在財務金融領域中,報酬可以很容易的量化,但是風險卻很難,因此有人發展出風險的量化方式,那就是標準差、變異係數與β值。為了要讓不懂統計的人也能輕易上手,我將標準差的內容簡單化。什麼是標準差?十日移動平均線各位知道吧!將過去十個交易日的收盤價取平均值就是十日移動平均線,那麼在這過去的十天中,每一天收盤價與十日移動平均線的價差,因為可能在均線上(正值),也可能在均線下方(負值),為了避免正負的問題,所以價差取平方,將這些價差的和求出後,再開根號(取平方就能避免正負值的問題,再開根號就是回復原貌,因為我們想要的不是平方的值),最後,除以10。 " T! E0 {4 ?$ o3 s: m
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這個數字就是標準差,它所代表的是這十天中,股價收盤與移動平均線的平均價差。當這個數字越大時,就代表股價其實在移動平均線上(或下)擺盪的幅度很大。什麼叫風險?簡單講就是不確定性!股價擺盪的幅度大就代表不確定性高,所以拿標準差這個數字來衡量風險的高低,是合乎邏輯的。這樣大家應該瞭解什麼是標準差了,現在,我們把收盤價、收盤價十日移動平均線、收盤價標準差全部改為報酬、報酬率十日移動平均線、報酬率標準差,這就是財務金融中所用的名詞! + q7 @1 a9 V5 f) U+ \) A
什麼又是變異係數?因為單純說風險,大家都知道高風險高報酬、低風險低報酬,但是這是很籠統的講法,為了把這個觀念數字化,所以衍生出變異係數(CV),它所代表的就是報酬率的標準差 / 平均報酬率 ,更簡單的講就是標準差除平均數。變異係數有什麼意思呢,這個值代表投資人期望賺到1%的報酬所必須冒的風險。
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股票市場的最大功用是讓你找到最適合的最愛。這句話是什麼意思呢?每個人對於風險的偏好不同,有的人不喜歡風險,所以他會尋找低風險的股票來投資(自然報酬也會偏低),有的人喜歡風險,漲跌不多的個股他反而不愛,那麼他會尋找波動較大的個股來投資,還有另一種人是風險中立,在丟銅板賭正反面的遊戲中,他參與不參與都無所謂。你的風險偏好是如何?這一點非常重要,舉例來說,男人會娶哪種女人為妻(或女人會嫁哪種男人為夫)?是豔光四射而從不做家事的孔雀型?還是願意犧牲自己為夫婿為子女操持家務的白鴿型?我想答案是各有所好了,但是如果想娶孔雀型的人取到白鴿型,是不是很容易出軌?想娶白鴿型卻取到孔雀型的人,是不是會整天擔心害怕甚至經常吵架?這個例子可以幫助你去思考,究竟決定風險的偏好有多重要,而你對風險的偏好程度又是如何? , p! g' s8 r4 f6 W/ F# |+ j
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過去我常用獲利虧損這個觀念教導各位,其實倒過來看,就是CV值,獲利/虧損 這個數字自然越大越好,倒過來看就變成越小越好了。現在我們開始實戰教學:
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這張是連宇2482的K線圖,它從16飆到將近29,半個月的時間而已,為什麼飆?市場中知道的人甚少,認真一點的人只能查出董監事加經理人持股共55%而已,從而解釋股價能飆漲是因為籌碼集中罷了。先看技術面,股價在12/26當天爆大量收長黑,成交量達4427張,當天達到最高價28.85元,隨後量縮三天,第四天再測一次28.85元失敗!如果12/26這一天是出貨,那麼出貨後還能量縮再測前高,這種機率是很低的,顯然這一天不是出貨,而是操盤人要它休息!1/11這天出現第二高量,成交量達3641張,如果這是邊拉邊出的出貨手法,往後三四天的拉回必會伴隨量增破底,但是卻沒有這種情況,很顯然我們可以推翻邊拉邊出的出貨手法這個假設了。既然它在1/11這一天不是出貨,那麼是進貨嗎?從今天的成交量可以發現,今天的股價又來到1/11當天的高價區,但是成交量萎縮了,價位既然一樣量卻萎縮,顯然籌碼不一樣了,因為今天所顯現的籌碼表示…整理期間的浮動籌碼已經落入操盤人手中。 / j: t2 f: k/ u3 Y0 @9 f" ~
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如果今天上漲其實不是準備第二段漲升,而是像1/11當天的一日行情,各位會面臨什麼風險?記得上一段教的(報酬率的變異係數)嗎?我們拿報酬率的波動程度(標準差)除以期望報酬率的話,將標準差視為你面對的可能虧損,期望報酬率視為你面對的可能獲利,那麼…我會將短線隔日沖的可能虧損定為3.5%,可能報酬率訂為7%,這時候變異係數就是0.5了,這個值是越低越好!那麼0.5夠低嗎?夠低了。 2 P4 F) p& Y0 Q0 o+ y+ ]9 G" k
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基本分析與交易實務的基礎教學文章尚有.... - p. T/ Z" m$ j! v* B, u" s
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