生技；保健食品 – 大江保健療法成形 成長動能強

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轉貼2014年7月4日工商時報，供同學參考

發酵加漢方原料 市場給漲聲

記者杜蕙蓉／台北報導

一個是國內發酵大王，一個是中草藥材原料大戶，葡萄王擁全台最大的醱酵槽與多項專利技術，雲南白藥則擁有大約台灣三分之一面積的中藥材優質種源繁育基地（占地2萬餘畝），二家公司的結盟被視為是強強聯姻。

擁有百年歷史的雲南白藥，一直都是保健食品和藥廠爭相合作的對象，不過，除了產品代理，雲南白藥並未有過緊密的戰略夥伴，這和葡萄王也一直慎選合作對象頗相似。

今年初經友人介紹，葡萄王執行副總曾盛麟與雲南白藥高層會面，雙方一拍即合，很快約定合作方向，就優勢的原料合作研發產品。

葡萄王研發副總陳勁初表示，從4月以來，雙方就一直在打樣試產品，且針對台灣和大陸法令的不同進行產品修改，如果順利，今年應該會有幾個品項可上市。

雲南白藥是由彝族名醫曲煥章集中華傳統醫學與民族醫藥創製而成，享有「傷科聖藥」、「藥冠南滇」的美譽，為此，「雲南白藥」也被評為中國馳名商標，成為老字號品牌。從2000年開始，雲南白藥集團成長迅速，且從2006年至今，更位列中醫藥上市公司市值第一位。

不讓雲南白藥專美於前，連續10年營運刷新高的葡萄王，旗下不僅有獲利、股利屢創奇蹟的葡眾，葡萄王從創立以來，開發的產品也一直都是熱門話題，從康貝特、奇檬子到靈芝王。葡萄王長期的品牌經營加上所有商品百分之百原廠製造，從原料自備到成品自製一貫化的生產流程，也一直是產業的佼佼者。

葡萄王和雲南白藥的強強結盟，不僅是業績的加持，昨（3）日葡萄王股價大漲逾半支漲停板以149元坐收，市場已給了正面的評價。

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轉貼2014年7月26日工商時報，供同學參考

佰研 代理產品賣到爆

杜蕙蓉

佰研（3205）受惠代理瑞士國寶Biotta產品進軍大陸，套裝的斷食飲品賣到爆，加上新藥研發也從中草藥轉型至植物新藥，預期營運將會逐步發酵下，昨（25）日逆勢拉出漲停價35.25元，創下波段新高。

佰研以無毒食品通路、自行研發原料、保健品銷售和植物新藥，做為短中長期布局，今年首季每股稅後淨損0.41元。不過由於Biotta產品在兩岸熱銷，上半年營收1.65億元，年增高達52.41％，大陸在透過F-麗豐旗下的克麗緹娜品牌通路銷售大舉成長，今年兩岸銷售占比各半，預期下半年營運將優於上半年。

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轉貼2014年8月8日工商時報，供同學參考

大江H1 EPS 0.48元

【時報-台北電】
大江生醫(8436)通過103年上半年財報，103年上半年合併營收6億2275萬元，稅後淨利2395萬元，基本每股盈餘0.48元。(編輯整理：林哲生)

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轉貼2014年8月13日經濟日報，供同學參考

中天、晟德 加碼生技創投

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】


中天、晟德兩家生技公司昨（12）日不約而同地宣布，加碼投資旗下生技創投公司，中天增資鑽石生技3.5億元，而晟德增資玉晟創投6億元，無畏新藥風暴，宣示意味濃厚。

中天、晟德目前分別為鑽石生技、玉晟創投最大股東，而這兩家創投背後地靈魂人物，分別是中天生技創辦人路孔明、晟德藥廠董事長林榮錦，而他們二位也都是台灣生技領域的先驅。

目前鑽石生技的規模約80億元，是台灣本土最大的生技創投，大股東除中天集團外，還包括潤泰集團董事尹衍樑、台新金控董事長吳東亮、富邦金控副董事長蔡明興。此次中天持續加碼，將成為鑽石最大股東，看好台灣生技前景。

據中天公告，本次加碼認購鑽石生技現金增資，將再投資鑽石生技約3.5億元，投資額度共計20.35億元，持股比重逾25.6%，而中天旗下子公司共投資鑽石6.5億元，持股比重約8.1%，共計中天集團對鑽石持股近34%，已是最大股東。

晟德昨日也宣布加碼玉晟創投6億元；玉晟創投目前規模約15億元，晟德累計對玉晟投資11億元，持股比重來到52%，是最大的股東。

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轉貼2014年8月14日財訊快報，供同學參考

葡萄王(1707)公佈103年上半年稅後盈餘4億526萬元，EPS為3.11元

【財訊快報／編輯部】
葡萄王(1707)公佈民國103年上半年經會計師核閱後財報，累計營收30億2288萬7000元，營業毛利26億6256萬4000元，毛利率88.08%，營業淨利7億2405萬3000元，營益率23.95%，稅前盈餘7億3815萬2000元，本期淨利5億9815萬5000元，合併稅後盈餘4億526萬1000元，年增率8.32%，EPS為3.11元。

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轉貼2014年8月27日經濟日報，供同學參考

大江 本季EPS上看1元

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

大江（8436）昨（26）日表示，本季營運有機會優於上季，樂觀看待下半年獲利。

法人估計，大江本季營收有機會突破4.5億元，單季每股純益上看1元，可望回到去年水準。

大江今年第2季毛利率回升至近五季高點，下半年營收、毛利率將持續回溫，法人預期，獲利將逐步回至常軌，第3、4季營運持穩，全年每股純益有機會挑戰2.5元。

至於近期傳出大江將引進策略投資夥伴，大江表示，該私募案正在規劃中，對方是健康食品產業大廠，無法透露更多細節。法人預期，大江此舉在為日本市場固樁，並擴大中國大陸以外市場，募資金額應在億元以上。

大江是亞洲區機能性飲料代工大廠，目前營收占比仍以大陸為大宗，銷售比重約五成，其餘包括香港、台灣、東南亞等，近年積極開拓其他市場，近期在歐洲及日本美容、保養頗有斬獲。

法人預期，大江今年營收將倒吃甘蔗，明年初有上海金山新廠及屏東農科部分新產能投入，雖每年折舊攤提費用預估將再增近1億元，但因計畫性擴產能量加持，加上新市場拓展有成，營收有機會恢復兩位數成長動能，。

kuosung

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轉貼2014年8月28日工商時報，供同學參考

葡萄王 全年EPS估6元起跳

記者杜蕙蓉／台北報導



葡萄王（1707）繼上半年交出每股稅後盈餘3.11元佳績後，受惠與雲南白藥集團結盟，預計9月底或10月間將推出主打雙品牌的漢方保健飲品，加上葡眾9至12月將進入下半年的會員衝聘期，激勵下半年仍續保成長力道，法人預估年度EPS由6元起跳。

營業額已躋身本土傳銷業龍頭和整體排行第三大的葡眾，每年約有二次的業績衝聘期，讓會員的常態聘級（組織職級調升）有調升及獲獎勵機會，為此，調整前的時間，會員多會加強銷售能力，帶動整體營業額走高。

葡眾由於今年上半年衝聘的評估期，從往年的四至七月，調整為三至六月，因此帶動第二季營收衝上16.35億元，季增18％，優於預期，也創下單季新高。而下半年的衝聘期是在9至12月間，也激勵葡眾業績可持續走高，母公司葡萄營運也是水漲船高。

另外，葡萄王7月間與大陸中醫藥業「一哥」雲南白藥集團，簽署結盟合約，開啟雙方對外建立戰略夥伴首例。合作面向包括共同開發、 代工、互惠銷購及代理，並聯手前進全球華人市場，預計主打雙品牌的漢方保健飲品「田七靈芝液」將於第四季在台灣上市，明年前進中國和東南亞。

在雙方的合作中，葡萄王也將為雲南白藥設計代工，初期以保健類食品為主。為因應代工訂單，葡萄王產線可由目前的一班制擴增至二、三班制，而新建中的二廠也將於2016年底、2017年加入量產，且不排除上海葡萄王也可加入代工行列。

由於葡萄王的強項在於生技原料發酵，而雲南白藥則有優勢的中藥材，雙方結合原料打造的新產品備受矚目。先前外資即因該利多面，將葡萄王目標上修至175元。

法人認為，雲南白藥是大陸最大的傳統中藥公司，雙方結盟有助葡萄王打開中國大陸市場，挹注額外營收。潛在的保健食品代工機會將提高葡萄王上海廠的產能利用率，預估2015年葡萄王的代工和品牌業務營收將分別年增100％和50％，2014到2016年EPS預估為7.4、8.69、10.21元。

二刀流

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轉貼2014年8月28日財訊快報，供同學參考

大江(8436)第三季營收逐月攀至9月，獲利拼倍增

【財訊快報／何美如報導】
大江生醫(8436)今年營運倒吃甘蔗，首季業績落底後，第二季營收、毛利率、獲利同跳高，EPS達0.41元，預估8、9月營收將繼續走高，第四季月營收維持高檔。在毛利率持穩下，第三季獲利挑戰倍增，EPS上看0.8至1元，第四季持續向上，明年在大同藥品加持下，營運更將步步高。
    第一季在中國市場「膠原蛋白」事件餘波蕩漾，新廠投產折舊成本增加等影響下，營收2.75億元，毛利率降至29.25%，費用率也增至28.93%，EPS僅0.08元。不過，隨著新產品推出，膠原蛋白事件影響降低，及中國內陸、東南亞市場新客戶逐漸發酵，第二季營運走出谷底，營收3.47億元，季成長26%，在產品組合改善下，毛利率回升到34.09%，加上營業費用降低，單季獲利2072萬元，季成長4.7倍，EPS為0.41元。
    為了降低中國膠原蛋白事件影響，大江表示，去年5月即著手推出非膠原蛋白產品，今年效益逐漸顯現，而該事件在第二季也逐步淡化；中國市場也拓展內陸市場，拿下武漢、長沙、成都及廣東其他地區的新客戶，第二季開始陸續發酵。東南亞市場方面，也拿下泰國、印尼等市場的國際性客戶，訂單也談定，第二季開始也陸續出貨。
    在三大力道顯現下，法人預估，營收將逐月走高到9月，第四季維持高檔。第三季營收約4.5至4.7億元，季增率約35%，毛利率維持33%至34%，EPS約0.8至1元。第四季營收、獲利有機會再小幅成長。

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轉貼2014年9月21日工商時報，供同學參考

葡萄王KD多頭，後市俏

工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導
葡萄王（1707）因旗下產品都使用植物油，躲過這波餿水油風暴，加上與雲南白藥集團結盟，可望於第4季推出雙品牌的漢方保健飲品，激勵外資喊進，上周五股價上漲3元、收129.5元，順勢突破5日和10日均線，目前KD為多頭排列，有利後市。
　　葡萄王上半年EPS繳出3.11元的亮麗成績，這次與雲南白藥的結盟合約，開啟雙方對外建立戰略夥伴首例。合作面向包括共同開發、代工、互惠銷購及代理，並聯手前進全球華人市場，預計主打雙品 牌的漢方保健飲品「田七靈芝液」將於第4季在台灣上市，明年前進中國大陸和東南亞。

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轉貼2014年10月6日經濟日報，供同學參考

保健食品廠 喜訊一波波

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

台灣保健食品廠大江生醫、F-麗豐、電子元件廠英濟轉投資的聯邦應用基因，近期陸續傳出好消息，其中，大江將獲大同藥品母公司DYDO（大德食品）參股，參股比重約9%到10%，大江將於今（6）日召開股東臨時會討論私募入股案。

無獨有偶，麗豐與大陸電子商務巨擘天貓合作的O2O模式，其減重瘦身產品將在近期同步在大陸開賣；英濟轉投資的聯邦應用基因，其健康管理保健套組近期也將在大陸推出。

大江對私募案表示，雙方仍在討論中，但公司與大同藥品早已是合作夥伴，未來若該母公司入股，則是進階合作，因此樂觀其成。

至於麗豐，該公司旗下美容保養飲品「百奧維他」，近期將在大陸電子商務網站天貓上架。

麗豐表示，這是一套自家開發的35天果汁搭配蛋白粉的療程，飲品是與瑞士夥伴攜手引進的「Biotta」果汁，蛋白粉則由全豐盛集團旗下子公司佰研開發生產，一套療程約人民幣1.2萬元。

麗豐表示，近期在天貓上推出的健康美容產品組，需要搭配「諮詢師」，進行35天健康飲食、三天斷食的排毒療程，近期已啟動招募諮詢師，10月即將開始銷售。

值得注意的是，英濟轉投資的聯邦應用基因旗下的「健康管理套組」也將在大陸上市，主要針對大陸廣大的女性族群，協助完成個人化健康管理減重目的，包括基因檢測、體型評估、產品推薦、運動建議等，一條龍的客製化服務。

英濟為33年的老牌科技周邊元件開發公司，目前資本額約13億元，兩岸皆有廠，近期積極跨入生醫領域，並已有初步規模；聯邦應用基因由英濟持股五成以上，股本約1億元，為個人化、預防醫學專業公司。

營業模式方面，英濟董事長徐文麟說，公司將打造一個「差異化、客製化、個人化」醫療系統，聚焦預防醫學，用基因檢測方式，搭配健康食品銷售模式，在大陸發展直銷體系，10月間將有具體成果。

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轉貼2014年10月29日經濟日報，供同學參考

大江生醫 引進日夥伴

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

大江生醫（8436）昨（28）日正式與日本大型食品、藥品集團大德（DYDO DRINCO）簽署合資協議，由大德入股大江15%股權，首波結盟以私募方式進行，大德首輪取得大江8.37%股權，為外資入股台灣生技業，再寫新例。
大江以私募引進DYDO DRINCO集團，每股私募價格為73.2元，大德將於今年底前取得大江15%股權。DYDO DRINCO株式會社戰略部副部長 下直史昨日代表該集團，與大江董事長楊武男簽署合作協議。大江生醫昨日股價收74元，上漲4.8元。

下直史表示，從今起大江與大德將不僅是合作夥伴，大江將正式成為大德集團的一員，大德也將在日本將依法認列大江的營收獲利。

法人預期，雙方合作效益將從明年起發酵，明年起大江來自日本機能性飲料的代工訂單，每年至少千萬瓶起跳。

大江表示，此次私募案首輪以460萬股發出，引進對象除了大德，還包括旗下子公司大同藥品，首輪大德集團取得大江8.27%股權。大德年底前將啟動第二輪入股計畫，共將取得大江15%股權，大江副總廖偉傑指出，增加持股的方式，將以「公開市場買進與既有股東的老股交易」進行。

據悉，大德入股大江案規劃已久，近二年經過多方斡旋終於定案。下直史昨日表示，雖然經過極辛苦與冗長的談判，但最後雙方仍締結姻緣，可見是好的開始。法人指出，此次大德入股大江，是以市場價格買進，是大型私募案少有的例子。

大江透露，大德是日本大型食品藥品集團，每年營收超過新台幣千億元。

展望今年，法人估計，大江第3季營收季增近二成，單季稅後純益將回穩至4,300萬元水準，以目前股本5.1億元計算，每股稅後純益將有0.8元以上，第4季將維持與第3季相當水準，明年在合作發酵下，營運成長動能二成起跳。

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轉貼2014年11月7日經濟日報，供同學參考

葡萄王世代交接 曾盛麟掌舵

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



葡萄王昨（6）日宣布啟動世代交接，原董事長曾水照升任集團總裁，董事長、總經理均由原執行副總經理曾盛麟接任，這是葡萄王創辦45年來首度完成接班，具有里程碑意義。
葡萄王是老牌食品、生技公司，昨日董事會除通過董事長、總經理進行職務交替，重要子公司葡眾董事長也由曾水照交給曾張月。葡萄王表示，曾水照因健康因素辭去集團管理職，未來將擔任總裁一職，也會持續關心公司營運。

新任董事長曾盛麟昨日表示，自2010年受集團徵召回國投入營運管理後，四年多的歷練，與經營團隊及老董事長共同討論很多決策。

他表示，未來集團大方向就是積極轉型、站穩台灣、進軍亞洲、放眼世界，因此集團營運方針與大策略已經底定，不會因董事長換人而改弦更張。

曾水照是於1971年創設葡萄王，以知名提神飲料康貝特起家，過去數十年該產品成為提神飲料領域家喻戶曉的領導品牌，近年更因同類飲料市場進入紅海，銳意轉型。

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轉貼2014年11月18日經濟日報，供同學參考

大江基因晶片 衝銷售

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】

大江生醫（8436）昨（17）日宣布，旗下研發的基因檢測技術，G1晶片已經正式使用，大江表示，未來將不排除尋求夥伴，搭配健康食品甚至直銷市場銷售，擴大應用範圍。

大江近期公司營運版圖不斷拓展，除了正式與日本大型食品、藥品集團大德（DYDO DRINCO）簽署合資協議，還繼續跨入分子檢測領域。

大江表示，G1晶片是專為亞洲人種設計，可迅速於五到七天內，透過分子檢測方式，檢驗出60種包含國人常見之肝癌、肺癌、大腸直腸癌等常見疾病的基因風險指數。大江指出，日前藝人余天一家人赴健樂士診所所做的檢驗，所採用之G1生物晶片基因檢測技術，即源自大江生醫子公司大江基因所研發。

G1晶片專為亞洲人種設計，一周內即可檢驗出疾病之基因風險指數，更能以此檢驗結果，針對可能罹患糖尿病高風險族群，設計與建議適合體質的代餐與營養補充品，降低罹患機率。

展望今年，大江Q3單季稅後純益回穩至6,300萬元水準，每股稅後純益為1.25元以上，單季表現已優於今年上半年，第4季營運仍可正面期待，明年在合作發酵下，營運成長動能二成起跳。

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轉貼2014年12月28日工商時報，供同學參考

中天Q4營收 可望再創高

記者杜蕙蓉／台北報導

中天（4128）隨著化療漾和賀必容新藥積極上市銷售，並大打廣告強化品牌形象下，目前除了單月營業額已跨過億元大關後，10月起單月營收飆上1.3億元以上，激勵第四季營收將改寫新高紀錄。

業績表現亮眼的中天，是在第三季時強力推出化療漾，10月起又開始密集大打賀必容電視廣告行銷，以台灣每年約50萬癌症患者，必須進行化療、癒後保養，加上台灣經期婦女約500萬人，法人認為，該兩大當紅市場商機上看百億元。

為了強化新藥行銷布局，中化已自組的新藥行銷團隊布軍，可以顯著改善癌症病人化學藥物治療產生的疲勞與食慾不振的「化療漾」，已與國內逾10家醫學中心進行進藥協商，預計明年起將可全面進駐醫學中心和癌症專科醫院為主，並延伸服務至其它區域性醫院和藥局。

另外，賀必容內服液臨床試驗證明，具有顯著增加血紅素功能，可改善缺鐵性貧血症狀，目前已鎖定台灣近500萬經期婦女人口，初估商機逾百億。此外，有鑑於大陸經期女性達4億人，中天也積極規畫在大陸申請藥證。