散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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轉貼2018年7月24日財訊快報，供同學參考

AMD伺服器大單灌頂  健策產能吃緊兩岸大擴產

財訊快報／王宜弘報導

均熱片與LED導線架大廠健策(3653)均熱片與扣件接單大躍進，帶動今年以來單季營收連創歷史紀錄，其中，AMD伺服器銷售順暢，帶動健策供貨AMD均熱片數量快速成長，產能進入吃緊狀態，預估下半年業績維持榮景，再戰新高。

健策接獲AMD伺服器均熱片大單，令均熱片業績占比從年初的28%，一舉拉升到5、6月份的逾36%。據了解，因均熱片體積電大，工序也從過去簡單的沖壓加入了CNC工法，使得平均銷售單價(ASP)大幅提升近倍，成為今年上半年業績一路長紅的主要原因之一。

該公司去年均熱片單月貢獻營收約在7千萬元左右，到了今年上半年，已經翻倍至1.5億元，而此期間，均熱片的出貨成長約五成左右，顯示出ASP的提升對營收貢獻度的加大。

此外，健策伺服器扣件成長幅度也高，主要表彰扣件營收的電子零件業績，去年從單月100萬元左右業績，到今年6月跳增到3800萬元左右，成為6月業績破4億大關的臨門一腳。

展望下半年，進入傳統旺季，健策對業績成長審慎樂觀。由於第二季均熱片業績基期已高，第三季至少持穩，成長動能改由扣件與中功率的導線架為主，下半年業績將優於上半年。

因應訂單大增，健策發行逾10億元國內可轉債(CB)日前已募集完成，調整後的轉換價格68元，其斥資逾3億元購入的桃園大園區廠房，預計明年底完工量產，無錫新廠將在今年底加入生產行列。目前健策以台灣廠區為生產主力，無錫廠約佔10%的量，兩岸均擴產。

評析
AMD伺服器銷售順暢，帶動健策均熱片產能進入吃緊狀態，預估下半年業績維持榮景，再戰新高。

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轉貼2018年7月24日聯合晚報，供同學參考

雙鴻犀利 填息逾60%

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

散熱模組大廠雙鴻（3324）今（24）日除息，派發現金股利2.03元，盤中上揚近2%，股價最高來到70元，填息幅度超過六成、表現犀利。展望下半年，在輝達（NVIDIA）新品和伺服器換機潮帶動下，預估雙鴻毛利率從本季開始持續向上。

雙鴻今日展開除息，派發現金股利2.03元，以昨（23）日收盤價70.6元計算，除息參考價為68.57元，今日股價最高一度來到69.9元，填息幅度超過六成、表現犀利，穩步邁向填息之路。

雙鴻近期營運展現向上態勢，6月營收6.23億元，年增2.23%、月增9.43%，單月營收連續兩個月成長，累計上半年營收35.94億元，年增21.3%。

雙鴻指出，上半年營運動能主軸為挖礦、伺服器，下半年除了有Purley架構平台伺服器換機潮外，電競產品也有題材，預期下半年表現將優於上半年，營運比重約為6比4。

雙鴻董事長林育申表示，下一代伺服器要等到2020年，英特爾才會推出新一代產品，因此預估換機潮將在今年第3、第4季達到高峰，以雙鴻來看，上半年相關業務佔比約為7%，到下半年將翻倍到13~15%，將帶動雙鴻本季毛利率改善。

展望新業務，林育申看好5G及自駕車將帶動下一波散熱需求。由於5G 10倍數據傳輸量下，品牌廠將擴大採用散熱模組於中高階智慧機上，預期明年下半年熱管需求轉暖。

評析
下半年在輝達新品和伺服器換機潮帶動下，預估雙鴻毛利率從本季開始持續向上。

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轉貼2018年7月25日工商時報，供同學參考

迎旺季 散熱雙雄引擎熱轉

工商時報 鄭淑芳／台北報導



為旺季做布局，散熱廠開始啟動加班機制，傳超眾（6230）自6月起，因產能滿載，已率先啟動加班機制，而雙鴻（3324）則因NVIDIA可望在8月下旬發表以Turing全新GPU平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，現也繃緊神經，旺季效應一觸即發。

Grantley伺服器與電競筆電、電競手機應用升溫，超眾5月起營收快速跳升，站上6億元大關，6月也延續既有的成長力道續揚，以6.39億元，創下今年新高。

市場傳出超眾主攻熱板解決方案的台北廠因接單逐月升溫，已進入加班狀態，針對市場傳言，超眾表示，有部分燒結的製程因製程需求，原本就採行二四小時營運，不過這部分的製程已全數自動化，並不算加班，至於需要人工的產線則仍維持八小時正常班，若單量突然增加，則會在白天班外，額外再加班二至三小時。

超眾強調，第三季原本就是傳統旺季，接單上揚原本就在預料之中，至於加班則屬彈性調度，並非常態。

雖然超眾對加班事宜低調回應，不過法人指出，高階應用的熱板訂單今年第二季起開始挹注超眾營收，順利帶動超眾5、6月營收成功向上，第三季有機會持續發揮戰力，單季營收可望和去年同期的19.66億元比美，續改寫歷史新高。

雙鴻第2季營收回神，緩步墊高至18.3億元，展望下半年，率先發酵的Purley架構平台的伺服器換機潮，有機會在第三季及第四季達到高峰。此外，已經2年未發表GPU新品的NVIDIA，外傳應會在8月下旬發表以Turing全新GPU平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，業界預期板卡品牌廠最快9月就會陸續推出電競顯卡，雙利多發酵，有機會帶動雙鴻第三季營收出現跳躍式成長。

法人指出，市場原本預期雙鴻來自伺服器的營收占比在今年上半年就會突破二位數，來到10％，沒想到Purley架構平台的伺服器換機潮表現不如預期，今年上半年雙鴻來自伺服器的營收占比僅7％，下半年則有機會達標，年底有機會上看13％至15％，也可成為雙鴻下半年業績成長的另一個支柱。

評析
高階應用的熱板訂單第二季開始挹注超眾營收，第三季持續發揮戰力，單季營收可望續改寫歷史新高。

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轉貼2018年7月25日中央社，供同學參考

NVIDIA推新顯示卡 電競鏈散熱廠迎換機潮

中央社記者韓婷婷台北2018年7月25日電

市場傳出NVIDIA將在8月下旬的德國科隆電玩展Gamescom 2018期間揭曉全新GeForce顯示卡，讓市場期待將再掀起電玩換機潮，雙鴻、超眾、建準、曜越、動力-KY等散熱廠都將受惠。

散熱廠廠今年首季在原物料上漲，加上新台幣升值衝擊，獲利表現普遍不如預期，第2季雖然匯率條件轉佳，但挖礦需求急凍加上伺服器需求遞延，NB進入淡季等不利因素干擾下，營運仍受到壓抑。

展望第3季，散熱廠可望有不同風貌，在Purley伺服器換機潮、電競顯卡及筆電散熱、手機熱板應用比例拉升等旺季效應啟動下，動能持續轉佳。

NVIDIA可望在8月下旬發表以Turing全新顯示卡平台架構的GeForce GTX 11系列顯示卡新品，雙鴻 (3324) 將是最大受惠者，目前已進入備戰狀態。

業者表示，由於電競產品著重於效能規格的競賽，效能的好壞是玩家最在意的，價格敏感度反而不高，市場期待nVIDIA發表新一代Geforce顯卡刺激買氣，帶來全新的一波換機潮。

超眾 (6230) 受惠整體伺服器需求成長，客戶拉貨增溫，加上電競筆電及電競手機新應用加入，均熱板需求持續拉升，已率先啟動加班機制，產能進入滿載，第3季整體營運相當火熱，單季及單月營收有機會挑戰歷史新高。

超眾副總林志仁表示，從第1季末開始，伺服器客戶拉貨力道就見到增溫，支撐第2季營運表現，目前看來第3季營運趨勢是正向的，預計旺季效應可望持續發揮，其中均熱板整體需求動能相對顯著，主要是來自伺服器應用外，加入了電競手機及電競筆電的新應用，目前看來趨勢持續增加。

法人表示，散熱族群去年度整體產業現不佳，類股股價表現也不理想，今年在電競手機新應用、伺服器需求帶動，加上電競新顯示卡可望帶來的大換機潮等有利因素下，今年營運將重啟動能。

評析
NVIDIA推新顯示卡，讓市場期待將再掀起電玩換機潮，雙鴻、建準、曜越、動力等散熱廠都將受惠。

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轉貼2018年7月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

動力-KY 7月仍淡  盼8月新晶片帶動營運回溫

記者 趙慶翔 報導

動力-KY(6591)6月受到下游客戶季底盤點影響，拉貨力道稍緩，第2季營收不如預期，法人認為，第2季毛利率應與首季相當，業外則有部分匯兌利益回沖，獲利拚穩前季成績。據了解，7月仍未見明顯拉貨力道，因此營收先與6月看平，而先前外界傳出8月NVIDIA可能推出新款晶片，將為動力-KY後續營運注入動能。法人預估，年初預期全年營收年增2成的目標應可達標，惟毛利率可能有壓力，後續應持續觀察獲利能力。

動力-KY主要生產散熱風扇，供應國內散熱模組廠，包含知名度較高的雙鴻(3324)也是客戶之一，間接供應國內外知名電競PC大廠，包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)及EVGA等。以今年第1季產品與營收比重來看，電競散熱風扇約佔86%，一般風扇約佔6%，通訊約佔4%、家電/工業電腦/通訊約佔2%，車載及其他約佔2%。

動力-KY 6月受到下游客戶季底盤點影響，拉貨力道稍緩，營收為6300萬元，月減45.18%、年減40.87%，不如外界預期。而公司表示，下半年預期將進入電競產業旺季，加上NVIDIA新繪圖晶片推出後，也期盼能帶動電競熱及拉貨潮。

除了電競外，動力-KY也積極開拓智慧家電類、車載類的應用面。車載方面，動力-KY產品目前應用於車載市場空調、充電樁、座椅風扇等，並鎖定車用電子1線廠(Tier 1)、售後市場(AM, Aftermarket)，目前以AM為主，Tier 1將逐步放量，據了解，今年車用僅少數車種放量，對今年業績的貢獻仍不大，而其他車種也持續驗證中，惟因車載驗證時間較長，因此可望成為後續公司中長期的營運動能之一。

在智慧家電方面，動力-KY主要以高階家電產品做為進入目標，今年初小量試產的美國品牌掃地機器人，在Q3末起將再出貨，由於ASP較高，因此量仍不大；而歐洲空氣清淨機也正在進行驗證，盼今年放量。

動力-KY首季營收4.2億元，年增達96.71億元，中、高階電競用散熱產品出貨量持續提升，以及中國大陸缺工問題緩解，使得整體毛利率來到26.78%，相較上季26.8%轉佳，營收及毛利率皆創同期新高表現。

動力-KY第2季營收2.88億元，季減31.42%、年增12.66%，主要是因6月拉貨力道緩，法人預期，毛利率將與首季相當，業外則有部分匯兌利益回沖，獲利拚穩前季成績。

展望下半年，法人表示，目前訂單量來看，7月仍未見明顯拉貨力道，因此營收先與6月看持平，而先前外界傳出8月NVIDIA可能推出新款晶片，將為動力-KY注入營運動能，年初預期全年營收年增2成的目標應可達標，惟毛利率可能受到工資成本以及後續材料成本干擾，加上與客戶間的議價也可能有些壓力，後續應持續觀察獲利能力。

評析
7月仍未見明顯拉貨力道，而8月NVIDIA可能推出新款晶片，將為動力注入營運動能

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轉貼2018年7月26日財訊快報，供同學參考

伺服器、電競、車用新品放量
建準上季業績超預期  本季戰新高
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財訊快報／王宜弘報導

產業步入傳統旺季，加上Purley伺服器、電競PC換機潮展開，以及特斯拉(Tesla)放量拉貨，散熱風扇大廠建準(2421)下半年營運旺，本季創高可期。

建準上季合併營收受惠伺服器、車用與工業用馬達新品陸續放量出貨，提前突破30億元大關，以30.25億元創下6季新高與歷史次高紀錄，表現超乎預期。因產品組合與匯率環境改善，法人認為有利於毛利率的回升，單季獲利有機會較首季呈現倍數以上的增長。

隨著伺服器進入Purley平台世代，風扇用量將較上一代Grantley機種增加1-2顆，建準受惠大，其伺服器與網通產品線佔比合計共約20%，成長趨勢明確，5月份開始，新款伺服器的出貨挹注下，因平均單價(ASP)上升，增添營收成長動能，並有助於毛利率的改善。

而上季也進入車用以及工業馬達新品的拉貨期。據悉，該公司車用業績佔比4-5%，受惠電動車、自駕車帶動汽車電子成長趨勢，該公司風扇產品已從傳統汽車應用擴大到電動車內各類的電子應用，已先進輔助駕駛系統(ADAS)與行車電腦等CPU應用為主，並成功打入特斯拉、BMW、賓士、奧迪與JAGUAR等汽車大廠供應鏈，上季業績貢獻度增加。

至於毛利率較差但佔比最大的IT產品線，該公司採取選擇性接單，提升毛利率。IT產品線佔比超過三成，上半年該公司陸續將毛利率偏低的產品出完，下半年產品組合將有所改善。

不過，原物料價格上漲與匯率是其獲利變數。原物料鋼、銅與塑料等成本墊高是否能有效轉嫁，是觀察重點之一。至於新台幣上季重貶，預估將可使首季約0.15億元的匯兌損失回沖，也對毛利率穩定有加分作用。該公司首季毛利率18.29%為谷底，第二季估將回升。

評析
Purley伺服器、電競PC換機潮展開，以及特斯拉放量拉貨，建準下半年營運旺，本季創高可期。

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

健策Q2獲利 估倍增

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

散熱片廠健策（3653）上季因訂單增加，產能吃緊，緊急擴增作業員，致使費用增加，但第2季整體營收、獲利均有望成長，單季每股純益上看1元，較首季倍增。第3季在產業旺季效益帶動下，法人看好營運可望持續走升，展望偏樂觀。

據悉，健策是超微（AMD）均熱片主力供應商，除了均熱片與LED導線架外，健策看好電動車的車用商機，日前曾攜手國際半導體大廠切入電動車逆變器IGBT散熱模組領域，雙方簽訂十年合作計畫，隨著電動車市場的高度發展，健策未來可望發酵並放量出貨。

健策今年第2季營收11.78億元，季增11%、年增32%，連續兩季刷新歷史新高紀錄。隨著產品組合轉佳以及新台幣貶值效應推升毛利率上揚，法人估，健策上季每股純益約1元，獲利有望較首季倍增。

法人表示，健策因美元部位達6,000萬元，因此上季匯兌收益貢獻良多，粗估換算有機會貢獻每股純益0.45-0.5元，扭轉首季匯損局面，業外收益大幅進補。

本業方面，健策上季訂單大增，但因新增作業員因應，加上不良品增加，需提列數千萬元的報廢成本，所幸第2季整體獲利仍較首季大幅成長，而費用方面在下半年也會持續改善。

此外，健策去年公布斥資3.08億元買下桃園大園區廠房，並且已經儘快進行建置作業，未來將是導線架及均熱片新增產能的基地。

健策發言系統曾表示，由於接單情況不錯，產能不足情況已有一陣子，近日確定購買桃園地區做為擴產基地，期盼新產能可滿足客戶需求。

健策上周五（27日）股價收平盤71.8元，該公司去年度盈餘每股將配發現金股利2元，將於8月7日除息。

評析
第3季在產業旺季效益帶動下，健策營運可望持續走升，展望偏樂觀。

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

安力迎換機潮 營運季季高

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導





散熱風扇暨金屬機構件廠安力-KY（5223）今年7月上櫃掛牌，安力憑藉優異的技術以及良率，已成功打入多家國際品牌筆電供應鏈；其中蘋果9月即將推出的新款筆電，也是採用安力的散熱機構件，顯示出安力的產品深獲肯定，成為市場上備受矚目的新星。

安力董事長許振焜指出，公司致力於散熱風扇暨金屬機構件，近年來訂單穩定，下半年受惠美系大客戶即將推出新款筆電，預估未來產能利用率將逐季上升，營運也會季季高，今年全年營收、獲利有信心優於去年。以下為專訪紀要：

堅持品質良率 力求準時交貨
問：全球散熱市場的挑戰與機會？
答：近年來電競市場快速興起，愈來愈多電競遊戲如雨後春筍冒出，而這些絢麗的畫面以及龐大遊戲內容，都會讓散熱需求快速增長，目前許多品牌客戶都會推出符合電競需求的筆電，因此對散熱件的要求也會日益嚴苛，這對產業是挑戰也是機會。

由於散熱產業講求價格、技術、良率以及交貨期準確等四大要素，同時符合這四個要求的業者，自然就能獲得訂單，現階段該產業看似百家爭鳴，但實際上能打入大廠供應鏈的供應商卻寥寥可數，隨著筆電市場日趨成熟，未來勢必會呈現大者恆大的局面，此刻國內業者若想站穩腳步，就要憑藉自身的硬實力。

問：安力市場布局以及策略？
答：安力原先只供應美系客戶散熱零組件中的框架，今年起新增散熱鰭片，因此產品營收更加多元，同時新產品也成功獲得美系客戶青睞，此舉也顯示出安力的技術已符合全球一線大廠要求，有能力應付未來的市場挑戰。

目前公司的散熱零組件、金屬機構件等，主要應用在車用、手機、筆電、伺服器等市場；客戶包括台達電、和碩、廣達、仁寶、雙鴻、超眾、建準等。

安力在品質及良率的前提下，力求準時交貨給客戶，同時和上、下游合作夥伴建立緊密的合作關係，共同開發符合客戶要求的產品，確保散熱零組件或金屬機構件能成為品牌客戶指定料件。

工藝技術優異 備受大廠肯定
問：目前公司營收結構以及客戶狀況？
答：去年美系筆電大廠占整體營收比重四成以上，顯示出公司工藝技術、品質及規模生產實力已獲國際大廠認同。目前安力已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器及燃氣表零組件等多項產品，期盼讓散熱零組件有更多元的創新應用，未來受惠新客戶訂單加持，為未來二、三營運年奠下成長動能。

此外，安力的散熱相關產品終端客戶涵蓋全球前六大筆電品牌廠，包括蘋果、華碩、宏碁、戴爾、惠普、聯想等；其中關鍵的一家美系客戶占業績比重最高，去年約占四成，今年有望達五成以上。

問：未來營運展望及目標？
答：安力成立於2000年，資本額3.84億元，旗下有新力精密、廣禾電子及巨昊科技等三家公司，生產基地位於中國大陸昆山與重慶，2016年、2017年每股純益分別為1.8元、2.25元。

展望今年，受惠於美系大客戶即將推出新款筆電，預估未來產能利用率將逐季上升，營運也會逐季上揚，全年營收、獲利有信心優於去年。

而今年上半年因第2季新台幣匯率走勢有利於公司，因此預料匯損因素已可排除，從本業角度觀察，對整體營運動能持樂觀態度。

至於美系客戶即將推出的新款筆電，因近年來該系列筆電並無重大更新，預料客戶產品發布後，有望掀起一波換機潮，屆時對散熱零組件、金屬機構件的需求也將水漲船高，有助公司下半年營運表現持續攀頂。

評析
下半年受惠美系大客戶即將推出新款筆電，未來產能利用率將逐季上升，營運也會季季高

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

安力董座許振焜標會創業 闖出佳績

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

散熱風扇暨金屬機構件廠安力-KY（5223）今年7月上櫃掛牌，成為散熱產業生力軍，而安力創辦人暨董事長許振焜從過去在彈簧廠的品管人員做起，歷經曲折的創業過程及事業困境，如今成蘋果筆電散熱元件供應商之一。

許振焜為彰化人，當時技專畢業後到台北發展，並在彈簧工廠擔任品管人員，原本安穩的工作，因為要好的同事即將面臨失業危機，因此一夥人決定跳出來創業，脫離原本的舒適圈，但意想不到後頭出現許多挑戰。

許振焜表示，當時共有四個人決定創業，但他身上因為沒存到太多錢，只好去標會籌出60萬元，總計四人出資240萬元，然後再跟銀行借100萬元，以340萬元創業、成立安力彈簧公司，當時他只有29歲，身上已負債累累。

由於許振焜的其他三個同事原本都是彈簧廠技術人員，而他是品管人員，多少跟客戶比較有所接觸，因此就由他負責業務面，成為公司對外的負責人，但這也是他面臨營運壓力的開端。

許振焜回憶，當時台灣的彈簧市場都是既有的加工廠在把持，新進業者很難搶單，因此公司創立初期時，幾乎沒有多少訂單，處境相當危險，所幸一路上同事之間都堅持住，加上年輕人創業風潮剛興起，總算有辦法跟既有的加工廠競爭。

隨著安力的營運規模日益擴大，原本看似營運步入正軌的情況卻有所改變。

1995年，許振焜客戶被人倒帳6,000多萬元，而他自己也損失300多萬元，在當時的物價下，300多萬元的呆帳足以讓一間公司陷入倒閉危機，而他依舊憑藉累積資金挺過來。

更難能可貴的是，許振焜反而再借錢給遭倒帳的客戶，希望他能東山再起，因此借對方200多萬元，所幸客戶在香港創業成功，最終在三年內連本帶利全部還清，同時也順勢把安力業務拓展至香港，做為揮軍大陸基礎。

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轉貼2018年7月30日經濟日報，供同學參考

法人觀點／車用光纖 扮安力成長引擎

經濟日報 記者周克威／台北報導

安力-KY（5223）毛利率受惠產線自動化而持續改善，分析師指出，其優勢在於優異的模具開發技術與製造管理能力，隨著3C產品持續往輕薄化發展下，客戶對於零組件需求走向精密化及微型化。

安力於散熱風扇框架產品上導入一體成型之精密化模具技術，產品品質及良率已受到國際品牌大廠肯定。

安力去年全年營收13.98億元，較前一年持平，以產品組合來看，電腦零組件比重持續提高，主因美系客戶NB零組件成長95%，毛利率由2016年的22%提升至2017年的27%，今年第1季更提升至30%，生產線去年下半年加速導入自動化及持續良率改善，此效益對今年營運將更為正面。

法人表示，安力站穩IT產業後，將持續拓展汽車、光纖、民生用品等領域，其中車用產品包含散熱燈座、電源管理系統機構件、中控面板機構件等。

民生用品包含太陽能光伏板、天然氣瓦斯表、LED燈等產品持續開發中，將是營運長期成長的動能來源。

評析
安力優勢在於優異的模具開發技術與製造管理能力，毛利率受惠產線自動化而持續改善

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轉貼2018年8月9日工商時報，供同學參考

動力科技好賺 上半年EPS倍增

工商時報 鄭淑芳／台北報導



動力科技（6591）超會賺，不單上半年營收和獲利均拿下歷年同期新高，EPS2.41元更較去年倍增，年增率上看119.1％。拜高階電競風扇出貨佔比提升，7月營收也成功揮別6月的谷底，出現月增16.41％的榮景，預告下半年業績可望續揚。

動力科技昨日召開董事會，承認半年報，經結算，上半年合併營收7.08億元，稅後淨利5720萬元，均創歷年同期新高，分別較去年同期上揚50.91％與171.38％，經結算今年上半年EPS達2.41元，較去年上半年增加119.10％。

動力今年上半年營收、獲利同創新高，受益於本業和業外表現均美。在本業部分，受惠於大陸缺工問題緩解，營業費用控管得宜，上半年營業費用率降至13％，較去年同期減少2個百分點，再加上產品優化有成，ASP（平均銷售單價）也較去年同期順利拉升逾1成。至於業外部分，隨美元回穩，上半年美元升值2.35％，業外匯兌損失回沖利益也貢獻動力1,184萬元，佔上半年稅後淨利總額5,720萬元的逾2成。

據動力科技初估，上半年的出貨尤以中高階電競顯示卡散熱風扇增量最多，年增率逾4成，推升電競相關產品的營收佔比首度站上8成。

除半年報外，動力昨日也同步公布7月營收達7,315萬元，較上個月增加16.41％，動力指出，7月營收上揚主要是因客製化的高階電競用風扇出貨量增加，再加上近期開始為下游客戶設計開發新世代晶片相關的散熱產品，也有所挹注。

展望下半年，動力指出，著眼於輝達（NVIDIA）可望於8月下旬發表新款電競用繪圖晶片系列，新一代繪圖晶片預估將較目前架構的運算效能明顯提升，可望帶動電競相關產品新一波的升級潮，並大幅提升散熱產品的需求。

動力表示，這波電競升級潮將可望延續至第四季的聖誕購物旺季，中高階電競用顯示卡將會是公司今年營運的主要成長動能之一，今年中高階電競用風扇出貨量可望達全球市佔有機會突破2成，持續站穩專業電競用PC散熱風扇的龍頭地位。

評析
中高階電競用顯示卡是動力今年營運的主要成長動能之一，中高階電競用風扇出貨量可望突破2成

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轉貼2018年8月9日中央社，供同學參考

建準第2季EPS 0.73元 季增70.37%
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中央社記者韓婷婷台北2018年8月9日電

建準 (2421) 第2季營收新台幣30.24億元，年增6.63%，稅後盈餘1.83億元，EPS0.73元，年減12%，季增70.37%。毛利率從第1季的18.29%升到20.36%，仍低於去年的22.95%。

建準上半年營收為56.33億元，年增5.29%，營業毛利為10.93億元，毛利率19.4%，稅後盈餘2.5億元，年減25.37%，EPS為1元，低於去年同期的1.34元。

受惠產業進入旺季，建準7月營收10.95億元，月增5.04%，年增17.58%，累計前7月營收67.28億元，年增7.11%。

法人看好建準第3季在伺服器、家電、電競PC及車載散熱需求增溫帶動下，單季營收有望挑戰新高。

評析
建準第3季在伺服器、家電、電競PC及車載散熱需求增溫帶動下，單季營收有望挑戰新高。

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

奇鋐上半年EPS 0.91元  石墨片打入iPhone供應鏈

財訊快報／王宜弘報導

奇鋐(3017)因雙率表現疲軟，第二季稅後盈餘1.79億元，季增率為24.3%，年減16%，EPS為0.5元，累計上半年稅後盈餘3.23億元，年減達25%，EPS0.91元。

該公司第二季毛利率11.29%，維持首季11.25%低檔水準，上半年為11.27%，而上季營益率1.89%則是創低，上半年營益率為2.28%。據法人指出，毛利率下滑的主因在於東莞廠機殼毛利率不佳，費用也提高近1個百分點，不過，第二季匯兌收益則達到5600萬元。

外傳該公司石墨片打入iPhone供應鏈，據悉，去年該公司石墨片營收共3800萬元，金額尚低，主因為iPhone初期的動能不佳，但今年上半年則開始顯著成長，貢獻營收達2.7億元，占散熱業務比重共3.5%。而去年該公司石墨片的資本支出共5-6億元，共10條線。

儘管石墨片今年上半年仍處虧損狀態，但下半年反應增值稅，將漲價13%，有機會開始獲利。

至於供貨Macbook散熱模組，奇鋐為主力供應商，占Macbook比重逾50%，但因價格不佳，法人指出，該公司今年下半年對新款Macbook比重將下降到30-40%，第四季起拉貨。

評析
儘管石墨片今年上半年仍處虧損狀態，但下半年反應增值稅，將漲價13%，有機會開始獲利。

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轉貼2018年8月9日財訊快報，供同學參考

健策Q2獲利飆27季新高  Q3良率可望明顯提升

財訊快報／王宜弘報導

均熱片大廠健策(3653)上季獲利表現突出，單季稅後1.57億元，季增近3倍，年增逾76%，為2011年第四季以來，共27個季度新高紀錄，EPS 1.47元。

累計上半年該公司稅後盈餘為1.97億元，亦較去年同期大幅成長達1.1倍，EPS來到1.85元。

健策今年因伺服器均熱片與扣件大單效應，上季營收達11.78億元，季增11.35%，年增32%，連續兩季刷新歷史紀錄。不過，因舊機台以及新作業員較多，導致廢片率升高，包括導線架與均熱片均有良率偏低的狀況，影響上季毛利率下滑至20.85%，營益率7.07%，營業利益則為0.83億元，季減5.7%，年減8.8%，此一狀況預計第三季即可大幅改善。

健策指出，影響該公司產品良率的因素以沖壓、電鍍、射出等製程為主，不必然是與新產品有關。因應第二季新單出貨，生產線須招募新人，加上模具多已使用多年，機台老舊的狀況也會提高報廢率。因此，第二季除扣件不受影響，其他兩項主要在台灣廠生產的產品都面臨到良率偏低的問題，影響毛利率，但進入第三季，良率問題就會有明顯的改善。

業外方面，新台幣貶值導致匯兌損失大幅回沖，單季匯兌收益高達1億元，推升獲利飆升至1.57億元，創下27個季度新高紀錄，EPS突破1元，來到1.47元，表現優於市場預期。

展望下半年，進入傳統旺季，健策對業績成長審慎樂觀。由於第二季均熱片業績基期已高，第三季至少持穩，成長動能改由扣件與中功率的導線架為主，下半年業績將優於上半年。其中，7月營收為3.79億元，月減6.34%，年增率達30.9%，本季業績估先蹲後跳。

評析
健策單季匯兌收益高達1億元，推升獲利飆升至1.57億元，創下27個季度新高紀錄

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轉貼2018年8月10日工商時報，供同學參考

三星Note 9亮相 散熱雙雄吃紅

工商時報 吳筱雯／台北報導

三星Galaxy Note 9亮相，雖然創新有限，不過，三星首度將藍牙內建至觸控筆來遙控手機拍照、簡報翻頁，以及採用碳纖維片與加大三倍的散熱導管來增進散熱效能，成為最大賣點，也預計將嘉惠散熱雙雄超眾、雙鴻，以及觸控筆供應商和碩。

台灣預計在15日預購、24日上市，是首波上市國家。

三星昨日在紐約舉行主打大螢幕與觸控筆的高階機種Galaxy Note 9發表會，不過，發表會前Note 9的重要賣點已經「全都露」，實際規格也與事先外流的資訊相去無幾。

以螢幕為例，Note 9採用6.4吋18.5比9的AMOLED螢幕，螢幕尺寸比前一代大0.1吋，電池容量從Note 8的3500毫安培增加至4000毫安培，主相機沿用S9+的雙鏡頭與廣角鏡頭雙光圈模組，處理器與S9系列相同、都是Exynos 9810，外觀則維持從S8以來的無邊框與雙曲面設計，功能、規格或有增強，可都稱不上創新，而與即將亮相的iPhone已經玩不出花樣只好推出更多顏色一樣，三星在Note 9外觀推出撞色設計，深藍色的機身搭配黃色的S Pen。

說起來Note 9唯一可以稱得上的創新，就是搭載全球首度支援藍牙、可當遙控器使用的S Pen觸控筆。

三星表示，S Pen搭載低功耗藍牙，可以在手機休眠狀態下，長按一下S Pen便喚醒相機拍照，也可以在手機與應用程式開啟的狀態下，以藍芽與APP相連當成各類搖控器使用，如相機遙控器，S Pen最遠支援10公尺遠端操控拍照，自拍或是拍團體照時都不用再受限於手臂長度，也可以連結簡報APP後成為簡報遙控器，按壓即可選擇上下頁，目前支援低功耗藍牙通訊協定的影音APP如Youtube，以PowerPoint、拍照APP SNOW、社群APP Snapchat。

另外，散熱一直是高階智慧型手機的大問題，三星繼首度在手機中導入散熱管後，今年又首度在Note 9中，導入自行開發的碳水冷卻系統，以碳纖維片取代先前的矽片、並加大導熱管3倍，讓整體散熱效能比前一代增加3.5倍。

隨著三星積極散熱，一直是三星手機用散熱管最大供應商的國內散熱雙雄超眾、雙鴻，都有機會持續受惠，另外，Note系列內建的S Pen觸控筆採用WACOM技術，和碩一直是其中重要供應商之一，S Pen新增藍牙功能後，和碩扮演的角色可望更為吃重。

評析
隨著三星積極散熱，一直是三星手機用散熱管最大供應商的國內散熱雙雄超眾、雙鴻，都會持續受惠

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轉貼2018年8月10日中央社，供同學參考

元山7月營收增 看好日精品風扇訂單

中央社記者潘智義台北2018年8月10日電

車用電子與家電廠元山科技 (6275) 今天公告7月營收為新台幣2.23億元，較6月及去年同期成長5.43%及15.58%，1至7月營收15.44億元，與去年持平。看好日精品風扇訂單。

元山科技公司表示，若扣除結束中國尚朋堂業務，家電與電子熱傳事業營收今年皆穩定成長，家電部門除原來大客戶松下外，今年有新斬獲，囊括日系主要精品風扇品牌訂單，車用風扇部分除歐洲客戶持續成長外，對中國客戶也開始出貨。

元山指出，家電除自有品牌外，代工為出貨大宗，風扇產品過去以松下品牌為主，今年拿下日本高階精品風扇品牌訂單。

熱傳導產品部分，元山說，主力車用風扇產能全滿，目前高雄廠主力生產歐系主要客戶產品，華南廠生產其他產品，今年陸續導入官田新廠產能，以因應客戶需求，明年計劃於華南東莞擴增新廠，以滿足中國大陸客戶需求。

評析
元山車用風扇產能全滿，除歐洲客戶持續成長外，對中國客戶也開始出貨。

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轉貼2018年8月13日中央社，供同學參考

元山第2季轉虧為盈 EPS為0.16元

中央社記者潘智義台北2018年8月13日電

風扇家電廠元山科技今天公告第2季稅後淨利為新台幣1084萬元，與上季相較已轉虧為盈，第2季每股稅後盈餘（EPS）為0.16元。

元山表示，第2季繼續營業單位稅後淨利為4528萬元，停業單位淨損3444萬元，結束中國尚朋堂事業累計認列1億1473萬的停業單位虧損，此次提列並無現金流出，第3季接單持續看好，今年下半年成長可期。

元山表示，結束中國尚朋堂業務之後，未來將專注於熱傳導事業及家電代工的布局，車用風扇在中國與歐洲市場獲得青睞，因中國客戶將持續推出高階新車款，可望帶動元山營運規模持續穩健成長。

元山指出，家電事業深耕日系客戶代工，產品深受日本市場青睞，今年再接新客戶訂單。未來將持續深耕日本市場，期望未來能有更多新客戶挹注。此外，新廠房已完成建置，預計第4季完成新產線試車，將為生產出貨增助力。

評析
元山結束中國尚朋堂業務之後，未來將專注於熱傳導事業及家電代工的布局

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轉貼2018年8月14日工商時報，供同學參考

元山拿下日本三大精品風扇訂單

工商時報 鄭淑芳／台北報導

搶車用、家電訂單，轉型成車用電子與家電大廠的元山科技（6275）今年火力全開，跟進宣布除了既有的日系松下外，日系三大精品風扇品牌訂單也都全部入袋，至於車用風扇也由歐系跨足到中國，現中國客戶包括吉利、廣汽、大眾等重點中國車廠也已開始放量出貨，繼第二季轉虧為盈，下半年會更好。

元山今年甫結束中國尚朋堂業務，在少掉了中國尚朋堂的牽絆之後，元山今年卯足全力衝刺自有的元山家電品牌和車用商機。

元山家電採自有品牌和代工雙線進行，其中代工為出貨大宗，元山指出，占銷貨大宗的風扇產品過去以松下為主，繼成功在日本打出口碑後，獲其他日廠青睞，日本高端精品風扇三大品牌訂單全部入手，是今年家電業務成長重點。

至於熱傳導部分，主力則擺在車用風扇上，元山指出，目前車用風扇的產能全滿，在產能規畫上，高雄廠主力生產歐系Tier 1客戶產品，華南廠生產其他產品，今年陸續導入官田新廠產能，以因應客戶需求，考量到今年中國客戶已開始放量出貨，基於未雨綢繆考量，明年計畫於華南東莞擴增新廠，藉以滿足中國大陸客戶的需求。

元山因今年三月結束元山尚朋堂業務，初估單月的營收影響數達上千萬元，所幸靠著家電和車電新訂單挹注，對今年營收的影響並不明顯，經結算7月營收仍達到2.23億元，較上月及去年同期成長5.43％及15.58％，累計前7月營收達15.44億元，剛好追平去年實績。

元山因結束掉元山尚朋堂的業務，今年首季光此塊的損失每股就達到1.69元，不過在本業仍有賺頭下，首季每股淨損縮小至1.1元，第二季在免除業外認損下，順利轉虧為盈，單季稅後淨利為1,084萬元，EPS為0.16元。

2018年上半年營收為12.96億元，年增0.48％，但因為首季虧損較多，上半年仍陷入虧損，累計稅後淨損6,185萬元，每股稅後淨損 0.93元。

元山指出，中國尚朋堂結束之後，公司將積極活化資產，原來上海廠規畫出售，日前通過授權董事長以5,000萬至6,000萬人民幣的區間予以處分，目前多家買家已在洽談，出售之後將可望挹注可觀獲利。

評析
元山家電訂單，除了既有的日系松下外，日系三大精品風扇品牌訂單也都全部入袋

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轉貼2018年8月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

《Q2財報》散熱兩樣情，持續觀察毛利率走勢

記者 趙慶翔 報導

散熱廠商首季匯損多嚴重影響獲利，第2季則因匯率回溫而讓業外有匯兌收益進帳，惟本業多因材料、人工成本等上漲而壓縮毛利率。但也有表現較為突出的廠商，包含業強(6124)則在熱管在持續調整報價後，較為擺脫去年報價過低的劣勢，毛利率達16.42%，毛利率及本業皆創下近4季高，單季更轉盈。

元山(6275)則在家電旺季以及車用熱傳訂單滿手的態勢下，營收為6.98億元，季增幅達11.8%，在毛利率較高的熱傳帶動下達28.34%，毛利率及本業都創近4季高，三率更創2年高。

建準(2421)受到伺服器、車用拉貨力道強勁，加上匯率、成本陸續轉嫁的態勢下，毛利率漸回溫，來到20.36%，惟不比去年的22.95%佳，因此本業仍較去年同期衰退1成以上。

超眾(6230)第2季營收18.32億元，毛利率儘管匯率回溫，但仍不敵產品組合影響，因此毛利率從首季19.99%降至18.79%，本業仍較去年成長1成以上，與首季相當，業外則有匯兌收益大筆挹注下，EPS創近4季高。協禧(3071)則在合併子公司營收後而使EPS創近4季高點。

而毛利率明顯較有壓力且本業多不比首季的則包含雙鴻(3324)儘管匯率回穩對毛利率有益，但材料與人力成本仍居高檔，加上客戶降價壓力，因此毛利率不如首季，為10.59%，為近4季低點，更不如法人預期，因此本業為近4季以來新低。

動力-KY(6591)也因客戶6月拉貨力道趨緩，使營收規模不如預期，毛利率也從首季26.78%下滑至17.34%，創4季低點，本業更為歷年低點。奇鋐(3017)營收70.04億元，但毛利率僅11.29%，儘管較上季成長，但仍不如去年同期，加上費用仍高，因此本業創下近4季新低。力致(3483)本業則虧損持續擴大。

評析
散熱廠商第2季因匯率回溫而讓業外有匯兌收益進帳，惟本業多因材料、人工成本等上漲而壓縮毛利率。

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轉貼2018年8月17日工商時報，供同學參考

雙鴻董座林育申：Q3毛利率保證回神

工商時報 鄭淑芳／台北報導



雙鴻（3324）半年報出爐，毛利率意外跳水，只剩下不到11％，相較於去年同期下滑逾4個百分點，雖然半年報賺到營收，卻賠了獲利，才剛重掌總經理兵符的雙鴻董事長林育申昨日特別掛保證，第三季毛利率就會回神，有機會力拚重回去年的高峰。

雙鴻半年報開出，受到產品組合劣化，原物料及人工成本上漲影響，毛利率急降，第二季毛利率和上半年毛利率都只剩下10.59％及10.86％，相較於去年同期的15.4％及15.21％，減少了逾四個百分點，雖然今年第二季和上半年營收都優於去年同期逾一成，但因毛利率表現不佳，財報表現也跟進跌破眼鏡，單季EPS只剩下0.45元，就連今年上半年EPS也不優只剩0.54元，和去年同期的1.18及1.29元大相逕庭。

雙鴻半年報雖不如預期，但股價卻提前預告觸底的可能，昨日雙鴻股價開低、測底後，一路走高，終場收在65元，漲幅也跟進擴大至5.18％，似有利空出盡的味道。

果不其然，下午林育申在談及第三季展望時，則相對樂觀，內部期望第三季營收可以季增15％～20％，至於毛利率則期望可以提升至14％～16％，約當去年的水準。

其實雙鴻第二季產品組合和第三季差距不大，第二季NB占28％、桌上型電腦占16％，遊戲和VGA占比最高達31％、手機僅3％、伺服器16％、其他為6％，至於第三季的產品組合則僅出現小幅變動，其中NB、遊戲和VGA營收、桌上型電腦的營收占比均小降2個百分點，分別來到26％、29％及14％，多出來的營收占比全由伺服器吃下，占比一口氣拉升到22％。

由於第三季的營收占比更動不大，再加上散熱產業已經成熟，市場對雙鴻下半年毛利率為何突飛猛進感到好奇。

針對此點，林育申特別釋疑說，雖然各類別的差異不大，但單一類別裡的出貨品項卻有很大的不同，預期下半年起挖礦的需求就會被毛利率較高的電玩取代，另伺服器上半年出貨大宗Grantley，也會開始被Purley取代，事實上，6月Grantley就已開始放量，至於價格已經濫到爆的手機散熱，現已經沒什麼人要做，預期下半年市場產能會有些不足，雙鴻的接單量有機會再放大，而NB和DT預期在8、9月量產之後，新產品也會採行全新的計價方式，均有利毛利率的拉抬。

評析
NB和DT預期在8、9月量產之後，新產品也會採行全新的計價方式，均有利毛利率的拉抬。

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轉貼2018年8月18日經濟日報，供同學參考

雙鴻VGA業務 展望樂觀

經濟日報 記者吳凱中／台北報導

散熱模組大廠雙鴻（3324）上半年財報不如預期，展望下半年，雙鴻預估，英特爾伺服器新平台Purley滲透率已經超過50%，有助於掀起新一波換機潮，將帶動本季營收、毛利率相較上季成長。

針對VGA業務，雙鴻指出，「過去一年是坐雲霄飛車」，讓一些卡廠股價飆上來，但需求5、6月又不見，「挖礦」很難回去，繪圖卡性價比沒那麼高。

林育申表示，加密貨幣起伏很大，現在礦卡出貨變少，這是6月前狀態。

現在VGA回到電競玩家市場，玩家要的是高階產品，目前挖礦繪圖卡在清庫存，已經慢慢快清完了，期待2年沒出新品的輝達（Nvidia），在8月底將開始出貨，新品效應會延續到年底，對雙鴻來說是新動能，而VGA毛利比「挖礦」好很多。

展望第3季，雙鴻指出，營收預期季增15%至20%，主要受惠於伺服器業務成長，下半年有看到明顯增長態勢。此外，VGA業務相當樂觀，但占營收比率可能下滑，主要是因為伺服器金額較大。

整體來看，由於產品組合改變及許多新品上市，預期毛利率將達14%至16%，優於上季水準。

雙鴻指出，英特爾伺服器新平台Purley第3季滲透率已經超過50%，帶動下半年伺服器熱管模組出貨放大，預計佔雙鴻營收比重將突破20%。

雙鴻董事長林育申指出，上一代伺服器平台Grantley到今年7、8月業績還是不錯，Purley滲透率之前比較慢的原因，還是因為性價比沒有很高，不過，Grantley出貨已經到尾聲，Purley佔雙鴻營收比重會逐漸上升。

林育申強調，下一代伺服器平台Whitley目前已經有新客戶，預期將在2020年出貨，不過，在散熱產品應用上，Purely及下一世代伺服器平台，用熱管散熱模組比重高達9成，採散熱板（VC）僅剩一成。

評析
雙鴻預估Purley滲透率已經超過50%，有助於掀起新一波換機潮，將帶動本季營收、毛利率相較上季成長。

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轉貼2018年8月20日經濟日報，供同學參考

庫藏股抗震概念／杭特、動力 題材熱炒

經濟日報 記者劉芳妙、陳昱翔、李珣瑛／綜合報導

顯示器模組全台、安控廠杭特及動力-KY等業者分別實施庫藏股，預計各自買回全台5,000張、杭特2,000張，以及動力400張股票。

全台第2季轉虧為盈，累計上半年稅後純益4,287萬元，每股純益0.27元。全台今年前七月合併營收16.22億元，年減5%。本季進入傳統旺季，全台宣布自8月3日至10月2日買回5,000張庫藏股。

杭特預計兩個月內買回自家股票2,000張，買回區間價格為10.5至21.8元，股價低於區間價格下限，將繼續買回。

杭特近年面臨大陸價格競爭，營運不如預期，已連虧兩年，不過，第2季因新台幣貶值，匯兌收益進帳，單季轉盈，終結連七季虧損，單季稅後純益997萬元，每股純益0.27元，累計今年上半年稅後純益186萬元，每股純益0.05元。不過，本業仍虧損，下半年營業淨損能否轉正，將是觀察重點。

動力上半年合併營收7.07億元；稅後純益5,719萬元，年增119.1％，均創歷史同期新高，較去年同期分別成長50.9％與171.3％，每股純益2.41元。動力7月合併營收7,314萬元，月增16.4％，主因7月客製化的高階電競用風扇出貨量增加。

評析
動力7月合併營收7,314萬元，月增16.4％，主因7月客製化的高階電競用風扇出貨量增加。

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轉貼2018年8月24日工商時報，供同學參考

車電快速成長 元山急擴產

工商時報 鄭淑芳／台北報導

元山（6275）因出售中國尚朋堂導致上半年抱虧，不過，本業呈現供不應求。元山熱傳事業部總經理劉賢文指出，家電事業部今年目標至少保有去年水準，熱傳事業部則期望可出現逾一成成長，另為因應車電快速成長，元山急擴產，今、明年兩岸將有新產能開出。

元山指出，因處分中國尚朋堂，業外拖累本業，首季每股認虧1.69元，雖然本業表現不錯，但不敵利空襲擊，首季每股淨損1.1元，第二季雖力拼轉盈，但單季稅後淨利1,084萬元，EPS 0.16元，仍無法彌平首季虧損，經結算上半年累計稅後淨損仍達6,185萬元，換算每股稅後淨損為0.93元。

評析
為因應車電快速成長，元山急擴產，今、明年兩岸將有新產能開出。

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轉貼2018年8月24日聯合晚報，供同學參考

陸需求點火 元山抗跌

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

元山（6275）第2季轉虧為盈，單季每股盈餘（EPS）達0.16元，展望下半年，元山熱傳導與家電事業今年持續新增客戶，家電部分已經囊括日本三大設計精品家電風扇代工，熱傳導事業部分，今年在中國客戶逐漸放量下，下半年有機會優於上半年，帶動今日盤中上揚逾3%，表現逆勢抗跌。

元山表示，結束中國尚朋堂業務之後，未來將專注於熱傳導事業及家電代工的布局，樂觀第3季接單持續增溫，今年下半年成長可期。

元山車用風扇在中國與歐洲市場獲得青睞，中國客戶將持續推出高階新車款，可望帶動公司營運規模持續穩健成長。元山表示，家電事業深耕日系客戶代工，產品深受日本市場青睞，已經囊括日本三大設計精品家電風扇代工，今年再接新客戶訂單。元山將持續深耕日本市場，期望未來能有更多新客戶挹注。此外，新廠已完成建置，預計第4季完成新產線試車。

評析
元山未來將專注於熱傳導事業及家電代工的布局，樂觀第3季接單持續增溫，今年下半年成長可期。

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轉貼2018年8月25日經濟日報，供同學參考

動力年營收 拚增兩位數

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導



電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY（6591）受惠新款Nvidia晶片上市帶動，法人預估9月起正式重啟成長動能，接下來出貨量及營收均將逐漸走揚，全年營收將有雙位數成長，獲利表現有望優於去年。

受到新晶片推出前夕的淡季影響，動力-KY 7月營收為7,300萬元，月增16.4%、年減47.8%，累計前七月營收7.8億元，年增28.2%。

Nvidia新晶片近期發表，動力-KY與客戶合作開發新產品，6至8月屬於試產階段，排擠產能，生產效率較差。因此法人認為，預估第3季營收約與第2季2.88億元相當，毛利率方面則因試產結束，生產效率增加，獲利表現可望優於前季。

動力-KY第2季營收2.88億元，季減31.4%、年增12.6%，主要是因6月拉貨力道緩，毛利率受營收規模下降，以及新產品試產的干擾，從首季的26.7%大幅下降至17.3%、減少9.4個百分點，創下歷史低點，每股稅後純益（EPS）則為0.97元，較前季1.44元下滑許多。

累計動力-KY上半年稅後純益為5,719萬元，年成長171.3%，創下歷年同期新高，EPS為2.41元。

動力-KY最大競爭優勢是從開模、成型、線材、馬達組裝均為一條龍生產調配，具高度垂直整合優勢，提供客戶客製化產品，訴求「快打慢」，交貨時程可以壓縮到兩周之內，讓客戶搶到產品上市先期商機。主要客戶包括微星、技嘉、華碩、EVGA等。近年因高畫質及聲光特效的電競遊戲推陳出新、螢幕解析度提升，虛擬實境應用崛起，帶動顯示卡效能大幅提升，對散熱風扇的需求也大幅成長，去年動力的出貨結構中，電競顯示卡占比為七成，未來仍將持續切入大陸、香港等市場，擴大市占。

因公司積極拓展車用、工控及家電等利基型市場，這部分法人也預估，下半年電競及智慧家電產品可望較上半年成長。

評析
動力受惠新款Nvidia晶片上市帶動，9月起出貨量及營收均將逐漸走揚，全年營收將有雙位數成長。

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轉貼2018年8月28日工商時報，供同學參考

輝達新顯卡出貨 動力9月業績回神

工商時報 鄭淑芳／台北報導



輝達（nVIDIA）新GPU問世，先前營收陷入低迷的顯卡風扇大廠動力-KY（6591）9月營收可望受到提振，出現較大幅度的成長，法人圈甚至傳出單月營收有機會重回億元關卡的消息，有機會為原本陷入低迷的第三季業績添點柴火。

拜挖礦與電競雙需求加持，動力-KY今年首季業績仍表現的可圈可點，單季EPS與去年第四季相近，都有逾一元的表現。不料第二季受淡季效應影響，再加上挖礦商機降溫，單季營收銳減僅剩下2.88億元，雖仍保有年成長的成績，但是相較於首季的4.2億元，衰退幅度似乎有些超出市場預期。

至於第三季，則因新舊交替，營收依然不振，7月營收更只剩下0.73億元，等於連二個月跌破億元關卡，法人指出，動力-KY與客戶合作開發新產品從6月開始試產，6至8月都處於試產階段，在未成功放量前，規模效益尚未彰顯，但以開發進程推估，9月應該有機會放量。就營收表現言之，法人推估，動力-KY8月營收應有機會優於7月的0.73億元，9月則可望跑贏8月，甚至重返億元水位。

惟因動力-KY今年7、8月營收都落在相對低檔，即使9月營收即時補上，第三季單季營收還是難以出現較大幅度的成長，全年營收要見到高峰，還是要等到今年第四季才有機會。不過，以前7月累計營收達7.8億元、呈年增28.17％看來，今年營收維持雙位數成長，應該仍是基本盤。

動力科技上半年的出貨以中高階電競顯示卡散熱風扇增量最多，年增率逾4成，推升電競相關產品的營收佔比首度站上8成，在新品上路後，預期中高階電競用風扇出貨量也可望水漲船高，有機會引領中高階電競用風扇的營收佔比突破2成，讓第二季急降的毛利率有機會回神。

評析
輝達新GPU問世，先前營收陷入低迷的顯卡風扇大廠動力9月營收可望受到提振，出現較大幅度的成長

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轉貼2018年8月30日MoneyDJ新聞，供同學參考

元山官田及東莞廠陸續投產  明年產能約增4成

記者 趙慶翔 報導

元山(6275)受惠家電旺季效應尾聲助攻，使7月營收優預期，達2.23億元，有月增5.43%、年增15.58%的成績，法人預期，第3季營收將為今年低點，但仍可優於去年同期。生產基地方面，官田廠將於10月起正式投產，東莞廠也將陸續開始試產，預計將於明年第1季底開始投產，兩個新廠對目前元山總產能約增加3~4成，將為未來熱傳事業部生產有所助益。

元山營運主要分成熱傳跟家電兩大事業部，營收佔比各約5成。其中，熱傳產品應用以車用為最大宗，佔比達3成以上，其餘6成多則包括工業設備、綠能、醫療等。

元山因家電事業的旺季，加上熱傳訂單滿載，第2季營收6.72億元，季增7.68%、年減8.35%。毛利率方面，主要是由於首季提列無形資產、庫存而使毛利率降至10.82%，而第2季毛利率則回到正常水位21.46%。業外則有尚朋堂的停業單位損失，因此EPS為0.16元。

原本法人預期第3季由於淡季效應明顯，但7月營收仍維持2.23億元，有月增5.43%、年增15.58%的成績，公司表示，主要是因家電仍有部分訂單遞延至7月出貨，加上熱傳產能持續滿載所致。而法人預期，8、9月將正式進入傳統淡季， 加上原定的官田廠遞延至10月才能投產，因此熱傳訂單仍難以完全消化，第3季營收將為今年低點，但仍可優於去年同期，毛利率則在20%~22%區間內。

外界持續關心官田新廠的進度，公司表示，原訂定於9月起開始投產，但受到天候持續不佳而使工程遞延，因此預計10月產能才能陸續開出。

由於先前已出售上海廠房，明年應可全數交割並認列一次性業外利益，約5000~6000萬人民幣。而元山也在7月底找到東莞新廠房，面積約1萬坪米，並預計在10月起租用，明年第1季末開始投產，對於未來熱傳事業的產能有明顯挹注。

目前元山的生產基地為高雄、彰化，後續則加入官田、東莞兩廠，彰化廠則預計不再續租。據了解，目前元山熱傳產能約一個月150~160萬台，而官田廠第一期目標產能約20萬台，東莞廠則40萬台，因此在今年第4季至明年第1季末產能將陸續開出，總產能估增3~4成，後續多供給熱傳事業部使用。

公司表示，目前熱傳事業部以風扇出貨佔多數，以歐系車種為主要客戶，今年也新打入中系中高階車種，因此目前訂單滿手，但受限產能問題，部分遞延至第4季官田廠產能開出後再出貨。

展望第4季，法人認為，官田新廠開出後，仍需考量新廠生產良率的狀況，因此營收將看小幅季增，毛利率則可維持在20%~22%區間內。全年而言，全年熱傳儘管受限產能問題，年增1成，而家電則先看平，全年估營收較去年小增但因首季提列損失，而使獲利不如去年，但仍可小幅獲利。

評析
元山熱傳產品應用以車用為最大宗，佔比達3成以上，其餘6成多則包括工業設備、綠能、醫療等。

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轉貼2018年9月3日財訊快報，供同學參考

良率拉升  健策本季獲利看俏

財訊快報／王宜弘報導

均熱片大廠健策(3653)第三季生產線良率提升，帶動毛利率增加，法人預估，儘管營業額成長趨緩，但其第三季獲利有機會優於第二季，再創新高。

健策第二季EPS雖以1.47元寫下27個季度獲利新高，但因報廢率較高，生產線員工增加，費用提升，毛利率、營益率下滑，本業獲利僅0.83億元，低於首季與同期，未如預期。

不過，本季在老舊機台逐漸汰換，加上新進員工訓練逐漸成熟，影響良率的不利因素減少，毛利率獲得提升，因此法人對健策第三季獲利提升的情況看法樂觀，EPS有望優於上季。

在營收方面，第二季以11.77億元寫下新高，7月營收為3.79億元，月減6.34%，年增率30.9%，累計前7月營收26.15億元，年增率達26.25%。法人評估，本季受美中貿易戰影響使無錫廠部分產品出貨減緩，不過因屬較低毛利的產品線，因此毛利率將進一步提升。

評析
健策第三季生產線良率提升，帶動毛利率增加，第三季獲利有機會優於第二季，再創新高。

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轉貼2018年9月5日工商時報，供同學參考

拉貨潮提前 超眾Q3營運亮眼

工商時報 鄭淑芳／台北報導

迎旺季，超眾（6230）第3季營運看俏，再加上新機拉貨，帶動毛利率轉佳，法人看好7月營收搶先拿下歷史次高的超眾，8、9月營收可望續加溫，帶動第3季營收問鼎歷史新高。

十一長假即將到來，預期提前拉貨潮有機會在9月湧現，法人看好超眾第3季營收有機會月月高，惟因超眾7月營收已先以7億元創下歷史次高，表現僅次於去年9月的7.02億元，由於差距只剩咫尺，法人樂觀預估，超眾第3季不僅有機會單月見到歷史新高，就連單季也有機會問鼎歷史新高，其中單季營收有機會跳增至21億元，較上季的18.32億元及去年同期的19.66億元，分別出現近15％以及7％的成長。

針對法人預期，超眾指出，第3季確實是傳統旺季，第3季營收較第2季升溫可期，但幅度目前還無法判定。

此外，毛利率會否因為旺季到來而出現揚升？超眾也表示，銅、鋁價下跌，原料成本確有下降，但超眾採用的是加工過的銅管和鋁片，價差不若原物料大，推測此因素對毛利率的影響有限，比較有影響的是產品組合和ASP（平均銷售單價），就目前接單來看，產品組合在第3季也屬正向發展，比較傷腦筋的反倒是ASP，由於現仍偏買方市場，價格都是買方說了算，再加上只要同業有人願意降價，價格就會往下掉，會否對ASP帶來負面影響，目前公司也還在觀察中。

法人指出，Purley平台機種持續升溫，現超眾來自Purley平台機種的營收貢獻已達到近4成，餘下6成則為Grantley，但此漲彼消的狀況未來會愈來愈明顯，預期到第4季，兩者就可能打成平手，甚至不排除Purley有機會超越Grantley。

另一個影響第3季獲利的因素則來自中美貿易戰，超眾指出，美中貿易戰再升級，美方日前新祭出2千億美元關稅清單，如果此案真的施行，台灣電子業恐無一倖免。為將影響幅度降到最小，超眾日前已著手和客戶展開協商，希望就新增稅額該如何轉嫁，想出對策，惟目前還沒有達成共識。

評析
十一長假即將到來，預期提前拉貨潮有機會在9月湧現，超眾第3季營收有機會月月高

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轉貼2018年9月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

建準Q3營收力道強  毛利率回溫

記者 趙慶翔 報導

建準(2421)受到IT、伺服器以及車用的需求帶旺下，法人預期，8、9月營收將有小幅月增的成績，毛利率也在陸續轉嫁成本下回溫，第3季獲利將優於前季。而公司也看好市場對散熱產品的需求，將規畫擴產計畫，約至年底或明年初開始投產。法人表示，建準全年營收將優於去年，後續可持續觀察毛利率走勢，獲利將去年持穩或小增。

建準為國內散熱風扇大廠，營收與產品比重而言，IT類產品約佔營收3成、伺服器與網通約佔營收2成，工業/醫療約佔2成、家電約佔1成，通路銷售約佔1成，至於車用與LED等約佔1成。

建準第2季營收30.25億元，季增15.95%、年增6.65%，主要受惠白牌資料中心伺服器、車用拉貨力道強勁，而毛利率則因匯率干擾逐漸解除，以及材料成本陸續反映給客戶後，首季18.29%上升至20.36%，EPS則從0.27元至0.73元。

建準7月營收10.95億元，月增5.04%、年增17.58%，公司表示，8、9月目前看到IT、伺服器以及車用的拉貨力道顯著，對第3季營運有信心。法人則表示，就訂單狀況而言，8、9月營收將有小幅月增的成績，因此第3季營收將有季增、年增的表現，毛利率也在6、7月起成本陸續轉嫁給客戶後，將優前季，獲利也可走揚。

佔建準營收逾3成的IT類產品，公司透過產品組合陸續調整毛利率，像是在電競類產品方面，與美國大廠合作，在上半年的成長力道明顯，下半年也將有新客戶貢獻。

伺服器與網通產品方面，建準上半年因白牌資料中心的需求大增，使得營收表現明顯，公司表示，下半年持續看好品牌資料中心的拉貨力道，對於營運將注入動能。

至於在工業產品部分，建準今年推出工業新款馬達，已在8月底小量出貨，大客戶原訂將在第4季出貨，由於案子延遲放量，預計在明年首季將開始大量出貨，公司表示，後續還有正在設計開案的產品都將陸續放量，明年將對公司有明顯貢獻。

外界也持續關心車用方面的布局，建準表示，目前車用約佔營收5%，而今年以來客戶在空調感測器、中控台使用的無線充電等需求明顯，不論是歐系或中系品牌車種都有貢獻，車用產品將溫和持續成長。

建準表示，目前看好工業、伺服器未來的需求，因此近期將有擴充產能計畫，預計將在今年底或明年初開始投產。

展望第4季，公司表示，由於訂單能見度僅2個月，因此現在看第4季還不準，需再觀察市場整體的需求。全年而言，法人預期，今年在伺服器、工業等對散熱的需求增加下，因此全年營收優去年，獲利持穩去年或小增，後續應持續觀察毛利率走勢。

評析
建準看好工業、伺服器未來的需求，因此近期將有擴充產能計畫，預計將在今年底或明年初開始投產。

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轉貼2018年9月5日工商時報，供同學參考

緊跟AMD狂飆  健策漲停同樂

工商時報 張漢綺台北報導

電子產業旺季不旺，健策 (3653) 力拚第3季營收與第2季持穩，為因應客戶需求，健策擴建無錫廠及桃園新廠，其中無錫廠將在今年底投產，桃園新廠則將於2020年上半年完工量產，受到AMD股價狂飆激勵，健策今天盤中股價強攻漲停板，為今年6月4日以後新高。

健策深耕均熱片及導線架領域，是AMD均熱片供應商，AMD約佔健策營收約10%，公司亦代工生產伺服器扣件，車用產品則有車用LED導線架及電動車逆變器IGBT(絕緣柵雙極電晶體)散熱模組，由於今年以來AMD股價連番狂飆，市場聯想健策可望受惠，帶動健策今天盤中股價漲停。

受惠於伺服器相關扣件及均熱片出貨暢旺，讓健策第2季合併營收衝高，單季合併營收達11.77億元，季增11.15%，創下單季歷史新高，不過受產品組合影響，營業毛利為2.45億元，單季合併毛利率為20.85%，年減5.33個百分點，稅後盈餘為1.56億元，單季每股稅後盈餘為1.47元，累計上半年合併營收為22.36億元，年成長25.49%，營業毛利為4.85億元，合併毛利率為21.73%，年減5.36個百分點，稅後盈餘為1.96億元，每股盈餘為1.85元。

第3季電子產業旺季不旺，健策7月合併營收為3.79億元，月減6.42%，年增30.9%，累計1到7月合併營收為26.15億元，年增26.25%；由於下半年伺服器市況不差，法人預估，健策第3季業績可望維持第2季水準。

隨著伺服器相關產品出貨暢旺，均熱片佔健策6月合併營收比重已達36%，導線架佔比則下降至37%，均熱片佔比拉升，可望讓健策營運更為穩健。

為因應客戶需求，健策從去年下半年啟動大擴產，其中無錫廠投資約2億元，擴產以LED導線架及ILM為主，預計今年第4季開始投產，桃園新廠已發包動工興建，預計將投資約15億元，擴產以電動車IGBT及EMC(功率導線架)為主，並解決電鍍產能滿載問題，如果順利，新廠將於2020年上半年完工量產，隨著新產能陸續加入，將為健策未來營運增加新動能。

評析
隨著伺服器相關產品出貨暢旺，均熱片佔健策6月合併營收比重已達36%，可望讓健策營運更為穩健。

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轉貼2018年9月7日財訊快報，供同學參考

動力8月業績回溫

財訊快報／王宜弘報導

電競顯示卡散熱風扇廠動力-KY(6591)公告8月業績，單月合併營收為7695.9萬元，月增5.21%，年減38.64%。累計前8月為8.58億元，年增率16.76%。

該公司指出，8月業績動能主要來自為下游客戶設計開發的新世代晶片用散熱風扇，開始進入試產階段。動力表示，輝達(NVIDIA)新款電競用繪圖晶片預計將於9月下旬正式上市，可望帶動新一波的電競升級潮，推升公司新款高階電競用散熱風扇出貨量明顯成長。

動力表示，輝達即將於9月下旬正式推出新一代繪圖晶片-圖靈(Turing)系列，新晶片的運算效能預估可較目前產品大幅提升30%以上，對繪圖卡的散熱需求亦相對提高，該公司主要客戶包括微星(2377)、技嘉(2376)、華碩(2357)與美商艾維克(EVGA)等，均積極預備推出新款晶片用的電競顯示卡及高階電競PC，帶動整體電競硬體產品的升級需求。

該公司指出，此次輝達新GPU大幅提升散熱需求，動力-KY根據圖靈架構研發的新一代渦輪風扇，在整體散熱效果及解熱效能更上一層樓，目前已獲下游客戶肯定，將在9月起推出超過10款客製化及富設計感的散熱風扇產品，迎接第四季電子產品及電競遊戲旺季。

除此之外，該公司拓展車用、工控及家電等利基型市場領域，在車用產品部分，高單價的車內空調風扇及座椅風扇即將完成車廠認證，年底前開始小量出貨；家電應用領域方面，高階掃地機器人風扇出貨量逐步增溫；工控利基型產品市場部分，高毛利的專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量持續增加，預估車用、家電及工控產品下半年出貨將逐季成長，且由於利基型散熱風扇的技術以及認證門檻較高，將有助於優化產品組合。

評析
8月業績動能主要來自為下游客戶設計開發的新世代晶片用散熱風扇，開始進入試產階段。

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轉貼2018年9月10日工商時報，供同學參考

熱傳導部門接單量大增
元山今年營運 微幅超前去年

工商時報 鄭淑芳／台北報導

車用電子與家電大廠元山科技（6275）今年剛宣布結束中國尚朋堂品牌，退出中國家電市場，雖然少掉了大陸的營收挹注，元山8月營收2.02億元仍呈成長態勢，帶動今年前8月營收為17.46億元，年增率0.65％，不但順利追平去年，還微幅超前。

元山自結束中國尚朋堂品牌後，公司業務改以熱傳導事業部門與家電部門為主，熱傳導部門，在歐洲、中國客戶需求下，車用產能持續爆滿，另近年投入的新產品散熱模組在電競繪圖卡、雲端伺服器等應用也出現成長，成功彌平了今年少掉的中國尚朋堂營收缺口。

除熱傳導部門接單量大增外，今年家電部門也積極轉型，為拉高毛利率，公司今年全力投入高端產品，原來風扇產品多轉往直流變頻機種，藉以提升出貨單價，此外，家電部門今年也順利囊括了三大日本精品家電風扇訂單，由於其中多數產品均係由元山和客戶共同開發，預料對家電部門的毛利表現應有正向挹注。

由於現有產能已不敷使用，元山為因應市場需求，除產線全開外，也加速官田廠建置，原訂在九月中旬才量產的官田新廠現已提前進入量產，月產能初估有20至30萬台，除生產車用風扇外，也生產家電產品，初估單月營收挹注約1,500至2,000萬元。

另新規畫的大陸東莞新廠則預定在明年元月量產，以就近供應當地市場需求，現規畫全產能為一百萬台，但初期月產能規畫為40至50萬台，內部目標是到2020年時，可以將產能利用率拉高至85％。

評析
除熱傳導部門接單量大增外，今年家電部門也積極轉型，今年也順利囊括了三大日本精品家電風扇訂單

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輝達加持 動力Q4業績升溫

工商時報 鄭淑芳／台北報導



苦等輝達（NVIDIA）新款電競用繪圖晶片不來的動力科技（6591）8月合併營收陷入低潮，年減幅度近四成，累計前8月合併營收年增幅度也見縮減，僅16.76％，惟公司表示，輝達新款電競用繪圖晶片可望在9月下旬上市，第四季業績升溫有望。

動力科技8月營收出爐，單月營收僅7,696萬元，雖較上月成長5.21％，但仍較去年同期下滑38.64％，累計前8月營收8.58億元，年增率也縮減到只剩16.76％，不過，動力科技強調，8月份起為下游客戶設計開發的新世代晶片用散熱風扇已開始進入試產，新款高階電競用散熱風扇出貨量可望明顯成長。

動力表示，輝達即將於9月份下旬正式推出新一代繪圖晶片圖靈（Turing）系列，新晶片的運算效能預估可較目前產品大幅提升30％以上，對繪圖卡的散熱需求亦相對提高，公司主要客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠均積極預備推出新款晶片用的電競顯示卡及高階電競PC，帶動整體電競相關硬體產品的升級需求，動力科技預估隨新世代繪圖晶片相關散熱產品的功能及效能提升，可望同時帶動整體出貨量及平均出貨價格增加，進而提升營收獲利成長動能。

動力表示，此次輝達推出的圖靈架構新產品，是全球首款具備光線追蹤功能的繪圖晶片，其中高階RTX2080產品的畫面處理效率較上一代GTX1080快1.5倍，光影渲染速度達目前Pascal架構的6倍以上，搭配目前主流的高擬真動畫遊戲，將可讓玩家的臨場感及速度感明顯提升，而圖靈架構效能大幅提升也帶動散熱需求明顯增加，公司根據圖靈架構研發的新一代渦輪風扇，在整體散熱效果及解熱效能更上一層樓，目前已獲下游客戶的肯定，預估將在9月份起推出超過十款以上客製化及富設計感的散熱風扇產品，迎接第四季電子產品及電競遊戲的銷售旺季。

動力進一步表示，除了電競用散熱風扇出貨量成長外，先前積極拓展的車用、工控及家電等利基型市場也開始開花結果，在車用產品部分，高單價的車內空調風扇及座椅風扇即將完成車廠認證，年底前可望開始小量出貨；家電應用領域方面，高階掃地機器人風扇出貨量逐步增溫；工控利基型產品市場部分，高毛利的專業影像後製剪接機台用散熱風扇出貨量持續增加，預估車用、家電及工控產品下半年出貨量可望逐季成長，著眼於利基型散熱風扇的技術及認證門檻較高，將有助於優化產品組合，可望成為中長期營運發展的成長動能。

評析
8月份起新世代晶片用散熱風扇已開始進入試產，新款高階電競用散熱風扇出貨量可望明顯成長。

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轉貼2018年9月10日工商時報，供同學參考

出貨旺  健策8月營收創單月歷史新高

工商時報 張漢綺台北報導

健策 (3653) 因導線架客戶拉貨優於預期，帶動8月合併營收達4.24億元，月增11.87%，創下單月歷史新高，公司自結7月稅後盈餘為6443萬元，單月每股盈餘為0.61元，出色的業績讓健策今天早盤跳空開高，隨後遭逢獲利了結賣壓，股價由紅翻黑。

健策深耕均熱片及導線架領域，是AMD均熱片供應商，AMD約佔健策營收約10%，公司亦代工生產伺服器扣件，車用產品則有車用LED導線架及電動車逆變器IGBT(絕緣柵雙極電晶體)散熱模組，由於導線架拉貨優於預期，加上伺服器相關扣件及均熱片出貨暢旺，帶動健策8月合併營收及第3季業績表現優於預期。

健策8月合併營收達4.24億元，月增11.87%，年增28.15%，創下單月歷史新高，累計1到8月合併營收為30.39億元，年成長26.51%。

健策因投信在上週大買，股價連番狂飆，被主管機關要求公告獲利，健策自結7月稅前盈餘為8401萬元，稅後盈餘為6443萬元，單月每股盈餘為0.61元，累計1到7月稅後盈餘為2.61億元，每股盈餘為2.46元。

隨著伺服器相關產品出貨暢旺，均熱片佔健策6月合併營收比重已達36%，導線架佔比則下降至37%。

為因應客戶需求，健策從去年下半年啟動大擴產，其中無錫廠投資約2億元，擴產以LED導線架及ILM為主，預計今年第4季開始投產，桃園新廠已發包動工興建，預計將投資約15億元，擴產以電動車IGBT及EMC(功率導線架)為主，並解決電鍍產能滿載問題，如果順利，新廠將於2020年上半年完工量產，隨著新產能陸續加入，將為健策未來營運增加新動能。

評析
隨著伺服器相關產品出貨暢旺，均熱片佔健策6月合併營收比重已達36%，導線架佔比則下降至37%。

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轉貼2018年9月11日聯合晚報，供同學參考

建準 外資調升評等 目標價看55元

聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導

日系外資出具建準（2421）報告指出，伺服器產品因為數據中心、AI（人工智慧）而浮現需求，自動化產品線訂單前景佳，帶動毛利回穩、獲利動能回升，重申建準「買進」評等、目標價55元。

建準8月營收11億元，月增0.4%、年增21%，日系外資認為，建準第3季毛利走勢將會出現季增走勢，預估今年下半年淨利表現可望更佳，下半年淨利年增率有望來到8.9%，明年全年淨利更有望年增38.1%。

而從毛利表現來看，日系外資預料建準第3季毛利有望因為平均單價走高、新伺服器訂單而走升，只是第4季原物料價格恐持續上漲，預料第4季毛利表現恐持平；而在2019-2020年兩年，預估毛利將因為汽車、工業訂單等更好的產品組合而擴張，挹注營運表現。

評析
從毛利表現來看，建準第3季毛利有望因為平均單價走高、新伺服器訂單而走升

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轉貼2018年9月11日財訊快報，供同學參考

超眾8月業績史上第三高

財訊快報／王宜弘報導

散熱模組大廠超眾(6230)8月業績表現亮麗，單月合併營收達6.94億元，較上月僅略低0.93%，較去年同期成長12%，為今年次高、歷史第三高紀錄。

法人估計，在客戶新品搶市與10月長假提前拉貨效應之下，9月業績可望走強，刷新紀錄。

不過，受到大盤持續下挫影響，原屬抗跌的超眾股價週二(11日)補跌，盤中跌破90元大關，最低來到89.1元價位，跌幅4.5%，並下探前低89元，而多空交戰激烈，量能擴大。

超眾在伺服器業績增溫以及高階熱板應用在電競筆電、電競手機的比例擴大，下半年業績看好，7月營收站上7億元大關，創歷史次高，8月也有逼近7億元的水準，預計9月業績挑戰新高之下，單季營收將突破20億元大關，上探逾21億元，將同步刷新歷史紀錄。

而經濟規模效應，加上產品組合轉佳，以及上游原物料銅、鋁價格的下滑與新台幣的走貶趨勢，均有利於該公司第三季毛利率與營益率的提升，進一步帶動單季獲利挑戰年度高峰。

評析
在客戶新品搶市與10月長假提前拉貨效應之下，9月業績可望走強，刷新紀錄。

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轉貼2018年9月13日中央社，供同學參考

泰碩營運谷底已過 今年獲利可望優於去年

中央社記者韓婷婷台北2018年9月13日電

零組件廠泰碩 (3338) 隨著通訊、伺服器及Type C等產業布局逐步發酵，加上中興通訊重啟拉貨，帶動8月營收衝上歷史新高，泰碩表示，最壞的時間已過，今年整體獲利將優於去年。

泰碩8月合併營收達3.72億元，月增26.53%，年增24.92%，創下單月歷史新高，所有產品線都見到成長。

泰碩指出，產業布局通訊伺服器逐步發酵，預期可越來越好，5G明年開始商轉將為營運增添新動能，最壞的時間在去年，今年回歸本業。

泰碩表示，有掌握到產業主流，第3季隨著中興通訊重啟拉貨，整體營運恢復正常，在規模經濟及匯兌較有利的條件下，單季營運有機會挑戰歷史新高紀錄；內部預估下半年營運表現將優於上半年，今年整體獲利將優於去年。

儘管中美貿易戰混沌未明，泰碩表示，由於網通及伺服器的散熱訂單穩定成長，且Type-C等產品開始出貨，內部對第4季的成長動能仍正面期待。

至於手機散熱市場能否在5G手機世代後重新帶來契機，泰碩指出，依舊看好明年手機導入的散熱需求，不會在這個市場缺席。

評析
泰碩布局通訊伺服器逐步發酵，預期可越來越好，5G明年開始商轉將為營運增添新動能

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轉貼2018年9月14日MoneyDJ新聞，供同學參考

泰碩Q3營收挑戰創高 趨勢布局逐年加溫

記者 蕭燕翔 報導

主力通訊客戶拉貨，零組件廠商泰碩(3338)8月營收創下新高，法人預期，第三季營收有機會挑戰新高，毛利率也同步看升，今年營收有兩位數成長，獲利增幅更勝營收；經營團隊也認為，目前布局的5G、新能源車、伺服器市場，都是未來趨勢所在，看好營運最壞的谷底已過，新布局逐年加溫。

泰碩本來是以連接器起家的零組件廠，最早期是以PC應用佔大宗，但隨PC應用轉為紅海市場，公司開始布局通訊、伺服器、車用等新領域，但近年公司在新布局還未發酵，原主要陸廠通訊客戶又面臨美國禁令，導致出貨暫緩；去年在總體環境擠壓與自身調整壓力下，每股稅後盈餘降到僅存0.51元，創上市以來新低，今年第一季除本業毛利率下滑外，業外也有匯兌損失，單季每股淨損0.52元，也是歷年單季最差水準。幸而第二季轉盈，上半年剛好損益打平。

不過，泰碩第三季的營運明顯加溫，特別是8月，主要新布局都有成長，特別是通訊大廠先前遞延的訂單，在重整供應鏈後，再度恢復出貨，帶動上月營收一舉衝破3億元，達3.72億元，創下新高。

根據法人的估計，泰碩本季營收創下新高無虞，且因伺服器、通訊等毛利率相對較好的產品比重提高，加上經濟規模有利，毛利率也會較上半年同步走升，只要匯率不要有大舉變化，單季獲利有機會同步挑戰高峰成績。

展望後市，公司仍看好主要趨勢領域的未來布局；一方面在伺服器市場，公司預期，配合國內主要白牌廠商打入歐美大廠供應鏈，在Purley新平台轉換潮逐季加溫下，貢獻也會逐步成長。

另個重點則在最快明年下半年開始建置的5G領域，公司也早早布局中國大陸等地的新興市場，並成為主要零件供應鏈，今年已有部分試單開始交貨，預期明年將是第一波發酵年，樂觀看待明年起的需求成長。

車用市場，公司也搭上中國大陸新能源車的基礎建設供貨，只是出貨時程會與建設的進度有關，不過因新能源車是中國大陸在車用積極推動的政策方向，只要導入的標案滲透率夠多，還是有機會跟進客戶一起成長。

法人預期，泰碩最壞的調整已近尾聲，第三季營收獲利將挑戰重回高峰，今年營收將呈現兩位數成長，獲利倍數跳升，明年營運還有機會持續成長，營運逐步回升至剛上市階段的高峰水準。

評析
泰碩最壞的調整已近尾聲，第三季營收獲利將挑戰重回高峰，今年營收將呈現兩位數成長，獲利倍數跳升。

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轉貼2018年9月14日MoneyDJ新聞，供同學參考

超眾旺季明顯  9月營收戰歷史新高

記者 趙慶翔 報導

超眾(6230)8月營收6.94億元，雖小幅月減，但仍維持傳統旺季的高檔水準，法人預期，9月將維持高檔，挑戰歷史單月新高，整體第3季營收估有季增雙位數表現，毛利率方面，儘管客戶殺價趨勢不減，同業競爭態勢不變，但仍有高階與新產品的帶動，加上匯率仍有善，盼優第2季水準，獲利優前季與去年同期。全年而言，法人預估，全年估營收獲利皆優去年，但後續仍需要觀察貿易戰對客戶的拉貨力道與訂單狀況的影響。

超眾主要的產品為散熱模組，包含熱管、散熱板、散熱片等零件，而從應用面來看，第2季營收佔各應用領域比重來看，PC約占營收45~46%、其次為伺服器約佔29~30%、網通約佔14~15%、手機約佔4~5%、其他類產品則約佔4~5%左右。

超眾8月營收6.94億元，月減0.93%、年增12.03%，仍維持7月高檔水準，法人表示，去年9月為7.02億元，為歷史單月新高，據了解，目前訂單與出貨狀況而言，9月仍可再看月增，挑戰去年水準，主要受到伺服器與電競NB的需求暢旺而帶動，因此第3季營收估有季增雙位數表現，毛利率方面，儘管客戶殺價趨勢不減，同業競爭態勢不變，但仍有高階與新產品的帶動，加上匯率仍有善，盼優第2季水準，獲利優前季與去年同期。

在伺服器與網通方面，外界關心伺服器的轉換所帶來的效應，而公司表示，目前整體伺服器市場需求旺，特別是在Intel CPU出貨延遲下，看到舊款Grantly的需求仍暢旺，但整體而言對公司來說，是市場變大，不管是新款或舊款都能放大營收表現，而明年在網通方面盼有5G開始陸續增加市場需求，因此對於這兩類應用面的成長性具信心。

在手機方面，第3季起熱管出貨韓系手機，加上今年開始出貨的ASP高的電競手機貢獻下，法人預期今年下半年手機的營收佔比可望達7%左右，公司表示，由於下半年為傳統消費性電子旺季，因此整體市場對於散熱的需求也增加。

在PC方面，超眾表示，目前除了傳統消費性產品外，需求特別好的是高階與電競筆電的部分，連帶也可帶動整體ASP與毛利率表現。

展望第4季，公司表示，從目前需求與訂單狀況而言狀況仍佳，中美貿易戰增添部分變數，但法人預估，下半年營收往往皆為散熱產業傳統旺季，因此第4季估比前季小幅季減或持平，儘管毛利率仍有同業競爭與客戶殺價的壓力，但超眾營收規模大，加上產品應用面分散，因此盼可透過產品組合維持2成以上，全年估營收獲利皆優去年，但後續仍需要觀察貿易戰對客戶的拉貨力道與訂單狀況的影響。

評析
超眾全年估營收獲利皆優去年，但後續仍需要觀察貿易戰對客戶的拉貨力道與訂單狀況的影響。

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轉貼2018年9月17日經濟日報，供同學參考

雙鴻本季營收 拚增兩位數

經濟日報 記者謝艾莉／台北報導

散熱模組廠雙鴻（3324）上半年獲利表現不如預期，但本季進入旺季，營收可望季增挑戰兩位數，毛利率表現也將回升，本季獲利可望回穩。

雙鴻8月營收達5.8億元，月減5.4%，年減11.9%。累計今年前八月營收47.9億元，年增11.7%。雙鴻第2季營收中，筆電產品占比28%、桌機占16%、顯卡占31%、伺服器16%、手機3%。

法人表示，受惠於輝達（nVIDIA）新晶片即將推出，刺激雙鴻營運持續加溫，預估雙鴻第3季營收將比第2季成長約10%，單季營收有望近20億元，毛利率可望回升到14%至16%之間。

法人表示，下半年產品組合逐漸轉佳，主因來自手機與顯卡都有新品上市熱銷，而伺服器進階至英特爾新一代伺服器平台Purley，預計本季底Purley機種占比將超過五成，儘管Purley採用單價較低的熱管，但因市場規模成長，以及新品初期毛利率較佳等因素，將成為雙鴻本季獲利成長動能之一。

雙鴻第2季獲利銳減，本業獲利不到700萬元，主因許多產品已到生命周期尾聲，價格較差，加上原物料與缺工，導致人工成本上漲，侵蝕毛利，因此單季毛利率為10.59%。

評析
雙鴻本季進入旺季，營收可望季增挑戰兩位數，毛利率表現也將回升，本季獲利可望回穩。

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轉貼2018年9月19日財訊快報，供同學參考

華碩ROG Phone明起預購  超眾熱板拉貨增溫

財訊快報／王宜弘報導

散熱模組大廠超眾(6230)高階熱板業務受惠電競筆電與電競手機的採用而大幅提升，近日品牌大廠華碩(2357)首款電競手機ROG Phone即將上市，加上客戶在電競筆電新機種上採用熱板的滲透率持續增加，推升第三季營收毛利攀升。

此外，AMD今年基本面與股價均展現強勁上升趨勢，超眾指出，公司目前是AMD的合格供應商，已與客戶有一些案子正在開發並送樣測試中，未來可望加入貢獻業績的行列。

不過，公司股價近日在補跌效應之下，連續兩個交易日下殺，週三(19日)在大盤反攻之際逆勢下挫，最低來到84.3元價位，下跌4.5%或4.0元。法人預估，因產業旺季來臨與高階熱板應用增加之下，9月業績維持強勢，第三季營收將逾21億元，將創歷史新高紀錄。

華碩首款電競手機ROG Phone近日宣布將在台上市，週四(20日)為預購首日，產品將在9月底到貨，10/1起於電信通路上架。因ROG Phone在電競需求之下大幅強化散熱的功能，因此採用超眾的熱板解決方案，隨著產品上市鋪貨，也增加超眾的近期業績成長動能。

超眾透露，除ROG Phone之外，第四季還有品牌商將發佈電競手機，同樣採用其熱板方案。

評析
超眾高階熱板業務受惠電競筆電與電競手機的採用而大幅提升，，推升第三季營收毛利攀升。

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轉貼2018年9月20日財訊快報，供同學參考

中興恢復拉貨  泰碩Q3產品組合轉佳

財訊快報／陳浩寧報導

在中興通訊恢復拉貨動能後，推升泰碩(3338)8月營收創下歷史新高，泰碩表示，7月起中興通訊已陸續恢復拉貨，8月份中興出貨狀況良好，此外，在連接器、熱管及散熱片的出貨皆有成長，9月營收有望持續站上3億元水準。

泰碩提到，中興通訊自7月起開始恢復拉貨，且有回補第二季訂單的趨勢，因此第三季在通訊產品出貨動能良好，今年通訊營收占比有望達15%。法人表示，泰碩第二季出貨以毛利率較低的PC、NB產品為主，第三季在中興通訊恢復拉貨後，將帶動產品組合轉佳，第三季每股獲利有望超過0.5元。

泰碩於去年開始啟動轉型，並提到，今年PC、NB佔比將由去年六成降至五成左右，消費性產品、Server、車用及通訊占比則持續成長當中，除了今年通訊占比將達15%外，目前而言，9月車用出貨已有較上月加溫，車用產品有望在第四季加速拉貨，今年佔比將達2%。

而在手機部分，泰碩則提到，過去三個月已陸續跟中國各手機品牌大廠接觸，產品包含TypeC、散熱片、熱管及均熱片，但目前仍在接洽狀態，最快要到2019年才會有明顯貢獻。

評析
7月起中興通訊已陸續恢復拉貨，在連接器、熱管及散熱片的出貨皆有成長，9月營收持續站上3億元水準。

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轉貼2018年9月20日聯合晚報，供同學參考

Q3逐月強 泰碩大漲攻破半年線

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

散熱廠泰碩（3338）分散布局逐漸展現效益，隨著通訊、伺服器及Type C等產業布局逐步發酵，加上中興通訊重啟拉貨，第3季營運逐月走強，泰碩預估，今年全年獲利將優於去年，激勵今日一度攻上漲停板。

午盤放量逾3000張
泰碩下半年營運看旺，近期股價也展現向上攻堅的態勢，今日爆出大量，早盤一度登上漲停板，股價來到22.05元，創下去年6月中旬以來新高，惟盤中漲幅收斂，但仍逾8%，午盤成交量放大到3千多張。

本季EPS挑戰1元
泰碩第3季隨著中興通訊重啟拉貨，整體營運恢復正常，在規模經濟及匯兌較有利的條件下，單季營運有機會挑戰歷史新高紀錄；內部預估下半年營運表現將優於上半年，今年整體獲利將優於去年。法人預估，隨著泰碩第3季營運走強，加上台幣貶值效益下，泰碩第3季每股盈餘（EPS）有機會挑戰1元。

泰碩指出，布局通訊伺服器逐步發酵，預期可越來越好，5G明年開始商轉將為營運增添新動能，最壞的時間在去年，今年回歸本業。儘管中美貿易戰混沌未明，泰碩表示，由於網通及伺服器的散熱訂單穩定成長，且Type-C等產品開始出貨，內部對第4季的成長動能仍正面期待。

8月營收創高 年增24.9%
泰碩8月受惠所有產品線皆成長，帶動單月合併營收達3.72億元，月增26.6%，年增24.9%，創下單月歷史新高，累計今年前8個月營收21.29億元，年增12.8%。

評析
隨著泰碩第3季營運走強，加上台幣貶值效益下，泰碩第3季EPS有機會挑戰1元。

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轉貼2018年9月26日財訊快報，供同學參考

超眾Q3出貨旺  下半年EPS將大賺逾4元

財訊快報／王宜弘報導

散熱模組大廠超眾(6230)第三季因PC、手機產品線出貨成長，法人預估，單季合併營收將突破21億元大關，創歷史新高，雖無大筆匯兌收益入帳，但因傳統旺季帶動產能稼動率提升，雙率雙升，單季EPS將達2.12元，維持第二季高檔。

超眾主要產品線包括PC、伺服器與網通，兩者占比均約46%與41%，手機的應用占比則約逾7%。法人認為，今年手機產品線除了韓系手機大廠供貨比重攀升，熱板應用在電競手機也在第三季開始出貨，使得手機產品線成為今年成長最大的一環，全年估增近三成。

至於PC，在有新的電競筆電客戶加入，且採用高階的熱板應用之下，今年貢獻營收的年增率約7%左右，占比近46%，成為最大的產品線。至於伺服器與網通產品線，今年有Purley換機潮帶動出貨成長，不過，Purley機種採用傳統熱管應用，對於產品組合較不利。

該公司第二季在匯兌收益貢獻之下，單季EPS達2.18元，第三季因傳統旺季，營收將逾21億元，9月業績亦維持高檔，法人估因毛利率回升到20%以上，營益率則近11%，使得在沒有大幅匯兌收益之下，本季EPS仍有逾2元的水準，挑戰第二季高峰，至於第四季，預估維持逾20億元營收，雙率維持高檔，EPS也可望逼近2元，下半年EPS將賺逾4元。

評析
超眾超眾第三季因傳統旺季，營收將逾21億元，毛利率回升到20%以上，營益率則近11%，EPS仍逾2元

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轉貼2018年9月28日工商時報，供同學參考

奇鋐Q3業績將優於Q2  H2更勝H1

工商時報  張漢綺台北報導

奇鋐 (3017) 因第3季開始出貨中系網通客戶伺服器組裝，且進入傳統旺季，帶動下半年業績增溫，奇鋐自結8月稅後盈餘為7500萬元，單月每股盈餘為0.21元，以目前訂單來看，奇鋐預估，第3季業績可望優於第2季，下半年業績亦可望優於上半年。

奇鋐為散熱廠，產品包括基地台相關及伺服器散熱產品為主，公司在第3季開始出貨中系網通客戶伺服器組裝，使得電腦機箱及系統組裝轉虧為盈，加上進入傳統旺季，讓奇鋐第3季業績穩定成長。

奇鋐8月合併營收為26.48億元，稅前盈餘為1.12億元，稅後盈餘為7500萬元，單月每股盈餘為0.21元。

奇鋐上半年稅前盈餘為4.65億元，稅後盈餘為3.22億元，每股盈餘為0.91元。

從目前訂單來看，奇鋐預估，第3季業績可望優於第2季，下半年業績亦可望優於上半年。

評析
從目前訂單來看，奇鋐預估，第3季業績可望優於第2季，下半年業績亦可望優於上半年。

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轉貼2018年10月1日經濟日報，供同學參考

電競換機潮 帶旺供應鏈

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



NVIDIA（輝達）推出12奈米Turing架構GPU（繪圖處理器），外資高盛證券看好將掀起電競業換機潮，將目標價喊上324美元，潛在漲幅達15%，概念股如雙鴻（3324）、宏碁、微星等後市值得關注。

高盛剛結束拜訪輝達會議，最新報告點名，輝達8月發表的Turing RTX系列GPU，將掀起電競硬體升級潮，預估輝達2019財年每股稅後純益（EPS）挑戰7.6美元，年增76%。輝達28日受利多激勵，股價大漲5%，收281.02美元。

法人表示，輝達電競產線大約每兩年一個循環，尤以2014年9系列、2016年10系列等GPU，帶動年度產線成長超過35%，以此推算，新一代GPU有機會掀起市場話題。9月20日起已開放搶先預購RTX 2070、2080及2080Ti等新顯示卡。

台股盤面上，包括負責輝達GPU代工的台積電、探針卡廠旺矽、散熱模組的雙鴻，電競供應鏈宏碁、華碩、微星、技嘉、曜越等，被視為最具潛力搭上新一波電競換機潮的指標概念股。

根據瑞士信貸統計，目前輝達有80%至85%的晶片代工委由台積電處理，2017年輝達貢獻台積電近一成營收、約新台幣900至1,000億元。以今年第3、4季輝達訂單、加上新款iPhone採用的7奈米，台積電本季、下季營收預估來到2,593億元、2,891億元，全年突破兆元可期。

雙鴻在電競繪圖晶片和AI運算與輝達緊密合作，先前雙鴻釋出，輝達新晶片帶動電競產品訂單，8月業績逐步提升，配合微軟等資料中心業者帶動伺服器換機，預期下半年業績大幅成長。

宏碁入列搭載輝達首波產品廠商，旗下電競品牌Predator Orion桌機皆搭載輝達RTX顯示晶片；華碩日前也宣布搭載輝達晶片的電競顯卡正式在台販售。

電競筆電與顯示卡廠微星，則預估9月出貨輝達新品；統一投顧預期，微星上月營收將創下新高，上調第3季營收至312億元，季增一成。

評析
雙鴻在電競繪圖晶片和AI運算與輝達緊密合作，配合資料中心業者帶動伺服器換機，下半年業績大幅成長。

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轉貼2018年10月1日工商時報，供同學參考

電競換機潮啟動  雙鴻、超眾亮燈慶賀

張漢綺台北報導

期盼已久Nvidia(輝達)新GPU(繪圖處理器)正式推出，可望帶動電競換機潮，加上傳統旺季來臨，散熱模組廠-超眾 (6230) 初估9月與8月相近，下半年業績可望比上半年好，雙鴻 (3324) 因遞延訂單開始拉貨，9月合併營收可望優於8月，第4季業績也將優於第3季，今天盤中股價雙雙攻上漲停板。

Nvidia電競大約每兩年一個世代升級潮，Nvidia正式推出12奈米Turing架構GPU(繪圖處理器)，外資看好Turing RTX系列GPU將掀起電競硬體升級潮，超眾因電競NB、雙鴻因與Nvidia在電競繪圖晶片和AI運算緊密合作，可望受惠升級潮，為下半年業績添動能。

超眾產品以NB散熱模組及伺服器散熱為主，尤其是伺服器，一直是公司獲利重要來源，不過隨著雙鴻 (3324) 等同業技術快速提升，超眾獨霸局面被打破，讓超眾加速朝遊戲機、智慧家電及車用佈局，下半年因進入NB傳統旺季，超眾8月合併營收為6.93億元，年增12.03%，累計1到8月合併營收為48.73億元，年成長8.58%。

就產品別來看，今年前8月PC及NB相關(含工業電腦、AIO及電競)約佔超眾營收45%到46%，伺服器約佔28%，網通約佔14%，手機熱管及其他產品約佔6%。

超眾重慶新廠已正式投入量產，以生產PC及NB相關散熱模組為主，月產能300萬顆，實際產出約210萬顆，昆山廠以生產熱管、伺服器及網通散熱模組為主，熱管月產能約800萬支，實際產出約500萬支。

超眾表示，從目前訂單來看，9月與8月相近，下半年業績會比上半年好。

雙鴻受到Nvidia訂單遞延出貨影響，8月合併營收為5.85億元，年減11.98%，不過雙鴻表示，Nvidia新晶片帶動電競產品訂單，搭配微軟等資料中心伺服器換機潮，預估9月合併營收將優於8月，第4季業績也會比第3季好。

評析
Nvidia新晶片帶動電競產品訂單，搭配微軟等資料中心伺服器換機潮，第4季業績也會比第3季好。

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轉貼2018年10月1日經濟日報，供同學參考

電競換機潮 帶旺供應鏈

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



NVIDIA（輝達）推出12奈米Turing架構GPU（繪圖處理器），外資高盛證券看好將掀起電競業換機潮，將目標價喊上324美元，潛在漲幅達15%，概念股如雙鴻（3324）、宏碁、微星等後市值得關注。

高盛剛結束拜訪輝達會議，最新報告點名，輝達8月發表的Turing RTX系列GPU，將掀起電競硬體升級潮，預估輝達2019財年每股稅後純益（EPS）挑戰7.6美元，年增76%。輝達28日受利多激勵，股價大漲5%，收281.02美元。

法人表示，輝達電競產線大約每兩年一個循環，尤以2014年9系列、2016年10系列等GPU，帶動年度產線成長超過35%，以此推算，新一代GPU有機會掀起市場話題。9月20日起已開放搶先預購RTX 2070、2080及2080Ti等新顯示卡。

台股盤面上，包括負責輝達GPU代工的台積電、探針卡廠旺矽、散熱模組的雙鴻，電競供應鏈宏碁、華碩、微星、技嘉、曜越等，被視為最具潛力搭上新一波電競換機潮的指標概念股。

根據瑞士信貸統計，目前輝達有80%至85%的晶片代工委由台積電處理，2017年輝達貢獻台積電近一成營收、約新台幣900至1,000億元。以今年第3、4季輝達訂單、加上新款iPhone採用的7奈米，台積電本季、下季營收預估來到2,593億元、2,891億元，全年突破兆元可期。

雙鴻在電競繪圖晶片和AI運算與輝達緊密合作，先前雙鴻釋出，輝達新晶片帶動電競產品訂單，8月業績逐步提升，配合微軟等資料中心業者帶動伺服器換機，預期下半年業績大幅成長。

宏碁入列搭載輝達首波產品廠商，旗下電競品牌Predator Orion桌機皆搭載輝達RTX顯示晶片；華碩日前也宣布搭載輝達晶片的電競顯卡正式在台販售。

電競筆電與顯示卡廠微星，則預估9月出貨輝達新品；統一投顧預期，微星上月營收將創下新高，上調第3季營收至312億元，季增一成。

評析
Nvidia新晶片帶動電競產品訂單，搭配微軟等資料中心伺服器換機潮，第4季業績也會比第3季好。

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轉貼2018年10月2日工商時報，供同學參考

日商溢價15％收購超眾

工商時報 鄭淑芳／台北報導



日商收購台股又一椿，連散熱龍頭超眾也被日商納入口袋名單！日本電產株式會社（Nidec）昨日宣布擬斥資44.76億元，用以收購超眾股權，收購股權上限訂在48％，搶佔超眾第一大股東寶座的意圖明顯。

台股登萬點，但不少個股股價卻已是跌無可跌，在本益比屢創新低下，不少台廠成了外商眼中的肥肉，今年光是來自日商收購的家數至少就有三起，繼日勝化、建榮之後，沒想到昨日連國內散熱龍頭廠超眾也被點名。

超眾在昨日晚間5點上傳重大訊息指出，經向日本東京證券交易所查詢後，確認日本電產株式會社已於昨日發布相關公開訊息，認了已在昨日獲悉日本電產株式會社擬公開收購公司股權的事宜。

超眾指出，日本電產株式會社經董事會決議，擬自10月3日起至11月21日止，公開收購超眾股權，每股收購價格訂在108元，以超眾昨日收盤價93.9元來估算，溢價幅度達15.01％。此次收購案的收購門檻為2883萬8695股，約佔超眾總發行股數的33.4％，至於收購上限則為4144萬4831股，若全數達標，日本電產株式會社最多將握有超眾48％的持股。

針對昨日曝光的收購案，超眾指出，將於接獲公開收購人依法令申報及公告之公開收購申報書副本、公開收購說明及相關書件後，依公開收購公開發行公司有價證券管理辦法相關規定辦理。

此次大手筆收購超眾股權的日本電產株式會社，在風扇馬達業界可是赫赫有名，主攻各式風扇馬達及其零組件，其中最著名的就是兼具節能、壽命長、低噪特色的無刷直流電機，另其硬碟驅動裝置用主軸馬達在全球市佔也逾70％，現其終端應用逐漸由IT通信設備擴及辦公自動化設備、工業及家用電器等，著眼於雲端時代到來，高速運算正夯，旗下產品對散熱的需求愈來愈多，遂興起收購散熱廠的念頭。

日本電產株式會社成立於1973年，資本額達6.25億美元，現在全球擁有140多家公司，員工達13萬多名，是全球一流的電機廠，並已經先後在東京、大阪、紐約證交所上市。

根據日本電產株式會社所發布的訊息指出，日本電產株式會社希望透過此次公開收購，與超眾合作，進一步改善熱管理技術及其相關產品的開發能力，並將其電機產品與超眾的散熱模組相結合，提供給客戶更具效率的散熱解決方案。

評析
日本電產擬斥資44.76億元，收購超眾股權，收購股權上限訂在48％，每股收購價格訂在108元