航運；航空 – 華航、長榮航 Q2獲利可望加碼

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轉貼2014年7月4日工商時報，供同學參考

復興航兩岸增班 拓5大航點

記者張佩芬、葉建田／台北報導

迎接暑假旺季，復興航空兩岸航線大舉增班，繼6月份開啟台中─張家界、高雄蘭州旅遊包機航線後，7月份再新增桃園─泉州、桃園─貴陽兩條定期航線，以及高雄宜昌旅遊包機，5大航點於台灣北中南接力開航，公司總經理徐以聰表示，這次新開航點中，貴陽、泉州因有商務客最為看好。

徐以聰指出，貴陽有不少台商投資，包括鴻海集團在內，加上貴陽知名景點多，市場前景看好。選飛泉州則是因為目前廈門航線有三分之一旅客來自泉州，提供泉州直航會給台商最大便利，也讓公司在福建布局更加完整。

桃園泉州航線已於前（2）日正式開航，是復航今年第一條新增的兩岸定期航線，緊接著於昨日開啟桃園─貴陽航線。在泉州、貴陽開航後，復航的兩岸定期直航航線增為29條，飛往華東、華南、華中、華北、西南5大區的15個城市，兩岸航網更加綿密完整。

泉州、福州、廈門是福建三大主要城市，也都是陸客自由行的開放城市，旅遊前景看好。在泉州每周3個來回航班加入後，復興航空每周往返台灣福建兩地的來回航班將達14班，座位數超過4千個，持續加溫兩地商務觀光市場。

除了新增定期航班，復航也以旅遊包機模式，於有潛力之大陸二線城市積極培養客源。台中─張家界包機已於6月5日開航，高雄─蘭州於6月24日開航，高雄宜昌包機也將於7月7日開航，上述三航線於初期均先規畫每周提供一個來回航班，未來不排除轉為申請定期航班。

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轉貼2014年8月2日工商時報，供同學參考

復航今年EPS 估0.25元

記者張佩芬／台北報導

國內一家投顧在復興航空（6702）澎湖空難事件後，提出的研究報告估計，復航今年EPS為0.25元，高於長榮航（2618）的0.24元與華航（2610）的每股淨損0.25元。

復航在航班失事前的7月22日收盤價11.9元，昨（1）日是11.4元，股價並未大幅下挫。復航首季獲利4,962萬元，EPS為0.09元，由於失事航班有足額投保，估計各項損失與賠償有保險公司負擔，法人估復航今年全年稅後淨利為1.38億元，EPS為0.25元。

復航內部指出，墜機事件發生後，公司國內航線受到的影響較明顯，初期客載減少約1成5，目前正逐漸恢復中。

該研究報告指出，復航正要發展中長程航線，發生墜機事件影響未來航權分配，威航開航時間點也有疑慮。另之前引進的A330客機放在新加坡航線新機效益不佳，去年9月已取消新加坡航線，改飛曼谷、日本與上海浦東。該投顧認為，復航與威航客源恐有重複之虞，實際經營效益有待觀察。

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轉貼2014年8月9日經濟日報，供同學參考

長榮航 7月營收攻頂

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】



增班效應浮現，加上暑假旺季助陣，長榮航空（2618）昨（8）日公布7月營收122.9億元，比6月再增加7.89%，連續三個月走升，成功改寫保持了四年的單月營收歷史新高。法人認為，7月的超強表現，可望帶動長榮航今年前七月累積損益「由負轉正」。

長榮航7月營收122.9億元，不僅較去年同期成長8.9%，更一舉打破2010年8月創下的112.33億元單月營收歷史紀錄，表現搶眼。

長榮航主管昨天表示，7月營收創歷史新高，主要是來自先前交付的三架777-300ER新機開始投入北美航線的增班，幫助7月營運大進補。

其次，長榮航與旗下立榮航空，7月一口氣增闢桃園飛石家莊、溫州、太原等三條大陸新航線，也為公司帶進額外的營收貢獻。

加上暑假旺季報到，今年以來日本、南韓等東北亞航線需求一直相當火熱，即使面對低成本航空強力競爭，目前長榮航的日本線載客率仍維持八成以上，南韓線載客率更超過九成。利多齊發，推升長榮航7月營收衝上歷史顛峰。

長榮航今年營運表現出色，累積前七月營收746.21億元，比去年同期成長5.6%。

長榮航的半年報目前還在結算中，惟長榮航董事長張國煒日前透露，公司第2季將「轉虧為盈」，雖然累積上半年仍有小幅虧損，但在7月旺季效應加持下，前七月累積損益可望轉正。

法人認為，長榮航獲利進度超前，下半年在傳統旺季效應加持下，今年「穩盈」，看好長榮航今年稅後純益可望超越去年的7.47億元。

受台股修正拖累，長榮航昨天小跌0.1元，終場收在14.35元，表現相對抗跌。

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轉貼2014年8月13日經濟日報，供同學參考

華航增闢紐航線 季節性飛基督城

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】


台紐經濟合作協定（ANZTEC）發酵，華航（2610）宣布，因應旅遊旺季，今年12月1日至明年2月28日，將季節性開航紐西蘭基督城航線，並增班奧克蘭。ANZTEC去年底生效後，兩國旅遊與商業互動增多，華航全力鞏固商機。

華航瞄準大洋洲市場，今年12月至明年2月將季節性開航紐西蘭南島基督城，為全新航線，每周三班；另外，華航也擬增班北島奧克蘭，每周加開一班。整個華航紐西蘭航線從原本每周七班增加為11班。

華航昨（12）日表示，由於紐西蘭位於南半球，台灣冬季剛好是紐西蘭夏天，是當地旅遊旺季，華航希望透過增班鞏固紐澳航線。

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轉貼2014年8月15日經濟日報，供同學參考

長榮航、復航 上季賺錢

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】


日本、南韓等東北亞航線熱賣，「國內航空三雄」昨（14）日公布第2季財報，長榮航（2618）成功「轉虧為盈」，華航（2610）虧損比第1季大幅縮減64%，復興航空（6702）未受到澎湖空難影響，連續第4季獲利。

隨時間進入暑假旺季，加上「航空三雄」6、7月密集展開兩岸航線增班，法人看好航空公司本季營運將再增溫。

長榮航受惠東北亞及兩岸航線需求熱絡，昨天公布第2季營收319.38億元，較去年同期成長5.42%，也比第1季增加5.08%。隨營收規模擴大，長榮航第2季稅後純益2.37億元，比起去年同期稅後淨損6,567萬元和今年第1季虧損7.81億元，成功「轉虧為盈」，單季每股小賺0.04元。

華航第1季認列美國反托拉斯和解金高達4,000萬美元（約新台幣12億元），第2季少掉相關利空干擾，是虧損縮減主因，加上營收規模擴大，經營情況改善。

華航累積上半年稅後淨損36.61億元，每股淨損0.72元。根據歷史經驗，隨下半年進入旺季，華航第3季「轉虧為盈」問題不大，至於全年財報能否「由負轉正」，則得觀察暑假過後的旺季續航力。

復航受惠增班效應，第2季稅後純益1.08億元，比第1季大幅成長119%。累積上半年稅後純益1.58億元，每股純益0.29元。

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轉貼2014年8月23日經濟日報，供同學參考

台灣虎航 9月下旬起飛

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】


由華航與新加坡欣豐虎航（Tigerair） 合資成立的台灣虎航（Tigerair Taiwan），昨（21）日在臉書粉絲團上正式宣布，將於9月下旬開航，進度比原先規劃的第4季略微超前，也超越復興航空旗下的威航，可望成為台灣第一家起飛的國籍廉價航空公司。

台灣虎航首條航線也出爐，為「台北－新加坡」。台灣虎航目前籌設工作進入第四階段的航機務驗證，第一架飛機將於9月初抵台。

籌設時間更早的威航，由於母公司復興航空7月底發生馬公空難，導致驗證進度落後，原本力拚9月開航，成為台灣首家國籍廉價航空的希望恐落空。

業界人士分析，此次台灣虎航能夠「後來居上」，除了復航發生空難多少耽擱威航的驗證進度。台灣虎航為中華航空與新加坡的欣豐虎航合資成立，華航持股90%、虎航持股10%，由於虎航在廉航市場的經驗相當豐富，負責提供經營管理，而華航人力與資源也相當充足；相較之下，威航則顯得較單槍匹馬。

台灣虎航首航台星航線，主要是華航與虎航的基地分別在台灣與新加坡，在航點取得上最為方便。台灣虎航接下來可能再開航曼谷，另外也正向日本申請航權，目標明年第1季飛日本。

至於台灣虎航先前一直鎖定的澳門航線，則受到兩岸服貿協議卡關影響，進度受到影響。

業者分析，目前台星航線除了華航、長榮、新加坡航空等傳統航空公司在飛，欣豐虎航、捷星，酷航等廉航公司也都已經開闢相同航線。以今年台星航線載客率平均在八成以上，暑假載客率更逼近九成，台灣虎航加入戰局，預料影響不會太大。

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轉貼2014年9月1日工商時報，供同學參考

虎航月底首航飛星 千元有找

記者張佩芬／台北報導



華航轉投資的低成本航空台灣虎航，首架全新A320客機已飛抵桃園機場，台灣虎航執行長關栩今（31）日將宣布本月底桃園-新加坡航線開張，並根據在臉書上的承諾，釋出1萬張新加坡體驗價機位，這一萬張單程票票價低於新台幣1千元。

台灣虎航的全新A320客機在法國土魯斯交機後，昨日清晨5點52分飛抵桃園，機上配置180個經濟艙座位，新機抵台後將加上企業識別標誌，並根據民航局規定開始試飛與機組員機上實際演練作業，預計9月中取得營運執照，9月底首飛新加坡。

虎航開業第一條航線原是準備飛澳門，因為陸委會不聽交通部建議，5月初將「台灣與澳門間航空運輸協議」送到立法院備查，至今毫無進展，虎航只好改選申請作業做快速的新加坡做為開業第一條航線。

目前新加坡航線已經有捷星航空、欣丰虎航與酷航三家低成本航空在飛，還有華航、長榮、新加坡航空在飛，市場競爭相當激烈，根據觀光局統計，今年上半年台灣前往新加坡旅客有14.01萬人次，載客率退7.89％，新加坡來台旅客有17.24萬人次，成長4.96％。

虎航高階指出，該公司優勢在於取得桃園機場上午10點左右起飛的時間帶，另三家廉航因為都是新加坡公司，從台灣起飛的時間都是下午或傍晚。另新加坡航線今年以來平均載客率有八成，市場情況比東南亞多國穩定健康。

首批預計釋出的1萬張體驗價機位，是台灣虎航8月29日在官方臉書粉絲團上宣布的，今日記者會將公布詳細辦法。

台灣虎航實際上最看好的是日本、韓國兩大東北亞航線，目前已經積極申請相關航線，如果申請進度順利，預計可實現一年後開始獲利的目標。另外，該公司將在10月初引進第二架新機，做為開闢曼谷等航線用。

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轉貼2014年9月11日經濟日報，供同學參考

航空雙雄 8月營收亮眼

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】



暑假旺季持續發威，長榮航空（2618）昨（10）日公布8月營收127.81億元，連續第二個月刷新歷史紀錄；華航8月營收只比7月略減1.85%，也維持近四年來次高佳績。

長榮航增班效益浮現，三架777-300ER新機上半年交機後，全數投入北美航線增班，整體北美線班次由過去的每周45班增至55班，運力大增22%，為歷年最大增幅。且增班後，紐約、洛杉磯、舊金山等主要航線載客率全都維持在八成以上。

加上長榮航與旗下立榮航7月一口氣增闢桃園飛石家莊、溫州、太原等三條大陸新航線，都帶進營收貢獻。

長榮航昨天公布8月營收127.81億元，較去年同期成長9.34%，也比7月增3.99%，連續第二個月改寫新高。

華航同樣受惠暑假旺季加持，昨天公布8月營收137.04億元，較去年同期成長5.18%，只比7月的四年新高略減1.85%，維持次高佳績。累積前八月營收999.31億元，年增率7.31%，距千億元大關只差臨門一腳。

今年暑假，華航的日本、南韓等東北亞線銷售暢旺，加上7月增闢長春、合肥、煙台及徐州等大陸新航點，推升營收走高。接下來，華航紐約航線9月將改成直飛，10月還有777-300ER全新機隊報到，可望為下半年及明年公司營運注入動能。

復興航空則可能受到先前馬公空難的短期影響，昨天公布8月營收11.85億元，較去年同期成長1.62%，但從7月的歷史高點滑落15.7%，中止營收「連四升」走勢。

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轉貼2014年9月19日工商時報，供同學參考

華航貨運量 全球第六

記者張佩芬／台北報導



根據最新統計資料，去年華航國際航空貨運量全球排名從第7晉升到第6，預計今年底子公司華信倉儲啟用後，加上新客機機腹運能，貨運量將再提升。

而今年隨全球景氣復甦，華航1～8月貨運營收較去年同期增加13％，加上8月份開始進入空運旺季，且隨著相關3C新品陸續推出，可望帶動旺季拉長至第4季。

根據國際航空運輸協會（IATA）統計，華航去年承運119.7萬噸貨量、排名全球第6；2012年則是承運109.9萬噸、排名世界第7。國際酬載貨物延噸公里(FRTK)方面，華航2013年載貨量4,813百萬延噸公里、全球排名第10，亦較2012年成長6％。

華航機隊現有80架客貨機，其中21架為B747-400F全貨機。目前建置之貨運航點共32個，其中10個為純貨運航點。每周貨機航班數達84班，以美洲、兩岸及日本、東南亞等亞洲線為主力市場。

另客機的密集航班，也利用機腹載貨，747客機約可載貨20噸、A330載貨15噸、737載貨2.5噸，而10月開始交機的10架777，每架可載貨17噸，華航以台灣為軸心，加上曼谷、大阪等貨運中心為輻奏點，發展貨物流順向運送；經由亞洲區間貨運航點及航班，銜接歐美越洋線的整體調節，提供最佳接轉時間的運輸服務。

華航在今年3月領先台灣業界，成為IATA的Cargo 2000會員，已符合國際空運標準流程；公司2012年10月就已加入天合聯盟貨運SkyTeam Cargo，為台灣唯一加入國際航空貨運聯盟的業者，大幅增加國際能見度，並與聯盟成員共同採購與行銷，發展出完善產品線。

在客運方面，台韓線是今年成長率最高的航線，今年前7個月韓國來台旅客成長77.14％，台灣赴韓成長20.67％，華航自10月26日冬季班表開始，將台北─釜山自每周7班增為14班，高雄─首爾也增為14班，並增飛台中─首爾每周7班，華航台韓總計每周達49班，若加上與韓航共用班表的14班，高達每周63班，已成公司獲利排名前五名航線。華航董事長孫洪祥昨（18）晚在釜山舉行台北─釜山開航一周年慶祝酒會，宣布10月增班訊息。

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轉貼2014年10月1日經濟日報，供同學參考

長榮航改善財務 現增60億

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】



長榮航空昨（30）日董事會通過辦理高達60億元的現金增資案，為長榮航近五年來最大規模籌資計畫，約可籌得96.6億元。長榮航強調，此舉是為了改善財務結構，增資後，長榮航負債比將從目前75%下降約2至3個百分點。

長榮航昨天公告擬辦理60億元現金增資案，發行股數6億股，每股面額10元，發行價格未定。若以長榮航昨天收盤價16.1元換算，約可籌得96.6億元。

長榮集團主管表示，此次籌資主要為了償還借款與改善財務結構，今年第4季辦理，預計股款明年第1季到位。

長榮航目前資本額325.89億元，增資後股本將膨脹18.4%至385.89億元。

另外，長榮航還公告依據39號國際會計準則，認列非流動金融資產損失16.35億元，將原暫時性跌價損失轉為永久性跌價損失，該損失不影響公司淨值。

長榮航辦理現增60億元，為公司近五年來最大規模籌資案。

此前，長榮航2009年9月曾辦理現增案，規模70億元。另外，去年發行45億元公司債。

由於台灣、美國明年上半年可能開始進入升息周期，長榮航此時大動作辦理現增，被外界解讀是趁低利率結束前籌措銀彈。對此，長榮航主管表示無直接關係。

也有法人認為，長榮航可能展開進一步擴張行動，以挑戰華航的龍頭地位。

「航空雙雄」今年前八月營收，長榮航874.03億元，華航999.31億元，雙方距離拉近。

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轉貼2014年10月11日經濟日報，供同學參考

油價跳水 航空業利多

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導
國際油價直直落，北海布侖特原油價格下探每桶90美元，由於購油支出占航空公司成本比重高達30%至40%，油價回落，對華航、長榮航獲利幫助極大。

中信投顧本周發布研究報告，指出第3季國際油價大跌14%，且由於產能過剩、需求降低，推測未來油價再大幅彈升機會不高，由於燃料成本占長榮航支出比重達42.88%，看好長榮航今年第4季及明年營運成本將大幅降低，有助推升獲利向上。

中信投顧調高長榮航今、明年獲利預估，看好長榮航第4季續旺，估本季稅後純益達12.69億元，全年稅後純益約14.7億元，比起去年7.47億元幾乎倍增，今年每股純益預估值0.45元，明年獲利更有機會再倍數成長至45.38億元。華航也受惠油價下滑，尤其華航最新引進的777-300ER機隊，比舊款更加省油，估每架飛機每年可節省高達3億元。

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轉貼2014年11月5日經濟日報，供同學參考

華航三多 明年拚轉盈

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】



華航（2610）最近「三喜臨門」，油價下滑、日圓貶值，加上全新的777-300ER機隊報到，華航董事長孫洪祥昨（4）日表示，今年是華航新世代服務的啟動年，明年要力拚「轉虧為盈」。
孫洪祥昨天出席「遠見五星服務獎」頒獎典禮，他表示，最近幾個月油價從高檔大幅下滑逾兩成，由於油料費用占華航成本比重相當高，對華航成本降低相當有利；另外，航空貨運情況也還不錯，對華航第4季營運看法樂觀。

展望明年，目前市場普遍認為明年油價不會太高，果真如此，華航明年表現應會不錯，肯定會比今年好。雖然「航運業變化說來就來」，華航有信心明年要「轉虧為盈」，這也是公司一直在努力做的事。

受惠暑假旺季及油價下跌激勵，華航下半年營運看俏，不過華航第1季認列美國反托拉斯和解金高達4,000萬美元（約新台幣12億元），加上高油價拖累，累積上半年虧損36.61億元，今年全年想要獲利難度偏高，可能連續第二年虧損。

倒是法人看好油價下滑、日圓貶值及新機效應等「三喜臨門」的加持，對華航明年業績充滿期待。外資過去一個月大買華航多達9.5萬張，推升華航昨天衝上12.2元，創下近20個月股價新高，僅近半個月波段漲幅就超過兩成。

法人分析，國際油價過去一個月重挫15%，由於航空燃油價格是根據上個月的均價為基準，油價下跌利多會反應在華航11、12月的財報上。雖然航空燃油附加費也會同步調降，且新台幣貶值會吃掉一部分油價下滑帶來的好處，但整體來看，油價下滑對航空股幫助仍大。

其次，日本上周宣布擴大量化寬鬆，造成日圓進一步重貶，有助刺激國人赴日旅遊意願。華航目前是台灣－日本航線運力最大的航空公司，將成頭號受惠者。

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轉貼2014年11月7日經濟日報，供同學參考

航空股 潛在利空罩頂

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】



油價創高激勵航空雙雄股價走高，但瑞信、摩根大通喊出獲利了結、小心伊波拉、獲利不佳、股淨價值比與本益比遠高於亞洲同業，共四項潛在利空。外資預估，長榮航（2618）、華航今年每股純益分別是0.29元、負0.4元，市場過於樂觀。

摩根大通的理由是，即使油價走跌，但航空雙雄的貨幣避險能力有限，油價以美元計價，美元走強抵銷油價下跌利多，真正受惠的淨利數字，十分有限。

瑞信證券則由亞太科技組管尼堅（Manish Nigam）領軍，綜合旗下逾十名分析師、橫跨亞洲八國，出具一分長達65頁的「伊波拉選股指南」，結論是率先避開航空、旅遊股。

【記者曾仁凱／台北報導】國際油價回檔，華航、長榮航不到半個月股價波段漲幅超過兩成，外資高喊「獲利了結」，航空雙雄股價後勢仍得視油價而定。

油料費用占總成本比重高達四成，國內航空公司對於油價波動的敏感性相當高，這回油價在短短三個月間暴跌超過兩成，跌勢之猛前所未見，對華航、長榮航的獲利幫助不言可喻。

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轉貼2014年11月17日工商時報，供同學參考

油續跌 華航、長榮航Q4帶勁

記者張佩芬／台北報導



國際油價持續下跌，航空公司與貨櫃船公司受惠最大，航空燃油第三季每桶均價是116美元，本月13日現貨市場降到97.95美元，法人估像華航（2610）、長榮航（2618）油料佔總營運成本約四成五，以第四季的油價走向，兩公司第四季業績表現有機會與第三季相當。

貨櫃船公司第四季業績表現也不會差，船用燃油第三季均價是每噸593美元，上周五（14日）已降到440美元，油料對經營全球貨櫃定期航線的陽明（2609）與長榮（2603）來說，最高曾經佔營運比重近約29％，目前佔比降到兩成左右，以經營亞洲線為主的萬海（2615）佔比則約15％。

航空燃油高漲的時候，曾經佔華航與與長榮營運成本近五成，目前已經降到四成五以下，復興航空（6702）主要經營亞洲區間航線，油價最高時曾佔公司營運成本約32％，目前降到28％左右。

除油價，航空客運量、票價、貨運量、運價也是關鍵因素，第四季航空客運市場進入淡季，不過今年情況比往年好許多，日圓貶值讓日本線淡季不淡，陸客來台也沒受到九合一選舉影響，今年的增長率也高於去年。

航空貨運部分10月已看到較明顯增長，美國西岸港口因為船公司相繼換超大型船舶灣靠，港口一時應付不了，出現擁塞現象，不少貨載轉到空運，讓原就處於旺季的11月航空運貨量增長比例加高，美西線9月1日才從每公斤新台幣70元調到75元的運價，目前已經漲到90到95元。

貨櫃船運部分，歐洲線因為歐洲景氣復甦步伐波動，10月底每箱（20呎櫃）調高到1,312美元的運價，上周五已經回跌到千元以下，報934美元，在成本邊緣，幸好美國線運價因為景氣復甦明顯，美國西南案港口勞資協商遲遲沒有結論，美西港口又出現擁塞，讓市場運價出現淡季逆勢上漲，上周五美西每大箱（40呎櫃）運價2,090美元，美東4,190美元，周漲8.5％、6.3％，運價年增10.9％、31.6％。

由於航空三雄與貨櫃三雄在今年第三季市場最大旺季都有不錯的獲利表現，陽明、長榮今年前三季已轉虧為盈，第四季有油價加持，估計華航與長榮航也會轉虧為盈，萬海與復航則是季季獲利，領先同業。

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轉貼2014年12月1日工商時報，供同學參考

油價跳水 華航、長榮航高飛

記者張佩芬／台北報導



今年第四季油價持續下跌，對油料占營運成本約四成五的航空業最有利，加上因為美國西岸港口擁擠，不少貨載自海運轉為空運，又逢iPone6出貨旺季，業界估計，10月中旬以來航空貨量增加近兩成，運價拉高，華航（2610）、長榮航（2618）營運動能大增。

航空燃油第三季每桶均價是116美元，11月已降至101美元水準，業者估計12月還會降到95美元，粗估第四季航空燃油均價約103美元，比第三季低13美元。

從用油量來觀察，華航每月用油約140萬桶、長榮航約110萬桶、復航（6702）約8.1桶。可推算華航第四季，大約可以省下5,460萬美元（16.86億台幣）；長榮航約省4,290萬美元（約13.24億台幣）、復航約省316萬美元（約9,755萬台幣）。

第四季原本就是航空貨運旺季，今年因為美國西岸港口擁擠問題惡化，10月中旬開始就有大量感恩節與聖誕貨品自海運轉為空運，是加上iPone6出貨旺季，不但貨載提升近兩成，運價也從每公斤50到60元台幣提高到80到90元台幣，運價增幅超過五成。

航空客運部分第四季是淡季，但是今年因為日圓大幅貶值，日本線完全沒有淡季效應，陸客來台也沒有因為台灣的選舉而減少，韓國線依然很旺，加上返鄉投票的台商，整體表現比起去年同期要好上許多，讓航空三雄估計全年都能享有獲利。

貨櫃船運部分，船用燃油第三季均價是每噸593美元，第四季以來新加坡的均價每噸約488美元，每噸少了105美元。經營全球貨櫃定期航線的陽明（2609）、長榮（2603）油料約占營運比重20％，經營亞洲線為主的萬海（2615）占比約15％。

以陽明每月用油約14.2萬噸估算，季省約4,473萬美元（13.81億台幣），長榮每月用油約20萬噸，季省約6,300萬美元（19.45億台幣），萬海每月用油約6.67萬噸，不過由於亞洲國家僅有新加坡提供與歐美相當的油價，其他國家油價都偏高，萬海估算第四季以來公司用油的油價約較較第三季低75美元，季省約1,501萬美元（4.63億台幣）。

11月26日陽明與長榮原已決定與與各國船東同步開徵美西港口擁擠附加費，但因美國聯邦海事委員會（FMC）提出的質疑，加上同業意見未完全一致，最後未能開徵，即使如此，因為第四季油價夠低，加上美國線第四季運價水平遠高於去年同期，法人與海運同業都認為貨櫃三雄今年都可享有獲利。

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轉貼2014年12月5日工商時報，供同學參考

貨運好轉 華航全年轉盈有望

記者張佩芬／台北報導



華航（2610）高階主管指出，已經連續2、3年處於虧損狀態的航空貨運，在今年11月終於轉虧為盈，且估計市場可以旺到農曆年前，加上油價大幅下跌，以及全新波音777-300ER市場反應好，客載提升，今年第4季獲利估計將會高於第3季許多，讓全年有機會轉虧為盈。

華航在10月份就有看到貨運明顯好轉，當月貨運營收有38.12億元，年增4.57％，月增10.28％。由於美國西岸港口碼頭工人3年期新合約遲遲談不下來，碼頭出現擁擠現象，不少貨載轉到空運，讓原本就屬航空貨運旺季的11月貨載增幅加大，運價更是拉升五成以上。

油價大幅下跌更是超級利多，航空燃油第3季每桶均價是116美元，第4季均價約103美元，每桶比第3季低約13美元，以華航每月用油約140萬桶來推算，華航第4季大約可以省下5,460萬美元，約新台幣16.93億元支出，其中對航空貨運挹注做多，因為油料約佔全貨機營運成本的五成。

另華航10月中開始全新777客機開始加入營運，12月1日以3架777飛洛杉磯航線，華航客運部門指出，新機市場反應好，尤其是相當於頭等艙的全新豪華商務艙，載客率接近全滿，已看到一些近一、兩年未曾搭乘華航的前艙乘客開始回流，目前平均載客率超過七成五，本月中將進入美國西行航線旺季，載客率估八成以上。

777新機除了吸引旅客搭乘，還有一項最大優點是較原747客機省油約兩成，估計每架777一年可以節省約新台幣3億元支出。

第4季航空客運原屬淡季，但因今年第4季日圓貶值幅度大，讓日本線淡季不淡，10月客運部分約有8％的成長，11月雖因選舉因素市場較淡，但因陸客來台並未因而卻步，估計仍較去年增長約7％，讓在兩岸航線市佔率有26％，台日線更高達37％的華航盡享優勢。12月客運估計會比去年好更多，因為去年12月泰國發生動亂嚴重影響客載，目前泰國線已經恢復正常。

華航今年第3季獲利12.11億元，並將前3季虧損壓低至25.83億元。前3季營收1,124.39億元，其中客運收入731.57億元、年增4.8％，貨運收入315.05億元、年增12.61％。前3季營業利益6.23億元，稅後淨損24.23億元，EPS -0.5元。

此外，華航首創的國際線「2015幸福曙光班機」，將帶領旅客在高空迎接全台第一道曙光，也是台灣最高日出。華航行銷副總經理曹志芬昨（4）日宣布這項創舉，將自今日中午12點起開賣，越早訂購越能搶到好位子。

華航2015幸福曙光班機將以波音737-800執飛，航班編號為獨具意義的CI2015，將於2015年1月1日清晨05:20自桃園機場起飛，經三芝北海岸後往東南飛，穿越台北、宜蘭上空，於05 :46抵達東海岸3萬英呎高空後，沿海岸線持續南飛，在06:19於花蓮磯崎海濱接受2015第一道曙光的洗禮，搶先全台平地最早06:32的蘭嶼曙光。