IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2015年7月21日工商時報，供同學參考

信驊 全年可望賺逾1個股本

記者涂志豪／台北報導



伺服器晶片供應商信驊（5274）昨（20）日召開董事會通過第2季財報，每股淨利2.34元，累計今年上半年每股淨利5.42元，賺逾半個股本。由於下半年進入資料中心建置旺季，搭配英特爾Xeon處理器的信驊伺服器遠端控制晶片（BMC）出貨動能轉強，法人看好下半年營收逐季走高，全年賺逾一個股本沒有問題。

由於DDR4價格太高，壓抑伺服器處理器銷售動能，信驊第2季營收2.06億元，較第1季下滑約15％，但毛利率維持55.5％，稅後淨利0.61億元，較第1季衰退約25％，較去年同期亦下滑12％，單季每股淨利2.34元，略低於市場法人普遍預估的2.5元。

信驊上半年營收4.49億元，年成長率約10％，稅後淨利1.42億元，與去年同期相較成長12％，每股淨利5.42元，順利賺逾半個股本。

英特爾今年十分看好資料中心及伺服器處理器成長動能，雖然上半年表現不盡理想，但隨著DDR4價格走跌並貼近DDR3，除了Grantley伺服器平台第3季將回復成長動能，英特爾新一代Brickland平台亦獲OEM廠大量採用，而信驊BMC晶片因為搭配英特爾處理器一同出貨，所以下半年旺季效應可期。

英特爾今年下半年仍有許多新平台將陸續推出，包括14奈米Broadwell架構且針對低階伺服器市場打造的Xeon E3 v4將在今年中登場，第4季會再推出支援新一代Greenlow平台的Skylake架構的Xeon E3 v5處理器。

法人表示，下半年是英特爾資料中心處理器銷售旺季，信驊可望跟著吃補，而且IDM大廠安華高科（Avago）收購網路晶片廠伊美萊斯（Emulex）後，淡出BMC晶片市場，空出來的市場已開始被日本瑞薩及信驊共同分食。由此來看，信驊下半年營運將優於上半年，營收有機會逐季成長，今年要賺逾一個股本將沒有太大問題。

評析
信驊下半年營運將優於上半年，營收有機會逐季成長，今年要賺逾一個股本將沒有太大問題。

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轉貼2015年7月29日工商時報，供同學參考

瑞昱 7月業績拚止跌回升

實習記者李耿毅、記者楊曉芳／新竹報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）今年第2季交出獲利季下滑率5成、每股淨利0.72元，創下近14個季度以來新低的財報，進入第3季，瑞昱預估業績將自7月開始止跌回升，期盼微軟最新作業系統Windows 10及英特爾最新作業系統平台Skylake可以爭氣，讓瑞昱拚今年業績較去年持平不衰。

瑞昱昨日召開第2季法說會，會中公布第2季營收71.5億元，季下滑率約4％，毛利率41.7％，低於預期的42％至46％的預估區間，單季稅後淨利為3.65億元，較第1季的7.41億元衰退約50.7％，單季每股淨利0.72元，創下近14個季度以來新低。累計今年第上半年合併營收145.9億元，較去年下滑5.3％，稅後淨利11.06億元，年下滑率約4成，每股賺2.19元。

瑞昱原在年初預估，希望能繼續去年的好成績，但是，上半年受到智慧型手機、平板電腦、筆記型電腦和桌上型電腦等電子產品出貨疲軟的影響，表現不佳。

展望下半年，瑞昱認為並不會像上半年一樣往下滑，希望下半年成長之後全年業績仍與去年持平。瑞昱預料，業績將自7月開始止跌回升，不過，對於第3、4季的營運成長動能仍持保留態度，只能用「充滿信心」形容，未提供成長預估值。

評析
瑞昱業績將自7月開始止跌回升，不過，對於第3、4季的營運成長動能仍持保留態度

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轉貼2015年8月5日工商時報，供同學參考

信驊 本季EPS挑戰3.5元

記者涂志豪、楊曉芳／台北報導

資料中心建置旺季到來，英特爾Xeon伺服器處理器出貨放量，伺服器晶片供應商信驊（5274）伺服器遠端控制晶片（BMC）出貨動能轉強，7月營收月增34.0％達9,581萬元，創下歷史次高。法人看好信驊第3季營收有機會季增30％以上，單季每股淨利有機會挑戰3.5元，成為IC設計類股中唯一第3季還能擁有明確成長動能的業者。

伺服器市場第2季出貨強度不如預期，最主要的原因是因為DDR4價格太高，壓抑伺服器處理器銷售動能，影響到信驊BMC晶片出貨，因此，信驊第2季營收2.06億元，較第1季下滑約15％，稅後淨利0.61億元，每股淨利2.34元，累計今年上半年每股淨利5.42元，賺逾半個股本。

由於三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠第3季開始以20奈米世代製程量產伺服器DDR4，隨著市場供給量明顯提升，伺服器DDR4模組價格持續走跌，與DDR3模組的價差已降至7％左右。因此，伺服器廠7月已開始重啟拉貨，信驊BMC晶片出貨明顯回升，公告7月營收月增34.0％達9,581萬元，較去年同期亦成長24.0％，表現優於預期。

信驊今年發放7元現金股利及2元股票股利，昨日進行除權息，雖然中小型股昨日普遍大跌，但信驊因7月營收創歷史次高優於預期，終場股價仍上漲2元，以243元作收。

英特爾十分看好第3季資料中心及伺服器處理器需求，而在DDR4價格明顯走跌後，第2季銷售放緩的Grantley伺服器平台，以及新一代Brickland伺服器平台，均在第3季回復成長動能。信驊表示，由於影響第2季銷售的DDR4價格過高問題已獲解決，對第3季出現旺季表現抱持樂觀看法。

法人表示，英特爾Xeon伺服器處理器進入出貨旺季，且下半年還有新平台將陸續推出，信驊BMC晶片銷售量明顯轉強，加上網路晶片廠伊美萊斯（Emulex）被安華高科（Avago）收購後，信驊也搶下不少市占率。信驊不評論法人預估的財務數字。

評析
靠著英特爾Xeon伺服器處理器吃香喝辣

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轉貼2015年8月19日工商時報，供同學參考

亞信搶攻物聯網 藍牙低功耗模組新增網狀功能

記者楊曉芳／台北報導

亞信(3169)宣佈，推出最新AXB03x系列藍牙低功耗模組將新增網狀(Mesh)網路功能，藍牙低功耗網狀網路技術被視為智慧家庭及物聯網應用的重要一環，尤其對於需要擴展通訊距離及點對點(Peer-to-Peer)通訊的應用。

目前全球市場採用Bluetooth Smart(亦稱為藍牙低功耗BLE、藍牙4.0)技術的裝置正呈現高速成長的態勢，Bluetooth Smart開拓了一個市場機會讓過去數十億個獨立運作的裝置彼此連結起來而形成所謂的物聯網。 當Bluetooth Smart感測器在家庭的應用呈現激增的態勢，網狀網路架構讓消費者得以控制任何具備Bluetooth Smart功能的智慧門鎖、燈光、冷暖空調、智慧家電及其他裝置，並建構無縫接軌的智慧家庭體驗。

基於CSRmesh技術並運行於CSR101x晶片之上，亞信所提供的BLE網狀網路解決方案，不但讓BLE裝置可以轉發訊息至鄰近裝置以擴展通訊距離，還能讓許多BLE裝置可以被多台智慧型手機、平板或個人電腦控制，但同一時間僅限一台。

評析
藍牙低功耗模組新增網狀功能，建構無縫接軌的智慧家庭體驗。

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轉貼2015年8月28日工商時報，供同學參考

信驊 營收逐年戰新高

記者涂志豪、楊曉芳／台北報導



英特爾Skylake處理器下半年逐步放量出貨，採用14奈米Skylake架構的新一代Purley伺服器平台將在2017年推出，除了運算效能更強且功耗更低，將首度支援全新Omni-Path高速互聯技術及六通道DDR4記憶體，可說是將英特爾近幾年來併購公司的所有技術集其大成。

IC設計廠信驊（5274）新一代40奈米伺服器遠端控制晶片（BMC）已完成設計定案（tape-out）及送樣，並且順利打進英特爾Purley平台供應鏈。由於雲端運算及巨量資料需求強勁，英特爾伺服器處理器出貨持續創下新高，信驊不僅今、明兩年營收及獲利可望改寫歷史新高，2017年還將因搭上Purley平台出貨而再締新猷，等於可以再旺三年。

受到第2季DDR4價格太高影響，英特爾Grantley伺服器平台出貨強度不如預期，信驊第2季營收2.06億元，較第1季下滑約15％，稅後淨利0.61億元，每股淨利2.34元，累計今年上半年每股淨利5.42元，賺逾半個股本。

隨著伺服器DDR4模組市場供給量放大且價格明顯走跌，與DDR3模組的價差低於10％，7月以來英特爾Grantley平台出貨轉強，信驊BMC晶片出貨同步拉高，7月營收月增34.0％達9,581萬元創下歷史次高，法人看好8月營收有機會超過1億元並創歷史新高。

櫃買中心昨（27）日也宣布開放信驊的融資融券交易，股價昨日上漲7元，以275元作收，順利站上月線。法人預期後續成交量能放大後，有助於股價表現。

英特爾近幾年陸續併購多家與伺服器相關晶片廠，並將新技術應用在Purley平台中，所以該平台被視為2010年以來伺服器平台的最大變革。其中，Purley平台處理器內建核心數拉高至28個，首度支援六通道DDR4模組，DRAM頻寬放大1.5倍，而且首度支援Omni-Path高速互聯技術，將網路頻寬放大到每秒100Gb，將可大幅提升伺服器及資料中心的處理效能。

由於大型企業開始自行建置資料中心，而不是採用外包策略，讓英特爾Grantley平台出貨在今年第3季開始逐季拉高到明年下半年，對信驊來說，等於確定今、明兩年的營收及獲利將順利創下新高。而英特爾Purley平台在2017年推出，信驊BMC晶片將搭配出貨，可望搶下過半市占率，等於再吞下營運得以順利創高的定心丸，法人因此樂觀看待信驊營運將再旺三年。

評析
靠著英特爾伺服器處理器吃香喝辣旺三年。

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轉貼2015年9月7日經濟日報 ，供同學參考

絡達攻陸 聯發科助拳

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



功率放大器（PA）與藍牙晶片廠絡達（6526），搭上智慧型手機需求熱，加上大股東聯發科也幫忙開路，近三年營運成績亮眼。法人認為，絡達長期能否維持佳績，需視大陸競爭對手情況而定。目前聯發科旗下翔發投資及旭達投資持股絡達27.2%，建新投資持股1.6%，台元紡織旗下翔韋投資持股1.5%，華碩也持股1.4%。

絡達主要產品為RF無線通訊晶片，包括功率放大器（PA）及藍牙通訊晶片（BT）等產品；其中，PA產品主要應用於智慧型手機及WiFi Router，BT主要應用於耳機、無線音箱、滑鼠、鍵盤、主動式3D眼鏡、藍牙自拍器、穿戴式、智能家居及物聯網等領域。

其中，絡達主打耳機和音箱應用的藍牙晶片，已順利搶進中國大陸和國際品牌大廠；在大陸的手機自拍器市場也搶下市占率第一的位置，全球市占率大約六成。


絡達受惠功率放大器及藍牙等產品銷售成長，去年全年合併營收36.3億元，年增78%，稅後純益4.4億元，年增1.6倍，每股稅後純益9.16元。今年上半年營收21.9億元，年增五成，每股稅後純益（EPS）是4.46元。

雖然絡達營收續增，但受到3G PA產品價格衝擊，今年上半年毛利率呈現微幅下滑情況，使得獲利成長幅度低於營收表現。為持續追求成長，並穩定毛利率表現，絡達已計畫推出第二代4G PA元件和穿戴式4.0等藍牙新品。

法人認為，絡達有大股東聯發科支持，有利於PA等產品在智慧型手機市場卡位，惟大陸RF元件廠Vanchip等亦直追，長期競爭力仍需視成本控制成果而定。

評析
絡達長期能否維持佳績，需視大陸競爭對手情況而定。

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轉貼2015年9月26日工商時報，供同學參考

喜迎旺季 信驊 Q3營收拚增3成

記者楊曉芳／台北報導

伺服器遠端管理晶片（BMC）廠信驊（5274）下半年進入出貨旺季，隨著伺服器DDR4模組市場供給量放大，且價格與DDR3模組的價差縮小，帶動新搭載記憶體晶片組出貨成長，預料第3季營收季增率逾3成，且第4季仍具向上動能，下半年營收優於上半年，EPS也是水漲船高。

信驊新一代40奈米伺服器BMC已完成設計定案及送樣，並順利打進英特爾Purley平台供應鏈。受惠HP拉貨動能增強，帶動該公司第3季訂單明顯增溫，加計大陸伺服器代工廠需求挹注，第4季營運仍可望再向上升溫。

從獲利角度來看，信驊受到第2季DDR4價格太高影響，因此客戶採用英特爾Grantley伺服器平台出貨強度不如預期，今年上半年營收4.49億元，年成長率10.37％、EPS為5.42元。下半年起，隨著伺服器DDR4模組市場供給量放大且價格明顯走跌，與DDR3模組的價差縮小後，客戶下單意願轉強，也帶動信驊新晶片出貨增溫，法人預估下半年獲利將可超過上半年。

信驊搭載記憶體的BMC推出後，由於性價比極具價格優勢，業內看好信驊的市占率將持續擴大。

信驊為能取代國際競爭對手Renesas以及Emulex，年年推出一項高性價比的關鍵產品，近年來的成效也慢慢顯現，尤其是Renesas將逐漸退出市場，而Emulex併入新的Avago後亦有可能淡出該市場，因此信驊近年業績成長表現皆優於整體伺服器市場的成長幅度。

信驊股價在9月初突破296元、完成填息後，即面臨一波回檔修正，不過，止跌訊號已現、進入狹幅整理格局，昨（25）日即便面臨台股受到中秋節變盤的觀望氣氛影響，信驊仍股價以292元價位、小漲0.17％作收，守住5日均線。

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轉貼2015年10月6日工商時報，供同學參考

PC助陣 瑞昱9月營收刷新紀錄

記者楊曉芳／台北報導



英特爾最新處理器Skylake引領PC相關晶片訂單拉貨動能轉強，網通IC廠瑞昱（2379）9月份營收以30.39億元改寫歷史單月新高，第3季單季季成長10.67％，優於預期，法人預估第3季獲利將較第2季大增逾一倍。隨著PC需求復甦、物聯網無線晶片需求增溫，瑞昱第4季單季可望優於第3季成長。

瑞昱今年第2季受到平板、筆記型和桌上型電腦等出貨疲軟影響，上半年營運不如預期。不過，業績自7月開始止跌回升，由於庫存去化完成，繼8月客戶端回補完庫存後，9月開始感受到由英特爾最新處理器Skylake的備貨動能，並終結連續5個月營收較去年同期為負成長的表現，除了推升今年第3季呈現逐月上揚走勢之外，季成長率也超過2位數、優於市場預期。

另方面，瑞昱在物聯網市場的無線解決方案布局幾乎是與聯發科（2454）同步，為未來營運增添戰鬥力。包括有，瑞昱推出自有物聯網開發核心套件Ameba，與聯發科的Linkit同樣都被經濟部選定為發展台灣上下游物聯網創新應用開發平台套件。

日前聯發科宣布推出可支援蘋果作業系統HomeKit開發套件的聯網晶片，被誤會為打入蘋果供應鏈，不過，隨著搭載Homekit的智慧家居、智慧家電產品將大陸扮演物聯網新市場，需求有機會在農曆年啟動，瑞昱也早已完成卡位，對未來兩季的營運有加分作用。事實上，瑞昱甚至超越聯發科，是亞洲第一家推出完整支援Apple HomeKit的晶片商。

瑞昱受惠PC復甦、物聯網布局效益顯現，法人看好第3季的好成績可望延續到第4季。瑞昱9月營收30.39億元，月成長18.29％、年成長6.57％，第3季營收70.11億元，季成長10.67％，前9月營收225.06億元，年減5.04％。

評析
瑞昱第4季單季可望優於第3季成長。

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轉貼2015年10月7日經濟日報 ，供同學參考

瑞昱 取得MHL3.2認證

經濟日報 記者謝佳雯╱即時報導

IC設計廠瑞昱（2379）今（7）日宣布，該公司的LCD MHL監視器控制單晶片已通過MHL的認證，完全符合MHL聯盟制訂的MHL CTS 3.2標準，成為首家取得相關產品認證的顯示器控制晶片廠商。

行動裝置高清影音分享功能（MHL）是一項產業標準，可直接連結手機和其他可攜式消費性電子設備到高解析度電視和顯示器，而不折損原有的影音效果。

瑞昱指出，該公司推出的RTD25x7系列是一高階整合型LCD監視器控制單晶片，其極簡的128LQFP封裝中，內建類比（RGB/YPbPr），MHL、HDM、DVI及DisplayPort接收器。

瑞昱表示，該系列無需外掛記憶體，內建畫面緩衝記憶體可同一時間做到幀頻轉換 (和overdrive功能，同時也整合了MCU、audio DAC、色彩引擎，以及符合HDCP2.2標準的數位內容保護功能，提供了一個全效能、具高成本效益的設計平台。

此外，伴隨著高品質、高度整合、外部元件的減少，瑞昱的RTD25x7系列晶片提出一個低成本的雙層印刷電路板設計方案，提高產品競爭力。

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轉貼2015年10月24日工商時報，供同學參考

瑞昱 本季業績增溫

記者楊曉芳／台北報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）受惠PC市場需求回溫，下半年業績復甦，並加快布局物聯網，近期與宏碁（2353）的自建雲系統共同發展創客市場。法人預估，第3季的獲利季增率，將高於營收的成長幅度。而隨著PC需求復甦、物聯網無線晶片需求增溫，瑞昱第4季可望優於第3季成長。

瑞昱受惠於英特爾（Intel）最新處理器Skylake出貨，帶動筆電用網通晶片訂單拉貨動能轉強，9月份營收以30.39億元改寫歷史新高，第三季的季成長10.67％ 。

在物聯網布局上，瑞昱已推出開發套件可支持蘋果的Homekit的應用， 並已得到Apple的MFi認證。為了能在快速拓展、教育創客市場，瑞昱攜手宏碁的Acer雲端方案自建雲BYOC共同進行推動創客活動，以瑞昱的阿米巴解決方案，與創作者心得分享，盼透過多項活動累積串聯物聯網創客及開發者客戶。

瑞昱表示，將可提供如智慧插座、智慧家電、低功耗無線攝影機、居家安全防護等，因低功耗的特性，特別適合應用於電池供電的產品中。此外，針對供電系統，瑞昱RTL8195AM配有ADC、DAC接口，提供快速簡易的設計方案，讓客戶可以直接外接類比式的感測元件，以最少的周邊零件完成物聯網終端產品。

隨著PC需求復甦、物聯網無線晶片需求增溫，瑞昱今年第4季業績可望持續向上走勢。

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轉貼2015年10月28日工商時報，供同學參考

瑞昱第3季獲利 大增64％

記者楊曉芳／台北報導

網通IC廠瑞昱（2379）昨（27）日法說會公布最新獲利表現，由於第3季營收改寫歷史新高，加計產品組合優化、以及匯兌收益帶動，第3季稅後淨利6億元，季成長率約64.38％、每股淨利為1.19元，累計前3季稅後淨利17.06億元，每股賺3.38元。

瑞昱副總黃依瑋昨日在法說會上表示，雖市場近期缺乏成長題材，第4季客戶拉貨動能可望持續，預期本季的營收將較上季持平或微幅成長。

瑞昱在今年第3季獲利交出季增逾6成的成績，但與法人所期待的近1倍仍有落差、至於從年初至今所期待的樂金電視系統單晶片訂單，則傳出終於在第4季可以開始小量出貨，因此該場法說會多空交雜，也令法人對瑞昱後市走勢仍持較為中立的看法。瑞昱昨日股價盤中一度走黑，終場由黑翻紅，以72.8元作收，上漲1.53％，站上所有短期均線，單日成交量約9,338張，維持近日水準。

展望第4季，黃依瑋表示，不論是PC、消費性市場在9月創新高之後，10月份仍可望維持不錯的水準，惟第4季仍為傳統淡季，因此預期第4季相較於第3季仍為持平或是微幅成長的溫和走勢。

評析
第4季客戶拉貨動能可望持續，營收將較上季持平或微幅成長。

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轉貼2015年10月30日工商時報，供同學參考

信驊 今年有望賺逾1個股本

記者涂志豪、楊曉芳／台北報導

專攻伺服器遠端控制晶片（BMC）市場的IC設計廠信驊（5274）公告第3季財報，合併營收2.86億元、稅後淨利1.17億元，同步創下歷史新高，單季每股大賺3.71元。

信驊除了持續擴大在英特爾Grantley平台市占率，亦可望拿下新一代Purley平台逾半市占。

受惠於DDR4價格大跌推升英特爾Grantley伺服器平台出貨放量，信驊公告第3季合併營收季增38.8％達2.86億元，創下單季營收歷史新高，年增率亦高達34.6％。同時，毛利率季增1.4個百分點達56.9％，同樣創下新高紀錄。加上認列業外匯兌收益，單季稅後淨利1.17億元創下歷史新高，較上季暴增91.8％，與去年同期相較亦大增61.7％，每股淨利3.71元，遠優於市場預期。

信驊今年前3季合併營收達7.34億元，年增率18.7％，平均毛利率拉升至56.0％，稅後淨利2.59億元，較去年同期大幅成長30.1％，每股淨利8.23元。由於第4季是傳統伺服器出貨旺季，法人看好信驊第4季營收將站上3億元大關並續創新高，今年全年賺逾一個股本沒有太大問題。信驊則不評論法人預估財務數字。

雖然英特爾在日前法說會中，小幅下修今年伺服器及資料中心事業營收成長率，不過，主要原因是上半年Grantley平台受到DDR4價格太高影響，導致銷售動能未達預期。

而隨著DDR4價格在第3季明顯走跌，Grantley平台銷售轉強，帶動信驊BMC晶片出貨衝高，營收及獲利順利創下歷史新高。一般來說，第4季是北美市場伺服器銷售旺季，法人預期信驊本季營收仍將續創歷史新高。

一般來說，BMC晶片為了配合英特爾技術藍圖發展，都會提前1～2年時間開始設計，信驊針對Purley平台設計的新一代40奈米BMC晶片已完成設計定案（tape-out）及送樣。根據業界消息，由於安華高科併購網通晶片廠伊美萊斯（Emulex）後，Emulex並未推出搭配Purley平台的BMC晶片，信驊順利搶下新訂單，已成功拿下過半市占率。

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轉貼2015年11月3日聯合晚報，供同學參考

Q4增溫 瑞昱Wifi晶片 明年Q1出貨高峰

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

由於Wi-Fi聯盟（Wi-Fi Alliance）加快腳步，Wi-Fi Aware裝置端應用最快在年底現身，國內取得Wi-Fi Aware認證瑞昱（2379）第4季Wifi晶片出貨量增溫，預計年底至明年第1季進入出貨高峰期。

Wi-Fi聯盟推出新的鄰近服務技術Wi-Fi Aware，讓行動裝置可在不連接網路及Wi-Fi熱點的情況下，亦能探索鄰近位置的其他Wi-Fi設備，共享應用程式及其他資訊，該技術規範除應用在行動裝置，未來也預期可在各類Wi-Fi連網裝置與物聯網設備導入使用，Wi-Fi聯盟也預期將能因此帶起更大的物聯網市場發展動能。

目前聯發科與瑞昱相繼取得Wi-Fi Aware認證，其中瑞昱將802.11n轉換為11ac，先前進度稍有落後，不過隨著物聯網需求興起，近期出貨暢旺，且僅占瑞昱約15%比重，未來還有拉高市占率的成長空間。

另外，在TV晶片部分，由於TV受到面板市況不佳影響，出貨量低於預期，不過瑞昱第4季受惠於韓系客戶新訂單加持，4K電視日益普及，對於螢幕明亮度要求更嚴格，有助於瑞昱取得新訂單，預估明年TV部分可望取得中國客戶新訂單，業績大幅成長。

瑞昱第3季合併營收79.1億元，季增11%，毛利率42.1%，較第2季增加0.4個百分點，由於台幣貶值匯兌收益入帳，第3季挹注4億元業外收益，單季稅後淨利6億元，季增64.38%，單季稅後EPS 1.19元，累計前3季稅後淨利17.06億元，稅後EPS 3.38元。

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轉貼2015年11月6日聯合晚報 ，供同學參考

陸需求冷 笙科Q3獲利腰斬

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

RF（射頻）晶片笙科（5272）公布第3季財報，受中國標案銳減導致自動電表出貨減少，再加上營業費用增加，第3季獲利腰斬，稅後淨利722萬元，季減48%，年減73%，單季稅後EPS 0.14元，創下近3年新低。前3季稅後淨利4,198萬元，稅後EPS 0.82元。

由於中國自去年打貪後，大陸相關重大標案量減少，笙科在自動電表出貨逐月銳減，且第3季營業費用增加，笙科第3季獲利大幅衰退，稅後淨利722萬元，較上季的1,400萬元銳減48%。近年來笙科主攻短距無線與衛星通訊晶片技術，應用領域聚焦在安全監控、無線醫療儀器、自動電表、穿戴式裝置等。

笙科在2.4 GHz產品從非標準逐步走向標準型市場，推出藍牙4.0低功耗及Zigbee晶片，去年開始出貨，且成功自原本純RF晶片跨足系統單晶片產品。笙科將MCU、codec整合進RFIC的SoC晶片已於去年推出，並獲得嬰兒監視器製造客戶採用。

目前笙科營運重心分五大區塊，在PC應用方面，無線滑鼠、 鍵盤、RF遙控器及Wireless USB。工業應用類，自動讀表、Zigbee、智慧型建築及工廠自動化控制。消費電子應用，GPS、Bluetooth、PS/XBox無線遊戲控制器等。

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轉貼2015年11月11日工商時報，供同學參考

聯發科若併瑞昱 防陸廠壓境

記者楊曉芳／台北報導

大陸紫光集團接連海外併購引發台灣半導體圈震撼，近期國內也盛傳聯發科將合併聯詠、瑞昱等傳言。工研院IEK研究部經理彭茂榮認為，展訊不可怕，該怕的是中國第一大IC設計公司海思；他進一步指出，若「聯發科併瑞昱」，將會更有防堵效果。

在華爾街因投資眼光快、狠、準而被封為「中國餓虎」的紫光集團董事長趙偉國，其投資心法最有名的，就是善用巴菲特的名言：「在別人恐懼時貪婪、在別人貪婪時恐懼。」。因此當他的目光轉向台灣半導體股時，也讓敏感的台股投資人預期，看得懂IC設計股產業價值的聯發科，應該也要出手進行下一個併購了！

依趙偉國手上管理資產高達新台幣兆元規模估算，一旦台灣開放陸資投資IC設計，他是有能力一口氣買下台灣IC設計四大天王（目前台股IC設計前四大市值公司，包括聯發科、聯詠、群聯、瑞昱，總市值不到7,000億元）。就算先避掉談判門檻最高的聯發科（目前約4,500億元）、股東勢力龐大的聯詠。紫光買群聯將有助未來大陸發展記憶體產業。至於買瑞昱，則可以壯大展訊、威脅聯發科。因此，市場之所以會盛傳「聯發科併瑞昱」，其實裏頭隱含防堵大陸對手坐大的因素在內。

彭茂榮分析，聯發科在技術、市占率差美國高通還有一段距離，另方面又面臨大陸政策扶植競爭對手，因此聯發科的壓力不小，併購、組大聯盟不失為上策。對於聯發科而言，大陸第一大IC設計公司海思，是一家比展訊技術更好、產品更廣的公司，雖然海思目前晶片僅提供給母集團公司華為，不過一旦華為自給率提升，聯發科想朝高階市場發展、擴大市場企圖也將受阻。

彭茂榮認為，具備無線、有線技術能力的瑞昱，比聯詠更適合聯發科在短期內進行併購，因為一來可防堵以後瑞昱被展訊併；二來，聯發科可在通訊設備、網通設備、手機晶片整合技術精進，擴大與華為關係、降低來自海思的威脅。

評析

紫光買群聯將有助未來大陸發展記憶體產業，買瑞昱則可以壯大展訊、威脅聯發科。

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轉貼2015年11月14日工商時報，供同學參考

IC設計新兵 立積掛牌首日大漲72.27％

記者楊曉芳／台北報導

IC設計新兵射頻晶片廠立積（4968）於昨（13）日上市掛牌，雖然台股大盤因為證所稅案失望性賣壓出籠。不過立積蜜月行情未受影響，立積以每股44元上市，終場以75.8元作收，首日漲幅72.27％，大漲31.8元，成交量達6,015張。惟立積上市後營運業績與股價漲勢仍端看目前其與EPIC於北美的專利戰狀況。

立積今年前3季合併營收12.56億元，年成長率約20％，毛利率33.21％，優於去年同期的25.29％，稅後淨利1.23億元，年成長率為239.23％，累計前3季每股盈餘達2.79元。

立積與EPIC之間的侵權訴訟，主要是立積侵犯到EPIC的功率放大器（PA）專利，目前已在北美加州法院進入調查中，EPIC透過律師，針對侵權與損失向法院提請求償，立積亦委由律師處理。

立積董事長馬代駿雖為前立錡（6286）員工，公司英文名字與立錡都是「Rich」開頭，不過，立積並非外界所傳的是立錡的轉投資公司，因此立積該次IPO，立錡的母集團公司聯發科（2454）也不會認列任何承銷利得等業外收益。

立積董事長馬代駿表示，立積是全台首家使用矽鍺設計與製造射頻前端元件，目前主要是應用在Wi-Fi產品，是國際少數具備矽鍺及砷化鎵功率放大器（PA）開發能力的射頻前端公司，優勢在矽材料成本較低、量產良率較砷化鎵高。

評析
立積是國際少數具備矽鍺及砷化鎵功率放大器（PA）開發能力的射頻前端公司

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轉貼2015年11月23日工商時報，供同學參考

信驊 打入 紫光旗下新華三供應鏈

記者楊曉芳／台北報導



伺服器遠端控制IC廠信驊（5274）走出上半年營運谷底，不但第3季交出改寫歷史新高營運佳績、第4季可望再攀高峰。此外，該公司近期再傳捷報，其伺服器相關晶片全面打入大陸清華紫光集團旗下的資料中心服務大廠新華三（H3C）供應鏈。

信驊董事長林鴻明低調表示，來自新華三的貢獻將從明年開始，其餘不便多談。

法人評估，信驊受惠於英特爾新平台Grantley平台伺服器拉貨效益，推升第3、4季營運快速跳升之外，目前獲新華三訂單，也為明年帶來強勁的成長動能。

紫光於今年5月正式宣布以不低於25億美元的價格，向惠普（HP）收購新華三的51％股權，預料今年年底前完成該收購案。由於紫光集團董事長趙偉國看好大陸雲端服務商機，因此新華三執行長于英濤從5月至今，快馬加鞭布建大陸企業級雲端資料中心，並啟動企業級網路建置雲計畫，包括大陸各大銀行金融機構、阿里巴巴、O2O相關服務企業皆已成為新華三的核心客戶。

而台灣IC設計廠信驊的BMC、VGA 2D、iKVM等相關伺服器IC，近期更全面打入新華三的供應鏈之中，將跟著紫光拓展科技版圖搶攻雲端商機。

趙偉國日前接受本報專訪時提及，紫光集團的科技版圖是以「從芯到雲」的概念進行全球布局，該戰略期盼長期培養出國際級頂尖的科技企業。芯，也就是晶片、半導體的部分，是透過收購、投資全球領導級的上市半導體廠取得快速發展機會；至於「雲」的部分，是先著眼於大陸雲服務商機、再擴大至全球。

「新華三」的前身是惠普在大陸的伺服器、網通設備服務廠「華三通信」，在大陸的企業級市場排名第一，而華為居其後；至於在全球市場的排名，則是位居美國思科、大陸華為之後的第三位。未來，納入紫光集團的新華三，短期內是著眼於大陸的企業級高速網路建置、資料中心建置的需求，預料未來將可挑戰全球思科的地位。

大陸伺服器市場今年上半年因為補助政策需求轉淡，不過，隨著大陸O2O產業進入淘汰賽，線上購物、行動支付等金融交易等個人資安問題更受到重視，因此，各企業級網路業者建置自有資料中心需求再增溫，甚至有意拓展海外市場的百度、阿里巴巴、騰訊亦得在歐洲當地另設立資料中心，明年整體需求再度復甦。

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轉貼2015年11月23日工商時報，供同學參考

林鴻明：未來5年 業績每年增逾20％

記者楊曉芳／台北報導

伺服器IC股信驊（5274）是一家股本僅3.17億元、員工人數47人，去年度營收8.56億元的小型IC設計股。不過，信驊就在近期擠下F-矽力（6415），登上新任IC設計股股王的寶座。信驊董座林鴻明指出，該公司是「小而美」的典型，不求大、求創新、穩健成長，他心中設定的未來5年目標，是年年成長20％以上。

林鴻明接受本報專訪時指出，儘管伺服器晶片市場的年成長率只有個位數，但信驊追求雙位數年成長率「不是不可能」。他說，信驊去年就繳出營收年成長44％的佳績，關鍵在於該公司晶片被取代性低、加計全球伺服器的新商業模式，都給了該公司提升市占率的機會。

信驊成立於2004年，剛開始只有4個人，選的還是「伺服器」這塊前景不定的市場，因為，在別人眼裡，這是一塊成長率有時可能會是「零」的市場。但看在林鴻明等團隊的眼裡，卻是一個「一旦進去、就難被取代」的高門檻市場。

林鴻明說，從晶片設計到真正銷售，期間要耗費5年的時間，但是也因此，只要努力創新、不被取代，產品規畫藍圖是可以畫到5年後，是一塊屬於穩健利基型的市場。

堅持多年下來，信驊進入了伺服器這塊市場的窄門，更因為產業生態改變，其ODM、OEM客戶在資料中心、企業級的市占率提升，信驊亦在2012年上市以來，年年都交出成長的佳績。

展望未來，林鴻明表示，對Facebook這種資料中心需求大的網路公司而言，蓋一座資料中心的資本支出相當於3年的電費支出，如何讓客戶可以省下電費、還能兼顧高效能？就是信驊的競爭力。他強調，信驊能在這塊利基市場中，創造出難以被取代的價值，也根本就不用擔心紅色供應鏈問題。

評析
信驊追求雙位數年成長率，未來5年目標，是年年成長20％以上。

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轉貼2015年11月24日經濟日報，供同學參考

瑞昱切入車市 拉高毛利率

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

未來每輛汽車採用的晶片數可能達到近千顆，商機龐大，瑞昱（2379）等晶片廠無不摩拳擦掌搶進，但因為汽車極度重視安全的產業特性、認證時間較長，使得布局腳步較落後的台廠，最快要到2018年至2019年，才有機會開始取代歐美廠商。

就業界而言，搶進車用市場的第一關，公司要先取得ISO16949和AECQ100認證，產品端也要向汽車客戶敲門，兩者缺一不可，進度順利者，仍需要二至三年，才能正式出貨。也因為安全性要求與認證嚴苛，讓車用晶片單價、利潤相對好，因此只要能順利切入，就可拉高產品均價和毛利率，而且不會被任意更換。

PC、手機、平板電腦等消費性電子產品逐步步入衰退期或高原期，汽車已經成為電子零組件廠的新戰場，在今年全球各大電子展上，車聯網和先進駕駛輔助系統（ADAS）都是吸睛焦點。

汽車智慧化後，每輛車使用的晶片數量，將由2000年的低於10顆，至2020年達到近千顆，商機非常龐大。

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轉貼2015年11月26日聯合晚報，供同學參考

需求熱 立積明年出貨續旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

WiFi 802.11ac基地台滲透率提升，射頻IC立積（4968）第4季WiFi射頻元件IC需求增溫，由於立積矽鍺製程具備成本及價格優勢，法人預估立積在WiFi射頻元件IC出貨可望一路暢望至明年，預估明年營收成長15%。

甫於11月中掛牌的立積，為國內少數射頻IC晶片廠，WLAN元件為全球前三大，目前立積產品應用種類包含WiFi產品、無線影音產品、行動通訊產品，其中WiFi產品約占整體營收75%至80%。

近期在WiFi市場對於802.11ac需求上揚，滲透率達到50%以上，由於802.11ac對射頻元件需求增加至8顆，趨勢發展對立積相對有利，第4季業績升溫，且立積採矽鍺製程與競爭對手採砷化鎵，壓低成本25%至30%空間，相對在射頻元件價格競爭較具優勢。

Wi-Fi聯盟推出新的鄰近服務技術Wi-Fi Aware，讓行動裝置可在不連接網路及Wi-Fi熱點的情況下，亦能探索鄰近位置的其他Wi-Fi設備，共享應用程式及其他資訊，而該服務技術關鍵在於802.11ac規格應用。

從近期瑞昱（2379）Wifi 802.11ac出貨增溫可看出需求正在增溫，立積在WiFi基地台802.11ac射頻元件IC需求可望隨著物聯網應用需求增加。立積前3季稅後淨利1.22億元，年增2.39倍，稅後EPS 2.79元，超越去年全年EPS 1.35元。

評析
立積在WiFi射頻元件IC出貨可望一路暢望至明年，預估明年營收成長15%。

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轉貼2015年12月2日工商時報，供同學參考

立積 全年營收看增25％

記者楊曉芳／台北報導



射頻晶片廠立積（4968）在智慧型手機市場獲得三星、華碩等訂單終獲收成後，近期再進一步挺入物聯網市場。董事長馬代駿昨（1）日表示，物聯網的應用終端產品中，包括智慧家庭、無線倒車後視系統、無人機航拍即時影像傳輸等終端應用，立積皆已有相關晶片展開布局。

不過，短期內，法人仍預期第4季與第3季持平，預料物聯網市場明年年中才會有挹注立積的營收、獲利。

立積於今年11月中旬以44元正式掛牌上市，上市後股價表現亮眼，成為IC設計類股中少數11月月線收紅個股，11月盤中一度攻上新高價位93元，終場以86.2元作收。昨日是立積上市後首度參與券商的閉門業績說明會，吸引不少法人代表與會，馬代駿亦親自上陣說明產品布局及未來展望、昨日立積的單日漲幅達3.83％，終場以89.5元作收。

立積的射頻晶片主要為四大類，一是Wi-Fi的前端晶片包括有功率放大器、低雜訊放大器、天線開關以及前端整合射頻模組，該部分產品線占立積業績約8成之多，目前並已獲得三星、華碩、LG等國際手機品牌採用。其他三大類產品，包括有Wireless AV、Smarll Cell的PA等Mobile晶片，至於其他類晶片則有衛星電視調頻器、FM的系統單晶片等。

馬代駿表示，隨著立積強化無線射頻晶片的整合力後，立積在在物聯網多項終端應用市場皆有不錯的機會可發展，因此未來兩大市場，一是通訊手機類、二是物聯網。

在物聯網市場方面，短期內可見的有，針對智慧家庭，立積將推出無線影音傳輸射頻收發器，在車聯網市場將推出無線倒車後視系統晶片，在無人機市場則推出可即時無線影音傳輸、內建功率放大器及低雜訊放大器等晶片。

立積今年前10月營收達14.16億元，年成長率22.22％，法人預估，第4季與第3季持平，全年約可維持20～25％的年成長率，至於物聯網相關晶片的貢獻明年第2季開始挹注後，亦有機會推升立積明年營收再成長2成。

評析
第4季與第3季持平，全年約可維持20～25％的年成長率

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轉貼2015年12月3日聯合晚報，供同學參考

博通轉單 瑞昱補冬

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）受惠於Broadcom(博通)轉單效應持續發酵，WLAN晶片出貨持續增溫，法人預估第4季業績將優於預期，且此一趨勢將延續至明年上半年，今年11、12月營收將站回30億元大關。

今年5月安華（Avago）以370億美元併購博通，業界原本預估要到明年才會看到Broadcom轉單效應出現，不過，法人表示，由於下游PC廠擔心Avago進駐後，將改變產品線策略，淡出消費性WLAN晶片市場，因此，在今年第3季便出現PC端的轉單效應。

在目前Avago併購Broadcom後，獨立型晶片僅剩瑞昱一家，瑞昱在PC端WLAN晶片出貨大增，第4季在WLAN 802.11n 及 802.11ac出貨量升溫、市占率增加，且近期網通大廠與瑞昱敲定2016年訂單，取代Broadcom 市場，瑞昱在802.11 ac晶片可望於 Router市場市占率增加。

法人預估瑞昱WLAN晶片營收比重將從今年24.8%增加至明年的26.9%。第4季在TV控制晶片受惠於4K2K晶片滲透率增加，預估明年滲透率至20%以上，可望成為瑞昱明年業績成長動能。

評析
瑞昱WLAN晶片出貨持續增溫，第4季業績將優於預期，且將延續至明年上半年

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轉貼2015年12月7日工商時報，供同學參考

中興華為訂單加持 瑞昱Q4戰新高

記者楊曉芳／台北報導



網通IC廠瑞昱（2379）今年低潮期已過，近期傳出獲得大陸兩大通訊設備廠中興、華為標案訂單，不但將自第4季開始挹注業績，也將為明年的獲利恢復成長動能。法人預估，瑞昱本季業績將優於預期，營收可望較第3季成長約15％上下、表現不淡，單季有機會改寫歷史新高。

大陸發展「十三五」的大架構下有「互聯網+」計劃，不但要物物相連、推行物聯網，還要求無線、有線上網的速度要快且節能，因此多項基礎建設皆需要升級，包括有資料中心、光纖布建、以及有線xDSL以及無線的802.11x的設備升級需求。其中，與中興、華為的採購標案相關的包括有線xDSL以及無線的802.11x等設備舊換新需求。

瑞昱多年來累積了有線xDSL以及無線的802.11x技術，其中xDSL的技術是全球少數可推出ADSL2+ Router系統單晶片廠，另外，802.11x的最高技術規格亦可正式出貨802.11ac晶片。

由於瑞昱的產品線由低至高規最為完整，因此符合中興、華為不同的規格、設備、終端路由器需求，也成為標案裡多項產品的晶片合作夥伴。

瑞昱今年第3季合併營收79.11億元，較前一季成長10.67％，由於產品組合優化、加計匯兌收益挹注，第3季稅後淨利6億元，季成長率約64.38％、單季每股淨利為1.19元，累計前3季每股賺3.38元。瑞昱於本季法說會預期第4季為持平或微幅成長。

瑞昱今年受到上半年營運不佳影響，全年獲利將仍然難勝於去年，不過，隨著各產品線訂單回籠挹注，法人預期，第4季可望優於預期，營收約較第3季約成長15％上下，可望再創新高，今年每股約賺5元、雖低於去年的每股7.7元，但是明年獲利將可以恢復成長動能。

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轉貼2015年12月14日聯合晚報，供同學參考

信驊BMC晶片 估Q2重拾動能

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

中國十三五計畫實施大數據資料戰略，帶動中國伺服器市場出現國產替換需求，遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）受惠於中國國產品牌曙光、浪潮市占率提升，明年第2季BMC晶片重拾成長動能，法人預估明年市占率可望躍上40%。

中國在十三五計畫中規劃實施大資料和網路強國戰略，在政策的大力推動下，資訊安全成為未來數年長期的政策熱點，一方面提升資料中心安全性及進行伺服器設備汰換，尤其在今年記憶體價格快速下滑，帶動部分企業跟換伺服器意願。

此外，在資訊安全考量下，中國國產伺服器市場出現替代情況，過去中資企業普遍採購惠普、戴爾、IBM等國外大廠伺服器設備情況，在新戰略推行下，中國國產伺服器曙光及浪潮逐漸浮上檯面，被中國企業所採用，曙光及浪潮逐漸侵蝕國際伺服器大廠市占率。

而曙光及浪潮為信驊兩大客戶，第4季雖受到中國需求不振及客戶去化BMC晶片庫存影響，信驊營收下滑，不過法人預估明年第1季底庫存可望去化完畢，在中國十三五計畫政策推動、記憶體價格下滑及紫光旗下新華三（H3C）供應鏈帶動下，明年第2季重拾成長動能。

信驊的競爭對手Emulex及Renesas至今仍未推出BMC新方案，業界解讀兩家公司將相繼退出BMC晶片市場，未來信驊將成一家獨大局面。

此外，業界預料由於英特爾前一世代伺服器處理器Romley在價格上有優勢，預料在明年上半年仍會被白牌伺服器業者所採用，有利於信驊明年營收成長表現。

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轉貼2015年12月15日經濟日報，供同學參考

瑞昱4K商品 獲竹科肯定

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

網通與電視晶片供應商瑞昱（2379）積極搶進電視晶片市場，其4K超高畫質智慧電視系統單晶片（產品代號為RTD2999）更拿下今年度「新竹科學工業園區優良廠商創新產品獎」。

聯發科買下晨星後，電視晶片市場急需第二供應商的角色，吸引瑞昱、聯詠等新兵卡位，除了聯詠已經打進三星電視供應鏈外，瑞昱陸續在中國大陸、日本及韓國擴展市場，爭取客戶。

雖然市場一度傳出，瑞昱可能分割網通、電視與監視器部門，但至今並未發生，且該公司續攻電視晶片市場的態度不變，這次獲獎的「RTD2999」就是全面性功能完備的智慧電視單晶片，整合了HDR（高動態範圍對比成像技術），同時配置多核64位元ARM CPU及高效能3D GPU等。

瑞昱指出，這款晶片的設計可有更大的設計應用彈性，並將4K智慧電視帶入影音娛樂更高的境界。

瑞昱發言人黃依瑋表示，「RTD2999」4K超高畫質智慧電視系統單晶片可解譯Dolby HDR Video，在4K電視上提供優質的影像品質與觀賞的極致體驗，將是下一代電視技術的領導產品，為家庭娛樂影音的享受，開啟新視野。

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轉貼2015年12月17日聯合晚報，供同學參考

立積 明年營收看增20%

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

由於WiFi舊規格802.11n汰換速度加快，802.11滲透率大幅提升，預估2016年滲透率一舉突破5成，帶動射頻IC立積（4968）明年業績成長，法人預估在轉換至802.11ac後，射頻元件需求增加至8顆，立積明年射頻IC出貨倍增，可望帶動營收成長20%。

相較於舊802.11n規格，802.11ac是新世代Wi-Fi無線技術標準，802.11ac採用5GHz頻段，傳輸速度可達到802.11n的3倍以上達到Gbps以上的傳輸性能。由於802.11ac是新技術，與802.11n在價格上仍有差距，因此，今年滲透率僅在35%左右，不過業界預估在2016年802.11ac規格WiF相關應用產品應有20%至40%降幅，可望帶動滲透率提升。

根據資策會MIC預估，從2013年開始802.11ac需求緩步成長，逐漸滲透到無線路由器、筆電、平板、智慧型手機等裝置，到了2016年無線路由器滲透率將達到65%，其次為筆電，平板電腦與智慧型手機約30%至35%，此外，隨著數位家庭連網趨勢發展帶動電視、機上盒、播放器搭載Wi-Fi，也會增加傳輸速度更快的802.11ac的採用。

立積為國內少數供應射頻IC廠商，由於採用矽鍺製程與競爭對手採砷化鎵，有更好的性價比，且802.11ac對射頻元件需求增加至8顆，趨勢發展對立積相對有利，法人預料，立積明年受惠於滲透率上揚及顆數增加，在WLAN元件出貨倍增，營收年成長可望達到20%。

評析
802.11ac是新世代Wi-Fi無線技術標準，射頻元件需求增加至8顆，對立積相對有利。

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轉貼2015年12月18日工商時報，供同學參考

絡達拚賺1股本 明年衝上市

記者楊曉芳／台北報導



聯發科（2454）旗下轉投資的功率放大器（PA）射頻IC廠絡達（6526）今年前3季交出營收年增36％、獲利年成長28％營運佳績，每股賺6.91元，法人看好今年每股可望賺一個股本，隨著4G滲透率提升，絡達明年業績將持續成長之外，也預計將申請上市掛牌。

絡達昨（17）日參與券商業績說明會，由於絡達的PA產品以智慧型手機市場為主，且目前已在大陸市場穩定成長，最大客戶為當地最大ODM廠華勤，隨著絡達供應給4G智慧型手機市占率提升，盼未來將挑戰目前全球第一大Skyworks。

絡達除了PA在智慧型手機市場的市占率可望提升之外，隨著穿戴式裝置、物聯網等相關應用產品需求快速成長，藍牙晶片出貨量亦逐步提升，兩大產品線需求強勁，帶動絡達今年前3季營收達34.61億元，年成長率36％，獲利4.16億元，年成長率約28％，累計今年前3季每股賺6.91元。

展望明年的機會，絡達受惠於全球電信業者積極發展多模4G且物聯網帶動Wi-Fi應用市場，兩大驅動力將帶動PA的使用量，也為推升絡達相關PA射頻晶片的出貨量成長。另方面，穿戴式裝置採用藍牙4.0規格晶片已提升至4.2技術且出貨穩定，相關應用產品包括藍牙鍵盤、滑鼠、3Ｄ眼鏡、穿戴式裝置等，皆可為為業績添成長動能。

絡達已成功掌握大陸最大智慧型手機ODM廠華勤，並透過ODM廠已打入中興、華為、小米、酷派、金立、聯想、TCL以及hTC等品牌廠的供應鏈之中，隨著4G智慧型手機滲透率提升，絡達營運今、明年皆維持成長走勢，法人預估，今年每股賺近10元、明年則有機會上看每股賺逾15元。

評析
今年每股賺近10元、明年則有機會上看每股賺逾15元。

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轉貼2015年12月24日聯合晚報，供同學參考

SSD橋接+WLAN晶片 瑞昱明年加掛雙引擎

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

固態硬碟價格持續下滑，帶動終端NB廠列入標準配備，網通晶片大廠瑞昱（2379）SSD橋接晶片出貨增溫，法人預估今年第4季開始出貨，效益在明年上半年顯現，SSD橋接晶片及WLAN晶片成為瑞昱2016年成長動能雙引擎。

根據TrendFoce分析指出由於記憶體顆粒價格持續下滑，加上固態硬碟（SSD）龍頭三星壓低售價，SSD平均售價以每季超過10%比例下滑，預期未來NB主要儲存設備都將以SSD為主，藉此讓機身厚度可以更加輕薄，甚至降低整機耗電量，不少NB大廠已將SSD列標準配備，第4季出貨放量。

瑞昱第4季除WLAN晶片訂單湧入，業績一路長紅，在SSD橋接晶片（Bridge Controller）部分，早在去年下半年便已設計定案，該晶片以USB3.1對SATA或對PCIe規格的控制晶片，直到今年第3季開始發酵，受惠於NB搭載SSD增加，第4季開始小量出貨。

法人表示，由於瑞昱先前取得和東芝及美光在NAND flash搭配合作，對於切入SSD市場多有幫助，第4季在WLAN 802.11n 及 802.11ac出貨量升溫、市占率增加，單月營收已突破歷史新高，預料明年上半年WLAN晶片出貨持續暢望，加上SSD開始放量，明年業績可望持續走揚，挑戰今年新高記錄。

評析
WLAN晶片出貨持續暢旺，加上SSD開始放量，明年業績可望持續走揚。

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轉貼2016年1月6日工商時報，供同學參考

瑞昱6大應用，搶攻智慧家庭、物聯網商機

【時報記者施蒔穎台北報導】

    網通晶片大廠瑞昱(2379)在美國消費電子展(CES)登場前宣布，將在CES展示全方位通訊網路、多媒體及消費性電子晶片解決方案，搶攻智慧家庭、物聯網、智慧手機及穿戴裝置商機。

    瑞昱將在CES發表最新的4K智慧HDR電視單晶片、AC1200路由/中繼方案、Apple Homekit和Google智慧家居全方位解決方案、低功耗藍牙於智慧家庭應用，4K HDR智慧家庭影音中心解決方案及行動裝置之行動感測及語音識別整合方案。

    瑞昱發言人黃依瑋副總表示：「瑞昱提供客製化晶片解決方案，所提供全面性的晶片解決方案，不但涵蓋了商業、居家生活、安全防護和娛樂等各大層面，而且也在現今日益普及的物聯網、智慧手機及穿戴裝置上提供更具多樣應用的彈性設計。」

    在智慧家居方面，瑞昱的物聯網方案(阿米巴 RTL8711A)及 iCOM (RTL8871AM) 已經成功的與各大廠商合作，同時已接入各大物聯網生態系，另外，將同時展出Apple HomeKit智慧家居以及協助客戶完成全球第一款Linux作業系統的Google物聯網專用閘道器等整合性方案。

    瑞昱RTL8197F為世界首顆28奈米製程之路由器處理器單晶片，其處理引擎為高速MIPS 24K 1GHz CPU，再搭配世界首顆28奈米製程，具MU-MIMO功能之2x2 802.11ac無線晶片(RTL8812BR)，為全球第一套28奈米製程，具有運算能力強、傳輸距離遠、低功耗特性的AC1200路由/中繼方案。

    瑞昱低功耗藍牙4.2單晶片(RTL8762A)提供理想的智慧家庭應用選擇，因為藍芽遙控器沒有方向性的限制，可以在任何位置遙控電視、STB和冷氣機等智慧家庭設備，也可用在藍牙聲控玩具車及Mesh燈控。

    在4K智慧HDR電視解決方案，瑞昱RTD2999 4K智慧HDR電視單晶片，整合了最新的HDR (高動態範圍成像技術)，在色彩、對比度和真實度提供更寬更廣的觀感體驗，除此之外，也支援所有4K2K面板介面，將4K智慧電視帶入影音娛樂更高的境界。

    瑞昱4K HDR智慧家庭影音中心單晶片解決方案 (RTD1295系列)，帶來更廣闊的色彩範圍和更大的對比度，除此之外，也整合路由功能以擴大在家庭影音中心無線和有線網路的連結，提供更好的網路覆蓋範圍。這有助於串聯家中各式行動裝置，包含智慧手機、平板、筆記型電腦…等，讓用戶體驗在他們所持有的裝置上隨時連線隨時觀看高畫質影片、音樂以及照片。

    在行動裝置之行動感測及語音識別整合方案，RTS3110是一款集行動感測及語音識別之高度整合晶片，其高效能、低功耗特性適合用於行動裝置產品，如智慧手機、平板，以及穿戴裝置。

評析
瑞昱搶攻智慧家庭、物聯網、智慧手機及穿戴裝置商機。

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轉貼2016年1月6日蘋果日報，供同學參考

義隆聯手瑞昱　打造全球首款180度攝影機

陳俐妏／拉斯維加斯報導

紅色供應鏈衝擊台灣半導體產業，面對這股風暴來襲，義隆（2458）旗下義晶科技與瑞昱（2379）攜手合作，打造全球首款180度視野整合多分割拼接畫面的可攜帶式攝影機，此具廣視角電子雲台的攝影機，將於3月量產上市。


義隆表示，國內半導體業者結合各自擅長的產品設計開發能力，共同開創市場，達成雙贏的效果，可削弱紅色供應鏈的衝擊，並強化市場競爭力，因此義晶科技和瑞昱一拍即合，達成合作的共識。

兩者合作是由義晶的百萬畫素魚眼校正晶片方案結合瑞昱網路攝影機系統晶片，共同建構成世界首款混合式遠端監控/內網Wi-Fi的廣視角電子雲台網路攝影方案，透過隨身的智慧手機可隨時記錄個人相關事務，透過WiFi即可一目瞭然。

這是義晶繼LUNA 360度全世界最小的虛擬實境全景相機發表後，再發表訴求兼具維護個人安全、隨身記錄裝置與家庭安全防護裝置等多項功能的180度親民價格的可攜式攝影機。

為了擴大銷售層面，此次問世的產品以平價機種為重點，期許更多消費者都能夠親身體驗。義晶表示，此攝影機外觀設計與一般可攜帶式攝影機相同，使用者可輕易將具有掛勾裝置的相機掛在身上。

採用100萬畫素魚眼鏡頭與200萬CMOS感測器，透過百萬畫素魚眼校正晶片內建的影像訊號處理（ISP）與魚眼校正（FE lens distortion compensation）即時處理校正魚眼鏡頭影造成的畸變，並提供多分割視窗功能，讓使用者在全景180度視野下，可同步選擇想觀看的範圍作遠端監控。

同時，透過網路攝影機系統晶片的解決方案，此網路攝影機當放置於家庭內時可當作家用監控攝影機，用戶可隨時從遠端會來觀看達到數位家庭安防之用。當使用者想攜帶攝影機出門做戶外運動或全時錄影/拍照，此攝影機也可自動切換為隨身用記錄器，方便使用者記錄使用。

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轉貼2016年1月8日經濟日報，供同學參考

瑞昱上季營收靚 全年逆轉勝

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

IC設計業去年12月營收相繼出爐，包括瑞昱（2379）、立積、盛群、偉詮電等業績均向下，但瑞昱、盛群、偉詮電的去年第4季成績仍優於上季，表現淡季不淡，尤以瑞昱改寫歷史新高最亮眼。

瑞昱昨（7）日公布去年12月營收，因年終盤點影響，單月降到28.9億元，月減14.1%，但因10月和11月基期墊高，整體第4季營收仍達92.4億元，季增幅度達16.8%。

在第4季營收逆勢成長帶動下，累計瑞昱2015年營收達317.45億元，年增1.5%，順利扭轉一度出現的年衰退態勢。

微控制器（MCU）廠盛群去年12月營收亦自高峰回落，降到3.41億元，月減4.6%，但整體第4季營收仍超過10億元，季增2.5%，創十季新高，去年全年合併營收為39.67億元，年增近1%。

偉詮電和立積因年終盤點效應影響，12月營收走勢均向下，分別為1.52億元和1.45億元，月減幅度是4.3%和5.6%。

立積第4季營收4.6億元，季減1.1%，偉詮電則站穩4.75億元，略優於上季的4.73億元。偉詮電2015年營收是17.79億元，年減5.2%，立積則超過17.16億元，年增幅度有兩成水準。

展望第1季，法人認為，就客戶端訂單來看，1月因客戶端展開農曆春節前備貨，單月營收表現應能持穩，2月則受農曆春節長假干擾，將顯著滑落，多數IC設計業本季營收應會低於上季。

評析
1月因客戶端展開農曆春節前備貨，單月營收表現應能持穩

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轉貼2016年1月14日工商時報，供同學參考

4G PA放量出貨 絡達營收拚高

記者涂志豪／台北報導



聯發科（2454）轉投資的功率放大器暨藍牙晶片廠絡達（6526）去年擴大在大陸智慧型手機功率放大器（PA）及衛星定位系統低雜訊放大器（GPS LNA）市占率，全年營收達46.36億元創歷史新高。

今年因聯發科全力衝刺4G手機晶片出貨量，絡達4G PA放量出貨，法人預估全年營收將續創新高，且可望賺逾一個股本，預計會在3月送件申請上市。

受惠於聯發科去年手機晶片出貨量創下新高紀錄，絡達PA元件出貨暢旺，去年前3季營收達34.61億元，歸屬母公司稅後淨利4.16億元，每股淨利6.91元。由於智慧型手機生產鏈去年第4季進行庫存調整，絡達去年第4季營收雖季減7.5％達11.75億元，但仍較前年同期成長7.7％，去年全年營收達46.36億元，年增27.5％並創歷史新高。法人預估，絡達去年每股淨利可望超過9元。

絡達去年底PA元件月出貨量已達3,000萬顆規模，累計出貨量已逾4億顆，GPS LNA月出貨量亦達1,500萬～2,000萬顆。也就是說，絡達去年在大陸智慧型手機PA市場占有率已達18％，成為第三大廠，並打進聯想、酷派、中興、華為、小米、華碩等行動裝置供應鏈。再者，絡達在大陸GPS LNA市場占有率則已衝上35％，穩居龍頭寶座。

絡達在藍牙晶片市場也有不錯的成績，去年在全球藍牙人機介面裝置（Bluetooth HID）晶片市占率達38％，在全球藍牙音訊裝置（Bluetooth Audio）晶片市占率達19％，均是全球第二大廠。

聯發科今年將全力衝刺4G手機晶片出貨，Helio P10及Helio X20等4G手機晶片已在第1季放量出貨，而絡達支援三模的4G多模多頻（MMMB）PA元件去年已開始搭配聯發科出貨，今年上半年會再推出支援五模的4G PA元件。再者，聯發科今年將推出更多搭載Cat.6規格4G數據機，也將推升絡在高階4G PA元件的出貨量及平均價格。

至於藍牙晶片部分，雖然市場競爭激烈，且大陸當地已有幾家藍牙晶片供應商浮上檯面殺價搶單，但主要仍在分食低階藍牙耳機市場，所以對絡達的影響並不大。為了建立市場區隔，絡達除了以客製化晶片及模組方式爭取一線系統大廠訂單，也開始搶進高階市場以提高毛利。法人預估，絡達今年全年營收可望較去年成長約2成幅度，全年可望順利賺逾一個股本。

評析
絡達4G PA放量出貨，法人預估全年營收將續創新高，且可望賺逾一個股本

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轉貼2016年1月27日工商時報，供同學參考

需求續強 瑞昱Q1業績樂觀

記者楊曉芳／台北報導



網通IC廠瑞昱（2379）昨（26）日法說會交出去年第4季營收創新高達92.40億元、獲利季增2成，上季財報表現優於預期之外，瑞昱對第1季釋出正面樂觀的看法，也超乎法人的期待。

瑞昱最主要的國際競爭對手為美國博通（Broadcom），博通在去年以370億美元併給新加坡安華高（Avago）至今年以來，市場上即不斷傳出聯發科（2454）有意併購瑞昱，雖傳言總是被雙方否認。不過，瑞昱昨日在法說會上則表態指出，若不針對特定對象進行回應，依整個產業整併趨勢來看，瑞昱不論是購併別人、或是被別人購併，都是持開放的態度。

瑞昱去年第4季受惠於電腦、藍牙、交換器等產品需求轉強，單季營收、獲利交出淡季逆勢成長佳績。去年第4季合併營收92.40億元，季成長16.79％、改寫歷史新高紀錄、毛利率則提升至43.30％、單季稅後淨利為7.22億元，季成長率達20.33％，每股淨利為1.43元。

瑞昱去年合併營收達317.46億元，年成長率1.5％，毛利率達42.8％，較前一年度下滑約1.45個百分點。

在獲利方面，由於2014年進行處分轉投資創傑而認列業外收益、墊高年度獲利基期，因此2015年全年稅後淨利為24.28億元，較前一年度減少37.63％，全年每股賺4.81元、低於前一年度的7.71元。

進入2016年，由於去年第4季開始，終端客戶需求轉強，該動能可望延續到今年第1季，因此對第1季營運展望樂觀，惟仍有春節假期因素存在。

從各項產品市場來看，瑞昱認為，雖然各界普遍對於今年個人電腦市場的看法較為保守，因此預期今年個人電腦產品約持平表現、至於非個人電腦產品則有機會在今年會有較多的成長空間，包括持續看好無線網路、藍牙、交換器等產品的表現。

評析
瑞昱上季財報表現優於預期，對第1季釋出正面樂觀的看法，也超乎法人的期待。

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轉貼2016年2月1日聯合晚報，供同學參考

瑞昱 下半年出貨放量

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

固態硬碟（SSD）售價至甜蜜點，網通晶片大廠瑞昱（2379）SSD橋接晶片上半年出貨放量，由於PC及NB配置SSD需求增加，瑞昱搭配美光與東芝上半年攻市占率，法人預估下半年開始放量，SSD年營收成長30%。

全球固態硬碟市占率第一大三星自去年下半年開始，逐月調降SSD售價，平均每季價格降幅達10%，刺激市場汰換傳統HDD硬碟需求，並加速PC及NB在推出英特爾新作業平臺Skylake新品時，將SSD列為標準配置，在去年第4季SSD出貨量增溫，連帶使得瑞昱SSD橋接晶片出貨放量。

而今年上半年SSD需求持續熱絡，瑞昱先前取得美光及東芝在NAND flash搭配合作，開發SSD控制晶片主攻PC應用，該案早在去年便已設計定案，該晶片以USB3.1對SATA或對PCIe規格的控制晶片，受惠於NB搭載SSD增加，去年第4季開始小量出貨，預估今年下半年開始明顯貢獻營收。

此外，法人指出，瑞昱子公司Realtek Singapore以4970萬美元併購美國Cortina Access，在今年營收貢獻也可望增加至5%，未來在該併購公司品牌知名度搭配瑞昱在802.11ac 與物聯網晶片技術，可提供電信市場提供數位家庭與智能家居相關解決方案。

評析
瑞昱SSD控制晶片主攻PC應用，去年Q4開始小量出貨，今年下半年開始明顯貢獻營收。

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轉貼2016年2月1日經濟日報，供同學參考

信驊第2季重拾成長動能

經濟日報 記者張家瑋╱即時報導

遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）白牌伺服器出貨發威，由於英特爾Grantley 平台晶片出貨增加，法人預估信驊度過第1季淡季後，第2季重拾營運成長動能，全年伺服器管理晶片出貨量年增20%。

信驊去年第4季受到中國伺服器銷售不如預期影響，營收2.58億元較上季衰退10%，而今年第1季因下游客戶庫存持續去化，預期今年第1季業績持穩，與去年第4季相當，不過因影音延伸晶片等高毛利率出貨增溫，虛擬桌面產品小量出貨，拉高整體毛利率，預期第1季毛利率小幅回升。

法人推估到3月下游庫存去化完畢，而英特爾Grantley 平台晶片出貨增加，信驊伺服器管理晶片出貨增溫，第2季重拾成長動能，單季營收獲利有機會出現雙位數成長。

目前信驊達70%的遠端伺服器管理晶片是供應給白牌伺服器，市占率達到30%至35%，預估今年有機會突破40%，另外，由於今年全球經濟詭譎多變，市場預期英特爾考量伺服器需求趨緩，有可能在今年4月調降Grantley 平台售價，刺激換機誘因，間接帶動信驊晶片出貨放量。

評析
信驊BMC晶片第2季重拾成長動能，單季營收獲利有機會出現雙位數成長。

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轉貼2016年2月3日經濟日報，供同學參考

上月業績／信驊+16％ 再締新猷

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

伺服器遠端管理晶片廠信驊（5274）1月營收報喜，單月營收達1.11億元，月增逾一成，再創歷史新高。信驊去年1月營收也超過1億元大關，成為去年全年的單月營收最高點，今年1月也不例外，昨（2）日公告的1月營收衝上1.11億元，月增率達16.2%。

信驊去年第3季營收和獲利同創新高，帶動前三季每股稅後純益達8.23元，去年第4季營收降到2.58億元，季減近一成。雖然該公司尚未公布去年全年財報，但法人預估，全年將順利賺進一個股本以上。

雖然英特爾近期看淡伺服器市場的成長力道，不過，因為中國大陸實施十三五計畫涵蓋大數據資料戰略，可望帶動當地伺服器市場出現國產替換需求，市場預期，信驊今年第2季BMC晶片可望重拾成長動能。

評析
信驊BMC晶片第2季重拾成長動能，單季營收獲利有機會出現雙位數成長。

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轉貼2016年2月29日工商時報，供同學參考

益華訊號處理器 授權瑞昱使用

記者涂志豪／台北報導

電子設計自動化軟體大廠益華電腦（Cadence）與網通晶片大廠瑞昱共同宣布，瑞昱已獲授權使用Cadence Tensilica Fusion數位訊號處理器（DSP）於情境感知中樞晶片（Context Hub chip）內支援超低功率功能。

瑞昱與Cadence的軟體夥伴CyweeMotion和Cyberon合作，分別將其感測器融合及聲源觸發全時待命（voice-trigger always-on）功能，整合於瑞昱的RTS3110／RTS3111晶片。此項解決方案特別適合無縫整合於所有智慧型手機、平板電腦或穿戴裝置。

瑞昱的RTS3110／RTS3111情境感知中樞晶片，是具備高度整合性的動作與音源感測解決方案，效能卓越且耗電量低，因此特別適合用於行動裝置。其內嵌Fusion DSP及瑞昱語音活動偵測（VAD），可進行動作感測及聲源喚醒及識別偵測。

藉由將動作功能與聲源功能結合於單一晶片，能夠大幅降低全時待命動作與聲源感測應用的系統設計複雜度。瑞昱新款晶片的問世，讓系統OEM商能夠充分利用Fusion DSP的超低功率優點，卻無需犧牲效能。

Tensilica Fusion DSP是以Xtensa處理器架構為基礎的可授權半導體矽智財（IP）核心，具有高度可配置性及規模調整性，符合低功耗物聯網（IoT）應用需求，包括隨時聽命功能。

瑞昱副總經理黃依瑋表示，隨著行動產業持續演進，必須善用智慧型感測器管理技術，以更精密的功能特性來跟上消費者的需求。瑞昱與Cadence軟體夥伴合作，整合Tensilica Fusion數位訊號處理器優化全時待命感測功能，為從事智慧型手機、平板電腦、穿戴裝置開發的業者提供這些特性。瑞昱的情境感知中樞晶片將能夠透過單一晶片解決方案簡化低功耗設計的實施，提供全時待命動作及音源感測。

評析
此項解決方案特別適合無縫整合於所有智慧型手機、平板電腦或穿戴裝置。

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轉貼2016年3月7日聯合晚報，供同學參考

瑞昱2月營收度小月 Q2重拾成長

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）受工作天數減少影響，2月營收滑落至22.89億元，月減30%，創8個月單月業績新低紀錄。法人表示，瑞昱上半年在802.11ac、交換器及LCD顯示器控制晶片出貨持續暢旺下，第2季重回成長軌道。

受到農曆年假工作天數減少，瑞昱2月合併營收22.89億元，月減29.7%，年增9.37%，累計前2月營收在55.46億元，年增13.3%，業績仍持續成長，其中顯示器控制晶片出貨穩定成長。

法人指出，瑞昱顯示器控制晶片在全球市占率高達30%，過去瑞昱主攻中國市場，市占率僅次於聯發科旗下晨星，由於瑞昱切入韓系TV大客戶供應鏈，而該韓系客戶可望在今年第2季底量產新款機型，瑞昱連帶受惠出貨放量，市占率有機會追趕晨星。

另外，802.11ac、交換器等客戶下單動能持續成長，其中802.11ac相關應用產品，今年價格可望下滑帶動滲透率提升，加上博通（Broadcom）被併購後轉單效益將持續發酵，下游PC廠擔心安華高（Avago）進駐後，改變產品線策略，淡出消費性WLAN晶片市場，獨立型晶片僅剩瑞昱一家，轉單效應對瑞昱長期趨勢有利。

評析
瑞昱上半年在802.11ac、交換器及顯示器控制晶片出貨持續暢旺下，第2季重回成長軌道。

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轉貼2016年3月7日經濟日報，供同學參考

立積WiFi看漲 今年雙位數成長

經濟日報 記者張家瑋╱即時報導

射頻IC於WiFi市場802.11ac規格逐漸被NB或智慧型手機採用，滲透率由去年35%提升至今年50%，射頻IC立積（4968）出貨暢旺，法人預估受惠於WiFi市場持續成長，今年立積營收可望出現雙位數成長。

立積為目前國內少數供應 射頻IC 廠商，且採用矽鍺製程，具備成本競爭優勢，且晶片設計能力結合晶圓廠，依照不同製程提供客戶高性價比晶片，目前客戶包括：鴻海、華碩、三星、LG等。

立積今年受惠於WiFi市場隨物聯網應用增加，且802.11ac規格滲透率提升而持續明顯成長，立積產線由11n轉至高毛利率 802.11ac規格之功率放大器（PA）和前端模組（FEM），可望提升整體毛利率。

另外，目前僅占營收比重5%的天線開關模組（ASM），推出可支援更多頻段模式，預料今年可望增加新客戶群，射頻收發器方面，也由過去傳統居家提升至智慧家庭、物聯網及無人機等市場。

另外，立積今年積極切入智慧型手機等無線射頻，由於矽鍺製程物理特性限制，法人表示，立積在智慧型手機將採用砷化鎵技術製程，可望切入智慧型手機無線射頻應用，帶動今年業績持續成長。

評析
受惠於WiFi市場持續成長，今年立積營收可望出現雙位數成長。

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轉貼2016年3月14日工商時報，供同學參考

立積今年營收 挑戰20億

記者楊曉芳／台北報導

射頻元件（RF）廠立積（4968）今年受惠於Wi-Fi規格將由802.11ac擔綱主流規格，帶動相關元件銷售量增，今年2月份營收逆勢走升，單月營收為1.58億元、較1月成長2.38％、較去年同期成長45.63％。法人看好今年營收挑戰歷史新高，將可跨過20億元門檻。

立積也公布股利配發案，董事會通過擬每股配發1.45元，其中現金股利0.45元、股票股利1元，以立積11日收盤價85.5元計算，股息殖利率約0.52％。立積亦公布去年財報，合併營收17.16億元，年成長24.14％，全年稅後淨利為1.46億元，年成長156.14％，去年每股稅後淨利3.26元。

立積進入2016年，未受第一季傳統淡季影響，連續1月、2月營收走升，累計前2個月合併營收達3.13億元。

立積今年仍可持續交出好成績，關鍵在於其Wi-Fi射頻元件出貨量成長帶動。其Wi-Fi射頻元件主要應用於路由器、手機等，相關應用產品自去年開始由802.11n逐漸升級到802.11ac，由於802.11ac成為終端應用的主流趨勢也正從路由器延伸至手機上，因此立積今年營運仍可優於去年。

法人預估，立積今年新晶片推出後將可對抗價格走跌壓力，全年的合併營收將有機會較去年的17.16億元成長至少2成，也將首度挑戰年營收20億元大關。

評析
今年營收挑戰歷史新高，將可跨過20億元門檻。

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轉貼2016年3月24日聯合晚報，供同學參考

信驊二代新品放量 估營收成長

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）去年賺進一個股本，繳出亮麗成績，今年除遠端伺服器管理晶片受惠下游庫存降低、競爭對手退出，業績持續成長外，耕耘許久之影音延伸晶片及虛擬桌面晶片今年可望放量，法人預估全年營收呈現雙位數成長。

信驊去年遠端伺服器管理晶片受到下游庫存影響，去年第4季業績低於預期，然而庫存去化在第一季逐漸告一段落，在英特爾Grantley平台逐漸成為主流，且市場預期今年英特爾有可能調降Grantley平台售價，刺激換機需求，信驊今年在遠端伺服器管理晶片可維持穩定成長。

除遠端伺服器管理晶片維持穩定成長，影音延伸及虛擬桌面晶片隨著第二代產品推出，推升營收貢獻成長，其中影音延伸晶片，去年推出第二代晶片，可支援4K2K畫素及網路連線，由於具備高解析度及長距離傳輸優點，法人預估今年出貨量將成長20%以上，佔今年整體營收比重由去年7%提升至10%。

虛擬桌面晶片去年亦推出第二代產品，去年單月出貨數量僅百顆水準，今年第1季單月出貨達千顆水準，客戶主要以ODM板卡商為主，供應予中小企業或學校的電腦中心等，目前主要出中國市場。

法人預估虛擬桌面晶片占全年營收約5%至7%，由於毛利率高達60%以上，可挹注整體毛利率提升。

評析
影音延伸晶片及虛擬桌面晶片今年可望放量，全年營收呈現雙位數成長。

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轉貼2016年3月28日工商時報，供同學參考

信驊擬配現金股利8元

楊曉芳／台北報導

伺服器IC設計廠信驊（5274）董事會通過去年每股賺10.79元，股東股利擬每股配發現金股利8元，雙雙創歷史新高紀錄，不過由於前一年度是現金股利7元、加上股票股利2元，因此股利總額是低於前一年度的。

以信驊25日收盤價338.5元計算，股息殖利率約2.1％。信驊今年將開始供貨給紫光集團旗下新華三（H3C），加計既有客戶訂單穩定，今年業績仍挑戰雙位數成長率。

信驊去年合併營收達9.93億元，年成長率12.08％、受惠於新晶片支援英特爾新平台Grantley平台伺服器拉貨效益帶動，去年全年毛利率達56％、高於前一年度的44.96％，本業獲利亦見提升，營業淨利達3.68億元、較前一年度成長20.26％，稅後淨利為3.40億元，較前一年度成長2.81元，去年每股賺10.79元，由於股本擴大至3.61億元，因此EPS相較於前一年度的10.72元相差不大。

信驊去年EPS達10.79元較前一年度略增0.07元，董事會昨日亦通過股利配發案，擬每股配發現金股利8元，較前一年度的7元足足增加1元，不過今年未配發股票股利，因此依股利總額來看，去年配發8元、低於前一年度的9元。

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轉貼2016年3月29日聯合晚報，供同學參考

陸需求墊高 信驊Q2出貨旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

國際數據資訊（IDC）調查顯示，2015年全球伺服器出貨持續成長，成長率4.9%，預期全球行動與雲服務快速成長，今年伺服器市場成長率5%。其中又以中國品牌成長力道最為強勁，遠端伺服器管理晶片廠信驊（5274）受惠中國伺服器持續成長，第2季伺服器管理晶片出貨升溫。

根據IDC數據顯示，2015年全球伺服器出貨量在968萬台，較前一年923萬台成長4.9%，其中中國伺服器品牌聯想及華為成長率更高於市場，各在96.3%及39.6%，2015年出貨量各在94萬台及36萬台。

IDC預估2016年隨全球行動與雲服務快速成長下，將帶動全球x86伺服器產業與市場需求，全球伺服器市場將較2015年成長5%。

信驊主要著墨於中國白牌伺服器市場，70%的遠端伺服器管理晶片是供應給白牌伺服器，曙光及浪潮為信驊兩大客戶，法人推估去年信驊遠端伺服器管理晶片出貨量約340萬顆，市占率約34%。

由於競爭對手Emulex及Renesas相繼退出市場，形成信驊一家獨大，而英特爾前一世代伺服器處理器Romley在價格上有優勢，預料今年仍會被白牌伺服器業者所採用，法人預估今年信驊市占率可望進一步提升至40%。

另外，去年底下游庫存問題，在今年第1季逐漸去化，在英特爾新一代Grantley平台逐漸成為主流，市場預期今年中國白牌市場約有15%至20%的成長空間，第1季客戶對遠端伺服器管理晶片需求比預期強勁，法人預料今年第2季營運動能回溫。

評析
信驊BMC晶片第2季重拾成長動能，單季營收獲利有機會出現雙位數成長。

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轉貼2016年3月30日經濟日報，供同學參考

瑞昱3月營收 挑戰次高

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

受惠於網通需求增溫，法人預期，網通晶片廠瑞昱（2379）3月營收有機會挑戰1月的歷史次高水準；至於新取得的韓系電視訂單放量出貨時間，現階段仍待觀察。

瑞昱原本就對第1季營運看法樂觀，瑞昱認為，去年第4季市場強勁動能將可延續到本季，1月合併營收即達到32.57億元，比去年同期成長16.15%，且為單月業績歷史次高。

雖然3月PC市況趨向平淡，但瑞昱旗下無線寬頻（Wi-Fi）和Switch等產品線的需求均見上揚，尤其是Wi-Fi晶片來自OTT BOX、路由器（Router）和電視的訂單動能都很不錯，成為3月和4月業績的主要動能。

另外，競爭對手博通（Broadcom）去年被安華高（Avago）併購後，有淡出單價低、毛利率較差的乙太網路、Switch等市場跡象，也使瑞昱在這兩塊市場的市占率慢慢提升。

法人預估，瑞昱3月營收有機會優於1月，帶動第1季營收站穩90億元之上，與去年第4季92.4億元差距不大。

由於3月業績看好，瑞昱昨（29）日股價帶量上攻，盤中一度攻上88.3元，上漲逾4%，創下今年來新高價，終場上漲3.42%、2.9元，收87.6元。

耕耘已久的韓系電視晶片訂單部分，現階段則仍在調整產品良率，若未來能夠順利放量，將有利於瑞昱後續營運動能。至於新產品SSD Controller方面，目前已開始小量出貨，客戶以模組廠為主，惟放量時間點還要等到第2季，短期暫時不會有明顯營收貢獻度。

瑞昱認為，雖然今年PC市場恐將持續萎縮，但二合一筆電市場仍將成長，預期今年整體PC產品將可持平表現，無線網路、藍牙及交換器等非PC產品則會有較多的成長空間。

評析
瑞昱3月營收有機會優於1月，帶動第1季營收站穩90億元之上。

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轉貼2016年4月4日工商時報，供同學參考

瑞昱 迎WiFi換機潮

楊曉芳／台北報導

網通IC設計廠瑞昱（2379）去年第4季交出優於市場預期佳績，股價也自去年10月份開始觸底反彈，近期更隨著第1季淡季進入尾聲，吸引三大法人回頭加碼，近1周外資買超高達4,452張、投信買超949張、自營商買超142張，合計買超達5,543張，共同推升股價一度寫下90元的波段新高，最終則收在87.4元，站穩所有均線之上。

瑞昱去年獲利達24.28億元，較前一年度下滑37.62％，EPS為4.81元。由於第1季是傳統淡季，法人預估單季營運表現將較前一季下滑，但仍可望優於去年同期表現。

瑞昱今年受惠於Wi-Fi進入802.11ac為主流規格的換機潮，多項產品包括PC、路由器、數位機上盒等網通相關產品自3月份接單回溫，也將挹注業績自此開始攀升。

展望未來，瑞昱除了既有Wi-Fi主流規格轉轉換商機，針對物聯網新市場，該公司在去年新推出自有軟體平台Ameba（阿米巴）加速創新產品開發，今年逐步收成。

瑞昱日前宣布與台北市政府合作，推出「台北智慧城市 空氣盒子PM2.5專案」。該案由瑞昱提供Ameba平台、晶片，並委由協力廠商訊舟科技生產硬體，且結合夥伴華碩的雲端服務以及中研院的大數據分析。

評析
第1季是傳統淡季，單季營運表現將較前一季下滑，但仍可望優於去年同期表現。

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轉貼2016年4月7日工商時報，供同學參考

信驊 Q1業績創新高

楊曉芳／台北報導

伺服器遠端控制IC廠信驊（5274）受惠於電腦與視訊延伸系統單晶片訂單挹注，三月合併營收達1.05億元，改寫歷史新高紀錄，較去年同期成長58.75％，累計今年第1季合併營收達2.86億元，為歷史單季新高，較前一季成長10.85％，年成長率達18.15％。

信驊三大產品線包括伺服器遠端管理系統單晶片、電腦與視訊延伸系統單晶片、虛擬化桌上型電腦系統單晶片，其中電腦與視訊延伸系統單晶片受惠於4K2K電視牆等嵌入式系統訂單需求強勁，推升信驊今年3月份營收突破億元門檻。

信驊已在去年開始推出4K2K高解析電視牆視訊相關系統晶片，讓資訊即便透過遠距傳輸仍具有高解析畫質，系統晶片出貨後成為首季淡季的關鍵動能，主要是工業電腦級的嵌入式系統商機隨著各國智慧城市基礎建設布局，自2012年至2018年每年逐步成長，期間的年複合成長率約19％，成長動能的穩定性也超過一般電腦市場。

評析
4K2K高解析電視牆視訊相關系統晶片，讓資訊即便透過遠距傳輸仍具有高解析畫質

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轉貼2016年4月9日經濟日報，供同學參考

瑞昱攻頂 淡季不淡

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

IC設計廠瑞昱（2379）昨（8）日公布3月營收34.4億元，創單月新高，首季營收89.87億元，季減2.7%，表現淡季不淡。

展望第2季，雖然PC客戶拉貨仍趨向平淡，不過，隨著工作天數恢復正常，法人預期，多數IC設計業本季營收應該都會優於首季，新台幣兌美元匯率走勢則是另一個干擾的變數。

瑞昱3月營收比去年同期增加35%；第1季營收89.87億元，較第4季下滑2.7%，比去年同期成長兩成。

雖然3月PC市況平平，惟瑞昱旗下無線寬頻（Wi-Fi）和Switch等產品線的需求均見成長，尤其是Wi-Fi 晶片來自OTT BOX、路由器（Router）和電視的訂單動能都很不錯，成為帶動3、4月業績的主要動能。

電源管理晶片廠致新3月營收順利站上3億元大關，月增近35%，年增2.3%，第1季營收8.46億元，季減3.8%，淡季效應不明顯，但仍比去年同期微降4.9%。

不過，受產品組合影響，法人預估，致新第1季毛利率應會落在33%至36%，有可能略低於上季，營業費用則與上季持平。

評析
多數IC設計業本季營收應該都會優於首季，新台幣兌美元匯率走勢則是另一個干擾的變數。

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轉貼2016年4月27日工商時報，供同學參考

宏觀IC技術發威 紅潮不足懼

楊曉芳／台北報導



台灣射頻晶片（RF IC）廠宏觀（6568）董事長林坤禧昨（26）日指出，外界看到IC設計的紅潮威脅並非全面性，宏觀的主要陸系競爭對手今年淡出的動作，就是證明宏觀選了一個進入門檻高的市場去經營，而且這也證明了IC設計這一行，最終仍是強調技術競爭的行業，依台灣半導體產業鏈的領先優勢來看，仍看好台灣IC設計未來5年機會。

林坤禧不但是太陽能廠新日光董事長，由於本身具備過去台積電半導體產業背景經驗，在2006年開始投資設立IC設計公司宏觀。林坤禧指出，當年成立時，就選了一個最難的題目來做，雖然一路走來辛苦，但現在宏觀成了亞洲最大HDTV矽晶片調諧器廠、也是亞洲唯一數位機上盒（STB）的矽晶片調諧器廠，不但對美、歐系競爭對手有威脅，包括現在大陸的競爭對手銳迪科（RDA）也在今年淡出市場，這足以證明，宏觀雖然選了難的題目、但這條辛苦的路卻是現在力抗紅潮的最有利市場。

執行長孫德風表示，宏觀成立前5年幾乎沒賺錢，就是為了專注於自有專利，但自2013年至2015年，幾乎年年每股賺逾7元。發展至今，宏觀最大的營收來源是電視市場，雖然這市場的規模約2.5億台、總量上每年的變化不大，但由於功能多元、接收的訊號愈來愈複雜，所需要用的矽晶片調諧器用量正在快速倍增，單台電視的使用量從2顆到12顆都有，而且數位機上盒、衛星通訊的矽晶片調節器也是這樣的趨勢。

矽晶片調節器的需求面成長動能看好之外，市場面的供給者卻因為研發時間長、需具備整合材料的IC設計人才，因此目前正在減少。總經理李永健表示，美系競爭對手追求高獲利率、與台廠追求高性價比不同，所以經過了這十年的競爭後，宏觀在新興市場的市占率明顯成長。

由於陸廠追求「快錢」，比較沒耐性磨這樣的功夫，因此RDA在今年併入展訊之後，產品方向也轉向主晶片市場，而淡出矽晶片調節器市場。以宏觀目前搭配的主晶片廠已從台灣的聯發科、晨星，現在已擴大延伸至美國博通、大陸的海思都有，走全面支援的方向、有助於宏觀未來營運成長。

評析
宏觀是亞洲最大HDTV矽晶片調諧器廠、也是亞洲唯一數位機上盒的矽晶片調諧器廠

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轉貼2016年4月27日經濟日報，供同學參考

瑞昱首季獲利減18％

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



網通晶片廠瑞昱（2379）第1季營收持穩、毛利率上揚，費用率亦控制得宜，惟受到匯兌損失影響，首季獲利季減近兩成，每股純益1.17元。

展望第2季，因4、5月訂單穩健，瑞昱甚至持續向晶圓代工廠追單中，法人預期，該公司本季營收有機會挑戰新高，毛利率和費用率則持穩，只要不再有匯兌損失，獲利將可明顯改善。

瑞昱昨（26）日舉行法說會公布第1季財報，首季在無線網路、寬頻及交換器等網通產品出貨暢旺帶動下，3月營收逆勢改寫新高，推升單季合併營收89.81億元，季減2.7%，年成長20.7%。

瑞昱副董事長暨發言人黃依瑋指出，瑞昱第1季毛利率43.96%，略低於去年同期44.2%，但優於上季的43.2%，營業費用率27.59%，是過去一年來最好的表現，未來還會持續控制。

只是，新台幣兌美元匯率第1季末急升，瑞昱首季出現2.4億元匯損，造成業外虧損1.8億元，單季稅後純益滑落至5.9億元，季減18%、年減20%，每股稅後純益1.17元。

展望第2季，黃依瑋雖未提供財測，但他指出，4月的接單還是維持第1季的穩健情況，5月趨勢相同，6月則待觀察；以年增率的角度來看，整體第2季看法趨向樂觀。

評析
4月的接單還是維持第1季的穩健情況，5月趨勢相同，6月則待觀察

p470121

轉貼2016年4月27日經濟日報，供同學參考

法人看好瑞昱三大題材 給予正面評價

經濟日報 記者張家瑋╱即時報導

網通晶片大廠瑞昱（2379）首季因匯損侵蝕獲利，單季稅後純益較上季減少18%，然而法人持續看好瑞昱三大題材博通轉單效益、韓系TV及中國網通布建需求，法說會仍給與正面評價、調高目標價。

瑞昱3月營收雖創歷史新高，但因第1季底台幣急升，瑞昱出現2.4億元匯損，進而出現業外虧損1.8億元，單季稅後淨利降至5.9億元，季減18%、年減20%，每股稅後淨利1.17元。不過，就本業而言，首季營業毛利率43.96%，優於前季的43.2%，營業利益亦較上季成長20%，營運動能強勁。

法人出具報告給予正面評價，認為博通（Broadcom） 淡出消費性WLAN、Ethernet 晶片市場，瑞昱成市場唯一單晶片廠商，在802.11ac 晶片逐漸在AP Router、NB取代博通市佔，802.11ac佔 WLAN晶片比重提升至20%以上，轉單效應持續發酵，在WLAN 及 Ethernet 晶片出貨優於預期。

瑞昱在LCD TV 顯示器控制晶片，全球市占率達30%，過去以中國市場為主，在去年打入韓系TV客戶後，效益在今年顯現，第1季開始開始出貨，由於韓系客戶在第2季底推出新款機種，預期第2季開始放量。另外，中國積極布建網路基礎建設帶動網通設備需求上揚，瑞昱在Wi-Fi、Switch 及Broadband產品出貨皆同步上揚。

評析
瑞昱LCD TV 顯示器控制晶片，全球市占率達30%，去年打入韓系TV客戶後，今年顯現效益