權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

p470121

轉貼2018年9月22日聯合晚報，供同學參考

半導體成長 4大趨勢當紅

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

美中貿易戰持續延燒，情況有越演越烈之勢，對半導體產業形成不利影響，然而短期事件影響並不因此改變未來趨勢與科技演進，5G、AI、自駕車及物聯網等持續推動半導體產業成長趨勢不變，而台灣位居全球半導體重鎮，下一世代科技趨勢崛起，台灣半導體將站在科技浪頭上優先受惠。

甫於9月初舉辦台灣半導體展，台積電董事長劉德音揭示，人工智慧、5G、物聯網、自駕車等應用普及，半導體即將進入令人興奮時刻，帶動半導體市場在未來幾年當中都能維持穩健成長，而無所不在的運算時代，半導體將成為推動資料運算關鍵，未來每單位運算密度將可達到每2年成長2倍以上目標。

5G時代 萬物互聯
其中5G時代的來臨，將實現萬物相聯，真正讓物聯網及自駕車實現應用重要關鍵技術，高通副總裁暨台灣區總裁劉思泰指出，高速率、高資料傳輸量的5G時代到來，未來不只是通訊產業，舉凡農業、製造業、汽車、人工智慧、物聯網等產業，都會受惠於5G科技，並對經濟發展做出更大貢獻。

根據國際研究暨顧問機構顧能（Gartner）分析，在5G標準化和開發過程持續進行的同時，幾家主要的通訊服務供應商正計劃在2018年和2019年部署初期的5G暫行標準服務。到了2020年，中國大陸、日本、南韓、澳洲、美國以及一小部分打先鋒的歐洲市場，都將在主要城市布建5G服務，預期接下來三到五年，在這些地區使用第五代行動通訊技術標準的人口覆蓋率將達到95%以上。

台廠有完整供應鏈
從5G串連起物聯網、自駕車、人工智慧等應用上路，進而推動半導體產業持續成長，台積電創辦人張忠謀預言，人工智慧和機器學習晶片在GPU、TPU領域將可能是未來半導體創新發展機會，伴隨新材料應用出現，未來10年至20年全球半導體產值成長將高於全球GDP 2.5%至3%，而台灣半導體產業在新科技趨勢應用中，從上游晶圓代工製造到IC設計，下游設備產品製造具完整供應鏈體系，在劃時代革命趨勢中，必然搶得一席之地。

評析
台灣位居全球半導體重鎮，下一世代科技趨勢崛起，台灣半導體將站在科技浪頭上優先受惠。

p470121

轉貼2018年9月22日聯合晚報，供同學參考

4趨勢應用 台廠有專攻

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



5G、人工智慧（AI）、自駕車及物聯網等四大趨勢推動全球半導體產業持續成長，台灣從上游晶圓代工到IC設計公司多有著墨，新趨勢應用將帶起相關公司業績甜蜜點再現，業界認為，產業龍頭仍將是新趨勢優先受惠公司，台積電及聯發科挾其豐沛企業資源優勢，可望優先嚐到豐收果實。

隨著四大趨勢逐漸上路，國內IC設計廠商尋得新契機，IC設計龍頭聯發科在四大領域均有布局且成績斐然，於日前IC60特展中，展示5G晶片原型機、終端人工智慧手機晶片及車用晶片等，其中5G晶片聯發科已經投入5年時間，業界預料2019年聯發科將推出首顆5G晶片，為2020年5G商轉預先準備。

人工智慧部分，聯發科P60晶片融入強大AI功能，具備強大的深度學習及臉部辨識能力，能強化影像處理，優化攝影、美肌能力並大幅提升遊戲運行速度。而車用部分，推出Autus車用平台整合車載資通訊系統、車用資訊娛樂系統、毫米波雷達解決方案、視覺先進駕駛輔助系統等應用進攻車用晶片市場。另外，看準未來人工智慧物聯網（AIoT）機會，未來將AI功能融入智慧音箱、汽車、家庭智慧裝置及電視等聯網產品，為物聯網時代奠定基礎。

新科技應用對於晶圓代工依賴程度是密不可分，台積電囊括各類應用製造訂單，尤其新科技應用對於高速運算要求更高，台積電在7奈米大獲全勝，5G、AI、自駕車及物聯網時代來臨，將優先受惠。

評析
5G、AI、自駕車及物聯網等四大趨勢推動全球半導體產業持續成長，產業龍頭仍將是新趨勢優先受惠公司

p470121

轉貼2018年9月25日工商時報，供同學參考

半導體投資吹防禦風

工商時報 簡威瑟／台北報導



摩根士丹利證券啟動半導體投資「乾坤大挪移」，全球研究團隊定調半導體產業成長性降速，貿易戰關稅問題可能導致訂單推遲，一口氣調整了研究範圍內所有個股的財務預期，在亞太市場中仍以台積電馬首是瞻，兼具成長與防禦性，將之列入亞太與新興市場投資清單（APxJ and GEM Focus List）。

指標級分析師說，半導體產業前景不像過去萬里無雲，就算是台積電，來年享有超微（AMD）、人工智慧（AI）、7奈米製程大爆發等商機，也早被外資研究機構考量進財務模型中。不能忽略的是，當整體產業成長高峰已過，中美貿易戰又難善了的環境中，市場對台積電的認同度反倒有很大一部分是建立在「防禦性」之上。

中美貿易戰帶來的影響，迄今仍莫衷一是，不過，機構法人規避風險的意圖，卻越來越明顯。摩根士丹利提出的全球半導體四大風險中，除了發現車用與工業用半導體需求減弱、資料中心砍單、重複下單等問題，更點出受高關稅問題影響的半導體訂單恐會延遲（pushouts），成為產業面以外的系統性風險問題。

摩根士丹利證券結合北美、日本、中港台、南韓所有半導體研究團隊，完成把全部半導體股檢視一次的大工程。在台系半導體供應鏈中，摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻，目前最看好甫升評的台積電，推測合理股價估值289元，也調升日月光投控投資評等至「優於大盤」、推測股價是85元，若再加上先前調高祥碩推測合理股價到605元，僅三檔台系半導體股獲得上調。

相對地，大摩研究範圍內的其餘14檔台灣半導體股，最新雖不見調降評等，但包括：聯發科、世界、瑞昱、大聯大、群聯、頎邦、創意、南亞科、聯電、精測、穩懋、矽力-KY、華邦電、旺宏等，其財務分析與推測合理股價全數向下修正，顯示大摩高度戒慎應對半導體景氣轉變，更往防禦性靠攏。

以亞太區半導體產業為例，摩根士丹利研究團隊說明，因記憶體需求減弱，庫存與價格壓力變大，由近期出貨量低於產能成長也可預見，2019年供過於求問題恐怕會更不平衡，讓供應商基本面陷入嚴重考驗。

這樣的環境中，半導體個別企業的成長性不是投資唯一考量，大摩提供兩大選股方向，且首重防禦性：1.強勁的龍頭產業地位、高現金回報率、評價偏低，並具備獲利品質的防禦指標股。2.若積極型資金以成長機會凌駕同業作為考量，可選擇產品循環搭上AMD、蘋果Apple Watch、固態硬碟（SSD）與AI半導體需求者，可望在外部不確定氛圍中，取得較佳的成長力道。

評析
當產業成長高峰已過，中美貿易戰又難善了，市場對台積電的認同很大一部分是建立在「防禦性」之上。

p470121

轉貼2018年9月26日經濟日報，供同學參考

台積股價 小摩喊290元

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



台積電（2330）基本面強大，外資摩根大通最新報告，預測台積電2019至2020年，將連二年達到雙位數成長，動力包括拿下5G版iPhone數據機晶片代工；目標價一舉由280元調升至290元，直逼「3」字頭。

外資圈愈來愈看好台積電問鼎300元，先前麥格理、德意志及里昂三大券商已將台積電目標價喊上300元至315元，摩根大通本次拉高到290元，距「3」字頭也不遠，台積股價、市值有機會再創高。

台積電過去一季強漲16%，摩根大通認為，市場充分反映2019年台積電7奈米將全拿，接下來可望反映「連二年大成長」，7奈米發威帶來強業績，推升股價更大行情。

摩根大通點出台積電可能爆發的五個機會，包括：一、2019年營收展望成長10%-15%；二、格芯退出7奈米，AMD轉單更明朗；三、高通訂單回歸，且合作拉長到2020年；四、iPhone A13處理器代工由台積電拿下；五、5G版iPhone數據機晶片代工，也可能在2019下半年到2020年由台積電奪單。

摩根大通分析，7奈米將在明、後年分別貢獻台積電營收10億及13億美元，比過去28奈米高峰多出逾50%貢獻，一大部分是AMD和高通帶動。根據摩根大通推算，AMD未來在PC伺服器的市占可望大幅成長，只要AMD每增加5%市占，就會貢獻台積電額外1%獲利。

報告同時指出，7奈米發威將快速顯現，不久台積電還可能拉高晶圓產能，因為7奈米需求龐大，只有台積電能代工。

摩根大通將台積電明後年每股純益預估值拉高1%、3%，分別來到15.92元、17.81元，目標價給予17倍本益比，挑戰290元。

德意志證券認為，台積電第4季開始展現7奈米效益，包括蘋果iPhone A12處理器、高通S855、5G數據晶片驍龍X50，AMD 7奈米CPU、虛擬貨幣ASIC（特殊應用晶片）及海思S980晶片代工將全數爆發。

評析
7奈米將在明、後年分別貢獻台積電營收10億及13億美元，比過去28奈米高峰多出逾50%貢獻

p470121

轉貼2018年9月26日MoneyDJ新聞，供同學參考

英特爾挨批「原地踏步」 外資：台積電將遙遙領先

記者 郭妍希 報導

英特爾(Intel Corp.)距離推出10奈米伺服器晶片、將有長達2年的空窗期，Raymond James證券認為，台積電(2330)的技術將遙遙領先。另外，該證券並認定半導體景氣進入下降循環，衝擊費城半導體指數在週二(9月25日)下挫。

CNBC、MarketWatch、barron`s.com報導，Raymond James分析師Chris Caso 25日以次世代製程技術問題將產生長期影響為由，將英特爾(Intel Corp.)的投資評等調降至「表現遜於市場」。

根據報告，10奈米製程技術延遲投產，是英特爾最大的策略性問題，兩年內都無法推出10奈米伺服器晶片的空窗期，將替競爭對手創造領先優勢，也許差距永遠都無法追上。

英特爾甫於7月宣布，其10奈米製程晶片要等到明(2019)年假期旺季才會釋出。Caso直指，英特爾原地踏步(standing still)，為超微(AMD)代工晶片的台積電卻勇往直前，等到英特爾終於發布10奈米伺服器晶片之際，台積電早已遙遙領先。Caso並指出，英特爾的CPU短缺問題在7-9月當季繼續延燒，部分PC OEM已轉單給超微。

另外，Caso在訪談了亞洲的晶片供應鏈之後，認定景氣已進入下降循環，他對整個半導體產業的看法也轉趨保守。Analog Devices、Microchip與ON Semiconductor的投資評等都從「表現優於市場」被調降至「表現與市場一致」。

英特爾25日應聲下跌2.13%、收45.91美元，拖累費城半導體指數走勢。台積電ADR 25日也下跌1.6%、收44.17美元。費城半導體指數25日終場則下挫1.7%(23.64點)、收1,364.82點。

評析
10奈米製程技術延遲投產，是英特爾最大的策略性問題，將替競爭對手創造領先優勢

p470121

轉貼2018年9月26日科技新報，供同學參考

放棄先進製程不是死路 格羅方德指成熟製程仍大有市場發展

作者 Atkinson

8 月底，全球第二大晶圓代工廠 Globalfoundries（GF）宣布退出 7 奈米及以下先進製程的研發與投資，這是繼聯電之後，第二家宣布放棄 10 奈米以下製程的半導體公司。雖然放棄 7 奈米及以下先進製程的研發令人有些惋惜，不過 GF 倒是老神在在。日前舉行的 GTC 大會，GF 還是強調先進製程不是市場唯一方向，當前旗下 22 奈米 FD-SOI 製程，以及 14 / 12 奈米 FinFET 製程依然大有市場。

GF 退出 7 奈米製程研發，受影響的客戶主要是 AMD 及 IBM。AMD 隨即宣布將 7 奈米製程的 Zen2 CPU，以及 7 奈米製程的 Vega / Navi GPU 全部交給台積電代工，IBM 方面還沒有宣佈最後決定。IBM 下一代 Power 10 處理器問世還早，還有時間選擇新代工廠。對 GF 來說，放棄 7 奈米及以後的 5 奈米、3 奈米等燒錢無止境的製程，轉向更有利潤的市場，外界普遍認為也是好選擇。

日前 GF 於美國召開的 GTC（Global Technology Conference）2018 大會，GF 公布製程技術的發展藍圖及計畫。GF 指出，未來雖然跟消費級處理器、顯卡關係越來越小，但在 RF 射頻、汽車電子等產業大有可為。

GF 強調，對半導體製程來說，雖然越先進越好，但不是說不先進的製程就沒市場了。實際上 12 奈米以下的製程在整個晶圓代工市場並非多數，反而 12 奈米以上的成熟製程市場，2018 年依然有 560 億美元規模，且到 2020 年，還會成長到 650 億美元。

GF 在此還吃了一下摩爾定律的豆腐。GF 表示，就是因為跟著摩爾定律，才使晶片成本越來越高，但電晶體密度提升幅度卻越來越小。例如 2011 到 2015 年間，每年電晶體提升幅度只有 12%；2015 到 2018 年間，提升幅度更只有 3%，但晶片的生產價格卻越來越高。在這個問題上，許多人認同 GF 的說法。摩爾定律在 28 奈米節點之後，提升幅度減緩，且認為摩爾定律已死的也大有人在。英特爾本身雖然是摩爾定律最堅強的捍衛者，但英特爾也在 14 奈米製程節點之後，升級遇到瓶頸，使 10 奈米製程時程屢屢延後。

製程技術發展方面，GF 除了堅持現有 14 / 12 奈米 FinFET 製程，未來重點將放在 FD-SOI 製程技術。GF 積極推廣代號為 22FDX 的 22 奈米 FD-SOI 製程，未來還有再進階的 12FDX 製程。就 22FDX 製程來說，雖然功耗可能不如 14 / 12 奈米 FinFET 製程，但投資或成本上，22FDX 製程卻有絕對優勢，就像成熟的 28 奈米製程也有成本優勢。GF 的 22FDX 製程已獲得客戶認可，根據新聞稿，GF 在 22FDX 製程獲得超過 20 億美元的訂單，包括 IoT、工業、汽車電子、網路、加密貨幣、行動等多個領域。

最後，由於之前 GF 收購 IBM 晶圓製造部門後，獲得不少專利及技術，尤其 RF 射頻方面，未來 RF 晶片市場也為 GF 的發展重點。可想見的是，放棄先進製程後的 GF，雖然與消費端產品生產漸行漸遠，但工業用產品的市場，未來仍會繼續看到 GF，顯示其在另一個市場的競爭優勢。

評析
12 奈米以上的成熟製程市場，2018 年依然有 560 億美元規模，且到 2020 年，還會成長到 650 億美元。

p470121

轉貼2018年9月26日科技新報，供同學參考

2018 年中國純晶圓代工市場將成長 51% 台積電會是最大受惠者

作者 Atkinson

中國晶圓代工市場蓬勃發展！根據市場調查研究機構《IC Insights》所發出的最新研究報告指出，2018 年中國純晶圓代工市場預計將成長 51%。而且，中國市場在 2018 年純晶圓代工市場的市占率，也將提升 5 個百分點，來到 19% 的比率，超越了其他亞太地區市場。綜合來看， 2018 年整體純晶圓代工市場將增加 42 億美元，這其中有 90% 來自中國。

報告指出，隨著近期中國無晶圓廠的 IC 公司崛起，使得對晶圓代工服務的需求增加。2017 年中國的純晶圓代工銷售金額成長了 26%，達到 75 億美元，幾乎是整體純晶圓代工市場 9% 成長率的 3 倍。而到了 2018 年，中國的純晶圓代工銷售金額更將激增 51%，超出全年純晶圓代工市場預期成長率 8% 的 6 倍。

雖然，2018 年中國市場的所有主要的純晶圓代工廠都預期，將達到兩位數的銷售成長的目標，但是到目前止，成長最大的是純代工廠商是仍舊是台積電。台積電繼 2017 年在中國市場的營收成長 44% 之後，預計 2018 年將再成長 79%，金額達到 67 億美元。而且，預計台積電在 2018 年的銷售成長都將來自中國市場，其中，中國市場的營收占整體公司銷售金額的 19%，超越 2016 年的 9%。

報告中還進一步強調，台積電在中國市場的銷售金額，在過去一年都有所成長。其中，2018 年第 2 季的銷售金額幾乎是 2017 年第 3 季的兩倍。而台積電在中國市場的銷售金額快速增加，原因是受惠於加密貨幣市場的客製化設備需求的提升所致。由於，全球許多大型加密貨幣的無晶圓廠 IC 設計公司都設在中國，而且大部分加密貨幣設備的 IC 設計廠商都向台積電下單來生產晶片，使得台積電在此領域受惠良多。值得注意的是，台積電本身也將加密貨幣業務歸類在高階運算部門當中。

雖然，在過去一年中，台積電受惠加密貨幣業務，使銷售金額大幅提升，但是台積電日前在法說會中也指出，2018 年下半年該業務預期將會減緩，原因是加密貨幣設備的需求與各種加密貨幣的價格高低有關。因此，在近期比特幣的價格暴跌，以及其他加密貨幣價格的下滑情況下，正在降低對客製化 IC 設計生產的需求。對此，台積電一開始也意識到這種加密貨幣市場波動的情況，因此公司並沒有大幅增加這方面的產能。

評析
2018 年整體純晶圓代工市場將增加 42 億美元，這其中有 90% 來自中國。

p470121

轉貼2018年9月27日工商時報，供同學參考

Q2營收占比首度逾2成
陸瘋晶圓代工 台積電大進補

工商時報 涂志豪／台北報導

根據市調機構IC Insights統計，今年中國大陸純晶圓代工市場預計成長51％、約達112億美元，成為全球第二大純晶圓代工市場。台積電上半年受惠於比特大陸、海思等大陸地區強勁訂單加持，第二季大陸營收占比「首度」超過2成、達23％，雖然下半年因加密貨幣相關晶片需求降溫，但預估台積電今年來自大陸營收仍會較去年大幅成長79％、達67億美元，全年營收占比亦將高達19％。

陸晶圓代工市場 估年增51％
IC Insights預估今年全球純晶圓代工市場將較去年成長8％，大陸市場的快速成長扮演了重要驅動力角色。事實上，大陸IC設計產業崛起，加上大陸系統廠自行開發特殊應用晶片（ASIC），推升大陸純晶圓代工市場達112億美元規模，較去年成長約51％，在全球純晶圓代工市場的占有率提升5個百分點至19％。而今年全球純晶圓代工市場將較去年增加42億美元，其中9成來自中國大陸地區。

全年營收占比 將高達19％
大陸地區純晶圓代工市場的快速成長，包括台積電、聯電、中芯等晶圓代工廠均受惠，其中又以台積電受惠最大。報告中指出，台積電去年來自大陸地區的純晶圓代工營收年成長率達44％，今年將大幅成長79％而來到67億美元，預估將占台積電全年營收的19％。

台積電今年第二季來自大陸地區營收已達18.03億美元並創新高，營收占比達23％，較去年同期成長逾1.3倍。報告中指出，台積電在大陸地區的營收大幅成長，主要是受惠於加密貨幣的客製化ASIC需求，因為許多投入加密貨幣挖礦運算ASIC的IC設計公司或系統廠，總部都設在中國，並且這類訂單都採用先進製程投片。

加密貨幣需求 下半年放緩
不過，台積電雖然因為加密貨幣相關ASIC接單強勁，帶動上半年來自大陸地區營收明顯成長，但台積電認為下半年相關業務將放緩。

報告中分析，以比特幣挖礦為主的加密貨幣ASIC需求不振，原因仍在比特幣價格的大幅下跌，今年初比特幣兌美元匯率達一度高達1.5萬美元，但9月份已大幅下跌至7,000美元以下，自然會降低相關ASIC的晶圓代工需求。

由於台積電一開始就意識到加密貨幣市場具有非常劇烈的波動，所以並沒有因此增加相關產能，也沒有將加密貨幣業務納入未來長期成長的預測中。

評析
台積電上半年受惠於比特大陸、海思等大陸地區強勁訂單加持，第二季大陸營收占比「首度」超過2成

p470121

轉貼2018年9月27日工商時報，供同學參考

新聞分析－陸廠愛先進製程 台積樂透

工商時報 文／涂志豪



在中國大陸官方扶植半導體產業的政策帶動下，近幾年對岸IC設計產業成長快速，系統廠自行開發特殊應用晶片（ASIC）也蔚為風潮，推升當地晶圓代工需求強勁成長。雖然大陸各地都有興建晶圓廠計畫，但技術及產能都尚未就定位，台積電因此直接受惠，16奈米及更先進製程訂單幾乎全包，而大陸強大的晶圓代工需求，也將成台積明年成長一大支柱。

今年上半年比特幣價格大好，比特大陸自行研發的挖礦機中所內建的加密貨幣挖礦運算ASIC，擴大向台積電下單並採用16奈米製程投片，有效抵消了智慧型手機晶片進入淡季壓力。也因為如此，台積電來自大陸地區營收快速拉高，今年第一季營收占比達19％，第二季再攀升至23％。

業界人士指稱，蘋果是台積電最大客戶，全年營收占比超過2成，如今大陸地區的營收加總起來也超過2成，自然成為台積電不得不重視的市場。而大陸本身擁有龐大內需市場，就算美中貿易大戰打得如火如荼，龐大內需拉動的強勁晶片需求，將成為台積電未來主要成長動能。

近年來大陸當地IC設計業成長快速，由於政府給予補貼，業者勇於採用先進製程投片，相較台灣IC設計業近幾年在先進製程投片動作明顯趨於保守的情況已有天壤之別。以當紅的人工智慧（AI）運算晶片來說，大陸寒武紀第一次出手的AI晶片就是採用16奈米，而且明年推出的新款AI運算晶片還會採用台積電7奈米投片。

至於大陸系統廠自行開發ASIC同樣積極，最有名的例子就是華為旗下海思，7奈米的手機晶片已在下半年進入量產，並且成為台積電主要客戶群之一。

此外，阿里巴巴也宣布要自行開發可用來進行神經網絡運算的平頭哥半導體公司，必然也會採用台積電7奈米生產。

雖說大陸當地的加密貨幣相關晶片強勁需求可能如曇花一現，但長期來看市場仍有東山再起機會，加上大陸當地業者對於採用先進製程生產晶片的態度積極，大陸很快就會成為全球第二大IC設計聚集地區。對台積電來說，大陸市場不僅夠大，成長性也夠強，未來幾年為台積電帶來的成長動能不容小覷。

評析
對台積電來說，大陸市場不僅夠大，成長性也夠強，未來幾年為台積電帶來的成長動能不容小覷。

p470121

轉貼2018年9月28日工商時報，供同學參考

上市有譜 比特大陸搶推7奈米

工商時報 涂志豪／台北報導



加密貨幣挖礦機龍頭比特大陸（BitMain）正式啟動在香港聯交所主板上市計畫並說明新產品線布局，其中，比特大陸針對比特幣挖礦運算打造的最新7奈米特殊應用晶片（ASIC），以及針對雲端推論運算設計的12奈米人工智慧（AI）晶片，將在第四季進入量產出貨階段。法人看好台積電、創意直接受惠，第四季營運持續看旺。

雖然比特幣價格今年以來持續崩跌，近期比特幣兌美元匯率約落在6,000～7,000美元，但未對比特大陸造成太大衝擊，正因價格快速下滑，客戶需採更新的挖礦機，讓比特大陸營運繳出亮麗成績單，上半年營收達28.455億美元超過去年全年營收，淨利達7.427億美元（約折合新台幣227億元），而且手中約當現金總額超過34億美元。

相較於台灣IC設計龍頭聯發科上半年獲利新台幣100.83億元，比特大陸這家2013年才成立的公司，用短短不到5年時間，今年上半年獲利已經是聯發科的2倍以上。

比特大陸透過與台積電及創意的合作，自行開發客製化加密貨幣挖礦運算ASIC，並應用在自家推出的挖礦機中，由於挖礦機需求強勁，比特大陸已成為大陸第二大IC設計業者，並擠進全球前十大IC設計業者之列。比特大陸挖礦運算ASIC產品線包括比特幣、以太幣、萊特幣、達世幣、ZCash等多種加密貨幣，並已推出相對應的挖礦機。

比特大陸現階段效能最佳的比特幣挖礦機為螞蟻礦機S9 Hydro，每台礦機內建216顆16奈米挖礦專用ASIC。而比特大陸已宣布完成新一代7奈米比特幣挖礦運算ASIC，單顆晶片集成高達10億個電晶體，運算功耗大幅降低，近期就會推出搭載新ASIC的挖礦機。業界推估，比特大陸對台積電7奈米的投片量可望上看1萬片。

此外，比特大陸亦宣布將推出第三代AI運算晶片Sophon（算豐）。比特大陸今年第一季已推出第二代28奈米AI晶片，主要用於雲端推論運算，而第四季將推出第三代AI晶片，並採用台積電12奈米製程投片。

評析
比特大陸已宣布完成新一代7奈米比特幣挖礦運算ASIC，對台積電7奈米的投片量可望上看1萬片。

p470121

轉貼2018年9月28日工商時報，供同學參考

挖礦挖出狀元郎

工商時報 涂志豪／台北報導

全球加密貨幣挖礦機龍頭比特大陸（BitMain）26日晚間正式向香港聯交所遞交招股文件，正式啟動上市計畫，打破外界盛傳比特大陸因比特幣價格大跌而放棄公開發行的傳言。而這家一直保持極端神秘的公司，在公開說明書中首度公布了近年獲利數字，讓市場大為驚艷，而且比特大陸核心經營團隊全都不到40歲，最年輕的創辦人之一的葛越晟今年只有26歲。

根據招股文件內容，比特大陸的業務包括礦機銷售、礦池營運、礦場服務、自營挖礦等，去年全年營收達25.177億美元，淨利達7.014億美元。而今年上半年雖然比特幣價格一路崩跌，但比特大陸卻繳出亮麗成績單，上半年營收28.455億美元，礦機銷售占比高達94.3％，淨利達7.427億美元。

由於比特大陸的加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）全都是自行設計的客製化晶片，比特大陸已躋身台積電前十大客戶之列，而且已經採用最先進的7奈米製程投片。以比特大陸的獲利能力來看，不僅台灣IC設計龍頭聯發科望塵莫及，其它IC設計大廠也遠遠被拋在腦後。

比特大陸是由聯合董事長暨執行長詹克團及吳忌寒於2013年創立，2016年進行了組織重組，兩人目前持股比重超過56％。而比特大陸前六大股東都是創辦人，其中詹克團年紀最大今年39歲，吳忌寒今年32歲，最年輕的創辦人之一的葛越晟今年只有26歲。

比特大陸雖然營運重心高度依賴加密貨幣挖礦業務，由於比特幣價格飆漲，讓比特大陸在短短5年當中創造了一個營收及獲利跳躍成長的神話，而且成為加密貨幣市場的大贏家。雖說在如此高風險的市場中，很容易因外在環境的變動而出現虧損，但換個角度來看，比特大陸能夠成功，也來自於其不同傳統IC設計業者的商業模式，包括自行開發ASIC，以及自行開設礦場及自營挖礦，而且年輕就是本錢，勇於承擔風險。

台灣IC設計業近幾年一直沒有太大的突破，設計出來的晶片大同小異，而且總是在市場趨於成熟後才搶進，最後總免不了落入殺價搶單的循環。近幾年全球瘋區塊鏈及人工智慧技術，許多新創公司都推出ASIC大搶市場商機，但台灣IC設計業者普遍來看仍然沒有找到真正切入點，在區塊鏈及人工智慧的運算晶片市場明顯落後。隨著比特大陸的異軍突起，充分利用區塊鏈技術追求成長，或許可讓保守過頭的台灣IC設計業者了解到新的時代已經來臨。

評析
全球加密貨幣挖礦機龍頭比特大陸正式向香港聯交所遞交招股文件，正式啟動上市計畫

p470121

轉貼2018年9月28日科技新報，供同學參考

台積電進製程持續領先  英特爾要追趕恐遙遙無期

作者 Atkinson

日前，羅森布拉特（Rosenblatt Securities）證券公司的分析師 Mosesmann 在 8 月底的一份報告中表示，處理器大廠英特爾（intel）在半導體製程上的瓶頸不只是 10 奈米節點的延期，而且需要許多時間來解決這個問題而已，因為這將造成英特爾製成劣勢持續 5 年、6 年、甚至 7 年時間。此外，財經網站《CNBC》也引用金融公司雷蒙詹姆斯（Raymond James）分析師 Chris Caso 的報告指出，目前英特爾落後的情況，將可能因此永遠追不上對手。

Chris Caso 在報告中表示，英特爾目前最大的問題就是他們的 10 奈米製程的延宕，因此預計未來兩年內英特爾都不會推出 10 奈米的伺服器處理器。而這樣 10 奈米製程延後的問題，也為競爭對手打開了一扇窗，而且這扇窗可能永遠都不會關上。Chris Caso 強調，雖然英特爾停滯不前，但競爭對手台積電卻沒有。所以，當英特爾要開始生產 10 奈米製程的伺服器處理器時，台積電的生產製程已經在更先進的製程上，繼續保持領先的地位。

報告中進一步強調，在新一代半導體製程技術上，台積電在 2018 年量產了 7 奈米製程，目前蘋果的 A12 及華為海思麒麟 980 處理器都是由台積電的 7 奈米製程所生產。而除了行動處理器之外，AMD 的 7 奈米製程 CPU 及 GPU 也都將使用台積電的 7 奈米 HPC 高效能製程，預計 2019 年大規模量產。

反觀英特爾的 10 奈米製程，雖然號稱與台積電的 7 奈米製程效能相同，但是卻要等到 2020 年才會大規模量產。而且，英特爾之後的 7 奈米製程投資目前還是未知數，但是競爭對手台積電和三星都已經相繼規劃了 5 奈米以及 3 奈米的製程發展。其中，台積電的 5 奈米製程投資超過 250 億美元，預計 2019 年試產，2020 年量產。而 3 奈米製程則計畫投資約為 200 億美元，2020 年開始建廠，2021 年完成設備安裝，預計 2022 年底到 2023 年初量產。

因此，儘管台積電以及三星在 5 奈米及 3 奈米製程技術上仍存在一些不確定性，最終量產時間不一定如預期的完成。只是，這兩家廠商他們都已經確實的公開了未來兩代的製程發展藍圖。相比之下，英特爾在 10 奈米製程之後的節點上目前仍無相關的訊息公布，包括晶圓廠的升級、擴建計畫都是還在未知狀態。所以，未來英特爾想要追回落後的差距，恐將是遙遙無期。

評析
英特爾在半導體製程上的瓶頸不只是 10 奈米節點的延期，而且需要許多時間來解決這個問題而已

p470121

轉貼2018年9月30日工商時報，供同學參考

外資加持 台積電市值挑戰7兆

工商時報 陳昱光／台北報導

台積7奈米訂單今年第4季貢獻度增溫，明後年獲利成長動能強勁，獲得麥格理、里昂、德意志等多家外資商看好，調升目標價至3字頭，同時9月以來也有實際買盤回補，外資連10日買超，加碼意願強勁，換算台積電若成功「奔三」，市值將輕鬆突破7兆元，股價、市值再創歷史新高。

台積電第3季扮演台股領頭羊，股價大漲21.25％，主要來自於市場預期下半年業績逐步回溫，加上格芯宣布退出7奈米研發，AMD將轉單至台積，蘋果等訂單效應第4季顯現，獲得外資一片好評，紛紛調升目標價，摩根大通看好7奈米將是台積連兩年成長的最大爆發機會，中長期成長力道強勁。

值得注意的是，外資不僅根據產業現況出示報告叫進，並有實際買盤狂敲台積，在7奈米消息利多出籠後，外資一路偏多加碼，近10個交易日皆站在買方，累計增持約7.9萬張，9月買超金額衝上333.87億元，創歷史同期新高，持股比率回到78.4％，還差1個百分點就可望突破今年最高的79.4％。

台積電股本為2,593.04億元，上周五股價收262.5元，目前市值6.8兆元，與今年1月23日歷史高峰6.89兆元相去不遠，只要收盤價達270元以上，市值就能突破7兆元關卡，若以外資券商喊出最高目標價315元，市值更將一舉超越8兆元。

投資專家認為，台積受惠7奈米貢獻度提高，且晶圓代工製程具有技術領先、寡占地位，短期間內不容易出現競爭者挑戰，研判市值要登上7兆元「不成問題」，尤其外資對台股投資有集中化趨勢，不論主被動式基金，台積電都是台股首選標的，相對有利股價表現。

不過，法人也提醒，雖然台積電市值占台股比重已達2成，上漲1元約可貢獻指數逾8點，大盤有機會維持高檔震盪，但基本面及整體景氣不見得能夠持續支撐指數上攻，外資在部位配置上可能會出現排擠效應，調節其他權值股。

評析
外資對台股投資有集中化趨勢，不論主被動式基金，台積電都是台股首選標的，相對有利股價表現。

p470121

轉貼2018年9月30日科技新報，供同學參考

英特爾再投 10 億美元提升 14 奈米產能
不過要等到明年第二季才能見效

作者 雷鋒網

英特爾（Intel）首席財務長兼臨時首席執行長 Bob Swan上週五向客戶和合作夥伴發出一封公開信，討論部分產品供應吃緊的問題。Bob Swan 首先承認了這個問題，並概述英特爾為解決問題採取的一系列行動。

他指出，整個 2018 年，業界對英特爾伺服器和 PC 晶片需求大大超出了公司預期。2018 年上半年，公司的資料中心業務同期相比增長 23%，而英特爾的雲業務同期也成長 43%。此外，第二季來自 PC 的需求也有所增長，這同樣增加了對英特爾產品的需求，因此 7 月將今年的收入預測提高了 45 億美元。

隨著對處理器需求，特別是 Xeon 伺服器處理器和酷睿 i9 等高階產品需求的成長，英特爾工廠的壓力自然也日益增加。從製造的角度來看，生產一顆 28 核心的伺務器 CPU 顯然更加困難，因為物理尺寸遠遠大於 PC 常用的雙核心或四核心晶片。在一塊晶元刻畫幾百顆小晶片的良率也要高於刻畫幾十顆大晶片。

因此，最近幾個月英特爾不得不考慮優先生產高利潤的 Xeon 伺務器處理器和酷睿 i9 等高階產品，這正是目前 14 奈米製程的中低端產品供應吃緊的原因。英特爾眼下 14 奈米供應量總缺口高達 50%，宏碁 CEO 陳俊聖和 ODM 大廠仁寶總經理翁宗斌都在 IFA 期間表示英特爾 14 奈米處理器的供應問題將是對各品牌供應鏈的嚴峻考驗，還是影響今年下半年 PC 市場表現的最大不確定因素。而據外媒 Tom’s Hardware 稱，Intel 甚至必須使用 22 奈米製程來生產 H310C 晶片組，以釋放 14 奈米製程的產能。

儘管如此，英特爾 Xeon 伺服器處理器供應量依然非常吃緊，特別值得一提的是，根據一份惠普企業部門的告知函上的訊息，HPE（惠普企業部門）甚至推薦客戶採購 ProLiant DL325 Gen10 和 ProLiant DL385 Gen10 等使用 AMD EPYC 晶片的伺服務產品。

英特爾原本計劃今年投資 140 億美元用於資本支出，但隨後又撥出另外 10 億美元用於提高 14 奈米晶圓廠的產能。英特爾目前正在將這 10 億美元投放到俄勒岡州、亞利桑那州、愛爾蘭和以色列的生產基地，以增加 14 奈米晶片產量。

當然，英特爾沒有詳細說明如何升級設備，但 10 億美元可以買到許多先進掃描系統來處理晶圓。不過需要注意的一點是，對晶圓廠投資通常以月為單位，目前的任何投資都不太可能在明年第一季結束前切實提高晶圓廠的產量。

除了為現有的 14 奈米晶圓廠增加新設備以提升產能，英特爾還將繼續投資 10 奈米製造技術。據悉，10 奈米製程的產能正在逐漸提高，英特爾預計下一代 CPU 將在 2019 年進入批量生產，屆時目前一部分 14 奈米產能將挪去 10 奈米，因此英特爾必須確保 10 奈米良率足夠高且晶片尺寸夠低，才能在明年 10 奈米上線時推進全球 CPU 產量提升。

身為幾十年的競爭對手，AMD 則充分發揚「趁你病要你命」精神，憑藉 Ryzen 晶片搶占英特爾市場，市場呈現此消彼長的態勢。2018 年 7 月中旬，AMD 股價今年已漲了 60%，到了 8 月，AMD 股價從年初 11 美元漲到現在的 22 美元，上漲了 100%。

Rosenblatt Securities 分析師 Hans Mosesmann 曾在報告表示「Lisa Su（蘇姿豐）的低調和強有力的領導使其獲得投資者和客戶一致讚譽。」且 Mosesmann 將 AMD 的價格目標提升至 30 美元，比當前價格高出 30%，也是華爾街最高。

不過英特爾公開信發表後，英特爾股價止跌反彈，最高漲幅 3.8%，日高為 47.75 美元；週五美股盤初曾跌 1%，觸及日低 45.46 美元；最終收漲 3.07%，報 47.29 美元，創 9 月 5 日以來最高。AMD 跌幅擴大至近 8%，一度跌破 30 美元整數關口，最終收跌 5.22%，報 30.89 美元，創 9 月 13 日以來最低，今年迄今漲幅縮窄至 190%。不過表現還是遠超英特爾，後者今年僅累漲 2%，過去一個月跌 3%。



（本文由 雷鋒網 授權轉載）

評析
除了為現有的 14 奈米晶圓廠增加新設備以提升產能，英特爾還將繼續投資 10 奈米製造技術。

p470121

轉貼2018年10月2日科技新報，供同學參考

身為台積電 7 奈米大客戶  比特大陸卻無法獲得所需產能？

作者 數位時代

英特爾的 10 奈米製程落後到 2019 年底推出問題繼續延燒，業界傳出英特爾先進製程至少落後台積電 12~24 個月，而製程延宕的問題還讓 14 奈米產能不足，造成市面低階 CPU 大缺貨。

市場分析師則認為雙方差距更大，華爾街券商羅森布拉特（Rosenblatt Securities）分析師 Hans Mosesmann 指出，英特爾在 10 奈米節點延期，還需多年後才能解決，且技術劣勢還會持續 5~6 年，甚至 7 年。

台積電迎戰 7 奈米：第三季目標占營收一成，第四季占兩成
台積電 2020 年推出 5 奈米製程前，7 奈米製程將是最重要的營收與利潤推進器。9 月初台積電股價衝上 268 元後，近日始終在 255~265 元徘徊，但外資對台積電非常有信心，頻獲各家外資調高目標價。

不過外資沒有強調的是，沒有競爭對手也不代表就能在 7 奈米製程一帆風順，因為 7 奈米製程目前還不是台積電營收主力，台積電今年第二季才開始量產 7 奈米晶片，台積電總裁魏哲家在第二季法說會指出，「7 奈米製程預計將占公司第三季營收一成，今年第四季將提升至二成，而電競、繪圖晶片與人工智慧等領域都會帶動 7 奈米製程需求成長，而挖礦需求雖然因虛擬貨幣價格下跌滑落，但客戶的新產品發表，還是會帶動 7 奈米製程需求。」

魏哲家口中的客戶新產品發表，指的就是最大的比特幣礦機晶片客戶比特大陸。比特大陸自從 2016 年推出 16 奈米的礦機 BM1387 後，今年 9 月才推出 7 奈米的新礦機 BM1391，計算性與性能與功耗都有顯著提升。礦機表現也將影響比特大陸 IPO 後表現。

而比特大陸的 7 奈米 ASIC 晶片給今年甫量產 7 奈米製程晶片的台積電一個很好的練兵機會，也帶來立即性的大量營收。綜觀整體市場，今年上半年僅有極少數業者搶到台積電 7 奈米產能，比特大陸就是其中之一（今年上半年需要用到 7 奈米製程且能放量的晶片廠商數量並不多，就連當紅的人工智慧與高速運算領域 HPC 領域產能也未必超越密碼貨幣）。

不過，台灣半導體業者也深知密碼貨幣「來得快去得快」與「不容易預測價格」等「高風險」特點，因此在面對這類客戶時，也多以「風險」控管思維看待。以台積電來說就要求最大礦機客戶比特大陸繳交 50% 預付款，而第二大礦機商嘉楠耘智更要繳交 100%。

仰賴台積電 7 奈米，比特大陸產能風險增
過去加密貨幣交易熱絡、屢創價格新高紀錄的牛市時，業者著重於評估這些公司的財務與技術風險，但熊市時期，產能風險重要性也不能忽視。因此台積電未來對比特大陸的產能控管可能轉為嚴格，舉例來說，也有可能提高 Pre-pay 預付款費用或減少產能供給，這對擁有近七成五市占率的比特大陸而言，是除了比特幣幣價繼續下跌外最大的風險，而這風險也將影響比特大陸 IPO 後的股價。

雖然外界曾傳言比特大陸也下單三星，但招股書清楚寫明台積電是比特大陸目前在地球上「唯一」的晶片代工廠商，且全球晶片代工二哥格羅方德（Global Foundries）宣布退出 7 奈米、英特爾還卡在 10 奈米製程，全球目前僅剩三星與台積電有能力提供 7 奈米製程，更加深比特大陸對台積電的技術與產能依賴。

不過，比特大陸也深知自己的處境，並未隱藏，在 9 月底公布的招股書「風險」討論中，比特大陸強調，「我們無法保證台積電能達到我們的製造要求，若台積電未能成功進行技術遷移（指稱往 7 奈米先進製程邁進），將無法提供我們合格的積體電路……最終將造成收入減少。」比特大陸也說，若和台積電的關係惡化，可能無法獲得所需產能。

（本文由 數位時代 授權轉載）

評析
台積電迎戰 7 奈米，第三季目標占營收一成，第四季占兩成，比特大陸仰賴台積電 7 奈米

p470121

轉貼2018年10月3日工商時報，供同學參考

台積電Q4營收 仍力拚新高

工商時報 涂志豪／台北報導



就在市場一片看壞第四季智慧型手機銷售動能的情況下，蘋果新推出史上最貴旗艦機iPhone XS Max銷售卻意外得好，業界傳出蘋果還因此對供應鏈追加數百萬支訂單，並帶動7奈米A12處理器晶圓出貨。晶圓代工龍頭台積電受惠於7奈米產能在第四季出貨放量，單季營收仍將介於95～100億美元，可望創下季度新高紀錄，並符合今年美元營收較去年成長7～9％的看法。

營運不如預期雜音紛飛
台積電即將在18日舉行法說會，近期有關該公司第四季營運不如預期的消息紛飛。市場認為，蘋果新iPhone銷售動能不佳，Android陣營新手機出貨低於預期，智慧型手機晶片生產鏈恐提前在第四季出現庫存修正，所以傳出台積電第四季營收展望恐將不如預期，部份法人或分析師亦將台積電第四季營收預估，由原本預期的100億美元下修至90億美元以下。

蘋果向組裝廠追加訂單
但以蘋果新iPhone近期銷售成績來看，實際情況並沒有市場預期的如此悲觀。供應鏈業者透露，LCD版本的蘋果iPhone XR銷售前景看好，而被視為史上最貴旗艦機的iPhone XS Max，原本被認為可能銷量會最差，沒想到銷售成績比預期好，蘋果已對組裝廠追加數百萬支訂單。

關鍵在7奈米晶圓出貨
對台積電來說，第四季營收能否創下歷史新高，關鍵在於7奈米晶圓出貨能否優於預期。設備業者表示，蘋果7奈米A12應用處理器晶圓出貨仍然強勁，原本在明年第一季才會出貨的晶圓，可望因為iPhone XS Max賣得比預期好，而提前在第四季拉貨，這有助於台積電營運表現。

台積電原本預期第三季合併營收介於84.5～85.5億美元，但因為8月初受到電腦病毒影響導致全廠區停工，預期將對第三季營收造成低於2％的影響。不過，台積電公告8月合併營收月增22.4％達910.55億元，優於市場預期。法人目前普遍預估第三季營收可望介於83～84億美元。

台積電至今為止並未下修今年美元營收展望，預期會較去年成長7～9％，代表第四季美元營收約介於95～100億美元區間。設備業者推估，以蘋果A12處理器為主的7奈米晶圓出貨情況仍熱絡，加上第三季部份受病毒影響的訂單遞延出貨，第四季營收應有機會創下單季新高紀錄。

評析
對台積電來說，第四季營收能否創下歷史新高，關鍵在於7奈米晶圓出貨能否優於預期。

p470121

轉貼2018年10月3日經濟日報，供同學參考

華為將推四新機 台系鏈受惠

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



天風證券分析師郭明錤昨（2）日最新報告指出，中國大陸智慧手機龍頭華為預計10月16日發表四款Mate系列新機，規格與功能將相當創新，看好大立光、台積電、新鉅科等將受惠。

郭明錤過往多關注蘋果新產品動態，這次卻針對非蘋手機發布報告，是否看好非蘋手機後市，引起關注。

郭明錤報告指出，華為新旗艦機種搭載自家設計的麒麟980處理器、螢幕下指紋辨識（FOD）與三鏡頭等三大亮點，有望獲得消費者青睞。其中，麒麟980為台積電代工，採用最新7奈米製程技術，螢幕下指紋辨識相關零組件則是匯頂、新鉅科、水晶光電供貨，大立光、索尼負責鏡頭零組件。

郭明錤表示，看好未來三鏡頭將成為華為中高階手機標準配備，預期2019年華為三鏡頭手機出貨量年增率將高達560%、來到6,500萬支；至於螢幕下指紋辨識系統則預期2019年第1季季成長率將達200%，數量達600萬支，2019年全年出貨更將成長 1,150%達2,500萬支，市場滲透力道將加大。

事實上，目前市面僅iPhone XS/MAX/XR處理器採7奈米製程，華為Mate機種將成為全球第二個採用7奈米製程處理器的新產品，預料手機效能將相當出色。

至於螢幕下指紋辨識系統，可省去傳統指紋辨識的實體辨識區域，讓使用者直接在螢幕上按壓即可解鎖，實現真正全螢幕體驗，有望成未來次世代智慧機新趨勢。

在三鏡頭部分，則可打造出最佳拍照質感，且延伸至擴增實境（AR）應用，因此被市場視為明年旗艦機種必備規格，本次華為Mate系列鏡頭仍以大立光為主要供應商，感測器由索尼供應，音圈馬達則是TDK；郭明錤預期，華為三鏡頭手機出貨將年增560%，來到6,500萬支。

評析
華為Mate機種將成為全球第二個採用7奈米製程處理器的新產品，預料手機效能將相當出色。

p470121

轉貼2018年10月3日科技新報，供同學參考

外資對英特爾擺脫製程與產能困境，看法兩極

作者 Atkinson

處理器大廠英特爾（intel）臨時執行長之前的一封公開信，正式承認了 14 奈米產能面臨供應吃緊的問題，儘管他也表示該公司已經增加了 10 億美元，用以提高 14 奈米的產能，但是這個過程恐不是短時間內能解決的。目前最悲觀的看法是英特爾 2019 年上半年都會面臨缺貨問題，而這事件似乎也給了 AMD 一個反擊的機會，有助於增加市場占有率。

根據美國財經網站《CNBC》的報導指出，外資巴克萊（Barclays）銀行的分析師就看壞未來英特爾的營運狀態，日前下調了英特爾股票評等，認為英特爾將面臨著不是失去市場占有率，就是必須跟競爭對手 AMD 打價格戰的問題，而這些都會導致英特爾營收下滑。不過，也有外資持不同的看法。大和證券就認為，在英特爾增加的 14 奈米產能順利，加上 10 奈米製程可能因良率進展順利，能在 2019 年上半年量產的情況下，則英特爾的優勢在市場上仍將力壓 AMD。

根據《CNBC》報導，巴克萊銀行分析師 Blayne Curtis 提出的報告表示，由於 AMD 的競爭威脅升溫，以及近期市場放緩，英特爾面臨著市場占有率保衛戰的局面。報告中進一步指出，英特爾的財務模型顯示出了每股獲利將大幅下滑、現金流量下降的可能性。

因此根據預測，未來的英特爾不是失去市場占有率，就是要被迫降價，與競爭對手 AMD 大打價格戰，以便與 AMD 競爭，這都會造成英特的營收狀況下滑。因此，巴克萊銀行下調了英特爾的股票評等，目標股價從每股 53 美元，大幅下降至 38 美元，這相當於英特爾上週五每股 47.29 美元的收盤價位，再下跌 20%。此外，還預期英特爾的 2019 年每股 EPS 將從 4.30 美元，降至 4.21 美元，低於華爾街分析師預期的 4.27 美元。

而相較於巴克萊證券的負面看法，外資大和證券的分析就顯得較為正面與積極。在一份相關報告中表示，大和證券認為報告認為在英特爾積極擴展產能的情況下， 2018 年第 3 季將提升 3% 到 4%，高於市場預估的 1.6%。而第 4 季預估將再提升 2% 到 3%，遠高於市場預估的 -7.8% 的情況下，英特爾對在 14 奈米產能的樂觀看法，以及全年營收展望不變的情況並不意外。

此外，英特爾在日前提到，要增加 10 億美元的資本支出，用於提升 14 奈米的產能。其目前的了解是，在英特爾與數間半導體設備商確認後，認為在 FAB28 中的 14 奈米產線機台仍將於 2018 年 11 月正式安裝，並且將在 2019 年的 2 月到 3 月開始產出。此外，大和證券的報告還認為，英特爾的 10 奈米製程將在 2019 年的 6 月份開始生產，但是依據近期良率改善的狀況，目前正往目標 70% 的目標快速靠近中，也是公司認為可以開始全面量產的良率。因此，有可能提前 4 到 6 週量產。

因此，整體市場表現，大和證券仍舊認為在 2019 年第 1 季之前都看 AMD 的表現，但是因為英特爾的 14 奈米擴產順利，加上 10 奈米製程能夠因良率提升而順利生產的情況下，後續因為英特爾在市場上的優勢，AMD 還是難與之競爭。

評析
英特爾將面臨著不是失去市場占有率，就是必須跟競爭對手 AMD 打價格戰的問題

p470121

轉貼2018年10月4日工商時報，供同學參考

台積OIP平台進軍雲端

工商時報 涂志豪／台北報導



晶圓代工龍頭台積電（2330）昨（3）日在美國召開開放創新平台（Open Innovation Platform，OIP）生態環境論壇，並宣布在OIP平台上提供虛擬設計環境（Virtual Design Environment，VDE），協助客戶運用雲端運算環境並進行晶片設計。此外，台積電亦宣布成立OIP平台雲端聯盟啟動，合作創始成員包括亞馬遜雲端服務（AWS）、益華電腦（Cadence）、微軟Azure、新思科技（Synopsys）等。

台積電宣布，首度在OIP平台上提供VDE環境（OIP VDE），協助客戶靈活運用雲端運算，充分使用台積電的OIP設計基礎建設，安全地在雲端進行晶片設計。OIP VDE是台積電與OIP設計生態環境夥伴，以及領先的雲端服務公司合作的成果，旨在雲端中提供一個完整的系統晶片設計環境。

OIP VDE是台積電與OIP上最新成立的雲端聯盟的創始成員合作，包括亞馬遜AWS、益華電腦、微軟Azure、新思科技的合作成果，在雲端提供RTL-to-GDSII的數位設計以及schematic capture-to-GDSII的客製化設計能力。

台積電的OIP VDE裡的數位設計以及客製化設計流程，皆於雲端運算的環境上，結合製程技術檔、製程設計套件PDK、基礎矽智財、設計參考流程等OIP晶片設計輔助資料檔，並通過了充分的測試。同時，為了降低客戶首度採用雲端的門檻，並且確保客戶獲得充分的技術支援，益華電腦與新思科技將扮演單一窗口的角色，協助客戶架設VDE並且提供第一線的支援。

台積電矽智財聯盟夥伴的安謀（Arm）與台積電及電子設計自動化（EDA）廠商合作，確保Arm的客戶能夠在台積電包括7奈米的所有的製程上，順利採用Arm的最先進處理器在雲端上進行晶片設計。

台積電的開放創新平台共有5個聯盟，包括：電子設計自動化聯盟（EDA Alliance）、矽智財聯盟（IP Alliance）、設計中心聯盟（Design Center Alliance）、Value Chain Aggregator聯盟（VCA Alliance），以及新成立的雲端聯盟（Cloud Alliance）。

評析
台積電OIP平台雲端聯盟啟動，合作創始成員包括AWS、益華電腦、微軟Azure、新思科技等。

p470121

轉貼2018年10月4日科技新報，供同學參考

救世主降臨！英特爾 10 奈米製程將提早半年推出

作者 Atkinson

處理器大廠英特爾（Intel）最近遇到 14 奈米產能不足及 10 奈米製程延宕兩大危機，在英特爾宣布追加 10 億美元用於 14 奈米製程擴產後，現在 10 奈米製程方面也有好消息傳出。市場預估，英特爾最快在 2019 年 4 月就能開始 10 奈米製程量產，比英特爾之前預期的 2019 年底至少提早半年。一旦成真，似乎宣示了英特爾準備重返巔峰。

英特爾之前因 10 奈米製程延宕，許多市場人士與分析師視為衰退開始的徵兆。儘管英特爾 10 奈米製程參數表現不遜於台積電 7 奈米製程，但量產進度的確落後，包括低功耗行動版在 2019 年底推出，其他伺服器及桌上型版要到 2020 年之後才亮相，這也導致英特爾面臨競爭對手 AMD 7 奈米產品的強大壓力。

不過，根據《彭博社》引用市場研究調查公司 Bluefin 的研究報告指出，英特爾 10 奈米製程良率目標取得「重大進展」，以致開始與幾家供應商討論 2019 年 6 月之前量產的可能性，甚至最快在 2019 年 4 月就量產，這時間點比預期早了半年。這和昨日《 科技新報》獨家引用外資大和證券的報告，說英特爾 10 奈米製程將提早量產不謀而合。

報導指出，雖然 Bluefin 報告沒有具體說明英特爾 10 奈米製程能提前量產的主因，僅說明良率取得重大突破，使英特爾 10 奈米製程能提早於 2019 年 4~6 月量產。不過，依據《科技新報》取得的外資大和證券說法，英特爾 10 奈米製程正往目標 70% 快速靠近，也是公司認為可開始全面量產的良率，所以 10 奈米製程能提早量產。

但 Bluefin 報告也指出，從之前的報導來看，英特爾為了加快 10 奈米製程量產，已簡化最初設定的 10 奈米製程，有可能因此讓整個製程進度提前推出，所以屆時英特爾的 10 奈米製程是不是最初打算使用的 10 奈米製程，或僅是 14 奈米製程的進化版，都要等正式推出後才會了解。

對這份報導，英特爾官方並沒有證實。就大和證券報告來看，整體市場表現，大和證券仍認為 2019 年第 1 季之前就看 AMD 的表現，因英特爾 14 奈米擴產順利，加上 10 奈米製程順利生產，後續因英特爾的市場優勢，AMD 還是難與之競爭。美國時間 3 日美股收盤時，AMD 股價跌了 2.03%，跌破 30 美元大關，目前只有 28.43 美元。英特爾股價上漲 0.66 元，來到每股 48.76 元，上漲 1.33%。

評析
英特爾最快在 2019 年 4 月就能開始 10 奈米製程量產，一旦成真，似乎宣示了英特爾準備重返巔峰。