IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2018年11月22日經濟日報，供同學參考

全球IC設計 聯發科排第四

經濟日報 記者鐘惠玲╱台北報導



今年第3季全球前十大IC設計業者營收排名出爐，博通、高通分居第一、二位，輝達排名第三；台廠共有三家躋身前十大，以聯發科居第四最佳，聯詠、瑞昱分居第八、九位。前十大當中，僅手機晶片龍頭高通較去年同期衰退，反映全球智慧手機市況低迷。

根據研調機構集邦科技旗下拓墣產業研究院最新統計，前十大IC設計廠第3季業績大多都比去年同期成長，僅高通呈現微減，年增幅最高者為輝達，年增32.1％。三家台廠中，以聯詠年增逾二成最多，瑞昱年增7.9％，聯發科則年增約3％。

拓墣產業研究院資深分析師姚嘉洋指出，高通在第3季結束前，已推出五款不同市場定位的處理器產品，產品策略相當積極，雖然產品布局完整，出貨量也比去年同期成長，但仍受到全球智慧型手機市場成長動能遲滯的影響，導致價格下滑。

輝達第3季業績年成長率表現最佳，原因在於遊戲、專業視覺、資料中心與車用等應用領域保持強勁的成長動能。

超微第3季業績表現排名第五，年增4.4％；邁威爾（Marvell）於今年7月完成收購Cavium後，第3季營收排名第六，超越位居第七名的賽靈思（Xilinx），且邁威爾的業績年增幅度為28.2％，在前十大中僅次於輝達。

至於三家台廠的表現，姚嘉洋提到，聯發科持續調整旗下產品組合，加上12奈米製程產品挹注，並強化處理器成本結構，第3季毛利率達38.5％，為2016年以來單季毛利率新高。聯詠方面，系統單晶片產品受到市場青睞，主要原因是來自全球TV市場的成長動能。瑞昱在中國網通市場與傳統旺季帶動下，第3季營收也比去年同期成長。

展望第4季與明年第1季，姚嘉洋認為，儘管高通已在智慧型手機所需的RF收發器元件、車用電子與物聯網等方面採取相對積極的產品策略，但能否減緩智慧型手機市場成長力道下滑所帶來的衝擊，尚待觀察；聯發科雖然也受到智慧型手機需求影響，但歷經近一年的營運與產品組合調整後，已漸入穩定發展階段。

評析
瑞昱在中國網通市場與傳統旺季帶動下，第3季營收也比去年同期成長。

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轉貼2018年11月26日工商時報，供同學參考

車用乙太網路收割 瑞昱明年營運進補

工商時報 涂志豪／台北報導



隨著全球一線車廠開始大規模在新車款中導入各式各樣的先進駕駛輔助系統（ADAS），負責各ADAS系統之間、ADAS系統與主控處理器之間資料運算及資訊傳輸的車用乙太網路（Automotive Ethernet）需求大爆發。網通晶片大廠瑞昱（2379）在車用乙太網路市場布局超過7年時間，今年下半年終於進入收割期，控制晶片第四季開始量產出貨給歐系一線車廠，明年可望一舉拿下主要車廠訂單。

瑞昱在2011年加入主導全球汽車產業乙太網路技術的OPEN Alliance（開放聯盟），並成為該聯盟16家技術推廣者（Promoter）之一，同時也是4家擠進推廣小組的半導體廠的其中1家。也就是說，瑞昱在車用乙太網路技術的發展上扮演重要角色，除了能與BMW、豐田、戴姆勒等國際車廠一同討論及制定技術發展方向，也能與日本瑞薩、恩智浦、博通等同業共同分食車用網路市場龐大商機。

瑞昱在全球乙太網路晶片市場早已擁有穩固市占率，但因為看到了車用電子未來需求利用網路技術串接所有次系統及傳輸資訊，因此在2011年加入OPEN Alliance之後，就把原本進行電腦乙太網路的技術團隊調來設計車用乙太網路晶片。

而隨著7年來不斷的與一線廠開會及確定技術藍圖，2015年終於完成車用乙太網路標準定義，今年則正式量產車用乙太網路控制晶片的關鍵元件，第四季出貨給歐系一線車廠。

車用乙太網路市場過去幾年的確成長有限，但今年以來市況明顯出現變化，原因在於國際車廠開始在新車款中大量導入當紅的ADAS系統，包括車道偏移及交通號誌警示、盲點偵測及環景視訊、胎壓偵測、自動煞車等ADAS系統逐步成為標準配備。由於各ADAS系統之間、ADAS系統與中央主控處理器之間的資料運算及資訊傳輸，都採用車用乙太網路作為車聯網骨幹，所以帶動車用乙太網路需求下半年大爆發，未來幾年可望出現逐年呈現倍數成長。

法人看好瑞昱在車用乙太網路市場的高性價比優勢，今年第四季開始量產出貨後，明年可望持續攻入其它一線車廠供應鏈。

法人表示，包括BMW、GM、戴姆勒、現代汽車、Volvo、豐田、Jaguar Land Rover、福斯等OPEN Alliance推廣小組成員，都可望成為瑞昱主要客戶群。

瑞昱第三季合併營收120.86億元，創歷史新高，歸屬母公司稅後淨利14.12億元，每股淨利2.78元優於預期。前三季合併營收年增9.6％達338.64億元，歸屬母公司稅後淨利32.54億元，較去年同期成長25.4％，每股淨利6.41元。法人預期瑞昱第四季營收將因淡季下滑，但全年營收將創歷史新高，明年在車用市場快速成長加持下，營運展望樂觀。

評析
瑞昱車用乙太網路控制晶片第四季量產出貨給歐系一線車廠，明年可望一舉拿下主要車廠訂單。

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轉貼2018年11月27日聯合晚報，供同學參考

訂單遞延 信驊2019上半年營運由淡轉旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

伺服器遠端控制晶片信驊（5274）受到英特爾處理器缺貨及伺服器加徵關稅影響，短期營運走弱，但法人看好遞延訂單在2019上半年發酵，營運由淡轉旺，近5日投信連續買超，推升今日股價再度走強，盤中一度至546元，漲幅5.4%，挑戰季線反壓。

下半年受到美中貿易戰影響，伺服器在今年底及明年首季加徵關稅衝擊，市場預期全球伺服器需求轉弱，加上先前英特爾處理器缺貨，導致下游OEM／ODM廠出貨減少，信驊遠端控制晶片出貨也不如預期，第4季持續受美中貿易戰影響，預估營收季減10%至12%。

不過，近期法人圈看法轉趨樂觀，書臉及微軟在2019年資本支出計畫相對積極，主要因應資料流量需求持續提升，因此，資料中心建置腳步不會停歇，而英特爾處理器缺貨也逐漸獲得舒緩，2019年上半年可望解決，伺服器代工廠將生產基地由中國移轉至其他地區，因此，信驊2019上半年營運可望由淡轉旺。

另外，信驊投入360度影像處理晶片市場，今年雖不見亮麗貢獻，目前還在推廣階段，但2019年可望開始大量貢獻業績；由於該影像處理晶片主打其自行開發的演算法，可於相機內以毫秒等級快速拼接，不論是攝影、直播都可立即產生影像，並提供4K高畫質、即時動態補償、防手震等功能，法人預期未來整體市場需求量可以上看1億台，若信驊可拿下10%的市佔率，將有1,000 顆的出貨貢獻，未來想像空間值得期待。

評析
信驊受到英特爾處理器缺貨及伺服器加徵關稅影響，短期營運走弱，但遞延訂單在2019上半年發酵

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轉貼2018年11月28日聯合晚報，供同學參考

瑞昱 韓流TV晶片灌頂

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）TV晶片取得韓系客戶新專案，隨著2020年東京奧運帶動高畫質4K電視需求增加，瑞昱TV晶片在2019年滲透率將快速攀升，法人預估TV晶片營收成長將是最大一塊，帶動投信買盤回補，今日股價勁揚，盤中一度至134元，漲幅6.34%。

近期投信法人持續買超瑞昱，近5個交易日達1,336張，主要看好2019年瑞昱PC、通訊及TV晶片三大產品線重回成長軌道，其中尤以TV晶片成長力道最為強勁，瑞昱TV晶片經過成本優化後，提供客戶功能更強、價格降低高性價比產品，順利打入韓系TV客戶新產品專案供應鏈，隨著東奧在2020年舉行，各家電大廠搶推高畫質4K電視，2019年瑞昱TV晶片進入拉貨高峰期。

法人預期第4季到2019年首季網通晶片進入淡季，靜待網通標案釋出，不過，中國網通標案可望維持每年5,500至6,000萬台出貨，瑞昱在這個標案中,控制晶片與WiFi 晶片滲透率都會逐漸增加，供應的WiFi晶片也會從802.11n升級到802.11ac，晶片出貨單價將會成長。

評析
2019年瑞昱PC、通訊及TV晶片三大產品線重回成長軌道，其中尤以TV晶片成長力道最為強勁

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轉貼2018年11月29日工商時報，供同學參考

立積宏觀擁利基 搶賺5G財

工商時報 蘇嘉維／台北報導



5G商用化最快將在明年上半年鳴槍開跑，屆時智慧手機、基地台等需求都將快速崛起，由於5G傳輸速度較快，且觸及範圍將包含手機、汽車及物聯網裝置等，對於射頻IC業者而言無疑將是一大商機。法人看好，射頻IC廠立積（4968）、宏觀（6568）等業者未來將可望快速切入，搶攻5G市場。

眾所矚目的5G商用化最快將在明年上半年開始，將可望由高通聯手智慧手機品牌推出5G行動裝置打頭陣，緊接著5G基礎建設也可望在明年陸續到位，預期2020年舉凡手機、汽車及物聯網等都將快速導入5G應用，使5G商機大量爆發。

由於5G傳輸頻率高，因此需要大量小型基地台，作為訊號中繼站，除了5G之外，也必須向下相容4G LTE，提供尚未升級之用戶使用，國內IC設計廠當中，目前立積已經具備應用在小型基地台LTE全頻段功率放大器（PA）。因此，法人認為，若是未來小型基地台需求爆發，立積也可望拿下訂單。

立積今年營運表現受到大陸業者訂單大幅減少影響，營收成長速度放緩，不過法人看好，明年大陸標案將回復正常，營收也有機會繳出雙位數成長。立積不評論法人預估財務數字。

此外，由於5G除了消費者於一般場景使用行動通訊之外，在沒有地面基礎設施的航空器、船隻及高速鐵路上等交通工具就必須使用衛星傳輸5G訊號。根據5G規範組織3GPP自Release 14標準開始研擬地面行動通訊基礎建設與衛星融合，現在更有產官學界組成的衛星連接地面的5G聯盟「SaT5G」，預期在2020年完成研究。

這波5G連接衛星傳輸的商機推動下，專攻衛星晶片的IC設計廠宏觀有機會搶奪先機。法人表示，目前宏觀已經成功切入LNB大廠台揚、兆赫等衛星供應鏈，一旦5G衛星需求到來，宏觀將可望透過衛星產品快速搶食5G商機。

不僅如此，宏觀日前已經聯手微控制器（MCU）廠推出窄頻物聯網（NB-IoT）低功耗藍牙5.0射頻收發IC。

評析
宏觀已切入LNB大廠台揚、兆赫等衛星供應鏈，一旦5G衛星需求到來，宏觀將可搶食5G商機。

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轉貼2018年11月29日聯合晚報，供同學參考

英特爾Purley報喜 信驊、新唐、系微明年進補

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

英特爾伺服器Purley平台滲透率持續攀升。根據集邦科技旗下TrendForce記憶體儲存研究調查，Purley滲透率已由先前60%攀升至本季65%，將帶旺伺服器遠端控制晶片信驊（5274）、新唐（4919）及BIOS韌體晶片系微（6231）2019年營運。

TrendForce記憶體儲存研究指出，英特爾Purley第一代（Sky Lake）平台市場滲透率已達60%，預計在今年第4季將會接近65%水準，目前主要客戶為高度運算類型的伺服器族群，如雲服務提供業者。

從新產品規劃來看，英特爾的Purley的新平台第二代Cascade Lake仍會沿用14奈米第三代製程，預計2019年下半年以後才會成為市場主流。在高階客製化產品規劃上，英特爾明年將會有Cascade Lake Xeon-AP（Advance Performance）的生產計畫，不過因為產品線尚在工程樣品階段，預計延遲至明年底才會小批量生產。

伺服器市場在英特爾及超微兩大廠商主導下，今年x86解決方案仍為伺服器晶片市場主流，英特爾因產品定位較完善，使用規模仍居冠，2018年市占達98%。超微隨著2019年與台積電合作7奈米平台的問世，在x86平台的市占率將有機會提升至5%，預期Rome平台將在明年第1季開始規模投產，下半年有機會問世。

伺服器龍頭英特爾Purley平台滲透率持續攀升，明年又將推出第二代平台，對於台廠相關晶片營運有加分效應，伺服器遠端控制晶片信驊及新唐可望受惠，其中信驊伺服器通路客戶曙光、浪潮、Lenovo均為客戶，而新唐為戴爾伺服器獨家供應商，系微伺服器BIOS韌體晶片在中國取得華為、浪潮等大客戶訂單，並與信驊合作也可望受惠。

評析
英特爾Purley平台滲透率持續攀升，明年又將推出第二代，伺服器遠端控制晶片信驊及新唐可望受惠

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轉貼2018年11月30日聯合晚報，供同學參考

明年Q2營運回春 立積亮燈

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

看好2019年802.11ax規格提升商機，營運逐漸落底，射頻元件立積（4968）近期投信買盤回流，推升近日股價勁揚，今天盤中價亮燈漲停，法人指出，低功率提升至中高功率產品，預估明年第2季營運逐季好轉，下半年重回成長軌道。

立積今年營運表現陷入低潮，主要受到中國客戶斐訊訂單消失及中國網通標案不如預期影響，前三季業績表現低於市場預期，三大法人相繼砍出持股，股價跌破百元關卡，腰斬來到33元低點。

不過，近期投信對立積看法轉趨樂觀買盤回流，近1個月小超612張，法人指出，博通（Broadcom）在2019年營運策略將以2x2 802.11ax取代4x4 802.11ac 以下市場，立積已進入平台參考設計，預估2019年第2季可望開始放量。在 802.11ac之前博通平台搭配立積之比重僅20%，802.11ax之後，長期目標為提升至40%。

評析
2019年802.11ax規格提升商機，立積明年第2季營運逐季好轉，下半年重回成長軌道。

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轉貼2018年12月3日工商時報，供同學參考

信驊營運增溫 明年拚賺2.5個股本

工商時報 涂志豪／台北報導



人工智慧及高效能運算（AI／HPC）將成明年資料中心及伺服器市場主流，在超微明年將主打全球首款7奈米EPYC處理器平台情況下，英特爾明年將陸續推出Purley Refresh及Whitley平台搶攻市場。

主攻伺服器遠端控制晶片（BMC）的信驊（5274）直接受惠，通吃英特爾及超微兩大平台市場訂單，法人預期明年全年獲利有機會賺進2.5個股本。

信驊受惠於英特爾Purley伺服器平台及超微EPYC處理器平台出貨進入旺季，終端客戶伺服器出貨放量，第三季合併營收季增6.4％達5.83億元，創下季度營收歷史新高，與去年同期相較成長16.6％，平均毛利率衝上60.6％優於預期，單季歸屬母公司稅後淨利1.94億元，同樣改寫新高紀錄，每股淨利5.72元。


信驊前三季合併營收16.69億元，較去年同期成長19.3％，平均毛利率提升至59.3％，營業利益6.18億元，較去年同期成長30.1％，歸屬母公司稅後淨利達5.16億元，較去年同期成長33.7％，每股淨利15.19元。

第四季以來受到美中貿易戰開打，導致資料中心對伺服器需求明顯保守，加上英特爾14奈米產能不足及伺服器處理器供不應求，信驊10月合併營收月減14.0％達1.56億元，第四季營運表現恐與去年同期相當。

法人預期信驊今年要力拚賺進2個股本恐怕有點難度，但全年每股淨利18～19元之間應沒有太大問題，至於明年在新一波AI／HPC需求帶動下，營運將見明顯改善。

雖然美中貿易戰的最新進度是暫緩開打，不過為了避免美國對中國加徵關稅稅率在第一季末仍提高到25％，被列為關稅項目的伺服器產品可望在明年第一季出現急單拉貨，加上英特爾伺服器處理器供不應求情況將獲紓解，對於信驊的BMC晶片出貨情況將有明顯助益。

再者，英特爾及超微明年將推出新款伺服器平台搶攻AI／HPC市場商機。

超微推出全球首款採用7奈米量產、研發代號為Rome的EPYC處理器，並可搭配超微7奈米Vega繪圖晶片打造的加速卡來達到新一代PCIe Gen 4的高速傳輸，將吸引雲端運算服務商增加採購量。

至於英特爾將推出效能更強的Purley Refresh及Whitley平台，全方面符合AI／HPC運算需求。

信驊BMC晶片已打進英特爾Purley Refresh及Whitley的參考設計，加上支援超微EPYC處理器平台，可望通吃兩大陣營伺服器市場大餅。

法人看好信驊明年營收及獲利將續創新高，全年有機會挑戰賺進2.5個股本。信驊不評論法人預估財務數字。

評析
信驊通吃英特爾及超微兩大平台市場訂單，預期明年全年獲利有機會賺進2.5個股本。

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轉貼2018年12月4日聯合晚報，供同學參考

宏觀2019營運看俏

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於2019年衛星業務進入高速成長，近期外資、投信聯袂買超，調諧器晶片廠宏觀（6568）近期股價勁揚，今日跳空大漲亮燈漲停，一舉站上年線位置，法人指出，宏觀在衛星業務及機上盒打入客戶端供應鏈，2019年營運成長表現將優於同業。

宏觀今年上半年在切入韓系電視供應鏈之下，電視射頻調諧器晶片出貨量快速成長，TV部分成長恢復動能，營收貢獻度由39%增加至40%，加上新興市場巴西、印度機上盒標案持續開出，雖受到MLCC漲價影響，部分標案流標，但在中國廣電總局已同意終端售價調漲，上季拉貨動能回升，且產品毛利率維持在40%至45%。

展望2019年，全球機上盒晶片龍頭博通（Broadcom）新開發機上盒晶片將由55奈米轉到28奈米，機上盒調諧器將採用宏觀射頻調諧器解決方案，雙方將展開合作，預計在明年上半年開始量產出貨，進入高成長期。

而衛星業務方面，衛星廣播低雜訊降頻器晶片（LNB ）雙用戶、四用戶已提供完整解決方案，高單價及低單價產品俱全，獲得客戶採用，法人預期衛星業務營收貢獻可望提前突破20%目標，由於產品毛利率高於平均值，可優化整體財務表現。

評析
宏觀在衛星業務及機上盒打入客戶端供應鏈，2019年營運成長表現將優於同業。

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轉貼2018年12月4日MoneyDJ新聞，供同學參考

宏觀衛星產品歐美市場發酵  帶動Q4毛利率走揚

記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠宏觀(6568)第3季電視的傳統旺季，加上STB出貨回溫，LNB也表現穩定成長，EPS則從上季1.61元增至2.34元。展望第4季，法人預期，毛利率較高的LNB產品線在歐美市場發酵，整體營收佔比將拉高，有助於產品組合改善，法人預期，獲利表現將優於去年同期水準。公司表示，明年盼8K相關產品、HDMI 2.0等新產品陸續發酵貢獻。

宏觀為寬頻射頻晶片大廠，產品主要分為三種應用，包含電視類、機上盒、衛星等。依照前3季營收與產品組合來看，電視約占40%、機上盒(STB)占34%、衛星(LNB)占25%。

宏觀第3季營收3.04億元，季增27.49%、年增6.28%，毛利率從上季44.87%微增至45.33%，EPS則從上季1.61元增至2.34元。宏觀表示，第3季為電視的傳統旺季，加上STB出貨回溫，LNB也表現穩定成長，因此帶動整體營運走揚。

展望第4季，法人預期，營收將為全年次高的水準，而毛利率較高的LNB產品線在歐美市場發酵，整體營收佔比將拉高，電視則進入傳統淡季，STB也維持出貨回溫的態勢，因此整體組合將改善，將可帶動毛利率走揚，獲利表現將優於去年同期水準。

數位機上盒部分，宏觀的產品包含數位機上盒射頻晶片(Digital STB RFIC)、調制器射頻晶片(Modulator RFIC)兩大類。上半年受到零組件缺貨且價漲的影響，使得新興市場標案遲遲未開，公司表示，第3季開始已出現回溫跡象，預估第4季也可望陸續放量，全年約與去年持平。

衛星產品部分，今年多家台廠在MLCC缺貨的時候，開始轉用宏觀方案，能有效減少元件的使用，包含1路、2路、4路產品，據了解，宏觀在歐美市場布局有明顯發酵，從10月開始有不錯的表現，預估在11月更能到達出貨巔峰，後續將可持續關注。

法人說明，1路、2路、4路產品的差異是1台衛星裝置可接1、2或4台電視機，而中南美洲由於普遍處開發中國家，因此1台電視足以支應需求，屬於較為穩定的市場。

在電視方面，宏觀產品為高畫質電視射頻晶片(HDTV RFIC)，用來接收有線電視、地面廣播、衛星廣的電視訊號，並將訊號整理後送至電視主晶片中成為畫面。宏觀表示，第3季為傳統電視旺季，加上今年已無去年面板缺貨的干擾，整體出貨狀況較去年佳。

高速光纖介面晶片部分，宏觀表示，目前中國廣電標案開標，相關產品開始小量拉貨，但是整體出貨量較不如原先預期，需待明年緩步發酵。公司表示，持續投入10G與25G super TIA(光纖轉阻放大器)晶片的研發，前者用於上網用傳輸資料訊號，後者用於資料中心，預計明年應還不會貢獻，需時間發酵。

法人說明，中國廣電標案為有線電視訊號加上網功能，一條是電視用影音訊號採用宏觀的optical tuner 930，另外一條則是上網用傳輸資料訊號，出貨2.5G super TIA(光纖轉阻放大器)晶片，但明年將開10G標案，因此兩款產品出貨量較不如預期，整體標案狀況仍會面臨市場競爭挑戰。

另外，新產品HDMI 2.0原先預期在明年第2季將量產，但由於技術仍在開發調整中，因此將遞延至明年第3季。

至於在東京奧運將採8K訊號的趨勢下，宏觀表示，8K的需求帶動下，宏觀將出貨電視、STB產品，預計將在明年第2季發酵，迎第3季出貨旺季，盼添營運動能。

另外，宏觀先前也與台灣MCU廠商合作開發低功耗藍芽傳輸(BLE 5.0)產品，公司表示，公司RF技術為實體層IC，搭配MCU廠商的軟體能力，將鎖定無線的智能控制產品，預計將在明年第1季推出產品，盼產品路續發酵。

全年而言，受到LNB出貨穩定成長，以及電視、STB回歸正常拉貨力道下，營收將優於去年，獲利力拼去年水準。

評析
受到LNB出貨穩定成長，以及電視、STB回歸正常拉貨力道下，營收將優於去年，獲利力拼去年水準。

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轉貼2018年12月5日聯合晚報，供同學參考

NHK正式放送8K4K內容 台廠TV晶片受惠

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

因應2020年東京奧運到來，日本NHK電視台12月正式透過衛星放送8K4K內容，宣告超高畫質時代來臨，日本Sharp已於上月開賣8K電視，各面板大廠搶推8K4K面板，2019年進入高成長期，超高畫質帶動台廠IC設計需求商機，瑞昱（2379）、聯詠（3034）、致新（8081）、昂寶-KY（4947）及宏觀（6568）可望優先受惠。

NHK如預期在12月播送8K4K頻道內容，雖然該電視台播放8K頻道數量有限，且現階段在日本能播放8K頻道也僅NHK一家，但透過NHK衛星成功播放8K4K內容，代表超高畫質時代來臨，劃時代改變帶來相關產業無限商機，像是日本廣告商已經開始製播8K4K高畫質廣告，日本Sharp上月開始首推8K4K電視，價格雖所費不貲，但市場評價良好。

8K4K趨勢吹向面板大廠，除了日本面板廠早已跨入之外，台系面板大廠友達、群創光電均搶推8K4K面板，友達更於今年8月秀出全球最大85吋8K4K全平面無邊框廣視角液晶電視面板。

根據研調機構HIS調查顯示，2017年60吋以上電視面板中，4K解析度的滲透率高達98%，面板供應商在2018年計劃量產8K面板，預期在2018年，8K面板在60吋以上電視的滲透率為1%，2020年大幅提高到9%。

超高畫質時代來臨帶動相關供應鏈需求增加，瑞昱是國內首家於2014年推出4K2K TV晶片廠商，技術層次領先同業，在當時瑞昱提供4K TV晶片機種市占率高達40%，目前瑞昱持續改良TV控制晶片功能，低耗功、面積縮小及高性價比優勢，已經陸續取得韓系及中系客戶採用。

面板驅動IC聯詠已開發出Full HD OLED面板驅動IC，本季開始小量量產，並計畫在2019年推出新產品，聯詠大尺寸驅動IC全球市佔率穩居20%至30%。致新目前TV部分占營收比重約23%，隨著中國面板廠朝向8K4K發展，致新電源管理及控制IC在2019年可望正向成長。

評析
NHK正式放送8K4K內容，瑞昱、聯詠、致新、昂寶-KY及宏觀可望優先受惠。

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

PC生產鏈搶出貨 帶旺瑞昱義隆電

工商時報 涂志豪／台北報導



美中貿易戰暫時休兵，由於明年第1季原本加徵關稅項目中，包括伺服器及PC等電腦運算相關產品，且業界普遍認為美中貿易戰在90天後將繼續開打，也因此，ODM／OEM廠反而傳出近期回溫，要在90天的黃金期間內搶著出貨。

原本第4季進入淡季的伺服器及PC相關晶片廠，在生產鏈拉貨動作轉趨積極情況下，近期出貨開始明顯轉強，包括瑞昱（2379）、義隆電（2458）、茂達（6138）、祥碩（5269）、致新（8081）、信驊（5274）等業者明顯受惠，至於大中（6435）、杰力（5299）、富鼎（8261）、尼克森（3317）等金氧半場效電晶體（MOSFET）供應商，第4季及明年第1季營運持續看旺。

美中貿易大戰持續開打，美國原本有意要在明年1月1日將部份原本只加徵10％關稅的項目提高關稅稅率至25％，而伺服器及PC正好名列被加徵關稅項目之列。因為多數ODM/OEM廠的量產據點集中在中國大陸，為了減少關稅壓力，原本第4季要全產能量產搶在年底前完成出貨，但卻因英特爾中央處理器（CPU）供不應求，讓許多ODM／OEM廠頭痛不已。

不過，隨著美中貿易戰暫時休兵，美國對中國進口部份項目加徵關稅至25％將暫緩90天實施，加上英特爾CPU供貨量逐步放大，超微CPU供貨量維持穩定，ODM／OEM廠已經產能全開，要在明年第1季底前的90天黃金時間內搶著出貨。業者表示，評估美中貿易戰短期內很難真正停戰，第1季底關稅提升至25％的機率很高，所以得想盡辦法在明年第1季底前完成出貨。

電腦相關晶片供應商在10月面臨一波訂單修正後，原本預期接單將進入淡季，要等到明年第2季底才會明顯回升，不過，隨著ODM／OEM廠全產能力拚出貨，並且擴大採購相關晶片，瑞昱、茂達、祥碩、義隆電、致新、信驊等業者直接受惠，12月及明年第1季上旬的出貨不看淡。

至於MOSFET市場持續缺貨，且IDM廠出貨交期仍長達3～6個月，ODM／OEM廠明顯轉向台系供應商採購，包括大中、杰力、富鼎、尼克森等業者，第4季營運表現仍可維持高檔，明年第1季接單幾乎已達滿單水準，營收及獲利表現可望維持強勁。

評析
伺服器及PC相關晶片廠，在生產鏈拉貨動作轉趨積極情況下，近期出貨開始明顯轉強

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轉貼2018年12月6日工商時報，供同學參考

台廠沾光 高通總裁：5G手機明年上半年齊發

工商時報 蘇嘉維／美國夏威夷5日專電

高通今年度技術峰會主軸聚焦5G，電信運營商Veriozn、AT&T及英國電信旗下EE等都派出中高階主管到場助陣。高通總裁Cristiano Amon表示，明年起包括美國、歐洲、中國都將開始推行，並於同年下半進入大規模商用化階段，5G手機也將於明年上半年新機齊發。

法人表示，隨著全球各國及手機品牌都喊出明年將齊力推動5G發展，台灣IC設計廠聯發科、立積、宏觀將有機會因此沾光，聯發科將於明年底前推出5G手機晶片。立積開始進軍應用在超微蜂巢式基地台及小型基地台的全頻段功率放大器，宏觀則可望在未來吃下相關衛星訂單。

高通年度技術峰會首日聚焦在5G發展上，Cristiano Amon表示，目前除了美國、南韓及日本在5G頻段上將會同時採用Sub-6 Ghz及毫米波（mmWave）之外，歐洲也喊出將於明年下半年推出毫米波頻段的5G服務。

至於大陸市場，原先中國僅規劃採用Sub-6頻段，但Cristiano Amon指出，中國若是僅採用Sub-6以下頻段就必須將現有40％的4G頻段挪移至5G使用，因此中國現在已在考量採用毫米波的可行性。

目前全球運營商當中，中國移動、AT&T、Vodafone及SK電信等已與高通合作，手機品牌廠則有OPPO、Vivo、中興、小米等也正在和高通一同打造5G手機，至於台灣廠商則有宏達電及華碩入列，預料明年也可望推出5G產品。

Cristiano Amon表示，5G行動通訊即將在明年到來，同時也將推動行動網路進入新一個十年，未來5G將會把各項產品連上網路，屆時醫療、行動裝置及自動駕駛也將會因此掀起新一波革命，帶動市場進入萬物連網世代。

評析
隨著全球各國及手機品牌都喊出明年將齊力推動5G發展，聯發科、立積、宏觀將有機會因此沾光

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轉貼2018年12月6日聯合晚報，供同學參考

「核彈級影響」 華為供應鏈股價驚跌

聯合晚報 記者張家瑋、張瑞益／台北報導

美國要求引渡華為財務長孟晚舟，我半導體業者指出，若美國循過去制裁中興通訊的模式禁售華為晶片，對我業者的影響將是「核彈級」。

華為營運規模是中興通訊的4.8倍，台灣半導體產業多為華為供應鏈一員，半導體產業影響由上到下，業者持續觀察後續發展，若未來美國政府晶片禁售制裁成立，將連帶影響台灣半導體產業發展。

華為2017年營業額人民幣6308億元（約台幣2.83兆元），一旦美國制裁華為，對產業的衝擊將遠勝於今年稍早的中興通訊。

市場調查，華為基地台設備全球市占率約30%至35%、光通訊設備全球市占率約40%至45%，均為全球第一大設備供應商，而大陸基地台全球市場占有率約30%至40%，光通訊全球市場占有率約70%。一旦美方有所動作，相關供應鏈將遭受波及。

華為旗下的海思晶片在台積電投片，晶圓封裝測試則包括精測、京元電與矽品等業者。華為基地台設備晶片供應商包括聯發科、瑞昱、立積，相關手機晶片業者則有尚立與聚積等。

除了半導體產業，其他華為手機供應鏈個股今天股價也受影響。

市場法人推測，華為極可能是大立光前三大客戶，若財務長被捕風波擴大，大立光受影響的衝擊也會加大。

大立光今年第2季的大陸客戶比重揚升至67%，第3季因蘋果新機開始拉貨，大陸客戶占比降至56%，但今年前三季來自中國客戶比重近六成，顯見在單一大客戶蘋果之外，大陸客戶對大立光相當重要。

法人指出，目前大陸手機廠中，主要包括華為、OPPO、vivo等，推測華為極可能是大立光前三大客戶，受此消息影響，大立光今日盤中股價一度打到跌停價3035元。

評析
華為營運規模是中興通訊的4.8倍，若未來美國政府晶片禁售制裁成立，將連帶影響台灣半導體產業發展。

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轉貼2018年12月7日經濟日報，供同學參考

華為風暴 台系鏈旺季報銷

經濟日報 記者謝艾莉、簡永祥、黃晶琳、劉芳妙、陳昱翔、鐘惠玲／綜合報導



華為創辦人任正非的女兒暨財務長孟晚舟驚傳在加拿大遭捕，除了再度升高中美貿易緊張，連帶牽動國內大立光、聯發科、聯亞、穩懋等華為供應鏈敏感神經，致使相關類股昨（6）日股價紛紛重挫。業者強調，華為產品廣泛，相關晶片、晶圓代工、後段封測及產品組裝，與台廠息息相關，如果美國拿華為開刀，台灣科技業旺季可能報銷。

針對華為事件，大立光不回應客戶訂單動向，僅表示客戶需求很疲弱，維持12月營收較11月下滑的看法。法人認為，大立光11月營收月減達23%，出乎市場意料之外，證實蘋果新機銷售不如預期及砍單的說法。

大立光前三季營收中，出貨至大陸市場營收比重逼近六成，中國最大手機客戶仍是華為，目前蘋果及非蘋訂單疲弱，預期這波手機低潮期恐蔓延至明年第1季。

半導體業者分析，華為生意若因美中貿易戰受阻，台廠晶圓代工廠台積電將首當其衝，其次還包括供應記憶體的南亞科、華邦電，和後段封測的矽品、京元電、矽格等封測廠，相關廠商不對此事多做評論，強調會密切注意事件發展。

華為手機晶片多在台積電投產，根據法人最新報告，台積電明年首季受傳統淡季與蘋果、非蘋手機銷售失色影響，單季營收恐季減約15%，幅度為歷年同期最大。台積電供應鏈透露，近期內部下達動員令，希望客戶提前在明年上半年下單，趁產能淡季前提前備貨。

台積不對明年首季景氣動向做預測，將待明年元月中旬法說會再對外說明。

華為供應鏈夥伴包含不少PCB廠商。PCB供應商欣興昨日重申，對營運仍然審慎樂觀，持續優化生產，希望所有客戶「健康發展」，欣興也將能跟隨成長。

聯亞、穩懋等主要出貨中游供應鏈，並非直接供貨給華為。網通業者分析，目前華為電信、企業、手機出貨美國市場比重相當低，根據2017年年報，美洲占營收比重不到7%，且以拉丁美洲為主。但網通業者認為，若比照中興懲罰方式，對中興影響遍及全系列產品，美國晶片業者仍是網通、通訊領域的關鍵供應商。

評析
若比照中興懲罰方式，對中興影響遍及全系列產品，美國晶片業者仍是網通、通訊領域的關鍵供應商。

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轉貼2018年12月11日聯合晚報，供同學參考

立積新品效應  2019發酵

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

立積（4968）今年陸續開發多項射頻前端元件新品，2019年營收占比逐季顯現，除了獲得既有韓系客戶採用，2019年將再次切入中國三大品牌手機供應鏈，上半年營運重回成長軌道，法人預估2019年營收可望出現高個位數成長。近期股價反應營運回升，力守季線之上，今日盤中一度至46.9元，漲幅4.1%。

立積今年營運表現差強人意，主因受中國官方打壓民間P2P網貸平台，導致大客戶斐訊訂單停止，及美中貿易戰影響中國電信標案不如預期所致，第4季營運仍較上季微幅下滑，前11月營收24.7億元，年增僅1.85%。

不過，立積在今年陸續開發出射頻前端元件新品，包括：低雜訊放大器（LNA）、天線開關（Switch）、手機用WiFi射頻前端模組（FEM）及802.11ax FEM，力圖2019年擺脫頹勢，雖然今年看不到貢獻效益，難以彌補大客戶訂單流失缺口，但在逐漸滲透韓系及中國客戶供應鏈之下，明年營收占比可望逐季成長。

法人指出，立積2019年在Switch部分將推出低成本方案，LNA持續攻克中國品牌手機，FM除了三星旗艦機種之外，也將新接獲LG訂單，手機用的WiFi FEM 開始出貨給中國主要品牌手機。另外，也將打入中國NB-IoT市場，其他Cable Switch、車載應用、射頻感測器等多個新產品亦將陸續開始貢獻營收。

評析
立積今年陸續開發多項射頻前端元件新品，2019年營收占比逐季顯現

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轉貼2018年12月13日聯合晚報，供同學參考

信驊亮燈奔566元 「股后」爭霸戰熱身

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於遞延訂單加持及英特爾Purley平台滲透率持續攀升，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）2019年營運看俏，預期上半年業績重回成長軌道，激勵股價再度走強，今日盤中來到566元亮燈漲停，站上月線反壓。股后精華(1565)今日股價最低570元，收盤580元。

先前受貿易戰及英特爾處理器缺貨影響，信驊短期營運遇逆風，部分訂單遞延至明年，不過，隨著企業用戶逐漸由Grantley轉至Purley，英特爾Purley平台滲透率持續攀升，根據集邦科技旗下TrendForce記憶體儲存研究調查，Purley滲透率已由先前60%攀升至本季65%，信驊2019上半年業績可望重回成長軌道，下半年隨著Purley第二代逐漸成為市場主流帶動，接棒上半年營運表現。

法人指出，觀察書臉及微軟在2019年資本支出計畫仍然相當積極，建置資料中心需求相當強勁，而5G預計在2020商轉逐漸帶起物聯網、雲端、人工智慧等大量應用，對於伺服器展望不悲觀，而中國白牌客戶受貿易戰影響，拉貨動能確實有受影響，但中國企業伺服器需求仍在，2019年可望逐漸走出悲觀陰霾。

信驊目前為全球第一大伺服器遠端控制晶片供應者，市占率約50%至60%，而第二名為日商瑞薩，市占率為30%至40%，信驊主攻全球白牌伺服器，主要應用於雲端資料中心，不同於瑞薩主攻IBM、戴爾等企業用伺服器大廠，使得信驊在白牌伺服器市占率高達90%，一旦景氣出現好轉，信驊將優先受惠。

評析
信驊2019上半年重回成長軌道，下半年隨著Purley第二代漸成市場主流帶動，接棒上半年營運表現。

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轉貼2018年12月14日聯合晚報，供同學參考

信驊 重奪股后寶座

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

股后更迭易位，IC設計信驊（5274）挾其2019伺服器遞延效應需求回溫，近日法人買盤回補，暌違半年時間再度奪回股后寶座。今日股價逆勢走高，盤中高點一度來到596元，漲幅5.3%。而痛失后座的精華（1565）連續第二日下挫，今日股價最高時為578元。

信驊先前受貿易戰影響，伺服器加徵關稅衝擊，市場預期全球伺服器需求轉弱，遠端控制晶片出貨也不如預期，第4季預估營收季減10%至12%。然而因應5G時代來臨，因此，臉書、微軟在2019年於資料中心建置資本支出不減反升。

且根據集邦科技旗下TrendForce記憶體儲存研究調查，英特爾伺服器平台Purley滲透率已來到65%，且英特爾的Purley的新平台第二代Cascade Lake預計2019年下半年之後才會成為市場主流，接續上一代需求氣勢。

因此，投信及外資已出現小幅回補跡象，法人表示，資料中心需求不減，加上先前遞延訂單加持，信驊在白牌伺服器市占率高達90%，通路客戶曙光、浪潮、Lenovo在明年訂單可望快速回流。

評析
資料中心需求不減，加上先前遞延訂單加持，通路客戶曙光、浪潮、Lenovo在明年訂單可望快速回流。

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轉貼2018年12月15日工商時報，供同學參考

信驊股價587元 奪回股后寶座

工商時報 蘇嘉維／台北報導



伺服器遠端控制晶片（BMC）廠信驊（5274）近期在投信回補買進帶動下，睽違約半年終於重新回到股后寶座，收在587元價位。法人表示，英特爾預計將於明年推出10奈米製程的伺服器平台，將有機會掀起一波資料中心建置需求，加上打入AMD參考設計供應鏈，信驊BMC晶片出貨將可望隨之攀升。

信驊今月7月底曾以股價超過800元的姿態登上股后寶座，不過後續在中美貿易佔逐步升溫影響下，美國在9月宣布對中國大陸課徵10％關稅，雲端伺服器也名列其中，引發市場對於伺服器恐降溫疑慮，信驊BMC晶片出貨也可能將同步受到衝擊。

自從10％關稅課徵上路後，信驊股價自9月中起開始崩跌，10月11日更探至近兩年以來的新低價345元價位，當時近一個月跌幅將近五成之多。但隨著信驊公告今年第三季業績後，表現優於市場預期，股價一路回升至500元關卡，昨日收盤上漲3.71％至587元，重新拿回股后寶座。

信驊公告今年第三季合併營收達5.83億元、季增6.4％，毛利率達60.6％，稅後淨利1.94億元，改寫單季新高，每股淨利5.72元。累計今年前三季合併營收為16.69億元、年增19.3％，歸屬母公司稅後淨利5.16億元、年增33.7％，每股淨利15.19元。

法人表示，信驊今年下半年以來仍受惠於英特爾Purley、超微EPYC處理器伺服器平台出貨表現不俗，帶動業績表現亮眼。不過，信驊今年仍然受到中美貿易戰及資料中心建置不如預期影響，原先賺進兩個股本恐無法達成，不過仍可望順利超越1.5個股本的表現。信驊不評論法人預估財務數字。

明年展望，英特爾目前預計明年下半年將推出10奈米製程CPU，且將以伺服器平台為優先產品。業界預期，各大科技廠將可望於明年下半年掀起一波伺服器、資料中心建置及更新潮，屆時信驊BMC晶片出貨量有機會再度衝刺出貨量。

評析
明年下半年掀起一波伺服器、資料中心建置及更新潮，屆時信驊BMC晶片出貨量有機會再度衝刺出貨量。

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轉貼2018年12月17日工商時報，供同學參考

無線藍牙耳機夯 瑞昱業績喊衝

工商時報 蘇嘉維／台北報導



無線藍牙耳機在蘋果AirPods掀起熱潮之後，帶動各大廠大舉跟進推出無線藍牙耳機產品。法人表示，IC設計廠瑞昱（2379）先前推出的藍牙解決方案已經成功打入小米、華為的無線耳機供應鏈，隨著無線藍牙耳機市場規模明年持續看增，瑞昱業績也可望受惠進補。

蘋果AirPods雖然不是市面上首款無線藍牙耳機，卻是帶動熱潮的關鍵產品，上市初期便頗受市場好評，據供應鏈透露，AirPods自2016年12月上市之後，缺貨交期幾乎都以一個月起跳，直到2017年下半年後狀況才逐漸改善，法人圈普遍看好AirPods今年出貨量有機會相較去年翻倍成長。

AirPods熱銷也帶動其他品牌紛紛跟進，瑞昱看準這波熱潮推出無線藍牙耳機的解決方案，且成功打入陸系品牌。法人表示，瑞昱的無線藍牙耳機已拿下小米、華為等陸系品牌訂單，成為挹注瑞昱業績成長的生力軍。

業界人士認為，由於瑞昱在音訊領域早在PC時期就已經耕耘許久，加上藍牙晶片表現也相當亮眼，因此可以迅速整合出無線藍牙耳機解決方案，並且在這股熱潮推動下，瑞昱也快速打入數家品牌供應鏈。

瑞昱11月合併營收40.51億元、月增2.18％、年增7.6％，寫下單月第三高以及繳出旺季不旺的表現。前11月合併營收418.8億元，改寫歷史同期新高，相較去年同期成長9.25％。

市場已傳出，蘋果有機會在明年推出第二代AirPods，並可望加入無線充電功能，再度刺激無線藍牙耳機市場需求快速成長，品牌廠自然也會有新一代產品需求。

法人認為，瑞昱可望受惠於這波新品拉貨潮，帶動業績再度成長。

此外，瑞昱在電視晶片也成功拿下韓系客戶訂單，也可望成為明年業績衝刺的主力之一。法人指出，東京奧運2020年到來，屆時日本政府將大力推動4K／8K產品，電視品牌廠明年也將把主力產品進軍4K市場，瑞昱電視晶片明年出貨可望繳出雙位數成長幅度。瑞昱不評論法人預估財務數字。

評析
瑞昱藍牙解決方案已打入小米、華為的無線耳機供應鏈，隨著市場規模明年持續看增，瑞昱可望受惠。

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轉貼2018年12月17日MoneyDJ新聞，供同學參考

亞信12月起將進入淡季  EtherCat估明年Q2量產

記者 趙慶翔 報導

亞信(3169) 11月營收7100萬元，再寫歷史新高的表現，公司表示，新產品、新客戶已開始發酵，展現出不錯的表現。法人表示，12月將因客戶關帳，加上貿易戰不確定因素增，使得營收下滑，整季營收將與上季看持平或小增，毛利率也穩過往41%~45%區間，獲利表現將優於去年同期。而今年推出的EtherCat產品，預計將在明年第2季量產，盼為營運注動能。全年而言，法人預估，全年營收拚與去年持平或小增，獲利表現則可因毛利率微幅上揚而小增。

網通晶片廠商亞信目前旗下產品線，包括崁入式乙太網路(Embedded Ethernet)晶片、超高速乙太網路控制器(SuperSpeed USB-to-LAN)晶片、嵌入式網通單晶片(Embedded Network/USB SoCs)、I/O控制器(I/O Connectivity)晶片，以及無線模組(Embedded Wireless Modules)等，適合物聯網少量多樣的市場，客戶也較為分散。

亞信11月營收7100萬元，月增0.51%、年增16.88%，繼10月以後再寫歷史新高的表現，公司表示，新產品、新客戶已開始發酵，而有不錯的營運表現，惟12月營收將月減，主要受到客戶年底關帳，加上貿易戰等不確定因素增加，因此預計到明年農曆年皆表現較淡，但也需觀察後續短單的貢獻。法人表示，第4季營收將與上季看持平或小增，毛利率也穩過往41%~45%區間，獲利表現將優於去年同期。

崁入式乙太網路(Embedded Ethernet)晶片方面，應用包含IOT產品、消費性產品、工業性產品等，亞信的晶片使裝置加入連網功能，因此應用別多集中在少量多樣的市場，若該裝置是量大的產品，主晶片廠則會將連網功能整合進去，因此對於亞信而言，需開拓更多客戶、更多新產品應用。據了解，亞信與客戶的開案到量產時間2個月到1年不等，需端看產品應用別而定。

超高速乙太網路控制器(SuperSpeed USB-to-LAN)晶片方面，則是USB與網路接口的外接裝置，過去亞信的客戶產品同樣可應用於任天堂Switch，使遊戲裝置的網路連線能更穩定，儘管非原廠產品，但也帶動此產品線的需求。

I/O控制器(I/O Connectivity)方面，則是亞信在2015年併購美商齊榮後加入的產品線，由於兩廠商產品與客戶具有互補性，亞信表示，目前業務模式有許多，可能只買網通產品，也可能只買I/O產品，也有兩者共同銷售的方式，但對於客戶來說，若要從他廠改用亞信方案，也需重新驗證，因此儘管至今已有部分綜效，但仍需要時間發酵。

亞信今年也推工業用的EtherCat產品，應用於自動控制產品，如工業自動化，而公司表示，第3季已有客戶Design-In，由於為工業用產品，驗證期較長，預估在明年第2季起可進入量產，而未來在工業4.0的趨勢下，目前看到歐洲、中國市場需求強勁，未來也看好此產品線將為營運注動能。

全年而言，法人預估，在新客戶與新產品陸續發酵的狀況下，亞信今年營收拚與去年持平或小增，獲利表現則可因毛利率微幅上揚而先看小增。

至於未來貿易戰影響，亞信表示，確實有感受到客戶下單趨保守，短單也較多，但也有今年底前趁明年貿易戰開徵關稅的趨勢，而有大量備貨的態勢，依照個別客戶策略而定，而明年審慎看待營運。

評析
在新客戶與新產品陸續發酵的狀況下，亞信今年營收拚與去年持平或小增

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轉貼2018年12月18日聯合晚報，供同學參考

藍芽耳機熱 瑞昱逆勢揚

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

外媒傳出蘋果AirPods即將在近期推出下一代產品，再度炒熱無線藍芽耳機風潮，谷歌及亞馬遜也傳出有意在明年搶搭這一波熱潮，無線藍芽耳機成了各品牌大廠2019顯學，網通晶片廠瑞昱（2379）音訊編解碼器晶片可望優先受惠，挾其打入小米無線藍芽耳機成功經驗，2019年可望再接獲陸系客戶大單，法人預估音訊編解碼器晶片出貨可望出現倍數成長。瑞昱股價今開低走高，盤中走揚2.7%。

雖然蘋果不是業界首推無線藍芽耳機的品牌大廠，但卻是打開無線藍芽耳機市場重要功臣，由於AirPods在市場熱銷、訂單應接不暇，其他競爭對手也紛紛加入戰局，近期傳出谷歌及亞馬遜將在明年推出自家品牌無線耳機，搶食耳機市場商機，而中國小米及華為也推出自家無線耳機搶食商機。

根據外媒報導蘋果將在近期發布下一世代AirPods，功能更超越上一代，價格可望維持上一代水準，市場預期可望再掀起一波購買熱潮，預期推出後中國將掀起一波跟進風潮；小米先前開賣AirDots市場反應不錯，緊接在明年將在推新款無線耳機，具備更加氣密性及隔音表現，而AirDots的音訊編解碼器晶片由台廠瑞昱提供，業界預估小米下一代也可望由瑞昱繼續取得大單。

瑞昱音訊編解碼器晶片今年除了受惠於PC相關產品帶動成長，在聲控家電及無線藍芽耳機部分也大有斬獲，法人圈傳出陸續接獲小米及華為無線耳機大單，另外，近期新興家電及機上盒遙控器具備語音操控功能，瑞昱也因此受益良多，法人預估，在無線耳機、遙控器、智慧音箱等聲控需求帶動下，2019年音訊編解碼器晶片可望出現倍數成長。

評析
在無線耳機、遙控器、智慧音箱等聲控需求帶動下，2019年音訊編解碼器晶片可望出現倍數成長。

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轉貼2018年12月22日經濟日報，供同學參考

信驊、新唐業績 明年Q2回溫

經濟日報 記者張家瑋／台北報導

2019年伺服器市場上冷下熱。集邦科技旗下TrendForce記憶體儲存研究資料顯示，上半年伺服器出貨量出現收斂，僅成長2%，待下半年英特爾的Gen2與AMD的Rome新平台問世後，才有可能再次驅動市場需求。

伺服器遠端控制晶片信驊（5274）、新唐及BIOS韌體晶片系微可望提前在明年第2季拉貨需求重啟，營運重回成長軌道。

TrendForce記憶體儲存研究指出，2018年全球伺服器市場持續成長，預估全年出貨量年增約5%，達到1,242萬台。成長動能主要仍是來自於北美品牌廠的貢獻，比重超過三成。

就伺服器屬性來看，商務型伺服器仍占出貨大宗，而網路型資料中心的比重則成長至近35%。主因為資料中心需求受淡旺季影響較小，上半年北美直接代工規模年增17%，而下半年因庫存調整與資本支出放緩，需求略為趨緩，年增約12%。

展望2019年，因新平台備貨周期提前，多數需求已在2018年到位，廠商布局將轉為保守，2019上半年出貨成長幅度預估將收斂至2%，待下半年英特爾的Gen2與AMD的Rome新平台問世後，才有可能再次驅動市場需求。其中英特爾的Purley的新平台第二代Cascade Lake仍會沿用其14奈米第三代製程，預計2019年下半年之後才會成為市場主流。

伺服器下半年成長動能重啟，伺服器遠端控制晶片信驊、新唐及系微拉貨需求提前在第2季展開，信驊主要以白牌市場為主，其中一個大客戶浪潮，今年受惠於政府政策推動與資料中心訂單增加，整體出貨將會接近100萬台，在中國區出貨市占率近三成。

新唐主要客戶戴爾，EMC在全球雲端基礎架構市場上已占有一席之地，且逐漸擴大儲存伺服器的比重，現階段約占全球雲端儲存市場的10%。兩大伺服器遠端控制晶片供應商在2019年第2季業績可望率先回溫。

評析
伺服器下半年成長動能重啟，伺服器遠端控制晶片信驊、新唐及系微拉貨需求提前在第2季展開

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轉貼2018年12月24日工商時報，供同學參考

聯發科、瑞昱攜阿里巴巴 搶攻物聯網市場

工商時報 蘇嘉維／台北報導

物聯網市場成為各大科技廠角逐焦點，阿里巴巴召開物聯網生態系合作夥伴大會，IC設計廠聯發科（2454）、瑞昱（2379）及高通等廠商在會中與阿里巴巴達成協議，未來將會分別推出內建AliOS Things晶片模組，搶攻物聯網商機。

阿里巴巴昨日召開物聯網生態系合作夥伴大會，當中邀請各式IC設計廠，包含高通、瑞昱、紫光展銳及上海博通等知名廠商皆有出席。據陸媒報導，高通、聯發科及瑞昱等業者已經與阿里巴巴達成協議，未來將會採用阿里旗下的AliOS Things合作推出物聯網模組。

據了解，AliOS Things為針對物聯網市場開發的輕量級即時作業系統，讓開發者能夠進行簡易開發，同時結合雲端，並有不同模組變化，同時在連接性能上也支援WiFi及藍牙（Bluetooth），AliOS Things現在已經開源，使開發者在開發上能更具彈性。

物聯網市場未來將可望讓各式家電及裝置連上網路，同時結合人工智慧（AI）打造語音辨識或是人臉辨識等功能，讓物聯網裝置變身成為AI物聯網裝置，且在5G到來後，市場預料，物聯網發展速度將可望更加迅速，因此各大IC設計廠早已搶先卡位。

阿里巴巴自從推出AliOS Things之後，高通幾乎所有物聯網平台就支援阿里的物聯網平台。高通目前推出的新一代物聯網專用數據機，應用在資產追蹤器、健康監控、保全系統、智慧城市感測器與智慧電錶等領域上，同樣也有支援AliOS Things。

瑞昱先前就已經開始積極進攻物聯網市場，現在成為阿里巴巴物聯網生態系一環。法人表示，瑞昱未來將有機會以藍牙、WiFi等無線通訊晶片，大吃智慧音箱、智慧家居。

聯發科先前也與阿里巴巴人工智能實驗室宣布策略合作，未來將一同開發智慧家居、物聯網客製晶片及各式AI裝置，推動物聯網市場發展。法人認為，阿里巴巴積極推動物聯網市場發展，光是中國大陸內需就是一大市場，參與生態系的IC設計廠未來也可望分杯羹。

評析
瑞昱未來將有機會以藍牙、WiFi等無線通訊晶片，大吃智慧音箱、智慧家居。

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轉貼2018年12月26日聯合晚報，供同學參考

投信作帳 信驊重登股后

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

遠端伺服器控制晶片信驊（5274）成為法人年底作帳標的，近10個交易日投信連續買超380張，推升股價重登台股股后寶座。不過，後場股價急殺翻黑 ，終場下跌11元，收在596元。

法人指出，著眼於5G布局，國際大企業陸續宣布投資大型資料中心，2019年伺服器將重拾動能，信驊可望優先受惠且面臨競爭有限，預估2019年營收將年增20%。

年底法人作帳行情啟動，信驊成為投信作帳標的之一，近10個交易日法人連續買超，而近三日買盤更有增溫趨勢，推升股價再度轉強，今天股價開低走高，盤中漲逾8.5%至659元價位，站穩月線及季線之上。法人指出，信驊2019年產業能見度確定，伺服器景氣可望在上半年回溫，營運重回成長軌道。

伺服器相關零組件供應鏈先前受到貿易戰影響，伺服器加徵關稅衝擊，伺服器組裝基地由中國轉移他地，部分訂單遞延至明年，信驊短期營運遇逆風，不過，近期法人指出，臉書及微軟在2019年資本支出計畫仍然相當積極，商用軟體大廠甲骨文也加入雲端無伺服器服務，全球資料中心建置腳步不間斷，建置資料中心需求相當強勁，2019年上半年遠端伺服器控制晶片可望恢復成長動能。

另外，根據市調機構預測，2019年全球伺服器以白牌伺服器成長力道最為強勁，品牌伺服器則成長持平，整體伺服器年成長4.5%。而信驊即是以白牌客戶為主，市占率高達90%，2019年可望優先受惠於白牌客戶曙光、浪潮訂單回流。

評析
2019年伺服器將重拾動能，信驊可望優先受惠且面臨競爭有限，預估2019年營收將年增20%。

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轉貼2018年12月31日工商時報，供同學參考

聯發科、瑞昱、新唐搶攻語音辨識

工商時報 蘇嘉維／台北報導



語音辨識滲透率不斷成長，帶動人工智慧（AI）市場需求不斷上升。半導體廠為搶攻這塊語音辨識、AI商機，IC設計廠聯發科（2454）、瑞昱（2379）、新唐（4919）及威盛（2388）等都已經在去年先後推出相關產品，準備搶攻語音辨識掀起的人工智慧大餅。

語音辨識未來將取代觸控，讓人機介面進展到使用者與人工智慧助理對話，就可操作終端裝置的階段。根據研調機構集邦科技（Trendforce）釋出報告指出，語音辨識在語音助理的推廣帶動下，預估全球語音辨識產值將自2016年的26.13億美元，至2021年將成長為159.79億美元，年複合成長率（CAGR）高達43.64％。

語音辨識除了軟體端開發之外，硬體端也相當重要。供應鏈指出，由於各大系統廠以人工智慧在開發語音辨識系統時，需要建立大量不同的資料庫，且必須要透過大量運算，不過系統廠對於晶片運算規格不同，因此自然衍生出客製化晶片市場。

由於客製化晶片市場崛起，將可望帶動特殊應用晶片（ASIC）廠創意、世芯-KY（3661）及智原（3035）將可望吃下這波人工智慧、語音辨識商機訂單，另外IC設計龍頭聯發科由於擁有大量矽智財（IP）及先進製程投片經驗，因此也藉由資料中心的網通晶片切入ASIC市場。

聯發科除了ASIC產品之外，也透過終端裝置上的運算晶片打進語音辨識市場。法人指出，聯發科先前就以運算晶片拿下亞馬遜Echo系列訂單，隨著亞馬遜推出各式智慧語音裝置，聯發科也隨之推動業績成長，市場目前傳出Echo系列正在大缺貨，聯發科可望受惠於這波追單需求，帶動物聯網晶片出貨暢旺。

另外，瑞昱為了搶攻智慧語音辨識市場，推出麥克風遠距語音識別增強單晶片，可導入到智慧音箱、智慧電視、車用電子及白色家電等終端裝置；新唐則以ARM Cortex M0 32位元微控制器（MCU）為基礎，推出語音辨識系列平台，搶食語音辨識大餅。

今年甫宣布大舉切入人工智慧市場威盛自然也沒有在語音辨識上缺席，威盛推出的語音辨識OLAMI今年成功打入物聯網裝置當中，還切入英文教學的教育市場。

評析
瑞昱推出麥克風遠距語音識別增強單晶片，可導入到智慧音箱、車用電子及白色家電等終端裝置

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轉貼2019年1月7日聯合晚報，供同學參考

瑞昱營收旺翻 連七年新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）公布2018年12月營收39.27億元，雖較上月微幅衰退，但2018全年營收458.06億元，連續七年營收改寫歷史新高，法人預期，在PC、通訊及TV晶片三大產品同步成長之下，2019年營收可望再寫新猷。

瑞昱去年第4季因通訊晶片拉貨高峰已過，及英特爾處理器缺貨影響PC相關晶片拉貨動能減緩，加上年終盤點影響，12月營收39.27億元，較上月微幅減少3.06%，但較去年同期則成長17%；第4季營收119.42億元，季減1.19%、年增10.55%。

雖然該公司第4季營運動能減緩，惟2018全年在網通標案及PC類挹注之下，年營收458.06億元仍交出亮麗成績，為連續第7年改寫歷史新高紀錄，年成長9.88%，雖未達到法人先前預期雙位數年成長，但也在高個位數水準之內。

展望2019年，瑞昱PC、通訊及TV晶片三大產品可恢復同步成長，其中TV晶片重回成長軌道，該晶片經過成本優化之後，提升功能又降低價格，已取得韓系客戶新專案，TV晶片將成為營收成長最大動能。

該公司通訊晶片WiFi出貨量持續成長，由802.11n升級至802.11ac的方向不變，以及2019下半年有ax產品問世， WiFi 長線發展無虞。車用乙太網路趨勢看好，目前電動車大廠特斯拉已採用車用乙太網路，2019年滲透率仍低，未來成長空間大，瑞昱今年開始出貨給歐系汽車大廠，法人預期，營收比重可望逐季增高。

評析
瑞昱在PC、通訊及TV晶片三大產品同步成長之下，2019年營收可望再寫新猷。

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轉貼2019年1月8日工商時報，供同學參考

瑞昱衝刺業績 鎖定乙太網路晶片

工商時報 蘇嘉維／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）公告去（2018）年12月合併營收達39.26億元，帶動去年全年營收站上458.05億元，寫下連續7年改寫新高紀錄。法人表示，瑞昱今年將全力衝刺車用乙太網路晶片，預料首波出貨廠商將為歐系車廠，未來將可為將客戶群拓及到中國大陸、日本及韓國車廠，帶動業績向上衝刺。

瑞昱去年12月合併營收39.26億元、月減3.05％，累計去年第4季合併營收達119.41億元，相較前季小幅減少1.19％，展現淡季不淡氣勢。累計去年全年合併營收達458.05億元、年增9.88％，創下歷史新高紀錄。

瑞昱去年上半年受惠於PC換機潮，帶動WiFi 802.11ac晶片、音效晶片出貨表現續強，下半年又有網通標案加持，推升2.5G被動式光纖網路（PON）及無線網路產品出貨暢旺，成功推動瑞昱營收寫下連續7年改寫新高，全年營收也逼近法人圈先前預估的雙位數水準。

展望今年營運概況，瑞昱今年將全力衝刺衝用乙太網路晶片，同時再推出新產品進軍大陸、韓國及日本車廠。法人指出，瑞昱去年底開始量產10／100M的乙太網路實體層（PHY）及交換器（Switch）晶片，打入歐洲一級車用零組件供應鏈，間接切入歐洲車廠，單月出貨量達到10萬顆水準。

法人表示，目前瑞昱已經開始將車用乙太網路晶片向中國大陸、日本、美國及韓國等車廠進行推廣，且今年將再度加碼推出傳輸量達1Gb的新產品，瞄準未來的自駕車及先進駕駛輔助系統（ADAS）市場。

事實上，汽車上搭載的電子配備越來越多，舉凡車內外攝影機、車用雷達、資通訊娛樂系統等，各項配備傳輸電子量越來越大，原先使用的CAN bus區域網路正逐步不敷使用，目前特斯拉已經率先採用乙太網路系統，BMW、現代等車廠也規畫跨入乙太網路晶片。

此外，瑞昱今年也將可望受惠於WiFi規格從802.11n持續轉換至802.11ac，且今年更將推出新晶片802.11ax，全面搶攻WiFi更新需求，加上Type-C接口滲透率成長，在眾多產品出貨提升帶動下，瑞昱今年業績將可望再拚雙位數成長。

評析
瑞昱今年全力衝刺車用乙太網路晶片，首波出貨歐系車廠，未來將拓及到中國大陸、日本及韓國車廠

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轉貼2019年1月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

立積新品加入貢獻  今年營運估回溫

記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠立積(4968)上(12)月營收公布，來到1.8億元，月減12.62%，營運仍有壓力，去年全年累積營收為26.5億元，年減0.6%，主要受到中國標案開標時程與拉貨疲弱，加上斐訊案影響，毛利率表現則受年初舊版LTE產品拖累，本業獲利狀況不如上年水準，但業外則無干擾，整體獲利表現優於上年成績。展望今年，公司表示，中國標案盼回溫，歐美市場則表現穩定成長，歐美品牌滲透率盼持續增，加上802.11ax新品的加入下，今年目標營運成長。

去年第3季營收與產品組合部分，立積產品以Wifi領域為主，佔營收約8成，其他產品包含行動通訊(LTE)、FM協調器、無線影音占比重等約佔2成；而在Wifi產品中，以前端整合射頻晶片(FEM)約佔40%，天線開關(SW)約佔33%，功率放大器(PA)約佔6%，低雜訊放大器(LNA)約佔3%。

立積2018年累積營收為26.5億元，年減0.6%，與年初成長雙位數表現大幅不如預期，當中12月營收再較前月下滑，來到1.8億元，月減12.62%，主要是因中國標案開標時程從原先的年初遞延至年底，加上貿易戰影響下，整體狀況不如預期。惟立積認為，第4季毛利率可因新版LTE持續增加、FEM比重提升下，使毛利率有支撐。

全年而言，法人表示，儘管立積受到中國標案狀況不如預期，以及斐訊案影響營收約5~10%，但歐美標案方面則有不錯的力道，營收表現大不如年初預期，毛利率表現則受到上半年的舊版LTE產品拖累，因此本業獲利狀況不如上年水準，但業外則無干擾，整體獲利表現優於上年成績。

展望2019年，公司表示，2018年的中國標案從去年下半年陸續開標，目前已超過總量的三分之二，但是整體拉貨在去年仍顯得疲弱，盼今年陸續回溫，加上歐美市場方面滲透率盼持續增，以及802.11ax新品的加入下，今年目標營運成長。法人表示，全年營收估有高個位數的表現，毛利率方面也將因舊版LTE在上半年出盡，而有望走揚，獲利表現看優去年，惟後續仍需持續觀察中國標案拉貨進度。

立積以Wifi占營收大宗，產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。FEM則是指將SW、PA、LNA依照客戶需求，做成二合一或三合一的整合型的射頻晶片，為最具成長動能的產品之一。主要可分為中國標案與歐美市場兩大塊。

公司表示，去年中國標案受到零組件缺貨、貿易戰影響下，整體開標進度到下半年才較為明朗，目前開標數量已超過總量的三分之二，但因貿易戰仍顯拉貨疲弱，盼今年能夠回溫，但時程較難預測；歐美市場方面，則是由品牌、通路商布局，拉貨時程顯得相對穩定，歐美品牌滲透率盼持續增，加上802.11ax在去年底已開始出貨，同樣也著力於歐美市場，儘管單價較高，起初量不大，但估佔今年Wifi產品線約5~10%，對今年營運也將注動能。

至於，立積LTE產品方面，SW去年以低價策略打進中國一線手機客戶機種，對去年毛利率有壓，但去年下半年毛利率較高的新版產品切入新機種，因此毛利率陸續回溫，公司認為，今年上半年舊版SW預計將出盡，稍可緩解毛利率壓力。

LTE FM部分，立積先前已做進一家韓品牌手機廠商中，並在去年下半年加入另一家品牌手機廠商，公司表示，今年也持續送樣多家品牌手機廠商，盼今年能夠有所表現。

LTE FEM方面，公司認為，手機主晶片廠商已陸續採用，去年第4季已開始出貨中國品牌機種，2019年也將有新機種貢獻。

除此之外，立積的多項新產品，包含NB-IoT、RF感測晶片(RF Motion Sensor)等，也盼在今年陸續加入貢獻，後續可持續觀察放量情況。

評析
立積的多項新產品，包含NB-IoT、RF感測晶片等，也盼在今年陸續加入貢獻，後續可持續觀察放量情況。

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轉貼2019年1月10日聯合晚報，供同學參考

東奧熱身 宏觀今年獲利戰新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

調諧器晶片廠宏觀（6568）2019年衛星業務成長動能強勁，在2020年東京奧運轉播透過衛星放送8K4K內容，新傳輸規格帶動宏觀今年衛星業務將快速成長，營運比重逐季成長，由於衛星毛利率高於其他產品線，毛利率將快速攀升，2019全年獲利可望挑戰歷史新高。

因應2020年東京奧運到來，NHK電視台已於去年12月正式播送8K4K頻道內容，透過NHK衛星成功播放8K4K內容，超高畫質時代來臨，劃時代改變帶來相關產業無限商機，高畫質放送採新傳輸規格ISDB-S3，該規格具備多相位幅度相移鍵控，和進化的錯誤修正能力，可將傳統52Mbps傳輸容量大幅提升至 100Mbps，並同時保持相同於現代BS衛星廣播的抗干擾性。

而調諧器晶片及解調器晶片扮演重要關鍵，數位解調可從特定頻道的調變載波訊號中提取原始資訊承載訊號，透過調諧器將其轉換為中頻訊號，再輸出為廣播串流訊號，由調諧器接收的訊號容易受到來自傳輸路徑的各種影響，因此，解調器晶片除了復原調變訊號之外，還需執行各種訊號處理，而宏觀目前在調諧器及解調器技術均相當成熟，技術能力不輸外商意法半導體（ST）、恩智浦（NXP）、麥凌威（Maxlinear）及芯科（Silicon lab）等。

而目前在日本衛星主晶片為SONY及 Panasonic兩大陣營主導，宏觀與 Panasonic展開合作開發，部分產品已經成功導入設計，業界預期下半年可望有好消息傳出，而宏觀在衛星廣播降頻晶片、衛星廣播多頻道切換晶片出貨也逐季升溫，下半年進入出貨高峰期，法人預估，今年衛星業務營收比重可望由26%躍升至三成以上。

評析
宏觀在衛星廣播降頻晶片、衛星廣播多頻道切換晶片出貨也逐季升溫，下半年進入出貨高峰期

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轉貼2019年1月16日工商時報，供同學參考

甩斐訊案陰霾... 立積業績 今年擁3大動能

工商時報 蘇嘉維／台北報導

射頻IC廠立積（4968）2018年在斐訊事件衝擊下，業績成長幅度明顯放緩，但今年將可望藉由新產品出貨衝刺，帶動業績出現轉機。法人表示，立積2019年將受惠於WiFi前端模組（FEM）、LTE低雜訊放大器（LNA）及窄頻物聯網（NB-IoT）等三大產品攻入歐美、韓國及中國大陸市場，帶動2019年業績重回成長軌道。

立積2018年12月合併營收為1.8億元，月減12.6％、年減25.3％，單月營收衰退原因主要是受到客戶庫存盤點，加上中國大陸標案拉貨力道有限影響，拖累立積全年合併營收相較2017年微幅減少0.59％至26.5億元。

法人指出，立積2018年遭遇合作已久的中國大陸網通業者斐訊捲入P2P倒閉事件，事件爆發後，斐訊也於去年中起停止拉貨，使立積瞬間減少佔單月營約逾一成訂單，另外又加上中美貿易戰衝突升溫，使大陸網通標案拉貨降至冰點，雖然後續有些許回補庫存需求，但出貨動能也大幅降低。

展望2019年，立積已沒有斐訊案干擾業績，加上中國標案也有機會醞釀拉貨需求，且WiFi前端模組、LTE的LNA及NB-IoT等產品線開始放量，法人樂觀看待立積今年營收有機會重回成長軌道。

其中，WiFi市場今年持續受惠於WiFi 4（802.11n）升級至WiFi 5（802.11ac）帶動相關路由器、智慧手機及筆電的WiFi規格升級需求，另外最新的WiFi 6（802.11ax）今年已經開始逐步推動，預料將成為未來WiFi新主流。

評析
2019年立積已沒有斐訊案干擾，加上中國標案醞釀拉貨需求，今年營收有機會重回成長軌道。

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轉貼2019年1月16日聯合晚報，供同學參考

伺服器需求漸回溫 信驊、新唐、系微聯袂大漲

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

貿易戰對伺服器產業影響逐漸淡化，隨著生產基地逐漸轉移完成，第2季伺服器產業需求回溫，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）、新唐及BIOS韌體晶片系微股價提前反應、聯袂大漲，其中信驊攻上漲停654元，重回股后寶座，也重回600元俱樂部。

伺服器產業去年下半年受到貿易戰影響，加徵關稅衝擊，伺服器組裝基地由中國轉移他地，部分訂單遞延，相關概念股短期營運遇逆風。不過，長期趨勢受國際大企業臉書、微軟、谷歌等看好5G、AI時代來臨，帶動智能裝置需求快速攀升，雲端運算需求大增而不斷建置資料中心。

2019上半年伺服器出貨量成長約2%，但到下半年英特爾的Gen2與超微（AMD）的Rome新平台問世後，將再次驅動市場需求攀升。其中英特爾的Purley的新平台第二代Cascade Lake仍會沿用其14奈米第三代製程，預計2019年下半年之後成為市場主流。

而伺服器相關零組件可望在第2季營運先行加溫，除了迎接下半年英特爾及AMD新品問世，去年遞延訂單也可望在第2季陸續出貨。

信驊主要以白牌市場為主，中國兩大品牌曙光、浪潮均為其客戶，其中浪潮去年受惠於中央政策推動與資料中心訂單增加，整體出貨將會接近100萬台，在中國區出貨市占率近3成，今年浪潮戰略規畫將著重在新客群的開發，尤以北美客戶為主要目標，可帶動信驊一波出貨成長。

全球伺服器市占前二名的戴爾及惠普去年在商務型伺服器表現強勁，而其中戴爾為新唐主要客戶，隨著雲端運算興起，戴爾在全球雲端基礎架構市場上已占有一席之地，且逐漸擴大儲存伺服器的比重，現階段約占全球雲端儲存市場的10%。

新唐遠端伺服器控制晶片出貨動能也隨大客戶水漲船高。系微伺服器BIOS韌體晶片在中國取得華為、浪潮等大客戶訂單，並與信驊合作也可望受惠。

評析
今年浪潮戰略規畫將著重在新客群的開發，尤以北美客戶為主要目標，可帶動信驊一波出貨成長。

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轉貼2019年1月17日聯合晚報，供同學參考

喜迎陸標案 瑞昱紅翻黑

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

中國大陸官方全力推動5G建設，根據中國媒體報導，5G臨時牌照將發出，電信龍頭中國電信啟動代號「Hello 5G」行動計畫，率先進行5G外場試驗，將加快相關網通標案釋出。網通晶片大廠瑞昱（2379）去年以2.5G PON網通晶片吃下大量中國網通業務，下半年推出新版10G PON網通晶片將優先受惠。瑞昱股價早盤上漲3.5%至159元近期新高後翻黑，下測150元。

中國官方全力推動5G建設不遺餘力，開建「5G新媒體平臺」並成立首個5G地鐵站，打造中國成為5G強國，根據中國媒體報導，中國將在今年釋出首張5G臨時牌照，加快中國電信運營商切入5G腳步。而中國電信也已正式啟動「Hello 5G」行動計畫，主要利用5G的發展，深入推進網路智慧化、業務生態化、運營智慧化，致力於打造5G智慧生態。

根據中國電信發布「5G技術白皮書」，中國電信將率先在5G試驗外場應用創新的25Gb/s WDM-PON（波分複用無源光網路）技術方案，以實現5G DU（基站控制器分散式單元）和AAU（基站有源天線單元）之間前傳鏈路的承載，有效節省光纖資源。

瑞昱去年受惠中國PON網通標案挹注，2018全年營收創下歷史新高，網通標案貢獻良多，主要以2.5G PON晶片打入中國PON網通標案，並搭配自家的 WLAN晶片一同出貨，今年上半年仍持續出貨中，隨著中國布建5G腳步加快，帶動相關網通標案釋出，瑞昱新版10G PON可望再次搶下高市場份額，今年營運動能強勁，法人預期全年營運可望再創歷史新猷。

評析
隨著中國布建5G腳步加快，瑞昱新版10G PON可望再次搶下高市場份額，今年營運動能強勁

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轉貼2019年1月18日工商時報，供同學參考

搭陸5G商用化 瑞昱業績看旺

工商時報 蘇嘉維／台北報導



5G基礎建設已經在2019年開始大舉佈建，中國大陸電信運營商力拚商用化，基地台網路中除了無線傳輸之外，有線的光纖傳輸更是基地台網路組建的骨幹之一。法人指出，瑞昱（2379）2019年上半年將受惠於這波5G商機，帶動2.5G被動式光纖網路（PON）出貨更暢旺，下半年新產品10G PON將可望接棒出貨，搶攻5G訂單。

中國大陸力拚5G在2019年開始進入商用化，2020年開始快速提升滲透率。根據陸媒報導指出，大陸電信運營商中國聯通正在聯手中興通訊在深圳進行5G場外測試，中國聯通還攜手華為打造5G公車，顯示5G即將到來。

不過，5G當中最重要的莫過於基地台建設，其中基地台除了最重要的無線通訊技術之外，基地台之間的光纖網路傳輸，目前中興通訊正在以分波多工被動光纖網路（WDM-PON）進行5G網路的前期佈建。


瑞昱2018年受惠於中國網通標案帶動2.5G PON出貨暢旺，2018年下半年一度受到中興通訊被禁止供應零組件而導致瑞昱出貨停擺，目前已經重新開始出貨。法人指出，瑞昱2.5G PON在2018年下半年由於標案拉貨，帶動市佔率逐步增加，2019年網通標案需求雖然持穩，但是瑞昱將可望搶下對手更多市佔率，衝升業績成長。

不僅如此，除了中國網通標案，瑞昱同步在歐洲、韓國等搶下訂單，因此2019年上半年出貨依舊不看淡。供應鏈透露，進入到2019年下半年後，瑞昱將可望開始量產出貨10G PON，屆時產品單價將可望明顯優於2.5G，對於業績貢獻力道將更加明顯。

法人看好，中國大陸積極建設5G的趨勢帶動下，瑞昱網通標案出貨將維持暢旺水準，加上電視晶片、USB介面、WiFi及藍牙等相關晶片全產品線出貨續強，2019年合併營收將有機會再度成長，改寫歷史新高紀錄。瑞昱不評論法人預估財務數字。

瑞昱2018年全年合併營收為458.06億元、年增9.88％，刷新歷史新高。法人預估，瑞昱2018年平均毛利率優於2017年狀況下，稅後淨利將有機會繳出年成長接近三成水準。

評析
2019年網通標案需求雖然持穩，但是瑞昱將可望搶下對手更多市佔率，衝升業績成長。

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轉貼2019年1月18日聯合晚報，供同學參考

射頻元件規格升 立積今年旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

立積（4968）受惠於歐美客戶營收比重提升，逐漸擺脫去年中國斐訊、中興負面陰霾，且射頻元件規格由低功率提升至中功率逐漸發酵，今年營運重回成長軌道。

立積去年受到中國打壓民間P2P網貸平台，中國客戶斐訊訂單消失及中國網通標案不如預期影響，營運陷入低潮，業績表現低於市場預期，三大法人相繼砍出持股，股價跌破百元關卡，腰斬來到33元低點。

然而今年營運逐漸露出曙光，歐洲運營商營收比重逐漸增加，中國比重下降，降低貿易戰導致中國經濟成長趨緩負面影響，此外，去年對低毛利率產品線進行成本優化，低雜訊放大器（LNA）、天線開關（Switch）、手機用WiFi射頻前端模組（FEM）及802.11ax FEM等新晶片已在去年底陸續出貨，獲利結構獲得改善。

法人表示，立積在TP-Link出貨規格已由分離式器件提升為 FEM，今年將進一步由低功率提升至中功率產品，發酵時間點預估落於第2季。此外，打入博通（Broadcom）802.11ac平台參考設計，預估立積可取得50%供應比重，效益可望在第2季顯現，預估今年在802.11ax 滲透率倍增為16%，立積市占率目標上看25%，今年營運表現值得期待。

評析
今年在802.11ax 滲透率倍增為16%，立積市占率目標上看25%，今年營運表現值得期待。

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轉貼2019年1月22日聯合晚報，供同學參考

韓系客戶拉貨 立積又走強

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

韓系客戶旗艦款手機啟動拉貨，高毛利率產品比重提升，射頻元件立積（4968）近期法人買盤湧入，近3日投信買超811張，帶動今日股價再度走強，盤中一度來到54.7元，漲幅7.4%。

立積2019年營運逐漸擺脫去年頹勢，今年開春雖受到中國消費性網通產品需求下滑，WiFi RF射頻元件出貨減少，加上中國網通標案出貨告一段落，等待新一年標案釋出空窗期，營運仍處於恢復期。

但第1季受惠於韓系大客戶發表旗艦機種，立積打入該手機供應鏈，為FM晶片獨家供應商，本季拉貨啟動、第2季進入拉貨高峰期，預期本季FM晶片出貨量可望較上季呈現雙位數季增，在中國消費性網通產品比重下降，而該FM晶片毛利率高於平均水準帶動之下，有助於首季毛利率提升。

評析
第1季受惠於韓系大客戶發表旗艦機種，立積為FM晶片獨家供應商，第2季進入拉貨高峰期

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轉貼2019年1月23日經濟日報，供同學參考

信驊目標價 瑞信喊660元

經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

外資瑞信證券首次評等IC設計股王信驊（5274）「中立」，目標價660元。瑞信看好信驊伺服器業務向上，但今年表現預期比往年放緩，因此暫時評等「中立」，待動能改善再擇機調整。

信驊昨（22）日收625元，漲23元，是台股第三大高價股，若扣除存託憑證，僅次於股王大立光。

瑞信指出，信驊是雲端市場的領導廠，全球伺服器遠端管理晶片（BMC）市占逾六成，2011-2018年間，信驊伺服器BMC營收一度大增30%，無疑是雲端浪潮的受惠者。

不過去年底以來，半導體景氣直墜，包括資料中心需求也放緩，信驊市占擴張受到壓抑，瑞信認為，今年信驊BMC恐失去往年的高成長，增速大降到一成。

瑞信分析，信驊BMC仍具競爭力，但下個爆發機會，有待5G和英特爾Eagle Stream發酵，而這兩個爆發點預估在2020年及2021年。

另一方面，信驊雖也積極延伸旗下布局，不過迄今AV影音延伸貢獻還不及一成，桌上型電腦系統單晶片（SoC）進展不佳，專攻電競市場的iCafe Extender（網咖用影音延伸控制器）也需要更強而有力的升級，預料這些新事業明年才萌芽。

根據上述評估，瑞信預測信驊今年營收僅小幅成長10%，由去年的21.5億元，增至23.7億元，稅後淨利約7.4億元，每股純益（EPS）22元，低於市場預期信驊今年營收、EPS將大幅跳升20%，達到26億元和25元。

瑞信指出，信驊要年賺2.5個股本，比較可能在2020年，投資人觀望是最好的策略。不過，報告也提到，信驊BMC市占若保持高成長，新產品滲透優於預期，仍有機會帶動股價表現更好。

信驊由於短期動能放緩，多數外資都在去年下半年調降目標價，包括摩根士丹利由707元降到606元，麥格理自1,000元降到700元，聯昌由777元降到758元，本土凱基投股則評「持有」，目標價540元。

評析
信驊BMC仍具競爭力，但下個爆發機會，有待5G和英特爾Eagle Stream發酵，

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轉貼2019年1月23日聯合晚報，供同學參考

信驊、矽力 股價活跳跳

聯合晚報 記者張家瑋╱台北報導

在外資點名及法人買盤推升之下，IC設計高價股族群信驊（5274）與矽力-KY（6415）股價表現活跳跳。法人看好信驊在遠端伺服器控制晶片為領導廠商，市佔高達六成，景氣復甦優先受惠，矽力四大產品線同成長，2019年維持年增雙位數強勁成長力道，兩大高價股今（23）日聯袂上漲，矽力盤中一度大漲8.26%，信驊則一度站上650整數關卡，上漲4%，穩坐股后寶座。

IC設計高價股今日表現亮眼，其中信驊近期外資報告多空看法分歧，外資報告點名看好領導廠商地位及伺服器業務成長潛力，給予目標價660元，今日股價表現強勁，而投信力挺近5日則買超351張，股價守穩在月線及季線之上。

信驊主要以伺服器白牌市場為主，伺服器相關零組件可望在第2季營運先行加溫，除了迎接下半年英特爾及AMD新品問世，去年遞延訂單也可望在第2季陸續出貨，中國兩大品牌曙光、浪潮均為其客戶，可望優先受惠客戶端訂單回流。

電源管理晶片矽力為前十大高價股之列，法人看好今年矽力在USB-PD、固態硬碟、TV及LED照明等四大產品線同步成長力道。其中USB-PD打入國際大廠供應鏈，隨著USB-PD滲透率快速攀升，法人預估今年USB-PD營收貢獻可望出現雙位數成長。

固態硬碟在韓系客戶重啟拉貨動能，加上NAND Flash價格持續下跌，使固態硬碟滲透率持續上升，帶動矽力固態硬碟管理電源IC需求大幅成長。

LED照明逐漸走向中高功率產品，矽力中高功率產品獲得客戶採用，法人預估2019年歐系客戶拉貨將逐季放大，TV電源管理晶片也可望受惠於中國家電及韓系客戶需求帶動，2019年出貨雙位數成長。

評析
信驊除了迎接下半年英特爾及AMD新品問世，去年遞延訂單也可望在第2季陸續出貨

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轉貼2019年1月30日工商時報，供同學參考

瑞昱獲利靚 去年EPS 8.57元

工商時報 蘇嘉維／台北報導



瑞昱（2379）公告2018年營運成果，稅後淨利達43.51億元，寫下近4年以來新高。瑞昱看好2019年在網通、PC及多媒體等三大產品線將可望持續成長，對2019年營運將可望抱持比2018年更樂觀的態度，屬於少數對於2019年持正向看待的半導體廠。

瑞昱29日召開法人說明會並公告2018年營運成績單，第四季合併營收達119.42億元、年成長10.6％，主要是因為網通產品出貨暢旺帶動，符合公司原先預期水準，單季毛利率為44.9％、年成長3.1個百分點，稅後淨利年成長37.5％至9.15億元，每股淨利2.16元。

累計2018年合併營收為458.06億元、年成長9.9％，平均毛利率達44.7％、年成長1.7個百分點，帶動稅後淨利年增28.3％至43.51億元，創下近4年以來新高，每股淨利8.57元。

對於2019年展望，瑞昱發言人黃依瑋表示，網通產品在2018年第四季出貨暢旺，客戶端對於這波拉貨動能將可望延續到2019年1月及2月。針對後續市況，瑞昱在網通、PC及多媒體等三大產品線齊力成長帶動下，對於2019年展望將可望抱持比2018年更樂觀態度。

首先網通產品線，黃依瑋解釋，目前在標案及非標案上的出貨動能都有機會優於2018年水準，不論在被動式光纖網路（PON）、乙太網路及Switch晶片等都有機會持續成長。他也特別點出，瑞昱在藍牙晶片布局完整，藍牙晶片將可望成為公司出貨量的「後起之秀」。

其次是PC市場，黃依瑋指出，雖然整體PC市場規模穩定，甚至有微幅衰退情況，不過PC相關的USB Type-C應用在周邊產品逐步看增，加上音效晶片也有不錯的出貨表現，因此瑞昱在PC市場出貨量有機會持續成長。

至於在多媒體應用上，黃依瑋認為，電視晶片市占率持續提升，有機會在2019年上半年就開始放大出貨，挹注業績成長。

整體而言，黃依瑋表示，排除未來無法預期的變數，如中美貿易戰等因素，2019年瑞昱營運可望抱持樂觀態度看待。法人看好，瑞昱2019年第一季在網通及PC相關產品線出貨暢旺帶動下，有機會繳出淡季不淡的成績單。

評析
瑞昱2019年第一季在網通及PC相關產品線出貨暢旺帶動下，有機會繳出淡季不淡的成績單。

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轉貼2019年1月31日聯合晚報，供同學參考

東奧推波助瀾 電視晶片出貨可望雙位數成長

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

2019年中國面板大廠華星光電、惠科及夏普廣州新產能相繼投入市場，大尺吋面板進入戰國時代，加上2020年東京奧運推波助瀾，台灣IC設計產業中，瑞昱（2379）、聯詠、致新、昂寶-KY等，受惠於全球家電品牌廠加速布局大尺吋電視帶動需求，相關面板驅動IC、電源管理IC及音訊晶片拉貨動能逐漸升溫，下半年進入產業高峰期，法人預估，2019年電視相關晶片出貨量呈現雙位數成長。

2019全球經濟景氣因貿易戰陷入成長趨緩，卻不減中國面板廠今年新開出產能，包括：華星光電的11代、惠科的8.6 代及夏普廣州10.5代線相繼投入市場，大尺吋面板供給大增，電視走向大尺吋、平價化、高畫質趨勢。

根據集邦科技旗下TrendForce光電研究（WitsView）最新研究報告顯示，預估2019年全球電視品牌出貨數量將成長至2.23億台，年增1.6%，擺脫2017年衰退，連續兩年維持正向成長。

此外，2020年東京奧運到來，日本NHK電視台已開始播送8K4K頻道內容，掀起一波高畫質、大尺吋電視汰換需求，全球4K電視市場已逐漸成熟，預計2019年市占率將突破五成，全球家電龍頭三星及索尼更力推8K電視，可望加速4K電視降價普及化，兩大因素間接帶動電視晶片需求在2019年前景看俏。

在大尺吋面板增加趨勢帶動下，聯詠面板驅動IC優先受惠，其大尺寸驅動IC全球市占率穩居20%至30%，在Full HD OLED面板驅動IC產品線齊全，法人預估，2019與2020年AMOLED驅動器出貨量將分別達4,000至5,000萬與7,000至8,000萬套，營收貢獻度自2018年不到1%提高為9%與15%。

瑞昱TV控制晶片技術已經取得韓系及中系客戶採用，致新電源管理及控制IC在2019年可望正向成長。昂寶中國訂單逐季成長，全年市占率持續攀升。

評析
瑞昱TV控制晶片技術已經取得韓系及中系客戶採用，2019年電視相關晶片出貨量呈現雙位數成長。

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轉貼2019年2月12日經濟日報，供同學參考

信驊、祥碩 1月營收攻頂

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



伺服器遠端控制晶片信驊（5274）與高速傳輸介面晶片廠祥碩昨（11）日公布1月業績，同步創下單月新高，且月增幅都超過三成。

信驊1月合併營收2.08億元，月增33.7％，年增12.05％，法人預期，該公司今年營收仍可維持逾一成的成長，但可能低於去年的增幅。該公司去年前三季每股純益15.19元，外界也關注去年能否賺進兩個股本。

雖然今年上半年的伺服器需求成長性較過去兩年保守，但信驊今年展望仍偏向樂觀。根據過往營運軌跡來看，信驊首季業績可能與去年第4季持平，第2季再增溫，一路走高到第3季。該公司1月營收創新高後，2月可能受到工作天數較少的影響，3月有機會再度改寫新猷。

至於祥碩方面，由於部分客戶提前在農曆春節前拉貨，1月合併營收5.03億元，月增35.7％，年增105%。

祥碩為AMD概念股，去年AMD業績明顯成長，祥碩隨之受惠，外界預期，只要外在大環境動盪別太大，市場需求維持穩健，該公司今年隨著搭載AMD新的500系列主機板相關產品推出，營運表現有機會更上層樓。

同時，祥碩USB 3.1 Gen 2的20Gbit/s產品，預期今年下半年可帶來業績貢獻。整體而言，今年業績有望維持正向發展。

祥碩目前主控端的控制晶片業績比重約占85％，裝置端控制晶片的業績約15％。

另外，偉詮電昨日也公布1月合併營收1.96億元，月增3.1％，年減12.8%。該公司去年合併營收25.64億元，年增7.7％。偉詮電今年業績預期將從第2季開始加溫，主要成長動能包括USB電力傳輸（USB PD）、微控制器（MCU）等產品線。

評析
祥碩USB 3.1 Gen 2的20Gbit/s產品，預期今年下半年可帶來業績貢獻，今年業績有望維持正向發展。

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轉貼2019年2月12日聯合晚報，供同學參考

信驊諸事大吉 回任股后

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

費半指數大漲帶動半導體族群農曆年後全面噴出，IC設計高價股信驊（5274）、祥碩（5269）上演股后爭霸戰，信驊挾伺服器需求回溫之勢，及祥碩獲利回吐賣壓出籠，股價登高來到689元，奪回股后寶座，進一步挑戰700元整數大關及年線反壓。

農曆年封關期間，費半指數大漲逾4%，激勵台股半導體族群新春開盤氣勢如虹，半導體高價股信驊及祥碩元月營收又雙雙登高，紅包行情啟動，股價接連走揚，祥碩昨日率先走強，突破前波高點，惟連漲三日獲利回吐賣壓出籠，今日股價開高走低。

信驊後發先至，由於伺服器需求逐漸回溫，公布元月合併營收2.08億元，月增33.7%、年增12.05%，優於法人預期，股價一舉來到689元盤中高點，漲幅8.8%。

持續看好伺服器需求帶動信驊遠端伺服器控制晶片出貨量增加，法人指出，在ODM業者於去年底完成產業遷移，銷往美國的伺服器基本上已經排除關稅增加風險，因此，伺服器ODM廠對遠端伺服器控制晶片拉貨動能重啟，預期信驊首季營運仍可維持雙位數成長，且未來幾季遠端伺服器控制晶片出貨量可望持續走揚，2019全年營收雙位數年增可期。

評析
信驊挾伺服器需求回溫之勢，及祥碩獲利回吐賣壓出籠，股價登高來到689元，奪回股后寶座

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轉貼2019年2月13日聯合晚報，供同學參考

瑞昱1月營收 創歷史新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）元月業績發威、新春營運報喜，由於網通晶片持續放量，公布的1月合併營收46.63億元，改寫單月上市以來歷史新高。

瑞昱去年下半年通訊晶片拉貨開始加溫，除了12月營收受到年終盤點，及英特爾處理器缺貨影響PC相關晶片拉貨動能減緩外，去年第4季營運動能強勁，網通晶片至今年首季進入尾聲，不過，元月業績仍受惠於網通晶片訂單加持，單月合併營收46.63億元，年增20.64%、月增18.75%。

雖然近期半導體受到貿易戰影響，客戶端拉貨保守觀望，不過，瑞昱對於2019年營運仍深具信心，PC、通訊及TV晶片三大產品可恢復同步成長，其中網通標案部分，中國官方全力推動5G建設，業界預料將加快相關網通標案釋出，瑞昱去年以2.5G PON網通晶片吃下大量中國網通業務，推出新版10G PON網通晶片可望再未來網通標案中優先勝出。

通訊晶片WiFi出貨量持續成長，由802.11n升級至802.11ac的方向不變，以及2019下半年有ax產品問世， WiFi長線發展無虞。車用乙太網路趨勢看好，目前電動車大廠特斯拉已採用車用乙太網路，2019年滲透率仍低，未來成長空間大，瑞昱今年開始出貨給歐系汽車大廠，法人預期營收比重可望逐季增高。TV晶片重回成長軌道，該晶片經過成本優化後，提升功能又降低價格，已取得韓系客戶新專案，TV晶片將成為營收成長最大動能。

評析
車用乙太網路趨勢看好，目前特斯拉已採用車用乙太網路，2019年滲透率仍低，未來成長空間大

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轉貼2019年2月14日經濟日報，供同學參考

高價IC設計 掀比價行情

經濟日報 記者趙于萱／台北報導

上櫃市場人氣旺，股本輕薄短小的高價IC設計股也成為市場資金青睞標的，IC設計股王信驊昨（13）日漲逾4%，重返700元大關；譜瑞-KY更獲外資野村青睞，上調目標價到590元、逼近「六」字頭，激勵股價飆漲逾5%。

信驊、譜瑞在櫃買市場開飆，也帶動上市IC設計股祥碩大漲逾7%、收668元，整體高價IC設計族群掀起比價行情。

信驊、祥碩、譜瑞昨天收盤價各為706、668、531元，為IC設計族群前三高價股。若以整體上市櫃公司來看，信驊為台股股后，祥碩居第三、譜瑞為第五高價股。

法人指出，高價IC設計股股性活潑，是業內主力偏好操作的標的，昨天相關個股群起大漲，透露人氣大回籠，業內高手大舉積極布局這些個股；而野村趁勢發布譜瑞報告，將目標價上調15%，成功擷取市場目光，刺激先前也獲外資關注的祥碩、信驊帶量開飆，讓整體市場更為活絡。

野村最新報告以「旺到2020年」預言譜瑞後市，指出今年開始，譜瑞新品連發，獲利成長上看21%，明年再達19%，大幅優於同業。

祥碩1月營收5億元，月增35%，年增105%，助威股價。日前里昂發布初評報告，看好祥碩今、明年EPS複合成長上看47%，目標價750元。

摩根大通則認為，祥碩SSD潛力尚未被發覺，有機會扮演下半年成長新動力，目標價重申720元。

評析
信驊、譜瑞在櫃買市場開飆，也帶動上市IC設計股祥碩大漲逾7%，整體高價IC設計族群掀起比價行情。

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轉貼2019年2月20日聯合晚報，供同學參考

台股Top 5高價股 IC設計獨領風騷

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

半導體族群風向指標台積電市值重登6兆大關，IC設計高價股向前衝，台股前五高價股中，IC設計三家上榜、獨占鰲頭，其中遠端伺服器晶片信驊（5274）穩坐股后寶座，高速傳輸介面晶片祥碩（5269）在AMD業績助陣之下，坐三望二，同為高速傳輸介面譜瑞-KY（4966）也擠進前五名之列。

半導體上半年營運展望雖遇逆風，不過仍有IC設計突破重圍，股價逆勢向上衝，信驊在伺服器需求回穩，遠端伺服器控制晶片拉貨重啟，元月營收2.08億元，優於法人預期，近期股價突破700元關，一舉越過年線，穩居台股股后寶座。

祥碩1月營收5.03億元，年增105%，激勵股價一度越過650元心理關卡，朝向700元邁進，然而漲多獲利回吐賣壓出籠，近期陷入整理，暫時失去挑戰股后機會。法人表示，祥碩仍為該晶片組製造供應商，下半年業績將再攀顛峰。

高速傳輸介面晶片譜瑞也擠進台股前五高價之列，譜瑞是IC設計族群中少數業績可逆勢成長公司，技術創新推升營運持續成長。

評析
信驊在伺服器需求回穩，遠端伺服器控制晶片拉貨重啟，元月營收2.08億元，優於法人預期

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轉貼2019年2月22日聯合晚報，供同學參考

MWC下周登場 信驊推全景影像晶片

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

世界行動通訊大會（MWC）下周登場，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）將於會展中大秀Cupola360全景360度影像專用處理晶片。由於全球社群媒體、直播風潮正夯，該款晶片影像演算處理技術功能強大，在信驊今年全力推動下，可望順勢搭上熱潮。法人推估，該款晶片若能拿下全球10%市占率，約有1,000顆的出貨貢獻，對於今年營收獲利將有顯著幫助。

信驊在遠端伺服器控制晶片市場穩坐全球第一，仍持續創新開發新產品，看好360度相機產業的全球發展趨勢，2018年5月發表Cupola360全景影像專用處理晶片，以及360度相機參考設計和APP行動應用程式。今年更展現拓展360度市場的企圖心，積極投入海外市場開拓，今年1月初已由董事長林鴻明率領團隊至美國拉斯維加斯參加CES消費性電子展，獲得客戶眾多迴響。

此次除了展出Cupola360第一代360度六鏡頭大像素相機及晶片外，更將展示與合作夥伴一同開發之第二代360度相機proto-type，不僅維持可於相機內透過晶片運算即時影像拼接，隨拍即觀看及社群媒體即時直播等優勢，有別於傳統360度相機還須利用電腦進行後製處理的缺點。

林鴻明指出，Cupola360晶片及相機在今年CES展出時獲得客戶極大的回饋，更加深信驊對360度相機將來必定會成為趨勢的信心。信驊將更積極和業界合作，與上下游相關領域共同打造360度影像產業鏈；同時未來更將觸角延伸出去，持續探索360度晶片及相機在安控、家用／公共監控等應用領域的可能性。

新一代相機部分，將採用全新5MP鏡頭，照片解析度可達8K4K，大幅提升光圈快門等影像品質。

評析
Cupola360晶片及相機獲得客戶極大的回饋，更加深信驊對360度相機將來必定會成為趨勢的信心。

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轉貼2019年2月25日工商時報，供同學參考

MWC秀新品 IC設計廠超吸睛

工商時報 蘇嘉維／台北報導

西班牙世界行動通訊大會（MWC）即將於本周在巴塞隆納登場，包含聯發科（2454）、神盾（6462）及信驊（5274）等IC設計廠也將參與本次展覽，各廠將會秀出5G、光學指紋辨識及全景影像方案等應用，吸引全球買家目光焦點。

聯發科本次將可望秀出人工智慧（AI）及5G的各項產品應用，包含5G數據機晶片M70實機展示，以及導入第二代AI處理器（APU）的P90手機晶片，同時也可望秀出AI車用晶片相關產品和新一代電視晶片，這也將是晨星併入聯發科以來首度參加MWC大展。

據了解，聯發科的人工智慧產品開發能力已經位屬全球前段班，先前在中國大陸深圳發表P90的AI運算能力後，已經吸引到市場目光，本次也將可望秀出以P90晶片為基礎的多樣AI運算能力。

此外，指紋辨識IC大廠神盾2019年可以說是以光學指紋辨識IC新產品全力衝刺市場的全新一年，法人指出，神盾的光學指紋辨識IC已經成功拿下三星訂單，2019年將有機會再度攻入中國大陸手機品牌市場，預料在本次MWC大展當中，將可望秀出新一代光學指紋辨識產品，大秀自家演算法及晶片開發能力。

伺服器管理晶片信驊先前宣布跨足360度全景影像晶片市場後，本次也將首度參加西班牙巴塞隆納2019世界行動通訊大會，參加由經濟部工業局籌組之臺灣館，展出一系列360度全景影像解決方案。

信驊本次除了展出Cupola360第一代360度六鏡頭大像素相機及晶片外，更將展示與合作夥伴一同開發之第二代360度相機proto-type，不僅維持可於相機內透過晶片運算即時影像拼接，隨拍即觀看及社群媒體即時直播等優勢，有別於傳統360度相機還須利用電腦進行後製處理的缺點。

信驊指出，新一代相機更採用全新5MP鏡頭，照片解析度可達8K4K，也大幅提升光圈快門等影像品質；若搭配具備無線傳輸規格的虛擬頭罩式顯示器（VR Headset），拍攝之360度影像可以立即傳輸至頭罩式顯示器內，讓觀看者感受身歷其境的虛擬體驗。

評析
信驊先前宣布跨足360度全景影像晶片市場後，本次也將首度參加西班牙巴塞隆納2019世界行動通訊大會

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轉貼2019年2月26日聯合晚報，供同學參考

外資青睞 瑞昱改寫10年新高價

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）通訊、PC及TV三大領域持續成長，單月營收頻創歷史新高，2019年獲利挑戰一個股本，近期受外資法人青睞、買盤湧入，股價盤中一舉越過180元反壓，來到183.5元高點，改寫10年來股價新高，漲幅3.6%。

瑞昱今年營運動能強勁，開春元月營收便改寫歷史新高紀錄，主要因中國電信運營商網通晶片訂單持續出貨，帶動PON控制晶片及WiFi晶片出貨成長，Switch晶片出貨也水漲船高。

此外，因蘋果AirPod耳機在全球熱銷，掀起一波無線藍芽耳機熱潮，像是中國小米、魅族等強力推出自家無線藍芽耳機，瑞昱將原本藍芽單晶片整合MCU及編解碼器合而為一，在去年下半年開始出貨，由於該單晶片低功耗、高效能，性價比高於同業，獲得中國手機品牌、耳機品牌、白牌等業者採用，出貨量持續放大。

網通規格逐漸由802.11n升級至802.11ac，瑞昱在去年推出成本優化11ac新版本，隨著11ac滲透率持續提升，有助於今年獲利提升，法人預估今年11ac的貢獻有30%以上的成長空間，占 WiFi營收的比重也將進一步提升至55.4%。

另外，已投入七年時間設計研發車用乙太網路晶片也傳來好消息，瑞昱陸續接觸廠歐、美、日及中系等Tier-1汽車廠商，其中歐系Tier-1車廠開始採用，用於歐系高級車款上，法人預估今年出貨量可望突破百萬顆水準。

評析
瑞昱在通訊、PC及TV三大領域持續成長，單月營收頻創歷史新高，2019年獲利挑戰一個股本

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轉貼2019年2月28日聯合晚報，供同學參考

面板IC 東奧＋陸擴產給力

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

半導體產業上半年營運雖遇逆風，但也非全盤皆輸，部分供應鏈分別受惠於東奧題材、中國面板新產能開出，聯詠、瑞昱、致新、昂寶-KY營運可望逆勢成長。

2020年東京奧運即將到來，日本電視台對外將以8K4K內容放送，掀起一波高畫質、大尺寸電視汰換需求，全球4K電視市場已逐漸成熟，預計2019年市占率將突破五成，全球家電龍頭三星及索尼更力推8K電視，加速4K電視降價普及化。根據集邦科技旗下 TrendForce 光電研究（WitsView）最新研究報告顯示，預估2019年全球電視品牌出貨數量將成長至2.23億台，年增1.6%，擺脫2017年衰退，連續兩年維持正向成長。

此外，中國面板廠包括：華星光電的11代、惠科的8.6 代及夏普廣州10.5代線新產能將相繼開出，大、小尺吋面板供給大增，帶動相關電源管理IC、驅動IC等需求增加。聯詠（3034）為全球面板驅動IC領導廠商，優先受惠，首季除了TDDI（整合驅動暨觸控IC）出貨順暢及AMOLED面板驅動IC開始放量之外，且因DRAM價格續跌，電視單晶片獲利可望提昇，有利於毛利率提升，優化整體獲利結構。

瑞昱（2379）今年除了智慧音箱、無線藍芽耳機帶動音訊編解碼暨語音、音效數位訊號處理晶片及藍芽傳輸晶片出貨旺之外，TV控制晶片今年出貨量將出現雙位數成長，已陸續取得韓系及中系客戶採用。

致新（8081）去年第4季已感受到中國面板產能開出需求，面板營收比重增加至33%，今年面板及電視晶片可隨題材增溫。昂寶（4947）因地緣關係與中國家電大廠保持良好合作關係，TV三合一晶片結合音訊、電源管理及背光驅動功能，今年順勢搭上奧運換機熱潮，隨彩電業者推出新機種，拉高TV晶片出貨比重。

評析
瑞昱TV控制晶片今年出貨量將出現雙位數成長，已陸續取得韓系及中系客戶採用。

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轉貼2019年3月4日中央社，供同學參考

宏觀今年展望不悲觀 衛星產品看俏

中央社記者張建中新竹4日電

射頻晶片廠宏觀今年營運展望並不悲觀，看好衛星產品將是驅動今年營收成長的主要動能。

宏觀去年機上盒(STB)產品銷售一度受被動元件與動態隨機存取記憶體(DRAM)漲價缺貨影響，不過，在俄羅斯標案出貨，加上衛星產品銷售大增5成帶動，宏觀去年總營收得以攀高至新台幣11.18億元，年增0.68%。

因研發費用增加影響，宏觀去年稅後淨利2.18億元，年減約8.26%，每股純益8.85元。

宏觀決議去年度盈餘每股配發5元現金股息，另以資本公積每股配發1元現金，合計每股配發6元現金，若以27日收盤價159.5元計，殖利率約3.76%。

宏觀今天在市場賣壓出籠下，股價表現疲弱，盤中一度達155.5元，跌4元，跌幅2.51%。

展望今年，宏觀表示，不僅被動元件與DRAM缺貨不利因素可望解除，今年衛星產品銷售也可望持續成長，將是今年營運成長主要動能。

評析
宏觀今年營運展望並不悲觀，看好衛星產品將是驅動今年營收成長的主要動能。