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樓主: p470121

[分享] 生技;保健食品 – 大江保健療法成形 成長動能強

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 樓主| 發表於 2018-4-14 20:08:44 | 顯示全部樓層
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轉貼2016年11月7日MoneyDJ新聞,供同學參考

佰研Q3落底Q4拚小回升  但下半年獲利仍低潮

記者 蕭燕翔 報導

受主要直銷客戶銷售調整影響,加上業外又遭逢台幣升值的匯兌損失,佰研(3205)第三季每股稅後盈餘僅存0.13元,創三年新低,法人預期,第四季營運可望自低點回升,但下半年獲利恐仍處相對低潮,全年欲維持去年獲利具挑戰。經營團隊仍加碼投資兩岸研發,期許能持續健全產品線。

佰研近年成功轉型,主要營運來自保健品的研發與生產,另也投資國內健康生活專賣店-無毒之家。這兩年營運的高度成長,很多是來自同集團的直銷客戶挹注,根據法人的估計,公司來自保健食品的營收占比,多數應都是該客戶貢獻。

不過,因該客戶今年中國營運面臨調整,近半年出貨急凍,拖累佰研近幾季營收表現,以第三季來說,佰研單季營收落至2.06億元,是一年半來低點,本業面臨營收減、但研發等費用仍增加的窘境,而業外又因台幣對美元升值,導致獲利衰退,單季每股稅後盈餘僅存0.13元,創三年新低。

根據法人預期,佰研第四季來自該客戶的訂單將會回升,公司營運會自上季的低點回升,只要台幣不再走升,獲利增幅可望勝於營收表現。但法人認為,佰研今年營收雖維持兩位數成長有望,但因營業費用增加與下半年的業外變數,全年每股稅後盈餘要維持去年的11.81元,頗具挑戰。

不過,佰研的轉型方向已經確立,經營團隊也一路加碼上海及台灣的研發投資,期許持續完整產品線。如目前僅為主力直銷客戶設計生產3-4款產品,但隨客戶跨入運動蛋白飲品等新品,佰研新品動能也會隨之提升。

但法人也認為,佰研目前主要營收仍來自該直銷客戶,但因該客戶中國會員網路及銷售標準流程,還在調整階段,短期內還難馬上恢復至今年上半年以前榮景,明年以後的成長性則須觀察該客戶調整情況而定。

不過,法人亦評估,因佰研所屬的全豐盛集團,旗下在大陸事業體包含美容連鎖通路、健身房、直銷事業與保健產品研發製造,符合大陸健康產業政策的鼓勵方向,未來集團可望加速整合資源,卡位政策紅利。

評析
第四季營運可望自低點回升,但下半年獲利恐仍處相對低潮,全年欲維持去年獲利具挑戰。

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 樓主| 發表於 2018-4-14 20:08:56 | 顯示全部樓層
轉貼2016年11月23日工商時報,供同學參考

大江攻入美國 業績拚增3成

杜蕙蓉/台北報導

大江(8436)繼前3季交出獲利翻倍,EPS達5.1元佳績後,副總經理廖偉傑昨(22)日在法說會中表示,明年營運觸角將延伸至美國和東南亞,目前已接獲來自於美國客戶15張訂單,將激勵業績維持高成長力道,目前將挑戰3成。

廖偉傑表示,美國和東南亞市場將是明年耕耘重點,內部已規畫在加州和印尼的雅加達成立辦公室,負責研發及業務開發,目前也已和當地最高學府採取建教方式合作,以過去的經驗分析,該資源要化為成果約需1年。

營運表現耀眼的大江,前10月營收24.1億,年成長率51.4%;受惠自主原料滲透率拉高與外包比例降低,毛利率走揚,前3季獲利3.81億元,年成長1.28倍,每股稅後盈餘5.1元。而以前3季各區域銷售比重來看,中國占比64%、台灣占9%、其他海外市場則為27%。

廖偉傑表示,由於中國銷售占比偏高,為了平衡各區域風險,業務團隊目前約有七成的資源放在開發非中國市場,月前參加拉斯維加斯的SupplySide West展,更在展場上取得15張實質訂單,儘管初期對全年營收貢獻不大,但已為美國市場開通一條路。

廖偉傑表示,大江近年在兩岸持續擴建產能,今年第1季投產的金山機能飲料新廠S8,目前產能利用率僅15%左右,未來會透過強化當地生產的好處,爭取客戶新產品與新客戶訂單。

展望第4季的旺季效應,雖然10月營收偏弱,但11、12月成長力看好,單季收可望高於第3季,毛利率與費用率也會維持今年平均水準,法人初估大江今年EPS應有應7元以上實力。

明年則因首季粉劑擴線完成與面膜新廠完工,預期完工後最高接單產值將達60億元,營收將可維持3成的高度成長。

評析
明年營運觸角將延伸至美國和東南亞,目前已接獲來自於美國客戶15張訂單,將激勵業績維持高成長力道
 樓主| 發表於 2018-4-14 20:09:08 | 顯示全部樓層
轉貼2016年11月25日財訊快報,供同學參考

亞系外資重申葡萄王加碼,目標價自234元調高至311元

【財訊快報/何美如報導】

葡萄王(1707)第三季獲利年增27%,EPS為2.51元,不過,在上海代工業績暴增下,毛利率拉低3.27個百分點至84.27%。最新亞系外資報告表示,市場過度擔憂上海代工業務對毛利率稀釋,事實上對營業利益是增加,且旗下直銷葡眾業務強勁成長,中國業務在拓展中,重申「加碼」評等,目標價由234元調高至311元。

亞系外資指出,葡萄王第三季獲利年增27%,EPS為2.51元,但毛利率低了3.27個百分點至84.27%,主要係毛利率較低的上海葡萄王的代工業務大幅成長的影響,今年前三季營收成長359%。

毛利率稀釋是業績強勁成長的結果,此卻導致投資人出現疑慮,近期股價也出現拉回。亞系外資強調,OEM訂單的成長,帶來的不止是規模擴大,對毛利率有正面幫助,其營利率更超過葡眾的業務。

而直銷業務也維持強勁,在強勁會員成長,累計前三季增加22%達18.3萬人,高階直銷商更成長21%,及2013年調漲價格後,銷售更健康下,帶動今年前三季業績成長24%,就算是傳統淡季第三季,年成長也達24.5%。儘管10月營收年增率降至11%,預估11、12月就會好轉。

亞系外資也看好,中國保健營養補充品市場享高成長率,葡萄王配銷通路多元,包括直銷模式及微信商城購物,預估今年至後年獲利年複合成長率達22%,除調高目標價至311元,同時也上修今年至後年每股盈餘預估,幅度為3-8%,以反映較高的營業利益率,並重申「加碼」評等。

評析
OEM訂單的成長,帶來的不止是規模擴大,對毛利率有正面幫助
 樓主| 發表於 2018-4-14 20:09:25 | 顯示全部樓層
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觀光工廠帶動核心產品銷售  立康Q4拚旺季

記者 蕭燕翔 報導

老牌中草藥廠商生春堂集團旗下的立康生醫(6242),上月底(11/30)恢復普通股交易,公司利用觀光工廠銷售自有品牌產品的營運模式,加上二代接班導入與國際接軌的廠房管理,是競爭核心所在,董事長鄭育修表示,未來不排除再增設新工廠與異業結盟可能,法人則預期,在第四季旺季加持下,今年營運可望優於去年,明年還有續揚可能。

立康生醫隸屬於創立於1982年的生春堂製藥,集團創辦人鄭慶祥是從中藥房起家,在中南部頗具知名度。集團目前擁有3個中藥廠、1個西藥廠、2個食品廠、2個化妝品工廠與2個觀光工廠,為導入外部監理與專業化經營,民國103年8月集團以私募取得上櫃公司亨豐(前身聯豪科)的方式,改選入主,後歷經主管機關停牌與改列全額交割股的高度監理,上月底(105/11/30)恢復普通股交易。

目前掛牌的主體是集團旗下以觀光工廠銷售自有品牌的立康生醫,資本額2.22億元,集團總計持股近56%(生春堂製藥37.5%、立康生技18%),公司現有台南與苗栗兩座觀光工廠,兩者個別創造的產值都列入台灣所有觀光工廠的前五大,觀光人次則都晉身前十大,以104年全國通過評鑑觀光工廠評鑑所創造的產值約40億元計算,立康生醫兩廠的市占率約11.4%,也是國內中草藥同業最具規模的觀光工廠。

立康生醫現銷售前三大的產品,包括龜鹿二仙膠、納豆紅麴及複方葉黃素,佔整體營收四到五成,截至今年11月,會員數達24萬人,且每年以約15%的年複合成長,向上提升。

市場評估,立康生醫能打造國內最具規模的中草藥觀光工廠,並創造穩定產值,軟硬體的結合是關鍵。在硬體方面,生春堂集團擁有通過現代中藥GMP與PIC/S GMP認證的西藥廠,且應也是國內唯一以中藥、而非食品通過美國FDA零缺失查廠的廠商,是集團自家產品與貼牌代工產品的生產後援。

而在觀光工廠方面,通過評鑑須符合多元性、安全性及教育性等多面向,國內目前具此資格的廠商不及10家,但在經濟部公布每年觀光工廠觀光人次逐年增加下,可望為合規的廠商帶入更多的人潮。另在軟體方面,穩定的會員基礎、產品在中高齡人口的口碑相傳等,都是後進者較難複製的核心。

鄭育修也指出,未來不排除增設觀光工廠據點與異業結盟可能。法人則預估,本季在旅遊旺季加持下,營運可望創下年度高峰,今年營運將優於去年,明年在新據點、新產品與會員持續增加的加持下,營運續揚可期。

評析
在第四季旺季加持下,今年營運可望優於去年,明年還有續揚可能。
 樓主| 發表於 2018-4-14 20:10:54 | 顯示全部樓層
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葡萄王海外爭光 外資加碼評等

杜蕙蓉/台北報導



葡萄王(1707)多喜臨門!受惠搶搭中國大陸保健食品市場成長高峰期,吸引外資首度調升目標價至311元外,該公司在2016年第十二屆韓國首爾發明展,也以液態發酵技術榮獲1金1銀1銅1特別獎,成果斐然。

營運表現耀眼的葡萄王,前3季已交出EPS 6.96元新高佳績,法人預估在第4季仍維持高峰氣勢中,該公司年度EPS可望落在9.5元左右,明年則受惠打進大陸保健食品市場,加上葡眾直銷業穩健成長,營收將跨過百億元新門檻,也可望大賺一個股本。

另外,該公司也以獨到的發酵技術,在今年首爾發明獎中大放異彩!葡萄王此次獲獎作品有「蟬花預防乾眼症活性物質及其製備方法、包含其醫藥組合物及其用途」獲頒金牌獎,「一種具降低癌細胞抗藥性之樟芝菌絲體萃取物及其醫藥或食品」榮獲大會頒發銀牌獎,「具降低疼痛功效的猴頭菇、猴頭菇菌絲體活性物質、其製備方法、及含其之醫藥組合物」獲頒特別獎;法人預期該研發實力,對未來產品商品化應有助益。

就統計,今年共有31個國家,近700件作品角逐首爾發明獎。台灣共計參展153件獎項,僅獲得五座特別獎,除了葡萄王外,大江也獲2金1銀1特別獎,該二股昨日股價同步拉出慶祝行情,互別苗頭味道濃厚。

外資認為,葡萄王營運穩定成長,上海廠因代工業務增加,拉高營業利益,帶動營運虧轉盈,而直銷葡眾業務強勁成長,加上中國業務在拓展,重申「加碼」評等,目標價由234元調高至311元,首度突破300元大關。

外次資表示,隨著大陸保健營養補充品市場高成長率拉動,且葡萄王、葡眾及上海子公司配銷通路多元,包括直銷模式及微信商城購物,預期葡萄王2016年至2018年仍延續成力道,獲利年複合成長率達22%。

由於營運看好,且目前產能滿載,葡萄王月前董事會也通過斥資5億元,建置龍潭園廠設備,擴建產能。

評析
明年受惠打進大陸保健食品市場,加上葡眾直銷業穩健成長,營收將跨過百億元新門檻,也可望大賺一個股本。

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:11:19 | 顯示全部樓層
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大江11月營收3.04億元 改寫新高

杜蕙蓉/台北報導

大江生醫(8436)受惠旺季效應,11月營收以3.04億元創下歷史新高,年成長率高達44.79%。法人預估,12月營收將維持高檔,全年營收估成長5成,今年EPS上看7元 。

業績率先報喜的大江,累計前11月營收28億元,年成長率50.7%,由於中國保健品需求持續向上,面膜產品更因聖誕節、感恩節需求持續強勁,法人預期12月成長力依舊看好,單季營收可望高於第3季,毛利率與費用率也會維持今年平均水準下,全年獲利將能創下新高。

大江副總經理廖偉傑表示,由於中國銷售占比偏高,為了平衡各區域風險,並延續高成長動能,現已將7成以上的行銷、業務放在非中國市場,美國和東南亞市場是明年耕耘重點,內部已規畫在加州和印尼的雅加達成立辦公室,負責研發及業務開發,目前也已和當地最高學府採取建教方式合作。此外,之前參加拉斯維加斯SupplySide West展,已在展場取得15張實質訂單,儘管初期對全年營收貢獻不大,但代表已在美國市場開通一條路。

另外,大江近年也在兩岸持續擴建產能,今年第1季投產的金山機能飲料新廠S8,目前產能利用率僅15%左右,未來會透過強化當地生產,爭取客戶新產品與新客戶訂單。

廖偉傑表示,為了拓展新客戶,大江近年也積極在國際參展並參加各項發明大賽,今年兩段式雙功效SPA級護膚面膜-加麗膜,征服美妝霸權拿下韓國首爾發明獎金牌,而Cell Young天山雪蓮萃取物、BabyGuard母乳益生菌也分別獲得金牌與大會評審團特別獎及銀牌。

法人表示,大陸政策延續,明年保健品銷售可望維持高成長,大江隨著海外市場逐步發酵,搭配屏東面膜新廠與粉包擴線到位,營運將維持高度成長,明年營收可望挑戰年增3成,EPS上看9元,再創新高。

評析
大江隨著海外市場逐步發酵,搭配屏東面膜新廠與粉包擴線到位,營運將維持高度成長。
 樓主| 發表於 2018-4-14 20:11:32 | 顯示全部樓層
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雙箭頭帶動  生展明年營運續攀高可期

記者 蕭燕翔 報導

保健品與原料藥雙箭頭發威,法人預期,生展(8279)11月營收月增將重回成長,並有再拚新高實力,今年營收可望繳出近兩成的增長,每股稅後盈餘5元以上,明年因莫羅匹星系列原料藥的全球市占率持續拉高,與貼牌及海外代工的保健品的增長帶動下,營運仍將維持兩位數的增長,再創高峰。

生展隸屬於生達集團,生達(1720)目前持股逾47%,核心技術在於微生物醱酵,而生展雖定位在集團的原料藥廠之一,但以今年的營收比例來看,保健食品佔比超過六成,是最大產品線,原料藥則因近年成長速度優於公司整體平均,營收占比躍升至10%以上。今年前三季營收5.6億元,年增18%,稅後獲利成長逾兩成,每股稅後盈餘3.65元。

生展因掌握醱酵的關鍵技術,近年發展保健食品與原料藥雙核心的策略奏效,是營運成長的關鍵,今年9月營收已創下新高,10月雖因工作天數稍緩,但根據法人預期,11月營收月增率將由負轉正,甚至有挑戰新高的實力,今年營收成長將有約兩成水準,每股稅後盈餘超過5元。

而在保健食品方面,生展目前最大客戶來自Weider,佔整體營收比重超過10%,因替該品牌貼牌並在Costco等上架的益生菌產品熱銷,創下成功模式,近年包括歐美與中南美等地,也有意當地客戶有意採購貼牌的益生菌及檸檬酸鈣等保健食品,帶動外銷成長。

此外,生展與中國雲南白藥的合作,首批訂單已小量交貨,市場認為,只要合作順利,代工訂單將逐年成長。另生展也爭取日本客戶的合作案,也已在最後洽商階段,明年第一季有望拍板。公司也有計畫配合政府的南向政策,評估海外設點的可能,法人也認為,在中日代工訂單與貼牌產品延續成長動能下,明年生展的外銷佔比有望較今年的兩成拉升。

至於原料藥產品,生展的主力在莫匹羅星系列(莫匹羅星/莫匹羅星鈣),因該系列產品全球供應者有限,加上大廠供貨不穩,帶動生展的全球市佔率逐年成長,今年整體原料藥的銷售增長預估將有三至四成水準,全球市佔率突破一成,明年因有機會新增兩張原料藥證(上半年莫匹羅星系列/下半年益生菌原料藥)下,成長仍會有一定水準。

因看好保健食品與原料藥的雙成長,生展有意啟動擴產,其中新購入的南科廠預計明年第一季投產,保健品醱酵原料及機能性飲品產能即可倍增。而既有新營廠部分,則將利用設備增產,帶動原料藥硬體產能增加三成以上。

法人預期,在雙箭頭帶動下,生展明年營運可望維持兩位數的成長動能,獲利再創高峰。

評析
在雙箭頭帶動下,生展明年營運可望維持兩位數的成長動能,獲利再創高峰。
 樓主| 發表於 2018-4-14 20:12:54 | 顯示全部樓層
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大江海外告捷 業績飆

經濟日報 記者江碩涵/台北報導





保健廠大江生醫(8436)今年業績大爆發,大江生醫總經理林詠翔指出,原有歐洲、中國大陸客戶擴大使用由大江自主開發的原料、外包比重降低,帶動營收逐月增長,加上營運觸角延伸至東南亞,獲得美國客戶15張新訂單,產能大增,業績表現維持高檔。

大江今年11月營收達3.04億元,創歷史新高,月增15.03%、年增44.79%;今年前11月營收27.95億元,年增高達50.68%,成長動能強勁,在滿手訂單情況下,預料明年營運表現值得期待。以下是專訪紀要:

專注研發 競爭力加分
問:大江今年在上海、屏東等地擴廠,未來規劃的全球布局與成長動能?

答:大江15年來專注經營保健、護膚市場,以研發與製造領域銷售全球39個國家,包括成長動能相當快速的大陸、東協市場,以及保健護膚品市場已相當成熟的南韓、日本及歐美國家品牌。大江以先進的研發成就及高品質的製造能力,吸引客戶以「較高的代價」取得市場競爭力。

近年在兩岸持續擴產,上海的S8金山機能食品廠在今年第1季投產,目前產能利用率約15%,未來會透過強化當地生產的優勢,爭取客戶新產品與新客戶訂單。

為平衡風險,業務團隊目前約有七成資源放在開發「非大陸國市場」,11月初參加美國最大醫藥及保健品原料專業展覽會「美西植提展」,在展場上得到15張訂單,在美國市場開通一條路。

美國和東南亞市場將是2017年耕耘重點,內部規劃在美國加州和印尼雅加達成立辦公室,負責研發及業務開發,目前已和當地最高學府採取建教方式合作,約一年時間就能逐漸看到成效。


掌握趨勢 推基因檢測
問:大江近來積極推動基因檢測與精準醫療計畫,未來會以何種形式營運?
答:生化檢測的結果通常只能判讀當下狀況,基因檢測則可了解人體原始狀態,生化與基因檢測同時判讀,才能完整了解人體健康,也可以「對症下藥」,讓保健、飲食的效果倍增,這也是大江之所以成立基因公司的原因。

基因公司是以精準醫療概念來強化保健品天然成分的功效,這是保健護膚產業的先例,也是未來人類健康的趨勢,基因影響人體的一切反應,就是一切的源頭,如同網路對現今的影響,基因將能連結生活的一切,在基因平台上運作的產業,將橫跨飲食、保健、醫療、美容甚至金融保險,基因可直接連結民眾的生活。

問:如何看待生醫保健業現況及未來展望?

答:生醫產業是台灣難得能與各國平起平坐的領域,但政府關注的生技業看起來只有製藥領域,大江看到保健或美容相關行業的成長速度更為快速,以新藥十年製程孤注一擲的豪賭,保健美容品早已賺更多。

創意咖林總 大玩農業科技
原被視為農業廢品的香蕉皮和花生皮,在大江生醫的技術開發下,已成為保健品主原料;「香蕉皮萃取物」可保護男性攝護腺,「花生膜」則可抑制澱粉分解,大江開創源源不斷的新原料,也吸引各國廠商下訂單,創造大量商機,帶來亮眼的營收表現,背後推手就是大江生醫總經理林詠翔。

林詠翔是中興大學植物系畢業的農業科技本科生,1976年生,腦中充滿源源不絕的創意,腳步也不停歇,不但將農業科技「玩」得淋漓盡致,更是大江生醫變身的關鍵人物。

大江生醫早期名為大江興業,董事長楊武男以貿易起家,當時興起踏入生技領域念頭,林詠翔在因緣際會下進入大江「只有一人」的生物部門,單打獨鬥,從業績僅占公司1%,慢慢成長到拿到國外代工訂單,業績突飛猛進,直到2011年直接以大江生醫名義公開發行、2013年正式上櫃。

大江生醫14年來逐步轉型為生物整合設計服務商,專注研發並製造保健、保養品等代工業務,在台灣屏東及中國大陸上海設有工廠,2013年接到LVHM集團旗下Sephora自有品牌代工面膜訂單後,在國際保養品界打開知名度,被喻為「生技保健界的聯發科」。

評析
營運觸角延伸至東南亞,獲得美國客戶15張新訂單,產能大增,業績表現維持高檔。

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:17:04 | 顯示全部樓層
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法人觀點:今年EPS上看7元

【記者周克威/台北報導】

大江(8436)受惠旺季效應,11月營收3.04億元創下歷史新高,年增44.79%。法人預估,12月營收將維持高檔,今年全年營收預估年增五成,每股稅後純益上看7元。

受惠產品需求強勁,大江第3季營收8.52億元,季增17%、年增45%,毛利率提高至43%,每股純益2.32元,年增130%。累計前三季營收年增52%、達22.22億元,每股純益5.24元。

在保健食品部分,由於大江直銷客戶營收占比超過五成,受惠「大健康中國」政策,公司代工客戶需求強勁,在大陸地區銷售、直銷客戶訂單持續穩定增長下,預估今年可年增45%至49% 。

醫美通路則以面膜產品為主,受惠耶誕節等節日需求,帶動既有客戶訂單,以及持續新增客戶數,出貨可期,預估全年年增62%至76%,且下半年出貨量可望比上半年增加50%。

評析
12月營收將維持高檔,今年全年營收預估年增五成,每股稅後純益上看7元。
 樓主| 發表於 2018-4-14 20:17:52 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-4-14 20:28 編輯

轉貼2016年12月22日工商時報,供同學參考

益生菌潛力佳 景岳大陸設廠

杜蕙蓉/台北報導



景岳生技(3164)董事長陳根德表示,看好功能性益生菌潛力,明年除在台灣擴建一倍產能外,也將進軍中國天津武清開發區設廠;另外,目前還處於虧損狀態的白木屋,將積極尋求結盟進軍大陸,不排除出售。

已經多年沒有召開法說會的景岳,雖然因近年來營運表現不佳,昨日並未吸引太多法人參加,不過陳根德會後仍完整的一一回答所有人的問題,也對公司前景清楚說明。

陳根德坦誠,百分之百持股的白木屋表現確實不如預期,也是造成景岳虧損的主要因素,由於烘焙市場萎縮及小型烘焙坊林立競爭加劇,白木屋在固定資產攤提及人力成本較高下,未來若要轉盈只能靠擴大營收,今年已嘗試新銷售模式,在百貨專櫃新設5個銷售據點。

另外,也將透過拓展大陸電商通路,尋找同業或異業合作,不排除出售或啟動併購擴大規模白木屋規模。

陳根德表示,根據專家預估,2015至2021年全球營養保健食品市場年平均複合成長率將可達7.3%,至2021年規模可達2790億美元,其中功能性食品市場規模最大,可達31%。而且隨著抗生素逐漸被禁用,更厚實益生菌的市場潛力,景岳也將在兩岸建置新產能。

陳根德表示,景岳台灣的發酵槽產能約9公噸,新產能預計明年5月投產,產能為18公噸。另外,看好中國益生菌市場蓬勃發展,已計畫明年底進軍中國在天津武清國務院開發區成立景岳(中國),合作方已談定,景岳含技術股15%共持股65%,預計投資6,500萬人民幣。

景岳中國武清廠第一階段投資額1億人民幣,產能規模約9公噸,未來量產上市銷售後,要先提撥15%利潤回台灣母公司,其餘的85%才由景岳(中國)和合資方享有。

評析
景岳看好功能性益生菌潛力,明年除在台灣擴建一倍產能外,也將進軍中國天津武清開發區設廠

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:18:35 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-5-6 03:36 編輯

轉貼2016年12月25日中央社,供同學參考

大江生醫3Q稱霸生技ODM  8年營收翻50倍

中央社記者邱柏勝台北2016年12月25日電

從貿易商「半路出家」跨足生技產業,大江生醫在董事長楊武男與總經理林詠翔的帶領下,8年內營收成長50倍,今年營收上看新台幣30億元,成為生技ODM霸主,關鍵之一是「3Q」思維。

大江生醫的前身大江興業,成立於1980年,以國、內外各類商品的進出口貿易為主要業務。但楊武男後來看到生技產業前景可期,因此決定轉型,打算以自有品牌生產保健食品,因此延攬林詠翔。

中興大學植物系畢業的林詠翔,進公司 2個月後發現,身為傳統貿易商,大江有龐大的現金流,加上長期與銀行往來,累積良好的信用;而大江在全球擁為數不少的合作夥伴,與其從頭培植行銷能力發展自有品牌,不如專心做代工(ODM),善加利用已累積20年的貿易商優勢。

當林詠翔提出ODM的想法時,公司高層都認為不可能,譏笑是「童子軍治國」。但楊武男力排眾議,接受林詠翔的建議。事後證明,兩人的決定都是正確的,大江生醫與全球夥伴合作取得原物料,並透過貿易商時期打下的人脈,代工客戶日益增加,最後越做越大。2003年大江生醫關閉品牌部門,轉型為純ODM業者。

2005年,大江生醫ODM的營收達到新台幣1億元,2009年首度突破10億元,8年內營收成長達50倍,2010年至2015年,更以每年逾30%的成長力道,讓集團營收在2015年營收突破20億元,今年營收上看30億元,可望賺進一個股本。

然而,大江生醫甫跨入生技產業時,也曾遭逢廠商質疑。「有件事讓我至今仍印象深刻。」林詠翔說,公司開始做ODM初期,他曾為了爭取一個80萬元的案子,與某部門辦事員溝通多次,但那辦事員某天對他說,代工廠從來只是比價的工具,「我們合作的都是上市公司,為什麼要下單給你大江?」

林詠翔表示,當他聽到這句話時,心頭一驚,「我跟對方說,明天給我15分鐘,我會告訴他選擇我們來接這個案子的理由。但電話掛掉後,我其實整個放空,眼淚都快掉下來」,因為,他已經跟董事長打包票,一定能爭取到這個案子、爭取到名聲,卻可能功虧一簣。

然而,林詠翔仍不放棄,積極思考說服對方的理由,終在隔日下午向對方報告的前一刻,端出大江「Q-ODM」的代工製造服務3大優勢。

「首先,因為我有貿易商背景,可獨自向國外購得原料,確保一定品質(Quality);其次,因為我是小公司,所以速度特別快(Quickness);最後,大江人力精簡,成本容易控管,能提供最佳報價與最適訂購量(Quotation),完全可符合客戶需求」。

林詠翔提出的Q-ODM思維確實成功打動客戶,經過3個多月的努力,終於取得這得來不易的標案,後來與這家公司的合作案仍非常多,也陸續有更多企業來找大江談合作。因此,Q-ODM至今仍是大江生醫的企業核心價值,「我們絕對不能忘記,客戶的demand(需求),才是我們核心的根據」。

評析
大江8年內營收成長50倍,今年營收上看新台幣30億元,成為生技ODM霸主

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:18:59 | 顯示全部樓層
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葡萄王Q4營運有旺季  明年三事業體成長仍不俗

記者 蕭燕翔 報導

受到第三季毛利率下滑影響,葡萄王(1707)股價本波自高點回跌超過兩成,不過,法人認為,該公司傳銷子公司葡眾年底旺季銷售仍告捷,今年營收可望繳出25-30%成長,創近年最大增幅,並賺進一個資本額,且明年三大事業體也有同步成長動能,全年營收看增15-20%,每股稅後盈餘12元以上。

葡萄王旗下的三大事業體包括台灣葡萄王、上海葡萄王及多層次傳銷的子公司葡眾,近年都以葡眾佔營收大宗,並扮演成長主力,但近年聚焦自家產品的台灣葡萄王、與先以代工為主的上海葡萄王,調整營運步調後成長動能也都跟上,特別是今年上海葡萄王在大陸「健康中國」的大趨勢下,符合法規標準及規模的產能,順利爭取不少當地廠商的委外生產訂單,營運跳增。

而葡萄王今年營收的快速成長,原帶動股價一波漲幅,但因生技高價股人氣疲弱,加上部分法人對其第三季毛利率的下滑,抱持較負面看法,加上少數網路流言衝擊,導致股價自高點回跌超過兩成。

不過,根據法人的估計,葡眾年底向來是傳銷衝聘的超級旺季,今年也不例外,且從其會員結構觀察,有年輕化與北部比重增加的趨勢,有助內部創業的風氣,啟動成長轉強,本季營收續看旺,全年葡眾的銷售額也衝破80億元實力,年增率較前一年增溫,並坐穩國內傳銷二哥的寶座。

展望明年,法人預期,三大事業體仍有同步成長潛力,其中葡眾將延續今年的成長動能,明年營收挹注有兩位數成長動能。至於台灣葡萄王與上海葡萄王的增長,則各會來自除中國大陸以外的海外市場,及大陸當地廠商的代工委外動能,個別營業額應該都同步有成長兩位數實力,上海葡萄王因基期仍低,成長還有兩成以上可能。

法人估計,葡萄王今年營收看增25-30%,上海葡萄王營收占比增加,雖可能影響毛利率,但對營益率衝擊不大,全年每股稅後盈餘將首度站上10元,明年營運持續看增15%以上,每股稅後盈餘可望有12元以上,再創高峰。

評析
明年三大事業體也有同步成長動能,全年營收看增15-20%,每股稅後盈餘12元以上。

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:19:21 | 顯示全部樓層
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新品開發、通路展店雙軌並進,佰研明年營運有望走出谷底

【財訊快報/何美如報導】

全豐盛集團旗下佰研(3205)主力客戶在中國銷售轉弱,月營收降至5千餘萬元,第三季在匯損影響下,每股盈餘降至0.13元。主要客戶拉貨穩定,明年起將加快新品推出,每季推3至5項,有機通路也會持續展店,預計新增6至7家達30家,有機會帶動佰研走出谷底。

佰研成立於民國87年,前身為天騵生技,目前資本額3.27億元,最大股東為全豐盛投資,持股9.56%,加計集團總裁陳武剛家族持股,合計超過5成。主要業務包括營養保健品之研發及銷售服務、有機食品連鎖通路經營、植物新藥研發、有機食品與健康生活用品代理及銷售,主要出貨給集團,關係人交易約8成。

營收占比最高的產品為保健食品,主力產品為沛緹SAPONIS優酵365,拜中國保健品市場成長,去年產品熱銷推動業績跳高,不過,第三季在市場需求回軟下,營收降至2.06億元,10、11月營收更僅5千餘萬元。

李英宏表示,主要客戶克緹(中國)拉貨穩定,銷售下降應是短期現象,目前產品沒有庫存問題,明年謹慎樂觀。第三季營運除受營收規模下降影響,帳上現金1700萬美元,因台幣升值產生匯損,也有不少影響。近期匯損已經收斂,未來會降低美元部位。

目前沛緹SAPONISE優酵365已在台灣申請健字號,後續在中國也會著手藍帽子(同台灣的健字號)。目前克緹在中國有160項產品,新產品推動是集團發展方向,公司會持續開發更多產品,以發揮通路效益,已規劃每季推3至5項新產品。

有機通路「無毒的家」,目前全台通路共23家,未來除增加代理品項,也會擴大通路規模,已規劃2017年重啟展店計畫,預計新增6至7家,總店數將達30家。

評析
明年起將加快新品推出,每季推3至5項,有機通路也會持續展店,有機會帶動佰研走出谷底。

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:19:57 | 顯示全部樓層
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遭爆賣過期保健品
葡萄王董座:家族鬥爭抹黑

江俞庭/台北報導

葡萄王(1707)遭《鏡週刊》爆料,旗下保健食品疑似竄改標籤重新包裝售出,為「黑心保健食品」,今股價打入跌停板207.5元,創下半年新低價。葡萄王下午2點半開記者會澄清,旗下所有產品都符合國家法規,絕無食品安全疑慮,近來有多起不肖人士散播公司不實訊息,經查為家族內部人員惡意抹黑,與事實不符,將採取法律行動。

對於此次遭爆賣過期保健品,董事長曾盛麟表示,可能是2014年接班以來,造成家族鬥爭及內部老臣不滿,因為他進行改革,將公司標準化、制度化,陸續有人在網路發布惡意文件,甚至有家族人士透過內部老臣要到文件,在網路上惡意打擊。

葡眾董事長曾張月在記者會表示,手心手背都是肉,今天發生此事很難過,對不起大家、老董事長及大家。

葡眾總經理曾美菁表示,對於媒體未經查證就登出不實報導,引起消費者不安,說聲抱歉,近來多起不肖份子散播對公司不實報導,經查證為家族內部人員惡意抹黑,與事實不符,由於弟弟對於經營有長才,且孝順,父親在2010年找他回來接班,引起家族成員不滿,近日多起對於葡萄王不實報導內容,也是因此事而引起。

曾盛麟表示,週刊刊出表單中,其實有兩張,有蓋章的那張是報廢的,但另一張「我從沒看過」,懷疑是有心人士將2個東西硬湊起來。他說,當初進公司時沒有品保,那個章經過高階主管就可以出去,並沒到我這,也沒到父親那邊,是這樣流程疏失,細節正在調查當中,有可能是行政疏失包括內控環節,我敢說的是從我接班以來,從2013~2014以來完全沒有這樣行為。

葡萄王聲明稿全文,本公司向來重視國家法規、品質安全管理及消費者權益,旗下所有產品皆符合國家法規,絕無食品安全之疑慮,敬請消費者安心使用,針對周刊報導本公司販賣過期健康食品一事,說明如下。

近來有多起不肖人士散播本公司不實訊息,經查為家族內部人員之惡意抹黑,與事實不符,本公司深表痛心,針對上述所涉公司形象與商譽之損傷,本公司將採取法律途徑,追究相關責任。本公司長期嚴格控管產品流程,並符合高規格之檢驗標準,相關不實訊息若造成消費者疑慮,本公司深感抱歉。

請不要相信網路上不實之指控,有任何產品上的疑慮,本公司設置0800-028-686服務專線,敬請消費者撥打查詢。

此外,葡萄王中午左右也先發布重訊表示,此事件目前正在釐清中,至於靈芝王產品佔本公司合併營收0.6%。

葡萄王為本土最大傳銷品牌,以葡眾為直銷通路會員數達14萬名,保健食品包括靈芝王、乳酸菌等最為人熟知。市值為上市櫃生技公司第4大,股價曾於今年10月飆上282元歷史新高價。

評析
葡萄王開記者會澄清,旗下所有產品都符合國家法規,絕無食品安全疑慮

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:23:45 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-4-14 20:26 編輯

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新聞分析-手心手背都是肉...非長子接班惹的禍?

杜蕙蓉

葡萄王遭爆改標賣過期產品,董事長曾盛麟母親曾張月哽咽「手心手背都是肉」,道盡家族接班恩怨的無奈!也說明企業經營,最大的敵人不一定來自同業,很可能是最親近的血親。

近年來營收、獲利持續創新高的葡萄王,昨(28)日股價跳空跌停,市值由308億下修至278億元,3大法人也同步賣出843張。

國內家族企業一般都是長子接班模式,葡萄王創辦人曾水照也給了長子曾盛陽很多歷練,從葡萄王母公司營業處到上海葡萄王總經理等。不過,可能是運氣不好,不管是母公司或上海葡萄王,曾盛陽都沒有明顯戰績;上海葡萄王幾乎是連賠20年,光在他手中合計虧損約4億元,眼見同時期到大陸投資的中化已連年獲利,來自於大股東和董事會的壓力,一度讓曾水照想出售上海廠,退出大陸市場。

此外,葡眾剛開始幾年經營不順,資本額一度快賠光,加上上海葡萄王虧損,葡萄王股價跌落至3元多;所幸曾水照女兒曾美菁整頓葡眾後,葡眾業績一路扶搖直上,目前已是本土傳銷業第一大,也是整體傳銷業排行前3大。

2014年12月1日曾水照過世前,宣布由曾盛麟接班葡萄王集團,經過半年調整後,上海葡萄王即開始轉盈,今年業績更是三級跳,而葡萄王和葡眾已積極建置新廠因應持續成長的業績中。

曾美菁表示,葡萄王很多新制度建立,包括e化、產銷和品質控管,都是曾盛麟在2010年從英國回來後一路架構的,如今遭有心人惡意抹黑,實在太可惡!

據了解,曾水照在交棒曾盛麟前,曾給予長子曾盛陽5千多張股票,而曾盛陽除一半以上轉給妻子和女兒,目前也處分2千多張葡萄王。葡萄王昨由曾張月、曾盛麟、曾美菁出面澄清,有媽媽加持背書,或許更可讓外界理解爆料案始末。

評析
葡萄王遭爆改標賣過期產品,說明企業經營,最大的敵人不一定來自同業,很可能是最親近的血親。

 樓主| 發表於 2018-4-14 20:24:01 | 顯示全部樓層
轉貼2016年12月30日工商時報,供同學參考

涉葡萄王爆料? 長子曾盛陽:不實指控

杜蕙蓉/台北報導

葡萄王遭爆改標賣過期產品,創辦人曾水照長子曾盛陽昨(29)日聲明指出,此事與他無關,自己是遭惡意指控,將保留法律追訴權。

曾盛陽聲明指出,他在1997年至2014年任職上海葡萄王總經理期間,用兢兢業業的態度拓展中國市場,秉持以和為貴的做人做事原則,對所有內部不實的指責及抹黑採取寬容隱忍,最後更為家族和諧,不得以辭去上海葡萄王執行董事一職。嗣後在父親去世滿周年當日辭去葡萄王董事職位,完全退出葡萄王的經營後,方才出清手上所有持股。

針對葡萄王遭爆料一事,曾盛陽鄭重聲明與他無關,並諭知任何有心人士切勿再散發不實消息及指控,他將針對任何不實指控及影射,保留法律追訴權。

已成為市場關注焦點的葡萄王,遭爆料將已到期包括靈芝王在內等6項產品竄改有效期限,總數將近20萬顆,導致28日股價跳空跌停。不過,在董事長曾盛麟親上火線澄清後,該股昨日股價上沖下洗,早盤跌破200元後急拉衝上220.5元,振幅超過10%,終場以平盤207.5元作收,成交量爆增至10,491張。

評析
針對葡萄王遭爆料一事,曾盛陽鄭重聲明與他無關,自己是遭惡意指控,將保留法律追訴權。

 樓主| 發表於 2018-5-8 17:05:20 | 顯示全部樓層
轉貼2016年12月31日工商時報,供同學參考

葡萄王董座等高層 檢調約談

杜蕙蓉/台北報導

葡萄王(1707)爆發將過期產品回收改標疑雲案情升高,台北地檢署昨(30)日搜索葡萄王生技公司、工廠等10處,並約談董事長曾盛麟及葡眾總經理曾美菁等6人,市場預期,該利空消息恐將持續衝擊股價走勢。

躥改效期疑雲的葡萄王,昨日一早已因6名員工列為詐欺等罪的被告,各諭令3到10萬元交保候傳,導致股價重挫跌停,以187元作收,正式跌破200元大關。

不過,由於董事長曾盛麟等6人等高階主管亦被約談,全案朝向偽造文書、違反食安法等罪方向偵辦下,也讓公司籠罩不安氣氛。

法人認為,儘管目前雜音不斷,但以葡眾今年營業額高達70多億元,且常賣到缺貨,很難相信會有過期食品;而且為因應消費端需求,葡萄王在產能滿載中,也持續興建新廠,會有躥改效期事件,也令人錯愕。

葡萄王表示,將全力配合調查並提供一切必要資料。

陷入躥改效期疑雲風暴的葡萄王,昨日一早因6員工列為詐欺等罪的被告,引爆賣壓,股價開低震盪走低,9點33分即摜壓至跌停價187元。不過,11點33分時出現神祕買盤敲開跌停,一分鐘內吃掉3,300張籌碼,但仍難敵賣壓。

週刊報導指出,根據葡萄王內部文件「成品報廢報表」,2012年底葡萄王回收靈芝王、多醣靈芝王、Q10納麴E、晶識王、UA-3美纖菌、5日窈窕短期決戰等6項產品,涉嫌改標重新販售;昨日約談曾經手改標作業的成品課長張安掙等10人,部分員工應訊時坦承改標,其中6人以3~10萬元交保。

評析
由於董事長曾盛麟等6人等高階主管亦被約談,案情升高,,該利空消息恐將持續衝擊股價走勢。
 樓主| 發表於 2018-5-8 17:05:49 | 顯示全部樓層
轉貼2017年1月1日蘋果日報,供同學參考

葡萄王涉改標 董座200萬交保
員工坦承上級指示 打臉「內鬥抹黑說」

【綜合報導】

老牌生技大廠葡萄王涉改標販售過期品,昨爆重大進展!雖董事長曾盛麟日前開記者會強調「家族內鬥、不實爆料」,但檢調緊急約談10員工後,有人坦承是「上級指示」改標,檢調緊接著再搜索葡萄王總公司、子公司葡眾企業,並約談曾盛麟與葡眾總經理曾美菁姊弟等6人,漏夜偵訊後昨凌晨依違反《食管法》,將曾盛麟200萬元交保,曾美菁則暫請回。

改革引起不滿
葡萄王上周三遭媒體踢爆將過期的「靈芝王」、「多醣靈芝王」等6項熱銷保健食品,更改標籤後重新販售,曾盛麟隨即偕同葡眾企業董事長、母親曾張月,以及葡眾總經理、姊姊曾美菁,一起開記者會駁斥,澄清是家族內鬥、惡意抹黑,並強調疑因他前年接班後改革,引起家族成員及老臣不滿,甚至有家族人士透過老臣要到公司文件,透過網路惡意打擊。

但檢調隔天隨即約談副理蘇家瑮等10名負責品管、包裝的員工,訊後將其中6人改列被告,各交保3萬至10萬元。據悉有員工坦承是「上級指示」改標,狠狠打臉董事長開記者會的的「內鬥抹黑說」。

因檢調掌握葡萄王內部文件載有「經營業處討論後,請將以下品項整理後於通路使用」,且有董事長、經理蓋章的成品報廢報表等證據,加上部分員工吐實內情,檢調前天再搜索葡萄王總部與葡眾公司、工廠等處,並約談曾盛麟、曾美菁及4名員工,漏夜偵訊後昨凌晨諭令曾盛麟200萬元交保,曾美菁則被請回。

公司稱營運正常
曾盛麟在被移送北檢複訊以及交保離開時,面對媒體詢問「有改標籤嗎?」「被哥哥誣賴的嗎?」都未回應,姊姊曾美菁也不發一語快步離去。

檢方指出,全案還有許多細節須釐清,對曾盛麟涉案情節不便說明。葡萄王昨對外表示,公司相關營運正常,主管則低調指出,很多事情都是看媒體才知道,且檢調已介入,不便多談,但公司會配合調查。

評析
有員工坦承是「上級指示」改標,狠狠打臉董事長開記者會的的「內鬥抹黑說」。
 樓主| 發表於 2018-5-8 17:07:00 | 顯示全部樓層
轉貼2017年1月3日經濟日報,供同學參考

葡萄王 拚穩住基本面

經濟日報 記者黃文奇/台北報導

老牌保健食品廠葡萄王(1707)近日因「產品有效期限改標」事件受創,董事長曾盛麟及經營團隊近日站上火線闢謠,不過公司仍因此次事件飽受衝擊,自事件發生後公司市值已蒸發近60億元。

葡萄王近日遭爆更改產品有效期限,案情向上延燒,公司經營團隊、負責產品的有關人員遭檢調等有關單位約談並陸續交保,衝擊葡萄王股價在案件爆發後大跌43.5元,市值也蒸發58億元。

受到改標事件影響,葡萄王30日股價收187元,下跌20.5元;今(3)日為2017年開盤首日,經營團隊的滅火是否能穩住基本面,而股價是否持續下探,將進一步受到關注。

葡萄王近日因受到爆料,指出公司涉嫌將過期產品重新回收改標及改瓶裝後再上架,據悉,此次遭爆改標的產品包括熱銷產品靈芝王、多醣靈芝王及Q10納麴E、晶識王等六項產品,總數將近20萬顆。

對此改標事件,葡萄王董事長曾盛麟對外喊話,他表示,從接任以來產品完全沒有問題,也進一步扯出「家族有人不滿接班惡意爆料」。

評析
葡萄王公司因此次事件飽受衝擊,自事件發生後公司市值已蒸發近60億元。
 樓主| 發表於 2018-5-8 17:07:40 | 顯示全部樓層
轉貼2017年1月3日工商時報,供同學參考

立康拚轉型 觀光工廠創佳績

杜蕙蓉/台北報導



借殼上市成功案例,立康生醫(6242)轉型創佳績!董事長鄭育修表示,隨著集團製藥及保健研發資源優勢發揮,台南、苗栗觀光工廠效益展現,未來營運樂觀,法人初估立康2016年營收、獲利可望同步創新高,EPS上看2.74元。

由老牌中草藥廠商生春堂集團在2014年8月入股亨豐並更名的立康生醫,去年11月30日已恢復普通股交易,該公司利用觀光工廠銷售自有品牌產品的營運模式,加上二代接班導入與國際接軌的廠房管理,營運連續創佳績。

鄭育修表示,生春堂製藥是由其父親鄭慶祥在1982年創立,以中藥房起家。集團目前已擁有3個中藥廠、1個西藥廠、2個食品廠、2個化妝品工廠與2個觀光工廠。

鄭育修表示,集團最大的競爭優勢在於有現代中藥GMP與PIC/S GMP認證的西藥廠,且是國內唯一以中藥、而非食品通過美國FDA零缺失查廠的廠商,透過集團資源整合,目前自家產品與貼牌代工產品都有不錯的口碑。其中,更以立康生醫打造的觀光工廠建構的品牌知名度最為耀眼。

立康去年前11月營收與前一年同期相當,而前三季毛利率67.4%,稅後淨利3,800萬元,年成長6.68%,EPS達1.71元。

法人預估,在第四季旺季效應加持中,EPS有機會挑戰2.74元,將創轉型後新高。

鄭育修指出,目前的業績來源,除透過觀光工廠模式帶來的銷售,透過完整的售後咨詢服務,也帶來會員的高回購率,會員銷售每年約有15%的成長。截至去年11月止,會員人數已達24萬,目前營收貢獻的比重已達30%,相較前一年度增加約4個百分點。

鄭育修表示,為了延續成長動能,立康開發的產品線已由目前偏中高齡的客戶群,逐步向如腸胃道、保肝等新世代產品延伸,並透過銷售模式的創新與結盟同業開發更多元的產品,未來亦不排除以購併方式持續擴大公司經營規模。

評析
立康最大的競爭優勢在於有中藥GMP與PIC/S GMP認證的西藥廠,且是國內唯一以中藥通過美國FDA查廠的廠商
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