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發表於 2016-5-16 05:28:34
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轉貼2016年3月28日財訊快報,供同學參考
F-綠悅去年EPS為10.51元,創掛牌新高
【財訊快報/劉居全報導】
F-綠悅控股(1262)2015年合併營收62.2億元,年減0.57%;稅後淨利15.60億元,年增1.44%,每股盈餘(EPS)10.51元,年增1.06%,獲利及EPS都創下掛牌後新高。
F-綠悅2015年BOPA薄膜總出貨量達46,964噸,較2014年成長12.06%,主要受惠於磁懸浮一線(第七線)自2015年三月份開始加入量產後,稼動率逐月提升至年底的80%,磁懸浮二線(第八線)也於2015年11月份加入量產,兩條磁懸浮線(第七線及第八線)年出貨量共4,940噸,占2015年總出貨量達10.52%。
F-綠悅2015年毛利率達36.45%,較2014年同期增加1.65個百分點,在於磁懸浮線所生產之均衡標準型BOPA薄膜每噸報價較一般型標準品高出逾10%,而2015年兩條磁懸浮線的出貨量已佔總出貨量的10.52%,帶動公司營利率與稅前淨利率表現都較2014年上揚。
F-綠悅2015年BOPA薄膜總出貨量創歷史新高,不過合併營收較2014年微幅下滑,主要在於上游原料CPL及PA6(尼龍6)持續跌價,該公司也因應市場同步調降產品售價所致。F-綠悅表示,只是因應原料價格波動的售價調整,該公司每單位BOPA薄膜的利潤並未受到絲毫影響,反而因性價比提高,有效提升BOPA薄膜在中國包材市場的滲透率。
F-綠悅對於2016年展望審慎樂觀,主要由於七線於2016年1月中旬進行的製程優化與改良動作已經完成,3月初已重啟量產,而第八線的量產進度也維持良好,該公司預期在第七、第八線均加入生產行列下,第二季起BOPA薄膜的產量可望逐月創新高;F-綠悅同時預估,第七、第八線這兩條中國唯二的磁懸浮BOPA薄膜生產線,於未來三個月內的稼動率均可望同步拉高至全產能量產,該公司預估今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上,兩條磁懸浮線今年的營收貢獻占比將可達25%,對於毛利率的進一步提升會有明顯助益。
F-綠悅也已成功開發完成結合EVOH+BOPA的複合性產品EHA,預計於第三季由第七線投入正式量產,公司預估2016年底客製化產品比重將增加至四成,可望進一步提升獲利表現。
F-綠悅為全球唯一專注於BOPA薄膜研發、生產與銷售的公司,同時也是中國唯一具有母料(母料的作用相當於酒類製造的酵母,BOPA薄膜性能的定制,全靠母料配方的調節)自行研發能力的業者,不僅較外購母料可節省約2/3的成本,並可針對不同客戶需求發揮產、銷、研一貫化的完整服務優勢,持續累積客戶數量及訂單。2015年綠悅已累積有超過300個直銷客戶,並以每年新增約100個客戶的速度增加著。
F-綠悅指出,三年內中國BOPA薄膜供不應求情況不會改變,權威機構-中國塑模網預估2015年中國BOPA需求缺口約達6萬噸,預期2016年的缺口仍持續增加,在於上游原料CPL中長期的跌價趨勢已加速BOPA薄膜市場的滲透率,綠悅雖已有擴產動作,然 2015年11月日商尤尼吉可(Unitaka)退出中國市場,再導致缺口持續擴大。
F-綠悅進一步表示,尤尼吉可退出中國市場,已造成5000噸/年的中國BOPA薄膜市場缺口,該公司第二季底第七、第八線可望全產能生產後,將可望填補尤尼吉可退出中國市場造成的缺口。F-綠悅預計現有八條生產線全產能量產下,在中國BOPA薄膜市場的占有率將可達接近五成,較2014年的35%市佔率成長。
評析
今年總產量將可望較去年大幅增加20%以上
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