。美光（Micron）也持相同觀點。

狄克森說：「客戶告訴我們，他們認為需求會在二○一九下半年回升，屆時價格可望回穩。我認為，我們此刻經歷的記憶晶片支出縮減情況，與以往的景氣下降周期不同 。」

此外，外資摩根士丹利昨天也發布最新報告，指出近期手機需求疲弱非iPhone獨有，連大陸銷售也令人失望，先前庫存已有壓力的半導體產業，可能面臨更大衰退，因此下調台積電、聯發科等台灣供應鏈目標價。

先前摩根士丹利已基於自動化、雲端需求走弱，示警半導體前景將由高峰反轉，近期手機產業負面消息也頻傳，讓產業後市更不樂觀。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻表示，與美國供應鏈相比，亞洲廠商又更依賴手機，包括台積電營收有百分之四十五來自智慧手機，聯發科也有百分之四十。

評析
大摩指出近期手機需求疲弱，先前庫存已有壓力的半導體產業，可能面臨更大衰退。

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台積電、聯發科評等 大摩調降

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



手機賣不動？外資摩根士丹利發布報告，指出近期手機需求疲弱非iPhone獨有，連大陸品牌的銷售數字也令人失望，先前已有庫存壓力的半導體產業，可能面臨更大衰退，因此領先下調台積電、聯發科等台灣供應鏈目標價，衝擊台股昨（16）日收跌。

大摩發布大中華半導體報告，一口氣調降台積電、聯發科、聯電及聯詠、日月光等晶圓代工、IC設計大廠評等。台積電、聯發科分別由「優於大盤」降至「中立」和「劣於大盤」；聯電與聯詠則是「中立」降到「劣於大盤」；日月光「優於大盤」但下修目標價。目標價各從253元、290元、13.3元、133元及85元，降到239元、205元、9.6元、115元和75元。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，日前啟動蘋概股下修潮，恐怕只是第一槍，假設明年新iPhone設計不突出，下修潮還會延續。因此進一步下調台積電等供應鏈評等；暗示接下來的循環中，台積電恐怕也不「抗震」。聯發科部分，則被大摩看淡明年上半年表現，預期第1季晶片出貨將年減20%。

電子股昨日領跌大盤，這五檔昨日均遭到外資賣超，以台積電調節最多，外資由買轉賣達1.5萬張，在外資賣超排行榜僅次於遠東新的1.8萬張，台積電股價昨日開低走低，下跌5元收226元，跌幅2.1%；聯電賣超1.1萬張排行第三，收盤下跌1.7%收11元；聯發科賣超2,640張排行16，是近期外資賣超張數最多的一天，終場股價下跌11.5元收220元，跌幅達4.9%。

聯詠昨天收平盤，另一檔被點名的日月光投控逆勢收漲，上漲0.8元收60.3元。

詹家鴻表示，先前評估自動化、雲端需求走弱，先示警半導體前景將由高峰反轉，近期手機負面消息頻傳，讓產業後市更不樂觀。與美國供應鏈相比，亞洲廠商更依賴手機銷售，包括台積電營收有45%來自手機，聯發科也有40%，因此成為這波下調重心。

大摩數天前才下調台灣11檔蘋概股目標價，當時已包括台積電、鴻海等重量級個股，這次又快速調整手機供應鏈，關鍵在iPhone之外，非蘋買氣也保守，特別是大陸第3季出貨較去年同期衰退雙位數，第4季仍弱，很多廠商甚至連明年都不看好，更懷疑5G換機潮不如預期。大摩也注意到，印度上半年智慧機出貨還有20%的增幅，第3季卻掉到9%；近期大摩重新預估高通明年晶片出貨，也轉為負成長。

評析
大摩指出手機需求疲弱，已有庫存壓力的半導體產業，可能面臨更大衰退，因此下調台積電、聯發科目標價。

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轉貼2018年11月17日經濟日報，供同學參考

半導體兩大不利因素 開始發酵

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

台積電與聯發科遭外資調降評等及目標價，反映了法人對半導體產業最擔心的兩大不利因素，包括整體經濟變動影響半導體產業環境，以及太過依賴智慧手機，如今成長趨緩對半導體產生的反作用力。

整體智慧手機市場近年逐漸趨於飽和，消費者換機周期延長。去年其實就因為高價手機「賣不動」導致手機供應鏈營收失利，今年蘋果新機上市，業界高度期待，但可能再度重演美夢落空的戲碼。法人認為，可能要等5G服務上路，才會帶動新一波明顯的換機潮，這時點應該會落在2020年。

法人對明年的手機市場展望不樂觀，畢竟消費者不見得願意花高價買手機，隔年卻無法銜接最新的5G服務。

蘋果手機銷售風光時，包括台積電等整體供應鏈都跟著沾光，但是當蘋果手機銷售可能出現警訊時，蘋概股也難逃陰影壟罩。中國智慧手機市場競爭激烈，當市場成長趨緩，供應鏈也會受到衝擊。

評析
當蘋果手機銷售可能出現警訊時，包括台積電等整體供應鏈也難逃陰影壟罩。

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轉貼2018年11月18日經濟日報，供同學參考

台積擴產 再徵千名工程師

經濟日報 記者蕭君暉／台北報導

台積電目前正在擴產7奈米製程及5奈米製程建廠，需才孔急，該公司近日官網再貼徵才啟示，揭示「積極找志同道合的夥伴，一起創造全球Mobile、HPC、AI、IOT半導體製造新頁」，預期要「招募上千工程師於2019年第1季報到」。

台積電發言系統表示，該公司正積極擴產中，每年至少都會新增2,000至3,000名以上工程師等員工，因應未來營運和發展。

台積電董事會11月時才剛核准1,034.8億元資本預算，將用來興建廠房，建置、擴充及升級先進製程產能等。隨資本預算通過，該公司產能持續擴充與更新，對人力需求自然增加。

台積電指出，資本預算中的1,029.5億元將用來興建廠房，建置、擴充及升級先進製程產能，升級特殊製程產能，轉換邏輯製程產能為特殊製程產能。另外的5.3億元，將來支應明年上半年的資本化租賃資產。

評析
台積電目前正在擴產7奈米製程及5奈米製程建廠，需才孔急，預期要招募上千工程師。

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轉貼2018年11月18日自由時報，供同學參考

張忠謀與彭斯

記者鄒景雯／特稿

蔡英文總統的代表，台積電創辦人張忠謀，昨天在亞太經合會議（APEC）的場合與美國副總統彭斯會晤了。兩人坐下對話的畫面呈現在國人面前時，事實上不僅公開揭示了台灣戰略地位的應時崛起，同時也已正式排上了實作的議程。

台灣等待這一天，可以說將近半世紀之久，一九七二年尼克森推開中國的大門，著手美中關係正常化開始，二○○一年進一步把中國引進世界貿易組織（WTO）至今，這麼漫長的時間裡，美國的政治菁英始終深信可以藉由對外開放與經濟發展來「和平演變」中國，其中一個與台灣有關、非常重要的假設是，如果中國有一天能夠成為一個民主的國家，就如歐洲等大國，那麼兩岸之間是統、是獨，相對來說，實不關緊要。在這個一向以中國為中心的交往政策下，除了軍事安全需要，台灣無足輕重的地位可想而知，歷任政府對美工作的辛苦，是跨越藍綠的共識。

川普上台後振臂疾呼所進行的戰略改變，兩年來已經發生了多起驚天動地的大事。二○一七年底發布的美國國家安全戰略報告，總結川普一再的示警，正式將中國定義為：企圖改變現狀的修正主義國家，因此不再是戰略夥伴，而是戰略上的競爭對手。美國貿易代表署在今年初向國會提出報告，進一步直言：支持中國加入WTO是個錯誤的決定，中國非但沒有進行市場化改革，反而威脅世界貿易體系。在這兩大基軸下，美國發動了對中國一系列的反擊與報復，十月四日彭斯在哈德遜研究所的演講，可以說是對台灣與中國在美國新視角下的不同角色，做了最清晰的政策宣告。這整個演變，其實說明了一件事，那就是當中國沒朝著民主化、市場化的劇本走，甚至企圖與美爭鋒稱霸的當下，台灣的存在瞬間成為關鍵。

在美國的印太戰略之中，不只是將印度納入，增加其抗衡的分量，美中在區域內的競合，促使美國必得與各國強化結盟合作，APEC這個場域本來就是個推動自由原則的現成平台，台灣在此活動，順勢與美國的戰略宣達者彭斯交換意見，將不單純是象徵作用而已。

台灣這次由張忠謀為代表，還有一層重要意義，舊冷戰時代，傳統的霸權對決，主要在軍事，兼而在經濟；當今的新冷戰來臨，壓制與勝負的要害在半導體，這也是川普念茲在茲的中國製造二○二五計畫必須終止。台灣由半導體先驅率隊出場，意味著台美兩國今後更大的想像空間。

台灣長期被中國封鎖於國際之外，造成國民普遍對於世界現實政治的陌生，相信很多人看到張忠謀與彭斯進行雙邊會談，不覺得是什麼意思，甚至無感都說不定。對於一個向正常國家邁進的集體來說，這是十分可惜的事。因此贅言一二，提醒向外觀看的必要。

評析
蔡英文總統的代表，台積電創辦人張忠謀，在APEC的場合與美國副總統彭斯會晤。

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轉貼2018年11月18日中央社，供同學參考

5G高頻通訊晶片封裝 法人看好3台廠

中央社記者鍾榮峰台北18日電

工研院產科國際所預估，未來5G高頻通訊晶片封裝可望朝向AiP技術和扇出型封裝技術發展。法人預期台積電、日月光和力成等可望切入相關封裝領域。

展望未來5G時代無線通訊規格，工研院產業科技國際策略發展所產業分析師楊啟鑫表示，可能分為頻率低於1GHz、主要應用在物聯網領域的5G IoT；以及4G演變而來的Sub-6GHz頻段，還有5G高頻毫米波頻段。

觀察5G晶片封裝技術，楊啟鑫預期，5G IoT和5GSub-6GHz的封裝方式，大致會維持3G和4G時代結構模組，也就是分為天線、射頻前端、收發器和數據機等四個主要的系統級封裝（SiP）和模組。

至於更高頻段的5G毫米波，需要將天線、射頻前端和收發器整合成單一系統級封裝。

在天線部分，楊啟鑫指出，因為頻段越高頻、天線越小，預期5G時代天線將以AiP（Antenna in Package）技術與其他零件共同整合到單一封裝內。

除了用載板進行多晶片系統級封裝外，楊啟鑫表示，扇出型封裝（Fan-out）因可整合多晶片、且效能比以載板基礎的系統級封裝要佳，備受市場期待。

從廠商來看，法人預估台積電和中國大陸江蘇長電科技積極布局，此外日月光和力成也深耕面板級扇出型封裝，未來有機會導入5G射頻前端晶片整合封裝。

資策會產業情報研究所（MIC）日前表示，5G是明年通訊產業亮點之一，估5G智慧手機最快明年初亮相，2021年起顯著成長。

評析
台積電和中國大陸江蘇長電科技積極布局，未來有機會導入5G射頻前端晶片整合封裝。

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轉貼2018年11月19日工商時報，供同學參考

智慧機銷售不振 摩根降評半導體族群

工商時報 簡威瑟／台北報導



摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，半導體的下行循環正在各次領域擴散，不只車用、工業用、雲端需求的半導體都走弱，考量智慧型手機銷售不振，對台系半導體巨擘也產生衝擊，因此，一口氣降評台積電（2330）、聯發科（2454）、聯電（2303）、聯詠（3034）等指標股。

摩根士丹利過去幾個月來，積極向客戶示警半導體產業前景有疑慮，這股保守風，也擴及整個外資圈，紛紛展開最新調查並下修產業看法。大摩此番再針對台系半導體降評，並透露出兩大含意：

首先，電子股今年下半年非常不如意，先是因為蘋果新iPhone銷量受挫，國際資金不斷撤出蘋果供應鏈後，對半導體的看法也不樂觀，大摩現又展開新一輪降評，進一步激化資金撤出半導體鏈。

其次，大摩翻空台系半導體指標股，乃是基於智慧機需求不振，舉例來說，摩根士丹利降評台積電至「中立」、將聯發科從「優於大盤」跳降至「劣於大盤」，便是考量前者有45％營收來自智慧機，後者業績則有4成繫於新興市場智慧機需求上，基本面明顯大受衝擊，下一步會不會引動其他研究機構跟進，值得留意。

儘管摩根士丹利先前已削減蘋果供應鏈展望，調研機構以賽亞（ISAIAH research）也對蘋果iPhone出貨量示警，詹家鴻點出，要是明年的新iPhone還拿不出殺手級吸引力，台積電來自蘋果訂單的疲軟恐成新常態；此外，台積電來自人工智慧（AI）、超微（AMD）訂單等商機雖有長線題材，無奈現在貢獻度還是有限，無法使台積電自外於半導體下行循環，回歸「中立」角度，推測合理股價估值239元，與近期國際資金態度貼近。

聯發科則受制於新興市場智慧機需求，大摩考量大陸智慧機市場疲軟，印度市場有走弱疑慮，現在的庫存水位越來越高，智慧機晶片組明年第1季出貨量恐怕會季減2成，市場尚未完全意識到庫存的問題。此外，價格競爭壓力仍大，持續傷害聯發科毛利，因而跳過「中立」，直接將投資評等砍至「劣於大盤」，推測合理股價由290降為205元。

同期間，大摩將聯詠、聯電都由「中立」，降評為「劣於大盤」，推估合理股價各是115、9.6元；另雖維持對日月光投控正面看法，但也下修推測股價估值由85至75元。

評析
大摩考量智慧型手機銷售不振，對台系半導體巨擘也產生衝擊，因此，一口氣降評台積電、聯發科等指標股。

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轉貼2018年11月19日工商時報，供同學參考

張忠謀示警 第二波貿易戰 衝擊資通訊產業

工商時報 彭媁琳／莫士比港報導



我國APEC經濟領袖代表張忠謀日前與ABAC企業諮詢委員分組對談時指出，中美貿易戰第二波將針對2,670億美元中國大陸製產品課徵高關稅，各國都不應對這件事情感到樂觀，因為第二波貿易戰將涉及全球資通訊產業，讓全世界供應鏈受到影響，一旦成本提高造成價格攀升，就可能傷害國際經濟。

張忠謀17日下午由網路家庭董事長詹宏志陪同，與ABAC代表分組座談，同組經濟領袖還有澳洲、印尼、越南等國領袖。紐西蘭企業諮詢委員Phil O’Reilly向澳洲總理莫里森提問，請教他對中美貿易戰、保護主義等議題看法。莫里森認為，中美貿易戰態勢不會升高，應該保持樂觀。

隨後張忠謀會中回應表示，他對中美貿易戰的問題感到非常憂心，沒有那麼樂觀。詹宏志轉述指出，先前美國已對中國大陸製2,500億美元商品課徵高關稅，張忠謀認為，第一波貿易戰不涉及資通訊產品，還沒有影響到全球資訊產業鏈，但如第二波對2,670億美元產品課徵高關稅，就包含資通訊產品，全球資訊產業都無法倖免。

張忠謀強調，一旦成本變高，進而導致售價提高，國際對資通訊產品的需求度就會降低，就會嚴重傷害國際經濟，全世界各國都不應對這個問題感到樂觀，必須對美中貿易戰帶來的衝擊，尋求更好解決方法。

詹宏志指出，張忠謀是就自己最熟悉的資通訊產業，以客觀角度分析對全球的影響。另外，張忠謀也提到數位經濟發展，將改變人類的生活、學習、消費等行為，甚至連擇偶方式都會改變，AI和其他技術發展，可能帶來大規模失業問題，各國也必須及早因應。

我國ABAC代表林之晨則在小組討論內，與新加坡總理李顯龍對話。林之晨表示，他向李顯龍提出數位轉型造成人才培育、失業、弱勢族群更加弱勢等問題。李顯龍則回應指出，新加坡傳統以來對於小學到大學教育做得很好，未來數位科技發展帶來工作機會消失的問題，新加坡正在推動終身學習、AI人才培訓等項目來因應。

日本首相安倍晉三也在會中呼籲各國支持CPTPP，因為CPTPP對跨境電商有比較完整的規範，提供較公平的競爭平台，讓中小企業容易參與跨境電商貿易並獲利。安倍也向同組的紐西蘭代表呼籲，盡快加入CPTPP，這樣可以讓當地優質乳品更容易進入日本市場。

評析
張忠謀示警，第二波貿易戰將涉及全球資通訊產業，讓全世界供應鏈受到影響

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轉貼2018年11月19日工商時報，供同學參考

張忠謀見安倍 爭取加入CPTPP

工商時報 彭媁琳／莫士比港報導

APEC經濟領袖代表張忠謀昨（18）日與日本首相安倍晉三會談20分鐘，雙方同意在觀光、經貿等領域進行廣泛深化合作和交流。安倍晉三也向張忠謀表示，他期待看到兩岸關係透過直接對話與和平的方式處理。

張忠謀本次APEC會議中，先後與美國副總統彭斯、安倍晉三等經濟領袖對話。我方官員透露，張忠謀和安倍對話約20分鐘，雙方都希望在觀光等領域，進行廣泛深化合作與交流。

另外，安倍也向張忠謀表示，希望兩岸關係能夠以直接對話、和平方式解決，台灣是日本共享自由、民主、人權、法治等普世價值的重要夥伴。安倍也感謝台灣屢次在日本發生天災時，施以援手。張忠謀則向日方表示，希望強化台日之間的經濟關係。

至於是否觸及CPTPP議題，備受矚目。先前國發會主委陳美伶曾向日媒透露，我將積極安排經濟領袖張忠謀與安倍首相會晤，並表達爭取支持我加入CPTPP新一輪談判。

APEC經濟領袖會議2天內，張忠謀與中國國家主席習近平共有3次機會，一起拍大合照，也同在一個會場內進行會議交流與晚宴，媒體從現場畫面轉播上，沒有看到張忠謀和習近平有握手、寒暄等互動。

張忠謀則表示，他與習近平是「友善而坦白的互動」，但對於與其他領袖互動談話內容，張忠謀多次強調：「我不會跟你們說。」

我方今年在APEC會議中，除與美國、日本領袖代表雙邊會談外，傳也可能安排與新加坡、澳洲等國進行會談，但我方官員都強調，必須由先由對方說明。

評析
張忠謀本次APEC會議中，先後與美國副總統彭斯、安倍晉三等經濟領袖對話。

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轉貼2018年11月19日經濟日報，供同學參考

IBM高階訂單 台積電有望拿下

經濟日報 編譯葉亭均、記者簡永祥／綜合報導

日經新聞引述供應鏈消息人士的話報導，台積電有望取得IBM的高階伺服器晶片訂單，進一步成為英特爾在高價值資料中心市場的強大挑戰者。

台積電昨（19）日不對個別客戶訂單動向做任何評論。法人認為，近來各大半導體晶片廠都積極搶攻長期由英特爾獨霸的伺服器晶片市場，如今IBM將藉台積電代工技術，擴大伺服器晶片布局，有助台積電擴大在7奈米以下先進製程領先優勢。

日經新聞報導，IBM想訂製的這種晶片也能驅動蘋果公司最新iPhone的7奈米核心處理器，且是產業中最小、最先進的半導體，IBM將把這種晶片安裝在自家的下一代大型伺服器中。

這對台積電而言將是重大突破。根據集邦科技分析師的報告，目前英特爾供應全球96%用於資料中心伺服器的晶片，IBM則自行設計伺服器晶片並委託全球第二大晶圓代工廠格芯（GlobalFoundries）生產。IBM現在尋求改由獨霸7奈米製程的台積電製造這種晶片。

台積電總裁魏哲家稍早在法說會中即預告，台積電明年7奈米製程訂單非常強勁。

評析
台積電總裁魏哲家稍早在法說會中即預告，台積電明年7奈米製程訂單非常強勁。

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轉貼2018年11月20日聯合晚報，供同學參考

「你錯了」台積電回應陳其邁比擬不當

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

高雄市兩大候選人世紀辯論會，台積電無端掃到颱風尾，台積電回應感謝候選人稱讚台積電是好公司，但負債金額並非6,000億元，民間與政府機構不一樣，資產負債表不應相互比擬。

昨日高雄市長候選人舉行辯論，韓國瑜提問陳其邁，高雄市負債六都第一，每位高雄市民背負近10萬元債務，未來市長如何解決近3,000億元的政府負債，陳其邁則回應韓國瑜對高雄市政府財政狀況根本不清楚，緊接舉例台積電說，台積電負債6,000億元，但公司營業額有9,000億元，難道台積電會被說是不好的公司嗎？

對於無端掃到颱風尾，台積電企業訊息處資深處長孫又文表示，謝謝候選人稱讚台積電是好公司，但似乎搞錯台積電財務狀況，台積電負債並非6,000億元，且民間企業與政府機構衡量標準不同，財務狀況不應相互比擬。

根據台積電第3季財報顯示，前三季營業額達8,432.5億元，負債總額為3,940億元，現金及約當現金達4,887億元，負債金額並非6,000億元，台積電現金流量充沛，會計師表示，財務報表應從損益表、資產負債表及現金流量表全面性檢視，負債結構為長期或短期？為何負債？財源收入是否穩定及手中現金流量是否充沛等去考量。

評析
台積電負債並非6,000億元，且民間企業與政府機構衡量標準不同，財務狀況不應相互比擬。

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轉貼2018年11月20日聯合晚報，供同學參考

利空罩頂 台積電跳空跌破220元

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

半導體年底衰事多，比特幣動盪再現，交易價格跌破5,000美元，創下近一年新低，而華爾街再度傳出蘋果削減了三款新iPhone的訂單，蘋果股價狂瀉3.96%，與此同時，輝達也因財報不如預期及產品傳出瑕疵，股價再度暴跌12%，三大利空罩頂之下，台積電（2330）今日股價跳空開出，跌破220元整數關卡，最低來到218元，跌幅1.8%，單11月迄今市值大幅縮水5,060億元。台積電收盤為218元。

半導體產業第4季負面狀況不斷，台積電上半年營運大成長重要推手比特幣，下半年交易價格一路下滑，根據數位貨幣交易所Coinbase匯整的數據顯示，比特幣再度跳水下跌 12.5%，來到4,914.21美元，跌破5,000美元心理關卡，是2017年10月以來新低，連帶影響其他加密貨幣乙太幣及瑞波幣均創下金一年新低，市場擔心虛擬貨幣出現泡沫化，連帶影響到挖礦相關產業。

其中輝達去年至今年上半年繪圖晶片卡銷售暢旺，一部分受惠於加密貨幣推波助瀾，不過，近期輝達狀況似乎遇逆風，先是上季財報表現不如預期，而本季展望也低於分析師預估，緊接著，推出令人期待已久、內含圖靈（Turing）架構的顯示卡，卻在近期傳出輝達接獲多件使用該產品卻造成當機的投訴，甚至顯示卡出現起火的狀況，導致股價遭大幅修正，單日狂瀉12%。

評析
三大利空罩頂之下，台積電今日股價跳空開出，跌破220元整數關卡，最低來到218元，跌幅1.8%

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轉貼2018年11月20日科技新報，供同學參考

突破台積電 3 奈米廠環評  經濟部長帶頭協商

作者 黃 敬哲

台積電 3 奈米廠的環評未過，引發不少政治人物攻訐，稱政府在阻礙自己的產業，如今經濟部正協助研擬解決方案，希望能在近期提出補件。

環保署環評大會在 14 日審查南科基地變更環差報告，但因未完整說明用水及用電增量來源，因此環評委員要求南科管理局補充資料，並強調經濟部水利署及台電應說明這些用電、用水的來源。環保團體召集人陳椒華指出，雖然擴廠的環差案在專案小組審查一次就通過，但卻有許多問題未釐清，包含實際空污排放量、排放污染物質是什麼都不清楚。

環團表示，興達電廠已經是老舊電廠，污染相當高應盡速將燃煤機組除役，改為天然氣發電裝置來改善空污。而最終環評大會也決議，要求經濟部水利署補充說明南部地區整體供水規劃，並請經濟部能源局及台電補充說明南部地區可能電源供應來源及供電規劃等，於下次環評大會時直接進閉門會議討論。

但目前問題在於台電主要供應南科電力的興達電廠其汰換老舊機組的時程在 2023 年，但台積電 3 奈米廠於 2022 年底第一期就要開始量產，這樣的話其電力來源恐怕很難符合環保標準。相關人士指出，興達電廠燃氣機組汰除有其時程安排，要提早到 2022 年相當困難。當時經濟部也表示，電廠機組除役涉及整體供電情勢，要因單一個案而提前有難度。

不過面對輿論壓力，經濟部長沈榮津還是親自動員與台電商討燃氣機組提前除役的可能性。台電表示，目前興達電廠工程是採先建後拆，新機組要先商轉，舊機組才會除役。而照台電之前的計畫，在燃氣 1 號新機 2023 年商轉後，燃煤 1 號、2 號機才會跟著除役。燃氣新機到底能多快商轉成為關鍵，至於再生能源要達 20% 的問題，經濟部表示，已請能源局協助購買綠電。

評析
台積電 3 奈米廠的環評未過，如今經濟部正協助研擬解決方案，希望能在近期提出補件。