權值股；台積電 – 台積進擊7奈米 力壓英特爾

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轉貼2018年9月11日工商時報，供同學參考

外資樂觀： 台積營收爆發力 台股焦點

工商時報 簡威瑟／台北報導

台積電8月營收910.55億元，大幅月增22.4％，7、8月營收加總，則已經達成市場預期本季營收總額的65％。摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，台積電8月成績單透露出蘋果新iPhone拉貨轉強，並預料台積電本季業績將合乎市場預期。

台積電8月才遭遇電腦病毒問題，但從營收表現看來，並沒有產生太大衝擊，外資圈將營運力道歸因於蘋果應用處理器拉貨發揮作用，隨蘋果新機問世在即，台積電短線營運爆發力，成為台股最大的焦點。

展望第4季，摩根大通指出，市場現在似乎對蘋果新機看得頗保守，因此，要是市場反應佳或銷售量報喜，對台積電第4季營運絕對是一大利多，小摩目前估計台積電下季營收將季增1成以上。

但必須提防的是，由於新興市場貨幣相對美元大幅貶值，傷害到消費者購買力，可能導致Android陣營智慧機第4季需求受到影響，會是台積電營運的不確定因素。

台積電未來在7奈米製程中的霸主地位，是外資不願輕易拋棄台積電的主因。自8月27日以來，外資開啟對台積電波段加碼，其中僅一天小幅調節，期間累計買超達到11.34萬張，絲毫不受外部因素影響，也支撐台積電股價仍在歷史新高附近強勢整理，昨（10）日收264.5元。

德意志證券半導體產業分析師周立中表示，格芯（GlobalFoundries）退出7奈米市場後，意味台積電2019、2020年在7奈米製程上，較不會遇到對手削價競爭搶市的價格壓力，且台積電也可獲得更多超微（AMD）7奈米製程CPU訂單。

AMD是台積電成長的重要動能，從第4季開始，伺服器CPU、電腦CPU、GPU等都會委外給台積電7奈米製程，德意志估計，AMD在2018～2020年占台積電營收比重，分別是1～2％、4～5％及8～10％。

至於7奈米製程占台積電整體營收比重，今、明年各會是9％與28％。再進一步來看，因為台積電的性價比優異，周立中認為，各IDM廠2022年很可能都會與台積電3奈米製程合作。

評析
台積電8月成績單透露出蘋果新iPhone拉貨轉強，並預料台積電本季業績將合乎市場預期。

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轉貼2018年9月11日經濟日報，供同學參考

新iPhone買氣 牽動台積電Q4營運

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

半導體族群後市隨美中貿易摩擦擴大，雜音四起，不過，台積電將成為穩定軍心的明燈。

台積電供應鏈透露，目前台積電承接蘋果新世代處理器訂單狀況相當不錯，相關材料、設備和耗材需求放大，都在為蘋果即將發表的新機做準備，因此蘋果新機銷售表現，牽動台積電第4季營運甚大，但目前趨向正面發展。

雖然台積電尚未對第4季提出展望，但公司已預估第4季7奈米占營收比重將由本季的10%，快速拉升至二成以上，而蘋果新世代處理器就是採用台積電的7奈米製程生產，透露台積電對蘋果新機拉貨狀況相當樂觀。

另一方面，台積電目前在先進製程遙遙領先同業，無人可敵，加上全球第二大晶圓代工廠格芯（GlobalFoundries）宣布無限期擱置7奈米及以下先進製程開發計畫，台積電獨霸7奈米已成定局，明年又領先全球推出導入極紫外光（EUV）的7奈米強化版，接著馬上試產5奈米，台積電的客戶雖然愈來愈集中，但這些客戶依賴台積電也愈來愈深，都將帶動台積電業績持續向上。

評析
蘋果新世代處理器就是台積電的7奈米製程生產，因此蘋果新機銷售表現，牽動台積電第4季營運甚大

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英特爾先進製程不順　14奈米訂單外包台積電

楊喻斐／台北報導

國外科技網站《the INQUIRER》報導，英特爾因為產能吃緊，已經將部分14奈米成熟產品外包給台積電（2330），同時《電子時報》也報導，英特爾導入10奈米進度不如預期，進一步使得14奈米量產產能供不應求，已著手向外尋求支援，將部分訂單外包給台積電生產。對此，台積電不評論對於個別客戶訂單的狀況。

報導中指出，英特爾將自家14奈米產品優先給高毛利率的產品，包括伺服器用的處理器與晶片等，將相對入門與成熟的產品外包給台積電，包括H310以及其他300系列的桌電處理器等訂單，

事實上，台積電已經是英特爾SoFIA系列手機SOC系統單晶片以及FPGA可編程邏輯晶片的主要代工廠，同時蘋果iPhone採用的英特爾基頻晶片也是由台積電生產。

英特爾一向自豪於先進技術優於競爭對手，不過這次卻在10奈米的量產進度卻不斷推遲，良率問題是一大考驗，由於10奈米無法發揮作用，也進一步影響到新產品推出的時程，同時讓14奈米的產能嚴重供不應求，導致PC用相關處理器嚴重缺貨，為了滿足市場的需求，英特爾不得已擴大對台積電的委外代工訂單。

英特爾執行長科再奇日前表示，英特爾的10奈米製程為什麼難產的一大原因，就是他們對10奈米製程指標定的太高了。例如10奈米製程在100MTr/ mm² 的電晶體密度上，實際上跟台積電、三星的7奈米製程差不多，這是較競爭對手優秀之處，但是因為碰上了良率的問題時，會讓英特爾的10奈米製程發展屢屢難產，也讓最後量產時間要比台積電與三星兩家競爭對手要落後許多。

微驅科技總經理吳金榮表示，以電晶體密度的製造技術來說，英特爾的14奈米等同於台積電的10奈米製程，而英特爾的10奈米製程也約略是台積電的7奈米。

吳金榮表示，台積電晶圓代工製造的能力越來越強大，各種類型客戶的訂單通吃，可以拿下英特爾的訂單不難想像，尤其先進製程的投資越來越昂貴，許多大廠認為自己投資製造生產並不划算，紛紛向台積電釋出製造代工訂單，除了IC設計業者之外，有更多的IDM整合元件大廠如德儀、瑞薩等也都交給台積電製造。

吳金榮進一步表示，台積電無疑是全球製造中心，加上進入先進製程的投資金額龐大，從格羅方德宣布將退出7奈米戰場以及英特爾轉進10奈米不順的情況可以看到，剩下來擁有先進技術的晶圓廠寥寥可數，未來台積電的市佔率將可望進一步擴大，在全球半導體產業中的主導性與重要性不言而喻。

評析
英特爾10奈米進度不如預期，使得14奈米產能供不應求，將部分訂單外包給台積電生產。

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轉貼2018年9月11日中央社，供同學參考

台積電進駐苗栗 先進封測廠計畫啟動環評

中央社記者管瑞平苗栗縣11日電

苗栗縣政府今天表示，台積電竹南先進封測廠建廠計畫已啟動建廠環評作業，設廠後可望為苗栗帶進2500個以上就業機會，縣府將發揮行政效能，加速促成這項投資開發案。

苗栗縣政府秘書長陳斌山表示，台積電公司人員今天拜會縣府，初步洽談竹南先進封測廠建廠計畫縣府協助事項，廠區位於竹南科周邊特定區（大埔）範圍，基地面積約14.3公頃，近期已陸續啟動先期環評作業程序。

縣府方面期望半年內完成環境影響評估相關程序，預估2020年完成設廠，但有關建廠時程與投資金額等細節，仍待台積電內部董事會通過後再對外宣布。

台積電於2012年以新台幣32億元標購竹南科學園區用地，早期原本規劃興建18吋晶圓廠，後因應國際市場情勢，設廠計畫延緩轉朝先進封測廠，以高端製程技術及封裝測試服務，提高國際競爭優勢。

陳斌山指出，台積電進駐苗栗竹南設廠，將增加逾2500個工作機會，縣長徐耀昌已指示相關單位展開前置作業，發揮行政效能，加速完成台積電建廠投資案。

縣府工商發展處表示，苗栗縣有充足水、電，交通路網健全、便捷，土地成本相對便宜，加上客庄勤奮勞動力，在生產要素上具相對優勢，縣長徐耀昌上任後成立「招商服務馬上辦中心」，成功引進百餘家企業設廠，投資金額超過千億，創造上萬個就業機會。

縣府指出，除台積電外，另一半導體大廠力晶科技股份有限公司，也將投資2780億元在苗栗銅鑼興建12吋晶圓廠，苗栗縣已然成為半導體重鎮，未來將有更多中下游產業進駐，可望形成產業聚落效應，帶動在地就業、經濟。

評析
台積電竹南先進封測廠建廠計畫已啟動建廠環評作業，設廠後可望為苗栗帶進2500個以上就業機會

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轉貼2018年9月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

Q3大贏家！超微桌機、筆電、GPU市佔全衝高 股價再飆

記者 郭妍希 報導

超微(AMD)股價在休息幾日後，週一(9月10日)再度衝高、刷新12年以來的新高紀錄，大數據分析顯示，超微在桌上型電腦、筆記型電腦和繪圖處理器(GPU)的市佔率都同步上揚，是今(2018)年第三季的大贏家。

CNBC、MarketWatch、Smarter Analyst等外電報導，Susquehanna Financial Group分析師Christopher Rolland 10日發表「PC-SIGnals」研究報告指出，根據大數據的分析結果，超微在持續擴充Ryzen系列處理器之際，Q3在桌機、筆電、GPU的市佔率也分別季增了1.5個百分點、1.7個百分點及4個百分點，是當季的大贏家。

Rolland表示，繪圖卡零售價下滑，雖對超微構成下方風險，但虛擬貨幣挖礦需求如今幾已降至零，因此市場多少已經預期到這樣的情況。

超微10日聞訊大漲9.17%、收29.89美元，創2006年6月2日收盤高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。

Susquehanna的報告是透過大數據分析方法，集結超過2千台桌機、2千部筆電及1千片繪圖卡的產品規格資料後，統計出各大晶片、硬體廠商每一季的市佔變化。

Rolland向來是華爾街最看空超微的分析師，他的報告讓投資人大感振奮。不過，Rolland仍將超微的投資評等保持在「中立」，14美元的目標價更比超微週一收盤低了53%。

MarketWatch、CNBC等外電報導，Jefferies分析師Mark Lipacis甫於9月4日發表研究報告指出，超微即將出貨的伺服器處理器，電晶體密度(Transistor Density)將超越英特爾(Intel Corp.)，很可能是史上頭一遭。

Lipacis表示，這四年來超微跟晶圓代工夥伴台積電(2330)的執行力幾近完美。超微的7奈米伺服器處理器預計2019年出貨，屆時英特爾最先進的處理器卻只有14奈米製程技術，比7奈米整整落後了一個世代。

評析
這四年來超微跟晶圓代工夥伴台積電的執行力幾近完美。超微的7奈米伺服器處理器預計2019年出貨

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轉貼2018年9月13日經濟日報，供同學參考

日經：台積電7奈米登上蘋果新機 挑戰極限讓對手難追

經濟日報 記者易起宇╱綜合外電報導

蘋果昨（12）日發表今年最新款的iPhone手機，上頭搭載的是中央處理器（CPU）晶片是由台積電所研發的7奈米晶片，將提供蘋果新機比以往更棒的表現，但所占體積卻更小。台積電將利用其這項技術，擴大對全球晶片製造市場的掌控。

日經新聞報導，台積電是全球最大的晶片代工製造商，且從2016年的iPhone 7系列開始就是蘋果手機CPU晶片唯一供應商。在開發晶片的激增成本逐漸成為許多同業無法承受的負擔時，台積電卻在此時變得猛烈進攻。

上個周末，台積電位在台中的F15B廠區正在辛勤趕工，這座廠房專門負責製造iPhone使用的7奈米晶片。這些處理器將透過空運載到中國，鴻海等其他代工廠將在那裡完成整支iPhone組裝。由於新款iPhone預定將在未來幾周正式上架，為了儲備足夠庫存，台積電的工廠正在以最大產能從事生產。

而在同一時間，美國晶片開發大廠超微（AMD）8月下旬也宣布，計劃將其7奈米晶片的製造商從全球第二大晶片製造商格芯（GlobalFoundries）換成台積電。雖然超微目前主要都和格芯合作，但下一代處理器卻想與台積電搭檔。這件事也讓格芯立刻表示，將無限期暫緩7奈米或更先進技術的開發。

報導指出，目前業界普遍認為，開發更小、功能更強大的處理器已快逼近其技術極限，若要有更進一步的演進，就必須伴隨龐大的投資。一名台灣工程師表示，對其他晶片製造商來說煩惱的是，就算花了錢投資，也無法保證能達到與台積電一樣的產品品質。「不可能在產能惡化的同時還能得到新訂單。」

格芯未來可能會將資金和研發精力放在強化其汽車相關和物聯網相關產品。隨著全球第二大廠的退出，底下排名廠商間的競爭勢必將會激化，包括全球第三大廠的聯電。

另一方面，第四大半導體廠的三星電子目前對記憶體晶片的依賴也已高過處理器的代工製造。不過，這家南韓廠商似乎是有意與台積電一爭新世代晶片技術的領導地位。

評析
最新款的iPhone手機，CPU晶片是由台積電所研發的7奈米晶片，將提供蘋果新機比以往更棒的表現。

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轉貼2018年9月13日蘋果日報，供同學參考

蘋果、華為都號稱第1　台積電才是贏家

吳國仲╱綜合外電報導

蘋果最新發表會上，宣稱iPhone Xs和Xs Max搭載了「首款」最先進的7奈米手機晶片。華為上個月也有同樣說法，誰是第1很難評斷，不過最大贏家是為2公司生產晶片的台積電（2330）。

根據IEEE（電機電子工程師學會）報導，台積電4月起量產7奈米晶片，領先同業。三星今年末或明年初才會投入7奈米量產，GLOBALFOUNDRIES（格芯）最近放棄研發7奈米，英特爾最近則宣布延遲開發新一代10奈米製程（相當於同業的7奈米）。

蘋果的A12 Bionic處理器包含4核CPU、6核GPU核心，以及專司機械學習的8核心「神經引擎」（Neural Engine）。

蘋果說，神經引擎每秒可執行5兆次指令，提升8倍，耗電量則減到10分之1；CPU及GPU效能也都有明顯提升

VLSI Research 分析師哈欽森（G. Dan Hutcheson）說，A12 Bionic「令人驚豔」，這款晶片展示了延續摩爾定律的吸引力仍未消失。

華為7奈米晶片「Kirin 980」，8月底在柏林IFA展上發表。華為的說法是，這是首款基於ARM Cortex-A76的8核心處理器，比前輩A73、 A75運算效能大增75%，耗能降58%。

搭載Kirin 980的華為旗艦手機Mate 20，預定10月16日發表。新一代iPhone將於9月21日開始出貨。

評析
蘋果、華為都號稱第1，誰是第1很難評斷，不過最大贏家是為2公司生產晶片的台積電。

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蘋果新機搭7奈米晶片 日經：台積電將狠甩競爭對手

財經頻道／綜合報導

蘋果（Apple）13日凌晨舉行新品發布會，其中，新款iPhone搭載的處理器（CPU）晶片為科技大廠台積電所研發的7奈米晶片，提供新品更高規格表現。對此，有日媒表示，這將讓其他競爭對手難以追上。

據《日本經濟新聞》報導，台積電自2016年iPhone 7系列起，就一直是CPU晶片唯一供應商。然而，在晶片開發成本不斷增加，使許多同業無法負擔的同時，台積電卻持續進展攻勢，藉此擊敗競爭對手。

此外，美國晶片開發廠超微（AMD）也在8月宣布，計畫將其7奈米晶片的製造商從全球第2大晶片製造商格羅方德（GlobalFoundries）換成台積電，讓格羅方德立即表示，將無限期暫緩7奈米或更先進技術的開發。

隨著最新款iPhone即將上市，為儲備足夠庫存，台積電近幾週正以最大產能趕工，並將處理器運往中國，讓鴻海等代工廠進行組裝。

報導指出，當前業界認為，要開發更小、功能更強大處理器的可能性已逼近極限，若要有進一步的突破，就需要龐大的投資。一名台灣工程師甚至表示，對其他競爭對手而言，即便花了錢投資，也未必能達到與台積電一樣的品質。但若無法爭取到新訂單，公司盈利能力也恐將惡化。

面對全球第2大晶片廠格羅方德，逐漸將重心轉往汽車和物聯網產業，排名分居第三及第四的聯電及三星等大廠，也將面臨更激烈的競爭。

評析
新款iPhone搭載的CPU晶片為台積電所研發的7奈米晶片，提供新品更高規格表現。

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英特爾矢言自力解決14奈米產能缺口  否認外包台積電

記者 陳瑞哲 報導

英特爾14奈米晶片產能不足、供貨吃緊，日前竟傳求助競爭對手台積電（2330）的消息，但英特爾昨（12）日已發表聲明稿駁斥這個傳言。

英特爾產能吃緊原因在於新10奈米製程遭遇障礙，第九代處理器被迫沿用14奈米，由於同時間原以22奈米製程生產的H370/B360主機板晶片組也進階14奈米，以致現有產能應付不及，也才會有求助台積電的消息傳出。

PCgamesn.com報導，英特爾在聲明稿表示將擴增自家14奈米產能，來應付需求超出預期，明顯想自力解決供給吃緊問題，也間接否認部份14奈米產能將外包給台積電的消息。

不過遠水難救近火，現在距第九代處理器與14奈米Z390主機板晶片組上市僅剩幾周，但英特爾擴充14奈米產能何時完成則還未知。英特爾股價周三收在平盤、報44.93美元，今年迄今累計下跌2.66%。

評析
英特爾表示將擴增14奈米產能，來應付需求超出預期，間接否認部份14奈米產能將外包給台積電的消息。

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像3年前的Nvidia？超微領先推7奈米GPU、今年飆200%

記者 郭妍希 報導

超微(AMD)在對手英特爾(Intel Corp.)延遲發表新產品的帶動下，股價持續發燒、週三(9月12日)又飆逾7%，分析人士認為，超微有望在人工智慧(AI)領域跟繪圖晶片巨擘Nvidia Corp.一較高下。

CNBC、Benzinga、MarketWatch等外電報導，Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann 11日發表研究報告將超微目標價從30美元上修至40美元，主因該公司的製程技術領先Nvidia。

超微12日應聲飆漲7.01%、收32.21美元，創2006年5月22日收盤高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠；年初迄今已暴漲213.33%。

Mosesmann表示，超微過去幾季的行動及未來展望，讓人不禁聯想到三年前的Nvidia，當時Nvidia才剛從PC繪圖卡製造商轉型為運算巨擘。直到目前為止，超微還未認真開發過AI及其中的推理(inference)演算技術，但該公司最新的7奈米Radeon繪圖處理器(GPU)，卻會比Nvidia的7奈米產品提前6-12個月推出，顯示超微2019年的成長動能會比華爾街預期快上不少。

Mosesmann預測，雲端運算業者應會把超微的繪圖卡，當成Nvidia產品之外的第二個供應來源，預測超微的新款伺服器晶片和GPU，將擁有超過65%的毛利率。

Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann才剛在8月23日發表研究報告指出，在資料中心的繪圖處理器方面，超微的技術大約領先Nvidia六個多月。

另外，大數據分析顯示，超微在桌上型電腦、筆記型電腦和繪圖處理器(GPU)的市佔率都同步上揚，是今(2018)年第三季的大贏家。

CNBC、MarketWatch、Smarter Analyst等外電報導，Susquehanna Financial Group分析師Christopher Rolland 9月10日發表「PC-SIGnals」研究報告指出，根據大數據的分析結果，超微在持續擴充Ryzen系列處理器之際，Q3在桌機、筆電、GPU的市佔率也分別季增了1.5個百分點、1.7個百分點及4個百分點，是當季的贏家。

評析
大數據分析顯示，超微在桌上型電腦、筆記型電腦和GPU的市佔率都同步上揚，是今年第三季的大贏家。

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轉貼2018年9月14日經濟日報，供同學參考

新iPhone搭7奈米 台積大贏家

經濟日報 編譯簡國帆、記者簡永祥／綜合報導

蘋果公司在台北時間13日發表三款新iPhone，包括搭載有機發光二極體（OLED）螢幕的iPhone XS、XS Max，及採用6.1吋液晶螢幕的iPhone XR，三款新機都內建A12 Bionic晶片，為業界首見的7奈米晶片手機，台積電成為大贏家。

蘋果三款新機全採用7奈米製程作出的處理器晶片，顯示台積電7奈米製程獨攬蘋果新世代處理器大單的優勢。7奈米產品對台積電意義重大，不僅拉大和競爭對手差距，緊接著投片的包括超微、海思、高通和聯發科等晶片大廠，台積電明年爆發力可期。

蘋果新機大致符合預期，包括搭配5.8吋OLED螢幕的iPhone XS、及6.5吋OLED螢幕的XS Max，有太空灰、銀色及金色可選，且首度新增512GB容量版本選項。

iPhone XS Max售價為1,099美元起，512GB的頂級規格版本售價更達1,499美元，讓XS Max成為史上最貴手機。XS價格則為999美元起。這兩款手機都是14日開放預購、21日上市，台灣也名列首波上市名單。

蘋果也發表搭配6.1吋液晶螢幕的平價版iPhone XR，保留了iPhone X的核心優勢，價格也更便宜（749美元起），且有六種顏色可選，10月19日開放預購、10月26日在台灣等逾50個市場上市。

這三款新機凸顯蘋果企圖以更廣的價格區間策略搶市，也顯示蘋果正在調整策略，重心改為穩步提高平均價格以提振營收，並擴大iOS裝置總量以支持服務事業的成長。

蘋果也發表全新設計後的Apple Watch Series 4，螢幕加大30%、喇叭音量加大50%，還會偵測用戶即將跌倒並發出警告，甚至新增取得美國食品藥物管理局（FDA）核准的測量心電圖功能，為Apple Watch自2015年上市以來最重大的升級。

評析
7奈米產品對台積電意義重大，不僅拉大和競爭對手差距，台積電明年爆發力可期。

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轉貼2018年9月14日經濟日報，供同學參考

台積電如何幫蘋果成為世界級晶片設計公司？

經濟日報 記者劉忠勇╱綜合外電報導

蘋果（Apple）昨天推出全球頭一款採用7奈米製程的晶片，不僅台積電將因這項最精密技術稱霸晶圓代工市場，也讓蘋果成為獨步全球的晶片設計公司。

採用7奈米有什麼優勢？
新晶片A12 Bionic採用7奈米技術不僅增強運算能力，電池蓄航力也增加了。蘋果這次推出最昂貴iPhone XS Max，儘管螢幕最大，但每次充電的蓄航力卻能多維持一個半小時。

此外，A12 Bionic 搭戴類神經網路處理器（NPU），能讓晶片速度快上九倍，卻僅使用十分之一的電力。

金融時報指出，這是蘋果多年來努力的終極成就。正如晶片分析師 Patrick Moorhead 表示，蘋果默默後來居上，如今已站上晶片業的前端，且無「明顯重大問題」。他表示，蘋果如今是系統晶片「世界級」的開發商。

留意最新晶片普及化所發揮的綜效
更重要的是，A12 Bionic晶片也將用於較低價新款iPhone XR。也就是說，使用的用戶會更多，可望促使開發商開發此技術的應用功能。

金融時報指出，目前蘋果在NPU應用方面已有臉部辨識功能，也寄望其他開發商推動更多其他App。隨新款iPhone下周推出，也勢將引發下一階段的智慧手機大戰。

台積電7奈米應用也將更廣泛
XS Max和XR都採用7奈米 A12晶片，此外，超微公司（AMD）下一代微處理器也將採用7奈米技術，華為也搶先在兩周前發表7奈米晶片，但新產品要等到iPhone上市一個月後。無論誰搶先，台積電都是唯一贏家。

評析
AMD下一代微處理器將採用7奈米技術，華為也搶先發表7奈米晶片，無論誰搶先，台積電都是唯一贏家。

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轉貼2018年9月15日經濟日報，供同學參考

張忠謀提醒 台積面臨三挑戰

經濟日報 記者林彥呈／台北報導



蔡英文總統昨（14）日頒授「一等卿雲勳章」給台積電創辦人張忠謀，以表彰他對台灣、半導體產業的貢獻，成為首位獲此殊榮的商界領袖。張忠謀也不忘提醒，台積電目前面臨「大市場國家的國家主義」，以及水、電、土地及人才資源挑戰，需要政府繼續支持，另仍要面對競爭者的持續挑戰。

蔡總統指出，以前沒人看好代工，但張忠謀毅然投注資本，獨創晶圓代工模式，領導晶片製造技術，成為全球IC生產鏈中最穩定、最值得信賴的提供者，創造極大產值，並且始終堅持最重要的技術必須根留台灣，她要代表國家，對張忠謀表達最高的敬意和謝意。

張忠謀也說，能夠獲此殊榮，是對他過去30多年來創立並領導、經營台積電，建立世界級科技公司的楷模，對台灣經濟成長所做貢獻給予的肯定。他也感謝另一半Sophie（妻子張淑芬）全心全意的支持，包括她對台積電及其慈善基金會百分之百的熱情與領導。

張忠謀指出，台積電是很成功的公司，但首先要面臨例如美國、中國大陸和日本的「大市場國家的國家主義」挑戰，台積電董事長劉德音、總裁魏哲家必須要有充分的智慧，讓台積電可以在世界市場有公平競爭機會。另一項挑戰則是水、電、土地及人才等資源的挑戰，需要政府和各界繼續支持。
展望未來，張忠謀相信並熱切期待，新一代領導人和台積電全體同仁持續努力合作，「就可以像過去一樣，不斷突破種種挑戰，並且對我們這塊土地做出最大貢獻。」

蔡總統表示，目前全球第一的5奈米新廠已在南科正式動工；3奈米製程更是未來雲端運算、人工智慧、5G處理器的主要運用核心。台積電更在去年正式成為世界第一大半導體公司，張忠謀以技術、創新和熱情，讓世界看見台灣，政府一定會鼎力支持台積電正在發展的5奈米、3奈米製程。

卿雲勳章共分為九等，頒授對國家政務著有勳勞的公務員，及對國家社會貢獻卓著的非公務員或外籍人士。自1944年首次頒發以來，獲頒一等卿雲勳章者多為前五院院長、副總統等職，張忠謀今年卸下台積電董事長職務即獲此殊榮，也是史上首位獲頒一等卿雲勳章的商界領袖。

評析
台積電目前面臨「大市場國家的國家主義」，以及水、電、土地及人才資源挑戰，需要政府繼續支持

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轉貼2018年9月15日經濟日報，供同學參考

張忠謀授勳…引發APEC特使聯想

經濟日報 記者 林彥呈

台積電創辦人張忠謀成為首位獲頒「一等卿雲勳章」的商界領袖，以他數十年來為台灣及半導體產業所做貢獻，獲此殊榮屬實至名歸。日前傳出府方規劃由張忠謀擔任特使，出席今年11月在巴布亞紐幾內亞登場的APEC領袖會議，昨日的授勳安排格外引人聯想。

針對這個問題，總統府未予證實，僅委婉表示「一旦確定人選就會對外公布」。但外界一直認為這是一張王牌，總統選在此刻為張忠謀授勳，也頗有「行前加冕」的味道。

相較馬政府時代，APEC領袖會議分別派出連戰與蕭萬長等「卸任副元首」作為領袖代表，蔡英文總統連續二年都委請親民黨主席宋楚瑜出馬，不過在宋明確表態今年沒有意願代表出席後，如何在兼顧各方感受下安排適當人選，成為是蔡政府必須審慎處理重要課題。

其實早在2006年，張忠謀就曾為扁政府出席APEC，不僅和時任美國總統布希拉近距離，也讓中國主席胡錦濤說出「我知道你是誰」，據了解，當時二人互動「溫暖、友善、有建設性」。

這些年來，兩岸關係隨著政權輪替忽冷忽熱，不過張忠謀與台積電在世界上奠定的產業龍頭地位屹立，況且台積電12吋晶圓廠落腳南京，張忠謀去年甚至親赴現場揭幕，規劃他出任特使，應屬名正言順的安全牌，也有顧及大陸當局感受考量。

即便已正式退休，張忠謀近日仍活躍，現身各大場合發表對於產業發展趨勢見解；針對美中貿易戰，他也認為這是川普「沒有劇本的實境秀」。倘若此趟APEC領袖會議果真成行，高齡87歲的張忠謀將在這場大秀上如何演出，各界拭目以待。

評析
即便已正式退休，張忠謀近日仍活躍，現身各大場合發表對於產業發展趨勢見解

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轉貼2018年9月16日科技新報，供同學參考

狠甩英特爾、獨吞新 iPhone 晶片肥單
劉德音透露台積電下一步

作者 天下雜誌

張忠謀退休之後，過去兩個多月，台積電股價竟飆漲了 26%！甩開兩個主要對手英特爾、格羅方德後，台積電的下一步是什麼？新董事長劉德音上任後第一場公開演說，或許能聽出一些端倪。

台積電創辦人張忠謀於今年 6 月 5 日正式退休時，台積電迎來一陣景氣寒風。智慧型手機銷售停滯、比特幣泡沫破滅，讓台積電股價大跌，甚至在 6 月底創 212 元的近年低點。

然而，張忠謀退休 3 個月後第一次公開露面，精神奕奕地在 9 月 5 日台灣國際半導體展（SEMICON Taiwan）開幕演說之後，第二天的台積電股價，竟創下 268 元的歷史新高。

也就是說，過去兩個多月時間，台積電股價竟然飆漲了 26%，多了 1 兆多元市值。對台積電這類超大型股而言，這種又急又快的漲幅極不尋常。究竟發生了什麼事？

最簡單的解釋，是台積電最新 7 奈米製程處理器，將在 9 月下旬，裝在蘋果最新款手機裡，在全世界開賣。

當然，這個利多，早在今年年初，隨著製程研發順利的消息逐一公告，外資股東、產業界就預期會發生。

但外界有所不知的是，台積電不但是全世界第一家量產 7 奈米製程的半導體廠，而且遙遙領先。

7 月底，英特爾主管在法說會承認，最新的 10 奈米（註：因為各家定義不同，英特爾的 10 奈米製程與台積電的 7 奈米同級）製程產品上市時間再度延後，直到 2019 年底才能生產。比一開始宣布的 2015 年，足足晚了 4 年。

也就是說，過去新技術總跑在台積電之前的英特爾，這回整整落後台積電一年以上。法說會翌日，英特爾股價單日重挫 8%。

英特爾龍頭不保？
業界預期，英特爾賴以護體的「技術領先」神功一旦被破，接下來會有一連串連鎖反應。

美商伯恩斯坦證券 8 月發布的研究報告便指出，英特爾目前在個人電腦晶片、伺服器都是壟斷地位，市占率分別高達 91%、99.4%。也因此，英特爾享有絕對的訂價優勢，產品比競爭對手超微（AMD）要貴上 80%～130%。「這些日後都將面臨挑戰，因為英特爾 10 奈米以下的摩爾定律落後台積電，」伯恩斯坦證券指出。

其實不用等太久，8 月底，AMD 便宣布，最新款的 CPU、GPU 將改用台積電 7 奈米製程，將在今年底上市。

這決定帶來兩個衝擊。首先，英特爾將在明年史無前例地面臨產品製程技術不如人的窘境，可能因此被 AMD 搶走部分市場。

第二，AMD 改投台積電懷抱，代表世界第二大晶圓代工廠格羅方德失去主要客戶，先進製程面臨唱空城計的窘境。

於是，緊接著，格羅方德也在 8 月 27 日宣布，「無限期延後」7 奈米的量產計畫。也就是說，過去 2 個月，台積電新得到一個大客戶，還甩開兩個主要對手，在先進技術呈現獨跑狀態。

三星之前也聲稱將在今年量產 7 奈米製程。但 9 月初在日本舉辦的晶圓代工論壇，卻透露目前華城 S3 廠少量生產的 7 奈米製程，將僅供自家產品使用，2020 年才大量生產。算來，也落後台積電 1~2 年。

半導體展裡，不少分析師、業界大老，興奮地談論這個新變化。

「這是很神奇的一件事。現在顧客（在最先進製程）沒有第二家可選了，」美國半導體市場研究機構 IBS 資深副總瓊斯（Michael Jones）說。他在投影片放出台積電近幾年在晶圓代工市場節節攀高的市占率，從 2013 年的 49%，上升到 2017 年的 54%。

這位半導體老將認為，當台積電進一步宰制晶圓代工市場之後，對未來業績的增長增加不少想像空間，「可能像三星在記憶體市場一樣。」

此時，在晶圓代工領域已經接近一統江湖，很多人好奇，台積電的下一步會是什麼？

劉德音第一場公開演說的玄機
9 月 6 日下午，台積電新任董事長劉德音在半導體展的演講，給了清楚暗示。

這是他接任董事長之後的第一場公開演說，20 分鐘的英文演講，他總共提到 14 次「記憶體」（memory）。他一再強調，當前的人工智慧運算，有八成以上能源消耗在記憶體，是當前半導體技術的一大瓶頸。

他在演說後，接受《日經亞洲評論》採訪時首度承認，台積電「不排除收購一家記憶體晶片公司，」但目前沒有明確目標。

此事並不令業界意外。首先，今年初的日本東芝記憶體要出售，台積電也一度陷入考慮，只是最後並未出手。

一位美系外資分析師表示，眼光長遠的劉德音長期觀察記憶體產業，「這是他很關切的大題目。」

「你如果放眼未來 10 年的藍圖，這一塊不能不看。」他說。

而且，台積電 8 月新上任的研發副總、史丹佛大學電機工程講座教授黃漢森，這位出身 IBM 的半導體老將，專長就是新型記憶體。

記憶體產業規模較晶圓代工還大，最近兩年更處於「超級循環期」，南韓雙雄業績都寫下空前紀錄。SK 海力士去年營收更一舉暴衝 56%，首度超過台積電。加上未來人工智慧產業對記憶體的旺盛需求，台積電只要能啃到一口，都能創造高成長。

從技術層面來看，台積電目前全力發展的 3D 封裝技術，需要將 DRAM 與處理器在製程緊密相疊，台積電已經有自家的封裝廠，如果 DRAM 也能在自家生產，在技術開發與良率控制都有極大好處。

從戰略面而言，台積電的最後兩大對手──英特爾與三星，都有自家的記憶體部門。三星的 DRAM、NAND Flash 都是世界第一。

而英特爾另闢蹊徑，與美光共同開發出獨特的 3D XPoint 記憶體技術，與自家處理器聯賣，用於高階伺服器。

美系分析師認為，台積電會在何時、以什麼方式切入記憶體產業，可能端看研發部門能否開發類似 3D XPoint 的創新架構，「在技術突破，不要與三星在標準型記憶體硬碰硬。」他分析。

（本文由 天下雜誌 授權轉載）

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AMD 改投台積電懷抱，代表世界第二大晶圓代工廠格羅方德失去主要客戶，先進製程面臨唱空城計的窘境。

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轉貼2018年9月17日工商時報，供同學參考

外資挺台積 齊喊３字頭

工商時報 簡威瑟／台北報導



外資口徑一致的好台積電直攻「3」字頭！巴黎證券將推測未來12個月合理股價，從257元一口氣拉高到300元，麥格理證券更一口氣喊上315元，也是繼里昂證券的300元、德意志證券的302元後，目前外資圈第三、四家喊台積電「3」字頭的研究機構。

麥格理今年初時曾喊出台積電310元推測股價估值，後調降為280元，這次再將股價預期拉高為315元，瞄準的是台積電2019、2020年在7奈米製程獨霸地位。

麥格理證券半導體產業分析師廖光河指出，超微（AMD）7奈米製程CPU占台積電今、明年營收比重不高，約1～2％，不過，更重要的意義在於，原本格芯（GlobalFoundries）客戶的CPU、GPU、智慧機系統級晶片（SoC）長遠也將升級至7奈米甚至更先進製程，台積電的先進製程獨大地位越來越鮮明，並驅動股價獲得重新評價（re-rating）空間。

不只麥格理，瑞銀證券過往也曾賦予台積電310元推測合理股價，當時是外資圈看台積電最高天價，麥格理本次不僅重返「3」字頭俱樂部，也把外資愛台積的紀錄向上推進為315元，意義重大。

巴黎證券預測，蘋果今年三款新iPhone下半年拉貨約8,500萬支，較去年同期成長5～10％。台積電除了掌握A12應用處理器，蘋果未來5G modem也將採用台積電7奈米製程。

隨台積電7奈米生產效率、良率持續提高，該製程毛利率也會提升，預期2019年將與整體毛利率並駕齊驅。

台積電本波段股價更上層樓，首個利多當推格芯退場。里昂證券半導體產業分析師侯明孝指出，格芯放棄7奈米先進製程發展，意味走在尖端的台積電難有人可匹敵，是屹立不搖的純晶圓代工龍頭。

另外，台積電7奈米製程不僅獲得蘋果、AMD、高通、Nvidia等客戶助陣，甚至英特爾也可能委外部分訂單給台積電，都是潛在利多。

德意志半導體產業分析師周立中亦認同，格芯退出7奈米製程後，凸顯二線晶圓代工廠難以與一線大廠競爭情況，7奈米製程占台積電明年營收比重上看28％。

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台積電的先進製程獨大地位越來越鮮明，並驅動股價獲得重新評價（re-rating）空間。

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轉貼2018年9月17日科技新報，供同學參考

英特爾通吃 3 款新 iPhone 基頻晶片  
台積電接轉單商機可能實現

作者 Atkinson

隨著蘋果新 3 款 iPhone 的亮相，市場預估處理器大廠英特爾（Intel）在 14 奈米製程的產能缺貨狀況可能更加吃緊。原因是在蘋果與行動晶片龍頭高通（Qualcomm）因專利權官司越演越烈，讓蘋果決定撤換高通基頻晶片，改採英特爾產品來替代的情況下，加上預期本次蘋果的新 3 款 iPhone 將帶來新一波換機潮的情況下，使得英特爾之前 14 奈米製程產能大缺貨的情況雪上加霜。這也將使得之前英特爾轉單外包台積電生產的傳聞，更有機會實現。

根據外電報導，由於跟高通的專利官司還沒結束，蘋果 2018 年的 iPhone 所用的基頻完全放棄高通，改由英特爾獨家供應，這部分日前高通也已經證實。據了解，英特爾提供的基頻晶片，就是最新的 14 奈米製程的 XM7560 LTE 基頻晶片。英特爾獨占蘋果 iPhone 基頻晶片訂單雖然對公司拓展行動市場業務是好事。但是，這對當前 14 奈米製程就產能不足的英特爾來說，可能將是最大的麻煩。

報導進一步指出，蘋果過去採用高通來獨家供應基頻晶片時，每年光是專利授權費及基頻晶片的費用就高達數十億美元。所以，蘋果在跟高通打專利官司的同時，也在不斷去高通化以施加壓力。之前，在 iPhone 手機中使用高通的基頻晶片還是多數。而且，即便當年首先採用英特爾基頻晶片的 iPhone，蘋果還限制了高通基頻晶片版的 LTE 速度。因為，英特爾 XMM7480 基頻速度只有 600Mbps，低於高通基頻的 1Gbps。

然而，在專利權官司仍未解決的情況下，蘋果 2018 年正式放棄的高通，改由英特爾來獨家供應基頻晶片，這消息高通日前也已經證實。而英特爾提供蘋果的產品，就是最新一代的 XMM7560 基頻晶片。這款晶片支援全網通，支援 1Gbps下行、150Mbps 上行，支持 DSDS 雙卡雙待，支持 GPS、北斗、GLONASS 等多個全球衛星系統。因此，可以說除了下行速率還沒完全超越高通的基頻晶片之外，其他規格已經不比高通差了。

英特爾之前的基頻晶片是由台積電的 28 奈米製程所代工生產，如今的 XMM7560 基頻晶片將由自己旗下的晶圓廠以 14 奈米製程來生產。這是英特爾首次自己生產基頻晶片，而官方也強調 14 奈米製程技術將使得晶片的功耗更低。但問題是，最近英特爾出現了 14 奈米產能不足的狀況。而且，iPhone 基頻晶片的需求量非常大，按照日前分析師的預計，2018 年底之前，iPhone 新機出貨量將在 8,000 萬到 9,000 萬支之間，這樣龐大的數量，對英特爾的 14 奈米的產能將是雪上加霜。

根據之前的媒體報導，英特爾在 14 奈米製程產能上的欠缺，除了新一代 10 奈米製程技術延遲到 2019 年是主要原因之外。英特爾尚未全部解決 14 奈米製程處理器的漏洞問題也可能是原因之一。因此，界目前英特爾僅有的 14 奈米產能來說，除了規劃給大型網路公司的客製化伺服器處理器來使用之外，考慮到蘋果對英特爾的重要性，iPhone 基頻晶片的需求也將會是優先滿足的。

至於，英特爾其他家自家的處理器則可能依重要性與市場占有率，依序來分配產能，直到 2019 年底推出 10 奈米製程為止。而其他包括晶片組等產品，除了可以使用較早的 22 奈米製程來生產之外，市場人士指出，基於過去的合作經驗，外包給台積電生產也是可能的選項。對此，日前在英特爾最新的官方聲明中強調，我們的供貨量將能滿足我們已披露的全年營收展望，我們正在與客戶和工廠密切合作以管理好各種新增需求。

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英特爾獨占蘋果 iPhone 基頻晶片訂單，對當前 14 奈米製程就產能不足來說，可能將是最大的麻煩。

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轉貼2018年9月18日科技新報，供同學參考

日媒：台積電 12 奈米自三星 10 奈米手中搶回 NVIDIA Turing 大單

作者 Atkinson

根據日本科技網站《PC Watch》報導，日前解析繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）新一代圖靈（Turing）架構之後，提到 NVIDIA 在製程技術原本想選擇三星 10 奈米製程，但最終還是選擇台積電 12 奈米 FFN 技術，也就是和 Volta 顯示卡一樣製程。原因就是 12 奈米成熟製程，即便核心面積增加，但產能卻有保障。

報導指出，NVIDIA 從 GTX 10 系列顯示卡發表到現在已經過 2 年多，是近年來顯示卡升級間隔最長的一代。雖然挖礦卡市場由盛轉衰帶來的庫存，一直被認為是新卡發表較晚的重要原因，但顯示卡製程升級的問題可能也脫不了關係。NVIDIA 新一代 Turing 架構顯示卡，原本使用三星 10 奈米製程，但由於其他因素考量，最後還是選了台積電 12 奈米 FFN 製程。

報導雖然沒有提到轉換製程的確實狀況，不過市場人士表示，NVIDIA 考慮更換製程的原因，除了技術更成熟，產能穩定也是關鍵因素。三星除了代工價格優惠，10 奈米製程也比台積電自 16 奈米製程改良而來的 12 奈米製程更先進，不過因為 NVIDIA 的 12 奈米 FFN 製程，是台積電 12 奈米製程的客製化版本，比普通 12 奈米 FFC 製程性能要好，加上三星 10 奈米製程產能可能不能滿足 NVIDIA，因此最後選擇轉回台積電 12 奈米製程。

三星在 NVIDIA 的 GTX 10 系列中，有代工 GP107 核心的產品，不過 NVIDIA 高性能核心產品一直是台積電代工；如果三星 10 奈米 LP 製程用來代工 Turing 架構顯示卡，核心面積會比現在更少一些，成本上可能還是有一定的負擔。目前 NVIDIA 已確定採用台積電 12 奈米 FFN 製程，對三星而言就是壓力再增加了一些。

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三星 10 奈米製程產能可能不能滿足 NVIDIA，因此最後選擇轉回台積電 12 奈米製程。

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轉貼2018年9月20日工商時報，供同學參考

3A題材助陣、3C疑慮遠離
大摩終結保守 升評台積電

工商時報 簡威瑟／台北報導



外資樂觀看台積電多頭版圖重要拼圖完成！摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，半導體產業今年下半年陷入下行循環，但台積電挾蘋果（Apple）、超微（AMD）訂單、人工智慧（AI）等「3A」大商機，將發揮強大防禦性，調高投資評等為「優於大盤」，推測未來合理股價估值升到289元。

DRAM、NAND價格反轉，是本波半導體產業景氣轉折的最大「元凶」，因為DRAM與NAND合計占全球半導體產值的4成，更占半導體設備營收的7成，當這兩大族群有疑慮，整體族群都會受到影響。

這也是為何摩根士丹利對整體半導體景氣，持較謹慎態度。相對地，大摩最新從半導體族群中，找出避風港與成長機會，正式翻多台積電後市，吸引國際資金高度關注，昨（19）一舉買超1.8萬張、居個股買超之冠。這個看法，與里昂證券下修整個半導體族群，獨鍾台積電，有異曲同工之妙。

台積電掌握蘋果更先進應用處理器、英特爾產能吃緊、AI市場蓬勃三大契機，其成長動能在全球電子領域中屬佼佼者。另外，根據過往經驗，台積電在總體經濟環境不明朗時，波動度相對較低，現在正處於中美貿易戰不確定性提高的曖昧期，國際資金持股水位也不高，研判可同時吸引追求成長，以及注重防禦性的資金。

詹家鴻進一步深入剖析3A題材：1.蘋果自A12應用處理器開始，有明顯升級，提升了iPhone的軟體能力與電池續航力，預期明年的A13晶片將會搭載更多功能，並向台積電採購更多晶圓。

2.AMD貢獻度大提升。大摩的美國半導體分析師Joe Moore指出，AMD的市占成長將會更快速，加上格芯（GF）退出7奈米製程，台積電將成AMD獨家供應商，這不只有利台積電，摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天，也同步調高AMD概念股祥碩財務預期，將推測合理股價拉升至605元。台積電、祥碩、AMD組成的半導體跨國鐵三角，儼然成形。

3.AI提供台積電長遠大商機，台積電負責NVIDIA的人工智慧GPU、Google的TPU晶片，成長都相當快，且預期明年將有更多智慧機的系統級晶片（SoC），會搭載AI功能，讓人工智慧落實在手持裝置上。

有了3A中長線進展，大摩認為，先前困擾台積電的3C問題，包括挖礦需求降（Crypto）、雲端成長動能減（Cloud），以及12吋裸晶圓漲價的成本提高（Cost）等，也已不再是問題。

評析
台積電掌握蘋果、英特爾產能吃緊、AI市場蓬勃三大契機，其成長動能在全球電子領域中屬佼佼者。

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蘋果新機推出後... 台積電概念股 獨享掌聲

工商時報 呂淑美／台北報導



蘋果新機iPhone XS系列推出後，供應鏈幾乎都被回以噓聲，唯台積電獨家拿下蘋果新機A12晶片，法人圈近期經過新機效能測試一致按讚，外資昨（19）日斥資46億元買超1.8萬張台積電，第3季來買超更達601億元，台積電概念股也跟著開趴。

從7月以來，外資開始大舉加碼台股，幾乎都押在一檔台積電身上，據統計，自7月以來到昨日止，外資買超集中市場676億元，其中，光是台積電就買超601億元，台股可謂「一檔台積電撐起台股一片天」。

台積電昨日股價收258元上漲1.38％，其集團股如世界、創意、精材等股則同步收漲停。外資昨日一口氣再斥資高達46.49億元、買超台積電達1.8萬張，買超創意也有8千萬元；累計今年7月以來買超台積電601億元、創意5.86億元、世界5億元，合計超過610億元。

除了台積電集團之外，其相關供應鏈，如封測的欣銓、矽格、台星科，設備廠的辛耘、京鼎等，昨日股價表現也不俗。

第一金投顧董事長陳奕光及台新投顧研究部協理范婉瑜都表示，蘋果新iPhone新機經過測試結果，效能很好、速度很快，A12也比A11省電約半小時，對台積電技術一路領先頻頻按讚。

范婉瑜說，台積電獨家拿下蘋果新機A12晶片獲得市場大大讚許，明年還有7奈米及7奈米+將推出，先進製程規劃都已出來了，技術領先英特爾及三星。

陳奕光也指出，台積電未來將推出A13及A14，製程更先進，因而獲得外資調升目標價至300元以上，調升目標價不是因每股盈餘（EPS）獲得提升，而是評價往上升。

宏遠投顧副總陳國清表示，近來因權值股大漲，使得指數撐在相對高檔，蘋果新機推出沒有什麼新創意，售價也高出市場預估，建議不要追高，但長線仍看好上游半導體的台積電。

評析
台積電獨家拿下蘋果新機A12晶片，明年還有7奈米及7奈米＋將推出，技術領先英特爾及三星。