IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

p470121

轉貼2016年5月3日經濟日報，供同學參考

信驊4月營收 創新高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



伺服器遠端控制晶片廠信驊（5274）昨（2）日公布4月營收為1.06億元，再創新高。雖然目前市場對於下半年的能見度不高，不過法人認為，半導體龍頭英特爾對於卡位伺服器、物聯網等市場的態度不變，與英特爾合作密切的信驊相對有利。

信驊4月合併營收月增率約0.4%，年成長率則達到46.3%；累計今年前四個月合併營收為3.92億元，年增24.6%。

信驊主力產品在於遠端伺服器管理晶片，營收占比一直高達九成，目前市占率約四成，今年有機會再拉高到五成。在電腦與視訊延伸晶片方面，營收比重逐步拉高到7%，今年可望逐步放量，成為營運動能，營收占比有機會提升到10%。

信驊這兩個月的營收動能，主要來自於電腦與視訊延伸晶片營收較去年同期大幅成長，尤其是已經推出第二代可支援4K2K的數位看板新產品，因產品單價較高，毛利率表現也較好，對營運相對有利。

信驊去年營收、毛利率、獲利和每股純益均為上市以來最佳，全年每股純益10.79元，擬配發每股8元現金股利，該公司已決定將今年的平均調薪幅度提高到4.67%，略高於去年的4.3%。

法人認為，信驊今年營運成長動能除了來自新產品電腦與視訊延伸晶片外，既有的主力產品遠端伺服器管理晶片也很重要，將隨著雲端伺服器市場的成長而定，取決於大型企業建置大型資料中心（data center）的進度而定。

雖然目前市場對於下半年的能見度不高，不過，半導體龍頭廠英特爾對於卡位伺服器、物聯網等市場的態度不變，與英特爾合作密切的信驊相對有利。

法人認為，信驊去年下半年的營收基期相對較高，到了下半年，單月營收的年增率會比較受到壓縮；若下半年市況沒有改變，將有利於該公司今年營收年增一到兩成。

評析
英特爾對於卡位伺服器、物聯網等市場的態度不變，與英特爾合作密切的信驊相對有利。

p470121

轉貼2016年5月5日工商時報，供同學參考        

立積吃三星大單 業績看俏

楊曉芳／台北報導

射頻晶片廠立積（4968）成功分食Skywork的市場，取得三星S7訂單，推升營收自去年下半年開始躍升，今年首季營收年成長率甚至高達32％。董事長馬代駿表示，立積打入三星等國際大廠供應鏈後，隨著Wi-Fi進入802.11ac躍升為主流的成長年，加上4G的滲透率逐步增溫，預估今年的營運將呈現逐季成長走勢，全年成長率將可維持首季的水準。

立積今年首季合併營收4.76億元，季成長率約3.3％，較去年同期成長32％，毛利率達33％，與去年同期相當，但低於前一季的34％，受到匯兌損失影響，獲利並未與營收同步成長，稅後淨利約2,500萬元，較前一季成長9％、比去年同期則是下滑7％，首季每股賺0.5元，低於市場期待。立積財務長張世杰表示，由於今年首季持有之前現增的美元部位較高，因此財務反應出較高的匯兌損失，預料未來幾個季度將沒有此因素，匯兌風險相對降低。

立積總經理王是琦表示，高畫質影音傳輸需求帶動無線傳輸的頻寬、速度的規格要求也提高，因此，繼路由器、電腦之後，今年明顯可見筆電、手機、物聯網等多項終端產品的Wi-Fi規格皆改採用802.11ac，市場趨勢帶動立積相關的新晶片出貨量明顯成長，因此看好今年業績優於去年。

王是琦指出，立積在多項終端產品皆已取得主晶片廠的合作，目前與博通、邁威爾、高通、聯發科、展訊、瑞昱、聯芯等主晶片廠的合作案已超過70多款，產品種類從Wi-Fi模組、到行動裝置、Femtocell皆有。國際客戶除了最具指標性的三星之外，還包括有樂金、華碩、索尼、中興、華為、海信、TCL、酷派、小米等。

評析
立積打入三星供應鏈後，今年的營運將呈現逐季成長走勢，全年成長率將可維持首季的水準。

p470121

轉貼2016年5月6日工商時報，供同學參考

瑞昱4月營收再創新高，年增逾3成

【時報記者施蒔穎台北報導】

    網通晶片大廠瑞昱(2379)受惠WiFi與電視晶片出貨暢旺下，4月合併營收達新台幣34.76億元，月增1.03%，年增31.27%，連續2個月創下歷史新高，外資連續10個交易日加碼約9500張，近期股價表現強勢，昨日逆勢上漲，盤中最高一度來到92元，創下波段新高，今日股價小幅震盪，盤中跌幅約1.5%。

    瑞昱今年3月營收月增50.33%，以34.41億元改寫歷史新高紀錄，今日公布4月成績單，更是以合併營收34.76億元再次刷新紀錄，年增31.27%。

    瑞昱對第2季展望正向看待，包含在網通、無線相關晶片出貨支撐，另外電視晶片持續出貨給韓系客戶，加上博通退出市場，有機會分食部分市占率等因素下，預期4、5月仍有機會延續3月的接單動能，6月能見度則仍有限。

    瑞昱LCD TV顯示器控制晶片全球市占率達30%，去年打入韓系TV客戶後，效益在今年顯現，第1季開始出貨，預期第2季開始放量。

    展望未來，法人表示，博通被Avago收購後，逐步裁汰低毛利率產品線，瑞昱有機會分食博通在Switch、寬頻與WiFi部分訂單。

    瑞昱今年物聯網帶動WiFi晶片等新晶片需求強勁，三大法人連續10個交易日聯手大買逾1萬張，股價自去年8月的低點49.75元，一路震盪走高，昨日盤中最高一度來到92元，創下波段新高，今日量縮小跌約1.5%。瑞昱董事長已通過，擬配發每股現金股利4元，預計在6月7日召開股東會。

評析
預期4、5月仍有機會延續3月的接單動能，6月能見度則仍有限。

p470121

轉貼2016年5月10日工商時報，供同學參考

瑞昱推小蜜蜂晶片 向創客招手

楊曉芳／台北報導

隨著全球自造者商機崛起，台北創客大會今年也邁入第4年了，參展者的廣度也從學生、自創者，到現在已有不少IC設計半導體廠參與其中。

近日「Maker Faire Taipei 2016」在台北落幕，台灣IC設計廠繼聯發科去年參展與創客們搏感情後，今年則有瑞昱接棒。瑞昱與國際矽智財大廠安謀（ARM）在現場共同向創客們介紹小蜜蜂晶片，力圖搶攻智慧家居市場。

瑞昱指出，小蜜蜂（BEE，RTL8762A）是一顆低成本、高度整合的低功耗的藍牙單晶片，內嵌安謀的ARM Cortex M0、256KB的 eFlash、80KB的 RAM、並提供多元的周邊介面，讓創客們可以快速簡易完成物聯網終端產品設計。

瑞昱強調，小蜜蜂非常適合單模低功耗藍牙應用，可廣泛應用於穿戴式裝置、電視遙控器、Beacon、HID Device、家庭自動化等物聯網之產品。除此之外，瑞昱去年獲得台北國際電腦展Best Choice Golden Award的物聯網套件晶片阿米巴（Ameba）由於現在已得到蘋果Apple的MFi認證，今年相關支持Apple Homekit的套件應用也獲得現場許多創客的關注。

瑞昱的阿米巴是搭配安謀的32位元的微處理器IP，不過搭載的規格是ARM Cortex M3，搭配瑞昱省電的802.11b／g／n 的Wi-Fi晶片，較適合運用在物聯網終端產品中，如智慧插座、智慧家電、低功耗無線攝影機、居家安全防護以及環境感測裝置等，其低功耗的特性，亦適合應用於電池供電的產品中。

瑞昱也強調，阿米巴系列中的RTL8195AM 更是配有ADC、DAC 接口，提供快速簡易的設計方案，讓客戶可以直接外接類比式的感測元件，以最少的周邊零件完成物聯網終端產品。

評析
小蜜蜂非常適合單模低功耗藍牙應用，可廣泛應用於穿戴式裝置、電視遙控器、家庭自動化等物聯網之產品。

p470121

轉貼2016年5月13日工商時報，供同學參考

信驊砸重金 買博通晶片事業

涂志豪、楊曉芳／台北報導



專攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）昨（12）日宣布，將以總價3,000萬美元（約新台幣9.76億元），收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產。信驊董事長林鴻明表示，收購完成後每年BMC晶片出貨量可增加30～40％，預計9月分完成交易後就可認列營收。

信驊為了此收購案，還創下IC設計股首檔暫停交易的先例，該公司表示，總價3,000萬美元當中，有11,386,192美元將以現金支付，其餘則以202.2萬股信驊新發行普通股支付，每股對價為新台幣297元。也就是說，在完成交易後，博通未來將成為信驊的主要股東之一，占完成增資後股權的6％。

Emulex公司原屬於新加坡商安華高（Avago）旗下轉投資之一，在Avago與博通合併之後，新公司改名為博通，並且找上信驊洽談合作，於是敲定將把Emulex的Pilot BMC晶片事業售予信驊。

Emulex的Pilot BMC晶片事業年出貨量約信驊的30～40％，完成合併後，信驊BMC晶片年出貨量將上看500萬套。

林鴻明表示，Emulex的Pilot BMC晶片在品牌市場具有很高的接受度，並擁有一批經驗豐富的系統單晶片（SoC）軟硬體設計及服務專業人才。Emulex現有客戶包括英特爾、思科、富士通、NEC、EMC、甲骨文、聯想等大廠，可望補強信驊在品牌伺服器市場的滲透率。

林鴻明指出，經由此一收購所取得的關鍵專利及其它智慧財產，將大幅提升信驊在伺服器BMC晶片的整體專利布局及技術廣度，對未來伺服器雲端市場及品牌市場的維持及擴大將有相當助益。同時，信驊與博通未來將形成長期策略關係，藉此透過更深更廣的技術合作提升產品競爭力，並提供更創新的產品以利開拓新市場。

信驊昨日亦公告第一季財報，合併營收季增10.8％達2.86億元，較去年同期成長18.2％並創歷史新高，平均毛利率達56.8％為歷史次高，較去年第四季增加1.4個百分點，稅後淨利約季增9.9％達0.89億元，與去年同期相較成長10.5％，每股淨利2.83元，符合市場預期。

信驊4月營收月增0.4％達1.06億元，年增46.3％並創單月營收歷史新高，累計前4個月營收達3.92億元，較去年同期成長24.6％。法人預估信驊第二季營收將略優於第一季，全年營收成長逾2成沒有太大問題。

評析
信驊第二季營收將略優於第一季，全年營收成長逾2成沒有太大問題。

p470121

轉貼2016年5月17日財訊快報，供同學參考

絡達 Q1獲利差 股價重挫

【財訊快報／李純君報導】

聯發科(2454)旗下的無線通訊晶片設計業者，也在興櫃掛牌的絡達(6526)，受到第一季獲利不佳影響，今日股價開低後一路重挫，不單跌破百元大關，盤中跌幅更超過二成以上，目前股價在88.8元到96元間震盪，為公司登錄興櫃以來最低價。

    絡達第一季合併營收9.37億元，年減11.44%，單季稅後淨利4101萬元，較去年同期大減71.9%，以目前股本6.05億元計，單季每股只賺0.68元。此獲利水準甚差，導致今日賣壓大舉湧入，股價出現單日罕見的重挫，盤中最低價位剩下88.8元。

    絡達是今年被聯發科寄予高度期盼的子公司，後續將從興櫃轉上市櫃，主要以產出功率放大器暨藍牙晶片為主，去年在大陸智慧型手機功率放大器（PA）及衛星定位系統低雜訊放大器（GPS LNA）市占率，全年營收達46.36億元創歷史新高，但今年首季受淡季、產業鏈庫存調節導致出貨量驟減等不利因素衝擊，今年首季營運表現甚為不佳。

評析
絡達主要以產出功率放大器暨藍牙晶片為主，今年首季營運表現甚為不佳。

p470121

轉貼2016年5月23日工商時報，供同學參考

信驊 明法說 Q2布局成焦點

楊曉芳／台北報導

520新舊政府交棒前，IC設計類股疲弱，520之後台股盤面除了聯發科（2454）的股價走勢為類股走勢的指標股之外，專攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）將在明（24）日參加櫃買中心業績發表會，信驊首季每股賺2.83元符合市場預期，其對第2季展望及收購後的布局也成為IC設計股焦點。信驊之後，晶宏（3141）也將接棒召開法說會。

信驊今年首季合併營收達2.86億元創下歷史新高，平均毛利率以56.8％為歷史次高，較去年第4季提升1.4個百分點，稅後淨利達0.89億元，季成長率約9.9％，與去年同期相較成長10.5％，每股淨利2.83元，符合市場預期。

信驊繼3月份改寫新高後，4月營收仍續創新高達1.06億元，年成長約46.3％，累計前4個月營收達3.92億元，較去年同期成長24.6％。

由於大陸數據中心建置在去年消減一陣子後，今年建置的需求隨著互聯網+的參與企業增加而回溫，也帶動需求增溫，因此法人預估，信驊將在第2季成長性佳，全年營收年成長可望超過兩成。

信驊本月甫宣布以3,000萬美元（約新台幣9.76億元），進行收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產。該收購案預計，在完成後每年BMC晶片出貨量可增加30～40％，由於該案可望在今年9月完成交易後就可認列營收，對下半年業績頗具加分作用，能否讓今年業績成長率向3成挑戰，也是法人關注議題。

評析
大陸今年建置數據中心的需求隨著互聯網+的參與企業增加而回溫，也帶動需求增溫

p470121

轉貼2016年5月25日工商時報，供同學參考

信驊大搶中美市占 Q2續揚

記者楊曉芳／台北報導



伺服器遠端控制晶片廠信驊（5274）看好美國、大陸兩大經濟體皆具備伺服器建置、換機需求，正積極擴大兩大市場的市占率，董事長林鴻明預估今年第2季將可優於第1季，法人則預估，信驊在完成併購博通旗下Emulex Pilot之後，今年業績年成長率將可挑戰3成。

信驊認為，中國大陸互聯網經濟盛行，伺服器戰略調整為自主可控的國產伺服器，帶動本土的浪潮和美國思科合作、而美國惠普又因大陸本土化戰略而出售「新華三」給紫光集團，依大陸戰略發展預估，伺服器市場規模自2016年至2018 年，每年的年成長率皆可維持2成以上的水準。

在該部分的市場，信驊已透過代工廠打入上述兩個關鍵供應鏈，該部分的市場需求回溫，正是推動信驊這今年第2季可望續強關鍵市場。另方面，信驊在美國兩大伺服器品牌大廠惠普、載爾方面也開始擴大供應的滲透率。

信驊董事長林鴻明昨（24）日出席櫃買中心業績發表會時表示，今年第1季合併營收2.86億元，較去年同期成長18.15％，單季稅後淨利8936萬元，年增10.5％，第1季每股稅後淨利2.83元，預料第2季的業績表現可望優於第1季。

信驊甫於日前發佈併購安華高（博通）旗下的Emulex Pilot晶片事業部，包括其無形資產、團隊、以及Pilot系列產品，並可接手其客戶及相關合作夥伴，與信驊目前業務形成互補作用。林鴻明表示，由於Pilot的伺服器遠端管理晶片掌握不少國際品牌客戶，因此完成併購後將可擴大信驊的經濟規模，有助於長期性的先進製程以及技術的研發。依目前併購計劃，預計在今年9月1日完成該併購案，預計於完成交割後開始計入業績。

評析
信驊在完成併購博通旗下Emulex Pilot之後，今年業績年成長率將可挑戰3成。

p470121

轉貼2016年5月26日經濟日報，供同學參考

瑞昱、盛群迎轉單 業績來電

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

國際半導體大廠陸續進行併購，整併後，即開始著手調整產品線，並逐步淡出非核心領域，對台廠帶來轉單效益，包括瑞昱（2379）、盛群、F-譜瑞、敦泰等成為潛在受惠對象。

其中，瑞昱雖然受惠於下半年轉單效益將顯現，不過，5月仍將受到傳統五窮六絕效應干擾，法人預期，該公司本月營收恐怕不會再創新高，第2季仍有機會挑戰單季新高。

去年起，全球半導體發生多件大型併購案，包括恩智浦（NXP）以170億美元買飛思卡爾（Freescale）、安華高（Avago）花370億美元併博通（Broadcom）、英特爾（Intel）以167億美元買阿爾特拉（Altera）等，今年初又有微芯（Microchip）以35.6億美元併愛特梅爾（Atmel）。

在上述併購案陸續完成後，整併後的廠商大多重新審視雙方旗下產品線，重新定調，除了對外為非核心事業尋找買主外，有的則是直接淡出市場。

像是全球網通晶片龍頭博通被安華高收購後，逐步淘汰低毛利率的無線寬頻晶片產品線，瑞昱即有機會接獲轉單，效益預期在下半年顯現。

微芯今年初買下愛特梅爾後，在專注高階領域的策略下，也調整愛特梅爾過去相當犀利的價格趨勢，並有淡出低毛利、價格壓力大的觸控晶片領域跡象，對台系觸控晶片盛群、廠F-譜瑞、敦泰相對有利。

評析
瑞昱有機會接獲低毛利率的無線寬頻晶片產品線轉單，效益預期在下半年顯現。

p470121

轉貼2016年5月28日經濟日報，供同學參考

立積、盛群 樂觀今年業績

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

射頻IC立積（4968）和微控制器（MCU）廠盛群昨（27）日均召開股東會，並對今年營運成長抱持樂觀看法；法人預期，兩家公司本季營收都會比首季好。

立積去年營收17.16億元，年增24%，毛利率33%，稅後純益1.45億元，年增1.58倍，每股稅後純益3.26元，今年配發0.45元現金股利和1元股票股利。

立積董事長馬代駿指出，去年全球經濟景氣不好，但立積仍持續成長，在Wi-Fi市場的市占率續增，手機部分也開始出貨；展望今年，因Wi-Fi需求帶動，加上已順利切入手機市場，全年營運應可持續成長，上下半年營運比重約45比55。

法人預估，立積本季的本業營運將會優於第1季，加上匯損干擾因素減少，單季獲利會比首季好，第3季則會迎接傳統旺季。

盛群也在昨日召開股東會，該公司去年營收39.68億元，稅後純益8.07億，每股稅後純益3.57元，並採全額配發股利，股東每股可拿回3.57元現金。

盛群總經理高國棟指出，經營兩年多的指紋辨識已見成果，新推出的光學混合式產品已打進防盜應用市場；短期來看，5月和6月業績應該與4月持平，第2季表現應會符合預期。

評析
立積因Wi-Fi需求帶動，全年營運應可持續成長，上下半年營運比重約45比55。

p470121

轉貼2016年6月6日經濟日報，供同學參考

笙科通過1元股利 今年聚焦四大產品

經濟日報 記者張家瑋╱即時報導

射頻晶片笙科（5272）今日股東會通過104年財報及盈餘分配案，今年每股配發1元現金股利。今年該公司將持續拓展藍芽4.2晶片、窄帶發射接收晶片、降頻晶片市場，及開發Audio音質雙向晶片。

笙科通過去年財報數字，營收6.17億元，稅後淨利5700萬元，每股稅後淨利1.13元。笙科指出，今年將持續三大核心產品發展，於2.4GHz產品線將著手量產藍芽4.2低功耗ARM核心單晶片A8107M；sub_1GHz產品線則著手研發窄帶發射/接收晶片A7136；衛星產品線則開發twin Ku band及C band降頻晶片。

此外，今年將著手研發Audio音質之雙向2.4GHz發射接收機A8102及5.8GHz發射/接收晶片A5130，期望透過產品擴充增加今年業績成長。另外，將持續與晶圓代工及封裝廠合作致力開發客戶。

評析
今年將持續拓展藍芽4.2晶片、窄帶發射接收晶片、降頻晶片市場，及開發Audio音質雙向晶片。

p470121

轉貼2016年6月8日蘋果日報，供同學參考

程正樺：中國IC設計遲早超越台灣

【陳俐妏╱台北報導】

中資入股台灣IC設計廠話題又起，工研院IEK電子與系統研究組副組長楊瑞臨表示，執行面潛在風險要考量。騰旭投資公司投資長程正樺認為，開放才能在中國產業崛起的過程中分杯羹。

這兩年IC設計產業成熟，整併風潮陸續啟動，業界屢傳，中資相準的是台灣前5大IC設計廠，像是聯發科（2454）、聯詠（3034），瑞昱（2379）都傳是被鎖定的標的。

開放才能分杯羹
楊瑞臨指出，開放與不開放都有缺點，現在害怕的是在執行、審查過程中，可能會再擴大潛在的缺點。程正樺分析，中國IC設計產業遲早會超越台灣，而開放的策略，就是能在產業發展過程中分一杯羹。

他認為，台灣並非美國，除台積電外，台灣其實沒有一項對岸在市場上買不到的技術，且中國企業還可以用高薪來挖角人才，進而與台灣企業競爭，造成台灣人打台灣人的例子也不少。

評析
聯發科、聯詠、瑞昱都傳是被中資鎖定的標的。

p470121

轉貼2016年6月9日聯合晚報，供同學參考

IC設計10強 年增2成起跳

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



IC設計陸續公布5月營收數字，其中不乏業績出現爆炸性成長公司，聯發科（2454）展現業界一哥實力，單月營收創下歷史新高紀錄；指紋辨識晶片神盾（6462）單月營收創下歷史次高紀錄，由於低基期月增及年增倍數成長；遠端伺服器管理晶片信驊（5274）單月出貨量大增，單月營收創下歷史新高紀錄。

由於中國中低階智慧型手機強力拉貨，加上併購立錡效益顯現，聯發科5月營收246.36億元，創下歷史新高紀錄，主因聯發科於中國手機客戶OPPO新款R9在中國市場熱銷，間接帶動聯發科中低階晶片MT6755（P10）需求上揚，加上中國三大電信運營商補貼300元人民幣入門級LTE手機也帶動MT6735需求增加，意外出現供貨吃緊狀況。

另外，聯發科競爭對手展訊及小米旗下新款晶片均面臨技術上問題，使得聯發科在中國智慧型手機銷售優於預期，且英特爾也宣布退出行動晶片市場，也有助於聯發科近期晶片銷售及毛利率提升。聯發科預期本季營運狀況比預期佳，業績落在財測中高標水準，第3季業績可望維持本季水準。

指紋辨識神盾5月營收意外呈現倍數成長，營收1.66億元為歷史次高紀錄，法人指出，由於全球行動支付產業正在起飛，中國智慧型手機大廠在市場競爭白熱化，不得不導入指紋辨識功能提升產品附加價值，智慧型手機導入指紋辨識趨勢成形，而神盾核心在於指紋辨識演算法技術及採用被動式電容技術，握有超過100項專利，神盾晶片尺寸較小，因此將享有業界最佳的成本結構。

遠端伺服器管理晶片信驊5月營收1.06億元，創下歷史新高紀錄，受惠於中國白牌伺服器市場逐漸復甦，對遠端伺服器控制晶片需求上揚，加上信驊開拓影音延伸晶片及虛擬桌面晶片成效逐漸顯現，本季業績可望出現高標水準演出。

評析
信驊開拓影音延伸晶片及虛擬桌面晶片成效逐漸顯現，本季業績可望出現高標水準演出。

p470121

轉貼2016年6月17日聯合晚報，供同學參考

瑞昱新訂單出貨  下半年業績倒吃甘蔗

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）由於Switch應用、固態硬碟（SSD）橋接晶片及博通轉單效應加持，第3季歡喜迎新訂單，下半年業績倒吃甘蔗，法人預估，第3季營收較本季微幅成長，較去年同期則有20%以上成長空間。

瑞昱4、5月營收在34至33億元水準，法人預估，6月由於受到下游客戶調整庫存影響，單月營收月減10%至15%。不過，第2季營收仍可較上季與去年同期成長，而毛利率在產品結構改善及降低成本之下，毛利率將較上季微幅增長。

而第3季業績則倒吃甘蔗，一方面進入旺季效應，加上新訂單增加，交換器（Switch）應用WLAN 802.11ac取代802.11n出貨量升溫、市占率逐月提高。另外，安華高併購博通後，退出消費性WLAN、Ethernet 晶片市場，新訂單於第3季開始放量出貨。及中國大陸電信商路由器、OTT Box 標案釋出。

LCD TV 顯示器控制晶片，去年打入韓系TV客戶後，效益在今年顯現，第1季開始開始出貨，由於韓系客戶在第2季底推出新款機種，第2季開始出貨，第3季持續放量。隨著SSD價格平民化，逐漸取代傳統HDD，瑞昱SSD橋接晶片在去年已設計定案，由於與東芝、美光合作關係良好，法人預估，今年底開始出貨放量。

評析
由於Switch應用、SSD橋接晶片及博通轉單效應加持，第3季歡喜迎新訂單，下半年業績倒吃甘蔗

p470121

轉貼2016年6月20日工商時報，供同學參考

藍牙5.0問世 笙科、瑞昱都按讚

涂志豪／台北報導

藍牙技術聯盟（Bluetooth Special Interest Group，簡稱SIG）宣布預計於2016年底至2017年初推出最新第五代藍牙技術「Bluetooth 5」，將實現4倍通訊距離、2倍傳輸速度、與8倍廣播資料傳輸量，新版藍牙5.0技術實現「非連線式」物聯網，可提升家庭、商用及工業用Beacon與定位應用技術，法人看好專攻藍牙晶片市場的笙科（5272）及瑞昱（2379）可望受惠。

新一代藍牙5.0技術橫空出世，讓許多急著想布局物聯網的業者大聲歡呼。藍牙5.0讓更遠的傳輸距離將提供穩定、可靠的物聯網連線，實現在整戶家庭、整棟建築及戶外中的各種使用情境，支援更快的傳輸速度提升資料傳輸與反應速率，還能支援更大的廣播資料傳輸量，將帶動新一代「非連線式」服務的發展如Beacon、定位相關資訊與導航等。

藍牙技術聯盟執行總監Mark Powell表示，藍牙5.0將改變人們體驗物聯網的方式，使其以簡單、無所不在的形式存在於日常生活中。有了更強的的資訊負載能力，藍牙5.0將使Becaon、定位感應及其他非連線式服務在一個輕鬆、無縫的物聯網體驗中扮演更重要的角色。這些進階藍牙應用將開啟更多可能性，協助擁有歷史新高30,000家企業會員數的藍牙技術聯盟，建立可實現的互連互通物聯網世界。

藍牙5.0預計於2016年底至2017年初問世，其在低功耗連線的距離和速度將各提升4倍和2倍，而非連線式廣播資料傳輸量將提升8倍。

Mark Powell表示，今日全球已有82億個藍牙產品正在被使用，而藍牙5.0的強化功能與未來規畫的藍牙進階技術則意味著到了2020年，超過三分之一的已安裝物聯網裝置都將具備藍牙功能。藍牙的進步與創新將確保藍牙技術持續成為所有開發人員的物聯網首選解決方案。

法人表示，國內IC設計廠笙科、瑞昱等近兩年內積極投入新一代藍牙4.0規格BLE晶片的研發，並獲得藍牙組織官方認證，在物聯網市場已經開始嶄露頭角，隨著藍牙5.0規格底定，而且對物聯網支援能力大幅提升，笙科、瑞昱等於獲得強攻物聯網市場最佳利器。

評析
隨藍牙5.0規格底定，且對物聯網支援能力大幅提升，笙科、瑞昱等於獲得強攻物聯網市場最佳利器。

dogy2

請問樓主P4大大
今日論壇有20篇新文章
現在是2016/11/19 19:26  文章發表於5小時前
可是我看到的是2016 /5/26的轉貼經濟日報的消息
是我找錯位置還是本來就是舊新聞
可否說明我應如何找到新的文章
謝謝 感恩

p470121

轉貼2016年7月5日聯合晚報，供同學參考

瑞昱6月營收度小月 Q3重拾成長動能

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）6月營收成長動能熄火，如預期受客戶調整庫存影響，6月合併營收30.44億元較上月衰退，不過，第2季合併營收達98.46億元，仍創下單季歷史新高紀錄。累計前六月合併營收188.34億元，年增29%。

由於轉單效應及802.11ac取代802.11n訂單浮現，瑞昱4、5月營收屢屢創下歷史新高紀錄，惟6月業績成長動能暫時熄火，受到客戶盤點並調整庫存影響，6月營收較上月減少8.4%，不過，第2季營收98.46億元，仍較上季成長9.6%。

6月營收短暫熄火，不過第3季業績將重拾成長動能，一方面本季進入瑞昱傳統旺季，交換器應用WLAN 802.11ac取代802.11n出貨量升溫、市占率逐月提高，而安華高併購博通後，退出消費性WLAN、Ethernet 晶片市場，新訂單於第3季開始放量出貨，此外，中國大陸電信商陸續釋出路由器、OTT Box標案，有利於瑞昱第3季業績成長表現。

瑞昱另一業績成長動能LCD TV顯示器控制晶片部分，在打入韓系TV客戶後，效益在今年顯現，第1季開始小量出貨，由於韓系客戶在第2季底推出新款機種，第2季開始出貨，第3季持續放量。瑞昱SSD橋接晶片與東芝、美光合作關係良好，法人預估，今年底開始出貨放量。

此外，瑞昱布局藍芽4.0技術已久，隨著藍芽技術聯盟在2016年至2017年初推出最新第5代藍芽5.0技術，可望推動瑞昱在藍芽5.0布局並順勢搶搭物聯網商機。

評析
隨著藍芽技術聯盟推出藍芽5.0技術，可望推動瑞昱在藍芽5.0布局並順勢搶搭物聯網商機。

p470121

轉貼2016年7月5日聯合晚報，供同學參考

信驊Q3不淡 擁錢景

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於收購Emulex業績在第3季開始認列，遠端伺服器控制晶片信驊（5274）第3季淡季不淡，盤中股價一度至299元，漲幅達3.1%。

上半年因中國白牌伺服器需求旺盛，信驊遠端伺服器控制晶片出貨暢旺，表現優於市場預期，而第3季伺服器建置逐漸放緩，市場原預估信驊本季營收小幅衰退3%至5%，不過因9月開始納入 Emulex業務營收，使得信驊本季營收仍可維持成長，法人預估本季可望小幅季增2%至3%之間。

法人推估Emulex遠端伺服器控制晶片一年營收為 1,400 萬美元，毛利率為55%，營業費用在350萬美元，一年無形資產攤提為200萬美元，不考量商譽減損，一年淨利為220萬美元。

信驊合併 Emulex後，對今年及2017年營收及獲利有正面幫助，今年9月開始認列營收，預估9至12月出貨量貢獻為50 萬顆，營收貢獻為1.63 億元，毛利率為 55%，納入無形資產全年攤提金額,預估營業費用為 1 億元。

信驊目前在中國伺服器市場約70%的遠端伺服器管理晶片是供應給白牌伺服器，包括：一線大廠曙光及浪潮等均為信驊大客戶，在今年第1季逐漸去化，以及英特爾Grantley 平台逐漸成為主流影響下，市場預期今年中國白牌市場約有15%至20%的成長空間。

評析
因9月開始納入 Emulex業務營收，使得信驊本季營收仍可維持成長

p470121

轉貼2016年7月6日工商時報，供同學參考

立積Q2、6月營收，史上新高

【時報記者施蒔穎台北報導】

    射頻元件(RF)廠立積(4968)受惠於Wi-Fi射頻元件主要應用產品，自去年開始由802.11n逐漸升級到802.11ac的主流規格，帶動相關元件銷售量大增，6月合併營收1.82億元，月增5.4%，年增20.8%，今日股價逆勢走揚，盤中一度大漲4.7%，惟受到大盤重挫影響，盤中一路震盪走低，股價以70元作收，漲幅0.14%或0.1元。

    立積6月合併營收1.82億元，月增5.4%，年增20.8%，創下歷史新高紀錄；第2季合併營收為5.23億元，年增21.86%。

    立積受惠於三星FM SOC出貨升溫，產品結構轉佳，加上Wi-Fi規格將由802.11ac擔綱主流規格，帶動相關元件銷售量增，推升第2季單季營收與6月營收雙雙創下歷史新高。

    立積的產品主要分為兩個產品線：一是射頻技術相關的收發器，另一個是射頻前端的相關射頻元件。RF IC為無線連結的關鍵元件，技術門檻非常高，其中WiFi市占率達10~15%。

    展望今年，法人表示，立積將持續受惠於WiFi 802.11ac取代於802.11n、手機朝向多模多頻發展，對射頻前端元件需求可望擴大至2~3倍，預估今年第1季將是單季營收與獲利表現的谷底，對於後續營運展望十分樂觀。

評析
立積受惠射頻前端元件需求擴大至2~3倍，後續營運展望十分樂觀。

p470121

轉貼2016年7月11日聯合晚報，供同學參考

瑞昱 傳統旺季出貨猛

聯合晚報 張家瑋

網通晶片大廠瑞昱（2379）因年中盤點6月營收成長動能熄火，第3季將重拾成長動能，由於802.11ac取代802.11n出貨量升溫，加上競爭對手博通退出，新訂單於第3季開始放量出貨。

6月合併營收30.44億元較上月衰退，不過，第2季合併營收達98.46億元，仍創下單季歷史新高紀錄。第3季進入瑞昱傳統旺季，新訂單開始放量出貨，此外，中國大陸電信商陸續釋出路由器、OTT Box標案，有利於瑞昱第3季業績成長表現。

瑞昱另一業績成長動能LCD TV顯示器控制晶片部分，在打入韓系TV客戶後，效益在今年顯現，第1季開始小量出貨，由於韓系客戶在第2季底推出新款機種，第2季開始出貨，第3季持續放量。瑞昱SSD橋接晶片與東芝、美光合作關係良好，法人預估今年底開始出貨放量。

評析
802.11ac取代802.11n出貨量升溫，加上競爭對手博通退出，新訂單於第3季開始放量出貨

p470121

轉貼2016年7月15日工商時報，供同學參考

物聯網靠藍牙，概念股喊衝

【時報記者施蒔穎台北報導】

    物聯網(IoT)產品對於藍牙的高度依賴，藍牙技術聯盟(Bluetooth SIG)於2014年12月所公布的藍牙標準為藍牙4.2，SIG正式於6月中將這個無線技術標準引領至藍牙5.0規格，並預計將會在2016年底或2017年初登場，研究機構預估，到了2020年，將有超過三分之一的物聯網裝置都將具備藍牙功能，專攻藍牙晶片市場的笙科(5272)開盤約30分鐘後即攻上漲停版，瑞昱(2379)近期股價表現強勢，今日可望挑戰波段新高110.5元。

    物聯網概念興起，許多產品也都依賴藍牙這個連接技術來傳輸資料，藍牙技術聯盟(Bluetooth SIG)於6月中推出最新的藍牙5.0規格，一舉將BT5的峰值傳輸速率從1Mbits/s提高到2Mbits/s，連接範圍也從30公尺延伸到100公尺，新版藍牙5.0將無線技術標準帶向了一個新的境界。

    藍牙技術聯盟執行總監Mark Powell日前表示，藍牙5.0將改變人們體驗物聯網的方式，以簡單、無所不在的形式存在於日常生活中。新技術能支援更遠的傳輸距離，將使物聯網裝置間的連線，不再受一般家用空間的條件限制，更快的傳輸速度則能讓藍牙傳輸更大的檔案資料，裝置軟體的更新速度也會更快。

    藍牙5.0預計於2016年底至2017年初問世，將重新定義藍牙裝置傳遞資訊的方式，從應用程式與裝置配對的模式，轉變成一種非連線式的物聯網模式。

  根據Bluetooth SIG預計，今年將有近30億個藍牙裝置出貨，這一數字將在2020年時達到50億台，屆時將在物聯網中佔1/3的節點。根據ABI Research，藍牙目前在智慧家庭市場的佔有率約為8%，預計將在2021年以前成長超過26%。

    國內IC設計廠笙科、瑞昱等近兩年內積極投入新一代藍牙4.0規格BLE晶片的研發，並獲得藍牙組織官方認證，隨著這次的藍牙5.0規格預計將會在2016年底或2017年初登場，勢必在物聯網市場中將會有「顛覆性」的提升，屆時笙科、瑞昱等國內設計廠將可望大啖商機。

評析
藍牙5.0將改變人們體驗物聯網的方式，以簡單、無所不在的形式存在於日常生活中。

p470121

轉貼2016年7月19日經濟日報，供同學參考

立積三喜 Q3營收月月高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

受惠於802.ac需求增加，加上Switch（開關）、低雜訊放大器（LNA）等新品出貨增加，法人預估，射頻晶片廠立積（4968）第3季營收有機會逐月創新高，本季營收可望再創單季新高。

立積去年全年營收17.16億元，年增24%，毛利率33%，稅後純益1.45億元，年增1.58倍，每股純益3.26元，並配發0.45元現金股利和1元股票股利，已於13日除息，但目前還在貼息的狀態。

去年起Wi-Fi產品主流規格由802.11n升級到802.11ac，帶動立積的Wi-Fi用PA晶片出貨成長，6月合併營收達1.82億元，月增5.4%、年增20.8%，創單月新高，推升第2季營收達5.23億元，也創單季新高。

立積首季受到匯損干擾，單季每股獲利0.5元，低於市場預期。法人預估，第2季沒有匯損影響，單季獲利表現應可優於首季。

第3季是傳統旺季，立積的Wi-Fi用PA出貨持續成長，加上新切入的Switch、LNA等產品出貨，且已打入博通參考設計方案中，在客戶端與Skyworks併列為兩大供應商，是本季營運的主要動能來源。

法人預估，立積7月營收可望優於6月，再創單月新高，第3季有機會呈逐月創新高走勢，帶動第3季業績優於第2季。

立積董事長馬代駿曾表示，去年全球經濟景氣不好，但立積持續成長，在Wi-Fi市場的市占率續增，手機部分也開始出貨。

評析
受惠於802.ac需求增加，加上Switch、LNA等新品出貨增加，立積第3季營收逐月創新高

p470121

轉貼2016年7月21日經濟日報，供同學參考

瑞昱迎轉單 營運上攻

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）第2季營運成績亮眼，法人認為，雖然第3季旺季效應不算強勁，但來自PC和網通的需求，仍可望帶動該公司本季營運略優於第2季，再度挑戰單季新高。

瑞昱6月受到季底客戶調整庫存因素影響，單月營收滑落至30.44億元，月減8.4%，為今年次低。

惟整體第2季營收仍達到98.46億元，直逼百億元水準，比第1季成長9.6%，順利改寫單季新高；上半年營收188.34億元，年增近三成。

展望第3季，雖然市場普遍感受今年的旺季效應並不算強勁，但基本需求仍在，包括PC、網通等客戶持續備貨，有利於瑞昱的無線網路、寬頻和交換器等產品的出貨動能續增。

法人預估，隨著來自博通的轉單逐步顯現，瑞昱7月營收表現應該會比6月好，第3季營收可望續優於第2季，代表本季營收將可再寫歷史新高記錄。

除了PC和網通客戶外，瑞昱下半年受到市場關注的部分還有SSD、Type-C及車用等新產品。

其中，瑞昱的SSD產品已在PC和儲存客戶驗證中，預估第4季放量；Type-C和車用產品的發酵時間則相對較晚，將會在明年至後年陸續顯現。

尤其是車用產品部分，瑞昱採取乙太網路Switch搭配影像晶片的方式，現正進行各大汽車原廠和車用模組大廠驗證中，並以前裝市場為目標，出貨時間點將落在明年至後年。

評析
隨著博通轉單顯現，瑞昱7月營收會比6月好，第3季營收可望續優於第2季。

p470121

轉貼2016年7月27日工商時報，供同學參考

瑞昱 第2季每股大賺2.02元

涂志豪／台北報導



網通晶片大廠瑞昱（2379）昨（26）日召開法人說明會，第二季歸屬母公司稅後淨利10.2億元，較第一季大增逾7成，每股淨利2.02元，優於市場預期。

瑞昱對第三季展望審慎樂觀，希望業績可以持續走升，尤其7月和8月營收仍有成長的動能，毛利率也會維持高檔。法人預估瑞昱第三季營收將季增7～10％幅度。

瑞昱第二季合併營收季增9.6％達98.47億元，年增率高達37.8％並創下單季營收歷史新高紀錄，毛利率維持在44.6％高檔，歸屬母公司稅後淨利季增72.6％、達10.2億元，與去年同期相較大增179.5％，每股淨利2.02元，優於市場法人普遍預估的1.9～2元區間。

瑞昱上半年合併營收達188.34億元，較去年同期成長29.1％，為歷年同期新高水準，平均毛利率維持在44.3％，歸屬母公司稅後淨利約達16.1億元，較去年同期成長45.0％，每股淨利3.19元。

瑞昱副總黃依瑋表示，第二季網通產品銷售成長力道最強，不過，個人電腦產品比重仍維持35％水準，非個人電腦產品比重65％。今年上半年乙太網路（Ethernet）與音效晶片（CODEC）仍是瑞昱的主力產品，藍牙、寬頻、交換器、消費性音效等晶片產品線都有不錯成長。

對於下半年展望部分，黃依瑋表示，中國大陸的寬頻網路標案持續開出，瑞昱對此部分的未來需求看法依然樂觀；個人電腦相關產品方面，第二季業績已順利回升，預期第三季銷售可望持續成長，電視晶片也有持續成長空間。

黃依瑋表示，現在可見度頂多一個月到一個半月、真的不高，預計7月和8月營收可以繼續成長，但幅度多大不知道。此外，雖對第三季業績成長樂觀期待，或是說審慎樂觀，但因為去年上半年比較差，基期相對低，致使今年上半年成長幅度比較大，今年下半年成長幅度將不會那麼大。此外，第三季毛利率預估會持續在高檔區間，長線毛利率會落在42～44％間。

法人表示，瑞昱第二季營收創下歷史新高，第三季出貨量持續成長，特別是英特爾下半年推出Kaby Lake處理器平台後，有機會推升PC相關晶片銷售。同時，網通晶片需求暢旺，物聯網應用正在起飛。只是因基期已高，第三季營收季成長率約落在7～10％的高個位數百分比。

瑞昱下半年也持續推出新產品，黃依瑋說，固態硬碟（SSD）產品如預期將於年底量產，第一代Type-C產品已量產出貨，只是市場還在起飛階段，出貨量能不大，明年市場普及後較可期待。在車用電子部分，瑞昱初期將主攻車用乙太網路產品。

評析
瑞昱對第三季審慎樂觀，7月和8月營收仍有成長的動能，毛利率也會維持高檔。

p470121

轉貼2016年7月30日經濟日報，供同學參考

第2季EPS／信驊2.88元 迎併購效益

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）第2季營收創新高，加上毛利率持穩，使單季獲利超過9,100萬元，略優於上季水準，每股稅後純益2.88元。

信驊6月合併營收降到9,060萬元，月減14.48%，為今年次低，不過雲端建設需求較預期強勁，第2季合併營收拉高至3.02億元，季增5.5%，並改寫歷史新高。

信驊第2季毛利率仍維持56%的高水準，使單季獲利站上9,100萬元，季增約2%，每股稅後純益2.88元，未能再寫單季獲利新高紀錄。

展望第3季，法人預估，信驊第3季雖然會受到主力伺服器市場需求放緩影響，營運動能偏弱，不過受惠於收購Emulex業績將在第3季開始認列，有利於本季營收續增。法人推估，Emulex遠端伺服器控制晶片一年營收為1,400萬美元，一年純益貢獻度約為220萬美元。

評析
受惠於收購Emulex業績將在第3季開始認列，有利於本季營收續增。

p470121

轉貼2016年8月3日經濟日報，供同學參考

信驊7月營收創新高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



受惠於客戶端拉貨力道轉強，伺服器遠端管理晶片廠信驊（5274）昨（2）日公告，7月合併營收攀上1.13億元，月增25.8%，創新高。由於9月還有併購效益顯現，法人預估，信驊第3季營收可望再寫新猷。

信驊6月受到年中盤點因素干擾，單月營收跌破1億元大關，月減幅度達14.5%，7月再度攻高，7月合併營收達到1.13億元，一口氣較前一個月彈升25.8%，也比去年同期成長近19%，並創下單月營收歷史新高紀錄。

雖然信驊的合作夥伴英特爾旗下伺服器產品成長動能有趨緩現象，但法人認為，只要信驊的電腦與視訊延伸晶片產品營收占比能順利拉升，配合9月將開始認列併購博通（Broadcom）旗下Emulex Pilot伺服器遠端管理晶片產品線，將有利於信驊營收續增。

法人估，在7月營收墊高，以及9月併購效益顯現下，信驊第3季營收將可續優於第2季，可望再度寫下單季營收新高紀錄。信驊昨天股價漲15.5元、收327元。

以下半年而言，信驊有很大一部分成長動能還是來自於併購效益。由於Emulex Pilot年營收約1,300萬到1,400萬美元（約新台幣4億元），雖然合併初期會有資產費用攤銷，但以長期來看，這個部門處於獲利狀態，對於信驊是好事。

尤其是博通的Emulex Pilot已拿下英特爾、思科、富士通、NEC等品牌客戶訂單，合併後，將為信驊帶來品牌客戶，未來將採雙品牌的模式營運，並將觸角延伸至日系客戶。

信驊第2季合併營收3.02億元，季增5.5%，為單季歷史新高；單季稅後純益9,115萬元，也比第1季成長約2%，但未再寫新高；每股純益2.88元。累計上半年營收為5.89億元，年增三成；平均毛利率57%；稅後純益有1.8億元，年增27.5%，每股純益5.7元。

評析
在7月營收墊高，以及9月併購效益顯現下，信驊第3季營收將可續優於第2季。

p470121

轉貼2016年8月5日經濟日報，供同學參考

瑞昱+4% 單季挑戰紀錄

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）7月營收持續站穩30億元大關，並較上月成長4%，表現符合預期。法人預估，該公司8月趨勢向上，第3季業績將比第2季好，將挑戰百億元大關，續創單季新高。

瑞昱昨（5）日公布7月營收達到31.68億元，較6月的30.45億元成長4%，也比去年同期大增37.6%；累計今年前七個月營收有220億元，年成長三成。

瑞昱第3季營運動能來自於原在5月和6月較停頓的中國大陸寬頻網路標案，本季恢復招標，雖然大環境看起來不太好，但並沒有看到悲觀的理由，對本季營運審慎樂觀。

對瑞昱來說，第3季包括網通、PC及電視三大產品線的需求看起來都是正成長，雖訂單能見度並不長，不過，7月、8月的營運趨勢一路向上，第4季仍待觀察。

法人預估，瑞昱第3季營收規模可望挑戰百億元大關，再寫單季新高記錄。瑞昱第2季獲利亮眼，自7月26日舉行法說會後，股價一路攻高，昨日股價下跌1元、收123元。

新產品部分，對瑞昱的效益主要會顯現在明年。其中，SSD晶片預計年底量產，與原先預期進度相同；而第二代Type-C晶片產品已開始出貨，只是今年出貨量不會太大，預期明年較有機會成長；車用產品則鎖定乙太網路領域，將是市場上少數的供應商之一。

瑞昱第2季營收98.47億元，季成長9.6%，每股純益2.02元。

評析
第3季包括網通、PC及電視三大產品線的需求都是正成長，季營收規模可望挑戰百億元大關

p470121

轉貼2016年8月5日經濟日報，供同學參考

立積攀峰 下半年增溫

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

射頻晶片廠立積（4968）昨（5）日舉行法說會，董事長馬代駿指出，第3季客戶端需求強，第4季相對不明朗，但下半年通常是旺季，會比上半年好。

立積昨日也公布7月營收1.82億元，雖僅月增0.1%，但仍再創單月新高，亦較去年同期成長近兩成；累計今年前七月合併營收11.82億元，年增25.2%。

馬代駿指出，立積上半年獲利逼近去年總合，主要一部分來自客戶端的一次性拉貨，加上三星等韓系客戶貢獻；今年營運成長動能，仍將來自於頻寬持續不敷使用的Wi-Fi需求。

針對法人詢問第3季情況，因立積未進行財測，馬代駿僅表示，本季需求強；下半年看起來會比上半年好。

馬代駿指出，下半年通常是傳統旺季，今年看來也不例外，雖然訂單能見度還是不長，無法確認第4季的情況，不過，有耶誕節、感恩節等需求，通常不會差。

法人預估，立積的Wi-Fi用PA出貨持續成長，在客戶端與Skyworks併列為兩大供應商，第3季營收有機會呈現逐月創新高走勢，帶動全季營收再寫新高。

評析
第3季客戶端需求強，第4季相對不明朗，但下半年通常是旺季，會比上半年好。

p470121

轉貼2016年8月13日經濟日報，供同學參考

絡達獲利淡 暫緩轉上市

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

聯發科轉投資無線通訊晶片廠絡達（6526）上半年獲利表現不如預期，宣布暫緩申請股票上市計畫，衝擊絡達昨（12）日興櫃股價一度重挫兩成。

絡達已公布今年上半年財報，合併營收20.91億元，僅較去年同期小幅減少4.5%，但因競爭激烈，毛利率驟降至23.9%，比去年同期大幅下滑8個百分點，導致稅後純益年減65%，每股純益1.4元。

絡達在去年股東會中通過申請股票上市案，授權董事長高榮智於適當時機向證交所申請股票上市，市場原本預期，絡達最快會在今年下半年轉上市。不過，因上半年獲利不如預期，絡達董事會決定暫緩上市申請計畫，待業績獲利回升後，再行評估股票申請上市送件時程。

因獲利不如預期，加上暫緩上計計畫，絡達昨日遭遇失望性賣壓，興櫃股價表現疲弱，盤中最低一度下探62.71元，以11日興櫃成交均價81.39元計算，跌幅達22.95%。

絡達去年7月8日以每股參考價155元登錄興櫃交易，股價一度漲至260元之上，隨後受到股災影響而走跌，首季又因為每股稅後純益驟降至0.68元，股價宣告跌破90元至今，昨再寫登錄興櫃以來新低價。

評析
因上半年獲利不如預期，絡達決定暫緩上市申請計畫，待業績獲利回升後，再行評估股票申請上市送件時程。

p470121

轉貼2016年8月15日工商時報，供同學參考

新品助陣 立積下半年營收季季高

楊曉芳／台北報導



射頻（RF）晶片大廠立積（4968）受惠於WiFi進入802.11ac、手機以4G為主流的時代，帶動RF/PA等功率元件用量進入高成長期，今年新推出的LTE SW（4G迴路切換關開）元件獲得三星訂單後，再取得樂金、華碩、TCL的4G手機採用。

由於四家手機廠訂單已為該新產品線奠定基礎，將帶動今年的營收一季比一季高，預料2017年該產品線將展現爆發力，年出貨量將翻倍為明年業績關鍵動能。

立積今年第2季以5.2億元創下營收新高，累計前7個月的營收達11.81億元，年成長率為25％，隨著新產品LTE SW自第3季開始放量出貨給各新客戶，法人預估立積第3季、第4季的營收將持續成長走勢，下半年營收季季創新高的好成績備受期待。

立積不對市場預估作評論，但從產品面來看，占營收達7成的WiFi相關產品，因為WiFi的規格將以802.11 ac為主流，採用的功率元件使用量大增，此外，除了筆電、智慧型手機，物聯網相關的新客戶亦開始貢獻營運，因此預料今年WiFi相關產品的出貨狀況將會持續成長。

LTE SW新產品方面，在今年第2季占營收比重約5％，隨著手機新客戶出貨量逐季增加，立積預料將在今年年底該產品占營收比重會增加至10％，明年的出貨量則有機會較今年呈現倍增的成長幅度，將扮演2017年營收主要動能之一。

整體來看，立積預期今年下半年將優於上半年，明年仍可維持成長走勢。以明年來看，立積現在已準備相關產品因應市場需求，尤其功率元件是基於多頻段、多通道訊號傳輸帶動的需求成長，這趨勢在未來仍將持續進行。

評析
立積預期今年下半年將優於上半年，明年仍可維持成長走勢。

p470121

轉貼2016年8月19日工商時報，供同學參考

Pokemon Go使用NFC交換精靈，4大IC設計搶商機

【時報記者施蒔穎台北報導】

神奇寶貝的AR手機遊戲《Pokemon Go》魅力席捲全球，目前已成為全球首月收入最高手機遊戲，市場傳言，精靈交換系統將於10月推出，且可能會以NFC功能直接交易，IC設計族群中包括打入NFC晶片供貨的聯發科(2454)、力旺(3529)、NFC加密晶片偉詮電(2436)，以及RFID晶片廠聯傑(3094)皆可望受惠。

NFC產業的生態系統已日漸成熟，據悉AR手機遊戲《Pokemon GO》在將來的更新中將會加入精靈交換系統，由於交易功能是技術上最簡單的，因此能很快被開發，傳聞最快將於今年10月就會上線。

所謂的精靈交換系統，接收方可能需要使用金幣或指定的道具，方可接收精靈。由於某些精靈只在特定地區出現，因此蒐集到一定數量後，玩家蒐集速度將緩慢前進，此時就可透過交換系統，蒐集到更多種類的精靈。

NFC技術是由RFID技術演變而來，可內建在手機、PDA、數位相機、電腦、手錶等消費性電子產品中，通過ID資料的認證，使雙方產品進行資料及服務交換，也可用於收費服務，一般NFC的有效距離為20公分。

《Pokemon Go》已掀起全球AR(擴增實境)風潮，接下來可望即將上線的精靈交換系統或許將更擴大近場通訊(Near Field Communication，NFC)應用，台廠IC設計相關概念股可望同步沾光。

評析
NFC技術是由RFID技術演變而來，一般NFC的有效距離為20公分。

p470121

轉貼2016年8月26日聯合晚報，供同學參考

信驊 明年營收看增5成

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

伺服器遠端控制晶片信驊（5274）受惠於收購Emulex業績於第3季開始認列，加上中國伺服器快速成長、訂單能見度轉佳，法人預估，本季營收季增15%以上，2017年營收成長上看五成。

法人指出，9月起收購Emulex的伺服器遠端控制晶片（BMC）開始入帳貢獻，加上第3季訂單能見度轉佳，預估本季營收可望較上季成長15%以上，由於Emulex的BMC晶片組事業毛利率接近信驊整體平均，因此，預估信驊本季毛利率在56%至57%。此外，部分一次性費用已於上季認列，預估本季營業費用率在23%。

從臉書及谷歌積極建置全球資料中心伺服器，創下首波高峰之後，中國百度、阿里巴巴與騰訊競爭相繼切入資料中心伺服器，帶動中國伺服器市場快速成長，信驊收購Emulex的BMC業務後，適時搭上中國伺服器高速成長順風車，Emulex在BMC市場市占率10%至15%，法人預估，該收購案可帶動信驊明年營收成長逾50%，有助於信驊切入轉換器與儲存器市場長期綜效。

另外，影音延伸及虛擬桌面晶片下半年出貨穩定成長，其中影音延伸晶片，可支援支援 4K2K畫素及網路連線，由於具備高解析度及長距離傳輸優點，法人預估今年出貨量將成長20%以上，占今年整體營收比重由去年7%提升至10%。

虛擬桌面晶片上半年單月出貨突破千顆，客戶主要以ODM板卡商為主，供應予中小企業或學校的電腦中心等，目前主要出中國市場，法人預估，虛擬桌面晶片占全年營收約5%至7%，由於毛利率高達60%以上，可挹注整體毛利率提升。

評析
信驊受惠於收購Emulex業績於第3季開始認列，加上訂單能見度轉佳，本季營收季增15%以上

p470121

轉貼2016年8月27日經濟日報，供同學參考

立積下月營收將彈跳

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

因客戶端拉貨平穩，射頻晶片廠立積（4968）8月營收應該與7月相當，9月才會出現較明顯的成長，10月則是今年業績高點。

立積今年營運成長動能主要來自於Wi-Fi進入802.11ac時代，對於Wi-Fi用的功率放大器（PA）使用量增加，加上切入手機用PA領域，新推出的LTE Switch又獲得三星、LG、華碩、TCL等客戶訂單。

在客戶端需求帶動下，立積7月營收已先攻上1.82億元，月增0.1%，再創單月新高，也比去年同期成長近兩成；累計今年前七月合併營收11.82億元，年增25.2%。

由於客戶端需求還不錯，法人原預估，立積第3季營收有機會月月創新高，不過，因8月客戶端拉貨情況與7月相當，本月營收表現應該是與7月差不多，至9月才會有較明顯的成長力道，且可望成長至10月，成為今年的營運高峰。

雖然立積8月營收趨勢與7月相當，但代表仍處於歷史新高的高檔水準，法人預期，該公司第3季營收仍可望再寫單季新高紀錄。

立積董事長馬代駿曾於前次法說會上指出，下半年通常是傳統旺季，今年也不例外，雖然無法確認第4季情況，不過當季有耶誕節、感恩節等需求，通常不會差。

另外，立積已搶進日系大廠村田製作所（Murata）供應鏈，在日本市場大有斬獲，將是明年成長動能來源。

立積上半年營收為9.99億元，年成長26.3%，獲利0.7億元，與去年同期相當；惟受股本膨脹影響，每股純益1.28元，低於去年同期的1.62元，全年每股純益有機會接近3元。

評析
立積8月營收趨勢與7月相當，但代表仍處於歷史新高的高檔水準，第3季營收仍可望再寫單季新高紀錄。

p470121

轉貼2016年8月29日經濟日報，供同學參考

法人：立積本季EPS估達1.12元

經濟日報 記者周克威／台北報導

立積（4968）為專業通訊射頻元件IC設計業者，第2季營收5.2億元，季增9.9%，受惠於產品組合與匯率較佳，單季毛利率35.1%，單季每股稅後純益0.82元。分析師預估，立積第3季營收將再創歷史新高至5.8億元，季增11.7%，毛利率年增25.6%，單季每股純益1.12元。

法人預估，立積今年全年營收22.1億元，年增28.8%，毛利率34.3%，稅後純益2億元，年增四成，以2016年期末股本計算，每股純益約3.74元。

法人指出，為增加傳輸速率，多頻段（Band）與多通道（Channel）訊號傳輸成為無線通訊標準新趨勢，都使射頻前端模組成為新增頻段與通道傳輸必要元件，帶動迴路切換開關、功率放大器、低雜訊放大器用量大幅增加。立積LTE SW已打入三星、LG、華碩等大廠，隨著客戶認同度提高，將是2017年主要成長動能。立積LTE LNA晶片預定下半年量產出貨，將是推升明年營收主要動能之一。

評析
立積LTE LNA晶片預定下半年量產出貨，將是推升明年營收主要動能之一。

p470121

轉貼2016年9月6日工商時報，供同學參考

第三季展望 需求暢旺 瑞昱營收拚破百億

涂志豪／台北報導



網通晶片大廠瑞昱（2379）公告8月合併營收達34.61億元，為歷史次高，主要是受惠於大陸布建網路基礎建設帶動網通晶片出貨成長，以及電視晶片進入傳統出貨旺季並搶下市占率。

法人表示，瑞昱9月營收有機會站上35億元改寫歷史新高，第三季營收將首度衝破百億元大關，並創季度營收歷史新高紀錄。

瑞昱公告8月合併營收月增9.3％達34.61億元，較去年同期成長34.7％。累計今年前8個月合併營收達254.63億元，與去年同期相較明顯成長30.8％，表現優於市場預期。

瑞昱8月營收走高，主要是受惠於大陸極投入網路基礎建設布建，以及電視晶片訂單明顯轉強。法人表示，以瑞昱的接單情況來看，9月營收表現可望優於8月，來到35～36億元規模，等於有機會創下單月營收歷史新高，而第三季營收可望首破超過百億元大關，來到101～102億元之間，同樣創下季度營收歷史新高。瑞昱不評論法人預估財務數字。

由產品線表現來看，大陸持續擴大寬頻網路基礎建設布建，瑞昱的交換器（Switch）、無線WiFi、高速乙太網等晶片出貨放量。同時，由於網通晶片大廠博通持續淡出低毛利率的個人電腦或路由器（Router）網路晶片，瑞昱受惠於市占率持續擴增，推升網路晶片銷售。

瑞昱投入電視晶片市場多年，今年下半年持續擴增市占率。法人表示，聯發科及晨星合併後，雖然仍獨立營運，但電視大廠仍將兩家業者視為同一供應商，基於分散供應鏈過度集中風險考量，瑞昱爭取到不少電視晶片訂單。同時，瑞昱因為打進韓系客戶供應鏈，在4K2K電視晶片接單暢旺，對第三季營運有明顯加分效益。

評析
以瑞昱的接單情況來看，9月營收表現可望優於8月，有機會創下單月營收歷史新高

p470121

轉貼2016年9月8日經濟日報，供同學參考

立積8月業績 續站高崗

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

由於客戶端拉貨平穩，射頻晶片廠立積（4968）8月營收持續站穩8億元之上，月增0.4%，是連續第三個月創新高，預估今年第3季營收也將會創新高。法人預估，立積9月營收應會出現較明顯的成長，10月則是今年營運高點，均有機會再挑戰新高記錄。

立積昨（7）日公布8月營收達1.83億元，月增0.4%、年增18.8%；累計今年前八月合併營收13.65億元，年增24.3%。

立積今年營運成長動能主要來自於Wi-Fi進入802.11ac時代，對於Wi-Fi用的功率放大器（PA）使用量增加。另外，立積切入手機用PA領域，新推出的LTE Switch又獲得三星、LG、華碩、TCL等客戶訂單。在客戶端需求帶動下，立積6月營收已攻上1.82億元，7、8月連續創單月新高記錄。

評析
立積9月營收應會出現較明顯的成長，10月則是今年營運高點，均有機會再挑戰新高記錄。

p470121

轉貼2016年9月13日聯合晚報，供同學參考

信驊9、10月營收望新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

亞馬遜資料中心大單到！伺服器遠端控制晶片信驊（5274）受惠大客戶亞馬遜及微軟強力拉貨，伺服器遠端控制晶片出貨增溫，7、8月業績增溫，法人指出，信驊伺服器遠端控制晶片交貨予廣達，本季進入拉貨高峰期，預估營收季增10%至15%，第4季初出貨持續暢旺，9、10月營收可望再創歷史新高。

信驊收購Emulex後，成為伺服器遠端控制晶片龍頭，藉由Emulex取得國際大廠合作機會。因應全球雲端資料儲存及運算需求，亞馬遜及微軟積極建置資料中心，且虛擬實境VR應用及寶可夢帶動手遊需求，增添資料中心長期建置需求，擴大信驊伺服器遠端控制晶片現有及潛在市場商機。

原本市場預期第3季進入淡季，但因亞馬遜及微軟強勁拉貨，信驊本季業績動能持續成長，8月營收1.31億元創下歷史新高紀錄。法人指出，信驊本季營收季增10%至15%，9、10月營收可望再創新高紀錄。

評析
信驊本季營收季增10%至15%，9、10月營收可望再創新高紀錄。

p470121

轉貼2016年9月14日工商時報，供同學參考

藍牙耳機風潮起 笙科、瑞昱、威剛吃香

涂志豪／台北報導



蘋果新一代智慧型手機iPhone 7取消3.5mm耳機接口（audio jack），並推出搭載蘋果W1無線晶片的AirPods藍牙耳機，業界認為蘋果今後的iPhone技術發展將走向「無線化」，未來將催生藍牙耳機風潮崛起。

法人指出，蘋果原廠AirPods售價太高，平價藍牙耳機的銷售將隨著iPhone 7開賣後快速爆發，主攻藍牙低功耗（BLE）單晶片的笙科（5272）及瑞昱（2379）、轉投資藍牙耳機品牌Erato的威剛（3260）等將受惠最大。

蘋果正式發表新一代iPhone 7並移除3.5mm耳機接口，並推出無線耳機AirPods，此一創舉的確吸引全球目光。據了解，AirPods沒有使用特殊的無線傳輸協定，而是採用藍牙技術，使用者可以將AirPods放在充電盒裡靠近蘋果裝置，就可以自動配對。

而為了處理配對及控制程序，蘋果在AirPods中搭載了由台積電代工的無線通訊晶片W1。業界人士指出，蘋果取消3.5mm耳機接口並採用藍牙耳機，代表蘋果iPhone未來的發展方向，就是要走向無線化，讓所有蘋果產品以無線自動連接。

搭載蘋果W1無線晶片的耳機新品AirPods售價不斐，訂價高達159美元且需另外單獨購買，因此，市場認為平價的藍牙耳機市場將隨著iPhone 7開賣後出現爆發性成長。事實上，市售的藍牙耳機只要透過一般的藍牙配對程序，仍然可以與iPhone 7自動連接。

藍牙耳機市場成長動能強勁，主攻藍牙晶片市場的笙科及瑞昱受惠最大。笙科近日正式發表新一代BLE規格SoC晶片A8107M0，整合了ARM Cortex-M0核心、內建256KB Flash及32KB SRAM，並且支援各種數位介面，搶攻包括藍牙耳機在內的穿戴裝置市場。

瑞昱去年就投入推出BLE規格SoC晶片，可供終端客戶開發出小尺寸藍牙低功耗模組，並可透過UART介面與裝置既有的MCU搭配連結，使其容易升級成具備無線藍牙功能的穿戴裝置應用。

看好藍牙耳機市場成長潛力，威剛早已展開布局，透過轉投資無線耳機品牌Erato，在7月已推出全球最小的藍牙無線耳機Apollo，可四個人聽同一個音源，也支援無線充電。由於該產品毛利率佳，也已有大廠在談ODM代工，威剛明年則會推出藍牙大耳機，在藍牙耳機市場已順利攻下灘頭堡。

評析
蘋果今後的iPhone技術發展將走向「無線化」，未來將催生藍牙耳機風潮崛起。

p470121

轉貼2016年9月22日經濟日報，供同學參考

信驊夠利 港系外資喊買

經濟日報 記者簡威瑟／台北報導



港系外資指出，信驊（5274）伺服器遠端管理晶片（BMC），受惠雲端伺服器需求，營運動能強勁，看好至2018年前可端出獲利年複合成長率29%佳績，且股東權益報酬率上看四成；初次納入研究範圍，給予「強烈（high conviction）買進」投資評等，推測未來12個月合理股價485元。

台股高價股除原本的股王大立光獲得全部外資關注外，外資圈近期也把目光延伸到其他次族群高價龍頭，像是精測、樺漢、信驊等，皆開始獲外資納入研究範圍。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，受惠於美國客戶亞馬遜（Amazon）與微軟的強力拉貨，信驊近期營收動能強勁且可望持續。同時，近期竄紅的虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）應用與手遊，也可望增添資料中心長期建置需求。法人進一步指出，信驊本季營收季增將高於10%、年增近20%，獲利動能強健。

外資說明，放眼未來，受惠PC影音功能擴展、虛擬桌面IC等加持，將是信驊下一個成長主力。同時，信驊與伺服器ODM廠、客戶關係良好，對未來發展極為有利。

元大投顧認為，信驊的潛在市場仍在擴大，併入Emulex後，將成為BMC市場的龍頭，維持「買進」投資評等；此外，待Emulex收購案正式完成後，元大才會將Emulex貢獻納入評價模型。

評析
放眼未來，受惠PC影音功能擴展、虛擬桌面IC等加持，將是信驊下一個成長主力。

p470121

轉貼2016年9月23日聯合晚報，供同學參考

信驊Q4月營收 法人：戰新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

在國際大廠相繼投入虛擬實境（VR）及手遊市場，帶動伺服器需求增加，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）第4季出貨放量，法人預估，第4季營收呈現雙位數成長，單月營收可望挑戰新高。

在國際大廠輝達、臉書、英特爾、微軟等相繼宣布開放VR平台，VR發展逐漸成型，帶動相關產業開發VR周邊硬體至軟體組件，企業陸續添置資料中心需求浮現。此外，手遊市場由於寶可夢爆紅帶動手遊軟體開發，資料中心長期建置需求大增，連帶對遠端伺服器控制晶片需求升溫。

信驊第3季因亞馬遜及微軟強勁拉貨，信驊業績動能持續成長，8月營收1.31億元創下歷史新高紀錄。法人指出，信驊9月起收購Emulex的伺服器遠端控制晶片開始入帳貢獻，加上亞馬遜及微軟出貨動能持續，預估本季營收季增10%至15%，第4季可望延續上季榮景，單月營收挑戰歷史新高。

另外，影音延伸及虛擬桌面晶片第3季出貨優於預期，全年出貨量年增20%。其中影音延伸晶片，佔今年整體營收比重由去年7%提升至10%。虛擬桌面晶片占全年營收約5%至7%。

評析
信驊第4季出貨放量，法人預估，第4季營收呈現雙位數成長，單月營收可望挑戰新高。

p470121

轉貼2016年9月24日工商時報，供同學參考

併博通旗下事業 信驊延後收購基準日

涂志豪／台北報導

專攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）以總價3,000萬美元價格，收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產，原本預訂在9月底完成交易，信驊昨（23）日表示，因預期相關主管機關的申請核准程序，來不及於原暫訂時日程前完成，故擬將收購基準日予以順延。

信驊表示，公司董事會授權董事長決議延後與博通旗下Emulex公司的伺服器遠端管理晶片Pilot產品線相關資產收購案收購基準日，同時，未來將依收購案實際進行的時程，再由雙方共同協議訂定收購基準日並對外公告。法人預估，該合併案應可在今年底前完成，看來明年才會開始挹注營收。

信驊今年5月宣布將以總價3,000萬美元價格，收購博通（Broadcom）旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產。信驊董事長林鴻明當時表示，收購完成後每年BMC晶片出貨量可增加30～40％，整個交易預計在9月完成後就可開始認列營收。

根據信驊及博通間的合約，總價3,000萬美元其中的11,386,192美元將以現金支付，其餘則以202.2萬股信驊新發行普通股支付，每股對價為新台幣297元。也就是說，在完成交易後，博通未來將成為信驊的主要股東之一，占完成增資後股權的6％。

對信驊來說，Emulex的Pilot BMC晶片事業年出貨量約信驊的30～40％，完成合併後，信驊BMC晶片年出貨量上看500萬套。

Emulex現有客戶包括英特爾、思科、富士通、NEC、EMC、甲骨文、聯想等大廠，信驊合併Pilot BMC晶片事業後，可望補強信驊在品牌伺服器市場滲透率。同時，信驊與博通未來將形成長期策略關係，藉此透過更深更廣的技術合作提升產品競爭力。

信驊上半年合併營收達5.89億元，平均毛利率高達56.5％，歸屬母公司稅後淨利達1.81億元，每股淨利5.70元。信驊8月合併營收月增15.4％達1.32億元，連續2個月創歷史新高，累計今年前8個月營收達8.34億元，較去年同期成長30.8％。

評析
因預期相關主管機關的申請核准程序，來不及於原暫訂時日程前完成，故擬將收購基準日予以順延。

p470121

轉貼2016年9月30日工商時報，供同學參考

H2業績可期 信驊飆漲

【時報記者施蒔穎台北報導】

信驊(5274)主力產品線為伺服器遠端管理晶片，儘管目前合併博通旗下事業延遲收購基準日，但法人仍看好今年下半年營運表現，將受惠於亞馬遜(Amazon)和微軟的強力拉貨，以及近期竄紅的VR/AR應用及手遊，皆可望增添資料中心長期建置的需求，下半年業績表現備受期待。今日無畏大盤下挫百點衝擊，挾量一度衝高至455元，股價飆漲約7.8%，創波段新高。

信驊以總價3,000萬美元價格，收購博通(Broadcom)旗下的Emulex公司的Pilot伺服器遠端管理晶片事業相關資產，因預期相關主管機關的申請核准程序來不及於原暫訂時程前完成，故23日公告，擬將收購基準日予以順延，法人預估，該合併案應可在今年底前完成，看來明年才會開始挹注營收。

信驊上半年合併營收達5.89億元，平均毛利率高達56.5%，歸屬母公司稅後淨利達1.81億元，每股淨利5.70元。信驊8月合併營收受惠於亞馬遜及微軟強勁拉貨，達1.32億元，月增15.4%，創下歷史新高紀錄。法人預期拉貨動能可望延續至10月份，預料本季營收可望季增雙位數。

信驊股價自今年6月24日的低點265元，近月以來一路上漲，波段漲幅逾7成，今日早盤帶量上攻，最高一度來到455元，飆漲約7.8%，創下波段新高。

評析
該合併案應可在今年底前完成，看來明年才會開始挹注營收。

p470121

轉貼2016年10月6日工商時報，供同學參考

瑞昱9月、上季營收 同登峰

蘇嘉維／台北報導



網通晶片大廠瑞昱（2379）公告9月合併營收達36.5億元，第3季合併營收為102.78億元，雙雙創下歷史新高，主要是受惠於中國大陸寬頻標案帶動WiFi等網通晶片、電視晶片在出貨旺季中帶動出貨成長。

法人表示，瑞昱第3季營收雖創下單季歷史新高，但由於聯發科及晨星已經合併，雖為獨立經營，但是客戶基於分散風險考量，瑞昱藉此拿下不少電視晶片訂單，不過也因為第3季電視晶片訂單相對成長，因此毛利率可能會有所壓力，預料可能會落在42～43％之間。瑞昱不評論法人預估數字。

瑞昱公告9月合併營收月增5.46％達36.5億元，較去年同期成長34.7％。累計今年前9個月合併營收達291.13億元，與去年同期相較明顯成長29.36％，表現優於市場預期。

瑞昱9月營收走強，主要受惠於中國大陸持續積極布建網路基礎建設，帶動產品線中交換器（Switch）、無線WiFi、高速乙太網等網通晶片出貨暢旺。網通晶片大廠博通持續淡出低毛利率的個人電腦或路由器（Router）網路晶片，使瑞昱市占率逐步推升，拉升網路晶片銷售力度。

加上電視晶片因為傳統出貨旺季，同時，瑞昱成功打進韓系客戶供應鏈，在4K2K電視晶片訂單數量多，在PC、網通、電視等三大產品線帶動下，推升第3季合併營收創下歷史單季新高。

在新產品部分，瑞昱SSD橋接晶片預計年底量產；第二代Type-C晶片產品已開始部分出貨，明年出貨才會放量成長；近年話題最夯的車電產品，瑞昱則鎖定在乙太網路上，預估明年瑞昱新產品將能有效挹注業績成長。

展望後市，隨著第3季半導體廠備貨潮過去，預料瑞昱也難逃季節性衰退。

但是，法人指出，在中國網通客戶拉貨動能不減情況下，瑞昱第4季業績有機會僅季減個位數百分點。

評析
在PC、網通、電視等三大產品線帶動下，推升第3季合併營收創下歷史單季新高。

p470121

轉貼2016年10月6日工商時報，供同學參考

Q3營收攻頂、Q4看旺，信驊登波段高價

記者施蒔穎／台北報導

信驊(5274)受惠於伺服器市場的需求強勁帶動下，第3季合併營收達3.82億元，季增26.8%，創下單季業績歷史新高紀錄，今日股價受營收表現亮麗激勵，股價在買盤追捧下，開高走高一度攻高至476元，飆漲近7%，創下波段新高。

信驊主力產品線為伺服器遠端管理晶片，原本市場預期第3季進入淡季，但因亞馬遜及微軟強勁拉貨，繼8月營收1.31億元創下歷史新高紀錄後，9月業績再創單月新高，整體第3季在業績動能強勁下，再創新高紀錄。

信驊日前已公告展延收購博通(Broadcom)旗下Emulex Corporation伺服器遠端管理晶片Pilot產品線相關資產案，預定今年底前完成。法人表示，在收購Emulex後，可藉由Emulex取得國際大廠合作機會，因而擴大信驊伺服器遠端控制晶片的市占率。

展望第4季，在國際大廠輝達、臉書、英特爾、微軟等相繼宣布開放VR平台，可望帶動相關產業開發VR周邊硬體至軟體組件，企業陸續添置資料中心需求浮現，對遠端伺服器控制晶片需求逐漸升溫，預期第4季營運動能可望延續第3季榮景。

信驊9月營收達到1.37億元，月增4.21%，年增41.98%，再創單月新高；整體第3季合併營收有3.82億元，季增26.8%，創單季業績歷史新高；累計今年前3季合併營收為9.71億元，年增32.28%。

評析
因亞馬遜及微軟強勁拉貨，繼8月營收創歷史新高後，9月業績再創單月新高

p470121

轉貼2016年10月7日聯合晚報，供同學參考

立積9月、Q3營收 雙雙新高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

IC設計陸續公布9月營收，射頻IC立積（4968）WiFi出貨激增，9月與第3季合併營收同創歷史新高。

立積受惠於韓系客戶需求揚升，WiFi出貨激增，且全球802.11ac取代11n速度加快，帶動立積在手機、電視、AP Router／Gateway等應用出貨揚升，9月合併營收1.92億元，月增4.97%，年增21.59%；累計前三季合併營收15.57億元，年增23.98%。

法人指出，立積射頻前端模組（FEM）持續放量，營運表現持續向上，明年持續提高市場佔有率推升營收動能成長。另外，支援LTE低雜訊放大器（LNA）方案已經送樣韓國手機客戶，今年第4季可望如預期開始起量交貨。

評析
立積FEM持續放量，營運表現持續向上，明年持續提高市場佔有率推升營收動能成長

p470121

轉貼2016年10月15日經濟日報，供同學參考

併Emulex 信驊今、明年看補

經濟日報 記者張家瑋／台北報導

併購Emulex晶片事業發酵，伺服器遠端控制晶片信驊（5274）今、明兩年吃大補丸，伺服器遠端控制晶片出貨量大增，法人推估，今年伺服器遠端控制晶片出貨量高達450萬顆，年成長36.4%，2017年加入購併Emulex部分，出貨量將較今年成長逾四成。

在美國資料中心客戶微軟、亞馬遜及臉書標案挹注下，伺服器遠端控制晶片（BMC）信驊今年9月營收1.37億元，與第3季同創歷史新高，上季合併營收3.83億元，季增26.8%；累計前三季營收9.71億元，年增32.3%，優於預期。

法人指出，信驊2015年伺服器遠端控制晶片出貨量330萬顆，原預估2016年出貨目標380 萬顆，由於今年上半年出貨量已達182萬顆，第3季受惠於美國資料中心客戶需求暢旺，伺服器遠端控制晶片出貨量成長至140萬顆以上，今年全年出貨量將超越450萬顆，優於市場預期。

此外，因購併Emulex伺服器遠端控制晶片事業於2017年市占率持續向上攀升，Emulex於英特爾新Server Purley平台將取得Lenovo訂單，2017年後市占率將持續成長。法人預估，2017年Emulex伺服器遠端控制晶片出貨量貢獻為140萬顆，信驊晶片整體出貨量為640萬顆，年增42%。

原預期第4季將開始認列Emulex晶片事業營收，但因作業流程因素，目前暫時預估遞延至今年底，信驊第4季進入傳統淡季，但淡季效應不明顯。

評析
2017年Emulex伺服器遠端控制晶片出貨量貢獻為140萬顆，信驊晶片整體出貨量為640萬顆，年增42%。

p470121

轉貼2016年10月17日工商時報，供同學參考

出貨成長 信驊全年業績看增2成

蘇嘉維／台北報導



受惠資料中心需求升溫，伺服器遠端控制IC信驊（5274）今年在伺服器遠端控制晶片出貨大增。法人估計，信驊的伺服器遠端控制晶片（BMC）今年出貨量有望年成長30％、較去年大增100萬顆，加上認列併購Emulex業績，今年營收成長力道上看2成。

信驊目前除了逐步擴大英特爾Grantley平台市占率，預料在併購Emulex後，明年起在新一代Purley平台可望拿下逾半市占。

受惠於美國資料中心客戶微軟、亞馬遜等大廠需求提升下，信驊公告今年9月合併營收月增4.58％至1.37億元，第3季合併營收季增26.8％至3.83億元，單月及單季合併營收創歷史新高表現。

信驊去年BMC出貨量330萬顆，今年出貨量有望成長30％。法人指出，今年上半年信驊的BMC出貨達180萬顆左右，但由於下半年起美國客戶在資料中心需求升溫，下半年BMC出貨量可望上看250萬顆，全年出貨達430萬顆。

先前信驊併購Emulex伺服器遠端控制晶片事業，明年起信驊市占率將上看5成。信驊目前除了既有客戶微軟、亞馬遜及臉書等，未來加上Emulex客戶Fujitsu、EMC、Intel、Cisco及NEC等，市占率可望挑戰50％以上。

事實上，今年以來因應物聯網及大數據等未來趨勢，各大網路公司皆開始增建資料中心，Google目前計畫2017年底前旗下資料中心將擴增為18個，亞馬遜及微軟則計畫成長為17個和34個。

除了美國客戶之外，中國大陸資料中心也開始大興土木，信驊有望間接受惠。信驊因併購Emulex的BMC事業，目前Emulex將在英特爾的新平台Purley上，將取得聯想的伺服器晶片訂單。明年起，受惠於Emulex業績全面挹注，信驊出貨量上看600萬顆。

信驊除了在BMC產品有所斬獲外，在其他兩大產品線電腦與視訊延伸系統單晶片、虛擬化桌上型電腦系統單晶片也有貢獻業績。法人表示，特別是今年以來，4K2K電視牆等嵌入式系統訂單暢旺，讓信驊今年前3季營收創下年增32％、至9.71億元的亮眼表現。

信驊原先預估今年第4季可開始認列Emulex的BMC事業營收，但因作業流程延宕，可能要到年底前才能認列。法人預期，即便信驊今年無法認列Emulex營收，但全年度營收也可望成長20～25％，甚至有機會挑戰13.5億元以上。信驊不評論法人預估數字。

評析
信驊BMC今年出貨量有望年成長30％，加上認列併購Emulex業績，今年營收成長力道上看2成。

p470121

轉貼2016年10月26日經濟日報，供同學參考

瑞昱迎陸單 Q4業績有撐

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）第3季營收順利創新高，但因潛在匯損疑慮，法人預估，單季獲利應會較第2季下滑，本季則在中國大陸標案挹注下，單季營收季減幅度有機會收斂在5%以內。

瑞昱受惠於WiFi和電視晶片市占率提升，加上中國大陸寬頻標案出貨帶動，推升第3季營收逐月創新高，整體第3季營收衝破百億元大關、達102.78億元，季增4.4%，年成長近三成，改寫單季新高。

法人預估，瑞昱第3季毛利率將低於第2季的44.6%，且因為潛在匯損干擾，將造成獲利趨勢向下，單季每股純益可能會低於2元，不如第2季的2.02元。

法人認為，雖然本季是傳統淡季，不過，瑞昱本季可望在大陸標案持續挹注，且有SSD固態硬碟、車用相關乙太網路晶片等新品會量產出貨，降低淡季效應影響。

評析
瑞昱本季在大陸標案持續挹注，且有SSD固態硬碟、車用相關晶片等新品會量產出貨，降低淡季效應影響。

p470121

轉貼2016年11月1日工商時報，供同學參考

瑞昱上季營收 創單季新高

蘇嘉維／台北報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）法說會前夕公布第3季自結財報，單季合併營收達102.79億元，創下單季歷史新高紀錄，季增4.39％，不過因為匯損影響，稅前獲利大減26.8％至8.13億元，每股稅前盈餘約1.61元。

瑞昱第3季由於吃下中國大陸寬頻網路標案，帶動WiFi等網通晶片出貨量大增，PC及電視晶片出貨同步成長。不過法人指出，雖然瑞昱出貨暢旺帶動營收顯著成長，今年以來人民幣兌美元匯率持續走貶，加上其他業外虧損，恐怕才是這次瑞昱獲利大減的主要原因。

瑞昱第3季營業淨利季減9.8％至9.74億元，營業利益率降至9.47％，與前季相比下降1.5個百分點，業外虧損約1.61億元，使稅前淨利降至8.13億元，與第2季相比銳減26.8％，以瑞昱目前股本50.49億元計算，每股稅前盈餘約1.61元。

法人指出，瑞昱第3季因為吃下中國大陸大筆訂單，業績受到匯兌影響，毛利率可能將低於第2季44.6％。瑞昱今（1）日將召開法說會，並公布完整第3季財報，會針對匯損及毛利率問題將做完整說明，也將對於第4季發表展望。

展望第4季，法人指出，在4K2K電視滲透率逐步提高下，大型面板出貨暢旺帶動下，瑞昱電視晶片出貨有望向上成長，成功打進韓系客戶供應鏈，可望在傳統淡季之下，第4季業績僅季減個位數百分點。

今年10月以來，人民幣兌美元中間價大約已貶值1.6％，今年以來也貶值4.3％。法人表示，瑞昱第4季仍受到人民幣貶值影響，毛利率能否守穩將是市場關心重點。

在新產品部分，瑞昱固態硬碟（SSD）橋接晶片預計將於年底量產，第二代Type-C晶片產品已開始部分出貨，Type-C可望在明年引爆商機，可望帶動瑞昱明年業績成長；至於眾多IC設計大廠搶進的車電產品，瑞昱當前鎖定乙太網路產品，明年也可望開始放量出貨，將有效挹注營收。

評析
人民幣兌美元匯率持續走貶，加上其他業外虧損，是這次瑞昱獲利大減的主要原因。

p470121

轉貼2016年11月2日工商時報，供同學參考

瑞昱Q4業績 估僅微幅下滑

蘇嘉維／台北報導



瑞昱（2379）昨（1）日召開法說會，瑞昱表示，第四季受到季節性庫存調節影響，但因明年農曆年較早，客戶將提前在12月啟動拉貨潮，預估本季業績僅會些許下降。

對於明年展望，瑞昱表示，在布局已久的車用市場上，最快有望在明年底開始出貨，於2018年開始大量挹注業績，加上其他新產品推動下，明年沒有任何悲觀的理由。

瑞昱第三季合併營收季增4.39％至102.8億元，創單季歷史新高紀錄。瑞昱副總經理黃依瑋表示，上季業績主要受惠於韓系客戶大舉拉動電視晶片訂單帶動，出貨創下新高紀錄，此外，PC市場下半年起也感受到明顯回溫，帶動網通晶片出貨。

第三季雖有中國大陸寬頻網路標案等其他利多，帶動PC及電視相關晶片出貨成長。不過，受到產品組合影響，以及價格壓力，加上新台幣兌美元升值2.8％，匯損達新台幣1.6億元，第三季毛利率相較前季下滑2.82個百分點至41.8％，第三季淨利7.5億元，每股純益1.48元。

展望第四季，黃依瑋指出，第四季雖然會面臨季節性庫存調整，但是因為本次農曆年落在2017年1月，因此客戶目前傾向於12月提前啟動備貨潮，預料在客戶備貨需求帶動下，第四季可望相較第三季微幅下滑。

瑞昱布局已久的車用市場，黃依瑋指出，在乙太網路（Ethernet）晶片部分，經過長達2年的驗證時間，終於拿到一線車廠客戶的認證，預料最快明年年底開始出貨，2018年將明顯挹注營收。

黃依瑋說，每部車估計至少將會安裝5個以上的乙太網路埠，甚至還有可能再追加，且5個以上乙太網路就需要搭載一個交換器，才能搭配車上的攝影鏡頭的功能。據了解，瑞昱本次搶下的車廠客戶主要是供應給歐美大型車廠，在汽車搭載電子產品比例逐漸升溫下，瑞昱業績可望因此放量成長。

至於在新產品固態硬碟（SSD）及Type-C產品上，黃依瑋指出，明年瑞昱將會在Type-C產品上有所成長，預估未來熱門產品可能會是擴充基座（docking），因為Type-C可以提供傳出資料、供電等需多功能需求，在產品毛利率上來看，預料將會是當前平均毛利率42～44％以上。他說，SSD年底開始小量出貨，預期明年將會放量供貨。

評析
瑞昱搶下的車廠客戶主要是供應給歐美大型車廠，最快明年年底開始出貨，2018年將明顯挹注營收。