IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2016年11月4日經濟日報，供同學參考

立積10月營收創新高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

射頻晶片廠立積（4968）昨（3）日公告10月營收順利站上2億元大關、達2.01億元，再創歷史新高。法人預估，該公司第4季營運不淡，有機會優於第3季。

立積受惠於客戶端需求上揚，出貨成長，帶動第3季營收逐月創新高，單季營收5.57億元，季增6.5%，同樣是單季歷史新高紀錄。

進入第4季，立積來自客戶端的需求不見轉弱，因此即使10月有中國大陸十一長假因素干擾，單月營收仍上升至2.01億元，月增4.7%，年增率亦達兩成；前十月營收17.57億元，年增24.1%，高成長態勢不變。

雖然立積營收表現亮眼，第3季本業獲利也續增，但受匯兌損失影響，單季獲利降到3,000萬元，季減三成，每股純益0.55元；前三季每股純益1.83元。

法人認為，客戶端需求仍在，有利於立積第4季營收表現穩健，處於第3季高檔水準，若匯兌損失在本季有機會回沖，今年全年每股純益還是有機會超過2.5元。

立積今年營運成長動能主要來自於WiFi進入802.11ac時代，對於WiFi用的功率放大器（PA）使用量增加，加上切入手機用PA領域，新推出的LTE Switch又獲得三星、LG、華碩、TCL等客戶訂單。

另外，立積已搶進日系大廠村田製作所（Murata）供應鏈，在日本市場大有斬獲，成為未來營運動能。不過，日本客戶的效益不會馬上顯現，將是明年成長動能來源。

評析
立積受惠於客戶端需求上揚，帶動第3季營收逐月創新高，第4季營運不淡，有機會優於第3季。

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轉貼2016年11月7日工商時報，供同學參考

信驊Q3登高 今年料賺1個股本

蘇嘉維／台北報導



主攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）公告第3季財報，合併營收3.82億元，創下歷史新高紀錄，稅後淨利1.17億元，單季每股稅後獲利（EPS）達3.69元。

信驊原先將以現金及股票收購博通旗下Emulex伺服器遠端管理晶片Pilot產品線，不過後來信驊決定全數以現金3,000萬美元支付。

信驊公告第3季合併營收季增26.8％達3.82億元，創下單季營收歷史新高，年增率為34.03％，毛利率為56％，單季稅後淨利1.17億元，季增26.59％，年減0.29％，獲利與去年同期相去不遠，每股淨利3.69元，優於市場預期。

信驊今年前3季合併營收達9.71億元，年增率32.28％，平均毛利率為56.0％，與去年表現持平，稅後淨利2.97億元，較去年同期成長14.79％，每股淨利9.34元。

同時信驊也公布10月營收1.3億元，由於10月工作天數較少因素，與上月相比減少4.89％，但是年成長率躍升至5成。由於往年第4季都是伺服器傳統出貨旺季，法人認為，信驊第4季營收可望保持第3季營運動能，今年全年可望穩賺回一個股本。信驊則不評論法人預估財務數字。

雖然英特爾在日前法說會中，下修今年伺服器及資料中心事業營收成長率，但是在物聯網及大數據資料來臨，伺服器市場明年仍可望保持動能，根據資策會產業情報研究所（MIC）預估，明年伺服器市場相較今年可望再向上成長約5.4％，成為PC市場中唯一成長的族群。

信驊5月宣布收購Emulex伺服器遠端管理晶片Pilot資產時，原先決議交易總金額3,000萬美元，其中約1,139萬美元以現金支付，另外則以202萬2,000股普通股支付。

不過信驊董事會上周五（4日）決議，為配合收購交易原定時程及客觀環境，信驊決議在交易總價金不變情形下，擬變更收購交易的對價支付方式，收購總價3,000萬美元將為全數改以現金支付。

信驊同時也決議引進博通（Broadcom）集團中的AvagoIP作為策略性投資人，信驊將以私募方式，發行不超過202萬2,000股由AvagoIP認購，每股定價297.6元，以上周五收盤價444元計算，折價幅度約為32％左右。

評析
信驊第4季營收可望保持第3季營運動能，今年全年可望穩賺回一個股本。

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轉貼2016年11月8日工商時報，供同學參考

立積出貨暢旺，Q4業績可望勝Q3

記者施蒔穎／台北報導

時序來到第4季，射頻IC立積(4968)出貨續暢旺，10月合併營收站上2億元大關，再次創下歷史新高紀錄，展望第4季，法人預期，在11ac無線網路布局效益顯現，加上LTE Switch出貨揚升下，第4季業績可望持續暢旺，優於第3季。

法人表示，立積各產品線持續成長，而就貢獻度而言，最大的營收動能來自於WiFi產品的成長，全球WiFi應用逐漸擴大，無論在家用或運營商(DSL/PON/Cable)終端部分與WiFi逐步整合，推升射頻前端元件需求，有利於立積的營運動能持續成長。

在LTE相關產品部分，法人指出，Switch出貨仍續揚，在LNA(Low-noise amplifier)產品已準備完成，支援LTE低雜訊放大器取得韓國手機客戶訂單，預計第4季開始交貨。

立積10月業績表現亮眼，單月合併營收達2.01億元，順利站上2億元大關，月增4.7%，年增25.18%，累計今年前10月營收17.57億元，年增24.1%。

立積第3季本業營業淨利攀高至5270萬元，季增9.28%，但受業外匯兌損失1945萬元影響，稅後淨利3006萬元，季減33%，每股純益0.55元。

立積受第3季獲利下滑影響，近期股價一路走跌，三大法人近五個交易日連續賣超逾2000張，儘管10月業績表現亮眼，創下歷史新高，股價仍一路走跌，昨日創下波段新低，今日股價跌深反彈，盤中一路震盪走高，漲幅約7%。

評析
在11ac無線網路布局效益顯現，加上LTE Switch出貨揚升下，第4季業績可望持續暢旺，優於第3季。

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轉貼2016年11月10日聯合晚報，供同學參考

新產品效應 瑞昱期熱車

聯合晚報 記者葉子菁／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）第3季營收再度創下歷史新高，惟受匯損亂流使單季獲利不增反衰。法人表示，第4季雖為瑞昱的傳統淡季，但在PC需求揚升及客戶因應年節提前備貨下，營運動能有望僅些微降溫。而展望2017年，瑞昱產品布局漸趨完整，新產品已於今年下半年逐步發酵，明年有望挹注新成長動能。瑞昱今日盤中現貨一度走揚4.9%，瑞昱期則走揚近5.4%。

統一投顧指出，瑞昱受惠於韓系TV客戶晶片產品出貨放量，及PC相關零組件拉貨受Intel新一代處理器Kaby Lake拉貨激勵下，今年第3季營收達102.79億元，季增4.4%、年增29.9%，創下歷史新高紀錄，惟獲利部分受產品組合及大筆匯兌損失侵蝕，第3季單季台幣升值約 3%，造成瑞昱單季匯兌損失逾3億元，表現不如預期，使整體業外虧損1.6億元，較前期業外盈轉虧，壓縮稅後淨利至7.5億元，季衰退26.4%、年成長24.9%，EPS為1.48元。

展望第4季，統一投顧指出，在預期年底客戶庫存調整及明年農曆年提前備貨下，預估瑞昱季營收衰退個位數百分比，其中PC相關零組件在Intel新處理器帶動下，季營收有望逆勢成長，弭補其他產品衰退窘境。

另第4季毛利率在公司積極進行成本優化及產品組合較今年第3季佳，毛利率有望止跌回升。

評析
在預期年底客戶庫存調整及明年農曆年提前備貨下，瑞昱季營收衰退個位數百分比

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轉貼2016年11月15日工商時報，供同學參考

擁雙利多 瑞昱Q4業績拚持平

蘇嘉維／台北報導

下半年PC市況出現回溫，加上客戶提前於年底啟動備貨，電視晶片產品出貨暢旺，法人預期，可望帶動網通晶片大廠瑞昱（2379）第四季業績可望力拼與第三季持平。

瑞昱新產品固態硬碟（SSD）控制IC於本季開始小量出貨，將出貨給日、美系廠商，明年開始放量出貨。

瑞昱10月合併營收34.63億元、月減5.12％，雖然無法刷新9月的歷史單月點，但仍為歷史第3高水準。

法人表示，下半年起PC市況出現回溫，帶動英特爾新平台Kaby Lake處理器平台出貨穩健成長，推升PC相關晶片銷售，同時新興國家開始加強基礎建設，帶動網通晶片出貨成長。

評析
下半年PC市況出現回溫，電視晶片產品出貨暢旺，可望帶動瑞昱第四季業績可望力拼與第三季持平。

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轉貼2016年11月15日經濟日報，供同學參考

矽力、信驊股王爭霸膠著 明年同步雙位數成長

經濟日報 記者張家瑋╱台北報導

IC設計族群近日股價壓回盤整，伺服器遠端控制IC信驊（5274）與電源管理晶片矽力-KY第4季業績淡季不淡，股王爭霸陷入膠著，信驊今日股價一度衝高至458元，漲幅3.5%，短暫超越矽力登上寶座。法人指出，信驊與矽力今年併購同業後，2017年效益發酵、成長實力大增，明年營收將出現雙位數成長。

信驊與矽力爭霸股王寶座，兩公司相同之處於今年均有併購案、第3季營收均創下歷史新高、股價450元附近、股本10億元以下，均以利基型產品為主，累計前10月合併營收年增率各在34.4%、50.8%，前三季每股稅後淨利各為9.4元、12.49元，今年均可賺進一個股本，實力於伯仲之間。

信驊收購Emulex後，成為伺服器遠端控制晶片龍頭，藉由Emulex取得國際大廠合作機會；矽力收購美信（Maxim）智慧電表及能源監控部門及恩智浦（NXP）的LED照明驅動產品線，使得產品線更為完整。

法人指出，兩公司今年併購效益尚未完成顯現，預估Emulex伺服器遠端控制晶片出貨量貢獻在140萬顆左右，信驊2017年整體出貨量達到600萬顆以上，年成長達四成，而整體伺服器遠端控制晶片佔營收比重達到90%以上。

而今年上半年收購美信及恩智浦部門，下半年業績已逐漸反應，購併後除了帶來技術提升避開專利權問題，並可接收兩家現有客戶，預期2017年收購部門為營收獲利可望增長13%至14%、 3%至4%。

評析
信驊與矽力今年併購同業後，2017年效益發酵、成長實力大增，明年營收將出現雙位數成長。

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轉貼2016年11月16日工商時報，供同學參考

宏觀年底前上櫃 拚賺逾一股本

涂志豪／台北報導



高階射頻IC設計廠宏觀微電子（6568）昨（15）日舉行上櫃前業績發表會，董事長林坤禧表示，宏觀專注於寬頻及高頻射頻IC市場，主攻電視、機上盒、戶外衛星等射頻IC市場，並且是亞洲唯一能夠提供全系列射頻IC的業者。宏觀預計在12月下旬掛牌上櫃，法人看好今年可望順利賺逾一個股本。

宏觀第3季合併營收3.05億元，較去年同期成長49.1％，平均毛利率約與去年同期持平達41.8％，代表本業獲利的營業利益達0.94億元，較去年同期大增1.65倍，歸屬母公司稅後淨利達0.63億元，較去年同期成長26.9％，每股淨利2.82元。

宏觀今年前三季合併營收達8.95億元，較去年同期大增78.8％，平均毛利率年增1.1個百分點達43.3％，歸屬母公司稅後淨利1.89億元，較去年同期暴增94.8％，每股淨利8.43元，優於市場預期。

宏觀是亞洲地區電視內建矽晶調諧器晶片最大供應商，在全球排名第三，所有關鍵技術皆自主研發，已擁有多項國際專利，董事長林坤禧及執行長孫德風都是台積電出身。宏觀具有寬頻射頻晶片（Broadband RFIC）核心技術，部分關鍵技術以及產品開發速度亦與歐美競爭對手並駕齊驅，打破長久以來由歐美廠商壟斷高階射頻晶片市場情形。

孫德風指出，宏觀在高畫質電視射頻IC累計出貨量已達2億顆，是亞洲最大及全球第三大廠，也是亞洲唯一可提供全系列機上盒射頻IC的業者，十分看好此一市場未來的強勁成長動能。

對於未來展望部分，孫德風表示，隨著市場對資訊量及資訊傳輸速度的需求不斷地在增加，如日本在2020年東京奧運會時將改用4K超高畫質直播，大陸十三五計畫也確定要大舉舖設光纖網絡，宏觀將以自有射頻技術為基礎，布局技術層次更高的多核心射頻IC、超高頻射頻IC（Ka Band RFIC）、超寬頻射頻IC、高速光纖介面晶片等。

評析
宏觀是亞洲唯一可提供全系列機上盒射頻IC的業者，十分看好此一市場未來的強勁成長動能。

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轉貼2016年11月17日工商時報，供同學參考

英特爾強攻自駕車 概念股受惠

涂志豪／台北報導



半導體龍頭英特爾決定強攻自動駕駛車市場，英特爾執行長科再奇（Brian Krzanich）出席美國LA Auto Show’s AutoMobility大展並發表專題演說，希望能夠打開車用電子市場大門。而英特爾正全力打造先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕車生態系統，法人看好凌陽（2401）、原相（3227）、偉詮電（2436）等概念股可望受惠。

英特爾執行長科再奇表示，英特爾將在未來2年內，透過旗下創投公司英特爾資本（Intel Capital）投資超過2.5億美元，用來研發自動駕駛技術，目標是要讓自動駕駛成為現實。英特爾強調，投入的自駕車技術包括車聯網、通訊技術、深度學習及人工智慧、以及網路安全等。

科再奇指出，自動駕駛的大數據時代已經到來。過去汽車產業賴以為生的是石油，但未來的汽車及自動駕駛技術，大數據的運用及分析變得相當重要。英特爾將利用大數據的分析讓自動駕駛更為可靠，而自動駕駛已經可以透過影像感測器、雷達、聲納、衛星定位、雷射等來搜集相關資料。

英特爾近年來積極布局自駕車技術，如今年5月收購了電腦視自業者Itseez並取得自動駕駛軟體技術，今年7月則是與德國車廠BMW、以色列自駕系統開發大廠Mobileye結盟投入自駕車研發。而英特爾也在今年9月加入了由BMW、奧迪、諾基亞、華為等共同組成的5G汽車聯盟。英特爾指出，車用晶片部門已有30個專案正在進行，預估2020年將擴增至49個，訂單規模上看10億美元。

目前不僅英特爾拱擴大卡位自駕車市場，繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）已開發出具深度學習及人工智慧的超級電腦，並將獲電動車大廠特斯拉（Tesla）採用。

對英特爾來說，近年來以Atom處理器進軍汽車電子嵌入式系統市場，已陸續獲得Hyundai、Kia、Infiniti、BMW等車廠採用。隨著英特爾將全力搶攻ADAS系統及自駕車等新市場，與英特爾合作多年的凌陽、原相、偉詮電、宜鼎等可望同步受惠。

法人表示，英特爾大動作跨入ADAS及自駕車市場，台灣晶片廠可望加入自駕車生態系統，其中最具成長潛力的部份，包括了偉詮電環車影像感測AVM晶片、凌陽ADAS處理器、原相的ADAS感測技術及警示系統等。

評析
英特爾正全力打造ADAS及自駕車生態系統，凌陽、原相、偉詮電等概念股可望受惠。

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轉貼2016年11月23日工商時報，供同學參考

任天堂拉貨 立積Q4營收衝新高

蘇嘉維／台北報導

射頻元件（RF）廠立積（4968）成功打入任天堂遊戲機Switch供應鏈，法人預期，任天堂將於年底前開始拉貨，可望帶動立積第四季業績持續走高，刷新合併營收歷史新高紀錄。

法人看好立積可望透過打入任天堂供應鏈，加上支援LTE 4G低雜訊放大器（LNA）可望被韓國客戶採用，明年業績將可望有爆發性成長。

供應鏈指出，任天堂已於今年下半年起，開始陸續向台廠拉貨，預料在年底及明年第一季將進入拉貨旺季，可望帶動立積等供應鏈業績逐步成長。

立積第三季合併營收5.57億元、季增6.5％，創下歷史新高，單季毛利率34.65％，季減0.45個百分點，不過受到匯損1,945萬元衝擊，稅後淨利季減33％至3,006萬元，每股淨利0.55元。

立積今年10月營收已站上2億元關卡，達到2.01億元，創下歷史單月新高，法人預期，在產品出貨力道加強下，可望帶動立積第四季業績刷新歷史單季新高，全年合併營收也可望有2成以上的成長幅度。立積不評論法人預估數字。

法人預估，第四季在任天堂Switch及手機等客戶拉貨帶動下，今年全年出貨量將能突破7億顆水準。

評析
立積成功打入任天堂遊戲機Switch供應鏈，可望帶動立積第四季業績持續走高

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轉貼2016年11月30日工商時報，供同學參考

IC設計攻車用 信驊聯發科明年帶勁

蘇嘉維／台北報導

最新市調研究顯示，2016年全球IC設計銷售額預估將達774.9億美元，年衰退3.2％。展望2017年，受惠於車用等成長動能強勁的市場，全球IC設計銷售額預估將上看805.9億美元，年成長率達3.4％。法人表示，未來布局車電、伺服器市場的聯發科（2454）、信驊（5274）等業者可望受惠。

TrendForce旗下拓墣產業研究所指出，2016年全球IC設計產業銷售額呈現年衰退態勢，主因在於智慧型手機、筆電、平板等各類終端產業皆處於高度成熟期，成長相當有限，且全球半導體也進入產業成熟期，各類技術難有突破，因此不易拉抬上游的IC設計產業銷售額成長。

然而，與2015年相較，2016年IC設計銷售額衰退幅度已縮小，顯見已有IC設計業者開始將觸角轉往如伺服器與車用電子等其他成長動能較為強勁的市場，並有不少斬獲。

展望2017年，由於10奈米製程進入量產，將為旗艦級智慧型手機市場帶來話題，預估將帶動一波銷售熱潮。此外，其他垂直應用如伺服器、車用電子、通訊基礎建設等皆成為不少全球IC設計業者銷售額的主要成長動能。拓墣預估，若2017年整體經濟環境穩定，全球IC設計銷售額年成長率將為3.4％，轉為正成長。

評析
受惠於車用等成長動能強勁的市場，全球IC設計銷售額預估將上看805.9億美元，年成長率達3.4％。

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轉貼2016年12月6日工商時報，供同學參考

11月營收33.43億元 瑞昱 第4季業績挑戰持平

蘇嘉維／台北報導



網通晶片廠瑞昱（2379）昨（5）日公布11月合併營收33.43億元，自9月創下單月新高之後，連續2個月下滑。法人指出，瑞昱本季雖然回到季節性庫存調整。

不過在農曆年節提前拉貨效應及中國大陸網通標案挹注之下，第4季業績季減幅度可望比往年較少，甚至有機會力拚持平表現。

瑞昱受惠於通訊、PC及多媒體新產品帶動，其中還包含當下最熱門的車電產業，明年業績可望再度向上成長。

瑞昱11月合併營收月減3.48％至33.43億元，相較去年同期下滑0.68％。法人表示，由於英特爾新平台Kaby Lake於下半年開始出貨，瑞昱也受惠這波商機。

不過第4季瑞昱受到庫存調整季節影響，但因為本次農曆年節相較以往較早，客戶將在年底提前拉貨，因此11、12月瑞昱可望抵銷客戶調整庫存影響，因此第4季營收可望季幅度在5％以內，甚至有機會力拚持平表現。瑞昱不評論法人預估數字。

本季除了受惠於PC拉貨潮以外，中國大陸網路標案也有相當貢獻程度。此外，在TV晶片部分，瑞昱先前打入韓系TV廠商供應鏈，也是本季業績支撐力道之一，帶動多媒體產品營收成長。

至於在第二代Type-C部分，法人指出，瑞昱已經開始少量出貨，該產品對於提升毛利率有所助益，預料本季因為Type-C出貨逐漸放量，毛利率可望回升至43％，相較上季成長1個百分點，明年在Type-C浪潮席捲之下，產品出貨量有機會大幅成長。

至於在當紅的車電市場部分，瑞昱在這塊已經耕耘已久，明年也可望開始嘗到甜美果實。法人指出，瑞昱以乙太網路（Ethernet）晶片拿到一線車廠的認證，最快在明年底開始出貨，屆時將大啖車電商機。

此外，固態硬碟（SSD）由於性價比直逼硬碟（HDD），因此SSD產品出貨力道強勁。

瑞昱也趕上這波商機，明年SSD控制IC有望明年開始出貨，成為支撐明年營運的主要力道之一。

評析
瑞昱明年SSD控制IC有望明年開始出貨，成為支撐明年營運的主要力道之一。

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轉貼2016年12月6日中央社，供同學參考

立積11月業績 連9月創歷史新高

中央社記者張建中新竹2016年12月 6日電

射頻晶片廠立積（4968）11月業績持續攀高，合併營收達新台幣2.04億元，連續9個月業績創歷史新高紀錄，激勵股價走揚，盤中一度達58元，創1個多月來新高。

立積成功搶進中高功率市場，11ac射頻前端模組及功率放大器產品出貨有效擴增，帶動11月合併營收攀高至2.04億元，較10月再成長1.7%，也較去年同期成長32%，並連續9個月業績創歷史新高。

立積前11月合併營收19.61億元，年增24.9%，法人預期，立積今年業績將可如預期較去年成長超過2成水準，將可維持與過去3年相當的成長力道。

除布局11ac市場開花結果外，立積也成功打進任天堂新款遊戲機Switch供應鏈，LTE產品線與廣播收音機晶片出貨也可望同步成長，法人預期，立積明年每股純益（EPS）將可逼近4元，將創下歷史新高紀錄。

評析
立積今年業績將可如預期較去年成長超過2成水準，將可維持與過去3年相當的成長力道。

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轉貼2016年12月9日工商時報，供同學參考

藍牙5正式推出 2021年裝置上看160億台

涂志豪／台北報導



藍牙技術聯盟（Bluetooth Special Interest Group，SIG）昨（8）日正式宣佈，全球同步推出最新藍牙核心規格版本「藍牙5」（Bluetooth 5）。藍牙5的推出正值產業成長的關鍵時期，隨著藍牙技術在物聯網應用日趨普及，業界預估2021年全球將有160億台連網裝置內建藍牙技術，藍牙晶片廠笙科（5272）及瑞昱（2379）受惠最大。

SIG昨日正式宣佈推出最新藍牙核心規格版本「藍牙5」。藍牙5的重大更新包括傳輸距離更遠、速度更快、廣播訊息負載量更大。此外更提升了互通性，使其能與其他無線技術並存。藍牙5進一步提升了物聯網體驗，讓各式各樣連網裝置輕鬆無障礙互動。

藍牙技術聯盟執行總監Mark Powell指出，藍牙正在改變人們體驗物聯網的方式，而藍牙5將延續這項革新的動力，提供穩定的物聯網連線並帶動Beacon的普及，進而降低連線障礙，創造無縫的物聯網體驗。這意味著，整戶家庭和整棟建築都將納入涵蓋範圍，並實現全新的戶外、工業與商業應用使用情境。

此次新標準的重點功能升級包括4倍的傳輸距離、2倍的傳輸速度、8倍的廣播訊息負載量。除此之外，藍牙5也包含了降低其他無線技術幹擾的更新，確保藍牙裝置能與日益複雜的全球物聯網環境並存。

藍牙5的推出正值產業成長的關鍵時期。根據研究機構ABI Research資深分析師Ryan Martin的預測，至2021年全球連網裝置安裝數量將高達480億，其中有將近三分之一的連網裝置將具備藍牙技術。

藍牙5標準發佈之後，預期將在2～6個月內，消費者可以看到內建藍牙5的產品推出。而國內專攻藍牙晶片的笙科、瑞昱，已經開始著進行布局，預估明年就可陸續推出支援藍牙5技術的各項晶片。

瑞昱今年受惠於WiFi、藍牙等無線網路晶片出貨暢旺，今年前三季合併營收291.13億元，創下同期歷史新高，歸屬母公司稅後淨利23.58億元，每股淨利4.67元。瑞昱第四季營收將較上季微幅下滑，但可望守穩100億元以上。

笙科今年在藍牙及射頻IC出貨放量下，前三季合併營收達5.27億元，創歷年同期新高，歸屬母公司稅後淨利0.53億元，每股淨利0.93元。笙科第四季受惠於新產品出貨轉強，法人看好營收將優於第三季。

評析
隨著藍牙技術在物聯網應用日趨普及，藍牙晶片廠笙科及瑞昱受惠最大。

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轉貼2016年12月15日聯合晚報，供同學參考

陸智能電視快跑 瑞昱WLAN晶片受惠

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

隨著中國彩電與互聯網緊密結合，2107年中國智能電視進入高速成長期，相關網通晶片需求大增，網通晶片廠瑞昱（2379）藉由過去成功切入中國及韓系LCD TV 廠商供應鏈經驗，可望順勢搭上中國智能電視快速成長商機列車，2017年WLAN晶片應用於視訊機上盒及智能電視需求呈爆炸性成長。

根據2016中國網路視聽發展研究報告顯示，從網路視頻使用者終端設備中，智能電視的使用率位居第三，占比比去年增長了一倍以上，2016年中國智慧電視終端胃納量為1.4億台，每年近4,000萬台的速度在增長，智能電視屏占據家庭客廳影音娛樂中心，成為中國互聯網新的重要入口，並呈現爆發性成長。

目前中國彩電市場甚至傳出，2017年前五大智能電視品牌長虹、海信、康佳、TCL、創維等有可能推出千元人民幣智能電視挑戰市場極限，搶攻中國智能電視商機，目前相關晶片供應者電源管理IC的矽力-KY及通訊晶片瑞昱可望順勢搭上順風列車。

其中瑞昱TV控制晶片亦在中國市場逐漸放量，目前市占率15%上下，今年初成功切入韓系客戶4K LCD TV控制晶片，第3季開始放量，過去成功經驗複製，WLAN晶片應用可望順勢打入中國視訊機上盒及智能電視供應鏈，搶食中國快速成長龐大商機。

評析
2107年中國智能電視進入高速成長期，相關網通晶片需求大增，瑞昱可望順勢搭上順風列車。

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轉貼2016年12月16日MoneyDJ新聞，供同學參考

聯傑切入電子紙驅動IC/助聽器系統 盼明年有貢獻

記者 萬惠雯 報導

老牌乙太網通晶片廠商聯傑(3094)近年來因產業變遷營收萎縮，但十年多年維持穩定獲利、毛利率可達到7成水準的表現，聯傑明年除了在乙太網路會推出1-2顆新晶片盼有小成長外，聯傑也與元太(8069)合作切入電子紙驅動IC開發以及醫療助聽器系統領域，估新產品明年可有較大貢獻。

聯傑的核心技術包括乙太網路、MCU、Video Decoder視訊解碼器、語音處理、USB介面等等，產品包括Ethernet晶片(占比重90%)、EPD電子紙驅動IC(占比重8%)及Video Decoder(占比重2%)。Video Decoder主要用在車載的試錄解碼器，可支援四個CAMERA，讓開車者可看到前後左右。以市場來說，目前中國占比重55-60%。

聯傑的網通晶片具有物聯網的概念，聯傑產品可應用在包括工控、智慧醫療、智慧家居、穿戴式裝置、POS系統等。但乙太網路為非常成熟的市場，明年上半年有新的1-2顆乙太網路晶片會推出，盼有成長的機會。

而在新產品的方面，聯傑近幾年發展電子紙驅動IC，並與元太合作，可應用在電子貨架標籤，透過電子貨架標籤可連結賣場後台取得原始資料以及連接收銀機，且資料庫的資料下載到標籤也需要無線到有線的網通橋接器，另外，目前的台鐵一卡通電子紙驅動IC就是聯傑產品，明年會推出點陣式電子紙驅動IC，明年營收將會有貢獻。

另外，聯傑也開發助聽器系統，除了傳統助聽器功能，也可連上各類消費性型電子如手機/TV/NB/音響等，有接電話、聽音樂、助聽器的功能，明年上半年則會與北區的醫學院合作。

聯傑也與日本東京區政府開發老人照護系統，採RFID技術，可在老人身上裝RFID的標籤，且在公共場所安裝RFID Reader，老人出家門訊號即可偵測到動態並送上雲端，晚輩則可以用手機查到老人的行蹤。

在中國市場，聯傑過去在STB有很大份額，之後導入在各個崁入式系統，包括智慧電網/智慧家居/POS，未來強化物聯網以及電子紙顯示應用的市場，重點在包括金融智慧卡、電子貨架標籤、工業應用等等。

評析
聯傑與元太合作切入電子紙驅動IC開發以及醫療助聽器系統領域，新產品明年可有較大貢獻。

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轉貼2016年12月16日工商時報，供同學參考

intel伺服器換機潮 明年引爆

涂志豪／美國德州奧斯汀15日專電



英特爾伺服器平台3年一次大改版將在明年引爆。英特爾14奈米Skylake-EP、Skylake-EX處理器及新一代Purley將在明年推出，取代現有的Grantley及Brickland平台，預期將帶動伺服器換機潮。

台廠當中，信驊（5274）新一代40奈米伺服器遠端控制晶片（BMC）已完成送樣及認證，將配合英特爾Purley平台一起出貨，可望推升明年獲利大躍進，法人看好明年可賺進2個股本。

英特爾今年上半年推出搭載Broadwell-EP架構Xeon E5 v4處理器的Grantley平台，以及搭載Broadwell-EX架構Xeon E7 v4處理器的Brickland平台，由於已延續2～3年時間，運算效能及性價比未如市場預期，也導致伺服器廠今年出貨放緩，而將希望放在明年即將推出的Purley平台上。

據伺服器業者消息，英特爾2017年將全力推動Purley平台的大改版，包括推出Skylake-EP架構Xeon E5 v5處理器、搭載Skylake-EX架構Xeon E7 v5處理器等，除支援新一代Lewisburg PCH晶片組，採用全新的Socket P插槽外，亦將首度支援全新Omni-Path高速互聯技術Storm Lake Gen 1晶片組及六通道DDR4記憶體，可說是將英特爾近幾年來所有技術集大成。

據了解，Purley平台將在2017年上半年陸續出貨，並以Wolf Pass、Buchanan Pass、Sawtooth Pass等3款全新伺服器主機板參考設計一同出貨。

對伺服器廠來說，大型企業自行建置資料中心趨勢已經成形，由於雲端運算需求大增，而新的虛擬實境及擴增實境（VR/AR）、深度學習及人工智慧等應用，又需要更高效能的運算架構，Purley平台將會帶來全面性的換機潮，一掃今年伺服器市場成長趨緩的陰霾。

信驊在2015年就與英特爾進行合作開發新一代40奈米BMC晶片，並已打進英特爾Purley平台供應鏈。看好Purley平台的強勁換機潮，信驊今年也以總價3,000萬美元現金收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產，收購案可望在今年底前完成，不僅每年BMC晶片出貨量可增加30～40％，還可擴大在思科、富士通、NEC、EMC、甲骨文等品牌伺服器市場的滲透率。

評析
信驊在2015年就與英特爾進行合作開發新一代40奈米BMC晶片，並已打進英特爾Purley平台供應鏈。

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轉貼2016年12月19日工商時報，供同學參考

年前備貨潮 瑞昱本季營收站穩百億

蘇嘉維／台北報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）受惠於農曆年節備貨潮，以及中國客戶網通標案帶動，法人預期，12月營收可望與上月的33億元持平，第四季合併營收也將站穩百億元關卡，季減幅度有機會落在低個位數以下。

由於中國大陸網通標案從去年底會不定時開出，瑞昱下半年起也開始吃下一波波訂單，單月合併營收皆有30億元以上的高水平表現，此標案可望持續1～2年左右時間。法人預期，瑞昱明年營運也可望有今年的強勁動能。

瑞昱公告11月合併營收為33.43億元、月減3.4％，仍維持在30億元的高檔水位。法人指出，主要由於網通晶片成長帶動，電視晶片部分，第四季已經進入傳統庫存調整期，因此出貨回歸往年同期水準。

觀察瑞昱第四季業績，由於網通晶片有英特爾Kaby Lake新平台帶動換機潮加持，加上陸系客戶大單挹注，可望讓瑞昱成功守穩百億元水準，相較上季季減個位數，加上由於本季美元強勢上漲，匯損因素逐漸消弭，毛利率可望回歸42～44％水準。累計今年前11月合併營收359.20億元，年成長幅度高達24.49％。瑞昱不評論法人預估數字。

此外，車電市場幾乎是未來半導體廠必要跨足領域，瑞昱在車電市場主要以車用乙太網路（Ethernet）強攻，本次也獲得「新竹科學工業園區優良廠商創新產品獎」，預料未來可望成為支撐瑞昱業績的一大秘密武器。

醞釀車電市場商機，瑞昱（2379）車用乙太網路，全球頂尖的IC供應商瑞昱半導體今天宣布，其整合乙太網路之車用影像暨音訊處理單晶片「RTL9020AA」榮獲105年「新竹科學工業園區優良廠商創新產品獎」。

隨著全自動駕駛的趨勢與潮流，汽車製造商正設計愈來愈多的傳感器安裝在他們的車輛上。因此傳感器數據處理的交換需要更寬的頻帶，瑞昱的汽車乙太網產品組合為客戶提供了一個全面的解決方案，其中包括全球第一個高度集成的乙太網相機單晶片RTL9020AA。

瑞昱半導體發言人黃依瑋表示，現代汽車要能連結網路、影音等能力，以滿足人們除了駕車之外的安全、娛樂等需求，這在車用演算技術和自動化等擴充的需要，是以前從來沒有的。瑞昱RTL9020AA是全球第一顆高度整合多媒體及乙太網路單晶片，具備超低功耗設計以及Full-HD高清晰度視頻處理能力，採取標準化的一對線100Base-T1設計，可降低車內纜線重量與成本。

評析
受惠於農曆年節備貨潮，以及中國客戶網通標案帶動，瑞昱12月營收可望與上月持平

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轉貼2016年12月23日經濟日報，供同學參考

信驊引進Avago IP 私募訂價每股297.6元

經濟日報 記者謝佳雯╱台北報導

遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）董事會決議私募案訂價，每股訂為297.6元，並以策略性投資人安華高（Avago）IP公司做為應募人。由於這是採用雙方於5月議約時的股價做為訂價基準，因此相對於信驊目前股價454.5元，出現高達三成的折價幅度。

信驊表示，這次私募案上限為202萬2,000股，是為執行當初收購Pilot產品線交易原定後續策略合作計畫所必要，引進Avgo IP公司為策略性投資人。

信驊指出，Avago IP公司在博通（Broadcom）集團中，是專利、技術等智慧財產權的權利人，亦係轉投資事業的主要控股公司，藉由Avago IP公司在博通集團的地位，以及所掌握的資源，預計可提升該公司產品研發技術，強化本公司市場競爭力，並促進公司營運效能。

雖然信驊這次引進Avago IP的私募價格看起來折價幅度高，不過，該公司說明，這是以Pilot產品線收購交易主契約Asset Purchase Agreement在今年5月12日簽約日的前15個營業日收盤價均價，做為私募普通股每股價格。

信驊指出，這次私募普通股每股價格為297.6元，私募普通股的繳款期間為12月26日至12月30日，私募普通股增資基準日為12月30日，所得資金將用以充實營運資金，並供未來發展所需，預期可提升產品研發技術、強化市場競爭力。

評析
Avago IP公司在博通集團中，是專利、技術等智慧財產權的權利人，亦係轉投資事業的主要控股公司

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轉貼2016年12月25日聯合晚報，供同學參考

宏觀28日上櫃 今年拚賺一個股本

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

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IC設計再添生力軍，射頻IC業者宏觀（6568）即將於12月28日以136元上櫃掛牌，該公司是目前亞洲地區唯一能提供全系列衛星廣播、數位機上盒、多制式電視信號接收與調諧器晶片方案的IC設計公司，以利基型產品為主，今年前三季每股稅後淨利達8.43元，今年可望挑戰賺一個股本實力。

宏觀目前是亞洲地區電視內建矽晶調諧器晶片最大供應商，在全球排名暫居第三，所有關鍵技術皆100%自主研發，經過持續不斷的努力與創新，已擁有多項國際專利，不僅具有寬頻射頻晶片（Broadband RFIC）之核心技術，部分關鍵技術以及產品開發速度亦與歐美競爭對手並駕齊驅，打破長久以來由歐美廠商壟斷高階射頻晶片市場之情形。

該公司資本額2.25億元（上櫃掛牌時資本額增加至2.47億元），主要從事寬頻射頻晶片，產品包含電視射頻晶片（TV RFIC）、數位機上盒射頻晶片（STB RFIC）、調制器晶片（Modulator IC）、衛星廣播低雜訊降頻器晶片（Low Noise Block，LNB IC）及衛星廣播多訊號切換器晶片（Multi-Switch IC），產品廣泛應用在電視、機上盒以及衛星碟型天線之射頻訊號接收。

由於寬頻射頻相較於窄頻射頻技術門檻高，宏觀主要競爭對手均為國際大廠，像是：NXP、MaxLinear、Silicon Laboratories等，國內則無任何競爭對手，為全球少數擁有寬頻射頻核心技術的廠商之一，各項產品線產品種類齊全，符合客戶對高性能或價格優勢等不同之方案選擇，是台灣最大寬頻射頻晶片供應商。

展望未來，隨著市場對資訊量及資訊傳輸速度的需求不斷地在增加，消費者升高對高畫質影音及高速寬頻網路的期待，因此，宏觀在自有射頻技術為基礎，未來布局技術層次更高的多核芯射頻晶片（Multi-core RFIC）、超高頻射頻晶片（Ka Band RFIC）、超寬頻射頻晶片（Wide Band RFIC）及高速光纖介面晶片（Optical Fiber Transceiver IC），以符合未來市場高速、大流量傳輸媒介之需求與趨勢。

受惠於全球電視需求維持穩定，機上盒及衛星產品銷售量持續成長，帶動公司營收每年穩定成長。宏觀2013年至2015年營業收入分別為4.96億元、6.5億元及7.78億元，稅後淨利分別為1.27億元、1.48億元及1.53億元，每股稅後淨利分別為7.35元、7.31元及7.25元，2016年前三季更已超越2015全年總和，合併營收已達8.95億元、稅後淨利1.89億元及每股稅後淨利8.43元，營運業績持續成長。

評析
宏觀未來經營策略朝向微波、光纖領域發展，符合未來傳輸趨勢走向

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轉貼2016年12月25日聯合晚報，供同學參考

法人看宏觀：技術具競爭優勢

合晚報 記者張家瑋／台北報導

射頻IC宏觀（6568）為國內僅有調諧器晶片大廠，法人看好宏觀在技術上及產品性價比具備競爭優勢，產業技術高門檻，使得後進者無法追趕，而該公司未來經營策略朝向微波、光纖領域發展，符合未來傳輸趨勢走向；今年前三季每股稅後淨利8.43元，已超越去年全年7.25元。

法人指出，宏觀在低雜訊與高線性度之射頻晶片技術，可選擇性濾除不必要的干擾訊號；另外，在微波晶片技術可偵測傳輸環境中的訊號強度並作智慧調整，讓實際收訊品質更加穩定，此兩項關鍵技術皆為自行開發且具IP保護，亦有量產能力，同時具備此條件者為全球少有。且因為電路設計方式不同，同業晶片係以數位電路製程生產，而宏觀則採用類比電路設計，成本較同業低，具備成本優勢創造更高之性價比。

宏觀專注於研發、深耕射頻領域，目前員工有70%為研發人員，歷年來研發費用占營收10%以上，順利開發出Broadband RF的電視、機上盒、衛星通訊等射頻晶片，宏觀切入Microwave的光通訊產品技術層次更高，符合未來市場傳輸趨勢。

該公司矽晶調諧器晶片除了能滿足所有數位及類比電視需求，更可以單一產品支援多國不同規格，另外，創新研發新產品使客戶有更多之選擇性，並且與客戶、策略夥伴關係緊密，共同客製化射頻關鍵產品。

宏觀今年前三季各項產品所占營收比重：電視應用50%、機上盒39%、衛星通訊應用11%，三大應用在全球同業中市占率分別為：26.13%、9.75%、1.49%。長期而言，擁有一個以上調諧器晶片的數位電視或機上盒已是趨勢，因此，整體調諧器晶片的成長性將優於全球數位電視7.3%的成長率。

宏觀因不斷研發新產品，像是可同時支援類比、數位、光纖，除了使市占率持續提升，更可創造新的需求，為產業趨勢先行者。而剛起步的衛星通訊晶片，從單用戶、雙用戶、多用戶至多用戶單一通道，皆能提供最佳性價比產品，此部分未來成長空間龐大，之後發展光纖網路晶片更可擁有更佳的毛利率。

評析
宏觀在技術上及產品性價比具備競爭優勢，產業技術高門檻，使得後進者無法追趕

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轉貼2016年12月29日經濟日報，供同學參考

立積營運 下季回神

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

法人預估，受到年終盤點因素干擾，射頻晶片廠立積（4968）12月營收趨勢向下，使第4季營收可能趨近6億元，略優於第3季，只是毛利率將略降，明年第1季營收和毛利率才會再度走升。

雖然明年的農曆春節落在1月，使得12月有機會出現春節前的備貨需求，抵消年終盤點效應的干擾，不過，立積看起來還是會略受影響，造成12月營收將會低於11月。

在12月營收向下的情況下，法人預期，立積第4季營收應會逼近6億元，季增不到一成，不過，受到產品組合影響，本季毛利率可能降至32%，低於上季的34.6%，第4季每股稅後純益約0.9元，高於上季的0.55元。

以立積今年前三季每股純益1.83元計算，今年全年每股純益將超過2.7元，低於去年同期的3.26元，主要還是受到上市後股本膨脹的影響較大。

展望明年上半年，隨著三星S8手機對立積Wi-Fi開關拉貨的需求，加上來自任天堂新款遊戲機「Switch」（代號為「NX」）的動能，立積營運表現有機會站在相對高檔。

法人預估，立積明年第1季營收有機會超過6億元，高於今年第4季水準，毛利率將因產品組合再度改變，應可再回升到34%，單季每股純益將有1元以上。

立積的Switch開關主要是搭配博通（Broadcom）的Wi-Fi出貨，切入任天堂的Switch供應鏈，每一台「Switch」主機約可用到4顆立積的晶片。

評析
隨著三星Wi-Fi開關拉貨的需求，加上來自任天堂Switch的動能，立積營運表現有機會站在相對高檔。

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轉貼2017年1月3日工商時報，供同學參考

高毛利產品助陣 信驊Q4獲利衝高

蘇嘉維／台北報導

伺服器遠端控制IC信驊（5274）受惠高利潤的影音延伸晶片（AV extension）、虛擬化桌上型電腦系統單晶片（virtual desktop）出貨暢旺，法人預期，信驊2016年第4季高利潤產品出貨強勁，毛利率及獲利都可望提升，法人估計單季獲利可望創歷史新高。

信驊影音延伸及虛擬桌面晶片2016年推出後，陸續開始貢獻營收。法人指出，特別是在去年下半相關產品出貨開始穩定成長，成為營運主力之一，屢屢成為助攻單月營收站上1.3億元的關鍵角色。

信驊的影音延伸晶片支援4K2K畫素及網路連線，由於產品具備時下主流高解析度畫質與網路傳輸功能。法人預估，2016年出貨量可望有2成左右的成長，佔整體營收比重也可望從2015年的個位數百分點、達到雙位數水準（2016年）。

受惠影音延伸晶片及虛擬化桌上型電腦系統單晶片出貨成長，法人指出，信驊2016年12月營收可能相較11月歷史高點1.38億元下滑，在影音延伸及虛擬電腦系統單晶片營收比重穩定提升，預期去年第4季季營收將與前一季歷史新高持平，不過毛利率部分有望從55.7％提升至56.7％，單季獲利可望刷新歷史新高，每股盈餘將挑戰4元以上水準。不過信驊不評論法人預估財務數字。

展望2017年，信驊先前收購博通旗下Emulex伺服器遠端管理晶片（BMC）Pilot產品線，在BMC的市佔率可望從2016年的40％提升至55％，2017年1月將開始認列相關獲利，法人預期，首季合併營收可望再度季增1成水準。

評析
信驊2016年第4季高利潤產品出貨強勁，毛利率及獲利都可望提升，單季獲利可望創歷史新高。

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轉貼2017年1月5日工商時報，供同學參考

瑞昱新車用晶片亮相，跟進自駕車風潮

記者施蒔穎／台北報導

網通晶片廠瑞昱 (2379) 於2017年國際消費電子展(CES 2017)中，展示全方位通訊網路、多媒體及消費性電子晶片解決方案，其中值得留意的是，瑞昱看好車用電子市場的成長潛力，宣布推出車用3D環景影像系統晶片，晉升為自駕車生態系統的一員。

瑞昱先前透過車用乙太網路(Ethernet)產品，打入一線國際車廠，這次在2017年國際消費電子展中，正式宣布推出具低光源成像能力的車用3D環景影像系統單晶片RTL9020A，此款晶片是目前市場上整合度最高的多媒體影像及車用乙太網路傳輸單晶片，符合車用可靠度標準AEC-Q100 Grade 2、具有極低的功耗、最小的封裝尺寸等特性，是最具競爭力的系統單晶片方案。

另外，瑞昱在CES現場也展出無線網路物聯網單晶片RTL8711BN及RTL8710BN，可同時支援多雲上線、直接在快閃記憶執行程式，還具備運行時的保密、代碼快閃保護機制。

智慧家庭發展日益成熟，瑞昱亦跟隨此一趨勢，推出智慧家庭語音服務方案，提供語音服務中樞以及家電設備的語音互動等功能，連接市場主流語音晶片，即可完整支援Amazon AVS/ASK平台及其他語音服務。

此外，瑞昱也將展出遠距離語音識別方案ALC5679，這是內建雙核DSPs並整合雙麥克風的遠距離語音識別演算法，提供聲控操作的完整方案。另外在電視端，有超高清高動態範圍4K Android智慧電視盒RTD1295，這是機上盒單晶片，搭配RTL8822BEH連網方案及RTL8762藍牙遙控器，並整合ALC5679智慧語音助理系統，是一完整安卓7.0智慧電視盒方案。

除此之外，現場還將展出11ac Wave 2無線網路暨藍牙功能單晶片、藍牙5雙模音頻單晶片、遠距離語音識別方案、智慧家庭語音服務方案及擴增/虛擬實境電視單晶片等多項產品。

評析
瑞昱看好車用電子市場的成長潛力，推出車用3D環景影像系統晶片，晉升為自駕車生態系統的一員。

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轉貼2017年1月7日經濟日報，供同學參考

12月業績／立積-1％ 拚3月重返成長

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

射頻晶片廠立積（4968）去年12月營收微降，但全年營收仍超過20億元，順利改寫歷史新高。展望第1季，因1月和2月工作天數較少，法人預估，立積應會在3月重拾成長力道。

立積昨（6）日公布去年12月營收2億元，月減1.8%，年增37.4%，累計第4季營收仍達6.04億元，季增8.4%，符合預期；去年全年營收21.62億元，年增近26%，創歷史新高。

法人預期，立積去年第4季營收順利成長，惟受產品組合影響，毛利率可能略降至32%，低於第3季的34.6%，單季每股稅後純益約0.9元，高於前一季0.55元。

以立積去年前三季每股純益1.83元計算，全年每股純益將超過2.7元，低於前年3.26元，主要受到上市後股本膨脹影響。

展望第1季，因1月適逢農曆春節長假，2月原本工作天數就比較少，法人認為，3月才會隨著工作天數恢復正常，以及客戶端年後展開備貨，再度恢復成長。

今年上半年，立積主要成長動能將來自三星S8手機對立積Wi-Fi開關拉貨的需求。

評析
今年上半年，立積主要成長動能將來自三星S8手機對立積Wi-Fi開關拉貨的需求。

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轉貼2017年1月9日中央社 ，供同學參考

瑞昱營收389億年增逾2成 續創歷史新高

中央社記者張建中新竹2017年1月9日電

網通晶片廠瑞昱 (2379) 去年營運表現亮麗，合併營收達新台幣389.14億元，較前年再成長22.58%，續創歷史新高紀錄。

受客戶年終盤點作業影響，瑞昱去年12月合併營收滑落至29.93億元，月減10.47%，為近10個月來新低水準，不過，仍較前年同期成長3.53%。

瑞昱整體去年第4季業績雖較第3季滑落，但在客戶10月及11月農曆年前備貨需求依然熱絡下，季合併營收仍維持在98億元水準，季減4.65%，淡季效應並不明顯。

瑞昱去年合併總營收達389.14億元，年增22.58%，刷新歷史新高紀錄；除電視晶片出貨成長外，瑞昱包括寬頻及無線網路晶片產品也同步成長，是驅動整體業績攀高的主要動力。

展望今年，瑞昱認為，除新產品效益持續發酵外，萬物連結趨勢，將帶動無線網路需求進一步升溫，另外，中國大陸基礎建設標案也將持續，今年營運沒有悲觀的理由。

評析
除電視晶片出貨成長外，寬頻及無線網路晶片產品也同步成長，是驅動整體業績攀高的主要動力。

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轉貼2017年1月12日經濟日報，供同學參考

雲端資料中心建置加快 信驊、新唐營運看俏

經濟日報 記者張家瑋╱台北報導

研調機構調查，因應數位時代資訊流快速增加，2017年企業資料中心建置腳步加快，英特爾、超微及高通投入並推出最新製程伺服器處理晶片（BMC），帶動伺服器遠端控制IC需求大增，信驊（5274）、新唐因併購效應及拿回美系客戶訂單優先受惠，法人預估今年兩家BMC出貨量可望出現40%以上成長空間。

國際數據資訊（IDC）預測，2017年國際大廠將透過雲端及資料中心應用服務進行混和雲的策略佈建，預估2017年將有超過55%的台灣企業規畫將進行混和雲相關佈署。

集邦科技旗下DRAMeXchange表示，下一代的伺服器處理晶片，英特爾14奈米新平台Purley已於2016年第4季初陸續送至各大ODM廠測試。至於超微的新解決方案，建構在14奈米製程的Zen處理器則鎖定特定伺服器、資料中心族群，預期2018年度在新製程投片將有較顯著的成長，陸續取代既有伺服器的解決方案。而高通首顆建立在ARM架構的10奈米伺服器晶片預計將在2018年初進入量產。

信驊受惠於美國客戶持續建置資料中心，且併購Emulex效應顯現，法人指出，去年BMC出貨量約448萬顆，預估今年出貨量在530萬顆，加計Emulex部分，出貨量達到660萬顆，年成長40%，占整體營收比重為93%。

新唐拿回美系伺服器品牌客戶訂單，法人預估今年BMC出貨量可望達到100萬顆，貢獻營收約3億元，由於產品線毛利率超過50%，遠高於新唐目前約40%水準，2107年唐整獲利表現將有顯著成長。

評析
2017年企業資料中心建置腳步加快，帶動伺服器遠端控制IC需求，兩家BMC出貨量出現40%以上成長。

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轉貼2017年1月13日工商時報，供同學參考

立積今年業績 拚翻倍成長

蘇嘉維／台北報導



射頻IC廠立積（4968）受惠於三星新機種將於上半年陸續發表，任天堂新款遊戲機也將於今年3月即將上市，加上WiFi相關產品出貨暢旺，法人看好，立積今年業績可望翻倍成長。

立積公告去年12月合併營收2億元，雖然相較上月減少1.76％，但相較前年同期大增37.42％，第四季合併營收6.05億元、季增7.49％、年增31.24％。法人表示，由於立積打入任天堂供應鏈中，第四季為任天堂拉貨旺季，因此業績表現亮眼。去年全年合併營收21.61億元、年成長25.96％。

法人指出，立積受惠於WiFi進入802.11ac、手機以4G為主流的時代，帶動RF／PA等功率元件用量進入高成長期，且立積當前出貨的802.11ac產品，傳輸表現不輸國際一線大廠，因此價格上極具競爭力，去年第四季起出貨量更是呈倍增成長，將可望有效拉升毛利率上升，帶動單季稅後淨利上看4,500～5,000萬元水準，每股稅後淨利可望達到0.9元，預估全年每股獲利可望達到2.7元實力。但立積不評論法人預估財務數字。

任天堂即將於今日在全球各地陸續舉辦新機Switch發表會，將會公布遊戲機功能進一步細節及售價等。法人表示，立積本次以WiFi相關產品搭上任天堂供應鏈列車中，每台主機都需要用到4顆立積的晶片，目前法人預估上市首年銷售量上看千萬台水準，可望將替今年立積業績大進補。

在智慧手機部分，立積除了吃下LTE SW（4G迴路切換關開）元件訂單外，現在可望新增FM單晶片（SoC）大單。過去因應4G通訊時代興起，網路速度大幅提升，因此紛紛將FM收音機功能取消，促使手機用戶轉為網路收聽，不過近年來在消費者團體遊說下，各大手機廠開始將FM功能加回智慧手機中，其中三星、LG在去年及今年將發表的手機已經確定加入FM功能。

法人指出，立積目前已經確定獨家吃下三星智慧手機FM SoC的大單，可望被搭載在今年上半年即將推出的Galaxy S8中。至於LTE SW部分，立積本次也可望續啖華碩新款智慧機ASUS ZenFone AR及ZenFone 3 Zoom商機。

法人表示，立積隨著WiFi、4G相關產品出貨持續暢旺下，訂單動能可望延續去年第四季的下單力道，預估今年全年每股獲利可望有4元以上的實力。

評析
任天堂新款遊戲機今年3月上市，加上WiFi相關產品出貨暢旺，立積今年業績可望翻倍成長。

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轉貼2017年1月17日中央社，供同學參考

聯傑第4季獲利季增8成 每股盈餘0.31元

中央社記者張建中新竹2017年1月17日電

網通晶片廠聯傑 (3094) 去年第4季稅前淨利新台幣2620萬元，季增逾8成，每股稅前盈餘約0.31元。

聯傑去年第4季營運表現穩定，季合併營收7759萬元，較第3季略增1.49%；在業外匯兌收益挹注下，稅前淨利攀高至2620萬元，季增達81.6%，每股稅前盈餘0.31元。

不過聯傑去年業外匯兌仍處虧損狀態，影響去年稅前淨利滑落至8234萬元，年減16%，每股純益0.99元。

聯傑電子標籤產品線已涵蓋點陣式與段碼式，更趨完整，並可望逐步切入物聯網相關應用市場，將是驅動今年整體營運成長的主要動力。

評析
聯傑電子標籤產品線已涵蓋點陣式與段碼式，更趨完整，將是驅動今年整體營運成長的主要動力。

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轉貼2017年1月17日聯合晚報，供同學參考

伺服器旺 信驊、新唐有福氣

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

企業因應大數據雲端需求，2017年資料中心建置腳步加快，伺服器遠端控制IC信驊（5274）、新唐（4919）順勢搭上英特爾新伺服器Purley平台首季推出熱潮，上半年業績暢旺，反應基本面利多，今日股價聯袂上揚，信驊最高漲幅達4.55%，新唐漲幅逾5%。

根據研調機構預估2017年全球伺服器出貨量將成長6%，企業因大數據資料分析及雲端因應趨勢，建置資料中心勢在必行，伺服器處理器龍頭英特爾看準國際企業建置資料中心需求，新平台Purley已於2016年第4季初陸續送至各大ODM廠測試，今年首季推出，進而帶動相關伺服器遠端控制IC需求。

信驊去年受惠於美國資料中心客戶Microsoft、Amazon、Facebook等標案開出，營收走高，今年隨著英特爾新伺服器平台開出，可望帶動另一波需求。此外，去年併購Emulex部分，效應尚未完全顯現，法人預估今年首季可完全認列，2017年加計Emulex部分，市佔率將提升55%至60%。

新唐今年除了Kabylake換機潮帶動的 PC相關晶片拉貨需求延續外，Purley平台上線也將帶動新唐遠端伺服器控制IC晶片重新出貨，法人預估今年該部分出貨量可望達到100萬顆，貢獻營收約3億元，由於產品線毛利率超過50%，遠高於新唐目前約40%水準，對新唐全年獲利將有顯著幫助。

評析
2017年企業資料中心建置腳步加快，帶動伺服器遠端控制IC需求，兩家BMC出貨量出現40%以上成長。

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轉貼2017年1月23日工商時報，供同學參考

雙引擎加持 瑞昱業績再締新猷有望

蘇嘉維／台北報導



網通IC設計廠瑞昱（2379）今年可望受惠於新產品SSD控制IC及Type-C商機降臨，業績可望再度向上成長。法人預估，在這波雙引擎商機，加上既有營運基礎帶動下，瑞昱今年業績可望再締新猷。

NAND Flash隨著製程向上演進，在NAND Flash晶圓廠產能持續開出帶動下，製造成本也隨之降低，帶動固態硬碟（SSD）價格穩定下探，滲透率也逐步提升，市調機構集邦科技旗下DRAMeXchange預估，今年SSD滲透率更挑戰50％，使SSD供應鏈可望受惠其商機帶動業績向上。

瑞昱先前透過SSD橋接IC（Bridge Controller）打入東芝及美光等NAND Flash供應鏈中，該IC以USB3.1對SATA或對PCIe介面為應用對象，並於去年第四季開始小量生產。法人預期，在今年SSD產品不論是在資料中心、NB或是桌上型電腦持續導入SSD產品帶動下，瑞昱相關業績今年可望受惠SSD產品滲透率提升，放量出貨貢獻業績成長。

Type-C產品部分，瑞昱USB 3.1 Type-C控制IC，支援USB3.1 Gen2 SuperSpeed+規格，相較上代USB 3.0產品提高2.4倍傳輸速率，並內建USB PD（電力傳輸）控制IC，不論上行或下行連接埠，皆可支援Type-C及USB PD功能。法人表示，目前Type-C產品不論是在NB搭載率，或是相關傳輸IC產品及擴充基座（Dock）上，今年都可望放量成長，Type-C商機將在今年上半年逐步出貨。

在瑞昱既有產品線上，去年下半年帶領業績成長主力之一電視晶片產品上，今年也可望持續穩健出貨。瑞昱今年美國消費電子展（CES）中秀出搭載藍牙遙控器及智慧與因助理系統的新款機上盒單晶片，全面支援安卓7.0智慧電視和方案，另一款電視晶片更是看準VR／AR商機到來，並導入相關技術，搶攻今年4K電視商機。

在新產品及既有產品穩健出貨帶動下，瑞昱今年業績可望刷新去年的高水準表現。瑞昱去年全年合併營收389.14億元、年增22.58％，法人預估，今年在各種商機齊放量成長下，今年有機會刷新去年的優異表現，再創歷史新高。瑞昱不評論法人預估數字。

評析
瑞昱今年可望受惠於新產品SSD控制IC及Type-C商機降臨，業績可望再度向上成長。

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轉貼2017年2月3日經濟日報，供同學參考

印度有線電視數位化加持 宏觀可望受惠

經濟日報 記者張家瑋╱台北報導

全球前二大有線電視市場印度，加快有線電視數位化招標工程，台廠射頻IC宏觀（6568）繼去年接獲印度機上盒訂單，今年可望再度受惠，法人預估第1季營收力拚雙位數成長。

宏觀去年第4季營收2.28億元，較上季及去年同期下滑，為近一年來低點，不過今年首季業績可望回神，受惠於印度有線電視數位化工程，目前印度有線電視機上盒達2億以上規模，宏觀去年出貨印度市場，今年機上盒調諧器晶片出貨持續增加。

法人指出，宏觀今年機上盒晶片所占營收比重將因此從去年38%增加至今年40%，產品線涵蓋室內衛星、地面廣播、調制器，以類比晶片方式出貨，未來朝向開發多核心晶片，因應市場多節目接收、快速轉台需求。在衛星廣播射頻晶片部分，宏觀提供高寬容度氣候用高頻 LNB 方案，並提供高頻產品線強化與電信運營商合作機會。

2017年宏觀將持續開拓中國市場，在自有射頻技術為基礎，未來佈局技術層次更高的多核芯射頻晶片（Multi-core RFIC）、超高頻射頻晶片（Ka Band RFIC）、超寬頻射頻晶片（Wide Band RFIC）及高速光纖介面晶片（Optical Fiber Transceiver IC），以符合未來市場高速、大流量傳輸媒介之需求與趨勢。

評析
宏觀繼去年接獲印度機上盒訂單，今年可望再度受惠，法人預估第1季營收力拚雙位數成長。

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轉貼2017年2月7日經濟日報，供同學參考

信驊成長64％ 締新猷

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）因併購效益顯現，1月營收衝破1.7億元，月增六成，改寫單月新高。

信驊去年12月30日完成收購博通旗下伺服器遠端管理晶片事業相關資產，在併購效益加持下，帶動今年1月營收跳增至1.74億元，月增64.4%，年增率亦達七成。

雖然2月工作天數不多，不過，受惠於併購效益加持，法人預估，信驊第1季營收有機會挑戰5億元大關，將創單季新高記錄。

信驊昨（6）日股價已反應營收大增題材，股價一路衝上漲停價455元，成交量也放大至495張。

除了併購動能外，信驊受惠於美國客戶持續建置資料中心，主力產品遠端伺服器管理晶片（BMC）的需求也不錯。法人認為，該公司去年BMC出貨量約448萬顆，預估今年出貨量在530萬顆，再加上Emulex，整體出貨量應可達到660萬顆，年成長40%。

評析
受惠於併購效益加持，信驊第1季營收有機會挑戰5億元大關，將創單季新高記錄。

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轉貼2017年2月8日經濟日報，供同學參考

瑞昱1月營收增近兩成 躍次高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

不受農曆春節長假效應干擾，網通晶片廠瑞昱（2379）1月營收逆勢改寫單月歷史次高，月增率逼近兩成，表現優於其他同業。在1月營收已先拉高的情況下，法人預估，該公司第1季營運有機會淡季不淡。

瑞昱昨（7）日公告1月營收成績單，受惠於客戶農曆年前備貨動能推升，單月營收拉高至35.16億元，月成長17.5%，也較去年同期增加近8%，改寫歷史次高，完全不受農曆春節長假的影響。

瑞昱去年12月受客戶調整庫存影響，營收降到29.9億元，創10個月來低點，今年1月在網通產品需求支撐下，再度恢復成長動能。

瑞昱將在今日舉行法說會，將對外公布去年第4季和全年財報，亦可望對今年第1季和全年釋出看法。

瑞昱去年第4季營收仍站穩在98億元，季減幅度僅4.7%，淡季效應並不明顯，帶動全年合併營收達389.14億元，較前年再成長22.6%，續創歷史新高紀錄。法人預估，該公司2016年將可順利賺回半個股本。

瑞昱去年營運成長動能來自網通晶片市占率擴增、中國大陸電信標案有所斬獲，加上來自電視晶片出貨帶動，推升營運轉佳。

展望今年，法人認為，除了網通晶片、電信標案和電視市場三大動能有機會延續外，來自SSD、車聯網、藍牙等新品效應，也會是市場關注焦點，並決定今年營運能否再創新高。

評析
瑞昱今年可望受惠於新產品SSD控制IC及Type-C商機降臨，業績可望再度向上成長。

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轉貼2017年2月9日工商時報，供同學參考

出貨強力帶動 瑞昱樂觀看Q1

蘇嘉維／台北報導



在物聯網及PC等各項產品出貨帶動下，網通晶片大廠瑞昱（2379）對於今年第一季展望抱持審慎樂觀看法。法人表示，第一季在PC客戶強力帶動之下，瑞昱本季營收有機會維持上季水準，繳出淡季不淡成績單。

至於全年展望，瑞昱指出，公司旗下的前五大產品線中，今年皆可望保有成長動能，加上新產品固態硬碟（SSD）以及Type-C雙引擎挹注之下，全年營運也有機會向上成長。

瑞昱去年第四季合併營收98億元、季減4.7％，毛利率達43.4％，符合原先預估的42～44％之間，業外收益則達到3.1億元，主要來自於美元強勢升值，因此匯兌收益成長，不過受費用一次性提列影響，稅後純益為6.82億元、季減8.9％，相較去年同期減少5.54％，每股稅後純益為1.35元。

去年全年營收達389億元、年增22.6％，毛利率43.4％，年增0.6個百分點，營業費用達135億元，較前年大幅減少約2.3個百分點，業外部分因第三季台幣強勢升值影響，因此出現5.9億元匯兌損失，稅後純益為30.4億元、年成長25％，每股稅後純益為6.02元。

回顧去年業績表現，瑞昱副總經理黃依瑋表示，去年第四季營收微幅下滑，主要因為客戶拉貨轉趨保守，並未出現農曆年節前的備貨潮，不過所幸在去年前三季中，無線產品、電視晶片等出貨量皆高於往年平均值，因此帶動去年全年營收出現2成以上的成長。

展望今年第一季，黃依瑋指出，1月工作天數雖然減少，但是在PC客戶積極拉貨之下，帶動1月營收達35.16億元、月增17.5％，相較去年同期成長7.96％，目前看來2月拉貨力道也可望保持上月水準，對於第一季營運抱持審慎樂觀看法。法人預期，在1、2月客戶強力拉貨帶動下，本季合併營收有機會維持上季水準。

對於今年全年表現，黃依瑋認為，目前公司旗下前五大產品線中無線產品、交換器（Switch）、電視晶片、音效晶片（CODEC）、乙太網路（Ethernet）在去年第四季仍保持向上成長動能，除了電視晶片受到客戶考量到面板價格過高，拉貨力道略減影響，其他四大產品線仍可望保持成長動能，不過他也強調，電視晶片目前成長力道僅是略減，仍維持向上成長，因此對於今年營運也可望樂觀面對。法人估計，在市場對於網通晶片需求增加之下，今年瑞昱全年合併營收也可望保有雙位數的成長幅度。瑞昱不評論法人預估財務數字。

至於新產品部分，黃依瑋表示，SSD產品已經在去年底開始出貨，Type-C今年也將開始逐漸發酵，兩項新引擎將從今年開始挹注營收；車用產品部分，最快則需等到2018年才會開始逐步貢獻業績，2019年才會開始放量成長。

評析
第一季在PC客戶強力帶動之下，瑞昱本季營收有機會維持上季水準，繳出淡季不淡成績單。

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轉貼2017年2月10日工商時報，供同學參考

立積去年EPS為2.74元，今年可望更佳

記者施蒔穎／台北報導

立積 (4968) 9日下午舉行業績發表會，對外說明去年營運，2016年合併營收達21.62億元，年增26%，不過因營業費用增加，導致獲利未如市場預期，稅後純益1.5億元，EPS為2.74元，年減7.7%。展望2017年，立積董事長馬代駿表示，今年仍會持續拚業績，營運表現有機會較去年佳。

立積去年第4季稅後純益5004萬元，季增66.4%，每股稅後純益0.91元；去年全年因營業費用增加，包括在陸續擴充員工數，在去年總共增加70人，使得全年稅後純益1.5億元，每股稅後純益2.74元，年減7.7%。

立積總經理王是琦表示，WiFi還是主要的產品線，其次是LTE，FM持平。在WiFi部分，是以AP Router／Gateway為大宗，較前年呈現小幅成長，而以地區觀察，中國地區為去年成長最快速的市場，韓國亦有成長。截至2016年，目前累積逾330個客戶，產品逾250個，專利逾190項。

立積於去年更進一步的開始在LTE和LoRa市場拓展，目前也開始逐步有些斬獲。針對LoRa應用，王是琦指出，由於功率不需要很高，但需要非常省電，且因裝置本身小，因此晶片體積需要很小，目前除了WiFi和藍芽應用外，也會開發出針對LoRa的解決方案與應用產品。

隨著WiFi規格逐步升級至802.11ac，802.11ac高功率射頻前端模組(FEM)今年動能續轉強，乘勢以ac產品包括AP Router／Gateway/智慧型TV和機上盒(STB)等，帶動整體營運成長動能之一。

此外，在中低功率和中高功率部分，由於功率越高傳遞的距離越遠，且在中高功率方面，因競爭者較少，立積自去年逐季穩定成長，王是琦表示，往後也會持續在中高功率的802.11ac的布局。

評析
立積今年仍會持續拚業績，營運表現有機會較去年佳。

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轉貼2017年2月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

宏觀看STB/衛星產品動能佳；全年營收/獲利續升

記者 萬惠雯 報導

RF IC公司宏觀(6568)2016年營運成長力道佳，全年營收年增逾44%。展望今年，雖然短期因面板缺貨、漲價風潮，導致供應鏈客戶保守拉貨，影響到短期TV產品的出貨力道，但今年在STB獲得新標案以及衛星產品線開始供貨台系客戶，營運成長力道樂觀，且在產品組合優化下，今年毛利率也將較去年再向上成長。

宏觀主要產品為寬頻射頻晶片，產品包含電視射頻晶片、數位機上盒射頻晶片、調制器晶片、衛星廣播低雜訊降頻器晶片及衛星廣播多訊號切換器晶片；比重來說，電視應用占比重47%、機上盒占比重37%、衛星碟型天線的射頻訊號接收產品占比重16%。相對於其它的RF IC廠商，宏觀是聚焦在寬頻射頻，相較於窄頻射頻技術門檻高，主要競爭對手為歐美廠商。

而在今年主要的產品線發展上，TV應用因為面板缺貨以及漲價，客戶對於拉貨也保守，故TV產品自去年第四季即出貨下降，而此影響延至本季，且因為客戶目前仍在出貨TV的舊機種，新機種要到3月以後才會開始設計，故第一季宏觀對TV產品線較為保守。整體面板預計4-5月後才會紓緩，整體供應鏈估Q3來到全年最旺季。

而在STB產品線部分，則是今年看好成長動能的產品，去年第四季起，宏觀在菲律賓、印尼以及巴西獲得新標案開始出貨，1月營收在STB即有明顯年成長，至於支撐前二年的印度標案部分，第4期的印度標案預計會在下半年加入貢獻，全年STB仍有不錯成長動能。

而宏觀今年最看好的則為毛利率高的衛星產品線，除了基期較低外，宏觀的衛星產品過去是出中國廠商為主，但在去年第二季開始Design in台灣衛星設備廠商，去年第四季開始出貨，即便競爭對手為NXP，但宏觀憑著價格、品質、成本控管以及很好的交期，相對具有優勢，今年出貨量可倍增，估今年全年宏觀衛星產品線比重將逾2成以上的水準。

評析
今年在STB獲得新標案以及衛星產品線開始供貨台系客戶，營運成長力道樂觀

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轉貼2017年2月18日聯合晚報，供同學參考

受惠三星Galaxy S出貨 立積switch晶片Q2旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於三星Galaxy S8手機提高出貨量，射頻IC立積（4968）供應S8 switch晶片出貨大幅增加，加上原先中國市場需求穩定成長，立積第2季成長動能啟動，法人預估第2季營運出現雙位數成長。

面對先前Note 7手機爆炸慘劇，三星力挽狂瀾，今年上半年將力推Galaxy S8，根據外媒報導，三星力圖振作，先前S7首批出貨量為1,200萬支，S8將提高40%出貨量達到1,700萬支，目前正大量備料中，預計今年第2季推出。

而立積switch晶片切入三星供應鏈，受惠S8出貨量較原先預估多，第2季拉貨動能轉強，加上原先中國客戶TCL、魅族、酷派、海信等需求穩定成長，及LNA晶片開始出貨予華為，第2季立積成長動能啟動。

另外，毛利率較高的FEM部分，主要應用於Gateway、智能電視、機上盒及AP Router上，受惠於802.11ac滲透率持續提升，立積FEM出貨穩定成長，802.11ac 5G高功率FEM規格包含16dBm、20dBm，而價格較高的高功率20dBm上半年出貨量超越中功率16dBm ，拉高立積整體毛利率表現。

評析
立積第2季供應S8 switch晶片出貨大幅增加，第2季營運出現雙位數成長。

p470121

轉貼2017年2月20日聯合晚報，供同學參考

中國智能電視開路 宏觀迸量登頂

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠中國4K智能電視滲透率快速上揚及新興國家加快數位化腳步，射頻IC宏觀（6568）上半年調諧器晶片出貨放量，上半年營運看俏，法人預估上半年營收力拚雙位數成長，激勵股價今天盤中來到163.5元，亮燈漲停，成交量1912張。

網路追劇席捲兩岸華人圈，有鑑於往OTT（over-the-top）服務逐漸成形，中國彩電有鑑於趨勢所在，加緊與互聯網結合，力推新款4K中國智能電視，前五大智能電視品牌長虹、海信、康佳、TCL、創維等推出千元人民幣智能電視挑戰市場極限，搶攻中國智能電視商機。

根據2016中國網路視聽發展研究報告顯示，從網路視頻使用者終端設備中，智能電視的使用率位居第三，占比比去年增長了一倍以上，2016年中國智慧電視終端胃納量為1.4億台，每年近4,000萬台的速度在增長，智能電視屏佔據家庭客廳影音娛樂中心，成為中國互聯網新的重要入口，並呈現爆發性成長。

此外，印度等新興國家加快有線電視數位化腳步，亦間接帶動調諧器晶片需求揚升，宏觀為亞洲最大調諧器晶片廠商，成為最大受惠者，今年機上盒晶片所占營收比重將因此從去年38%增加至今年40%，且因電路設計方式不同，宏觀採類比電路設計，成本較同業低，具備成本優勢創造更高之性價比。

評析
宏觀上半年調諧器晶片出貨放量，營運看俏，上半年營收力拚雙位數成長

p470121

轉貼2017年2月23日工商時報，供同學參考

英特爾加持 信驊今年營收戰新高

蘇嘉維／台北報導

伺服器遠端控制晶片（BMC）廠信驊（5274）受惠於伺服器市場需求大增，加上去年併購效益浮現，BMC晶片市佔率將提升至5成以上。法人預期，今年全年合併營收及BMC晶片出貨數量可望同戰新高。

為因應新的虛擬實境及擴增實境（VR/AR）、深度學習及人工智慧等應用風潮興起，英特爾於日前投資人會議中透露，將把最新製程應用在伺服器晶片上，預估從2019年10奈米的Tiger Lake平台上將首先生產伺服器版本，打破過去以PC晶片採用最新製程的格局，重心將逐步挪往伺服器業務上，並看好未來伺服器市場的應用。

英特爾在投資人會議上的報告中預估，到達2021年時，資料中心業務產生的營收將達到650億美元，冠居所有業務產生的營收。法人表示，從智慧手機結合4G時代就可發現，大部分使用者習慣利用通訊軟體及電子郵件傳送訊息及圖片，帶動伺服器及資料中心需求大幅提升，伺服器市場需求也隨之而起。

且今年伺服器平台將迎來三年一次大改版，英特爾將推出14奈米Skylake-EP、Skylake-EX處理器及新一代Purley平台，取代現有的Grantley、Brickland平台。法人表示，英特爾今年將推出新一代伺服器Purley平台，預計將於第二季開始出貨，信驊的40奈米BMC晶片據傳已向英特爾完成送樣及認證，將與Purley平台同步出貨。法人預估今年信驊可望大啖伺服器商機。

此外，信驊先前收購博通（Broadcom）旗下Emulex的（BMC）Pilot產品線，今年市占將從原先的4成衝破5成。法人指出，信驊2015年BMC晶片出貨量約330萬顆，去年出貨預估430萬顆，今年出貨上看600萬顆水準，成長幅度可望挑戰4成，成長動能相當強勁。

信驊公告1月合併營收達1.74億元、月增64.43％，相較去年同期成長72.57％。法人預估，在併購效益加持下，今年首季營收上看5億元水準，在英特爾新伺服器平台加持之下，今年單月合併營收可望都有5成以上的增幅，全年合併營收將有明顯躍進，全年獲利更可望賺進2個股本。

評析
信驊受惠於伺服器市場需求大增，加上去年併購效益浮現，BMC晶片市佔率將提升至5成以上。

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轉貼2017年2月27日工商時報，供同學參考

瑞昱 市占率續提升

蘇嘉維／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）受惠於英特爾推出新平台Kaby Lake帶動，筆電市場掀起一股換機潮，推升網通晶片出貨暢旺。法人預估，這股動能可望延續至第一季底，有機會使瑞昱本季營收與上季持平，達成淡季不淡業績。

瑞昱先前公告1月合併營收達35.16億元、月增17.5％，刷新單月歷史次高表現，大幅優於市場預期。

法人表示，去年下半年以來，PC市場出現些許回溫跡象，帶動相關供應鏈業績暢旺，瑞昱由於網通晶片市佔率持續提升，加上農曆年節前的備貨潮，推升1月業績大幅向上。

瑞昱預期，本月拉貨PC對於瑞昱的拉貨力道可望保持上月水平，不過本月工作天數較少因素，營收可能將較1月略微下滑，今年第一季合併營收可望交出95～100億元的成績單，達成淡季不淡的業績表現。

展望全年，對於瑞昱來說，今年網通晶片可望因為物聯網產品需求，市佔率持續提升，加上電視晶片可望持續出貨續旺，在新產品固態硬碟（SSD）及Type-C今年將陸續貢獻營收，法人估計，瑞昱今年營收可望年增1成。

評析
去年下半年以來，PC市場出現些許回溫跡象，帶動相關供應鏈業績暢旺，這股動能可望延續至第一季底

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轉貼2017年3月6日工商時報，供同學參考

任天堂猛拉貨 瑞昱旺宏忙翻天

蘇嘉維／台北報導



任天堂最新遊戲主機Switch於本月3日開賣，首日世界各國皆出現排隊人潮，供應鏈原先預期今年出貨量上看1,000萬台，但現階段正評估調高出貨量，也讓供應鏈繃緊神經，加大備貨力道，因應任天堂的後續的拉貨力道。

目前已打入Switch供應鏈的廠商，包括網通晶片大廠瑞昱（2379）、NOR Flash廠旺宏（2337）及射頻IC廠立積（4968）。法人看好隨著任天堂出貨狀況優於預期，今年供應鏈可望忙翻天。

睽違4年，任天堂推出新一代遊戲主機，不同於先前Wii系列主機，本次結合了多種玩法，除了既有的連接電視之外，也可以變形成攜帶式遊戲機，甚至可以拆解成掌上型定位器模式在戶外與好友同樂。在市場規劃上，選擇不與遊戲主機大廠Sony PS4及微軟的XBOX ONE拚市佔率，另外開闢出新戰場。

任天堂Switch本次採用NVIDIA Tegra X1處理器，以及Toshiba的32 GB eMMC，DRAM則使用三星的2 GB LPDDR4，USB連接阜部分則用了Type C規格，並且搭載USB-PD晶片，也就代表主機可用USB連接阜充電。

在台廠部分，目前分別有瑞昱以音訊編碼（Audio CODEC）IC打入供應鏈中。瑞昱先前曾在法說會上表示，音訊編碼IC市場今年可望較去年成長，再加上其他如乙太網路（Ethernet）及電視晶片等產品線挹注，今年也可望樂觀看待。法人預估今年瑞昱合併營收也可望有雙位數成長，有機會刷新去年紀錄。瑞昱不評論法人預估數字。

旺宏則以ROM攻入任天堂主機，去年第3季ROM佔營收比重佔近3成。法人表示，任天堂距離發表上代主機已經4年之久，旺宏的ROM出貨量也隨著任天堂備貨需求出貨攀升，今年旺宏也可望因為NOR Flash價格攀升，不僅可以轉虧為盈，獲利更可望大幅提升，預估該公司最快在5月分就可以脫離全額交割股的行列。

立積則以射頻IC搶進Switch主機市場，除了在任天堂產品之外，立積也拿下亞馬遜智慧喇叭ECHO當中，更拿下三星智慧手機廣播晶片訂單，今年業績也同步不看淡。

評析
目前已打入Switch供應鏈的廠商，包括廠瑞昱、旺宏及立積，隨著任天堂出貨優於預期，今年供應鏈可望忙翻天。

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轉貼2017年3月9日經濟日報，供同學參考

Switch熱銷 瑞昱原相夯

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



任天堂新一代遊戲機Switch銷售告捷，法人認為，對於瑞昱（2379）、威盛旗下威鋒、原相、立積等供應商相對有利。

任天堂Switch開放，為遊戲產業再添話題。據美國任天堂執行長Nick Wingfield在推特（Twitter）發文表示，Switch在開賣的3月3日至4日前兩天，銷售量比Wii還要好，創下歷代主機銷售新紀錄。

雖然他並未公布任何相關銷售數據，不過，外界推估，Switch在美國開賣兩天的銷售量應該逼近20萬台，加上全球其他地區，整體銷售量有機會逼近100萬台。

法人認為，Switch若後續銷售量持續成長，將有利於任天堂向供應鏈補貨，相關供應商可望受惠。

就第1季營運來看，瑞昱今年前兩月營收達65.63億元，年增18.34%。與去年第4季營收約98億元相較，代表3月營收只要回升至33億元，第1季營收即可優於上季水準，本季營運將淡季不淡。

立積2月營收1.9億元，比上月微降3.3%，惟較去年同期成長近兩成；累計今年前兩個月營收是3.87億元，年增兩成。法人預估，首季營收較上季下滑幅度有限。

原相因各產品線都進入淡季，法人預估，本季營收季減高個位數百分比，大約是7%至9%，毛利率與營益率則因安華高權利金因素減少，預期可達52%到54%。

評析
Switch若後續銷售量持續成長，將有利於任天堂向供應鏈補貨，相關供應商可望受惠。

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轉貼2017年3月9日工商時報，供同學參考

信驊12元、譜瑞7元 現金股利同創高

蘇嘉維／台北報導



高股利當道！股價高居台股第五名的伺服器遠端控制IC信驊（5274），以及第十五名的高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）昨（8）日同步公告股利政策，將分別配發12元和7元現金，現金股息水準同雙創掛牌以來新高。

信驊去年在影音延伸晶片（AV extension）、虛擬化桌上型電腦系統單晶片（virtual desktop）及伺服器遠端管理晶片（BMC）等產品線出貨暢旺，帶動全年業績攻上新高，稅後淨利站上4.45億元，相較前年增加逾3成，創上櫃以來新高紀錄。

在去年獲利表現亮眼，信驊股利政策也大方配，決議將配發12元現金，配發率約8成5，以昨日收盤股價486元計算，現金殖利率約2.47％。信驊為獎勵員工，將無償配發自家公司100張股票給予員工。

譜瑞去年受惠於蘋果Macbook及iPad系列產品線挹注，特別是最新款Macbook Pro打破市場原先預期，去年第四季出貨量達到約500萬台水準，使蘋果筆電產品線出貨季增及年增雙雙成長。

今年上半年蘋果可望推出新款iPad，譜瑞的eDP T-CON產品出貨可望向上攀升。法人預期，今年第一季在既有Macbook帶動下，本季營收可望相較上季成長個位數，第二季則可望有iPad及Macbook雙雙挹注帶動，營收將會有明顯躍增，在獲利方面，更將挑戰賺進一個股本。譜瑞不評論法人預估財務數字。

譜瑞董事會昨日決議派發現金股息7元，配發率約3成8，略勝於去年的3成2水準。不過，以昨日公司股價收盤價328.5元計算，現金殖利率僅2.13％。

此外，譜瑞董事會也昨日決議發行1,000張限制員工權利新股，以0元無償配發給予員工，估計4年可能費用化金額達3.25億元。同時譜瑞也將執行庫藏股買回計畫，預計將在今（9）日至5月8日買回220張股票，買回價格約落在230～491元區間，譜瑞表示，目的是轉讓給予員工。

評析
信驊12元、譜瑞7元，現金股息水準同雙創掛牌以來新高。

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轉貼2017年3月9日工商時報，供同學參考

宏觀前2月營收年減逾三成，全年成長力道強

時報記者施蒔穎／台北報導

射頻IC廠宏觀 (6568) 2月合併營收為7363萬元，月減15.96%，年減33.41%；累計今年前2月合併營收為1.61億元，年衰退31.96%。

宏觀表示，受到農曆春節假期影響，2月工作天數減少，以及電視面板供貨持續吃緊，造成終端客戶遞延電視射頻晶片的提貨，因此2月營收較前個月下滑。

宏觀進一步表示，隨著中國面板廠的新產能未來將陸續開出，預期電視射頻晶片的出貨將會回溫，仍將持續投入資源於新產品研發，並致力於產品線組合的優化。

展望後市，法人指出，宏觀主要產品為寬頻射頻晶片，產品包含電視射頻晶片、數位機上盒射頻晶片、調制器晶片等，第1季因客戶仍在出TV舊機種，首季營運看淡。

綜觀2017年營運，今年可望受惠於中國4K智能電視滲透率提升，加上新興國家加快數位化腳步，有望帶動調諧器晶片需求，且今年在STB獲得新標案以及衛星產品線開始供貨台系客戶，今年業績成長力道仍強勁。

評析
今年可望受惠於中國4K智能電視滲透率提升，加上新興國家加快數位化腳步，帶動調諧器晶片需求

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轉貼2017年3月14日經濟日報，供同學參考

SSD價漲 瑞昱、矽力業績笑

經濟日報 記者張家瑋╱台北報導

由於智慧型手機、PC OEM客戶的採購需求持續穩健，研調機構調查顯示，今年第1季主流容量PC-Client OEM 固態硬碟（SSD）合約均價上漲10%至16%，預估今年筆電固態硬碟搭載率將挑戰45%水準，帶動半導體產業從晶圓代工至控制晶片出貨升溫，相關供應鏈世界先進（5347）、矽力-KY（6415）、瑞昱（2379）及致新（8081）營運看俏，下半年營運又優於上半年。

研調機構集邦科技旗下記憶體儲存事業處 DRAMeXchange 最新調查顯示，由於客戶端對SSD採購需求穩健成長，使得MLC-SSD季漲12%至16%，TLC-SSD部分則上漲10%至16%。

DRAMeXchange資深研究經理陳玠瑋表示，SSD讀寫效能遠勝傳統硬碟，已逐步受消費者青睞，儘管SSD供貨呈現吃緊，PC OEM客戶仍維持穩健的拉貨動能。去年第4季筆電SSD搭載率約35%至36%，加計桌上型電腦與通路市場SSD出貨量，整體用戶級固態硬碟總出貨量3320萬顆，季成長2%至3%，預估今年筆電SSD搭載率將挑戰45%水準，其中消費型筆電SSD搭載率的成長動能將優於商務型筆電。

SSD滲透率持續攀升，加惠半導體相關供應鏈，從晶圓代工至控制晶片，上游晶圓代工世界先進受惠於客戶SSD電源管理IC投片量增，8吋產能稼動率提升。瑞昱SSD橋接控制晶片去年第4季開始大量產出，今年SSD營收貢獻將出現明顯成長。

致新SSD控制晶片去年下半年開始出貨，今年第1季也有明顯增溫，隨著SSD滲透率提升，今年營收貢獻可望突破5%以上。

三星SSD電源管理IC主要供應商矽力-KY，去年電源管理IC出貨穩健成長，帶動業績一路長紅，營收獲利雙雙創下歷史新高，今年除了能源監控、LED照明部分持續受惠於美信及恩智浦部門併購效應外，隨著三星增加記憶體產能，市占獨霸全球，矽力於SSD電源管理IC將持續成長。

評析
瑞昱SSD橋接控制晶片去年第4季開始大量產出，今年SSD營收貢獻將出現明顯成長。

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轉貼2017年3月17日工商時報，供同學參考

宏觀去年賺逾1股本，今年再拚佳績

時報記者施蒔穎╱台北報導

宏觀 (6568) 鎖定寬頻射頻IC晶片設計較高階產品領域，由於進入門檻較高、競爭力強，去年營運繳出亮眼成績，獲利創下歷史新高紀錄，大賺逾1個股本，每股純益10.56元。

宏觀以利基型產品為主，不僅具有寬頻射頻晶片(Broadband RFIC)的核心技術，部分關鍵技術以及產品開發速度亦與歐美競爭對手並駕齊驅，為全球少數擁有寬頻射頻核心技術的廠商之一，也是台灣最大寬頻射頻晶片供應商，相當具競爭力。

宏觀受惠於影音及高速寬頻網路需求逐漸走揚，去年合併營收達11.23億元，順利突破10億元大關，年增44%；歸屬母公司淨利2.37億元，年增約55%，每股純益10.56元。

宏觀董事會通過盈餘分配議案，每股擬配發4元現金股息，另以資本公積每股配發1元現金，合計每股配發5元現金，以昨日收盤價159.5元計算，約3.13%。

展望未來，隨著市場對資訊量及資訊傳輸速度的需求不斷地在增加，加上大陸十三五計畫也確定要大舉舖設光纖網絡，宏觀挾技術優勢，法人看好今年業績再締佳績。

評析
宏觀為全球少數擁有寬頻射頻核心技術的廠商之一，也是台灣最大寬頻射頻晶片供應商，相當具競爭力。

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轉貼2017年3月21日聯合晚報，供同學參考

立積第2季 營收挑戰雙位數成長

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

家電無線連結上網趨勢成形，追劇風潮帶動中國智能電視銷售量優於預期，2017年智能電視銷售總量突破5,000萬台，帶動射頻IC立積（4968）WiFi產品出貨量增，第2季營運回溫挑戰雙位數成長。

無線連結快速取代多種不同形式的電纜，包括智能電視在內電視配置WiFi功能，帶動相關射頻IC應用面擴大、需求大增。此外WiFi規格持續從802.11a/bg/n等逐步升級為802.11ac，推升立積802.11ac高功率射頻前端模組（FEM）2017年持續成長。

立積今年主力仍在智慧型手機市場，switch晶片切入三星供應鏈，受惠S8出貨量較原先預估多，第2季拉貨動能轉強，加上原先中國客戶TCL、魅族、酷派、海信等需求穩定成長，及LNA晶片開始出貨予華為，第2季立積成長動能啟動。

另外，毛利率較高的FEM部分，主要應用於Gateway、智能電視、機上盒及AP Router上，受惠802.11ac滲透率持續提升，立積FEM出貨穩定成長，802.11ac 5G高功率FEM規格包含16dBm、20dBm，而價格較高的高功率20dBm上半年出貨量超越中功率16dBm，拉高立積整體毛利率表現。

評析
立積今年主力仍在智慧型手機市場，switch晶片切入三星供應鏈，第2季拉貨動能轉強

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轉貼2017年3月30日工商時報，供同學參考

營運重返高峰，瑞昱去年EPS 6.02元

施蒔穎／台北報導

網通晶片大廠瑞昱 (2379) 受惠於網通、多媒體晶片出貨暢旺，推升去年營運重返高水準，2016年合併營收攀升至389.14億元，年增22.58%，稅後淨利30.4億元，每股純益(EPS)6.02元，較前年的4.81元大幅成長。

瑞昱的通訊晶片主要產品線為WLAN、NIC、Switch、Bluetooth晶片等，其中Switch晶片受惠於新興市場基礎建設需求，去年出貨強勁，法人預期，今年亦將延續去年成長態勢，且將持續擴大至中階市場。

另外，法人指出，去年802.11ac占WLAN晶片比重約3成，較前年大幅成長，主要成長來自於消費性領域，今年預期將擴大至物聯網、白色家電、IP Cam等應用層面。

瑞昱也積極布局車用電子市場，其RTL9020AA為目前市場上整合度最高的多媒體影像及車用乙太網路傳輸單晶片，符合車用可靠度標準AEC-Q100 Grade 2，具備超低功耗設計以及Full-HD高清晰度視頻處理能力。隨著全自動駕駛的趨勢與潮流，汽車製造商正設計越來越多的數量和種類的傳感器安裝在他們的車輛上，瑞昱可望因此受惠。

評析
瑞昱今年亦將延續去年成長態勢，且將持續擴大至物聯網、白色家電、IP Cam等應用層面。

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轉貼2017年3月31日工商時報，供同學參考

三星S8問世 立積樂翻

蘇嘉維／台北報導

三星最新旗艦智慧手機Galaxy S8/S8 Plus日前正式發布，手機供應鏈也將開始進入出貨潮。射頻IC廠立積（4968）已經打入S8供應鏈中，法人看好，立積今年上半年營收可望年增雙位數成長。

三星S8已正式在紐約發布，法人預估，今年全年三星S8出貨量將達到4,000～4,500萬部，首批智慧手機已經在本季組裝完畢，並準備出貨，後續是否有追加訂單狀況，將視首批出貨狀況而定。不過，法人看好，三星本次以強勢規格席捲而來，追單可能性高。

立積本次以Switch晶片打入S8供應鏈中，法人指出，射頻IC中的Switch晶片主要功能在於GSM、GPRS、EDGE、WCDMA等多頻，以及800MHz-2.6GHz等頻段之間切換，已經是目前4G手機的必備晶片，且隨著各家電信商頻寬不同，智慧手機搭載的Switch晶片顆數也比過去多上數倍，進而推升立積的出貨量。

立積Switch晶片不只有切入智慧手機供應鏈中，更出貨給博通（Broadcom），搭配博通的Wi-Fi模組，間接打入任天堂遊戲主機Switch當中。法人預估，今年任天堂出貨量上看2,000萬台水準，立積也將同步吃補。

加上WiFi中的802.11ac規格滲透率逐步提升，立積的高毛利產品線射頻前端模組（FEM）出貨也同步放量，法人看好，FEM產品線今年佔總營收可望達到3成水準，成為立積主力產品線之一，毛利率也將同步看增。

立積今年前2月合併營收達3.87億元、年增23.4％。法人表示，在三星及任天堂兩大廠同步拉貨之下，第一季已有機會站穩5.3億元水準，隨著三星第二季啟動拉貨潮，今年上半年合併營收更可望有年增雙位數成長的水準。

評析
三星Galaxy S8/S8 Plus正式發布，立積已經打入S8供應鏈中，立積今年上半年營收可望年增雙位數成長。

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轉貼2017年4月1日工商時報，供同學參考

大啖高通訂單 信驊今年至少賺1股本

蘇嘉維／台北報導

伺服器遠端晶片廠（BMC）廠信驊（5274）今年可望受惠於英特爾新一代伺服器平台Purley在今年下半年問世，大啖伺服器更新潮訂單，不僅如此，信驊更打入高通最新伺服器平台Centriq 2400，今年將大啖伺服器訂單。

法人預估，今年下半年由於有英特爾挹注，加上高通訂單加持，今年可望再賺進至少一個股本。

英特爾今年將推出Purley平台大改版，包含Skylake-EP架構Xeon E5 v5處理器、搭載Skylake-EX架構Xeon E7 v5處理器等，其中E5除了有28核心及56線程之外，並將導入最新的LGA 3647插槽，連線穩定度大幅提升，且將支援同時6條DDR4運作。

據供應鏈消息指出，Purley平台已於去年下半年陸續送樣至OEM/ODM廠，預計將於今年中或今年下半年起放量出貨，可望帶動一波伺服器更新潮。

此外，高通日前推出採用10奈米製程的Centriq 2400平台，已經獲得微軟雲端伺服器採用。在規格上，信驊成功拿下高通伺服器Centriq平台的遠端伺服器晶片訂單，至於記憶體部分，Centriq同樣與英特爾Purley平台支援6通道DDR4，PCIe規格上雖然與英特爾一樣支援PCIe3，但僅支援到32線道（lanes）。

法人表示，目前Centriq 2400已經在送樣階段，預計下半年開始出貨，採用的將是台積電（2330）的10奈米製程。

法人認為，今年在英特爾及高通雙伺服器平台驅動之下，信驊今年全年營收可望雙位數成長，且至少賺進一個股本以上，甚至有挑戰兩個股本的實力。

評析
今年在英特爾及高通雙伺服器平台驅動之下，信驊今年全年營收可望雙位數成長，且至少賺進一個股本以上