IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2016年8月5日經濟日報，供同學參考

立積攀峰 下半年增溫

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

射頻晶片廠立積（4968）昨（5）日舉行法說會，董事長馬代駿指出，第3季客戶端需求強，第4季相對不明朗，但下半年通常是旺季，會比上半年好。

立積昨日也公布7月營收1.82億元，雖僅月增0.1%，但仍再創單月新高，亦較去年同期成長近兩成；累計今年前七月合併營收11.82億元，年增25.2%。

馬代駿指出，立積上半年獲利逼近去年總合，主要一部分來自客戶端的一次性拉貨，加上三星等韓系客戶貢獻；今年營運成長動能，仍將來自於頻寬持續不敷使用的Wi-Fi需求。

針對法人詢問第3季情況，因立積未進行財測，馬代駿僅表示，本季需求強；下半年看起來會比上半年好。

馬代駿指出，下半年通常是傳統旺季，今年看來也不例外，雖然訂單能見度還是不長，無法確認第4季的情況，不過，有耶誕節、感恩節等需求，通常不會差。

法人預估，立積的Wi-Fi用PA出貨持續成長，在客戶端與Skyworks併列為兩大供應商，第3季營收有機會呈現逐月創新高走勢，帶動全季營收再寫新高。

評析
第3季客戶端需求強，第4季相對不明朗，但下半年通常是旺季，會比上半年好。

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轉貼2016年8月13日經濟日報，供同學參考

絡達獲利淡 暫緩轉上市

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

聯發科轉投資無線通訊晶片廠絡達（6526）上半年獲利表現不如預期，宣布暫緩申請股票上市計畫，衝擊絡達昨（12）日興櫃股價一度重挫兩成。

絡達已公布今年上半年財報，合併營收20.91億元，僅較去年同期小幅減少4.5%，但因競爭激烈，毛利率驟降至23.9%，比去年同期大幅下滑8個百分點，導致稅後純益年減65%，每股純益1.4元。

絡達在去年股東會中通過申請股票上市案，授權董事長高榮智於適當時機向證交所申請股票上市，市場原本預期，絡達最快會在今年下半年轉上市。不過，因上半年獲利不如預期，絡達董事會決定暫緩上市申請計畫，待業績獲利回升後，再行評估股票申請上市送件時程。

因獲利不如預期，加上暫緩上計計畫，絡達昨日遭遇失望性賣壓，興櫃股價表現疲弱，盤中最低一度下探62.71元，以11日興櫃成交均價81.39元計算，跌幅達22.95%。

絡達去年7月8日以每股參考價155元登錄興櫃交易，股價一度漲至260元之上，隨後受到股災影響而走跌，首季又因為每股稅後純益驟降至0.68元，股價宣告跌破90元至今，昨再寫登錄興櫃以來新低價。

評析
因上半年獲利不如預期，絡達決定暫緩上市申請計畫，待業績獲利回升後，再行評估股票申請上市送件時程。

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轉貼2016年8月15日工商時報，供同學參考

新品助陣 立積下半年營收季季高

楊曉芳／台北報導



射頻（RF）晶片大廠立積（4968）受惠於WiFi進入802.11ac、手機以4G為主流的時代，帶動RF/PA等功率元件用量進入高成長期，今年新推出的LTE SW（4G迴路切換關開）元件獲得三星訂單後，再取得樂金、華碩、TCL的4G手機採用。

由於四家手機廠訂單已為該新產品線奠定基礎，將帶動今年的營收一季比一季高，預料2017年該產品線將展現爆發力，年出貨量將翻倍為明年業績關鍵動能。

立積今年第2季以5.2億元創下營收新高，累計前7個月的營收達11.81億元，年成長率為25％，隨著新產品LTE SW自第3季開始放量出貨給各新客戶，法人預估立積第3季、第4季的營收將持續成長走勢，下半年營收季季創新高的好成績備受期待。

立積不對市場預估作評論，但從產品面來看，占營收達7成的WiFi相關產品，因為WiFi的規格將以802.11 ac為主流，採用的功率元件使用量大增，此外，除了筆電、智慧型手機，物聯網相關的新客戶亦開始貢獻營運，因此預料今年WiFi相關產品的出貨狀況將會持續成長。

LTE SW新產品方面，在今年第2季占營收比重約5％，隨著手機新客戶出貨量逐季增加，立積預料將在今年年底該產品占營收比重會增加至10％，明年的出貨量則有機會較今年呈現倍增的成長幅度，將扮演2017年營收主要動能之一。

整體來看，立積預期今年下半年將優於上半年，明年仍可維持成長走勢。以明年來看，立積現在已準備相關產品因應市場需求，尤其功率元件是基於多頻段、多通道訊號傳輸帶動的需求成長，這趨勢在未來仍將持續進行。

評析
立積預期今年下半年將優於上半年，明年仍可維持成長走勢。

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轉貼2016年8月19日工商時報，供同學參考

Pokemon Go使用NFC交換精靈，4大IC設計搶商機

【時報記者施蒔穎台北報導】

神奇寶貝的AR手機遊戲《Pokemon Go》魅力席捲全球，目前已成為全球首月收入最高手機遊戲，市場傳言，精靈交換系統將於10月推出，且可能會以NFC功能直接交易，IC設計族群中包括打入NFC晶片供貨的聯發科(2454)、力旺(3529)、NFC加密晶片偉詮電(2436)，以及RFID晶片廠聯傑(3094)皆可望受惠。

NFC產業的生態系統已日漸成熟，據悉AR手機遊戲《Pokemon GO》在將來的更新中將會加入精靈交換系統，由於交易功能是技術上最簡單的，因此能很快被開發，傳聞最快將於今年10月就會上線。

所謂的精靈交換系統，接收方可能需要使用金幣或指定的道具，方可接收精靈。由於某些精靈只在特定地區出現，因此蒐集到一定數量後，玩家蒐集速度將緩慢前進，此時就可透過交換系統，蒐集到更多種類的精靈。

NFC技術是由RFID技術演變而來，可內建在手機、PDA、數位相機、電腦、手錶等消費性電子產品中，通過ID資料的認證，使雙方產品進行資料及服務交換，也可用於收費服務，一般NFC的有效距離為20公分。

《Pokemon Go》已掀起全球AR(擴增實境)風潮，接下來可望即將上線的精靈交換系統或許將更擴大近場通訊(Near Field Communication，NFC)應用，台廠IC設計相關概念股可望同步沾光。

評析
NFC技術是由RFID技術演變而來，一般NFC的有效距離為20公分。

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轉貼2016年8月26日聯合晚報，供同學參考

信驊 明年營收看增5成

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

伺服器遠端控制晶片信驊（5274）受惠於收購Emulex業績於第3季開始認列，加上中國伺服器快速成長、訂單能見度轉佳，法人預估，本季營收季增15%以上，2017年營收成長上看五成。

法人指出，9月起收購Emulex的伺服器遠端控制晶片（BMC）開始入帳貢獻，加上第3季訂單能見度轉佳，預估本季營收可望較上季成長15%以上，由於Emulex的BMC晶片組事業毛利率接近信驊整體平均，因此，預估信驊本季毛利率在56%至57%。此外，部分一次性費用已於上季認列，預估本季營業費用率在23%。

從臉書及谷歌積極建置全球資料中心伺服器，創下首波高峰之後，中國百度、阿里巴巴與騰訊競爭相繼切入資料中心伺服器，帶動中國伺服器市場快速成長，信驊收購Emulex的BMC業務後，適時搭上中國伺服器高速成長順風車，Emulex在BMC市場市占率10%至15%，法人預估，該收購案可帶動信驊明年營收成長逾50%，有助於信驊切入轉換器與儲存器市場長期綜效。

另外，影音延伸及虛擬桌面晶片下半年出貨穩定成長，其中影音延伸晶片，可支援支援 4K2K畫素及網路連線，由於具備高解析度及長距離傳輸優點，法人預估今年出貨量將成長20%以上，占今年整體營收比重由去年7%提升至10%。

虛擬桌面晶片上半年單月出貨突破千顆，客戶主要以ODM板卡商為主，供應予中小企業或學校的電腦中心等，目前主要出中國市場，法人預估，虛擬桌面晶片占全年營收約5%至7%，由於毛利率高達60%以上，可挹注整體毛利率提升。

評析
信驊受惠於收購Emulex業績於第3季開始認列，加上訂單能見度轉佳，本季營收季增15%以上

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轉貼2016年8月27日經濟日報，供同學參考

立積下月營收將彈跳

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

因客戶端拉貨平穩，射頻晶片廠立積（4968）8月營收應該與7月相當，9月才會出現較明顯的成長，10月則是今年業績高點。

立積今年營運成長動能主要來自於Wi-Fi進入802.11ac時代，對於Wi-Fi用的功率放大器（PA）使用量增加，加上切入手機用PA領域，新推出的LTE Switch又獲得三星、LG、華碩、TCL等客戶訂單。

在客戶端需求帶動下，立積7月營收已先攻上1.82億元，月增0.1%，再創單月新高，也比去年同期成長近兩成；累計今年前七月合併營收11.82億元，年增25.2%。

由於客戶端需求還不錯，法人原預估，立積第3季營收有機會月月創新高，不過，因8月客戶端拉貨情況與7月相當，本月營收表現應該是與7月差不多，至9月才會有較明顯的成長力道，且可望成長至10月，成為今年的營運高峰。

雖然立積8月營收趨勢與7月相當，但代表仍處於歷史新高的高檔水準，法人預期，該公司第3季營收仍可望再寫單季新高紀錄。

立積董事長馬代駿曾於前次法說會上指出，下半年通常是傳統旺季，今年也不例外，雖然無法確認第4季情況，不過當季有耶誕節、感恩節等需求，通常不會差。

另外，立積已搶進日系大廠村田製作所（Murata）供應鏈，在日本市場大有斬獲，將是明年成長動能來源。

立積上半年營收為9.99億元，年成長26.3%，獲利0.7億元，與去年同期相當；惟受股本膨脹影響，每股純益1.28元，低於去年同期的1.62元，全年每股純益有機會接近3元。

評析
立積8月營收趨勢與7月相當，但代表仍處於歷史新高的高檔水準，第3季營收仍可望再寫單季新高紀錄。

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轉貼2016年8月29日經濟日報，供同學參考

法人：立積本季EPS估達1.12元

經濟日報 記者周克威／台北報導

立積（4968）為專業通訊射頻元件IC設計業者，第2季營收5.2億元，季增9.9%，受惠於產品組合與匯率較佳，單季毛利率35.1%，單季每股稅後純益0.82元。分析師預估，立積第3季營收將再創歷史新高至5.8億元，季增11.7%，毛利率年增25.6%，單季每股純益1.12元。

法人預估，立積今年全年營收22.1億元，年增28.8%，毛利率34.3%，稅後純益2億元，年增四成，以2016年期末股本計算，每股純益約3.74元。

法人指出，為增加傳輸速率，多頻段（Band）與多通道（Channel）訊號傳輸成為無線通訊標準新趨勢，都使射頻前端模組成為新增頻段與通道傳輸必要元件，帶動迴路切換開關、功率放大器、低雜訊放大器用量大幅增加。立積LTE SW已打入三星、LG、華碩等大廠，隨著客戶認同度提高，將是2017年主要成長動能。立積LTE LNA晶片預定下半年量產出貨，將是推升明年營收主要動能之一。

評析
立積LTE LNA晶片預定下半年量產出貨，將是推升明年營收主要動能之一。

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轉貼2016年9月6日工商時報，供同學參考

第三季展望 需求暢旺 瑞昱營收拚破百億

涂志豪／台北報導



網通晶片大廠瑞昱（2379）公告8月合併營收達34.61億元，為歷史次高，主要是受惠於大陸布建網路基礎建設帶動網通晶片出貨成長，以及電視晶片進入傳統出貨旺季並搶下市占率。

法人表示，瑞昱9月營收有機會站上35億元改寫歷史新高，第三季營收將首度衝破百億元大關，並創季度營收歷史新高紀錄。

瑞昱公告8月合併營收月增9.3％達34.61億元，較去年同期成長34.7％。累計今年前8個月合併營收達254.63億元，與去年同期相較明顯成長30.8％，表現優於市場預期。

瑞昱8月營收走高，主要是受惠於大陸極投入網路基礎建設布建，以及電視晶片訂單明顯轉強。法人表示，以瑞昱的接單情況來看，9月營收表現可望優於8月，來到35～36億元規模，等於有機會創下單月營收歷史新高，而第三季營收可望首破超過百億元大關，來到101～102億元之間，同樣創下季度營收歷史新高。瑞昱不評論法人預估財務數字。

由產品線表現來看，大陸持續擴大寬頻網路基礎建設布建，瑞昱的交換器（Switch）、無線WiFi、高速乙太網等晶片出貨放量。同時，由於網通晶片大廠博通持續淡出低毛利率的個人電腦或路由器（Router）網路晶片，瑞昱受惠於市占率持續擴增，推升網路晶片銷售。

瑞昱投入電視晶片市場多年，今年下半年持續擴增市占率。法人表示，聯發科及晨星合併後，雖然仍獨立營運，但電視大廠仍將兩家業者視為同一供應商，基於分散供應鏈過度集中風險考量，瑞昱爭取到不少電視晶片訂單。同時，瑞昱因為打進韓系客戶供應鏈，在4K2K電視晶片接單暢旺，對第三季營運有明顯加分效益。

評析
以瑞昱的接單情況來看，9月營收表現可望優於8月，有機會創下單月營收歷史新高

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轉貼2016年9月8日經濟日報，供同學參考

立積8月業績 續站高崗

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

由於客戶端拉貨平穩，射頻晶片廠立積（4968）8月營收持續站穩8億元之上，月增0.4%，是連續第三個月創新高，預估今年第3季營收也將會創新高。法人預估，立積9月營收應會出現較明顯的成長，10月則是今年營運高點，均有機會再挑戰新高記錄。

立積昨（7）日公布8月營收達1.83億元，月增0.4%、年增18.8%；累計今年前八月合併營收13.65億元，年增24.3%。

立積今年營運成長動能主要來自於Wi-Fi進入802.11ac時代，對於Wi-Fi用的功率放大器（PA）使用量增加。另外，立積切入手機用PA領域，新推出的LTE Switch又獲得三星、LG、華碩、TCL等客戶訂單。在客戶端需求帶動下，立積6月營收已攻上1.82億元，7、8月連續創單月新高記錄。

評析
立積9月營收應會出現較明顯的成長，10月則是今年營運高點，均有機會再挑戰新高記錄。

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轉貼2016年9月13日聯合晚報，供同學參考

信驊9、10月營收望新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

亞馬遜資料中心大單到！伺服器遠端控制晶片信驊（5274）受惠大客戶亞馬遜及微軟強力拉貨，伺服器遠端控制晶片出貨增溫，7、8月業績增溫，法人指出，信驊伺服器遠端控制晶片交貨予廣達，本季進入拉貨高峰期，預估營收季增10%至15%，第4季初出貨持續暢旺，9、10月營收可望再創歷史新高。

信驊收購Emulex後，成為伺服器遠端控制晶片龍頭，藉由Emulex取得國際大廠合作機會。因應全球雲端資料儲存及運算需求，亞馬遜及微軟積極建置資料中心，且虛擬實境VR應用及寶可夢帶動手遊需求，增添資料中心長期建置需求，擴大信驊伺服器遠端控制晶片現有及潛在市場商機。

原本市場預期第3季進入淡季，但因亞馬遜及微軟強勁拉貨，信驊本季業績動能持續成長，8月營收1.31億元創下歷史新高紀錄。法人指出，信驊本季營收季增10%至15%，9、10月營收可望再創新高紀錄。

評析
信驊本季營收季增10%至15%，9、10月營收可望再創新高紀錄。

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轉貼2016年9月14日工商時報，供同學參考

藍牙耳機風潮起 笙科、瑞昱、威剛吃香

涂志豪／台北報導



蘋果新一代智慧型手機iPhone 7取消3.5mm耳機接口（audio jack），並推出搭載蘋果W1無線晶片的AirPods藍牙耳機，業界認為蘋果今後的iPhone技術發展將走向「無線化」，未來將催生藍牙耳機風潮崛起。

法人指出，蘋果原廠AirPods售價太高，平價藍牙耳機的銷售將隨著iPhone 7開賣後快速爆發，主攻藍牙低功耗（BLE）單晶片的笙科（5272）及瑞昱（2379）、轉投資藍牙耳機品牌Erato的威剛（3260）等將受惠最大。

蘋果正式發表新一代iPhone 7並移除3.5mm耳機接口，並推出無線耳機AirPods，此一創舉的確吸引全球目光。據了解，AirPods沒有使用特殊的無線傳輸協定，而是採用藍牙技術，使用者可以將AirPods放在充電盒裡靠近蘋果裝置，就可以自動配對。

而為了處理配對及控制程序，蘋果在AirPods中搭載了由台積電代工的無線通訊晶片W1。業界人士指出，蘋果取消3.5mm耳機接口並採用藍牙耳機，代表蘋果iPhone未來的發展方向，就是要走向無線化，讓所有蘋果產品以無線自動連接。

搭載蘋果W1無線晶片的耳機新品AirPods售價不斐，訂價高達159美元且需另外單獨購買，因此，市場認為平價的藍牙耳機市場將隨著iPhone 7開賣後出現爆發性成長。事實上，市售的藍牙耳機只要透過一般的藍牙配對程序，仍然可以與iPhone 7自動連接。

藍牙耳機市場成長動能強勁，主攻藍牙晶片市場的笙科及瑞昱受惠最大。笙科近日正式發表新一代BLE規格SoC晶片A8107M0，整合了ARM Cortex-M0核心、內建256KB Flash及32KB SRAM，並且支援各種數位介面，搶攻包括藍牙耳機在內的穿戴裝置市場。

瑞昱去年就投入推出BLE規格SoC晶片，可供終端客戶開發出小尺寸藍牙低功耗模組，並可透過UART介面與裝置既有的MCU搭配連結，使其容易升級成具備無線藍牙功能的穿戴裝置應用。

看好藍牙耳機市場成長潛力，威剛早已展開布局，透過轉投資無線耳機品牌Erato，在7月已推出全球最小的藍牙無線耳機Apollo，可四個人聽同一個音源，也支援無線充電。由於該產品毛利率佳，也已有大廠在談ODM代工，威剛明年則會推出藍牙大耳機，在藍牙耳機市場已順利攻下灘頭堡。

評析
蘋果今後的iPhone技術發展將走向「無線化」，未來將催生藍牙耳機風潮崛起。

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轉貼2016年9月22日經濟日報，供同學參考

信驊夠利 港系外資喊買

經濟日報 記者簡威瑟／台北報導



港系外資指出，信驊（5274）伺服器遠端管理晶片（BMC），受惠雲端伺服器需求，營運動能強勁，看好至2018年前可端出獲利年複合成長率29%佳績，且股東權益報酬率上看四成；初次納入研究範圍，給予「強烈（high conviction）買進」投資評等，推測未來12個月合理股價485元。

台股高價股除原本的股王大立光獲得全部外資關注外，外資圈近期也把目光延伸到其他次族群高價龍頭，像是精測、樺漢、信驊等，皆開始獲外資納入研究範圍。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，受惠於美國客戶亞馬遜（Amazon）與微軟的強力拉貨，信驊近期營收動能強勁且可望持續。同時，近期竄紅的虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）應用與手遊，也可望增添資料中心長期建置需求。法人進一步指出，信驊本季營收季增將高於10%、年增近20%，獲利動能強健。

外資說明，放眼未來，受惠PC影音功能擴展、虛擬桌面IC等加持，將是信驊下一個成長主力。同時，信驊與伺服器ODM廠、客戶關係良好，對未來發展極為有利。

元大投顧認為，信驊的潛在市場仍在擴大，併入Emulex後，將成為BMC市場的龍頭，維持「買進」投資評等；此外，待Emulex收購案正式完成後，元大才會將Emulex貢獻納入評價模型。

評析
放眼未來，受惠PC影音功能擴展、虛擬桌面IC等加持，將是信驊下一個成長主力。

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轉貼2016年9月23日聯合晚報，供同學參考

信驊Q4月營收 法人：戰新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

在國際大廠相繼投入虛擬實境（VR）及手遊市場，帶動伺服器需求增加，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）第4季出貨放量，法人預估，第4季營收呈現雙位數成長，單月營收可望挑戰新高。

在國際大廠輝達、臉書、英特爾、微軟等相繼宣布開放VR平台，VR發展逐漸成型，帶動相關產業開發VR周邊硬體至軟體組件，企業陸續添置資料中心需求浮現。此外，手遊市場由於寶可夢爆紅帶動手遊軟體開發，資料中心長期建置需求大增，連帶對遠端伺服器控制晶片需求升溫。

信驊第3季因亞馬遜及微軟強勁拉貨，信驊業績動能持續成長，8月營收1.31億元創下歷史新高紀錄。法人指出，信驊9月起收購Emulex的伺服器遠端控制晶片開始入帳貢獻，加上亞馬遜及微軟出貨動能持續，預估本季營收季增10%至15%，第4季可望延續上季榮景，單月營收挑戰歷史新高。

另外，影音延伸及虛擬桌面晶片第3季出貨優於預期，全年出貨量年增20%。其中影音延伸晶片，佔今年整體營收比重由去年7%提升至10%。虛擬桌面晶片占全年營收約5%至7%。

評析
信驊第4季出貨放量，法人預估，第4季營收呈現雙位數成長，單月營收可望挑戰新高。

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轉貼2016年9月24日工商時報，供同學參考

併博通旗下事業 信驊延後收購基準日

涂志豪／台北報導

專攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）以總價3,000萬美元價格，收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產，原本預訂在9月底完成交易，信驊昨（23）日表示，因預期相關主管機關的申請核准程序，來不及於原暫訂時日程前完成，故擬將收購基準日予以順延。

信驊表示，公司董事會授權董事長決議延後與博通旗下Emulex公司的伺服器遠端管理晶片Pilot產品線相關資產收購案收購基準日，同時，未來將依收購案實際進行的時程，再由雙方共同協議訂定收購基準日並對外公告。法人預估，該合併案應可在今年底前完成，看來明年才會開始挹注營收。

信驊今年5月宣布將以總價3,000萬美元價格，收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產。信驊董事長林鴻明當時表示，收購完成後每年BMC晶片出貨量可增加30～40％，整個交易預計在9月完成後就可開始認列營收。

根據信驊及博通間的合約，總價3,000萬美元其中的11,386,192美元將以現金支付，其餘則以202.2萬股信驊新發行普通股支付，每股對價為新台幣297元。也就是說，在完成交易後，博通未來將成為信驊的主要股東之一，占完成增資後股權的6％。

對信驊來說，Emulex的Pilot BMC晶片事業年出貨量約信驊的30～40％，完成合併後，信驊BMC晶片年出貨量上看500萬套。

Emulex現有客戶包括英特爾、思科、富士通、NEC、EMC、甲骨文、聯想等大廠，信驊合併Pilot BMC晶片事業後，可望補強信驊在品牌伺服器市場滲透率。同時，信驊與博通未來將形成長期策略關係，藉此透過更深更廣的技術合作提升產品競爭力。

信驊上半年合併營收達5.89億元，平均毛利率高達56.5％，歸屬母公司稅後淨利達1.81億元，每股淨利5.70元。信驊8月合併營收月增15.4％達1.32億元，連續2個月創歷史新高，累計今年前8個月營收達8.34億元，較去年同期成長30.8％。

評析
因預期相關主管機關的申請核准程序，來不及於原暫訂時日程前完成，故擬將收購基準日予以順延。

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轉貼2016年9月30日工商時報，供同學參考

H2業績可期 信驊飆漲

【時報記者施蒔穎台北報導】

信驊(5274)主力產品線為伺服器遠端管理晶片，儘管目前合併博通旗下事業延遲收購基準日，但法人仍看好今年下半年營運表現，將受惠於亞馬遜(Amazon)和微軟的強力拉貨，以及近期竄紅的VR/AR應用及手遊，皆可望增添資料中心長期建置的需求，下半年業績表現備受期待。今日無畏大盤下挫百點衝擊，挾量一度衝高至455元，股價飆漲約7.8%，創波段新高。

信驊以總價3,000萬美元價格，收購博通(Broadcom)旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產，因預期相關主管機關的申請核准程序來不及於原暫訂時程前完成，故23日公告，擬將收購基準日予以順延，法人預估，該合併案應可在今年底前完成，看來明年才會開始挹注營收。

信驊上半年合併營收達5.89億元，平均毛利率高達56.5%，歸屬母公司稅後淨利達1.81億元，每股淨利5.70元。信驊8月合併營收受惠於亞馬遜及微軟強勁拉貨，達1.32億元，月增15.4%，創下歷史新高紀錄。法人預期拉貨動能可望延續至10月份，預料本季營收可望季增雙位數。

信驊股價自今年6月24日的低點265元，近月以來一路上漲，波段漲幅逾7成，今日早盤帶量上攻，最高一度來到455元，飆漲約7.8%，創下波段新高。

評析
該合併案應可在今年底前完成，看來明年才會開始挹注營收。

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轉貼2016年10月6日工商時報，供同學參考

瑞昱9月、上季營收 同登峰

蘇嘉維／台北報導



網通晶片大廠瑞昱（2379）公告9月合併營收達36.5億元，第3季合併營收為102.78億元，雙雙創下歷史新高，主要是受惠於中國大陸寬頻標案帶動WiFi等網通晶片、電視晶片在出貨旺季中帶動出貨成長。

法人表示，瑞昱第3季營收雖創下單季歷史新高，但由於聯發科及晨星已經合併，雖為獨立經營，但是客戶基於分散風險考量，瑞昱藉此拿下不少電視晶片訂單，不過也因為第3季電視晶片訂單相對成長，因此毛利率可能會有所壓力，預料可能會落在42～43％之間。瑞昱不評論法人預估數字。

瑞昱公告9月合併營收月增5.46％達36.5億元，較去年同期成長34.7％。累計今年前9個月合併營收達291.13億元，與去年同期相較明顯成長29.36％，表現優於市場預期。

瑞昱9月營收走強，主要受惠於中國大陸持續積極布建網路基礎建設，帶動產品線中交換器（Switch）、無線WiFi、高速乙太網等網通晶片出貨暢旺。網通晶片大廠博通持續淡出低毛利率的個人電腦或路由器（Router）網路晶片，使瑞昱市占率逐步推升，拉升網路晶片銷售力度。

加上電視晶片因為傳統出貨旺季，同時，瑞昱成功打進韓系客戶供應鏈，在4K2K電視晶片訂單數量多，在PC、網通、電視等三大產品線帶動下，推升第3季合併營收創下歷史單季新高。

在新產品部分，瑞昱SSD橋接晶片預計年底量產；第二代Type-C晶片產品已開始部分出貨，明年出貨才會放量成長；近年話題最夯的車電產品，瑞昱則鎖定在乙太網路上，預估明年瑞昱新產品將能有效挹注業績成長。

展望後市，隨著第3季半導體廠備貨潮過去，預料瑞昱也難逃季節性衰退。

但是，法人指出，在中國網通客戶拉貨動能不減情況下，瑞昱第4季業績有機會僅季減個位數百分點。

評析
在PC、網通、電視等三大產品線帶動下，推升第3季合併營收創下歷史單季新高。

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轉貼2016年10月6日工商時報，供同學參考

Q3營收攻頂、Q4看旺，信驊登波段高價

記者施蒔穎／台北報導

信驊(5274)受惠於伺服器市場的需求強勁帶動下，第3季合併營收達3.82億元，季增26.8%，創下單季業績歷史新高紀錄，今日股價受營收表現亮麗激勵，股價在買盤追捧下，開高走高一度攻高至476元，飆漲近7%，創下波段新高。

信驊主力產品線為伺服器遠端管理晶片，原本市場預期第3季進入淡季，但因亞馬遜及微軟強勁拉貨，繼8月營收1.31億元創下歷史新高紀錄後，9月業績再創單月新高，整體第3季在業績動能強勁下，再創新高紀錄。

信驊日前已公告展延收購博通(Broadcom)旗下Emulex Corporation伺服器遠端管理晶片Pilot產品線相關資產案，預定今年底前完成。法人表示，在收購Emulex後，可藉由Emulex取得國際大廠合作機會，因而擴大信驊伺服器遠端控制晶片的市占率。

展望第4季，在國際大廠輝達、臉書、英特爾、微軟等相繼宣布開放VR平台，可望帶動相關產業開發VR周邊硬體至軟體組件，企業陸續添置資料中心需求浮現，對遠端伺服器控制晶片需求逐漸升溫，預期第4季營運動能可望延續第3季榮景。

信驊9月營收達到1.37億元，月增4.21%，年增41.98%，再創單月新高；整體第3季合併營收有3.82億元，季增26.8%，創單季業績歷史新高；累計今年前3季合併營收為9.71億元，年增32.28%。

評析
因亞馬遜及微軟強勁拉貨，繼8月營收創歷史新高後，9月業績再創單月新高

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轉貼2016年10月7日聯合晚報，供同學參考

立積9月、Q3營收 雙雙新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

IC設計陸續公布9月營收，射頻IC立積（4968）WiFi出貨激增，9月與第3季合併營收同創歷史新高。

立積受惠於韓系客戶需求揚升，WiFi出貨激增，且全球802.11ac取代11n速度加快，帶動立積在手機、電視、AP Router／Gateway等應用出貨揚升，9月合併營收1.92億元，月增4.97%，年增21.59%；累計前三季合併營收15.57億元，年增23.98%。

法人指出，立積射頻前端模組（FEM）持續放量，營運表現持續向上，明年持續提高市場佔有率推升營收動能成長。另外，支援LTE低雜訊放大器（LNA）方案已經送樣韓國手機客戶，今年第4季可望如預期開始起量交貨。

評析
立積FEM持續放量，營運表現持續向上，明年持續提高市場佔有率推升營收動能成長

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轉貼2016年10月15日經濟日報，供同學參考

併Emulex 信驊今、明年看補

經濟日報 記者張家瑋／台北報導

併購Emulex晶片事業發酵，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）今、明兩年吃大補丸，伺服器遠端控制晶片出貨量大增，法人推估，今年伺服器遠端控制晶片出貨量高達450萬顆，年成長36.4%，2017年加入購併Emulex部分，出貨量將較今年成長逾四成。

在美國資料中心客戶微軟、亞馬遜及臉書標案挹注下，伺服器遠端控制晶片（BMC）信驊今年9月營收1.37億元，與第3季同創歷史新高，上季合併營收3.83億元，季增26.8%；累計前三季營收9.71億元，年增32.3%，優於預期。

法人指出，信驊2015年伺服器遠端控制晶片出貨量330萬顆，原預估2016年出貨目標380 萬顆，由於今年上半年出貨量已達182萬顆，第3季受惠於美國資料中心客戶需求暢旺，伺服器遠端控制晶片出貨量成長至140萬顆以上，今年全年出貨量將超越450萬顆，優於市場預期。

此外，因購併Emulex伺服器遠端控制晶片事業於2017年市占率持續向上攀升，Emulex於英特爾新Server Purley平台將取得Lenovo訂單，2017年後市占率將持續成長。法人預估，2017年Emulex伺服器遠端控制晶片出貨量貢獻為140萬顆，信驊晶片整體出貨量為640萬顆，年增42%。

原預期第4季將開始認列Emulex晶片事業營收，但因作業流程因素，目前暫時預估遞延至今年底，信驊第4季進入傳統淡季，但淡季效應不明顯。

評析
2017年Emulex伺服器遠端控制晶片出貨量貢獻為140萬顆，信驊晶片整體出貨量為640萬顆，年增42%。

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轉貼2016年10月17日工商時報，供同學參考

出貨成長 信驊全年業績看增2成

蘇嘉維／台北報導



受惠資料中心需求升溫，伺服器遠端控制IC信驊（5274）今年在伺服器遠端控制晶片出貨大增。法人估計，信驊的伺服器遠端控制晶片（BMC）今年出貨量有望年成長30％、較去年大增100萬顆，加上認列併購Emulex業績，今年營收成長力道上看2成。

信驊目前除了逐步擴大英特爾Grantley平台市占率，預料在併購Emulex後，明年起在新一代Purley平台可望拿下逾半市占。

受惠於美國資料中心客戶微軟、亞馬遜等大廠需求提升下，信驊公告今年9月合併營收月增4.58％至1.37億元，第3季合併營收季增26.8％至3.83億元，單月及單季合併營收創歷史新高表現。

信驊去年BMC出貨量330萬顆，今年出貨量有望成長30％。法人指出，今年上半年信驊的BMC出貨達180萬顆左右，但由於下半年起美國客戶在資料中心需求升溫，下半年BMC出貨量可望上看250萬顆，全年出貨達430萬顆。

先前信驊併購Emulex伺服器遠端控制晶片事業，明年起信驊市占率將上看5成。信驊目前除了既有客戶微軟、亞馬遜及臉書等，未來加上Emulex客戶Fujitsu、EMC、Intel、Cisco及NEC等，市占率可望挑戰50％以上。

事實上，今年以來因應物聯網及大數據等未來趨勢，各大網路公司皆開始增建資料中心，Google目前計畫2017年底前旗下資料中心將擴增為18個，亞馬遜及微軟則計畫成長為17個和34個。

除了美國客戶之外，中國大陸資料中心也開始大興土木，信驊有望間接受惠。信驊因併購Emulex的BMC事業，目前Emulex將在英特爾的新平台Purley上，將取得聯想的伺服器晶片訂單。明年起，受惠於Emulex業績全面挹注，信驊出貨量上看600萬顆。

信驊除了在BMC產品有所斬獲外，在其他兩大產品線電腦與視訊延伸系統單晶片、虛擬化桌上型電腦系統單晶片也有貢獻業績。法人表示，特別是今年以來，4K2K電視牆等嵌入式系統訂單暢旺，讓信驊今年前3季營收創下年增32％、至9.71億元的亮眼表現。

信驊原先預估今年第4季可開始認列Emulex的BMC事業營收，但因作業流程延宕，可能要到年底前才能認列。法人預期，即便信驊今年無法認列Emulex營收，但全年度營收也可望成長20～25％，甚至有機會挑戰13.5億元以上。信驊不評論法人預估數字。

評析
信驊BMC今年出貨量有望年成長30％，加上認列併購Emulex業績，今年營收成長力道上看2成。