散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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轉貼2018年10月2日工商時報，供同學參考

台廠好便宜 外資頻叩門

工商時報 鄭淑芳／台北報導

超眾驚傳被日商日本電產株式會社（Nidec）相中，第一大股東有可能換日本人做做看，雖然消息到晚間才證實，但超眾昨（1）日股價已先行漲停。投資人在買不到超眾下，只好改追雙鴻，也帶動類股齊揚，靠著併購案發威，散熱股少見股價全面回春。

業界咸認，超眾在此時以108元價格賣出持股未必是壞事，因為以法人出具的報告為準，超眾今年EPS大致落在6.5至7元間，以108元換算，本益比已超出15倍，相較於其他同業僅10倍的本益比，已多出5倍，難怪會有同業嘆說，超眾算是賣了一個不錯的價格。

以散熱龍頭超眾的估值也僅值15倍看來，便宜的台灣科技廠確實對外資散發著致命的吸引力，而這或許是近幾年入股台灣科技廠的外資家數愈來愈多的重要原因。

日商日本電產株式會社相中超眾，喊出將斥資買下超眾33.4％至48％的股權，由於超眾董監持僅13.94％，而單一最大股東持股僅7％，若日本電產株式會社收購成立，日本電產株式會社無庸置疑會是超眾第一大股東。

由於收購案才剛浮出檯面，基於保密原則，超眾昨日態度轉趨低調，僅表示，一切會依法行事，對於此收購案是如何促成？以及收購完成後，會否下市？或是董監席次會否出現變化？均不願細談。

惟法人指出，超眾下市的可能性不高，至於董監席次會否改變的問題，因超眾今年股東會才剛進行董監改選，新入股的日本電產株式會社要取得董監席次，恐須另行召開股東臨時會，不過，目前談這個，還為時過早。

據了解，超眾和日本電產株式會社之前就已熟識，也曾有過生意往來，當初的合作多半是因為超眾應客戶要求，向日本電產株式會社採購風扇，用來搭配既有的散熱模組，不過，據悉近幾年進貨量已大減。至於此次入股，單純是因為互補、資優生想和資優生在一起藉以創造更大的市場，由於雙方算是垂直整合的關係，攜手之後，可望把餅做大，真正發揮一加一大於三的效益。

台股奔萬點，但個股卻未蒙其利，直直落的股價給了外資趁虛而入的最佳機會，事實上，除了超眾外，其他散熱廠也不時會接獲其他外商入股的探詢，只是沒想到率先被入股的竟會是超眾。

評析
以散熱龍頭超眾的估值也僅值15倍看來，便宜的台灣科技廠確實對外資散發著致命的吸引力

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轉貼2018年10月2日工商時報，供同學參考

5G散熱商機 引日商併購

工商時報 廖育偲／台北報導



繼日商古河電氣與奇鋐攜手之後，日本電產株式會社（Nidec）宣布將斥資近44.76億元，收購超眾48％股權。法人表示，台灣散熱產業最大收購案正式鳴槍，「台日配」除了在風扇及散熱模組進行上下游整合之外，兩方強強聯手看準的則是未來5G散熱商機，才是「送作堆」的主因。

超眾昨（1）日早盤在「有心」人士率先拉抬下，股價開高走高，於10點半左右直攻至漲停板93.9元價位。由於輝達（Nvidia）新GPU（繪圖處理器）正式推出，可望帶動電競換機潮，搭配日商的併購題材持續發酵，散熱模組廠超眾、雙鴻及業強等「鼓」漲。

昨日散熱家族表現相當強勢，除了超眾及雙鴻二檔跨入伺服器商機的個股，雙雙攻上漲停板，而業強漲幅尚有7.21％，其他如建準、奇鋐、力致、健策等漲幅皆逾2％。

統一投顧董事長黎方國表示，超眾在伺服器及網通散熱比重達45％，高居同業之冠，且英特爾（Intel）及超微（AMD）新推出Purley及Zen伺服器平台帶動的伺服器換機潮，散熱需求逐步提升；再加上電子零組件廠為搶攻明年的5G元年，散熱需求成為兵家必爭之地，應是吸引日商青睞的原因。

他強調，超眾在3C營收占比約5成，亦開發出厚度0.4mm的均熱板，主攻手機用熱板，今年有兩家客戶已出貨，台系品牌電競手機自7月開始出貨，近期亦開始出貨給另一客戶之電競手機。

日盛投顧總經理李秀利指出，超眾收購案因溢價僅15％，估值不太高，但台灣電競及網通產業發達，外資亦嗅得此商機，若選擇與台灣散熱廠合作，打回台灣市場相對少了一層障礙。

值得注意的是，超眾及Nidec主攻產品性質不同，超眾主打散熱模組，而Nidec則生產風扇，隨著未來5G將成主流趨勢，抑或是發展辦公室自動化設備的個人化電腦、筆電，兩間企業合作，將產生互補的效果，亦能使經濟效益極大化。

評析
電子零組件廠為搶攻明年的5G元年，散熱需求成為兵家必爭之地，應是吸引日商青睞的原因。

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轉貼2018年10月2日經濟日報，供同學參考

每股108元 日商公開收購超眾

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



散熱模組大廠超眾昨（1）日公告，日本電產（Nidec）擬從明（3）日起以每股108元，公開收購超眾股票，上限為4萬1,444張。以超眾昨日收盤價93.9元計算，溢價約15%，收購總金額最高為44.75億元，為近年來國內散熱產業最大收購案。

針對此次公開收購，超眾發言系統昨天指出，公司將於接獲收購說明以及相關書件後進行評估，目前不便對外說明。

超眾昨日股價開高走高，午盤前便強鎖漲停板，終場收漲停價93.9元。籌碼面方面，外資昨日終結連四日賣超，轉買超48張，自營商則連續買超二天，昨日買超38張，投信近三天均未進出。

據悉，日本電產為東京證交所上市公司，成立於1973年，總部設於日本京都，主要為各式馬達及零件的製造，並生產散熱風扇、硬碟驅動器等，從業務內容來看，與超眾本業相當密切，未來若日本電產順利入股超眾，雙方可望有進一步業務往來，對超眾業績有正面幫助。

業界人士表示，若以供應鏈角度來看，日本電產是超眾的客戶，雙方不但是上下游的關係，且相當熟稔，並非競爭關係，彼此很可能是聯姻，非日商惡意併購。

未來雙方合作後，將有助於超眾在散熱產業的市場競爭力；此外，日商一般眼界相當高，估計應是看準超眾在散熱的技術實力，因此選擇入股合作。

根據超眾公告，日本電產最低將收購2萬8,838張超眾股票、最高收購4萬1,444張，分別占超眾已發行股數33.4%、48%，收購時間為今年10月3日至11月21日；由於日本電產收購股數相當高，未來若成功入股，有望爭取至少一席董事。

超眾成立於1973年，董事長為吳適玲，目前資本額約8.63億元。

評析
未來若日本電產順利入股超眾，雙方可望有進一步業務往來，對超眾業績有正面幫助。

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轉貼2018年10月2日經濟日報，供同學參考

老牌台廠超眾 擁二大優勢

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

日本電產（Nidec）擬以每股108元收購超眾股權，溢價15%，引起市場高度關注。法人認為，超眾挾產能優勢及優異的研發實力，成為被日商看上的二大原因。

法人表示，日商收購國外企業，向來多採取相當保守的策略，而且非常挑剔，如果不是相關領域的領導廠商，日商通常不會輕易出手併購，顯示出超眾無論是產品或市場競爭力，均相當受到青睞。

超眾成立1973年，為國內最老牌的散熱模組廠，主要研發及製造熱導管與散熱元件，核心競爭力為熱管設計與製造能力，熱管100%自製，產能與良率為本土同業之冠。

截至目前為止，絕大多數的筆電產品都有使用超眾的散熱模組，而該公司也掌握當年台灣筆電代工商機崛起的黃金歲月，營運規模與日俱增，奠定至今筆電散熱模組的一哥地位。

法人表示，超眾使用的熱導管均為自製，並量產薄型筆電專用的的熱導管，為全球少數可量產的廠商之一，擁有高超的技術能力，加上量率相當高，因此成為許多筆電品牌廠心中的散熱首選。

然而，全球筆電產業近年來緩步衰退，取而代之的是智慧手機興起，超眾轉身速度不夠快，因此近年來營運表現受到影響，雖然筆電業務未受太多影響，但在智慧手機的散熱領域仍有許多進步空間。

法人認為，超眾與日本電產聯姻後，除可持續穩定筆電散熱模組外，或許也有機會加速拓展智慧手持式裝置，進而挹注營運成長。

評析
如不是相關領域的領導廠商，日商不會輕易出手併購，顯示超眾無論是產品或競爭力，均相當受青睞。

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轉貼2018年10月2日聯合晚報，供同學參考

超眾衝漲停 散熱族齊high

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

日本電產（Nidec）宣布公開收購國內散熱龍頭廠超眾（6230），受惠併購題材發酵，激勵超眾今（2）日股價再度攻上漲停板，順勢帶動散熱族群，相對大盤表現逆勢抗跌。

超眾昨（1）日傍晚公告，日本電產將公開收購該公司普通股，最低收購約2.88萬張，占已發行股數33.4%，最高收購4.14萬張，占已發行股數48%，收購期間為明（3）日起至11月21日止。

依據公告，超眾收購價格為每股108元，以超眾昨日收盤價93.9元計算，溢價約15%，如果以收購最高上限48%計算，日本電產要砸下約44.76億元。若以今日漲停價位計算，距離日商收購超眾目標價108元，仍有5元價差，顯示股價仍有向上攻堅空間。

日本電產為東京證交所上市公司，成立於1973年，總部設於日本京都，主要為各式馬達及零件的製造，並生產散熱風扇、硬碟驅動器等，從業務內容來看，與超眾本業相當密切，未來若日本電產順利入股超眾，雙方可望有進一步業務往來，對超眾業績有正面幫助。

超眾表示，公司將於接獲公開收購人依法令申報及公告之公開收購申報書副本、公開收購說明及相關書件後依公開收購公開發行公司有價證券管理辦法相關規定辦理。業界指出，日本電產為超眾客戶，雙方是上下游的關係，彼此關係密切，此次應是聯姻。

超眾昨日開盤大漲，在外資與自營商買超下，午盤攻上漲停板，也順勢帶動散熱族群勁揚，隨著超眾公告日商公開收購，今日股價開盤再度攻上漲停，也引起市場想像空間，散熱族群是否接下來是否還有合作案，帶動股價發動攻勢，包含雙鴻（3324）、動力-KY（6591）、奇鋐（3017）盤中皆上揚，雙鴻盤中漲幅更高達7.38%，相對大盤逆勢抗跌。

散熱族群由於近年成長動能趨緩，股價表現偏低，業界不時傳出，外商有意入股或併購傳聞，而在日本電產宣布收購超眾之前，國內散熱廠奇鋐已與日商日商古河電氣合作、攜手搶市，在產業上下游整合趨勢下，預期未來「台日聯姻」或「台日結盟」的案例，只會多不會少。

評析
日本電產為超眾客戶，雙方是上下游的關係，彼此關係密切，此次應是聯姻。

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轉貼2018年10月3日工商時報，供同學參考

併購題材助攻 散熱族群紅不讓

工商時報 鄭淑芳／台北報導

超眾（6230）10月1日傍晚公告，日本電產（Nidec）將公開收購其公司股權，最低收購門檻約2.88萬張，佔已發行股數33.4％，最高收購張數為4.14萬張，佔已發行股數48％，多達15％的溢價讓市場瘋狂，超眾昨（2）日再飆一根漲停，連帶具有併購想像空間的力致（3483）昨也同飆漲停。

超眾吸引日方青睞，來台求親，雖然日本電產明定的收購日自今（3）日起算，嚴格來說，昨日並未開放收購，但因中間有價差可圖，仍有不少投資人趕在開盤前以漲停掛進，讓超眾昨日一開盤就直取漲停，股價順利重回百元關卡。

雖然昨日超眾飆漲停，股價已來到103元，距離收購價108元，僅餘5元價差，預料今日追價買盤應會大減，開盤即見漲停的榮景恐不再。

至於投資人該不該參加應募呢？為協助投資人作判別，超眾昨日表示，將會在15日內召開審議委員會，並委請獨立專家表示意見，同時也會在15日內召開董事會，依審議委員會審查結果，對股東提供建議。

受超眾開第一槍帶動，市場對散熱族群後續併購題材深感興趣，特別是董監持股比重不高、公司股本又不大個股，其中股本僅8.28億元、董監持股僅19.97％的雙鴻，以及股本5.39億元、董監持股只有7.33％的力致，均被市場點名，並相繼在周一及昨日攻上漲停。

評析
受超眾開第一槍帶動，市場對散熱族群董監持股比重不高、公司股本又不大個股後續併購深感興趣

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轉貼2018年10月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

業強Q3毛利率估續揚  全年拚轉盈

記者 趙慶翔 報導

業強(6124)第2季儘管營收規模不比去年同期，但毛利率從首季9.27%成長至16.42%，單季轉盈、EPS為0.25元，法人表示，業強今年營運上以改善獲利為主要策略，因此陸續調漲熱管ASP，相對下半年毛利率可望再走揚，全年估可由虧轉盈。

業強為全球最大專業熱導管製造廠，主要生產據點為大陸河南與廣東中山兩地，熱導事業約佔營收6成，照明事業則佔營收2成左右，而持股43%的半導體封裝材料廠鈺成則佔1成左右。

業強第2季營收5.06億元，季增7.25%、年減9.78%，毛利率16.42%、優於首季的9.27%及去年同期的5.88%，EPS 0.25元，為前年第4季以來首度轉盈。

業強熱導產品主要以熱導管為主，市佔率約30%。熱管則超過一半應用於NB，其次為PC，以及小部分的伺服器等。公司表示，由於去年策略搶單而過度削價，因此從去年底至今陸續調漲ASP，粗估年增1~2成，加上產品效能佳，客戶多可接受漲價，且今年起以改善獲利為主，不衝營收規模。

外界也持續關心業強後續毛利率走勢，法人表示，由於業強營運策略從過去衝營收改為拚獲利，因此今年上半年毛利率已有顯著提升，預期第3季將再走揚，盼年底前能回到20%的水準。

公司則強調，目前仍持續提升生產良率，並增加自動化等生產流程，以促進成本的控管，至於，原物料價格變化所造成的影響估不會太大。

另外，在業強所擁有的照明自有品牌旭光部分，則持續維持穩定狀況，不會有太多爆發性的影響。而業強旗下持股43%的半導體封裝材料廠鈺成，去年虧損約1000萬元，公司坦言，今年鈺成仍會虧損，未來擬陸續縮小營運規模。

業強的生產基地設於河南、廣東中山，兩者皆為租用，河南新廠盼於明年完成，屆時原本河南廠將遷至新廠。

展望第3季，法人預期，業強第3季營收規模受到ASP上揚影響下，估能相當第2季水準，但毛利率可再走揚，使本業獲利狀況將優於第2季，單季損益同樣應能維持正數表現。

全年而言，法人表示，業強今年以改善獲利為主要策略，因此營收將因部分訂單流失而不比去年好，惟毛利率可望陸續走揚，全年應可由虧轉盈〈上半年EPS為0.05元〉。

評析
業強今年以改善獲利為主要策略，因此營收不比去年好，惟毛利率可望陸續走揚，全年應可由虧轉盈

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轉貼2018年10月8日MoneyDJ新聞，供同學參考

Nidec收購超眾，散熱產業後續影響受注目

記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)受到日本電產(Nidec)收購影響，外界持續關心後續對於產業變化的態勢，公司強調，短期業務基本面不受影響，加上散熱產業術業有專攻，因此正向看待未來擴展新的應用面的效應。法人則提醒，後續須等待中長期展現收購效應，未來可觀察台灣供應鏈在產業生態競合關係更加複雜後的變化。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，第2季營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

Nidec在10/3~11/21以每股108元公開收購超眾股權約33.4~48%，而超眾對此事件表示，Nidec的產品以風扇為主，超眾則以散熱模組為主，雙方公司的產品具有互補性，因此是強強結合，加上超眾的產品應用面著力在3C產品，包含NB、PC、手機、網通等產品，可能受限產業本身的整體成長性而影響，因此與Nidec合作，業務面將可往拓至車用、工業自動化等方面開展。

除了應用面的開拓外，外界也持續關心未來Nidec入主後，對於經營權的影響性，公司表示，一切需待收購完畢後才能確定，但同時也強調，散熱產業術業有專攻，內行人領導才能使效益最大化。法人則認為，原有超眾的業務應不會有太大改變，惟後續新業務的開拓，可能將由Nidec主導，超眾則屬於輔助的角色。

Nidec主要以各種電機產品為主，包含節能、低噪音的直流無刷馬達等相關產品，先前也在對外新聞稿中提到，由於工業領域中，客戶對於散熱的需求日益增加，因此才透過收購方式擴展相關技術開發能力。

業內人士表示，過去Nidec多以100%的方式收購公司來拓展技術與業務範疇，這次卻以部分股權收購方式進行，有些意外，但是會選擇收購超眾也屬合理範圍，主要是因為電子產品功能日益複雜，對於散熱的需求也就提升，收購一事也代表整體產業成長空間可期，加上Nidec和超眾的產品具有互補性，對原本沒有做散熱模組的Nidec來說，可以開拓新的技術面，但後續需持續留意經營權的分配狀況。

對於產業面、以及台灣供應鏈的影響，超眾表示，散熱模組是搭配客戶指定的風扇出貨客戶，因此在購入風扇等零組件等價格或議價能力都不會有改變，因此短期而言，業務基本面不會有影響。

業內人士認為，由於風扇與散熱模組在客戶端皆分開驗證，因此整體而言，產業競爭一直存在，只能各憑本事，就公司本身而言，還是需要持續拓展各方面技術，才能抵抗市場的競爭壓力。

事實上Nidec近年收購動作頻頻， Nidec今年至明年預計收購五家工業自動化相關的德國公司，收購金額高達500億日圓，顯現公司在業務拓展上的十分積極。法人提醒，Nidec收購一事展現出散熱產業出現供應鏈垂直整合的態勢，顯現電子、電機、散熱之間的關係日益緊密，而短期超眾基本面不受任何影響，後續須等待中長期展現收購效應，未來可觀察產業生態、供應鏈變化。

評析
後續須等待中長期展現收購效應，未來可觀察台灣供應鏈在產業生態競合關係更加複雜後的變化。

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轉貼2018年10月9日聯合晚報，供同學參考

安力-KY 9月營收月增29.6% 創新高

聯合晚報 記者吳凱中╱台北報導

機構件廠安力-KY（5223）今（9）日公告9月合併營收為1.75億元，月增29.6%，不僅為今年單月新高，同時也寫下歷史新高紀錄。

安力9月合併營收為1.75億元，較去年同期1.35億元、增加29.4％，也比今年8月成長29.6%。截至今年9月累計合併營收達10.66億元，年增6％。

據了解，安力營收增加主要係該公司經營散熱元件產品多年、品質良好，帶來訂單穏定成長以及成功開發其他領域產品，所以本月合併營收較去年同期增長。

法人預估，安力今年第3、4季營運都會比上半年好，營運樂觀看待，力拚今年營運獲利優於去年。安力近期營運表現亮眼，股價在27.5元底部整理近一個月後轉強，突破短中期均線後站穩32元。

安力深耕散熱應用，提供精密金屬壓鑄、沖壓、CNC加工一站式整合服務，是各領域關鍵性零組件解決方案的提供者，2017年美系筆電大廠占營收比重達40%以上。

安力指出，目前已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器，以及燃氣表零組件等多項產品，是散熱技術的多元應用，受惠新客戶訂單加持，可為未來兩三年的營運成長打下基礎。

評析
安力今年第3、4季營運都會比上半年好，營運樂觀看待，力拚今年營運獲利優於去年。

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轉貼2018年10月9日中央社，供同學參考

動力9月營收月增21.29% 第4季樂觀審慎

中央社記者韓婷婷台北2018年10月9日電

散熱風扇廠動力科技 (6591) 受惠支援輝達（NVIDIA）新款繪圖晶片的高階電競顯示卡散熱風扇出貨挹注，9月營收新台幣9334萬元，月成長21.29%，年減30.33%，第4季營運樂觀審慎。

動力表示，下游客戶採用輝達（NVIDIA）新款圖靈（Turing）架構推出的電競顯示卡於9月下旬正式上市，帶動高階電競用散熱風扇出貨量明顯成長。累計1-9月營收9.51億元，較去年同期增加9.50%。

動力指出，下游顯示卡客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠於9月下旬開始陸續推出支援輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片的系列新品，此次新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代的GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，而圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加。

動力預估，年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇，迎接第4季電競產品旺季。預估隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的效能提升，可望帶動公司整體出貨量及平均出貨價同步增加，挹注整體營收獲利。

展望第4季，動力表示，持樂觀審慎的態度在於主力電競產品方面，新款電競用散熱風扇出貨量可望隨新晶片釋出逐步成長；工控產品方面，高階專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量穩健提升；家電應用領域方面，高階掃地機器人風扇出貨量持續增溫；車用產品部分，高單價的車內空調風扇年底前將開始小量出貨，隨著這些利基型產品比重拉高，將有助優化產品組合。

評析
動力年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇，迎接第4季電競產品旺季。

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轉貼2018年10月9日財訊快報，供同學參考

動力推20款顯卡風扇  迎Q4電競旺季

財訊快報／王宜弘報導

輝達(NVIDIA)新GPU上市，顯卡風扇大廠動力-KY(6591)看好第四季的成長展望。該公司透露，目前正與客戶進行新款晶片的風扇開發與測試，年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季來臨。

動力表示，此次新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，而圖靈架構效能大幅提升，也帶動顯卡散熱需求明顯增加。

該公司指出，本次所研發的新一代風扇，在整體散熱及解熱效能更上層樓，目前動力與客戶正積極進行新款晶片相關風扇的合作開發及機構測試，預估年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季。而隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的效能提升，可望帶動該公司出貨量及平均單價同步增加，挹注整體營收獲利。

展望第四季，動力-KY審慎樂觀，主力電競產品因新款電競風扇出貨，可望逐步成長；工控產品方面，高階的專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量穩健提升；家電領域方面，高階掃地機器人風扇出貨持續增溫；車用產品部分，高單價的車內空調風扇年底前將開始小量出貨，因此類利基型產品技術及認證門檻較高，有助於優化產品組合，挹注動能。

評析
年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季來臨。

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轉貼2018年10月11日聯合晚報，供同學參考

動力-KY 9月營收0.93億元 月增21.3％

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）今日公告9月合併營收為0.93億元，較上個月成長21.3％，累計今年前9月營收9.51億元，較去年同期增加9.5％，主要受惠於下游客戶採用輝達（NVIDIA）新款圖靈（Turing）架構推出的電競顯示卡於9月下旬正式上市，帶動公司高階電競用散熱風扇出貨量明顯成長。

動力表示，下游顯示卡客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠於9月下旬開始陸續推出支援輝達新一代繪圖晶片圖靈架構的GeForce RTX 20 系列產品，其內建的即時光線追蹤（real time ray tracing）功能，可讓遊戲畫面達到接近電影等級的高逼真度模擬渲染效果，提供電競玩家身歷其境的遊戲體驗效果，帶動新一波的升級需求。

動力預估，隨著NVIDIA圖靈新晶片陸續釋出，市場全新品牌設計款顯示卡的供貨量逐季增加，以及重磅級遊戲推出時程多集中在第4季，將可望推升這波買氣延續至聖誕與年節銷售旺季。

動力表示，此次新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，而圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加。

動力本次所研發的新一代風扇，在整體散熱及解熱效能更上一層樓，目前動力與客戶正積極進行新款晶片相關風扇的合作開發及機構測試，預估年底前將陸續推出超過20款客製化的品牌設計款散熱風扇，迎接第四季電競產品旺季。預估隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的效能提升，可望帶動公司整體出貨量及平均出貨價同步增加，挹注整體營收獲利。

展望第4季，動力持樂觀審慎的態度，在於主力電競產品方面，新款電競用散熱風扇出貨量可望隨新晶片釋出逐步成長；工控產品方面，高階的專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量穩健提升；家電應用領域方面，高階掃地機器人風扇出貨量持續增溫；車用產品部分，高單價的車內空調風扇年底前將開始小量出貨，由於這些利基型散熱風扇的技術及認證門檻較高，將有助於優化產品組合，並成為公司中長期營運的另一發展動能。

評析
第4季動力持樂觀審慎的態度，新款電競用散熱風扇出貨量可望隨新晶片釋出逐步成長

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轉貼2018年10月12日工商時報，供同學參考

熬過陣痛期 元山營收連3月正成長

工商時報 鄭淑芳／台北報導

車用電子與家電大廠元山科技（6275）今年三月決定收掉旗下中國尚朋堂業務，因少掉了1.3億元的營收挹注，今年營收一直屈居去年之後，不過，自今年第三季起已改觀，在台灣家電和車用的成長挹注下，元山累計前三季營收已跑贏去年，正式宣告結束中國尚朋堂業務的營收差額全數補足。

在認賠出清中國尚朋堂後，元山不單獲利受到影響，就連營收也受累，截至上半年止，相較於去年，累計營收呈現負成長，惟在七月之後已成功扭轉劣勢，連續三個月正成長。

元山，未來仍將以熱傳導、家電為營運重心，著眼於現有產能已經不敷使用，元山加速推進官田廠量產，法人指出，元山官田新廠已於9月中旬進入量產，月產能初估有20至30萬台，除生產車用風扇外，也生產家電產品。

另元山新規畫的大陸東莞新廠依據內部規畫，應在明年元月就可望進入量產，初期月產能40至50萬台，未來會視訂單持續擴大產能。內部目標是到2020年時，可以將產能利用率拉高至85％。

評析
元山未來仍將以熱傳導、家電為營運重心，著眼於現有產能已經不敷使用，元山加速推進官田廠量產

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轉貼2018年10月12日聯合晚報，供同學參考

輝達顯卡Q4放量 動力業績喊衝

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

輝達（NVIDIA）新品效益發酵，帶動電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）本季營運看旺。動力預估，隨著顯卡的供貨量逐季增加，以及重磅級遊戲推出時程多集中在第4季，可望推升這波買氣延續至聖誕與年節銷售旺季。

NVIDIA新一代電競顯卡9月底上市，包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠於9月下旬開始陸續推出支援輝達新一代繪圖晶片圖靈架構的GeForce RTX 20系列產品，順勢帶動動力營運。

動力指出，新款高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的六倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可大幅提升玩家的臨場感及速度感，圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加。

動力年底前將陸續推出超過20款客製化款散熱風扇，迎接第4季電競產品旺季，望帶動公司整體出貨量及平均出貨價同步增加，挹注整體營收獲利。

評析
動力年底前將陸續推出超過20款客製化款散熱風扇，迎接第4季電競產品旺季

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轉貼2018年10月17日工商時報，供同學參考

安力今年獲利 拚優於去年

工商時報 李淑惠／台北報導

安力-KY（5223）受惠美系大客戶進入筆電拉貨旺季，及散熱市場深耕多年，帶來穩定訂單，上月營收1.75億元寫下今年來新高紀錄，月增率直逼三成，安力-KY看好第三季、第四季營運，力拚今年獲利優於去年。

安力-KY為散熱機構件廠，今年7月才上市，資本額達4.32億元，累計上半年EPS已達1.23元，下半年進入美系客戶出貨旺季，安力-KY看好下半年營運，並力拚今年獲利超越去年的2.25元。

安力-KY9月營收以1.75億元創下今年以來營收新高紀錄，月增率達29.63％，累計前9月營收達10.66億元，年增5.97％；以第三季合併營收來看，達4.4億元，較第二季的3.42億元勁揚28.65％。

據了解，9月營收增加主要係該公司經營散熱元件產品多年、品質良好，帶來訂單穩定成長以及成功開發其他領域產品，所以本月合併營收較去年同期增長，安力-KY預估今年第三季、第四季營運都會優於上半年，營運樂觀看待。

評析
安力-KY預估今年第三季、第四季營運都會優於上半年，營運樂觀看待。

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轉貼2018年10月29日財訊快報，供同學參考

動力上季EPS 0.29元  Q4可望回溫

財訊快報／王宜弘報導

顯卡散熱風扇大廠動力-KY(6591)公告第三季財報，單季稅後淨利678.1萬元，季減70%，年減83%，創下新低紀錄，表現未如預期，EPS 0.29元。

累計該公司前三季稅後淨利為0.64億元，較去年同期成長幅度收斂到4.2%，EPS為2.7元。

動力-KY今年上半年受惠挖礦效應，業績大幅攀升，下半年原預期會有輝達(nVIDIA)新顯卡上市激勵電競換機潮，但因輝達新品延後推出，加上挖礦需求急凍，衝擊第三季營運。

該公司第三季營收為2.43億元，季減15.6%，年減39.25%，創下6個季度新低，毛利率14.73%，較上季減少2.6個百分點，年減14.32個百分點，呈現跳水的狀態，使獲利挫低。

在營業利益方面，則出現了首度的虧損，小虧2.1萬元，營益率為負0.01%，稅前盈餘則有1047.5萬元，歸屬母公司業主淨利則為678.1萬元，EPS 0.29元，獲利表現低於預期。

展望第四季，儘管因輝達新顯卡的換機效應恐要明年才會正式發酵，加上美中貿易戰與英特爾CPU缺貨等因素都可能間接衝擊出貨，但第三季旺季遞延因素，第四季業績仍看升。

評析
因輝達新品延後推出，加上挖礦需求急凍，衝擊第三季營運，表現未如預期，EPS 0.29元。

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轉貼2018年10月30日工商時報，供同學參考

轉型見效 泰碩第3季EPS 0.99元

工商時報 鄭淑芳／台北報導



泰碩（3338）昨日法說會好消息頻傳，除第3季繳出EPS 0.99元的亮眼成績外，也證實獲得國際大廠手機散熱訂單，為因應客戶需求，泰碩也於董事會中通過擴廠規畫，預估明年第1季就可望量產出貨。

泰碩昨日召開法說會並公布第3季財報，受惠於第3季營收暴衝，一舉創下歷史新高，連帶稅後盈餘表現也令人刮目，達到7,714萬元，分別較上季以及去年同期激增113％、135％，換算單季EPS達0.99元，直逼今年累計前3季的獲利7,737萬元、EPS 1.06元。

泰碩總經理梁竣興指出，第3季獲利暴衝，除了因為中興通訊被美國商務部處罰，第2季幾乎沒有出貨，致訂單遞延至第3季發酵外，更重要的是轉型已經見到成效。

泰碩近幾年積極尋求轉型，跨足伺服器、工業用、車用等領域，已逐步見到成效，根據泰碩內部預期，包括5G、伺服器、遊戲機、行動通訊、車用在明年都可以見到明顯的成長，就今、明兩年預估的營收佔比來分析，5G可望由今年的12％～13％，上揚至15％～18％，伺服器則可望由今年的10％成長到12％～15％，遊戲機今年雖然出貨金額與往年相同，但是因為整體營收成長，佔比下滑一個百分點，只剩下4％，明年因客戶計畫推出新機種，推估營收佔比可望回升至6％，另外車用也可望由今年的3％向上挑戰5％。

此外，泰碩也透露因為新接到手機散熱訂單，明年行動通訊的散熱營收佔比可望衝高至2％～5％，可望較今年的不到1％，出現倍增佳績。

泰碩今年第3季產能已經告滿載，為因應客戶訂單需求，另考量到中國大陸租金連年上漲以及長期營運所需，為降低固定支出之租金成本，已經董事會通過，授權董事長在人民幣3,500萬元額度內，執行土地與房屋購入事宜，據悉新設廠房主要是為了因應2019年手機市場需求，如無意外，應該明年第1季就可望量產出貨。

另梁竣興也針對市場關心的貿易戰影響做評估，他說，目前手機及PC二大產品尚未被列入關稅的報復名單中，目前僅知有一伺服器客戶受累，為規避激增的關稅，有意將產品借道台灣出口，以其去年出貨總額約5千萬美元估，若因此增加10％的倉儲、人力成本，粗估對泰碩EPS影響頂多也只有一毛（0.1元）多。

評析
第3季獲利暴衝，除了中興通訊訂單遞延至第3季發酵外，更重要的是轉型已經見到成效。

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轉貼2018年10月30日財訊快報，供同學參考

充實營運資金、優化產線  動力募資3億元

財訊快報／王宜弘報導

動力-KY(6591)決將發行無擔保可轉債(CB)1.5億元，並辦理1至1.5億元現金增資，總籌資金額估2.5至3億元，用於充實營運資金以及優化產線設備。

動力-KY因產業發展未如預期，業績挫低，加上近期國際股災衝擊，股價跌破50元大關，並面臨40元大關保衛戰，週一(29日)收盤價則來到41.4元價位，下跌2.59%或1.1元。

該公司今年前三季電競用風扇總出貨量約750萬套，電競應用占比已提升至逾8成。公司指出，本次籌資將用以擴增產線並優化製程，推動轉型為全方位的散熱應用產品供應商。

該公司認為，第四季隨輝達新顯卡陸續上市，帶動中高階電競風扇出貨成長，整體毛利率可望回升；此外，掃地機器人用散熱風扇進入出貨旺季，新款高階產品出貨量明顯增溫；而高單價的車內空調風扇亦開始小量出貨，加上工控產品穩健提升，本季業績回溫可期。

評析
第四季隨輝達新顯卡陸續上市，帶動中高階電競風扇出貨成長，整體毛利率可望回升

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轉貼2018年10月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

泰碩Q4營收估仍拚次高  明年續衝兩位數成長

記者 蕭燕翔 報導

營收衝高及毛利率回穩至正常水準，泰碩(3338)第三季稅後盈餘創下新高，每股稅後盈餘0.99元，展望第四季，法人預期，季減約一成左右，今年全年營收將有10-15%年增，獲利靠下半年拉升，明年在消費電子、通訊及車用都有新客戶或新車種陸續導入下，營運續拚兩位數成長，獲利也將逐步重回往年高峰。

泰碩目前營收比重轉以散熱相關為大宗，終端應用原以PC為主，歷經幾年的轉型，應用端漸趨平衡，包括通訊、伺服器這兩年都已打入指標品牌及白牌客戶，車用與消費電子也陸續傳出佳音，包括今年7月開始供貨中國大陸排名前位的新能源車廠商，消費電子於日前法說會上也傳出佳音，打入全球前幾大的手機供應鏈，正式成為供應商之一。

而第三季公司在原中興通訊遞延訂單開始出貨下，加上其他布局均衡成長，單季營收首度突破10億元，創下新高，毛利率也因匯率回穩拉高至22.41%，來到近四季高點，單季稅後獲利跟進營收創高，每股稅後盈餘0.99元。

展望第四季，法人預期，10月因有長假問題，營收將回落至3億元以下，但11月月增動能重啟，本季營運還是有機會是歷年次高，穩住9億元以上，在匯率維持相對有利條件下，毛利率先看持穩，今年營收估增10-15%，獲利靠下半年拉升，每股稅後盈餘1.5-1.8元。

至於明年，泰碩有不少新布局也會陸續發酵。在伺服器市場，雖台系客戶因應中美貿易的不確定性，考慮將部分訂單轉交該客戶的台灣廠，可能提高部分運輸成本，不過整體伺服器仍維持需求穩增格局，特別是在大陸浪潮等新客戶上，因搭配的機種逐年增加，明年將延續成長力道。

而通訊領域，泰碩本來較為人熟知是中興通訊供應鏈，但其實今年也已打入烽火通訊，取得合格供應商資格，明年將開始交貨；而車用領域，今年7月與大陸當地指標新能源車廠商開始搭配內裝零件，合作情況不俗，客戶已有計畫提高2019年車種搭配比重，中期也是車用成長的另一來源。

另外消費電子領域，公司也已正式獲得全球前三大手機的散熱模組供應商資格，交貨日商夥伴熱管，並與台灣另兩家廠商並列散熱模組三家供應商，只是供應量會視個別機種開出的價格合理性而定，經營團隊仍期許是在有基礎利潤空間前提下，再衝刺交貨量。

法人預期，泰碩明年在非PC布局持續成長下，營收將維持兩位數成長，只要台幣不來攪局，上半年毛利率會比今年同期有明顯改善，獲利增幅可望更勝營收。

評析
泰碩明年在非PC布局持續成長下，營收將維持兩位數成長，毛利率會有明顯改善

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轉貼2018年11月9日工商時報，供同學參考

元山10月營收年增37.77%

工商時報 張漢綺台北報導

車用電子與家電廠—元山科技 (6275) 10月合併營收為2.24億元，月增6.16%，年增37.77%，累計前10月合併營收為21.82億元，年增4.37%，為應付客戶對車用風扇需求，元山科技除台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠，以滿足中國市場快速成長訂單。

元山今年宣布退出中國尚朋堂，聚焦於高門檻散熱市場，如車用風扇、雲端網通與工業用等市場，其中車用市場斬獲最大，目前為一線車廠如Benz、BMW與福斯等tier 1供應商，過去主攻歐洲市場，今年則陸續在中國市場有所斬獲，帶動營收成長。

元山科技表示，雖然今年結束中國尚朋堂經營，但由於車用風扇與其他部門成長，彌補中國營收減少，仍能維持整體營收正成長，對於公司聚焦產品，改善產品結構有正面提升。

為應付客戶對車用風扇需求，元山除台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠，以滿足中國市場快速成長訂單。

評析
為應付客戶對車用風扇需求，元山除台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠

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轉貼2018年11月12日工商時報，供同學參考

營收暴增逾4成 動力科技10月回神

工商時報 鄭淑芳／台北報導

受惠於下游客戶採用輝達（NVIDIA）新款圖靈（Turing）架構推出的RTX 2080旗艦型系列和RTX 2070玩家級系列的電競顯示卡正式上市，帶動公司整體電競用散熱風扇出貨量成長，動力科技（6591）10月營收暴衝，月增4成。

度過新舊電競顯示卡交接期，動力科技喜迎春，10月合併營收回神，一舉跳上1.32億元，較上月成長41.07％，也較去年成長10.39％，是今年下半年以來，首度站上億元關卡，惟累計前十月合併營收10.83億元，也較去年同期成長9.61％。

動力表示，下游顯示卡客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠，9月下旬開始陸續推出支援輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片-圖靈（Turing）架構的GeForce RTX 20系列產品，其中，RTX 2080系列主打高階旗艦型產品市場，內建即時光線追蹤（real time ray tracing）功能，可望提供電競玩家身歷其境的遊戲體驗效果，隨著大型高擬真度遊戲陸續推出，可望受到更多頂級玩家的青睞。

動力表示，10月下旬NVIDIA的RTX 2070系列GPU開始上市，主攻玩家級電競比賽用市場。目前下游系統廠商主推的RTX 2070系列設計款顯示卡價格與前一代的GTX 1080及1070系列產品相近，但新款產品的運算效能較前一代顯示卡高出4成以上，可望帶動新一波的升級需求，推升這波買氣延續至聖誕與年節銷售旺季。

NVIDIA新款圖靈系列晶片效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加，相準市場商機，動力與客戶積極合作開發新款晶片用的散熱產品，預估年底前將陸續推出超過20款客製化的電競顯示卡散熱風扇，預期隨新世代繪圖晶片用散熱產品的功能提升，可望帶動出貨量及出貨價同步增加，順勢迎接電競產品出貨旺季。

為旺季到來預備糧草，動力科技日前也經董事會決議，擬發行無擔保可轉換公司債1.5億元及以及1至1.5億元的現金增資，藉以募集2.5～3億元的資金，用來充實營運資金、優化產線設備。

展望第四季，除新款電競用散熱風扇出貨量可望隨第四季電競產品旺季及NVIDIA新一代Turing晶片陸續釋出，帶動業績成長外；另在利基型產品方面，新款高階掃地機器人用散熱風扇出貨量大幅成長，影像後製剪接機台專用風扇出貨量持續增加，高單價的車內空調風扇第四季亦開始小量出貨，動力科技指出，利基型散熱風扇因技術及認證門檻較高，毛利率較高，應有助於優化產品組合，成為中長期營運發展的新動能。

評析
利基型散熱風扇因技術及認證門檻較高，毛利率較高，成為中長期營運發展的新動能。

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轉貼2018年11月12日經濟日報，供同學參考

動力 10月業績成長41%

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）公布10月營收1.31億元，攀上近九個月高點，月增41.1%、年增10.4%；前十月合併營收10.82億元，年增9.6%。

動力表示，受惠於微星、技嘉華碩及美商艾維克（EVGA）等客戶9月下旬開始陸續推出支援輝達新一代繪圖晶片圖靈架構的GeForce RTX 20系列產品，並大量於市場上鋪貨，挹注公司風扇業績快速成長。

據悉， RTX 2080系列主打高階旗艦型產品市場，內建的即時光線追蹤（real time ray tracing）功能，提供電競玩家身歷其境的遊戲體驗效果，預估隨大型高擬真度遊戲陸續推出，可望受到更多頂級玩家的青睞。

動力表示，10月下旬輝達的RTX 2070系列繪圖晶片上市，主攻玩家級電競比賽用市場。展望第4季，動力持樂觀審慎的態度，新款電競用散熱風扇出貨可望隨第4季電競產品旺季成長。

評析
第4季動力持樂觀審慎的態度，新款電競用散熱風扇出貨可望隨第4季電競產品旺季成長。

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轉貼2018年11月12日聯合晚報，供同學參考

安力-KY前三季獲利年增77% EPS 3.14元

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

機構件廠安力-KY（5223）受惠旺季效應，今年前三季稅後純益達1.26億元，較去年同期成長77%，帶動每股盈餘來到3.14元。

安力2018年前三季合併營收為10.64億，較2017年同期成長5.8%，淨利1.26億亦較2017年同期增加77%，每股盈餘3.14元較2017年同期增加70%。

安力至2018年第3季每股淨值33.16元，對今年經營績效樂觀看待。近年來安力-KY持續開發改善沖壓、壓鑄之製程及技術，逐步提升產線自動化功能，高而穩定的技術品質，獲得客戶的肯定與青睞。

安力為深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件專業領域十餘年的大廠，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程的廠商。

安力近年來以超群的精密技術及優質的製程工藝，致力於開發、生產高品質的產品 ; 銷售對象包括國際代工大廠及台灣上市櫃公司，產品應用範圍除3C產品散熱零組件、各類精密金屬件外，更擴展到汽車、光纖通訊及民生用品等領域。

評析
安力深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程的廠商。

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轉貼2018年11月12日MoneyDJ新聞，供同學參考

動力-KY Q3毛利率不如預期；Q4營運將明顯回溫

記者 趙慶翔 報導

動力-KY(6591)第3季受到生產效率下滑以及工資上揚的因素影響，使得毛利率與獲利表現不如預期。惟受到新晶片的帶動下，10月營收為1.32億元，月增41.07%、年增10.39%，法人預期，後續營收將逐月走揚，而毛利率也因生產效率提升，以及營收規模擴大的影響下，將維持20%以上的水準，獲利將為今年次高水準，也將優於去年同期，但也須持續留意電競市場後續的需求狀況。

動力-KY主要生產散熱風扇，供應國內散熱模組廠，包含知名度較高的雙鴻(3324)也是客戶之一，間接供應國內外知名電競PC大廠，包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)及EVGA等。以產品與營收比重來看，電競散熱風扇約佔8成，其他(一般風扇、家電/工業電腦/通訊、車載等)約佔2成。

動力-KY第3季營收2.43億元，季減15.44%、年減39.09%，毛利率則從上季的17.34%再次下滑至14.73%，不如預期，EPS也從0.97元下降至0.29元。

公司表示，主要受到營收規模下降，加上NVIDIA新晶片推出的時間從原先的6月遞延至9月下旬，因此新品試產的時間拉長許多，以及中國7月起工資漲10%以上，新品出貨的時間也僅9月下旬，因此整體毛利率狀況不佳。

動力-KY 10月營收來到1.32億元，月增41.07%、年增10.39%，明顯回溫，公司表示，新晶片的帶動下，使得相關新品推出時程多落在10月以後，且新品的ASP有較先前高，因此營收成長幅度明顯，後續仍須觀察整體市場的需求。

公司進一步說明，動力-KY下游客戶為系統廠，由於輝達(NVIDIA)新款圖靈(Turing)架構推出的RTX 2080旗艦型系列和RTX 2070玩家級系列的電競顯示卡於9月下旬正式上市，帶動公司整體電競用散熱風扇出貨量成長。

法人預期，第4季動力-KY的營收將逐月走揚，而毛利率也因生產效率提升，以及營收規模擴大的影響下，將維持20%以上的水準，獲利將為今年次高水準，也將優於去年同期。

至於在其他應用產品方面，動力-KY也積極開拓智慧家電類、車載類的應用面。車載方面，動力-KY產品目前應用於車載市場空調、充電樁、座椅風扇等，公司表示，第4季將出貨車用空調散熱方案，但由於僅一款車種，因此對今年的營收貢獻幅度並不大，未來將持續與代理商配合，盼切入更多車種。

在智慧家電方面，動力-KY主要以高階家電產品做為進入目標，美國品牌掃地機器人在第3季末出貨，預計12月將再出貨另一批，儘管量不大，但也為營運增動能；至於歐洲空氣清淨機也尚在進行驗證，盼後續能盡快放量。

全年而言，法人預期，動力-KY營收先看穩去年水準，而毛利率方面則因第2、3季營收規模降，生產效率降而影響下，將不如去年的水準，獲利將較去年下滑。

對於明年，公司認為，今年年初因挖礦的需求帶動散熱需求，使得營運不同於過去歷史走勢，而下半年在需求回到電競市場的需求後，預期明年也將回歸到傳統電子產業的淡旺季，第4季將為高點，其次為第3季、第1季，最淡則是第2季，而公司目標還是看正向，後續需持續觀察電競產業的需求與市況，能否有新的熱銷遊戲帶動。

動力-KY也在先前經董事會通過，現金增資案預計增資2500張，暫定發行價格調整為每股40元~新台幣60元之間，以因應產業的波動，法人推估，目前股本為2.37億元，增資後將上升至2.62億元，最快明年2月將完成現增，採新股本計算獲利。

評析
第4季動力-KY的營收將逐月走揚，而毛利率也因生產效率提升，將維持20%以上的水準

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轉貼2018年11月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

《10月營收》新顯卡帶動散熱族群走揚，雙鴻創新高

記者 趙慶翔 報導

新顯卡帶動散熱族群多在10月起拉貨，因此表現突出，特別是散熱模組廠雙鴻(3324)更創下歷史新高成績，動力-KY(6591)則同樣業績跳增，月增幅特別明顯。至於在傳統產業方面，包含高爾夫球相關製造廠商、造紙廠商也多喜迎旺季，營收表現多跳增。自行車產業則儘管是產業淡季，但受惠電動自行車銷量佳，表現同樣維持高檔。油氣概念股方面，也受到油價與天然氣價格相較去年高，而維持年增1成以上的水準。

多受惠輝達(NVIDIA)新款圖靈(Turing)玩家級系列的電競顯示卡，於9月下旬上市，帶動電競市場佳溫，使得散熱族群表現多優於去年同期與上月水準，包含雙鴻營收7.65億元，月增5.33%、年增27.05%，創下歷史新高的水準，也打破過去傳統電子產業淡季的走勢，年增幅明顯。動力-KY則同樣受到新晶片帶動業績跳增，營收1.32億元，月增41.07%、年增10.39%，月增幅特別明顯，公司表示，新晶片的帶動下，使得相關新品推出時程多落在10月以後，且新品的ASP有較先前高，因此營收成長幅度明顯。元山(6275)儘管今年結束尚朋堂業務，但仍有車用產品的持續助攻，營收2.24億元，月增5.9%、年增37.77%。

而年增幅明顯，但月減入淡季的也有不少，包含超眾(6230)營收達6.8億元，月減3.02%、年增18.53%；建準(2421)營收10.51億元，月減4.37%、年增26.11%；力致(3483)營收4.03億元，月減21.34%、年增29.99%；散熱機構件製造商安力-KY(5223)營收1.56億元，月減10.72%、年增27.73%。

惟協禧(3071)儘管今年併入三菱電機子公司MELCO，但營收為1.85億元，月減10.68%、年減3.35%，仍受市場干擾多。

評析
動力在新晶片的帶動下，且新品的ASP有較先前高，因此營收成長幅度明顯。

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轉貼2018年11月14日工商時報，供同學參考

安力-KY Q3毛利率衝新高

工商時報 鄭淑芳／台北報導

安力-KY（5223）今年前三季獲利以歷年同期新高傲視群雄，昨日法說會董事長許振焜親自登場，展望未來依然樂觀。許振焜指出，今年NB新增二個客戶可望帶動明年業績成長，再加上新廠明年第二季完工、新卡位的5G因基期低，明年也可望有倍數成長，這些都是明年的成長動能。

安力-KY今年第三季繳出亮麗財報，其中尤以毛利率表現最為亮眼，單季毛利率一舉衝高至35.48％，較上季激增5.5個百分點，創下掛牌以來的新高，也連帶推升前三季獲利年增逾7成，EPS達3.14元，創下歷年同期新高。

許振焜強調要推行自動化必須符合二個要件，一是產量要多，二是產品生命周期要長，至少要達一年以上，現在雖然自動化已經起步，但未來仍有相當的成長空間。

安力-KY九月營收來到高點，法人擔心在新品拉貨告一段落後，會否影響明年首季的營運？針對此點，許振焜強調，雖然新機出貨可能因為上市時間拉長而減少，但因為舊機種還在出，「沒有所謂的換機問題，比較會影響出貨的是需求問題。」目前NB需求和往年差不多，明年首季營收還是會比今年首季好。

未來安力-KY相準民生內需、5G光纖通 訊以及汽車綠能等三大市場全力施為，其中民生內需市場已與重慶當地的大企業合作開發，已成功開發天然氣相關產品。

評析
今年NB新增二個客戶可望帶動明年業績成長，再加上新廠明年第二季完工、明年也可望有倍數成長，

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轉貼2018年11月15日工商時報，供同學參考

元山前3季陷虧 股價受累

工商時報 鄭淑芳／台北報導

風扇、家電廠元山科技（6275）因結束中國尚朋堂品牌事業，認列中國尚朋堂無形資產與庫存，致使今年前3季每股淨損為0.81元，雖然業外認損，但繼續營業單位每股盈餘仍達到0.91元，儘管如此，昨日該股股價還是因反映此利空出現重挫，跌幅達到5.77％，一舉跌破所有均線支撐。

元山今年首季結束中國尚朋堂業務，帶來業外損失，拖累今年營運表現，經結算前3季合併營收為19.31億元，至於獲利部分，由於今年結束中國尚朋堂品牌，認列無形資產與庫存等1億1473萬元，致稅後淨損擴大至5393萬元，每股淨損為0.81元，元山強調，此一部分的資產減損屬一次性，再加上沒有現金支出，公司營運應不受影響，證諸繼續營業單位前3季每股盈餘也還有0.91元，表現優於去年同期的0.85元，顯示公司營運仍屬穩健。

揮別中國尚朋堂業務，元山營運聚焦在毛利率較高的車用產品上，為應付客戶對車用風扇需求，元山科技除於台南廠擴充產能外，也將於東莞設置新廠，以滿足中國市場快速成長訂單，在車用風扇訂單暢旺帶動下，合併累計營收在今年7月已順利恢復正成長，已成功彌補了尚朋堂結束後的營收缺口，經結算10月合併營收為2.24億元呈雙升，月增率和年增率分別達到6.16％及37.77％，累計前10月合併營收則為21.82億元，呈年增4.37％。

元山表示，今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，公司將持續深耕車用市場發展，營運將先蹲後跳。

評析
今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，元山營運將先蹲後跳。

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轉貼2018年11月15日經濟日報，供同學參考

安力3.14元 年增七成

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

精密金屬機構件廠安力-KY（5223）公告第3季財報，單季每股純益1.81元，較去年同期每股純益0.51元大增，表現不俗，主因美系客戶強力拉貨。

安力今年前三季每股純益3.14元，較去年同期增七成。安力深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件專業領域，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程廠商。

安力指出，近年來積極耕耘精密技術及優質的製程工藝，致力開發、生產高品質的產品 ; 銷售對象包括國際代工大廠及台灣上市櫃公司，產品應用範圍除3C產品散熱零組件、各類精密金屬件外，更擴展到汽車、光纖通訊及民生用品等領域。

安力持續開發改善沖壓、壓鑄製程及技術，逐步提升產線自動化功能，技術品質獲得客戶肯定與青睞，市面多數筆電產品均有供貨。

安力主要產品為散熱零組件、金屬機構件等，應用於車用、手機、筆電、伺服器等市場；客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶等。

評析
安力深耕散熱模組零組件及各類精密金屬機構件專業領域，是業界少數可同時提供沖壓及壓鑄製程廠商。

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轉貼2018年11月15日聯合晚報，供同學參考

元山前三季雖虧 喊話強心

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

風扇、家電大廠元山科技（6275）今年結束中國尚朋堂品牌事業，前三季虧損0.81元。元山表示，虧損主要原因是來自認列中國尚朋堂無形資產與庫存，若看營業單位損益則為每股獲利0.91元，後市看法樂觀，帶動今（15）日盤中上漲逾1.5%。

元山第3季營收6.35億元，季減8.3%、年增20.1%；稅後淨利791.4萬元，季減27%、年減42.6%；每股純益0.12元。元山前三季營收19.31億元，年增6.2%；毛利率20.5％，較去年下滑1個百分點；稅後虧損5,393.7萬元，每股虧損0.81元。

元山指出，前三季虧損主要來自認列中國尚朋堂品牌事業資產減損，儘管前三季每股虧損0.81元，但繼續營業單位每股獲利為0.91元。

元山今年結束中國尚朋堂品牌，認列無形資產與庫存等1億1,473萬元，公司表示，此一部分資產減損為一次性，而且沒有現金支出，公司營運不受影響。

元山認為，今年聚焦發展家電與熱傳事業，在車用風扇訂單暢旺帶動下，營收已經恢復正成長，彌補了尚朋堂結束後的營收缺口。

元山表示，營運將呈先蹲後跳，今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，公司持續深耕車用市場發展。 元山第4季穩健成長，10月營收2.24億元，月增5.9%、年增37.8%，為近五個月新高，累計今年前十月營收21.82億元，年增4.4%。

評析
今年布局多時的中國車用風扇開始出貨放量，加上歐洲訂單穩定成長，元山營運將呈先蹲後跳

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轉貼2018年11月16日工商時報，供同學參考

雙鴻Q4唱旺 股價再站上70元

工商時報 鄭淑芳／台北報導



散熱模組廠雙鴻（3324）前3季財報出爐表現亮眼，第3季稅後盈餘繳出6,387萬元、EPS 0.79元的佳績，不單季增率拉高至74.08％，創下去年第3季以來的單季新高，單季EPS還比上半年的總和0.55元還多，受此利多帶動，昨日股價跳空漲停，且一價到底，重新站穩70元整數關卡。

雙鴻受惠於電競和手機熱管雙動能啟動，帶動10月營收以7.55億元創下單月的歷史新高，較去年同期的5.94億元，年增27.05％，而累計今年前10月營收62.72億元，也較去年同期的56.33億元，成長11.35％。

雙鴻不單10月營收亮眼，連季報的表現也令人刮目，第3季單季EPS 0.79元，累計前3季EPS 1.34元，其中單季獲利創下去年第4季以來的新高，但是因為去年基期較高，再加上平均毛利率15.46％遠勝今年前3季的11.37％，今年的獲利和去年第3季EPS 1.89元及累計前3季EPS 3.66元相較，仍然有相當的差距。

雖然雙鴻第3季業績僅能算是觸底反彈，但因10月營收跳高，法人看好伺服器及手機熱管拉貨加速，以及Nvidia新晶片帶動電競顯卡散熱需求增溫，雙鴻第4季業績可望來到全年的高點，再加上原物料缺料的問題已淡化，預期繼第3季毛利率回升至12.33％、創下今年新高後，第4季毛利率仍有機會續揚。

在基本面出現轉機之下，雙鴻近日重新贏得法人的青睞，尤其是投信10月31日以來幾乎可以說是天天買超，而且是只進不出，累計買超張數已經逾3千張，成為雙鴻這波股價觸底反彈的重要推手。

評析
雙鴻受惠於電競和手機熱管雙動能啟動，帶動10月營收以7.55億元創下單月的歷史新高

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轉貼2018年11月16日工商時報，供同學參考

Nvidia展望不佳  動力-KY、雙鴻喜悲不一

工商時報  張漢綺台北報導

繪圖晶片供應商—Nvidia因公布上季財報及本季營運展望不如預期，盤後股價重挫近17%，不過散熱廠—動力-KY (6591) 及雙鴻 (3324) 股價呈現兩樣情，動力-KY盤中股價開低走低，雙鴻則挾投信買超氣勢股價逆勢走高。

Nvidia在盤後公布上季財報及本季營運展望，上季營收為31.8億美元，年增約21%，但低於分析師預期32.4億美元，稅後盈餘為12.3億美元，每股盈餘為1.97美元，亦不如市場預期，公司預估，本季營收介於26.5億美元至27.5億美元(正負2%，不含特定項目)，低於市場預期的34億美元，主要是因加密挖礦需求大幅下滑。

在財報及展望不佳下，Nvidia盤後股價重挫近17%，拖累國內電競及挖礦相關個股盤中股價走弱，僅雙鴻逆勢獨強。

受惠於下游客戶採用輝達(Nvidia)新款圖靈(Turing)架構推出的RTX 2080旗艦型系列和RTX 2070玩家級系列的電競顯示卡正式上市，推升動力-KY整體電競用散熱風扇出貨量成長，10月合併營收1億3167萬元，較9月成長41.07%，年成長10.39%，累計1到10月合併營收為10.82億元，年成長9.61%。

由於新款電競用散熱風扇出貨量穩定成長，且高階掃地機器人散熱風扇等利基型產品出貨開始放量，動力-KY對第4季持樂觀審慎看法。

隨著伺服器及手機熱管拉貨加速，且Nvidia新晶片帶動電競顯卡散熱需求增溫，雙鴻10月合併營收為7.55億元，年成長27.05%，創下單月歷史新高，累計前10月合併營收為62.72億元，年成長11.35%；法人預估，雙鴻第4季合併營收有機會超越第3季，下半年獲利將較上半年大幅成長。

評析
雙鴻第4季合併營收有機會超越第3季，下半年獲利將較上半年大幅成長。

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轉貼2018年11月21日經濟日報，供同學參考

三星供應鏈應變 加強產能調節

經濟日報 本報綜合報導

記者鐘惠玲、陳昱翔、何佩儒、劉芳妙

智慧手機景氣寒冬已至，繼蘋果傳出新機砍單後，三星高層也針對智慧手機市場示警。業界人士認為，現階段供應鏈廠商都在加強庫存管理，不會讓客戶輕易下過多訂單，也會更積極進行產能調節，甚至縮減手機零組件相關產線，改擴增伺服器或其他應用領域的生產線。

三星在台主要供應鏈中，指紋辨識零組件由神盾提供，雙鴻、超眾負責散熱模組，大立光則提供鏡頭。

雙鴻、超眾過去一直以來均是三星旗艦機種Galaxy的散熱模組供應商。

神盾今年電容式指紋辨識產品成長動能，主要來自三星高階手機訂單，尤其第1季時助益甚多，不過，相關機種後續銷售不如預期，影響第2、3季營運表現。該公司預期因為客戶庫存調整緣故，第4季將是一年當中表現相對差的季度，不過全年營運仍呈現快速成長態勢。

明年神盾有機會持續擴大版圖，增加產品線與客戶群，該公司預計將推出光學指紋辨識產品，同時新增多家中國客戶。明年屏下光學指紋辨識解決方案將是其營收與獲利成長的主要來源，而電容式指紋辨識產品的出貨量，估計也不會比今年少。

評析
智慧手機景氣寒冬已至，繼蘋果傳出新機砍單後，三星高層也針對智慧手機市場示警。

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轉貼2018年11月21日工商時報，供同學參考

華為、三星衝新機，雙鴻獲利進補

工商時報  張漢綺台北報導

三星電子及華為全力衝刺新機，希望能在智慧型手機銷售交出好成績，讓雙鴻 (3324) 受惠，加上伺服器訂單穩定成長，雙鴻第4季業績可望遠優於第3季，法人預估，雙鴻下半年獲利可望較上半年倍數成長。

全球智慧型手機銷售趨於飽和，且大陸智慧型手機品牌廠—華為急起直追，讓三星備受壓力，智慧型手機銷售遇困境，三星期待透過即將推出的Galaxy S10與折疊手機度過難關，雙鴻因是全球第一大及第二大手機品牌廠—三星及華為手機熱管主要供應商，成為兩家公司衝刺市場的大贏家。

據了解，在三星及華為手機熱管訂單湧入下，雙鴻手機熱管產能已達滿載，隨著下半年旺季來臨，伺服器及手機熱管拉貨加速，且Nvidia新晶片帶動電競顯卡散熱需求回溫，讓雙鴻業績自9月起攀升，並可望一路旺到年底。

雙鴻10月合併營收為7.55億元，年成長27.05%，創下單月歷史新高，累計前10月合併營收為62.72億元，年成長11.35%；法人預估，雙鴻第4季合併營收有機會超越第3季，獲利亦可望同步走高，法人預估，雙鴻下半年獲利將較上半年倍數成長。

受到台股重挫拖累，雙鴻今天早盤股價開低，不過逢低買盤強勁，股價逆勢走高。

評析
在三星及華為手機熱管訂單湧入下，雙鴻產能已達滿載，業績自9月起攀升，並可望一路旺到年底。

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轉貼2018年11月22日經濟日報，供同學參考

超眾 獲日本電產入股

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

散熱模組大廠超眾（6230）昨（22）日公告，已接獲日本電產（Nidec）通知，公開收購期間已屆滿，總計應賣股票數達預定收購數，目前收購條件已達成，同時奧地利聯邦競爭局也未禁止，目前已向台灣投審會申請收購申報。

日本電產為東京證交所上市公司，成立於1973年，總部設於日本京都，主要為各式馬達及零件的製造，並生產散熱風扇、硬碟驅動器等，從業務內容來看，與超眾本業相當密切，日本電產順利入股超眾，雙方可望有進一步業務往來，對超眾業績有正面幫助。

日本電產上月以每股108元公開收購超眾股票，上限為4萬1,444張，以超眾當時的收盤價93.9元計算，溢價約15%，收購總金額最高為44.75億元，為近年來國內散熱產業最大收購案。超眾昨日跌5.3元，收99.2元。

超眾與日本電商往來密切，彼此又是上下游供應鏈的關係，因此市場普遍認為本次收購案是雙方合意的結果，未來超眾也不排除讓出董事席次給日本電產。法人表示，散熱產業競爭激烈，唯有透過聯姻才有機會殺出一條血路，而超眾為國內最大的散熱廠，未來有日本電產傾力相助下，有機會獲得更多訂單。

評析
超眾為國內最大的散熱廠，未來有日本電產傾力相助下，有機會獲得更多訂單。

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轉貼2018年11月26日工商時報，供同學參考

安力多管齊下 攻光纖家用車用

工商時報 鄭淑芳／台北報導

NB散熱金屬機構件大廠安力-KY（5223）繼站穩NB散熱市場後，現又瞄準光纖、家用及車用市場，著手力拚下一波成長，安力-KY董事長許振焜透露，專攻家用市場的重慶二期新廠預定明年5月完工，可望新增二至三成的產能，另車用的汽車中控面板相關產品已小量出發，將成為下波業績成長的雙動能。

安力-KY靠著自動化降低成本，成為散熱群中少數毛利率見到三字頭的公司，今年第三季毛利率更達到35.48％傲視群雄，為追求新成長，安力-KY很早就開始佈局新領域，並規畫出民生、光纖、電動車三個方向，民生內需以LED、天然氣、安全監控為核心，其中民生內需市場已與重慶當地的大企業合作開發，成功開發天然氣相關產品，由於訂單已在手，為就近服務客戶，安力著手擴建新廠，新廠落腳在重慶，許振焜指出，重慶二期現已蓋到一半，預定明年5月完工，待環評過關後，預期明年第四季就可望進入量產。

另大陸積極推動的5G光纖，安力也有著墨，許振焜強調，大陸5G走得比較前面，5G光纖連接器今年已有出貨，不過量不大，僅一千萬元台幣，不過隨著2020年5G正式商轉，明年相關商機可望先發酵，法人看好安力在光纖部分，明年業績可望出現倍數成長。

著眼於家用和光纖明年都有爆發性成長，安力產品組合明年也可望再度優化，其中毛利率較低的手持裝置零組件營收佔比仍將維持2％，含家用、光纖在內的其他類營收佔比將由今年的8％提升至10％，至於NB部分，雖然今年新增奇鋐和古河兩大客戶，且將於明年第三及第二季相繼進入量產，但因明年整體營收放大，營收年增率上看一成，推估NB佔比將由今年的9成下修至88％。

法人看好安力明年EPS應有機會向上衝刺，上看5元，可望繼今年EPS挑戰4.7元後，再締新猷。

評析
安力繼站穩NB散熱市場後，現又瞄準光纖、家用及車用市場，著手力拚下一波成長

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轉貼2018年11月26日工商時報，供同學參考

淡季不淡 Q4繼續旺

工商時報 鄭淑芳／台北報導

NB散熱金屬機構件大廠安力-KY（5223）雖是台股新兵，但獲利表現不俗，前三季EPS3.14元才剛以年增逾7成，創下歷年同期新高。揮別旺季，迎向第四季，卻未見到旺季過後的頹勢，十月營收創掛牌以來次高，安力-KY董事長許振焜指出，從在手訂單看來，第四季表現應該不會比第三季差。

安力-KY靠美系大廠穩吃NB散熱機構件訂單，近半營收靠美系大廠撐盤，除美系大廠外，逾九成均為上市公司，含台達電、建準、廣達、超眾等，今年又新增奇鋐和古河等二家重量級客戶，許振焜指出，其實奇鋐和古河原本就和安力有往來，現只是舊客戶回流而已。

據悉來自奇鋐和古河的新品現已開發完成，並進入小量出貨中，將有助第四季營收表現，至於量產效益何時浮現？許振焜直言，應該會在明年第三季及第二季分別進入量產，至於訂單量會放大多少，可能要等到明年第二季才會比較明朗。

原本市場擔心受到美系大客戶平價版NB機種新品備貨集中在第三季影響，安力第四季營運將受到影響，不過安力指出，雖然新品備貨集中在第三季，但舊款產品拉貨力道不弱，第四季非但沒有想像的弱，且以目前在手訂單看來，表現甚至有機會和第三季平分秋色。

評析
揮別旺季，卻未見到旺季過後的頹勢，安力從在手訂單看來，第四季表現應該不會比第三季差。

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轉貼2018年11月26日經濟日報，供同學參考

安力 今年EPS挑戰5元

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

安力-KY（5223）受惠美系客戶新筆電拉貨力道續增，近期業績節節攀升，董事長許振焜昨（26）日表示，安力今年前三季每股純益3.14元，創歷年同期新高，本季業績仍將維持高檔，後市樂觀。法人估，安力今年在接單暢旺下，全年每股純益有望挑戰5元，改寫新猷。

安力為金屬機構件業者，是產業中少數可同時提供沖壓以及壓鑄製程的廠商，生產基地位於中國大陸昆山、重慶等地，金屬機構件主要應用於筆電、伺服器、民生用品等領域。

據悉，安力已拿下廣達、仁寶、緯創、英業達等台系筆電代工廠訂單，散熱廠超眾、雙鴻也會向安力取貨。值得注意的是，安力的金屬機構件已被大量用於美系筆電品牌客戶，隨著美系客戶本季初發表新機後，安力業績跟著扶搖直上。

許振焜表示，截至今年第3季為止，安力的金屬機構件營收來自PC（筆電、桌機）的比重約九成；其中，美系大客戶營收占比高達五成以上，顯示安力的金屬機構件品質深獲客戶信賴。

許振焜認為，目前安力在美系客戶所有新款筆電機種均有供貨，而且技術層級高，出貨量也穩定，毛利率也優於其他產品線，加上筆電較不受到季節性因素影響，因此並不會出現智慧手機容易遭到砍單的問題。

展望未來，許振焜強調，本季受惠耶誕節旺季，美系客戶對金屬機構件的拉貨力道維持不墜，加上公司的生產良率以及自動化持續提升，預料業績將維持高檔，明年首季業績也將遠勝於今年同期，有信心繳出亮眼成績單。

安力今年前三季每股純益3.14元，較去年同期的1.85元大增；法人估計，本季若金屬機構件出貨持續暢旺，估全年有機會賺逾半個股本，獲利再寫歷史新高。

此外，目前安力已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器及燃氣表零組件等多項產品，期盼讓散熱零組件有更多元的創新應用，未來受惠新客戶訂單加持，為未來二、三營運年奠下成長動能。

評析
安力今年在接單暢旺下，全年每股純益有望挑戰5元，改寫新猷。

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轉貼2018年11月26日經濟日報，供同學參考

安力重慶擴產 強攻民生用品

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

安力-KY（5223）董事長許振焜昨（26）日表示，為提升接單競爭力，同時搶攻中國大陸民生用品市場龐大商機，安力重慶廠將大舉擴產，預估二廠最快明年5月完工，明年下半年開始出貨。

許振焜指出，安力重慶二廠斥資人民幣2,000萬元打造，主攻當地民生內需市場，原先一廠則維持給筆電產品使用；預料二廠加入生產行列後，整體產能將較目前增長二至三成。

此外，許振焜表示，目前安力帳上現金約6億元，未來不排除持續找沖壓廠進行併購，提升公司製造實力，同時努力提高自動化比重，努力降低生產成本，提高生產良率。

除民生以及筆電應用領域外，許振焜指出，今年光纖用產品的營收約新台幣上千萬元，明年客戶訂單數預計倍數成長，預料將占整體營收比重約一成，較原先不到2%的比例，呈現大幅增長。

安力成立於2000年，旗下有新力精密、廣禾電子及巨昊科技等三家公司，生產基地位於中國大陸昆山與重慶，2016年、2017年每股純益分別為1.8元、2.25元。

評析
為提升競爭力，同時搶攻大陸民生用品龐大商機，安力重慶廠將大舉擴產，明年下半年開始出貨。

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轉貼2018年11月26日聯合晚報，供同學參考

安力淡季不淡 法人：今年EPS挑戰5元

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

安力-KY（5223）在美系客戶筆電下半年推出後，第3季攻上全年營運高峰，展望第4季，安力指出，本季可望淡季不淡。法人預估，全年每股純益有機會挑戰4.7至5元，明年在散熱新客戶、新訂單加持下，營運可望續創高。

安力是機構件大廠，主要應用在散熱零組件，終端為NB產品。到今年第3季為止，電腦零組件占營收比例達九成，其中美系客戶佔比近五成，至於手持裝置則因近年台系手機廠萎縮，導致僅剩2%，其他產品類別則約8%。

由於今年美系客戶產品較晚上市，安力今年拉貨高峰落在第3季，今年前三季每股純益3.14元，較去年同期的1.85元大增。值得一提的是，安力由於布局自動化甚深，第3季在旺季嫁動率大幅提高下，單季毛利率衝上35.5%，較前一季度大增5.5個百分點。

展望第4季，董事長許振焜指出，目前看來本季營運不錯，營收不會低於第3季，美系客戶主要NB產品總量還是維持往年水準，由於產品涵蓋面廣，本季還是能維持成長。

許振焜表示，今年首季受到匯損影響，第1季相對較淡，但目前看來明年第1季沒有匯損問題，加上美系客戶出貨動能可望維持到明年上半年，預期明年第1季會優於今年首季，不論營收、獲利都有成長空間。

展望明年，安力表示，今年新增兩間台系、日系客戶，今年已送樣，明年開始出貨，對安力NB業務將增添動能。至於新領域方面，安利近年跨入民生內需、5G光纖通訊、汽車綠能等市場，這塊也將維持成長，目標營收占比將從今年8%成長至明年一成。

評析
安力本季可望淡季不淡，明年在散熱新客戶、新訂單加持下，營運可望續創高。

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轉貼2018年11月28日工商時報，供同學參考

訂單暢旺  健策攻漲停

工商時報 張漢綺台北報導

健策 (3653) 前3季每股盈餘為3.39元，受惠於伺服器訂單暢旺，健策營運未受影響，健策第4季營運有機會維持第3季水準，今天盤中股價強攻漲停板，重回10月3日全球股災前高點。

健策為均熱片及導線架廠，其中導線架主要應用於LED車燈等，近兩年公司亦跨入電動車逆變器IGBT(絕緣柵雙極電晶體)散熱模組，在伺服器及車用產品出貨放量下，健策今年營運呈現逐季成長，獲利更較去年同期大幅成長。

健策前3季合併營收為34.6億元，年成長26.27%，營業毛利為8.18億元，年成長8.34%，合併毛利率為23.66%，年減3.9個百分點，稅後盈餘為3.6億元，年成長77.34%，每股盈餘為3.39元，其中第3季合併營收為12.24億元，季增3.9%，創下單季歷史新高。

受到十一長假影響，健策10月合併營收為3.73億元，月減11.19%，累計前10月合併營收為38.34億元，年成長26.02%。

為因應客戶需求，健策從去年下半年啟動大擴產，其中無錫廠投資約2億元，擴產以LED導線架及ILM為主，目前已開始投產，桃園新廠於下半年動工興建，預計將投資約15億元，擴產以電動車IGBT及EMC(功率導線架)為主，預計明年下半年新廠可以完工量產，隨著新產能陸續加入，為健策未來營運增加新動能。

評析
受惠伺服器訂單暢旺，健策營運未受影響，健策第4季營運有機會維持第3季水準

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轉貼2018年11月30日工商時報，供同學參考

5G＋日大廠助陣 超眾商機爆發

工商時報 翁毓嵐／台北報導

散熱模組大廠超眾（6230）昨（29）日在法說會中對後市營運釋出好消息，除預期第4季營收將站上全年高點、並可望有優於去年同期表現外，在看好5G及IoT物聯網、雲端運算等帶動散熱進入多元應用時代，其對未來營運展望樂觀。

超眾甫於10月時，獲日本馬達、風扇大廠日本電產（Nidec）公開收購，未來將正式納入日本電產集團體系。昨總經理郭大祺表示，超眾散熱模組補足日本電產缺少業務，雙方強強聯手後，在熱管、熱板等應用領域都可望開創更多超越3C範疇的新商機，包括車用、工業應用等領域。

看好日本電產在手機相關模組如震動器、升降鏡頭等的滲透率很高，因此未來兩方是否能透過整合相關組件、提供手機全新散熱解決方案，都正納入考量，明年初CES美國消費電子大展上，超眾也將在日本電產的支持下首度參展，雙方整合的綜效，超眾相信在短期內就能展現給外界。

超眾今年第3季營收躍升達20.95億元創高、累計前3季營收55.74億元、稅後淨利3.97億元，稅後EPS為4.6元，皆有優於去年同期表現。

展望後市商機，郭大祺認為，即將到來的5G是必然趨勢之一外，還有AI人工智慧、IoT物聯網、雲端運算及HPC高速運算的超級電腦等應用，對散熱技術的需求只會愈來愈大，衍生的商機也將讓超眾應接不暇。

評析
超眾看好5G及IoT物聯網、雲端運算等帶動散熱進入多元應用時代，對未來營運展望樂觀。

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轉貼2018年11月30日經濟日報，供同學參考

超眾結盟日商 搶散熱商機

經濟日報 記者陳昱翔/台北報導



散熱模組大廠超眾（6230）總經理郭大祺昨（28）日指出，超眾結盟日商電產（Nidec）後，有助搶食未來5G散熱商機，有信心業績大躍進。而今年第4季營收仍會優於前一季，獲利較難預估，但整體仍持樂觀態度。

超眾今年前三季每股純益4.6元，較去年同期4.43元略增。郭大祺表示，日商電產具備風扇馬達關鍵技術，超眾則有散熱模組技術，強強聯手，公司將從原本提供客戶模組解決方案的層級，跳升至提供客戶系統解決方案，有利提升接單能力。

超眾日前接獲日商電產公開收購通知，以每股108元公開收購超眾股票，上限為4萬1,444張，以超眾當時的收盤價93.9元計算，溢價約15%，收購總金額最高為44.75億元。

郭大祺認為，這是雙方合意的策略結盟，日商電產擁有的風扇馬達產品，已高度應用於所有工業領域，尤其是目前智慧手機許多關於震動的應用均採用其產品，未來5G商轉後，市場對於風扇馬達或高效能散熱模組的需求將有增無減，雙方合作有利未來搶單。

評析
超眾結盟日商電產後，有助搶食未來5G散熱商機，而今年第4季營收仍會優於前一季

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轉貼2018年11月30日聯合晚報，供同學參考

超眾揮軍非3C市場 散熱族群沾光股揚

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

散熱龍頭廠超眾（6230）法說會釋出好消息，在日本電產（Nidec）入股後，超眾明年產品線跨足新領域，有望打入電動車、工業等非3C領域， 超眾總經理郭大祺強調，與日商是「強強聯盟」，攜手效益最快在明年上半年就能顯現。

超眾法說會釋出正面看法，法人也對公司明年營運轉趨樂觀，帶動超眾今（30）日開盤勁揚，一度重回百元價位，惟股價開高走低，盤中漲幅收斂，但仍有逾3%。不過，散熱族群也在超眾領頭下，相關個股紛紛上揚，包含雙鴻、奇鋐、動力-KY盤中皆上揚。

針對日商入股，郭大祺在法說會上興奮指出，日本電產擅長做馬達、風扇產品，但少了超眾散熱模組這塊，雙方強強聯手是不錯的組合，兩個加在一起有更大想像空間。

郭大祺認為，以往超眾產品聚焦在3C領域，藉由熱板、熱管打入筆電、手機等終端產品。未來跟日商結盟，會開創很多可能性，包含車用、工業領域，其中日商在車載有很多產品，如果能結合超眾散傳熱技術，效能可以更高、能耗降得更多。

超眾表示，日商涉略領域很廣，遠大於超眾現有客戶、產品群，預估一開始3C業務會馬上產生效益，未來散傳熱用到其他領域，比如電動車、自動車。而在日商入股後，已經邀請超眾一起去明年美國CES大展共同展覽，要把超眾散熱技術與日商產品搭在一起行銷，相信短時間內，會看到綜效發酵。

展望第4季，超眾指出，從10月單月營收成長18%來看，預估第4季單季營收將比去年好，有望創下歷年同期新高，不過獲利較難判斷，因為毛利率壓力較大，預估落在18~20%上下。但從全年營運來看，今年營收有非常好的成長。

超眾第3季毛利率18.9%，季增0.1、年減3.2個百分點；營益率10.2%，季增1.2、年減2個百分點；稅後純益1.76億元，季減6.4%、年增2.3%，單季每股盈餘2.04元，不如去年同期2.08元。

評析
日本電產擅長做馬達、風扇產品，但少了超眾散熱模組這塊，雙方強強聯手是不錯的組合

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轉貼2018年11月30日MoneyDJ新聞，供同學參考

超眾受市場競價有壓；明年盼5G注動能

記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)第3季營收20.95億元，季增14.38%、年增6.59%，主要受到客戶殺價、同業競爭態勢影響，毛利率則維持上季水準，較不如原先預期。展望第4季，法人預期，營收先估比前季小幅季減，毛利率也先看穩前季水準，整體獲利狀況將優於去年同期水準，而全年估年增高個位數，獲利將優去年。至於明年展望，公司看好5G時代逐漸來臨，帶動相關產品重新更新、建置等需求，將為營運增動能。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，就營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

超眾第3季營收20.95億元，季增14.38%、年增6.59%，毛利率則維持上季18%的水準，不如原先盼高階與新產品帶動而明顯走揚，EPS則從上季2.18元降至2.04元。公司表示，主要還是受到客戶殺價、同業競爭態勢影響，儘管高階與新產品的帶動，匯率佳，但整體而言還是維持上季水準。

展望第4季，儘管中美貿易戰增添產業變數，但公司表示，整體動能與第3季相似，包含PC、伺服器、網通等，但依照過去歷史走勢，將逐漸進入淡季，因此法人預期，營收先估比前季小幅季減，毛利率也先看穩前季水準，整體獲利狀況將優於去年同期水準。

PC方面，外界關心Intel CPU出貨延遲影響，公司認為，由於目前品牌客戶都屬於品牌較大的廠商，因此不會有拿不到貨的風險，而當中需求特別好的是高階與電競筆電的部分，連帶也可帶動整體ASP與毛利率表現。

伺服器與網通方面，公司表示，下半年整體伺服器市場需求沒有上半年旺，明年則盼陸續回溫，市場傳出，明年下半年可能有小改款，盼能再增加市場需求。至於網通方面，公司認為，明年將有部分5G商轉的需求，盼能增加整體市場需求。

手機方面，今年超眾出貨韓系手機熱管方案，以及多款電競手機採熱板方案貢獻，公司看好，未來Pre-5G手機方案受到傳輸效率提升，帶動散熱需求增加，因此將採熱板方案，對於公司而言是很好的機會，整體而言，熱板方案將有明顯提升，手機明年佔公司營收比重估達1成以上。據了解，熱板ASP為熱管ASP的十倍左右，因此市場傳出今年底到明年初將有Pre-5G手機推行市場，後續可持續觀察各家散熱廠商的出貨狀況。

至於在日本電產(Nidec)收購影響方面，公司表示，Nidec主要以各種電機產品為主，包含節能、低噪音的直流無刷馬達等相關產品，著力在非3C應用領域，因此對於集中3C應用的超眾，將能拓展整體業務範圍，目前已經有初步的雙方需求交換，初期的研究階段。但在3C方面也有合作機會，像是Nidec過去在手機的滲透率很高，像是手機的震動功能採用的馬達等，因此未來可能與Nidec共同找手機客戶，目前包裹式、系統解決方案等方式都在考慮。

公司說明，至於現在業務上，不會有太大影響，現在風扇供應商還是穩定，維持良好的夥伴關係。法人說明，由於非3C產品認證時間長，因此要很快看得到綜效的應是3C領域，判斷明年上半年還尚未有綜效展現，需將時間軸拉長觀察。

全年而言，法人表示，由於市場對於散熱的需求增溫，包含電競應用、伺服器市況佳，因此帶動超眾今年的營運走勢，預估全年營收獲利皆較去年佳。

明年展望方面，公司認為，在5G的帶動下，使創造出的可能商機無窮，對於散熱的需求要比過去更高階的解決方案，法人估計，將有營收高個位數成長，毛利率方面則先盼穩，後續須觀察整體散熱市場競價壓力與匯率走勢。

明年股利政策方面，公司說明，規劃以現金發放為主，盈餘發放率約落在50~70%。

評析
超眾看好5G時代逐漸來臨，帶動相關產品重新更新、建置等需求，將為營運增動能。

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轉貼2018年12月3日財訊快報，供同學參考

電競新品＋非3C旺季 動力本季營收毛利可望翻升

財訊快報／王宜弘報導

電競顯卡散熱風扇大廠動力-KY(6591)第四季受惠輝達新電競顯卡的換機效應，加上非3C業務進入傳統旺季，公司預期營收、毛利率均可望顯著回升。

此外，儘管去年第四季與今年首季因挖礦需求帶動其單季營收連續突破4億元創高，但明年電競換機潮啟動，全年業績可望倒吃甘蔗，加上川習會後貿易戰趨緩也將助攻下季業績。

動力-KY受惠輝達RTX 20系列新晶片帶動的換機效益展開，10月營收繳出逾1.32億元的佳績，較9月大增逾41%，年增率逾10%，回到高檔水位，公司認為本季業績將自谷底回升。

公司指出，第四季隨輝達新顯卡陸續上市，帶動中高階電競風扇出貨成長，整體毛利率可望回升；而掃地機器人、車內空調風扇與工控產品進入傳統旺季，均是本季業績加分項目。

因應營運成長所需，該公司日前董事會決定將展開上市以來首波募資計劃，包括1.5億元的可轉換公司債(CB)與250萬股的現金增資案，每股暫定價格40-60元，最高募資3億元。

評析
第四季隨輝達新顯卡陸續上市，帶動中高階電競風扇出貨成長，整體毛利率可望回升

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轉貼2018年12月4日工商時報，供同學參考

獲中興等大廠5G基建訂單  泰碩業績旺至明年

工商時報 張漢綺台北報導

散熱暨連接器廠—泰碩 (3338) 佈局大陸5G基地台基礎建設商機有成，目前已成為大陸中興通訊等網通設備廠散熱產品主要供應商，受惠於中興通訊等網通設備大廠訂單湧入，以及手機熱管接單暢旺，泰碩11月合併營收可望較10月兩位數成長，第4季營運可望淡季不淡，在大陸加速建置5G基地台及全球各大手機廠陸續採用熱管散熱下，泰碩樂觀看待明後年營運，預估明年4G/5G產品佔營收比重達15%以上，明年業績將展現明顯成長力道。

泰碩自兩年多前啟動轉型，專注散熱及連接器產品佈局，成為中興通訊等大陸通訊基礎設備廠散熱產品主要供應商，今年上半年因中興通訊遭美國制裁，營運一度受挫，不過隨著中興通訊營運恢復正常，中興通訊訂單回穩，讓泰碩營運擺脫谷底。

儘管中美貿易戰趨緩，大陸為刺激內需經濟，擴大基礎建設投資，尤其是5G相關基礎建設，泰碩因是中興通訊等大陸網通設備商散熱產品重要供應商，已取得更多產品滲透率，近期大陸中興及網通設備廠對泰碩下單大增，讓泰碩業績自第3季起展現強勁成長力道，第4季更可望維持高檔，呈現淡季不淡。

在手機熱管部分，泰碩目前已取得日系手機熱管代工訂單，自11月開始出貨，且訂單已滿至明年第2季，成為推升公司營運另一項動能。

泰碩第3季營收新台幣10.12億元，季成長37%，年增17%；營業毛利2.26億元，毛利率22.4%，稅後盈餘7713萬元，季增113%，年增135%，EPS為0.99元；前3季累計營收24.75億元，稅後盈餘7736萬元，年增65.19%，EPS為1.07元。

泰碩總經理梁竣興表示，公司在伺服器、工業用、車用等領域已佈局2到3年，開始見到成效，伺服器部分在今年已看到成長，明年持續成長態勢，4G/5G產品，除了主要客戶中興外，也成功跨足其他品牌供應鏈。預估明年度對營收貢獻比例有機會從今年的12%到13%進一步拉高到15%到18%，都將為明年度營運帶來顯著動能。

為因應客戶需求，泰碩積極擴產，預計增加資本支出人民幣3500萬元以內擴增新廠房，新廠房主要因應2019年手機市場需求，包括熱管及均熱板的需求都有，預估2019年可貢獻約2%到3%的營收。

評析
隨著中興通訊營運恢復正常，中興通訊訂單回穩，讓泰碩營運擺脫谷底。

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轉貼2018年12月5日工商時報，供同學參考

車用、光通訊收割  安力-KY明年EPS拚5元
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工商時報  張漢綺/台北報導

散熱金屬機構件廠—安力-KY (5223) 第3季每股盈餘達1.81元，受惠美系客戶新筆電拉貨力道強勁，安力-KY預估，第4季業績不會比第3季差，公司積極佈局汽車、光通訊及民生類產品，效益可望自明年顯現，安力-KY董事長許振焜表示，明年在新產品佈局發酵下，業績可望比今年好，法人預估，安力-KY明年每股盈餘可望上看5元，今天盤中股價逆勢大漲，創下掛牌新高價。

安力-KY為金屬機構件廠，主要產品應用在NB、伺服器、DT及民生用品等領域，由於安力-KY是產業中少數可同時提供沖壓及壓鑄製程的廠商，客戶涵蓋NB代工廠及散熱廠，包括：廣達 (2382) 、仁寶 (2324) 、緯創 (3231) 、英業達 (2356) 、超眾 (6230) 、雙鴻 (3324) 、台達 (2308) 、建準 (2421) 等，亦是美系品牌大廠NB金屬機構件供應商。

目前安力-KY旗下包括：負責沖壓產品的昆山新力、負責壓鑄產品的昆山廣禾及配合PC廠在重慶設立、負責生產沖壓及壓鑄件的巨昊，生產據點在大陸昆山及重慶等地。

截至今年第3季為止，安力-KY金屬機構件營收來自PC(筆電、桌機)的比重約90%，其中美系大客戶營收占比高達50%以上，由於安力-KY在美系客戶所有新款筆電機種均有供貨，且技術層級高，加上NB比較不受季節性因素影響，因此出貨量穩定，毛利率也優於其他產品線。

在站穩NB及伺服器相關領域後，安力-KY積極朝新產品佈局，目前已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器及燃氣表零組件等多項產品，並計畫以重慶為基地，生產民生類產品，其中電動車與ODM/風扇業者合作，汽車中控面板相關產品已小量出貨，其他電控類的應用預計2020年後才能穩定貢獻營收；光纖進度較快，今年光纖產品約貢獻千萬台幣營收，2019年可望倍數成長。

除產品佈局發酵，安力-KY近幾年也加快產線自動化腳步，有助於公司獲利提升。

隨著美系客戶新款NB拉貨啟動，讓安力-KY下半年業績大躍進，安力-KY第3季稅後盈餘達7836萬元，單季每股盈餘為1.81元，累計前3季稅前盈餘為1.71億元，稅後盈餘為1.25億元，創下歷年同期新高，每股盈餘為3.14元。

安力-KY自結10月合併營收為1.56億元，年成長27.73%，累計1到10月合併營收為12.21億元，年成長8.33%。

許振焜表示，第4季受惠耶誕節旺季，美系客戶對金屬機構件的拉貨力道維持不墜，加上公司的生產良率以及自動化持續提升，預料業績將維持高檔，明年首季業績也將遠勝於今年同期，如無意外，明年業績會比今年好。

評析
安力積極佈局汽車、光通訊及民生類產品，效益可望自明年顯現

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轉貼2018年12月9日經濟日報，供同學參考

安力基本面翻轉 短線漲多

經濟日報 記者 陳昱翔



散熱風扇暨金屬機構件廠安力-KY近期受惠美系筆電客戶拉貨暢旺，單月營收節節攀升，基本面出現翻轉，帶動股價頻創新高；12月以來波段漲幅高達20.5%，上周五（7日）股價收42.5元，成為市場關注焦點。

安力成立於2000年，資本額4.33億元，旗下有新力精密、廣禾電子及巨昊科技等三家公司，生產基地位於大陸昆山與重慶，主要產品為散熱零組件、金屬機構件等，應用於車用、手機、筆電、伺服器等市場。

安力客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶、雙鴻、超眾、建準等，安力也是美系大廠筆電散熱風扇最大供應商。

安力為國內散熱暨金屬機構件生力軍，今年7月初上櫃掛牌，該公司原先只供應美系客戶散熱零組件中的框架，今年起新增散熱鰭片，因此該客戶占公司業績比重提升，此舉也顯示安力的技術已符合全球一線大廠要求。

安力董事長許振焜從過去在彈簧廠的品管人員做起，歷經曲折創業過程及事業困境，如今成全球各大品牌筆電散熱元件供應商之一。

據悉，許振焜創立公司初期，因客戶被人倒帳6,000多萬元，他也損失300多萬元，當時的物價，300多萬元的呆帳足以讓一間公司陷入倒閉危機，而他依舊憑藉累積資金挺過來。

更難能可貴的是，許振焜反而再借錢給遭倒帳的客戶，希望他東山再起，因此借對方200多萬元，所幸客戶在香港創業成功，最終在三年內連本帶利全部還清，同時也順勢把安力業務拓展至香港，做為揮軍大陸的基礎。

安力2016年、2017年營收分別為13.99億、13.98億元，每股純益分別為1.8元、2.25元；今年前三季每股純益3.14元，不僅創歷年同期新高，僅三個季度就賺贏過去全年獲利。

分析安力營收結構，截至今年第3季止，安力的金屬機構件營收來自PC（筆電、桌機）比重約九成，其中美系大客戶營收占比高達五成以上，顯示安力的金屬機構件品質深獲客戶信賴。

法人認為，目前安力在美系客戶所有新款筆電機種均有供貨，且技術層級高，出貨量穩定，毛利率優於其他產品線，加上筆電較不受季節性因素影響，因此不會出現智慧手機容易遭到砍單的問題。

此外，安力日前也宣布重慶廠將大舉擴產，預估二廠最快明年5月完工，明年下半年開始出貨，該廠斥資人民幣2,000萬元，主攻當地民生內需市場，原先一廠則維持供筆電產品使用；預料二廠加入生產行列後，整體產能將較目前增長二至三成。

三大法人籌碼面部分，由於安力今年才上櫃，加上資本額不足5億元，包括外資、投信、自營商均未過多著墨。

法人表示，筆電是成熟產業，同業價格競爭激烈，因此須留意未來安力營收是否穩定，目前短線漲幅過多，投資人必須謹慎視之。

評析
安力近期受惠美系筆電客戶拉貨暢旺，單月營收節節攀升，基本面出現翻轉，帶動股價頻創新高

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轉貼2018年12月10日中央社，供同學參考

安力11月營收年增逾2成 法人估今年EPS上看5元

中央社記者吳家豪台北2018年12月10日電

散熱機構件廠安力-KY (5223) 公布11月營收新台幣1.71億元，年增20.7%；累計今年前11月營收達13.93億元，年增為9.7%。法人預估，安力今年每股盈餘（EPS）上看5元。

安力原本僅供應美系客戶筆記型電腦風扇機構件，2018年上半年新增美系客戶的筆電散熱模組機構件供應。2015年到2017年以終端客戶分，美系客戶占安力營收比重分別為20%、25%、49%，今年第3季更成長至53%。

安力表示，在筆電散熱模組市場站穩腳步後，積極尋找下一波成長動能，揮軍民生、光纖、電動車3個方向，民生類計劃以重慶為基地就近服務當地客戶，深入當地內需市場。

安力在車用市場與 ODM代工及風扇業者合作，目前除汽車中控面板相關產品已開始小量出貨，汽車電裝馬達內構件及其他電控類的應用也有進展，2020年產能開出後應可穩定貢獻營收，預期將來車用產品切入中國大陸內需市場，將成為安力中長期獲利關鍵。此外，安力今年光纖用產品營收約新台幣1000萬元，預估2019年起客戶訂單將倍數成長。

法人預估，安力今年每股盈餘將上看5元；2019年受惠於美系電子大廠散熱模組訂單穩定，加上產品結構持續改變，光纖產品進入量產期，將推升安力明年營收成長雙位數百分比（10%以上）。

評析
在筆電散熱模組市場站穩腳步後，安力積極尋找下一波成長動能，揮軍民生、光纖、電動車3個方向

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轉貼2018年12月11日工商時報，供同學參考

元山11月營收雙增  前11月增6.97%

工商時報  張漢綺台北報導

車用電子與家電廠—元山科技 (6275) 11月合併營收為2.37億元，月增5.35%，年增38.95%，累計前11月合併營收為24.19億元，年增6.97%，元山表示，公司上海廠在結束中國尚朋堂業務後，目前積極規劃處分，可望挹注公司業外收入，隨著公司業務聚焦家電、熱傳事業，營運將先蹲後跳。

元山結束中國尚朋堂業務後，聚焦車用等領域，其中熱傳部分，車用風扇產能利用率全年維持高檔，除歐系車廠外，公司陸續打入中國大陸車廠供應鏈，公司表示，中美貿易戰對元山業務並無影響，目前車用風扇都在台灣廠區生產。同時為因應長期於中國及亞洲市場需求，規劃將於東莞設立新廠，生產汽車電子、工業及電力電子散熱風扇與模組相關產品。

家電業務部分，今年新增三大日本精品家電風扇訂單，雖然出貨高峰已過，但明年代工機種持續增加，公司囊括一線日系家電客戶，顯示元山品質與工藝已達一流水準，高階機種有助於毛利率提升。

原來上海廠部分，結束中國尚朋堂業務後，目前積極規劃處分，預計將可挹注公司業外收益。

評析
元山結束中國尚朋堂業務後，聚焦家電、熱傳事業，營運將先蹲後跳。